2023年9月13日

伯福德資本公佈2023年上半年和第二季度財務業績；

伯福德歷史上最強勁的六個月財務業績

專注於法律的全球領先金融和資產管理公司伯福德資本有限公司（“伯福德”）今天公佈了截至2023年6月30日的三個月和六個月的未經審計的財務業績。¹伯福德截至2023年6月30日的三個月和六個月的6-K表報告，包括未經審計的簡明合併財務報表（“23年第二季度報告”），可在伯福德資本網站上查閲，網址為 http://investors.burfordcapital.com。

伯福德資本首席執行官克里斯托弗·鮑嘉評論説：

“我們創造了伯福德歷史上最強勁的六個月財務業績，在過去六個月中，歸屬於股東的淨收益接近2.4億美元，每股有形賬面價值增長了12％。我們的核心投資組合創造了大量現金，實現的收益是核心投資組合變現的三倍，而且新業務非常強勁。我們的新估值方法對利率變化很敏感，因此，2023年前六個月的更高利率對我們核心投資組合的公允價值造成了不利影響，尤其是在第二季度，但這些估值變動是非現金和未實現的，預計將繼續隨着時間的推移而波動。運營支出反映了強勁的投資組合表現和某些特殊事件。”

¹在本公告中，提及 (1) “23年第二季度” 和 “22第二季度” 分別指伯福德截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月未經審計的財務業績，(2) “23年上半年” 和 “2022年上半年” 分別指伯福德截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月未經審計的財務業績。

除非另有説明，否則本公告中的所有數字均未經審計，並根據美國公認的會計原則（“美國公認會計原則”）合併列報。本公告中規定的定義、對賬和其他信息可在伯福德資本網站和23年第二季度報告（定義見上文）中查閲。此外，伯福德將修訂後的資本準備資產估值方法應用於其截至2023年6月30日以及本公告中包含的截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的未經審計的簡明合併財務報表。因此，出於比較目的，本公告包含伯福德截至2022年6月30日的六個月重報未經審計的簡明合併財務報表。但是，由於伯福德此前沒有發佈過季度財務報表，因此本公告中包含的截至2022年6月30日的三個月未經審計的簡明合併財務報表在歷史上並未公佈，因此不是對先前發佈的未經審計的簡明合併財務報表的重述。

亮點


關鍵活動²

•	23年第二季度已實現收益增長三倍，至5,900萬美元，較22年第二季度的1,700萬美元增長254％
o		上半年實現收益為9,400萬美元，較22年上半年的2700萬美元增長255％
•	23年第二季度變現額為1.33億美元，較22年第二季度的5000萬美元增長167％
o		隨着法庭積壓案件的持續清理，2023年上半年的變現額為1.95億美元，較22年上半年的7,000萬美元增長了178％，這反映了投資組合速度的提高
•	23 年第二季度現金收入³1.5億美元，較22年第二季度的4100萬美元增長266％

o		23 年上半年現金收據³2.47億美元，較22年上半年的9900萬美元增長148％，這主要是由變現所推動的，其中包括三項共產生1.47億美元收益的項目
•	23年第二季度的部署額為1.81億美元，較22年第二季度的7,000萬美元增長159％
o		23年上半年的部署額為2.48億美元，較上半年的1.22億美元增長103％，這在一定程度上反映了資產負債表對新資本準備直接資產的參與度有所提高

²代表僅限伯福德的資本準備直接資產
³代表僅限伯福德的直接資本撥款、間接資本提供和資產管理的收益

財務業績⁴

•	23年上半年的總收入為3.82億美元，較上半年的1.22億美元增長214％，這得益於我們投資組合進展的積極勢頭導致資本準備金收入增加
o		在23年第二季度，儘管已實現收益大幅增長，但總收入為4,300萬美元（22年第二季度：1500萬美元），這反映了貼現率提高對我們修訂後的估值方法的影響
•	23年上半年的營業收入為2.84億美元，較22年上半年的6,600萬美元增長332％；23年第二季度的營業收入基本處於盈虧平衡，這主要反映了運營支出的增加
o		與2022年第二季度相比，薪酬支出以及一般、管理和其他費用增加，導致23年第二季度運營費用增加
o		與2022年第二季度相比，23年第二季度的薪酬和福利增長中，除120萬美元外，其他均為非現金，這主要是由伯福德股價和資產價值上漲導致的應計賬款推動的
o		與2022年第二季度相比，23年第二季度的一般費用、行政費用和其他費用有所增加，其中包括330萬美元的審計、專業和公司法律費用，這是由於制定了修訂後的公允價值方法和擴大了季度報告
•	23年上半年歸屬於伯福德資本有限公司股東的淨收益為2.38億美元（22年上半年：700萬美元），普通股和攤薄後每股淨收益分別為1.09美元和1.07美元（上半年：每股0.03美元）
o		23年第二季度歸屬於Burford Capital Limited股東的淨虧損為2,200萬美元（22年第二季度：淨虧損4,900萬美元），每股普通股和攤薄後每股淨虧損為0.10美元（22年第二季度：每股普通股和攤薄後每股淨虧損為0.23美元）
•	截至2023年6月30日，伯福德資本有限公司每股普通股應佔有形賬面價值為8.26美元，較2022年12月31日的7.36美元增長12％

⁴僅代表 Burford

投資組合

•	截至2023年6月30日，整個集團的投資組合增至70億美元（2022年12月31日：61億美元），這要歸因於公允價值的顯著收益、部署和未提取承諾的增長
o		集團範圍內的新承諾為23年第二季度5.57億美元（22年第二季度：3.63億美元），23年上半年為7.22億美元（2022年上半年：4.45億美元）
•	資本準備資產的合併公允價值從2022年12月31日的37億美元增長了18％，至2023年6月30日的44億美元

o		在23年上半年增加的6.72億美元資本準備資產價值中，2.8億美元歸因於與YPF相關的資產
•	僅限伯福德的資本準備資產的公允價值從2022年12月31日的26億美元增長了16％，至2023年6月30日的31億美元
o		在23年上半年增加的4.23億美元資本準備資產價值中，1.85億美元歸因於與YPF相關的資產
•	2023年9月8日，法院對YPF相關資產作出裁決，認為要約的適當日期為2012年4月16日，判決前的利息應從2012年5月3日起計算，簡單利率為8％
•	自成立以來，僅限伯福德的資本準備直接資產的累計投資回報率穩定在88％（2022年12月31日：88％），內部收益率為29％（2022年12月31日：29％）

流動性和資本

•	截至2023年6月30日，僅限伯福德的現金和現金等價物以及有價證券為4.41億美元（2022年12月31日：2.1億美元）
o			截至2023年6月30日的強勁流動性狀況主要反映了2023年6月發行了4億美元優先票據以及僅限伯福德的變現量增加，但部分被僅限伯福德的強勁部署所抵消
o			2023年7月12日，伯福德以面值的贖回價全額贖回了2024年到期的6.125％債券的未償還本金總額
•	截至2023年6月30日，僅限伯福德的資本準備資產結算應付額下降了19％，至9300萬美元，其中6,900萬美元（74％）是截至2023年9月7日以現金收取的
•	截至2023年6月30日，歸屬於伯福德資本有限公司的股東權益總額為19.42億美元（2022年12月31日：17.43億美元）
o		截至2023年6月30日，伯福德資本有限公司每股普通股應佔股東權益總額為8.87美元（2022年12月31日：每股普通股7.97美元）

分紅

•	2023年9月8日，伯福德董事會宣佈派發每股普通股6.25美分的中期股息，將於2023年12月7日支付給2023年11月10日登記在冊的股東，除息日為2023年11月9日

投資者和分析師電話會議

伯福德將於2023年9月13日星期三美國東部時間上午10點/英國夏令時間下午3點為投資者和分析師舉行電話會議。電話會議的撥入號碼為 +1 646 787-9445（美國）/+44（0）20 4587 0498（英國）/+44（0）20 3936 2999（所有其他地點），接入碼為 329784。為了最大限度地降低延遲訪問的風險，我們敦促參與者在美國東部時間上午9點40分/英國夏令時間下午2點40分之前撥打電話會議。

此次電話會議的網絡直播也將在 https://www.investis-live.com/burfordcapital/6499460f383e9013000dafed/rosepu 上播出，鼓勵通過該鏈接進行預註冊。

隨附的面向投資者和分析師的23年第二季度和上半年業績報告也將在電話會議之前在伯福德資本網站上公佈，網址為 http://investors.burfordcapital.com。

電話會議結束後，撥打+1 845 709-8569（美國）/+44（0）20 3936 3001（英國）/+44（0）20 3936 3001（英國）/+44（0）20 3936 3001（所有其他地點），並使用重播訪問碼178093，即可在2023年9月27日星期三之前提供本次活動的重播設施。還可以通過網絡直播訪問重播設施，網址為 https://www.investis-live.com/burfordcapital/6499460f383e9013000dafed/rosepu。

欲瞭解更多信息，請聯繫：


伯福德資本有限公司
對於投資者和分析師的查詢：
Robert Bailhache，歐洲、中東和非洲及亞洲投資者關係主管-電子郵件	+44 (0)20 3530 2023
吉姆·巴蘭，美洲投資者關係主管-電子郵件	+1 (646) 793 9176
媒體垂詢：
David Helfenbein，公共關係副總裁-電子郵件	+1 (212) 235 6824

Numis 證券有限公司——NOMAD 和聯合經紀商	+44 (0)20 7260 1000
賈爾斯·羅爾斯
查理·法誇爾

傑富瑞國際有限公司-聯合經紀人	+44 (0)20 7029 8000
格雷厄姆·戴維森
託尼懷特

貝倫伯格—聯合經紀人	+44 (0)20 3207 7800
託比·弗勞克斯
詹姆斯湯普

關於伯福德資本

Burford Capital是全球領先的金融和資產管理公司，專注於法律。其業務包括訴訟融資和風險管理、資產追回以及廣泛的法律融資和諮詢活動。伯福德在紐約證券交易所（紐約證券交易所：BUR）和倫敦證券交易所（倫敦證券交易所：BUR）上市，它在紐約、倫敦、芝加哥、華盛頓特區、新加坡、迪拜、悉尼和香港的辦事處與世界各地的公司和律師事務所合作。

欲瞭解更多信息，請訪問 www.burfordcapital.com。

財務報表和對賬摘要

下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的精簡合併和僅限伯福德的運營報表、截至2023年6月30日和2022年12月31日的精簡合併和僅限伯福德的財務狀況報表，以及合併財務業績與僅限伯福德的財務業績的相應對賬。此外，下表列出了本公告中包含的財務信息的某些額外對賬情況。

簡明合併運營報表摘要

	截至6月30日的三個月		截至6月30日的六個月
（以千美元計）	2023	2022	2023	2022

收入
資本準備收入	35,667	35,006	511,600	175,745
加/（減）：第三方資本權益預留資產	4,813	16,857	(95,532)	218
資產管理收入	1,894	2,394	3,891	5,508
服務和其他收入	2,177	(6,767)	5,497	(10,879)
總收入	44,551	47,490	425,456	170,592

運營費用總額	43,632	26,540	97,931	56,827

營業收入	919	20,950	327,525	113,765

財務成本和債務清償損失	21,124	21,636	41,677	37,477
外幣交易（收益）/虧損	(8,898)	2,544	(11,338)	3,058

（虧損）/所得税前收入	(11,307)	(3,230)	297,186	73,230

所得税（準備金）	(8,969)	(14,942)	(16,081)	(18,366)
淨收入	(20,276)	(18,172)	281,105	54,864

歸屬於伯福德資本的淨收益有限股東	(21,540)	(49,352)	237,885	6,928

歸屬於伯福德資本的淨收益每股普通股有限股東
基本	$ (0.10)	$ (0.23)	$ 1.09	$ 0.03
稀釋	$ (0.10)	$ (0.23)	$ 1.07	$ 0.03

僅限 Burford 的摘要運營報表

	截至6月30日的三個月		截至6月30日的六個月
（以千美元計）	2023	2022	2023	2022

收入
資本準備收入	35,392	(4,810)	351,407	95,777
資產管理收入	5,684	25,829	25,041	36,763
服務和其他收入	2,161	(5,641)	5,466	(10,885)
總收入	43,237	15,378	381,914	121,655

營業收入	(330)	(10,660)	284,338	65,826

淨收入	(21,540)	(49,352)	237,885	65,826

每股淨收益：
基本	$ (0.10)	$ (0.23)	$ 1.09	$ 0.03
稀釋	$ (0.10)	$ (0.23)	$ 1.07	$ 0.03

將簡要精簡合併運營報表與僅限伯福德的彙總運營報表進行對賬

	截至2023年6月30日的三個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
		消除第三方權益
（以千美元計）	合併	戰略價值基金	BOF-C	科羅拉多州	優勢基金	其他	僅限伯福德
資本準備收入	35,667	(100)	72	4,728	(4,983)	8	35,392
加/（減）：資本準備資產中的第三方權益	4,813	-	-	(4,753)	-	(60)	-
資產管理收入	1,894	46	3,744	-	-	-	5,684
服務和其他收入	2,177	-	(1)	-	-	(15)	2,161
總收入	44,551	(54)	3,815	(25)	(4,983)	(67)	43,237

營業收入	919	87	3,628	-	(4,903)	(61)	(330)

淨收入/（虧損）	(20,276)	87	3,628	-	(4,903)	(76)	(21,540)

	截至2022年6月30日的三個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
		消除第三方權益
（以千美元計）	合併	戰略價值基金	BOF-C	科羅拉多州	優勢基金	其他	僅限伯福德
資本準備收入	35,006	(1,769)	(55,580)	16,423	48	1,062	(4,810)
加/（減）：資本準備資產中的第三方權益	16,857	-	-	(16,435)	-	(422)	-
資產管理收入	2,394	57	23,378	-	-	-	25,829
服務和其他收入	(6,767)	1,132	-	-	-	(6)	(5,641)
總收入	47,490	(580)	(32,202)	(12)	48	634	15,378

營業收入	20,950	(245)	(32,240)	-	138	737	(10,660)

淨收入/（虧損）	(18,172)	(245)	(32,240)	-	138	1,167	(49,352)

	截至2023年6月30日的六個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
		消除第三方權益
（以千美元計）	合併	戰略價值基金	BOF-C	科羅拉多州	優勢基金	其他	僅限伯福德
資本準備收入	511,600	(207)	(48,236)	(95,041)	(12,005)	(4,704)	351,407
加/（減）：資本準備資產中的第三方權益	(95,532)	-	-	95,011	-	521	-
資產管理收入	3,891	92	21,058	-	-	-	25,041
服務和其他收入	5,497	-	(2)	-	-	(29)	5,466
總收入	425,456	(115)	(27,180)	(30)	(12,005)	(4,212)	381,914

營業收入	327,525	181	(27,397)	-	(11,802)	(4,169)	284,338

淨收入/（虧損）	281,105	181	(27,397)	-	(11,802)	(4,202)	237,885

	截至2022年6月30日的六個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
		消除第三方權益
（以千美元計）	合併	戰略價值基金	BOF-C	科羅拉多州	優勢基金	其他	僅限伯福德
資本準備收入	175,745	(2,277)	(74,175)	498	(318)	(3,696)	95,777
加/（減）：資本準備資產中的第三方權益	218	-	-	(510)	-	292	-
資產管理收入	5,508	218	31,037	-	-	-	36,763
服務和其他收入	(10,879)	-	-	-	-	(6)	(10,885)
總收入	170,592	(2,059)	(43,138)	(12)	(318)	(3,410)	121,655

營業收入	113,765	(1,357)	(43,200)	-	(77)	(3,305)	65,826

淨收入/（虧損）	54,864	(1,357)	(43,200)	-	(77)	(3,302)	6,928

資本準備金收入的對賬，不包括與YPF相關的資產


	在截至6月30日的六個月中
（以千美元計）	2023	2022
資本準備收入	511,600	175,745
減去：來自YPF相關資產的資本準備金收入	(277,318)	(1,440)
資本準備金收入，不包括與YPF相關的資產	234,282	174,305

簡明合併財務狀況表摘要


	在
（以千美元計）	2023年6月30日	2022年12月31日

總資產	5,177,712	4,288,359

負債總額	2,441,646	1,901,289

伯福德資本有限公司股權總額	1,942,025	1,742,584

非控股權益	794,041	644,486

股東權益總額	2,736,066	2,387,070

已發行基本普通股	218,957,218	218,581,877

每股基本普通股歸屬於伯福德資本有限公司的股東權益總額	8.87	7.97
每股基本普通股的股東權益總額	12.50	10.92

彙總簡明合併財務狀況表與僅限伯福德的彙總財務狀況表的對賬

	截至 2023 年 6 月 30 日
	（GAAP）	（非公認會計準則）
		消除第三方權益
（以千美元計）	合併	戰略價值基金	BOF-C	科羅拉多州	優勢基金	其他	僅限伯福德

總資產	5,177,712	(2,518)	(556,238)	(504,275)	(178,766)	(73,413)	3,862,502

負債總額	2,441,646	(141)	(4,234)	(504,275)	(75)	(12,444)	1,920,477

股東權益總額	2,736,066	(2,377)	(552,004)	-	(178,691)	(60,969)	1,942,025

	截至2022年12月31日
	（GAAP）	（非公認會計準則）
		消除第三方權益
（以千美元計）	合併	戰略價值基金	BOF-C	科羅拉多州	優勢基金	其他	僅限伯福德

總資產	4,288,359	(2,779)	(477,590)	(409,249)	(103,523)	(76,792)	3,218,426

負債總額	1,901,289	(228)	(4,234)	(409,249)	(120)	(11,616)	1,475,842

股東權益總額	2,387,070	(2,551)	(473,356)	-	(103,403)	(65,176)	1,742,584

將實現的各個組成部分從合併到整個集團的基礎上進行對賬

	截至2023年6月30日的三個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	抵消和調整	僅限伯福德	其他基金	BOF-C	集團範圍內
直接提供資本	130,520	2,677	133,197	22,986	17,328	173,511
資本供應-間接	27,064	(22,605)	4,459	22,290	-	26,749
結算後	-	-	-	79,576	-	79,576
實現總數	157,584	(19,928)	137,656	124,852	17,328	279,836

	截至2022年6月30日的三個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	抵消和調整	僅限伯福德	其他基金	BOF-C	集團範圍內
直接提供資本	54,769	(4,919)	49,850	14,043	9,069	72,962
資本供應-間接	7,114	(1,792)	5,322	13,326	-	18,648
結算後	-	-	-	8,840	-	8,840
實現總數	61,883	(6,711)	55,172	36,209	9,069	100,450

	截至2023年6月30日的六個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	抵消和調整	僅限伯福德	其他基金	BOF-C	集團範圍內
直接提供資本	246,252	(51,309)	194,943	73,376	52,751	321,070
資本供應-間接	39,644	(33,089)	6,555	32,774	-	39,329
結算後	-	-	-	98,256	-	98,256
實現總數	285,896	(84,398)	201,498	204,406	52,751	458,655

	截至2022年6月30日的六個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	抵消和調整	僅限伯福德	其他基金	BOF-C	集團範圍內
直接提供資本	75,980	(5,778)	70,202	24,381	12,319	106,902
資本供應-間接	12,466	(6,367)	6,099	17,901	-	24,000
結算後	-	-	-	38,303	-	38,303
實現總數	88,446	(12,145)	76,301	80,585	12,319	169,205

將部署的組成部分從合併到整個集團的基礎上進行協調

	截至2023年6月30日的三個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	抵消和調整	僅限伯福德	其他基金	BOF-C	集團範圍內
直接提供資本	246,840	(65,387)	181,453	6,070	58,504	246,027
資本供應-間接	78,794	(65,662)	13,132	65,662	-	78,794
結算後	-	-	-	31,939	-	31,939
部署總數	325,634	(131,049)	194,585	103,671	58,504	356,760

	截至2022年6月30日的三個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	抵消和調整	僅限伯福德	其他基金	BOF-C	集團範圍內
直接提供資本	92,445	(22,273)	70,172	8,926	21,291	100,389
資本供應-間接	5,429	(3,518)	1,911	3,518	-	5,429
結算後	-	-	-	26,116	-	26,116
部署總數	97,874	(25,791)	72,083	38,560	21,291	131,934

	截至2023年6月30日的六個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	抵消和調整	僅限伯福德	其他基金	BOF-C	集團範圍內
直接提供資本	331,525	(83,079)	248,446	12,983	75,956	337,385
資本供應-間接	112,794	(93,995)	18,799	93,995	-	112,794
結算後	-	-	-	35,806	-	35,806
部署總數	444,319	(177,074)	267,245	142,784	75,956	485,985

	截至2022年6月30日的六個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	抵消和調整	僅限伯福德	其他基金	BOF-C	集團範圍內
直接提供資本	183,566	(61,436)	122,130	14,667	60,304	197,101
資本供應-間接	20,176	(16,776)	3,400	16,776	-	20,176
結算後	-	-	-	43,152	-	43,152
部署總數	203,742	(78,212)	125,530	74,595	60,304	260,429

將資本準備資產的合併收益與僅限伯福德的現金收入進行對賬

（以千美元計）	截至2023年6月30日的六個月	截至2023年3月31日的三個月	截至2023年6月30日的三個月
資本準備資產的合併收益	308,007	144,485	163,522
減去：取消第三方權益	(87,513)	(60,563)	(26,950)
僅限伯福德的資本準備資產收益總額	220,494	83,922	136,572
僅限伯福德從資本準備直接資產中獲得的收益	213,321	77,742	135,579
僅限伯福德的收益來自資本準備間接資產	7,173	6,180	993
僅限伯福德的資本準備資產收益總額	220,494	83,922	136,572
合併資產管理收益	3,891	1,997	1,894
另外：從基金中扣除的收入	21,150	17,360	3,790
僅限伯福德的資產管理收入	25,041	19,357	5,684
減去：非現金調整⁽¹⁾	(1,728)	(7,086)	5,358
僅限伯福德的資產管理收入收益	23,313	12,271	11,042
僅限伯福德從有價證券利息和股息中獲得的收益	1,563	881	682
Burford 僅從服務資產追回費中獲得的收益	38	83	(45)
僅限伯福德的收入來自保險收據	1,530	-	1,530
來自資產管理和其他服務的僅限伯福德的收益	26,444	13,235	13,209
現金收據	246,938	97,157	149,781

(1) 資產管理應收賬款變動的調整，這些應收賬款在適用期內應計但在該期間結束時尚未收到。

（以千美元計）	截至2022年6月30日的六個月	截至2022年3月31日的三個月	截至2022年6月30日的三個月
資本準備資產的合併收益	108,541	69,369	39,172
減去：取消第三方權益	(21,451)	(14,109)	(7,342)
僅限伯福德的資本準備資產收益總額	87,090	55,260	31,830
僅限伯福德從資本準備直接資產中獲得的收益	81,511	55,163	26,348
僅限伯福德的收益來自資本準備間接資產	5,579	97	5,482
僅限伯福德的資本準備資產收益總額	87,090	55,260	31,830
合併資產管理收益	5,508	3,114	2,394
另外：從基金中扣除的收入	31,255	7,820	23,435
僅限伯福德的資產管理收入	36,763	10,934	25,829
減去：非現金調整⁽¹⁾	(26,547)	(8,725)	(17,822)
僅限伯福德的資產管理收入收益	10,216	2,209	8,007
僅限伯福德從有價證券利息和股息中獲得的收益	967	614	353
Burford 僅從服務資產追回費中獲得的收益	577	418	159
僅限伯福德的收入來自保險收據	413	-	413
來自其他公司的僅限伯福德的收益	191	-	191
來自資產管理和其他服務的僅限伯福德的收益	12,364	3,241	9,123
現金收據	99,454	58,501	40,953

(1) 資產管理應收賬款變動的調整，這些應收賬款在適用期內應計但在該期間結束時尚未收到。

將三個附註事項的合併現金收入總額與僅限伯福德的現金收入進行對賬

	截至2023年6月30日的六個月
（以千美元計）	合併	抵消和調整	僅限伯福德
現金收入總額——三個注意事項	181,514	(34,050)	147,464

合併後的投資組合與整個集團的投資組合的對賬


（以千美元計）	截至 2023 年 6 月 30 日	截至2022年12月31日
合併賬面價值	4,407,888	3,735,556
合併未提取的承付款	1,983,154	1,720,727

第三方權益的消除：
減去：歸因於賬面價值	(1,348,424)	(1,100,137)
減去：歸因於未提取的承付款	(471,789)	(413,446)

僅限伯福德的賬面價值	3,059,464	2,635,419
僅限伯福德的未提取承諾	1,511,365	1,307,281
僅限伯福德的投資組合	4,570,829	3,942,700

其他資金賬面價值	1,115,482	1,076,320
其他資金未提取的承付款	265,502	239,145
其他基金投資組合	1,380,984	1,315,465

BOF-C 賬面價值	597,340	516,982
BOF-C 未提取的承諾	434,930	371,724
BOF-C 投資組合	1,032,270	888,706

集團範圍內的總投資組合	6,984,083	6,146,871

合併後的現金和現金等價物以及有價證券與僅限伯福德的對賬

	截至 2023 年 6 月 30 日			2022 年 12 月 31 日
	（GAAP）	（非公認會計準則）		（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	消除第三方權益	僅限伯福德	合併	消除第三方權益	僅限伯福德
現金和現金等價物	365,336	(31,779)	333,557	107,658	(33,979)	73,679
有價證券	107,180	-	107,180	136,358	-	136,358
現金和現金等價物和有價證券總額	472,516	(31,779)	440,737	244,016	(33,979)	210,037

合併後的資本準備資產與僅限伯福德的資本準備資產的對賬

	截至 2023 年 6 月 30 日			2022 年 12 月 31 日
	（GAAP）	（非公認會計準則）		（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	消除第三方權益	僅限伯福德	合併	消除第三方權益	僅限伯福德
與 YPF 相關的資產	1,512,062	(504,397)	1,007,665	1,232,549	(409,514)	823,035
其他資產	2,895,826	(844,027)	2,051,799	2,503,007	(689,602)	1,813,405
資本準備資產	4,407,888	(1,348,424)	3,059,464	3,735,556	(1,099,116)	2,636,440

資本準備金資產結算後到期的合併賬目與僅限伯福德的對賬

	截至 2023 年 6 月 30 日			2022 年 12 月 31 日
	（GAAP）	（非公認會計準則）		（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	消除第三方權益	僅限伯福德	合併	消除第三方權益	僅限伯福德
資本準備資產結算應付款	94,391	(1,754)	92,637	116,582	(1,932)	114,650

資本準備直接資產的合併收益與僅限伯福德的已實現收益的對賬

	截至2023年6月30日的三個月			截至2022年6月30日的三個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）		（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	抵消和調整	僅限伯福德	合併	抵消和調整	僅限伯福德
相對於成本的已實現收益	59,335	(554)	58,781	21,497	(4,908)	16,589


	截至2023年6月30日的六個月			截至2022年6月30日的六個月
	（GAAP）	（非公認會計準則）		（GAAP）	（非公認會計準則）
（以千美元計）	合併	抵消和調整	僅限伯福德	合併	抵消和調整	僅限伯福德
相對於成本的已實現收益	127,405	(33,011)	94,394	32,085	(5,484)	26,601

每股普通股歸屬於伯福德資本有限公司的有形賬面價值的對賬


（以千美元計，共享數據除外）	截至 2023 年 6 月 30 日	截至2022年12月31日
伯福德資本有限公司股權總額	1,942,025	1,742,584
減去：善意	(133,962)	(133,912)
歸屬於伯福德資本有限公司的有形賬面價值	1,808,063	1,608,672
已發行基本普通股	218,957,218	218,581,877
每股普通股歸屬於伯福德資本有限公司的有形賬面價值	8.26	7.36

每股普通股歸屬於伯福德資本有限公司的股東權益對賬


（以千美元計，共享數據除外）	截至 2023 年 6 月 30 日	截至2022年12月31日
股東權益總額	2,653,361	2,387,070
減去：非控股權益	(661,083)	(644,486)
伯福德資本有限公司股權總額	1,942,025	1,742,584
已發行基本普通股	218,957,218	218,581,877
每股普通股歸屬於伯福德資本有限公司的股東權益	8.87	7.97

非公認會計準則財務指標和替代績效指標的定義和使用

伯福德根據美國公認會計原則報告其財務業績。美國公認會計原則要求我們提交財務報表，合併我們管理的私募基金中的部分有限合夥人權益，以及我們有合夥人或少數投資者的資產負債表上持有的資產。因此，我們將財務業績的各種列報方式提及如下：

•	合併指資產、負債和活動，包括根據美國公認會計原則，我們需要合併的第三方權益、部分擁有的子公司和特殊目的工具。在本公告發布之日，這些實體中也有第三方合作伙伴或所有者的主要實體包括BCIM戰略價值主基金、有限責任公司、伯福德機會基金有限責任公司、Burford Advantage主基金有限責任公司、科羅拉多投資有限公司（“科羅拉多州”）以及伯福德持有投資的其他幾個實體，這些實體中還有第三方合作伙伴或所有者。
•	僅限伯福德指僅屬於伯福德的專有資產、負債和活動，不包括任何第三方權益和他人共同擁有的實體的部分。
•	集團範圍內指伯福德管理的全部資產，包括第三方擁有的私募基金部分，包括未合併到伯福德合併財務報表中的私募基金。因此，集團範圍是合併和非合併私募基金中僅限伯福德和非控股權益的總和。在整個集團範圍內，不包括資本準備資產中的第三方權益，這些資產的經濟價值已出售給不符合美國公認會計原則規定的出售標準的第三方。這包括科羅拉多州的第三方權益和其他資本準備資產分股。

我們將資本準備資產細分為兩類：

•	直接，其中包括我們直接產生的所有資本準備資產（即，而不是通過參與私人基金）來自我們的資產負債表。我們還包括直接 (即，不是通過參與私募基金）此類複雜策略資產。
•	間接，其中包括我們在資產負債表中對兩隻私募基金的參與情況（即、BCIM 戰略價值主基金、LP 和 Burford Advantage Master Fund LP）。

我們還使用某些未經審計的替代業績衡量標準，包括：

•

內部收益率 （“IRR”）是一種貼現率，它使一系列現金流的淨現值等於零，並以百分比數字表示。我們計算已完成（包括部分已完成的）合法金融資產的內部收益率，方法是將整個投資組合（或註明為其中的一部分）視為一個無差別的資本池，並衡量該資金池的實際流入和流出量，必要時還包括估計的流入和流出，並適當地分配成本。內部收益率不包括未實現的損益。

•

投資資本回報率 （“投資回報率”）是該資產變現的絕對金額，超過為該資產提供資金所產生的支出金額，除以所產生的支出金額，以百分比表示。投資回報率是衡量我們為資產創造絕對回報能力的衡量標準。一些行業參與者

以投資資本的倍數（“MOIC”）而不是投資回報率為基礎表示回報。MOIC包括資本回報，因此其投資回報率比投資回報率高出1倍。換句話説，70% 的投資回報率與1.70倍的MOIC相同。

我們使用的其他未經審計的替代績效衡量標準和術語包括：

•	承諾是我們同意為合法融資資產提供的融資金額。承諾可以是確定的（要求我們按計劃提供資金，或者更常見的是，在發生某些費用時提供資金），也可以是自由裁量的（允許我們在審查和批准未來事項後提供資金）。除非另有説明，否則承付款包括部署費用和未提取的承付款。
•	部署指為資產提供的資金，這會增加我們在該資產中的部署成本。
•	部署成本是我們在適用的時間點為資產提供的資金金額。
•	公允價值調整是在相關時期的合併運營報表中確認的未實現損益金額，並酌情加上或減去合併財務狀況報表中的資產或負債價值。
•	投資組合包括部署成本、未實現損益淨額和未提取承付款項。
•	實現：合法融資資產在資產成交時變現（即，當訴訟風險得到解決時）。變現將導致我們收到現金，或者偶爾收到非現金資產，或者確認應收結算應收賬款，以反映我們對資產的欠款。
•	已實現收益/虧損反映合法融資資產變現時產生的損益總額，按已實現收益減去部署成本計算，不考慮先前確認的任何公允價值調整。
•	未實現收益/虧損代表我們在相關財務報告期（合併經營報表）或累計（合併財務狀況表）內根據適用的美國公認會計準則的要求確定的超過或低於其融資成本的公允價值。
•	與 YPF 相關的資產指我們的彼得森和伊頓公園合法融資資產，這兩項索賠與阿根廷共和國將阿根廷能源公司YPF S.A. 的國有化有關。

我們還使用某些非公認會計準則財務指標，包括：

•	現金收據提供衡量我們在給定時期內資本準備金和其他資產產生的現金以及來自某些其他費用和收入的現金的衡量標準。特別是，現金收入代表資本準備金和其他資產產生的現金，包括已實現或已完成的資產和任何相關套期保值資產的現金收益，以及從資產管理收入、服務和/或其他收入中獲得的現金，然後再用於為現有或新資產提供資金。現金收入是一種非公認會計準則財務指標，不應將其與根據美國公認會計原則計算的財務指標分開、替代或優於根據美國公認會計原則計算的財務指標來考慮。根據美國公認會計原則計算的最直接的可比指標是我們的合併現金流量表中列出的資本準備資產的收益。我們認為，現金收入是衡量我們的重要指標

運營和財務業績，在評估我們僅限伯福德的資本準備資產的表現時，對管理層和投資者很有用。

•

歸屬於伯福德資本有限公司的有形賬面價值 計算方法是從伯福德資本有限公司的總股權中減去無形資產（例如商譽）。每股普通股歸屬於伯福德資本有限公司的有形賬面價值 計算方法是將歸屬於伯福德資本有限公司的有形賬面價值除以已發行普通股總數。歸屬於伯福德資本有限公司的有形賬面價值和歸屬於伯福德資本有限公司的每股普通股的有形賬面價值均為非公認會計準則財務指標，不應與根據美國公認會計原則計算的財務指標分開、替代或優於根據美國公認會計原則計算的財務指標。根據美國公認會計原則計算的最直接可比的衡量標準是伯福德資本有限公司的總股權，如我們的合併財務狀況表所示。我們認為，每股普通股歸屬於Burford Capital Limited的有形賬面價值是衡量我們財務狀況的重要指標，在評估資本充足率以及我們從股東投資的有形股權中獲得收益的能力時，對管理層和投資者很有用。

欲瞭解更多信息，包括我們的非公認會計準則財務指標與最直接可比的美國公認會計準則指標的對賬以及本公告中規定的其他業績指標的對賬，請參閲2023年9月13日向美國證券交易委員會提交併在我們的網站 http://investors.burfordcapital.com 上發佈的23年第二季度報告。不應將非公認會計準則財務指標與根據美國公認會計原則計算的財務指標分開考慮，也不應將其視為替代或優於根據美國公認會計原則計算的財務指標。

本公告不構成出售要約或徵求購買伯福德任何普通股或其他證券的要約。

本公告不構成任何伯福德私募基金的要約。Burford Capital Investment Management LLC是所有伯福德私募基金的基金經理，已在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。本公告中提供的信息僅供參考。過去的表現並不代表未來的業績。本公告中包含的信息不是，也不應解釋為出售要約或徵求購買任何證券（包括但不限於任何伯福德私募基金的權益或股份）的要約。任何此類要約或招標只能通過最終的機密私募備忘錄和其他發售文件提出。

前瞻性陳述

本公告包含經修訂的1934年《美國證券交易法》第21E條所指的 “前瞻性陳述”，內容涉及對未來事件的假設、預期、預測、意圖和信念。這些陳述意為 “前瞻性陳述”。在某些情況下，諸如 “目標”、“預期”、“相信”、“繼續”、“可以”、“估計”、“預期”、“預期”、“預測”、“指導”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“預計”、“應該” 或 “將” 或此類術語或其他類似術語的負面詞彙旨在識別前瞻性陳述，但不是識別此類陳述的唯一手段。此外，伯福德及其代表可能會不時發表其他口頭或書面陳述，這些陳述是前瞻性陳述，包括在定期報告中