itw-20230930
000004982612/312023Q3假的00000498262023-01-012023-09-300000049826美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-09-300000049826ITW: a0.250 euronotesDue 2024 會員2023-01-012023-09-300000049826itw: a0.625 euronotesDue 2027 會員2023-01-012023-09-300000049826ITW：a2.125 euronotesDue2030 會員2023-01-012023-09-300000049826itw：a1.00 euronotesDue2031 會員2023-01-012023-09-300000049826itw: a3.00 euronotesDue2034 會員2023-01-012023-09-3000000498262023-09-30xbrli: 股票00000498262023-07-012023-09-30iso421:USD00000498262022-07-012022-09-3000000498262022-01-012022-09-30iso421:USDxbrli: 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549

表單 10-Q
（Mark One）
☒根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告
1934 年證券交易法
在截至的季度期間2023年9月30日
或者
☐根據第 13 或 15 (d) 節提交的過渡報告
1934 年證券交易法
在從 _______________ 到 _______________ 的過渡期內

委員會檔案編號： 1-4797

伊利諾伊州工具廠公司.

（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華36-1258310
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
哈林大道 155 號格倫維尤IL60025
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

（註冊人的電話號碼，包括區號） 847-724-7500

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股ITW紐約證券交易所
2024 年到期的 0.250% 歐元票據ITW24A紐約證券交易所
2027 年到期的歐元票據 0.625%ITW27紐約證券交易所
2.125% 2030 年到期的歐元票據ITW30紐約證券交易所
1.00% 2031 年到期的歐元票據ITW31紐約證券交易所
3.00% 2034 年到期的歐元票據ITW34紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。
是的x沒有 o
用複選標記指明註冊人是否在過去 12 個月（或要求註冊人提交和發佈此類文件的較短期限）內以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的每份交互式數據文件。
是的x沒有 o
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器x加速過濾器o
非加速過濾器
o 
規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
是的 ☐沒有 ☒

截至2023年9月30日已發行註冊人普通股的數量，面值為0.01美元： 300,885,880


目錄
第一部分-財務信息
第 1 項.
財務報表
3
第 2 項.
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
15
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
34
第 4 項.
控制和程序
34
第二部分-其他信息
第 1 項。
法律訴訟
36
第 1A 項.
風險因素
36
第 2 項.
未註冊的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券
36
第 6 項.
展品
37
簽名
38

2

第一部分 — 財務信息

第 1 項。 財務報表

伊利諾伊州工具廠公司及其子公司
損益表（未經審計）
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
除每股金額外，以百萬計2023202220232022
營業收入$4,031 $4,011 $12,124 $11,961 
收入成本2,319 2,371 7,004 7,120 
銷售、管理和研發費用615 624 1,980 1,935 
無形資產的攤銷和減值27 33 88 102 
營業收入1,070 983 3,052 2,804 
利息支出(67)(52)(196)(147)
其他收入（支出）10 26 40 64 
税前收入1,013 957 2,896 2,721 
所得税241 230 656 594 
淨收入$772 $727 $2,240 $2,127 
每股淨收益：
基本
$2.55 $2.36 $7.38 $6.85 
稀釋
$2.55 $2.35 $7.36 $6.83 
期內已發行普通股股數：
平均值301.9 308.8 303.4 310.6 
假設稀釋後的平均值
303.0 309.7 304.5 311.6 

財務報表附註是本報表不可分割的一部分。
3

伊利諾伊州工具廠公司及其子公司
綜合收益表（未經審計）
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
以百萬計2023202220232022
淨收入$772 $727 $2,240 $2,127 
扣除税款的外幣折算調整(82)(210)(61)(394)
退休金和其他退休後福利調整，扣除税款— 5 — 14 
其他綜合收益（虧損）(82)(205)(61)(380)
綜合收入$690 $522 $2,179 $1,747 

財務報表附註是本報表不可分割的一部分。
4

伊利諾伊州工具廠公司及其子公司
財務狀況表（未經審計）
除每股金額外，以百萬計2023年9月30日2022年12月31日
資產
流動資產：
現金及等價物$990 $708 
貿易應收賬款3,163 3,171 
庫存1,799 2,054 
預付費用和其他流動資產336 329 
持有待售資產— 8 
流動資產總額6,288 6,270 
網廠和設備1,904 1,848 
善意4,828 4,864 
無形資產682 768 
遞延所得税455 494 
其他資產1,238 1,178 
$15,395 $15,422 
負債和股東權益
流動負債：
短期債務$1,248 $1,590 
應付賬款580 594 
應計費用1,588 1,728 
應付現金分紅421 400 
應繳所得税145 147 
待售負債— 1 
流動負債總額3,982 4,460 
非流動負債：
長期債務6,818 6,173 
遞延所得税464 484 
應付非當期所得税151 273 
其他負債976 943 
非流動負債總額8,409 7,873 
股東權益：
普通股（面值為美元）0.01每股）：
已發行- 550.02023 年和 2022 年的股票
非常出色- 300.92023 年的股票以及 305.02022 年的股票
6 6 
額外的實收資本1,569 1,501 
留存收益26,823 25,799 
國庫中持有的普通股(23,493)(22,377)
累計其他綜合收益（虧損）(1,902)(1,841)
非控股權益1 1 
股東權益總額3,004 3,089 
$15,395 $15,422 
財務報表附註是本報表不可分割的一部分。
5

伊利諾伊州工具廠公司及其子公司
股東權益變動表（未經審計）
除每股金額外，以百萬計普通股額外的實收資本留存收益國庫持有的普通股累計其他綜合收益（虧損）非控制性
利息		總計
截至2023年9月30日的三個月
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$6 $1,550 $26,473 $(23,116)$(1,820)$1 $3,094 
淨收入— — 772 — — — 772 
為股票薪酬而發行的普通股— 2 — 1 — — 3 
股票薪酬支出— 17 — — — — 17 
回購普通股— — — (375)— — (375)
回購普通股的消費税— — — (3)— — (3)
申報的股息 ($)1.40每股）
— — (422)— — — (422)
其他綜合收益（虧損）— — — — (82)— (82)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額$6 $1,569 $26,823 $(23,493)$(1,902)$1 $3,004 
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
截至2022年6月30日的餘額$6 $1,464 $24,967 $(21,382)$(1,677)$1 $3,379 
淨收入— — 727 — — — 727 
股票薪酬支出— 15 — — — — 15 
回購普通股— — — (500)— — (500)
申報的股息 ($)1.31每股）
— — (402)— — — (402)
其他綜合收益（虧損）— — — — (205)— (205)
2022 年 9 月 30 日的餘額$6 $1,479 $25,292 $(21,882)$(1,882)$1 $3,014 
截至2023年9月30日的九個月
截至2022年12月31日的餘額$6 $1,501 $25,799 $(22,377)$(1,841)$1 $3,089 
淨收入— — 2,240 — — — 2,240 
為股票薪酬而發行的普通股— 16 — 18 — — 34 
股票薪酬支出— 52 — — — — 52 
回購普通股— — — (1,125)— — (1,125)
回購普通股的消費税— — — (9)— — (9)
申報的股息 ($)4.02每股）
— — (1,216)— — — (1,216)
其他綜合收益（虧損）— — — — (61)— (61)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額$6 $1,569 $26,823 $(23,493)$(1,902)$1 $3,004 
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
截至2021年12月31日的餘額$6 $1,432 $24,325 $(20,636)$(1,502)$1 $3,626 
淨收入— — 2,127 — — — 2,127 
為股票薪酬而發行的普通股— (1)— 4 — — 3 
股票薪酬支出— 48 — — — — 48 
回購普通股— — — (1,250)— — (1,250)
申報的股息 ($)3.75每股）
— — (1,160)— — — (1,160)
其他綜合收益（虧損）— — — — (380)— (380)
2022 年 9 月 30 日的餘額$6 $1,479 $25,292 $(21,882)$(1,882)$1 $3,014 

財務報表附註是本報表不可分割的一部分。
6

伊利諾伊州工具廠公司及其子公司
現金流量表（未經審計）
九個月已結束
9月30日
以百萬計20232022
（用於）經營活動提供的現金：
淨收入$2,240 $2,127 
為將淨收入與經營活動提供的現金進行核對而進行的調整：  
折舊208 209 
無形資產的攤銷和減值88 102 
遞延所得税的變化5 (72)
為無法收回的賬户準備金7 4 
投資（收入）損失— (8)
出售廠房和設備的（收益）損失— (1)
出售業務和關聯公司的（收益）虧損(1)(1)
股票薪酬支出52 48 
其他非現金項目，淨額(5)1 
扣除收購和剝離後的資產和負債變動：  
（增加）減少-  
貿易應收賬款(39)(417)
庫存235 (477)
預付費用和其他資產(23)27 
增加（減少）-  
應付賬款(3)84 
應計費用和其他負債(123)14 
所得税(140)(102)
其他，淨額(1)(1)
經營活動提供的淨現金2,500 1,537 
（用於）投資活動提供的現金：  
收購業務（不包括現金及等價物）— (2)
增加廠房和設備(324)(256)
投資收益25 12 
出售廠房和設備的收益11 8 
銷售業務和關聯公司的收益7 3 
其他，淨額(2)(2)
由（用於）投資活動提供的淨現金(283)(237)
（用於）融資活動提供的現金：  
支付的現金分紅(1,194)(1,139)
普通股的發行49 17 
回購普通股(1,125)(1,250)
原始到期日為三個月或更短的債務（償還）淨收益(367)1,078 
原始到期日超過三個月的債務所得收益1,425 454 
償還原始到期日超過三個月的債務(678)(1,110)
其他，淨額(15)(15)
由（用於）融資活動提供的淨現金(1,905)(1,965)
匯率變動對現金及等價物的影響(30)(88)
現金及等價物：  
該期間增加（減少）282 (753)
期初708 1,527 
期末$990 $774 
補充現金流信息：
期內支付的利息現金$216 $170 
在此期間為所得税支付的現金，扣除退款$791 $768 

財務報表附註是本報表不可分割的一部分。
7

伊利諾伊州工具廠公司及其子公司
財務報表附註（未經審計）

(1)    重要會計政策

財務報表— 此處包含的未經審計的財務報表由伊利諾伊州工具廠公司及其子公司（“公司”）編制。管理層認為，臨時財務報表反映了公允列出中期業績所必需的所有正常經常性調整。中期業績不一定代表全年的業績。建議將這些財務報表與公司2022年10-K表年度報告中包含的財務報表和財務報表附註一起閲讀。為了與本年度報告保持一致，對上一年度數據進行了某些重新分類。

(2)    資產剝離

公司定期根據其業務組合標準審查其業務組合，並評估是否需要進一步完善投資組合。因此，公司可以承諾制定退出或處置某些業務的計劃，並在出售業務之前將其列為待售。

2022年第二季度，撤資計劃獲得批准 二企業，包括 一聚合物和流體領域的業務以及 一食品設備領域的業務。這些 二從2022年第二季度開始，企業被歸類為待售。2022年第四季度，這兩項業務均被剝離。2022年10月3日，聚合物和流體板塊的業務以美元的價格出售220百萬，視某些收盤調整而定，税前收益為美元156百萬。2022年12月1日，食品設備板塊的業務以美元的價格出售59百萬，視某些收盤調整而定，税前收益為美元41百萬。截至2022年9月30日的三個月和九個月的公司經營業績中包含的與這些被剝離業務相關的營業收入為美元37百萬和美元100分別是百萬。

2022年第四季度，撤資計劃獲得批准 一特種產品領域的業務。從2022年第四季度開始，該業務被列為待售。與該業務相關的待售資產和負債為 $8百萬和美元1截至2022年12月31日，分別為百萬美元。該業務於2023年4月3日被出售，出售後沒有重大損益。公司經營業績中包含的與該業務相關的營業收入為$9截至2023年9月30日的九個月中為百萬美元，以及10百萬和美元29截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。有 不與該業務相關的營業收入包含在公司截至2023年9月30日的三個月的經營業績中。

(3)    營業收入

該公司的 84多元化的運營部門是根據相似的產品和終端市場來組織和管理的，並向高級管理層報告如下七細分市場：汽車原始設備製造商；食品設備；測試與測量和電子；焊接；聚合物和流體；建築產品；以及特種產品。 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，按產品類別劃分的營業收入如下，這與公司的細分市場列報一致：

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
以百萬計2023202220232022
汽車 OEM$799 $753 $2,421 $2,224 
食品設備678 633 1,967 1,813 
測試與測量和電子學698 715 2,101 2,096 
焊接468 477 1,451 1,413 
聚合物和液體458 473 1,364 1,450 
建築產品522 527 1,574 1,643 
特種產品414 438 1,260 1,337 
細分市場間收入(6)(5)(14)(15)
總營業收入$4,031 $4,011 $12,124 $11,961 
8

以下是對公司每家公司的產品供應、終端市場和典型收入交易的描述七段：

汽車 OEM—該細分市場是頂級原始設備製造商的全球利基供應商，提供獨特的創新，以解決有複雜問題的老練客户的痛點。該領域的企業為汽車相關應用生產零部件和緊固件。該細分市場主要服務於汽車原始設備製造商和分級市場。該細分市場中的產品包括：

•用於汽車、輕型卡車和其他工業用途的塑料和金屬部件、緊固件和組件。

該細分市場銷售的產品主要按照客户的規格生產，並根據與OEM汽車製造商和其他頂級汽車零部件供應商簽訂的長期供應協議進行銷售。公司通常在發貨時確認該細分市場的產品的收入。某些產品可能使用公司開發的客户擁有的刀具進行生產，並由客户報銷相關成本。在這些安排中，公司通常保留使用客户擁有的模具的合同權利，以履行其在供應協議下的義務。公司將客户自有刀具成本的報銷記錄為成本抵消而不是營業收入，因為刀具不被視為公司運營的核心產品。

食品設備—該細分市場是商用食品設備領域高度專注和品牌化的行業領導者，通過創新和綜合服務產品與眾不同。該細分市場主要服務於餐飲服務、食品零售和食品機構/餐飲市場。該細分市場中的產品包括：

•餐具清洗設備；
•烹飪設備，包括烤箱、爐具和肉雞；
•製冷設備，包括冰箱、冰櫃和準備台；
•食品加工設備，包括切片機、攪拌機和秤；
•廚房排氣、通風和污染控制系統；以及
•食品設備服務、保養和維修。

在該細分市場銷售的設備收入通常在產品發貨時確認。在涉及設備安裝和客户驗收的有限情況下，公司可以在客户完成安裝和驗收後確認收入。年度服務合同通常與設備分開出售，相關收入在年度服務期內按直線方式確認。按需服務維修和零件的營業收入將在完成並客户接受所完成的工作後記錄下來。

測試與測量和電子學—該細分市場是測試和測量、電子製造和維護、維修和運營或 “MRO” 解決方案的品牌和創新生產商，可為不同終端市場的客户提高效率和質量。該領域的企業生產用於測試和測量材料和結構的設備、消耗品和相關軟件，以及用於生產電子組件和微電子產品的設備和消耗品。該細分市場主要服務於電子、通用工業、汽車原始設備製造商和等級、能源、耐用消費品和工業資本品市場。該細分市場中的產品包括：

•用於測試和測量材料、結構、氣體和流體的設備、消耗品和相關軟件；
•電子組裝設備；
•電子元件和元器件包裝；
•用於潔淨室環境中污染控制的靜電控制設備和消耗品；以及
•用於電子、醫療、運輸和電信應用的壓敏粘合劑和組件。

在該細分市場銷售的產品的收入通常在發貨時確認。在有限的情況下，如果在裝運時未履行對客户的重大義務，通常涉及設備安裝和客户驗收，則收入確認將推遲到此類債務完成之後。在其他涉及銷售高度專業化的系統（包括在客户現場進行高度定製和安裝）的有限安排中，如果產品沒有其他用途，並且公司對迄今為止已完成的工作擁有可執行的付款權，則收入將隨着時間的推移而確認。符合這些標準的交易的收入隨着時間的推移而確認，因為工作是根據迄今為止發生的費用相對於完成時的估計費用總額進行的。

9

焊接—該細分市場是一家品牌增值設備和特種消耗品製造商，擁有創新和領先的技術。該領域的企業生產用於各種工業和商業應用的弧焊設備、消耗品和配件。該細分市場主要服務於一般工業市場，包括製造、造船和其他一般工業市場，以及建築、能源、MRO、工業資本貨物和汽車原始設備製造商和分級市場。該細分市場中的產品包括：

•電弧焊設備；以及
•金屬電弧焊耗材和相關配件。

該細分市場的產品主要是為了滿足預期的客户需求而製造的。公司通常在產品發貨時確認這些產品的收入。

聚合物和液體—該細分市場是需要增值、差異化產品的利基市場的品牌供應商。該領域的企業生產工程粘合劑、密封劑、潤滑劑和切削液，以及用於汽車售後市場維護和外觀的液體和聚合物。該細分市場主要服務於汽車售後市場、一般工業和維修市場。該細分市場中的產品包括：

•用於工業、建築和消費用途的粘合劑；
•清潔機器或為機器添加潤滑劑的化學液體；
•用於工業應用的環氧樹脂和樹脂基塗料產品；
•工業用濕巾和清潔劑；
•用於汽車售後市場維護和外觀的液體、聚合物和其他用品；
•用於汽車車身維修的填充劑和油灰；以及
•用於海洋工業的聚酯塗料以及修補和修復產品。

該細分市場的產品主要是為了滿足預期的客户需求而製造的。公司通常在產品發貨時確認這些產品的收入。

建築產品—該細分市場是創新的工程緊固系統和解決方案的品牌供應商。該細分市場主要服務於住宅建築、翻新/改造和商業建築市場。該細分市場中的產品包括：

•用於木材和金屬應用的緊固件和相關緊固工具；
•用於混凝土應用的錨、緊固件和相關工具；
•金屬板桁架組件及相關設備和軟件；以及
•用於零售的包裝五金件、緊固件、錨和其他產品。

該細分市場的產品主要是為了滿足預期的客户需求而製造的。公司通常在產品發貨時確認這些產品的收入。

特種產品—該細分市場側重於多元化的利基市場機會，包括飲料包裝設備和消耗品、產品編碼和標記設備和消耗品以及家電部件和緊固件，以及獲得大量專利保護。該細分市場主要服務於食品和飲料、耐用消費品、一般工業、工業資本貨物以及印刷和出版市場。該細分市場中的產品包括：

•食品和飲料行業的輸送系統和生產線自動化；
•多包裝罐和瓶子的塑料消耗品及相關設備；
•用於裝飾消費品的鋁箔、薄膜和相關設備；
•產品編碼和標記設備及相關消耗品；
•塑料和金屬瓶蓋和電器部件；
•機場地面支援設備；以及
•醫療器械組件。

該細分市場的產品主要是為了滿足預期的客户需求而製造的。公司通常在產品發貨時確認這些產品的收入。在有限的情況下，如果在裝運時未履行對客户的重大義務，通常涉及設備安裝和客户驗收，則在這些義務完成後確認收入。

10

(4)    所得税

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，該公司的有效税率為 23.8% 和 23.9分別為% 和 22.7% 和 21.8截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百分比。截至2023年9月30日的九個月的有效税率包括離散的所得税優惠，即美元202023年第二季度的百萬美元與修訂後的2021年美國税收有關。截至2022年9月30日的九個月的有效税率包括離散的所得税優惠，為美元512022年第二季度的百萬美元與美國税務審計決議導致的未確認税收優惠減少有關。此外，2023年和2022年的有效税率包括與股票薪酬的超額税收優惠相關的離散所得税優惠（美元）2百萬和美元1截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元19百萬和美元9在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

公司及其子公司在美國以及各州、地方和外國司法管轄區提交納税申報表。這些納税申報表由這些司法管轄區的税務機關定期審計，包括美國國税局、國税與海關總署、德國財政局、法國財政局和澳大利亞税務局，其中一些審計目前正在進行中，這可能會增加未來未確認的税收優惠金額。公司認為，在未來十二個月內，公司未確認的税收優惠金額有可能減少約$13百萬美元主要與所得税審查的可能解決有關。該公司記錄了對這些股票潛在風險敞口的最佳估計。

(5)    每股淨收益

每股基本股淨收益的計算方法是將淨收益除以該期間已發行股票的加權平均數。攤薄後每股淨收益的計算方法是將淨收益除以股票期權和限制性股票單位的加權平均數，假設股票期權和限制性股票單位攤薄。稀釋股票反映了在此期間行使稀釋性股票期權以及未歸屬的限制性股票單位歸屬的情況下可能增加的流通股份。 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的每股淨收益計算如下：

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
除每股金額外，以百萬計2023202220232022
淨收入$772 $727 $2,240 $2,127 
每股淨收益——基本：
加權平均普通股301.9 308.8 303.4 310.6 
每股淨收益——基本$2.55 $2.36 $7.38 $6.85 
攤薄後每股淨收益：
加權平均普通股301.9 308.8 303.4 310.6 
攤薄型股票期權和限制性股票單位的影響1.1 0.9 1.1 1.0 
假設攤薄後的加權平均普通股303.0 309.7 304.5 311.6 
每股淨收益——攤薄$2.55 $2.35 $7.36 $6.83 

被認為具有抗稀釋作用的期權不包括在攤薄後每股淨收益的計算中。曾經有 0.3百萬和 0.9截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別有100萬份未償還的抗攤薄期權，以及 0.3百萬和 0.9截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別有100萬份未償還的抗攤薄期權。

(6)    商譽和無形資產

該公司在2023年和2022年第三季度對商譽和無限期無形資產進行了年度減值評估。評估的結果是 不2023年或2022年的減值費用。

11

(7)    庫存

截至2023年9月30日和2022年12月31日的庫存如下：

以百萬計2023年9月30日2022年12月31日
原材料$761 $887 
在處理中工作267 228 
成品891 1,050 
LIFO 儲備金(120)(111)
庫存總額$1,799 $2,054 

(8)    養老金和其他退休後福利

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的養老金和其他退休後福利成本如下：

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
養老金其他退休後福利養老金其他退休後福利
以百萬計20232022202320222023202220232022
定期淨福利成本的組成部分：
服務成本$9 $11 $1 $2 $27 $35 $3 $5 
利息成本24 13 5 3 70 38 17 10 
計劃資產的預期回報率(33)(24)(5)(7)(97)(76)(16)(20)
攤還精算損失（收益）— 5 (1)(1)2 18 (3)(3)
先前服務成本的攤銷1 1 — — 1 1 — — 
定居點— 1 — — — 1 — — 
定期福利淨成本（收入）總額$1 $7 $— $(3)$3 $17 $1 $(8)

淨定期福利成本中的服務成本部分列在損益表中的收入成本和銷售、管理和研發費用中，而淨定期福利成本的其他組成部分列在其他收入（支出）中。

公司預計捐款約為美元13百萬美元存入其養老金計劃和 $52023年，百萬美元用於其其他退休後福利計劃。截至2023年9月30日，捐款額為美元8百萬美元存入養老金計劃和 $4已經向其他退休後福利計劃提供了百萬美元。

(9)    債務

截至2023年9月30日和2022年12月31日，債務總額如下：

以百萬計2023年9月30日2022年12月31日
短期債務$1,248 $1,590 
長期債務6,818 6,173 
債務總額$8,066 $7,763 

短期債務包括美元商業票據548百萬和美元1.1截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為十億。截至2023年9月30日和2022年12月31日，商業票據的加權平均利率為 5.37% 和 4.35分別為%。截至2023年9月30日的短期債務還包括美元700與之相關的百萬 3.502024年3月1日到期的票據百分比，這些票據在2023年第一季度從長期債務重新歸類為短期債務。此外，
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截至2022年12月31日的短期債務包括美元535與之相關的百萬 1.252023年5月22日到期的歐元票據百分比，這些票據已在到期日償還。

2022 年，$568百萬的 1.75% 2022年5月20日到期的歐元票據於2022年2月22日按面值全額兑換。

2023年5月5日，公司簽訂了以歐元計價的信貸協議（“歐元信貸協議”），終止日期為2024年5月3日；但是，前提是公司可以將終止日期延長至 六個月最多 二場合。根據歐元信貸協議，公司最多可以借到歐元1.3十億。歐元信貸協議下的任何貸款在全部或部分償還後不得重新借款，並且將按年利率計息，該利率等於適用的歐元銀行同業拆借利率（根據任何法定儲備金進行調整） 0.75公司選擇的一個、三個月或六個月的利息期的百分比。

2023 年 5 月 12 日，該公司借入了歐元1.3根據歐元信貸協議，數十億美元。借款收益用於一般公司用途，包括償還未償債務。截至2023年9月30日，該公司擁有美元1.4根據歐元信貸協議未償還的十億美元，利率為 4.45%，由於公司打算行使延長終止日期的選擇權，因此已包含在長期債務中。

該公司還有一個 $3.0十億美元的循環信貸額度，終止日期為2027年10月21日，可用於提供額外的流動性，包括支持潛在的商業票據發行。 沒有截至2023年9月30日或2022年12月31日，循環信貸額度下的未償還款項。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司長期債務總額（包括作為短期債務列報的長期債務的當前到期日）的大致公允價值和相關賬面價值如下：

以百萬計2023年9月30日2022年12月31日
公允價值$6,959 $6,228 
賬面價值7,518 6,708 

公司長期債務的大致公允價值，包括當前到期日，基於使用二級可觀察投入的估值模型，其中包括相應時期可比工具的市場匯率。

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(10)    累計其他綜合收益（虧損）

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的累計其他綜合收益（虧損）的變化：

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
以百萬計2023202220232022
期初餘額$(1,820)$(1,677)$(1,841)$(1,502)
期內外幣折算調整(51)(159)(44)(277)
所得税(31)(51)(17)(117)
扣除税款的外幣折算調整總額(82)(210)(61)(394)
養老金和其他退休後福利調整重新歸類為收入
— 6 — 17 
所得税— (1)— (3)
扣除税款後的養老金和其他退休後福利調整總額
— 5 — 14 
期末餘額$(1,902)$(1,882)$(1,902)$(1,882)

養卹金和其他退休後福利調整重新歸類為主要與精算損益攤銷相關的收入。請參閲註釋 8。退休金和其他退休後福利以獲取更多信息。

公司指定了 €1.02014年5月發行的十億歐元紙幣，歐元1.02015年5月發行的十億歐元紙幣，歐元1.62019年6月發行的十億歐元紙幣和歐元1.3根據歐元信貸協議，2023年提供10億美元的定期貸款，作為其對以歐元計價的國外業務的部分淨投資的套期保值，以降低與這些業務投資相關的外匯風險。由於歐元兑美元匯率波動而導致的這筆債務價值的變化已記作累計其他綜合收益（虧損）中的外幣折算調整。2022 年 2 月 22 日，歐元5002014 年 5 月發行的百萬歐元紙幣已全額兑換，2023 年 5 月 22 日，歐元500在2015年5月發行的歐元紙幣中，有數百萬張已在到期日償還。請參閲註釋 9。債務以獲取有關這些票據的贖回和償還的更多信息。截至2023年9月30日，未償還的2019年、2015年和2014年歐元票據和2023年歐元定期貸款的賬面價值為美元1.7十億，美元525百萬，美元519百萬，以及 $1.4分別為十億。其他綜合收益（虧損）中記錄的與該債務相關的税前收益（虧損）為收益美元131百萬和美元211截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，收益為美元73百萬和美元484在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

截至2023年9月30日和2022年9月30日，累計其他綜合收益（虧損）的期末餘額包括税後累計折算調整虧損美元1.6十億和美元1.7分別為十億美元，税後未確認的養老金和其他退休後福利成本為美元293百萬和美元182分別是百萬。

(11)    細分信息

公司的運營以類似的產品和終端市場為基礎進行組織和管理，並向高級管理層報告如下七細分市場：汽車原始設備製造商；食品設備；測試與測量和電子；焊接；聚合物和流體；建築產品；以及特種產品。請參閲第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以獲取有關公司各分部營業收入和營業收入的信息。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

導言

Illinois Tool Works Inc.（以下簡稱 “公司” 或 “ITW”）是一家生產多元化工業產品和設備的全球製造商，在51個國家設有84個部門。截至2022年12月31日，該公司僱用了約4.6萬名員工。
該公司的運營以類似的產品和終端市場為基礎進行組織和管理，並按以下七個細分市場向高級管理層報告：汽車OEM；食品設備；測試與測量和電子；焊接；聚合物和流體；建築產品；以及特種產品。

由於業務種類繁多，而且公司運營結構分散，因此公司不要求其業務提供有關經營業績的詳細信息。取而代之的是，公司的公司管理層收集了有關多個關鍵指標的數據：營業收入、營業收入、營業利潤率、管理費用、庫存月數、應收賬款的未償銷售天數、逾期應收賬款和投資資本回報率。這些關鍵指標由管理層監測，並與運營部門管理層討論運營業績與當前終端市場趨勢相比的重大變化以及與預測的差異。

ITW 的商業模式

強大且高度差異化的ITW商業模式是公司創造價值的核心來源。這是公司的競爭優勢，它定義了ITW如何為股東創造價值。ITW 商業模式由三個獨特的元素組成：

•ITW 的80/20 從前到後流程是應用於每個 ITW 業務的操作系統。ITW 最初於 20 世紀 80 年代作為一種製造效率工具推出，現已不斷完善、改進和擴展 80/20，使其成為專有的、全面的業務管理流程，為公司及其客户創造了可觀的價值。通過應用80/20實踐產生的以數據為導向的見解，ITW專注於其最大和最好的機會（“80”），消除與利潤較低的機會（“20”）相關的成本、複雜性和幹擾。80/20使ITW業務能夠在產品可用性、質量和創新方面持續實現世界一流的卓越運營，同時創造卓越的財務業績；

•客户支持創新推動了ITW數十年的盈利增長。公司獨特的創新方法建立在從80/20從前到後流程中收集的見解之上。ITW 企業以客户為中心，將自己定位為 “80” 客户的首選問題解決者。ITW 的創新工作側重於瞭解客户需求，尤其是長期增長基本面穩健的 “80” 市場的需求，並創建獨特的解決方案來滿足這些需求。這些客户見解和學習推動了ITW的創新，並促成了約19,200項已獲批和正在申請的專利組合；

•ITW 的 去中心化、創業文化使 ITW 企業能夠快速、專注和響應迅速。在ITW商業模式的框架內，ITW企業具有很大的靈活性，可以定製其方法，以最好地滿足其特定客户的需求。ITW 同事認識到他們在執行公司戰略和價值觀方面的獨特責任。因此，公司保持着一個專注而簡單的組織結構，再加上出色的執行力，提供適合每家企業客户和終端市場的一流服務和解決方案。

企業戰略：2012-2022

2012年底，ITW開始其戰略框架，將公司過渡到充分利用ITW商業模式中獨特而強大的能力和運營實踐。該公司對其業績進行了全面審查，重點是其業務實現持續的高於市場的增長，實現同類最佳的利潤率和回報，並制定了在業務中複製這一業績的戰略。ITW認為，穩健而持續的高於市場的有機增長是為股東帶來世界一流的財務業績和令人信服的長期回報的核心增長引擎。

公司企業戰略中的關鍵舉措包括投資組合管理、業務結構簡化、戰略採購以及勤奮地重新應用ITW專有的80/20前後流程。

•作為投資組合管理計劃的一部分，ITW退出了在商品化市場領域運營的業務，並將可持續差異化列為所有ITW業務的必備要求。這個過程
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包括剝離整個業務，以及將商品化產品線和客户退出原本高度差異化的ITW部門。

•實施業務結構簡化是為了簡化和擴大ITW的運營結構，以支持不斷增加的工程、營銷和銷售資源，並提高全球影響力和競爭力，所有這些對於推動加速的有機增長都至關重要。ITW現在擁有84個擴大規模的部門，大大加強了對增長投資、核心客户和產品以及客户支持創新的關注。

•戰略採購計劃將採購確立為ITW的核心戰略和運營能力，從2013年到2022年，平均每年減少1％的支出，並且仍然是公司持續企業戰略的關鍵貢獻者。

•隨着最初的投資組合調整和擴大規模工作已基本完成，該公司將重點轉移到為有機增長做準備和加速上，重新應用80/20的前後流程來優化其擴大規模的部門以實現增長，首先是為卓越運營奠定基礎，其次，尋找推動有機增長的最佳機會。

自2012年實施公司企業戰略以來，公司已經證明瞭ITW商業模式和卓越的80/20管理層具有引人注目的業績潛力，從而使利潤率和回報率有了顯著的逐步提高，公司的營業利潤率和税後投資資本回報率就證明瞭這一點。同時，這些80/20計劃還可以導致重組計劃，從而降低成本，提高盈利能力和回報。

我們的下一階段：2023-2030

自2012年底推出以來，ITW的企業戰略框架每年都在演變，並將繼續發展。 在過去十年中，“繁重的工作” 基本完成，公司將重點放在兩個關鍵優先事項上：

1.執行ITW的增長議程，在企業層面實現持續的高質量有機增長，並通過高質量的收購擴大ITW的長期有機增長潛力。

2.保持公司在過去十年中建立的基礎優勢，包括整個公司的高質量ITW商業模式實踐，以及ITW領導層和渠道的質量/深度。

投資組合紀律

該公司僅在能夠從ITW商業模式中產生顯著的長期競爭優勢的行業開展業務。ITW業務在市場和業務屬性方面擁有最符合ITW商業模式的正確的 “原材料”，並且具有推動高於市場的長期有機增長的巨大潛力。

公司專注於高質量的業務，確保其在長期宏觀基本面良好、客户有關鍵需求並重視ITW差異化產品、服務和解決方案的市場中運營。ITW的投資組合在高度多元化的終端市場和地區運營，這使得公司在面對不確定或動盪的市場環境時更具彈性。

公司定期評估其投資組合，以確保其實現可持續的差異化並推動穩定的長期業績。這包括完善投資組合和評估精選的高質量收購，以補充ITW的長期增長潛力。

2022年第二季度，剝離兩家業務的計劃獲得批准，其中包括聚合物和流體領域的一家業務和食品設備領域的一家業務。從2022年第二季度開始，這兩家企業被歸類為待售。2022年第四季度，這兩項業務均被剝離。2022年10月3日，聚合物與流體板塊的業務以2.2億美元的價格出售，但須進行某些收盤調整，税前收益為1.56億美元。2022年12月1日，食品設備板塊的業務以5900萬美元的價格出售，但須進行某些收盤調整，税前收益為4100萬美元。公司截至2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績中包含的與這些被剝離業務相關的營業收入分別為3,700萬美元和1億美元。

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2022年第四季度，剝離特種產品領域一家業務的計劃獲得批准。從2022年第四季度開始，該業務被列為待售。截至2022年12月31日，與該業務相關的待售資產和負債分別為800萬美元和100萬美元。該業務於2023年4月3日被出售，出售後沒有重大損益。截至2023年9月30日的九個月中，公司經營業績中包含的與該業務相關的營業收入為900萬美元，截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為1000萬美元和2900萬美元。截至2023年9月30日的三個月中，公司經營業績中沒有包含與該業務相關的營業收入。請參閲註釋 2。第 1 項中的資產剝離。財務報表，瞭解有關公司資產剝離的更多信息。

80/20 從前到後卓越實踐

ITW 將繼續每天在公司每個部門推動 80/20 從頭到尾的卓越實踐。在全公司範圍內逐個部門推動80/20前後業務的卓越運營，將進一步提高多個部門面向客户的績效，並在企業層面進一步擴大結構性利潤率。

ITW 使用的術語

管理層使用以下術語來描述公司經營的財務業績：

•有機業務-收購了按固定貨幣計算已包含在公司經營業績中超過12個月的企業。
•運營槓桿作用-假設可變利潤率與前一時期相同，則自然收入量變化對有機營業收入的估計影響。
•價格/成本 - 表示公司產品中使用的材料成本的增加或減少與向公司客户銷售價格的變化相比的估計淨影響。
•簡化產品線 (PLS) -將企業重點放在消除與較小的產品線和客户相關的複雜性和管理成本上，將企業重點放在支持和發展其最大的客户和產品線上。在短期內，PLS可能會減少收入和管理費用，同時提高營業利潤率。從長遠來看，PLS有望帶來收入、盈利能力和回報的增長。

除非另有説明，否則合併經營業績和按分部劃分的經營業績中財務業績的變化代表本年度與去年同期的對比。以下關於經營業績的討論應與公司2022年10-K表年度報告中第7項——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析一起閲讀。

合併經營業績

從 2020 年初開始，COVID-19 疫情以及為減少其傳播而採取的措施對全球經濟產生了負面影響，並對公司的全球運營造成了重大幹擾，因為 COVID-19 的蔓延並影響了公司運營所在國家和公司所服務的市場。

儘管 COVID-19 疫情造成了持續的幹擾，但在過去兩年中，該公司的許多終端市場都取得了穩健的復甦進展。但是，疫情和疫情的捲土重來可能會繼續對公司及其客户和供應商的運營產生不利影響。與 COVID-19 疫情對公司業務、運營和財務狀況的影響相關的風險描述載於第一部分第 1A 項。公司2022年10-K表年度報告中的風險因素。

2022年第一季度，俄羅斯軍隊入侵烏克蘭。作為迴應，美國和其他幾個國家對俄羅斯實施了經濟和其他制裁。截至2023年9月30日，該公司擁有四家非實質性的俄羅斯子公司，總資產約為2,300萬美元。截至2023年9月30日的三個月和九個月中，這些子公司的收入分別約為700萬美元和2000萬美元。這些子公司對公司的經營業績或財務狀況並不重要。

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2022年第二季度，剝離兩家業務的計劃獲得批准，其中包括聚合物和流體領域的一家業務和食品設備領域的一家業務。從2022年第二季度開始，這兩家企業被歸類為待售。2022年第四季度，這兩項業務均被剝離。2022年10月3日，聚合物與流體板塊的業務以2.2億美元的價格出售，但須進行某些收盤調整，税前收益為1.56億美元。2022年12月1日，食品設備板塊的業務以5900萬美元的價格出售，但須進行某些收盤調整，税前收益為4100萬美元。公司截至2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績中包含的與這些被剝離業務相關的營業收入分別為3,700萬美元和1億美元。

2022年第四季度，剝離特種產品領域一家業務的計劃獲得批准。從2022年第四季度開始，該業務被列為待售。截至2022年12月31日，與該業務相關的待售資產和負債分別為800萬美元和100萬美元。該業務於2023年4月3日被出售，出售後沒有重大損益。截至2023年9月30日的九個月中，公司經營業績中包含的與該業務相關的營業收入為900萬美元，截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為1000萬美元和2900萬美元。截至2023年9月30日的三個月中，公司經營業績中沒有包含與該業務相關的營業收入。請參閲註釋 2。第 1 項中的資產剝離。財務報表，瞭解有關公司資產剝離的更多信息。

在充滿挑戰和充滿活力的環境中，公司在2023年第三季度和年初至今實現了強勁的財務業績，這主要是由於企業計劃的持續成功執行以及對高度差異化的ITW商業模式的持續關注。該公司在2023年第三季度和年初至今的營業收入分別增長了0.5％和1.4％，有機收入增長分別為0.2％和2.8％。第三季度的營業收入為11億美元，2023年迄今為止的營業收入為31億美元。2023年第三季度和年初至今的營業利潤率分別為26.5％和25.2％。

該公司2023年和2022年第三季度和年初至今的合併經營業績如下：

三個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組國外
貨幣		總計
營業收入$4,031 $4,011 0.5 %0.2 %(1.2)%— %1.5 %0.5 %
營業收入$1,070 $983 8.9 %8.5 %(0.9)%0.2 %1.1 %8.9 %
營業利潤率%26.5 %24.5 %200 bps200 bps10 bps10 bps(20) bps200 bps

九個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組國外
貨幣		總計
營業收入$12,124 $11,961 1.4 %2.8 %(1.0)%— %(0.4)%1.4 %
營業收入$3,052 $2,804 8.8 %10.0 %(0.7)%0.1 %(0.6)%8.8 %
營業利潤率%25.2 %23.4 %180 bps170 bps10 bps— — 180 bps

•由於外幣兑換的有利影響和有機收入的增加，第三季度的營業收入有所增長，但部分被2023年第二季度和2022年第四季度剝離活動的影響所抵消。年初至今，由於有機收入的增加，營業收入有所增加，但部分被2023年第二季度和2022年第四季度的剝離活動的影響以及外幣折算的不利影響所抵消。
•第三季度的有機收入基本持平，原因是食品設備、汽車原始設備製造商以及聚合物和流體板塊的增長被測試與測量和電子、特種產品、焊接和建築產品板塊的下降所抵消。今年迄今為止，有機收入增長了2.8％，原因是五個細分市場的增長被特種產品和建築產品板塊的下降部分抵消。產品線簡化活動使第三季度的有機收入減少了40個基點，在年初至今減少了50個基點。
◦北美第三季度有機收入下降1.6％，原因是測試與測量和電子、特種產品、汽車OEM和焊接板塊的下降被增長部分抵消
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在食品設備、聚合物和流體以及建築產品領域。年初至今，有機收入增長了1.1％，原因是食品設備、聚合物和流體、焊接和汽車OEM板塊的增長被特種產品、測試與測量以及電子和建築產品板塊的下降部分抵消。
◦歐洲、中東和非洲的有機收入在第三季度增長了0.4％，這三個細分市場的增長被建築產品、聚合物和流體、焊接和食品設備板塊的下降部分抵消。今年迄今為止，有機收入增長了4.2％，原因是五個細分市場的增長被建築產品和聚合物與流體板塊的下滑部分抵消。
◦亞太地區在第三季度增長了6.2％，原因是六個細分市場的增長被建築產品板塊的下滑部分抵消。今年迄今為止，有機收入增長了6.3％，原因是五個細分市場的增長被建築產品和特種產品板塊的下降部分抵消。由於汽車OEM、聚合物和流體以及特種產品板塊的增長，中國的有機收入在第三季度增長了8.4％，但部分被焊接、測試與測量和電子、食品設備和建築產品板塊的下降所抵消。今年迄今為止，中國的有機收入增長了7.6％，原因是汽車OEM、測試與測量以及電子、焊接和建築產品板塊的增長被特種產品、食品設備以及聚合物和流體板塊的下降部分抵消。
•第三季度和年初至今的營業收入分別為11億美元和31億美元，與去年同期相比增長8.9％和8.8％，這主要是由於有機收入的增加，但被2023年第二季度和2022年第四季度剝離活動的影響部分抵消。此外，外幣折算對第三季度產生了有利影響，對年初至今產生了不利影響。
•第三季度的營業利潤率為26.5％。增長200個基點的主要原因是210個基點的價格/成本優惠，以及公司企業計劃帶來的140個基點的收益，但部分被包括員工相關費用在內的運營費用增加所抵消。
•年初至今，營業利潤率為25.2％，增長了180個基點，這主要是由於220個基點的價格/成本優惠、公司企業計劃帶來的130個基點的收益和60個基點的正運營槓桿，但部分被包括員工相關費用在內的運營費用增加所抵消。
•該公司2023年和2022年第三季度的有效税率分別為23.8％和23.9％，年初至今的2023年和2022年分別為22.7％和21.8％。2023年年初至今的有效税率包括2023年第二季度與修訂後的2021年美國税收相關的2000萬美元離散所得税優惠。2022年年初至今的有效税率包括2022年第二季度5100萬美元的離散所得税優惠，這與美國税務審計決議導致未確認的税收優惠減少有關。此外，2023年和2022年的有效税率包括與股票薪酬的超額税收優惠相關的離散所得税優惠，2023年和2022年第三季度分別為200萬美元和100萬美元，年初至今分別為2023年和2022年同期的1900萬美元和900萬美元。
•2023年第三季度攤薄後每股收益（EPS）為2.55美元，年初至今為7.36美元，分別增長8.5％和7.8％。不包括2023年第二季度與修訂後的2021年美國税收相關的0.07美元離散所得税優惠以及與美國税務審計決議相關的2022年第二季度離散所得税優惠0.16美元的有利影響，年初至今每股收益增長了9.3％。
•該公司在2023年第三季度和年初至今分別以約3.75億美元和11億美元的價格回購了約160萬股和480萬股普通股。

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按細分市場劃分的運營結果

2023年和2022年第三季度和年初至今的總營業收入和營業收入如下：

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
以百萬美元計營業收入營業收入營業收入營業收入
20232022202320222023202220232022
汽車 OEM$799 $753 $151 $132 $2,421 $2,224 $418 $371 
食品設備678 633 185 167 1,967 1,813 536 445 
測試與測量和電子學698 715 167 180 2,101 2,096 501 486 
焊接468 477 147 150 1,451 1,413 471 431 
聚合物和液體458 473 129 119 1,364 1,450 357 362 
建築產品522 527 155 136 1,574 1,643 454 428 
特種產品414 438 115 121 1,260 1,337 333 362 
細分市場間收入(6)(5)— — (14)(15)— — 
未分配— — 21 (22)— — (18)(81)
總計$4,031 $4,011 $1,070 $983 $12,124 $11,961 $3,052 $2,804 

根據細分市場的收入向各細分市場分配固定的管理費用。未計入各分部的費用單獨報告為 “未分配”。由於 “未分配” 類別包括各種項目，因此每季度和每年都會有波動。2023年第三季度的未分配包括公司支出減少的影響，主要與非物質保險復甦以及有利的健康和福利以及其他與員工相關的支出有關。

汽車原始設備製造商

該細分市場是頂級原始設備製造商的全球利基供應商，提供獨特的創新，以解決有複雜問題的老練客户的痛點。該領域的企業為汽車相關應用生產零部件和緊固件。該細分市場主要服務於汽車原始設備製造商和分級市場。該細分市場中的產品包括：

•用於汽車、輕型卡車和其他工業用途的塑料和金屬部件、緊固件和組件。

汽車OEM板塊在2023年和2022年第三季度以及年初至今的經營業績如下：

三個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$799 $753 6.0 %3.8 %— %— %2.2 %6.0 %
營業收入$151 $132 14.5 %14.1 %— %(1.2)%1.6 %14.5 %
營業利潤率%18.9 %17.5 %140 bps170 bps— (20) bps(10) bps140 bps

九個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$2,421 $2,224 8.8 %9.2 %— %— %(0.4)%8.8 %
營業收入$418 $371 12.5 %8.5 %— %4.9 %(0.9)%12.5 %
營業利潤率%17.3 %16.7 %60 bps(10) bps— 70 bps— 60 bps

20

•由於有機收入的增加和外幣折算的有利影響，第三季度的營業收入有所增長。年初至今，由於有機收入的增加，營業收入有所增加，但部分被外幣折算的不利影響所抵消。
•第三季度和年初至今的有機收入分別增長了3.8％和9.2％，而全球汽車製造量在第三季度增長了4％，年初至今增長了9％。產品線簡化活動使第三季度的有機收入減少了60個基點，在年初至今減少了50個基點，主要是在北美。
◦北美的有機收入在第三季度下降了5.2％，年初至今基本持平，而北美汽車製造量在第三季度增長了9％，年初至今增長了11％，這主要是由於客户組合和產品線的簡化。該公司含量更高的底特律三號的汽車在第三季度和年初至今分別增長了1％和4％。此外，由於9月份開始的北美汽車行業勞工行動，客户停工對2023年第三季度的有機收入產生了負面影響。
◦歐洲的有機收入在第三季度和年初至今分別增長了4.5％和13.0％，而歐洲汽車製造量在第三季度增長了6％，年初至今增長了14％，這主要是由於客户組合。
◦亞太地區的有機收入在第三季度和年初至今分別增長了16.9％和19.2％。中國的有機收入在第三季度和年初至今分別增長了17.7％和18.6％，而中國汽車製造量在第三季度持平，年初至今增長了5％。該公司含量較高的外國汽車製造商在中國的汽車產量在第三季度和年初至今分別下降了17％和7％。
•第三季度的營業利潤率為18.9％。增長140個基點的主要原因是210個基點的價格/成本優惠、公司企業舉措的收益以及70個基點的正運營槓桿，但部分被運營支出（包括員工相關費用和對業務的持續投資）、更高的重組費用和產品組合所抵消。
•年初至今，營業利潤率為17.3％，增長了60個基點，這主要是由於180個基點的正運營槓桿率、公司企業舉措的收益、130個基點的優惠價格/成本以及較低的重組費用，但部分被運營支出（包括員工相關費用和對業務的持續投資以及產品組合）所抵消。

食品設備

該細分市場是商用食品設備領域高度專注和品牌化的行業領導者，通過創新和綜合服務產品與眾不同。該細分市場主要服務於餐飲服務、食品零售和食品機構/餐飲市場。該細分市場中的產品包括：

•餐具清洗設備；
•烹飪設備，包括烤箱、爐具和肉雞；
•製冷設備，包括冰箱、冰櫃和準備台；
•食品加工設備，包括切片機、攪拌機和秤；
•廚房排氣、通風和污染控制系統；以及
•食品設備服務、保養和維修。

21

食品設備板塊在2023年和2022年第三季度以及年初至今的經營業績如下：

三個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$678 $633 7.2 %6.3 %(1.8)%— %2.7 %7.2 %
營業收入$185 $167 11.0 %8.9 %(1.5)%0.9 %2.7 %11.0 %
營業利潤率%27.3 %26.3 %100 bps70 bps10 bps20 bps— 100 bps

九個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$1,967 $1,813 8.5 %9.6 %(1.3)%— %0.2 %8.5 %
營業收入$536 $445 20.5 %20.8 %(0.8)%— %0.5 %20.5 %
營業利潤率%27.2 %24.5 %270 bps250 bps20 bps— — 270 bps

•由於有機收入增加和外幣兑換的有利影響，第三季度和年初至今的營業收入有所增長，但部分被2022年第四季度剝離的影響所抵消。
•2022年第三季度和年初至今的營業收入分別包括約1100萬美元和2400萬美元，與2022年第四季度剝離的業務有關。
•第三季度有機收入增長6.3％，設備和服務有機收入分別增長5.2％和9.4％。今年迄今為止，由於設備和服務有機收入分別增長了7.5％和14.7％，有機收入增長了9.6％。
◦北美的有機收入在第三季度增長了約10％，在年初至今同期增長了13％。隨着機構、食品零售和餐飲終端市場的增長，設備有機收入在第三季度和年初至今分別增長了約10％和13％。第三季度和年初至今，服務有機收入分別增長了約10％和14％。
◦第三季度和年初至今，國際有機收入分別增長了約1％和5％。第三季度設備有機收入下降了約1％，這主要是由於歐洲餐具洗滌和製冷終端市場的需求減少，但部分被歐洲烹飪終端市場需求的增加和亞太地區的增長所抵消。今年迄今為止，設備有機收入增長了約1％，這主要是由於歐洲餐具洗滌和製冷終端市場的需求增加以及亞太地區的增長，但部分被歐洲烹飪終端市場需求的減少所抵消。第三季度和年初至今，服務有機收入分別增長了約9％和16％。
•第三季度的營業利潤率為27.3％。增長100個基點主要是由於150個基點的價格/成本優惠、110個基點的正運營槓桿率以及公司企業舉措帶來的收益，但部分被包括員工相關費用在內的運營費用增加所抵消。
•年初至今，營業利潤率為27.2％，增長了270個基點，這主要是由於230個基點的價格/成本優惠、180個基點的正運營槓桿率以及公司企業計劃的收益，但部分被包括員工相關費用在內的運營費用增加所抵消。

測試與測量和電子設備

該細分市場是測試和測量、電子製造和維護、維修和運營或 “MRO” 解決方案的品牌和創新生產商，可為不同終端市場的客户提高效率和質量。該領域的企業生產用於測試和測量材料和結構的設備、消耗品和相關軟件，以及用於生產電子組件和微電子產品的設備和消耗品。該細分市場主要服務於電子、通用工業、汽車原始設備製造商和等級、能源、耐用消費品和工業資本品市場。該細分市場中的產品包括：

•用於測試和測量材料、結構、氣體和流體的設備、消耗品和相關軟件；
•電子組裝設備；
•電子元件和元器件包裝；
22

•用於潔淨室環境中污染控制的靜電控制設備和消耗品；以及
•用於電子、醫療、運輸和電信應用的壓敏粘合劑和組件。

測試與測量和電子板塊在2023年和2022年第三季度以及年初至今的經營業績如下：

三個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$698 $715 (2.4)%(3.9)%— %— %1.5 %(2.4)%
營業收入$167 $180 (7.7)%(8.0)%— %(0.2)%0.5 %(7.7)%
營業利潤率%23.8 %25.2 %(140) bps(110) bps— (10) bps(20) bps(140) bps

九個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$2,101 $2,096 0.2 %0.9 %— %— %(0.7)%0.2 %
營業收入$501 $486 3.0 %4.5 %— %(0.5)%(1.0)%3.0 %
營業利潤率%23.8 %23.2 %60 bps80 bps— (10) bps(10) bps60 bps

•由於有機收入減少，第三季度營業收入下降，但部分被外幣折算的有利影響所抵消。年初至今，由於有機收入的增加，營業收入有所增長，但部分被外幣折算的不利影響所抵消。
•第三季度有機收入下降了3.9％，年初至今增長了0.9％。
◦測試和測量業務的有機收入在第三季度增長了1.7％，這主要是由於MTS測試與模擬業務的增長，但北美半導體需求的減少部分抵消了這一點。今年迄今為止，測試和測量業務的有機收入增長了7.8％，這主要是由於MTS測試與模擬和英斯特朗業務的增長以及汽車、國防和石油和天然氣終端市場的需求增加，但北美半導體需求的減少部分抵消了這一點。
◦電子產品有機收入在第三季度和年初至今分別下降了13.2％和10.0％，這主要是由於消費電子和半導體終端市場的下滑。電子組裝業務在第三季度下降了22.7％，在年初至今同期下降了16.6％，這主要是由於北美和亞太地區的需求減少。其他電子業務，包括污染控制、靜電控制和壓敏粘合劑業務，在第三季度和年初至今分別下降了7.9％和6.5％，這主要是由於半導體終端市場的需求減少，但部分被汽車終端市場需求的增加所抵消。
•第三季度的營業利潤率為23.8％。下降140個基點的主要原因是100個基點的不利運營槓桿率和更高的運營費用，包括員工相關費用，但部分被190個基點的優惠價格/成本、公司企業舉措的收益以及無形資產攤銷費用的減少所抵消。
•年初至今，營業利潤率為23.8％，增長了60個基點，這主要是由於160個基點的有利價格/成本、公司企業計劃的收益以及無形資產攤銷費用的減少，但部分被包括員工相關費用在內的運營費用增加所抵消。

焊接

該細分市場是一家品牌增值設備和特種消耗品製造商，擁有創新和領先的技術。該領域的企業生產用於各種工業和商業應用的弧焊設備、消耗品和配件。該細分市場主要服務於一般工業市場，包括製造、造船和其他一般工業市場，以及建築、能源、MRO、工業資本貨物和汽車原始設備製造商和分級市場。該細分市場中的產品包括：

•電弧焊設備；以及
•金屬電弧焊耗材和相關配件。

23

2023年和2022年第三季度和年初至今焊接板塊的經營業績如下：

三個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$468 $477 (1.8)%(2.4)%— %— %0.6 %(1.8)%
營業收入$147 $150 (1.4)%(1.8)%— %(0.2)%0.6 %(1.4)%
營業利潤率%31.6 %31.5 %10 bps10 bps— — — 10 bps

九個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$1,451 $1,413 2.7 %2.7 %— %— %— %2.7 %
營業收入$471 $431 9.3 %9.2 %— %(0.2)%0.3 %9.3 %
營業利潤率%32.5 %30.5 %200 bps200 bps— (10) bps10 bps200 bps

•由於有機收入減少，第三季度營業收入下降，但部分被外幣折算的有利影響所抵消。年初至今，由於有機收入的增加，營業收入有所增長。
•第三季度的有機收入下降了2.4％，與去年第三季度相比增長了13.9％，具有挑戰性。在第三季度，設備和消耗品分別下降了2.9％和1.5％。今年迄今為止，有機收入增長了2.7％，與去年同期相比，增長了16.3％，具有挑戰性。年初至今，消耗品增長3.7％，設備增長2.1％。
◦北美的有機收入在第三季度下降了2.8％，原因是工業終端市場的下降8.4％被商業終端市場的5.9％的增長部分抵消。年初至今，有機收入增長了2.1％，這得益於工業終端市場增長3.9％，但部分被商業終端市場的下降2.0％所抵消。
◦第三季度國際有機收入持平，這主要是由於亞太地區一般工業和石油和天然氣終端市場的設備需求增加，但被歐洲需求的減少所抵消。年初至今，有機收入增長了5.7％，這主要是由於亞太地區一般工業和石油和天然氣終端市場的設備需求增加以及歐洲的增長。
•第三季度的營業利潤率為31.6％。增長10個基點主要是由於250個基點的價格/成本優惠以及公司企業計劃的收益，但部分被更高的運營費用所抵消，包括與員工相關的費用、產品組合和40個基點的不利運營槓桿。
•年初至今，營業利潤率為32.5％，增長了200個基點，這主要是由於330個基點的有利價格/成本、公司企業舉措的收益以及50個基點的正運營槓桿，但部分被包括員工相關費用和產品組合在內的運營費用增加所抵消。

聚合物和液體

該細分市場是需要增值、差異化產品的利基市場的品牌供應商。該領域的企業生產工程粘合劑、密封劑、潤滑劑和切削液，以及用於汽車售後市場維護和外觀的液體和聚合物。該細分市場主要服務於汽車售後市場、一般工業和維修市場。該細分市場中的產品包括：

•用於工業、建築和消費用途的粘合劑；
•清潔機器或為機器添加潤滑劑的化學液體；
•用於工業應用的環氧樹脂和樹脂基塗料產品；
•工業用濕巾和清潔劑；
•用於汽車售後市場維護和外觀的液體、聚合物和其他用品；
•用於汽車車身維修的填充劑和油灰；以及
•用於海洋工業的聚酯塗料以及修補和修復產品。
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聚合物和流體板塊在2023年和2022年第三季度以及年初至今的經營業績如下：

三個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$458 $473 (3.1)%3.4 %(5.7)%— %(0.8)%(3.1)%
營業收入$129 $119 7.7 %14.7 %(5.4)%0.9 %(2.5)%7.7 %
營業利潤率%28.1 %25.3 %280 bps270 bps20 bps30 bps(40) bps280 bps

九個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$1,364 $1,450 (5.9)%0.9 %(5.3)%— %(1.5)%(5.9)%
營業收入$357 $362 (1.5)%6.4 %(4.3)%(1.1)%(2.5)%(1.5)%
營業利潤率%26.2 %25.0 %120 bps130 bps30 bps(20) bps(20) bps120 bps

•由於2022年第四季度資產剝離的影響以及外幣折算的不利影響，第三季度和年初至今的營業收入有所下降，但部分被有機收入的增加所抵消。
•2022年第三季度和年初至今的營業收入分別包括約2600萬美元和7,600萬美元，與2022年第四季度剝離的業務有關。
•由於北美和亞太地區的增長被歐洲的下降部分抵消，第三季度和年初至今的有機收入分別增長了3.4％和0.9％。產品線簡化活動使第三季度和年初至今的有機收入減少了80個基點。
◦汽車售後市場業務的有機收入在第三季度增長了9.6％，年初至今增長了3.1％，這主要是由於北美汽車保養、輪胎維修和發動機維修業務的增長以及歐洲的增長，但北美車身維修業務的下降部分抵消了這一增長。
◦由於歐洲生命科學終端市場和北美工業MRO、汽車以及健康和衞生終端市場的需求減少，流體業務的有機收入在第三季度下降了3.7％，年初至今下降了1.2％。
◦由於歐洲和北美的下滑，聚合物業務的有機收入在第三季度下降了1.2％，在年初至今同期下降了1.0％。在這兩個時期，歐洲的需求都受到風能和工業終端市場下滑的負面影響。
•第三季度的營業利潤率為28.1％。增長280個基點的主要原因是250個基點的價格/成本優惠、公司企業計劃的收益、70個基點的運營槓桿率和較低的無形資產攤銷費用，但部分被運營支出（包括員工相關費用和產品組合）的增加所抵消。
•年初至今，營業利潤率為26.2％，增長了120個基點，這主要是由於200個基點的有利價格/成本、公司企業計劃的收益以及無形資產攤銷費用的減少，但部分被運營支出（包括員工相關費用和產品組合）的增加所抵消。

建築產品

該細分市場是創新的工程緊固系統和解決方案的品牌供應商。該細分市場主要服務於住宅建築、翻新/改造和商業建築市場。該細分市場中的產品包括：

•用於木材和金屬應用的緊固件和相關緊固工具；
•用於混凝土應用的錨、緊固件和相關工具；
•金屬板桁架組件及相關設備和軟件；以及
•用於零售的包裝五金件、緊固件、錨和其他產品。

25

建築產品板塊在2023年和2022年第三季度以及年初至今的經營業績如下：

三個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$522 $527 (1.2)%(2.1)%— %— %0.9 %(1.2)%
營業收入$155 $136 14.7 %13.1 %— %0.9 %0.7 %14.7 %
營業利潤率%29.9 %25.7 %420 bps400 bps— 30 bps(10) bps420 bps

九個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$1,574 $1,643 (4.2)%(3.1)%— %— %(1.1)%(4.2)%
營業收入$454 $428 6.3 %8.1 %— %(0.8)%(1.0)%6.3 %
營業利潤率%28.9 %26.0 %290 bps310 bps— (20) bps— 290 bps

•由於有機收入減少，第三季度營業收入下降，但部分被外幣折算的有利影響所抵消。年初至今，由於有機收入減少和外幣折算的不利影響，營業收入下降。
•第三季度的有機收入下降了2.1％，與去年第三季度相比增長了17.1％，具有挑戰性。今年迄今為止，有機收入下降了3.1％，與去年同期相比增長了17.7％，具有挑戰性。在這兩個時期，有機收入下降的主要原因是歐洲和亞太地區的減少。產品線簡化活動使第三季度的有機收入減少了50個基點，在年初至今減少了40個基點。
◦北美第三季度有機收入增長了1.5％，這主要是由於美國住宅終端市場的需求增長了1.8％，但部分被美國商業終端市場下降1.6％所抵消。年初至今，有機收入下降了0.2％，這主要是由於美國住宅和商業終端市場的需求分別下降了0.2％和1.0％。加拿大的有機收入在第三季度增長了2.2％，年初至今下降了2.2％。
◦國際有機收入在第三季度下降了6.4％，在年初至今同期下降了6.1％。歐洲的有機收入在第三季度和年初至今分別下降了8.2％和10.2％，這主要是由於商業和住宅終端市場的需求減少。亞太地區的有機收入在第三季度和年初至今分別下降了4.6％和1.2％，這主要是由於澳大利亞和新西蘭住宅終端市場的需求減少。
•第三季度的營業利潤率為29.9％。增長420個基點主要是由於290個基點的價格/成本優惠以及公司企業舉措帶來的收益，但部分被包括員工相關費用在內的更高的運營費用和30個基點的不利運營槓桿所抵消。
•年初至今，營業利潤率為28.9％，增長了290個基點，這主要是由於410個基點的有利價格/成本以及公司企業舉措帶來的收益，但部分被運營支出（包括員工相關費用）的增加和50個基點的不利運營槓桿率所抵消。

特種產品

該細分市場側重於多元化的利基市場機會，包括飲料包裝設備和消耗品、產品編碼和標記設備和消耗品以及家電部件和緊固件，以及獲得大量專利保護。該細分市場主要服務於食品和飲料、耐用消費品、一般工業、工業資本貨物以及印刷和出版市場。該細分市場中的產品包括：

•食品和飲料行業的輸送系統和生產線自動化；
•多包裝罐和瓶子的塑料消耗品及相關設備；
•用於裝飾消費品的鋁箔、薄膜和相關設備；
•產品編碼和標記設備及相關消耗品；
•塑料和金屬瓶蓋和電器部件；
•機場地面支援設備；以及
•醫療器械組件。
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特殊產品板塊在2023年和2022年第三季度以及年初至今的經營業績如下：

三個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$414 $438 (5.5)%(5.6)%(2.3)%— %2.4 %(5.5)%
營業收入$115 $121 (5.3)%(8.0)%(0.3)%0.5 %2.5 %(5.3)%
營業利潤率%27.8 %27.7 %10 bps(70) bps60 bps20 bps— 10 bps

九個月已結束
以百萬美元計9月30日增加（減少）的組成部分
20232022公司（12 月）有機收購/
資產剝離		重組外幣總計
營業收入$1,260 $1,337 (5.8)%(4.7)%(1.5)%— %0.4 %(5.8)%
營業收入$333 $362 (7.9)%(7.5)%(0.1)%(1.0)%0.7 %(7.9)%
營業利潤率%26.4 %27.1 %(70) bps(80) bps40 bps(30) bps— (70) bps

•由於有機收入減少以及2023年第二季度資產剝離的影響，第三季度和年初至今的營業收入有所下降，但部分被外幣折算的有利影響所抵消。
•該公司於2023年4月3日剝離了一家業務，該業務在第三季度沒有營業收入，在2023年迄今為止沒有900萬澳元的營業收入。在2022年第三季度和年初至今，營業收入分別包括與被剝離業務相關的約1000萬美元和2900萬美元。
•第三季度和年初至今的有機收入分別下降了5.6％和4.7％。消費品銷售額在第三季度下降了8.7％，這主要是由於北美和歐洲的需求減少。年初至今，由於所有主要地區的需求減少，消費品銷售額下降了7.3％。第三季度和年初至今的設備銷售額分別增長了9.1％和7.9％，這主要是由於歐洲需求的增加。產品線簡化活動使第三季度的有機收入減少了90個基點，在年初至今減少了180個基點。
◦北美的有機收入在第三季度和年初至今分別下降了8.6％和6.6％，這主要是由於消費品包裝、特種薄膜、強力薄膜和裝飾設備業務的下滑，但部分被地面支援設備、電器和過濾器醫療業務的增長所抵消。
◦第三季度國際有機收入增長了1.1％，這主要是由於歐洲地面支持設備和消費品包裝業務的增長，但特種薄膜業務的下滑部分抵消了這一增長。年初至今，有機收入下降了0.5％，這主要是由於歐洲和亞太地區強力薄膜、平面和裝飾設備業務的下降，但部分被歐洲地面支援設備和消費品包裝業務的增長所抵消。
•第三季度的營業利潤率為27.8％。上漲10個基點主要是由於140個基點的價格/成本優惠、公司企業舉措的收益以及2023年第二季度剝離的有利影響，但部分被110個基點的不利運營槓桿、更高的員工相關支出和產品組合所抵消。
•年初至今，營業利潤率為26.4％，下降了70個基點，這主要是由於100個基點的不利運營槓桿、員工相關費用和產品組合的增加，但部分被110個基點的有利價格/成本、公司企業舉措的收益以及2023年第二季度剝離的有利影響所抵消。

其他財務亮點

•2023年第三季度和年初至今的利息支出分別為6,700萬美元和1.96億美元，而2022年分別為5200萬美元和1.47億美元。2023年的利息支出高於2022年，這主要是由於更高的利率和更高的未償還商業票據的平均水平。請參閲註釋 9。第 1 項中的債務。財務報表，瞭解有關公司未償債務的更多信息。
•其他收入（支出）為2023年第三季度的1000萬美元收入，與2022年第三季度相比減少了1,600萬美元，這主要是由於2023年的投資虧損與2022年的投資收入相比，以及2023年的外幣折算虧損與2022年的外幣折算收益相比，2023年的外幣折算虧損。2023年年初至今的其他收入為4,000萬美元，與去年同期相比減少了2400萬美元，這主要是由於較低
27

與上一年度相比的投資收入和2023年的外幣折算虧損與2022年的外幣折算收益。

流動性和資本資源

公司的主要流動性來源是自由現金流和短期信貸額度。截至2023年9月30日，該公司手頭有9.9億美元的現金及等價物，其美元以下沒有未償借款30 億循環信貸額度。該公司還保持了進入公共債務市場的良好渠道。管理層認為，這些來源足以償還債務和為公司的資本配置優先事項提供資金，其中包括：

•支持有機增長和維持核心業務的內部投資；
•向股東支付豐厚的股息；以及
•對選擇性戰略收購的外部投資，以支持公司的有機增長重點和積極的股票回購計劃。

該公司認為，根據其營業收入、營業利潤率、自由現金流和信用評級，如有必要，它可以很容易地獲得額外的融資。

現金流

公司使用自由現金流來衡量可用於分紅、股票回購、收購和債務償還的運營產生的現金流。公司認為，這項非公認會計準則財務指標有助於投資者評估公司的財務業績，並衡量公司內部產生現金為公司計劃提供資金的能力。自由現金流是指經營活動提供的淨現金減去對工廠和設備的增建。根據現金流量表，自由現金流的衡量標準與經營活動的淨現金流不同，可能與其他公司使用的標題相似的衡量標準不一致。2023年和2022年第三季度和年初至今的現金流信息彙總如下：

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
以百萬計2023202220232022
經營活動提供的淨現金$982 $713 $2,500 $1,537 
增加廠房和設備(126)(101)(324)(256)
自由現金流$856 $612 $2,176 $1,281 
支付的現金分紅$(396)$(377)$(1,194)$(1,139)
回購普通股(375)(500)(1,125)(1,250)
收購業務（不包括現金及等價物）— — — (2)
原始到期日為三個月或更短的債務（償還）淨收益(25)443 (367)1,078 
原始到期日超過三個月的債務所得收益— — 1,425 454 
償還原始到期日超過三個月的債務— (247)(678)(1,110)
其他，淨額31 10 75 23 
匯率變動對現金及等價物的影響(23)(46)(30)(88)
現金及等價物的淨增加（減少）$68 $(105)$282 $(753)

2022年第三季度和年初至今，經營活動提供的淨現金和自由現金流有所下降，這是由於為支持收入增長而增加了營運資金投資，包括增加庫存水平以幫助降低供應鏈風險和維持客户服務水平。

股票回購計劃

2018年8月3日，公司宣佈了一項股票回購計劃，規定在無限期內回購高達30億美元的公司普通股（“2018年計劃”）。根據2018年計劃，該公司以每股158.11美元的平均價格回購了約670萬股普通股
28

2019年，其普通股約為420萬股，2020年平均價格為每股167.69美元，2021年約有440萬股普通股，平均價格為227.29美元，2022年第一季度約有120萬股普通股，平均價格為216.62美元。2018 年的計劃已於 2022 年第一季度完成。

2021年5月7日，公司宣佈了一項新的股票回購計劃，規定在無限期內再回購30億美元的公司普通股（“2021年計劃”）。根據2021年計劃，該公司在2022年第一季度以209.29美元的平均價格回購了約60萬股普通股，在2022年第二季度回購了約180萬股普通股，平均價格為205.03美元，在2022年第三季度回購了約240萬股普通股，平均價格為2.0454美元，約230萬股普通股，平均價格為 221.59 在2022年第四季度，其約160萬股普通股持有2023年第一季度的平均價格為233.62美元，2023年第二季度約為160萬股普通股，平均價格為229.30美元，2023年第三季度約有160萬股普通股，平均價格為241.55美元。截至2023年9月30日，2021年計劃下還剩約3.65億美元的授權回購。

2023年8月4日，公司宣佈了一項新的股票回購計劃，規定在無限期內再回購高達50億美元的公司普通股（“2023年計劃”）。截至2023年9月30日，2023年計劃下還有50億美元的授權回購。

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平均投資資本的税後回報率

公司使用平均投資資本的税後回報率（“税後投資回報率”）來衡量其運營使用投資資本創造利潤的有效性。税後投資回報率不是根據美國公認的會計原則（“GAAP”）定義的。税後投資回報率是一種非公認會計準則財務指標，公司認為這是投資者評估公司從投資於其運營的現金中獲得回報的能力的有意義的指標，可能與其他公司計算税後投資回報率的方法不同。公司將税後投資回報率定義為税後營業收入除以平均投資資本，後者在中期列報時按年計算。税後營業收入是一種非公認會計準則指標，包括税後扣除利息支出前的淨收入和其他收入（支出），不包括這些收入，因為它們不代表公司運營產生的回報。為了便於比較，該公司還將2023年第二季度2000萬美元的離散税收優惠排除在淨收入和截至2023年9月30日的九個月的有效税率之外。此外，為便於比較，該公司將2022年第二季度的5100萬美元離散税收優惠排除在淨收入和截至2022年9月30日的九個月的有效税率之外。總投資資本代表公司的淨資產，但現金及等價物和未償債務除外，這些資產不代表對公司運營的資本投資。與税後營業收入最具可比性的GAAP指標是淨收入。2023年和2022年第三季度和年初至今的淨收益佔平均投資資本和税後投資回報率的比例如下：

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
以百萬美元計2023202220232022
分子：
淨收入$772 $727 $2,240 $2,127 
與 2023 年第二季度相關的離散税收優惠— — (20)— 
與2022年第二季度相關的離散税收優惠— — — (51)
利息支出，扣除税款 (1)
51 39 150 112 
其他（收入）支出，扣除税款 (1)
(8)(20)(31)(49)
税後營業收入$815 $746 $2,339 $2,139 
分母：
投資資本：
現金及等價物$990 $774 $990 $774 
貿易應收賬款3,163 3,031 3,163 3,031 
庫存1,799 2,007 1,799 2,007 
待售淨資產— 75 — 75 
網廠和設備1,904 1,705 1,904 1,705 
商譽和無形資產5,510 5,557 5,510 5,557 
應付賬款和應計費用(2,168)(2,177)(2,168)(2,177)
債務(8,066)(7,628)(8,066)(7,628)
其他，淨額(128)(330)(128)(330)
總淨資產（股東權益）3,004 3,014 3,004 3,014 
現金及等價物(990)(774)(990)(774)
債務8,066 7,628 8,066 7,628 
總投資資本$10,080 $9,868 $10,080 $9,868 
平均投資資本 (2)
$10,237 $10,004 $10,239 $9,985 
淨收益與平均投資資本之比 (3)
30.1 %29.1 %29.2 %28.4 %
平均投資資本的税後回報率 (3)
31.9 %29.9 %30.5 %28.6 %

30

(1)    截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，用於利息支出和其他（收入）支出的有效税率分別為23.8％和23.9％。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，用於利息支出和其他（收入）支出的有效税率分別為23.4％和23.7％。

(2)    平均投資資本是使用所列期間開始時和每個季度末的總投資資本餘額計算得出的。

(3)    截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的回報率將計算出的回報率乘以4，轉換為年利率。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的回報將計算出的回報率除以3，再乘以4，將其轉換為年利率。

截至2023年9月30日的九個月的税率對賬如下，其中不包括2023年第二季度與修訂後的2021年美國税收相關的2000萬美元離散税收優惠：

九個月已結束
2023年9月30日
以百萬美元計所得税税率
正如報道的那樣$656 22.7 %
與 2023 年第二季度相關的離散税收優惠20 0.7 %
經調整後$676 23.4 %

截至2022年9月30日的九個月的税率對賬如下，其中不包括與美國税務審計決議相關的2022年第二季度離散税收優惠5100萬美元：

九個月已結束
2022年9月30日
以百萬美元計所得税税率
正如報道的那樣$594 21.8 %
與2022年第二季度相關的離散税收優惠51 1.9 %
經調整後$645 23.7 %

請參閲註釋 4。第 1 項中的所得税。財務報表，瞭解有關2023年第二季度和2022年第二季度離散税收優惠的更多信息。

31

營運資金

管理層使用營運資金來衡量公司的短期流動性。截至2023年9月30日和2022年12月31日的淨營運資金彙總如下：

以百萬計2023年9月30日2022年12月31日增加/
（減少）
流動資產：
現金及等價物$990 $708 $282 
貿易應收賬款3,163 3,171 (8)
庫存1,799 2,054 (255)
預付費用和其他流動資產336 329 7 
持有待售資產— 8 (8)
流動資產總額6,288 6,270 18 
流動負債：
短期債務1,248 1,590 (342)
應付賬款和應計費用2,168 2,322 (154)
待售負債— 1 (1)
其他566 547 19 
流動負債總額3,982 4,460 (478)
淨營運資金$2,306 $1,810 $496 

截至2023年9月30日，公司現金及等價物中有很大一部分由國際子公司持有。在國際上持有的現金及等價物如果匯回美國，則可能需要繳納外國預扣税。在國際上持有的現金和等價物通常用於國際運營需求或再投資以資助現有國際業務的擴張。國際資金也可用於為國際收購提供資金，或者，如果不被視為永久投資，則可以匯回美國。公司已計入與外國持有的現金及非永久投資等價物相關的國外預扣税。

在美國，公司利用運營產生的現金流為國內現金需求和公司的資本配置優先事項提供資金。這包括美國企業的運營需求、股息支付、股票回購、收購、償還國內債務、再投資以資助現有美國業務的擴張以及企業的一般需求。公司還可以使用其由長期信貸額度支持的商業票據計劃來滿足短期流動性需求。該公司認為，運營產生的現金和公司商業票據計劃提供的流動性將繼續足以為美國的現金需求提供資金。

債務

截至2023年9月30日和2022年12月31日，債務總額如下：

以百萬計2023年9月30日2022年12月31日
短期債務$1,248 $1,590 
長期債務6,818 6,173 
債務總額$8,066 $7,763 

截至2023年9月30日和2022年12月31日，短期債務包括分別為5.48億美元和11億美元的商業票據。截至2023年9月30日和2022年12月31日，商業票據的加權平均利率分別為5.37％和4.35％。截至2023年9月30日的短期債務還包括與2024年3月1日到期的3.50％票據相關的7億美元，這些票據在2023年第一季度從長期債務重新歸類為短期債務。此外，截至2022年12月31日的短期債務包括與2023年5月22日到期的1.25％歐元票據相關的5.35億美元，這些票據已在到期日償還。

2022年，2022年5月20日到期的1.75％歐元票據中的5.68億美元於2022年2月22日按面值全額贖回。

32

2023年5月5日，公司簽訂了以歐元計價的信貸協議（“歐元信貸協議”），終止日期為2024年5月3日；但是，前提是公司最多可以將終止日期延長六個月，最多兩次。根據歐元信貸協議，公司最多可以借款13億歐元。歐元信貸協議下的任何貸款在全部或部分償還後不得重新借款，其年利率等於適用的歐元銀行同業拆借利率（根據任何法定儲備金進行調整），再加上公司選擇的一、三或六個月利息期的0.75％。

2023年5月12日，該公司根據歐元信貸協議借入了13億歐元。借款收益用於一般公司用途，包括償還未償債務。截至2023年9月30日，根據歐元信貸協議，該公司有14億美元的未償債務，利率為4.45％，這筆款項已包含在長期債務中，因為公司打算行使延長終止日期的選擇權。

該公司還有30億美元的循環信貸額度，終止日期為2027年10月21日，可用於提供額外的流動性，包括支持潛在的商業票據發行。截至2023年9月30日或2022年12月31日，循環信貸額度下沒有未償還的款項。

總負債佔息税折舊攤銷前利潤

公司使用債務總額與息税折舊攤銷前利潤的比率來衡量其償還未償債務的能力。息税折舊攤銷前利潤和債務總額與息税折舊攤銷前利潤的比率是非公認會計準則財務指標。公司認為，總債務與息税折舊攤銷前利潤之比是投資者評估公司長期財務流動性的有意義的指標，可能與其他公司計算總債務與息税折舊攤銷前利潤的方法不同。總負債與息税折舊攤銷前利潤的比率表示總債務除以扣除利息支出、其他收入（支出）、所得税、折舊以及過去十二個月無形資產攤銷和減值前的淨收益。截至2023年9月30日和2022年12月31日的過去十二個月期間，債務與息税折舊攤銷前利潤的總額如下：

以百萬美元計2023年9月30日2022年12月31日
債務總額$8,066 $7,763 
淨收入$3,147 $3,034 
添加：
利息支出252 203 
其他（收入）支出(231)(255)
所得税870 808 
折舊275 276 
無形資產的攤銷和減值
120 134 
EBITDA$4,433 $4,200 
債務總額與息税折舊攤銷前利潤比率1.8 1.8 

股東權益

截至2023年的九個月中，股東權益的變化如下：

以百萬計
2022年12月31日的股東權益總額
$3,089 
淨收入2,240 
回購普通股(1,125)
已申報分紅(1,216)
扣除税款的外幣折算調整(61)
其他，淨額77 
2023年9月30日股東權益總額
$3,004 

33

前瞻性陳述

本10-Q表季度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述可以通過使用 “相信”、“預期”、“計劃”、“打算”、“可能”、“戰略”、“前景”、“估計”、“將”、“應該”、“可以”、“項目”、“目標”、“預期”、“指導”、“預測” 和其他類似詞語來識別，並且可能包括但不限於關於持續時間和潛在影響的陳述 COVID-19 疫情和全球供應鏈挑戰、相關政府行動以及公司應對公司業務、未來財務和經營業績的戰略，自由現金流、各個地理區域的經濟和監管狀況，包括通貨膨脹、外匯波動的影響、公司企業戰略計劃帶來的收益的時間和金額、分紅和股票回購的時間和金額、公司知識產權的保護、未來商譽或無形資產減值費用的可能性、採用新會計公告的影響、內部產生的資金和信貸額度是否足以償還債務和為債務融資公司的資本配置優先事項、美國產生的現金充足以為美國的現金需求提供資金、額外融資的成本和可用性、原材料和能源的供應以及原材料成本上漲的影響、公司在未來福利支付中與養老金和其他退休後福利相關的部分、公司的信息技術基礎設施、潛在的收購和剝離以及被收購業務的預期業績和被剝離業務的影響、美國的影響和全球税收立法以及與解決税務問題相關的預計時間和金額、遵守環境法規的成本、公司員工未能遵守適用法律和法規的影響、懸而未決的法律訴訟的結果以及汽車行業勞工訴訟的潛在影響。這些陳述受某些風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際結果與預期結果存在重大差異。可能影響未來業績的重要風險包括 (1) COVID-19 疫情和其他流行病或公共衞生危機、相關的政府行動和公司應對戰略、(2) 公司所服務的市場的疲軟或衰退、(3) 國際和國內政治和經濟狀況的變化或惡化，例如俄羅斯和烏克蘭衝突或中美貿易關係以及相關經濟和其他制裁的影響，(4) 不利影響外匯波動的影響，(5) 公司的企業戰略計劃可能不會對有機收入增長產生預期的影響，（6）市場狀況以及為公司股票回購提供資金的融資成本和可用性，（7）推遲或減少向公司產品線推出新產品，（8）未能保護公司的知識產權，（9）商譽和其他無形資產減值對公司的投資資本回報率、財務狀況或業績的潛在負面影響的運營情況，(10) 原材料價格上漲和供應短缺或延遲，(11) 公司在固定福利養老金計劃下的義務面臨的金融市場風險，(12) 服務中斷、數據損壞、基於網絡的攻擊、我們或我們的供應商和第三方服務提供商的技術網絡和系統的安全漏洞，或違反數據隱私法的行為，(13) 收購對公司盈利能力和回報的潛在負面影響，(14) 資產剝離的潛在負面影響，包括留存負債和未知或有債務負債，（15）税收立法和監管行動以及税率變化的影響，（16）法律訴訟或執法行動中的潛在不利後果，（17）與環境監管和氣候變化的物理風險相關的不確定性，（18）公司的員工、代理人或業務夥伴可能未能遵守反賄賂、競爭、進出口、貿易制裁、數據隱私、人權和其他法律，以及（19）通貨膨脹或利率上升以及經濟衰退的可能性。有關這些風險的更詳細描述載於公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告的 “風險因素” 標題下。這些風險並非包羅萬象，鑑於這些風險和其他可能的風險和不確定性，投資者不應過分依賴前瞻性陳述作為對實際業績的預測。

ITW所作的任何前瞻性陳述僅代表截至其發表之日。除非法律要求，否則ITW沒有義務更新或修改其前瞻性陳述，無論是由於新信息、後續事件還是其他原因，也明確表示不承擔任何義務。

ITW 對所有利益相關方實行公平披露。投資者應注意，儘管ITW定期與證券分析師和其他投資專業人士溝通，但向他們披露任何重要的非公開信息或其他機密商業信息是違反ITW的政策的。投資者不應假設ITW同意任何分析師發佈的任何聲明或報告，無論聲明或報告的內容如何。

第 3 項。 關於市場風險的定量和定性披露

正如公司2022年10-K表年度報告中報告的那樣，市場風險敞口沒有重大變化。

第 4 項。 控制和程序

公司管理層在公司董事長兼首席執行官兼高級副總裁兼首席財務官的參與下，評估了公司披露控制和程序的有效性（如
34

截至2023年9月30日，《交易法》第13a—15（e）條）中定義。基於此類評估，公司董事長兼首席執行官以及高級副總裁兼首席財務官得出結論，截至2023年9月30日，公司的披露控制和程序已生效。

根據包括公司董事長兼首席執行官以及高級副總裁兼首席財務官在內的管理層的評估，在截至2023年9月30日的季度中，公司對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條）沒有發現對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分 — 其他信息

第 1 項。 法律訴訟

無。該公司披露涉及潛在金錢制裁的政府機構的環境法律訴訟的門檻為100萬美元。

第 1A 項。 風險因素

公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流受到各種風險的影響，這些風險可能導致實際業績與最近的業績或預期的未來業績存在重大差異。請參閲公司2022年10-K表年度報告中先前在第一部分——第1A項——風險因素中披露的公司風險因素的描述。其中所述的風險因素沒有重大變化。

第 2 項。 未註冊的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券

2018年8月3日，公司宣佈了一項股票回購計劃，規定在無限期內回購高達30億美元的公司普通股（“2018年計劃”）。2018 年的計劃已於 2022 年第一季度完成。

2021年5月7日，公司宣佈了一項新的股票回購計劃，規定在無限期內再回購30億美元的公司普通股（“2021年計劃”）。截至2023年9月30日，2021年計劃下還剩約3.65億美元的授權回購。

2023年8月4日，公司宣佈了一項新的股票回購計劃，規定在無限期內再回購高達50億美元的公司普通股（“2023年計劃”）。截至2023年9月30日，2023年計劃下還有50億美元的授權回購。

2023年第三季度的股票回購活動如下：

除每股金額外，以百萬計
時期購買的股票總數每股支付的平均價格作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數根據計劃可能還會購買的股票的最大價值
2023 年 7 月— $— — $740 
2023 年 8 月0.9 $244.15 0.9 $5,518 
2023 年 9 月0.7 $237.88 0.7 $5,365 
總計1.6 1.6 


36

第 6 項。 展品
展品索引
展品編號展品描述
31
規則 13a-14 (a) 認證。
32
第 1350 節認證。
101
伊利諾伊州工具廠公司截至2023年9月30日的季度10-Q表季度報告的以下財務和相關信息採用內聯可擴展業務報告語言（ixBRL）格式，並隨函以電子方式提交：（i）損益表、（ii）綜合收益表、（iii）財務狀況表、（iv）股東權益變動表、（v）現金流量表和（vi）相關附註財務報表。
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。
37

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
伊利諾伊州工具廠有限公司
註明日期：2023年10月24日來自：/s/ Randall J. Scheuneman
Randall J. Scheuneman
副總裁兼首席會計官
（首席會計官兼正式授權官員）
38