目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格20-F

依據第13或15(D)條提交的週年報告

1934年《證券交易法》

截至2012年3月31日的財政年度

委員會檔案編號1-6784

松下卡布什基·凱莎

(註冊人的確切姓名載於其章程)

松下公司

(註冊人姓名英文譯本)

日本

(註冊成立或組織的司法管轄權)

日本大阪加多馬市Oaza Kadoma 1006 571-8501

(主要執行辦公室地址)

Yamamura Masahito Yamamura電話：+81-6-6908-1121電子郵件：yamamura.masahito@jp.panasonic.com

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券。

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券。

無

(班級名稱)

根據該法第15(D)條規定有報告義務的證券。

無

(班級名稱)

註明截至年報所述期間結束時，發行人S各類別資本或普通股的流通股(不包括庫存股)數量。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是X編號？

如果此報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。是？不是x。

勾選標記表示公司(1)是否已在過去12個月內(或在要求公司提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是X編號？

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交併張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有)，根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交和張貼的每個交互數據文件。是X編號？

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器還是非加速文件服務器。 請參閲《交易法》規則12b-2中對加速文件服務器和大型加速文件服務器的定義。(勾選一項)：

大型加速文件服務器X加速 文件服務器？非加速文件服務器？

用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表：

美國國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則

如果在回答上一個問題時勾選了其他項目，請用複選標記指出註冊人選擇遵循的財務報表項目。

項目17第18項？

如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易所法案》第12b-2條所定義)。是？不是x。

此表格包含173頁。

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除非上下文另有説明，本年度報告中包含的所有信息均截至2012年3月31日或截至2012財年3月31日的年度(2012財年)。

2012年6月22日，紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)為海關目的認證的紐約日圓中午買入匯率為80.52日圓=1美元。

關於 公司

松下公司(以下，除非上下文另有所指外，松下、松下集團或松下公司是指松下及其合併子公司作為一個集團)是S全球領先的電子和電氣產品製造商之一，產品涉及廣泛的消費、商業和工業用途，以及各種零部件。截至2008年10月1日，該公司將公司名稱從松下電機株式會社更名為松下株式會社。該公司總部設在日本大阪，2012財年的合併淨銷售額約為78460億日元。在過去的90年裏，公司已經從一家國內小型家電設備製造商成長為一家國際化經營的綜合性電子電氣設備、系統和零部件製造商。在2012財年的淨銷售額中，近一半來自日本的銷售額，其餘的來自海外銷售額 。

關於前瞻性陳述的警告性聲明

本年度報告包括有關Panasonic及其集團公司(Panasonic Group)的前瞻性陳述(符合1933年美國證券法第27A節和1934年美國證券交易法第21E節的含義)。就本年度報告中的陳述與歷史或當前事實無關的程度而言，它們構成前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於Panasonic Group根據其目前掌握的信息而做出的當前假設和信念，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素。此類風險、不確定因素和其他因素可能會導致松下集團S的實際業績、業績、成就或財務狀況與這些前瞻性表述中明示或暗示的未來結果、業績、成就或財務狀況存在實質性差異。在本年度報告發布之日(2012年6月)之後，Panasonic沒有義務公開更新任何前瞻性陳述。 建議投資者參考Panasonic根據1934年《證券交易法》提交給美國證券交易委員會的後續文件和其他文件中披露的任何進一步信息。

上述風險、不確定因素和其他因素包括但不限於：經濟狀況，特別是美國、歐洲、日本、中國和其他亞洲國家的消費者支出和企業資本支出；企業和工業客户以及許多產品和地理市場的消費者對電子設備和零部件的需求波動；貨幣匯率波動，特別是松下集團經營業務的日元、美元、歐元、人民幣、亞洲貨幣和其他貨幣之間的波動，或松下集團的資產和負債以其計價；由於籌資環境的變化，Panasonic Group可能產生額外的籌資成本；Panasonic Group通過在價格和技術方面競爭激烈的市場及時且具有成本效益地推出新產品來應對快速的技術變化和不斷變化的消費者偏好的能力； 在收購Panasonic Electric Works Co.和SANYO Electric Co.，Ltd.的所有股份後無法實現預期結果的聯盟或合併和收購的可能性；松下集團通過與其他公司的合資企業和其他合作協議實現其業務目標的能力；松下實現其中期管理計劃的能力；松下集團在許多產品和地理領域保持競爭力的能力；松下集團產品或服務的任何缺陷導致費用的可能性；松下集團可能面臨第三方知識產權侵權索賠的可能性；其他國家對貿易、製造、勞工和運營施加的現有和潛在的直接和間接限制；松下集團持有的證券和其他資產的市場價格波動或長期資產的估值變化，包括財產、廠房和設備以及商譽、遞延税項資產和不確定的税務狀況；未來會計政策或會計規則的變化或修訂； 以及地震等自然災害、傳染病在世界各地的流行、供應鏈中斷和其他可能對松下集團的業務活動產生負面影響的事件。上面列出的因素並非包羅萬象。

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第一部分

不適用

不適用

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不適用

不適用

Panasonic每年實施一次集團範圍的風險評估調查，以綜合和全面的方式識別潛在風險。通過識別、評估和確定這些風險的優先順序，Panasonic確定了公司總部、業務領域公司和集團附屬公司的風險，採取了與每個風險的重要性相對應的對策，並通過監測此類對策的進展來尋求持續改進。主要由於其運營的業務領域和地理區域，以及所屬行業的高度競爭性質，松下在開展業務時面臨各種風險和不確定因素，包括但不限於以下幾點。這些風險可能對松下S的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。本部分包括截至本年度報告發布之日的前瞻性陳述和未來預期。

與經濟狀況有關的風險

日本和全球經濟持續或進一步疲軟可能導致對松下S產品的需求減少

對松下S產品和服務的需求可能會受到銷售松下S產品和服務的國家或地區的總體經濟趨勢的影響。經濟不景氣及因此而導致松下S全球主要市場需求下降，可能會對本公司S的業務、經營業績及財務狀況造成不利影響。在截至2013年3月31日的2013財年，本公司繼續 預計由於日元升值和全球競爭日益激烈的負面影響以及全球經濟可能因歐債危機而放緩等各種因素，商業環境將繼續低迷。松下為了應對商業環境，可能會產生超出松下S預期的業務重組成本增加。如果全球市場狀況超出預期，松下的業務環境可能會比目前預期的更惡化，這可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

匯率波動可能對松下S經營業績產生不利影響

外匯匯率波動可能會對松下S的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響，因為松下產品和服務以及以外幣計價的某些其他交易的成本和價格都會受到匯率變化的影響 。此外，匯率變動也會影響松下S海外資產和負債投資的日元價值，因為松下S合併財務報表是以日元列報的。一般來説，日元對美元和歐元等其他主要貨幣的升值可能會對松下S的經營業績產生不利影響。同時，日元對上述主要貨幣的貶值可能會對松下S的經營業績產生有利影響。2012財年，日元對其他主要貨幣的升值繼續對松下S的經營業績產生不利和重大影響 。日元的任何進一步或持續升值都可能對S公司的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

利率波動可能會對松下S的財務狀況產生不利影響等。

松下面臨利率波動風險，可能會影響S公司的運營成本、利息支出、利息收入以及金融資產和負債的價值。因此，利率波動可能會對S公司的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

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金融市場不穩定的持續或惡化可能會對松下S的籌資能力產生不利影響，或可能增加籌資成本

松下通過向金融機構借款以及發行債券和商業票據等方式為其業務籌集資金。在其他事件中，如果金融市場繼續不穩定或惡化，金融機構減少對松下的貸款，或評級機構下調松下S的信用評級，松下可能無法在松下需要的時間和金額內或在松下認為合適的條件下籌集資金，松下可能會產生額外的籌資成本，這可能會對公司S的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

日股價值下跌可能會對松下S的財務業績產生不利影響

松下持有的主要是日本股票，作為其投資證券的一部分。日本股票價值的下降可能會因投資證券的估值下降而造成損失 ，從而對松下S的經營業績和財務狀況造成不利影響。日本股票價值的下降也可能減少資產負債表上的股東權益，因為可供出售證券的未實現持有收益(虧損)被計入累計的其他全面收益(虧損)。

與松下S業務相關的風險

行業競爭可能會對松下S保持盈利的能力產生不利影響

松下開發、生產和銷售廣泛的產品和服務，因此面臨許多不同類型的競爭對手，從大型國際公司到相對較小、快速增長和高度專業化的組織。松下可能會選擇不像競爭對手那樣為其一項或多項業務提供資金或投資，或者可能無法及時做到這一點，甚至根本無法做到這一點。在各自競爭的業務中，這些競爭對手可能比松下擁有更大的財務實力、技術能力和營銷資源。

產品價格下降可能對松下S的財務狀況產生不利影響

松下的S業務在全球範圍內面臨激烈的價格競爭，這使得公司很難確定產品 價格並保持足夠的利潤。這種激烈的價格競爭可能會對松下S的利潤產生不利影響，特別是在需求可能下降的情況下。隨着市場結構的加速變化，如需求向新興市場和低價產品轉移，以及環境和能源相關業務的市場擴張，松下S在數字電子等業務領域的產品價格可能會繼續下降。

松下S業務正在並將繼續受到與國際業務運營相關的風險的影響

松下S的經營戰略之一是海外市場的業務擴張。在其中許多市場，松下可能面臨通常與國際製造業和其他業務運營相關的風險，例如政治不穩定，包括戰爭、內戰、衝突和恐怖襲擊、文化和宗教差異和勞資關係，以及經濟不確定性和外匯兑換風險。松下還可能在國外面臨商業和商業習慣方面的障礙，包括在及時收回應收賬款方面的困難，或者在與客户、分包商或零部件供應商建立和擴大關係方面的困難。松下 還可能在投資、貿易、製造、勞工或其他運營方面面臨各種政治、法律或其他限制，包括對外國投資或投資資本利潤匯回的限制、當地工業國有化、進出口限制或外匯管制的變化，以及松下開展業務的國家税收制度或税率的變化。對於出口到海外的產品，關税、其他壁壘或運輸成本可能會降低松下S產品的價格競爭力。在松下實現此類投資回報之前，擴展其海外業務可能需要大量投資，而增加投資可能會導致支出增長速度快於收入增長速度。

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松下可能無法跟上技術變化的步伐，無法及時開發新的產品或服務以保持競爭力

松下可能無法及時推出新產品或服務以應對技術變化。松下S在BtoC(企業對消費者)和BtoB(企業對企業)領域的一些核心業務集中在技術創新是核心競爭因素的行業。松下一直面臨着開發和推出可行和創新的新產品的挑戰。松下必須以合理的精度預測未來的需求和可用於滿足這些需求的新技術。如果松下不能做到這一點，它將無法在新市場上有效競爭。

Panasonic可能無法開發出作為事實標準的產品格式

松下 一直在與其他主要製造商結成聯盟和夥伴關係，以加強技術和產品格式的開發，如下一代家庭和移動網絡產品、數據存儲設備和軟件系統。 儘管做出了這些努力，松下的競爭對手S可能會在松下之前成功地為未來產品制定事實上的標準。在這種情況下，S公司的競爭地位、業務、經營業績和財務狀況可能受到不利影響 。

松下可能無法成功招聘和留住熟練員工，尤其是科學、技術和管理專業人員

松下未來的成功在很大程度上取決於其吸引和留住某些關鍵人員的能力，包括研發、技術和管理領域的專業人員。然而，合格的人才數量有限，吸引和留住這些員工的競爭非常激烈。由於對熟練員工的激烈競爭，松下可能無法留住現有員工或吸引更多合格員工來跟上未來的業務需求。如果發生這種情況，松下和S的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

與第三方結盟、對第三方進行戰略投資以及松下進行的併購可能不會產生積極或預期的結果

松下通過與其他公司結成聯盟或合資企業，並對其他公司進行戰略投資來發展其業務，包括對初創公司的投資。此外，與第三方合作的戰略重要性正在增加。在某些情況下，這種合作關係對於松下推出新產品和服務的目標至關重要，但松下可能無法與其合作伙伴成功協作或實現預期的協同效應。此外，松下並不控制這些合作伙伴，這些合作伙伴可能會就其與松下的業務做出可能與松下和S的利益背道而馳的決定。此外，如果這些合作伙伴改變其業務戰略，松下可能無法維持這些合作伙伴關係。2011年4月1日，松下通過換股使松下電機株式會社和三洋電機株式會社分別成為其全資子公司，並於2012年1月1日對集團業務組織進行了重組。然而，松下可能無法完全實現預期的結果，如促進 快速決策和最大化集團協同效應。

松下依賴於第三方及時以合理的價格以足夠的質量和數量交付零部件和服務的能力

松下製造業務有賴於從可靠的供應商那裏及時、保質保量地獲得原材料、零部件、設備和其他供應品，包括服務。由於自然災害、供應商破產或行業需求增加等原因導致的供應短缺或中斷，Panasonic可能很難及時或根本無法用一個供應商替代另一個供應商、增加供應商數量或將一個組件更換為另一個組件。這可能會 對松下集團的S業務產生不利影響。儘管松下通過合同決定採購價格，但由於供求關係的變化和投資資金的流入，包括鋼鐵、樹脂和有色金屬在內的原材料以及零部件的價格可能會上漲。一些零部件只能從有限的供應商那裏獲得，這也可能對松下的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

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松下面臨客户可能遇到財務困難的風險

松下S的許多客户從松下購買 產品和服務的付款條件不包括立即付款。如果松下有大量應收賬款的客户遇到財務困難，無法按時付款，可能會對松下S的業務、經營業績和財務狀況造成不利影響。

松下S管理計劃相關風險

Panasonic正在實施一項名為綠色轉型2012(GT12)的中期管理計劃，該計劃於2010年5月7日宣佈 ，從2011財年持續到2013財年。根據這項計劃，松下的目標是實現營業利潤*與銷售額之比達到5%或更高，銷售額達到10萬億日元，淨資產收益率達到10%，二氧化碳排放量減少5000萬噸(與2006財年的水平相比)。然而，松下於2011年4月28日宣佈，考慮到日元對其他貨幣的進一步升值以及松下在GT12宣佈後啟動的轉型項目的進展，該公司將2013財年的目標銷售額修訂為9.4萬億日元。然而，松下在實現上述目標方面存在重大困難，可能無法成功實現預期效益，原因包括商業環境惡化和業務重組成本增加等各種外部和內部因素，如額外的業務重組、固定資產減值和為應對商業環境而進行的就業調整。

與法律限制和訴訟相關的風險

Panasonic可能會受到產品責任或保修索賠的影響，這可能會導致重大的直接或間接成本

松下產品因產品缺陷而導致的質量問題，包括安全事故，可能會使松下對產品和已完成的運營責任保險未涵蓋的損害承擔責任，因此公司可能會產生鉅額費用。由於這些問題的負面宣傳，松下S的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

松下可能未能保護其專有知識產權，或面臨第三方侵犯知識產權的索賠，並可能失去其關鍵技術的知識產權或承擔重大損害賠償責任

松下S的成功取決於其能否獲得涵蓋其產品和產品設計的知識產權。專利可能不會被授予，或者可能沒有足夠的範圍或力量為松下提供足夠的保護或商業優勢。此外，在Panasonic運營的某些國家/地區，有效的版權和商業祕密保護可能無法獲得或受到限制。競爭對手或其他第三方也可能開發受專利和其他知識產權保護的技術，這使得此類技術無法獲得或僅以對松下不利的條款 獲得。本公司從其他方獲得知識產權許可；但是，此類許可可能無法以可接受的條款獲得，或者根本無法獲得，如果松下未來發現存在此類許可的條款，則可能會對其進行不利的修改。訴訟也可能是必要的，以強制執行松下S的知識產權，或針對第三方對松下提出的知識產權侵權索賠進行辯護。在這種情況下，松下可能會產生與此類訴訟相關的鉅額費用和管理資源。此外，松下可能被禁止使用某些重要技術，或者在 承認侵犯他人知識產權的情況下被判承擔損害賠償責任。

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會計準則和税收制度的變化可能會對松下S的財務業績和狀況產生不利影響

引入松下無法預測的新會計準則或税務制度或其變化，可能會對公司S的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，如果税務機關與松下就S公司的納税申報有不同的意見，松下可能需要支付比預期更多的税款。

與環境法規或問題相關的付款或賠償可能會對松下S的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響

Panasonic受環境法規的約束，例如與氣候變化、空氣污染、水污染、有害物質、廢物、產品回收以及土壤和地下水污染有關的法規，並可能對某些相關的付款或賠償負責。此外，如果這些規定變得更加嚴格，並增加了消除使用環境有害材料的責任，或者如果公司從企業社會責任的角度認為應對環境問題是必要和適當的，則對違反這些規定的行為支付罰款或向受此類問題影響的各方支付撫慰金可能 對松下S的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

包括個人信息在內的機密信息或商業祕密的泄露可能會對松下的S業務造成不利影響

在正常業務過程中，Panasonic持有的機密信息主要是關於客户的信用和其他信息，以及有關公司和其他第三方的機密信息。此類信息可能因意外或其他不可避免的原因泄露，任何重大機密信息泄露都可能導致相關訴訟的鉅額費用，並對松下S的業務和形象造成不利影響。此外，除客户信息外，松下S的商業機密，如技術信息，還存在因外部各方的非法行為、純粹的疏忽或其他原因而泄露的風險。如果是這樣的話，S松下的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

政府法律法規可能限制松下S的活動，增加其運營成本，或對其進行制裁和訴訟

松下在其開展業務的國家和地區受政府監管，包括開展業務和投資所需的政府批准、管理電信業務和電子產品安全的法律和法規、與國家安全相關的法律和法規和進出口法律法規，以及商業、反壟斷、專利、產品責任、環境法律和法規、消費者保護、金融和商業税收法律法規和內部控制法規。如果由於實施了更嚴格的法律法規和更嚴格的解釋，松下無法從技術和經濟角度遵守這些法律和法規，或者松下認為繼續遵守這些法律和法規是不經濟的，松下將需要 限制其在受影響業務領域的活動。這些法律法規可能會增加松下S的運營成本。此外，如果政府當局發現或確定松下違反了這些法律和法規，松下可能會受到監管制裁，包括罰款，以及刑事制裁或要求損害賠償的民事訴訟，並可能遭受聲譽損害。

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與災害或不可預測事件相關的風險

松下S的設施和信息系統可能會因災難或不可預測的事件而損壞，這可能會對其業務運營產生不利影響

松下S總部和包括製造工廠、銷售辦事處和研發中心在內的主要設施 位於日本。松下還在世界各地經營採購、製造、物流、銷售和研發設施。如果發生地震、海嘯、火災、洪水等重大災害，包括氣候變化、戰爭、恐怖襲擊、計算機病毒或其他事件，或者松下S信息系統或通信網絡因此而出現故障或正常運行，松下S設施和其他資產可能受到嚴重破壞，或者公司可能不得不停止或推遲生產和發貨。松下可能會產生與此類損害相關的費用。此外，如果一種新的高致病性流感病毒株等傳染病在全球流行，松下S的製造和銷售可能會受到實質性的幹擾。此外，如果這些自然災害或其他不可預測的事件擾亂了松下的供應鏈，包括零部件供應商和松下向其銷售產品的製造商，松下的生產和銷售活動可能會因該等供應商的零部件供應短缺或中斷，或該等製造商的生產活動暫停或下降而受到不利和重大影響。此外，如果由於福島第一核電站事故後關閉某些核電站而導致電力供應短缺而實施用電限制或輪流停電，松下在日本的某些製造工廠的生產可能會下降或停產，松下的生產和銷售活動可能會受到不利和重大的影響。

其他風險

外部經濟狀況可能對松下S養老金計劃產生不利影響

Panasonic擁有繳費的、有資金的福利養老金計劃，覆蓋了日本幾乎所有符合資格要求的員工。 利率下降可能會導致福利義務的貼現率下降。股票價值的下降也可能影響計劃資產的回報。因此，精算損失可能會增加，從而導致這些養卹金計劃未來的定期淨福利成本增加。

一些長期資產可能不會產生足夠的回報

松下擁有許多可產生回報的長期資產，如物業、廠房和設備以及商譽。本公司定期審核其長期資產的記錄價值，以確定公允價值是否足以支持剩餘的記錄資產價值。如果這些長期資產不能產生足夠的現金流，將不得不確認減值損失，從而對松下S的運營業績和財務狀況產生不利影響。

遞延納税資產的變現能力和不確定的納税頭寸可能會增加松下S的所得税撥備

在根據預期未來產生的應税收入或評估的不確定税務狀況的可持續性來評估遞延税項資產和不確定税位的可變現能力時，Panasonic 會考慮任何部分或全部遞延税項資產或已確認税位福利是否更有可能無法實現。如果松下認定暫時性的差額和虧損無法在可扣除期間內產生未來應納税所得額時實現 由於業務狀況惡化或税務頭寸福利可能無法在結算時實現，則可以確認遞延税項資產的估值準備或未確認的税收優惠準備金，松下S的所得税撥備可能會增加。

關聯公司的財務業績和狀況可能會對松下S的經營業績和財務狀況產生不利影響

松下持有幾家關聯公司的股票。松下可以對這些公司的運營和融資政策施加影響。然而，松下無權為他們做決定，因為這些公司是獨立運營的。其中一些公司 可能錄得虧損。如果這些關聯公司不能產生利潤，松下S的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

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美國存托股份(美國存托股份)持有人擁有的權利比股東少，可能無法執行基於美國證券法的判決

根據日本法律，股東採取行動的權利，包括行使投票權、收取股息和分派、提起衍生品訴訟、審查松下S的會計賬簿和記錄，以及行使評估權僅適用於登記在冊的股東。由於受託管理人是美國存託憑證相關股份的記錄持有人，因此只有受託管理人才能行使與存入股份有關的權利。託管機構將努力按照美國存托股份持有人的指示行使其美國存託憑證相關投票權，並將支付從松下收取的股息和分紅。然而，美國存托股份持有人將不能通過託管機構提起衍生品訴訟、審查松下S的會計賬簿和記錄或行使評估權。

松下S在創紀錄日期登記的股東可能無法收到他們預期的股息

日本上市公司的派息慣例和相關監管制度可能與國外市場不同。松下派息的做法S也不例外。雖然公司定期在每年4月或5月公佈年度和中期股息預測，但這些預測不具法律約束力。支付年度或中期股息，須經董事會決議。如果董事會通過這樣的決議，股息將在適用的記錄日期向 股東支付，對於年度股息，目前公司章程規定為3月31日，對於中期股息，股息支付為9月30日。然而，董事會通常在3月31日之後才通過關於年度股息的決議，或者直到9月30日之後才通過關於中期股息的決議。在適用的記錄日期登記的股東可以在記錄日期之後在市場上出售股票，以預期根據先前宣佈的預測獲得一定的股息支付。然而，由於這些預測不具有法律約束力，而且派息決議通常在記錄日期後 才會通過，因此在記錄日期登記的松下S年度或中期股息股東可能無法收到他們預期的股息。

一般信息

本公司(地址：日本大阪加多馬市Oaza Kadoma 1006 571-8501)。電話：+81-6-6908-1121/代理：松下金融(美國)公司總裁先生於1935年12月15日根據日本法律在日本註冊成立松下電工Kabushiki Kaisha，作為已故松下幸之助於1918年創立的非法人企業的繼承人。松下先生以他的企業理念領導公司，通過提供優質的消費電子產品，為人類的和平、幸福和繁榮做出貢獻。S[br}隨着二戰後日本經濟的復甦和增長，公司的業務迅速擴張，滿足了從洗衣機、黑白電視和冰箱開始的消費電子產品日益增長的需求。在20世紀50年代，該公司通過建立大規模生產和大規模銷售結構來擴大其業務，以滿足日益增長的國內需求，同時還創建了子公司、進行收購和結成聯盟。20世紀60年代，該公司擴大了海外業務，其產品開始獲得全球認可。

在1973年第一次石油危機造成的全球經濟衰退期間，該公司加強了結構和海外業務關係。20世紀70年代末盒式磁帶錄像機(VCR)的問世和流行使該公司作為一家全球消費電子產品製造商獲得了全球認可。20世紀80年代，公司進一步從消費品製造商發展成為綜合性電子產品製造商 ，擴大了在信息和通信技術、工業設備和零部件和設備領域的業務。自20世紀90年代以來，公司一直強調技術開發，並在生活的每個階段使用先進的技術。特別是，該公司一直在擴大其在下一代視聽(AV)設備、多媒體產品以及先進電子元件和設備等領域的開發活動，其中許多領域採用了數字技術。

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1995年6月，該公司出售了MCA(後來更名為環球影城，Inc.)80%的股權。該公司於1990年12月將其收購給Seagram Company Ltd.(現為威望迪環球公司)收購約57億美元，使該公司擁有少數股權。2006年2月，公司 將剩餘股份出售給威望迪環球公司。

2000年4月，公司通過換股方式將其兩家控股子公司松下製冷公司和和歌山精密公司 轉為全資子公司。作為換股的結果，本公司向各自公司的股東發行了16,321,187股普通股。

2001年4月，公司以合併的方式收購了全資子公司松下電子，對半導體、顯示器件等關鍵器件領域實施統一運營管理。

2002年4月，東芝公司和東芝公司(Toshiba)分離了各自的液晶顯示(LCD)面板業務，成立了合資公司東芝松下顯示技術有限公司(TMD)，開發、製造和銷售LCD面板和下一代顯示設備。S表示，在新公司100億日元的初始法定資本中，東芝投資了60%，本公司投資了40%。

作為一項旨在實現新增長的重大結構改革，該公司於2002年10月1日與其五家控股子公司(松下產業株式會社、九州松下電機株式會社、松下精工株式會社、松下Kotobuki電子工業株式會社和松下圖形通信系統公司)實施了換股。並將其轉變為 公司的全資子公司。

作為此次集團範圍內重組的延伸，本公司通過換股將其兩家控股子公司松下電子元件有限公司和松下電池工業株式會社轉變為全資子公司，自2003年4月1日起生效。

在2003年4月進行了上述集團範圍內的重組，以準備一個框架，使每個業務領域的公司能夠實施自主負責的管理，公司建立了以資本效率和現金流為重點的新的全球整合管理系統。

同樣在2003年4月1日， 公司與東芝成立了另一家合資公司，分離了各自的陰極射線管(CRT)業務，但國內CRT製造業務除外。該公司原按權益法入賬投資新公司松下東芝圖片顯示有限公司(MTPD)及其子公司，並於2006年3月1日開始根據財務會計準則委員會(FASB)第46號解釋(2003年12月修訂)-可變權益實體(FIN 46R)合併-合併MTPD，作為MTPD某些重組活動的結果。截至2006年3月31日，該公司擁有MTPD 64.5%的股權。2007年3月30日，公司從東芝手中收購了MTPD剩餘的35.5%股權，MTPD更名為MT Picture Display Co.，Ltd.

2003年4月，松下公司宣佈，將松下品牌定位為松下生活理念全球品牌口號下面向海外市場的全球統一品牌。這一新的品牌戰略向世界各地的客户傳達了公司及其產品的新形象，同時進一步提升了品牌價值。

2003年12月，該公司與其附屬公司松下電氣工程有限公司(PEW)達成了一項基本協議 ，進行全面的業務合作，之後公司發起了對PEW增發股份的投標要約。作為收購要約的結果，Pew、PanaHome Corporation 及其各自的子公司於2004年4月成為本公司的合併子公司。在2005財年，松下和皮尤整合了電力供應、建材和設備、家用電器和工業設備領域的重疊業務，並改革了分銷渠道，以建立優化的、以客户為導向的運營結構。在2006財年，該公司利用兩家公司的優勢，實現了包括浴室系統、模塊化廚房和空氣淨化器在內的協作V-產品的銷售增長。

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2005財年，作為集團公司業務重組的一部分，松下工業信息設備有限公司(MIIE)的配電設備和監控系統業務被轉移到皮尤，而松下工業信息設備有限公司(MIIE)的信息機器業務被轉移到松下通信株式會社。 隨後，MIIE於2005年4月被松下吸收，不再作為一個獨立的實體運營。

2006年6月，大坪文雄成為公司的總裁。在新管理層的領導下，它一直在努力實現全球卓越，換句話説，它的目標是通過持續創新保持增長，並確保在全球範圍內開展穩健的業務活動，從而贏得全球所有利益相關者的支持。

2007年7月，日本維多株式會社(JVC)、本公司的綜合子公司肯伍德株式會社和以SPARX集團為首的投資管理公司SPARX國際(香港)有限公司分別通過決議或確認，JVC S通過第三方配售方式發行107，69.3萬股新股普通股，新股由肯伍德和SPARX國際(香港)有限公司管理的多隻投資基金認購。JVC於8月10日向肯伍德和SPARX基金髮行並分配新股。2007年。因此，本公司S在合營公司的持股比例由52.4%降至36.8%，合營公司於2008會計年度第二季度由合併附屬公司按權益法成為聯營公司。

2008年2月，該公司與日立株式會社敲定了一項關於全面LCD面板業務聯盟的最終協議，根據該協議，一旦滿足某些條件，該公司將收購日立顯示器有限公司(Hitachi Display)擁有的IPS Alpha技術有限公司(IPS Alpha)的多數表決權權益。因此，根據FIN 46R，IPS Alpha於2008年3月31日成為公司的合併子公司。

2008年4月，松下製冷公司被吸收，2008年10月，松下電池工業株式會社被該公司吸收。

2008年10月1日，該公司將其名稱從松下電機工業有限公司更名為松下 Corporation，並在紐約證券交易所將其股票代碼從？MC？？更名為PC。到2010財年末，該公司完成了從在日本用於家用電器和住房設備的國家？？品牌 的品牌更名。

2008年10月1日，JVC和肯伍德通過股權轉讓成立了JVC肯伍德控股有限公司(JVC Kenwood HD)，實現了綜合管理。該公司持有合營公司已發行股份總數的24.4%。

2008年12月19日，松下和三洋電機有限公司(三洋)簽訂了資本和商業聯盟協議。本公司的目標是以收購要約的方式收購SANYO的大部分投票權，假設完全攤薄(考慮到將A類優先股和B類優先股轉換為普通股)。松下和三洋在商業上結成了緊密的聯盟，兩家公司都有可能進行組織重組。

2009年4月，東芝收購了松下S在TMD的全部股份，TMD是一家開發、製造和銷售液晶顯示器(LCD)和有機發光顯示器(OLED)的合資企業。

2009年12月，松下完成了對三洋公司多數有表決權股票的收購。通過此次收購，三洋及其子公司成為本公司的合併子公司。

2010年1月，松下通過業務部門將其內部分部公司System Solutions Company的業務權利和義務轉讓給其全資子公司松下通信有限公司。

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2010年4月，松下對家用電器和汽車電機以及工業電機業務進行了重組並整合為家用電器公司。松下還將信息設備電機業務轉讓給Minebea電機制造公司。因此，這些業務從汽車公司轉移過來，汽車公司隨後解散。

2010年6月，松下公司、日立株式會社和日立顯示器宣佈，日立顯示器將進行公司拆分，成立IPS Alpha Support Co.，Ltd.(IPS Alpha Support)。IPS Alpha支持將假設Hitachi Display持有全部 50.02%的IPS Alpha股份。此外，日立顯示器還將IPS Alpha Support 94%的股份轉讓給Panasonic，並將6%的股份轉讓給日立有限公司。作為這些交易的結果，Panasonic有效地收購了IPS Alpha 47.02%的股份。加上其現有的44.98%的股份，松下在IPS Alpha的有效投資為92%。隨後，IPS Alpha更名為Panasonic Liquid Cristal Co.，Ltd.，並於2010年10月接管了IPS Alpha Technology，Himeji，Ltd.和IPS Alpha Support。

2010年7月，松下宣佈了一項計劃，通過同時進行第一步收購要約和隨後的股票交換，將已經合併的子公司Pew和SANYO轉變為全資子公司。

2010年10月，松下完成了對皮尤和三洋尚未擁有的股份的收購要約，因此，松下S對皮尤和三洋的持股比例分別增加到兩家公司總投票權的約84%和81%。

2010年12月，松下與皮尤和三洋 各自在各自公司的S董事會上進行換股，使松下成為全資母公司，皮尤和三洋成為全資子公司。換股協議是在松下和皮尤以及松下和三洋之間簽署的。經過相關程序，Pew和SANYO於2011年4月1日成為松下的全資子公司。

於二零一一年一月，合營建伍HD及其合併附屬公司根據權益法不再為Panasonic的聯營公司，原因是由於合營建伍HD S發行新股及透過國際發售處置庫存股，松下於JVC Kenwood HD的持股百分比下降。

2011年4月，松下 整合了在視覺和固定通信設備及其系統銷售方面具有競爭優勢的松下公司系統網絡公司和在移動通信業務領域具有競爭優勢的松下移動通信有限公司。根據這一整合，公司解散了系統網絡公司，成立了系統通信公司。Panasonic打算在BtoB系統業務領域實現進一步增長，該領域正在整合視覺、通信和IT系統。

2012年1月1日，公司將集團組織結構調整為三個業務領域，包括九個業務領域和一個營銷部門 。

2012年1月1日，Panasonic併入Pew。

繼2011年11月15日與日本創新網絡公司就將松下子公司松下液晶顯示器有限公司的Mobara工廠轉讓給Japan Display Inc.達成基本協議後，Panasonic於2012年3月5日達成最終協議，並於2012年4月執行轉讓。

2012年4月1日，松下收購了松下的全資合併子公司松下電子設備有限公司(PED)和PED的全資子公司松下電子設備日本有限公司。

2012年6月27日，津賀一宏成為 公司的總裁。

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資本投資

2012財年、2011財年和2010財年的總資本投資分別為2950億日圓、4040億日圓和3850億日圓。(關於資本投資與最直接可比的美國公認會計準則財務指標的對賬，見項目5 A節中的關鍵績效指標概覽。)這些年來，公司 打算控制多個業務領域的資本投資，以符合管理層對現金流和資本效率的日益重視。然而，該公司確實選擇性地投資於戰略業務領域，如太陽能電池和 充電電池製造設施(兵庫縣開塞市等)。以及在臺灣生產包括智能手機在內的高功能終端的電子元件的設施。

按細分市場劃分的銷售額

松下在廣泛的業務領域從事電子和電氣產品的生產和銷售。該公司將其業務組織為八個可報告的部門：AVC網絡、設備、系統和通信、生態解決方案、汽車系統、工業設備、能源和其他。醫療保健公司和製造解決方案公司包括在其他部門。下表 列出了S公司過去三個會計年度按可報告業務分類的銷售細目*：

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AVC網絡

在數字影音網絡業務中，松下提供平板電視等成像設備、包括藍光光盤錄像機、數碼相機和筆記本電腦在內的AVC網絡設備以及投影儀、機上娛樂系統和其他商用影音設備。隨着數字影音產品日益商品化，該公司正專注於利用其積累的技術能力以及其BtoC和BtoB客户基礎的實力，為客户提供明確定義的價值的提案。與此同時，Panasonic 正在從事廣泛的活動，如創建基於雲技術的新業務。

對於平板電視，除了日元走強外，由於價格競爭激烈和日本轉向數字廣播後需求下降等因素，平板電視市場的經營環境繼續嚴峻。 在此背景下，松下採取措施改革其製造業務，更加重視收益，而不是產量。因此，銷量降至1752萬輛，同比下降約250萬輛。淨銷售額也降至上一財年水平的70%以下。

對於藍光光盤刻錄機，日本市場受到模擬廣播服務終止的影響，導致記錄設備數字化的趨勢加快。推動市場向前發展，松下確保其陣容中的所有型號都是3D兼容的，並推出了配備世界上第一個三重調諧器的新產品S。通過這些手段，公司在保持領先市場份額的同時，實現了單位銷售額的增長。然而，由於價格下降，銷售額與上一財年持平。

對於數碼相機，儘管發展中國家繼續增長，但對緊湊型數碼相機的需求下降，主要原因是發達國家智能手機的廣泛使用和更換週期的延長。在這種情況下，松下S的業績反映了市場銷售額的同比下降，這反過來又反映了價格的穩步惡化和日元的強勢。在數碼可更換鏡頭相機方面，松下採取了具體措施來加強其產品陣容以及銷售系統和結構。這包括LUMIX MDC-GX1的發佈，這是一款無反光鏡可更換鏡頭相機。與前一年相比，單位銷售額增長了1.7倍，銷售額同比大幅提高。

2012財年筆記本電腦市場的業績喜憂參半。 儘管主要由於歐洲和美國的經濟低迷，價值基礎銷售額的同比變化很小或沒有變化，但平板電腦的單位銷售額大幅增長，並通過發佈超薄筆記本電腦重新活躍起來。在這種情況下，儘管泰國洪災導致硬盤採購困難，但松下在成功抓住日本和海外的業務需求後，報告了創紀錄的產量水平和同比增長的銷售額。

對於機上娛樂系統，儘管全球經濟長期低迷，乘客需求在2012財年繼續穩步回升和擴大。由於擔心燃油價格上漲對收益的影響，航空公司在更新和升級機隊時更加重視節油飛機。這反過來又促進了對飛行中娛樂(IFE)系統的需求增加。在此背景下，松下與飛機座椅製造商密切合作， 開發了新設計的座椅集成監視器。這是公司成立的一部分，S的目標是發佈帶有監視器的新型輕量化IFE系統。松下報告稱，與上一財年相比，銷售額實現了兩位數的百分比增長 ，保持了其全球最高市場份額。

對於投影儀，松下充分利用三洋S的工程資產，在2012財年採取措施大幅擴大其產品陣容。該公司現在擁有行業領先的便攜式、短投射和高亮度投影儀產品陣容。同時，松下將銷售網絡擴展到全球60多個國家，包括三洋S渠道。儘管採取了這些措施，但由於專業用途的高亮度AS和家庭影院型號的增長不足以抵消教育預算的削減和其他推動中等亮度投影儀銷售下降的因素，整體銷售額同比下降。

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家用電器

在家用電器方面，松下利用最新的環保技術，在家政、烹飪、美容和健康、冷卻和加熱、熱水供應和冷鏈設備領域提供滿足客户需求的產品和服務。專注於適應每個地區獨特生活方式的產品，公司正在加快海外業務的發展。松下還從事燃料電池熱電聯產系統、汽車零部件和設備以及發動機的開發、製造和銷售。隨着其BtoC活動的開展，該公司正在向BtoB領域擴張。在2012財年，Panasonic繼續強調ECO Navi產品的銷售增長，該產品根據使用模式自動節電。基於日本消費者節電意識的提高，S洗衣機的銷量有所增長。此外，在其已建立的公寓用小系列產品中，該公司於2012年2月推出了枱面型號的小碟子洗衣機，並於2012年3月推出了新型號的小滾筒，這是一種帶有傾斜滾筒的洗衣機/烘乾機。松下正努力通過這類產品擴大其客户基礎。松下還在2011年4月推出了一款新型號的Ene Farm Home燃料電池。這種聚合物電解質燃料電池為S提供了世界上最高的額定發電效率40%^*1(LHV^*2)和行業內最小的安裝空間S^*1。與傳統機型相比，它的價格更低而備受讚譽，銷量大幅增長。在海外，松下銷售的高附加值產品包括空調、冰箱和配備ECO Navi功能的洗衣機，主要集中在亞洲和南美。該公司以當地生活方式研究為基礎，瞄準高銷量細分市場，從事產品開發。松下還於2011年4月在滋賀縣成立了全球營銷規劃中心。通過協調在每個地區進行的生活方式研究以發現需求趨勢， 公司制定了更符合當地需求的產品規劃流程。在廣受歡迎的產品中，特別是在新興國家，松下加強了S公司的陣容，包括具有降噪和節能功能的空調，並擴大了在印度的銷售渠道。該公司還在巴西開發了當地型號的冰箱和洗衣機。

*1自2011年2月9日起。消息來源：Panasonic

*2低熱值的首字母縮寫

系統與通信

這一細分市場主要由系統網絡和移動通信業務組成。在其系統網絡活動中，松下致力於在全球範圍內提供先進的安全和通信解決方案服務。在移動通信業務中，該公司提供具有尖端功能的手機和通信基礎設施設備。

在系統網絡業務方面，日本對雲服務的需求在2012財年穩步增長，這一業務越來越被認為是有效的災難應對措施。相比之下，由於歐洲金融危機等因素，其他發達國家和新興地區削減了投資活動。在此背景下，Panasonic在商用網絡攝像頭和家庭視頻對講系統方面的銷售額實現了同比兩位數的百分比增長，反映出人們對加強安全和安保必要性的高度認識。另一方面，整體系統網絡業務銷售額較上一財政年度下降，這是由於中國市場狀況突然惡化對緊湊型MFP造成的負面影響，以及日本客户在地震災難後減少投資活動導致對便攜式終端的需求下降。2011年12月，松下將新產品推向市場，發佈了用於商業用途的BizPad平板電腦終端。在S公司的新組織結構下，這一模式利用了系統網絡公司和松下移動通信有限公司的聯合研發能力。該產品專為重型應用而設計，同時以較低的成本提供擴展運營，受到廣泛好評。

在移動通信業務中，智能手機在日本的銷量超過了功能手機(傳統手機)的銷量，佔2012財年總需求的一半以上。與此同時，市場繼續在大屏幕、高性能智能手機和低價功能手機之間出現兩極分化。在這種情況下，松下在2012財年開始銷售智能手機。在國內市場，該公司與NTT DOCOMO和Softbank Mobile合作發佈了8款機型，其中包括我的第一款智能手機，以其時尚的設計和易於使用的大屏幕而聞名。在低價功能手機方面，公司繼續享受前一年發佈的簡單易用的P-07B型手機的強勁銷售。功能手機市場已大幅收縮，反映出向智能手機的巨大轉變。因此，移動通信業務的整體銷售額同比下降。展望未來，松下將越來越多地將管理資源投入智能手機領域，以努力擴大其市場份額。

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生態解決方案

松下S生態解決方案公司由四個業務組組成。照明業務以燈具、設備和設備為核心，致力於開發節能產品，為舒適明亮的工作空間做出貢獻。能源系統業務活躍於從佈線設備和配電盤到能源管理產品的廣泛領域。住房系統業務提供全面的家居和建築產品以及材料解決方案。此外，環境系統業務提供空氣質量設備和解決方案，以促進清潔環境。作為增長引擎，Eco Solutions Company將強大的產品陣容聯繫在一起，提供全面的解決方案。

在照明業務方面，松下升級和擴大了LED燈泡產品陣容，同時加大了聯合開發LED照明燈具產品的力度。該公司獲得了LED照明燈具的大規模訂單。除了建造東京天空樹，大阪的中野島節日塔還採用了松下LED照明燈具。因此，與上一財年相比，該公司的LED照明銷售額翻了一番以上。在海外，松下在亞洲和拉丁美洲等重點市場建立了銷售渠道，其球型熒光燈 具有出色的節能效果。轉向歐洲和美國，松下增加了對照明設備製造商的LED模塊銷售。

在能源系統業務方面，該公司成功提升了在印度、中國和印度尼西亞的銷售和製造能力，這些國家的市場擴張速度仍然很快。在日本，松下的公寓對講系統銷售額實現了兩位數的同比增長。

在住房系統業務方面，除了退出不盈利的業務和實施海外運營地點整合等結構性改革外，松下在2012財年採取了以下舉措來擴大收益。首先，該公司發佈了價格適中的新型地板材料和模塊化廚房系統產品。這一點得到了各大連鎖餐廳使用松下S全自動自潔S馬桶的支持，這有助於提振銷售。

在環境系統業務方面，與上一財年相比，安裝在直流電機吊頂上的通風機的銷售額增長了近三倍。結果具有桑拿霧功能的浴室加熱器/烘乾機/通風系統和節能除濕器同比也大幅增長 。在海外，中國和印度尼西亞的空氣淨化器和水泵的結果也有所上升。

汽車系統

松下在廣泛的領域開展業務，從汽車導航系統到支持安全駕駛的攝像頭系統，再到發動機控制單元和環保汽車電池等關鍵設備。隨着人們對更舒適、更環保、更安全的汽車的興趣與日俱增，該公司正在致力於新產品的開發和提出建議，同時通過電子產品為創建新的汽車社會做出貢獻。

在汽車電子業務方面，儘管日本東部大地震和泰國洪災對生產造成了負面影響，日本的新車銷售在2012財年下半年實現了大幅復甦 。這促成了兩年來首次恢復增長。在海外，除北美外，發達國家的新車銷量都出現了下滑。中國、巴西和印度等新興國家的經濟增速也有所放緩，儘管這些國家的經濟仍在繼續增長。然而，總體而言，全球趨勢總體上是堅挺的。在這種情況下，公司針對環保汽車的S產品 表現良好。因此，汽車電子產品的整體銷售額同比增長。

工業設備

松下S工業設備業務涵蓋電子元器件、電子材料、半導體和光學設備等廣泛的產品。憑藉世界上其他地方罕見的專有技術，該公司創造了單一產品業務難以實現的附加值。將工業設備定位於每個移動、環保汽車和環境基礎設施市場作為其細分市場活動的核心，Panasonic致力於創建新的業務和產品。

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在電子元器件和電子材料業務方面，2012財年熱解石墨板(PGSS)的業績尤其強勁，這是一種極薄的高導熱組件。作為智能手機的散熱元件，銷售額同比幾乎翻了一番。在環保汽車領域，松下S的產品表現良好。因確保電機穩定供電而備受讚譽的薄膜電容器銷量穩步增長，鞏固了S公司的全球市場主導地位。在其專有技術的完整性和可靠的跟蹤記錄的鼓舞下，松下的電動汽車繼電器訂單也出現了強勁增長。此外，公司還增加了其多層電路板材料MEGTRON系列的銷售。平衡高速傳輸和耐熱需求，MEGTRON系列廣泛應用於通信網絡設備。

在半導體業務方面，Panasonic正在推動創新和變革，從用於數字AV產品的主流系統LSI轉向傳感器和功率半導體，這些產品繼續展示出高增長潛力。在醫用相機圖像傳感器方面，松下在2012財年保持着較高的市場份額。以其無與倫比的色彩再現而聞名的產品正在為醫療領域的複雜性做出貢獻 。該公司還通過其IPDS*在日本電力半導體領域擁有強大的地位，這些IPDS*可以縮小設備的尺寸並提高功耗。

*智能功率設備(IPD)： 一種半導體設備，通過將電源設備與控制電路相結合來減小尺寸和開關損耗，從而幫助提高能效。

能量

在預計全球需求將因日益增長的環境問題而增加的情況下，Panasonic正在開發廣泛的基於能源的業務 ，包括太陽能光伏系統和鋰離子電池，其用途也從消費者擴展到存儲、車載和其他領域。該公司還通過EVOLTA幹鹼電池和鉛酸蓄電池等產品在全球範圍內實現增長。

在太陽能光伏系統業務方面，松下致力於通過其在日本的多元化銷售渠道，利用擁有行業最高能級能量 密度*的本徵薄層(HIT)光伏組件來增加其異質結的銷售。除了德國、意大利和法國這三個歐洲主要市場外，該公司還在住宅用途特別旺盛的比利時和英國推廣海外銷售。

*太陽能發電系統的每千瓦效率 。

在鋰離子電池業務方面，松下正在努力進一步提升競爭力。松下公司位於中國的蘇州工廠正在建設一座新的工廠，以加強松下和S集成的鋰離子電池生產系統。車載鋰離子電池業務正在穩步擴張。除了為豐田汽車公司S普鋭斯插電式混合動力汽車供應鋰離子電池外，美國福特汽車公司還決定 在其四款混合動力和插電式混合動力車型中採用該公司的S產品。松下還達成了一項協議，為特斯拉汽車電動汽車提供鋰離子電池。松下正在提高其稜柱型和袋式鋰離子電池的生產能力，用於超薄的線型個人電腦，這些個人電腦繼續呈現出戲劇性的市場增長。特別是，在2012財年平板電腦產量增加的推動下，其袋式鋰離子電池的銷量超過了上一財年的水平。

在乾電池業務方面，為了利用創新的製造工藝防止泄漏，該公司還於2011年4月發佈了新的EVOLTA電池。隨着海外電池不斷從錳電池轉向鹼性乾電池，Panasonic於2011年3月開始在其泰國工廠生產EVOLTA電池，並將銷售範圍擴大到全球約60個國家。

其他

該細分市場包括醫療保健公司、製造業解決方案公司、PanaHome公司和其他公司。

醫療保健公司

Panasonic提供各種與醫療保健相關的產品和服務，主要涉及醫院內工作援助、家庭醫療保健、早期診斷和治療等領域。簡而言之，該公司正在努力提供更多人負擔得起的醫療保健。它在這一努力中的成功將幫助全球社會 過上豐富健康的生活。高精度下一代血糖監測系統的銷量有所增長，同時被引入包括歐洲在內的多個海外市場。在超聲診斷系統方面，松下從2012財年開始在北美和日本銷售自有品牌，此外還開展了現有的OEM供應活動。另一方面，Healthcare Company退出了設備業務，包括流體動力軸承馬達和AV業務。

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製造解決方案公司

Panasonic為電子元件安裝、焊接和其他設備提供高運轉率和可靠的製造系統。除設施系統外，公司還專注於全面的解決方案業務。這需要提出包含相關材料和軟件的整體解決方案。松下在增長領域培養了客户，從需求保持穩定的智能手機行業獲得了電子元件安裝設備的訂單。與此同時，該公司加強了其下一代生產模塊(NPM)產品陣容。松下於2011年5月開始銷售RX系列逆變器控制弧焊設備，該設備具有出色的節能性能。Panasonic還專注於擴大其高性能焊接機器人Active TAWERS的銷售。

PanaHome公司

作為松下集團的住房公司，PanaHome正努力成為電子行業第一大綠色創新公司，PanaHome主要通過其獨立的住房、資產和物業管理以及家居改建 業務提供綠色環保理念的家居。PanaHome在2011年10月推出了CASART Terra，這是一個零碳足跡的房子。PanaHome還在2011年4月發佈了El Maison FICASA，這是一種環保表現優異的出租公寓。PanaHome已開始推廣其自己的PanaHome智能城市概念。以CASART Terra Eco Ideas Home為核心，推出了各種措施，包括有助於長期保留資產價值的景觀建築，以及提供安全保障的安全系統 。利用這些措施，制定了在全國範圍內促進城市發展的計劃。

營銷渠道

下表顯示了松下S在所示時期內按地理區域劃分的淨銷售額 ：

在日本和海外的銷售和分銷

在日本，松下的S產品通過多個銷售渠道銷售，每個銷售渠道根據產品或客户的類型建立：主要由AVC網絡公司和家電公司開發和製造的消費品的銷售由全球消費者營銷部門負責或協調。全球消費者營銷部門成立於2012年1月，負責全球消費品的營銷、銷售和服務 。該公司加強了市場營銷，在世界每個地區分銷滿足客户需求的產品。對於其他產品，也有業務領域公司直接控制的部門 進行自己的產品的銷售和營銷，主要是通過其銷售辦事處和子公司或通過外部代理 面向非消費者客户，如工商企業、公共機構、建築公司和政府。

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松下和S產品的國際營銷和銷售主要通過其在各自國家或地區的銷售子公司和附屬公司，配合業務領域公司和地區管理總部進行。但是，在某些國家/地區，營銷和銷售是通過獨立的代理商或分銷商處理的，具體取決於地區特點。此外，某些產品還在OEM的基礎上銷售，並以第三方的品牌名稱進行營銷。

海外銷售額約佔S公司2012財年合併銷售額總額的47%。

海外業務預計將成為整個松下集團的增長引擎。因此，松下將進一步加強各地區製造公司與 業務領域公司之間的聯繫。松下還將確定每個地區和國家的戰略產品和銷售渠道，並有效配置管理資源，以實現進一步的進步和加強管理結構。除了歐洲和美國市場，松下還將中國、印度和巴西等新興市場視為在海外取得成功的關鍵。對於新興市場，Panasonic加強生活方式研究，並使物流成本合理化 ，在各地區共享營銷專業知識，以降低大批量細分市場的產品成本。

顧客

松下最大的市場傳統上一直是消費產品。然而，自20世紀80年代以來，隨着松下越來越重視工商業產品和系統以及電子元件，面向非消費者客户(如工商企業、政府和其他機構，包括電氣和電子設備製造商、汽車製造商和各種其他機械製造商等大客户)的銷售比例一直在上升。最近，在銷售方面，解決方案業務領域正在增長，並正在趕上消費者業務領域。 松下S的業務在物質上並不依賴於任何一個客户。

業務的季節性

本公司S業務在銷售額或利潤方面沒有明顯的季節性。然而，對於消費電子業務來説， 第三財季(10月至12月)通常是高峯期，因為在日本和許多海外市場，第三財季正好是年終購物季。此外，空調和冰箱等季節性家電有不同的商業週期，銷售高峯期在夏季。這些不會對S公司的整體經營產生實質性影響。

原材料和供應來源

松下從全球不同供應商採購各種零部件和材料。該公司對大多數必需品實行多來源政策，不依賴於任何一個特定的供應來源。該公司還一直在努力推廣全球最佳採購政策，將訂單集中到來自世界各地的合格供應商，並採購最具競爭力的零部件和材料。

為了提高運營效率並降低零部件和材料成本，松下一直在其總部增加鋼鐵、塑料、半導體和電子元件等松下許多產品部門常用材料的集中採購，同時加快零部件標準化 和鋼材和樹脂等級統一的計劃。這些努力由2003年4月設立的全球採購小組進行協調。在業務領域公司級別，對每個業務領域公司內工廠常用的部件和材料的集中採購受到越來越多的關注。

為了最大限度地減少全球原材料價格上漲的不利影響，松下進一步加強了降低材料成本的舉措，包括通過標準化設計減少零部件數量，使用價值工程技術，以及涉及間接材料的額外成本降低活動。

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由於全球對企業社會責任價值的認識日益增強，公司最近決定擴大其對社會責任的承諾，要求其供應商在維護環境保護、質量、安全、信息安全管理、人權 和遵守相關法律法規等持續活動之外，監督衝突金屬供應。

松下發佈了《綠色採購標準》(Ver.1)1999年3月，現在支持從主動減少其環境影響的供應商那裏採購。

在新的 綠色採購標準(版本6)，松下要求我們的供應商建立環境管理體系，確保全面的化學物質管理，並加快温室氣體(GHG)排放的減少， 資源回收和生物多樣性保護。意識到有必要在我們的供應鏈中推廣這些舉措，我們一直要求我們的供應商鼓勵上游供應商減少對環境的影響。

松下計劃通過促進基於我們修訂後的綠色採購標準的環保採購活動，與我們的供應商一起為全球環境保護做出貢獻。

通過實施上述活動並加強與優秀供應商的夥伴關係，松下的目標是加強其採購活動。

專利許可協議

松下擁有大量日本和外國的專利註冊，並與多家日本和外國製造商共享技術。它對其他製造商的技術援助或許可一直在逐年增加。

例如，松下在數字電視中廣泛使用的與MPEG2技術相關的S專利，通過MPEGLA LLC授權給其他公司。對DVD技術至關重要的專利 作為由七家日本、美國和韓國公司運營的聯合許可計劃的一部分進行許可。對CD技術、DVD技術和BD技術至關重要並用於BD產品的專利作為由15家日本、美國、歐洲和臺灣公司運營的聯合許可計劃的一部分獲得許可。此外，S公司還將與CD技術相關的專利授權給許多製造商。此外，Panasonic還與三星電子有限公司就半導體技術、與夏普公司就移動電話技術以及與日立消費電子株式會社就數字電視技術簽訂了非獨家交叉許可協議。

Panasonic是各種許可協議的被許可方 ，協議涵蓋範圍廣泛的產品，包括視聽產品、計算機、通信設備、半導體和其他組件。松下與Technicolor S.A.、Thomson許可有限責任公司和Thomson許可S.A.等公司簽訂了非獨家專利許可協議，涵蓋電視、錄像機和DVD產品等多種產品。松下與德州儀器公司和國際商業機器公司等簽訂了非獨家專利交叉許可協議，涵蓋半導體、信息設備和某些其他相關產品。此外，松下與伊士曼柯達公司有一項非獨家專利交叉許可協議，涵蓋數碼相機、便攜式攝像機和移動電話。松下與愛立信有一項涵蓋移動電話的非獨家專利交叉許可協議。

該公司認為其所有技術交換和許可協議對其運營有利。

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比賽

公司銷售其 產品的市場競爭激烈。松下的主要競爭對手S，在其全系列產品中，由幾家大型日本和海外製造商以及一些較小和更專業的公司組成。在全球價格競爭方面，無國界經濟的發展也給包括松下在內的日本製造商帶來了壓力，特別是來自中國和韓國製造商的壓力。為了應對這種情況，公司正在制定各種措施來增強競爭力，重點是開發差異化產品、降低成本和提高效率。這些措施包括開發採用松下S差異化技術的產品，利用信息技術創新制造工藝，增加海外生產，從全球角度優化製造配置，以及縮短生產和分銷交付期。

此外，隨着數字和網絡技術的發展，所謂事實標準方面的競爭變得至關重要。作為迴應，松下一直在加強努力，不僅與電子行業的領導者結盟，而且還與軟件、設備、廣播、通信服務和其他不同行業的領導者結盟。

政府規章

與其他電子製造商一樣，松下也受到與環境保護相關的政府法規的約束。

為了遵守日本和其他國家/地區的回收法律，松下一直在積極採取措施。根據2001年4月1日生效的《日本特定種類家用電器回收法》，本公司建立了一套高效的二手家用電器收集和回收系統，即空調、CRT電視、平板電視、冰箱、洗衣機和烘乾機。作為建立循環型社會的措施之一，該公司建立了包括松下生態技術中心株式會社在內的回收工廠，不僅是為了拆解舊產品，也是為了促進回收技術的研究和開發。在歐洲，2005年8月之後，根據旨在促進回收利用的《廢舊電器和電子設備指令》(WEEE指令)制定的各種國家法律相繼在成員國生效。為了準備根據WEEE指令強制回收，松下於2005年4月在德國成立了生態網絡歐洲有限公司(ENE) 。該公司通過ENE促進連接製造商、回收公司和運輸公司的網絡建設。此外，美國地區性公司北美松下公司與其他製造商成立了新的電子產品回收管理公司電子製造商回收管理公司LLC(MRM)，以滿足明尼蘇達州2007年7月頒佈的要求。雖然S的MRM最初的重點是在明尼蘇達州收集產品，但經營範圍正在擴大到其他州。通過這些活動，Panasonic正在實施其合規計劃，不僅是為了滿足立法要求，而且還為了建立自己的高效回收系統，從而為社會帶來環境貢獻，並增強其競爭優勢。

2003年1月，本公司宣佈可將含有多氯聯苯(PCBs)的廢棄電氣設備掩埋在其位於日本的四個製造設施和一個前製造設施的地下，挖掘工作已於2009年3月底完成。日本適用的法律要求在2016年7月之前適當維護和處置印刷電路板設備。該公司將繼續迅速處理印刷電路板廢物和受污染的土壤。

為了應對氣候變化問題，世界範圍內正在採取各種措施，特別是產品的能效措施。在日本，1998年修訂了《能源節約法》，並引入了領跑者標準，旨在不斷提高產品在整個行業的能效表現。作為目標年的目標值，該計劃在標準制定過程中使用市場上具有最高能源消耗效率的產品的值。涵蓋產品的範圍正在擴大，標準也因應需要而變得更加嚴格。許多其他國家/地區也對家用電器和影音/信息技術產品制定了節能改進法規(節能標準和標籤制度)。松下採取積極措施滿足這些要求，進一步推動節能產品的發展。此外，松下正在推動其與化學物質管理相關的法規倡議。在歐洲，2003年2月頒佈了RoHS指令，禁止從歐盟市場銷售使用六種特定有害物質的電氣和電子設備。本公司於2005年10月底完成了在其涵蓋產品中不使用上述六種指定危險物質的倡議，以減少產品處置後可能受到這些物質的污染。此外，隨着2010年9月對豁免的修訂和2011年7月對法律的修訂，隨着時間的推移，加強了要求。此外，REACH條例於2007年6月生效。REACH要求每年在歐盟製造或進口到歐盟的所有一噸或一噸以上的化學品都要進行健康和安全影響評估，在歐洲化學品管理局(ECHA)進行登記，並就產品中高度關注的ECHA指定物質的含量共享信息並向ECHA通報。日本、韓國、中國、土耳其、烏克蘭和美國加利福尼亞州等州都實施了類似於歐盟《RoHS指令》的法律法規。在日本資源有效利用促進法案、中國電子信息產品污染控制管理局、土耳其RoHS以及烏克蘭RoHS技術法規中，製造商和進口商必須通過標籤應用和使用手冊中的指示來披露特定產品中所含的針對歐盟RoHS的化學物質的信息。松下正在執行其合規計劃，以滿足相關法規的要求。

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如上文所述，本公司須受日本及海外多項其他政府法規管制，但整體而言，本公司目前經營業務並無任何重大困難或財政負擔。

關於1977年《聯邦礦山安全與健康法》，本公司不是位於美國的煤礦或其他礦山的運營商，或其子公司是運營商。

煤油風機加熱器召回報告

和S公司的對策

2005年，松下在1985至1992年間生產的某些煤油風扇加熱器因接觸一氧化碳廢氣而住院，在某些情況下甚至死亡。為防止類似事件再次發生，本公司於2005年11月成立了一個由時任中村總裁領導的專門委員會，負責對受影響型號的煤油風機加熱器進行召回、產品檢驗和維修。松下利用各種媒體通知客户使用這些產品所涉及的風險，同時派出許多員工直接向用户分發傳單，並拜訪煤油供應商。

松下已經通過各方的合作，全力尋找召回的煤油風扇加熱器，並將繼續努力確定所有剩餘召回加熱器的購買者和用户。與此同時，為了防止再次發生，該公司正在開展一系列的舉措。2006年5月1日，Panasonic將上述特別委員會重組為一個永久性組織，即公司FF客户支持和管理部，在該部門下，Panasonic通過各種公眾宣傳活動繼續努力召回產品。此外，公司在設計和製造過程中對產品安全進行了徹底的審查。具體地説，Panasonic對長期使用造成的材料劣化進行了研究，並開發了技術以防止因某些產品的延長使用所涉及的複雜因素而導致的風險。此外，公司還建立了新的風險管理系統，以便在緊急情況下能夠迅速採取行動，遵守其首要原則，客户至上 。公司還加強了對各集團公司總裁、各事業部負責人和負責具體業務(如設計、製造和質量控制)的經理的安全教育計劃。在產品質量問題方面，除了在產品設計階段堅持安全和質量第一的理念外，松下還將繼續採取一切可能的措施，如分析與產品老化有關的 降級和用户環境，以確保產品的質量和安全。

作為一家綜合性電子製造商，為了在廣泛的業務領域內有效地維持生產、銷售和服務活動，松下一直在分散的事業部管理結構下運營，將大量權力下放給事業部公司和子公司，總部專注於集團範圍內的戰略職能。2003年1月，松下從2003年4月1日起推出新的集團管控系統。在這種新的結構下，每個業務域公司，無論是母公司的內部部門公司還是子公司，都在自己的業務區承擔全部責任，從而建立一個自主的管理結構，加速自我完成的業務運營，以加速增長。二零一一年一月，根據權益法，JVC Kenwood HD及其合併附屬公司不再是Panasonic的聯營公司。2011年4月1日，Pew和SANYO成為松下的全資子公司，旨在加快協同效應的產生並使其最大化。此外，松下還整合了系統網絡公司和松下移動通信有限公司的業務。根據這種整合，松下公司解散了系統網絡公司，成立了系統通信公司。Panasonic打算在BtoB系統業務領域實現進一步增長，該領域正在整合視覺、通信和IT系統。

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2012年1月1日，松下集團將客户視角放在中心位置，按業務模式重組為三個業務領域：消費者、組件和設備以及解決方案。在這三個業務領域，成立了9家內部公司，稱為業務領域公司和一個營銷部門 。松下為每個業務領域建立了最優的商業模式，旨在優化集團公司之間的協同效應。在這個新的組織中，每個領域公司都有更多的管理責任，公司 加強了所有領域公司的綜合解決方案業務。

松下、Pew和SANYO的總部以及六個企業區域管理部門被合併為一個較小的全球和集團總部。新的全球和集團總部包括一個全球總部和五個地區管理總部：中國和東北亞；北美；拉丁美洲；亞洲、大洋洲、中東和非洲；以及歐洲和獨聯體。它追求精益、快速和全球化的業務運營 。

松下S截至2012年3月31日的合併財務報表包括579家合併公司的賬户，以及103家採用權益法的關聯公司的賬户。

截至2012年3月31日的業務領域公司和主要子公司如下：

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松下S的主要執行辦公室和重點研究實驗室位於日本大阪。

松下S的製造工廠主要位於日本、亞洲其他國家、北美、南美和歐洲。Panasonic認為其所有工廠都維護良好，適合當前的生產要求。除了製造設施外，松下在世界各地的資產還包括銷售辦公室、研發設施、員工住房和福利設施以及行政辦公室。

幾乎所有設施均由本公司及其附屬公司全資擁有。下表列出了截至2012年3月31日有關松下擁有的主要設施的信息：

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除松下擁有的設施外，截至2012年3月31日，公司及其子公司從第三方租賃了約1,130萬平方英尺的樓面面積，其中大部分用於銷售辦公空間。

松下S的所有物業基本上都沒有任何材料負擔，松下相信這些物業的狀況足以達到其目的，並得到了適當的利用。在2012財年，松下S物業的生產能力和使用程度均無重大問題。

在環境問題方面，松下S的所有物業都符合政府和市政法律法規的規定。此外，公司還制定了一些內部環境指南，這些指南比有關部門提供的指南更嚴格。如果可能發生任何偶然的不合規情況，如前面提到的印刷電路板問題，Panasonic會立即採取適當行動，以滿足法規要求並確保當前良好的 利用率標準。

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根據1934年《證券交易法》第12b-2條的規定，該公司是一家大型加速申報公司。在截至2012年3月31日的財政年度結束前不少於180天，美國證券交易委員會的工作人員沒有就S公司根據該法案提交的定期報告提出書面意見 ，截至向委員會提交本20-F表格之日，這些報告仍未解決。

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概述

松下是全球領先的電子電氣產品生產商之一。松下目前以尖端的電子和精密技術為基礎，為消費者、企業和工業提供全面的產品、系統和組件，擴展到建築材料和設備以及住房業務。自2008年10月1日起，松下公司將公司名稱由松下電機工業株式會社改為松下株式會社。公司更名後，松下將其品牌名稱從用於日本家用電器和住房設備的國家品牌和用於音響設備的工藝品牌改為松下品牌。2009年12月21日，本公司以收購要約收購的三洋無投票權股份為普通股，收購了三洋50.2%的投票權，並取得了三洋的控股權。此時，企業品牌變成了Panasonic、PanaHome和SANYO。

2010年7月29日，松下、皮尤和三洋宣佈，他們決定推行松下S收購皮尤和三洋全部股份的計劃，以便通過收購要約的方式使這兩家公司成為松下的全資子公司，然後進行股票交易。2011年4月1日，皮尤和三洋成為松下的全資子公司。相應地，SANYO？品牌被統一到Panasonic？，在一些地區和產品有例外，公司品牌 成為Panasonic？和？PanaHome。

松下在2012年1月改變了集團的組織結構。該公司將其業務重組為三個業務領域：消費者、零部件和設備以及解決方案，包括總共九家內部公司，稱為業務域公司，以及一個營銷部門(全球消費者營銷部門)。業務領域公司包括：AVC網絡公司、家電公司、系統和通信公司、Eco解決方案公司、汽車系統公司、工業設備公司、能源公司、醫療保健公司和製造解決方案公司。全球消費者營銷部門支持AVC網絡公司和家電公司的營銷職能。重組的結果是，可報告的部門數量從六個改為八個：AVC網絡、設備、系統和通信、生態解決方案、汽車系統、工業設備、能源、製造解決方案和其他。醫療保健公司和製造解決方案公司包括在其他部門。？AVC Networks？提供成像設備，如平板電視、包括藍光光盤刻錄機、數碼相機和筆記本電腦在內的AVC網絡設備以及投影儀、飛行中的娛樂系統和其他商用視聽設備；？家用電器提供滿足客户在家務、烹飪、美容美容和健康、冷卻和供暖、熱水供應和冷鏈設備領域的需求的產品和服務；？系統和通信業務包括系統網絡和移動通信業務；？Eco Solutions由四個業務集團組成，分別是照明業務、能源系統業務、住房系統業務和環境系統業務；？汽車系統公司經營廣泛的領域，從支持安全駕駛的汽車導航系統到相機系統，再到發動機控制單元和環保汽車電池等關鍵設備；？工業設備公司涵蓋電子元器件、電子材料、半導體和光學設備等廣泛的產品；？能源公司開發廣泛的基於能源的業務，包括太陽能光伏系統和鋰離子電池，其用途也從消費者擴展到存儲、車載和其他領域；其他？提供各種與醫療保健相關的產品和服務、電子元件安裝製造系統、獨立住房、資產和物業管理以及家居改建業務。

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經濟環境

至於日本經濟，在截至2010年3月31日的一年中，由於政府的S生態點制度等各種經濟刺激計劃，日本經濟恢復了活力，恢復了前一年的復甦。在截至2011年3月31日的一年中，由於在生態積分系統修訂前的最後一刻出現搶購，國內市場在2010年11月之前一直保持強勁。然而，除了自去年12月以來需求低迷外，2011年3月11日日本東部大地震帶來的破壞對世界經濟造成了重大影響，2011財年結束時，沒有一條明顯的復甦之路。在截至2012年3月31日的年度，日本消費電子行業的銷售額較上一財年有所下降，當時由於生態積分系統的影響，需求激增 。儘管受到日本東部大地震幹擾的供應鏈正常化出現復甦跡象，但日本整體經濟仍受到災後配電短缺、全球經濟放緩、日元升值和股價下跌的嚴重影響。

至於海外經濟，在截至2010年3月31日的年度內，雖然中國及亞洲等部分地區的市場明顯復甦，但整體行業仍未能克服全球經濟衰退的影響。由於這些情況，隨着環境和能源相關市場的擴張，市場結構經歷了快速變化，特別是在需求轉向新興市場和低價產品方面。在截至2011年3月31日的一年中，在歐美市場增長乏力的情況下，在中國和印度等新興國家的推動下，整個行業保持穩定。於截至二零一二年三月三十一日止年度，由於泰國水災影響供應鏈中斷及歐洲金融危機引發經濟動盪等多重因素，全球業務環境惡化。

外幣匯率狀況與松下S政策

在截至2012年3月31日的三年期間，外幣匯率波動。在截至2010年3月31日的一年中，日元對美元和歐元等主要貨幣的匯率繼續大幅上升。在截至2011年3月31日和2012年3月31日的一年中，日元也出現了越來越大的升值。為了緩解與貨幣相關的交易風險的影響，松下傳統上使用幾種貨幣風險對衝方法，如與領先銀行的遠期外匯合同和貨幣期權合同。松下還增加了出口和進口交換合同的匹配。作為應對貨幣兑換風險的基本對策，該公司一直在加強日本以外的生產業務，以滿足海外需求，同時減少對日本出口的依賴。本公司並無任何以個別業務功能貨幣以外的貨幣計價的重大未對衝貨幣資產、負債或承諾。

操作摘要

反映上述外部和內部情況的松下S最近三個會計年度的綜合銷售和收益業績可概括如下：

2012財年，淨銷售額為78,460億日元，較上一財年下降10%，主要原因是日本東部大地震和泰國洪災，以及數字視聽產品的銷售額下降。所得税前收益(虧損)由利潤1790億日元轉為虧損8130億日元，主要原因是發生了業務重組費用，如提前退休費用以及商譽和固定資產的減值損失，作為其他扣除。除了受日本東部大地震和泰國洪災影響的銷售額下降外，整體銷售價格下降和日元升值也是造成虧損的原因，儘管對原材料和固定成本的削減進行了精簡。可歸因於Panasonic Corporation的淨收益(虧損)從2011財年的740億日元的利潤轉為虧損7720億日元 ，這部分受到260億日元的影響，因為日本公司税率的變化調整了遞延税項資產和負債，作為所得税準備金。

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2011財年，淨銷售額為86,930億日元，較上一財年增長17%，主要原因是自2010年1月起，S將三洋及其子公司的銷售額計入本公司的綜合財務業績。在收益方面，儘管價格競爭激烈、日元升值和材料成本上升，但隨着東日本大地震造成的生產損失和需求低迷，收益顯著改善，這主要是由於年度銷售強勁，以及廣泛的全面成本削減，包括精簡材料成本和其他一般費用。雖然包括實施提前退休計劃在內的重組成本以及與日本東部大地震有關的損失都發生在其他收入(扣除)中，但松下公司的所得税前收入和淨收入都有顯著改善。所得税前收入從290億日元的虧損轉為1790億日元的利潤，松下公司的淨收入從2010財年的1030億日元的虧損轉為740億日元的利潤。我們集團公司的部分建築和設備在日本東部大地震中受損，包括名取市的仙台工廠、福島市的福島工廠和千葉縣松下液晶顯示器有限公司的Mobara工廠。

2010財年的淨銷售額為74,180億日圓，比上一財年下降了4%。所有細分市場的銷售額都有所下降，主要原因是世界經濟急劇惡化。三洋及其子公司二零一零年一月以後的經營業績已列入S公司合併財務報表。收益顯著改善，主要歸功於重組 舉措，如精簡材料成本和降低固定成本。在其他收入(扣除)方面，公司發生了2200億日元的費用，其中包括實施提前退休計劃等業務重組費用。這些因素導致了290億日元的税前虧損，比2009財年3830億日元的税前虧損有所改善。因此，可歸因於Panasonic Corporation的淨收入為虧損1030億日元，較一年前的3790億日元的虧損有所改善。

關鍵績效指標

以下績效指標 松下認為是其過去三個財年業務業績的關鍵指標。

注：股本回報率是通過將Panasonic Corporation應佔淨收益(虧損)除以每個會計年度開始和結束時股東權益的平均值計算得出的。

Panasonic將資本投資定義為按應計制購買房地產、廠房和設備(PP&E)，這反映了收購日期和付款日期之間的時間差異的影響。松下之所以納入資本投資信息，是因為其管理層 使用該指標來管理其資本支出，並認為該指標對於向投資者展示權責發生制資本投資作為現金流量表合併 現金流量表中收付實現制信息的補充很有用。

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松下S管理層亦認為，該指標與綜合財務報表附註16所示的折舊支出比較，可提供有用的資料，以評估PP及E的更換。然而，該指標受限於資本投資可能不會產生未來回報(因為目前的支出可能不能有效運用資本)，並可能受到減值的影響。此外，此指標可能不代表維護S公司PP&E投資組合的真實成本，因為它不包括維修和維護、運營租賃以及可能是PP&E使用不可或缺的無形資產的支出。松下通過引用此指標以及在其合併現金流量表中顯示的相關美國公認會計準則財務指標(如資本支出、折舊和攤銷)來彌補這些限制，以便為 資本支出分析提供準確和完整的圖景。

下表顯示了資本投資與購置房地產、廠房和設備的對賬情況：

松下將自由現金流定義為經營活動提供的淨現金和投資活動提供的淨現金的總和。松下之所以納入有關自由現金流的信息，是因為其管理層使用了這一指標，並認為 這一指標對投資者有用，以評估其資本項目融資後的現金可用性。

松下管理層還認為，根據松下S的經營和投資活動，即支付和動用可用現金的能力，這一指標有助於瞭解松下S目前的流動性和融資需求。然而，應該注意的是，松下報告的自由現金流可能無法與其他公司報告的自由現金流相比。還應注意的是，自由現金流不應被不適當地暗示為可供自由支配的剩餘現金流，因為在任何給定的時間，松下都可能受到強制性償債要求的約束，並可能有其他未從該指標中扣除的非自由支配支出。為了彌補這些限制，Panasonic參考了這一指標以及其綜合現金流量表和綜合資產負債表中顯示的相關美國公認會計準則財務指標，以便為現金可用性分析提供準確和完整的圖景。

下表顯示了自由現金流 與經營活動提供(使用)的淨現金的對賬情況：

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松下S合併銷售和收益業績詳情如下：

截至2012年3月31日的年度與2011年相比

2012財年的合併集團銷售額為78460億日元，比上一財年的86930億日元下降了10%。

2012財年，由於多種因素，日本和海外的商業狀況惡化，例如圍繞日本東部大地震造成的電力供應短缺的擔憂、泰國洪災影響的供應鏈中斷、歐洲金融危機引發的經濟動盪 以及歷史高位的日元。

在這樣的商業環境下，作為名為2012年綠色轉型(GT12)的三年中期管理計劃的第二年，松下實施了各種措施。尤其值得一提的是，該公司致力於在向增長模式轉變的基礎上改變其業務結構，具體如下：

1)從現有業務到能源等新業務

2)從面向日本到面向全球

3)從面向個人產品 轉向面向解決方案和系統業務

在一些地區和企業，積極的結果已經開始顯現，產品的銷售額有所增加，例如滿足印度和巴西當地需求的空調和冰箱，並通過最大限度地利用松下集團在日本的銷售渠道打擊了？品牌太陽能電池。

另一方面，平板電視和半導體業務的經營業績顯著惡化，原因包括上述嚴峻的商業環境、激烈的價格競爭以及日本轉向數字廣播後需求下降。在管理層決定解決影響未來盈利能力的負面因素後，公司實施了激進的重組舉措，包括整合 那些不盈利業務的生產基地。

2012年1月，公司如期進行了集團重組，併成立了由九家業務領域公司組成的新組織：AVC網絡公司、家用電器公司、系統與通信公司、生態解決方案公司、汽車系統公司、工業設備公司、能源公司、醫療保健公司、製造解決方案公司和一個營銷部門：全球消費者營銷部門。

通過這次重組，公司制定了充分利用松下集團優勢的框架，為其成為一家綠色創新公司奠定了基礎。為了實現這一目標，公司建立了新的業務結構，使其能夠加強與全球消費者的更直接關係，推廣全面的解決方案，最大限度地發揮各項業務的協同效應，同時消除重疊業務。

2012財年，銷售成本為58650億日元，比上一財年減少了5250億日元，銷售、一般和行政費用為19380億日元，比上一財年減少了600億日元。這些結果主要是由於銷售額下降的影響。

2012財年，利息收入增加20億日元至130億日元，收到的股息減少2億日元至60億日元，其他收入減少150億日元至440億日元。

利息支出增加9億日元，達到280億日元。商譽減值為1640億日元，主要與工業設備和能源有關。在其他扣除中，公司產生了3990億日元作為與固定資產減值損失相關的費用，主要與AVC Networks有關，1840億日元作為重組費用，170億日元作為投資證券的減記。(詳情見綜合財務報表附註4、5、7、8及15。)。

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由於上述因素，2012財年的所得税前收入(虧損)為8,130億日元，而2011財年的收入為1,790億日元，這主要是由於發生了業務重組費用，如提前退休費用以及商譽和財產、廠房和設備的減值損失。

2012財年所得税撥備降至100億日元，上一財年為1030億日元。(詳情見合併財務報表附註11。)

在2012財年，聯營公司的股本收益減少到60億日元的收益，而S上一財年的收益為100億日元。

2012財年淨收益(虧損)為8160億日元，而2011財年的收入為860億日元。

2012財年，可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)為440億日元，而2011財年的收入為120億日元。

由於上述所有因素，本公司2012財年錄得應佔松下株式會社淨虧損7,720億日圓，較上一財年S應佔松下株式會社淨收益740億日圓減少8,460億日圓。

與上一財政年度相比，2012財政年度按部門分列的業務結果如下*：

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與前一年的2.157萬億日元相比，AVC Networks的銷售額下降了21%，降至1.713萬億日元 ，這主要是由於平板電視和數碼相機的銷售額下降。

關於這一部門，該部門的利潤從270億日元的利潤減少到680億日元的虧損，這主要是由於銷售額下降和銷售價格下降。

家用電器的銷售額較上年的14,830億日元增長3%，達到15,340億日元。 這主要是由於洗衣機和微波爐的穩定銷售。

在這方面，該部門的利潤從840億日元下降到810億日元，降幅為3%，主要是由於原材料價格上漲。

系統和通信的銷售額為8410億日元，比上一年的9380億日元下降了10%，這主要是由於小型多功能打印機、面向商業的掌上電腦和手機的銷售額下降。

在這一領域，該部門的利潤從480億日元下降到170億日元，降幅為64% ，主要原因是銷售額下降和價格下降。

Eco Solutions的銷售額為15,260億日元，與前一年的15,270億日元的銷售額持平。儘管照明業務的銷售額下降，但這一業績主要是由於能源系統、提供全面家居和建築產品及材料解決方案的住房系統以及環境系統業務的穩定銷售。

對於這一部門，部門利潤從上一年的580億日元增加到590億日元，增長了2% ，這主要是由於固定成本的降低。

汽車系統公司的銷售額增長了7%，達到6530億日元，而前一年為6120億日元，這主要是由於環保汽車的零部件和設備銷售強勁，包括混合動力汽車的電池 。

對於這一部門， 部門利潤從230億日元下降到50億日元，降幅為78%，主要是由於成本削減不足。

工業設備的銷售額比上一年下降了16%，降至14,050億日元，S的銷售額為16,710億日元，主要是由於一般電子元件和半導體的銷售額下降。

關於這一部門，該部門的利潤減少到了170億日元的虧損，而一年前的利潤為700億日元，主要是由於銷售額的下降和價格的下降。

與S上一年的6,370億日元相比，能源銷售額下降了3%，降至6,150億日元。儘管太陽能光伏系統的銷售繼續保持強勁，主要是在日本，但總體銷售下降的主要原因是鋰離子電池的業績疲軟。

關於這一部門，部門利潤惡化為虧損210億日元，而之前的虧損為150億日元，主要原因是價格下降。

目錄表

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其他產品的銷售額從一年前的23,050億日圓下降到18,810億日圓，降幅為18%。 由於三洋在2011財年實施半導體業務轉移而導致銷售額下降，導致整體銷售額下降。

關於這一部門，該部門的利潤從610億日元下降到240億日元，降幅為61%，主要原因是銷售額下降。

與上一財年相比，2012財年按地區分列的銷售結果如下：

國內市場的銷售額為4,1620億日元，較2011財年的45,140億日元下降了8%，當時政府推出了S生態積分系統，導致需求激增。

海外銷售額為36840億日圓，比上一財年的41790億日圓下降了12%。這一結果主要是由於全球經濟疲軟、日元大幅升值和泰國洪災造成的。

按地區劃分，北美和南美的銷售額為9660億日圓，較2011財年的10,710億日圓下降了10%。這主要是由於日元升值。

由於數碼影音產品需求疲軟，S在歐洲的銷售額為7,440億日元，比上年下降13%。

在亞洲和其他地區，銷售額下降12%，至19,740億日圓，而S去年的銷售額為2.251萬億日圓。在亞洲，這主要是由於數字視聽產品的需求疲軟。

重組活動

在持續的基礎上，公司監測總體經濟動態，以及公司運營所在的行業和市場，並繼續評估提高運營效力和效率以及更好地將費用與收入匹配的機會，同時保留對研發項目、資本和人力資源的投資能力，這些對公司的長期成功至關重要。根據該等評估結果，本公司已採取各項重組措施，以提升本公司S的增長潛力及取得長期成功的能力。

目錄表

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各項重組活動導致本公司於截至2012年及2011年3月31日止年度分別產生1,840億日圓及570億日圓的重組費用。雖然重組活動一般不是個別的重大重組活動，但國內等離子顯示面板松下等離子顯示器有限公司第五工廠的停產和三洋半導體有限公司的剝離分別代表着在截至2012年3月31日和2011年3月31日的財政年度內發生的重大重組活動。

本公司決定停產其子公司松下等離子顯示器有限公司的國內等離子顯示面板第五工廠。由於競爭和日元升值導致產品價格持續大幅下降，平板電視業務的盈利能力大幅下降。公司決定對面板業務進行重組，以優化生產規模，整合生產基地。重組活動和重大現金支出預計將持續到2015財年。截至二零一二年三月三十一日止年度，預計與該活動有關的支出總額及實際支出總額為510億日圓。與等離子顯示器業務相關，本財年沒有期初負債餘額，產生的新重組費用為510億日元，支付或以其他方式結算的成本為50億日元。期末負債餘額為460億日元。

重組活動源於三洋半導體決定重組半導體業務，這是三洋S董事會於2010年7月15日S批准剝離半導體業務的行動的結果。資產剝離於2011年1月1日生效。這次重組活動和隨後的資產剝離是三洋S得出結論，認為其半導體業務與三洋S的戰略和增長舉措不一致的結果。截至2012年3月31日，三洋S半導體業務於2011財年啟動的重組活動預計產生的總金額為440億日元。本會計年度的期初負債餘額為280億日元，沒有產生額外的重組費用，支付或以其他方式結算的成本為240億日元。期末負債餘額為40億日元。預計重大現金支出將持續到2013財年。

截至2011年3月31日的年度與2010年相比

2011財年集團合併銷售額為86,930億日圓，較上一財年的74,180億日圓增長17%。這主要是由於S自二零一零年一月起將三洋及其附屬公司的銷售計入本公司的綜合財務業績。

2011財年，作為實現成為電子行業首屈一指的綠色創新公司100週年願景的第一步，Panasonic啟動了名為綠色轉型2012(GT12)的三年中期管理計劃，並致力於實現範式轉變為增長和為成為綠色創新公司奠定基礎 這兩個主題。

關於模式向增長的轉變， 公司致力於轉變其業務：

1)從現有業務到能源等新業務

2)從面向日本到面向全球

3)從面向個人產品 轉向面向解決方案和系統業務

此外，公司還推動了供暖/製冷/空調和LED等重點業務的擴張，並通過大批量細分產品在新興市場實現了銷售增長。在為成為綠色創新公司奠定基礎方面，松下致力於為環境保護做出更大貢獻，通過增加節能和創造產品的銷售，同時減少CO₂生產中的排放量。此外，隨着Panasonic及其子公司Pew和SANYO同意使這兩家公司成為Panasonic的全資子公司，公司繼續討論業務重組和新的增長戰略，目的是加快協同效應的產生並使其最大化。因此，Pew和SANYO於2011年4月1日成為松下的全資子公司。

目錄表

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2011財年，銷售成本為63890億日元，比上一財年增加了10480億日元，銷售、一般和行政費用為19980億日元，比上一財年增加了1120億日元。這些結果主要是由於銷售增長的影響，如上所述 。

2011財年，利息收入減少8億日元至120億日元，主要原因是投資資金減少，收到的股息減少4億日元至60億日元，其他收入增加110億日元至590億日元。

利息支出增加20億日元，達到280億日元。在其他扣除中，公司產生了350億日元作為與固定資產減值損失相關的費用 ，570億日元作為重組費用，280億日元作為投資證券減記，90億日元作為與日本東部大地震有關的損失。(詳情見合併財務報表附註4、5、7和15。)

由於上述因素，2011財年的所得税前收入為1790億日元，而2010財年虧損290億日元，這主要是由於年度銷售強勁，以及廣泛的全面成本削減，包括精簡材料成本和其他一般費用。

2011財年所得税撥備降至1030億日元，上一財年為1420億日元。此業績 主要由於本公司S部分附屬公司盈利能力改善，導致本公司因轉回估值津貼而錄得遞延税項優惠。(詳情見合併財務報表附註11。)

在2011財年，聯營公司的股本收益較上一年度增加至100億日圓的收益，S的收益為5億日圓，這主要是由於將三洋S的聯營公司納入權益法。

2011財年淨收益為860億日圓，而2010財年淨虧損為1710億日圓。

2011財年非控股權益的淨收益為120億日元，而2010財年非控股權益的淨虧損為670億日元。這一結果主要是由於皮尤研究中心的結果有所改善。

目錄表

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由於上述所有因素，本公司2011財年錄得松下株式會社應佔淨收益740億日圓，較上一年度松下株式會社S應佔淨虧損1030億日圓改善1,770億日圓。

與上一財政年度相比，2011財政年度按部門分列的業務結果如下：

AVC Networks的銷售額下降了1%，降至2.157萬億日元，而前一年為2.185萬億日元。儘管藍光光盤刻錄機銷售良好，但這一結果主要是由於數碼相機銷量的下降。

對於這一部門，部門利潤從150億日元增加了88%，達到270億日元，這主要是由於固定成本降低和精簡努力的結果，抵消了銷售額下降和日元升值的影響。

目錄表

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家用電器的銷售額增長了16%，達到14,830億日元，而前一年的銷售額為12,740億日元，這主要是由於空調、冰箱和壓縮機的良好銷售。

關於這一部門，儘管材料成本上升，但部門利潤從560億日元增加到840億日元，增長49%，這主要是由於強勁的銷售和固定成本的降低。

受手機銷售下滑的影響，系統和通信公司的銷售額下降了7%，降至9380億日元，而前一年的銷售額為1.0040億日元。

關於這一細分市場，該部門的利潤從380億日元增加了26%，達到480億日元，這主要是由於固定成本降低和精簡努力的結果，抵消了銷售額下降的影響。

與一年前的13,110億日元相比，Eco Solutions的銷售額增長了16%，達到15,270億日元。房屋/建築相關業務的銷售增長，如電氣建築和建材，推動了整體銷售的增長。

在這一領域，該部門的利潤增長了91%，從一年前的300億日元增加到580億日元。利潤的增長主要歸因於強勁的銷售和精簡努力，抵消了日元升值和材料成本上升的影響。

與前一年的5740億日元相比，汽車系統公司的銷售額增長了7%，達到6,120億日元。 主要是由於汽車導航系統的強勁銷售，受日本政府S經濟刺激計劃環保車補貼的需求推動。

在這一領域，該部門的利潤從220億日元增加到230億日元，增長了2%。

工業設備銷售額同比增長9%，達到16,710億日元，S表示，受通用零部件銷售穩定影響，銷售額為15,300億日元。

關於這一部門，部門利潤從一年前的550億日元增加到700億日元，增長了26%。

能源業務的銷售額增長了87%，達到6,370億日圓，而上一年S的銷售額為3,410億日圓。這一結果是由於三洋能源事業部及其子公司2010年1月以後的經營業績計入S公司合併財務報表所致。

關於這一部門，扣除收購三洋時記錄的無形資產攤銷等費用後，該部門虧損150億日元，而上一年的利潤為10億日元。

其他產品的銷售額從一年前的15,490億日圓增長到23,050億日圓，增幅為49%。獨立住宅和租賃公寓住房等住宅建設銷售穩定，帶動銷售增長，工廠自動化設備銷售強勁，也推動整體銷售增長。

在這方面，主要由於銷售額的增加，該部門的利潤從220億日元增加到610億日元，增幅為172%。

目錄表

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與上一財年相比，2011財年按地區劃分的銷售結果如下*：

日本國內市場的銷售額為45,140億日圓，比2010財年的39,940億日圓增長了13%。在生態點制度修訂前的最後一刻，日本政府的S經濟刺激計劃推高了銷售額。因此，日本消費品的銷量創下歷史新高。

海外銷售額為41,790億日圓，較上一財年的34,240億日圓增長22%。Eco解決方案產品、FA設備和空調在亞洲以及中國的強勁銷售推動了整體銷售額的增長。

按地區劃分，美洲的銷售額為10,710億日圓，較2010財年的9,180億日圓增長17%。這主要是由於汽車電子產品、通用電子元件和電池的銷售增長。

在歐洲的銷售額為8,570億日元，比上一年增長11%。S的銷售額為7,710億日元。這主要是由於空調等家用電器的銷售增加。

在亞洲和其他地區，銷售額比前一年增長了30%，達到2.251萬億日元，S的銷售額為1.7350億日元。在亞洲，這主要是由於Eco Solutions產品、FA設備和空調的強勁銷售。

松下S關於財務狀況和流動性的政策

Panasonic維持一項基本政策，即從內部來源為所有所需資金提供資金。它還通過內部籌資活動實行有效的資金管理。2012財年，公司發行了商業票據，以滿足營運資金和其他財務需求。截至2012年3月31日，未償還商業票據餘額為3,690億日元。Panasonic贖回了2002年2月發行的第五系列共1000億日元的無擔保直線債券、2009年3月發行的第六系列總計1000億日元的無擔保直線債券 、2004年8月發行的第19系列總計300億日元的無擔保直線債券，分別於2011年12月、2012年3月和2011年8月到期。截至2012年3月31日，股東權益與總資產的比率為29.2%，低於截至2011年3月31日的32.7%。截至2012年3月31日，短期債務和長期債務總額為1.576萬億日元，比一年前減少了200億日元。截至2012年3月31日，現金餘額降至6,110億日元(現金及現金等價物總計5,740億日元，以及三個月以上定期存款370億日元)，而截至2011年3月31日，S前一年的現金餘額為10,450億日元(現金及現金等價物總計9,750億日元，定期存款700億日元)。

目錄表

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為了便於進入全球資本市場，松下從世界兩大信用評級機構S那裏獲得信用評級 穆迪S日本K.K.(穆迪S)和標準普爾S日本評級(S&P)。此外，松下還保持着評級和投資信息公司(R&I)的信用評級，這是一家在日本全國公認的評級機構，主要是為了進入日本資本市場。截至2012年5月31日，松下對S的債務評級為：穆迪S：A2(長期，展望：負面)，低於A1,2012年1月為穩定(此次下調主要是由於電視業務虧損和半導體業務收益下降的負面影響，以及三洋S電子設備和能源業務在泰國洪災後市場疲軟和供應鏈中斷的負面影響)；S：A-(長期，展望：負面)，低於2011年11月的A+和穩定，低於2012年2月的A(這些下調主要是由於 對數字視聽業務競爭力的負面壓力和嚴峻經濟狀況導致的盈利疲軟的影響)，A-2(短期)低於2012年2月的A-1(此次下調主要是由於可能推遲恢復財務狀況)；和R&I：A+(長期，展望：負面)低於2011年11月的AA，低於AA-，並於2012年5月穩定(這些下調主要是由於平板電視等數字影音產品收益持續疲軟的負面影響，受商業環境結構性惡化的影響，以及三洋商譽因三洋消費型鋰離子電池業務收益下降而確認減值損失 )。A-1(短期)低於2012年5月的A-1+(此次下調主要是由於平板電視和麪板業務的收益進一步惡化，以及由於三洋S消費型鋰離子電池業務收益下降而確認三洋商譽的減值損失)。截至2012年5月31日，S支持的兩家子公司松下金融(美國)有限公司和松下金融(歐洲)公司的債務評級為：穆迪S：P-1(短期)和S：A-2(短期)。截至2012年5月，穆迪對松下的S債務評級為A2(長期，展望為負面)，以及穆迪對松下金融(美國)公司和松下金融(歐洲)公司的S債務評級為P-1(短期)，由於截至2013年3月31日的財年淨債務增加和預測的自由現金流疲軟，正在進行降級審查。

松下認為，其信用評級包括評級機構對總體經營環境的評估、其在競爭市場中的地位、聲譽、收益的變動和波動、風險管理政策、流動性和資本管理。這些因素中的任何一個的不利變化都可能導致松下S信用評級的下調，進而可能增加松下的借貸成本，限制其進入資本市場，或者要求松下提供額外的抵押品，並允許交易對手根據某些合同義務終止交易。

憑藉上述 現金餘額，再加上主要信用評級機構普遍和相對較高的信用評級，Panasonic相信其有足夠的流動性來源來滿足營運資金和長期投資需求。

截至2012年3月31日，短債未償餘額為6,340億日圓，長債為9,420億日圓。松下借入S並未受到季節性因素的顯著影響。(詳情見合併財務報表附註9。) 大部分借款為固定利率。

關於現金流，松下使用自由現金流(見本項目5 A節中的概述和關鍵業績指標)作為評估其業績的重要指標。公司在2012財年完成了大刀闊斧的結構改革。結果，自由現金流從正2660億日元變成了負3400億日元。從2013財年開始，松下將在實現利潤復甦的同時，加強和促進其現金流管理。此外，在公司融資方面，公司通過減少營運資金和處置包括股票在內的資產來努力改善現金流。

關於將金融工具用於套期保值的問題，見項目11。

2012財年財務狀況和流動性

S公司截至2012年3月31日的合併總資產較2011財年末減少12,222億日圓至66,010億日圓。這主要是由於物業、廠房及設備在扣除累計折舊、無形資產、商譽及其他受商譽及固定資產減值損失影響的資產後減少，以及現金及現金等價物減少所致。

由於應付賬款減少和其他因素，總負債為46230億日元。(詳情見合併財務報表附註9。)

截至2012年3月31日，Panasonic Corporation股東權益與2011財年末相比減少了6,290億日元，降至19,300億日元。這主要是由於松下公司的淨虧損。

目錄表

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與2011財年末相比，非控股權益減少了3400億日元，降至480億日元，這主要是由於Pew和SANYO為全資子公司進行了換股。

如上表所示，2012財年資本投資(不包括無形資產)總計2,950億日圓，較上一財年的4,040億日圓下降27%，反映了將投資活動引導至特定優先業務的努力。

主要資本投資主要投向太陽能電池和充電電池製造設施(開西市、兵庫縣等)。以及在臺灣生產包括智能手機在內的高功能終端的電子元件的設施。

2012財年的折舊(不包括無形資產)為2,590億日圓，較上一財年的2,840億日圓下降了9%。

2012財年用於經營活動的現金淨額為370億日元，而上一財年運營活動提供的現金淨額為4690億日元。這一結果 主要歸因於2012財年的淨虧損和貿易應付款的減少。用於投資活動的淨現金達到3,030億日圓，而2011財年為2,030億日圓。這一結果主要是由於處置財產、廠房和設備的收益減少。用於融資活動的淨現金為530億日圓，而2011財年為3550億日圓。這一結果主要是由於2011財年對Pew和SANYO的投標報價支出，儘管2011財年通過發行無擔保直接債券和其他債券增加了債券和貸款。

2012財年的自由現金流為流出3400億日元，而2011財年為流入2660億日元，這主要是由於2012財年的淨虧損以及處置物業、廠房和設備的收益減少所致。(有關自由現金流與最直接可比的美國公認會計原則財務指標的對賬和相關討論，請參閲本項目5 A節中的關鍵績效指標概述。)

資本支出承諾

截至2012年3月31日，用於購買物業、廠房和設備的未償還承付款總額為220億日元。

國外未分配收益

截至2012年3月31日，松下S外國子公司和外國法人合資企業無限期再投資的未分配收益達到9,200億日元。因此，截至2012年3月31日，松下S海外子公司持有的現金和現金等價物以及證券投資總額約為4570億日元，不能用於向松下在日本使用的股息分配。松下目前認為，它不需要將其海外子公司和外國公司合資企業持有的現金和投資匯回日本，因為它在日本擁有足夠的流動性來支持其日本業務和償還債務。

目錄表

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S公司的研發主題廣泛，從數字網絡軟件到設備和環境技術。 松下在全球最佳地點建立了研發基地，以便充分利用日本、北美、歐洲、中國和東盟地區的工程師和技術。近年來，該公司特別重視開發更貼合新興國家食品、服裝和住房環境的產品。

在截至2012年3月31日、2011年3月31日和2010年3月31日的三個財年，松下S的研發支出分別為5,200億日圓、5,280億日圓和4,770億日圓，占上述每個時期松下S總淨銷售額的6.6%、6.1%和6.4%。

本財政年度的主要發展主題如下：

該系統集成了松下S太陽能電池和4.65kWh鋰離子充電電池單元，採用了S公司新開發的發電站*。¹在平衡太陽能發電量和用電量的同時，優化控制可充電電池充電。

這種配置能夠在白天使用陽光產生的電力，在受天氣條件影響的時段穩定白天的電力供應，並允許在夜間通過使用任何多餘的電力*²。此係統不僅可以在正常情況下使用，而且還可以在長達數天的停電期間使用。

着眼於傳統房間空調頂部的死角，松下將位於室內機一側的電氣部件移至頂部。利用這種頂層單元結構，公司成功地擴大了換熱器的體積，而沒有顯著改變整個單元的大小。

因此，通過擴大出風口的寬度，新的頂層單元結構房間空調大約翻了一番*³氣流速度，同時將氣流覆蓋範圍和距離增加約1.7倍*⁴與常規模型進行了比較。利用氣流控制和聚焦技術，冷風和熱風舒適地送到房間的每個角落，同時提高能效比。

得益於新開發的簡單Wi-Fi*⁵技術，家庭可以構建自己的無線網絡使用 公司S智能數字藍光光盤刻錄機*⁶ 無需無線寬帶路由器。

因此，只需簡單的設置，錄製的電視劇、體育直播、家庭視頻和照片就可以通過無線操作在其他房間的VIERA、浴室和廚房電視上傳輸和觀看。

在熱電轉換材料的兩端施加不同的温度已被認為是在高温和低温部分之間產生電壓的一種方法。松下S熱電管使用一種名為橫向熱電效應的非傳統現象，這種現象發生在由熱阻熱電材料和熱敏金屬製成的傾斜多層膜中。這種效應使產生垂直電流成為可能。

目錄表

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松下利用S公司的技術，成功地將1.3W的電力功率提高了四倍，與使用10釐米長的預製熱電管的傳統方法相比。這是實現地熱能和温泉熱能發電的重要一步。

雖然預計2013財年全球經濟將面臨幾個下行風險，但有跡象表明，經濟狀況正在進入温和的增長軌道。儘管有增長速度放緩的跡象，但新興地區仍在繼續擴張。在美國良好消費等因素的提振下，發達地區的前景也保持樂觀，歐洲也有一些例外。

在這種情況下，松下將2013財年定位為實現更好業績的時期，作為S集團大規模結構改革和重組後的第一年。考慮到S集團在2012財年的業績，松下被迫放棄了GT12中概述的數字目標。然而，該公司成功地建立了能夠實現其成為綠色創新公司的願景的結構和基礎。展望未來，松下將努力最大限度地利用其新組織，實現V型復甦。

松下公司提出了關注盈利能力、強化產品、主動改變自身和做出改變的三項集團政策。在這些集團範圍內共同分享的政策的指導下，松下將實施以下具體措施。

電視和半導體相關業務的虧損繼續構成重大挑戰，抵消了高收益活動產生的利潤 。鑑於目前的情況，松下將推動以下舉措，以努力改革其運營結構。

-重組不盈利的業務

除了由於結構性改革的積極影響而大規模削減固定成本外，本公司還將從電視機業務中退出 無利可圖的型號，並進一步理順成本。在面板業務方面，松下的目標是將重點轉向非電視產品，這些產品提供了更大的附加值潛力。

-提高成長型企業的盈利能力

在能源相關領域，包括太陽能和鋰離子電池業務以及家電等成長型業務，松下將通過更高的銷售額來追求更高的收益。具體而言，公司將以Hit品牌太陽能電池擴大太陽能相關係統業務，在提升質量的同時最大限度地提高車載鋰離子電池的產能，並加快家電業務的全球增長。通過以這種方式充分利用其各種優勢，松下將努力創造收益。

-創建強大的解決方案業務

在設備和系統業務方面，松下將努力開發解決方案業務模式，努力為包括公司和公共組織在內的客户持續 提出最佳價值建議。將把精力投向創建規模有限、盈利能力強勁的企業。

目錄表

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-建立全面的商業模式

松下將組裝有競爭力的單個產品，將它們組合並鏈接成一個系統，並提供維修和維護服務。 將這一過程作為其綜合解決方案的精髓，該公司將創建新的盈利模式，擺脱銷售後停產的單一項目的概念，並由下一個單一項目取代。目前，松下 正在推動一個項目，在綜合解決方案業務中創建100個商業模式。

--強化業務結構

集團作為一個整體，將嚴格遵守在重建利潤結構的同時降低成本的政策。在一系列措施中，松下將通過優化全球採購活動來削減成本，收穫結構改革的積極效果，並通過集團範圍的應急管理舉措 降低固定成本。

在消費領域，松下將結合S公司先進的核心技術，共同努力開發深深植根於當地社區的產品。與此同時，在工業設備領域，將把精力引導到積極參與客户的產品規劃過程中的工程和營銷。通過這些手段，松下將更好地提升其產品的競爭力。此外，公司還將在鏈接產品和提供多種產品線方面磨練自己的優勢，積極提升單個產品的競爭力。

為了收穫業務重組的最大效益，每一位員工都將擁有自己的進步和發展。將特別重視確保站在每個海外地區前列的本地公司主動履行自己的角色和使命。這包括印度和巴西目前正在進行的項目，以及努力創建紮根於這兩個地區的新企業。這些活動的成功將使松下能夠充分利用其全球增長潛力。此外，松下正在改革和簡化總部職能，並重建整個集團的管理系統，目的是建立一個專注於戰略和投資的小型總部。

目錄表

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為減少總資產，本公司建立了製造機器和設備的售後回租安排，以及無追索權和有追索權的應收賬款的出售 作為表外安排。

2012財年，松下以220億日元的價格將用於製造液晶顯示面板和其他產品的機械設備出售給住友松下金融服務有限公司(2012年4月1日，更名為三井住友信託松下金融有限公司)。和其他第三方。這些資產被租回給松下，租期長達10年。松下保證租賃資產的特定價值 。根據美國公認會計準則，這些租賃被歸類為經營性租賃。包括上述在內，截至2012年3月31日，不可撤銷經營租賃項下的未來最低租賃支付總額為1,180億日元。(詳情見綜合財務報表附註6。)。

在2012財年，Panasonic以5040億日元的收益將5050億日元的應收賬款無追索權出售給獨立第三方，並以4010億日元的收益將4020億日元的應收賬款出售給獨立的第三方。(詳情見綜合財務報表附註16。)。

此外，公司還提供多種類型的擔保和類似的安排。(詳情見綜合財務報表附註19。)。

目錄表

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下表顯示了截至2012年3月31日，松下對S的現金付款義務和擔保以及其他商業承諾，按以下指定期間的到期付款金額細分：

出口貼現匯票 的合同期限一般不到一年。貸款擔保主要是代表員工、關聯公司和客户提供的，通常具有與擔保債務的到期日一致的長期合同期限。(詳情見綜合財務報表附註6、9、10、11及19。)。

見關於前瞻性陳述的告誡聲明。

目錄表

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關鍵會計政策

公司已確定以下關鍵會計政策，這些政策對公司的財務狀況和經營業績至關重要，需要管理層做出S的判斷。

長壽資產

長壽資產的使用年限概述於本年度報告所載綜合財務報表附註1(H)，並反映本公司預期使用該等資產可獲得經濟利益的預計期間。在估計使用年限及決定其後是否需要修訂使用年限時，本公司會考慮技術過時的可能性、與該等資產相關的產品需求變化，以及可能影響其使用長期資產的其他因素。長壽資產的估計使用年限未來若有任何變動，可能對本公司S的經營業績產生重大影響。

只要發生事件或環境變化表明資產或資產組的賬面金額可能無法收回，長期資產就會被審查減值。將被持有和使用的資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的未來淨現金流量(未貼現且不計利息費用)進行比較來衡量的。如該等資產被視為已減值，則應確認的減值按該資產的賬面金額超過該資產的估計公允價值的金額計量。待處置資產按賬面值或公允價值減去出售成本中較低者列報。可能導致未來需要計提減值費用的因素 包括S公司重組舉措導致的資產使用變化、技術變化或相關產品需求的任何重大下降。

投資證券的估值

公司持有包括在短期投資中的可供出售證券、權益法證券和成本法證券, 投資和預付款。可供出售證券按公允價值列賬，未實現持有損益計入累計其他綜合收益(虧損)的 部分，扣除適用税項。

個別證券通過計入非暫時性公允價值下降的收益而減至可變現淨值。管理層根據包括成本超過市場價值的程度、市場下跌的持續時間以及發行人的財務狀況和特定前景等標準，定期審查每一種投資證券的減值情況。由於此類特定信息可能在公司進行減值評估後才可獲得，而且減值是否是臨時性的取決於未來可能發生或可能不會發生的事件，因此公司可能需要在未來確認非臨時性減值。 需要判斷價值下降是否是非臨時性的。截至2012年3月31日，公司記錄了2,280億日元的可供出售證券，250億日元的成本法證券，310億日元的有市值的權益法證券，以及1690億日元的沒有市值、墊款和其他的權益法證券。根據當前事實和假設的變化，這些投資可能被確定為非暫時減值。2012財年，該公司在投資證券上記錄了170億日元的減值損失。

有關投資證券估值的進一步討論，請參閲本年報所載綜合財務報表附註4及附註5。

目錄表

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存貨計價

存貨按成本中的較低者列報，按先進先出或平均或可變現淨值確定。可變現淨值是在正常業務過程中的估計銷售價格減去估計的完工成本和進行銷售所需的估計成本。該公司定期審查其庫存的適銷性和陳舊跡象，以確定是否應將庫存減記至可變現淨值。在任何會計期間，必須在確定此類免税額時作出判斷和估計，並加以使用。在估計其存貨的可變現淨值時，本公司會考慮存貨的年齡及存貨的損毀或市場需求變化的可能性。

保修

該公司對與其銷售的商品相關的潛在保修索賠進行估計。該公司根據歷史經驗及其對未來索賠水平的估計為此類費用撥備。管理層對建立任何會計期間的保修準備金作出判斷和估計。如果管理層做出不同的判斷或使用不同的估計，差異可能會導致其任何時期的收入金額和時間。(詳情見綜合財務報表附註19。)。

應收賬款和非流動應收賬款的計價

本公司定期審核其應收賬款，並根據歷史虧損經驗和當前經濟狀況計提可疑應收賬款撥備。在評估個人應收賬款餘額時，公司會考慮餘額的使用年限、客户的付款記錄、客户目前的信用狀況以及抵押品的充足性。

本公司按成本減去相關減值準備的應收賬款計入非流動應收賬款，即融資租賃交易的貸款。如果根據目前的信息和事件，公司很可能無法根據貸款協議的合同條款收回所有到期金額，則貸款被視為減值。當貸款被視為減值時，減值金額是根據預期未來現金流的現值或抵押品的公允價值來計量的。減值應收賬款的現金收入被用來減少該等應收賬款的本金金額，直到本金被收回，並在此後確認為利息收入。在估計減值貸款的未來現金流時，需要管理層對S的判斷。這種估計是基於當前的經濟狀況以及債務人當前和預期的財務狀況。(詳情見第18項附表二。)

商譽的價值評估

商譽按年進行減值測試，或更頻密地測試商譽是否減值，如事件或環境變化顯示商譽可能受損，例如商業環境的不利變化。 如果商譽的隱含公允價值少於其賬面價值，則計入減值。減值評估所使用的公允價值釐定需要根據市場報價、可比業務價格、現值或其他估值方法或兩者的組合來估計報告單位的公允價值，這需要管理層作出主觀判斷和假設。如果基本情況發生變化，這些估計和假設可能會導致報告的金額與 大不相同。於二零一二年三月三十一日，本公司已錄得7,570億日圓的商譽，根據當前事實及假設的變化，部分或全部商譽可能於未來期間被確定為減值。有關商譽的進一步討論，請參閲本年度報告所載合併財務報表附註8。

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遞延納税資產估值與不確定納税狀況的可持續性

在根據預期未來產生的應税收入或不確定税務狀況的評估可持續性來評估遞延 納税資產和不確定納税頭寸的變現能力時，Panasonic會考慮是否更有可能無法實現不確定納税頭寸利益下的任何部分或全部遞延納税資產或確認收益。遞延税項資產及不確定税務狀況的最終變現取決於未來應課税收入在 期間的產生情況，而該等暫時性差額可予扣除或取決於不確定税務狀況的評估可持續性。管理層在對遞延税項資產的估值進行評估時會考慮遞延税項負債的預定沖銷、預計的未來應納税所得額和税務籌劃策略。

於二零一二年三月三十一日，本公司錄得遞延税項資產總額為16,400億日圓，總估值撥備為1,0300億日圓。遞延税項總資產包括7,240億日圓，由淨營業虧損結轉(NOL)2,1450億日圓產生，可用於抵消未來的應税收入。為了充分實現這些NOL，公司需要在這些NOL 到期之前產生足夠的應税收入。這些1,9920億日元的NOL從2013財年到2021年到期，剩餘餘額在此之後到期或不到期。根據遞延税項資產可扣除期間的過往應課税收入水平及對未來應課税收入的預測 ，管理層相信，根據現有證據，本公司更有可能於二零一二年三月三十一日在扣除現有估值撥備後，實現該等可扣除差額的利益。如果這些假設發生變化，得出公司將無法產生足夠的應税收入的結論，公司可能被要求增加估值免税額。截至2012年3月31日， 公司記錄了150億日元的未確認税收優惠。有關遞延税項資產的估值及不確定税項可變現的進一步討論，請參閲本年報所載綜合財務報表附註11。

退休和離職福利

退休和遣散費福利 成本和債務取決於計算此類金額時使用的假設。貼現率和預期資產回報率是最關鍵的假設，包括退休比率、死亡率和工資增長。雖然管理層認為所使用的假設是適當的，但由於經濟和其他因素，任何一年的實際結果可能與精算假設有所不同。由此產生的差額是累積及攤銷的，因此， 一般會影響本公司未來期間的S退休及遣散費福利成本及責任。

本公司通過考慮高質量固定收益投資的回報率來確定貼現率，通過考慮當前和預期的資產配置以及各種計劃資產的歷史和預期回報來確定養老金計劃資產的預期長期回報率。貼現率的降低導致福利債務的增加，而這反過來又可能導致通過攤銷精算損益而增加攤銷成本，反之亦然。貼現率降低50個基點預計將使預計福利義務增加約7%。市場股票價值的下降通常會導致計劃資產的預期回報率較低，這將導致未來退休和遣散費福利費用的增加。

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衍生產品的會計核算

公司對衍生金融工具的參與有限，不會將其用於交易目的 。該公司主要使用衍生工具來管理以日元以外貨幣計價的交易所產生的外幣風險。本公司按公允價值在資產負債表上確認所有衍生工具為資產或負債 。衍生工具的公允價值變動在收益或其他全面收益(虧損)中報告，取決於它們的使用情況以及它們是否符合對衝會計資格。與衍生工具公允價值變動相關的收益和損失的會計處理取決於其套期保值的指定以及該套期保值在實現被套期保值項目的公允價值或現金流量的抵銷變化方面是否非常有效。本公司評估 ，並持續確定衍生工具在抵銷對衝項目的公允價值或現金流量變動方面是否仍然非常有效。若衍生工具在抵銷對衝項目的公允價值或現金流量變動方面不再有效，本公司將終止預期的對衝會計。由於該公司使用的衍生品並不複雜，因此不需要重大判斷來確定其公允價值。公允價值是根據 未經調整的市場價格或經紀商報價確定的。

或有損失

產品責任索賠、保修索賠、知識產權糾紛、環境補救義務和其他法律行動等情況可能會不時產生或有損失。或有損失被記錄為負債時，很可能已經發生了一項負債，並且損失的金額是可以合理估計的。如果最終損失有可能超過已記錄的撥備，則需要披露。或有負債通常是在很長一段時間內解決的。在記錄可能損失的負債時，管理層需要對可能損失的金額或範圍作出估計和判斷。管理層不斷評估估計或有損失的充分性，並在必要時隨着更好的信息變得更好而調整記錄的金額。

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新會計公告

2011年6月，FASB發佈了會計準則更新(ASU) 2011-05，？全面收益列報.？根據修訂ASC 220全面收益的ASU 2011-05，實體可以選擇在一份或兩份連續的財務報表中列報淨收入和其他全面收益的組成部分。ASU 2011-05取消了在權益表中列報其他全面收益的選項。ASU 2011-05自2012年4月1日起對公司生效，應追溯執行 。預計採用ASU2011-05年度會計準則不會對本公司S合併財務報表產生重大影響。2011年12月，FASB決定推遲ASU 2011-05中僅與損益表中重新分類調整列報有關的變更的生效日期，方法是發佈ASU 2011-12，即推遲修訂會計準則更新2011-05年度累計其他綜合綜合收入中的項目重新分類列報的生效日期。

2011年9月，財務會計準則委員會發布了ASU2011-08《商譽減值測試》。ASU2011-08對ASC350、無形資產和商譽等進行了修訂，允許實體在應用兩步商譽減值測試之前，對報告單位的S公允價值是否更有可能低於其賬面價值做出定性評估。如果實體認定報告單位的公允價值不太可能小於其賬面價值，則不需要進行兩步減值測試。ASU 2011-08自2012年4月1日起對公司生效。預計採用ASU2011-08年度不會對本公司S合併財務報表產生重大影響。

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公司章程規定，公司董事人數為三人以上，公司審計師人數為三人以上。董事和公司審計師由股東大會選舉產生。

董事會對S的公司事務負有最終管理責任，並監督董事執行業務的情況。董事會可以通過董事會決議任命董事會主席一名，董事會副董事長一名，總裁和董事一名，以及一名或多名執行副總裁和 董事、高級常務董事和常務董事。董事會主席、副董事長總裁、董事，執行副總裁、董事、高級董事為 代表董事，分別代表公司。擁有公司審計師的日本股份公司，如Panasonic，根據日本《公司法》和相關法律和條例(統稱為《公司法》)，沒有義務在其董事會中有任何外部董事。然而，Panasonic有兩(2)名外部董事。？外部董事？定義為公司的董事，沒有或從未作為這些公司的董事從事或從未從事公司或其子公司的業務執行，並且沒有或從未擔任過公司或其子公司的高管、經理或任何其他身份的員工。外部董事直接或間接配合內部審計、公司審計師審計和外部審計，接受內部審計組的報告，並通過董事會會議上的財務業績報告以及通過審查關於發展內部控制制度和其他方法的基本政策來進行有效監督。根據本公司的公司章程細則，董事的任期將於股東大會結束時屆滿，該股東大會將於董事當選後一年內結束的最後一個營業年度結束。

本公司的企業審計師不需要，也不是註冊會計師。公司審計師不得同時擔任本公司或其任何子公司的董事、會計顧問、高管、經理或任何其他身份的僱員。根據《公司法》，至少一半的企業審計師應為外部企業審計師。？外部公司審計師的定義是從未作為公司或其任何子公司的員工擔任過董事、會計顧問、高管、經理或 任何其他身份的公司審計師。外部公司審計師直接或間接配合內部審計、公司審計師審計和會計審計，接受內部審計組的報告，並通過董事會會議的財務業績報告、審查關於內部控制制度發展的基本政策、通過交換公司審計委員會會議的意見和信息等方法進行有效的監督。每位企業核數師均有法定責任對董事將提交股東大會的非綜合及綜合財務報表及業務報告進行審計，並根據此等審計及下文提及的會計核數師的報告，分別擬備其審計報告。每位企業審計師還負有監督董事履行職責的法定職責。公司審計師必須出席董事會會議，並在必要時發表意見，但他們無權投票。此外，公司審計師 從內部審計組或其他部門收到關於內部控制系統狀況、審計結果等的月度報告。如有必要，公司審計師可要求內部審計組或會計審計師進行調查。任期於股東大會結束時屆滿，有關最後一個營業年度於其獲選起計四年內屆滿。但是，如果再次當選，他們可以連任任意 個任期。

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公司審計師組成公司審計師委員會。公司核數師委員會有法定責任根據各公司核數師所擬備的報告，編制其審計報告並提交予會計核數師及指定接收該等報告的若干董事(如該等董事未獲指定，則為編制財務報表及業務報告的董事)。如果公司審計師在其審計報告中表達的意見與公司審計委員會審計報告中的意見不同，則可在審計報告中註明其意見。公司審計委員會應從其成員中選出一名或多名全職公司審計師。公司審計委員會有權制定審計政策、對公司事務和資產狀況的調查方式，以及與公司審計師履行職責有關的任何其他事項。但是，公司審計委員會不得阻止 每個公司審計師行使其權力。

根據2010財年日本證券交易所法規的修訂，本公司必須有一名或多名獨立的董事(S)/企業審計師(S)，其術語 根據日本證券交易所的相關法規定義為外部董事或外部企業審計師(各自的定義見公司法)，他們不太可能與公司股東有任何 利益衝突。所有五(5)名外部董事和公司審計師分別符合日本證券交易所法規對獨立董事/公司審計師的要求 。獨立董事/公司審計師的定義不同於紐約證券交易所公司治理標準下的獨立董事或1934年美國證券交易法規則10A-3下的獨立董事。

除公司核數師外，股東大會必須委任獨立註冊會計師或獨立審計公司為本公司的會計核數師。該核數師有責任審核董事建議於股東大會上提交的綜合及非綜合財務報表，並向獲公司核數師委員會指定接收該等報告的若干公司核數師(如未指定該等公司核數師，則為所有公司核數師)及指定接收該報告的若干董事(如未指定該等董事，則為編制財務報表的董事)報告其意見。 合併財務報表按照美國公認會計原則(美國公認會計原則)編制，非合併(僅母公司)基礎上的財務信息符合日本法規。

根據公司法及本公司註冊章程細則，本公司可透過董事會決議，豁免真誠行事且無重大疏忽的董事或公司核數師因未能在公司法許可範圍內履行其職責而欠本公司的責任。此外，本公司已與每位外部董事及外部公司核數師訂立責任限制協議，並本着善意行事，並無重大疏忽，將彼等因未能履行其職責而欠本公司的債務上限限制至公司法準許的範圍內。

本公司在2004財年實施了公司管理和治理結構的改革，(I)重組董事會角色，(Ii)在集團內引入松下S自己的首席執行官制度*，以及(Iii)加強企業審計師制度， 所有這些都是為本集團量身定做的以業務領域為基礎的、自治的新管理結構。

引入松下行政總裁S制度，是為了通過授權解決整個集團業務運營的多樣性，並幫助整合日本和海外所有集團公司的綜合優勢。董事會主要從業務領域公司的高級管理人員以及負責海外子公司的管理人員和某些公司高級人員中任命高管。高管作為本集團的高管承擔S執行業務的責任。根據個人職責和業績的不同，主管人員可被授予副總裁執行主任、高級執行主任、董事總經理和執行主任等頭銜。高級管理人員的任期將於股東大會結束時屆滿，該股東大會涉及本公司最後一個營業年度，並於他們當選後一年內終止。每位執行主任都有權在董事會的監督下，根據董事會關於公司事務管理的決定，經營其負責的業務。

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與此同時，董事會進行了改革，以便集中精力制定公司戰略並監督執行官員執行戰略。公司對董事人數進行了限制，以便於更有效的決策，並將其任期縮短至一年，以明確其職責。考慮到本公司業務範圍的多元化，本公司選擇繼續由熟悉日常運營的經營管理人員擔任董事會成員，而外部董事繼續全面參與董事會會議的政策。

同時，任命了非法定的全職高級審計師，以加強各業務領域公司的審計職能。此外，本公司還發起了由本公司高級企業審計師主持的松下集團審計師會議，以促進本公司S企業審計師、業務領域公司的非法定專職高級審計師與本公司子公司和關聯公司的企業審計師之間的合作。此外，作為審計職責的一部分，公司審計師與公司的內部審計組保持密切的工作關係，以確保有效的審計。此外，為了提高企業審計師審計的有效性，確保審計工作的順利實施，本公司設立了企業審計師S辦公室，專職人員由企業審計師委員會直接控制。

下表顯示了截至2012年6月27日的松下S董事和企業審計師的信息，包括他們的出生日期、職位、職責和簡要的個人記錄。

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