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附錄 99.2

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目錄。


部分			頁面

企業數據：
投資者公司摘要			3
公司概述			4
亮點-合併財務業績			5
財務和投資組合摘要和資本化數據			6
指導			7
合併財務業績：
合併資產負債表			9
合併運營報表			10
非公認會計準則 FFO、Core FFO 和 AFFO 對賬			12
運營報表對賬			15
不動產投資組合的表現			16
資本摘要			17
債務摘要			18
投資組合數據：
運營			20
投資組合概述			21
租賃統計和趨勢			22
頂級租户和租賃細分			24
資本支出摘要			25
重新定位/重建中的物業和空間			26
收購和處置摘要			29
淨資產價值組成部分			30
註釋和定義			31

披露：

前瞻性陳述：本補充包包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。我們提醒投資者，此處提出的任何前瞻性陳述均基於管理層的信念和假設以及管理層目前可用的信息。此類陳述受風險、不確定性和假設的影響，並可能受到已知和未知的風險、趨勢、不確定性和我們無法控制的因素的影響。如果這些風險或不確定性中的一項或多項成為現實，或者基本假設被證明不正確，則實際結果可能與預期、估計或預測的結果存在重大差異。這些風險和不確定性包括但不限於：影響房地產行業的一般風險（包括但不限於我們房產的市場價值、無法以優惠的價格簽訂或續訂租約、投資組合佔用率與我們的預期不同、對租户財務狀況的依賴以及來自其他房地產開發商、所有者和運營商的競爭）；與信貸市場混亂或全球經濟放緩相關的風險；與關鍵人員潛在流失相關的風險（大多數）重要的是，高級管理層成員）；與我們未能根據經修訂的1986年《美國國税法》保持房地產投資信託地位相關的風險；税收和環境法可能發生的不利變化；疫情或疫情（例如新型冠狀病毒（COVID-19）的爆發和全球傳播，以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法和/或衞生當局可能為應對該問題而採取的措施（與 COVID-19 一樣）加劇或加劇一項或多項上述因素和/或其他風險，嚴重幹擾或阻礙我們在正常經營過程中長期開展業務；訴訟，包括與起訴或辯護未決或威脅的索賠及任何不利結果相關的費用，以及對未投保損失和環境污染的潛在責任。

有關可能導致我們未來業績與任何前瞻性陳述存在重大差異的這些因素和其他因素的進一步討論，請參閲第 1A 項。2023 年 2 月 13 日向美國證券交易委員會 (“SEC”) 提交的 2022 年 10-K 表年度報告中的風險因素，以及我們隨後不時向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的文件中描述的其他風險。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，以反映基本假設或因素、新信息、數據或方法、未來事件或其他變化的變化。

我們在第4頁披露的信用評級可能無法反映與公司證券結構或交易相關的風險的潛在影響，僅供參考。信用評級不是買入、賣出或持有任何證券的建議，發行機構可以隨時自行決定修改或撤回信用評級。公司不承擔任何維持評級或就評級的任何變化提供建議的義務。每個機構的評級應獨立於任何其他機構的評級進行評估。可以從每個評級機構獲得對評級重要性的解釋。

2023 年第三季度

補充財務報告套餐

第 2 頁


投資者公司摘要。


行政管理團隊
霍華德·施維默						聯席首席執行官、董事
邁克爾·S·弗蘭克爾						聯席首席執行官、董事
勞拉·克拉克						首席財務官
大衞蘭澤						總法律顧問兼公司祕書


董事會
理查德·齊曼						主席
泰勒·H·羅斯						首席獨立董事
霍華德·施維默						聯席首席執行官、董事
邁克爾·S·弗蘭克爾						聯席首席執行官、董事
羅伯特·安汀						導演
戴安娜·英格拉姆						導演
安吉拉·L·克萊曼						導演
黛布拉·L·莫里斯						導演


投資者關係信息


investorrelations@rexfordindustrial.com

股票研究報道

美國銀行證券

卡米爾·邦內爾

(646) 855-5042

BMO 資本市場

約翰·金

(212) 885-4115

法國巴黎銀行考試

內特·克羅塞特

(646) 725-3716

花旗集團投資研究

克雷格·梅爾曼

(212) 816-4471

高力證券

巴里·牛津

(203) 961-6573

綠街顧問

文斯·蒂伯恩

(949) 640-8780

摩根大通證券

邁克爾·穆勒

(212) 622-6689

傑富瑞有限責任公司

喬納森彼得森

(212) 284-1705

瑞穗證券美國

維克拉姆·馬爾霍特拉

(212) 282-3827

Robert W. Baird & Co.

尼古拉斯·蒂爾曼

(414) 298-5053

豐業銀行

Greg McGinniss

(212) 225-6906

Stifel

斯蒂芬·馬納克

(212) 271-3716

信實證券

安東尼·豪

(212) 303-4176

富國銀行證券

布萊恩·赫克

(443) 263-6529

沃爾夫研究

安德魯·羅西瓦赫

(646) 582-9250

免責聲明：此列表可能不完整，可能會隨着公司增加或刪除我們公司的報道而發生變化。請注意，這些分析師對我們的歷史或預測業績所作的任何觀點、估計、預測或預測僅限於他們本人，並不代表Rexford Industrial Realty, Inc.或其管理層的觀點、估計、預測或預測。我們將本次上市作為一項服務提供給股東，這些公司的上市並不意味着我們認可或同意此類信息、結論或建議。感興趣的人士可以自行獲取分析師報告的副本；我們不分發這些報告。

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第 3 頁


公司概述。
截至2023年9月30日的季度

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第 4 頁


亮點-合併財務業績。
季度業績			（單位：百萬）

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第 5 頁


財務和投資組合亮點和資本數據。(1)
			（以千計，股票和每股數據和投資組合統計數據除外）


	三個月已結束
	2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日		2022年9月30日
財務業績：
租金收入總額	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422	$	162,581
淨收入	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708	$	41,648

淨營業收入 (NOI)	$	156,127	$	149,788	$	142,339	$	136,367	$	122,967
公司在核心 FFO 中的份額	$	114,969	$	108,419	$	102,660	$	90,318	$	86,120
公司在每股普通股中佔核心FFO的份額——攤薄	$	0.56	$	0.54	$	0.52	$	0.49	$	0.50



調整後 EBITDA	$	147,925	$	141,258	$	139,755	$	129,451	$	117,532
每股普通股申報的股息	$	0.380	$	0.380	$	0.380	$	0.315	$	0.315


投資組合統計：
投資組合可出租平方英尺（“RSF”）	44,998,613		44,167,774		43,954,272		42,403,735		41,716,182
結束佔用	94.1%		94.0%		93.8%		94.6%		94.5%

期末入住，不包括重新定位/重建 (2)	97.9%		97.3%		97.4%		97.9%		97.8%
租金變動——GAAP	64.8%		96.8%		80.2%		77.0%		88.6%
租金變動-現金	51.4%		74.8%		59.7%		52.4%		62.9%
相同的房地產投資組合表現：
相同的物業投資組合即將入住 (3)	97.9%		98.1%		98.0%		98.1%		98.1%
不動產投資組合淨資產淨值增長 (4)	8.9%		8.0%		7.1%
相同的房地產投資組合現金淨資產收益增長 (4)	9.5%		10.0%		10.6%
資本化：
期末已發行和流通的股份和單位總數 (5)	213,435,271		208,031,757		208,016,268		196,400,973		189,606,738

B 系列和 C 系列優先股以及系列 1、2 和 3 CPOP 單位	$	241,068	$	241,068	$	241,068	$	241,068	$	241,068
股票市值總額	$	10,774,099	$	11,104,486	$	12,649,238	$	10,972,417	$	10,100,618
合併債務總額	$	2,245,605	$	2,245,972	$	2,250,136	$	1,950,515	$	1,948,390
合併市值總額（淨負債加股權）	$	12,936,436	$	13,214,176	$	14,645,756	$	12,886,146	$	12,011,867

比率：
淨負債佔合併市值總額的比例	16.7%		16.0%		13.6%		14.9%		15.9%
淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利潤（季度業績按年計算）	3.7x		3.7x		3.6x		3.7x		4.1x

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義/討論以及與其最接近的公認會計原則等價物的對賬，分別參見本報告第31頁和第12頁開頭的定義部分和對賬部分。

(2) 不包括重新定位/重建在內的期末佔用率不包括 “其他重新定位” 項目以及第26-27頁單獨列出的項目。

(3) 反映了當前2023年同一物業投資組合在每個期間的期末入住率。有關先前補充包中報告的歷史終止入住率，請參閲第 34 頁上的 “SPP 歷史信息”。

(4) 代表相同房地產投資組合的NOI和現金NOI的同比變化百分比。

(5) 包括以下由非控股權益持有的OP單位/既得LTIP單位數量：7,300,541個（2023年9月30日）、7,351,049個（2023年6月30日）、7,597,554個（2023年3月31日）、7,561,260個（2022年12月31日）和7,305,749個（2022年9月30日）。不包括以下數量的未歸屬限制性股票：349,557股（2023年9月30日）、361,033股（2023年6月30日）、365,416股（2023年3月31日）、274,416股（2022年12月31日）和275,717股（2022年9月30日）。不包括未歸屬的 LTIP 單位和未歸屬的績效單位。

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第 6 頁


指導。
截至2023年9月30日

2023 年展望*



公制	截至2023年9月30日的年初至今業績	Q3-2023 更新的指南	Q2-2023 指導
攤薄後每股歸屬於普通股股東的淨收益 (1) (2)	$0.83	$1.06 - $1.08	$1.03 - $1.06
攤薄後每股公司在核心FFO中所佔的份額 (1) (2)	$1.62	$2.16 - $2.18	$2.13 - $2.16
相同的房地產投資組合 NOI 增長——GAAP (3)	8.0%	8.00% - 8.25%	7.75% - 8.50%
相同的房地產投資組合 NOI 增長——現金 (3)	10.0%	9.75% - 10.00%	9.50% - 10.25%
相同物業組合的平均入住率（全年）(3)	97.9%	+/- 97.75%	97.5% - 98.0%
一般和管理費用 (4)	$55.0M	7,600 萬美元至 7,650 萬美元	7500 萬美元-7600 萬美元
淨利息支出	$46.8M	6,200 萬美元至 6,250 萬美元	6,450 萬美元-6,550 萬美元

(1) 我們的2023年淨收益和核心FFO指引是指公司截至2023年10月18日的現有投資組合，以及洛杉磯-聖加布裏埃爾谷市場即將完成的2.45億美元交易，該交易受慣例成交條件的約束，不包括對尚未完成的其他潛在收購、處置或相關資產負債表活動的任何假設。

(2) 公司2023年攤薄後每股歸屬於普通股股東的淨收益指導區間（最直接可比的前瞻性公認會計準則財務指標）與公司攤薄後每股核心FFO份額的對賬情況，見第35頁。

(3) 我們的2023年相同物業投資組合是我們合併投資組合的一部分，包括2022年1月1日至2023年10月18日期間由我們全資擁有的房產，不包括2022年和2023年期間被歸類為重新定位/重建（當前和未來）或租賃的房產（如第26-27頁單獨列出）以及 “其他重新定位” 中的部分建築物。截至 2023 年 9 月 30 日，我們的 2023 年 Same Property 投資組合包括總計 3,250 萬平方英尺的可出租平方英尺的建築，分佈在我們的 256 處房產。

(4) 我們的2023年一般和管理支出指導包括估計的3200萬美元的非現金股權薪酬支出。

* 許多因素可能會影響公司根據其指導交付業績的能力，包括但不限於利率、通貨膨脹、經濟、工業房地產的供求、公司或潛在房地產收購者的融資可用性和條款，以及撤資和投資的時機和收益率。無法保證公司能夠取得這樣的業績。

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第 7 頁


指導（續）。
截至2023年9月30日

2023 年向前推進的指導方針 (1)


收益組成部分	範圍（每股美元）		注意事項
2023 年攤薄後每股核心財務費用指引（先前）	$2.13	$2.16	2023 年第二季度指南
相同的房地產投資組合 NOI 增長	—	—	2023財年標準普爾淨資產淨值（GAAP）指導區間為8.00％至8.25％
第三季度至第四季度收購	0.02	0.02	自上次收購以來完成的4,500萬美元收購相關的增量淨收益指導意見以及兩筆總額為2.45億美元的交易即將完成；沒有出於指導目的，還包括其他預期活動
重新定位/重建 NOI	(0.01)	(0.01)	來自重新定位/再開發的增量NOI
淨併購支出	—	—	2023財年的指導區間為7,600萬至7,650萬美元
淨利息支出	0.02	0.01	2023財年的指導區間為6,200萬至6,250萬美元
其他	—	—
2023 年攤薄後每股核心財務費用指引（當前）	$2.16	$2.18
核心FFO攤薄後每股年增長率	10%	11%

(1) 2023年指引和指導展期代表截至2023年10月18日的現有投資組合，以及洛杉磯-聖加布裏埃爾谷市場即將完成的2.45億美元交易，該交易受慣例成交條件的約束，不包括對其他潛在收購、處置或相關資產負債表活動的任何假設，除非另有説明，否則這些收購、處置或相關資產負債表活動尚未完成。

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第 8 頁


合併資產負債表。
						（未經審計，以千計）


	2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日		2022年9月30日
資產
土地	$	6,606,022	$	6,400,698	$	6,334,926	$	5,841,195	$	5,559,795
建築物和裝修	3,869,303		3,723,837		3,671,384		3,370,494		3,275,572
租户改進	160,108		155,182		153,019		147,632		141,413
傢俱、固定裝置和設備	132		132		132		132		132
在建工程	188,079		127,416		102,633		110,934		88,545
持有用於投資的房地產總額	10,823,644		10,407,265		10,262,094		9,470,387		9,065,457
累計折舊	(739,369)		(695,129)		(652,722)		(614,332)		(576,004)
房地產投資，淨額	10,084,275		9,712,136		9,609,372		8,856,055		8,489,453
現金和現金等價物	83,268		136,282		253,618		36,786		37,141
限制性現金	—		—		16,239		—		—

租金和其他應收賬款，淨額	18,973		14,126		13,845		15,227		12,592
遞延應收租金，淨額	114,927		103,192		94,980		88,144		81,867
遞延租賃成本，淨額	56,735		54,848		47,739		45,080		42,758
遞延貸款成本，淨額	3,783		4,139		4,474		4,829		5,184
收購的租賃無形資產，淨額 (1)	154,036		147,990		161,339		169,986		175,913
獲得的無限壽命的無形物品	5,156		5,156		5,156		5,156		5,156
利率互換資產	24,494		19,869		6,947		11,422		12,565
其他資產	31,817		19,055		21,811		24,973		27,868
收購相關存款	—		8,700		3,625		1,625		8,200


總資產	$	10,577,464	$	10,225,493	$	10,239,145	$	9,259,283	$	8,898,697
負債和權益
負債
應付票據	$	2,227,637	$	2,227,154	$	2,230,687	$	1,936,381	$	1,934,082
利率互換負債	—		—		835		—		—
應付賬款、應計費用和其他負債	155,103		109,881		110,272		97,496		113,770
應付的股息和分配	81,423		79,370		79,370		62,033		59,926
收購的租賃無形負債，淨額 (2)	155,582		130,511		138,339		147,384		154,851
租户保證金	83,643		81,163		77,029		71,935		69,756
預付租金	30,772		42,600		44,303		20,712		19,992

負債總額	2,734,160		2,670,679		2,680,835		2,335,941		2,352,377
公平
B 系列優先股，淨額（75,000 美元清算優先權）	72,443		72,443		72,443		72,443		72,443
C 系列優先股，淨額（86,250美元清算優先權）	83,233		83,233		83,233		83,233		83,233
優先股	155,676		155,676		155,676		155,676		155,676
普通股	2,065		2,010		2,008		1,891		1,826
額外實收資本	7,613,354		7,311,458		7,299,837		6,646,867		6,254,853
超過收益的累計分配	(320,180)		(298,367)		(273,849)		(255,743)		(237,135)
累計其他綜合收益（虧損）	21,142		16,525		3,117		8,247		9,223
股東權益總額	7,472,057		7,187,302		7,186,789		6,556,938		6,184,443
非控股權益	371,247		367,512		371,521		366,404		361,877
權益總額	7,843,304		7,554,814		7,558,310		6,923,342		6,546,320
負債和權益總額	$	10,577,464	$	10,225,493	$	10,239,145	$	9,259,283	$	8,898,697

(1) 包括高於市場的租户租賃無形資產淨額11,402美元（2023年9月30日）、12,034美元（2023年6月30日）、13,587美元（2023年3月31日）、14,181美元（2022年12月31日）和14,434美元（2022年9月30日）。餘額還包括低於市場的地面租賃淨額12,724美元（2023年9月30日）、12,765美元（2023年6月30日）、12,806美元（2023年6月30日）、12,806美元（2023年3月31日）、12,847美元（2022年12月31日）和12,888美元（2022年9月30日），這些租約與公司承租的地面租賃有關，公司是該租賃的承租人，涉及收購29美元東 50 街 70 號。

(2) 代表截至資產負債表日的低於市場的租户租賃無形資產淨額。

2023 年第三季度

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第 9 頁


合併運營報表。
季度業績						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	三個月已結束
	2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日		2022年9月30日
收入



租金收入 (1)	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422	$	162,581
管理和租賃服務	158		171		190		160		163
利息收入	1,029		1,497		882		5		3
總收入	205,399		195,766		186,236		178,587		162,747
運營費用
物業開支	48,085		44,310		42,825		42,055		39,614
一般和行政	18,575		18,267		18,197		19,733		14,951
折舊和攤銷	60,449		58,793		59,429		56,568		51,146
總運營費用	127,109		121,370		120,451		118,356		105,711
其他開支
其他開支	551		306		647		815		413
利息支出	15,949		17,180		13,701		13,670		14,975

支出總額	143,609		138,856		134,799		132,841		121,099


債務消滅造成的損失	—		—		—		(38)		—
出售房地產的收益	—		—		12,133		—		—
淨收入	61,790		56,910		63,570		45,708		41,648
減去：歸屬於非控股權益的淨收益	(2,824)		(2,717)		(3,064)		(2,431)		(2,368)
歸屬於雷克斯福德工業地產公司的淨收益	58,966		54,193		60,506		43,277		39,280
減去：優先股分紅	(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)

減去：分配給參與證券的收益	(314)		(318)		(320)		(240)		(201)
歸屬於普通股股東的淨收益	$	56,338	$	51,560	$	57,872	$	40,722	$	36,765

普通股每股收益
每股歸屬於普通股股東的淨收益——基本	$	0.27	$	0.26	$	0.30	$	0.22	$	0.21
歸屬於普通股股東的每股淨收益——攤薄	$	0.27	$	0.26	$	0.30	$	0.22	$	0.21

加權平均已發行股票——基本	205,279,681		200,610,890		195,366,969		184,161,577		171,908,895
加權平均已發行股票——攤薄	205,447,532		200,667,250		195,779,007		184,558,301		172,831,173

(1) 我們在ASC 842中選擇了 “不分離的實用權宜之計”，這使我們能夠避免將租賃和非租賃租金收入分開。這次選擇的結果是，在合併運營報表中，根據租户租賃獲得的所有租金收入，包括租户補償金，均列為一項，即 “租金收入”。在本報告定義部分第34頁的 “租金收入” 部分下，我們列出了所有時期的租金收入、租户報銷和其他收入，因為我們認為管理層、投資者、證券分析師和其他利益相關方經常使用這些信息來評估我們的業績。

2023 年第三季度

補充財務報告套餐

第 10 頁


合併運營報表。
季度業績（續）						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022
收入



租金收入	$	204,212	$	162,581	$	583,474	$	452,156
管理和租賃服務	158		163		519		456
利息收入	1,029		3		3,408		5
總收入	205,399		162,747		587,401		452,617
運營費用
物業開支	48,085		39,614		135,220		108,448
一般和行政	18,575		14,951		55,039		44,531
折舊和攤銷	60,449		51,146		178,671		140,226
總運營費用	127,109		105,711		368,930		293,205
其他開支
其他開支	551		413		1,504		746
利息支出	15,949		14,975		46,830		34,826

支出總額	143,609		121,099		417,264		328,777


債務消滅造成的損失	—		—		—		(877)
出售房地產的收益	—		—		12,133		8,486
淨收入	61,790		41,648		182,270		131,449
減去：歸屬於非控股權益的淨收益	(2,824)		(2,368)		(8,605)		(7,142)
歸屬於雷克斯福德工業地產公司的淨收益	58,966		39,280		173,665		124,307
減去：優先股股息	(2,314)		(2,314)		(6,943)		(6,943)

減去：分配給參與證券的收益	(314)		(201)		(952)		(605)
歸屬於普通股股東的淨收益	$	56,338	$	36,765	$	165,770	$	116,759

每股歸屬於普通股股東的淨收益——基本	$	0.27	$	0.21	$	0.83	$	0.70
歸屬於普通股股東的每股淨收益——攤薄	$	0.27	$	0.21	$	0.83	$	0.70

已發行普通股的加權平均值——基本	205,279,681		171,908,895		200,455,490		165,852,466
已發行普通股的加權平均值——攤薄	205,447,532		172,831,173		200,667,573		166,401,434

2023 年第三季度

補充財務報告套餐

第 11 頁


非公認會計準則 FFO 和核心 FFO 對賬。(1)
						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	三個月已結束
	2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日		2022年9月30日
淨收入	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708	$	41,648
調整：
折舊和攤銷	60,449		58,793		59,429		56,568		51,146

出售房地產的收益	—		—		(12,133)		—		—
NAREIT 定義的運營資金 (FFO)	122,239		115,703		110,866		102,276		92,794
減去：優先股分紅	(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)

減去：歸屬於非控股權益的FFO (2)	(4,909)		(4,812)		(4,833)		(4,591)		(4,454)
減去：歸屬於參與證券的FFO (3)	(461)		(451)		(427)		(387)		(306)
FFO 的公司份額	114,555		108,125		103,292		94,983		85,720



公司每股普通股在FFO中所佔份額——基本	$	0.56	$	0.54	$	0.53	$	0.52	$	0.50
攤薄後每股普通股在FFO中的公司份額	$	0.56	$	0.54	$	0.53	$	0.51	$	0.50

FFO	$	122,239	$	115,703	$	110,866	$	102,276	$	92,794
調整：
收購費用	10		247		73		162		359
使用權資產的減值 (4)	—		—		188		—		—
債務消滅造成的損失	—		—		—		38		—
利率互換終止時的損失攤銷	59		59		59		59		59
不可資本化的拆除成本	361		—		340		663		—

註銷與未行使續訂期權相關的低於市場租賃的無形資產 (5)	—		—		(1,318)		(5,792)		—
Core FFO	122,669		116,009		110,208		97,406		93,212
減去：優先股分紅	(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)
減去：歸屬於非控股權益的核心 FFO (2)	(4,924)		(4,823)		(4,809)		(4,405)		(4,471)
減去：歸屬於參與證券的核心FFO (3)	(462)		(452)		(425)		(368)		(307)
公司在核心 FFO 中的份額	114,969		108,419		102,660		90,318		86,120



公司在每股普通股中所佔核心FFO的份額——基本	$	0.56	$	0.54	$	0.53	$	0.49	$	0.50
公司在每股普通股中佔核心FFO的份額（攤薄）	$	0.56	$	0.54	$	0.52	$	0.49	$	0.50

加權平均流通股票基本股	205,279,681		200,610,890		195,366,969		184,161,577		171,908,895
已發行攤薄後加權平均股 (6)	205,447,532		200,667,250		195,779,007		184,558,301		172,831,173

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義和討論，請參閲本報告第31頁開頭的定義部分。

(2) 非控股權益涉及公司運營夥伴關係中的權益，由公司以外的單位持有人擁有的運營合夥企業中合夥權益的普通單位和優先單位（系列1、2和系列3CPO單位）代表。

(3) 參與證券包括限制性股票的未歸屬股份、未歸屬的LTIP單位和未歸屬的績效單位。

(4) 代表與我們租賃的辦公空間的使用權資產相關的減值費用。

(5) 反映了因初始租期結束時租賃終止而未行使的低於市場固定利率續訂期權的低於市場租約的無形部分的註銷。

(6) 攤薄後的加權平均已發行股票包括對未歸屬績效單位和根據遠期股票銷售協議可發行的股票的調整，前提是該調整對報告期內具有攤薄效應。

2023 年第三季度

補充財務報告套餐

第 12 頁


非公認會計準則 FFO 和核心 FFO 對賬。(1)
						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	61,790	$	41,648	$	182,270	$	131,449
調整：
折舊和攤銷	60,449		51,146		178,671		140,226

出售房地產的收益	—		—		(12,133)		(8,486)
運營資金 (FFO)	122,239		92,794		348,808		263,189
減去：優先股分紅	(2,314)		(2,314)		(6,943)		(6,943)

減去：歸屬於非控股權益的FFO	(4,909)		(4,454)		(14,554)		(12,372)
減去：歸屬於參與證券的FFO	(461)		(306)		(1,339)		(909)
FFO 的公司份額	$	114,555	$	85,720	$	325,972	$	242,965

公司每股普通股在FFO中所佔份額——基本	$	0.56	$	0.50	$	1.63	$	1.46
攤薄後每股普通股在FFO中的公司份額	$	0.56	$	0.50	$	1.62	$	1.46

FFO	$	122,239	$	92,794	$	348,808	$	263,189
調整：
收購費用	10		359		330		451
使用權資產的減值	—		—		188		—
債務消滅造成的損失	—		—		—		877
利率互換終止時的損失攤銷	59		59		177		194
不可資本化的拆除成本	361		—		701		—
註銷與未行使續期期權相關的低於市場租賃的無形資產 (2)	—		—		(1,318)		—
核心 FFO	122,669		93,212		348,886		264,711
減去：優先股分紅	(2,314)		(2,314)		(6,943)		(6,943)
減去：歸屬於非控股權益的核心 FFO	(4,924)		(4,471)		(14,556)		(12,433)
減去：歸屬於參與證券的核心FFO	(462)		(307)		(1,339)		(914)
公司在核心 FFO 中的份額	$	114,969	$	86,120	$	326,048	$	244,421

公司在每股普通股中所佔核心FFO的份額——基本	$	0.56	$	0.50	$	1.63	$	1.47
公司在每股普通股中佔核心FFO的份額（攤薄）	$	0.56	$	0.50	$	1.62	$	1.47

加權平均流通股票基本股	205,279,681		171,908,895		200,455,490		165,852,466
已發行攤薄後的加權平均股數	205,447,532		172,831,173		200,667,573		166,401,434

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義和討論，請參閲本報告第31頁開頭的定義部分。

(2) 反映了因初始租期結束時租賃終止而未行使的低於市場固定利率續訂期權的低於市場租約的無形部分的註銷。

2023 年第三季度

補充財務報告套餐

第 13 頁


非公認會計準則 AFFO 對賬。(1)
						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	三個月已結束
	9月30日 2023		6月30日 2023		3月31日 2023		十二月三十一日 2022		9月30日 2022
運營資金 (2)	$	122,239	$	115,703	$	110,866	$	102,276	$	92,794
調整：
遞延融資成本的攤銷	1,001		999		856		840		766
非現金股票補償	8,166		7,956		8,178		9,716		6,316
債務消滅造成的損失	—		—		—		38		—
使用權資產的減值	—		—		188		—		—
與利率衍生品終止/結算相關的攤銷	137		136		129		129		128
應付票據（折扣）保費攤銷，淨額	205		203		66		64		63
不可資本化的拆除成本	361		—		340		663		—
扣除：
優先股分紅	(2,314)		(2,315)		(2,314)		(2,315)		(2,314)
直線租金收入調整 (3)	(11,792)		(8,653)		(7,628)		(7,467)		(8,411)
低於市場租賃的無形資產淨額的攤銷 (4)	(7,241)		(6,232)		(8,290)		(12,959)		(7,033)
資本化付款 (5)	(10,581)		(8,885)		(8,924)		(7,757)		(7,272)


經常性資本支出 (6)	(10,874)		(6,683)		(2,194)		(2,593)		(2,658)
第二代租户改善和租賃佣金 (7)	(4,406)		(5,623)		(5,259)		(5,437)		(3,940)

調整後的運營資金 (AFFO)	$	84,901	$	86,606	$	86,014	$	75,198	$	68,439

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義和討論，請參閲本報告第31頁開頭的定義部分。

(2) 本報告第12頁列出了淨收入與運營資金的季度對賬。

(3) 直線租金收入調整包括截至2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日、2022年12月31日和2022年9月30日的三個月，分別為6,745美元、3,179美元、3,492美元、2,678美元和2,952美元的優惠。

(4) 低於市場的租賃無形資產淨額攤銷包括截至2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日、2022年12月31日和2022年9月30日的三個月中分別核銷的0美元、0美元、1,318美元、5,792美元和0美元，這歸因於由於租賃終止而未行使的低於市場的固定利率續訂期權初始租賃期結束。

(5) 包括資本化利息、税收、保險和建築相關補償成本。

(6) 不包括截至2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日、2022年12月31日和2022年9月30日的三個月，分別為67,472美元、45,902美元、28,937美元、34,626美元和33,444美元的非經常性資本支出。

(7) 不包括截至2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日、2022年12月31日和2022年9月30日的三個月，第一代租户改善和租賃佣金分別為1,256美元、4,745美元、666美元、552美元和5,190美元。

2023 年第三季度

補充財務報告套餐

第 14 頁


運營對賬表——NOI、現金淨利潤率、息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤。(1)
						（未經審計，以千計）


NOI 和 Cash NOI

	三個月已結束
	2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日		2022年9月30日



租金收入 (2) (3)	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422	$	162,581
減去：財產開支	48,085		44,310		42,825		42,055		39,614
淨營業收入 (NOI)	$	156,127	$	149,788	$	142,339	$	136,367	$	122,967
攤銷高於/低於市場租賃的無形資產	(7,241)		(6,232)		(8,290)		(12,959)		(7,033)
直線租金收入調整	(11,792)		(8,653)		(7,628)		(7,467)		(8,411)
Cash NOI	$	137,094	$	134,903	$	126,421	$	115,941	$	107,523


息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷

	三個月已結束
	2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日		2022年9月30日
淨收入	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708	$	41,648
利息支出	15,949		17,180		13,701		13,670		14,975
折舊和攤銷	60,449		58,793		59,429		56,568		51,146
出售房地產的收益	—		—		(12,133)		—		—
息税前利潤	$	138,188	$	132,883	$	124,567	$	115,946	$	107,769
股票薪酬攤銷	8,166		7,956		8,178		9,716		6,316
債務消滅造成的損失	—		—		—		38		—

收購費用	10		247		73		162		359
使用權資產的減值	—		—		188		—		—
收購的形式影響 (4)	1,561		172		6,927		3,589		3,088
處置的形式效應 (5)	—		—		(178)		—		—
調整後 EBITDA	$	147,925	$	141,258	$	139,755	$	129,451	$	117,532

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義和討論，請參閲本報告第31頁開頭的定義部分。

(2) 有關我們在列報的所有時期的合併運營報表中列報 “租金收入” 的詳細信息，請參閲第10頁的腳註（1）。

(3) 反映了由於公司對租賃付款可收回性的評估發生變化而導致的租金收入增加（以千計）：截至2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日、2022年12月31日和2022年9月30日的三個月，分別為1,033美元、746美元、340美元、71美元和112美元。

(4) 代表2023年第三季度收購對23年第三季度息税折舊攤銷前利潤的估計影響，就好像收購於2023年4月1日一樣，對23年第二季度息税折舊攤銷前利潤的影響，對2023年第一季度息税折舊攤銷前利潤的影響，就好像收購是在2023年1月1日收購一樣，對第四季度的影響 22 22年第四季度收購的息税折舊攤銷前利息，就好像它們是在2022年10月1日被收購一樣，以及2022年第三季度的收購對2022年第三季度的息税折舊攤銷前利潤的影響，就好像它們是在2022年7月1日被收購一樣。我們在此類估計中做出了許多假設，如果我們在每個時期開始時擁有被收購的實體，則無法保證我們會產生預期的息税折舊攤銷前利潤水平。

(5) 表示 23 年第 1 季度的處置對於 23 年第 1 季度 ebitDare 的影響，就好像它們已於 2023 年 1 月 1 日出售一樣。

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第 15 頁


不動產投資組合表現。(1)
						（未經審計，以千美元計）


相同的房地產投資組合：
房產數量									256
平方英尺									32,496,313


相同的房地產投資組合 NOI 和 Cash NOI：

	截至9月30日的三個月								截至9月30日的九個月
	2023		2022		$ Change		% 變化		2023		2022		$ Change		% 變化



租金收入 (2) (3) (4)	$	140,077	$	128,954	$	11,123	8.6%		$	410,318	$	383,024	$	27,294	7.1%
物業開支	32,353		29,999		2,354		7.8%		92,207		88,474		3,733		4.2%
相同的房地產投資組合 NOI	$	107,724	$	98,955	$	8,769	8.9%	(4)	$	318,111	$	294,550	$	23,561	8.0%	(4)
直線租金收入	(4,928)		(4,356)		(572)		13.1%		(14,166)		(15,509)		1,343		(8.7)%
高於/低於市場租賃的無形資產的攤銷額	(3,625)		(4,054)		429		(10.6)%		(11,024)		(12,825)		1,801		(14.0)%
相同的房地產投資組合 Cash NOI	$	99,171	$	90,545	$	8,626	9.5%	(4)	$	292,921	$	266,216	$	26,705	10.0%	(4)


相同的物業組合入住率：

	截至9月30日的三個月			截至2023年6月30日的三個月
	2023	2022	同比改變（基點）		順序的改變（基點）
季度加權平均入住率：(5)
洛杉磯縣	97.8%	98.4%	(60) bps	98.0%	(20) bps
奧蘭治縣	98.7%	99.4%	(70) bps	98.9%	(20) bps
河濱/聖貝納迪諾縣	97.5%	97.3%	20 bps	96.9%	60 bps
聖地亞哥縣	97.1%	98.7%	(160) bps	98.4%	(130) bps
文圖拉縣	98.4%	99.3%	(90) bps	99.2%	(80) bps
季度加權平均入住率	97.8%	98.4%	(60) bps	98.0%	(20) bps
結束佔用：	97.9%	98.1%	(20) bps	98.1%	(20) bps

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義和討論，請參閲本報告第31頁開頭的定義部分。

(2) 有關截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月租金收入細分為租金收入、租户報銷和其他收入，請參閲本報告定義部分第34頁的 “相同房地產投資組合租金收入”。

(3) 反映了由於公司對租賃付款可收回性的評估發生變化而導致的租金收入增加，具體如下：截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為75.2萬美元和12.7萬美元，截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月分別為17.45萬美元和46.2萬美元。

(4) 租金收入包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月分別為92,000美元和58,000美元的租賃終止費，以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月分別為23萬美元和96,000美元的租賃終止費。不包括這些租賃終止費，與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，相同房地產投資組合淨資產淨值分別增長了約8.8％和8.0％，相同物業投資組合現金淨資產淨值增長了約9.5％和10.0％。

(5) 根據2023年第三季度和2023年6月（2023年第三季度）每月月底、2022年第三季度和2022年6月（2022年第三季度）的月底以及2023年第二季度和2023年3月（2023年第二季度）每月月底（2023年第二季度）的平均入住率計算得出。

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第 16 頁


資本摘要。
						（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）

截至2023年9月30日的市值

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128323000039/chart-cdae9503525e4b4b96d.jpg


描述	2023年9月30日			2023年6月30日			2023年3月31日			2022年12月31日			2022年9月30日
已發行普通股 (1)	206,134,730			200,680,708			200,418,714			188,839,713			182,300,989
未結的運營夥伴單位 (2)	7,300,541			7,351,049			7,597,554			7,561,260			7,305,749
期末已發行股份和單位總數	213,435,271			208,031,757			208,016,268			196,400,973			189,606,738
季度末的股價	$	49.35		$	52.22		$	59.65		$	54.64		$	52.00
普通股和運營合夥單位——資本化	$	10,533,031		$	10,863,418		$	12,408,170		$	10,731,349		$	9,859,550




B 系列和 C 系列累積可贖回優先股 (3)	$	161,250		$	161,250		$	161,250		$	161,250		$	161,250
4.43937% 系列 1 累積可兑換可轉換優先單位 (4)	27,031			27,031			27,031			27,031			27,031
4.00% 系列 2 累積可兑換可轉換優先單位 (4)	40,787			40,787			40,787			40,787			40,787
3.00% 系列 3 累積可兑換可轉換優先單位 (4)	12,000			12,000			12,000			12,000			12,000
優先股權	$	241,068		$	241,068		$	241,068		$	241,068		$	241,068
股票市值總額	$	10,774,099		$	11,104,486		$	12,649,238		$	10,972,417		$	10,100,618

債務總額	$	2,245,605		$	2,245,972		$	2,250,136		$	1,950,515		$	1,948,390
減去：現金和現金等價物	(83,268)			(136,282)			(253,618)			(36,786)			(37,141)
淨負債	$	2,162,337		$	2,109,690		$	1,996,518		$	1,913,729		$	1,911,249

合併市值總額（淨負債加股權）	$	12,936,436		$	13,214,176		$	14,645,756		$	12,886,146		$	12,011,867
淨負債佔合併市值總額的比例	16.7		%	16.0		%	13.6		%	14.9		%	15.9		%
淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利潤（季度業績按年計算）(5)	3.7x			3.7x			3.6x			3.7x			4.1x
淨負債和優先股佔調整後息税折舊攤銷前利潤（季度業績按年計算）(5)	4.1x			4.2x			4.0x			4.2x			4.6x

(1) 不包括以下數量的未歸屬限制性股票：349,557股（2023年9月30日）、361,033股（2023年6月30日）、365,416股（2023年3月31日）、274,416股（2022年12月31日）和275,717股（2022年9月30日）。

(2) 代表公司運營合夥企業（“OP”）Rexford Industrial Realty, LP中由雷克斯福德工業地產公司以外的單位持有人擁有的未償普通股。代表我們OP中的非控股權益。截至2023年9月30日，包括792,646個歸屬LTIP單位和940,847個既得績效單位，不包括324,684個未歸屬的LTIP單位和1,516,107個未歸屬績效單位。

(3) 價值基於每股25美元的清算優先權和以下已發行優先股數量：5.875% 的B系列（3,000,000）；5.625% 的C系列（3,45萬股）。

(4) 價值基於593,960套已發行1系列優先單位，清算優先權為每單位45.50952美元，清算優先權為每單位45美元，已發行2系列優先單位為906,374個，清算優先權為每單位72.72825美元。

(5) 有關非公認會計準則財務指標的定義/討論以及與其最接近的公認會計原則等價物的對賬，分別參見本報告第31頁和第12頁開頭的定義部分和對賬部分。

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債務摘要。
						（未經審計，以千美元計）


債務詳情：
截至2023年9月30日
債務描述	到期日	申明利率	有效利率 (1)	校長餘額 (2)
無抵押債務：
10 億美元循環信貸額度 (3)	5/26/2026(4)	SOFR +0.685% (5)	6.095%	$	—
4億美元定期貸款額度	7/19/2024(4)	SOFR +0.76% (5)	4.832%(6)	400,000
1 億美元優先票據	8/6/2025	4.290%	4.290%	100,000
3億美元定期貸款額度	5/26/2027	SOFR +0.76% (5)	3.677%(7)	300,000
1.25 億美元的優先票據	7/13/2027	3.930%	3.930%	125,000
3 億美元優先票據	6/15/2028	5.000%	5.000%	300,000
2,500 萬美元的 2019A 系列優先票據	7/16/2029	3.880%	3.880%	25,000
4億美元優先票據	12/1/2030	2.125%	2.125%	400,000
4億美元優先票據——綠色債券	9/1/2031	2.150%	2.150%	400,000
7500 萬美元的 2019B 系列優先票據	7/16/2034	4.030%	4.030%	75,000
有擔保債務：
960-970 諾克斯街	11/1/2023	5.000%	5.000%	2,234
7612-7642 伍德温德大道	1/5/2024	5.240%	5.240%	3,638
洛斯涅託斯路 11600 號	5/1/2024	4.190%	4.190%	2,333
6000萬美元定期貸款額度	10/27/2024(8)	SOFR +1.250% (8)	5.060%(9)	60,000
裏奇頓街 5160 號	11/15/2024	3.790%	3.790%	4,060
東園大道 22895 號	11/15/2024	4.330%	4.330%	2,558
701-751 Kingshill Place	1/5/2026	3.900%	3.900%	7,016
13943-13955 巴爾博亞大道	7/1/2027	3.930%	3.930%	14,690
第 126 街 2205 號	12/1/2027	3.910%	3.910%	5,200
2410-2420 聖達菲大道	1/1/2028	3.700%	3.700%	10,300
11832-11954 拉謝內加大道	7/1/2028	4.260%	4.260%	3,871
1100-1170 吉爾伯特街（吉爾伯特/拉帕爾馬）	3/1/2031	5.125%	5.125%	1,791
7817 伍德利大道	8/1/2039	4.140%	4.140%	2,914
			3.615%	$	2,245,605


債務構成 (1)：
類別	加權平均剩餘期限（年）(10)	規定的利率	有效利率	平衡		佔總數的百分比
已修復	4.8	3.615%（見上表）	3.615%	$	2,245,605	100%
變量	—	—	—%	$	—	0%
安全	2.4		4.571%	$	120,605	5%
不安全	4.9		3.560%	$	2,125,000	95%

*請參閲下一頁的腳註*

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債務摘要（續）。
						（未經審計，以千美元計）

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128323000039/chart-0b0925d94ee849c79f0.jpg


債務到期日表 (11)：
年	安全 (12)		不安全		總計		% 總計		有效利率 (1)
2023	$	2,234	$	—	$	2,234	—	%	5.000	%
2024	72,589		400,000		472,589		21	%	4.849	%
2025	—		100,000		100,000		4	%	4.290	%
2026	7,016		—		7,016		—	%	3.900	%
2027	19,890		425,000		444,890		20	%	3.759	%
2028	14,171		300,000		314,171		14	%	4.948	%
2029	—		25,000		25,000		1	%	3.880	%
2030	—		400,000		400,000		18	%	2.125	%
2031	1,791		400,000		401,791		18	%	2.163	%
2032	—		—		—		—	%	—	%
此後	2,914		75,000		77,914		4	%	4.034	%
總計	$	120,605	$	2,125,000	$	2,245,605	100	%	3.615	%

(1) 包括自2023年9月30日起生效的利率互換的影響。參見下面的註釋 (6)、(7) 和 (9)。不包括保費/折扣、遞延貸款成本和信貸額度費的影響。

(2) 不包括截至2023年9月30日總額為1,800萬美元的未攤銷債務發行成本、溢價和折扣。

(3) 無論使用情況如何，信貸額度均需繳納貸款費，該費用按承諾總額的百分比計算。融資費從0.125％到0.300％不等，具體取決於我們的投資等級評級，不包括與可持續發展相關的定價部分的影響。2023年2月，在證明我們實現了2022年的可持續發展績效目標後，設施費從0.125％下降了0.01％至0.115％。

(4) 10億美元的循環信貸額度有兩次為期六個月的延期，4億美元的定期貸款機制有兩次為期一年的延期，可由借款人選擇，但須遵守某些條款和條件。

(5) 這些貸款的利率包括循環信貸額度和4億美元定期貸款額度的每日SOFR和3億美元定期貸款額度的100萬SOFR，外加0.10％的SOFR調整，循環信貸額度的適用利潤率從0.725％到1.40％不等，3億美元和4億美元定期貸款額度的適用利潤率從0.80％到1.60％不等，具體取決於我們的信用評級和槓桿率，不包括與可持續發展相關的定價部分的影響，所有這些部分都可能不時發生變化。2023年2月，在證明我們在2022年實現可持續發展績效目標後，循環信貸額度的適用利潤率從0.725％下降了0.04％至0.685％，從3億美元和4億美元定期貸款額度的0.80％下降到0.76％。

(6) 從2023年4月3日至2025年6月30日，我們執行了四筆名義價值總額為4億美元的利率互換交易，有效地將與4億美元定期貸款額度相關的每日SOFR固定為3.97231％。4億美元定期貸款額度的對衝有效利率為4.832％。

(7) 從2022年7月27日至2027年5月26日，我們執行了五筆名義價值總額為3億美元的利率互換交易，以2.81725％的加權平均利率有效修復了與3億美元定期貸款額度相關的100萬美元SOFR。3億美元定期貸款額度的對衝有效利率為3.677％。

(8) 6000萬美元的定期貸款機制有純息還款條款（1M SOFR+SOFR調整為0.10％+利潤率為1.250％），借款人可以選擇三次為期一年的延期，但須遵守某些條款和條件。

(9) 通過執行名義價值為6,000萬美元的利率互換，我們實際上將與6000萬美元定期貸款額度相關的100萬美元SOFR固定為3.710％，從2023年4月3日至2026年7月30日。6000萬美元定期貸款額度的對衝有效利率為5.060％。

(10) 我們的合併債務的加權平均剩餘期限為4.8年，包括延期期權在內的5.2年。

(11) 不包括可能行使延期期權。

(12) 不包括定期每月本金還款對攤銷貸款的影響。

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第 19 頁


運營。
季度業績

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128323000039/chart-16d6146b3b424b64a11.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128323000039/chart-27f33292fa074e24b6a.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128323000039/chart-b0d12d2862c34a26a2d.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128323000039/chart-fef4a9ce009b46deada.jpg

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投資組合概述。
2023 年 9 月 30 日						（未經審計的業績）

合併投資組合：


		可出租平方英尺			終止入住率%								就地 ABR (3)
市場	# 的屬性	相同財產投資組合	不一樣財產投資組合	總計投資組合	相同財產投資組合		不一樣財產投資組合		總計投資組合 (1)		總投資組合不包括重新定位/ 重建 (2)		總計（以 000 年代為單位）		每平方英尺足
洛杉磯中部	22	2,721,277	468,407	3,189,684	96.7	%	85.3	%	95.0	%	96.4	%	$	36,583	$12.07
大聖費爾南多谷	58	4,756,805	1,760,982	6,517,787	98.3	%	84.9	%	94.7	%	98.9	%	86,354		$13.99
中部縣	28	2,258,247	962,172	3,220,419	98.2	%	100.0	%	98.8	%	98.8	%	49,259		$15.49
聖加布裏埃爾谷	35	3,735,517	536,194	4,271,711	98.0	%	82.1	%	96.0	%	98.5	%	51,508		$12.56
南灣	80	5,083,796	2,480,242	7,564,038	97.6	%	81.8	%	92.4	%	97.5	%	143,148		$20.47
洛杉磯縣	223	18,555,642	6,207,997	24,763,639	97.8	%	85.8	%	94.8	%	98.1	%	366,852		$15.63

北奧蘭治縣	18	1,221,598	302,984	1,524,582	96.6	%	66.5	%	90.6	%	99.7	%	20,941		$15.16
OC 機場	10	833,956	304,672	1,138,628	99.8	%	100.0	%	99.9	%	99.9	%	21,014		$18.48
南奧蘭治縣	5	448,762	—	448,762	100.0	%	—	%	100.0	%	100.0	%	6,687		$14.90
西奧蘭治縣	10	725,788	576,071	1,301,859	100.0	%	63.6	%	83.9	%	100.0	%	15,724		$14.39
奧蘭治縣	43	3,230,104	1,183,727	4,413,831	98.7	%	73.7	%	92.0	%	99.8	%	64,366		$15.86

東內陸帝國	1	33,258	—	33,258	100.0	%	—	%	100.0	%	100.0	%	635		$19.09
西部內陸帝國	50	5,921,285	3,220,454	9,141,739	97.9	%	83.5	%	92.9	%	97.0	%	117,153		$13.80
河濱/聖貝納迪諾縣	51	5,954,543	3,220,454	9,174,997	97.9	%	83.5	%	92.9	%	97.0	%	117,788		$13.82

聖地亞哥中部	21	1,237,291	772,591	2,009,882	97.0	%	84.6	%	92.3	%	93.7	%	33,537		$18.08
聖地亞哥北郡	14	1,243,994	235,838	1,479,832	96.7	%	68.8	%	92.2	%	98.9	%	18,878		$13.84
聖地亞哥縣	35	2,481,285	1,008,429	3,489,714	96.8	%	80.9	%	92.2	%	95.8	%	52,415		$16.28

文圖拉	19	2,274,739	881,693	3,156,432	98.1	%	96.7	%	97.7	%	99.1	%	35,600		$11.54
文圖拉縣	19	2,274,739	881,693	3,156,432	98.1	%	96.7	%	97.7	%	99.1	%	35,600		$11.54
合併總額/WTD 平均值	371	32,496,313	12,502,300	44,998,613	97.9	%	84.4	%	94.1	%	97.9	%	$	637,021	$15.04

(1) 有關各縣的歷史入住率，請參閲第 35 頁。

(2) 不包括截至2023年9月30日，我們處於重新定位、重建或租賃不同階段的物業總面積為1,731,770平方英尺的空間。有關這些屬性的更多詳細信息，請參閲第 26-27 頁。

(3) 有關如何計算這些金額的定義和詳細信息，請參閲第 31 頁。

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租賃統計和趨勢。
						（未經審計的業績）

租賃活動和加權平均新/續訂租賃利差：


	三個月已結束
	2023年9月30日		2023年6月30日		2023 年 3 月 31 日 (1)		2022 年 12 月 31 日 (2)		2022年9月30日
租賃利差：
GAAP 租金變動	64.8	%	96.8	%	80.2	%	77.0	%	88.6	%
現金租金變動	51.4	%	74.8	%	59.7	%	52.4	%	62.9	%

租賃活動（SF）：（3）
新租約	862,420		961,235		522,288		411,428		702,882
續訂租約	667,179		1,165,452		1,254,005		736,124		994,945
租賃活動總額	1,529,599		2,126,687		1,776,293		1,147,552		1,697,827

即將到期的租約總數	(1,653,111)		(2,065,869)		(2,461,943)		(1,457,914)		(1,736,079)
即將到期的租約——已進入重新定位/重建階段	557,387		395,180		720,119		301,572		63,000
淨吸收率 (4)	433,875		455,998		34,469		(8,790)		24,748
留存率 (5)	62	%	71	%	83	%	70	%	72	%
留存率 + 回填率 (6)	80	%	79	%	90	%	83	%	88	%


租賃活動以及本季度租賃年租金和週轉成本的變化：
				GAAP 租金				現金租金
2023 年第三季度：	# 租約已簽署	的SF 租賃	加權平均值租賃期限（年份）	當前租賃	優先的租賃	租金變動- GAAP	加權平均。減排（月）	起始現金租金-當前租約	即將到期現金租金- 優先的租賃	租金更改- 現金	營業額成本每平方英尺 (7)
新品 (8)	57	862,420	4.5	$18.91	$10.87	74.0%	1.4	$17.94	$11.50	56.0%	$7.21
續訂	47	667,179	2.1	$20.38	$12.70	60.5%	0.3	$19.93	$13.37	49.1%	$0.83
總計/總計平均值	104	1,529,599	3.4	$19.86	$12.04	64.8%	0.7	$19.22	$12.70	51.4%	$3.16

(1) Q1-23 租賃利差包括擁有低於市場固定利率續訂選項的 164,500 RSF 租户。按公認會計原則和現金計算，該租賃使季度租賃利差影響了約1,700個基點。

(2) Q4-22 租賃利差包括11.2萬名RSF租户，其固定利率續訂期權低於市場。按公認會計原則和現金計算，該租賃使季度租賃利差影響了約700個基點。

(3) 不包括按月租户。

(4) 淨吸收量代表租賃活動總額，減去根據重新定位、重建或 “其他重新定位” 的平方英尺調整後的即將到期的租約。所有所述期間的淨吸收額反映了目前的定義。

(5) 保留率的計算方法是續訂租賃平方英尺加上搬遷/擴建平方英尺，再除以到期的租賃平方英尺。保留不包括與以下內容相關的平方英尺：（i）與租户騰出後用於重新定位/重建（包括 “其他重新定位” 項目）的空間相關的即將到期的租約；（ii）通過預先談判的替代租約提前終止；（iii）空間由子租户直接租賃的搬出。

(6) 留存率+回填率等於保留的平方英尺（根據腳註5中的留存率定義）加上該季度在同一季度之前或同一季度期間重新租賃的搬出平方英尺除以即將到期的租賃平方英尺。

(7) 週轉成本包括估計的租户改善成本和與本期簽訂的租賃相關的租賃成本。不包括第一代租賃的費用。

(8) GAAP和現金租金統計數據以及新租約的營業成本不包括16份沒有可比租賃數據的合計510,026英鎊的租約。類似的租賃通常不包括：（i）我們所有權下從未佔用的空間，（ii）重新定位/重新開發的空間，包括開發前/授權過程中的空間，（iii）空置超過一年的空間或（iv）短於六個月的租賃期限。

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租賃統計（續）。
						（未經審計的業績）

截至2023年9月30日的租賃到期時間表：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571283/000157128323000039/chart-0648167d06d94e1da45.jpg


租賃到期年份	# 的租約即將到期	可租金總額平方英尺	就地就地 + 未啟動的 ABR （以千計）		就地就地 + 未開始每平方英尺的 ABR
可用	—	1,156,570	$	—	$—
重新定位/重建 (1)	—	1,385,453	—		$—
MTM 租户	11	241,540	3,375		$13.97
2023	89	1,249,197	16,809		$13.46
2024	428	7,014,516	90,274		$12.87
2025	393	7,362,873	104,941		$14.25
2026	346	7,998,776	111,943		$14.00
2027	144	4,963,657	79,614		$16.04
2028	120	3,922,566	67,489		$17.21
2029	35	2,215,387	35,021		$15.81
2030	23	1,928,432	29,030		$15.05
2031	19	2,006,502	34,154		$17.02
2032	16	1,088,442	22,247		$20.44
此後	36	2,464,702	50,510		$20.49
總投資組合	1,660	44,998,613	$	645,407	$15.20

(1) 代表截至2023年9月30日被歸類為重新定位或重建的房產的空置空間。不包括已完成或預租的重新定位/重建物業和租賃中的房產。有關這些屬性的更多詳細信息，請參閲第 26-27 頁。

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頂級租户和租賃細分。
						（未經審計的業績）

截至2023年9月30日排名前20位的租户


租户	子市場	已租用 Rentable SF	就地 + 未開始 ABR（以 000 年代為單位）(1)	已就地百分比 + 未啟動的 ABR (1)	就地 + 未開始每平方英尺的 ABR (1)	租賃到期
Tireco, Inc.	西部內陸帝國	1,101,840	$18,511	2.9%	$16.80	1/31/2025
真力時能源西海岸碼頭有限責任公司	南灣	—(2)	$11,446	1.8%	$3.28(2)	9/29/2041
立方公司	聖地亞哥中部	515,382	$10,786	1.7%	$20.93	3/31/2038(3)
聯邦快遞公司	多個子市場 (4)	527,861	$10,101	1.5%	$19.14	11/30/2032(4)
L3 科技公司	南灣	461,431	$8,728	1.3%	$18.92	9/30/2031
GXO Logistics 供應鏈有限公司	中部縣	411,034	$8,385	1.3%	$20.40	11/30/2028
百思買商店，L.P.	西部內陸帝國	501,649	$8,201	1.3%	$16.35	6/30/2029
赫茲公司	南灣	38,680(5)	$7,932	1.2%	$9.90(5)	3/31/2026
邁克爾·科爾斯（美國）	中部縣	565,619	$5,921	0.9%	$10.47	11/30/2026
Unified Grocers,	洛杉磯中部	695,120	$5,686	0.9%	$8.18	5/8/2038
十大租户		4,818,616	$95,697	14.8%
前 11-20 名租户		2,279,297	$40,192	6.2%
前 20 名租户總數		7,097,913	$135,889	21.0%

(1) 有關如何計算這些金額的更多詳細信息，請參閲第 31 頁。

(2) 租户正在租賃一個佔地80.2英畝的工業户外存儲用地，ABR為1140萬美元，合每平方英尺3.28美元。

(3) 包括 (i) 將於 2026 年 3 月 31 日到期的 200,155 RSF 和 (ii) 將於 2038 年 3 月 31 日到期的 315,227 RSF。

(4) 包括 (i) 一份將於 2025 年 7 月 31 日到期的洛杉磯中部縣的土地租約，(ii) 一份將於 2026 年 10 月 31 日到期的北 OC 土地租約，(iii) 2027 年 9 月 30 日到期的文圖拉的 30,160 RSF，(iv) 一份將於 2029 年 6 月 30 日到期的洛杉磯中部縣的土地租約，(v) 洛杉磯南灣 42,270 RSF) 聖地亞哥北郡的 311,995 個 RSF 將於 2031 年 2 月 28 日到期，(vii) 洛杉磯南灣的 143,436 個 RSF 將於 2032 年 11 月 30 日到期。

(5) 租户正在租賃18.4英畝的土地，ABR為790萬美元或每平方英尺9.90美元。


按規模劃分的租賃細分：

平方英尺	的數量租賃	已租用建築 Rentable SF		建築 Rentable SF		建築已租用%		建築已租用百分比不包括 Repo/Redev	就地就地 + 未啟動的 ABR （以 000 年代為單位）(1)		已就地百分比 + 未開始酒吧 (1)	就地就地 + 未開始每平方英尺的 ABR (1)
	662	1,595,684		1,718,537		92.9%		94.9%	$	28,171	4.4%	$17.65
5,000 - 9,999	236	1,667,914		1,794,335		93.0%		96.3%	29,065		4.5%	$17.43
10,000 - 24,999	310	4,994,975		5,533,619		90.3%		94.0%	83,610		12.9%	$16.74
25,000 - 49,999	166	6,129,915		6,653,186		92.1%		97.1%	87,886		13.6%	$14.34
50,000 - 99,999	119	8,530,468		8,952,052		95.3%		100.0%	125,618		19.5%	$14.73
>100,000	106	19,289,093		20,098,344		96.0%		99.0%	248,067		38.4%	$12.86
建築物小計/Wtd.平均。	1,599	42,208,049	(2)	44,750,073	(2)	94.3%	(2)	98.0%	$	602,417	93.3%	$14.27
land/iOS (3)	26	8,382,470	(4)						40,582		6.3%	$4.84	(4)
其他 (3)	35								2,408		0.4%
總計	1,660								$	645,407	100.0%

(1) 有關如何計算這些金額的更多詳細信息，請參閲第 31 頁。

(2) 不包括與 “Land/iOS” 相關的248,540座建築物 RSF。包括這個RSF在內，總投資組合的租賃率為94.4％。

(3) “土地/iOS” 包括改善用地和工業户外存儲 (IOS) 場地的租約。“其他” 包括與蜂窩塔、太陽能和停車場租賃相關的金額。

(4) 代表土地平方英尺和每平方英尺的 ABR。

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資本支出摘要。
（未經審計的結果，以千計，平方英尺和每平方英尺數據除外）

截至2023年9月30日的九個月


										年初至今
	Q3-2023			Q2-2023			Q1-2023			總計			科幻小説 (1)	PSF
租户改進：
新租約 — 第一代	$	77		$	56		$	38		$	171		219,691	$	0.78
新租約 — 第二代	89			—			4			93			88,952	$	1.05
續訂	324			139			255			718			401,254	$	1.79
租户總體改善	$	490		$	195		$	297		$	982

租賃佣金和租賃成本：
新租約 — 第一代	$	1,179		$	4,689		$	628		$	6,496		805,131	$	8.07
新租約 — 第二代	3,239			2,404			1,553			7,196			1,756,203	$	4.10
續訂	754			3,080			3,447			7,281			2,394,876	$	3.04
租賃佣金和租賃成本總額	$	5,172		$	10,173		$	5,628		$	20,973


經常性資本支出總額	$	10,874		$	6,683		$	2,194		$	19,751		43,778,145	$	0.45
經常性資本支出佔NOI的百分比	7.0		%	4.5		%	1.5		%	4.4		%
經常性資本支出佔租金收入的百分比	5.3		%	3.4		%	1.2		%	3.4		%

非經常性資本支出：
重新定位和重建進行中 (2)	$	59,869		$	39,094		$	24,621		$	123,584
單位改造 (3)	2,058			1,000			1,086			4,144
其他 (4)	5,545			5,808			3,230			14,583
非經常性資本支出總額	$	67,472		$	45,902		$	28,937		$	142,311		30,203,382	$	4.71

其他資本化成本 (5)	$	10,855		$	9,154		$	9,120		$	29,129

(1) 對於租户裝修和租賃佣金，反映了我們產生此類費用的租賃的總平方英尺，不包括沒有租户改善和/或租賃佣金的新租約/續訂租約。對於經常性資本支出，反映了我們該期間合併投資組合（包括該期間出售的房產）的加權平均平方英尺。對於非經常性資本支出，反映了我們產生此類資本支出的房產的總平方英尺。

(2) 包括與截至2023年9月30日處於重新定位或重建中的房產相關的資本支出。有關這些屬性的詳細信息，請參閲第 26-27 頁。

(3) 包括每單位成本低於100,000美元的非租户特定資本支出。

(4) 包括其他非經常性資本支出，包括但不限於抗震和自動噴水滅火器的升級、屋頂或停車場的更換、與ADA相關的施工以及收購此類物業時存在的延期維護的資本支出。

(5) 包括以下資本化成本：（一）直接負責重建、翻新和重建活動並花時間進行重建、翻新和修復活動的人員的補償費用；（ii）在重新定位或重建項目的開發前和施工期間產生的利息、財產税和保險費用。

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正在重新定位的物業和空間*/再開發。(1)
截至2023年9月30日						（未經審計的業績，百萬美元）


重新定位

				美國東部時間。Constr。時期 (1)
房地產（子市場）	總計財產 RSF (2)	回購/ 租賃 RSF (2)	總計財產已租用% 9/30/23	開始	目標完成。	美國東部時間。穩定週期 (1) (3)	Purch。價格 (1)		Proj。回購成本 (1)		Proj。總計投資。(1)		累積的投資迄今為止 (1)		實際的 Cash NOI 3Q-2023(1)		美國東部時間。每年穩定了現金淨收入 (1)		美國東部時間。無所不在穩定了收益率 (1)
當前的重新定位：
19431 聖達菲大道（南灣）(4)	着陸	着陸	100%(4)	1Q-22	4Q-23	4Q-23	$	10.8	$	3.4	$	14.2	$	13.6	$	0.4	$	1.8	12.8%
2800 卡西塔斯大道（舊金山谷）	116,158	116,158	—%	1Q-23	4Q-23	1Q-24	43.9		8.1		52.0		50.1		0.0		2.6		5.0%
碼頭大道 444 號（南灣）	26,700	26,700	—%	1Q-23	4Q-23	3Q-24	25.8		8.5		34.3		29.6		0.0		2.5		7.4%
杜邦大道 500 號（西部內陸帝國）	274,852	274,852	—%	1Q-23	1Q-24	3Q-24	58.8		10.0		68.8		64.5		0.0		4.3		6.3%
11308-11350 彭羅斯街（舊金山谷）(5)	151,011	71,547	53%	1Q-23	1Q-24	4Q-24	12.1		7.2		19.3		15.3		0.0		1.4		7.4%
配送大道 9755 號（南達科他州中部）	47,666	23,726	50%	2Q-23	4Q-23	2Q-24	5.5		1.9		7.4		6.8		0.1		0.9		12.4%
4039 Calle Platino（南達科他州北縣）	143,552	73,696	70%	2Q-23	1Q-24	3Q-24	20.5		4.2		24.7		22.5		0.2		2.0		8.0%
8902-8940 Activity Road（南達科他州中部）(6)	112,876	13,950	87%	3Q-23	1Q-24	3Q-24	3.3		1.8		5.1		3.7		0.0		0.3		6.0%
安娜街 2880 號（南灣）	着陸	着陸	—%	3Q-23	1Q-24	4Q-24	34.9		2.9		37.8		35.5		0.0		1.7		4.5%
29120 商務中心大道（舊金山谷）	135,258	135,258	100%(7)	3Q-23	3Q-24	1Q-25	27.1		4.0		31.1		29.7		0.2		2.4		7.8%
14434-14527 聖佩德羅街（南灣）	58,094	58,094	—%	3Q-23	2Q-25	4Q-25	49.8		14.6		64.4		49.8		0.0		3.6		5.5%
總計/加權平均值	1,066,167	793,981					$	292.5	$	66.6	$	359.1	$	321.1	$	0.9	$	23.5	6.6%

租賃重新定位：
8210-8240 哈斯克爾大道（舊金山谷）	52,934	52,934	28%	1Q-22	1Q-23	1Q-24	$	12.5	$	2.3	$	14.8	$	14.3	$	0.0	$	0.9	6.2%
20851 Currier Road（SG Valley）	59,412	59,412	—%	1Q-23	2Q-23	2Q-24	22.0		2.1		24.1		23.6		(0.1)		1.2		4.8%
總計/加權平均值	112,346	112,346					$	34.5	$	4.4	$	38.9	$	37.9	$	(0.1)	$	2.1	5.3%




未來的重新定位：
263-321 Gardena Blvd（南灣）	55,238	55,238	100%	4Q-23	3Q-24	4Q-24	$	16.2	$	2.9	$	19.1	$	16.3	$	0.2	$	2.2	11.7%
東 27 街（洛杉磯中部）(8)	300,389	126,563	100%	4Q-23	3Q-24	1Q-25	26.9		5.3		32.2		26.9		(0.2)		2.1		6.6%
29125 潘恩大道（舊金山谷）	176,107	176,107	100%	4Q-23	4Q-24	2Q-25	45.3		6.2		51.5		45.3		0.4		3.1		6.0%
17311 Nichols Lane（OC West）	104,182	104,182	100%	1Q-24	4Q-24	4Q-24	17.1		5.4		22.5		17.1		0.3		1.7		7.7%
聖達菲大道 19301 號（南灣）	着陸	着陸	76%	1Q-24	4Q-24	3Q-25	14.7		4.6		19.3		14.8		0.0		1.0		5.3%
總計/加權平均值	635,916	462,090					$	120.2	$	24.4	$	144.6	$	120.4	$	0.7	$	10.1	7.1%

全部重新定位（不包括其他）	1,814,429	1,368,417					$	447.2	$	95.4	$	542.6	$	479.4	$	1.5	$	35.7	6.6%

目前正在進行的其他重新定位：
其他重新定位-24個項目及估計成本									$	13.9			$	9.9					7.5%-8.5%

* “正在重新定位的物業和空間” 通常定義為大量空置空間的物業或單元，其目的是進行資本改進，以改善該空間的功能（不包括基本翻新，即油漆和地毯）、現金流和價值。一旦投資已完全部署或接近完全部署並且物業可供入住，通常認為重新定位已完成。

— 參見第 28 頁的帶編號的腳註 —

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第 26 頁


正在重新定位/重建中的房產和空間*（續）。(1)
截至2023年9月30日						（未經審計的業績，百萬美元）


重建

			美國東部時間。Constr。週期 (1)
房地產（子市場）	預計的 RSF (10)	總計財產已租用% 9/30/2023	開始	目標完成。	美國東部時間。穩定週期 (1) (3)	Purch。價格 (1)		Proj。 Redev 成本 (1)		Proj。總計投資。(1)		累積的投資迄今為止 (1)		實際的 Cash NOI 3Q-2023(1)		美國東部時間。每年穩定了現金淨收入 (1)		美國東部時間。無所不在穩定了收益率 (1)
目前的重建：
桑德希爾大道 1055 號（南灣）	127,857	—%	3Q-21	1Q-24	3Q-24	$	12.0	$	18.6	$	30.6	$	20.3	$	0.0	$	2.7	8.8%
9615 諾沃克大道（中部縣）	201,571	—%	3Q-21	4Q-24	2Q-25	9.6		46.5		56.1		27.3		0.0		4.6		8.2%
9920-10020 先鋒大道（中部縣）	162,231	—%	4Q-21	1Q-24	3Q-24	23.6		33.4		57.0		40.6		0.0		3.3		5.9%
1901 Via Burton（北奧克州）	139,449	—%	1Q-22	2Q-24	3Q-24	24.5		21.2		45.7		33.8		0.0		3.0		6.5%
3233 Mission Oaks Blvd（文圖拉）**	117,358	—%	2Q-22	2Q-24	3Q-24	40.7		27.8		68.5		48.3		0.9		5.5		8.1%
8888-8992 巴爾博亞大道（南達科他州中部）	123,488	—%	3Q-22	3Q-24	4Q-24	19.9		20.9		40.8		24.4		0.0		2.5		6.1%
6027 東方大道（洛杉磯中部）	93,498	—%	3Q-22	3Q-24	1Q-25	23.4		19.9		43.3		28.5		0.0		2.1		4.8%
2390-2444 American Way（北部 OC）	100,483	—%	4Q-22	1Q-24	3Q-24	17.1		19.3		36.4		24.0		0.0		2.0		5.5%
12118 布盧姆菲爾德大道（中部縣）	109,447	—%	4Q-22	3Q-24	1Q-25	16.7		20.4		37.1		18.5		0.0		2.4		6.6%
4416 阿蘇薩峽谷路（SG Valley）	130,063	—%	4Q-22	4Q-24	3Q-25	12.3		20.9		33.2		15.5		0.0		2.5		7.7%
科羅納多街 3071 號（北奧克州）	105,173	—%	1Q-23	1Q-24	3Q-24	28.2		17.9		46.1		38.2		0.0		2.2		4.8%
15010 唐·朱利安路（SG Valley）	219,242	—%	1Q-23	4Q-24	2Q-25	22.9		29.7		52.6		25.9		0.0		3.8		7.2%
21515 西部大道（南灣）	84,100	—%	2Q-23	4Q-24	3Q-25	19.1		19.3		38.4		20.8		0.0		1.9		4.9%
12772 聖費爾南多路（舊金山谷）	143,421	—%	3Q-23	3Q-24	1Q-25	22.1		23.8		45.9		23.3		0.0		3.0		6.6%
19900 Plummer Street（舊金山谷）	79,900	—%	3Q-23	4Q-24	2Q-25	15.5		15.8		31.3		16.1		0.1		1.6		5.1%
總計/加權平均值	1,937,281					$	307.6	$	355.4	$	663.0	$	405.5	$	1.0	$	43.1	6.5%

租賃重建：
12752-12822 Monarch St.（West OC）***	163,864	24%	1Q-22	2Q-23	1Q-24	$	34.1	$	18.8	$	52.9	$	51.2	$	(0.1)	$	4.0	7.7%





未來的重建：
17907-18001 菲格羅亞街（南灣）	76,722	73%	4Q-23	4Q-24	3Q-25	$	20.2	$	17.6	$	37.8	$	20.2	$	0.1	$	2.5	6.5%
Rancho Pacifica-5 號樓（南灣）(11)	76,500	100%	4Q-23	4Q-24	3Q-25	9.3		16.3		25.6		9.9		(0.1)		1.5		6.0%
雷蒙德大道 1500 號（北奧克州）	138,497	—%	4Q-23	1Q-25	2Q-25	46.1		25.1		71.2		48.1		0.0		3.3		4.6%
13711 Freeway Drive（中部縣）	104,500	100%	2Q-24	3Q-25	1Q-26	34.1		23.0		57.1		34.5		0.2		2.6		4.6%
404-430 Berry Way（北奧卡州）	147,000	16%	2Q-25	2Q-26	4Q-26	23.8		27.5		51.3		23.9		0.1		2.9		5.7%
總計/加權平均值	543,219					$	133.5	$	109.5	$	243.0	$	136.6	$	0.3	$	12.8	5.3%

全面重建	2,644,364					$	475.2	$	483.7	$	958.9	$	593.3	$	1.2	$	59.9	6.3%

* “正在重建的房產” 通常定義為由於建築物過時而計劃全部或部分拆除現有建築物和/或我們計劃建造地面建築物的土地過剩或空置的房產。

** 截至2023年9月30日，3233 Mission Oaks Blvd由409,217個無國界記者組織組成，尚未重新開發。我們計劃建造一座由117,358名無國界記者組織組成的新建築。我們還在整個項目中進行現場工作。完成後，整個項目將包含526,575個無國界醫生組織。顯示的成本和收益反映了整個項目。

*** 截至2023年9月30日，帝王街12752-12822號包括275,189名無國界記者組織。該項目包括111,325個未重新開發的無國界醫生組織。我們重新定位了65,968個無國界記者組織，拆除了99,925個無國界記者組織，取而代之的是建造了一座新的97,896座無國界記者組織大樓。顯示的成本和收益反映了整個項目。

— 參見第 28 頁的帶編號的腳註 —

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第 27 頁


重新定位/重建中的物業和空間（續）。（1）
截至2023年9月30日						（未經審計的業績，以千計，平方英尺除外）


上一年度和本年度穩定的重新定位/再開發
房地產（子市場）	可出租平方英尺	穩定期	無極穩定收益率
29025 Paine Avenue（舊金山谷）	111,260	1Q-22	6.6%
East Ball Road 900（北 OC）	62,607	2Q-22	6.9%
洛斯涅託斯路 11600 號（中部縣）	106,251	3Q-22	9.3%
3441 麥克阿瑟大道（OC 機場）	124,102	3Q-22	14.4%
415-435 汽車大道（SG Valley）	94,321	4Q-22	12.2%
15650-15700 Avalon Boulevard（南灣）	98,259	4Q-22	7.7%
19475 Gramercy Place（南灣）	47,712	4Q-22	7.7%
12821 諾特街（West OC）	165,171	2Q-23	10.3%
格林斯通大道 12133 號（中部縣）	着陸	2Q-23	7.2%
14100 Vine Place（中部縣）	122,514	2Q-23	4.5%
15601 阿瓦隆大道（南灣）	86,879	2Q-23	6.5%

(1) 有關 “重新定位/重建中的房產和空間”、“預計施工期”、“收購價格”、“預計重新定位/再開發成本”、“預計總投資”、“迄今為止的累計投資”、“估計的年度穩定現金淨收益率”、“估計的非穩定收益率” 和 “穩定日期——重新定位中的房產和空間” 的定義，見附註中的第33-34頁以及本報告的定義部分。

(2) “Total Property RSF” 是指正在重新定位的整個物業或特定建築物（如果適用，請註明腳註）的總RSF。“重新定位/租賃的RSF” 是指物業/建築物需要重新定位的實際RSF，可能小於Total Property RSF。

(3) 代表項目預計將達到穩定的季度。包括完成施工和租賃項目的時間。實際的穩定期可能與我們的估計存在重大差異。

(4) 截至2023年9月30日，聖達菲大道19431號已出租，租户佔用了該物業的一部分。預計租户將在23年第四季度全面入住，前提是重新定位工作完成。

(5) 顯示的成本和收益率僅反映了正在重新定位的圖瓊加大道8430號和彭羅斯街11320-11350號大樓。

(6) 顯示的成本和收益僅反映了正在重新定位的8902號Activity Road大樓。

(7) 截至2023年9月30日，商業中心大道29120號已短期租用，有效期至2024年6月30日。我們目前正在圍繞短期租户進行重新定位工作。

(8) 所示的成本和收益僅反映了正在重新定位的東27街2034-2040號大樓。

(9) “其他重新定位” 包括24個項目，其估計費用通常低於100萬美元。這24個項目的重新定位總額為509,097個RSF。

(10) 代表重建完成後該項目的估計可出租平方英尺。

(11) Rancho Pacifica 5號樓位於Pacifica Place2370-2398號，是我們蘭喬太平洋公園物業的六棟建築中一棟總計51,594平方英尺的建築，總面積為1,111,885英尺。我們計劃拆除現有建築物，建造一座包含約76,500名無國界記者組織法郎的新建築。上表中詳述的金額（RSF、租賃百分比、成本、淨資產淨值和穩定收益率）僅反映了這座建築。

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本年度收購和處置摘要。
截至2023年9月30日								（未經審計的業績）

2023 年收購
收購日期	物業地址	縣	子市場	可出租平方英尺		收購價格（以百萬美元為單位）		佔據% 收購	美國東部時間。無所不在穩定了收益率
1/6/2023	阿姆斯特朗大道 16752 號	橙子	OC 機場	81,600		$	40.00	100%	5.7%
1/30/2023	10545 生產大道	河濱/聖貝納迪諾	西部內陸帝國	1,101,840		365.00		100%	5.0%
2/28/2023	挑戰者街 3520 號	洛杉磯	南灣	49,336		14.20		100%	6.3%
3/28/2023	9000 機場大道	洛杉磯	南灣	38,680	(1)	143.00		100%	6.3%
3/30/2023	9223-33 和 9323 巴爾博亞大道和 4285 龐德羅薩大道 (2)	聖地亞哥	聖地亞哥中部	515,382		200.00		100%	7.4%
4/7/2023	13925 本森大道	河濱/聖貝納迪諾	西部內陸帝國	38,143		27.50		100%	6.3%
4/14/2023	聖達菲大道 19301 號 (3)	洛杉磯	南灣	41,638		14.60		81%	5.3%
4/21/2023	2395-2399 貝特曼大道	洛杉磯	聖加布裏埃爾谷	134,952		41.20		100%	5.4%
7/13/2023	27712 和 27756 Avenue Mentry	洛杉磯	大聖費爾南多谷	220,752		38.01		100%	5.5%
7/14/2023	塞裏託斯大道 5630 號	橙子	西奧蘭治縣	76,032		21.35		100%	6.4%
7/20/2023	9400-9500 聖達菲斯普林斯路	洛杉磯	中部縣	595,304		210.00		100%	6.2%
7/26/2023	羅斯克蘭斯大道 422 號 (3)	洛杉磯	南灣	9,350		2.85		100%	6.6%
7/27/2023	胡佛街 14650 號	橙子	西奧蘭治縣	59,679		22.30		100%	5.1%
8/18/2023	湯普森街 2500 號	洛杉磯	南灣	174,691		20.25		100%	5.3%
截至 2023 年 9 月 30 日的 2023 年收購總數				3,137,379		$	1,160.26

2023 年處置

處置
日期

物業地址

縣

子市場

可出租
平方英尺

銷售價格
（以百萬美元為單位）

3/28/2023

8101-8117 獵户座大道

洛杉磯

大聖費爾南多谷

48,394

17.00

2023 年處置總數

48,394

17.00

(1) 代表收購18.4英畝的工業區土地。

(2) 代表在一次合併交易中收購三處房產。

(3) 表示收購當前或短期重建用地。

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第 29 頁


淨資產價值組成部分。
截至2023年9月30日						（未經審計，以千計，股票數據除外）


淨營業收入

預計淨營業收入 (NOI) (1)			截至2023年9月30日的三個月
營業租金收入總額			$204,212
物業運營費用			(48,085)
未開始租賃的形式效力 (2)			1,951
收購的形式影響 (3)			1,561

歸類為重新定位、重建和租賃的重要物業的預計淨資產負荷效應 (4)			21,135
Pro forma NOI			180,774
低於市場租賃的無形資產淨額的攤銷			(7,241)
直線租金收入調整			(11,792)
Pro Forma Cash NOI			$161,741

資產負債表項目
其他資產和負債			2023年9月30日
現金和現金等價物			$83,268


租金和其他應收賬款，淨額			18,973
其他資產			31,817

應付賬款、應計費用和其他負債			(155,103)
應付股息			(81,423)
租户保證金			(83,643)
預付租金			(30,772)
完成重新定位/重建項目的估計剩餘成本			(427,820)
其他資產和負債總額			$(644,703)

未償債務和股票

合併債務總額 (5)			$2,245,605
優先股/單位——清算優先權			$241,068

已發行普通股 (6)			206,134,730
未結的運營夥伴單位 (7)			7,300,541
已發行普通股和運營合夥單位總額			213,435,271

(1) 有關非公認會計準則財務指標的定義/討論以及與其最接近的公認會計原則等價物的對賬，分別參見本報告第31頁和第12頁開頭的定義與對賬部分。

(2) 表示未開始的新租約和續訂租約產生的估計增量基本租金，就好像它們已於2023年7月1日開始一樣。

(3) 代表23年第三季度收購的估計增量淨收益，就好像這些收購是在2023年7月1日被收購一樣。我們在此類估算中做出了許多假設，如果我們在2023年7月1日之前實際擁有被收購的實體，則無法保證我們會產生預期的淨資產淨收益水平。

(4) 表示在截至2023年9月30日的三個月中，被歸類為當前或未來重新定位/重建、租賃或穩定的房產的估計增量淨收益，假設截至2023年7月1日所有重新定位/重建工作均已完成，所有房產均已完全穩定。包括第 26-27 頁上單獨列出的所有屬性，不包括 “其他重新定位”。我們在此類估算中做出了許多假設，如果這些房產在2023年7月1日之前真正穩定下來，我們無法保證我們能夠得出預期的淨收益水平。

(5) 不包括總額為1,800萬美元的未攤銷貸款折扣和債務發行成本。

(6) 代表公司已發行普通股，其中不包括349,557股未歸屬限制性股票。

(7) 代表公司運營合作伙伴雷克斯福德工業地產有限責任公司中由雷克斯福德工業地產公司以外的單位持有人擁有的未償普通單位。包括792,646個既得LTIP單位和940,847個既得績效單位，不包括324,684個未歸屬LTIP單位和1,516,107個未歸屬績效單位。

2023 年第三季度

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第 30 頁


註釋和定義。

調整後的運營資金（“AFFO”）：我們通過在FFO（定義如下）中加減以下項目來計算調整後的運營資金（AFFO）：（i）某些非現金運營收入和支出，（ii）建築工資等資本化運營支出，（iii）維護和再租用我們的房產所需的經常性資本支出，（iv）重新定位/重建產生的資本化利息成本我們的某些房產以及（v）第二代租户改善和租賃佣金。管理層使用AFFO作為補充績效衡量標準，因為它提供的績效衡量標準與年同比可以反映投資組合運營業績的趨勢。我們還認為，作為衡量房地產投資信託基金表現的廣泛認可的指標，AFFO將被投資者用作評估我們與其他房地產投資信託基金相比表現的基礎。但是，由於AFFO可能不包括某些非經常性資本支出和租賃成本，因此AFFO作為衡量我們業績的效用是有限的。此外，其他股票房地產投資信託基金可能無法使用我們的方法計算AFFO。因此，我們的AFFO可能無法與其他股票房地產投資信託基金的AFFO相提並論。應將AFFO僅視為淨收入（根據公認會計原則計算）的補充，以衡量我們的業績。

原地年化基本租金和未開始年化基本租金：

•就地年化基本租金（“就地ABR”）：按截至2023年9月30日租賃條款的每月合同基本租金（租金減免前）乘以12計算。包括截至2023年9月30日開始的租賃或截至2023年9月30日租户已提前佔有空間的租約。不包括廣告牌和天線收入以及租户報銷。

•每平方英尺的就地ABR：計算方法是將租賃的就地ABR除以截至2023年9月30日的租約佔用平方英尺。

•合併的就地和未開始的年化基本租金（“就地+未啟動的ABR”）：通過加上（i）就地ABR和（ii）未開始租賃下的ABR來計算（見下面的定義）。不包括對2023年9月30日之後到期且未續訂的租賃的調整，也不包括對未來已知非續約的調整。

•未啟動租賃下的ABR：通過添加以下各項計算得出：

(i) 未啟動的新租約下的ABR = 未啟動的新租約下將收到的第一個完整月的合同基本租金（租金減免前）乘以12。

(ii) 未開始的續訂租賃下的增量ABR =：(a) 根據未開始的續訂租賃獲得的第一個完整月的合同基本租金（租金減免前）和（b）截至2023年9月30日相同空間的每月就地ABR乘以12。

•就地+每平方英尺未動工ABR：計算方法是將租賃的 (i) 就地+未動工ABR除以 (ii) 截至2023年9月30日的已開始和未開始的租約（扣除續訂空間）下的平方英尺。

•未開始的新租約：反映截至2023年9月30日已簽署但尚未開始的新租約（空置空間）。

•未開始的續訂租約：反映截至2023年9月30日已簽署但尚未開始的續訂租約（適用於續約租户佔用的空間）。

非經常性資本支出：用於重新定位、重建、重大財產或單位升級或翻新的房產的支出，還包括抗震升級、屋頂或停車場更換的資本支出以及收購此類房產時存在的延期維護的資本支出。

經常性資本支出：與物業有關的用於維護此類財產和更換因普通磨損而產生的物品的支出，包括但不限於維護停車場、屋頂材料、機械繫統、暖通空調系統和其他結構系統的支出。經常性資本支出不應包括以下任何內容：(a) 對此類財產進行重大升級或翻新，無需對該財產進行適當維護或適銷對待；(b) 抗震升級的資本支出；(c) 收購此類財產時存在的此類財產的延期維護的資本支出；或 (d) 更換屋頂或停車場。

第一代資本支出：新獲得的空間、新開發或重新開發的空間或用途變更的資本支出。

現金淨收益：現金基礎NOI是一項非公認會計準則指標，我們通過在NOI（i）公允價值租賃收入和（ii）直線租金調整中加減來計算得出。我們使用現金淨利潤和淨資產收益作為補充績效衡量標準。現金淨資產收益不應用作衡量我們的流動性，也不表示有資金可用於滿足我們的現金需求。現金淨收益不應用作根據公認會計原則計算的經營活動產生的現金流的替代品。我們使用Cash NOI來幫助評估整個公司的業績，以及我們相同房地產投資組合的表現。

核心運營資金（“核心FFO”）：我們通過調整第12-13頁 “非公認會計準則FFO和核心FFO對賬” 中概述的非可比項目的FFO來計算核心FFO。我們認為，Core FFO是一項有用的補充衡量標準，通過調整我們認為不屬於我們持續經營業績一部分的項目，可以更有意義和更一致地比較公司的同期運營和財務業績。由於這些調整會對我們的財務狀況和運營業績產生實際的經濟影響，因此Core FFO作為衡量我們業績的效用是有限的。其他房地產投資信託基金可能無法以一致的方式計算核心FFO。因此，我們的核心FFO可能無法與其他房地產投資信託基金的核心FFO相提並論。核心FFO應僅被視為根據GAAP計算的淨收入的補充，以此作為衡量我們業績的指標。“公司在核心FFO中的份額” 反映了歸屬於普通股股東的核心FFO，其中不包括可分配給非控股權益、分紅證券和優先股股東的金額（包括優先股股息，但不包括與註銷原始發行成本相關的非經常性優先股贖回費用，我們認為這些費用不反映我們的核心收入或支出流）。

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註釋和定義。

債務契約（千美元）

2023年9月30日

本期契約

Revolver、3億美元、4億美元和6000萬美元的定期貸款額度

優先票據（1 億美元、1.25 億美元、2,500 萬美元、7500 萬美元）

最大槓桿比率

低於 60%

19.7%

22.0%

最大擔保槓桿比率

低於 45%

1.0%

不適用

最大擔保槓桿比率

低於 40%

不適用

1.2%

最高有擔保追索權債務

低於 15%

不適用

—%

最低有形淨資產

$6,176,786

不適用

$8,579,063

最低固定費用覆蓋率

至少 1.50 到 1.00

6.1 到 1.00

未支配槓桿率

低於 60%

20.6%

23.0%

未支配利息覆蓋率

至少 1.75 到 1.00

7.70 到 1.00


		2023年9月30日
	本期契約	優先票據（2030年到期的4億美元）以及 2031 年到期 4 億美元）
最大債務與總資產比率	低於 60%	19.9%
最大擔保債務與總資產比率	低於 40%	1.1%
最低還本付息覆蓋率	至少 1.50 到 1.00	5.81 到 1.00
最低未抵押資產與無抵押債務的比率	至少 1.50 到 1.00	5.16 到 1.00

我們每份契約的實際業績是根據每份貸款協議/契約中規定的定義計算的。

息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤：我們根據全國房地產投資信託基金協會（“NAREIT”）制定的標準計算息税折舊攤銷前利潤。息税折舊攤銷額按淨收益（虧損）（根據公認會計原則計算）計算，扣除利息支出、税收支出、折舊和攤銷、出售可折舊運營財產的收益（或虧損）、折舊財產的減值損失以及為反映我們在未合併合資企業中按比例份額而進行的調整。我們通過在息税折舊攤銷前利潤中加減以下項目來計算調整後的息税折舊攤銷前利潤：（i）基於非現金股票的薪酬支出，（ii）清償債務的收益（虧損），（iii）收購費用，（iv）使用權資產的減值以及（v）收購和處置的預估影響。我們認為，息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤作為衡量我們作為房地產公司經營業績的補充指標，對投資者很有幫助，因為它是衡量我們工業地產實際經營業績的直接指標。我們還使用這些比率衡量標準，將我們的業績與業內同行的表現進行比較。此外，我們認為，證券分析師、投資者和其他利益相關方在評估股票房地產投資信託基金時經常使用息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤。但是，由於息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤是在包括利息支出和所得税在內的經常性現金費用之前計算的，並且沒有根據資本支出或我們業務的其他經常性現金需求進行調整，因此它們作為衡量我們流動性的效用是有限的。因此，不應將息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤視為衡量我們流動性的衡量標準的經營活動現金流（根據公認會計原則計算）的替代方案。ebitDare 和

調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被視為淨收益或虧損的替代品，以此作為衡量我們經營業績的指標。其他股票房地產投資信託基金計算息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤可能與我們不同；因此，我們的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤可能無法與其他股票房地產投資信託基金的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤相提並論。息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤應僅被視為淨收入（根據公認會計原則計算）的補充，以此作為衡量我們業績的指標。

期末入住率不包括重新定位/重建：表示經調整後的合併投資組合佔用率，不包括與重新定位和重建項目相關的所有空置樓房，包括 “其他重新定位” 中合併的空置樓房。

固定費用覆蓋率：


	在已結束的三個月中
	2023年9月30日			2023年6月30日			2023年3月31日			2022年12月31日			2022年9月30日
息税前利潤	$	138,188		$	132,883		$	124,567		$	115,946		$	107,769
攤銷高於/低於市場租賃的無形資產	(7,241)			(6,232)			(8,290)			(12,959)			(7,033)
非現金股票補償	8,166			7,956			8,178			9,716			6,316
債務消滅造成的損失	—			—			—			38			—
使用權資產的減值	—			—			188			—			—
直線租金收入調整	(11,792)			(8,653)			(7,628)			(7,467)			(8,411)
資本化付款	(4,395)			(4,001)			(3,934)			(3,542)			(3,653)


經常性資本支出	(10,874)			(6,683)			(2,194)			(2,593)			(2,658)
第二代租户改善和租賃佣金	(4,406)			(5,623)			(5,259)			(5,437)			(3,940)

計算固定費用保險的現金流	$	107,646		$	109,647		$	105,628		$	93,702		$	88,390
現金利息支出計算明細：
利息支出	15,949			17,180			13,701			13,670			14,975
資本化利息	6,186			4,884			4,990			4,215			3,619
應付票據保費金額。	(205)			(203)			(66)			(64)			(63)
遞延融資成本攤銷	(1,001)			(999)			(856)			(840)			(766)
掉期期限費用和 t-locks 的總金額	(137)			(136)			(129)			(129)			(128)
現金利息支出	20,792			20,726			17,640			16,852			17,637
預定本金付款	367			363			379			354			546
優先股/單位分紅	3,116			3,117			3,116			3,116			3,117
固定費用	$	24,275		$	24,206		$	21,135		$	20,322		$	21,300
固定費用覆蓋率	4.4		x	4.5		x	5.0		x	4.6		x	4.1		x

NAREIT定義運營資金（“FFO”）：我們根據NAREIT制定的標準計算FFO。FFO 代表淨收益（虧損）（按照

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註釋和定義。

GAAP），不包括出售房地產資產的收益（或虧損）、出售我們業務附帶資產的收益（或虧損）、可折舊運營財產或業務附帶資產的減值損失、與房地產相關的折舊和攤銷（不包括遞延融資成本的攤銷）以及未合併合資企業的調整後。管理層之所以使用FFO作為補充業績衡量標準，是因為它不包括與房地產相關的折舊和攤銷、財產處置或業務附帶資產的損益，但未合併的房地產實體的臨時減值以及我們對房地產和其他業務附帶資產的投資的減值除外，它提供的績效衡量標準可以反映入住率、租金和運營成本的趨勢。我們還認為，作為其他房地產投資信託基金廣泛認可的業績衡量標準，投資者可以將FFO用作將我們的經營業績與其他房地產投資信託基金進行比較的基礎。但是，由於FFO不包括折舊和攤銷，既沒有反映因使用或市場狀況而導致的房產價值變化，也沒有反映維持我們房產運營業績所需的資本支出和租賃佣金水平，所有這些都具有實際的經濟影響，並可能對我們的運營業績產生重大影響，因此FFO作為衡量我們業績的效用是有限的。其他股票房地產投資信託基金可能不會像我們那樣根據NAREIT的定義計算或解釋FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他房地產投資信託基金的FFO相提並論。FFO不應被用作衡量我們流動性的指標，也不表示可用於滿足我們的現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。FFO應僅被視為根據GAAP計算的淨收入的補充，以此作為衡量我們業績的指標。“FFO的公司份額” 反映了歸屬於普通股股東的FFO，其中不包括可分配給非控股權益、分紅證券和優先股股東的金額（包括優先股分紅和與註銷原始發行成本相關的任何優先股贖回費用）。

淨營業收入（“NOI”）：NOI是一項非公認會計準則指標，包括直接歸屬於我們房地產的收入和支出。淨收益按房地產運營的總收入計算，包括 i) 租金收入，ii) 租户報銷，以及 iii) 其他收入減去房地產支出。我們使用淨收益作為補充績效衡量標準，因為在不包括房地產折舊和攤銷費用、一般和管理費用、利息支出、出售房地產和其他非經營項目的收益（或虧損）時，它提供的績效衡量標準可以反映入住率、租金率和運營成本的趨勢。我們還認為，NOI將對投資者有用，可以作為將我們的經營業績與其他房地產投資信託基金進行比較的基礎。但是，由於NOI不包括折舊和攤銷費用，既沒有反映因使用或市場狀況而導致的房產價值的變化，也沒有反映維持我們房產運營業績所需的資本支出和租賃佣金水平（所有這些都具有實際經濟影響，可能對我們的運營業績產生重大影響），因此NOI作為衡量我們業績的效用是有限的。其他股票房地產投資信託基金可能不會以類似的方式計算淨資產淨值，因此，我們的淨資產淨值可能無法與其他房地產投資信託基金的淨資產淨值相提並論。因此，NOI應僅被視為淨收入的補充，以此作為衡量我們業績的指標。NOI不應被用作衡量我們流動性的指標，也不應表明有資金可用於滿足我們的現金需求。根據公認會計原則，NOI不應用作經營活動現金流的替代品。我們使用NOI來幫助評估整個公司的業績，以及我們相同物業投資組合的業績。

Proforma NOI：Proforma NOI 的計算方法是將以下調整與淨資產淨值相加：（i）未開始的租賃對NOI的估計影響，就好像它們是在應報告期開始時開始時開始一樣；（iii）本期出售的房產的實際淨資產淨值；（iii）當期出售的房產的實際淨資產淨值以及（iv）) 假設截至報告期末歸類為重新定位/租賃房產的房產的估計增量淨收益在應報告期開始時, 所有重新定位工作均已完成, 財產/空間已完全穩定.這些估計並不表示如果交易在應報告期開始時實際發生，會有什麼經營業績，也可能無法預示未來的經營業績。

與重新定位/重建中的財產和空間相關的定義：

•正在重新定位的物業和空間：通常定義為大量空置空間的物業或單元，其目的是進行資本改進，以改善該空間的功能（不包括基本翻新，即油漆和地毯）、現金流和價值。一旦投資已完全部署或接近完全部署並且物業可供入住，通常認為重新定位已完成。

•正在重建的房產：通常定義為由於建築物過時而計劃全部或部分拆除現有建築物的房產，和/或我們計劃建造地面建築物的土地過剩或空置的房產。

•預計施工期：預計施工期的 “開始” 是我們目前對房產開始實際施工的時間的估計。在 Q4-2020 之前，我們將 “開始” 定義為我們開始活動以使房產為其預期用途做好準備的時期，其中包括施工前活動，包括獲得應享權利或許可證、設計、現場工作以及施工前的其他必要活動。預計施工期的目標完成時間是我們目前對項目基本完成並可供入住的時期的估計。我們預計每季度更新一次時機估算。對於已穩定或正在租賃的項目，表示實際的施工完工期。

•購買價格：代表房產的合同購買價格加上交易成本。

•預計的重新定位/重建成本：表示完成施工和租賃每個重新定位/重建項目所產生的估計成本。估計成本包括（i）非經常性資本支出，（ii）估計的租户改善補貼/成本以及（iii）估計的租賃佣金。我們預計將在項目完成後更新估算，或者如果每個季度的預期成本有任何重大變化，則提前更新估算。不包括資本化成本，包括資本化利息、財產税、保險和補償。

•預計總投資：包括購買價格和預計重新定位/重建成本的總和。

•迄今為止的累計投資：包括截至報告日產生的購買價格和非經常性資本支出、租户改善成本和租賃佣金成本。

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註釋和定義。

•估計的年度穩定現金淨收益率：表示管理層在物業達到穩定狀態且初始租金優惠（如果有）到期後對每個項目的年度現金淨收入的估計。實際結果可能與我們的估計存在重大差異。

•實際現金淨收益率：代表整個報告季度或自收購之日起（如果該房產是在當前報告季度收購的，則自收購之日起）的重定位/重建物業的實際現金淨收益率（定義為第31頁的非公認會計準則指標）。

•估計的未激活穩定收益率：通過將每個項目的估計年度穩定現金淨收益除以其預計的總投資來計算。

•穩定日期——重新定位/重建中的物業和空間：我們認為重新定位/重建物業應在以下時間中較早的時間穩定下來：（i）入住率達到90％，或（ii）自重新定位/重建施工工作完成之日起一年後。

租金收入：最近五個季度的合併租金收入明細見下文。我們認為，管理層、投資者、證券分析師和其他利益相關方經常使用這些信息來評估我們的業績。


	三個月已結束
	2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日		2022年9月30日
租金收入（在可收性調整之前）	$	169,822	$	161,959	$	153,521	$	149,295	$	134,274
租户補償	34,842		32,236		31,419		28,586		27,675
其他收入	581		649		564		470		520
由於可收賬性評估的變化，收入增加（減少）	(1,033)		(746)		(340)		71		112
租金收入	$	204,212	$	194,098	$	185,164	$	178,422	$	162,581

租金變化-現金：將第一個月的現金租金（不包括新租/續訂租約的任何減免）與最近到期租約的上個月租金進行比較。僅包含可比租賃的數據。可比租賃通常不包括：（i）我們所有權下從未佔用的空間，（ii）重新定位/重新開發的空間，包括開發前/授權過程中的空間，（iii）空置超過一年的空間或（iv）租賃期短於六個月。

租金變化——GAAP：將新租約/續訂租約的GAAP租金（直線租金上漲和降低）與最近到期租約的GAAP租金進行比較。僅包含可比租賃的數據。可比租賃通常不包括：（i）我們所有權下從未佔用的空間，（ii）重新定位/重新開發的空間，包括開發前/授權過程中的空間，（iii）空置超過一年的空間或（iv）租賃期短於六個月。

相同房地產投資組合（“SPP”）：我們的2023年SPP是我們合併投資組合的一部分，包括我們在2022年1月1日至2023年9月30日期間全資擁有的房產，不包括（i）在2022年1月1日至2023年9月30日期間收購或出售的房產，以及（ii）2022年1月1日之前收購的被歸類為重新定位/重建的房產（當前和未來）或者在此期間租用

2022年和2023年（在第26-27頁中單獨列出）以及 “其他重新定位” 中的部分建築物，我們認為這將對比較期間房產的業績產生重大影響。

SPP 歷史信息：下表反映了與我們 SPP 相關的精選信息，這些信息最初在每個季度的相應補充包中報告。


	三個月已結束
	2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日		2022年9月30日
屬性數量	256		256		257		224		224
平方英尺	32,496,313		32,496,302		32,601,949		28,584,482		28,581,460
結束佔用	97.9	%	98.1	%	98.0	%	98.1	%	98.4	%
SPP NOI 增長	8.9	%	8.0	%	7.3	%	7.3	%	7.2	%
SPP Cash NOI 增長	9.5	%	10.0	%	10.7	%	10.7	%	9.7	%

相同的房地產投資組合租金收入：請參閲下文，瞭解我們SPP的2023年和2022年租金收入明細。我們認為，管理層、投資者、證券分析師和其他利益相關方經常使用這些信息來評估我們的業績。


	截至9月30日的三個月							截至9月30日的九個月
	2023		2022		$ Change		% 變化	2023		2022		$ Change		% 變化
租金收入	$	115,887	$	106,483	$	9,404	8.8%	$	339,861	$	315,485	$	24,376	7.7%
租户補償	23,738		22,106		1,632		7.4%	69,137		66,428		2,709		4.1%
其他收入	452		365		87		23.8%	1,320		1,111		209		18.8%
租金收入	$	140,077	$	128,954	$	11,123	8.6%	$	410,318	$	383,024	$	27,294	7.1%

淨收益與NOI和現金NOI的對賬（以千計）：


	三個月已結束
	2023年9月30日		2023年6月30日		2023年3月31日		2022年12月31日		2022年9月30日
淨收入	$	61,790	$	56,910	$	63,570	$	45,708	$	41,648

一般和行政	18,575		18,267		18,197		19,733		14,951
折舊和攤銷	60,449		58,793		59,429		56,568		51,146
其他開支	551		306		647		815		413
利息支出	15,949		17,180		13,701		13,670		14,975
債務消滅造成的損失	—		—		—		38		—

管理和租賃服務	(158)		(171)		(190)		(160)		(163)
利息收入	(1,029)		(1,497)		(882)		(5)		(3)


出售房地產的收益	—		—		(12,133)		—		—
NOI	$	156,127	$	149,788	$	142,339	$	136,367	$	122,967
S/L 租金收入調整	(11,792)		(8,653)		(7,628)		(7,467)		(8,411)
攤銷高於/低於市場租賃的無形資產	(7,241)		(6,232)		(8,290)		(12,959)		(7,033)
Cash NOI	$	137,094	$	134,903	$	126,421	$	115,941	$	107,523

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註釋和定義。

淨收益與總投資組合淨收益率、相同房地產投資組合淨資產淨收益率和相同房地產投資組合現金淨收益的對賬：


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	61,790	$	41,648	$	182,270	$	131,449
一般和行政	18,575		14,951		55,039		44,531
折舊和攤銷	60,449		51,146		178,671		140,226
其他開支	551		413		1,504		746
利息支出	15,949		14,975		46,830		34,826
債務消滅造成的損失	—		—		—		877
管理和租賃服務	(158)		(163)		(519)		(456)
利息收入	(1,029)		(3)		(3,408)		(5)

出售房地產的收益	—		—		(12,133)		(8,486)
NOI	$	156,127	$	122,967	$	448,254	$	343,708
不同房產投資組合的租金收入	(64,135)		(33,627)		(173,156)		(69,132)
非相同物業投資組合物業經驗	15,732		9,615		43,013		19,974
相同的房地產投資組合 NOI	$	107,724	$	98,955	$	318,111	$	294,550
直線租金收入調整	(4,928)		(4,356)		(14,166)		(15,509)
高於/低於市場租賃的無形資產的攤銷額	(3,625)		(4,054)		(11,024)		(12,825)
相同的房地產投資組合 Cash NOI	$	99,171	$	90,545	$	292,921	$	266,216

攤薄後每股歸屬於普通股股東的淨收益對賬指引公司在攤薄後每股核心FFO中的份額指引：


	2023 年估計
	低		高
歸屬於普通股股東的淨收益	$	1.06	$	1.08
公司在折舊和攤銷中所佔份額	1.16		1.16
公司在出售房地產收益中所佔的份額	(0.06)		(0.06)



公司在核心 FFO 中的份額	$	2.16	$	2.18

各縣的入住率：


	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日
結束佔用：
洛杉磯縣	94.8%	94.9%	94.9%	95.6%	94.1%
奧蘭治縣	92.0%	91.3%	90.3%	92.7%	92.5%
河濱/聖貝納迪諾縣	92.9%	91.9%	90.5%	89.7%	92.9%
聖地亞哥縣	92.2%	92.8%	94.7%	97.9%	98.7%
文圖拉縣	97.7%	98.0%	99.7%	99.7%	100.0%
總計/加權平均值	94.1%	94.0%	93.8%	94.6%	94.5%

總投資組合 RSF	44,998,613	44,167,774	43,954,272	42,403,735	41,716,182

未開始的租賃數據：


	總計/加權平均值
被佔領的 SF	42,363,316
未開始續訂的租約-已租賃的舊金山 (1)	682,798
未動工的新租約-已租賃的舊金山 (1)	93,273
租賃的舊金山	42,456,589
租賃百分比	94.4		%

就地 ABR (2)	$	637,021
未動租約下的ABR（以千計）(2) (3)	8,386
就地 + 未開始的 ABR（以千計）(2)	$	645,407
每平方英尺就地 + 未啟動的 ABR (2)	$	15.20

(1) 分別反映了截至2023年9月30日已簽署但尚未開始的續約和新租約的平方英尺。

(2) 有關如何計算這些金額的更多詳細信息，請參閲第 31 頁。

(3) 包括未開始的新租約下的240萬美元年化基本租金和未開始的續訂租賃下的600萬美元年化增量基本租金。

2023 年第三季度

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