美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單
(Mark One)
根據1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條提交的季度報告 |
截至的季度期間
要麼
根據《證券交易法》第 13 條或 15 (D) 條提交的過渡報告 |
適用於從到的過渡期
委員會檔案編號
(其章程中規定的註冊人的確切姓名)
| ||
(公司成立的州或其他司法管轄區) | (美國國税局僱主識別號) |
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(
(註冊人的電話號碼,包括區號)
(以前的名稱、以前的地址和以前的財政年度,如果自上次報告以來發生了變化)
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月(或註冊人必須提交此類報告的較短期限)中是否已提交了 1934 年《證券交易法》(“交易法”)第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告,以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。
用勾號指明註冊人是否在過去 12 個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第 S-T 條第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☐
如果是新興成長型公司,請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第12b-2條)。是的
每個班級的標題 |
| 交易品種 |
| 註冊的每個交易所的名稱 |
註明截至最新的切實可行日期,註冊人每類普通股的已發行股票數量。
普通股,面值0.15美元:
ARGAN, INC.和子公司
簡明合併收益表
(以千計,每股數據除外)
(未經審計)
| 三個月已結束 | 六個月已結束 | |||||||||||
7月31日 | 7月31日 | ||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||||
收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
收入成本 |
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毛利 |
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銷售、一般和管理費用 |
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運營收入 |
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其他收入,淨額 |
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所得税前收入 |
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所得税支出 |
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淨收入 |
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外幣折算調整 | ( | ( | | ( | |||||||||
可供出售證券的未實現淨虧損 | ( | — | ( | — | |||||||||
綜合收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
每股淨收益 | |||||||||||||
基本 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
稀釋 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
加權平均已發行股票數量 | |||||||||||||
基本 |
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稀釋 |
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每股現金分紅 | $ | | $ | | $ | | $ | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
2
ARGAN, INC.和子公司
簡明的合併資產負債表
(千美元,每股數據除外)
| 7月31日 |
| 1月31日 | |||
| 2023 |
| 2023 | |||
(未經審計) | (注一) | |||||
資產 | ||||||
流動資產 | ||||||
現金和現金等價物 | $ | | $ | | ||
投資 | | | ||||
應收賬款,淨額 |
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合同資產 |
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其他流動資產 |
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流動資產總額 |
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不動產、廠房和設備,淨額 |
| |
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善意 |
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無形資產,淨額 | | | ||||
遞延所得税,淨額 | | | ||||
使用權和其他資產 | | | ||||
總資產 | $ | | $ | | ||
負債和股東權益 | ||||||
流動負債 | ||||||
應付賬款 | $ | | $ | | ||
應計費用 |
| |
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合同負債 |
| |
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流動負債總額 |
| |
| | ||
非流動負債 | | | ||||
負債總額 |
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承付款和意外開支(見附註7和8) | ||||||
股東權益 | ||||||
優先股,面值 $ |
|
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普通股,面值 $ |
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額外的實收資本 |
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留存收益 |
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按成本減少國庫存 — | ( | ( | ||||
累計其他綜合虧損 | ( | ( | ||||
股東權益總額 |
| |
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負債總額和股東權益 | $ | | $ | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3
ARGAN, INC.和子公司
簡明的股東權益合併報表
在截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月和六個月中
(千美元)
(未經審計)
普通股 | 額外 | 累積的 | |||||||||||||||||||||
| 傑出 |
| 標準桿數 |
| 付費 |
| 已保留 |
| 財政部 |
| 其他綜合 |
| 非控制性 |
| 總計 | ||||||||
股份 | 價值 | 資本 | 收益 | 股票 | 損失 | 利息 | 公平 | ||||||||||||||||
餘額,2023 年 5 月 1 日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | — | $ | | |||||||
淨收入 |
| — | — | — | | — | — | — | | ||||||||||||||
外幣折算損失 | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
可供出售證券的未實現淨虧損 | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
股票補償費用 | — | — | | — | — | — | — | | |||||||||||||||
股票期權行使和其他基於股份的獎勵和解 |
| | — | ( | — | | — | — | | ||||||||||||||
普通股回購 | ( | — | — | — | ( | — | — | ( | |||||||||||||||
現金分紅 |
| — | — | — | ( | — | — | — | ( | ||||||||||||||
餘額,2023 年 7 月 31 日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | — | $ | | |||||||
餘額,2022 年 5 月 1 日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | ||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||||
外幣折算損失 | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
股票補償費用 | — | — | | — | — | — | — | | |||||||||||||||
普通股回購 |
| ( | — | — | — | ( | — | — | ( | ||||||||||||||
現金分紅 | — | — | — | ( | — | — | — | ( | |||||||||||||||
餘額,2022年7月31日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | ||||||||
餘額,2023 年 2 月 1 日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | — | $ | | |||||||
淨收入 |
| — | — | — | | — | — | — | | ||||||||||||||
外幣折算收益 | — | — | — | — | — | | — | | |||||||||||||||
可供出售證券的未實現淨虧損 | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
股票補償費用 | — | — | | — | — | — | — | | |||||||||||||||
股票期權行使和其他基於股份的獎勵和解 |
| | — | ( | — | | — | — | | ||||||||||||||
普通股回購 | ( | — | — | — | ( | — | — | ( | |||||||||||||||
現金分紅 |
| — | — | — | ( | — | — | — | ( | ||||||||||||||
餘額,2023 年 7 月 31 日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | — | $ | | |||||||
餘額,2022 年 2 月 1 日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | ||||||||
淨收入 | — | — | — | | — | — | — | | |||||||||||||||
外幣折算損失 | — | — | — | — | — | ( | — | ( | |||||||||||||||
股票補償費用 | — | — | | — | — | — | — | | |||||||||||||||
股票期權行使和其他基於股份的獎勵和解 | | | | — | — | — | — | | |||||||||||||||
普通股回購 | ( | — | — | — | ( | — | — | ( | |||||||||||||||
現金分紅 | — | — | — | ( | — | — | — | ( | |||||||||||||||
餘額,2022年7月31日 | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4
ARGAN, INC.和子公司
簡明的合併現金流量表
(以千計)
(未經審計)
| 截至7月31日的六個月 | |||||
| 2023 |
| 2022 | |||
來自經營活動的現金流 | ||||||
淨收入 | $ | | $ | | ||
為將淨收入與用於經營活動的淨現金進行核對而進行的調整 | ||||||
股票補償費用 | | | ||||
折舊 | | | ||||
租賃費用 |
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投資應計利息的變化 | ( | ( | ||||
遞延所得税(福利)支出 | ( | | ||||
無形資產的攤銷 |
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太陽能投資的虧損(收益)權益 | | ( | ||||
其他 |
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經營資產和負債的變化 | ||||||
應收賬款 |
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合同資產 | | ( | ||||
其他資產 |
| ( |
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應付賬款和應計費用 |
| ( |
| ( | ||
合同負債 | | ( | ||||
由(用於)經營活動提供的淨現金 |
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| ( | ||
來自投資活動的現金流 | ||||||
購買短期投資 | ( | ( | ||||
短期投資的到期日 | | | ||||
購買可供出售證券 | ( | — | ||||
購置不動產、廠房和設備 |
| ( |
| ( | ||
由(用於)投資活動提供的淨現金 |
| |
| ( | ||
來自融資活動的現金流量 | ||||||
普通股回購 | ( | ( | ||||
現金分紅的支付 |
| ( |
| ( | ||
行使股票期權的收益 |
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用於融資活動的淨現金 |
| ( |
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匯率變動對現金的影響 | | ( | ||||
現金和現金等價物的淨增加(減少) |
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| ( | ||
現金和現金等價物,期初 | | | ||||
現金和現金等價物,期末 | $ | | $ | | ||
補充現金流信息(見附註7和10) |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
5
ARGAN, INC.和子公司
簡明合併財務報表附註
2023年7月31日
(以千美元為單位的表格金額,每股數據除外)
(未經審計)
注1 — 業務描述和列報基礎
業務描述
Argan, Inc.(“Argan”)通過其全資子公司Gemma Power Systems, LLC及其附屬公司(“GPS”)、羅伯茨公司(“TRC”)、大西洋項目有限公司及其附屬公司(“APC”)和南馬裏蘭有線電視公司(“SMC”)開展業務。Argan 和這些合併子公司以下統稱為 “公司”。
通過GPS和APC,該公司為發電市場提供全方位的工程、採購、施工、調試、維護、項目開發和技術諮詢服務。客户範圍廣泛,主要包括獨立的電力生產商、公用事業、發電廠設備供應商和其他對電力有重大需求的商業公司,其客户項目位於美國(“美國”)、愛爾蘭共和國(“愛爾蘭”)和英國(“英國”)。GPS和APC代表了該公司的電力行業服務應報告細分市場。通過TRC,工業建築服務應申報部門提供現場服務,為主要位於美國東南部地區的工業運營的新工廠建設和增建、維護週轉、停工和緊急動員提供支持,其中可能包括管道系統和壓力容器等鋼構件的製造、交付和安裝。通過以SMC基礎設施解決方案的名義開展業務的SMC,電信基礎設施服務部門主要為美國中大西洋地區的商業、地方政府和聯邦政府客户提供項目管理、施工、安裝和維護服務。
列報基礎和重要會計政策
簡明的合併財務報表包括Argan、其全資子公司和可變權益實體(“VIE”)在截至2023年1月31日的第四季度取消合併之前的賬目。在合併中,所有重要的公司間餘額和交易均已消除。在附註14中,公司根據管理層為做出內部運營決策而對公司財務報告進行分解的方式,提供了與其應申報分部的經營業績和資產有關的某些財務信息。
該公司的財政年度於每年的1月31日結束。截至2023年7月31日的簡明合併資產負債表、截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月和六個月的簡明合併收益和股東權益報表以及截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月的精簡合併現金流量表未經審計。截至2023年1月31日的簡明合併資產負債表來自經審計的合併財務報表。這些簡明的合併財務報表是根據美國證券交易委員會(“SEC”)的規章制度編制的。根據這些規章制度,通常包含在根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的年度財務報表中的某些信息和附註披露已根據這些規章制度進行了壓縮或省略,儘管公司認為所做的披露足以使信息不會產生誤導性。隨附的簡明合併財務報表和附註應與合併財務報表、其附註以及獨立註冊會計師事務所的相關報告一起閲讀,這些報表包含在公司截至2023年1月31日的財年(“2023財年”)的10-K表年度報告中。
管理層認為,隨附的簡明合併財務報表包含所有具有正常和經常性質的調整,這些調整是公允地陳述公司截至2023年7月31日的財務狀況以及所列中期的收益和現金流所必需的。任何過渡期的經營業績不一定代表任何其他過渡期或整個財政年度的經營業績。
6
最近發佈的會計公告
2023 年 3 月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了《會計準則更新》(“ASU”)2023-02, 投資——權益法和合資企業(主題 323):使用比例攤銷法對税收抵免結構中的投資進行會計處理 (“ASU 2023-02”),它規定,如果滿足某些條件,則可以選擇使用比例攤銷法核算税收股權投資。根據比例攤銷法,投資的初始成本按所獲得的税收抵免和其他税收優惠的金額成比例進行攤銷,淨額列為所得税支出的組成部分。本更新中的修正案對2023年12月15日之後的財政年度以及這些財政年度內的過渡期生效。根據該指導方針,公司在2023財年之前達成的對能源税收抵免結構的投資不符合比例攤銷法的資格。
最近發佈的其他會計聲明尚未獲得通過,公司認為對其簡明合併財務報表具有重要意義。
可供出售證券
在每個資產負債表日期,可供出售證券(“AFS”)均按公允價值入賬,扣除所得税的未實現損益作為累計其他綜合虧損的一部分列報。在公司的簡明合併收益表中,利息收入、折扣增加、保費攤銷、已實現損益包含在其他收入或支出中(如適用)。公司根據特定的識別方法確定所售證券的成本。根據會計準則編纂(“ASC”)210-10-45-1和ASC 210-10-45-2的定義,公司根據其是否代表當前業務可用現金的投資來確定對AFS證券的適當分類。在每個資產負債表日期重新評估AFS證券的分類。
公司評估AFS證券的公允價值低於攤銷成本基準的下降是與信貸有關還是由於其他因素造成的。如果公司打算出售AFS證券,或者公司很有可能被要求在復甦前出售AFS證券,則減值將在收益中確認,並相應調整該證券的攤銷成本基礎。如果部分未實現虧損與信貸有關,則減值作為備抵記錄在資產負債表上,並對收益進行相應的調整。在信貸條件改善期間,信貸回收記為對備抵額和收入的調整。
公允價值
ASC 話題 820,公允價值計量, 建立了公允價值等級制度, 要求實體在衡量公允價值時最大限度地使用可觀察的投入, 並儘量減少使用不可觀察的投入.公允價值是指在計量之日,在市場參與者之間的有序交易中,出售資產或為轉移資產或負債在本金市場或最有利市場的負債而支付的價格。公允價值層次結構將輸入按優先順序分為三個級別,可用於衡量公允價值:
第 1 級 — 投入是活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價。
第 2 級 — 輸入是活躍市場中類似資產或負債的報價;或非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價;或者其他可觀察到的或可由可觀察的市場數據證實的投入。
第 3 級 — 根據公司自己的假設,輸入是不可觀察的輸入。
截至2023年7月31日和2023年1月31日,一定數量的現金等價物投資於貨幣市場基金,淨資產投資於高質量的貨幣市場工具。由於這些工具的短期性質,而且其公允價值基於活躍市場中相同資產的報價,因此該貨幣市場基金被歸類為一級基金。截至2023年7月31日,公司的所有可供出售證券均為美國國債並被歸類為二級,因為其公允價值是根據活躍市場的類似資產報價來衡量的。截至2023年7月31日和2023年1月31日,該公司沒有任何使用三級投入進行定期計量的金融資產。由於這些項目的短期性質,公司其他流動資產(包括現金、存款證(“存款證”)、應收賬款和合同資產及其流動負債的簡明合併資產負債表中列出的賬面價值是對其公允價值的合理估計。
7
下表顯示了公司截至2023年7月31日和2023年1月31日定期按公允價值計量和記錄的金融工具:
2023年7月31日 | 2023年1月31日 | |||||||||||||||||
第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 | 第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 | |||||||||||||
| 輸入 |
| 輸入 | 輸入 |
| 輸入 | 輸入 |
| 輸入 | |||||||||
貨幣市場基金 | $ | | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | ||||||
可供出售證券 | — | | — | — | — | — | ||||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | — | $ | | $ | — | $ | — |
國庫股
庫存股票使用成本法進行記錄。購買庫存股的增量直接成本,包括消費税,已包含在收購股票的成本中。公司使用平均成本法來核算庫存股。對於用於結算或以高於其成本的價格出售的庫存股,收益記錄在額外的實收資本中。對於為結算提供的庫存股或以低於其成本的價格出售的庫存,虧損記錄在額外的實收資本中,前提是先前的淨收益包含在額外的實收資本中。任何超過該金額的虧損都記入留存收益。
注2 — 與客户簽訂合同的收入
公司與客户簽訂的合同收入的核算基於單一的綜合五步模型,該模型要求申報實體:
1. | 確定合同, |
2. | 確定合同的履行義務, |
3. | 確定合約的交易價格, |
4. | 將交易價格分配給履約義務,以及 |
5. | 確認收入。 |
公司專注於將承包商對商品和/或服務的控制權移交給客户。當績效義務在一段時間內得到履行時,相關收入將隨着時間的推移予以確認。公司的收入主要根據各種類型的長期施工合同進行確認,包括收入以固定價格或時間和材料為基礎的合同,隨着時間的推移,主要是由於不斷將控制權移交給項目所有者或其他客户而履行履約義務。
固定價格合同的收入,包括部分估計毛利在內,在提供服務時予以確認,其依據是發生的成本和採用成本對成本法估算的合同總成本。如果合同盈利能力的估計值在任何時候表明合同存在預期虧損,則公司將在確定損失的報告期內確認總損失,損失金額將變為可估算的數額。工時和材料合同的收入在向客户提供相關服務時予以確認。
大多數情況下,公司的所有固定價格合同都被視為具有單一履約義務。儘管可能存在多個轉讓個別商品或服務的承諾,但在這類合同的背景下,它們通常沒有區別,因為其中包含的合同承諾是相互關聯的,或者合同要求公司進行關鍵整合,以便客户收到已完成的項目。根據公司與客户簽訂的合同提供的保修主要是擔保類型,並記錄在相應的合同工作執行中。
客户合同的交易價格代表授予公司的合同的價值,該合同用於確定截至資產負債表日期確認的收入金額。它可能反映了可變對價的金額,這些對價可能是交易價格的上漲或降低。在合同履行期間,隨着與合同範圍和價格的變化、索賠、激勵措施和違約賠償金等項目有關的情況變化,可以不時進行這些調整。
公司確認收入的時間可能與其向項目所有者和其他客户開具賬單和收取現金的權利不一致。大多數合同都要求在相應工作進展時付款,付款方式按其中所述方式確定。這些權利通常取決於預付賬單條款,基於里程碑賬單
8
在某些工作階段完成或何時提供服務。在公司的大多數大型合同中,在相應合同條款初期出現的里程碑賬單通常是在產生某些重大相關成本之前進行的。這通常會導致合同期初期的合同負債餘額增加,隨着相應合同的條款而下降。在截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月中,沒有對合同負債進行異常或一次性調整。
公司應收賬款餘額代表向客户開具賬單但尚未收取的金額,代表了從客户那裏獲得現金的無條件權利。合同資產包括代表已轉讓給客户的商品或服務獲得付款的權利的金額,這些權利以時間流逝以外的其他條件為條件。合同負債包括反映提供已收到付款的貨物或服務的義務的金額。截至2023年1月31日和2022年7月31日的六個月中確認的收入金額,分別包含在截至2023年1月31日和2022年1月31日的合同負債餘額中,約為美元
合同保留金是指根據適用合同的條款,在合同或項目的特定階段完成並接受之前,客户不會支付的賬單金額。這些留存金額反映在合同資產或合同負債中,具體取決於特定合同的淨合約頭寸。保留金額和保留期限可能有所不同。無論適用合同的期限如何,與有效合同相關的保留金均被視為當前的;此類金額通常在適用合同完成時收取。截至2023年7月31日和2023年1月31日,項目所有者和其他客户根據施工合同保留的金額為美元
變量考量
當公司認為有可能通過修改合同價格來收回適用成本時,未經批准的變更單的金額包含在交易價格中,這些變更單的金額包含在交易價格中,這些變更單的金額包含在交易價格中,這些變更單的金額包含在交易價格中,這些變更單的金額包含在交易價格中。對交易價格進行任何修改的影響可以隨時確定,而且這些影響可能是重大的。根據管理層對所有合理可用信息的判斷,公司還在相應的交易價格中包括了預計從索賠中獲得的金額的估計。一旦確定了最終金額,交易價格可能會再次修改以反映最終的解決方案。截至2023年7月31日和2023年1月31日,仍有待客户批准的交易價格中包含的此類未經批准的變更單的總金額為美元
公司的長期合同通常有計劃日期和其他績效目標,如果不能實現,可能會使公司面臨違約金。這些合同要求通常涉及必須在規定日期之前完成的特定活動,或者必須達到規定的產出或效率水平。每份適用的合同都規定了項目所有人有權獲得任何違約賠償金的條件。在公司每份合同之初,通常不會從交易價格中扣除潛在的違約金額,因為公司認為已將活動納入合同計劃以及相關的預測合同成本,這將有效防止此類損失。當然,隨着公司執行相應合同,情況可能會發生變化。當公司認為問題得到解決後不可能再出現收入逆轉時,交易價格將減少適用的金額。公司在確定其定期更新的活躍項目預計將獲得的毛利金額的估計是否充分時,會考慮潛在的違約賠償金、其他相關項目的成本和潛在的緩解因素。
在其他情況下,公司可能有理由向分包商、供應商、項目所有者或其他與項目相關的各方主張違約金。當公司的活動和進度受到材料延誤或損壞、設備性能挑戰或其他事件的不利影響時,可能會出現這種情況
9
公司對公司有權追索的控制權,通常以違約金的形式提出。通常,在有可能實現有利的成本減免之前,公司不會調整相應的合同會計。這種調整過去和可能都很重要。
公司使用累積追補法記錄合同收入和利潤的調整,包括與合同變更和估計成本變動相關的收入和利潤調整。根據這種方法,調整迄今確認的收入數額所產生的影響,記入確定調整的時期。估計的可變對價金額由公司主要根據可能的對價金額範圍內最有可能的單一金額確定。未來合同履行期的收入和利潤使用調整後的交易價格金額和估計的合同成本進行確認。
剩餘未履行的履約義務(“RUPO”)
實際上,公司的所有客户合同都包括客户為方便起見終止合同的權利。如果相應的合同包括為方便起見而終止合同的條款,則公司根據有效客户合同有義務履行的未來工作的價值不應包含在RUPO的披露中,而終止後不會對客户產生鉅額罰款。管理層評估根據合同進行的工作的性質是否主要以服務為基礎和重複,是否應被視為在已確定的合同期限內連續簽訂一個月的合同。主要是,公司的客户與公司簽訂合同,建造資產、製造材料或提供緊急維護或停機服務,因為管理層認為為了方便起見,終止合同後將受到鉅額罰款或費用,包括終止分包合同、取消採購訂單以及退回或以其他方式處置已交付的材料和設備的成本。客户合同上RUPO的價值是基於從客户那裏收到的合同或訂單的金額,公司認為這些合同或訂單是堅定的,並且雙方是根據各自的義務行事的。為方便客户而取消或終止合同並未對我們的合併財務報表產生重大不利影響。
截至2023年7月31日,該公司的RUPO為美元
值得注意的是,預計將來可能會發生變化,並且在2023年7月31日RUPO金額中包含的工作可能會發生取消、延期或範圍調整。因此,可以對RUPO進行調整,以反映項目延誤和取消、對項目範圍和成本的修改以及外幣匯率的波動,或者在已知影響後修訂估計數。對RUPO的此類調整可能會使未來的收入大幅減少,低於公司的預期。
收入分類
下表列出了截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月和六個月的合併收入,按相應項目所在的地理區域分列:
| 截至7月31日的三個月 |
| 截至7月31日的六個月 | ||||||||||
2023 |
| 2022 | 2023 |
| 2022 | ||||||||
美國 | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
愛爾蘭共和國 |
| |
| |
| |
| | |||||
英國 |
| |
| |
| |
| | |||||
合併收入 | $ | | $ | | $ | | $ | |
公司合併收入的大部分是根據固定價格合同確認的,其餘大部分是根據時間和材料合同獲得的。在簡明合併財務報表附註14中,合併收入按應申報分部分列。
10
附註 3 — 現金、現金等價物和投資
現金和現金等價物
公司將購買時原始到期日為三個月或更短的所有流動投資視為現金等價物。截至2023年7月31日和2023年1月31日,一定數量的現金等價物投資於貨幣市場基金,淨資產投資於高質量的貨幣市場工具。此類投資包括美國國庫債務;美國政府機構、當局、機構或贊助企業的債務;以及由美國政府債務擔保的回購協議。與貨幣市場投資相關的股息收入在賺取時記錄。截至2023年7月31日和2023年1月31日的應計股息餘額為美元
投資
截至2023年7月31日和2023年1月31日,該公司的投資包括以下內容:
| 7月31日 | 1月31日 | ||||
2023 |
| 2023 | ||||
短期投資 | $ | | $ | | ||
可供出售證券 | | — | ||||
投資總額 | $ | | $ | |
短期投資
截至2023年7月31日和2023年1月31日的短期投資僅包括加權平均到期日為的存款證
可供出售證券
截至2023年7月31日,AFS證券僅包括原始到期日為的美國國債
2023年7月31日 | |||||||||||||||
以下津貼 | 格羅斯 | 格羅斯 | 估計的 | ||||||||||||
攤銷 | 信用 | 未實現 | 未實現 | 公平 | |||||||||||
| 成本 |
| 損失 |
| 收益 |
| 損失 |
| 價值 | ||||||
美國財政部票據: | |||||||||||||||
一到兩年後到期 | $ | | $ | — | $ | — | $ | | $ | | |||||
兩到三年後到期 | | — | — | | | ||||||||||
總計 | $ | | $ | — | $ | — | $ | | $ | |
截至2023年7月31日,應收利息金額為美元
11
集中風險
該公司有很大一部分現金存放在美國,並投資於貨幣市場基金。該公司還在愛爾蘭開設某些以歐元為基礎的銀行賬户,在英國開設某些以英鎊為基礎的銀行賬户,以支持APC的運營。管理層認為,存入銀行的存款證和現金、投資於貨幣市場基金的現金以及愛爾蘭和英國金融機構持有的現金餘額的總金額超過政府保險水平,並不構成重大風險。
附註 4 — 應收賬款
公司通常根據對客户財務狀況的評估向客户提供信貸,無需有形抵押品。其他建築、製造和現場服務合同的客户付款通常在賬單後的30至60天內支付,具體取決於相應合同的談判條款。由於每個客户的財務狀況各不相同,預計賬款和應收票據的損失風險將有所不同。公司監控其信用損失敞口,並可能根據管理層對特定金融資產剩餘壽命內預計發生的損失的估計,為信用損失設立備抵金。截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月和六個月的信貸損失準備金微不足道。截至2023年7月31日和2023年1月31日的信貸損失備抵額為美元
附註5 — 無形資產
在2023年7月31日和2023年1月31日,商譽餘額主要與GPS和TRC申報單位有關,均為美元
截至2023年7月31日和2023年1月31日,該公司的無形資產(商譽除外)主要與工業建築服務領域有關,包括以下內容:
2023年7月31日 | 2023年1月31日 | |||||||||||||||||||
估計的 | 格羅斯 | 累積的 | 網 | 格羅斯 | 累積的 | 網 | ||||||||||||||
| 有用生活 |
| 金額 |
| 攤銷 |
| 金額 |
| 金額 |
| 攤銷 |
| 金額 | |||||||
商標名稱 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||||
客户關係 | | | | | | | ||||||||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | |
附註6——融資安排
2021年4月,公司修訂了與銀行簽訂的經修訂和重述的替代信貸協議(“信貸協議”),該協議將信貸協議的到期日延長至2024年5月31日,並降低了借款利率。2023年3月6日,公司簽訂了信貸協議的第二修正案(“第二修正案”)。第二修正案修改了《信貸修正案》,主要是用擔保隔夜融資利率(“SOFR”)plus取代利息定價
截至2023年7月31日和2023年1月31日,根據信貸協議,公司沒有任何未償還的借款。但是,銀行開出的信用證未付總額為美元
12
該公司已認捐其大部分資產,以保障其融資安排。只要滿足某些條件,收購、資產剝離、現金分紅或重大投資無需獲得銀行的同意。信貸協議要求公司在財年年末和每個財季末遵守某些財務契約。經修訂的信貸協議包括其規模和性質的信貸額度的慣常其他條款、契約和違約事件,包括要求在每個連續的十二個月計量期內實現扣除利息、税項、折舊和攤銷前的正調整後收益(如定義)。截至2023年7月31日和2023年1月31日,公司遵守了經修訂的信貸協議的契約。
附註 7 — 承諾
租賃
該公司的租約主要是涵蓋辦公空間的運營租約,到2031年12月的不同日期到期,以及公司在履行建築服務合同時使用的某些設備。其中一些設備租賃可能包含在與分包商或建築設備供應商簽訂的更廣泛的協議中。該公司沒有重大融資租約。所有經營租賃均不包括大量的激勵措施、租金優惠或價格上漲的金額。根據某些租約,公司有義務支付財產税、保險和維護費用。對於同時包含租賃和非租賃部分的租賃,將根據可觀測或估計的獨立價格向每個組成部分分配固定和浮動付款。
經營租賃使用權資產和相關的租賃負債在租賃開始之日根據未來在預期租賃期內支付的最低租賃付款的現值記錄在資產負債表中。由於公司的大多數租賃中的隱性利率無法確定,因此管理層使用公司在開始時的增量借款利率來確定未來付款的現值。預期的租賃期限包括任何
運營租賃費用金額按預期租賃條款的直線記錄下來。截至2023年7月31日的三個月和六個月的經營租賃費用為美元
以下是截至2023年7月31日在簡明合併資產負債表中確認的運營租賃的未來最低租賃付款時間表:
截至1月31日的年份, | |||
2024 年(剩餘部分) |
| $ | |
2025 | | ||
2026 | | ||
2027 | | ||
2028 | | ||
此後 | | ||
租賃付款總額 | | ||
減去估算的利息 | | ||
租賃付款的現值 | | ||
| |||
$ | |
對於截至2023年7月31日的經營租賃,加權平均租賃期限和加權平均貼現率為
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該公司還根據短期租賃協議使用設備和佔用其他設施。公司將任何初始不可取消期限為十二個月或更短的租賃歸類為短期租賃,其中不包括購買公司合理肯定會行使的標的資產的選擇權。在截至2023年7月31日的三個月和六個月中,短期租金項下的租金支出金額為美元
履約保證金和擔保
在正常業務過程中和某些重大項目中,公司可能需要獲得擔保或履約擔保,要求籤發信用證,或者提供母公司擔保(或兩者兼而有之),以便代表其承包商子公司向客户提供履約保證。由於這些子公司是全資擁有的,因此任何實際負債通常反映在根據公司與客户簽訂的合同的會計核算確定的財務報表賬户餘額中。當有足夠的關於擔保或保税項目索賠的信息並且確定可能存在金錢損失或其他成本或損失時,公司將記錄此類損失。截至2023年7月31日,為完成正在進行的合同而可能需要支付的任何超過估計成本的此類金額均不可估計。
截至2023年7月31日和2023年1月31日,公司未償還的保税履約債務(涵蓋其所有子公司)的估計金額約為美元
該公司還提供了財務擔保,但須遵守某些條款和條件,金額為美元
擔保
公司通常為根據其施工合同完成的工作提供保證型擔保。保修涵蓋設備、材料、設計或工藝方面的缺陷,大多數保修期通常從
到 在特定項目的施工完成後。由於公司項目的性質,包括項目所有者在施工期間和基本完工之前對工程的檢查,公司過去沒有遇到過意想不到的重大保修費用。保修成本是根據工作類型的經驗以及與每個已完成項目相關的任何已知風險估算的。應計負債是為支付未來估計的保修費用而設立的,在合同工程完成時入賬,幷包含在簡明合併資產負債表的應計費用金額中。可以定期調整責任金額,以反映預期保修索賠的估計規模和數量的變化。附註 8 — 法律意外情況
在正常業務過程中,公司可能有待處理的索賠和法律訴訟。管理層認為,根據目前獲得的信息,截至2023年7月31日,目前沒有任何索賠和訴訟預計會對簡明的合併財務報表產生重大不利影響。
附註 9 — 基於股票的薪酬
2020年6月23日,公司股東批准了2020年股票計劃(“2020年計劃”)的通過,並分配了
2020年計劃的特點與2011年計劃中包含的特點相似。獎勵可能包括不合格股票期權、激勵性股票期權以及限制性或非限制性股票。每項獎項的具體規定均記錄在公司與獲獎者之間的書面協議中。根據股票授予的所有股票期權
14
計劃的每股行使價至少等於授予之日公司普通股每股的市值。股票期權的期限不超過
截至 2023 年 7 月 31 日,有
股票期權
截至2023年7月31日的六個月中,股票計劃下的股票期權活動摘要以及相應的加權平均每股金額如下所示(千股):
加權 | 加權 | |||||||||
平均值 | 平均值 | |||||||||
加權 | 剩餘的 | 授予日期 | ||||||||
平均運動量 | 合同的 | 公允價值 | ||||||||
| 股份 |
| 每股價格 |
| 期限(年) |
| 每股 | |||
未支付,2023 年 2 月 1 日 |
| | $ | |
| $ | | |||
已授予 | | $ | | |||||||
已鍛鍊 | ( | $ | | |||||||
被沒收 | ( | $ | | |||||||
未完成,2023 年 7 月 31 日 | | $ | |
| $ | | ||||
可行使,2023 年 7 月 31 日 |
| | $ | | $ | | ||||
未完成,2022 年 7 月 31 日 | | $ | |
| $ | | ||||
可行使,2022 年 7 月 31 日 |
| | $ | |
| $ | |
截至2023年7月31日的六個月中,購買普通股的非既得期權數量的變化以及每個數字的加權平均每股公允價值的變化如下所示(千股):
| 加權 | ||||
平均值 | |||||
授予日期 | |||||
公允價值 | |||||
股份 |
| 每股 | |||
非既得,2023 年 2 月 1 日 |
| | $ | | |
已授予 |
| | $ | | |
既得 |
| ( | $ | | |
沒收 | ( | $ | | ||
非既得財產,2023年7月31日 |
| | $ | | |
非既得財產,2022年7月31日 |
| | $ | |
在截至2023年7月31日的六個月中,與行使的股票期權相關的內在價值總額為美元
限制性股票單位
公司向高級管理人員、某些其他關鍵員工和公司董事會成員授予限制性股票單位。在實現某些績效目標和/或滿足服務期限後,獲獎者將獲得獲得普通股的權利。每個限制性股票單位的到期日為
15
在截至2023年7月31日的六個月中,公司授予了基於總股票回報表現的限制性股票單位(“PRSU”),目標為
截至2023年7月31日的六個月中,根據已發行限制性股票單位可發行的最大普通股數量以及每個限制性股票單位的加權平均每股公允價值的變化如下所示(千股):
|
| 加權 | |||
平均值 | |||||
授予日期 | |||||
公允價值 | |||||
股份 | 每股 | ||||
未支付,2023 年 2 月 1 日 |
| | $ | | |
已獲獎 |
| | $ | | |
已發行 | ( | $ | | ||
被沒收 | ( | $ | | ||
未完成,2023 年 7 月 31 日 |
| | $ | | |
未完成,2022 年 7 月 31 日 |
| | $ | |
公允價值
股票期權和限制性股票單位的公允價值金額按相應獎勵條款的直線法記作股票薪酬支出。與股票獎勵相關的費用金額為 $
公司使用Black-Scholes期權定價模型估算了授予之日股票期權的加權平均公允價值。公司認為,其過去的股票期權行使活動足以為其估算新授予的股票期權的預期壽命提供合理的依據。無風險利率是通過混合利率來確定的
PRSU的公允價值金額是通過使用授予當日普通股的每股市場價格以及在每股獎勵結束時為十三種可能的支付結果分配相等的概率來確定的
16
附註 10 — 所得税
所得税支出對賬
截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月中,公司的所得税金額與使用聯邦企業所得税税率計算的相應金額不同
| 截至7月31日的六個月 | ||||||
| 2023 |
| 2022 | ||||
計算出的預期所得税支出 | $ | | $ | | |||
差異由以下原因導致: | |||||||
州所得税,扣除聯邦税收影響 |
| |
| | |||
未確認的税收損失補助 | | — | |||||
GILTI | | | |||||
超額的高管薪酬 | | | |||||
外國税率差異 | ( | ( | |||||
税收抵免 | ( | ( | |||||
研發學分調整 | — | | |||||
其他永久差異和調整,淨額 | | | |||||
所得税支出 | $ | | $ | |
截至2023年7月31日的六個月中,國外所得税支出為美元
淨營業虧損 (“NOL”) 結轉
為了應對 COVID-19 危機的不利經濟影響,美國國會通過了《冠狀病毒、援助、救濟和經濟安全法案》(“CARES 法案”),該法案於 2020 年 3 月 27 日簽署成為法律。這項範圍廣泛的立法是一項緊急經濟刺激計劃,其中包括支出和税收減免,旨在加強美國經濟,為全國範圍內遏制 COVID-19 疫情影響的努力提供資金。
CARES法案的税收變更包括暫時暫停對某些NOL未來使用的限制,並重新設定了某些損失的結轉期
研發税收抵免
在2022財年,公司完成了對工程人員在主要EPC服務項目上的活動的詳細審查,以確定和量化可能可用於減少2022財年和2021財年的聯邦所得税的研究税收抵免金額。結果,公司提交了當年經修訂的聯邦所得税申報表,包括研發税收抵免,總額為 $
所得税退款
截至2023年7月31日和2023年1月31日,簡明合併資產負債表中的其他流動資產餘額包括應收所得税退税和預付所得税,總額約為美元
17
所得税申報表
公司在美國需要繳納聯邦和州所得税,愛爾蘭和英國的所得税。每個司法管轄區的税收待遇受相關税法和法規的解釋的約束,這些法律和法規需要做出重大判斷才能適用。在截至2019年1月31日或之前的財政年度中,公司不再接受當局的所得税審查,但幾個明顯的例外情況除外,包括愛爾蘭、英國和開放期延長一年的幾個州。2023 年 5 月,公司收到通知,其經修訂的 2021 財年和 2022 財年聯邦所得税申報表被選中進行審查。
太陽能項目
該公司已投資有限責任公司,這些公司對有資格獲得能源税收抵免的太陽能項目進行股權投資。 被動投資已使用權益法入賬;餘額包含在我們簡明的合併資產負債表中的其他資產中。每項税收抵免在確認後,均記錄為相應投資餘額的減少額,同時抵消根據延期方法應付應付的應計税款餘額的減少額。截至2023年7月31日,該公司已經
在截至2023年7月31日的三個月和六個月中,對投資餘額進行了調整,以反映公司在投資實體虧損中所佔份額,金額低於 $
補充現金流信息
在截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月中,為所得税支付的現金金額為美元
附註 11 — 每股淨收益
基本和攤薄後的每股淨收益金額計算如下(附註中除外,以千股為單位):
截至7月31日的三個月 | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
淨收入 | $ | | $ | | ||
加權平均已發行股票數量——基本 | | | ||||
股票獎勵的影響 (1) | | | ||||
加權平均已發行股票數量——攤薄 | | | ||||
每股淨收益 | ||||||
基本 | $ | | $ | | ||
稀釋 | $ | | $ | |
(1) | 在截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月中,在攤薄基礎上確定的加權平均股票數量不包括反稀釋性股票期權的影響,涵蓋的總數為 |
18
截至7月31日的六個月 | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
淨收入 | $ | | $ | | ||
加權平均已發行股票數量——基本 | | | ||||
股票獎勵的影響 (1) | | | ||||
加權平均已發行股票數量——攤薄 | | | ||||
每股淨收益 | ||||||
基本 | $ | | $ | | ||
稀釋 | $ | | $ | |
(1) | 在截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月中,在攤薄基礎上確定的加權平均股票數量不包括反稀釋性股票期權的影響,涵蓋的總數為 |
附註12——現金分紅和庫存股
2023年6月20日,Argan董事會宣佈定期派發季度現金分紅,金額為美元
根據其既定計劃和Argan董事會的授權,該公司在截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月中回購了其普通股。在此期間,公司進行了回購
在截至2023年7月31日的六個月中,該公司使用了
2022年8月,《降低通貨膨脹法案》(“IRA”)簽署成為法律,該法案對2022年12月31日之後回購的股票徵收1%的消費税。在截至2023年7月31日的六個月中,消費税並不重要。
注 13 — 客户集中度
公司的大部分合並收入與電力行業服務板塊的業績有關,該板塊提供
截至2023年7月31日的三個月中,公司最重要的客户關係包括
19
應收賬款餘額來自
附註 14 — 分部報告
細分市場代表企業中可獲得獨立財務信息的組成部分,這些信息由公司首席執行官(首席運營決策者)定期進行評估,以確定如何分配資源和評估業績。該公司的應申報部門確認收入併產生費用,分為不同的業務部門,擁有不同的管理團隊、客户、人才和服務,可能包括
分部間收入和相關收入成本與接受分部間服務的相應細分市場金額相抵後的淨額。在截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月和六個月中,分部間收入並不大。
以下彙總了截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月和六個月公司應報告業務板塊的某些經營業績和財務狀況數據。每份摘要中的 “其他” 欄包括公司的公司開支。
三個月已結束 | 權力 | 工業 | 電信 | ||||||||||||
2023年7月31日 |
| 服務 |
| 服務 |
| 服務 |
| 其他 |
| 總計 | |||||
收入 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
收入成本 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
毛利 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
銷售、一般和管理費用 | | | | | | ||||||||||
運營收入(虧損) | | | | ( | | ||||||||||
其他收入(虧損),淨額 |
| |
| — |
| ( |
| |
| | |||||
所得税前收入(虧損) | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
| | |||||
所得税支出 |
| | |||||||||||||
淨收入 | $ | | |||||||||||||
無形資產的攤銷 | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | | |||||
折舊 | | | | | | ||||||||||
不動產、廠房和設備的增加 | | | | — | | ||||||||||
流動資產 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
流動負債 | | | | | | ||||||||||
善意 | | | | — | | ||||||||||
總資產 | | | | | |
20
三個月已結束 | 權力 | 工業 | 電信 | ||||||||||||
2022年7月31日 |
| 服務 |
| 服務 |
| 服務 |
| 其他 |
| 總計 | |||||
收入 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
收入成本 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
毛利 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
銷售、一般和管理費用 |
| | | | |
| | ||||||||
運營收入(虧損) | | | | ( | | ||||||||||
其他收入(虧損),淨額 |
| |
| — |
| ( |
| |
| | |||||
所得税前收入(虧損) | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
| | |||||
所得税支出 |
| | |||||||||||||
淨收入 | $ | | |||||||||||||
無形資產的攤銷 | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
折舊 | | | | | | ||||||||||
不動產、廠房和設備的增加 | | | | — | | ||||||||||
流動資產 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | |||||
流動負債 | | | | | | ||||||||||
善意 | | | | — | | ||||||||||
總資產 | | | | | |
六個月已結束 | 權力 | 工業 | 電信 | ||||||||||||
2023年7月31日 |
| 服務 |
| 服務 |
| 服務 |
| 其他 |
| 總計 | |||||
收入 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
收入成本 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
毛利 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
銷售、一般和管理費用 |
| | | | | | |||||||||
運營收入(虧損) | | | | ( | | ||||||||||
其他收入(虧損),淨額 |
| |
| — |
| ( |
| ( |
| | |||||
所得税前收入(虧損) | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
| | |||||
所得税支出 |
| | |||||||||||||
淨收入 | $ | | |||||||||||||
無形資產的攤銷 | $ | — | $ | | $ | — | $ | — | $ | | |||||
折舊 | | | | | | ||||||||||
不動產、廠房和設備的增加 | | | | — | |
21
六個月已結束 | 權力 | 工業 | 電信 | ||||||||||||
2022年7月31日 |
| 服務 |
| 服務 |
| 服務 |
| 其他 |
| 總計 | |||||
收入 | $ | | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
收入成本 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
毛利 |
| |
| |
| |
| — |
| | |||||
銷售、一般和管理費用 |
| | | | | | |||||||||
運營收入(虧損) | | | | ( | | ||||||||||
其他收入,淨額 |
| |
| — |
| |
| |
| | |||||
所得税前收入(虧損) | $ | | $ | | $ | | $ | ( |
| | |||||
所得税支出 |
| | |||||||||||||
淨收入 | $ | | |||||||||||||
無形資產的攤銷 | $ | — | $ | | $ | | $ | — | $ | | |||||
折舊 | | | | | | ||||||||||
不動產、廠房和設備的增加 | | | | — | |
附註15——財務報表補充信息
截至2023年7月31日和2023年1月31日,其他流動資產包括以下資產:
| 7月31日 | 1月31日 | ||||
2023 |
| 2023 | ||||
應收所得税退款和預付所得税 | $ | | $ | | ||
原材料庫存 | | | ||||
預付費用 |
| |
| | ||
其他 | | | ||||
其他流動資產總額 | $ | | $ | |
截至2023年7月31日和2023年1月31日,應計費用包括以下內容:
| 7月31日 | 1月31日 | ||||
2023 |
| 2023 | ||||
應計補償 | $ | | $ | | ||
應計項目成本 | | | ||||
租賃負債 | | | ||||
其他 | | | ||||
應計費用總額 | $ | | $ | |
2023 年 3 月 7 日,該公司確定自己是複雜犯罪計劃的受害者,該計劃導致通過欺詐手段向第三方賬户匯出資金。由於該事件,公司蒙受了大約 $ 的損失
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論總結了Argan, Inc.及其子公司截至2023年7月31日的財務狀況以及截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月和六個月期間的經營業績,應與 (i) 其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表及其附註一起閲讀
22
本10-Q表季度報告以及 (ii) 合併財務報表和隨附附註包含在我們於2023年4月17日向美國證券交易委員會提交的2023財年10-K表年度報告(“年度報告”)中。
關於前瞻性陳述的警示聲明
1995年的《私人證券訴訟改革法》為某些前瞻性陳述提供了 “安全港”。我們在本第2項和本10-Q表季度報告的其他地方做出了可能構成 “前瞻性陳述” 的陳述。“相信”、“期望”、“預期”、“計劃”、“打算”、“估計”、“預見”、“應該”、“將”、“可以” 或其他類似表達方式旨在識別前瞻性陳述。
我們的前瞻性陳述、財務狀況和經營業績基於我們當前對未來發展及其對我們的潛在影響的預期和信念。無法保證影響我們的未來事態發展會像我們預期的那樣。所有關於我們對未來收入和經營業績預期的評論均基於我們對現有業務的預測,不包括未來任何收購的潛在影響。
就其性質而言,我們的前瞻性陳述涉及重大風險和不確定性(其中一些是我們無法控制的)和假設。它們可能會根據各種因素進行更改,包括但不限於本10-Q表季度報告和我們的年度報告中描述的風險和不確定性。如果其中一個或多個風險或不確定性成為現實,或者如果我們的任何假設被證明是不正確的,那麼實際結果可能在重大方面與前瞻性陳述中的預測有所不同。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
業務描述
該公司主要是一家建築公司,通過其全資子公司GPS、APC、TRC和SMC開展業務。通過GPS和APC,我們為包括可再生能源行業在內的發電市場提供全方位的工程、採購、施工、調試、維護、項目開發和技術諮詢服務,客户包括獨立電力項目所有者、公用事業、發電廠重型設備供應商和其他電力要求很高的商業公司。GPS和APC代表了我們的電力行業服務可報告細分市場。通過TRC,工業建築服務應申報部門主要提供現場服務,為主要位於美國東南部地區的工業廠房的建設和增建、維護週轉、停工和緊急動員提供支持,其中可能包括管道系統和壓力容器等鋼構件的製造、交付和安裝。通過以SMC基礎設施解決方案的名義開展業務的SMC,電信基礎設施服務部門主要為美國中大西洋地區的商業、地方政府和聯邦政府客户提供項目管理、施工、安裝和維護服務。
我們可以通過識別具有巨大盈利增長潛力並與一項或多項現有業務實現協同效應的公司,進行更多的機會性收購和/或投資。但是,根據客户的機會和/或需求,我們可能有多個行業重點。被收購的大型公司將以我們認為最能為股東提供長期和持久價值的方式運營。
概述
經營業績
截至2023年7月31日的三個月,合併收入為1.413億美元,較截至2022年7月31日的三個月報告的合併收入1.181億美元增加了2320萬美元,增長了19.7%。收入的總體改善是由於電力行業和工業建築服務應報告的細分市場在兩個季度之間的收入均有所增加。
截至2023年7月31日的三個月期間,合併毛利為2370萬美元,約佔相應合併收入的16.8%,這反映了所有三家應申報業務的積極貢獻 細分。截至2022年7月31日的三個月期間,合併毛利為2440萬美元,約佔合併收入相應金額的20.6%。
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截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月,銷售、一般和管理費用分別為1,050萬美元,佔相應合併收入的7.4%,以及1,100萬美元,佔相應合併收入的9.3%。
截至2023年7月31日的三個月,其他淨收入為410萬美元,這與該期間投資於貨幣市場基金、存款證和美國國債的基金所賺取的收入有很大關係。
在截至2023年7月31日的三個月中,所得税支出為460萬美元,有效所得税税率為26.5%。在截至2022年7月31日的三個月中,所得税支出為970萬美元,其中包括與美國國税局解決研發信貸索賠有關的約620萬美元的不利調整。不包括美國國税局和解協議的影響,截至2022年7月31日的三個月,我們的有效所得税税率為25.2%。
截至2023年7月31日的六個月中,合併收入為2.45億美元,較截至2022年7月31日的六個月報告的合併收入2.184億美元增加了2660萬美元,增長了12.2%,增長幅度主要反映了第二季度實現的收入增長。
截至2023年7月31日的六個月期間,合併毛利為3,800萬美元,約佔相應合併收入的15.5%,這反映了所有三家應申報業務的積極貢獻 細分。截至2022年7月31日的六個月期間,合併毛利為4,410萬美元,約佔合併收入相應金額的20.2%。
截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月中,銷售、一般和管理費用分別為2,110萬美元,佔相應合併收入的8.6%,以及2160萬美元,佔相應合併收入的9.9%。
截至2023年7月31日的六個月中,其他淨收入為350萬美元,反映了在此期間投資於貨幣市場基金、存款證和美國國債的資金所獲得的收入,部分被2024財年第一季度發生的電匯欺詐損失、部分收回和相關專業費用所抵消(見隨附的簡明合併財務報表附註15)。O截至2022年7月31日的六個月中,其淨收入為110萬美元,其中主要包括與我們的太陽能基金投資相關的收益。
在截至2023年7月31日的六個月中,所得税支出為550萬美元,有效所得税税率為26.9%。在截至2022年7月31日的六個月中,所得税支出為1,200萬美元,其中包括上述不利調整金額。不包括調整的影響,截至2022年7月31日的六個月中,我們的有效所得税税率為24.4%。
在截至2023年7月31日的三個月中,我們的整體營業利潤表現為1,280萬美元,攤薄後每股收益為0.94美元。去年同期,我們報告的淨收益為420萬美元,攤薄每股收益為0.30美元。在截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月中,淨收益分別為1,490萬美元,攤薄每股收益為1.10美元,攤薄每股收益為1,170萬美元,攤薄每股收益為0.80美元。
項目待辦事項
截至2023年7月31日,我們的合併項目積壓金額為8億美元,主要包括電力行業服務報告領域的項目。截至2023年1月31日,可比合並積壓金額也為8億美元。我們報告的某一時間點積壓的項目數量等於我們認為截至該日已確定的授予我們的項目的總價值,減去迄今為止已確認的相應項目收入金額。
通常,當我們收到項目所有者的相應通知時,我們會將EPC服務和其他主要施工合同的總價值納入項目積壓中。但是,如果我們認為項目有可能在合理的時間範圍內啟動,則除其他因素外,我們可能會在收到工程通知之前包括工程總承包服務合同的價值。但是,可能會出現取消或削減的情況,這將減少項目積壓,並可能對我們預期的未來收入產生不利影響。
我們致力於建設最先進的天然氣發電廠,這是我們的核心業務,是我國現在和未來發電結構的重要組成部分。此外,我們一直在將某些業務發展工作用於建設公用事業規模的風力發電場和太陽能發電場的獲勝項目,以及
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用於建設氫基能源和其他工業項目,以實現收入來源的多樣化。過去,我們已經成功完成了替代能源項目,我們一直在努力在電力市場的其他領域獲得新的工作,這將補充我們未來的天然氣燃燒EPC服務項目。
根據與凱斯內斯能源有限責任公司簽訂的EPC服務合同,我們在2024財年第一季度實現了位於俄亥俄州劍橋的根西島發電站的大幅完工里程碑。隨着GPS的完工,這座1,875兆瓦的聯合循環發電廠仍然是美國最大的單相燃氣發電廠。截至2023年7月31日,我們積壓的合併項目中有一小部分與該項目有關委託過程的最後階段,包括所有要點清單上的物品和復員工作,以及結束與客户, 某些分包商和設備供應商的商業事務.該項目目前預計將在2024財年的第三季度最終完成。
根據與Competive Power Ventures, Inc. 的子公司CPV Maple Hill Solar, LLC簽訂的EPC服務合同,建造楓山太陽能設施的工作也已接近完成,我們認為該設施將成為賓夕法尼亞州最大的太陽能發電廠之一。項目目前計劃於2024財年第四季度完成。位於坎布里亞縣的獨特楓山太陽能項目正在建設中,使用超過23.5萬個光伏組件,可產生高達約100兆瓦的電力。
2022年10月,GPS增加了Trumbull能源中心的EPC服務合同價值,這是一座位於俄亥俄州洛茲敦的950兆瓦天然氣發電廠,目前正在建設中。2022年11月,我們收到了業主Clean Energy Future-Trumbull, LLC關於繼續進行該項目的完整通知。該聯合循環發電站將由兩臺 Siemens Energy SGT6-8000H 燃氣高效燃燒渦輪機以及兩臺熱回收蒸汽發生器和一臺蒸汽輪機組成。項目計劃於截至2026年1月31日的年底竣工。
2023年8月,GPS與瑞致達能源就伊利諾伊州的三個太陽能和電池項目簽訂了有限的繼續執行通知(“LNTP”)。在LNTP下,GPS已開始早期的工程和設計活動,並開始採購主要設備,用於建造最先進的太陽能和電池儲能設施。這些項目將代表160兆瓦的電力和22兆瓦的儲能,並反映在截至2023年7月31日的積壓項目中。
特朗布爾能源中心、根西島發電站、楓樹山太陽能設施以及伊利諾伊州的太陽能和電池項目加起來代表了超過3.0千兆瓦的潛在電力。此外,GPS的技術、項目支持和項目管理團隊繼續協助APC當前的某些項目和業務發展工作。
我們的APC業務部門開展的業務發展工作繼續加強和擴大該業務的項目積壓,截至2023年7月31日,積壓的項目總額約為1.42億美元。2021年10月,APC與英國倫敦EPUKI簽訂了工程和施工服務合同,在北愛爾蘭貝爾法斯特附近的卡里克弗格斯建造一座2 x 330兆瓦的天然氣發電廠,該建築最初設計用於封閉燃煤機組。我們的項目被稱為 “Kilroot” 項目,由EPNI Energy Limited開發。全面的項目活動正在進行中;但是,與這項工作相關的許多意想不到的挑戰繼續對合同、成本和進度產生有意義的負面影響。儘管有這些困難,但該項目預計將在明年初全面完成。
2022年5月,APC與愛爾蘭電力供應委員會(“ESB”)簽訂了工程和施工服務合同,在愛爾蘭都柏林市及其周邊地區建造三座65兆瓦的航空衍生燃氣輪機柔性發電廠。其中兩座發電廠,Poolbeg和Ringsend FlexGen發電廠,將位於普爾貝格半島,Corduff FlexGen發電廠將建在附近的戈達門迪。這三個項目均在2023財年通過了適用的產能拍賣,預計將在電力需求高峯期間歇性運行,並在可再生能源發電量有限時作為備用供應選擇。每個發電設施預計將在2024財年末竣工。
此外,APC與通用電氣Vernova簽訂了Shannonbridge項目的EPC服務合同,該項目是愛爾蘭奧法利郡的一座開放式循環火力發電設施,將有能力產生約264兆瓦的臨時應急電力(“香農布里奇電力項目”)。Shannonbridge電力項目是EirGrid和愛爾蘭電力供應委員會的一項舉措,旨在加強該地區的電力基礎設施,並確保在危急情況和緊急情況下提供可靠的電力供應。GPS 正在與 APC 合作提高性能
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這份合同。在收到一系列LNTP後,該項目的工作於今年年初開始。2023年8月,APC收到了繼續開展該項目的完整通知,目標完成日期為2025年財年初,並反映在截至2023年7月31日的積壓項目中。
在過去的十二個月中,TRC積壓的項目增加了135%,截至2023年7月31日,達到約1.4億美元,這反映了業務發展的重點是從持續客户和新客户那裏授予更大的工業現場服務建設項目。最近對施工機會的重視影響了整合管道和船舶製造設施的戰略決策,以降低固定成本,簡化運營並更好地支持不斷增長和可擴展的商業模式。
重要的是要注意,新項目的啟動主要由項目所有者控制,並且可能會出現我們無法控制的延遲。但是,我們繼續在美國、愛爾蘭和英國尋求天然氣發電廠、可再生能源發電廠和工業建設機會。我們的願景是安全地為能源基礎設施和最先進的工業設施的建設做出貢獻,這對於我們運營地區的未來經濟繁榮至關重要。我們打算通過積極進取、富有創造力、充滿活力和以客户為導向的團隊來實現這一願景,這些團隊致力於每次都提供儘可能好的項目成果。
市場展望
我們電力業務的整體增長在很大程度上取決於我們建造的聯合循環燃氣發電廠的數量,因為美國已經關閉了許多燃煤發電廠。2010年,燃煤發電廠約佔美國淨髮電量的45%。2022年,煤炭約佔淨髮電量的20%。據報道,燃煤機隊中活躍發電廠的平均壽命約為45年,平均壽命為50年;美國建造的最後一座燃煤發電廠建於2015年。另一方面,2022年,天然氣發電廠提供了美國公用事業規模發電廠發電量的約39%,比2010年的天然氣發電廠的發電量增加了69%,後者提供了2010年淨髮電量的約24%。美國公用事業規模的天然氣發電廠的平均使用壽命約為22年,平均壽命為30年。
水平鑽探技術和水力壓裂法的安全組合取得了重大進展,導致天然氣供應激增,天然氣供應通常以持續低廉且穩定的價格供應。但是,疫情期間產量下降和液化天然氣出口量增加,以及包括俄羅斯入侵烏克蘭在內的其他因素,使國內天然氣供應緊張,迫使價格上漲。因此,在2022日曆年,美國的天然氣價格大幅上漲。但是,現貨價格在2023年上半年有所下降,預計將在2023年剩餘時間內穩定下來,然後在2024日曆年再次上漲。當突然出現電力需求並且天然氣價格相對較高時,電力生產商通常會選擇增加燃煤發電以滿足短期的電力需求。
在其《2023年年度能源展望》的參考案例中,美國能源信息管理局(“EIA”)預計,到2050年,經濟增長加上最終用户領域的電氣化程度將使美國的電力需求穩定增長。太陽能電池板、風力渦輪機和電池存儲的資本成本下降,以及2022年《降低通貨膨脹法》(“IRA”)中包含的政府補貼,將使可再生能源與替代能源相比,在考慮建設新發電能力的成本時變得越來越具有成本效益。隨着可再生能源與天然氣、煤炭和核電的競爭力越來越強,到2050年,它們越來越多地滿足電力需求。天然氣價格的不確定性導致短期內對聯合循環機組的不同不利預測,但從長遠來看,電力行業的天然氣需求將趨於穩定。由於可再生能源的增長,到2030年,美國的燃煤發電能力將繼續急劇下降至目前水平的54%左右,此後將逐漸下降。
美國煤炭作為能源的使用量歷史性下降在很大程度上是由於國內天然氣供應充足,而且價格普遍低廉,這使其成為在此期間發電廠開發商的首選燃料。人們對天然氣作為發電燃料來源的偏愛程度歷史性增長的步伐也在一定程度上是由環保主義和針對燃煤發電廠的限制性法規所推動的。但是,環保主義者對燃煤發電的反對已有意義地擴大到針對所有化石燃料
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能源項目,包括髮電廠和管道,已演變為對可再生能源的有力支持。
針對化石燃料相關能源項目的抗議活動引起了媒體的關注,並激起了公眾對新項目的懷疑,這些項目由於現場抗議示威、地方官員的猶豫不決和訴訟而導致延誤。各市、縣和州都採用了清潔能源和無碳目標,預計在未來某個日期(通常為10至30年後)之前實現這些目標。這些雄心勃勃的目標可能會增加新發電廠在原本有用的經濟壽命結束之前很久就成為擱淺資產的風險,而潛在的股權資本提供者可能不願承擔這種風險。難以獲得項目股權融資以及上述其他因素可能會對建造新的天然氣發電廠的規劃和初始階段產生不利影響。由於環境、社會和治理理想會影響融資決策,貸款人對為化石燃料企業融資變得更加謹慎,他們可能普遍不願為能源項目提供資金,以增加石油和天然氣的國內產量和輸送。此外,保險承保人可能會要求石油和天然氣行業的客户實施減少甲烷排放的計劃,甲烷是最嚴重的温室氣體之一,並且不會為政府保護區內不允許可持續利用的石油和天然氣項目提供保險。
我們認為,重大的不確定性與現任美國總統政府的政策有關。拜登總統提議到2035年使美國的電力生產實現無碳,並使美國走上到2050年實現淨零碳排放的道路。在入侵烏克蘭以及同時油價上漲期間,這些政策立場仍在繼續,因為政府呼籲其他國家增加石油產量,而國內產量則受到供應鏈和勞工問題以及限制性監管的維持的挑戰。同時,將天然氣輸送到液化天然氣出口設施然後運往西歐所需的管道的建設繼續延誤。
2022年8月,拜登總統簽署了IRA法案,這是一項氣候和醫療法案,該法案對財務報告淨利潤超過10億美元的公司徵收新税,在十年內在國税局的新員工和技術上花費數十億美元,並資助旨在應對氣候變化的數千億美元税收補貼等措施。根據某些評論,該立法將導致對精簡生產和使用氫氣、核能、可再生能源和化石燃料等燃料類型所需的技術進行投資。但是,除其他要求外,大多數税收補貼的獲得似乎將取決於納税人 “購買美國商品” 和/或支付現行工資的程度。現有的供應鏈和熟練勞動力庫可能缺乏滿足激勵措施旨在創造的需求的能力。因此,補貼可能無法為可再生能源和其他能源項目所有者提供預期的經濟激勵。目前尚不清楚該立法的細則和條例尚未最終確定,該立法是否會按預期向化石燃料發電項目的當前和未來項目所有者提供援助。
2023年5月,拜登政府為環境保護署(“EPA”)提出了新的規定,旨在大幅減少燃煤和燃氣發電廠的温室氣體,官員們承認,到2042年,這些發電廠將花費數十億美元才能完全遵守這些規定。美國環保局的新規定將使提供基本負荷發電的能源發電廠的所有者能夠靈活地選擇實現排放目標的手段。替代方案可以包括安裝碳捕集系統,從作為化石燃料燃燒副產品的煙氣中去除二氧化碳,或者混合氫氣等清潔燃料。擬議規則的公眾意見徵詢期已於2023年8月初結束;最終規則預計將於2024年公佈。
2023年6月,拜登總統簽署了債務上限法案,其中包括對能源項目許可程序某些內容的改革。該法案為聯邦機構規定了審查和批准重大能源項目內容的某些時限,幷包括指定一個機構領導環境審查程序的規定。如此簡化目前的發電設施許可程序可以緩解電力行業的某些限制。
關於排放,值得注意的是,在2023年的參考案例中,環境影響評估預計,到2030年,美國與能源相關的二氧化碳排放量將比2005年的排放水平下降30%多一點。我們認為,如上所述,與從燃煤發電向天然氣發電的轉變有關的減少中有很大一部分已經發生。看來從2005年到2022年,與能源相關的排放量下降了約20%。環境影響評估
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將IRA的影響、整個能源系統的技術成本和績效更新以及宏觀經濟前景的變化歸功於從現在起到2050年,與2005年的排放水平相比,減排百分比保持在約30%。此外,環境影響評估表明,美國運輸和工業活動的長期增長限制了進一步的減排。環境影響評估在其報告中並未將電力行業的排放列為2030年至2050年未進一步減排的原因。
在美國,公用事業規模的風能和太陽能光伏設施提供的淨髮電量繼續增加。在2020年、2021年和2022年,此類電力設施加起來分別提供了公用事業規模電力設施淨髮電量的約12%、13%和15%。環境影響評估預計,新的風能和光伏太陽能發電容量將繼續快速增加到美國公用事業規模的發電機隊中,這在很大程度上要歸因於可再生發電廠組件數量和儲能成本的下降、儲能容量(即電池發電廠和其他儲能技術)規模的增加、寶貴的税收抵免的可用以及對可再生能源的總體政治承諾。
我們最近完成和授予的大多數EPC服務合同都與位於PJM Internection(“PJM”)中大西洋地理覆蓋範圍內的天然氣發電廠的建設有關。PJM Internection(“PJM”)運營一個容量市場,通過確保滿足美國中大西洋地區預測的未來能源需求所需的適當數量的電力供應資源來確保電網的長期可靠性。產能補助佔符合條件的發電廠收入來源的很大一部分。特定交付年度的產能拍賣通常在5月份舉行,也就是實際交付年度的三年前。但是,2023/2024年拍賣會改期至2021年12月,後來推遲到2022年1月,然後再次推遲到2022年6月。拍賣結果包括增加由核能、太陽能和天然氣能源提供動力的產能,以及煤炭和風能提供的產能減少。但是,2023/2024年和2024/2025年交割年度的價格明顯低於之前的每一次拍賣。2023年6月,聯邦能源監管委員會(“FERC”)發佈了一項命令,接受了PJM關於2025年/2026年產能拍賣的提議,該拍賣定於2023年6月舉行,並將推遲到2024年6月。此後,2028/2029年交付年度的產能拍賣將在2026年5月之前每六個月舉行一次,因此利益相關者提出的市場設計規則變更可能會適用於未來的所有拍賣。這些關於提高產能市場的新規定預計將於2023年10月提交。
這個市場的不確定性,包括PJM在完善所有利益相關者都認為公平的產能拍賣設計方面遇到的困難、一再的產能拍賣延遲以及年度產能拍賣價格的下跌,可能會阻礙潛在的發電廠所有者開始在該地區開發新的發電廠,從而減少我們潛在的新商機。
2023年2月,PJM發佈了一份立場文件,支持人們越來越擔心可再生能源的熱潮正在削弱電網的可靠性。在承認PJM系統電力過渡的現實的同時,它警告説,由於負荷增長、資源淘汰和新增發電廠的步伐之間可能存在時間不匹配,其研究強調了過渡期間可靠性風險增加的三個趨勢。
該論文指出,由於電氣化(即轉向電動汽車、電器等),再加上該地區需求旺盛的數據中心的激增,PJM足跡中的電力需求增長率可能會提高。由於政府和私營部門的政策以及經濟原因,燃煤和舊的燃氣發電設施正在迅速退役。風險在於,這些退休人員可能超過新發電設施的建設,因為PJM的互聯隊列主要包括間歇性和限時可再生能源。鑑於這些類型的設施的運行特性,PJM將需要數兆瓦的可再生能源和隨附的電池存儲來取代單兆瓦的熱發電。
總而言之,在整個美國,電力短缺的風險是真實存在的,因為傳統發電廠的退役速度快於可再生能源和電池存儲所能取代的速度。隨着美國從以煤炭和天然氣為燃料的傳統發電廠向風能和太陽能等更清潔的能源形式進行歷史性過渡,電網也感受到了壓力,老化的核電站也即將退役。電網運營商警告説,發電能力難以滿足需求,這一缺口可能會導致在熱浪或其他電力高峯期出現額外的滾動停電。
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在美國,當地電網被連接以形成更大的網絡,以提高可靠性和經濟效率,被稱為區域輸電運營商(“RTO”)和獨立系統運營商(“ISO”)。他們是三個主要互連的成員,即東部互聯、西部互連和德克薩斯州電力可靠性委員會。這些互連器覆蓋了美國的大片地區。儘管這三個互連相互獨立運行,並且彼此之間的電力傳輸非常有限,但互連的運行是由平衡機構進行的,這確保了電力供應和需求的平衡,以保持適用電力系統的可靠性。包括PJM在內的所有RTO和美國的ISO都在平衡權威。因此,對某些個人 RTO 和 ISO 的可靠性威脅對整個互連組織構成威脅。
挑戰在於,風能和太陽能發電場並非始終發電,它們需要大型電池來儲存輸出以備日後使用。儘管大型電池存儲容量正在開發中,但區域電網運營商警告説,這一步伐可能不夠快,不足以抵消可以全天候工作的傳統發電廠的關閉。
在供應鏈挑戰和通貨膨脹的情況下,加快可再生能源和電池的建設已成為一個特別困難的主張。例如,在2023財年,美國商務部對中國太陽能製造商是否規避太陽能電池板貿易關税進行了廣為人知的調查,其效果是停止了建造新太陽能發電廠所需的關鍵組件的進口,實際上使美國大部分太陽能行業暫時陷入停頓。這項調查的結果是,美國確定某些中國太陽能製造商通過在柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南完成產品來躲避美國的關税,這些國家約佔太陽能電池板供應的80%。2023年8月,美國商務部決定對從東南亞進口的太陽能徵收關税。這一行動的批評者聲稱,關税將擾亂供應鏈,推遲項目並減少太陽能發電廠開發商的利潤。
此外,太陽能和風能發電廠開發商繼續面臨電網擁堵造成的問題,但往往不成功。其中許多項目已被取消,因為可再生能源發電廠需要設在資源最優的地方,通常位於輸電系統不穩定的偏遠地區,因為城市地區的電力消耗量很大。與必要的電網升級相關的成本可能高得令人望而卻步。
美國海上風電項目進展不穩定,在環境和漁業影響、電網連接複雜性、輸電規劃和聯邦許可程序等領域面臨挑戰。此外,美國項目還面臨着航運法規,這些法規可能會限制開發商複製成功的歐洲安裝模型的能力。清潔能源的支持者還面臨來自選民的政治挑戰,他們反對清潔能源基礎設施項目可能對野生動物和環境造成的影響。
美國的商用核電站的發電始於1958年。截至2021年底,美國在28個州的55座核電站擁有93座正在運行的商用核反應堆。這些核反應堆的平均壽命約為40年,大多數核電站獲準再運行20年。2009年,美國開始建造兩座核反應堆,即Vogtle 3號和4號機組,這兩個項目此後出現了嚴重的施工延誤和數十億美元的成本超支。2023年8月,Vogtle 3號機組開始商業運營,這是自2016年田納西河谷管理局Watts Bar 2號機組開始運行以來美國投入使用的第一座核反應堆,距離前一座核反應堆開始運行已經過去了二十年。
人們對核能重新產生興趣可能會導致美國建造新的核動力、無碳發電站,這些發電站將使用更小、更經濟的核反應堆。部署小型模塊化反應堆可能意味着通過使用更簡單的發電廠設計、標準化組件和被動安全措施來降低建築和電力成本。與大型發電廠相比,此類發電廠可以在更短的時間內建成,佔用的空間更少,是抵消可再生能源間歇性的可靠電力的可行選擇。美國增加使用核能發電可能會對未來對新的天然氣燃燒設施和其他可再生能源設施的需求產生不利影響,但可能會為全球定位系統提供平衡電廠建設機會。
儘管如此,我們認為,天然氣發電廠較低的運營成本、現代燃氣輪機的更高的發電效率以及對電網彈性的要求應該可以維持未來對現代聯合循環和簡單循環燃氣發電廠的需求。一般而言,天然氣燃燒起來比較乾淨
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性價比高,可靠且豐富。新的燃氣發電廠融合了燃氣渦輪機技術的重大進步,這些技術提高了發電廠的效率,同時提供了平衡風能和太陽能發電廠固有的間歇性所必需的快速啟動能力和可靠性。
我們認為,天然氣作為電力來源的好處令人信服,尤其是作為部署風能和太陽能能源的補充,而且隨着天然氣仍然是我國的主要發電來源,天然氣發電廠建設的未來長期前景總體上仍然樂觀。儘管由於上述挑戰,新機會出現的步伐可能會受到限制,獲獎的EPC項目的啟動可能會被推遲或取消,但美國未來碳密集度較低、效率更高的天然氣的供應應該是經濟評估未來發電能力增加的重要因素。
我們還認為,同樣重要的是要注意,某些天然氣發電廠項目的計劃包括整合氫燃燒能力。雖然這些發電廠最初將單獨燃燒天然氣,但各自的項目所有者計劃這些發電廠最終將燃燒天然氣和綠色氫氣的混合物,從而為這些發電廠建立發電靈活性。我們認為,這是一個成功的組合,它提供了廉價而高效的電力,增強了電網的可靠性並解決了清潔空氣的問題。建造具有彈性燃料能力的最先進的發電廠可以在短期內用相對清潔的燃氣發電取代燃煤發電廠。此外,發電機隊的這種增加使發電廠有可能在長時間內燃燒100%的綠色氫氣,在陽光不照或風不吹時,這種氫氣將提供基本負荷功率和長時間的備用電力,並且不會排放某些有害的空氣。
有人説,俄羅斯入侵烏克蘭引起的當前電力爭奪戰,無論來源如何,都清楚地表明,向可再生能源的100%過渡是遙遠的將來,這在一定程度上促使人們對碳捕集技術以及碳去除技術重新產生了興趣。碳捕集過程從煙囱和其他高密度温室氣體來源中吸收碳,從而減少有害排放。碳去除技術的要求更高,因為它們可以將碳從更擴散的露天空氣中去除,以便將其儲存幾個世紀。包括美國在內的政府正在採取初步措施來促進該行業的發展。該行業的成功可以減少與天然氣發電廠相關的氣候變化的擔憂。我們打算採取 “全面” 的方法來建設支持能源轉型的未來設施,我們認為這是我們對建造清潔能源發電廠的歷史承諾的延續。
TRC的業務範圍包括美國東南部地區,那裏有許多商業友好型地方和州政府歡迎工業生產設施。值得注意的是,COVID-19 疫情和美國對可再生能源的承諾等重大事件正在為真相與和解委員會在該地區帶來有意義的新商機。國家對基礎設施改善、生物技術進步和能源儲存的關注使關注這些趨勢的公司最近選擇了真相與和解委員會參與該地區的重大建築項目。
本《市場展望》中的上述討論確實側重於國內電力市場的狀況,因為從歷史上看,GPS的EPC服務業務佔我們收入的主要部分。但是,海外電力市場為我們提供了重要的新電力建設機會,尤其是在愛爾蘭和英國。
儘管這兩個國家都致力於在實現淨零排放的道路上增加來自風能和太陽的能源消耗,但人們認識到,這些電力來源本質上是可變的。將需要其他技術來支持這些電源,並在電力需求超過這些可再生能源提供的電力量時提供電力。必要的電力儲備的存在將需要傳統的發電源,通常是天然氣發電廠,但包括英國的核電。APC在2022財年末獲得了重要的Kilroot項目,該項目旨在在北愛爾蘭建造一座清潔燃燒的天然氣發電廠,以便可以取代那裏現有的燃煤電源。
愛爾蘭政府發佈了一份關於愛爾蘭電力供應安全的政策聲明,確認需要開發新的支持技術,以兑現其承諾,即到2030年該國80%的電力來自可再生能源。該報告強調,這將需要將傳統發電(通常由天然氣提供動力)、與其他司法管轄區的互聯互通、需求靈活性等相結合
30
諸如電池存儲和可再生氣體發電等技術。愛爾蘭政府已批准,發展新的傳統發電(包括燃氣和汽油蒸餾物發電)是國家優先事項,應予以允許和支持,以確保電力供應安全,同時支持可再生能源發電的增長。
如上所述,APC在2023財年與ESB簽訂了工程和施工服務合同,在愛爾蘭都柏林市周圍建造三座65兆瓦的航空衍生燃氣輪機柔性發電廠。預計這三個項目將在電力需求高峯期間歇性運行,並在可再生能源發電有限時作為備用供應選擇。此外,香農布里奇項目是eirGrid和ESB的一項舉措,旨在確保在危急情況和緊急情況下可靠的電力供應,該項目將於2023年8月開始建造八臺能夠產生264兆瓦電力的渦輪機組。
此外,愛爾蘭政府認識到,在該國成功開發數據中心是促進愛爾蘭成為歐洲數字經濟熱點的關鍵方面。愛爾蘭的電力供應管理者認識到,數據中心行業的增長帶來的電力需求的大幅增長對供應安全構成了不斷演變的重大風險。在2023財年,APC完成了一個為都柏林地區一個主要數據中心安裝天然氣發電的項目。
APC正在與現有客户和新客户一起在可再生能源和發電支持領域積極尋求其他新的商機。在過去的幾年中,GPS為APC提供了高層管理指導和項目管理專業知識,該公司完成了生物質燃燒發電廠的分包工作,並獲得了在貝爾法斯特和都柏林附近建造新的燃氣發電廠的項目獎項。APC已就其幾份EPC服務合同向GPS提供了人力。最近的經驗表明,兩家公司可以有效地整合資源。我們認為,在愛爾蘭尋求新興的新商機時,GPS和APC的合作是一種競爭優勢。英國GPS正在與APC合作開展香農布里奇項目。
我們致力於合理追求新的建築項目,包括那些在海外設立地點和獨特的發電渦輪機部署的項目,以及我們收入的未來增長。這可能會導致做出更多決定,對新項目的開發和/或所有權進行投資。由於我們相信資產負債表的實力,因此我們願意考慮某些機會,包括合理和可控的風險,以確保向我們授予相關的EPC或設備安裝服務合同。
儘管新的燃氣發電廠EPC服務項目機會的競爭對手較少,但我們與美國天然氣發電廠相關的核心EPC服務業務的競爭格局仍然充滿活力。一些主要競爭對手因各種原因退出市場或被收購。其他人則宣佈打算避免簽訂固定價格合同。儘管如此,爭奪新的公用事業規模燃氣發電廠建設機會的競爭非常激烈,並且仍然包括多家跨國公司。我們相信,該公司作為EPC和其他大型項目施工承包服務的成就、可靠且具有成本效益的提供商而享有聲譽。憑藉交付完工電力設施,尤其是聯合循環天然氣發電廠的能力,我們專注於擴大我們在美國、愛爾蘭和英國電力市場的地位,我們預計將根據對未來幾十年電力需求的預測進行投資。我們認為我們的期望是正確的,我們的未來計劃仍然以合理的假設為基礎。
截至2023年7月31日和2022年7月31日止三個月的經營業績對比
我們報告稱,截至2023年7月31日的三個月,淨收益為1,280萬美元,攤薄每股收益為0.94美元。去年同期,我們公佈的淨收益為420萬美元,攤薄後每股收益為0.30美元。
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以下時間表比較了我們截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月的經營業績(千美元):
截至7月31日的三個月 | ||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| $ Change |
| % 變化 | |||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
電力行業服務 | $ | 105,345 | $ | 91,327 | $ | 14,018 |
| 15.3 | % | |||
工業建築服務 |
| 32,756 |
| 23,022 |
| 9,734 |
| 42.3 | ||||
電信基礎設施服務 |
| 3,248 |
| 3,761 |
| (513) |
| (13.6) | ||||
收入 |
| 141,349 |
| 118,110 |
| 23,239 |
| 19.7 | ||||
收入成本 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
電力行業服務 |
| 87,094 |
| 71,225 |
| 15,869 |
| 22.3 | ||||
工業建築服務 |
| 28,076 |
| 19,551 |
| 8,525 |
| 43.6 | ||||
電信基礎設施服務 |
| 2,437 |
| 2,947 |
| (510) |
| (17.3) | ||||
收入成本 |
| 117,607 |
| 93,723 |
| 23,884 |
| 25.5 | ||||
毛利 |
| 23,742 |
| 24,387 |
| (645) |
| (2.6) | ||||
銷售、一般和管理費用 |
| 10,501 |
| 10,984 |
| (483) |
| (4.4) | ||||
運營收入 |
| 13,241 |
| 13,403 |
| (162) |
| (1.2) | ||||
其他收入,淨額 |
| 4,118 |
| 505 |
| 3,613 |
| 715.4 | ||||
所得税前收入 |
| 17,359 |
| 13,908 |
| 3,451 |
| 24.8 | ||||
所得税支出 |
| 4,592 |
| 9,686 |
| (5,094) |
| (52.6) | ||||
淨收入 | $ | 12,767 | $ | 4,222 | $ | 8,545 | 202.4 | % |
收入
電力行業服務
截至2023年7月31日的三個月,代表GPS和APC業務的電力行業服務板塊的收入增長了15.3%,達到1.053億美元,達到1.053億美元,而截至2022年7月31日的三個月的收入為9,130萬美元,原因是香農布里奇電力項目、特朗布爾能源中心、ESB FlexGen峯值發電廠和Kilroot Power的季度施工活動增加車站。與根西島發電站項目和楓樹山太陽能設施相關的建築活動減少部分抵消了季度間收入的增長,因為這些項目通常已接近或即將完工。該業務板塊的收入約佔截至2023年7月31日的季度合併收入的74.5%,占上一季度合併收入的77.3%。
截至2022年7月31日的三個月,該細分市場收入的主要驅動力是與建造根西島發電站相關的收入。
工業建築服務
截至2023年7月31日的三個月,我們的工業建築服務板塊(代表TRC的業務)的收入增長了970萬美元,達到3,280萬美元,達到3,280萬美元,而截至2022年7月31日的三個月的收入為2300萬美元,原因是現場服務和船舶製造工作量在兩個時期之間大幅增加。在截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月中,該細分市場的收入佔同期合併收入的23.2%和19.5%。
TRC的主要客户包括北美最大的化肥生產商之一,以及化工、採礦、林產品、建築、能源和製造公司,其工廠、設施和其他基地主要位於美國東南部地區。TRC還有兩個重要的水處理設施現場服務項目正在進行中。
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電信基礎設施服務
截至2023年7月31日的三個月期間,代表SMC業務的該業務板塊的收入為320萬美元,比截至2022年7月31日的三個月的收入減少了50萬美元,下降了13.6%。
收入成本
截至2023年7月31日的三個月,合併收入與截至2022年7月31日的去年第二季度相比有所增加,因此兩個季度之間的合併收入成本也有所增加。截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月期間,這些成本分別為1.176億美元和9,370萬美元,增長了約25.5%。
在截至2023年7月31日的三個月期間,我們公佈的合併毛利約為2370萬美元,佔相應合併收入的毛利百分比約為16.8%,較截至2022年7月31日的三個月有所下降,這主要是由於我們的收入結構發生了變化以及APC項目的利潤調整不利。截至2023年7月31日的季度,電力行業服務、工業建築服務和電信基礎設施服務板塊相應收入的毛利百分比分別為17.3%、14.3%和25.0%。
截至2022年7月31日的三個月期間,我們報告的合併毛利為2440萬美元,約佔相應合併收入的20.6%的毛利百分比。截至2022年7月31日的季度,電力行業服務、工業建築服務和電信基礎設施服務板塊相應收入的毛利百分比分別為22.0%、15.1%和21.6%。
銷售、一般和管理費用
截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月,這些成本分別為1,050萬美元和1,100萬美元,分別佔相應合併收入的7.4%和9.3%。
其他收入,淨額
截至2023年7月31日的三個月,其他淨收入為410萬美元,這反映了在此期間投資於貨幣市場賬户、存款證和美國國債的資金所賺取的總收入約為330萬美元,因為今年的投資回報明顯更高。
截至2022年7月31日的三個月,我們報告的其他淨收入為50萬美元,其中主要包括與我們的太陽能基金投資相關的收益。
所得税
在截至2023年7月31日的三個月中,我們產生的所得税支出約為460萬美元,相當於有效所得税税率為26.5%。該有效税率與21%的法定聯邦税率不同,這主要是由於州所得税的不利估計影響和永久性差異,包括某些不可扣除的高管薪酬以及本財季全球無形低税收入(“GILTI”)金額的增加。在截至2022年7月31日的三個月中,我們報告的所得税支出約為970萬美元,其中包括與向美國國税局解決研發信貸索賠有關的約620萬美元的不利調整。不包括此次調整的影響,截至2022年7月31日的三個月,我們的有效所得税税率為25.2%。
截至2023年7月31日的六個月和2022年7月31日止六個月的經營業績比較
我們報告稱,截至2023年7月31日的六個月中,淨收益為1,490萬美元,攤薄後每股收益為1.10美元。去年同期,我們公佈的淨收益為1170萬美元,攤薄後每股收益為0.80美元。
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以下時間表比較了我們截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月的經營業績(千美元):
截至7月31日的六個月 | ||||||||||||
| 2023 |
| 2022 |
| $ Change |
| % 變化 | |||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
電力行業服務 | $ | 175,521 | $ | 165,276 | $ | 10,245 |
| 6.2 | % | |||
工業建築服務 |
| 63,063 |
| 45,523 |
| 17,540 |
| 38.5 | ||||
電信基礎設施服務 |
| 6,440 |
| 7,588 |
| (1,148) |
| (15.1) | ||||
收入 |
| 245,024 |
| 218,387 |
| 26,637 |
| 12.2 | ||||
收入成本 |
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
電力行業服務 |
| 147,429 |
| 130,260 |
| 17,169 |
| 13.2 | ||||
工業建築服務 |
| 54,638 |
| 38,231 |
| 16,407 |
| 42.9 | ||||
電信基礎設施服務 |
| 4,991 |
| 5,771 |
| (780) |
| (13.5) | ||||
收入成本 |
| 207,058 |
| 174,262 |
| 32,796 |
| 18.8 | ||||
毛利 |
| 37,966 |
| 44,125 |
| (6,159) |
| (14.0) | ||||
銷售、一般和管理費用 |
| 21,092 |
| 21,559 |
| (467) |
| (2.2) | ||||
運營收入 |
| 16,874 |
| 22,566 |
| (5,692) |
| (25.2) | ||||
其他收入,淨額 |
| 3,489 |
| 1,100 |
| 2,389 |
| 217.2 | ||||
所得税前收入 |
| 20,363 |
| 23,666 |
| (3,303) |
| (14.0) | ||||
所得税支出 |
| 5,487 |
| 11,959 |
| (6,472) |
| (54.1) | ||||
淨收入 | $ | 14,876 | $ | 11,707 | $ | 3,169 |
| 27.1 | % |
收入
電力行業服務
截至2023年7月31日的六個月,電力行業服務板塊的收入增長了1,030萬美元,達到1.755億美元,而截至2022年7月31日的六個月中,收入為1.653億美元,增長了1,030萬美元,增長了6.2%,達到1.755億美元,原因是香農布里奇電力項目、特朗布爾能源中心、ESB FlexGen峯值發電廠和基爾魯特發電站的本年度建築活動增加。與根西島發電站項目、楓山太陽能設施和APC的Equinix數據中心項目相關的建築活動減少部分抵消了年間收入的增長,因為這些項目通常已接近或即將完工。該業務板塊的收入約佔截至2023年7月31日的六個月期間合併收入的71.6%,佔截至2022年7月31日的六個月期間合併收入的75.7%。
截至2022年7月31日的六個月中,該細分市場收入的主要驅動力是與建造根西島發電站相關的收入。
工業建築服務
截至2023年7月31日的六個月,我們的工業建築服務板塊的收入增加了1,750萬美元,達到6,310萬美元,而截至2022年7月31日的六個月中,收入為4,550萬美元,增長了1,750萬美元,增長了38.5%,這是因為現場服務,尤其是支持現場服務的船舶製造工作量在兩個時期之間增加。在截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月中,該細分市場的收入佔同期合併收入的25.7%和20.8%。
電信基礎設施服務
截至2023年7月31日的六個月期間,該業務板塊的收入為640萬美元,比截至2022年7月31日的六個月的收入減少了120萬美元,下降了15.1%。
收入成本
與去年截至2022年7月31日的六個月相比,2023年7月31日的六個月合併收入有所增加,兩期之間的合併收入成本也有所增加。這些費用為2.071億美元
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截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月期間分別為1.743億美元,增長了約18.8%。
在截至2023年7月31日的六個月期間,我們報告的合併毛利約為3,800萬美元,約佔相應合併收入的15.5%,與截至2022年7月31日的六個月期間相比有所下降,這主要是由於我們的收入結構變化以及APC項目的利潤調整不利。截至2023年7月31日的六個月中,電力行業服務、工業建築服務和電信基礎設施服務板塊相應收入的毛利百分比分別為16.0%、13.4%和22.5%。
截至2022年7月31日的六個月期間,我們報告的合併毛利為4,410萬美元,約佔相應合併收入的20.2%的毛利百分比。截至2022年7月31日的六個月中,電力行業服務、工業建築服務和電信基礎設施服務板塊相應收入的毛利百分比分別為21.2%、16.0%和23.9%。
銷售、一般和管理費用
截至2023年7月31日和2022年7月31日的六個月中,這些成本分別為2,110萬美元和2160萬美元,分別佔相應合併收入的8.6%和9.9%。
其他收入,淨額
截至2023年7月31日的六個月中,其他淨收入為350萬美元,這反映了該期間投資基金的收入總額約為570萬美元,這是因為今年的投資回報大幅提高,但部分被2024財年第一季度發生的300萬美元電匯欺詐損失和20萬美元的相關專業費用所抵消。其他淨收入中還包括通過法律訴訟和保險收益從電匯欺詐損失中收回的約40萬美元資金(見隨附的簡明合併財務報表附註15)。
截至2022年7月31日的六個月,我們報告的其他淨收入為110萬美元,其中主要包括與我們的太陽能基金投資相關的收益。
所得税
在截至2023年7月31日的六個月中,我們產生的所得税支出約為550萬美元,相當於有效所得税税率為26.9%。該估計税率與21%的法定聯邦税率不同,這主要是由於州所得税的不利估計影響和永久性差異,包括某些不可扣除的高管薪酬和本年度GILTI金額的增加。在截至2022年7月31日的六個月中,我們報告的所得税支出約為1,200萬美元,其中包括上述與向美國國税局解決研發索賠相關的620萬美元不利調整。不包括此次調整的影響,截至2022年7月31日的六個月中,我們的有效所得税税率為24.4%。
截至2023年7月31日的流動性和資本資源
截至2023年7月31日和1月31日,我們的現金和現金等價物餘額分別為2.048億美元和1.739億美元,增加了3,090萬美元。
截至2023年7月31日的六個月中,經營活動提供的現金淨額為3,460萬美元。截至2023年7月31日的六個月中,我們的淨收入經非現金收支項目淨額調整後,構成了總額為1,880萬美元的現金來源。合同資產餘額減少了400萬美元,這是現金來源,主要是由於在此期間根西島發電站已基本完工,收取了項目留存款,但與Kilroot項目相關的合同資產的增加部分抵消了減少的項目保留款。在此期間,合同應收賬款減少560萬美元是一種現金來源,這主要是由於收取應收賬款和開具與根西島發電站相關的項目保留款賬單,但部分被反映建築活動增加的裝甲運公司項目賬單所抵消。合同負債增加2,020萬美元是現金來源,這主要是由於施工活動的早期階段對建築活動的淨影響
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全球定位系統項目和某些裝甲運兵車項目的後高峯期。但是,應付賬款和應計費用總額減少890萬美元,其他資產增加520萬美元,這表明該期間使用了現金。
在截至2023年7月31日的六個月中,我們的主要投資活動現金來源是銀行發行的存款證的淨到期日,金額為6,980萬美元。我們將這些收益中的6,030萬美元用於投資可供出售的美國國債。我們還使用了100萬美元進行資本支出。
在截至2023年7月31日的六個月中,我們在融資活動中使用了1,250萬澳元現金,其中包括根據我們的股票回購計劃用於回購普通股的670萬美元和用於支付定期現金分紅的670萬澳元。我們從行使股票期權中獲得了90萬美元的收益,這是現金來源。截至2023年7月31日,控股公司、GPS、TRC、APC和SMC之間的公司間付款沒有任何限制。
在截至2022年7月31日的六個月中,我們的現金及現金等價物餘額淨額減少了2.072億美元,營運資金從截至2022年1月31日的2.843億美元減少了4,810萬美元,至2022年7月31日的2.362億美元。
截至2022年7月31日的六個月中,用於經營活動的現金淨額為5,680萬美元。截至2022年7月31日的六個月中,我們的淨收入經非現金收支項目淨額調整後,構成了總額為1,570萬美元的現金來源。但是,合同負債餘額以及應付賬款和應計費用總額分別減少了6,390萬美元和1,610萬美元,這是現金的使用。這兩項削減主要與根西島發電站項目建築活動的下降有關,但部分被幾個裝甲運公司項目的合同負債增加所抵消。此外,合同資產增加380萬美元是該期間現金的使用。應收賬款和其他資產分別減少210萬美元和930萬美元,這是該期間的現金來源。
在截至2022年7月31日的六個月中,我們使用現金購買了該行發行的8,500萬美元的存款證。在截至2022年7月31日的六個月中,我們還在融資活動中使用了6,030萬美元的現金,其中包括用於回購普通股的5,320萬美元和用於支付定期現金分紅的720萬美元。
截至2023年7月31日,我們的部分現金及現金等價物餘額投資於存款證和貨幣市場基金,其大部分淨資產投資於現金、美國國債和由美國政府債務擔保的回購協議。我們的國內運營銀行賬户餘額的大部分存放在銀行。我們確實在愛爾蘭開設某些以歐元為基礎的銀行賬户,在英國開設某些以英鎊為基礎的銀行賬户,以支持APC的運營。
為了監控我們業務的實際和必要流動性水平,除了現金餘額外,我們還關注淨流動性或營運資金。在截至2023年7月31日的六個月中,我們的淨流動性從截至2023年1月31日的2.362億美元增加了330萬美元,至2.395億美元,這主要是由於該期間的淨收入,但部分被普通股回購和現金分紅的支付所抵消。由於我們沒有還本付息,由於我們在報告期內的固定資產收購量通常很低,而且由於我們的淨流動性包括短期投資和可供出售的美國國債,因此我們的營運資金水平不受影響現金和現金等價物水平的波動的影響。
2021年4月,我們修訂了與銀行的信貸協議,將信貸協議的到期日延長至2024年5月31日,並降低了借款利率。2023 年 3 月 6 日,我們簽訂了《信貸協議第二修正案》。第二修正案修改了信貸協議,主要是用SOFR加1.6%的利率取代利率定價,並增加了SOFR的後續利率措辭。經修訂的信貸協議包括以下特徵:5,000萬美元的貸款承諾,包括循環貸款和手風琴功能,允許在某些條件下額外承諾1,000萬美元。此外,經修訂的信貸協議繼續包括其規模和性質的信貸額度的慣常條款、契約和違約事件。在信貸協議的當前期限到期之前,我們預計將與銀行達成延長該協議的協議。
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我們還可以利用借款能力為銀行發行的其他信貸工具提供擔保,供我們在銀行定義的正常業務過程中使用。截至2023年7月31日,我們沒有未償還的借款。但是,該銀行已簽發未付總額為940萬美元的信用證,以支持APC根據新客户合同開展的活動。
我們已承諾將大部分資產用於擔保融資安排。只要滿足某些條件,收購、資產剝離、現金分紅或重大投資無需獲得銀行的同意。經修訂的信貸協議要求我們在財年年末和每個財季末遵守某些財務契約,幷包括其規模和性質的信貸額度的慣常其他條款、契約和違約事件,包括要求在每個連續的十二個月計量期內實現扣除利息、税項、折舊和攤銷前的正調整後收益(如定義)。截至2023年7月31日,我們遵守了經修訂的信貸協議的條款。
在正常業務過程中,對於某些重大項目,我們可能需要獲得擔保或履約擔保,為母公司提供擔保,或者促成信用證(或其某種組合)的簽發,以便代表我們的子公司向客户提供履約保證。
如果我們在擔保項目下的服務無法完成或被確定導致了物質缺陷或其他物質缺陷,那麼我們可能要承擔金錢損失或其他法律補救措施。正如任何擔保債券通常要求的那樣,我們有義務向代表子公司提供的任何擔保債券的發行人償還根據該債券支付的任何現金款項。履約保證金下的承諾通常與相關合同義務到期同時終止。並非我們所有的項目都需要綁定。
截至2023年7月31日和2023年1月31日,公司未償還的保税履約債務(涵蓋其所有子公司)的估計金額分別約為5億美元和6億美元。截至2023年7月31日和2023年1月31日,涵蓋其他風險(包括與已完成活動相關的擔保義務)的未償債券金額並不大。
我們還提供了360萬美元的財政擔保,以支持某些項目開發工作。已為2022財年與該擔保相關的估計損失確定了負債。
當可以獲得有關項目績效索賠的足夠信息,並且確定可能存在金錢損失或其他費用或損失時,我們將記錄此類損失。由於我們的子公司是全資擁有的,因此與合同履行有關的任何實際負債通常反映在根據公司與客户簽訂的合同的會計核算確定的財務報表賬户餘額中。截至2023年7月31日,為完成正在進行的合同,我們可能需要支付的任何超過估計成本的金額均不可估計。
該公司去年向有限責任公司投資了約630萬美元,這些公司對有資格獲得能源税收抵免的太陽能項目進行股權投資。我們很可能會評估將來進行其他此類太陽能投資的機會。
我們認為,在可預見的將來,手頭現金、現金等價物、短期投資和其他債務證券到期時提供的現金以及我們未來運營產生的現金,無論是否有經修訂的信貸協議下的可用資金,都足以滿足我們在可預見的將來的總體業務需求。總的來説,我們在合併資產負債表中保留了大量的流動資本,以確保我們的債券能力得以維持,併為總承包和其他建築項目提供母公司的業績擔保。
但是,未來任何重大的收購、投資或其他計劃外的成本或現金需求都可能需要我們通過發行債務和/或股權證券籌集額外資金。無法保證會按照我們可接受的條件提供此類融資,也無法保證根本無法保證。
37
扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(“EBITDA”)
下表分別列出了截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月和六個月的息税折舊攤銷前利潤的確定值(以千計)。
三個月已結束 | ||||||
7月31日 | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
淨收入,如報告所示 | $ | 12,767 | $ | 4,222 | ||
所得税支出 |
| 4,592 |
| 9,686 | ||
折舊 |
| 488 |
| 747 | ||
無形資產的攤銷 |
| 98 |
| 233 | ||
税前利潤 | $ | 17,945 | $ | 14,888 |
| 六個月已結束 | |||||
7月31日 | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
淨收入,如報告所示 | $ | 14,876 | $ | 11,707 | ||
所得税支出 |
| 5,487 |
| 11,959 | ||
折舊 |
| 1,035 |
| 1,556 | ||
無形資產的攤銷 |
| 196 |
| 399 | ||
税前利潤 | $ | 21,594 | $ | 25,621 |
我們認為,息税折舊攤銷前利潤是一種有意義的列報方式,它使我們能夠通過從經營業績中消除資本結構的影響、用於計算折舊和攤銷的會計方法的影響以及在不同所得税司法管轄區運營的影響,從而持續評估和比較我們的經營業績。此外,我們認為息税折舊攤銷前利潤被投資者和分析師廣泛用作衡量業績的指標。
但是,由於息税折舊攤銷前利潤不是根據美國公認會計原則計算的績效指標,因此我們認為不應將該指標與根據美國公認會計原則列報的運營業績分開考慮,也不能替代我們的簡明合併財務報表。此外,我們的息税折舊攤銷前利潤不一定代表可供全權使用的資金,也不一定是衡量我們為現金需求提供資金的能力的指標。
關鍵會計政策
關鍵會計政策與我們在得出估算值時做出了我們認為特別主觀或複雜的判斷以及這些估算在不同的假設和條件下會對我們的財務業績產生重大影響的領域相關的政策。
這些估計、判斷和假設影響報告的資產、負債和權益金額、財務報表日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。我們的估算基於歷史經驗和其他各種我們認為在當時情況下是合理的假設,這些假設的結果構成了對資產、負債和權益賬面價值做出判斷的基礎,而這些價值從其他來源看不出來。實際結果和結果可能與這些估計和假設不同。我們會定期與董事會審計委員會一起審查這些重要的會計政策和估算。
我們認為,與長期建築合同收入確認、所得税申報以及與任何重大索賠或法律事項相關的財務報告相關的會計政策對於瞭解我們的財務狀況和經營業績至關重要。年度報告第二部分第7項中包含了對我們關鍵會計政策的詳細討論。在截至2023年7月31日的六個月中,我們應用其中描述的關鍵會計政策的方式沒有發生重大變化。
38
最近發佈的會計公告
除了與投資税收抵免會計有關且隨附的簡明合併財務報表附註1中討論的ASU 2023-02外,最近發佈的會計聲明尚未獲得通過,我們認為可能對我們的合併財務報表具有重要意義。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
在正常業務過程中,我們的經營業績可能會受到與利率波動相關的風險的影響。截至2023年7月31日,根據與世界銀行的融資安排,我們沒有未償還的借款(見隨附的簡明合併財務報表附註6),該安排提供了最大借款額為5,000萬美元的循環貸款,有效期至2024年5月31日,利息按SOFR加1.6%。在截至2023年7月31日和2022年7月31日的三個月中,我們沒有簽訂任何用於交易、投機或其他可能使我們面臨市場風險的重大衍生金融工具。
我們將大量的臨時可投資現金存放在存款證、貨幣市場基金和美國國債中(見隨附的簡明合併財務報表附註3)。截至2023年7月31日,存款證和美國國債的加權平均剩餘天數為498天。我們的存款證的加權平均年利率為8,000萬美元,貨幣市場基金餘額為1.271億美元,美國國債面值為6,000萬美元,為5.0%。為了説明截至2023年7月31日與我們的可投資現金餘額相關的總體利率變化對我們年度經營業績的潛在影響,我們提出以下假設分析。它假設我們截至2023年7月31日的精簡合併資產負債表保持不變,並且沒有采取進一步行動來改變我們現有的利率敏感度,包括再投資(以千美元計)。
增加(減少) | 增加(減少) | 淨增加(減少) | |||||||
基點變動 |
| 利息收入 |
| 利息支出 |
| 收入(税前) | |||
上漲 300 個基點 | $ | 9,546 | $ | — | $ | 9,546 | |||
上漲 200 個基點 | 6,364 | — | 6,364 | ||||||
上漲 100 個基點 |
| 3,182 |
| — |
| 3,182 | |||
下跌 100 個基點 | (3,182) | — | (3,182) | ||||||
下跌 200 個基點 | (6,364) | — | (6,364) | ||||||
下跌 300 個基點 |
| (9,546) |
| — |
| (9,546) |
隨着APC的合併,我們將受到將APC的財務報表從其功能貨幣(歐元)轉換為我們的報告貨幣(美元)的影響。折算的影響在累計其他綜合虧損中確認,如果適用,則扣除税款。APC對以當地貨幣計價的交易和子公司財務報表進行了重新計量。重新計量的收益和虧損記錄在我們簡明合併收益表的其他(虧損)收益線中。
在年度報告的 “風險因素” 部分,我們討論瞭如果實際合同成本超過支持相應合同價格的此類成本的估計金額,則固定價格合同將面臨的風險。除其他情況和事件外,可能導致合同成本超支、項目延誤或對我們的合同產生其他不利影響的因素包括我們或項目所有者訂購的機械和設備的預定交付延遲、人工、保修、原材料、部件或設備成本的不可預見的增加或無法在需要時獲得資源。
我們受到包括鋼鐵產品、銅、混凝土和燃料在內的大宗商品價格波動的影響。儘管我們試圖從供應商那裏獲得穩定的報價,但我們通常不會對衝這些大宗商品的價格上漲。由於我們的許多合約具有固定價格性質,大宗商品價格風險可能會對我們的經營業績產生影響。我們試圖將預期的價格上漲或減少的金額包括在出價成本中。在供應成本波動加劇的時期,我們可能會採取其他措施來降低風險。例如,我們可能會在很短的時間內在工業建築服務領域持有與材料相關的報價。對於電力行業服務領域的主要固定價格合同,我們可以通過在項目的早期階段採購大部分設備和建築用品來降低材料成本風險。全球非住宅建築材料成本的週期性飆升並沒有嚴重影響我們活躍工作的盈利能力。
39
我們的運營受到廣為人知的全球供應鏈中斷的挑戰。儘管管理與無法在需要時獲得機械、設備和其他材料相關的風險仍然需要我們盡最大努力,但我們擔心,供應鏈的不確定性可能會影響項目所有者對開始新工作的信心,這可能會對我們的預期收入水平產生不利影響,直到供應鏈中斷大幅消失。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序。我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的參與下,評估了截至2023年7月31日我們的披露控制和程序(定義見1934年《證券交易法》(“交易法”)第13a-15(e)條和第15d-15(e)條)的有效性。管理層認識到,任何控制和程序,無論設計和運作如何良好,都只能為實現其目標提供合理的保證,管理層必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。根據對截至2023年7月31日的披露控制和程序的評估,我們的首席執行官兼首席財務官得出結論,截至該日,我們的披露控制和程序是有效的,可以合理地保證,我們的《交易法》報告中要求披露的信息是在美國證券交易委員會規定的期限內記錄、處理、彙總和報告的,與公司及其合併子公司有關的重要信息已告知管理層,包括首席執行官執行官兼首席財務官,以便及時就報告中要求的披露做出決定。
財務報告內部控制的變化。在截至2023年7月31日的財季中,我們對財務報告的內部控制(定義見《交易法》第13a-15條和第15d-15條)沒有發生重大變化,這些變化對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響。
第二部分
第 1 項。法律訴訟
在正常業務過程中,我們可能會有待處理的索賠和法律訴訟。根據目前獲得的信息,我們認為,當前的任何索賠或訴訟都不會對我們的簡明合併財務報表產生重大影響。
第 1A 項。風險因素
我們的年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
我們的董事會已授權管理層花費高達1.25億美元在公開市場或通過投資銀行機構、私下談判交易或直接購買(“股票回購計劃”)回購我們的普通股。股票回購交易的時間和金額將取決於市場和商業狀況、適用的法律和信貸要求以及其他公司考慮。根據美國證券交易委員會的第10b5-1條和股票回購計劃,我們已經允許投資銀行公司或其他代表我們行事的機構代理人根據預先確定的參數在交易封鎖期內回購我們的普通股,並將來可能允許。
40
截至2023年7月31日的三個月中,與我們的股票回購相關的信息如下:
近似美元 | ||||||||||
的總數 | 可能還沒有的股票價值 | |||||||||
作為股份的一部分購買的股份 | 在下方購買 | |||||||||
的總數 | 每人平均價格 | 公開宣佈 | 計劃或計劃 | |||||||
時期 |
| 回購的股票 |
| 分享已付款 |
| 計劃或計劃 |
| (千美元) | ||
2023年5月1日至31日 | 3,932 | $ | 39.96 | 3,932 | $ | 32,574 | ||||
2023年6月1日至30日 | 21,701 | $ | 39.98 | 21,701 | $ | 31,706 | ||||
2023 年 7 月 1 日至 31 日 | 51,499 | $ | 38.88 | 51,499 | $ | 29,704 | ||||
總計 |
| 77,132 |
| 77,132 |
根據股票回購計劃,截至2023年7月31日,公司自2021年11月(開始進行此類回購時)以來已回購了2,553,254股普通股,平均價格為每股37.32美元。
第 3 項。優先證券違約
沒有
第 4 項。礦山安全披露
不適用
第 5 項。其他信息
第 6 項。展品
展品編號 |
| 標題 |
附錄 31.1 |
| 根據1934年《證券交易法》第13a-14(c)條對首席執行官進行認證。 |
附錄 31.2 |
| 根據1934年《證券交易法》第13a-14(c)條對首席財務官進行認證。 |
附錄 32.1 |
| 根據《美國法典》第 18 章第 1350 條對首席執行官進行認證。* |
附錄 32.2 |
| 根據《美國法典》第 18 章第 1350 條對首席財務官進行認證。* |
|
|
|
附錄 101: 附錄 101.INS |
| XBRL 實例文檔 — 實例文檔未出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。 |
附錄 101.SCH |
| 內聯 XBRL 分類擴展架構。 |
附錄 101.CAL |
| 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫。 |
附錄 101. 實驗室 |
| 內聯 XBRL 分類標籤鏈接庫。 |
附錄 101. PRE |
| 內聯 XBRL 分類法演示鏈接庫。 |
附錄 101.DEF |
| 內聯 xbrlTaxonomy 擴展定義文檔。 |
附錄 104 | 封面交互式數據文件 — 封面交互式數據文件未出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。 |
* | 認證正在提供,不應視為本報告的一部分提交。 |
41
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告,並獲得正式授權。
| ARGAN, INC. | |
|
| |
2023年9月6日 | 來自: | /s/大衞 ·H·沃森 |
|
| 大衞·H·沃森 |
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| 總裁兼首席執行官 |
2023年9月6日 | 來自: | /s/ 理查德·戴利 |
|
| 理查德·H·戴利 |
|
| 高級副總裁、首席財務官 |
|
| 財務主管兼公司祕書 |
42