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UPSFreightMemberUS-GAAP：出售出售的處置集團不是已終止運營的成員2021-01-012021-03-310001090727UPS: a2.050 SeniorNotes 會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2021-04-010001090727UPS: a2.050 SeniorNotes 會員US-GAAP：後續活動成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2021-04-012021-04-010001090727UPS：浮動利率 SeniorNotes2 會員US-GAAP：後續活動成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2021-04-012021-04-01
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
_____________________________________ 
表單 10-Q
（Mark One）
☒
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2021年3月31日要麼
☐
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

對於從到的過渡期
委員會檔案編號 001-15451
_____________________________________ 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1090727/000109072721000019/ups-20210331_g1.jpg
聯合包裹服務有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華 58-2480149
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		 （國税局僱主
證件號）
55 Glenlake Parkway N.E.，亞特蘭大，格魯吉亞30328
（主要行政辦公室地址） （郵政編碼）
(404) 828-6000
（註冊人的電話號碼，包括區號）
____________________ 
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
B類普通股，面值每股0.01美元UPS紐約證券交易所
2023 年到期的優先票據為 0.375%UPS23A紐約證券交易所
1.625% 2025年到期的優先票據UPS25紐約證券交易所
2028 年到期的 1% 優先票據UPS28紐約證券交易所
1.500% 2032年到期的優先票據UPS32紐約證券交易所
  
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。是的  ☑沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☑沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
x
加速過濾器
☐
非加速過濾器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。¨
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的☐沒有☑
有 147,215,404A 類股票，以及 723,317,204B類股票，面值為每股0.01美元，截至2021年4月22日已發行。

目錄
目錄
第一部分—財務信息
關於前瞻性陳述的警示聲明
1
第 1 項。
財務報表
2
合併資產負債表
2
合併收益表
3
合併綜合收益（虧損）表
3
合併現金流量表
4
未經審計的合併財務報表附註
5
附註1—列報基礎和會計政策
5
附註2—最近的會計公告
6
附註 3—收入確認
7
附註 4—基於股票的薪酬
10
附註5——現金和投資
12
附註6——待售資產
15
注7——財產、廠房和設備
16
附註 8 — 員工福利計劃
17
附註9——商譽和無形資產
20
附註10——債務和融資安排
21
附註 11—租賃
23
附註12——法律訴訟和突發事件
27
附註13——股東權益
28
註釋 14-區段信息
31
附註15——每股收益
32
附註16——衍生工具和風險管理
33
附註17——所得税
38
附註 18 — 轉型戰略成本
39
註釋19—後續事件
40
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
41
概述
41
補充信息-影響可比性的項目
43
運營業績-分部回顧
45
美國國內包裹業務
46
國際包裹運營
49
供應鏈和貨運業務
52
合併運營費用
54
其他收入和（費用）
57
所得税支出
58
流動性和資本資源
59
來自經營活動的現金流
59
來自投資活動的現金流
61
來自融資活動的現金流
62
信貸來源
63
合同承諾
63
擔保和其他資產負債表外安排
63
法律訴訟和突發事件
63
集體談判協議
63
最近的會計公告
63
費率調整
64
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
65
第 4 項。
控制和程序
66
第二部分——其他信息
第 1 項。
法律訴訟
67
第 1A 項。
風險因素
67
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
68
第 6 項。
展品
69


目錄
第一部分財務信息

關於前瞻性陳述的警示聲明
本報告、截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的其他文件包含並可能包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。除當前或歷史事實以外的陳述，以及所有帶有 “將”、“相信”、“項目”、“預期”、“估計”、“假設”、“打算”、“預期”、“目標”、“計劃” 和類似術語的陳述，均為前瞻性陳述。根據1933年《證券法》第27A條和1934年《證券交易法》第21E條，前瞻性陳述須遵守聯邦證券法的安全港條款。
我們還不時在其他公開披露的材料中加入前瞻性陳述。此類陳述可能涉及我們對戰略方向、前景和未來業績的意圖、信念和當前預期，並給出我們對未來事件的當前預期或預測；它們與歷史或當前事實無關。管理層認為，這些前瞻性陳述在作出時是合理的。但是，應謹慎行事，不要過分依賴任何前瞻性陳述，因為此類陳述僅代表發表之日。
前瞻性陳述受某些風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際業績與我們的歷史經驗、當前預期或預期業績存在重大差異。這些風險和不確定性，其中許多是我們無法控制的，包括但不限於：與 COVID-19 疫情對我們的業務和運營、財務業績和流動性、客户和供應商以及全球經濟的影響相關的持續不確定性；美國或國際總體經濟狀況的變化；地方、區域、國家和國際層面的激烈競爭；我們與重要客户關係的變化；美國監管環境的變化美國或國際上；提高或更復雜的物理或數據安全要求；對全球氣候變化的法律、監管或市場反應；勞動合同談判和批准的結果；員工罷工、停工或減速；包括汽油、柴油和噴氣燃料在內的能源價格變動以及這些商品供應中斷的影響；匯率或利率的變化；倫敦銀行同業拆借利率的預期終止和向任何其他利率過渡帶來的不確定性基準；我們的能力維護我們的品牌形象；我們吸引和留住合格員工的能力；數據安全漏洞；互聯網或我們的技術基礎設施中斷；自然或人為事件或災害（包括恐怖襲擊、流行病或大流行）對我們業務的幹擾或影響；我們準確預測未來資本投資需求的能力；面對國際和新興市場不斷變化的經濟、政治和社會發展的風險；業務戰略、政府法規或經濟或市場的變化可能導致我們資產減值的情況；與員工健康、退休人員健康和/或養老金福利相關的支出或資金義務增加；潛在的額外美國或國際納税負債；與勞動和就業、人身傷害、財產損失、商業行為、環境責任和其他事項相關的潛在索賠或訴訟；我們實現收購、處置、合資企業或戰略聯盟預期收益的能力我們的轉型計劃；經營業績的週期性和季節性波動；我們管理保險和理賠費用的能力；以及我們在不時向美國證券交易委員會提交的文件中討論的其他風險，包括截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告以及隨後提交的報告。您應考慮與前瞻性陳述相關的限制和風險，不要過分依賴此類前瞻性陳述中包含的信息的準確性。除非法律要求，否則我們沒有義務更新前瞻性陳述以反映事件、情況、預期變化或這些陳述發佈之日後發生的意外事件。

1
目錄
第 1 項。 財務報表
聯合包裹服務有限公司和子公司
合併資產負債表
2021 年 3 月 31 日（未經審計）和 2020 年 12 月 31 日（以百萬計）

3月31日
2021		十二月三十一日
2020
資產
流動資產：
現金和現金等價物$7,731 $5,910 
有價證券351 406 
應收賬款10,258 10,888 
減去：信用損失備抵金(131)(138)
應收賬款，淨額 10,127 10,750 
持有待售資產1,135 1,197 
其他流動資產1,641 1,953 
流動資產總額20,985 20,216 
不動產、廠房和設備，淨額32,455 32,254 
經營租賃使用權資產3,044 3,073 
善意3,346 3,367 
無形資產，淨額2,268 2,274 
投資和限制性現金25 25 
遞延所得税資產243 527 
其他非流動資產946 672 
總資產$63,312 $62,408 
負債和股東權益
流動負債：
長期債務、商業票據和融資租賃的當前到期日$1,811 $2,623 
經營租賃的當前到期日548 560 
應付賬款6,305 6,455 
應計工資和預扣款3,701 3,569 
自保儲備1,103 1,085 
應計團體福利和退休計劃繳款934 927 
待處置的負債296 347 
其他流動負債1,608 1,450 
流動負債總額16,306 17,016 
長期債務和融資租賃21,916 22,031 
非當前經營租約2,524 2,540 
養老金和退休後福利義務9,594 15,817 
遞延所得税負債1,997 488 
其他非流動負債3,816 3,847 
股東權益：
A 類普通股 (148和 147分別於2021年和2020年發行的股票）
2 2 
B 類普通股 (722和 718分別於2021年和2020年發行的股票）
7 7 
額外的實收資本1,049 865 
留存收益10,748 6,896 
累計其他綜合虧損(4,659)(7,113)
遞延補償義務15 20 
減去：國庫股 (0.42021 年和 2020 年的股票）
(15)(20)
控股權益的總權益7,147 657 
非控股權益12 12 
股東權益總額7,159 669 
總負債和股東權益$63,312 $62,408 
見未經審計的合併財務報表附註。
2
目錄
聯合包裹服務有限公司和子公司
合併收益表
（以百萬計，每股金額除外）
（未經審計）
 
 三個月已結束
3月31日
20212020
收入22,908 18,035 
運營費用：
薪酬和福利$11,483 $10,086 
維修和保養619 563 
折舊和攤銷722 648 
購買的交通工具4,243 2,931 
燃料807 761 
其他佔用率466 383 
其他開支1,803 1,591 
總運營費用20,143 16,963 
營業利潤2,765 1,072 
其他收入和（支出）：
投資收入和其他3,616 345 
利息支出(177)(167)
其他收入和（支出）總額3,439 178 
所得税前收入6,204 1,250 
所得税支出1,412 285 
淨收入$4,792 $965 
每股基本收益$5.50 $1.12 
攤薄後的每股收益$5.47 $1.11 

合併綜合收益（虧損）表
（以百萬計）
（未經審計）
 
 三個月已結束
3月31日
 20212020
淨收入$4,792 $965 
扣除税款的外幣折算調整變動(82)(141)
扣除税款後的有價證券未實現收益（虧損）的變化(4)2 
現金流套期保值未實現收益（虧損）的變化，扣除税款114 217 
扣除税款後未確認的養老金和退休後福利成本的變化2,426 43 
綜合收益（虧損）$7,246 $1,086 
                
見未經審計的合併財務報表附註。
3
目錄
聯合包裹服務有限公司和子公司
合併現金流量表
（以百萬計）
（未經審計）
 三個月已結束
3月31日
 20212020
來自經營活動的現金流：
淨收入$4,792 $965 
為核對淨收益與經營活動淨現金而進行的調整：
折舊和攤銷722 648 
養老金和退休後福利（收入）支出(3,024)160 
養老金和退休後福利繳款(215)(222)
自保儲備4 124 
遞延所得税（福利）費用942 86 
股票補償費用315 231 
其他（收益）損失57 33 
扣除業務收購影響的資產和負債變動：
應收賬款435 1,223 
其他資產363 209 
應付賬款(261)(1,101)
應計工資和預扣款199 83 
其他負債180 102 
其他經營活動22 9 
來自經營活動的淨現金4,531 2,550 
來自投資活動的現金流：
資本支出(834)(933)
處置不動產、廠房和設備的收益10 1 
購買有價證券(78)(80)
有價證券的銷售和到期134 80 
金融應收賬款淨變動11 3 
為業務收購支付的現金，扣除收購的現金和現金等價物(3)— 
其他投資活動(6)(5)
用於投資活動的淨現金(766)(934)
來自融資活動的現金流：
短期債務的淨變動697 (91)
長期借款的收益— 4,253 
長期借款的償還(1,528)(687)
購買普通股— (220)
普通股的發行78 70 
分紅(858)(840)
其他籌資活動(334)(318)
淨現金（用於）/來自融資活動的現金(1,945)2,167 
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響1 (65)
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）1,821 3,718 
現金、現金等價物和限制性現金：
期初5,910 5,238 
期末$7,731 $8,956 
                
見未經審計的合併財務報表附註。
4
目錄
聯合包裹服務有限公司和子公司
未經審計的合併財務報表附註
注意事項 1。 列報基礎和會計政策
整合原則
隨附的未經審計的中期合併財務報表是根據美國普遍接受的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及S-X條例10-Q表和第10-01條的説明編制的。這些未經審計的中期合併財務報表包含公允列報我們截至2021年3月31日的財務狀況以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的經營業績和現金流所必需的所有調整（包括正常的經常性應計賬款）。不應將這些未經審計的中期合併財務報表中報告的業績視為表明任何其他時期或全年可能出現的業績。未經審計的中期合併財務報表應與截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。
金融工具的公允價值
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們的現金及現金等價物、應收賬款、融資應收賬款和應付賬款的賬面價值約為公允價值。我們的投資證券的公允價值在附註5中披露，我們確認的多僱主養老金提款負債在附註8中披露，我們的短期和長期債務在附註10中披露，我們的衍生工具在附註16中披露。我們使用估值技術公允價值層次結構中的1級輸入來確定我們的現金和現金等價物的公允價值，並使用2級輸入來確定我們的應收賬款、財務應收賬款和應付賬款的公允價值。
估算值的使用
編制隨附的未經審計的臨時合併財務報表要求管理層作出估算和判斷，這些估計和判斷會影響這些財務報表發佈之日報告的資產和負債數額、意外情況的披露以及報告期間報告的收入和支出數額。
儘管我們的估計考慮了當前和預期的未來狀況（視情況而定），但實際情況可能與我們的預期有所不同，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。特別是，許多估計已經並將繼續受到持續的 COVID-19 疫情的影響。疫情的嚴重性、規模和持續時間以及由此產生的經濟後果仍不確定、變化迅速且難以預測。因此，我們的會計估計和假設可能會隨着時間的推移而發生重大變化。
出於未經審計的中期合併財務報表的目的，我們根據預計年度支出的四分之一為每三個月的公司贊助的各種員工福利計劃提供應計費用。

5
目錄
聯合包裹服務有限公司和子公司
未經審計的合併財務報表附註
注意事項 2。 最近的會計公告
採用新會計準則
2020年3月，財務會計準則委員會發布了2020-04年會計準則更新（“ASU”），參考利率改革（主題848），以暫時減輕參考利率改革的潛在會計負擔。該標準為將公認會計原則應用於合約、套期保值關係和其他受參考利率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外情況。該指南自發布之日起生效，通常可以在2022年12月31日之前適用。儘管我們目前預計參考利率改革不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生任何重大影響，但我們將繼續監控我們的合同和交易，以瞭解該ASU的潛在應用。
有關截至2020年3月31日止期間採用的會計準則，請參閲我們截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中經審計的合併財務報表附註1。在未經審計的合併財務報表所涉期間通過的其他會計聲明對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流沒有重大影響。
會計準則已發佈但尚未生效
在2021年3月31日之前發佈但要到2021年3月31日之後才生效的會計公告預計不會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
6
目錄
聯合包裹服務有限公司和子公司
未經審計的合併財務報表附註
注意事項 3。 收入確認
收入確認
實際上，我們所有的收入都來自與包裹和貨物（“運輸服務”）的提取、運輸和交付（“運輸服務”）相關的合同，無論是由 UPS 在國內還是國際上執行或安排，這些合同通常在很短的時間內發生。此外，我們通過公司擁有和租賃的配送中心和現場庫存地點的全球網絡為國內和國際客户提供增值物流服務。
收入分解
三個月已結束
3月31日
20212020
收入： 
次日播出$2,331  $2,055 
已推遲 1,260 1,197 
地面10,419  8,204 
美國國內包裹14,010 11,456 
國內928  688 
出口3,493 2,561 
貨物及其他186  134 
國際套餐4,607 3,383 
轉發2,072  1,373 
物流1,104 845 
運費767  766 
其他348 212 
供應鏈與貨運4,291 3,196 
合併收入$22,908 $18,035 
當雙方都批准合同並承諾履行其義務，雙方權利得到確定，付款條件得到確定，合同具有商業實質內容並且有可能收取對價時，我們將對合同進行核算。
履約義務
履約義務是合同中向客户轉讓特殊商品或服務的承諾，也是根據公認會計原則確認收入的基礎。為了確定正確的合同收入確認方法，我們會評估是否應合併兩份或多份合同作為單一合同記賬，以及合併合同或單一合同是否應計為多項履約義務。這種評估需要判斷力，合併一組合同或將合併後的合同或單一合同分成多項履約義務的決定可能會改變給定時期內記錄的收入和利潤金額。在我們的大多數合同中，客户與我們簽訂合同，提供不同的服務，例如運輸服務。我們與客户簽訂的運輸服務合同中的絕大多數僅包含一項履約義務：運輸服務本身。但是，如果合同分成多項履約義務，我們將根據每項履約義務所依據的承諾商品或服務的估計相對獨立銷售價格，為每項履約義務分配總交易價格。我們經常以可觀的獨立銷售價格出售標準運輸服務。在這些情況下，可觀察到的獨立銷售額用於確定獨立銷售價格。

7
目錄
聯合包裹服務有限公司和子公司
未經審計的合併財務報表附註
在某些業務部門，例如物流，我們銷售定製的、針對客户的解決方案，在這些解決方案中，我們將一組複雜的任務和組件集成到單一能力中（即使該單一能力導致多個單位的交付）。因此，整個合同被視為一項履約義務。在這些情況下，我們通常使用預期成本加利潤率的方法來估算每項履約義務的獨立銷售價格。
履約義務的履行
由於控制權持續移交給客户，我們通常會在履行合同中的服務時確認一段時間內的收入。當貨物從一個地點運送到另一個地點時，我們的客户將從我們的服務中受益。此外，如果我們無法完成向最終地點的交付，則其他實體無需重新提供已經提供的運輸服務。
隨着控制權隨着時間的推移而轉移，收入是根據履行義務的進展程度確認的。選擇衡量竣工進展的方法需要判斷，並以所提供的產品或服務的性質為依據。我們使用成本對成本來衡量包裹交付合同的進度，因為它最能描述控制權移交給客户的情況，這種轉移發生在合同中產生成本時。在衡量進展的成本對成本時，完成工作的進展程度是根據迄今發生的費用與履行義務完成時的估計費用總額的比率來衡量的。收入，包括輔助費用或附屬費用以及估計的客户激勵減額，按成本的產生按比例記錄。要實現的成本包括人工和其他直接成本以及間接成本的分配。對於我們的貨運和貨運代理合同，使用基於運輸時間的進度輸出方法，因為成本發生的時間並不能最好地描述控制權移交給客户的情況。在我們的物流業務中，我們有權向客户收取與我們迄今為止完成的業績對客户的價值直接對應的金額的報酬，因此，我們確認收入的金額為我們有權向客户開具發票的金額。
變量考量
我們的合同通常包含客户激勵措施、有保障的服務退款或其他可能提高或降低交易價格的條款。這些可變金額通常取決於某些激勵等級或績效指標的實現情況。我們估計，可變對價是我們最有可能獲得的金額。如果與可變對價相關的不確定性得到解決，確認的累計收入可能不會出現重大逆轉，則我們在交易價格中包括估計的收入金額，該金額可能會因激勵措施或其他合同條款而減少。我們對可變對價的估算以及是否在交易價格中包括估計金額的決定是基於對預期客户支出的評估以及我們合理獲得的所有信息（歷史、當前和預測）。
合同修改
合同通常會進行修改，以適應我們向客户收取的費率的變化或增加其他不同的服務。當合同修改創造了新的或改變了現有的可執行權利和義務時，我們認為合同修改已經存在。增加其他不同商品或服務的合同修改被視為單獨的合同。不增加不同商品或服務的合同修改通常會改變現有服務的價格。由於剩餘的履約義務是不同的，因此這些合同修改是前瞻性的。
付款條款
根據客户合同的典型付款條款，客户定期為收到的發票中包含的貨件付款，在我們的美國國內包裹業務中，通常為七天。發票每週在週末生成，即我們大部分美國國內包裹業務的星期六，但可能會改天生成，具體取決於業務部門或與客户的具體協議。將付款期限延長至超過 90 天並不是慣常的商業慣例，因此，我們沒有在與客户簽訂的合同中包括重要的融資部分的慣例。
8
目錄
聯合包裹服務有限公司和子公司
未經審計的合併財務報表附註
委託人與代理人的注意事項
在我們的運輸業務中，我們使用獨立承包商和第三方承運人來提供某些運輸服務。GAAP要求我們使用控制模型評估我們的企業本身是否承諾向客户（作為委託人）轉讓服務或安排另一方（作為代理人）提供服務。根據我們對控制模型的評估，我們確定所有主要業務在其收入安排中都充當委託人而不是代理人。收入和相關的購買運輸成本均在合併收益表中按總額列報。
應收賬款，淨額
應收賬款（淨額）包括已向客户開具賬單和當前到期的金額。應付金額按其估計可變現淨值列報。當合理和可證明的預測影響到預期的可收賬款時，應收賬款的損失即予確認。這要求我們對每個資產負債表日應收賬款中固有的當前預期損失做出最佳估計。這些估計需要考慮歷史虧損經歷，根據當前狀況進行調整，前瞻性指標，客户付款頻率的趨勢，以及對相關可觀察數據的可能影響的判斷，包括當前和未來的經濟狀況以及特定客户和市場部門的財務狀況。我們的風險管理流程包括審查主要賬户風險敞口和風險集中度的標準和政策。
我們將預期信貸損失準備金減少了美元7根據目前反映經濟前景改善的預測，2021年第一季度為百萬美元。截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們的信貸損失備抵額為美元131和 $138分別為百萬。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，我們在收回前計入支出的信貸損失備抵總額為美元41和 $69分別是百萬。
合同資產和負債
合同資產包括在途包裹產生的賬單和未開票金額，因為只有在所有履約義務都已完成（即包裹已交付）後，我們才有無條件的付款權，而且我們的付款權並不僅僅取決於時間的推移。金額不得超過其可變現淨值。合同資產通常被歸類為流動資產，每季度根據交易的短期性質對全部餘額進行轉換。
合同負債包括預付款和超過收入的賬單以及遞延收入。預付款和超過收入的賬單代表從我們的客户那裏收到的款項，這些款項將在合同期限內賺取。遞延收入是指根據我們選擇的進度衡量標準，客户應支付的與在途發貨相關的對價金額，這些對價尚未被確認為收入。我們將預付款和超過收入的賬單分為當期付款或長期賬單，具體取決於預付款的賺取期限。我們根據預計確認收入的時間將遞延收入歸類為當期收入，通常在期末之後的短時間內發生。遞延收入的全部餘額每季度根據交易的短期性質進行轉換。在每個報告期結束時，我們的合同資產和負債按合同的淨頭寸列報。為了確定合同負債期內確認的收入，我們首先將收入分配給期初未清的個人合同負債餘額，直到收入超過遞延收入餘額為止。
與在途包裹相關的合同資產為 $205和 $279截至2021年3月31日和2020年12月31日，扣除與在途包裹相關的遞延收入後，分別為百萬美元131和 $279截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別為百萬人。合同資產包含在合併資產負債表的 “其他流動資產” 中。與客户預付款相關的短期合同負債為美元8和 $21截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別為百萬人。短期合同負債包含在合併資產負債表中的 “其他流動負債” 中。與客户預付款相關的長期合同負債為美元262021 年 3 月 31 日和 2020 年 12 月 31 日均為百萬美元。長期合同負債包含在合併資產負債表的 “其他非流動負債” 中。

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注意事項 4。 股票薪酬
我們根據各種激勵性薪酬計劃發行基於股份的獎勵，允許向符合條件的員工授予不合格和激勵性股票期權、股票增值權、限制性股票和股票單位以及限制性績效股票和績效單位（限制性股票和股票單位、限制性績效股票和績效單位在此被稱為 “限制性單位”）。歸屬後，限制性單位將在按要求的預扣税額後發行等量的 UPS A 類普通股。限制性單位的應計股息將在每個股息支付日再投資於其他限制性單位，並受與賺取股息的標的限制性單位相同的歸屬和沒收條件的約束。
UPS 激勵性薪酬計劃下提供的主要薪酬計劃包括 UPS 管理層激勵獎勵計劃、UPS 長期激勵績效獎勵計劃和 UPS 股票期權計劃。我們還維持員工股票購買計劃，允許符合條件的員工以折扣價購買UPS A類普通股。此外，我們對主要員工固定繳款儲蓄計劃的配套供款以 UPS A 類普通股的股份支付。
管理激勵獎勵計劃（“MIP”）
我們將MIP下的限制單位獎勵給某些符合條件的管理層員工。這些受限單位在授予之日起一年後歸屬（死亡、殘疾或退休的情況除外，在這種情況下，將立即歸屬）。補助金在必要服務期內按直線計費（扣除估計的沒收額）（死亡、殘疾或退休除外，在這種情況下，會立即記賬）。
根據2020年MIP的合格管理人員和績效目標獲得批准的日期，我們將獎勵衡量日期確定為2021年2月10日（美國員工和高管管理層）和2021年3月22日（國際員工）；因此，授予的限制性單位以紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）的收盤價為美元進行股票薪酬支出估值165.66，以及 $161.06分別在這些日期。
長期激勵績效獎勵計劃（“LTIP”）
我們將LTIP下的限制單位獎勵給某些符合條件的管理層員工。這些限制單位通常在 a 結束時背心 三-年度業績期（死亡、殘疾或退休除外，在這種情況下，立即按比例歸屬）。獲得的限制單位數量取決於授予日設定的績效目標的實現情況。
對於2020年之前授予的獎勵，績效目標在合併投資資本運營回報率（“ROIC”）、貨幣恆定合併收入增長和股東總回報率（“RTSR”）相對於同行公司集團之間進行同等加權。對於與投資回報率和匯率固定合併收入增長相關的三分之二的獎勵，我們根據預期獲得的獎勵數量，將這些限制性單位的授予日期公允價值（減去估計的沒收額）按比例確認為歸屬期內的補償支出。與RTSR相關的剩餘三分之一的獎項是使用蒙特卡羅模型估值的。我們將這部分獎勵的授予日期公允價值（減去估計的沒收額）視為歸屬期內的補償支出，按比例計算。
從2020年第二季度發放的LTIP撥款開始，業績目標在調整後的每股收益和調整後的累計自由現金流之間平均加權。然後，最終獲得的限制單位數量將根據相對於標準普爾500指數（“標準普爾500指數”）的RTSR進行調整。我們使用蒙特卡羅模型確定受限單位的授予日期公允價值，並根據預計獲得的獎勵數量，按比例確認歸屬期內的補償支出（扣除估計的沒收額）。
對於2020年的獎項，LTIP分為兩個測量期。第一個衡量期評估了2020年績效目標的實現情況。第二個評估期將評估2021年至2022年績效目標的實現情況。第二個評估期的績效目標於2021年3月25日獲得批准，授予的目標限制單位價值為美元167.66在那一天。
2021 年 LTIP 獎項的合格管理層員工和績效目標也已於 2021 年 3 月 25 日獲得批准。因此，我們確定這是獎勵衡量日期，獎勵的目標限制商品價值為 $166.52.

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2021年和2020年授予的LTIP獎勵所使用的加權平均假設和計算得出的加權平均公允價值如下：
20212020
無風險利率0.19 %0.15 %
預期波動率30.70 %27.53 %
授予單位的加權平均公允價值 $167.17 $92.77 
分享支出102.40 %101.00 %
由於單位獲得的股息等價物，因此沒有預期的股息收益率。
不合格股票期權
根據UPS股票期權計劃，我們向有限的合格高級管理層員工授予不合格股票期權。股票期權獎勵通常歸屬於 五-一年的期限約為 20在授予日期的每個週年授予的獎勵的百分比（死亡、殘疾或退休除外，在這種情況下，將立即歸屬）。授予的選項過期 10自撥款之日起數年。在2021年第一季度，我們批准了 0.2百萬份股票期權，授予價為美元165.66，這是紐約證券交易所2021年2月10日的收盤價。
每筆期權授予的公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型估算的。2021年和2020年授予的期權使用的加權平均假設和計算得出的加權平均公允價值如下：
20212020
預期股息收益率3.31 %3.51 %
無風險利率0.84 %1.26 %
預期壽命（年）7.57.5
預期波動率23.15 %19.25 %
授予期權的加權平均公允價值$23.71 $11.74 
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月合併收益表中 “薪酬和福利” 中確認的基於股份的獎勵的税前薪酬支出為 $315和 $231分別是百萬。

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注意事項 5。 現金和投資
以下是截至2021年3月31日和2020年12月31日被歸類為交易和可供出售的有價證券摘要（單位：百萬）：
成本未實現
收益		未實現
損失		估計的
公允價值
2021 年 3 月 31 日：
當前交易的有價證券：
股權證券$2 $— $— $2 
可交易的有價證券總額2 — — 2 
當前可供出售的證券：
美國政府和機構債務證券187 1 — 188 
抵押貸款和資產支持債務證券3 — — 3 
公司債務證券144 3 — 147 
非美國政府債務證券11 — — 11 
可供出售的有價證券總額345 4 — 349 
當前有價證券總額$347 $4 $— $351 
 成本未實現
收益		未實現
損失		估計的
公允價值
2020 年 12 月 31 日：
當前交易的有價證券：
股權證券$2 $— $— $2 
可交易的有價證券總額2 — — 2 
當前可供出售的證券：
美國政府和機構債務證券181 3 — 184 
抵押貸款和資產支持債務證券30 1 — 31 
公司債務證券174 4 — 178 
非美國政府債務證券11 — — 11 
可供出售的有價證券總額396 8 — 404 
當前有價證券總額$398 $8 $— $406 
投資減值
我們得出的結論是 不截至2021年3月31日，存在重大減值損失。在做出這一決定時，我們考慮了每家發行人的財務狀況和前景、與成本相比的虧損規模、我們無法根據證券合同條款收取所有到期金額的可能性、證券的信用評級以及我們在市場價值出現預期回升之前持有這些投資的能力和意圖。
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成熟度信息
截至2021年3月31日按合同到期日分列的有價證券的攤餘成本和估計公允價值如下所示（以百萬計）。實際到期日可能與合同到期日不同，因為證券發行人可能有權預付債務，有或沒有預付罰款。
成本估計的
公允價值
在一年或更短的時間內到期$35 $36 
一年到三年後到期310 313 
三年到五年後到期— — 
五年後到期— — 
345 349 
股權證券2 2 
$347 $351 
非流動投資和限制性現金
我們舉行了 $22和 $23向可變人壽保險單投資百萬美元，分別為截至2021年3月31日和2020年12月31日的UPS超額協調福利計劃的福利提供資金。投資公允價值的變化在投資收益和其他合併收益表中確認。此外，我們持有與收購和處置某些資產相關的託管現金 $3百萬和美元2截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別為百萬人。在合併資產負債表中，這些金額被歸類為投資和限制性現金。
合併資產負債表中的現金和現金等價物以及限制性現金與合併現金流量表的對賬如下所示（以百萬計）：
3月31日
2021		2020年12月31日3月31日
2020
現金和現金等價物$7,731 $5,910 $8,955 
限制性現金— — 1 
現金、現金等價物和限制性現金總額$7,731 $5,910 $8,956 
公允價值測量
使用一級投入估值的有價證券包括活躍的交易所交易股票證券和股票指數基金，以及大多數美國政府債務證券，因為這些證券在活躍市場都有報價。使用二級投入估值的有價證券包括資產支持證券、公司債券和市政債券。這些證券使用經市場證實的定價、矩陣定價或其他利用可觀測輸入（例如收益率曲線）的模型進行估值。


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下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日我們定期按公允價值計量的投資的信息，並指出了用於確定此類公允價值（以百萬計）的估值技術的公允價值層次結構：
報價
處於活動狀態
的市場
相同的資產
（第 1 級）		重要的其他
可觀測的輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）		餘額
2021 年 3 月 31 日：
有價證券：
美國政府和機構債務證券$188 $— $— $188 
抵押貸款和資產支持債務證券— 3 — 3 
公司債務證券— 147 — 147 
股權證券— 2 — 2 
非美國政府債務證券— 11 — 11 
有價證券總額188 163 — 351 
其他非流動投資22 — — 22 
總計$210 $163 $— $373 

2020 年 12 月 31 日：
有價證券：
美國政府和機構債務證券$184 $— $— $184 
抵押貸款和資產支持債務證券— 31 — 31 
公司債務證券— 178 — 178 
股權證券— 2 — 2 
非美國政府債務證券— 11 — 11 
有價證券總額184 222 — 406 
其他非流動投資23 — — 23 
總計$207 $222 $— $429 
有 不在截至2021年3月31日或2020年3月31日的三個月內，1級和2級之間的投資轉移。
    

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注意事項 6。 持有待出售的資產
2021 年 1 月 24 日，我們簽訂了一項最終協議，以 $ 的價格將我們的 UPS 貨運業務剝離給 TFI International Inc.800百萬，但須視營運資金和其他調整而定。 下表彙總了截至2021年3月31日和2020年12月31日合併資產負債表中歸類為待售資產和負債的賬面價值（以百萬計）：
20212020
資產：
應收賬款，淨額$284 $263 
其他流動資產67 62 
不動產、廠房和設備，淨額949 940 
其他非流動資產93 124 
總資產1,393 1,389 
估值補貼(258)(192)
待售資產總額$1,135 $1,197 
負債：
應付賬款$47 $50 
其他流動負債118 112 
其他非流動負債131 185 
待處置的負債總額$296 $347 
待售淨資產$839 $850 
UPS Freight 業務的自保準備金以及在 UPS 贊助的養老金和退休後醫療福利計劃中獲得的福利的債務將在結算時由我們保留，不包含在上述金額中。
截至2020年12月31日，我們確認的税前減值費用總額為美元686百萬 ($)629税後百萬美元），包括商譽減值費用（美元）494百萬加上$的估值補貼192百萬美元，用於將處置集團的賬面價值調整為公允價值減去出售成本。
截至2021年3月31日，我們將估值補貼增加了美元66百萬 ($)50（税後百萬美元），將處置集團的賬面價值調整為我們目前對公允價值減去出售成本的估計。這筆費用在合併收益表中的其他支出中確認。
2021 年 4 月 30 日，我們完成了先前宣佈的 UPS 貨運剝離。

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注意事項 7。 財產、廠房和設備
截至2021年3月31日和2020年12月31日，不動產、廠房和設備包括以下內容（以百萬計）：
20212020
車輛$9,901 $9,786 
飛機20,844 20,549 
土地2,042 2,052 
建築物5,445 5,425 
建築物和租賃權改進4,960 4,921 
工廠設備14,821 14,684 
科技設備2,736 2,626 
在建工程1,889 2,048 
62,638 62,091 
減去：累計折舊和攤銷(30,183)(29,837)
不動產、廠房和設備，淨額$32,455 $32,254 
通過賬户購買的不動產、廠房和設備是 $454和 $319截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別為百萬人。 
根據當前和預計的運量水平、航空燃料價格和其他因素，我們會持續監控機隊的使用情況。此外，我們會監控所有其他不動產、廠房和設備類別，以瞭解是否有跡象表明資產的賬面價值可能無法收回。我們確認的減值費用為美元24由於某些設施擴建項目被取消的時機，截至2021年3月31日的三個月中為百萬美元。我們在合併收益表中的其他支出中確認了這些減值費用。 沒有截至2020年3月31日的三個月中記錄了減值費用。



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注意事項 8。 員工福利計劃
公司贊助的福利計劃
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，我們公司贊助的養老金和退休後福利計劃的淨定期收益（收入）成本信息如下（以百萬計）：
 美國養老金福利美國退休後
醫療福利		國際
養老金福利
202120202021202020212020
截至 3 月 31 日的三個月：
服務成本$553 $464 $7 $7 $19 $16 
利息成本488 494 19 23 10 10 
預期資產回報率(846)(888)(2)(2)(17)(21)
先前服務成本的攤銷33 55 2 2 — — 
精算（收益）損失(3,290)— — — — — 
淨定期福利（收入）成本$(3,062)$125 $26 $30 $12 $5 
除當期服務成本以外的定期淨收益（收入）成本的組成部分在投資收益和其他合併收益表中列報。
2021 年 1 月 24 日，我們簽訂了剝離 UPS 貨運業務的最終協議，詳情見附註 6。截止後，某些美國養老金和退休後福利計劃將受到計劃資產和福利義務的重新計量。
在2021年的前三個月，我們捐款了美元22和 $193分別向我們公司贊助的養老金和美國退休後醫療福利計劃撥款百萬美元。我們目前預計捐款約為 $72和 $63在今年的剩餘時間內，我們的養老金和美國退休後醫療福利計劃分別獲得百萬美元。視市場情況而定，我們會持續評估額外全權供款的機會。
多僱主福利計劃
根據涵蓋工會代表員工的集體談判協議條款，我們為許多多僱主固定福利以及健康和福利計劃繳款。我們目前的集體談判協議規定了分配給我們參與的計劃的年度繳款增加額，我們遵守了這些繳款率。這些對年繳費率的限制將在現有集體談判協議的整個條款中一直有效。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們的收入為美元835和 $837百萬美元分別計入其他非流動負債以及美元8和 $7截至2021年3月31日和2020年12月31日，合併資產負債表上與之前退出多僱主養老金計劃相關的其他流動負債分別為百萬美元。該負債將在剩餘期限內按月等額分期支付，約為剩餘期限 42年份。根據我們目前可用於類似期限的長期融資的借款利率，截至2021年3月31日和2020年12月31日，該提款負債的公允價值為美元916百萬和美元1.0分別為十億。我們使用估值技術公允價值層次結構中的二級輸入來確定該負債的公允價值。
在2007年之前，UPS一直是中央各州養老基金（“CSPF”）的繳款僱主，當時UPS退出並支付了1美元6.1十億美元的提款負債，用於支付我們在無準備金的既得利益中的可分配份額。根據與國際團隊兄弟會（“IBT”）達成的集體談判協議，如果CSPF將來根據我們的條款合法減少福利，則UPS同意在UPS/IBT全職員工養老金計劃（“UPS/IBT計劃”）中為最後一位僱主是UPS且截至2008年1月1日尚未退休的UPS參與者（“UPS轉賬小組”）提供協調福利與CSPF簽訂的提款協議。根據本提款協議，未經我們同意，不能減少 UPS Transfer Group 的權益，只能根據適用法律予以減少。2008年的金融危機造成了CSPF的大量資產損失，導致該計劃預計破產，屆時補助金將減少到法律允許的養老金福利擔保公司（“PBGC”）上限，從而觸發集體談判協議中福利條款的協調。
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2014年，國會通過了《多僱主養老金改革法》（“MPRA”）。法律的這一變化首次允許多僱主養老金計劃減少對退休人員的補助金，但須遵守法規中的具體指導方針和政府批准。2015年，CSPF向美國財政部（“財政部”）提交了擬議的養老金福利削減計劃。2016年，財政部拒絕了CSPF提交的擬議計劃。鑑於其財務困難，CSPF表示，它認為有必要通過立法手段解決其資金狀況，否則它將在2025年破產，屆時補助金將減少到適用的PBGC福利水平。
根據會計準則編纂主題715——薪酬——退休金（“ASC 715”），我們考慮了向UPS轉賬組支付協調福利的潛在義務，這要求我們在衡量12月31日計量日和重大事件發生的過渡期的養老金福利義務時，提供各種精算假設的最佳估計，包括該問題的最終結果。ASC 715不允許在得出最佳估算值時預測法律的變化。
在2020年12月31日的測算日，我們使用確定性現金流預測得出了向UPS轉賬集團支付協調福利的潛在義務的最佳估算值，該預測反映了估計的CSPF現金流和投資收益、未採取立法行動、PBGC預計支付有保障的福利金以及CSPF提交的缺乏MPRA規定的福利削減計劃。因此，我們當時對協調可能要求由UPS/IBT計劃直接向UPS轉賬組提供的福利的義務的最佳估計為美元5.5十億。
2021 年 3 月，《美國救援計劃法》（“ARPA”）頒佈為法律。ARPA包含的條款允許符合財務困境的多僱主養老金計劃向PBGC申請特別經濟援助，該援助將由財政部資助。申請獲得批准後，符合條件的多僱主養老金計劃將獲得一次性付款，使其能夠在2051年之前繼續支付未扣減的福利。多僱主計劃沒有義務償還特別經濟援助。ARPA旨在防止PBGC和某些陷入財務困境的多僱主養老金計劃（包括CSPF）在2051年之前破產。我們預計，CSPF將在2021年申請特別經濟援助，以便在2051年之前繼續支付未減免的福利。
目前，ARPA的通過以及CSPF預計將獲得的特別財務援助，這使我們沒有義務在2051年之前向UPS轉賬集團提供額外的協調福利。這些問題也引發了ASC 715的重新評估。因此，我們重新衡量了截至2021年3月31日的UPS/IBT計劃的計劃資產和養老金福利義務。
臨時重新計量使精算收益為美元6.4十億美元，反映出協調福利的負債減少了美元5.1十億美元，並從其他更新的精算假設中獲得的收益為美元1.3十億。假設收益反映了 $1.6十億人受益於 72與2020年12月31日相比，貼現率提高了基點，但被美元所抵消0.3實際資產回報導致的十億美元資產損失約為 220基點低於我們的預期回報。結果，$3.1數十億美元的精算收益記錄在合併資產負債表股票部分的累計其他綜合收益中。剩餘的税前精算收益為美元3.3十億 ($)2.5在截至2021年3月31日的季度合併收益表中，超過該走廊（定義為計劃資產公允價值和計劃預計收益負債中較大值的10％）的税後收益被確認為按市值計價的收益。
該估計值的未來價值將繼續受到多種因素的影響，包括對ARPA的解釋、未來的立法行動、精算假設以及PBGC維持其承諾的能力。實際事件可能導致我們對預計福利義務的最佳估計值發生變化。我們將繼續根據ASC 715評估這些不確定性的影響。

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集體談判協議
我們大約有 327,000根據全國總協議以及與隸屬於Teamsters的地方工會簽訂的各種補充協議僱用的員工，其中大約 11,000是 UPS 貨運的員工。這些協議有效期至2023年7月31日。
我們大約有 3,000根據與獨立飛行員協會（“IPA”）簽訂的集體談判協議受僱的飛行員。該集體談判協議將於2023年9月1日生效，可以修改。
我們大約有 1,600受與Teamsters Local 2727簽訂的集體談判協議保護的航空機械師，該協議將於2023年11月1日修訂。此外，大約 3,400未根據與Teamsters簽訂的協議受僱的我們的汽車和維修機械師是根據與國際機械師和航空航天工人協會（“IAM”）簽訂的集體談判協議僱用的。與IAM的集體談判協議有效期至2024年7月31日。
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注意事項 9。 商譽和無形資產
下表顯示了截至2021年3月31日和2020年12月31日按應申報細分市場劃分的商譽分配情況（單位：百萬）：
美國國內
包裹		國際
包裹		供應鏈和
運費		合併
2020 年 12 月 31 日：$715 $422 $2,230 $3,367 
已收購— — — — 
貨幣 /其他
— (9)(12)(21)
2021 年 3 月 31 日：$715 $413 $2,218 $3,346 
國際包裝、供應鏈和貨運板塊商譽的變化主要是由於美元價值變化對非美元匯率的影響。美元商譽餘額。
以下是截至2021年3月31日和2020年12月31日的無形資產摘要（以百萬計）：
總承載量
金額		累積的
攤銷		淨負載
價值
2021 年 3 月 31 日：
資本化軟件$4,610 $(3,027)$1,583 
許可證102 (44)58 
特許經營權168 (114)54 
客户關係725 (359)366 
商標名稱200 — 200 
商標、專利和其他22 (15)7 
無形資產總額，淨額$5,827 $(3,559)$2,268 
2020 年 12 月 31 日：
資本化軟件$4,531 $(2,962)$1,569 
許可證100 (37)63 
特許經營權165 (113)52 
客户關係729 (344)385 
商標名稱200 — 200 
商標、專利和其他18 (13)5 
無形資產總額，淨額$5,743 $(3,469)$2,274 
截至2021年3月31日，我們的商品名稱的賬面價值為美元200百萬美元和賬面價值為美元的許可證4百萬，被視為無限期的無形資產，包含在上表中。
當發生可能表明無形資產賬面價值可能無法收回的觸發事件時，將對有限壽命的無形資產進行減值測試。我們記錄了 $6在截至2021年3月31日的三個月中，有限壽命無形資產的減值費用為百萬美元。有 不2020年同期的減值費用。
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聯合包裹服務有限公司和子公司
未經審計的合併財務報表附註
注意 10。 債務和融資安排
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們未償債務的賬面價值包括以下內容（以百萬計）：
校長
金額		賬面價值
成熟度20212020
商業票據$697 2021$697 $15 
固定利率優先票據：
3.125% 優先票據
— 2021— 1,507 
2.050% 優先票據
700 2021700 700 
2.450% 優先票據
1,000 20221,028 1,028 
2.350% 優先票據
600 2022599 599 
2.500% 優先票據
1,000 2023997 997 
2.800% 優先票據
500 2024498 498 
2.200% 優先票據
400 2024398 398 
3.900% 優先票據
1,000 2025995 995 
2.400% 優先票據
500 2026498 498 
3.050% 優先票據
1,000 2027993 993 
3.400% 優先票據
750 2029746 746 
2.500% 優先票據
400 2029397 397 
4.450% 優先票據
750 2030744 743 
6.200% 優先票據
1,500 20381,483 1,483 
5.200% 優先票據
500 2040493 493 
4.875% 優先票據
500 2040490 490 
3.625% 優先票據
375 2042368 368 
3.400% 優先票據
500 2046491 491 
3.750% 優先票據
1,150 20471,137 1,137 
4.250% 優先票據
750 2049742 742 
3.400% 優先票據
700 2049688 688 
5.300% 優先票據
1,250 20501,231 1,231 
浮動利率優先票據：
浮動利率優先票據350 2021350 350 
浮動利率優先票據400 2022400 399 
浮動利率優先票據500 2023499 499 
浮動利率優先票據1,039 2049-20671,027 1,027 
8.375% 債券：
8.375% 債券
276 2030281 281 
英鎊紙幣：
5.500% 筆記
91 203191 90 
5.125% 筆記
626 2050594 586 
歐元高級票據：
0.375% 優先票據
821 2023818 857 
1.625% 優先票據
821 2025818 856 
1.000% 優先票據
587 2028584 611 
1.500% 優先票據
587 2032583 611 
加拿大高級筆記：
2.125% 優先票據
594 2024592 583 
融資租賃債務352 2021-2159352 342 
融資票據和債券320 2029-2045320 320 
其他債務5 2021-20255 5 
債務總額$23,891 23,727 24,654 
減去：當前到期日(1,811)(2,623)
長期債務$21,916 $22,031 
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聯合包裹服務有限公司和子公司
未經審計的合併財務報表附註
商業票據
我們被授權最多借款 $10.0美國商業票據計劃下的十億美元和歐元5.0歐洲商業票據計劃下有十億美元（以各種貨幣計算）。截至2021年3月31日，我們的未償美國商業票據為美元697百萬，平均利率為 0.06% 和 不我們的歐洲商業票據計劃下的未償餘額。截至2021年3月31日，我們已將整個商業票據餘額歸類為合併資產負債表上的流動負債。預計2021年這些計劃下未償還的商業票據金額將波動。
債務分類
我們已將某些可由票據持有人選擇贖回的浮動利率優先票據歸類為合併資產負債表上的長期負債，因為如果行使看跌期權，我們有意並有能力為債務再融資。
償還債務
開啟 2021年1月15日，我們的 3.125本金餘額為美元的優先票據百分比1.5十億美元到期並已全額償還。
信貸來源
我們維護 二與銀行財團簽訂信貸協議。這些協議中的第一項提供循環信貸額度2.0十億，到期日為 2021年12月7日。根據本協議未償還的款項按定期固定利率計息，利率等於適用利息期和貨幣面額的倫敦銀行同業拆借利率，外加利潤率為 0.875%。或者，浮動利率等於 (1)《華爾街日報》最後一次報價為美國最優惠利率的利率；(2) 聯邦基金有效利率加上的最高值 0.50%；或 (3) 一個月利息期加上倫敦銀行同業拆借利率 1.00%，可由我們自行決定使用。
第二份協議提供了 $的循環信貸額度2.5十億，到期日為 2023年12月11日。該融資機制下的未償還款項按定期固定利率計息，利率等於適用利息期和貨幣面額的倫敦銀行同業拆借利率，外加適用的保證金。或者，浮動利率等於（1）《華爾街日報》上次引用的美國最優惠利率中最高的利率；（2）聯邦基金有效利率加上其中的最高利率 0.50%；以及 (3) 一個月利息期加上倫敦銀行同業拆借利率 1.00百分比加上適用的保證金，可由我們酌情使用。
基於倫敦銀行同業拆借利率的預付款的適用保證金百分比由麥蓋提集團有限公司對我們的一年期信用違約互換利差的報價確定，最低利率為 0.10%，最大速率為 0.75每年百分比。該利率在確定與新利息期相關的信用違約互換利差之日起至當時有效的貸款的最近到期日（但不少於一年）的一段時間內進行插值。
根據最優惠利率計息的預付款的適用利率為 1.00低於倫敦銀行同業拆借利率預付款適用利潤率的百分比（但不低於 0%)。我們還可以根據適用利率的競爭性出價，在這些貸款下申請預付款。
有 不截至2021年3月31日，這些融資機制下的未繳款項。
債務契約
我們現有的債務工具和信貸額度使我們受某些財務契約的約束。截至2021年3月31日，對於之前提交的所有期間，我們已經履行了這些財務契約。這些契約限制了我們可能承擔的有擔保債務金額，並將售後回租交易中的歸屬債務金額限制為 10淨有形資產的百分比。截至2021年3月31日，淨有形資產的10％等於美元4.1十億，我們有 不承保的售後回租交易或未償有擔保債務。我們預計這些契約不會對我們的財務狀況或流動性產生重大影響。
債務公允價值
根據我們目前可用的條款和到期日相似的長期債務的借款利率，包括當前到期日在內的長期債務的公允價值約為美元26.3和 $28.3截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別為十億。我們使用估值技術公允價值層次結構中的2級輸入來確定所有債務工具的公允價值。
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聯合包裹服務有限公司和子公司
未經審計的合併財務報表附註
注意 11。 租賃
我們承認所有租賃的使用權（“ROU”）資產和租賃負債。我們的一些租賃包含租賃和非租賃部分，我們已選擇將其視為單一租賃部分。我們還選擇不確認所有類別標的資產的合併資產負債表中原始租賃期限為十二個月或更短的租賃，包括合理確定的續訂或購買期權。短期租賃的租賃成本在租賃期內按直線法確認。我們為現有合同選擇了一攬子過渡實用權宜之計，這使我們能夠繼續進行對合同是否屬於或包含租賃、租賃分類和初始直接成本確定的歷史評估。
我們根據融資和運營租賃租賃租賃不動產和設備。我們為包裹中心、機場設施、倉庫、辦公空間、飛機、飛機發動機、信息技術設備（主要是主機、服務器和複印機）、車輛和用於運營我們業務的各種其他設備提供融資和運營租約。某些房地產和飛機租賃包含購買、延長或終止租賃的選項。要確定在計算包含期權的租賃的ROU資產和租賃負債時應包括的租賃期限和租賃付款金額，需要通過判斷來確定行使期權是否具有合理的確定性，以及在計算相關的ROU資產和租賃負債時是否應包括可選期限和付款。在做出這一決定時，我們會考慮所有迫使我們行使或不行使期權的相關經濟因素。
當我們的租賃包含取決於指數或利率（例如消費者物價指數）的未來付款時，我們最初使用生效日的指數或利率來衡量租賃負債和投資回報率資產。在隨後的時期，不重新衡量依賴於指數或費率的租賃付款。相反，由於指數或利率變動而導致的付款變動將在變動期間的合併收益表中確認。
如果可用，我們會使用租賃中隱含的費率來折扣租賃付款；但是，對於我們幾乎所有的租約，租賃中隱含的費率並不容易確定。對於這些租賃，我們根據租賃開始時可用的信息，使用增量借款利率的估計值來折扣租賃付款。增量借款利率是使用多種輸入得出的，包括我們的信用評級、全額抵押的影響、租賃期限和計價貨幣。其餘的租賃條款不同於 1一個月到 139年份。
飛機
除了我們擁有的飛機外，我們還有租約 314飛機。在這些租賃的飛機中 24被歸類為融資租賃， 17被歸類為經營租賃，其餘的 273被歸類為短期租賃。與被歸類為融資租賃的飛機相關的大多數債務已在法律上被撤銷。我們的大多數長期飛機運營租賃均由第三方運營，以處理地理區域的包裹和貨物，在這些地區，由於政府規定，我們被限制運營航空公司。
為了滿足客户的需求，我們包機處理某些國際貿易航線和國內航線上的包裹和貨物。由於這些協議的性質，主要是任何一方都可以在短時間內取消協議，因此我們將其歸類為短期租賃。此外，與這些包機協議相關的租賃付款在本質上是根據飛行時數而變化的。
房地產
我們為運輸高峯期使用的包裹中心、機場設施、倉庫、辦公空間和擴建設施提供運營和融資租賃。我們的許多租約都包含公共區域維護費用或其他費用，這些費用是根據房東的估計更新的。由於這種可變性，與這些費用相關的現金流不包括在確定ROU資產和相關租賃負債時使用的最低租賃付款中。
我們的一些房地產租賃包含續訂或延長租約或在到期日之前終止租約的選項。如果認為行使這些選擇是合理確定的，則在確定租賃期限和租賃付款時會考慮這些選項。
我們還簽訂包含租賃激勵措施的房地產租賃，例如租户改善補貼或搬遷補貼，這些補貼在租賃開始時已收到或應收賬款。這些激勵措施減少了出於分類目的的租賃付款，並減少了初始ROU資產。當租賃激勵措施在租賃開始時可以收取時，它們也會減少初始租賃負債。

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未經審計的合併財務報表附註
我們會不時簽訂租約，目的是購買房產，要麼是通過固定價格的購買期權，要麼是與租賃協議同時談判的購買協議。我們將這些租賃歸類為融資租賃，並在合理確定行使或購買選擇權的情況下，將購買日期和購買價格分別納入租賃期限和租賃付款的確定中。
運輸設備和其他設備
我們簽訂運輸設備的長期和短期租約，以補充我們的能力或滿足合同需求。其中一些資產是按月租賃的，租約可以終止而不會受到處罰。這些類型的租賃的租賃期限由基礎客户合同的期限或業務部門的判斷決定。我們還簽訂了多年拖車租賃協議，以在需求旺盛時期增加容量，一年中通常只能使用90-120天。這些租賃被視為短期租約，因為在合同期限內，累計使用權不到12個月。
我們的剩餘租約主要與空中業務中使用的設備、對航運服務需求增加的時期滿足運力需求所需的車輛、設施中使用的技術設備和辦公設備有關。
我們的一些運輸和技術設備租賃要求我們根據資產的基本用途支付額外的租賃款項。由於這些成本的可變性質，這些費用在發生時記為支出，不包括在ROU資產和租賃負債中。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，租賃費用的組成部分如下（單位：百萬）：
三個月已結束
3月31日
20212020
運營租賃成本$175 $175 
融資租賃成本：
資產攤銷23 18 
租賃負債的利息4 5 
融資租賃費用總額27 23 
可變租賃成本65 58 
短期租賃成本279 203 
租賃費用總額$546 $459 

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聯合包裹服務有限公司和子公司
未經審計的合併財務報表附註
與租賃和合並資產負債表中的位置相關的補充信息如下（以百萬計，租賃期限和貼現率除外）：
3月31日
2021		十二月三十一日
2020
經營租賃：
經營租賃使用權資產$3,044 $3,073 
經營租賃的當前到期日$548 $560 
非當前經營租約2,524 2,540 
經營租賃負債總額$3,072 $3,100 
融資租賃：
不動產、廠房和設備，淨額$1,167 $1,225 
長期債務、商業票據和融資租賃的當前到期日$61 $56 
長期債務和融資租賃291 286 
融資租賃負債總額$352 $342 
加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）：
經營租賃12.411.2
融資租賃8.99.3
加權平均折扣率：
經營租賃2.17 %2.28 %
融資租賃4.02 %4.14 %

與租賃相關的補充現金流信息如下（以百萬計）：
三個月已結束
3月31日
20212020
為計量負債所含金額支付的現金：
來自經營租賃的運營現金流$171 $175 
來自融資租賃的運營現金流1 2 
為來自融資租賃的現金流融資13 6 
為換取租賃負債而獲得的使用權資產：
經營租賃$174 $305 
融資租賃23 10 

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未經審計的合併財務報表附註
截至2021年3月31日，租賃負債的到期日如下（單位：百萬）：
融資租賃經營租賃
2021$61 $457 
202270 569 
202355 467 
202434 344 
202529 266 
此後188 1,504 
租賃付款總額437 3,607 
減去：估算利息(85)(535)
租賃債務總額352 3,072 
減去：當期債務(61)(548)
長期租賃債務$291 $2,524 
截至2021年3月31日，我們還有其他租約尚未開始，價格為美元178百萬。這些租約將在2021年和2022年開始，屆時我們獲準使用該物業，例如出租人完成租賃權改善或獲得入住證書。

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注意 12。 法律訴訟和突發事件
我們參與了許多司法訴訟和因我們的業務開展而產生的其他事項。
儘管無法保證最終結果，但我們普遍否認或認為我們有合理的抗辯理由，並將否認對所有未決事項承擔責任，包括（除非本文另有説明），並且我們打算大力為每個問題辯護。當損失可能發生並且可以合理估計時，我們會累計與法律訴訟相關的金額。解決法律訴訟的實際費用可能大大高於或低於這些索賠的應計金額。
對於我們無法估計可能的損失或損失範圍的事項，我們無法確定任何此類損失是否會對我們的運營或財務狀況產生重大影響。對於這些問題，我們已經描述了我們無法估計可能的損失或損失範圍的原因。
司法程序
我們是州和聯邦法院提起的多起訴訟的被告，這些訴訟包括根據州工資和工時法提起的各種集體訴訟指控。目前，我們認為與任何此類事項相關的任何損失都不會對我們的運營或財務狀況產生重大影響。其中一起案件，休斯訴UPS供應鏈解決方案公司和聯合包裹服務公司此前已在肯塔基州法院被認證為集體訴訟。2019年第二季度，法院批准了我們對與工資和工時索賠有關的訴狀作出判決的動議。原告已對該裁決提出上訴。
其他事項
2015年10月，司法部（“司法部”）向我們通報了對根據美國郵政總局（“USPS”）國際商用航空合同運輸郵件的全行業調查。2017 年 10 月，我們收到了一份民事調查要求，要求提供與我們的合同有關的某些信息。司法部表示正在調查可能違反《虛假索賠法》或其他法規的行為。我們正在與司法部合作。我們的合併資產負債表中包含與該事項有關的不重要的應計賬款。我們認為，此事造成的任何損失都不會對我們的運營或財務狀況產生重大影響，儘管我們無法預測任何政府當局將來會根據調查結果採取什麼行動（如果有的話）。
2016年8月，西班牙國家市場和競爭委員會（“CNMC”）宣佈對以下內容進行調查 10包括UPS在內的商業快遞和包裹行業的公司涉嫌分配客户的互不侵犯協議。2017年5月，UPS收到了CNMC發佈的異議聲明。2017年7月，UPS收到了CNMC的擬議決定。2018年3月8日，CNMC通過了一項最終決定，認定存在侵權行為，並對UPS處以非實質性的罰款。UPS對該決定提出上訴，並於2018年9月獲得暫停執行該決定（包括支付罰款）。上訴尚待審理。我們認為，此事造成的任何損失都不會對我們的運營或財務狀況產生重大影響。我們正在大力為自己辯護，並相信我們有許多有價值的法律辯護。還有一些懸而未決的法律和事實問題可能對最終解決這個問題很重要。
我們是正常業務過程中出現的各種其他事項的當事方。我們認為，這些其他問題（無論是單獨的還是總體的）的最終解決，包括任何合理可能的超過當前應計額的損失，不會對我們的運營或財務狀況產生重大影響。


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注意 13。 股東權益
股本、額外實收資本、留存收益和非控股少數權益
我們有權發行 二普通股的類別，它們因其各自的投票權而相互區別。UPS 的 A 類股票有權獲得 10每股選票，而B類股票有權獲得 一每股投票。A類股票主要由UPS員工和退休人員以及公司創始人的信託和後代持有，這些股票可隨時完全轉換為B類股票。B類股票在紐約證券交易所公開交易，股票代碼為 “UPS”。A 類和 B 類股票都有 $0.01面值，截至2021年3月31日，有 4.6十億股 A 類股票和 5.6獲準發行的十億股B類股票。此外，還有 200獲準發行的百萬股優先股，面值為美元0.01每股。截至2021年3月31日， 不優先股已經發行。
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的普通股、額外實收資本、留存收益和非控股少數股權賬户的結轉情況（以百萬計，每股金額除外）：
20212020
 股份美元股份美元
A 類普通股
期初餘額147 $2 156 $2 
購買普通股— — — — 
股票獎勵計劃4 — 4 — 
普通股發行1 — 2 — 
將 A 類普通股轉換為 B 類普通股(4)— (4)— 
期末發行的A類股票148 $2 158 $2 
B 類普通股
期初餘額718 $7 701 $7 
購買普通股— — (2)— 
將 A 類普通股轉換為 B 類普通股4 — 4 — 
期末發行的B類股票722 $7 703 $7 
額外的實收資本
期初餘額$865 $150 
購買普通股— (217)
股票獎勵計劃30 (67)
普通股發行154 163 
期末餘額$1,049 $29 
留存收益
期初餘額$6,896 $9,105 
歸屬於普通股股東的淨收益4,792 965 
股息 ($)1.02和 $1.01每股） (1)
(938)(933)
其他(2)— 
期末餘額$10,748 $9,137 
非控股少數股權
期初餘額$12 $16 
非控股少數股權變動— (2)
期末餘額$12 $14 
(1) A類和B類普通股的每股股息金額相同。股息包括 $80和 $93截至2021年3月31日和2020年3月31日，分別為百萬股，以A類普通股結算。

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2016 年 5 月，董事會批准了 $ 的股票回購授權8.0A類和B類普通股的億元，沒有到期日。截至2021年3月31日，我們的收入為美元2.1該股票回購授權中有數十億美元可用。
股票回購可以採用加速股票回購計劃、公開市場購買或其他我們認為合適的方法。股票回購的時間將取決於市場狀況。除非董事會提前終止，否則該計劃將在我們購買該計劃下獲準回購的所有股票後到期。我們目前已暫停根據該計劃進行股票回購，截至2021年3月31日，我們沒有回購股票的計劃。
我們做到了 不在截至2021年3月31日的三個月內回購該計劃下的任何股份。在截至2020年3月31日的三個月中，我們回購了 2.1百萬股A類和B類普通股，價格為美元217百萬 ($)220由於結算時間，合併現金流量表上報告了百萬美元的回購）。
股票獎勵計劃額外實收資本的變動包括未歸屬獎勵的應計額，由該期間授予的獎勵的調整所抵消。
累計其他綜合收益（虧損）
我們確認AOCI的外幣折算調整活動、可供出售證券的未實現持有損益、符合現金流套期保值條件的衍生品的未實現損益以及未確認的養老金和退休後福利成本。 截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，AOCI的活動如下（以百萬計）：

截至 3 月 31 日的三個月：20212020
税後外幣折算收益（虧損）：
期初餘額$(981)$(1,078)
折算調整（扣除税收影響 $30和 $13)
(82)(141)
期末餘額(1,063)(1,219)
扣除税款的有價證券未實現收益（虧損）：
期初餘額6 4 
本期公允價值變動（扣除税收影響）0和 $0)
(1)2 
重新歸類為收益（扣除税收影響）0和 $0)
(3)— 
期末餘額2 6 
現金流套期保值的未實現收益（虧損），扣除税款：
期初餘額(223)112 
本期公允價值變動（扣除税收影響）39和 $83)
124 263 
重新歸類為收益（扣除税收影響）（3) 和 $ (15))
(10)(46)
期末餘額(109)329 
未確認的養老金和退休後福利成本，扣除税款：
期初餘額(5,915)(5,035)
重新計量計劃資產和負債產生的淨精算收益（虧損）（扣除税收影響）1,544和 $0)
4,901 — 
重新歸類為收益（扣除税收影響）（780) 和 $14)
(2,475)43 
期末餘額(3,489)(4,992)
期末累計其他綜合收益（虧損）$(4,659)$(5,876)




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聯合包裹服務有限公司和子公司
未經審計的合併財務報表附註
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中從AOCI重新歸類為合併收益表的收益（虧損）詳情如下（百萬美元）：
從 AOCI 重新分類的金額損益表中受影響的細列項目
截至 3 月 31 日的三個月：20212020
有價證券的未實現收益（虧損）：
出售證券的已實現收益（虧損）$3 $— 投資收入和其他
所得税（費用）補助— — 所得税支出
對淨收入的影響3 — 淨收入
現金流套期保值的未實現收益（虧損）：
利率合約(2)(3)利息支出
外匯合約15 64 收入
所得税（費用）補助(3)(15)所得税支出
對淨收入的影響10 46 淨收入
未確認的養老金和退休後福利費用：
先前的服務成本(35)(57)投資收入和其他
重新計量養卹金義務3,290 — 投資收入和其他
所得税（費用）補助(780)14 所得税支出
對淨收入的影響2,475 (43)淨收入
該期間重新分類的總金額$2,488 $3 淨收入

遞延補償債務和國庫股票
我們維持遞延薪酬計劃，根據該計劃，某些員工以前可以選擇通過將行使時獲得的股票推遲存入拉比信託來推遲行使股票期權的收益。該信託中持有的股票被歸類為庫存股，在合併資產負債表的股東權益部分中，參與信託的員工的負債被歸類為 “遞延薪酬債務”。在計算基本和攤薄後的每股收益時，清償遞延補償債務所需的股票數量均包含在分母中。員工通常無法再推遲2004年12月31日之後行使的股票期權的收益。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，遞延薪酬計劃的活動如下（以百萬計）：
20212020
截至 3 月 31 日的三個月：股份美元股份美元
遞延補償義務：
期初餘額$20 $26 
再投資股息— — 
補助金支付(5)(7)
期末餘額$15 $19 
庫存股：
期初餘額— $(20)— $(26)
再投資股息— — — — 
補助金支付— 5 — 7 
期末餘額— $(15)— $(19)



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聯合包裹服務有限公司和子公司
未經審計的合併財務報表附註
注意 14。 區段信息
我們在... 報告我們的運營情況 三細分市場：美國國內包裝、國際包裝、供應鏈和貨運。包裹業務是我們最重要的業務，分為世界各地的區域業務。區域運營經理負責其地理區域內的國內和出口產品。
美國國內包裹
美國國內包裹業務包括在整個地區限時交付信件、文件和包裹
美國。
國際套餐
國際包裹業務包括配送至 220世界各地的國家和地區，包括完全在美國境外的貨物，以及發貨地或目的地在美國以外的貨物。我們的
國際包裹報告分部包括我們在歐洲、亞洲、美洲和ISMEA（印度次大陸、中東和非洲）的業務。
供應鏈與貨運
供應鏈和貨運包括貨運代理、物流、Coyote、Marken、UPS 郵件創新、UPS 貨運和其他綜合業務部門。我們的貨運、物流和 UPS 郵件創新部門提供的服務範圍超過 200世界各地的國家和地區，包括國際空運和海運代理、報關、分銷和售後服務、郵件和諮詢服務。UPS Freight 為北美客户提供各種汽運和卡車運輸服務。2021 年 4 月 30 日，我們完成了先前宣佈的 UPS 貨運業務剝離，詳情見附註 6。Coyote主要在美國提供卡車運輸經紀服務。Marken是醫療保健和生命科學行業供應鏈解決方案的全球提供商，專門從事臨牀試驗物流。該細分市場中的其他彙總業務部門包括UPS商店和UPS資本。
在評估財務業績時，我們將營業利潤作為衡量細分市場損益的標準。營業利潤不包括投資收入和其他利息支出和所得税支出。某些費用是使用基於活動的成本計算方法在各部門之間分配的，如我們截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中經審計的合併財務報表以及本報告中包含的管理層討論與分析的 “經營業績——分部審查” 部分中所述。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的細分信息如下（以百萬計）：

 三個月已結束
3月31日
 20212020
收入：
美國國內包裹$14,010 $11,456 
國際套餐4,607 3,383 
供應鏈與貨運4,291 3,196 
合併收入$22,908 $18,035 
營業利潤：
美國國內包裹$1,359 $364 
國際套餐1,085 551 
供應鏈與貨運321 157 
合併營業利潤$2,765 $1,072 

 
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未經審計的合併財務報表附註
注 15。 每股收益
A類和B類普通股的每股收益金額相同，因為無論是通過分紅還是清算，每類普通股的持有人在法律上都有權獲得平等的每股分配。
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月基本和攤薄後每股收益的計算方法（以百萬計，每股金額除外）：
 三個月已結束
3月31日
20212020
分子：
歸屬於普通股股東的淨收益$4,792$965
分母：
加權平均份額867858
受限單位的既得部分56
每股基本收益的分母872864
稀釋性證券的影響：
受限單位35
股票期權1—
攤薄後每股收益的分母876869
每股基本收益$5.50$1.12
攤薄後的每股收益$5.47$1.11
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的攤薄後每股收益不包括以下影響 0.2和 1.2員工行使股票期權時可以分別發行百萬股普通股，因為這種影響本來會起到反稀釋作用。

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未經審計的合併財務報表附註
注 16。 衍生工具和風險管理
風險管理政策
燃油價格、利率和外幣匯率的變化會影響我們的經營業績，我們會積極監控這些風險敞口。為了管理這些風險敞口的影響，我們可能會訂立各種衍生金融工具。我們的目標是在認為適當的情況下管理與外幣匯率、大宗商品價格和利率變化相關的收益和現金流波動。我們的政策和慣例是僅在管理風險所需的範圍內使用衍生金融工具。當我們使用價格敏感工具對衝現有和預期交易的某些部分時，我們預計這些工具的任何價值損失通常會被這些對衝交易價值的增加所抵消。我們不為交易或投機目的持有或發行衍生金融工具。
信用風險管理
下文討論的遠期合約、互換和期權包含交易對手可能無法遵守協議條款的風險因素；但是，我們力求通過將交易對手限制在符合既定信貸準則的銀行和金融機構以及監控交易對手以防止信貸風險集中於任何單一交易對手來最大限度地減少這些工具的此類風險敞口。
我們與所有活躍交易對手（涵蓋我們的衍生品頭寸）簽訂了協議，其中包含提前終止權和/或零門檻雙邊抵押品條款，根據與這些交易對手相關的衍生品的淨公允價值，需要現金。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們持有的現金抵押品為美元122和 $146根據這些協議，分別為百萬美元。該抵押品包含在合併資產負債表的 “現金和現金等價物” 中，UPS對其的使用不受限制。截至 2021 年 3 月 31 日和 2020 年 12 月 31 日，我們必須發佈 $49和 $158分別向我們的交易對手提供數百萬美元的現金抵押品。
交易對手信用評級下調（取決於最終評級水平）等事件也可能使我們能夠採取額外的保護措施，例如提前終止交易。或者，如果我們的信用評級下調，我們可能會被要求提供額外的抵押品或終止與某些交易對手的交易。所需的抵押品金額將由每個交易對手的相關衍生品的淨公允價值決定。我們歷來沒有因交易對手違約而蒙受任何損失，預計將來也不會蒙受任何損失。
截至2021年3月31日，我們所有的工具都受零門檻雙邊抵押品條款的保護。截至2020年12月31日，有 不零門檻雙邊抵押品條款未涵蓋的處於淨負債狀況的工具。
樹籬的類型
商品風險管理
目前，我們對國內和國際包裹以及汽運零擔（“LTL”）服務收取的燃油附加費是降低我們業務燃油價格不利變動風險的主要手段。為了減輕外部承運人對我們徵收的燃油附加費的影響，我們會定期調整我們為貨運經紀、多式聯運和卡車運輸服務收取的費率。
外幣風險管理
為了防止我們的國際包裹業務的預測外幣現金流價值降低，我們維持外幣現金流套期保值計劃。我們最重要的外幣風險敞口與歐元、英鎊、加元、中國人民幣和港元有關。我們使用遠期合約對衝部分以外幣計價的預測收入。我們通常將這些合約指定為以外幣計價的預期收入的現金流套期保值，因此，當基礎銷售交易發生時，這些套期保值產生的損益被確認為國際一攬子收入的一部分。

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未經審計的合併財務報表附註
我們還使用外幣遠期合約對衝了公司間交易的預期現金結算和某些需要進行外幣重新計量的債務的利息支付。我們通常將這些合約指定為預測的外幣計價交易的現金流套期保值；因此，當標的交易需要進行貨幣重新計值時，這些套期保值產生的收益和虧損被確認為投資收益（支出）和其他收益。
我們使用外幣計價的債務工具對衝某些國外業務的淨投資。使用外幣計價債務作為套期保值工具，可以根據AOCI內部的外幣折算調整對債務進行重新計量，以抵消這些投資的折算風險。累計折算調整賬户中的餘額將一直保留到外國實體出售或基本完成清算之前，這些餘額被確認為投資收益（支出）和其他收入的一部分。
利率風險管理
我們在各種融資安排下的債務會帶來利率風險。作為計劃的一部分，我們使用一系列衍生工具來管理我們總債務組合的固定利率和浮動利率組合以及相關的總體借貸成本。利率互換使我們能夠在資本結構內維持浮動利率債務的目標範圍。互換的名義金額、利息支付日期和到期日與被套期保值的關聯債務的條款相匹配。
我們已將將固定利率利息支付轉換為浮動利率利息支付的大部分利率互換指定為相關債務工具的公允價值套期保值，並將其計入其中。因此，利率互換的公允價值調整和相關債務工具的公允價值調整產生的收益和虧損記入收益和虧損發生期間的利息支出。我們已指定將浮動利率利息支付轉換為固定利率利息支付的利率互換作為預測還款義務的現金流套期保值，並將其記賬。對這些利率互換進行公允價值調整所產生的收益和虧損將記錄在AOCI中。
我們通過使用遠期起始利率互換、利率鎖定或類似衍生品，定期對衝與預期債券發行相關的預測固定息票利息支付。這些協議實際上鎖定了我們從協議簽訂之日到債務發行完成之日之間的部分利率風險，從而減輕了利率變動對未來利息支出的影響。這些衍生品的結算與債務的發行相稱，結算時的任何收益或虧損都作為對債務實際利息收益率的調整進行攤銷。
傑出職位
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們未償衍生品頭寸的名義金額如下（以百萬計）：
 2021年3月31日2020年12月31日
貨幣套期保值：
歐元歐元3,885 歐元4,197 
英鎊英鎊1,346 英鎊1,400 
加元CAD1,497 CAD1,576 
港元港元3,352 港元3,717 
利率套期保值：
固定至浮動利率互換美元1,000 美元3,250 
浮動利率到固定利率互換美元28 美元778 
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們有 不未平倉的大宗商品對衝頭寸。


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未經審計的合併財務報表附註
資產負債表識別
下表顯示了我們的衍生資產和負債在合併資產負債表中的確認位置、適用於每種衍生品類型的公允價值層次結構級別以及這些衍生品的相關公允價值。
我們與幾乎所有交易對手都有主淨額結算安排，這使我們有權抵消衍生品頭寸。但是，我們沒有選擇抵消合併資產負債表中記錄的衍生品合約的公允價值頭寸。標有 “應用抵消權後的淨金額” 的列顯示瞭如果我們選擇使用抵消權，則按合同類型和合並資產負債表中的位置分列的潛在公允價值淨額：
公允價值層次級別合併資產負債表中列報的總金額如果是權利，則淨額
已應用抵消
資產衍生品資產負債表地點3月31日
2021		十二月三十一日
2020		3月31日
2021		十二月三十一日
2020
被指定為對衝的衍生品：
外幣兑換合約其他流動資產第 2 級$93 $56 $78 $45 
利率合約其他流動資產第 2 級— 2 — 2 
外幣兑換合約其他非流動資產第 2 級67 35 28 4 
利率合約其他非流動資產第 2 級24 29 21 26 
未被指定為對衝的衍生品：
外幣兑換合約其他流動資產第 2 級1 4 1 4 
總資產衍生品$185 $126 $128 $81 

公允價值層次結構級別列報的總金額
合併資產負債表		如果是權利，則淨額
已應用抵消
負債衍生品資產負債表地點3月31日
2021		十二月三十一日
2020		3月31日
2021		十二月三十一日
2020
被指定為套期保值的衍生品：
外幣兑換合約其他流動負債第 2 級$26 $34 $11 $23 
外幣兑換合約其他非流動負債第 2 級73 142 34 111 
利率合約其他非流動負債第 2 級11 13 8 10 
未被指定為對衝的衍生品：
外幣兑換合約其他流動負債第 2 級— 2 — 2 
利率合約其他流動負債第 2 級— 1 — 1 
總負債衍生工具$110 $192 $53 $147 
我們的外幣兑換、利率和投資市場價格衍生品主要由場外衍生品組成，這些衍生品主要使用依賴於收益率曲線、貨幣匯率和遠期投資價格等市場可觀察輸入的定價模型進行估值；因此，這些衍生品被歸類為二級。截至 2021 年 3 月 31 日和 2020 年 12 月 31 日，我們做到了 不沒有被歸類為1級（使用活躍市場中相同資產的報價進行估值）或3級（使用大量不可觀察的投入進行估值）的衍生品。

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資產負債表中套期保值項目在公允價值套期保值中的位置
下表顯示了截至2021年3月31日和2020年12月31日在合併資產負債表中記錄的與公允價值套期保值累計基差調整相關的金額（以百萬計）：
合併資產負債表中包含套期保值項目的細列項目賬面金額
的對衝負債		累積金額
公允價值對衝
調整		賬面金額
的對衝負債		累積金額
公允價值對衝
調整
2021年3月31日2021年3月31日2020年12月31日2020年12月31日
長期債務和融資租賃$1,309 $35 $2,816 $42 
截至2021年3月31日已停止對衝會計的任何對衝資產和負債的公允價值套期保值虧損累計金額為美元6百萬。這些金額將在下次予以確認 10年份。
損益表和AOCI認證
下表顯示截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，公允價值和現金流套期保值合併收益表中確認的收益和（虧損）金額，以及公允價值套期保值標的對衝項目的相關收益或（虧損）（以百萬計）：


三個月已結束
3月31日
收入中確認的收益（虧損）的地點和金額
論公允價值和現金流對衝關係		20212020
收入利息支出投資收益及其他收入利息支出投資收益及其他
公允價值套期保值關係的收益或（虧損）：
利息合約：
對衝物品$— $6 $— $— $(36)$— 
被指定為對衝工具的衍生品— (6)— — 36 — 
現金流對衝關係的收益或（虧損）：
利息合約：
從累計其他綜合收益中重新歸類的收益或（虧損）金額— (2)— — (3)— 
外匯合約：
從累計其他綜合收益中重新歸類的收益或（虧損）金額15 — — 64 — — 
收入表中列報的收入和支出細列項目總額，其中記錄了公允價值或現金流套期保值的影響$15 $(2)$— $64 $(3)$— 


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未經審計的合併財務報表附註
下表顯示了在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，AOCI確認的被指定為現金流套期保值的衍生品的收益和（虧損）金額（以百萬計）：

截至 3 月 31 日的三個月：
現金流對衝關係中的衍生工具AOCI中確認的衍生品收益（虧損）金額
20212020
利率合約$3 $(1)
外匯合約160 347 
總計$163 $346 

截至2021年3月31日，共有美元67與AOCI遞延的現金流套期保值相關的百萬美元税前收益預計將在截至2022年3月31日的12個月期間重新歸類為收入。由於市場狀況的變化，將在未來12個月內重新歸類為收入的實際金額將與該金額有所不同。我們對衝現金流波動性風險敞口的最大期限約為 12年份。
下表顯示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，AOCI在外幣折算調整中確認的被指定為淨投資套期保值工具的收益和（虧損）金額（以百萬計）：
截至 3 月 31 日的三個月：
淨投資對衝關係中的非衍生工具AOCI中確認的債務收益（虧損）金額
20212020
外幣計價債務$124 $150 
總計$124 $150 
此外，我們維持未被指定為套期保值的利率互換、外幣外匯遠期合約和投資市場價格遠期合約。利率互換合約旨在為我們的部分未償債務提供經濟套期保值。外幣匯兑遠期合約旨在為合併資產負債表中某些資產和負債的外幣重新計量和結算風險提供經濟抵消。投資市場定價遠期合約旨在為某些有價證券投資的公允價值波動提供經濟抵消。
我們還通過與不同的交易對手簽訂抵消掉期和外幣頭寸來定期終止利率互換和外幣兑換遠期合約。作為該流程的一部分，我們取消了原始掉期和外幣兑換合約的指定。這些交易提供了經濟抵消，有效地消除了市場估值變化的影響。
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，與這些利率互換、未被指定為套期保值的外幣遠期合約和投資市場價格遠期合約的公允價值變動和結算相關的合併收益報表中記錄的金額摘要（以百萬計）：
未指定的衍生工具
對衝關係		收益（虧損）地點
在收入中確認		收入中確認的收益（虧損）金額
20212020
截至 3 月 31 日的三個月：
利率合約利息支出$— $(2)
外匯合約投資收入和其他(6)(51)
總計$(6)$(53)

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注 17。 所得税
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，我們的有效税率約為 22.8%。所得税中確認了與股票薪酬相關的超額税收優惠，從而降低了我們的有效税率 1.1截至2021年3月31日的三個月中百分比為 0.7百分比在2020年同期。與2020年相比，影響我們在2021年第一季度的有效税率的其他項目包括不確定税收狀況的不利變化。
正如我們在截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中討論的那樣，我們已經確認了不確定税收狀況的負債。我們每季度重新評估這些不確定的税收狀況。在對不確定的税收狀況進行審計並最終解決之前，可能要過幾年時間。對於不確定的税收狀況，很難預測最終結果或解決時機。在未來十二個月內，未確認的税收優惠金額有可能大幅增加或減少。但是，無法估計合理可能的結果範圍。可能導致未確認的税收優惠發生變化的項目包括利息扣除的時間以及税收管轄區之間的收入和支出分配。這些變化可能源於正在進行的訴訟的和解、正在進行的考試的完成、訴訟時效的到期或其他不可預見的情況。
在2021年第一季度，我們確認的所得税支出為美元788百萬美元與税前按市值計值的收入有關 $3.3我們的養老金和退休後固定福利計劃可獲得數十億美元。這筆所得税支出是按高於美國聯邦法定税率的平均税率產生的，因為它包括了美國州和地方税的影響。
如附註18所述，我們確認税前轉型戰略成本為美元1182021年第一季度為百萬美元，相比之下452020年第一季度為百萬美元。結果，我們記錄了額外的所得税優惠 $282021年第一季度為百萬美元，相比之下102020年第一季度為百萬美元。這項福利是在平均税率高於美國聯邦法定税率的情況下產生的，這主要是由於美國州和地方税以及外國税的影響。
我們對持有的待售資產進行了税前估值補貼，金額為美元662021年第一季度為百萬美元。結果，我們記錄了額外的所得税優惠 $16百萬。由於美國州和地方税的影響，這項所得税優惠的平均税率高於美國聯邦法定税率。
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注 18。 轉型戰略成本
2018 年，我們啟動了一項為期多年的企業級轉型戰略，對我們的組織產生了影響。該計劃包括影響全球直接和間接運營成本的投資以及流程和技術變更。
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的轉型戰略成本（單位：百萬）：
三個月已結束
3月31日
20212020
轉型戰略成本：
薪酬和福利$76 $12 
其他支出總額42 33 
轉型戰略的總成本$118 $45 
轉型戰略成本帶來的所得税收益(28)(10)
税後轉型策略成本$90 $35 
轉型戰略成本的所得税影響是通過將調整金額乘以每個税收司法管轄區適用的法定税率來計算的。
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注 19。 後續事件
2021 年 4 月 1 日，我們的 2.050本金餘額為美元的固定利率優先票據百分比700百萬美元和我們的浮動利率優先票據，本金餘額為美元350百萬元已到期並已全額償還。
2021 年 4 月 30 日，我們完成了先前宣佈的 UPS 貨運業務剝離給 TFI International Inc. 的交易。我們打算將此次剝離所得收益用於償還未償債務。在這筆交易完成之前，我們的供應鏈和貨運報告部分報告了我們的UPS Freight業務的業績。本次交易完成後，從截至2021年6月30日的季度開始，我們打算將該報告部分重命名為供應鏈解決方案報告部分。該細分市場沒有其他會影響前一財期業績的變化。
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目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

概述
我們在實施我們的 客户至上、以人為本、創新驅動戰略，其重點是改變我們業務的幾乎所有方面，改善我們的財務業績，提供最佳的客户體驗並使我們的股東受益。那個 客户至上 除其他外，我們戰略的組成部分側重於增強我們認為客户最看重的功能：獲得服務的速度和便捷性。因此，我們將繼續擴大週末運營範圍並加強我們的數字訪問計劃。
在第一季度，整體增長是由企業對消費者的需求推動的，這種需求是由持續的 COVID-19 疫情導致的電子商務活動增加所致。我們繼續經歷中小型企業（“SMB”）的強勁銷量增長，這在很大程度上是由於我們努力改善美國地面網絡的運輸時間和便於使用我們的服務。本季度，我們的國際包裹板塊的企業對企業活動有所增長，但直到3月份我們開始實現增長，我們的美國國內包裹業務才有所下降。總體而言，我們仍然預計，住宅交付量將繼續保持較高的水平。在我們的供應鏈和貨運領域，以貨運代理和我們的醫療保健活動為首，幾乎所有業務部門的市場需求均有所提高。
正如先前披露的那樣，我們於2021年1月24日簽訂了剝離我們的UPS貨運業務的最終協議。該交易於2021年4月30日結束。
2021年3月11日，《美國救援計劃法》（“ARPA”）簽署成為法律。ARPA旨在防止某些多僱主養老金計劃在2051年之前破產。ARPA的頒佈減少了我們對與中央各州養老基金相關的潛在協調福利的責任，從而引發了我們對UPS/IBT全職員工養老金計劃（“UPS/IBT計劃”）的重新評估。
我們截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的合併業績要點包括：
 截至3月31日的三個月改變
 20212020$%
收入（單位：百萬）$22,908 $18,035 $4,873 27.0 %
運營支出（百萬美元）20,143 16,963 3,180 18.7 %
營業利潤（單位：百萬）$2,765$1,072 $1,693 157.9 %
營業利潤率12.1 %5.9 %
淨收入（單位：百萬）$4,792 $965 $3,827 396.6 %
每股基本收益$5.50 $1.12 $4.38 391.1 %
攤薄後的每股收益$5.47 $1.11 $4.36 392.8 %
營業天數63 64 
平均每日包裹量（以千計）24,145 21,125 14.3 %
每件商品的平均收入$12.12 $10.88 $1.24 11.4 %

•所有細分市場的收入均有所增長，我們的美國國內包裹和國際包裹板塊的每件收入均實現兩位數的增長。
•在企業對消費者運輸增長的推動下，平均每日包裹量增加。
•運營費用增加主要是由於銷量增長。
•所有細分市場的營業利潤均有所增加，營業利潤率也有所提高。
•我們公佈的淨收入為48億美元，攤薄後的每股收益為5.47美元。調整後的攤薄後每股收益為2.77美元，此前調整後的税後影響如下：
◦在10％的走廊之外確認的養老金按市值計值收益，即25億美元或攤薄後每股收益2.86美元；
41
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操作結果



◦轉型戰略成本為9,000萬美元或攤薄每股0.10美元；以及
◦持有待售資產的估值補貼為5000萬美元或攤薄後每股0.06美元。
在美國國內套餐領域，我們的地面住宅產品的銷量和收入增長最高。由於客户結構的有利轉變，中小企業銷量顯著增加、基準費率提高和產能附加費大幅增加，每件收入和收入均有所增加。住宅配送量的增加推動了員工人數的增加、每天的送貨停靠點、平均每日行駛里程和工會日均工時數的增加，所有這些都增加了開支。我們為改善美國地面網絡內的運輸時間而進行的投資也增加了本季度的支出。
在大型客户和中小型企業增長的推動下，國際包裹板塊在所有地區的銷量和收入均實現了增長。由於優質和非優質產品的增長、基本費率的提高和容量附加費，每件的收入和收入均有所增加。住宅配送量的增長推動了第三方取件和配送費用的增加。
在供應鏈和貨運領域，增長主要由我們的貨運代理和郵件服務業務推動。由於 COVID-19 的影響繼續限制航空貨運市場的運力，貨運代理業務繼續受益於亞洲強勁的出境需求以及對空運徵收運力附加費。郵件服務受益於電子商務活動的增長和運輸特徵的有利變化。醫療保健業務經歷了強勁而廣泛的增長，其中包括 COVID-19 救濟工作。支出的增加是由第三方運輸成本上漲推動的。
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操作結果



補充信息-影響可比性的項目
我們在報告根據公認會計原則（“GAAP”）確定的財務信息時補充了某些非公認會計準則財務指標，包括 “調整後的” 薪酬和福利、運營費用、營業利潤、營業利潤、其他收入和（支出）、所得税前收入、所得税支出、有效税率、淨收益和每股收益。我們認為，這些調整後的指標提供了更多有意義的信息，可以幫助我們的財務報表用户瞭解我們的財務業績和評估我們的持續業績，因為它們排除了可能不代表我們的基礎業務或與之無關的項目，可能為分析基礎業務的趨勢提供有用的基準。管理層內部使用這些調整後的衡量標準進行業務部門運營績效分析、業務部門資源分配以及激勵性薪酬獎勵的確定。
調整後的金額反映了以下內容：
截至3月31日的三個月
非公認會計準則調整20212020
運營費用：
轉型策略和其他成本$184 $45 
運營費用調整總額$184 $45 
其他收入和（支出）：
固定福利計劃按市值計價收益$(3,290)$— 
其他收入和（支出）調整總額$(3,290)$— 
所得税前收入調整總額$(3,106)$45 
固定福利計劃所得税支出（收益）按市值計價收益$788 $— 
轉型策略所得税支出（收益）和其他成本(44)(10)
所得税支出調整總額$744 $(10)
淨收益調整總額$(2,362)$35 
轉型戰略和其他成本包括針對待售資產的估值補貼，金額為6,600萬美元。有關待售資產的更多信息，見本報告所含未經審計的合併財務報表附註6。有關我們的轉型戰略成本的更多信息，請參閲附註18。
我們還使用調整後的衡量標準來補充收入、每件收入和營業利潤的報告，這些指標排除了外幣匯率變動和套期保值活動的同期影響。我們認為，貨幣中立的收入、每件收入和營業利潤信息使我們的財務報表的用户能夠了解我們產品和業績的增長趨勢。我們在這種貨幣中立的基礎上評估我們的國際包裝、供應鏈和貨運板塊的表現。
貨幣中立收入、每件收入和營業利潤的計算方法是將本期報告的美元收入、每件收入和營業利潤除以本期平均匯率，得出本期當地貨幣收入、每件收入和營業利潤。然後，將得出的金額乘以用於折算上一年度每個月的可比結果（包括外幣套期保值活動的同期影響）的平均外匯匯率。本期報告的美元收入、每件收入和營業利潤與衍生的當期美元收入、每件收入和營業利潤之間的差額是貨幣波動的同期影響。
調整後的財務指標不應孤立地考慮，也不應將其作為相關的公認會計原則指標的替代品。我們調整後的財務指標可能與其他公司使用的類似指標不同。
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固定福利計劃按市值計價收益
我們會承擔某些與養老金和退休後醫療福利相關的就業相關費用。公司贊助的固定福利計劃的養老金和退休後醫療福利成本是使用各種精算假設和方法計算的，包括貼現率、計劃資產的預期回報率、醫療保健成本趨勢率、通貨膨脹、薪酬增長率、死亡率以及與非UPS贊助計劃的福利協調。精算假設每年都會進行一次審查，除非情況需要對我們的任何計劃進行臨時重新評估。
我們將養老金和退休後固定福利計劃的計劃資產公允價值變化以及超過10％走廊的淨精算損益立即確認為其他養老金收入（支出）的一部分。我們用調整後的衡量標準來補充所得税前收入、淨收益和每股收益的列報，這些指標排除了超過10％走廊的確認損益的影響以及相關的所得税影響。我們認為，排除這些按市值計值的影響可以消除與市場利率、股票價值和類似因素的短期變化相關的波動性，從而提供重要的補充信息。
根據ARPA，我們重新衡量了UPS/IBT計劃的資產和養老金福利債務，確認了33億美元（税後25億美元）的10％區間之外的税前按市值計值收益。欲瞭解更多信息，請參閲本報告中未經審計的合併財務報表附註8。
該收益的組成部分包含在合併收益表的 “其他收入和（支出）” 中，如下：
•協調歸屬於中央各州養恤基金的養卹金(18億美元税前收益): 這意味着減少了可能需要支付的與中央各州養恤基金有關的潛在協調養卹金的負債.
•折扣率（18億美元的税前收益）：UPS/IBT計劃的貼現率從截至2020年12月31日的2.98％提高到2021年3月31日的3.70％，這主要是由於美國國債收益率的增加。
•資產回報率（税前虧損3億美元）：在2021年第一季度，計劃資產的實際回報率比我們的預期回報率低約220個基點，這主要是由於全球股票和美國債券市場表現低於預期。


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操作結果



運營業績-分部回顧
隨後的結果和討論反映了管理層如何監測和評估我們報告部分的績效。
某些運營費用是使用基於活動的成本計算方法在我們的報告部門之間分配的。這些基於活動的成本核算方法要求我們進行估算，以影響分配給每個細分市場的每個支出類別的金額。這些估算值的變化直接影響分配給每個分部的支出金額，從而影響每個報告分部的營業利潤。如有必要，我們的分配方法會定期完善，以反映我們業務的變化。
從2021年第一季度開始，我們更新了飛機發動機維護費用的成本分配方法，以更好地與各細分市場的飛機利用率保持一致。這一變化導致本季度支出從美國國內包裹板塊重新分配到國際包裹板塊，約為1500萬美元。在2021年或2020年，我們的費用分配方法沒有其他影響同期比較的重大變化。
在完成對UPS貨運業務的剝離後，我們打算重命名我們的供應鏈和貨運報告部門。欲瞭解更多信息，見本報告所含未經審計的合併財務報表附註19。
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操作結果



美國國內包裹業務
 截至3月31日的三個月改變
20212020$%
平均每日包裹量（以千計）：
次日播出2,012 1,883 6.9 %
已推遲1,513 1,492 1.4 %
地面16,827 14,669 14.7 %
平均每日包裹總量20,352 18,044 12.8 %
每件商品的平均收入：
次日播出$18.39 $17.05 $1.34 7.9 %
已推遲13.22 12.54 0.68 5.4 %
地面9.83 8.74 1.09 12.5 %
每件商品的平均總收入$10.93 $9.92 $1.01 10.2 %
期內營業天數63 64 
收入（以百萬計）：
次日播出$2,331 $2,055 $276 13.4 %
已推遲1,260 1,197 63 5.3 %
地面10,419 8,204 2,215 27.0 %
總收入$14,010 $11,456 $2,554 22.3 %
運營費用（以百萬計）：
運營費用$12,651 $11,092 $1,559 14.1 %
轉型戰略成本(104)(37)(67)181.1 %
調整後的運營費用$12,547 $11,055 $1,492 13.5 %
營業利潤（百萬元）和營業利潤率：
營業利潤 $1,359 $364 $995 273.4 %
調整後的營業利潤$1,463 $401 $1,062 264.8 %
營業利潤率9.7 %3.2 %
調整後的營業利潤率10.4 %3.5 %
收入
總收入的變化是由於以下因素造成的：
音量費率/
產品組合		燃料
附加費		總收入
改變
收入變化驅動因素：
2021 年第一季度對比 2020 年11.0 %10.6 %0.7 %22.3 %
音量
儘管受到運營日減少的影響，但第一季度所有產品的平均日銷量都有所增加，住宅地面服務增長最為強勁。在電子商務持續增長的推動下，企業對消費者的交易量同比增長約24％。銷量增長來自中小企業和大型客户。本季度中小企業的交易量增長了35.6％，這要歸因於我們為改善地面網絡的運輸時間和擴展我們的數字接入平臺進行了投資。
企業對消費者的出貨量約佔第一季度日均總量的60％，而2020年第一季度的這一比例約為55％。我們認為，COVID-19 疫情加速了市場向電子商務的長期轉變，這將導致住宅配送水平保持較高水平。本季度企業對企業的出貨量下降了0.6％，但由於企業繼續重新開放，3月份同比增長了8.0％。
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操作結果



受電子商務增長導致住宅需求增加的推動，我們的次日空運和延遲航班產品的平均每日銷量均有所增加。企業對企業出貨量的下降略微抵消了這一點。由於客户偏好的持續變化，我們的第二日信件和第二日包裹的數量繼續下降。
受客户組合和電子商務活動變化的推動，本季度地面住宅和SurePost的平均日交易量分別增長了24％和35％。本季度地面商業交易量總體下降；但是，我們在3月份經歷了某些經濟領域的地面商業增長。
費率和產品組合
第一季度每件商品的總收入有所增加，這要歸因於基準費率的提高、客户組合的有利變化以及產能驅動型附加費的持續應用。2020年12月，我們的地面和空中服務的費率平均淨上漲4.9％，而我們的SurePost費率也在2020年12月上漲。
我們的次日空運和延遲運輸產品的每件收入增長是由基本費率上漲以及客户和產品組合的變化所推動的，但每件平均應計費重量的減少部分抵消了增長。我們的地面產品的每件收入增長主要是由於基準費率的提高和客户羣的變化，但每件平均應計費重量的減少略有抵消。
燃油附加費
我們對國內航空和地面服務收取燃油附加費，每週調整一次。航空燃油附加費基於美國能源部（“DOE”）墨西哥灣沿岸每加侖煤油型噴氣燃料的現貨價格，而地面燃油附加費基於美國能源部的公路柴油價格。根據公佈的費率，國產航空和地面產品的平均燃油附加費如下：
 截至3月31日的三個月百分比積分變化
 202120202021 年 vs 2020
次日空運/延期5.9 %5.9 %— %
地面7.2 %7.2 %— %

儘管燃油附加費百分比的波動可能很大，但燃油附加費只是我們定價結構中影響整體收入和收益的眾多獨立組成部分之一。其他組成部分包括所售服務的組合、這些服務的基本價格和額外費用以及提供的定價折扣。
第一季度國內燃油附加費總收入增加了7500萬美元，這主要是銷量增長和產品組合變化的結果。
運營費用
在提貨和送貨成本增加6.7億美元的推動下，運營費用和運營支出在第一季度有所增加，其中不包括轉型戰略成本的同比影響。此外，運營我們的國內綜合空中和地面網絡的成本增加了4.61億美元，包裹分揀成本增加了1.54億美元，其他間接運營成本增加了2.07億美元。支出的增加是由幾個因素推動的：
•員工薪酬和福利成本增加了9.75億美元，這主要是由於：
◦住宅產量增長，工會每日平均直接工時增加13.3％；
◦工會工資率的提高被生產率的提高部分抵消；以及
◦管理層工資的增加是工資增加、員工隊伍總規模的增長以及激勵性薪酬和佣金支付的增加所致。
由於員工人數增加、工會多僱主計劃的合同繳款率提高以及公司贊助的養老金和退休後計劃的服務成本增加，我們的員工福利支出增加，這主要是由於用於衡量這些計劃預計福利義務的折扣率降低。

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操作結果



•第三方運輸成本上漲是由SurePost運量的增加、外部承運人利用率的提高所推動的，這是我們為改善美國地面網絡內的運輸時間而進行的投資的一部分，以及費率的提高。
•由於銷量增長和每日平均行駛里程的增加，以及柴油和汽油價格的上漲，我們承擔了更高的燃料成本，但噴氣燃料價格的下跌部分抵消了這一點。
由於案例儲備金的有利發展，我們的自保汽車責任損失與2020年第一季度相比減少了7600萬美元。
每件總成本和每件成本（不包括轉型戰略成本的同比影響）分別增長了2.7％和2.2％。
營業利潤和利潤率
由於上述因素，第一季度營業利潤增長了9.95億美元，營業利潤率增長了650個基點至9.7％。不包括轉型戰略成本的同比影響，第一季度調整後的營業利潤增長了11億美元，調整後的營業利潤率增長了690個基點至10.4％。
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操作結果



國際包裹運營
 截至3月31日的三個月改變
 20212020$%
平均每日包裹量（以千計）：
國內2,010 1,668 20.5 %
出口1,783 1,413 26.2 %
平均每日包裹總量3,793 3,081 23.1 %
每件商品的平均收入：
國內$7.33 $6.44 $0.89 13.8 %
出口31.10 28.32 2.78 9.8 %
每件商品的平均總收入$18.50 $16.48 $2.02 12.3 %
期內營業天數63 64 
收入（以百萬計）：
國內$928 $688 $240 34.9 %
出口3,493 2,561 932 36.4 %
貨物及其他186 134 52 38.8 %
總收入$4,607 $3,383 $1,224 36.2 %
運營費用（以百萬計）：
運營費用$3,522 $2,832 $690 24.4 %
轉型戰略成本(6)(7)1 (14.3)%
調整後的運營費用$3,516 $2,825 $691 24.5 %
營業利潤（百萬元）和營業利潤率：
營業利潤 $1,085 $551 $534 96.9 %
調整後的營業利潤$1,091 $558 $533 95.5 %
營業利潤率23.6 %16.3 %
調整後的營業利潤率23.7 %16.5 %
貨幣收益/（成本）—（單位：百萬）*：
收入$176 
運營費用(137)
營業利潤$39 
* 扣除貨幣套期保值後的淨額；金額表示與上一年相比的貨幣折算變化。


收入的變化是由於以下原因：
音量費率/
產品組合		燃料
附加費		貨幣總收入
改變
收入變化驅動因素：
2021 年第一季度對比 2020 年21.2 %7.8 %2.0 %5.2 %36.2 %


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操作結果



音量
第一季度，國內和出口產品的平均日銷量均有所增加，所有客户羣均實現增長。由於電子商務的持續增長，零售業的強勁增長，第一季度企業對消費者的交易量增長了78％。第一季度企業對企業的交易量增長了10％，隨着季度的推移，隨着各國繼續恢復商業活動，3月份達到24％。
以歐洲和亞洲為首的所有地區的出口量都有所增長。歐洲對美國和歐洲內部貿易通道的出口量增長最快，而英國與歐洲的貿易由於英國退歐的挑戰略有下降。在亞美貿易渠道上，亞洲出口量增長最為強勁。我們經歷了來自大型客户和中小型企業的銷量增長，所有地區的中小企業都實現了增長。在我們的全球快遞和跨境快遞產品的推動下，我們的優質產品在本季度的銷量增長了34％。我們的非高端產品的銷量增長了30％，這主要是由我們的跨境標準產品推動的。
我們許多市場的國內銷量都有所增長，其中加拿大和西歐一些國家的增長最為強勁，這主要是由於電子商務推動的住宅銷量增長。
費率和產品組合
2020 年 12 月，我們將來自美國的國際貨件的基本費率和附加費率平均淨提高了 4.9%。從美國境外發貨物的運費會全年發生變化，並因地域市場而異。為了應對 COVID-19 疫情造成的運力限制，我們從 2020 年第二季度開始對某些車道實施了附加費。
由於客户和產品結構的變化、產能附加費、有利的貨幣波動和燃油附加費的變化，每件商品的總收入增長了12.3％。不包括貨幣的影響，每件收入增長了7.8％。
由於客户和產品結構的變化、產能附加費和有利的貨幣波動，每件國內收入增長了13.8％。不包括貨幣的影響，每件收入增長了6.7％。
每件出口收入增長9.8％，這主要是由於客户和產品結構的變化、產能附加費、有利的貨幣波動和燃油附加費的變化。不包括貨幣的影響，每件收入增長了6.1％。
燃油附加費
從美國境內或境外出發的國際航空服務的燃油附加費在很大程度上與美國能源部每加侖煤油型噴氣燃料的墨西哥灣沿岸現貨價格掛鈎。從美國境外出發的地面服務的燃油附加費與貨物發運地區或國家的燃油價格掛鈎。
儘管不同時期的波動可能很大，但燃油附加費是我們定價結構中影響整體收入和收益的眾多獨立組成部分之一。其他組成部分包括所售服務的組合、基本價格和額外服務費以及提供的定價折扣。由於銷量增長以及客户和產品組合的變化，國際燃油附加費總收入增加了8,900萬美元，但燃油附加費指數的下降部分抵消了這一點。
運營費用
2021年第一季度的運營支出和運營支出，不包括轉型戰略成本的同比影響，均有所增加。由於銷量增長和住宅配送的增加推動了第三方取件和配送費用的增加，取件和配送成本增加了3.1億美元。由於銷量的增長，包裹分揀成本也增加了6900萬美元。
在整體銷量增長的推動下，運營我們的綜合國際空中和地面網絡的成本增加了2.04億美元。這種運量的增長，加上為支持亞洲出境需求而增加的航班，導致輪擋飛行時數增加，但噴氣燃料價格的下跌部分抵消了這一增加。


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除了使用量和市場價格的波動外，我們購買燃料的方式也會影響成本對業績的淨影響。我們的大多數燃料採購合同都使用基於指數的定價公式加上或減去固定的地點/供應商差異。儘管許多指數一致，但每個指數可能以不同的速度波動，從而推動燃料價格的波動。因此，如果燃料的市場價格突然發生重大變化或金額變化不會導致我們的燃油附加費調整，我們的經營業績可能會受到影響，這可能會在短期內對我們的收益產生重大正面或負面影響。
運營開支的剩餘增長是由其他間接成本推動的。
營業利潤和利潤率
營業利潤增長96.9％，達到11億美元，營業利潤率增長730個基點至23.6％。不包括轉型戰略成本的同比影響，調整後的營業利潤率有所增加，調整後的營業利潤率增長了720個基點至23.7％。由於上述因素，營業利潤增加。
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供應鏈和貨運業務
 截至3月31日的三個月改變
 20212020$%
貨運零擔統計：
收入（單位：百萬）$634 $637 $(3)(0.5)%
每百重的收入$29.63 $26.50 $3.13 11.8 %
出貨量（以千計）2,060 2,225 (7.4)%
每日出貨量（以千計）32.7 34.8 (6.0)%
拖運總重（百萬磅）2,140 2,404 (11.0)%
每批貨物的重量（以磅為單位）1,039 1,081 (3.9)%
期內營業天數63 64 
收入（以百萬計）：
轉發$2,072 $1,373 $699 50.9 %
物流1,104 845 259 30.7 %
運費767 766 1 0.1 %
其他348 212 136 64.2 %
總收入$4,291 $3,196 $1,095 34.3 %
運營費用（以百萬計）：
運營費用$3,970 $3,039 $931 30.6 %
轉型策略和其他成本(74)(1)(73)N/M
調整後的運營費用：$3,896 $3,038 $858 28.2 %
營業利潤（百萬元）和營業利潤率：
營業利潤 $321 $157 $164 104.5 %
調整後的營業利潤$395 $158 $237 150.0 %
營業利潤率7.5 %4.9 %
調整後的營業利潤率9.2 %4.9 %
貨幣收益/（成本）—（單位：百萬）*：
收入$45 
運營費用(47)
營業利潤$(2)
* 金額表示與上一年相比貨幣折算的變化。

 截至3月31日的三個月改變
 20212020$%
轉型戰略成本（單位：百萬）：
轉發$5 $1 $4 400.0 %
物流2 — 2 不適用
運費1 — 1 不適用
轉型戰略的總成本$8 $1 $7 N/M
2021 年 1 月，我們簽訂了剝離 UPS 貨運業務的最終協議。截至2020年12月31日，我們在合併資產負債表中將UPS Freight的某些資產和負債歸類為待售資產。在2021年第一季度，我們確認了6,600萬美元的額外估值補貼。更多信息見未經審計的合併財務報表附註6。
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操作結果



收入
供應鏈和貨運板塊的總收入在第一季度增長了11億美元。
第一季度貨運收入有所增加。在我們的國際航空貨運業務中，收入增長主要是由市場運價同比增長和運力附加費以及亞洲持續強勁的出境需求推動的。由於亞洲出口量的增長和市場利率的提高，海運代理收入增加。由於銷量增長和市場利率的提高，我們的卡車經紀業務的收入有所增加。
在物流領域，由於銷量增長、產品特徵的有利轉變和年費率的提高，我們郵件服務業務的收入有所增加。我們的醫療保健物流業務在眾多客户中實現了強勁的收入增長。COVID-19救濟工作也促進了這一增長。
UPS貨運收入在第一季度相對持平。我們的 Ground with Freight Prices 產品的收入有所增長；但是，這種增長在很大程度上被我們卡車運輸業務銷量和收入的減少所抵消。
在我們物流諮詢服務的增長以及與美國郵政總局簽訂的服務合同增加的推動下，供應鏈和貨運部門其他業務的收入有所增加。
運營費用
供應鏈和貨運板塊的總運營支出以及不包括轉型戰略的同比影響和其他成本在內的運營支出在第一季度有所增加。
貨運業務費用增加了6.24億美元。由於我們的卡車運輸經紀業務的每批貨物成本和體積增加，以及我們的國際空運和海運業務的市場價格和運量的提高，購買的運輸增加了5.91億美元。
物流運營費用增加了2.24億美元，這得益於銷量增長和承運人費率提高以及醫療保健行業的銷量增長導致的郵件服務購買運輸費用增加。
UPS貨運運營費用在第一季度減少了200萬美元。與剝離UPS Freight相關的額外估值補貼在很大程度上抵消了我們的汽運零擔（“零擔”）和卡車運輸業務銷量減少以及自保成本同比下降的影響。
由於我們的物流諮詢服務的增長以及美國郵政總局的業務量增加，供應鏈和貨運中其他業務的支出有所增加。
營業利潤和利潤率
供應鏈和貨運板塊的營業利潤在第一季度增長了1.64億美元，營業利潤率增長了260個基點至7.5％。不包括轉型戰略和其他成本的同比影響，調整後的營業利潤增長了2.37億美元，調整後的營業利潤率增長了430個基點至9.2％。由於上述因素，營業利潤和調整後的營業利潤有所增加。

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操作結果



合併運營費用
 三個月已結束
3月31日		改變
 20212020$%
運營費用（以百萬計）：
薪酬和福利$11,483 $10,086 $1,397 13.9 %
轉型策略和其他成本(76)(12)(64)N/M
調整後的薪酬和福利$11,407 $10,074 $1,333 13.2 %
維修和保養$619 $563 $56 9.9 %
折舊和攤銷722 648 74 11.4 %
購買的交通工具4,243 2,931 1,312 44.8 %
燃料807 761 46 6.0 %
其他佔用率466 383 83 21.7 %
其他開支1,803 1,591 212 13.3 %
其他費用共計8,660 6,877 1,783 25.9 %
轉型策略和其他成本(108)(33)(75)227.3 %
調整後的其他支出總額$8,552 $6,844 $1,708 25.0 %
總運營費用$20,143 $16,963 $3,180 18.7 %
調整後的總運營費用$19,959 $16,918 $3,041 18.0 %
貨幣（收益）/成本-（單位：百萬）*$184 
* 金額表示與上一年相比貨幣折算的變化。

 三個月已結束
3月31日		改變
 20212020$%
運營費用調整（單位：百萬）：
轉型策略成本：
補償$6 $8 $(2)(25.0)%
好處70 4 66 N/M
其他佔用率1 2 (1)(50.0)%
其他開支41 31 10 32.3 %
轉型戰略的總成本$118 $45 $73 162.2 %
待售資產的估值補貼：
其他開支$66 $— $66 不適用
運營費用調整總額$184 $45 $139 308.9 %
薪酬和福利
2021年第一季度，薪酬和福利總額以及不包括轉型戰略成本的同比影響在內的薪酬和福利總額有所增加。

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操作結果



總薪酬成本增加了7.95億美元，增長了13.5％。不包括轉型戰略成本的同比影響，調整後的總薪酬成本增加了7.97億美元，這得益於平均每日交易量增長導致美國國內直接勞動力成本增加。這種銷量的增長推動了員工人數的增加，平均每日工會工作時間增加了13.3％。合同工會工資的增加也促成了小時工薪酬成本的增加。由於工資增加、員工總規模的增長以及激勵性薪酬和佣金的增加，管理層員工的薪酬成本增加。
福利成本增加了6.02億美元，增長了14.4％。不包括轉型戰略成本的同比影響，調整後的福利成本增加了5.36億美元，原因是：
•健康和福利成本增加了1.64億美元，這主要是由於勞動力規模的總體增加和合同費率的提高，對多僱主計劃的繳款增加。
•養老金和其他退休後福利增加了2.25億美元，這是由於公司贊助計劃的服務成本增加，這主要是由於折扣率的降低，以及由於合同規定的繳款增加和員工規模的總體增加，對多僱主計劃的繳款增加。
•休假、無故缺勤、工資税和其他費用增加了1.56億美元，這主要是由於工資和工資的增加、勞動力總規模的增長以及額外的全權獎金支付。
•工傷補償成本減少了900萬美元，這得益於索賠準備金的有利發展，而工時增長、醫療趨勢和工資增長部分抵消了這些增長。
維修和保養
我們在飛機發動機維護方面承擔了更高的成本，這主要是由於運營活動的增加以及某些類型飛機的零件的更換。建築物和設施的維修和保養也有所增加，這主要是由於更多設施投入使用。
折舊和攤銷
折舊和攤銷費用增加的原因是對設施自動化和產能擴張項目的投資（這些項目於2020年第一季度後上線），以及我們的車輛和機隊規模的增長以及對內部開發軟件的額外投資。
購買的交通工具
第三方空運、海運和卡車承運人向我們收取的第三方運輸費用的總體增長主要是由以下原因推動的：
•貨運和物流費用增加了7.24億美元，這主要是由於我們的國際空運業務的市場價格上漲，以及我們的海運、郵件服務和卡車運輸經紀業務的銷量增長和費率的提高。
•美國國內套餐支出增加了2.96億美元，這要歸因於我們為改善美國地面網絡的運輸時間而進行的投資。此外，SurePost銷量的增加以及我們其他產品的增長導致第三方運輸成本增加約7,000萬美元。
•國際包裹費用增加了2.53億美元，這主要是由於亞洲和歐洲的運量增加推動了第三方提貨和配送成本的上漲以及不利的貨幣波動。
燃料
燃料開支的增加是由包裹量增加導致飛機輪擋時數和運送里程增加所推動的。噴氣燃料價格的下跌部分抵消了這些增長。
其他入住率
其他入住費用以及不包括轉型戰略成本的同比影響在內的其他入住費用有所增加，這是由於更多的運營設施投入使用以及與天氣相關的費用（例如除雪）的成本增加。

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其他開支
其他支出以及不包括轉型戰略的同比影響和其他成本在內的其他支出有所增加，原因如下：
•由於銷量增長，包括車輛和設備租賃在內的其他運營費用增加了7,400萬美元。
•與商業支持服務相關的專業費用增加了3200萬美元。
•由於某些設施擴建項目被取消，資產減值增加了2400萬美元。
•其他增長包括用於某些税收狀況和法律意外開支的準備金、付款處理費、非收入税、一攬子索賠和信息技術支出。由於索賠體驗、信貸損失補貼和員工費用報銷方面的改善，自保汽車責任索賠減少了9,100萬美元，這在很大程度上抵消了這些損失。

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其他收入和（費用）
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的投資收入以及其他和利息支出（單位：百萬）：
 截至3月31日的三個月改變
 20212020$%
投資收益及其他$3,616 $345 $3,271 N/M
固定福利計劃按市值計價收益$(3,290)$— $(3,290)不適用
調整後的投資收益及其他$326 $345 $(19)(5.5)%
利息支出(177)(167)(10)6.0 %
其他收入和（支出）總額$3,439 $178 $3,261 N/M
調整後的其他收入和（支出）$149 $178 $(29)(16.3)%
投資收益及其他
投資收益和其他收益增加了33億美元，其中包括2021年3月確認的固定收益計劃按市值計值收益。不包括按市值計價收益的影響，調整後的投資收益和其他收入減少了1,900萬美元，這主要是由於其他養老金收入的減少，其中包括養老金資產的預期投資回報、扣除預計福利義務的利息成本和先前的服務成本。
•由於預期回報率假設的降低，養老金資產的預期回報率下降，但由於2020年全權委託繳款和正資產回報率導致的資產基礎增加，部分抵消了預期回報率。
•養老金利息成本下降是由於年終貼現率降低的影響，而持續的計劃增長和預計福利義務的增加部分抵消了這一影響。
其他影響包括外幣損失、投資資產收益率降低以及某些非流動投資的公允價值變動帶來的收益。
利息支出
利息支出增加，這主要是受2020年第一季度末債務發行的影響所推動，浮動利率債務和商業票據的平均未償餘額和有效利率的降低部分抵消。
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所得税支出
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的所得税支出和有效税率（以百萬計）：
 截至3月31日的三個月改變
 20212020$%
所得税支出$1,412 $285 $1,127 395.4 %
所得税的影響：
固定福利計劃按市值計價收益(788)—(788)不適用
轉型策略和其他成本441034 340.0 %
調整後的所得税支出$668$295$373 126.4 %
有效税率22.8 %22.8 %
調整後的有效税率21.6 %22.8 %
有關我們的所得税支出和有效税率的更多信息，請參閲本報告所含未經審計的合併財務報表附註17。

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流動性和資本資源
截至2021年3月31日，我們擁有81億美元的現金、現金等價物和有價證券。我們認為，這些頭寸、預期的運營現金、商業票據計劃和資本市場準入以及其他可用的流動性選擇將足以為我們的運營需求、計劃資本支出、養老金繳款、轉型戰略成本、債務義務和計劃中的股東回報提供資金。我們定期評估優化資本結構的機會，包括髮行債務，為現有債務再融資和為運營提供資金。正如先前披露的那樣，我們已經暫停了股票回購計劃下的股票回購，目前沒有回購股票的計劃。
來自經營活動的現金流
以下是經營活動現金的重要來源（用途）的摘要（以百萬計）：
 截至3月31日的三個月
 20212020
淨收入$4,792 $965 
非現金經營活動 (a)
(984)1,282 
養老金和退休後福利計劃繳款（公司贊助的計劃）(215)(222)
對衝保證金應收賬款和應付賬款85 211 
所得税應收賬款和應付賬款353 102 
營運資金和其他非流動資產和負債的變化478 203 
其他經營活動22 9 
來自經營活動的淨現金$4,531 $2,550 
___________________ 
(a)代表折舊和攤銷、衍生品交易和外匯的損益、遞延所得税、預期信貸損失備抵額、經營租賃資產攤銷、養老金和退休後福利計劃支出、股票補償支出、意外傷害自保準備金的變化、商譽和其他資產減值費用以及其他非現金項目。
第一季度來自運營活動的淨現金增加了20億美元，並受到以下因素的影響：
•由於收入增加和付款時機，應付的所得税有所增加。
•2021 年，我們公司贊助的養老金和美國退休後醫療福利計劃的繳款總額為 2.15 億美元，而 2020 年為 2.22 億美元。
•由於我們的貨幣和利率對衝計劃中使用的衍生品合約的公允價值發生變化，我們的淨對衝保證金抵押品頭寸減少了1.26億美元。
•我們的營運資金的有利變化主要是由於未償債務的利息支付減少以及激勵性薪酬計劃支出和其他薪酬相關項目的變化。此外，由於應付賬款的增長超過了應收賬款的增長，我們受益於營運資金的減少。
作為我們持續努力提高營運資金效率的一部分，某些金融機構向我們的某些供應商提供供應鏈融資（“SCF”）計劃。無論供應商是否選擇參與SCF計劃，我們都與供應商商定商業條款，包括價格、數量和付款條款。供應商根據商定的合同條款向我們開具發票。如果他們參與SCF計劃，我們的供應商將自行決定向金融機構出售哪些發票（如果有）。我們的供應商自願將發票納入 SCF 計劃對我們的付款條件沒有影響。根據SCF計劃，我們不提供任何擔保。供應商的參與決定沒有經濟利益，我們與金融機構沒有直接的財務關係，因為這與SCF計劃有關。

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應付給參與SCF計劃的供應商的款項包含在我們的合併資產負債表中的應付賬款中。參與的金融機構告知我們，截至2021年3月31日和2020年3月31日，供應商分別向他們出售了3.43億美元和3.87億美元的未償還款項。應付給參與SCF計劃的供應商的款項可能會反映在我們的合併現金流量表中的運營活動現金流或投資活動的現金流中。在截至2021年3月31日的三個月中，通過SCF計劃結算的金額共計約2.67億美元。
截至2021年3月31日，我們在全球持有的現金、現金等價物和有價證券總額中約有32億美元由外國子公司持有。我們的美國和外國子公司持有的現金、現金等價物和有價證券的金額全年都在波動，這要歸因於各種因素，包括正常業務流程中現金收支的時間安排。美國經營活動提供的現金仍然是我們為國內運營需求、資本支出、股票回購、養老金繳款和向股東支付股息提供資金的主要資金來源。外國子公司持有的所有現金、現金等價物和有價證券通常可在不徵收任何美國聯邦所得税的情況下向美國分配。任何此類分配都可能需要繳納外國預扣税和美國州税。當外國子公司的收入預計將無限期地再投資時，不提供應計税款。


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來自投資活動的現金流
我們的投資活動現金的主要來源（用途）如下（以百萬計）：
 截至3月31日的三個月
 20212020
用於投資活動的淨現金$(766)$(934)
資本支出：
建築物、設施和工廠設備$(325)$(519)
飛機和零件(239)(179)
車輛(135)(62)
信息技術(135)(173)
$(834)$(933)
資本支出佔收入的百分比3.6 %5.2 %
其他投資活動：
處置不動產、廠房和設備的收益$10 $1 
金融應收賬款淨變動$11 $3 
有價證券的淨額（買入）、銷售額和到期日$56 $— 
為業務收購支付的現金，扣除收購的現金和現金等價物$(3)$— 
其他投資活動$(6)$(5)
我們承諾購買飛機、車輛、設備和房地產，以替換現有容量和預期的未來增長。未來用於預期增長和替代資產的資本支出將取決於多種因素，包括經濟和行業狀況。我們目前的投資計劃預計維護建築物、設施和工廠設備，以及對技術計劃和其他網絡能力的投資。我們目前預計，到2021年，我們的資本支出將達到約40億美元。
由於我們減少了設施擴建項目的支出，我們的全球小型包裝業務在建築物、設施和工廠設備上的資本支出減少了。由於我們支付了與飛機交付相關的最後付款，飛機資本支出增加，但未結飛機訂單合同押金的減少部分抵消了這一點。
融資應收賬款的淨變化主要是由於我們財務組合中未清餘額的減少。有價證券的買入和賣出在很大程度上取決於流動性需求和投資類型的定期再平衡，並將逐期波動。
為2021年與收購UPS商店區域特許經營權相關的業務收購支付了現金。在2020年的前三個月，沒有為業務收購支付任何現金。其他投資活動受到我們的非流動投資、購買合同存款和其他各種項目變化的影響。
2021 年 4 月 30 日，我們完成了先前宣佈的 UPS 貨運業務剝離給 TFI International Inc. 的交易。我們打算將此次剝離所得收益用於償還未償債務。


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來自融資活動的現金流
我們的融資活動現金的主要來源（用途）如下（金額以百萬計，每股數據除外）：
 截至3月31日的三個月
20212020
淨現金（用於）/來自融資活動的現金$(1,945)$2,167 
股票回購：
回購股票所花費的現金— (220)
回購的股票數量— (2.1)
期末已發行股份870 861 
已發行股份增加（減少）的百分比0.6 %0.5 %
分紅：
每股申報的股息$1.02 $1.01 
用於支付股息的現金$(858)$(840)
借款：
債務本金的淨借款（償還）$(831)$3,475 
其他融資活動：
普通股發行收到的現金$78 $70 
其他籌資活動$(334)$(318)
資本化：
期末未償債務總額23,727 28,601 
期末股東權益總額7,159 3,313 
資本總額$30,886 $31,914 
我們已經暫停了股票回購計劃下的股票回購，因此在截至2021年3月31日的三個月中，我們沒有根據該計劃回購任何股票。我們以217美元的價格共回購了210萬股A類和B類普通股 2020年第一季度為百萬美元（由於結算時間，現金流量表上報告的回購額為2.2億美元）。有關我們股票回購活動的更多信息，請參閲本報告所含未經審計的合併財務報表附註13。
股息的申報由董事會自行決定，並取決於各種因素，包括我們的淨收入、財務狀況、現金需求、未來前景和其他相關因素。我們預計將繼續定期支付現金分紅。我們在2021年將季度現金分紅支付額提高至每股1.02美元，而2020年為1.01美元。
2021年第一季度的債務發行包括根據我們的商業票據計劃進行的借款。2021年第一季度的債務償還包括總額為15億美元的固定利率優先票據、商業票據和融資租賃債務的定期本金支付。2020年第一季度，債務發行主要包括期限不同的固定利率優先票據，總額為35億美元，以及根據我們的商業票據計劃進行的借款。還款包括商業票據和我們的融資租賃債務的定期本金付款。
在規劃未來債務發行和非定期償還債務時，我們會考慮投資組合的整體固定利率和浮動利率組合以及相關的整體借貸成本。此外，11億美元的優先票據於2021年4月1日到期並已全額償還。
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未償商業票據的金額全年根據每日流動性需求而波動。以下是我們的商業票據計劃摘要（以百萬計）：
季度末本位幣未清餘額季度末未清餘額（美元）平均未清餘額平均未清餘額 ($)平均利率
2021
美元$697 $697 $141 $141 0.06 %
總計$697 
在2021年的前三個月，我們在歐洲商業票據計劃下沒有未清餘額。
其他融資活動的現金流是由回購股票以履行既得員工股票獎勵的預扣税義務所推動的。在2021年和2020年的前三個月，現金流出量分別為3.3億美元和3.1億美元。增長是由我們某些獎勵的支付水平的變化推動的。
信貸來源
有關我們的可用信貸以及作為信貸協議一部分需要遵守的財務契約的討論，請參閲未經審計的合併財務報表附註10。
擔保和其他資產負債表外安排
除截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的內容外，我們沒有擔保或其他資產負債表外融資安排，包括可變利息實體，我們認為這可能會對我們的財務狀況或流動性產生重大影響。
法律訴訟和突發事件
有關司法程序和因開展業務活動而產生的其他事項的討論，見未經審計的合併財務報表附註8和附註12；有關所得税相關事項的討論，見附註17。
集體談判協議
有關我們集體談判協議狀況的討論，請參閲未經審計的合併財務報表附註8。
多僱主福利計劃
有關我們參與多僱主福利計劃的討論，請參閲未經審計的合併財務報表附註8。
最近的會計公告
採用新會計準則
關於最近通過的會計準則的討論，見未經審計的合併財務報表附註2。
會計準則已發佈但尚未生效
關於已發佈但尚未生效的會計準則的討論，見未經審計的合併財務報表附註2。
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費率調整
我們會不時調整適用於我們服務的已發佈費率。這些費率一經公佈，將在我們的網站上公佈，網址為 www.ups.co。我們提供我們網站的地址僅供參考。我們不打算將此地址作為活躍鏈接，也不打算以其他方式將任何網站的內容納入我們向證券交易委員會提交的本報告或任何其他報告中。
64
目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨某些大宗商品價格、外幣匯率、利率和股票價格變動帶來的市場風險。所有這些市場風險都是在正常業務過程中產生的，因為我們不參與投機性交易活動。為了管理這些風險敞口產生的風險，我們使用各種大宗商品、外匯和利率遠期合約、期權和互換。未經審計的合併財務報表附註16中對我們的衍生工具會計政策和進一步披露進行了討論。
下表彙總了我們的衍生金融工具的淨公允價值資產（負債）總額（以百萬計）：
2021年3月31日2020年12月31日
貨幣衍生品$62 $(83)
利率衍生品13 17 
$75 $(66)
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們沒有未償還的大宗商品對衝頭寸。
截至2021年3月31日，我們的市場風險、對衝策略和金融工具頭寸與截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的市場風險、對衝策略和金融工具頭寸沒有重大變化。2021年，我們簽訂了幾份歐元、英鎊、加元和港元的外匯遠期合約，並且遠期合約到期。上表中2020年12月31日至2021年3月31日之間剩餘的公允價值變化主要是由於這兩個日期之間的利率和外幣匯率波動所致。
前面討論的外匯遠期合約、互換和期權包含交易對手可能無法遵守協議條款的風險因素；但是，我們將交易對手限制在符合既定信貸準則的銀行和金融機構，並通過監控交易對手信用風險以防止信貸風險集中於任何單一交易對手來最大限度地減少這些工具的此類風險敞口。
我們與所有活躍交易對手（涵蓋我們的大部分衍生品頭寸）簽訂了協議，其中包含提前終止權和/或零門檻雙邊抵押品條款，根據與這些交易對手相關的衍生品的淨公允價值，需要現金。信用評級下調（取決於最終評級水平）等事件也可能使我們能夠採取額外的保護措施，例如提前終止交易。截至2021年3月31日，我們持有1.22億美元的現金抵押品，根據這些協議，我們被要求向交易對手提供4,900萬美元的現金抵押品。
我們歷來沒有因交易對手違約而蒙受任何損失，預計將來也不會蒙受任何損失。
特此以引用方式納入截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告 “市場風險定量和定性披露” 標題下的第7A項中有關市場風險的信息。
65
目錄
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
截至本報告所涉期末，包括我們的首席執行官和首席財務官在內的管理層評估了我們的披露控制和程序（定義見1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的設計和運作的有效性。根據評估以及截至評估之日，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，披露控制和程序是有效的，可以確保我們根據《交易法》提交和提交的報告中需要披露的信息在需要時得到記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年3月31日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響。儘管在 COVID-19 疫情期間，我們的員工越來越多地在遠程辦公，但我們的財務報告內部控制並未受到任何實質性影響。在結算和報告過程中，我們加強了監督和監測，並且我們將持續監測和評估 COVID-19 情況對我們內部控制的影響，以最大限度地減少對其設計和運營效率的影響。
66
目錄
第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟
有關影響公司的重大法律訴訟的討論，見本報告所含未經審計的合併財務報表附註12。

第 1A 項。風險因素
截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告第1部分第1A項中描述的任何重大風險因素的出現都可能對我們產生重大影響，包括影響我們的業務、財務狀況、經營業績、股票價格或信用評級以及我們的聲譽。這些風險並不是我們面臨的唯一風險。我們還可能受到我們未知或我們目前認為不重要的其他事件、因素或不確定性的重大不利影響。

67
目錄

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
2016 年 5 月，董事會批准了 80 億美元的 A 類和 B 類普通股股票回購授權。我們目前已暫停根據股票回購計劃進行股票回購。截至2021年3月31日，根據我們的股票回購授權，我們有21億美元的可用資金。
有關我們股票回購活動的更多信息，請參閲本報告中未經審計的合併財務報表附註13。


68
目錄
第 6 項。展品
3.1  —  
聯合包裹服務公司重述的公司註冊證書（參照2010年5月12日提交的表格8-K附錄3.3合併）。
3.2  —  
截至2013年2月14日，經修訂和重述的聯合包裹服務公司章程（參照2013年2月19日提交的表格8-K附錄3.1納入）。
10.1—
UPS 長期激勵績效計劃經修訂和重述的條款和條件自 2021 年 3 月 25 日起生效
31.1  —  
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的第13a-14（a）條對首席執行官進行認證。
31.2  —  
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《細則》第13a-14（a）條對首席財務官進行認證。
32.1  —  
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證。
32.2  —  
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證。
101  —  本截至2021年3月31日的季度10-Q表季度報告中的以下未經審計的財務信息採用內聯XBRL（內聯可擴展業務報告語言）格式：（i）合併資產負債表，（ii）合併收益表，（iii）合併綜合收益（虧損）表，（iv）合併現金流量表，以及（v）合併財務報表附註。
104—封面交互式數據文件——截至2021年3月31日的季度10-Q表季度報告的封面採用內聯XBRL格式（作為附錄101包括在內）。


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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
 
聯合包裹服務有限公司
（註冊人）
日期：2021年5月5日來自：  
/S/BRIAN O. NEWMAN       
  Brian O. Newman
  
高級副總裁、首席財務官兼財務主管
（首席財務官）


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