NI 43-101技術報告

第一階段前期可行性研究及

最新礦產資源量估算

銅世界項目

美國亞利桑那州皮馬縣

生效日期：2023年7月1日

約克街25號，800號套房

多倫多，安大略省

加拿大M5J 2V5

製作人：

Olivier Tavchandkin，P.Geo，Hudbay Minerals Inc.

有關前瞻性信息的注意事項

本技術報告包含符合適用的加拿大和美國證券法的前瞻性信息。本技術報告中包含的所有信息，除對當前和歷史事實的陳述外，均為前瞻性信息。前瞻性信息常常但並非總是可以通過使用諸如“計劃”、“預期”、“預算”、“指導”、“預定”、“估計”、“預測”、“戰略”、“目標”、“打算”、“目標”、“目標”、“理解”、“預期”和“相信”(以及這些或類似詞語的變體)以及某些行動、事件或結果“可能”、“可能”、“將”、“應該”的陳述來確定，“可能”、“發生”、“將實現”或“將被採取”(以及這些或類似表達的變體)。本技術報告中的所有前瞻性信息均受本警示説明的限制。

前瞻性信息包括但不限於PFS的結果和發現，包括生產、運營成本、資本成本和現金成本估計、預計的估值指標和回報率、現金流和EBITDA預測、關於預期許可要求和項目設計的陳述，包括銅世界項目的加工和尾礦設施、金屬回收率、礦山壽命和生產率、銅世界項目的預期資金需求、未來進一步提高銅世界項目的經濟性和優化設計的可能性、延長礦山壽命的可能性、未來可行性研究的計劃和合資夥伴，銅世界項目的預期社會效益和環境效益，以及獲得所需許可以及資助和批准銅世界項目的潛在時間表。前瞻性信息不是，也不可能是未來結果或事件的保證。前瞻性信息基於(但不限於)意見、假設、估計和分析，雖然我們在提供前瞻性信息之日認為這些意見、假設、估計和分析是合理的，但這些意見、假設、估計和分析本身就會受到重大風險、不確定因素、或有因素和其他因素的影響，這些因素可能會導致實際結果和事件與前瞻性信息明示或暗示的內容大不相同。

哈德貝公司在前瞻性信息中確定並應用於得出結論或做出預測或預測的重大因素或假設包括但不限於：

·在預期的時間表內獲得開發銅世界項目所需的所有許可；

·沒有因挑戰銅世界項目許可要求的訴訟而造成延誤或中斷，也沒有重大的意外訴訟；

·在採礦計劃的第5年實施精礦浸出設施；

·推動銅世界勘探開發活動取得成功；

·提高地質、採礦和冶金估計的準確性；

·預測金屬價格和生產成本；

·哈德貝生產的金屬的供需情況；

·以合理價格供應和獲得各種形式的能源、燃料和熔融硫磺；

·沒有重大的意想不到的操作或技術困難；

·如有需要，是否可獲得額外資金；

·按時、按預算完成項目目標的能力；

·為公司的勘探、開發和運營項目以及持續的員工關係提供人員；

·與公司經營的社區保持良好關係，包括亞利桑那州的鄰近社區和地方政府；

·在銅世界上與利益攸關方合作沒有重大的意外挑戰；

·沒有與監管、環境、健康和安全事項有關的重大意外事件或變化；

·不爭奪哈德貝的財產所有權，包括因土著人民的權利或所要求的權利或對其無專利採礦主張的有效性提出質疑；

·惠頓貴金屬將在開工時支付2.3億美元的先期保證金；

·不承購銅世界項目的生產承諾；

·某些税務事項，包括但不限於亞利桑那州的礦業税制度；以及

·總體經濟狀況或金融市場狀況(包括商品價格和匯率)沒有發生重大和持續的不利變化。

可能導致實際結果與前瞻性信息明示或暗示的結果大相徑庭的風險、不確定性、意外情況和其他因素可能包括但不限於：與採礦業和當前地緣政治環境普遍相關的風險，包括未來商品價格、貨幣和利率波動、能源和消耗品價格、供應鏈限制和當前通貨膨脹環境下的總體成本上升、與項目交付和融資有關的風險；可能影響銅世界項目許可時間表的持續和潛在的訴訟程序和其他法律挑戰，與政治或社會不穩定以及政府和政府政策變化有關的風險，與法律變化有關的風險，與社區關係有關的風險，與前Rosemont項目簽訂的合同有關的風險，與礦產儲量和資源的地質、連續性、品位和估計有關的不確定性，以及品位和回收率變化的可能性，與精礦浸出設施的時間和實施有關的風險，與氣候變化相關的風險和不確定性。以及公司年度信息表中“風險因素”項下和公司管理層討論和分析中“財務風險管理”項下討論的風險。

如果一個或多個風險、不確定性、偶然性或其他因素成為現實，或者任何因素或假設被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性信息中明示或暗示的結果大不相同。因此，您不應過度依賴前瞻性信息。除適用法律要求外，公司不承擔在本技術報告發布之日之後更新或修改任何前瞻性信息或解釋後續實際事件與任何前瞻性信息之間的任何重大差異的任何義務。

關於NI 43-101的注意事項

本技術報告中包含的科學和技術信息已得到Olivier Tavchandkin，P.Geo，Hudbay的高級副總裁勘探和技術服務部的批准。根據加拿大證券管理人國家文書43-101，塔夫錢德健先生是一名合格人士-《礦產項目信息披露標準》(“NI 43-101”)。

本預可行性研究(“PFS”)是關於構成銅世界項目一部分的所有礦物屬性的當前NI 43-101技術報告，並全面取代和取代2022年PEA(定義見本文)。

非國際財務報告準則財務執行情況衡量標準

之所以顯示每磅銅的現金成本和持續現金成本，是因為該公司認為它們有助於投資者和管理層評估其運營表現，包括運營和公司產生的利潤率。之所以顯示單位運營成本，是因為該公司將這些衡量標準用作評估其採礦和加工業務績效的關鍵業績指標。EBITDA提供了有關現金產生潛力的更多信息，以評估公司的償債和償還債務、進行投資和滿足營運資本需求的能力。這些措施沒有《國際財務報告準則》規定的含義，因此不太可能與其他發行人提出的類似措施相提並論。不應孤立地考慮這些措施，或將其作為根據《國際財務報告準則》編制的措施的替代措施，它們不一定表明根據《國際財務報告準則》確定的營業利潤或業務現金流。其他公司可能會以不同的方式計算這些指標。有關這些措施的更多細節，請參閲截至2023年6月30日的三個月和六個月的Hudbay管理層討論和分析第42頁，可在SEDAR+www.sedarplus.ca和Edga www.sec.gov上查閲。

給美國投資者的警示

本技術報告是根據加拿大現行證券法的要求編寫的，而加拿大證券法與美國證券法的要求不同。加拿大關於披露礦物屬性的報告要求受NI 43-101管轄。

因此，本技術報告中包含的有關銅世界項目的信息可能無法與遵守美國聯邦證券法及其規則和法規下的報告和披露要求的美國公司公佈的類似信息相比較。有關美國聯邦證券法和NI 43-101規定的礦產資產披露要求之間差異的進一步信息，請參閲Hudbay的AIF，該文件的副本已在Hudbay的SEDAR+(www.sedarplus.com)和Hudbay的Form 40-F表格下提交，該文件的副本已在Edga的www.edgar.com上提交。

2023年銅世界-PFSForm 43-101F1技術報告

簽名頁

本技術報告題為《美國亞利桑那州皮馬縣銅礦世界項目第一階段前期可行性研究與更新礦產資源評估NI 43-101技術報告》，日期為2023年9月7日，自2023年7月1日起生效，由以下作者監督編寫並簽署：

日期：7^這是2023年9月日。

/S/奧利維爾·塔夫昌德健合資格人士簽署

奧利維爾·塔夫錢德金，P.Geo。

高級副總裁，勘探與技術服務

哈德貝礦業公司。

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目錄

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1.摘要

以下信息提供了本技術報告中所包含的重要信息的執行摘要。

1.1.引言

Hudbay Minerals Inc.(“Hudbay”或“公司”)是一家專注於銅的礦業公司，在加拿大、祕魯和美國等一線礦業友好司法管轄區擁有三個長壽命業務和世界級的銅增長項目管道。Hudbay的使命是利用其在社區關係、重點勘探、礦山開發和高效運營方面的核心優勢，創造可持續和強勁的回報。

本技術報告介紹預可行性研究(“2023年第一階段預可行性研究”或“PFS”)的結果，以及Hudbay於美國亞利桑那州皮馬縣全資擁有的銅世界項目(“該項目”)的最新礦產儲量及礦產資源估計。該項目目前由Hudbay的間接全資子公司銅業世界公司持有。

Hudbay此前完成了一項可行性研究，構思了East礦藏的獨立開發計劃，並在Hudbay於2017年3月提交的題為“NI 43-101，可行性研究，美國亞利桑那州皮馬縣Rosemont項目最新礦產資源、礦產儲量和財務估計”的技術報告(“2017年可行性研究”或“2017年技術報告”)中公佈了結果。

雖然針對獨立羅斯蒙特項目的聯邦許可的訴訟仍在進行中，但哈德貝開始全面審查其於2014年從奧古斯塔資源公司收購的整個土地包的勘探潛力，以及East礦藏。2020年和2021年進行的鑽探發現和圈定了多個衞星礦藏，幾乎連續地在東部礦藏附近4.5英里(7公里)的走向長度上進行。

2017年可行性研究預期的初始Rosemont項目的勘探成功和正在進行的訴訟中的不確定性，促使Hudbay評估替代設計方案，以在這一預期區域內釋放價值。

由Hudbay於2022年7月提交的題為“美國亞利桑那州皮馬縣銅世界綜合體初步經濟評估”的初步經濟評估(PEA)於2022年7月提交(“2022年PEA”或“2022年技術報告”)，該初步經濟評估(PEA)考慮了兩階段採礦計劃，第一階段反映了預計只需要州和地方許可的獨立運營，並反映了16年的礦山壽命。第二階段通過擴展到聯邦土地來開採整個礦藏，將礦山壽命延長到44年。第二階段將受到聯邦許可程序的影響。

自發布PEA以來，Hudbay在2022年PEA第一階段包含的礦產資源估計所在地區進行了廣泛的加密鑽探計劃，並進行了新的冶金測試。這導致重新設計和簡化了工藝流程，並審查和更新了採礦計劃和尾礦儲存戰略。

這份PFS和技術報告考慮了以礦產儲量為基礎的單一階段20年採礦計劃，並排除了第二階段向聯邦土地的擴張。因此，屬於PEA第二階段的礦產資源沒有包括在本技術報告中提出的採礦計劃中，可能成為最新的初步經濟評估的主題。

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本技術報告描述了最新的資源模型和採礦計劃，以及冶金測試、運營成本和資本成本估計的現狀，這些構成了支持PFS的礦產儲量估計的基礎。還包括礦產資源估計的最新情況。不包括礦產儲量估算的礦產資源保留了經濟開採的潛力，並取代和取代了《2022年技術報告》中報告的礦產資源估算。

本技術報告中提出的項目設想礦山壽命為20年，由四個計劃中的露天礦組成，其加工基礎設施比2022年PEA中設想的更簡單。項目設計和佈局與2017年可行性研究存在實質性差異。該項目的採礦計劃目前僅以硫化銅礦和氧化銅的浮選為基礎並進行了優化。在該項目的頭4年，最終產品是向市場銷售的銅精礦。在第4年加工廠基礎設施建設完成後，在項目第5年增加對選礦廠生產的精礦的浸出，然後進行溶劑提取和電積，以生產和銷售陰極銅、鉬精礦以及多雷的銀和金，副產品為硫酸。該項目還包括廢石和尾礦儲存設施，以及支持基礎設施和公用事業。

這一PFS證明瞭已探明和可能的礦產儲量估計的經濟可行性。加油站採礦計劃中所包括的推斷礦產資源估計在地質上被認為過於投機性，無法對其適用經濟考慮因素，從而將其歸類為礦產儲量，因此在本加油站被視為廢物。同樣，有一個重要的已測量和指示的礦產資源，以前是2022年PEA第二階段採礦計劃的一部分，但尚未成為預可行性研究的主題，已被排除在本技術報告提出的採礦計劃之外。此外，作為PFS採礦計劃一部分開採的一些較低品位的測量和指示礦物資源估計無法在礦山壽命結束時處理，因為它們將產生的尾礦缺乏儲存空間，因此沒有轉換為礦物儲量估計。

除非另有説明，本技術報告中的所有金額均以美元表示。

1.2.物業描述和位置

該項目位於歷史悠久的Helvetia-Rosemont礦區內，該礦區可追溯到1800年的S時代。礦藏位於亞利桑那州皮馬縣圖森東南約28英里(45公里)處聖麗塔山脈的北端和西麓(圖1-1)。

該地產包括收費土地、租賃土地、獲得專利的採礦權和礦場、未獲專利的礦業權和礦場、亞利桑那州土地部門的通行權，以及放牧租約和許可證。總而言之，土地位置足以讓擬議的露天採礦作業、加工和選礦設施、尾礦儲存、廢石處置和一條公用設施走廊為項目輸送水和電。

1.3地質背景與成礦作用

這些礦牀位於拉拉米德帶內，這是一個主要的斑巖省，包括其他幾個世界級礦牀。美國西南部和墨西哥北部的中生代俯衝和相關的巖漿作用和構造作用產生了廣泛和相關的斑巖銅礦化。中生代和早新生代拉拉米德造山階段的擠壓構造作用導致了褶皺和逆衝，並伴隨着廣泛的鈣鹼性巖漿作用。第三級斷裂作用將大規模塊狀斷裂中的礦化和非礦化巖石並列在一起，形成了今天整個亞利桑那州南部典型的盆地和山脈地貌。

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該項目位於聖麗塔山脈的北部地塊，以前寒武紀花崗巖為主，帶有古生代和中生代的沉積片，以及與斑巖銅和矽卡巖成礦有關的少量石英二長巖或石英輝長斑巖。第三次斷裂作用顯著分割了原始地層，將礦化和非礦化巖石並列在一起。成礦作用在夕卡巖和侵入斑巖中以銅氧化物和硫化物的形式出現。

圖1-1：項目物業位置

1.4.存款類型

從成因上講，夕卡巖是與斑巖銅礦中心有關的一套礦牀類型的一部分。夕卡巖是古生代碳酸鹽巖和中生代碎屑巖熱交代作用的結果。近地表風化作用導致EAST礦牀上覆中生代單元和銅世界近地表古生代單元中的硫化物被氧化。

礦化主要以原生(次成)銅、鉬和銀硫化物的形式存在，發現於網狀細脈中，並在深部侵入蝕變的主巖中。近地表、沿構造帶和石英巖單元中存在氧化銅礦化。氧化礦化以氧化銅和碳酸銅礦物的混合形式出現。在局部地區，氧化礦化中及之下發現了表生輝銅礦及其伴生次生礦化。

1.5%的勘探

19世紀中期，Helvetia-Rosemont礦區開始勘探，到1875年，銅產量首次被記錄在案，並零星地持續到1951年。到20世紀50年代末，勘探鑽探發現了EAST礦藏。隨後，一系列大型礦業公司進行了勘探鑽探，重點是東部礦藏和附近的Broadtop Butte和Peach-Elgin礦化區。

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2014年和2015年，哈德貝在East礦藏周圍完成了兩次加密鑽探活動。除了化學分析外，還進行了磁化率和電導率的測量。哈德貝對2014年和2015年鑽探計劃的所有樣本進行了電感耦合等離子體多元素地球化學分析。這一新的地球化學數據集被用於建模地層和地球化學屬性，並被證明是一個有用的地質建模和矢量化工具。

2020年10月，Hudbay恢復了對其位於East礦藏以北和以西的銅礦世界私有土地主張目標的勘探鑽探。鑽探計劃一直持續到2022年底，主要集中在Peach、Elgin、West和Broadtop Butte地區，並通過Bolsa地區建立到東部礦藏的連續性。

本PFS中使用的任何鑽井化驗結果的截止日期為2023年3月1日。

1.6鑽探、樣品製備、分析程序和數據驗證

來自歷史鑽探的所有可用數據都被合併在地質模型中(表1-1)。在總共1754個鑽孔中，有1277個鑽孔與銅礦化相交，用於確定銅世界和東部礦牀的礦化包裹體。

奧古斯塔和哈德貝自2005年以來使用的樣品製備、安全和分析程序符合當前行業公認的標準。QA/QC程序，包括使用認證的標準物質、空白和實驗室間對紙漿複製品的檢查，已產生可接受的精密度、準確度和污染水平。對較舊的歷史鑽井數據進行統計比較和數據庫條目檢查，未發現任何重大偏差或數據庫質量問題。在實驗室中使用巖心上的水位移量測量了比重，並用盒重測量進行了驗證，以得出每個礦化域的現場密度估計。

Hudbay的獨立數據核查是在Olivier Tavchandkin、Hudbay的高級副總裁、勘探和技術服務部以及一名符合NI 43-101要求的合格人員的監督下進行的，作者認為，數據的質量適合用於資源計算，迄今的採樣具有礦牀的代表性。

表1-1：鑽孔總結

1.7選礦和冶金試驗

在2014年收購該項目後，哈德貝開展了一系列以East礦藏為重點的冶金項目。測試活動的目的是改善礦物學和冶金特徵之間的相關性，只考慮通過浮選進行選礦。冶金和礦物學測試主要由XPS諮詢和測試服務公司(XPS)進行；SGS負責粉碎測試。基地氣象實驗室(“BML”)受僱進行確認測試和額外的工藝優化。對額外的冶金和項目工程數據進行了小試。

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2021年發現銅世界礦牀後，Hudbay聘請Kappes、Cassiday&Associates(KCA)、Labatorio Metalsúrgico Chapi(Chapi)和SGS對Peach、Elgin和Broadtop Butte礦牀以及東部礦牀過渡帶礦化進行礦物學和冶金測試，在那裏銅以次生硫化銅和銅氧化物的形式存在。2022年，Hudbay與AMinPro、TailPro諮詢公司(TailPro)、麥克萊蘭實驗室公司(McClelland)、藍岸研究公司(BCR)、SGS和嘉能可技術公司簽訂了合同。每個人都執行了更全面的測試計劃的各個方面，旨在驗證2022年PEA研究的結果和假設，建立項目工程數據，並更好地瞭解銅世界各種礦化帶的礦物學及其與冶金反應的關係。

經過測試的大量複合和可變性樣品使人們能夠全面瞭解銅世界項目內的各種礦化條件。在可能的情況下，回收率估計和設計標準與礦物學相關，通常以變異性測試為基礎。

SGS在2015年進行了JK落錘重量(DWT)、SAG功率指數(SPI®)和邦德球磨機作功指數(BW I)測試，而2021年SAG易磨性指數(SGI)和BW I是在CHAPI進行的。DWT和BWI結果從很軟到很硬，而SGI測試結果從軟到很硬。選擇第75個百分位數參數作為設計粉碎電路的依據。

由於XPS和BML試驗工作只關注硫化銅的浮選回收，而沒有使用CPS(控制電位硫化)，因此使用CPS改善次生銅硫化物和銅氧化物礦物的浮選性能的KCA試驗工作被用來預測回收率。KCA的結果已經由AMinpro和BCR基於更具代表性的來自每個銅世界礦牀的磨礦原料的複合樣品獨立驗證。

這項工作證明銅回收率與飼料中氧化銅的含量(通過酸溶銅測定)有很強的關係(圖1-2)。氧化銅的回收率較低，但不影響硫化物的浮選，硫化物的平均回收率為90%至較清潔的精礦(較粗回收率為97%，較清潔回收率為93%)。

圖1-2：有無CPS的可變性測試的比較銅回收率與。酸溶銅/總銅

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KCA測試工作的其他發現是，可銷售的精礦品位(≥28%)是可以實現的，磨礦大小影響回收率，在P₈₀在104-265μm的範圍內，膨脹粘土含量的增加對粗選性能沒有太大影響，但確實會導致清洗劑中的品位下降，因為循環粘土會堆積，而鎂粘土的升高對浮選的毒性更大。根據選定的PFS流程，圖1-2所示的回收公式考慮了所有可能對浮選過程產生負面影響的銅和其他礦物物種。

在測試程序期間，鎖定循環測試產生的濃縮物被用電感耦合等離子體分析，以表明有害元素的存在。氟是主要的關注元素，精礦含量與銅精礦品位成反比，在礦化形成的精礦中含量更高，這將超出本前期可行性研究提出的礦山壽命。除氟外，精礦相對不含任何其他會阻礙精礦銷售的次要元素。氟主要賦存於螢石、白雲母、磷灰石和黑雲母中。這些礦物不疏水，通常報告為通過夾帶進行濃縮。預計使用精礦洗滌水將改善對這些礦物的排斥，並緩解對精礦銷售能力的任何擔憂。對於PFS，在財務模型中增加了每噸銷售銅精礦2.55美元的氟罰款。

XPS和BML East礦藏測試活動的初步測試表明，銅鉬分離成功。粗精礦中鉬的回收率超過97%。經過三個階段的精選後，鉬精礦含銅2-4%，但由於鎂粘土含量較高，精礦品位仍然較低。由於迄今鉬浮選工作量有限，銅鉬分離中鉬的回收基於行業基準，並假設回收率為90%至50%的鉬精礦。下一階段的測試將驗證這一假設。

根據可變性浮選試驗，預測了銀和金的回收率是酸溶銅與總銅之比的函數。從較粗的散裝精礦到最終銅精礦的回收率假設為90%。恢復功能為：

委託進行了一項測試工作計劃，以確定精礦樣品對ALBION工藝™(ALBION)以及低温和高温壓力氧化(LT-POX和HT-POX)的適應性。測試工作由SGS進行，Albion工作由Glencore Technology監督。測試了AMinPro和BCR(Peach Pit、Elgin Pit、布羅託普過渡礦和東過渡礦)產生的銅世界礦牀精礦。測試表明，在Albion和HT-POX的所有樣品中，銅的萃取率相對較高，所有樣品的銅萃取率為97%至99%，而LT-POX的銅萃取率相對較低。Albion被選為首選的精礦浸出技術，因為它操作更簡單，對工廠的規模更靈活，酸中和要求明顯較低。

硫磺浮選階段用於從固體浸出排放物中去除Albion浸出過程中產生的元素硫。生成的硫磺產品可以通過硫磺熔融淨化工藝進行進一步升級，最終被送到焙燒爐產生硫酸或作為熔融硫磺出售。到目前為止完成的測試結果表明，從浮選精礦中回收了高硫、銀和金。

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貴金屬在氧化浸出後的回收率通常大於90%，例如Albion工藝。貴金屬廠的金銀回收率假設為90%。

儘管在2022年PEA期間進行了考慮，但為PFS放棄了只讀存儲器堆浸處理路線。額外的測試表明，銅的回收率低於2022年PEA期間的估計，回收最終是由消耗酸性的脈石的濃度推動的。其他測試正在進行中，以確定一條適合處理該廢料的處理路線，而堆浸仍被認為對採礦及加工有潛在的經濟價值，儘管就本預可行性研究而言，從經濟角度而言，只在本地市場出售浸出銅精礦所產生的硫酸較用其浸出高鈣氧化物更為可取。此外，在2022年PEA中被指定為ROM浸出給礦的礦化中，約45%已在PFS採礦計劃中被重新定向到磨礦，其餘55%的礦化被視為未來僅具有經濟加工潛力。

1.8%礦產資源預估

為該項目建造的礦產資源模型是在Olivier TavchandjiP.Geo先生的監督下編制的。和合格的人。塔夫昌德健是哈德貝的高級副總裁，負責勘探和技術服務。礦產資源估計數已根據本技術報告中提出的經修訂的項目經濟和技術參數進行了更新。該估計符合CIM礦產資源和礦產儲量定義標準(2014年5月10日)。Hudbay為該項目採用的資源建模、分類和報告方法與其運營礦山使用的方法類似並完全一致。

哈德貝使用了在LeapFrog Geo™軟件中建立的巖性單元和礦化包裹體的三維模型，使用了一種“隱式建模”方法。在LeapFrog Geo™中建立了0.10%銅品位殼體的線框模型。該銅品位閾值的選擇是基於對空間和統計品位分佈的目視檢查。該等級的殼層包括礦化品位低於0.10%的銅，這被認為是保持平滑和連續的三維包絡所必需的。將不同的巖性單元劃分為4個構造域，並根據0.10%銅品位殼內氧化物或硫化物銅礦化的優勢，進一步劃分成礦包裹體。

將銅(Cu)、可溶性銅(CuS)、鉬(Mo)、銀(Ag)和金(Au)的鑽芯分析間隔在井下合成成25英尺(7.5米)的固定長度。長度小於12.5英尺(4米)的複合區間被附加到先前的複合區間。根據在品位估計期間使用的線框模型，用銅品位殼代碼對複合區間進行反向標記。進行了目測檢查，以確保背面標記按預期工作。

勘探數據分析(EDA)，包括行業標準的統計分析和變異分析，在每個礦化包層內進行，以幫助制定區塊品位評估計劃。

區塊模型由50x50x50英尺(15x15x15m)的非旋轉規則區塊組成，作為露天礦開採期間預期的選擇性採礦單元(SMU)的合理替代。使用LeapFrog™中準備的線框估計每個信封中單個塊的比例。根據根據芯盒重量測量並經實驗室測量驗證的現場密度平均值，根據每個信封內的塊體積分配幹體積密度。

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使用普通克立格(OK)估計器和三遍估計法對銅、銅、鉬、銀和金的塊體品位值進行內插，其中每一次連續遍都具有更大的搜索距離和較少的樣本選擇要求。對所有金屬都採用了每個礦化包絡內的固定邊界方法。

Hudbay通過目測比較複合等級與區塊等級、統計檢查和選擇性檢查來驗證區塊模型品位估計。在審查期間，哈德貝發現了一個機會，可以減少克里格模型固有的平穩性。這一校正分別由基於品位分佈的礦化包絡和鑽探密度一致的區域進行。在每個區塊中，使用按每個包絡內的體積和密度適當加權的內插包絡等級估計來計算加權平均等級。

利用Hudbay構造的塊體模型進行了Lerchs-Grossman分析。對嵌套坑殼進行了幾項經濟分析。這項評估的目的是評估自由貼現現金流、收入、剝離比率、開發、持續資本，以及作為內部階段的指導，通過加工路線和按存款進行回收。為資源報告保留的基本情況坑殼對應於收入因數1.0，假設銅價為3.75美元/磅。以確保經濟開採潛力的礦產資源量估算。

表1-2顯示了礦產資源估算值，包括礦產儲量估算值，並在資源坑殼內列出，浮選路線的截止值為0.1%銅，浸出路線的截止值為0.1%銅。根據潛在的選礦路線，礦產資源評估進一步分為兩類，使用的氧化比率定義為銅/銅浸出高於50%，浮選低於50%。

表1-2：礦產資源表(含礦產儲量)

(1)由於四捨五入，總計可能不正確。

(2)礦產資源量估計截至2023年7月1日

(3)噸和等級限制在勒赫斯-格羅斯曼收入係數1的坑殼或儲備坑內。

(4)使用0.1%的銅截止品位和低於50%的氧化率作為浮選原料

(5)浸出原料使用0.1%的可溶銅截止品位和高於50%的氧化率

(6)礦產資源不是礦產儲備，因為它們沒有證明的經濟可行性。

(7)礦產資源估計數包括礦產儲量，並使用假設的長期金屬價格計算，即銅每磅3.75美元，鉬每磅12美元，銀每盎司22美元，黃金每盎司1,650美元。

表1-3彙總了礦產資源估計數，但不包括1.9節中已轉換為礦產儲量估計數的已測量和指示的礦產資源估計數。這些礦產資源估計包括位於礦坑殼內、收入係數為1.0的礦坑內和礦坑外的所有類別的資源估計，以及位於礦坑內、未在加油站採礦年限內處理的礦產資源估計，因此不在礦產儲量估計之外，但仍被認為具有通過額外的加密鑽探和/或額外的冶金測試工作進行經濟開採的潛力。

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表1-3：礦產資源表(不含礦產儲量)

(1)由於四捨五入，總計可能不正確。

(2)礦產資源量估計截至2023年7月1日

(3)噸和等級限制在勒赫斯-格羅斯曼收入係數1的坑殼或儲備坑內。

(4)使用0.1%的銅截止品位和低於50%的氧化率作為浮選原料

(5)浸出原料使用0.1%的可溶銅截止品位和高於50%的氧化率

(6)礦產資源不是礦產儲備，因為它們沒有證明的經濟可行性。

(7)礦產資源估計不包括礦產儲量，並使用假設的長期金屬價格計算得出，銅每磅3.75美元，鉬每磅12美元，銀每盎司22美元，黃金每盎司1,650美元。

表1-4比較了2022年PEA和2023年礦產資源估計數(包括礦產儲量估計數)中提出的歷史礦產資源估計數。整體而言，2022年至2023年礦產資源估計(包括礦產儲量估計)的變動甚微，已測量及指示資源的銅含量相對增加4%，證實項目未來有進一步提升的潛力。

表1-4：2022年與2023年礦產資源估計數的比較

(1)由於四捨五入，總計可能不正確。

(2)2023年礦產資源估算包括礦產儲量估算。

(3)2022年礦產資源估計包括浮選和浸出材料，並基於金屬價格和2022年PEA中提出的其他假設。

筆者認為，礦產資源模型的構建與《CIM礦產資源儲量估算最佳實踐指南》是一致的。該資源模型適用於夕卡巖型/斑巖型銅鉬銀金礦牀，適用於大型露天礦的礦山規劃。2023年用於評估最終經濟開採的合理前景的假設，包括金屬價格、採礦、加工和G&A成本以及冶金回收，也都被作者認為是合理的。

除本技術報告中確定的風險外，作者不知道任何其他環境、許可、法律、所有權、税收、社會經濟、營銷、政治或其他相關因素可能會對礦產資源估計產生重大影響。

1.9%礦產儲量估算

該項目的礦產儲量估計以LOM為基礎，該模型使用第1.8節所述的區塊模型，計算每個區塊的經濟價值(NSR單位為美元/噸)，其中納入稀釋區塊品位、預期的冶煉/精煉合同(即應付款項和扣除額)、冶金回收率以及每種金屬(銅、鉬、銀和金)的預測市場價格，以產生以每噸美元表示的淨收入價值。NSR計算中使用的金屬回收率來自第1.7節中描述的冶金試驗工作。

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礦產儲量估算僅基於已測量和指示的礦產資源量估算。因此，在礦產儲量坑內推斷的礦產資源估計值被報告為廢物，因為它們目前不符合將被歸類為礦產儲量的經濟和採礦要求。不能假設所有或任何部分推斷的礦產資源都會升級到更高的類別。很大一部分已測量和指示的礦產資源估計值沒有轉換為礦產儲量估計值，因為它們的採礦、廢物和尾礦沉積將需要聯邦許可，而這不屬於本方案的範圍。

表1-5概述了世界銅礦的已探明和可能的礦產儲量估計。設計最終礦坑內已探明及可能的礦產儲量總計3.851億噸，銅品位0.54%，鉬品位0.01%，銀品位6.0g/噸，金品位0.03g/噸。從坑中挖掘出的總材料為12.03億噸。由於缺乏處置尾礦的空間，4100萬噸品位為0.16%的銅在20年礦山壽命結束時仍留在低品位庫存中。這種被歸類為可測量和指示資源的材料，如果哈德貝獲得更多的尾礦處置地表權利，仍然是一個上行機會。

本技術報告所載的礦產儲量估計取決於所含金屬的市場價格、冶金回收和礦石加工、採礦以及一般/管理成本估計。隨後對世界銅礦的評估中的礦產儲量估計可能會因這些因素的變化而有所不同。截至本技術報告生效日期，尚無其他已知採礦、冶金、基礎設施或其他相關因素可能對礦產儲量估計產生重大影響。

表1-5：已探明和可能的礦產總儲量--最終礦坑

(1)由於四捨五入，總計可能不正確。

(2)礦產儲量估計為截至2023年7月1日。

(3)礦物儲量估計數僅限於計劃用於研磨的已測量和指示的資源估計數部分，幷包括在本加油站的財務模型中。

(4)礦產儲量是使用假設的長期金屬價格計算的，即每磅銅3.75美元，每磅鉬12美元，每盎司銀22美元，每盎司黃金1,650美元。

1.10採礦方法

該礦將是傳統的露天剷車和卡車作業，工作臺高度分別為50和100英尺(15和30米)，運輸材料和廢物的能力為255噸卡車。

採礦順序認為，在預期的運營時間，開採坑只需要國家和地方許可，所有廢物、尾礦和浸出墊也將在Hudbay的私人土地財產範圍內處置。這樣的許可要求代表了哈德貝目前的期望。

Peach-Elgin、Broadtop Butte和West坑的平均直徑為5,600英尺(1.7公里)，平均深度為520英尺(160米)，而最終的East坑直徑約為8,200英尺(2.5公里)，深度約為2,250英尺(685米)。礦山總佔地面積如下圖1-3所示。一旦採礦完成，Peach-Elgin、West和Broadtop Butte坑的一部分後來就會被垃圾回填。

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圖1-3：露天礦平面圖

採用NSR優化模型進行礦坑設計和生產，以選擇最佳處理方法，使從露天礦坑提取的每個礦塊的淨現值最大化，同時考慮採礦的土地限制和廢物、浸出場和尾礦堆積的相關行動，以及處理設施的各種組件的最大容量。

礦山生產計劃的一個重要制約因素是在浸出墊上處理廢石、尾礦和經濟材料的空間有限。此外，一些廢石只有在Peach-Elgin、West和Broadtop Butte坑開採完成後才能處理。從嚴格的經濟角度來看，這些重要的限制導致了次優的開採順序，但允許該礦以可持續的方式運營20年，直到獲得聯邦許可。提早獲得這些許可將消除採礦時間表上的這些重要限制，從而使更多噸和/或更好的品位比當前計劃更早進入採礦計劃，從而為項目帶來重大好處(表1-6和表1-7)。

圖1-4説明瞭該礦生命週期的生產概況，突出顯示在頭5年(包括剝離前一年)，90%的礦產資源是從Peach-Elgin、West和Broadtop Butte坑開採的。只有在磨礦和浸出作業的第5年，東礦坑才成為主要貢獻者。

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圖1-4：礦山全壽命期間世界銅礦的產量

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表1-6：礦山平面圖(英制單位)

表1-7：礦山平面圖(公制單位)

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礦山設備需求是根據礦山生產計劃預測的年度噸位移動、50英尺(15米)的臺階高度、每天兩次12小時輪班、每年365天的運營以及特定於礦藏的製造商機器規格和材料特性而制定的。按生產年度分列的主要礦山設備的車隊需求摘要如表1-8所示。設備關鍵績效指標是根據康斯坦西亞(Hudbay‘s礦)的經驗和其他類似操作制定的。

表1-8：按年分列的礦山設備機隊

1.11項目基礎設施

項目基礎設施包括通道和工廠道路、加工綜合體、電力供應和分配、供水和分配、語音和數據通信、尾礦存儲設施(TSF)和其他附屬設施。

進入項目區的途徑是位於亞利桑那州皮馬縣Sahuarita鎮Sahuarita東路上的South Nogales駭維金屬加工和South Country Club路之間的Santa Rita南路。該項目的主要通道將與聖麗塔路相交，並提供工廠內道路、運輸道路和用於訪問設施的其他道路的入口。

圖森電力公司(TEP)將通過一條138千伏的輸電線路提供服務，該線路連接在位於哈德貝私人地塊(Sanrita South)的擬建Toro開關站。

為該項目確定的供水來源是來自聖克魯斯盆地的地下水，該盆地位於該項目和聖麗塔山脈的西部。哈德貝有許可證每年抽取6,000英畝英尺的地下水用於礦物開採和冶金加工，為期20年。這一數量可能會根據最終設計的不同而變化。

數據網絡和電信系統將整合到一個共同的基礎設施中。礦場和工廠作業人員還將在辦公室外使用移動無線電進行日常控制和通信。

該項目包括建設三個尾礦儲存設施：TSF-1、TSF-2和TSF-N。計劃的常規尾礦沉積總能力為4.4億噸，足以滿足該廠20年的名義日產量60,000噸的需求。

廢石設施(WRF)將從西側地區開始接收來自礦坑的廢石。WRF將足夠大，以容納在擬議的礦坑限制範圍內產生的估計8.56億噸廢石。

水管理基礎設施將通過設計的分流渠道和收集走廊系統，將項目現場的清潔徑流分流，以最大限度地減少必須管理或處理的水量。廢石材料已被鑑定為不產酸(NAG)材料，因此不會對酸性礦山廢水的形成構成威脅。雨水徑流將被收集在臨時或永久的WRF沉澱池中。

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與該項目相關的礦山基礎設施將包括一個卡車修理廠、爆炸物儲存庫、重型設備和輕型車輛的燃料儲存和分配以及潤滑油艙。

1.12：市場營銷

該項目將生產銅精礦、銅陰極、鉬精礦和銀/金等形式的可銷售金屬。

銅世界在頭四年生產的銅將100%以精礦的形式出售給外部。*全球銅精礦基本面預計中長期將強勁。

全球冶煉廠將尋求最大限度地提高金屬產量，以試圖滿足綠色能源大趨勢推動的前所未有的需求。然而，冶煉廠這樣做的能力將受到礦山產量短缺的限制。

預計全球市場將在精礦供應方面展開激烈競爭，在精礦浸出設施全面實施之前，將為銅世界精礦的海外銷售提供旺盛市場。

在最初四年的生產之後，銅世界生產的大部分銅將是金屬的形式。如上所述，礦山生產將限制全球金屬產量，在中長期內導致結構性金屬短缺。*這種情況現在是公認的行業共識。在這樣的市場中，買家預計將積極競爭可用的金屬單位。

具體而言，美國市場將繼續成為一個重要的金屬淨進口國，這要求加拿大和南美的工廠努力滿足強勁的需求。美國製造業產能迴流的趨勢，預計將鞏固美國作為關鍵進口市場的地位。

在這樣的市場中，銅世界的陰極生產，一旦實施選礦廠浸出設施，將引起強烈的興趣。產品將在國內銷售，在最終客户基礎方面具有很大的選擇權。

雖然銅將是銷售的主要產品，但銅世界也將生產鉬精礦作為副產品。鉬的中長期基本面預計將具有建設性。中國預計將成為一個精礦淨進口國，支撐全球市場。在該地區，美國將繼續進口鉬精礦，就像它現在從南美等地所做的那樣。因此，銅世界的產量預計將被地區吸收，在一定程度上有助於滿足與美國製造基地搬遷相關的日益增長的氧化鉬需求。

預計白銀/黃金的平均品位將高於85%的白銀。多雷將被運往第三方煉油廠並由其提煉。我們估計95%的金屬含量價值的臨時付款在到達精煉商的地點(或其他預定的目的地)時支付，融資利率為3%或更低。

該項目的貴金屬生產須與惠頓貴金屬國際有限公司(“惠頓”)簽訂分流協議。根據協議，Hudbay有權在交付該項目生產並出售給第三方買家的92.5%的黃金和白銀後，獲得2.3億美元的定金。鑑於自2017年可行性研究以來項目開發計劃的變化以及自2022年PEA以來的後續變化導致合同中存在某些含糊之處，Hudbay和Wheaton已開始討論根據新的礦山計劃和加工廠設計可能重組STREAM協議的可能性。本技術報告中介紹的PFS假設在建設的第一年預付2.3億美元的保證金，以換取100%生產的黃金和白銀，分別以每盎司450美元和3.90美元的固定價格交付。

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除了生產賤金屬和貴金屬外，銅世界還將銷售硫酸。這種酸將由浸出廠內部產生的硫磺裝置以及第三方硫磺採購來生產。

全球硫磺市場將在中長期得到根本支撐。化肥行業以及預計將安裝硫磺燃燒器的鋰生產商預計將產生強勁需求。然而，供應將受到限制，因為運輸電氣化的趨勢減少了對汽油的需求，這將減少副產品硫的生產。從地區角度來看，亞利桑那州地區預計將是一個淨進口國，從加州和德克薩斯州等地採購單位。但與這種動態相關的物流將導致該地區的價格超過坦帕等國際指數。

由於與化肥和金屬相關的強勁需求，全球硫酸市場在中長期內預計將表現強勁。然而，由於副產品硫供應減少的趨勢導致燃燒的硫酸產量減少，供應將受到限制。亞利桑那州地區市場預計也將具有強勁的基本面，需要從德克薩斯州、墨西哥和猶他州進口以滿足需求。新的SX/EW項目將需要增加單位。因此，銅世界生產的硫酸將處於有利地位，提供一個新的卡車運輸供應來源。世界銅將有助於解決地區失衡，取代更昂貴的離岸進口選擇。

表1-12彙總了項目經濟評估中使用的商品價格假設。

表1-9：商品價格假設

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1.13環境研究、許可、社會或社區

本節概述了相關的環境研究、許可要求、社會和社區計劃、項目設施監測、社會和環境效益以及填海要求，並在第20節中進行了更詳細的討論。

1.13.1 環境研究

作為當前和過去項目活動的一部分，已經完成了與該遺址的生物和文化方面有關的許多調查和研究。此外，還與地下水和地表水研究一起對場地材料進行了地球化學表徵。這些調查和研究將根據需要支持項目的批准，並將在第20節中進一步討論。

1.13.2 項目許可

本技術報告中介紹的銅世界項目以這樣一種方式利用私人和國家土地，該項目預計只需要州、縣和地方許可和/或授權。預計不需要聯邦授權。

州、縣和地方的許可和/或授權將來自以下機構：

·亞利桑那州公司委員會(ACC)

·亞利桑那州環境質量部(ADEQ)

·美國亞利桑那州水利部(ADWR)

·亞利桑那州礦山督察(ASMI)

·聖皮馬縣

·薩瓦里塔鎮

該項目所需的主要許可證情況如下所列。許多許可證要麼已經發放，要麼正在積極批准階段。有些將需要根據本技術報告進行修改。

·國際地下水開採許可證(由ADWR頒發)

·亞利桑那州地雷復墾計劃(MLRP)授權(ASMI發佈，但需要修改以匹配本技術報告)

·二類空氣質量控制許可證(已向ADEQ提交申請，正在進行實質性審查，將需要修改以與本技術報告相匹配)

·含水層保護許可證(APP)(已向ADEQ提交申請，正在進行實質性審查，將需要修改以與本技術報告相匹配)

·環境兼容性證書(CEC)(針對電力線，由ACC向TEP頒發)

·洪水平原使用許可證(FUP)(適用於公用設施走廊內的水線，由皮馬縣頒發)

從ADEQ獲得空氣質量許可證和含水層保護許可證的要求是明確的，這些規定包括該機構就許可證申請或修訂做出最終決定的最長時間框架。

1.13.3 社會和社區需求和計劃

關於社區外展和其他社會承諾，具體撥款將隨着項目的進展和社區的參與而確定。此外，哈德貝致力於保護歷史和文化資源以及保護瀕危物種和其他受保護物種。

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1.13.4 設施詳細信息和監控

該項目將包括三個尾礦儲存設施的常規尾礦處置。一般情況下，為滿足特定的設計和監測要求，將需要為該項目頒發許可證。例如，該項目將滿足亞利桑那州環境質量部(ADEQ)的最佳可用示範控制技術(BADCT)要求(包括廢石設施和尾礦儲存設施)。設備規格，如除塵器效率，將是ADEQ頒發的空氣質量控制許可證的許可證要求的一部分。此外，與該項目相關的大多數許可證將需要監測和報告要求。

1.13.5 項目的社會效益和環境效益

為銅世界項目提出的發展計劃將產生許多好處。該項目通過精礦浸出生產的“美國製造”陰極銅預計將全部銷往美國國內客户，通過取消與銅精礦相關的海外運輸、冶煉和精煉活動，減少該業務的總能源需求、温室氣體(“GHG”)和硫(SO2)排放。該公司估計，與生產用於海外冶煉和精煉的銅精礦的設計相比，該項目將使總能耗降低10%以上，其中與下游加工相關的能耗降低30%以上。與僅使用浮選的情況相比，PFS基礎情況預計將導致範圍1、2和3的温室氣體排放量減少約14%(圖1-5)。Hudbay的目標是進一步減少該項目的温室氣體排放，作為該公司現有業務具體減排目標的一部分，以與到2030年全球氣候變化50%的目標保持一致。在一開始就建設100%產能的精礦浸出設施，將減少25%的温室氣體排放。

銅世界項目預計將為亞利桑那州的社區和當地經濟帶來重大利益。在預計的20年經營壽命內，該公司預計將在美國繳納超過8.56億美元的税款，其中包括向亞利桑那州繳納的約1.68億美元税款。哈德貝還預計，銅世界將在亞利桑那州創造750多個建築工作崗位、430個永久運營工作崗位和多達3000個間接工作崗位，該項目預計將在運營20年中產生2.47億美元的財產税。這些收益是從項目開始建設之日起以未升級的美元估計的，將直接支持當地納税人。

圖1-5：項目流程導致的能源消耗和排放的減少

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1.13.6 填海及封閉工程

哈德貝將負責對該項目造成的地表幹擾進行復墾。私人土地的開墾和關閉由ADEQ和ASMI監管。關閉和回收保證金將在適用的情況下在各機構之間分攤。

1.14%資本和運營成本

礦山的總壽命資本成本為25.94億美元，其中包括16.9億美元的增長成本，5.42億美元的維持成本，3.62億美元的遞延剝離成本。第一階段是礦山、選礦加工廠和相關基礎設施，將在商業生產前10個季度產生總計13.23億美元的費用。第二階段是擴大的工業綜合體，包括精礦浸出設施，包括溶劑提取和電積(SX/EW)、貴金屬、硫磺燃燒器和制酸廠設施，這些設施將在生產的第四年產生總計3.67億美元。5.42億美元的持續資本主要是與採礦相關的廢石設施、尾礦設施、大修和大修以及修整道路的成本。延遲剝離3.62億美元由剝離的資本化礦山運營成本組成，適用於年度剝離比率超過礦山剝離比率使用年限的部分。

1.15-經濟分析

根據現金流模型的結果，該項目的無槓桿税後NPV8%和NPV10%分別為1,100,000,000美元和77,000,000美元，税後內部收益率為19.2%，回收期為6年，包括對精礦浸出設施的第四年投資，按長期銅價3.75美元/磅計算，年平均EBITDA為3.72,000,000美元。是銅的。

該項目預計礦山20年的平均年產量為85,000噸，平均現金成本和維持現金成本分別為每磅銅1.47美元和1.82美元。可變截止品位策略允許在頭十年提高磨頭品位，將年產量增加至約92,000噸銅，平均現金成本和維持現金成本分別為每磅銅1.53美元和1.97美元。

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這些經濟效益表明，該項目是穩健的，為Hudbay提供了充分的靈活性，通過使用運營現金流為精礦浸出設施的增加提供資金，從而在未來優化該項目。

表1-10彙總了PFS的關鍵估值、生產和成本詳細信息。

表1-10：項目主要估值指標摘要(3.75美元/磅)。銅

1)假設以下商品價格計算：銅價為每磅3.75美元，陰極銅溢價為每磅0.02美元(不包括陰極運費)，金流價格為每盎司450美元，銀流價格為每盎司3.90美元，鉬價格為每磅12.00美元。反映現有惠頓貴金屬項目的條款，包括在第一期建設的第一年預付2.3億美元的保證金，以換取100%生產的金銀。

2)淨現值和內部收益率是在税後基礎上顯示的。

3)銅產量包括銷售精礦中的銅和精礦浸出設施生產的陰極銅。年均銅產量不包括第20年的部分生產年度。

4)EBITDA是非《國際財務報告準則》的財務業績衡量標準，在《國際財務報告準則》中沒有標準定義。欲瞭解更多信息，請參閲公司最新的管理層對截至2023年6月30日的三個月和六個月的討論和分析。

5)根據公司在季度財務報告中的方法，使用黃金和白銀流動銷售的遞延收入攤銷計算的副產品信用。副產品信用還包括出售以每噸145美元的價格生產的過剩酸的收入。可持續現金成本包括可持續資本支出和特許權使用費。現金成本和持續現金成本是非《國際財務報告準則》的財務業績衡量標準，在《國際財務報告準則》中沒有標準化的定義。有關哈德貝認為現金成本是一個有用的業績指標的更多細節，請參閲該公司最新的管理層關於截至2023年6月30日的三個月和六個月的討論和分析。

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2.導言和職權範圍

2.1.一般情況

Hudbay是一家多元化的礦業公司，主要生產銅精礦(含銅、金和銀)、銀/金精礦以及鋅和鉬精礦。Hudbay的使命是通過收購、開發和運營高質量、長壽命的礦藏創造可持續的價值，這些礦藏在支持負責任採礦的司法管轄區具有勘探潛力，並看到公司運營的地區和社區從其存在中受益。

本技術報告介紹美國亞利桑那州皮馬縣Hudbay全資擁有的銅世界項目的預可行性研究(PFS)結果以及礦產儲量和礦產資源估算。該項目由Hudbay的間接全資子公司銅業世界公司直接持有。

Hudbay此前完成了一項可行性研究，構思了East礦藏的獨立開發計劃，並在Hudbay於2017年3月提交的題為“NI 43-101，可行性研究，美國亞利桑那州皮馬縣Rosemont項目最新礦產資源、礦產儲量和財務估計”的技術報告(“2017年可行性研究”或“2017年技術報告”)中公佈了結果。

雖然針對獨立羅斯蒙特項目的聯邦許可的訴訟仍在進行中，但哈德貝開始全面審查其於2014年從奧古斯塔資源公司收購的整個土地包的勘探潛力，以及East礦藏。2020年和2021年進行的鑽探發現和圈定了多個衞星礦藏，在東部礦藏附近7公里的走向長度上幾乎是連續的。

2017年可行性研究預期的初始Rosemont項目的勘探成功和正在進行的訴訟中的不確定性，促使Hudbay評估替代設計方案，以在這一預期區域內釋放價值。

2022年5月由Hudbay於2022年7月提交的題為“美國亞利桑那州皮馬縣銅世界綜合體初步經濟評估”的初步經濟評估(PEA)(“2022年經濟評估”或“2022年技術報告”)設想了兩個階段的採礦計劃，第一階段反映了獨立運營，預計只需要州和地方許可，並反映了16年的礦山壽命。第二階段通過擴展到聯邦土地來開採整個礦藏，將礦山壽命延長到44年。第二階段將受到聯邦許可程序的影響。

自2022年以來，Hudbay在2022年PEA第一階段包括的礦產資源評估所在地區進行了廣泛的加密鑽探計劃，並進行了新的冶金測試工作，導致重新設計和簡化了工藝流程，並審查和更新了採礦計劃和尾礦沉積戰略。

這份技術報告現在考慮了基於礦產儲量的單期採礦計劃，它不包括之前包括在2022年PEA中的聯邦土地上的第二階段擴張，這將需要聯邦許可。

本技術報告描述了最新的資源模型和採礦計劃，以及冶金測試、運營成本和資本成本估計的現狀，這些構成了支持PFS的礦產儲量估計的基礎。除礦產儲量估計數外，對礦產資源估計數的更新工作也已完成。這些礦產資源保留了經濟開採的潛力，並取代了《2022年技術報告》中報告的礦產資源估計數。

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本技術報告中提出的項目設想礦山壽命為20年，由四個計劃中的露天礦組成，其加工基礎設施比2022年PEA中設想的更簡單。項目設計和佈局與2017年可行性研究存在實質性差異。該項目的採礦計劃目前僅以硫化銅礦和氧化銅的浮選為基礎並進行了優化。在該項目的頭4年，最終產品是向市場銷售的銅精礦。在第4年完成加工廠基礎設施建設後，在項目第5年增加對該廠生產的精礦的浸出，然後進行溶劑提取和電積，以生產和銷售陰極銅、鉬精礦以及多雷的銀和金，副產品為硫酸。該項目還包括廢石和尾礦儲存設施以及配套基礎設施和公用事業。

PFS證明瞭已探明的和可能的礦產儲量估計的經濟可行性。加油站採礦計劃中所包括的推斷礦產資源估計數在地質學上被認為過於投機性，無法對其進行經濟考慮，因此在本加油站被當作廢物處理。同樣，有一種重要的已測量和指示的礦產資源，以前是2022年PEA第二階段採礦計劃的一部分，尚未進行預可行性研究，已被排除在本技術報告提出的採礦計劃之外。

除非另有説明，本技術報告中的所有金額均以美元表示。

2.2.職權範圍

本技術報告符合2014年CIM定義標準和NI 43-101的要求。

本技術報告的作者和有資質的人員是Olivier Tavchandkin，P.Geo，Hudbay的高級副總裁，勘探和技術服務。Tavchandkin先生多次實地視察該物業，以保持對該物業條件的熟悉，觀察地質和礦化情況，並核實該項目已完成的工作。Tavchandkin先生還審查並進行了充分的確認性工作，以擔任報告該項目礦產資源和礦產儲量估計的合格人員。

礦產資源和礦產儲量估算基於截至2023年7月1日的所有科技信息，因此生效日期為2023年7月1日。

自2022年以來收集的額外鑽探主要集中在2022年PEA第一階段的區域的加密鑽探上，預計只需要州和地方的許可。本PFS中使用的任何鑽井化驗結果的截止日期為2023年3月1日。

自2022年以來，對本PFS範圍內包括的所有礦牀收集的材料進行了額外的礦物學研究和冶金測試工作，以評估工藝流程圖中浮選和浸出部分的可行性。

對資本成本、持續資本成本和業務成本進行了審查和更新，以反映當前的計劃，並以2023年美元表示。除非另有説明，所有貨幣均以美元表示。

本技術報告包括以英制和公噸為單位的測量。凡提及“噸”及“(短)噸”之處，均指英制噸，而凡提及“噸”之處，均指公噸。有關更多信息，請參閲下面的單位縮寫。

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2.3.合資格人士

負責編寫本技術報告的合格人員是Olivier Tavchandkin，P.Geo，Hudbay的高級副總裁，勘探和技術服務部。塔夫昌德健並不獨立於該公司。

2.4.現場視察和責任

已完成對該項目的實地考察，如表2-1所示。在現場期間，塔夫昌德健查看了現場的財產、項目辦公室，鑽探了留在現場的巖心樣本，並參觀了自2020年以來一直用於演習活動的兩個外部實驗室。

參與本文件編制的其他哈德貝高級人員包括馬特·泰勒(總裁副冶金服務公司)、哈維爾·託羅(總裁礦業服務公司副總裁)、安德烈·勞鬆(首席運營官)和喬恩·道格拉斯(副總裁兼財務主管)。他們在本技術報告中的參與情況如表3-1所示。

表2-1：最近實地考察的日期

2.5G單位縮寫

本技術報告中的計量單位是美國標準單位和公制單位的組合。除非另有説明，所有美元金額(“美元”)均以美元計價。使用的單位縮寫如下表2-2所示。

表2-2：單位縮寫

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2.6.名稱縮寫

本技術報告中使用的公司名稱、化學術語和一般術語的縮寫如表2-3所示。

表2-3：名稱縮寫

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3.依賴其他專家

本文中包含的信息、結論、意見和估計基於：

• 編寫本技術報告時Hudbay可獲得的信息，以及
• 本技術報告中提出的假設、條件和資格。

表3-1：對其他專家的依賴

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4.物業描述和位置

4.1.地點

該項目位於歷史悠久的Helvetia-Rosemont礦區內，該礦區可追溯到1800年的S時代。礦藏位於美國亞利桑那州皮馬縣圖森東南約28英里(45公里)處的聖麗塔山脈北端和西麓。這塊土地位於亞利桑那州皮馬縣吉拉和鹽河子午線的17、18和19號城鎮南部，15和16號山脈東部。項目地理座標約為北緯31°86‘，西經110°77’。

該項目的通道是從西邊的聖麗塔和赫爾維梯公路和駭維金屬加工83號公路進入，從東邊穿過林業局的公路。

圖4-1：項目物業權屬

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4.2.任期

該財產包括收費土地、租賃土地、有專利的採礦權和礦場、無專利權的礦業權和礦場、亞利桑那州土地部的通行權以及放牧租約和許可證(圖4-1)。總而言之，土地位置足以進行露天採礦作業、加工和選礦設施、尾礦儲存、廢石處理，以及一條為該項目輸送水和電力的公用設施走廊。根據1872年《採礦法》的規定，未獲專利的採礦權和礦場所涵蓋的聯邦土地是可以進入的，但須根據美國林務局(USFS)和土地管理局(BLM)的地面使用規定以及符合國家環境政策法(NEPA)的規定進行批准。

該項目礦產資源的核心包含在132個已獲專利的採礦主張和磨坊場地內，這些採礦和磨坊的總面積為2,004英畝(811公頃)(“已獲專利主張”)。圍繞着專利權利要求的是1,866個未申請專利的採礦權利要求和磨坊場地，總面積超過22,416英畝(9,072公頃)(“非專利權利要求”)。與專利權利要求和非專利權利要求相關的是81塊收費(私人)土地，約3,461英畝(1,401公頃)(“相關收費土地”)。專利權利要求、非專利權利要求和相關費用土地覆蓋的面積總計約27,721英畝(11,218公頃)。表4-1、表4-2、表4-3和表4-4提供了專利權利要求、非專利權利要求和相關費用土地的法律描述、位置和麪積。

表4-1：專利採礦權利要求--説明和地點

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*已指定

**只要繳納房地產税，所有權就不會到期。

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表4-2：未獲專利的採礦權利要求--説明和地點

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所有上述索賠和工廠選址均位於第1、2、10、11、12、13、14、15、22、23、24、25、26、35和36段，鄉鎮18南，15公里東；第5、6、7、8、9、14、15、16、17、18、19、20、21、22、23、26、27、28、29、30、31、32、33和34段，鄉鎮18南，15公里東；第1、2和12條，鄉鎮19南，15公里東；以及19號鎮4、5、6、7、8和9段，向南16公里；G&SRB&M。
只要支付了9月1日到期的BLM年度維護費，所有權就不會到期，這取決於美國國會法案的變化(當前費用為165美元/索賠，每年總計307,890.00美元)
*勞德巴赫和先鋒信託編號11,778，3.0%冶煉廠淨收益特許權使用費各1.5%，記錄在亞利桑那州皮馬縣1801-1824頁的文檔8351中(分配)

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表4-3：收費自有物業-説明和位置

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*礦產權益的權利&契據及文書所載的條款及條件。(記錄在案卷3413，第362和369頁，亞利桑那州皮馬縣[已分配的])

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Hudbay還收購了距離項目區較遠的14塊收費(私人)土地和1塊租賃土地，這些土地計劃用於基礎設施用途，包括井場、泵站和公用事業(“遠程收費土地”)。遠端收費土地約佔183英畝(74公頃)，詳見表4-4。

表4-4：收費自有和租賃物業-描述和位置

專利主張被認為是私人土地，為所有者提供了地表和礦業權。這些專利主張，包括礦產資源的核心，在現場通過測量粘在地面上的短管道上的黃銅帽來紀念。相關收費土地是通過皮馬縣記錄局記錄的文書合法獲得的，這些文書描述了土地的位置和所有權，並用所有權保險政策進行了保險。獲得專利的權利要求和相關費用土地須繳納每年的物業税，目前每年約為79,412美元。

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USFS和BLM土地上的礦產權益的權利已通過圍繞專利主張的非專利權利的定位和維護而歸屬於銅世界公司。根據州和聯邦法律的要求，非專利權利要求的位置通知已經張貼在權利要求上，並記錄在BLM和皮馬縣記錄員辦公室。木柱和石凱恩斯標誌着未獲專利的採礦主張角落、終點線和發現紀念碑的位置，所有這些都已進行了測量。木柱標記了未獲專利的磨坊遺址角落和位置紀念碑的位置，所有這些都已進行了測量。在BLM和USFS土地上，通過支付每年維護費(目前設定為每項索賠165.00美元)，總計約307,890.00美元，在每年9月1日或之前向BLM支付未獲專利的索賠。

亞利桑那州土地的通行權都是非專屬的，但授予Hudbay建造某些公用事業基礎設施所需的權利，將井田和電力供應連接到該項目。其中兩項通行權的期限為10年，其他四項的期限為50年。這些橫跨亞利桑那州土地的通行權沒有在圖4-1中顯示，但通常從項目沿Santa Rita路向西北方向延伸到Sahuarita鎮。此外，哈德貝已經從亞利桑那州國土部門獲得了30年的通行權，提供在第22節和第15節的私人財產之間的通道，所有這些都在18號鎮南部，15號範圍東，如圖4-1所示。

所有132項專利索賠、603項非專利索賠和1塊約180英畝(73公頃)的關聯費用土地都要繳納3%的NSR使用費。在原始的版税契約中，(1)丹尼斯·勞德巴赫等人每人保留了1.5%的NSR。UX。和(2)亞利桑那州先鋒信託公司，作為11778號信託基金的受託人。該項目的貴金屬生產須與惠頓貴金屬公司(惠頓)簽訂分流協議。根據STREAM協議，Hudbay有權在交付該項目生產並出售給第三方買家的92.5%的黃金和白銀後獲得2.3億美元的保證金。鑑於自2017年可行性研究以來，項目發展計劃的變化導致合同中存在某些含糊之處，Hudbay和Wheaton已開始討論根據新的礦山計劃和加工廠設計可能重組STREAM協議。本技術報告中介紹的PFS假設在項目建設中預付2.3億美元的保證金，以換取100%生產的黃金和白銀，固定價格分別為450美元/盎司和3.90美元/盎司，但須遵守從投產第4年開始每年1%的合同自動扶梯。

根據二零一零年九月十六日銅業世界股份有限公司與聯合銅鉬公司(“UCM”)於二零一零年九月十六日訂立的嵌入協議及合資協議，UCM已賺取該項目7.95%的權益，並可在該項目中賺取最多20%的合資權益。隨後，根據日期為2019年4月25日的收購協議，UCM的全部權益由Hudbay購買。該項目目前由銅業世界公司和Hudbay的間接全資子公司直接持有。

第20節介紹了開展本項目擬議作業所需的許可證。

除本技術報告所披露的情況外，沒有任何已知的環境責任或重大因素或風險可能影響進入、所有權或在與項目相關的土地上進行工作的權利或能力。

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5.可獲得性、氣候、當地資源、基礎設施和地形

5.1.無障礙

該項目位於亞利桑那州皮馬縣，位於圖森東南約28英里(45公里)處。項目現場的主要通道是從圖森出發，經圖森-諾加萊斯駭維金屬加工(I-19)前往Sahuarita鎮，行駛約20英里(32公里)，然後沿Sahuarita路向東到達Santa Rita路。聖麗塔路成為一條未鋪設的道路，連接銅世界工廠(圖5-1)。

圖5-1：項目物業位置

5.2氣候

亞利桑那州南部的氣候是典型的半乾旱大陸沙漠，夏季炎熱，冬季温和。項目區的地形從平坦到多山，東北和西北部是聖麗塔山脈的側翼。海面高度比平均海平面高出約4265至6280英尺(1300至1914米)。

夏季日最高氣温在90華氏度(32攝氏度)以上，夜間氣温顯著下降。冬天通常比較乾燥，白天温和，夜間温度通常在冰點以上。冬天偶爾會有低強度的暴雨和小雪模式，可以持續幾天。

根據項目區半徑30英里(48公里)內8個氣象站的歷史數據，項目區的年平均降水量約為20英寸(50釐米)。年降雨量的一半以上發生在從7月持續到9月的季風季。季風季的特點是下午的雷雨，通常持續時間較短，但降雨量大，對採礦作業的影響較小。降水量最少的月份是4月至6月。

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與Hudbay的其他業務一樣，該項目面臨着未來可能出現的氣候變化的實際風險，可能包括更頻繁的極端天氣事件，如極端乾熱、風暴頻率增加和可用水減少。有關此類風險的更多信息，請參閲Hudbay最新的年度信息表以及管理層在其SEDAR+和EDGAR個人資料中的討論和分析。

5.3.地方資源

項目區附近最大的城市是圖森，根據2020年美國人口普查的數據，圖森的人口為542,629人。圖森都會區有100多萬人口。

亞利桑那州的銅產量約佔美國總產量的66%，圖森州是一個礦業中心，方圓125英里(200公里)內有9座正在運營的銅礦。圖森大都市區提供的文化和教育設施吸引了經驗豐富的技術人員進入該地區。圖森大都會地區是採礦業承包商和服務提供商的老牌基地。

5.4基礎設施

州和州際駭維金屬加工系統允許所有主要卡車送貨進入項目現場。建築和運營的大部分勞動力和物資可以來自皮馬、科奇斯和聖克魯斯縣的周邊地區。

聯合太平洋幹線東西向鐵路線穿過亞利桑那州圖森市，通常沿着I-10公路行駛。圖森港有從聯合太平洋幹線的鐵路通道，由2英里(3.2公里)的側線組成，另外還有3000英尺(914米)的側線。

圖森國際機場(“TIA”)距離項目現場約30英里(48公里)，靠近州際公路I-10和I-19。TIA為該地區的企業提供國際航空客運和航空貨運服務，目前有7家航空公司提供直達15個目的地的服務，並連接世界各地。

該項目的電力將由圖森電力公司(TEP)根據與Trico電氣合作公司(Trico)的共享服務協議提供。由於採礦和加工作業的電力負荷將在TEP和Trico服務區域內，預計兩家公司將在亞利桑那州公司委員會(ACC)的審查和批准下，在兩家公司之間建立合資業務安排，對每個服務提供商進行適當補償。目前，Trico通過一條貫穿該物業的配電線為Helvetia Site Office提供服務。將修建一條新的輸電線路，為項目現場供電併為其提供服務。有關詳細説明，請參見第18節。

5.5.地形學

該項目位於美國西南部盆地和山脈自然省聖麗塔山脈的北部。該省的特點是高山山脈毗鄰沖積充填的盆地。盆地和山脈省又進一步劃分為墨西哥高地和索諾蘭沙漠分省。聖麗塔山脈構成了亞利桑那州東南部的墨西哥高地和西部索諾蘭沙漠次省之間的邊界。

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該項目位於聖麗塔山脈東北部和西北側，地勢相對平坦到多山。聖麗塔山脈東起切內加盆地，西至聖克魯斯盆地。

項目區的植被反映了聖麗塔山脈較低山坡的氣候。該地區包括三個主要的植被羣落：荒漠(灌叢)草原、荒漠和半荒漠草原以及橡樹、杜鬆、鬆楊羣落。隨着項目區海拔的升高，植被密度也會增加，並過渡到半荒漠草原，那裏生長着豐富的金合歡樹、含羞草、奧科蒂略和絲蘭。

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6.歷史

在(Anzone，1995)、(M3 Engineering and Technology Corporation，2012)、(Briggs，2014)和(Briggs，2020)中描述了該地產的早期歷史和生產情況，並對此進行了總結。哈德貝認為，本節所指的礦產儲量和資源估計數(包括奧古斯塔編制的估計數)是歷史性質的，因為沒有合格的人核實這種估計數，因此不應依賴這種估計數。

6.1赫爾韋蒂亞-羅塞蒙特礦區(1875-1973)

Helvetia-Rosemont礦區第一次有記錄的採礦活動發生在1875年。Helvetia-Rosemont礦區於1878年正式建立。聖麗塔山脊兩側礦山的生產支持赫爾韋蒂亞的哥倫比亞冶煉廠和老羅斯蒙特的羅斯蒙特冶煉廠的建設和運營(圖6-1)。

圖6-1：Helvetia-ROSEMONT礦區歷史礦井的位置

該地區的銅生產於1961年停止，因為該地區生產了約438,000噸(397,000噸)的礦石，其中含有36,766,000磅(16,676,777公斤)的銅，1,130,000磅(512,559公斤)的鋅和361,600盎司的銀(表6-1)。

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表6-1：1875-1969年赫爾維梯-羅塞蒙特地區的生產歷史之後(布里格斯，2020)

到20世紀50年代末，Banner礦業公司(Banner)收購了該地區的大部分礦權，並在East礦藏中鑽探了發現洞。1963年，蟒蛇礦業公司獲得了Banner控股公司的租賃權，在接下來的十年裏，他們在山的兩邊鑽了113個洞。勘探方案表明，東部礦牀存在大型斑巖/夕卡巖。區域勘探還確定了Broadtop Butte和Peach-Elgin勘探區的目標。1964年，Anaconda對位於Helvetia區的Peach-Elgin礦藏進行了歷史資源評估。基於67個攪拌孔和鑽石鑽孔的分析，估計確定了1400萬噸(1200萬噸)硫化物材料平均含0.78%銅，1000萬噸(900萬噸)氧化物材料平均含0.72%銅。

6.2在ANAMAX礦業公司任職(1973-1985)

1973年，Anaconda礦業公司和Amax公司各佔50%的股份，成立了Anamax礦業公司。1977年，經過多年的鑽探和評估，Anamax合資企業委託Pincock，Allen&Holt，Inc.的採礦諮詢公司評估East礦藏的資源。他們歷史上估計的硫化物礦化資源量約為4.45億噸(4.03億噸)，平均含銅量為0.54%，截止品位為0.20%。除硫化物材料外，估計還有6900萬噸(6250萬噸)的氧化物礦化，平均含銅量為0.45%。隨後的工程根據40,000噸/天(36,300噸/天)的生產速度設計了一個礦井，礦井壽命為20年。

1979年，Anamax對位於East礦藏以北約一英里的Broadtop Butte礦藏進行了資源評估。根據對18個相距較遠的鑽石鑽孔的分析，歷史估計確定了900萬噸(800萬噸)的平均銅含量為0.77%，鉬含量為0.037%。1985年，Anamax停止運營並清算其資產。今天，大部分蟒蛇/Anamax堆芯目前儲存在項目現場的隱藏谷堆芯存儲設施中。

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6.3.成立ASARCO公司(1988-2004)

Asarco於1988年8月從房地產權益處購買了Helvetia-Rosemont礦區的已獲專利和未獲專利的採礦權，重新勘探了Peach-Elgin礦藏，並啟動了對East礦藏的工程研究。1995年，Asarco成功地獲得了Rosemont地區21個採礦權的專利，就在1996年暫停專利採礦權之前。

1999年，Grupo墨西哥公司通過與Asarco合併獲得了Helvetia-Rosemont資產。在Asarco和Grupo墨西哥公司擁有的16年裏，完成了11個鑽石鑽孔。Asarco估計歷史儲量為294,834,000噸(267,468,905噸)，含銅量為0.673%，這是基於露天開採比例為3.7：1的礦山生產計劃。2004年，Grupo墨西哥公司將該資產出售給圖森的一家開發商。

6.4-奧古斯塔資源公司(2005-2014)

2005年4月，奧古斯塔從三角風險投資有限責任公司手中購買了這處房產。2005年年中至2007年1月，奧古斯塔鑽了55個鑽石鑽孔，以使資源估計符合NI 43-101標準。該計劃旨在更好地定義銅礦化的地質、分佈，以及收集礦山設計所需的巖土數據。2006年6月，華盛頓集團Int.完成了項目的初步評估和經濟評價。

在接下來的幾年裏，奧古斯塔繼續評估礦產潛力，並改進開發這種資源的經濟性。2007年至2012年期間又鑽了32個鑽孔，奧古斯塔於2012年發佈了一份技術報告，以支持礦產資源和礦產儲量的估計。奧古斯塔的礦產資源估測彙總於表6-2。

表6-2：EAST礦牀歷史礦產資源量估算(奧古斯塔資源公司，2012)

6.5.哈德貝(2014年至今)

在收購該項目後，Hudbay在2014年9月至2015年11月期間增加了89個鑽孔，以進一步努力更好地瞭解East礦牀的地質背景和礦化，並收集更多的冶金和巖土信息。

Hudbay進行的鑽探與之前的鑽探活動結合使用，以建立資源模型，支持2017年技術報告中完成和記錄的可行性研究。2017年技術報告包括對EAST礦藏礦產儲量和礦產資源的估計，就NI 43-101而言，該估計現在被視為歷史估計(表6-3)。歷史估計不再是最新的，也不應依賴，因為它已被新的採礦計劃和本中期戰略報告中提出的目前的礦產資源估計所取代。

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表6-3：獨立的EAST項目的歷史礦產儲量和礦產資源估算

Hudbay於2020年10月開始在East礦藏以北和以西的目標進行勘探鑽探。鑽探開始於歷史礦山附近、歷史上被鑽探確定的目標附近以及在地表顯示出明顯的氧化銅礦化跡象的地區。出於譴責的目的，還鑽了幾個洞。哈德貝的鑽探一直持續到2022年12月。

Hudbay和之前的業主在銅礦世界項目區共鑽探了614個孔，這些孔與銅礦化相交，並用於評估2022年5月銅世界礦藏的初步礦產資源估計。

表6-4：歷史礦產儲量和礦產資源估算來自2022年PEA

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7.地質背景和成礦作用

7.1.區域地質學

該項目的礦藏位於拉拉米德帶，這是一個主要的斑巖省，從亞利桑那州到墨西哥錫那羅亞綿延約600英里(965公里)(圖7-1)，包括其他幾個世界級礦藏(如Morenci、Resolve和Cananea)。美國西南部和墨西哥北部的中生代俯衝和相關的巖漿作用和構造作用產生了廣泛和相關的斑巖銅礦化。中生代和早新生代拉拉米德造山運動期間的擠壓構造作用導致了褶皺和逆衝，並伴隨着廣泛的鈣鹼性巖漿作用(Barra，2005)。第三紀伸展構造作用伴隨着拉拉米德造山運動，伴隨着巨大的長英質火山作用(Barra等人，2005年)。第三次斷裂作用將礦化巖石與非礦化巖石並置。伸展構造在大規模的塊狀斷層作用中達到頂峯，形成了目前整個亞利桑那州南部典型的盆地和山脈地貌(Maher，2008)。

圖7-1：拉拉米德帶及伴生斑巖銅礦化(巴拉，2005)

7.2區域地質

該項目的礦藏位於亞利桑那州南部聖麗塔山脈的北部區塊內(圖7-2)。如Ramussen等人所回顧的。(2012)，北部地塊以前寒武紀花崗巖為主(地圖上為棕色)，東側和北側為古生代和中生代沉積片(地圖上為藍色、綠色和黃色)。該區塊包括與斑巖銅礦和夕卡巖成礦有關的石英二長巖或石英粗麪斑巖的小礦體和巖脈；以及更廣泛、更均勻的第三系花崗巖侵入礦體。第三次斷裂作用似乎顯著分割了原始地層和礦牀，將礦化和未礦化的巖石並列在一起。

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圖7-2：項目區域地質

7.3.礦牀地質

自2014年以來，哈德貝的鑽探項目包括對每個樣本進行完整的ICP(電感耦合等離子體)多元素分析。這個龐大的數據庫被用來根據它們的地球化學親和力對不同的地層單位進行分類。原始地層被劃分為等價的化學地層單位，反映了硅屑、白雲巖和鈣質沉積物以及熱液成分混合引起的化學變化。化學地層羣尊重礦牀地層學和地球化學屬性，並最終反映礦物學，如通過EAST礦牀的橫斷面所示(圖7-3)。

圖7-3：東部礦牀-垂直地質剖面北緯11,555,050‘，朝北

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除Broadtop Butte和Elgin礦牀外，以碳酸鹽為主的古生代單元是該區銅礦化的主要容礦巖石。在EAST礦牀，中生代碎屑單元在構造上覆蓋古生代層序；相比之下，所有其他銅礦牀的古生代層序一般出露或接近地表。在Broadtop Butte和Elgin，石英二長斑巖是主要的銅礦化宿主(圖7-4和圖7-5)。

圖7-4：PEACH-ELGIN礦牀-垂直地質剖面(簡化)北緯11,656,200‘，朝北

圖7-5：溴化銅礦牀-垂直地質剖面北緯11,562,000‘，朝北

7.4.更改

該項目礦牀由主要賦存於夕卡巖中的銅鉬銀金礦化組成。夕卡巖形成於古生代巖石中，成礦流體與石英二長巖-石英二長斑巖侵入有關。在Elgin和Broadtop Butte礦牀中，石英二長斑巖是主要的礦化寄主。斑銅礦-黃銅礦-輝鉬礦礦化以細脈和侵位的形式出現。

石榴石-透輝石-硅灰巖夕卡巖是最重要的夕卡巖類型，它形成於不純石灰巖中。形成於白雲巖中的透輝石-蛇紋石夕卡巖意義不大。大理巖發育在最純淨的碳酸鹽巖中，而較多的硅質粉質巖石轉化為角質巖石；大理巖和角質巖石都是相對較差的礦化宿主。夕卡巖的主要礦物可伴生石英、角閃石、磁鐵礦、綠簾石、綠泥石和粘土礦物。石英麻粒巖-石英二長巖侵入巖具有強烈的石英-絹雲母-黃鐵礦蝕變，礦化作用較弱。在礦牀西側古生代巖石和石英粗面巖侵入露頭的礦化包中，近地表風化和氧化作用產生了浸染和斷裂控制的銅氧化物礦物。

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礦牀東部低角度斷裂上方中、下古生界巖石呈綠簾石、綠泥石、方解石、黃鐵礦等組合變質，銅礦化呈不規則發育。這些巖石通常是深風化和褐雲巖。原生黃銅礦典型地被氧化成金銅礦、銅屑和碳酸銅礦；局部存在表生輝銅礦。

7.5.結構域

地質模型結合了基於地面和井下結構審查的結構框架。主要斷裂面之間的時間和空間關係確定了該項目的5個構造域：主幹下盤、下盤、上盤、地塊和Helvetia逆衝Klippe(圖7-4)。

圖7-6：工程礦牀地質模型構造域及主要巖性平面圖

向北急傾斜的主幹斷裂將前寒武紀花崗閃長巖和下古生界石英巖和石灰巖並置在西側(主幹下盤地塊)與東側(下部板塊)由年輕、礦化、變質的沉積單元組成的同臨牀序列的地塊並置在一起。一系列次平行的、網狀的、曲面狀的斷層通常向北，並在下盤內陡峭傾斜，沿着主幹斷層走向形成一個區域。

主幹斷裂一般在東部礦牀處由北向南走向，並繼續向北延伸，略向山脊線以東，在Broadtop Butte以西與山脊線西側交叉。下古生界石英巖(博爾薩組)和石灰巖(阿布裏戈組和馬丁組)在博爾薩礦牀主幹下盤中礦化良好。在Broadtop Butte以北，主幹斷裂向北西向移動，構成了西礦牀成礦的控制特徵。

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東部礦牀的低傾角斷裂是由一條大斷裂和一系列由陡向淺的展布構造組成的一系列淺東傾斷裂。主要的低角度斷裂在東部形成了上板塊(硅屑巖和火山巖)與下板塊(碳酸鹽為主的古生代巖石)構造域之間的不整合接觸。

地塹斷裂是位於東部礦體東南緣的一條重要的晚期高角度斷裂，它似乎截斷了礦化。地塹斷裂上盤內不存在明顯的礦化域。

在東部礦藏以北約一英里、Gunsight Pass以東約一英里的上板塊區域內，大量的石英二長斑巖構成了Broadtop Butte礦牀的核心。在Broadtop Butte內部，一條大致向東向東北的角礫巖管道位於石英二長斑巖的南緣，從石英基質中的石英二長斑巖單質角礫巖到類似上圖的不太豐富的多組分角礫巖，但有夕卡巖和石灰巖碎屑。

第五個主要構造域是位於聖麗塔山脈西坡的Helvetia逆衝Klippe。低角度Helvetia逆衝斷層位於侵入等長花崗巖之上的拉拉米期石英二長斑巖、侵入的古生代碳酸鹽和碎屑層序上。赫爾維梯逆衝懸壁上有桃子礦、埃爾金礦、老迪克礦、莫霍克礦和重量級歷史礦。在西側沉積容礦的桃子礦牀和西側以石英二長斑巖和夕卡巖邊緣為主的埃爾金礦牀之間，存在一條北向高角度斷裂。儘管如此，成礦作用似乎是在這條斷層上連續發生的。

圖7-7：構造域東部礦牀地質模型三維視圖，朝北

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7.6%礦化

成礦作用在夕卡巖和侵入斑巖中以銅氧化物和硫化物的形式存在。根據Hudbay從East、Bolsa、Broadtop Butte、West和Peach-Elgin礦牀收集的孔酸溶數據和Quemcan分析數據，完成了五個礦化域的三維模型。

7.6.1 EAST礦牀

EAST礦牀直徑在3,400至5,600英尺(1,000至1,700米)之間，並延伸至地表以下約2,600英尺(790米)的深度。主要斷裂系統部分界定了銅礦化，將礦牀劃分為強度和礦化類型不同的主要構造塊(圖7-7)。北向陡峭的主幹斷裂將西側邊緣礦化的前寒武紀花崗閃長巖和下古生界石英巖和可變礦化的石灰巖(主幹下壁地塊)並置在一起，與東側較年輕、礦化良好的古生代石灰巖單元(下部板塊)並置。

礦牀上部存在氧化銅礦化。氧化礦化主要賦存於中生代巖石中，但也可見於礦牀西側的古生代巖石中，並沿某些斷裂更深。氧化礦化以混合氧化銅和銅碳酸鹽礦物的形式出現。在局部地區，氧化礦化中及之下發現了表生輝銅礦及其伴生次生礦化。東部礦牀西北部的氧化銅在主幹下盤內的裂縫中向深處延伸相當多。

原生(淺成)礦化主要以含銅、鉬和銀的硫化物的形式出現，發現於網狀細脈中，並散佈在蝕變的容礦巖石中。黃鐵礦和黃銅礦分別約佔總硫化物含量的25%和35%，另外還有斑銅礦(20%)和輝銅礦(12%)。這些主要硫化物礦物的比例因礦牀的地層不同而不同，這是由於礦化的競爭、疊加脈衝和可能的表生作用。輝鉬礦是一種次要物相，但似乎分佈在整個夕卡巖和礦牀的外圍部分。金和銀以少量存在於整個礦牀中，並被認為包含在原生硫化物礦物中。

7.6.2 博爾薩礦牀

Bolsa的鑽探確定了走向約4,000英尺(1,220米)的礦產資源，一般為600至1,100英尺(180至340米)寬，深度為750至1,500英尺(230至460米)。2022年的鑽探證實，博爾薩礦牀的礦化與東部礦牀的主幹下盤礦化是連續的。礦化幾乎完全賦存於下古生界博爾薩石英巖以及骨幹斷裂域內的阿布裏戈和馬丁石灰巖建造中。較強的礦化在不整合面向西截斷，一般未礦化到弱礦化的花崗巖；儘管較弱，次生氧化銅礦化偶爾會發生在花崗巖中幾百英尺的裂縫上。東部邊界由構造或地層學界定較少。近地表礦化一般向東向上板塊巖性接觸的斷層方向下降，但不一定在斷層接觸處。然而，在深處，特別是在博爾薩礦牀的南半部，礦化繼續進入上、下板塊巖石。在博爾薩組石英巖和花崗巖中的礦化，如果存在，幾乎全部是非碳酸鹽氧化銅和硅酸銅。在Abrigo組和Martin組的蝕變夕卡巖中，它由銅氧化物和硫化物的混合物組成。

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7.6.3 溴鉬酸鉛礦牀

Broadtop Butte的鑽探確定了直徑1600至2500英尺(490至760米)、厚達800英尺(240米)的礦產資源。礦化主要賦存於石英二長斑巖中，包括一條東北向走向的角礫巖。矽卡巖賦存於石英二長巖以南的長石巖羣和Glance羣中，在Glance羣中，石英二長巖以北、以東和下方的Scherrer組和Epiaph組也賦存礦化。礦化似乎在Gunsight Pass的東部被主幹斷層截斷，儘管Bolsa礦牀的礦化幾乎就在Gunsight Pass的Broadtop Butte的西側並列。所有其他方向的礦化程度似乎沒有嚴格的地層或構造邊界，但似乎與與石英二長斑巖及其伴生的矽卡巖蝕變暈的距離有關。不含角礫巖二長斑巖的礦化以硫化物成礦為主，而石英二長斑巖的角礫巖筒段以氧化物銅礦化為主。石英二長斑巖北部和東北部的矽卡巖相對較窄，但硫化物品位較高。

7.6.4 西部礦藏

西部礦牀礦化走向約為160°，平行於主幹斷層3200英尺(980米)。它的寬度從400到1100英尺(120到340米)，深度從300到700英尺(90到210米)。礦化賦存於古生代石英巖中，夕卡巖蝕變碳酸鹽單元位於主幹斷裂域的下盤和上盤。在礦牀北半部，礦化還賦存於主幹斷裂域下盤的裂隙粗花崗巖中，礦化作用最強的是主幹斷裂構造帶內，以硫化物成礦為主。主幹結構掛牆等級較低，以氧化物為主。西部礦牀的主要容礦地層為主幹斷裂帶內的前寒武紀粗花崗巖，以及從博爾薩到墓碑的古生代地層(西部礦牀的下盤和下盤單元)。礦化幾乎到達了西部大部分礦牀所在的低山西坡的地表。向東，沒有明顯的構造或地層特徵限制成礦。鑽探已經確定了南部礦化的範圍，儘管北部的礦化程度尚未完全確定。

7.6.5 桃子-埃爾金礦牀

Peach-Elgin礦化賦存於低角度Helvetia逆衝斷層(Helvetia Klippe)的懸壁中，該斷層擁有幾個歷史上開採過的礦牀，包括Peach、Elgin、Mohawk、Old Dick和重礦。歷史上和最近的鑽孔將Helvetia逆衝上盤礦化的大部分聯繫在一起。

桃子完全賦存於可變夕卡巖蝕變的沉積巖中，並被中等淺的東傾斷層切割，在地層層序中產生空隙。寄主地層包括Bolsa、Abrigo、Martin、Escabrosa、Horquilla和墓誌銘。桃礦化賦存着以氧化銅和硫化銅為主的不規則交織混合單元。

桃子以東的Helvetia逆衝礦化賦存於石英二長斑巖或斑巖周圍的矽卡巖蝕變暈中，主要賦存於墓碑和孔雀組中。在Helvetia逆衝掛牆的東北部截獲了一個非常狹窄的塊狀硫化物，但大部分礦化分散在斑巖中，或更廣泛的邊緣夕卡巖中。

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8.存款類型

該項目礦牀由賦存於石英二長斑巖和夕卡巖中的銅鉬銀金礦化組成。夕卡巖形成於古生代巖石中，形成於與石英二長巖至石英二長斑巖侵入有關的流體中。從成因上講，夕卡巖是與斑巖銅礦中心有關的一套礦牀類型的一部分。夕卡巖是古生代碳酸鹽巖和中生代碎屑巖熱交代作用的結果。近地表風化作用導致EAST礦牀上覆中生代單元和世界銅礦牀的近地表古生代單元中的硫化物被氧化。

礦化主要以含銅、鉬和銀的原生(淺成)硫化物的形式出現，發現於網狀細脈中，並在深部侵入蝕變的主巖中。近地表、沿構造帶和石英巖單元中存在氧化銅礦化。氧化礦化以氧化銅和碳酸銅礦物的混合形式出現。在局部地區，氧化礦化中及之下發現了表生輝銅礦及其伴生次生礦化。

Twin Buttes礦由水蟒運營，後來由塞浦路斯運營，開發的礦牀具有幾個地質相似之處，位於該項目以西約20英里(32公里)處。Twin Buttes礦從1969年到1994年一直在生產。此外，位於項目以西約20英里(32公里)處的Asarco使命礦也具有許多與銅礦世界礦牀相同的地質特徵。

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9.探索

9.1-以前的工作

19世紀中期開始在Rosemont和Helvetia礦區勘探，到1875年首次記錄到銅產量，並零星地持續到1951年。到20世紀50年代末，勘探鑽探發現了EAST礦藏。隨後，一系列大型礦業公司對East礦藏和附近的Broadtop Butte、Peach-Elgin和銅礦世界礦化區進行了勘探鑽探。

奧古斯塔於2005年收購了這處房產，並在East礦藏進行了加密鑽探，同時進行了勘探地球物理調查。2011年對EAST礦牀進行的泰坦24激發極化/電阻率(“DCIP”)測量發現了重大的可充電性異常，迄今只進行了部分測試。這些異常似乎定義了礦化和某些未礦化的巖性單位。2008年還完成了一項區域規模的航空磁學調查，以協助對該財產進行地質測繪，並勾勒出礦牀的磁性足跡。

2014年和2015年，哈德貝在East礦藏及其下方完成了兩次加密鑽探活動。除了化學分析外，還使用Terraplus的KT-10和KT-20儀器在從鑽井計劃中回收的巖心大約3米(10英尺)的間隔內進行了磁化率和電導率測量。這兩個鑽井項目的磁化率數據都被用作礦牀三維反演的約束條件。2015年4月，使用DIAS地球物理(3D測量/測繪)在EAST礦牀上收集了一條DCIP數據測試線，以與之前完成的Titan 24調查進行比較。

2015年下半年完成了對該地產的測繪和地球化學採樣計劃，以重新評估對區域地質和礦牀背景的解釋。隨後利用地面測量和鑽芯測量進行了結構解釋，以幫助對該項目進行巖土評估。使用Terraplus的KT-10和KT-20儀器在與地球化學樣品相同的位置進行磁化率和電導率測量。

2020年10月，在10條東西走向和2條南北走向的線路上，完成了一項29線英里(47線公里)的多功能時域電磁(VTEM)測試，以確定這種方法是否適合幫助圈定該地區導電性差到中等的矽卡巖物質。總體而言，結果突出了夕卡巖礦牀中的巖性單位，而不是具體的礦化作用。

在2020年秋季野外計劃期間，DGI Geoscience Inc.使用聲光電視井下設備勘測了5個鑽孔。完成這些調查是為了確定特徵(接縫、墊層等)。以幫助對相交的地質單元進行構造解釋，並突出斷層或剪切帶。

2021年1月至4月，Quantec Geoscience Inc.使用他們的Titan 24激發極化/電阻率(“DCIP”)方法在13條東西走向的線路上調查了50.3線公里。還發現了其他重要的可收費異常情況，到目前為止只進行了部分測試。這項調查意在擴大2011年的計劃。

哈德貝於2020年10月開始在其銅世界私有土地內的目標上進行勘探鑽探。歷史礦區附近的鑽探目標包括埃爾金、銅世界、Leader、皇家小島和King Mines；歷史上確定的鑽探目標包括Broadtop Butte和Peach；以及以前未鑽探的目標，最著名的是Bolsa地區。

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9.2%已知礦牀之間及附近的勘探潛力

西部礦藏仍然向北開放。Broadtop Butte的礦化範圍在礦牀東部或南部的深度尚未完全確定。北邊的Peach-Elgin礦藏仍然向哈德貝未獲專利的採礦權開放。博爾薩礦牀沿線的礦化程度在淺層向東受限，但在深部保持開放。博爾薩和EAST礦牀的西部礦化範圍尚未完全確定。

在已知礦藏之外還有幾個地球物理目標。最值得注意的是在哈德貝擁有未獲專利的採礦權的林業局土地上已知的West礦藏以北約1400英尺(400米)處的一對異常。有限的橫斷面在該區域內發現了許多小型勘探坑，但這些異常從未進行過鑽探測試。其他未經測試的異常包括西部礦藏以南約2200英尺(670米)和Broadtop Butte以東的那些異常。

9.3%哈德貝公寓樓的額外區域潛力

在Hudbay非專利採礦權上還有其他目前未被知識產權覆蓋的潛在目標。這些目標包括歷史礦山附近的目標，以及西部礦藏以南約4000英尺(1200米)和3000英尺(900米)的地圖上的侵入。這兩個目標都將受益於詳細的實地測繪和地球物理學。另一個潛在的目標區是一個西北走向的石英二長巖侵入體，位於West礦牀以北約8000英尺(2400米)，Imery大理石採石場東北約1英里(1.6公里)處。美國地質勘探局(Drewes，1971)將該侵入巖繪製為Broadtop Butte和Elgin斑巖礦化所在的同一侵入單元。目標將受益於詳細的測繪、地面穿透地球物理和鑽探。

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10小時鑽探

幾位連續的業主進行了廣泛的鑽探。最近的一次鑽探是由哈德貝完成的，之前的鑽探活動由劉易森、班納、Anaconda礦業公司、Anamax、Asarco和Augusta完成。表10-1總結了用於估算當前礦產資源估測的鑽孔。

表10-1：工程鑽孔數據庫

數據庫中的鑽孔大多是鑽石鑽孔。在一些較老的孔中，頂端部分是用鑽頭定箍鑽進的，或者用旋轉鑽進的方法鑽進，然後在截獲礦化之前改用取心鑽進。從2021年到2022年年中，Hudbay使用了反循環(RC)鑽井。儘管所有RC孔都存儲在數據庫中，但只有斑巖(Elgin和Broadtop Butte)、低銅品位石英巖和花崗巖中的那些孔被用於資源計算。

圖10-1為銅世界項目提供了按公司顯示鑽孔位置的地圖。

Hudbay和Augusta鑽探項目礦化帶內的巖心回收率平均超過90%，使人有信心獲得高質量的樣品，包括氧化層段。

10.1-劉易森-班納礦業公司(1953-1963)

在項目區記錄的最早的鑽探是由劉易森在1953年至1957年間進行的，並使用了攪拌鑽探。這次鑽探沒有留下任何材料，只有紙質日誌和銅分析結果可用。這一數據通過與哈德貝公司最近進行的相同數量的巖心鑽探進行全球統計比較而得到驗證。

大約從1961年開始，班納在該地區開展了第一次重大的巖心鑽探活動。Banner主要完成了淺層鑽石鑽孔，其中許多鑽孔後來由蟒蛇礦業公司加深。

10.2-蟒蛇礦業公司(1963-1986)

蟒蛇於1963年左右收購了Banner Rosemont Holdings，並在East礦藏以及鄰近的礦化區進行了勘探。在1963年至1973年間，巨蟒完成了210個鑽石鑽孔，總長度為178,399英尺(54,376米)。這些洞主要是垂直鑽成的。由公司測量員完成的井下和接箍測量是在鑽井過程中或在鑽井完成後立即進行的。蟒蛇鑽出了大約85%的大N型芯和15%的小B型芯(直徑1.4英寸或36.4毫米)。總體核心回收率超過85%。

勘探後來轉移到Anamax礦業公司(Anaconda礦業公司和Amax公司的合資企業)，該公司繼續鑽石鑽探和分析工作，直到1986年。Anamax完成了186個巖心鑽孔，總長度為127,979英尺(39,008米)。這些鑽孔幾乎完全是以傾斜的角度鑽孔，向西傾斜-45°至-55°，大約垂直於向東傾斜的古生代變質沉積容礦巖石的方向。公司測量員在鑽井過程中或在鑽井完成後立即進行井下和接箍測量。Anamax鑽探了大約80%的N型巖心和20%的B型巖心，整體巖心回收率超過88%。

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圖10-1：按公司劃分的鑽孔位置

10.3-ASARCO礦業公司(1988-2004)

Asarco於1988年收購了Rosemont地產，並進行了勘探，直到2004年。完成了11個垂直鑽孔，總長度為14695英尺(4479米)。從礦牀區域的8個Asarco巖心孔獲得了數據，並將其納入Hudbay的礦產資源估計。對於這些井，沒有可用的井下測量數據。由公司的測量員測量了鑽孔鑽頭。Asarco採集的巖芯大小主要為N大小。無法獲得巖心回收信息，但奧古斯塔人員的重新記錄表明，其質量與其他鑽探活動類似。

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10.4.奧古斯塔資源公司(2005-2012年)

奧古斯塔在2005年獲得了該礦的所有權，並在2005年至2012年期間通過幾次活動進行了鑽石鑽探。奧古斯塔總共完成了87個巖心鑽孔，總長度為132,438英尺(40,381米)。在這些鑽孔中，有60個鑽孔是為了圈定礦牀和提供充填信息。其他6個是規劃礦坑區域之外的勘探洞，但距離足夠近，足以成為資源數據庫的一部分。其餘21個巖心孔支持巖土研究(13個)和冶金研究(8個)。奧古斯塔鑽孔通常用堅固的非取心巖石鑽頭穿過覆蓋層，然後用更大的HQ尺寸的巖芯鑽得儘可能深，如果地面條件惡化，則用NQ尺寸的巖芯鑽完。

大多數孔都是垂直定向的，少數孔傾向於從合理可訪問的鑽臺位置攔截目標。所有鑽孔都使用Reflex EZ-Shot測量儀進行了井下測量，該儀器測量傾斜/傾角和方位方向。在2008年的鑽探活動中，每隔100英尺(30米)進行一次測量，在2005、2006和2011至2012年的鑽探活動中，每隔200或500英尺(60或150米)進行一次測量。最初的鑽孔卡箍位置是通過亞利桑那州圖森市的PUTT測量進行測量的，而所有後來的鑽探位置都是通過亞利桑那州圖森市的達林環境測量公司進行測量和認證的。

10.5至哈德貝(2014-2015)

在收購該項目後不久，哈德貝於2014年9月啟動了44孔鑽石鑽探計劃，並於2014年12月完成了93,122英尺(28,383米)的鑽石鑽探。鑽探計劃完全是在奧古斯塔礦產資源估計範圍內的專利主張下進行的。它的設計是為了初步瞭解地質背景和成礦作用，提供加密鑽井密度以及冶金、地球化學和地球物理數據。

鑽石鑽探主要是儘可能深地鑽探總部大小的巖心，如果由於地面條件需要縮小巖心大小，則使用NQ大小的巖心。如果地面條件允許，鑽孔應採用更大的PQ尺寸(直徑3.3英寸或83毫米)，並隨着地面條件的改善減少到總部。鑽井長度和採收率分別為PQ 4,326英尺(1,319米)，採收率83.5%；HQ 85,583英尺(26,086米)，採收率95.9%；NQ 3,213英尺(979米)，採收率92.8%(統計數據包括HB-2119因200英尺(60米)地面條件不佳而被廢棄)。

43個鑽孔是垂直定向的，其中1個傾向於從可接近的鑽臺位置截取目標區域。井下測量是用多炮反射儀或地面記錄陀螺儀以200英尺的間隔進行的。這兩臺儀器都測量了傾角/傾角和方位方向。領口位置由亞利桑那州圖森市達林環境與測量局進行調查和認證

2015年8月至11月，霍布迪完成了一項46孔、75164英尺(22910米)的鑽石鑽探計劃。這項鑽探計劃也是完全在奧古斯塔礦產資源估計範圍內對專利主張進行的。為了在提供加密鑽井密度的同時進一步瞭解地質背景和成礦作用，它還收集了冶金、巖土、地球化學和地球物理數據。

鑽石鑽探主要是總部大小的巖心，儘可能深，如果地面條件允許縮小巖心大小，則使用NQ大小的巖心。如有需要，可採用較大的PQ尺寸的鑽眼，並隨着地面條件的改善而減少到總部。22個鑽孔是垂直的，24個是傾斜的。利用Reflex ACT III儀器收集巖土結構數據，8個孔傾斜用於鑽井定向巖心，16個孔傾向於從可接近的鑽臺位置截取目標區。井下測量是用多炮反射儀或地面記錄陀螺儀以200英尺(61米)的間隔進行的。這兩臺儀器都測量了傾角/傾角和方位方向。領子的位置由亞利桑那州圖森市的達林環境與測量局進行調查和認證。

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10.6至哈德貝(2020-2022)

Hudbay於2020年10月開始在East礦藏以北和以西的目標進行勘探鑽探。鑽探目標包括歷史地雷附近地區、歷史上已確定的目標和以前未鑽探的目標。出於譴責或巖土工程目的，還額外鑽了幾個洞。

2020年至12月20日的鑽探^這是，2022年，總共945個鑽孔，總長約455,913英尺(138,962米)。鑽石鑽探主要是總部大小的巖心儘可能深，如果遇到惡劣的地面條件，則使用NQ大小的巖心完成鑽探。如有需要，可採用較大的PQ尺寸的鑽眼，並隨着地面條件的改善而減少到總部。

鑽孔主要是負傾斜的，垂直的。在一些地區使用地埋式鑽機鑽探-45傾角以下的淺孔，包括在地形非常陡峭的地區鑽水平孔和正斜孔。與東部銅礦相比，世界銅礦的許多礦牀地形起伏較高，通常規定的規則間距較小，從而導致在相同的襯墊上鑽出多個孔。

2021年5月至2022年6月還進行了RC鑽探。RC鑽探試驗結果表明，RC鑽探測試結果與石英二長斑巖中的鑽石鑽探結果相當。因此，RC孔的分析僅用於Broadtop Butte和Peach-Elgin石英二長斑巖中的部分資源計算，以及Bolsa礦牀中低銅品位石英巖和花崗巖的資源計算。

10.7鑽探方法與測量

在奧古斯塔之前，沒有業主提供的關於鑽井設備、井眼大小、接箍位置、井下測量方法和巖心回收的文件。對鑽探記錄和存檔樣本的檢查表明，鑽探計劃是使用RC、鑽石或兩種類型鑽探的組合進行的。巖心直徑因鑽探程序不同而不同，一般為NQ或BQ。RC鑽探程序的直徑沒有記錄。領子座標很可能是用經緯儀測量的。大多數井都有多個不同方位和傾角的井下測量。井下測量方法和儀器未見報道。對現有存檔巖心的檢查表明，巖心回收率相當好。

對於2020-2022年的鑽井，使用多炮反射或地面記錄陀螺測量儀以100英尺(30米)的間隔進行井下測量。這兩臺儀器都測量了傾角/傾角和方位方向。對於向上和水平的井，使用了Reflex Gyro Sprint-IQ測量工具。從2021年2月開始，TN-14型鑽機對準工具被用來在計劃的方位和傾角上對準鑽機。亞利桑那州圖森市的達林環境與測量局對2020年鑽出的孔的卡箍位置進行了測量和認證。2021年計劃的領子位置是根據調查和認證的襯墊輪廓估計的。2022年計劃的領子位置是根據測量和認證的墊子輪廓估計的，或者直接在放置在完成的領子上的樁標記上進行測量(124次測量超過標記的領子)。一小部分井要麼沒有井下測量記錄，要麼測量值不可靠，要麼丟失了。通常，沒有測量的孔不用於資源計算，除非在極少數情況下，如記錄了TN-14鑽機對準的短垂直孔或短斜井。

鑽探座標在哈德貝的數據庫中記錄為UTM英尺，通過將UTM公制座標乘以0.3048的係數計算得出。整個物業位於通用橫向墨卡託座標系北美基準83的12區內。

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11.樣品準備、分析和安全

樣品準備、分析和安全程序由合格人員Olivier Tavchandkin，P.Geo，Hudbay的高級副總裁，技術服務和勘探部門審查。《2017年技術報告》對前業主使用的抽樣方法、分析和安全措施進行了詳細審查和記錄。以下部分概述了2017年前進行的採樣工作的材料信息，並更詳細地介紹了Hudbay自2020年以來在最近的鑽探活動中用於採樣和分析的方法和程序。

11.1前期工作總結(1956-2016)

11.1.1 核心日誌記錄、文檔和安全性

表11-1彙總了2020-2022年鑽井活動之前遵循的與核心採伐和採樣活動相關的方法、文件和安全。

表11-1：2017年前核心日誌、文檔和安全摘要

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11.1.2 製備方法

表11-2提供了2020-2021年鑽探活動之前使用的樣品製備摘要。

表11-2：2017年前樣品準備情況彙總

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11.1.3 分析方法學

表11-3提供了2020-2021年鑽探活動之前的化驗摘要。

表11-3：2017年前化驗總結

11.1.4 密度測量

在哈德貝2020年和2021年的鑽探活動之前，總共從154個鑽孔收集了1177個樣本用於密度測量(表11-4)。奧古斯塔和哈德貝的密度測量是用水置換法進行的。至於Anaconda和Anamax進行的測量，鑑於測量的年代，可以安全地假設它們也是使用水驅替方法(即未上蠟或上蠟的巖心)進行的。

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表11-4：2017年前密度測量

11.1.5 關於史料的結論

作者認為，奧古斯塔的QAQC結果，包括旨在驗證歷史結果的雙孔計劃，以及Hudbay 2014-2015年的QAQC結果，表明化驗結果的精密度和準確度是足夠的，可以用於資源評估目的。

11.2 2020年以來工作總結

11.2.1 巖心測井

鑽井承包商徹底清潔了從巖芯管中取出的鑽芯，然後將所有管段拼接在巖芯盒中。每次運行後，在巖心盒中插入膠片標記塊，以指示相對井下深度。芯盒被貼上了洞的名稱、盒號和開始到拍攝的膠片尺寸的標籤，然後用緊貼的蓋子安全地關閉盒子。巖心盒被送到一個安全的安置區，在那裏由核心技術員將它們轉移到核心伐木設施。

巖心盒由巖心技術員和地質學家裝載到傳送帶架上。在測量巖心回收和巖石質量數據(“RQD”)之前，對巖心碎片的錯誤放置和方向進行了目測檢查。通過諮詢鑽井承包商，解決了因膠片標籤放置不當而導致的任何差異。鑽芯上標有切割線，旨在提供最具代表性的劈裂。

所有巖心測井均由經驗豐富的地質學家完成。在開始採伐之前，所有的地質學家都接受了關於巖石類型、蝕變、礦化風格和在該財產上發現的結構的培訓。所有的鑽孔都是使用帶有FileMaker Pro©的平板電腦記錄的，FileMaker Pro是一個託管在本地熱點網絡上的數據庫。根據地質學家觀察到的巖石類型，鑽芯被劃分為多個亞層段。每一段進一步描述了原生硫化物的蝕變、礦化和氧化狀態。

11.2.2 樣本選擇

巖心樣品的化驗是由測井地質學家挑選的。最初，樣本間隔為5英尺或10英尺(1.5或3米)長。調整了採樣間隔的開始和結束，以對應於主要的巖性或礦物學破壞，或者如果遇到顯著的空隙。地質學家在FileMaker Pro中生成了樣本序列，以及QAQC插入樣本編號。地質學家或訓練有素的技術人員負責用FileMaker Pro生成的列表中的孔名稱和樣本間隔填寫標籤。

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反循環(RC)鑽井是在2021計劃期間進行的。通過空間近端的雙孔取心鑽探程序測試了RC鑽探的無偏壓。這項對比研究仍在進行中，RC鑽探的化驗結果尚未用於支持該加油站的礦產資源評估。

11.2.3 巖心照片

用安裝在芯盒頂部的鋁框上的數碼單反相機拍攝了插入了樣本標籤的芯盒。相機被連接到安裝了Imago©應用程序的平板電腦上，該應用程序可以記錄每張照片中的鑽孔名稱和深度。這些照片被上傳到一臺Imago雲服務器上，只有授權的Hudbay人員才能訪問。

11.2.4 巖芯切割

在切割巖心之前，地質學家打印了每個鑽孔的FileMaker Pro樣品清單，其中包括樣品識別號、孔名稱、樣品類型以及每個樣品的開始和結束膠片。這張單子是用來給樣品袋貼標籤的。在巖芯切割工位，水桶與貼有正確標籤的樣品袋排成一排，相應的芯盒被放置在靠近巖心鋸的工作臺上。巖心樣品沿着巖心切割，因此大約50%的巖心被劈開。對於PQ大小的巖芯，大約三分之一的巖芯被劈開，以防止樣品重量過大。在挖泥和碎石間隔，使用鋁或塑料取樣勺子在芯盒中將挖泥分成兩半。裝滿樣品的袋子用袋子拉線合上，並用拉鍊固定在脖子上。鋸子在切割每個樣品之間用水沖洗，以防止交叉污染。

11.2.5 樣品派送

使用巖心測井數據庫中的調度模塊對樣品進行調度。請購單是從FileMaker Pro自動創建的。申請表列出了樣品、作業訂單編號、要求的分析代碼和任何特殊説明。樣品申請表和樣品清單在樣品運輸之前或之後立即通過電子郵件發送給實驗室。請購單的硬拷貝也包括在每批貨物中。QAQC樣品包括空白樣品、複製品和標準樣品被引入樣品派送流。樣品袋在包裝前與樣品單交叉核對。樣本要麼由實驗室派來的卡車取走，要麼由商業運輸公司運送。

11.2.6 樣品製備

在2020-2023年的鑽探活動中，使用了四個不同的實驗室(表11-5)，其中ALS和Skyline是2022-2023年期間的主要實驗室：

• 亞利桑那州圖森市的天際線(準備和分析)
• ALS(在圖森(AZ)、Hermosillo和Zacatecas(墨西哥)的樣品製備，在雷諾(NV)的金分析以及在北温哥華(BC)的全巖地球化學和可溶性銅分析
• Veritas局(內華達州雷諾和新墨西哥州Hermosillo的樣品製備，温哥華(BC)的分析。
• 伯納比的SGS(卑詩省)(製備和分析)

哈德貝使用的所有實驗室都擁有符合國際標準化組織9001質量保證模式和國際標準化組織/國際電工委員會17025《測試和校準實驗室能力通用要求》要求的質量體系。

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表11-5：2020-2023年鑽探活動期間使用的樣品製備摘要

11.2.7 密度測量

除了現有的434個巖心和紙漿樣品的密度測量(表11-6)外，ALS的255個鑽孔的727個新紙漿樣品被用ALS的比重瓶分析。早期發送給Bureau Veritas、Skyline、ALS和SGS(表11-6)的密度測量是通過在Bureau Veritas的上蠟巖心和Skyline的未上蠟巖心上用水置換進行的體積密度進行的。在ALS用比重瓶測量紙漿的比重，在SGS用水置換和比重瓶測量未上蠟和上蠟巖心的比重。

表11-6：密度測量

測量未上蠟巖心的比重包括在空氣和水中稱重樣品。比重是用乾重除以飽和重量和浸沒重量之差計算出來的。對於打蠟的巖芯，樣品首先塗上石蠟，然後再進行相同的稱重程序。

紙漿的現場密度測量需要將樣品放置在容器中(即，温度計)，並在剩餘的體積中填充液體或氣體。原位密度是通過計算樣品重量與置換的溶劑重量的比率來確定的。

在具有天然空隙的鬆散地面上進行採礦作業時，來自合格巖心的比重測量不一定反映原地密度。為了量化校正的潛力，開發了一種基於芯盒重量的現場密度的替代測量方法。根據取樣間隔長度和巖心大小，利用圓柱體體積方程(𝑉=𝜋𝑟)計算了鑽取巖心的內部有效體積²ℎ)，然後通過將巖芯盒除以該有效鑽探體積得出其原位密度。必須指出的是，稱重時，盒子裏的芯子已經幹了，因此沒有進行額外的調整來去除任何假定的水分含量。

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本技術報告第14節介紹並討論了根據芯盒重量進行的比重實驗室測量和現場密度估計之間的比較結果。

11.2.8 分析方法學

11.2.8.1 鑽芯

2021年之後收集的樣本繼續在兩個獨立的商業分析實驗室進行化驗：圖森的天際線實驗室(亞利桑那州)和北温哥華的肌萎縮側索硬化症實驗室(卑詩省)。為了確保不同實驗室之間的化驗一致性，樣品製備和分析方案與ALS和Skyline(以及SGS和Bureau Veritas)在Hudbay 2020-2021年鑽探活動中使用的相似(表11-7)(Hudbay Minerals Inc.，2022)。樣品準備和分析方案也與澳大利亞統計局早些時候在哈德貝2014-2015年鑽探計劃期間進行的一致。

分析分析包括一套標準的分析套裝，包括主要和微量元素、賤金屬和貴金屬(包括銅、鋅、鉛、鉬、銀、金)、可溶性銅以及引路元素(例如，As、Bi、Sb、Se、Sn、Te、W)。

使用電感耦合等離子體質譜(ICP-MS)和電感耦合等離子體發射光譜(ICP-ES)相結合的方法進行分析，然後進行多酸消化以實現近乎完全的溶解。在Skyline和ALS進行了兩個階段的銅順序分析(先用硫酸浸取，然後用氰化鈉浸取)。資源估算中只使用了硫酸浸出的結果。金含量測定採用火試金法。

11.2.8.2 金漿化驗

除了常規的鑽芯分析外，歷史紙漿樣本的子集(每個紙漿重2至4磅。 (1至2公斤)，每隔5英尺(1.5米)存放在單獨的紙袋中)，在天際線(圖森)和ALS(雷諾)用火測試重新分析黃金。最初的準備包括兩種不同的方法：在ALS使用水泥攪拌機將三個2.5加侖的螺桿頂部桶旋轉並均質幾分鐘。每個桶可容納一個複合材料，其中包含代表25英尺複合材料的4或5個紙漿。一旦均質階段完成，大約150克的等量被送到雷諾進行火災測試。在ALS上，製備了910個複合材料樣品，並用該方法進行了分析。

在天際線，每個人2到4磅。紙包中儲存的紙漿(1至2公斤)被單獨轉移到拉鍊鎖袋中。然後將每個拉鍊鎖手工混合，然後將來自五個單獨袋子的50克紙漿組合在一起，並均化成一個200至250克的樣本，以代表25英寸的複合材料。最後，對200到250克樣品中的30克等分進行了火試樣分析。在天際線上，製備了805個複合材料樣品，並用這種方法進行了分析。考慮到這種方法的耗時性質，最初的單個紙漿樣本(2982個紙漿樣本)繼續在天際線進行火災分析。

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表11-7：2020-2023年鑽井活動使用的分析規範摘要

對銅、鉬含量超標的樣品進行了賤金屬硫化物品位和貴金屬資源品位的再分析。表11-8彙總了2020-2023年鑽探活動期間四個不同實驗室使用的檢測限值。

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表11-8：檢測限值彙總

*ALS、SGS的Mo超過8000，Skyline超過1000，Bureau Veritas>3200

11.2.9 質量保證和質量控制程序

在樣品流中引入空白、標準物質(CRM)和粗製劑複製品，以監測和檢測交叉污染、樣品交換和二次採樣程序，以及監測分析結果的精密度和準確性。一個隨機的樣本子集也被用於實驗室間檢查驗證。對於黃金牙髓檢測，QAQC材料(空白、標準物質和複製品)最初也與ALS和Skyline的複合牙髓樣本一起插入。一旦Skyline開始對單個紙漿樣本進行金分析，在從分析複合紙漿樣本到單個紙漿樣本的過渡過程中，沒有插入QAQC材料。因此，隨機選擇的5%(149個樣本)紙漿子集被送往ALS進行重新分析，以驗證Skyline數據(見下文第12.2.10節)。

CRM(即標準品)、空白和粗製劑複製品的插入率為每20個樣品中有一個。總體而言，Hudbay的QAQC計劃包括5.2%的空白、5.2%的CRM、2.2%的紙漿複製和2.2%的紙漿複製用於實驗室間檢查(即隨機選擇680個紙漿)。標準和空白由礦石研究和勘探(OREAS)實驗室編制。表11-9列出了每個空白和客户關係管理的期望值。

11.2.9.1 空白故障的閾值

當空白值超過分析實驗室設定的檢測下限(LLD)值的五倍時，通常會記錄由於可能的交叉污染或樣品交換而導致的空白失效。然而，一些毛坯的感興趣元素的濃度可能高於LLD(大多數毛坯的產出值等於或高於認證的最佳值(CBV)加上三個標準差)，因此使用了銅的實際失效閾值為40ppm，鉬的失效閾值為5ppm。所分析毛坯的金和銀只有指示值，因此實際失效閾值分別為50ppb和1ppm。

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在空白不合格的情況下：將空白與之前和之後的三個樣品一起重新分析。如果空白樣品在重新分析後再次不合格，則應重新測定與不合格空白樣品相關的整個批次。然而，到目前為止，後一起案件尚未發生。不合格的樣品通常報告高值，因為在樣品製備過程中與先前的高品級樣品有少量的亞經濟結轉(即，先前鑽芯的重量(~15磅)與之前的鑽芯重量有顯著差異。[~6至7公斤])和空白材料的重量(~1磅。[~500 g])放大由於樣品製備而產生的結轉效應)。但是，觀察到的結轉很少，而且低於大多數實驗室接受的分析結轉(

11.2.9.2 CRMS故障閾值

根據每個實驗室分析的標準物質的認證最佳值(CBV)和標準偏差(SD)記錄由於分析偏差引起的故障。CRM性能關口(表11-9)是每個OREAS證書中報告的循環測試的結果：

• 根據報告的CBV和被檢測的CRM的標準偏差(SD)來設置故障閾值。
• CRM測定值在CBV±2SD範圍內可接受，在CBV±2SD和CBV±3SD之間的隔離值可接受。CBV±3SD以外的CRM測定值為失敗。
• 絕對分析偏差是基於所分析的標準物質的CBV和標準偏差(表11-9)相對於所分析的標準物質的實驗室平均值來估計的。

在CRM失敗的情況下，對之前的12個樣本和之後的12個樣本進行重新測定。在反覆失敗的情況下，程序將是重新化驗與不合格的CRM樣品相對應的完整樣品託盤，但自2022年PEA報告以來重新化驗的任何CRM都不需要這樣做。

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表11-9：毛坯和CRMS期望值(2020-2023年鑽探)

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11.2.9.3 空白QAQC結果

在表11-10中，只有經過認證的銅值和鉬值被認為是高度可靠的。這些空白中的可溶性銅和銀(OREAS C27e除外)的值是指示性的，證書中沒有報告標準差值來正確計算故障閾值。在有關金漿分析程序的現有數據中，沒有發現污染或樣品交換的跡象(表11-11)。

表11-10：空白QAQC結果彙總(2022年鑽探)

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 表11-11：空白QAQC結果彙總(金漿複合材料)

11.2.9.4 CRMS QAQC結果

使用以下方程式評估感興趣元素的相對偏差：

其中，Aveo是排除異常值的平均化驗值(即，AV±3SD以外的值)，CBV是經認證的最佳值，如表11-9所示。

根據表11-12中的結果，沒有觀察到銅、鉬、銅和金的顯著分析偏差。這表明這些標準物質表現出的偏差可能是低鈣含量的產物，報道的ALS的鈣值是可以接受的。在Skyline或ALS的金漿樣品的CRM中沒有觀察到明顯的偏差(表11-13)。

根據現有的QAQC數據，重新評估了前幾次活動(Hudbay Minerals Inc.，2022年)期間Bureau Veritas分析的硫磺數據的質量。分析的標準涵蓋了廣泛的S數值，從接近國際標準化組織的最低限值(國際電聯的0.1%)到1.7%，但在所有情況下，報告這些標準的數據似乎存在系統性問題，即使在高於實驗室最低限值的水平(表11-14)。對於相同的標準，ALS和Skyline沒有觀察到隨機值和系統性偏差，特別是當考慮到S含量較高的標準時，S的結果在ALS和Skyline之間具有可比性。

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表11-12：CRM QAQC結果摘要(2021-2022年鑽探)

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表11-13：客户關係管理QAQC結果彙總(金漿複合材料)

在Bureau Veritas分析的175個樣品中，使用LECO和電感耦合等離子體技術獲得了總硫數據。對於這個數據子集，82個結果低於電感耦合等離子體檢測下限的樣品被檢測下限(0.05%)的一半取代。這些樣品大部分對應於0.01%的值(LECO對S的LLD)，26個值在0.02%到0.08%之間。對LECO和ICP的有效硫數據的迴歸分析表明，對於所有175個可用樣本，數據顯示出良好的相關性，與LECO的值在~2.5%S以上時有一定的偏差(圖11-1a)。對於通過電感耦合等離子體的LLD以上的值，排除兩個異常值(n=91)，兩種方法之間的相關程度提高(圖11-1b)。結果表明，在分析不確定度範圍內，LECO法和電感耦合等離子體發射光譜儀測得的總硫數據具有可比性，但與LECO法的數據有較小的偏差。剔除兩個異常值後，該偏差約為

圖11-1：LECO和ICPAT的硫磺對比

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表11-14：來自Bureau Veritas的硫磺客户關係管理QAQC結果摘要(2021年前鑽井)

11.2.9.5 粗選複製品

商業實驗室總共分析了1192個粗製劑副本：天際實驗室分析了625個，ALS實驗室分析了567個(表11-15)。這意味着插入率為4%。粗製複製品指的是同一樣品在粉碎後的兩次分裂。每一次分裂都被粉碎，獨立地用連續的數字標記，並在其原始對之後立即進行分析。

粗重分析結果的評估是基於AMEC發展的雙曲線方法(Simón，2004)。如果不合格率低於樣本重複的10%，精密度被認為是可接受的。總體而言，各實驗室的準備和次級抽樣程序可以認為是令人滿意的。

表11-15：粗副本QAQC結果彙總(2022-2023年鑽探)

11.2.10 外部檢查

共有680個先前在四個不同初級實驗室分析的現有紙漿樣本被回收併發送到兩個二級裁判實驗室：130個從SGS到Skyline，100個從ALS到Skyline，285個從Bureau Veritas到ALS，165個從Skyline到ALS(表11-16)。裁判實驗室使用的分析方案與初級實驗室使用的方案類似。這意味着自2021年10月12日以來，總體插入率為2.2%。除了每個二級實驗室的檢查樣本外，還在樣本流中插入了一套CRM、空白和PREP副本，並按照用於監測初級實驗室性能的相同方案進行準備和分析(CRM、空白和重複數據的總體結果表明，Skyline和ALS都達到了良好的精密度和準確度水平)。

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對重複紙漿分析結果的評估是基於減少到長軸迴歸(“RMA”)方法(Kermack&Haldane，1950)。RMA迴歸為彼此獨立的值計算無偏擬合度，其中X和Y變量都有隱含的分析誤差。決定係數(R2)用於評估由配對之間的線性關係解釋的方差。偏差的計算公式為：偏差(%)=1-RMAS，其中RMAS是RMA迴歸的斜率。

然而，總體RMA迴歸分析表明，在Bureau Veritas、ALS、SGS、Skyline及其各自的二級實驗室之間實現的銅、可溶性銅、硫和金的準確性(即分析偏差)具有良好的質量，並且在分析不確定度範圍內可重現性。一些差異與標稱數量的離羣值樣本(例如，對於銅，S)具有比大多數樣本更高的等級有關。ALS、SGS和Skyline之間對鉬和銀的準確度較低，表明Skyline在分析鉬和銀方面的整體分析性能並不理想。

表11-16：外部檢查化驗結果彙總(2020-2021年鑽井)

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11.2.10.1 2021年以前的局VERITAS硫磺數據的硫磺校正

從2020-2021年鑽探活動中隨機選擇的374個樣本的子集在Bureau Veritas、ALS和SGS進行了分析。對ALS和SGS數據之間的硫磺的RMA分析，關於來自Bureau Veritas的數據，表明Bureau Veritas低估了大約11%到16%的硫，ALS和SGS顯示了類似的結果(表11-17)。鑑於ALS和SGS在測定硫磺方面的準確度水平相似，將ALS和SGS的數據結合起來，並將其與澳大利亞統計局的VERITAS數據進行比較，表明總體(-)偏差為13.7%(圖11-2a)。據報道，大約三分之一的硫磺數據在0.1%，提供10%的修正係數。

表11-17：局VERITAS、ALS和SGS硫磺外部檢查化驗(2020-2021年鑽探)

圖11-2：IBRAB VERITAS硫磺分析與ALS&SGS硫磺分析對比