附錄 99.2

2023 年 Pinterest 投資者日 2023 年 9 月 19 日

議程演示公司和戰略概述 Bill Ready 首席執行官打造引人入勝的 產品薩布麗娜·埃利斯首席產品官通過內容推動增長馬利克·杜卡德首席內容官 Pinterest 購物生態系統瑪莎·威爾士首席戰略官我們的廣告商和廣告產品創新比爾·沃特金馬特·克里斯特爾 首席收入官全球產品管理休息首席營銷官安德烈亞·馬拉德人工智能和 Pinterest 首席營銷官傑裏米·金財務概覽Julia Donnelly 首席財務 官閉幕詞 Bill Ready 首席執行官問答環節 Pinterest 管理團隊午餐會 2

前瞻性陳述本演示文稿包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，這些陳述涉及重大風險和不確定性，包括有關 趨勢分析、未來事件、未來運營業績、財務業績、預期增長和行業前景的陳述。諸如 “相信”、“預測”、“可能”、“將”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“預期”、“計劃”、“目標” 等詞語旨在識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述只是 的預測，可能與實際結果存在重大差異，原因有很多，包括：全球市場的總體經濟和政治不確定性以及全球經濟狀況惡化或經濟增長水平低下， 包括通貨膨脹、對衰退的擔憂、外匯波動和供應鏈問題；我們提供有用和相關內容的能力；我們吸引和留住提供相關和 內容參與的合作伙伴和其他內容創作者的能力我們的平臺；與新產品和現有產品變更以及其他新業務計劃相關的風險；我們維護和提升品牌和聲譽的能力；安全方面的妥協；我們的財務 業績和經營業績的波動；我們對在線應用程序商店和互聯網搜索引擎方法和政策的依賴；第三方登錄 提供商的身份驗證停止、中斷或中斷以及他們的更改限制了我們的訪問或識別用户的能力；競爭；我們的能力按比例縮放我們的業務和收入模式；我們對廣告收入的依賴以及我們吸引和留住廣告商以及 有效衡量廣告活動的能力；我們有效管理增長、在國際上擴展平臺並從中獲利的能力；我們缺乏運營歷史以及實現和維持盈利能力的能力；減少短期 收入或盈利能力或無法產生預期的長期收益的決定；與可能限制我們產品訪問或損害我們產品的政府行動、法律和法規相關的風險商業；訴訟和政府調查；隱私、 數據和其他監管問題；與我們的業務相關的指標中存在實際或感知的不準確之處；我們的託管服務和基礎設施受到幹擾、退化或幹擾；我們吸引和留住人員的能力；我們股票的波動性 ；以及普通股的雙重類別結構及其將投票控制權集中在首次公開募股完成前持有我們股票的股東的影響。這些風險以及其他可能導致實際業績與預測結果不同的潛在風險和 不確定性將在我們的季度表單報告中更全面地詳細介紹 截至2023年6月30日的財季10季度， 可在我們的投資者關係網站investor.pinterestinc.com和美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。除非註明更早的日期，否則本演示文稿中提供的所有信息均截至2023年9月19日。不應過分依賴本演示文稿中的前瞻性陳述，這些陳述基於截至本文發佈之日我們獲得的信息以及管理層的觀點。除非法律要求，否則我們沒有義務更新這些信息。非公認會計準則財務指標為了補充我們的簡明合併財務報表，這些報表是根據美國公認會計原則編制和列報的 （GAAP），我們使用以下非公認會計準則財務指標：調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的毛利率、自由現金流和非公認會計準則成本 和支出（包括非公認會計準則收入、研發、銷售和營銷成本以及一般費用和行政）。這些財務指標的列報不應孤立地考慮 ，也不能取代或優於根據公認會計原則編制和列報的財務信息。投資者請注意，使用 非公認會計準則財務指標作為分析工具存在重大限制。此外，這些指標可能與其他公司使用的非公認會計準則財務指標不同，這限制了它們在比較方面的用處 。我們通過提供有關這些非公認會計準則財務指標中排除的GAAP金額的具體信息來彌補這些限制。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為 淨收益（虧損），不包括折舊和攤銷費用、基於股份的薪酬支出、利息收入（支出）、淨額、其他收入（支出）、淨額、所得税（受益）、 非現金慈善捐款、重組費用以及2020年第三季度終止未來租賃合同的一次性付款。 調整後息税折舊攤銷前利潤率的計算方法是將調整後的息税折舊攤銷前利潤除以收入。非公認會計準則成本和支出（包括非公認會計準則收入、研發、 銷售和營銷以及一般和管理成本）和非公認會計準則淨收入不包括收購的無形資產攤銷、基於股份的薪酬支出、 非現金慈善捐款、重組費用以及2020年第三季度終止未來租賃合同的一次性付款。 調整後毛利率的計算方法是收入減去非公認會計準則收入成本佔收入的百分比。有關這些非公認會計準則財務指標 與最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況，請參閲附錄。由於基於股份的薪酬支出等對賬項目存在不確定性和潛在波動性，我們尚未提供前瞻性調整後毛利率、調整後息税折舊攤銷前利潤率和 非公認會計準則運營費用或GAAP對賬的前瞻性GAAP等價物，這些項目受到員工留用和未來員工股權補助決策等因素的影響。因此，如果不付出不合理的努力，就無法將這些非公認會計準則指導指標與相應的 GAAP 等效指標進行對賬。但是，值得注意的是，對賬項目的重大變化可能會對未來的GAAP業績產生重大影響，因此，我們還認為，所提供的任何對賬都將意味着 一定程度的精確性，可能會使投資者感到困惑或誤導。3

關鍵指標的侷限性我們的關鍵指標（包括每月活躍用户 (MAU) 和 每用户平均收入 (ARPU)）的數字，是使用基於用户賬户活動的公司內部數據計算得出的。我們將月度活躍用户定義為經過身份驗證的 Pinterest 用户，該用户在訪問我們的網站、打開我們的移動應用程序或通過我們的瀏覽器或網站擴展程序（例如 “保存” 按鈕）與 Pinterest 進行交互時，至少進行一次 30 天期限自測量之日結束。MAU 的數量不包括 Shuffles 用户，除非他們有資格獲得 MAU。我們通過每位用户的平均收入指標來衡量平臺的盈利情況。我們將ARPU定義為一段時間內我們在給定地理位置的總收入除以該時段內該 地理位置的平均月活躍用户數。我們根據當前週期最後一天和當前週期開始前最後一天測得的 MAU 數量的平均值來計算平均 MAU。我們根據 我們對創收活動發生地域的估計，按地理位置計算ARPU。我們使用這些指標來評估整體業務的增長和健康狀況，並認為MAU和ARPU最能反映我們吸引、留住、吸引用户並從中獲利，從而增加收入的能力。雖然這些數字是基於我們認為在適用的測量期內對用户羣的合理估計，但在衡量全球大量在線和移動人羣中 產品使用情況存在固有的挑戰。此外，我們一直在努力改善我們對用户羣的估計，由於技術或方法的改進或變化，此類估計可能會發生變化。本演示文稿中提供的所有 信息均截至 2023 年 9 月 19 日。除非法律要求，否則我們沒有義務更新這些信息。本演示文稿中提供的所有信息均未經審計。4

公司和戰略概述

Pinterests 使命為每個人帶來靈感，創造他們熱愛的生活

自首次公開募股以來的顯著增長和勢頭在全球用户覆蓋面和參與度不斷加深的推動下 IPO 12.65億美元7.56億美元 $ (3,900萬全球月活躍用户收入調整後息税折舊攤銷前利潤2018財年第四季度收入調整後的息税折舊攤銷前利潤截至2023年第二季度LTM 2018財年第四季度調整後的息税折舊攤銷前利潤截至2023年第二季度 1 Pinterest IPO 2019 年 4 月 17 日；FY2018 是首次公開募股時第一個可用的完整財年數據 2 Pinterest 內部數據（截至 2023 年 6 月）| 注意：LTM 是 “過去十二 個月公司與戰略概述 7 的縮寫

為什麼我加入 Pinterest 定位在搜索、社交和商務的交匯處 Dynamic 多會話用户旅程獨特的全渠道平臺為加速增長和盈利創造更積極的互聯網機會

Pinterest 是一個視覺發現平臺，融合了搜索、社交和商務公司和 戰略概述 9

從靈感到行動廣告商對用户旅程的看法發現決定一定要從家裏獲得靈感 feed 搜索並保存紅色連衣裙的圖釘然後購買全套服裝在數字零售商中無縫獲得整套服裝的靈感 95% 每月搜索量超過 60 億次2 每週節省 1.5 億次3 > 點擊推薦量增加 50% 1 在 Q2234 1 Pinterest 內部數據中保存可購買的物品 | 注意：基於人工審查以確定截至 2023 年 6 月的相關 Pinster 2 Pinterest 內部數據的感知相關性 | 注意：截至2023年6月的過去 十二個月的月平均值 3 截至2023年6月的Pinterest內部數據 | 注意：截至2023年6月的過去十二個月的每週平均值 4 Pinterest 內部數據 | 注意：比較第 223 季度與 222 季度公司和戰略概述 10

在現實生活中，用户旅程是 非線性和多會話從你上次停下來的地方接起 協作搜索紅色連衣裙從主頁feed中獲得靈感創建留言板訪問商家網站在 Pinterest 上探索在 Pinterest 上決定在 Pinterest 上做 Pinterest 上做公司和策略概述 11

用户在 Pinterest 上完成旅程時會提供非常有價值的意圖信號搜索 策劃協作點擊保存、拼貼、創建圖板直至網站公司和戰略概述 12

面向用户和廣告商的獨特全渠道平臺推動全渠道用户心態廣告商目標 參與度與調整用户思維方式以建立 Upper Discover 廣告商目標保持一致，品牌可以為受眾旅程的每個階段創建內容。Drive Decisition Contionsion 在投放廣告時降低渠道 轉化率提高兩倍以上在上部和下部轉化渠道上看到與僅一個目標相比。截至 2023 年 6 月的 Pinterest 內部數據公司和戰略概述 13

隨着 Cookie 的消失，Pinterest 為廣告商提供了當今廣告中獨一無二的關鍵差異化因素 第一方意圖信號是第一方信號環境的顯著差異化因素搜索和瀏覽——以隱私為重點的相關項目將 Pin 保存在許可的精選版塊上 跨應用跟蹤 產品關聯 +45% 廣告商很快就離開了幾乎沒有資源來有效提高廣告支出回報率 (ROAS) 谷歌打算在 2024 年下半年 信號中在 Chrome 中使用 Pinterest 第一方定向 Cookie 時開始逐步淘汰第三方，而僅僅是重定向 Pinterest 廣告衡量分析由埃森哲進行的 Pinterest 廣告衡量分析（N=20,000 +，全球，2021 年 1 月 2022 年 12 月）公司和戰略概述 14

高度差異化的用户信號增強了我們的人工智能能力 廣告相關性提高了 60% +30% 人工智能驅動的個性化搜索年初至今 2 1 Pinterest 內部數據 | 注意：截至2023年6月的歐盟 2 Pinterest 內部數據 | 注意：截至 2023 年 6 月的歐盟 2 Pinterest 內部數據

我們獨特的飛輪：廣告是 Pinterest 上的內容用户信號+個性化+相關廣告可提高用户 參與度公司和策略概述 16

我們正在互聯網上建立一個積極的地位，它為用户和廣告商帶來了回報 10個使用Pinterest的人中有8個 #1 在10個使用Pinterest的人中，有9人説Pinterest購物者同意他們相信平臺會感到積極。十分之三的Pinterest上的內容對我的生活產生了積極影響，也就是説，七個同行平臺上的 其他平臺1比同行平臺高70％3 用户1 廣告商3 TalkShoppe，美國，情緒、態度和使用研究，2018 年 9 月 2 Pinterest 和廣告商的感知，品牌資產追蹤器，美國，2023 年第一季度 3 Reach3，美國，每週保存零售和 CPG 內容的 Pinterest 用户與其他社交平臺用户之間的零售和消費品購買之路，2021 年 8 月公司和戰略概述 17

我們的業務優先事項 1 增加用户和深化參與度 2 提高每用户盈利 (ARPU) 3 推動盈利增長

增加用户和深化參與度我們如何在今天之前更好地吸引用户並向前邁進 策略全面的基於意圖的信號採用下一代個性化未充分利用的基於意圖的信號生成人工智能來改善內容和產品推薦高度容易受到搜索引擎優化的影響 參與度主要由我們的移動應用程序、更深層次的網絡與移動 (SEO) 變化、淺層的使用模式以及更具可操作性的基於娛樂的視頻板和圖釘旨在激發發現、決策 Content Creator 優先考慮生態系統並採取行動構建 Pinterest 成為零售商與零售商合作購物作為附帶功能核心購物更容易購物 Pins Company 和戰略概述 19

用户增長和參與度不斷加深用户和參與度增長超過月活躍用户數量增長 已恢復同比增長參與度增長（以百萬計）COVID向前拉動速度快於用户增長精細化策略和放鬆注意力 14% 459 465 13% 450 431 12% 335 A GR 28% C 8% 265 7% 216 160 4% 參與度 0% MAU 同比增長 2016 2018 2019 2022 年第 222 季度第 222 季度第 222 季度 123 年第 223 季度 Pinterest 內部數據（截至 2023 年 6 月）| 注意：按第二季度計算的 4 年複合年增長率 =（複合年增長率）；參與度包括一攬子指標：節省、impressions （包括付費和自然曝光量）和互動會話（1 分鐘或更長時間）公司和戰略概述 20

不斷增長的盈利能力我們在今天之前如何改善盈利能力並向前邁進策略廣告產品的步伐 2020-2021 年出貨了 12 個廣告產品 2022-2023 年發貨了 30+ 個廣告產品創新廣告與較低的廣告相關度並不總是匹配更高的廣告加載量並匹配 用户意圖更高的廣告加載量戰略重點平臺上可獲利功能的優先順序，盈利不是在包括整個頁面優化中設計的，人工智能用於在變現產品上投放廣告，以及定位和 3P 合作伙伴通過高性能解決方案推動採用曲線有限的關注渠道較低的解決方案（購物廣告、移動深度鏈接、直接鏈接和用於降低渠道轉化的 API），截至2023年9月，規模最大、最老練的 廣告商首先傾斜，其他廣告商將關注 Pinterest 內部數據截至 2023 年 9 月公司和戰略概述 21

盈利增長廣告曝光量的持續增長是由月活躍用户增長、參與度提高和 相關廣告加載量的增加推動了廣告曝光量的持續增長高度相關的廣告使按地理位置劃分的ARPU增長2 2023年第二季度與2019年第二季度相比 2023 年第二季度同比 33% 2.3 倍 5.1 倍歐洲 UCAN 14% 8% 6.7 倍 RoW MAU 參與度廣告展示量增長 1 Pinterest 內部數據截至 2023 年 6 月 | 注意：正在比較與 Q222 相比；參與度包括一攬子指標：保存次數、展示次數（包括付費和自然曝光量）和參與度會話（1 分鐘或更長）2 Pinterest Internal截至 2023 年 6 月的數據 | 注意：比較第 223 季度與 2019 年第二季度公司和戰略概述 22

在今天之前推動盈利增長並向前邁進戰略專注於解決用户需求以推動 增長功能增長優先考慮參與度和 ARPU COR1 對競爭產品的投資不集中精力運營嚴謹推動紀律舉措導致利潤率壓縮創新和利潤擴張 Opex2 Capital 負責任的資本配置和紀律嚴明的資本回報未定義資本配置政策分配方法 1 COR 被定義為收入成本 2 OpEx 被定義為包括研究在內的運營支出開發、 銷售和營銷、一般和管理費用公司及戰略概述 23

抓住巨大的機會 Pinterest 市場份額（基於 2022 年的收入）5,500 億美元和 加拿大：2550 億美元 UCAN Europe 歐洲：1110 億美元 0.9% 0.4% Digital RoW：1830 億美元廣告支出1 roW Global 0.1% 0.5% 28億美元 Pinterest FY2022 收入美國和加拿大：23 億美元歐洲：4B RoW：1 億美元 1 Insider Intelligence | eMarketer | 注意：全球 截至2023年第一季度的全球數字廣告支出預測；RoW被定義為世界其他地區公司和戰略概述 24

增長框架：我們的收入模式用户 1 全球月活躍用户數增長參與度 2 參與度增長超過 MAU 增長盈利廣告加載量 3 廣告加載量與參與度相輔相成，廣告定價增加 4 廣告定價利好由較低的渠道解決方案推動收入 5 3便士以及收入增長的其他國際貢獻者公司和戰略 概述 25

未來 35 年：加速增長 + 盈利能力 8 月 23 日財報致電我們 3-5 年目標高單曲 中到高收入數字區間預計增長速度將快於市場增長（ 23 年第三季度預期）同比增長約400個基點致力於健康的調整後息税折舊攤銷前利潤率低30％盈利能力擴張息税折舊攤銷前利潤擴張，同時機會主義地在3-5年內實現利潤再投資於更長時間- （預計2023年全年）長期增長公司和戰略概述 26

摘要投資獨一無二的視覺發現體驗 1 亮點社交媒體、搜索 和商業與高價值千禧一代和 Z 世代人羣的交匯點 2 隨着較低的渠道越來越多地獲利，而在核心地區的滲透力不足 3 差異化 財務狀況由規模、增長、盈利能力和現金產生定義內幕情報 | eMarketer | 注意：全球數字廣告支出預測截至 2023 年第一季度公司和戰略概述 27

管理團隊經驗豐富、積極進取的領導團隊 Bill Ready Sabrina Ellis Malik Ducard Malik Ducard Martha 威爾士首席執行官比爾·沃特金斯首席產品官首席內容官首席戰略官首席收入官於 2022 年加入 Pinterest 2023 年加入 Pinterest 安德烈亞·馬拉德傑裏米·金·朱莉婭·唐納利·萬吉·沃爾科特·克里斯汀副首席技術官首席技術官沃爾科特克里斯汀副首席營銷官首席技術官財務官首席法務官首席人事官加入2018 年 Pinterest 於 2019 年加入 Pinterest 於 2023 年加入 Pinterest 於 2022 年加入 Pinterest 於 2021 年加入 Pinterest 公司和戰略概述 28

打造引人入勝的產品

議程 1 與我們的受眾見面 2 推動增長的產品投資打造引人入勝的產品 30

認識我們的受眾人們來這裏是為了廣泛的興趣和高度的商業意圖打造一款引人入勝的 產品 31

Pinterest 概述產品的工作原理 Discover Decide Do 瀏覽個性化提要，查看 應用程序中保存創意的個性化提要，隨時從上次停下來的地方繼續閲讀。訪問您的激情和項目。網絡。整理和評估物品。商家網站將想法變為現實。打造引人入勝的產品 32

廣告是 Pinterest 上的內容 Pinterest 社交提要 Pinterest 視頻源廣告是一種中斷廣告是內容，廣告是對核心內容的幹擾，與核心內容用户意圖高度相關的核心內容廣告廣告廣告廣告廣告廣告 520674-002-Part-2 18Sep23 20:25 第 198 頁製作一款引人入勝的產品 33

Pinterest 用户是非常有價值的人羣全球受眾具有購買力的家庭決策者代表性家庭決策者 受眾4 4.65億 67% 50% 55% 全球月度女性1 Pinterest 覆蓋率美國所有媽媽活躍用户1 擁有大學學位的人羣 79% 42% 57% 23% 國際化 Z3 世代 Pinterest 覆蓋美國女性 美國爸爸年收入超過 20 萬美元¹ Pinterest 內部數據截至 2023 年 6 月 | 注意：截至 2023 年 6 月的全球 2 Pinterest 內部數據 | 注意：不包括 UCAN；按佔第 223 季度全球月度活躍用户的百分比計算 3截至 2023 年 6 月 的 Pinterest 內部數據 | 注意：按佔第 223 季度全球月活躍用户的百分比計算 4 美國 Comscore Plan Metrix，2023 年 6 月 | 注意：數字人口覆蓋率打造引人入勝的產品 34

國際 MAU 增長強勁且有餘地 個性化投資推動了增長 顯著的額外國際機會歐洲和 RoW MAU 尋求行動靈感（以百萬計）在全球引起共鳴歐洲 MAU 4 年複合年增長率：11% 246 RoW MAU 4 年複合增長率：18% 互聯網滲透率較低 人口滲透率較低 126 124 81 個性化技術為所有市場提供了 2019 年第 223 季度的規模影響歐洲 RoW Pinterest 內部數據 2023 年 6 月 | 注：以百萬為單位的數字；複合年增長率 =（複合年增長率）rate) 在第 2 季度之前在 4 年內打造一款引人入勝的產品 35

Z 世代是 Pinterest 最新、參與度最高、增長最快的受眾 Z 世代 MAU 增長最快的 Z 世代 Z 世代 每位用户的存款速度比其他幾代（以百萬計）的速度最快 193 年第二代 161 年 2.4 倍 Z 世代月活躍用户總月活躍用户同比增長 8% 截至 2023 年 6 月其他 Z 世代 Pinterest 內部數據打造 一款引人入勝的產品 36

核心用例核心用例新興用例繼續增長（月活躍用户同比增長）（月活躍用户同比增長） 在新興用例中表現出實力 13% 27% 內容和可操作性的改善女裝時尚男士時尚推動了參與核心和新興用例的 MAU 的健康增長 10% 22% 家居裝飾汽車 9% 10% Food & Drink Travel Pinterest 內部數據截至23年上半年對比構建引人入勝的產品 37

Pinterest 已經成為一款移動設備 以應用程序為中心的平臺移動應用程序 MAU 超過 時間移動應用程序用户的移動應用程序月活躍用户佔總月活躍用户的 MAU（以百萬計）的百分比 >2x 19% 4 年複合年增長率 `網絡用户每月活躍用户節省量 454 465 416 433 154 108 88 168 300 377 325 策略我們採用了 113 300 248 來增長移動應用程序的月活躍用户數量：187 81% 75% 62% 60% 66% 目標獲客量有所改善入職和個性化 2019 年第 2022 季度第 222 季度大修通知移動應用程序 MAU Web MAU Pinterest 內部數據截至 2023 年 6 月 | 注意：四年內第二季度的複合年增長率 = （複合年增長率）正在構建吸引人的產品 38

強大的產品市場契合度：最近的羣組是我們參與度最高的羣組中每位用户的儲蓄量急劇增加 最新羣組中，2023年加入的新用户第一年節省1.99倍的1.99倍是2018年加入的新用户第一年節省的1.99倍第一年每位用户的儲蓄率索引為2018年 1.44x 1.15x 1.13x 1.05x 1.05x 1.00x 2018 2022 Pinterest 內部數據為 2018 年 1.44 倍 1.15 x 1.05 x 1.00x 2018 2022 年 Pinterest 內部數據為 2023 年 6 月 | 注意：已編入 2018 年羣組索引打造引人入勝的產品 39

產品投資推動增長 再投資加倍 Atomization 個性化儲蓄和拼貼製作引人入勝的產品 40

回過頭來看我們獨特的價值主張推動了用户增長和參與度 正在加倍關注娛樂視頻，關注 Pinterest 差異化因素和用户意圖創作者驅動的生態系統參與度繼續關注我們的核心價值主張第 121 季度第 221 季度第 2021 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度 2024 年第 223 季度及以後 Pinterest 內部數據 | 注意：參與度包括截至 2023 年 6 月的一攬子指標：保存次數、展示次數（包括付費和自然曝光量）和互動會話（1 分鐘或 以上）構建吸引人的產品 41

個性化人工智能改善了家庭饋送家居裝飾愛好者 Fashionista 的推薦，出現了新的 個性化主頁 feed 個性化主頁 feed 創意和話題可供探索，並推動恢復增長 +2023 年 8 月個性化 Pinterest 內部數據推動的每月 MAU 節省量增加 60% | 注意：歐盟 42

個性化已啟動用户希望看到自己的膚色範圍體型技術在 創意中得到體現。我們處於領先地位允許用户在搜索中篩選按首選膚色體型範圍進行更多樣化的力量為行業提供人工智能支持的包容性產品在推薦中的代表性提高了參與度 參與度：膚色改善通過1次多樣化提高體型多樣化2>4倍>5x 1 Pinterest內部數據 | 注意：美國、加拿大、英國、愛爾蘭、澳大利亞、新西蘭；比較 截至 2023 年 6 月，發佈前到 發佈後 2 Pinterest 內部數據 | 注意：美國；對比發佈前和發佈後 43

個性化即將推出我們將利用人工智能來幫助用户探索你的風格量身定製 推薦並定義他們的個人風格，利用生成的見解來幫助建立個性化的自我發現，轉向新的話題體驗和量身定製的推薦個性化提升到一個全新的水平 推動更深入的會話和購物行為，將廣告定位的精度提升到一個全新的水平 44

Saving Launted Saving 是我們的差異化意圖信號保存個性化提要保存項目創意和 返回並發現新想法當靈感來襲時，用户如何根據你保存的規劃旅程來探索他們的多會話興趣並推動體驗的個性化投入大量資金讓 Pinterest 為每位用户提供更加個性化的體驗 Pinterest 內部數據截至2023年6月，每週平均節省15億次 Pinterest 內部數據 | 注意：過去十二個月的每週平均值 45

為自己儲蓄測試版我們讓用户更容易找到 Auto-Magical 保存了什麼 組織工具保存、檢索和整理 Pin the 藉助搜索、排序和篩選功能使用人工智能自動整理保存的內容平臺上最具粘性的保留循環保存用户留存率提高 28% + 重温截至 2023 年 5 月他們保存的 Pinterest 內部數據 46

與他人一起儲蓄：在測試版中協作和共享 Collaborate Share 邀請好友與 朋友分享想法開啟或關閉互動在公告板平臺上協作以獲取他們的建議讓朋友和家人更輕鬆地分享想法和就項目或計劃進行協作和共享想法可以加深 現有用户的參與度，並將淨新用户帶到平臺當用户與其他人一起計劃時：+14% +33% 的節省量增加了會話 Pinterest 內部數據截至 2023 年 7 月 47

Atomization 在 beta 中，Atomization 是一項將 Pin 圖上的複雜場景分解成各自的 元素的技術。用户可以為激發他們靈感的圖像的特定部分創建剪影，並在他們想要購買的 Pin 圖中創建產品早期測試，預計用户將在未來幾個月內推出 48

Atomization powers 在測試版中，下一代 Pinterest 內容拼貼使用户能夠可視化、 策劃、個性化和分享他們的想法拼貼創建新的原生 Pinterest 內容拼貼比其他 Pin 圖類型多 2 倍原子化解開了對用户喜歡的 Pin 圖特定元素的全新理解，從而產生更深層次的 購買意向信號，為我們的 AI Pinterest 內部數據提供支持 2023 年 8 月預計將對用户進行早期測試將在未來幾個月內推出 49

關鍵要點 1 用户加入 Pinterest 時興趣廣泛，商業意圖也很高 2 我們的受眾 具有很高的價值，並且在全球範圍內不斷增長，其中 Z 世代的優勢尤其強勁 3 參與度超過了用户增長，最近的羣組是參與度最高的 4 用户體驗，由於個性化、 保存、原子化和拼貼（能夠從現有內容中創作引人入勝的全新、引人入勝的內容）) 打造引人入勝的產品 50

通過內容推動增長

議程 1 跨垂直行業和格式的多樣化內容 2 高度可擴展的內容策略 1 內容驅動 參與度通過內容推動增長 52

內容涵蓋各種可操作內容格式圖片視頻通過商家目錄購買的商品 475B 475B Pins 已保存廣告板原子化內容由用户整理的內容集截至2023年8月的2018（IPO）2023 年 Pinterest 內部數據 | 注意：創建和/或保存的 Pin 圖累計數量；將截至 2018 年 12 月 的月份與截至 2023 年 8 月的月份進行比較通過內容推動增長 53

Curation 是內容超級大國董事會高度個性化內容推薦用户 內容策劃為我們的生態系統提供了用户組織的獨特信號，有助於實現個性化約有 70% 的月活躍用户超過100億創建了董事會數量>40億~ 25% 2018（IPO）2023 年 Pinterest 內部數據截至 2023 年 6 月 | 注意：CAGR =（複合年增長率）按截至第 4 季度的第 4 季度計算截至 2018 年 12 月 31 日的年期 54

視頻在幫助用户發現想法和購買靈感方面起着至關重要的作用。關注精益求精的內容 內容，而不是精打細算的娛樂截至第二季度 Pinterest 內部數據截至2023年6月，視頻內容同比增長了近170％ Pinterest內部數據 55

具有個性的內容，不僅僅是個性內容今天的優先級排序新內容是如何獲得的 發佈商交易和合作夥伴關係媒體之前的優先順序原生出版創作者規模化廣告商家品牌品牌內容規模提供商產品目錄黑板和拼貼畫創作者用户作為 策展人場外保存到 Pinterest 從相機膠捲上傳通過內容推動增長 56

在全球範圍內可擴展且能引起不同人羣共鳴的內容 62% 的節省來自用户本土市場以外的內容1 千禧一代用户拯救世代的可能性要高 30% 以上 截至 2023 年 7 月，Z 創建的圖片比同代圖片2 1 Pinterest 內部數據 | 注意：在 30 天內測量 2 Pinterest 內部數據（截至 2023 年 2 月）| 注意：美國；數據採樣時間為 7 天；不包括產品目錄；僅限 2022 年創建的內容通過內容推動增長 57

內容壽命和 80% 的參與度呈正相關 60% 表現最佳的內容可以節省一半的 壽命超過一年，並且經常隨着趨勢的起伏或季節性的變化而找到新的生命 40% 時刻到來累計 20% 13 個月 Pin 的平均半衰期 0% 0 4 8 12 16 20 24 年齡，個月 Pinterest 內部數據截至 2023 年 6 月 | 注意：在 7 天內測量 通過內容推動增長 58

關鍵要點 1 內容用户會看到 t Pinteres 種類繁多，格式廣泛 f 對於 的興趣至關重要，我們的參與度和高度的商業主張，意圖包括策展，它在 Pinterest 上創造了完全獨特的內容形式 2 我們正在通過越來越多元化的 供應商來發展全球可擴展的常青內容 3 內容戰略的成功可以提高整個 Pinterest 的參與度通過內容推動增長 59

Pinterest 購物生態系統

議程 1 我們的購物體驗簡介 2 我們的購物策略：歷史和未來 3 購物和 廣告具有很強的協同作用 Pinterest 購物生態系統 61

用户對 Pinterest 的積極購物意向 +50% 的用户認為 Pinterest 是當今的購物場所1 96％ 的搜索沒有品牌化2 1 截至 2023 年 6 月 Pinterest 內部數據 | 注意： 應用內調查結果 2 Pinterest 內部數據（截至 2023 年 6 月）| 注意：美國；按佔前 1000 名的百分比計算 62

將購物整合到核心體驗一年前，我們從根本上改變了購物策略，從 零售商轉變為與零售商合作 Pinterest 購物生態系統 63

將購物整合到核心體驗從購物作為目的地到遍及整個核心 體驗今天購物前選項卡主頁提要相關引腳在核心平臺上搜索 “指定購物” 集成購物選項卡低參與度同比增長 +50% Pinterest 2023 年第 223 季度的點擊量和可購買商品保存量同比增長 Pinterest 內部數據為 | 注意：對比 Q222 與 Q222 Pinterest 購物生態系統 64

在平臺上購物 Shop the Look Visual Search 購物 Pin 購物廣告格式（有機目錄） （推廣目錄）Pinterest 購物生態系統 65

從成為零售商到與零售商合作支持無縫移交給我們的零售合作伙伴 而不是在 Pinterest 上推動交易 Before Today 結賬體驗在 Pinterest 商家網站或移動應用程序上無縫移交到結賬每天低結賬量帶來更多商家及其產品在 平臺上擴展整合 平臺有限的用户參與度與零售不一致使更多 Pins 的價值主張可在整個 Pinterest 上購物（尋找下一個客户與下一筆交易）提供價值實施零售合作伙伴的成本很高Pinterest 購物生態系統 66

向前購物策略增加改善購物連接 用户無縫縮放廣告、可購買內容、推薦和商家 Pinterest 購物生態系統 67

增加可購物內容讓 Pinterest 上的內容更具可購買性 Shop the Look 商家獲得價值 商家獲得價值 70% 當首次被評為精確或用户參與商店高度相關的匹配項時，推薦的轉化率會提高 1 Look 模塊2 2023 年第二季度全面推出 1 截至 2023 年 8 月 Pinterest 內部數據 2 Pinterest 內部數據截至 2023 年 5 月 | 注意：iOS 上比較對照與治療的實驗結果 68

改善購物推薦人工智能和來自多時段購物旅程的信號將增強 的個性化能力 +2023 年第二季度保存的可購買商品同比增長 50% Pinterest 內部數據截至 2023 年 6 月 69

無縫連接用户和商家移動深度鏈接支持無縫移交給我們的零售 合作伙伴進行結賬移動深度鏈接推動直接鏈接推動轉化率提高 235% 88% 與我們之前的體驗時出站點擊量增加相比，1 移除中間點擊並簡化用户與商家的連接2 2023 年 7 月全面推出測試版 1 Pinterest 內部數據截至 2023 年 5 月 Pinterest 內部數據 | 注意：測試版結果來自 2023 年 5 月廣告商在比較購物 oCPM 廣告與移動深度廣告時鏈接與沒有移動深度鏈接的購物 oCPM 廣告 、使用 1 天點擊歸因窗口歸因的轉化次數 2 截至 2023 年 9 月的 Pinterest 內部數據 | 注意：Beta 結果比較了對價 CPC 廣告系列與沒有直接鏈接的對價 CPC 廣告系列的直接鏈接 Pinterest 購物生態系統 70

截至 2023 年 6 月，當相關的購物廣告格式的平均點擊率是其他廣告格式的 2.5 倍 時，廣告就是有用的內容 Pinterest 內部數據 Pinterest 購物生態系統 71

縮放廣告加速其運作方式？在亞馬遜上購買贊助商品廣告的亞馬遜賣家會自動選擇加入廣告 機會，他們的廣告也可以顯示在Pinterest上。有了亞馬遜廣告，Pinterest就會看到購物意圖，那麼當我們向亞馬遜第三方合作伙伴提出的眾多請求中，亞馬遜發送的廣告候選廣告是410億美元，同比增長了22％，從基本上不在廣告的亞馬遜商家那裏解鎖廣告預算的機會今天的 Pinterest Pinterest 和亞馬遜收入分享廣告參與度方面最全面的產品目錄 一流的，無縫的在線購買體驗 Pinterest 投放廣告基於價格和 業績與廣告商的相關性，再加上 1 便士拍賣 1 亞馬遜第 223 季度財報發佈 | 注意：自 223 季度起的最後十二個月 2 亞馬遜第 223 季度財報發佈 | 注意：對比 223 季度與 222 季度比較 Pinterest 購物 生態系統 72

擴大廣告規模取代現有的、更少的機會來取代亞馬遜 3P 需求相關廣告並提高 競價密度增加廣告加載量正在提高廣告的相關性 Pinterest 表面相關性提高廣告的相關性提高廣告的相關性提高廣告的相關性提高了 Feed 中有意圖內容的廣告加載量測試的早期結果： 與當前廣告相比，3P 廣告的參與度提高了 50% 1 +100% 在持續測試中縮放 3P 需求的相關性提高了 100% 以及與亞馬遜相關的性能優化Pins vs 當前廣告2 從將 擴展到相關的其他合作伙伴開始 + 在美國搜索美國 Pin 2014 年第 4 季度+ 1 截至 2023 年 7 月的 Pinterest 內部數據 | 注意：在兩輪相關性測試中 2 個 Pinterest 內部數據（截至 2023 年 6 月）| 注意：將 與線下評估進行比較 Pinterest 購物生態系統 73

我們獨特的飛輪：廣告是 Pinterest 上的內容購物加速了我們獨特的飛輪，相關廣告 可以提高用户參與度 Pinterest 購物生態系統 74

擴大旅行規模的機會本地商業（例如婚禮策劃、家居設計盈利、本地 服務）其他垂直行業夢想度假勝地的搜索量同比增長100％ Pinterest內部數據截至2023年8月 Pinterest購物生態系統 75

關鍵要點 1 用户來到 Pinterest 時有積極的購物意圖。我們正在實現多時段購物 旅程，為用户提供在平臺上輕鬆地從靈感轉變為行動的機會 2 去年我們有意義地調整了購物工作，將購物引入了核心體驗，現在正在與零售商合作， 不想成為零售商我們專注於在 Pinterest 上擴展可購物內容，利用人工智能來改善購物推薦和個性化，在用户和商家之間實現無縫交接在平臺上購買和 縮放廣告對於第三方合作伙伴來説，廣告和購物具有很強的協同作用。由於 Pinterest 上有 3 種商業意圖，當我們提供相關性時，增加廣告加載量會增加參與度 Pinterest 購物生態系統 76

我們的廣告商和廣告產品創新

議程 1 廣告商羣體的增長和多樣性不斷提高 2 我們為 廣告商提供的差異化價值 3 推動我們增長的關鍵創新 4 向前推進廣告商解決方案優先事項我們的廣告商和廣告產品創新 78

不斷增長和多元化的廣告商羣季度活躍廣告商數量（全球）1 收入增長 各地區的4年複合年增長率1 Pinterest佔2023年第二季度總複合年增長率的不到1％ 2019-Q2，UCAN +23％的市場基於2022年全球固定貨幣數字廣告美元市場規模2 歐洲 +68% 歐洲 + RoW = 2023年第二季度收入的20％，RoW +92% 廣告商總數高於2019年第二季度的6％ 四年複合增長率：30％ [提高 2.8 倍]各垂直行業的收入增長1 4 年複合年增長率 2019-Q2 2023 年第二季度，零售業 +28% 固定貨幣 CPG +28% 其他垂直行業 +32% 2019 年第二季度 223 年第 223 季度 1 Pinterest 內部數據截至2023年6月注意： 活躍廣告商的定義是給定季度廣告支出>0美元；CAGR =（第四季度複合年增長率）2 Insider Intelligence | eMarketer，截至2023年第一季度的全球全球數字廣告支出預測 | 注意：市場 份額計算基於 FY2022 總收入和 2022 年估計的 5500 億美元數字廣告 TAM 我們的廣告商和廣告產品創新 79

我們今天如何為廣告商提供服務大型廣告商中小企業廣告商機會全渠道解決方案為 多個目標提供服務增長策略增加錢包份額收購、留住和發展廣告商合作伙伴銷售和合作夥伴關係全職 Salesforce 和垂直行業特定支持全職 Salesforce 和跨團隊規模的支持 ，涵蓋創意策略、績效創意策略、績效優化和優化以及衡量衡量標準，為中小型企業負責人提供服務，前 200 名廣告商中的 85% 和前 500 名廣告商中的大多數自我為最小的 廣告商提供服務積極花費的互聯網零售商 (LTM) 1 通過獨立的年度優惠標誌進行高效且可擴展的激活，這些標誌正在成為越來越多的代理商、系統和工具，以及合作伙伴關係 佔大型廣告商預算的很大一部分，來自交易的收入（包括 Shopify、WooCommerce）的增長速度快於總收入2 與頂級機構的合作：WPP、Omnicom、Publicis、Dentsu、IPG Mediabrands和Havas 1 截至 2023 年 6 月 的 Pinterest 內部數據 | 注意：截至 2023 年 6 月的最後十二個月 2 Pinterest 內部數據截至2023年8月年初至今 | 注意：截至2023年8月的年初至今我們的廣告商和廣告產品創新 80

Pinterest 為我們的廣告商提供了反映用户旅程的全渠道解決方案 細分（LTM 截至第 223 季度）超過一半的 Discover 34% 上半的大型廣告商已針對品牌知名度渠道多個廣告活動目標進行了優化 9月 轉化的 API 降低 66% 在 9 月 22 日針對點擊渠道 Mobile Deep LinkingGA 或轉化率進行了優化 Direct Linking124 GA 8 月 23 日，GA Q23 截至 2023 年 6 月，Pinterest 內部數據確實會增加 Pinterest 內部數據 | 注意：截至 2023 年 6 月的最後十二個月我們的廣告商和廣告產品創新 81

為我們的廣告商提供全面的廣告平臺代表代表 人工智能驅動的廣告衡量廣告投放格式解決方案用户旅程廣告商目標 Premiere Spotlight Upper Brand Lift Discover 提高品牌知名度（第一方和第三方）渠道最大寬度視頻展示 廣告轉化決定獲取新的測驗廣告報告客户旅行目錄轉化率/降低銷售額提升渠道（第一方和第三方）推動銷售 + 由做轉化購物廣告 API 提供支持的潛在客户廣告轉化 API：+ Full-Funnel： Standard Pins，Media Mix 建模、視頻廣告多點觸控歸因我們的廣告商和廣告產品創新 82

利用轉化 API 提高轉化知名度和歸因提高可衡量的績效 產品概述行業背景 +28% 採用者的轉化率提高1 A 服務器到服務器整合隨着無 cookie 的未來（線上和線下）變成 現實，轉化可見性是廣告商以安全、私密、無 Cookie 的方式向 Pinterest 發送廣告商買入 +31% 數據所必需的轉化率到 Pinterest 第 323 季度同比收入增長廣告商 已採用廣告商 轉化可見度提高廣告商 API 轉化率2 可以帶來更多直接實施或通過優化的廣告合作伙伴集成 (例如，Shopify、Tealium) 所有 廣告商現在有 28% 的收入使用 API轉化率（Q323 QTD），高於 2023 年底的 14% 1 截至 2022 年 9 月的 Pinterest 內部數據 | 注意：與僅使用 Pinterest 標籤相比，截至第 3 季度 2 個 Pinterest 內部數據 | 注意：截至 2023 年 9 月的 QTD 3 Pinterest 內部數據 | 注意：截至 2023 年 8 月的 QTD 我們的廣告商和廣告產品創新 83

我們的廣告解決方案提供了清晰、積極的結果 95% +14% +45% 的大型廣告商在使用Pinterest第一方 (Q223 LTM) 1定位信號實現目標時向Pinterest設定的目標時，廣告商的廣告支出回報率同比增加 與單獨進行重定向2 1 Pinterest 內部數據 | 注意：截至2023年6月的過去 12 個月；廣告活動成功率定義為實現廣告活動目標的支出份額 2 埃森哲進行的 Pinterest 廣告衡量分析（N=20，000+，全球，2021 年 1 月 2022 年 12 月）| 注意：廣告支出回報率（廣告支出回報率）我們的廣告商和廣告產品創新 84

推動增長的關鍵創新

廣告產品重點領域人工智能驅動的廣告格式擴展了完整的 衡量自動化工具渠道解決方案的易用性和創意解決方案我們的廣告商和廣告產品創新 86

2023 年，我們以比以往任何時候都更快的速度創新 歷史上推出的產品數量超過 歷史上任何一年 3P 廣告需求拍賣整合出站點擊優化 Premiere Spotlight 人工智能驅動的解決方案 MDL（考慮、完整渠道轉化的廣告格式、目錄銷售）原生瀏覽器後備擴展的衡量解決方案潛在客户廣告 易用性和自動化展示廣告創意工具測驗廣告活動預算旅行目錄靈活的每日預算創意廣告購物目錄中的視頻直接鏈接 MDL（購物廣告）Clean rooms API 適用於轉化率 3P 銷售增長衡量 自動出價（流量和轉化率）自動出價（知名度）Pinterest Brand Lift 3P MTA 測量集合廣告活動預算優化 Pinterest 轉化率提升業務經理 Pinterest 轉化率上傳網絡會話 優化 Woocommerce 的 Pinterest 應用程序 僅限廣告的個人資料館藏自動增強匹配幻燈片 Business Access 電子商務集成 (adobe/SF) Pinterest 轉化分析 Shopify interest Trends 2.0 拆分測試已驗證的商家計劃廣告擴展到拉美廣告擴展到日本創意工作室即將推出！2020 2021 2022 2023 我們的廣告商和廣告產品創新 87

人工智能驅動的解決方案整頁人工智能投資推動了顯著的優化，從而提高了廣告商 相關廣告負載的績效增長我們的先進的人工智能（包括大型模型尺寸增加100倍）和整頁優化使我們能夠在高意向時刻靈活調整廣告加載量 +30% +33% 年初至今的廣告曝光量2 +18% +9% 年初至今的轉化率提高1 1 Pinterest內部數據截至 2023 年 6 月 | 注意：基於累積實驗收益 2 Pinterest 截至2023年6月的內部數據 | 注意：正在比較第 223 季度對比 222 年同期 88

全渠道中的廣告格式推動品牌廣告商業績的新格式 Premiere Spotlight 和 Showcase Ads 是上層渠道廣告系列的新高影響力格式 Premiere Spotlight Showcase Ads 高影響力視頻廣告投放為品牌提供創意 Premiere Spotlight 廣告在自有網站之外的所有 設備產品上的 24 小時內最大限度地覆蓋率的創意解決方案加入 Premiere Paris 案例研究 loReal Paris 案例研究視頻完成率提高了 11% 65% 與Premiere Spotlight Spotlight相比，參與率提高 11% 改為其他廣告格式2他們的 Lash N Roll Pinterest strategy1 1 Pinterest 內部數據（截至 2023 年 4 月）| 注意：改進的定義是 e.l.fs 整個知名度策略的總體視頻完成率提高 2 Pinterest 內部數據 | 注意：參與度是 對點擊、保存和滑動次數的綜合衡量標準；與靜態廣告格式相比，我們的廣告商和廣告產品創新 89

完整渠道中的廣告格式潛在客户廣告和測驗廣告可幫助品牌將用户從發現轉向決策全新 原生格式幫助廣告商獲取合格的潛在客户潛在客户線索廣告測驗廣告幫助廣告商快速獲取高質量潛在客户的互動廣告體驗，從而提高與原生客户的互動， 低摩擦形成品牌創意 Marc oPolo 案例研究 Hills Pet Nutrition 案例研究 +76% 80% 生成的潛在客户測驗完成率2與鏈接到表單的廣告相比 1 1 Pinterest 內部數據 | 注意：美國；將潛在客户廣告（原生形式）與鏈接到表單的廣告進行比較 2 截至 2023 年 4 月 Pinterest 內部數據 | 注意：測驗完成率由點擊進入表單的用户百分比定義 廣告並完成了完整測驗我們的廣告商和廣告產品創新 90

完整渠道中的廣告格式目錄創新正在推動品牌績效的提高我們 將我們的產品目錄技術擴展到更多格式和垂直行業購物目錄中的視頻為購物目錄廣告啟用視頻將靜態旅遊廣告變成包含最新信息的動態（基於源的）、可操作的廣告 10% 3倍 出站點擊率提高——點擊率提高點擊率1 使用旅行目錄 ad2 1 Pinterest 內部數據截至 7 月 2023 | 注意：美國、英國；基於比較相同購物的 alpha 結果一個廣告系列，一個僅分發視頻，一個 一個僅分發靜態圖片 2 Pinterest 內部數據（截至 2023 年 6 月）| 注意：結果與之進行了比較 針對相同目標進行優化的非旅行類目廣告系列我們的廣告商和廣告 產品創新 91

全渠道中的廣告格式通過點擊和轉化為廣告商提供更低的渠道價值 Seamless 一鍵切換使用户可以輕鬆購買移動深度鏈接直接鏈接允許商家將用户引導到目錄廣告、注意事項和應用程序中的特定頁面，從而實現 轉化目標從用户在移動網格上無縫購買到廣告商的移動網站或在應用程序中進行特定的操作 235% +88% 轉化率提高1 出站點擊量2 35% 39% 每次出站點擊成本提高2 35% 39% 提高每次出站點擊成本2 Direct Links 處於測試階段，將全面推出 MDL，2023 年 7 月全面推出，將漏斗目標降低第 124 季度 1 截至 2023 年 5 月的 Pinterest 內部數據 | 注意：廣告商在比較帶有移動深度鏈接的 購物 oCPM 廣告與沒有移動深度鏈接的購物 oCPM 廣告時得出的測試結果，使用 1 天點擊歸因窗口歸因的轉化次數 2 截至 2023 年 9 月的 Pinterest 內部數據 | 注意：測試版結果比較了對價 CPC 廣告與沒有直接鏈接的對價每次點擊費用廣告活動的直接鏈接我們的廣告商和廣告產品創新 92

擴展的衡量解決方案通過以隱私為中心的衡量來了解績效我們通過各種新的合作伙伴關係和解決方案向廣告商證明我們的 績效我們添加了新的解決方案增量衡量跨渠道衡量和合作夥伴關係，以滿足廣告商的需求多點觸控歸因媒體 混合建模銷售提升人流量衡量匹配市場測試***並證明我們的全部價值****20個以隱私為中心的轉化數據年初至今的API同比增長5倍改造無塵室整合 Pinterest 內部數據為 2023 年 9 月 | 注意：* 在開發中，預計將於 2023 年底推出；徽標並不全面涵蓋所有合作伙伴關係我們的廣告商和廣告產品創新 93

易於使用和自動化現在廣告商更容易使用 Business Manager 套件使代理商和 廣告商能夠通過管理和代理商創建和更高效地進行協作和 Pinterest，就像他們管理業務管理廣告一樣。我們與主要廣告商和代理商坐下來，致力於修復 最受關注的摩擦點 Ads Manager 界面簡化和可用性改進與舊工具相比，創建廣告批量廣告的錯誤率減少了 40% 20%工具 YTD Pinterest 內部數據為 2023 年 8 月 我們的廣告商和廣告產品創新 94

易用性和自動化自動化投資提高了績效和預算利用率 自動競價高效支出 HomeUniversal | 5465123 預算，同時保持 CPA 85% 的全球收入來自自動競價和預算 2023 年 6 月 Pinterest 內部數據我們的廣告商和廣告產品創新 95

Creative tools 拆分測試使廣告商能夠大規模優化創意效果使廣告商 能夠測試廣告創意 A 瞭解和擴展效果最好的廣告主和廣告產品創新 96

創意工具 Creative Studio 使用生成人工智能製作鼓舞人心的廣告圖像幫助廣告商利用其現有資產創作 更具吸引力的廣告該產品目前正在測試中。屏幕僅用於説明目的。我們的廣告商和廣告產品創新 97

將於 2024 年上線！全自動 end-新產品易用性和 跨端廣告解決方案自動化完整渠道我們將推出一款全自動廣告產品，使廣告商能夠以更少的精力獲得更好的效果人工智能驅動的解決方案擴展的 Creative 衡量解決方案我們的廣告商和廣告產品創新 98

向前推出的廣告商優先事項

廣告商解決方案的重點提高了較低的完整渠道進一步垂直國際化更大的渠道 點擊量和視頻解決方案多元化增長合作伙伴轉化率銷售我們的廣告商和廣告產品創新 100

推動增長其他低漏斗產品通過整體獲得牽引力淨空顯著 [格式]Shopping Ads2 lowerfunnel 1 同比增長 47%；佔總收入的 14%（第 223 季度）廣告商解決方案 57% 2a [點擊量和轉化率]移動深度鏈接（7月23日）3 結果：利用 收入轉化率提高了235％採用率：大型廣告商的強勁採用率最高，至少有一種新的低渠道產品1最適用從銷售20億美元起 [點擊量和轉化率]Direct Links（8 月 23 日測試版）4 款單品… 結果： 出站點擊量增長 +88% 採用率：開始自動向所有低於 13% 的廣告商推廣利用 3 [轉化可見性]轉化API（9 月 22 日）1 所有 3 個新的低渠道結果：採用者產品的歸因轉化率提高了 28% 1 … 出售收養：涵蓋收入的28％（323年季度TD），高於截至2023年9月的整體解決方案的14％ 1 Pinterest內部數據 | 注意：截至2023年9月的第三季度至今 2 Pinterest內部 數據 3 截至2023年5月的Pinterest內部數據 | 注意：廣告商將帶有移動深度鏈接的購物 oCPM 廣告與沒有移動深度鏈接的購物 oCPM 廣告進行比較時的測試結果，轉化次數使用 1 天點擊 歸因窗口進行歸因 4 Pinterest 內部數據截至 2023 年 9 月 | 注意：比較對價 CPC 的測試版結果直接鏈接到 Costination CPC 廣告系列但沒有直接鏈接的廣告系列我們的廣告商和廣告產品創新 101

推動增長我們的全渠道視頻廣告解決方案通過整體渠道獲得大量收入份額 [格式]標準視頻完整漏斗視頻 1 和 Max Width Video 利用這些格式為廣告商提供解決方案所有廣告目標視頻廣告收入的 39% [Upper Funnel]Premiere（223 年第二季度）1，2a Spotlight 和 1P Brand Lift 使用高影響力的視頻格式覆蓋完整的 Pinterest 受眾數字廣告市場2 衡量品牌知名度的提高 [下層漏斗]Shoppable Video 2b 和轉化 API 將近一半使用視頻 廣告視頻廣告的購買量來自視頻廣告收入衡量所有歸因的轉化下限渠道 (LTM) 1 使用轉化 API 1 Pinterest 內部數據截至 2023 年 6 月 2 Insider Intelligence，eMarketer，2023 年 3 月 2023 年 5 月 | 注意：2023 年全年預測我們的廣告商和廣告產品創新 102

將我們的影響力擴展到垂直領域，從消費品和零售延伸到超越我們傳統 重點的垂直領域展示了吸引力新產品非常適用於 非零售、非消費品垂直行業 2022 年美國 TAM1 和 Pinterest 收入同比增長2 旅行旅行汽車 金融服務 Pinterest 73% 旅行目錄汽車目錄領先廣告首映聚焦行業 24% 60億美元 TAM 汽車 Pinterest 43% 行業 6% 170 億美元 TAM 金融服務 Pinterest 35% 行業 2% 290億美元 TAM 1 Insider Intelligence | eMarketer， 美國數字廣告支出預測 2 Pinterest 內部數據截至財年 2022 我們的廣告商和廣告產品創新 103

在歐洲和世界其他地區擴張機會巨大機會展示牽引力可尋址市場1 255 美元精選市場 2.50 美元 2.24 美元 2022 年 eMarketer Global Digital 183 美元展示了歐洲 ARPU 潛力 2 廣告 TAM 增長了 111 美元國家（以十億美元計）2.91 美元歐洲 RoW UCAN Europe 英國德國 Pinterest 關鍵市場快速增長2 市場 份額日本（222 季度推出）拉丁美洲（第 121 季度推出）澳大利亞（第 119 季度推出）澳大利亞（第 119 季度推出）基於歐洲 RoW UCAN 同比增長 426% 同比增長 42% 2022 年同比 15% 收入3 0.4% 0.1% 0.9% 收入增長收入增長收入同比增長 318%同比 120% 同比 20% 活躍廣告商增長活躍廣告商增長活躍廣告商增長 1 Insider Intelligence | eMarketer，全球數字廣告，2022 年 | 注意：按地區劃分的 TAM（以十億美元計）2 Pinterest 內部數據截至 2022 財年 3 Pinterest 內部數據 我們的廣告商和廣告產品創新 104

在歐洲和世界其他地區擴張現有預算的增長戰略應用 UCAN 制勝策略 通過合作伙伴關係實現高效增長和規模 1 15% 第三方需求購物廣告格式（佔收入的百分比）9% 3P 戰略擴展到美國以外以帶來額外需求 6% 代理商歐洲 RoW UCAN 機構在國際上比美國更具影響力 — 80% 的數字廣告支出流經歐洲代理商，60% 來自美國 2 API 轉化2 26% 53 個商業協議在歐洲和世界其他地區（佔收入的百分比來自18％ 17％ WPP，Dentsu，IPG Mediabrands、Omnicom、Publicis 和 Havas 大型廣告商）— 國際代理交易收入年初至今同比增長 39% 3 策略：增加代理交易歐洲 RoW UCAN 1 Pinterest 內部數據 2 截至 2022 年 6 月的 ComVergence 2 ComVergence | 注意：行業市場份額是根據截至 2023 年 9 月的 ComVergence 3 Pinterest 內部數據研究的整個市場計算得出的。我們的廣告商和廣告產品創新 105

在歐洲和世界其他地區擴張新預算的增長戰略需求不斷增加 非貨幣化市場機會利用目前尚未進入的新市場的需求獲利，佔全球 TAM1 增長戰略的 13% 向UCAN和歐洲出口貨幣化新市場貨幣化 銷售和合作夥伴關係大中華區合作伙伴。例如，RoW 經銷商（Aleph、Tyroo等）百度、BlueMedia、Meetsocial Group擁有一支人員齊全的銷售隊伍，他們接受過銷售Pinterest的培訓，隨時準備在韓國等新市場通過RoW resellerse.g.、Aleph、Tyrooto獲利，挖掘韓國、東南亞、以色列等東南亞、中東等地區的需求。行動：簽約更多合作伙伴，推出同比增長三倍 位數的本地盈利在新市場中 headroom2（時機待定）行動：簽訂更多合作伙伴 1 Pinterest 內部數據和內幕情報 | eMarketer，截至 2023 年 7 月（全球數字廣告支出）不包括中國) 2 Pinterest 截至 2023 年 9 月的內部數據我們的廣告商和廣告產品創新 106

關鍵要點 1 我們的廣告客户羣不斷增長和多元化 2 Pinterest 提供了獨特的人工智能驅動的 全渠道解決方案，並正在加快所有垂直領域的廣告產品速度和成功率 3 我們直接向所有全球廣告商提供更多的點擊量和轉化率 4 我們專注於發展我們的國際業務我們的 廣告商和廣告產品創新 107

首席營銷官觀點

成為首席營銷官從未如此困難首席營銷官觀點 109

Pinterest 的不同之處只有真正的預測性見解獨一無二的全面洞察品味、興趣、積極的 在線解決方案和意圖環境首席營銷官觀點 110

認識我們的小組威廉·懷特 Tracy-Ann Lim Morgan Brown Shenan Reed 首席營銷官首席媒體官績效營銷高級副總裁、媒體主管首席營銷官觀點 111

人工智能和 Pinterest

議程 1 行業領先的人工智能團隊 2 Pinterest 的人工智能利用獨特的信號 3 世界一流的人工智能平臺 4 為用户、廣告商和 Pinterest 提供服務 5 下一章：生成式人工智能和 Pinterest 113

我們的人工智能團隊在視覺人工智能（計算機視覺）方面取得了卓越的近期獎項，我們在十多年中打造了 2022年全球最佳沙盒最佳沙盒最佳工作場所品牌對推薦系統中的包容性領導力、創新者的包容性人工智能和行業領先的政策，尤其是在視覺人工智能（計算機視覺）方面，這是 2021 年人工智能發展最突出的 領域之一 2019 年 100 位傑出設計創新在人工智能倫理購物推薦中個性化需要演講 /在最世界一流的人才界享有盛譽的行業擔任主席人工智能上的活動建造了世界一流的沙箱 KDD （前主席）人工智能大會 ACM FaccT Collision 世界級沙盒網絡會議（前主席）世界峯會 AI 財富頭腦風暴 AI WIDS 會議吸引了人才 人工智能和 Pinterest 114

我們的人工智能模型利用第一方意圖信號 + 反饋循環我們真正獨特的信號原始數據模式 Pin2Board 關聯基於用户在 Pinterest 上的行為以及他們創建的產品關聯的高質量意圖信號點贊鞋子 15B 雞尾酒時光服裝每月活躍用户節省 4.65 億運動鞋配件 Pinterest 內部數據 | 注意：過去十二個月平均每週節省量 AI 和 Pinterest 115

世界一流的人工智能平臺無需擴展成本即可擴展 AI 2 藉助我們世界一流的 AI 平臺提高規模、上市速度和成本效率 非 GAAP COR 同比增長參與度以 1 14% GPU 服務擴展 AI 模型規模的先行者，基礎設施支出最少增長 43% 13% 12% 10% +100x 1x 27% 模型規模基礎設施成本增加增加 (GPU) 16% 通過嚴謹運營來控制成本，1% 優化迭代速度和吞吐量，提高第 322 季度第 222 季度產品重點，並利用 AI 實現 高意向期推動盈利的用例 1 截至 2022 年 8 月的 Pinterest 內部數據 2 截至 2023 年 6 月的 Pinterest 內部數據 | 注意：收入成本以非 GAAP 衡量；參與度包括 一攬子指標：保存次數、展示次數（包括付費和自然曝光量）以及參與度會話（1 分鐘或更長時間）AI 和 Pinterest 116

讓用户受益當我們的人工智能人才使用我們獨特的用户意圖信號訓練模型時，我們設定了行業 標準。我們發現，與不使用這些信號相比，將意圖信號整合到圖像理解模型中後，每位用户的節省量提高了60％以上 1 當我們應用於用户需求時：從膚色範圍到髮型搜索，再到最近宣佈的體型技術，我們的人工智能創新已成為行業第一 。我們看到，從膚色範圍到髮型搜索，再到最近宣佈的體型技術，用户節省的Pins增加了70％。相關提要中的所有四個膚色範圍2... Pinterests 的新更新是 前所未有，但我們當然希望為了更廣泛的代表性，其他人也效仿 1 截至 2023 年 9 月的 Pinterest 內部數據 2 截至 2023 年 4 月的 Pinterest 內部數據 | 注意：美國、加拿大、英國、愛爾蘭、澳大利亞、新西蘭，正在比較 從發佈前到發佈後的人工智能和 Pinterest Pinterest 117

讓廣告商受益 人工智能驅動的優化為我們的廣告投放提供動力 渠道與 2022 年相比，我們的模型規模擴大了 100 倍，這使我們能夠向用户投放更具相關性和吸引力的廣告1 整頁優化（2022 年第四季度推出）是我們個性化和優化用户廣告體驗的第一步， 將其統一到自然內容和付費內容中 2023 年上半年，人工智能模型的改進推動了：+30% +33% 年初至今的 1P 搜索相關度 ance2 廣告曝光量同比增長 18% +9% 年初至今點擊量增長2 年初至今轉化率提高2 1 Pinterest 內部數據 2022 2 Pinterest 2 Pinterest截至 2023 年 6 月的內部數據 | 注意：基於累積實驗收益 3 Pinterest 截至2023年6月的內部數據 | 注意：比較第 223 季度與 222 季度同比整頁優化 (WPO) 廣告是內容，與 用户意圖廣告廣告廣告廣告人工智能和 Pinterest 118 高度相關

讓購物受益隨着我們繼續開發看板和原子化，我們獨特的產品關聯優勢 將使我們的表現進一步跑贏大盤。我們已經部署了大型視覺人工智能模型（超過十億個變量），推動視覺購物相關度提高了7％1 利用產品目錄，使用人工智能為意向最高的用户創建引人入勝的自然和廣告 格式推薦在時尚和家居裝飾 Pins 上的 Shop the Look 模塊中，人工智能幫助推動了 +10% 的增長來自視覺購物體驗的轉化次數2 1 Pinterest 內部數據（截至三月）2023 2 Pinterest 內部數據截至 2023 年 5 月 | 注意：iOS 上比較對照組與治療的實驗結果 119

使用生成式人工智能組合增強 Pinterest 平臺原生的鼓舞人心的工具 現狀的藝術行業模型利用我們獨特、高質量的信號來創造差異化的體驗 Gen AI 改善了開發中的廣告世代人工智能改善了用户體驗 生成的個性化 Creative Studio 搜索指南洞察生成的 pin Creative Studio 搜索指南使用法學碩士探索和為你的董事會生成的書面 情境見解在 Pilot Gen 中人工智能改善生產中後端員工改善後端搜索、生產力內容理解GitHub 副駕駛、縮放的數據標籤等。人工智能和 Pinterest 120

關鍵要點 1 Pinterest 擁有一支行業領先的人工智能團隊，尤其是在視覺人工智能 2 方面 Pinterest 的人工智能利用 獨特的基於意圖的信號，我們用這些信號來訓練模型來提高產品的參與度和用户滿意度 3 我們的人工智能平臺增強了 Pinterest 實現規模、上市速度和成本效益的能力 4 人工智能模型推動了用户參與度的提高，廣告商的點擊量、轉化率和廣告相關性的提高，從而提高了可購物性 Pinterest 5 的盈利生成人工智能繼續釋放更多機會在搜索、內容和廣告中， 使我們獨特的人工智能實力更加突出 AI 和 Pinterest 121

財務概覽

我們的業務優先事項 … 不斷增長的用户提高按增長推動盈利並深化盈利 參與度用户 (ARPU) 財務概覽 123

… 為我們的財務框架提供信息不斷增長的用户提高每個 增長參與度用户 (ARPU) 的盈利能力提高盈利能力提高盈利能力資本配置財務概覽 124

自首次公開募股以來的財務狀況：規模、增長和盈利能力收入調整後息税折舊攤銷前利潤29億美元 407美元~ 35% 複合年增長率（ $39）0 美元。7 756B 56 IPO（2018 財年）LTM（223 財年）IPO（2018 財年）LTM（223 財年）調整後息税折舊攤銷前利潤率% (5)% 14% 注：Pinterest 首次公開募股 2019 年 4 月 17 日；FY2018 是首次公開募股時第一個可用的完整財年數據；除非另有説明，否則以百萬美元為單位。有關公認會計準則與非公認會計準則的對賬情況，請參閲附錄。財務概覽 125

未來 35 年：加速增長 + 盈利能力 8 月 23 日財報致電我們 3-5 年目標高單曲 中到高收入數字區間預計增長速度將快於市場增長（ 23 年第三季度預期）同比增長約400個基點致力於健康的調整後息税折舊攤銷前利潤率低30％盈利能力擴張息税折舊攤銷前利潤擴張，同時機會主義地在3-5年內實現利潤率再投資於更長時間- （預計2023年全年）長期增長財務概覽 126

持續的收入增長

抓住巨大機會 5500 億美元美國和加拿大：2550 億美元歐洲：1110 億美元 Digital RoW：1830 億美元 廣告支出1 28億美元 Pinterest FY2022 收入美國和加拿大：23 億美元歐洲：4億美元 RoW：10 億美元 1 Insider Intelligence | eMarketer | 注意：截至2023年第一季度的全球數字廣告支出預測；roW 被定義為世界其他地區 Pinterest 市場份額（基於 2022 年的收入）UCAN Europe 0.9% 0.4% RoW Global 0.1% 0.5% 財務概覽 128

市場在增長，我們的份額也在增長數字廣告支出（億美元）預計未來複合年增長率 Pinterest 與市場歷史增長 2023E-2025 E：10%（2019-2022 年複合增長率）2019-2022 年曆史複合年增長率：18% 735 35% 668 美元 602 550 美元 506 3900 18% 337 2012 2023 2024 2025 年數字廣告支出 Pinterest 收入內幕情報 | eMarketer | 注意:截至2023年第一季度的全球數字廣告支出預測財務概覽 129

主要增長驅動力我們的收入模式用户 1 全球月活躍用户增長參與度 2 參與度增長超過 MAU 增長盈利廣告加載量 3 廣告加載量與參與度相輔相成，廣告定價增加 4 廣告定價利好由渠道較低的解決方案推動收入 5 3便士以及其他國際收入增長貢獻者推動的廣告定價利好財務概覽 130

1 全球用户持續增長 MAU 同比增長（第 223 季度）（第 223 季度）軌跡與 UCAN 一致 9500萬 3% 最近幾個季度快於歐洲 1.24M 6% UCAN 快於 RoW 2.46 億 10% 歐洲全球 4.65 億 8% 財務概覽 131

2 用户增長和參與度不斷加深用户和參與度增長超過月活躍用户數量增長 已恢復同比增長參與度增長快於用户增長（以百萬計）COVID向前拉動完善策略並放鬆注意力 14% 459 465 13% 450 431 12% 335 A GR 28% C 8% 265 7% 216 160 4% 參與度 0% MAU 同比增長 2016 2018 2019 2022 年第 222 季度第 222 季度第 123 季度第 223 季度 Pinterest 內部數據（截至 2023 年 6 月）| 注意：參與度包括一攬子指標：保存次數、展示次數（包括付費和自然曝光量）以及參與的 會話（1 分鐘或更長時間）財務概覽 132

3 我們獨特的飛輪：廣告是 Pinterest 上的內容用户信號+個性化+相關廣告可以提高用户 的參與度財務概述 133

3 廣告加載量與參與度相輔相成，廣告曝光量增長的驅動力由 參與度增長和廣告加載量增長推動廣告曝光量增長的推動力3222年第二季度第二季度全球總曝光量1 WPO 33% 上線 22% 全球廣告加載量% 15% 全球廣告曝光量同比增長廣告曝光量同比增長廣告曝光量同比增長 ¹ 總曝光量同比增長 ¹ 總展示量（付費）和自然）定義為向用户顯示的 Pin 圖數量財務概覽 134

隨着我們的發展，4個定價驅動因素較低的渠道解決方案驅動因素增長較低的渠道收入組合美國較低 渠道定價比上層渠道定價高得多1，儘管我們還處於採用下層渠道解決方案的初期，但為下層渠道中的廣告商提供更多價值（點擊量、轉化率）直接鏈接推動出站 點擊量 +88%（目前在喬治亞州開放測試階段，截至第 124 季度）2 移動深度鏈接 235% 轉化率提高（MDL 於 2023 年 7 月全面推出）3 增加競價競爭 3P 策略解鎖廣告預算並實現增長廣告需求 ¹ 基於 LTM Q223 eCPM 值。2 截至 2023 年 9 月的 Pinterest 內部數據 | 注意：測試結果比較了對價 CPC 廣告系列與沒有直接鏈接的對價 CPC 廣告的直接鏈接 3 Pinterest 內部數據 2023 年 5 月 | 注意：廣告商比較具有移動深度鏈接的購物 oCPM 廣告與沒有移動深度鏈接的購物 oCPM 廣告時的測試結果，使用 1 天點擊歸因窗口歸因的轉化次數

5 第三方策略帶來更多上行空間提高 Pinterest 表面的廣告相關性提高 +50% +100% 與當前廣告相比，3P 廣告在相關搜索中的相關性提高1 Pins與當前廣告的相關性2 亞馬遜是第一個預期合作伙伴的廣告相關性提高了廣告加載量、更大的組合向購物 廣告格式的轉移以及更高的參與度提高了拍賣密度提高了收入增長提供 S&M 槓桿來幫助提高息税折舊攤銷前利潤率上行空間 1 截至 2023 年 7 月的 Pinterest 內部數據 | 注意：跨越兩個截至 2023 年 6 月的 2 輪相關性測試 Pinterest 內部數據 | 注意：與線下評估相比

5 重新關注國際戰略：歐洲歐洲的貨幣化在3年內大幅增長3.5倍的ARPU 增長0.86 0.91 0.72 0.26美元220年第二季度222年第二季度222年第二季度領先的歐洲市場以溢價獲利 ARPU 1（223 年季度）2.50 2.24 0.91 美元歐洲英國德國今天加快 Pinterest 用户獲利 3P 策略以增加廣告需求 UCAN 策略應用於歐洲：加速降低渠道，加快 API for Conversions Agency 戰略以擴大廣告商關係導出策略以從 中吸引需求UCAN 和歐洲的非貨幣化地區歐洲主要地區顯示出盈利上行空間 1 Pinterest 內部數據截至 2023 年 6 月

5 重新關注國際戰略：世界其他地區儘早實現盈利，三年內ARPU 擴張 6倍以上 0.12 美元 0.10 0.06 0.02 美元 220 年第 222 季度第 222 季度仍有可觀的上行空間（RoW ARPU Q223）3.76 美元 0.12 美元 META PINS 用户增長和 ARPU 上行空間是增長廣告需求的關鍵增長驅動力 UCAN 策略應用於 RoW：加速下限渠道，加速 API 用於轉化經銷商合作伙伴關係，以推動增加預算 非貨幣化國家戰略性地瞄準 RoW 中最大的市場 機會：澳大利亞、日本、拉丁美洲注意：Meta RoW ARPU 不包括亞太地區、UCAN 和歐洲，而 Pinterest 不包括 UCAN 和歐洲。

提高盈利能力

通過重新關注成本紀律實現盈利記錄調整後息税折舊攤銷前利潤率自2019年以來連續12個季度實現調整後息税折舊攤銷前利潤為正值的上市公司經調整後息税折舊攤銷前利潤率為正值調整後的息税折舊攤銷前利潤率自2019年以來連續12個季度實現調整後息税折舊攤銷前利潤率為正值調整後的息税折舊攤銷前利潤率隨着時間的推移展示運營重新關注成本 第二季度是槓桿率和強有力的紀律調整後息税折舊攤銷前利潤率結構性利潤率調整後息税折舊攤銷前利潤率結構性利潤率自 2021 年第四季度以來的擴張 32% +400bps 擴張 20% 18% 16% 15% 14% 1% 2019A 2020A 2021A 2021A2022A 2023年第二季度222年第二季度注：自首次公開募股以來的累計調整後息税折舊攤銷前利潤按第119季度至223季度計算。Pinterest 首次公開募股 2019 年 4 月 17 日；FY2019 是首次公開募股後的完整財年。 參見附錄，瞭解 GAAP 與非 GAAP 對賬情況。

1 毛利率按收入減去計算 截至2023年6月的非公認會計準則收入成本 佔收入的百分比 2 Pinterest 內部數據 | 注意：參與度包括一攬子指標：節省、展示次數（包括付費和自然曝光量）和參與度會話（1 分鐘或更長）最近對成本 優化的關注通過成本優化提高毛利率 1 80% 77% 76% 74% 71% 2019 2021 年第 223 季度非公認會計準則收入成本增長與參與度增長 80% 77% 74% 71% 2019 2021 年第 223 季度非公認會計準則收入成本增長與參與度增長 2 43% Non-GAAP COR 同比增長參與度 27% 16% 14% 13% 12% 10% 1% 322 年第 422 季度第 123 季度第 223 季度第 223 季度改進的驅動因素優化雲基礎設施支出平衡的人工智能投資通過效率舉措、用户參與和盈利來推動收入成本的提高

大規模提高盈利能力的途徑調整後的息税折舊攤銷前利潤率過低30％調整後息税折舊攤銷前利潤率下一步 3-5 年調整後息税折舊攤銷前利潤率同比增長 2022 年第二季度收益 16% 2023 年 COR S&M R&D G&A 3-5 年優化 ei ciency 槓桿目標收入成本槓桿在更嚴格的產品開發的幫助下優化收入成本基礎設施 S&M 更好的廣告產品帶來更高的銷售生產率 3P 收入增長為我們 提供了進一步的標準普爾槓桿作用，尤其是在中小企業和國際市場研發持續的紀律和專注產品開發提高員工生產力 G&A 規模化運營槓桿注意：見附錄用於 GAAP 與非 GAAP 的對賬。

我們的 3-5年目標：盈利能力擴張的基石長期 區間目標 LTM 3-5年目標（所有指標均為非公認會計準則）2018 2019 2020 2022（首次公開募股時）（2023年第二季度）（今天）毛利率 68% 71% 74% 74% 74% 74% 76% 45-51% 收入息税折舊攤銷前利潤率 45-51%% (5)% 1% 18% 32% 16% 25 29% 14% 30 34% 注意：Pinterest 首次公開募股已開始 2019 年 4 月 17 日；FY2018 是首次公開募股時第一個可用的完整財年數據。有關公認會計準則與非公認會計準則的對賬情況，請參閲附錄。

輕資本支出模式產生可觀的現金流產生強勁現金流的驅動因素輕資產 商業模式資本最小流動營運資金變化最小自由現金流佔調整後息税折舊攤銷前利潤的百分比 100% 91% 91% 2021財年LTM（第223季度）注：自由現金流的計算方法是經營活動提供的淨現金減去 不動產和設備以及無形資產的購買。參見 GAAP 的附錄 非公認會計準則對賬。

資本配置框架產品和資產負債表紀律嚴明機會主義、技術優化 稀釋紀律嚴明的併購創新管理

隨着時間的推移優化我們的資產負債表現金餘額（百萬美元）2698美元 2,480美元 2,295 1,713美元 1,760 財年2019財年2021財年2022財年第223季度強勁的現金餘額未提取的週轉能力為4億美元沒有金融債務注：百萬美元；現金包括現金和現金等價物以及有價證券。

在管理稀釋方面紀律嚴明最近越來越關注管理攤薄後股份（以百萬計） 3.5 年複合年增長率：2% (2)% 754 740 704 709 684 YE2019 YE2020 YE2021 YE2022 Q223 3% 1% 6% 同比變更關鍵攤薄管理策略淨股票結算於222年季度實施的5億美元股票回購已獲準並在223季度完成未來展望遠景目標： 隨着時間的推移，年平均稀釋率為2-3％嚴格的稀釋管理，包括自222年季度以來實施的淨股票結算新的 回購授權為10億美元，用於在需要時管理一段時間的稀釋，或者機會主義地回購股票注：百萬美元；按股票總額、股票期權、限制性股票單位和RSA的總和計算。

關鍵要點 1 多種增長槓桿，包括用户、ARPU、3P 和國際機會 2 重新加速收入增長 從中到高teens 未來 3-5 年的複合年增長率 3 運營嚴謹性將在未來 3-5 年內繼續將盈利能力擴大至 30% 的低調整後息税折舊攤銷前利潤率 4 嚴格的資本配置框架側重於產品投資、稀釋管理、機會主義 併購和強勁的資產負債表財務概覽 149

閉幕詞

閉幕詞 1 Pinterest 之所以擁有真正獨特的內容，是因為我們平臺上的大規模策展， 為用户來Pinterest購物提供了深刻的信號，這應該會帶來 2% 的參與度和更高的盈利能力，尤其是在我們向第三方合作伙伴開放平臺的時候 3 我們顯著提高了獲利產品的速度 ，專注於在整個渠道中銷售解決方案，尤其是較低的渠道 4 大型廣告商的迴應我們創新的新廣告產品和品牌安全、積極的平臺，其定位我們增加與他們的錢包份額 人工智能是 Pinterest 體驗的核心，它利用我們的 5 個基於意圖的獨特信號來訓練模型，從而提高整個平臺的參與度並提高盈利能力 6 通過利用我們的核心差異化優勢，我們培養了價值極高 的全球受眾，其實力與 Z 世代截然不同

附錄

第 122 季度合併季度運營報表第 222 季度第 22 季度第 222 季度收入 574,885 美元 665,930 美元 684,930 美元 877,209 美元 602,581 美元 708,025 美元成本和支出：收入成本 146,070 164,896 182,603 185,028 170,926 168,740 研發 195,54,508 254,684 264,684 5,240 266,346 269,391 銷售和 營銷 173,953 212,037 229,873 229,873 317,270 201,131 243,239 一般和行政 62,979 897,994 86,765 103,803 207,864 103,803 207,864 99,898 總成本和支出 578,550 700,435 783,267 781,268 收入運營造成的（虧損）(3,665) (34,505) (69,375) 5,868 (243,686) (73,243) 利息收入（支出），淨額 712 4,009 8,928 16,586 24,901 24,888 其他收入（支出），淨額（1,200）（9,896）（9,726）6,320 322 2,180 扣除所得税（受益）前的收入（虧損）（4,153）(40,392) (70,173) 28,774 (218,463) (46,175) 所得税（受益）準備金 1,128 2,684（4,992）11,283（9,884）（11,233）淨收入（虧損）美元（5,281）美元（43,076）美元（65,181）17,491 美元（208,576）美元（208,576）79) $ (34,942) 公司申報 | 注：千美元， 未經審計

GAAP 至 非公認會計準則成本和支出對賬第 122 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度第 223 季度按職能分列的基於股份的薪酬：收入成本 1,194 美元 1,417 美元 2,189 美元 2,829 美元 2,309 美元 2,740 美元 82,890 81,436 89,669 100,166 94,265 108,580 銷售和營銷 11,769 18,501 23,501 294 45,903 19,189 26,398 一般和管理 7,387 16,059 21,006 21,414 27,359 31,912 基於股份的薪酬總額 73,240 美元 117,413 美元 136,158 美元 170,312 美元 143,122 美元 169,630 美元 職能對收購的無形資產攤銷：收入成本 699 美元 938 美元1,972 美元 4,974 美元 1,508 美元 1,508 美元銷售和營銷 135 1,893 3,377 10,135 135 135 一般和管理 197 197 197 197 197 197 197 收購的無形資產攤銷總額 1,031 美元 3,028 美元 5,546 美元 15,306 美元 1,840 美元 1,840 美元 1,840 美元按職能劃分的重組費用：研發美元 4,093 美元 603 美元銷售和營銷 2,677 72 一般和管理 114,551 4,886 總重組 收費 121,321 美元 5,561 總成本和支出與非公認會計準則成本和開支的對賬：總成本和支出578,550 美元 700 美元，435 美元 753,925 美元 871,341 美元 846,267 美元 781,268 基於股份的薪酬 (73,240) (117,413) (136,158) (170,312) (143,122) (169,630) 收購的無形資產攤銷 (1,031) (3,028) (5,546) (15,306) (1,840) (1,840) 非現金慈善 捐款終止未來租賃合同重組費用 (121,321) (5,561) 非公認會計準則成本和支出總額 504,279 美元 579,994 美元 612,221 美元 685,723 美元 579,984 美元 604,237 美元公司申報 | 注：千美元，未經審計的附錄

GAAP 至 非公認會計準則調整後的息税折舊攤銷前利潤和自由現金流對賬 第 122 季度第 222 季度第 222 季度第 222 季度淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬：淨收益（虧損）美元（5,281）美元（65,181）美元（208,579）美元（34,942）折舊和攤銷 7,220 9,135 美元 10,529 19,605 6,212 5,071 股票薪酬 73,240 117,413 136,158 170,312 143,122 169,630 利息收入（支出），淨額（712）（4,009）（8,928）（16,586）（24,901）（24,888）其他收入（支出），淨額 1,200 9,896 9,726（6,320）) (322) (2,180)（受益於）準備金所得税 1,128 2,684 (4,992) 11,283 (9,884) (11,233) 重組費用 121,321 5,561 非現金慈善捐款終止未來租賃合同調整後的息税折舊攤銷前利潤 76,795 美元 92,043 美元 77,785 美元 26,969 美元 107,019 Q422 季度對賬第 123 季度自由現金流:經營活動提供的淨現金 77,455 美元 58,290 美元 183,457 美元 62,719 美元購買不動產、設備和無形資產 (8,015) (1,053) (1,990) (810) 自由現金流 69,440 美元 57,237 美元 181,467 美元 61,909 美元公司申報 | 注：千美元，未經審計的附錄

截至2018 年 2019 年的合併年度運營報表 2021 2022 年 LTM 收入 755,932 美元 1,142,761 美元 1,692,658 美元 2,578,027 美元 2,802,574 美元 2,872,365 美元成本和支出：收入成本 241,58,903 449,358 529,320 67,597 707,297 研發 251,662 1,207,059 606,194 780,264 948,980 1,055,661 銷售和營銷 259,929 611,590 442,807 641,279 933,133 991,513 一般和行政 77,478 354,075 336,803 300,977 343,541 498,330 總成本和費用 830,653 2,531,627 1,835,162 2,251,840 2,904,251 3,252,801 來自的收入（虧損）運營 (74,721) (1,388,866) (142,504) 326,187 (101,677) (380,677) (380,436) 利息收入（支出），淨額 12,606 28,096 14,647 3,075 3075 75,303 其他收入（支出），淨額（449）（69）837（8,291）（14,501）（14,501）2) (904) 扣除所得税（受益）前的收入（虧損）(62,564) (1,360,839) (127,020) 320,971 (85,944) (306,037) 所得税（受益）準備金 410 532 1,303 4,533 10,103 103（14,826）淨收入（虧損）$ (62,974)) $ (1,361,371) $ (128,323) 316,438 美元 (96,047) $ (291,211) 美元公司申報 | 注意：千美元 ，未經審計

GAAP 至 年度非公認會計準則成本和支出對賬截至年度 2019 2021 2022 LTM 按職能分列的基於股份的薪酬：收入成本 83 美元 31,758 美元 7,865 美元 7,438 美元 7,629 美元 10,067 研究與開發 13,155 867,191 218,718 309,715 324,161 392,680 銷售和營銷 784 239,645 35,691 9991 ,467 114,784 一般和管理 837 239,517 58,792 45,538 65,866 101,691 基於股份的薪酬總額 14,859 美元 1,37,781 美元 321,020 美元 415,382 美元 497,123 美元 619,222 美元 619,222 美元按職能分列的收購無形資產攤銷：收入成本 $ 199329 美元 377 美元 579 美元 8,583 美元 9,962 美元銷售和營銷 45 15,540 13,782 一般和管理 526 1,166 636 711 789 788 收購的無形資產攤銷總額 725 美元 1,495 美元 1,013 美元 24,912 美元 24,532 美元 24,532 美元按職能劃分的重組費用：研究與開發 $$$4,696 銷售和營銷 2,696 749 一般和管理 119,437 重組費用總額 $$$$$$$126,882 總成本和支出與非公認會計準則成本和支出的對賬：總成本和支出830,653 美元 2,531,627 美元 1,835,162 美元 2,251,840 美元 2 ,251,840 美元 2,904,251$ 3,252,801 股票薪酬 (14,859) (1,377,781) (321,020) (415,382) (497,382) (619,222) 收購的無形資產攤銷 (725) (1,495) (1,495) (1,013) (1,335) (24,912) (24,532) 非現金慈善 捐款 (45,300) 終止未來租賃合同 (89,500)-重組費用 (126,882) 非公認會計準則成本和支出總額815,069美元 1,152,351 美元 1,423,629 美元 1,789,823 美元 2,382,216 美元 2,482,165 美元公司申報 | 注意：以千美元計，未排除未經審計的270萬美元非現金慈善捐款 {} 非-GAAP 用於 FY2020，因為這些並不重要。附錄

GAAP 至 非公認會計準則調整後的息税折舊攤銷前利潤和自由現金流對賬年度 截至2018 2019 2021 2022 LTM 淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬：淨收益（虧損）美元（62,974）美元（1,361,371）美元（128,323）美元（96,047）美元（291,211）折舊和攤銷 20,859 27,791 美元 36,988 27,500 46,489 41,417 股票薪酬 14,859 1,377,781 321,020 415,382 49,382 497,123 619,222 利息收入（支出），淨額（12,606）（28,096）（28,096）（14,647）（3,075）（30,235）（75,303）其他收入（支出），淨額 449 69（849）37) 8,291 14,502 904（福利）準備金 來自) 所得税 410 532 1,303 4,533 10,103 (14,826) 重組費用 126,882 非現金慈善捐款 45,300 終止未來租賃 合同 89,500-調整後的息税折舊攤銷前利潤 (39,003) 16,706 美元 305,004 美元 441,935 美元 441,935 美元 407,085 美元截至 2021 年年度 LTM 自由現金流：對賬 2022 年 LTM 自由現金流：經營活動提供的淨現金 752,907 美元 469,202 美元 381,921 美元購買 不動產和設備以及無形資產 (9,031) (28,984) (11,868) 自由現金流 743,876 美元 440,218 美元 370,053 美元公司申報 | 注：千美元，未經審計在 FY2020 中，未將 270萬美元的非現金慈善捐款排除在非公認會計準則之外，因為這些捐款並不重要。