425

由 Ares 收購公司和 X-Energy Reactor Company,

根據經修訂的1933年《證券法》第425條，

並被視為根據第 14a-12 條提交

根據經修訂的1934年《證券交易法》

標的公司：阿瑞斯收購公司（文件編號 001-39972）

2023 年 10 月 27 日，電力工程部發表了以下文章： https://www.power-eng.com/nuclear/x-energys-reactor-technology-begins-with-the-fuel/。

X-energy 的反應堆技術從燃料開始

該公司即將上市，並制定了在德克薩斯州灣沿岸及其他地區發展核能的宏偉計劃。

Clarion 能源內容總監

10.27.23

8月中旬，在德克薩斯大學奧斯汀分校校區， X-Energy首席執行官克萊·塞爾、陶氏化學首席執行官吉姆·菲特林和德克薩斯州州長格雷格·阿伯特向大約70人吹捧核能的承諾。

那次爐邊談話是在陶氏同意成為北美第一家宣佈部署先進核技術的工業製造商幾個月後。這家化工巨頭計劃將X-energy的小型模塊化反應堆（SMR）工廠設在其位於隆斯塔州墨西哥灣沿岸的UCC1 Seadrift Opertions製造基地。

X-Energys 全球業務發展副總裁本·賴因克在接受電力工程採訪時談到了Xe-100的設計，這是有望成為下一章核電的典型例子。

賴因克説，我們的技術實際上是從燃料開始的。

關鍵安全功能

正如Reinke 所解釋的那樣，Xe-100反應堆的核心是燃料卵石，它們由石墨製成，每個卵石大約相當於一個球杆的大小。每顆卵石裏面都有 18,000 多個小鈾顆粒。

這些顆粒富集到15.5％，然後包裹在三層耐高温陶瓷中。內層和外層由熱解碳製成，而中間層是碳化硅。

賴因克説，正是這三層有助於在反應發生時保留放射性裂變產物，即使在最壞的事故情形下也是如此。X-energy認為，因此，Xe-100是防崩潰的。

Reinke説：“我們設計了一個反應堆，將大約22萬顆這樣的鵝卵石堆放在石墨芯內，然後我們將氦氣流過那個反應堆，這共同構成了這種令人難以置信的安全案例。

將鈾包裹在這些高温陶瓷中的整個概念是三結構各向同性燃料或TRISO燃料的基礎。賴因克説，類似的概念是在幾十年前開發出來的，但X-Energy一直在更進一步，努力開發和商業化其基於卵石的設計，一種名為TRISO-X的燃料。

X-energys的技術源自美國能源部2000年代中期一項名為下一代核電站（NGNP）的計劃。該計劃背後的想法是，大型反應堆將用於處理熱量和電力，以幫助創造氫經濟。

但賴因克説，該計劃從未起飛，當X-Energy創始人 Kam Ghaffarian在2009年創辦公司時，他挖掘了一些參與這些工作以及全球Triso燃料工作的人才。

進入陶氏公司，它實際上是一個為美國能源部的2000年代中期工作提供信息的行業組織的一部分。

不到三年前，X-Energy與陶氏會面，商討陶氏希望到2050年實現工業用地脱碳的願望。當時，賴因克説，X-Energy已經獲得了DoE高級反應堆示範計劃（ARDP）的鉅額資助，用於開發Xe-100反應堆的設計。通過ARDP，X-energy獲得了12億美元的聯邦費用分攤資金。

實現工業脱碳

其Seadrift基地目前由三臺燃氣鍋爐提供動力，陶氏每年生產超過4,000,000磅的材料，用於包括食品包裝在內的應用，作為一家公司創造收入。

這就是為什麼工業部門脱碳面臨巨大挑戰的原因，而僅靠可再生能源無法完成這項工作。展望X-Energy的反應堆，陶氏正在尋求其電力和蒸汽生產的高度可靠性。

説到Xe-100，Reinke説：我們想設計一款專門能滿足工業需求的東西。

X-Energy計劃與陶氏一起在2024年初向美國核監管委員會（NRC）提交施工許可證申請。該公司認為，隨後的申請審查期可能需要24-30個月。

在2026年初左右，X-Energy預計將開始非核活動的場地準備和的施工前準備。該公司可能會在當年晚些時候開始核建設，因為它同時工作，以便在反應堆任何熱啟動之前獲得運營許可證。Reinke設想施工期為三年，第一座反應堆將於2029年某個時候上線。

為什麼得克薩斯州可能很理想

儘管X-Energy已達成協議，將多個Xe-100 SMR引入太平洋西北地區，但德克薩斯州的陶氏工廠有望成為首批投入運營的基地。

事實證明，對X-energy最友好的是孤星州，該州的可再生能源增長迅速，大量的工業用地需要大量的電力和蒸汽來進行加工。

賴因克説，你需要穩固的產能，尤其是在像德克薩斯州這樣的繁重工業負荷的情況下，你需要堅實的產能來承受那些工業的產能。在這種情況下，像我們這樣的技術非常適合。

在8月的爐邊談話中，州長阿伯特向該州的公用事業委員會發布了一項指令，要求成立一個工作組，負責研究該問題並提出建議

賴因克説，我們將德克薩斯州視為多源技術類型的測試平臺的一個很好的例子，我們將在那裏看到許多技術脱穎而出。

合併即將生效

在X-Energy努力將其Xe-100反應堆和TRISO-X燃料商業化的同時，該公司正在為一個重要的里程碑上市做準備。

X-Energy於2022年底首次宣佈打算與特殊目的收購公司Ares收購公司合併。

2023年6月，該公司的盤前股票價值從約21億美元修訂為18億美元，為投資者提供了更具吸引力的切入點。當時，X-Energy更新了成本估算，將整個ARDP範圍的總額提高至47.5億美元至57.5億美元，反映了建築材料和勞動力成本的上漲、利率的提高以及設備供應鏈的限制。

10月13日，美國證券交易委員會（SEC）宣佈S-4表格的註冊聲明生效，基本上確定業務合併符合相關的證券法律和法規。

預計股東將於10月31日對合並進行投票。

關於 X-Energy 反應堆公司, LLC

X-Energy Reactor Company, LLC是先進的小型模塊化核反應堆和清潔能源發電燃料技術的領先開發商，該公司正在通過開發更安全、更高效的反應堆和專有燃料來重新定義核能行業，為世界各地的人們提供可靠、零碳和經濟實惠的能源。與傳統核能相比，X-energys的簡化、模塊化和本質安全的SMR設計擴展了核技術部署的應用和市場，並推動了更高的安全性、更低的成本和更快的施工時間。欲瞭解更多信息，請訪問 X-energy.com 或通過 Twitter 或 LinkedIn 聯繫我們。

關於 Ares 收購公司

Ares 收購公司（紐約證券交易所代碼：AAC）（AAC）是一家隸屬於Ares Management Corporation的特殊目的收購公司（SPAC），成立的目的是進行合併、股票交換、資產收購、重組或類似的業務合併。AAC正在尋求在北美、歐洲或亞洲的任何行業或領域追求最初的業務合併目標。有關 AAC 的更多信息，請訪問 www.aresacquitioncorporation.com。

其他信息以及在哪裏可以找到

關於 x-Energy與AAC之間的擬議業務合併（業務合併），AAC於2023年1月25日提交了S-4表格的註冊聲明（經2023年3月24日、2023年6月12日、2023年7月3日、2023年7月25日、2023年7月25日、2023年9月22日提交的第1號修正案、第2號修正案、第3號修正案、第4號修正案、第5號修正案和第6號修正案修訂）以及2023年10月10日（分別是向美國證券交易委員會提交的註冊聲明），其中包括向AAC持有人分發的最終委託書/招股説明書與AAC就業務合併和註冊聲明中描述的其他事項徵求代理人以供Aacs 股東進行投票有關的普通股，以及與向X-Energy equity 持有人發行與業務合併有關的證券的招股説明書。美國證券交易委員會已宣佈註冊聲明生效，AAC正在向其股東郵寄最終委託書/招股説明書和其他相關文件。註冊聲明包括根據美國證券交易委員會的規定，哪些人可能被視為參與向AacS股東徵集與業務合併有關的代理人的信息。AAC已經向美國證券交易委員會提交了有關業務合併的其他文件，並將提交該文件。在做出任何投票或投資決定之前，我們敦促AAC和X-ENERGY的投資者和證券持有人閲讀其中包含的註冊聲明、最終委託書/招股説明書，以及因業務合併而向美國證券交易委員會提交或將要提交的所有其他相關文件，因為這些文件將包含有關業務合併的重要信息。

投資者和證券持有人將能夠通過美國證券交易委員會維護的網站www.sec.gov免費獲得註冊聲明、最終委託書/招股説明書以及所有其他相關文件的副本，或將由AAC向美國證券交易委員會提交的所有其他相關文件。此外，AAC提交的文件可以從AAC的網站www.aresacquisioncorporation.com上免費獲得，也可以通過書面要求在紐約州紐約公園大道245號44樓的Ares收購公司10167免費獲得。

前瞻性陳述

本通訊包含聯邦證券法所指的與業務合併有關的某些前瞻性陳述，包括有關業務合併的好處、業務合併的預期時機、X-Energy運營的市場以及X-Energy預計的未來業績的陳述。X-energy的實際業績可能與其預期、估計和預測（在某種程度上，基於某些假設）不同，因此，您不應依賴這些前瞻性陳述作為對未來事件的預測。諸如期望、估計、項目、預算、預測、預測、打算、計劃、可能、可以、應該、相信、預測、潛力、繼續、等詞語旨在識別此類前瞻性陳述。儘管這些前瞻性陳述基於X-energy和AAC認為合理的假設，這些假設可能不正確。這些前瞻性陳述還涉及重大風險和不確定性，可能導致實際結果與預期結果存在重大差異。可能導致此類差異的因素包括但不限於：（1）可能就任何擬議的業務合併提起的任何法律訴訟的結果；（2）無法完成任何擬議的業務合併或相關交易； (3) 無法籌集足夠的資金來為我們的業務計劃提供資金，包括對任何擬議業務合併中因贖回或其他原因籌集的資本金額的限制；(4)) 未能從美國政府或我們的獲得額外資金ARDP是ARDP的合作伙伴；（5）項目成本意外增加，由於通貨膨脹和利率上升等宏觀經濟因素而增加；（6）延遲獲取、所包含的不利條件或無法獲得必要的監管批准或完成任何業務合併所需的監管審查；（7）任何擬議的業務合併都可能擾亂當前計劃和運營；（8）無法識別預期的結果任何擬議的業務合併的好處，可能會受到以下因素的影響，除其他外，競爭、合併後的公司以盈利方式增長和管理增長的能力，維持與客户和供應商的關係並留住關鍵員工；（9）與擬議業務合併相關的成本；（10）適用法律或法規的變化；（11）X-energy可能受到其他經濟、商業和/或競爭因素的不利影響；（12）全球 COVID-19 疫情的持續影響；(13) 俄羅斯和烏克蘭衝突的影響造成的經濟不確定性以及通貨膨脹率和利率水平不斷上升；（14）X-Energy能夠獲得在美國和國外部署小型模塊化反應堆所需的監管批准；（15）政府為政府或商業用途的高化驗低濃縮鈾提供的資金是否會導致在預期的時間內提供充足的供應以支持X-Energy的業務；（16）當前供需失衡的影響和可能延長的時間低濃縮鈾市場；(17) X-Energys與各政府機構的業務實體受此類政府實體的政策、優先事項、法規、授權和資金水平的約束，並可能因其任何變化而受到負面或正面影響；(18) X-Energy 有限的運營歷史使其難以評估其的未來前景及其可能遇到的風險和挑戰；(19) X-單獨向您提供並在申報和潛在申報中不時註明的其他風險和不確定性美國證券交易委員會旗下的 AAC 或 X-Energy, Inc.

上述因素清單並不詳盡。這些前瞻性陳述僅用於説明目的，無意作為擔保、保證、預測或事實或概率的權威陳述，也不得被投資者依賴。您應仔細考慮上述因素以及AAC在10-K表年度報告的風險因素部分、其隨後的10-Q表季度報告、註冊聲明和與交易有關的最終委託書/招股説明書以及AAC不時向美國證券交易委員會提交（或將要提交）的其他文件中描述的其他風險和不確定性。這些文件確定並解決了其他重要風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際事件和結果與前瞻性陳述中包含的事件和結果存在重大差異。俄羅斯和烏克蘭之間的衝突、哈馬斯對以色列的襲擊以及隨後的戰爭、通貨膨脹和利率水平的上升以及造成重大經濟影響的 COVID-19 疫情可能會加劇這些風險和不確定性

不確定性。前瞻性陳述僅代表其發表之日。提醒投資者不要過分依賴前瞻性陳述，和X-Energy和AAC不承擔任何義務，也不打算更新或修改這些前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，除非證券和其他適用法律要求。X-energy 和 AAC 都無法保證 X-energy 或 AAC 分別會實現其預期。

不得提出要約或邀請

本通信僅供參考，既不是購買要約，也不是徵求出售、認購或購買任何證券的要約，也不是根據商業合併或其他方式在任何司法管轄區徵求任何投票權，也不得在任何司法管轄區進行任何違反適用法律的證券出售、發行或轉讓。除非通過符合《證券法》第10條要求的招股説明書，否則不得進行任何證券要約。

招標中的參與者

AAC及其某些董事和執行官可能被視為參與向AAC的股東徵集代理人，以支持批准擬議的交易。有關AacS董事和執行官的信息，請參閲AacS的10-K表年度報告、其隨後的10-Q表季度報告，以及AAC不時向美國證券交易委員會提交（或將要提交）的其他文件。有關這些參與者和其他可能被視為業務合併參與者的人的利益的更多信息，可通過閲讀註冊聲明和最終委託書/招股説明書以及向美國證券交易委員會提交的其他相關文件發佈後獲得。如前一段所述，可以免費獲得這些文件的副本。