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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：10-K

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截至本財年的6月30日, 2023

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在從日本到日本的過渡期內，日本從日本到日本。

委員會文件編號：001-32942

演化型石油公司演講

(註冊人的確切姓名載於其章程)

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奶業阿什福德路1155號, 套房：425, 休斯敦, 德克薩斯州77079

(主要執行機構地址和郵政編碼)

(713) 935-0122

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)款登記的證券：

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根據該法第12(G)款登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。*是：*☐    不是: ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。☐    不是: ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是: ☒*編號：**☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是: ☒*編號：**☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12B-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)節對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》規則第12b-2條所定義)。*是：*☐*編號：**☒

根據紐約證券交易所美國證券交易所7.55美元的收盤價，非關聯公司在2022年12月31日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日持有的有投票權和無投票權普通股的總市值為$233.4百萬美元。

截至2023年9月8日，註冊人的普通股流通股數量，面值0.001美元，為33,235,723.

以引用方式併入的文件

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演化型石油公司

表格10-K的2023年年度報告

目錄

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我們用術語，“EPM，”“公司，”“我們，” “我們,”和“我們的”指演進石油公司，除文意另有所指外，指其全資附屬公司。

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前瞻性陳述

本10-K表格和本文引用的信息包含符合1995年《私人證券訴訟改革法》、1933年《證券法》第27A節和1934年《證券交易法》第21E節的前瞻性陳述。除有關歷史事實的陳述外，所有陳述均為前瞻性陳述。“計劃”、“預期”、“項目”、“估計”、“可能”、“假設”、“相信”、“預期”、“打算”、“預算”、“預測”、“預測”和其他類似表述旨在識別前瞻性表述，儘管並不是所有的前瞻性表述都包含這樣的識別詞語或短語。這些聲明出現在許多地方，包括關於我們的計劃、信念或當前預期的聲明，包括我們高級管理人員和董事的計劃、信念和期望，其中可能包括但不限於以下內容：

II

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告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述，這些陳述本質上涉及許多假設，並受到已知和未知風險和不確定性(其中許多風險和不確定性超出我們控制範圍)的影響，這些風險和不確定性可能導致實際事件或結果與明示或暗示的情況大不相同和/或產生不利影響，這些前瞻性陳述包括但不限於以下假設：

提醒讀者，上面提到的假設、風險和不確定性以及本文引用的其他文件(如果有)並不是詳盡無遺的。儘管我們認為前瞻性陳述所代表的預期是合理的，但前瞻性陳述只是對我們當前信念的預測和陳述，不能保證這種預期將被證明是正確的。

在考慮任何前瞻性陳述時，讀者應牢記可能導致我們的實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的風險因素。可能導致實際結果與本文前瞻性陳述中的結果大不相同的重要因素包括石油、天然氣和天然氣的商品價格變化的時間和程度、經營風險和第一部分第1a項所述的其他風險因素。風險因素在本報告的其他地方，以及在我們提交給證券交易委員會的未來報告中可能會不時描述的情況。讀者還應結合我們的合併財務報表和相關附註以及項目7來考慮這些信息。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析在這份報告中。還可能存在我們無法預料或本報告中沒有描述的其他因素，通常是因為我們目前認為這些因素並不重要。這些因素可能會導致結果與我們的預期大相徑庭。

前瞻性陳述僅在發表之日起發表，除非法律要求，否則我們不承諾對這些陳述進行更新。然而，建議讀者查看我們在提交給美國證券交易委員會的文件中就相關主題所做的任何進一步披露。

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三、

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石油行業精選術語彙編

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四.

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VI

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第七章

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第I部分

第1項：國際業務

注：看見石油行業詞彙精選從第四頁開始。

一般信息

易化石油公司(“易化”，及其合併子公司，“公司”、“我們”、“我們”或類似術語)是一家獨立的能源公司，專注於通過對美國陸上石油和天然氣資產的所有權和投資實現股東總回報最大化。我們的長期目標是通過收購和選擇性開發機會、提高產量以及對我們的石油和天然氣資產的其他開採努力，從長期石油和天然氣資產的多元化投資組合中獲得最大的總股東回報。

最新發展動態

分紅宣言

2023年9月11日，Evolution董事會批准並宣佈2023年9月29日支付的季度股息為每股普通股0.12美元。

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高級擔保信貸安排

2023年5月5日，我們簽署了高級擔保信貸安排第十修正案，目前借款基數為5000萬美元。此項修訂將我們的高級抵押信貸工具的到期日延長至2026年4月9日，並將我們的基準利率從倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)轉換為有擔保隔夜融資利率(SOFR)，外加0.05%的信用利差調整。關於這項修正案和我們的高級擔保信貸安排的進一步討論，請參閲項目7下的“流動資金和資本資源”。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析.

首席營運官的任命

2023年2月23日，我們宣佈董事會任命J.Mark Bunch為首席運營官(COO)。邦奇自2016年以來一直為該公司提供諮詢服務。2023年2月21日，我們與邦奇先生簽訂了一份聘書，闡述了他作為首席運營官的薪酬。

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委任行政總裁

2022年10月27日，我們宣佈董事會選舉凱利·W·洛伊德為總裁兼首席執行官(以下簡稱首席執行官)。洛伊德自2022年6月以來一直擔任臨時首席執行官，並自2008年以來一直擔任董事會成員。我們與洛伊德簽訂了一份聘書，列出了他在2022年10月25日擔任首席執行官時的薪酬。在開始受僱時，Loyd先生不再獲得作為董事會成員的服務報酬。

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股份回購計劃

2022年9月8日，董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們有權在2024年12月31日之前在公開市場回購最多2500萬美元的普通股。我們打算從運營活動提供的可用營運資金和現金中為回購提供資金。隨着我們繼續專注於最大化股東總回報的目標，董事會和管理團隊認為，股票回購計劃是對現有股息政策的補充，是進一步提高股東回報的節税手段。這些股票可以在公開市場交易中不時回購，也可以通過私下協商的交易或聯邦證券法規定的其他方式回購。時機以及根據該計劃回購的股票的數量和價值將取決於各種因素，包括管理層的

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評估我們股票的內在價值、我們的資本需求和資源、我們普通股的市場價格、一般市場和經濟狀況以及適用的法律要求。我們董事會授權回購的股份價值並不要求我們回購該等股份或保證該等股份將被回購，該計劃可隨時暫停、修改或終止，而無需事先通知。

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一旦我們完成了對高級擔保信貸工具的借款償還，並在2022年12月走出了封鎖期，我們就進入了一項規則10b5-1計劃，授權經紀商在公開市場回購股票，但須遵守預先定義的交易量和價格限制。該計劃包括30天的冷靜期，不允許在2023年1月之前開始回購。該計劃的有效期至2023年6月30日，在此期間的最高授權金額為500萬美元。在截至2023年6月30日的年度內，根據該計劃回購了60萬股我們的普通股，總成本約為390萬美元，其中包括增量直接交易成本。這些庫存股隨後被註銷。我們可能會在未來加入額外的規則10b5-1計劃，其條款將由董事會批准。

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業務戰略

我們的業務戰略是根據我們對經營環境和市場的評估，根據我們對其他利益相關者的義務，實現股東總回報的最大化。我們實現股東回報最大化目標的戰略的關鍵要素是：

屬性

我們的石油和天然氣資產由以下區域的未運營權益組成：懷俄明州薩伯萊特縣的Jonah油田；北達科他州的Wiliston盆地；位於德克薩斯州北部的Barnett頁巖；位於懷俄明州温泉縣的Hamilton Dome油田；路易斯安那州東北部德里油田的德里Holt-Bryant單位；以及德克薩斯州中部四口陸上油井的小型優先特許權使用費權益。

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喬納·菲爾德--懷俄明州薩伯萊特縣

我們在位於懷俄明州Sublette縣的天然氣和NGL資產--Jonah油田的非運營權益包括約20%的平均淨營運權益和約15%的平均淨收入權益，這些權益位於約950英畝的淨地上，全部由生產部門持有。這些物業由Jonah Energy(“Jonah”)運營，該公司是該地區的一家老牌運營商。

在截至2023年6月30日的年度內，約拿油田資產的平均日淨產量為1.9 MBoepd，其中包括90%的天然氣、5%的NGL和5%的石油。從我們的約拿油田生產的碳氫化合物銷往西海岸市場。

威利斯頓盆地--北達科他州威利斯頓

我們在威利斯頓盆地的非經營性權益，即石油和天然氣生產資產，包括約39%的平均淨營運權益和約33%的平均淨收入權益，這些權益分佈在北達科他州的比林斯、金谷和麥肯齊縣，佔地約43,300英畝(約92%由生產持有)。這些物業由基金會能源管理公司(“基金會”)運營，該公司是該地區的一家老牌運營商。

在截至2023年6月30日的一年中，我們威裏森盆地物業的平均日淨產量為0.5MBoepd，其中78%是石油，13%是NGL，9%是天然氣。主要產油層為三叉組、普隆霍恩組和巴肯組。從威利斯頓盆地資產中生產的碳氫化合物被出售給當地煉油廠和買家。

巴尼特頁巖公司-德克薩斯州北部

我們在Barnett Shale的非營運權益(Barnett Shale是一個生產天然氣和天然氣的頁巖油氣藏)包括約17%的平均淨營運權益和約14%的平均淨收入權益(包括小型凌駕性特許權使用費權益)，該權益位於北得克薩斯州九個縣(博斯克、丹頓、埃拉斯、希爾、胡德、約翰遜、帕克、薩默維爾和塔蘭特)生產所持有的約21,000英畝淨地上。石油和天然氣資產主要由多元化能源公司運營，約10%的油井由其他六家運營商運營。

在截至2023年6月30日的一年中，我們Barnett頁巖資產的平均日淨產量為320MBoepd，其中76%是天然氣，23%是NGL，1%是石油。產出的儲集層是巴尼特頁巖，它也是烴源巖。從我們的Barnett頁巖資產中生產的碳氫化合物銷往墨西哥灣沿岸市場。

漢密爾頓穹頂--懷俄明州温泉縣

我們在哈密爾頓穹頂油田的非運營權益包括約24%的平均淨營業利息和相關的20%的平均淨收入利息(包括一小筆最重要的特許權使用費權益)。我們持有約1,400英畝淨地的總面積約5,900英畝的單位化油田由私人石油和天然氣公司Merit Energy Company(“Merit”)運營，該公司擁有Hamilton Dome油田剩餘開採權益的絕大部分。漢密爾頓穹頂油田位於懷俄明州西北部大角盆地的西南部地區。

截至2023年6月30日止年度，哈密爾頓穹頂油田物業的平均每日淨產量為0.4MBoepd，其中100%為石油。該油田的主要產油層為天幕和磷灰巖。該油田生產的石油受加拿大西部精選定價的影響。

德里油田強化採油公司₂ 洪水氾濫-路易斯安那州岸上

我們在德里油田的非運營權益，一家CO₂-提高採收率項目，包括大約24%的平均淨工作利息，以及相關的19%的收入利息和大約20%的壓倒一切的特許權使用費和礦產權益

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7%，總平均淨收入利息約為26%。該油田由Denbury Inc.的子公司Denbury Onshore LLC(“Denbury”)運營。德里油田位於路易斯安那州東北部富蘭克林、麥迪遜和裏奇蘭教區，佔地約14,000英畝，約合3,200英畝淨英畝。

在截至2023年6月30日的一年中，我們德里油田資產的平均日淨產量為110萬桶，其中80%是石油，20%是NGL。該油田的主要產油層是塔斯卡盧薩和帕魯西地層。該油田生產的石油價格低於路易斯安那州輕質低硫(LLS)原油，後者的交易價格通常高於西德克薩斯中質原油(WTI)。

請參閲“生產量、平均銷售價格和平均生產成本“有關我們的物業及其財政年度業績的進一步信息，請參閲下表。

估計的石油和天然氣儲量和估計的未來淨收益

美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)為石油和天然氣公司制定了與儲量估計和披露要求相關的規則。這些規則將要求按重要地理區域披露石油和天然氣已探明儲量，使用往績12個月平均價格，計算方法是報告所述期間結束前12個月內每個月的每月第一天價格的未加權算術平均值，而不是年終價格，並允許使用新技術來確定已探明儲量，前提是這些技術經經驗證明能夠得出關於儲量的可靠結論。除有限的例外情況外，規則還將要求，只有在通過了一項開發計劃，表明計劃在五年內鑽探的情況下，已探明的未開發儲量才可被歸類為已探明的未開發儲量。

估計已探明儲量的數量存在許多固有的不確定性，隨着更多有關物業的數據可用，儲量數量和價值的估計必須被視為可能發生重大變化。

截至2023年財政年度油氣儲量摘要

截至2023年6月30日，我們的已探明儲量(以數千桶油當量(MBOE)計價)是由我們的獨立油藏工程師荷蘭休厄爾聯合公司(NSAI)和DeGolyer and MacNaughton(D&M)估計的，這兩家公司都是全球石油顧問。

NSAI評估了我們約拿油田和威利斯頓盆地的儲量。在截至2022年6月30日的財年中，我們收購了每一處房產，NSAI開始對這些房產進行評估。他們的程序的範圍和結果在該公司的一封信中進行了總結，這封信作為本年度報告的附件99.1以Form 10-K的形式提供。

D&M評估了我們的Barnett頁巖、哈密爾頓穹頂和德里油田的儲量。他們的程序的範圍和結果在該公司的一封信中進行了總結，這封信作為本年度報告的附件99.2以Form 10-K的形式提供。

下表列出了我們截至2023年6月30日的估計探明儲量。有關更多儲備信息，請參閲我們的補充披露石油和天然氣性質(未經審計)列在我們合併財務報表的第8項中。財務報表和補充數據。紐約商品交易所(NYMEX)之前用於計算估計收入的12個月非加權算術平均月初價格為每桶石油83.23美元，每MMBtu天然氣4.78美元。每桶天然氣淨價為33.71美元，沒有任何可比的參考指數價格。NGL的價格是基於收到的歷史價格。對於沒有歷史價格信息的時期，我們使用地理區域的可比定價。根據每個物業和產品的質量、加工、運輸、位置和其他定價方面的不同，應用了定價差異。

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截至2023年6月30日的探明儲量

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儲量估算過程的內部控制和監督公司整體儲量估算過程的技術人員的資格

我們關於儲量估計的內部控制政策要求此類估計由一家獨立的石油工程公司在內部儲備工程團隊的監督下編制，其中包括我們的首席運營官。我們的內部儲備工程團隊在石油工程領域擁有80多年的經驗。我們的首席運營官，負責監督我們儲量估計的準備工作，擁有德克薩斯A&M大學石油工程理學學士學位，是德克薩斯州的註冊專業工程師(排名86704)，擁有超過40年的石油和天然氣經驗，包括大型獨立公司和金融公司的項目和收購服務。我們的董事會還監督我們的儲量評估過程，幷包括一個儲量委員會，該委員會擁有獨立的董事，他是德克薩斯州(編號47279)的註冊專業工程師，具有能源公司儲量評估的經驗。此類儲量評估符合公認的石油工程和美國證券交易委員會建立的評估原則、定義和指南。

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本文件中的儲量信息是基於NSAI和D&M編制的估計數。NSAI負責編制儲量報告的人是石油工程師Matthew D.Pankey，P.E.潘基先生是德克薩斯州(排名142931)的註冊專業工程師，自2019年以來一直在美國國家石油學會從事石油工程諮詢業務，並擁有六年以上的行業經驗。D&M負責準備儲備報告的人是常務副主任總裁博士。伊爾克博士於2003年在伊斯坦布爾技術大學獲得石油工程理學學士學位，並於2005年和2010年分別在德克薩斯A&M大學獲得石油工程碩士和博士學位，他在石油和天然氣儲集層研究和評估方面擁有超過1300年的經驗，是德克薩斯州的註冊專業工程師(排名139334)。

我們向NSAI和D&M提供我們的財產權益、生產、當前運營成本、當前生產價格、估計的廢棄成本和其他信息，以便他們準備儲量估計。在提交給儲備工程師之前，我們的高級管理團隊和指定的操作人員會審查這些信息，以確保數據的準確性和完整性。NSAI和D&M程序的範圍和結果以及他們的專業資格分別在本10-K表格年度報告附件99.1和附件99.2的信函中概述。

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已探明未開發儲量

在截至2023年6月30日的年度內，我們已探明的未開發(PUD)儲量變化如下：

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截至2023年6月30日，我們的PUD儲量為3.7億MMBOE，相關的未來開發成本約為7170萬美元，這主要與Wiliston盆地的物業相關。向下修正是由於威利斯頓盆地物業的開發時機和經濟假設的調整。延長0.1MMBOE與德里油田運營商Denbury目前正在鑽探的兩口新井有關。請參閲“演練和演示活動以進一步討論我們對威利斯頓盆地物業的PUD的預期開發。

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演練和演示活動

目前，我們的石油和天然氣資產都不是由我們運營的。因此，我們依賴運營商提供的有關近期鑽井計劃的信息。由於我們的某些物業被認為是完全開發的，因此沒有計劃在2024財年在約拿油田、巴尼特頁巖和漢密爾頓穹頂油田鑽探新油井。目前，我們在威利斯頓盆地、哈密爾頓穹頂油田和德里油田的物業運營商正在定期運行修井機，專注於恢復發生機械故障的油井的項目。

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在德里油田，第三方運營商Denbury目前正在該油田鑽探兩口新的向下傾斜的油井。這些油井預計將在2024財年第一季度完工並首產。Denbury還在評估開發試驗場V的技術和經濟可行性。如果他們建議繼續進行該項目，根據我們目前對該項目的分析，我們預計將成為積極的參與者。截至2023年6月30日，由於時間原因，測試地點V不包括在我們的已探明儲量中。在2024財年，在威利斯頓盆地，我們正在與我們的運營商Foundation一起評估針對Birdear地層的兩個側鑽地點的鑽探。繼續評估威利斯頓盆地其他側鑽地點和未開發鑽探地點的工作正在進行中。

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進一步討論見項目7下的“資本支出”。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析.

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生產量、平均銷售價格和平均生產成本

下表彙總了我們的原油、天然氣和天然氣液體產量、單位平均銷售價、等值基礎上的平均日產量、生產成本和單位生產成本：

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生產井

下表列出了截至2023年6月30日我們擁有工作權益的生產油井和天然氣井的數量。

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種植面積

下表列出了截至2023年6月30日我們的已開發和未開發租賃面積的某些信息。已開發面積是指鑽井或完成油井的面積，足以生產商業數量的石油和天然氣。未開發面積是指未鑽探或完成油井的面積，無論該面積是否包含已探明儲量，都可以進行商業數量的石油和天然氣生產。

下表反映了我們截至2023年6月30日在北達科他州威利斯頓盆地的淨未開發面積，如果我們不在包括此類面積的單位上支付數量以維持租賃，這些面積將每年到期：

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市場和客户

我們的產品以符合行業慣例的方式向第三方銷售。在我們經營物業的美國市場，原油、天然氣和NGL很容易運輸和銷售。在

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喬納·菲爾德，我們將我們的天然氣和NGL工作權益實物生產和市場分別交給簽訂了六個月天然氣合同的買家和NGL的Enterprise Products Partners L.P.。我們目前沒有將我們在威利斯頓盆地、巴尼特頁巖、哈密爾頓穹頂油田或德里油田生產的石油、天然氣或NGL產量份額與運營商的產量份額分開銷售。雖然我們有權將我們的工作權益用於實物生產，但我們目前正在根據現場運營商的銷售合同中的交付和定價條款通過他們銷售我們的產品。在這種安排下，我們通常不知道買家的身份。

作為一家非運營商，我們高度依賴我們的第三方運營商的成功，以及與他們的運營相關的決策。除了喬納油田，我們的第三方運營商將我們的石油、天然氣和NGL出售給買家，收集現金，並將現金分配給我們。在截至2023年6月30日的一年中，約83%的總收入來自喬納油田、巴尼特頁巖和德里油田。為了實現多元化，我們在巴尼特的最大運營商將大約26%的總收入匯給了我們，在德里油田，油田的運營商Denbury將大約22%的總收入匯給了我們。在喬納油田，我們以實物形式生產天然氣和天然氣，在本年度，我們將總收入的約17%出售給了康菲石油。在截至2022年6月30日的一年中，三家運營商分別分配了我們10%以上的石油、天然氣和天然氣收入，約佔全年總收入的83%。

我們五個主要生產資產中的任何一個的買家損失或這些油田的管道運輸中斷可能會對我們的已實現淨定價產生不利影響，並可能影響我們的近期產量水平。

市況

我們收到的原油、天然氣和天然氣的價格受到許多我們無法控制的因素的影響，這些因素的確切影響很難預測。這些因素包括供需變化、美元相對強勢、政府監管、天氣以及主要外國生產商的行動。

過去幾年，石油和天然氣價格一直波動，我們預計這種波動將繼續下去。全球衞生流行病、地緣政治、國際貿易中斷和關税、宏觀經濟、供需、煉油產能、石化生產和衍生品交易等世界性因素影響着石油、天然氣和NGL的價格。當地和國內因素也影響石油、天然氣和天然氣的價格，包括產量趨勢、質量差異、監管、立法和某些產區和儲集層特有的運輸問題。

競爭

石油和天然氣行業在前景、種植面積和資本方面都具有很強的競爭力。我們的競爭對手包括大型綜合石油和天然氣公司、眾多獨立石油和天然氣公司、個人以及鑽探和收入項目。我們的許多競爭對手都是實力雄厚的大型公司，運營人員和資本資源都要多得多。競爭對手在範圍上是國家、地區或地方的，並以財力、技術能力或當地知識為基礎進行競爭。我們行業的主要競爭因素是特定地理區域和地質系統的專業知識，以及有效開展業務、實現技術優勢、確定和獲得經濟上可生產的儲量以及以允許經濟投資的速度獲得資本的能力。

風險管理

我們面臨與我們正在進行的業務運營相關的某些風險，包括大宗商品價格風險。根據我們的公司政策和高級擔保信貸安排下的契約，衍生工具偶爾被用來對衝我們對價格波動的風險，並減少與預期未來石油和天然氣生產銷售相關的現金流的可變性。我們不會以投機交易為目的訂立衍生工具合約。

雖然有許多不同類型的衍生品工具可用，但在歷史上，我們一直使用無成本的套頭和固定價格掉期來試圖管理價格風險。無成本項圈協議用於建立看跌期權和看漲期權

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一定時期內固定生產量的最低和最高商品價格。所有無成本項圈協議規定，如果協議下的和解價格超過上限，則向交易對手付款，如果協議下的和解價格低於下限，則由交易對手付款。固定價格掉期協議要求根據期間石油或天然氣的指數價格是高於還是低於根據固定價格掉期協議為合同期間確定的固定價格，向交易對手付款或從交易對手那裏獲得收入。

我們的政策是，只與管理層認為有能力和有競爭力的市場莊家的信譽良好的金融機構的交易對手簽訂衍生品合同。我們將在未來繼續評估使用衍生品的好處。我們的對衝策略和目標可能會隨着我們運營狀況的變化而變化。見項目7A。關於市場風險的定量和定性披露和注7，“衍生品”列在我們合併財務報表的第8項中。財務報表和補充數據以獲取更多信息。

政府監管

作為一家石油和天然氣勘探和生產公司，我們的利益受到眾多法律要求的制約。

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石油和天然氣生產的監管

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聯邦、州和地方當局頒佈了涵蓋石油和天然氣勘探、生產及相關業務的廣泛規定。這些規定要求我們的第三方運營商獲得許可，提交保證金和提交報告。它們還可能涉及保護問題，包括石油和天然氣性質的統一或彙集、井的位置、鑽井和套管井的方法、鑽井的地面使用和恢復井的性質、鑽井、完井和廢棄過程中使用的水的來源和處理、確定井的最高採收率以及井的封堵和廢棄。這些規定的效果是限制我們可以生產的石油和天然氣的數量，限制我們可以生產的井的數量或地點。此外，許多州對石油的生產和銷售徵收生產税或分手税。在其管轄範圍內的天然氣和天然氣液體。如果不遵守任何適用的法律要求，可能會導致重大處罰。由於此類法規經常被修改或重新解釋，我們無法預測未來的合規成本或影響。然而，可能需要大量支出來遵守政府法律法規，並可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

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石油、天然氣運輸管理辦法

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原油、凝析油、天然氣液體和天然氣的價格是通過談判確定的，目前不受監管。但一直積極參與石油和天然氣監管的國會，未來可能會實施價格管制。

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我們的原油和天然氣銷售受到可獲得性、運輸條件和運輸成本的影響。聯邦能源管理委員會(“FERC”)主要監管州際石油和天然氣運輸費率。在某些情況下，FERC的規定也可能影響州內管道。此外，各州可以對州內管道施加與安全、環境保護、非歧視性收取和支付費率等事項有關的各種義務。州內石油和天然氣管道監管的基礎以及對此類問題的監管和審查程度因州而異。儘管有效的州際和州內費率同樣適用於所有可比託運人，但我們相信，對石油和天然氣運輸費率的監管不會以任何方式影響我們的業務，與我們處於類似情況的競爭對手的業務不會有任何實質性差異。

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環境問題

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我們的酒店受到與保護環境、工人安全和人類健康相關的廣泛和不斷變化的聯邦、州和地方法律法規的約束。此類要求可解決以下問題：

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不遵守這些要求可能會導致各種制裁，包括罰款、行政命令和禁令。此外，發證當局可以撤銷、不利條件或拒絕我們的業務所需的許可證。管理層認為，我們的物業基本上符合適用的環境法律和法規，我們對資本支出沒有重大承諾以符合現有的環境要求。然而，現有環境法律和法規或其解釋的變化可能會對我們的公司以及整個石油和天然氣行業產生重大影響。可能影響我們運營的重大環境要求如下所述。

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《綜合環境、反應、補償和責任法案》(CERCLA)和類似的州法規對場地的所有者和經營者以及安排處置在此類場地發現的危險物質的人規定了嚴格的責任，在某些情況下還規定了連帶責任。鄰近的土地所有者或其他第三方也對據稱因釋放到環境中的任何危險物質造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。儘管CERCLA目前將石油排除在其“危險物質”的定義之外，但我們的業務確實涉及處理可能受該法規約束的其他化學品。此外，影響我們財產的州法律可能會規定與石油和石油相關產品有關的清理責任。聯邦資源保護和回收法案(RCRA)和類似的州法規管理着“固體廢物”和“危險廢物”的處置。違反規定可能會導致鉅額罰款。儘管RCRA目前將某些油田廢物歸類為“非危險”，但此類勘探和生產廢物可能會被重新歸類為危險廢物，從而使我們的業務受到更嚴格的處理和處置要求。此外，在某些情況下，RCRA授權聯邦政府和個人尋求強制令，要求清理廢物，無論是危險的還是非危險的。

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《瀕危物種法》保護被列為瀕危物種的魚類、野生動物和植物。根據歐空局，勘探和生產業務不得顯著損害或危及受保護物種或其棲息地。歐空局規定了對故意違規行為的刑事處罰。我們的業務也可能受到其他保護動植物的法規的約束，如《候鳥條約法》。儘管我們相信我們的資產符合這些法規，但這些法規的任何變化或將某個物種重新歸類為瀕危物種，都可能使我們的公司(直接或間接通過我們的第三方運營商)承擔修改業務的鉅額費用，可能迫使某些業務完全停止，並可能限制我們的第三方運營商未來可以使用的地點。

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《清潔空氣法》(“CAA”)是針對空氣排放源的綜合性聯邦法律。石油和天然氣生產以及天然氣加工業務是CAA規定的眾多來源類別之一。石油和天然氣作業的受監管排放包括二氧化硫、揮發性有機化合物(VOCs)和有害空氣污染物，如苯等。

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特別是，環境保護局(EPA)於2021年11月發佈了擬議的CAA法規，並於2022年11月加強和擴大了該法規，該法規將對石油和天然氣行業新的、現有的和改裝的設施排放甲烷(一種温室氣體)和揮發性有機化合物施加更全面的限制。在其他方面，環保局提出的新規則將要求各州實施符合或超過石油和天然氣設施既定減排指導方針的計劃。這些法規和建議，以及任何其他要求安裝更先進的污染控制設備的新法規，都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

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《清潔水法》(CWA)是控制向美國水域排放產出水和其他污染物的主要聯邦法律。此類排放和在水域和濕地進行建築活動必須獲得許可證。一些州還要求獲得可能影響地下水的排放或作業許可。

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CAA、CWA和類似的州法規授權對違規行為進行民事、刑事和行政處罰。此外，CWA和石油污染法可能會要求影響地表水的陸上設施的所有者或運營者承擔責任。

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根據《安全飲用水法》，環保局(或授權的州)管理注水井的建設、運營、許可和關閉，這些注水井用於將石油和天然氣廢物和其他流體置於地下，以加強碳氫化合物的回收、儲存或處置。注水井運行要求的主要目標是確保注水設備的機械完整性，並防止流體從注水區遷移到地下飲用水來源。與石油和天然氣作業有關的地下注入，特別是產出水的處理，在某些情況下與局部地震有關。這反過來又導致了新的立法和監管舉措，有可能限制某些油井的注水或限制某些地區的作業。

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我們感興趣的某些石油和天然氣生產是從非常規來源開發的，需要在完井過程中進行水力壓裂。水力壓裂包括在壓力下將水、砂和化學物質注入地層以刺激生產。美國國會不時提出立法，廢除《安全飲水法》對水力壓裂的豁免，使其不受“地下注水”定義的限制，並要求聯邦政府允許水力壓裂。如果通過，這樣的立法將增加水力壓裂的成本。

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對水力壓裂活動的審查仍在以其他方式繼續。我們物業所在的幾個州已經提議或通過了對水力壓裂的立法或監管限制。一些市政當局也同樣頒佈了水力壓裂禁令。我們無法預測是否會頒佈任何其他限制水力壓裂的立法，如果是，它的條款會是什麼。如果通過在聯邦、州或地方一級通過新的法律法規來要求額外的監管和許可水平，這可能會導致延誤、增加運營成本和工藝禁令，這可能會對我們的收入和運營結果產生實質性的不利影響。

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《國家環境政策法》要求聯邦機構在作出決定之前評估其擬議行動對環境的影響。在《國家環境政策法》涵蓋的廣泛行動中，包括關於許可證申請和聯邦土地管理的決定。我們第三方運營商的許多活動都涉及受《國家環境政策法》約束的聯邦決定。這樣的聯邦行動可能會引發嚴格的《國家環境政策法》審查，這可能會導致延遲和成本增加，從而可能對我們的收入和運營結果產生實質性的不利影響。此外，2022年，拜登政府推翻了特朗普政府時期頒佈的旨在簡化《國家環境政策法》審查的規則的變化。修訂後的法規為進一步審查對氣候變化的影響奠定了基礎，這可能會影響對從石油和天然氣租賃到公共和印度土地開發等一系列項目的評估。

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氣候變化

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氣候變化已經成為美國和世界各地公眾關注的主要問題和政策問題。許多辯論都集中在石油和天然氣的温室氣體(GHG)排放上，特別是二氧化碳和甲烷。

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在美國，沒有針對氣候變化的全面聯邦監管法規，儘管國會確實會定期考慮此類措施。因此，在聯邦一級，美國主要是根據現行法規，通過行政行動和監管舉措解決氣候變化問題。這些措施包括重新加入《巴黎氣候變化協定》、拜登政府承諾到2030年將温室氣體排放量減少到2005年水平的50%-52%、各種行政命令、限制可用於石油和天然氣租賃的土地、美國甲烷減排行動計劃(旨在到2030年將甲烷排放總量在2020年的基礎上減少30%)以及《清潔空氣法》規則(如2021年11月提出的監管石油和天然氣行業甲烷的提案)。此外，幾個州已經實施或正在考慮減少温室氣體排放的計劃。這些措施包括總量管制和交易計劃、推廣替代能源、運輸標準和限制。

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關於特定的温室氣體。如果採取新的氣候變化措施，我們的第三方運營商必須進一步控制温室氣體排放，我們的業務可能會受到不利影響。

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此外，最近的法院裁決留下了一個懸而未決的問題，即根據州普通法，指控財產損害的侵權索賠是否可以針對温室氣體排放源進行。因此，此類索賠存在一定的訴訟風險。

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可能採取的應對氣候變化的立法或法規也可能會影響我們產品的市場，因為這會讓我們的產品比競爭對手的能源更受歡迎。例如，如果我們的產品與温室氣體排放更高的能源競爭，我們的產品在市場上就會變得更受歡迎，對温室氣體排放施加更嚴格的限制。但在2022年，美國頒佈了《通脹削減法案》，其中包括創造了一系列經濟激勵措施，旨在阻止石油和天然氣的使用(包括對甲烷排放徵收費用)，並促進替代能源的使用。在某種程度上，我們的產品正在與温室氣體排放較低的能源，如太陽能和風能，在這種政府幹預下，我們的產品在市場上可能會變得不那麼受歡迎。目前，我們無法確定地預測這些可能性將如何影響我們的運營。

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關於氣候變化的各種研究表明，我們經營的地區未來可能會出現極端天氣條件和其他風險。雖然到目前為止，我們還沒有經歷過這種極端條件的任何實質性影響，但不能保證它們不會在未來對我們的業務產生實質性的不利影響。

見項目1A中標題為“政府對石油和天然氣業務的監管和責任以及環境事項可能對我們的業務和業務結果產生不利影響”的討論。風險因素.

保險

我們為我們的石油和天然氣財產和運營提供風險保險，並按照行業慣例的金額進行保險。此類保險包括但不限於一般責任、超額責任、油井控制、運營商額外費用、意外傷害、欺詐以及董事和高級管理人員的責任保險。並不是所有的損失都投保了，我們通過免賠額、限額和自我保留保留了一定的損失風險。我們不承保業務中斷或利潤損失保險。

人力資本、可持續發展和ESG

員工

截至2023年6月30日，我們有11名全職員工，不包括合同人員和外包服務商。由於我們目前專注於非經營性物業，我們的員工不成比例地傾向於工資較高的專業人員。我們相信，我們與員工之間有着積極的關係。我們的團隊在石油和天然氣運營、開發、收購和融資方面經驗豐富。我們遵循的戰略是將大部分物業會計、人力資源、行政和其他非核心職能外包出去。對於我們的全職員工，我們的福利方案由董事會決定，包括醫療、牙科和視力保險、短期殘疾、基於員工部分基本工資的401(K)繳費、基於短期和長期績效和服務的激勵薪酬(即年度獎金和股票獎勵)，以及帶薪休假。

我們的員工將接受年度培訓，並將簽署一份關於我們的政策和披露的確認書，這些政策和披露包括但不限於企業可持續發展報告(“CSR”)、員工手冊、人權、道德準則、健康和安全、緊急程序、利益衝突、內幕交易、賄賂、回扣、歧視、多樣性、平等和包容性。

可持續發展與ESG

在2023財年，我們成立了可持續發展委員會，負責監督我們的環境社會治理(ESG)倡議。在2021-2022財年，在我們董事會、提名和公司治理委員會以及高級管理層的監督下，我們可持續努力的基礎

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和CSR由ESG特別工作組領導。《進化》的最新一期《企業社會責任報告》發表於2022年10月。這份報告可在我們的網站www.evolutionPetroleum.com上查閲。

ESG工作組正式確定了我們現有的ESG計劃，提出並實施了新的ESG計劃，監督了對我們內部和第三方可持續性標準的遵守情況，併為我們的利益相關者提供了公開披露。每年，我們都會繼續披露、加強、實施和培訓一些新的和現有的政策和程序。這些措施包括但不限於：實施慈善捐贈計劃和員工志願者計劃，為董事會和員工提供年度全公司ESG培訓計劃，實施安全檢查和健康與安全協調員，以及將ESG考慮納入我們的薪酬結構。

我們致力於高標準的行為和道德，以促進我們業務的可持續性。我們的核心價值觀是支持我們的戰略和長期成功的基礎。我們相信誠信至上，我們致力於以環境、社會和道德上尊重和負責任的方式開發和生產能源資源。我們的員工對我們的成功至關重要，因此我們促進和維護一個安全和包容的工作環境。我們從戰略上進行長期規劃，努力維護資本紀律、利益相關者透明度，並持續關注向股東返還資本。我們與第三方運營商合作，這些運營商與我們一樣希望以負責任的方式運營和工作，特別是在他們運營的自然環境中。

我們德里油田的運營商Denbury Inc.是碳捕獲、利用和封存領域的行業領先者，擁有一個CO網絡₂提高採收率業務與美國最大的CO運營系統₂輸電管道。據報道，截至2022年年底，Denbury注入了300多萬噸捕獲的工業來源CO₂每年，目標是實現範圍1、範圍2和範圍3 CO的淨零₂到2030年，主要通過增加捕獲的工業來源CO的數量來實現排放₂在他們的行動中使用。

喬納能源公司是美國領先的可持續天然氣生產商之一。2021年，喬納能源公司是第一家也是唯一一家獲得聯合國環境規劃署國際甲烷排放觀察站宣佈的金標評級的美國公司。

作為我們現有物業的非營運者，我們無法直接控制物業層面的環境倡議。然而，我們認為，重要的是與第三方運營商合作，這些運營商分享我們的核心價值觀，並致力於成為負責任地生產能源的環境管理員。我們認識到，運營商在保護環境和環境管理方面的期望、要求和責任在繼續發展。我們一直並將繼續致力於支持我們的第三方運營商滿足這些期望、要求和責任。

在2023財年，我們實施了第一份年度自願環境運營商問卷，代表我們的第三方運營商收集各種環境指標。此外，我們還與我們的第三方運營商定期召開運營會議，討論資產級別運營、費用、任何環境問題和合規，包括ESG以及與健康和安全相關的主題。

我們不向環保局報告範圍1温室氣體或直接排放，因為我們不是我們物業的運營商，也不對我們的石油和天然氣資產和運營進行財務控制。我們傾向於與致力於減少其範圍1温室氣體排放的第三方運營商合作，我們鼓勵他們酌情加快這方面的努力。該公司在其企業社會責任報告中報告了其位於德克薩斯州休斯頓的公司辦公室的估計範圍2温室氣體排放量。範圍2温室氣體排放量是根據代表購買電力的間接排放量計算的。我們是租賃公司辦公樓空間的眾多租户之一，不知道我們空間的實際用電量。因此，我們通過將為整個建築購買的電力乘以我們佔用的樓面面積的百分比來估計我們的消耗量。CSR中也報告了用水量，並以類似的方式計算。

我們保持着一條全天候運營的熱線，允許員工、顧問、合作伙伴和承包商進行匿名和保密的報告，包括通過電話或互聯網(電話：877-628-7489/網站：www.epm.ert tline.com)舉報關注或違反我們政策的行為。

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附加信息

我們向美國證券交易委員會提交Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告和其他報告。我們向美國證券交易委員會提交的報告可以通過我們的網站免費向公眾提供，網址是www.evolutionPetroleum.com。在向美國證券交易委員會提交或提交報告後，可在合理可行的情況下儘快在我們的網站上查閲這些報告。本年度報告Form 10-K和我們的其他文件也可以通過以下方式獲得：公司祕書，地址：德克薩斯州休斯敦阿什福德路1155號套房，郵編：77079，或致電(713)935-0122。這些報告也可以在華盛頓特區20549號第五街450號的美國證券交易委員會公共資料室獲得。公眾可致電美國證券交易委員會1-800-美國證券交易委員會-0330索取公共資料室的運作資料。美國證券交易委員會還保留了一個網站www.sec.gov，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。

項目1A.三個風險因素

我們的業務涉及很高的風險。如果實際發生以下任何風險，或本年度報告10-K表格中其他地方描述的任何風險，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到影響。下面描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能對我們產生不利影響。

與我們的業務相關的風險：

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石油和天然氣價格大幅或持續下跌可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績以及我們履行資本支出義務和財務承諾的能力產生不利影響。

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我們收到的石油和天然氣價格對我們的收入、盈利能力、獲得資本的途徑、資本支出和未來的增長率都有很大影響。截至2023年6月30日，我們已探明儲量的約32%是石油儲量，49%是天然氣儲量，19%是天然氣儲量。石油、天然氣和天然氣都是大宗商品，它們的價格會隨着供需的相對較小的變化而出現較大的波動。從歷史上看，石油、天然氣和天然氣市場一直不穩定，這些市場未來可能會繼續波動。我們收到的產品價格取決於許多我們無法控制的因素，包括但不限於以下因素：

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我們幾乎所有的產品都是以基於市場的價格以短期(不到12個月)合同的形式出售給買家。石油、天然氣和天然氣價格的下跌將降低我們的現金流、借款能力、我們儲備的現值，以及我們開發未來儲備的能力。我們可能無法以令人滿意的條件獲得所需的資本或融資。較低的石油、天然氣和天然氣價格也可能減少我們可以經濟地生產的石油、天然氣和天然氣的數量，這可能導致我們的石油、天然氣和天然氣儲量的下降。一般來説，我們對衝的石油和天然氣產量遠遠低於我們所有的預期產量，而且通常只有在滿足我們的高級擔保信貸安排要求的情況下才會進行對衝。在一定程度上，如果我們沒有對產量進行對衝，石油、天然氣和天然氣價格的任何重大和持續的下跌都可能對我們的財務狀況產生不利影響。

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我們現有的已開發石油和天然氣產量將下降；我們可能無法獲得或開發維持我們的生產和商業運營所需的額外石油和天然氣儲量。

隨着儲量的枯竭，已開發的石油和天然氣資產的產量會下降，下降的速度取決於儲集層的特徵。環境問題、運營問題或缺乏對我們任何資產的長期未來投資將導致我們的石油、天然氣和NGL的淨產量隨着時間的推移大幅下降，這可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

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我們關注的資源類型存在很大的運營風險。

我們的業務計劃側重於收購和開發部分枯竭、天然裂縫或低滲透油藏中的已知資源。我們的哈密爾頓穹頂油田和德里油田產自較淺的儲集層，而我們的喬納油田、威利斯頓盆地和巴尼特頁巖產自較深的儲集層。較淺的儲集層通常壓力較低，這通常意味着儲量較低。較深的儲集層壓力更高，儲量通常也更多，但捕獲這些儲量往往會增加鑽井和完井成本和風險，通常情況下，初始產量遞減率更高。低滲透油藏需要大量的增產措施才能開發商業生產。天然裂縫性油藏需要穿透足夠的未枯竭裂縫才能建立商業生產。枯竭的油藏需要成功地應用較新的或更昂貴的技術來生產增量儲量。我們在這些不同類型的水庫上開發和應用技術的方法可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。

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《紐約時報》₂-德里油田的EOR項目，由Denbury運營，需要大量的CO₂儲量、開發資金和技術專長，其來源迄今已由運營商承諾。2023年7月13日，埃克森美孚公司(“埃克森美孚”)宣佈已達成收購Denbury的最終協議。埃克森美孚關於德里油田的計劃不得而知。為充分開發提高採收率項目並最大限度地實現物業價值，仍需投入更多資本。運營商未能管理這些風險和其他技術、環境、運營、戰略、財務和物流風險，最終可能導致從計劃的CO中提高回收₂-EoR項目在數量和/或時間上低於我們的預期。此類事件可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

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我們對我們不經營的物業上的活動的控制有限。

我們所有的財產權益都是由第三方工作權益所有者運營的，而不是我們。因此，我們影響或控制此類物業的運營或未來發展的能力有限，包括遵守環境、安全和其他標準，或我們將被要求為此類物業提供資金的資本支出金額。這些物業的經營者可能會以不符合我們最佳利益的方式行事。此外，我們依賴這些項目的其他營運權益所有者為他們在這些項目的資本支出中的合同份額提供資金。這些限制以及我們對這些項目的運營商和其他工作權益所有者的依賴可能會導致我們產生意想不到的未來成本，導致產量下降，並對我們的財務狀況和運營結果產生重大和不利影響。

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我們將面臨與收購相關的風險。

我們定期評估對儲量、物業、前景、租賃和其他似乎符合我們整體業務戰略的戰略交易的收購。成功收購生產型物業需要對幾個因素進行評估，包括但不限於：

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這些評估的準確性本質上是不確定的。關於這些評估，我們對我們認為與行業實踐大體一致的主題屬性進行了審查。我們的審查將不會揭示所有現有或潛在的問題，也不會允許我們充分熟悉這些物業，以充分評估其不足之處和潛在的可開採儲量。檢查並不總是在每口井上進行，在進行檢查時，不一定在地面或其他地方觀察到環境問題。即使發現了問題，賣方也可能不願意或不能針對全部或部分問題提供有效的合同保護。此外，如果發生這樣的收購，我們最終可能會對與收購相關的未知義務承擔責任，更重要的是，我們對未來石油和天然氣價格、差額、儲量或產量的假設可能被證明是重大不準確的，並對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。

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我們可能會遇到整合新收購的石油和天然氣資產或業務的困難。

通過收購增加我們的儲備基礎一直是我們業務戰略的重要組成部分。我們可能會遇到整合新收購的石油和天然氣資產或業務的困難。特別是，在有效整合職能和整合程序、人員和業務運作方面，我們可能面臨重大挑戰。如果不能成功地將這些物業或業務整合到我們的公司中，可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。我們進行的任何收購都可能涉及許多風險，包括：

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此外，重大收購可能會改變我們業務和業務的性質，這取決於收購物業的性質，這些物業可能具有顯著不同的運營和地質特徵，或者與我們現有的物業處於不同的地理位置。在某種程度上，如果我們收購的物業與我們目前擁有的物業或需要不同技術專長的物業有很大不同，我們可能無法像在我們目前的足跡和專業知識範圍內進行收購一樣有效地實現這些收購的經濟效益。我們可能無法成功應對這些風險或在我們可能進行的任何收購中遇到的任何其他問題。

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石油和天然氣開發、將油井從一個油層重新完井到另一個油層、恢復油井生產以及鑽探和完成新油井都是投機活動，涉及許多風險和大量不確定的成本。

我們的增長將部分依賴於我們物業未來開發計劃的成功。鑽探石油和天然氣、開採天然氣和重新開採現有油井涉及許多風險。鑽井、完井和操作油井的成本是巨大的和不確定的；鑽井作業可能會由於我們無法控制的各種因素而減少、推遲或取消，包括但不限於：

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鑽探或返工是一種投機性很強的活動。即使充分和正確地利用，現代完井和生產技術，如水平鑽井或CO₂儘管石油和(或)天然氣被注入，但不能保證我們能找到並生產經濟數量的石油和/或天然氣。我們未來的鑽井、完井和生產活動可能不會成功，如果不成功，這種失敗將對我們未來的運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們還可以通過一些方法來識別和開發前景，其中一些方法可能包括水平井或三次注入劑，而另一些方法可能未經證實。這些前景的鑽探和結果可能特別不確定。我們不能確保這些項目能夠成功開發，也不能確保如果鑽探，油井將遇到具有商業價值的石油或天然氣儲藏。

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我們的石油和天然氣儲量只是估計，可能被證明是不準確的。

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在估計石油和天然氣儲量及其估計值時，存在許多固有的不確定性。由於這些內在的不確定性，我們的儲備只是可能被證明是不準確的估計。油藏工程是估計地下石油和天然氣儲量的主觀過程，而這些儲量並不總是能以準確的方式進行測量。經濟上可採石油和天然氣儲量的估計取決於許多可變因素。這些因素包括該地區的歷史產量與其他可比產區產量的比較、對政府機構監管效果的假設、未來石油和天然氣產品價格、未來運營成本、遣散費和消費税、開發成本、修井成本和補救成本。估計儲備量時使用的這些假設中的一些或全部可能與實際結果大不相同。由於這些原因，對經濟上可採儲量的估計、基於開採風險對這類儲量的分類以及對來自儲備的未來淨現金流的估計可能會因編制儲量估計的時間和不同的工程師而有很大差異。

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因此，儲量估計數可能會下調或上調。與我們儲量相關的實際產量、收入和支出可能與估計有所不同；這種差異可能是實質性的。本報告中包含的有關貼現未來現金流量淨額的信息不應視為可歸因於我們物業的估計石油和天然氣儲量的當前市場價值。已探明儲量的估計貼現未來現金流量是根據12個月平均價和截至估計日期的成本計算的，而12個月平均價是報告所述期間結束前12個月內每個月的月初價格和成本的未加權算術平均值，而未來實際價格和成本可能大幅上升或下降。未來實際的淨現金流也將受到實際產量和時間、石油和天然氣的供求、消費的增減以及政府法規或税收變化等因素的影響。此外，美國證券交易委員會要求在計算貼現未來時使用的9%的貼現率