![slide8](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev008.jpg)
8 海上能源服務我們為廣泛的海上能源公司提供航空服務營業收入的 64% 按類型劃分的石油和天然氣收入的百分比 ~ 20% 鑽探支持 ~ 80% 生產支持典型的石油和天然氣收入結構 ~ 35% FHR ~ 65% MSC 海上能源收入主要來自於人員往返海上生產平臺、鑽機和其他設施之間的運送典型的支付模式包括:• 月度固定費用 (MSC) + 固定小時費率 (FHR) • 廣告 hoc 或按使用量付費,以及 • 其他:區塊/插槽模型;聯盟模式 200m 120m 80m
![slide9](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev009.jpg)
9 $0 100 200 $300 $500 $700 $700 1 9 8 1 9 8 1 9 8 1 9 8 2 1 9 8 1 9 8 1 9 8 1 9 8 1 9 8 1 9 8 1 9 8 1 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 1 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 0 0 2 0 0 2 0 0 0 4 2 0 0 0 0 0 0 2 0 0 0 0 2 0 0 2 0 0 2 0 2 0 1 2 0 1 2 0 1 2 0 2 0 1 2 0 2 0 1 2 0 2 0 1 2 0 2 0 1 0 2 0 1 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 0 2 3 E 2 0 2 4 E 2 0 2 5 E 上游海上能源支出的多年增長來源:公司報告,巴克萊研究,2023 年 1 月上游支出 1980 — 2025 年 E 約 35 年週期新週期的開始...(十億美元)北美國際 “繼自2014年以來的第一年支出增長(+12%)之後,預計2023年離岸支出將增長24%。”“... 我們認為2023年是多年上升週期的延續,至少到2025年,全球支出將連續幾年實現兩位數的增長。”“2022年的大部分資本支出都與通貨膨脹有關,通貨膨脹將在2023年放緩。但是,由於設備剩餘產能很少,服務公司的淨定價收益應佔2023年資本支出增長的大部分。” — J.David Anderson,CFA巴克萊研究收縮階段:從1981年到1986年,支出下降了56%轉型階段:1986年暴跌之後,20世紀90年代的特點是成本降低和行業破產/整合增長階段:毫無疑問,截至2014年的2000年代是海上能源行業收縮的'黃金時期階段:從2014年到2020年,支出下降了55% 轉型/增長階段
![slide10](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev010.jpg)
10 資料來源:Evercore ISI,2023 年 7 月加強海上市場動態全球平均工作漂浮物超深水利用率 “假設所有簽約的漂浮船都已續訂並且沒有其他人退役,預計在未來 36 個月內,全球船隊將增長 10%。” 80 100 120 140 180 200 220 260 280 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 1 0 1 2 0 1 2 0 1 2 0 1 2 0 1 2 0 1 2 0 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 2 2 2 2 0 2 2 0 2 2 0 2 2 0 3 工作 50% 60% 65% 75% 80% 85% 95% 95% 100% 40 66 92 118 144 170 2 0 2 0 0 0 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 1 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 01 4 2 0 1 5 2 0 1 0 1 2 0 1 0 1 0 1 0 1 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 0 2 2 0 2 2 0 2 3 利用率供應合計合同過剩供應合計使用率百分比上市公用率%
![slide11](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev011.jpg)
11 “超中型海上飛機已接近滿負荷使用,這些飛機的訂單量非常少,新訂單(至少)將需要18個月才能建成。因此,只有使用非活躍的S92才能滿足對額外重型/超中型飛機的要求。在這個新興週期中,重新激活AOG的能力將至關重要。”Steve Robertson,空中和海上分析總監有效利用重型和中型海上直升機緊縮了海上直升機的資產市場來源:空海分析,2023 年 7 月 285 32 38 166 55 5 6 32 26 0 1 13 92% 100% 98% 93% 現役直升機現役直升機(總計)非活躍直升機(已知存儲/未簽約)有效利用率 S-92 AW189 H175 AW139
![slide12](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev012.jpg)
12 政府服務我們為全球各政府機構提供搜救 (SAR)、人員運輸和其他航空服務 26% 營業收入的百分比政府特區收入結構 85% MSC 15% FHR 過去約 24 個月國家/客户合同狀態 UKSAR2G/MCA 荷蘭/海岸警衞隊荷蘭加勒比海岸警衞隊福克蘭羣島/英國軍方授予授予被愛爾蘭收購者/海岸警衞隊於 2023 年 8 月簽訂的合同利潤率約為兩倍與典型的海上能源服務合同一樣 Stable,具有高信用質量的長期現金流這些合同的期限通常持續十年或更長時間
![slide13](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev013.jpg)
13 有效的過渡計劃投資資金確保運營成功過渡到新的 16 億英鎊 UKSAR2G 合同 Bristow 政府服務產品的重要補充新授予的為期10年、約6.7億歐元的合同將規定四個直升機基地的日間和夜間運營新的合同過渡從 2024 年 9 月 30 日起至 2026 年 12 月 31 日預計六架新 AW139 飛機的資本投資範圍為 1.55-1.65 億美元新合同和對現有飛機的修改新合同合併現有的旋轉翼和固定翼服務轉化為完全集成的創新解決方案,由 Bristow 主導。新合同過渡從 2024 年 10 月 1 日開始,到 2025 年 7 月 1 日。合同期限為10年+ 3年延期選擇五架新 AW189 飛機和對現有飛機的改裝估計資本投資在1.35億至1.45億美元之間。除了直升機服務外,新的海岸警衞隊航空服務還將首次包括固定翼飛機部分。用於四個直升機基地的日間和夜間運營計劃通過手頭現金、運營現金流、新的債務融資和飛機租賃為投資提供資金 CY22-2023 CY2024 CY2025 總投資 (UKSAR2G) 5100萬美元9700萬美元1000萬美元1.58億美元投資 (IRCG) 3500萬美元9900萬美元8億美元1.42億美元合計8600萬美元1.96億美元1800萬美元3億美元推進政府特別行政區第二代英國特別行政區合同 (UKSAR2G) 愛爾蘭海岸警衞隊合同 (IRCG)
![slide14](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev014.jpg)
14 政府特別行政區 — 投資與回報時間表 UKSAR-H 招標投資期基礎合約期權期現金收益率 2024 2026 2027-2032 2033-20382022 UKSAR2G IRCG DCCG NLSAR Falklands 收購重標合同時間
![slide15](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev015.jpg)
15 資產概述 (1) 它們代表了各種直升機資產類別所服務的終端市場;布里斯托不參與所有這些終端市場成本:1800萬至3500萬美元普通任務:石油和天然氣、SAR、VIP成本:1300萬至1500萬美元常見任務:石油和天然氣、消防、貴賓、林業、建築、EMS、搜救(SAR)成本:500萬至1000萬美元常見任務:石油和天然氣、應急醫療服務 (EMS)、公用事業、旅遊、貴賓、消防、監視、警務費用:成本:300 萬至 500 萬美元
![slide16](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev016.jpg)
16 殘值保留説明性組件成本新 AW139 的大致成本:1300萬至1500萬美元旋翼葉片,5件套97萬美元主變速箱 160萬美元發動機 1.3mm (x2) 尾旋翼葉片(4 件套)23萬美元全起落架組件 23萬美元尾部變速箱16.5萬美元直升機延長了經濟和機械使用壽命有多種用途/終端市場機身由於沒有加壓可以持續數十年(低空飛行)) 我們確保飛機和零部件的正常維護和運行,從而保持飛機的保值由於維護要求,直升機的部件會不斷更換主要部件可能佔購置成本的35-50%,並且可以在其他飛機上重複使用
![slide17](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev017.jpg)
17 強勁的資產負債表和流動性狀況2.12億美元的非限制性現金和2.853億美元的總流動性 (1) 截至2023年6月30日,修訂後的ABL融資機制下的可用資金為7,330萬美元 (2) 説明性年度債務到期概況 (3) 13 美元 13 美元 13 美元 13 美元 13 美元 13 美元 13 美元 13 美元 13 美元 13 美元 13 美元 3 美元 3 0 美元 100 300 美元 400 美元 500 美元 500 美元 2023 財年 2024 財年 2026 財年 2026 財年 2027 財年 2028 財年 2029 財年 2030 財年 2031 財年 2033 財年 2033 財年 2033 財年 2035 財年 2036 財年 NatWest 債務 400 億美元優先擔保票據 ABL 融資承諾總債務淨負債 568 356 LTM 調整後息税折舊攤銷前利潤 (5)) 138 美元槓桿 4.1 倍 2.6 倍實際金額利率到期日(百萬美元,截至 2023 年 6 月 30 日)現金 216 美元 ABL 融資(8500 萬美元)(2) — +200 個基點 5 月 27 日優先擔保票據 400 6.875 年 3 月 28 日 NatWest 債務 168 S+275 個基點 3 月至 36 年總債務 (3) 568 美元減:非限制性現金 (212) 淨負債 356 美元 (1) 截至2023年6月30日的餘額 (2) 截至2023年6月30日,ABL融資機制有320萬美元的信用證 (3) 本金餘額 (4) 除比率 (5) 不包括資產處置和外匯損失(收益)的調整後息税折舊攤銷前利潤外,以百萬美元計。請參閲幻燈片27瞭解對賬槓桿比率 (4) 400 美元
![slide18](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev018.jpg)
18 積極展望 (1) 2023年和2024年的展望預測基於估計,不能保證未來的表現。請參閲幻燈片3中關於前瞻性陳述的警示性聲明,其中討論了可能導致實際結果出現重大差異的風險。報告確認確認(百萬美元)2022A 2023E 2023E 2024E 總營業收入從2022年至2023年中點營業收入增長約7%,營業收入從2023年E中點至2024年中點增長約10% 1,173美元至1,310美元 1,295美元至1,465美元調整後的息税折舊攤銷前利潤,不包括資產處置和外匯虧損(收益)137美元150美元至170美元-調整後的息税折舊攤銷前利潤從2022年度增長至2023年中點 17% +調整後息税折舊攤銷前利潤從2023年度中點至2024年中點增長25%
![slide19](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev019.jpg)
第二季度第三季度第四季度 4x S92 2x AW139 合約於 12 月 31 日在圭亞那結束 1x S92 合約於美國第二季度末開始 GOM 6x AW139 合約在美國開始 1x S92 1x AW139 合約在美國開始 GOM 4x SAR S92 合約在挪威開始第三季度末,由於與天氣相關的季節性,本日曆年的第一季度傳統上是我們最疲軟的季度第一季度隨着圭亞那在年底簽訂的大型合同,這一年閒置的飛機越來越多,我們正在重新配置和過渡已獲得新授予的飛機合同條款具有吸引力,計劃於2023年下半年開始。預計年底的息税折舊攤銷前利潤將大大高於上半年,這為2024年的財務業績強勁奠定了積極的基礎,在整個2023年建立勢頭...
![slide20](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev020.jpg)
上一張幻燈片中提到的合同的全年影響預計將促成2024年更高的吸引力利率,與即將到期的合同相比,預計新合同和續訂合同的利率將更優惠。預計2024年短期活動和海上能源勘探的飛行時數將增加巴西、非洲和GOM... 直到2024年
![slide21](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev021.jpg)
21 ESG 亮點環境社會治理計算了我們在2021年和2022年巴西和英國業務的基準範圍 1 和 2 排放量 ISO 140001 認證,以及美國企業在英國完成的可持續航空燃料 (SAF) 航班在英國、挪威和美國過渡到電動地面車輛在過去大約 18 個月中在 eVTOL 和 eStol 領域建立了 7 個創新合作伙伴關係捐贈了 500 多萬美元 2022 年的社區參與計劃為所有人完成了至少 4,500 小時的必修培訓2022 年女性佔執行管理團隊的 50% 為佔我們美國員工約 25% 的退伍軍人創造了許多職業發展機會 2022 年記錄的與集體談判協議相關的停工人數為零董事會由非執行主席任命和領導的多數獨立董事組成完成了針對所有員工的《商業道德與誠信守則》培訓的年度重新認證使我們的氣候變化緩解方法與氣候相關金融工作隊保持一致披露 (TCFD) 完成了強有力的內部年度企業風險評估,包括與ESG相關的風險
![slide22](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev022.jpg)
22 為什麼要投資垂直飛行解決方案的全球領導者布里斯托最近在穩定、長期、強勁的現金流方面取得了重大勝利,產生了政府合同,資產覆蓋率高,具有可觀剩餘價值的長壽命飛機,強勁的資產負債表和自由現金流狀況改善市場基本面支持海上能源業務的積極多年增長週期有吸引力的增長機會
![slide23](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev023.jpg)
附錄卡爾·布雷迪於1948年創立了布里斯托的母公司時代直升機。財務展望機隊概述按服務線劃分的調整後息税折舊攤銷前利潤營業收入和飛行時數的對賬按地區劃分的LTM營業收入優先票據交易業績
![slide24](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev024.jpg)
24 積極展望 (1) 2023年和2024年的展望預測基於估計,不能保證未來的表現。請參閲幻燈片3中關於前瞻性陳述的警示性聲明,其中討論了可能導致實際結果出現重大差異的風險。已申報確認營業收入(百萬美元)(1) 2022A 2023E 2023E 2024E 海上能源服務 780 75美元至830美元 850美元-970美元政府服務 283 美元 340-355 340美元-365 美元固定翼服務 96 美元 95 美元-110 美元 95 美元-115 美元其他服務 13 美元 10-15 美元 10-15 美元總營業收入 1,173 美元 1,200 美元-1,310 美元 1,295 美元-465 調整後的息税折舊攤銷前利潤,不包括資產處置和外匯虧損(收益)(1) (2) 137美元150美元-170美元190美元-220美元現金利息 32美元~40美元~40美元現金税 18美元-25美元20美元-25美元維護資本支出10美元20美元至25美元15美元-20 美元
![slide25](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev025.jpg)
25 機隊概述飛機數量 (1) 自有飛機租賃飛機總機齡(年)(2) 重型直升機:S92 38 29 67 14 AW189 17 4 21 7 S61 2 1 3 52 34 91 中型直升機:AW139 49 4 53 12 S76 D/C++ 17 12 AS365 1 — 1 33 67 4 71 輕型雙引擎直升機:AW109 4 — 4 16 EC135 9 10 14 13 1 14 輕型單引擎直升機:AS350 15 — 15 25 AW119 13 — 13 17 28 — 28 總直升機 165 39 204 14 固定翼 8 5 13 無人駕駛航空系統 (“UAS”) 4 — 4 總艦隊 177 44 221 (1) 截至 2023 年 6 月 30 日 (2) 反映平均值自有直升機的年齡
![slide26](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev026.jpg)
26 6.875% 優先票據交易業績 2023 年 9 月 26 日定價價格 94.00 美元年初至今 8.53% STW 384 來源:FactSet 截至2023年9月26日的市場數據 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 4月21日至12月22日 8月22日-12月22日 4月23日YTW STW
![slide27](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev027.jpg)
27 調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬 (2) 其他特殊項目包括與持續業務運營無關的專業服務費和其他非經常性成本 (1) 截至三個月的特殊項目包括以下內容:2023年6月30日2022年12月31日2022年9月30日 LTM PBH 攤銷 3,803 美元 3,700 美元 3,238 美元 14,438 美元合併和整合成本 677 439 335 2935 美元 1 1,742 個重組項目,淨額 39 44 21 29 133 非現金保險調整 3,977 — — — 3,977 其他特殊項目 (2) 2,097 2,700 1,627 1,239 7,663 7,663 美元 10,487 美元 10,487 美元6,986 美元 5,683 美元 4,797 美元 27,953 美元
![slide28](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev028.jpg)
28 按服務線劃分的營業收入和飛行時數截至2023年6月30日的三個月 2023 年 3 月 31 日 2022 年 9 月 31 日 LTM 營業收入(000美元)海上能源服務:歐洲 87,331 美元 87,321 美元 87,867 美元 347,810 美元 347,810 美洲 80,884 70,982 87,164 88,015 327,045 非洲 26,979 2545 美元 ,356 24,120 21,194 97,649 海上能源服務總數 195,194 181,629 198,605 197,076 772,504 政府服務 87,320 82,334 77,013 69,908 316,575 固定翼服務 26,448 25,919 25,065 28,945 106,377 其他服務 2,560 3,049 3,462 1262 1262 729 美元311,522 美元 292,931 美元 304,341 美元 299,391 美元 1,208,185 美元截至 2023 年 6 月 30 日的三個月 2023 年 3 月 31 日 2022 年 9 月 31 日按服務線劃分的飛行時數海上能源服務:歐洲 10,532 10,298 10,658 10,373 美洲 8,129 9,218 10,361 非洲 3,905 3,292 2,914 離岸總計能源服務 22,449 21,332 23,168 23,168 23,648 政府服務 5,008 3,944 4,659 4,457 固定翼服務 2,691 2,533 2,826 3,157 30,148 27,809 30,653 31,262 30,653 31,262
![slide29](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1525221/000152522123000054/ex9912023deutschebanklev029.jpg)
29 按地區劃分的LTM營業收入截至2023年6月30日的三個月(以百萬計)2023年3月31日2022年12月31日2022年9月30日 LTM 收入歐洲 170.7 美元 164.4 美元 160.9 美元 153.7 美元 649.7 美洲 89.9 79.1 97.4 97.4 362.4 非洲 29.9 28.4 27.4 25.3 111.0 亞太地區 21.0 21.0 20.0 22.9 84.9 合計 311.5 美元 302.9 美元 4.3 299.3 美元 1,208.0 美元
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