美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-K

對於 截止的財政年度12月31日, 2022

或

對於 ，過渡期從_

佣金 文件編號001-36366

Fg 金融集團有限公司

(註冊人的確切名稱與其章程中規定的名稱相同)

(847)-773-1665

(註冊人電話號碼 )

根據該法第12(B)條登記的證券：

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是的☐不是 ☒

如果註冊人不需要根據該法第13或15(D)條提交報告，請用複選標記表示。是的☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義：

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，請用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何高管在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是的☐不是 ☒

2022年6月30日，非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為#美元5,350,642，按註冊人普通股當日收盤價的 基礎計算。

截至2023年3月24日，註冊人普通股的流通股總數為9,437,659.

通過引用併入的文檔

無.

Fg 金融集團

目錄表

Fg 金融集團

第 部分I

本《Form 10-K》年度報告包含符合1933年《證券法》(下稱《證券法》)第27A條和1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第21E條的前瞻性表述。 因此，這些表述有權受到這些法律的安全港條款的保護。這些陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，這些前瞻性術語例如“預期”、“相信”、“預算”、“可以”、“預期”、“繼續”、“可能”、“設想”、“估計”、“預期”、“評估”、“預測”、“目標”、“指導”、“指示”、“打算”、“可能，“”可能“”、“”展望“”、“”計劃“”、“”可能“”、“”潛在“”、“”預測“”、“”可能“”、“”形式“”、“”項目“”、“”尋求“”、“”應“”、“”目標“”、“”查看“”、“”將“”將是“”將繼續，“”將繼續，“可能導致”或其否定或其上的其他變體或類似的術語。特別是，有關公司未來業務計劃和計劃的討論和聲明具有前瞻性。我們 基於我們當前的預期、假設、估計和預測做出這些前瞻性陳述。雖然我們認為這些 是合理的，但此類前瞻性陳述只是預測，涉及許多風險和不確定性，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的。這些和其他重要因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與這些前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同，並可能影響我們實施和執行未來業務計劃和計劃的能力 。管理層提醒，本10-K年度報告中的前瞻性表述並不是對未來業績的保證，我們不能假設此類表述一定會實現，也不能假設會發生前瞻性事件和情況。可能導致這種差異的因素包括但不限於全球經濟的總體狀況，包括新冠肺炎冠狀病毒大流行對健康和安全的擔憂的影響；我們缺乏再保險業的運營歷史或公認的聲譽；我們無法獲得或保持經營再保險子公司所需的批准 ；在再保險業經營的相關風險，包括保險定價不足的風險、與我們可能有業務往來的經紀人相關的信用風險以及恢復保險範圍不足；我們無法執行我們的投資和投資管理戰略以及潛在的投資價值損失；成為一家投資公司的風險；我們實施新業務戰略時短期業績的波動；無法吸引和留住合格的管理人員和人員來實施和執行我們的業務和增長戰略的風險；我們的信息技術系統故障、 數據泄露和網絡攻擊；我們建立和維護有效的內部控制系統的能力；我們作為上市公司有限的運營 歷史；作為一家上市公司而失去作為一家較小報告公司的地位或成為一家加速申報公司的要求；我們與控股股東之間的任何潛在利益衝突以及控股股東的不同利益；以及我們與我們的董事和高管之間的潛在利益衝突。

我們的 期望以及未來的計劃和計劃可能無法實現。如果這些風險或不確定性之一成為現實，或者如果我們的基本假設被證明是不正確的，實際結果可能與預期、估計或預測的結果大不相同。告誡您不要過度依賴前瞻性陳述。參考表格 10-K包含或併入的前瞻性陳述僅在本文發佈之日作出，並不一定反映我們在任何其他時間點的展望。我們不承諾且 明確拒絕任何義務來更新任何此類聲明或公開宣佈任何此類聲明的修訂結果 以反映新信息、未來事件或發展。

Fg 金融集團

第 項1.業務

概述

Fg 金融集團股份有限公司(“gf”，“公司”、“我們”或“我們”)是一家再保險、商業銀行和資產管理控股公司。我們專注於機會性抵押和損失上限再保險，同時與基本全球合作分配資本^®，並不時與其他戰略投資者合作，開展商業銀行業務。公司的主要業務是通過其子公司和關聯公司進行的。公司還提供資產管理服務。自2012年10月成立至2019年12月，我們作為一家保險控股公司運營，在路易斯安那州、佛羅裏達州和德克薩斯州承保財產和意外傷害保險。2019年12月2日，我們出售了我們以前的三家保險子公司，並開始實施我們目前的戰略，專注於再保險、商業銀行和資產管理。

截至2022年12月31日，專注於長期戰略控股的私人合夥企業Basic Global GP，LLC(“FG”)及其附屬實體共同實益擁有我們約60.0%的普通股。D.Kyle Cerminara，我們的董事會主席，擔任FG的首席執行官、聯合創始人和合夥人。

重新註冊為公司

生效時間 為下午5：01美國東部時間2022年12月9日，該公司完成了從特拉華州公司到內華達州公司的重新註冊( “重新註冊”)。重新註冊是通過本公司與其前全資子公司FG金融集團公司之間的合併完成的，FG金融集團是一家內華達州公司。自2022年12月9日起，公司股東的權利開始受內華達州公司法、我們修訂和重新修訂的內華達州公司章程以及我們的內華達州章程的管轄。 公司股東在2022年12月6日舉行的特別會議上批准了重新註冊。

除註冊狀態的改變外，重新註冊並沒有導致公司的業務、實際位置、管理層、資產、負債或資產淨值發生任何變化，也沒有導致公司員工(包括公司管理層)的所在地發生任何變化。

重新註冊並未改變任何股東在本公司擁有的百分比所有權權益或股份數量，而本公司的普通股繼續在納斯達克全球市場上市，代碼為“FGFPP”，公司累計優先股A系列繼續在納斯達克全球市場上市，代碼為“FGFPP”。

出售保險業務

2019年12月2日，我們完成了以現金和FedNAT普通股的組合將我們的保險子公司出售給FedNAT控股公司的交易(“資產出售”)。該公司出售了2022年10月持有的剩餘FedNAT普通股。

當前業務

我們的 戰略已演變為專注於機會性抵押和損失上限再保險，並將資本分配給具有不對稱風險/回報機會的商業銀行業務 。作為我們精細化重點的一部分，我們採用了以下資本配置理念 ：

“增長 內在價值每股，每股着眼於長遠使用基礎研究，將資本分配給 風險/回報不對稱機會。“

目前，該業務以保險、再保險、資產管理、我們的特殊目的收購公司(“SPAC”)平臺業務和商業銀行部門的多元化控股公司的形式運營。

保險

贊助商 Protection Coverage and Risk，Inc.將在南卡羅來納州成立一個特殊用途的專屬公司，為基本全球再保險有限公司(FGRE)的相關和非相關實體的A、B和C方董事和高級管理人員提供再保險責任保險。這將包括從事公司上市服務或業務的SPAC實體，以及進行首次公開募股(IPO)的小盤股企業。

再保險

公司的全資再保險子公司FGRE是開曼羣島的一家有限責任公司，提供特殊財產和意外傷害再保險。FGRE已根據開曼羣島保險法(修訂本)的條款及其相關法規獲得B(III)類保險人牌照，並受開曼羣島金融管理局(“管理局”)的監管。 如果FGRE希望簽訂任何未完全抵押的再保險協議，則許可證條款需要事先獲得管理局的批准。FGRE參與了勞埃德銀行(“FAL”)的一個基金辛迪加，承保該辛迪加在2021年和2022年日曆年 承保的風險，並於2022年12月10日同意承保該辛迪加在2023年日曆年 承保的風險。2021年4月1日，FGRE與一家領先的保險技術公司簽訂了第二份再保險合同，該公司提供汽車保險，利用司機監控來預測性地對司機進行細分和定價。自2022年4月1日起，該公司添加了與汽車保險提供商的第二份協議。從2022年1月1日開始，FGRE與一家初創房主保險公司簽訂配額份額再保險合同。2022年4月1日，FGRE與一家專業保險公司簽訂了房主財產巨災超額損失再保險合同，承保大西洋熱帶風暴造成的損失。2022年7月1日，FGRE與一家專業保險公司簽訂了一份合同，該公司提供租賃和非自有汽車保險。這些協議通過再保險合同中規定的損失上限限制風險敞口。

資產 管理

FG 戰略諮詢有限責任公司(“FGSC”)是本公司的全資子公司，提供投資諮詢服務，包括識別、分析和推薦潛在投資，就現有投資和投資優化提供建議，建議 投資處置，並提供有關宏觀經濟狀況的建議。

SPAC 平臺

在2020年12月21日，我們成立了FG管理解決方案有限責任公司(FGMS)，前身為特拉華州的FG SPAC解決方案有限責任公司(FG SPAC Solutions，LLC)。在SPAC平臺下，我們為新成立的SPAC提供各種戰略、行政和監管支持服務，按月收費。此外，本公司還聯合創立了一家合夥企業FG Merchant Partners，LP(FGMP)，前身為FG SPAC Partners，LP，作為新成立的SPAC的共同發起人參與其中。本公司亦透過其資產管理業務，特別是FG特殊情況基金，LP(“基金”)參與與推出該等特殊情況基金有關的風險資本投資。如附註4所述，本公司已綜合基金截至2021年11月30日的業績；然而，自2021年12月1日起，本公司開始按權益法核算其於基金的投資 。在SPAC平臺下進行的第一筆交易發生在2021年1月11日，由FGMS和Aldel Investors，LLC進行，後者是Aldel Financial，Inc.(“Aldel”)的贊助商，Aldel是一家特殊目的收購公司，於2021年12月2日完成了與Hagerty(紐約證券交易所代碼：HGTY)的業務合併。根據FGMS和Aldel Investors之間的服務協議，FGMS向Aldel提供會計、監管、戰略諮詢和其他行政服務，其中包括協助與SPAC的潛在合併目標進行談判，以及協助De-SPAC進程。

在2022年3月和4月，該公司繼續構建其SPAC平臺戰略。2022年3月3日，FG Merge Corp.(“FG Merge”)(納斯達克股票代碼：FGMCU)宣佈在美國完成8,050萬美元的首次公開募股，包括行使授予承銷商的超額配售選擇權 。同樣，2022年4月5日，FG收購公司(“FG收購”)(多倫多證券交易所代碼：FGAA.V)宣佈在加拿大完成1.15億美元的IPO，包括行使在此次發行中授予承銷商的超額配售選擇權 。本公司通過其資產管理業務，特別是FG特殊情況基金，LP參與了與推出SPAC相關的風險資本。我們的董事長小拉里·G·斯威茨先生、我們的董事首席執行官 和我們的執行副總裁總裁兼首席財務官哈桑·R·巴卡爾也持有SPAC和/或其贊助公司的財務權益。此外，Cerminara先生、Swets先生和Baqar先生是FG合併和FG收購贊助公司的經理。 Swets先生擔任FG Merge主席，Baqar先生和Cerminara先生分別擔任FG合併的董事和高級顧問。 Swets先生擔任FG合併的首席執行官和董事。巴卡爾先生擔任FG Acquisition的首席財務官、祕書和董事。Cerminara先生是FG Acquisition的董事長。

合計而言，本公司透過其附屬公司對FG合併的間接風險敞口代表潛在實益擁有約820,000股FG合併的普通股、約989,000份行權價為11.50美元及5年期的權證，以及約85,000份行權價為15.00美元及10年期的權證。本公司已通過其附屬公司在FG合併中投資約260萬美元。本公司透過其附屬公司於FG收購中的間接風險敞口代表潛在實益擁有約819,000股FG收購的普通股、約1,400,000份行使價為11.50美元、為期5年的權證(“FGAC權證”)、約440,000份行權價為15美元、為期10年的權證，以及(I)至多約1,600,000份額外的FGAC權證，或(Ii)至多約200萬美元的現金，或(Iii)按比例組合該等FGAC認股權證及現金，基於某些調整條款和FG收購的上市認股權證在業務合併時的贖回水平。本公司已透過其附屬公司投資約340萬元收購FG。

商人 銀行業務

在2022年第三季度，該公司宣佈通過成立商業銀行部門擴大其增長戰略。該公司在該平臺下啟動的第一個項目--FG社區公司(FGC)--投資了200萬美元。FGC是一家自我管理的房地產公司，專注於由FGC擁有和運營的越來越多的人造住房社區組合。如附註4所述，本公司將按成本持有這項投資，並會不時因減值或有序交易中可見的價格變動而作出任何調整。

員工

截至2022年12月31日，我們有7名員工。我們不是任何集體談判協議的一方，並相信與我們員工的關係令人滿意。我們的每一位員工都與我們簽訂了保密協議。

網站

我們的 公司網站是Www.fgFinance al.com。我們的道德準則副本可在我們 網站的治理文檔部分找到。網站上的信息不是本報告的一部分。

第 1a項。風險因素

與我們的行業、業務和運營相關的風險

自出售我們以前的保險業務以來，我們 用於預測未來業績的業務有限。

自 我們出售了以前的保險業務以來，於2019年底，我們已轉型為再保險、商業銀行和資產管理控股公司，並將資本分配給商業銀行業務。因此，我們的歷史財務報表 幾乎沒有提供預測我們未來業績的基礎。我們的收入減少了，因為我們用來產生收入的資產有限。我們無法獲得額外的收入來源，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大影響。此外，圍繞我們未來運營和業務前景的不確定性可能會對我們股票的價值和流動性產生負面影響。如果我們不能成功地執行我們的業務計劃，我們的財務狀況和經營結果將受到損害 ，您對我們公司的投資將面臨風險。

我們 打算參加一個風險保留小組，該小組將為特殊目的的收購公司提供董事和高級職員的保險，這是我們以前沒有經驗的一種保險。

風險 保留集團(“RRG”)是共同公司，或由集團成員擁有的公司，允許擁有類似保險的企業分擔風險，並形成一家在國家監管準則下運營的保險公司。風險保留 集團的待遇與傳統保險公司不同，因為它們在承保保險的每個州都免去了獲得執照的義務，而且還免除了其他各種監管保險的州法律的約束。因此，如果面臨持續的虧損，RRG可能沒有足夠的資本和能力保持償付能力。雖然我們打算通過購買再保險來緩解這一風險，但不能保證我們能夠以優惠的條款購買足夠的再保險。 由於我們在提供董事和高級職員保險方面缺乏經驗，我們承擔着承保水平 不能為股東提供足夠回報的風險。此外，我們面臨着無法引起外界對我們的RRG 的興趣的風險，因為我們招致了與組建集團相關的鉅額啟動和監管成本。

我們 在再保險行業沒有運營歷史或聲譽，我們缺乏成熟的運營歷史和聲譽 可能會使我們難以吸引或保留業務。

我們通過FGRE提供財產和意外傷害再保險。我們沒有長期的運營歷史來作為對未來盈利前景的估計 。我們在再保險行業也沒有建立起良好的聲譽。聲譽在再保險行業是一個非常重要的因素，業務競爭在一定程度上是基於聲譽。雖然我們預計我們的再保險保單將完全抵押，但我們是一家相對較新的再保險公司，在行業中還沒有建立起良好的聲譽 。我們缺乏良好的聲譽，可能會使我們難以吸引或保留業務。我們將與主要的再保險公司競爭，所有這些公司都比我們擁有更多的財務營銷和管理資源，這可能會使我們難以有效地營銷我們的產品或提供有利可圖的產品。此外，我們沒有或目前打算 獲得財務實力評級，這可能會阻礙某些交易對手與我們簽訂再保險合同。

作為再保險公司，我們將依賴我們的分支機構對其保險承保相關風險的評估，這可能會使我們 蒙受再保險損失。

在比例再保險業務中，我們將承擔每份再保險合同或配額份額合同中商定的百分比，我們不打算單獨評估這些再保險合同承擔的每一項原始單個風險。因此，我們將在很大程度上依賴於放棄公司做出的原始承保決定，這將使 我們面臨被分割者可能沒有充分評估投保風險，以及放棄的保費可能無法充分補償我們承擔的風險的風險。我們也不打算單獨評估在配額份額安排下對基礎保險合同提出的每一項索賠，在這種情況下，我們將依賴於我們的分支機構做出的原始索賠決定。

再保險經紀的介入可能會使我們面臨他們的信用風險。

作為再保險行業的標準做法，再保險公司經常將其保單下的索賠金額支付給再保險經紀，而這些經紀又將這些金額匯給已向再保險人再保險其部分負債的割讓公司。在一些法域，如果經紀未能支付此類款項，再保險人仍可能對被分割者承擔賠償責任，儘管該經紀有義務支付此類款項。相反，在某些司法管轄區，當分割人 向再保險經紀支付保單保費以支付給再保險人時，這些保費被視為已經支付，分割人將不再就這些保費向再保險人負責，無論再保險人是否確實從 經紀那裏收到了這些保費。因此，作為一家再保險公司，我們預計將承擔與我們打算與之開展業務的經紀商相關的一定程度的信用風險。

我們 可能無法成功執行我們的資產管理戰略，我們投資的公允價值將受到價值損失 的影響。

通過我們的SPAC贊助，我們可能受到鎖定協議的約束，並且我們獲得用於贊助SPAC的資金的能力可能在規定的期限內受到限制，這可能會增加全部或大部分價值損失的風險。我們的投資也可能變得集中。 這些投資的價值大幅下降可能會導致我們的合併股東權益大幅減少 ，並可能對我們的合併每股賬面價值和收益產生實質性的不利影響。

保險和再保險業務競爭激烈，我們可能無法在這些行業取得成功。

我們參與的再保險業務和我們計劃進入的保險業務競爭非常激烈。我們競爭，而且 將與美國和非美國的主要再保險公司和保險公司競爭，其中許多公司擁有比我們更多的財務、營銷和管理資源 。近年來，保險和再保險行業出現了重大整合，我們可能會因為整合而經歷更激烈的競爭，合併後的實體具有更強的市場實力。這些合併後的實體可能會 利用其增強的市場實力和更廣泛的資本基礎，為與我們競爭的產品和服務談判降價， 我們可能會經歷費率下降，可能會減少業務。我們任何未能有效競爭的行為都可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

保險和再保險行業是高度週期性的，我們有時可能會經歷承保能力過剩和保險費率不利的時期。

從歷史上看，保險公司和再保險公司的經營業績因競爭、災難事件的發生頻率或嚴重程度、能力水平、一般經濟狀況、股權、債務和其他投資市場的變化、立法、判例法和普遍的責任概念變化以及其他因素而出現顯著波動。再保險需求受主要承保人承保業績和普遍經濟狀況的顯著影響 。保險和再保險的供應與現行價格和過剩產能水平有關，而這些價格和過剩產能水平可能會隨着承保和投資雙方收益率的變化而波動。因此，保險和再保險業務在歷史上一直是週期性的，其特點是由於承保能力過大而導致價格競爭激烈的時期，以及容量短缺允許有利的保費水平和條款和條件變化的時期。直到最近，保險和再保險的供應在過去幾年裏一直在增加，未來可能會再次增加，這可能是新進入者提供資本的結果，也可能是現有保險公司或再保險公司承諾增加資本的結果。保險和再保險供應的持續增加可能會對我們產生影響，包括簽訂的合同減少、保險費率降低、獲取和保留客户的費用增加以及保單條款和條件不那麼有利。

氣候變化，以及在氣候變化領域加強監管，可能會對我們的保險和再保險業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

不斷變化的天氣模式和氣候條件，如全球變暖，可能增加了世界某些地區自然災害的不可預測性和頻率 ，並增加了未來趨勢和風險暴露的不確定性。儘管巨災保險公司和再保險公司的損失經歷歷來以低頻率為特徵，但今天人們越來越擔心氣候變化增加了極端天氣事件的頻率和嚴重性，近年來，重大災難的頻率似乎恢復了 歷史水平或增加，並可能在未來繼續增加。

對於災難性事件的索賠 ，或者在特定時間段出現異常頻繁的較小損失，可能會使我們面臨巨大的損失，導致我們的運營結果大幅波動，如果我們無法 充分評估和儲備這些環境因素導致的災難的頻率和嚴重性的增加，可能會對我們開展新業務的能力產生實質性的不利影響。 此外，災難性事件可能會導致我們持有的投資價值下降，並對我們的物理基礎設施、系統和運營造成重大中斷。與氣候變化相關的風險也可能具體地對我們持有的證券的價值產生不利影響。

證券資產價格的變化 可能會影響我們投資的價值，導致我們的投資資產出現已實現或未實現的損失。 這些風險不僅限於，而且可能包括：(I)化石燃料(例如，煤炭、石油、天然氣)的供需特徵的變化；(Ii)低碳技術和可再生能源發展的進展；以及(Iii)極端天氣事件對行業和發行人的實物和運營風險的影響，以及這些公司在其 自己的業務中嚮應對氣候風險的轉變。

我們 無法預測對全球氣候變化擔憂的法律、監管和/或社會反應可能會如何影響我們的業務。 不能保證我們的再保險覆蓋範圍和採取的其他措施將足以減輕一個或 個以上災難性事件造成的損失。因此，一個或多個災難性事件的發生以及最近 趨勢的持續和惡化可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們 還受到與氣候變化相關的複雜且不斷變化的法律、法規和公共政策辯論的影響，這些法律、法規和公共政策難以預測和量化，可能會對我們的業務產生不利影響。因評估氣候變化對我們業務的影響而實施的與氣候變化相關的法規變化或我們自己的領導決策可能會導致開展業務的成本增加或某些業務領域的保費下降。

承保風險和計提損失準備金是基於概率和相關建模的，而概率和相關建模受內在不確定性的影響。

我們的成功取決於我們準確評估與我們承保和再保險的業務相關的風險的能力。我們為損失和損失調整費用建立了準備金，這是基於我們和我們的繼承人對所發生損失的最終未來結算和管理成本的預期在給定的 時間點進行的精算和統計預測的估計。 我們利用精算模型以及現有的保險行業損失比率經驗和損失發展模式來協助建立損失準備金。這些因素中的大多數或全部不能直接量化，特別是在預期的基礎上，這些因素和不可預見的因素的影響可能會對我們準確評估我們所撰寫的保單的風險的能力產生負面影響 。這些模型或管理層使用的假設發生變化，可能會導致我們對未來最終損失的估計增加。此外，從保險事故發生到向保險公司報告的時間之間，可能會有很大的報告延遲，而在報告和最終理賠之間，可能會有額外的延遲。此外，在不利的經濟和市場條件下，由於索賠人和投保人行為的意外變化，包括欺詐性報告風險和/或損失的增加，保險財產的維護減少 或小額索賠頻率增加，估計損失準備金變得更加困難。通脹水平的變化也導致我們對損失準備金的估計增加了不確定性。因此，已支付的實際損失和損失調整費用可能與我們財務報表中反映的準備金估計值有很大出入。

如果我們的損失準備金被確定為不足，我們將被要求在確定損失準備金時增加損失準備金，同時 在知道虧損的期間內我們的淨收益將相應減少。針對已發生事件的索賠可能會超出我們的索賠準備金，並對我們在特定 期間的運營結果或我們的總體財務狀況產生重大不利影響。作為一個複合因素，雖然大多數保險合同都有保單限制，但財產和意外傷害保險和再保險的性質是，損失和相關費用可能會因為各種原因而超過保單限制，並可能大大超過基礎保單的保費，從而進一步對我們的財務狀況產生不利影響 。

我們的經營業績將在不同時期波動，可能不代表我們的長期前景。

我們 預計我們的再保險業務和我們的投資組合的業績將在不同時期波動。此外，由於我們計劃承銷產品和進行投資，以實現長期良好的股本回報率，因此我們的短期運營業績可能不能代表我們的長期前景。我們的經營結果也可能受到一般經濟狀況以及再保險市場和資本市場的狀況和前景的不利影響。

我們直接擁有的或通過我們對權益法被投資人的所有權間接擁有的投資價值的變化 可能會對我們的收入產生重大影響，並增加我們收益的波動性。

截至2022年12月31日，我們的綜合資產負債表包括與直接或間接持有FG New America Acquisition Corp.、Aldel Financial Inc.、FG Merge Corp.和FG Acquisition Corp.的投資有關的約2,010萬美元，所有這些投資最初都是作為特殊目的收購公司推出的。FG新美國收購公司於2021年7月完成業務合併，目前運營名稱為OppFi，Inc.(紐約證券交易所代碼：OPFI)。我們的投資包括約860,000股OPFI AS 普通股和約358,000股認股權證，以每股11.50美元的價格購買OPFI的普通股。Aldel Financial Inc. 於2021年12月完成業務合併，目前以Hagerty，Inc.(紐約證券交易所代碼：HGTY)的名稱運營。我們的投資包括約231,000股華僑城普通股，以及約299,000股認股權證，以每股15.00美元的價格購買華僑城普通股。

截至2022年12月31日，FG合併公司和FG收購公司尚未簽訂最終的業務合併協議。 2023年1月5日，FG合併公司與iCoreConnect Inc.簽訂了合併協議和重組計劃。我們對FG合併公司的投資 包括約820,000股FG Merger公司的普通股，約989,000股行使價為11.50美元、有效期為5年的權證，以及約85,000份行權價為15.00美元、有效期為10年的權證。我們對FG Acquisition Corp.的投資包括大約819,000股FG Acquisition的普通股、大約1,400,000股行權價為11.50美元、有效期為5年的權證(“FGAC權證”)、約440,000股行權價為15美元、有效期為10年的權證，以及(I)至多約1,600,000股額外的FGAC權證，或(Ii)至多約200萬美元的現金，或(Iii)此類FGAC權證和現金的按比例組合。基於某些調整條款和FG收購的上市認股權證在業務合併時的贖回水平。

上述任何投資的價值變化可能會對我們公佈的業績和股東權益產生重大影響。

金融市場的不利發展可能會對我們的運營結果、財務狀況和我們的業務產生實質性的不利影響， 還可能限制我們獲得資金的機會。

金融市場的不利發展，如資本和信貸市場的中斷、不確定性或波動，可能會導致 已實現和未實現的資本損失，這可能會對我們的運營結果、財務狀況和我們的業務產生重大不利影響，還可能限制我們獲得運營業務所需的資本。根據市場情況，我們未來的投資組合可能會產生額外的已實現和未實現虧損，這可能會對我們的運營業績、財務狀況和業務產生重大不利影響。經濟狀況也可能對索賠的頻率和嚴重程度產生實質性影響，因此可能對我們的承保回報產生負面影響。金融市場的波動可能會繼續 對我們的投資回報、公佈的業績和股東權益產生重大影響。

我們業務的資本要求取決於許多因素，包括監管要求、我們投資組合的表現、我們成功承接新業務的能力、災難事件的頻率和嚴重性以及我們建立足以彌補損失的溢價 利率和準備金的能力。

我們對特殊目的收購公司以及特殊目的收購公司的發起人的投資涉及高風險。

我們 投資了特殊目的收購公司的首次公開募股(IPO)，包括由我們的關聯公司 贊助的SPAC。一般而言，SPAC是一種特殊目的載體，旨在通過IPO向公眾籌集資金，目的通常是用所得資金收購IPO後待確定的單一未指明業務或資產。IPO 收益保留在信託賬户中，直到被釋放用於為企業合併提供資金或用於贖回在IPO中出售的股票。SPAC 必須在IPO後的一段時間內完成業務合併或清算。由於在首次公開招股時，SPAC沒有經營歷史，也沒有任何計劃、安排或與任何預期投資目標的諒解，因此我們 將沒有依據來評估SPAC實現其業務目標的能力。如果SPAC未能在要求的時間內完成其 初始業務交易，它將永遠不會產生任何運營收入，並且我們的SPAC投資在贖回時可能只獲得每股固定美元金額，或者在某些可能顯著影響我們的經營業績和股東權益的情況下低於該固定金額。

此外，截至2022年12月31日，我們已投資約600萬美元收購SPAC的多個贊助商(“贊助商”)的股權 ，並預計未來將收購SPAC贊助商的更多股權。通過投資保薦人，我們提供了風險資本 ，使保薦人能夠啟動SPAC的IPO。作為這項投資的交換，我們擁有保薦人的權益，使 我們有權在SPAC IPO後的鎖定期到期或任何其他適用條件下獲得SPAC的股份和認股權證的分配。這些保薦人權益沒有贖回權，無法從SPAC的信託賬户獲得我們原始投資的任何部分，而這通常與直接向SPAC進行IPO投資有關。因此，與直接投資SPAC的IPO相比，投資保薦人面臨的風險要高得多，因為如果SPAC未能成功完成業務合併，整個投資可能會 化為烏有。此類潛在虧損可能會對我們的財務業績和股東權益產生實質性影響。

隨着評估目標的SPAC數量增加，有吸引力的目標可能會變得更加稀缺，對有吸引力的目標的競爭可能會更加激烈。這可能會增加初始業務合併的成本，甚至可能導致無法找到目標或完成初始業務合併。

在 最近幾年，已經形成的SPAC的數量大幅增加。許多潛在的特殊目的收購目標 公司已經進入初步業務合併，仍有許多SPAC準備首次公開募股， 以及許多此類公司目前正在註冊。因此，有時可用於完成初始業務合併的有吸引力的目標可能較少。

此外，由於有更多SPAC尋求與可用目標進行初始業務合併，因此對具有有吸引力的基本面或商業模式的可用目標的競爭可能會加劇，這可能會導致目標公司要求改善 財務條款。由於其他原因，有吸引力的交易也可能變得更加稀缺，例如經濟或行業低迷、地緣政治緊張局勢，或完成業務合併或運營業務合併後目標所需的額外資本成本增加。 這些因素加在一起，可能會增加、推遲或以其他方式使SPAC尋找和完善初始業務合併的能力變得更加複雜或受挫，並可能導致無法以完全有利於投資者的條款完成初始業務合併 。

此外，SPAC IPO市場的強勢每年都有很大波動，並經歷了相對強弱的週期 。不能保證SPAC市場在未來會很強勁。

與出售我們以前的保險業務有關的風險

根據資產出售協議，我們 必須遵守競業禁止和非邀約條款，這可能會限制我們在某些方面的運營 。

我們 在2024年12月2日之前受資產出售協議中的競業禁止和非邀約條款的約束。在此期間，除某些例外情況外，我們一般不得(I)向阿拉巴馬州、佛羅裏達州、佐治亞州、路易斯安那州、南卡羅來納州和德克薩斯州(“受限企業”)的住宅消費者營銷、銷售和發行住宅財產和意外傷害保險單，並禁止其擁有、管理、運營或控制 從事受限企業的任何人的股權證券，(Ii)僱用或招攬某些FedNAT員工，以及(Iii)招攬或接受與受限企業有關的 特定第三方的業務。競業禁止公約不適用於我們的再保險業務，我們將被允許在阿拉巴馬州、佛羅裏達州、佐治亞州、路易斯安那州、南卡羅來納州和德克薩斯州簽訂再保險合同。

法律風險和監管風險

我們的 未能獲得或保持保險監管機構和其他監管機構對我們再保險子公司的運營所需的批准，可能會對我們未來的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

根據2010年《保險法》的條款，FGRE 擁有B(III)類保險人執照，並受開曼羣島金融管理局的監管。未能遵守適用於在開曼羣島註冊的再保險子公司的法律、法規和要求 可能會導致對我們的業務和運營結果產生重大不利影響的後果。我們未來的業務計劃可能還需要事先批准我們的保險業務。如果不能獲得或維護執行我們戰略所需的許可證或獲得必要的批准，可能會對我們未來的業務產生重大不利影響。

根據《投資公司法》，我們 將面臨成為投資公司的風險。

我們 將面臨無意中成為一家投資公司的風險，這將要求我們根據修訂後的1940年《投資公司法》(《投資公司法》)註冊。註冊投資公司在經營方法、管理、資本結構、股息和與關聯公司的交易等方面受到廣泛的、 限制性的和潛在的不利規定的約束。註冊投資公司不允許以我們目前和計劃未來運營業務的方式運營其業務。

我們 計劃監控我們投資的價值，並組織我們的業務和交易，以符合《投資公司法》的豁免資格。因此，如果我們沒有《投資公司法》的擔憂，我們可能會以不那麼有利的方式構建交易結構， 或者我們可能會因為這些擔憂而避免其他經濟上合意的交易。此外，我們對運營中子公司的所有權方面的不利發展，包括我們的某些上市交易資產的市值大幅升值或貶值，可能會導致我們無意中成為一家投資公司。如果確定我們是一家投資公司，除其他重大不利後果外，還存在這樣的風險：在美國證券交易委員會提起的訴訟中，我們可能受到罰款或禁令救濟，或兩者兼而有之，我們將無法執行與第三方的合同，或者第三方 可能尋求撤銷在確定我們是未註冊的投資公司期間與我們進行的交易。

作為一家上市公司，我們的運營歷史有限。我們作為一家上市公司的經驗不足和作為一家上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，分散管理層的注意力，影響我們吸引和留住合格董事會成員的能力 並對我們和我們的股東產生實質性的不利影響。

作為一家上市公司，我們的運營歷史有限。作為一家上市公司，我們需要制定和實施 實質性控制系統、政策和程序，以履行我們的定期美國證券交易委員會報告和納斯達克義務。管理層以前的經驗可能不足以成功開發和實施這些系統、政策和程序，也不足以運營我們公司。如果不這樣做，可能會危及我們作為一家上市公司的地位，而失去這種地位可能會對我們和我們的股東產生實質性的不利影響。

此外，作為一家上市公司，我們必須遵守《交易所法案》、《薩班斯-奧克斯利法案》、《多德-弗蘭克法案》和《納斯達克規則》的報告要求，包括針對《薩班斯-奧克斯利法案》而頒佈的規則。這些規章制度的要求增加了我們的法律和財務合規成本，使某些活動更加困難、耗時或成本高昂，並增加了對我們的系統和資源的需求 。《交易法》要求，除其他事項外，我們必須提交關於我們的業務和財務狀況的年度、季度和當前報告。《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們保持有效的披露控制和程序，以及財務報告的內部控制。為了保持和提高我們的信息披露控制和程序的有效性，我們需要持續投入大量資源，維持員工隊伍，並提供額外的管理監督。此外， 實施我們的業務戰略和維持我們的增長將需要我們投入更多的管理、運營和財務 資源，以確定新的專業人員加入我們的組織，並維護適當的運營和財務系統，以充分 支持擴張。這些活動可能會將管理層的注意力從其他業務上轉移，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

作為一家上市公司，我們每年會產生大量與這些步驟相關的費用，其中包括董事費用、報告 要求、轉讓代理費、會計、行政人員、審計和法律費用以及類似費用。我們還為董事和高級管理人員責任保險以及其他保險支付了更高的費用。以上任何因素都使我們更難吸引和留住合格的董事會成員。最後，一旦我們失去了較小的報告公司狀態或被要求提供關於我們對財務報告的內部控制有效性的審計師證明報告，我們預計會產生額外的成本 。

如果我們未能建立和維護有效的綜合內部控制系統，我們可能無法準確地報告我們的財務結果 ，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

確保 我們有足夠的內部財務和會計控制程序，以便我們能夠及時編制準確的財務報表 這是一項既昂貴又耗時的工作，我們需要經常進行評估。薩班斯-奧克斯利法案第404條要求上市公司對其內部控制進行年度審查和評估，並由獨立審計師對內部控制的有效性進行證明。根據美國證券交易委員會的規定，我們目前是一家規模較小的報告公司。作為一家較小的報告公司，根據我們的公眾流通股和一個財年報告的年收入超過1億美元，在我們不再符合較小報告公司的資格之前，我們可以免除包括審計師關於財務報告內部控制有效性的報告的要求。無論我們的資質如何，我們都實施了控制 系統和程序，以滿足《交易法》下的報告要求和納斯達克的適用要求，以及其他 項。維持這些內部控制的成本很高，可能會轉移管理層的注意力。

我們對納斯達克財務報告內部控制的評估可能會發現可能導致我們無法及時報告財務信息的重大弱點，從而使我們面臨不利的監管後果，包括美國證券交易委員會的制裁、 或違反納斯達克的上市規則。由於投資者對我們失去信心以及我們財務報表的可靠性，金融市場也可能出現負面反應。如果我們或我們的獨立註冊會計師事務所報告財務報告的內部控制存在重大缺陷，對我們財務報表可靠性的信心也可能受到影響。這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，還可能導致我們的普通股價格下跌。

雖然我們目前符合美國證券交易委員會法規的較小報告公司資格，但如果我們利用適用於這些公司的降低的 披露要求，我們不能確定我們的股票對投資者的吸引力不會降低。一旦我們失去了較小的報告公司狀態，我們管理層面臨的成本和要求預計會增加。

美國證券交易委員會的規定免除了像我們這樣規模較小的報告公司適用於上市公司的各種報告要求，即 不是較小的報告公司。只要我們符合基於公開上市的較小報告公司的資格，並且在一個財年報告的年收入低於1億美元，我們就可以並且我們打算省略審計師對財務報告的內部 控制的證明，否則，薩班斯-奧克斯利法案就會要求我們這樣做。

在我們失去較小的報告公司地位之前，不清楚投資者是否會發現我們的股票吸引力降低，因為我們可能 依賴於某些披露豁免。如果一些投資者因此發現我們的股票不那麼有吸引力，股票的交易市場可能會變得不那麼活躍，我們的股價可能會更加波動，可能會導致我們的股價下跌。即使我們仍然是一家較小的報告公司 ，如果我們的公眾流通股超過7500萬美元，並且我們在一個財年報告的年收入達到或超過1億美元，我們 將受到薩班斯-奧克斯利法案404(B)條款的約束，該條款要求我們的獨立註冊公共會計 事務所提供一份關於我們財務報告內部控制有效性的證明報告，這將使公共報告 過程成本更高。

持有我們8.00%累積優先股(A系列)的流通股的持有者 擁有優先於我們普通股持有者的權利的股息、清算和其他權利。

截至2022年12月31日，我們已發行和發行了894,580股優先股，指定為8.00%累計優先股， A系列，每股面值25.00美元(“A系列優先股”)。A系列優先股流通股的總清算優先權約為2,240萬美元，A系列優先股流通股的年度股息約為180萬美元。A系列優先股的持有人有權在 且經董事會宣佈後，按每股每年25.00美元的清算優先股(相當於每股每年2.00美元)的8.00%的比率，從原發行日起(包括該日)收取累計現金股息。於吾等自願或非自願清盤、解散或清盤時，在向吾等普通股持有人支付任何款項前，該等優先股持有人有權 就所持每股股份收取相當於25.00美元清算優先權及未支付股息的金額。這將減少我們可分配給普通股持有人的剩餘資產金額(如果有)。

我們的董事會有權指定和發行額外的優先股，包括清算、股息和其他權利，這些權利 優先於我們普通股的權利，類似於或優先於我們A系列優先股持有人的權利。由於我們 發行額外證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，因此我們無法預測或估計 未來任何發行的金額、時間或性質。因此，我們的股東承擔未來證券發行可能稀釋他們的利益並降低我們股票的市場價格的風險。

我們 可能無法滿足納斯達克繼續上市的標準，在這種情況下，我們的股票可能會被退市。

即使 雖然我們目前滿足納斯達克的持續上市標準，並預計將繼續這樣做，但我們不能保證 我們未來將繼續滿足持續上市標準。如果我們無法滿足納斯達克持續上市的標準，我們的股票可能會被從該市場退市。我們的股票從納斯達克退市可能會：

此外，將我們的股票摘牌可能會阻止經紀自營商在我們的股票上做市，或者以其他方式尋求或產生對我們股票的興趣 ，並可能根本阻止一些機構或其他機構投資我們的證券。由於這些和其他原因，退市可能會對我們的股票價格以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

技術 和運營風險

我們的信息技術系統可能會出現故障或遭受安全損失，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的業務高度依賴於計算機和數據處理系統的成功和不間斷運行。我們的運營 有賴於我們及時高效地處理業務並保護我們的信息系統免受物理損失或未經授權訪問的能力。如果由於自然災害、恐怖襲擊或停電、 或系統和電信故障或停機、計算機病毒、惡意軟件或網絡攻擊等外部攻擊或其他 中斷而無法訪問我們的系統，我們及時執行業務運營的能力可能會受到嚴重損害，並可能導致我們的系統在較長一段時間內無法訪問。持續的業務中斷或系統故障可能會對我們及時執行必要業務操作的能力產生不利影響，損害我們與業務合作伙伴和客户的關係，並對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的運營還依賴於在我們的計算機系統和網絡中可靠、安全地處理、存儲和傳輸機密信息和其他信息。我們的數據和系統可能會不時受到威脅，包括惡意軟件和計算機病毒攻擊、 未經授權的訪問、系統故障和中斷。計算機病毒、黑客、網絡釣魚攻擊、社會工程計劃、勒索軟件、員工不當行為和其他外部危險可能會使我們的數據系統面臨安全漏洞、網絡攻擊或其他中斷。 此外，我們還經常通過電子方式傳輸和接收個人、機密和專有信息。我們的系統和 網絡可能會受到入侵或幹擾。任何此類事件都可能導致運營中斷以及未經授權訪問或泄露或丟失我們的專有信息或客户信息，或資金被盜和其他金錢損失，進而可能導致法律索賠、監管審查和責任、對我們聲譽的損害、為消除或減輕進一步風險而產生的成本 、客户或附屬顧問的流失或對我們業務的其他損害。

與我們的大股東有關的風險

基本 Global GP，LLC(“FG”)及其附屬實體控制着我們的大量權益，因此可能會對需要股東投票的行動施加重大影響 ，可能會以您不支持的方式進行。

截至2022年12月31日，FG及其附屬公司擁有我們已發行和已發行普通股的約60.0%。因此，他們可能會對需要股東投票的行動施加重大影響，包括董事選舉，可能會以您不支持的方式 。我們的董事會主席D.Kyle Cerminara擔任FG的首席執行官、聯合創始人和合夥人 。由於他是我們董事會的成員以及他在FG的職位，他對需要股東投票的行動具有相當大的影響力。

人力資本相關風險

我們 可能無法吸引和留住關鍵人員和管理層，這可能會對我們成功實施 並執行我們的業務和增長戰略的能力產生不利影響。

我們業務和增長戰略的成功實施在很大程度上取決於我們 管理層成員和其他人員的能力和經驗。我們的業績將取決於我們識別、聘用、培訓、激勵和留住具有再保險行業、投資諮詢服務和房地產投資經驗的合格管理人員和人員的能力。我們 可能無法以可接受的條件吸引和留住此類人員，或者根本無法。如果我們失去合格管理層或其他人員的服務，或無法吸引和留住必要的管理層成員或人員，我們可能無法成功 執行我們的業務戰略，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的一些董事和高管還擔任其他上市公司或我們的控股股東或其關聯公司的董事和/或高管，這可能會導致利益衝突。

我們的董事長D.Kyle Cerminara是FG及其附屬實體的高管，截至2022年12月31日，FG及其附屬實體共實益擁有我們約60.0%的流通股普通股。此外，Cerminara先生目前還擔任FG Group Holdings，Inc.(紐約證券交易所美國股票代碼：FGH)(前身為Ballantyne Strong，Inc.)董事的職務。和BK科技公司(紐約證券交易所美國證券交易所代碼： BKTI)。Cerminara先生也是FG收購公司(多倫多證券交易所代碼：FGAA.U)的董事長。我們的一位董事是董事控股有限公司(納斯達克股票代碼：AFH)(以下簡稱“納斯達克”)的執行董事和首席執行官，該公司是一家商用汽車管理總代理機構。我們的首席執行官兼董事首席執行官斯威茨先生曾在GreenFirst森林產品公司(多倫多證券交易所股票代碼：FGP)、港灣定製開發有限公司(納斯達克：HCDI)、FG Group Holdings，Inc.(紐約證券交易所美國股票代碼：FGH)、FG合併公司(納斯達克：FGMC)和FG收購公司(多倫多證券交易所股票代碼：FGAA.U)擔任過董事首席執行官和董事首席執行官。我們的執行副總裁總裁和首席財務官哈桑·R·巴卡爾同時擔任董事以及FG收購公司(多倫多證券交易所代碼：FGAA.U)和董事 的首席財務官。

我們公司的高管和董事會成員對我們的股東負有受託責任；同樣，在上市公司擔任類似職務的人員對這些公司的投資者負有受託責任。如果我們的公司和這些公司中的一家或多家尋求可能適合我們每個人的收購、投資和其他商業機會，則可能存在潛在的利益衝突 。因此，我們的董事發現自己身處這多個角色中，可能會在涉及或影響他們 對其負有受託責任的多家公司的事項上存在利益衝突 或表面上的利益衝突。此外，我們的董事發現自己擔任這多個角色，擁有股票期權、普通股 和其中一些實體的其他證券。當適用的個人面臨可能對本公司和這些其他實體產生不同影響的決策時，這些所有權利益可能會產生或看起來會產生潛在的利益衝突。 我們可能會不時地與這些其他實體或其附屬公司進行交易或共同參與這些實體的投資。 我們可能會在未來創造新的情況，讓我們的董事在未來這些實體的投資控股中擔任董事或高管 。

我們的 高管和董事將自行決定將他們的時間分配給他們所參與的業務和其他業務， 可能會對公司造成損害。

我們的高管和董事不需要也不會將他們的全部時間投入到我們的事務中，這可能會導致 在我們的運營和他們參與的其他業務之間分配他們的時間的利益衝突。我們的首席執行官 從事其他業務，他可能有權獲得豐厚的薪酬，我們的高管 沒有義務為我們的事務貢獻任何具體的時間。我們的董事還擔任其他 實體的高管和董事會成員。如果我們的高管和董事選擇將大量時間投入到其他業務的事務中， 超過當前水平，他們可能不會對公司給予足夠的關注，可能會損害我們的運營業績、 財務狀況、前景和我們證券的價值。

我們管理層及其過去所屬公司的成員 已經並可能在未來捲入與他們的業務無關的民事糾紛、訴訟和政府調查。任何此類索賠或調查 都可能轉移管理層對我們業務的注意力或損害我們的聲譽，從而對我們的運營結果、財務狀況和前景以及投資者持有的證券的價值產生不利影響。

一般風險因素

不利的全球經濟狀況，包括健康和安全問題，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們的運營結果和新業務戰略的實施可能會受到全球經濟總體狀況的不利影響，包括我們無法控制的狀況，例如新冠肺炎冠狀病毒 大流行帶來的健康和安全擔憂的影響，這導致資本和信貸市場的波動和中斷。嚴重或長期的經濟低迷可能會給我們的業務帶來各種風險，並可能推遲我們新業務戰略的實施。

在疫情造成重大中斷的情況下，我們可能會失去員工的服務、遇到系統中斷或 面臨進入資本或信貸市場的挑戰，這可能會導致我們的業務運營減少。上述任何 都可能損害我們的業務並推遲我們業務戰略的實施。

美國經濟正受到史無前例的嚴重通脹、迫在眉睫的經濟衰退以及供應和勞動力中斷的負面影響；最近的全球社會經濟趨勢，包括烏克蘭戰爭和美國與某些外國勢力(包括中國)的關係，可能會對美國經濟和我們的企業產生進一步的不利影響。

美國和更大的全球經濟體在2022年至2023年期間正在經歷歷史上的高通脹。美聯儲和其他中央銀行已經更積極地提高了利率，達到了過去四五十年來的最高水平。因此， 經濟衰退的可能性很高，許多人認為很有可能。一些消息來源稱，美國已經陷入衰退。 消費者價格，包括食品、燃料、公用事業、醫療保健、抵押貸款和個人貸款利率的基本成本，以及其他非可自由支配的 和可自由支配的消費品價格上漲了很高的個位數。然而，工資上漲，工資增長滯後於物價上漲，導致實際個人收入相對於消費者支出的淨下降。勞動力的波動性繼續存在，這使得僱主招聘、僱用和/或留住員工變得更加困難和昂貴。美國的失業率仍然相對較低，但勞動力利用率和工人佔總人口的比例也保持在較低水平。勞動力短缺是供應相對於需求短缺的一個重要因素，也有助於推動通脹。在全球舞臺上，俄羅斯入侵烏克蘭以及中國對臺灣和南中國海的示好升級，也增加了推動社會經濟力量的不確定性，而這反過來又影響了公司及其子公司的運營。

我們美國和全球經濟的現狀和狀態使得我們很難預測衰退是否已經發生和/或何時發生，以及衰退程度如何 在不久的將來會發生。如果發生或惡化衰退，美國經濟可能會收縮，我們的業務可能會受到負面影響。

項目 1B。未解決的員工意見

沒有。

第 項2.屬性

我們的執行辦公室位於伊利諾伊州伊塔斯卡市，單位1A，S胡桃104號，郵編：60189。我們的租期將於2025年12月到期。未來12個月的總最低租金預計為21,000美元。

根據公司管理層的意見，我們的執行辦公室適合我們目前的業務，並得到了充分的維護。

項目 3.法律訴訟

截至2022年12月31日，本公司並非任何法律訴訟的一方，亦不知悉有任何重大索償或行動懸而未決或受到威脅。我們不時涉及法律程序和在正常業務過程中產生的訴訟。 目前，無法預測法律結果及其對索賠未來發展的影響。任何此類發展都將受到未來法院裁決和解釋的影響。由於這些不確定性，可能會產生超過公司目前準備金的額外負債 。

第 項4.礦山安全信息披露

不適用 。

第 第二部分

第 項5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

註冊人普通股市場

我們的 普通股在納斯達克全球市場的納斯達克股票市場有限責任公司的股票代碼“納斯達克”上交易。我們的A系列優先股也在納斯達克全球市場的納斯達克股票市場交易，代碼為“FGFPP”。

普通股股東人數

截至2022年12月31日，我們有9,410,473股已發行普通股，由13名登記在冊的股東持有，其中包括代表公司普通股實益所有人持有股份的cede &Co.。由於經紀商和其他機構 代表股東持有我們的許多股票，我們無法估計這些創紀錄的 股東所代表的股東總數。

分紅

我們 從未對我們的普通股宣佈或支付任何現金股息，在可預見的未來也不會對我們的普通股 支付任何現金股息。我們董事會目前的政策是保留收益(如果有)，用於發展和擴大我們的業務。未來，我們對普通股的股息支付還將取決於可用資金數量、我們的財務狀況、資本要求以及董事會可能考慮的其他因素。

我們A系列優先股的持有者 有權以每股25.00美元的清算優先股(相當於每股每年2.00美元)的8.00%的年利率獲得季度現金股息。我們打算宣佈A系列優先股的定期季度股息。

根據股權補償計劃授權發行的證券

見 第12項。

第 項6.[已保留]

第 項7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

您 應結合我們的合併財務報表以及本年度報告10-K表中其他部分包含的相關附註和信息閲讀以下討論。您應查看本年度報告的“風險因素”部分，討論可能導致實際結果與以下討論和分析中包含的前瞻性 陳述中描述或暗示的結果大不相同的重要因素。本討論和分析中包含的一些信息以及本年度報告10-K表中其他部分所載的信息包括涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。

除非上下文另有説明，否則術語“公司”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”指的是FG金融集團及其子公司。

概述

Fg 金融集團股份有限公司(“gf”，“公司”、“我們”或“我們”)是一家再保險、商業銀行和資產管理控股公司。我們專注於機會性抵押和損失上限再保險，同時與基本全球合作分配資本^®，並不時與其他戰略投資者合作，開展商業銀行業務。公司的主要業務是通過其子公司和關聯公司進行的。公司還提供資產管理服務。自2012年10月成立至2019年12月，我們作為一家保險控股公司運營，在路易斯安那州、佛羅裏達州和德克薩斯州承保財產和意外傷害保險。2019年12月2日，我們出售了我們以前的三家保險子公司，並開始實施我們目前的戰略，專注於再保險、商業銀行和資產管理。

截至2022年12月31日，專注於長期戰略控股的私人合夥企業Basic Global GP，LLC(“FG”)及其附屬實體共同實益擁有我們約60.0%的普通股。D.Kyle Cerminara，我們的董事會主席，擔任FG的首席執行官、聯合創始人和合夥人。

出售保險業務

2019年12月2日，我們完成了將我們的保險子公司出售給FedNAT控股公司，以現金和FedNAT普通股的組合 。該公司出售了2022年10月持有的剩餘FedNAT普通股。

關鍵會計估算

關鍵會計估計是指根據公認會計原則作出的估計，這些估計涉及重大的估計不確定性，並且已經或可能對我們的財務狀況或運營結果產生重大影響 。實際結果可能與這些估計大不相同。冠狀病毒 (新冠肺炎)大流行造成的商業和經濟不確定性使這種估計和假設難以計算。以下是理解估計不確定性以及關鍵會計估計對財務狀況或經營結果產生或可能產生的影響所需的定性和定量信息 ，前提是這些信息是重要的和合理可用的。

其他 投資

其他 投資部分包括按權益法入賬的私人持股公司的權益投資。如注4中進一步討論的那樣，我們的權益法被投資人持有的某些投資使用蒙特卡羅模擬和期權定價模型進行估值。蒙特卡洛模擬和期權定價模型中固有的假設與標的投資的預期波動率和缺乏市場性的折扣有關。我們的被投資人基於與他們認為具有與標的投資相似的特徵的各種同行公司混合的各種廣泛市場指數的歷史表現，以及考慮相關上市證券的價格和波動性 ，來估計這些投資的波動性 。我們的被投資人在評估SPAC股權時也會考慮成功合併的可能性。

遞延所得税淨額的估值

所得税撥備是根據本公司綜合財務報表中記錄的交易的預期税務處理計算的。在確定所得税撥備時，本公司解釋多個司法管轄區的税法，並對遞延所得税資產和負債的預期沖銷時間和遞延所得税淨額的估值做出假設。

遞延所得税資產餘額的最終實現取決於未來應税收入在本公司暫時性差異沖銷併成為可扣除期間的產生情況。當遞延所得税資產餘額的全部或部分不能變現的可能性較大時，則建立估值撥備。在確定是否需要計提估值時，管理層會考慮影響特定遞延所得税資產餘額的所有可用正面和負面證據，包括公司過去和預期的未來業績、遞延所得税負債的沖銷以及税務籌劃策略的可用性 。如果在一個期間內設立了估值免税額，費用必須在合併損益表和全面收益表的所得税準備中記錄。

溢價 收入確認

公司參與再保險配額份額合同，並估算合同期的最終保費。這些估計 是基於從分割方公司收到的信息，因此保費記錄為與標的保險合同的撰寫期間相同的期間，並基於分割方的分割性聲明。這些報表是按季度收到的，而且是拖欠的，因此，對於任何報告延遲，所寫的保費是根據與滯後期內承保的風險有關的最終估計保費的部分進行估計的。

管理層定期審查保費 估計。此類審查包括將實際報告的保費與預期的最終保費 進行比較。根據管理層的審查，評估保費估計數的適當性，並將對這些估計數的任何調整記錄在確定期間。保費估計的變化，包括應收保費，並不是不尋常的，在任何時期都可能導致重大調整。本公司綜合資產負債表中“再保險 應收餘額”中包含的很大一部分金額是扣除佣金、經紀費用以及虧損和虧損調整費用後的估計保費，根據相關合同的條款，目前尚未到期。

保費 一般按照承保風險的比例確認為合同期限內的收入。沒有剩餘承保期的合同 到期的額外保費在撰寫時全額賺取。未到期保費是指提供的再保險中未到期的部分 。

延期 保單獲取成本

保單 收購成本是指與成功開展新業務和續訂再保險業務直接相關的成本，主要由佣金、税費和經紀費用組成。如果合同的預期虧損和虧損費用 和遞延收購成本之和超過相關的未賺取保費和預期投資收入，則確定存在保費不足 。在這種情況下，遞延收購成本被註銷，以消除溢價不足所需的程度。如果溢價不足超過遞延收購成本，則應為超出的不足產生負債。在本文所述期間未發現溢價不足 調整。

損失 和損失調整費用準備金

損失 和損失調整費用準備金估計數是基於從割讓公司收到的報告得出的估計數。這些估計 由公司管理層定期審查，並在必要時進行調整。由於儲量是估計數，因此損失的最終結算 可能與已建立的儲量不同，對估計的任何調整(可能是重大的)都記錄在確定期間 。

損失估計也可能基於精算和統計預測、對現有數據的評估、對未來發展的預測、對未來趨勢的估計和其他因素。公司管理層和第三方精算專家使用的重要假設包括損失發展因素選擇、初始預期損失率選擇和所用方法的權重。最終結清的損失可能與記錄的準備金有很大不同。對估計數的所有調整都記錄在確定調整的期間。美國公認會計原則不允許建立損失準備金，包括案例準備金和IBNR損失準備金，直到可能導致索賠的事件發生為止。因此， 只建立了適用於截至報告日期發生的損失的損失準備金，不考慮建立損失準備金以應對預期的未來損失事件。

一般而言，本公司定期更新本期及歷史期間的保費及虧損相關資料，以更新初步預期損失率。我們還經歷了以下兩種情況之間的滯後：(I)標的被保險人向公司分割方報告的索賠與(Ii)公司分割方向公司報告的索賠之間的滯後。此滯後可能會影響公司的 損失準備金估計。Cedent報告有預先確定的截止日期(例如，每個月結束後30天)。因此，滯後時間部分取決於具體合同的條款。報告要求的時間安排旨在使本公司在分割者結清賬簿後儘快收到保費和虧損信息。因此，這種報告應該有很短的滯後時間。此外，大多數可能出現重大單一事件損失的合同都有條款規定，此類損失通知應在事件發生後立即提供給公司。

基於股票的 薪酬費用

公司對已發放的股票薪酬採用公允價值會計方法。本公司已使用Black-Scholes期權定價模型和多個蒙特卡羅模擬來確定授予日未償還股票期權的公允價值 ，以在滿足某些業績條件的基礎上確定派生服務期作為期權歸屬。本公司以限制性股票單位(“RSU”)發行當日的公司普通股公允價值 來確定其授予日的公允價值(對於僅根據時間流逝授予的RSU)。這些獎勵的公允價值被記錄為必要服務期內的補償費用，這通常是獎勵將被授予的預期期間，並相應增加額外的實收資本。當股票期權被行使時，或相應地，當 RSU歸屬時，收益的金額連同記錄在額外實收資本中的金額計入股東的 權益。

最近 會計聲明

有關近期會計聲明及其對本公司的影響的討論，請參閲《合併財務報表附註》中的第8項附註3-最近採納和發佈的會計準則。

財務狀況分析

截至2022年12月31日與2021年12月31日相比

投資

下表按類型彙總了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日按公允價值持有的投資。

Hagerty 普通股

2022年12月15日，FG Merchant Partners，LP(“FGMP”)將99,999股Hagerty普通股分配給公司，該公司現在直接擁有Hagerty。在分派日期，普通股的總公允價值約為889,000美元。

FedNAT 普通股

公司出售了2022年10月持有的剩餘FedNAT普通股。

子公司拆分

於本公司於2020年9月首次投資於FG特殊情況基金LP(“基金”)時，本公司 已確定其投資是對一個可變利息實體(“VIE”)的投資，而本公司 是該實體的主要受益人，因此已綜合基金截至2021年11月30日的財務業績。在每個報告日期，公司都會評估自己是否仍是主要受益者，並不斷重新考慮這一結論。2021年12月1日，本公司的投資成為有限責任合夥人，不再有權管理基金的財務和運營政策，並相應地取消確認基金截至該日期的相關資產、負債和非控股權益。本公司在基金解除合併時並無收取任何代價，亦未在解除合併時錄得任何損益。 本公司失去控制權的基金資產及負債如下：

雖然本公司在本基金的投資不再合併，但本公司仍保留在本基金持有的所有投資的權益 。因此，本公司沒有將其對基金的投資作為非連續性業務列報。自2021年12月1日起，本公司開始按照權益會計方法對其在基金的投資進行會計處理。

權益 方法投資

公司綜合資產負債表上的其他投資 包括權益法投資，截至2022年12月31日，這包括我們對FGMP和基金的投資。

FGMP成立於2021年1月4日，是特拉華州的一家有限合夥企業，目的是與其創始人或合作伙伴以及其他商業銀行利益集團共同發起新成立的SPAC。本公司為FGMP普通合夥人的唯一管理成員，並直接或透過其附屬公司持有FGMP的有限合夥人權益。FGMP作為我們SPAC 平臺下發起的SPAC以及商業銀行計劃的共同贊助商參與其中。在截至2022年12月31日的12個月中，本公司已向FGMP貢獻了10萬美元 ，並收到了約220萬美元的分配。在截至2022年12月31日的12個月中，本公司從FGMP獲得的權益法收益約為400萬美元。截至2022年12月31日，我們對FGMP投資的賬面價值約為570萬美元，而截至2021年12月31日的賬面價值為380萬美元。在我們於2022年12月31日投資於FGMP的570萬美元賬面價值中，公司可能會分配至多約100萬美元，以激勵和補償在我們平臺下推出的SPAC的成功合併 個人和實體。

權益 方法投資還包括我們截至2022年12月31日對基金的投資。直到2021年12月1日，我們將基金合併為可變利息實體，然而，從2021年12月1日起，我們開始按照權益法 會計核算這項投資。在截至2022年12月31日的12個月內，本公司已向基金捐款670萬美元，並已收到約320萬美元的現金分配。在截至2022年12月31日的12個月中，本公司已從基金錄得權益法收益約360萬美元。截至2022年12月31日，我們在該基金的投資的賬面價值約為1680萬美元，而截至2021年12月31日的賬面價值為970萬美元。

我們的權益法被投資人持有的某些投資使用蒙特卡羅模擬和期權定價模型進行估值。蒙特卡洛模擬和期權定價模型中固有的假設與基礎投資的預期波動率和折扣率有關。我們的被投資人根據與他們認為與相關投資具有相似特徵的各種同行公司混合的各種廣泛市場指數的歷史表現，以及對相關上市證券(如SPAC認股權證)的價格和波動性的考慮來估計這些投資的波動性。我們的被投資人在評估SPAC股權時還會考慮成功合併的可能性。

投資 沒有易於確定的公允價值

除我們的權益法投資外，我們資產負債表上列出的其他投資由我們購買的 公司的股權組成，這些公司的公允價值不容易確定。這包括該公司對FGC的200萬美元直接投資。本公司就該等投資按成本入賬，因有序交易中的減值或可見價格變動而不時作出調整。公司從這些投資中獲得的任何利潤分配都包括在淨投資收入中。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司對沒有可隨時確定公允價值的公司的總投資分別約為230萬美元和50萬美元。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，公司就這些投資分別收到了230,000美元和101,000美元的分派。

存放在再保險公司的資金

本公司綜合資產負債表上的“存放於再保險公司的資金”包括為支持我們的再保險合同而提供的分拆所持有的金額。2020年11月12日，我們的開曼羣島再保險子公司基本全球再保險有限公司(FGRE)最初用約240萬美元現金為勞合社的一個信託賬户提供資金，以抵押其與勞合社辛迪加基金簽訂的配額份額協議下的義務。最初的合同涵蓋了我們在2021日曆年銀團承保的所有風險中的配額份額百分比 。2021年11月30日，我們與同一銀團達成了一項協議， 略微提高了我們在該銀團承保的2022日曆年度風險中的配額份額百分比。這導致FGRE 將大約100萬美元的額外抵押品存入該賬户。2022年6月，FGRE收到了約40萬美元的初始抵押品部分返還 。2022年12月，我們與銀團達成了另一項協議，略微提高了我們在2023年曆年銀團承保風險中的配額份額百分比。這導致FGRE將大約240萬美元的額外抵押品 存入賬户。

在2021年期間，我們還存放了大約100萬美元的現金抵押品，以支持我們於2021年4月1日簽訂的汽車保險配額份額協議 。我們於2022年4月1日與同一家汽車保險公司簽訂了另一份協議，在2022年第三季度，我們存入了約20萬美元的額外抵押品。

於2022年第三季度，FGRE存入約110萬美元的現金抵押品，並存入從分割方收到的約140萬美元保費，以支持2022年4月1日生效的房主財產巨災超額損失再保險合同。現金保留在一個單獨的賬户中，直到公司對歸因於損失的責任已被免除，或本合同的所有損失已結清或結清為止。命名的熱帶風暴季節從2022年6月1日開始，到2022年11月30日結束。

在2022年期間，本公司還繳存了約10萬美元的抵押品，以支持初創房主保險配額份額協議， 並額外繳存了約10萬美元的抵押品，以支持提供租用和非自有汽車保險配額份額協議的專業保險公司。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，支持我們所有再保險條約的存款現金抵押品總額分別約為930萬美元和440萬美元。

2023年1月，對2022年4月1日生效的房主財產巨災超額損失再保險合同進行了減損。這導致250萬美元的抵押品被退還給公司。

當前可退還的所得税

截至2022年12月31日和2021年12月31日，目前可收回的所得税為0美元，這是公司截至每個日期應收的州和聯邦所得税的估計值。在2021年第三季度，我們收到了與2018、2017和2014納税年度的結轉退税申請相關的約150萬美元的聯邦税款退款。

再保險 應收餘額

再保險 截至2022年12月31日的應收餘額為930萬美元，而截至2021年12月31日的應收餘額為390萬美元，這是根據我們的配額-股份協議應支付給公司的淨金額 。由於本公司根據吾等從割讓公司收到的資料，估計與部分該等合約有關的最終保費、虧損開支及其他成本，因此，該筆結餘的一大部分是根據估計而計算的，最終可能不會由本公司收取。

淨額 遞延税金

遞延所得税反映用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的暫時性差異所產生的淨税收影響。截至2022年12月31日，公司的遞延税項總資產和負債分別為910萬美元和360萬美元。由於圍繞我們未來實現這些税收優惠的能力存在不確定性，截至2022年12月31日，公司已將550萬美元的遞延税項資產計入估值津貼 。公司遞延税金淨額的重要組成部分如下：

截至2022年12月31日，本公司在聯邦所得税方面的淨營業虧損結轉(“NOL”)約為1,990萬美元，可用於抵銷未來的應税收入。約50萬美元將於2039年12月31日到期，20萬美元將於2040年12月31日到期，本公司160萬美元的NOL將於2041年12月31日到期。根據現行税法，公司的NOL中剩餘的1,760萬美元不會過期。此外，該公司還有大約2,050萬美元的資本損失結轉，只能用於抵消資本收益，如果不事先使用，這些資金將於2026年12月到期。

損失 和損失調整費用準備金

確定綜合財務報表中有關損失及虧損調整費用(“LAE”)準備的金額時，需要有相當程度的判斷。建立這一撥備的過程反映了在預測已知和未知損失事件的未來結果時所固有的不確定性和重大判斷因素。建立損失準備金和LAE準備金的過程依賴於許多個人的判斷和意見，包括公司管理層、公司外部精算師以及剝離公司的管理層及其精算師的意見。

在估計損失時，本公司可能會評估下列任何一項：

作為該公司新冠肺炎大流行損失和LAE準備金估計基礎的假設 包括：

根據我們某些配額份額協議的條款，並由於索賠和保費報告的性質，(I)標的被保險人向本公司的繼承人報告的索賠 與(Ii)本公司的割讓人向本公司報告的索賠之間存在滯後。這一滯後可能會影響公司的虧損和LAE準備金估計。我們從分支機構收到的報告已預先確定了 截止日期。就公司的FAL合同而言，沒有向公司提供2022年第四季度的保費和損失信息，因此無法及時提交本年度報告。因此，我們第四季度的業績，包括本文提供的虧損和LAE準備金，是基於第一季度、第二季度和第三季度的實際業績以及剝離公司向我們報告的全年預測的組合，我們用這些預測來近似第四季度的業績。本公司定期更新本期和歷史期間的保費和損失相關信息 ，我們使用這些信息來更新我們再保險合同的初始預期損失率 。

儘管公司相信其對截至2022年12月31日的損失和LAE準備金的估計是充足的，但根據現有信息，實際損失最終可能與公司當前的估計大不相同。隨着新信息的提供，公司將繼續監督其假設的適當性 。

截至2022年12月31日和2021年12月31日的12個月的未償還損失和LAE準備金變化摘要如下：

資產負債表外安排

沒有。

股東權益

8.00% A系列累計優先股

2021年5月21日，我們完成了額外194,580股我們的優先股的包銷公開發行，指定為8.00% 累計優先股，A系列，每股面值25.00美元(“A系列優先股”)，淨收益約為 420萬美元。截至2022年12月31日，已發行的A系列優先股總數為894,580股。

A系列優先股的股息 自最初發行之日起累加，並於每年3月15日、6月15日、9月15日和12月15日按季度支付，屆時我們的董事會將宣佈派息。股息從合法可用金額中支付，利率相當於每股25.00美元的規定清算優先股每年8.00%，或A系列優先股每股每年2.00美元。我們的董事會於2023年2月1日宣佈A系列優先股股票2023年第一季度分紅 。A系列優先股在納斯達克股票市場交易，代碼為“FGFPP”。

普通股 股票

在2021年第四季度，我們以每股4.00美元的價格出售了總計750,000股普通股，淨收益約為250萬美元。同樣在第四季度，該公司完成了對其普通股持有人的配股。 根據配股，認購了691,735股，淨收益約為270萬美元。本公司擬將發行普通股所得款項淨額用作營運資金及其他一般公司用途。

2022年6月，我們以每股1.58美元的價格以承銷的公開發行方式出售了總計2,750,000股普通股。 淨收益約為380萬美元。2022年8月2日，公開發行的承銷商ThinkEquity 部分行使了超額配售選擇權，我們以每股1.58美元的價格額外出售了71,770股普通股， 淨收益為10萬美元。本公司擬將承銷公開招股所得款項淨額用作營運資金及其他一般企業用途。

於2022年11月3日，本公司與ThinkEquity LLC訂立一項銷售協議，據此，本公司可不時透過ThinkEquity LLC發售及出售本公司普通股股份，總髮行價最高可達2,575,976美元， 須受銷售協議的條款及條件規限。本公司於 S-3表格上提交招股説明書補充註冊説明書。根據銷售協議，ThinkEquity LLC可以出售被視為根據1933年證券法頒佈的第415(A)(4)條所界定的“在市場上發行”的股票。根據銷售協議，本公司並無責任出售股份 。截至2022年12月31日，本公司尚未根據本銷售協議出售任何股份。

庫存股報廢

於2021年8月19日，董事會批准本公司所有1,281,511股普通股庫存股作廢。因此，截至2021年12月31日，這些 股票在公司資產負債表上被歸類為授權但未發行的股票。

更改股東權益

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度股東權益總額變化的主要組成部分：

運營結果

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

淨保費收入

淨保費收入是指我們的再保險協議的實際保費收入以及我們之前披露的FAL 協議的估計保費收入。所有實際和估計的保費收入都是財產和意外傷害假設保費的結果。 截至2022年和2021年12月31日的12個月，保費收入分別約為1300萬美元和490萬美元， 。再保險保費的增長主要是由於在本年度內簽署了額外的再保險協議。

淨投資收益

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的淨投資收入如下：

其他 收入

截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，其他收入約為320,000美元，而截至2021年12月31日的年度收入為186,000美元，其中包括根據公司與FedNAT之間的投資諮詢和過渡服務協議賺取的費用。截至2022年12月31日和2021年12月31日的12個月的其他 收入還包括我們在SPAC平臺下賺取的服務費收入， 我們提供某些會計、監管、戰略、諮詢和其他行政服務。

淨虧損和虧損調整費用

截至2022年12月31日和2021年12月31日的12個月的淨虧損和LAE分別為750萬美元和430萬美元。淨虧損和虧損調整費用的增加 主要是由於本年度簽署了額外的再保險協議。 如附註5，虧損和虧損調整費用準備金所述，此費用的一部分是基於根據我們的FAL安排轉讓給我們的公司向我們提供的整個日曆年業績預測而做出的估計。

一般費用 和管理費用

截至2022年12月31日的12個月，一般和行政費用減少80萬美元至840萬美元，而截至2021年12月31日的12個月為920萬美元。減少的主要原因是截至2022年12月31日的年度的法律和專業費用、股票薪酬支出以及工資和福利下降。

根據2020年3月31日簽訂的共享服務協議，一般和行政費用中還包括向基本全球管理有限責任公司(“FGM”)支付的款項。根據協議，女性生殖器切割為公司提供與公司日常管理相關的某些服務，包括協助遵守法規、評估公司的財務和經營業績、提供管理團隊來補充公司的高管，以及與上市公司高管和員工的慣例一致的其他服務。作為對這些服務的交換，公司每季度向女性生殖器切割支付約456,000美元的費用，外加女性生殖器切割與執行服務相關的費用的報銷 ，但須遵守公司董事會或薪酬委員會不時批准的某些限制。 根據協議，該公司在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別向女性生殖器切割支付了180萬美元和180萬美元。女性生殖器切割是該公司最大股東FG的附屬公司。

收入 税費(福利)

我們的實際有效税率與下表所示的法定聯邦所得税税率不同。

由於出售了我們以前的保險業務，這些業務在本公司的財務報表中被歸類為非持續業務。在截至2021年12月31日的年度，我們確認了出售這些業務的收益約145,000美元，這與根據銷售協議應支付給本公司的所得税的最終實收和結算有關。

我們 還分別在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度記錄了252,000美元的收益和180萬美元的費用，作為我們所有遞延税淨資產的估值準備金，原因是我們未來實現這些税收優惠的能力存在不確定性 ，截至2022年12月31日，遞延所得税淨資產減少到0美元。

淨虧損

關於我們截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度淨虧損和每股虧損的信息 如下表所示：

流動性 與資本資源

流動性管理的目的是確保有足夠的現金來履行到期的所有財務承諾和債務。本公司及其附屬公司的流動資金需求主要由營運所產生的資金及出售本公司普通股及優先股所得款項支付。從這些來源提供的現金歷來用於投資、損失和LAE付款，以及其他運營費用。

現金流

下表彙總了公司截至2022年和2021年12月31日的綜合現金流：

在截至2022年12月31日的年度內，公司用於經營活動的現金淨額約為1,100萬美元，其主要驅動因素如下：

截至2022年12月31日止年度，本公司用於投資活動的現金淨額主要包括購買其他投資的約880萬美元，被出售其他投資的470萬美元和出售股權證券的70萬美元所抵銷。

在截至2022年12月31日的年度內，公司通過融資活動提供的現金淨額包括髮行普通股的收益約370萬美元，被我們A系列優先股180萬美元的股息所抵消。

在截至2021年12月31日的年度內，公司用於經營活動的現金淨額約為1,440萬美元，其主要驅動因素如下：

在截至2021年12月31日的年度內，公司通過投資活動提供的現金淨額主要包括出售我們的部分FedNAT股票以及完全清算我們的Metrolina投資所得的約590萬美元。

在截至2021年12月31日的年度內，公司用於融資活動的現金淨額約為1,190萬美元，其主要驅動因素如下：

第 7A項。關於市場風險的定量和定性披露

不適用 。

Fg 金融集團

第 項8.財務報表和補充數據

Fg 金融集團

獨立註冊會計師事務所報告

股東和董事會

Fg 金融集團有限公司

伊塔斯卡，伊利諾伊州

關於合併財務報表的意見

我們已 審計了FG Financial Group，Inc.(“本公司”)截至2022年、2022年和2021年12月31日的合併資產負債表、截至2022年12月31日期間各年度的相關合並經營報表、股東權益和現金流量表以及相關附註(統稱為“合併財務報表”)。 我們認為，合併財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司於2022年、2022年和2021年12月31日的財務狀況。以及截至2022年12月31日的兩個年度的經營結果和現金流量，符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。

徵求意見的依據

這些 合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見 。我們是一家在公共 公司會計監督委員會(美國)(“PCAOB”)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須獨立於公司 。

我們 按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。 本公司不需要也不需要我們對其財務報告內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的 審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的數額和披露的證據。我們的審計還包括評估使用的會計原則和管理層做出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。 我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

重大審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的、在本期對綜合財務報表進行審計時產生的事項，且：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見， 我們不會通過傳達以下關鍵審計事項來單獨就關鍵審計事項或與其相關的 賬目或披露提供意見。

損失 和損失調整費用準備金(損失準備金)

如本公司綜合財務報表附註2及附註5所述，虧損及虧損調整準備金估計主要基於本公司從分拆公司及其精算團隊收到的報告所得的估計。截至2022年12月31日，公司的虧損及虧損調整費用準備金為440萬美元。本公司還聘請獨立精算專家 以協助管理層建立適當的準備金。損失準備金的估計依賴於幾個關鍵判斷，包括：(Br)(1)風險敞口的類型和預計的最終保費；(2)按業務類型劃分的預期損失率；(3)分析損失報告和支付經驗、剝離公司的報告和歷史趨勢的精算方法；以及 (4)一般經濟狀況。

我們 將估算公司虧損和虧損調整費用準備金時使用的精算方法和重要假設確定為關鍵審計事項。這一決定的主要考慮因素是(I)管理層在制定其估計數時的重大判斷，(Ii)在評估與所使用的精算方法有關的審計證據時涉及的重大審計師主觀性和判斷力，以及(Iii)我們的精算專家所需的專業技能和知識的程度。

我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序包括：

權益法投資的估值

正如綜合財務報表附註4所述，本公司的權益法投資包括以保薦人股份及特殊目的收購公司(SPAC)的認股權證持有的私募投資，該等投資採用複雜的估值方法(蒙特卡羅模擬及期權定價模型)進行估計，並涉及重大假設。

我們將評估這些私募投資的公允價值時使用的估值方法和重要假設確定為重要的審計事項。這項決定的主要考慮因素是核數師的主觀而複雜的判斷，包括我們的估值專家參與評估(I)相關估值方法及(Ii)釐定該等投資的公允價值所使用的重大假設 。

我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序包括：

Fg 金融集團

合併資產負債表

($ 以千為單位，每股數據除外)

見 合併財務報表附註。

Fg 金融集團

合併的操作報表

($ 以千為單位，每股數據除外)

見 合併財務報表附註。

Fg 金融集團

合併股東權益報表

($ 以千為單位)