截至2023年8月4日，提供了截至2023年6月30日的三個月和六個月的以下管理層討論與分析（“MD&A”）。除非上下文另有説明或另有要求，否則 “我們”、“我們” 和 “我們的公司” 是指BEPC及其受控實體。BEPC是Brookfield Renewable Partners L.P.（“BEP”，或與其子公司合併，包括我們公司 “布魯克菲爾德可再生能源”）（紐約證券交易所代碼：BEP；多倫多證券交易所代碼：BEP；多倫多證券交易所代碼：BEP.UN）的間接控股子公司。除非上下文另有説明或另有要求，否則 “合夥企業” 是指布魯克菲爾德可再生能源公司及其控股子公司，不包括我們公司。布魯克菲爾德可再生能源公司和布魯克菲爾德可再生能源公司的最終母公司是布魯克菲爾德公司（“布魯克菲爾德公司”）。在本管理層的討論與分析中，布魯克菲爾德公司及其子公司，布魯克菲爾德可再生能源公司及其子公司，包括布魯克菲爾德資產管理有限公司（“布魯克菲爾德資產管理公司”），也被單獨和統稱為 “布魯克菲爾德”。

除歷史信息外，本MD&A還包含前瞻性陳述。提醒讀者，這些前瞻性陳述存在風險和不確定性，可能導致實際結果與前瞻性陳述中反映的結果存在重大差異。請參閲 “關於前瞻性陳述的警示性聲明”。

BEPC未經審計的中期合併財務報表是根據國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的《國際財務報告準則》（“IFRS”）編制的，該準則要求估算和假設影響截至財務報表日報告的資產和負債金額以及或有負債的披露以及報告期內的收入和支出金額。

美元、加元、歐元、雷亞爾和哥倫比亞比索分別指美元（“美元”）、加元、歐元、巴西雷亞爾和哥倫比亞比索。除非另有説明，否則所有美元金額均以美元表示。

有關我們的運營和細分信息的描述以及我們用來解釋財務業績的非國際財務報告準則財務指標，請參閲 “第8部分——向利益相關者介紹和績效衡量”。有關非國際財務報告準則財務指標與最具可比性的國際財務報告準則財務指標的對賬，請參閲 “第4部分——按比例信息的財務業績評估——非國際財務報告準則指標的對賬”。本管理層的討論與分析包含美國和加拿大證券法所指的前瞻性信息。有關前瞻性陳述和使用非國際財務報告準則指標的警示性陳述，請參閲 “第9部分——警示性陳述”。我們的年度報告以及向美國證券交易委員會（“SEC”）和加拿大證券監管機構提交的其他信息可在我們的網站（https://bep.brookfield.com）、美國證券交易委員會網站（www.sec.gov/edgar.shtml）或SEDAR（www.sedar.com）上查閲。

第 1 部分 — 概述

業務概述

BEPC是一家加拿大公司，於2019年9月9日根據不列顛哥倫比亞省法律註冊成立。我們公司由Brookfield Reneweled 創立，旨在為更喜歡通過公司結構持有證券的投資者提供另類投資工具。雖然我們的業務主要位於美國、巴西、哥倫比亞和歐洲，但從經濟角度來看，由於A類可交換次級有表決權股份（“BEPC可交換股份”）的交易所特徵，BEPC可以選擇通過交付現金或BEP的無表決權有限合夥單位（“有限合夥單位”）來滿足交換請求。

我們公司的BEPC可交換股份的結構旨在在經濟上等同於有限合夥企業。我們認為，經濟等同性是通過BEPC可交換股份和有限合夥企業單位的相同分紅和分配來實現的，每股BEPC可交換股份可以隨時由持有人選擇兑換成一個有限合夥企業單位。鑑於經濟等同性，我們預計BEPC可交換股票的市場價格將受到有限責任公司單位的市場價格以及我們公司和整個布魯克菲爾德可再生能源公司的綜合業務表現的重大影響。除了仔細考慮本文件中披露的內容外，強烈鼓勵股東仔細審查合夥企業的定期報告。合夥企業必須向美國證券交易委員會（“SEC”）提交報告，包括20-F表上的年度報告和其他信息。該合夥企業向美國證券交易委員會提交的文件可從美國證券交易委員會的網站 http://www.sec.gov 上向公眾公開。已向加拿大證券管理局提交的文件副本可在www.sedar.com上獲取。有關該合夥企業的信息，包括其在美國證券交易委員會的文件，也可以在其網站 https://bep.brookfield.com 上找到。在 https://bep.brookfield.com 上找到或可通過訪問的信息未納入本 MD&A，也不構成本 MD&A 的一部分。

從長遠來看，我們公司、我們的子公司和Brookfield Reneweled（統稱為 “集團”）的目標是，我們擁有的可再生能源資產的年總回報率為12％至15％。我們集團打算通過對資產基礎升級和擴張的投資以及收購和資本回收計劃，從我們的運營現金流中獲得這種回報，再加上增長。Brookfield Renewable 主要根據對其經營業績的評估來確定其分配。我們集團使用運營資金（“FFO”）來評估運營業績，這可以按單位計算，作為未來分銷長期增長的代名詞。有關更多詳細信息，請參閲本 MD&A 的 “績效披露” 部分。

第 2 部分 — 對合並信息的財務業績審查

下表反映了截至6月30日的三個月和六個月的關鍵財務數據：

截至2023年6月30日的三個月的方差分析

總收入為9.01億美元，比去年同期減少了9,600萬美元，這是因為我們業務的增長和更高的已實現定價被不利的發電所抵消。最近收購和投入使用的設施貢獻了557吉瓦時的發電量和2200萬美元的收入，但被最近完成的資產出售所抵消，資產出售使發電量減少了315吉瓦時，收入減少了2,300萬美元。在同一家門店，按固定貨幣計算，收入減少了5900萬美元，這是由於通貨膨脹升級和商業舉措導致的已實現價格上漲所帶來的好處被我們在美國和哥倫比亞的水力發電資產的水文水平下降以及我們在歐洲的風能資產的資源減少所抵消。

美元與去年同期相比，大多數貨幣的走強使收入減少了3,600萬美元，這被外匯對本季度運營和利息支出的2400萬美元有利影響部分抵消。

總額為3.08億美元的直接運營成本比去年同期增加了1200萬美元，這主要是由於我們最近收購和投入使用的設施的額外成本被上述美元的走強所抵消。

管理服務費用總額為3200萬美元，比去年同期減少1,100萬美元。

總額為3.15億美元的利息支出比去年同期增加了6000萬美元，這是由於去年我們在美國的水力發電資產完成了追加融資，以及去年在南美加速完成的融資活動，為我們的業務增長提供資金。

由於在此期間有限合夥企業單位價格的變動，對BEPC可交換股票的重新計量帶來了3.8億美元的收益。

由於我們業務的增長，折舊費用總額為3.27億美元，比去年同期增加了4100萬美元。

由於上述項目，淨收入總額為3.6億美元，比去年同期減少7.77億美元。

截至2023年6月30日的六個月的方差分析

總收入為19.67億美元，比去年同期增加了4,100萬美元。最近收購和投入使用的設施貢獻了11.39吉瓦時的發電量和4200萬美元的收入，但最近完成的資產出售使發電量減少了387吉瓦時，收入減少了2600萬美元，這部分抵消了這一點。在同一家門店，按固定貨幣計算，收入增加了1.12億美元，這主要是由於在通貨膨脹指數化和商業舉措的支持下，大多數市場的每兆瓦時已實現收入增加，但部分被我們在歐洲的風能資產資源減少所抵消。

美元與去年同期相比，大多數貨幣的走強使收入減少了8700萬美元，但外匯對我們本年度運營和利息支出的4900萬美元有利影響部分抵消了這一點。

總額為6.12億美元的直接運營成本比去年同期增加了2500萬美元，這主要是由於我們最近收購和投入使用的設施的額外成本被上述美元的走強所抵消。

總額為6,800萬美元的管理服務費用比去年同期減少了2,700萬美元。

總額為6.21億美元的利息支出比去年同期增加了1.38億美元，這要歸因於我們的投資組合的增長，去年我們在美國的水力發電資產完成了追加融資，以及南美加快了為業務增長提供資金的融資活動。

由於在此期間有限合夥企業單位價格的變動，對BEPC可交換股票的重新計量導致了6.83億美元的虧損。

由於我們業務的增長，折舊費用總額為6.33億美元，比去年同期增加了5100萬美元。

由於上述項目，淨虧損總額為5.6億美元，與去年同期相比減少8.15億美元。

第 3 部分 — 其他合併財務信息

摘要合併財務狀況報表

下表彙總了未經審計的中期合併財務狀況報表的關鍵項目：

不動產、廠房和設備

截至2023年6月30日，不動產、廠場和設備總額為392億美元，而截至2022年12月31日為378億美元，增加了14億美元。在這一年中，收購巴西136兆瓦的運營風力資產組合，以及我們對發電資產開發的持續投資，使不動產、廠房和設備增加了4億美元，美元兑哥倫比亞比索和巴西雷亞爾疲軟，使不動產、廠房和設備增加了16億美元。與不動產、廠場和設備相關的6億美元折舊費用部分抵消了這一增長。

持有的待售資產和與待售資產直接相關的負債

截至2023年6月30日，待售資產和與待售資產直接相關的負債總額為2.3億美元，而截至2022年12月31日分別為6.98億美元和2.17億美元。

2023年第一季度，該公司的機構合作伙伴完成了對美國378兆瓦運營水力發電投資組合78％權益的出售，其中28％出售給了布魯克菲爾德公司的附屬公司。該公司保留了其在該投資中的22％權益，因此沒有從出售中獲得收益。出售完成後，該公司不再合併這筆投資，並將其權益確認為權益記賬投資。

截至2023年6月30日，持有的待售資產和與待售資產直接相關的負債包括位於烏拉圭的95兆瓦風力資產組合。

關聯方交易

我們公司的關聯方交易屬於正常業務流程，按交易金額記錄，主要是與合夥企業和布魯克菲爾德的交易。

我們公司通過紐約水力發電設施的單一長期PPA向布魯克菲爾德出售電力。

布魯克菲爾德已提供4億美元的承諾無抵押循環信貸額度，該額度將於2023年12月到期，提取的款項按有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加上保證金。在本期間，布魯克菲爾德提供的承諾無抵押循環信貸額度沒有提款。布魯克菲爾德可能會不時將資金存入公司，這些資金可根據要求償還，包括任何應計利息。截至2023年6月30日，該公司沒有存入任何資金（2022年12月31日：無）。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，布魯克菲爾德循環信貸額度和存款的利息支出總額為零（2022年：不到100萬美元）。

此外，我們公司已執行、修改或終止了與合夥企業和布魯克菲爾德簽訂的其他協議，這些協議如公司2022年12月31日經審計的合併財務報表附註28——關聯方交易中所述。

下表反映了截至6月30日的三個月和六個月未經審計的中期合併收益表中的關聯方協議和交易：

下表反映了關聯方協議和交易對合並財務狀況報表的影響：

第 4 部分 — 對相應信息的財務業績審查

分段披露

細分信息的編制基礎與我們公司的首席運營決策者（我們稱之為 “CODM”）管理公司、評估財務業績和做出關鍵運營決策的基礎相同。有關細分市場的信息以及有關比例信息的計算和相關性的解釋，請參閲 “第8部分——向利益相關者介紹和績效衡量”。

截至6月30日的三個月按比例計算的業績

下圖按比例反映了截至6月30日的三個月的生成和彙總財務數據：

(1) 實際發電量包括來自沒有相應長期平均值的設施的105 GWh（2022：64 GWh）。有關為什麼我們不考慮某些設施的長期平均水平，請參閲第8部分——向利益相關者介紹和績效評估。

(2) 非國際財務報告準則指標。有關與最直接可比的國際財務報告準則指標的對賬情況，請參閲本管理層討論與分析中的 “非國際財務報告準則指標的對賬”

按比例進行水力發電運營

下表列出了我們在截至6月30日的三個月中水力發電運營的比例業績：

(1) 非國際財務報告準則指標。有關與最直接可比的國際財務報告準則指標的對賬情況，請參閲本管理層討論與分析中的 “非國際財務報告準則指標的對賬”。

我們水力發電業務的運營資金為1.25億美元，而去年同期為1.47億美元，這是由於合同發電量和商業計劃通貨膨脹指數化導致的每兆瓦時收入增加所帶來的好處被我們在美國和哥倫比亞的水力發電資產的發電量減少所抵消，因為我們在哥倫比亞的資產受益於去年遠高於長期協議的條件，以及去年完成的加速再融資計劃導致的利息支出增加以及削弱哥倫比亞比索兑美元。

按比例進行風力運營

下表列出了截至6月30日的三個月中風電運營的比例業績：

(1) 非國際財務報告準則指標。有關與最直接可比的國際財務報告準則指標的對賬情況，請參閲本管理層討論與分析中的 “非國際財務報告準則指標的對賬”。

我們風能業務的運營資金為2500萬美元，與去年持平，這是由於我們在巴西的合同的通貨膨脹指數化和北美風能資產的商業舉措所帶來的每兆瓦時平均收入增加所帶來的好處，被調整監管價格導致的西班牙資產資源減少和價格下跌所抵消。

按比例計算的公用事業規模的太陽能運營

下表列出了截至6月30日的三個月中公用事業規模太陽能業務的按比例業績：

(1) 非國際財務報告準則指標。有關與最直接可比的國際財務報告準則指標的對賬情況，請參閲本管理層討論與分析中的 “非國際財務報告準則指標的對賬”。

我們公用事業規模的太陽能業務的運營資金為4000萬美元，而去年同期為3,600萬美元，這是由於調整了西班牙資產的監管價格，每兆瓦時平均收入下降部分抵消了增長和商業套期保值計劃的收益。

分佈式能源和可持續解決方案按比例運營

下表列出了截至6月30日的三個月，我們在分佈式能源和可持續解決方案方面的相應業績：

(1) 非國際財務報告準則指標。有關與最直接可比的國際財務報告準則指標的對賬情況，請參閲本管理層討論與分析中的 “非國際財務報告準則指標的對賬”。

(2) 實際發電量包括來自沒有相應長期平均值的設施的105 GWh（2022：64 GWh）。有關為什麼我們不考慮某些設施的長期平均水平，請參閲第8部分——向利益相關者介紹和績效評估。

我們的分佈式能源和可持續解決方案業務的運營資金為2,300萬美元，高於1,700萬美元，這主要是由於資源增加，部分被我們在北美的抽水蓄能設施業績下降所抵消。

非國際財務報告準則指標的調節

下表將非國際財務報告準則財務指標與最直接可比的《國際財務報告準則》指標進行了對賬。淨收益（虧損）與截至2023年6月30日的三個月的調整後息税折舊攤銷前利潤對賬：

			歸因於夥伴關係
（百萬）			水電						風						公用事業規模的太陽能						分佈式能源和可持續解決方案						企業						總計
淨收益（虧損）			$	55					$	(12)					$	28					$	15					$	274					$	360
加回或扣除以下內容：
折舊			132						92						79						24						—						327
遞延所得税支出（回收）			(12)						1						(4)						3						(4)						(16)
外匯和金融工具損失（收益）			14						(8)						1						1						1						9
其他 (1)			(1)						7						14						8						6						34
BEPC可交換股票的股息 (2)			—						—						—						—						61						61
BEPC可交換股票和BEPCB類股票的重新估值			—						—						—						—						(380)						(380)
管理服務成本			—						—						—						—						32						32
利息支出 (2)			159						35						52						10						(2)						254
當期所得税支出			25						2						7						—						—						34
歸屬於權益記賬投資和非控股權益的金額 (3)			(173)						(85)						(121)						(35)						26						$	(388)
調整後 EBITDA			$	199					$	32					$	56					$	26					$	14					$	327

(1) 其他對應於與創收活動無關且不屬於業務運營所需的正常經常性現金運營支出的金額。其他還包括衍生品和其他重估和結算、債務清償/修改的損益、交易成本、法律、條款、特許權資產的攤銷，以及布魯克菲爾德可再生能源在外匯套期保值中的經濟份額以及我們開發和/或不打算長期持有的資產的已實現處置損益，這些資產包含在調整後的息税折舊攤銷前利潤中。

(2) 3.15億美元的利息支出總額包括BEPC可交換股票的利息支出和股息。

(3) 歸屬於權益核算投資的金額對應於公司調整後的息税折舊攤銷前利潤，該息税折舊攤銷前利潤由其對使用權益法核算的聯營企業和合資企業的投資所產生。歸屬於非控股權益的金額是根據合併子公司中非控股權益持有的經濟所有權權益計算得出的。通過調整歸因於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤，我們公司能夠扣除非全資子公司賺取的調整後息税折舊攤銷前利潤中不屬於我們公司的部分。

下表將非國際財務報告準則財務指標與最直接可比的《國際財務報告準則》指標進行了對賬。淨收益（虧損）與截至2022年6月30日的三個月的調整後息税折舊攤銷前利潤對賬：

			歸因於夥伴關係
（百萬）			水電						風						公用事業規模的太陽能						分佈式能源和可持續解決方案						企業						總計
淨收益（虧損）			$	124					$	2					$	23					$	7					$	981					$	1,137
加回或扣除以下內容：
折舊			126						72						63						25						—						286
遞延所得税支出			16						18						5						2						—						41
外匯和金融工具損失（收益）			24						(19)						(8)						2						(2)						(3)
其他 (1)			(10)						14						29						2						—						35
BEPC可交換股票的股息 (2)			—						—						—						—						55						55
BEPC可交換股票和BEPCB類股票的重新估值			—						—						—						—						(1,080)						(1,080)
管理服務成本			—						—						—						—						43						43
利息支出 (2)			116						31						40						12						1						200
當期所得税支出			27						2						—						—						—						29
歸屬於權益記賬投資和非控股權益的金額 (3)			(221)						(87)						(103)						(29)						—						$	(440)
調整後 EBITDA			$	202					$	33					$	49					$	21					$	(2)					$	303

    

(1) 其他對應於與創收活動無關且不屬於業務運營所需的正常經常性現金運營支出的金額。其他還包括衍生品和其他重估和結算、債務清償/修改的損益、交易成本、法律、條款、特許權資產的攤銷，以及布魯克菲爾德可再生能源在外匯套期保值中的經濟份額以及我們開發和/或不打算長期持有的資產的已實現處置損益，這些資產包含在調整後的息税折舊攤銷前利潤中。

(2) 2.55億美元的利息支出總額包括BEPC可交換股票的利息支出和股息。

(3) 歸屬於權益核算投資的金額對應於公司調整後的息税折舊攤銷前利潤，該息税折舊攤銷前利潤由其對使用權益法核算的聯營企業和合資企業的投資所產生。歸屬於非控股權益的金額是根據合併子公司中非控股權益持有的經濟所有權權益計算得出的。通過調整歸因於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤，我們公司能夠扣除非全資子公司賺取的調整後息税折舊攤銷前利潤中不屬於我們公司的部分。

下表將非國際財務報告準則財務指標與最直接可比的《國際財務報告準則》指標進行了對賬。淨收入與截至6月30日的三個月的運營資金進行對賬：

(1) 其他對應於與創收活動無關且不屬於業務運營所需的正常經常性現金運營支出的金額。其他還包括衍生品和其他重估和結算、清償/修改債務的損益、交易成本、法律、條款、特許權資產的攤銷、公司在外匯套期保值中的經濟份額以及我們開發和/或不打算長期持有的運營資金中包含的資產的已實現處置損益。

(2) 歸屬於權益會計投資的金額相當於其對使用權益法核算的聯營企業和合資企業的投資所產生的運營資金。歸屬於非控股權益的金額是根據合併子公司中非控股權益持有的經濟所有權權益計算得出的。通過調整歸屬於非控股權益的運營資金，我們公司能夠從非全資子公司獲得的運營資金中不屬於我們公司的部分扣除。

第 5 部分 — 流動性和資本資源

可用流動性

我們公司在整個集團範圍內評估流動性，這與合作伙伴關係一致，因為由於BEPC可交換股票的交換特徵，股東可以獲得更廣泛的可再生投資基礎。我們在整個集團的流動性包括以下內容：

我們的運營流動性充足，使我們能夠為增長計劃、資本支出、分配提供資金，並承受經濟環境的突然不利變化或發電的短期波動。我們維持強勁的投資級資產負債表，其特點是資本結構保守，可以利用多種融資槓桿，包括注重機會主義的資本回收，以及資本來源多樣化。主要的流動性來源是來自運營的現金流、我們的信貸額度、無追索權借款的追加融資以及通過公開市場發行各種證券的收益。

股息政策

BEPC董事會可以自行決定宣佈分紅。但是，BEPC可交換股份的結構旨在提供相當於有限合夥企業單位的經濟回報，預計BEPC可交換股份的分紅將與有限合夥企業單位的分配同時申報，金額相同。如果沒有在分配有限合夥企業單位的同時申報和支付股息，則該BEPC可交換股票股息的未申報或未支付金額將累積並累積。根據股權承諾協議，合夥企業還同意，如果當時我們公司沒有足夠的資金或其他資產來申報和支付BEPC可交換股份的等值股息，則不申報或支付有限合夥企業單位的任何分配。參見截至2022年12月31日止年度的20-F表格第7.B項 “關聯方交易——BEPC與合夥企業的關係——股權承諾協議”。Brookfield Renewable的分配以運營產生的穩定、高度監管和緊縮的現金流為支撐。Brookfield Renewable的目標是支付長期可持續的分配，並已將其目標派息率定為布魯克菲爾德可再生能源公司運營資金的70％左右。

Brookfield Renewable的普通合夥人董事會批准將其年度分配額增加5.5％，至每張唱片單位1.35美元，合每季度發行0.3375美元，從2022年每張唱片單位的1.28美元增加到2022年的1.28美元。這一增長反映了布魯克菲爾德可再生能源公司最近委託的資本項目的預計捐款，以及最近收購的預期現金收益。鑑於Brookfield Renewale的業務預計將增長，其目標是每年實現5％至9％的分銷增長。

借款

下表按比例列出了與我們的借款和信貸額度相關的債務構成、總體到期日狀況以及平均利率：

(1) 包括税收權益的現金收益率。

(2) 有關比例債務的信息，請參閲 “第8部分——向利益相關者陳述和績效衡量”。

(3) 包括税收權益調整。

下表按比例彙總了截至2023年6月30日的未貼現本金還款和計劃攤銷：

（百萬）						2022						2023						2024						2025						2026						此後						總計
償還債務本金
無追索權借款
水電						10						76						268						209						127						1,108						1,798
風						8						49						—						—						—						222						279
公用事業規模的太陽能						13						—						—						—						—						203						216
分佈式能源和可持續解決方案						—						—						—						—						—						76						76
						31						125						268						209						127						1,609						2,369
分期償還債務本金
無追索權借款
水電						43						107						102						113						92						623						1,080
風						21						35						35						32						32						176						331
公用事業規模的太陽能						33						62						64						64						64						593						880
分佈式能源和可持續解決方案						11						14						15						12						12						87						151
						108						218						216						221						200						1,479						2,442
總計						$	139					$	343					$	484					$	430					$	327					$	3,088					$	4,811

我們仍然專注於以可接受的條件為短期貸款再融資，並保持可控的到期日階梯。我們預計，在2026年之前，以可接受的條件為借款再融資不會出現重大問題，並將根據當前的利率環境機會主義地這樣做。

按比例列報的債務是為了幫助投資者瞭解我們公司的標的投資的資本結構，這些投資已合併到其財務報表中，但不是全資擁有的。當與運營資金結合使用時，按比例的債務有望提供有用的信息，説明我們公司如何在資產層面為其業務融資。根據國際財務報告準則列報的合併債務與比例債務之間的唯一區別是，調整了合併投資中不屬於我們公司的債務份額，並進行了調整，以包括歸屬於我們公司股票會計投資的債務份額。管理層利用比例債務來了解標的投資的資本結構，這些投資已合併到其財務報表中，但不是全資擁有的。比例債務提供了有關我們公司如何在資產層面為業務融資的有用信息，並提供了在給定槓桿率下投資的資本回報率的看法。

資本支出

我們用運營產生的現金流為成長型資本支出提供資金，再加上根據投資等級覆蓋範圍和契約門檻計算的無追索權債務。這旨在確保我們的投資具有穩定的資本結構，並有大量的股權支持，並且資產層面的現金流可以自由匯入我們公司。這種策略也為我們的投資等級狀況奠定了基礎。

為了為大規模的開發項目和收購提供資金，我們將評估各種資本來源，包括出售成熟企業的收益，以及通過股票、債務和優先股發行在資本市場籌集資金。此外，我們公司有23.8億美元的承諾循環信貸額度可用於投資和收購，併為有機增長計劃的股權部分提供資金。這些設施旨在作為通往長期融資戰略的橋樑，而不是永久的資本來源，而且在歷史上一直被使用。

合併現金流量表

下表彙總了未經審計的中期合併現金流量報表中的關鍵項目：

經營活動

截至2023年6月30日的三個月和六個月中，經營活動提供的現金流總額分別為3.16億美元和7.04億美元，而扣除關聯方應付或來自關聯方的變動以及淨營運資金變動之前，現金流總額分別為3.16億美元和7.04億美元，分別為4.21億美元和7.89億美元，這反映了我們業務在此期間的強勁經營業績。

未經審計的中期合併現金流量報表中顯示的營運資金餘額淨變動包括以下內容：

融資活動

截至2023年6月30日的三個月和六個月中，融資活動使用的現金流分別為5.77億美元和12.89億美元。我們強大的資產負債表和對各種資本來源的嚴格控制使我們能夠通過收購BEPC可交換股票從扣除交易費後的股權融資中獲得2.41億美元的收益。

截至2023年6月30日的三個月和六個月中，來自無追索權融資和關聯方借款的淨收益分別為3.45億美元和6.26億美元，用於為我們的增長提供資金，如下所述。

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，向運營子公司分紅的非控股權益支付的分紅分別為1.88億美元和3.21億美元（2022年：分別為6.42億美元和8.07億美元）。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們的非控股權益貢獻資本和淨資本回報分別為5100萬美元和1.03億美元（2022年：分別為1.35億美元和1.96億美元）。

截至2022年6月30日的三個月和六個月中，融資活動使用和提供的現金流分別為16.84億美元和22.79億美元。在截至2022年6月30日的六個月中，我們強大的資產負債表和對各種資本來源的嚴格控制使我們能夠為增長提供資金，並在截至2022年6月30日的六個月中，通過無追索權向上融資產生6.72億美元的淨收益。

投資活動

截至2023年6月30日的三個月和六個月中，用於投資活動的現金流分別為9500萬美元和3.22億美元。在這一年中，我們投資了8100萬美元用於增長，其中包括巴西136兆瓦的運營風力資產組合。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們對不動產、廠房和設備的持續投資，包括在巴西建造1200兆瓦的太陽能設施、在巴西建造226兆瓦的風力發電設施和在加利福尼亞建造57兆瓦的風力發電設施，分別為1.58億美元和3.2億美元，但部分被截至2023年6月30日的三個月和六個月中出售證券所產生的1.03億美元收益所抵消。

截至2022年6月30日的三個月和六個月中，用於投資活動的現金流分別為1.77億美元和3.47億美元。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，我們對不動產、廠房和設備的持續投資，包括在巴西建造1200兆瓦的太陽能設施，分別為2.46億美元和4.14億美元。

已發行股票和單位

我們公司的股權包括公眾股東持有的BEPC可交換股份以及合夥企業持有的BEPCB類和BEPCC類別C類股份。預計我們每股BEPC可交換股票的股息將同時申報和支付，每股金額與合夥企業中每個有限合夥企業單位的分配金額相同。BEPC C類股票的所有權將使持有人有權在董事會宣佈時獲得股息。

2023年6月16日，該公司以買入交易的方式完成了7,430,000股BEPC可交換股票的發行，每股可交換股份33.80美元，總收益為2.51億美元。該公司在中期合併收益（虧損）表的 “其他” 中記錄了與交易成本相關的1000萬美元，其中包括向承銷商支付的費用。

我們公司的資本結構由以下股份組成：

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們公司宣佈其已發行BEPC可交換股票分紅分別為6,100萬美元和1.19億美元（2022年：分別為5,500萬美元和1.1億美元）。在未經審計的中期合併財務報表中，我們的BEPC可交換股票的股息作為利息支出列報。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，BEPC的B類股票或BEPC的C類股票沒有宣佈分紅。

根據適用法律，我們公司可以不時在公開市場上購買股票以供註銷，前提是已獲得任何必要的批准。

2022年12月，該公司續訂了發行人對其已發行BEPC可交換股票的正常競標。該公司獲準回購最多8,610,905股BEPC可交換股票，佔其已發行和流通的BEPC可交換股份的5％。如果該公司在此類數據之前完成回購，則競標將於2023年12月15日或更早到期。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，沒有回購BEPC可交換股票。

截至本報告發布之日，布魯克菲爾德及其關聯公司，包括合夥企業，通過擁有BEPC可交換股份和BEPCB類股份，持有我們公司約81.2％的表決權益。BEPC可交換股份的持有人，不包括布魯克菲爾德及其關聯公司，包括合夥企業，持有BEPC的總投票權約為18.8％。

合同義務

有關以下內容的更多詳細信息，請參閲未經審計的中期合併財務報表中的附註17——承付款、意外開支和擔保：

•承諾——水、土地和大壩使用協議，以及承諾收購運營投資組合和開發項目的協議和條件；

•突發事件 — 正常業務過程中出現的法律訴訟、仲裁和訴訟，並提供信用證；以及

•擔保 — 為某些交易向第三方提供的所有賠償承諾和擔保的性質。

財務狀況的抵銷安排

我們公司沒有任何對財務狀況產生或合理可能對我們的財務狀況、財務狀況變化、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生或合理可能對投資者具有重要意義的當前或未來產生重大影響的抵銷安排。

我們公司從其公司信貸額度中籤發信用證，用於一般公司用途，包括但不限於保證金、履約保證金和儲備賬户擔保。截至2023年6月30日，已簽發的信用證總額為9.8億美元（2022年：9.94億美元）。

我們公司的兩家直接和間接全資子公司已全額無條件地擔保 (i) Brookfield Renewable Partners ULC發行的任何和所有當前和未來的無抵押債務證券，在每種情況下，本金、溢價（如果有）和利息的支付，以及根據此類證券所依據的信託契約或與之相關的到期和應付時支付的本金、溢價（如果有）和利息，（ii）布魯克所有現有和未來的優先優先股菲爾德可再生能源優先股公司（“BRP股權”）關於何時支付股息到期，支付贖回時到期的款項以及BRP Equity清算、解散或清盤時應付的款項，（iii）BEP的某些優先單位，在到期時支付分配，支付贖回時到期的款項以及BEP清算、解散或清算時應付的款項，（iv）為布魯克菲爾德可再生能源公司設立的所有現有和未來雙邊信貸額度的債務，以及 (v) Brookfield BRP Holdings（加拿大）公司根據其美國商業票據發行的票據程序。BRP Bermuda Holdings I Limited（“BBHI”）和該公司的子公司BEP Subco Inc.已為布魯克菲爾德BRP控股（加拿大）公司發行的永久次級票據提供了擔保。這些安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或資本資源沒有或不太可能對投資者具有重要意義的當前或未來產生重大影響。

第 6 部分 — 精選季度信息

與合夥企業相關的歷史運營和財務信息

由於預計BEPC可交換股票的市場價格將受到有限責任公司單位的市場價格和整個布魯克菲爾德可再生能源公司的綜合業務表現的重大影響，因此我們提供以下有關布魯克菲爾德可再生能源的歷史運營和財務信息。欲瞭解更多詳情，請查看本 MD&A 導言部分中提及的夥伴關係的定期報告。

財務信息摘要

以下是我們公司過去八個季度未經審計的季度財務信息摘要：

截至6月30日的六個月的業績成比例

下圖按比例反映了截至6月30日的六個月的生成和彙總財務數據：

(1) 非國際財務報告準則指標。有關與最直接可比的國際財務報告準則指標的對賬情況，請參閲本管理層討論與分析中的 “非國際財務報告準則指標的對賬”

(2) 實際發電量包括來自沒有相應長期平均值的設施的205吉瓦時（2022年：208吉瓦時）。有關為什麼我們不考慮某些設施的長期平均水平，請參閲第8部分——向利益相關者介紹和績效評估。

非國際財務報告準則指標的調節

下表將非國際財務報告準則財務指標與最直接可比的《國際財務報告準則》指標進行了對賬。淨收益（虧損）與截至2023年6月30日止六個月的調整後息税折舊攤銷前利潤對賬：

(1) 其他對應於與創收活動無關且不屬於業務運營所需的正常經常性現金運營支出的金額。其他還包括衍生品和其他重估和結算、債務清償/修改的損益、交易成本、法律、條款、特許權資產的攤銷，以及布魯克菲爾德可再生能源在外匯套期保值中的經濟份額以及我們開發和/或不打算長期持有的資產的已實現處置損益，這些資產包含在調整後的息税折舊攤銷前利潤中。

(2) 總利息支出為6.21億美元，包括BEPC可交換股票的利息支出和股息。

(3) 歸屬於權益核算投資的金額對應於公司調整後的息税折舊攤銷前利潤，該息税折舊攤銷前利潤由其對使用權益法核算的聯營企業和合資企業的投資所產生。歸屬於非控股權益的金額是根據合併子公司中非控股權益持有的經濟所有權權益計算得出的。通過調整歸因於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤，我們公司能夠扣除非全資子公司賺取的調整後息税折舊攤銷前利潤中不屬於我們公司的部分。

下表將非國際財務報告準則財務指標與最直接可比的《國際財務報告準則》指標進行了對賬。淨收益（虧損）與截至2022年6月30日止六個月的調整後息税折舊攤銷前利潤對賬：

(1) 其他對應於與創收活動無關且不屬於業務運營所需的正常經常性現金運營支出的金額。其他還包括衍生品和其他重估和結算、債務清償/修改的損益、交易成本、法律、條款、特許權資產的攤銷，以及布魯克菲爾德可再生能源在外匯套期保值中的經濟份額以及我們開發和/或不打算長期持有的資產的已實現處置損益，這些資產包含在調整後的息税折舊攤銷前利潤中。

(2) 4.83億美元的利息支出總額包括BEPC可交換股票的利息支出和股息。

(3) 歸屬於權益核算投資的金額對應於公司調整後的息税折舊攤銷前利潤，該息税折舊攤銷前利潤由其對使用權益法核算的聯營企業和合資企業的投資所產生。歸屬於非控股權益的金額是根據合併子公司中非控股權益持有的經濟所有權權益計算得出的。通過調整歸因於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤，我們公司能夠扣除非全資子公司賺取的調整後息税折舊攤銷前利潤中不屬於我們公司的部分。

下表將非國際財務報告準則財務指標與最直接可比的《國際財務報告準則》指標進行了對賬。截至6月30日的六個月中，淨收益（虧損）與運營資金對賬：

(1) 其他對應於與創收活動無關且不屬於業務運營所需的正常經常性現金運營支出的金額。其他還包括衍生品和其他重估和結算、清償/修改債務的損益、交易成本、法律、條款、特許權資產的攤銷、公司在外匯套期保值中的經濟份額以及我們開發和/或不打算長期持有的運營資金中包含的資產的已實現處置損益。

(2) 歸屬於權益會計投資的金額相當於其對使用權益法核算的聯營企業和合資企業的投資所產生的運營資金。歸屬於非控股權益的金額是根據合併子公司中非控股權益持有的經濟所有權權益計算得出的。通過調整歸屬於非控股權益的運營資金，我們公司能夠從非全資子公司獲得的運營資金中不屬於我們公司的部分扣除。

第 7 部分 — 關鍵估計、應用會計政策的判斷和內部控制

應用會計政策時的批判性估計和批判性判斷

未經審計的中期合併財務報表是根據國際財務報告準則編制的，該準則要求在報告資產、負債、收入、支出和意外開支時使用估計和判斷。管理層認為，附註1——經審計的合併財務報表中的列報基礎和重要會計政策中概述的估計值均不被視為重要的會計估計，但與不動產、廠房和設備、金融工具、遞延所得税負債、退役負債和商譽減值相關的估計除外。這些假設包括對未來電價、貼現率、預期的長期平均發電量、通貨膨脹率、終端年份、運營和資本成本的金額和時間以及未來所得税準備金的所得税税率的估計。估計值還包括應計額、準備金、購買價格分配、使用壽命、資產估值、資產減值測試以及與固定福利養老金和非養老金福利計劃相關的確定。估計依據的是歷史經驗、當前趨勢和其他各種假設，這些假設在當時情況下被認為是合理的。

在進行估算時，管理層儘可能依賴外部信息和可觀察到的情況，並視需要輔之以內部分析。這些估計的應用方式與去年一致，我們認為沒有已知的趨勢、承諾、事件或不確定性會對本MD&A中使用的方法或假設產生重大影響。這些估計受未來電價、利率變動、外匯波動和其他因素的影響，其中一些因素高度不確定，如我們年度20-F表格的 “風險因素” 部分所述已於 2022 年 12 月 31 日結束。這些因素的相互關聯性使我們無法以有意義的方式量化這些變動對公司財務報表的總體影響。這些估計不確定性的來源在不同程度上與幾乎所有的資產和負債賬户餘額有關。實際結果可能與這些估計值不同。

新的會計準則

國際財務報告準則解釋委員會議程決定——與第三方簽訂的合同產生的限制使用的活期存款（《國際會計準則》第7號現金流量表）

2022年4月，國際財務報告準則解釋委員會（“IFRS IC”）得出結論，對使用與第三方簽訂的合同產生的活期存款的限制不會導致存款不再是現金，除非這些限制改變了存款的性質，使其不再符合國際會計準則第7號《現金流量表》中現金的定義。在請求中描述的事實模式中，對使用活期存款中持有的金額的合同限制並沒有改變存款的性質——該實體可以根據要求獲得這些金額。因此，該實體應將活期存款作為 “現金及現金等價物” 的組成部分列入其財務狀況表和現金流量表。Brookfield Reneweley已完成評估並實施了過渡計劃，該計劃旨在解決國際財務報告準則IC議程決定的影響。對合並現金流量表的影響是，在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，現金及現金等價物分別增加了1.36億美元和2.19億美元，投資活動中使用的現金分別減少了8300萬美元和1.02億美元。

與單一交易產生的資產和負債相關的遞延所得税——國際會計準則第12號修正案——第二支柱示範規則

2023年5月，國際會計準則理事會發布了國際會計準則第12號 “所得税” 修正案，允許各實體暫時強制性減免因經濟合作與發展組織（“經合組織”）國際税收改革而產生的遞延所得税的會計處理。修正案在發佈後立即生效，並根據國際會計準則第8號 “會計政策、會計估計變更和錯誤” 追溯生效，但一些有針對性的披露要求除外，這些要求在2023年1月1日或之後的年度報告期內生效。該公司已將臨時例外情況應用於確認和披露與第二支柱所得税相關的遞延所得税資產和負債的信息。

會計政策的未來變化

《國際會計準則》第1號修正案——財務報表的列報（“國際會計準則第1號”）

修正案闡明瞭如何將債務和其他負債歸類為流動負債或非流動負債。《國際會計準則》第1號的修正適用於2024年1月1日或之後開始的年度報告期。該公司目前正在評估這些修正案的影響。

目前，《國際財務報告準則》未來沒有其他可能對公司產生影響的變化。

對財務報告的內部控制

在截至2023年6月30日的六個月中，我們的財務報告內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

第 8 部分 — 向利益相關者介紹和績效衡量

向公眾利益相關者演示

實際世代

對於在該年度內收購、處置或進入商業運營的資產，報告的生成量是從收購、處置或商業運營之日起計算的，而不是按年計算的。在同一門店基礎上生成是指在兩個報告期內所擁有的資產的產生。由於僅涉及哥倫比亞，因此發電包括水力發電和熱電聯產設施。分佈式能源和可持續解決方案包括我們的分佈式發電、抽水蓄能發電、北美熱電聯產和巴西生物質資產。

通過參與巴西政府管理的水文平衡池，我們繼續最大限度地降低巴西出現發電量短缺的風險。該計劃通過確保所有參與者在任何特定的時間點獲得有保障的能量，無論實際產生的能量如何，來降低水文風險。該計劃重新分配能源，將剩餘能量從產生過剩能量的人轉移到發電量低於其保證能量的人身上，直至池內的總髮電量。定期地，整個國家系統的低降水量可能會導致可供出售的發電量暫時減少。在這些時期，我們預計需要更高的熱發電比例來平衡該國的供需，這有可能導致現貨市場總體價格上漲。

與關聯公司簽訂的投票協議

我們公司已與Brookfield及其合夥企業簽訂了投票協議，根據該協議，我們公司獲得了對在美國和巴西擁有某些可再生能源發電設施的實體以及TerraForm Power的控制權。我們公司還與其財團合作伙伴就我們在哥倫比亞的業務簽訂了投票協議。除其他外，投票協議賦予我們公司指導相關實體董事會選舉的權力，從而為我們公司提供了控制權。因此，我們公司合併了這些實體的賬户。

對於以前由布魯克菲爾德公司控制的實體，根據國際財務報告準則第3號，簽訂的投票協議並不代表企業合併，因為所有合併業務在交易完成之前和之後最終都由布魯克菲爾德公司控制。我們公司以類似於權益彙集的方式對這些涉及共同控制實體的交易進行核算，後者要求像交易一直進行一樣出示投票前的財務信息。有關我們對共同控制下交易的會計政策，請參閲附註1（r）（ii）——適用會計政策的關鍵判斷——我們經審計的年度合併財務報表中的共同控制交易。

性能測量

細分信息

我們的業務分為 — 1) 水力發電、2) 風能、3) 公用事業規模的太陽能、4) 分佈式能源和可持續解決方案（分佈式發電、抽水蓄能、碳捕集和儲存、熱電聯產和生物質）以及 5) 企業。這最好地反映了 CODM 審查結果、管理運營和分配資源的方式。

我們根據這些細分市場報告業績，並以一致的方式呈現前一時期的細分信息。參見附註6——我們未經審計的中期合併財務報表中的細分信息。

我們的主要業務目標之一是創造穩定且不斷增長的現金流，同時最大限度地降低風險，使所有利益相關者受益。我們通過三個關鍵指標來監測我們在這方面的業績：i) 淨收益（虧損），ii）調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”），以及iii）運營資金。

值得強調的是，調整後的息税折舊攤銷前利潤和運營資金沒有國際財務報告準則規定的任何標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似指標相提並論，並且作為分析工具存在侷限性。我們在下面提供了有關如何確定調整後息税折舊攤銷前利潤和運營資金的更多信息。我們還提供淨收益（虧損）的對賬表。見 “第4部分——按比例信息的財務業績評估——非國際財務報告準則指標的對賬”。

比例信息

已按比例向CODM報告了用於評估績效和分配資源的措施。按比例計算的信息反映了我們公司在使用合併進行核算的設施中所佔的份額，以及我們公司分別控制或行使重大影響力或共同控制投資的權益法。比例信息提供了股東視角，CODM在進行內部分析以及做出戰略和運營決策時認為這種視角很重要。CODM還認為，提供相稱的信息可以幫助投資者瞭解管理層做出的決策和可以分配給股東的財務業績的影響。

按比例編制的財務信息不是，也不打算按照《國際財務報告準則》列報。已經披露了將《國際財務報告準則》數據與按比例列報的數據進行核對的表格。細分市場收入、其他收入、直接運營成本、利息支出、折舊、當期和遞延所得税以及其他項目將與根據國際財務報告準則公佈的業績有所不同，因為這些項目 (1) 包括我們公司歸屬於上述每個項目的權益會計投資收益（虧損）的比例份額，以及 (2) 不包括我們未持有的合併投資中按比例分配給每個項目的收益（虧損）份額上述項目。

成比例結果的列報作為分析工具存在侷限性，包括：

•各個細列項目上顯示的金額是通過應用我們的總體經濟所有權利息百分比得出的，不一定代表我們對資產和負債或收入和支出的法律主張；以及

•其他公司計算比例結果的方法可能與我們不同。

由於這些限制，不應孤立地考慮我們的相應財務信息，也不應將其作為根據國際財務報告準則報告的財務報表的替代品。

我們公司不控制那些尚未合併的實體，因此在財務報表中作為權益會計投資列報。資產和負債以及收入和支出的列報並不代表我們公司對此類項目的法律主張，刪除歸屬於非控股權益的財務報表金額並不能抵消我們公司的法律索賠或對此類項目的敞口。

除非上下文另有説明或另有要求，否則有關歸屬於我們公司設施的兆瓦的信息（包括開發資產）將以合併方式列報，包括有關我們公司控制或共同控制適用設施的設施的信息。

淨收益（虧損）

淨收益（虧損）按照《國際財務報告準則》計算。

淨收益（虧損）是衡量盈利能力的重要指標，特別是因為根據國際財務報告準則，淨收益（虧損）具有標準化的含義。儘管資產產生的標的現金流得到了強勁的利潤率和穩定的長期購電協議的支持，但根據國際財務報告準則列報我們業務的淨收益（虧損）通常會導致虧損的確認。造成這種情況的主要原因是，會計規則要求我們確認資產的折舊水平遠高於對業務進行再投資所需的維持資本支出。

調整後 EBITDA

調整後的息税折舊攤銷前利潤是投資者用來分析公司經營業績的非國際財務報告準則指標。

我們公司使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估我們公司的業績，包括利息支出、所得税、折舊、管理服務成本、非控股權益、金融工具的未實現損益、股票會計投資的非現金收入或虧損、優先股股東的分配、優先股有限合夥單位持有人、永久次級票據持有人和其他典型的非經常性項目。我們公司會根據這些因素進行調整，因為它們可能是非現金的、性質上不尋常的，和/或不是管理層用來評估經營業績的因素。我們公司將我們開發和/或不打算長期持有的資產的已實現處置損益計入調整後的息税折舊攤銷前利潤，以便進一步瞭解累計已實現的投資表現，包括任何記錄在權益中且未以其他方式反映在本期調整後的息税折舊攤銷前利潤中的未實現公允價值調整。

我們公司認為，該衡量標準的提出將增強投資者在可分配的基礎上評估我們的財務和經營業績的能力。

運營資金

運營資金是一種非國際財務報告準則的衡量標準，投資者用來分析運營淨收益，而不受某些波動性項目的影響，這些項目通常對當前沒有財務影響，或者與業務表現沒有直接關係的項目。

在某些現金項目（例如收購成本和其他典型的非經常性現金項目）和某些非現金項目（例如遞延所得税、折舊、非控股權益的非現金部分、金融工具的未實現損益、股票會計投資的非現金收益或虧損以及其他非現金項目）的影響之前，我們公司使用運營資金來評估公司的業績，因為這些項目並不能反映標的業務的表現。在我們公司未經審計的中期合併財務報表中，根據國際會計準則第16號（不動產、廠場和設備）使用了重估方法，即折舊是根據重估金額確定的，從而降低了與未根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則進行報告或不使用重估方法來衡量財產、廠房和設備的同行的可比性。管理層追加了遞延所得税，理由是他們認為該項目不能反映他們預計我們公司在我們公司的長期投資期限內承擔的實際納税義務的現值。

我們公司認為，在此基礎上分析和列報運營資金將增強投資者對業務表現的理解。

根據國際財務報告準則，運營資金不是普遍接受的會計衡量標準，因此可能與其他實體使用的運營資金定義以及加拿大不動產協會（“REALPAC”）和全國房地產投資信託基金協會（“NAREIT”）使用的運營資金定義不同。此外，CODM不使用該衡量標準來評估我們公司的流動性。

比例債務

比例債務是根據與我們公司在各種投資組合業務中的投資相關的借款義務的比例列報的。按比例編制的財務信息不是，也不打算按照《國際財務報告準則》列報。之所以提供相應的債務衡量標準，是因為管理層認為這可以幫助投資者和分析師估算整體業績，並瞭解與我們公司在給定投資中的投資資本份額相關的槓桿作用。當與按比例調整後的息税折舊攤銷前利潤結合使用時，按比例的債務有望提供有用的信息，説明我們公司如何在資產層面為其業務融資。管理層認為，將比例列報與我們公司根據國際財務報告準則公佈的業績（包括合併債務）結合起來看，可以更有意義地評估我們公司的運營表現和資本的管理。

成比例結果的列報作為分析工具存在侷限性，包括：

•成比例的債務金額不代表合併投資所依據的債務的合併債務。如果單個項目無法產生足夠的現金流來償還其全部債務，管理層可以自行決定通過向布魯克菲爾德可再生能源公司注資來彌補缺口，以避免拖欠債務。從我們公司所有投資組合的調整後息税折舊攤銷前利潤總額與我們公司所有投資組合的按比例債務總額之間的差額來看，這種短缺可能不明顯，也可能不等於我們公司所有投資組合投資的總按比例負債；以及

•其他公司可能以不同的方式計算按比例的債務。

由於這些限制，不應孤立地考慮我們公司的相應財務信息，也不應將其作為根據國際財務報告準則報告的公司財務報表的替代品。

第 9 部分 — 警示聲明

關於前瞻性陳述的警示性聲明

本報告包含加拿大證券法所指的前瞻性陳述和信息，以及經修訂的1933年《美國證券法》第27A條、經修訂的1934年《美國證券交易法》第21E條、1995年《美國私人證券訴訟改革法》的 “安全港” 條款以及任何適用的加拿大證券法規所指的與集團業務和運營有關的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述可能包括估計、計劃、預期、觀點、預測、預測、指導或其他不是事實陳述的陳述。本報告中的前瞻性陳述包括有關我們集團資產質量及其產生的現金流彈性、我們的預期財務業績、資產的未來投產、我們投資組合的合同性質、技術多元化、收購機會、收購和處置的預期完成的陳述，包括我們集團的融資和再融資機會和前景、未來能源價格和電力需求、經濟復甦、實現長期平均發電量、項目開發和資本支出成本、能源政策、經濟增長、可再生資產類別的增長潛力、我們的未來增長前景和分配情況、我們獲得資本的機會。在某些情況下，可以通過使用諸如 “計劃”、“預期”、“計劃”、“估計”、“打算”、“預期”、“相信”、“可能”、“趨勢”、“繼續”、“嘗試”、“可能”、“主要”、“大約”、“努力”、“追求”、“努力”、“尋求”、“目標” 之類的詞語來識別前瞻性陳述、“相信” 或此類單詞和短語的變體，或陳述某些行動、事件或結果 “可能”、“可能”、“將”、“應該”、“可能” 或 “將” 採取、發生或實現。儘管我們認為本報告中前瞻性陳述和信息所表達或暗示的預期未來業績、業績或成就是基於合理的假設和預期，但我們無法向您保證此類預期將被證明是正確的。您不應過分依賴前瞻性陳述和信息，因為此類陳述和信息涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就與此類前瞻性陳述和信息所表達或暗示的預期未來業績、業績或成就存在重大差異。

可能導致實際業績與前瞻性陳述所設想或暗示的結果存在重大差異的因素包括但不限於以下因素：總體經濟狀況和與經濟相關的風險，包括利率、外匯匯率、通貨膨脹和金融市場波動的不利變化；由於氣候變化或其他原因導致的我們集團任何設施的資源供應變化；能源市場的供應、需求、波動和營銷；我們的小組無法重複-以類似的條件談判或替換即將到期的PPA；我們集團投資組合中未簽約發電量的增加或MRE的不利變化；互聯設施和輸電系統的可用性和可及性；我們集團遵守、保障、更換或續訂運營和開發項目所需的特許權、執照、許可證和其他政府批准的能力；我們集團設施的不動產受到留置權持有人和租賃持有人的權利的不利影響那些優於那些授予我們集團；運營現有設施和開發新項目的成本增加；設備故障和採購挑戰；大壩故障以及與此類故障相關的成本和潛在負債；無法保險的損失和更高的保險費；我們運營所在司法管轄區的監管、政治、經濟和社會條件的變化；不可抗力事件；貨幣匯率的不利變化以及我們集團無法有效管理外匯敞口；健康、安全、保障和環境風險；能源營銷風險；巴西MRE平衡池的終止或變更；參與訴訟和其他爭議以及政府和監管調查；我們集團合同的交易對手未履行其義務；對不良交易對手執行合同的時間和費用以及成功的不確定性；我們集團因未來在新市場的收購而受到的外國法律或法規；我們集團的運營受到當地社區的影響;我們集團對計算機化業務系統的依賴，這可能會使我們的集團面臨網絡攻擊；我們集團投資的新開發技術表現不如預期；技術進步損害或消除了我們項目的競爭優勢；水租成本（或類似費用）的增加或供水監管的變化；勞動力中斷和經濟上不利的集體談判協議；欺詐、賄賂、腐敗、其他非法行為或內部不足或失敗

流程或系統；COVID-19 疫情，以及疫情或任何其他疫情可能產生的直接和間接影響；由於資本市場狀況或集團完成資本回收計劃的能力，我們集團無法為我們的運營和增長提供資金；我們集團的貸款、債務和擔保協議對我們施加的運營和財務限制；我們集團信用評級的變化；我們集團內部的多個層面出現債務結構；貨幣兑換的不利變化利率以及我們無法通過集團的套期保值策略或其他方式有效管理外匯敞口；我們集團無法確定足夠的投資機會並完成交易；我們集團投資組合的增長以及我們集團無法實現其交易或收購的預期收益；我們集團當前業務的變化，包括通過未來的可持續解決方案投資；我們集團無法開發開發中的項目；延誤、成本超支和其他問題與發電設施的建設和運營以及與本集團與社區和合資夥伴達成的安排相關的風險；布魯克菲爾德選擇不為我們集團尋找收購機會，以及我們集團無法獲得布魯克菲爾德確認的所有可再生能源收購，包括出於利益衝突的原因；我們集團無法控制我們集團的所有運營或投資，包括通過合資企業、合夥企業、財團進行的某些投資或結構性安排；政治不穩定或政府政策變化對我們的業務或資產產生負面影響；我們集團的一些收購可能是對陷入困境的公司，這可能會使我們集團面臨更大的風險；我們集團對證券（包括其他公司的上市證券）的投資價值下降；我們集團不受與美國國內發行人相同的披露要求的約束；集團組織結構中經濟利益與控制權分離；未來的銷售和發行的舞蹈BEP單位、優先單位或可兑換成BEP單位的證券，包括BEPC可交換股份，或對此類出售或發行的看法，可能會壓低BEP單位或BEPC可交換股票的交易價格；我們集團對布魯克菲爾德及其合夥企業的依賴以及布魯克菲爾德對我們集團的重大影響力；布魯克菲爾德的部分或全部主要專業人員的離職；我們集團缺乏獨立的創收方式；關於布魯克菲爾德如何選擇持有我們集團的所有權；布魯克菲爾德在這不符合我們集團或股東的最大利益；根據《投資公司法》被視為 “投資公司”；我們集團對財務報告的內部控制的有效性；我們集團系統技術的故障；BEP單位和BEPC可交換股票的市場價格的任何變化；我們隨時或在BEPC B類股票持有人通知後贖回BEPC可交換股份；以及其他因素在我們最新的 20-F 表年度報告中進行了描述，包括第 3 項下所列的內容D. “風險因素”。

我們謹慎行事，上述可能影響未來業績的重要因素清單並不詳盡。前瞻性陳述代表了我們截至本報告發布之日的觀點，不應依賴這些陳述來代表我們的觀點。儘管我們預計後續的事件和發展可能會導致我們的觀點發生變化，但除非適用法律要求，否則我們不承擔任何更新前瞻性陳述的義務。有關這些已知和未知風險的更多信息，請參閲我們最新的20-F表年度報告中包含的 “風險因素” 以及其中描述的其他風險和因素。

關於使用非國際財務報告準則衡量標準的警示聲明

本報告提到了調整後的息税折舊攤銷前利潤和經營資金，根據國際財務報告準則，這兩個指標不是普遍接受的會計指標，因此可能與其他實體使用的調整後息税折舊攤銷前利潤和經營資金的定義不同。特別是，我們對運營資金的定義可能與其他組織使用的運營資金的定義以及加拿大不動產協會和全國房地產投資信託基金協會（“NAREIT”）使用的運營資金的定義不同。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤和運營資金是有用的補充指標，可以幫助投資者評估我們的財務業績。調整後的息税折舊攤銷前利潤或運營資金均不應被視為衡量我們業績的唯一指標，也不應將其與根據國際財務報告準則編制的財務報表的分析分開考慮，也不應將其作為對財務報表的分析的替代來考慮。這些非國際財務報告準則的衡量標準反映了我們管理業務的方式，在我們看來，它們使讀者能夠更好地瞭解我們的業務。

調整後息税折舊攤銷前利潤和運營資金與淨收益（虧損）的對賬情況載於我們管理層的討論與分析。我們還提供了調整後息税折舊攤銷前利潤和資金的對賬表

附註7中從運營到淨收益（虧損）——經審計的年度合併財務報表中的細分信息。

管理層的《討論與分析》中列出了淨收入與調整後息税折舊攤銷前利潤和運營資金的對賬情況。我們還在附註6中提供了運營資金與淨收益（虧損）的對賬——未經審計的中期合併財務報表中的細分信息。