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成員2022-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員SLM：為Bearance成員提供貸款US-GAAP：學生貸款會員2022-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：金融資產未過期會員US-GAAP：學生貸款會員2022-12-310001032033US-GAAP：融資應收賬款過期30至59天會員US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：學生貸款會員2022-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：融資應收賬款過期60至89天會員US-GAAP：學生貸款會員2022-12-310001032033US-GAAP：消費者投資組合細分市場成員US-GAAP：應收賬款的融資等於逾期超過 90 天的成員US-GAAP：學生貸款會員2022-12-310001032033US-GAAP：商標和商標名稱會員2023-09-300001032033US-GAAP：商標和商標名稱會員2022-12-310001032033US-GAAP：客户關係成員2023-09-300001032033US-GAAP：客户關係成員2022-12-310001032033US-GAAP：發達技術權利會員2023-09-300001032033US-GAAP：發達技術權利會員2022-12-310001032033SLM：合作伙伴關係會員2023-09-300001032033SLM：合作伙伴關係會員2022-12-310001032033SLM: NitroCollegeMemb2023-01-012023-09-300001032033SLM：Schollyinc 會員2023-01-012023-09-300001032033SLM：Schollyinc 會員US-GAAP：商標和商標名稱會員2023-09-300001032033SLM：Schollyinc 會員US-GAAP：客户關係成員2023-09-300001032033SLM：Schollyinc 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會員2023-08-160001032033SLM: SMB 私人教育貸款信託基金 2023c 會員2023-08-162023-08-160001032033US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率SLM: SMB 私人教育貸款信託基金 2023c 會員2023-08-162023-08-160001032033SLM: SMB 私人教育貸款信託基金 2023c 會員2023-09-300001032033SLM：SMB 私人教育貸款信託基金2022c會員2022-08-310001032033SLM：SMB 私人教育貸款信託基金2022c會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2022-08-310001032033SLM：SMB 私人教育貸款信託基金2022c會員2022-08-012022-08-310001032033SLM：SMB 私人教育貸款信託基金 2023 會員2023-03-310001032033SLM：SMB 私人教育貸款信託基金 2023 會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-03-310001032033SLM：SMB 私人教育貸款信託基金 2023 會員2023-03-012023-03-310001032033SLM: SMB 私人教育貸款信託基金 2023c 會員2023-08-310001032033US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率SLM: SMB 私人教育貸款信託基金 2023c 會員2023-08-310001032033SLM: SMB 私人教育貸款信託基金 2023c 會員2023-08-012023-08-310001032033SLM：私人教育貸款於2022年實現證券化會員2023-09-300001032033SLM：私人教育貸款於2023年實現證券化會員2023-09-300001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員SLM：私人教育貸款證券化成員2023-09-300001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員SLM: ABCP BorrowingsMember2023-09-300001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-09-300001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員SLM：私人教育貸款證券化成員2022-12-310001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員SLM: ABCP BorrowingsMember2022-12-310001032033US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-12-31UTR: Rate0001032033SLM: SMB 私人教育貸款信託基金 2023b 會員US-GAAP：學生貸款會員2023-05-242023-05-240001032033SLM: SMB 私人教育貸款信託基金 2023b 會員2023-01-012023-09-300001032033SLM：私人教育貸款證券化成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-09-300001032033SLM：私人教育貸款證券化成員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-12-31slm: 交易對手0001032033交易所:XCME2023-09-300001032033SLM：倫敦信息交換所成員2023-09-300001032033交易所:XCME2023-01-012023-09-300001032033SLM：倫敦信息交換所成員2023-01-012023-09-300001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2023-09-300001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：利率互換成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2022-12-310001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：利率互換成員2023-09-300001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：利率互換成員2022-12-310001032033US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：非指定成員2023-09-300001032033US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：非指定成員2022-12-310001032033US-GAAP：利率互換成員2023-09-300001032033US-GAAP：利率互換成員2022-12-310001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2023-09-300001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員美國公認會計準則：現金流對衝會員2022-12-310001032033US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-09-300001032033US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-12-310001032033US-GAAP：非指定成員2023-09-300001032033US-GAAP：非指定成員2022-12-310001032033美國公認會計準則：存款會員2023-09-300001032033美國公認會計準則：存款會員2022-12-310001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-07-012023-09-300001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-07-012022-09-300001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-01-012023-09-300001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-01-012022-09-300001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2023-07-012023-09-300001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2022-07-012022-09-300001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2023-01-012023-09-300001032033US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2022-01-012022-09-300001032033US-GAAP：非指定成員2023-07-012023-09-300001032033US-GAAP：非指定成員2022-07-012022-09-300001032033US-GAAP：非指定成員2023-01-012023-09-300001032033US-GAAP：非指定成員2022-01-012022-09-300001032033美國通用會計準則：普通股成員2023-09-3000010320332023-09-012023-09-3000010320332022-09-012022-09-300001032033美國通用會計準則：普通股成員SLM：2021 年股票回購計劃會員2021-01-270001032033美國通用會計準則：普通股成員SLM：2021 年股票回購計劃會員2021-10-310001032033美國通用會計準則：普通股成員SLM：2021 年股票回購計劃會員2022-01-012022-09-300001032033SLM：2022 股票回購計劃會員美國通用會計準則：普通股成員2022-01-260001032033SLM：2022 股票回購計劃會員美國通用會計準則：普通股成員2023-07-012023-09-300001032033SLM：2022 股票回購計劃會員美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-09-300001032033SLM：2022 股票回購計劃會員美國通用會計準則：普通股成員2022-07-012022-09-300001032033SLM：2022 股票回購計劃會員美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-09-300001032033SLM：2022 股票回購計劃會員美國通用會計準則：普通股成員2023-09-300001032033SLM：規則 10b51 交易計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2023-07-012023-09-300001032033SLM：規則 10b51 交易計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2022-07-012022-09-300001032033SLM：規則 10b51 交易計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-09-300001032033SLM：規則 10b51 交易計劃成員美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-09-300001032033US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001032033US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001032033US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001032033US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001032033US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001032033US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001032033US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001032033US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001032033SLM：私人教育貸款會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-09-300001032033SLM：私人教育貸款會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-09-300001032033SLM：私人教育貸款會員2023-09-300001032033SLM：私人教育貸款會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001032033SLM：私人教育貸款會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310001032033SLM：私人教育貸款會員2022-12-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃 ffelp 擔保貸款會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-09-300001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃 ffelp 擔保貸款會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-09-300001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃 ffelp 擔保貸款會員2023-09-300001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃 ffelp 擔保貸款會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃 ffelp 擔保貸款會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310001032033US-GAAP：聯邦家庭教育貸款計劃 ffelp 擔保貸款會員2022-12-310001032033US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-09-300001032033US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-09-300001032033US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001032033US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310001032033SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-09-300001032033SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-09-300001032033SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員2023-09-300001032033SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001032033SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310001032033SLM：貨幣市場和儲蓄賬户會員2022-12-310001032033US-GAAP：存款證會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-09-300001032033US-GAAP：存款證會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-09-300001032033US-GAAP：存款證會員2023-09-300001032033US-GAAP：存款證會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001032033US-GAAP：存款證會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310001032033US-GAAP：存款證會員2022-12-310001032033SRT：收養調整成員的累積影響期2020-01-012020-01-010001032033SRT：收養調整成員的累積影響期2020-01-010001032033SRT：收養調整成員的累積影響期2022-01-010001032033SRT：收養調整成員的累積影響期2023-01-010001032033SLM：通過調整後階段剩餘成員金額的累積生效期2021-12-310001032033SRT：收養調整成員的累積影響期2022-12-310001032033SRT：收養調整成員的累積影響期2023-09-300001032033SLM：通過調整後階段剩餘成員金額的累積生效期2023-09-300001032033SLM：私人教育貸款會員US-GAAP：後續活動成員2023-10-132023-10-13


 
 
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單10-Q
 
（Mark One）
☑    根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
要麼
☐    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
對於從到的過渡期
委員會檔案編號： 001-13251
 
SLM Corp演講
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
 
特拉華52-2013874
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
大陸大道 300 號紐瓦克，特拉華19713
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(302) 451-0200
（註冊人的電話號碼，包括區號）
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.20美元SLM納斯達克全球精選市場
浮動利率非累積優先股，B系列，面值每股0.20美元SLMBP納斯達克全球精選市場
用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☑沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☑沒有☐
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
 
大型加速過濾器☑ 加速過濾器☐
非加速過濾器☐（不要檢查是否是規模較小的申報公司）規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的☐沒有☑ 
截至2023年9月30日，有 226,271,057已發行普通股。




SLM 公司

合併財務報表
索引

第一部分財務信息  
第 1 項。
財務報表
3
第 1 項。
財務報表附註
12
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
53
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
83
第 4 項。
控制和程序
86
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
87
第 1A 項。
風險因素
87
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
87
第 3 項。
優先證券違約
87
第 4 項。
礦山安全披露
87
第 5 項。
其他信息
87
第 6 項。
展品
88


2 SLM 公司



 
合併資產負債表（未經審計）
9月30日十二月三十一日
（千美元，股票和每股金額除外）20232022
資產
現金和現金等價物$3,548,225 $4,616,117 
投資：
以公允價值（成本為美元）交易投資42,196和 $47,554，分別是）
52,561 55,903 
按公允價值計算的可供出售投資（成本為 $2,524,634和 $2,554,332，分別是）
2,315,978 2,342,089 
其他投資94,068 94,716 
投資總額2,462,607 2,492,708 
持有的投資貸款（扣除虧損備抵後的淨額）1,416,048和 $1,357,075，分別是）
20,899,181 19,626,868 
持有待售貸款— 29,448 
限制性現金 175,061 156,719 
其他賺取利息的資產11,087 11,162 
應計應收利息1,457,323 1,202,059 
房舍和設備，淨額132,622 140,728 
商譽和收購的無形資產，淨額127,723 118,273 
應收所得税，淨額409,658 380,058 
應收税款補償2,945 2,816 
其他資產46,787 34,073 
總資產$29,273,219 $28,811,029 
負債
存款$21,550,745 $21,448,071 
長期借款5,515,532 5,235,114 
其他負債407,718 400,874 
負債總額27,473,995 27,084,059 
承付款和意外開支
公平
優先股，面值 $0.20每股， 20授權的百萬股：
B 系列： 2.5百萬和 2.5分別發行了百萬股，規定價值為美元100每股
251,070 251,070 
普通股，面值 $0.20每股， 1.125已授權的十億股： 438.2百萬和 435.1分別發行了百萬股
87,639 87,025 
額外的實收資本1,140,599 1,109,072 
累計其他綜合虧損（扣除税收優惠）為（美元）32,548) 和 ($30,160），分別是）
(101,315)(93,870)
留存收益3,485,575 3,163,640 
不計庫存股的SLM公司股東權益總額4,863,568 4,516,937 
減去：國庫中按成本計算的普通股： 211.9百萬和 194.4分別為百萬股
(3,064,344)(2,789,967)
權益總額1,799,224 1,726,970 
負債和權益總額$29,273,219 $28,811,029 






見合併財務報表附註。
SLM 公司 3


 
合併收益表（未經審計）

（千美元，每股金額除外）		三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
利息收入：
貸款$581,080 $483,327 $1,732,206 $1,387,411 
投資13,268 10,260 36,636 24,252 
現金和現金等價物57,902 26,324 154,911 36,317 
利息收入總額652,250 519,911 1,923,753 1,447,980 
利息支出：
存款209,921 105,468 584,859 215,473 
短期借款的利息支出3,576 3,054 9,893 8,902 
長期借款的利息支出54,125 41,879 152,674 116,255 
利息支出總額267,622 150,401 747,426 340,630 
淨利息收入384,628 369,510 1,176,327 1,107,350 
減去：信貸損失準備金198,023 207,598 329,864 336,193 
扣除信貸損失準備金後的淨利息收入186,605 161,912 846,463 771,157 
非利息收入：
貸款銷售收益（虧損），淨額(5)74,978 124,740 324,856 
證券收益（虧損），淨額1,490 891 1,988 (2,021)
衍生品和套期保值活動的收益（虧損），淨額— — — (5)
其他收入 22,753 19,234 63,275 52,451 
非利息收入總額24,238 95,103 190,003 375,281 
非利息支出：
運營費用：
薪酬和福利83,577 65,003 249,459 202,995 
聯邦存款保險公司評估費12,283 4,592 33,663 11,501 
其他運營費用71,542 80,369 192,983 199,204 
運營費用總額167,402 149,964 476,105 413,700 
收購的無形資產攤銷費用2,834 2,328 7,351 5,478 
非利息支出總額170,236 152,292 483,456 419,178 
所得税支出前的收入 40,607 104,723 553,010 727,260 
所得税支出11,242 29,551 140,062 181,203 
淨收入 29,365 75,172 412,948 546,057 
優先股分紅4,642 2,531 12,979 5,563 
歸屬於SLM公司普通股的淨收益$24,723 $72,641 $399,969 $540,494 
普通股每股基本收益 $0.11 $0.29 $1.71 $2.05 
已發行普通股平均值226,120 251,266 234,170 263,098 
攤薄後的每股普通股收益$0.11 $0.29 $1.69 $2.03 
已發行普通股和普通等值股票的平均值228,800 253,716 236,593 266,065 
每股普通股申報分紅$0.11 $0.11 $0.33 $0.33 





見合併財務報表附註。
4 SLM 公司



 
綜合收益表（未經審計）

（千美元）		三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
淨收入$29,365 $75,172 $412,948 $546,057 
其他綜合收益（虧損）：
未實現的投資收益（虧損）(17,686)(68,701)3,358 (197,930)
現金流套期保值的未實現收益（虧損）(5,767)29,823 (13,191)98,248 
未實現收益（虧損）總額(23,453)(38,878)(9,833)(99,682)
所得税（費用）補助5,702 9,400 2,388 24,102 
扣除税款（支出）收益後的其他綜合收益（虧損）(17,751)(29,478)(7,445)(75,580)
綜合收入總額$11,614 $45,694 $405,503 $470,477 






















見合併財務報表附註。
SLM 公司 5




合併權益變動表（未經審計）
普通股
（以千計，股票和每股金額除外）優先股已發行財政部傑出優先股普通股額外的實收資本累積的
其他
全面
損失		留存收益國庫股權益總額
截至2022年6月30日的餘額2,510,696 435,102,082 (183,717,942)251,384,140 $251,070 $87,021 $1,095,296 $(63,999)$3,225,610 $(2,618,188)$1,976,810 
淨收入— — — — — — — — 75,172 — 75,172 
扣除税款的其他綜合虧損— — — — — — — (29,478)— — (29,478)
綜合收入總額— — — — — — — — — — 45,694 
申報的現金分紅：
普通股 ($)0.11每股）
— — — — — — — — (27,643)— (27,643)
優先股，B系列 ($)1.01每股）
— — — — — — — — (2,531)— (2,531)
與員工股票薪酬計劃相關的股息等值單位— — — — — — (539)— (1)— (540)
普通股的發行— 4,682 — 4,682 — 1 539 — — — 540 
股票薪酬支出— — — — — — 6,465 — 289 — 6,754 
回購普通股— — (1,191,544)(1,191,544)— — — — — (16,849)(16,849)
回購的股票與員工股票薪酬計劃有關— — (448)(448)— — — — — (7)(7)
2022 年 9 月 30 日的餘額2,510,696 435,106,764 (184,909,934)250,196,830 $251,070 $87,022 $1,101,761 $(93,477)$3,270,896 $(2,635,044)$1,982,228 













見合併財務報表附註。
6 SLM 公司



合併權益變動表（未經審計）
普通股
（以千計，股票和每股金額除外）優先股已發行財政部傑出優先股普通股額外的實收資本累積的
其他
全面
損失		留存收益國庫股權益總額
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額2,510,696 437,993,893 (211,913,035)226,080,858 $251,070 $87,599 $1,129,537 $(83,564)$3,485,732 $(3,064,010)$1,806,364 
淨收入— — — — — — — — 29,365 — 29,365 
扣除税款的其他綜合虧損— — — — — — — (17,751)— — (17,751)
綜合收入總額— — — — — — — — — — 11,614 
申報的現金分紅：
普通股 ($)0.11每股）
— — — — — — — — (24,879)— (24,879)
優先股，B系列 ($)1.85每股）
— — — — — — — — (4,642)— (4,642)
普通股的發行— 200,886 — 200,886 — 40 2,590 — (1)— 2,629 
股票薪酬支出— — — — — — 8,472 — — — 8,472 
回購普通股— — — — — — — — — (161)(161)
回購的股票與員工股票薪酬計劃有關— — (10,687)(10,687)— — — — — (173)(173)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額2,510,696 438,194,779 (211,923,722)226,271,057 $251,070 $87,639 $1,140,599 $(101,315)$3,485,575 $(3,064,344)$1,799,224 

















見合併財務報表附註。




SLM 公司 7




合併權益變動表（未經審計）
普通股
（以千計，股票和每股金額除外）優先股已發行財政部傑出優先股普通股額外的實收資本累積的
其他
全面
損失		留存收益國庫股權益總額
截至2021年12月31日的餘額2,510,696 432,013,372 (153,056,639)278,956,733 $251,070 $86,403 $1,074,384 $(17,897)$2,817,134 $(2,061,383)$2,149,711 
淨收入— — — — — — — — 546,057 — 546,057 
扣除税款的其他綜合虧損— — — — — — — (75,580)— — (75,580)
綜合收入總額— — — — — — — — — — 470,477 
申報的現金分紅：
普通股 ($)0.33每股）
— — — — — — — — (86,219)— (86,219)
優先股，B系列 ($)2.22每股）
— — — — — — — — (5,563)— (5,563)
與員工股票薪酬計劃相關的股息等值單位— — — — — — 245 — (802)— (557)
普通股的發行— 3,093,392 — 3,093,392 — 619 371 — — — 990 
股票薪酬支出— — — — — — 26,761 — 289 — 27,050 
回購普通股— — (30,721,944)(30,721,944)— — — — — (552,887)(552,887)
回購的股票與員工股票薪酬計劃有關— — (1,131,351)(1,131,351)— — — — — (20,774)(20,774)
2022 年 9 月 30 日的餘額2,510,696 435,106,764 (184,909,934)250,196,830 $251,070 $87,022 $1,101,761 $(93,477)$3,270,896 $(2,635,044)$1,982,228 












見合併財務報表附註。






8 SLM 公司




合併權益變動表（未經審計）
普通股
（以千計，股票和每股金額除外）優先股已發行財政部傑出優先股普通股額外的實收資本累積的
其他
全面
損失		留存收益國庫股權益總額
截至2022年12月31日的餘額2,510,696 435,121,140 (194,445,696)240,675,444 $251,070 $87,025 $1,109,072 $(93,870)$3,163,640 $(2,789,967)$1,726,970 
淨收入— — — — — — — — 412,948 — 412,948 
其他綜合收益，扣除税款— — — — — — — (7,445)— — (7,445)
綜合收入總額— — — — — — — — — — 405,503 
申報的現金分紅：
普通股 ($)0.33每股）
— — — — — — — — (76,817)— (76,817)
優先股，B系列 ($)5.17每股）
— — — — — — — — (12,979)— (12,979)
普通股的發行— 3,073,639 3,073,639 — 614 3,227 — (1,217)— 2,624 
股票薪酬支出— — — — — — 28,300 — — — 28,300 
回購普通股— — (16,389,696)(16,389,696)— — — — — (257,563)(257,563)
回購的股票與員工股票薪酬計劃有關— — (1,088,330)(1,088,330)— — — — — (16,814)(16,814)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額2,510,696 438,194,779 (211,923,722)226,271,057 $251,070 $87,639 $1,140,599 $(101,315)$3,485,575 $(3,064,344)$1,799,224 

















見合併財務報表附註。
SLM 公司 9


合併現金流量表（未經審計）
九個月已結束
9月30日
（千美元）20232022
經營活動
淨收入$412,948 $546,057 
為將淨收益與（用於）經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
信貸損失準備金329,864 336,193 
所得税支出140,062 181,203 
經紀存款存款存款的攤銷8,818 9,757 
有擔保借款機制的預付費用攤銷2,149 1,930 
遞延貸款發放成本和貸款溢價/（折扣）的攤銷，淨額9,831 11,619 
投資折扣淨攤銷(2,012)802 
應收税款補償金增加(129)(345)
房舍和設備的折舊13,404 12,840 
收購的無形資產攤銷費用7,351 5,478 
股票薪酬支出28,300 27,152 
衍生品和套期保值活動的未實現（收益）虧損，淨額(280)247 
貸款銷售收益，淨額(124,740)(324,856)
證券（收益）虧損，淨額(1,988)2,021 
收購交易成本，淨額997 2,602 
淨收入的其他調整，淨額12,279 11,153 
運營資產和負債的變化：
應計應收利息增加(777,125)(580,704)
增加交易投資— (5,064)
非有價證券的增加(853)(2,050)
其他計息資產減少（增加）75 (1,370)
其他資產的增加(31,211)(20,725)
應繳所得税減少額，淨額(163,077)(217,909)
應計應付利息增加27,829 25,307 
其他負債減少(9,988)(15,471)
調整總額(530,444)(540,190)
經營活動提供的淨現金（用於）總額(117,496)5,867 
投資活動
獲得和發放的貸款(5,600,123)(5,234,895)
出售持有的用於投資的貸款和待售貸款的淨收益2,157,024 3,460,758 
FFELP 貸款索賠付款的收益39,836 22,587 
持有的用於投資的貸款和持有的待售貸款（不包括獲得和發放的貸款以及貸款銷售）的淨減少2,338,426 2,833,822 
購買可供出售證券(70,790)(753,129)
可供出售證券的銷售和到期所得收益215,042 812,712 
收購子公司，扣除收購的現金(14,654)(127,654)
投資活動提供的淨現金總額（用於）(935,239)1,014,201 
籌資活動
經紀存款存款手續費(6,904)(8,147)
存款證淨增加（減少）886,475 (77,938)
其他存款淨增加（減少）(796,218)611,851 
抵押借款的發行成本(15)(40)
通過證券化信託貸款抵押的借款-已發行1,135,054 572,640 
通過證券化信託貸款抵押的借款-已償還(863,230)(988,505)
無抵押債務發行的發行成本— (375)
為擔保借款機制支付的費用(2,850)(2,838)
已支付的普通股股息(76,817)(86,219)
已支付的優先股股息(12,979)(5,563)
回購普通股(259,331)(555,607)
融資活動提供（用於）的淨現金總額3,185 (540,741)
10 SLM 公司

現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）(1,049,550)479,327 
期初現金、現金等價物和限制性現金4,772,836 4,545,344 
期末現金、現金等價物和限制性現金$3,723,286 $5,024,671 
現金支出用於：
利息$691,632 $285,626 
繳納的所得税$171,022 $219,975 
所得税已退還$(8,157)$(2,023)
合併現金流量表與合併資產負債表的對賬：
現金和現金等價物$3,548,225 $4,846,754 
限制性現金175,061 177,917 
現金、現金等價物和限制性現金總額$3,723,286 $5,024,671 



















見合併財務報表附註。
SLM 公司 11




1. 重要會計政策
演示基礎
隨附的SLM Corporation（“Sallie Mae”、“SLM”、“公司”、“我們” 或 “我們”）未經審計的合併財務報表是根據美利堅合眾國公認會計原則（“GAAP”）編制的，用於中期財務信息。因此，它們不包括GAAP要求的完整合並財務報表所需的所有信息和腳註。在扣除公司間賬户和交易的影響後，合併財務報表包括SLM Corporation及其持有多數股權和控股的子公司的賬目。管理層認為，所有被認為為公允列報過渡期的結果所必需的調整都已包括在內。根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和隨附附註中報告的金額的估算和假設。實際結果可能與這些估計值不同。截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的年度或任何其他時期的業績。這些未經審計的財務報表應與截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告（“2022年表格10-K”）中包含的經審計的財務報表和相關附註一起閲讀。
合併
在扣除公司間賬目和交易的影響後，合併財務報表包括公司及其持有多數股權和控股的子公司的賬目。
如果我們確定我們是主要受益人，我們將合併任何可變權益實體（“VIE”）。主要受益人是同時擁有：（i）有權指導VIE對VIE經濟表現影響最大的VIE的活動；以及（ii）有義務吸收可能對VIE具有重要意義的實體的損失或收益。
業務合併
2023 年 7 月 21 日，我們完成了對 Scholly, Inc.（“Scholly”）幾項關鍵資產的收購。Scholly從事獎學金髮布和服務平臺的運營業務，該平臺由網站和移動應用程序搜索產品組成，這些產品為學生、其家庭和其他人提供專上獎學金的定製建議，併為獎學金提供者提供相關服務。Scholly資產的增加將支持我們的使命，即為學生提供成功踏上高等教育之旅所需的信心。
根據財務會計準則委員會（“FASB”）的《會計準則》第805號 “業務合併”，使用收購會計方法將此次收購作為業務合併進行核算，根據該準則，收購的有形資產和負債按其估計公允價值入賬。可識別的無形資產按獨立評估師確定的公允價值入賬。Scholly的收購價格分配導致收購淨資產或商譽的收購價格超過公允價值的超額購買價格為美元5百萬。某些金額是臨時性的，可能會發生變化，包括最終的營運資金調整和商譽。
自收購之日起，Scholly的經營業績已包含在我們的合併財務報表中。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們沒有透露此次收購對經營業績的預計影響，因為預計影響被認為並不重要。與收購Scholly相關的交易成本約為美元1百萬美元，在合併損益表中，在 “其他業務費用” 中列為支出。
收購之日可識別的無形資產包括固定壽命無形資產，其總公允價值約為美元11百萬，包括商品名和商標、已開發的技術、客户關係和合作夥伴關係。無形資產將在一段時間內攤銷 二到 四年基於從每種標的資產中獲得的估計經濟收益。
更多詳情見附註7，“商譽和收購的無形資產”。

12 SLM 公司

2. 投資
交易投資
我們會定期通過證券化交易出售私立教育貸款，在這些交易中，我們需要保留 五縱向風險留存利息百分比（即 五證券化中發行的每個類別的百分比）。我們將與交易相關的縱向風險保留權益歸類為可供出售投資，剩餘類別的利息除外，我們將其歸類為按公允價值記錄的交易投資，變動記錄在收益中。
2022 年 12 月 31 日，我們有一美元5對可轉換債務證券的百萬美元投資，被歸類為交易投資。2023 年 3 月，該證券及相關的應計利息被轉換為歸類為非有價證券投資的股票證券。
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有53百萬和美元56百萬分別被歸類為交易投資。
可供出售的投資
可供出售證券的攤餘成本和公允價值如下：

截至2023年9月30日
（千美元）		攤銷成本
信用損失備抵金(1)
未實現收益總額未實現虧損總額估計公允價值
可供出售：
抵押貸款支持證券$438,527 $— $— $(87,399)$351,128 
猶他州住房公司債券3,408 — — (555)2,853 
美國政府資助的企業和國庫1,669,748 — — (96,757)1,572,991 
其他證券412,951 — 595 (24,540)389,006 
總計 $2,524,634 $— $595 $(209,251)$2,315,978 
截至2022年12月31日
（千美元）		攤銷成本
信用損失備抵金(1)
未實現收益總額未實現虧損總額估計公允價值
可供出售：
抵押貸款支持證券$389,067 $— $2 $(68,705)$320,364 
猶他州住房公司債券3,584 — — (357)3,227 
美國政府資助的企業和國庫1,804,726 — — (115,416)1,689,310 
其他證券356,955 — 33 (27,800)329,188 
總計 $2,554,332 $— $35 $(212,278)$2,342,089 


(1)代表由信貸相關因素造成並在合併資產負債表中確認的減值金額（作為可供出售證券的信用損失支出）。該金額不包括與非信貸因素相關的未實現損失。

SLM 公司 13

2.投資（續）
下表彙總了可供出售證券的未實現虧損總額和具有未實現虧損總額的證券的估計公允價值，按證券處於未實現虧損狀態的時間長短分類：

（千美元）		少於 12 個月12 個月或更長時間總計
格羅斯
未實現
損失		估計的
公允價值		格羅斯
未實現
損失		估計的
公允價值		格羅斯
未實現
損失		估計的
公允價值
截至 2023 年 9 月 30 日：
抵押貸款支持證券$(3,342)$67,737 $(84,057)$283,391 $(87,399)$351,128 
猶他州住房公司債券— — (555)2,853 (555)2,853 
美國政府資助的企業和國庫— — (96,757)1,572,991 (96,757)1,572,991 
其他證券(2,051)81,109 (22,489)236,226 (24,540)317,335 
總計$(5,393)$148,846 $(203,858)$2,095,461 $(209,251)$2,244,307 
截至2022年12月31日：
抵押貸款支持證券$(13,956)$99,598 $(54,749)$220,576 $(68,705)$320,174 
猶他州住房公司債券(357)3,227 — — (357)3,227 
美國政府資助的企業和國庫(28,128)689,300 (87,288)1,000,010 (115,416)1,689,310 
其他證券(15,852)232,546 (11,948)92,883 (27,800)325,429 
總計$(58,293)$1,024,671 $(153,985)$1,313,469 $(212,278)$2,338,140 

在2023年9月30日和2022年12月31日， 226的 230和 191的 194，我們的可供出售證券分別處於未實現虧損狀態。
減值
對於處於未實現虧損狀況的可供出售證券，我們首先評估在收回攤銷成本基礎之前，我們是否打算出售該證券，或者很有可能被要求出售該證券。如果滿足這兩個標準中的任何一個，則證券的攤餘成本基礎將通過淨收益減記為公允價值。對於不符合這些標準的處於未實現虧損狀況的證券，我們會評估公允價值的下降是否是由信用損失或其他因素造成的。在進行評估時，我們會考慮公允價值在多大程度上低於攤銷成本、評級機構對證券評級的任何變化、與證券特別相關的不利條件以及可能適用於證券的任何擔保（例如，美國政府的擔保）。如果評估表明存在信用損失，則將損失中與信貸相關的部分記作證券損失備抵金。
我們的投資組合包括金妮美、房利美和房地美髮行的抵押貸款支持證券，以及猶他州住房公司的債券。我們擁有這些證券是為了滿足《社區再投資法》（“CRA”）的要求。我們還投資聯邦住房貸款銀行、房地美和聯邦農業信貸銀行發行的其他美國政府贊助的企業證券。我們在Ginnie Mae計劃下發行的抵押貸款支持證券由美國政府提供完全信任和信用擔保。剩餘的處於淨虧損狀況的抵押貸款支持證券分別由房利美或房地美提供本金和利息擔保。我們的國債和其他美國政府贊助的企業債券被穆迪投資者服務公司評為Aaa，或被標準普爾評為AA+。我們有意圖和能力持有這些債券的一段時間，足以使市場價格至少恢復到調整後的證券攤銷成本。基於這種定性分析，我們確定不存在信用減值。
我們會定期通過證券化交易出售私立教育貸款，在這些交易中，我們需要保留 五縱向風險留存利息百分比。我們將非剩餘的縱向風險保留權益歸類為可供出售的投資。我們有意圖也有能力持有每筆債券，一段時間足以使市場價格至少恢復到調整後的證券攤銷成本。我們預計將獲得與這些投資相關的所有合同現金流，並且不認為存在信用減值。
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2.投資（續）
截至2023年9月30日，按合同到期日分列的證券攤餘成本和公允價值彙總如下。由於預付款的影響，合同到期日與實際到期日可能會有所不同。
截至2023年9月30日
到期年份
（千美元）
攤銷成本估計公允價值
2023$25,000 $24,767 
2024699,111 677,812 
2025298,564 285,252 
2026548,563 492,182 
202798,511 92,979 
203869 68 
2039663 622 
20422,439 2,008 
20434,209 3,573 
20444,945 4,302 
20455,163 4,337 
20467,841 6,540 
20477,917 6,658 
20482,032 1,790 
204915,899 13,366 
2050109,845 82,601 
2051156,133 116,543 
205254,219 44,328 
2053163,617 150,202 
205475,509 67,142 
205590,148 86,125 
2056105,584 104,292 
205848,653 48,489 
總計$2,524,634 $2,315,978 

一些抵押貸款支持證券和部分政府證券已質押給聯邦儲備銀行（“FRB”），作為抵押品，抵押聯邦儲備銀行贊助的主要信貸貸款計劃下的任何預付款和應計利息。我們有 $582百萬和美元547截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別向該借款機制質押的面值為百萬的證券，如本表10-Q中合併財務報表附註9 “借款” 中進一步討論的那樣。
其他投資
投資非有價證券
我們持有非有價證券的投資，並按成本、減去減值、加上或減去同一發行人的相同或類似證券的可觀價格變動對這些投資進行核算。市值的變化是通過收益來記錄的。由於這些是非有價證券，因此我們使用同一發行人的相同或類似證券的可觀測價格變化，或者在沒有可觀察的價格時，使用類似實體的市場數據來確定證券價值的任何變化。2023 年 3 月我們的 $5對可轉換債務證券的百萬美元投資，被歸類為交易投資，相關的應計利息被轉換為股權證券，並被重新歸類為非有價證券投資。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們對這些證券的總投資為美元14百萬和美元8分別是百萬。


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2.投資（續）

低收入住房税收抵免投資
我們投資符合低收入住房税收抵免（“LIHTC”）資格的經濟適用住房項目，該項目旨在促進低收入住房的私人開發。這些投資主要通過實現聯邦税收抵免和標的房地產淨營業虧損的税收優惠來產生回報。LIHTC投資的總賬面價值為美元74截至 2023 年 9 月 30 日的百萬美元和80截至2022年12月31日為百萬美元。在投資期間，我們會定期提供額外的財務支持。我們對這些無準備金承諾的負債為美元34截至 2023 年 9 月 30 日的百萬美元和 $46截至 2022 年 12 月 31 日，為百萬。
與這些投資相關，我們通過税收支出確認了税收抵免和其他税收優惠1截至 2023 年 9 月 30 日的百萬美元和 $9截至2022年12月31日為百萬美元。税收抵免和其他税收優惠被確認為我們的年度有效税率的一部分，用於確定給定季度的税收支出。因此，在任何給定季度中確認的一年預期税收優惠部分可能與 25百分比。

3. 為投資而持有的貸款
持有的投資貸款包括私人教育貸款和FFELP貸款。我們使用 “私人教育貸款” 是指向學生或其家庭提供的教育貸款，這些貸款沒有由任何州或聯邦政府提供、保險或擔保。私人教育貸款不包括根據先前存在的聯邦家庭教育貸款計劃（“FFELP”）投保或擔保的貸款。我們使用 “信用卡” 來指我們之前持有的信用卡套件。2022年9月30日，我們將信用卡投資組合轉為待售貸款，隨後於2023年5月將信用卡投資組合出售給第三方。有關更多信息，請參閲本表格10-Q中的合併財務報表附註，附註4，“待售貸款”。
我們的私人教育貸款主要是為了彌合高等教育成本與通過經濟援助、政府貸款和客户資源資助的金額之間的差距。私人教育貸款承擔客户的全部信用風險。我們通過風險績效承保策略和合格的擔保人來管理這種風險。私人教育貸款可以是固定利率，也可以採用與SOFR（有擔保隔夜融資利率）掛鈎的可變利率。截至2023年9月30日， 35我們所有的私人教育貸款中有百分比與SOFR掛鈎。截至2022年12月30日， 45我們所有的私立教育貸款中有百分比以倫敦銀行同業拆借利率、倫敦銀行同業拆借利率或SOFR掛鈎。我們鼓勵客户在貸款中包括擔保人，而且我們投資組合中的絕大多數私立教育貸款都是共同簽署的。我們還鼓勵客户在校期間付款。
FFELP貸款在發生違約時按本金和應計利息投保，但風險分擔水平取決於貸款發放日期。這些保險義務由針對美國的合同權利支持。對於在 2006 年 7 月 1 日當天或之後發放的貸款，我們將收到 97所有符合條件的索賠的賠償百分比。對於 1993 年 10 月 1 日之後和 2006 年 7 月 1 日之前發放的貸款，我們將收到 98所有符合條件的索賠的賠償百分比。對於在 1993 年 10 月 1 日之前發放的貸款，我們將收到 100所有符合條件的索賠的補償百分比。
在 2023 年的前九個月中，我們認出了 $128出售約100萬美元的收益2.10十億美元的私人教育貸款，包括 $1.96十億美元本金和 $144百萬美元的資本化利息，給無關聯的第三方。在 2022 年的前九個月中，我們認出了 $325出售約100萬美元的收益3.29我們數十億美元的私人教育貸款，包括 $3.08十億美元本金和 $213百萬美元的資本化利息，給無關聯的第三方。在執行某些貸款銷售時創建了VIE；但是，根據我們的整合分析，我們並不是這些VIE的主要受益者。這些交易符合出售待遇資格，並在相應的結算日將貸款餘額從我們的資產負債表中扣除。根據與銷售有關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務提供商。有關更多信息，請參閲本表格10-Q中的合併財務報表附註，附註9，“借款——未合併的VIE”。


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3.為投資而持有的貸款（續）
持有的用於投資的貸款彙總如下：
9月30日十二月三十一日
（千美元）20232022
私人教育貸款：
固定利率$14,000,110 $11,108,079 
可變費率7,680,757 9,195,609 
私立教育貸款總額，總額21,680,867 20,303,688 
遞延發放成本和未攤銷的溢價/（折扣）78,673 69,656 
信用損失備抵金(1,411,232)(1,353,631)
私人教育貸款總額，淨額20,348,308 19,019,713 
FFELP 貸款554,309 609,050 
遞延發放成本和未攤銷的溢價/（折扣）1,380 1,549 
信用損失備抵金(4,816)(3,444)
FFELP 貸款總額，淨額550,873 607,155 
持有的投資貸款，淨額$20,899,181 $19,626,868 
 
我們投資組合中教育貸款的加權平均期限估計約為 5.0年和 5.0年份分別為2023年9月30日和2022年12月31日。

投資組合中持有的用於投資的貸款的平均餘額（扣除未攤銷的溢價/（折扣））和相應的加權平均利率彙總如下：

20232022
截至9月30日的三個月
（千美元）		平均餘額加權平均利率平均餘額加權平均利率
私人教育貸款$20,649,663 10.96 %$19,958,763 9.43 %
FFELP 貸款563,502 7.35 655,724 5.03 
總投資組合$21,213,165 $20,614,487 


20232022
截至9月30日的九個月
（千美元）		平均餘額加權平均利率平均餘額加權平均利率
私人教育貸款$21,032,541 10.80 %$20,685,372 8.82 %
FFELP 貸款583,427 7.10 673,654 4.18 
總投資組合$21,615,968 $21,359,026 

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4. 待售貸款
我們有 不截至2023年9月30日持有的待售貸款及美元29截至2022年12月31日，有百萬筆待售貸款。截至2022年12月31日的餘額包括我們的信用卡貸款組合。2022 年 9 月 30 日，當貸款轉為待售貸款時，我們沖銷了 $2.4百萬美元來自與這些貸款相關的補貼的信貸損失準備金。2022年9月30日，我們通過扣除信貸損失備抵美元的方式，將該貸款組合減記為其估計的公允價值1.5百萬。2023 年 5 月，我們將信用卡貸款組合出售給了第三方。該交易符合出售待遇資格，並在結算日將貸款餘額從我們的資產負債表中扣除。我們記錄了美元的損失4百萬美元與2023年第二季度的銷售有關。

5. 信用損失備抵金
我們的信貸損失準備金是維持足以吸收持有的投資貸款組合中終身預期信貸損失的備抵的定期支出。對信貸損失備抵的評估本質上是主觀的，因為它需要可能受到重大變化的實質性估計。我們認為，信貸損失備抵足以彌補貸款組合中預計將產生的終身損失。有關更詳細的討論，請參閲我們2022年表格10-K中的合併財務報表附註，附註2，“重要會計政策——信貸損失備抵——私人教育貸款損失備抵金，——FFELP貸款損失備抵金”。

18 SLM 公司

5.信用損失備抵金（續）
信用損失備抵指標
截至2023年9月30日的三個月
（千美元）		FFELP
貸款		私立教育
貸款		總計
信用損失備抵金
期初餘額$4,422 $1,360,294 $1,364,716 
從資金沒有着落的承付負債中轉賬(1)
— 101,687 101,687 
規定：
本期經費666 44,423 45,089 
準備金總額(2)
666 44,423 45,089 
淨扣除額：
扣款(272)(104,865)(105,137)
回收率— 9,693 9,693 
淨扣除額(272)(95,172)(95,444)
期末餘額$4,816 $1,411,232 $1,416,048 
津貼(3):
期末餘額：綜合減值評估$4,816 $1,411,232 $1,416,048 
貸款(3):
期末餘額：綜合減值評估$554,309 $21,680,867 $22,235,176 
待資本化的應計利息(3):
期末餘額：綜合減值評估$— $1,283,388 $1,283,388 
淨扣除額佔平均還款貸款的百分比（按年計算）(4)
0.25 %2.53 %
備抵佔期末貸款餘額總額和應計利息的百分比(5)
0.87 %6.15 %
補貼佔期末還款貸款的百分比以及用於償還貸款的應計利息(4)(5)
1.15 %8.84 %
淨扣除額的津貼覆蓋範圍（按年計算）4.43 3.71 
期末貸款總額，總額$554,309 $21,680,867 
平均還款貸款(4)
$428,028 $15,023,993 
終止還款貸款(4)
$418,022 $15,505,145 
應計利息將用於償還貸款(6)
$— $464,807 
(1) 有關無準備金貸款承付款備抵和餘額的活動摘要，分別見附註6 “無準備金貸款承諾”。

(2)以下是合併損益表中報告的信貸損失準備金的對賬情況。當作出新的貸款承諾時，我們會通過記錄信貸損失準備金將CECL補貼記為無準備金貸款承諾的負債。貸款資金到位後，我們會將該負債轉入信用損失備抵金。
合併收益表
信用損失對賬準備金
截至 2023 年 9 月 30 日的三個月（以千美元計）
私人教育貸款的信貸損失條款：
貸款損失準備金$44,423 
為無準備金的貸款承諾編列的準備金152,934 
私人教育貸款抵押信貸損失準備金總額197,357 
對信貸損失準備金的其他影響：
FFELP 貸款666 
總計666 
合併損益表中報告的信貸損失準備金$198,023 

(3) 在截至2023年9月30日的三個月中，沒有將信貸損失、貸款或應計利息作為單獨進行減值評估的資本化餘額準備金。
(4) 還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但是，就表格而言，不包括寬容期內的貸款）。
(5) 應計利息僅用於私人教育貸款。
(6) 用於償還貸款的應計利息包括正在還款但在任何適用的寬限期後尚未進入全部本金和利息還款狀態的貸款的利息（但是，就表格而言，不包括這些貸款在寬限期內的利息）。
SLM 公司 19

5.信用損失備抵金（續）

截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
（千美元）		FFELP
貸款		私人
教育
貸款		信用卡總計
信用損失備抵金
期初餘額$3,929 $1,074,744 $2,393 $1,081,066 
從資金沒有着落的承付負債中轉賬(1)
— 168,377 — 168,377 
規定：
本期經費29 95,482 2,039 97,550 
貸款銷售減少準備金— (50,226)— (50,226)
從持有待售中轉來的貸款— — (2,372)(2,372)
準備金總額(2)
29 45,256 (333)44,952 
淨扣除額：
扣款(147)(109,350)(2,062)(111,559)
回收率— 11,400 2 11,402 
淨扣除額(147)(97,950)(2,060)(100,157)
期末餘額$3,811 $1,190,427 $— $1,194,238 
津貼(3):
期末餘額：綜合減值評估$3,811 $1,190,427 $— $1,194,238 
貸款(3):
期末餘額：綜合減值評估$643,614 $20,104,463 $— $20,748,077 
待資本化的應計利息(3):
期末餘額：綜合減值評估$— $1,056,983 $— $1,056,983 
淨扣除額佔平均還款貸款的百分比（按年計算）(4)
0.11 %2.67 %— %
備抵佔期末貸款餘額總額和應計利息的百分比(5)
0.59 %5.63 %— %
補貼佔期末還款貸款的百分比以及用於償還貸款的應計利息(4)(5)
0.78 %7.98 %— %
淨扣除額的津貼覆蓋範圍（按年計算）6.48 3.04 — 
期末貸款總額，總額$643,614 $20,104,463 $— 
平均還款貸款(4)
$518,226 $14,674,437 $— 
終止還款貸款(4)
$489,920 $14,546,556 $— 
應計利息將用於償還貸款(6)
$— $371,388 $— 
(1) 有關無準備金貸款承付款備抵和餘額的活動摘要，分別見附註6 “無準備金貸款承諾”。
(2) 以下是合併損益表中報告的信貸損失準備金的對賬情況。當作出新的貸款承諾時，我們會通過記錄信貸損失準備金將CECL補貼記為無準備金貸款承諾的負債。貸款資金到位後，我們會將該負債轉入信用損失備抵金。
合併收益表
信用損失對賬準備金
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月（以千美元計）
私人教育貸款的信貸損失條款：
貸款損失準備金$45,256 
為無準備金的貸款承諾編列的準備金162,646 
私人教育貸款抵押信貸損失準備金總額207,902 
對信貸損失準備金的其他影響：
FFELP 貸款29 
信用卡(333)
總計(304)
合併損益表中報告的信貸損失準備金$207,598 
(3) 在截至2022年9月30日的三個月中，沒有將信用損失、貸款或應計利息作為單獨進行減值評估的資本化餘額準備金。
(4) 還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但是，就表格而言，不包括寬容期內的貸款）。
(5) 應計利息僅用於私人教育貸款。
(6) 用於償還貸款的應計利息包括正在還款但在任何適用的寬限期後尚未進入全部本金和利息還款狀態的貸款的利息（但是，就表格而言，不包括這些貸款在寬限期內的利息）。

20 SLM 公司

5.信用損失備抵金（續）
截至2023年9月30日的九個月
（千美元）		FFELP
貸款		私立教育
貸款		總計
信用損失備抵金
期初餘額$3,444 $1,353,631 $1,357,075 
從資金沒有着落的承付負債中轉賬(1)
— 278,388 278,388 
規定：
本期經費2,225 196,859 199,084 
貸款銷售減少準備金— (136,531)(136,531)
準備金總額(2)
2,225 60,328 62,553 
淨扣除額：
扣款(853)(314,500)(315,353)
回收率— 33,385 33,385 
淨扣除額(853)(281,115)(281,968)
期末餘額$4,816 $1,411,232 $1,416,048 
津貼(3):
期末餘額：綜合減值評估$4,816 $1,411,232 $1,416,048 
貸款(3):
期末餘額：綜合減值評估$554,309 $21,680,867 $22,235,176 
待資本化的應計利息(3):
期末餘額：綜合減值評估$— $1,283,388 $1,283,388 
淨扣除額佔平均還款貸款的百分比（按年計算）(4)
0.26 %2.44 %
備抵佔期末貸款餘額總額和應計利息的百分比(5)
0.87 %6.15 %
補貼佔期末還款貸款的百分比以及用於償還貸款的應計利息(4)(5)
1.15 %8.84 %
淨扣除額的津貼覆蓋範圍（按年計算）4.23 3.77 
期末貸款總額，總額$554,309 $21,680,867 
平均還款貸款(4)
$440,716 $15,358,596 
終止還款貸款(4)
$418,022 $15,505,145 
應計利息將用於償還貸款(6)
$— $464,807 
(1) 有關無準備金貸款承付款備抵和餘額的活動摘要，分別見附註6 “無準備金貸款承諾”。

(2)以下是合併損益表中報告的信貸損失準備金的對賬情況。當作出新的貸款承諾時，我們會通過記錄信貸損失準備金將CECL補貼記為無準備金貸款承諾的負債。貸款資金到位後，我們會將該負債轉入信用損失備抵金。
合併收益表
信用損失對賬準備金
截至 2023 年 9 月 30 日的九個月（以千美元計）
私人教育貸款的信貸損失條款：
貸款損失準備金$60,328 
為無準備金的貸款承諾編列的準備金267,311 
私人教育貸款抵押信貸損失準備金總額327,639 
對信貸損失準備金的其他影響：
FFELP 貸款2,225 
總計2,225 
合併損益表中報告的信貸損失準備金$329,864 

(3) 在截至2023年9月30日的九個月中，沒有將信貸損失、貸款或應計利息作為單獨進行減值評估的資本化餘額準備金。
(4) 還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但是，就表格而言，不包括寬容期內的貸款）。
(5) 應計利息僅用於私人教育貸款。
(6) 用於償還貸款的應計利息包括正在還款但在任何適用的寬限期後尚未進入全部本金和利息還款狀態的貸款的利息（但是，就表格而言，不包括這些貸款在寬限期內的利息）。
SLM 公司 21

5.信用損失備抵金（續）

截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
（千美元）		FFELP
貸款		私人
教育
貸款		信用卡總計
信用損失備抵金
期初餘額$4,077 $1,158,977 $2,281 $1,165,335 
從資金沒有着落的承付負債中轉賬(1)
— 303,591 — 303,591 
規定：
本期經費110 168,473 2,635 171,218 
貸款銷售減少準備金— (171,325)— (171,325)
從持有待售中轉來的貸款— — (2,372)(2,372)
準備金總額(2)
110 (2,852)263 (2,479)
淨扣除額：
扣款(376)(299,699)(2,549)(302,624)
回收率— 30,410 5 30,415 
淨扣除額(376)(269,289)(2,544)(272,209)
期末餘額$3,811 $1,190,427 $— $1,194,238 
津貼(3):
期末餘額：綜合減值評估$3,811 $1,190,427 $— $1,194,238 
貸款(3):
期末餘額：綜合減值評估$643,614 $20,104,463 $— $20,748,077 
待資本化的應計利息(3):
期末餘額：綜合減值評估$— $1,056,983 $— $1,056,983 
淨扣除額佔平均還款貸款的百分比（按年計算）(4)
0.09 %2.37 %— %
備抵佔期末貸款餘額總額和應計利息的百分比(5)
0.59 %5.63 %— %
補貼佔期末還款貸款的百分比以及用於償還貸款的應計利息(4)(5)
0.78 %7.98 %— %
淨扣除額的津貼覆蓋範圍（按年計算）7.60 3.32 — 
期末貸款總額，總額$643,614 $20,104,463 $— 
平均還款貸款(4)
$532,275 $15,173,465 $— 
終止還款貸款(4)
$489,920 $14,546,556 $— 
應計利息將用於償還貸款(6)
$— $371,388 $— 
(1) 有關無準備金貸款承付款備抵和餘額的活動摘要，分別見附註6 “無準備金貸款承諾”。
(2) 以下是合併損益表中報告的信貸損失準備金的對賬情況。當作出新的貸款承諾時，我們會通過記錄信貸損失準備金將CECL補貼記為無準備金貸款承諾的負債。貸款資金到位後，我們會將該負債轉入信用損失備抵金。
合併收益表
信用損失對賬準備金
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月（以千美元計）
私人教育貸款的信貸損失條款：
貸款損失準備金$(2,852)
為無準備金的貸款承諾編列的準備金338,672 
私人教育貸款抵押信貸損失準備金總額335,820 
對信貸損失準備金的其他影響：
FFELP 貸款110 
信用卡263 
總計373 
合併損益表中報告的信貸損失準備金$336,193 
(3) 在截至2022年9月30日的九個月中，沒有將信用損失、貸款或應計利息作為單獨進行減值評估的資本化餘額準備金。
(4) 還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但是，就表格而言，不包括寬容期內的貸款）。
(5) 應計利息僅用於私人教育貸款。
(6) 用於償還貸款的應計利息包括正在還款但在任何適用的寬限期後尚未進入全部本金和利息還款狀態的貸款的利息（但是，就表格而言，不包括這些貸款在寬限期內的利息）。

22 SLM 公司

5.信用損失備抵金（續）
信用損失備抵金
在2022年第四季度，我們改變了虧損模型，在確定信貸損失補貼的充足性時納入了對大學畢業生失業率、房價指數和家庭收入中位數的預測。在此變更之前，我們在損失預測模型中使用了對大學畢業生失業率和消費者物價指數的預測。我們從穆迪分析獲得對這些投入的預測。穆迪分析對每種輸入都提供了一系列預測，發生的可能性各不相同。我們決定在估算信貸損失準備金以及每項投入的相關權重時將哪些預測包括在內。在2022年9月30日、2022年12月31日和2023年9月30日，我們使用了基數（發生的可能性為第50個百分位）/S1（較強的短期增長情景，發生的可能性為10％）/S3（下行情景，發生的可能性為10％），並分別對其進行了加權40％、30％和30％。管理層每季度都會審查這兩種情景及其各自的權重，以確定信貸損失備抵額。
在2023年第二季度，我們改變了違約貸款的收款方式。以前，我們混合使用內部收藏家和向第三方銷售的方式。我們將在扣款後繼續立即出售部分違約貸款，但將不再向第三方出售留存的違約貸款（已接受內部收款嘗試六個月），而是將繼續使用內部收款機構和收款機構進行收款。這提高了我們對截至2023年9月30日的九個月的回收率的估計。當我們估算扣除貸款未來收回的時間和金額時，我們不再包括對留存違約貸款未來銷售的預期。我們將繼續監控我們如何收取違約貸款，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋不時修改方法。
在截至2023年9月30日的九個月中，信貸損失準備金減少了美元6與去年同期相比為百萬。在截至2023年9月30日的九個月中，信貸損失準備金主要受到新的貸款承諾（扣除到期的承諾）、較低的預還款率、管理層疊加以及經濟前景變化的影響，這些影響被美元所抵消137由於這筆資金而記錄的負數準備金為百萬美元2.102023年前九個月的私人教育貸款銷售額為數十億美元，回收率有所提高（這是我們上面提到的違約貸款回收計劃的變更的結果）。去年同期，信貸損失準備金主要受到同期作出的新貸款承諾、低於預期的預付款率以及額外的管理層疊加的影響，這些費用被記錄的與美元相關的負準備金部分抵消3.292022年前九個月售出了數十億美元的私人教育貸款。
作為就信貸損失補貼是否足以得出結論的一部分，我們審查了關鍵的補貼和貸款指標。這些指標中最重要的指標是淨扣除比率的備抵覆蓋範圍；備抵額佔期末貸款總額和待資本化的應計利息的百分比，以及期末還款貸款和應計利息的百分比，以及拖欠和寬容百分比。
對遇到財務困難的借款人的貸款修改
信貸損失備抵包括對終身預期信貸損失的估計，並在資產發放或收購時記入每項資產。估計信貸損失備抵的起點是歷史信息，其中包括借款人遇到財務困難的應收賬款變更造成的損失。我們使用折扣現金流模型來確定信用損失備抵額。對借款人是否遇到財務困難的評估是在修改之日進行的。
由於採用了估算補貼的計量方法，因此對向遇到財務困難的借款人發放的貸款的大多數調整所產生的影響已包含在信貸損失備抵額中。隨着貸款的修改，對未來預期現金流的預測會更新。
當我們認為某些借款人的貸款條款將幫助我們的客户管理學生貸款義務並取得更好的學生成績並提高貸款的可收取性時，我們會調整這些借款人的貸款條款。這些變化通常採取臨時暫緩還款、臨時降低利率、永久延長貸款期限的臨時降低利率和/或短期延長還款選擇的形式。
當我們向面臨財務困難的借款人降低利率時，我們目前會暫時將貸款的合同利率降低至 4.0a 的百分比 兩年期限，在絕大多數情況下，永久延長貸款的最終到期日。這些的組合 二貸款期限的變更有助於減少借款人每月應付的還款額，並增加借款人在利率修改期內以及貸款恢復到原始合同利率時保持按期還款的可能性。
在私立教育貸款組合中，我們認為貸款大於 90由於表現不佳，逾期未付款。FFELP 貸款至少是 97在此情況下，聯邦政府保證其本金和應計利息的百分比
SLM 公司 23

5.信用損失備抵金（續）
違約，因此，從信用風險的角度來看，我們不認為FFELP貸款在支付索賠之前的生命週期中的任何階段都不良貸款，並且在索賠之日之前繼續為這些貸款累計利息。
有關更多信息，請參閲2022年表格10-K中的合併財務報表附註、附註2，“重要會計政策——信用損失備抵金” 和附註7，“信貸損失備抵金”。
根據我們目前的寬容慣例，臨時緩期付款通常是在以下情況下批准的 一-到-兩個月增量，最多為 12在貸款期限內的幾個月， 12在兩次補助金之間，借款人必須有數月的積極還款額（這意味着借款人必須按等於的累計還款額進行還款 12貸款項下每月所需的還款額）。參見我們2022年10-K表格中的合併財務報表附註，附註5，“持有用於投資的貸款——某些收款工具——私人教育貸款”。如果貸款之前曾進行過重組，則在確定當前重組導致的延遲還款是否微不足道時，我們會考慮過去在本次重組之前的12個月內進行的重組的累積影響。由於我們目前的寬容做法，包括對向借款人提供的寬容措施的限制，我們認為寬容措施不會超過重要門檻，因此，我們不認為寬容措施是貸款修改。
上述對給予寬容的限制適用於困難寬容。我們提供其他行政寬容（例如死亡和殘疾、破產、兵役、災難寬容和學校援助），這些措施要麼是法律（例如《軍人民事救濟法》）所要求的，要麼被視為與我們的主動損失緩解計劃分開，因此不被視為需要披露的貸款修改。此外，我們可能會向借款人提供有限的期限延長或降息，或兩者兼而有之，以減少整合活動。就本披露而言，我們不認為它們是向遇到財務困難的借款人提供的貸款的修改，因此不包括在下表中。
下表顯示了在相應報告期末向遇到財務困難的借款人提供的貸款的攤餘成本基礎，這些貸款在報告期內進行了修改，按應收融資類別和修改類型分列。當我們在學年開始時批准私人教育貸款時，我們並不總是在批准時全額發放貸款，而是承諾在以後（通常在第二學期開始或隨後的學期）為部分貸款提供資金。我們認為，借款人離開學校後會陷入財務困境，難以按期償還本金和利息。
對遇到財務困難的借款人進行的貸款修改
截至2023年9月30日的三個月
（千美元）		降低利率組合-降低利率和延長期限
貸款類型：攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比
私人教育貸款$16,620 0.07 %$90,193 0.39 %
總計$16,620 0.07 %$90,193 0.39 %

對遇到財務困難的借款人進行的貸款修改
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
（千美元）		降低利率組合-降低利率和延長期限
貸款類型：攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比
私人教育貸款$9,750 0.05 %$79,765 0.40 %
總計$9,750 0.05 %$79,765 0.40 %

24 SLM 公司

5.信用損失備抵金（續）
對遇到財務困難的借款人進行的貸款修改
截至2023年9月30日的九個月
（千美元）		降低利率組合-降低利率和延長期限
貸款類型：攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比
私人教育貸款$39,263 0.17 %$254,639 1.10 %
總計$39,263 0.17 %$254,639 1.10 %


對遇到財務困難的借款人進行的貸款修改
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
（千美元）		降低利率組合-降低利率和延長期限
貸款類型：攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比攤銷成本基礎佔應收融資總類別的百分比
私人教育貸款$25,065 0.12 %$237,588 1.18 %
總計$25,065 0.12 %$237,588 1.18 %


下表描述了對借款人遇到財務困難的貸款進行修改的財務影響：

截至2023年9月30日的三個月
降低利率組合-利率
縮短和延長期限
貸款類型財務影響貸款類型財務影響
私人教育貸款
將平均合同費率降低至 13.57% 至 4.00%
私人教育貸款
添加了加權平均值 10.22貸款期限的幾年

將平均合同費率降低至 13.12% 至 4.00%


截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
降低利率組合-利率
縮短和延長期限
貸款類型財務影響貸款類型財務影響
私人教育貸款
將平均合同費率降低至 11.31% 至 4.00%
私人教育貸款
添加了加權平均值 10.24貸款期限的幾年

將平均合同費率降低至 10.87% 至 4.00%


SLM 公司 25

5.信用損失備抵金（續）
截至2023年9月30日的九個月
降低利率組合-利率
縮短和延長期限
貸款類型財務影響貸款類型財務影響
私人教育貸款
將平均合同費率降低至 13.29% 至 4.00%
私人教育貸款
添加了加權平均值 10.24貸款期限的幾年

將平均合同費率降低至 12.84% 至 4.00%


截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
降低利率組合-利率
縮短和延長期限
貸款類型財務影響貸款類型財務影響
私人教育貸款
將平均合同費率降低至 10.76% 至 4.00%
私人教育貸款
添加了加權平均值 10.38貸款期限的幾年

將平均合同費率降低至 10.17% 至 4.00%

私人教育貸款在到期當月底被扣除 120拖欠的天數或其他貸款被我們或我們的監管機構歸類為虧損時的天數。因此，貸款的攤餘成本基礎減去了無法收回的金額，而信貸損失備抵額則按相同金額進行調整。有關更詳細的討論，請參閲我們2022年表格10-K中的合併財務報表附註，附註2，“重要會計政策——信貸損失備抵——私人教育貸款損失備抵和——FFELP貸款損失備抵金”。

就所列的本期而言，下表列出了在列報的相關期限內以及在貸款收到貸款修改後的12個月內發生的違約還款的貸款變動。此外，在列報的本期內，該表彙總了在列報的相關期間以及貸款收到貸款修改後的12個月內發生的扣款。由於財務會計準則委員會會計準則更新（“ASU”）第2022-02號《問題債務重組和歷史披露》的生效日期為2022年1月1日，因此報告期內，而不是在貸款獲得貸款修改後的12個月內，列報了去年同期收到貸款修改的貸款的扣除和還款違約情況。 我們將付款違約定義為 60就本披露而言，逾期天或更長時間。

三個月已結束
2023年9月30日		三個月已結束
2022年9月30日
（千美元）
修改後的貸款(1)(2)
付款違約(4)
充電(5)
修改後的貸款(1)(2)
付款違約(4)
充電(5)
貸款類型：
私人教育貸款$14,546 $14,129 $4,534 $9,467 $9,289 $1,801 
總計$14,546 $14,129 $4,534 $9,467 $9,289 $1,801 
26 SLM 公司

5.信用損失備抵金（續）
九個月已結束
2023年9月30日		九個月已結束
2022年9月30日
（千美元）
修改後的貸款(1)(3)
付款違約(4)
充電(5)
修改後的貸款(1)(3)
付款違約(4)
充電(5)
貸款類型：
私人教育貸款$26,449 $27,672 $6,428 $12,660 $12,463 $1,861 
總計$26,449 $27,672 $6,428 $12,660 $12,463 $1,861 
(1) 表示已修改的貸款的期末攤銷成本基礎，這些貸款在列報的相關期限內，以及在收到修改後的12個月內（或在報告期內，對於去年同期所示的貸款，視情況而定）發生還款違約。
(2) 在截至2023年9月30日的三個月中，修改後的貸款包括美元12.4百萬美元的利率降低和定期延期貸款修改以及 $2.1百萬降息僅限貸款修改。在截至2022年9月30日的三個月中，修改後的貸款包括美元8.5百萬美元的利率降低和定期延期貸款修改以及 $1.0百萬美元利率降低僅限貸款修改。
(3) 在截至2023年9月30日的九個月中，修改後的貸款包括美元23.0百萬美元的利率降低和定期延期貸款修改以及 $3.4百萬美元利率降低僅限貸款修改。在截至2022年9月30日的九個月中，修改後的貸款包括美元11.4百萬美元的利率降低和定期延期貸款修改以及 $1.2百萬美元利率降低僅限貸款修改。
(4) 代表違約還款時的未付本金餘額。
(5) 代表扣除時的未付本金餘額。

我們會密切關注向遇到財務困難的借款人提供的貸款的表現，這些貸款經過調整以瞭解調整工作的有效性。 下表描述了在相應報告期內（分別為2023年前九個月和2022年全年）經過調整的貸款的業績。
付款狀態（攤銷成本基礎）
2023 年 9 月 30 日
（千美元）
延期(1)
當前(2)(3)
30-59 天
逾期未交(2)(3)
60-89 天
逾期未交(2)(3)
90 天或更長時間
逾期未交(2)(3)
總計
貸款類型：
私人教育貸款$5,140 $266,090 $10,137 $5,565 $6,970 $293,902 
總計$5,140 $266,090 $10,137 $5,565 $6,970 $293,902 

付款狀態（攤銷成本基礎）
截至2022年12月31日
（千美元）
延期(1)
當前(2)(3)
30-59 天
逾期未交(2)(3)
60-89 天
逾期未交(2)(3)
90 天或更長時間
逾期未交(2)(3)
總計
貸款類型：
私人教育貸款$7,698 $289,134 $13,859 $8,809 $6,616 $326,116 
總計$7,698 $289,134 $13,859 $8,809 $6,616 $326,116 
(1) 延期包括已返回學校或從事其他允許的教育活動且尚未被要求全額償還貸款本金和利息的客户（例如，醫學生的居住期或律師資格考試準備的寬限期）。延期還包括在貸款修改獲得批准後進入寬限期的貸款。
(2) 還款貸款包括借款人在任何適用的寬限期後全額償還本金和利息的貸款（但是，就表格而言，不包括寬容期內的貸款）。
(3) 拖欠期限基於合同規定的逾期付款的天數。

SLM 公司 27

5.信用損失備抵金（續）

為投資而持有的私立教育貸款——主要信貸質量指標
FFELP 貸款至少是 97違約時其本金和應計利息的擔保百分比；因此，沒有與FFELP貸款相關的關鍵信貸質量指標。
對於私立教育貸款，關鍵的信貸質量指標是FICO分數、擔保人的存在、貸款狀況和貸款條件。FICO分數在最初批准時進行評估，並在貸款期限內定期刷新/更新。 下表列出了按發放批准年份劃分的私立教育貸款組合（用於投資）的總本金餘額，按關鍵信貸質量指標分層。
截至2023年9月30日
（千美元）
持有的用於投資的私立教育貸款——信貸質量指標
原產年份批准
2023(1)
2022(1)
2021(1)
2020(1)
2019(1)
2018 年及之前(1)
總計(1)
餘額的百分比
擔保人：
有擔保人$3,262,857 $4,710,256 $2,894,829 $1,686,843 $1,480,270 $4,860,436 $18,895,491 87 %
沒有擔保人467,628 711,282 468,874 304,590 268,797 564,205 2,785,376 13 
總計$3,730,485 $5,421,538 $3,363,703 $1,991,433 $1,749,067 $5,424,641 $21,680,867 100 %
FICO 已獲得初始批准(2):
小於 670$278,407 $418,966 $236,903 $127,660 $146,011 $481,014 $1,688,961 8 %
670-699530,255 752,093 455,895 278,207 275,056 929,262 3,220,768 15 
700-7491,150,877 1,690,871 1,067,755 645,549 584,322 1,830,206 6,969,580 32 
大於或等於 7501,770,946 2,559,608 1,603,150 940,017 743,678 2,184,159 9,801,558 45 
總計$3,730,485 $5,421,538 $3,363,703 $1,991,433 $1,749,067 $5,424,641 $21,680,867 100 %
FICO 已刷新(2)(3):
小於 670$353,491 $605,817 $387,375 $218,261 $214,908 $807,495 $2,587,347 12 %
670-699528,071 733,990 422,792 211,964 187,283 607,515 2,691,615 12 
700-7491,144,110 1,602,766 980,859 553,576 486,058 1,469,715 6,237,084 29 
大於或等於 7501,704,813 2,478,965 1,572,677 1,007,632 860,818 2,539,916 10,164,821 47 
總計$3,730,485 $5,421,538 $3,363,703 $1,991,433 $1,749,067 $5,424,641 $21,680,867 100 %
調味料(4):
1-12 次付款$2,016,589 $2,187,876 $414,530 $232,959 $201,057 $379,107 $5,432,118 25 %
13-24 次付款— 1,114,686 1,380,064 183,885 186,471 459,239 3,324,345 15 
25-36 筆付款— — 643,381 753,256 120,744 487,209 2,004,590 9 
37-48 筆付款— — — 410,918 696,040 471,110 1,578,068 7 
超過 48 筆付款— — — 40 263,792 3,116,035 3,379,867 16 
尚未還款1,713,896 2,118,976 925,728 410,375 280,963 511,941 5,961,879 28 
總計$3,730,485 $5,421,538 $3,363,703 $1,991,433 $1,749,067 $5,424,641 $21,680,867 100 %
2023 本期(5) 扣款總額
$(614)$(17,832)$(52,861)$(38,251)$(39,710)$(165,232)$(314,500)
2023 本期(5)回收率
76 1,278 4,802 3,522 3,923 19,784 33,385 
2023 本期(5)淨扣款
$(538)$(16,554)$(48,059)$(34,729)$(35,787)$(145,448)$(281,115)
按發放年份劃分的應計利息總額$94,292 $407,226 $328,076 $186,063 $150,655 $262,913 $1,429,225 
        
(1)餘額代表持有的用於投資的私立教育貸款總額。
(2)代表擔保人或借款人的較高信用評分。
(3)代表截至2023年第三季度更新的FICO分數。
(4)定期還款的有效還款月數（無論是僅付利息、定期還款還是全額本息還款狀態）。
(5)本期是指從2023年1月1日到2023年9月30日這段時期。


28 SLM 公司

5.信用損失備抵金（續）
截至2022年12月31日
（千美元）		持有的用於投資的私立教育貸款——信貸質量指標
原產年份批准
2022(1)
2021(1)
2020(1)
2019(1)
2018(1)
2017 年及之前的(1)
總計(1)
餘額的百分比
擔保人：
有擔保人$3,656,111 $3,941,921 $2,208,033 $1,853,619 $1,402,828 $4,626,491 $17,689,003 87 %
沒有擔保人620,422 605,238 376,589 319,041 213,014 480,381 2,614,685 13 
總計$4,276,533 $4,547,159 $2,584,622 $2,172,660 $1,615,842 $5,106,872 $20,303,688 100 %
FICO 已獲得初始批准(2):
小於 670$326,991 $307,646 $158,606 $177,098 $143,674 $439,587 $1,553,602 8 %
670-699593,216 611,649 356,541 339,685 259,142 878,426 3,038,659 15 
700-7491,336,765 1,440,510 834,819 719,777 537,680 1,722,068 6,591,619 32 
大於或等於 7502,019,561 2,187,354 1,234,656 936,100 675,346 2,066,791 9,119,808 45 
總計$4,276,533 $4,547,159 $2,584,622 $2,172,660 $1,615,842 $5,106,872 $20,303,688 100 %
FICO 已刷新(2)(3):
小於 670$443,868 $461,589 $242,310 $237,105 $204,894 $773,324 $2,363,090 12 %
670-699594,118 579,784 284,244 240,999 173,754 564,344 2,437,243 12 
700-7491,322,558 1,378,910 748,368 628,060 449,701 1,388,090 5,915,687 29 
大於或等於 7501,915,989 2,126,876 1,309,700 1,066,496 787,493 2,381,114 9,587,668 47 
總計$4,276,533 $4,547,159 $2,584,622 $2,172,660 $1,615,842 $5,106,872 $20,303,688 100 %
調味料(4):
1-12 次付款$2,448,884 $636,073 $384,334 $330,316 $235,878 $424,636 $4,460,121 22 %
13-24 次付款—2,477,764255,510195,753166,045455,7823,550,85418 
25-36 筆付款——1,366,398257,534126,223489,1572,239,31211 
37-48 筆付款——1271,008,418224,805451,1021,684,4528 
超過 48 筆付款————643,6112,830,2853,473,89617 
尚未還款1,827,6491,433,322578,253380,639219,280455,9104,895,05324 
總計$4,276,533 $4,547,159 $2,584,622 $2,172,660 $1,615,842 $5,106,872 $20,303,688 100 %
2022 本期(5) 扣款總額
$(2,224)$(25,698)$(48,271)$(62,071)$(57,505)$(231,647)$(427,416)
2022 本期(5) 回收率
124 1,841 4,170 5,556 5,407 24,639 41,737 
2022 本期(5)淨扣款
$(2,100)$(23,857)$(44,101)$(56,515)$(52,098)$(207,008)$(385,679)
按發放年份劃分的應計利息總額$142,915 $315,308 $207,858 $184,832 $116,211 $210,438 $1,177,562 
(1)餘額代表持有的用於投資的私立教育貸款總額。
(2)代表擔保人或借款人的較高信用評分。
(3)代表截至2022年第四季度更新的FICO分數。
(4)定期還款的有效還款月數（無論是僅付利息、定期還款還是全額本息還款狀態）。
(5)本期指2022年1月1日至2022年12月31日。










SLM 公司 29

5.信用損失備抵金（續）

拖欠款項-為投資而持有的私立教育貸款

下表按發放批准年份提供了有關我們為投資而持有的私立教育貸款的貸款狀況的信息。還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但是，就下表而言，不包括寬容期內的貸款）。

持有的用於投資的私人教育貸款——按發放年份劃分的拖欠情況
截至2023年9月30日
（千美元）
202320222021202020192018 年及之前總計
校內貸款/寬限/延期(1)
$1,713,896 $2,118,976 $925,728 $410,375 $280,963 $511,941 $5,961,879 
寬容貸款(2)
4,584 28,747 29,129 21,854 24,555 104,974 213,843 
還款貸款：
當前貸款2,005,363 3,218,301 2,327,629 1,500,801 1,382,249 4,504,119 14,938,462 
拖欠30-59天的貸款(3)
4,272 32,282 41,945 28,901 30,468 145,753 283,621 
拖欠60-89天的貸款(3)
1,788 15,013 22,612 16,566 16,311 81,159 153,449 
逾期 90 天或更長時間的貸款(3)
582 8,219 16,660 12,936 14,521 76,695 129,613 
還款的私立教育貸款總額2,012,005 3,273,815 2,408,846 1,559,204 1,443,549 4,807,726 15,505,145 
私立教育貸款總額，總額3,730,485 5,421,538 3,363,703 1,991,433 1,749,067 5,424,641 21,680,867 
私立教育貸款遞延發放成本和未攤銷的溢價/（折扣）26,268 21,367 11,090 6,555 3,993 9,400 78,673 
私人教育貸款總額3,756,753 5,442,905 3,374,793 1,997,988 1,753,060 5,434,041 21,759,540 
私人教育貸款損失補貼(220,113)(361,902)(227,021)(134,487)(111,946)(355,763)(1,411,232)
私立教育貸款，淨額$3,536,640 $5,081,003 $3,147,772 $1,863,501 $1,641,114 $5,078,278 $20,348,308 
私立教育貸款的還款百分比53.9 %60.4 %71.6 %78.3 %82.5 %88.6 %71.5 %
拖欠的還款私立教育貸款佔還款中私立教育貸款的百分比0.3 %1.7 %3.4 %3.7 %4.2 %6.3 %3.7 %
寬容貸款佔還款和寬容貸款的百分比0.2 %0.9 %1.2 %1.4 %1.7 %2.1 %1.4 %
(1)延期包括已返回學校或從事其他允許的教育活動且尚未被要求償還貸款（例如，醫學生的居留期或律師資格考試準備的寬限期）的客户。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期或由於困難或其他因素而暫時停止全額還款的客户提供貸款。
(3)拖欠期限基於合同規定的預定付款逾期的天數。
30 SLM 公司

5.信用損失備抵金（續）
持有的用於投資的私人教育貸款——按發放年份劃分的拖欠情況
截至2022年12月31日
（千美元）		202220212020201920182017 年及之前的總計
校內貸款/寬限/延期(1)
$1,827,649 $1,433,322 $578,253 $380,639 $219,280 $455,910 $4,895,053 
寬容貸款(2)
16,046 64,360 38,613 37,802 30,583 91,681 279,085 
還款貸款：
當前貸款2,411,441 2,991,839 1,907,574 1,683,986 1,301,809 4,262,698 14,559,347 
拖欠30-59天的貸款(3)
14,164 30,740 30,877 35,213 31,366 144,948 287,308 
拖欠60-89天的貸款(3)
5,523 15,056 14,433 18,201 16,697 77,595 147,505 
逾期 90 天或更長時間的貸款(3)
1,710 11,842 14,872 16,819 16,107 74,040 135,390 
還款的私立教育貸款總額2,432,838 3,049,477 1,967,756 1,754,219 1,365,979 4,559,281 15,129,550 
私立教育貸款總額，總額4,276,533 4,547,159 2,584,622 2,172,660 1,615,842 5,106,872 20,303,688 
私立教育貸款遞延發放成本和未攤銷的溢價/（折扣）26,714 15,933 9,062 5,496 3,575 8,876 69,656 
私人教育貸款總額4,303,247 4,563,092 2,593,684 2,178,156 1,619,417 5,115,748 20,373,344 
私人教育貸款損失補貼(304,943)(323,506)(181,915)(141,424)(101,023)(300,820)(1,353,631)
私立教育貸款，淨額$3,998,304 $4,239,586 $2,411,769 $2,036,732 $1,518,394 $4,814,928 $19,019,713 
私立教育貸款的還款百分比56.9 %67.1 %76.1 %80.7 %84.5 %89.3 %74.5 %
拖欠的還款私立教育貸款佔還款中私立教育貸款的百分比0.9 %1.9 %3.1 %4.0 %4.7 %6.5 %3.8 %
寬容貸款佔還款和寬容貸款的百分比0.7 %2.1 %1.9 %2.1 %2.2 %2.0 %1.8 %

(1)延期包括已返回學校或從事其他允許的教育活動且尚未被要求償還貸款（例如，醫學生的居留期或律師資格考試準備的寬限期）的客户。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期或由於困難或其他因素而暫時停止全額還款的客户提供貸款。
(3)拖欠期限基於合同規定的預定付款逾期的天數。
SLM 公司 31

5.信用損失備抵金（續）

 應計應收利息

下表提供了有關我們的私人教育貸款應計應收利息的信息。該表還披露了貸款的應計利息金額 90與我們為全額償還利息的貸款提供的無法收回的利息補貼相比，逾期未付天數或更長時間。應計應收利息總額的大部分是遞延貸款的應計利息，即借款人在校期間不需還款，以及借款人賺取一美元的固定支付貸款25每月還款額小於該月貸款的應計利息。當借款人離校後退出寬限期時，這些貸款的應計利息將資本化為貸款餘額，而將要資本化的應計利息的當前預期信貸損失已包含在我們的信貸損失備抵中。

 私人教育貸款
應計應收利息
（千美元）應收利息總額逾期 90 天或更長時間
無法收取的利息補貼(1)(2)
2023年9月30日$1,429,225 $6,756 $8,516 
2022年12月31日$1,177,562 $6,609 $8,121 
(1)截至2023年9月30日的無法收回的利息備抵代表了與還款貸款的應計應收利息部分相關的預期損失（美元146預計不會資本化的應計應收利息（百萬美元）。預計將資本化的應計應收利息（美元1.3十億）留在信貸損失補貼中。
(2)截至2022年12月31日的無法收回的利息備抵代表與這些還款貸款的應計應收利息部分相關的預期損失（美元240預計不會資本化的應計應收利息（百萬美元）。預計將資本化的應計應收利息（美元937百萬）留在信貸損失備抵中。

32 SLM 公司

6. 無準備金的貸款承諾
當我們在學年開始時批准私人教育貸款時，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，在批准貸款時，我們並不總是全額發放貸款，而是承諾在以後（通常在第二學期開始或隨後的三個學期開始時）為部分貸款提供資金。我們估算了合同期內的預期信用損失，在此期間，我們因提供信貸的合同義務而面臨信用風險，除非我們可以無條件取消該債務。有關更多信息，請參閲我們2022年表格10-K中的合併財務報表附註，附註2，“重要會計政策——信用損失備抵——合同貸款承諾的資產負債表外風險敞口”。
2023 年 9 月 30 日，我們有 $2.4我們預計將在2023/2024學年的剩餘時間內為數十億美元的未償合同貸款承諾提供資金。 下表彙總了為彌補未到位承付款的終身預期信貸損失而記錄的備抵中的活動，這些損失記錄在合併資產負債表的 “其他負債” 中，還彙總了無準備金承付款餘額中的活動。
20232022
截至9月30日的三個月
（千美元）		津貼無資金的承諾津貼無資金的承諾
期初餘額$62,600 $1,562,856 $113,525 $1,413,840 
備付金/新承付款-淨額(1)
115,605 3,258,234 192,559 3,148,434 
其他補給品37,329 — (29,913)— 
轉賬融資貸款(2)
(101,687)(2,451,203)(168,377)(2,345,348)
期末餘額$113,847 $2,369,887 $107,794 $2,216,926 
20232022
截至9月30日的九個月
（千美元）		津貼無資金的承諾津貼無資金的承諾
期初餘額$124,924 $1,995,808 $72,713 $1,776,976 
備付金/新承付款-淨額(1)
220,303 5,912,418 339,705 5,584,129 
其他補給品47,008 — (1,033)— 
轉賬融資貸款(2)
(278,388)(5,538,339)(303,591)(5,144,179)
期末餘額$113,847 $2,369,887 $107,794 $2,216,926 
(1)     扣除未用承付款到期後的淨額。
(2)     當貸款承諾獲得資金時，其相關的信貸損失負債（最初記作未到位承付款準備金）將轉入信貸損失備抵金。
上文披露的未到位承付款代表每個期末未兑現的資金到位的承付款總額。但是，從歷史上看，並非所有這些承諾都是在承諾到期之前獲得資金的。在計算未到位承付款準備金時，我們估計了預計將獲得資金的承諾金額。根據基礎承諾的貸款特徵，我們在計算未到位承付款準備金時預計提供的資金和使用的金額將逐期變化。
SLM 公司 33

7. 商譽和收購的無形資產
善意
我們將購買價格超過可識別資產和負債的估計公允價值的部分記作商譽，這些資產是在2022年第一季度收購主要用於或持有供Epic Research Education Services, LLC以Nitro College（“Nitro”）的名義開展業務的資產以及在2023年第三季度收購Scholly的關鍵資產。商譽不攤銷，但會定期進行減值測試。我們每年都會在第四季度對商譽進行減值測試，如果我們認為存在減值指標，則更頻繁地進行減值測試。截至 2023 年 9 月 30 日，我們有56商譽總額為百萬。有關我們收購Scholly的更多詳細信息，請參閲合併財務報表附註，附註2，“重要會計政策——業務合併”，以瞭解有關我們收購Nitro的更多詳細信息，請參閲2022年10-K表格中的附註2 “重要會計政策——業務合併”。
收購的無形資產
我們的無形資產包括收購的商標和商標、客户關係、已開發的技術和合作夥伴關係。每當事件或情況變化表明長期資產的賬面金額可能無法收回時，我們都會對此類資產進行減值審查。
收購的無形資產包括：

2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）
加權平均使用壽命
（以年為單位）(1)
成本基礎累計攤銷網成本基礎累計攤銷網
商標和商標(2)
9.5$74,510 $(11,093)$63,417 $68,470 $(5,706)$62,764 
客户關係(2)
4.68,920 (3,268)5,652 5,670 (1,723)3,947 
開發的技術(2)
3.52,590 (720)1,870 1,260 (350)910 
合作伙伴關係2.5730 (49)681 — — — 
收購的無形資產總額$86,750 $(15,130)$71,620 $75,400 $(7,779)$67,621 
(1)     收購的無形資產的加權平均使用壽命為收購時； 9.5年是與收購 Nitro 相關的收購無形資產的加權平均使用壽命， 3.9年份與Scholly的收購有關。
(2) 截至 2023 年 9 月 30 日，商品名稱和商標、客户關係和已開發技術包括 $6百萬，美元3百萬，以及 $1百萬，分別與Scholly的收購有關。
我們記錄了收購的無形資產的攤銷總額約為 $3百萬和美元7在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元，約為美元2百萬和美元5在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。我們將繼續在剩餘的估計使用壽命內攤銷具有一定使用壽命的無形資產。我們估計，與這些無形資產相關的攤銷費用約為 $10百萬，美元12百萬，美元11百萬，美元10百萬，以及 $82023年、2024年、2025年、2026年和2027年分別為百萬人。
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8. 存款

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日的存款總額。

9月30日十二月三十一日
（千美元）20232022
存款-計息$21,550,108 $21,446,647 
存款-無息637 1,424 
存款總額$21,550,745 $21,448,071 

我們的存款總額為 $21.6十億美元包括 $10.4數十億美元的經紀存款和 $11.2截至2023年9月30日，零售和其他存款為10億美元，而存款總額為美元21.4十億，其中包括 $9.9數十億美元的經紀存款和 $11.5截至2022年12月31日，零售存款和其他存款為數十億美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，計息存款包括零售和經紀的非到期儲蓄存款、零售和經紀的非到期貨幣市場存款（“MMDA”）以及零售和經紀存款證（“CD”）。計息存款還包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些存款使我們的資金來源多樣化，我們認為這些存款是核心存款。這些賬户和其他大型綜合賬户彙總了許多個人存款人的存款，代表美元7.5十億和美元8.0截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的存款總額分別為10億美元。
我們的一些存款產品由第三方提供商提供服務。與經紀存款相關的配售費使用有效利率法攤銷為利息支出。我們確認的安置費為 $3百萬和美元3在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，安置費支出為美元9百萬和美元10在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。支付給與經紀存款相關的第三方經紀商的費用為 $4百萬和美元4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，向與經紀存款相關的第三方經紀商支付的費用為美元7百萬和美元8在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

截至2023年9月30日和2022年12月31日的計息存款彙總如下：
 
 2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）金額
Qtr。-結束
加權
平均值
規定的費率(1)
金額
年底
加權
平均值
規定的費率(1)
貨幣市場$10,241,232 4.75 %$10,977,242 3.75 %
儲蓄930,590 4.35 982,586 3.15 
存款證10,378,286 3.58 9,486,819 2.57 
存款-計息$21,550,108 $21,446,647 
    (1)包括利率互換對有效對衝關係的影響。








SLM 公司 35

8.存款（續）

存款證剩餘到期日彙總如下：

（千美元）		2023年9月30日2022年12月31日
一年或更短$3,436,186 $3,224,573 
一年到兩年後4,079,381 2,954,257 
兩年到三年後2,359,064 1,904,919 
三年到四年後248,301 1,031,881 
四年到五年後255,354 324,375 
五年後— 46,814 
總計$10,378,286 $9,486,819 

截至2023年9月30日和2022年12月31日，共有美元494百萬和美元615超過聯邦存款保險公司（“FDIC”）保險限額的存款分別為百萬份。存款的應計利息為 $73百萬和美元59截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。綜合賬户的結構使個人存款人有權獲得直通存款保險（受聯邦存款保險公司的規則和限制），而且這些存款中的大多數都有合同規定的最低餘額和到期期限。

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9. 借款

未償借款包括無抵押債務和通過我們的定期資產支持證券化（“ABS”）計劃和我們的私人教育貸款多貸方擔保借款機制（“擔保借款工具”）發行的有擔保借款。有關我們借款的更多信息，請參閲我們2022年10-K表格中的合併財務報表附註，附註12，“借款”。 下表彙總了我們在2023年9月30日和2022年12月31日的借款情況。

2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）短期長期總計短期長期總計
無抵押借款：
無抵押債務（固定利率）$— $991,396 $991,396 $— $988,986 $988,986 
無抵押借款總額— 991,396 991,396 — 988,986 988,986 
擔保借款：
私人教育貸款期限證券化：
固定利率— 3,807,493 3,807,493 — 3,462,363 3,462,363 
可變費率— 716,643 716,643 — 783,765 783,765 
私立教育貸款期限證券化總額— 4,524,136 4,524,136 — 4,246,128 4,246,128 
擔保借貸工具— — — — — — 
擔保借款總額— 4,524,136 4,524,136 — 4,246,128 4,246,128 
總計$— $5,515,532 $5,515,532 $— $5,235,114 $5,235,114 

短期借款
2023 年 5 月 16 日，我們修訂了擔保借款工具，以延長該融資機制的到期日。該融資機制下可以借入的金額為美元2十億。我們持有 100擔保借款機制信託剩餘利息的百分比。在擔保借款機制下，我們為未使用的借款能力和未償還的預付款承擔融資成本。修訂後的擔保借款機制將循環期延長至2024年5月15日，在此期間，我們可以借款、償還和再借入資金。預定的攤還期於2025年5月15日結束（如果發生某些重大不利事件，則更早），在此期間，必須償還擔保借款機制下的未償還款項。在2023年9月30日和2022年12月31日，都有 不有擔保借款機制下未償還的有擔保貸款。

SLM 公司 37


9.借款（續）

長期借款
擔保融資
2023 筆交易
2023 年 3 月 15 日，我們執行了我們的美元579百萬中小企業私人教育貸款信託2023-A期限ABS交易，計為擔保融資。我們賣了 $579向第三方發放了數百萬張票據，並保留了一張 100證券化中發行的剩餘證書的利息百分比，籌集了約美元572百萬的總收益。A 類和 B 類紙幣的加權平均壽命為 5.06年份，按加權平均值 SOFR 等值成本定價為 SOFR plus 1.53百分比。2023 年 9 月 30 日，$609我們的百萬筆私人教育貸款，包括 $563百萬本金和 $46由於這筆交易，100萬美元的資本化利息被抵押。
2023 年 8 月 16 日，我們執行了我們的美元568百萬中小企業私立教育貸款信託基金2023-C期限ABS交易，計為擔保融資。我們賣了 $568向第三方發放了數百萬張票據，並保留了一張 100證券化中發行的剩餘證書的利息百分比，籌集了約美元568百萬的總收益。A 類和 B 類紙幣的加權平均壽命為 4.93年份，按加權平均值 SOFR 等值成本定價為 SOFR plus 1.69百分比。2023 年 9 月 30 日，$637我們的百萬筆私人教育貸款，包括 $590百萬本金和 $47由於這筆交易，100萬美元的資本化利息被抵押。
發行時的擔保融資
下表彙總了我們在截至2022年12月31日的年度和截至2023年9月30日的九個月中發行的擔保融資。

問題發行日期發行總數
加權平均基金成本(1)
加權平均壽命
（以年為單位）
（千美元）
私人教育貸款：
2022-C2022 年 8 月$575,000 
SOFR + 1.76%
4.69
2022 年發行的票據總數$575,000 
2022 年開始證券化的貸款總額和應計利息金額(2)
$674,387 
2023-A2023 年 3 月$579,000 
SOFR + 1.53%
5.06
2023-C2023 年 8 月568,000 
SOFR + 1.69%
4.93
2023 年發行的票據總數$1,147,000 
2023 年開始證券化的貸款總額和應計利息金額(3)
$1,292,507 


(1)代表浮動和固定利率債券的SOFR等值資金成本，不包括髮行成本。
(2)截至 2023 年 9 月 30 日，$565我們的百萬筆私人教育貸款，包括 $527百萬本金和 $38與這些交易相關的100萬美元資本化利息被抵押。
(3)截至 2023 年 9 月 30 日，$1.24我們數十億美元的私人教育貸款，包括 $1.15十億美元本金和 $94與這些交易相關的100萬美元資本化利息被抵押。



38 SLM 公司


9.借款（續）

合併融資工具

由於我們是實體的主要受益人，我們整合了作為VIE的融資實體。因此，這些融資VIE被視為擔保借款。

截至2023年9月30日
（千美元）		未償債務擔保未償債務的資產賬面金額
短期長期總計貸款限制性現金
其他資產(1)
總計
擔保借款：
私人教育貸款期限證券化$— $4,524,136 $4,524,136 $5,776,779 $174,757 $358,220 $6,309,756 
擔保借貸工具— — — — — 1,767 1,767 
總計$— $4,524,136 $4,524,136 $5,776,779 $174,757 $359,987 $6,311,523 

截至2022年12月31日
（千美元）		未償債務擔保未償債務的資產賬面金額
短期長期總計貸款限制性現金
其他
資產(1)
總計
擔保借款：
私人教育貸款期限證券化$— $4,246,128 $4,246,128 $5,433,602 $156,719 $286,093 $5,876,414 
擔保借貸工具— — — — — 1,066 1,066 
總計$— $4,246,128 $4,246,128 $5,433,602 $156,719 $287,159 $5,877,480 

(1) 其他資產主要為應計應收利息。

未合併的 VIE
私人教育貸款證券化
未合併的VIE包括我們在某些證券化信託中持有的可變權益，這些信託是通過向非關聯第三方出售我們的私立教育貸款而產生的。根據與銷售有關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務商，我們也是這些信託的管理人。此外，我們擁有 五信託為滿足風險保留要求而發行的證券的百分比。我們沒有被要求合併這些實體，因為我們作為服務商/管理員收到的費用與我們的責任相稱，因此這些費用不被視為可變利息。此外， 五我們維持的縱向利息百分比吸收的VIE預期虧損不超過微不足道的金額，我們獲得的VIE預期剩餘回報也不會超過微不足道的金額。
2023-B 交易
2023 年 5 月 24 日，我們完成了中小企業私立教育貸款信託基金 2023-B 定期資產支持交易（“2023-B 交易”），其中一家非關聯第三方向該信託出售了約美元2第三方賣方此前於2023年5月3日從我們這裏購買了數十億筆私人教育貸款。Sallie Mae Bank 贊助了 2023-B 交易，是服務商兼管理員，曾賣出額外一美元105向信託基金提供了數百萬筆私人教育貸款。出售此類額外貸款符合出售待遇資格，並在2023-B交易的結算日將這些貸款從我們的資產負債表中刪除，我們記錄了美元5與本次交易相關的百萬美元銷售收益。在2023-B交易的結算中，我們保留了一個 五縱向風險留存利息百分比（即 五證券化中發行的每個類別的百分比）。我們將與2023-B交易相關的縱向風險保留權益歸類為可供出售投資，剩餘類別的利息除外，我們將其歸類為按公允價值記錄的交易投資，變動記錄在收益中。



SLM 公司 39


9.借款（續）

下表彙總了我們與未合併的VIE相關的風險敞口。

2023年9月30日
2022年12月31日
（千美元）
債務利息(1)
股權權益(2)
總曝光量
債務利息(1)
股權權益(2)
總曝光量
私人教育貸款期限證券化$389,006 $52,561 $441,567 $329,188 $50,786 $379,974 

(1) 歸類為可供出售投資的垂直風險留存利息。
(2) 歸類為交易投資的縱向風險保留利息。



其他借款來源
我們在多家代理銀行維持聯邦基金的全權未承諾信貸額度，總額為 $125截至 2023 年 9 月 30 日，百萬人。我們對這些信貸額度收取的利率以聯邦基金加上借款時的利差定價，每天支付。在截至2023年9月30日的九個月中或截至2022年12月31日的年度中，我們沒有使用這些信貸額度。
我們在聯邦儲備銀行開設了一個賬户，以滿足在聯邦儲備銀行的折扣窗口（“窗口”）使用主要信貸借貸額度的資格要求。初級信貸借款機制是一項貸款計劃，可供財務狀況總體良好的存款機構使用。窗口的所有借款都必須全額抵押。我們可以向聯邦儲備銀行質押資產支持證券和抵押貸款支持證券，以及FFELP貸款和私立教育貸款，作為窗口借款的抵押品。通常，抵押品價值是根據質押資產的估計公允價值分配的。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們在聯邦儲備銀行的質押抵押品的總價值為美元1.6十億和美元2.2分別為十億。向我們收取的利率是聯邦儲備銀行設定的貼現率。在截至2023年9月30日的九個月內或截至2022年12月31日的年度中，我們沒有使用該設施。


40 SLM 公司


10. 衍生金融工具
風險管理策略
我們維持整體利率風險管理策略，包括使用衍生工具來減少利率變動的經濟影響。我們的目標是通過修改某些資產負債表資產或負債的重新定價頻率和基礎指數特徵來管理利率敏感度，從而在低至中等範圍內管理與利率變動有關的任何不利影響。由於利率波動，對衝資產負債表頭寸的市場價值將升值或貶值，或造成現金流波動。與套期保值項目相關的衍生工具的收益或虧損通常會抵消該項目在套期保值期間未實現的升值或貶值或現金流波動的影響。我們認為這種策略是對利率風險的謹慎管理。有關我們風險管理策略的全面討論，請參閲我們2022年10-K表格中的合併財務報表附註13 “衍生金融工具”。
2010年《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》（“多德-弗蘭克法案”）第七章要求所有標準化衍生品，包括大多數利率互換，都必須提交給中央交易對手進行清算，以降低交易對手風險。 兩個我們使用的中央交易對手是芝加哥商品交易所（“CME”）和倫敦清算所（“LCH”）。通過CME和LCH清算的衍生品的所有差異保證金支付均被視為法律和解。截至2023年9月30日，美元1.8我們在芝加哥商品交易所清算了數十億美元的衍生品合約0.1在LCH上清除了數十億美元。通過芝加哥商品交易所和倫敦交易所清算的衍生合約代表 91.7百分比和 8.3分別佔我們名義衍生品合約總額的百分比1.9截至2023年9月30日，為十億美元。
對於通過芝加哥商品交易所和倫敦交易所清算的衍生品，淨收益（虧損）頭寸包括作為衍生品結算的變動利潤金額，而不是抵押衍生品公允價值的抵押品。截至2023年9月30日，結算中包含的變動幅度為美元 (50) 百萬和 $ (6）芝加哥商品交易所和倫敦證券交易所分別為百萬美元。未指定為套期保值工具的衍生品的公允價值變動列為已實現收益（虧損）。
我們的風險敞口僅限於處於收益頭寸的衍生品合約的價值減去持有的任何抵押品和已過賬的抵押品。當淨負風險敞口時，我們認為我們對交易對手的風險敞口為零。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們與衍生品相關的淨正風險敞口（我們的衍生品收益/虧損頭寸，減去我們持有的抵押品以及向交易對手過賬的抵押品）為美元11百萬和美元12分別是百萬。


SLM 公司 41

10.衍生金融工具（續）
衍生財務報表影響摘要
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日的所有衍生工具的公允價值和名義金額，以及它們對截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月收益和其他綜合收益的影響。有關現金流套期保值、公允價值套期保值和交易活動的全面討論，請參閲我們2022年10-K表格中的合併財務報表附註13 “衍生金融工具”。

衍生品對合並資產負債表的影響
現金流套期保值公允價值套期保值交易總計
9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日
（千美元）20232022202320222023202220232022
公允價值(1)
對衝風險敞口
衍生資產：(2)
利率互換利率$— $972 $17 $— $— $— $17 $972 
衍生負債：(2)
利率互換 利率(268)— — (567)— — (268)(567)
淨衍生品總額$(268)$972 $17 $(567)$— $— $(251)$405 
 
(1)    報告的公允價值包括作為衍生品合約法律和解的變動幅度。資產和負債的列報不考慮主淨額結算協議。衍生品根據主淨額結算協議下的交易對手的淨頭寸記入資產負債表，並根據淨額為正數還是負數歸類為其他資產或其他負債。
(2)    下表將總頭寸與主淨額結算協議的影響與資產負債表分類進行了對比：
    
其他資產其他負債
9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日
（千美元）2023202220232022
總頭寸(1)
$17 $972 $(268)$(567)
主淨額結算協議的影響(17)(567)17 567 
受主淨額結算協議影響的衍生價值（記入資產負債表）— 405 (251)— 
抵押的現金抵押品(2)
11,087 11,162 — — 
淨持倉$11,087 $11,567 $(251)$— 

(1)總頭寸金額包括作為衍生品合約法律和解的應計利息和變動利潤。
(2)質押的現金抵押品不包括代表衍生合約合法結算的金額。


名義價值
現金流公允價值交易總計
（千美元）9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日
20232022202320222023202220232022
利率互換$1,229,011 $1,314,660 $702,309 $1,528,186 $— $— $1,931,320 $2,842,846 
名義淨總額$1,229,011 $1,314,660 $702,309 $1,528,186 $— $— $1,931,320 $2,842,846 


42 SLM 公司

10.衍生金融工具（續）
截至2023年9月30日和2022年12月31日，與公允價值套期保值累計基差調整相關的合併資產負債表中記錄了以下金額：
（千美元）對衝資產的賬面金額/（負債）套期保值資產賬面金額中包含的公允價值套期保值調整的累計金額/（負債）
資產負債表中包含套期保值項目的明細項目：9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日
2023202220232022
存款$(681,292)$(1,494,087)$20,755 $31,259 


衍生品對合並損益表的影響
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
（千美元）2023202220232022
公允價值套期保值
利率互換：
衍生品的確認利息$(6,701)$(1,783)$(19,086)$24,418 
計入利息支出的套期保值項目(4,346)14,143 (10,504)86,899 
計入利息支出的衍生品4,265 (14,425)10,596 (86,896)
總計 $(6,782)$(2,065)$(18,994)$24,421 
現金流套期保值
利率互換：
從累計其他綜合收益重新歸類為利息支出的收益（虧損）金額$12,813 $2,771 $34,917 $(4,033)
總計 $12,813 $2,771 $34,917 $(4,033)
交易
利率互換：
收益中記錄的未來利息支付的公允價值變化$— $— $— $(248)
總計— — — (248)
總計$6,031 $706 $15,923 $20,140 

    
SLM 公司 43

10.衍生金融工具（續）
衍生品對股東權益變動表的影響
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（千美元）2023202220232022
其他綜合收益（虧損）中確認的收益（虧損）金額$7,046 $32,594 $21,726 $94,215 
減去：重新歸類為利息支出的收益（虧損）金額12,813 2,771 34,917 (4,033)
扣除所得税（支出）福利前衍生品未實現收益（虧損）的其他綜合收益（虧損）的總變動$(5,767)$29,823 $(13,191)$98,248 
    
隨着我們的浮動利率存款的利息支付，與衍生品相關的累計其他綜合收益中報告的金額將被重新歸類為利息支出。在接下來的12個月中，我們估計46百萬美元將被重新歸類為利息支出減少。
現金抵押品
截至2023年9月30日，持有和質押的現金抵押品不包括代表與CME和LCH持有的衍生品合約進行法律結算的金額。有不截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們持有的現金抵押品分別與我們與衍生品交易對手之間的衍生品風險敞口有關。持有的抵押品記錄在合併資產負債表上的 “其他負債” 中。我們質押的與我們和衍生品交易對手之間的衍生品風險相關的現金抵押品為美元11百萬和美元11截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。質押的抵押品記錄在合併資產負債表上的 “其他利息資產” 中。

44 SLM 公司



11. 股東權益

下表彙總了我們的普通股回購和發行。

 
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日

（股票和每股實際金額）		2023202220232022
根據回購計劃回購的普通股(1)
— 1,191,544 16,389,696 30,721,944 
每股平均購買價格(2)
$— $14.14 $15.71 $18.00 
回購的股票與員工股票薪酬計劃有關(3)
10,687 448 1,088,330 1,131,351 
每股平均購買價格$16.14 $13.99 $15.45 $18.36 
已發行的普通股(4)
200,886 4,682 3,073,639 3,093,392 
 
(1) 根據我們的股票回購計劃購買的普通股。我們已經使用了2021年股票回購計劃下的所有容量。有 $326截至2023年9月30日，2022年股票回購計劃下剩餘的產能為百萬台。
(2) 每股平均購買價格包括購買佣金成本和消費税。
(3) 包括從股票期權行使中扣留的股份和為履行員工的預扣税義務而歸屬的限制性股票以及員工為支付期權行使成本而投標的股票。
(4)根據我們的各種薪酬和福利計劃發行的普通股。
 
2023年9月29日，我們在納斯達克全球精選市場上普通股的收盤價為美元13.62.

普通股分紅

在2023年9月和2022年9月，我們都支付了美元的普通股股息0.11每股普通股。

股票回購
2021年1月27日，我們宣佈了一項股票回購計劃（“2021年股票回購計劃”），該計劃於宣佈後生效，並於2023年1月26日到期，最初允許我們不時回購普通股，總回購價格不超過美元1.25十億。
2021 年 10 月，我們董事會批准了 $250根據我們的2021年股票回購計劃，可以回購的普通股數量增加了百萬美元。這是對原來的 $ 的補充1.252021年1月27日宣佈了數十億美元的授權，2021年股票回購計劃的授權總額為美元1.5十億。根據2021年股票回購計劃，我們回購了 2.0百萬股普通股，價格為美元38在截至2022年9月30日的九個月中，百萬美元。我們已經使用了2021年股票回購計劃下的所有容量。
2022年1月26日，我們宣佈了一項新的股票回購計劃（“2022年股票回購計劃”），該計劃於宣佈後生效，將於2024年1月25日到期，允許我們不時回購普通股，總回購價格不超過美元1.25十億。根據2022年股票回購計劃，我們做到了 不在截至2023年9月30日的三個月中回購普通股，然後我們回購了 16.4百萬股普通股，價格為美元257在截至2023年9月30日的九個月中，有百萬人。根據2022年股票回購計劃，我們還回購了 1.2百萬股普通股，價格為美元17在截至2022年9月30日的三個月中，百萬美元，以及 28.7百萬股普通股，價格為美元515在截至2022年9月30日的九個月中，百萬美元。我們有 $326截至2023年9月30日，2022年股票回購計劃下剩餘的產能為百萬台。
只要給定的回購計劃下還有未到期的容量，這些計劃下的回購就可能不時通過多種方式進行，包括要約、公開市場回購、通過規則10b5-1交易計劃進行的回購、談判大宗購買、加速股票回購計劃或其他類似交易。根據2022年股票回購計劃進行的任何回購的時間和數量將視市場情況而定，並且無法保證公司將在該計劃的限額內進行回購，甚至根本無法保證。


SLM 公司 45

11.股東權益（續）

根據規則 10b5-1 進行股票回購 交易計劃
在截至2023年9月30日的三個月中，我們做到了 不根據任何股票回購計劃回購我們的普通股。在截至2022年9月30日的三個月中，我們回購了 1.2我們的普通股百萬股，總成本為 $17百萬，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們回購了 16.4百萬和 30.7我們的普通股分別為百萬股，總成本為美元257百萬和美元553根據我們的股票回購計劃批准的第10b5-1條交易計劃，分別為百萬美元。
46 SLM 公司


12. 普通股每股收益

每股普通股基本收益（“EPS”）是使用每個時期已發行普通股的加權平均數計算得出的。 以下是基本每股收益計算和攤薄後每股收益計算的分子和分母的對賬。

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日

（千美元，每股數據除外）		2023202220232022
分子：
淨收入$29,365 $75,172 $412,948 $546,057 
優先股分紅4,642 2,531 12,979 5,563 
歸屬於SLM公司普通股的淨收益$24,723 $72,641 $399,969 $540,494 
分母：
用於計算基本每股收益的加權平均股數226,120 251,266 234,170 263,098 
稀釋性證券的影響：
股票期權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位和員工股票購買計劃（“ESPP”）的稀釋效應 (1)(2)
2,680 2,450 2,423 2,967 
用於計算攤薄後每股收益的加權平均股數228,800 253,716 236,593 266,065 
普通股每股基本收益 $0.11 $0.29 $1.71 $2.05 
攤薄後的每股普通股收益$0.11 $0.29 $1.69 $2.03 


            
(1)包括行使已發行股票期權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票單位後可發行的額外普通股的潛在攤薄效應，以及根據庫存股法確定的ESPP發行股票的未兑現承諾。
(2)在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，證券涵蓋大約 1百萬股和 1分別為百萬股，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，證券涵蓋大約 1百萬和 1分別有100萬股已流通，但未計入攤薄後每股收益的計算中，因為它們具有反稀釋性。
 

SLM 公司 47




13. 公允價值測量

我們在合併財務報表中應用各種會計準則時使用公允價值估算。

我們根據分層框架對公允價值估算公允價值進行分類，該分層框架與衡量金融工具公允價值時使用的三個價格透明度級別相關。有關我們確定公允價值的政策和分層框架的更多信息，請參閲我們2022年10-K表格中的合併財務報表附註2，“重要會計政策——公允價值衡量”。

在截至2023年9月30日的九個月中，金融工具在不同級別之間沒有重大轉移，我們用於估值金融工具的方法或假設也沒有變化。

下表彙總了我們經常按公允價值計價的金融工具的估值。
 定期進行公允價值測量
 2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）等級 1第 2 級第 3 級總計等級 1第 2 級第 3 級總計
資產：
交易投資$— $— $52,561 $52,561 $— $— $55,903 $55,903 
可供出售的投資— 2,315,978 — 2,315,978 — 2,342,089 — 2,342,089 
衍生工具— 17 — 17 — 972 — 972 
總計$— $2,315,995 $52,561 $2,368,556 $— $2,343,061 $55,903 $2,398,964 
負債：
衍生工具$— $(268)$— $(268)$— $(567)$— $(567)
總計$— $(268)$— $(268)$— $(567)$— $(567)




 
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13.公允價值測量（續）

下表彙總了我們的金融資產和負債（包括衍生金融工具）的公允價值。
 2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）公平
價值		攜帶
價值		區別公平
價值		攜帶
價值		區別
賺取資產：
持有的投資貸款，淨額：
私人教育貸款$22,370,679 $20,348,308 $2,022,371 $21,062,548 $19,019,713 $2,042,835 
FFELP 貸款559,852 550,873 8,979 618,186 607,155 11,031 
持有待售貸款— — — 29,448 29,448 — 
現金和現金等價物3,548,225 3,548,225 — 4,616,117 4,616,117 — 
交易投資52,561 52,561 — 55,903 55,903 — 
可供出售的投資2,315,978 2,315,978 — 2,342,089 2,342,089 — 
應計應收利息1,498,156 1,457,323 40,833 1,237,074 1,202,059 35,015 
應收税款補償2,945 2,945 — 2,816 2,816 — 
衍生工具17 17 — 972 972 — 
總收益資產$30,348,413 $28,276,230 $2,072,183 $29,965,153 $27,876,272 $2,088,881 
計息負債：
貨幣市場和儲蓄賬户$11,060,884 $11,171,822 $110,938 $11,854,849 $11,959,828 $104,979 
存款證10,201,927 10,378,286 176,359 9,175,339 9,486,819 311,480 
長期借款5,133,657 5,515,532 381,875 4,813,233 5,235,114 421,881 
應計應付利息99,415 99,415 — 71,586 71,586 — 
衍生工具268 268 — 567 567 — 
計息負債總額$26,496,151 $27,165,323 $669,172 $25,915,574 $26,753,914 $838,340 
淨資產公允價值超過賬面價值$2,741,355 $2,927,221 

有關估算每類金融工具公允價值的方法和假設的完整討論，請參閲我們2022年10-K表格中的合併財務報表附註17 “公允價值衡量標準”。

SLM 公司 49


14. 監管資本
    
薩利梅銀行（“銀行”）受聯邦存款保險公司和猶他州金融機構部管理的各種監管資本要求的約束。未能滿足最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能還有額外的自由裁量權行動，如果採取這些行動，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生直接的重大不利影響。根據聯邦存款保險公司實施巴塞爾協議三資本框架（“美國巴塞爾協議III”）和迅速採取糾正措施的監管框架的規定，該銀行必須符合特定的資本標準，包括根據監管會計慣例對其資產、負債和某些資產負債表外項目的量化衡量。銀行的資本金額及其在即時糾正行動框架下的分類也受監管機構對資本構成、風險權重和其他因素的定性判斷的約束。
根據美國巴塞爾協議III，該銀行受以下最低資本比率的約束：普通股一級風險資本比率為4.5％，基於風險的一級資本比率為6.0％，基於風險的總資本比率為8.0％，一級槓桿率為4.0％。此外，該銀行還受到超過2.5％的普通股一級資本保護緩衝的約束。未能維持緩衝將導致銀行進行資本分配（包括支付股息）和向執行官支付全權獎金的能力受到限制。包括緩衝在內，根據美國巴塞爾協議III，銀行必須維持以下資本比率，以避免此類限制：普通股一級風險資本比率大於7.0％，基於風險的一級資本比率大於8.5％，基於風險的總資本比率大於10.5％。
要獲得受保存款機構即時糾正措施框架下的 “資本充足” 資格，銀行必須將普通股1級風險資本比率維持在至少6.5％，基於風險的一級資本比率至少為8.0％，基於風險的總資本比率至少為10.0％，一級槓桿率至少為5.0％。
根據聯邦存款保險公司和其他聯邦銀行機構發佈的規定，銀行組織採用了 在2020日曆年內，包括銀行在內的CECL可以選擇推遲 兩年，然後在接下來的三年中逐步研究與發生的損失方法相比，CECL對監管資本的影響。銀行選擇使用這個選項。因此，自採用CECL以來，銀行於2020年1月1日記錄的過渡調整對監管資本的影響，以及 25CECL對銀行信貸損失備抵額、留存收益和平均合併資產總額（均為監管資本目的報告的合稱 “調整後的過渡金額”）的持續影響百分比已延期 兩年截至 2022 年 1 月 1 日的時期。2022年1月1日， 25調整後的過渡金額的百分比已分階段用於監管資本目的。2023 年 1 月 1 日，又有一個 25調整後的過渡金額的百分比已分階段用於監管資本目的。2024年1月1日和2025年1月1日，調整後的過渡金額將繼續分階段用於監管資本目的，利率為 25每年百分比，每年年初將分階段投入的金額包含在監管資本中。該銀行於2020年1月1日的CECL過渡金額使我們的信貸損失準備金增加了美元1.1億美元，使代表我們在資產負債表外無準備金承諾的負債增加了美元116百萬，並將我們的遞延所得税資產增加了美元306百萬，導致累積效應調整使留存收益減少了美元953百萬。這種過渡調整包括必要時在我們的CECL補貼中納入的定性調整，以解決所用模型中的任何限制。
截至2023年9月30日，已推遲並正在分階段用於監管資本目的的調整後過渡金額如下：
調整後的過渡金額截至本年度的逐步實施金額截至九個月的分階段實施金額剩餘的調整後過渡金額將分階段計入
（千美元）2021年12月31日2022年12月31日2023年9月30日2023年9月30日
留存收益$836,351 $(209,088)$(209,088)$418,175 
信用損失備抵金1,038,145 (259,536)(259,536)519,073 
資金無着落的承付款項的負債104,377 (26,094)(26,094)52,189 
遞延所得税資產306,171 (76,542)(76,542)153,087 

50 SLM 公司

14.監管資本（續）
下表顯示了美國巴塞爾協議III規定的銀行要求和實際的監管資本金額和比率。如下所示，以下資本金額和比率基於銀行的平均資產和風險加權資產。該銀行已選擇將與可供出售投資和互換估值相關的累計其他綜合收益排除在普通股一級資本之外。截至2023年9月30日和2022年12月31日，包含在其他綜合收益中的可供出售投資的未實現虧損總額為美元158百萬和美元160百萬，扣除税款 $51百萬和美元52分別為百萬。如果未實現的虧損完全計入資本，則資本比率將保持在資本化門檻之上。

（千美元）實際的
美國《巴塞爾協議 III》最低要求
需求加緩衝區(1)(2)
金額比率金額比率
截至2023年9月30日(3):
普通股一級資本（至風險加權資產）$2,935,903 11.7 %$1,763,562 >7.0 %
一級資本（至風險加權資產）$2,935,903 11.7 %$2,141,468 >8.5 %
總資本（佔風險加權資產）$3,258,771 12.9 %$2,645,343 >10.5 %
一級資本（佔平均資產比例）$2,935,903 10.1 %

$1,166,116 >4.0 %
截至2022年12月31日(3):
普通股一級資本（至風險加權資產）$3,040,662 12.9 %$1,645,807 >7.0 %
一級資本（至風險加權資產）$3,040,662 12.9 %$1,998,480 >8.5 %
總資本（佔風險加權資產）$3,338,645 14.2 %$2,468,711 >10.5 %
一級資本（佔平均資產比例）$3,040,662 10.3 %$1,185,280 >4.0 %

             
(1)    反映了美國巴塞爾協議三的最低要求比率加上適用的資本保護緩衝區。
(2)    該銀行的監管資本比率也超過了所有適用標準，使該銀行有資格在即時糾正行動框架下獲得 “資本充足” 資格。
(3)    對於2023年9月30日和2022年12月31日，實際金額和實際比率都包括上面討論的調整後的過渡金額，這些金額是在2022年和2023年初分階段實施的。

銀行分紅

該銀行是根據猶他州法律註冊的，其存款由聯邦存款保險公司保險。該銀行支付股息的能力受猶他州法律和聯邦存款保險公司的法規的約束。通常，根據猶他州工業銀行的法律法規以及聯邦存款保險公司的法規，如果在支付股息後，該銀行的資本和盈餘不會受到減值，則可以在未經監管部門批准的情況下從其淨利潤中支付股息。銀行申報了 $100百萬和美元400截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司分別獲得100萬美元的股息，以及美元241百萬和美元642在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司分別獲得百萬美元的股息，所得款項主要用於為股票回購計劃和股票分紅提供資金。將來，我們預計，該銀行將在必要時向公司支付股息，以使公司能夠支付其B系列優先股和普通股的任何申報股息，並完成公司根據其股票回購計劃進行的任何普通股回購。

SLM 公司 51




15. 承諾、意外開支和擔保
承諾
當我們在學年開始時批准私人教育貸款時，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，在批准貸款時，我們並不總是全額發放貸款，而是承諾在以後（通常在第二學期開始或隨後的三個學期開始時）為部分貸款提供資金。我們估計，在合同期內，我們因提供信貸的合同義務而面臨信用風險的預期信用損失，除非我們可以無條件取消該債務。截至 2023 年 9 月 30 日，我們有2.4我們預計將在2023/2024學年的剩餘時間內為數十億美元的未償合同貸款承諾提供資金。2023 年 9 月 30 日，我們有一美元114在 “其他負債” 中記錄的百萬美元準備金，用於彌補在此期間可能發生的預期損失 一年這些資金沒有着落的承付款出現虧損期。有關更多信息，請參閲2022年表格10-K中的合併財務報表附註，附註2，“重要會計政策——信貸損失備抵——合同貸款承諾的資產負債表外風險敞口”，以及本表格10-Q中的附註6 “無資金貸款承諾”。
監管事宜
有關我們監管事宜的更多信息，請參閲我們2022年10-K表格中的合併財務報表附註，附註21，“承付款、意外開支和擔保”。
突發事件
在正常業務過程中，我們和我們的子公司通常是未決和受威脅的法律訴訟和訴訟的被告或當事方，包括代表各類索賠人提起的訴訟。這些行動和訴訟可能基於涉嫌違反消費者保護、證券、就業和其他法律的行為。在某些訴訟和訴訟中，可能會對我們和我們的子公司提出重大金錢損失索賠。
公司、我們的子公司和關聯公司通常會收到來自州檢察長、立法委員會和行政機構的信息和文件請求以及調查要求。這些請求可能出於信息或監管目的，可能與我們的商業行為、我們開展業務的行業或與我們開展業務的其他公司有關。我們的做法一直是並將繼續與這些機構合作，並對任何此類請求作出迴應。
如果訴訟和監管事務存在可能和可估量的突發損失，我們就必須為這些事項設立儲備金。當突發損失既不可預測又不可估量時，我們不設立儲備金。
根據目前的知識，管理層認為沒有因未決調查、訴訟或監管事項而產生的應急損失（如果有），應為此設立儲備金。

16. 後續事件
2023 年第四季度貸款銷售
2023 年 10 月 13 日，我們售出了大約 $1我們數十億美元的私人教育貸款，包括大約 $921百萬本金和大約 $78向無關聯第三方提供百萬美元的資本化權益。以百分比表示的出售貸款的收益處於低至中等個位數，將在2023年第四季度合併損益表中確認。該交易符合出售待遇資格，並在結算日將貸款餘額從我們的資產負債表中扣除。我們將繼續根據適用交易文件的條款償還這些貸款。
52 SLM 公司

第 2 項。     管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下信息應與SLM公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告（於2023年2月23日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交）（“2022年10-K表格”）以及隨後向美國證券交易委員會提交的報告一起閲讀。本報告中使用的大寫術語定義未在此處定義，可在2022年表格10-K中找到。

除非另有説明或上下文另有要求，否則本表格10-Q中提及的 “我們”、“我們的”、“Sallie Mae”、“SLM” 和 “公司” 均指SLM Corporation及其子公司。
    
本報告包含 “前瞻性” 陳述和基於管理層截至本報告發布之日的當前預期的信息。非歷史事實的陳述，包括關於我們的信念、觀點或期望的陳述，以及假設或依賴於未來事件的陳述，均為前瞻性陳述。這包括但不限於：有關圍繞 COVID-19 或任何其他疫情的未來發展的聲明，包括但不限於關於 COVID-19 或任何其他疫情對公司業務、經營業績、財務狀況和/或現金流的潛在影響的聲明；我們對未來普通股支付季度現金分紅的預期和能力，但須視董事會的決定以及對收益、財務狀況和要求的評估而定，商業條件、資本配置決定和其他因素、風險和不確定性；公司2023年的指導方針；公司的三年展望；公司執行貸款銷售和股票回購的預期和能力；公司對發放、淨扣除、非利息支出、收益、資產負債表狀況和其他指標的預測；與會計準則變更有關的任何估計；以及與信用管理慣例變化影響有關的任何估計，包括業績的模擬或其他行為觀察。前瞻性陳述受風險、不確定性、假設和其他因素的影響，這些因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述中反映的結果存在重大差異。除其他外，這些因素包括第1A項中規定的風險和不確定性。“風險因素” 以及我們2022年10-K表格以及隨後向美國證券交易委員會提交的文件中的其他內容；流行病和其他公共衞生危機對社會、商業和立法/監管的影響；融資成本增加；流動性限制；與遵守法律法規相關的成本增加；未能遵守消費者保護、銀行和其他法律；會計準則的變化以及重大會計估算變化的影響，包括與以下方面有關的影響衡量我們的信用損失準備金以及相關準備金支出；我們參與的任何重大訴訟中的任何不利結果；與我們向第三方（包括衍生品交易的交易對手）敞口相關的信用風險；以及教育貸款和教育信貸市場條款的變化（包括因新法律和現行法律的實施而產生的變化）。除其他外，我們還可能受到以下因素的影響：融資成本和可用性的變化；信用評級降低；網絡安全事件、網絡攻擊以及我們的操作系統或基礎設施（包括第三方供應商的操作系統或基礎設施）的其他故障或漏洞；我們的聲譽受損；與重組計劃相關的風險，包括未能成功實施成本削減計劃以及此類舉措對我們業務的不利影響；教育融資需求或融資偏好的變化貸款人、教育機構、學生及其家庭；與學生貸款業務和整個金融機構有關的法律法規的變化；銀行規章制度的變化，包括資本要求的增加；來自銀行和其他消費貸款機構的競爭加劇；我們客户的信譽；總體利率環境的變化，包括相關貨幣市場工具與我們的盈利資產與融資安排之間的利率關係；預付款率取決於我們擁有的貸款；總體經濟狀況的變化以及我們成功實現任何收購的能力；以及其他戰略舉措。編制合併財務報表還要求我們做出某些估計和假設，包括對未來事件的估計和假設。這些估計或假設可能被證明是不正確的。本10-Q表季度報告中包含的所有前瞻性陳述均受這些警示性陳述的限制，並且僅在本報告發布之日作出。我們沒有義務更新或修改這些前瞻性陳述，以使此類陳述符合實際業績或我們預期的變化。

我們根據公認會計原則報告財務業績，還提供某些非公認會計準則核心收益績效指標。在本報告所述期間，我們的非公認會計準則 “核心收益” 和公認會計準則業績之間的差異是扣除税款的衍生品合約未實現的按市值計值的收益/虧損（不包括本期衍生工具的應計收入）。這些在公認會計原則中得到承認，但在非公認會計準則的 “核心收益” 業績中卻未得到認可。我們提供非公認會計準則的 “核心收益” 指標，因為這是管理層在就我們的業績和公司資源分配做出管理決策時使用的幾種衡量標準之一。我們的非公認會計準則 “核心收益” 不是GAAP中的定義術語，可能無法與其他公司報告的標題相似的指標進行比較。有關更多信息，請參閲本表格10-Q中的 “—關鍵財務指標” 和 “—非公認會計準則'核心收益'”
SLM 公司 53

截至2023年9月30日的季度，將進一步討論並全面核對GAAP淨收入和非GAAP “核心收益”。
通過本次討論和分析，我們打算為讀者提供一些敍事背景，説明我們的管理層如何看待我們的合併財務報表，為評估我們的經營業績提供更多背景信息，以及有關我們收益、流動性和現金流的質量和可變性的信息。
COVID-19 對 Sallie Mae 的影響
有關2019年冠狀病毒或 COVID-19（“COVID-19”）疫情對公司的影響的進一步討論，見第二部分第7項。2022 年 10-K 表格中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析—— COVID-19 對薩莉·梅的影響”。
COVID-19 危機是前所未有的，對全球和美國的經濟環境產生了重大影響。2023 年 4 月 10 日，拜登總統簽署了一項聯合決議，使之成為法律，立即終止 COVID-19 國家緊急狀態。2023 年 6 月 3 日，拜登總統簽署了 2023 年的《財政責任法》，使之成為法律，因此，美國教育部宣佈結束其 COVID-19 學生貸款寬限計劃。從2023年9月1日開始，聯邦學生貸款的應計利息恢復了，2023年10月，聯邦學生貸款借款人恢復還款。
關於 COVID-19 對美國經濟乃至對我們的影響的長度和廣度，仍然存在一些不確定性。經濟學家認為，與 COVID-19 對美國經濟的影響相關的風險可能會在 2023 年及以後持續下去。參見第一部分，第 1A 項。2022 年 10-K 表格中的 “風險因素——疫情風險”，用於進一步討論與 COVID-19 相關的風險。
精選財務信息和比率
 
（以千計，
每股數據和百分比除外）		三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
歸屬於SLM公司普通股的淨收益$24,723 $72,641 $399,969 $540,494 
攤薄後的每股普通股收益$0.11 $0.29 $1.69 $2.03 
用於計算每股普通股攤薄收益的加權平均股數228,800 253,716 236,593 266,065 
資產回報率(1)
0.4 %1.0 %1.9 %2.6 %
其他運營數據（持有用於投資）  
終止私立教育貸款，淨額$20,348,308 $18,980,852 $20,348,308 $18,980,852 
終止 FFELP 貸款，淨額550,873 641,450 550,873 641,450 
終止教育貸款總額，淨額$20,899,181 $19,622,302 $20,899,181 $19,622,302 
  
平均教育貸款$21,213,165 $20,614,487 $21,615,968 $21,359,026 
(1) 我們以（a）GAAP淨收益分子（年化）與（b）GAAP總平均資產分母的比率計算和報告資產回報率。
 

54 SLM 公司


概述
以下討論和分析回顧了截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們的業務和運營情況。
關鍵財務指標
我們的經營業績主要受私人教育貸款組合的淨利息收入、貸款銷售損益、信貸損失準備金支出和運營費用驅動。我們能夠實現年度私人教育貸款發放目標，同時保持信貸質量並維持具有成本效益的資金來源來支持我們的發放業務，這主要推動了我們業務的增長和財務狀況的穩定。我們的關鍵財務指標（淨利息收入；貸款銷售和擔保融資；信貸損失備抵金；扣款和拖欠款項；運營支出；私立教育貸款發放；資金來源；以及非公認會計準則 “核心收益”）的簡要摘要見第二部分第7項。我們的 2022 年表格 10-K 中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”。
LIBOR 過渡
繼監管倫敦銀行同業拆借利率的英國金融行為監管局（“UKFCA”）和倫敦銀行同業拆借利率管理機構ICE基準管理有限公司宣佈之後，1周和2個月的美元倫敦銀行同業拆借利率以及其他貨幣的所有期限的發佈在2021年12月31日後停止。儘管剩餘的美元設置在2023年6月30日（“倫敦銀行同業拆借利率終止日期”）之後停止公佈，但美國銀行業和其他全球金融服務監管機構此前曾指示受監管機構儘快且無論如何都要在2021年底之前停止簽訂新的基於倫敦銀行同業拆借利率的合約。
2020年，我們啟動了一個正式的跨職能替代項目，目標是確保我們基於倫敦銀行同業拆借利率的資產和債務平穩過渡到替代指數，同時最大限度地減少對客户、投資者以及公司的業務、財務狀況和經營業績的負面影響。2020年，我們開始接受基於SOFR的某些存款。2021年第二季度，我們開始發行與SOFR掛鈎的浮動利率私人教育貸款。2022年5月，我們使用基於SOFR的指數續訂了擔保借貸工具，並於2022年第三季度開始發行與SOFR掛鈎的ABS。2023年第二季度，CME和LCH將我們的衍生品過渡到倫敦銀行同業拆借利率終止日後的第一個重新定價日之前，倫敦銀行同業拆借利率息票面仍然有效的工具。
在2023年第三季度，我們所有引用倫敦銀行同業拆借利率的剩餘資產、負債和資產負債表外項目都過渡到參考SOFR，並在倫敦銀行同業拆借利率終止日之後的第一個重新定價日進行適用的利差調整。這些項目包括2021年4月之前發放的私立教育貸款、存款、浮動利率ABS、衍生品以及我們的B系列優先股。（我們將根據SOFR利率計算的B系列優先股（何時、按董事會宣佈的時間和時間）的第一筆股息將是將於2023年12月15日支付的任何已宣佈的股息，該股息將從2023年9月起定價。）
我們的浮動利率ABS（2017年11月之前發行的浮動利率ABS）中約有9600萬美元沒有替代參考利率的後備條款，我們依靠最近通過的聯邦立法提供的安全港將這些ABS轉換為替代參考利率。通常，安全港將保護當事人將某些美元倫敦銀行同業拆借利率指數合約（通常是那些沒有替代參考利率規定的合約）過渡到基於SOFR並由美聯儲委員會選擇的基準替代利率所產生的責任和損失。
參見第一部分，第 1A 項。2022年表格10-K中的 “風險因素”，用於進一步討論與從倫敦銀行同業拆借利率過渡相關的風險。

戰略當務之急
為了進一步集中業務並提高股東價值，我們將繼續推進我們的戰略當務之急。我們的重點仍然是最大限度地提高核心私人學生貸款業務的盈利能力和增長，同時利用和優化我們的品牌力量和有吸引力的客户羣。此外，我們將繼續尋求更好地為外部有關學生貸款和薩莉·梅的敍述提供信息。我們還努力維持嚴格和可預測的資本配置和回報計劃，以創造股東價值。我們專注於推動以使命為導向的文化，這種文化將持續發展
SLM 公司 55

Sallie Mae 是個工作的好地方。我們還繼續加強我們的風險與合規職能，加強和建立我們的風險管理框架，並評估和監控企業範圍的風險。
在2023年的前九個月中，我們在上述企業戰略要務上取得了以下進展。
收購 Scholly
2023年7月21日，我們完成了先前宣佈的對Scholly幾項關鍵資產的收購。Scholly的業務是作為獎學金髮布和服務平臺運營，包括網站和移動應用程序搜索產品，為學生、他們的家庭和其他人提供專上獎學金的定製建議，以及為獎學金提供者提供相關服務。Scholly資產的增加將支持我們的使命，即為學生提供成功踏上高等教育之旅所需的信心。有關本次交易的更多信息，請參閲本表格10-Q中的合併財務報表附註、附註1 “重要會計政策——業務合併” 和附註7 “商譽和收購的無形資產”。
2023-A 證券化
2023年3月15日，我們執行了5.79億美元的中小企業私人教育貸款信託2023-A期限ABS交易，該交易被記為擔保融資。我們向第三方出售了5.79億美元的票據，並保留了證券化中發行的剩餘證書的100％權益，籌集了約5.72億美元的總收益。A類和B類票據的加權平均壽命為5.06年，定價為SOFR等值成本加權平均值SOFR加權平均值加上1.53％。
2023-C 證券化
2023年8月16日，我們執行了5.68億美元的中小企業私人教育貸款信託2023-C定期資產支持證券交易，該交易被記為擔保融資。我們向第三方出售了5.68億美元的票據，並保留了證券化中發行的剩餘證書的100％權益，籌集了約5.68億美元的總收益。A類和B類票據的加權平均壽命為4.93年，定價為SOFR等值成本的加權平均值為SOFR加權平均值加上1.69％。
2023 年貸款銷售和 2023-B 交易
在2023年的前九個月中，我們確認了向非關聯第三方出售約21.0億美元的私立教育貸款（包括19.6億美元的本金和1.44億美元的資本化利息）所得的1.28億美元收益。這些交易符合出售待遇資格，並在相應的結算日將貸款餘額從我們的資產負債表中扣除。根據與銷售有關的適用服務協議，我們仍然是這些貸款的服務提供商。有關這些交易的更多信息，請參閲本表格10-Q中的合併財務報表附註，附註3，“持有用於投資的貸款” 和附註9，“借款——未合併的VIE”。
擔保借貸工具
2023 年 5 月 16 日，我們修訂了擔保借款工具，以延長該融資機制的到期日。該機制下可以借入的金額為20億美元。我們持有擔保借款機制信託100％的剩餘權益。在擔保借款機制下，我們為未使用的借款能力和未償還的預付款承擔融資成本。修訂後的擔保借款機制將循環期延長至2024年5月15日，在此期間，我們可以借款、償還和再借入資金。預定的攤還期於2025年5月15日結束（如果發生某些重大不利事件，則更早），在此期間，必須償還擔保借款機制下的未償還款項。
出售信用卡貸款組合
2023 年 5 月，我們將信用卡貸款組合出售給了第三方。該交易符合出售待遇資格，並在結算日將貸款餘額從我們的資產負債表中扣除。我們在2023年第二季度錄得與此次出售相關的400萬美元虧損。
根據我們的規則 10b5-1 交易計劃進行股票回購
在截至2023年9月30日的九個月中，我們根據股票回購計劃批准的第10b5-1條交易計劃，回購了1,640萬股普通股，總成本為2.57億美元。
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運營結果
根據公認會計原則，我們在合併的基礎上列出了以下經營業績。
 
GAAP 合併損益表（未經審計）

（以百萬美元計，
每股金額除外）		三個月已結束
9月30日
增加
（減少）
九個月已結束
9月30日
增加
（減少）
20232022$%20232022$%
利息收入：
貸款$581 $483 $98 20 %$1,732 $1,388 $344 25 %
投資13 10 3 30 37 24 13 54 
現金和現金等價物 58 26 32 123 155 36 119 331 
利息收入總額652 520 132 25 1,924 1,448 476 33 
利息支出總額268 150 118 79 747 341 406 119 
淨利息收入385 370 15 4 1,176 1,107 69 6 
減去：信貸損失準備金198 208 (10)(5)330 336 (6)(2)
扣除信貸損失準備金後的淨利息收入187 162 25 15 846 771 75 10 
非利息收入：
貸款銷售收益，淨額— 75 (75)(100)125 325 (200)(62)
證券收益（虧損），淨額1 1 — — 2 (2)4 200 
其他收入23 19 4 21 63 52 11 21 
非利息收入總額24 95 (71)(75)190 375 (185)(49)
非利息支出：
運營費用總額167 150 17 11 476 414 62 15 
收購的無形資產攤銷費用3 2 1 50 7 5 2 40 
非利息支出總額170 152 18 12 483 419 64 15 
所得税支出前的收入41 105 (64)(61)553 727 (174)(24)
所得税支出11 30 (19)(63)140 181 (41)(23)
淨收入29 75 (46)(61)413 546 (133)(24)
優先股分紅5 2 3 150 13 6 7 117 
歸屬於SLM公司普通股的淨收益$25 $73 $(48)(66)%$400 $540 $(140)(26)%
普通股每股基本收益$0.11 $0.29 $(0.18)(62)%$1.71 $2.05 $(0.34)(17)%
攤薄後的每股普通股收益 $0.11 $0.29 $(0.18)(62)%$1.69 $2.03 $(0.34)(17)%
每股普通股申報分紅$0.11 $0.11 $— — %$0.33 $0.33 $— — %

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 GAAP 合併收益摘要
截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月相比
在截至2023年9月30日的三個月中，歸屬於普通股的淨收益為2500萬美元，攤薄後每股普通股收益為0.11美元，而截至2022年9月30日的三個月，歸屬於普通股的淨收益為7,300萬美元，攤薄後每股普通股收益為0.29美元。
與去年同期相比，本季度淨收入變化的主要驅動因素如下：
•本季度的淨利息收入與去年同期相比增加了1500萬美元，這主要是由於我們的淨利率增加了16個基點，未償私人教育貸款和FFELP貸款的平均值增加了5.99億美元。本季度的淨利率比去年同期有所增加，這主要是由於過去一年利率急劇上升，我們的利息收益資產的重新定價速度快於資金成本。
•本季度的信貸損失準備金為1.98億美元，而去年同期為2.08億美元。在2023年第三季度，信貸損失準備金主要受到新的貸款承諾（扣除到期的承諾）、較低的預付款率、管理層疊加以及經濟前景變化的影響。去年同期，信貸損失準備金主要受到新貸款承諾準備金和較低的預還款率的影響，這些準備金被與2022年第三季度完成的10億美元私人教育貸款銷售相關的5000萬美元負準備金所抵消。
•由於我們在2023年第三季度沒有出售貸款，本季度的貸款淨銷售額沒有增長。在2022年第三季度，我們出售了10億美元的私人教育貸款，帶來了7500萬美元的收益。
•2023年第三季度的其他收入為2300萬美元，而去年同期為1900萬美元。2023年第三季度，第三方服務費比去年同期增加了300萬美元。第三方服務費的增加是由於我們在過去的一年中又出售了21.5億美元的貸款，我們將繼續代表貸款所有者為這些貸款提供服務。與去年同期相比，私人教育貸款的滯納金也增加了100萬美元。
•2023年第三季度的總運營支出為1.67億美元，而去年同期為1.5億美元。總運營支出的增加主要是由人事成本上漲和聯邦存款保險公司評估費增加所推動的。
•在2023年第三季度，我們收購的無形資產的攤銷額為300萬美元，高於去年同期的200萬美元。增長是我們在2023年第三季度收購了Scholly的幾項關鍵資產的結果。有關更多信息，請參閲本表格10-Q中的合併財務報表附註，附註7，“商譽和收購的無形資產”。
•2023年第三季度的所得税支出為1100萬美元，而去年同期為3000萬美元。我們的有效所得税税率從去年同期的28.2％降至2023年第三季度的27.7％。2023年第三季度有效税率的下降主要是由於税收抵免的增加。

















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截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比
在截至2023年9月30日的九個月中，歸屬於普通股的淨收益為4億美元，相當於每股普通股攤薄收益1.69美元，而截至2022年9月30日的九個月中，歸屬於普通股的淨收益為5.4億美元，攤薄後每股普通股收益為2.03美元。
與2022年前九個月相比，2023年前九個月淨收入變化的主要驅動因素如下：
•2023年前九個月的淨利息收入與去年同期相比增加了6900萬美元，這主要是由於未償私立教育貸款和FFELP貸款平均增加了2.57億美元，淨利率提高了27個基點。由於去年利率急劇上升，我們在本期的淨利率比去年同期有所增加。當利率上升時，我們的利息資產收益率的增長速度通常快於我們的資金成本。因此，隨着2023年前九個月利率的上升，我們的淨利率有所增加。
•2023年前九個月的信貸損失準備金為3.3億美元，而去年同期為3.36億美元。在2023年的前九個月中，信貸損失準備金主要受到2023年前九個月私立教育貸款銷售額為21.0億美元而記錄的1.37億美元負準備金和回收率的上升（這是我們上面提到的違約貸款回收流程變化的結果）的影響，但被扣除到期承諾後的新的貸款承諾、較慢的預付款率、管理層覆蓋以及經濟前景的變化所抵消。去年同期，信貸損失準備金主要受到同期作出的新貸款承諾、低於預期的預付款率以及額外的管理負擔的影響，這些準備金被與2022年前九個月出售的32.9億美元私立教育貸款相關的負準備金部分抵消。
•2023年前九個月的貸款銷售淨收益為1.25億美元，而去年同期為3.25億美元。貸款銷售收益下降的主要原因是2023年前九個月出售了21.0億美元的私立教育貸款，而去年同期出售的私立教育貸款約為32.9億美元，銷售溢價與去年同期相比有所降低，這歸因於2023年前九個月的利率上升。我們還在2023年5月出售了信用卡貸款組合，並在截至2023年9月30日的九個月中錄得350萬美元的銷售虧損。
•2023年前九個月，證券淨收益（虧損）為200萬美元，而去年同期的虧損為200萬美元。證券淨收益（虧損）的增加與我們的交易投資按市值計算公允價值的變化有關。
•2023年前九個月的其他收入為6300萬美元，而去年同期為5200萬美元。與去年同期相比，其他收入的增加主要是由於第三方服務費比去年同期增加了1000萬美元，私立教育貸款滯納金與去年同期相比增加了200萬美元。
•2023年前九個月的總運營支出為4.76億美元，而去年同期為4.14億美元。總運營支出的增加主要是由更高的人員成本、計劃支出和更高的聯邦存款保險公司評估費所推動的。
•在2023年的前九個月中，我們對收購的無形資產進行了700萬美元的攤銷，而去年同期為500萬美元，這與我們在2023年第三季度收購了Scholly的幾項關鍵資產和2022年第一季度收購了Nitro的幾項關鍵資產有關。有關更多信息，請參閲本表格10-Q中的合併財務報表附註，附註7，“商譽和收購的無形資產”。
•2023年前九個月的所得税支出為1.4億美元，而去年同期為1.81億美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的有效所得税税率提高到25.3％，而去年同期為24.9％。2023年前九個月有效税率的提高主要歸因於不可扣除費用的增加以及與股票薪酬相關的税收優惠的減少。
SLM 公司 59

非公認會計準則 “核心收益”
我們根據公認會計原則編制財務報表。但是，我們還單獨編制和報告税後收益，我們稱之為 “核心收益”。我們的非公認會計準則 “核心收益” 和公認會計準則業績之間的差異通常是由GAAP中確認的衍生品合約未實現的按市值計值收益（虧損）驅動的，但不包括非公認會計準則 “核心收益”。
非公認會計準則 “核心收益” 根據衍生品是否有資格獲得對衝會計處理來確認會計處理的差異。我們購買衍生工具，以經濟地對衝與投資組合相關的利率和現金流風險。我們認為，我們的衍生品是有效的經濟對衝工具，因此是我們利率風險管理策略的關鍵要素。符合套期保值會計處理條件的衍生工具的相關現金流與套期保值項目一起計入利息收入或利息支出。我們的一些衍生品不符合套期保值會計處理資格，獨立衍生品必須在損益表中按公允價值計價，不考慮套期保值項目的公允價值的相應變化。這些收益和虧損記錄在 “衍生品和套期保值活動的淨收益（虧損）” 中，主要是由該期間的利率波動和信用利差的變化以及未接受對衝會計處理的衍生品的數量和期限造成的。不符合對衝會計資格的衍生工具的現金流不計入利息收入和利息支出；它們記錄在非利息收入中：“衍生品和套期保值活動的淨收益（虧損）”。
從我們的非公認會計準則 “核心收益” 業績與扣除税收的GAAP經營業績進行對賬所需的調整涉及對衝不符合套期會計處理條件的那些用於對衝經濟風險的衍生工具的不同處理方式。“衍生品和套期保值活動淨收益（虧損）” 中記錄的金額包括（i）不符合套期會計處理條件的利率互換當期付款的應計金額，以及（ii）與不符合套期會計處理條件的衍生品未來預期現金流相關的公允價值變動。就非公認會計準則的 “核心收益” 而言，我們在GAAP收益中納入了互換的本期應計金額（利息重新分類），並排除了那些不符合套期會計處理條件的衍生品的公允價值變動。非公認會計準則的 “核心收益” 旨在代表如果這些衍生品有資格進行對衝會計並且沒有無效，本可以獲得多少收益。
非公認會計準則的 “核心收益” 不能取代公認會計原則下公佈的業績。我們提供非公認會計準則的 “核心收益” 列報基礎，因為我們認為它能更好地反映作為利率風險經濟套期保值但不符合對衝會計處理條件的衍生品的財務業績。
GAAP 提供了統一、全面的會計基礎。如上所述，我們的非公認會計準則 “核心收益” 列報基礎與公認會計原則的不同之處在於它對待衍生品的方式不同。
下表顯示了截至2022年9月30日的九個月中與衍生品合約利息重新分類有關的 “衍生品和套期保值活動淨收益（虧損）” 金額。在截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月中，以及截至2023年9月30日的九個月中，衍生品和對衝活動沒有收益（虧損）。

九個月已結束
9月30日
（千美元）2022
不存在套期保值關係的工具的未實現收益（虧損）$(248)
利息重新分類243 
衍生品和套期保值活動的收益（虧損），淨額$(5)










60 SLM 公司


下表反映了與我們的衍生活動相關的調整。

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
（千美元，每股金額除外）2023202220232022
對公認會計原則的非公認會計準則 “核心收益” 調整：
GAAP 淨收入$29,365 $75,172 $412,948 $546,057 
優先股分紅4,642 2,531 12,979 5,563 
歸屬於SLM公司普通股的GAAP淨收益$24,723 $72,641 $399,969 $540,494 
調整：
衍生會計的淨影響(1)
— — — 248 
淨税收支出(2)
— — — 60 
對GAAP的非公認會計準則 “核心收益” 調整總額— — — 188 
歸屬於SLM公司普通股的非公認會計準則 “核心收益”$24,723 $72,641 $399,969 $540,682 
GAAP 攤薄後每股普通股收益$0.11 $0.29 $1.69 $2.03 
扣除税款後的衍生調整— — — — 
非公認會計準則 “核心收益” 攤薄後每股普通股收益$0.11 $0.29 $1.69 $2.03 

(1) 衍生會計：非公認會計準則 “核心收益” 不包括根據公認會計原則對不符合套期會計處理條件但包括衍生工具本期應計賬款的衍生品按市值計值計算所造成的定期未實現損益。根據公認會計原則，對於我們持有至到期的衍生品，合約有效期內的累計未實現淨收益或虧損將等於0美元。
(2) 非公認會計準則 “核心收益” 税率基於持有衍生工具的銀行的有效税率。




SLM 公司 61

財務狀況
平均資產負債表
下表反映了計息資產的利率和計息負債的利率，並反映了我們的合併淨利率。
 
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2023202220232022
（千美元）平衡費率平衡費率平衡費率平衡費率
平均資產    
私人教育貸款$20,649,663 10.96 %$19,958,763 9.43 %$21,032,541 10.80 %$20,685,372 8.82 %
FFELP 貸款563,502 7.35 655,724 5.03 583,427 7.10 673,654 4.18 
信用卡— — 29,443 4.77 14,835 14.02 28,219 4.24 
應税證券2,549,512 2.06 2,539,115 1.60 2,539,391 1.93 2,552,487 1.27 
現金和其他短期投資4,328,383 5.32 4,625,523 2.27 4,169,291 4.98 4,077,340 1.21 
賺取利息的資產總額28,091,060 9.21 %27,808,568 7.42 %28,339,485 9.08 %28,017,072 6.91 %
 
非利息資產367,179 687,518 271,866 597,283 
 
總資產$28,458,239 $28,496,086 $28,611,351 $28,614,355 
 
平均負債和權益
經紀存款$9,231,432 3.32 %$9,905,248 2.23 %$9,641,234 3.15 %$9,813,559 1.67 %
零售存款和其他存款11,892,198 4.66 10,970,838 1.89 11,734,137 4.29 11,047,661 1.15 
其他計息負債(1)
5,411,629 3.73 5,453,219 3.09 5,352,499 3.59 5,550,092 2.96 
計息負債總額26,535,259 4.00 %26,329,305 2.27 %26,727,870 3.74 %26,411,312 1.72 %
 
無息負債116,645 188,532 71,137 106,363 
公平1,806,335 1,978,249 1,812,344 2,096,680 
負債和權益總額$28,458,239 $28,496,086 $28,611,351 $28,614,355 
 
淨利率5.43 %5.27 %5.55 %5.28 %
 
(1)  包括我們無抵押借款的平均餘額，以及與定期資產支持證券化和有擔保借款機制相關的有擔保借款和交易成本的攤銷費用。




62 SLM 公司

速率/交易量分析

以下利率/交易量分析顯示了利率和資產量變化對利息收入、利息支出和淨利息收入變化的相對貢獻。

 
（千美元）增加
由於以下原因而發生的變化(1)
費率 
音量
截至 2023 年 9 月 30 日的三個月 vs 2022   
利息收入$132,339 $127,006 $5,333 
利息支出117,221 116,034 1,187 
淨利息收入$15,118 $11,337 $3,781 


 
（千美元）增加
由於以下原因而發生的變化(1)
費率 
音量
截至 2023 年 9 月 30 日的九個月與 2022 年的對比   
利息收入$475,773 $458,926 $16,847 
利息支出406,796 402,664 4,132 
淨利息收入$68,977 $56,116 $12,861 


(1)由於費率和數量而產生的收入和支出變化是根據兩者變化的絕對美元金額的關係按比例分配的。表中每行的收入和支出變化是獨立計算的。費率和交易量列的總數不是各行的總和。
SLM 公司 63

我們為投資組合持有的貸款摘要
期末為投資餘額持有的貸款，淨額

 
截至2023年9月30日
（千美元）
私人
教育
貸款
FFELP
貸款		持有的用於投資的貸款總額
貸款組合總額：   
在校內(1)
$4,055,137$57$4,055,194
寬限、還款及其他(2)
17,625,730554,25218,179,982
總計，毛額21,680,867554,30922,235,176
遞延發放成本和未攤銷的溢價/（折扣）78,6731,38080,053
信用損失備抵金(1,411,232)(4,816)(1,416,048)
為投資組合持有的貸款總額，淨額$20,348,308$550,873$20,899,181
    
佔總數的百分比97 %3 %100 %


截至2022年12月31日
（千美元）
私人
教育
貸款
FFELP
貸款		貸款總額
舉辦於
投資
貸款組合總額：   
在校內(1)
$3,659,323 $57 $3,659,380 
寬限、還款及其他(2)
16,644,365 608,993 17,253,358 
總計，毛額20,303,688 609,050 20,912,738 
遞延發放成本和未攤銷的溢價/（折扣）69,656 1,549 71,205 
信用損失備抵金(1,353,631)(3,444)(1,357,075)
為投資組合持有的貸款總額，淨額$19,019,713 $607,155 $19,626,868 
   
佔總數的百分比97 %3 %100 %

(1)      向仍在上學且尚未被要求償還貸款的客户提供貸款。

(2)     包括延期或寬容貸款。還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但是，就表格而言，不包括寬容期內的貸款）。


    
為投資餘額而持有的平均貸款（扣除未攤銷的溢價/（折扣））

 
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
（千美元）2023202220232022
私人教育貸款$20,649,663 97 %$19,958,763 97 %$21,032,541 97 %$20,685,372 97 %
FFELP 貸款563,502 3 655,724 3 583,427 3 673,654 3 
總投資組合$21,213,165 100 %$20,614,487 100 %$21,615,968 100 %$21,359,026 100 %







64 SLM 公司

持有的投資貸款，淨額 — 活動y

 
截至2023年9月30日的三個月
（千美元）
私人
教育
貸款		FFELP
貸款		貸款總額
舉辦於
投資，淨額
期初餘額$18,648,904 $570,614 $19,219,518 
收購和發起：
固定利率2,353,735 — 2,353,735 
可變費率114,313 — 114,313 
收購和發起總額2,468,048 — 2,468,048 
資本化利息和遞延發放成本溢價攤銷100,151 5,268 105,419 
向第三方整合貸款(234,781)(7,874)(242,655)
津貼(50,937)(394)(51,331)
還款和其他(583,077)(16,741)(599,818)
期末餘額$20,348,308 $550,873 $20,899,181 


截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
（千美元）
私人
教育
貸款		FFELP
貸款		信用
卡牌		貸款總額
舉辦於
投資，淨額
期初餘額$18,511,250 $663,452 $26,626 $19,201,328 
收購和發起：
固定利率1,740,029 — — 1,740,029 
可變費率616,333 — 21,122 637,455 
收購和發起總額2,356,362 — 21,122 2,377,484 
資本化利息和遞延發放成本溢價攤銷91,637 6,096 (41)97,692 
銷售
(976,888)— — (976,888)
轉入待售貸款— — (28,458)(28,458)
向第三方整合貸款(290,727)(16,163)— (306,890)
津貼(115,683)118 2,393 (113,172)
還款和其他(595,099)(12,053)(21,642)(628,794)
期末餘額$18,980,852 $641,450 $— $19,622,302 
SLM 公司 65


 
截至2023年9月30日的九個月
（千美元）
私人
教育
貸款		FFELP
貸款		貸款總額
舉辦於
投資，淨額
期初餘額$19,019,713 $607,155 $19,626,868 
收購和發起：
固定利率4,946,020 — 4,946,020 
可變費率628,326 — 628,326 
收購和發起總額5,574,346 — 5,574,346 
資本化利息和遞延發放成本溢價攤銷339,118 16,872 355,990 
銷售
(1,964,945)— (1,964,945)
向第三方整合貸款(731,656)(23,033)(754,689)
津貼(57,600)(1,372)(58,972)
還款和其他(1,830,668)(48,749)(1,879,417)
期末餘額$20,348,308 $550,873 $20,899,181 


截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
（千美元）
私人
教育
貸款		FFELP
貸款		信用
卡牌		貸款總額
舉辦於
投資，淨額
期初餘額$19,625,374 $692,954 $22,955 $20,341,283 
收購和發起：
固定利率3,528,370 — — 3,528,370 
可變費率1,643,194 — 63,331 1,706,525 
收購和發起總額5,171,564 — 63,331 5,234,895 
資本化利息和遞延發放成本溢價攤銷303,049 18,709 (195)321,563 
銷售
(3,085,758)— — (3,085,758)
轉入待售貸款— — (28,458)(28,458)
向第三方整合貸款(1,126,636)(33,880)— (1,160,516)
津貼(31,450)266 2,281 (28,903)
還款和其他(1,875,291)(36,599)(59,914)(1,971,804)
期末餘額$18,980,852 $641,450 $— $19,622,302 


“向第三方合併貸款” 和 “還款及其他” 都受到我們在全額還本和利息狀態下為投資組合持有的貸款數量的重大影響。截至2023年9月30日，我們為投資組合持有的私立教育貸款中處於全額本金和利息還款狀態的貸款金額與2022年9月30日相比增加了4.7％，目前佔截至2023年9月30日我們為投資組合持有的私立教育貸款的38％。
在截至2023年9月30日的三個月中，“向第三方合併貸款” 共佔截至2023年9月30日為投資組合持有的處於全額本息還款狀態的私立教育貸款的3.0％，佔截至2023年9月30日的投資組合私立教育貸款總額的1.2％，而去年同期，我們為投資組合持有的處於全額本息償還狀態的私立教育貸款的3.9％，佔我們私人總額的1.5％ 為投資而持有的教育貸款分別是投資組合。歷史經驗表明，在貸款最初進入全額本息還款狀態，然後隨着時間的推移逐漸消退的時期，貸款合併活動會有所增加。此外，在較高的利率環境中，例如2023年前九個月發生的環境中，我們的貸款整合活動通常會減少。
“還款和其他” 類別包括對還款貸款（包括全額本金和利息還款狀態的貸款）進行的所有定期還款以及自願預付款，還包括扣款。因此，這一類別可能會受到還款貸款數量的重大影響。
66 SLM 公司

私人教育貸款發放
下表彙總了我們的私人教育貸款發放情況。發放貸款是指在報告期內融資或獲得的貸款。

 
 三個月已結束
9月30日
（千美元）2023%2022%
智能期權-僅限利息(1)
$449,141 18 %$464,602 20 %
智能期權-固定工資(1)
821,722 34 770,183 33 
智能期權-延期(1)
1,005,987 41 939,835 40 
畢業生貸款(2)
174,563 7 176,114 7 
家長貸款(3)
— — 217 — 
私人教育貸款發放總額$2,451,413 100 %$2,350,951 100 %
向擔保人提供的貸款百分比90.1 %88.6 %
批准時的 FICO 平均值(4)
749 747 

 九個月已結束
9月30日
（千美元）2023%2022%
智能期權-僅限利息(1)
$1,024,261 18 %$995,603 19 %
智能期權-固定工資(1)
1,837,397 33 1,679,130 33 
智能期權-延期(1)
2,258,488 41 2,025,277 39 
畢業生貸款(2)
423,833 8 424,807 8 
家長貸款(3)
38 — 30,439 1 
私人教育貸款發放總額$5,544,017 100 %$5,155,256 100 %
向擔保人提供的貸款百分比88.0 %86.6 %
批准時的 FICO 平均值(4)
747 747 


(1) 僅限利息、固定工資和延期付款描述了在校期間或寬限期的付款方式。參見第 1 項。2022年表格10-K中的 “商業——我們的業務——私人教育貸款” 供進一步討論。
(2)在截至2023年9月30日的三個月中，畢業生貸款發放額包括950萬美元的智能期權貸款，學生的身份為研究生。在截至2022年9月30日的三個月中，畢業生貸款發放額包括10萬加元的家長貸款和1070萬加元的學生處於研究生身份的智能期權貸款。在截至2023年9月30日的九個月中，畢業生貸款發放額包括2440萬美元的智能期權貸款，學生的身份為研究生。在截至2022年9月30日的九個月中，畢業生貸款發放包括180萬加元的家長貸款和2450萬加元的學生處於研究生身份的智能期權貸款。
(3)2021 年 12 月，我們停止提供家長貸款產品。在發行終止日期之前收到的這些貸款的申請已得到處理，這些貸款的最終付款發生在2023年2月。
(4) 代表擔保人或借款人的較高信用評分。
SLM 公司 67

信用損失備抵金
信用損失活動備抵金

  
截至9月30日的三個月
（千美元）		20232022
私人
教育
貸款		FFELP
貸款		總計
投資組合		私人
教育
貸款		FFELP
貸款		信用卡總計
投資組合
期初餘額$1,360,294 $4,422 $1,364,716 $1,074,744 $3,929 $2,393 $1,081,066 
從資金沒有着落的承付負債中轉賬(1)
101,687 — 101,687 168,377 — — 168,377 
減去：      
扣款
(104,865)(272)(105,137)(109,350)(147)(2,062)(111,559)
另外：      
回收率9,693 — 9,693 11,400 — 2 11,402 
信貸損失準備金：
本期經費44,423 666 45,089 95,482 29 2,039 97,550 
貸款銷售減少準備金— — — (50,226)— — (50,226)
轉為待售貸款— — — — — (2,372)(2,372)
信貸損失準備金總額(2)
44,423 666 45,089 45,256 29 (333)44,952 
期末餘額$1,411,232 $4,816 $1,416,048 $1,190,427 $3,811 $— $1,194,238 

(1)  有關無準備金貸款承諾備抵和餘額的活動摘要，分別見本表格10-Q中的合併財務報表附註6 “無資金貸款承諾”。
(2)以下是合併損益表中報告的信貸損失準備金的對賬情況。當作出新的貸款承諾時，我們會通過記錄信貸損失準備金將CECL補貼記為無準備金承諾的負債。貸款資金到位後，我們會將該負債轉入信用損失備抵金。
合併收益表
信用損失對賬準備金
截至9月30日的三個月
（千美元）
20232022
私人教育貸款的信貸損失條款：
貸款損失準備金$44,423 $45,256 
為無準備金的貸款承諾編列的準備金152,934 162,646 
私人教育貸款抵押信貸損失準備金總額197,357 207,902 
對信貸損失準備金的其他影響：
FFELP 貸款666 29 
信用卡— (333)
總計666 (304)
合併損益表中報告的信貸損失準備金$198,023 $207,598 




68 SLM 公司


截至9月30日的九個月
（千美元）		20232022
私人
教育
貸款		FFELP
貸款		總計
投資組合		私人
教育
貸款		FFELP
貸款		信用卡總計
投資組合
期初餘額$1,353,631 $3,444 $1,357,075 $1,158,977 $4,077 $2,281 $1,165,335 
從資金沒有着落的承付負債中轉賬(1)
278,388 — 278,388 303,591 — — 303,591 
減去：      
扣款
(314,500)(853)(315,353)(299,699)(376)(2,549)(302,624)
另外：      
回收率33,385 — 33,385 30,410 — 5 30,415 
信貸損失準備金：
本期經費196,859 2,225 199,084 168,473 110 2,635 171,218 
貸款銷售減少準備金(136,531)— (136,531)(171,325)— — (171,325)
轉為待售貸款— — — — — (2,372)(2,372)
信貸損失準備金總額(2)
60,328 2,225 62,553 (2,852)110 263 (2,479)
期末餘額$1,411,232 $4,816 $1,416,048 $1,190,427 $3,811 $— $1,194,238 

(1)  有關無準備金貸款承諾備抵和餘額的活動摘要，分別見本表格10-Q中的合併財務報表附註6 “無資金貸款承諾”。
(2)以下是合併損益表中報告的信貸損失準備金的對賬情況。當作出新的貸款承諾時，我們會通過記錄信貸損失準備金將CECL補貼記為無準備金承諾的負債。貸款資金到位後，我們會將該負債轉入信用損失備抵金。
合併收益表
信用損失對賬準備金
截至9月30日的九個月
（千美元）
20232022
私人教育貸款的信貸損失條款：
貸款損失準備金$60,328 $(2,852)
為無準備金的貸款承諾編列的準備金267,311 338,672 
私人教育貸款抵押信貸損失準備金總額327,639 335,820 
對信貸損失準備金的其他影響：
FFELP 貸款2,225 110 
信用卡— 263 
總計2,225 373 
合併損益表中報告的信貸損失準備金$329,864 $336,193 



私人教育貸款補貼以彌補信貸損失
在確定截至2023年9月30日的私人教育貸款損失補貼時，我們考慮了與我們的私人教育貸款組合有關的幾個因素，特別是信貸質量和拖欠情況、寬容和扣除趨勢。
截至2023年9月30日，為投資全額本金和利息還款狀態而持有的私人教育貸款佔我們為投資組合持有的私立教育貸款總額的38％，而截至2022年9月30日，這一比例為39％。
有關我們確定私人教育貸款可收取性和維持私立教育貸款補貼的政策的更詳細討論，請參閲第二部分第7項。2022年10-K表格中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——信貸損失備抵金” 和合並財務報表附註，附註5，“持有的投資貸款——某些收款工具——私人教育貸款”。
SLM 公司 69

下表列出了我們針對投資組合拖欠趨勢而持有的私立教育貸款。還款貸款包括僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但是，就下表而言，不包括在寬限期內的貸款）。

為投資而持有的私立教育貸款20232022
9月30日
（千美元）
平衡%平衡%
校內貸款/寬限/延期(1)
$5,961,879 $5,356,860 
寬容貸款(2)
213,843 201,047 
還款貸款和每種狀態的百分比：
當前貸款14,938,462 96.3 %14,002,955 96.3 %
拖欠30-59天的貸款(3)
283,621 1.8 255,241 1.8 
拖欠60-89天的貸款(3)
153,449 1.0 151,812 1.0 
逾期 90 天或更長時間的貸款(3)
129,613 0.9 136,548 0.9 
還款的私立教育貸款總額15,505,145 100.0 %14,546,556 100.0 %
私立教育貸款總額，總額21,680,867 20,104,463  
私立教育貸款遞延發放成本和未攤銷的溢價/（折扣）78,673 66,816  
私人教育貸款總額21,759,540 20,171,279  
私人教育貸款損失補貼(1,411,232)(1,190,427) 
私立教育貸款，淨額$20,348,308 $18,980,852  
 
私立教育貸款的還款百分比71.5 %72.4 %
拖欠額佔還款私立教育貸款的百分比3.7 %3.7 %
 
寬容貸款佔私立教育貸款的還款和寬容貸款的百分比1.4 %1.4 %
(1)延期包括已返回學校或從事其他允許的教育活動且尚未被要求償還貸款（例如，醫學生的居留期或律師資格考試準備的寬限期）的客户。
(2)根據既定的貸款計劃服務政策和程序，向通常在就業過渡期間要求延長寬限期或由於困難或其他因素而暫時停止全額還款的客户提供貸款。
(3)拖欠期限基於合同規定的預定付款逾期的天數。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，拖欠款佔私人教育貸款（用於投資）的還款百分比保持不變，為3.7％，2023年9月30日和2022年9月30日的寬容率保持不變，為1.4％。參見第二部分第 7 項中與館藏活動和 COVID-19 疫情有關的更多討論。2022年表格10-K中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析—— COVID-19 對Sallie Mae的影響——客户和信用績效” 以及 “——財務狀況——信用損失補貼——使用寬容和利率修改作為私人教育貸款收款工具”。











70 SLM 公司




私立教育貸款損失補貼的變化
下表彙總了私人教育貸款補貼（用於投資）虧損的變化。
 
 三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
（千美元）2023202220232022
期初餘額$1,360,294 $1,074,744 $1,353,631 $1,158,977 
從資金沒有着落的承付負債中轉賬(1)
101,687 168,377 278,388 303,591 
信貸損失準備金：
本期經費44,423 95,482 196,859 168,473 
貸款銷售減少準備金— (50,226)(136,531)(171,325)
撥備總額44,423 45,256 60,328 (2,852)
淨扣除額：
扣款(104,865)(109,350)(314,500)(299,699)
回收率9,693 11,400 33,385 30,410 
淨扣除額(95,172)(97,950)(281,115)(269,289)
期末餘額$1,411,232 $1,190,427 $1,411,232 $1,190,427 
   
備抵佔期末貸款餘額總額和應計利息的百分比6.15 %5.63 %6.15 %5.63 %
補貼佔期末還款貸款的百分比以及用於償還貸款的應計利息(2)(3)
8.84 %7.98 %8.84 %7.98 %
淨扣除額的津貼覆蓋範圍（按年計算）3.71 3.04 3.77 3.32 
淨扣除額佔平均還款貸款的百分比（按年計算）(2)
2.53 %2.67 %2.44 %2.37 %
拖欠款佔期末還款貸款的百分比(2)
3.65 %3.74 %3.65 %3.74 %
寬容貸款佔期末還款和寬容貸款的百分比(2)
1.36 %1.36 %1.36 %1.36 %
期末貸款總額，總額$21,680,867 $20,104,463 $21,680,867 $20,104,463 
平均還款貸款(2)
$15,023,993 $14,674,437 $15,358,596 $15,173,465 
終止還款貸款(2)
$15,505,145 $14,546,556 $15,505,145 $14,546,556 
待資本化的應計利息$1,283,388 $1,056,983 $1,283,388 $1,056,983 
應計利息將用於償還貸款(3)
$464,807 $371,388 $464,807 $371,388 
(1) 有關無準備金貸款承諾備抵和餘額的活動摘要，分別見本表格10-Q中的合併財務報表附註6 “無資金貸款承諾”。
(2) 還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但是，就表格而言，不包括寬容期內的貸款）。
(3) 用於償還貸款的應計利息包括正在還款但在任何適用的寬限期後尚未進入全額本金和利息還款狀態的貸款的利息（但是，就本表而言，不包括這些貸款在寬限期內的利息）。
 
作為就信貸損失補貼是否足以得出結論的一部分，我們審查了關鍵的補貼和貸款指標。這些指標中最重要的指標是淨扣除比率的備抵覆蓋範圍；備抵額佔期末貸款總額和待資本化的應計利息的百分比，以及期末還款貸款和應計利息的百分比，以及拖欠和寬容百分比。

SLM 公司 71

按活躍還款狀態劃分的拖欠趨勢
下表顯示了按活躍還款月數（按計劃按月還款的月份）為投資而持有的私立教育貸款組合的構成和狀況。主動還款狀態包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但就下表而言，不包括寬容期內的貸款）。我們的經驗表明，貸款處於有效還款狀態的時間越長，處於寬容狀態的貸款百分比通常會降低。截至2023年9月30日，對於處於活躍還款狀態少於25個月的私人教育貸款（為投資而持有），處於寬容狀態的貸款佔所有還款和寬容貸款的百分比為1.0％。在我們處於寬容狀態的私人教育貸款（為投資而持有）中，約有71％處於活躍還款狀態不到25個月。

截至2023年9月30日
（百萬美元）
為投資而持有的私立教育貸款
按活躍還款狀態的月數劃分		還沒進來
還款		總計
0 到 1213 到 2425 到 3637 到 48超過 48
校內貸款/寬限/延期$— $— $— $— $— $5,962 $5,962 
寬容貸款118 35 24 15 22 — 214 
還款貸款-當前5,147 3,180 1,898 1,504 3,209 — 14,938 
還款貸款-拖欠30-59天86 55 40 31 72 — 284 
還款貸款-拖欠60-89天48 28 22 14 40 — 152 
還款貸款-逾期90天或更長時間33 26 20 14 37 — 130 
總計$5,432 $3,324 $2,004 $1,578 $3,380 $5,962 21,680 
遞延發放成本和未攤銷的溢價/（折扣）      79 
信用損失備抵金      (1,411)
私人教育貸款總額，淨額      $20,348 
   
寬容貸款佔私立教育貸款總額的百分比用於還款和寬容的貸款0.75 %0.22 %0.15 %0.10 %0.14 %— %1.36 %

72 SLM 公司

截至2022年9月30日
（百萬美元）
為投資而持有的私立教育貸款
按活躍還款狀態的月數劃分		還沒進來
還款		總計
0 到 1213 到 2425 到 3637 到 48超過 48
校內貸款/寬限/延期$— $— $— $— $— $5,357 $5,357 
寬容貸款117 33 20 13 18 — 201 
還款貸款-當前4,918 2,659 2,032 1,418 2,975 — 14,002 
還款貸款-拖欠30-59天88 45 38 24 60 — 255 
還款貸款-拖欠60-89天53 27 22 16 34 — 152 
還款貸款-逾期90天或更長時間44 27 21 14 31 — 137 
總計$5,220 $2,791 $2,133 $1,485 $3,118 $5,357 20,104 
遞延發放成本和未攤銷的溢價/（折扣）      67 
信用損失備抵金      (1,190)
私人教育貸款總額，淨額      $18,981 
 
寬容貸款佔私立教育貸款總額的百分比用於還款和寬容的貸款0.79 %0.22 %0.14 %0.09 %0.12 %— %1.36 %



為投資類型持有的私立教育貸款
下表提供了有關截至2023年9月30日和2022年12月31日按投資產品類型分列的還款餘額和私人教育貸款總貸款餘額的信息。

 
截至2023年9月30日
（千美元）
簽名和
其他
家長貸款(1)
智能選項
職業生涯
訓練(2)
畢業
貸款		總計
還款額為美元(3)
$220,485 $219,046 $13,869,402 $2,495 $1,193,717 $15,505,145 
總計 $$309,164 $220,082 $19,433,762 $2,519 $1,715,340 $21,680,867 
 

 
截至 2022 年 12 月 31 日（以千美元計）
簽名和
其他
家長貸款(1)
智能選項
職業生涯
訓練(2)
畢業
貸款		總計
還款額為美元(3)
$216,513 $261,316 $13,599,750 $4,565 $1,047,406 $15,129,550 
總計 $$308,884 $262,602 $18,218,925 $4,602 $1,508,675 $20,303,688 
(1) 2021 年 12 月，我們停止提供家長貸款產品。在發行終止日期之前收到的這些貸款的申請將繼續得到處理，這些貸款的最終付款發生在2023年2月。
(2) 2022 年 5 月，我們停止提供職業培訓貸款產品。在發行終止日期之前收到的這些貸款的申請將繼續得到處理，這些貸款的最終付款發生在2023年9月。
(3) 還款貸款包括借款人僅支付利息或定期還款的貸款，以及在任何適用的寬限期後進入全額本金和利息還款狀態的貸款（但是，就表格而言，不包括寬容期內的貸款）。


SLM 公司 73

應計應收利息
下表提供了有關我們為投資而持有的私立教育貸款的應計應收利息的信息。該表還披露了逾期90天或更長時間貸款的應計利息金額與我們的無法收回利息備抵金的比較。應計應收利息總額的大部分是遞延貸款的應計利息，前提是借款人在校期間沒有到期還款，以及固定支付貸款，即借款人每月還款25美元，低於該當月該貸款的應計利息。當借款人離校後退出寬限期時，這些貸款的應計利息將資本化為貸款餘額，而將要資本化的應計利息的當前預期信貸損失已包含在我們的信貸損失備抵中。
私人教育貸款
 
應計應收利息
（千美元）應收利息總額逾期 90 天或更長時間
的津貼
不可收藏
利息(1)(2)
2023年9月30日$1,429,225 $6,756 $8,516 
2022年12月31日$1,177,562 $6,609 $8,121 
2022年9月30日$1,201,159 $6,515 $7,783 
(1)截至2023年9月30日和2022年9月30日的無法收回的利息備抵代表了與這些貸款的應計應收利息部分相關的預期損失（截至2023年9月30日和2022年9月30日，分別涉及1.46億美元和1.44億美元的應計應收利息），該部分預計將/未被資本化。已/預計將要資本化的應計應收利息（截至2023年9月30日和2022年9月30日分別為13億美元和11億美元）保留在信貸損失備抵中。
(2)截至2022年12月31日的無法收回的利息備抵代表了與預計未資本化的還款貸款（2.4億美元的應計應收利息）的應計應收利息部分相關的預期損失。預計將資本化的應計應收利息（9.37億美元）留在信貸損失備抵中。


74 SLM 公司

流動性和資本資源
資金和流動性風險管理
我們的主要流動性需求包括我們在整個市場週期（包括財務壓力時期）為業務提供持續資金的能力，我們為私立教育貸款的發放提供資金的持續能力，以及我們應對銀行存款外流的能力。為了實現這些目標，我們分析和監控我們的流動性需求，維持過剩的流動性和獲得多種融資來源的機會，例如銀行存款、主要通過資產支持證券化發行有擔保債務、其他融資機制和貸款銷售。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，計息存款包括零售和經紀的非到期儲蓄存款、零售和經紀的未到期MMDA以及零售和經紀存款。計息存款還包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些存款使我們的資金來源多樣化，我們認為這些存款是核心存款。截至2023年9月30日和2022年12月31日，這些賬户和其他大型綜合賬户彙總了許多個人存款人的存款，分別佔我們存款總額的75億美元和80億美元。綜合賬户的結構使個人存款人有權獲得直通存款保險（受聯邦存款保險公司的規則和限制），而且這些存款中的大多數都有合同規定的最低餘額和到期期限。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的流動性來源包括流動性投資，未實現虧損分別為1.847億美元和1.845億美元。我們的政策是管理運營，以便通過正常運營充分滿足流動性需求，以避免在除最嚴峻的緊急情況之外的所有條件下進行計劃外貸款或流動性投資銷售。我們的流動性管理受董事會批准的政策管轄。對這些政策的監督由資產負債委員會（管理層委員會）進行。
這些政策考慮了現金流預測的波動性、預期的資產和負債到期日、預期的貸款需求以及各種其他因素，以制定最低流動性指導方針。
與我們的流動性相關的關鍵風險涉及我們以合理的利率進入資本市場和銀行存款市場的能力。這種能力可能會受到我們的業績、競爭壓力、宏觀經濟環境及其對市場資金來源可用性的影響的影響。我們的目標是保持足夠的資產負債表和或有流動性來源，使我們能夠在各種壓力情景下履行所有合同和或有義務，包括嚴重的宏觀經濟壓力以及考驗資產負債表彈性的特定壓力。隨着銀行的發展，我們改進了流動性壓力測試實踐，以更緊密地與行業保持一致，這導致我們增加了流動性要求。從2019年第二季度開始，我們開始通過增加持有的現金和有價投資來提高流動性水平，這是我們為提高維持強大風險管理地位的能力所做的持續努力的一部分。到2020年初，一直持續到2022年，我們持有大量的現金和證券流動性緩衝，我們預計這種緩衝將持續到2023年。由於我們業務的季節性質，我們的流動性水平可能會因季度而異。
流動性來源和可用容量
期末餘額
（千美元）2023年9月30日2022年12月31日
主要流動資金來源：  
不受限制的現金和流動性投資：  
控股公司和其他非銀行子公司$3,093 $— 
Sallie Mae Bank(1)
3,545,132 4,617,533 
可供出售的投資
1,926,971 2,012,901 
非限制性現金和流動性投資總額$5,475,196 $6,630,434 

(1) 這筆款項將主要用於向銀行發放私立教育貸款。
SLM 公司 75

平均餘額
 
 三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
（千美元）2023202220232022
主要流動資金來源：
不受限制的現金和流動性投資：
控股公司和其他非銀行子公司$3,609 $1,391 $5,840 $7,661 
Sallie Mae Bank(1)
4,130,488 4,432,386 3,969,493 3,868,795 
可供出售的投資1,954,661 2,229,465 1,984,226 2,291,946 
非限制性現金和流動性投資總額$6,088,758 $6,663,242 $5,959,559 $6,168,402 
(1) 這筆款項將主要用於向銀行發放私立教育貸款。
存款
下表彙總存款總額。
9月30日十二月三十一日
（千美元）20232022
存款-計息$21,550,108 $21,446,647 
存款-無息637 1,424 
存款總額$21,550,745 $21,448,071 

截至2023年9月30日，我們的216億美元存款總額包括104億美元的經紀存款和112億美元的零售和其他存款，而截至2022年12月31日，存款總額為214億美元，其中包括99億美元的經紀存款和115億美元的零售和其他存款。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，計息存款包括零售和經紀的非到期儲蓄存款、零售和經紀的未到期MMDA以及零售和經紀存款。計息存款還包括來自教育529和健康儲蓄計劃的存款，這些存款使我們的資金來源多樣化，我們認為這些存款是核心存款。截至2023年9月30日和2022年12月31日，這些賬户和其他大型綜合賬户彙總了許多個人存款人的存款，分別佔我們存款總額的75億美元和80億美元。
我們的一些存款產品由第三方提供商提供服務。與經紀存款相關的配售費使用有效利率法攤銷為利息支出。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們確認的安置費支出分別為300萬美元和300萬美元，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，安置費支出分別為900萬美元和1000萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，向與經紀存款相關的第三方經紀商支付的費用分別為400萬美元和400萬美元，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，支付給與經紀存款相關的第三方經紀商的費用分別為700萬美元和800萬美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日的計息存款彙總如下：
 2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）金額
Qtr。-結束
加權
平均值
規定的費率(1)
金額
年底
加權
平均值
規定的費率(1)
貨幣市場$10,241,232 4.75 %$10,977,242 3.75 %
儲蓄930,590 4.35 982,586 3.15 
存款證10,378,286 3.58 9,486,819 2.57 
存款-計息$21,550,108 $21,446,647 
(1)包括利率互換對有效對衝關係的影響。
76 SLM 公司

截至2023年9月30日和2022年12月31日，超過聯邦存款保險公司保險限額的存款分別為4.94億美元和6.15億美元。截至2023年9月30日和2022年12月31日，存款的應計利息分別為7,300萬美元和5,900萬美元。綜合賬户的結構使個人存款人有權獲得直通存款保險（受聯邦存款保險公司的規則和限制），而且這些存款中的大多數都有合同規定的最低餘額和到期期限。

交易對手風險敞口
與金融工具相關的交易對手風險源於貸款、投資或衍生品交易對手無法履行對我們的義務的風險。
多餘的現金通常隔夜投資於聯邦儲備銀行或聯邦儲備銀行的定期存款額度，從而最大限度地減少交易對手對現金餘額的風險。
我們的投資組合主要由政府機構和政府贊助的企業發行的小型抵押貸款支持證券組合組成，這些證券是為了實現CRA目標而購買的。此外，我們的投資活動受董事會根據發行人的信用評級對允許向任何一家發行人投資的金額的限制進行管制，從而進一步最大限度地減少了我們的交易對手風險敞口。在估值投資和考慮減值時會考慮交易對手信用風險。
與衍生品交易相關，交易對手風險保護通常由國際掉期和衍生品協會信用支持附件（“CSA”）或場外衍生品清算所提供。如果潛在的違約會使另一方蒙受損失，則CSA要求交易對手提供抵押品。銀行簽訂的所有衍生品合約均受CSA或清算所協議的保護，並要求根據衍生品的淨公允價值與每個交易對手交換抵押品。我們對交易對手的風險敞口僅限於處於收益狀況的衍生品合約的價值，減去我們持有的任何抵押品以及向交易對手過賬的抵押品。
《多德-弗蘭克法案》第七章要求所有標準化衍生品，包括大多數利率互換，都必須提交給中央交易對手進行清算，以降低交易對手風險。我們使用的兩個中央交易對手是CME和LCH。通過CME和LCH清算的衍生品的所有差異保證金支付均被視為法律和解。截至2023年9月30日，我們在芝加哥商品交易所清算了18億美元的衍生品合約，LCH清算了1億美元。截至2023年9月30日，通過芝加哥商品交易所和倫敦交易所清算的衍生品合約分別佔我們19億美元名義衍生品合約總額的91.7％和8.3％。
對於通過芝加哥商品交易所和倫敦交易所清算的衍生品，淨收益（虧損）頭寸包括作為衍生品結算的變動利潤金額，而不是抵押衍生品公允價值的抵押品。截至2023年9月30日，芝加哥商品交易所和LCH的結算變動幅度分別為5000萬美元和600萬美元。未指定為套期保值工具的衍生品的公允價值變動列為已實現收益（虧損）。
我們對交易對手的風險敞口僅限於處於收益狀況的衍生品合約的價值減去持有的任何抵押品以及已過賬的任何抵押品。當淨負風險敞口時，我們認為我們對交易對手的風險敞口為零。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們與衍生品相關的淨正風險敞口（我們的衍生品收益/虧損頭寸，減去我們持有的抵押品以及向交易對手過賬的抵押品）分別為1,100萬美元和1,200萬美元。
我們的流動性風險與我們和衍生品交易對手之間的抵押品流動有關。衍生品價值的變動主要受利率變動的影響，可能要求我們返還持有的現金抵押品，也可能要求我們獲得主要流動性以向交易對手提供抵押品。

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下表列出了截至2023年9月30日與我們的衍生品交易對手相關的風險敞口。

截至2023年9月30日
（千美元）		SLM 公司
還有 Sallie Mae Bank
合同
扣除抵押品後的總風險敞口
$10,836 
扣除抵押品後，對具有信用評級的交易對手的風險敞口$10,836 
信用評級低於標準普爾AA-或穆迪Aa3的交易對手的風險敞口百分比— %
信用評級低於標準普爾A-或穆迪A3的交易對手的風險敞口百分比— %

監管資本
該銀行受聯邦和州銀行當局管理的各種監管資本要求的約束。未能滿足最低資本要求可能會引發監管機構採取某些強制性的、可能還有額外的自由裁量權行動，如果採取這些行動，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生直接的重大不利影響。根據美國巴塞爾協議III和迅速採取糾正措施的監管框架，銀行必須符合特定的資本標準，這些標準涉及根據監管會計慣例對其資產、負債和某些資產負債表外項目的量化衡量。銀行的資本金額及其在即時糾正行動框架下的分類也受監管機構對資本構成、風險權重和其他因素的定性判斷的約束。
 資本管理
銀行打算始終保持符合美國巴塞爾協議三所要求的最低水平（包括適用的緩衝區）和聯邦存款保險公司即時糾正行動框架下被視為 “資本充足” 的必要水平的監管資本水平，以支持資產增長和運營需求，應對意想不到的信用風險，保護存款人和聯邦存款保險公司管理的存款保險基金的利益。銀行的資本政策要求管理層監督這些資本標準以及銀行遵守這些標準的情況。董事會和管理層定期評估資產質量、收益穩定性以及銀行信貸損失備抵的充足性。該公司是銀行的力量來源，並將在必要時提供額外資本。
我們認為，當前和預計的資本水平適合2023年。截至2023年9月30日，該銀行的風險資本比率和槓桿資本比率超過了完全分階段實施的美國巴塞爾協議III標準以及即時糾正行動框架下的 “資本充足” 標準所要求的最低比率和適用緩衝區。
根據美國巴塞爾協議三，銀行必須維持以下最低監管資本比率：普通股一級風險資本比率為4.5％，一級風險資本比率為6.0％，基於風險的總資本比率為8.0％，一級槓桿率為4.0％。此外，該銀行還受到超過2.5％的普通股一級資本保護緩衝的約束。未能維持緩衝將導致銀行進行資本分配（包括支付股息）和向執行官支付全權獎金的能力受到限制。包括緩衝在內，根據美國巴塞爾協議III，銀行必須維持以下資本比率，以避免此類限制：普通股一級風險資本比率大於7.0％，基於風險的一級資本比率大於8.5％，基於風險的總資本比率大於10.5％。
要獲得受保存款機構即時糾正措施框架下的 “資本充足” 資格，銀行必須將普通股1級風險資本比率維持在至少6.5％，基於風險的一級資本比率至少為8.0％，基於風險的總資本比率至少為10.0％，一級槓桿率至少為5.0％。
根據聯邦存款保險公司和其他聯邦銀行機構發佈的規定，銀行組織採用了 在2020日曆年內，包括銀行在內的CECL可以選擇將CECL相對於已發生虧損方法對監管資本的影響推遲兩年，然後在接下來的三年中逐步實施。銀行選擇使用這個選項。因此，自採用CECL以來，銀行過渡調整的監管資本影響記錄在2020年1月1日，以及CECL對銀行信貸損失備抵金、留存收益和平均合併資產總額的持續影響中有25％，均為監管資本目的而申報
78 SLM 公司

（統稱 “調整後的過渡金額”）已延期至截至2022年1月1日的兩年期。2022年1月1日，調整後的過渡金額中有25％已分階段用於監管資本目的。2023年1月1日，另有25％的調整後過渡金額被分階段用於監管資本目的。2024年1月1日和2025年1月1日，調整後的過渡金額將繼續以每年25％的速度分階段用於監管資本目的，分階段投入的金額將在每年年初計入監管資本。該銀行於2020年1月1日的CECL過渡金額使我們的信貸損失準備金增加了11億美元，使我們在資產負債表外無準備金承付額的負債增加了1.16億美元，遞延所得税資產增加了3.06億美元，從而進行了累積效應調整，使留存收益減少了9.53億美元。這種過渡調整包括必要時在我們的CECL補貼中納入的定性調整，以解決所用模型中的任何限制。
截至2023年9月30日，已推遲並正在分階段用於監管資本目的的調整後過渡金額如下：
調整後的過渡金額截至本年度的逐步實施金額截至九個月的分階段實施金額剩餘的調整後過渡金額將分階段計入
（千美元）2021年12月31日2022年12月31日2023年9月30日2023年9月30日
留存收益$836,351 $(209,088)$(209,088)$418,175 
信用損失備抵金1,038,145 (259,536)(259,536)519,073 
資金無着落的承付款項的負債104,377 (26,094)(26,094)52,189 
遞延所得税資產306,171 (76,542)(76,542)153,087 


SLM 公司 79

下表顯示了美國巴塞爾協議III規定的銀行要求和實際的監管資本金額和比率。如下所示，以下資本金額和比率基於銀行的平均資產和風險加權資產。該銀行已選擇將與可供出售投資和互換估值相關的累計其他綜合收益排除在普通股一級資本之外。截至2023年9月30日和2022年12月31日，包含在其他綜合收益中的可供出售投資的未實現虧損共計1.58億美元和1.6億美元，扣除税款後分別為5,100萬美元和5200萬美元。如果未實現的虧損完全計入資本，則資本比率將保持在資本化門檻之上。

 實際的
美國《巴塞爾協議 III》最低要求
需求加緩衝區(1)(2)
（千美元）金額比率金額比率
截至2023年9月30日(3):
普通股一級資本（至風險加權資產）$2,935,903 11.7 %$1,763,562 >7.0 %
一級資本（至風險加權資產）$2,935,903 11.7 %$2,141,468 >8.5 %
總資本（佔風險加權資產）$3,258,771 12.9 %$2,645,343 >10.5 %
一級資本（佔平均資產比例）$2,935,903 10.1 %

$1,166,116 >4.0 %
截至2022年12月31日(3):
普通股一級資本（至風險加權資產）$3,040,662 12.9 %$1,645,807 >7.0 %
一級資本（至風險加權資產）$3,040,662 12.9 %$1,998,480 >8.5 %
總資本（佔風險加權資產）$3,338,645 14.2 %$2,468,711 >10.5 %
一級資本（佔平均資產比例）$3,040,662 10.3 %$1,185,280 >4.0 %
            
             
(1)    反映了美國巴塞爾協議三的最低要求比率加上適用的資本保護緩衝區。
(2)    該銀行的監管資本比率也超過了所有適用標準，使該銀行有資格在即時糾正行動框架下獲得 “資本充足” 資格。
(3)    對於2023年9月30日和2022年12月31日，實際金額和實際比率包括上面討論的調整後的過渡金額，這些金額是在2022年和2023年初分階段實施的。
 
分紅
該銀行是根據猶他州法律註冊的，其存款由聯邦存款保險公司保險。該銀行支付股息的能力受猶他州法律和聯邦存款保險公司的法規的約束。通常，根據猶他州工業銀行的法律法規以及聯邦存款保險公司的法規，如果在支付股息後，該銀行的資本和盈餘不會受到減值，則可以在未經監管部門批准的情況下從其淨利潤中支付股息。該銀行宣佈，在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別向公司派發1億美元和4億美元的股息，在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別向公司派發2.41億美元和6.42億美元的股息，所得款項主要用於為股票回購計劃和股票分紅提供資金。將來，我們預計，該銀行將在必要時向公司支付股息，以使公司能夠支付其B系列優先股和普通股的任何申報股息，並完成公司根據其股票回購計劃進行的任何普通股回購。


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借款
未償借款包括無抵押債務和通過我們的定期資產抵押貸款計劃和擔保借款機制發行的有擔保借款。這些有擔保借款的發行實體是VIE，出於會計目的進行合併。下表分別彙總了我們在2023年9月30日和2022年12月31日的借款。有關更多信息，請參閲本表格10-Q中的合併財務報表附註，附註9，“借款”。

2023年9月30日2022年12月31日
（千美元）短期長期總計短期長期總計
無抵押借款：
無抵押債務（固定利率）$— $991,396 $991,396 $— $988,986 $988,986 
無抵押借款總額— 991,396 991,396 — 988,986 988,986 
擔保借款：
私人教育貸款期限證券化：
固定利率— 3,807,493 3,807,493 — 3,462,363 3,462,363 
可變費率— 716,643 716,643 — 783,765 783,765 
私立教育貸款期限證券化總額— 4,524,136 4,524,136 — 4,246,128 4,246,128 
擔保借貸工具— — — — — — 
擔保借款總額— 4,524,136 4,524,136 — 4,246,128 4,246,128 
總計$— $5,515,532 $5,515,532 $— $5,235,114 $5,235,114 

短期借款
2023 年 5 月 16 日，我們修訂了擔保借款工具，以延長該融資機制的到期日。該融資機制下可以借入的金額為20億美元。我們持有擔保借款機制信託100％的剩餘權益。在擔保借款機制下，我們為未使用的借款能力和未償還的預付款承擔融資成本。修訂後的擔保借款機制將循環期延長至2024年5月15日，在此期間，我們可以借款、償還和再借入資金。預定的攤還期於2025年5月15日結束（如果發生某些重大不利事件，則更早），在此期間，必須償還擔保借款機制下的未償還款項。在2023年9月30日和2022年12月31日，有擔保借款機制下沒有未償還的有擔保借款。
其他借款來源
我們在多家代理銀行維持聯邦基金的全權未承諾信貸額度，截至2023年9月30日，這些信貸額度總額為1.25億美元。我們對這些信貸額度收取的利率以聯邦基金加上借款時的利差定價，每天支付。在截至2023年9月30日的九個月中或截至2022年12月31日的年度中，我們沒有使用這些信貸額度。
我們在聯邦儲備銀行開設了一個賬户，以滿足在聯邦儲備銀行窗口使用主要信貸借貸額度的資格要求。初級信貸借款機制是一項貸款計劃，可供財務狀況總體良好的存款機構使用。窗口的所有借款都必須全額抵押。我們可以向聯邦儲備銀行質押資產支持證券和抵押貸款支持證券，以及FFELP貸款和私立教育貸款，作為窗口借款的抵押品。通常，抵押品價值是根據質押資產的估計公允價值分配的。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們在聯邦儲備銀行的質押抵押品總價值分別為16億美元和22億美元。向我們收取的利率是聯邦儲備銀行設定的貼現率。在截至2023年9月30日的九個月內或截至2022年12月31日的年度中，我們沒有使用該設施。

SLM 公司 81

合同貸款承諾
當我們在學年開始時批准私人教育貸款時，該批准可能涵蓋整個學年的借款。因此，在批准貸款時，我們並不總是全額發放貸款，而是承諾在以後（通常在第二學期開始或隨後的三個學期開始時）為部分貸款提供資金。我們估算了合同期內的預期信用損失，在此期間，我們因提供信貸的合同義務而面臨信用風險，除非我們可以無條件取消該債務。截至2023年9月30日，我們有24億美元的未償合同貸款承諾，我們預計將在2023/2024學年的剩餘時間內為這些貸款提供資金。截至2023年9月30日，我們在 “其他負債” 中記錄了1.14億美元的準備金，用於彌補這些無準備金承諾在一年虧損出現期內可能發生的預期損失。有關更多信息，請參閲2022年表格10-K中的合併財務報表附註，附註2，“重要會計政策——信貸損失備抵——合同貸款承諾的資產負債表外風險敞口”，以及本表格10-Q中的附註6 “無資金貸款承諾”。

關鍵會計政策與估計
管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析涉及我們的合併財務報表，這些報表是根據公認會計原則編制的。在編制合併財務報表時，我們確定了某些會計估計和假設，我們認為這些估計和假設對於理解我們的財務報表最關鍵，因為它們涉及重大的判斷和不確定性。
我們確定的關鍵會計估計與信貸損失備抵有關。這些估計反映了我們對當前經濟和市場狀況的最佳判斷，對於某些估計，包括管理層疊加，也反映了未來經濟和市場狀況的最佳判斷。這些估計數基於截至這些財務報表發佈之日可獲得的信息。如果情況與預期有所不同，則這些判斷和估計有理由發生變化，這可能會導致信貸損失備抵發生變化或我們的合併財務報表發生重大變化。有關我們關鍵會計政策的討論可以在我們的 2022 年 10-K 表格中找到。
在2023年第二季度，我們改變了違約貸款的收款方式。以前，我們混合使用內部收藏家和向第三方銷售的方式。我們將在扣款後繼續立即出售部分違約貸款，但將不再向第三方出售留存的違約貸款（已接受內部收款嘗試六個月），而是將繼續使用內部收款機構和收款機構進行收款。這提高了我們對截至2023年9月30日的九個月的回收率的估計。當我們估算扣除貸款未來收回的時間和金額時，我們不再包括對留存違約貸款未來銷售的預期。我們將繼續監控我們如何收取違約貸款，並可能根據業績、行業慣例和/或監管反饋不時修改方法。


82 SLM 公司

第 3 項。     關於市場風險的定量和定性披露

利率敏感度分析
我們的利率風險管理計劃旨在管理和控制利率風險，從而減少我們面臨的利率波動風險，在任何利率環境下都能實現穩定和可接受的利潤水平，並實現淨利息收入的長期可持續增長。我們通過兩種主要方法評估和監控利率風險：
•風險收益（“EAR”），用於衡量假設的利率變化對淨利息收入的影響；以及
•股票的經濟價值（“EVE”），用於衡量股票的經濟價值對利率變化的敏感度或變化。
使用我們的資產負債管理系統模擬了許多潛在的利率情景。銀行是公司內部利率風險的主要來源。截至2023年6月30日，該銀行的很大一部分盈利資產和大量存款餘額與1個月倫敦銀行同業拆借利率掛鈎。自倫敦銀行同業拆借利率終止日之後的首次重新定價日起，這些遺留資產和負債已轉換為各種SOFR回退利率加上利差調整，並進行了相應的建模。除非另有説明，否則在衝擊情景下，利率會同時受到衝擊。此外，關鍵費率以下限建模，這表明在實踐中每種特定費率可能變動多低。通過包括利率衝擊和上調在內的一系列情景向上或向下調整利率。利率衝擊代表關鍵利率的直接和持續變化，包括30天平均SOFR，由此導致的其他指數的變化也相應相關。利率上調錶示這些關鍵利率在12個月內呈線性上升，其他指數由此產生的變化也相應相關。
下表總結了對未來24個月收益的潛在影響以及對2023年9月30日和2022年9月30日資產負債表資產和負債市值的潛在影響，其基礎是管理層進行的敏感度分析，假設市場利率將上升100和300個基點，同時信貸和融資利差保持不變。EAR分析假設資產負債表保持不變，每種產品的到期日被假定發行相同類型的新產品所取代。EVE敏感度僅適用於資產負債表日存在的金融資產和負債，包括對衝工具，並不反映未來可能出現的新資產、負債、承諾或對衝工具的任何影響。
由於2022年初的低利率環境，沒有公佈向下300個基點的利率衝擊的結果，因為這些結果沒有為當時的利率敏感度提供有意義的指標。隨着利率的上升，該模型在2022年第二季度增加了100個基點的向下利率衝擊，並在2022年第四季度增加了300個基點的下行利率衝擊。根據未來兩年的靜態資產負債表假設，2023年9月30日的EAR業績顯示，市場風險狀況對利率變動的敏感度較低。EVE指標顯示出比去年同期更高的靈敏度，這是由於固定利率負債的重新定價速度比固定利率資產更快。管理層正在評估這一趨勢，並將在必要時採取行動來管理EVE的敏感度。
20232022
截至9月30日，
+300
基礎積分		+100
基礎積分		-100
基礎積分		-300 個基點積分+300
基礎積分		+100
基礎積分		-100
基礎積分		-300 個基點積分
EAR-休克-2.5%-0.8%+0.5%+1.5%+1.8%+0.6%-0.7%不適用
EAR-Ramp-2.2%-0.7%+0.6%+1.6%+1.0%+0.3%-0.4%不適用
夏娃-25.1%-8.7%+8.8%+26.5%-6.0%-2.0%+1.8%不適用
    
在前面的表格中，利率敏感度分析反映了完全可變的SOFR和基於Prime的貸款以及全可變融資（包括通過衍生品交易轉換為SOFR的經紀存款）的資產負債表組合。該分析假設，零售MMDA和零售儲蓄餘額雖然對利率變化相對敏感，但不會與全面的利率衝擊或上升百分之百相關。影響也被考慮在內
SLM 公司 83

的FFELP貸款，這些貸款在低利率環境中獲得最低收入，因此在利率衝擊下不會完全重新定價。
儘管我們認為這些衡量標準可以估計我們的利率敏感度，但它們並未考慮信貸質量、資產負債表結構和資產負債表規模的潛在變化。它們也沒有考慮到可能影響淨收入的其他業務發展，也沒有考慮到可能影響淨收入或可能為改變我們的風險狀況而採取的管理行動。因此，我們無法保證實際結果與模擬的估計結果不會有重大差異。此外，此類模擬並不代表我們目前對未來預期利率變動的看法。
資產和負債資金缺口
下表列出了截至2023年9月30日我們按標的指數排列的資產和負債（資金）。在接下來的公認會計原則陳述中，資金缺口僅包括符合有效套期保值條件的衍生品（反映在淨利息收入中的衍生品，而不是反映在合併收益表的 “衍生品和套期保值活動收益（虧損），淨額” 行中的衍生品）。資產和資金之間的區別是指定指數的資金缺口。這在很大程度上代表了我們面臨的利率風險敞口，包括基礎風險和重新定價風險，即不同的指數可能以不同的頻率重置或者可能無法朝相同方向或幅度移動的風險。（請注意，所有固定利率資產和負債都合併為一個細列項目，該項目並未反映到期時間上的差異。）

截至2023年9月30日
（百萬美元）
索引
的頻率
變量
重置		資產
資金 (1)
資金
差距
聯邦基金有效利率每日/每週/每月$— $944.8 $(944.8)
SOFR 費率每日/每週/每月8,282.4 4,991.2 3,291.2 
3 個月的 SOFR季度— 251.1 (251.1)
3 個月的國庫券每週87.5 — 87.5 
主要每月0.5 — 0.5 
非離散重置(2)
每日/每週3,775.8 3,788.3 (12.5)
固定利率(3)
 17,127.0 19,297.8 (2,170.8)
總計 $29,273.2 $29,273.2 $— 
         
(1)融資（按指數劃分）包括所有符合有效套期保值條件的衍生品的影響。
(2)資產包括限制性和非限制性現金等價物以及其他隔夜類工具。資金包括流動零售存款以及返還與衍生品風險敞口相關的現金抵押品的義務。
(3)資產包括應收賬款和其他資產（包括保費和儲備金）。資金包括未互換的定期存款、轉換為固定利率的流動性MMDA和股東權益。

上表中的 “資金缺口” 主要顯示聯邦基金有效利率、SOFR利率、3個月期SOFR和固定利率類別的不匹配。聯邦基金有效利率與每日、每週和每月SOFR類別的變化通常高度相關，利率應該可以相對有效地相互抵消。固定利率領域的資金包括15億美元的股權和4億美元的無息負債。我們認為整體重新定價風險適中，這得到了其他利率敏感度分析的支持。
我們使用利率互換和其他衍生品來實現我們的風險管理目標。我們的資產負債管理策略是將資產與具有相同標的指數和重置頻率或具有我們認為高度相關的利率特徵的債務（與衍生品相結合）進行匹配。使用與我們的資產不同的指數類型和重置頻率的融資，使我們面臨基差和重新定價風險等形式的利率風險。這可能導致我們的資金成本無法朝着與資產收益率相同的方向或幅度移動。儘管我們認為這種風險很低，但由於所有這些指數都是短期的，利率變動在很長一段時間內高度相關，但市場混亂（近年來發生）可能導致指數之間的暫時性差異，從而對我們的收益產生負面影響。
84 SLM 公司

加權平均壽命
下表反映了截至2023年9月30日我們的盈利資產和負債的加權平均壽命。
 
截至2023年9月30日
（以年為單位的平均值）
加權平均壽命
賺取資產 
教育貸款5.01 
現金和投資1.46 
總收益資產4.23 
存款
短期存款0.78 
長期存款2.11 
存款總額1.11 
借款
長期借款3.38 
借款總額3.38 

SLM 公司 85



第 4 項。     控制和程序

披露控制和程序
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2023年9月30日我們的披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2023年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的，可以確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息 (i) 在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告，以及 (ii) 收集並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官視情況而定，以允許及時就所需的披露做出決定。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年9月30日的財季中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

86 SLM 公司

第二部分。其他信息
第 1 項。    法律訴訟
我們和我們的子公司和關聯公司面臨在正常業務過程中出現的各種索賠、訴訟和其他訴訟。公司、我們的子公司和關聯公司通常會收到來自州檢察長、立法委員會和行政機構的信息和文件請求以及調查要求。這些請求可能出於信息或監管目的，可能與我們的商業行為、我們開展業務的行業或與我們開展業務的其他公司有關。我們的做法一直是並將繼續與這些機構合作，並對任何此類請求作出迴應。
有關我們法律訴訟的更多信息，請參閲第一部分第3項。我們的 2022 年表格 10-K 中的 “法律訴訟”。
第 1A 項。風險因素
我們的業務活動涉及各種風險。讀者應仔細考慮第一部分第1A項中披露的風險因素。我們 2022 年表格 10-K 中的 “風險因素”。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
股票回購
下表提供了與我們在截至2023年9月30日的三個月中購買普通股有關的信息。
 
（以千計，
每股數據除外）
總數
的股份
已購買(1)
平均價格
按每人支付
分享
的總數
購買的股票
作為公開的一部分
已宣佈的計劃
或程序(2)(3)  
近似美元
價值
的股票
可能還是
在下方購買
公開宣佈
計劃或
程式(2)
時期：   
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日— $— — $326,000 
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日10 $16.18 — $326,000 
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日1 $13.62 — $326,000 
2023 年第三季度總計11 $16.14 —  

(1)購買的股票總數包括為滿足與股票期權無現金行使相關的行使價而向我們投標的普通股，以及與行使股票期權和歸屬限制性股票、限制性股票單位和績效股票單位相關的預扣税義務。
(2) 截至2023年9月30日，我們在2022年股票回購計劃下還剩3.26億美元。
(3)    在2023年第三季度，我們沒有根據任何10b5-1交易計劃回購股票。有關進一步討論，請參閲本表格10-Q中合併財務報表附註11 “股東權益”。

2023年9月29日，我們在納斯達克全球精選市場的普通股收盤價為13.62美元。
第 3 項。    優先證券違約
沒什麼可報告的。
第 4 項。    礦山安全披露
不適用。
第 5 項。    其他信息
沒什麼可報告的。
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第 6 項。    展品
以下證物已提供或歸檔（視情況而定）：
10.1
彼得·格雷厄姆與公司之間的錄取通知書日期為2023年8月25日。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行認證。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行認證。
32.1
根據《美國法典》第 18 章第 1350 條進行認證，該條款根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過。
32.2
根據《美國法典》第 18 章第 1350 條進行認證，該條款根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過。
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔。
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PREXBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。
 

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簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

 
SLM 公司
（註冊人）
來自：
/S/STEVEN J. MCGARRY
 
史蒂芬·J·麥加里
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
日期：2023 年 10 月 25 日

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