附錄 99.1

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黑石集團公佈2023年第三季度業績

紐約，2023年10月19日：黑石集團（紐約證券交易所代碼：BX）今天公佈了其2023年第三季度業績。

董事長兼首席執行官斯蒂芬·施瓦茲曼表示，儘管市場充滿挑戰，但黑石集團仍取得了彈性的第三季度業績。 我們的投資者幾乎都繼續受益於我們強勁的行業選擇
我們的旗艦策略的表現優於公開基準。我們卓越的長期業績記錄，獨特的廣度
我們品牌的力量使我們能夠籌集超過250億美元的資金，而且我們處於創紀錄的有利位置
在混亂的環境中部署2000億美元的乾粉。

黑石集團發佈了其2023年第三季度業績的完整詳細報告，可在以下網址查看
blackstone.com。

股息

黑石集團已宣佈在收盤時向創紀錄的普通股持有人派發每股0.80美元的季度股息

2023 年 10 月 30 日上市。該股息將於2023年11月6日支付。

季度投資者電話會議詳情

黑石集團將於2023年10月19日通過公開網絡直播舉辦 2023年第三季度投資者會議

美國東部時間上午 9:00要註冊，請使用以下鏈接：

https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1632088&tp_key=515bc1e2c0sd。對於那些無法收聽現場直播的人

黑石集團

紐約州紐約市公園大道 345 號 10154

T 212 583 5000

blackstone.com

廣播，黑石集團網站的 “股東” 部分將有網絡直播重播，網址為

https://ir.blackstone.com/。

關於黑石集團

黑石集團是全球最大的 另類資產管理公司。我們力求創造積極的經濟影響和長期影響

為我們的投資者提供長期價值。為此，我們依靠非凡的人才 和靈活的資本來幫助加強

我們投資的公司。我們管理的超過1萬億美元的資產包括以投資工具為重點的投資工具

關於私募股權、房地產、公共債務和股權、基礎設施、生命科學、成長型股權、機會主義、

非投資級信貸、實物資產和二級基金，均在全球範圍內提供。更多信息可用

在 www.blackstone.com。在 LinkedIn、X （Twitter）和 Instagram 上關注 @blackstone。

前瞻性陳述

本演示文稿可能包含《證券法》第27A條所指的 前瞻性陳述

經修訂的 1933 年和經修訂的 1934 年《證券交易法 法》第 21E 條，它們反映了我們

當前對我們的運營、税收、收益和財務業績等的看法， 股份

回購和分紅。您可以使用以下詞語來識別這些前瞻性陳述

展望、指標、相信、預期、潛力、繼續、可能、 會、應該、尋求、

大約、預測、打算、計劃、 預定、估計、預期、機會、線索，

預測或這些單詞或其他類似詞語的否定 版本。這樣的前瞻性陳述是

受到各種風險和不確定性的影響。因此，有或 會有重要因素可能導致

實際結果或結果將與這些陳述中指出的結果存在重大差異。我們相信這些因素

包括但不限於我們的年度報告中標題為 “風險因素” 一節中描述的內容

截至2022年12月31日止年度的10-K表，因為此類因素可能會在我們的定期報告中不時更新

向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的文件，可在 SEC 上查閲

網站位於 www.sec.gov。不應將這些因素解釋為詳盡無遺，應結合起來閲讀

以及本報告和我們的其他定期文件中包含的其他警示聲明。前鋒-

看上去的陳述僅代表截至本報告發布之日，我們沒有義務公開更新或

查看任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

2

本演示文稿不構成任何黑石基金的報價。

投資者和媒體關係聯繫人

 韋斯頓·塔克·黑石集團
 電話：+1 (212) 583-5231
 tucker@blackstone.com

 克里斯汀·安德森
 黑石集團
 電話：+1 (212) 583-5182
 christine.anderson@blackstone.com

3

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黑石集團第三名

2023 年季度收益

2023年10月19日

黑石集團2023年第三季度GAAP業績

§

 本季度GAAP淨收入為9.21億美元，為23億美元 年初至今（年初至今）。本季度歸屬於黑石集團的GAAP淨收益 為5.52億美元，年初至今為12億美元。

 （以千美元計，每股數據除外）（未經審計） 3Q’22 3Q’23   2022年第三季度年初至今 23 年第三季度年初至今   3Q22 LTM 3Q23 LTM

收入

管理和諮詢費，淨額

$

1,617,754

$

1,655,443

$

4,654,877

$

5,023,128

$

6,114,425

$

6,671,566

激勵費

110,776

158,801

314,863

454,754

451,317

665,018

績效分配

(45,749

)

390,486

1,999,788

894,647

5,576,971

841,443

本金投資

(876,469

)

163,653

(752,733

)

(782

)

(277,126

)

38,429

利息和股息收入

52,420

109,133

168,980

348,123

232,146

450,755

其他

199,382

63,769

427,839

17,951

478,538

(225,331

)

總收入

$

1,058,114

$

2,541,285

$

6,813,614

$

6,737,821

$

12,576,271

$

8,441,880

開支

薪酬和福利

604,968

946,186

2,873,125

2,769,892

5,002,424

3,429,221

一般、行政和其他

270,369

279,186

800,331

827,614

1,110,004

1,119,954

利息支出

80,507

110,599

216,896

323,136

273,446

423,465

基金支出

5,517

38,934

12,144

118,918

15,103

137,449

支出總額

$

961,361

$

1,374,905

$

3,902,496

$

4,039,560

$

6,400,977

$

5,110,089

其他收入（虧損）

應收税款協議負債的變化

- 

- 

748

1,887

32,792

23,422

基金投資活動的淨收益（虧損）

1,178

(49,078

)

(52,272

)

102,486

29,571

49,616

税收準備金前的收入

$

97,931

$

1,117,302

$

2,859,594

$

2,802,634

$

6,237,657

$

3,404,829

税收準備金

94,231

196,560

614,026

467,504

1,051,720

326,358

淨收入

$

3,700

$

920,742

$

2,245,568

$

2,335,130

$

5,185,937

$

3,078,471

合併實體中的可贖回NCI

25,773

(92,577

)

56,700

(81,589

)

59,624

(281,179

)

合併實體中不可兑換 NCI

(24,369

)

461,325

999,091

1,177,639

2,538,058

1,562,716

歸屬於黑石集團公司 (BX) 的淨收益

$

2,296

$

551,994

$

1,189,777

$

1,239,080

$

2,588,255

$

1,796,934

普通股 股票每股淨收益，基本

$

0.00

$

0.73

$

1.61

$

1.64

$

3.51

$

2.39

普通股每股淨收益， 攤薄後

$

0.00

$

0.73

$

1.61

$

1.64

$

3.51

$

2.39

在本報告中，所有本期金額均為初步數額，未經審計。由於四捨五入，總數相加可能與之不符。有關本 演示文稿中使用的術語的定義，請參閲第 36-38 頁 “定義和股息政策”。NCI 是指非控股權益。

Blackstone | 1

黑石集團 2023 年第三季度亮點

金融措施

§   本季度費用相關收益 (FRE) 為11億美元（每股0.92美元）

在過去的十二個月中，FRE為44億美元（LTM）（每股3.60美元）

§   本季度可分配收益 (DE) 為12億美元（合每股0.94美元）

德國股價比LTM 50億美元（每股3.91美元）

§   淨應計績效收入為64億美元（每股5.29美元）

資本指標

§   管理的總資產（AUM）為10,074億美元，同比增長6％

收費資產管理規模為7,345億美元，同比增長4％

永久 資本管理規模為3,883億美元，同比增長8％

§   本季度流入量為253億美元，LTM為1389億美元

§   本季度部署124億美元，比LTM部署614億美元

§   本季度實現148億美元，超出LTM的634億美元

向股東返還資本

§   每股普通股0.80美元的股息將於2023年11月6日支付

每股普通股的股息比LTM高出3.32美元

§   本季度回購了130萬股普通股和330萬股普通股

    通過 LTM

§   第三季度將向股東分配12億美元

    通過分紅和股票回購比LTM高出46億美元

納入標準普爾500指數

§   黑石集團於2023年9月18日加入標準普爾500指數，這是第一個主要指數

    另類資產管理公司將包括在內

  

Blackstone | 2

黑石集團2023年第三季度分部財報

 % 變化   % 變化
 （以千美元計，每股數據除外） 3Q’22 3Q’23  對比 2022 年第三季度  2022年第三季度年初至今 23 年第三季度年初至今  對比 2022 年第三季度年初至今 

管理和諮詢費，淨額

$

1,611,570

 $

1,653,840

3%

 

$

4,641,855

 $

5,009,413

8%

費用相關業績 收入

372,131

274,551

(26)%

1,276,789

689,533

(46)%

費用相關補償

(558,268

)

(539,923

)

(3)%

(1,850,152

)

(1,617,702

)

(13)%

其他運營費用

(246,134

)

(264,445

)

7%

(721,742

)

(773,459

)

7%

與費用相關的收入

$

1,179,299

 $

1,124,023

(5)%

$

3,346,750

 $

3,307,785

(1)%

 

已實現業績 收入

469,009

337,940

(28)%

3,988,593

1,367,889

(66)%

已實現的績效補償

(206,224

)

(133,995

)

(35)%

(1,652,318

)

(608,389

)

(63)%

已實現的本金投資 收益

139,765

55,500

(60)%

340,369

91,730

(73)%

淨實現數

402,550

259,445

(36)%

2,676,644

851,230

(68)%

分部可分配 收益總額

$

1,581,849

 $

1,383,468

(13)%

$

6,023,394

 $

4,159,015

(31)%

 

可分配收益

$

1,374,869

 $

1,211,611

(12)%

$

5,298,574

 $

3,672,775

(31)%

 

其他指標：

普通股每股淨收益， 基本

$

0.00

 $

0.73

n/m

$

1.61

 $

1.64

2%

每股免費

$

0.98

 $

0.92

(6)%

$

2.77

 $

2.72

(2)%

每股普通股的DE

$

1.06

 $

0.94

(11)%

$

4.10

 $

2.84

(31)%

分部總收入

$

2,592,475

 $

2,321,831

(10)%

$

10,247,606

 $

7,158,565

(30)%

管理的總資產

$

950,946,514

 $

1,007,353,458

6%

$

950,946,514

 $

1,007,353,458

6%

管理的收費資產

$

705,865,351

 $

734,541,603

4%

$

705,865,351

 $

734,541,603

4%

每股費用相關收益基於期末德國已發行股份（見第24頁，股票摘要）。每股普通股的DE基於歸屬於普通股股東的DE（見第23頁，股東分紅）和已發行的 期末分紅普通股。年初至今每股自由利率和每股普通股存款金額代表過去三個季度的總和。有關GAAP與細分市場總額的對賬 衡量標準，請參閲第32-33頁。

Blackstone | 3

投資業績和應計業績淨收入

§

 各策略的已實現分配導致淨應計績效收入同比減少64億美元（合每股5.29美元）。

投資業績

（增值/總回報）

3Q’23   3Q23 LTM   

房地產

機會主義

 (2.0)%   (4.5 )%

Core+

 0.3% (1.1 )%

私募股權

企業私募股權

 2.4% 12.4 %

戰術機會

 0.1% 4.4 %

二級

 0.4% 2.3 %

基礎架構

 11.0% 17.7 %

信貸與保險

私人信貸

 4.6% 14.4 %

流動信貸

 3.3% 12.7 %

對衝基金解決方案

BPS 複合材料

 2.5% 7.6 %

淨應計績效收入

（百萬美元）

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投資業績代表房地產和私募股權的基金升值以及信貸和保險以及對衝基金解決方案的總回報。私人信貸淨回報率分別為3％和23年第三季度LTM，分別為3.5％和10.5％。2023年第三季度和第三季度LTM的流動信貸淨回報率分別為3.2％和12.1％。BPS Composite的淨回報率分別為2.3％和23年第三季度LTM，分別為2.3％和6.7％。 有關投資業績的更多詳細信息，請參閲第 34 頁的註釋。

Blackstone | 4

資本指標其他細節

§

 本季度流入量為253億美元，使LTM流入量達到1389億美元。

§

 本季度部署了124億美元，比LTM部署了614億美元。

– 承諾追加67億美元，但本季度尚未部署。

§

 本季度變現額為148億美元，比LTM高出634億美元。

流入 資本已部署 實現情況
 （百萬美元） 3Q’23  3Q23 LTM  3Q’23  3Q23 LTM  3Q’23  3Q23 LTM 

房地產

$

9,081

 

$

48,189

 

$

2,610

 

$12,452 

$

4,211

 

$

17,777

 

機會主義

3,242

9,303

1,934

8,387 

412

3,641

Core+

2,944

17,733

354

2,003 

2,882

11,131

品種

2,895

21,153

322

2,062 

917

3,005

私募股權

3,552

25,389

3,342

24,311 

5,145

23,465

企業私募股權

846

9,666

150

10,272 

3,162

13,924

戰術機會

1,289

4,048

798

2,137 

633

3,493

二級

1,118

5,786

1,488

5,749 

1,260

5,215

基礎架構

299

5,888

906

6,154 

89

833

信貸與保險

10,448

55,570

5,817

22,734 

5,034

18,711

對衝基金解決方案

2,263

9,731

661

1,950 

386

3,429

Total Blac

$

   25,343

$

   138,880

$

   12,431

$   61,447 

$

   14,776

$

   63,382

企業私募股權還包括生命科學和BTAS。戰術 機會還包括黑石成長。

Blackstone | 5

管理的資產

§

 總資產管理規模增至10,074億美元，同比增長6％，其中本季度流入253億美元，LTM流入1389億美元。

§

 收費收益資產管理規模為7,345億美元，同比增長4％，本季度流入248億美元
以及超過LTM的1,057億美元。

§

 永久資本資產管理規模達到3,883億美元，同比增長8％。

– 收費永久資本資產管理規模增至3,318億美元，佔收費資產管理規模的45％。

總資產管理規模         

（以十億美元計）

收費資產管理規模    

（以十億美元計）

永續資本資產管理規模

（以十億美元計）

LOGO

  

Blackstone | 6

其他資本細節

§

 截至季度末，符合投資業績條件的資產管理規模達到5,049億美元。

§

 可供投資的未提取資本（Total Dry Powder）為20006億美元。

符合投資業績資格的資產管理規模   

（以十億美元計）

乾粉總量

（以十億美元計）

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符合投資績效條件的資產管理規模代表有資格獲得績效收入的投資 資產的公允價值。

Blackstone | 7

細分市場亮點

  

Blackstone | 8

分部可分配收益構成

§

 2023年第三季度分部總可分配收益為14億美元。

§

 LTM分部總可分配收益為56億美元。

分部可分配收益

（百萬美元）

LOGO

  

Blackstone | 9

房地產

§

 總資產管理規模：增長4％，至3,315億美元，本季度流入量為91億美元，比LTM流入482億美元。

– 本季度的資金流入量包括第七隻歐洲機會主義基金（該基金於9月開始投資）的32億美元，在英國退歐投資委員會籌集的7.24億美元資金以及23億美元的 BREDS保險SMA。

– 10月1日BREIT的2.61億美元認購額尚未包含在總資產管理規模中。

§

 已部署資金：本季度為26億美元，比LTM高出125億美元。

§

 變現額：本季度為42億美元，比LTM高出178億美元。

– 本季度的實現包括英國退歐與投資信託基金以22億美元的價格向公共存儲出售Simply Self Storage。

§

 升值：機會主義基金在本季度下跌（2.0）％，比LTM下跌4.5％；核心+基金在本季度上漲了0.3％，比LTM下跌了1.1％。

  % 變化  % 變化
 （以千美元計） 3Q’22 3Q’23   對比 2022 年第三季度  2022年第三季度年初至今 23 年第三季度年初至今  對比 2022 年第三季度年初至今

管理費，淨額

$

663,106

 $

700,631

6%

 $

1,940,853

 $

2,144,858

11%

與費用相關的績效收入

260,003

127,841

(51)%

1,017,027

279,888

(72)%

費用相關補償

(239,572

)

(199,384

)

(17)%

(858,307

)

(536,000

)

(38)%

其他運營費用

(74,701

)

(83,074

)

11%

(229,033

)

(229,204

)

0%

與費用相關的收入

$

608,836

 $

546,014

(10)%

 $

1,870,540

 $

1,659,542

(11)%

 

已實現的績效收入

142,794

17,419

(88)%

2,943,430

148,236

(95)%

已實現的績效補償

(33,464

)

(7,813

)

(77)%

(1,154,897

)

(80,571

)

(93)%

已實現的本金投資收益

45,297

1,565

(97)%

128,388

3,719

(97)%

淨實現數

154,627

11,171

(93)%

1,916,921

71,384

(96)%

分部可分配收益

$

763,463

 $

557,185

(27)%

 $

3,787,461

 $

1,730,926

(54)%

 

分部收入

$

1,111,200

 $

847,456

(24)%

 $

6,029,698

 $

2,576,701

(57)%

總資產管理規模

$

319,346,406

 $

331,500,697

4%

 $

319,346,406

 $

331,500,697

4%

免費收入 資產管理規模

$

 273,447,850

 $

 284,936,903

4%

 $

 273,447,850

 $

 284,936,903

4%

  

Blackstone | 10

私募股權

§

 總資產管理規模：增長5％，至2986億美元，本季度流入量為36億美元，比LTM流入254億美元。

– 本季度的流入量包括戰術機會工具的12億美元、次要的11億美元和第九家旗艦私募股權基金的4.73億美元。

§

 已部署資金：本季度為33億美元，包括Hub International、Carrix和Lazeo，LTM為243億美元。

–

 承諾追加19億美元，但本季度尚未部署。

§

 變現額：本季度為51億美元，比LTM高出235億美元；本季度的變現包括Refinitiv、IBS Software和申克工藝集團的部分變現。

§

 讚賞：本季度企業私募股權上漲2.4％，比LTM上漲12.4％。

–

 戰術機會在本季度上漲了0.1％，比LTM上漲了4.4％；第二季度上漲了0.4％，比LTM上漲了2.3％；基礎設施在本季度上漲了11.0％，比 LTM上漲了17.7％。

  % 變化  % 變化
 （以千美元計） 3Q’22 3Q’23   對比 2022 年第三季度  2022年第三季度年初至今 23 年第三季度年初至今  對比 2022 年第三季度年初至今

管理和諮詢費，淨額

$

487,153

 $

476,806

(2)%

 $

1,331,994

 $

1,432,961

8%

與費用相關的績效收入

- 

- 

不適用

(648

)

- 

(100)%

費用相關補償

(142,381

)

(145,987

)

3%

(446,053

)

(463,293

)

4%

其他運營費用

(76,138

)

(78,547

)

3%

(227,115

)

(229,713

)

1%

與費用相關的收入

$

268,634

 $

252,272

(6)%

 $

658,178

 $

739,955

12%

 

已實現的績效收入

309,326

299,272

(3)%

882,448

945,770

7%

已實現的績效補償

(164,531

)

(117,814

)

(28)%

(428,614

)

(413,389

)

(4)%

已實現的本金投資收益

38,015

22,497

(41)%

112,357

59,353

(47)%

淨實現數

182,810

203,955

12%

566,191

591,734

5%

分部可分配收益

$

451,444

 $

456,227

1%

 $

1,224,369

 $

1,331,689

9%

 

分部收入

$

834,494

 $

798,575

(4)%

 $

2,326,151

 $

2,438,084

5%

總資產管理規模

$

283,267,698

 $

298,643,473

5%

 $

 283,267,698

 $

298,643,473

5%

免費收入 資產管理規模

$

 167,273,324

 $

 167,789,938

0%

 $

167,273,324

 $

 167,789,938

0%

  

Blackstone | 11

信貸和保險

§

 總資產管理規模：增長10％，達到2972億美元，本季度流入量為104億美元，比LTM流入556億美元。
– 本季度的資金流入包括用於全球直接貸款策略的50億美元，其中包括為BCRED籌集的25億美元股權，使直接貸款總資產管理規模達到1,036億美元。

– 10月1日BCRED的8.58億美元訂閲尚未包含在總資產管理規模中。

– 來自我們保險戰略合作伙伴關係的53億美元流入，包括分配給其他細分市場的資產。

– 保持了本季度私人信貸綠色能源基金的最終收盤價並觸及了硬上限，使總額達到了
為該戰略籌集到75億美元的資金。

§

 已部署資金：本季度為58億美元，比LTM高出227億美元。

§

 變現額：本季度為50億美元，比LTM高出187億美元。

§

 回報：本季度私人信貸總回報率為4.6％（淨額為3.5％），流動信貸總回報率為3.3％（淨額3.2％）。

  % 變化  % 變化
 （以千美元計） 3Q’22 3Q’23   對比 2022 年第三季度  2022年第三季度年初至今 23 年第三季度年初至今  對比 2022 年第三季度年初至今

管理費，淨額

$

321,969

 $

343,292

7%

 $

934,733

 $

1,026,675

10%

與費用相關的績效收入

112,128

146,710

31%

260,410

409,645

57%

費用相關補償

(135,420

)

(148,056

)

9%

(399,799

)

(480,289

)

20%

其他運營費用

(68,696

)

(76,147

)

11%

(189,745

)

(231,760

)

22%

與費用相關的收入

$

229,981

 $

265,799

16%

 $

605,599

 $

724,271

20%

 

已實現的績效收入

12,459

14,349

15%

122,175

181,874

49%

已實現的績效補償

(4,992

)

(5,451

)

9%

(54,487

)

(79,794

)

46%

已實現的本金投資收益

46,993

29,213

(38)%

76,793

15,866

(79)%

淨實現數

54,460

38,111

(30)%

144,481

117,946

(18)%

分部可分配收益

$

284,441

 $

303,910

7%

 $

750,080

 $

842,217

12%

 

分部收入

$

493,549

 $

533,564

8%

 $

1,394,111

 $

1,634,060

17%

總資產管理規模

$

 269,058,778

 $

 297,212,418

10%

 $

 269,058,778

 $

 297,212,418

10%

免費收入 資產管理規模

$

193,705,941

 $

210,689,350

9%

 $

193,705,941

 $

210,689,350

9%

  

Blackstone | 12

對衝基金解決方案

§

 總資產管理規模：800億美元，本季度流入量為23億美元，LTM為97億美元。

– 10月1日的2.48億美元訂閲尚未包含在總資產管理規模中。

§

 回報：BPS綜合指數本季度的總回報率為2.5％（淨額為2.3％），表現優於HFRX全球對衝基金指數（0.7％）。

– BPS受益於本季度量化、信貸和全球宏觀策略的表現，儘管市場環境充滿挑戰，但仍取得了積極的業績。

– LTM的總回報率為7.6％（淨值為6.7％），波動性明顯低於整個市場，而HFRX全球對衝基金指數的回報率為1.6％。

  % 變化  % 變化
 （以千美元計） 3Q’22 3Q’23   對比 2022 年第三季度  2022年第三季度年初至今 23 年第三季度年初至今  對比 2022 年第三季度年初至今

管理費，淨額

$

139,342

 $

133,111

(4)%

 $

434,275

 $

404,919

(7)%

費用相關補償

(40,895

)

(46,496

)

14%

(145,993

)

(138,120

)

(5)%

其他運營費用

(26,599

)

(26,677

)

0%

(75,849

)

(82,782

)

9%

與費用相關的收入

$

71,848

 $

59,938

(17)%

 $

212,433

 $

184,017

(13)%

 

已實現的績效收入

4,430

6,900

56%

40,540

92,009

127%

已實現的績效補償

(3,237

)

(2,917

)

(10)%

(14,320

)

(34,635

)

142%

已實現的本金投資收益

9,460

2,225

(76)%

22,831

12,792

(44)%

淨實現數

10,653

6,208

(42)%

49,051

70,166

43%

分部可分配收益

$

82,501

 $

66,146

(20)%

 $

261,484

 $

254,183

(3)%

 

分部收入

$

153,232

 $

142,236

(7)%

 $

497,646

 $

509,720

2%

總資產管理規模

$

79,273,632

 $

79,996,870

1%

 $

79,273,632

 $

79,996,870

1%

免費收入 資產管理規模

$

  71,438,236

 $

  71,125,412

(0)%

 $

  71,438,236

 $

  71,125,412

(0)%

  

Blackstone | 13

補充詳情

  

Blackstone | 14

分段總數

 （以千美元計） 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23 2022年第三季度年初至今 23 年第三季度年初至今

基礎管理費

$

1,528,561

$

1,580,452

$

1,619,547

$

1,620,609

 $

1,619,743

 $

4,464,586

 $

4,859,899

交易、諮詢和其他費用， 淨額

89,865

71,151

45,710

92,735

44,611

238,966

183,056

管理費抵消

(6,856

)

(10,512

)

(12,870

)

(10,158

)

(10,514

)

(61,697

)

(33,542

)

管理和諮詢費總額， 淨額

1,611,570

1,641,091

1,652,387

1,703,186

1,653,840

4,641,855

5,009,413

與費用相關的績效收入

372,131

172,708

148,244

266,738

274,551

1,276,789

689,533

費用相關補償

(558,268

)

(480,623

)

(508,971

)

(568,808

)

(539,923

)

(1,850,152

)

(1,617,702

)

其他運營費用

(246,134

)

(267,281

)

(251,648

)

(257,366

)

(264,445

)

(721,742

)

(773,459

)

與費用相關的收入

$

1,179,299

$

1,065,895

$

1,040,012

$

1,143,750

 $

1,124,023

 $

3,346,750

 $

3,307,785

已實現業績 收入

469,009

472,745

641,526

388,423

337,940

3,988,593

1,367,889

已實現的績效補償

(206,224

)

(161,779

)

(296,024

)

(178,370

)

(133,995

)

(1,652,318

)

(608,389

)

已實現的本金投資收益 （虧損）

139,765

55,887

43,691

(7,461

)

55,500

340,369

91,730

淨實現總額

$

402,550

$

366,853

$

389,193

$

202,592

 $

259,445

 $

2,676,644

 $

851,230

分部可分配 收益總額

$

1,581,849

$

1,432,748

$

1,429,205

$

1,346,342

 $

1,383,468

 $

6,023,394

 $

4,159,015

可分配收益

$

1,374,869

$

1,334,206

$

1,249,092

$

1,212,072

 $

1,211,611

 $

5,298,574

 $

3,672,775

其他指標：

分部總收入

$

2,592,475

$

2,342,431

$

2,485,848

$

2,350,886

 $

2,321,831

 $

10,247,606

 $

7,158,565

管理下的總資產

$

950,946,514

$

974,673,077

$

991,293,596

$

 1,001,355,959

 $

 1,007,353,458

 $

950,946,514

 $

 1,007,353,458

管理的收費 資產

$

 705,865,351

$

 718,386,888

$

 731,973,409

$

731,145,065

 $

734,541,603

 $

  705,865,351

 $

734,541,603

  

Blackstone | 15

管理的資產向前滾動

資產管理總額向前滾動

（百萬美元）

截至2023年9月30日的三個月   截至 2023 年 9 月 30 日的十二個月

真的

 房地產 

 私人 

公平

信用和

 保險 

 對衝基金 

解決方案

  總計 

真的

 房地產 

 私人 

公平

信用和

 保險 

 對衝基金 

 解決方案 

  總計 

期初餘額

$

333,242

$

295,293

$

294,580

$

78,241

 $

 1,001,356

 $

 319,346

$

283,268

$

269,059

$

79,274

$

950,947

流入

9,081

3,552

10,448

2,263

25,343

48,189

25,389

55,570

9,731

138,880

流出

(3,667

)

(790

)

(3,018

)

(1,678

)

(9,153

)

(15,201

)

(3,069

)

(19,741

)

(9,916

)

(47,926

)

淨流量

5,414

2,761

7,429

585

16,190

32,989

22,321

35,829

(185

)

90,953

實現情況

(4,211

)

(5,145

)

(5,034

)

(386

)

(14,776

)

(17,777

)

(23,465

)

(18,711

)

(3,429

)

(63,382

)

市場活動

(2,944

)

5,734

237

1,557

4,583

(3,058

)

16,521

11,036

4,337

28,836

期末餘額

$

 331,501

$

 298,643

$

 297,212

$

 79,997

 $

 1,007,353

 $

331,501

$

 298,643

$

 297,212

$

 79,997

$

 1,007,353

% 變化

(1)%

1%

1%

2%

1%

4%

5%

10%

1%

6%

免費賺取的資產管理規模向前滾動

（百萬美元）

截至2023年9月30日的三個月   截至 2023 年 9 月 30 日的十二個月

真的

 房地產 

 私人 

公平

信用和

 保險 

 對衝基金 

解決方案

  總計 

真的

 房地產 

 私人 

公平

信用和

 保險 

 對衝基金 

解決方案

 總計

期初餘額

$

287,556

$

165,642

$

208,367

$

69,579

 $

 731,145

 $

 273,448

$

167,273

$

193,706

$

71,438

$

705,865

流入

10,869

2,283

9,607

2,005

24,764

49,196

8,657

39,233

8,633

105,718

流出

(7,228

)

(91

)

(2,802

)

(1,525

)

(11,647

)

(18,311

)

(2,797

)

(17,208

)

(10,017

)

(48,333

)

淨流量

3,641

2,192

6,805

480

13,117

30,885

5,860

22,025

(1,385

)

57,385

實現情況

(4,631

)

(2,147

)

(3,568

)

(379

)

(10,726

)

(18,802

)

(8,211

)

(12,223

)

(3,255

)

(42,490

)

市場活動

(1,629

)

2,103

(914

)

1,445

1,005

(594

)

2,867

7,182

4,326

13,781

期末餘額

$

 284,937

$

 167,790

$

 210,689

$

 71,125

 $

   734,542

 $

284,937

$

 167,790

$

 210,689

$

 71,125

$

   734,542

% 變化

(1)%

1%

1%

2%

0%

4%

0%

9%

(0)%

4%

流入量包括出資、籌集的資金、可用資本的其他增加（可召回資本）和增加的 並排承諾）、購買、部門間分配和收購。流出量代表贖回、客户提款和可用資本減少 （到期資本、支出提款和減少） 並排承諾）。變現是指處置 資產或以其他方式貨幣化所得的變現收益、流動收入或從CLO返還給投資者的資本。市場活動包括證券投資的已實現和未實現收益（虧損）以及外匯匯率波動的影響。資產管理規模在管理 資產的細分市場中報告。

Blackstone | 16

去合併資產負債表亮點

§

 截至2023年9月30日，黑石集團的現金、現金等價物、公司財資和其他投資總額為84億美元，現金和淨投資為172億美元，合每股14.14美元。

§

 黑石集團有41億美元的未提取信貸週期，並維持A+/A+評級。

（百萬美元）

 3Q’23

現金和現金等價物

 $   2,972

企業財資和其他投資

 5,472

GP/基金投資

 2,337

淨應計業績
收入

 6,435

現金和淨投資

 $   17,215

未償債務（按面值）

 10,655

現金和淨投資

（每股）

LOGO

A+/A+

由標準普爾和惠譽評級

$4.1B

帶有 creditrover

2027 年 6 月到期

$8.4B

企業現金總額

國庫和其他

資產負債表摘要不包括合併後的黑石基金。截至2023年9月30日，其他投資為41億美元，其中包括37億美元的流動性投資和3.89億美元的非流動性投資。有關非公認會計準則資產負債表衡量標準的更多詳細信息，請參閲第31和34頁的附註。

Blackstone | 17

淨應計績效收入更多細節

 （以百萬美元計，每股數據除外） 3Q’22 2Q’23 3Q’23 3Q’23
 每股 

房地產

BREP IV

$

7

$

6

$

6

$

0.01

BREP V

3

4

4

0.00

BREP VI

24

17

20

0.02

BREP VII

145

60

22

0.02

BREP VIII

830

707

657

0.54

BREP IX

1,002

987

916

0.75

BREP 歐洲 IV

68

36

23

0.02

BREP Europe V

96

19

- 

- 

BREP 歐洲 VI

74

90

109

0.09

BREP Asia I

105

89

93

0.08

BREP Asia II

119

- 

- 

- 

BPP

735

512

387

0.32

品種

14

12

30

0.02

BTAS

37

17

18

0.01

房地產

$

3,258

$

2,556

$

2,285

$

1.88

私募股權

BCP IV

7

6

6

0.00

BCP V

8

41

17

0.01

BCP VI

463

411

365

0.30

BCP VII

870

900

810

0.67

BCP VIII

227

297

345

0.28

BCP Asia I

137

94

113

0.09

BEP I

33

29

29

0.02

BEP II

- 

73

143

0.12

BEP III

86

202

215

0.18

BCEP

219

205

220

0.18

戰術機會

233

236

235

0.19

二級

548

527

512

0.42

基礎架構

126

189

324

0.27

生命科學

26

24

62

0.05

防彈少年團/其他

202

169

176

0.14

私募股權

$

3,186

$

3,402

$

3,569

$

2.93

信貸與保險

$

297

$

247

$

292

$

0.24

對衝基金解決方案

$

320

$

265

$

289

$

0.24

應計業績淨額 收入

$

  7,060

$

  6,469

$

  6,435

$

   5.29

 23 年第三季度季度向前滾動

  （百萬美元）

網 網
 性能  已實現
2Q’23  收入  分佈  3Q’23

房地產

 $ 2,556  $ (167 )  $ (103 )   $ 2,285

私募股權

 3,402 349 (181 )  3,569

信貸與保險

 247 142 (96 )  292

HFS

 265 28 (4 )  289

總計

 $  6,469  $ 351  $ (385 )   $  6,435

QoQ 變化

 (1)%

 23 年第 3 季度 LTM 向前滾動

  （百萬美元）

網  Net 
 性能   已實現 
3Q’22  收入  分佈  3Q’23

房地產

 $ 3,258  $ (624)  $ (349 )   $ 2,285

私募股權

 3,186 1,109 (725 )  3,569

信貸與保險

 297 427 (431 )  292

HFS

 320 99 (130 )  289

總計

 $  7,060  $ 1,011  $ (1,636 )   $  6,435

同比變化

 (9)%
淨應計績效收入（NAPR）是扣除績效薪酬後列報的，不包括截至報告日已實現但尚未分配的績效收入和10-K/Q中披露的回扣金額（如果有）。房地產和私募股權包括共同投資（如適用）。每股計算基於期末德國股票 已發行股份（見第24頁，股票摘要）。

Blackstone | 18

截至2023年9月30日的投資記錄(a)

 （以千美元為單位， 註明的除外）

 基金（投資期開始日期/結束日期）

已承諾

資本

可用

資本 (b)

未實現的投資

已實現的投資

投資總額

淨收益率 (d)

價值

MOIC (c)

價值

MOIC (c)

價值

MOIC (c)

 已實現 

 總計 

房地產

pre-brep

$

140,714

$

- 

$

- 

不適用

$

345,190

2.5x

$

345,190

2.5x

33%

33%

BREP I（1994 年 9 月/1996 年 10 月）

380,708

- 

- 

不適用

1,327,708

2.8x

1,327,708

2.8x

40%

40%

BREP II（1996 年 10 月/1999 年 3 月）

1,198,339

- 

- 

不適用

2,531,614

2.1x

2,531,614

2.1x

19%

19%

BREP III（1999 年 4 月/2003 年 4 月）

1,522,708

- 

- 

不適用

3,330,406

2.4x

3,330,406

2.4x

21%

21%

BREP IV（2003 年 4 月/2005 年 12 月）

2,198,694

- 

19,990

不適用

4,641,310

1.7x

4,661,300

1.7x

12%

12%

BREP V（2005 年 12 月/2007 年 2 月）

5,539,418

- 

6,226

不適用

13,463,448

2.3x

13,469,674

2.3x

11%

11%

BREP VI（2007 年 2 月/2011 年 8 月）

11,060,122

550,788

177,175

2.1x

27,555,714

2.5x

27,732,889

2.5x

13%

13%

BREP VII（2011 年 8 月/2015 年 4 月）

13,501,324

1,440,070

2,251,607

0.6x

28,259,297

2.4x

30,510,904

2.0x

21%

14%

BREP VIII（2015 年 4 月/2019 年 6 月）

16,597,812

2,172,541

13,402,672

1.5x

21,694,783

2.5x

35,097,455

2.0x

28%

15%

BREP IX（2019 年 6 月/2022 年 8 月）

21,340,670

3,404,572

26,429,803

1.5x

8,490,679

2.2x

34,920,482

1.6x

61%

21%

*BREP X（2022 年 8 月/2028 年 2 月）

30,498,731

28,585,335

2,023,421

1.1x

- 

不適用

2,023,421

1.1x

不適用

n/m

全球 BREP 合計

$

103,979,240

$

36,153,306

$

44,310,894

1.4x

$

111,640,149

2.4x

$

155,951,043

2.0x

18%

16%

BREP Intl（2001 年 1 月/2005 年 9 月）

€

824,172

€

- 

€

- 

不適用

€

1,373,170

2.1x

€

1,373,170

2.1x

23%

23%

BREP Intl II（2005 年 9 月/2008 年 6 月）(e)

1,629,748

- 

- 

不適用

2,583,032

1.8x

2,583,032

1.8x

8%

8%

BREP 歐洲 III（2008 年 6 月/2013 年 9 月）

3,205,420

398,122

196,294

0.4x

5,854,592

2.4x

6,050,886

2.0x

18%

13%

BREP Europe IV（2013 年 9 月/2016 年 12 月）

6,674,949

1,310,820

1,234,020

0.9x

9,972,153

1.9x

11,206,173

1.7x

19%

12%

BREP Europe V（2016 年 12 月/2019 年 10 月）

7,979,853

1,146,014

4,967,635

0.9x

6,694,372

3.9x

11,662,007

1.7x

41%

10%

BREP Europe VI（2019 年 10 月/2023 年 9 月）

10,033,576

3,578,573

7,906,179

1.2x

3,424,218

2.6x

11,330,397

1.4x

72%

18%

*BREP Europe VII（2023 年 9 月/2029 年 3 月）

4,055,206

4,055,206

- 

不適用

- 

不適用

- 

不適用

不適用

不適用

歐洲 BREP Total

€

34,402,924

€

10,488,735

€

14,304,128

1.0x

€

29,901,537

2.3x

€

44,205,665

1.7x

17%

12%

BREP Asia I（2013 年 6 月/2017 年 12 月）

$

4,262,075

$

898,383

$

1,666,676

1.6x

$

6,927,744

1.9x

$

8,594,420

1.9x

16%

12%

BREP Asia II（2017 年 12 月/2022 年 3 月）

7,353,190

1,345,680

6,659,758

1.2x

1,617,659

1.9x

8,277,417

1.3x

32%

6%

*BREP Asia III（2022 年 3 月/2027 年 9 月）

8,225,044

7,104,528

996,803

0.9x

- 

不適用

996,803

0.9x

不適用

(26)%

亞洲BREP總計

$

19,840,309

$

9,348,591

$

9,323,237

1.2x

$

8,545,403

1.9x

$

17,868,640

1.5x

17%

9%

BREP 共同投資 (f)

7,298,717

31,955

1,009,091

2.2x

15,150,534

2.2x

16,159,625

2.2x

16%

16%

BREP 總計

$

 171,601,150

$

 56,688,317

$

 70,819,791

1.3x

$

 171,890,997

2.3x

$

 242,710,788

1.9x

17%

15%

*BREDS 高產量（多種）(g)

23,826,197

7,740,038

6,078,085

1.0x

18,306,169

1.3x

24,384,254

1.2x

10%

9%

私募股權

企業私募股權

BCP I（1987 年 10 月/1993 年 10 月）

$

859,081

$

- 

$

- 

不適用

$

1,741,738

2.6x

$

1,741,738

2.6x

19%

19%

BCP II（1993 年 10 月/1997 年 8 月）

1,361,100

- 

- 

不適用

3,268,627

2.5x

3,268,627

2.5x

32%

32%

BCP III（1997 年 8 月/2002 年 11 月）

3,967,422

- 

- 

不適用

9,228,707

2.3x

9,228,707

2.3x

14%

14%

BCOM（2000 年 6 月/2006 年 6 月）

2,137,330

24,575

15,819

不適用

2,981,999

1.4x

2,997,818

1.4x

6%

6%

BCP IV（2002 年 11 月/2005 年 12 月）

6,773,182

195,824

27,813

不適用

21,694,051

2.9x

21,721,864

2.9x

36%

36%

BCP V（2005 年 12 月/2011 年 1 月）

21,009,112

1,035,259

69,929

4.7x

38,790,444

1.9x

38,860,373

1.9x

8%

8%

BCP VI（2011 年 1 月/2016 年 5 月）

15,195,536

1,341,319

5,225,663

2.0x

27,574,219

2.2x

32,799,882

2.2x

14%

13%

BCP VII（2016 年 5 月/2020 年 2 月）

18,856,748

1,693,546

18,896,671

1.6x

15,254,119

2.5x

34,150,790

1.9x

30%

13%

*BCP VIII（2020 年 2 月/2026 年 2 月）

25,651,696

11,181,728

19,590,887

1.3x

1,179,647

2.4x

20,770,534

1.4x

n/m

12%

BCP IX (待定)

17,097,378

17,097,378

- 

不適用

- 

不適用

- 

不適用

不適用

不適用

Energy I（2011 年 8 月/2015 年 2 月）

2,441,558

174,492

513,784

1.6x

4,169,241

2.0x

4,683,025

2.0x

14%

11%

能源 II（2015 年 2 月/2020 年 2 月）

4,628,418

866,986

4,356,903

1.8x

3,463,693

1.6x

7,820,596

1.7x

13%

8%

*能源三（2020 年 2 月/2026 年 2 月）

4,364,432

1,951,764

4,555,423

2.0x

1,139,860

2.3x

5,695,283

2.0x

61%

39%

能源轉型 IV（待定）

2,317,245

2,317,245

- 

不適用

- 

不適用

- 

不適用

不適用

不適用

BCP Asia I（2017 年 12 月/2021 年 9 月）

2,438,028

418,459

2,969,214

1.6x

1,787,587

4.9x

4,756,801

2.2x

96%

27%

*BCP Asia II（2021 年 9 月/2027 年 9 月）

6,656,786

4,945,392

1,878,551

1.2x

25

不適用

1,878,576

1.2x

不適用

n/m

核心私募股權 I（2017 年 1 月/2021 年 3 月）(h)

4,761,601

1,164,732

7,320,559

1.9x

2,440,551

4.4x

9,761,110

2.2x

56%

18%

*核心私募股權 II（2021 年 3 月/2026 年 3 月）(h)

8,205,237

5,721,426

3,182,425

1.3x

68,770

不適用

3,251,195

1.4x

不適用

13%

企業私募股權總額

$

148,721,890

$

50,130,125

$

68,603,641

1.6x

$

134,783,278

2.2x

$

203,386,919

1.9x

16%

15%

此處提供的回報代表適用的黑石基金的回報，而不是黑石公司的回報。由於時間有限，n/m 通常表示 沒有意義

因為是初始投資。n/a 表示不適用。第 21-22 頁上的注意事項。BREP Blackstone 房地產合夥人、BREDS Blackstone 房地產債務策略、BCP

黑石資本合夥人，BCOM 黑石通訊。

* 代表當前處於投資期的基金。

Blackstone | 19

截至2023年9月30日的投資記錄(a) （續）

（以千美元為單位， 註明的除外）

基金（投資期起始日/終止日期）

已承諾

資本

可用

資本 (b)

未實現的投資

已實現的投資

投資總額

淨收益率 (d)

價值

MOIC (c)

價值

MOIC (c)

價值

MOIC (c)

 已實現 

 總計 

私募股權（續）

戰術機會

*戰術機會（各種）

$

30,364,340

$

15,896,639

$

11,532,042

1.2x

$

22,701,599

1.8x

$

34,233,641

1.6x

16%

11%

*戰術機會共同投資 及其他（各種）

10,029,256

1,411,126

4,675,833

1.7x

8,853,429

1.6x

13,529,262

1.6x

18%

16%

總戰術 機會

$

  40,393,596

$

  17,307,765

$

  16,207,875

1.3x

$

  31,555,028

1.8x

$

  47,762,903

1.6x

17%

12%

成長

*BXG I（2020 年 7 月/2025 年 7 月）

5,056,267

1,256,237

3,447,373

1.0x

484,034

2.7x

3,931,407

1.0x

n/m

(3)%

BXG II (待定)

4,093,732

4,093,732

- 

不適用

- 

不適用

- 

不適用

不適用

不適用

總增長

$

9,149,999

$

5,349,969

$

3,447,373

1.0x

$

484,034

2.7x

$

3,931,407

1.0x

n/m

(3)%

戰略合作伙伴（二級）

戰略合作伙伴 I-V（各種）(i)

11,035,527

616,300

330,662

不適用

16,562,619

不適用

16,893,281

1.7x

不適用

13%

戰略合作伙伴 VI（2014 年 4 月/2016 年 4 月）(i)

4,362,772

617,474

901,474

不適用

4,160,215

不適用

5,061,689

1.7x

不適用

14%

七號戰略合作伙伴（2016 年 5 月/2019 年 3 月）(i)

7,489,970

1,635,172

4,273,087

不適用

6,418,775

不適用

10,691,862

2.0x

不適用

18%

戰略合作伙伴實物資產 II（2017 年 5 月/2020 年 6 月）(i)

1,749,807

487,992

1,207,710

不適用

1,113,866

不適用

2,321,576

1.7x

不適用

17%

第八屆戰略合作伙伴（2019 年 3 月/2021 年 10 月）(i)

10,763,600

4,540,254

8,336,051

不適用

5,946,803

不適用

14,282,854

1.8x

不適用

32%

*戰略合作伙伴房地產、SMA及其他（各種）(i)

6,530,642

2,256,022

2,007,881

不適用

2,003,485

不適用

4,011,366

1.6x

不適用

15%

*戰略合作伙伴基礎設施 III（2020 年 6 月/2024 年 7 月 ）(i)

3,250,100

891,683

1,429,920

不適用

239,153

不適用

1,669,073

1.5x

不適用

32%

*戰略合作伙伴九（2021 年 10 月/2027 年 1 月）(i)

19,492,126

12,116,523

4,890,255

不適用

538,872

不適用

5,429,127

1.4x

不適用

24%

*戰略合作伙伴 GP Solutions（2021 年 6 月/2026 年 12 月） (i)

2,045,211

966,522

722,901

不適用

- 

不適用

722,901

1.1x

不適用

4%

戰略合作伙伴總數（二級）

$

66,719,755

$

24,127,942

$

24,099,941

不適用

$

36,983,788

不適用

$

61,083,729

1.7x

不適用

15%

生命科學

Clarus IV（2018 年 1 月/2020 年 1 月）

910,000

92,300

825,214

1.5x

337,376

1.9x

1,162,590

1.6x

23%

10%

*BXLS V（2020 年 1 月/2025 年 1 月）

4,915,804

3,118,269

2,251,754

1.6x

139,281

1.1x

2,391,035

1.5x

n/m

10%

信用

Mezzanine /機會主義 I（2007 年 7 月/2011 年 10 月）

$

2,000,000

$

97,114

$

- 

不適用

$

4,809,097

1.6x

$

4,809,097

1.6x

不適用

17%

Mezzanine /機會主義 II（2011 年 11 月/2016 年 11 月）

4,120,000

993,248

165,527

0.4x

6,589,943

1.4x

6,755,470

1.4x

不適用

10%

Mezzanine /Opportunistic III（2016 年 9 月/2021 年 1 月 ）

6,639,133

1,036,502

2,556,242

1.0x

7,323,798

1.6x

9,880,040

1.4x

不適用

11%

*Mezzanine /機會主義 IV（2021 年 1 月/2026 年 1 月）

5,016,771

2,779,863

3,082,289

1.1x

568,391

1.9x

3,650,680

1.1x

不適用

11%

我感到壓力/苦惱（2009 年 9 月/2013 年 5 月）

3,253,143

- 

- 

不適用

5,777,098

1.3x

5,777,098

1.3x

不適用

9%

壓力/苦惱 II（2013 年 6 月/2018 年 6 月）

5,125,000

547,430

273,036

0.4x

5,312,944

1.2x

5,585,980

1.1x

不適用

1%

壓力/苦惱 III（2017 年 12 月/2022 年 12 月）

7,356,380

1,946,417

2,843,752

1.0x

3,278,224

1.4x

6,121,976

1.2x

不適用

8%

Energy I（2015 年 11 月/2018 年 11 月）

2,856,867

1,134,875

492,250

0.7x

3,022,524

1.8x

3,514,774

1.5x

不適用

10%

能源 II（2019 年 2 月/2023 年 6 月）

3,616,081

1,566,007

1,811,154

1.0x

1,713,153

1.6x

3,524,307

1.3x

不適用

17%

*綠色能源III（2023 年 5 月/2028 年 5 月）

6,477,000

6,294,372

183,395

1.0x

4,910

不適用

188,305

1.0x

不適用

n/m

歐洲優先債務 I（2015 年 2 月/2019 年 2 月）

€

1,964,689

€

287,688

€

525,783

0.7x

€

2,668,448

1.3x

€

3,194,231

1.2x

不適用

2%

第二期歐洲優先債務（2019年6月/2023年6月）(j)

€

4,088,344

€

983,930

€

4,399,254

1.0x

€

1,882,079

2.0x

€

6,281,333

1.2x

不適用

10%

信貸提款資金總額 (k)

$

53,366,033

$

17,742,168

$

16,622,026

0.9x

$

43,657,741

1.5x

$

60,279,767

1.3x

不適用

10%

此處提供的回報代表適用的黑石集團基金的回報，而不是黑石集團的回報。由於自初始投資以來的時間有限，n/m 通常代表 沒有意義。n/a 表示不適用。第 21-22 頁上的注意事項。BXG Blackstone Growth，BXLS 黑石人壽 Sciences。

* 代表目前處於投資期的基金。

Blackstone | 20

截至2023年9月30日的投資記錄(a) （續）

 精選永久 資本策略(l)

 （以千美元計，除非另有説明） 投資 總計 淨額合計  
 策略（初創年） 策略 AUM 回報 (m)  

房地產

BPP-黑石集團房地產合作伙伴平臺 (2013) (n)

Core+ 房地產

   

$

   68,708,288

   

8

%

BREIT——黑石集團房地產收益信託基金 (2017) (o)

Core+ 房地產

66,009,910

11

%

BREIT-I 級 (p)

Core+ 房地產

12

%

BXMT-黑石抵押貸款信託基金 (2013) (q)

房地產債務

6,419,843

7

%

私募股權

BIP——黑石基礎設施合作伙伴 (2019) (r)

基礎架構

31,418,214

17

%

信用

BXSL-黑石集團擔保貸款基金 (2018) (s)

美國直接貸款

11,065,490

11

%

BCRED-黑石集團私人信貸基金 (2021) (t)

美國直接貸款

61,283,160

10

%

BCRED-I 級 (u)

美國直接貸款

10

%

對衝基金解決方案

BSCH-黑石戰略資本控股公司 (2014) (v)

GP 錦標賽

9,038,198

10

%

截至2023年9月30日的投資記錄-備註

(a)

不包括黑石集團不賺取費用的投資工具。

(b)

可用資本代表可投資資本承諾總額，包括 並排，根據某些支出和到期或可召回的資本進行調整，可能包括槓桿減去投資資本。這一數額不因未償還的投資承付款而減少。

(c)

投資資本（MOIC）的倍數表示扣除管理費、支出和 績效收入前的賬面價值除以投資資本。

(d)

除非另有説明，否則淨內部收益率（IRR）是指截至2023年9月30日 根據已實現收益和未實現價值（如適用）扣除管理費、支出和績效收入後的總投資資本的年化起始值。內部收益率是根據有限合夥人現金流的實際時間計算的。 現金流的初始起始日期可能與投資期開始日期不同。

(e)

8％的已實現淨內部收益率和8％的總淨內部收益率不包括選擇退出希爾頓投資機會的投資者。 BREP International II的總體業績反映了7％的已實現淨內部收益率和7％的總淨內部收益率。

(f)

BREP Co-Investment 代表為各種 BREP 投資籌集的 共同投資資金。反映的淨內部收益率是通過將每項共同投資的已實現收益和未實現的價值 （如適用）相加計算得出的，扣除管理費、支出和績效收入。

(g)

BREDS High Yield僅代表旗艦房地產債務提款基金。

(h)

Blackstone Core Equity Partners是一種核心私募股權策略，與傳統私募股權相比，其投資風險狀況更為温和，持有期更長 。

(i)

Strategic Partners未實現的投資價值、已實現的投資價值、總投資價值、MOIC 和總淨內部收益率是延遲三個月報告的，因此不包括本季度經濟和市場活動的影響。在2023年6月30日之前，此類指標的計算還儘可能納入了本季度的投資者現金流 信息。自2023年6月30日起，此類本季度現金流信息將不再包括在內。截至當前 季度，承諾資本和可用資本繼續列報。我們認為，更新的演示文稿更能反映戰略合作伙伴的投資者體驗。在完全收回之前，變現被視為資本回報，因此未實現和已實現的MOIC以及已實現的淨IRR不適用。自2023年6月30日起，Strategic Partners I-V和Strategic Partners Real Estate、SMA和其他將黑石集團不賺取費用的投資工具排除在外，這些工具以前已包括在內 。

(j)

歐洲優先債務II Levered的淨回報率為16％，歐洲優先債務II Unlevered的淨回報率為8％。

(k)

所列資金僅代表旗艦信貸提款基金。信貸淨內部收益率總額是 所列信貸提款基金的合併內部收益率。

此處提供的回報代表適用的黑石基金的回報，而不是黑石公司的回報。由於時間有限，n/m 通常表示 沒有意義

因為是初始投資。n/a 表示不適用。註釋在第 22 頁繼續。

Blackstone | 21

截至2023年9月30日的投資記錄(a) （續）

(l)

代表精選永久資本策略的表現；不包括的策略主要包括（1）投資不到一年的投資策略，（2）為某些保險客户管理的永久資本資產，以及（3）黑石集團不賺取費用的投資工具。

(m)

除非另有説明，否則總淨回報率是指截至2023年9月30日 根據已實現收益和未實現價值（如適用）扣除管理費、支出和績效收入後的總投資資本的年化起始值。內部收益率是根據投資者現金流的實際時間計算的。現金流的初始 起始日期發生在初始年。

(n)

BPP代表BPP平臺的總資產管理規模和總淨回報，該平臺包括 30多隻基金、共同投資和獨立管理的賬户工具。它包括作為BPP平臺的一部分管理但未歸類為永久資本的某些車輛。截至2023年9月30日， 這些車輛佔總資產管理規模的28億美元。

(o)

英國退歐投資信託基金的總淨回報率反映了每股混合回報，假設BREIT擁有單一股份 類別，對在此期間收到的所有股息進行再投資，並且扣除英國退歐投資信託基金產生的所有費用和開支後沒有預付銷售佣金。該回報不代表任何特定投資者或股票 類別的回報。總淨回報按年列報，自2017年1月1日起。

(p)

代表英國脱歐第一類股票的總淨回報率，這是其最大的股票類別。 性能因股票類別而異。第一類總淨回報假設在此期間收到的所有股息進行再投資，扣除BREIT產生的所有費用和支出，不收取前期銷售佣金。I 類總淨回報率為 按年計算，自 2017 年 1 月 1 日起。

(q)

BXMT總淨回報率反映了自2013年5月22日 成立以來投資於BXMT的股東的年化市場回報率，假設對在此期間收到的所有股息進行再投資。

(r)

包括共同投資工具在內，BIP的總資產管理規模為398億美元。

(s)

截至2023年6月30日，BXSL的總資產管理規模和總淨回報率公佈。BXSL總淨回報率反映了每股資產淨值的變化，加上每股分配（假設股息和分配根據BxSL的股息再投資計劃進行再投資）除以每股起始資產淨值。總淨回報從 2018 年 11 月 20 日起，按年計算 。

(t)

假設BCRED擁有單股 類別，對在此期間收到的所有股息進行再投資，並且扣除BCRED產生的所有費用和開支後沒有預付銷售佣金，則BCRED的總淨回報反映了每股混合回報。該回報不代表任何特定投資者或股票 類別的回報。自2021年1月7日起，總淨回報按年列報。資產管理規模總額反映了總資產價值加上某些信貸額度下的借款或可供借入的金額。截至2023年9月30日 ，BCRED的淨資產價值為262億美元。

(u)

代表BCreds第一類股票的總淨回報率，該類股票是其最大的股票類別。 性能因股票類別而異。第一類總淨回報假設在此期間收到的所有股息進行再投資，扣除BCRED產生的所有費用和支出，不收取前期銷售佣金。I 類總淨回報率為 按年計算，自 2021 年 1 月 7 日起。

(v)

BSCH代表 作為GP Stakes策略的一部分投資的BSCH I和BSCH II基金的總資產管理規模和總淨回報，該策略的目標是對全球私募股權和其他私募市場另類資產管理公司的普通合夥人進行少數股權投資。包括不支付費用的聯合投資工具在內，BSCH的總資產管理規模為99億美元。

  

Blackstone | 22

股東分紅

§

 本季度每股普通股可分配收益為0.94美元，使年初至今每股普通股收益達到2.84美元。

§

 截至2023年10月30日，黑石集團宣佈向記錄持有人派發每股普通股0.80美元的季度股息；將於2023年11月6日支付。

 % 變化   % 變化 
 （以千美元計，每股數據除外） 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23  對比 2022 年第三季度  2022年第三季度年初至今 23 年第三季度年初至今  對比 2022 年第三季度年初至今 

可分配收益

  $  1,374,869   $ 1,334,206  $  1,249,092  $  1,212,072  $ 1,211,611 (12)%  $  5,298,574  $  3,672,775 (31 )%

加：歸屬於普通股 股東的其他應付賬款

 145,137 67,528 131,300 129,187 119,783 (17)% 558,873 380,270 (32 )%

DE 在某些應付賬款之前

 1,520,006 1,401,734 1,380,392 1,341,259 1,331,394 (12)% 5,857,447 4,053,045 (31 )%

佔普通股股東的百分比

 61% 62% 62% 62% 62% 61% 62%

DE 不計某些應付賬款歸因於
普通股東

934,240 862,892 852,166 833,992 828,716 (11)% 3,591,583 2,514,874 (30 )%

減去：可歸因於的其他應付賬款
普通股東

(145,137 ) (67,528 ) (131,300 ) (129,187 ) (119,783 ) (17)% (558,873 ) (380,270 ) (32 )%

歸屬於普通股股東的DE

 789,103 795,364 720,866 704,805 708,933 (10)% 3,032,710 2,134,604 (30 )%

每股普通股的DE

  $ 1.06  $ 1.07  $ 0.97  $ 0.93  $ 0.94 (11)%  $ 4.10  $ 2.84 (31 )%

減去：普通股每股留存資本

  $ (0.16 )  $ (0.16 )  $ (0.15 )  $ (0.14 )  $ (0.14 ) (13)%  $ (0.61 )  $ (0.43 ) (30 )%

每股普通股的實際分紅

  $ 0.90  $ 0.91  $ 0.82  $ 0.79  $ 0.80 (11)%  $ 3.49  $ 2.41 (31 )%

記錄日期

 2023年10月30日

應付款日期

 2023年11月6日

黑石集團股息政策的詳細描述和可分配收益的定義可在第36-38頁 “定義和股息政策” 中找到。

參見第 35 頁上的其他説明。

Blackstone | 23

分享摘要

§

 截至季度末，可分配收益已發行股票為12.17億股。

– 本季度回購了130萬股普通股，通過LTM回購了330萬股普通股。

– 截至2023年9月30日，剩餘的可用授權為7.98億美元。

3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23

參與普通股

 741,552,385 742,653,758 745,916,828 758,148,528 757,781,111

參與的夥伴關係單位

 464,951,386 463,758,383 462,366,799 461,135,682 459,651,045

可分配收益已發行股份

 1,206,503,771 1,206,412,141 1,208,283,627 1,219,284,210 1,217,432,156

參與普通股和參與合夥單位包括 已發行和流通股以及參與分紅的非既得股份。

Blackstone | 24

對賬和

披露

  

Blackstone | 25

黑石集團2023年第三季度GAAP簡明合併運營報表

 （以千美元計，每股數據除外）（未經審計） 3Q’22 3Q’23   2022年第三季度年初至今 23 年第三季度年初至今   3Q22 LTM 3Q23 LTM

收入

管理和諮詢費，淨額

 $ 1,617,754 $ 1,655,443 $ 4,654,877 $ 5,023,128 $ 6,114,425 $ 6,671,566

激勵費

 110,776 158,801 314,863 454,754 451,317 665,018

投資收益（虧損）

績效分配

已實現

 725,888 453,690 4,946,043 1,602,668 7,734,013 2,038,265

未實現

 (771,637 ) (63,204 ) (2,946,255 ) (708,021 ) (2,157,042 ) (1,196,822 )

本金投資

已實現

 193,228 94,313 743,493 257,206 914,803 364,040

未實現

 (1,069,697 ) 69,340 (1,496,226 ) (257,988 ) (1,191,929 ) (325,611 )

總投資收益（虧損）

 (922,218 ) 554,139 1,247,055 893,865 5,299,845 879,872

利息和股息收入

 52,420 109,133 168,980 348,123 232,146 450,755

其他

 199,382 63,769 427,839 17,951 478,538 (225,331 )

總收入

 $ 1,058,114 $ 2,541,285 $ 6,813,614 $ 6,737,821 $ 12,576,271 $ 8,441,880

開支

薪酬和福利

補償

 600,273 700,268 1,942,790 2,153,570 2,518,822 2,780,560

激勵費補償

 50,355 65,432 136,737 192,940 186,086 264,201

績效分配補償

已實現

 313,930 168,620 2,067,447 670,610 3,187,358 828,427

未實現

 (359,590 ) 11,866 (1,273,849 ) (247,228 ) (889,842 ) (443,967 )

薪酬和福利總額

 604,968 946,186 2,873,125 2,769,892 5,002,424 3,429,221

一般、行政和其他

 270,369 279,186 800,331 827,614 1,110,004 1,119,954

利息支出

 80,507 110,599 216,896 323,136 273,446 423,465

基金支出

 5,517 38,934 12,144 118,918 15,103 137,449

支出總額

 $ 961,361 $ 1,374,905 $ 3,902,496 $ 4,039,560 $ 6,400,977 $ 5,110,089

其他收入（虧損）

應收税款協議負債的變化

 -  -  748 1,887 32,792 23,422

基金投資活動的淨收益（虧損）

 1,178 (49,078 ) (52,272 ) 102,486 29,571 49,616

税收準備金前的收入

 $ 97,931 $ 1,117,302 $ 2,859,594 $ 2,802,634 $ 6,237,657 $ 3,404,829

税收準備金

 94,231 196,560 614,026 467,504 1,051,720 326,358

淨收入

 $ 3,700 $ 920,742 $ 2,245,568 $ 2,335,130 $ 5,185,937 $ 3,078,471

歸屬於合併實體可贖回非控股權益的淨收益（虧損）

 25,773 (92,577 ) 56,700 (81,589 ) 59,624 (281,179 )

歸屬於非控股的淨收益（虧損）
在合併實體中的權益

 (62,093 ) 20,716 (62,425 ) 185,021 257,608 355,212

歸於 非控股的淨收益
對黑石控股的權益

 37,724 440,609 1,061,516 992,618 2,280,450 1,207,504

歸屬於黑石集團的淨收益 (BX)

 $ 2,296 $ 551,994 $ 1,189,777 $ 1,239,080 $ 2,588,255 $ 1,796,934

普通股每股淨收益，基本

 $ 0.00 $ 0.73 $ 1.61 $ 1.64 $ 3.51 $ 2.39

普通股每股淨收益， 攤薄後

 $ 0.00 $ 0.73 $ 1.61 $ 1.64 $ 3.51 $ 2.39
  

Blackstone | 26

公認會計原則與非公認會計準則指標的協調

QTD 年初至   LTM
 （以千美元計） 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23   3Q’22 3Q’23 3Q’22 3Q’23

 歸於 Blackstone Inc. 的淨收益（虧損）

 $

2,296

 $

557,854

 $

85,812

 $

601,274

 $

551,994

 $

1,189,777

 $

1,239,080

 $

2,588,255

 $

1,796,934

歸屬於黑石控股 非控股權益的淨收益

37,724

214,886

56,700

495,309

440,609

1,061,516

992,618

2,280,450

1,207,504

歸屬 非控股公司的淨收益（虧損）
在合併實體中的權益

(62,093

)

170,191

74,869

89,436

20,716

(62,425

)

185,021

257,608

355,212

歸於 可贖回的淨收益（虧損）
合併實體中的非控股權益

25,773

(199,590

)

(6,700

)

17,688

(92,577

)

56,700

(81,589

)

59,624

(281,179

)

 淨收益（虧損）

 $

3,700

 $

743,341

 $

210,681

 $

1,203,707

 $

920,742

 $

2,245,568

 $

2,335,130

 $

5,185,937

 $

3,078,471

税的準備金（福利）

94,231

(141,146

)

47,675

223,269

196,560

614,026

467,504

1,051,720

326,358

 税收準備金（福利）之前的收入（虧損）

 $

97,931

 $

602,195

 $

258,356

 $

1,426,976

 $

1,117,302

 $

2,859,594

 $

2,802,634

 $

6,237,657

 $

3,404,829

與交易相關和非經常性項目 (a)

9,247

(2,588

)

8,621

2,228

6,250

59,721

17,099

81,145

14,511

無形資產的攤銷 (b)

13,238

13,155

11,341

7,412

7,357

47,326

26,110

64,370

39,265

整合的影響 (c)

36,320

29,399

(68,169

)

(107,124

)

71,861

5,725

(103,432

)

(317,232

)

(74,033

)

未實現的績效收入 (d)

771,637

490,723

759,316

(114,379

)

63,209

2,946,255

708,146

2,157,042

1,198,869

未實現的績效分配 薪酬 (e)

(359,590

)

(196,739

)

(313,249

)

54,155

11,866

(1,273,849

)

(247,228

)

(889,842

)

(443,967

)

未實現的本金投資（收益）虧損 (f)

996,105

62,894

479,120

(160,702

)

(84,780

)

1,172,635

233,638

1,019,117

296,532

其他收入 (g)

(198,546

)

243,315

14,180

31,718

(63,748

)

(427,069

)

(17,850

)

(477,702

)

225,465

基於權益的薪酬 (h)

190,197

194,704

268,134

249,755

255,616

587,386

773,505

751,975

968,209

行政費調整 (i)

2,460

2,445

2,447

2,413

2,425

7,421

7,285

9,862

9,730

税收和相關應付賬款 (j)

(184,130

)

(105,297

)

(171,005

)

(180,380

)

(175,747

)

(686,571

)

(527,132

)

(1,064,491

)

(632,429

)

 可分配 收益

 $

1,374,869

 $

1,334,206

 $

1,249,092

 $

1,212,072

 $

1,211,611

 $

5,298,574

 $

3,672,775

 $

7,571,901

 $

5,006,981

税收和相關應付賬款 (j)

184,130

105,297

171,005

180,380

175,747

686,571

527,132

1,064,491

632,429

淨利息和股息（收入） 虧損 (k)

22,850

(6,755

)

9,108

(46,110

)

(3,890

)

38,249

(40,892

)

31,470

(47,647

)

 分部總計 可分配收益

 $

1,581,849

 $

1,432,748

 $

1,429,205

 $

1,346,342

 $

1,383,468

 $

6,023,394

 $

4,159,015

 $

8,667,862

 $

5,591,763

已實現績效收入 (l)

(469,009

)

(472,745

)

(641,526

)

(388,423

)

(337,940

)

(3,988,593

)

(1,367,889

)

(5,179,967

)

(1,840,634

)

已實現績效薪酬 (m)

206,224

161,779

296,024

178,370

133,995

1,652,318

608,389

2,101,619

770,168

已實現本金投資 （收益）虧損 (n)

(139,765

)

(55,887

)

(43,691

)

7,461

(55,500

)

(340,369

)

(91,730

)

(415,837

)

(147,617

)

 與費用相關的 收入

 $

1,179,299

 $

1,065,895

 $

1,040,012

 $

1,143,750

 $

1,124,023

 $

3,346,750

 $

3,307,785

 $

5,173,677

 $

4,373,680

 調整後息税折舊攤銷前利潤

 可分配 收益

 $

1,374,869

 $

1,334,206

 $

1,249,092

 $

1,212,072

 $

1,211,611

 $

5,298,574

 $

3,672,775

 $

7,571,901

 $

5,006,981

利息支出 (o)

 80,312 100,230 104,209 107,130 110,014 216,339 321,353 272,726 421,583

税收和相關應付賬款 (j)

184,130

105,297

171,005

180,380

175,747

686,571

527,132

1,064,491

632,429

折舊和攤銷 (p)

14,958

24,301

23,175

24,100

21,598

44,918

68,873

59,460

93,174

 調整後 息税折舊攤銷前利潤

 $

 1,654,269

 $

 1,564,034

 $

 1,547,481

 $

 1,523,682

 $

 1,518,970

 $

 6,246,402

 $

 4,590,133

 $

 8,968,578

 $

 6,154,167

第 28-29 頁上的註釋。

Blackstone | 27

公認會計準則與非公認會計準則衡量標準的對賬附註

注意：參見 36-38 頁 “定義和股息政策”。

(a)

此次調整刪除了交易相關和非經常性項目， ，這些項目不包括在黑石集團細分市場列報中。交易相關和非經常性項目來自公司行為，包括收購、 剝離、黑石集團首次公開募股以及非經常性收益、虧損或其他費用（如果有）。它們主要包括基於股權的薪酬費用、或有的 對價安排的損益、因税法變化或類似事件而導致的應收税款協議餘額的變化、交易成本、與這些公司行為相關的損益，以及 影響到的非經常性損益、損失或其他費用 逐期可比性，不能反映 Blackstones 的運營業績。

(b)

此次調整取消了與交易相關的無形資產的攤銷，這些無形資產不在 Blackstones 細分市場呈現中。

(c)

此次調整扭轉了黑石基金合併的影響，黑石基金不包括在黑石集團 細分市場陳述中。這一調整包括取消黑石集團在這些基金中的權益，以及取消與非控股權益持有的黑石集團合併運營合夥企業的所有權相關的金額。

(d)

此調整按細分市場刪除了未實現的績效收入。分部調整代表合併後的黑石基金所獲得的業績收入的 加起來，這些收入已在整合中被淘汰。

QTD 年初至 LTM
（以千美元計） 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23   3Q’22 3Q’23   3Q’22 3Q’23

GAAP 未實現的績效分配

 $ (771,637 ) $ (488,801 ) $ (759,212 ) $ 114,395 $ (63,204 ) $ (2,946,255 ) $ (708,021 ) $ (2,157,042 ) $ (1,196,822 )

區段調整

 -  (1,922 ) (104 ) (16 ) (5 ) -  (125 ) -  (2,047 )

未實現的績效收入

$

 (771,637

)

$

 (490,723

)

$

 (759,316

)

$

 114,379

$

 (63,209

)

$

 (2,946,255

)

$

 (708,146

)

$

 (2,157,042

)

$

 (1,198,869

)

(e) 此調整刪除了未實現的績效分配薪酬。

(f) 此調整扣除了按分部計算的未實現本金投資收益（虧損）。分部 調整代表 (1) 從合併後的黑石基金中獲得的本金投資收益（包括普通合夥人收入）的回調，這些收益已在合併中被清除，
以及 (2) 取消與非控股權益持有的黑石集團合併運營合夥企業所有權相關的 款項。

   

  

QTD 年初至 LTM
（以千美元計） 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23   3Q’22 3Q’23   3Q’22 3Q’23

GAAP 未實現本金投資收益（虧損）

 $  (1,069,697 ) $  (67,623 ) $  (491,417 ) $  164,089 $  69,340 $  (1,496,226 ) $  (257,988 ) $  (1,191,929 ) $  (325,611 )

區段調整

 73,592 4,729 12,297 (3,387 ) 15,440 323,591 24,350 172,812 29,079

未實現的本金投資收益（虧損）

 $ (996,105 ) $ (62,894 ) $ (479,120 ) $ 160,702 $ 84,780 $ (1,172,635 ) $ (233,638 ) $ (1,019,117 ) $ (296,532 )

(g) 此調整刪除了按細分市場計算的其他收入。分部調整表示 刪除某些與交易相關的項目和非經常性項目。

   

QTD 年初至 LTM
（以千美元計） 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23   3Q’22 3Q’23   3Q’22 3Q’23

GAAP 其他收入

$

 199,382

$

 (243,282

)

$

 (14,154

)

$

 (31,664

)

$

 63,769

$

 427,839

$

 17,951

$

 478,538

$

 (225,331

)

區段調整

 (836 ) (33 ) (26 ) (54 ) (21 ) (770 ) (101 ) (836 ) (134 )

其他收入

 $ 198,546 $ (243,315 ) $ (14,180 ) $ (31,718 ) $ 63,748 $ 427,069 $ 17,850 $ 477,702 $ (225,465 )

(h)

此調整刪除了分段基礎上的基於權益的薪酬。

(i)

此次調整增加了相當於每季度向黑石控股合夥單位的某些持有人 收取的管理費的金額。根據GAAP，管理費記作資本出資，但反映為其他運營費用的減少
黑石集團細分市場介紹。

  

Blackstone | 28

公認會計準則與非公認會計準則指標票據的對賬（續）

(j)

税收代表GAAP税收準備金總額，調整為僅包括根據税收準備金前收入（虧損）（收益）計算的當前税收準備金（福利） ，並進行調整以排除任何剝離的税收影響。對於過渡期，使用首選的年化有效税率方法計算税款。相關應付賬款 表示與税收相關的應付賬款，包括應收税款協議下的應付金額。有關税款和相關應付賬款的完整定義，請參閲第 36 頁。

QTD 年初至 LTM
（以千美元計） 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23   3Q’22 3Q’23   3Q’22 3Q’23

税收

 $    163,602 $ 80,242 $ 151,002 $ 156,956 $ 151,812 $ 613,201 $   459,770 $ 978,310 $ 540,012

相關應付賬款

 20,528 25,055 20,003 23,424 23,935 73,370 67,362 86,181 92,417

税收和相關應付賬款

 $ 184,130 $     105,297 $   171,005 $    180,380 $    175,747 $    686,571 $   527,132 $   1,064,491 $     632,429

(k) 此項調整刪除了按細分市場計算的利息和股息收入減去利息支出。 分部調整表示 (1) 從合併後的黑石基金中獲得的利息和股息收入的追加，這些收入已在合併中被清除，以及 (2) 取消與税務 應收賬款協議相關的利息支出。

   

QTD 年初至 LTM
（以千美元計） 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23   3Q’22 3Q’23   3Q’22 3Q’23

GAAP 利息和股息收入

 $ 52,420 $ 102,632 $ 90,485 $ 148,505 $ 109,133 $ 168,980 $   348,123 $ 232,146 $ 450,755

區段調整

 5,042 4,353 4,616 4,735 4,771 9,110 14,122 9,110 18,475

利息和股息收入

 $ 57,462 $ 106,985 $ 95,101 $ 153,240 $ 113,904 $ 178,090 $   362,245 $ 241,256 $ 469,230

GAAP 利息支出

 $ 80,507 $ 100,329 $ 104,441 $ 108,096 $ 110,599 $ 216,896 $   323,136 $ 273,446 $ 423,465

區段調整

 (195 ) (99 ) (232 ) (966 ) (585 ) (557 ) (1,783) (720 ) (1,882 )

利息支出

 $ 80,312 $ 100,230 $ 104,209 $ 107,130 $ 110,014 $ 216,339 $   321,353 $ 272,726 $ 421,583

淨利息和股息收入（虧損）

 $ (22,850 ) $ 6,755 $ (9,108 ) $ 46,110 $ 3,890 $ (38,249 ) $    40,892 $ (31,470 ) $ 47,647

(l) 此調整刪除了已實現的 績效收入的細分市場總額。

(m) 此調整刪除了已實現績效 薪酬的分部總金額。

(n) 此調整刪除了已實現本金投資 收益的分部總金額。

(o) 此調整按分部計算的利息支出，不包括與應收税款協議相關的利息支出 。

(p) 此調整按細分市場 扣除折舊和攤銷。

GAAP已發行普通股與可分配 已發行收益股票的對賬

   

  

 

 

 

QTD
3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23

GAAP 已發行普通股股數

 708,995,155 710,276,923 712,794,968 713,551,859 718,442,863

未歸屬的參與型普通股

 32,557,230 32,376,835 33,121,860 44,596,669 39,338,248

參與普通股總數

 741,552,385 742,653,758 745,916,828 758,148,528 757,781,111

參與的夥伴關係單位

 464,951,386 463,758,383 462,366,799 461,135,682 459,651,045

可分配收益已發行股份

 1,206,503,771 1,206,412,141 1,208,283,627 1,219,284,210 1,217,432,156

已發行普通股加權平均股的披露

QTD 年初至 LTM
3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23 3Q’22 3Q’23 3Q’22 3Q’23

GAAP 加權平均已發行普通股總數- 基本

 742,345,646 742,742,919 746,064,922 758,479,943 757,958,602 739,963,370 754,211,390 736,556,059 751,320,701

未歸屬遞延的 限制性普通股的加權平均股數

 149,886 186,808 579,007 68,305 87,494 308,877 244,936 323,171 230,404

GAAP 加權平均已發行普通股總數- 攤薄

 742,495,532 742,929,727 746,643,929 758,548,248 758,046,096 740,272,247 754,456,326 736,879,230 751,551,105
GAAP 已發行普通股份額和 2022 年第 3 季度已發行普通股基本的 GAAP 加權平均股總數包括在季度末之前啟動但 股票直到季度結束後才退回的股票回購的影響。

Blackstone | 29

黑石集團2023年第三季度GAAP簡明合併財務狀況報表

 （以千美元計）（未經審計） 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23

資產

現金和現金 等價物

 $

3,480,003

 $

4,252,003

 $

2,830,971

 $

3,280,204

 $

2,971,614

黑石基金和其他基金持有的現金

94,358

241,712

190,322

215,444

138,181

投資

26,256,148

27,553,251

26,985,951

27,048,621

27,339,857

應收賬款

835,529

462,904

924,934

664,028

693,786

應收關聯公司款項

4,029,490

4,146,707

4,099,765

4,294,437

4,398,333

無形資產，淨額

232,096

217,287

230,295

219,221

210,210

善意

1,890,202

1,890,202

1,890,202

1,890,202

1,890,202

其他資產

785,794

800,458

833,232

905,454

972,069

使用權資產

887,832

896,981

894,067

888,190

864,691

遞延所得税資產

1,767,869

2,062,722

2,206,700

2,176,983

2,184,880

總資產

 $

 40,259,321

 $

 42,524,227

 $

 41,086,439

 $

 41,582,784

 $

 41,663,823

負債和權益

應付貸款

 $

9,263,080

 $

12,349,584

 $

12,311,469

 $

12,299,855

 $

12,111,377

應付關聯公司款項

2,060,891

2,118,481

1,974,182

2,092,837

2,188,224

應計薪酬和 福利

6,732,507

6,101,801

5,470,773

5,685,879

5,983,137

經營租賃負債

985,632

1,021,454

1,016,808

1,013,813

981,616

應付賬款、應計 費用和其他負債

1,481,826

1,251,840

1,599,382

1,399,921

1,588,748

負債總額

20,523,936

22,843,160

22,372,614

22,492,305

22,853,102

合併實體中可贖回的 非控股權益

1,344,188

1,715,006

1,644,697

1,626,349

1,349,060

公平

普通股，面值0.00001美元 （截至2023年9月30日，已發行和流通的股票為718,442,863股）

7

7

7

7

7

第一系列優先股，面值0.00001美元（已發行1股）
截至2023年9月30日尚未到期）

- 

- 

- 

- 

- 

第二系列優先股， 面值0.00001美元（已發行1股）
截至2023年9月30日尚未到期）

- 

- 

- 

- 

- 

額外 實收資本

5,791,006

5,935,273

5,957,054

6,076,367

6,057,065

留存收益

1,869,463

1,748,106

1,156,109

1,160,278

1,114,009

累計其他綜合虧損

(74,800

)

(27,475

)

(22,333

)

(17,205

)

(38,258

)

合併 實體的非控股權益

5,357,148

5,056,480

5,058,090

5,174,961

5,174,473

黑石控股的非控股權益

5,448,373

5,253,670

4,920,201

5,069,722

5,154,365

權益總額

18,391,197

17,966,061

17,069,128

17,464,130

17,461,661

負債和權益總額

 $

40,259,321

 $

42,524,227

 $

41,086,439

 $

41,582,784

 $

41,663,823

參見第 31 頁，GAAP 與非 GAAP 資產負債表指標的對賬。

Blackstone | 30

公認會計準則與非公認會計準則資產負債表指標的對賬

 （以千美元計） 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 3Q’23

合併後的黑石基金的投資

  $ 3,828,497  $ 5,136,967  $ 5,443,867  $ 5,490,773  $ 5,224,104

權益法投資

合夥投資

 5,566,645 5,530,420 5,598,552 5,585,603 5,588,222

應計績效分配

 12,938,888 12,360,682 11,517,750 11,496,244 11,606,901

企業財資投資

 799,016 1,053,540 958,632 707,079 763,515

其他投資

 3,123,102 3,471,642 3,467,150 3,768,922 4,157,115

 GAAP 投資總額

 26,256,148 27,553,251 26,985,951 27,048,621 27,339,857

 

 應計績效分配-GAAP

  $    12,938,888  $    12,360,682  $    11,517,750  $    11,496,244  $    11,606,901

整合的影響 (a)

 2,412 -  -  -  - 

應收關聯公司款項——GAAP (b)

 154,587 269,987 190,337 197,998 196,510

減去：已實現業績收入淨額 (c)

 (342,922 ) (282,730 ) (379,453 ) (283,131 ) (367,944 )

減去：應計績效薪酬-GAAP (d)

 (5,693,325 ) (5,512,796 ) (4,956,515 ) (4,941,915 ) (5,000,253 )

 應計績效收入淨額

  $ 7,059,640  $ 6,835,143  $ 6,372,119  $ 6,469,196  $ 6,435,214

 公司財資和其他投資-GAAP

  $ 3,922,118  $ 4,525,181  $ 4,425,781  $ 4,476,001  $ 4,920,630

整合的影響 (a)

 697,317 588,355 488,785 429,718 433,466

其他資產 (e)

 617,346 360,219 347,995 135,637 126,676

其他負債 (f)

 (37,974 ) (22,718 ) (33,505 ) (53,226 ) (9,262 )

 公司財資和其他投資-解體 (g)

  $ 5,198,807  $ 5,451,037  $ 5,229,056  $ 4,988,130  $ 5,471,510

 合夥投資——GAAP

  $ 5,566,645  $ 5,530,420  $ 5,598,552  $ 5,585,603  $ 5,588,222

整合的影響 (h)

 (3,221,867 ) (3,221,619 ) (3,273,357 ) (3,224,559 ) (3,251,310 )

 普通股/基金投資-解體

  $ 2,344,778  $ 2,308,801  $ 2,325,195  $ 2,361,044  $ 2,336,912

 應付貸款-GAAP

  $ 9,263,080  $ 12,349,584  $ 12,311,469  $ 12,299,855  $ 12,111,377

整合的影響 (i)

 (30,627 ) (1,450,000 ) (1,742,452 ) (1,714,235 ) (1,589,649 )

未償債務——賬面價值

 9,232,453 10,899,584 10,569,017 10,585,620 10,521,728

未攤銷的折扣

 127,947 141,416 98,783 136,163 132,838

 未償債務（按面值計算）-非合併

  $ 9,360,400  $ 11,041,000  $ 10,667,800  $ 10,721,783  $ 10,654,566

(a)

此次調整增加了合併後的黑石基金的投資，這些基金在整合中被取消了。

(b)

代表關聯公司應付賬款中記錄的 GAAP 應計績效收入。

(c)

代表截至報告日已實現但尚未分配的績效收入，在實現期間包含在 可分配收益中。

(d)

代表與應計績效分配相關的 GAAP 應計績效薪酬，記錄在 應計薪酬和福利以及應付關聯公司賬款中。

(e)

本次調整增加了與財資業務相關的其他資產，這些資產記錄在應收賬款、 反向回購協議和關聯公司應付賬款中。

(f)

本次調整增加了與國庫業務相關的其他負債，這些負債記錄在應付賬款、 應計費用和其他負債、回購協議和賣空但尚未購買的證券中。

(g)

截至2023年9月30日，解散的其他投資為41億美元，其中包括 37億美元的流動性投資和3.89億美元的非流動性投資。其他投資的流動部分與黑石集團持有的公募股權證券和其他投資有關，這些投資可以很容易地轉換為現金，可能包括受封鎖期限制的證券和投資。

(h)

此次調整刪除了與非控股權益持有的黑石合併運營合夥企業 所有權相關的金額，並重新增加了在合併中取消的合併黑石基金的投資。

(i)

本次調整刪除了與合併後的黑石基金相關的金額。

  

Blackstone | 31

公認會計原則與分部總數的對賬

QTD 年初至 LTM
 （以千美元計）  3Q’22   4Q’22   1Q’23   2Q’23   3Q’23   3Q’22   3Q’23   3Q’22   3Q’23 

 管理和諮詢費，淨額

 GAAP

  $  1,617,754  $  1,648,438  $  1,658,315  $  1,709,370  $  1,655,443  $  4,654,877  $  5,023,128  $  6,114,425  $  6,671,566

分段調整 (a)

 (6,184 ) (7,347 ) (5,928 ) (6,184 ) (1,603 ) (13,022 ) (13,715 ) (16,350 ) (21,062 )

 細分市場合計

  $ 1,611,570  $ 1,641,091  $ 1,652,387  $ 1,703,186  $ 1,653,840  $ 4,641,855  $ 5,009,413  $ 6,098,075  $ 6,650,504

 GAAP 已實現績效收入佔總額 分部費用相關績效收入

 GAAP

激勵費

 110,776 210,264 142,876 153,077 158,801 314,863 454,754 451,317 665,018

投資收益-已實現績效 分配

 725,888 435,597 646,894 502,084 453,690 4,946,043 1,602,668 7,734,013 2,038,265

 GAAP

  $ 836,664  $ 645,861  $ 789,770  $ 655,161  $ 612,491  $ 5,260,906  $ 2,057,422  $ 8,185,330  $ 2,703,283

 細分市場合計

減去：已實現的績效收入

 (469,009 ) (472,745 ) (641,526 ) (388,423 ) (337,940 ) (3,988,593 ) (1,367,889 ) (5,179,967 ) (1,840,634 )

分部調整 (b)

 4,476 (408 ) -  -  -  4,476 -  5,300 (408 )

 細分市場合計

  $ 372,131  $ 172,708  $ 148,244  $ 266,738  $ 274,551  $ 1,276,789  $ 689,533  $ 3,010,663  $ 862,241

 GAAP 薪酬佔分部費用總額 相關薪酬

 GAAP

補償

 600,273 626,990 716,285 737,017 700,268 1,942,790 2,153,570 2,518,822 2,780,560

激勵費補償

 50,355 71,261 63,281 64,227 65,432 136,737 192,940 186,086 264,201

已實現的績效分配補償

 313,930 157,817 296,794 205,196 168,620 2,067,447 670,610 3,187,358 828,427

 GAAP

  $ 964,558  $ 856,068  $ 1,076,360  $ 1,006,440  $ 934,320  $ 4,146,974  $ 3,017,120  $ 5,892,266  $ 3,873,188

 細分市場合計

減去：已實現的績效薪酬

 (206,224 ) (161,779 ) (296,024 ) (178,370 ) (133,995 ) (1,652,318 ) (608,389 ) (2,101,619 ) (770,168 )

減去：基於股票的薪酬-費用相關薪酬

 (187,873 ) (192,141 ) (265,154 ) (246,445 ) (252,928 ) (580,029 ) (764,527 ) (742,685 ) (956,668 )

減去：基於權益的薪酬-績效 薪酬

 (2,324 ) (2,563 ) (2,980 ) (3,310 ) (2,688 ) (7,357 ) (8,978 ) (9,290 ) (11,541 )

分段調整 (c)

 (9,869 ) (18,962 ) (3,231 ) (9,507 ) (4,786 ) (57,118 ) (17,524 ) (80,486 ) (36,486 )

 細分市場合計

  $ 558,268  $ 480,623  $ 508,971  $ 568,808  $ 539,923  $ 1,850,152  $ 1,617,702  $ 2,958,186  $ 2,098,325

 GAAP 一般、行政和其他與 細分市場總額其他運營費用之比

 GAAP

  $ 270,369  $ 292,340  $ 273,394  $ 275,034  $ 279,186  $ 800,331  $ 827,614  $ 1,110,004  $ 1,119,954

分部調整 (d)

 (24,235 ) (25,059 ) (21,746 ) (17,668 ) (14,741 ) (78,589 ) (54,155 ) (133,129 ) (79,214 )

 細分市場合計

  $ 246,134  $ 267,281  $ 251,648  $ 257,366  $ 264,445  $ 721,742  $ 773,459  $ 976,875  $ 1,040,740

 已實現的績效收入

 GAAP

激勵費

 110,776 210,264 142,876 153,077 158,801 314,863 454,754 451,317 665,018

投資收益-已實現績效 分配

 725,888 435,597 646,894 502,084 453,690 4,946,043 1,602,668 7,734,013 2,038,265

 GAAP

  $    836,664  $    645,861  $    789,770  $    655,161  $    612,491  $  5,260,906  $  2,057,422  $  8,185,330  $  2,703,283

 細分市場合計

減去：費用相關績效收入

 (372,131 ) (172,708 ) (148,244 ) (266,738 ) (274,551 ) (1,276,789 ) (689,533 ) (3,010,663 ) (862,241 )

分部調整 (b)

 4,476 (408 ) -  -  -  4,476 -  5,300 (408 )

 細分市場合計

  $ 469,009  $ 472,745  $ 641,526  $ 388,423  $ 337,940  $ 3,988,593  $ 1,367,889  $ 5,179,967  $ 1,840,634
  

Blackstone | 32

公認會計原則與分部總額的對賬-（續）

QTD 年初至 LTM
 （以千美元計）  3Q’22   4Q’22   1Q’23   2Q’23   3Q’23   3Q’22   3Q’23   3Q’22   3Q’23 

 已實現績效 薪酬

 GAAP

激勵費補償

  $ 50,355  $ 71,261  $ 63,281  $ 64,227  $ 65,432  $ 136,737  $ 192,940  $ 186,086  $ 264,201

已實現的績效分配 薪酬

 313,930 157,817 296,794 205,196 168,620 2,067,447 670,610 3,187,358 828,427

 GAAP

  $     364,285  $    229,078  $     360,075  $     269,423  $    234,052  $  2,204,184  $     863,550  $  3,373,444  $  1,092,628

 細分市場合計

減去：與費用相關的績效薪酬 (e)

 (155,737 ) (64,736 ) (61,071 ) (87,743 ) (97,369 ) (544,509 ) (246,183 ) (1,262,535 ) (310,919 )

減去：基於權益的薪酬-績效補償

 (2,324 ) (2,563 ) (2,980 ) (3,310 ) (2,688 ) (7,357 ) (8,978 ) (9,290 ) (11,541 )

 細分市場合計

  $ 206,224  $ 161,779  $ 296,024  $ 178,370  $ 133,995  $ 1,652,318  $ 608,389  $ 2,101,619  $ 770,168

 已實現的本金投資收益 （虧損）

 GAAP

  $ 193,228  $ 106,834  $ 108,058  $ 54,835  $ 94,313  $ 743,493  $ 257,206  $ 914,803  $ 364,040

分部調整 (f)

 (53,463 ) (50,947 ) (64,367 ) (62,296 ) (38,813 ) (403,124 ) (165,476 ) (498,966 ) (216,423 )

 細分市場合計

  $ 139,765  $ 55,887  $ 43,691  $ (7,461 )  $ 55,500  $ 340,369  $ 91,730  $ 415,837  $ 147,617

 GAAP 利息和股息收入扣除 利息支出佔分部總淨利息和股息收入（虧損）

 GAAP

利息和股息收入

 52,420 102,632 90,485 148,505 109,133 168,980 348,123 232,146 450,755

利息支出

 (80,507 ) (100,329 ) (104,441 ) (108,096 ) (110,599 ) (216,896 ) (323,136 ) (273,446 ) (423,465 )

 GAAP

  $ (28,087 )  $ 2,303  $ (13,956 )  $ 40,409  $ (1,466 )  $ (47,916 )  $ 24,987  $ (41,300 )  $ 27,290

分段調整 (g)

 5,237 4,452 4,848 5,701 5,356 9,667 15,905 9,830 20,357

 細分市場合計

  $ (22,850 )  $ 6,755  $ (9,108 )  $ 46,110  $ 3,890  $ (38,249 )  $ 40,892  $ (31,470 )  $ 47,647

該分析將分部可分配收益總額（第3頁）的組成部分與合併運營報表 （第26頁）中報告的相應GAAP指標進行了對賬。按細分市場列報收入和支出，其基礎是黑石集團管理的投資基金的混亂，不包括無形資產攤銷、基於股票的獎勵以及交易相關和 非經常性項目的支出。

(a)

代表 (1) 從合併後的黑石基金中獲得的管理費淨額加起來，這些費用已在合併中取消，以及 (2) 從黑石基金報銷某些費用中扣除的收入，這些費用根據公認會計原則列報，但扣除管理和諮詢費，在總細分市場 衡量標準中淨額。

(b)

代表合併後的黑石基金所獲得的績效收入的加法，這些收入在合併中被淘汰 。

(c)

表示刪除 未記錄在 “細分合計” 衡量標準中的交易相關項目和非經常性項目。

(d)

代表 (1) 取消與交易相關的無形資產的攤銷，(2) 取消黑石集團基金報銷的某些 費用，這些費用按公認會計原則列報，但扣除管理和諮詢費，計入總分部衡量標準中的淨額，以及 (3) 相當於按季度向黑石控股合夥單位某些持有人收取的管理費，計入資本出資根據公認會計原則，但反映為黑石集團其他運營費用的減少演示文稿。

(e)

與費用相關的績效薪酬可能包括基於費用相關績效 收入的基於權益的薪酬。

(f)

代表 (1) 從 合併黑石基金中獲得的本金投資收益，包括普通合夥人收入，這些收益已在合併中被清除，以及 (2) 扣除與 非控股權益持有的黑石集團合併運營合夥企業所有權相關的金額。

(g)

代表 (1) 從合併後的黑石基金中獲得的利息和股息收入的加起來， 已在合併中被抵消，以及 (2) 扣除與應收税款協議相關的利息支出。

  

黑石集團 | 33

筆記

 第 4 頁附註——投資業績和 淨應計績效收入

§ 本陳述中顯示的賬面價值、基金回報和綜合回報的變化代表了適用的黑石基金的賬面價值、基金回報率和綜合回報的變化，而不是黑石集團的變動。

§ Core+的升值代表英國退歐投資信託基金每股升值、每股BEPIF升值和BPP升值的加權平均值
時期。回報是根據英國退歐投資信託基金月度淨資產價值的平均值 、BepiFs 的每月淨資產值以及
該期間BPPs季度調整後的期初市場價值的平均值。

§ 二級市場業務（也稱為戰略合作伙伴）的業績報告延遲了三個月
財務報表，這些報表通常按同季度 報告基礎投資（如果有）。結果，感激之情呈現出來
此處不包括本季度經濟和市場活動的影響。預計當前的市場活動將影響
在接下來的 季度公佈了業績。

§ 私人信貸回報包括夾層貸款基金和中間市場直接貸款基金（包括BXSL和BCRED），壓力/不良貸款
策略（包括壓力/不良基金和信貸 alpha 策略）和能源策略。流動信用回報包括CLO，封閉式-
終止型基金、開放式基金和獨立管理的賬户。只有一開始公允價值超過1億美元的收費基金
包括每個相應的季度末。處於清算階段的基金，主要投資於投資級企業信貸和基於資產的基金
金融不包括在內。作為黑石集團收購黑石信貸的一部分而向黑石信貸捐款的黑石基金 ，
前身為GSO，2008年3月，黑石信貸隨後收購的基金和 車輛的收購前業績
截至 2008 年 3 月，也被排除在外。

§ BPS Composite的總回報和淨回報基於BAAM主解決方案（BPS）綜合指數，該綜合指數僅包括BAAM管理的BAAM管理的
混合和定製的多經理基金和賬户，不包括 BaaM 的流動性解決方案組、種子、普通股股份、特殊股份
情況和諮詢（非全權委託）平臺，但BPS基金直接向這些平臺的投資除外。 Baam 管理的基金
清算，如果是淨收益，則不包括非付費資產。構成BPS綜合指數的基金/賬户不是
在單個基金或 賬户中管理，並按不同的授權進行管理。無法保證 BAAM 會做同樣的事情
投資於獨立基金/賬户的組合。BPS Composite 不是可投資的產品，因此 BPS 的表現
綜合並不代表實際基金或賬户的表現。

 第 17 頁附註解合併餘額 表格要點

§ 普通股/基金投資包括黑石集團對房地產、私募股權、信貸和保險以及對衝基金解決方案的投資，截至2023年9月30日，分別為7.61億美元、9.88億美元、3.69億美元和 2.19億美元。每股現金和淨投資金額
使用期末德國已發行股票計算（參見第 24 頁，股票摘要）。
  

黑石集團 | 34

筆記（續）

 第 23 頁附註股東 股息

§ 某些應付賬款之前的DE表示扣除應收税款協議下的應付賬款和全資子公司的税收支出（收益）之前的可分配收益。普通股股東從黑石集團公司税扣除中獲得 税收優惠
向子公司付款，並負責從可分配收益中扣除應收税款協議下的應付賬款；以及
某些其他與税收相關的應付賬款。

§ 每股計算基於期末分紅普通股（第24頁，股票摘要）；實際股息支付給
截至適用記錄日的股東。

§ 留存資本按比例扣留給普通股股東和黑石控股合夥企業單位持有人。普通股股東份額
年初至今，第 3 季度為 1.06 億美元， 23 年第三季度為 3.24 億美元。
  

黑石集團 | 35

定義和股息政策

在本報告中，黑石集團披露了以下 運營指標和財務指標，這些指標和財務指標是根據美利堅合眾國公認的會計原則 （非公認會計準則）以外的方法計算和列報的：

§ 細分市場可分配收益（Segment DE）是黑石集團細分市場盈利能力的衡量標準，用於做出運營決策和評估 Blackstones 四個細分市場的業績。分部DE代表黑石集團各分部的已實現淨收益，是費用之和
每個細分市場的相關收益和淨變現額。黑石集團細分市場的列報依據是 分解了黑石基金的整合，
取消了黑石集團合併運營合夥企業中的非控股所有權權益，取消了無形資產的攤銷
並移除 與交易相關的項目和非經常性項目。DE分部不包括未實現的活動，其來源於並與之對賬，但是
不等同於其最直接可比的GAAP税收準備金（福利）前收入（虧損） 指標。

– 淨變現額按分部列報，是已實現的本金投資收益和已實現的業績收入（指不包括費用 相關績效收入的已實現績效收入）之和，減去已實現業績
薪酬（指已實現的績效薪酬，不包括與費用相關的績效薪酬和基於權益的薪酬）
績效補償）。

– 分部收入代表管理和諮詢費用淨額、費用相關業績收入、已實現業績收入和已實現的本金投資收益。

§ 可分配收益（DE）來自黑石集團分部公佈的業績。DE 用於評估業績和可用於向黑石集團 股東分紅的金額，包括黑石集團的員工和其他黑石控股有限合夥人
夥伴關係。DE是分部DE加上淨利息和股息收入（虧損）減去税款和相關應付賬款的總和。德國不包括 未實現的活動，源於其最直接可比的GAAP税收準備金（收益）前收入（虧損）指標，並與之對賬，但不等同於該指標。

– 淨利息和股息收入（虧損）按分部列報，等於利息和股息收入減去利息支出，根據黑石集團 基金合併的影響進行調整，以及與應收税款協議相關的利息支出。

– 税收和相關應付賬款代表GAAP税收準備金總額，調整後僅包括根據税收準備金前收入（虧損）（福利）計算的當前税收準備金（福利）， 包括應收税款協議下的應付賬款。此外，目前的税收
計算税收和相關應付賬款時使用的準備金和DE反映了公司在某些方面可獲得的扣除額的好處
不包括在分部DE和分部總可分配收益的基礎計算之外的支出項目 ，例如權益-
基於薪酬的費用以及某些與交易相關和非經常性項目 ，其中有當前的税收準備金或優惠。的
影響隱含所得税準備金的經濟假設和方法與這些方法相同
根據美國公認會計原則，計算黑石集團合併經營報表的當期所得税 準備金時使用的假設，
不包括資產剝離和應計税收意外開支和在支付或收到時反映的退款的影響.管理
認為 包括應收税款協議下的應付金額以及使用當前所得税準備金調整為
上面描述的在計算 DE 時是有意義的，因為它增加了不同時期之間的可比性，更準確地説 反映的收益是
可供分發給股東。

§ 費用相關收益（FRE）是一種績效衡量標準，用於評估黑石集團是否有能力從經常性的 基礎上衡量和收到的收入中產生利潤，不受未來變現事件的影響。FRE 等於管理和諮詢費（扣除
管理費減免和抵消）加上與費用相關的績效收入，減去 (a) 按細分市場計算的費用相關薪酬，以及
(b) 其他運營費用。FRE 源自其最直接可比的 GAAP 指標，並與之對賬，但不等同於
税收準備金（福利）前的收入（虧損）。
  

黑石集團 | 36

定義和股息政策（續）

– 費用相關薪酬按細分市場列報，是指與 (a) 管理和諮詢費、淨額和 (b) 費用相關績效收入（稱為費用相關）直接相關的薪酬支出，不包括基於股權的薪酬
績效補償。

– 費用相關績效收入是指永久資本績效收入中已實現的部分，這些收入是 (a) 定期計量和收到的，以及 (b) 不依賴於標的投資的變現事件 。

– 其他運營費用按分部列報，等於一般、行政和其他費用，調整為 (a) 取消與交易相關的 無形資產的攤銷，(b) 刪除黑石基金報銷的某些費用，這些費用是
淨額抵消管理和諮詢費，在黑石集團分部列報中扣除淨額，以及 (c) 收取管理費
每季度向黑石控股合夥單位的某些持有人收取。管理費記作為
GAAP下的資本出資，但在 Blackstones分部列報中反映為其他運營費用的減少。

– 永久資本是指管理的資產中無限期的部分，該資產未處於清算狀態，在正常業務過程中無需通過 贖回請求向投資者返還資本，除非資金到位
通過新的資本流入。包括共同投資資本，投資者有權轉換為永久資本。

– 免費利潤率的計算方法是將費用相關收益除以費用相關收入（定義為分部管理和諮詢費用總額、淨收入和費用相關績效收入之和）。

§ 調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，或調整後的息税折舊攤銷前利潤，是一種補充指標，用於評估黑石集團分部業績得出的業績，可用於評估其償還借款的能力。調整後的息税折舊攤銷前
表示可分配收益加上 (a) 按分部計算的利息支出、(b) 税收和相關 應付賬款，以及
(c) 折舊和攤銷。調整後的息税折舊攤銷前利潤來自其最直接可比的GAAP，並與之對賬，但不等同於其最直接可比的GAAP
税收準備金（福利）前收入（虧損）的衡量標準。

§ 績效收入統稱：(a) 激勵費和 (b) 績效分配。

§ 績效薪酬統稱：(a) 激勵費薪酬，以及 (b) 績效分配薪酬。

– 績效薪酬反映了向我們的某些專業人員支付的已實現績效薪酬總額的增加，超過了根據先前授予他們的相關績效計劃的參與百分比分配給他們的金額
這是薪酬計劃於21年第二季度啟動的結果。預計2023年全年，費用相關薪酬
將減去當年發放的 額外績效薪酬總額。在 23 年第 3 季度，增至已實現
績效薪酬低於費用相關薪酬的減少，這對可分配收益產生了有利影響
季度。在 a 年初至今基準，已實現績效薪酬的增加幅度大於費用相關薪酬的減少額
薪酬，這對 可分配收益產生了負面影響。績效薪酬和費用相關變更
預計薪酬不會影響全年的可分配收益。這些變化對各個季度產生了影響
2022 年，但 並未影響截至2022年12月31日止年度的税前收入（福利）和可分配收益。

§ 交易相關和非經常性項目來自公司行為，包括收購、剝離、黑石集團首次公開募股以及非經常性收益、虧損或其他費用（如果有）。它們主要包括基於股票的薪酬費用、損益
關於或有對價安排，税法 應收賬款協議的餘額因税法變更或類似情況而發生的變化
事件、交易成本、與這些公司行為相關的損益，以及 影響的非經常性收益、虧損或其他費用
逐期可比性，不能反映黑石集團的運營業績。
  

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定義和股息政策（續）

股息政策。Blackstones 的意圖是向普通股持有人支付季度股息，約佔黑石集團可分配收益份額的85％，但須根據黑石集團董事會確定的金額進行調整，以便 是必要或適當的
規定其經營業務、對其業務和資金進行適當投資、遵守適用法律、其任何債務
工具或其他協議，或者規定未來的現金 要求，例如與税收相關的付款、回扣義務和分紅
隨後任何季度的股東。股息金額也可以在任何一個季度內向上調整。以上所有的 均受以下內容的約束
條件是，任何股息的申報和支付均由黑石集團董事會和我們的董事會自行決定
董事們可以隨時更改我們的股息政策，包括但不限於 ，以減少此類季度股息，甚至取消此類股息
完全分紅。

  

黑石集團 | 38

前瞻性陳述

本演示文稿可能包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和第節所指的前瞻性陳述
經修訂的1934年《證券交易法》第21E條，它反映了我們目前對我們的業務、税收等方面的看法，
收益和財務業績、股票回購和分紅。您可以通過使用諸如以下的詞語來識別這些前瞻性陳述
展望、指標、 相信、預期、潛力、繼續、可能、將、應該、尋找、大約、預測、打算、
計劃、計劃、估計、預期、機會、線索、預測或這些詞語或其他類似詞語的負面版本
話。此類前瞻性 陳述存在各種風險和不確定性。因此，有或將來會有重要因素可能
導致實際結果或結果與這些陳述中顯示的結果存在重大差異。我們認為這些因素 包括但不限於
對於截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中標題為 “風險因素” 的部分中描述的內容，例如
在我們向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的定期文件中， 可能會不時更新因素，這些文件是
可在美國證券交易委員會的網站 www.sec.gov 上訪問。不應將這些因素解釋為詳盡無遺， 應與
本報告和其他定期文件中包含的其他警示性聲明。這些前瞻性陳述僅代表截至
本報告的日期，我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

此 演示文稿不構成對任何黑石基金的報價。

  

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