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Loan 成員US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2023-01-012023-09-300001253986US-GAAP:Bridge Loan 成員US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2023-09-300001253986ABR:單身家庭租賃債券會員US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2023-01-012023-09-300001253986ABR:單身家庭租賃債券會員US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2023-09-300001253986US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2023-09-300001253986ABR:作為協會貸款成員的聯邦國民抵押貸款US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2022-01-012022-12-310001253986ABR:作為協會貸款成員的聯邦國民抵押貸款US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2022-12-310001253986ABR:聯邦住房貸款抵押貸款公司貸款會員US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2022-01-012022-12-310001253986ABR:聯邦住房貸款抵押貸款公司貸款會員US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2022-12-310001253986abr:私人唱片公司會員US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2022-01-012022-12-310001253986abr:私人唱片公司會員US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2022-12-310001253986abr:聯邦住房管理局貸款成員US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2022-01-012022-12-310001253986abr:聯邦住房管理局貸款成員US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2022-12-310001253986US-GAAP:Bridge Loan 成員US-GAAP:服務合同成員ABR:機構業務板塊成員2022-01-012022-12-310001253986US-GAAP:Bridge Loan 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證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
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þ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的季度報告 |
在截至的季度期間 2023年9月30日
要麼
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o | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的過渡報告 |
委員會文件編號: 001-32136
Arbor Realty Trust, Inc.
(註冊人的確切姓名如其章程所示)
| | | | | |
馬裏蘭州 | 20-0057959 |
(公司成立的州或其他司法管轄區) | (美國國税局僱主識別號) |
| |
厄爾·奧文頓大道 333 號, 900 套房, 尤寧代爾, 紐約州 (主要行政辦公室地址) | 11553 (郵政編碼) |
(註冊人的電話號碼,包括區號): (516) 506-4200
根據該法第12(b)條註冊的證券:
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每個班級的標題 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,面值每股0.01美元 | | ABR | | 紐約證券交易所 |
優先股,D 系列累計 6.375% 可贖回,每股面值0.01美元 | | ABR-PD | | 紐約證券交易所 |
優先股,E系列累積6.25% 可贖回,每股面值0.01美元 | | ABR-PE | | 紐約證券交易所 |
優先股,6.25% F系列固定至浮動利率累計可兑換,面值每股0.01美元 | | ABR-PF | | 紐約證券交易所 |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告,以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的þ沒有 o
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內(或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第 S-T 法規(本章第 232.405 節)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 þ沒有 o
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
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大型加速過濾器 | þ | 加速過濾器 | o | 非加速過濾器 | o |
規模較小的申報公司 | o | 新興成長型公司 | o | | |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第12b-2條)。是的 o沒有 þ
發行人有 188,501,642截至2023年10月20日已發行的普通股。
索引
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第一部分財務信息 | |
第 1 項。財務報表(未經審計) | 2 |
合併資產負債表 | 2 |
合併收益表 | 3 |
綜合權益變動表 | 4 |
合併現金流量表 | 7 |
合併財務報表附註 | 8 |
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 47 |
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露 | 60 |
第 4 項。控制和程序 | 61 |
第二部分。其他信息 | |
第 1 項。法律訴訟 | 61 |
第 1A 項。風險因素 | 61 |
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 62 |
第 6 項。展品 | 63 |
簽名 | 64 |
前瞻性陳述
這份10-Q表季度報告中包含的信息並未完整描述我們的業務或與投資Arbor Realty Trust, Inc.相關的風險。我們敦促您仔細審查和考慮本報告中的各種披露,以及我們於2月17日向美國證券交易委員會(“SEC”)提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告(“2022年年度報告”)中的信息,2023 年以及我們向美國證券交易委員會提交的其他報告和文件中。
本報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的某些 “前瞻性陳述”。除其他外,此類前瞻性陳述與我們的投資和融資需求的經營業績有關。我們使用 “預期”、“期望”、“相信”、“打算”、“應該”、“可以”、“將”、“可能” 等詞語和類似表達方式來識別前瞻性陳述,儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些詞語。前瞻性陳述基於某些假設,討論未來預期,描述未來的計劃和戰略,包含對經營業績或財務狀況的預測或陳述其他前瞻性信息。我們預測未來計劃或戰略的結果或實際效果的能力本質上是不確定的。這些前瞻性陳述涉及風險、不確定性和其他因素,這些因素可能導致我們在未來時期的實際業績與預測的結果存在重大差異。可能對我們的運營和未來前景產生重大不利影響的因素包括但不限於:由於新型冠狀病毒(“COVID-19”)疫情的嚴重程度和持續時間,經濟、宏觀經濟和地緣政治狀況的總體變化,尤其是房地產市場的變化;COVID-19 疫情對我們的業務、經營業績和財務狀況的潛在影響;我們與政府贊助企業的地位的不利變化影響我們通過此類企業發放貸款的能力計劃;利率的變化;投資渠道的質量和規模以及我們可以投資現金的利率;貸款和投資所依據的抵押品價值的減值;通貨膨脹;聯邦和州法律法規的變化,包括税法的變化;未來投資的資本可用性和成本;以及競爭。提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述,這些陳述反映了我們截至本報告發布之日的觀點。上述因素可能導致我們的實際業績與任何前瞻性陳述中包含的業績存在顯著差異。
儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的,但我們無法保證未來的業績、活動水平、業績或成就。在本報告發布之日之後,我們沒有義務更新任何前瞻性陳述,以使這些陳述與實際業績保持一致。
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
ARBOR REALTY TRUST, INC.和子公司
合併資產負債表
(千美元,股票和每股數據除外)
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| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| (未經審計) | | |
資產: | | | |
現金和現金等價物 | $ | 895,298 | | | $ | 534,357 | |
限制性現金 | 419,158 | | | 713,808 | |
貸款和投資,淨額(信貸損失備抵額)184,069和 $132,559) | 12,892,796 | | | 14,254,674 | |
待售貸款,淨額 | 364,320 | | | 354,070 | |
資本化抵押貸款服務權,淨額 | 392,203 | | | 401,471 | |
持有至到期的證券,淨額(信貸損失備抵額)5,943和 $3,153) | 155,172 | | | 156,547 | |
對股權關聯公司的投資 | 62,795 | | | 79,130 | |
關聯方應繳的款項 | 211,655 | | | 77,419 | |
商譽和其他無形資產 | 92,551 | | | 96,069 | |
其他資產 | 416,741 | | | 371,440 | |
總資產 | $ | 15,902,689 | | | $ | 17,038,985 | |
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負債和權益: | | | |
信貸和回購便利 | $ | 3,391,441 | | | $ | 3,841,814 | |
證券化債務 | 7,004,634 | | | 7,849,270 | |
高級無抵押票據 | 1,332,926 | | | 1,385,994 | |
可轉換優先無抵押票據 | 282,428 | | | 280,356 | |
發行優先證券的子公司信託的次級次級票據 | 143,695 | | | 143,128 | |
應歸因於關聯方 | 2,170 | | | 12,350 | |
由於借款人 | 114,660 | | | 61,237 | |
分擔損失義務的備抵金 | 69,261 | | | 57,168 | |
其他負債 | 320,973 | | | 335,789 | |
負債總額 | 12,662,188 | | | 13,967,106 | |
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承付款和或有開支(注13) | | | |
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股權: | | | |
Arbor Realty Trust, Inc. 股東權益: | | | |
優先股,累計,可贖回,$0.01面值: 100,000,000按期間分列的已授權股份、已發行和流通股份: | 633,684 | | | 633,684 | |
特別投票優先股- 16,293,589股份 | | | |
6.375% 系列 D- 9,200,000股份 | | | |
6.25% 系列 E- 5,750,000股份 | | | |
6.25% 系列 F- 11,342,000股份 | | | |
普通股,$0.01面值: 500,000,000授權股份- 188,501,642和 178,230,522已發行和流通股份 | 1,885 | | | 1,782 | |
額外的實收資本 | 2,364,395 | | | 2,204,481 | |
留存收益 | 104,821 | | | 97,049 | |
Arbor Realty Trust, Inc. 股東權益 | 3,104,785 | | | 2,936,996 | |
非控股權益 | 135,716 | | | 134,883 | |
權益總額 | 3,240,501 | | | 3,071,879 | |
負債和權益總額 | $ | 15,902,689 | | | $ | 17,038,985 | |
注意:我們的合併資產負債表包括合併可變利息實體(VIE)的資產和負債,因為我們是這些VIE的主要受益人。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們合併後的VIE的資產總額為美元8,689,298和 $9,785,261,分別是我們合併後的VIE的負債總額為美元7,027,893和 $7,876,024,分別地。有關我們的 VIE 的討論,請參閲註釋 14。
參見合併財務報表附註。
ARBOR REALTY TRUST, INC.和子公司
合併收益表(未經審計)
(千美元,股票和每股數據除外)
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| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
利息收入 | $ | 336,474 | | | $ | 259,778 | | | $ | 1,000,159 | | | $ | 627,804 | |
利息支出 | 229,180 | | | 160,452 | | | 675,749 | | | 350,079 | |
淨利息收入 | 107,294 | | | 99,326 | | | 324,410 | | | 277,725 | |
其他收入: | | | | | | | |
淨銷售收益,包括收費服務 | 18,619 | | | 14,360 | | | 55,795 | | | 32,526 | |
抵押貸款服務權 | 14,109 | | | 19,408 | | | 48,769 | | | 52,287 | |
服務收入,淨額 | 35,463 | | | 22,744 | | | 97,376 | | | 64,513 | |
物業營業收入 | 1,450 | | | 445 | | | 4,261 | | | 1,031 | |
衍生工具的收益(虧損),淨額 | (421) | | | (15,909) | | | (3,582) | | | 10,083 | |
其他收入(虧損),淨額 | 173 | | | (6,014) | | | 5,099 | | | (16,061) | |
其他收入總額 | 69,393 | | | 35,034 | | | 207,718 | | | 144,379 | |
其他費用: | | | | | | | |
員工薪酬和福利 | 39,810 | | | 38,811 | | | 123,518 | | | 119,736 | |
銷售和管理 | 12,367 | | | 13,225 | | | 38,574 | | | 40,960 | |
物業運營費用 | 1,479 | | | 366 | | | 4,227 | | | 1,443 | |
折舊和攤銷 | 2,286 | | | 2,078 | | | 7,297 | | | 6,092 | |
損失分擔準備金(扣除追回額) | 1,679 | | | 412 | | | 12,528 | | | (2,199) | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | 18,652 | | | 2,274 | | | 55,047 | | | 9,700 | |
其他支出總額 | 76,273 | | | 57,166 | | | 241,191 | | | 175,732 | |
清償債務前的收入、股權關聯公司收入和所得税 | 100,414 | | | 77,194 | | | 290,937 | | | 246,372 | |
債務消滅造成的損失 | (314) | | | (3,262) | | | (1,561) | | | (4,612) | |
來自股權關聯公司的收入 | 809 | | | 4,748 | | | 20,694 | | | 18,507 | |
所得税補助金(撥備) | (5,854) | | | 374 | | | (19,436) | | | (13,166) | |
淨收入 | 95,055 | | | 79,054 | | | 290,634 | | | 247,101 | |
優先股分紅 | 10,342 | | | 10,342 | | | 31,027 | | | 30,612 | |
歸屬於非控股權益的淨收益 | 6,789 | | | 6,002 | | | 21,200 | | | 19,811 | |
歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | 77,924 | | | $ | 62,710 | | | $ | 238,407 | | | $ | 196,678 | |
| | | | | | | |
普通股每股基本收益 | $ | 0.42 | | | $ | 0.37 | | | $ | 1.30 | | | $ | 1.21 | |
攤薄後的每股普通股收益 | $ | 0.41 | | | $ | 0.36 | | | $ | 1.28 | | | $ | 1.18 | |
| | | | | | | |
加權平均已發行股數: | | | | | | | |
基本 | 187,023,395 | | 170,227,553 | | 183,340,149 | | 162,292,235 |
稀釋 | 221,328,818 | | 205,865,016 | | 217,457,399 | | 195,529,340 |
| | | | | | | |
每股普通股申報的股息 | $ | 0.43 | | | $ | 0.39 | | | $ | 1.25 | | | $ | 1.14 | |
參見合併財務報表附註。
ARBOR REALTY TRUST, INC.和子公司
合併權益變動表(未經審計)
(以千美元計,股票除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的三個月 |
| 首選 股票 股份 | | 首選 股票 價值 | | 常見 股票 股份 | | 常見 股票 面值 | | 額外 付費 資本 | | 已保留 收益 | | 總喬木 Realty Trust, Inc. 股東 公平 | | 非控制性 利息 | | 權益總額 |
餘額 — 2023 年 7 月 1 日 | 42,585,589 | | $ | 633,684 | | | 183,067,388 | | $ | 1,831 | | | $ | 2,280,632 | | | $ | 107,561 | | | $ | 3,023,708 | | | $ | 135,933 | | | $ | 3,159,641 | |
發行——普通股 | — | | — | | | 5,576,496 | | 55 | | | 83,937 | | | — | | | 83,992 | | | — | | | 83,992 | |
股票薪酬,淨額 | — | | — | | | (142,242) | | (1) | | | (174) | | | — | | | (175) | | | — | | | (175) | |
分配-普通股 | — | | — | | | — | | — | | | — | | | (80,660) | | | (80,660) | | | — | | | (80,660) | |
分配-優先股 | — | | — | | | — | | — | | | — | | | (10,346) | | | (10,346) | | | — | | | (10,346) | |
分配-非控股權益 | — | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,006) | | | (7,006) | |
淨收入 | — | | — | | | — | | — | | | — | | | 88,266 | | | 88,266 | | | 6,789 | | | 95,055 | |
餘額 — 2023 年 9 月 30 日 | 42,585,589 | | $ | 633,684 | | | 188,501,642 | | $ | 1,885 | | | $ | 2,364,395 | | | $ | 104,821 | | | $ | 3,104,785 | | | $ | 135,716 | | | $ | 3,240,501 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的九個月 |
餘額 — 2023 年 1 月 1 日 | 42,585,589 | | | $ | 633,684 | | | 178,230,522 | | | $ | 1,782 | | | $ | 2,204,481 | | | $ | 97,049 | | | $ | 2,936,996 | | | $ | 134,883 | | | $ | 3,071,879 | |
發行——普通股 | — | | | — | | | 13,113,296 | | | 130 | | | 193,530 | | | — | | | 193,660 | | | — | | | 193,660 | |
回購-普通股 | — | | | — | | | (3,545,604) | | | (36) | | | (37,396) | | | — | | | (37,432) | | | — | | | (37,432) | |
股票薪酬,淨額 | — | | | — | | | 703,428 | | | 9 | | | 3,780 | | | — | | | 3,789 | | | — | | | 3,789 | |
分配-普通股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (230,632) | | | (230,632) | | | — | | | (230,632) | |
分配-優先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (31,030) | | | (31,030) | | | — | | | (31,030) | |
分配-非控股權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (20,367) | | | (20,367) | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 269,434 | | | 269,434 | | | 21,200 | | | 290,634 | |
餘額 — 2023 年 9 月 30 日 | 42,585,589 | | | $ | 633,684 | | | 188,501,642 | | | $ | 1,885 | | | $ | 2,364,395 | | | $ | 104,821 | | | $ | 3,104,785 | | | $ | 135,716 | | | $ | 3,240,501 | |
參見合併財務報表附註。
ARBOR REALTY TRUST, INC.和子公司
合併權益變動表(未經審計)(續)
(以千美元計,股票除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月 |
| 首選 股票 股份 | | 首選 股票 價值 | | 常見 股票 股份 | | 常見 股票 面值 | | 額外 付費 資本 | | 已保留 收益 | | 總喬木 Realty Trust, Inc. 股東 公平 | | 非控制性 利息 | | 權益總額 |
餘額——2022年7月1日 | 42,585,589 | | $ | 633,684 | | | 168,454,805 | | $ | 1,685 | | | $ | 2,060,837 | | | $ | 83,271 | | | $ | 2,779,477 | | | $ | 133,519 | | | $ | 2,912,996 | |
發行——普通股 | — | | — | | | 3,170,688 | | 31 | | | 44,491 | | | — | | | 44,522 | | | — | | | 44,522 | |
股票薪酬,淨額 | — | | — | | | (101,685) | | (1) | | | 581 | | | — | | | 580 | | | — | | | 580 | |
分配-普通股 | — | | — | | | — | | — | | | — | | | (66,447) | | | (66,447) | | | — | | | (66,447) | |
分配-優先股 | — | | — | | | — | | — | | | — | | | (10,345) | | | (10,345) | | | — | | | (10,345) | |
分配-非控股權益 | — | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,354) | | | (6,354) | |
淨收入 | — | | — | | | — | | — | | | — | | | 73,052 | | | 73,052 | | | 6,002 | | | 79,054 | |
餘額 — 2022 年 9 月 30 日 | 42,585,589 | | $ | 633,684 | | | 171,523,808 | | $ | 1,715 | | | $ | 2,105,909 | | | $ | 79,531 | | | $ | 2,820,839 | | | $ | 133,167 | | | $ | 2,954,006 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月 |
餘額——2022 年 1 月 1 日 | 39,325,095 | | | $ | 556,163 | | | 151,362,181 | | | $ | 1,514 | | | $ | 1,789,229 | | | $ | 68,144 | | | $ | 2,415,050 | | | $ | 132,487 | | | $ | 2,547,537 | |
發行——普通股 | — | | | — | | | 19,625,788 | | | 196 | | | 312,570 | | | — | | | 312,766 | | | — | | | 312,766 | |
發行——F系列優先股 | 3,292,000 | | | 77,522 | | | — | | | — | | | (130) | | | — | | | 77,392 | | | — | | | 77,392 | |
股票薪酬,淨額 | — | | | — | | | 535,839 | | | 5 | | | 4,240 | | | — | | | 4,245 | | | — | | | 4,245 | |
分配-普通股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (185,285) | | | (185,285) | | | — | | | (185,285) | |
分配-優先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (30,618) | | | (30,618) | | | — | | | (30,618) | |
分配-非控股權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (18,586) | | | (18,586) | |
贖回-運營合夥單位 | (31,506) | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | (545) | | | (546) | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 227,290 | | | 227,290 | | | 19,811 | | | 247,101 | |
餘額 — 2022 年 9 月 30 日 | 42,585,589 | | | $ | 633,684 | | | 171,523,808 | | | $ | 1,715 | | | $ | 2,105,909 | | | $ | 79,531 | | | $ | 2,820,839 | | | $ | 133,167 | | | $ | 2,954,006 | |
參見合併財務報表附註。
ARBOR REALTY TRUST, INC.和子公司
合併現金流量表(未經審計)
(以千計) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 |
經營活動: | | | |
淨收入 | $ | 290,634 | | | $ | 247,101 | |
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整: | | | |
折舊和攤銷 | 7,297 | | | 6,092 | |
基於股票的薪酬 | 12,141 | | | 12,330 | |
利息和費用的攤銷和增加,淨額 | (3,084) | | | (10,022) | |
資本化抵押貸款服務權的攤銷 | 46,920 | | | 44,532 | |
待售貸款的發放 | (3,619,570) | | | (3,232,962) | |
出售待售貸款的收益,扣除出售收益 | 3,607,665 | | | 3,699,555 | |
抵押貸款服務權 | (48,769) | | | (52,287) | |
從回報中註銷資本化抵押貸款服務權 | 11,764 | | | 37,318 | |
損失分擔準備金(扣除追回額) | 12,528 | | | (2,199) | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | 55,047 | | | 9,700 | |
損失分擔義務的淨扣除額 | (434) | | | (354) | |
遞延所得税優惠 | (6,630) | | | (7,833) | |
來自股權關聯公司的收入 | (20,694) | | | (18,507) | |
股權關聯公司運營的分配 | 22,507 | | | 16,546 | |
持有待售貸款公允價值的變動 | (1,634) | | | 12,163 | |
債務消滅造成的損失 | 1,561 | | | 4,612 | |
待售貸款的償還和償還 | 463 | | | 58,339 | |
出售貸款的損失 | — | | | 10,120 | |
經營資產和負債的變化 | (209,214) | | | (23,138) | |
經營活動提供的淨現金 | 158,498 | | | 811,106 | |
| | | |
投資活動: | | | |
融資、發放和購買的貸款和投資,淨額 | (1,061,865) | | | (5,418,113) | |
貸款和投資的回報和償還 | 2,541,373 | | | 2,302,874 | |
出售貸款和投資的收益 | — | | | 397,338 | |
遞延費用 | 13,624 | | | 50,385 | |
對股權關聯公司的捐款 | (1,029) | | | (16,730) | |
來自股權關聯公司的分配 | 15,552 | | | 24,321 | |
購買持有至到期證券,淨額 | — | | | (27,598) | |
持有至到期證券的回報和償付 | 3,544 | | | 16,676 | |
應歸因於借款人和儲備金 | (92,358) | | | (152,036) | |
由(用於)投資活動提供的淨現金 | 1,418,841 | | | (2,822,883) | |
| | | |
籌資活動: | | | |
信貸和回購融資的收益 | 6,575,575 | | | 8,474,821 | |
信貸和回購機制的償還和回報 | (7,033,287) | | | (8,325,608) | |
證券化債務的回報和償還 | (856,864) | | | (441,000) | |
發行普通股的收益 | 193,660 | | | 312,766 | |
發行優先無抵押票據的收益 | 95,000 | | | — | |
優先無抵押票據的回報和償付 | (149,600) | | | — | |
在既得股票淨結算時繳納預扣税 | (8,352) | | | (8,085) | |
回購普通股 | (37,432) | | | — | |
向股東分配 | (282,029) | | | (234,246) | |
遞延融資費用的支付 | (7,719) | | | (35,267) | |
發行證券化債務的收益 | — | | | 2,525,624 | |
發行可轉換優先無抵押票據的收益 | — | | | 287,500 | |
可轉換優先無抵押票據的消滅 | — | | | (200,662) | |
發行優先股的收益 | — | | | 77,392 | |
贖回運營夥伴單位 | — | | | (546) | |
融資活動提供的(用於)淨現金 | (1,511,048) | | | 2,432,689 | |
現金、現金等價物和限制性現金淨增加 | 66,291 | | | 420,912 | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | 1,248,165 | | | 891,270 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 1,314,456 | | | $ | 1,312,182 | |
參見合併財務報表附註。
ARBOR REALTY TRUST, INC.和子公司
合併現金流量表(未經審計)(續)
(以千計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 |
現金、現金等價物和限制性現金的對賬: | | | |
期初的現金和現金等價物 | $ | 534,357 | | | $ | 404,580 | |
期初的限制性現金 | 713,808 | | | 486,690 | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 1,248,165 | | | $ | 891,270 | |
| | | |
期末的現金和現金等價物 | $ | 895,298 | | | $ | 389,651 | |
期末限制性現金 | 419,158 | | | 922,531 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 1,314,456 | | | $ | 1,312,182 | |
| | | |
補充現金流信息: | | | |
用於支付利息的現金 | $ | 654,108 | | | $ | 306,671 | |
用於納税的現金 | 22,916 | | | 25,770 | |
| | | |
非現金投資和融資活動的補充時間表: | | | |
優先股的應計分配 | 7,010 | | | 7,010 | |
累積效應調整(採用可轉換債務標準) | — | | | 2,447 | |
參見合併財務報表附註。
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ARBOR REALTY TRUST, INC.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
注意事項 1 — 業務描述
Arbor Realty Trust, Inc.(“我們” 或 “我們的”)是一家成立於2003年的馬裏蘭州公司。我們是一家全國性的房地產投資信託基金(“REIT”)和直接貸款機構,為商業房地產資產提供貸款發放和服務。我們通過以下方式運營 二業務領域:我們的結構性貸款發放和投資業務或 “結構性業務”,以及我們的代理貸款發放和服務業務或 “代理業務”。
通過我們的結構化業務,我們在多户住宅、單户租賃(“SFR”)和商業房地產市場投資結構性融資資產的多元化投資組合,主要包括過渡貸款,以及夾層貸款、首次抵押貸款的初級參與權益以及優先和直接股權。我們還投資與房地產相關的合資企業,可能直接收購不動產,投資房地產相關票據和某些抵押貸款相關證券。
通過代理業務,我們通過聯邦全國抵押貸款協會(“房利美”)和聯邦住房貸款抵押貸款公司(“房地美”,以及房利美、政府資助的企業或 “GSE”)、政府全國抵押貸款協會(“Ginnie Mae”)、聯邦住房管理局(“FHA”)和美國住房部,發起、銷售和服務一系列多户家庭融資產品和城市發展(與Ginnie Mae和FHA,“HUD” 一起)。我們保留我們在GSE和HUD計劃下發放和出售的幾乎所有貸款的還本付息權和資產管理責任。我們是全國經批准的房利美委託承保和服務(“DUS”)貸款機構,房地美多户家庭傳統貸款貸款機構,紐約、新澤西和康涅狄格州的賣方/服務商,房地美經濟適用房、高級住房和小額餘額貸款(“SBL”)貸款機構、全國範圍內的賣方/服務機構,以及全國的HUD MAP和LEAN高級住房/醫療保健貸款機構。我們還根據向GSE出售的現有機構貸款(我們稱之為 “私人標籤” 貸款)的指導方針發放和提供永久融資貸款,並通過渠道/商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)計劃發放和銷售融資產品。我們將私人標籤貸款合併證券化,並將證券化中的證書出售給第三方投資者,同時保留服務權和證券化中風險最高的底層證書(“APL證書”)。
實際上,我們的所有業務都是通過我們的運營合夥企業、Arbor Realty Limited Partnership(“ARLP”)(我們擔任間接普通合夥人)和ARLP的子公司進行的。出於美國聯邦所得税的目的,我們有資格成為房地產投資信託基金。房地產投資信託基金通常無需就其分配給股東的那部分房地產投資信託基金應納税收入繳納聯邦所得税,前提是分配了至少90%的應納税所得額並滿足某些其他要求。我們產生不符合條件的房地產投資信託基金收入的某些資產,主要在代理業務中,由應納税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)運營,這些子公司是我們的TRS合併集團(“TRS合併集團”)的一部分,需要繳納美國聯邦、州和地方所得税。一般而言,我們的TRS實體可能持有房地產投資信託基金無法直接持有的資產,並且可能從事房地產或非房地產相關業務。
注意事項 2 — 列報基礎和重要會計政策
演示基礎
合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)、中期財務報表和10-Q表説明編制的。因此,根據公認會計原則編制的合併財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被壓縮或省略。我們認為,為公允列報我們的財務狀況、經營業績和現金流而認為必要的所有調整均已包括在內,屬於正常和經常性的。中期公佈的經營業績不一定代表任何其他過渡期或全年可能出現的預期業績。這些財務報表應與我們 2022 年年度報告中包含的財務報表及其附註一起閲讀。
整合原則
合併財務報表包括我們的財務報表以及我們擁有控股權的全資子公司、合夥企業和其他實體的財務報表,包括我們是其主要受益人的可變權益實體(“VIE”)。我們有重大影響力的實體採用權益法進行核算。註釋 14 中描述了我們的 VIE。在合併過程中,所有重要的公司間交易和餘額均已清除。
估算值的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出估算和假設,這些估計和假設可能會對合並財務報表和隨附附註中報告的金額產生重大影響。實際結果可能與這些估計值不同。通貨膨脹、利率上升、銀行倒閉、資本市場緊縮的最終影響以及
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合併財務報表附註(未經審計)
無論是全球還是對我們的業務而言,房地產價值的降低都使得2023年9月30日的任何估計或假設本質上就不那麼確定了。
重新分類
上期財務報表中的某些數額已重新分類,以符合本期財務報表的列報方式。
最近通過的會計公告
| | | | | | | | | | | | | | |
描述 | | 收養日期 | | 對財務報表的影響 |
2022年3月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了2022-02年《會計準則更新》(“ASU”),《金融工具——信貸損失》(主題326):陷入困境的債務重組和復古披露。該指南取消了關於陷入困境的債務重組的會計指導,修改了現有的披露,包括按發債年份披露本期總註銷額的要求。該指南還更新了與信貸損失核算有關的要求,並增加了對債權人的貸款再融資和財務困難借款人重組的披露力度。 | | 2023 年第一季度 | | 該指南的通過並未對我們的合併財務報表產生重大影響。 |
最近發佈的會計公告
2023年3月,FASB發佈了ASU 2023-01《租賃(主題842)——共同控制安排》和《亞利桑那州立大學2023-02《投資——權益法和合資企業:使用比例攤銷法對税收抵免結構投資進行會計處理》,兩者均於2024年第一季度對我們生效。2023年8月,美國財務會計準則委員會發布了ASU 2023-05《業務合併——合資企業組建(副標題 805-60):確認和初步衡量》,該文件對成立日期為2025年1月1日或之後的合資實體有效。我們目前沒有任何屬於這些ASU範圍的交易;因此,這些採用預計不會對我們的合併財務報表產生影響。
重要會計政策
有關我們重要會計政策的描述,請參閲我們 2022 年年度報告中的第 8 項 — 財務報表和補充數據。自 2022 年 12 月 31 日以來,我們的重要會計政策沒有發生重大變化。
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合併財務報表附註(未經審計)
注意事項 3 — 貸款和投資
我們的結構性商業貸款和投資組合包括(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 的百分比 總計 | | 貸款 計數 | | Wtd。平均。 工資率 (1) | | Wtd。平均。 剩餘的 還有幾個月了 成熟度 | | Wtd。平均。 第一美元 質保率 (2) | | Wtd。平均。 最後一美元 質保率 (3) |
過渡貸款 (4) | $ | 12,790,972 | | | 97 | % | | 664 | | 8.85 | % | | 13.8 | | 0 | % | | 77 | % |
夾層貸款 | 233,805 | | | 2 | % | | 47 | | 8.35 | % | | 54.7 | | 45 | % | | 79 | % |
優先股投資 | 87,924 | | | 1 | % | | 10 | | 3.03 | % | | 62.0 | | 47 | % | | 84 | % |
其他貸款 (5) | 9,694 | | | 1% | | 2 | | 9.72 | % | | 15.6 | | 0 | % | | 62 | % |
| 13,122,395 | | | 100 | % | | 723 | | 8.80 | % | | 14.9 | | 1 | % | | 77 | % |
信用損失備抵金 | (184,069) | | | | | | | | | | | | | |
未賺取的收入 | (45,530) | | | | | | | | | | | | | |
貸款和投資,淨額 | $ | 12,892,796 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
過渡貸款 (4) | $ | 14,096,054 | | | 98 | % | | 692 | | 8.17 | % | | 19.8 | | 0 | % | | 76 | % |
夾層貸款 | 213,499 | | | 1 | % | | 44 | | 8.13 | % | | 63.1 | | 42 | % | | 77 | % |
優先股投資 | 110,725 | | | 1 | % | | 8 | | 7.63 | % | | 39.2 | | 46 | % | | 79 | % |
其他貸款 (5) | 35,845 | | | 1% | | 3 | | 8.76 | % | | 32.8 | | 0 | % | | 58 | % |
| 14,456,123 | | | 100 | % | | 747 | | 8.17 | % | | 20.6 | | 1 | % | | 76 | % |
信用損失備抵金 | (132,559) | | | | | | | | | | | | | |
未賺取的收入 | (68,890) | | | | | | | | | | | | | |
貸款和投資,淨額 | $ | 14,254,674 | | | | | | | | | | | | | |
________________________
(1)“加權平均支付率” 是基於我們投資組合中每筆貸款的未付本金餘額(“UPB”),以及個人貸款協議中規定的每月需要支付的利率的加權平均值。如表所示,某些需要在到期時支付應計利率的貸款和投資不包含在加權平均支付率中。
(2)“First Dollar Loan-valoy(“LTV”)比率(“LTV”)的計算方法是將我們在資本堆中最高的美元和所有優先留置權頭寸的總額與標的抵押品的公允價值進行比較,以確定我們將在何時吸收頭寸的總損失。
(3)“Last Dollar LTV比率” 是通過將我們的貸款賬面價值和資本堆中所有優先留置權頭寸的總賬面價值與標的抵押品的公允價值進行比較來計算的,以確定我們最初將在什麼時候吸收損失。
(4)截至2023年9月30日和2022年12月31日,過渡貸款包括在內 311和 241, 分別為貸款承諾總額為美元的SFR貸款2.05十億和美元1.57分別為十億,其中 $1.16十億和美元927.4分別為百萬美元提供了資金。
(5)其他貸款代表浮動利率SFR永久貸款。
信用風險的集中度
我們面臨集中風險,因為截至2023年9月30日,UPB與以下內容有關 92借給我的 五代表不同的借款人 12佔總資產的百分比。截至 2022 年 12 月 31 日,UPB 涉及 38借給我的 五代表不同的借款人 11佔總資產的百分比。在截至2023年9月30日的三個月和九個月以及截至2022年12月31日的年度中,沒有任何單一貸款或投資佔我們總資產的10%以上,也沒有一個投資者集團產生的收入超過10%。有關我們關聯方貸款和投資集中度的詳細信息,請參閲附註17。
我們對每筆貸款和投資的信用風險評級為 “合格”、“及格/觀察”、“特別提及”、“不合格” 或 “可疑”,合格評級為最低風險,可疑評級為最高風險。每個信用風險評級都有與償債覆蓋率、LTV比率、借款人實力、資產質量和資金現金儲備有關的基準指導方針。還會對擔保、市場實力、剩餘貸款期限和借款人權益等其他因素進行審查,並在確定每筆貸款的信用風險評級時將其考慮在內。該指標提供了投資組合質量和信用風險的有用快照。所有投資組合資產至少受以下條件的約束
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ARBOR REALTY TRUST, INC.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
但是,我們會進行全面的季度財務評估,包括歷史經營業績和前瞻性預測,但我們保持更高的審查水平,重點關注我們認為 “高風險” 且信貸質量惡化的貸款。
一般而言,鑑於我們的典型貸款狀況,合格、合格/觀察和特別提及的風險評級表明,我們預計貸款將根據貸款協議的合同條款同時支付本金和利息。低於標準的風險評級表明我們預計貸款可能需要進行某種修改。風險評級為可疑表明我們預計該貸款在期限內將表現不佳,並且可能會出現利息和/或本金損失。此外,儘管以上是確定特定風險評級時使用的主要指導方針,但借款人實力、市場實力或資產質量等主觀因素可能會導致評級高於或低於任何風險評級矩陣所顯示的評級。
截至2023年9月30日,按資產類別劃分的貸款組合內部風險評級和LTV比率摘要如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按起源年份劃分的 UPB | | 總計 | | Wtd。平均。 第一美元 LTV 比率 | | Wtd。平均。 最後一美元 LTV 比率 |
資產類別/風險評級 | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 優先的 | | | |
多户家庭: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
通過 | $ | 97,186 | | | $ | 131,266 | | | $ | 97,269 | | | $ | 2,010 | | | $ | — | | | $ | 20,300 | | | $ | 348,031 | | | | | |
傳球/觀看 | 673,165 | | | 2,378,519 | | | 3,015,502 | | | 81,560 | | | 112,416 | | | 58,394 | | | 6,319,556 | | | | | |
特別提及 | 799 | | | 1,830,803 | | | 2,353,938 | | | 219,050 | | | 140,685 | | | — | | | 4,545,275 | | | | | |
不合標準 | — | | | 290,492 | | | 153,697 | | | 24,099 | | | — | | | — | | | 468,288 | | | | | |
值得懷疑 | — | | | — | | | 13,930 | | | — | | | 9,765 | | | — | | | 23,695 | | | | | |
多户家庭總數 | $ | 771,150 | | | $ | 4,631,080 | | | $ | 5,634,336 | | | $ | 326,719 | | | $ | 262,866 | | | $ | 78,694 | | | $ | 11,704,845 | | | 1 | % | | 78 | % |
單户家庭出租: | 投資組合的百分比 | | 89 | % | | | | |
通過 | $ | 22,208 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 22,208 | | | | | |
傳球/觀看 | 161,976 | | | 466,391 | | | 355,176 | | | 86,347 | | | 20,965 | | | — | | | 1,090,855 | | | | | |
特別提及 | — | | | 22,924 | | | 12,852 | | | 24,503 | | | — | | | — | | | 60,279 | | | | | |
單户家庭租金總額 | $ | 184,184 | | | $ | 489,315 | | | $ | 368,028 | | | $ | 110,850 | | | $ | 20,965 | | | $ | — | | | $ | 1,173,342 | | | 0 | % | | 63 | % |
土地: | 投資組合的百分比 | | 9 | % | | | | |
傳球/觀看 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,600 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,600 | | | | | |
特別提及 | — | | | — | | | — | | | 3,500 | | | — | | | — | | | 3,500 | | | | | |
不合標準 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 127,928 | | | 127,928 | | | | | |
總土地 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8,100 | | | $ | — | | | $ | 127,928 | | | $ | 136,028 | | | 0 | % | | 98 | % |
辦公室: | 投資組合的百分比 | | 1 | % | | | | |
特別提及 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 35,410 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 35,410 | | | | | |
不合標準 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 45,025 | | | 45,025 | | | | | |
辦公室總數 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 35,410 | | | $ | — | | | $ | 45,025 | | | $ | 80,435 | | | 0 | % | | 90 | % |
零售: | 投資組合的百分比 | | 1 | % | | | | |
傳球/觀看 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,000 | | | $ | — | | | $ | 4,000 | | | | | |
特別提及 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,445 | | | 3,445 | | | | | |
不合標準 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 18,600 | | | 18,600 | | | | | |
零售總額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,000 | | | $ | 22,045 | | | $ | 26,045 | | | 11 | % | | 71 | % |
其他: | 投資組合的百分比 | | 1% | | | | |
值得懷疑 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,700 | | | $ | 1,700 | | | | | |
其他合計 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,700 | | | $ | 1,700 | | | 63 | % | | 63 | % |
| 投資組合的百分比 | | 1% | | | | |
總計 | $ | 955,334 | | | $ | 5,120,395 | | | $ | 6,002,364 | | | $ | 481,079 | | | $ | 287,831 | | | $ | 275,392 | | | $ | 13,122,395 | | | 1 | % | | 77 | % |
地理集中風險
截至2023年9月30日,德克薩斯州和佛羅裏達州的標的物業佔比 24% 和 16分別佔我們貸款和投資組合未償餘額的百分比。截至2022年12月31日,德克薩斯州和佛羅裏達州的標的物業代表 22% 和 14分別佔我們貸款和投資組合未償餘額的百分比。沒有其他州佔貸款和投資組合總額的10%或以上。
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合併財務報表附註(未經審計)
信用損失備抵金
信貸損失備抵的變化摘要如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 |
| 多家庭 | | 土地 | | 辦公室 | | 零售 | | 商用 | | 單户家庭出租 | | 其他 | | 總計 |
信用損失備抵金: | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 74,295 | | | $ | 77,902 | | | $ | 8,246 | | | $ | 5,819 | | | $ | 1,700 | | | $ | 1,077 | | | $ | 15 | | | $ | 169,054 | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | 14,884 | | | 60 | | | (76) | | | — | | | — | | | 162 | | | (15) | | | 15,015 | |
期末餘額 | $ | 89,179 | | | $ | 77,962 | | | $ | 8,170 | | | $ | 5,819 | | | $ | 1,700 | | | $ | 1,239 | | | $ | — | | | $ | 184,069 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至 2022 年 9 月 30 日的三個月 |
信用損失備抵金: | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 27,958 | | | $ | 77,918 | | | $ | 7,031 | | | $ | 5,819 | | | $ | 1,700 | | | $ | 725 | | | $ | 180 | | | $ | 121,331 | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | (675) | | | (8) | | | 306 | | | — | | | — | | | 1,326 | | | 16 | | | 965 | |
期末餘額 | $ | 27,283 | | | $ | 77,910 | | | $ | 7,337 | | | $ | 5,819 | | | $ | 1,700 | | | $ | 2,051 | | | $ | 196 | | | $ | 122,296 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的九個月 |
信用損失備抵金: | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 37,961 | | | $ | 78,068 | | | $ | 8,162 | | | $ | 5,819 | | | $ | 1,700 | | | $ | 781 | | | $ | 68 | | | $ | 132,559 | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | 51,218 | | | (106) | | | 8 | | | — | | | — | | | 458 | | | (68) | | | 51,510 | |
期末餘額 | $ | 89,179 | | | $ | 77,962 | | | $ | 8,170 | | | $ | 5,819 | | | $ | 1,700 | | | $ | 1,239 | | | $ | — | | | $ | 184,069 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至 2022 年 9 月 30 日的九個月 |
信用損失備抵金: | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 18,707 | | | $ | 77,970 | | | $ | 8,073 | | | $ | 5,819 | | | $ | 1,700 | | | $ | 320 | | | $ | 652 | | | $ | 113,241 | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | 8,576 | | | (60) | | | (736) | | | — | | | — | | | 1,731 | | | (456) | | | 9,055 | |
期末餘額 | $ | 27,283 | | | $ | 77,910 | | | $ | 7,337 | | | $ | 5,819 | | | $ | 1,700 | | | $ | 2,051 | | | $ | 196 | | | $ | 122,296 | |
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們錄得了美元15.0百萬和一美元51.5分別為100萬美元的信貸損失準備金。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,信貸損失準備金的增加主要歸因於商業房地產市場宏觀經濟前景的影響。我們對結構性貸款和投資(包括相關的無準備金貸款承諾)的信貸損失準備金的估計是基於合理且可支持的預測期,該預測期反映了最近的可觀測數據,包括利率上升、失業率預測上升以及持續的通貨膨脹壓力,包括估計的房地產價值持續下降和其他市場因素。
在我們的貸款合同期內,預期的信貸損失還包括通過我們的無準備金貸款承諾提供信貸的義務。我們目前對無準備金貸款承諾的預期信用損失(“CECL”)補貼按季度進行調整,與相關的未償貸款相對應。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們的未付資金承諾為美元1.08十億和美元1.15當借款人滿足某些要求時,我們有義務分別為10億美元提供資金。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,與我們的貸款相關的應計應收利息總額為美元116.4百萬和美元108.5百萬美元分別被排除在信貸損失估計之外,幷包含在合併資產負債表上的其他資產中。
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合併財務報表附註(未經審計)
我們所有的結構性貸款和投資均由房地產資產或房地產資產的權益擔保,因此,信用損失的衡量可能基於截至期末標的抵押品的公允價值與資產賬面價值之間的差額。 我們按資產類別考慮減值的特定貸款摘要如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
資產類別 | | UPB (1) | | 攜帶 價值 | | 以下津貼 信用損失 | | Wtd。平均。第一 美元質保比率 | | Wtd。平均。最後的 美元質保比率 |
土地 | | $ | 134,215 | | | $ | 127,868 | | | $ | 77,869 | | | 0 | % | | 99 | % |
多家庭 | | 90,070 | | | 87,995 | | | 17,750 | | | 0 | % | | 100 | % |
辦公室 | | 45,025 | | | 45,025 | | | 7,951 | | | 0 | % | | 99 | % |
零售 | | 22,045 | | | 17,670 | | | 5,817 | | | 13 | % | | 78 | % |
商用 | | 1,700 | | | 1,700 | | | 1,700 | | | 63 | % | | 63 | % |
總計 | | $ | 293,055 | | | $ | 280,258 | | | $ | 111,087 | | | 1 | % | | 97 | % |
| | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
土地 | | $ | 134,215 | | | $ | 127,868 | | | $ | 77,869 | | | 0 | % | | 99 | % |
零售 | | 22,045 | | | 17,563 | | | 5,817 | | | 14 | % | | 79 | % |
商用 | | 1,700 | | | 1,700 | | | 1,700 | | | 63 | % | | 63 | % |
總計 | | $ | 157,960 | | | $ | 147,131 | | | $ | 85,386 | | | 3 | % | | 96 | % |
________________________(1)代表的 UPB 十三和 七分別於2023年9月30日和2022年12月31日按資產類別分列的減值貸款(減去未賺收入和其他滯留款項和調整)。
有 不貸款擔保抵押品的公允價值低於截至2023年9月30日和2022年12月31日我們未記錄信用損失準備金的貸款賬面價值的貸款。
一旦合同付款逾期60天,貸款即被歸類為不良貸款。不良貸款的收入通常在收到時以現金方式確認。當貸款按合同生效並且業績重新開始時,將恢復全額收入確認。截至2023年9月30日, 十二總淨賬面價值為美元的貸款137.9百萬,扣除貸款損失準備金12.6百萬,被歸類為表現不佳,截至2022年12月31日, 四總淨賬面價值為美元的貸款2.6百萬美元,扣除相關貸款損失準備金5.1百萬,被歸類為表現不佳。
按資產類別劃分的不良貸款摘要如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| UPB | | 小於 90 天 逾期未交 | | 大於 90 天 逾期未交 | | UPB | | 小於 90 天 逾期未交 | | 大於 90 天 逾期未交 |
多家庭 | $ | 152,717 | | | $ | 122,847 | | | $ | 29,870 | | | $ | 2,605 | | | $ | — | | | $ | 2,605 | |
零售 | 3,445 | | | — | | | 3,445 | | | 3,445 | | | — | | | 3,445 | |
商用 | 1,700 | | | — | | | 1,700 | | | 1,700 | | | — | | | 1,700 | |
總計 | $ | 157,862 | | | $ | 122,847 | | | $ | 35,015 | | | $ | 7,750 | | | $ | — | | | $ | 7,750 | |
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日,我們都有 不合同上逾期90天或更長時間但仍在計息的貸款。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,我們收到了美元2.8百萬和 零分別是非應計貸款的利息收入。
此外,我們有 六賬面價值總額為美元的貸款121.4截至2023年9月30日,100萬英鎊,由土地開發項目抵押。但是, 這些貸款沒有目前的支付利率, 五賬面價值總額為美元的貸款中112.1百萬美元使我們有權獲得加權平均應計利率 7.91%。2008年,我們暫停了這些貸款的應計利率記錄,因為這些貸款已減值,我們認為這筆利息的收取情況值得懷疑。在2023年9月30日和2022年12月31日,我們的累計信貸損失備抵額均為美元71.4百萬與這些貸款有關。這些貸款面臨與開發項目相關的某些風險,包括但不限於建築融資的可用性、貸款的增加
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預計的施工成本、項目完成後對開發項目產出的需求以及訴訟風險。此外,這些貸款未被歸類為不良貸款,因為借款人遵守貸款的所有條款和條件。
在2023年第二季度,借款人為1美元70.5百萬多户過橋貸款,利率為SOFR以上 3.40%,到期日為2024年9月,拖欠了利息,因此,這筆貸款被歸類為不良貸款。2023 年 9 月,借款人將標的財產出售給了承擔我們貸款的第三方。在出售房產時,我們與新借款人簽訂了貸款修改協議,將到期日延長至2025年9月,並將利率降至固定工資率 3.00%,應計率為 3.00%,總固定利率為 6.00% 為期十八個月,之後在貸款期限內利率恢復到原始利率。新的借款人還必須為美元提供資金10.5隨着時間的推移百萬美元:$2.5百萬美元的利息儲備,在貸款假設結束時注資,以及 $8.0十五個月內將進行數百萬美元的資本改善。如果新借款人未能及時完成所需的資本改善,則需要以 (1) 美元中較低者為裝修儲備金提供資金2.5百萬和 (2) 美元之間的差額8.0百萬美元的資本承諾以及此類資本改善實際產生的成本。關鍵校長還親自擔保 $8.0百萬美元資本改善。
有 不在截至2022年9月30日的三個月和九個月內,向遇到財務困難的借款人進行其他貸款修改、再融資和/或延期。
2023 年 4 月,我們行使了取消德克薩斯州休斯敦一組作為標的抵押品的房產的抵押品贖回權 四過橋貸款,UPB 總額為 $217.4百萬。同時,我們在最初的過橋貸款中將這些房產出售給了一位重要的股權投資者,並在出售過程中提供了新的過橋貸款融資。作為重組的一部分,我們沒有記錄原始過橋貸款的損失,而是收回了欠我們的所有未償利息。
在 2022 年第二季度,我們出售了一筆過橋貸款和夾層貸款,總額為 $110.5百萬,由土地開發項目抵押,折扣價為 $102.2百萬。在這筆交易中,我們有 $66.3向我們返還了百萬美元的資金,用於未來的投資,並記錄了一美元9.2百萬虧損(包括費用和支出),包含在其他收益(虧損)中,淨額出現在合併收益表中。我們有可能收回高達 $2.8百萬美元取決於貸款的未來表現。
2022 年 7 月,我們賣出了 四過橋貸款,UPB 總額為 $296.9百萬美元,減去分攤貸款發放費和銷售成本,總計 $2.0百萬並有 $78.0向我們返還了數百萬美元的資金,用於未來的投資。共享貸款發放費和銷售成本在2022年第二季度被記錄為未實現的減值虧損,幷包含在合併收益表中的其他收益(虧損)中。我們保留償還這些貸款的權利。在截至2023年6月30日的三個月中,我們回購了 二在這些過橋貸款中,UPB 總額為 $182.0按面值計算,百萬美元。
鑑於我們的一些房地產貸款的過渡性質,我們可能需要根據合同要求將資金存入利息儲備金,以支付還本付息費用。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們的總利息儲備金為美元125.8百萬和美元123.7分別為百萬 516貸款和 480分別是貸款,總UPB為美元8.31十億和美元7.70分別為十億。
注意事項 4 — 待售貸款,淨額
我們持有的待售GSE貸款通常在內部出售 60貸款發放天數,而我們的非 GSE 貸款通常預計將出售給第三方或在其中證券化 180貸款發放天數。 持有的待售貸款,淨額包括以下內容(以千計):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
房利美 | $ | 257,371 | | | $ | 173,020 | |
弗雷迪·麥克 | 86,089 | | | 8,938 | |
私人標籤 | 11,350 | | | 152,735 | |
SFR-固定利率 | 8,710 | | | 12,352 | |
FHA | 4,810 | | | 21,021 | |
| 368,330 | | | 368,066 | |
未來 MSR 的公允價值 | 4,302 | | | 5,557 | |
未實現的減值損失 | (2,891) | | | (15,703) | |
未賺取的折扣 | (5,421) | | | (3,850) | |
待售貸款,淨額 | $ | 364,320 | | | $ | 354,070 | |
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合併財務報表附註(未經審計)
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們售出了 $1.28十億和美元3.62分別為十億筆待售貸款,以及 $1.08十億和美元3.70在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,分別為數十億美元。2022年銷售的貸款總額中包括美元489.3數百萬筆自有品牌貸款,這些貸款出售給了我們未合併的分支機構,這些關聯公司將貸款證券化。在本次證券化中,我們保留了最次要的證書類別,總計 $43.4滿足信用風險保留要求的百萬美元,我們也是抵押貸款的主要服務商。
在 2022 年,我們記錄了美元的損失5.2百萬(扣除與這些貸款相關的相應掉期收益) 七UPB 為 $ 的自有品牌貸款129.9百萬美元,淨賬面價值為美元116.4百萬。在2023年第一季度,我們出售了這些貸款並錄得了美元的收益0.9百萬。
在截至2022年6月30日的三個月中,我們確定某些待售貸款的公允價值低於其賬面價值,根據進行的公允價值分析,我們記錄了未實現的減值虧損為美元4.1百萬。未實現的減值虧損包含在合併收益表中的其他收益(虧損)中。
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日,有 不逾期 90 天或更長時間的待售貸款,有 不處於非應計狀態的待售貸款。
注意事項 5 — 資本化抵押貸款服務權
我們的資本化抵押貸款服務權(“MSR”)反映了主要來自我們代理業務中出售的貸款或收購的MSR的商業房地產MSR。在報告所述期間,用於確定我們所有MSR的現值的折扣率介於 8% - 13%(表示加權平均折扣率為 12%) 基於我們對市場折扣率的最佳估計。我們 MSR 的加權平均估計剩餘壽命為 8.3年和 8.6年份分別為2023年9月30日和2022年12月31日。
我們的資本化 MSR 活動摘要如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 | | 截至2023年9月30日的九個月 |
| 起源 | | 已收購 | | 總計 | | 起源 | | 已收購 | | 總計 |
期初餘額 | $ | 383,267 | | | $ | 11,143 | | | $ | 394,410 | | | $ | 386,878 | | | $ | 14,593 | | | $ | 401,471 | |
增補 | 16,550 | | | — | | | 16,550 | | | 49,416 | | | — | | | 49,416 | |
攤銷 | (14,988) | | | (912) | | | (15,900) | | | (43,866) | | | (3,054) | | | (46,920) | |
減記和回報 | (2,400) | | | (457) | | | (2,857) | | | (9,999) | | | (1,765) | | | (11,764) | |
期末餘額 | $ | 382,429 | | | $ | 9,774 | | | $ | 392,203 | | | $ | 382,429 | | | $ | 9,774 | | | $ | 392,203 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至 2022 年 9 月 30 日的三個月 | | 截至 2022 年 9 月 30 日的九個月 |
期初餘額 | $ | 391,397 | | | $ | 20,137 | | | $ | 411,534 | | | $ | 395,573 | | | $ | 27,161 | | | $ | 422,734 | |
增補 | 18,907 | | | — | | | 18,907 | | | 63,002 | | | — | | | 63,002 | |
攤銷 | (13,355) | | | (1,427) | | | (14,782) | | | (39,348) | | | (5,184) | | | (44,532) | |
減記和回報 | (9,957) | | | (1,816) | | | (11,773) | | | (32,235) | | | (5,083) | | | (37,318) | |
期末餘額 | $ | 386,992 | | | $ | 16,894 | | | $ | 403,886 | | | $ | 386,992 | | | $ | 16,894 | | | $ | 403,886 | |
我們收取的預付款費用總額為 $1.0百萬和美元6.1在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,分別為百萬美元,以及美元11.2百萬和美元42.6在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,分別為百萬美元。預付款費用作為服務收入的一部分列在合併損益表中,扣除額。在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日,我們有 不估值補貼記錄在我們的任何 MSR 上。
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合併財務報表附註(未經審計)
截至2023年9月30日記錄的資本化MSR的預期攤銷額如下(以千計):
| | | | | | | | |
年 | | 攤銷 |
2023 年(截至 2023 年 12 月 31 日的三個月) | | $ | 16,169 | |
2024 | | 63,855 | |
2025 | | 60,481 | |
2026 | | 54,479 | |
2027 | | 49,654 | |
2028 | | 43,110 | |
此後 | | 104,455 | |
總計 | | $ | 392,203 | |
根據預定到期日,實際攤銷可能與這些估計有所不同。
注意事項 6 — 抵押貸款服務
影響我們服務收入的產品和地理集中度如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日 |
產品濃度 | | 地理集中 |
產品 | | UPB (1) | | 佔總數的百分比 | | 州 | | UPB 佔總數的百分比 |
房利美 | | $ | 20,463,620 | | | 68 | % | | 德州 | | 11 | % |
弗雷迪·麥克 | | 5,184,888 | | | 17 | % | | 紐約 | | 11 | % |
私人標籤 | | 2,371,475 | | | 8 | % | | 北卡羅來納 | | 8 | % |
FHA | | 1,322,832 | | | 5 | % | | 加利福尼亞 | | 8 | % |
橋樑 (2) | | 305,950 | | | 1 | % | | 格魯吉亞 | | 6 | % |
SFR-固定利率 | | 287,942 | | | 1 | % | | 佛羅裏達 | | 6 | % |
總計 | | $ | 29,936,707 | | | 100 | % | | 新澤西 | | 5 | % |
| | | | | | 伊利諾伊 | | 4 | % |
| | | | | | 其他 (3) | | 41 | % |
| | | | | | 總計 | | 100 | % |
| | | | | | | | |
2022年12月31日 |
房利美 | | $ | 19,038,124 | | | 68 | % | | 德州 | | 11 | % |
弗雷迪·麥克 | | 5,153,207 | | | 18 | % | | 紐約 | | 11 | % |
私人標籤 | | 2,074,859 | | | 8 | % | | 加利福尼亞 | | 8 | % |
FHA | | 1,155,893 | | | 4 | % | | 北卡羅來納 | | 8 | % |
橋樑 (2) | | 301,182 | | | 1 | % | | 格魯吉亞 | | 6 | % |
SFR-固定利率 | | 274,764 | | | 1 | % | | 佛羅裏達 | | 5 | % |
總計 | | $ | 27,998,029 | | | 100 | % | | 新澤西 | | 5 | % |
| | | | | | 伊利諾伊 | | 4 | % |
| | | | | | 其他 (3) | | 42 | % |
| | | | | | 總計 | | 100 | % |
________________________(1)不包括我們不收取服務費的貸款。
(2)代表過渡貸款,這些貸款要麼由我們的結構化業務出售,要麼由我們保留服務權的第三方貸款機構再融資。
(3)沒有其他個別州佔總數的4%或以上。
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合併財務報表附註(未經審計)
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們的加權平均服務費為 39.7基點和 41.1分別是基點。在2023年9月30日和2022年12月31日,我們持有的託管餘額總額(包括無準備金的抵押貸款義務滯留款)約為美元1.7十億,其中大約 $1.6十億和美元1.5我們的合併資產負債表中分別未包括10億美元。這些託管保存在幾家聯邦保險存款機構的單獨賬户中,這些賬户可能超過聯邦存款保險公司的保險限額。我們從託管存款總額中獲得利息收入,這通常基於與持有託管存款的金融機構協商的市場利率。託管總額的利息,扣除支付給借款人的利息,作為服務收入淨額的一部分包含在合併收益表中,如下表所示。
服務收入的組成部分,淨額如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
服務費 | $ | 32,191 | | | $ | 30,631 | | | $ | 92,479 | | | $ | 93,702 | |
通過託管賺取的利息 | 20,985 | | | 7,450 | | | 57,501 | | | 10,073 | |
預付款費 | 1,044 | | | 11,218 | | | 6,080 | | | 42,588 | |
註銷 MSR | (2,857) | | | (11,773) | | | (11,764) | | | (37,318) | |
MSR 的攤銷 | (15,900) | | | (14,782) | | | (46,920) | | | (44,532) | |
服務收入,淨額 | $ | 35,463 | | | $ | 22,744 | | | $ | 97,376 | | | $ | 64,513 | |
注意事項 7 — 持有至到期的證券
機構自有品牌證書(“APL 證書”)。在自有品牌證券化方面,我們保留了APL證書中最次要的類別,以滿足信用風險保留要求。2023 年 9 月 30 日,我們持有 APL 證書,初始面值為 $192.8百萬,是以折扣價購買的119.0百萬。這些證書由以下機構擔保 5 年到 10 年多户住宅的固定利率首次抵押貸款,按初始加權平均浮動利率計息 3.94%,估計的加權平均剩餘到期日為 6.8年份。加權平均有效利率為 8.852023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日均為百分比,包括被視為可收回的部分折扣的增加。截至 2023 年 9 月 30 日,大約為18.2據估計,百萬美元將在一年到五年後到期,$174.6據估計,百萬將在五年到十年後成熟。
B機構債券。 房地美可以選擇持有、出售或證券化我們在房地美SBL計劃下向他們出售的貸款。作為SBL計劃證券化的一部分,我們能夠通過競標程序購買B Piece債券,這代表了證券化中最低的10%或最高風險。2023 年 9 月 30 日,我們舉行了 49%,或 $106.2百萬初始面值,的 七B Piece 債券,以折扣價購買74.7百萬,然後賣掉了剩餘的 51% 轉給第三方。這些證券由一組多户抵押貸款作為抵押擔保,按初始加權平均浮動利率計息 3.74%,估計的加權平均剩餘到期日為 5.9年份。加權平均有效利率為 11.19% 和 12.20分別為2023年9月30日和2022年12月31日的百分比,包括被視為可收款的部分折扣的增加。截至 2023 年 9 月 30 日,大約為7.5估計有一百萬美元將在一年內到期, $14.8據估計,百萬美元將在一年到五年後到期,$16.5據估計,十年後將有100萬人成熟。
我們持有至到期的證券摘要如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 面值 | | 淨負載 價值 | | 未實現 收益(損失) | | 估計的 公允價值 | | 以下津貼 信用損失 |
2023年9月30日 | | | | | | | | | |
APL 證書 | $ | 192,791 | | | $ | 127,547 | | | $ | (33,337) | | | $ | 94,210 | | | $ | 2,340 | |
B Piece 債券 | 38,786 | | | 27,625 | | | 4,773 | | | 32,398 | | | 3,603 | |
總計 | $ | 231,577 | | | $ | 155,172 | | | $ | (28,564) | | | $ | 126,608 | | | $ | 5,943 | |
2022年12月31日 | | | | | | | | | |
APL 證書 | $ | 192,791 | | | $ | 123,475 | | | $ | (13,348) | | | $ | 110,127 | | | $ | 2,783 | |
B Piece 債券 | 41,464 | | | 33,072 | | | 1,372 | | | 34,444 | | | 370 | |
總計 | $ | 234,255 | | | $ | 156,547 | | | $ | (11,976) | | | $ | 144,571 | | | $ | 3,153 | |
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合併財務報表附註(未經審計)
我們持有至到期證券的信貸損失備抵的變化摘要如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 |
| APL 證書 | | B 件債券 | | 總計 |
期初餘額 | $ | 3,375 | | | $ | 1,159 | | | $ | 4,534 | |
信用損失費用準備金/(撤銷) | (1,035) | | | 2,444 | | | 1,409 | |
期末餘額 | $ | 2,340 | | | $ | 3,603 | | | $ | 5,943 | |
| | | | | |
| 截至2023年9月30日的九個月 |
期初餘額 | $ | 2,783 | | | $ | 370 | | | $ | 3,153 | |
信用損失費用準備金/(撤銷) | (443) | | | 3,233 | | | 2,790 | |
期末餘額 | $ | 2,340 | | | $ | 3,603 | | | $ | 5,943 | |
我們持有至到期證券的信用損失準備金是按主要證券類型集體估算的,基於合理且可支持的預測期和類似證券的歷史虧損回報率。發行人繼續及時支付本金和利息,我們繼續為所有證券計息。
我們記錄了與這些投資相關的利息收入(包括折扣攤銷)為美元3.6百萬和美元10.7在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,分別為百萬美元,以及美元3.7百萬和美元13.9在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,分別為百萬美元。
注意事項 8 — 對股權關聯公司的投資
我們採用權益法對股權關聯公司的所有投資進行核算。這些投資的摘要如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在以下位置投資股票關聯公司 | | 截至2023年9月30日的UPB向股權關聯公司提供的貸款 |
股權關聯公司 | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | |
Arbor 住宅投資者有限責任公司 | | $ | 33,447 | | | $ | 46,951 | | | $ | — | |
第五牆風險投資公司 | | 13,422 | | | 13,584 | | | — | |
AMAC 控股三期有限責任公司 | | 13,156 | | | 15,825 | | | — | |
Lightstone Value Plus 房地產投資信託基金 | | 1,895 | | | 1,895 | | | — | |
Docsumo Pte有限公司 | | 450 | | | 450 | | | — | |
J Prime | | 425 | | | 425 | | | — | |
北佛蒙特大道 | | — | | | — | | | — | |
西岸咖啡廳 | | — | | | — | | | 1,688 | |
萊克斯福德投資組合 | | — | | | — | | | — | |
東河投資組合 | | — | | | — | | | — | |
總計 | | $ | 62,795 | | | $ | 79,130 | | | $ | 1,688 | |
Arbor住宅投資者有限責任公司(“ARI”)。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們錄得虧損美元1.3百萬美元,收入為美元1.3分別為百萬美元,在截至的三個月和九個月中 2022年9月30日,我們記錄的收入為美元0.3百萬和 $6.4在我們的合併損益表中,分別為來自股票分支機構的收入。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們收到了美元的現金分配7.5百萬和美元15.0分別為百萬美元,在截至的三個月和九個月中 2022年9月30日我們收到了$的現金分配7.3百萬和 $22.3分別為百萬美元,被歸類為資本回報率。收入分配基於基礎協議,這些協議可能與我們的間接利息不同,並且 在 2023 年 9 月 30 日 是 9.2%。截至 2023 年 9 月 30 日,我們的間接利息為 12.3%.
Fifth Wall Ventures(“第五牆”)。在結束的九個月中 2023年9月30日和 2022, w我們資助了一個插件onal $0.8百萬一個d $8.7百萬,r分別是,在 三和九幾個月已結束 2023年9月30日,我們記錄了與這項投資相關的虧損,金額為美元0.8百萬和美元1.0分別是百萬。此外,在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,我們從這筆投資中獲得了美元的分配0.7百萬和美元1.6分別為百萬美元,被歸類為資本回報。
AMAC Holdings III LLC(“AMAC III”)。在九點鐘中截至 2023 年 9 月 30 日的月份,我們收到$ 的 ed 分佈1.1百萬,它們被歸類為資本回報,在截至2023年9月30日的三個月和九個月中, 記錄美聯儲虧損 a關聯
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有了這筆投資t 或 $0.7百萬和美元1.6分別是百萬。 在 2022 年,我們額外資助了一美元4.9百萬,在此期間 三九個月結束了 2022年9月30日,記錄了與這項投資相關的虧損,為美元0.7百萬和美元1.8分別為百萬。此外,在 三九個月結束了 2022 年 9 月 30 日,我們收到了美元的分配0.2百萬和美元0.4分別為百萬美元,歸類為資本回報。
萊克斯福德投資組合。在 九截至 2023 年 9 月 30 日的月份,我們收到了美元的分配7.2百萬,在結束的三個月和九個月中 2022 年 9 月 30 日,我們收到了美元的分配5.0百萬和美元11.0百萬, 分別被歸類為資本回報率並確認為股權附屬公司的收入.
股權參與權益。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們收到了美元3.5百萬和美元14.5在截至的三個月中,分別為百萬美元 2022 年 9 月 30 日,我們收到了 $2.6百萬美元來自已售房產的股權參與權益,這些房產以前還清了這些房產。這些被歸類為資本回報,並被確認為股權子公司的收入。
上述某些投資的詳細情況見附註17。
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注意事項 9 — 債務義務
信貸和回購設施
我們的信貸和回購機制下的借款如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 當前 成熟度 | | 已擴展 成熟度 | | 注意 費率 類型 | | 債務 攜帶 價值 (1) | | 抵押品 攜帶 價值 | | Wtd。平均。 票據匯率 | | 債務 攜帶 價值 (1) | | 抵押品 攜帶 價值 |
結構化業務 | | | | | | | | | | | | | | | |
$2.5B. 聯合回購機制 (2) | 2025 年 7 月 | | 2026 年 7 月 | | V | | $ | 923,599 | | | $ | 1,438,971 | | | 7.72 | % | | $ | 1,516,657 | | | $ | 2,099,447 | |
$1B 回購機制 (2) | 2025 年 8 月 | | 2026 年 8 月 | | V | | 418,206 | | | 621,759 | | | 7.58 | % | | 498,666 | | | 703,740 | |
$500M 回購機制 | (5) | | 不適用 | | V | | 374,072 | | | 505,139 | | | 8.34 | % | | 154,653 | | | 188,563 | |
$499M 回購工具 (2) (3) | 2023 年 10 月 (6) | | 不適用 | | V | | 343,726 | | | 491,190 | | | 7.67 | % | | 351,056 | | | 504,506 | |
$450M 回購機制 | 2024 年 3 月 | | 2026 年 3 月 | | V | | 328,650 | | | 452,318 | | | 7.50 | % | | 344,237 | | | 450,736 | |
$450M 回購機制 | 2024 年 1 月 | | 2024 年 10 月 | | V | | 93,410 | | | 120,947 | | | 7.01 | % | | 186,639 | | | 239,678 | |
$250M 信貸額度 | 2024 年 7 月 | | 不適用 | | V | | 18,438 | | | 23,088 | | | 7.28 | % | | 33,221 | | | 43,238 | |
$225M 信貸額度 | 2024 年 1 月 | | 2025 年 1 月 | | V | | 94,913 | | | 148,041 | | | 7.97 | % | | 47,398 | | | 81,119 | |
$200M 回購機制 | 2025 年 3 月 | | 2026 年 3 月 | | V | | 73,751 | | | 105,076 | | | 7.97 | % | | 32,494 | | | 47,750 | |
$200M 回購機制 | 2024 年 1 月 | | 2025 年 1 月 | | V | | 115,748 | | | 151,890 | | | 7.36 | % | | 154,516 | | | 200,099 | |
$174M 貸款專項信貸額度 | 2023 年 10 月 (6) 至 2025 年 8 月 | | 2025 年 8 月至 2027 年 8 月 | | V/F | | 173,862 | | | 251,049 | | | 7.45 | % | | 156,107 | | | 225,805 | |
$50M 信貸額度 | 2024 年 4 月 | | 2025 年 4 月 | | V | | 29,200 | | | 36,500 | | | 7.51 | % | | 29,194 | | | 36,500 | |
$40M 信貸額度 | 2026 年 4 月 | | 2027 年 4 月 | | V | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
$35M 營運資金設施 | 2024 年 4 月 | | 不適用 | | V | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
$25M 信貸額度 | 2024 年 10 月 | | 不適用 | | V | | 18,248 | | | 24,625 | | | 8.02 | % | | 18,701 | | | 24,572 | |
回購工具-證券 (2) (4) | 不適用 | | 不適用 | | V | | 31,032 | | | — | | | 7.11 | % | | 12,832 | | | — | |
結構化業務總計 | | | | | | | $ | 3,036,855 | | | $ | 4,370,593 | | | 7.70 | % | | $ | 3,536,371 | | | $ | 4,845,753 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
代理業務 | | | | | | | | | | | | | | | |
$750M ASAP 協議 | 不適用 | | 不適用 | | V | | $ | 54,618 | | | $ | 55,220 | | | 6.46 | % | | $ | 29,476 | | | $ | 30,291 | |
$500M 聯合回購機制 (2) | 2025 年 7 月 | | 2026 年 7 月 | | V | | 7,701 | | | 11,350 | | | 7.74 | % | | 104,629 | | | 135,641 | |
$500M 回購機制 | 2023 年 11 月 | | 不適用 | | V | | 144,818 | | | 145,618 | | | 6.69 | % | | 66,778 | | | 66,866 | |
$200M 信貸額度 | 2024 年 3 月 | | 不適用 | | V | | 143,654 | | | 144,168 | | | 6.71 | % | | 31,475 | | | 33,177 | |
$100M 信貸額度 | 2024 年 7 月 | | 不適用 | | V | | — | | | — | | | — | | | 57,887 | | | 57,974 | |
$50M 信貸額度 | 2024 年 9 月 | | 不適用 | | V | | 3,264 | | | 3,264 | | | 6.66 | % | | 14,664 | | | 14,671 | |
$1M 回購工具 (2) (3) | 2023 年 10 月 (6) | | 不適用 | | V | | 531 | | | 880 | | | 7.67 | % | | 534 | | | 920 | |
代理業務合計 | | | | | | | $ | 354,586 | | | $ | 360,500 | | | 6.69 | % | | $ | 305,443 | | | $ | 339,540 | |
合併總計 | | | | | | | $ | 3,391,441 | | | $ | 4,731,093 | | | 7.59 | % | | $ | 3,841,814 | | | $ | 5,185,293 | |
________________________
V = 可變票據利率;F = 固定票據利率
(1)截至2023年9月30日和2022年12月31日,結構化業務的債務賬面價值已扣除未攤銷的遞延融資成本(美元)6.6百萬和美元13.3分別為百萬美元,而代理業務則扣除未攤銷的遞延融資成本0.5百萬和美元0.9分別是百萬。
(2)這些融資受與利差變化相關的追加保證金條款的約束。
(3)該融資的一部分用於為通過我們的代理業務報告的固定利率SFR永久貸款提供資金。
(4)2023 年 9 月 30 日,該融資由我們從 Freddie Mac Q 系列證券化(“Q 系列證券化”)中保留的證書作為擔保,本金餘額為美元44.4百萬。2022年12月31日,該融資由賬面價值為美元的B Piece債券作抵押33.1百萬。
(5)該回購機制下的承諾金額到期 六個月在貸款人提供書面通知之後。然後我們還有一個 六個月回購標的貸款。
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(6)這些信貸額度,承諾金額總額為美元514.5百萬美元,將於2023年10月30日到期,我們目前正在與這些貸款機構進行談判,以修改這些貸款並延長到期日。
2023年,我們所有剩餘的基於倫敦銀行同業拆借利率的融資都轉換為基於SOFR的利率。
結構化業務
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們結構化業務信貸和回購便利(包括某些費用和成本,例如結構費、承諾費、非使用費和倉儲費)的加權平均利率為 8.14% 和 6.95分別為%。通過我們的信貸和回購額度(不包括證券回購機制和營運資本額度)融資的貸款和投資組合的槓桿率為 69% 和 73分別為2023年9月30日和2022年12月31日的百分比。
2023 年 8 月,我們修改了 $1.00億美元回購額度,將到期日延長至2025年8月,可選擇延長一年,並修改SOFR plus新貸款的利率 2.50%。現有貸款的定價將在2023年12月之前保持不變,屆時將提高到SOFR plus 2.25%,只要所有貸款的加權平均利差至少為 2.40%。然後,現有貸款的價格將提高到 2.502024 年 6 月為%。
2023 年 7 月,我們修改了我們的美元3.00十億美元的聯合回購額度,由我們的結構化業務和代理業務共享。設施規模將保持在 $3.00到2024年3月,將減少到10億美元2.00十億。此外,到期日延長至2025年7月,可由買方自行決定延長一年。
2023 年 7 月,我們修改了 $400.0百萬信貸額度,將貸款規模減少到美元250.0百萬,將到期日延長至2024年7月,並修改SOFR plus新貸款的利率 2.50多户家庭貸款百分比,SOFR plus 2.95% 至 3.20非多户家庭貸款的百分比。
2023 年 4 月,我們修改了 $25.0百萬信貸額度,將貸款規模增加到 $40.0百萬美元,並將到期日延長至2026年4月。
2023 年 3 月,我們修改了 $450.0百萬美元回購額度,將行使為期一年的延期選擇權,至2024年3月,並將利率修改為SOFR plus的最低水平 2.00%.
代理業務
2023 年 3 月,我們修改了 $200.0百萬美元信貸額度,將到期日延長至2024年3月,並將利率修改為SOFR plus 1.40%.
證券化債務
我們在合併資產負債表上將證券化債務交易記作融資工具。這些交易被視為VIE,我們是其主要受益人,並已合併到我們的財務報表中。向第三方發行的投資級票據和擔保證書被視為擔保融資,對我們無追索權。
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我們的證券化債務交易下的借款和相應抵押品如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 債務 | | 抵押品 (3) |
| | | | | | | | 貸款 | | 現金 |
2023年9月30日 | | 面值 | | 攜帶 價值 (1) | | Wtd。平均。 費率 (2) | | UPB | | 攜帶 價值 | | 受限 現金 (4) |
CLO 19 | | $ | 872,812 | | | $ | 867,904 | | | 7.77 | % | | $ | 1,014,554 | | | $ | 1,010,753 | | | $ | 4,527 | |
CLO 18 | | 1,652,812 | | | 1,647,326 | | | 7.22 | % | | 1,908,793 | | | 1,903,837 | | | 20,983 | |
CLO 17 | | 1,714,125 | | | 1,709,255 | | | 7.10 | % | | 1,901,897 | | | 1,896,347 | | | 149,206 | |
CLO 16 | | 1,237,500 | | | 1,233,286 | | | 6.73 | % | | 1,343,886 | | | 1,340,303 | | | 91,434 | |
CLO 15 | | 674,412 | | | 672,897 | | | 6.78 | % | | 770,602 | | | 768,436 | | | 19,714 | |
CLO 14 (5) | | 655,475 | | | 653,876 | | | 6.74 | % | | 756,030 | | | 754,189 | | | 13,920 | |
CLO 總數 | | 6,807,136 | | | 6,784,544 | | | 7.08 | % | | 7,695,762 | | | 7,673,865 | | | 299,784 | |
Q 系列證券化 | | 222,066 | | | 220,090 | | | 7.31 | % | | 296,088 | | | 294,876 | | | — | |
證券化債務總額 | | $ | 7,029,202 | | | $ | 7,004,634 | | | 7.09 | % | | $ | 7,991,850 | | | $ | 7,968,741 | | | $ | 299,784 | |
| | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
CLO 19 | | $ | 872,812 | | | $ | 866,605 | | | 6.75 | % | | $ | 952,268 | | | $ | 947,336 | | | $ | 64,300 | |
CLO 18 | | 1,652,812 | | | 1,645,711 | | | 6.19 | % | | 1,899,174 | | | 1,891,215 | | | 85,970 | |
CLO 17 | | 1,714,125 | | | 1,707,676 | | | 6.16 | % | | 1,911,866 | | | 1,904,732 | | | 145,726 | |
CLO 16 | | 1,237,500 | | | 1,231,887 | | | 5.79 | % | | 1,307,244 | | | 1,301,794 | | | 106,495 | |
CLO 15 | | 674,412 | | | 671,532 | | | 5.84 | % | | 797,755 | | | 795,078 | | | 2,861 | |
CLO 14 | | 655,475 | | | 652,617 | | | 5.80 | % | | 732,247 | | | 730,057 | | | 37,090 | |
CLO 13 | | 462,769 | | | 461,005 | | | 6.03 | % | | 552,182 | | | 550,924 | | | 37,875 | |
CLO 12 | | 379,283 | | | 378,331 | | | 6.09 | % | | 466,474 | | | 465,003 | | | 500 | |
CLO 總數 | | 7,649,188 | | | 7,615,364 | | | 6.10 | % | | 8,619,210 | | | 8,586,139 | | | 480,817 | |
Q 系列證券化 | | 236,878 | | | 233,906 | | | 6.30 | % | | 315,837 | | | 313,965 | | | — | |
證券化債務總額 | | $ | 7,886,066 | | | $ | 7,849,270 | | | 6.11 | % | | $ | 8,935,047 | | | $ | 8,900,104 | | | $ | 480,817 | |
________________________
(1)債務賬面價值為淨值 $24.6百萬和美元36.8截至2023年9月30日和2022年12月31日,遞延融資費用分別為百萬美元。
(2)截至2023年9月30日和2022年12月31日,包括某些費用和成本在內的證券化債務的總加權平均票據利率為 7.34% 和 6.32分別為%。
(3)截至 2023 年 9 月 30 日, 四總UPB為美元的貸款89.8根據抵押貸款債務(“CLO”)契約的定義,百萬美元被視為 “信用風險”。截至 2022 年 12 月 31 日,有 不根據CLO契約的定義,抵押品被視為 “信用風險”。根據CLO抵押品經理的合理業務判斷,信用風險資產通常被定義為具有成為違約資產的重大風險的資產。
(4)代表為償還本金和對CLO進行再投資而持有的限制性現金。不包括與利息支付、延遲資金和總額為美元的支出相關的限制性現金108.5百萬和美元230.0截至2023年9月30日和2022年12月31日,分別為百萬美元。
(5)CLO 14的補貨期已於2023年9月結束。
CLO 13 和 12。 2023年6月和2023年8月,我們分別解散了CLO 13和12,贖回了剩餘的未償票據,這些票據主要通過對其他CLO工具以及信貸和回購工具中剩餘資產的再融資來償還。我們花了 $1.2百萬和美元0.32023年第二和第三季度分別有100萬美元的遞延融資費用成為合併損益表上債務清償後的虧損。
在2022年第一季度,我們解散了CLO並花費了美元1.4百萬美元的遞延融資費用變為合併收益表中債務清償後的虧損。
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合併財務報表附註(未經審計)
高級無抵押票據
我們的優先無抵押票據摘要如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
資深 無抵押票據 | | 發行 日期 | | | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| | 成熟度 | | UPB | | 攜帶 價值 (1) | | Wtd。平均。 費率 (2) | | UPB | | 攜帶 價值 (1) | | Wtd。平均。 評分 (2) |
| | | | | | | |
7.75% 注意事項 (3) | | 2023 年 3 月 | | 2026 年 3 月 | | $ | 95,000 | | | $ | 93,552 | | | 7.75 | % | | $ | — | | | $ | — | | | — | |
8.50% 注意事項 (3) | | 2022 年 10 月 | | 2027 年 10 月 | | 150,000 | | | 147,904 | | | 8.50 | % | | 150,000 | | | 147,519 | | | 8.50 | % |
5.00% 注意事項 (3) | | 2021 年 12 月 | | 2028 年 12 月 | | 180,000 | | | 177,769 | | | 5.00 | % | | 180,000 | | | 177,450 | | | 5.00 | % |
4.50% 注意事項 (3) | | 2021 年 8 月 | | 2026 年 9 月 | | 270,000 | | | 267,555 | | | 4.50 | % | | 270,000 | | | 266,926 | | | 4.50 | % |
5.00% 注意事項 (3) | | 2021 年 4 月 | | 2026 年 4 月 | | 175,000 | | | 173,386 | | | 5.00 | % | | 175,000 | | | 172,917 | | | 5.00 | % |
4.50% 注意事項 (3) | | 2020 年 3 月 | | 2027 年 3 月 | | 275,000 | | | 273,322 | | | 4.50 | % | | 275,000 | | | 272,960 | | | 4.50 | % |
4.75% 注意事項 (4) | | 2019 年 10 月 | | 2024 年 10 月 | | 110,000 | | | 109,633 | | | 4.75 | % | | 110,000 | | | 109,369 | | | 4.75 | % |
5.75% 注意事項 (4) | | 2019 年 3 月 | | 2024 年 4 月 | | 90,000 | | | 89,805 | | | 5.75 | % | | 90,000 | | | 89,514 | | | 5.75 | % |
8.00% 注意事項 (3) | | 2020 年 4 月 | | 2023 年 4 月 | | — | | | — | | | — | | | 70,750 | | | 70,613 | | | 8.00 | % |
5.625% 注意事項 (4) | | 2018 年 3 月 | | 2023 年 5 月 | | — | | | — | | | — | | | 78,850 | | | 78,726 | | | 5.63 | % |
| | | | | | $ | 1,345,000 | | | $ | 1,332,926 | | | 5.41 | % | | $ | 1,399,600 | | | $ | 1,385,994 | | | 5.40 | % |
________________________
(1)截至2023年9月30日和2022年12月31日,賬面價值扣除遞延融資費用後的美元12.1百萬和美元13.6分別是百萬。
(2)截至2023年9月30日和2022年12月31日,包括某些費用和成本在內的總加權平均票據利率為 5.70% 和 5.69分別為%。
(3)我們可以在到期日前三個月之前兑換這些票據,贖回價格等於 100本金總額的百分比,加上 “整體” 溢價以及應計和未付利息。我們有權在到期日前三個月內以等於贖回價格贖回票據 100本金總額的百分比,加上應計和未付利息。
(4)我們可以在到期日之前的任何時候贖回這些票據,贖回價格等於 100本金總額的百分比,加上 “整體” 溢價以及應計和未付利息。我們有權在到期日贖回票據,贖回價格等於 100本金總額的百分比,加上應計和未付利息。
2023 年 3 月,我們發行了 $95.0百萬本金總額為 7.75% 2026年到期的私募優先無抵押票據。我們收到的淨收益為 $93.4扣除配售代理佣金和其他發行費用後,從發行中扣除百萬美元。我們用了 $70.8數百萬美元的收益,包括應計利息和其他費用,用於回購我們的剩餘部分 8.00% 2023年到期的優先無抵押票據。
2023 年 5 月,我們的 5.625% 的優先無抵押票據到期並已兑換成現金。
可轉換優先無抵押票據
我們的可轉換優先無抵押票據在到期前(2025年8月)不可贖回,持有人可根據我們的選擇將其轉換為現金、普通股或兩者的組合,前提是滿足某些條件並在特定期限內。兑換率可能會根據某些特定事件的發生進行調整,持有人可能會要求我們回購其票據的全部或任何部分,以獲得等於以下現金的現金 100如果我們發生協議中規定的根本性變更,則為本金的百分比,加上應計和未付利息。
我們的可轉換票據的UPB和淨賬面價值如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
時期 | | UPB | | 未攤銷延期 融資費 | | 淨負載 價值 |
2023年9月30日 | | $ | 287,500 | | | $ | 5,072 | | | $ | 282,428 | |
| | | | | | |
2022年12月31日 | | $ | 287,500 | | | $ | 7,144 | | | $ | 280,356 | |
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ARBOR REALTY TRUST, INC.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
在截至2023年9月30日的三個月中,我們為票據支付了總額為美元的利息支出6.1百萬,其中 $5.4百萬和美元0.7百萬美元分別與現金券和遞延融資費用有關。在截至2023年9月30日的九個月中,我們為票據支付了總額為美元的利息支出18.2百萬,其中 $16.1百萬和美元2.1百萬美元分別與現金券和遞延融資費用有關。在截至2022年9月30日的三個月中,我們為票據支付了總額為美元的利息支出5.8百萬,其中 $5.0百萬和美元0.8百萬美元分別與現金券和遞延融資費用有關。在截至2022年9月30日的九個月中,我們為票據支付了總額為美元的利息支出13.4百萬,其中 $11.3百萬和美元2.1百萬美元分別與現金息票和遞延融資費用有關。包括遞延融資費用的攤銷在內,我們的加權平均票據總成本為 8.422023年9月30日和2022年12月31日均為百分比。2023 年 9 月 30 日, 7.50% 可轉換優先票據的轉換率為 60.2170每美元普通股的份額1,000的本金,代表的轉換價格為美元16.61每股普通股。
在 2022 年第三季度,我們的 4.75回購和結算的可轉換優先票據的百分比,我們花費了 $3.3數百萬美元的遞延融資費用在債務清償後變為虧損。
初級下屬筆記
我們的次級次級票據借款的賬面價值為美元143.7百萬和美元143.1截至2023年9月30日和2022年12月31日分別為百萬美元,扣除遞延金額為美元9.1百萬和美元9.6分別為百萬美元(在票據有效期內攤銷為利息支出)和遞延融資費用為美元1.5百萬和美元1.6截至2023年9月30日和2022年12月31日,分別為百萬美元。這些票據的到期日從2034年3月到2037年4月不等,按浮動利率每季度支付利息。加權平均票據利率為 8.55% 和 7.65分別為2023年9月30日和2022年12月31日的百分比。包括某些費用和成本在內,加權平均票據利率為 8.63% 和 7.74分別為2023年9月30日和2022年12月31日的百分比。
債務契約
信貸和回購便利以及無抵押債務。信貸和回購便利及無抵押債務(優先票據和可轉換票據)包含各種財務契約,包括但不限於最低流動性要求、最低淨值要求、最低未抵押資產要求以及某些其他償債覆蓋率、負債權益比率和最低還本付息投資組合測試。截至2023年9月30日,我們遵守了所有財務契約和限制。
ClOS。 我們的CLO工具包含利息保險和資產超額抵押契約,這些契約必須在瀑布分配日之前得到履行,我們才能收到此類款項。如果我們在任何CLO中未能履行這些契約,則來自適用CLO的所有現金流將被轉用於償還未償還的CLO債券的本金和利息,並且在該CLO恢復遵守此類測試之前,我們不會收到任何剩餘款項。截至2023年9月30日,我們的CLO遵守了所有這些契約,在最近的裁定日期(2023年10月)也遵守了所有這些契約。如果違反CLO契約的行為在短期內無法糾正,我們將被要求為非CLO開支提供資金,包括員工成本、維持房地產投資信託基金地位所需的分配、債務成本和其他費用,包括(1)手頭現金,(2)來自任何未違反契約測試的CLO的收入,(3)不動產和貸款資產的收入,(4)出售資產,或(5)進入股票或債務資本市場(如果有)。我們有權通過從CLO中購買不良貸款來糾正違約行為,從而恢復向我們支付的正常剩餘款項。但是,此時我們可能沒有足夠的流動性來這樣做。
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合併財務報表附註(未經審計)
截至2023年10月的最新裁定日期,我們的CLO合規測試如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
現金流觸發器 | | CLO 14 | | CLO 15 | | CLO 16 | | CLO 17 | | CLO 18 | | CLO 19 |
超額抵押 (1) | | | | | | | | | | | | |
當前 | | 119.76 | % | | 120.85 | % | | 121.21 | % | | 122.51 | % | | 124.03 | % | | 120.30 | % |
極限 | | 118.76 | % | | 119.85 | % | | 120.21 | % | | 121.51 | % | | 123.03 | % | | 119.30 | % |
通過/失敗 | | 通過 | | 通過 | | 通過 | | 通過 | | 通行證 | | 通過 |
| | | | | | | | | | | | |
利息保障 (2) | | | | | | | | | | | | |
當前 | | 153.74 | % | | 151.78 | % | | 148.88 | % | | 143.35 | % | | 148.56 | % | | 132.54 | % |
極限 | | 120.00 | % | | 120.00 | % | | 120.00 | % | | 120.00 | % | | 120.00 | % | | 120.00 | % |
通過/失敗 | | 通過 | | 通過 | | 通過 | | 通行證 | | 通行證 | | 通行證 |
________________________
(1)超額抵押比率將CLO中所有抵押品的總本金餘額除以與適用比率相關的債券的總本金餘額。如果資產被視為違約證券,則就超額抵押測試而言,該資產的本金餘額為該資產的市值或違約資產的本金餘額乘以評級機構確定的資產回收率中較低者。除非評級下調低於每種CLO工具中定義的極低門檻(例如CCC-),否則CLO抵押品的評級下調通常不會對CLO資產的本金餘額產生直接影響,以計算CLO超額抵押測試。
(2)利息覆蓋率將優先於我們保留的類別的利息收入除以利息支出。
截至每個季度之後的確定日期,我們的CLO超額抵押比率如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
決心 (1) | | CLO 14 | | CLO 15 | | CLO 16 | | CLO 17 | | CLO 18 | | CLO 19 |
2023 年 10 月 | | 119.76 | % | | 120.85 | % | | 121.21 | % | | 122.51 | % | | 124.03 | % | | 120.30 | % |
2023 年 7 月 | | 119.76 | % | | 120.85 | % | | 121.21 | % | | 122.51 | % | | 124.03 | % | | 120.30 | % |
2023 年 4 月 | | 119.76 | % | | 120.85 | % | | 121.21 | % | | 122.51 | % | | 124.03 | % | | 120.30 | % |
2023 年 1 月 | | 119.76 | % | | 120.85 | % | | 121.21 | % | | 122.51 | % | | 124.03 | % | | 120.30 | % |
2022 年 10 月 | | 119.76 | % | | 120.85 | % | | 121.21 | % | | 122.51 | % | | 124.03 | % | | 120.30 | % |
________________________
(1)該表代表了我們超額抵押比率的季度趨勢,但是,CLO的確定日期是每月一次,在所列的所有時期,我們都遵守了該測試。
該比率將根據標的資產的表現、在各自充資日期到期之前向CLO的轉移、其他投資的購買或處置以及貸款還款而波動。 沒有如果任何優先債務出現違約,並且優先貸款人已向受託人發出通知,則可以支付次級次級契約下到期的款項。初級次級契約也相互交叉違約。
注意事項 10 — 損失分擔義務補貼
我們對與房利美DUS計劃相關的損失分擔義務的補貼如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
期初餘額 | $ | 66,681 | | | $ | 53,053 | | | $ | 57,168 | | | $ | 56,064 | |
損失分擔條款 | 1,703 | | | 2,346 | | | 13,992 | | | 2,593 | |
撤銷貸款還款準備金 | (24) | | | (1,934) | | | (1,464) | | | (4,792) | |
收回額(扣除),淨額 | 901 | | | 46 | | | (435) | | | (354) | |
期末餘額 | $ | 69,261 | | | $ | 53,511 | | | $ | 69,261 | | | $ | 53,511 | |
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合併財務報表附註(未經審計)
當根據房利美DUS計劃出售貸款時,我們有義務部分擔保貸款的履行。負債按為擔保的非或有部分承擔的擔保義務的公允價值予以確認,只有在擔保到期或結算時才予以解除。在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日,我們有34.6百萬和美元34.2損失分擔債務備抵中分別包含百萬美元的擔保債務。
除了擔保的公允價值外,我們還估算了在我們面臨信用風險的合同期內,CECL規定的損失分擔準備金。當前與虧損分擔相關的預期虧損基於具有相似風險特徵的集體彙集基礎、合理且可支持的預測,以及基於我們在投資組合剩餘合同期限內的平均歷史虧損的迴歸期。
當我們在DUS虧損分擔模式下結算虧損時,淨虧損將從先前記錄的虧損分擔義務中扣除。已結算的虧損通常扣除先前根據DUS計劃預付的任何本金和利息,這些款項反映為結算虧損所需收益的減少。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們的未清預付款為美元0.3百萬和美元0.8分別是從分擔損失的債務備抵中扣除的數額 (百萬美元).
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們與CECL下的預期虧損相關的虧損分擔債務備抵額為美元34.7百萬和美元22.7分別為百萬,代表了 0.17% 和 0.12分別佔我們房利美服務組合的百分比。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們錄得了美元2.5百萬和美元11.9CECL儲備金分別增加了百萬美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,與房利美DUS協議下的擔保相關的最高可量化負債為美元3.79十億和美元3.49分別為十億。最大可量化負債不能代表我們將蒙受的實際損失。只有當我們為房利美提供的所有貸款(我們仍有一些損失風險)都違約,並且在結算時這些貸款所依據的所有抵押品都被確定為沒有價值時,我們才對這筆款項承擔責任。
注意事項 11 — 衍生金融工具
我們進入衍生金融工具是為了管理因業務活動而產生的風險敞口,這些風險敞口導致未來已知和不確定的現金金額的接收或支付,其價值由利率和信用風險決定。我們不將這些衍生品用於投機目的,而是使用它們來管理我們的利率和信用風險敞口。
代理費率鎖定和遠期銷售承諾。我們簽訂合同承諾,以固定價格發放和出售具有固定期限的抵押貸款。當借款人在我們規定的時間範圍內 “鎖定” 特定利率時,承諾即生效。在延長承諾之前,對所有潛在的借款人進行信用評估。如果在借款人鎖定利率與向投資者出售貸款之日之間,利率出現不利波動,則會產生市場風險。為了減輕根據GSE計劃向借款人提供利率鎖定承諾所固有的利率風險的影響,我們在與借款人作出利率鎖定承諾的同時與投資者簽訂了遠期出售承諾。遠期銷售合同鎖定了出售貸款的利率和價格。與投資者簽訂的合同條款和與借款人的利率鎖定在所有方面基本一致,目的是在切實可行的範圍內消除利率風險。與投資者的出售承諾的到期日長於我們對借款人的相關承諾,除其他外,允許結清貸款和處理將貸款轉化為出售承諾的文書工作。
這些承諾符合衍生品的定義,按公允價值記賬,包括作為衍生工具淨收益(虧損)組成部分反映在合併收益表中的利率變動的影響。利率鎖定承諾的估計公允價值還包括與償還貸款相關的預期淨現金流的公允價值,該淨現金流在合併損益表中記為來自MSR的收入。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們錄得淨虧損美元1.0百萬和美元2.0分別來自這些衍生品公允價值的變化和美元14.1百萬和美元48.8分別來自MSR的收入為百萬美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,我們錄得淨虧損美元22.9百萬和美元20.5分別來自這些衍生品公允價值的變化和美元19.4百萬和美元52.3分別是來自MSR的收入的百萬美元。有關詳細信息,請參閲註釋 12。
利率和信用違約互換(“互換”)。 我們進行場外互換,以對衝我們的利率和信用風險敞口,這些利率和信用風險敞口是(1)從貸款鎖定利率到出售或證券化的持有待售代理企業私人標籤貸款,以及(2)我們的代理業務SFR——從貸款發放之日起到可以用匹配期限固定利率證券化債務融資的固定利率貸款固有的利率和信用風險敞口。我們的利率互換通常有 三個月成熟並與之息息相關 五年和 十年掉期利率。我們的信用違約互換通常有 五年到期日,與標的債券發行人的信用利差掛鈎,我們通常在為自有品牌貸款證券化定價之前保持頭寸。掉期不符合對衝會計標準,由中央清算所清算,以現金支付的變異保證金被視為衍生品本身的法律和解,而不是抵押品。
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合併財務報表附註(未經審計)
在截至2023年9月30日的三個月中,我們的已實現和未實現收益均為美元0.4百萬和美元0.2分別向我們與互換相關的代理業務撥款百萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中,我們的已實現收益為美元1.5百萬美元,未實現損失為美元3.0百萬美元用於我們與互換相關的代理業務。在截至2022年9月30日的三個月中,我們的已實現和未實現收益均為美元3.6百萬和美元3.4分別向我們與互換相關的代理業務撥款百萬美元。在截至2022年9月30日的九個月中,我們的已實現和未實現收益均為美元27.2百萬和美元3.4分別向我們與互換相關的代理業務撥款百萬美元。已實現和未實現的損益記錄在衍生工具的淨收益(虧損)中。
我們在代理業務中不符合條件的衍生金融工具摘要如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
| | | | | | | | 公允價值 |
衍生物 | | 計數 | | 名義價值 | | 資產負債表地點 | | 衍生資產 | | 衍生負債 |
費率鎖定承諾 | | 4 | | $ | 107,093 | | | 其他資產/其他負債 | | $ | 962 | | | $ | (2,339) | |
遠期銷售承諾 | | 36 | | 455,363 | | | 其他資產/其他負債 | | 2,379 | | | (5,822) | |
互換 | | 82 | | 8,200 | | | | | — | | | — | |
| | | | $ | 570,656 | | | | | $ | 3,341 | | | $ | (8,161) | |
| | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
費率鎖定承諾 | | 6 | | $ | 91,472 | | | 其他資產/其他負債 | | $ | 354 | | | $ | (1,070) | |
遠期銷售承諾 | | 27 | | 294,451 | | | 其他資產/其他負債 | | 1,151 | | | (3,827) | |
互換 | | 1,298 | | 129,800 | | | | | — | | | — | |
| | | | $ | 515,723 | | | | | $ | 1,505 | | | $ | (4,897) | |
注意事項 12 — 公允價值
公允價值估算依賴於主觀假設,涉及重大不確定性,導致假設變化導致估算值變動。 下表彙總了我們金融工具的本金、賬面價值和估計的公允價值(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 校長/ 名義金額 | | 攜帶 價值 | | 估計的 公允價值 | | 校長/ 名義金額 | | 攜帶 價值 | | 估計的 公允價值 |
金融資產: | | | | | | | | | | | |
貸款和投資,淨額 | $ | 13,122,395 | | | $ | 12,892,796 | | | $ | 12,911,172 | | | $ | 14,456,123 | | | $ | 14,254,674 | | | $ | 14,468,418 | |
待售貸款,淨額 | 368,330 | | | 364,320 | | | 374,534 | | | 368,066 | | | 354,070 | | | 362,054 | |
資本化抵押貸款服務權,淨額 | 不適用 | | 392,203 | | | 538,078 | | | 不適用 | | 401,471 | | | 530,913 | |
持有至到期的證券,淨額 | 231,577 | | | 155,172 | | | 126,608 | | | 234,255 | | | 156,547 | | | 144,571 | |
衍生金融工具 | 130,778 | | | 3,341 | | | 3,341 | | | 111,950 | | | 1,505 | | | 1,505 | |
| | | | | | | | | | | |
金融負債: | | | | | | | | | | | |
信貸和回購便利 | $ | 3,398,451 | | | $ | 3,391,441 | | | $ | 3,382,933 | | | $ | 3,856,009 | | | $ | 3,841,814 | | | $ | 3,828,192 | |
證券化債務 | 7,029,202 | | | 7,004,634 | | | 6,899,147 | | | 7,886,066 | | | 7,849,270 | | | 7,560,541 | |
高級無抵押票據 | 1,345,000 | | | 1,332,926 | | | 1,211,633 | | | 1,399,600 | | | 1,385,994 | | | 1,262,560 | |
可轉換優先無抵押票據 | 287,500 | | | 282,428 | | | 290,019 | | | 287,500 | | | 280,356 | | | 287,834 | |
初級下屬筆記 | 154,336 | | | 143,695 | | | 105,821 | | | 154,336 | | | 143,128 | | | 103,977 | |
衍生金融工具 | 431,678 | | | 8,161 | | | 8,161 | | | 273,973 | | | 4,897 | | | 4,897 | |
按公允價值披露的資產和負債根據與用於衡量其公允價值的投入相關的判斷水平進行分類。確定資產或負債屬於哪個類別需要判斷,我們會評估我們的
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每季度的層次結構披露。與這些資產和負債公允估值輸入的主觀性直接相關的等級如下所示:
1級——投入未經調整,相同資產或負債(例如政府、機構和股權證券)的活躍市場存在報價。
第 2 級-通過與市場數據的關聯可以觀察到資產或負債的輸入(第 1 級中包含的報價除外)。二級輸入可能包括類似資產或負債的報價市場價格、利率和信用風險。例子包括非政府證券、某些抵押和資產支持證券、某些公司債務和某些衍生工具。
第 3 級 — 輸入反映了我們對市場參與者在為資產或負債進行定價時會使用什麼的最佳估計,並且基於需要大量判斷和假設的重大不可觀察的輸入。例子包括某些抵押和資產支持證券、某些公司債務和某些衍生工具。
以下描述了用於衡量公允價值的估值技術以及根據公允價值等級對這些工具進行的一般分類。
貸款和投資,淨額。未減值的貸款和投資的公允價值是使用基於直接資本化率的投入和使用貼現現金流方法估算的,在我們看來,貼現率最能反映當前為具有類似特徵和信貸質量的貸款提供的市場利率(3級)。減值貸款和投資的公允價值是使用需要做出重大判斷的輸入估算的,其中包括有關貼現率、資本化率、主要租户的信用、入住率、融資可用性、退出計劃和其他因素的假設(3級)。
待售貸款,淨額。由通常預計將在其中轉讓或出售的發放貸款組成 60還有幾天 180貸款融資天數,使用定價模型進行估值,該定價模型結合了當前市場假設中的可觀察輸入,或者使用來自近期證券化利差的可觀察市場數據和具有相似特徵的貸款的可觀察定價(第 2 級)的假設證券化模型進行估值。公允價值包括分配給相關未來MSR的公允價值,是根據下文描述的資本化抵押貸款還本付息權淨值(3級)的估值技術計算得出的。
資本化抵押貸款服務權,淨額公允價值是使用基於貼現未來淨現金流方法(第 3 級)的投入估算的。MSR的公允價值是使用一個涉及使用獨立第三方估值專家的過程估算的,該過程由商業上可用的折扣現金流模型和對當前市場數據的分析提供支持。估算公允價值時使用的關鍵輸入包括合同規定的服務費、標的貸款的預付款速度、貼現率、每筆貸款的年度還本付息成本、拖欠率、滯納金和其他經濟因素。
持有至到期的證券,淨額公允價值是使用基於從交易此類證券的金融來源獲得的當前市場報價的輸入估算得出的,這些數據基於現行市場數據,在某些情況下,公允價值來自基於公認的財務原則和對相關未來市場狀況的合理估計(第三級)的第三方專有模型。
衍生金融工具。利率鎖定和遠期銷售承諾的公允價值是使用估值技術估算的,其中包括根據美國國債利率變化和其他可觀察到的市場數據(第二級)開發的內部開發的模型。利率鎖定承諾的公允價值包括與貸款還本付息相關的預期淨現金流的公允價值,有關適用的估值技術(第三級)的詳細信息,見上文的資本化抵押貸款還本付息權。在衡量這些衍生品的公允價值時,我們還會考慮交易對手不履約風險的影響。鑑於交易對手的信貸質量、利率鎖定承諾和遠期銷售合同的期限較短,以及我們的歷史經驗,交易對手不履約的風險並不大。
信貸和回購便利。結構性企業信貸和回購便利的公允價值是使用貼現現金流方法估算的,在我們看來,貼現率最能反映具有類似特徵和信貸質量(3級)的融資的當前市場利率。我們為代理業務提供的大多數信貸和回購額度的利率與目前市場上的利率相似,公允價值是使用二級投入估算的。對於這些設施,公允價值接近其賬面價值。
證券化債務和次級票據。 公允價值是根據經紀人報價估算的,代表了折現後的預期未來現金流,收益率反映了當前的市場利率和信用利差(3級)。
高級無抵押票據。公允價值是根據從活躍市場收到的當前市場報價(第 1 級)估算的。如果活躍市場的報價不可用,則使用從非活躍市場收到的當前市場報價(第 2 級)估算公允價值。
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可轉換優先無抵押票據。公允價值是使用從非活躍市場(第 2 級)收到的當前市場報價估算的。
我們定期按公允價值計量某些金融資產和金融負債。 這些金融資產和負債的公允價值是使用2023年9月30日的以下投入水平確定的(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 賬面價值 | | 公允價值 | | 使用公允價值層次結構進行公允價值測量 |
| | | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 |
金融資產: | | | | | | | | | |
衍生金融工具 | $ | 3,341 | | | $ | 3,341 | | | $ | — | | | $ | 2,379 | | | $ | 962 | |
| | | | | | | | | |
金融負債: | | | | | | | | | |
衍生金融工具 | $ | 8,161 | | | $ | 8,161 | | | $ | — | | | $ | 8,161 | | | $ | — | |
我們以非經常性公允價值計量某些金融和非金融資產。 這些金融和非金融資產的公允價值(如果適用)是使用截至2023年9月30日的以下投入水平確定的(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨賬面價值 | | 公允價值 | | 使用公允價值層次結構進行公允價值測量 |
| | | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 |
金融資產: | | | | | | | | | |
減值貸款,淨額 | | | | | | | | | |
為投資而持有的貸款 (1) | $ | 169,171 | | | $ | 169,171 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 169,171 | |
持有待售貸款 (2) | 17,169 | | | 17,169 | | | — | | | 17,169 | | | — | |
| $ | 186,340 | | | $ | 186,340 | | | $ | — | | | $ | 17,169 | | | $ | 169,171 | |
________________________
(1)我們的信用損失準備金為 $111.1與之相關的百萬美元 十三減值貸款,扣除貸款損失準備金前的總賬面價值為美元280.3截至2023年9月30日,百萬個。
(2)我們的未實現減值虧損為美元2.9與之相關的百萬個 六持有待售貸款,扣除未實現減值損失前的總賬面價值為美元20.1百萬。
貸款減值評估。持有的投資貸款應持有至到期,因此,如果此類貸款或投資被視為減值,則按成本結算,扣除未攤銷的貸款發放成本和費用、貸款購買折扣,並扣除信貸損失備抵金。當根據當前信息,根據貸款協議的合同條款,可能無法收回所有應付的本金和利息款時,我們認為貸款已減值。我們對貸款進行評估,以確定為減值貸款提供擔保的標的抵押品的價值是否低於貸款的淨賬面價值,這可能會導致備抵和相應的信用損失準備金或減值損失。這些估值需要做出重大判斷,包括有關資本化和貼現率、收入增長率、主要租户的信用、入住率、融資可用性、退出計劃和其他因素的假設。
待售貸款通常在內部轉移和出售 60-180貸款發放天數,並以較低的成本或市場價格報告。如果根據目前的信息,我們很可能會以低於面值的價格出售貸款,或者無法根據貸款協議的合同條款收取所有本金和利息,則我們認為被歸類為待售的貸款減值。這些貸款的估值使用定價模型,該模型結合了當前市場假設中的可觀察輸入,或者使用來自近期證券化利差的可觀察市場數據和具有相似特徵的貸款的可觀察定價的假設證券化模型。
上表和下表包括所有減值貸款,無論減值是在哪個時期確認的。
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截至2023年9月30日,有關3級公允價值衡量標準的定量信息如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值 | | 估值技巧 | | 大量不可觀察的輸入 |
金融資產: | | | | | | | |
減值貸款: | | | | | | | |
多家庭 | $ | 70,246 | | | 折扣現金流 | | 資本化率 | | 6.53 | % |
| | | | | | | |
土地 | 50,000 | | | 折扣現金流 | | 折扣率 | | 21.50 | % |
| | | | | 收入增長率 | | 3.00 | % |
| | | | | | | |
| | | | | 折扣率 | | 7.50 | % |
辦公室 | 37,074 | | | 折扣現金流 | | 資本化率 | | 5.25 | % |
| | | | | 收入增長率 | | 3.00 | % |
| | | | | | | |
| | | | | 折扣率 | | 11.25 | % |
零售 | 11,851 | | | 折扣現金流 | | 資本化率 | | 9.25 | % |
| | | | | 收入增長率 | | 3.00 | % |
| | | | | | | |
衍生金融工具: | | | | | | | |
費率鎖定承諾 | 962 | | | 折扣現金流 | | W/A 折扣率 | | 12.27 | % |
使用三級投入的衍生金融工具在短時間內(通常少於60天)未償還。 三級衍生工具的向前滾動如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 使用大量不可觀察的輸入進行公允價值測量 |
| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
衍生資產和負債,淨額 | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 757 | | | $ | 1,035 | | | $ | 354 | | | $ | 295 | |
定居點 | (13,369) | | | (16,554) | | | (46,123) | | | (47,491) | |
已實現收益記錄在收益中 | 12,612 | | | 15,519 | | | 45,769 | | | 47,196 | |
未實現收益記錄在收益中 | 962 | | | 1,554 | | | 962 | | | 1,554 | |
期末餘額 | $ | 962 | | | $ | 1,554 | | | $ | 962 | | | $ | 1,554 | |
與我們的利率鎖定承諾、遠期銷售承諾以及用於償還待售貸款的現金流的估計公允價值相關的公允價值和其他相關信息的組成部分如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日 | | 名義/ 本金金額 | | 的公允價值 服務權利 | | 利率 移動效果 | | 未實現 減值損失 | | 公允價值總額 調整 |
費率鎖定承諾 | | $ | 107,093 | | | $ | 962 | | | $ | (2,339) | | | $ | — | | | $ | (1,377) | |
遠期銷售承諾 | | 455,363 | | | — | | | 2,339 | | | — | | | 2,339 | |
待售貸款,淨額 (1) | | 368,330 | | | 4,302 | | | — | | | (2,891) | | | 1,411 | |
總計 | | | | $ | 5,264 | | | $ | — | | | $ | (2,891) | | | $ | 2,373 | |
________________________
(1)持有的待售貸款淨額按總成本或市場價格中較低者入賬,包括與來自MSR的估計現金流相關的公允價值調整。
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我們衡量僅披露公允價值的某些資產和負債。 這些資產和負債的公允價值是使用2023年9月30日的以下投入水平確定的(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 使用公允價值層次結構進行公允價值測量 |
| 賬面價值 | | 公允價值 | | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 |
金融資產: | | | | | | | | | |
貸款和投資,淨額 | $ | 12,892,796 | | | $ | 12,911,172 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12,911,172 | |
待售貸款,淨額 | 364,320 | | | 374,534 | | | — | | | 370,232 | | | 4,302 | |
資本化抵押貸款服務權,淨額 | 392,203 | | | 538,078 | | | — | | | — | | | 538,078 | |
持有至到期的證券,淨額 | 155,172 | | | 126,608 | | | — | | | — | | | 126,608 | |
| | | | | | | | | |
金融負債: | | | | | | | | | |
信貸和回購便利 | $ | 3,391,441 | | | $ | 3,382,933 | | | $ | — | | | $ | 354,586 | | | $ | 3,028,347 | |
證券化債務 | 7,004,634 | | | 6,899,147 | | | — | | | — | | | 6,899,147 | |
高級無抵押票據 | 1,332,926 | | | 1,211,633 | | | 1,211,633 | | | — | | | — | |
可轉換優先無抵押票據 | 282,428 | | | 290,019 | | | — | | | 290,019 | | | — | |
初級下屬筆記 | 143,695 | | | 105,821 | | | — | | | — | | | 105,821 | |
注意事項 13 — 承付款和或有開支
代理商業務承諾。 我們的代理業務受某些監管機構的監督。除其他外,這些機構要求我們滿足某些最低淨資產、運營流動性和有限流動性抵押品要求,並遵守報告要求。各機構在報告的所有時期內要求的調整後的淨資產和流動性都超過了這些要求。
2023 年 9 月 30 日,我們被要求維持至少 $19.8我們的一家子公司擁有數百萬美元的流動資產,以滿足我們對房利美的運營流動性要求,而我們的運營流動性超過了這一要求。
我們通常需要分擔與在房利美DUS計劃下出售的貸款相關的任何損失的風險,並需要通過向房利美分配有限的現金餘額和/或信用證來擔保這一義務。房利美所需的抵押金額是房利美分配等級在貸款層面上的公式化計算得出的,該等級考慮了貸款餘額、貸款風險水平、貸款期限和風險分擔水平。房利美要求二級貸款的流動性限制為75個基點,三級貸款為15個基點,四級貸款的流動性限制為5個基點,四級貸款的資金來源為 48 個月期限從向房利美交付貸款之日開始。我們分擔風險的房利美美國服務貸款中有很大一部分是二級貸款。截至2023年9月30日,限制性流動性要求總額為美元72.6百萬,對一美元感到滿意64.0向房利美髮放了百萬張信用證和現金。
2023年9月30日,房利美DUS貸款組合的準備金要求將要求我們為美元提供資金37.3接下來會有數百萬美元的額外限制性流動性 48幾個月,假設我們的風險投資組合中沒有進一步的本金還款、預付款或違約。房利美定期重新評估這些抵押品要求,並可能在將來對這些要求進行修改。我們的運營產生了足夠的現金流來滿足這些資本標準,預計任何變化都不會對我們的未來運營產生重大影響;但是,抵押品要求的未來變化可能會對我們的可用現金產生不利影響。
我們受與二級市場投資者簽訂的賣方/服務商協議有關的各種資本要求的約束。未能維持最低資本要求可能導致我們無法為相應的投資者發放和償還貸款,因此可能會對我們的合併財務報表產生直接的重大影響。2023年9月30日,我們滿足了房利美的所有季度資本要求,房利美調整後的淨資產超過了所需的淨資產。對於Ginnie Mae和FHA,我們不受季度資本要求的約束,因為對這些投資者的要求僅按年度提出。
作為 Freddie Mac 的 SBL 計劃下經批准的指定賣家/服務商,我們需要提供抵押品,以確保我們能夠履行該計劃要求的某些購買和虧損義務。根據SBL計劃,我們需要支付等於美元的抵押品5.0百萬,對一美元感到滿意5.0百萬張信用證。
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我們與提供利率鎖定承諾的借款人簽訂合同承諾,同時與投資者簽訂遠期銷售承諾。這些承付款在短期內未兑現(通常少於 60天),並在註釋 11 和註釋 12 中有更詳細的描述。
債務和經營租賃。 截至2023年9月30日,我們的債務到期日和租賃期超過一年的最低年度運營租賃付款額如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年 | | 債務義務 | | 最低年度運營租賃付款 | | 總計 |
2023 年(截至 2023 年 12 月 31 日的三個月) | | $ | 858,768 | | | $ | 2,300 | | | $ | 861,068 | |
2024 | | 2,004,350 | | | 10,188 | | | 2,014,538 | |
2025 | | 3,378,563 | | | 10,555 | | | 3,389,118 | |
2026 | | 4,523,241 | | | 10,627 | | | 4,533,868 | |
2027 | | 1,115,231 | | | 9,225 | | | 1,124,456 | |
2028 | | 180,000 | | | 8,624 | | | 188,624 | |
此後 | | 154,336 | | | 27,755 | | | 182,091 | |
總計 | | $ | 12,214,489 | | | $ | 79,274 | | | $ | 12,293,763 | |
在截至2023年9月30日的三個月和九個月以及截至2022年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄的租賃費用為美元2.8百萬,美元8.0百萬,美元2.4百萬和美元7.2分別是百萬。
無資金的承諾。 根據某些結構性貸款和投資,我們的未償無準備金承諾為美元1.08截至2023年9月30日,由於借款人符合某些要求,我們有義務為數十億美元提供資金。具體要求包括但不限於根據借款人根據貸款協議滿足的標準進行房地產翻新、建築物建造和改造。
訴訟。 在我們的正常業務過程中,我們會不時受到各種索賠和訴訟。儘管管理層目前認為,以個人或整體方式解決針對我們的索賠不會對我們的合併財務報表產生重大不利影響,但這些問題存在固有的不確定性,管理層對這些問題的看法將來可能會發生變化。除了下文提到的訴訟外,據我們所知,我們目前既沒有受到任何重大訴訟的威脅,也沒有受到任何重大訴訟的威脅。
2011 年 6 月, 三相關訴訟由長期居留訴訟信託基金(“信託”)提起,該信託基金是一家破產後的訴訟信託基金,據稱有資格追究以前由Extendead Stay, Inc.和Homestead Village L.L.C. 公司從破產中脱穎而出的公司家族持有的索賠。曾經有 73被告人在 三訴訟,包括 55公司和合夥實體以及 18個人。我們的子公司以及作為我們關聯公司的某些個人和其他實體被列為被告。
2013年6月,信託基金修改了訴訟,除其他外,(1) 將訴訟合併為 一訴訟,(2) 移除 47訴訟中的被告, 無其中有人和我們有關係,所以有 26其餘被告,包括 16公司和合夥實體以及 10個人,以及(3)減少訴訟中的罪名 100向下到 17(合併後稱 “行動”).有關該行動的更多詳細信息,請參閲我們2022年年度報告的註釋14。
經過廣泛的動議實踐和發現,原告和某些共同被告(包括我們的關聯公司)於 2022 年 12 月初開始就訴訟的可能和解進行討論。2022 年 12 月下旬,這些當事方原則上達成協議,以總額為 $的訴訟和解38.0百萬。我們同意最多支付 $7.4結算金額中的百萬美元,該金額已計入我們 2022 年 12 月 31 日的財務報表。
2023年3月初,和解協議各方敲定了和解文件,2023年4月25日,破產法院在公開法庭上批准了和解協議。破產法院批准後,雙方支付了商定的款項,廣泛的相互解除生效,訴訟於2023年6月23日中止,但有偏見。
由於借款人。 應付借款人是我們持有的借款人資金,用於為某些支出提供資金或在某些預先規定的事件發生時由我們自行決定發放,並用作借款人貸款的額外抵押品。保留後,這些餘額將根據與之相關的特定貸款條款賺取利息。
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合併財務報表附註(未經審計)
注意事項 14 — 可變利息實體
我們對VIE的參與主要通過利息收入、利息支出、貸款損失準備金以及與衍生工具相關的活動來影響我們的財務業績和現金流。
合併的 VIE。我們已確定我們的運營合作伙伴關係 ARLP 以及我們的 CLO 和 Q 系列證券化實體(“證券化實體”)是 VIE,我們對其進行了整合。ARLP已經合併到我們的財務報表中,因此,將該實體確定為VIE對我們的合併財務報表沒有影響。
我們的證券化實體投資於房地產和房地產相關證券,並通過發行債務證券融資。我們認為,我們擁有指導這些實體最重要的經濟活動所必需的權力。在我們的股權範圍內,我們也面臨着損失,向債券投資者支付的瀑布式付款超過了要求的款項。由於整合,股權已被取消,合併後的資產負債表既反映了證券化實體在解散前持有的資產,也反映了向第三方發行的債務。我們的經營業績和現金流包括與證券化實體相關的總資產和負債金額,而不是我們在這些實體中的淨經濟權益。
與這些合併後的證券化實體相關的資產和負債如下(以千計):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
資產: | | | |
限制性現金 | $ | 408,569 | | | $ | 710,775 | |
貸款和投資,淨額 | 7,968,741 | | | 8,900,104 | |
其他資產 | 311,988 | | | 174,382 | |
總資產 | $ | 8,689,298 | | | $ | 9,785,261 | |
| | | |
負債: | | | |
證券化債務 | $ | 7,004,634 | | | $ | 7,849,270 | |
其他負債 | 23,259 | | | 26,754 | |
負債總額 | $ | 7,027,893 | | | $ | 7,876,024 | |
證券化實體持有的資產受到限制,只能用於結算這些實體的債務。證券化實體的負債對我們無追索權,只能從各自的資產池中償還。有關詳細信息,請參閲註釋 9。我們沒有義務向任何證券化實體提供、沒有提供也不打算提供財務支持。
未合併的 VIE. 我們確定我們不是的主要受益者 27截至2023年9月30日,我們持有可變權益的VIE,因為我們沒有能力指導對每個實體經濟表現影響最大的VIE的活動。
截至2023年9月30日,我們在已確定的VIE中的可變權益(我們不是其主要受益人)摘要如下(以千計):
| | | | | | | | |
類型 | | 賬面金額 (1) |
貸款 | | $ | 433,532 | |
APL 證書 | | 129,887 | |
B Piece 債券 | | 31,228 | |
股權投資 | | 17,771 | |
機構僅限利息分期付款 | | 177 | |
總計 | | $ | 612,595 | |
________________________
(1)代表扣除儲備金前的貸款和投資的賬面金額。截至 2023 年 9 月 30 日,$172.9向VIE提供的百萬筆貸款的相應特定貸款損失準備金為美元85.8百萬。截至2023年9月30日,最大虧損敞口不會超過我們投資的賬面金額。
這些未合併的VIE的房地產債務敞口約為美元3.86截至2023年9月30日,為十億美元。
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注十五 — 公平
普通股。在截至2023年9月30日的九個月中,我們出售了 13,113,296我們的普通股平均價格為美元14.77每股淨收益為 $193.6通過 “At-The-Market” 股票發行銷售協議獲得百萬美元。所得款項用於與我們的業務相關的投資和一般公司用途。
2023 年 3 月,董事會批准了一項股票回購計劃,規定回購最高為 $50.0我們的百萬股已發行普通股。根據我們的股票價格、一般市場條件、適用的法律要求和其他因素,可以不時在公開市場上通過私下談判的交易回購我們的普通股,也可以根據1934年《證券交易法》第10b-18條和第10b5-1條進行回購。該程序可以隨時停止或修改。2023 年 9 月 30 日,我們回購了 3,545,604我們在該計劃下的普通股,總成本為美元37.4百萬,平均成本為美元10.56每股。
非控股權益。非控股權益涉及為支付2016年收購Arbor Commercial Mortgage, LLC(“ACM”)代理平臺的部分收購價而發行的運營合夥單位(“OP 單位”)。每個 OP 單位都配對 一我們面值為美元的特別投票優先股的份額0.01每股並有權 一對提交股東批准的任何事項進行投票。如果我們的董事會批准並宣佈普通股分配,則OP單位有權獲得分配。OP 單位也可以兑換成現金,也可以選擇兑換我們的普通股 一-一勞永逸。截至 2023 年 9 月 30 日,有 16,293,589未償還的業務單位,這相當於 8.0佔我們已發行股票投票權的百分比。
分佈。 截至2023年9月30日的九個月中申報的股息(按每股計算)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股 | | 優先股 |
| | | | | | 分紅 |
申報日期 | | 分紅 | | 申報日期 | | D 系列 | | E 系列 | | F 系列 |
2023年2月15日 | | $ | 0.40 | | | 2023年1月3日 | | $ | 0.3984375 | | | $ | 0.390625 | | | $ | 0.390625 | |
2023年5月3日 | | $ | 0.42 | | | 2023年3月31日 | | $ | 0.3984375 | | | $ | 0.390625 | | | $ | 0.390625 | |
2023年7月26日 | | $ | 0.43 | | | 2023年6月30日 | | $ | 0.3984375 | | | $ | 0.390625 | | | $ | 0.390625 | |
| | | | 2023年9月29日 | | $ | 0.3984375 | | | $ | 0.390625 | | | $ | 0.390625 | |
普通股 — 2023 年 10 月 25 日,董事會宣佈派發現金分紅為 $0.43每股普通股。股息將於2023年11月30日支付給截至2023年11月17日營業結束時的登記在冊的普通股股東。
遞延補償。在 2023 年期間,我們發佈了 939,325根據2020年修訂後的綜合股票激勵計劃(“2020年計劃”)向我們的員工和董事會提供的限制性普通股,授予日公允價值總額為美元11.2百萬,其中:(1) 297,182授予日期公允價值為美元的股票3.6在2023年撥款之日歸屬百萬美元;(2) 276,785授予日期公允價值為美元的股票3.32024年將有百萬人歸屬;(3) 252,510授予日期公允價值為美元的股票3.02025 年將有百萬美元歸屬;(4) 78,126授予日期公允價值為美元的股票0.92026年將有100萬英鎊歸屬;以及 (5) 34,722授予日期公允價值為美元的股票0.4百萬人將在2027年歸屬。我們還發布了 40,796授予日公允價值為美元的完全歸屬限制性股票單位(“RSU”)0.5百萬美元歸我們董事會的某些成員以及 247,275授予日期公允價值為 $的限制性股票2.92026年第一季度將100萬美元全額歸屬於我們的首席執行官。根據預先確定的延期選擇,這些人決定將RSU轉換為的普通股的接收推遲到將來的某個日期。
在2023年的第一和第三季度, 352,427基於績效的限制性股票單位的股票以及 313,152先前分別向我們的首席執行官授予的限制性普通股已完全歸屬並已淨結算 172,513和 153,287分別為普通股。
在 2023 年期間,我們扣留了 220,315來自員工淨結算限制性普通股的股份,用於支付歸屬股票的預扣税。
每股收益(“每股收益”)。 基本每股收益的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益(虧損)除以每個時期已發行普通股的加權平均數,包括具有全部股息參與權的未歸屬限制性股票。攤薄後每股收益的計算方法是將淨收益(虧損)除以已發行普通股的加權平均數,再加上每個時期普通股等價物的額外攤薄效應。我們的普通股等價物包括向我們的首席執行官授予的限制性股票單位、OP Units和可轉換的高級無抵押票據的加權平均攤薄效應。
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我們的基本和攤薄後每股收益計算的分子和分母的核對情況如下(以千美元計,股票和每股數據除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月 |
| | 2023 | | 2022 |
| | 基本 | | 稀釋 | | 基本 | | 稀釋 |
歸屬於普通股股東的淨收益 (1) | | $ | 77,924 | | | $ | 77,924 | | | $ | 62,710 | | | $ | 62,710 | |
歸屬於非控股權益的淨收益 (2) | | — | | | 6,789 | | | — | | | 6,002 | |
可轉換票據的利息支出 | | — | | | 6,081 | | | — | | | 5,797 | |
歸屬於普通股股東和非控股權益的淨收益 | | $ | 77,924 | | | $ | 90,794 | | | $ | 62,710 | | | $ | 74,509 | |
加權平均已發行股數 | | 187,023,395 | | 187,023,395 | | 170,227,553 | | 170,227,553 |
OP 單位的稀釋效果 (2) | | — | | 16,293,589 | | — | | 16,293,589 |
可轉換票據的攤薄效應 | | — | | 17,312,382 | | — | | 18,815,399 |
限制性股票單位的攤薄效應 (3) | | — | | 699,452 | | — | | 528,475 |
加權平均已發行股數 | | 187,023,395 | | 221,328,818 | | 170,227,553 | | 205,865,016 |
普通股每股淨收益 (1) | | $ | 0.42 | | | $ | 0.41 | | | $ | 0.37 | | | $ | 0.36 | |
| | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九個月 |
| | 2023 | | 2022 |
歸屬於普通股股東的淨收益 (1) | | $ | 238,407 | | | $ | 238,407 | | | $ | 196,678 | | | $ | 196,678 | |
歸屬於非控股權益的淨收益 (2) | | — | | | 21,200 | | | — | | | 19,811 | |
可轉換票據的利息支出 | | — | | | 18,244 | | | — | | | 13,786 | |
歸屬於普通股股東和非控股權益的淨收益 | | $ | 238,407 | | | $ | 277,851 | | | $ | 196,678 | | | $ | 230,275 | |
加權平均已發行股數 | | 183,340,149 | | 183,340,149 | | 162,292,235 | | 162,292,235 |
OP 單位的稀釋效果 (2) | | — | | 16,293,589 | | — | | 16,308,361 |
可轉換票據的攤薄效應 | | — | | 17,271,419 | | — | | 16,370,528 |
限制性股票單位的攤薄效應 (3) | | — | | 552,242 | | — | | 558,216 |
加權平均已發行股數 | | 183,340,149 | | 217,457,399 | | 162,292,235 | | 195,529,340 |
普通股每股淨收益 (1) | | $ | 1.30 | | | $ | 1.28 | | | $ | 1.21 | | | $ | 1.18 | |
________________________
(1)扣除優先股股息。
(2)我們認為OP單位是普通股等價物,因為持有人擁有投票權、分配權以及根據我們的選擇將OP單位兑換為相應數量的普通股或相應數量的普通股的現金價值的權利。
(3)我們的首席執行官獲得了限制性股票單位,該單位在年底歸屬 四年業績期基於我們實現股東總回報目標的情況。
注意事項 16 — 所得税
作為房地產投資信託基金,只要符合某些資產、收入、分配、所有權和管理測試,我們通常無需繳納美國聯邦所得税。為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格,我們必須每年至少進行分配 90向股東繳納的房地產投資信託基金應納税收入的百分比,並符合某些其他要求。我們可能還需要繳納某些州、地方和特許經營税。在某些情況下,我們的未分配應納税收入可能需要繳納聯邦所得税和消費税。如果我們未能滿足這些要求,我們將被徵收美國聯邦所得税,這可能會對我們的經營業績和可用於向股東分配的金額產生重大不利影響。我們認為,在適用期限內,維持房地產投資信託基金資格的所有標準均已得到滿足,但無法保證這些標準將在隨後的期限內繼續得到滿足。
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代理業務通過我們的TRS合併集團運營,需繳納美國聯邦、州和地方所得税。通常,我們的TRS實體可能持有房地產投資信託基金無法直接持有的資產,並可能從事房地產或非房地產相關業務。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄的税收準備金為美元5.9百萬和美元19.4分別為百萬。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,我們錄得的税收優惠為美元0.4百萬美元,税收準備金為 $13.2百萬。截至2023年9月30日的三個月中記錄的税收準備金包括當期的税收條款,金額為美元8.3百萬美元,遞延税收優惠為美元2.4百萬。截至2023年9月30日的九個月中記錄的税收準備金包括當期的税收條款,金額為美元26.0百萬美元,遞延税收優惠為美元6.6百萬。截至2022年9月30日的三個月中記錄的税收優惠包括當期的税收條款,金額為美元5.0百萬美元,遞延税收優惠為美元5.4百萬。截至2022年9月30日的九個月中記錄的税收準備金包括當期的税收條款,金額為美元21.0百萬美元,遞延税收優惠為美元7.8百萬。當期税和遞延税主要記錄在我們確認的收益(虧損)中與我們在TRS中的權益相關的部分。遞延所得税資產和負債是根據我們的美國公認會計準則合併財務報表與合併資產負債表中的聯邦、州、地方資產和負債税基之間的臨時差異計算的。
注意事項 17 — 與關聯方的協議和交易
支持協議和員工借調協議。 我們與ACM及其某些關聯公司以及我們的首席執行官親屬(“服務接收者”)的某些關聯公司簽訂了支持協議和借調協議,在這些協議中,我們為服務接受者提供支持服務和借調員工。服務接受者向我們報銷提供此類服務的費用和借調員工的費用。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們支出了美元0.9百萬和美元2.3分別為百萬美元,在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,我們支出了美元0.9百萬和美元2.5分別為提供服務的成本和向服務接受者借調的員工的百萬美元,這筆費用包含在合併資產負債表上關聯方應付的款項中。這些費用是在期末後向我們償還的。
其他關聯方交易。關聯方應付的款項為 $211.7百萬和美元77.4截至2023年9月30日和2022年12月31日,分別為百萬美元,這主要包括與本季度末完成的房地產交易相關的關聯服務業務的應付金額,以及ACM應付的與上述支持和借調協議有關的成本的款項。
由於關聯方是 $2.2百萬和美元12.4截至2023年9月30日和2022年12月31日,分別為百萬美元,包括貸款還款、滯留款和託管,將匯給我們與房地產交易相關的關聯服務業務。
在某些情況下,我們的業務要求我們的高管包租私人飛機以促進我們的業務。我們與一家由首席執行官控制的擁有私人飛機的實體簽訂了飛機分時協議。根據該協議,我們向飛機所有者償還美國聯邦航空管理局法規規定的高管包機航班所需的費用。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,我們向飛機所有者償還了美元0.6百萬和美元1.0根據協議,我們的高管包租的航班分別為百萬美元。
2023 年 5 月,我們承諾為一美元提供資金56.9百萬過渡貸款 ($)3.8截至2023年9月30日,已為SFR的按租建造建築項目提供了100萬英鎊的資金。 兩個我們的高級管理人員進行了總額為$的少數股權投資0.5百萬,相當於大約 4.0投資於該項目總權益的百分比。這筆貸款的利率為SOFR + 5.50%,SOFR 下限為 3.25%,將於 2025 年 12 月到期,有兩個六個月的延期選項。這筆貸款記錄的利息收入為 $0.1百萬和美元0.2截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。
2022 年 7 月,我們購買了一美元46.2ACM 發放的百萬美元過橋貸款(按面值計算)3.5截至2023年9月30日,已為SFR的按租建造建築項目提供了100萬英鎊的資金。由投資者組成的財團(除其他非關聯投資者外,還包括我們某些擁有少數股權的高管)擁有 70借款實體和由我們首席執行官的直系親屬間接擁有和控制的實體的百分比 10借款實體的百分比。這筆貸款的利率為SOFR以上 5.5百分比並將於 2025 年 3 月到期。這筆貸款記錄的利息收入為 $0.1截至2023年9月30日的三個月和九個月均為百萬美元。
2022 年 4 月,我們承諾資助一美元67.1SFR 按租建造的建築項目提供百萬美元過橋貸款(截至2023年9月30日,這筆貸款均未到位)。由我們首席執行官的直系親屬擁有的一家實體也對該項目進行了股權投資,並擁有 2.25借款實體的股權百分比。這筆貸款的利率為 SOFR plus 4.63%,SOFR 下限為 0.25百分比並將於 2025 年 5 月到期。這筆貸款記錄的利息收入為 $0.1百萬和美元0.2截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元,不到美元0.1百萬和美元0.1截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。
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合併財務報表附註(未經審計)
2022 年 2 月,我們承諾資助一美元39.4百萬過渡貸款 ($)3.1截至2023年9月30日,SFR的一個按租建造的建築項目獲得了百萬美元的資金。由我們首席執行官的直系親屬擁有的一家實體也對該項目進行了股權投資,並擁有 2.25借款實體的股權百分比。這筆貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率+ 4.0%,倫敦銀行同業拆借利率下限為 0.25百分比並將於 2025 年 3 月到期。2023 年 7 月 1 日,利率改為 SOFR plus 4.0%,SOFR 下限為 0.25%。這筆貸款記錄的利息收入低於美元0.1截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月均為百萬美元,以及美元0.1在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,均為百萬美元。
2021 年,我們投資了 $4.2百萬為 49.3以美元購買零售物業的有限責任公司(“LLC”)的百分比權益32.5百萬並假設現有美元26.0百萬CMBS貸款。該物業的一部分有可能被改建為辦公空間,其中一部分我們有權佔用。一家由我們首席執行官的直系親屬擁有的實體也對有限責任公司進行了投資 10.0%所有權,是管理成員,有權購買我們在有限責任公司的權益。
2021 年,我們創立了 $63.4向第三方提供百萬美元的過渡貸款,用於從一家以多户家庭為重點的商業房地產投資基金購買多户住宅,該基金由我們的首席執行官及其直系親屬之一讚助和管理,該基金在購買該房產後沒有繼續參與該房產。這筆貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率加上 3.75%,倫敦銀行同業拆借利率下限為 0.25%,並將於 2024 年 3 月到期。2023 年 7 月 1 日,利率改為 SOFR plus 3.75%,SOFR 下限為 0.25%。這筆貸款記錄的利息收入為 $1.5百萬和美元4.3截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元,以及美元1.0百萬和美元2.5截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。
2020年,我們承諾資助一美元32.5百萬過渡貸款 ($)24.5百萬美元(截至2023年9月30日)已獲得資助)並賺了美元3.5對SFR按租建造的建築項目進行百萬優先股權投資。由我們首席執行官的直系親屬擁有的一家實體也對該項目進行了股權投資,並擁有 21.8借款實體的股權百分比。過橋貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率+ 5.5%,倫敦銀行同業拆借利率下限為 0.75%,優先股投資有 12.0固定利率百分比,兩筆貸款均於2023年12月到期。2023 年 7 月 1 日,過渡貸款利率改為 SOFR plus 5.5%,SOFR 下限為 0.75%。這些貸款記錄的利息收入為 $0.8百萬和美元2.0截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元,以及美元0.3百萬和美元0.8截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。
2020年,我們承諾資助一美元30.5一百萬美元過渡貸款然後我們賺了一美元4.6在SFR按租建造的建築項目中投資了百萬美元的優先股權。ACM 和我們首席執行官的直系親屬擁有的一家實體也對該項目進行了股權投資,並擁有 18.9借款實體的股權百分比。過橋貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率+ 5.5%,倫敦銀行同業拆借利率下限為 0.75%,計劃於 2023 年 5 月到期,優先股投資有 12.0% 固定利率,計劃於 2023 年 4 月到期。2023年4月,過橋貸款的規模擴大到最高美元38.4百萬 ($)34.2(截至2023年9月30日,已注資百萬美元),利率改為SOFR plus 5.25%,SOFR 下限為 1.00%。此外,兩筆貸款的到期日均延長至2025年5月。這些貸款記錄的利息收入為 $1.0百萬和美元2.5截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元,以及美元0.5百萬和美元1.0截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。
2020 年,我們發起了 $14.8一百萬美元自有品牌貸款和一美元3.4百萬夾層貸款開啟 二部分由投資者財團(包括我們的某些高級管理人員和首席執行官等非關聯投資者)擁有的多户住宅,該財團擁有 50借款實體的利息百分比。2020年,我們將自有品牌貸款出售給了我們的一家未合併的子公司。夾層貸款的利息為 9.0% 固定利率,於 2030 年 4 月到期。夾層貸款的利息收入為美元0.1截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月均為百萬美元,以及美元0.2在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,均為百萬美元。
我們有一個 $35.0一百萬美元過渡貸款和一美元10.0辦公樓的百萬美元優先股權益。過渡貸款計劃於2023年7月到期,延期至2023年10月30日,優先股投資將於2027年6月到期。該物業由第三方控制。日常運營目前由我們首席執行官的直系親屬或其關聯實體管理。2021年,我們與借款人就未償還的過渡貸款簽訂了寬容協議,將所有欠利息推遲到期或提前還清。在2023年9月30日和2022年12月31日,這些貸款的信用損失備抵金總額為美元8.0百萬。
2019年,我們與ACM、我們的某些高管和一個由獨立外部投資者組成的財團一起成立了AMAC III,這是一家以多家族為中心的商業房地產投資基金,由我們的首席執行官及其直系親屬之一讚助和管理。我們承諾了 $30.0百萬投資 ($)25.2(截至2023年9月30日,已獲得百萬美元的資金),用於 18對 AMAC III 的利息百分比。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄了與這項投資相關的虧損為美元0.7百萬和美元1.6分別為百萬美元,在截至2023年9月30日的九個月中,我們獲得了美元的現金分配1.1百萬。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄了與這項投資相關的虧損美元0.7百萬和美元1.8分別為百萬美元,我們收到了$的分配0.2百萬和美元0.4分別為百萬。2019 年,AMAC III 起源
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a $7.0向我們有未償還的借款人提供百萬美元的夾層貸款34.0百萬過渡貸款。2020年,為了完全償還夾層貸款,AMAC III成為該物業的所有者。同樣在2020年,美元34.0百萬美元過渡貸款用一美元再融資35.4百萬美元過橋貸款,利率為倫敦銀行同業拆借利率+ 3.5%,原定於2023年8月到期,延期至2024年8月。2023 年 7 月 1 日,過渡貸款利率改為 SOFR plus 3.5%。過橋貸款記錄的利息收入為 $0.8百萬和美元2.3截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元,以及美元0.5百萬和美元1.2截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。
2018 年,我們創立了 $21.7為部分由投資者財團(包括我們的某些高級管理人員和首席執行官等非關聯投資者)擁有的多户住宅提供百萬美元的過渡貸款,該財團擁有 75借款實體中的百分比。這筆貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率加上 4.75%,倫敦銀行同業拆借利率下限為 0.25%,原定於2023年8月到期,延期至2024年8月。此外,2023年7月1日,利率改為SOFR plus 4.75%,SOFR 下限為 0.25%。這筆貸款記錄的利息收入為 $0.6百萬和美元1.6截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元,以及美元0.4百萬和美元1.0截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。
2017 年,我們起源於 二過渡貸款總額為美元28.0百萬開啟 二部分由投資者財團(包括我們的某些高級管理人員和首席執行官等非關聯投資者)擁有的多户住宅,該財團擁有 45借款實體的百分比。這些貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率以上 5.25%,倫敦銀行同業拆借利率下限為 1.24% 至 1.54%,計劃於 2020 年到期。借款人用美元為這些貸款再融資31.1我們於2019年發放的百萬筆過渡貸款,利率為倫敦銀行同業拆借利率以上 4.0%,倫敦銀行同業拆借利率下限為 1.8%,原定於2022年10月到期。2022年5月,這筆貸款全額還清。這筆貸款記錄的利息收入為 $0.8在截至2022年9月30日的九個月中,為百萬美元。
2017 年,我們創立了 $46.9為一處部分由投資者財團(包括其他非關聯投資者以及我們的某些高級管理人員)擁有的多户住宅提供百萬房利美貸款,該財團擁有 17.6借款實體的利息百分比。對於這筆貸款,我們向房利美承擔的最大損失分擔義務最高為 5原始 UPB 的百分比。這筆貸款記錄的服務收入低於美元0.1顯示的所有時段均為百萬。
2017 年,Ginkgo Investment Company LLC(“Ginkgo”),我們的一位董事是 33% 管理成員,購買了假設現有美元為前提的多户公寓大樓8.3我們提供的百萬房利美貸款.Ginkgo隨後出售了其在該物業中的大部分權益,並擁有了 3.6截至2023年9月30日的利息為%。在這筆貸款中,我們與房利美承擔的最大損失分擔義務最高為 20原始 UPB 的百分比。出售後,我們收到了 1貸款承擔費百分比,受2015年貸款發放時即收購之前簽訂的現有貸款協議的約束。2023 年 7 月,房利美的貸款已全額還清。這筆貸款記錄的服務收入低於 $0.1顯示的所有時段均為百萬。
2016 年,我們創立了 $48.0數百萬筆過渡貸款 六部分由投資者財團(包括我們的某些高級管理人員和首席執行官等非關聯投資者)擁有的多户住宅物業,其權益範圍包括 10.5% 至 12在借款實體中佔百分比。這些貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率以上 4.5%,倫敦銀行同業拆借利率下限為 0.25%,計劃於 2019 年到期。2017 年,一美元6.8百萬美元貸款 一財產已於2018年全額還清 四額外貸款總額為 $28.3一百萬美元已全額還清。2019 年,$10.9百萬美元12.9還清了剩餘的百萬筆過渡貸款,其中 $2.0剩餘一百萬美元 UPB 轉換為夾層貸款,固定利率為 10.0% 和 2024 年 1 月的到期日。夾層貸款的利息收入為美元0.1顯示的所有時段均為百萬。
2015 年,我們投資了 $9.6百萬為 50ACM在與為投資住宅抵押貸款銀行業務而成立的第三方合資企業中的間接權益的百分比。截至 2023 年 9 月 30 日,我們的間接權益為 12.3此實體中為%。我們記錄了$的損失1.3百萬美元,收入為美元1.3在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,這筆投資分別為百萬美元,收入為美元0.3百萬和美元6.4在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,分別為百萬美元。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們收到了美元的現金分配7.5百萬和美元15.0分別為百萬美元,在截至的三個月和九個月中 2022年9月30日我們收到了$的現金分配7.3百萬和 $22.3分別為百萬美元,歸類為資本回報。
我們與我們的執行官和一個由獨立外部投資者組成的財團一起持有被稱為 “萊克斯福德” 投資組合的多户住宅物業投資組合的股權投資,該投資組合由主要由關聯投資者財團擁有的實體管理,其中包括我們的首席執行官和我們的執行官。根據管理合同的條款,管理公司有權 4.75標的物業總收入的百分比,以及分享出售或重組債務的收益的可能性。2018 年,萊克斯福德的所有者重組了部分債務,我們創立了 12過渡貸款總額為美元280.5百萬,用於全額償還某些現有的抵押貸款債務和進行翻新 72投資組合中包含的多户住宅物業。這些貸款發放於2018年,利率為倫敦銀行同業拆借利率以上 4.0%,計劃於 2021 年 6 月到期。在2019年,借款人償還和部分還清了本金,總額為美元250.0百萬美元,到2020年,貸款的剩餘餘額用一美元再融資34.6百萬美元自有品牌貸款,固定利率為 3.3%,並將於 2030 年 3 月到期。2020年,我們將自有品牌貸款出售給了一家未合併的子公司。此外,作為2018年重組的一部分,
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$50.0無抵押貸款人向財產所有者的某些母實體提供了數百萬美元的無抵押融資。ACM擁有的無擔保貸款實體略低於一半的股份,因此提供的無擔保貸款人融資略低於一半。此外,在股權投資方面,我們收到了總額為美元的分配7.2在截至2023年9月30日的九個月中,百萬美元,以及5.0百萬和美元11.0在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,分別為百萬美元,記為股權附屬公司的收入。除了我們在2018年發放的貸款外,我們還為Lexford控制的某些其他債務提供有限(“壞孩子”)擔保。對於標準的 “不良” 行為,例如Lexford或我們的欺詐或重大虛假陳述,壞孩子的擔保可能會成為我們的責任。截至2023年9月30日,這筆債務的未償餘額總額約為美元600.0百萬個,計劃到2029年到期。
我們的幾位高管,包括我們的首席財務官、公司祕書以及我們的董事長、首席執行官兼總裁,在ACM擔任類似職位。我們的首席執行官及其關聯實體(“考夫曼實體”)共擁有大約 35ACM 未償會員權益的百分比以及我們的某些員工和董事也持有 ACM 的所有權。此外,我們的一位董事擔任以下機構的受託人和共同受託人 二持有ACM成員權益的考夫曼實體。2023 年 9 月 30 日,ACM 將舉行 2,535,870我們的普通股和 10,615,085OP 單位,代表 6.4佔我們已發行股票投票權的百分比。我們的董事會根據我們的章程批准了一項決議,允許我們的首席執行官和ACM(我們的首席執行官持有控股股權)擁有的股權超過 5修訂後的章程中規定的普通股所有權利息限額的百分比。
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注十八 — 細分信息
按分部分列的損益表和資產負債表數據彙總以及某些其他數據包含在下表中(千美元)。具體可識別的成本直接記錄在每個業務板塊中。對於無法明確識別的項目,使用最有意義的分配方法在業務部門之間分配成本,主要是直接勞動力成本(即在每個業務部門工作所花費的時間)。此類成本包括但不限於薪酬和員工相關成本、銷售和管理費用以及股票薪酬。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 |
| 結構化 商業 | | 中介機構 商業 | | 其他/ 淘汰賽 (1) | | 合併 |
利息收入 | $ | 322,819 | | | $ | 13,655 | | | $ | — | | | $ | 336,474 | |
利息支出 | 222,996 | | | 6,184 | | | — | | | 229,180 | |
淨利息收入 | 99,823 | | | 7,471 | | | — | | | 107,294 | |
其他收入: | | | | | | | |
淨銷售收益,包括收費服務 | — | | | 18,619 | | | — | | | 18,619 | |
抵押貸款服務權 | — | | | 14,109 | | | — | | | 14,109 | |
服務收入 | — | | | 51,363 | | | — | | | 51,363 | |
MSR 的攤銷 | — | | | (15,900) | | | — | | | (15,900) | |
物業營業收入 | 1,450 | | | — | | | — | | | 1,450 | |
衍生工具虧損,淨額 | — | | | (421) | | | — | | | (421) | |
其他收入(虧損),淨額 | 751 | | | (578) | | | — | | | 173 | |
其他收入總額 | 2,201 | | | 67,192 | | | — | | | 69,393 | |
其他費用: | | | | | | | |
員工薪酬和福利 | 12,912 | | | 26,898 | | | — | | | 39,810 | |
銷售和管理 | 5,291 | | | 7,076 | | | — | | | 12,367 | |
物業運營費用 | 1,479 | | | — | | | — | | | 1,479 | |
折舊和攤銷 | 1,114 | | | 1,172 | | | — | | | 2,286 | |
損失分擔準備金(扣除追回額) | — | | | 1,679 | | | — | | | 1,679 | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | 17,243 | | | 1,409 | | | — | | | 18,652 | |
其他支出總額 | 38,039 | | | 38,234 | | | — | | | 76,273 | |
清償債務前的收入、股權關聯公司收入和所得税 | 63,985 | | | 36,429 | | | — | | | 100,414 | |
債務消滅造成的損失 | (314) | | | — | | | — | | | (314) | |
來自股權關聯公司的收入 | 809 | | | — | | | — | | | 809 | |
所得税準備金 | 1,078 | | | (6,932) | | | — | | | (5,854) | |
淨收入 | 65,558 | | | 29,497 | | | — | | | 95,055 | |
優先股分紅 | 10,342 | | | — | | | — | | | 10,342 | |
歸屬於非控股權益的淨收益 | — | | | — | | | 6,789 | | | 6,789 | |
歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | 55,216 | | | $ | 29,497 | | | $ | (6,789) | | | $ | 77,924 | |
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合併財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至 2022 年 9 月 30 日的三個月 |
| 結構化 商業 | | 中介機構 商業 | | 其他/ 淘汰賽 (1) | | 合併 |
利息收入 | $ | 249,539 | | | $ | 10,239 | | | $ | — | | | $ | 259,778 | |
利息支出 | 157,325 | | | 3,127 | | | — | | | 160,452 | |
淨利息收入 | 92,214 | | | 7,112 | | | — | | | 99,326 | |
其他收入: | | | | | | | |
淨銷售收益,包括收費服務 | — | | | 14,360 | | | — | | | 14,360 | |
抵押貸款服務權 | — | | | 19,408 | | | — | | | 19,408 | |
服務收入 | — | | | 37,526 | | | — | | | 37,526 | |
MSR 的攤銷 | — | | | (14,782) | | | — | | | (14,782) | |
物業營業收入 | 445 | | | — | | | — | | | 445 | |
衍生工具虧損,淨額 | — | | | (15,909) | | | — | | | (15,909) | |
其他收入(虧損),淨額 | 1,763 | | | (7,777) | | | — | | | (6,014) | |
其他收入總額 | 2,208 | | | 32,826 | | | — | | | 35,034 | |
其他費用: | | | | | | | |
員工薪酬和福利 | 13,342 | | | 25,469 | | | — | | | 38,811 | |
銷售和管理 | 5,961 | | | 7,264 | | | — | | | 13,225 | |
物業運營費用 | 366 | | | — | | | — | | | 366 | |
折舊和攤銷 | 906 | | | 1,172 | | | — | | | 2,078 | |
損失分擔準備金(扣除追回額) | — | | | 412 | | | — | | | 412 | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | 2,206 | | | 68 | | | — | | | 2,274 | |
其他支出總額 | 22,781 | | | 34,385 | | | — | | | 57,166 | |
清償債務前的收入、股權關聯公司收入和所得税 | 71,641 | | | 5,553 | | | — | | | 77,194 | |
債務消滅造成的損失 | (3,262) | | | — | | | — | | | (3,262) | |
來自股權關聯公司的收入 | 4,748 | | | — | | | — | | | 4,748 | |
所得税優惠 | 319 | | | 55 | | | — | | | 374 | |
淨收入 | 73,446 | | | 5,608 | | | — | | | 79,054 | |
優先股分紅 | 10,342 | | | — | | | — | | | 10,342 | |
歸屬於非控股權益的淨收益 | — | | | — | | | 6,002 | | | 6,002 | |
歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | 63,104 | | | $ | 5,608 | | | $ | (6,002) | | | $ | 62,710 | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的九個月 |
| 結構化 商業 | | 中介機構 商業 | | 其他/ 淘汰賽 (1) | | 合併 |
利息收入 | $ | 962,301 | | | $ | 37,858 | | | $ | — | | | $ | 1,000,159 | |
利息支出 | 658,856 | | | 16,893 | | | — | | | 675,749 | |
淨利息收入 | 303,445 | | | 20,965 | | | — | | | 324,410 | |
其他收入: | | | | | | | |
淨銷售收益,包括收費服務 | — | | | 55,795 | | | — | | | 55,795 | |
抵押貸款服務權 | — | | | 48,769 | | | — | | | 48,769 | |
服務收入 | — | | | 144,296 | | | — | | | 144,296 | |
MSR 的攤銷 | — | | | (46,920) | | | — | | | (46,920) | |
物業營業收入 | 4,261 | | | — | | | — | | | 4,261 | |
衍生工具虧損,淨額 | — | | | (3,582) | | | — | | | (3,582) | |
其他收入,淨額 | 3,420 | | | 1,679 | | | — | | | 5,099 | |
其他收入總額 | 7,681 | | | 200,037 | | | — | | | 207,718 | |
其他費用: | | | | | | | |
員工薪酬和福利 | 41,991 | | | 81,527 | | | — | | | 123,518 | |
銷售和管理 | 17,835 | | | 20,739 | | | — | | | 38,574 | |
物業運營費用 | 4,227 | | | — | | | — | | | 4,227 | |
折舊和攤銷 | 3,779 | | | 3,518 | | | — | | | 7,297 | |
損失分擔準備金(扣除追回額) | — | | | 12,528 | | | — | | | 12,528 | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | 52,257 | | | 2,790 | | | — | | | 55,047 | |
其他支出總額 | 120,089 | | | 121,102 | | | — | | | 241,191 | |
清償債務前的收入、股權關聯公司收入和所得税 | 191,037 | | | 99,900 | | | — | | | 290,937 | |
債務消滅造成的損失 | (1,561) | | | — | | | — | | | (1,561) | |
來自股權關聯公司的收入 | 20,694 | | | — | | | — | | | 20,694 | |
所得税準備金 | 307 | | | (19,743) | | | — | | | (19,436) | |
淨收入 | 210,477 | | | 80,157 | | | — | | | 290,634 | |
優先股分紅 | 31,027 | | | — | | | — | | | 31,027 | |
歸屬於非控股權益的淨收益 | — | | | — | | | 21,200 | | | 21,200 | |
歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | 179,450 | | | $ | 80,157 | | | $ | (21,200) | | | $ | 238,407 | |
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合併財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至 2022 年 9 月 30 日的九個月 |
| 結構化 商業 | | 中介機構 商業 | | 其他/ 淘汰賽 (1) | | 合併 |
利息收入 | $ | 597,847 | | | $ | 29,957 | | | $ | — | | | $ | 627,804 | |
利息支出 | 338,692 | | | 11,387 | | | — | | | 350,079 | |
淨利息收入 | 259,155 | | | 18,570 | | | — | | | 277,725 | |
其他收入: | | | | | | | |
淨銷售收益,包括收費服務 | — | | | 32,526 | | | — | | | 32,526 | |
抵押貸款服務權 | — | | | 52,287 | | | — | | | 52,287 | |
服務收入 | — | | | 109,045 | | | — | | | 109,045 | |
MSR 的攤銷 | — | | | (44,532) | | | — | | | (44,532) | |
物業營業收入 | 1,031 | | | — | | | — | | | 1,031 | |
衍生工具的淨收益 | — | | | 10,083 | | | — | | | 10,083 | |
其他損失,淨額 | (4,370) | | | (11,691) | | | — | | | (16,061) | |
其他收入總額 | (3,339) | | | 147,718 | | | — | | | 144,379 | |
其他費用: | | | | | | | |
員工薪酬和福利 | 42,694 | | | 77,042 | | | — | | | 119,736 | |
銷售和管理 | 19,799 | | | 21,161 | | | — | | | 40,960 | |
物業運營費用 | 1,443 | | | — | | | — | | | 1,443 | |
折舊和攤銷 | 2,574 | | | 3,518 | | | — | | | 6,092 | |
損失分擔準備金(扣除追回額) | — | | | (2,199) | | | — | | | (2,199) | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | 9,363 | | | 337 | | | — | | | 9,700 | |
其他支出總額 | 75,873 | | | 99,859 | | | — | | | 175,732 | |
清償債務前的收入、股權關聯公司收入和所得税 | 179,943 | | | 66,429 | | | — | | | 246,372 | |
債務消滅造成的損失 | (4,612) | | | — | | | — | | | (4,612) | |
來自股權關聯公司的收入 | 18,507 | | | — | | | — | | | 18,507 | |
所得税準備金 | (1,368) | | | (11,798) | | | — | | | (13,166) | |
淨收入 | 192,470 | | | 54,631 | | | — | | | 247,101 | |
優先股分紅 | 30,612 | | | — | | | — | | | 30,612 | |
歸屬於非控股權益的淨收益 | — | | | — | | | 19,811 | | | 19,811 | |
歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | 161,858 | | | $ | 54,631 | | | $ | (19,811) | | | $ | 196,678 | |
________________________
(1)包括分配給非控股權益持有人的收入,但未分配給非控股權益持有人 二可報告的區段。
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合併財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| 結構化業務 | | 代理業務 | | 合併 |
資產: | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 499,511 | | | $ | 395,787 | | | $ | 895,298 | |
限制性現金 | 410,056 | | | 9,102 | | | 419,158 | |
貸款和投資,淨額 | 12,892,796 | | | — | | | 12,892,796 | |
待售貸款,淨額 | — | | | 364,320 | | | 364,320 | |
資本化抵押貸款服務權,淨額 | — | | | 392,203 | | | 392,203 | |
持有至到期的證券,淨額 | — | | | 155,172 | | | 155,172 | |
對股權關聯公司的投資 | 62,795 | | | — | | | 62,795 | |
商譽和其他無形資產 | 12,500 | | | 80,051 | | | 92,551 | |
其他資產和關聯方應付款 | 536,789 | | | 91,607 | | | 628,396 | |
總資產 | $ | 14,414,447 | | | $ | 1,488,242 | | | $ | 15,902,689 | |
| | | | | |
負債: | | | | | |
債務義務 | $ | 11,800,537 | | | $ | 354,587 | | | $ | 12,155,124 | |
分擔損失義務的備抵金 | — | | | 69,261 | | | 69,261 | |
其他負債和應付關聯方的款項 | 323,061 | | | 114,742 | | | 437,803 | |
負債總額 | $ | 12,123,598 | | | $ | 538,590 | | | $ | 12,662,188 | |
| | | | | |
| 2022年12月31日 |
資產: | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 200,514 | | | $ | 333,843 | | | $ | 534,357 | |
限制性現金 | 713,615 | | | 193 | | | 713,808 | |
貸款和投資,淨額 | 14,254,674 | | | — | | | 14,254,674 | |
待售貸款,淨額 | — | | | 354,070 | | | 354,070 | |
資本化抵押貸款服務權,淨額 | — | | | 401,471 | | | 401,471 | |
持有至到期的證券,淨額 | — | | | 156,547 | | | 156,547 | |
對股權關聯公司的投資 | 79,130 | | | — | | | 79,130 | |
商譽和其他無形資產 | 12,500 | | | 83,569 | | | 96,069 | |
其他資產和關聯方應付款 | 367,837 | | | 81,022 | | | 448,859 | |
總資產 | $ | 15,628,270 | | | $ | 1,410,715 | | | $ | 17,038,985 | |
| | | | | |
負債: | | | | | |
債務義務 | $ | 13,195,120 | | | $ | 305,442 | | | $ | 13,500,562 | |
分擔損失義務的備抵金 | — | | | 57,168 | | | 57,168 | |
其他負債和應付關聯方的款項 | 299,559 | | | 109,817 | | | 409,376 | |
負債總額 | $ | 13,494,679 | | | $ | 472,427 | | | $ | 13,967,106 | |
目錄
ARBOR REALTY TRUST, INC.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 | |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | |
來源數據: | | | | | | | | | |
結構化業務 | | | | | | | | | |
橋: | | | | | | | | | |
多家庭 | | $ | 92,000 | | | $ | 592,844 | | | $ | 376,630 | | | $ | 5,172,770 | | |
SFR | | 140,379 | | | 163,851 | | | 325,432 | | | 452,240 | | |
| | 232,379 | | | 756,695 | | | 702,062 | | | 5,625,010 | | |
| | | | | | | | | |
Mezzanine /優先股票 | | 7,779 | | | 17,970 | | | 15,124 | | | 26,109 | | |
新貸款發放總額 | | $ | 240,158 | | | $ | 774,665 | | | $ | 717,186 | | | $ | 5,651,119 | | |
| | | | | | | | | |
發放的貸款數量 | | 42 | | 52 | | 92 | | 268 | |
| | | | | | | | | |
SFR 的承諾 | | $ | 429,452 | | | $ | 457,564 | | | $ | 683,984 | | | $ | 726,071 | | |
| | | | | | | | | |
貸款決勝 | | $ | 664,792 | | | $ | 911,790 | | | $ | 2,536,661 | | | $ | 2,700,748 | | |
| | | | | | | | | |
代理業務 | | | | | | | | | |
按投資者劃分的發放量: | | | | | | | | | |
房利美 | | $ | 721,398 | | | $ | 629,610 | | | $ | 2,596,329 | | | $ | 1,744,739 | | |
弗雷迪·麥克 | | 339,241 | | | 350,980 | | | 658,457 | | | 1,057,743 | | |
FHA | | 19,215 | | | 78,382 | | | 230,707 | | | 168,736 | | |
私人標籤 | | 67,965 | | | 35,671 | | | 159,328 | | | 191,913 | | |
SFR-固定利率 | | 2,030 | | | 16,678 | | | 19,328 | | | 55,883 | | |
總計 | | $ | 1,149,849 | | | $ | 1,111,321 | | | $ | 3,664,149 | | | $ | 3,219,014 | | |
貸款承諾總量 | | $ | 1,211,347 | | | $ | 1,464,235 | | | $ | 3,844,769 | | | $ | 3,623,649 | | |
| | | | | | | | | |
機構商業貸款銷售數據: | | | | | | | | | |
房利美 | | $ | 837,132 | | | $ | 700,690 | | | $ | 2,511,978 | | | $ | 1,936,282 | | |
弗雷迪·麥克 | | 337,507 | | | 288,029 | | | 581,306 | | | 1,009,557 | | |
FHA | | 24,057 | | | 35,838 | | | 201,915 | | | 182,755 | | |
私人標籤 | | 67,965 | | | 14,567 | | | 300,713 | | | 515,086 | | |
SFR-固定利率 | | 8,759 | | | 43,012 | | | 22,931 | | | 55,874 | | |
總計 | | $ | 1,275,420 | | | $ | 1,082,136 | | | $ | 3,618,843 | | | $ | 3,699,554 | | |
銷售利潤(收費服務佔貸款銷售額的百分比)(1) | | 1.46 | | % | 1.33 | | % | 1.54 | | % | 1.34 | | % |
MSR 利率(MSR 收入佔貸款承諾的百分比) | | 1.16 | | % | 1.33 | | % | 1.27 | | % | 1.44 | | % |
________________________
(1)截至2022年9月30日的九個月包括美元17.1與出售的自有品牌貸款相關的掉期交易中確認的百萬美元收益,這些收益包含在合併損益表中的衍生工具淨收益(虧損)中。
目錄
ARBOR REALTY TRUST, INC.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
代理業務的關鍵服務指標: | | 服務組合 UPB | | Wtd。平均。服務費率(基點) | | Wtd。平均。服務組合壽命(年) |
房利美 | | $ | 20,463,620 | | | 48.3 | | 7.7 |
弗雷迪·麥克 | | 5,184,888 | | | 24.2 | | 8.5 |
私人標籤 | | 2,371,475 | | | 19.2 | | 7.3 |
FHA | | 1,322,832 | | | 14.5 | | 19.9 |
橋 | | 305,950 | | | 11.2 | | 3.6 |
SFR-固定利率 | | 287,942 | | | 20.1 | | 5.8 |
總計 | | $ | 29,936,707 | | | 39.7 | | 8.3 |
| | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
房利美 | | $ | 19,038,124 | | | 50.2 | | 8.0 |
弗雷迪·麥克 | | 5,153,207 | | | 25.0 | | 9.0 |
私人標籤 | | 2,074,859 | | | 18.5 | | 7.6 |
FHA | | 1,155,893 | | | 14.9 | | 19.5 |
橋 | | 301,182 | | | 12.5 | | 1.7 |
SFR-固定利率 | | 274,764 | | | 19.8 | | 6.0 |
總計 | | $ | 27,998,029 | | | 41.1 | | 8.6 |
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
您應將以下討論與未經審計的合併中期財務報表和相關附註以及此處包含的標題為 “前瞻性陳述” 的部分一起閲讀。
概述
通過我們的結構化業務,我們在多户住宅、SFR和商業房地產市場投資多元化的結構性融資資產組合,主要包括過渡貸款、夾層貸款、首次抵押貸款的次級參與權益以及優先股和直接股權。我們還投資與房地產相關的合資企業,並可能直接收購不動產,投資房地產相關票據和某些抵押貸款相關證券。
通過我們的代理業務,我們通過房利美和房地美、Ginnie Mae、FHA和HUD發起、銷售和服務一系列多家庭金融產品。我們保留我們在GSE和HUD計劃下發放和出售的幾乎所有貸款的服務權和資產管理責任。我們在全國範圍內是經批准的房利美DUS貸款機構,是房地美多家庭常規貸款貸款機構,位於紐約、新澤西和康涅狄格州的賣家/服務商,是房地美經濟適用房、人造住房、老年住房和SBL貸款機構、全國銷售商/服務商,也是全國HUD MAP和LEAN老年住房/醫療保健貸款機構。我們還根據向GSE出售的現有機構貸款的指導方針發放和提供永久融資貸款,我們稱之為 “私人標籤” 貸款,並通過CMBS計劃發放和銷售金融產品。我們將自有品牌貸款彙集和證券化,並將證券化中的證書出售給第三方投資者,同時保留證券化的服務權和APL證書。
我們開展業務是為了獲得房地產投資信託基金的資格。房地產投資信託基金通常無需為其房地產投資信託基金繳納聯邦所得税,即分配給股東的應納税所得額,前提是其房地產投資信託基金的應納税所得額中至少有90%已分配,並且滿足某些其他要求。
我們的經營業績主要由以下因素驅動:
通過我們的投資獲得的淨利息收入。 淨利息收入代表我們資產所賺取的利息收入超過借款產生的利息支出的金額。如果我們的資產收益率增加或借貸成本降低,這將對收益產生積極影響。但是,如果我們的資產收益率下降或借貸成本增加,這將對收益產生負面影響。淨利息收入還直接受到我們資產組合的規模和表現的影響。我們的大部分淨利息收入來自結構性業務。此外,我們還確認通過我們的代理業務發放的貸款的淨利息收入,這些貸款通常在發放後的60天內出售。
確認通過GSE和HUD計劃發放、銷售和償還抵押貸款的費用和其他收入。抵押貸款發放和出售所確認的收入包括出售貸款的收益(扣除產生的任何直接貸款發放成本)、承諾費、經紀費、貸款承擔費和貸款發放費。這些收益和費用統稱為淨銷售收益,包括收費服務。我們在向借款人承諾時記錄來自MSR的收入,這代表與我們發放的抵押貸款還本付息權相關的預期未來淨現金流的公允價值,並在出售時確認相應資產。我們還記錄了服務收入,其中包括抵押貸款還本付息所收到的費用,扣除了所記錄的MSR資產的攤銷額。儘管我們與GSE和HUD機構有着長期的合作關係,但如果我們與這些機構的業務關係惡化,我們的經營業績將受到負面影響。此外,我們還確認發放、銷售和償還自有品牌貸款的收入。
從我們的結構化交易中獲得的收入。 我們的結構化交易主要包括對股權關聯公司的投資,即為收購、開發和/或出售房地產相關資產而成立的未合併合資投資。這些投資的經營業績可能難以預測,並且每個時期可能有很大差異。當利率上升時,這些投資的收入可能會受到重大負面影響,尤其是我們對住宅抵押貸款銀行業務的投資,因為利率上升通常會減少對住宅房地產貸款的需求。此外,我們會定期從股權投資中獲得分配。很難預測此類付款的時機,在任何給定季度中,這種付款都可能很大。我們在結構化業務中對結構化交易進行核算。
我們的貸款和投資(包括我們的服務投資組合)的信用質量。 有效的投資組合管理對於最大限度地提高我們的貸款、投資和服務投資組合的績效和價值至關重要。維持我們投資組合中貸款的信貸質量至關重要。未按條款履行的貸款可能會對收益和流動性產生負面影響。
2023 年第三季度的重大進展
融資和資本市場活動。
•解散CLO 12,贖回剩餘的未償票據,這些票據主要通過對其他CLO工具以及信貸和回購工具中剩餘資產的再融資來償還;以及
•根據我們的 “At-The-Market” 股票發行銷售協議,通過發行約560萬股普通股籌集了8400萬美元的資金。
結構化業務活動。 我們的結構性貸款和投資組合下降了約3%,至131.2億美元,這是因為總額為6.648億美元的貸款總額超過了總額為2.402億美元的貸款發放量。
代理商業務活動。
•貸款發放和銷售總額分別為11.5億美元和12.8億美元;以及
•我們的收費服務組合增長了約2%,即4.902億美元,達到299.4億美元。
當前的市場狀況、風險和近期趨勢
美聯儲在2022年和2023年前九個月提高了利率,以對抗通貨膨脹和恢復價格穩定。隨着通貨膨脹開始降温,美聯儲的加息可能會在2023年剩餘時間內放緩或暫停。
我們在通過各種渠道籌集資金以發展業務方面非常成功。通貨膨脹、利率上升、銀行倒閉和地緣政治的不確定性對包括金融服務、房地產和信貸市場在內的許多細分市場造成了重大幹擾,這已經並將繼續導致資本市場的進一步混亂和可用流動性的持續減少。銀行業的不穩定,例如最近的銀行倒閉和整合,進一步加劇了股票和資本市場的流動性緊縮,影響了資本的供應並增加了資本成本。信貸成本的增加或債務融資條件的惡化可能會影響我們以有吸引力的條件識別和執行投資的能力,或者根本沒有影響。
此外,銀行業和金融市場的動盪導致多家區域銀行倒閉和整合。儘管我們的大部分現金目前存放在主要金融機構中,但我們的餘額經常超過保險限額。我們通過在不同的交易對手之間分散這些餘額來限制與這些餘額相關的風險敞口。通常,存款可以按需兑換,存款存放在信譽良好的金融機構,因此我們認為承擔的信用風險最小。
當前的市場狀況可能會繼續限制我們發展結構化業務的能力,因為該業務更依賴資本市場來增長,但也可能為我們提供在現有關係基礎上建立或與貸款人建立新關係的選擇。由於我們的代理業務需要有限的資本才能增長,因為貸款的發放通常在貸款出售前的60天內通過倉庫設施進行融資,因此股票和資本市場流動性條件的緊縮不應對我們繼續發展該業務的能力產生重大影響。
儘管迄今為止,我們尚未受到這些不利經濟狀況的重大影響,但這種情況已經導致並將繼續導致資本市場混亂、某些資產類別的房地產價值下降、拖欠還款和違約增加,貸款修改和取消抵押品贖回權的增加,所有這些都可能對我們未來的經營業績、財務狀況、業務前景以及向股東分配資金的能力產生重大影響。
我們目前處於高利率環境中,預計我們的一些借款人可能會面臨財務壓力,這可能導致某些貸款的虧損得到確認。我們採用嚴格的風險管理和承保措施來主動維持貸款組合的質量,並與借款人密切合作,減少潛在損失,同時維護投資組合的完整性。鑑於當前的高利率環境,我們無法保證我們的貸款組合將按照最初制定的條款運作。
目前,利率上升將對我們的淨利息收入產生積極影響,因為我們的結構性貸款組合超過了相應的債務餘額,而且我們的絕大多數貸款組合都是基於SOFR的浮動利率。此外,與結構性貸款組合相比,我們的債務中有很大一部分是固定利率(可轉換票據和優先無抵押票據),並且不會隨着利率的上升而重置。因此,利率上升導致的利息收入增長可能大於浮動利率債務利息支出的相應增長。此外,我們從託管和現金餘額中賺取利息,因此,不斷上升的利率環境將增加我們從這些餘額中獲得的收益。更多詳情請參閲下文 “有關市場風險的定量和定性披露”。相反,這種利率上升可能會對房地產價值產生負面影響,並限制借款人償還債務的能力
付款,這可能會限制新的抵押貸款的發放,如果抵押品價值的減少不足以全額償還貸款,則會增加違約貸款遭受損失的可能性。
我們是房利美和房地美的全國創始人,GSE仍然是多户住宅市場最重要的資本提供者。2022年11月,聯邦住房金融局(“FHFA”)宣佈,2023年房利美和房地美每家企業的上限將為750億美元,總機會為1,500億美元(“2023年上限”),低於2022年每家企業780億美元的貸款發放上限。FHFA表示,他們將繼續監控市場,並保留在必要時提高2023年上限的權利,但是,如果市場規模小於最初的預期,他們不會降低2023年的上限。2023年的上限將繼續適用於所有多户家庭企業,沒有例外情況,並要求將50%用於以使命為導向的經濟適用房。FHFA取消了要求等於或低於地區中位收入(“AMI”)60%的居民必須負擔得起至少25%的要求,以減少與住房目標規定的不一致之處。此外,FHFA更改了使命驅動型經濟適用房的某些定義,還允許為改善能源或水效率提供資金的貸款,將價格等於或低於AMI80%的單元歸類為任務驅動型,高於2022年AMI的60%。這一增長將使GSE能夠擴大其在勞動力住房物業的能源和節水措施方面的努力。我們在GSE的發放是利潤豐厚的執行,因為它們通過出售我們的貸款、與MSR相關的非現金收益和服務收入提供了可觀的收益。由於當前較高的利率環境以及FHFA未來是否會對GSE多户住宅產量施加更嚴格限制的不確定性,我們的GSE發放量可能會下降,這將對我們的財務業績產生負面影響。
財務狀況的變化
資產 — 2023年9月30日與2022年12月31日的餘額比較:
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們的結構性貸款和投資組合餘額分別為131.2億美元和144.6億美元。下降的主要原因是貸款額度超過貸款發放額18.2億美元。有關詳細信息,請參見下文。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們的投資組合的加權平均當前利率分別為8.80%和8.17%。包括所得的某些費用和與結構化投資組合相關的成本在內,截至2023年9月30日和2022年12月31日,當前的加權平均利率分別為9.12%和8.42%。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們為貸款和投資組合提供資金的債務總額分別為118.6億美元和132.8億美元,加權平均融資成本分別為7.09%和6.22%,其中不包括融資成本。包括融資成本在內,截至2023年9月30日和2022年12月31日,加權平均融資利率分別為7.41%和6.50%。
我們的結構化業務投資組合中的活動包括以下內容(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 | | 截至2023年9月30日的九個月 | |
貸款發放 | $ | 240,158 | | | $ | 717,186 | | |
貸款數量 | 42 | | 92 | |
加權平均利率 | 10.10 | % | 9.83 | % |
| | | | |
貸款決勝 | $ | 664,792 | | | $ | 2,536,661 | | |
貸款數量 | 36 | | 142 | |
加權平均利率 | 9.45 | % | 9.13 | % |
| | | | |
貸款延期 | $ | 347,665 | | | $ | 1,013,995 | | |
貸款數量 | 14 | | 44 | |
機構持有的待售貸款 B業務增長了1,030萬美元,主要來自貸款發放量超過貸款銷售額4,530萬澳元如下表所示,部分被未到位的建築貸款所抵消 of 3,840萬美元。 我們的代理業務組合中的活動包括以下內容(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 | | 截至2023年9月30日的九個月 |
| 貸款發放 | | 貸款銷售 | | 貸款發放 | | 貸款銷售 |
房利美 | $ | 721,398 | | | $ | 837,132 | | | $ | 2,596,329 | | | $ | 2,511,978 | |
弗雷迪·麥克 | 339,241 | | | 337,507 | | | 658,457 | | | 581,306 | |
FHA | 19,215 | | | 24,057 | | | 230,707 | | | 201,915 | |
私人標籤 | 67,965 | | | 67,965 | | | 159,328 | | | 300,713 | |
SFR-固定利率 | 2,030 | | | 8,759 | | | 19,328 | | | 22,931 | |
總計 | $ | 1,149,849 | | | $ | 1,275,420 | | | $ | 3,664,149 | | | $ | 3,618,843 | |
對股票子公司的投資減少了1,630萬美元,這主要是由於我們對住宅抵押貸款銀行業務的投資獲得了1,500萬美元的現金分配。
關聯方的應付款增加了1.342億美元,這是由於我們的關聯服務業務在報告期末匯出的與房地產交易相關的回報中增加了資金,這些款項在季度末之後匯給我們。
其他資產增加了4,530萬美元,這主要是由於無抵押貸款資金的增加。
負債 — 2023年9月30日與2022年12月31日的餘額比較:
信貸和回購額度減少了4.504億美元,這主要是由於我們的結構化業務投資組合中的貸款流失,但部分被代理業務的貸款發放量超過銷售額所抵消。
證券化債務減少了8.446億美元,這主要是由於CLO 13和12的解除。
優先無抵押票據減少了5,310萬美元,這主要是由於回購了我們8.00%和5.625%的優先票據,總額為1.496億美元,但部分被髮行7.75%的9,500萬美元優先票據所抵消。
由於借款人貸款,增加了5,340萬美元,這主要是由於我們的結構化業務中對新貸款發放的承諾資金尚無着落,但部分被先前承諾的發放貸款的資金所抵消。
其他負債減少了1,480萬美元,這主要是由於支付了我們的優先票據和可轉換票據的應計利息,以及與2023年第一季度解決長期居留訴訟相關的應計專業費用減少。
公平
在截至2023年9月30日的九個月中,我們通過 “在場” 股票協議以平均每股14.77美元的價格出售了13,113,296股普通股。
有關我們申報的股息和遞延薪酬交易的詳細信息,請參閲附註15。
代理服務投資組合
下表列出了抵押貸款還本付息權和服務收入(千美元)抵押貸款服務組合的特徵:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
產品 | | 服務組合 UPB | | 貸款數量 | | Wtd。平均。投資組合年齡(年) | | Wtd。平均。投資組合到期日(年) | | 利率類型 | | Wtd。平均。票據利率 | | 年化預付款佔投資組合的百分比 (1) | | 拖欠佔投資組合的百分比 (2) |
| | | | | 已修復 | | 可調節 | | | |
房利美 | | $ | 20,463,620 | | | 2,519 | | 3.3 | | 8.1 | | 95 | % | | 5 | % | | 4.42 | % | | 5.75 | % | | 0.62 | % |
弗雷迪·麥克 | | 5,184,888 | | | 1,153 | | 3.1 | | 9.2 | | 83 | % | | 17 | % | | 4.68 | % | | 9.03 | % | | 4.31 | % |
私人標籤 | | 2,371,475 | | | 149 | | 2.4 | | 7.1 | | 100 | % | | — | | | 3.86 | % | | — | | | — | |
FHA | | 1,322,832 | | | 104 | | 2.8 | | 33.1 | | 100 | % | | — | | | 3.44 | % | | — | | | — | |
橋 | | 305,950 | | | 3 | | 1.2 | | 3.0 | | 54 | % | | 46 | % | | 7.22 | % | | — | | | — | |
SFR-固定利率 | | 287,942 | | | 59 | | 2.0 | | 5.6 | | 100 | % | | — | | | 5.19 | % | | 1.56 | % | | — | |
總計 | | $ | 29,936,707 | | | 3,987 | | 3.2 | | 9.1 | | 93 | % | | 7 | % | | 4.42 | % | | 5.51 | % | | 1.17 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
房利美 | | $ | 19,038,124 | | | 2,460 | | 3.1 | | 8.5 | | 96 | % | | 4 | % | | 4.20 | % | | 12.71 | % | | 0.13 | % |
弗雷迪·麥克 | | 5,153,207 | | | 1,214 | | 2.8 | | 10.2 | | 84 | % | | 16 | % | | 4.26 | % | | 19.78 | % | | 0.27 | % |
私人標籤 | | 2,074,859 | | | 130 | | 1.9 | | 7.8 | | 100 | % | | — | | | 3.60 | % | | — | | | — | |
FHA | | 1,155,893 | | | 96 | | 2.5 | | 33.5 | | 100 | % | | — | | | 3.17 | % | | 1.59 | % | | — | |
橋 | | 301,182 | | | 4 | | 0.9 | | 1.6 | | — | | | 100 | % | | 7.68 | % | | — | | | — | |
SFR-固定利率 | | 274,764 | | | 53 | | 1.4 | | 6.3 | | 100 | % | | — | | | 5.04 | % | | 0.30 | % | | — | |
總計 | | $ | 27,998,029 | | | 3,957 | | 2.9 | | 9.7 | | 93 | % | | 7 | % | | 4.17 | % | | 12.35 | % | | 0.14 | % |
________________________(1)預付款反映了在貸款到期六個月之前償還的貸款。我們的大多數貸款服務組合都有預付款保護期限,因此,我們可能會收取預付費,該費用作為淨服務收入的一部分。有關詳細信息,請參閲註釋 5。
(2)拖欠貸款反映了合同規定逾期60天或更長時間的貸款。截至2023年9月30日和2022年12月31日,拖欠貸款總額分別為3.510億美元和3,870萬美元。截至2023年9月30日,有兩筆總額為480萬美元的破產貸款,沒有止贖貸款。截至2022年12月31日,沒有破產或喪失抵押品贖回權的貸款。
我們的代理業務服務組合代表商業房地產貸款,這些貸款通常在貸款融資之日起的60天內轉讓或出售。我們的服務投資組合中的所有貸款主要由多户住宅抵押擔保。此外,我們通常需要分擔與房利美DUS計劃下出售的貸款相關的任何損失的風險,見注10。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的經營業績比較
下表提供了我們的合併經營業績(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | 增加/(減少) | |
| 2023 | | 2022 | | 金額 | | 百分比 | |
| | | | | | | | |
利息收入 | $ | 336,474 | | | $ | 259,778 | | | $ | 76,696 | | | 30 | % |
利息支出 | 229,180 | | | 160,452 | | | 68,728 | | | 43 | % |
淨利息收入 | 107,294 | | | 99,326 | | | 7,968 | | | 8 | % |
其他收入: | | | | | | | | |
淨銷售收益,包括收費服務 | 18,619 | | | 14,360 | | | 4,259 | | | 30 | % |
抵押貸款服務權 | 14,109 | | | 19,408 | | | (5,299) | | | (27) | % |
服務收入,淨額 | 35,463 | | | 22,744 | | | 12,719 | | | 56 | % |
物業營業收入 | 1,450 | | | 445 | | | 1,005 | | | nm | |
衍生工具虧損,淨額 | (421) | | | (15,909) | | | 15,488 | | | (97) | % |
其他收入(虧損),淨額 | 173 | | | (6,014) | | | 6,187 | | | nm | |
其他收入總額 | 69,393 | | | 35,034 | | | 34,359 | | | 98 | % |
其他費用: | | | | | | | | |
員工薪酬和福利 | 39,810 | | | 38,811 | | | 999 | | | 3 | % |
銷售和管理 | 12,367 | | | 13,225 | | | (858) | | | (6) | % |
物業運營費用 | 1,479 | | | 366 | | | 1,113 | | | nm | |
折舊和攤銷 | 2,286 | | | 2,078 | | | 208 | | | 10 | % |
損失分擔準備金(扣除追回額) | 1,679 | | | 412 | | | 1,267 | | | nm | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | 18,652 | | | 2,274 | | | 16,378 | | | nm | |
其他支出總額 | 76,273 | | | 57,166 | | | 19,107 | | | 33 | % |
清償債務前的收入、股權關聯公司收入和所得税 | 100,414 | | | 77,194 | | | 23,220 | | | 30 | % |
債務消滅造成的損失 | (314) | | | (3,262) | | | 2,948 | | | (90) | % |
來自股權關聯公司的收入 | 809 | | | 4,748 | | | (3,939) | | | (83) | % |
所得税補助金(撥備) | (5,854) | | | 374 | | | (6,228) | | | nm | |
淨收入 | 95,055 | | | 79,054 | | | 16,001 | | | 20 | % |
優先股分紅 | 10,342 | | | 10,342 | | | — | | | — | |
歸屬於非控股權益的淨收益 | 6,789 | | | 6,002 | | | 787 | | | 13 | % |
歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | 77,924 | | | $ | 62,710 | | | $ | 15,214 | | | 24 | % |
________________________
nm — 沒有意義
下表顯示了我們的結構性業務計息資產和計息負債的平均餘額、相關利息收入(支出)和相應的加權平均收益率(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 |
| 2023 | | 2022 |
| 平均值 攜帶 價值 (1) | | 利息 收入/ 費用 | | W/A 收益率/ 融資 成本 (2) | | 平均值 攜帶 價值 (1) | | 利息 收入/ 費用 | | W/A 收益率/ 融資 成本 (2) |
結構化企業賺取利息的資產: |
| | | | | | | | | | | |
過橋貸款 | $ | 13,072,890 | | | $ | 305,654 | | | 9.28 | % | | $ | 14,638,998 | | | $ | 239,534 | | | 6.49 | % |
夾層/青少年參與貸款 | 225,518 | | | 5,620 | | | 9.89 | % | | 184,840 | | | 4,623 | | | 9.92 | % |
優先股投資 | 87,812 | | | 955 | | | 4.32 | % | | 147,447 | | | 2,888 | | | 7.77 | % |
其他 | 10,227 | | | 250 | | | 9.70 | % | | 36,117 | | | 1,639 | | | 18.00 | % |
核心賺取利息的資產 | 13,396,447 | | | 312,479 | | | 9.25 | % | | 15,007,402 | | | 248,684 | | | 6.57 | % |
現金等價物 | 852,513 | | | 10,340 | | | 4.81 | % | | 1,003,703 | | | 855 | | | 0.34 | % |
賺取利息的資產總額 | $ | 14,248,960 | | | $ | 322,819 | | | 8.99 | % | | $ | 16,011,105 | | | $ | 249,539 | | | 6.18 | % |
| | | | | | | | | | | |
結構性企業計息負債: |
| | | | | | | | | | | |
CLO | $ | 6,881,648 | | | $ | 126,085 | | | 7.27 | % | | $ | 8,009,329 | | | $ | 79,640 | | | 3.94 | % |
信貸和回購便利 | 3,108,670 | | | 63,831 | | | 8.15 | % | | 4,116,797 | | | 52,461 | | | 5.06 | % |
無抵押債務 | 1,632,500 | | | 25,310 | | | 6.15 | % | | 1,615,268 | | | 23,166 | | | 5.69 | % |
Q 系列證券化 | 225,930 | | | 4,453 | | | 7.82 | % | | — | | | — | | | — | |
首選信任 | 154,336 | | | 3,317 | | | 8.53 | % | | 154,336 | | | 2,058 | | | 5.29 | % |
計息負債總額 | $ | 12,003,084 | | | 222,996 | | | 7.37 | % | | $ | 13,895,730 | | | 157,325 | | | 4.49 | % |
淨利息收入 | | | $ | 99,823 | | | | | | | $ | 92,214 | | | |
________________________
(1)基於貸款的UPB、證券的攤銷成本和債務本金。
(2)加權平均收益率是根據年化利息收入或支出除以平均賬面價值計算得出的.
淨利息收入
利息收入的增加主要是由於我們的結構化業務增加了7,330萬美元,這主要是由於基準利率的上升導致核心利率的平均收益率大幅提高,但核心利息收益資產平均餘額的減少部分抵消了核心利息收益資產平均餘額的減少,主要來自貸款額度超過貸款發放量。
利息支出的增加主要是由於我們的結構化業務增加了6,570萬美元,這主要是由於我們的計息負債平均成本大幅增加,這主要是由於基準指數利率的上升,但被貸款決算導致計息負債平均餘額減少所部分抵消。
代理業務收入
包括收費服務在內的銷售淨增長的主要原因是貸款銷售量增長了18%(1.933億美元),銷售利潤率從1.33%增長到1.46%,增長了10%。銷售利潤率的增長主要是由房利美貸款銷售獲得的更高利潤率推動的。
來自MSR的收入減少主要是由於貸款承諾量下降了17%(2.529億美元),MSR利率下降了12%,從1.33%降至1.16%。MSR利率的下降主要是由於新貸款的還本付息率降低。
淨服務收入的增加主要是由於基準指數利率的提高導致託管餘額收益增加,但部分被收到的預付款罰款減少所抵消。
其他收入(虧損)
2023年和2022年衍生工具的虧損都與我們的代理業務持有的遠期銷售承諾和掉期的公允價值變化有關,這是市場利率的變化以及GSE Agency貸款銷售時間變動所致。
2022年的其他淨收入(虧損)主要反映了我們代理業務中某些待售貸款中記錄的780萬美元未實現減值虧損。
其他開支
員工薪酬和福利支出的增加主要是由於員工人數的增加。
銷售和管理費用的減少主要是由於長期居留訴訟的和解導致專業費用降低。
我們的虧損分擔和信貸損失準備金(“CECL準備金”)的增加主要是由於包括特別確定的減值資產在內的商業房地產宏觀經濟前景持續下滑的影響。
債務消滅造成的損失
2023年債務清償後的虧損反映了與CLO 12解散相關的遞延融資費用。2022年債務清償後的虧損代表與回購我們的4.75%可轉換票據相關的遞延融資費用。
來自股權關聯公司的收入
2023年來自股權子公司的收入主要反映了從出售房產的股權中獲得的350萬美元,部分被我們持續股權投資的270萬美元總虧損所抵消,而2022年的收入主要反映了從我們的Lexford合資企業獲得的500萬美元分配。
(撥備)所得税補助金
在截至2023年9月30日的三個月中,我們記錄了590萬澳元的税收準備金,其中包括830萬澳元的當期税收準備金和240萬澳元的遞延所得税優惠。在截至2022年9月30日的三個月中,我們記錄了40萬澳元的税收優惠,其中包括540萬澳元的遞延所得税優惠和500萬澳元的當期税收優惠。
歸屬於非控制性權益的淨收益
非控股權益與未償還的OP單位有關(見附註15)。截至2023年9月30日和2022年9月30日,共有16,293,589個已發行OP單位,分別佔截至2023年9月30日和2022年9月30日的已發行股票的8.0%和8.7%。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的經營業績比較
下表提供了我們的合併經營業績(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九個月 | | 增加/(減少) | |
| 2023 | | 2022 | | 金額 | | 百分比 | |
| | | | | | | | |
利息收入 | $ | 1,000,159 | | | $ | 627,804 | | | $ | 372,355 | | | 59 | % |
利息支出 | 675,749 | | | 350,079 | | | 325,670 | | | 93 | % |
淨利息收入 | 324,410 | | | 277,725 | | | 46,685 | | | 17 | % |
其他收入: | | | | | | | | |
淨銷售收益,包括收費服務 | 55,795 | | | 32,526 | | | 23,269 | | | 72 | % |
抵押貸款服務權 | 48,769 | | | 52,287 | | | (3,518) | | | (7) | % |
服務收入,淨額 | 97,376 | | | 64,513 | | | 32,863 | | | 51 | % |
物業營業收入 | 4,261 | | | 1,031 | | | 3,230 | | | nm | |
衍生工具的收益(虧損),淨額 | (3,582) | | | 10,083 | | | (13,665) | | | nm | |
其他收入(虧損),淨額 | 5,099 | | | (16,061) | | | 21,160 | | | nm | |
其他收入總額 | 207,718 | | | 144,379 | | | 63,339 | | | 44 | % |
其他費用: | | | | | | | | |
員工薪酬和福利 | 123,518 | | | 119,736 | | | 3,782 | | | 3 | % |
銷售和管理 | 38,574 | | | 40,960 | | | (2,386) | | | (6) | % |
物業運營費用 | 4,227 | | | 1,443 | | | 2,784 | | | 193 | % |
折舊和攤銷 | 7,297 | | | 6,092 | | | 1,205 | | | 20 | % |
損失分擔準備金(扣除追回額) | 12,528 | | | (2,199) | | | 14,727 | | | nm | |
信貸損失準備金(扣除收回款) | 55,047 | | | 9,700 | | | 45,347 | | | nm | |
其他支出總額 | 241,191 | | | 175,732 | | | 65,459 | | | 37 | % |
清償債務前的收入、股權關聯公司收入和所得税 | 290,937 | | | 246,372 | | | 44,565 | | | 18 | % |
債務消滅造成的損失 | (1,561) | | | (4,612) | | | 3,051 | | | (66) | % |
來自股權關聯公司的收入 | 20,694 | | | 18,507 | | | 2,187 | | | 12 | % |
所得税準備金 | (19,436) | | | (13,166) | | | (6,270) | | | 48 | % |
淨收入 | 290,634 | | | 247,101 | | | 43,533 | | | 18 | % |
優先股分紅 | 31,027 | | | 30,612 | | | 415 | | | 1 | % |
歸屬於非控股權益的淨收益 | 21,200 | | | 19,811 | | | 1,389 | | | 7 | % |
歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | 238,407 | | | $ | 196,678 | | | $ | 41,729 | | | 21 | % |
________________________
nm — 沒有意義
下表顯示了我們的結構性業務計息資產和計息負債的平均餘額、相關利息收入(支出)和相應的加權平均收益率(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 |
| 平均值 攜帶 價值 (1) | | 利息 收入/ 費用 | | W/A 收益率/ 融資 成本 (2) | | 平均值 攜帶 價值 (1) | | 利息 收入/ 費用 | | W/A 收益率/ 融資 成本 (2) |
結構化企業賺取利息的資產: |
過橋貸款 | $ | 13,393,723 | | | $ | 912,733 | | | 9.11 | % | | $ | 13,834,249 | | | $ | 568,667 | | | 5.50 | % |
夾層/青少年參與貸款 | 220,858 | | | 17,047 | | | 10.32 | % | | 205,684 | | | 14,781 | | | 9.61 | % |
優先股投資 | 91,542 | | | 4,349 | | | 6.35 | % | | 149,456 | | | 8,393 | | | 7.51 | % |
其他 | 24,804 | | | 3,158 | | | 17.02 | % | | 36,354 | | | 4,654 | | | 17.12 | % |
核心賺取利息的資產 | 13,730,927 | | | 937,287 | | | 9.13 | % | | 14,225,743 | | | 596,495 | | | 5.61 | % |
現金等價物 | 880,615 | | | 25,014 | | | 3.80 | % | | 848,115 | | | 1,352 | | | 0.21 | % |
賺取利息的資產總額 | $ | 14,611,542 | | | $ | 962,301 | | | 8.81 | % | | $ | 15,073,858 | | | $ | 597,847 | | | 5.30 | % |
| | | | | | | | | | | |
結構性企業計息負債: |
CLO | $ | 7,183,257 | | | $ | 370,096 | | | 6.89 | % | | $ | 7,373,412 | | | $ | 158,072 | | | 2.87 | % |
信貸和回購便利 | 3,254,448 | | | 189,400 | | | 7.78 | % | | 3,983,674 | | | 110,379 | | | 3.70 | % |
無抵押債務 | 1,667,912 | | | 77,309 | | | 6.20 | % | | 1,578,459 | | | 65,478 | | | 5.55 | % |
Q 系列證券化 | 233,188 | | | 12,683 | | | 7.27 | % | | — | | | — | | | — | |
首選信任 | 154,336 | | | 9,368 | | | 8.12 | % | | 154,336 | | | 4,763 | | | 4.13 | % |
計息負債總額 | $ | 12,493,141 | | | 658,856 | | | 7.05 | % | | $ | 13,089,881 | | | 338,692 | | | 3.46 | % |
淨利息收入 | | | $ | 303,445 | | | | | | | $ | 259,155 | | | |
________________________
(1)基於貸款的UPB、證券的攤銷成本和債務本金。
(2)加權平均收益率根據年化利息收入或支出除以平均賬面價值計算。
淨利息收入
利息收入的增加主要是由於我們的結構化業務增加了3.645億美元,這主要是由於基準利率的上升,核心利息收益資產的平均收益率顯著提高。
利息支出的增加主要是由於我們的結構性業務增加了3.202億美元,這主要是由於我們的計息負債平均成本大幅增加,這主要是由於基準指數利率的上升。
代理業務收入
銷售額(包括收費服務)淨增幅的主要原因是銷售利潤率從1.34%(包括互換確認的收益)提高了15%,增至1.54%。銷售利潤率的增長主要是由房利美和自有品牌貸款銷售獲得的更高利潤率推動的。
來自MSR的收入下降主要是由於MSR利率下降了12%,從1.44%降至1.27%,但部分被貸款承諾量增加6%(2.211億美元)所抵消。MSR利率的下降主要是由於新貸款的還本付息率降低。
淨服務收入的增加主要是由於基準指數利率的提高導致託管餘額收益增加,但部分被收到的預付款罰款減少所抵消。
其他收入(虧損)
2023年和2022年衍生工具的收益(虧損)都與我們的代理業務持有的遠期銷售承諾和掉期的公允價值變化有關。
2023年的其他淨收入(虧損)主要反映了我們結構化業務的340萬美元貸款發放費,以及我們代理業務出售自有品牌貸款後按市值計價的170萬美元回升,而2022年主要反映了1,220萬美元
我們代理業務中某些待售貸款記錄的未實現減值虧損以及2022年第二季度確認的與結構性業務過渡貸款銷售相關的1,120萬美元虧損。
其他開支
員工薪酬和福利支出的增加主要是由於員工人數的增加。
銷售和管理費用的減少主要是由於長期居留訴訟的和解導致專業費用降低。
我們的CECL準備金的增加主要是由於包括特別確定的減值資產在內的商業房地產宏觀經濟前景持續下滑的影響。
債務消滅造成的損失
2023年和2022年的債務清償虧損反映了與解除CLO相關的遞延融資費用,以及2022年回購我們的4.75%可轉換票據所產生的遞延融資費用。
來自股權關聯公司的收入
2023年來自股權子公司的收入主要反映了從已售房產的股權參與權中獲得的1,450萬美元以及從我們的Lexford合資企業獲得的720萬美元分配,而2022年的收入主要反映了從我們的Lexford合資企業獲得的1,100萬美元分配、我們對住宅抵押貸款銀行業務的640萬美元投資收入以及已售房產的260萬美元股權參與權益。
所得税準備金
在截至2023年9月30日的九個月中,我們記錄了1,940萬美元的税收準備金,其中包括2600萬美元的當期税收準備金和660萬美元的遞延所得税優惠。在截至2022年9月30日的九個月中,我們記錄了1,320萬美元的税收準備金,其中包括2100萬美元的當期税收準備金和780萬美元的遞延所得税優惠。
歸屬於非控制性權益的淨收益
非控股權益與未償還的OP單位有關(見附註15)。截至2023年9月30日和2022年9月30日,共有16,293,589個已發行OP單位,分別佔截至2023年9月30日和2022年9月30日的已發行股票的8.0%和8.7%。
流動性和資本資源
流動性來源。 流動性是衡量我們滿足潛在現金需求的能力的指標,包括償還借款的持續承諾、房利美DUS風險分擔協議規定的抵押品要求的滿足情況,以及作為房地美SBL計劃的經批准的指定賣方/服務商,GSE機構的運營流動性要求,為新貸款和投資提供資金,為運營成本和向股東分配資金以及其他一般業務需求。我們的主要流動資金來源包括股票和債務發行的收益、CLO和證券化的收益、債務融資和運營現金流。我們密切關注我們的流動性狀況,並相信我們現有的資金來源和獲得額外流動性的渠道將足以滿足我們的流動性需求。
持續的不利經濟和市場狀況,包括通貨膨脹、利率上升、銀行倒閉和地緣政治的不確定性,繼續對包括金融服務、房地產和信貸市場在內的許多細分市場造成嚴重幹擾和流動性限制。這些條件造成了資本市場的混亂,並可能繼續造成資本市場的混亂和可用流動性的持續減少。銀行業的不穩定,例如最近的銀行倒閉和整合,進一步加劇了股票和資本市場的流動性緊縮,影響了資本的供應並增加了資本成本。信貸成本的增加或債務融資條件的惡化可能會影響我們以有吸引力的條件識別和執行投資的能力,或者根本沒有影響。如果我們的融資來源、借款人及其租户繼續受到這些不利的經濟和市場狀況的影響,或者受到我們在向美國證券交易委員會提交的文件中披露的其他風險的影響,那將對我們的流動性和資本資源產生重大不利影響。
如附註9所述,我們的某些回購機制包括與利差變化相關的追加保證金條款,旨在限制貸款人的信貸風險。如果我們在這些回購協議下作為抵押品的房產的價值大幅下降,這些回購協議是由貸款人根據當前的市場條件制定的,則貸款人有權要求我們償還全部或部分預付資金,或提供額外的抵押品。儘管我們希望在所有設施成熟後對其進行延期或更新,但我們無法保證這些設施將以優惠條件進行擴建或更新。
截至2023年9月30日,我們的未償結構性債務總額為118.6億美元。其中,88.2億美元(佔74%)不包含按市值計價的規定,包括無追索權證券化債務、優先無抵押債務和次級次級票據,所有這些都是
它們的到期日為 2024 年或更晚。剩餘的30.4億美元債務來自於與我們有長期合作關係的幾家不同銀行的信貸和回購額度。截至2023年9月30日,我們有來自信貸和回購機制的17.2億美元債務,這些債務需要繳納與利差變化相關的保證金。
截至2023年10月24日,我們的CLO工具以及其他流動性來源下有約10億美元的現金和約5億美元的可補充現金。除了有能力擴大信貸和回購額度並從股票和債券發行中籌集資金外,截至2023年9月30日,我們還擁有299.4億美元的代理服務投資組合,主要受預付款保護,每年產生約1.19億美元的經常性總現金流。
為了維持《美國國税法》規定的房地產投資信託基金地位,我們必須每年分配房地產投資信託基金應納税收入的至少90%。這些分配要求限制了我們保留收益從而補充或增加運營資本的能力。但是,我們認為,我們的資本資源和融資渠道將為我們提供足夠的財務靈活性和市場響應能力,足以滿足當前和預期的資本和流動性需求。
現金流量。在截至2023年9月30日的九個月中,經營活動提供的現金流共計1.585億美元,主要包括3.582億美元的淨收入(經CECL儲備金增加6,760萬美元調整後),部分抵消了 1.342 億美元增加 資金來自我們的附屬服務業務應得的回報以及增加的4,530萬美元的其他資產, 主要是由於 無抵押貸款資金增加.
在截至2023年9月30日的九個月中,投資活動提供的現金流總額為14.2億美元。貸款和投資活動(發放和回報/還款)構成了我們投資活動的大部分。我們的結構化業務的貸款還款總額為25.4億美元,扣除10.6億美元的發放額,淨現金流入14.8億美元。
在截至2023年9月30日的九個月中,用於融資活動的現金流總額為15.1億美元,主要包括贖回CLO 13和12的8.569億美元,債務融資活動(融資還款額大於貸款發放額)的淨現金流出4.577億美元,以及向股東和OP單位持有人分配的2.820億美元,部分被普通股發行的1.937億美元收益所抵消股票。
代理商業務要求。代理業務受某些監管機構的監督。除其他外,這些機構要求我們滿足某些最低淨資產、運營流動性和受限流動性抵押品要求、購買和虧損義務以及遵守報告要求。截至2023年9月30日,我們調整後的淨資產和運營流動性超過了各機構的要求。我們用總額為6,900萬美元的信用證和現金來償還我們有限的流動性以及買入和虧損義務。有關我們在這些要求方面的績效的詳細信息,請參閲註釋13。
我們還與提供利率鎖定承諾的借款人簽訂合同承諾,同時與投資者簽訂遠期銷售承諾。這些承付款在短期內(通常少於60天)未兑現,如附註11所述。
債務設施。我們維持各種形式的短期和長期融資安排。這些安排所依據的借款主要由我們的大量貸款和投資以及幾乎所有待售貸款擔保。以下是我們的債務安排摘要(千美元):
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債務工具 | | 2023年9月30日 |
| 承諾 | | UPB (1) | | 可用 | | 到期日 (2) |
結構化業務 | | | | | | | | |
信貸和回購便利 | | $ | 6,629,612 | | | $ | 3,043,406 | | | $ | 3,586,206 | | | 2023 - 2026 |
證券化債務 (3) | | 7,029,202 | | | 7,029,202 | | | — | | | 2023 - 2027 |
高級無抵押票據 | | 1,345,000 | | | 1,345,000 | | | — | | | 2024 - 2028 |
可轉換優先無抵押票據 | | 287,500 | | | 287,500 | | | — | | | 2025 |
初級下屬筆記 | | 154,336 | | | 154,336 | | | — | | | 2034 - 2037 |
結構化業務總計 | | 15,445,650 | | | 11,859,444 | | | 3,586,206 | | | |
| | | | | | | | |
代理業務 | | | | | | | | |
信貸和回購便利 (4) | | 2,100,531 | | | 355,045 | | | 1,745,486 | | | 2023 - 2025 |
合併總計 | | $ | 17,546,181 | | | $ | 12,214,489 | | | $ | 5,331,692 | | | |
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(1)不包括遞延融資成本的影響。
(2)有關按年度分列的債務到期日明細,見附註13。
(3)到期日代表根據標的抵押品計算的截至2023年9月30日的加權平均剩餘到期日。
(4)我們與房利美簽訂的儘快協議沒有到期日期。
在貸款證券化之前,我們主要利用信貸和回購機制為貸款發放提供短期融資,包括通過CLoS。我們證券化的時間、規模和頻率會影響這些借款的餘額,併產生一些波動。下表提供了有關我們借款餘額的更多信息(以千計):
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季度已結束 | | 季度平均水平 UPB | | 期末 UPB | | 任何月末的最大 UPB |
2023年9月30日 | | $ | 3,432,725 | | | $ | 3,398,451 | | | $ | 3,463,825 | |
2023年6月30日 | | 3,565,377 | | | 3,588,538 | | | 3,677,755 | |
2023年3月31日 | | 3,691,191 | | | 3,662,756 | | | 3,696,760 | |
2022年12月31日 | | 4,441,774 | | | 3,856,009 | | | 4,403,368 | |
2022年9月30日 | | 4,534,744 | | | 4,642,911 | | | 4,642,911 | |
我們的債務便利,包括其限制性契約,如附註9所述。
資產負債表外的安排。截至2023年9月30日,我們沒有資產負債表外安排。
通貨膨脹。美聯儲在2022年和2023年前九個月提高了利率,以對抗通貨膨脹和恢復價格穩定。隨着通貨膨脹開始降温,美聯儲的加息可能會在2023年剩餘時間內放緩或暫停。目前,利率上升將對我們的淨利息收入產生積極影響,因為我們的結構性貸款組合超過了相應的債務餘額,而且我們的絕大多數貸款組合都是基於SOFR的浮動利率。此外,與結構性貸款組合相比,我們的債務中有很大一部分是固定利率(可轉換票據和優先無抵押票據),並且不會隨着利率的上升而重置。因此,利率上升導致的利息收入增長可能大於浮動利率債務利息支出的相應增長。更多詳情請參閲下文 “有關市場風險的定量和定性披露”。
合同義務。在截至2023年9月30日的九個月中,我們在2022年年度報告中披露的合同義務發生了以下重大變化:
•解散CLO 13和12,償還8.421億美元的未償票據;
•發行了9,500萬美元的7.75%優先無抵押票據,並將所得款項中的7,080萬美元用於回購我們8.00%的優先無抵押票據;
•贖回了我們 5.625% 優先無抵押票據中剩餘的7,890萬美元;以及
•修改了現有的債務機制。
有關我們按年度分列的債務到期日和截至2023年9月30日的無準備金承諾的描述,請參閲附註13。
衍生金融工具
我們在正常業務過程中進入衍生金融工具,以管理利率波動造成的潛在損失敞口。有關詳細信息,請參閲註釋 11。
關鍵會計政策
有關我們關鍵會計政策的討論,請參閲我們2022年年度報告合併財務報表附註的附註2。在截至2023年9月30日的九個月中,這些政策沒有實質性變化。
非公認會計準則財務指標
可分配收益。我們之所以公佈可分配收益,是因為我們認為這是衡量我們經營業績的重要補充指標,有助於投資者、分析師和其他各方評估房地產投資信託基金及其向股東提供股息的能力。股息是投資者投資房地產投資信託基金的主要原因之一。為了維持房地產投資信託基金地位,房地產投資信託基金必須分配其房地產投資信託基金應納税收入的至少90%。我們在確定季度股息時會考慮可分配收益,並認為隨着時間的推移,可分配收益是衡量每股分紅的有用指標。
我們將可分配收益定義為根據公認會計原則計算的歸屬於普通股股東的淨收益(虧損),經摺舊和攤銷(經未合併合資企業調整)、非現金股票薪酬支出、MSR的攤銷和註銷、主要與尚未出售和證券化的私有品牌貸款相關的衍生工具的收益/虧損、GSE相關衍生品的公允價值變動等會計項目進行調整暫時流入收益(扣除任何税收影響),遞延税收準備金(收益)、CECL信貸損失準備金(按已實現虧損調整,如下所述),以及從貸款結算中獲得房地產的收益/虧損(出售房地產之前)。我們也是
加上收購成本和提前償還債務和贖回優先股所產生的一次性收益/虧損等一次性費用。
在我們確定貸款被視為全部或部分不可收回期間,我們會減少已實現虧損的可分配收益。在以下兩項中以較早者為準,貸款被視為不可收回:(1)應收貸款結算時(即償還貸款時,或在取消抵押品贖回權的情況下,出售標的資產時);或(2)當我們確定幾乎可以確定所有到期款項都無法收回時。已實現的損失金額等於已收到或預期收到的現金與資產賬面價值之間的差額。
可分配收益無意衡量我們的經營活動現金流(根據公認會計原則確定),也不是衡量我們流動性的指標,也不完全表示為我們的現金需求提供資金,包括我們進行現金分配的能力。我們對可分配收益的計算可能與其他公司使用的計算方法不同,因此可比性可能受到限制。
可分配收益如下(千美元,股票和每股數據除外):
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| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
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歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | 77,924 | | | $ | 62,710 | | | $ | 238,407 | | | $ | 196,678 | |
調整: | | | | | | | |
歸屬於非控股權益的淨收益 | 6,789 | | | 6,002 | | | 21,200 | | | 19,811 | |
抵押貸款還本付息權的收入 | (14,109) | | | (19,408) | | | (48,769) | | | (52,287) | |
遞延所得税優惠 | (2,433) | | | (5,407) | | | (6,630) | | | (7,833) | |
MSR的攤銷和註銷 | 18,757 | | | 26,555 | | | 58,684 | | | 81,850 | |
折舊和攤銷 | 3,957 | | | 2,666 | | | 12,310 | | | 7,846 | |
債務消滅造成的損失 | 314 | | | 3,262 | | | 1,561 | | | 4,612 | |
信貸損失準備金,淨額 | 16,922 | | | 2,708 | | | 57,437 | | | 10,254 | |
衍生工具的淨收益 | 1,002 | | | 22,925 | | | 2,036 | | | 18,472 | |
基於股票的薪酬 | 3,047 | | | 3,085 | | | 12,141 | | | 12,327 | |
可分配收益 (1) | $ | 112,170 | | | $ | 105,098 | | | $ | 348,377 | | | $ | 291,730 | |
| | | | | | | |
攤薄後的加權平均已發行股票——GAAP (1) | 221,328,818 | | 205,865,016 | | 217,457,399 | | 195,529,340 |
減去:可轉換票據攤薄率 | (17,312,382) | | (18,815,399) | | (17,271,419) | | (16,355,146) |
攤薄後的加權平均已發行股票——可分配收益 (1) | 204,016,436 | | 187,049,617 | | 200,185,980 | | 179,174,194 |
| | | | | | | |
攤薄後每股可分配收益 (1) | $ | 0.55 | | | $ | 0.56 | | | $ | 1.74 | | | $ | 1.63 | |
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(1)金額歸屬於普通股股東和運營單位持有人。OP 單位可以兑換成現金,也可以選擇以一對一的方式兑換普通股。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們在2022年年度報告第7A項中披露了有關市場風險的定量和定性分析。本報告上文第2項所列信息對這些信息進行了補充。除了下文所述的事態發展外,自2022年12月31日以來,我們的市場風險敞口沒有發生任何重大變化。
下表預測了12個月內對利息的潛在影響(以千計),假設SOFR或其他適用的指數利率(下文統稱為 “指數利率”)的即時上升或下降50個基點和100個基點。
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| 資產(負債) 視利息而定 速率靈敏度 (1) | | 50 個基點 增加 | | 100 個基點 增加 | | 50 個基點 減少 | | 100 個基點 減少 |
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貸款和投資的利息收入 | $ | 13,122,395 | | | $ | 60,974 | | | $ | 121,949 | | | $ | (60,292) | | | $ | (119,845) | |
債務產生的利息支出 | (11,859,444) | | | 51,161 | | | 102,322 | | | (51,161) | | | (102,322) | |
對淨利息收入的影響 (2) | | | $ | 9,813 | | | $ | 19,627 | | | $ | (9,131) | | | $ | (17,523) | |
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(1)代表我們貸款組合的UPB和債務的本金餘額。
(2)我們的現金、限制性現金和託管餘額所賺取的利息收入進一步受益於假設利率變動對淨利息收入的影響。截至2023年9月30日,我們擁有約29億美元的現金、限制性現金和託管,其利息的加權平均混合利率約為5.0%,相當於每年約1.45億美元。託管賺取的利息收入列為服務收入的一部分,我們的現金和限制性現金所得的淨收入和利息收入作為利息收入的一部分包含在合併損益表中。我們的現金、限制性現金和託管的利息基於平均每日餘額,可能與期末餘額不同。此外,這些餘額的利率不與指數利率掛鈎,而是定期與每家相應銀行協商的,因此,利率可能經常變化,不一定會隨着指數利率的變化而變化。
我們進行利率互換是為了對衝我們對以下固有的利率變化的風險:(1)從貸款鎖定利率到出售和證券化這段時間內,我們的代理業務SFR(固定利率貸款)——從貸款發放之時起到可以用匹配期限固定利率證券化債務融資的固定利率貸款。我們的利率互換與五年期和十年期互換利率掛鈎,對衝我們在自有品牌貸款中的敞口,直到這些貸款證券化,以及我們持有的待售機構業務SFR(固定利率貸款)公允價值的變化。在截至2023年9月30日的九個月中,將截至2023年9月30日的五年期和十年期互換利率提高50個基點和100個基點將分別帶來80萬美元和120萬美元的收益,而利率降低50個基點和100個基點將分別帶來10萬美元的收益和20萬美元的虧損。
我們的代理業務與房利美、房地美和HUD共同發起、銷售和服務一系列多家庭金融產品。在貸款承諾、結算和交付過程中,我們向這些機構出售的貸款目前不面臨利率風險。向投資者出售或配售的每筆貸款是在與借款人完成貸款之前協商的,出售或配售通常在貸款完成後的60天內生效。貸款的票面利率是在我們與投資者確定利率後確定的。
此外,我們的MSR的公允價值受到市場風險的影響,因為這些資產公允價值的重要驅動力是貼現率。截至2023年9月30日,加權平均貼現率提高100個基點將使我們的MSR的公允價值減少1,760萬美元,而降低100個基點將使公允價值增加1,860萬美元。
第 4 項。控制和程序
截至2023年9月30日,管理層在我們的首席執行官兼首席財務官的參與下,評估了我們披露控制和程序的有效性。根據這項評估,我們的首席執行官兼首席財務官得出結論,我們的披露控制和程序已於2023年9月30日生效。
在截至2023年9月30日的季度中,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們沒有參與任何重大訴訟,據我們所知,也沒有面臨任何威脅我們的重大訴訟。
第 1A 項。風險因素
我們 2022 年年度報告第 1A 項中列出的風險因素沒有重大變化。
第 2 項。股票證券的未註冊銷售、所得款項的使用和發行人購買股票證券
2023 年 3 月,董事會批准了一項股票回購計劃,規定回購高達 5,000 萬美元的已發行普通股。根據我們的股票價格、總體市場狀況、適用的法律要求和其他因素,可以不時在公開市場上回購我們的普通股,也可以根據我們的股票價格、總體市場狀況、適用的法律要求和其他因素,根據1934年《證券交易法》第10b-18條和第10b5-1條進行回購。該程序可以隨時終止或修改。
在截至2023年9月30日的三個月中,我們沒有根據該計劃進行任何購買。
第 6 項。展品
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| | | | 以引用方式納入 |
展品 # | | 描述 | | 表單 | | 展品 # | | 申報日期 |
3.1 | | Arbor Realty Trust, Inc. 的公司章程 | | S-11 | | 3.1 | | 11/13/03 |
| | | | | | | | |
3.2 | | Arbor Realty Trust, Inc. 公司章程修正條款 | | 10-Q | | 3.2 | | 08/07/07 |
| | | | | | | | |
3.3 | | 經修訂和重述的 Arbor Realty Trust, Inc. 章程 | | 8-K | | 3.1 | | 12/01/20 |
| | | | | | | | |
31.1 | | 根據《交易法》第13a-14條對首席執行官進行認證 | | | | | | |
| | | | | | | | |
31.2 | | 根據《交易法》第13a-14條對首席財務官進行認證 | | | | | | |
| | | | | | | | |
32 | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證 | | | | | | |
| | | | | | | | |
101 | | Arbor Realty Trust, Inc. 截至2023年9月30日的季度10-Q表季度報告中的財務報表,該報告採用內聯可擴展業務報告語言(“XBRL”)格式:(1)合併資產負債表,(2)合併收益表,(3)合併權益變動表,(4)合併現金流量表和(5)合併附註財務報表。 | | | | | | |
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104 | | 封面交互式數據文件(以 Inline XBRL 格式化幷包含在附錄 101 中) | | | | | | |
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
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| ARBOR REALTY TRUST, INC. |
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日期:2023 年 10 月 27 日 | 來自: | //伊萬·考夫曼 |
| | 伊萬·考夫曼 |
| | 首席執行官 |
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日期:2023 年 10 月 27 日 | 來自: | //保羅·埃萊尼奧 |
| | 保羅·埃萊尼奧 |
| | 首席財務官 |