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美國證券交易委員會徽標
May 26, 2023
克里斯·斯坦斯伯裏
首席財務官
Lumen 科技公司
100 世紀鏈接大道
Monroe, LA 71203
Re: Lumen Technologies,
公司
Form 10-K for the
截至2022年12月31日的財年
Filed February 23,
2023
Form 10-Q for the
截至2023年3月31日的季度期
Filed May 2, 2023
Form 8-K Furnished
on May 2, 2023
File No. 001-07784
親愛的克里斯·斯坦斯伯裏：
我們已經查看了你在 2023 年 4 月 25 日對我們評論的回覆
寫信然後拿到
以下評論。在我們的一些評論中，我們可能會要求您提供
我們提供信息
這樣我們才能更好地瞭解您的披露。
請在十個工作日內回覆這些評論
提供所要求的
請儘快告知我們或告知我們您何時回覆。如果
你不相信我們的
評論適用於你的事實和情況，請告訴我們原因
你的迴應。
在查看了你對這些評論的回覆後，我們可能有
額外
評論。除非我們另有説明，否則我們對先前評論的引用是
在我們的評論中發表評論
April 11, 2023 letter.
截至2022年12月31日的財政年度的10-K表
合併財務報表
(3) 商譽、客户關係和其他無形資產，頁面
83
1. We note in your
對先前評論的迴應 3 你使用了市場方法和
discounted cash flow
方法。請告訴我們在估算博覽會時如何加權
value of the reporting
單位。
2. With regards to your
市場方針，請描述您的北美業務的趨勢
revenue and EBITDA
過去幾年的倍數。另外，你在第 50 頁上披露
克里斯·斯坦斯伯裏
Lumen 科技公司
May 26, 2023
第 2 頁
您執行的靈敏度分析考慮了一系列因素
折扣率和
息税折舊攤銷前利潤市場倍數。告訴我們你是否進行了靈敏度
的分析
北美業務收入和北美企業息税折舊攤銷前利潤倍數，如果是，
請提供。
最後，在對先前評論3的回覆中，你表示你的
倍數在內
對等組倍數的範圍。請向我們提供
對等組的範圍
倍數然後告訴我們北美業務在區間內的位置。
3。您披露了用於的加權平均資本成本 (WACC)
北美商業
舉報單位為 9.4%，您在回覆中指出這個
包含 5%
公司特定的股票風險溢價。請告訴我們你是否
包括一家公司
先前WACC假設中的特定股票風險溢價
定量分析和
如果不是，為什麼這樣的溢價被包含在2022年的分析中。
4。在回覆中，您表示您比較了收入，已調整
息税折舊攤銷前利潤增長以及
未實現的現金流增長，以及調整後的息税折舊攤銷前利潤率狀況
而且那個
使用的長期增長率符合或低於可比平均水平
為這些成長
根據您的長期預測來衡量未來幾年的數據。你也是
説正在考慮
這些因素，你得出所選的WACC、市場倍數的結論，
長期增長率
估計的公允價值和顯示的控制權溢價全部是
合理的。請詳細説明
這些觀點，並進一步解釋你是如何得出這樣的結論：NA
業務增長率
使用的方法是合理的，包括有關比較的更多細節
引用。在這個
請告訴我們您是否將這些金額和/或費率與之進行了比較
同行，如果是，請告訴
我們有多少同行並解釋一下你在同行中的位置
範圍。
5。請告訴我們是否進行了具體的靈敏度分析
根據以下假設
收入、調整後的息税折舊攤銷前利潤和未償現金流增長率
作為 WACC，
對於北美業務而言，如果是，這些結果是什麼。另外，請描述
的趨勢
過去幾年的北美業務假設。
6。在您的回覆中，您指出您所依據的因素之一
確定了
59% 的控制權溢價是合理的，因為它在
1.3%-71.6% range of
在 2021 年 11 月 1 日至 10 月 31 日之間發生的 11 筆交易，
2022。請
向我們提供有關這十一項保費的更多信息，例如
就像他們一樣
分別或按加權平均值計算。進一步，描述
你的趨勢
控制過去幾年的保費並解釋任何原因
重大變化。
7。我們注意到您對先前評論的迴應 5.請進一步解釋如何
顯著
在過去的一段時間裏，公司的市值一直在下降
七個月（例如 7.6 美元）
截至2022年10月31日為億美元；截至2022年12月31日為52億美元；
截至目前 24 億美元
2023年4月5日；截至2023年5月2日為23億美元）並未觸發
需要執行
定量分析；特別是考慮到市場的下滑
大寫會
名字姓氏克里斯·斯坦斯伯裏
大概會導致控制權溢價高得多，而這超出了控制溢價
同行範圍。
公司名稱：Lumen
此外，請告訴科技，
us whether youInc.
intend to perform a quantitative
本季度的分析
已於 6 月結束
May 26, 2023 Page 2 30, 2023.
名字姓氏
克里斯·斯坦斯伯裏
名字姓氏 Chris
流明科技公司斯坦斯伯裏
Comapany
May nameLumen Technologies
26, 2023
5月26日
第 3 頁 2023 第 3 頁
名字姓氏
截至2023年3月31日的季度期間的10-Q表
合併財務報表附註
(11) 區段信息，第 29 頁
8。我們注意到您對先前評論7的迴應以及修訂後的披露
在這裏繼續
包括調整後的息税折舊攤銷前利潤總額。如前所述，這是一個
非公認會計準則
措施，在財務報表附註中被禁止。
因此，請
修改以刪除第 30 頁上的兩個表。此外，我們注意到你
移除了
將各分部的損益衡量標準與
合併淨收益，
這是 ASC 280-10-50-30b 所要求的。因此，請修改以包括
和解
從分部調整後的息税折舊攤銷前利潤總額到淨（虧損）收益，一致
和
對賬內容包含在當年的 10-K 表格第 133 頁上
已於 12 月 31 日結束，
2022.
表格 8-K 於 2023 年 5 月 2 日提供
附錄 99.1
財務業績，第 2 頁
9。我們注意到你對先前評論意見10的迴應和修訂後的陳述
這裏。請進一步瞭解
修改為淨收益，即最直接可比的 GAAP
測量到已調整
息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤（不包括特殊項目）和淨收益
利潤，
與調整後息税折舊攤銷前利潤率最直接比較的GAAP指標以及
調整後
息税折舊攤銷前利潤率（不包括特殊項目）的突出程度高於
相應的
非公認會計準則衡量標準。類似的問題也適用於頁面上的演示文稿
3。在這個
就此而言，我們注意到您提供了調整後的息税折舊攤銷前利潤，不包括特別股票
物品和
如果不提供公認會計原則指標，則各自的利潤率更多
突出地。另外，修改
將對賬中的 “營業收入” 行從淨額中刪除
調整後收入
息税折舊攤銷前利潤見第16頁。請參閲非公認會計準則C&DIS的問題103.02。
您可以致電 (202) 聯繫高級會計師梅利莎·金德蘭
551-3564 or
高級會計師克里斯汀·迪茨如有任何疑問，請致電 (202) 551-3408。
Sincerely,
Division of
公司財務
Office of
科技
抄送：泰勒·克里納，美國證券交易委員會報告總監