由雪佛龍公司提交
根據 1933 年《證券法》第 425 條
並被視為根據規則 14a-12 歸檔
根據1934年的《證券交易法》

標的公司：赫斯公司
委員會檔案編號 001-01204

2023年10月23日

關於雪佛龍公司（“雪佛龍”）可能 收購赫斯公司，雪佛龍 已在其網站上公佈了2023年10月23日舉行的投資者電話會議的以下記錄。

雪佛龍宣佈同意 收購赫斯

編輯過的筆錄

2023 年 10 月 23 日， 星期一

雪佛龍

2023年10月23日

美國東部時間上午 7:30

本筆錄由雪佛龍公司編輯。它 通常與原始電話會議記錄一致。要觀看投資者電話會議的重播，請收聽 收看 chevron.com 上發佈的標題為 “投資者”、“活動與演講” 的網絡直播演講。

操作員： 早上好。我叫凱蒂，今天我將擔任你的會議主持人。
歡迎參加雪佛龍的電話會議，討論其收購赫斯的提議。此時，所有參與者都處於僅收聽模式。演講者發言後，將進行問答環節，屆時將給出指示。如果有人在電話會議期間需要幫助，請按星號，然後在按鍵電話上按零。提醒一下，本次電話會議正在錄製中。我現在要把電話會議交給雪佛龍投資者關係總經理傑克·斯皮林。請繼續。
傑克·斯皮林： 謝謝，凱蒂。早上好，歡迎參加本次特別電話會議，宣佈一項重要的擬議組合。我是雪佛龍投資者關係總經理傑克·斯皮林，今天還有雪佛龍董事長兼首席執行官邁克·沃思、赫斯首席執行官約翰·赫斯和雪佛龍首席財務官皮埃爾·佈雷伯。
我們將參考雪佛龍網站上提供的幻燈片和準備好的備註。
在我們開始之前，請注意，本演示文稿包含估計、預測和其他前瞻性陳述。
請查看幻燈片 2 中的警示聲明。
現在，我要把它交給 Mike。
邁克·沃思： 各位早上好。我很高興地宣佈，雪佛龍已達成收購赫斯的最終協議。赫斯是一家首屈一指的勘探和生產公司，擁有圭亞那業內最具吸引力、壽命最長的增長資產，並在其他地方擁有與雪佛龍相輔相成的重點投資組合。
這種組合符合我們的目標，即安全地提供更高的回報和更低的碳排放。 我們預計，在實現協同效應並啟動第四艘浮式生產儲油船之後，該交易將在2025年增加每股現金流 [浮動生產、儲存和卸載]圭亞那的船隻。我們已經確定了10億美元的運行成本協同效應，我們預計將在收盤後的一年內實現這些協同效應。
此外，赫斯提高了雪佛龍在未來五年的估計產量和自由現金流增長率，並有望將我們的增長狀況延長到未來十年，以支持我們增加同行領先的股息增長和股票回購的計劃。
同樣重要的是，這種結合將進一步增強我們最重要的資源，即每天安全地向世界輸送能源的人們。我們期待將Hess才華橫溢的員工隊伍與我們的員工隊伍相結合。
赫斯股東每持有赫斯股票將獲得1.0250股雪佛龍股票作為對價，這比20天平均收盤價高出10.3％。

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這是雪佛龍自疫情以來的第三筆上游交易，溢價約為10％，表現出一貫的紀律。前兩個立即產生了增量。這筆交易改變了我們的投資組合，預計將帶來長期的自由現金流增長，從而支持資本回報的增加，並超過低至中等個位數的短期每股攤薄收益。
我很高興約翰·赫斯有望加入雪佛龍的董事會。John 是一位備受尊敬的行業領導者，擁有創造價值的記錄以及與政府和合作夥伴的牢固關係。我期待與John合作，將兩家公司整合在一起，為不斷增長的世界安全地提供低碳能源。
圭亞那的Stabroek區塊是世界一流的，在過去十年中，該行業最大的石油發現中發現了超過110億英國央行的可開採資源。赫斯在淨產量中所佔份額約為每天11萬桶，現金利潤率行業領先，碳強度低，這是一個成功的組合。這只是前兩個 FPSO，還有三個 FPSO 目前正在開發中。
可能有多達十個 FPSO，預計這將推動未來十年的產量增長。而且勘探潛力巨大，計劃在2024年開採10至12口井。鑑於過去的成功，這對資源進一步增長來説是個好兆頭。
我們打算繼續與圭亞那政府合作，為該國及其人民創造共同的繁榮和價值。
在巴肯，赫斯擁有強勁的土地面積，未來經濟的鑽探地點將排長隊，這些地點將添加到雪佛龍優勢的頁巖油和緊張的投資組合中。
赫斯在墨西哥灣的資產與雪佛龍在我們熟知的盆地的資產相輔相成，我們預計，更多的勘探成功將支撐着漫長的未來。
東南亞資產通過與石油掛鈎定價的天然氣合約提供了可預測的財務業績。
這種組合將進一步加強和分散我們已經佔據優勢的投資組合。
圭亞那是一項特殊而差異化的資產，它增加了大量的深水資源庫存，補充了雪佛龍在全球現有的深水資產。
Bakken為我們在DJ和二疊紀的領先地位增加了又一個多產的美國頁巖盆地，我們預計它將受益於雪佛龍在技術和業績方面的進步，因為我們的目標是進一步改善採收率和提高回報。
東南亞帶來了我們歷史悠久的區域天然氣業務，這增加了我們在澳大利亞和地中海東部的優勢天然氣地位。
由此產生的投資組合非常豐富，預計現金利潤率高，碳密集度低，跨資產類型和地域多元化，在短週期和長期投資之間保持平衡，經久耐用，油田處於平穩和增長階段。預計我們超過75％的上游資本支出將集中在這八項資產上，這使雪佛龍能夠在未來十年實現持久的自由現金流增長。
憑藉更強勁的合併投資組合，我們預計到2028年將進一步提高高品位，並通過資產出售產生約100億至150億美元的税前收益。一些資產出售候選人會產生高回報，而赫斯賬面價值的上升也將影響投資回報率。收盤後，我們的目標是按週期中期價格維持兩位數的投資回報率。

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自2019年離開Anadarko以來，直到預計明年赫斯交易完成，雪佛龍將在我們在澳大利亞、哈薩克斯坦、二疊紀盆地和墨西哥灣近海的地位基礎上，在DJ盆地、東地中海、巴肯和圭亞那建立新的重要儲備和資源頭寸。
這些低溢價交易使雪佛龍的上游業務多元化並得到加強。展望未來，雪佛龍的產量增長率預計將高於我們目前的預期，我們還預計它可以持續更長的時間。在交易結束後製定合併業務計劃後，我們將提供更新的指導方針。
此外，我們將在自由現金流為正值或處於風口浪尖時收購這些資產。在我們加上對TCO、二疊紀和墨西哥灣以及可再生燃料和石化設施的投資所產生的預計自由現金流增長之後，我們預計到2027年，自由現金流將翻一番以上，圭亞那有望支撐2030年代的進一步增長。
在雪佛龍，我們認為能源的未來是低碳，這種組合增加了低碳強度資產，預計這些資產將有助於實現我們2028年的石油和天然氣目標。在過去的幾年中，赫斯降低了碳強度，雪佛龍打算繼續成為碳效率最高的生產商之一。
我們正在繼續尋找滿足當今需求的方法，包括傳統能源和新能源供應，這些能源的碳強度較低，但仍然價格合理且可靠。負擔得起的能源對經濟的繁榮至關重要。可靠的能源對國家安全至關重要。低碳未來對我們所有人都有利害關係。
隨着預期的自由現金流增長更高，雪佛龍打算根據我們長期以來的財務優先事項向股東返還更多現金。
在過去五年中，雪佛龍的每股股息複合年增長率增長了6％，是最接近的綜合同行的兩倍多。在PDC Energy的即時自由現金流和赫斯長期預計的自由現金流增長的支持下，我們預計將在1月份建議將第一季度的每股股息增加8％，至1.63美元。
收盤後，我們還打算將回購額提高到每年200億美元（合每季度50億美元）的指導區間的最高水平。這反映了上游的規模更大、更好，與我們的投資者日上行價格情景一致。根據美國證券交易委員會的規定，股票回購量將在收盤前的一段時間內受到限制。
資本支出區間的中點等於兩家公司的共識前景。作為一家規模更大、更多元化的公司，經過四次收購，我們將保持對資本紀律的承諾，資本支出約為十年前水平的一半。
收盤後，我們將繼續保持強勁的資產負債表，雪佛龍將繼續以50美元的布倫特原油價格建造，預計將涵蓋該水平的資本支出和股息。雖然我們目前處於價格上漲週期，但我們將做好充分的準備，為下行情景做好準備。
在我把它交給 John 之前，我想最後談一點。

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上游是資源枯竭的業務，油田會生長、成熟，然後衰落。John 和我從這個行業的幾十年中就知道了這一點。在過去的3、5年和10年中，雪佛龍在儲備替代方面一直處於綜合同行集團的領先地位。赫斯是該行業近代歷史上最偉大的系列發現的一部分，其增長和持續潛力無與倫比。
預計合併後的公司將在未來十年內擁有資源庫存深度——遠遠超出我們對業務的信心所看到的——以及繼續安全地向不斷增長的世界提供低碳能源的運營、技術和財務能力。
現在，我要把它交給我的朋友和未來的董事會成員約翰·赫斯。
John Hess： 謝謝你，邁克。我很榮幸今天能和大家在一起，我對我們兩家偉大公司的戰略合併感到非常興奮。我期待有機會加入雪佛龍董事會。
我們公司正在慶祝我們的 90第四今年的週年紀念日。我們有着自豪而悠久的歷史，始於我父親在大蕭條期間用二手卡車運送燃油。
在過去的90年中，我們一直以為公司和股東做出正確的長期決策為指導。這種戰略組合令人信服，也是我們未來的正確決定。
赫斯擁有業內最好的增長組合，包括圭亞那，這是過去10年來世界上最大的石油發現地，供應成本低，碳強度低，碳強度低，還有巴肯頁巖，我們是那裏的領先石油和天然氣生產商。
雪佛龍是全球最大、最受尊敬的能源公司之一，擁有世界一流的多元化資產組合，是業內最強勁的資產負債表之一，也是業內現金回報率最高的公司之一。
此外，雪佛龍還有業內最好的首席執行官之一，我的朋友邁克·沃思。
與赫斯一樣，雪佛龍也是一家以價值為導向的公司。我們的員工具有強烈的文化契合度，我們共同堅定地致力於在我們開展業務的社區中產生積極的社會影響，並投資於能源轉型。
我相信，我們的戰略組合將創造一家在各個方面都更加強大的公司，其領導力、資產組合和財務資源可以在未來幾年為股東帶來可觀的價值。
邁克，謝謝。我期待在未來幾年與您合作。我現在把電話交給 Jake。
傑克·斯皮林： 我們準備好的發言到此結束。現在，我們已準備好回答您的問題。
請僅回答一個問題，讓隊列中的每個人都有機會。我們將盡力解答您的所有問題。
凱蒂，請打開臺詞。
操作員： 謝謝。如果您此時有疑問，請在按鍵電話上按星號。如果您的問題已得到解答，或者您想將自己從隊列中刪除，請按第二顆星。如果您使用免提電話收聽，我們要求您在提問之前提起聽筒以提供最佳音質。再説一遍，如果您有疑問，請在按鍵電話上按星號。

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我們將向高盛提問尼爾·梅塔的第一個問題。
Neil Mehta： （高盛） 恭喜你，約翰，恭喜你，邁克。
John，感謝你多年來給予的所有指導，並祝你在下一個職位上一切順利。我的問題在附錄中 [幻燈片 12]，你們在這裏稍微談一下協同效應，希望你們能深入研究這個問題。看來有看跌期權動態，稍微圍繞着NOL和G&A。那麼，只要談談圍繞協同效應的置信區間以及我們應該如何考慮將其納入其中？
邁克·沃思： 當然，尼爾。感謝您的友好評論。在收盤一年後，我們已經確定了約10億美元的成本協同效應。其中一半以上來自典型的公司成本，這是你所期望的 [比如]保險、上市公司成本、勘探等。然後，正如你所提到的，其餘部分與一些税收項目和看跌期權的節省有關。預計税收優惠將來自合併後的公司能夠使用結轉的部分淨營業虧損並改善合併後的公司的現金流，因此這會產生真正的現金影響。
我們計劃停止使用看跌期權來對衝一些大宗商品價格的波動。作為一家規模龐大的公司，我們的資產負債表可以完全暴露。這只是我們在合併兩家公司時不會產生的成本。這些都是基於公開信息和我們在這裏所能做的勤奮。與往常一樣，一旦我們完成整合，我們將繼續尋找更多機會。
謝謝，尼爾。
操作員： 我們將在 Wolfe Research 的 Sam Margolin 旁邊。
Sam Margolin：
（Wolfe Research）		 嗨，你好嗎？
邁克·沃思： 早上好，山姆。
Sam Margolin： 感謝你回答這個問題。我只是在看這裏的預計資本支出指南，這或多或少是對兩家公司獨立加在一起的預期。但是，你如何看待雪佛龍公司內部的資本競爭，以及你認為資本支出在不同類型的情景中被引向何方？謝謝。
邁克·沃思： 當然，山姆。我認為這裏重要的一件事是，雪佛龍和赫斯都已經制定了非常有針對性和高回報的資本計劃。圭亞那在赫斯預算中獲得了2023年上游資本指導的一半以上，巴肯的另外30％來自巴肯，這兩者都是非常強勁的資產，可以帶來你所期望的回報和現金。而且你熟悉我們一直關注二疊紀、完成我們在哈薩克斯坦的大型項目以及深水、墨西哥灣等的開發項目的方式。沒有太多明顯的重疊之處，或者你會説我們會減少資本支出的領域。
我們所做的實際上是研究兩家公司的合併前景。我們的高端 [資本支出]範圍 [是]160 億美元。我認為，關於赫斯明年的共識約為45億美元。這使你達到205億美元。我們已經設定了一個射程 [190-220 億美元]那個，所以這差不多是區間的中點。有趣的是，這個系列確實是雪佛龍在疫情之前獨立運行的地方。現在，除此之外，我們還有一點附屬資本支出，但我已經在準備好的評論中提到，這是我們十年前僅在雪佛龍上花費的一半。如今，我們是一家好得多的公司，一家通過收購的公司規模更大。

6

今後，我們打算繼續嚴格遵守紀律。我提到了八種資產，它們將佔我們資本支出的75％。然後，當然，我們確實有幾個石化項目正在開發中，還有其他一些項目將處於這種平衡狀態。
這就是今天的指導方針。當然，一旦我們把兩家公司合併在一起，這就是 [a]這筆交易意義重大，以至於合併後的商業計劃書才是我們真正開始優化權衡和選擇的地方。我們結束後會回來和你談談這個問題。謝謝，山姆。
操作員： 我們將在美國銀行的道格·萊格特旁邊。
Doug Leggate：
（美國銀行）		 早上好，先生們。
邁克，這些年來我們談了很多事情。這種合身度非同尋常，我向你們倆表示祝賀。但是，從赫斯的角度來看，我確實有一個與時機有關的問題。我的問題是，當你看待赫斯自由現金流的轉折時，至少在我們看來，價值增長是非同尋常的。因此，邁克，這無疑是值得你稱讚的。但是，如果你按年計算，還有10億美元的協同效應，基本上就是你為赫斯支付的溢價，這基本上看來你沒有分享任何協同效應。那麼，我的問題是，你認為股東們會如何應對這個問題？如果交易條款不夠好，邁克，你的承諾是什麼？
邁克·沃思： 好吧，讓我們讓赫斯的大股東談談這個問題。
John Hess： 是的。道格，謝謝。而且 Doug，你和任何人一樣瞭解我們的公司。第一，我認為這裏的一些背景很重要。你對這種增長的看法是對的，按當前價格計算，每台浮式生產儲油儲油每年上線的每艘浮式生產儲備船每年可帶來約10億美元的現金流。但背景是，無論你將我們與大型公司還是獨立公司進行比較，我們公司的股東總回報率是能源行業中最高的五年。如你所知，去年我們的股票上漲了94％，在標準普爾指數中排名第二。因此，這種戰略組合是股票交易所，合併，因此我們仍然可以參與上漲。
就你而言，這種增值將歸雪佛龍的股東所有，我和我的家人將是其中之一，他們打算長期持有該股。我認為另一個關鍵點是，儘管赫斯在資源增長、產量增長和現金流增長方面為雪佛龍提供了增長，但雪佛龍在多元化的資產組合、出色的資產負債表和非常高的現金回報方面為赫斯提供了強大的財務實力。具體而言，赫斯的股息將從每股1.75美元增加到今年的6美元和明年的6.50美元。還有一項重大的股票回購計劃。
當你看一下我們的戰略組合時，我認為它在各個方面都很強大，前途光明。我們將成為值得擁有的石油公司，也是最適合工作的公司，所以我們對此感到非常興奮。而且我認為你所説的增值，鑑於這是一筆股票換股票的交易，我們仍在繼續參與。我們對這種戰略合併感到非常興奮，我們相信我們正在創建一家首屈一指的石油和天然氣公司，為能源轉型做好了特別有利的準備。

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Doug Leggate： 祝你好運，夥計們。非常感謝。
操作員： 我們將和富國銀行一起去羅傑·雷德旁邊。
羅傑·雷德： 是的，謝謝。早上好，恭喜你們兩個。
（富國銀行）
約翰，看着圭亞那的到來真是太棒了，看到雪佛龍把它帶到這裏的第二章真是太激動了。我有一個問題，我想你在最後一個問題上稍微解決了一點，那就是全股權與股權和現金的某種組合。我的另一個問題可能主要針對你 Mike，即你對投資回報率的影響以及資產出售增加的評論。有點讓我們知道你預計它最初會受到什麼影響，然後也許當你繼續前進時，回到兩位數。我們真正應該在那裏關注哪些關鍵內容？
邁克·沃思： 羅傑，在這筆交易和其他協議中，你都在尋找最佳組合，這是談判的結果。在大宗商品行業交易中使用股票確實很有幫助，因為在任何給定的時間點，你都有一個正在交易的石油市場。而且，當你在六、九個月後關閉時，你可能會發現自己處在一個截然不同的世界中。這是一筆包含大量現金的交易，在股東投票時，你現在的估值看起來與交易時截然不同。而在股票交易中，你們倆都自然會被套期保值。因此，隨着大宗商品價格的上漲或下跌，你不會有一種單方面的感覺，就像他們贏了，而另一方卻覺得自己沒有獲勝。所以，這才是關鍵。
這裏的另一個現實是考慮到我們的回購計劃的規模，我們將繼續執行該計劃，正如我所提到的 [在我準備好的發言中]，實際上，在比我們目前更高的水平上，我們將回購這些股票，並在市場週期中有效地將其轉換為現金交易，無論這些交易是什麼。因此，我們認為這種結構對雙方都有意義，確實提供了公平和平衡的考慮。
關於所用資本的回報率，你説得對，這會稍微稀釋一點。正如約翰所説，赫斯有着出色的往績。因此，我們將把其中一些放在資產負債表上。皮埃爾可以稍微評論一下其結構，然後在我們向前邁進的過程中我們將如何繼續推動更高的回報。
皮埃爾·佈雷伯： 如你所知，這是採購會計，羅傑。赫斯創造了很多價值。在購買會計中，我們記入歷史賬面價值，我們必須按市值計值，這將是我們使用的資本的增加。我們還談到了對我們的投資組合進行高評級，並出售100億至150億美元的資產，這些資產往往回報率也很高。這兩個因素都將壓制短期投資回報率，但這是一項涉及長期增長、長期庫存和期限以及自由現金流增長、每股現金流增加的交易。我們認為抵消措施已經足夠了，但正如邁克所説，我們的意圖是在週期中期價格上維持兩位數的投資回報率。而且我們知道山要爬得更陡一些，但這就是合併後的公司要做的。
邁克·沃思： 謝謝，羅傑。

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操作員： 謝謝。我們將在瑞銀的喬什·西爾弗斯坦旁邊。
Josh Silverstien：
(瑞銀)		 是的。謝謝。早上好。
邁克·沃思： 早上好，Josh。
Josh Silverstien： 嗨，早上好。你提到，在價格上漲的環境下，回購將提高到200億美元的水平。如果雪佛龍真的願意，他們今年可以自己做這件事。我們是否認為這是該區間的潛在提升，比如20億美元的上漲，還是考慮到圭亞那正在經歷的增長支出期，在稱之為50美元的環境中會如何看待這個問題。謝謝。
皮埃爾·佈雷伯： 嘿，Josh，是 Pierre。我認為你應該將其視為增量25億美元，主要與赫斯交易掛鈎，但也與PDC掛鈎，但無論在任何價格情景下。我們處於價格上漲的情景中。我們在投資者日上對此進行了闡述，未來五年平均約為85美元。這有點接近該範圍的頂部，這有點像我們所處的範圍。但是你説得對，我們已經為較低的價格做好了準備，如果明年發生這種情況，我們可以向下調整回購，但仍將增加25億美元。
在某種程度上，PDC的自由現金流增加支撐了25億美元的回購，從長遠來看，來自Hess的自由現金流增加。這也是每股現金流增加的一部分。這是你必須做的數學的一部分。邁克所説的部分內容是這筆交易中有現金，只是沒有預付現金。現金會隨着時間的推移而流入，這有助於增加。這個概念是，無論我們獨立做什麼，這筆交易都將增加25億美元。
謝謝，喬希。
操作員： 謝謝。我們和豐業銀行一起去Paul Cheng旁邊。
保羅·程：
(豐業銀行) 		早上好。謝謝。也許那就讓我補充一下我的祝賀吧。
關於資產出售，也許，皮埃爾，你能否向我們介紹一下你要出售哪種資產，但如果你認為利潤率很高，你能不能再給我們一些其他特徵？我們是否應該假設你在演示文稿中確定的八種資產之外的任何資產都是暫定出售的，以及無論是僅加載後端還是後端加載的，都將按比例分配。謝謝。
邁克·沃思： 是的，Paul，我會拿的。我不會假設任何不在我們確定的八個中的東西都會出售。它沒有那麼簡單和乾淨。如果你看一下像我們這樣的投資組合，總會有大量資產可能不像其他人那樣適合你。如你所知，在過去十年左右的時間裏，我們做了很多投資組合的高評級。我不會將我們的任何資產描述為疲軟或沒有吸引力，但是如果我們要保持資本紀律——對於山姆關於如何配置資本的問題，我們就需要投資於最好的資產。因此，這就是我們要做的。而且，我們公司裏會有一些資產，這些資產在兩年前、四年前本來可以吸引資金，有了更強大的投資組合，再加上我們今天在這裏提到的多筆交易，就會發現其他資產會優先吸引這筆資金。因此，我們將尋找機會，將這些資金轉移到更適合其投資組合的其他人，他們可以為所需的持續資本提供資金。
當我們到了將兩家公司整合在一起並得出進一步指導的地步時，我們將為你介紹可能考慮的資產類型。然後很明顯，當我們簽訂協議時，我們將具體討論這些協議。所以，請繼續關注這方面的更多色彩，保羅。

9

保羅·程： 好吧。謝謝。
邁克·沃思： 謝謝。
操作員： 我們會和瑞穗一起去 Nitin Kumar 旁邊。
Nitin Kumar：
(瑞穗市)		 你好。早上好，邁克和約翰。首先，恭喜你們兩個。
邁克，我想稍微談談 Bakken。你知道，它不被視為 —— 它被視為頁巖中比較成熟的項目。那麼，這與你在過去幾年中提高的二疊紀和DJ職位有何吻合呢？有什麼技術可以用來解鎖那裏的更多儲備嗎？或者你能談什麼嗎？
邁克·沃思： 我想説的一件事是，我們將非常依賴赫斯在巴肯工作了很多年的優秀人才。當我們將 DJ Basin 添加到我們的產品組合中時，我們感到非常驚喜。這是我們以前從未接觸過的盆地，我們在二疊紀佔據了重要地位，事實證明，從諾布爾和PDC加入我們的人員在開發這種資源方面做得比我們想象的要好。他們非常理解。我們投資組合中的業績基準在任意數量的指標上都非常出色。而且我敢肯定，當我們和赫斯聚在一起看看他們在巴肯的所作所為時，情況也會如此。
我們確實有一個龐大的技術組織。我們正在努力開發許多技術，這些技術可以改善裂縫幾何形狀，將力學提高到納米級，從巖石基質中鬆開碳氫化合物並使其流動。因此，我們專注於一套技術，其中許多技術我們今年將在二疊紀實地試行，旨在提高頁巖的回收率。隨着這些產品的成熟和證明，我們會將其應用於包括Bakken在內的整個投資組合。
我確實相信，我們留下90％的分子的可能性很低。我們正在努力尋找提高回收率的方法，這為我們提供了另一個不錯的大型職位，有很大的運行空間，不僅可以在當前的高生產率水平下運營，而且隨着時間的推移，技術可以釋放更多價值。
我們很高興將 Bakken 添加到我們的產品組合中。從我們的勤奮來看，在這四個鑽機的水平上，似乎至少有15年的庫存。十五年 [的庫存]。我談到了2030年代，這是一項非常有吸引力的資產，它可以在未來許多年內實現某種平穩的產量，強勁的現金流，並具有我們將尋求釋放的技術上行空間。謝謝你的提問。
Nitin Kumar： 謝謝。
操作員： 我們將和派珀·桑德勒一起去瑞安·託德旁邊。
邁克·沃思： 早安，瑞安。
Ryan Todd：
（派珀·桑德勒）		 謝謝。早上好，恭喜你大獲成功。
也許如果我能問一個高層次的話，邁克，我們已經看到了 —— 感覺這個行業現在正在出現一波整合浪潮。 就在今年，我們已經看到了你們中的兩個。現在，您認為推動該領域當前的併購活動浪潮的是什麼？然後具體來説，為什麼赫斯現在適合你？我的意思是，也許這很明顯，但我很好奇是什麼推動了它，以及為什麼在這種情況下是 Hess？

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邁克·沃思： 在更廣泛的背景下，瑞安，我想我已經和你們中的許多人通了電話，我認為我們的行業本應進行一些整合，尤其是在你進入頁巖油時期。你們都知道過去十年左右的歷史，我們有很多公司，皮埃爾，坐在這裏，有句名言，幾年前我還想重複一遍，那就是：“從整個領域來看，我認為每位英國央行的首席執行官太多了。”
因此，我認為一些整合是很自然的。它發生的時間、地點和方式有點難以確定。但是你已經看到了一些交易，而且，你知道，也許我們會看到其他一些交易。對我們來説，我要告訴你，Hess是一個非常獨特的組合。這符合我們實現更高回報和更低碳排放的目標。同時繼續延長現金流和產量增長的期限，以支撐我們向股東返還現金。這實際上是資源質量和耐久性、高現金利潤率、低碳強度的獨特組合，它在許多方面增強了我們公司的長期業績。正如我所説，分散我們的投資組合，升級資產基礎並擴大增長。
沒有任何資產或公司與我們提供完全相同的組合。從你的角度來看，我可能會問 John 在這裏補充同樣的問題，Ryan？
John Hess： 好吧，正如我所説，我們認為我們在資源、生產和現金流方面的增長增強了雪佛龍的實力。我認為，雪佛龍多元化的資產組合、強勁的資產負債表和高現金回報使我們在能源轉型中處於獨特的地位。雪佛龍將成為值得擁有的石油股。我認為，這種組合非常強大。
邁克·沃思： 謝謝 Ryan。
Ryan Todd： 謝謝。
操作員： 我們將和摩根大通一起去約翰·羅亞爾旁邊。
約翰·羅亞爾：
(摩根大通)		 嗨，夥計們。早上好。恭喜這筆交易。
邁克，你能否談談過去的兩筆交易，兩者之間的二疊紀足跡很小，只有PDCE的一小部分。你能談談投資組合的多樣性嗎？有沒有人認為你不想在二疊紀中佔據整體組合的比例過大？
Mike Wirth： 我們想在二疊紀大放異彩，事實上，我們確實如此。我們現在在二疊紀有超過200萬英畝的淨土地。提醒一下，其中大多數沒有特許權使用費或特許權使用費非常低。我們有一個非常有利的二疊紀位置。你知道，上個季度我們報告的日產量為77.5萬桶，仍有望在2025年達到每天100萬桶。我們有一個大二疊紀 [位置]。作為一家公司，我們每天生產約300萬桶。你可以算一算，那是我們產量的四分之一到三分之一。我不知道讓我們的二疊紀變得更大一定會使我們成為一家與眾不同的公司。我們當然想讓二疊紀變得更好。我們每天都通過土地交易來做到這一點，這些土地交易達到了你可能看不到的水平，但它改善了我們必須開發的連續面積。而且我們會繼續這樣做。

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正如我向瑞安提到的那樣，這是一個非常獨特和引人注目的機會，可以加強我們的深水地位，增加另一個我們今天沒有接觸過的頁巖盆地。正如我所説，我們對在 DJ 中看到的內容感到非常滿意 [盆地]，我完全希望我們會對在 Bakken 中看到的一切感到非常滿意。
作為一種資產類別，我們非常喜歡頁巖資產類別。我們在阿根廷有Vaca Muerta，這是另一種資產，其地質非常引人注目，也是我們投資組合的重要組成部分。但是，當你擁有我們在二疊紀已經擁有的規模時，接觸不同的盆地、不同的地理位置、不同的監管制度等並不是一件壞事。
不要以此為由説我們不喜歡頁巖，但我們在那裏的規模很大。現在，我們對圭亞那和墨西哥灣深水暴露量的增加感到非常滿意。
約翰·羅亞爾： 很清楚。謝謝。
操作員： 我們將和加拿大皇家銀行一起去 Biraj Borkhataria 旁邊。
Biraj Borkhataria：
(加拿大皇家銀行)		 嗨，你好。感謝你回答我的問題。
我只想問一下税收協同效應的後續情況，你認為税收協同效應為十億美元。如果我看一下赫斯的年度報告，大約有36億美元的NOL [淨營業虧損]從去年年底開始，顯然他們將在今年之前使用一些。但是，這是你拿走 Hess NOL 然後直接將它們轉移給雪佛龍，還是出於任何原因冒着他們的風險？他們會因為控制權變更而被理髮嗎？謝謝。
皮埃爾·佈雷伯： 嗨 Biraj，我是 Pierre。赫斯的淨營業虧損超過150億美元，他們有全額估值補貼。這意味着 Hess 自己在美國沒有足夠的收入來使用這些收入 [NOL]。當你合併這些公司時，我們在美國的收入更高，我們可以使用這些淨營業虧損。
但是美國國税局有某些規定限制了這樣做的時機。協同效應每年一次，將持續十年左右，反映了使用這些淨營業虧損，但根據美國國税局的規定，該規定再次將其限制在每年一定金額以內。我們在之前的一些交易中也遇到過這種情況，但這裏還有更多。這是一種真正的協同效應，因為這要歸功於兩家公司的合併以及我們更大的美國收入基礎。
謝謝，Biraj。
Biraj Borkhataria： 好吧。這很清楚。謝謝。謝謝。
皮埃爾·佈雷伯： 關於這一點，我應該説這隻會是一種現金協同效應。因此，在購買會計中，估值補貼將被扣除。當使用遞延所得税資產或這些NOL時，會有現金收益。沒有收入福利，因為收入是通過購買會計計算的。其他協同效應是税前，如果你想考慮的話，它們的收益和税收協同效應是税前和税後的。但是隻有現金，沒有收入補助。謝謝。
操作員： 謝謝。接下來，我們來看看 Sankey Research 的 Paul Sankey。
保羅·桑基説道：
(Sankey Research)		 你好。各位早上好。

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恭喜你，赫斯先生，很高興報道過去 20 或 30 年的故事。
John Hess： 謝謝，保羅。
保羅·桑基説道： 話雖如此，我們知道圭亞那是世界上最好的石油資產。正如你所提到的，還有探索的上升空間。我們更多地考慮的是200美元的水平，這是華爾街目標股價的上限。你能否談談這筆交易的背景，從本質上講，這比赫斯的股價高出5％？上週創下歷史新高。這有那麼大的上升空間嗎 [如同]我們本可以預料的，你會説這筆交易的最大風險是圭亞那PSC嗎 [生產共享合同]？非常感謝。
John Hess： 是的，不是 Paul，公平的問題。但是你知道，再説一遍，我回想起這樣一個事實，那就是我們的股價多年來已經上漲了很多。在過去的五年中，我們一直是排名第一的股票，無論是主要股票還是獨立股票，並且提供了最高的股東總回報。去年， [Hess 股票]上漲了94％，在標準普爾指數中排名第二。你還必須記住，這是一筆股票換股票的交易。因此，基本上，我們不僅鎖定並保留了我們在過去幾年中創造的價值，而且我們還參與了你所説的上行空間。
最重要的是，我們獲得的股息要高得多，而不是每股1.75美元，作為股東，你得到的股息為6美元 [a 份額]。然後明年你會得到 6.50 美元 [a 份額]而且你有一個持續的強勁股票回購計劃。所以，你所説的很多價值，我非常有信心隨着時間的推移它會得到認可，我會接管的。
保羅·桑基： 關於 PSC 的風險？
Mike Wirth： 好吧 Paul。聽着，事實證明，這些年來，PSC非常穩定。我可能會讓 John 談談這個問題，他和其他人一起是其中的合夥人。但很明顯，我們已經研究過了，並認為這是一份經久耐用的好合同。
John Hess： 是的。如你所知，保羅，圭亞那的領導人已經非常明確地表示，他們將遵守生產共享合同。合同的神聖性非常重要，外國投資也非常重要。他們已經在我們的合資企業中非常清楚地表明，他們希望我們儘快將他們的石油開發成一種金融資源，以幫助他們的國家發展，為每個圭亞那公民提供更高的生活水平和共同繁榮。
最重要的是，他們為以負碳的方式和對環境負責的方式做到這一點感到非常自豪。作為投資省份，我想説圭亞那的風險非常低，赫斯和現在的雪佛龍都對進一步投資充滿信心，並期待未來獲得可觀的回報。
保羅·桑基説道： 謝謝。
Mike Wirth： 謝謝，保羅。
操作員： 接下來我們將和Truist Securities一起去尼爾·丁曼。
尼爾·丁曼：
（Truist Securities）		 早上好。恭喜。
邁克，我知道交易完成後你會得到更詳細的指導。關於新的指導方針，一些更高的現金流或自由現金流以及股東回報，我真的有一個廣泛的問題。我只是想知道，你認為其中更多的是來自協同效應還是潛在的效率？而且，你是否預計Bakken或其他有助於推動自由現金流和股東上行空間的活動可能會減少？謝謝。

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邁克·沃思： 自由現金流指引確實反映了雪佛龍投資組合中潛在的現金流實力。我們在那裏有一張幻燈片 [幻燈片 7]這顯示了預計將如何增長。然後，協同效應、這些新的浮式生產儲油的持續推出以及圭亞那的開發相結合，是其中的主要推動力。我們在這裏展示的是一個合併計劃，兩家公司都有良好的自由現金流增長動態。你把它們放在一起，發揮協同作用，甚至更好。顯然，展望未來，你一直在考慮如何改善投資組合並提高可以交付的業績。我敢肯定，當我們把它們結合起來時，我們會的。不要以此為由説我們希望減少巴肯或其他任何地方的活動。
Bakken和DJ兩者兼而有之，如果你想一想 —— 正如我們在二疊紀上所指出的那樣 —— 在頁巖油業務的某個時候，當你達到規模時，經濟和效率，產量持平，真正側重於鑽探和完井以及中游和進入市場，你可以從這些資產中產生強勁的自由現金流。在增長階段，你將大量現金返還用於增加產量，這是整個行業在2000年代的大部分時間裏所做的。我們的目標是從這些資產和期限中產生現金流，你真的可以在這裏看到。我們已經有了前面談到的技術優勢。
謝謝，Neal。
尼爾·丁曼： 這非常有幫助。謝謝。
操作員： 我們將與伯恩斯坦研究公司一起去鮑勃·布拉克特旁邊。
Bob Brackett：
（伯恩斯坦研究）		 早上好。恭喜你，約翰和邁克。
關於監管部門批准的問題，重點是美國和圭亞那，是否有任何里程碑，需要關注什麼，或者任何關鍵事件？
邁克·沃思： 我們非常注意監管部門批准的必要性。這純粹是上游生產交易。不涉及提煉或營銷，這通常是我們發現自己面臨更多此類問題的地方。在全球原油市場上，我們是一個小企業，我們的液體約佔全球產量的2％。就我們今天所説的盆地而言，我們的盆地不多。雪佛龍不在巴肯，雪佛龍不在圭亞那或馬來西亞地區。我們有職位，赫斯在墨西哥灣有職位，這幾乎是我們倆唯一運營的地方。
我們在這裏看不到反壟斷問題。我們認為這對兩家公司的股東都有好處。這對能源安全也有好處。在能源安全真正重要的時候，這兩家偉大的美國公司正在齊心協力，打造一家更強大的美國公司。我們將與反壟斷機構密切合作，滿足他們對信息的需求，但實際上在這裏看不到任何東西。也許，約翰，你可以談談圭亞那以及那裏的任何監管部門批准程序。
John Hess： 不，我相信圭亞那會非常支持雪佛龍進入我們的行列和合資企業。它將使美國最大的兩家石油公司、跨國公司和投資者成為該國的兩家公司。這將增強該國對外國投資的信心。它也將在技術上加強合資企業。我們非常有信心圭亞那國家將支持這筆交易。

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Bob Brackett： 很清楚。謝謝。
操作員： 接下來我們將向花旗提問 Alastair Syme 的問題。
Alastair Syme：
(花旗)		 謝謝。
邁克，我理解你關於頁巖油需要整合的觀點。圭亞那可能是此次收購價值的一半，我的看法是，該運營商迄今為止在勘探和開發方面做得相當不錯。我想知道你如何看待雪佛龍可以為這項關鍵資產增加的價值？
邁克·沃思： 是的，阿拉斯泰爾，我會同意，迄今為止，所有合作伙伴在圭亞那都做得很好，我們期待着加入。我們在世界各地與埃克森美孚合作。我們運營着一些大型項目，他們是合作伙伴，他們通過技術和運營投入和專業知識增加了巨大的價值。他們還有其他地方開展業務，我們也這樣做。在這種情況下，我們顯然擁有龐大的深水投資組合。我們利用這些資產在世界各地開展業務，我們將運用我們最優秀的專業知識和技術能力來支持他們的工作。
他們做得非常出色。我們希望我們能找到繼續支持這一點的方法。而且，如果我們能做些什麼來幫助改善它，那就更好了。但是，從我們在勤奮中看到的一切來看，這一發展都是以卓越的方式執行的。我們打算用我們所擁有的一切能力來支持它。
Alastair Syme： 謝謝。
邁克·沃思： 謝謝，阿拉斯泰爾。
操作員： 我們將回答盧卡斯·赫爾曼和 Exane 的下一個問題。
盧卡斯·赫爾曼：
(Exane)		 是的，非常感謝。
下午，先生們。邁克，如果可以的話，可以問一個關於股息和股息增長的問題。你今天宣佈上調至8％。鑑於歷史性的6％，你是否宣佈了你認為擴大後的組織可以實現的增長步伐的未來意圖？對那裏的想法有什麼評論嗎？謝謝。
邁克·沃思： 是的。在第一種情況下，在過去五年中，我們6％的複合年增長率是最接近的綜合同行的兩倍。在疫情期間，在經濟低迷時期，我們一直非常致力於實現穩定和可預測的股息增長，這對我們的股東很重要。
明年第一季度增長8％尚待董事會批准。這仍然是一個重要的問題，但由於我們剛剛與PDC完成了一筆增加自由現金流的交易，而且我們對今天所説的交易的長期自由現金流收益充滿信心。我們想通過股息的更大增長和股票回購的加大力度來表達這種信心 [項目].
股息決策屬於董事會的職權範圍。它們是每年根據當時的一系列情況製作的。我不想比明年第一季度的公告更勝一籌。但是你可以把它看作是我們合併後對這家公司的實力充滿信心的標誌。像股息一樣重要的事情對我們來説是我們的首要財務優先事項，對股東也很重要，在我們向前邁進的過程中，我們將優先考慮這個問題。

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盧卡斯·赫爾曼： 好的，謝謝。快點關注一下，就股票回購而言，你什麼時候會退出市場？
邁克·沃思： 是的，我會讓你和 Jake 一起離線然後他可以解釋這一切是如何運作的。謝謝，盧卡斯。
盧卡斯·赫爾曼： 邁克，非常感謝。
邁克·沃思： 你打賭。
操作員： 我們和巴克萊銀行一起去了 Betty Jiang 旁邊。
Betty Jiang：
（巴克萊銀行）		 謝謝。早上好。感謝你回答我的問題。
邁克，圭亞那顯然在投資組合中增加了首屈一指的低跌幅傳統資產。你能談談這筆交易會對你的企業衰退率產生什麼影響嗎？在資產出售計劃中，您認為雪佛龍未來投資組合中短週期和長週期資產的最佳組合是什麼？謝謝。
邁克·沃思： 是的，Betty，最好的東西 [要做的就是等待]當我們對合並後的公司提出一些新的指導方針供我們討論這個問題時。在過去的十年左右的時間裏，我們確實大大緩解了跌幅，因為我們投資了許多設施有限且不受場地限制的房產。我所説的是，個位數的高基礎跌幅現在處於較低的個位數。你説得對，這樣的資產進一步增強了這一點。
我希望這裏提到的一點是，我們的現金流和生產在未來很長一段時間內都能持續下去。而且我認為這進一步強化了它。我們將和你談談建模的衰落，以及你如何進入這個問題有點複雜，我不想在這裏袖手旁觀。
就撤資而言，情況也差不多。將是資產才是好資產。但是在我們的投資組合中，有些投資組合可能會或可能不會像在其他人的投資組合中那樣真正爭取資本融資。我們將在明年交易完成後的某個時候進行這項工作，並與之分享更多指導。謝謝，貝蒂。
Betty Jiang： 謝謝。
操作員： 我們將從 Pickering Energy Partners 的 Kevin MacCurdy 那裏回答最後一個問題
Kevin MacCurdy：
（皮克林能源合作伙伴）		 嘿，早上好，謝謝你回答我的問題。
我想澄清一下你對預計更高的產量增長的評論。該評論僅僅基於赫斯比雪佛龍更高的增長率，還是在收盤後是否考慮加速？也許你在巴肯或墨西哥灣的增長速度可能比赫斯計劃的要快。
邁克·沃思： 不，我們預計未來複合年增長率為3％。顯然，在圭亞那，Hess的增長速度比這更快。就像你把它們兩個放在一起一樣，這個組合是一個更高的數字。它下面沒有其他東西的隱藏加速。實際上，將這兩家公司整合在一起的好處將使我們公司在未來幾年內實現本已強勁且非常明顯的複合年增長率，再加上更強勁的複合年增長率。這就是你得到的，你得到的更多，你變得更大，所有這些的持續時間也更長。謝謝凱文。

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Kevin MacCurdy： 謝謝，恭喜你。
邁克·沃思： 謝謝你，凱文。
John Hess： 謝謝。
傑克·斯皮林： 我要感謝大家今天抽出寶貴的時間。感謝您對雪佛龍的關注以及您參與今天的電話會議。請保持安全和健康。凱蒂，回到你身邊。
操作員： 謝謝。雪佛龍的電話會議到此結束。您現在可以斷開連接。

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前瞻性陳述

本來文包含聯邦證券法所指的 “前瞻性 陳述”，包括經修訂的1933年《證券法》第27A條、 和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條。在本文檔中，你可以用 “期望”、“重點”、“打算”、“預期”、“計劃”、“目標”、“蓄勢”、“進展”、“動力”、“目標”、“目標”、“目標”、“預測”、 “相信”、“方法”、“尋求”、“時間表”、“估計”、“立場” 之類的詞語來識別這些陳述和其他前瞻性陳述 ” “追求”、“進展”、“可能”、“可以”、“可以”、“應該”、“將”、 “預算”、“展望”、“趨勢”、“指導”、“承諾”、“步入正軌”、 “目標”、“目標”、“項目”、“戰略”、“機會”、“潛力”、 “抱負”、“目標”、“項目”、“戰略”、“機會”、“潛力”、 “抱負，” “渴望” 之類的這些詞的表達方式以及變體或否定詞，但並非所有前瞻性 陳述都包含此類詞語。

就其本質而言，前瞻性陳述 涉及在不同程度上不確定的問題，例如關於潛在交易完成的陳述，包括 完成潛在交易的預期時間以及潛在 交易的預期收益（包括協同效應）。所有這些前瞻性陳述均基於當前的計劃、估計、預期和雄心壯志， 受風險、不確定性和假設的影響，其中許多是雪佛龍和赫斯無法控制的，可能導致實際業績與此類前瞻性陳述中表達的結果存在重大差異。可能導致實際業績出現重大差異的關鍵因素包括但不限於未獲得監管部門批准或在雪佛龍和赫斯未預期 的條件下獲得監管部門批准的風險；潛在交易的完成可能延遲，包括監管部門的批准； 雪佛龍在預期的時間內成功整合赫斯業務的能力； 潛在交易的任何預期收益和預期的協同效應都不會在 預計時間段內實現或不會實現；發生任何可能導致合併協議終止的事件、變更或其他情況 ；無法獲得潛在交易的預期税收待遇的風險；不可預見或未知的負債；客户、 股東、監管部門和其他利益相關者的批准和支持；意想不到的未來資本支出；與可能發生的潛在交易有關 的潛在訴訟對雪佛龍和赫斯或他們提起訴訟各位董事； 交易的完成成本可能高於預期，包括意想不到的因素或事件所致； 的公告、潛在交易的待決或完成對雙方業務關係和總體業務的影響； 潛在的交易有可能擾亂雪佛龍或赫斯當前的計劃和運營，以及交易可能導致赫斯員工 留住困難，因為以及雪佛龍或赫斯公司中斷的風險在潛在交易懸而未決或之後的管理與業務 中斷；獲得雪佛龍董事會 授權以實施資本配置策略，包括未來的股息支付；不確定潛在的 交易是否將在預期的時間內完成，或者如果完成，將實現其預期的經濟利益， 包括與第三方合同相關的風險所致， 包含以下內容材料同意、禁止轉讓、轉讓或其他可能與未被放棄或以其他方式令人滿意解決的潛在交易有關的條款 ；大宗商品價格的變化； 本公告的負面影響，以及擬議收購的懸而未決或完成對雪佛龍 或赫斯普通股和/或經營業績的市場價格的影響；評級機構的行為以及雪佛龍和赫斯及時進入短期 和長期債務市場的能力而且價格合理；各種可能中斷運營的事件，包括惡劣天氣，例如 乾旱、洪水、雪崩和地震、網絡安全攻擊，以及安全威脅和政府應對這些威脅、 和技術變革；勞資糾紛；勞動力成本和勞動力困難的變化；雪佛龍或赫斯無法控制的行業、市場、經濟、政治 或監管條件的影響；針對石油和天然氣行業 上市公司的立法、監管和經濟發展；以及第一部分項目中描述的風險 1A (i) 雪佛龍 截至年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”2022年12月31日和 (ii) 赫斯截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告 31以及隨後向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中。本來文中未討論的其他不可預測的 或因素也可能對前瞻性陳述產生重大不利影響。除非法律要求，否則雪佛龍 和赫斯均沒有義務更新任何前瞻性陳述。提醒您不要過分 依賴這些前瞻性陳述，因為它們並不能保證未來的業績或業績以及實際業績 和結果。這些前瞻性陳述僅代表截至本文發佈之日。

給投資者的警示説明

本信息通報使用了與探明儲量以外的資源（例如未經探明的儲量或資源）相關的某些術語。我們敦促投資者仔細考慮赫斯在10-K表年度報告（文件編號1-1204）中披露的石油和天然氣 ，該報告可從紐約美洲大道1185號赫斯公司獲得，紐約 10036 c/o 公司祕書以及我們的網站www.hess.com上提供。您也可以通過 EDGAR 系統從美國證券交易委員會獲得此表格。

為投資者 和股東提供的重要信息

本通信不構成出售要約 ，也不構成購買任何證券的要約或徵求任何表決或批准，在根據任何此類司法管轄區的證券法進行註冊或獲得資格之前，在任何此類要約、招標或出售為非法的司法管轄區，也不得出售 證券。除非通過符合《證券法》第10條要求的招股説明書 ，否則不得進行任何證券要約。關於這筆潛在的交易，雪佛龍預計將在 S-4表格上向美國證券交易委員會提交一份註冊聲明，其中包含雪佛龍的初步招股説明書，該説明書也構成了赫斯的初步委託書。 註冊聲明宣佈生效後，赫斯將向赫斯股東郵寄一份明確的委託書/招股説明書。這份 通信不能取代委託書/招股説明書或註冊聲明，也不能取代雪佛龍 或赫斯可能向美國證券交易委員會提交併發送給赫斯股東的與潛在交易有關的任何其他文件。我們敦促雪佛龍和赫斯的投資者和證券 持有人仔細閲讀向美國證券交易委員會提交的委託書/招股説明書和其他文件 ，因為它們將包含重要信息。投資者和證券持有人將能夠通過美國證券交易委員會維護的網站 免費獲得雪佛龍或赫斯向美國證券交易委員會提交的委託書/招股説明書（如果有）和其他文件的副本，網址為 http://www.sec.gov。雪佛龍向美國證券交易委員會提交的文件副本將在雪佛龍的網站 上免費提供，網址為 http://www.chevron.com/investors。赫斯向美國證券交易委員會提交的文件副本將在赫斯的網站 http://www.hess.com/investors 上免費提供 。

根據美國證券交易委員會的規定，雪佛龍和赫斯及其各自的某些董事、 各自的某些執行官以及其他管理層成員和員工可能被視為就潛在交易招標代理人的參與者 。有關雪佛龍董事和執行官 的信息載於其截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告（該報告於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交）和2023年4月12日向美國證券交易委員會提交的2023年年度股東大會的委託書。有關赫斯董事和執行官的信息 載於其截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告， （於2023年2月24日向美國證券交易委員會提交）和2023年4月6日向美國證券交易委員會提交的2023年年度股東大會的委託書 。這些文件可以從上述來源免費獲得。有關此類參與者在潛在交易的代理人招標中的利益的更多信息 將包含在 註冊聲明和委託書/招股説明書以及其他相關材料中，這些材料將在獲得時向美國證券交易委員會提交。