美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

☐根據1934年《證券交易法》第(Br)12(B)節所作的註冊聲明

或

☒根據1934年《證券交易法》第(Br)13或15(D)節提交的年度報告

截至本財政年度止

12月31日, 2022

或

☐根據1934年《證券交易法》第(Br)13或15(D)節提交的過渡報告

或

☐根據1934年《證券交易法》第(Br)13或15(D)節提交的空殼公司報告

委託文檔號001-41188

美國存托股份-TEC能源公共有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

愛爾蘭

(註冊成立或組織的司法管轄權)

都柏林2, D02 T380, 愛爾蘭

(主要行政辦公室地址)

託馬斯·斯皮德爾，首席執行官

都柏林2, D02 T380, 愛爾蘭

電話：+353 1920 1000

(姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼 和公司聯繫人地址)

根據該法第12(B)節登記或將登記的證券。

根據該法第12(G)條登記的證券：

無

(班級名稱)

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券

無

(班級名稱)

註明截至年度報告所述期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量：

48,877,162普通股，截至2022年12月31日每股面值0.0001美元

購買普通股的認股權證11,662,486份，截至2022年12月31日

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

是的☐不是 ☒

如果此報告是年度報告或過渡報告， 請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

是的☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人 (1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求 。

是☒：沒有☐

用複選標記表示註冊人 是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)規則405要求提交的所有交互數據文件。

是☒：沒有☐

用複選標記表示註冊者 是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。

如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其 財務報表，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的財務會計準則 來遵守†根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

†術語“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後對其會計準則彙編 發佈的任何更新。

用複選標記表示註冊人 是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制的有效性的評估，該報告是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

如果證券是根據該法第(Br)12(B)節登記的，請用複選標記表示備案文件中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤進行了更正。☐

用複選標記表示這些錯誤 更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何高管在相關恢復期間根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表：

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號標明登記人選擇遵循的財務報表項目。

項目17☐項目18☐

如果這是年度報告，請勾選 標記註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

是，☐不是☒

常用術語

除非在 中另有説明，否則本年度報告或上下文另有要求提及：

“ADSE“ 是指美國存托股份能源有限公司、美國存托股份技術能源有限公司和美國存托股份技術能源有限公司。

“ADSE GM“ 指美國存托股份技術能源有限公司，該公司是德國紐廷根的一家全資子公司，已根據人權法案762810列入斯圖加特地方法院的商業登記冊 。

“ADSE Holdco“ 或”公司指美國存托股份-TEC能源公司，一家根據愛爾蘭法律正式註冊成立的愛爾蘭上市有限公司。

“ADSE美國“ 指美國存托股份技術公司，該公司是特拉華州的一家公司，是ADSE GM的全資子公司。

“ADSH“ 指美國存托股份控股有限公司，總部設在德國紐廷根，已根據《人權法案224527》登記在斯圖加特地方法院的商業登記簿中。

“博世“ 指總部設在韋茨拉爾並根據人權法案第13條列入韋茨拉爾地方法院商業登記簿的博世熱力技術有限公司。

“博世收購“ 指ADSE Holdco從博世手中收購ADSE GM的某些股份，以換取現金對價。

“業務合併 協議指EUSG、ADSE Holdco、Merge Sub、博世、ADSH和ADSE GM之間於2021年8月10日簽署的業務合併協議。

“現金對價“ 表示20,000,000歐元，乘以適用的貨幣匯率。

“結案”指交易的結束(管道融資除外)。

“截止日期“ 指2021年12月22日，也就是關閉的日期。

“EBC“指 EarlyBirdCapital，Inc.

“EUSG“ 指歐洲可持續增長收購公司，一家以開曼羣島豁免公司身份註冊的空白支票公司。

“EUSG A類普通股 股指歐元集團股本中的A類普通股，每股面值0.0001美元。

“EUSG B類普通股 股指歐元集團股本中每股面值0.0001美元的B類普通股。

“EUSG方正股份“ 指由EUSG的初始股東持有的B類普通股，每股票面價值0.0001美元。

“EUSG貸款人認股權證“ 指在EUSG和Jonathan Copplstone之間於2021年10月30日轉換本金總額為100,000美元的未償還無擔保可轉換本票後，購買向Jonathan Copplstone發行的EUSG A類普通股的完整可贖回認股權證。

“EUSG私募認股權證“ 指購買EUSG A類普通股的全部可贖回認股權證，其依據是：(I)EUSG與EUSG保薦人之間日期為2021年1月26日的某些私募配售認股權證 購買協議；(Ii)EUSG與EBC之間日期為2021年1月26日的某些私募配售認股權證購買協議；及(Iii)EUSG與荷蘭銀行證券(美國)有限責任公司於2021年1月26日訂立日期為 的某些私募配售認股權證購買協議。

“EUSG公開認股權證“ 指購買作為首次公開發售的EUSG單位一部分發行的EUSG A類普通股的認股權證。

“EUSG贊助商“ 指特拉華州的一家有限責任公司LRT Capital1 LLC。

“《交易所法案》“ 指經修訂的1934年美國證券交易法。

“國際財務報告準則“ 是指國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則。

“激勵計劃“ 指美國存托股份-TEC能源公司的2021年綜合激勵計劃。

“首次公開募股(IPO)指EUSG於2021年1月26日完成的EUSG單位的首次公開募股。

“《就業法案》“ 指修訂後的2012年Jumpstart Our Business Startups Act。

“出借人認股權證“ 指在完成業務合併協議中預期的業務組合後，根據EUSG貸款權證的自動調整而產生的100,000份認股權證。

“合併“ 指EUSG與合併附屬公司合併，併合併為合併附屬公司，因此EUSG的獨立公司不再存在，合併附屬公司繼續作為尚存公司及ADSE Holdco的全資附屬公司，EUSG的證券持有人(EUSG選擇贖回其普通股的股東 除外)成為ADSE Holdco的證券持有人。

“合併子“ 指EUSG II公司，一家在開曼羣島註冊成立的獲得豁免的有限責任公司，公司編號為379118，是ADSE Holdco的全資子公司。

“普通股“ 指ADSE Holdco的普通股，每股面值0.0001美元。

“PCAOB“ 指上市公司會計監督委員會。

“管道融資“ 指根據認購協議，向管道投資者非公開配售15,600,000股EUSG普通股，總收益為156,000,000美元。

“私人認股權證“ 指在完成業務合併協議中預期的業務組合後自動調整EUSG私募認股權證而產生的認股權證。

“公開認股權證“ 指在完成業務合併協議中預期的業務組合後，根據EUSG公開認股權證的自動調整而產生的認股權證。

“證券法“ 指修訂後的1933年美國證券法。

“以股換股 交換“指ADSH和博世轉讓ADSE Holdco作為對ADSE Holdco的出資，而ADSE Holdco從ADSH和博世手中承擔ADSE GM的某些股份以換取普通股的交易。

“認購協議“ 指於2021年8月10日在EUSG、ADSE Holdco和其中指定的認可投資者(統稱為”PIPE投資者“)之間簽訂的與PIPE融資有關的某些認購協議。

“交易記錄“ 指業務合併協議擬進行的交易，其中包括就合併、收購博世及換股交易作出規定。

“承銷商“ 指IPO的承銷商EarlyBirdCapital，Inc.和荷蘭銀行證券(美國)有限責任公司。

“認股權證“ 指以每股11.50美元的價格購買一股普通股的認股權證。

“$”、“US$” 和“美元”意味着美元。

“歐元”、“歐元” 和“歐元”意思是歐元.

財務和其他資料的列報

在本年度報告表格20-F(此“年度報告 除非另有説明，否則凡提及(I)“公司”、“我們”、“我們的”或“我們”時，均僅指美國存托股份-TEC能源有限公司，(Ii)“美國存托股份”指美國存托股份、美國存托股份-TEC能源有限公司及美國存托股份-TEC能源有限公司合稱，及(Iii)“ADSE GM”僅指美國存托股份-TEC能源有限公司，一家德國有限責任公司。美國存托股份-TEC能源有限公司是一家愛爾蘭上市有限公司，於7月26日根據愛爾蘭法律正式成立，2021年。

財務信息

本年度報告包含我們截至2022年和2021年12月31日及截至2021年12月31日期間的經審計綜合財務報表(我們的“經審計綜合財務報表”)。本公司符合證券法第405條規定的外國私人發行人資格，並編制以歐元計價的財務報表(“歐元“或歐元)，並符合國際會計準則委員會採納的國際財務報告準則(”國際財務報告準則”).

行業和市場數據

在本年度報告中，我們 提供有關公司競爭市場的行業數據、信息和統計數據，以及可公開獲取的信息、行業和一般出版物以及由第三方進行的研究。在必要時，本信息將補充公司自身的內部估計和從與客户的討論中獲得的信息，同時考慮到有關其他行業參與者的公開可用信息和公司管理層的判斷(在信息無法公開的情況下)。

行業出版物、研究、研究和預測通常聲明，它們包含的信息從被認為可靠的來源獲得，但 不保證此類信息的準確性和完整性。從這些來源獲得的預測和其他前瞻性信息受到與本年度報告中其他前瞻性陳述相同的限制和不確定性。這些 預測和前瞻性信息由於各種因素而受到不確定性和風險的影響，包括 第3項.關鍵信息-D風險因素中描述的那些因素。這些因素和其他因素可能會導致結果與任何預測或估計中表達的結果大不相同。

警示注意事項關於 前瞻性陳述

本年度報告包含《1933年證券法》(經修訂)第27A條所界定的某些“前瞻性陳述”。證券法 “)和1934年證券交易法第21E條(”《交易所法案》“)，涉及重大風險和不確定性。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性的 陳述包括有關我們未來可能或假設的運營結果或業績的信息。“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“預期”、“估計”等詞語以及此類詞語和類似表述的變體 旨在識別前瞻性表述。

本年度報告中引用或納入的風險因素和警示語言提供了風險、不確定因素和事件的示例，這些風險、不確定因素和事件可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述中描述的預期大不相同，包括但不限於“第3項.關鍵信息-D風險因素”中確定的那些項目。這些風險和不確定性包括：

敬請讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅在本年度報告發布之日發表。儘管我們相信 此類前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但不能保證此類預期將被證明是正確的。這些陳述涉及已知和未知的風險，並基於許多假設和估計，這些假設和估計本身就會受到重大不確定性和意外情況的影響，其中許多是我們無法控制的。實際結果可能與此類前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。我們沒有義務公開更新或修訂本年度報告中包含的任何前瞻性聲明或本年度報告中我們向讀者推薦的文件，以反映我們對此類聲明的預期的任何變化，或任何聲明所基於的事件、條件或情況的任何變化。

第一部分

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

項目2.報價統計數據和預期時間表

不適用。

項目3.關鍵信息

3.A. [已保留]

3.b.資本化和負債

不適用。

3.C.提出和使用收益的理由

不適用。

3.風險因素

在評估我們和我們的股票時，您應仔細考慮以下描述的風險以及本年度報告中包含的所有其他信息。 任何這些風險都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果造成重大不利影響。由於上述任何一種風險，我們普通股的交易價格和價值可能會下降，您可能會損失全部或部分投資。本年度報告還包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。由於某些因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，包括我們面臨的風險 以及本年度報告中的其他部分。

我們目前不知道的或我們目前認為不重要的其他風險也可能損害我們的業務運營。

風險因素摘要

以下摘要重點介紹了可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響的一些主要風險。此摘要並不完整，下面總結的風險並不是我們面臨的唯一風險。

與我們的業務和財務狀況相關的風險

電動汽車市場的相關風險

與電池存儲系統市場相關的風險

與我們的技術、知識產權和基礎設施相關的風險

與客户相關的風險

與財務、税務和會計相關的風險

與公司經營所處的監管環境相關的風險

與我們普通股和認股權證所有權相關的風險

與我們的業務和財務狀況相關的風險

我們是一家處於早期階段的公司，有虧損的歷史。我們作為持續經營企業的持續經營能力將取決於我們通過產生足夠的收入和/或推遲或取消庫存採購義務來及時減少庫存的能力。

ADSE於截至2021年12月31日止年度及截至2022年12月31日止年度分別錄得淨虧損8760萬歐元及1890萬歐元。截至2021年12月31日，ADSE 的累計赤字約為1.172億歐元(包括截至2021年12月31日的股票上市費用6580萬歐元 )，截至2022年12月31日的累計赤字為1.361億歐元。我們預計，在2023年，我們將顯著改善公司的S現金流產生和經營業績。我們作為持續經營企業的持續經營能力將取決於我們通過產生足夠的收入和/或推遲或取消庫存購買義務來及時減少庫存的能力。截至2022年12月31日止年度的S綜合財務報表不包括任何可能因此不確定性的結果而產生的調整 ，編制時假設公司將繼續作為一家持續經營的企業。即使它實現了盈利，也不能保證它未來能夠保持盈利。

本公司收入流“充電”的潛在盈利能力尤其取決於消費者和車隊運營商繼續採用電動汽車，電動卡車和其他車輛以及其他電動交通方式的廣泛採用，而這可能不會發生。本公司“商業及工業”收入來源的潛在盈利能力取決於分散供電系統的擴展，以及商業及工業客户對電池儲存系統的需求。我們的潛在收入來源“住宅”的盈利能力取決於住宅光伏系統的擴展和住宅耦合(使用電池存儲系統將光伏系統與供暖和住宅電動汽車充電連接起來) 。

我們經歷了快速增長，預計在可預見的未來將投資於增長。如果我們不能有效地管理增長，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

最近幾年，我們經歷了快速的增長。例如，員工人數從2018年的平均46人增長到2022年的148人。我們業務的增長和擴張已經並將繼續給管理、工程、運營、金融基礎設施和企業文化帶來巨大壓力。我們依靠我們的銷售和營銷團隊來擴大我們的商業足跡，並分別獲得新的客户和合作夥伴，以發展我們的電動汽車充電器、商業和住宅業務，並依靠我們的工程、運營和項目管理人員 來建立和服務新客户。我們還依賴我們目前正在擴大規模的技術團隊繼續 在我們的電動汽車充電產品和電池存儲系統中開發改進、增強和新功能。我們計劃繼續在這些職能領域擴張，但我們可能無法招聘和聘用足夠數量的具有所需技能、技術專長和經驗的稱職人員，這可能會對我們擴大此類能力的能力產生不利影響。

如果進一步增長， 我們的信息技術系統以及對財務報告和程序的內部控制可能不足以支持我們的運營 ，並可能帶來數據安全事件的機會，這些事件可能會中斷業務運營，並允許不良行為者在未經授權的情況下訪問業務信息或挪用資金。如果此類不良行為滲透到我們承包商的信息技術基礎設施中，我們還可能面臨風險。

為了管理運營和人員的增長，我們將需要繼續改進我們的運營、財務和管理控制以及報告系統和程序。 如果不能有效地管理增長，可能會導致在吸引新客户方面遇到困難或延遲，質量或客户滿意度下降，成本增加，開發和引入新產品和服務或增強現有產品和服務的困難 ，客户流失，信息安全漏洞或其他運營困難，任何這些都可能對我們的業務業績和運營結果產生不利影響 。

如果不能擴大我們的地理覆蓋面 並建立可擴展且強大的流程，可能會損害我們的增長和盈利前景，而且我們可能永遠無法成功做到這一點 或實現或維持盈利。

我們能否在未來實現顯著的收入增長和盈利能力，在很大程度上取決於我們能否在現有市場內以及在其他市場和地區擴展我們的產品組合和業務，並建立可擴展和強大的流程來管理我們的業務和運營 。如果這些現有和新的市場和地區的潛在客户和業務合作伙伴不認為我們的產品和服務對他們有價值，或者我們的電動汽車充電產品、電池存儲系統和服務在這些市場不受歡迎 ，我們可能無法吸引和留住這些客户和業務合作伙伴，並在我們現有的市場和新的市場和地區成功擴張。

此外，如果我們不能 建立可擴展和強大的流程來管理我們現有的業務運營以及未來的增長和擴張，我們可能無法滿足和留住現有客户和業務合作伙伴，並可能無法在其他市場吸引新客户和業務合作伙伴 ，因此，我們維持和/或發展業務以及實現或維持盈利能力的能力將受到不利影響。

我們目前面臨來自多家公司的競爭，特別是在歐洲基於商業和工業電池的儲能市場，隨着電動汽車大功率充電器市場的發展，預計未來將面臨激烈的競爭.

電動汽車充電市場相對較新，競爭仍在發展。我們主要與電池緩衝和非電池緩衝超高速電動汽車充電平臺的供應商競爭。大型早期市場，如歐洲，需要垂直市場和客户的早期接觸以獲得市場份額，並持續努力擴展渠道、安裝人員、團隊和流程。此外，歐洲和美國有多個競爭對手，資金有限，這可能會導致糟糕的體驗，阻礙整體電動汽車的採用或對任何特定提供商的信任。

此外，還有其他為電動汽車充電的方式，這可能會影響企業對現場充電功能的需求水平。例如，特斯拉公司 繼續在美國和歐洲為其車輛建立增壓網絡，並宣佈將向歐洲其他品牌開放其網絡 ，這可能會減少其他地點對電動汽車充電的總體需求。此外，第三方承包商可以為尋求擁有本地電動汽車充電能力的潛在客户以及家庭充電提供 基本充電能力。 此外，許多電動汽車充電製造商正在提供家庭充電設備，如果電動汽車車主發現在家充電足夠的話，這可能會減少潛在客户對快速充電能力的需求，並減少對現場充電能力的需求。

商業和工業電池儲能市場增長迅速，我們的競爭對手主要是住宅或商業和工業應用的專業平臺提供商。在歐洲，德國、奧地利和瑞士等大型市場要求電池存儲系統的長期可維護性、高質量和可靠性，以擴大渠道並獲得市場份額。在歐洲，有多個 競爭對手，其中許多是市場新手，這可能會導致糟糕的體驗，並加劇基於電池的能量存儲系統的使用和實施。此外，還有替代能源存儲系統，這可能會影響基於電池的存儲系統的需求水平。例如，氫氣儲能系統可能成為存儲能量的另一種可能性，這可能會減少對電池儲能系統的總體需求。此外，能源供應商和電網服務提供商可以提供集中式儲能系統或顯著擴展電網本身，這可能會降低分散系統的總體需求。

此外，對於電動汽車充電和 商業電池存儲系統市場，我們現有或潛在的競爭對手可能會被擁有更多可用資源的第三方收購。因此，競爭對手可能比我們更快、更有效地對新的或不斷變化的機會、技術、 標準或客户要求做出反應，並可能有能力發起或經受住激烈的價格競爭。此外，競爭對手 未來可能會與互補產品、技術或服務的供應商建立合作關係，以提高其解決方案在市場上的可用性。這種競爭也可能以代價高昂的知識產權糾紛或訴訟的形式出現。

未來可能會出現新的競爭對手或聯盟，這些競爭對手或聯盟擁有更大的市場份額、更廣泛採用的專有技術、更強大的營銷專業知識和更多的財務資源，這可能會使我們處於競爭劣勢。未來的競爭對手也可以更好地服務於我們當前或未來目標市場的某些細分市場，這可能會造成價格壓力。鑑於這些因素，即使我們的產品 比我們的競爭對手更有效、質量更高，現有或潛在客户可能會接受我們競爭對手的 解決方案，而不是我們的。如果我們不能適應不斷變化的市場條件或繼續與當前的收費平臺提供商或新的競爭對手成功競爭，我們的增長將受到限制，這將對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們面臨與自然災害和健康大流行相關的風險，包括最近的冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行，這可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

新冠肺炎的影響，包括消費者和企業行為的變化，疫情擔憂和市場低迷，以及對企業和個人活動的限制， 在全球經濟中造成了極大的波動。新冠肺炎的傳播還擾亂了全球汽車和光伏製造商和供應商的製造、交付和整體供應鏈。電動汽車或光伏或電池存儲系統需求的任何持續下滑都會損害我們的業務。

大流行導致政府當局實施了許多措施來試圖控制病毒，例如旅行禁令和限制、隔離、 在家或原地避難所的命令和企業關閉。這些措施可能會對我們的員工和運營以及我們的客户、供應商、供應商和業務合作伙伴的運營產生不利影響，並可能對我們的產品需求產生負面影響。政府當局的這些措施 可能會持續很長一段時間，並可能對製造和建築計劃、銷售和營銷活動、業務和運營結果產生不利影響。

我們已經修改了我們的業務實踐，減少了對銷售活動、會議、活動和會議的實際參與。我們還為基本員工實施了額外的安全協議，實施了成本削減措施以降低我們的運營成本，並可能根據政府當局的要求或我們認為最符合我們員工、客户、供應商、供應商和業務合作伙伴利益的措施 採取進一步的行動。不能確定這些行動是否足以減輕病毒帶來的風險，或者是否能令政府當局滿意。如果我們的大部分員工無法有效工作，包括因病、隔離、社會距離、政府行動或其他與新冠肺炎疫情相關的限制，我們的運營將 受到負面影響。此外，如果我們客户或潛在客户的很大一部分勞動力需要 在家接受訂單，或者有大量員工持續遠程工作，則用户對大功率充電器和服務的需求將會下降。

新冠肺炎疫情對我們的業務、前景和運營結果的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性， 無法預測，包括但不限於疫情的持續時間和蔓延、其嚴重性、遏制病毒或治療其影響的行動，以及何時和在多大程度上可以恢復正常的經濟和運營活動。新冠肺炎疫情限制了客户、供應商、供應商和業務合作伙伴的能力，包括第三方供應商提供用於大功率充電器和電池存儲系統的組件和材料或提供安裝或維護服務的能力 ，導致此類組件和材料的製造延遲和價格上漲。即使新冠肺炎疫情已經消退 ，我們也可能會繼續受到其全球經濟影響對我們業務的不利影響，包括已經發生或未來可能發生的任何衰退。

具體地説，困難的宏觀經濟 狀況，例如人均收入和可支配收入水平下降，失業增加和長期失業，或者新冠肺炎疫情導致消費者信心下降，以及企業支出減少，都可能對我們的產品和服務的需求產生實質性的不利影響。

我們的產品依賴於數量有限的供應商和製造商。失去這些合作伙伴中的任何一個都可能對我們的業務產生負面影響。

我們依賴有限數量的 供應商來生產我們的大功率充電器和電池存儲系統，在某些情況下，某些產品和組件僅由一家供應商提供。這種對數量有限的製造商的依賴增加了我們的風險，因為除了這些關鍵交易方之外，目前還沒有經過證明的 可靠的替代或替代製造商。如果發生中斷，它可能無法從其他來源增加產能或開發替代或二次來源，而不會招致實質性的額外成本和重大延誤。 因此，如果我們的一個或多個供應商因特定地點的任何中斷而受到影響，我們的業務可能會受到不利影響。 例如，2022年出現供應鏈問題，影響了全球電子組件的供應和製造業務， 導致我們的產品生產延遲，並對我們的收入造成不利影響。

如果我們的產品需求大幅增加，或者如果我們需要更換現有供應商，則可能無法按可接受的條件進行補充或更換 ，這可能會削弱我們及時向客户交付產品的能力。例如，確定有能力和資源將電路板或電池單元和子模塊組裝成足夠數量的製造商可能需要相當長的時間 。確定合適的供應商和製造商可能是一個廣泛的過程，需要我們對他們的質量控制、技術能力、響應能力和服務、財務穩定性、合規性以及勞工 和其他道德實踐感到滿意。因此，任何重要供應商或製造商的損失都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

成本增加、供應中斷或材料短缺已對我們的業務造成損害，並可能在未來再次損害我們的業務。

我們已經並且可能 在未來經歷生產、維護和維修我們的系統和相關技術所需的材料的持續中斷或短缺。未來成本的任何增加、供應中斷或材料短缺 都可能再次對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生不利影響。我們的供應商使用各種 材料。這些材料的價格和供應可能會波動，這取決於市場狀況和全球對這些材料的需求，包括我們的競爭對手和鄰近市場的公司增加電動汽車和其他儲能應用的產量，如乘用車和固定存儲。

如果我們不能通過提高我們系統的銷售價格來彌補增加的成本，我們的材料價格或向我們收取的價格的大幅上漲可能會降低我們的利潤率。此外，燃料成本的波動或其他經濟狀況可能會導致我們經歷運費和材料成本的大幅上漲。此外，任何針對材料成本增加而提高價格的嘗試都可能增加以有吸引力的價格向新客户和現有客户銷售產品的難度，並導致客户訂單取消。如果我們不能 有效地管理我們的供應鏈並以經濟高效的方式應對供應鏈中斷，我們可能無法實現我們預期的或財務分析師和投資者預期的財務結果，我們的業務、前景、財務狀況和 經營業績可能會受到不利影響。

我們的業務受到與施工、成本超支和延誤相關的風險，以及在完成安裝過程中可能出現的其他意外情況的風險，此類 風險未來可能會增加。

我們通常不會在客户現場安裝 大功率充電器或住宅和商業電池存儲系統。安裝通常由我們的合作伙伴、客户或與客户有現有關係和/或對現場有了解的電氣承包商執行。對於 工業客户項目，安裝通常由我們或我們的合作伙伴之一執行。在特定地點安裝大功率充電器和電池存儲系統通常受州和地方法律以及與建築規範、安全、環境保護和相關事項相關的條例的監督和監管，通常需要各種當地 和其他政府批准和許可，這些審批和許可可能因司法管轄區而異。此外，建築規範、可訪問性要求或法規可能會阻礙電動汽車充電器和電池存儲的安裝，因為它們最終會讓開發人員或安裝人員付出更多成本，以便 滿足規範要求。在某些情況下，有意義的延遲或成本超支可能會影響我們對收入的確認和/或影響客户關係，這兩者都可能影響我們的業務和盈利能力。

此外，我們未來可能會選擇在客户現場安裝我們的產品或管理承包商，這很可能是向客户提供交鑰匙解決方案的一部分。 與承包商合作可能需要我們獲得許可證，或者要求我們或我們的客户遵守額外的規則、工作條件和其他工會要求，這可能會增加安裝項目的成本和複雜性。此外，如果這些承包商無法提供及時、全面和高質量的安裝相關服務，客户可能會落後於他們的施工進度，導致 對我們負有責任或導致客户對我們提供的解決方案不滿意。

雖然到目前為止我們還沒有進行實質性的收購 ，但如果我們在未來進行收購，他們將面臨與收購相關的風險。

我們可能會收購補充我們現有業務的其他 資產、產品、技術或業務。確定和完成收購以及隨後將新資產和業務整合到我們自己的業務中的過程需要管理層的關注 ，這可能會導致我們現有業務的資源被轉移，進而可能對我們的運營產生不利影響。 收購的資產或業務可能無法產生預期的財務結果。收購還可能導致使用現金、潛在的股權證券稀釋發行、商譽減值費用的發生、其他無形資產的攤銷費用 以及對被收購業務的潛在未知負債的風險敞口。

如果我們無法吸引、留住和 激勵關鍵員工並聘用合格的管理、技術、工程和銷售人員，我們競爭和成功發展業務的能力將受到損害，並可能降低預期收益。

我們的成功在一定程度上取決於我們持續不斷地發現、聘用、吸引、激勵、培訓、培養和留住對公司業務和運營至關重要的高素質人員。如果不能有效地做到這一點，將對我們的業務產生不利影響。公司的成功將在一定程度上取決於管理人員的吸引力、留住和激勵。高管可能會對他們在公司中的未來角色 感到不確定。此外，競爭對手可能會招聘我們的管理層。如果我們無法吸引、留住和激勵對成功運營至關重要的高管人員，我們可能會在運營、戰略關係、關鍵信息、專業知識或訣竅以及意外的招聘和入職成本方面面臨中斷。

此外，對員工的競爭可能非常激烈，尤其是在我們總部所在的德國斯圖加特地區，吸引、聘用和留住員工的能力取決於我們提供有競爭力的薪酬的能力。我們未來可能無法吸引、吸收、培養或留住合格的人才，如果做不到這一點，可能會對我們的業務產生不利影響，包括執行我們的全球業務戰略 。例如，由於機構知識的轉移，高管的辭職可能會導致我們花費資源來確保與他或她的繼任者的平穩過渡，並轉移管理層在過渡期內執行我們運營計劃的注意力 。 

我們正在擴大國際業務，這將使我們面臨額外的税收、合規、市場和其他風險。

我們的主要業務在德國，我們與亞洲、美國、歐洲和其他地區的零部件和製造供應商保持着合同關係。此外，我們還在繼續投資，以增加我們在美國的業務。管理這種擴展需要額外的 資源和控制，並可能使我們面臨與國際業務相關的風險，包括：

此外，任何持續的 擴張都可能涉及鉅額前期資本支出。由於這些風險，我們目前的擴張努力和未來任何潛在的國際擴張努力可能都不會成功。

我們的管理層在 在美國上市公司的合併集團中運營方面的經驗有限。

我們的管理層在管理作為美國上市公司重要組成部分的公司方面的經驗有限。我們的管理團隊可能無法成功地 或有效地管理我們向此結構的過渡，因為根據相關證券法，該結構將受到重大監管和報告義務的約束 。他們在處理與上市公司相關的日益複雜的法律方面的經驗有限 可能是一個重大劣勢，因為他們可能會有越來越多的時間用於這些活動，這 將導致用於公司管理和增長的時間較少。我們可能沒有足夠的人員在美國上市公司要求的會計政策、實踐或財務報告內部控制方面具備適當的知識、經驗和培訓 。為使公司達到美國上市公司所要求的會計準則水平，制定和實施必要的標準和控制措施可能需要比預期更高的成本。 我們可能需要擴大員工基礎並僱用更多員工來支持我們作為上市公司的運營，這將 增加我們未來的運營成本。

我們未來可能需要額外的資金 來履行我們的財務義務和實現我們的業務目標。可能無法以優惠條款獲得額外資本，或者根本無法獲得額外資本，這可能會影響我們履行財務義務和發展業務的能力。

雖然從EUSG的信託賬户向我們提供的與業務合併協議擬進行的交易相關的資金 以及同時私募的PIPE融資自那時以來一直足以為我們的運營提供資金，但我們可能需要 籌集額外資本為未來的運營提供資金或為未來的收購提供資金。

如果我們尋求籌集額外的 資本以實現各種目標，包括開發現有或未來的技術和解決方案、增加營運資本、 獲取新客户、在地理上擴張以及應對競爭壓力，則資本可能無法以優惠條件獲得 或根本無法獲得。缺乏足夠的資本資源可能會嚴重限制我們利用業務和戰略機遇的能力 。通過出售帶有股權成分的股權或債務證券籌集的任何額外資本都將稀釋股權。我們籌集股票和債務融資的能力可能受到以下因素的影響：新冠肺炎、市場波動性增加、市場流動性下降、就業水平的不利趨勢、長期通脹、地緣政治不穩定或衝突(包括俄羅斯和烏克蘭之間持續的敵對行動)、貿易中斷、經濟或其他制裁或資本市場持續調整，以及我們無法以我們可以接受或根本無法接受的條款獲得第三方融資。

如果沒有足夠的額外資金 ，我們可能需要推遲、縮小範圍或取消我們業務戰略的重要部分，包括獲得潛在的新客户或繼續開發新的或現有的技術或解決方案以及地理擴張。如果我們通過發行債務證券或通過貸款安排來籌集資金，這種融資的條款可能需要支付鉅額利息 ，包含限制我們業務的契約，或其他不利條款。

計算機惡意軟件、病毒、勒索軟件、黑客攻擊、網絡釣魚攻擊和類似的中斷可能會導致安全和隱私被破壞以及服務中斷，這可能會損害我們的 業務。

計算機惡意軟件、病毒、物理或電子入侵以及類似的中斷可能會導致我們的服務和運營中斷、延遲以及丟失， 數據被濫用或被盜。針對在線網絡的計算機惡意軟件、病毒、勒索軟件、黑客攻擊和網絡釣魚攻擊已變得更加普遍，未來可能會在我們的系統上發生。許多國家的網絡安全組織已發佈警告，稱美國和歐洲企業面臨的網絡安全威脅增加，而俄羅斯和烏克蘭之間的衝突等外部事件可能會增加網絡安全攻擊的可能性，特別是針對能源、燃料或基礎設施服務提供商的攻擊。網絡攻擊者破壞我們的服務或系統的任何嘗試，如果成功，可能會損害我們的業務，給數據主體帶來責任，導致資金被挪用，補救成本高昂，並損害我們的聲譽或品牌。保險可能不足以支付與網絡攻擊相關的重大費用和損失。防止網絡攻擊者進入計算機系統的措施實施成本很高， 我們可能無法針對第三方供應商實施或強制執行此類預防措施。儘管很難確定任何特定中斷或攻擊可能直接造成的危害(如果有的話)，但任何未能維護 系統和技術基礎設施的性能、可靠性、安全性和可用性的情況，除了其他損失外，還可能損害我們的 聲譽、品牌和吸引客户的能力。

我們在未來可能會遇到由於各種因素造成的服務和生產中斷、停機和其他性能問題，包括基礎設施更改、第三方服務提供商、人為或軟件錯誤和容量限制。如果在用户嘗試訪問我們的服務時無法使用我們的服務，他們可能會尋求其他服務，這可能會減少對我們解決方案的需求。

我們的流程和程序 旨在使其能夠從災難或災難中快速恢復並繼續業務運營。但是，從人為錯誤到數據損壞等多種因素可能會對此類流程和程序的效率產生重大影響，包括延長客户和用户部分或完全無法獲得服務的時間。由於特定災難或災難的性質，可能很難或不可能 執行部分或全部恢復步驟並繼續正常業務運營，尤其是在高峯期，這可能會導致額外的聲譽損失或收入損失，其中任何一項都可能對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們的運營歷史有限。

ADSE GM於2008年開始運營，在充電技術和電動汽車行業運營，該行業正在迅速發展。因此，投資者可以用來評估ADSE的業務、戰略、運營計劃、業績和前景的信息有限。很難預測未來的收入和適當的支出預算，而且ADSE對可能出現並影響其業務的趨勢的洞察力有限。如果ADSE用於規劃和運營其業務的假設 不正確或發生變化，其運營結果可能與其預期大不相同，ADSE的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

我們是一家“新興成長型公司” ，無法確定降低適用於新興成長型公司的披露要求是否會降低普通股對投資者的吸引力 。

我們是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”。作為一家新興的成長型公司，我們只需要提供兩年的經審計的財務報表和只有兩年的相關精選財務數據以及管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析 。此外，我們不需要獲得審計師對我們關於財務報告的內部控制報告的證明，減少了關於高管薪酬的披露義務，也不需要就高管薪酬舉行不具約束力的 諮詢投票。此外，《就業法案》規定，新興成長型公司可以利用延長的過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則。這允許新興成長型公司推遲採用這些會計準則，直到它們適用於非上市公司。我們選擇利用這一延長的過渡期。我們無法預測投資者是否會因為依賴這些豁免而降低普通股的吸引力。如果一些投資者發現普通股的吸引力因此降低，普通股的交易市場可能會變得不那麼活躍，普通股的價格可能會更加波動。

我們將一直是一家新興的成長型公司，直到：(I)我們的年度總收入為10.7億美元的財政年度結束；(Ii)我們的財政年度在2026年1月26日之後的最後一天(即EUSG完成首次公開募股的五週年)；(Iii)我們在之前三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債券； 或(Iv)截至我們最近完成的第二財季的最後一個工作日，非關聯公司持有的普通股市值超過7億美元的財年結束。

此外，不能保證我們根據《就業法案》可獲得的豁免將帶來顯著的節省。如果我們選擇不使用JOBS法案下各種報告要求的豁免 ，我們將產生額外的合規成本，這可能會影響我們的財務狀況。

我們可能成為證券集體訴訟和衍生品訴訟的目標，這些訴訟可能會導致鉅額成本。

證券集體訴訟和衍生品訴訟通常是針對達成合並協議的公司提起的。即使訴訟沒有法律依據，針對這些索賠進行辯護也可能導致大量成本，並分散管理時間和資源。不利的判斷可能導致金錢 損害，這可能會對我們的流動性和財務狀況產生負面影響。

烏克蘭軍事行動的影響可能會影響我們目前和未來在歐盟的行動。

俄羅斯目前對烏克蘭的入侵加劇了美國、北大西洋公約組織(“北約”)之間的緊張關係。北約“)和俄羅斯。美國和其他北約成員國以及非成員國已宣佈對俄羅斯和某些俄羅斯銀行、企業和個人實施新的制裁。這些和未來的任何額外製裁以及俄羅斯、美國和北約國家之間的任何衝突都可能對我們目前的業務產生不利影響，並可能限制我們未來將業務和電動汽車充電站擴展到歐盟其他國家的能力。此外，這種入侵、持續的軍事衝突、由此產生的制裁以及北約國家、美國和其他國家採取的相關對策導致市場混亂，包括大宗商品價格、信貸和資本市場的大幅波動，以及設備供應鏈的中斷。鑑於這些事件，我們制定了一項計劃，旨在緩解此衝突對我們業務的影響，但尚不清楚它是否能成功緩解所有可能對我們的運營和財務業績產生不利影響的中斷。

我們可能會受到通貨膨脹或市場波動的不利影響，包括關税、提供服務所消耗的產品成本或勞動力成本的影響。

我們為執行服務而消費的主要項目支付的價格主要取決於當前的市場價格。我們通過包含協商的預期定價的協議，與全國 供應商合併了某些供應採購。如果此類供應商無法履行協議規定的義務，而我們被要求尋找替代供應商，我們可能會增加供應成本。

電動汽車的電池存儲解決方案和充電系統 受到商品定價因素的影響，包括關税的影響，這些因素在許多情況下是不可預測的，不在我們的控制範圍之內。我們試圖將增加的成本轉嫁給客户，但有時我們無法做到這一點。即使我們 能夠將此類成本轉嫁給我們的客户，但由於市場或經濟狀況的原因，某些供應項目的零星成本意外上漲 可能會導致將此類成本轉嫁給我們的客户的時間延遲。這種類型的峯值以及電池存儲和充電系統成本的意外增加可能會對我們的運營業績產生不利影響，如果我們延遲將此類額外成本轉嫁給我們的客户(例如，我們可能在下一次計劃服務計費審查之前無法將此類增加轉嫁給我們的客户)，不利的 影響可能會更大。我們尋求通過整合供應商來減輕此類供應商成本意外增加的影響，從而提高我們獲得更優惠定價的能力。

我們的勞動力成本可能受某些市場領域的因素影響 。我們的大部分員工是小時工，他們的工資率受到國家或州最低工資率、工資通脹或當地就業市場調整的影響。我們沒有合同權利自動轉嫁 因工資率膨脹或當地就業市場調整而導致的所有工資率增長，我們這樣做可能會延遲。 我們延遲或無法將此類加薪轉嫁給我們的客户可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

電動汽車市場的相關風險

燃油經濟性標準的變化或替代燃料的成功可能會對電動汽車市場產生負面影響，從而影響對我們產品和服務的需求。

由於監管舉措 要求提高汽車的行駛里程能力，乙醇和生物柴油等可再生交通燃料的消費量以及消費者對電動汽車和其他替代車輛的接受度一直在上升。如果非電動汽車的燃料效率繼續提高，無論是法規還是其他原因，使用可再生交通燃料的車輛的可負擔性都會提高， 電動和高能汽車的需求可能會減少。此外，電動汽車加油模式不同於天然氣或其他燃料模式 ，需要改變影響者、消費者和監管機構等其他人的行為並進行教育。替代技術的發展，如先進的柴油、乙醇、燃料電池或壓縮天然氣，或內燃機燃油經濟性的改善，可能會對電動汽車和電動汽車充電站的需求產生實質性的不利影響。監管機構還可以採用規則 ，大大有利於某些石油推進替代方案，而其他替代方案可能不一定是電動汽車。這可能會對購買電動汽車或發展更普遍的電動汽車市場造成額外的障礙。

如果以上任何一項導致或促成消費者或企業不再購買電動汽車或以較低的價格購買電動汽車，將對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景產生實質性和不利的影響。

我們未來的增長和成功在一定程度上與電動汽車在客運和車隊應用中的持續快速採用有關，並因此依賴於這一點。

我們在未來幾年的增長高度依賴於企業和消費者對電動汽車的採用。電動汽車市場仍在快速發展，其特點是技術迅速變化、價格競爭和競爭因素、政府法規和行業標準不斷變化、消費者需求和行為不斷變化、與環境問題相關的關注程度不斷變化以及與氣候變化和環境相關的政府舉措。儘管近年來對電動汽車的需求有所增長，但不能保證未來的需求會持續下去。如果電動汽車市場的發展速度慢於預期，或者電動汽車需求下降，我們的業務、前景、財務狀況和經營業績都會受到損害。電動汽車市場可能會受到許多因素的影響，例如：

此外，汽車行業的汽車銷售可能是週期性的，這可能會影響電動汽車接受度的增長。目前尚不確定宏觀經濟因素將如何影響電動汽車的需求，特別是考慮到它們可能比傳統的汽油動力汽車更昂貴，而全球汽車業 最近一直在經歷銷售下滑。此外，由於車隊運營商經常大量購買電動汽車，汽車行業的這種週期性和波動性在商業買家中可能更加明顯，這些客户的需求 任何顯著下降都可能減少對電動汽車充電的需求，特別是我們的產品和服務。

電動汽車的需求也可能受到直接影響汽車價格或購買和運營汽車成本的因素的影響，例如銷售和融資激勵、原材料和零部件價格、燃料成本和政府法規，包括關税、進口法規和其他税收。需求波動可能會導致汽車單位銷量下降，這可能會導致對電動汽車充電解決方案的需求減少 ，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與電池存儲系統市場相關的風險

市場上的鋰離子電池模塊被觀察到起火或冒出煙霧和火焰，這類事件引起了人們對此類電池使用的擔憂。

我們使用鋰離子電池 電池生產用於工業和消費設備的電池模塊。從歷史上看，筆記本電腦和手機中的鋰離子電池曾被報道起火或冒煙起火，最近有新聞報道稱，幾輛使用高功率鋰離子電池的電動汽車起火。儘管截至本年度報告日期，我們還不知道我們的高功率鋰離子電池 着火了，但有關在汽車或其他應用中使用高功率電池的任何負面宣傳和問題都將影響我們的業務和前景。此外，我們產品中使用的電池的任何故障都可能對工業或消費設備造成 損壞，或導致人身傷害或死亡，並可能使我們面臨訴訟。我們可能不得不召回使用電池的產品，這既耗時又昂貴。此外，其他公司在鋰離子電池市場遇到的產品責任索賠、傷害、缺陷或其他問題可能會導致整個行業處於不利的市場狀況 ，並可能對我們吸引新客户的能力產生不利影響，從而損害我們的增長和財務業績。

電池儲能標準的更改或替代儲能技術的成功可能會對電池儲能市場產生負面影響，從而影響對我們產品和服務的需求 。

由於監管舉措和消費者行為要求增加可再生能源，對儲能系統的需求一直在增加。例如，如果可再生能源需求可以被核電站取代，或者如果電網擴展或集中式儲能系統可以開發，無論是出於法規還是其他原因，分散儲能系統的需求都可能會減少。此外，可再生能源和分散系統的使用不同於化石能源和集中式能源系統的使用，因為這需要影響者、消費者和監管機構等其他人的行為改變和教育。 氫氣等替代技術的發展對電池儲能站的需求產生了不利影響。監管機構 可能還會採用一些規則，大大有利於電池存儲系統的某些替代方案。這可能會對購買基於電池的系統造成額外的 障礙。

如果上述任何一項導致或促成消費者或企業不再購買分散的可再生能源和電池儲能系統或以較低的價格購買 ，將對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

我們可能面臨與存儲和運輸我們的鋰離子電池組的環境法規相關的鉅額成本。

聯邦、州和地方法規對先進儲能系統的各種部件的製造、儲存、運輸和處置提出了重要的環境要求。儘管我們相信我們的運營在實質上符合適用的環境法規，但不能保證此類法律和法規的變更不會對我們施加代價高昂的合規要求或使我們承擔未來的責任。此外，聯邦、州和地方政府可以制定與先進儲能系統部件的製造、儲存、運輸和處置有關的附加法規。遵守此類附加法規可能需要我們投入大量時間和資源，並可能對我們的產品需求產生不利影響。不能保證不會實施與先進能源系統組件的製造、儲存、運輸和處置相關的附加或修改的法規 。

我們未來的增長和成功在一定程度上與分散的可再生能源的持續快速採用有關，並因此依賴於此。

我們未來幾年的增長在一定程度上取決於企業和消費者對個人可再生能源的採用。個人安裝的可再生能源市場仍在快速發展，其特點是技術快速變化、價格競爭和競爭因素、政府法規和行業標準的不斷變化以及消費者需求和行為的變化、與環境問題相關的關注程度的變化以及與氣候變化和環境相關的政府舉措。儘管近年來對電池能源存儲系統的需求有所增長，但不能保證未來的需求會持續下去。如果電池儲能系統的市場發展速度慢於預期，或者需求下降，我們的業務、前景、財務狀況和經營業績都會受到影響。電池儲能系統的市場可能會受到許多因素的影響，例如：

此外，電池 儲能系統的銷售可能是週期性的，這可能會影響其接受度的增長。目前尚不確定宏觀經濟因素將如何影響對單個儲能系統的需求，特別是因為這是對未來的投資。客户需求的任何大幅下降都可能減少對電池能量存儲系統的需求，特別是我們的產品和服務。

電動汽車和電池儲能市場 目前受益於政府、公用事業公司和其他機構提供的退税、税收抵免和其他財政激勵措施，以抵消電動汽車、電動汽車充電站和電池儲存系統的購買或運營成本。此類福利的減少、修改或取消 或任何延遲付款都可能導致對我們產品的需求減少或延遲購買或生產，這將對我們的財務業績產生不利影響。

美國和德國聯邦政府、外國政府以及一些州和地方政府為電動汽車、電動汽車充電站和電池儲能系統的最終用户和購買者提供獎勵，形式為回扣、税收抵免和其他財政獎勵，如支付監管積分。電動汽車和電池儲能市場依靠這些政府退税、税收抵免和其他財政激勵措施， 大幅降低對客户的有效價格。但是，這些激勵措施可能會在特定日期到期，在分配的 資金用完時終止，或者根據法規或立法政策減少或終止。此外， 返點的支付或税收抵免的確認可能會出現延遲，這可能會影響客户購買的時間，還會導致生產週期的延遲或縮短。所有這些事件都可能對我們的財務業績造成不利影響。

電動汽車充電和電池儲能市場的特點是技術變化迅速，這要求我們繼續開發新產品和產品創新 並保持和擴大我們的知識產權組合。此類開發的任何延遲都可能對市場採用我們的產品以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

電池、電池儲能系統和其他技術的持續技術變化 可能會對採用當前的電動汽車充電和儲能技術和/或我們的產品和服務產生不利影響。我們未來的成功將取決於我們是否有能力為我們現有的產品開發和推出各種新的 功能和創新，以及推出各種新的產品，以滿足 不斷變化的市場和商業模式需求。隨着新產品的推出，毛利率在短期內趨於下降，並隨着產品變得更加成熟和製造工藝更加高效而改善 。

隨着電動汽車和電池儲能技術的變化，我們可能需要升級或調整我們的平臺技術，並引入新的產品和服務，以服務於擁有最新技術的客户，這可能涉及大量成本。此外，聯邦和州監管 要求的變化，例如德國充電站法令，該法令規範了電動汽車充電站的非接觸式支付功能， 可能要求我們為我們的充電站開發和採用我們原本不會採用的技術，以確保我們 繼續遵守適用的法律。即使我們能夠跟上技術變化的步伐，並開發新的產品和服務， 我們的研發費用可能會增加，我們的毛利率在某些時期可能會受到不利影響，我們以前的產品 可能會比預期更快過時。

我們不能保證任何 新產品將及時發佈，或者根本不能保證，或者獲得市場認可。延遲交付滿足客户要求的新產品可能會損害我們與客户的關係，並導致他們尋找替代供應商。推遲推出產品和創新，或未能以具有競爭力的價格提供創新產品或服務，可能會導致現有和潛在的 客户購買我們競爭對手的產品或服務。

如果我們不能投入足夠的資源來開發產品，或者不能以其他方式成功地及時開發滿足客户要求的產品或服務，或者不能保持與技術替代產品的競爭力，我們的產品和服務可能會失去市場份額，我們的收入 將會下降，我們可能會經歷更大的運營虧損，我們的業務和前景將受到不利影響。

我們的業務可能會受到工會活動的不利影響。

儘管我們的員工 目前沒有工會代表，但在整個電動汽車和電池存儲行業， 公司的許多員工屬於工會是很常見的，這可能會導致更高的員工成本和更大的停工風險。我們還可能直接或 間接依賴於擁有工會員工的其他公司，如零部件供應商以及卡車和貨運公司，由此類工會組織的停工或罷工可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生實質性的不利影響。

本年度報告中包含的對市場機會的某些估計和對市場增長的預測可能被證明是不準確的。

本年度報告包括對我們解決方案的潛在市場以及整個電動汽車和電池存儲市場的估計。市場機會估計和 增長預測，無論是從第三方來源獲得還是從內部開發，都會受到重大不確定性的影響，其基於的假設和估計可能被證明是不準確的。本年度報告中有關目標市場的規模和預期增長、市場需求和採用率、滿足這一需求的能力和定價的估計和預測也可能被證明是不準確的。 尤其是對當前和預計的市場機會的估計很難預測。預計的潛在市場可能在很多年內都不會實現，如果有的話，即使市場達到了估計的規模和預測的增長，我們的業務也可能無法以類似的速度增長。

與我們的技術、知識產權和基礎設施相關的風險

我們可能需要針對知識產權侵權或挪用索賠進行辯護，這可能既耗時又昂貴。

知識產權持有者 可能會不時主張他們的權利並敦促我們獲取許可，和/或可能會提起訴訟，指控侵犯或 挪用此類權利。不能保證我們能夠降低競爭對手或其他第三方可能提起訴訟或提出其他法律要求的風險。因此，我們可能會考慮就此類權利簽訂許可協議， 儘管不能保證此類許可能夠以可接受的條款獲得或不會發生訴訟，而且此類許可和相關訴訟可能會顯著增加我們的運營費用。此外，如果我們確定或相信 我們很有可能侵犯或挪用了第三方的知識產權，我們可能會被要求 停止製造、銷售或將某些關鍵組件或知識產權納入我們提供的產品和服務， 支付鉅額損害賠償和/或版税，重新設計我們的產品和服務，和/或建立和維護替代品牌。 此外，如果我們的客户和業務合作伙伴成為與我們的產品和服務相關的任何侵犯或挪用知識產權的指控或索賠的對象，我們可能會被要求賠償此類客户和業務合作伙伴。如果我們被要求採取一項或多項此類行動，我們的業務、前景、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。此外，任何訴訟或索賠，無論是否有效，都可能導致鉅額費用、負面宣傳和資源轉移以及管理層的關注。

如果我們無法保護我們的技術和知識產權不被第三方未經授權使用，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的成功至少在一定程度上取決於我們保護核心技術和知識產權的能力。要實現這一點，我們依賴並計劃繼續依靠專利、商業祕密(包括技術訣竅)、員工和第三方保密協議、版權、商標、知識產權許可證和其他合同權利的組合來保留對我們技術的所有權和保護。如果未能 充分保護我們的技術和知識產權，可能會導致競爭對手提供類似的產品，從而可能導致我們失去部分競爭優勢，並導致收入減少，從而對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們為保護我們的技術知識產權不被他人未經授權使用而採取的措施可能會因各種原因而無效，包括以下原因：

專利、商標和貿易的祕密法律在世界各地差異很大。一些外國國家對知識產權的保護程度不如德國法律。此外，在外國司法管轄區監管未經授權使用我們的知識產權可能是困難的或不可能的。因此，在德國以外，我們的知識產權可能不會那麼強大，也不會那麼容易實施。

電動汽車和電池存儲空間中的某些專利可能會被視為“必不可少的標準”。如果我們的任何專利出現這種情況，我們可能會被要求以“公平、合理和非歧視”的條款許可某些技術，從而減少收入。 此外，在某些情況下，競爭對手、供應商或客户可能會自由創建我們的技術和知識產權的變體或衍生產品，而這些衍生產品可能會與我們的產品直接競爭。

除專利技術外，我們還依賴非專利專有技術、商業祕密、設計、經驗、工作流程、數據、流程、軟件和訣竅。

我們依靠專有信息 (如商業祕密、設計、經驗、工作流程、數據、技術訣竅和機密信息)來保護知識產權 ，這些知識產權可能不可申請專利或受版權、商標、商業外觀或服務商標保護，或者我們認為通過不需要公開披露的方式得到最好的保護。我們通常尋求通過與我們的員工、顧問、客户、承包商和第三方簽訂包含保密和不使用條款的保密協議或諮詢、服務或僱傭協議來保護這些專有信息。但是，我們可能無法達成必要的協議，即使達成協議，此類 協議也可能被違反或無法阻止披露、第三方侵犯或挪用我們的專有 信息，其期限可能受到限制，並且可能無法在未經授權披露或使用專有 信息的情況下提供足夠的補救措施。我們對當前或未來的製造交易對手和供應商使用的商業祕密的保護具有有限的控制權，如果發生任何未經授權的信息泄露，可能會失去未來的商業祕密保護。此外，我們的專有 信息可能會為我們的競爭對手或其他第三方所知或獨立開發。如果我們的 員工、顧問、客户、承包商、顧問和其他第三方在其工作中使用他人擁有的知識產權 ，則可能會就相關或由此產生的專有技術和發明的權利產生爭議。執行和確定我們專有權利的範圍可能需要 昂貴且耗時的訴訟，如果不能獲得或維護對我們專有信息的保護，可能會對我們的競爭業務地位產生不利影響。此外，在我們運營的某些市場中，有關商業祕密權的法律可能對我們的商業祕密提供很少或根本沒有保護。

我們還使用物理和電子安全措施來保護我們的專有信息，但不能保證這些安全措施不會被違反 或為我們的財產提供足夠的保護。第三方可能獲取並不當使用我們的專有 信息，從而在競爭中處於劣勢。我們可能無法發現或阻止此類信息的未經授權使用，或無法採取 適當和及時的步驟來執行我們的知識產權，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響 。

目前缺乏國際標準 可能導致不確定性、額外的競爭和更多意想不到的成本。

缺乏電動汽車大功率充電器和電池存儲系統管理的行業標準，再加上公用事業公司、光伏安裝公司和其他 大型組織強制它們自己採用尚未在行業中廣泛採用的規範，可能會阻礙創新 或減緩新產品或新功能的推出。

此外，汽車製造商 可能會選擇使用他們自己的專有系統，這可能會阻止電動汽車充電器的競爭，或者利用他們的規模和市場地位來影響市場，這可能會限制我們的市場和客户，從而對我們的業務產生負面影響。

我們的技術已經並在未來可能會在硬件或軟件中存在未檢測到的缺陷、錯誤或錯誤，這些缺陷、錯誤或錯誤已經並可能減少市場採用率，損害我們在當前或潛在客户中的聲譽，和/或使我們面臨產品責任和其他可能對我們的業務產生實質性和不利影響的索賠 。

我們已經並在未來可能會受到以下索賠的影響：大功率充電器和電池存儲系統有缺陷或發生故障，甚至人員 因此類缺陷而受傷或據稱受傷，我們的客户可能會向公司提出法律索賠，試圖 追究其責任。我們購買的任何保險都可能不夠充分，或者可能不適用於所有情況。同樣，如果此類故障與從第三方供應商處獲得的組件有關，則此類供應商可能不承擔此類故障的責任。 例如，我們的某些客户在我們的大功率充電器中遇到故障，我們認為這可能是由於 有缺陷的半導體組件造成的，這要求我們與此類組件的第三方供應商合作檢查並實施 解決這些缺陷的對策，並可能要求我們在保修期間更換此類產品。與截至2020年12月31日的年度相比，這些活動導致我們在截至2021年12月31日的年度中的特別保修撥備增加了 ，具體情況見“第5項.經營和財務回顧及展望-經營業績-經營業績-截至2021年12月和2020年12個月的比較-其他費用”。我們希望 繼續解決此問題，此缺陷或未來的類似事件可能會對我們的品牌、與客户和供應商的關係、經營業績或財務狀況產生不利影響。

此外，我們的軟件 平臺很複雜，由許多開發人員開發了十多年，幷包括許多授權的第三方商業和開源 軟件庫。我們的軟件已包含缺陷和錯誤，並且在未來可能包含未檢測到的缺陷或錯誤。我們正在繼續 通過更新和增強來發展我們平臺的特性和功能，在此過程中，我們可能會引入額外的缺陷 或錯誤，這些缺陷或錯誤可能要在部署給客户之後才能檢測到。此外，如果我們的產品和服務(包括任何更新或補丁)未正確實施或使用，或未按預期使用，可能會導致性能不足和服務中斷。

產品或服務中的任何缺陷或錯誤，或對此類缺陷或錯誤的感知，或其他性能問題，都可能導致以下任何情況， 每種情況都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響：

雖然我們在與客户、經銷商和其他業務合作伙伴的許多協議中都有合同保護，如保修免責聲明和責任限制條款，但此類保護可能不會在所有合同中統一實施，並且在實施後，可能無法完全 或有效地保護客户、經銷商、業務合作伙伴或其他第三方免受索賠。供應商的任何保險覆蓋或賠償義務可能不足以涵蓋所有此類索賠，或僅涵蓋部分此類索賠。成功的產品責任、保修或其他類似索賠可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。此外， 即使最終不成功的索賠也可能導致訴訟資金支出，轉移管理層的時間和其他 資源，並造成聲譽損害。

此外，我們產品的開發 依賴於根據通用公共許可證(或類似的“版權保留”許可證)發佈的一些 開源軟件和庫，並可能繼續依賴類似的版權保留許可證。第三方可能會就我們使用此類軟件或庫向我們提出版權要求，這可能會導致上面列出的不利結果。使用此類軟件或庫還可能迫使我們免費向第三方提供我們專有軟件的源代碼，這可能會減少收入並削弱我們由於源代碼的保密性而擁有的任何競爭優勢。

我們預計將產生研發成本，並投入大量資源開發新產品，這可能會顯著降低我們的盈利能力，並可能永遠不會給公司帶來收入 .

我們未來的增長依賴於滲透新市場，使現有產品適應新的應用和客户要求，並推出獲得市場認可的新產品 。我們計劃在未來產生巨大的研發成本，作為我們設計、開發、製造和推出新產品並增強現有產品的努力的一部分。在截至2020年12月31日、2021年、 和2022年12月31日的財年中，ADSE的研究和未資本化開發費用分別為749、2012和1701，而且未來可能會增長。此外，我們的研發計劃可能不會產生成功的結果，我們的新產品可能無法獲得市場認可、創造額外收入或實現盈利。

與客户相關的風險

如果我們不能為客户、電池儲能和充電站所有者和用户提供高質量的支持，我們的業務和聲譽將受到影響。

客户安裝我們的平臺並訂閲我們的產品和服務後，客户將依賴我們提供支持服務來解決未來可能出現的任何問題 。快速、高質量的客户支持非常重要，這樣業主才能提供服務，最終用户客户才能獲得可靠的服務。隨着我們尋求擴大業務並尋求新的客户和地理位置，高質量客户支持的重要性將會增加。如果我們不快速解決問題並提供有效支持，我們留住客户或向現有客户銷售 其他產品和服務的能力可能會受到影響，我們的品牌和聲譽可能會受到損害。

如果不能有效地擴大我們的銷售 和營銷能力，可能會損害我們擴大客户基礎並使市場更廣泛地接受我們的解決方案的能力。

我們擴大客户羣、獲得更廣泛的市場接受度、增加收入以及實現和保持盈利的能力在很大程度上將取決於我們有效擴大銷售和營銷運營及活動的能力。銷售和營銷支出佔我們總收入的很大比例 ，如果銷售和營銷支出對增加收入沒有顯著貢獻，我們的經營業績將受到影響。

我們在很大程度上依賴我們的直銷團隊來獲得新客户。我們計劃繼續在國內和國際上擴大我們的直銷隊伍，但我們可能無法招聘和聘用足夠數量的銷售人員，這可能會對我們擴大銷售能力的能力產生不利影響。新員工需要大量的培訓和時間才能達到完全的工作效率，特別是在新的銷售區域。 最近的員工和計劃中的員工可能不會像預期的那樣提高工作效率，我們可能無法招聘或保留足夠數量的合格人員。此外，在新的國家/地區招聘銷售人員可能成本高昂、複雜且耗時，而且 需要額外的設置和前期成本，這些成本可能與這些國家/地區的預期初始收入不成比例。具有較強銷售技能和技術知識的直銷人員競爭激烈。

我們能否在未來實現顯著的收入增長在很大程度上取決於我們在招聘、培訓、激勵和留住足夠數量的合格直銷人員方面的成功，以及這些人員在合理的時間內達到預期的工作效率水平。 如果對我們的銷售和營銷能力的持續投資不能帶來收入的顯著增長，我們的業務將受到損害。

我們集中銷售兩個 主要客户，對這類客户銷售的任何大幅減少都將對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響 。

雖然我們預計在未來12個月內使我們的客户基礎顯著多樣化，但從歷史上看，我們的一個主要客户在2020年、2021年、2010年和2022年分別約佔我們收入的87%、56%和27%。2022年，還有一個客户佔我們總收入的31%。如果我們不能使我們的客户羣充分多樣化，我們將繼續面臨與高度集中的客户羣相關的重大風險。

這種集中使我們的業務、財務狀況和經營結果面臨一系列風險，包括以下風險：

這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

與初創公司的客户關係可能比與老牌公司的客户關係帶來更多風險 。

公司目前的客户羣中，初創公司所佔的比例越來越大。與初創公司的客户關係存在特殊風險，因為這些公司沒有廣泛的運營歷史。因此，市場對其產品或服務的接受度較低，這使得我們比現有客户更難預測需求和要求。此外，此類 公司的資金可能更難獲得，這些客户關係可能不會像我們計劃的或之前 所經歷的那樣持續或實現。此外，新冠肺炎政策或地緣政治動盪引發的供應鏈風險對初創客户的影響可能比對老牌客户的影響更大。這可能導致額外的信用風險，包括但不限於應收貿易賬款的收取和對其存貨的付款。儘管我們對客户進行持續的信用評估，並根據現有信息對所有客户(包括初創客户)的可疑應收賬款撥備進行調整，但這些 撥備可能還不夠。如果我們沒有記錄足夠的津貼，我們的經營結果可能會受到負面影響。

與財務、税務和會計相關的風險

我們的財務狀況和經營業績可能會在未來一段時間內波動，這可能會導致我們在特定時期的業績低於預期，從而導致普通股價格下跌。

由於多種因素，我們的財務狀況和 經營業績在過去和未來可能會繼續波動，其中許多因素是我們無法控制的。

除了本文描述的其他風險 外，以下因素也可能導致我們的財務狀況和運營結果波動：

經營業績和現金流的波動可能會導致短期流動性問題。此外，收入和其他經營業績可能低於投資者和金融分析師的預期，這可能會對普通股價格產生不利影響 。

我們報告的財務結果可能會受到《國際財務報告準則》變化的負面影響。

IFRS受國際會計準則理事會發布的IFRS要求、國際財務報告準則解釋委員會的解釋(“IFRS IC“)、美國證券交易委員會以及為頒佈和解釋適當的會計原則而成立的各種機構。這些原則或解釋的更改可能會對報告的財務結果產生重大影響，甚至可能影響在更改宣佈或生效之前已完成的交易的報告 。

本公司能否利用淨營業虧損和税項抵免結轉，取決於本公司能否實現盈利和產生應納税所得額。本公司自成立以來已錄得重大淨虧損，預計本公司將繼續錄得重大虧損。此外，公司利用淨營業虧損和税收抵免結轉來抵消未來應納税收入的能力可能有限。

截至2022年12月31日的財政年度，ADSE在其發展階段產生了82.796 Keur的虧損 ，可用於抵消德國未來利潤的税收 。根據德國税法，在控制權變更的情況下，除非滿足某些豁免(例如，隱藏準備金的估值問題)，否則出於税務目的，虧損結轉將被忽略。雖然目前管理層樂觀地認為可以完全或部分滿足這些標準，因此未來將繼續提供虧損結轉，但不確定德國税務當局是否會承認這一評估，因為它有一定的自由裁量權來評估隱藏準備金和 公司價值。

我們將需要改進運營 和財務系統，以支持持續增長、日益複雜的業務安排以及管理收入和費用的規則 確認和無法確認將對我們的賬單和報告產生不利影響。

為了管理我們 業務的增長和日益增加的複雜性，我們需要改進運營和財務系統、程序和控制，並繼續 提高系統自動化，以減少對手動操作的依賴。任何無法做到這一點都將影響我們的製造業務， 客户帳單和報告。我們目前和計劃中的系統、程序和控制可能不足以支持我們達成的新的複雜安排，以及管理我們未來運營和預期增長的收入和費用確認的規則。與改進或擴展我們的運營和財務系統及控制相關的延遲或問題 可能會對我們與客户的關係產生不利影響 ，對我們的聲譽和品牌造成損害，還可能導致我們的財務和其他報告中出現錯誤。我們預計， 遵守這些規章制度將增加我們的法律和財務合規成本，並將使某些活動更加耗時且成本高昂。我們無法預測或估計響應這些要求可能產生的額外成本的金額或時間。

作為一家上市公司，我們已經發現了財務報告內部控制中的重大弱點，並可能在未來發現更多重大弱點。未能在未來彌補此類重大缺陷或維持有效的內部控制系統可能會削弱我們遵守上市公司財務報告和內部控制要求的能力。

我們只有有限的會計、財務報告人員和其他資源來處理上市公司所需的內部控制和程序。 作為一家在美國上市的上市公司，我們在日益苛刻的監管環境中運營，這要求我們遵守 2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》(The“Sarbanes-Oxley Act”)。薩班斯-奧克斯利法案“)、納斯達克條例、美國證券交易委員會規章制度、擴大的披露要求、加速的報告要求和更復雜的會計規則。《薩班斯-奧克斯利法案》要求的公司責任包括建立對財務報告和披露控制和程序的公司監督和充分的內部控制。根據《薩班斯-奧克斯利法案》進行有效的內部控制，對於我們編制可靠的財務報告是必要的，對幫助防止財務欺詐也很重要。

自從成為一家上市公司以來， 確保我們有足夠的內部財務和會計控制和程序，以及時編制準確的財務報表 已成為一項成本高昂且耗時的工作。此外，我們業務的快速增長使得會計和財務職能部門需要 額外資源，以便及時提供財務信息，並確保達到上市公司慣常的職責分工水平。

我們的管理層負責 建立和維護對財務報告的充分內部控制，旨在為財務報告的可靠性和根據國際財務報告準則編制外部財務報表提供合理保證。我們的管理層還需要每年評估我們內部控制的有效性，並披露發現的任何變化和重大弱點。重大缺陷是財務報告的內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此我們的年度合併財務報表中的重大錯報很有可能 無法及時預防或發現。正如“第15項.控制和程序”所述，我們在財務報告的披露和內部控制方面發現了幾個重大弱點。

我們正在設計和實施措施，以改善財務報告的內部控制，以彌補重大弱點，包括 實施新的信息技術和系統以編制財務報表，在我們的會計和財務部門實施額外的審查程序 ，聘請更多的員工和聘請外部會計專家來支持改進我們的會計流程和程序，並在我們的計算過程中補充我們的內部資源。

我們正在努力制定 並儘快實施補救計劃。我們正在繼續制定的補救計劃只能在一段時間內完成 ，這些計劃可能無法達到預期效果。未能保持對財務報告的內部控制 可能會對我們及時準確報告財務狀況和運營結果的能力造成不利影響。同樣， 如果我們的財務報表沒有及時提交，我們可能會受到納斯達克、美國證券交易委員會或其他監管機構的監管行動、法律程序或調查 ，這可能會對我們的業務造成實質性的不利影響，和/或我們可能無法 繼續遵守我們的某些協議。無效的內部控制還可能導致投資者對我們的財務報告失去信心 ，這可能會對我們的股價、業務戰略和融資能力產生負面影響。

我們預計，構建我們的會計和財務功能以及基礎設施的過程 將導致大量成本，包括大量額外的專業費用和內部成本。實施或使用此類系統的任何中斷或困難都可能對我們的控制產生不利影響，並損害我們的業務。此外，這種幹擾或困難可能導致意外成本和轉移管理層的注意力。

即使在補救了我們的重大弱點之後，我們的管理層也不希望我們的內部控制能夠防止或檢測所有錯誤和所有欺詐行為。 控制系統，無論設計和操作有多好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標能夠實現。任何對控制的評估都不能絕對保證不會發生因錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述 或企業內的所有控制問題和欺詐實例(如果有)都將被檢測到。

如果我們不能及時遵守薩班斯-奧克斯利法案第404(A)節的要求，或者如果我們不能保持適當和有效的 內部控制，我們可能無法編制及時和準確的財務報表。如果我們不能提供可靠的財務報告或防止欺詐，我們的業務和經營結果可能會受到損害，投資者可能會對我們報告的財務信息失去信心 ，我們可能會受到納斯達克、美國證券交易委員會或其他監管機構的制裁或調查。

我們發現，與EUSG之前發佈的財務報表相比，EUSG對財務報告的內部控制存在重大弱點。這些重大弱點 可能會繼續對我們準確、及時地報告運營結果和財務狀況的能力造成不利影響 ，並且由於EUSG對財務報告的內部控制存在重大弱點，我們可能面臨訴訟和其他風險。

管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制，旨在為財務報告的可靠性和根據國際財務報告準則為外部目的編制財務報表提供合理保證。管理層還評估我們內部控制的有效性，我們將披露通過此類評估在這些內部控制中發現的任何變化和重大弱點。重大缺陷是財務報告的內部控制 的缺陷或缺陷的組合，因此我們的年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。

在2021年收盤前， 鑑於美國證券交易委員會最近發表的評論，歐洲復興開發銀行(亞交所有興趣的前身)重新評估了其對其可贖回A類普通股的會計分類應用ASC480-10-S99-3A 。公開發行股票“)作為 EUSG首次公開發行中出售的單位的一部分發行(”首次公開募股(IPO)“)2021年1月。歐盟政府認定，在首次公開募股結束 以及隨後提交給美國證券交易委員會的所有定期報告中，通過幷包括截至2021年7月31日的10-Q表 ，它對其公開發行的股票進行了不當估值，但可能存在贖回。EUSG此前已確定可能需要贖回的公開 股票等於贖回價值，同時也考慮到贖回不會導致 有形資產淨值低於5,000,001美元。EUSG的管理層決定，在IPO期間發行的公開發行的股票可以 贖回或成為可贖回的，但受EUSG認為不受其控制的未來事件發生的影響。因此，管理層 得出結論，贖回價值應包括所有可能被贖回的公開股份，從而導致可能被贖回的公開股份等於其贖回價值。因此，管理層重新列報了臨時權益和永久權益。這 導致重述可能贖回的公眾股份的初始賬面價值，抵銷計入 額外實收資本(在可用範圍內)、累計虧損和普通股。

EUSG管理層得出結論 鑑於上述錯誤，EUSG對與EUSG的複雜金融工具會計相關的財務報告的內部控制存在重大弱點，並且由於這一點以及在截至2021年1月31日、2021年4月30日和2021年7月31日的財政季度中發現的其他重大弱點，EUSG的披露控制和程序並不 在上述所有期間有效。

EUSG已重述其之前發佈的財務報表，將所有公開發行的股份報告為臨時股本，並實施了一項補救計劃，以補救這些圍繞EUSG公開股份的歷史陳述的重大缺陷，但不能保證其已採取的措施 將防止未來財務報告內部控制方面的任何重大弱點或缺陷。儘管我們已經加強了控制和程序，但在未來，這些控制和程序可能不足以防止或識別違規或錯誤 或促進我們財務報表的公允列報。

此外，由於 此類重大弱點、重述、將所有歐元集團A類普通股更改為臨時股權的會計分類，以及美國證券交易委員會提出或未來可能提出的其他事項，我們可能面臨訴訟或其他糾紛，其中可能包括援引聯邦和州證券法的索賠、因重述而產生的合同索賠或其他索賠，以及我們對財務報告和財務報表編制的內部控制存在重大弱點。 截至本年度報告日期，我們不知道有任何這樣的訴訟或糾紛。但是，我們不能保證 將來不會發生此類訴訟或糾紛。任何此類訴訟或糾紛，無論勝訴與否，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

愛爾蘭、德國和歐洲破產法 與美國破產法有很大不同，可能會為我們的股東提供比美國破產法更少的保護 。

作為一家愛爾蘭公共有限公司，以及作為一家其“主要利益中心”在德國的公司，如果對我們啟動任何破產程序，我們應遵守愛爾蘭和德國的破產法 ，其中包括歐洲議會和2015年5月20日理事會關於破產程序的(EU)2015/848號條例。如果另一個歐洲國家/地區的法院認定該國家/地區的破產法根據並受此類歐盟法規的約束適用於我們，則該國家/地區的法院可以 對針對我們發起的破產程序擁有管轄權。德國、愛爾蘭或其他相關歐洲國家/地區(如果有)的破產法可能會為我們的股東提供比美國破產法所規定的保護更少的保護，並使我們的股東更難追回根據美國破產法在清算中有望收回的金額。

與公司經營所處的監管環境相關的風險

現有和未來的環境健康和安全法律法規可能導致合規成本增加或額外的運營成本或建築成本和限制。 不遵守這些法律法規可能會導致鉅額罰款或其他限制，這可能會對我們的財務業績或運營業績產生不利影響 。

本公司及其業務以及本公司承包商、供應商和客户的業務均受某些環境法律法規的約束，包括與危險物質和廢物以及電子廢物和硬件的使用、處理、儲存、運輸和處置有關的法律，無論是否危險。這些法律可能要求公司或公司價值鏈中的其他人獲得許可，並遵守可能對公司運營產生實質性影響的各種限制和義務的程序。如果不能以可接受的條款獲得關鍵許可和批准，或者不能以令公司運營滿意的方式或在滿足公司商業義務的時間表內滿足其他運營要求，則可能會 對其業務造成不利影響。

環境和健康以及安全法律和法規可能很複雜，可能會發生變化，例如通過在超國家、國家、次國家和/或地方一級頒佈的新要求，或可能根據現有法律實施的新的或修訂的法規。這些法律、規則、法規和許可證的任何變更的性質和程度 可能無法預測，並可能對我們的業務產生實質性影響。 未來的法律法規或現有法律法規的更改或其解釋，包括與硬件製造、電子垃圾或電池相關的更改，可能會導致與我們的運營以及其他未來項目相關的額外支出、限制和延誤，其程度無法預測。

此外，我們目前依賴第三方確保遵守某些環境法律，包括與處置危險和非危險廢物有關的法律。未能妥善處理或處置此類廢物，無論是本公司還是其承包商， 都可能導致根據環境法承擔責任，而不考慮調查和清理受污染場地的過失或貢獻程度 以及對人類健康的影響和對自然資源的損害。此外， 我們可能無法與第三方簽訂合同以繼續為我們的業務提供關鍵供應鏈和處置服務，這可能會導致遵守環境法律法規的成本增加。

我們越來越關注環境、社會和治理要求，這可能會導致額外的成本或聲譽損害。

政府和客户日益增長的環境、社會和治理要求，以及政府對碳排放過程的潛在融資限制，都可能導致額外的供應鏈和運營成本。此外，企業參與敏感的環境、社會或治理活動可能會受到負面影響，並引發媒體的負面關注。這可能導致聲譽受損 ，並對實現我們的業務目標產生影響。

我們的業務和我們運營的地區 可能會受到法規、法律和政策的變化。

作為一家在新地區開始運營的成長型公司，我們受到影響我們業務活動和流程的各種與產品和國家相關的法規、法律和政策的影響。我們監控所有關鍵市場的政治和監管格局，以預測潛在的 問題領域，目的是快速調整我們的業務活動和流程，以反映變化的情況。但是，法規、法律和政策的任何變化都可能對我們的業務活動和流程以及我們的財務狀況和經營結果產生不利影響。

與成為美國上市公司相關的風險

由於受制於美國的報告要求，我們產生了巨大的成本並花費了大量的管理時間，這可能會對我們未來的運營 結果產生不利影響。

作為一家在美國遵守報告要求的公司，我們產生了大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為一傢俬人愛爾蘭公司不會發生的 。例如，我們必須遵守《交易所法案》的報告要求，並必須遵守《薩班斯-奧克斯利法案》和《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》適用的 要求，以及美國證券交易委員會隨後實施的規章制度 ，包括建立和維持有效的披露和財務控制，以及公司治理實踐中的變化 。遵守這些要求會增加我們的法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時和成本高昂，同時還會分散管理層的注意力。特別是，我們預計將產生鉅額費用 並投入大量管理努力以確保遵守《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的要求，當我們不再是《就業法案》所定義的新興成長型公司時，這一要求將會增加。

與我們普通股和認股權證所有權相關的風險

普通股票和認股權證的活躍交易市場可能無法持續，投資者可能無法以購買證券時的價格 轉售其普通股和認股權證。

普通股和認股權證的活躍交易市場可能無法持續。在普通股和/或認股權證缺乏活躍的交易市場的情況下， 投資者可能無法分別以他們想要出售時支付的價格或高於他們想要出售的價格出售其普通股或認股權證。此外，不活躍的市場可能會削弱我們通過出售股票或股權證券籌集資金的能力， 可能會削弱我們以普通股作為對價收購業務合作伙伴的能力，這反過來可能會損害我們的業務。

普通股或認股權證的交易價格可能會波動，普通股或認股權證的持有人可能會蒙受重大損失。

在新冠肺炎大流行之後，總體股市經歷了極端波動俄羅斯持續入侵烏克蘭，以及通貨膨脹率上升，而通貨膨脹率往往與特定公司的經營業績無關。由於這種波動，股東 可能無法以購買證券的價格或高於支付的價格出售其普通股或認股權證。普通股和認股權證的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動，其中許多因素不是我們所能控制的，包括：

未來註冊權的行使 可能對普通股的市場價格產生不利影響。

根據我們與保薦人和ADSE Holdco的其他股東的註冊權協議以及與PIPE投資者的認購協議的條款，我們的某些股東 擁有受限證券的註冊權，該協議為某些股東規定了慣常的“需求”和“搭載” 註冊權。根據轉售登記聲明在公開市場出售大量普通股 可在登記聲明仍然有效的任何時間進行。此外，某些註冊權持有人 可以請求承銷發行以出售其證券。這些出售，或市場上認為大量股票持有者打算出售股票的看法，可能會降低我們普通股的市場價格。見“項目7.大股東和關聯方交易—7.b.關聯方交易 --登記權協議

擁有公司相當大比例股份的某些股東未來可能與公司或您的利益發生衝突。

我們的兩名股東實益擁有約57.4%的已發行普通股。見“項目7.大股東和關聯方交易--7.A. 大股東”。只要這些股東繼續持有我們相當大比例的普通股，他們 將能夠通過他們的投票權顯著影響或有效控制我們董事會的組成以及需要 股東批准的行動的批准。因此，在這段時間內，這些股東將對我們的管理、業務計劃和政策產生重大影響 ，包括我們高級管理人員的任免。特別是，對於 ，只要這些股東繼續持有相當大比例的已發行普通股，他們將能夠導致或阻止本公司控制權的變更或我們董事會組成的變化，並可能阻止對本公司的任何主動收購。所有權的集中可能會剝奪您在出售本公司時獲得普通股溢價的機會，並最終可能影響普通股的市場價格。

我們交錯的董事會將限制您 影響公司事務的能力，並可能阻止其他人尋求普通股持有人可能認為有益的任何控制權變更交易 。

本公司的組織章程大綱及組織章程(“併購重組“)規定，我們的董事會有三個級別的董事，交錯 任期最長三年，直到他或她的繼任者被指定並符合條件。在此期間，我們的股東無權 無故罷免董事。公司交錯的董事會將限制您影響公司事務的能力，並可能 還會阻止其他人尋求任何潛在的合併、收購或其他控制權變更交易，這可能會剝奪普通股和認股權證持有人以高於當前市場價格的溢價出售其普通股的機會 。此外，我們交錯的董事會可能會阻止董事選舉和購買大量普通股的代理競爭，因為這會使潛在收購者更難獲得對我們董事會的控制權。

任何個人、集團或其他 公司在本公司董事選舉中的投票權不得超過50%。因此，我們不會成為納斯達克股票市場規則下的“受控公司”。

我們可能會在未徵得股東批准的情況下增發普通股或其他股權證券，這將稀釋您的所有權權益，並可能壓低普通股的市場價格。

本公司擁有已發行認股權證 ，可購買合共11,662,486股普通股。除了PIPE融資，我們可能會選擇尋求第三方融資 為我們的業務提供額外的營運資金，在這種情況下，公司可能會發行額外的股權證券。在若干情況下，我們亦可於未來因任何原因或與未來收購、贖回已發行認股權證或償還未償還債務有關的任何理由或與此有關的其他事項， 發行額外普通股或其他同等或較高級別的股本證券。

本公司增發普通股或其他同等或高級股權證券將產生以下影響：

與非外國私人發行人相比，有關該公司的公開信息 可能較少，因為預計該公司將被視為外國私人發行人，並將被豁免遵守交易法下的一些規則，並且將被允許向美國證券交易委員會提交的信息 少於非外國私人發行人的發行人，並且本公司作為外國私人發行人將被允許 遵循納斯達克的上市要求，但某些例外情況除外。

根據《交易法》規定的外國私人發行人不受《交易法》下某些規則的約束，並且無需像其證券已根據《交易法》註冊但不是外國私人發行人的公司那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表，也無需遵守限制選擇性披露重大非公開信息的FD法規。預計 根據《交易所法案》第14節，我們將不受適用於代理徵集的某些披露和程序要求的約束。公司董事會成員、高級管理人員和主要股東將獲得豁免，不受交易法第16條的報告和“短期”利潤回收條款的約束。因此，與其證券已根據《交易法》註冊但不是外國私人發行人的公司相比，關於本公司的公開信息可能較少，而且此類信息可能無法像此類公司提供的那樣迅速提供。

此外，公司可能會根據愛爾蘭法律提供某些信息 ，這些信息在實質上或時間上可能不同於《交易法》規定的此類披露要求 。作為一家外國私人發行人，根據納斯達克規則，我們將受到不那麼嚴格的公司治理要求的約束。 除某些例外情況外，納斯達克的規則允許外國私人發行人遵循其母國做法，而不是納斯達克的上市要求，包括例如某些內部控制以及董事會、委員會和董事的獨立性 要求。我們目前不打算遵循任何愛爾蘭公司治理慣例來替代納斯達克的公司治理規則，但我們不能向您保證這一點不會改變。如果公司決定遵循愛爾蘭公司治理實踐來代替 納斯達克公司治理標準，我們將披露我們不打算遵循的每一條納斯達克規則，並描述我們將遵循的愛爾蘭實踐 。

我們未來可能會失去外國私人發行人的身份 ，這可能會導致大量的額外成本和費用。

未來，如果我們的大多數股東、董事或管理層是美國公民或居民，而我們未能滿足避免失去外國私人發行人身份所需的額外要求，我們將失去外國私人發行人身份。儘管我們的管理層已選擇遵守美國的某些監管規定，但我們失去外國私人發行人的地位將使此類規定成為強制性規定。根據美國證券法，作為美國國內發行人，我們的監管和合規成本可能會高得多。如果我們不是外國私人發行人，我們將被要求向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和註冊聲明，這些表格比外國私人發行人提供的表格更詳細和廣泛。例如，Form 10-K年度報告要求 國內發行人以個人為基礎披露高管薪酬信息，並具體披露國內 薪酬理念、目標、年度總薪酬(基本工資、獎金和股權薪酬)以及與控制權變更、退休、死亡或殘疾相關的潛在支付 ，而Form 20-F年度報告允許外國私人發行人 總體披露薪酬信息。我們還必須強制遵守美國聯邦委託書要求，我們的高級管理人員、董事和主要股東將受到《交易法》第16節的短期利潤披露和追回條款的約束。我們還可能被要求修改我們的某些政策，以符合與美國國內發行人相關的良好治理實踐，並從IFRS轉換為美國公認會計準則。此類轉換和修改將涉及額外成本。 此外，我們可能無法依賴美國證券交易所對外國私人發行人提供的某些公司治理要求的豁免。

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究報告或發表不準確或不利的研究報告，普通股和/或權證的市場價格和交易量可能會下降。

普通股和認股權證的市場價格部分取決於證券或行業分析師發佈的關於本公司或 公司業務的研究和報告。如果行業分析師停止對本公司的報道，普通股和/或權證的交易價格將受到負面影響 。此外，如果一名或多名跟蹤本公司的分析師下調普通股及/或認股權證評級，或發表有關本公司業務的不準確或不利研究報告，則普通股及/或認股權證價格可能會下跌 。如果其中一位或多位分析師停止對我們的報道或未能定期發佈有關我們的報告，對普通股和/或認股權證的需求可能會減少，這可能會導致普通股和/或認股權證的價格和交易量下降。

美國和外國税法未來的變化可能會對我們產生不利影響 。

美國國會、經濟合作與發展組織以及我們及其附屬機構開展業務的司法管轄區的政府機構將 重點放在與跨國公司税收相關的問題上。特別注意“基數侵蝕 和利潤轉移”，即從税率較高的司法管轄區向税率較低的司法管轄區的附屬公司支付款項。因此，愛爾蘭、德國、美國和我們及其附屬公司開展業務的其他國家/地區的税法可能會在預期或追溯的基礎上發生變化，任何此類變化都可能對我們產生不利影響。

我們可能在對您不利的時間贖回您的公共認股權證，從而使這些認股權證變得一文不值。

我們可能會在對您不利的時間贖回您的公共認股權證，從而使這些認股權證變得一文不值。我們將有能力在已發行的公共認股權證可行使後和到期前的任何時間，以每股認股權證0.01美元的價格贖回已發行的認股權證，前提是報告的普通股的最後銷售價格在向認股權證持有人發出贖回通知的日期前的第三個交易日結束的30個交易日內的每個交易日內，至少每股18.00美元(經股票 分拆、股份資本化、重組、資本重組等調整後)。我們不會 贖回上述認股權證，除非(I)在行使該等認股權證時，根據證券法可發行的普通股的登記聲明生效，且有關該等普通股的現行招股説明書在整個30天的贖回期內可供查閲，或(Ii)我們已選擇要求以無現金方式行使公開認股權證；然而，倘若 如果及當公開認股權證可由本公司贖回時，如因行使公開認股權證而發行的普通股 未能根據適用的州藍天法律獲豁免登記或獲得資格，或吾等 無法進行登記或取得資格，則吾等不得行使該等贖回權利。贖回未發行的公共認股權證可能迫使您(I)行使您的公共認股權證，並在您這樣做可能對您不利的時候支付行使價，(Ii)當您希望持有您的公共認股權證時，以當時的市場價格出售您的公共認股權證，或(Iii)接受名義上的 贖回價格，在要求贖回未償還的公共認股權證時，該價格很可能大大低於您的公共認股權證的市值。

最近普通股的交易價格沒有達到每股18.00美元的門檻，在這個門檻下，公共認股權證將成為可贖回的。在這種情況下， 持有人將能夠在贖回基於普通股的公允市值確定的若干普通股之前行使其公開認股權證。

在行使公共認股權證(1)時收到的價值可能少於持有人在相關股價較高的 稍後時間行使公共認股權證時所獲得的價值，以及(2)可能不會補償持有人的公共認股權證價值。

ADSE Holdco可能是或成為被動的外國投資公司(“PFIC”)，這可能會給美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税後果。

如果ADSE Holdco是 任何應納税年度(或其部分)的PFIC，而該年度(或其部分)包括在美國持有者持有普通股或認股權證的持有期(定義見“第10.E.税收-重要的美國聯邦所得税考慮事項”一節)，則美國持有者可能 受到不利的美國聯邦所得税後果和額外的報告要求的影響。ADSE Holdco目前預計在本課税年度或未來納税年度不會被視為PFIC。然而，這一結論是必須每年在每個課税年度結束時作出的事實決定，並取決於(其中包括)ADSE Holdco的總收入和資產的構成以及其可能波動的 市值。因此，不能保證母公司在任何課税年度都不會被視為PFIC 。有關可能與美國持有人在ADSE Holdco的PFIC分類方面有關的某些重大美國聯邦所得税考慮事項的更詳細討論，請參閲標題為“第10.E.税項--重要的美國聯邦所得税考慮事項-被動外國投資公司地位”一節。敦促美國持有人就可能適用於收購、擁有和處置普通股和認股權證的PFIC規則諮詢他們的税務顧問。

投資者在保護他們的利益方面可能會面臨困難，他們通過美國聯邦法院保護自己權利的能力可能會受到限制，因為我們是根據愛爾蘭法律成立的。

我們是一家根據愛爾蘭法律成立的公司，我們的所有資產都位於美國以外，我們的大多數董事和高級管理人員居住在美國以外的地方，我們的所有資產都是，而且未來我們的大部分資產可能位於美國以外的地方 。因此，美國的投資者可能很難或在某些情況下不可能對公司執行其法律權利，向我們的董事或高級管理人員送達法律程序文件，或執行美國法院根據美國法律對我們的董事承擔的民事責任和刑事處罰作出的判決。

我們的公司事務將受公司併購、愛爾蘭公司法和愛爾蘭普通法的管轄。根據愛爾蘭法律，股東對董事採取行動的權利、小股東的行動以及我們董事的受託責任受愛爾蘭公司法和愛爾蘭普通法的管轄。根據愛爾蘭法律，我們股東的權利和董事的受託責任可能不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確。 特別是，與美國相比，愛爾蘭的證券法體系不太發達，一些州，如特拉華州，擁有更完善的公司法體系和司法解釋。請參閲“公司治理與股東權利的比較在美國證券交易委員會於2021年12月7日宣佈生效的公司F-4表格註冊聲明中，討論愛爾蘭和開曼羣島公司法之間的某些差異。

修訂和重新簽署的擔保協議中規定的管轄權和法律選擇條款，以及我們作為愛爾蘭公司的地位，可能會限制擔保持有人 在任何美國法院有效地向我們追究其法律權利的能力。

修訂和重新簽署的認股權證協議規定，根據修訂和重新簽署的認股權證協議產生的爭議受紐約州法律管轄，公司 同意在紐約州法院或紐約南區美國地區法院享有管轄權。 該條款可能限制權證持有人在紐約州法院或紐約南區美國地區法院以外的其他地方向本公司提出索賠的能力，並可能限制權證持有人在司法程序中提出索賠的能力 根據修訂後的授權協議，它認為對爭端更有利的論壇。然而，修訂和重新簽署的擔保協議也明確規定，這種法律選擇和法院條款不會限制擔保持有人根據《交易法》向對此類索賠擁有管轄權的任何聯邦或州法院提出索賠。在任何此類索賠可能基於聯邦法律索賠的範圍內，《交易法》第27條規定，為執行《交易法》或其下的規則和法規所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟，均享有聯邦專屬管轄權。此外，《證券法》第22條規定，聯邦法院和州法院可同時管轄為執行《證券法》或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟。無論認股權證持有人是否有能力在任何此類法院提起訴訟， 由於我們是一家愛爾蘭公司，我們的所有資產都位於美國境外，如果認股權證持有人根據修訂的認股權證協議、證券法或交易法或其他規定對我們提出索賠，則該認股權證持有人可能難以在任何對任何此類索賠擁有管轄權的美國法院向我們追究其法律權利。

普通股或認股權證的轉讓，除通過轉讓存託信託公司賬面權益的方式進行的轉讓外， 可能需要繳納愛爾蘭印花税。

愛爾蘭税務專員已確認，通過轉讓託管信託公司賬面權益的方式轉讓普通股和認股權證(“直接轉矩“)將不需要繳納愛爾蘭印花税。預計大部分普通股和認股權證將由代表客户持有該等股份的經紀商通過DTC進行交易。

然而，如果您直接持有您的普通股和/或認股權證，而不是通過DTC受益，您的普通股和/或認股權證的任何轉讓都可能 被徵收愛爾蘭印花税(目前税率為普通股或認股權證的支付價格或市值的較高者的1%)。支付愛爾蘭印花税一般是受讓人的一項法律義務。潛在的印花税可能會 對您的普通股價格產生不利影響。

如果普通股或認股權證沒有資格在DTC的設施內進行存款和結算，則普通股和/或認股權證的交易可能會中斷。

DTC的設施是 一種廣泛使用的機制，允許DTC系統的參與者(包括許多大型銀行和經紀公司)之間快速電子轉移證券。

普通股和認股權證有資格在DTC系統內存入和清算。我們已與DTC達成安排，同意 就DTC作為普通股和該等認股權證的存託及結算機構而可能被評估的任何愛爾蘭印花税向其作出賠償。因此，DTC已同意接受普通股和認股權證，以便在其設施內進行存款和清算 。

然而，雖然DTC已經接受了普通股和/或認股權證，但它通常將有權酌情停止作為普通股和/或認股權證的託管和結算機構。如果DTC在任何時間確定普通股和/或認股權證不符合在其設施內繼續存放和清算的資格，則我們認為普通股和/或認股權證將沒有資格在美國證券交易所繼續上市，普通股和/或認股權證的交易將被中斷。雖然我們會尋求其他安排以維持本公司的上市及維持交易，但任何此等幹擾均可能對普通股及/或認股權證的交易價格造成重大不利影響。

在某些有限的情況下，公司支付的股息 可能需要繳納愛爾蘭股息預扣税。

在可預見的未來，我們不打算為我們的普通股支付股息。如果我們宣佈並支付股息，在某些有限的情況下，可能會就普通股支付的股息產生股息 預扣税(目前税率為25%)。存在多項股息預扣税豁免，因此居住在美國和其他豁免國家/地區的股東可能有權獲得 股息預扣税的豁免。

愛爾蘭税務專員 已確認，通過DTC持有普通股的居住在美國的股東將不需要繳納預扣股息税 ，前提是持有該等普通股的經紀商的記錄中該等普通股的實益所有人的收件人已記錄為在美國(且該經紀商已進一步將相關信息傳送給公司指定的符合資格的中間人 )。然而，普通股的其他持有者可能需要繳納預扣股息税，這可能會對其普通股的價格產生不利影響。

愛爾蘭居民和其他某些股東收到的股息可能需要繳納愛爾蘭所得税。

有權就從本公司獲得的股息豁免愛爾蘭預扣股息税的股東將不需要就該等股息 繳納愛爾蘭所得税，除非他們除了在公司的持股外與愛爾蘭有某種聯繫(例如，他們是愛爾蘭居民 )。收到需繳納愛爾蘭股息預扣税的股息的股東一般不再需要為這些股息繳納愛爾蘭所得税。

通過贈與或繼承方式收到的普通股或認股權證可能需要繳納愛爾蘭資本收購税。

愛爾蘭資本收購 税(“貓“)可以適用於普通股或認股權證的贈與或繼承，而不論當事人的居住地、通常住所或住所。這是因為普通股和認股權證將被視為位於愛爾蘭的財產。 接受贈與或繼承的人對CAT負有主要責任。配偶之間傳遞的禮物和遺產不受CAT的影響 。子女從父母那裏獲得的應税禮物或遺產免税門檻為335,000歐元。

建議每位 股東就持有本公司普通股和認股權證並從本公司獲得分配的税務後果諮詢其自己的税務顧問 。

公司併購和愛爾蘭法律中的條款可能會使公司的收購變得更加困難，可能會限制公司股東更換或撤換公司管理層的嘗試，可能會限制股東在與公司或公司董事、高管或員工發生糾紛時獲得有利的司法論壇的能力，並可能限制普通股和/或認股權證的市場價格。

公司併購條款可能會延遲或阻止控制權變更或公司管理層變更。該公司的併購包括以下條款：

公司的併購包含針對某些索賠的獨家 法院條款，這可能會限制公司股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或員工發生糾紛時獲得有利的司法 法院的能力。

本公司的併購 規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則美國聯邦地區法院應在法律允許的最大範圍內成為解決根據美國《交易法》或《1933年證券法》(The Securities Act Of The United States)(《證券法》)提出訴訟理由的投訴的獨家法院。聯邦論壇條款“)。 此外，《證券法》第22條還規定，聯邦法院和州法院對為執行《證券法》或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提出的所有索賠享有同時管轄權。我們決定採用聯邦論壇條款 之前，特拉華州最高法院裁定，根據特拉華州法律，此類條款在事實上是有效的。 雖然不能保證聯邦或州法院將遵循特拉華州最高法院的判決，也不能確定應在特定案件中執行聯邦論壇條款，但聯邦論壇條款的適用意味着，公司股東為執行證券法規定的任何義務或責任而提起的訴訟必須向聯邦法院提起，而不能 向州法院提起。

《交易所法案》第27條規定，聯邦政府對為執行《交易所法案》或《規則和條例》所規定的任何義務或責任而提出的所有索賠享有獨家管轄權，公司的併購活動確認，美國聯邦地區法院將是解決根據《交易所法案》提出的任何訴因的獨家論壇。因此，公司股東為執行《交易所法案》或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而採取的行動 必須向聯邦法院提起。

任何個人或實體購買 或以其他方式收購或持有公司任何證券的任何權益，應被視為已知悉並同意我們的獨家論壇條款，包括聯邦論壇條款。此外，公司股東不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規章制度。這些規定可能會導致公司 股東在向公司提出索賠時產生更多費用，並可能限制公司股東在司法法院提出他們認為有利於與公司或公司董事、高管或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻礙針對公司和公司董事、高管和其他員工的訴訟 。或者，如果法院發現公司併購中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

根據愛爾蘭法律， 公司股東受公司併購條款的約束。愛爾蘭法院應承認 美利堅合眾國聯邦地區法院對根據《交易法》或《1933年證券法》提起的訴訟具有專屬管轄權。

作為一家愛爾蘭上市有限公司，有關公司的某些資本結構決策將需要得到公司股東的批准，這可能會限制我們管理資本結構的靈活性 。

愛爾蘭法律一般規定，如果公司章程或普通決議授權，董事會可以配發和發行股票(或認購或轉換為股票的權利)。此類授權最多可授予一家公司的法定但未發行股本的最高限額，最長期限為五年，屆時必須通過另一項普通決議續期。本公司的併購授權本公司董事會在2026年12月22日之前分配不超過本公司法定但未發行股本的股份。授權期滿後，需要通過普通決議續簽，之後定期續簽。根據愛爾蘭法律，每次續期最長可授予五年的分配權，但治理方面的考慮 可能導致續期的期限較短或少於尋求或批准的最大允許股票數量。

雖然愛爾蘭法律一般也賦予股東在發行新股換取現金時的優先購買權，但公司的併購，或公司股東在股東大會上的 ，有可能排除這種優先購買權。在2026年12月22日之前，公司的併購不包括優先購買權。這一排除需要在到期時通過特別決議續簽，並在到期後定期更新 。根據愛爾蘭法律，每次續期時，優先購買權的解除授權最長可達五年，但治理方面的考慮可能會導致續期時間較短或少於尋求或批准的未發行股票的最大允許數量 。

對該公司的未遂收購將 受愛爾蘭收購規則的約束，並將受愛爾蘭收購小組的監督管轄。

我們受愛爾蘭收購規則的約束，該規則規範了在包括納斯達克在內的某些證券交易所上市的愛爾蘭公共有限公司的收購行為以及影響這些公司的某些其他相關交易。愛爾蘭收購規則由愛爾蘭收購委員會管理，該委員會對此類交易擁有監督管轄權。在其他事項中，愛爾蘭收購規則的運作是為了確保沒有任何報價受挫或受到不公平的偏見，在涉及多個競購者的情況下，確保有一個公平的競爭環境。例如，根據愛爾蘭收購規則，在公司董事會收到可能導致 要約或有理由相信要約即將到來時，公司董事會將不允許在未經股東批准的情況下采取可能挫敗普通股要約的某些行動。

根據愛爾蘭收購規則， 如果收購普通股將使收購方(連同其演奏方)的總持有量增加至本公司投票權的30%或更多，則該收購方及其演奏方(在某些情況下，經愛爾蘭收購小組同意的 除外)將被要求以不低於該收購方或其演唱方在過去12個月內為普通股支付的最高價格的價格對已發行普通股提出要約。持有本公司30%至50%投票權的任何人士(連同其演奏方)收購普通股亦會觸發此項規定 ，前提是該項收購將令該人士的投票權在12個月內增加0.05%。

公司併購中的反收購條款可能會增加對公司的收購難度。本公司的併購包含以下條款： 可能延遲或阻止控制權變更、阻止以高於普通股市價的溢價出價、對普通股的市價產生不利影響，以及對公司股東的投票權和其他權利產生不利影響。這些規定包括： (I)允許本公司董事會在未經本公司股東批准的情況下發行優先股，以及他們可能指定的權利、優惠和特權；及(Ii)允許本公司董事會按其認為對本公司利益有利的條款和條件通過股東權利計劃。

項目4.關於公司的信息

4.公司的歷史和發展

美國存托股份-TEC能源公司，一家在愛爾蘭註冊成立的上市有限公司(“ADSE Holdco“、”公司”, “我們”, “我們”, “我們的或類似條款)，於2021年7月26日在愛爾蘭註冊為上市有限公司。ADSE Holdco是ADSE GM及其子公司的控股公司。在交易(定義見下文)之前，吾等並無 進行任何重大活動，但與本公司成立有關的事項及與業務合併有關的某些事項，例如提交某些規定的證券法文件，則除外。於交易完成(定義見下文)後，ADSE GM成為本公司的直接全資附屬公司，並持有本公司所有重大資產及進行本公司的所有業務活動及營運 。公司的主要執行辦公室位於愛爾蘭都柏林2號埃爾斯福特街10號，郵編：D02 T380。該公司的電話號碼是+353 1920 1000。

2021年8月10日，ADSE Holdco 簽訂了業務合併協議(“企業合併協議)與EUSG、ADSE GM、Merge Sub和ADSE GM的股東(ADSE GM股東)，據此(I)EUSG將與子公司合併併合併為子公司(“合併)，合併子公司是合併後的倖存實體，並繼續作為ADSE Holdco的全資子公司 ，緊隨其後的是(Ii)博世ThermoTechnik GmbH(博世)出售給ADSE Holdco，以及ADSE Holdco從博世收購ADSE GM的某些股份，以換取現金對價(定義見業務 合併協議)(博世收購)，以及(Iii)在收購博世的同時，ADSH和博世將作為對ADSE Holdco的貢獻轉讓，而ADSE Holdco將從ADSH和博世手中承擔ADSE GM的某些股份，以換取普通股(以股換股以及，連同合併、收購博世及業務合併協議所考慮的其他交易，交易記錄”).

於2021年12月22日，《企業合併協議》雙方完成交易(“結業“)，導致EUSG不再存在，ADSE GM成為ADSE Holdco的全資子公司，ADSE GM和EUSG的證券持有人成為ADSE Holdco的證券持有人。在緊接合並完成的前一個工作日，EUSG完成了與認可投資者的一系列認購協議的完成，以私募方式出售EUSG 15,600,000股A類普通股(“EUSG A類普通股“)合共投資約1.56億美元，於交易完成時自動註銷股份以換取15,600,000股普通股。

ADSE Holdco受《交易法》的某些信息備案要求的約束。由於ADSE Holdco是一家“外國私人發行人”，其 可獲豁免遵守交易所法令下有關委託書的提供及內容的規則及規例，而ADSE Holdco的高級管理人員、董事及主要股東則可獲豁免遵守交易所法令第(16)節所載有關其買賣普通股的申報及“短線”利潤收回條款 。此外，ADSE Holdco不需要像美國上市公司那樣頻繁或及時地向美國證券交易委員會提交報告和財務報表，這些公司的證券是根據《交易法》登記的。然而，ADSE Holdco必須向美國證券交易委員會提交一份表格20-F 的年度報告，其中包含由獨立會計師事務所審計的財務報表，並受愛爾蘭公司法 2014的規定約束。

美國證券交易委員會還保留了一個網站 。Http://www.sec.gov包含ADSE Holdco向美國證券交易委員會存檔或以電子方式向其提供的報告和其他信息的網站。這些信息也可以在ADSE Holdco的網站(https://www.ads-tec-energy.com/en/).)上找到 上的信息或通過我們的網站訪問的信息不是本年度報告的一部分，也不會通過引用將其納入本年度報告。

4.b.業務概述

我們的願景

我們的願景是通過提供智能的、可擴展的基於電池的生態系統平臺(包括硬件、軟件和服務)，加快從主要以化石為基礎的經濟向以全電動、碳(CO2)中性為主的經濟的過渡。我們的客户可以在這些平臺上運行他們的 個人能源相關業務模式，這些領域包括電動汽車(EV)在電力有限的電網上的超快充電、住宅 行業耦合以及廣泛的商業和工業應用。

業務戰略

我們是集成 技術平臺(生態系統平臺)的供應商，使客户能夠在這些分散的 平臺上運行其電動汽車充電和能源業務模式。我們的生態系統平臺由硬件、軟件和服務組成，旨在提供靈活性 (電池儲能)、智能能源和數據管理以及各種相關和經常性的數字和 物理服務等關鍵功能。我們相信，這些分散的生態系統平臺將在向低碳經濟轉型的過程中發揮重要作用。隨着一體化程度的提高，這些分散的系統變得越來越複雜。開發必須遵循 法規要求和組件改進的持續變化。電池、電源逆變器以及涉及的所有軟件和安全 必須能夠長期維護和維護。對於公用事業和運營商等未來能源市場的領軍企業來説，我們認為，投資於哪些平臺並在其上運營業務的問題將基於此類平臺的質量和總擁有成本。我們的核心業務是提供和服務這些生態系統平臺，理想情況下是為所有未來的電力公司提供服務，原則上努力實現二氧化碳中性世界。由於我們在廣泛的技術領域擁有深厚的經驗和能力，我們已將自己定位為在這些平臺上運營業務和為最終客户提供服務的客户的首選合作伙伴。我們致力於滲透分散能源市場的三個主要領域：(1)電力有限電網的超快充電；(2)住宅部門耦合；以及(3)商業和工業應用。

高功率充電機會

電動汽車預計將在移動性方面發揮重要作用。Bloomberg NEF(“BNEF預計2026至2030年間，全球電動汽車年銷量將達到兩位數的數百萬輛。這將導致電動汽車數量的強勁增長，要求 充電越來越快、可靠和舒適。消費者期望至少獲得他們今天使用內燃機汽車(ICV)所習慣的同等便利和自由的機動性。如果不需要用車(例如，在夜間或工作場所充電)，在數小時內充電可能是可以接受的。隨着移動大眾市場的到來，我們預計車主將希望為他們的車輛充電 以快速獲得有意義的額外里程，不僅在長途旅行中，而且在他們所在的本地地區也是如此。不能指望人們願意像100年前那樣計劃一次旅行。必須包括突發事件、自發乘車和意外出行。因此，超大功率充電器必須在廣域網絡中廣泛使用，而不僅僅是在駭維金屬加工上。我們的 設備允許司機在不到10分鐘的時間內增加100英里的續航里程(如果汽車允許足夠的電力輸入)， 滿足了各地對超快充電的需求。

在幾分鐘內為電動汽車充電 通常需要充電功率超過100kW的直流快速充電。我們認為，電網的設計通常不會在不升級電網的情況下在所有地點提供如此多的電力。我們認為，從經濟角度來看， 不太可能認為各地擴大和升級電網以提供如此數量的電力僅用於臨時充電是合理的。 我們開發了一種解決方案，可以在幾分鐘內快速充電，最高可達320千瓦，我們相信這將在30/50千瓦起的較低電網連接上實現超高充電 ，但受當地法規的限制。我們的充電器使用內部電池緩衝器 。緩衝區將以較低的電價從現有電網填充。只要汽車出現充電，通過使用充電器中緩衝的能量，可將可用的 電網功率提升到320kW。

這些分散的充電器 必須小巧安靜。加油站、公寓、公寓樓和主要市中心地區的安裝必須 符合給定的空間、電網接入和噪音接受限制。我們專注於電力有限的電網中的超高功率充電器 。我們打算向所有類型的充電公司提供這些平臺，以便他們能夠增強現有的產品組合。

能源轉型的機遇

我們認為，實現二氧化碳中性能源系統的全球目標，或多或少需要一個“以電能為主的系統”。過渡將由太陽能、風能和水能發電等可再生能源發電驅動，這將導致能源生產面臨兩大挑戰 。首先，再生能源產生的能量是波動的，因為風不是恆定的，而是不斷變化的天氣條件的一部分 ，太陽能隨着晝夜、年度季節和當前天氣而波動。由於這一點，以及再生能源需要遵循自然條件，不能到處都有，再生能源最好在分散的 和可擴展的單元中產生。因此，一些集中式發電廠將被能夠應對波動發電的分散系統所取代。我們相信，隨着電動汽車的推出，對能源系統的需求將進一步增加。我們認為，需要平衡異步發電和用電模式，並根據需求靈活提供暫時性的能源和電力盈餘。

在我們看來，管理這一過渡的唯一方式將是基於數百萬個分佈式智能生態系統平臺。這些生態系統平臺集能量緩衝、電力電子、控制和最先進的安全於一身。未來，預計能源供應商將通過將這些分散的生態系統平臺連接到“虛擬發電廠”來運營和管理它們。在以IT為基礎的 和非常智能的系統和算法的推動下，未來的電力公司將找到並管理這種分散的 系統的運行平衡，以確保可靠的能源供應和當地的峯值電力經濟。未來，能源公司將不僅是傳統的電力/電力公司，還包括其他公用事業公司、石油和天然氣公司、汽車原始設備製造商，以及擁有新數字商業模式的初創企業等新參與者。我們的使命是為這些未來的能源提供商提供最好和最可靠的分散生態系統平臺，同時提供長期的服務，以運行他們自己的複雜業務模式，併為最終客户服務。

我們的客户需要在能源基礎設施的擴建方面進行重大的長期投資，無論是用於電力機動性的充電基礎設施，還是用於工業或公用事業應用的儲能系統，還是用於最終客户的部門耦合的住宅解決方案。ADSE的核心業務是以靈活的合同設置向各種未來電力公司提供這些生態系統平臺，包括長期服務 。ADSE運營的市場的特點是強勁增長、客户中有新的市場進入者、 以及不斷變化的客户偏好、技術和法規。由於我們擁有內部核心技術和專有技術的戰略，以及由此產生的不斷調整我們的產品組合以適應新的法規或市場要求的能力，我們能夠提供 長期解決方案。

國家、區域甚至地方能源系統的情況可能差異很大，可能需要單獨的解決方案。這不僅是由於當地法規和政府戰略，也是因為個人組合和使用案例。當地發電機在陽光明媚或颳風時提供電力，但並不總是在需要電力或人們想給汽車充電時提供。

我們不向 私人最終客户銷售。我們不是公用事業公司，也不是收費點運營商。我們的目標是成為未來電力公司的首選合作伙伴，並提供高度集成的生態系統平臺和服務，使它們能夠運營和優化業務。我們為合作伙伴提供一系列數字服務，使他們能夠優化各自的業務模式。

我們相信，當這一轉變發生時，我們的產品將 經常被視為“關鍵基礎設施”的一部分。能夠長期安全地維護和運營這些 資產非常重要。這是一個總擁有成本和可靠性的問題。我們通過管理這些分散的複雜資產來幫助我們的客户降低風險。這是可能的，因為我們有能力在內部開發和服務這些產品，從而最大限度地減少了對電池系統或電力電子供應商等組件供應商的依賴。我們甚至可以在內部提供相關的軟件和固件。

產品和服務

我們的生態系統 平臺組合面向三個領域的市場：(I)用於電力有限電網上的電動汽車的基於DC的超快充電，(Ii)用於商業和工業應用的能源存儲和管理解決方案，以及(Iii)用於住宅部門耦合應用的能源存儲和管理解決方案 。

充電

ADSE充電產品組合為電動汽車提供電池支持的快速充電解決方案，充電功率最高可達320千瓦。與能量存儲相結合，可在電網性能不足以直接提供超快充電的領域實現應用。ADSE 提供固定(ChargeBox)、半移動(ChargePost)和移動解決方案(ChargeTrailer，每輛拖車帶有10個DC插座的移動式超高功率充電站)。

該產品組合包括三個 平臺：

ChargeBox。這是在歐洲(CE)和美國(UL)獲得認證的現有系統。該產品已全面投產，我們目前的產能為每年最多生產5,000個系統。ChargeBox非常適合分別安裝最多兩個分配器和包含電池和電源逆變器的ChargeBox 。基於非常小的佔用空間(約1.2 x 1.2米)，ChargeBox幾乎可以安裝在任何空間有限的地方。最多可安裝兩個分配器(充電電纜插座)，距離最長可達100米，佔地面積小，約為400 x 400 mm。

ChargePost。ChargePost 是一款於2022年末上市的產品。它可以連接到現有的低功率電網，在大多數情況下幾乎不需要額外的建設工作，從大約20千瓦開始，400 V。此外，ChargePost可以有廣告屏幕 使我們的合作伙伴和客户能夠從投資中獲得額外的收入來源。電網服務，如雙向運行 和物理服務，如頻率調節或無功電源，將能夠在該系統上運行。ChargePost 是一款半移動式超高功率充電器，即使在低功率的電網上也能提供高達300kW的充電功率，從而輕鬆滿足需求。

ChargePost可放置在空間受限的位置，如市中心、加油站、購物中心、居民區，以及永久或臨時使用的公司。網絡運營商的一個優勢是，如果某些網站的發展比其他網站更強勁，他們可以搬遷。運營商 可能會優化其投資，以防該位置的利用率低於預期。

充電拖車。據我們所知，充電拖車是世界上最強大的移動大功率充電系統，其形式為標準卡車 拖車大小和重量。10輛電動汽車可以同時充電，每輛高達320千瓦。電池模塊目前的存儲容量為2.1兆瓦時。它實際上是一個移動的超高功率充電停車場。該充電技術適用於各種使用案例，包括在節日期間安裝在高流量路線上、用於營銷或新聞活動、用於電動汽車的駕駛活動 以及作為節日期間的充電設施。這些拖車由ADSE的客户計劃在歐洲各地旅行，提供臨時充電電源。

這輛卡車有幾個集成的逆變器、空調、能源管理單元、安全防火牆以及通過移動無線電和直流充電技術進行通信的單元。ChargeTraader為400 V配電網提供了可擴展的交流連接。充電拖車專為户外使用而設計 。

來源： Bloomberg NEF

工商業

能源轉換也將在商業和工業場所進行。ADSE在這一領域擁有廣泛的經驗。這些產品的潛在用途包括調峯、黑啟動、網格服務和自我優化。如今，ADSE使用的是市場上的標準逆變器。在未來，ADSE打算使用自己的逆變器系統，該系統可以更好地控制利潤率、穩定的動作能力以及獨立於供應商 。預計C&I市場將大幅增長。

我們在C&I 中提供的產品包括動力助推器、集裝箱系統和機架系統。

動力助推器

PowerBooster是一個電池 能源系統，集成了逆變器、安全和通信單元。例如，它可提高充電流程的容量。功率和容量可能因逆變器和電池單元類型的不同而不同。

PowerBooster的潛在用途包括峯值負載封頂、用作太陽能自耗的緩衝存儲和應急電源。

除了PowerBooster的存儲功能外，分散的電池系統還可以作為電網服務站直接安裝在現場，並可以 連接到400V配電網絡。還可以實現其他功能，如電壓穩定性、網絡最佳帶寬利用延遲、頻率調節和無功電源。正是對於這些可能因可再生能源供應而暫時超載的配電網絡，智能電網的需求很高，以便更好地利用現有網絡。

集裝箱系統

對於大規模應用，ADSE提供定製電池系統作為完整的20或40英尺集裝箱解決方案，容量高達兆瓦和兆瓦時。模塊化設計 和全面的IT管理系統使集裝箱解決方案具有幾乎無限的可擴展性。集裝箱系統採用不同製造商的電力電子設備和逆變器。

機架系統

存儲機架系統可滿足較大系統和基礎架構的需求，提供的功率和存儲容量從50kW/50kWh到多兆瓦/兆瓦時 ，擴展選項幾乎不受限制。機架系統可以作為存儲組件提供，也可以作為帶有電力電子設備的完整系統提供(來自第三方供應商的逆變器)，允許調峯和羣組操作。

多尺度

採用ADSE 集成多尺度逆變器的PowerBooster是一種流水線產品，正在開發中，將在未來推出。MultiScale將是一個可擴展的AC/DC電源逆變器，具有自己的控制系統，並將擴展PowerBooster和機架系統，以創建完全集成的能量存儲解決方案。ADSE的多尺度系統將在停電情況下提供應急電源，並因其與ADSE可擴展電池的兼容性而脱穎而出。整合他們自己的電力電子產品將為強勁增長的C&I市場帶來更高的效率、更低的成本和更廣泛的服務能力。

數字服務

能源管理產品組合的範圍從分散的單個系統的離線版本到複雜的互聯繫統。ADSE目前的產品組合 包括他們自己的BMS，帶有數字雙胞胎、Big-LinX Energy和能源管理系統。

集成式BMS是一種內部解決方案，可在運行期間方便地監控電池單元。BIG-LinX Energy是基於雲的解決方案，可從任何位置監控系統，並支持對已安裝系統的管理和遠程管理。此外，能源管理系統使操作員能夠就地控制系統。由於ADSE可以訪問該軟件，因此可以提供接口和定製的適配，使運營商和電力公司能夠與ADSE平臺互聯，並將這些平臺集成到他們自己的能源管理系統中。

住宅

住宅產品組合 專為單户和多户住宅的巨大市場而設計。在這些應用中，通常有可供光伏發電機使用的區域， 能源管理任務不只是晝夜輪班。單個優化選項可在 不同操作模式的組合中使用。目標是以儘可能最佳的方式使生產和消費與給定的邊界條件和動態行為同步。

我的動力工廠

能源轉換也將發生在住宅中。我們已經有了市場，如德國，有監管和激勵計劃來加快可再生能源運營系統的使用。未來，預計住宅供暖系統將通過電動熱泵或燃料電池、屋頂上的光伏發電機組和車庫中的電動汽車來擴大，這些將成為住宅能源系統的組成部分。今天，我們看到早期採用者、愛好者和人們因為政府安裝光伏獲得補貼而進行投資，但我們預計，用於單户和多户住宅的可再生能源技術市場很快將成為大眾市場，這將 需要易於安裝且最好是免維護的解決方案。我們認為，不再需要許多不同的供應商提供具有不同接口、軟件和控制器的單個子系統(光伏逆變器、電池系統和牆盒)，而需要 一家供應商提供的具有定製服務集的“一體式”平臺。

ADSE正在開發這樣的一體機平臺。它被稱為我的動力裝置。該系統可以連接到1/3相低功率電網，具有可擴展的電池，直接的光伏模塊輸入和DC/DC牆盒，即使在家裏也能提供高達20KW的功率。

我們擁有這項技術 可以為我們的合作伙伴提供長期供應和服務。他們將能夠在自己的環境中集成MyPowerants和能源管理，並從兩個方面受益：第一，他們可以通過將數千個這樣的 平臺連接到一個虛擬發電廠來優化他們自己的能源管理；第二，他們可以為最終客户提供完美可靠的服務包，最高可達能源統一費率的優惠 。

市場機遇

充電

電動汽車充電市場正從最近全球需求的增長中獲利。基於嚴格的排放法規和客户對電動汽車接受度的提高，包括原始設備製造商提供的電動汽車車型數量的相關增加(“原始設備製造商“)， 需求強勁加速。展望未來，ADSE預計，隨着充電器需求的增加，電動汽車市場將繼續呈現強勁增長，並預計電動汽車的價格將下降，部分原因是電池成本降低，新款電動汽車的性能更強，以及公共投資、激勵和法規支持的充電基礎設施的可用性。根據BNEF的數據，從2020年到2025年，ADSE目標市場對電動汽車的需求將以每年近30%的速度增長。

隨着電動汽車普及率的穩步增長 ，需要更大充電容量、更高電壓(400V和800V)和更大電池的新車型，如保時捷Taycan 。基於電動汽車性能的不斷髮展，ADSE預計對超高速充電基礎設施的需求將不斷增長，以利用技術進步。消費者對超過30分鐘的長時間充電的接受度較低，這推動了這一趨勢。因此，超快充電(>150千瓦)變得非常重要，並將在充電市場中經歷顯著的 增長率。

然而，我們認為，歐洲和美國的大多數現有電網都不是為在任何地方提供區域範圍的超快充電而設計的。截至目前，電網的低功率限制了電力的機動性。有了ADSE的充電系統，我們提供的解決方案可以實現超高速充電，而不受電網的限制。得益於集成電池緩衝器，從標準低功率電網連接(30-110 kW)獲得的功率將用於為集成電池持續充電，並允許向車輛輸出高達320 kW的功率 。

隨之而來的電動汽車基礎設施的擴建 由政府資金支持。根據Eurelectral的數據，到2030年，歐洲需要在電動汽車基礎設施上投資約4000億歐元 ，美國最新的基礎設施計劃包括高達75億美元的充電平臺。

電池存儲解決方案

展望未來，可再生能源 將可能成為基本能源，因為它得到了廣泛的政治支持，並經歷了環境意識不斷提高的順風 。到2040年，全球高達40%的電力將來自可再生能源。

然而，一個主要的制約因素是，可再生能源嚴重依賴天氣條件，加劇了電網的負荷，這導致了能源輸出的波動。為了提供必要的靈活性，需要一個具有本地儲能解決方案和管理系統的智能網絡，以適應消費者不斷變化的電力需求模式、每日用電量高峯(例如，通過電動汽車充電)以及自給自足離網能源供應的趨勢。普遍使用可再生能源發電 需要將能源消費者和生產者與智能能源管理和電池系統的使用結合起來。

因此，這些易揮發能源的強勁增長 需要對智能電網技術和能源存儲解決方案進行高額投資，以確保 所需的電力供應。根據BNEF的數據，能源儲存市場的預期繁榮將在未來20年吸引6620億美元的投資。存儲需求將增加，以平衡電力系統中可變、可再生發電和消耗的更高比例 。

ADSE有一個產品組合 可用並正在籌備中，非常適合解決向以電力為主的世界過渡的關鍵挑戰。除了用於商業和工業用途的能源存儲解決方案，ADSE的智能能源管理系統MyPowerants承諾 基於家庭扇區耦合的機會，將光伏、電池存儲、直流充電和能源管理集成到一個平臺中， 創造高市場需求。

分銷、營銷和戰略關係

ADSE擁有一個產品和生態系統平臺和一條開發管道，這將使其能夠在三個終端市場領域實現多元化：“充電”、“商業和工業”以及“住宅”。ADSE已經為這三個市場提供了服務。總體而言，ADSE採用B2B市場方法，為各類未來電力公司提供服務。

ADSE銷售給運營ADSE產品和平臺的領先公司 。這可以是直接銷售和支持方法，也可以利用增值經銷商作為分銷合作伙伴 。分散的能源市場正在迅速變化，ADSE正在使其合作伙伴能夠跟隨這一快速變化。營銷、分銷和銷售戰略遵循業務戰略：ADSE是為“未來電力公司” 提供最佳技術和長期服務以優化運營和總擁有成本(TCO)的公司和合作夥伴。

直銷關係 對於擁有強大的地區和/或專題性市場準入的大型戰略性長期合作伙伴是首選。這些客户正在利用他們自己的業務模型、後端系統和分散的服務概念中的ADSE平臺的高度集成 並從中受益。這些合作伙伴和ADSE客户自行運營基礎設施，並針對廣泛的最終客户優化產品。這類合作伙伴的例子包括公用事業公司、石油和天然氣公司、收費點運營商等。 ADSE可能會不時通過融資支持直銷關係，以支持客户運營和購買ADSE平臺。 ADSE於2021年建立了第一個此類關係。

增值經銷商作為ADSE的乘數，進入分佈式局域網，以滿足個人需求和業務模式。他們擁有強大的現有網絡和高技能的合作伙伴基礎，並能夠通過提供完整的服務來確保長期的客户滿意度 。增值經銷商正在運營已建立的物流和服務網絡，並幫助其合作伙伴和客户通過調整產品、平臺和服務以適應其本地和個人使用而受益。這些有時可能是具有特殊但重要的用例的利基市場。

除了直接銷售產品、平臺和服務外，ADSE還可以與直銷客户或經銷商簽訂合作伙伴協議 以開展某些項目。這些項目可能包括收購合資企業或其他與項目相關的 合夥形式的財務權益。這些夥伴關係將為選定的產品或在某些區域尋求特定的市場機會。此類合作關係還可能包括ADSE達成某種形式的有限排他性協議。如果是這種情況，則排他性條款可能會 限制在沒有此類協議的情況下本可以追求的其他銷售機會。ADSE只有在預期此類合作的好處將超過此類合作可能導致的任何限制的潛在劣勢的情況下，才會加入此類有限的獨家關係 。

ADSE追求B2B業務模式，將其產品提供給首選的高技能和長期導向的客户和合作夥伴。雖然ADSE為其客户和合作夥伴提供技術服務、定製產品調整和培訓，以及定製支持、備件、服務協議和數字服務 ，但客户或合作伙伴與最終用户保持直接聯繫和關係。ADSE相信 這種商業模式創建了一種長期的合作伙伴關係，不僅對ADSE及其客户/合作伙伴有利，而且對最終客户也是有利的 他們看到的是“一面朝客户”。

ADSE認為，這種方法最適合其快速擴大市場份額和長期增長，同時也為其客户和合作夥伴提供了業務增長的動力 。如果客户和合作夥伴不積極支持ADSE的產品，他們將無法在其業務模式中實現ADSE平臺集成的全部好處。此外，他們可能沒有資格獲得當地補貼(例如， 電網擴建或因此類補貼而變得更具吸引力的其他解決方案)，或者在他們所服務的市場中不具有競爭力。在如何迎合現有和潛在客户方面，ADSE的市場非常獨特和不穩定，因此ADSE 已經並將進一步為每個終端市場和地區制定單獨的進入市場戰略。市場開發將是一個戰略性且持續的重要重點。

充電

充電服務市場，即向電動汽車司機銷售電能的市場，以動態增長和新市場參與者的進入為特徵。 ADSE靈活的市場進入戰略-為許多車主和運營商提供平臺和服務-使其能夠 直接或間接地為所有現有和未來的充電設備運營商提供服務。ADSE通過直銷或經銷商作為分銷合作伙伴為充電市場提供服務。訂單可以通過在設置和運營收費點方面履行關鍵職能的任何一個市場參與者產生，包括項目開發商、收費點運營商(CPO)本身、安裝 和基礎設施服務公司、能源公司和站點所有者。通常，ADSE的客户或分銷合作伙伴完成上述幾項功能。

為了進一步提高市場滲透率，ADSE通過中央郵寄計劃接觸了大量潛在客户。這將生成銷售線索 ，然後與分銷合作伙伴共享。

工商業

在商業和工業領域，ADSE看到了從單個客户特定的存儲容器到靈活的可擴展解決方案的趨勢。

對於能源存儲需求僅為數百千瓦/千瓦時的商業客户，ADSE採用直銷和經銷商兩種方式。經銷商作為分銷合作伙伴可以接觸到大量客户併為整個市場提供服務，例如專業批發商、大型安裝服務公司或將ADSE的產品作為完整產品的一部分提供給客户的公司。直接客户 通常是具有個人能源存儲需求和運營能力的商業公司。

今天的工業領域 主要包括儲能容器和ADSE產品“PowerBooster”。存儲大小通常從100kWh 到個位數MWh。客户針對特定的能源管理需求需要特定的解決方案，並自行操作系統。 這些客户主要通過直銷的方式獲得服務。除了產品的交付，ADSE通常會與客户合作，根據個別客户的規格設計所需的系統。此外，ADSE有時還參與較大項目的招標。預計“商業和工業”部分將受益於公司 將根據其對二氧化碳中性運營的貢獻進行衡量的需求。可再生能源、電動汽車充電和本地能源管理將得到更高的優先地位，因此將需要分散式能源管理和儲存等靈活性。

住宅

今天，市場主要是以小電池組為特徵，這些電池組連接到屋頂上的本地光伏發電機。未來，家庭需要更智能的扇區耦合，以便將光伏發電和熱電聯產以及電動汽車充電和提供電網服務結合起來。在這方面，ADSE預計將在其未來的平臺MyPowerants中佔據有利地位。 由於一般的商業模式和高度分散的市場，ADSE主要使用經銷商作為分銷合作伙伴。通常，ADSE 將銷售給增值經銷商，這些經銷商可能是能源公用事業公司、家庭能源設備批發商或擁有自己的網絡的其他互補家庭能源設備供應商，或者是將在單個站點承擔安裝並確保維護服務的獨立電工和安裝和服務公司。ADSE認為自己是多年來在整個技術鏈上提供支持以提供物理和數字服務和接口的理想合作伙伴。這些經銷商可以接觸到更多的客户，可以覆蓋整個地區或產品細分市場。在特定情況下，ADSE還可以直接為自己操作設備的客户提供服務，作為網絡的一部分(集羣操作)。

環境問題

ADSE及其業務以及ADSE的承包商、供應商和客户的運營均受某些環境法律法規的約束，包括與使用、處理、儲存、運輸和處置危險物質和廢物以及電子廢物和硬件有關的法律，無論是否有害。這些法律可能要求ADSE或ADSE價值鏈中的其他公司獲得許可，並遵守可能對ADSE運營產生實質性影響的各種限制和義務的程序。在特定地點安裝高功率充電器和電池存儲系統通常要根據與建築規範、安全、環境保護和相關事項有關的省、州和地方法律和條例 接受監督和監管。 通常需要各種地方和其他政府批准和許可，這些審批和許可可能因司法管轄區而異。

環境和健康以及安全法律和法規可能很複雜，可能會發生變化，例如通過在超國家、國家、次國家和/或地方一級頒佈的新要求，或可能根據現有法律實施的新的或修訂的法規。未來與硬件製造、電子垃圾或電池相關的立法和法規可能會導致與ADSE的運營以及其他未來項目相關的額外支出、限制和 延誤。

此外，ADSE目前依賴第三方確保遵守某些環境法律，包括與處置危險和非危險廢物有關的法律。未能妥善處理或處置此類廢物，無論是ADSE或其承包商， 都可能導致根據環境法承擔責任，根據環境法，可以施加責任，而不考慮調查和清理受污染場地的過失或貢獻程度，以及對人類健康的影響和對自然資源的損害。此外，ADSE可能無法獲得與第三方的合同以繼續為我們的業務提供關鍵供應鏈和處置服務， 這可能會增加遵守環境法律法規的成本。另請參閲“風險因素-現有的 和未來的環境健康和安全法律法規可能會導致合規成本增加或額外的運營成本 或建設成本和限制。不遵守此類法律法規可能會導致鉅額罰款或其他限制 ，這可能會對我們的財務業績或經營業績產生不利影響。“

競爭

ADSE在電子移動、商業和工業以及住宅應用的收費領域實現了多元化，並認為自己在這些細分市場中的任何一個細分市場發生變化或競爭動態時都處於有利地位。

在電動汽車基礎設施充電 市場(非住宅)，ADSE專注於電池緩衝超快充電系統。這包括充電功率在150kW以上的充電系統。由於其即使在功率有限的電網上也能提供超快充電的能力以及其特定的使用案例，ADSE 將電池緩衝超快充電器視為超快充電器的一個獨特細分市場。

ADSE認為有幾個潛在的競爭對手仍處於原型階段，未來可能會提供與ADSE的產品類似的基於電池的產品。 特別是在技術規格方面，由於高可用充電功率、佔地面積小和 低噪音排放相結合，ADSE認為與當前和未來的競爭對手相比，它處於有利地位。HPC Booster的一個特別優勢是，由於電池和充電杆是 分開的(與ChargeBox的距離長達100米)，因此它可以非常靈活地放置在廣泛的潛在客户地點。通過不斷的研發努力，ADSE致力於將電池技術的新技術發展 融入其產品中。

雖然ADSE將電池緩衝的超快充電器 視為一個獨立的細分市場，但在當前電網連接有足夠電力的情況下，或者在投資者出於某種原因選擇升級電網的情況下，非電池緩衝電網連接的超快充電器在原則上確實與基於電池的超快充電器競爭。在典型應用中可能經常出現這種情況，例如駭維金屬加工附近的中央充電站或超級充電器。ADSE認為，在許多情況下，帶有集成電池緩衝器的緊湊型超快速充電器仍然是更經濟、更合適的解決方案，尤其是在不連續或至少在大部分時間都不要求高電價的情況下。

隨着電動汽車數量的持續增長，對充電基礎設施的需求也將不斷增長，包括超高速充電器。不具備集成能源 存儲能力的解決方案依賴於可用的電網容量，或者需要昂貴且長期擴展的電網網絡才能提供超快的 充電。解決方案還可能需要單獨的能量存儲系統，以及相關的投資成本和空間要求。因此，ADSE認為自己在基於現有電網條件的電動汽車充電基礎設施的必要擴展方面處於良好的競爭地位。

隨着電動汽車人口的增加， 用於家庭充電的牆盒數量可能也會增加。雖然家庭充電原則上可能會減少公共充電的使用，但ADSE認為，由於市場上電動汽車數量的增加，公共充電的市場機會很大。總體而言，由於使用案例和技術的不同，ADSE並不將AC-Wallbox視為獨立且不直接競爭的市場。相比之下，ADSE認為在家裏或公司現場進行直流充電是未來的一個潛在市場機會。

除了現有的市場參與者之外，新的參與者仍有可能進入一個仍在發展中的市場，並通過創新的 產品獲得市場份額。然而，由於先進的專業知識以及生態系統平臺技術和長期服務，ADSE 預計即使與這些新的潛在市場進入者也能夠有效競爭。

在商業和工業領域，ADSE專注於其認為具有競爭優勢的應用程序，這得益於伴隨着數字和物理服務的整體平臺集成。有了基於多尺度的PowerBooster，ADSE將能夠提供具有集成可擴展功率逆變器的創新產品，為市場提供完全集成的能量存儲解決方案。

在住宅領域，ADSE打算提供一個高度集成的生態平臺，專門滿足希望 通過光伏發電或熱電聯產、家庭直流充電、可擴展能源存儲和電網連接在現場集成可再生能源發電的單户和多户家庭的需求。

此外，隨着住宅儲能和管理系統的市場規模不斷擴大，來自現有和新競爭對手的競爭可能會加劇。鑑於終端客户羣分散且需要在各個使用地點安裝這些產品，ADSE依賴分銷合作伙伴關係。 例如，ADSE依賴供暖系統製造商或安裝公司和網絡，具體取決於ADSE運營的單個市場。雖然ADSE認為其當前和未來的產品是對其當前和未來潛在分銷合作伙伴產品的極具吸引力的補充，但ADSE未來可能難以吸引分銷合作伙伴，或者此類分銷合作伙伴可能無法為此類合作伙伴帶來ADSE預期的收入，這可能會限制我們的增長。

雖然ADSE過去主要在德國銷售其產品，但ADSE已開始通過在美國和歐洲其他市場銷售和提供產品來實現業務國際化。雖然ADSE努力按照合同條款和條件開發和銷售其產品，以使其產品符合這些市場的必要法規。因此，這些市場的競爭可能會隨着時間的推移發生重大變化， 包括但不限於政府或地方監管和補貼在內的其他因素可能會阻礙ADSE在此類市場的競爭，並可能對其增長造成限制因素。

下表列出了過去三個財政年度每年按地理市場分列的總收入：

下表按主要產品列出了與客户簽訂的 合同的收入：

ADSE的業務表現不遵循業績的常規季節性或週期性。

原材料和供應商

ADSE主要在歐盟和亞洲採購用於組裝其產品的一些關鍵原材料、零部件和用品，包括但不限於半導體、電源模塊、電池、暖通空調組件、機械繫統、電子組件和電子組件，如導體、開關、保險絲和直流電錶。雖然ADSE努力在可能的情況下采購標準組件，但許多組件都是從單一供應商那裏採購的，這些供應商可能無法在短時間內找到替代來源，甚至根本無法找到替代來源。此外，供應商變更可能會影響認證和客户接受度。進一步的原材料可能會受到高價格波動的影響 ，例如在2022年的電池、半導體、電力模塊和電子部件中。由於ADSE在設計、製造和使用自己創造的專利方面的能力，它預計原則上幾乎任何供應商都可以隨着時間的推移而被取代。但是，此類更換可能需要額外的開發工作，這可能會對ADSE交付產品的能力和 其盈利能力產生負面影響。

從第三方供應商獲得的原材料、部件和用品 包含或可能包含導致ADSE產品故障的缺陷。ADSE可能會 被索賠其產品有缺陷或發生故障，甚至有人因此類缺陷而受傷或據稱受傷 ，ADSE的客户可能會向ADSE提出法律索賠，試圖追究其責任。ADSE承保的任何保險 可能不夠充分，或者可能不適用於所有情況。如果此類故障與從第三方供應商獲得的組件 有關，則此類供應商可能不承擔此類故障的責任。見“項目3.D.風險因素 -我們的技術已經並在未來可能會在硬件或軟件中存在未檢測到的缺陷、錯誤或錯誤，這些缺陷、錯誤或錯誤可能會減少市場採用率，損害我們在現有或潛在客户中的聲譽，和/或使我們面臨產品責任和其他 可能對我們的業務產生實質性不利影響的索賠“例如，我們的某些客户在我們的大功率充電器中遇到了故障 ，我們認為這是由有缺陷的半導體組件造成的，這要求我們與此類組件的第三方供應商合作來檢查和修復這些缺陷或在我們的保修範圍內更換此類產品。我們正在更換此類受影響的產品，並在截至2021年12月31日的財年中累計了約630萬歐元的與此相關的費用。見“項目5.經營和財務回顧及展望--經營業績--經營業績--截至2021年12月31日和2020年12月31日的12個月比較-其他費用。”我們希望 繼續解決此問題，此缺陷或未來的類似事件可能會對我們的品牌、與 客户和供應商的關係、經營業績或財務狀況產生不利影響。

員工與人力資本管理

截至2022年12月31日，ADSE 擁有189名員工(2021：109)，其中167名(2021：105)在歐洲，22名(2021：4)在美國。這些員工包括銷售和營銷 32名(2021：26)，運營92名(2021：48)，產品開發42名(2021：33)，以及一般和行政職位23名(2021：2)。ADSE目前還依賴並可能繼續依賴專業僱主組織和員工組織來補充我們的員工 。此外，ADSE還聘請了多名專家顧問和顧問，幫助其瞭解業務的不同方面。ADSE認為它與員工的關係很好，沒有經歷過任何停工、減速或其他嚴重的勞工問題，這些問題嚴重阻礙了ADSE的業務運營。

ADSE的人力資本管理目標包括識別、招聘、留住、激勵和整合ADSE的新員工和現有員工。

製造業

ADSE還決定最終在內部組裝其產品，以確保其產品的持續高質量和可擴展性，以滿足未來的需求。 公司堅信，能夠過渡到能源市場的技術需求將在所有產品細分市場中強勁增長 迅速成長為受監管的能源基礎設施大眾市場。因此，ADSE瞄準了靈活但可擴展的組裝設施。ADSE還根據在領先行業中開發和應用的原則設計了其設施，並在所有流程中應用了嚴格的紀律和持續改進原則。ADSE設施設計和數字化流程的一個重要方面是，它可以在幾個月內輕鬆快速地進行克隆，以根據市場增長和在新市場的擴張來擴展其容量。

ADSE得益於其高度發達的生產流程，該流程結合了組裝和內部工程的優勢。生產設施位於德國德累斯頓附近。

政府、管制和激勵

ADSE在其當前市場，主要是歐盟，但也在美國等新市場，受到多種形式的政府監管。 沒有一個主要機構來監督該行業，但ADSE必須遵守各種聯邦、州和地方的規章制度。 監管範圍涉及ADSE運營的許多領域，但主要涉及圍繞其產品和系統的製造和實施的安全問題。違反適用法規可能導致鉅額民事和刑事罰款、處罰和/或停止運營或實施或支付糾正工作費用的命令。客户對ADSE產品的需求 目前和預計將繼續受到促進燃油效率和替代能源的政府法規和經濟激勵措施的影響，以及購買和運營電動汽車的税收和其他政府激勵措施的可用性。

4.c.組織架構

交易完成後，總部位於德國紐廷根並根據人權法案762810登記在斯圖加特地方法院商業登記處的ADSE GM成為根據愛爾蘭法律註冊成立的愛爾蘭上市有限公司ADSE Holdco的全資子公司。ADSE美國是特拉華州的一家公司，也是ADSE GM的全資子公司。交易完成後，合併子公司立即被清算 並開始解散程序。ADSE的組織結構圖如下：

4.財產、廠房和設備

ADSE總部位於德國紐廷根。我們的物業包括一般商業寫字樓內的辦公空間。公司還擁有另外五家工廠，其中兩家位於德國(Klipphausen和Köngen)，三家位於美國(奧本(AL)、普萊諾(TX)、薩拉索塔(FL))。這些場地用於生產、辦公室、倉庫、實驗室和/或原型(Köngen)。

以下是截至本年度報告日期的租賃物業清單，包括物業類型、營業面積、位置和大約面積。

除了上表中列出的第三個也是最後一個 2個物業(租期為三至六個月)外，我們物業的租賃協議一般為長期 租約，租期為1至10年。

根據應用的班次模式和產品類型，生產能力為 每年最多5,000台。

截至本年度報告日期，本公司並不知悉任何可能影響上述任何物業使用的環境問題，且 無意從事任何房地產或設施的建造、擴建或改善。

項目4A。未解決的員工意見

不適用。

項目5.業務和財務審查及展望

5.a.經營業績

本經營和財務回顧應與標題為“第4項.公司信息-4.B.業務概述”的章節以及本公司經審計的綜合財務報表和本年度報告中其他部分所列報表的相關附註一併閲讀。除其他事項外，經審計的綜合財務報表包括關於編制以下信息的基礎的更詳細信息。本公司經審核綜合財務報表乃根據國際財務報告準則 編制。本討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於許多因素的影響，如“第3項.關鍵信息-D.風險因素”和本20-F表中其他部分所述的因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。請參閲本年度報告中的“有關前瞻性陳述的告誡”。

概述

ADSE生產、開發和銷售電池緩衝電動汽車充電系統基礎設施、電池存儲系統和基於雲的服務，使客户 能夠控制和管理系統，例如通過Big-LinX^®，基於實時信息。ADSE的生態系統使 能夠全天候訪問其生態系統平臺，包括硬件、軟件和服務、空中更新、基於預測的服務和數據分析。

ADSE主要通過銷售其產品、服務和Big-LinX獲得收入^®。Big-LinX^®憑藉其控制和監控功能， 還可實現主動監控、快速響應時間、部件和性能保修。ADSE瞄準兩個關鍵市場：面向住宅、商業和工業客户的電池存儲系統，以及電池緩衝的高功率充電基礎設施。

自2008年ADSE GM成立以來，該公司一直致力於生產、開發和營銷其電池緩衝能源系統、訂閲和其他產品， 建立生產和招聘人員。自成立以來，ADSE GM每年在 的運營中都會出現淨運營虧損和負現金流。

截至2022年12月31日，ADSE 的累計赤字為1.361億歐元。ADSE的運營資金主要來自出資、持續的股東貸款、貸款安排下的借款和客户付款。

影響經營業績的關鍵因素

我們相信我們的業績 和未來的成功取決於幾個因素，這些因素已經影響了ADSE在本年度報告中列報的財務信息 期間的業績，並將繼續影響我們未來的業績。這些因素為我們帶來了重大機遇，但也帶來了風險和挑戰，包括下文和本年度報告標題為“項目 3.主要信息--風險因素”一節中討論的風險和挑戰。

電池緩衝電動汽車充電系統

電動汽車採用率的增長

ADSE的收入增長與其銷售的乘用車和商用電動車的持續接受度直接相關，該公司認為這推動了對充電基礎設施的需求。 電動車市場仍在快速發展，儘管近年來對電動車的需求有所增長，但無法保證未來的需求 。影響採用電動汽車的因素包括但不限於對電動汽車功能、質量、安全、性能和成本的看法；對電動汽車一次充電的有限續航里程的看法；石油和汽油成本的波動；電動汽車服務的可用性；消費者對電動汽車充電的便利性和成本的看法；以及提高燃料效率 。此外，宏觀經濟因素可能會影響對電動汽車的需求，特別是在全球汽車業最近經歷銷售下滑的情況下，電動汽車可能比傳統汽油動力汽車更昂貴。如果電動汽車市場 沒有如預期那樣發展，或者電動汽車總體採用率出現任何放緩或延遲，這將影響ADSE 增加收入或增長業務的能力。

競爭

ADSE目前是歐盟內電池緩衝超高功率充電器市場的領先者。ADSE打算隨着時間的推移擴大其產品類別的市場份額。 現有競爭對手可能會擴大他們的產品供應和銷售策略，新的競爭對手可能會進入市場。此外，ADSE的競爭對手還包括其他類型的替代燃料汽車、插電式混合動力汽車和高燃油經濟性汽油動力汽車。如果ADSE的市場份額因競爭加劇而下降，其收入和未來的盈利能力可能會受到影響 。

美國的擴張

ADSE在歐洲運營，最近在美國成立了一家子公司。預計美國將成為未來幾年ADSE收入的重要貢獻者。ADSE相信，無論是通過新的潛在業務關係 ，還是通過擴大現有的跨國OEM和石油天然氣(OEM)業務，ADSE也處於有利地位，能夠發展其美國業務。O&G“)業務關係。然而，ADSE 主要與非電池緩衝電動汽車充電器生產商的較大供應商競爭，特別是在歐洲。這些競爭對手中的許多 都沒有超高功率充電器，這可能會導致糟糕的體驗，並對美國和歐洲的整體電動汽車採用產生負面影響。 ADSE在歐洲的增長需要與潛在的新來者和擁有交流和直流充電器的現有競爭對手相比區分開來。如果ADSE無法打入美國市場，其未來的收入增長和利潤可能會受到影響。

新產品發佈的影響

隨着ADSE推出新產品，其毛利率可能會暫時受到推出成本的影響，直到其供應鏈實現有針對性的成本削減，例如在2022財年推出其半移動電池緩衝超高功率充電器ChargePost。此外，在看到可能影響毛利率的增長機會時，ADSE可能會加快其運營支出，直到前期成本和低效率被吸收並實現正常化運營。ADSE還根據其新產品的發佈計劃以及其他因素(包括當前正在開發的項目的進度和優先順序以及新項目的增加)，持續評估並可能調整其運營支出。隨着ADSE獲得更高的收入，它預計未來運營費用佔總收入的百分比將繼續下降，因為它專注於提高運營效率和流程自動化。

政府命令、激勵措施和計劃

歐盟、德國聯邦政府、美國聯邦政府、外國政府以及一些州和地方政府以退税、税收抵免和其他財政獎勵的形式向最終用户和電動汽車和電動汽車充電站的購買者提供激勵。這些政府 回扣、税收抵免和其他財務激勵措施顯著降低了電動汽車和電動汽車充電站對客户的有效價格。 但是，這些激勵措施可能會在指定的日期到期，在分配的資金不再可用時終止，或者根據法規或立法政策減少或終止 。任何退税、税收抵免或其他財政激勵措施的減少都可能減少對電動汽車和充電基礎設施(包括ADSE提供的基礎設施)的需求。

電池存儲系統

全電動世界適應採用的增長

ADSE的電池存儲系統收入增長與在“商業和住宅”終端市場使用可再生能源向全電動世界過渡有關。ADSE相信，要實現二氧化碳中性能源系統的全球目標，它們是必要的。電池存儲系統的市場仍在發展中，儘管近幾年對系統的需求大幅增長，但無法保證未來的需求。影響電池存儲系統需求的因素包括但不限於：對電池存儲系統功能和優勢、質量、安全、性能和成本的看法；來自有限和可再生資源的石油、天然氣和能源成本的波動；服務的可用性；消費者對便利性的看法；以及安裝和使用電池存儲系統的成本。此外，宏觀經濟因素可能會影響對可再生能源的需求，特別是因為它們可能比有限資源的能源更昂貴。如果電池存儲系統的市場發展不如預期，或者整體二氧化碳中性採用率出現放緩或延遲，這將影響S增加收入或增長業務的能力 。

競爭

ADSE目前主要在歐盟範圍內提供其電池存儲系統。ADSE打算隨着時間的推移擴大其產品類別的市場份額。現有的 競爭對手可能會擴大其產品供應和銷售策略，新的競爭對手可能會進入市場。此外，ADSE的競爭還包括其他類型的替代能源存儲解決方案，如氫氣和壓縮空氣存儲解決方案。如果ADSE的市場份額因競爭加劇而下降，其收入和未來的盈利能力可能會受到影響。

新產品發佈的影響

隨着ADSE推出新產品，其毛利率可能會暫時受到發佈成本的影響，直到其供應鏈實現有針對性的成本削減，例如在2023財年推出新一代PowerBooster。此外，在看到可能影響毛利率的增長機會時，ADSE可能會加快其運營支出，直到吸收前期成本和低效率並實現正常運營 。ADSE還根據其新產品的發佈計劃以及其他因素(包括當前正在開發的項目的進度和優先順序以及新項目的添加)持續評估並可能調整其運營支出。 隨着ADSE獲得更高的收入，它預計未來運營支出佔總收入的比例將繼續下降，因為它專注於提高運營效率和流程自動化。

政府命令、激勵措施和計劃

歐盟、德國聯邦政府、美國聯邦政府、外國政府以及一些州和地方政府以回扣、税收抵免和其他財務激勵的形式向最終用户和可再生能源和電池存儲系統的購買者提供激勵。 這些政府回扣、税收抵免和其他財務激勵措施顯著降低了可再生能源和電池存儲系統對客户的有效價格。但是，這些獎勵可能會在指定的日期到期，在分配的資金不再可用時終止，或者根據法規或立法政策減少或終止。任何退税、税收抵免或其他財政激勵措施的減少都可能減少對可再生能源和ADSE提供的電池存儲系統的需求。

經營成果的構成部分

收入

ADSE為不同的應用領域(“多用例”)開發、生產和分銷電池存儲解決方案。產品組合範圍從包括小型存儲解決方案的現場“住宅”，到包括功率範圍高達多兆瓦/千瓦時的現場“工業”，以及現場“充電”，為在電力有限的網絡點擴展 eMobility基礎設施提供充電解決方案。此外，ADSE還為其客户提供有關電池存儲解決方案的智能控制和監控的軟件解決方案。例如，其他收入包括可單獨獲得的服務合同或維護服務。

2020財年、2021財年和2022財年的收入來源主要包括ChargeBox(CBX)和ChargePost(CPT)的生產和交付。產品轉讓給客户後，將確認 CBX和CPT的收入。CBX的收入中還包括客户的開發成本 。這些費用貢獻也根據2020財年和2021財年CBX的交付情況確認。此外，2020財年的收入流“收費”包括以卡車拖車的形式交付ChargeTraader 系統。卡車拖車的收入是隨着時間的推移確認的。完工百分比基於 發生的成本。

對於2023財年，ADSE預計收入將同比增長，儘管存在與新冠肺炎疫情、烏克蘭和俄羅斯之間的戰爭以及相關供應鏈中斷相關的挑戰。雖然亞盛無法預測新冠肺炎疫情和烏克蘭戰爭對其財務狀況和經營業績的最終影響程度或持續時間，但在2023財年及以後，該公司預計收入將 超過新冠肺炎疫情之前的水平，因為它增加了對新客户和現有客户的銷售，擴大了在美國的業務，並擴大了產品供應，特別是針對充電和住宅客户。

收入成本

2021年7月1日之前，ADSE 使用ADSH的全資子公司美國存托股份德累斯頓有限公司作為代工製造商，組裝ChargeBox和生產電池 存儲系統。2021年7月1日，生產移交給ADSE GM。ADSE的收入成本體系包括原材料成本、合同製造商使用的原材料成本、自身生產成本和合同製造商的成品成本。對於ADSE有限的內部生產，收入成本包括原材料、零部件、勞動力、製造成本和分配的 設施、相關工資和人員費用以及信息技術費用。它還包括製造相關設備和設施的折舊、資本化開發成本的攤銷以及分配的設施和信息技術費用。

它還包括 現場維護費用、備件費用、BigLinX的許可證費用、分配的設施和信息技術費用、工資以及相關的 人員費用^研發執行安裝、維護和維修服務的水平服務和第三方支持成本。

毛利和毛利率

毛利潤是收入減去收入成本，毛利率是毛利潤佔收入的百分比。ADSE提供的一系列產品在價格和相關利潤率方面差異很大。因此，由於收入水平、地域、垂直和產品組合、新產品的推出以及其優化運營和供應鏈的努力，ADSE的毛利潤和毛利率在不同時期 和預計將繼續不同。

從長遠來看，ADSE預計，隨着收入的擴大和繼續優化運營和供應鏈，其毛利潤將在絕對基礎上增加，毛利率也將隨着時間的推移而增加。然而，短期內，隨着ADSE推出新的充電系統和電池存儲產品，並擴大其在歐洲和美國的業務，它預計毛利率將在不同時期經歷變化。

研究和開發費用

研究和未資本化的開發費用主要包括與改進開發相關的人員的工資和相關人員費用， 質量保證、測試、產品管理以及樣品成本、分配的設施和信息技術費用。信息 技術研究和未資本化的開發成本在發生時計入費用。

ADSE預計其研究和開發費用將在絕對基礎上增加，在可預見的未來，隨着其繼續投資於研究和開發活動以實現其技術和產品路線圖，它們佔總收入的比例可能會增加 。

銷售、一般和管理費用

銷售、一般和行政費用 (SG&A)主要包括與人員相關的費用、外部存儲、包裝、營銷成本、專業或法律費用、交易成本和其他費用。ADSE作為上市公司運營產生了額外的一般和行政費用，包括與遵守美國證券交易委員會和納斯達克上市標準規則和規定有關的費用，額外的 保險費用(包括董事和高級管理人員保險)，投資者關係活動以及其他行政和專業服務 。ADSE還擴大了其銷售、一般和行政職能的規模，以支持其業務的增長，特別是在向美國擴張的情況下。總體而言，該公司預計SG&A在2023財年保持在2022財年的水平。

折舊及攤銷

折舊和攤銷 主要涉及ADSE製造和技術設備、其他工具、使用權資產的折舊以及資本化的 開發費用。ADSE預計，隨着時間的推移，這些費用將繼續增加，因為它將繼續開發新產品， 可能會將其在美國的倉庫設施擴展為生產設施。

其他運營費用

其他運營費用主要與特別保修和匯率損失的應計費用有關。

其他收入

其他收入主要包括撥備沖銷、費用退款和保險賠償的收入。

財政收入

財務收入主要包括 外幣收益和權證負債的重新計量。

融資成本

融資成本主要與2022財年租賃和擔保佣金的利息支出以及2021財年的銀行貸款和持續股東貸款有關。

所得税優惠/(費用)

税收優惠/(費用) 包括當期税和遞延税。本期税項和遞延税項在損益中列報，但直接在權益或其他營業收入中列報的除外。

截至2021年12月31日，結轉的税收損失為5540萬歐元，2022年12月31日為8280萬歐元。

經營成果

截至2022年12月31日和2021年12月31日的12個月比較

下面列出的截至2022年12月和2021年12月的12個月的運營業績應與ADSE經審計的簡明財務報表以及本年度報告中其他部分包含的附註一起審查。

下表彙總了ADSE在所示時期的歷史運營結果：

收入

下表彙總了截至2021年12月31日的12個月至2022年的收入變化。

下表彙總了截至2021年12月31日至2022年12月31日的12個月的收入變化。

從截至2021年12月31日的一年到2022年12月31日，總收入減少了660萬歐元，降幅為20%，這主要是由於供應鏈中斷導致單位銷售額下降。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的財年，公司從一個客户那裏獲得的收入分別佔總收入的27% 和56%，在截至2022年12月31日的財年中，來自另一個客户的收入佔總收入的31% 。

銷售成本

從截至2021年12月31日的年度到2022年12月31日，銷售成本下降了440萬歐元或13%，這主要是由於與 相關的物質支出減少，收入減少了660萬歐元。由於原材料價格上漲和功能成本是固定成本，如折舊和攤銷，銷售成本沒有以收入的百分比下降。

毛利  

從截至2021年12月31日的一年到2022年12月31日，毛利潤下降了220萬基爾。減少的主要原因是收入減少以及人員成本、折舊和攤銷增加。

研究與開發

從截至2021年12月31日的一年到2022年12月31日，由於專注於新產品的開發和正在資本化的費用，研發費用 減少了311%，降幅為16%。

銷售和一般行政部門

從截至2021年12月31日的年度到2022年12月31日，銷售和一般行政費用增加了1,800萬歐元或135%，這主要是由於與公司在美國的銷售擴張和公司一般行政有關的人員成本增加。

應收貿易、合同資產和其他投資的減值損失

由於更廣泛的客户組合和其他投資，從截至2021年12月31日的年度到2022年12月31日，應收貿易、合同資產和其他投資的減值損失 增加了57 Keur。

其他費用

從截至2021年12月31日的年度到2022年12月31日，其他費用減少了430萬歐元，這主要是由於在2021年形成了一項特別保修條款。 

其他收入

從截至2021年12月31日的一年到2022年12月31日，其他收入減少了220萬歐元，主要是由於撥備和補償收入與2021年相比減少了 。

淨財務業績 

淨財務業績較截至2021年12月31日的年度減少8,860萬歐元或129%，主要是由於2021年的股票上市費用為6,580萬歐元，財務收入因外幣收益和權證負債的重新計量而增加2,050萬歐元， 財務費用減少240萬歐元主要是由於貸款利息支出減少。

所得税優惠/(費用)

從截至2021年12月31日的一年到2022年12月31日，所得税支出增加了220萬歐元，主要是由於臨時差額的產生和沖銷。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的12個月比較

下面列出的截至2021年12月和2020年12月的12個月的經營業績應與ADSE經審計的簡明財務報表以及本年度報告中其他部分包含的附註一起審查。

下表彙總了ADSE在所示時期的歷史運營結果：

收入

下表彙總了截至2020年12月31日的12個月至2021年的收入變化。

從截至2020年12月31日的一年到2021年12月31日，總收入減少了1,430萬歐元，降幅為30%，這主要是由於過去的一個主要客户訂單。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年中，該公司從一個客户那裏獲得的收入分別佔總收入的56%和87%。

銷售成本

從截至2020年12月31日的年度到2021年12月31日，銷售成本下降了1,020萬歐元或22%，這主要是由於與收入減少1,430萬歐元相關的材料成本下降所致。

毛利  

從截至2020年12月31日的一年到2021年12月31日，毛利潤減少了410萬歐元。減少的主要原因是收入減少，折舊和攤銷增加160萬歐元，人員支出增加30萬歐元。

股票上市費用

本公司股份 上市費用屬一次性非經常性開支，僅影響本公司於2021年在納斯達克上市的2021年財務報表。

根據國際財務報告準則第2號，於業務合併時分發的普通股按於2021年12月22日的公允價值8.64歐元估值，而公募認股權證的公允價值按1.05歐元計算，私募認股權證按每份認股權證1.17歐元計算。已發行普通股及認股權證的公允價值與收到的淨資產公允價值之間的差額達6,580萬歐元，已確認為上市開支。這是間接費用大幅增加而淨利潤相應減少的主要原因，導致2021年淨虧損8760萬歐元。

於2020年內並無上市費用 ，因為這是因2021年發生的業務合併而入賬的一次性開支。

研究與開發

從截至2020年12月31日的一年到2021年12月31日，由於進一步開發電池存儲系統組件的費用增加，研發費用 增加了130萬歐元或169%。

銷售和一般行政部門

從截至2020年12月31日的年度到2021年12月31日，銷售和一般行政費用增加了580萬歐元或76%，這主要是由於主要用於美國證券交易委員會上市準備的法律和諮詢費 。

應收貿易、合同資產和其他投資的減值損失

從截至2020年12月31日的年度到2021年12月31日，由於主要一筆違約付款，應收貿易、合同資產和其他投資的減值損失增加了162 Keur。

其他費用

從截至2020年12月31日的年度到2021年12月31日，其他支出增加了320萬歐元，主要是由於形成了630萬歐元的新保修撥備，以及消耗了2020年設立的保修撥備。

新的630萬歐元的特別保修條款 涉及由一家ADSE供應商供應的可能導致ChargeBox故障的半導體。我們認為故障是由有缺陷的半導體組件造成的，這要求我們與此類組件的第三方 供應商合作，檢查和修復這些缺陷或在我們的保修範圍內更換此類產品。

其他收入

從截至2020年12月31日的年度到2021年12月31日，其他收入增加了400萬歐元，這主要是由於解除或減少了2020年設立的保修條款 以及由於善意取消了最初於2018年簽訂的銷售合同而產生的補償。

淨財務業績

淨財務業績較截至2020年12月31日的年度減少6,640萬歐元或3,112%，主要是由於股票上市費用6,580萬歐元。

所得税優惠/(費用)

從截至2020年12月31日的年度到2021年12月31日，所得税支出減少了458個基爾，這主要是由於臨時差異的產生和沖銷。

5.B.流動資金和資本資源

流動資金來源

ADSE自成立以來已出現淨虧損和運營現金流為負的情況，預計這種情況將在可預見的未來持續下去。到目前為止，ADSE 的運營資金主要來自運營收益、出資、持續股東貸款、貸款安排下的借款和客户付款。

截至2022年12月31日，ADSE 沒有貸款或借款。截至2021年12月31日，ADSE擁有750萬歐元的短期擔保銀行貸款。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們的現金和現金等價物分別為3440萬歐元和1.018億歐元，其中截至2022年12月31日的現金和現金等價物為1200萬歐元受到限制。我們的現金主要以歐元和美元存放在銀行。

管理層已考慮在財務報表發佈後的12個月內，令人對ADSE作為持續經營企業(即歷史上經常性虧損和運營現金流為負)的能力產生重大 懷疑的情況和事件 。ADSE的手頭現金和2023年5月執行的股東貸款，加上向客户銷售產生的現金，應至少滿足自2023年5月10日ADSE經審計財務報表發佈之日起至少12個月內ADSE的營運資金和資本要求。然而， 不能保證通過向客户銷售、及時減少庫存和/或延期或取消購買義務而產生足夠的現金。如果ADSE無法做到這一點，它可能需要申請額外的資金和/或大幅削減其業務，修改現有的戰略計劃和/或處置某些業務或資產。有關更多信息，請參閲本年度報告中其他部分分別包含的ADSE截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度經審計財務報表。

流動性政策

作為一家處於早期階段的公司，ADSE非常關注流動性，並根據來源和用途確定其流動性風險容忍度，以維持充足的流動性頭寸，以在正常和壓力條件下履行其義務。ADSE管理其流動性，以提供獲得充足資金的途徑，以滿足其業務需求和財務義務，以及資本分配和增長目標。

債務狀況

截至2022年12月31日，已全額償還本節所述的擔保銀行貸款 。

現金流摘要

經營活動

從截至2021年12月31日的年度至2022年12月31日的年度，來自經營活動的負現金流增加了3950萬歐元，這主要是由於庫存增加了4020萬歐元。庫存增加的主要原因是產成品增加了11.6歐元(主要是在美國)由於客户S沒有履行訂單要求，以及由於供應鏈限制導致原材料增加2,540萬歐元 導致無法完成產品的材料。

從截至2020年12月31日到2021年12月31日的年度，來自經營活動的負現金流增加了580萬歐元，這主要是由於貿易應收賬款增加 。

投資活動

從截至2021年12月31日的年度至2022年12月31日，來自投資活動的負現金流增加了530萬歐元，這主要是由於 用於開發新產品的投資。

投資活動的負現金流從截至2020年12月31日的年度至2021年12月31日減少1億歐元 主要是由於開發成本資本化較低。

融資活動

融資活動的現金流從截至2021年12月31日的年度至2022年12月31日減少1.346億歐元，主要是由於在合併和償還有擔保的銀行貸款過程中在2021財年收到了 現金收益。

融資活動的現金流從截至2020年12月31日的年度至2021年12月31日增加了116.0歐元，主要是由於在合併過程中收到了 現金收益。

承諾和合同義務

截至2022年12月31日，科爾材料主採購協議的承諾額為48,784份，其中短期承諾額為32,249份。 此外，其他材料採購承諾額為85,214份，其中科爾73,888份為短期承諾額。對於與關聯公司簽訂的長期成本分攤協議和租金，承諾金額為每年3452基爾。我們沒有 用於資本支出的實質性現金承諾。

我們的其他合同債務 主要包括根據IFRS 16資本化的租賃債務。租賃債務是我們在IFRS 16範圍內根據租賃協議 未來的最低承諾，並反映在我們在本年度報告其他部分包括的經審計綜合財務報表中的資產負債表中。租賃協議未根據國際財務報告準則第16號的豁免條款予以承認，因此不是實質性的，因此不在此列示。截至2022年12月31日，租賃負債的租賃義務總額為490萬歐元，反映了我們未來的最低租賃承諾。截至2022年12月31日，與租賃債務和其他租賃義務相關的承諾租賃付款中，80萬歐元將在未來12個月內發生，370萬歐元將在2024年1月1日至2027年12月31日之間發生。剩餘的30萬歐元租賃款將在2027年12月31日之後支付。

表外安排

截至2021年12月31日和2022年12月31日，尚無S-K法規第303項規定的表外安排 。

《就業法案》

ADSE Holdco符合 “新興成長型公司”的資格，根據《就業法案》，它被允許遵守基於私營(非上市)公司生效日期的新的或修訂的會計聲明。

ADSE Holdco可能一直是一家新興成長型公司，直到2026年1月26日之後的ADSE Holdco財年的最後一天(即EUSG首次公開募股五週年)。然而，如果ADSE Holdco的年度總收入為10.7億美元或更多，如果其在三年內發行的不可轉換債務超過10億美元，或者在任何給定財年第二財季的最後一天，非關聯公司持有的普通股市值超過7億美元，ADSE Holdco將從下一財年起不再是新興成長型公司 。

5.c.研發、專利和許可證等。

ADSE關於研發費用的政策與IFRS IAS 38的要求是一致的。研究成本通過損益表計入已發生的費用，而開發成本則在資產出售或使用的技術和商業可行性確定後進行資本化。資本化的開發成本被記錄為無形資產，並從資產 準備使用之日起攤銷。

截至2020年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日止期間，在全面收益表中沒有反映研究成本。ADSE通常不進行 研究活動。

5.趨勢信息

除在《第3項.主要信息-D.風險因素》和《第4.B項-業務概述》中所述外，本公司並不知悉自截至2022年12月31日的本年度年初以來，有任何趨勢、不確定性、需求、承諾或事件可能對本公司的淨收入、運營收入、盈利能力、流動資金或資本資源產生重大影響，或導致所披露的財務信息不一定能反映未來的經營結果或財務狀況。

5.E.關鍵會計估計。

我們根據國際會計準則委員會發布的《國際財務報告準則》及其解釋編制我們的綜合財務報表。關於我們的重要會計政策和其他估計的討論，請參閲本年度報告中我們的合併財務報表附註2的附註3.3中的“重大會計政策”和附註2中的“會計估計和管理判斷”。

項目6.董事、高級管理人員和僱員

6.董事和高級管理人員

下表列出了ADSE Holdco及其所有直接和間接子公司(ADSE Holdco)組成的企業集團的每位董事和高管的姓名、年齡和職位。ADSE“)截至本年度報告日期。

約瑟夫·布蘭卡託擔任ADSE Holdco的董事 。布蘭卡託先生是全球設計和建築公司Gensler的董事會主席。此外， 他是詹斯勒東北和拉丁美洲地區的主管。Brancato先生在董事會執行委員會和全球合規委員會任職。他提供思想領袖，並定期就無人駕駛汽車和拼車對城市規劃和發展的影響、塑造城市的未來、郊區的城市化以及大流行後的寫字樓設計等主題發表演講。他是美國建築師協會、城市土地研究所、城市設計論壇和CoreNet Global的活躍成員，並擔任美國全國工業和寫字樓物業協會(NAIOP)紐約分會的董事。布蘭卡託是美國23個州和加拿大三個省的註冊建築師。他擁有馬裏蘭大學建築和城市研究的學士學位。我們相信，由於布蘭卡託先生在建築、城市規劃和市場領導方面的專業知識，他完全有資格成為董事公司的一員。

巴茲米·侯賽因它作為ADSE Holdco的董事 。侯賽因在ABB工作了40年後最近退休，ABB是一家全球工程公司，專注於社會和行業的轉型，以實現更有生產力、更可持續的未來。2016-2020年間，Husain先生擔任ABB的首席技術官，負責公司的技術戰略和所有權以及ABB Technology/ATV的風險投資。在他任職期間，ABB被公認為頂級企業風險投資公司。同時，Husain先生也是ABB Technology的董事長，ABB Technology是ABB的一家實體，開發和擁有所有技術。2011年至2015年，他擔任ABB印度有限公司的董事董事總經理，ABB印度有限公司是ABB的子公司，總部設在印度班加羅爾，在印度國家證券交易所上市。在侯賽因的指導下，利潤增長了350%，收入增長了25%。2006-2010年間，他在ABB擔任各種職務，包括ABB智能電網計劃負責人和自動化研究主管。Husain先生還在2006-2009年間擔任瑞典馬拉登大學軟件工程中心--進步委員會的主席。2016年至2020年，侯賽因先生擔任於爾根·多曼基金會的董事總裁，該基金會是一個專注於工程教育的非營利性組織。Husain先生擁有印度皮拉尼Birla技術與科學學院的電氣工程學士學位和物理學碩士學位。我們相信侯賽因先生完全有資格擔任董事，因為他有廣泛的工程背景和作為一家跨國公司高管的經驗，包括擔任其上市子公司的首席執行官 。

肯特·R·肯特 作為ADSE Holdco的董事。肯特在美國跨國汽車製造商福特汽車公司工作了31年後，最近退休了。2017年至2019年，Kent先生在福特汽車公司擔任副總裁兼財務主管，負責全球所有與財務相關的活動，包括全球風險管理、保險、交易、融資、現金管理、 養老金融資和資產管理的方方面面。肯特管理着約230億美元的現金和有價證券，以及約800億美元的資產。2011-2017年，他擔任福特北美和南美運營區域的財務總監，並負責這些區域的所有財務相關活動。2011年，肯特先生還擔任福特汽車公司投資者關係主管董事一職，負責所有與投資者關係相關的項目，包括與賣方和買方分析師打交道。 肯特先生擁有印第安納大學商業分析學士學位，以及俄亥俄州立大學工商管理碩士學位。 我們認為，鑑於肯特先生廣泛的金融背景以及他在跨國公司高管 的經驗，包括擔任副董事長總裁，他完全有資格擔任董事高管。

哈坎·科尼亞爾擔任ADSE的首席生產官。科亞爾自2019年9月以來一直擔任ADSE GM的首席運營官。他負責整個供應鏈，包括項目管理、質量和服務。在擔任首席運營官期間，科亞爾先生在將ADSE的ChargeBox產品推向市場方面發揮了重要作用。在此之前，科亞爾先生於2017年3月至2019年8月擔任技術廠經理，並於2015年10月至2017年2月擔任總裁副總裁，負責起動機和發電機的生產計劃和執行工作。他拿着一杯酒。埃斯林根應用科學大學機械和汽車工程專業ING(FH)。

庫爾特·J·勞克博士是2000年成立的私人投資公司Globe CP GmbH的聯合創始人和總裁。他的豐富經驗包括擔任歐洲議會議員(2004-2009)，包括擔任經濟和貨幣事務委員會成員以及外交和安全事務委員會副成員。勞克博士擁有豐富的歐洲汽車行業經驗，主要是擔任戴姆勒克萊斯勒管理委員會成員和全球商用車事業部負責人(1996年至1999年)，以及奧迪股份公司(Audi AG)副首席執行官兼首席財務官(負責財務、控制和營銷)(1989年至1992年)。他目前是倫敦國際戰略研究所的理事，並是德國萊克哈特豪森歐洲商學院的名譽教授和國際研究教授。勞克博士擁有國際政治學博士學位(基爾)和工商管理碩士學位(斯坦福大學)。

薩利娜·洛夫它作為ADSE Holdco的董事 。自2013年以來，Love女士一直擔任Ophir Holdings LLC的首席財務官兼首席運營官，這是一傢俬人投資公司，投資於自然資源、農業、生物信息技術、醫療器械和生命科學等多個行業。在她任職期間，她曾擔任Ophir投資組合公司的一些董事會成員，並經常與其審計委員會密切合作。此外，Love女士在投資銀行和資產管理方面擁有30年的經驗，包括在對衝基金、私募股權、風險投資基金和特殊目的收購公司贊助商方面的經驗。1997年至2002年，Love 女士擔任董事高級董事總經理兼荷蘭銀行美洲股票及投資銀行部首席運營官，並於1987至1997年間在紐約、倫敦、東京和香港的貝爾斯登、基德皮博迪和所羅門兄弟擔任多個全球管理職位。她是英國特許註冊會計師協會會員。以及香港會計師公會。樂福女士畢業於香港理工大學，獲金融及會計學士學位。我們相信， 樂福女士具備豐富的資產管理背景和全球管理經驗，完全能夠勝任董事的工作。

託馬斯·格哈特·斯皮德爾他擔任ADSE的首席執行官和ADSE Holdco的董事。斯皮德爾於2017年創立了ADSE GM，目前擔任首席執行官。在此之前，他曾擔任美國存托股份技術有限公司的首席執行官和管理人員，該公司由他的父親漢斯-赫爾曼·斯皮德爾和美國存托股份集團共同創立。他也是多個董事會和委員會的成員，包括Fraunhofer ISE董事會(自2018年以來)和世博會歐洲能源儲存展覽諮詢委員會(自2019年以來)。斯皮德爾先生自2016年以來一直擔任德國儲能系統協會的總裁。他擁有斯圖加特大學的電氣工程學位。我們相信 斯皮德爾先生完全有資格擔任董事，因為他擁有廣泛而深厚的技術訣竅和對亞迪生產品的瞭解。

羅伯特·沃格特 自2022年2月起擔任ADSE首席會計官。他自2020年4月以來一直擔任ADSE GM的首席財務官。 Vogt先生自2011年11月以來一直擔任Polar EV Charge and Storage AB的董事會成員。2016年10月至2020年3月，Vogt 先生在捷克共和國擔任博世Therotech ika s.r.o首席執行官兼首席財務官。他擁有十多年在博世集團全球擔任高級商業、商業和金融職位的國際經驗。 Robert擁有英戈爾施塔特技術大學工商管理優秀文憑。

沃爾夫岡·布魯姆 自2022年7月起擔任ADSE首席財務官。他在以技術為導向的工程、生產和高科技公司的財務管理方面擁有豐富的國際經驗，包括擔任董事會成員和首席財務官20多年。作為AIXTRON SE(法蘭克福證券交易所代碼：AIXA)執行董事會的成員，他負責財務和行政管理近十年。他還曾在TechnoTrans SE、AVENTICS(前身為博世力士樂氣動公司)和骨架技術集團擔任首席財務官。Breme先生擁有多年的ECM和風險投資經驗，在國際環境中擁有豐富的併購專業知識，並熟悉高科技環境中不穩定的項目業務所面臨的挑戰。

塞巴斯蒂安·施普拉 擔任我們的首席採購和物流官。他在保時捷股份公司工作了十多年，在採購方面擔任過各種職位。 在美國存托股份-TEC能源公司擔任首席採購和物流官之前，Schypulla先生曾在運營材料和充電基礎設施事業部擔任採購總經理。他擁有德累斯頓技術大學的工商管理文憑，在那裏他擔任伊拉斯謨倡議的成員兼常務副總裁近兩年。