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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單
(Mark One)
根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的季度報告 |
在截至的季度期間
或者
根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的過渡報告 |
在從 ____ 到 ____ 的過渡期內
委員會檔案編號
(註冊人的確切姓名如其章程所示)
(州或其他司法管轄區 | (美國國税局僱主 | |||
公司或組織) | 證件號) |
(主要行政辦公室地址,包括郵政編碼)
(
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(b)條註冊的證券:
每個班級的標題 | 交易品種 | 註冊的每個交易所的名稱 |
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月(或註冊人必須提交此類報告的較短期限)中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告,以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。
用勾號指明註冊人是否在過去 12 個月(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第 S-T 法規 405(本章第 232.405 節)要求提交的所有交互式數據文件。
用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
加速過濾器 ☐ | 非加速過濾器 ☐ | 規模較小的申報公司 | 新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。§☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第 12b-2 條)。
是的
2023年10月19日已發行的普通股數量為
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LTC PROPERTIES, INC
表格 10-Q
2023年9月30日
索引
第一部分-財務信息 | 頁面 | |
| ||
第 1 項。 | 財務報表 | |
合併資產負債表 | 3 | |
合併收益表 | 4 | |
綜合收益綜合報表 | 5 | |
合併權益表 | 6 | |
合併現金流量表 | 7 | |
合併財務報表附註 | 8 | |
第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 29 |
第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 52 |
第 4 項。 | 控制和程序 | 52 |
第二部分--其他信息 | ||
第 1 項。 | 法律訴訟 | 53 |
第 1A 項。 | 風險因素 | 53 |
第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 53 |
第 5 項。 | 其他信息 | 53 |
第 6 項。 | 展品 | 54 |
目錄
LTC PROPERTIES, INC
合併資產負債表
(金額以千計,每股除外)
|
|
| |||||
2023年9月30日 | 2022年12月31日 | ||||||
(未經審計) | (已審計) | ||||||
資產 | |||||||
投資: | |||||||
土地 | $ | | $ | | |||
建築物和裝修 |
| |
| | |||
累計折舊和攤銷 |
| ( |
| ( | |||
經營性房地產物業,淨額 |
| |
| | |||
扣除累計折舊後的待售房產:2023—$ |
| |
| | |||
不動產投資,淨額 |
| |
| | |||
扣除信用損失準備金後的融資應收賬款:2023—$ | | | |||||
扣除信用損失準備金後的應收抵押貸款:2023—$ |
| |
| | |||
房地產投資,淨額 |
| |
| | |||
扣除信用損失準備金後的應收票據:2023—$ |
| |
| | |||
對未合併合資企業的投資 | | | |||||
投資,淨額 |
| |
| | |||
其他資產: | |||||||
現金和現金等價物 |
| |
| | |||
與循環信貸額度相關的債務發行成本 |
| |
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應收利息 |
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| | |||
應收直線租金 |
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| | |||
租賃激勵措施 | | | |||||
預付費用和其他資產 |
| |
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總資產 | $ | | $ | | |||
負債 | |||||||
循環信貸額度 | $ | | $ | | |||
定期貸款,扣除債務發行成本:2023—$ | | | |||||
優先無抵押票據,扣除債務發行成本:2023—$ |
| |
| | |||
應計利息 |
| |
| | |||
應計費用和其他負債 |
| |
| | |||
負債總額 |
| |
| | |||
公平 | |||||||
股東權益: | |||||||
普通股: $ |
| |
| | |||
超過面值的資本 |
| |
| | |||
累計淨收入 |
| |
| | |||
累計其他綜合收益 |
| |
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累積分佈 |
| ( |
| ( | |||
LTC Properties, Inc. 股東權益總額 |
| |
| | |||
非控股權益 |
| |
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權益總額 |
| |
| | |||
負債和權益總額 | $ | | $ | |
參見隨附的註釋。
3
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LTC PROPERTIES, INC
合併收益表
(金額以千計,每股除外,未經審計)
三個月已結束 | 九個月已結束 |
| ||||||||||||
9月30日 | 9月30日 | |||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 |
|
| |||||
收入: | ||||||||||||||
租金收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
融資應收賬款的利息收入 | | | | | ||||||||||
抵押貸款的利息收入 |
| | |
| |
| | |||||||
利息和其他收入 |
| |
| |
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| | ||||||
總收入 |
| |
| |
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費用: | ||||||||||||||
利息支出 |
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| |
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折舊和攤銷 |
| |
| |
| |
| | ||||||
減值損失 | — | | | | ||||||||||
信貸損失準備金 |
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交易成本 | | | | | ||||||||||
財產税支出 | | | | | ||||||||||
一般和管理費用 |
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| |
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支出總額 |
| |
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其他營業收入: | ||||||||||||||
出售房地產的收益(虧損),淨額 | | ( | | | ||||||||||
營業收入 |
| |
| |
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| | ||||||
未合併合資企業的收入 | | | | | ||||||||||
淨收入 | | | | | ||||||||||
分配給非控股權益的收入 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | ||||||
歸屬於LTC Properties, Inc.的淨收益 |
| |
| | |
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分配給參與證券的收入 |
| ( | ( | ( |
| ( | ||||||||
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
每股普通股收益: | ||||||||||||||
基本 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
稀釋 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
用於計算每股普通股收益的加權平均股數: | ||||||||||||||
基本 |
| |
| |
| |
| | ||||||
稀釋 |
| |
| |
| |
| | ||||||
每股普通股申報和支付的股息 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
參見隨附的註釋。
4
目錄
LTC PROPERTIES, INC
綜合收益合併報表
(數額以千計,未經審計)
三個月已結束 | 九個月已結束 | ||||||||||||
9月30日 | 9月30日 | ||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 |
| |||||
淨收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
重新分類前現金流套期保值的未實現收益 |
| |
| |
| |
| | |||||
(收益)虧損從累計其他綜合收益重新歸類為利息支出 | ( | ( | ( | | |||||||||
綜合收入 | | | | | |||||||||
減去:分配給非控股權益的綜合收益 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | |||||
歸屬於LTC Properties, Inc.的綜合收益 | $ | | $ | | $ | | $ | |
5
目錄
LTC PROPERTIES, INC
合併權益表
(以千計)
資本進入 | 累積的 | 總計 | 非- | ||||||||||||||||||||||||
普通股 | 超過 | 網 | 累積的 | 累積的 | 股東的 | 控制 | 總計 | ||||||||||||||||||||
股份 | 金額 | 面值 | 收入 | OCI | 分佈 | 公平 | 興趣愛好 | 公平 | |||||||||||||||||||
餘額——2021 年 12 月 31 日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
普通股現金分配 ($) | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
股票薪酬支出 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
代替普通股繳税的現金 | ( | — | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
非控股權益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
利率互換的公平市場估值調整 | — | — | — | — | | — | | — | | ||||||||||||||||||
其他 | | | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
餘額——2022 年 3 月 31 日 | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
普通股的發行 | | | | — | — | - | | — | | ||||||||||||||||||
普通股現金分配 ($) | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
股票薪酬支出 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
代替普通股繳税的現金 | ( | — | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
非控股權益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
利率互換的公平市場估值調整 | — | — | — | — | | — | | — | | ||||||||||||||||||
其他 | | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
餘額——2022 年 6 月 30 日 | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
普通股的發行 | | — | | — | — | - | | — | | ||||||||||||||||||
普通股現金分配 ($) | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
股票薪酬支出 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
代替普通股繳税的現金 | — | — | - | — | — | — | - | — | - | ||||||||||||||||||
非控制性利息出資 | — | — | - | — | — | — | - | | | ||||||||||||||||||
非控股權益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
利率互換的公平市場估值調整 | — | — | — | — | | — | | — | | ||||||||||||||||||
餘額——2022 年 9 月 30 日 | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
餘額——2022 年 12 月 31 日 | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
普通股的發行 | | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
發行限制性股票 | | | ( | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
普通股現金分配 ($) | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
股票薪酬支出 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
代替普通股繳税的現金 | ( | — | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
非控制性利息出資 | — | — | — | — | — | — | — | | | ||||||||||||||||||
非控股權益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
利率互換的公平市場估值調整 | — | — | — | — | ( | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
其他 | ( | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
餘額——2023 年 3 月 31 日 | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
發行限制性股票 | | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
普通股現金分配 ($) | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
股票薪酬支出 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
代替普通股繳税的現金 | ( | — | ( | — | — | — | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
非控制性利息出資 | — | — | — | — | — | — | — | | | ||||||||||||||||||
非控股權益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
利率互換的公平市場估值調整 | — | — | — | — | | — | | — | | ||||||||||||||||||
餘額 — 2023 年 6 月 30 日 | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
發行限制性股票 | | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
普通股現金分配 ($) | — | — | — | — | — | ( | ( | — | ( | ||||||||||||||||||
股票薪酬支出 | — | — | | — | — | — | | — | | ||||||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | | | | ||||||||||||||||||
非控股權益分配 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ( | ||||||||||||||||||
利率互換的公平市場估值調整 | — | — | — | — | | — | | — | | ||||||||||||||||||
餘額 — 2023 年 9 月 30 日 | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | |
6
目錄
LTC PROPERTIES, INC
合併現金流量表
(數額以千計,未經審計)
截至9月30日的九個月 |
| |||||||
| 2023 |
| 2022 |
|
| |||
經營活動: |
|
| ||||||
淨收入 | $ | | $ | | ||||
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整: | ||||||||
折舊和攤銷 |
| |
| | ||||
股票薪酬支出 |
| |
| | ||||
減值損失 | | | ||||||
出售房地產的淨收益 |
| ( |
| ( | ||||
未合併合資企業的收入 |
| ( |
| ( | ||||
未合併合資企業的收入分配 | — | | ||||||
直線租金調整 | |
| | |||||
將預還款費交換為抵押貸款的分紅利息 | ( | — | ||||||
調整租賃激勵措施和租金收入的可收性 | | | ||||||
租賃激勵措施的攤銷 | | | ||||||
信貸損失準備金 |
| |
| | ||||
利息準備金的申請 | ( | ( | ||||||
債務發行成本的攤銷 | | | ||||||
其他非現金項目,淨額 |
| |
| ( | ||||
經營資產和負債的變化 | ||||||||
租賃激勵措施已獲得資金 | ( | ( | ||||||
應收利息增加 |
| ( |
| ( | ||||
應計應付利息減少 |
| ( |
| ( | ||||
其他資產和負債的淨變動 |
| ( |
| ( | ||||
經營活動提供的淨現金 |
| |
| | ||||
投資活動: | ||||||||
投資房地產物業 |
| ( |
| ( | ||||
投資房地產開發 |
| — |
| ( | ||||
投資房地產資本改善 |
| ( |
| ( | ||||
出售房地產的收益,淨額 |
| |
| | ||||
投資應收融資 | ( | ( | ||||||
投資房地產抵押貸款應收賬款 |
| ( |
| ( | ||||
應收抵押貸款收到的本金 |
| |
| | ||||
應收票據項下的預付款和發放 |
| ( |
| ( | ||||
應收票據收到的本金付款 |
| |
| | ||||
用於投資活動的淨現金 |
| ( |
| ( | ||||
融資活動: | ||||||||
從循環信貸額度借款 |
| |
| | ||||
償還循環信貸額度 |
| ( |
| ( | ||||
發行優先無抵押票據的收益 |
| — |
| | ||||
優先無抵押票據的本金支付 | ( | ( | ||||||
普通股發行的收益 |
| |
| | ||||
支付給股東的分配 |
| ( |
| ( | ||||
來自非控股權益的出資 |
| — |
| | ||||
向非控股權益支付的分配 |
| ( |
| ( | ||||
已支付的融資費用 |
| ( |
| ( | ||||
限制性股票歸屬後代替股票支付的税款現金 | ( | ( | ||||||
其他 |
| — |
| ( | ||||
融資活動提供的淨現金 |
| |
| | ||||
現金和現金等價物的增加 |
| |
| | ||||
現金和現金等價物,期初 |
| |
| | ||||
現金和現金等價物,期末 | $ | | $ | | ||||
現金流信息的補充披露: | ||||||||
支付的利息 | $ | | $ | | ||||
非現金投資和融資交易: | ||||||||
來自非控股權益的出資 | $ | | $ | | ||||
將夾層貸款和相關預付款費用兑換為抵押貸款的分紅利息 | $ | ( | $ | — | ||||
在融資和抵押貸款應收賬款發放時預扣的準備金 | $ | ( | $ | — | ||||
記為應收抵押貸款的利息準備金增加 | $ | | $ | | ||||
利率互換協議公允價值增加(減少) | $ | ( | $ | | ||||
抵押貸款應收賬款準備金在發放時扣留 | $ | | $ | |
參見隨附的註釋。
7
目錄
LTC PROPERTIES, INC
合併財務報表附註
(未經審計)
1. | 普通的 |
LTC Properties, Inc. 是一家醫療保健房地產投資信託基金(“REIT”),於1992年5月12日在馬裏蘭州註冊成立,並於1992年8月25日開始運營。我們主要通過售後回租、抵押融資、合資企業和結構性融資解決方案(包括優先股和夾層貸款)投資老年人住房和醫療保健物業。我們以如下方式開展和管理我們的業務
2. | 房地產投資 |
輔助生活社區、獨立生活社區、記憶護理社區及其組合包含在輔助生活財產分類(統稱為 “ALF”)中。
任何提及不動產或設施數量、單位數量、牀位數量、運營商數量和房地產投資收益率的內容均未經審計,也不屬於我們的獨立註冊會計師事務所根據上市公司會計監督委員會的標準對合並財務報表的審查範圍。
自有財產。我們的自有財產是根據不可取消的經營租賃租賃的。每項租約均為三重淨租約,要求承租人支付設施運營所需的所有税款、保險、維護和維修、資本和非資本支出以及其他費用。許多租約都包含續訂選項。我們的大多數租約都包含比上一年的租金每年增加一定的規定。
8
目錄
LTC PROPERTIES, INC
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
下表彙總了我們截至2023年9月30日對自有物業的投資 (以千美元計):
平均值 |
| ||||||||||||||
百分比 | 數字 | 的數量 | 投資 |
| |||||||||||
格羅斯 | 的 | 的 | SNF | ALF | 每 |
| |||||||||
財產類型 | 投資 | 投資 | 屬性 (1) | 牀 | 單位 | 牀/單元 |
| ||||||||
輔助生活 | $ | | | % | | — | | $ | | ||||||
熟練護理 | | | % | | | | $ | | |||||||
其他 (2) | | | % | | | — | — | ||||||||
總計 | $ | | | % | | | |
(1) | 我們在以下地區擁有房產 |
(2) | 包括 |
我們現有的許多租約都包含續訂選項,這些選項如果行使,可能會導致續訂時應付的租金金額大於或少於當前支付的租金金額。
2023年,布魯克代爾老年生活社區有限公司(“布魯克代爾”)選擇不行使將於2023年12月31日到期的主租約下的續訂選擇權。我們重新租用了
此外,在2023年期間,主租約涵蓋了
9
目錄
LTC PROPERTIES, INC
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
為承租人提供了在2024年12月31日之前可用的購買選項。這些中心總共有
2023 年,我們將投資組合過渡為
我們持續監控包括遞延租金應收賬款餘額在內的應收賬款餘額的可收性。我們註銷了無法收回的運營商應收賬款餘額,包括直線應收租金和租賃激勵餘額,因為在這些餘額不可能再收回期間,租金收入會減少。因此,租金收入的確認僅限於那些被認為無法收回的客户應收賬款餘額的已收現金或按 “直線” 法反映的租金收入中的較小者。我們註銷了直線應收租金和租賃激勵餘額為美元
在估算截至2023年9月30日的應收賬款和遞延租金時,我們將繼續考慮運營商當前的財務狀況,包括考慮從 COVID-19 的影響中復甦的步伐以及通貨膨脹對運營商財務業績的影響。我們正在密切關注此類租金的可收取性,並將在獲得更多信息後酌情調整未來的估算。
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中租金收入的組成部分 (以千計):
三個月已結束 | 九個月已結束 | ||||||||||||
9月30日 | 9月30日 | ||||||||||||
租金收入 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||
合同現金租金收入 | $ | | (1) | $ | | $ | | (1) | $ | | |||
可變現金租金收入 | | (2) | | (2) | | (2) | | (2) | |||||
直線租金 | ( | (3) | ( | ( | (3) | ( | |||||||
調整租賃激勵措施和租金收入的可收性 | — | ( | (4) | ( | ( | (5) | |||||||
租賃激勵措施的攤銷 | ( | ( | ( | ( | |||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 增長的主要原因是收購和投資組合過渡帶來的租金收入、延期租金的償還和年度租金的上漲,部分被出售的房產所抵消。 |
(2) | 截至2023年9月30日的三個月和九個月以及截至2022年9月30日的三個月和九個月的可變租金收入主要包括對承租人的房地產税的報銷。下降的主要原因是財產税重新評估和已售房產被收購部分抵消。 |
(3) | 下降的主要原因是租金延期償還和正常攤銷。 |
(4) | 代表與註銷相關的租賃激勵餘額 |
(5) | 代表與已關閉物業和隨後的租賃終止和 (4) 相關的租賃激勵餘額註銷。 |
10
目錄
LTC PROPERTIES, INC
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
我們的一些租賃協議提供了購買選項,允許承租人購買他們目前從我們這裏租賃的房產。
類型 | 數字 | ||||||||||||
的 | 的 | 格羅斯 | 網絡書 | 選項 | |||||||||
州 | 財產 | 屬性 | 投資 | 價值 | 窗口 | ||||||||
加利福尼亞 | ALF/MC | $ | | $ | | 2023-2029 | |||||||
佛羅裏達 | MC | | | 2029 | (1) | ||||||||
佛羅裏達 | SNF | | | 2025-2027 | (2) | ||||||||
北卡羅來納 | ALF/MC | | | 2025-2028 | (3) | ||||||||
俄亥俄 | MC | | | 2024-2025 | |||||||||
俄亥俄 | ILF/ALF/MC | | | 2025-2027 | |||||||||
南卡羅來納 | ALF/MC | | | 2029 | |||||||||
田納西 | SNF | | | 2023-2024 | |||||||||
德州 | SNF | | | 2027-2029 | (4) | ||||||||
總計 | $ | | $ | |
(1) | 2023 年,我們記錄的減值損失為 $ |
(2) | 2022 年,我們成立了一家合資企業(“合資企業”)進行收購 |
(3) | 2023 年,我們成立了一家合資企業,並收購了 |
(4) | 在 2022 年,我們購買了 |
減值損失。與計劃出售的商品相結合
11
目錄
LTC PROPERTIES, INC
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
持有的待售房產。 以下總結了我們截至2023年9月30日的待售房產(美元金額(以千計)):
類型 | 數字 | 數字 | |||||||||||
的 | 的 | 的 | 格羅斯 | 累積的 | |||||||||
州 | 財產 | 屬性 | 牀位/單元 | 投資 | 折舊 | ||||||||
FL | ALF | | | $ | | $ | | ||||||
SC | ALF | | | | | ||||||||
| | $ | | $ | |
收購。 下表彙總了我們在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中的收購情況 (美元金額(以千計)):
現金 | 非- | 數字 | 數字 | ||||||||||||||||||
支付於 | 假定 | 控制 | 交易 | 資產 | 的 | 的 | |||||||||||||||
年 | 財產類型 | 收購 | 負債 | 利息 | 成本 | 已收購 | 屬性 | 牀位/單元 | |||||||||||||
2023 | ALF (1) | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | (2) | | | |||||||
2022 | SNF (3) | $ | | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | | |
(1) | 我們進入了 $ |
(2) | 包括 $ |
(3) | 這些物業位於德克薩斯州,租給現有運營商的子公司 租用於 |
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(未經審計)
無形資產。作為將收購價格分配給收購各個組成部分的一部分,我們根據每個組成部分的公允價值進行估算。在確定公允價值時,我們使用當前的評估或其他第三方的價值觀點。我們的分配中最重要的組成部分通常是向土地和建築物分配公允價值,對於我們的某些收購,就地租賃和其他無形資產。就就地租賃的價值而言,我們會根據對每個租户租約具體特徵的評估做出最佳估計。考慮的因素包括對假設預期租賃期內的賬面成本的估計、市場狀況和執行類似租賃的成本。以下是截至2023年9月30日的無形資產賬面金額摘要 (以千計):
2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||||||
累積的 | 累積的 | |||||||||||||||||||||
資產 | 成本 | 攤銷 | 網 | 成本 | 攤銷 | 網 | ||||||||||||||||
就地租賃 | $ | | (1) | $ | ( | (2) | $ | | $ | | (1) | $ | ( | (2) | $ | | ||||||
無形減税 | | (3) | ( | (3) | | — | (3) | — | (3) | — |
(1) | 包含在 建築物和裝修我們的單列項目 合併資產負債表. |
(2) | 包含在 累計折舊和攤銷我們的單列項目 合併資產負債表。 |
(3) | 包含在 預付費用和其他資產我們的單列項目 合併資產負債表。 |
改進和發展。期間 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,我們投資了他在關注 (以千計):
截至9月30日的九個月 | ||||||||||||||
財產類型 | 2023 | 2022 | ||||||||||||
事態發展 | 改進 | 事態發展 | 改進 | |||||||||||
輔助生活社區 | $ | — | $ | | $ | | $ | | ||||||
熟練護理中心 | — | | — | | ||||||||||
其他 | — | | — | | ||||||||||
總計 | $ | — | $ | | $ | | $ | |
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(未經審計)
已售房產。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們的銷售收益為美元
類型 | 數字 | 數字 | ||||||||||||||||
的 | 的 | 的 | 銷售 | 攜帶 | 網 | |||||||||||||
年 | 州 | 屬性 | 屬性 | 牀位/單元 | 價格 | 價值 | 收益(損失) (1) | |||||||||||
2023 | 佛羅裏達 | ALF | | | $ | | $ | | $ | |||||||||
肯塔基州 | ALF | | | | | | ||||||||||||
新澤西 | ALF | | | | | | ||||||||||||
新墨西哥州 | SNF | | | | | | ||||||||||||
內布拉斯加州 | ALF | | | | | — | ||||||||||||
賓夕法尼亞州 | ALF | | | | | | ||||||||||||
2023 年總計 | | | $ | | $ | | $ | | ||||||||||
2022 | 加利福尼亞 | ALF | | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
加利福尼亞 | SNF | | | | | | ||||||||||||
德州 | SNF | | — | | | ( | ||||||||||||
弗吉尼亞州 | ALF | | | | | | (2) | |||||||||||
不適用 | 不適用 | — | — | — | — | | (3) | |||||||||||
2022 年總計 | | | $ | | $ | | $ | |
(
(1) | 淨收益的計算包括銷售成本和直線應收賬款的註銷和租賃激勵措施(如果適用)。 |
(2) | 在這次出售中,前運營商向我們支付了租賃終止費 $ |
(3) | 根據預期價值模型,我們確認了額外的收益,這要歸因於對2019年和2020年期間與已售房產相關的滯留權進行了重新評估調整 ASC 主題 606,與客户簽訂的合同 (“ASC 606”)。 |
融資應收賬款。作為收購的一部分,我們可能會不時投資於售後回租交易。根據 ASC 主題 842,租賃(“ACS 842”),我們需要確定售後回租交易是否符合銷售資格。ASC 842澄清説,賣方-承租人回購房地產資產的選擇通常不包括將資產轉讓視為出售。因此,包括賣方-承租人回購期權的房地產銷售和回租交易被視為失敗的售後回租交易。因此,在失敗的售後回租交易中購買的資產將顯示為 融資應收賬款在我們的 合併資產負債表這些房產的租金收入記錄為 融資應收賬款的利息收入在我們的 合併收益表。此外,在購買期權到期時,如果賣方-承租人仍未行使購買期權,則購買的資產將從 融資應收賬款到 不動產投資在我們的 合併資產負債表.
2023 年,我們輸入了 $
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$
2022 年,我們成立了一家合資企業並出資 $
抵押貸款。下表列出了截至2023年9月30日我們在由首次抵押貸款擔保的抵押貸款中的投資信息 (以千美元計):
類型 | 百分比 | 的數量 | 投資 | |||||||||||||||||||
格羅斯 | 的 | 的 | SNF | ALF | 每 | |||||||||||||||||
利率 | 成熟度 | 州 | 投資 | 財產 | 投資 | 貸款 (1) | 屬性 (2) | 牀 | 單位 | 牀/單元 | ||||||||||||
2024 | MO | $ | | 其他 | | % | | — | (3) | — | — | $ | 不適用 | |||||||||
2024 | 啦 | | SNF | | % | | | | — | $ | | |||||||||||
2024 | GA | | (4) | ALF | | % | | | — | | $ | | ||||||||||
2025 | FL | | ALF | | % | | | — | | $ | | |||||||||||
2025 | NC | | (4) | ALF | | % | | | — | | $ | | ||||||||||
2025 | NC/SC | | ALF | | % | | | — | | $ | | |||||||||||
2026 | NC | | ALF | | % | | | — | | $ | | |||||||||||
2026 | NC | | 其他 | | % | | — | (6) | — | — | $ | — | ||||||||||
2028 | IL | | (7) | SNF | | % | | | | — | $ | | ||||||||||
2043 | MI | | SNF | | % | | | | — | $ | | |||||||||||
2045 | MI | | SNF | | % | | | |
| — | $ | | ||||||||||
2045 | MI |
| | SNF | | % | | | |
| — | $ | | |||||||||
2045 | MI | | SNF | | % | | | | — | $ | | |||||||||||
總計 | $ | | (9) | | % | | | |
| | $ | |
(1) | 有些貸款包含某些擔保,並規定了某些設施費。 |
(2) | 我們的抵押貸款由位於以下地區的房產擔保 |
(3) | 代表由一塊土地擔保的抵押貸款,用於未來開發 |
(4) | 在 2023 年第一季度,我們發起了 $ |
(5) | 表示初始匯率,IRR 為 |
(6) | 代表一筆抵押貸款,該貸款由北卡羅來納州的一塊土地擔保,用於老年人住房社區的未來發展。 |
(7) | 在 2023 年第二季度,我們發起了 $ |
(8) | 抵押貸款規定 |
(9) | 在 2023 年第三季度,我們承諾提供資金 $ |
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(未經審計)
下表彙總了我們在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中的抵押貸款活動 (以千計):
截至9月30日的九個月 | ||||||||
2023 | 2022 | |||||||
應收抵押貸款的發放和融資 | $ | | (1) | $ | | (2) | ||
利息準備金的申請 | | | ||||||
已收到的預定本金付款 | ( | ( | ||||||
抵押貸款保費攤銷 | ( | ( | ||||||
貸款損失準備金 | ( | ( | ||||||
應收抵押貸款淨增加 | $ | | $ | |
(1) | 我們發明了以下幾點: |
(a) | $ |
(b) | $ |
(c) | $ |
(d) |
(e) | $ |
(2) | 我們起源 |
我們申請 ASU 編號 2016-13,衡量金融工具的信用損失 (“ASU 2016-13”)以及用於估算抵押貸款和應收票據貸款損失的 “預期損失” 模型.在確定這些應收賬款的預期損失時,我們使用違約概率和貼現現金流方法。此外,我們對結果進行壓力測試,以反映包括衰退在內的未知不利未來事件的影響。
截至2023年9月30日,應計應收利息為美元
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3. | 投資未合併的合資企業 |
我們對兩家合資企業進行了優先股權投資。我們確定這些合資企業均符合被視為可變利益實體(“VIE”)的會計標準。我們不是合資企業的主要受益者,因為我們沒有兩者:1) 指導對合資企業經濟表現影響最大的活動的權力;2) 從VIE中獲得利益的權利或吸收VIE可能對VIE造成重大損失的義務。但是,我們對合資企業確實有重大影響。因此,我們使用權益會計法對合資企業進行了核算。
類型 | 類型 | 總計 | 合同的 | 數字 | ||||||||||||
的 | 的 | 首選 | 現金 | 的 | 攜帶 | |||||||||||
州 | 屬性 | 投資 | 返回 | 一部分 | 牀位/單元 | 價值 | ||||||||||
華盛頓 | ALF/MC | 優先股權 | (1) | % | % | | $ | | (1) | |||||||
華盛頓 | UDP | 優先股權 | (2) | % | % | — | | (2) | ||||||||
總計 | | $ | |
(1) | 代表開發並擁有一家實體的優先股權益 |
(2) | 代表將開發和擁有一家實體的優先股權益 |
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們認可了美元
類型 | ||||||||||||
的 | 收入 | 現金利息 | 的應用 | |||||||||
年 | 屬性 | 已認可 | 贏了 | 利息儲備 | ||||||||
2023 | ALF/MC | $ | | $ | — | $ | | |||||
UDP | | — | | |||||||||
總計 | $ | | $ | — | $ | | ||||||
2022 | ALF/MC | $ | | $ | — | $ | | |||||
UDP | | | | |||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | |
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(未經審計)
4. | 應收票據 |
應收票據包括夾層貸款和營運資金貸款。下表列出了我們截至2023年9月30日對應收票據的投資信息(美元金額(以千計)):
利息 | 的類型 | 格羅斯 | 的類型 | |||||||||||||
費率 | IRR | 成熟度 | 貸款 | 投資 | 貸款數量 | 財產 | ||||||||||
— | 2024 | 營運資金 | $ | | ALF | |||||||||||
— | 2024 | 營運資金 | | SNF |
| |||||||||||
— | 2025 | 營運資金 | | ALF | ||||||||||||
— | 2027 | 營運資金 | | ALF | ||||||||||||
% | 2027 | 夾層 | | ALF | ||||||||||||
% | 2028 | 夾層 | | (1) | ALF | |||||||||||
— | 2030 | 營運資金 | | SNF | ||||||||||||
— | 2030 | 營運資金 | | ALF | ||||||||||||
— | 2030 | 營運資金 | | ALF | ||||||||||||
— | 2031 | 營運資金 | | ALF | ||||||||||||
$ | | (2) |
(1) | 在2023年第三季度,我們發放了一筆夾層貸款,對現有貸款進行資本重組 |
(2) | 不包括信用損失準備金的影響。 |
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日的應收票據組成部分 (以千計):
2023年9月30日 | 2022年12月31日 |
| ||||
夾層貸款 | $ | | $ | | ||
營運資金貸款 | | | ||||
應收票據信用損失準備金 | ( | ( | ||||
總計 | $ | | $ | |
下表彙總了我們在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中的應收票據活動 (以千計):
截至9月30日的九個月 | ||||||
2023 | 2022 | |||||
應收票據項下的預付款 | $ | | (1) | $ | | (3) |
應收票據項下收到的本金 | ( | (2) | ( | |||
信貸損失準備金 | ( | ( | ||||
應收票據淨增加 | $ | | $ | |
(1) | 在2023年第三季度,我們發放了一筆夾層貸款,對現有貸款進行資本重組 |
(2) | 在 2023 年,我們收到了 $ |
(3) | 在 2022 年,我們發起了 $ |
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(未經審計)
5. | 租賃激勵措施 |
我們的非或有租賃激勵餘額
截至9月30日的九個月 | |||||||
2023 | 2022 |
| |||||
租賃激勵措施已獲得資金 | $ | | (1) | $ | | ||
租賃激勵措施的攤銷 | ( | ( | |||||
調整租賃激勵措施的可收取性 | — | ( | (3) | ||||
其他調整 (2) | ( | ( | |||||
非或有租賃激勵措施的淨增加(減少) | $ | | $ | ( |
|
(1) | 作為我們投資的一部分 $ |
(2) | 主要涉及與房地產銷售相關的租賃激勵餘額註銷。 |
(3) | 代表與已關閉房產相關的租賃激勵餘額註銷以及與之相關的後續租賃終止和租賃激勵餘額註銷 |
非或有租賃激勵措施是指出於各種原因向我們的承租人支付的款項,包括簽訂新的租約或修改和延期租約。或有租賃激勵措施是指作為我們租賃協議的一部分,將來可能向我們的承租人支付的或有收益。在我們的物業達到一定的租金覆蓋率後,我們可能會不時承諾向承租人提供或有付款。一旦或有付款變得可能且可估計,則該或有付款將作為租賃激勵入賬。租賃激勵措施在租賃剩餘期限內作為租金收入的收益調整進行攤銷。
6. | 債務義務 |
無抵押信貸額度。 我們有一份無抵押信貸協議(“信貸協議”),其中規定貸款人的總承諾額不超過 $
利率互換協議。在簽訂上述定期貸款時,我們簽訂了
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(未經審計)
在這些工具的公允價值中 累計其他綜合收益(虧損)在我們的 合併資產負債表。在簽訂上文討論的經修訂的信貸協議時,我們對利率互換進行了修訂,以將SOFR視為經修訂的信貸協議中的更新參考利率。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們錄得了美元
截至2023年9月30日和2022年12月31日,利率互換的條款如下(美元金額(以千計)):
名義上的 | 公允價值為 | |||||||||||||||||
輸入日期 | 到期日 | 掉期利率 | 費率指數 | 金額 | 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
2021 年 11 月 | 2025年11月19日 | % | 1 個月的 SOFR | $ | $ | | $ | | ||||||||||
2021 年 11 月 | 2026年11月19日 | % | 1 個月的 SOFR | | | |||||||||||||
$ | $ | | $ | |
高級無抵押票據。 我們有機構投資者持有的高級無抵押票據,利率範圍為
優先無抵押票據和信貸協議,包括循環信貸額度和定期貸款,包含按季度衡量的財務契約,除其他外,要求我們維持:
● | 總負債與總資產價值的比率不大於 |
● | 擔保債務與總資產價值的比率不大於 |
● | 無抵押債務與未抵押資產價值的比率不大於 |
● | 債務中計算的息税折舊攤銷前利潤與固定費用的比率不低於 |
截至2023年9月30日,我們遵守了所有適用的財務契約。這些債務還包含其他慣例契約和違約事件,受許多重要和重大的限制、資格和例外情況的約束。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日按組成部分分列的債務義務信息(美元金額(以千計):
2023 年 9 月 30 日 | 2022 年 12 月 31 日 | ||||||||||||||
適用 | 可用 | 可用 | |||||||||||||
利息 | 傑出 | 為了 | 傑出 | 為了 | |||||||||||
債務義務 | 費率 (1) | 平衡 | 借款 | 平衡 | 借款 | ||||||||||
循環信貸額度 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||||
定期貸款,扣除債務發行成本 | | — | | — | |||||||||||
優先無抵押票據,扣除債務發行成本 | | — | | — | |||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 代表截至2023年9月30日的加權平均利率。 |
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(未經審計)
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,我們的債務借款和還款情況如下(以千計):
截至9月30日的九個月 | |||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||
債務義務 | 借款 | 還款 | 借款 | 還款 | |||||||||
循環信貸額度 | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | |||||
高級無抵押票據 | — | ( | | ( | |||||||||
總計 | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( |
7. | 公平 |
非控股權益。 我們已建立合作伙伴關係,開發和/或擁有房地產。鑑於我們的有限成員沒有實質性的啟動權、清算權或參與權,我們得出的結論是,合夥企業是VIE。當我們對VIE行使權力並從中獲得福利時,我們被視為主要受益者。因此,我們合併了VIE,並在合併財務報表中記錄了非控股權益。
截至 2023 年 9 月 30 日,我們有以下合併的 VIE (以千計):
格羅斯 | |||||||||||||
投資 | 財產 | 合併 | 非控制性 | ||||||||||
年 | 目的 | 類型 | 州 | 資產 (1) | 興趣愛好 | ||||||||
2023 | 自有房地產 | (2) | ILF/ALF/MC | 哦 | $ | | $ | | |||||
2023 | 自有房地產 | (3) | ALF/MC | NC | | | |||||||
2022 | 自有房地產 | (4) | SNF | FL | | | |||||||
2018 | 自有房地產 | ILF | 或者 | | | ||||||||
2018 | 自有房地產和開發項目 | ALF/MC | 或者 | | | ||||||||
2017 | 自有房地產和開發項目 | ILF/ALF/MC | 無線上網 | | | ||||||||
2017 | 自有房地產 | ALF/MC | SC | | | ||||||||
總計 | $ | | $ | |
(1) | 包括房地產投資總額,不包括無形資產。 |
(2) | 2023 年第二季度,我們成立了一家合資公司,在俄亥俄州收購了一家 ILF/ALF/MC,總額為 |
(3) | 在 2023 年第一季度,我們成立了一家合資企業,並收購了 |
(4) | 2022 年,我們成立了一家合資企業,並收購了 |
普通股。 我們有單獨的股權分配協議(統稱為 “股權分配協議”),可不時提供和出售,最高為美元
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,我們收購了
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可用書架註冊。我們在美國證券交易委員會存檔了自動上架註冊聲明,目前可以提交額外的自動上架註冊聲明,使我們能夠公開發行數量不確定的普通股、優先股、認股權證、債務、存托股或單位。我們可能會不時根據自動上架註冊聲明籌集資金,其金額、價格和條款將在證券發行時和是否公佈。未來任何發行的細節以及所發行證券收益的使用將在發行時的招股説明書補充文件或其他發行材料中詳細描述。我們的貨架註冊聲明將於 2025 年 2 月 17 日到期。
分佈。我們申報並支付了以下現金分紅 (以千計):
截至9月30日的九個月 | ||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||
已宣佈 | 已付費 | 已宣佈 | 已付費 | |||||||||||
普通股 (1) | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 代表 $ |
2023 年 10 月,我們宣佈了月度
股票薪酬。在2021年第二季度,我們通過並股東批准了2021年股權參與計劃(“2021年計劃”),該計劃取代了2015年的股權參與計劃(“2015年計劃”)。根據2021年的計劃,
2023 年 9 月 30 日,我們有
下表彙總了我們在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中的限制性股票活動:
截至9月30日的九個月 | |||||||
2023 | 2022 | ||||||
懸而未決,1 月 1 日 | | | |||||
已授予 | | | |||||
既得 | ( | ( | |||||
已取消 | ( | — | |||||
待定,9 月 30 日 | | |
沒有在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月內歸屬基於績效的股票單位。
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(未經審計)
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,我們根據2021年計劃授予了限制性股票和基於績效的股票單位,如下所示:
的數量 | 每人價格 | |||||||||
年 | 股票/單位 | 分享 | 獎勵類型 | 歸屬期 | ||||||
2023 | $ | 限制性股票 | 差不多結束了 | |||||||
| $ | | 基於績效的股票單位 | TSR 目標 (1) | ||||||
| $ | | 限制性股票 | 2024年5月24日 | ||||||
| $ | | 限制性股票 | 2024年7月25日 | ||||||
2022 | $ | 限制性股票 | 差不多結束了 | |||||||
| $ | | 基於績效的股票單位 | TSR 目標 (1) | ||||||
| $ | | 限制性股票 | 2023年5月25日 | ||||||
(1) | 歸屬的基礎是實現某些股東總回報率(“TSR”)目標 |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,與歸屬限制性普通股和基於績效的股票單位相關的確認的薪酬支出為 $
剩餘 | |||
補償 | |||
歸屬日期 | 費用 | ||
2023 年 10 月至 12 月 | $ | | |
2024 | | ||
2025 | | ||
2026 | | ||
總計 | $ | |
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8. | 承付款和或有開支 |
截至 2023 年 9 月 30 日,我們的承諾如下 (以千計):
總計 | ||||||||||||
投資 | 2023 | 承諾 | 剩餘的 | |||||||||
承諾 | 資金 | 已資助 | 承諾 | |||||||||
不動產(N註釋 2。房地產投資) | $ | | (1) | $ | | $ | | $ | | |||
應計激勵和收益負債 (注五。租賃激勵) | | (2) | | | | |||||||
抵押貸款 (N)註釋 2。房地產投資) | | (3) | | | | |||||||
應收票據 (N)注4。應收票據) | | (4) | | | | |||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 表示承諾購買土地和進行改善(如果適用),以及開發、重新開發、翻新或擴建老年人住房和熟練護理物業。 |
(2) | 包括高達的收益補助金 $ |
(3) | 代表 $ |
(4) | 代表營運資金貸款承諾。 |
此外,我們的一些租賃協議提供了購買選項,允許承租人購買他們目前從我們這裏租賃的房產。見 注意事項 2。房地產投資獲取彙總有關我們購買選項信息的表格。
我們不時參與針對我們財產的承租人或借款人提起的各種一般和專業責任索賠和訴訟,在我們看來,這些索賠和訴訟對我們的經營業績或財務狀況並無單獨或總體重要性。這些類型的索賠和訴訟可能包括涉及一般或專業責任的事項,根據適用的法律原則,我們認為這不是我們作為非所有權房東或抵押貸款持有人的責任。我們認為,根據一般法律原則以及適用租賃或抵押貸款中的保險和賠償條款,這些事項由我們的承租人和借款人負責。我們打算繼續大力為此類主張辯護。
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(未經審計)
9. | 主要運營商 |
我們有
的數量 | 的數量 | 的百分比 | |||||||||||||
SNF | ALF | 總計 | 總計 | ||||||||||||
操作員 | SNF | ALF | 牀 | 單位 | 收入 (1) | 資產 (2) | |||||||||
尊享醫療保健 (3) | | — | | | | % | | % |
(1) | 在 2023 年期間, 我們同意推遲到 $ |
(2) | 代表我們擁有的抵押貸款和房產的淨賬面價值除以 總資產在 合併資產負債表。 |
(3) | 來自該運營商的大部分收入與抵押貸款的利息收入有關。 |
2023年9月30日之後,我們修改了向Prestige提供的貸款,該貸款需按先前商定的延期利息,由密歇根州的15個熟練護理中心擔保。作為修正案的一部分,LTC已提取美元
如果Prestige Healthcare或我們的任何承租人和借款人面臨財務困難,包括任何此類運營商破產、無法擺脱破產、破產或業務普遍低迷,COVID-19 對服務或入住率的持續影響,或者任何此類運營商不續訂和/或延長與我們的關係,則我們的財務狀況和分配能力可能會受到不利影響。
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
10. | 每股收益 |
下表列出了每股基本和攤薄後淨收益的計算方法(以千計,每股金額除外):
三個月已結束 | 九個月已結束 |
| |||||||||||
9月30日 | 9月30日 |
| |||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||
淨收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
減去分配給非控股權益的收入 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | |||||
減去分配給參與證券的收入: | |||||||||||||
參與證券的不可沒收的股息 | ( | ( | ( | ( | |||||||||
分配給參與證券的收入 | — | — | — | ( | |||||||||
分配給參與證券的淨收益總額 | ( | ( | ( | ( | |||||||||
普通股股東可獲得的淨收益 | | | | | |||||||||
稀釋性證券的影響: | |||||||||||||
參與證券 (1) | — | — | — | — | |||||||||
攤薄後每股淨收益的淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
每股基本淨收益的股份 | | | | | |||||||||
稀釋性證券的影響: | |||||||||||||
股票期權 (2) | — | | — | — | |||||||||
基於績效的股票單位 | | | | | |||||||||
參與證券 (1) | — | — | — | — | |||||||||
稀釋性證券的總體影響 | | | | | |||||||||
攤薄後每股淨收益的股份 | | | | | |||||||||
每股基本淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
攤薄後的每股淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | |
(1) | 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中,參與證券已被排除在攤薄後的每股淨收益的計算之外,因為這種納入將具有反攤薄作用。 |
(2) | 在截至2023年9月30日的三個月和九個月以及截至2022年9月30日的九個月中,股票期權已被排除在攤薄後的每股淨收益的計算之外,因為這種納入將具有反攤薄作用。 |
11. | 公允價值測量 |
根據關於金融資產和金融負債公允價值期權的會計指導方針,允許各實體選擇按公允價值計量某些金融資產和負債,未實現損益的變化在收益中報告。我們沒有為我們的任何金融資產和金融負債選擇公允價值期權。
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(未經審計)
現金和現金等價物的賬面金額接近其公允價值,因為這些工具的到期日很短。我們不將現金投資於拍賣利率證券。
2023 年 9 月 30 日 | 2022 年 12 月 31 日 | ||||||||||||
攜帶 | 公平 | 攜帶 | 公平 | ||||||||||
價值 | 價值 | 價值 | 價值 | ||||||||||
應收融資,扣除信用損失準備金 | $ | | $ | | (1) | $ | | $ | | (1) | |||
應收抵押貸款,扣除信用損失準備金 | | | (2) | | | (2) | |||||||
應收票據,扣除信用損失準備金 |
| |
| | (3) |
| |
| | (3) | |||
循環信貸額度 |
| | | (4) | | | (4) | ||||||
定期貸款,扣除債務發行成本 | | | (4) | | | (4) | |||||||
優先無抵押票據,扣除債務發行成本 |
| | | (5) | | | (5) |
(1) | 我們在融資應收賬款方面的投資被歸類為3級。公允價值是使用一種廣泛接受的估值技術確定的,即對預期現金流的貼現現金流分析。截至2023年9月30日和2022年12月31日,用於估值我們未來融資應收賬款現金流入的貼現率為 |
(2) | 我們對應收抵押貸款的投資被歸類為3級。公允價值是使用一種廣泛接受的估值技術確定的,即對預期現金流的貼現現金流分析。貼現率是根據我們對市場狀況的假設確定的,這些假設根據市場和信用風險以及我們的投資的當前回報進行了調整。用於估值2023年9月30日和2022年12月31日應收抵押貸款未來現金流入的貼現率為 |
(3) | 我們在應收票據上的投資被歸類為3級。貼現率是根據我們對市場狀況的假設確定的,這些假設根據市場和信用風險以及我們的投資的當前回報進行了調整。截至2023年9月30日和2022年12月31日,用於估值我們未來應收票據現金流的貼現率為 |
(4) | 我們的循環信貸額度和定期貸款按浮動利率計息。根據類似債務安排的現行市場利率,我們的循環信貸額度和定期貸款的估計公允價值接近其在2023年9月30日和2022年12月31日的賬面價值。 |
(5) | 我們在優先無抵押票據下的債務被歸類為三級,因此公允價值是使用一種廣泛接受的估值技術,即對預期現金流進行貼現現金流分析來確定的。貼現率是根據管理層對我們目前可用的可比貸款和可比期限工具的現行利率的估計來衡量的。截至2023年9月30日,用於估值優先無抵押票據未來現金流出的貼現率為 |
12. | 後續事件 |
2023 年 9 月 30 日之後,發生了以下事件:
房地產:我們添加了
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(未經審計)
如果承租人行使四年延期權,則有效期至2029年10月。此外,我們修改了向Prestige提供的貸款,該貸款需按先前商定的延期利息,由密歇根州的15個熟練護理中心擔保。作為修正案的一部分,LTC已提取美元
股權:我們申報了每月一次
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
關於前瞻性陳述的警示聲明
本季度報告包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和根據1995年《私人證券訴訟改革法》通過的經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。不純粹的歷史陳述可能是前瞻性的。你可以通過使用前瞻性詞語來識別某些前瞻性陳述,例如 “相信”、“期望”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“大約”、“打算”、“計劃”、“估計” 或 “預期”,或者這些詞或類似詞語的否定詞。前瞻性陳述涉及事件、條件和財務趨勢方面的固有風險和不確定性,這些風險和不確定性可能會影響我們未來的運營計劃、業務戰略、經營業績和財務狀況。許多重要因素可能導致實際業績與此類前瞻性陳述中包含或所設想的結果存在重大差異,包括但不限於我們對運營商的收入和現金流的依賴;COVID-19 疫情影響的持續時間和程度;政府對醫療保健行業的監管;聯邦和州的醫療保健成本控制措施,包括減少醫療保險和醫療補助等第三方支付者的報銷;醫療保健運營所需的監管批准設施;未能遵守聯邦、州或地方法院關於醫療保健機構運營的法規;我們的運營商維持的保險範圍是否充足;我們對少數主要運營商的依賴;我們續訂租約或簽訂優惠續訂或新租賃條款的能力;通貨膨脹、運營商財務或法律困難的影響;抵押貸款擔保的充足性;我們的房地產投資的流動性相對不足;我們的開發和完成能力建築項目;我們將現金收益投資於醫療保健物業的能力;未能獲得房地產投資信託基金的資格;我們在獲得資金的機會有限的情況下實現增長的能力;以及未能維持或增加股息。有關可能導致實際業績與前瞻性陳述中設想的結果不同的這些因素和其他因素的討論,請參閲我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告以及我們向美國證券交易委員會公開提交的文件中 “風險因素” 下的討論。我們不承擔任何責任更新或修改這些因素或公開宣佈對前瞻性陳述的任何修訂,無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
執行概述
商業和投資策略
我們是一家房地產投資信託基金(“REIT”),通過售後回租、應收賬款融資、抵押融資、合資企業和結構性融資解決方案(包括優先股和夾層貸款)投資老年人住房和醫療保健物業。我們的主要目標是通過對由經驗豐富的運營商管理的老年人住房和醫療保健物業進行房地產投資,創造、維持和提高股東權益價值,並提供當前收入以分配給股東。
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下圖彙總了我們截至2023年9月30日的投資總額:
我們的主要老年人住房和醫療保健財產分類包括熟練護理中心(“SNF”)、輔助生活社區(“ALF”)、獨立生活社區(“ILF”)、記憶護理社區(“MC”)及其組合。我們還投資其他(“OTH”)類型的房產,例如地塊、在建項目(“UDP”)和行為保健醫院。為了實現這些目標,我們嘗試投資為股東提供額外價值和當前回報機會的房地產,並通過地理位置、運營商、房地產分類和投資形式來分散我們的投資組合。
出於內部報告和內部決策的目的,我們將業務作為一個運營部門開展和管理。就本季度報告和其他演示而言,我們通常將ALF、ILF、MC及其組合包括在ALF分類中。截至2023年9月30日,老年人住房和醫療保健物業約佔我們投資組合總額的99.3%。我們從 1992 年 8 月開始運營。
實際上,我們所有的收入和運營現金流來源都來自經營租賃租金、應收融資所得的利息、未償應收貸款的利息以及未合併合資企業的投資收入。我們的投資收入是我們資金分配的主要流動性來源,取決於運營商在租賃和貸款義務方面的表現以及由此獲得的利率。如果運營商遇到運營困難並且無法產生足夠的現金來向我們付款,則可能會對我們的合併經營業績、流動性和/或財務狀況產生重大不利影響。為了降低這種風險,我們通過由物業類型和運營商確定的各種方法來監控我們的投資。我們的監控流程包括定期審查每個設施的財務報表、定期審查運營商信用、定期進行財產檢查和審查契約遵守情況。
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除了我們的監測和研究工作外,我們還安排投資以幫助降低支付風險。一些經營租賃和貸款通過擔保和/或信用證來增強信用。此外,運營租賃通常以主租賃的形式構成,貸款通常是交叉違約,並與我們與運營商及其關聯公司之間的其他貸款、經營租賃或協議交叉抵押。
根據外部資本的可用性和成本,我們預計將對醫療保健相關物業進行額外投資。新投資通常由手頭現金、定期資產出售收益、無抵押循環信貸額度下的臨時借款以及內部產生的現金流提供資金。我們的投資從租金和利息收入、應收貸款的本金支付以及未合併的合資企業的收入中產生內部現金。未來投資的永久融資將取代在我們的無抵押循環信貸額度下提取的資金,預計將通過公開發行和私募發行債務和股權證券來提供。我們也可以考慮有擔保和無抵押的債務融資。融資活動提供和用於投資活動的現金流的時間、來源和金額對資本市場的環境,尤其是利率的變化很敏感。資本市場環境的變化可能會影響具有成本效益的資本的供應。
我們相信,我們的商業模式已經並將繼續使我們能夠保持房地產投資的完整性,包括應對運營商可能遇到的財務困難。傳統上,我們採取保守的方法來管理我們的業務,選擇保持流動性並保持耐心,直到出現有利的投資機會。
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房地產投資組合概述
下表彙總了截至2023年9月30日我們按自有物業和抵押貸款以及按房地產類型劃分的房地產投資組合(美元金額(以千計)):
九個月已結束 | ||||||||||||||||||||
2023年9月30日 | ||||||||||||||||||||
的數量 | 百分比 | 百分比 | ||||||||||||||||||
的數量 | SNF | ALF | 格羅斯 | 的 | 租金 | 佔總數的 | ||||||||||||||
自有房產 | 屬性 (1) | 牀 | 單位 | 投資 | 投資 | 收入 | 收入 | |||||||||||||
輔助生活 | 92 | — | 5,323 | $ | 800,963 | 37.0 | % | $ | 39,958 | 29.2 | % | |||||||||
熟練護理 | 50 | 6,113 | 236 | 592,880 | 27.4 | % | 43,344 | 31.7 | % | |||||||||||
其他 (2) | 1 | 118 | — | 12,005 | 0.6 | % | 750 | 0.5 | % | |||||||||||
自有房產總數 | 143 | 6,231 | 5,559 | 1,405,848 | 65.0 | % | 84,052 | (4) | 61.4 | % | ||||||||||
的數量 | 百分比 | 利息收入 | 百分比 | |||||||||||||||||
的數量 | SNF | ALF | 格羅斯 | 的 | 來自融資 | 佔總數的 | ||||||||||||||
融資應收賬款 | 屬性 (1) | 牀 | 單位 | 投資 | 投資 | 應收款 | 收入 | |||||||||||||
輔助生活 | 11 | — | 523 | 121,321 | 5.6 | % | 7,198 | 5.3 | % | |||||||||||
熟練護理 | 3 | 299 | — | 76,712 | 3.5 | % | 4,215 | 3.1 | % | |||||||||||
融資應收賬款總額 | 14 | 299 | 523 | 198,033 | 9.1 | % | 11,413 | 8.4 | % | |||||||||||
的數量 | 百分比 | 利息收入 | 百分比 | |||||||||||||||||
的數量 | SNF | ALF | 格羅斯 | 的 | 來自抵押貸款 | 佔總數的 | ||||||||||||||
抵押貸款 | 屬性 (1) | 牀 | 單位 | 投資 | 投資 | 貸款 | 收入 | |||||||||||||
輔助生活 | 20 | — | 1,056 | 170,941 | 7.9 | % | 9,436 | 6.9 | % | |||||||||||
熟練護理 | 24 | 3,041 | — | 304,616 | 14.1 | % | 25,824 | 18.9 | % | |||||||||||
其他 (3) | — | — | — | 2,787 | 0.1 | % | 157 | 0.1 | % | |||||||||||
抵押貸款總額 | 44 | 3,041 | 1,056 | 478,344 | 22.1 | % | 35,417 | 25.9 | % | |||||||||||
的數量 | 百分比 | 利息 | 百分比 | |||||||||||||||||
的數量 | SNF | ALF | 格羅斯 | 的 | 和其他 | 佔總數的 | ||||||||||||||
應收票據 | 屬性 (1) | 牀 | 單位 | 投資 | 投資 | 收入 | 收入 | |||||||||||||
輔助生活 | 6 | — | 751 | 50,024 | 2.3 | % | 4,323 | 3.2 | % | |||||||||||
熟練護理 | — | — | — | 13,669 | 0.6 | % | 475 | 0.3 | % | |||||||||||
應收票據總額 | 6 | — | 751 | 63,693 | 2.9 | % | 4,798 | 3.5 | % | |||||||||||
的數量 | 百分比 | 來自的收入 | 百分比 | |||||||||||||||||
的數量 | SNF | ALF | 格羅斯 | 的 | 未合併 | 佔總數的 | ||||||||||||||
未合併的合資企業 | 屬性 (1) | 牀 | 單位 | 投資 | 投資 | 合資企業 | 收入 | |||||||||||||
輔助生活 | 1 | — | 95 | 6,340 | 0.3 | % | 337 | 0.2 | % | |||||||||||
正在開發中 | — | — | — | 13,000 | 0.6 | % | 790 | 0.6 | % | |||||||||||
未合併的合資企業總數 | 1 | — | 95 | 19,340 | 0.9 | % | 1,127 | 0.8 | % | |||||||||||
總投資組合 | 208 | 9,571 | 7,984 | $ | 2,165,258 | 100.0 | % | $ | 136,807 | 100.0 | % |
數字 | 的數量 | 百分比 | |||||||||||
的 | SNF | ALF | 格羅斯 | 的 | |||||||||
按類型劃分的屬性摘要 | 屬性 (1) | 牀 | 單位 | 投資 | 投資 | ||||||||
輔助生活 | 130 | — | 7,748 | $ | 1,149,589 | 53.1 | % | ||||||
熟練護理 | 77 | 9,453 | 236 | 987,877 | 45.6 | % | |||||||
其他 (2)(3) | 1 | 118 | — | 14,792 | 0.7 | % | |||||||
正在開發中 | — | — | — | 13,000 | 0.6 | % | |||||||
總投資組合 | 208 | 9,571 | 7,984 | $ | 2,165,258 | 100.0 | % |
(1) | 我們在27個州向29家運營商投資了自有房產、融資應收賬款、抵押貸款、應收票據和合併合資企業。 |
(2) | 包括三塊留作使用的土地和一所行為保健醫院。 |
(3) | 包括密蘇裏州的一塊土地,該地可獲得第一筆抵押貸款,用於後急性期SNF的開發,以及北卡羅來納州的一塊土地,該地為老年人住房社區的未來發展提供了第一筆抵押貸款。 |
(4) | 不包括9,846美元的承租人報銷額和963美元的已售房產中的可變租金收入。 |
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截至2023年9月30日,我們的投資淨賬面價值為17億美元,其中10億美元(佔57.3%)投資於自有和租賃物業,2億美元(佔11.1%)投資於融資應收賬款,5億美元(佔26.9%)投資於首次抵押貸款擔保,6,310萬美元(佔3.6%)投資於未合併合資企業。
租金收入、融資應收賬款收入和抵押貸款利息收入分別佔的64.5%、7.8%和24.1% 總收入在 合併收益表截至2023年9月30日的九個月內。在大多數情況下,我們的租賃結構包含固定的年度租金上漲和/或年度租金上漲,具體取決於消費者價格指數的變化。某些租約的年度租金上漲取決於物業總營業收入的變化。在適當的突發事件得到解決之前,不確認這筆收入。
我們現有的許多租約都包含續訂選項,這些選項如果行使,可能會導致續訂時應付的租金金額大於或少於當前支付的租金金額。2023年,布魯克代爾老年生活社區有限公司(“布魯克代爾”)選擇不行使將於2023年12月31日到期的主租約下的續訂選擇權。見下文 某些運營商的最新情況供進一步討論。
此外,在2023年,計劃於2023年到期的涵蓋兩個熟練護理中心的總租約按合同利率再續訂五年,將到期日延長至2028年11月。這些中心共有216張牀位,位於佛羅裏達州。此外,另一項涵蓋兩個熟練護理中心的總租約計劃於2023年到期,該租約又續訂了兩年,將到期日延長至2025年12月。主租約續期的合同年度現金租金為100萬美元,每年增長2.5%。經修訂,該主租約為承租人提供了在2024年12月31日之前可用的購買選項。這些中心共有141張牀位,位於田納西州。
在截至2023年9月30日的九個月中,我們記錄了160萬美元的直線租金調整和60萬美元的租賃激勵成本攤銷。在截至2023年9月30日的九個月中,我們獲得了9,710萬美元的現金租金收入,其中包括980萬美元的運營商房地產税報銷。截至2023年9月30日,合併資產負債表上的直線應收租金餘額為2,010萬美元。
在截至2023年9月30日的九個月中,我們錄得了3540萬美元 抵押貸款的利息收入其中包括收到的2,800萬美元現金利息, 180萬美元的利息儲備收入和560萬美元的抵押貸款實際利息.截至2023年9月30日,抵押貸款的應收有效利息已包含在 應收利息我們的單列項目 合併資產負債表為4,980萬美元。
有關某些運營商的最新信息
國歌記憶保健
Anthem Memory Care(“Anthem”)根據主租約經營着11個記憶護理社區,由於Anthem支付了部分最低租金,於2017年違約。但是,我們沒有執行與違約事件有關的權利和補救措施,前提是Anthem必須取得足夠的業績並支付商定的租金。在 2017 年至 2021 年之間,Anthem 每年都會增加租金支付額。在 2022 年第二和第三季度, 我們同意暫時削減總額為150萬美元的租金。在2022年第四季度,我們收到了Anthem的150萬美元臨時租金減免款和Anthem之前的退款
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商定每月租金為90萬美元。因此,Anthem在2022年向我們支付了商定的每年1,080萬美元的現金租金,我們預計將在2023年和2024年獲得1,080萬美元。在2023年第一季度,我們將位於俄亥俄州的60個單元的記憶護理社區移交給了Anthem,簽訂了為期兩年的新租約。根據新的為期兩年的租約,2023年5月之前沒有支付任何租金,之後現金租金以雙方商定的公平市場租金為基礎。雙方商定的2023年6月至8月的第一季度租金定為45,000美元,並於2023年8月支付。雙方商定的9月至11月的第二季度租金定為60,000美元,將於2023年11月支付,屆時將重置未來三個月的租金。Anthem 目前按協議支付租金,有效期至2023年10月。 我們會定期收到Anthem的財務業績更新,並繼續監控他們在主租賃協議下的履約義務。
布魯克代爾老年人生活社區有限公司
布魯克代爾老年生活社區有限公司(“布魯克代爾”)的主租約將於2023年12月31日到期,向布魯克代爾提供400萬美元的資本承諾,該承諾已於2023年2月28日到期,收益率為7%,符合條件的ESG項目的利率有所降低。2023年,我們根據布魯克代爾的資本承諾資助了90萬美元。主租約提供三種續訂選項,包括兩年續訂選項、五年續訂選項和十年續訂選項。在2023年第一季度,布魯克代爾選擇不行使續約權。布魯克代爾有義務在到期之前為35個輔助生活社區的投資組合支付租金,目前的租金將持續到2023年10月。我們正在研究投資組合的選項,如下所示:
● | 我們簽訂了協議,出售布魯克代爾現有投資組合中的七個輔助單位社區。位於佛羅裏達州的四處房產將以約1,880萬美元的價格出售,南卡羅來納州的三處房產將以約840萬美元的價格出售。我們預計,這些銷售將在2023年第四季度結束,除去交易成本和賣方融資後,預計將獲得2000萬至2100萬美元的收益。截至2023年9月30日,這些房產被歸類為待售。 |
● | 根據新的主租約,我們將布魯克代爾現有投資組合中的10處房產重新租賃給了布魯克代爾。這份新的主租約包括科羅拉多州的六處房產和堪薩斯州的四處房產。為期六年的主租約將於2024年1月1日開始。第一年的租金定為800萬美元,每年增長約2.0%。該租約包括可在2029年行使的購買期權。我們還同意為租賃的前兩年的資本支出提供450萬美元的資金,初始利率為8.0%,此後將增加約2.0%。 |
● | 在 2023 年 9 月 30 日之後,我們在2024年1月1日開始的新布魯克代爾主租約中又增加了七處房產。一處房產位於俄亥俄州,有42個輔助生活單元,六個位於德克薩斯州,有235個輔助生活單元。這些房產目前包含在最初的布魯克代爾主租約中。根據該修正案,布魯克代爾將在新的主租約下運營17處房產,初始年租金為930萬美元,資本支出承諾為720萬美元。此外,新的主租約為布魯克代爾提供了購買這七處房產的選擇權. |
● | 2023年9月30日之後,我們根據新的主租約,將位於俄克拉荷馬州的六個輔助生活社區,共計219套單元,租賃給了目前的LTC運營商,該租約預計將於11月1日開始,但須向新運營商簽發許可證。這些房產目前包含在最初的布魯克代爾主租約中。租賃期限為三年,延期四年。第一年的租金定為96萬美元,第二年增加到98.4萬美元,第三年增加到120萬美元。此外, |
34
目錄
主租賃包括購買期權,如果承租人行使四年延期權,則可以在2027年11月至2029年10月之間行使。 |
● | 對於位於北卡羅來納州的剩餘五處房產,共有210套輔助生活單元,我們目前正在敲定這些物業的新租約。 |
尊享醫療保健
Prestige Healthcare(“Prestige”)在密歇根州經營22個技術熟練的護理中心,由四筆抵押貸款擔保,並根據總租約在南卡羅來納州經營兩個熟練護理中心。截至2023年9月30日,收入和資產佔我們總收入的16.6%,佔總資產的14.2%,Prestige是我們最大的運營商。在2023年第二季度,我們同意將Prestige由15個熟練護理中心擔保的抵押貸款的利息支付推遲至2023年5月至9月,最高為150萬美元,即每月最高30萬美元。我們在2023年第二和第三季度分別推遲了60萬美元和90萬美元的利息支付。2023年9月30日之後,我們對貸款進行了修改。作為修正案的一部分,LTC已從Prestige提取了約500萬美元信用證中的280萬美元,用於償還截至2023年10月的所有未償遞延利息。我們將在2023年11月和12月分別進一步提取約33.4萬美元,用於支付當時到期的貸款利息。因此,我們預計將在2023年收到Prestige到期的所有1,950萬美元合同利息。從2024年1月1日起,應付給LTC的最低抵押貸款利息將根據未償貸款餘額的8.5%的當期年工資率設定。貸款的合同利率保持不變。從向Prestige提供的追溯醫療補助資金中,我們預計我們的信用證將在2024年得到補充,Prestige將能夠在2024年和2025年支付所有合同利息。
其他運營商
在截至2023年9月30日的九個月中,我們向我們一直在提供援助的同一家運營商提供了190萬美元的減免租金。此外,我們在2023年10月向同一家運營商提供了20萬澳元的減免租金,我們同意根據涵蓋兩個輔助生活社區的主租約,從11月到2023年12月,每月提供高達20萬澳元的租金。我們預計將在2023年從該運營商那裏獲得30萬美元的租金。
此外,在2023年,我們將伊利諾伊州、俄亥俄州和密歇根州的八個輔助生活社區的投資組合過渡到Encore Senior Living(“Encore”)。我們同意在2023年第二季度向該投資組合的前運營商提供援助,作為過渡的一部分,我們收到了125萬美元的遞延租金的還款,相當於2023年4月和5月的93萬美元遞延租金和2022年提供的32萬美元的未入賬遞延租金。與Encore簽訂的為期兩年的新租約下的現金租金基於雙方商定的公平市場租金,從租約的第四個月開始。
2023 年活動概述
下表彙總了我們在截至2023年9月30日的九個月中的交易情況 (千美元金額):
收購
2023年,我們成立了一家價值5,410萬美元的合資企業(“合資企業”),並向該合資企業出資4500萬美元,後者在俄亥俄州購買了獨立生活、輔助生活和記憶護理園區。根據合資協議,賣方,即我們的合資夥伴,可以選擇在第三至第四個租賃年度之間購買園區,由LTC分配合資投資,外加9.75%的內部收益率。校園被租給
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Encore Senior Living(“Encore”)的期限為10年,LTC對合資投資的分配的初始收益率為8.25%。LTC承諾根據Encore租約為210萬美元的租賃激勵措施提供資金,其中100萬美元是在2023年融資的。預計每年的租金約為390萬美元。
投資改善項目
金額 | |||
輔助生活社區 | $ | 2,418 | |
熟練護理中心 | 2,548 | ||
其他 | 87 | ||
總計 | $ | 5,053 |
減值損失
加上計劃出售位於佛羅裏達州的70套輔助生活社區,我們在截至2023年3月31日的三個月中記錄了40萬美元的減值虧損,在2022年第四季度錄得了120萬美元的減值虧損。在2023年第二季度,該社區以490萬美元的價格出售。此外,在2023年,我們對正在談判出售的兩個輔助生活社區的賬面價值進行了可回收性分析,得出的結論是,它們的賬面價值可能無法通過未來的未貼現現金流來收回。因此,我們記錄的總減值損失為1,210萬美元。截至2023年9月30日,我們認為這些社區不符合歸類為待售的標準。
持有的待售物業
類型 | 數字 | 數字 | |||||||||||
的 | 的 | 的 | 格羅斯 | 累積的 | |||||||||
州 | 財產 | 屬性 | 牀位/單元 | 投資 | 折舊 | ||||||||
FL | ALF | 4 | 176 | $ | 12,215 | $ | 7,213 | ||||||
SC | ALF | 3 | 128 | 8,823 | 4,377 | ||||||||
7 | 304 | $ | 21,038 | $ | 11,590 |
已售房產
類型 | 數字 | 數字 | ||||||||||||||
的 | 的 | 的 | 銷售 | 攜帶 | 網 | |||||||||||
州 | 屬性 | 屬性 | 牀位/單元 | 價格 | 價值 | 獲得 (1) | ||||||||||
佛羅裏達 | ALF | 1 | 70 | $ | 4,850 | $ | 4,082 | $ | 65 | |||||||
肯塔基州 | ALF | 1 | 60 | 11,000 | 10,720 | 57 | ||||||||||
新澤西 | ALF | 1 | 39 | 2,000 | 1,552 | 266 | ||||||||||
新墨西哥州 | SNF | 2 | 235 | 21,250 | 5,523 | 15,287 | ||||||||||
內布拉斯加州 | ALF | 3 | 117 | 2,984 | 2,934 | — | ||||||||||
賓夕法尼亞州 | ALF | 2 | 130 | 11,128 | 6,054 | 4,870 | ||||||||||
10 | 651 | $ | 53,212 | $ | 30,865 | $ | 20,545 |
(1) | 淨收益的計算包括銷售成本和直線應收賬款的註銷和租賃激勵措施(如果適用)。 |
融資應收賬款
2023年,我們與一家現有運營商的子公司成立了1.213億美元的合資企業,並向該合資企業出資1.175億美元,該合資企業從我們的合資合作伙伴的子公司購買了11個輔助生活和記憶護理社區。合資公司根據為期10年的主租約將社區租回給了賣方的子公司,有兩個為期五年的續訂選項。合同初始現金收益率為7.25%,在第三年增加到7.5%,然後根據消費者價格指數上升,上限為2.0%,上限為4.0%。此外,合資企業向賣方-承租人提供了在第三個租賃年度開始時購買不超過50%的房產的購買權,並在第四個租賃年度開始至第六個租賃年度結束時購買剩餘房產,退出內部收益率(“IRR”)
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的 9.0%。根據公認會計原則,合資企業收購的社區必須列報為 融資應收賬款在我們的 合併資產負債表 這些房產的租金收入記錄為 融資應收賬款的利息收入在我們的 合併收益表。此外,在購買期權到期時,如果賣方-承租人仍未行使購買期權,則購買的資產將從 融資應收賬款到 不動產投資在我們的 合併資產負債表。創立之初,我們記錄了120萬美元 信貸損失準備金等於與該投資相關的貸款餘額的1%。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們分別確認了其中380萬美元和1140萬美元 融資應收賬款的利息收入 來自我們對融資應收賬款的投資。
投資抵押貸款
金額 | ||||
應收抵押貸款的發放和融資 | $ | 83,383 | (1) | |
利息準備金的申請 | 1,609 | |||
已收到的預定本金付款 | (301) | |||
抵押貸款保費攤銷 | (5) | |||
貸款損失準備金 | (847) | |||
應收抵押貸款淨增加 | $ | 83,839 |
(1) | 我們發明了以下幾點: |
a. | 10,750 美元的抵押貸款 貸款由位於北卡羅來納州的45個單位的MC擔保。貸款期限為兩年,純息利率為7.25%,內部收益率為9.0%; |
b. | 51,111美元的抵押貸款投資由位於佐治亞州的203個單位的ILF、ALF和MC擔保。除了將我們在該物業中的7,461美元夾層貸款轉換為抵押貸款的分紅權益外,我們還以42,251美元的價格收購了現有貸款人擁有的分紅權益。初始利率為7.5%,內部收益率為7.75%。抵押貸款將於2024年10月到期。我們在2023年第一季度記錄了與有效預付夾層貸款相關的1380美元額外利息收入; |
c. | 16,500美元的優先貸款,用於在伊利諾伊州購買擁有150張牀位的SNF。抵押貸款將於2028年6月到期,我們的投資利率為8.75%; |
d. | 其他應收抵押貸款項下的額外資金為5,022美元;以及 |
e. | 19,500美元的抵押貸款承諾,用於在密歇根州建造一個85個單元的輔助生活和記憶護理社區。借款人出資了12,100美元的股權,最初用於為施工提供資金。一旦借款人的所有權益都提取完畢,我們將開始為承諾提供資金。貸款期限約為三年,利率為8.75%,包括兩次為期一年的延期,每次延期都取決於特定的承保門檻。 |
對未合併合資企業的優先股權投資
類型 | 總計 | 合同的 | 數字 | 現金 | 應用程序 | ||||||||||||||||||
的 | 首選 | 現金 | 的 | 攜帶 | 收入 | 利息 | 感興趣的 | ||||||||||||||||
州 | 屬性 | 返回 | 一部分 | 牀位/單元 | 價值 | 已認可 | 已收到 | 儲備 | |||||||||||||||
華盛頓 (1) |
| ALF/MC |
| 12 | % |
| 7 | % | 95 | $ | 6,340 | $ | 337 | $ | — | $ | 337 | ||||||
華盛頓 (2) |
| UDP |
| 14 | % |
| 8 | % | — | 13,000 | 790 | — | 790 | ||||||||||
95 | $ | 19,340 | $ | 1,127 | $ | — | $ | 1,127 |
(1) | 代表一家在華盛頓開發並擁有95個單位的ALF和MC的實體的優先股權益。我們的投資佔總投資的15.5%。優先股投資的初始現金利率為7%,在第四年提高到9%,直到內部回報率(“IRR”)為8%。達到8%的內部收益率後,現金利率降至8%,內部收益率在12%至14%之間,具體取決於贖回時間。2021年第四季度,該實體完成了開發項目並獲得了入住證書。 我們可以選擇要求合資夥伴在2031年8月17日至2036年12月31日之間的任何時候購買我們的優先股權益。 |
(2) | 代表一家實體的優先股權益,該實體將在華盛頓開發和擁有267個單位的ILF和ALF。我們的投資佔估計總投資的11.0%。優先股投資的初始現金利率為8%,內部收益率為14%。合資夥伴可以選擇在2023年8月31日之後的任何時候按內部收益率收購我們的投資。 此外,我們可以選擇要求合資夥伴在2027年8月31日之間以及在項目完成和租賃物業後,在租約的第一個續訂期結束之前的任何時間購買我們的優先股權益。 |
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應收票據
金額 | |||||
應收票據項下的預付款 |
| $ | 19,258 | (1) |
|
根據應收票據收到的本金 | (14,537) | (2) | |||
信貸損失準備金 | (48) | ||||
應收票據淨減少 | $ | 4,673 |
(1) | 在2023年第三季度,我們發放了一筆夾層貸款,對佐治亞州現有的130套ILF、ALF和MC進行資本重組,並增建89套單元。貸款期限為五年,初始收益率為8.75%,內部收益率為12.0%。 |
(2) | 2023年,我們收到了4545美元,其中包括預付款費和總額為190美元的退出IRR,這與俄勒岡州136個單位的ILF的夾層貸款的還款有關。此外,另一筆7,461美元的夾層貸款實際上是通過轉換來預付的,這是我們對現有抵押貸款的參與權益的51,111美元投資的一部分,該貸款由位於佐治亞州的203個單位的ALF、ILF和MC擔保。我們記錄了1,380美元的利息收入,這與夾層貸款的有效預付款有關。 |
醫療保健監管
醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)每年更新醫療保險專業護理機構(“SNF”)的預期支付系統費率和其他政策。2021年4月8日,CMS發佈了更新2022財年SNF利率和政策的擬議規則,該規則從2021年10月1日開始,並於2021年7月29日發佈了最終規則。CMS估計,最終規則中支付政策的總體影響將導致在2022財年向SNF支付的Medicare A部分款項增加約4.1億美元。最終規則還包括幾項更新2022財年SNF質量報告計劃和SNF基於價值的計劃的政策。2022年4月11日,CMS發佈了一項更新2023財年SNF利率和政策的擬議規則。CMS估計,與2022財年相比,擬議規則中支付政策的總體影響將導致2023財年向SNF支付的醫療保險A部分款項減少約3.2億美元。CMS還就直接護理人員配備要求的影響徵求了意見,以改善長期護理對參與的要求,並在設施內促進周到、明智的人員配備計劃和決策,以滿足住院者的需求,包括維持或改善住院者的功能和生活質量。具體而言,CMS就制定長期護理機構的最低人員配備要求徵求了意見。2022年6月29日,CMS發佈了關於長期護理機構參與醫療保險和醫療補助必須滿足的最低健康和安全標準指南的更新,並在《州運營手冊》中發佈了新的指南,以解決嚴重影響長期護理機構居民的問題。2022年7月29日,CMS發佈了一項最終規則,以更新2023財年的SNF利率和政策。CMS估計,與2022財年相比,最終規則中支付政策的總體影響將導致2023財年向SNF支付的醫療保險A部分款項增加2.7%,約合9.04億美元。CMS還最終確定了年度工資指數下降5%的永久上限,以平滑提供商工資指數支付額的逐年變化。此外,CMS表示,它將繼續審查根據其要求提供有關制定長期護理機構最低人員配置要求的信息而收到的評論意見,並打算在一年內發佈關於最低人員配置標準的擬議規則。2023年4月4日,CMS發佈了一項擬議規則,該規則將更新2024財年的SNF利率和政策。CMS估計,擬議規則中支付政策的總體影響將導致在2024財年向SNF支付的Medicare A部分款項淨增加3.7%,約合12億美元。CMS還表示,它將繼續審查從徵求意見中收到的有關最低人員配備要求的反饋,並將使用這些反饋以及其於2022年8月啟動的收集療養院人員配備水平的定量和定性證據的混合方法研究的證據,為未來制定療養院最低直接護理人員配備要求的提案提供信息。2023年7月21日,CMS發佈了一項最終規則,以更新2024財年的SNF利率和政策。CMS估計,最終規則中付款政策的總體影響將導致Medicare A部分的補助金淨增加4.0%,約合14億美元
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2024財年的SNF。此外,最終規則包括對2024財年及未來年份的SNF質量報告計劃和SNF基於價值的採購計劃的更新,包括通過一項旨在解決員工流失問題的措施,如總統第14070號行政命令所述,增加獲得高質量護理和支持護理人員的機會。最後,該規則最終確定了建設性的豁免程序,以減輕CMS在處理民事罰款上訴方面的管理負擔。
2023年9月1日,CMS發佈了長期護理機構最低人員配備標準和醫療補助機構支付透明度報告擬議規則,旨在制定全面的護士人員配備要求。擬議規則包括三項核心人員配置提案:(1)註冊護士(“註冊護士”)的最低護士配備標準為每住院0.55小時(“HPRD”),護士助理人員(“NA”)為2.45 HPRD;(2)要求護士每週七天、每天24小時在現場部署護士;(3)增強設施評估要求。擬議規則還包括交錯實施方法以及特定設施可能的困難豁免。對擬議規則的評論意見必須在2023年11月6日之前提交。
無法保證這些修改醫療保險熟練護理機構付款費率或其他參與醫療保險和/或醫療補助要求的規定或未來法規不會對借款人和承租人的財務狀況產生不利影響,這反過來會對他們向我們付款的時間或水平產生不利影響。
2020年3月26日,特朗普總統簽署了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》(“CARES法案”),使之成為法律,該全面立法旨在加強美國對 COVID-19 疫情的應對。除了為個人和受影響的企業提供經濟救濟外,該法律還擴大了 COVID-19 檢測和預防服務的覆蓋範圍,滿足了醫護人員需求,放寬了危機期間對遠程醫療服務的限制,增加了醫療保險監管靈活性以及許多其他條款。值得注意的是,CARES法案從2020年5月1日至2020年12月31日暫時暫停了2%的全面 “封存”,並將醫療保險封存要求延長至2030財年。此外,該法律向符合條件的醫療保健提供者提供了1000億美元的補助金用於與 COVID-19 相關的醫療保健費用或收入損失。2020年4月10日,CMS宣佈根據2019年醫療保險服務收入向醫療保險提供者分配300億美元的資金。符合條件的提供者在獲得這些補助金時必須同意某些條款和條件。此外,衞生與公共服務部(“HHS”)批准向已經從最初的300億美元分配中獲得資金的提供者提供200億美元的額外資金。與自動獲得的第一輪資金不同,提供商必須使用HHS提供的在線門户網站申請這些額外資金並提交所需的支持文件。提供者必須證明並同意使用此類資金的具體條款和條件。HHS表示的目標是根據所有提供商在2018年醫療保險收費服務淨收入中所佔的比例將全部500億美元按比例分配給所有提供商,這樣一些提供商就沒有資格獲得額外資金。2020年5月22日,HHS宣佈已開始向SNF分配49億美元的額外救濟資金,以抵消收入損失,並協助療養院支付與應對 COVID-19 突發公共衞生事件以及聯邦緊急事務管理局向療養院運送個人防護設備相關的額外費用。2020年6月9日,HHS宣佈,預計將向參與州醫療補助和兒童健康保險計劃(“CHIP”)計劃但尚未收到提供者救濟基金普通撥款付款的合格提供者分配約150億美元。2020年7月22日,HHS宣佈向Medicare認證的長期護理機構和州退伍軍人之家提供50億美元的提供者救濟資金,用於培養療養院技能並增強療養院對 COVID-19 的反應,包括加強感染控制。療養院必須參加療養院 COVID-19 培訓才有資格獲得這筆資金。2020年8月27日,HHS宣佈它已經分發了差不多
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向療養院提供25億美元,以支持不斷增加的檢測、人員配備和個人防護設備需求。2020年9月3日,HHS宣佈向療養院和SNF發放20億美元的基於績效的激勵金。最後,2020年10月1日,HHS宣佈向幾種類型的提供商提供200億美元的額外資金,包括那些先前收到、拒絕或接受普通分銷提供商救濟基金付款的提供商。這些第三階段資金的申請截止日期為2020年11月6日。
2021 年《合併撥款法》包括 9000 億美元的 COVID-19 救濟計劃。在 9000 億美元的 COVID-19 救濟中,有 730 億美元分配給 HHS。值得注意的是,該立法為提供者救濟基金增加了30億美元,包括報告要求的特定措辭,並允許提供者使用任何合理的方法來計算收入損失,包括此類提供商的預算和實際收入預算之間的差額(如果此類預算是在2020年3月27日之前制定和批准的),以證明獲得這些資金的權利。這一變化恢復了HHS自2020年6月以來關於如何計算收入損失的先前指導方針。2021年《合併撥款法》還將CARES法案的封存暫停期延長至2021年3月31日。2021年1月15日,HHS宣佈將修改供應商救濟基金的報告時間表,並表示正在努力更新供應商救濟基金的要求,使其與2021年《合併撥款法》的通過保持一致。
2021 年 6 月 11 日,國土安全部發布了經修訂的提供者救濟基金付款接受者的報告要求。該公告包括延長提供者報告信息的時間,旨在減輕小型提供商的負擔,並延長了2020年6月30日之後收到付款的收款人支付提供者救濟基金款項的關鍵截止日期。修訂後的報告要求適用於在單一收款期內從PRF通用分配、定向分配和/或熟練護理機構和療養院感染控制分配中收到的一筆或多筆款項的提供商。2021 年 7 月 1 日,HHS 通過衞生資源和服務管理局 (“HRSA”) 通過電子郵件通知提供者救濟基金付款的接收者,如國土安全部2021年6月11日對報告要求的更新所述,提供者救濟基金報告門户網站已開放,供需要在報告期1內報告資金使用情況的收款人使用。2021年9月10日,國土安全部宣佈,從2020年4月10日至2020年6月30日收到的總付款超過1萬美元的提供者救濟資金的申報截止日期為2021年9月30日的最後60天寬限期。儘管2021年9月30日的報告截止日期仍然有效,但國土安全部解釋説,在從2021年10月1日開始到2021年11月30日結束的60天寬限期內,不會啟動補償或其他執法行動。
對於在2020年7月1日至2020年12月31日期間收到一筆或多筆款項總額超過1萬美元的提供商,報告期2為2022年1月1日至2022年3月31日。對於收到一筆或多筆款項的提供商,從2021年1月1日至2021年6月30日,報告期為2022年7月1日至2022年9月30日,總共報告期為2022年7月1日至2022年9月30日。對於在2021年7月1日至2021年12月31日期間收到一筆或多筆款項總額超過1萬美元的提供商,報告期為2023年1月1日至2023年3月31日,報告期為2023年1月1日至2023年3月31日。對於在2022年1月1日至2022年6月30日期間收到一筆或多筆款項總額超過1萬美元的提供商,報告期為2023年7月1日至2023年9月30日。對於收到一筆或多筆款項總額超過1萬美元的提供商,報告期為2022年7月1日至2022年12月31日,報告期從2024年1月1日開始。
2021 年 9 月 10 日,拜登政府宣佈為受 COVID-19 疫情影響的醫療保健提供者提供255億美元的新資金,其中包括為農村醫療補助、CHIP或醫療保險患者提供服務的提供者提供的85億美元美國救援計劃(“ARP”)資源,以及額外170億美元用於第四階段提供者救濟基金,供有證件的各類提供者使用
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目錄
與疫情相關的收入損失和支出,包括在2020年12月31日當天或之前獲得國家許可/認證的輔助生活設施。第四階段撥款中約有25%用於根據2019年1月1日至2020年9月30日期間向醫療補助、CHIP和Medicare受益人提供的服務的金額和類型支付獎金。2021 年 12 月 14 日,HHS 宣佈向遭受與 COVID-19 疫情相關的收入損失和支出的醫療保健提供者分配約 90 億美元的提供者救濟基金第 4 階段補助金。此外,2022年1月25日,HHS宣佈,它將在同一周向全國7,600多家提供商支付超過20億美元的供應商救濟基金第四階段普遍分配。2022年3月22日,HHS宣佈向全國3600多家提供商額外支付4.13億美元的供應商救濟基金第四階段。2022年4月13日,HRSA宣佈向全國3680家提供商支付超過17.5億美元的提供者救濟基金款項。2023 年 4 月 10 日,拜登總統將 H.J. Res.7 簽署為法律,終止了與 COVID-19 疫情有關的國家緊急狀態。另外,宣佈的突發公共衞生事件已於2023年5月11日到期。
繼先前立法暫停封存之後,拜登總統於2021年12月10日簽署了《保護醫療保險和美國農民免遭封存削減法案》,該法案將暫停醫療保險2%的封存削減措施延長至2022年3月31日,然後將封存削減從2022年4月降至2022年6月的1%。截至2022年7月1日,再次實施了2%的削減。
國會定期審議修改醫療保險和醫療補助政策的立法,包括可能對減少SNF和其他醫療保險提供者的醫療保險報銷、限制州醫療補助資金撥款、鼓勵以家庭和社區為基礎的長期護理服務作為機構環境的替代方案,或者以其他方式改革急性期後護理服務的支付政策的立法。無法保證已頒佈或未來的立法不會對我們的承租人和借款人的財務狀況產生不利影響,這隨後可能會對我們公司產生重大不利影響。
在聯邦和州兩級,已經提出了影響醫療保健服務支付和可用性的其他改革,並被某些州採納。州醫療補助計劃越來越多地根據與私人健康計劃簽訂的合同通過管理式醫療計劃提供保險,旨在降低州醫療補助成本。預計國會和州議會將繼續審查和評估替代醫療保健提供系統和支付方法。法律的變化、對現行法律的新解釋或支付方法的變化可能會對允許或不允許的活動的定義、與經商相關的相對成本以及政府和其他第三方付款人的報銷金額產生巨大影響。
關鍵績效指標、趨勢和不確定性
我們利用幾個關鍵績效指標來評估我們業務的各個方面。下文討論了這些指標,它們與集中風險和信貸實力有關。管理層在做出運營決策和進行預算規劃時,使用這些關鍵績效指標來促進內部和外部與我們的歷史經營業績進行比較。
集中風險。我們通過總投資來評估我們在資產組合、房地產投資組合、運營商組合和地域組合方面的集中風險。集中風險很有價值,可以瞭解如果某些行業出現衰退,我們的房地產投資中有哪一部分可能面臨風險。資產組合衡量我們投資中不動產或抵押貸款的部分。代表美國房地產投資信託基金和上市房地產公司的全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)將直接或間接持有房地產股權所有權50%或以上的公司歸類為股權房地產投資信託基金。投資
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目錄
mix 衡量的是我們的投資中與我們的各種房地產類別相關的部分。運營商組合衡量我們的投資中與排名前五的運營商相關的部分。地域組合衡量了我們房地產投資中與排名前五的州相關的部分。
下表反映了我們最近的集中風險歷史趨勢 (投資總額,以千計):
9/30/23 | 6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 |
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資產組合: |
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| |||||||||||
不動產 | $ | 1,405,848 | $ | 1,421,260 | $ | 1,389,222 | $ | 1,410,705 | $ | 1,408,402 | ||||||
融資應收賬款 | 198,033 | 198,056 | 198,077 | 76,767 | 76,267 | |||||||||||
應收貸款 | 478,344 | 476,739 | 457,524 | 393,658 | 386,868 | |||||||||||
應收票據 | 63,693 | 46,412 | 46,936 | 58,973 | 59,014 | |||||||||||
未合併的合資企業 | 19,340 | 19,340 | 19,340 | 19,340 | 19,340 | |||||||||||
房地產投資組合: | ||||||||||||||||
輔助生活社區 | $ | 1,149,589 | $ | 1,146,827 | $ | 1,113,096 | $ | 951,441 | $ | 945,552 | ||||||
熟練的護理中心 | 987,877 | 987,188 | 970,300 | 980,401 | 976,753 | |||||||||||
其他 (1) | 14,792 | 14,792 | 14,703 | 14,601 | 14,586 | |||||||||||
正在開發中 |
| 13,000 | 13,000 | 13,000 | 13,000 | 13,000 | ||||||||||
操作員組合: | ||||||||||||||||
ALG Senior | $ | 310,789 | $ | 307,891 | $ | 326,288 | $ | 192,699 | $ | 189,533 | ||||||
尊享醫療保健 (1) | 272,767 | 272,818 | 271,904 | 271,476 | 271,851 | |||||||||||
Encore 老年生活 | 179,430 | 179,153 | 57,101 | 57,101 | 57,101 | |||||||||||
HMG 醫療保健 | 176,644 | 176,285 | 176,285 | 175,835 | 174,107 | |||||||||||
國歌記憶保健 | 156,054 | 155,867 | 155,629 | 139,176 | 139,176 | |||||||||||
剩餘的運營商 | 1,069,574 | 1,069,793 | 1,123,892 | 1,123,156 | 1,118,123 | |||||||||||
地理組合: | ||||||||||||||||
德州 | $ | 329,545 | $ | 328,517 | $ | 328,442 | $ | 327,490 | $ | 325,380 | ||||||
密歇根 | 281,159 | 281,210 | 280,294 | 280,389 | 280,932 | |||||||||||
北卡羅來納 | 234,665 | 233,301 | 232,841 | 99,646 | 95,456 | |||||||||||
佛羅裏達 | 146,178 | 146,019 | 159,461 | 158,892 | 158,175 | |||||||||||
俄亥俄 | 142,483 | 142,206 | 87,693 | 87,569 | 87,543 | |||||||||||
剩餘的州 | 1,031,228 | 1,030,554 | 1,022,368 | 1,005,457 | 1,002,405 |
(1) | 包括位於獲得Prestige Healthcare抵押貸款的物業附近的三塊土地,由Prestige管理。 |
信用實力。我們用槓桿率和覆蓋率來衡量我們的信貸實力。我們的槓桿比率包括債務與總資產價值和債務與市值。槓桿率表明我們的槓桿率是多少 合併資產負債表資本化與長期債務有關。我們的承保比率包括利息覆蓋率和固定費用覆蓋率。承保比率表明了我們償還利息和固定費用(利息)的能力。保險比率基於房地產的利息、税項、折舊和攤銷前的收益(“息税折舊攤銷前利潤”)回覆”)正如NAREIT所定義的那樣。 EBITDA回覆按普通股股東可獲得的淨收入(根據公認會計原則計算)計算,不包括(i)利息支出、(ii)所得税支出、(iii)房地產折舊和攤銷、(iv)折舊房地產的減值減記、(v)出售折舊房地產的收益或虧損以及(vi)未合併合夥企業和合資企業的調整。 投資者、分析師和評級機構在公司的估值、比較、評級和投資建議中廣泛使用槓桿率和覆蓋率。下表反映了我們信用強度指標的近期歷史趨勢:
42
目錄
資產負債表指標
年初至今 | 季度已結束 | ||||||||||||||||
9/30/23 | 9/30/23 | 6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | ||||||||||||
債務與總資產價值之比 | 42.1 | % | 42.1 | % | 42.1 | % | (3) | 41.0 | % | (3) | 37.4 | % | (6) | 38.9 | % | ||
債務與市值比率 | 41.8 | % | 41.8 | % | (1) | 41.1 | % | (1) | 38.3 | % | (4) | 34.4 | % | 34.4 | % | ||
利息覆蓋率 (8) | 3.4 | x | 3.2 | x | (2) | 3.5 | x | 3.6 | x | (5) | 4.4 | x | (7) | 4.2 | x | ||
固定費用覆蓋率 (8) | 3.4 | x | 3.2 | x | (2) | 3.5 | x | 3.6 | x | (5) | 4.4 | x | (7) | 4.2 | x |
(1) | 由於市值減少和未償債務增加而增加。 |
(2) | 下降是由於利息支出的增加被抵押貸款和其他應收票據的利息收入的增加部分抵消。 |
(3) | 由於未償債務的增加而增加,部分被總資產價值的增加所抵消。 |
(4) | 因未償債務增加而增加。 |
(5) | 由於利息支出增加而減少。 |
(6) | 由於未償債務的減少和總資產價值的增加而減少。 |
(7) | 增長是由於租金收入和融資應收賬款利息收入的增加部分被利息支出的增加所抵消。 |
(8) | 在計算上述利息覆蓋率和固定費用保險比率時,我們使用息税折舊攤銷前利潤回覆,這是一項不根據GAAP(非公認會計準則財務指標)得出的財務指標。未計利潤回覆不是根據公認會計原則計算和列報的淨收入、營業收入或經營活動現金流的替代方案。你不應該依賴息税折舊攤銷前利潤回覆作為任何此類公認會計準則財務指標的替代品,或者將其單獨考慮,目的是分析我們的財務業績、財務狀況或現金流。淨收入是與息税折舊攤銷前利潤最直接可比的GAAP指標回覆。 |
年初至今 | 季度已結束 | ||||||||||||||||||
9/30/23 | 9/30/23 | 6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | ||||||||||||||
淨收入 | $ | 62,792 | $ | 22,627 | $ | 6,604 | $ | 33,561 | $ | 18,198 | $ | 13,389 | |||||||
減/加:(收益)/出售虧損 | (20,545) | (4,870) | (302) | (15,373) | (21) | 387 | |||||||||||||
加:減值損失 | 12,510 | — | 12,076 | 434 | 2,136 | 1,286 | |||||||||||||
加:利息支出 | 34,595 | 12,674 | 11,312 | 10,609 | 8,830 | 7,941 | |||||||||||||
加:折舊和攤銷 | 28,085 | 9,499 | 9,376 | 9,210 | 9,294 | 9,385 | |||||||||||||
EBITDA回覆 | $ | 117,437 | $ | 39,930 | $ | 39,066 | $ | 38,441 | $ | 38,437 | $ | 32,388 | |||||||
添加:非經常性一次性項目 | 262 | (1) | — | — | 262 | (1) | — | 1,260 | (2) | ||||||||||
調整後 EBITDA回覆 | $ | 117,699 | $ | 39,930 | $ | 39,066 | $ | 38,703 | $ | 38,437 | $ | 33,648 | |||||||
利息支出 | $ | 34,595 | $ | 12,674 | $ | 11,312 | $ | 10,609 | $ | 8,830 | $ | 7,941 | |||||||
利息覆蓋率 | 3.4 | x | 3.2 | x | 3.5 | x | 3.6 | x | 4.4 | x | 4.2 | x | |||||||
利息支出 | $ | 34,595 | $ | 12,674 | $ | 11,312 | $ | 10,609 | $ | 8,830 | $ | 7,941 | |||||||
固定費用總額 | $ | 34,595 | $ | 12,674 | $ | 11,312 | $ | 10,609 | $ | 8,830 | $ | 7,941 | |||||||
固定費用覆蓋率 | 3.4 | x | 3.2 | x | 3.5 | x | 3.6 | x | 4.4 | x | 4.2 | x |
(1) | 代表與121,321美元收購相關的信貸損失準備金為1,832美元,計為應收融資,61,900美元的抵押貸款發放額被與償還兩筆夾層貸款相關的1,570美元退出內部收益率收入部分抵消。 |
(2) | 代表向一家前運營商支付的500美元租賃終止費,以換取在促進有序過渡方面的合作,以及與收購75,825美元相關的信貸損失準備金在2022年第三季度計為應收融資。 |
43
目錄
我們會結合當前的預期來評估我們的關鍵績效指標,以確定歷史趨勢是否預示着未來的業績。我們的預期結果可能無法實現,實際結果可能與我們的預期存在重大差異。這可能是多種因素造成的,包括但不限於
● | 經濟狀況; |
● | 資本市場的狀況,包括現行利率; |
● | 醫療保健行業內部法規和支付政策的遵守和變更; |
● | 融資條款的變化; |
● | 醫療保健和老年人住房行業內部的競爭;以及 |
● | 聯邦、州和地方立法的變化。 |
此外,如上文執行概述所述,COVID-19 以及運營商 COVID-19 的復甦步伐受到不利影響,預計將繼續對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。根據 COVID-19 的未來發展及其影響的復甦步伐,資產負債表指標中反映的歷史趨勢將來可能無法實現。
管理層定期監測上面列出的經濟和其他因素。我們制定戰略和戰術計劃,旨在提高績效並最大限度地提高我們的競爭地位。我們實現財務目標的能力取決於我們有效執行這些計劃以及適當應對新興經濟和公司特定趨勢的能力。
44
目錄
經營業績 (未經審計,以千計)
三個月已結束 |
| |||||||||
9月30日 |
| |||||||||
2023 | 2022 | 區別 |
| |||||||
收入: | ||||||||||
租金收入 | $ | 31,589 | $ | 31,585 | $ | 4 | ||||
融資應收賬款的利息收入 | 3,832 | 357 | 3,475 | (1) | ||||||
抵押貸款的利息收入 | 12,247 | 10,379 | 1,868 | (2) | ||||||
利息和其他收入 | 1,635 | 1,182 | 453 | (3) | ||||||
總收入 | 49,303 | 43,503 | 5,800 | |||||||
費用: | ||||||||||
利息支出 | 12,674 | 7,941 | (4,733) | (4) | ||||||
折舊和攤銷 | 9,499 | 9,385 | (114) | |||||||
減值損失 | — | 1,286 | (5) | 1,286 | ||||||
信貸損失準備金 | 189 | 795 | 606 | (6) | ||||||
交易成本 | 329 | 629 | 300 | |||||||
財產税支出 | 3,271 | 4,179 | 908 | (7) | ||||||
一般和管理費用 | 5,959 | 5,888 | (71) | |||||||
支出總額 | 31,921 | 30,103 | (1,818) | |||||||
其他營業收入: | ||||||||||
出售房地產的收益(虧損),淨額 | 4,870 | (8) | (387) | (9) | 5,257 | |||||
營業收入 | 22,252 | 13,013 | 9,239 | |||||||
未合併合資企業的收入 | 375 | 376 | (1) | |||||||
淨收入 | 22,627 | 13,389 | 9,238 | |||||||
分配給非控股權益的收入 | (430) | (99) | (331) | |||||||
歸屬於LTC Properties, Inc.的淨收益 | 22,197 | 13,290 | 8,907 | |||||||
分配給參與證券的收入 | (147) | (131) | (16) | |||||||
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 22,050 | $ | 13,159 | $ | 8,891 |
(1) | 代表2023年第一季度以121,321美元收購位於北卡羅來納州的11家ALF和MC的收入,以及在2022年第三季度以75,825美元的價格收購位於佛羅裏達州的三家SNF的收入。根據ASC 842,這些交易作為融資應收賬款入賬。見 注意事項 2. 房地產投資在我們的合併財務報表中獲取更多信息。 |
(2) | 增長的主要原因是2023年抵押貸款的發放。 |
(3) | 增長的主要原因是2023年第三季度發放了17,000美元的夾層貸款,以及償還了主租賃到期的遞延利息,部分抵消了貸款還款收入的減少。 |
(4) | 增長的主要原因是我們的循環信貸額度的未償餘額增加和利率的提高。 |
(5) | 代表與肯塔基州輔助生活社區相關的減值損失。 |
(6) | 下降的主要原因是2022年第三季度的應收融資發放。 |
(7) | 下降的主要原因是財產税重新評估,出售的房產被收購部分抵消。 |
(8) | 代表2023年第三季度與位於賓夕法尼亞州的兩家ALF相關的銷售收益。 |
(9) | 代表與德克薩斯州一家封閉的熟練護理中心相關的434美元銷售淨虧損被對往年銷售滯留款進行季度重新評估所產生的額外收益所抵消。 |
45
目錄
九個月已結束 | ||||||||||
9月30日 | ||||||||||
2023 | 2022 | 區別 | ||||||||
收入: | ||||||||||
租金收入 | $ | 94,861 | $ | 93,537 | $ | 1,324 | (1) | |||
應收融資產生的利息收入 | 11,413 | 357 | 11,056 | (2) | ||||||
抵押貸款的利息收入 | 35,417 | 30,112 | 5,305 | (3) | ||||||
利息和其他收入 | 5,358 | 3,308 | 2,050 | (4) | ||||||
總收入 | 147,049 | 127,314 | 19,735 | |||||||
費用: | ||||||||||
利息支出 | 34,595 | 22,607 | (11,988) | (5) | ||||||
折舊和攤銷 | 28,085 | 28,202 | 117 | |||||||
減值損失 | 12,510 | (6) | 1,286 | (7) | (11,224) | |||||
信貸損失準備金 | 2,107 | 1,454 | (653) | (8) | ||||||
交易成本 | 537 | 728 | 191 | |||||||
財產税支出 | 9,751 | 12,180 | 2,429 | (9) | ||||||
一般和管理費用 | 18,344 | 17,407 | (937) | (10) | ||||||
支出總額 | 105,929 | 83,864 | (22,065) | |||||||
其他營業收入: | ||||||||||
出售房地產的淨收益 | 20,545 | (11) | 37,809 | (12) | (17,264) | |||||
營業收入 | 61,665 | 81,259 | (19,594) | |||||||
未合併合資企業的收入 | 1,127 | 1,127 | — | |||||||
淨收入 | 62,792 | 82,386 | (19,594) | |||||||
分配給非控股權益的收入 | (1,287) | (301) | (986) | |||||||
歸屬於LTC Properties, Inc.的淨收益 | 61,505 | 82,085 | (20,580) | |||||||
分配給參與證券的收入 | (440) | (481) | 41 | |||||||
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 61,065 | $ | 81,604 | $ | (20,539) |
(1) | 增長的主要原因是收購產生的租金收入、過渡投資組合中獲得的租金、延期租金的償還以及每年的租金上漲被出售的房產和財產税收入的減少部分抵消。 |
(2) | 代表2023年第一季度以121,321美元收購位於北卡羅來納州的11家ALF和MC的收入,以及在2022年第三季度以75,825美元的價格收購位於佛羅裏達州的三家SNF的收入。根據ASC 842,這些交易作為融資應收賬款入賬。見 注意事項 2. 房地產投資 在我們的合併財務報表中獲取更多信息。 |
(3) | 增長的主要原因是2022年第二季度以及2023年第一和第二季度的抵押貸款發放以及抵押貸款下的額外資金. |
(4) | 增長的主要原因是2023年第三季度發放了17,000美元的夾層貸款,在2023年第一季度收到了與償還兩筆夾層貸款相關的預付款,以及與主租賃相關的遞延利息的償還,部分抵消了貸款還款收入的減少。 |
(5) | 增長的主要原因是我們的循環信貸額度的未償餘額增加和利率的提高。 |
(6) | 代表與2023年出售的位於佛羅裏達州的70個單位的ALF相關的434美元減值損失。此外,與兩隻ALF相關的總減值損失為12,076美元。請參閲 注意事項 2. 房地產投資在我們的合併財務報表中獲取更多信息。 |
(7) | 代表與肯塔基州輔助生活社區相關的減值損失。 |
(8) | 增長的主要原因是截至2023年9月30日的九個月中,與截至2022年9月30日的九個月相比,發貨量有所增加。 |
(9) | 下降的主要原因是財產税重新評估,出售的房產被收購部分抵消。 |
(10) | 增加的原因是激勵性薪酬費用增加以及通貨膨脹壓力和某些支出時機導致總成本增加。 |
(11) | 代表2023年與位於佛羅裏達州、肯塔基州、新澤西州和賓夕法尼亞州的五個ALF以及位於新墨西哥州的兩個SNF相關的淨銷售收益。 |
(12) | 代表2022年第二季度與位於加利福尼亞的SNF以及位於弗吉尼亞和加利福尼亞的三家ALF相關的38,052美元的淨銷售收益,以及對往年銷售滯留款的季度重新評估,部分抵消了與德克薩斯州一家封閉的熟練護理中心相關的434美元銷售淨虧損。 |
46
目錄
普通股股東可用的運營資金
歸屬於普通股股東的運營資金(“FFO”)、歸屬於普通股股東的每股基本FFO和歸屬於每股普通股股東的攤薄後FFO是衡量房地產投資信託基金財務業績的補充指標,未由公認會計原則定義。從歷史上看,房地產價值會隨着市場狀況而上升和下降,但根據公認會計原則,房地產資產的成本核算假設房地產資產的價值會隨着時間的推移而出現可預見的減少。我們認為,通過排除歷史成本貶值的影響(歷史成本貶值對評估當前業績的相關性可能有限),FFO有助於比較不同時期之間的經營業績。
我們使用FFO作為對運營產生的現金流的補充績效衡量標準。根據公認會計原則,FFO不代表經營活動產生的現金,也不一定表示可用於滿足現金需求的現金,不應被視為普通股股東可獲得的淨收入的替代方案。
我們根據NAREIT發佈的定義和解釋性指南計算和報告FFO。根據NAREIT的定義,FFO是指普通股股東可獲得的淨收益(根據公認會計原則計算),不包括出售房地產的損益和折舊房地產的減值減記加上房地產折舊和攤銷,以及未合併合夥企業和合資企業調整後的損益。我們對FFO的計算可能無法與其他房地產投資信託基金報告的FFO進行比較,這些房地產投資信託基金沒有按照目前的NAREIT定義定義定義定義該術語,或者對當前NAREIT定義的解釋與我們有不同的解釋;因此,在將我們的FFO與其他房地產投資信託基金的FFO進行比較時應謹慎行事。
下表將普通股股東可獲得的GAAP淨收入與普通股股東可獲得的NAREIT FFO進行了核對 (未經審計,金額以千計,每股金額除外):
三個月已結束 | 九個月已結束 | ||||||||||||
9月30日 | 9月30日 | ||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||
普通股股東可獲得的GAAP淨收益 | $ | 22,050 | $ | 13,159 | $ | 61,065 | $ | 81,604 | |||||
加:折舊和攤銷 | 9,499 | 9,385 | 28,085 | 28,202 | |||||||||
加:減值損失 | — | 1,286 | 12,510 | 1,286 | |||||||||
減去/加:出售房地產的(收益)/虧損,淨額 | (4,870) | 387 | (20,545) | (37,809) | |||||||||
歸屬於普通股股東的 NAREIT FFO | $ | 26,679 | $ | 24,217 | $ | 81,115 | $ | 73,283 | |||||
每股歸屬於普通股股東的NAREIT FFO: | |||||||||||||
基本 | $ | 0.65 | $ | 0.60 | $ | 1.97 | $ | 1.85 | |||||
稀釋 | $ | 0.65 | $ | 0.60 | $ | 1.97 | $ | 1.83 | |||||
用於計算 NAREIT 每股 FFO 的加權平均股數: | |||||||||||||
基本 | 41,153 | 40,270 | 41,127 | 39,658 | |||||||||
稀釋 | 41,469 | (1) | 40,781 | (2) | 41,440 | (1) | 39,939 | (3) |
(1) | 包括基於業績的股票單位和參與證券的影響。 |
(2) | 包括股票期權等價物、基於業績的股票單位和參與證券的影響。 |
(3) | 包括基於績效的股票單位的影響。 |
47
目錄
流動性和資本資源
現金的來源和用途
截至2023年9月30日,我們共有1130萬美元的現金及現金等價物,我們的無抵押循環信貸額度下有3,780萬美元可用,並且有可能通過根據我們的股權分配協議發行1.288億美元的普通股進入資本市場。此外,我們有能力通過根據自動上架註冊聲明發行債務和/或股權證券來進入資本市場。
我們認為,我們目前的現金餘額、可用於分銷或再投資的運營現金流、我們的借貸能力和進入資本市場的潛在能力足以支付我們當前的運營成本、履行債務和支付普通股息,至少足以維持我們的房地產投資信託基金地位並在到期時或之前償還借款。融資和投資活動中使用的現金流的時機、來源和金額對資本市場環境,尤其是對利率的變化很敏感。此外,COVID-19 對我們運營商的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生了不利影響,這反過來可能對我們的財務狀況產生不利影響。
我們的現金存款主要存放在金融機構,有時可能超過美國聯邦存款保險公司(“FDIC”)提供的保險所涵蓋的金額。我們沒有遇到任何與超過聯邦存款保險公司限額相關的損失。
設施的運營業績將受到運營商/業主可能無法控制的各種因素的影響。這些因素包括但不限於經濟的健康狀況、通貨膨脹壓力、員工可用性和成本、競爭性老年人住房和醫療保健設施的供需變化、來自家庭健康提供者的競爭、控制其他不斷上漲的運營成本的能力、包括州和聯邦報銷計劃在內的醫療保健行業進行重大改革的可能性,以及 COVID-19 影響的持續復甦。截至2023年9月30日,收入和資產佔我們總收入的16.6%,佔總資產的14.2%,Prestige是我們最大的運營商。在2023年第二季度,我們同意將Prestige由15個熟練護理中心擔保的抵押貸款的利息支付推遲至2023年5月至9月,最高為150萬美元,即每月最高30萬美元。我們在2023年第二季度和第三季度推遲了60萬美元和90萬美元的利息支付。2023 年 9 月 30 日之後,我們對貸款進行了修改。作為修正案的一部分,LTC已從Prestige提取了約500萬美元信用證中的280萬美元,用於償還截至2023年10月的所有未償遞延利息。我們將在2023年11月和12月分別進一步提取約33.4萬美元,用於支付屆時到期的貸款利息。因此,我們預計將在2023年收到Prestige到期的所有1,950萬美元合同利息。從2024年1月1日起,應付給LTC的最低抵押貸款利息將根據未償貸款餘額的8.5%的當期年工資率設定。貸款的合同利率保持不變。從向Prestige提供的追溯醫療補助資金中,我們預計我們的信用證將在2024年得到補充,Prestige將能夠在2024年和2025年支付所有合同利息。
如果Prestige面臨財務困難,包括破產、無法擺脱破產、破產或業務普遍低迷,我們的財務狀況和分配能力可能會受到不利影響。
此外,我們未來的淨收入和現金流增長可能會受到各種政府監管和醫療保健行業融資變更提案的不利影響,以及我們的運營商因 COVID-19 的影響而復甦的持續影響。我們目前無法預測這些提案可能產生什麼影響(如果有的話)。我們認為,已經為以下方面作出了充分的規定:
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目錄
貸款有可能被證明無法收回,但我們將繼續評估老年人住房和醫療保健物業運營的財務狀況。此外,我們將監控借款人和抵押貸款的標的抵押品,如果認為有必要,我們將在未來對該條款進行修訂。
根據我們的借貸能力,遵守財務契約、進入資本市場的能力和股息支付可能會受到負面影響。我們不斷評估具有成本效益的資本的可用性,並相信在2023年和2024年,我們有足夠的流動性來支付當前的股息、公司支出和額外的資本投資。
由於市場價格、利率和通貨膨脹預期的變化,我們的投資,主要是我們對自有房產和抵押貸款的投資,其賬面價值有可能受到損失。對利率的影響可能會影響我們的運營融資成本和金融資產的公允市場價值。通常,我們的租約已商定每年增加利率,而我們的貸款則預先確定了利率的上調。由於我們最初可能用浮動利率債務為部分投資提供資金,因此如果中長期利率上升,我們將面臨淨利率惡化的風險。
我們的主要現金來源包括租金和利息收入、無抵押信貸額度下的借款、債務和股權證券的公開發行和私人發行、投資處置的收益和應收貸款的本金支付。我們的現金主要用途包括股息分配、還本付息(包括本金和利息)、不動產投資(包括收購、資本支出和建築預付款)、貸款預付款以及一般和管理費用。這些現金的來源和用途反映在我們的 合併現金流量表總結如下(以千計):
截至9月30日的九個月 | 改變 | |||||||||
淨現金提供者(用於): | 2023 | 2022 | $ | |||||||
經營活動 | $ | 78,932 | $ | 72,772 | $ | 6,160 | ||||
投資活動 | (194,254) | (110,507) | (83,747) | |||||||
籌資活動 | 116,245 | 39,052 | 77,193 | |||||||
現金和現金等價物的增加 | 923 | 1,317 | (394) | |||||||
現金和現金等價物,期初 | 10,379 | 5,161 | 5,218 | |||||||
現金和現金等價物,期末 | $ | 11,302 | $ | 6,478 | $ | 4,824 |
債務義務
無抵押信貸額度。 我們有一份無抵押信貸協議(“信貸協議”),規定貸款人的總承諾不超過5億美元,包括4億美元的循環信貸額度(“循環信貸額度”)和兩筆5,000萬美元的定期貸款(“定期貸款”)。 信貸協議允許我們要求將循環信貸額度和定期貸款承諾增加到總額為10億美元。循環信貸額度將於2025年11月19日到期,根據慣例條件,我們可以自行決定延長一年。定期貸款將於2025年11月19日和2026年11月19日到期。2022年,我們簽訂了第三次經修訂和重列的信貸協議(“經修訂的信貸協議”)的第一修正案,以擔保隔夜融資利率(“SOFR”)取代倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”),外加10個基點的信貸利差調整(“調整後的SOFR”)作為參考利率,用於計算修訂後的信貸協議下的利息。信貸協議的其他重要條款保持不變。根據我們截至2023年9月30日的槓桿率,該貸款每年按調整後的SOFR加上120個基點的利息和20個基點的貸款費,定期貸款按調整後的SOFR加140個基點計算每年的利息。
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目錄
利率互換協議。如上所述,在簽訂定期貸款方面,我們簽訂了兩份到期日分別為2025年11月19日和2026年11月19日的固定利率互換協議(“利率互換”),這將有效地鎖定定期貸款在四年和五年貸款期限內的預期利息支付額。利率互換被視為現金流對衝,記錄在我們的賬户中 合併資產負債表按公允價值計算,其中確認了這些工具公允價值的變化 累計其他綜合收益(虧損)在我們的 合併資產負債表。在簽訂上文討論的經修訂的信貸協議時,我們對利率互換進行了修訂,以將SOFR視為經修訂的信貸協議中的更新參考利率。在截至2023年9月30日的九個月中,我們的利率互換公允價值下降了12.3萬美元。
截至2023年9月30日,利率互換的條款如下(美元金額(以千計)):
名義上的 | 公允價值為 | |||||||||||||
輸入日期 | 到期日 | 掉期利率 | 費率指數 | 金額 | 2023年9月30日 | |||||||||
2021 年 11 月 | 2025年11月19日 | 2.62 | % | 1 個月的 SOFR | $ | 50,000 | $ | 3,776 | ||||||
2021 年 11 月 | 2026年11月19日 | 2.76 | % | 1 個月的 SOFR | 50,000 | 4,820 | ||||||||
$ | 100,000 | $ | 8,596 |
高級無抵押票據。 我們有機構投資者持有的優先無抵押票據,利率從3.66%到5.03%不等。優先無抵押票據在2024年至2033年之間到期。
優先無抵押票據和信貸協議,包括循環信貸額度和定期貸款,包含按季度衡量的財務契約,除其他外,要求我們維持:
● | 總負債與總資產價值的比率不超過 0.6 比 1.0; |
● | 擔保債務與總資產價值的比率不大於 0.35 比 1.0; |
● | 無抵押債務與未抵押資產價值的比率不大於 0.6 比 1.0;以及 |
● | 債務中計算的息税折舊攤銷前利潤與固定費用的比率不低於1.50比1.0。 |
在9月30日2023 年,我們遵守了所有適用的財務契約。這些債務還包含額外的慣例契約和違約事件,這些契約和違約事件受到一些重要和重大限制、限定和例外情況的約束。
截至2023年9月30日,按組成部分分列的債務義務如下 (千美元金額):
適用 | 可用 | |||||||
利息 | 傑出 | 為了 | ||||||
債務義務 | 費率 (1) | 平衡 | 借款 | |||||
循環信貸額度 | 6.63% | $ | 362,250 | $ | 37,750 | |||
定期貸款,扣除債務發行成本 | 2.74% | 99,620 | — | |||||
優先無抵押票據,扣除債務發行成本 | 4.20% | 494,353 | — | |||||
總計 | 4.97% | $ | 956,223 | $ | 37,750 |
(1) | 代表截至2023年9月30日的加權平均利率。 |
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在截至2023年9月30日的九個月中,我們的債務借款和還款情況如下 (以千計):
債務義務 | 借款 | 還款 | |||||
循環信貸額度 | $ | 274,450 | $ | (42,200) | |||
高級無抵押票據 | — | (44,160) | |||||
總計 | $ | 274,450 | $ | (86,360) |
公平
截至2023年9月30日,我們有41,411,693股已發行普通股,資產負債表上的權益總額為8.604億美元,股票證券的市值為13億美元。在截至2023年9月30日的九個月中,我們申報並支付了7,080萬美元的現金分紅。
在截至2023年9月30日的九個月中,我們收購了員工持有的43,933股普通股,這些員工為履行預扣税義務而投標了自有股份。
2023年9月30日之後,我們宣佈2023年10月、11月和12月的普通股每月現金股息為每股0.19美元,分別於2023年10月31日、11月30日和12月29日支付給2023年10月23日、11月22日和12月21日的登記股東。
上市計劃。 我們有單獨的股權分配協議(統稱為 “股權分配協議”),不時發行和出售總髮行價不超過2億美元的普通股。在截至2023年9月30日的九個月中,我們根據股權分配協議以180萬美元的淨收益出售了48,500股普通股。在出售普通股的同時,我們承擔了與該協議相關的8萬美元成本,這些費用已計入額外實收資本中,以減少收到的收益。因此,根據股權分配協議,我們有1.288億美元的可用資金。
可用書架註冊。我們在美國證券交易委員會存檔了自動上架註冊聲明,目前可以提交額外的自動上架註冊聲明,使我們能夠公開發行數量不確定的普通股、優先股、認股權證、債務、存托股或單位。我們可能會不時根據自動註冊聲明以金額、價格和條款籌集資金,這些資金將在證券發行時和是否發行。未來任何發行的細節以及所發行證券收益的使用將在發行時的招股説明書補充文件或其他發行材料中詳細描述。我們的貨架註冊聲明將於 2025 年 2 月 17 日到期。
股票薪酬。 在2021年第二季度,我們通過並股東批准了2021年股權參與計劃(“2021年計劃”),該計劃取代了2015年的股權參與計劃(“2015年計劃”)。根據2021年計劃,190萬股普通股已獲得授權並留待獎勵,減去2020年12月31日之後和通過之前根據2015年計劃授予的獎勵的每股一股。此外,任何因股票在2020年12月31日之後被沒收或取消而未根據2015年計劃在未償獎勵下發行的股票將添加到2021年計劃中並再次獲得獎勵。根據2021年計劃,這些股份已獲得授權並留作獎勵給高級管理人員、員工、非僱員董事和顧問。2021 年計劃和 2015 年計劃下發放的獎勵條款由我們的薪酬委員會自行決定。
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目錄
在截至2023年9月30日的九個月中,我們授予了限制性股票和基於績效的股票單位,具體如下:
的數量 | 每人價格 | |||||||
股份 | 分享 | 獎勵類型 | 歸屬期 | |||||
127,960 | $ | 37.16 | 限制性股票 | 大概超過 3 年 | ||||
86,867 | $ | 37.16 | 基於績效的股票單位 | TSR 目標 (1) | ||||
15,060 | $ | 31.54 | 限制性股票 | 2024年5月24日 | ||||
3,000 | $ | 35.45 | 限制性股票 | 2024年7月25日 | ||||
232,887 |
(1) | 歸屬的基礎是在 4 年內實現特定的股東總回報率(“TSR”)目標,並在 3 年內獲得加速機會。 |
關鍵會計政策
本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的合併財務報表是根據財務會計準則委員會發布的《會計準則編纂》中規定的美國公認的中期財務信息會計原則編制的,該準則要求我們對影響財務報表和隨附腳註中報告的金額的未來事件做出估計和假設。我們的這些估計基於我們對未來事件的經驗和假設,我們認為在這種情況下是合理的。實際結果可能與這些估計有所不同,這種差異可能對合並財務報表產生重大影響。我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 部分中描述了我們最重要的會計政策。自 2022 年 12 月 31 日以來,我們的關鍵會計政策或估計沒有重大變化。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
在截至2023年9月30日的九個月中,我們的市場風險沒有實質性變化。有關更多信息,請參閲我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中列出的第7A項。
第 4 項。控制和程序
我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的參與下,評估了我們的披露控制和程序的有效性(該術語定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15(e)條和第15d-15(e)條)。截至本報告所涉期間結束時,根據此類評估,我們的首席執行官兼首席財務官得出結論,截至該期間結束時,我們的披露控制和程序是有效的。
在本報告所涉期間,我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄
第二部分
其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們現在是而且可能不時成為正常業務過程中產生的各種索賠和訴訟的當事方,我們認為,這些索賠和訴訟無論從單個還是總體上看都不會對我們的經營業績或財務狀況產生重大影響。索賠和訴訟可能包括涉及對與我們的房產相關的承租人或借款人提出的一般或專業責任的事項,根據適用的法律原則,我們認為這些責任不是我們作為非佔有式房東或抵押貸款持有人的責任。我們認為,根據一般法律原則以及適用租賃或抵押貸款中的保險和賠償條款,這些事項由我們的承租人和借款人負責。我們打算繼續大力為此類索賠和訴訟辯護。
第 1A 項。風險因素
正如我們先前在截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中披露的那樣,風險因素沒有重大變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有
第 5 項。其他信息
規則 10b5-1 交易安排
在截至2023年9月30日的三個月中,我們公司沒有董事或高級管理人員
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第 6 項。展品
3.1 | LTC Properties, Inc. 重述條款(參照註冊人 2016 年 6 月 6 日提交的 8-K 表最新報告附錄 3.1.2 納入) |
3.2 | LTC Properties, Inc. 的章程(參照註冊人於 2023 年 5 月 26 日提交的 8-K 表最新報告的附錄 3.2 納入) |
31.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證 |
31.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證 |
32 | 根據根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 條第 1350 節作出的認證 |
101.INS | 行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。 |
101.SCH | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔 |
101.CAL | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔 |
101.DEF | 內聯 XBRL 分類法擴展定義 Linkbase 文檔 |
101.LAB | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔 |
101.PRE | 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔 |
104 | 封面交互式數據文件(格式為 Inline XBRL,包含在附錄 101 中) |
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告,並獲得正式授權。
LTC PROPERTIES, INC | ||
註冊人 | ||
日期:2023 年 10 月 26 日 | 來自: | //Caroline Chikhale |
卡羅琳·奇哈萊 | ||
執行副總裁,首席會計 | ||
(首席會計官) |
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