BlackRock Capital Allocation Term Trust

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格N-CSR

註冊管理投資公司的註冊股東報告

《投資公司法》文件編號：811-23564

基金名稱：

貝萊德配資定期信託(原貝萊德配資信託)

基金地址：

威爾明頓貝爾維尤公園路100號，郵編：19809

代理人姓名和地址：約翰·M·佩洛夫斯基，貝萊德配資定期信託公司(原貝萊德配資信託公司)首席執行官，50 Hudson Yards，紐約，NY 10001

登記人S的電話號碼，包括區號：(800)882-0052，選項4

財政年度結束日期：2023年12月31日

報告期日期：2023年6月30日

第1項：向股東報告

(A)現附上致股東的報告。


		2023年6月30日

2023年半年度報告

(未經審計)

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

沒有FDIC保險的人可能會損失價值，沒有銀行擔保

補充信息(未經審計)

第19(A)條公告

貝萊德分配期信託S(BCAT)和貝萊德ESG資本分配期信託S(ECAT)(統稱為信託或單獨，a信託)報告的分配金額和來源為估計數，根據監管要求提供，並不用於納税申報目的。用於納税申報的實際金額和來源將取決於S信託在其會計年度剩餘時間內的投資經驗，並可能根據税務法規而發生變化。每個信託公司將在每個日曆年提供一份1099-DIV表格，告訴您如何為美國聯邦所得税目的報告這些分配情況。

2023年6月30日


	累計分佈總數對於財政期而言									累計總額細分百分比會計期間的分配

信任名稱		網絡收入		已實現淨額資本利得短期		已實現淨額資本利得長期的		退貨資本	^(a)		每人合計普普通通分享	網絡收入		已實現淨額資本利得短期		已實現淨額資本利得長期的		退貨資本		每人合計普普通通分享

BCAT	$	0.154841	$		$		$	0.586759		$	0.741600	21	%		%		%	79	%	100	%
ECAT		0.033577						0.691423			0.725000	5						95		100

^(a)

每家信託公司估計，它分配的淨收入和淨已實現資本收益超過了它的淨收益；因此，分配的一部分可能是資本回報。例如，當股東S在信託基金的部分或全部投資返還給股東時，可能會發生資本返還。資本回報並不一定反映S信託的投資業績，不應與收益率或收益混淆。當分配超過總回報業績時，差額將降低S信託的每股資產淨值。

第19(A)節適用的信託通知可在貝萊德網站上查閲，網址為： Blackrock.com。

第19(B)條披露

這些信託根據美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的豁免命令行事，並經每個信託S信託董事會(董事會)批准，每個信託都通過了與其投資目標和政策一致的受管分配計劃，以支持收入、資本利得和/或資本回報的水平分配。根據計劃，信託目前按月按股分配以下固定金額：


信任名稱	每股普通股金額
BCAT	$	0.127500
ECAT		0.125000

每股分配的固定金額可由各信託S董事會酌情決定。根據其計劃，每個信託公司將按照修訂後的1986年國內收入法(《國税法》)的要求，將所有可用淨收入分配給其股東。如果每月不能獲得足夠的收入(包括淨收入和短期資本利得)，信託將向股東分配長期資本收益和/或資本回報，以維持水平分佈。每個月分配給股東的金額預計為董事會確定的固定金額；然而，每個信託公司可以不時進行額外的分配，包括在納税年度結束時進行額外的資本收益分配，以滿足守則和/或1940年《投資公司法》(修訂後的《1940年投資公司法》)規定的要求。

股東不應根據這些分派的金額或本計劃的條款對每個信託基金S的投資業績做出任何結論。S信託的每一項總回報業績均列於其財務亮點表中。

董事會如認為S信託計劃符合信託或其股東的最佳利益，可隨時修訂、暫停或終止該信託計劃，而無須事先通知S信託股東。暫停或終止該計劃可能會產生交易折扣(如果S信託股票的交易價值等於或高於資產淨值)或擴大現有的交易折扣。信託基金面臨的風險可能會對其維持水平分佈的能力產生不利影響。潛在風險的例子包括但不限於影響市場的經濟衰退、利率變化、市場波動性降低、公司暫停或減少公司股息分配以及準則的變化。


2		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

回顧中的市場

尊敬的股東：

儘管在截至2023年6月30日的12個月報告期內，經濟前景不確定，但面對日益緊縮的金融狀況，美國經濟的彈性為投資者提供了一個令人鼓舞的背景。隨着勞動力成本快速增長和失業率降至數十年來的最低水平，通脹仍然居高不下。然而，隨着這一時期的繼續，通脹大幅放緩，而消費者支出的持續強勁支撐了經濟。

股票回報強勁，因為持續的就業增長緩解了投資者對經濟耐久性的擔憂S。美國經濟在2022年第三季度恢復增長，此後繼續擴張。大多數主要股票類別的漲幅都很大，包括大小市值的美國股票和發達市場的國際股票。新興市場股市也上漲，儘管在高利率和大宗商品價格下跌的壓力下，漲幅大幅放緩。

在報告所述期間，10年期美國國債收益率上升，推動其價格下跌，因為投資者對通脹上升做出反應，並試圖預測未來的利率變化。公司債券市場也面臨通脹逆風，儘管高收益公司債券的價格表現明顯好於投資級債券，因為尋求收益的投資者的需求依然強勁。

美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)承認通脹比預期更持久，因此七次加息。此外，美聯儲縮減了債券購買計劃，並通過不更換到期證券來逐步縮減資產負債表。然而，美聯儲在2023年6月的會議上拒絕加息，這使其成為自2022年初開始緊縮週期以來第一次沒有加息的會議。

供應約束已成為新的宏觀經濟環境的一個內在特徵，這使得發達經濟體很難在不引發更高通脹的情況下增加產量。地緣政治分化和人口老齡化加劇了這些限制，使勞動力市場緊張，工資增長居高不下。儘管美聯儲放慢了加息步伐，最近選擇暫停加息，但我們認為，新的經濟體制意味着美聯儲將需要在較長一段時間內保持高利率，以控制通脹。此外，正在進行的結構性變化可能意味着，在經濟活動步履蹣跚的情況下，美聯儲將對降息猶豫不決，以免通脹再次加速。我們認為，隨着市場適應新的經濟現實和政策制定者試圖適應，投資者應該預計會有一段時間的波動性更大。

雖然長期而言，我們傾向於增持發達市場的股票，但短期內我們傾向於減持。對企業盈利的預期仍然很高，這似乎與宏觀經濟約束不符。然而，隨着新興市場的增長趨勢看起來更加光明，我們在短期內增持了新興市場股票。我們還認為，人工智能傾斜的股票應該會從一個有利於收入和利潤率的投資週期中受益。在信貸和金融狀況收緊的情況下，我們總體上對信貸持中性態度，但短期內存在選擇性機會。對於期限為6至12個月的固定收益投資，我們認為最具吸引力的投資是短期美國國債、美國通脹掛鈎債券、美國抵押貸款支持證券和以本幣計價的新興市場債券。

總體而言，我們的觀點是，投資者需要放眼全球，為脱碳經濟做好準備，並隨着市場狀況的變化而靈活應對。我們鼓勵您與您的財務顧問交談並訪問Blackrock.com獲取有關投資當今S市場的進一步洞察。

真誠地

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羅布·卡皮託

總裁，貝萊德顧問有限責任公司

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羅布·卡皮託

總裁，貝萊德顧問有限責任公司


截至2023年6月30日的總回報
	6個月			12個月

美國大盤股(S&P500)^®索引)		16.89	%		19.59	%

美國小盤股(羅素2000^®索引)		8.09			12.31

國際股票(MSCI歐洲、澳大拉西亞、遠東指數)		11.67			18.77

新興市場股票(MSCI新興市場指數)		4.89			1.75

3個月期國庫券(ICE 美國銀行3個月期美國國庫券指數)		2.25			3.60

美國國債(ICE BofA 10年期美國國債指數)		1.70			(3.97	)

美國投資級債券(彭博美國綜合債券指數)		2.09			(0.94	)

免税市政債券 (彭博市政債券指數)		2.67			3.19

美國高收益債券(彭博社美國公司高收益2% 發行者上限指數)		5.38			9.07
過去的表現並不能預示未來的結果。指數性能僅用於説明目的。你不能直接投資於指數。


T H I S P A G E I S N O T P A R T O F Y O U R F U N D R E P O R T		3

目錄表


	頁面
補充信息		2
回顧中的市場		3
半年度報告：
槓桿化的好處和風險		5
選項覆蓋策略		6
衍生金融工具		6
信任摘要		7
財務報表：
投資綜合計劃表		11
合併資產負債表		68
合併業務報表		70
淨資產變動表		71
合併現金流量表		72
財務亮點		74
合併財務報表附註		76
披露投資諮詢協議和分諮詢協議		89
附加信息		93
本報告所用術語詞彙表		96


4

槓桿化的好處和風險

信託可以利用槓桿來尋求提高其普通股(普通股)的分配率和資產淨值(資產淨值)。然而，不能保證在所有利率環境下都能實現這些目標。

一般來説，槓桿的概念是基於這樣一個前提，即槓桿的融資成本基於短期利率，通常低於信託用槓桿收益購買長期投資組合所賺取的收入。在每個信託的總資產(包括通過槓桿獲得的資產) 投資於收益更高的組合投資的範圍內，每個信託的S股東受益於增加的淨收入。用槓桿收益購買證券所賺取的利息(在支付槓桿成本後)以股息的形式支付給股東，這些投資組合持有的價值(減去槓桿負債)反映在每股資產淨值中。

為了説明這些概念，假設S信託的資本為1億美元，它利用槓桿額外增加了3,000萬美元，創造了1.3億美元的總價值，可用於投資於長期收益證券。如果當前短期利率為3%，長期利率為6%，則收益率曲線具有強烈的正斜率。在這種情況下，S信託通過槓桿獲得的3,000萬美元收益的融資成本是基於較低的短期利率。與此同時，信託用槓桿收益購買的證券根據較長期利率賺取收入。在這種情況下，S信託的槓桿融資成本顯著低於S信託從槓桿收益獲得的長期投資的收益，因此普通股持有人(普通股股東)是增量淨收益的受益者。

然而，為了使股東受益，用槓桿收益購買的資產回報率必須超過與槓桿相關的持續成本。如果利息和其他槓桿成本超過信託S用槓桿收益購買的資產的回報，股東的收入低於信託沒有使用槓桿的情況。此外，信託投資組合的價值通常與長期利率的方向成反比，儘管其他因素也會影響組合投資的價值。相比之下，S信託各自槓桿安排下的債務金額一般不會隨着利率的變化而波動。因此，利率的變化可以對信託資產淨值產生積極或消極的影響。未來利率方向的變化很難準確預測，也不能保證信託S預期的槓桿策略會成功。

與不使用槓桿的可比投資組合相比，槓桿的使用通常也會導致每個信託S的資產淨值、市場價格和股息率發生更大的變化。在下跌的市場中，槓桿可能會導致S信託股票的資產淨值和市場價格比沒有槓桿的情況下更大的跌幅。此外，每個信託可能被要求在不適當的時間或以不良价值出售投資組合證券，以遵守適用於槓桿使用的監管要求或槓桿工具條款的要求，這可能會導致信託產生虧損。槓桿的使用可能會限制S信託投資於某些類型的證券或使用某些類型的對衝策略的能力。每個信託都會產生與槓桿使用相關的費用，所有這些費用都由股東承擔，可能會減少股東的收入。此外，由於每個信託S的投資顧問費的計算包括用槓桿收益購買的資產，則應支付給信託投資顧問的投資顧問費將高於信託不使用槓桿的情況。

如果適用，每個信託可以通過信貸安排或逆回購協議利用槓桿，如合併財務附註報表中所述。

根據1940年修訂後的《投資公司法》(1940 Act)，每個信託基金獲準借入資金(包括通過使用TOB信託基金)或發行債務證券，最高可達其管理資產總額的331/3%。信託可以自願選擇將其槓桿率限制在1940年法案允許的最高金額以下。此外，信託還可能受到其信貸安排施加的某些資產覆蓋範圍、槓桿或投資組合要求，這些要求可能比1940年法案施加的要求更嚴格。


T H E B E N E F I T S A N D R I S K S O F L E V E R A G I N G		5

選項覆蓋策略

概述

一般來説，每個信託的目標是通過當前收入和已實現和未實現收益(資本增值)的組合來提供總回報。這些信託基金尋求實現這些目標，主要是通過投資於股權證券組合，以及採用買入(出售)看漲期權和看跌期權的策略，以努力從期權溢價中產生當前收益，並提高每個信託基金S的風險調整後回報。S的每個信託目標不可能在所有的市場條件下都能實現。

每個信託主要承銷單一股票備兑看漲期權，亦可不時承作單一股票認沽期權。當承銷(出售)備兑看漲期權時，信託持有標的股權證券，並簽訂期權交易，允許交易對手在商定的時間內以商定價格(執行價)購買股權證券。在承銷(出售)期權時，信託從交易對手那裏獲得現金溢價，這些溢價連同淨投資收入和淨實現收益(如果有)通常可用於支持信託支付的當前或未來分配。在期權期限內，如果股權證券的市值高於執行價格，交易對手可以選擇行使期權，信託有義務以執行價格將股權證券出售給交易對手，實現收益或損失。保費因出售股權證券而增加收益或減少變現虧損。如果期權到期時仍未行使，信託基金將實現與收到的保費相等的收益。或者，期權可以在到期前通過抵銷買入或賣出來平倉。如果支付的溢價低於通過簽署期權獲得的溢價，則信託從完成的購買或出售交易中實現資本收益。如果收到的溢價低於購買期權所支付的溢價，信託將從結束的購買或出售交易中實現資本損失。

承銷備兑看漲期權會帶來某些風險，包括但不限於以下風險：標的權益證券的價值高於執行價格可能導致行使書面期權(由信託向交易對手出售)，而信託本來可能不會出售該證券；交易對手行使期權可能導致低於當前市值的出售和信託實現的收益或虧損；以及將標的股權證券可能實現的潛在增值限制在期權的執行價格範圍內。信託從承銷備兑看漲期權中獲得的溢價可能不足以抵消標的股權證券的潛在增值，該增值高於期權的執行價格，否則信託本可實現這一增值。因此，期權覆蓋策略可能在持平或下跌的市場中表現優於一般股票市場，但在上漲市場中表現不佳。

選項覆蓋策略插圖

為了説明這些概念，假設如下：(1)以每股37.15美元的價格購買的普通股，目前的交易價格為每股37.15美元；(2)一家信託公司以40美元的執行價(即比當前市場價格高出7.7%)發行了為期三個月的看漲期權；以及(3)該信託基金獲得2.45美元，或普通股價值的6.6%作為溢價。如果股票價格保持不變，期權到期，三個月期間的回報率將為6.6%。如果股票價格下跌6.6%(即跌至每股34.70美元)，從經濟角度來看，期權策略將實現盈虧平衡，既不會盈利，也不會虧損。如果股票價格攀升至40美元或以上，將行使期權，股票將獲得7.7%的回報，加上收到的6.6%的期權溢價，總回報為14.3%。在這種情況下，信託失去了股票在40美元以上升值的好處，因此總回報被限制在14.3%。在股票價格下跌的情況下，認購期權的溢價用於抵消股票的部分未實現虧損，但如果在這種情況下股票跌幅超過6.6%，S信託的下行保護將被取消，股票最終可能變得一文不值。

每個信託公司打算根據市場情況不同程度地承銷備兑看漲期權和其他期權。有關書面期權的詳情，請參閲各信託S 投資合併計劃表及合併財務報表附註。

衍生工具金融工具

信託基金可投資於各種衍生金融工具。這些工具用於在不擁有或實際託管證券、商品和/或其他參考資產的情況下獲得對證券、商品、指數、市場和/或其他資產的敞口，或用於管理市場、股權、信貸、利率、外幣匯率、商品和/或其他風險。衍生金融工具可能會產生某種形式的經濟槓桿，並涉及風險，包括衍生金融工具的價值與標的資產之間的不完全相關性、交易對手可能違約或該工具的流動性不足。根據1940法案下的18F-4規則，除其他事項外，信託必須以有限的方式使用帶有嵌入槓桿的衍生金融工具，或遵守基於以下條件的基金槓桿風險外部限制風險價值。信託能否成功使用衍生金融工具取決於投資顧問S對相關市場走勢的準確預測能力，這一點不能得到保證。使用這些工具可能會導致比沒有使用時更大的損失，可能會限制信託可以實現的投資增值金額，和/或可能會導致向股東支付的分紅減少。信託在這些工具中的投資(如果有)在合併財務附註報表中詳細討論。


6		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


截至2023年6月30日的信任摘要		貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

投資目標

貝萊德配資定期信託S(BCAT)(原名貝萊德配資信託)投資目標是通過當期收益、當期收益和長期資本增值相結合的方式提供總回報和收入。該信託投資於股票和債務證券的投資組合。一般來説，S信託投資組合將同時包括股權和債務證券。然而，在任何給定的時間，信託可以強調債務證券或股權證券。該信託基金採用期權買入(賣出)策略，以期從期權保費中獲得當前收益，並提高S信託基金的風險調整收益。

2023年3月31日，董事會通過了將貝萊德配資信託更名為貝萊德配資定期信託的提案，自2023年4月5日起生效。S信託的投資政策或策略並無因更名而改變。

不能保證信託和S的投資目標會實現。

信任信息



紐約證券交易所的股票代碼		BCAT
首次發售日期		2020年9月28日
截至2023年6月30日收盤價的當前分派率(15.25美元)^(a)		10.03%
每股普通股當月分派^(b)		$0.127500
普通股當期年化分配^(b)		$1.530000

^(a)

當前收盤價分配率的計算方法是將當前每股的年化分配率除以收盤價。目前的分配率可能包括收入、已實現淨收益和/或資本回報。過去的表現並不能預示未來的結果。

^(b)

分配率不是恆定的，可能會發生變化。分配的一部分可被視為資本或已實現淨收益的回報。

市場價格和每股資產淨值摘要


	06/30/23		12/31/22		變化			高		低
收盤價		$ 15.25		$ 13.87		9.95	%		$ 15.47		$ 13.87
資產淨值		17.33		16.84		2.91			17.74		16.60

性能

截至2023年6月30日的期間的回報如下：


			平均年總報税額

	6個月			1年		自.以來開始	^(a)

資產淨值方面的信任^(B)(C)	8.05	%		10.06	%	1.90	%
以市場價格信任 ^(B)(C)	15.45			14.10		(2.72	)

MSCI ACWI^(d)	13.93			16.53		8.98
彭博美國綜合債券指數^(e)	2.09			(0.94	)	(4.54	)

^(a)

BCAT於2020年9月28日開始運營。

^(b)

所有回報反映了以實際再投資價格對股息和/或分配進行的再投資。業績結果反映了S信託使用槓桿的情況(如果有的話)。

^(c)

在此期間，信託S相對於資產淨值的折讓收窄，這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。

^(d)

該指數涵蓋了某些發達市場和新興市場的大中型股。

^(e)

一個基礎廣泛的旗艦基準，衡量以美元計價的投資級固定利率應税債券市場。

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。過去的表現並不能預示未來的結果。

該信託僅提供一個或個指數的表現，僅供參考。該信託基金是主動管理的，不尋求跟蹤或複製任何指數的表現。所顯示的指數表現並不代表S信託的投資策略、投資組合成分或過去或未來的表現。

有關信託基金S歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金結束基金部分。

以下討論的是基於資產淨值的S信託絕對業績：

哪些因素會影響績效？

由於信託S授權的性質，業績以絕對回報為基礎進行審查。信託基金有一種不受限制的做法(即，可以靈活地投資於所有股票和固定收益資產類別，跨越公共和私人市場)。因此，信任不是專門針對基準進行管理的。以上列出的指數回報僅供參考。下面的業績信息是以貢獻回報為基礎的。

在股票方面，信息技術、非必需消費品和工業板塊的倉位是S信託絕對回報的主要貢獻者。對公司債券和證券化資產的定位有助於固定收益的結果。


T R U S T S U M M A R Y		7


截至2023年6月30日的信託摘要(續)		貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

在股票方面，S信託基金使用與指數相關的股票期貨(主要是為了在市場波動加劇期間管理風險)是主要的批評者。在固定收益領域，存續期管理策略(通過利率衍生品)和機構抵押貸款支持證券(MBS)的持有量減少了。(存續期是衡量利率風險的一個指標。)

該信託使用衍生品，其中可能包括期權、期貨、掉期和遠期合約，以努力提高回報並管理不利市場波動的風險。該信託基金還使用了期權疊加策略，即對S持有的投資組合的一部分進行看漲期權。總體而言，信託S 使用衍生品略微減損了業績。

私人投資佔S信託於期末總資產的近11.3%。私人證券的頭寸對業績的貢獻很小。

S信託維持每月向股東派發股息的指定水平的做法，對S信託的投資策略並無重大影響。有關分配的詳細信息，請參閲本報告中的財務重點和所得税信息部分。

描述最近的投資組合活動。

信託S對股票的配置增加了7個百分點，其中增加最多的是信息技術、工業、金融和非必需消費品。能源、材料和房地產的權重減少，部分抵消了這一增長。對固定收益的總配置下降了兩個百分點，其中證券化資產的降幅最大，高收益企業和新興市場主權債券的降幅較小。該信託增加了對機構MBS和發達市場主權債券的頭寸。由於這些變化，S信託基金對現金的配置減少了。

信託基金沒有使用財務槓桿。信託基金可能從事某些交易，這些交易可能會導致某種形式的經濟槓桿，特別是衍生品的使用。

描述期末的投資組合定位。

該信託基金的股票權重為56%。它對所有行業都有配置，其中信息技術、工業、金融和非必需消費品的絕對權重最大。在股票方面，信託基金使用期權作為額外的收入來源。截至2023年6月30日，該信託基金已出售了約10%的股票投資組合的期權。

截至期末，該信託基金在固定收益產品中的權重為49%，主要由高收益債券和證券化資產組成，其次是機構MBS、投資級企業和政府債券。

所表達的觀點反映了貝萊德截至本報告日期的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

S信託基金總投資概覽

十大控股


安防^(a)	佔總投資的百分比

統一抵押貸款支持證券，3.50%，07/13/53		4.0	%
統一抵押貸款支持證券，4.50%，07/13/53		3.8
微軟(Microsoft Corp.)		2.5
Alphabet公司		1.4
亞馬遜，Inc.		1.3
西班牙政府債券，2.55%，10/31/32		0.9
達信麥克倫南公司		0.8
西班牙政府債券，3.15%，04/30/33		0.8
聯合健康集團，Inc.		0.8
雀巢公司		0.8

地理分配


國家/地區/地區^(a)	佔總投資的百分比

美國		66.1	%
開曼羣島		4.8
英國		3.1
日本		3.0
荷蘭		2.9
西班牙		2.7
法國		2.6
德國		2.5
加拿大		2.1
瑞士		1.9
其他^#		8.3

^(a)

不包括短期證券。

^#	包括佔總投資1.0%以下的國家/地理區域內的持股。請參閲此類國家/地區的投資綜合時間表。


8		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


截至2023年6月30日的信任摘要		貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

投資目標

貝萊德ESG配資定期信託S(前身為貝萊德ESG配資信託) 投資目標是通過當期收益、當期收益和長期資本增值相結合的方式提供總回報和收入。該信託基金將投資於股權和債務證券組合。一般來説，信託S的投資組合將包括股權和債務證券。然而，在任何給定的時間，信託可以強調債務證券或股權證券。此外，信託可以無限制地投資於垃圾債券、公司貸款和不良證券。該信託基金將把其總資產的至少80%投資於經投資顧問S評估符合某些環境、社會和治理(ESG)標準的證券。該信託利用期權買入(賣出)策略，努力從期權溢價中產生當前收益，並提高S信託的風險調整後收益。

2023年3月31日，董事會批准將貝萊德ESG配資信託更名為貝萊德ESG配資定期信託的提案，自2023年4月5日起生效。S信託投資的政策或策略沒有因名稱變更而發生變化。

不能保證信託和S的投資目標一定會實現。

信任信息



紐約證券交易所的股票代碼		ECAT
首次發售日期		2021年9月27日
截至2023年6月30日收盤價的當前分派率(15.66美元)^(a)		9.58%
每股普通股當月分派^(b)		$0.125000
普通股當期年化分配^(b)		$1.500000

^(a)

^(b)

分配率不是恆定的，可能會發生變化。分配的一部分可被視為資本或已實現淨收益的回報。

市場價格和每股資產淨值摘要


	06/30/23		12/31/22		變化			高		低

收盤價	$	15.66	$	13.43		16.60	%	$	15.93	$	13.43
資產淨值		17.99		16.62		8.24			18.01		16.62

性能

截至2023年6月30日的期間的回報如下：


			平均年總報税額

	6個月			1年		自.以來開始	^(a)

資產淨值方面的信任^(B)(C)	13.47	%		16.31	%	1.58	%
以市場價格信任 ^(B)(C)	22.23			19.72		(6.13	)

MSCI ACWI^(d)	13.93			16.53		(1.93	)
彭博美國綜合債券指數^(e)	2.09			(0.94	)	(6.66	)

^(a)

ECAT於2021年9月27日開始運營。

^(b)

所有回報反映了以實際再投資價格對股息和/或分配進行的再投資。業績結果反映了S信託使用槓桿的情況(如果有的話)。

^(c)

在此期間，信託S相對於資產淨值的折讓收窄，這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。

^(d)

該指數涵蓋了某些發達市場和新興市場的大中型股。

^(e)

一個基礎廣泛的旗艦基準，衡量以美元計價的投資級固定利率應税債券市場。

業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。過去的表現並不能預示未來的結果。

有關信託基金S歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金結束基金部分。

以下討論的是基於資產淨值的S信託絕對業績：

哪些因素會影響績效？

由於信託S授權的性質，業績以絕對回報為基礎進行審查。該信託具有不受限制的方法(即，跨公開和非公開市場的所有股票和固定收益資產類別的投資靈活性)，並考慮ESG 。因此，信託並不是專門按照基準進行管理的。以上列出的指數回報僅供參考。下面的業績信息是以貢獻回報為基礎的。


T R U S T S U M M A R Y		9


截至2023年6月30日的信託摘要(續)		貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

在股票方面，對S信託絕對回報的主要貢獻者是信息技術板塊和非必需消費品板塊，其次是工業和醫療保健板塊。對公司債券和證券化資產的定位促成了固定收益業務的業績。

在股市中，對能源和公用事業板塊的適度配置是絕對回報的主要批評者。在固定收益領域，持續期管理策略(通過利率衍生品)和機構抵押貸款支持證券(MBS)的持有量減少。(存續期是衡量利率風險的一個指標。)

期末私人投資佔S信託總資產近3.8%。私人證券的頭寸對業績的貢獻很小。

S信託維持每月向股東派發股息的規定水平的做法，對S信託的投資策略並無重大影響。有關分配的詳細信息，請參閲本報告中的財務要點和所得税信息部分。

描述最近的投資組合活動。

信託基金S對股票的配置增加了兩個百分點，其中金融、工業和非必需消費品板塊的增幅最大。這部分被房地產和醫療保健領域權重的降低所抵消。信託基金S 固定收益配置總額下降5個百分點。減少幅度最大的是高收益和投資級公司債券，其次是證券化資產。該信託增加了其在機構MBS和發達市場主權債券的頭寸。由於這些變化，S信託基金對現金的配置減少了。

信託基金不使用財務槓桿。信託基金可能從事某些交易，這些交易可能會導致某種形式的經濟槓桿，特別是衍生品的使用。

描述投資組合在期末的定位。

在期末，該信託基金在股票中的權重為66%。它對所有行業進行了配置，其中信息技術、醫療保健和消費者可自由支配領域的絕對權重最大。在股票方面，信託基金在整個期間將期權用作額外的收入來源。截至2023年6月30日，團隊出售了約8%的基本股權頭寸的期權。

在固定收益領域，該信託基金在期末的權重為42%，主要包括投資級公司、機構MBS和證券化資產。

所表達的觀點反映了截至本報告日期的貝萊德的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不是對未來結果的保證。

S信託基金總投資概述

十大控股


安防^(a)	佔總投資的百分比

統一抵押貸款支持證券，4.50%，07/13/53		3.8	%
統一抵押貸款支持證券，3.50%，07/13/53		3.1
微軟(Microsoft Corp.)		2.7
Alphabet公司		1.9
達信麥克倫南公司		1.9
波士頓科學公司		1.8
Thermo Fisher Science，Inc.		1.8
直覺外科公司股份有限公司		1.5
美國鐵塔公司		1.5
SAP SE		1.4

地理分配


國家/地區/地區^(a)	佔總投資的百分比

美國		75.9	%
法國		5.1
德國		3.0
荷蘭		2.4
英國		2.2
日本		2.1
瑞士		1.8
開曼羣島		1.7
其他^#		5.8

^(a)

不包括短期證券。

^#	包括佔總投資1.0%以下的國家/地理區域內的持股。請參閲此類國家/地區的投資綜合時間表。


10		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

資產支持證券

加拿大%0.0%
費爾斯通金融發行信託I，2020-1A系列，D類，6.87%，10/20/39^(a)	計算機輔助設計	1,270	$	868,595


開曼羣島^(A)(B) 4.8%
522 Funding CLO Ltd.，2019-4A系列，DR類，(3個月Libor US+3.65%)，8.90%，04/20/30	美元	1,950		1,863,487
AGL CLO 3有限公司，2020-3A系列，D類，(3個月Libor US+3.30%)，8.56%，01/15/33		550		519,282
AGL CLO 7有限公司，2020-7A系列，DR級，(3個月Libor US+3.10%)，8.36%，07/15/34		250		233,181
AGL CLO 9有限公司，2020-9A系列，D類，(3個月Libor US+3.70%)，8.95%，01/20/34		850		814,748
AIMCO CLO，2017系列-AA，DR級，(3個月Libor US+3.15%)，8.40%，04/20/34		250		233,524
ALM有限公司，2020-1A系列，D類，(3個月Libor US+6.00%)，11.26%，10/15/29		950		863,919
Apidos CLO XXII，2015-22A系列，CR級，(3個月Libor US(br}+2.95%)，8.20%，04/20/31		250		236,532
Apidos CLO XXXII，2019-32A系列，D類，(3個月Libor US(br}+3.50%)，8.75%，01/20/33		250		243,248
Apidos CLO XXXV，系列2021-35A，E類，(3個月Libor US(br}+5.75%)，11.00%，04/20/34		375		342,286
Apidos CLO XXXVII，2021-37A系列，E類，(3個月Libor US+6.30%)，11.57%，10/22/34		250		236,544
APRES Static CLO Ltd.，系列2019-1A，CR類，(3個月Libor US+4.25%)，9.51%，10/15/28		3,000		2,875,448
Ares Loan Funding I Ltd.
2021系列-阿爾法，E級，(3個月Libor US+6.70%)， 11.96%，10/15/34		1,250		1,158,947
2021系列-阿爾法，潛艇級，0.00%，34年10月15日		2,150		1,434,757
Ares LV CLO Ltd.，2020-55A系列，DR級，(3個月Libor US(br}+3.15%)，8.41%，07/15/34		1,500		1,380,337
戰神LVI CLO有限公司，2020-56A系列，ER級，(3個月Libor US+6.50%)，11.76%，10/25/34		625		567,956
BallyRock CLO Ltd.，2019-1A系列，CR類，(3個月Libor US +3.05%)，8.31%，07/15/32		2,700		2,545,764
芭鐸CLO有限公司，2019-2A系列，DR級，(3個月Libor US+3.00%)，8.27%，10/22/32		250		234,046
軍營CLO IX有限公司，2015-9A系列，DR級，(3個月Libor US+3.25%)，8.51%，07/15/31		250		225,466
Benefit Street Partners CLO XX Ltd.，系列2020-20A，ER類， (3個月Libor US+6.75%)，12.01%，07/15/34		250		233,902
白樺林CLO 2有限公司，系列2021-2A，D1類，(3個月Libor US+3.30%)，8.57%，10/19/34		750		707,815
白樺林CLO有限公司，19A系列，DR級，(3個月Libor US(br}+3.35%)，8.90%，06/15/31		1,500		1,470,959
藍山CLO有限公司，2016-2A系列，C1R2類，(3個月Libor US+3.10%)，8.48%，08/20/32		1,000		927,116
酪乳公園CLO有限公司，2018-1A系列，D類，(3個月Libor US+3.10%)，8.36%，10/15/31		250		225,236
Canyon CLO有限公司，2020-3A系列，E類，(3個月Libor US+7.25%)，12.51%，01/15/34		250		233,013
卡瓦爾CLO II有限公司，2019-1A系列，DR類，(3個月Libor US(br}+3.20%)，8.45%，04/20/32		1,425		1,318,611


安防	帕爾 (000)		價值

開曼羣島(續)
CarVal CLO VC Ltd.，系列2021-2A，E類，(3個月Libor US(br}+6.75%)，12.01%，10/15/34	美元	500	$	465,325
中金公司融資有限公司
系列2014-2RA，B1類， (3個月Libor US+2.80%)，8.07%，04/24/30		1,000		961,035
2019-3A系列，CR類， (3個月Libor US+3.05%)，8.31%，10/16/34		1,000		957,202
皇冠城市CLO III，系列2021-1A，C類，(3個月Libor US+3.30%)，8.55%，07/20/34		1,250		1,137,978
Crown Point CLO 9 Ltd.，系列2020-9A，DR級，(3個月Libor US+3.75%)，9.00%，07/14/34		500		460,390
伊頓萬斯CLO有限公司，2019-1A系列，ER類，(3個月Libor US+6.50%)，11.76%，04/15/31		500		447,099
榆木CLO I有限公司
系列2019-1A，DR類， (3個月Libor US+4.40%)，9.65%，10/20/33		5,750		5,743,836
系列2019-1A，ER類， (3個月Libor US+7.71%)，12.96%，10/20/33		2,375		2,329,548
Elmwood CLO II Ltd.
系列2019-2A，ER類， (3個月Libor US+6.80%)，12.05%，04/20/34		3,000		2,933,211
2019-2A系列，次級，0.00%，04/20/34		1,000		711,778
Elmwood CLO V Ltd.，2020-2A系列，ER類，(3個月Libor US+6.10%)，11.35%，10/20/34		250		235,787
Elmwood CLO VIII Ltd.，系列2021-1A，E1類，(3個月Libor US+6.00%)，11.25%，01/20/34		500		461,932
Elmwood CLO X Ltd.，系列2021-3A，E類，(3個月Libor US+5.85%)，11.10%，10/20/34		1,000		932,474
熨斗CLO 19有限公司，系列2019-1A，DR類，(3個月Libor US+3.00%)，8.32%，11/16/34		700		652,626
金樹貸款管理美國CLO 1有限公司，系列2021-9A， E類，(3個月Libor US+4.75%)，10.00%，01/20/33		1,000		887,061
金樹貸款機會X有限公司，2015-10A系列，DR類， (3個月Libor US+3.05%)，8.30%，07/20/31		750		723,846
Golub Capital Partners CLO 53B Ltd.，系列2021-53A，E類， (3個月Libor US+6.70%)，11.95%，07/20/34		250		232,622
Golub Capital Partners CLO 55B Ltd.，系列2021-55A，E類， (3個月Libor US+6.56%)，11.81%，07/20/34		1,000		943,305
灣流子午線1有限公司，2020系列-IA，E類，(3個月Libor US+6.45%)，11.71%，04/15/33		2,625		2,298,932
灣流子午線7有限公司，系列2022-7A，D類，(3個月CME期限SOFR+6.85%)，11.84%，07/15/35		750		667,263
麥迪遜公園基金XLIX有限公司，系列2021-49A，E類，(3個月Libor US+6.25%)，11.52%，10/19/34		250		231,768
麥迪遜公園基金XXIX有限公司，2018-29A系列，E類，(3-月Libor US+5.70%)，10.96%，10/18/30		500		466,487
尼亞加拉公園CLO有限公司，2019-1A系列，ER級，(3個月Libor US+5.95%)，11.21%，07/17/32		1,000		929,974
OCP CLO有限公司
2019-16A系列，ER類， (3個月Libor US+6.35%)，11.56%，04/10/33		400		357,765


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		11

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

開曼羣島(續)
OCP CLO Ltd.(續)
2020-18A系列，DR類， (3個月Libor US+3.20%)，8.45%，07/20/32	美元	500	$	465,748
2020-20A系列，D1類， (3個月Libor US+3.95%)，9.16%，10/09/33		3,500		3,337,110
2020-20A系列，E類， (3個月Libor US+7.66%)，12.87%，10/09/33		2,250		2,198,840
八角形54有限公司，系列2021-1A，D類，(3個月Libor US+3.05%)，8.31%，07/15/34		250		231,769
OSD CLO有限公司，系列2021-23A，E類，(3個月Libor US+6.00%)，11.26%，04/17/31		250		228,058
Palmer Square CLO Ltd.
2018-2A系列，D類， (3個月Libor US+5.60%)，10.86%，07/16/31		250		234,430
2021-2A系列，E類， (3個月Libor US+6.35%)，11.61%，07/15/34		250		235,503
Palmer Square Loan Funding Ltd.
2020-1A系列，D類， (3個月Libor US+4.85%)，10.23%，02/20/28		250		251,648
2020-4A系列，C類， (3個月Libor US+3.60%)，9.00%，11/25/28		1,000		1,001,908
系列2021-1A，D類， (3個月Libor US+6.00%)，11.25%，04/20/29		1,250		1,204,926
2021-3A系列，C類， (3個月Libor US+2.50%)，7.75%，07/20/29		250		239,630
2021-3A系列，D類， (3個月Libor US+5.00%)，10.25%，07/20/29		250		229,405
2021-4A系列，D類， (3個月Libor US+5.00%)，10.26%，10/15/29		750		687,007
2021-4A系列，E類， (3個月Libor US+7.51%)，12.77%，10/15/29		500		469,436
柏林道機構顧問有限公司。
系列2021-1A，D類， (3個月Libor US+7.30%)，12.55%，01/20/34		600		540,047
2021-2A系列，D類， (3個月Libor US+3.40%)，8.66%，07/15/34		1,000		943,603
派克峯CLO 4,2019-4A系列，DR級，(3個月Libor US(br}+3.25%)，8.51%，07/15/34		1,000		912,563
派克峯CLO 6,2020-6A系列，ER2級，(3個月Libor US+6.43%)，11.78%，05/18/34		500		459,300
Post CLO Ltd.
系列2018-1A，D類， (3個月Libor US+2.95%)，8.21%，04/16/31		500		472,199
系列2021-1A，E類， (3個月Libor US+6.45%)，11.71%，10/15/34		750		684,063
Rad CLO 3有限公司，2019-3A系列，DR類，(3個月Libor US+2.75%)，8.01%，04/15/32		250		234,461
Rad CLO 9 Ltd.，2020-9A系列，E類，(3個月Libor US+7.59%)，12.85%，01/15/34		5,000		4,908,992
賽艇會第十七屆基金有限公司。
2020-1A系列，D類， (3個月Libor US+4.15%)，9.41%，10/15/33		750		747,084
2020-1A系列，E類， (3個月Libor US+7.61%)，12.87%，10/15/33		250		243,979
賽艇XX融資有限公司，2021-2A系列，D類，(3個月Libor US+3.10%)，8.36%，10/15/34		1,500		1,453,209
賽艇會XXIV基金有限公司，2021-5A系列，E類，(3個月Libor US+6.80%)，12.05%，01/20/35		500		475,398


安防	帕爾 (000)		價值

開曼羣島(續)
RR 19有限公司，系列2021-19A，D類，(3個月Libor US+6.50%)，11.76%，10/15/35	美元	250	$	236,341
第六街CLO XIX有限公司，系列2021-19A，E類，(3個月Libor US+5.90%)，11.15%，07/20/34		3,750		3,496,714
第六街CLO XVI有限公司，2020-16A系列，E類，(3個月Libor US+7.32%)，12.57%，10/20/32		1,480		1,458,048
Sound Point CLO XXVI Ltd.，2020-1A系列，DR級(3個月Libor US+3.35%)，8.60%，07/20/34		250		222,223
Stratus CLO Ltd.
系列2021-1A，E類， (3個月Libor US+5.00%)，10.25%，12/29/29		1,500		1,362,098
系列2021-1A，次級，0.00%，12/29/29		1,000		494,260
2021-2A系列，E類， (3個月Libor US+5.75%)，11.00%，12/28/29		1,000		934,721
2021-3A系列，E類， (3個月Libor US+5.75%)，11.00%，12/29/29		500		467,996
交響樂團XXI有限公司，2019-21A系列，DR類，(3-月Libor US+3.30%)，8.56%，07/15/32		500		454,468
CLO XXIII交響樂團，2020-23A系列，ER類，(3-月Libor US+6.15%)，11.41%，01/15/34		500		470,086
TICPCLO IX有限公司，2017-9A系列，D類，(3個月Libor US+2.90%)，8.15%，01/20/31		500		483,871
TICPCLO XI有限公司
2018-11A系列，D類， (3個月Libor US+3.05%)，8.30%，10/20/31		250		244,218
2018-11A系列，E類， (3個月Libor US+6.00%)，11.25%，10/20/31		500		468,711
TICCPCLO XV有限公司，2020-15A系列，E類，(3個月Libor US(br}+6.15%)，11.40%，04/20/33		500		461,738
支架式CLO有限公司，2017-1A系列，CR級，(3個月Libor US(br}+2.90%)，8.16%，04/25/32		500		464,499
三體船CAVU有限公司，2019-1A系列，D類，(3個月Libor US +4.15%)，9.40%，07/20/32		1,750		1,656,345
白盒CLO I有限公司
系列2019-1A，CR類， (3個月Libor US+3.05%)，8.32%，07/24/32		250		240,720
系列2019-1A，DR類， (3個月Libor US+6.40%)，11.67%，07/24/32		1,300		1,201,287
2019-1A系列，次級，0.00%，07/24/32		1,000		525,400
白盒CLO II有限公司，2020-2A系列，DR級，(3個月Libor US+3.35%)，8.62%，10/24/34		2,750		2,631,340
白盒CLO III有限公司
2021-3A系列，D類， (3個月Libor US+3.35%)，8.61%，10/15/34		500		477,613
2021-3A系列，E類， (3個月Libor US+6.85%)，12.11%，10/15/34		500		478,815


				89,317,196

愛爾蘭^(A)(B) 0.5%
安克雷奇資本歐洲CLO DAC，4A系列，D類，(3個月歐元銀行間同業拆借利率+3.20%)，6.46%，04/25/34	歐元	868		882,646
CIFC European Funding CLO III DAC，3A系列，D類，(3個月歐元同業拆借利率+3.60%)，6.78%，01/15/34		700		708,965


12		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

愛爾蘭(續)
CVC Cordatus貸款基金XIX DAC，19A系列，D類，(3個月歐元同業拆借利率+3.80%)，7.37%，12/23/33	歐元	2,300	$	2,357,349
亨利CLO IV DAC，4A系列，D類，(3個月Euribor+ 3.00%)，6.26%，04/25/34		1,000		999,105
景順歐洲CLO V DAC，D系列，5A類，(3個月Euribor+3.80%)，6.98%，01/15/34		3,150		3,113,323
神童金融DAC
系列2021-1A，C類， (1個月期限SOFR+3.86%)，8.95%，07/25/51	美元	208		206,484
系列2021-1A，D類， (1個月期限SOFR+6.01%)，11.10%，07/25/51		340		336,733


				8,604,605

荷蘭：0.1%
Alme Loan Funding V DAC，系列ER，5A類，(3個月Euribor(br}+5.41%)，8.59%，07/15/31^(A)(B).	歐元	2,250		2,316,095


英國：0.0%
戰神歐洲CLO XII DAC，12A系列，DR類，(3個月Euribor(br}+3.00%)，6.20%，04/20/32^(A)(B).		875		878,478


美國：3.1%
510貸款收購信託，2020-1系列，A類，5.11%， 09/25/60^(a)	美元	4,262		4,133,681
阿賈克斯抵押貸款信託基金^(a)
2020-C系列，A類，2.25%，09/27/60		138		136,161
2020-C系列，B類，5.00%，09/27/60		375		365,833
2020-C系列，C類，0.00%，09/27/60		1,177		1,029,845
2020-D系列，B類，5.00%，06/25/60		525		485,550
2020-D系列，C類，0.00%，06/25/60		1,238		1,109,987
2021-E系列，B3類，3.88%，12/25/60^(b)		955		418,287
2021-E系列，SA類，0.00%，12/25/60^(b)		13		6,167
2021-E系列，XS類，0.00%，12/25/60^(b)		13,624		570,831
AMSR信託，2020系列-SFR5，G類，4.11%，11/17/37^(a)		2,899		2,616,201
花旗集團抵押貸款信託基金^(b)
系列2007-AHL2，A3B類，(1-月Libor US+0.20%)， 5.35%，05/25/37		4,388		2,863,447
系列2007-AHL3，A3B類，(1-月Libor US+0.17%)， 5.32%，07/25/45		3,276		2,262,843
College Ave助學貸款有限責任公司，2021-A系列，D類，4.12%， 07/25/51^(a)		310		283,844
瑞士信貸ABS重新打包信託基金，2013-A系列，R1類， 0.00%，04/25/43^(A)(C)		5		3,830,780
Home Partners of America Trust，2021-2系列，F類，3.80%， 12/17/26^(a)		2,411		2,074,877
貸款融資信託基金^(a)
2020-2A系列，C類，4.30%，04/21/31		980		853,908
2020-2A系列，D類，6.77%，04/21/31		2,830		2,452,558
Lendmark Funding Trust，2021-1A系列，D類，5.05%，11/20/31^(a)		2,320		1,789,552
剩餘訴訟費，4.00%，10/30/27^(c)		2,381		2,297,589
水手金融發行信託基金^(a)
2021系列-BA，E類，4.68%，11/20/36		540		417,240
系列2022-AA，E類，5.40%，03/20/36		1,420		1,134,487
納維特私立教育再貸款信託基金，
2021系列-DA，D類，4.00%，04/15/60^(a)		1,340		1,197,791
Nelnet助學貸款信託基金^(a)
2021系列-A，D類，4.93%，04/20/62		1,670		1,406,360
2021系列-BA，D類，4.75%，04/20/62		340		279,099
2021系列-CA，D類，4.44%，04/20/62		110		89,062


安防	帕爾 (000)		價值

美國(續)
進步住宅^(a)
系列2021-SFR1，H類，5.00%，04/17/38	美元	750	$	671,667
2021系列-SFr3，H類，4.75%，05/17/26		1,140		1,000,789
區域管理髮行信託3.88%，10/17/33^(c)		4,780		4,128,964
2020-1系列，D類，6.77%，10/15/30^(a)		2,050		1,804,643
共和國財政發行信託基金^(a)
2020系列-A，D類，7.00%，11/20/30		5,110		4,627,913
2021系列-A，D類，5.23%，12/22/31		800		661,317
住房抵押貸款信託，2020-1系列，B1類，3.95%， 01/26/60^(A)(B)		400		319,571
中小企業私立教育貸款信託基金^(a)
2021系列-A，D1類，3.86%，01/15/53		3,276		2,980,180
2021系列-A，D2類，3.86%，01/15/53		1,787		1,626,327
2021-C系列，D類，3.93%，01/15/53		780		715,340
SOFI專業貸款計劃有限責任公司^(a)
系列2017-A，R類，0.00%，03/26/40		105		611,476
2018系列-A，R1類，0.00%，02/25/42		115		1,744,340
結構性資產證券公司抵押貸款信託，2005-WF2，M8類，(1-月Libor US+1.80%)，6.95%，05/25/35^(b)		182		175,471
Tricon住宅信託基金^(a)
2021系列-SFR1，F類，3.69%，07/17/38		1,375		1,192,101
2021系列-SFR1，G類，4.13%，07/17/38		887		769,289


				57,135,368


總資產支持證券8.5%(費用：177,986,838美元)			159,120,337


	股票

普通股

澳大利亞：0.3%
嘉能可公司		1,068,824		6,060,101


加拿大：1.3%
Cameco Corp.		181,561		5,688,306
Enbridge，Inc.		367,004		13,641,273
森科爾能源公司		123,394		3,619,620
泰克資源有限公司，B類		20,332		855,977


				23,805,176

開曼羣島：0.0%
皇冠Proptech收購，A類^(d)		29,568		301,594


中國尾盤0.3%
Kindstar全球基因科技公司^(A)(D)		2,024,500		456,064
美團，B班^(A)(D)		13,088		205,232
騰訊控股控股有限公司。		104,688		4,438,893


				5,100,189

法國：2.6%
雅高集團		42,748		1,590,714
法國巴黎銀行		175,432		11,070,804
聖戈班教堂		108,482		6,605,074
開雲集團		10,621		5,864,907
Louis Vuitton MH		13,834		13,044,248
賽諾菲		36,181		3,895,093
道達爾		44,293		2,542,623
芬奇公司		43,345		5,036,491


				49,649,954


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		13

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)



安防	股票		價值

德國：1.8%
拜耳股份公司登記股份		68,552	$	3,794,699
德國商業銀行		119,690		1,326,865
梅賽德斯-奔馳集團登記股份		88,907		7,156,240
SAP SE		92,426		12,626,079
SAP SE、ADR		7,100		971,351
西門子股份公司登記股份		42,531		7,089,955


				32,965,189

香港尾盤0.3%
友邦保險股份有限公司。		508,370		5,163,258


印度尾盤0.1%
智學私人有限公司(12/11/20收購，成本：5,113,105美元)^(C)(E)		2,279		1,666,907


以色列：0.4%
NICE有限公司，ADR^(d)		40,177		8,296,550


意大利：0.5%
阿里斯頓控股公司		476,063		5,028,567
聯合聖保羅水療中心		1,358,699		3,562,170


				8,590,737

日本3.1%
發那科公司		259,515		9,110,440
本田汽車有限公司。		95,600		2,896,093
霍亞公司		35,186		4,210,574
日本航空株式會社		223,700		4,850,589
Keyence Corp.		17,400		8,267,722
科斯公司		21,098		2,028,138
三菱UFJ金融集團。		1,161,000		8,557,817
三井株式會社		83,900		3,175,432
SMC公司		8,100		4,501,671
Sysmex Corp.		74,200		5,082,474
豐田汽車公司		315,200		5,065,921


				57,746,871

荷蘭：2.6%
內華達州Adyen^(A)(D)		3,814		6,604,582
阿斯麥		19,804		14,364,411
ING Groep NV，N系列		1,001,835		13,506,332
殼牌PLC		456,440		13,749,436
殼牌PLC，ADR		9,533		575,602


				48,800,363

韓國尾盤0.2%
愛茉莉太平洋公司		28,737		2,139,048
SK海力士股份有限公司		29,722		2,611,505


				4,750,553

西班牙：0.6%
CellneX電信公司^(a)		282,951		11,432,291


瑞士1.9%
Alcon，Inc.		89,980		7,464,953
雀巢公司，記名股份		126,172		15,177,422
關於控股股份公司，A類^(d)		104,674		3,454,242
羅氏控股公司		7,920		2,419,322
TE連接有限公司		45,118		6,323,739


				34,839,678

臺灣尾盤0.4%
臺積電有限公司美國存託憑證		69,341		6,997,894


英國：2.4%
阿斯利康		45,756		6,559,315



安防	股票			價值

英國(續)
阿斯利康，美國存託憑證		40,685		$	2,911,826
BAE系統公司PLC		539,214			6,357,999
巴克萊銀行		220,413			429,348
BP PLC		73,129			425,784
指南針集團PLC		223,226			6,251,022
天才體育有限公司^(d)		186,939			1,157,152
萊斯銀行集團有限公司		7,667,843			4,250,656
RELX PLC		115,222			3,843,884
Teya服務有限公司，C系列(11/16/21收購，成本：2,398,802美元)^(C)(E)		1,235			819,138
聯合利華(英國)		234,307			12,201,345


					45,207,469

美國32.3%
雅培^(f)		100,914			11,001,644
艾伯維公司		17,646			2,377,446
動視暴雪公司^(d)		24,143			2,035,255
ACV拍賣公司，A類^(d)		203,406			3,512,822
美國超微公司股份有限公司^(d)		44,293			5,045,416
空氣產品和化學品公司		31,270			9,366,303
Albemarle Corp.		35,037			7,816,404
Alphabet，C類^(d)		219,160			26,511,785
亞馬遜，Inc.^(D)(F)		198,661			25,897,448
美國鐵塔公司		40,189			7,794,255
美國卑爾根公司		8,277			1,592,743
安進公司		5,487			1,218,224
蘋果公司		70,805			13,734,046
應用材料公司		38,827			5,612,055
Aptiv PLC^(d)		34,079			3,479,125
阿徹-丹尼爾斯-米德蘭公司		112,499			8,500,424
阿斯特拉空間公司		205,519			75,754
阿特拉斯能源解決方案公司，A類		22,504			390,669
美國銀行。		26,226			752,424
波士頓科學公司^(D)(F)		175,434			9,489,225
邦吉有限公司		49,382			4,659,192
加州資源公司		47,698			2,160,242
CaresynTax，Inc.，C-3系列^(c)		1,759			141,001
森特內公司^(d)		10,766			726,167
Cf工業控股公司		72,325			5,020,801
查特通信公司，A類^(d)		9,297			3,415,439
切薩皮克能源公司		13,724			1,148,424
Chipotle墨西哥燒烤公司^(d)		639			1,366,821
丘博保險。		38,851			7,481,149
康卡斯特公司，A類		57,932			2,407,075
康菲石油		10,397			1,077,233
星座品牌公司，A類		1,557			383,224
好市多批發公司。		19,771			10,644,311
收購Crown Proptech^(c)		62,088			42,220
CXApp，Inc.		35,193			48,567
Davidson Kempner Merchant共同投資基金LP，(收購日期：04/01/21，成本：908,457美元)^(E)(G)			^(h)		4,457,660
迪爾股份有限公司。		16,787			6,801,925
達美航空公司^(d)		87,933			4,180,335
Dexcom，Inc.^(d)		23,423			3,010,090
DyNatrace，Inc.^(d)		81,336			4,186,364
愛德華茲生命科學公司^(d)		10,652			1,004,803
Element Solutions，Inc.		49,065			942,048
禮來公司		16,260			7,625,615
企業產品合作伙伴LP		328,803			8,663,959
Epic遊戲公司(2011年3月29日收購，成本：2,499,240美元)^(C)(E)		2,824			2,029,270


14		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)



安防	股票		價值

美國(續)
EQT公司^(f)		49,390	$	2,031,411
Equitrans Midstream Corp.		2,815		26,911
F5，Inc.^(d)		38,629		5,649,878
狂熱控股公司(12/15/21收購，成本：8,566,971美元)^(C)(E)		126,282		9,920,714
第一太陽能公司^(d)		2,350		446,711
福特汽車公司		31,258		472,934
Fortive Corp.		152,788		11,423,959
自由港-麥克莫蘭公司^(f)		162,519		6,500,760
通用動力公司。		2,808		604,141
通用汽車。		33,326		1,285,051
GlobalFoundries公司^(d)		73,546		4,749,601
綠色平原公司^(d)		46,023		1,483,782
哈里伯頓公司		22,597		745,475
希爾頓全球控股有限公司		23,479		3,417,368
Humana，Inc.		19,166		8,569,694
Informatics，Inc.，A類^(d)		41,280		763,680
直覺外科公司股份有限公司^(d)		17,400		5,949,756
強生		39,158		6,481,432
摩根大通。		42,112		6,124,769
肯維股份有限公司^(d)		126,721		3,347,969
KLA公司		5,763		2,795,170
Lach，Inc.		142,273		197,759
Liberty寬帶公司，C類^(d)		39,610		3,173,157
Liberty Media Corp.-Liberty SiriusXM，C類^(d)		176,553		5,778,580
獅門娛樂公司，A類^(d)		42,157		372,246
洛克希德·馬丁公司		14,297		6,582,053
羅威S股份有限公司		2,802		632,411
LPL金融控股公司		51,105		11,111,760
LyondellBasell Industries NV，A類		14,062		1,291,313
M&T銀行公司		831		102,845
M/I Home，Inc.^(d)		5,498		479,371
馬拉鬆石油公司		111,389		2,564,175
馬拉鬆石油公司		5,414		631,272
達信麥克倫南公司		85,904		16,156,824
Masco Corp.		11,041		633,533
萬事達卡公司，A類		34,741		13,663,635
麥當勞S公司		4,516		1,347,620
麥凱森公司		3,319		1,418,242
默克公司		99,449		11,475,420
Meritage Home Corp.		3,294		468,637
美光科技股份有限公司		89,977		5,678,448
微軟(Microsoft Corp.)		142,213		48,429,215
Mirion技術公司		477,390		4,033,945
Mirion技術公司^(d)		219,122		1,851,581
摩根士丹利		4,400		375,760
庫珀先生集團公司^(d)		15,882		804,264
NextEra能源公司^(f)		138,493		10,276,181
北方信託公司		2,601		192,838
諾斯羅普·格魯曼公司		26,774		12,203,589
NVIDIA公司		5,798		2,452,670
Park Hotels&Resorts公司		35,866		459,802
輝瑞公司		82,654		3,031,749
菲利普斯66		7,853		749,019
PLAYSTUDIOS，Inc.		226,924		1,114,197
進步公司		24,434		3,234,329
證據收購公司。^(c)		29,114		32,608
羅克韋爾自動化公司		8,958		2,951,213



安防	股票		價值

美國(續)
RXO，Inc.^(d)		5,629	$	127,609
Salesforce，Inc.^(d)		21,238		4,486,740
薩科斯技術與機器人公司^(d)		45,102		14,500
Sarcos科技和機器人公司，方正股份^(d)		23,869		9,070
薩科斯科技與機器人公司，傳奇^(d)		964,459		310,074
斯倫貝謝內華達州		22,738		1,116,891
森普拉能源		93,572		13,623,147
Snorkel AI，Inc.(2011年6月30日收購，成本：189,563美元)^(C)(E)		12,621		139,714
Sonder控股公司，A類		223,319		118,471
SPDR標準普爾生物技術ETF		45,000		3,744,000
SPDR標準普爾金屬和礦業ETF		5,633		286,269
星巴克公司		31,099		3,080,667
太陽鄉村航空控股公司。		175,935		3,955,019
Symbotic Corp.，A類		7,046		301,639
特斯拉，Inc.^(d)		39,145		10,246,987
德克薩斯資本銀行股份有限公司^(d)		2,027		104,390
Thermo Fisher Science，Inc.		19,809		10,335,346
TJX Cos，Inc.		58,069		4,923,670
越洋公司^(d)		168,799		1,183,281
優步技術公司^(d)		2,392		103,263
美國聯合航空控股公司^(d)		41,761		2,291,426
聯合包裹服務公司，B類		43,383		7,776,403
聯合健康集團，Inc.^(f)		32,089		15,423,257
瓦萊羅能源公司		21,591		2,532,624
Visa，Inc.，A類		16,202		3,847,651
火神材料有限公司		20,840		4,698,170
沃爾瑪公司		43,505		6,838,116
華特迪士尼公司。^(d)		83,443		7,449,791
富國銀行。		144,714		6,176,393
WinTrust Financial Corp.		1,569		113,941
Zoetis公司		12,652		2,178,801


				606,108,149


普通股總數：51.1%(費用：880,203,283美元)			957,482,923


	帕爾 (000)

公司債券

澳大利亞^(c) 0.3%
奧雅納澳大利亞固定收益信託基金10.00%，08/31/23	澳元	4,163		2,776,788
10.25%, 08/31/25		4,163		2,787,049
奧雅納澳大利亞固定收益信託基金，A票據，上漲8.00%，01/21/24		810		531,488
1.00%, 03/28/26		100		63,871


				6,159,196

奧地利：0.1%
Benteler International AG，9.38%，05/15/28	歐元	793		872,893
克萊賓奧地利公司，3.20%，01/12/31^(a)	美元	339		271,031
蘇薩諾奧地利有限公司，3.13%，2012年1月15日		200		159,390


				1,303,314


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		15

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

巴哈馬：0.0%
Intercorp祕魯有限公司，3.88%，08/15/29^(a)	美元	307	$	260,404


比利時⁽ⁱ⁾ 0.0%
百威英博，4.00%，25年9月24日	英鎊	100		121,018
KBC Group NV，(一年期英國政府債券+0.92%)，1.25%， 09/21/27^(b)		100		106,436


				227,454

巴西：0.1%
巴西銀行，6.25%，04/18/30	美元	482		479,108
Braskem荷蘭金融BV，(5年期CMT+8.22%)，8.50%， 81年1月23日^(A)(B)		354		358,088
BRF SA，4.88%，01/24/30⁽ⁱ⁾		383		308,794


				1,145,990

加拿大=0.7%
第一量子礦業有限公司。^(a)7.50%, 04/01/25		544		542,080
6.88%, 03/01/26		200		196,050
Garda World Security Corp.，7.75%，02/15/28^(a)		238		236,244
人力資源渥太華有限責任公司，11.00%，3/31/31^(a)		9,658		9,368,260
羅傑斯通信公司，3.80%，03/15/32^(a)		2,675		2,338,276
多倫多-道明銀行，2.88%，04/05/27⁽ⁱ⁾	英鎊	100		110,830


				12,791,740

開曼羣島：0.4%
阿布拉全球金融，(6.00%現金和5.50%PIK)，11.50%，03/02/28^(A)(J)	美元	554		451,051
中國恆大，8.25%03/23/22^(D)(I)(K)		500		28,750
幻想曲控股集團有限公司。^(D)(I)(K)6.95%, 12/17/21		320		19,200
9.25%, 07/28/23		1,200		72,000
IHS控股有限公司 5.63%, 11/29/26⁽ⁱ⁾		342		297,926
6.25%, 11/29/28^(a)		266		218,003
晶瑞控股有限公司。^(D)(I)(K)12.00%, 07/25/22		370		22,490
12.75%, 09/09/23		355		27,105
自由哥斯達黎加高級擔保金融，10.88%，1/15/31^(a)		211		208,443
MAF Sukuk Ltd.，3.93%，02/28/30⁽ⁱ⁾		356		332,223
新濠國際金融有限公司，5.38%，12/04/29⁽ⁱ⁾		250		205,938
現代置地中國有限公司。^(D)(I)(J)(K)
(8.00%現金或8.00%PIK)，8.00%，12/30/24		278		15,293
(9.00%現金或9.00%PIK)，9.00%，12/30/26		199		9,931
(9.00%現金或9.00%PIK)，9.00%，12/30/27		290		15,943
Oryx Funding Ltd.，5.80%，02/03/31^(a)		324		311,082
榮盛中國控股有限公司。^(D)(I)(K)7.35%, 12/15/23		200		9,000
7.10%, 01/25/25		400		18,000
希捷硬盤開曼羣島^(a)8.25%, 12/15/29		279		291,407
8.50%, 07/15/31		326		341,873
9.63%, 12/01/32		550		606,891
陸架鑽井控股有限公司，8.88%，11/15/24^(a)		96		94,560
北海陸架鑽井控股有限公司，10.25%，10/31/25^(a)		1,419		1,421,909
SINIC控股集團有限公司，8.50%，01/24/22^(D)(I)(K)		1,100		11,000
越洋泰坦財務有限公司，8.38%，02/01/28^(a)		424		433,010


安防	帕爾 (000)		價值

開曼羣島(續)
TransOcean，Inc.，8.75%，02/15/30^(a)	美元	450	$	456,750
Vantage Drilling International，9.50%，02/15/28^(a)		1,352		1,327,488


				7,247,266

智利：0.0%
巴西國家石油公司，6.15%，05/10/33		200		199,438
智利Engie Energia SA，3.40%，01/28/30⁽ⁱ⁾		395		326,420
肯伯恩投資公司，6.88%，11/26/24^(a)		300		260,394


				786,252

中國：0.0%
中國奧源集團有限公司，8.50%，01/23/22^(D)(I)(K)		359		19,745
幻想曲控股集團有限公司，11.75%，04/17/22^(D)(I)(K)		520		31,200
財富之星BVI有限公司，5.05%，01/27/27⁽ⁱ⁾		200		134,500
RKPF海外有限公司，2020-A系列，5.20%，12/26年1月⁽ⁱ⁾		200		104,250
中信控股集團有限公司，10.50%，79年12月31日^(D)(K)		200		2,000


				291,695

哥倫比亞：0.1%
埃科皮特羅SA4.13%，01/16/25		455		435,640
8.88%, 01/13/33		439		432,755
5.88%, 05/28/45		342		232,098
Millicom International Ccell SA，5.13%，01/15/28⁽ⁱ⁾		337		294,270
蘇拉資產管理公司，4.88%，04/17/24⁽ⁱ⁾		530		522,050


				1,916,813

多米尼加共和國-0.0%
多明尼加西格羅航空公司，6.75%，03/30/29^(a)		272		261,770


法國：0.2%
法國巴黎銀行⁽ⁱ⁾3.38%, 01/23/26	英鎊	100		116,726
1.88%, 12/14/27		100		103,486
Sabena Technics SAS(10/28/22收購，成本：2,351,904美元)，8.60%，09/30/29^(C)(E)	歐元	2,397		2,615,607
法國興業銀行，1.88%，10/03/24⁽ⁱ⁾	英鎊	100		119,502
TotalEnergy Capital International SA，1.66%，07/22/26⁽ⁱ⁾		100		111,900


				3,067,221

德國：0.4%
阿德勒·佩爾澤控股有限公司，9.50%，04/01/27	歐元	1,825		1,839,593
APCOA停車控股有限公司，(3個月。歐元銀行間同業拆借利率+5.00%)，8.18%， 27年1月15日^(A)(B)		852		904,335
道格拉斯股份有限公司，6.00%，04/08/26^(a)		702		700,528
朗盛股份公司，10.25%，3/31/31^(c)		2,900		3,113,058


				6,557,514

香港^(D)(K) 0.0%
陽歌正義國際有限公司10.25%，09/15/22	美元	1,200		12,000
7.50%, 04/15/24⁽ⁱ⁾		2,000		20,000


				32,000


16		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

印度⁽ⁱ⁾ 0.0%
續訂電力有限公司，5.88%，03/05/27	美元	200	$	186,602
韋丹塔資源財務II公司，13.88%，01/21/24		200		182,074


				368,676

印度尼西亞⁽ⁱ⁾ 0.1%
印尼自由港，4.76%，04/14/27		551		530,492
美可橡樹私人有限公司。有限公司，7.38%，05/14/26		300		294,843
PerTamina Persero PT，3.65%，07/30/29		354		326,572
Theta Capital Pte.有限公司，8.13%，01/22/25		200		166,246


				1,318,153

馬恩島：0.0%
盎格魯黃金阿散蒂控股有限公司，3.75%，10/01/30		300		255,711


以色列：0.0%
能源以色列金融有限公司，8.50%，09/30/33^(l)		507		505,694
利維坦債券有限公司，6.75%，06/30/30^(A)(I)		406		376,703


				882,397

意大利^(a) 0.3%
Forno d Asolo Spa，(3個月。Euribor+5.50%)，9.10%，04/30/27^(b)	歐元	3,040		2,950,693
Marcolin Spa，6.13%，11/15/26		928		903,776
Shiba Bidco Spa，4.50%，2018年10月31日		1,882		1,812,336


				5,666,805

日本尾盤0.2%
樂天集團，10.25%，11/30/24^(a)	美元	605		595,918
武田藥品工業株式會社，2.05%，03/31/30		3,300		2,742,467


				3,338,385

澤西島尾盤0.1%
Aptiv PLC/Aptiv Corp.，3.25%，03/01/32		3,000		2,568,475


盧森堡：0.1%
Atento Luxco 1 SA，8.00%，02/10/26^(a)		202		31,805
EIG珍珠控股公司，3.55%，08/31/36^(a)		517		439,765
Herens Midco SARL，5.25%，05/15/29^(a)	歐元	1,006		627,912
MC巴西下游交易SARL7.25%，06/30/31^(a)	美元	387		257,761
7.25%, 06/30/31⁽ⁱ⁾		193		128,880
SANI/Ikos Financial Holdings 1 SARL，5.63%，12/15/26^(a)	歐元	718		720,020


				2,206,143

澳門+0.0%
米高梅中國控股有限公司，5.88%，05/15/26⁽ⁱ⁾	美元	250		238,040


毛里求斯：0.1%
CA Magnum Holdings，5.38%，10/31/26⁽ⁱ⁾		200		178,632
鑽石二期有限公司，7.95%，07/28/26^(a)		270		264,975
HTA集團有限公司，7.00%，12/18/25^(a)		467		441,226
印度綠色能源控股，5.38%，04/29/24^(a)		281		274,678


				1,159,511

墨西哥：0.2%
Axtel SAB de CV，6.38%，11/14/24^(a)		620		626,944
Braskem Idesa SAPI，6.99%，02/20/32^(a)		366		234,240
聯邦電力委員會，4.88%，2004年1月15日		539		532,678
郭炳江集團，5.75%，07/07/27^(a)		321		282,644
墨西哥石油4.25%，25年1月15日		248		233,688
6.50%, 03/13/27		547		485,462
8.75%, 06/02/29		533		478,001
5.95%, 01/28/31		652		475,067


安防	帕爾 (000)		價值

墨西哥(續)
墨西哥石油公司(續)6.70%，02/16/32	美元	612	$	464,477
6.38%, 01/23/45		85		51,892
Tiera Mojada盧森堡II SARL，5.75%，12/01/40		307		261,477
信任菲布拉·烏諾，5.25%，26/30/01^(a)		271		262,244


				4,388,814

摩洛哥：0.0%
OCP SA，3.75%，06/23/31⁽ⁱ⁾		231		190,848


跨國企業尾盤0.1%
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%，10/01/26^(a)		1,500		1,456,975


荷蘭：0.3%
布拉斯凱姆荷蘭金融BV4.50%，01/31/30⁽ⁱ⁾		305		260,760
7.25%, 02/13/33^(a)		450		440,021
荷蘭合作銀行UA，(1年期英國政府債券+1.05%)， 1.88%，07/12/28^(B)(I).	英鎊	100		106,281
ING Groep NV，3.00%，02/18/26⁽ⁱ⁾		100		115,371
MEGlobal BV 4.25%, 11/03/26⁽ⁱ⁾	美元	297		284,594
2.63%, 04/28/28⁽ⁱ⁾		253		220,262
2.63%, 04/28/28^(a)		205		178,473
MetInvest BV⁽ⁱ⁾8.50%, 04/23/26		230		155,250
7.65%, 10/01/27		200		125,872
恩智浦BV/恩智浦Funding LLC/恩智浦美國公司，3.40%，05/01/30		3,260		2,883,275
Vivo Energy Investments BV，5.13%，09/24/27^(a)		493		444,173
大眾金融服務公司，1.88%，12/03/24⁽ⁱ⁾	英鎊	100		118,677


				5,333,009

阿曼：0.0%
OQ SAOC，5.13%，05/06/28^(a)	美元	342		323,597


巴拿馬：0.0%
國際託庫門航空公司，5.13%，61年8月11日^(a)		200		153,768
AES巴拿馬發電控股公司，4.38%，05/31/30⁽ⁱ⁾		252		214,911


				368,679

祕魯：0.0%
Inkia Energy Ltd.，5.88%，11/09/27⁽ⁱ⁾		238		226,019


新加坡：0.2%
輝瑞投資企業有限公司。4.45%，05/19/26		1,840		1,817,739
4.75%, 05/19/33		1,867		1,859,965
彪馬國際融資公司，5.13%，10/06/24^(a)		585		567,450


				4,245,154

南非佔0.0%
薩索爾融資美國有限責任公司，6.50%，09/27/28		400		357,800


西班牙⁽ⁱ⁾ 0.1%
西班牙Ai Candelaria SA，7.50%，12/15/28		264		246,529


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		17

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

西班牙(續)
桑坦德銀行(Banco Santander SA)，(1年期英國政府債券+1.80%)，3.13%， 10/06/26^(b)	英鎊	400	$	459,923
Telefonica Emisiones SA，5.38%，02/02/26		200		246,179


				952,631

瑞典尾盤0.1%
瑞典銀行，(一年期英國政府債券+1.00%)，1.38%， 12/08/27^(B)(I)		100		105,338
休閒控股AB3.25%，02/15/27⁽ⁱ⁾	歐元	751		727,225
7.13%, 02/01/28^(a)		414		452,433
休閒中持AB，5.25%，02/15/29⁽ⁱ⁾		751		708,860


				1,993,856

瑞士^(b) 0.2%
瑞銀集團
(一年期CMT+0.83%)，1.01%，07/30/24^(a)	美元	1,697		1,689,936
(一年期歐元掉期+0.77%)，0.65%，01/14/28⁽ⁱ⁾	歐元	2,200		2,060,714


				3,750,650

烏克蘭+0.0%
VF烏克蘭PAT VFU Funding PLC，6.20%，02/11/25⁽ⁱ⁾	美元	334		247,160


阿聯酋：0.1%
阿布扎比國家能源公司PJSC，4.38%，1/24/29		218		214,458
DP World Salaam，(5年期CMT+5.75%)，6.00%^(B)(I)(M)		352		348,086
MAF Sukuk Ltd.，4.64%，05/14/29⁽ⁱ⁾		327		318,671
MDGH GMTN RSC Ltd.，4.38%，11/22/33		577		556,805


				1,438,020

英國：0.6%
Avianca Midco 2 PLC，9.00%，12/01/28^(a)		418		348,977
巴克萊銀行⁽ⁱ⁾3.00%, 05/08/26	英鎊	100		113,335
3.25%, 02/12/27		100		111,244
BCP V模塊化服務金融II PLC，6.13%，11/30/28^(a)		2,355		2,467,450
BCP V模塊化服務金融公司，6.75%，11/30/29^(a)	歐元	3,137		2,584,437
BG Energy Capital PLC，5.13%，12/01/25⁽ⁱ⁾	英鎊	200		247,157
長和國際23有限公司，4.75%，04/21/28。	美元	308		304,593
Deuce Finco PLC，5.50%，06/15/27^(a)	英鎊	1,634		1,758,714
滙豐控股，(1日索尼婭+1.31%)，1.75%，07/24/27^(b)		100		108,162
Informa PLC，3.13%，07/05/26⁽ⁱ⁾		100		114,130
靈感娛樂融資公司，7.88%，06/01/26^(a)		675		814,387
Kane Bidco Ltd.^(a)5.00%, 02/15/27	歐元	615		628,227
6.50%, 02/15/27	英鎊	699		793,286
萊斯銀行集團，2.25%，10/16/24⁽ⁱ⁾		200		240,219
NatWest集團PLC^(B)(I)
(一年期英鎊掉期+1.49%)，2.88%，09/19/26		100		115,113
(一年期英鎊掉期+2.01%)，3.13%，03/28/27		100		113,745
桑坦德銀行英國集團控股有限公司，3.63%，01/14/26⁽ⁱ⁾		100		115,976
韋丹塔資源財務II公司，8.95%，03/11/25^(a)	美元	200		150,938


				11,130,090


安防	帕爾 (000)		價值

美國：10.2%
AbbVie，Inc.，3.20%，11/21/29	美元	3,265	$	2,952,462
親和力互動，6.88%，12/15/27^(a)		1,000		879,997
Alexandria Real Estate Equities Inc.，2.95%，03/15/34		2,370		1,869,276
愛立信旅遊公司，8.50%，02/05/24^(a)		5,000		4,987,500
美國鐵塔公司5.25%，07/15/28		1,655		1,635,390
2.70%, 04/15/31		3,010		2,495,976
安進公司 5.50%, 12/07/26⁽ⁱ⁾	英鎊	100		123,522
4.05%, 08/18/29	美元	3,355		3,180,995
Amkor Technology，Inc.，6.63%，09/15/27^(a)		350		350,660
百威英博全球公司，3.50%，06/01/30		3,045		2,831,503
阿斯利康財務有限責任公司，4.88%，03/03/28		2,740		2,738,423
美國電話電報公司 2.90%, 12/04/26	英鎊	200		225,940
5.50%, 03/15/27⁽ⁱ⁾		100		122,012
美國銀行，(1天SOFR+1.53%)，1.90%，07/23/31^(b)	美元	3,340		2,659,812
紐約梅隆銀行，(1天SOFR指數+2.07%)， 5.83%，10/25/33^(b)		2,285		2,382,233
巴克斯特國際公司，2.54%，02/01/32		2,830		2,292,365
博通，Inc.，3.42%，04/15/33^(a)		2,615		2,186,816
加州資源公司，7.13%，02/01/26^(a)		583		585,915
Calumet Specialty Products Partners LP/Calumet Finance Corp.，9.75%，07/15/28		2,075		2,041,281
Carrols餐飲集團，5.88%，07/01/29^(a)		220		181,062
Cinemark Holdings，Inc.，4.50%，08/15/25⁽ⁿ⁾		4,035		5,505,354
花旗集團，1.75%，10/23/26	英鎊	200		218,607
Civitas Resources，Inc.，8.38%，07/01/28^(a)	美元	3,402		3,440,443
雲軟件集團，Inc.，6.50%，3/31/29^(a)		200		178,076
CSC Holdings LLC，5.25%，06/01/24		335		311,564
CVS Health Corp.，1.88%，02/28/31		2,285		1,814,865
DAE Funding LLC，1.55%，08/01/24⁽ⁱ⁾		332		313,723
土石能源控股有限公司，9.88%，07/15/31		1,295		1,280,043
Ecolab，Inc.，4.80%，03/24/30		2,000		2,001,762
Emerald Debt Merge Sub LLC，6.63%，12/15/30^(a)		1,033		1,023,961
Equinix，Inc.，2.90%，11/18/26		1,990		1,824,617
EquipmentShare.com，Inc.，9.00%，05/15/28		3,760		3,649,916
Flyr可轉換票據，8.00%，08/10/27^(c)		2,276		2,296,653
Flyr有擔保票據，10.00%，05/10/27^(c)		1,131		1,048,712
Forestar Group，Inc.，5.00%，03/01/28^(a)		2,600		2,385,016
Fortrea Holdings，Inc.，7.50%，07/01/30^(a)		176		180,219
Freed Corp.，10.00%，12/07/23^(c)		5,626		5,337,944
自由抵押貸款公司^(a)8.13%, 11/15/24		1,409		1,395,905
8.25%, 04/15/25		874		852,160
自由線技術公司，15.27%，04/26/25^(c)		2,432		2,423,013
前沿通信控股有限責任公司^(a)5.88%, 10/15/27		1,003		920,514
8.75%, 05/15/30		1,000		977,374
8.63%, 03/15/31		745		721,017
FronTier佛羅裏達有限責任公司，E系列，6.86%，02/01/28		760		672,600
Full House Resorts，Inc.，8.25%，02/15/28^(a)		230		215,275
GenDigital，Inc.^(a)6.75%, 09/30/27		120		119,662
7.13%, 09/30/30		705		706,180
通用磨坊公司，2.88%，04/15/30		3,210		2,850,639
通用汽車，5.60%，2012年10月15日		1,265		1,223,855


18		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

美國(續)
高盛，Inc.，7.25%，04/10/28	英鎊	100	$	129,936
(1天SOFR+1.09%)，1.99%，01/27/32^(b)	美元	3,150		2,479,758
Goto Group，Inc.，5.50%，09/01/27^(a)		1,675		921,458
HCA，Inc. 3.50%, 09/01/30		132		115,705
3.63%, 03/15/32^(a)		2,120		1,840,178
家得寶，Inc.，1.38%，03/15/31		3,020		2,385,116
Home by West Bay LLC，9.50%，04/30/27^(c)		5,256		4,861,800
霍華德·休斯公司^(a)4.13%, 02/01/29		1,002		828,894
4.38%, 02/01/31		1,102		879,440
豪邁航空航天公司，6.88%，05/01/25		115		116,829
摩根大通，(1天索尼婭+0.68%)，0.99%， 04/28/26^(B)(I)	英鎊	200		229,779
卡夫亨氏食品公司，3.75%，04/01/30	美元	3,150		2,923,212
LELEEN，Inc.，13.10%，01/05/28^(c)		1,902		1,768,853
Lightning eMotors，Inc.，7.50%，05/15/24^(A)(N)		945		510,300
獅門資本控股有限公司，5.50%，04/15/29^(a)		882		638,744
S股份有限公司，2.63%，04/01/31		2,960		2,499,378
Mauser包裝解決方案控股公司，7.88%，08/15/26^(a)		2,240		2,225,459
MCM Trust，2.50%，09/25/31^(C)(O)		3,511		3,366,864
默克公司，2.15%，12/10/31		1,360		1,126,815
摩根士丹利，(1天SOFR+1.02%)，1.93%，04/28/32^(b)		3,055		2,384,823
Nationstar Mortgage控股公司。^(a)6.00%, 01/15/27		242		225,129
5.50%, 08/15/28		1,128		988,066
5.75%, 11/15/31		488		400,865
紐蒙特公司，2.60%，07/15/32		2,720		2,222,403
NRG Energy，Inc.，7.00%，03/15/33^(a)		80		80,663
NVIDIA Corp.，2.00%，06/15/31		2,895		2,424,609
奧林巴斯水務美國控股公司，9.75%，11/15/28^(a)		4,626		4,511,738
甲骨文公司，6.15%，11/09/29		750		781,176
派拉蒙全球，(5年期CMT+4.00%)，6.38%，03/30/62^(b)		326		271,953
歐芹能源有限責任公司/歐芹金融公司，4.13%，02/15/28^(a)		1,275		1,183,981
先鋒Midco票據，10.50%，11/18/30^(c)		4,013		3,932,397
Pitney Bowes，Inc.，6.88%，03/15/27^(a)		2,080		1,540,178
蘭德母公司，8.50%，02/15/30^(a)		1,043		944,283
帝王雷克斯諾公司，6.05%，02/15/26^(a)		355		355,451
Republic Services，Inc.，1.45%，02/15/31		3,080		2,417,186
薩伯瑞全球公司^(a)9.25%, 04/15/25		158		147,351
7.38%, 09/01/25		770		683,460
11.25%, 12/15/27		823		697,492
薩索爾融資美國有限責任公司 4.38%, 09/18/26		204		180,752
8.75%, 05/03/29^(a)		543		529,425
5.50%, 03/18/31		200		156,968
服務屬性信託，4.35%，10/01/24		190		182,822
SierraCol Energy Andina LLC，6.00%，06/15/28⁽ⁱ⁾		323		234,336
Sitio版税公司，11.74%，09/21/26^(c)		7,552		7,486,793


安防	帕爾 (000)		價值

美國(續)
桑德控股公司(13.99%PIK)，13.99%， 01/19/27^(C)(J)	美元	9,658	$	8,450,667
SPIRIT航空系統公司^(a)7.50%, 04/15/25		640		632,390
9.38%, 11/30/29		50		53,529
STEM，Inc.，0.50%，12/01/28^(A)(N)		200		114,843
靜水礦業公司，4.00%，11/16/26⁽ⁱ⁾		495		439,342
TAP Rock Resources LLC，7.00%，10/01/26^(a)		252		259,560
Tenet Healthcare Corp.，4.25%，06/01/29		4,566		4,125,049
德克薩斯首都銀行NA，(3個月。Libor US+4.50%)，10.04%， 09/30/24^(A)(B)		2,764		2,606,909
T-Mobile U.S.，Inc.，2.70%，03/15/32		2,955		2,440,920
黃玉太陽能農場有限責任公司，5.75%，09/30/39^(a)		74		72,273
豐田汽車信貸公司，4.45%，05/18/26		2,800		2,758,545
聯合太平洋公司，2.40%，02/05/30		2,000		1,738,118
聯合批發抵押貸款有限責任公司，5.75%，06/15/27^(a)		741		676,503
UnitedHealth Group，Inc.，4.20%，05/15/32		2,430		2,319,828
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，10.50%，02/15/28^(a)		611		606,151
Verizon Communications，Inc. 1.13%, 11/03/28	英鎊	100		98,556
2.55%, 03/21/31	美元	1,500		1,252,399
ViaSat，Inc.，5.63%，04/15/27^(a)		512		478,034
維西地產有限公司 5.13%, 05/15/32		1,885		1,763,689
5.63%, 05/15/52		689		613,761
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，4.63%，06/15/25^(a)		3,880		3,749,032
華特迪士尼公司，3.80%，03/22/30		3,055		2,887,052
廢物管理公司，4.15%，04/15/32		1,875		1,786,580
永利拉斯維加斯有限責任公司/永利拉斯維加斯資本公司，5.50%， 03/01/25^(a)		1,134		1,115,671
施樂控股公司，5.00%，08/15/25^(a)		2,120		2,001,418


				190,466,446


公司債券總額為15.3%(費用：307,604,555美元)			286,920,673


固定利率貸款利息

美國^(c) 0.3%
AMF MF投資組合，定期貸款，6.69%，11/01/28		2,975		2,956,408
OD Intermediate Subi Holdco II LLC，夾層定期貸款，10.00%，04/01/26		3,554		3,354,730


總固定利率貸款利息：0.3%(費用：6,391,708美元)			6,311,138


浮動利率貸款利息^(b)

比利時：0.1%
阿波羅·芬科，2021年歐元定期貸款B，(6個月。Euribor+4.85%)， 8.78%，09/29/28	歐元	2,958		2,156,878


加拿大%0.0%
Kronos Acquisition Holdings，Inc.，2021年第一筆留置權定期貸款，(3個月 CME期限軟件，下限1.00%+6.00%)，11.38%，12/22/26	美元	514		504,521


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		19

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

澤西^(c) 0.5%
維塔環球金融有限公司。
歐元定期貸款B，(6個月Euribor+7.00%)，10.72%， 07/06/27	歐元	4,846	$	4,931,123
英鎊增量定期貸款，(1天期SONIA+7.00%)，10.93%， 07/06/27	英鎊	2,967		3,523,164


				8,454,287

盧森堡-0.3%
歐元ParfumsFZE，定期貸款B，28年6月23日^(p)		724		702,280
盧森堡人壽基金II、絕對回報基金 III^(c)
2021年第1次留置權延期提取定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限SOFR+ 9.25%)，14.75%，05/27/26。	美元	437		440,795
2021年第一筆留置權定期貸款，(1個月CME期限SOFR+9.25%)，14.27%， 05/27/26		2,816		2,839,947
SPEED Midco 3 SARL，歐元定期貸款B1，(3個月Euribor+6.40%)， 10.00%，04/26/29	歐元	1,931		2,090,917


				6,073,939

荷蘭：0.1%
Cypher Bidco BV，歐元定期貸款，(6個月。Euribor+4.50%)，8.10%， 03/01/28^(c)		1,828		1,857,342


美國：4.7%
Alorica，Inc.，2022年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，下限1.50% +6.88%)，11.98%，12/21/27^(c)	美元	3,328		3,286,775
祭壇Bidco，Inc.，2021年第二留置權定期貸款，(12個月CME期限軟件在 0.50%下限+5.60%)，10.51%，02/01/30		2,050		1,800,167
美國汽車拍賣集團，有限責任公司，2021年定期貸款B，(3個月。CME期限 SOFR，0.75%下限+5.00%)，10.24%，12/30/27^(c)		466		433,038
美國巖鹽有限責任公司，2021年定期貸款，(1-月。芝加哥商品交易所期限SOFR，0.75%下限+4.00%)，9.22%， 06/09/28		426		397,910
霸菱S，2021年定期貸款B，(1-月。Libor美國下限為0.50% +3.25%)，8.40%，10/02/28		2,461		2,401,763
City Brewing Co.LLC，截止日期定期貸款，(3-mo.Libor US為0.75%下限+3.50%)，8.76%，04/05/28		697		449,649
CML凱悦失去鬆樹，定期貸款，(1-月。Libor US+3.43%)， 8.54%，09/09/26^(c)		5,000		4,900,449
CML La Quinta度假村，定期貸款，(3個月Libor US+3.20%)， 8.75%，12/09/26^(c)		6,800		6,605,843
CML St Regis Aspen，定期貸款，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件，下限1.00% +2.90%)，8.05%，02/09/27^(c)		4,901		4,719,860
Conair Holdings LLC，定期貸款B，(3個月Libor US下限為0.50% +3.75%)，9.29%，05/17/28		418		392,754
ConnectWise LLC，2021定期貸款B，(1個月Libor US下限為0.50% +3.50%)，8.69%，09/29/28		786		763,922
Digital Room Holdings，Inc.，2021年定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件：0.50%下限+5.25%)，10.45%，12/21/28		972		869,672
DirecTV融資有限責任公司，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟於0.75%下限 +5.00%)，10.22%，08/02/27		1,494		1,458,509


安防	帕爾 (000)		價值

美國(續)
DS Parent，Inc.，定期貸款，(6個月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +5.75%)，11.34%，12/10/28	美元	1,456	$	1,412,272
ECL娛樂有限責任公司，定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件，0.75%下限 +7.50%)，12.72%，05/01/28		3,981		3,990,727
EIS集團，Inc.，定期貸款，(3個月CME期限SOFR+7.00%)， 12.07%，05/01/28^(c)		3,734		3,673,211
翡翠電子製造服務，定期貸款，(3個月。芝加哥商品交易所期限軟件，1.00%下限+6.25%)，11.66%，12/29/27^(c)		1,145		1,087,809
銀河環球有限責任公司，第一留置權定期貸款，(3個月。Libor美國利率為1.00% 下限+5.75%)，10.98%，11/12/26^(c)		13,125		12,665,360
後藤集團，定期貸款B，(1-月Libor US+4.75%)，9.94%， 08/31/27		1,963		1,220,651
綠原運營有限責任公司，定期貸款，(3個月。Libor US+8.00%)，10.51%，07/20/26^(c)		7,098		7,142,717
Herschend Entertainment Co.LLC，2021定期貸款，(1-mo.芝加哥商品交易所期限價格：0.50%下限+3.75%)，8.97%，08/27/28		388		388,385
水產農場控股有限責任公司，2021年定期貸款，(1-月Libor美國-4.50%下限+5.50%)，10.72%，09/27/28^(c)		1,907		1,563,707
IPS公司
2021年延遲提取定期貸款，(1-月芝加哥商品交易所期限軟於0.50%下限 +3.75%)，9.00%，10/02/28		44		1,326
2021年定期貸款，(1個月CME期限SOFR在0.50%下限+3.75%)， 8.95%，10/02/28		253		233,465
強生風險投資遊戲有限責任公司，定期貸款，(3個月Libor美國利率為0.75% 下限+4.00%)，9.54%，04/26/28		1,426		1,408,478
傑克俄亥俄金融有限責任公司，定期貸款，(1-月。Libor美國下限為0.75% +4.75%)，9.97%，10/04/28		565		543,923
Maverick Gaming LLC，定期貸款B，(3個月Libor US下限為1.00% +7.50%)，12.98%，09/03/26		930		711,467
醫療解決方案控股公司，2021年第二留置權定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR，0.50%下限+7.00%)，12.36%，11/01/29		1,052		929,705
Medline借款人LP，美元定期貸款B，(1-月。芝加哥商品交易所期限軟件0.50% 下限+3.25%)，8.47%，10/23/28		3,633		3,588,726
裸露果汁有限責任公司，第二留置權定期貸款，(3個月。CME期限軟件在0.50% 下限+6.00%)，11.34%，01/24/30		141		111,038
尼爾森消費者公司，定期貸款B，06/03/28^(p)		5,784		5,519,942
Park River Holdings，Inc.，定期貸款，(6個月Libor美國下限為0.75%(br}+3.25%)，8.52%，12/28/27		1,433		1,371,640
Profrac Services LLC，2022定期貸款，(3個月CME期限軟件在1.00% 下限+7.25%)，12.78%，03/04/25		1,533		1,533,336
Quartz Acquireco LLC，定期貸款B，6/28/30^(C)(P)		175		174,781
Redstone Holdco 2 LP
2021年第二留置權定期貸款，(3個月Libor US為0.75%下限+ 7.75%)，13.04%，04/27/29		620		378,200
2021年定期貸款，(3個月Libor US，0.75%下限+4.75%)，10.01%， 04/27/28		2,612		2,166,450


20		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

美國(續)
羅珀工業品投資公司，美元定期貸款，(3-月。芝加哥商品交易所期限SOFR+4.50%)，9.74%，11/22/29	美元	1,888	$	1,878,826
SCIH Salt Holdings，Inc.，2021年增量定期貸款B，(1個月Libor(br}美國0.75%下限+4.00%)，9.19%，03/16/27		853		839,235
Signal Parent，Inc.定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限 +3.50%)，8.70%，04/03/28。		2,836		2,287,625
日落債務合併子公司，2021年定期貸款B，(1-月芝加哥商品交易所期限軟件 0.75%下限+4.00%)，9.22%，10/06/28		543		438,030
Triton Water Holdings，Inc.，定期貸款，(3個月CME期限軟件在0.50% 下限)，5.24%，03/31/28		1,170		1,129,312
VACO Holdings LLC，2022定期貸款，(3個月CME期限SOFR+ 5.00%)，10.59%，01/21/29		1,148		1,045,868


				87,916,523


浮動利率貸款利息總額為5.7%(費用：112,827,213美元)			106,963,490


外國機構的義務

巴林⁽ⁱ⁾ 0.0%
巴林政府國際債券5.45%，09/16/32		257		228,913
7.50%, 09/20/47		257		232,870


				461,783

巴西：0.5%
巴西Letras do Tesouro National，0.00%，07/01/24^(O)(Q)		54,542		10,207,871


智利：0.0%
智利政府國際債券，4.34%，03/07/42		478		424,082


哥倫比亞：0.1%
哥倫比亞政府國際債券3.88%，4/25/27		710		642,742
3.13%, 04/15/31		1,450		1,095,141
8.00%, 04/20/33		524		532,777


				2,270,660

哥斯達黎加：0.0%
哥斯達黎加政府國際債券，6.55%，04/03/34⁽ⁱ⁾		226		226,429


多米尼加共和國：0.1%
多米尼加共和國國際債券5.95%，27年1月25日⁽ⁱ⁾		717		701,097
4.50%, 01/30/30^(a)		720		629,266
7.05%, 02/03/31^(a)		360		358,603
4.88%, 09/23/32^(a)		548		466,353


				2,155,319

埃及：0.0%
埃及政府國際債券，8.50%，1/31/47^(a)		400		211,848


危地馬拉：0.1%
危地馬拉政府債券5.25%，08/10/29^(a)		277		263,405
3.70%, 10/07/33⁽ⁱ⁾		596		479,476


安防	帕爾 (000)		價值

危地馬拉(續)
危地馬拉政府債券(續)6.60%，06/13/36		230	$	231,495
4.65%, 10/07/41^(a)		551		439,847


				1,414,223

匈牙利：0.0%
匈牙利政府國際債券5.38%，03/25/24		162		161,352
5.25%, 06/16/29^(a)		389		377,859


				539,211

象牙海岸⁽ⁱ⁾ 0.1%
象牙海岸政府國際債券6.38%，03/03/28		818		786,515
5.88%, 10/17/31		153		139,360


				925,875

喬丹+0.0%
約旦政府國際債券，4.95%，07/07/25⁽ⁱ⁾		200		193,262


墨西哥：0.1%
墨西哥政府國際債券2.66%，05/24/31		946		784,944
4.88%, 05/19/33		366		349,215
6.35%, 02/09/35		220		230,784
6.34%, 05/04/53		200		203,600


				1,568,543

摩洛哥^(a) 0.0%
摩洛哥政府國際債券2.38%，12/15/27		303		264,246
5.95%, 03/08/28		200		201,670


				465,916

尼日利亞：0.0%
尼日利亞政府國際債券，8.38%，03/24/29^(a)		553		496,638


阿曼⁽ⁱ⁾ 0.1%
阿曼政府國際債券6.50%，03/08/47		439		407,919
6.75%, 01/17/48		527		505,145


				913,064

巴拿馬尾盤0.1%
巴拿馬政府國際債券3.88%，03/17/28		429		405,791
9.38%, 04/01/29		200		240,076
3.16%, 01/23/30		439		384,007
6.40%, 02/14/35		374		388,994
6.85%, 03/28/54		401		416,398


				1,835,266

巴拉圭：0.0%
巴拉圭政府國際債券5.60%，3/13/48⁽ⁱ⁾		329		288,352
5.40%, 03/30/50^(a)		338		289,527


				577,879

祕魯尾盤0.1%
Financiera de Desarroll SA，4.75%，07/15/25⁽ⁱ⁾		406		396,353
祕魯政府國際債券2.78%，01/23/31		250		214,053


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		21

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

祕魯(續)
祕魯政府國際債券(續)1.86%，12/01/32		850	$	652,749
3.00%, 01/15/34		200		165,386


				1,428,541

波蘭：0.1%
波蘭共和國政府國際債券4.88%，10/04/33		220		215,464
4.25%, 02/14/43⁽ⁱ⁾		294		314,663
5.50%, 04/04/53		348		349,350


				879,477

羅馬尼亞：0.1%
羅馬尼亞政府國際債券5.25%，11/25/27^(a)		414		403,662
2.88%, 03/11/29⁽ⁱ⁾		473		447,879
2.50%, 02/08/30⁽ⁱ⁾		503		451,372
2.12%, 07/16/31⁽ⁱ⁾		690		568,634


				1,871,547

沙特阿拉伯：0.1%
沙特政府國際債券2.25%，02/02/33⁽ⁱ⁾		414		333,154
5.00%, 01/18/53^(a)		1,058		978,703


				1,311,857

塞內加爾-0.0%
塞內加爾政府國際債券，6.25%，05/23/33⁽ⁱ⁾		278		231,880


南非尾盤0.1%
南非共和國政府國際債券
5.88%, 04/20/32		680		602,249
5.00%, 10/12/46		706		468,282


				1,070,531

西班牙^(A)(I) 2.2%
西班牙政府債券0.50%，10/31/31		1,487		1,296,525
2.55%, 10/31/32		17,348		17,733,607
3.15%, 04/30/33		14,633		15,645,629
3.90%, 07/30/39		2,343		2,610,742
2.90%, 10/31/46		2,252		2,123,592
3.45%, 07/30/66		2,440		2,410,387


				41,820,482

斯里蘭卡：0.0%
斯里蘭卡政府國際債券，5.75%，04/18/23^(D)(K)		300		131,634


烏克蘭^(D)(K) 0.0%
烏克蘭政府國際債券7.75%，09/01/25⁽ⁱ⁾		261		65,485
8.99%, 02/01/26⁽ⁱ⁾		767		190,499
7.25%, 03/15/35^(a)		644		147,328


				403,312


安防	帕爾 (000)		價值

英國修訂0.2%
英國國債，0.50%，10/22/61⁽ⁱ⁾		9,102	$	3,660,901


外國機構債務總額=4.1%(費用：82,434,895美元)			77,698,031


	股票

投資公司

美國：1.3%
IShares iBoxx$投資級公司債券ETF^(r)		66,540		7,195,636
IShares JP摩根美元新興市場債券ETF^(r)		131,768		11,403,203
IShares MSCI巴西ETF^(r)		23,271		754,679
IShares Russell 2000 ETF^(r)		9,800		1,835,246
IShares Russell中型成長型ETF^(r)		3,986		385,167
Vaneck J.P.Morgan新興市場本幣債券ETF		87,582		2,238,596
Vaneck半導體ETF^(d)		5,362		816,364


總投資公司數：1.3%(費用：24,695,212美元)			24,628,891


	帕爾 (000)

市政債券

波多黎各^(b) 0.2%
波多黎各聯邦，開始
0.00%, 11/01/43	美元	420		212,139
0.00%, 11/01/51		4,668		1,944,618
波多黎各聯邦，RB，0.00%，11/01/51		1,977		691,909


市政債券總額：0.2%(費用：2973,196美元)			2,848,666


非機構抵押貸款支持證券

美國佔5.2%
阿賈克斯抵押貸款信託基金^(a)2021-G系列，A類，1.88%，06/25/61^(b)		4,738		4,375,834
2021-G系列，B類，3.75%，06/25/61^(b)		705		633,118
2021-G系列，C類，0.00%，06/25/61		1,274		1,309,394
BAMLL商業抵押證券信託 ^(A)(B)
2017系列-SCH，AL類， (1-月Libor US+0.90%)，6.09%，11/15/32		2,000		1,687,856
2018系列-DSNY，D類，(1-月Libor US+1.70%)，6.89%， 09/15/34		2,000		1,975,932
BFLD Trust，(1-月。Libor US+3.70%)，8.89%，10/15/35^(A)(B)		790		280,583
BX商業抵押信託基金^(A)(B)
2020系列-VIV3，B類，3.66%，03/09/44		1,600		1,342,993
2020系列-VKNG，G類，(1-月期限SOFR+3.36%)， 8.51%，10/15/37		1,610		1,535,142
系列2021-MFM1，G類，(1個月期限SOFR+4.01%)， 9.16%，01/15/34		1,610		1,509,788


22		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

美國(續)
BX Trust，2021系列-查看，E類，(1個月Libor US+3.60%)，8.79%，06/15/36^(A)(B)	美元	897	$	807,447
冷藏信託基金，2020系列-ICE5，F類，(1-月Libor US+3.49%)，8.69%，11/15/37^(A)(B)		3,932		3,835,061
商業抵押信託基金^(b)系列2015-CR25， C類，4.67%，2008年8月10日		2,000		1,794,080
2019系列-GC44,180B類，3.51%，08/15/57^(a)		1,900		1,660,464
瑞士信貸按揭資本證書信託0.81%，02/15/24^(c)		3,400		3,045,878
2019系列-ICE4，F類，(1-月Libor US+2.65%)，7.84%， 05/15/36^(A)(B)		3,392		3,313,274
2020系列-FACT，F類，(1-月Libor US+6.16%)， 11.35%，10/15/37^(A)(B)		1,700		1,420,508
2020系列-淨網，D類，3.83%，08/15/37^(A)(B)		1,275		1,104,312
2021-980M系列，E類，3.65%，07/15/31^(A)(B).		2,410		1,724,113
2021系列-Bhar，E類，(1-月Libor US+3.50%)，8.69%， 11/15/38^(A)(B)		2,500		2,426,309
CSMC信託，2020系列-FACT，E類，(1-月Libor US+4.86%)，10.06%，10/15/37^(A)(B)		1,000		892,686
Deepaven住宅抵押信託，2021-1系列，B2類， 3.96%，05/25/65^(A)(B)		1,550		1,169,933
FREMF 2018-KW05信託，2018系列-W5FX，類別CFX，3.79%，04/25/28^(A)(B)		437		359,936
GS Mortgage Securities Corp.Trust，系列2021-IP，E類，(1-月Libor US+3.55%)，8.74%，10/15/36^(A)(B)		1,540		1,369,668
帝國基金抵押信託，2020系列-NQM1，B1類，4.00%，10/25/55^(A)(B)		3,602		2,907,591
JP摩根抵押信託基金^(A)(B)
2021-1系列，A3X類，0.50%，51年6月25日		50,504		1,292,520
2021-1系列，AX1類，0.13%，51年6月25日		204,943		1,096,958
2021-1系列，AX4類，0.40%，51年6月25日		13,087		267,799
2021-1系列，B4類，3.03%，06/25/51		813		534,374
2021-1系列，B5類，3.03%，06/25/51		976		609,300
2021-1系列，B6類，2.91%，06/25/51		1,536		462,126
2021-4系列，B4類，2.90%，08/25/51		1,214		788,551
2021-4系列，B5類，2.90%，08/25/51		911		551,143
2021-4系列，B6類，2.90%，08/25/51		2,203		606,534
雷曼兄弟小額餘額商業抵押信託，系列 2007-2A，M2類，(1-月。Libor US+0.60%)，5.75%，06/25/37^(A)(B)		2,735		2,150,552
MCM信託，3.00%，08/25/28^(c)		2,382		1,535,499
Med Trust，2021系列-MDLN，G類，(1個月Libor US+5.25%)，10.44%，11/15/38^(A)(B)		4,923		4,609,458
MSCG信託，2018系列-自我，F類，(1-月Libor US+3.05%)，8.24%，10/15/37^(A)(B)		2,742		2,641,634
新住宅按揭貸款托拉斯^(A)(B)系列 2019-RPL2，B3類，4.00%，02/25/59		9,329		5,908,394
2021系列-NQ1R，B1類，3.53%，07/25/55		1,370		979,716
2021系列-NQ1R，B2類，4.33%，07/25/55		1,022		740,722
One New York Plaza Trust，Series 2020-1NYP，Class D，(1個月LIBOR US+2.75%)，7.94%，01/15/36^(A)(B)		630		483,911
經驗豐富的信用風險轉移信託，2020-3系列，BXS類， 7.35%，05/25/60^(A)(B)		7,639		3,417,551
經驗豐富的貸款結構化交易信託^(A)(B) 2020-2系列，M1類，4.75%，09/25/60		5,000		4,784,482
2020-3系列，M1類，4.75%，04/26/60		7,524		7,269,810


安防	帕爾 (000)		價值

美國(續)
喜達屋抵押住宅信託，2020系列-INV，B2類，4.26%，11/25/55^(a)	美元	1,225	$	927,847
電視DSCR^(c)
0.00%, 02/01/51		1,323		1,153,208
2.38%, 02/01/51		5,291		4,925,370
Verus證券化信託基金^(A)(B)
2020-5系列，B1類，3.71%，05/25/65		2,400		1,944,270
2020-5系列，B2類，4.71%，05/25/65		1,400		1,162,205
系列2021-R2，B1類，3.25%，02/25/64		2,735		1,922,677
WaMu抵押直通證書信託，系列2007-OA6， 1A類，(12個月MTA+0.81%)，4.79%，07/25/47^(b)		1,177		954,580
富國銀行商業抵押貸款信託，2019-C50系列，XA類，1.58%，05/15/52^(b)		23,006		1,299,793


非機構抵押貸款支持證券總額：5.2%(費用：109,761,434美元)			97,502,884


	受益的利息(000)

其他利益

加拿大：0.3%
Sprott私有資源流^(C)(S)	美元	4,640		5,057,600


其他權益總額：0.3%(費用：4,681,796美元)			5,057,600


	帕爾 (000)

優先證券

資本信託不超過0.0%

墨西哥：0.0%
北歐商業銀行，6.75%^(A)(B)(M)	美元	501		480,379


				480,379

	股票

優先股：3.8%

中國：0.4%
字節跳動有限公司，E-1系列，(11/11/20收購，成本：4,390,747美元)^(C)(E)		40,071		7,044,645


芬蘭：0.2%
Aiven，D系列^(c)		37,890		3,343,792


德國：0.5%
保時捷股份公司^(a)		40,630		5,047,411
Volocopter GmbH，D-2系列，(購買03/03/21，成本：4,145,649美元)^(C)(E)		780		5,024,887


				10,072,298


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		23

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	股票		價值

以色列^(C)(E) 0.2%
深度本能有限公司
D-2系列，(3/19/21購置，售價：2,130,236美元)		350,490	$	2,558,577
D-4系列，(購買於09/20/22，售價：2,188,898美元)		310,467		2,266,409


				4,824,986

瑞典：0.0%
Volta，C系列(購買時間：02/22/22，價格：322,254美元)^(C)(E)		2,732		355,623


英國：0.1%
10倍未來科技控股有限公司，D系列(2011年5月13日收購，成本：4,334,124美元)^(C)(E)		114,500		1,608,289


美國^(c) 2.4%
微風航空集團，B系列(收購日期：07/30/21，價格：3044,600美元)^(e)		5,637		1,985,577
凱普·希爾品牌		1,185,824		1,790,594
CaresynTax，Inc.，C-2系列		12,214		1,261,593
澄清健康		345,315		2,472,455
Databricks公司，G系列(2/01/21收購，成本：2,392,693美元)^(e)		40,470		2,248,108
Dream Finders Home.，Inc.，9.00%，12/31/49		10,172		9,243,805
Exo成像公司，C系列(2011年6月24日收購，成本：1,482,935美元)^(e)		253,147		708,812
通用郵輪控股有限責任公司G系列(2011年3月25日收購，成本：1,886,159美元)^(e)		71,581		1,217,593
JumpCloud公司^(e)E-1系列，(10/30/20，費用：2,052,443美元)		1,125,428		2,926,113
F系列，(購買於09/03/21，成本價：443,302美元)		74,023		192,460
Lessen Nine GmbH
B系列		489,075		4,563,070
C系列		25,831		241,003
MNTN Digital，Inc.，D系列，(11/05/21收購，成本：1,353,207美元)^(e)		58,924		774,851
神話AI，Inc.，C系列(21年1月26日收購，成本：560,518美元)^(e)		81,588		1
麪條夥伴公司，C系列(2018年8月26日收購，成本：1,751,669美元)^(e)		196,272		951,919
PsiQuantum Corp.，D系列，(5月21日收購，成本：945,402美元)^(e)		36,048		952,749
相對論空間公司，E系列(2011年5月27日收購，成本：814,688美元)^(e)		35,677		593,665
SambaNova Systems，Inc.，D系列(4月9日收購，成本：1,250,247美元)^(e)		13,158		1,094,088
SCI PH Parent，Inc.，Series F，(2/10/23收購，成本：1,183,000美元)，12/31/79^(e)		1,183		1,103,053
Snorkel AI，Inc.，C系列(2011年6月30日收購，成本： $678,934)^(e)		45,203		500,397
烏爾薩主要技術公司^(e)
C系列，(購買於2009年9月13日，成本：1,732,297美元)		290,420		1,925,484
D系列，(10/14/22購買，成本：235,803美元)		35,579		235,889


安防	股票		價值

美國(續)
Verge Genonomy，Inc.，B系列，(11/05/21收購，成本：1,626,608美元)^(e)		305,363	$	1,813,856
Versa Networks，Inc.，E系列(10月14日收購，成本：4,906,958美元)，10/07/32^(e)		1,681,498		5,263,089
Zero Bulk Water，Inc.，D系列(收購時間：07/05/22，成本：271,491美元)^(e)		6,628		261,342


				44,321,566

				71,571,199


優先證券總額3.8%(費用：76,446,551美元)			72,051,578


	帕爾 (000)

美國政府支持的機構證券

商業抵押貸款支持證券：0.1%
房地美多系列結構化直通證書，系列KL06，XFX類，1.47%，12/25/29^(b)	美元	18,250		1,093,861


抵押貸款支持證券^(t) 8.5%
統一抵押貸款支持證券3.00%，07/13/53		9,557		8,410,282
3.50%, 07/13/53		85,231		77,663,430
4.50%, 07/13/53		76,295		73,350,422


				159,424,134


美國政府支持的機構證券總額為8.6% (費用：161,088,528美元)			160,517,995


	股票

認股權證

開曼羣島：0.0%
Lavoro Ltd.，A類，(12/27/22發行，12/27/23可行使，1股換1權證，12/27/27到期，執行價11.50美元)^(d)		25,681		18,493


以色列^(d) 0.0%
深層本能有限公司，(收購於9月20日/22，成本：0美元)，(1股1認股權證，到期9/20/32)^(C)(E)		21,889		135,712
Innovid Corp.(已發行/可行使1/28/21，1股1權證，12/31/27到期，執行價美元 11.50)		8,959		716


				136,428

美國^(d) 0.1%
Cano Health，Inc.(已發行07/06/20，可行使07/06/21，1股換1權證，06/03/26到期，執行價格11.50美元)		33,630		7,066


24		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	股票		價值

美國(續)
CaresynTax，Inc.(6/21/33到期，執行價0.01美元)		1,386	$
Crown Proptech收購，(2/05/21發行，1股換1權證，02/01/26到期，執行價美元 11.50)^(c)		74,120		6,671
Crown Proptech收購，(已發行/可行使01/25/21，1股1權證，12/31/27到期，執行價11.50美元)		44,352		892
CXApp，Inc.(10/16/20發行，1股換1權證，12/31/25到期，執行價11.50美元)		184,016		23,922
CXApp，Inc.，A類，(已發行/可行使02/21，1股1權證，12/15/25到期，執行價格11.50美元)		156,413		85,167
Bookk Technology，Inc.(12/28/20發行/可行使，0.05股1股認股權證，12/31/27到期，執行價230.00美元)		34,926		506
EVgo，Inc.(已發行/可行使11/10/20，1股1權證，9/15/25到期，執行價美元 11.50)		40,220		24,735
Flyr認股權證，(已發行/可行使05/10/22，1股換1權證，05/10/32到期，執行價3.95美元)^(c)		5,990		99,434
FreeWire Technologies，Inc.(4月27日發行，1股認股權證，4月26日到期，執行價美元 3.35)^(c)		252,094		95,796
FreeWire Technologies，Inc.(5月2日發佈，27年4月26日到期，執行價3.35美元)^(c)		12,605		4,790
河馬控股公司(已發行/可行使01/04/21，1股認股權證0.04股，08/02/26到期，執行價 287.50美元)		11,689		388
Latch，Inc.(12/29/20發行/可行使，1股1權證，6/04/26到期，執行價美元 11.50)		10,196		1,086
Lightning eMotors，Inc.(已發行/可行使05/13/20，1股1認股權證，5/18/25到期，執行價 11.50美元)		82,174		2,498
OfferPad Solutions，Inc.(已發行/可行使10/13/20，1股1權證，9/01/26到期，執行價 11.50美元)		60,706		1,226
PEAR治療公司(已發行/可行使03/23/21，1股換1權證，12/01/26到期，執行價 11.50美元)		9,900		11
證據收購公司I，(1股換1權證，12/23/28到期，執行價11.50美元)^(c)		72,784		5,823
Sarcos Technology&Robotics Corp.(已發行/可行使01/14/21，1股1權證，到期 06/15/27，執行價11.50美元)		25,291		1,265


安防	股票		價值

美國(續)
Sarcos Technology&Robotics Corp.，A類，(12/21/20發行/可行使，1股1權證，9/24/26到期，執行價11.50美元)		68,671	$	2,410
Sonder Holdings，Inc.(已發行11/19/20，可行使01/19/21，1股換1權證，11/19/26到期，執行價12.50美元)^(c)		126,000		1
Versa Networks，Inc.(10/14/22收購，成本：0美元)，(1股1認股權證，10/07/32到期)^(C)(E)		207,248		592,729


				956,416


認股權證總數：0.1%(費用：1,052,328美元)			1,111,337


長期投資總額：104.5%(費用：1,948,147,537美元)			1,958,215,543


	帕爾 (000)

短期證券

存單：0.2%

美國：0.2%
花旗銀行，5.00%，09/21/23		2,940美元		2,935,667


				2,935,667


商業票據(%)%

美國：0.0%
Enel Finance America LLC，5.34%，09/06/23^(o)		780		771,860


				771,860


	股票

貨幣市場基金持平2.6%
貝萊德流動性基金，T基金，機構類，4.98%^(R)(U)		47,815,406		47,815,406


短期證券總額為2.8%(費用：51,528,148美元)			51,522,933

購買的期權不超過0.3%(費用：9,065,488美元)			5,815,253

期權簽訂前的總投資金額為107.6%(費用：2,008,741,173美元)			2,015,553,729

已寫入期權(0.3)% (已收保費：(4,910,570美元))				(5,181,400	)

總投資，扣除期權淨額為107.3%(費用：2,003,830,603美元)			2,010,372,329
負債超過其他資產(7.3)%				(136,590,771	)


淨資產100.0%			$ 1,873,781,558


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		25

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

^(a)	根據修訂後的1933年證券法，根據規則144A豁免註冊的證券。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售給合格機構投資者。

^(b)	可變利率證券。利率會定期重置。顯示的利率是截至期末的實際利率。安全説明還包括參考利率和利差(如果已發佈並可用)。

^(c)	安全性使用重要的不可觀察的輸入進行估值，並在公允價值層次結構中被歸類為3級。

^(d)

非創收證券。

^(e)	關於轉售的受限證券，不包括144A證券。該信託持有受限證券，現值為65,984,927美元，佔其截至期末淨資產的3.5%，原始成本為68,152,904美元。

^(f)	全部或部分證券已被質押和/或分離為與所發行的未償還交易所交易期權相關的抵押品。

^(g)	全部或部分證券由一家全資子公司持有。有關全資附屬公司的詳情，請參閲綜合財務報表附註1。

^(h)

投資不發行股票。

⁽ⁱ⁾	根據1933年《證券法》的S規定，該證券可轉售給合格境外投資者和境外機構買家。

^(j)	實物支付證券，可以以額外的面值/股份和/或現金支付利息/股息。顯示的費率是當前費率和可能的付款費率。

^(k)	發行人申請破產和/或違約。

^(l)

何時簽發的保證金。

^(m)	沒有規定到期日的永久證券。

⁽ⁿ⁾

可兑換證券。

^(o)	利率是截至期末的貼現率或一系列貼現率。

^(p)	表示期末未結清的貸款承諾。在結算日期之前，與此次購買相關的某些細節是未知的，包括票面利率。

^(q)

零息債券。

^(r)	信託基金的附屬機構。

^(s)	其他利益代表清算信託和其他重組或私人實體的實益利益。

^(t)	表示或包括TBA事務。

^(u)	截至期末的年化7日收益率。

聯屬

在截至2023年6月30日的六個月內，就經修訂的《1940年投資公司法》第2(A)(3)節而言，對被視為信託關聯公司(S)的發行人的投資如下：


關聯發行商	價值在 12/31/22		購買按成本計算		收益來自銷售部門			網絡已實現得(損)		更改中未實現欣賞 (折舊)			價值在 06/30/23		股票持有時間 06/30/23		收入		資本利得分配從… 潛在的基金

貝萊德流動性基金、T基金、機構類	$	49,048,882	$		$	(1,233,476	)^(a)	$		$			$	47,815,406		47,815,406	$	1,045,256	$

安碩中國大盤股ETF^(b)		903,534		421,398		(1,471,994	)		62,743		84,319

IShares iBoxx$高收益公司債券 ETF^(b)		3,877,356				(3,947,978	)		82,471		(11,849	)						61,077

IShares iBoxx$投資級公司債券ETF				25,713,893		(18,514,327	)		50,717		(54,647	)		7,195,636		66,540		70,584

IShares JP摩根美元新興市場債券ETF		8,837,878		2,423,503							141,822			11,403,203		131,768		231,221

IShares MSCI巴西ETF		650,890									103,789			754,679		23,271		17,598

IShares Russell 2000 ETF		1,708,728									126,518			1,835,246		9,800		11,165
IShares Russell中型成長型ETF				380,072							5,095			385,167		3,986

								$	195,931	$	395,047		$	69,389,337			$	1,436,901	$

^(a)

代表淨買入(賣出)金額。

^(b)

截至期末，該實體不再被持有。

截至期末的未償還衍生金融工具

期貨合約


描述	合同數量		期滿日期		概念上的金額(000)		價值/ 未實現欣賞 (折舊)
長期合同
歐元外灘		516		09/07/23	$	75,304	$	(389,034	)
歐元燕麥片		30		09/07/23		4,203		(14,434	)
歐元斯托克銀行指數		100		09/15/23		591		23,175
富時100指數		3		09/15/23		288		(1,087	)
摩根士丹利資本國際新興市場指數		14		09/15/23		699		(6,453	)
3個月索尼婭指數		68		09/19/23		20,469		(30,137	)
美國長債		236		09/20/23		30,002		(37,286	)
超級美國國債		278		09/20/23		37,869		218,815
長金邊		27		09/27/23		3,268		(38,775	)
2年期美國國債		864		09/29/23		175,729		(430,184	)


26		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

期貨合約(續)


描述	合同數量		期滿日期		概念上的金額(000)		價值/ 未實現欣賞 (折舊)
長期合同(續)
5年期美國國債		785		09/29/23	$	84,105	$	(483,004	)
碳排放^(a)		3		12/18/23		292		7,852

								(1,180,552	)

空頭合約
30年期歐元黃牛債券		21		09/07/23		3,199		(77,472	)
歐元上下浮動		11		09/07/23		1,389		5,381
歐元BTP		373		09/07/23		47,259		(209,468	)
歐元-沙茨		80		09/07/23		9,153		55,991
歐元斯托克50指數		77		09/15/23		3,724		(72,378	)
納斯達克100電子迷你指數		80		09/15/23		24,539		(439,831	)
羅素2000 E-迷你指數		57		09/15/23		5,426		(49,752	)
S指數E迷你指數		35		09/15/23		7,854		(125,408	)
10年期美國國債		489		09/20/23		54,921		852,804
10年期美國超長國債		2,437		09/20/23		288,861		4,443,310

								4,383,177

							$	3,202,625

^(a)

全部或部分證券由一家全資子公司持有。有關全資附屬公司的詳情，請參閲綜合財務報表附註1。

遠期外匯合約


購買的貨幣		售出的貨幣		交易對手	結算日	未實現的讚賞 (折舊)
BRL	51,005,004	美元	10,205,287	巴克萊銀行公司	09/20/23	$	301,135
歐元	7,000,139	美元	7,568,152	美國銀行N.A.	09/20/23		99,609
歐元	748,086	美元	805,560	滙豐銀行股份有限公司	09/20/23		13,873
英鎊	651,540	美元	822,136	滙豐銀行股份有限公司	09/20/23		5,496
MXN	86,569,730	美元	4,908,814	花旗銀行N.A.	09/20/23		75,689
MXN	57,398,660	美元	3,294,654	道富銀行信託公司	09/20/23		10,240
MXN	117,130,330	美元	6,680,505	道富銀行信託公司	09/20/23		63,613
美元	6,304,477	澳元	9,307,685	花旗銀行N.A.	09/20/23		90,786
美元	1,872,110	BRL	9,074,117	高盛國際	09/20/23		2,950
美元	568,378	CHF	504,009	德意志銀行	09/20/23		720
美元	22,412,468	CNH	159,078,048	巴克萊銀行公司	09/20/23		394,614
美元	951,361	歐元	868,348	法國巴黎銀行	09/20/23		196
美元	3,469,077	歐元	3,163,951	德意志銀行	09/20/23		3,372
美元	34,715,554	歐元	31,662,111	德意志銀行	09/20/23		33,742
美元	399,683	歐元	363,953	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		1,019
美元	1,881,813	歐元	1,704,587	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		14,655
美元	1,882,872	歐元	1,704,587	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		15,714
美元	1,972,122	歐元	1,798,321	道富銀行信託公司	09/20/23		2,290
美元	1,307,732	英鎊	1,029,007	美國銀行N.A.	09/20/23		616
美元	1,167,941	英鎊	917,898	巴克萊銀行公司	09/20/23		1,962
美元	578,209	英鎊	454,829	滙豐銀行股份有限公司	09/20/23		453
美元	223,979	英鎊	175,356	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		1,230
美元	726,498	英鎊	571,516	道富銀行信託公司	09/20/23		518
美元	15,932,546	港幣	124,464,631	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		21,094
美元	324,258	日元	44,612,832	美國銀行N.A.	09/20/23		11,373
美元	2,342,313	日元	320,637,310	美國銀行N.A.	09/20/23		93,574
美元	2,357,812	日元	323,749,433	美國銀行N.A.	09/20/23		87,247
美元	41,757,827	日元	5,736,945,021	巴克萊銀行公司	09/20/23		1,522,677
美元	1,142,023	日元	161,827,127	法國巴黎銀行	09/20/23		7,075
美元	2,306,485	日元	324,036,470	德意志銀行	09/20/23		33,907
美元	7,086,169	日元	981,279,760	德意志銀行	09/20/23		204,119
美元	828,665	日元	113,739,513	道富銀行信託公司	09/20/23		30,971

							3,146,529


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		27

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

遠期外匯合約(續)


購買的貨幣		售出的貨幣		交易對手	結算日	未實現的讚賞 (折舊)
美元	144,411	歐元	133,078	道富銀行信託公司	09/14/23	$	(1,315	)
美元	690,639	歐元	638,131	道富銀行信託公司	09/14/23		(8,140	)
美元	2,395,485	歐元	2,213,362	道富銀行信託公司	09/14/23		(28,235	)
CNH	32,400,137	美元	4,585,098	美國銀行N.A.	09/20/23		(100,623	)
歐元	345,204	美元	380,762	美國銀行N.A.	09/20/23		(2,634	)
歐元	259,030	美元	284,262	滙豐銀行股份有限公司	09/20/23		(528	)
英鎊	153,838	美元	196,333	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		(917	)
英鎊	171,870	美元	218,703	道富銀行信託公司	09/20/23		(382	)
英鎊	878,747	美元	1,119,273	瑞銀集團	09/20/23		(3,027	)
港幣	3,344,696	美元	427,949	花旗銀行N.A.	09/20/23		(366	)
港幣	9,550,444	美元	1,222,438	滙豐銀行股份有限公司	09/20/23		(1,517	)
日元	604,943,175	美元	4,402,693	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		(160,020	)
美元	3,721,940	BRL	18,217,631	德意志銀行	09/20/23		(30,675	)
美元	11,387,159	計算機輔助設計	15,193,215	美國銀行N.A.	09/20/23		(95,337	)
美元	565,752	CHF	504,519	美國銀行N.A.	09/20/23		(2,479	)
美元	22,937,834	CHF	20,633,866	高盛國際	09/20/23		(301,773	)
美元	788,739	CHF	701,729	瑞銀集團	09/20/23		(1,608	)
美元	489,904	DKK	3,371,861	高盛國際	09/20/23		(6,582	)
美元	1,128,386	歐元	1,033,732	美國銀行N.A.	09/20/23		(3,936	)
美元	198,050,711	歐元	183,139,527	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		(2,555,329	)
美元	691,228	歐元	640,183	道富銀行信託公司	09/20/23		(10,010	)
美元	755,765	歐元	695,813	道富銀行信託公司	09/20/23		(6,410	)
美元	1,157,218	歐元	1,056,588	道富銀行信託公司	09/20/23		(140	)
美元	1,358,765	歐元	1,244,771	道富銀行信託公司	09/20/23		(4,723	)
美元	1,359,812	歐元	1,255,744	道富銀行信託公司	09/20/23		(15,695	)
美元	330,339	英鎊	263,760	美國銀行N.A.	09/20/23		(4,708	)
美元	481,759	英鎊	381,281	美國銀行N.A.	09/20/23		(2,571	)
美元	812,395	英鎊	653,568	美國銀行N.A.	09/20/23		(17,813	)
美元	61,161,511	英鎊	48,808,040	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		(837,869	)
美元	2,241,091	日元	319,773,244	德意志銀行	09/20/23		(1,588	)
美元	1,872,110	MXN	32,618,709	花旗銀行N.A.	09/20/23		(6,007	)
美元	2,799,687	MXN	48,976,325	高盛國際	09/20/23		(20,267	)
美元	1,038,195	MXN	18,313,731	道富銀行信託公司	09/20/23		(16,271	)
美元	175,008	諾克	1,881,150	滙豐銀行股份有限公司	09/20/23		(719	)
美元	388,471	塞克	4,178,345	美國銀行N.A.	09/20/23		(358	)
扎爾	33,715,234	美元	1,816,737	德意志銀行	09/20/23		(39,218	)

							(4,289,790	)

						$	(1,143,261	)

購買的利率上限/下限


描述	練習比率			交易對手	期滿日期		概念上的金額(000)		價值		保費已支付 (已收到)		未實現欣賞 (折舊)
5年至30年CMS指數上限		0.07	%	高盛國際		09/27/23	美元	120,008	$	17,664	$	210,014	$	(192,350	)

購買的交易所交易期權


描述	合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)			價值
看漲
景順QQQ信託，系列1		324		07/07/23		美元	372.00		美元	11,969	$	60,264
SPDR標準普爾500指數ETF信託		246		07/07/23		美元	448.00		美元	10,905		13,899
SPDR標準普爾500指數ETF信託		248		07/07/23		美元	438.00		美元	10,993		148,180
SPDR標準普爾500指數ETF信託		246		07/14/23		美元	442.00		美元	10,905		109,101
美國超微公司股份有限公司		373		07/21/23		美元	125.00		美元	4,249		42,335
Alphabet，C類		469		07/21/23		美元	130.00		美元	5,673		17,588
Alphabet，C類		214		07/21/23		美元	125.00		美元	2,589		25,680
星座品牌公司，A類		54		07/21/23		美元	235.00		美元	1,329		66,420


28		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

買入交易所交易期權(續)


描述	合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)			價值
呼叫(續)
星座品牌公司，A類		42		07/21/23		美元	260.00		美元	1,034	$	1,365
禮來公司		28		07/21/23		美元	460.00		美元	1,313		42,700
希爾頓全球控股有限公司		107		07/21/23		美元	155.00		美元	1,557		2,675
IShares MSCI日本ETF		774		07/21/23		美元	65.00		美元	4,791		9,675
克羅格公司		155		07/21/23		美元	50.00		美元	729		853
洛克希德·馬丁公司		9		07/21/23		美元	460.00		美元	414		7,875
Louis Vuitton MH		58		07/21/23		歐元	930.00		歐元	5,012		17,531
萬事達卡公司，A類		58		07/21/23		美元	395.00		美元	2,281		28,710
麥當勞S公司		76		07/21/23		美元	310.00		美元	2,268		1,786
默克公司		171		07/21/23		美元	120.00		美元	1,973		7,353
美光科技股份有限公司		107		07/21/23		美元	62.50		美元	675		23,273
微軟(Microsoft Corp.)		102		07/21/23		美元	340.00		美元	3,474		72,930
Salesforce，Inc.		103		07/21/23		美元	220.00		美元	2,176		18,128
SPDR標普地區銀行ETF		884		07/21/23		美元	45.00		美元	3,609		19,890
特斯拉，Inc.		64		07/21/23		美元	260.00		美元	1,675		105,600
優步技術公司		243		07/21/23		美元	42.50		美元	1,049		40,459
聯合健康集團，Inc.		43		07/21/23		美元	520.00		美元	2,067		3,548
芬奇公司		88		07/21/23		歐元	114.00		歐元	937		19,445
華特迪士尼公司。		269		07/21/23		美元	95.00		美元	2,402		9,819
廢物管理公司		79		07/21/23		美元	175.00		美元	1,370		11,653
動視暴雪公司		126		08/18/23		美元	85.00		美元	1,062		56,385
美國超微公司股份有限公司		214		08/18/23		美元	130.00		美元	2,438		60,241
美國超微公司股份有限公司		207		08/18/23		美元	140.00		美元	2,358		30,118
Alphabet，C類		495		08/18/23		美元	130.00		美元	5,988		97,515
亞馬遜，Inc.		176		08/18/23		美元	125.00		美元	2,294		174,680
亞馬遜，Inc.		248		08/18/23		美元	135.00		美元	3,233		118,420
蘋果公司		383		08/18/23		美元	190.00		美元	7,429		334,167
波士頓科學公司		225		08/18/23		美元	57.50		美元	1,217		8,438
波士頓科學公司		224		08/18/23		美元	55.00		美元	1,212		28,000
康菲石油		211		08/18/23		美元	110.00		美元	2,186		35,870
D.R.霍頓公司		127		08/18/23		美元	125.00		美元	1,545		45,720
D.R.霍頓公司		64		08/18/23		美元	130.00		美元	779		12,000
達美航空公司		424		08/18/23		美元	48.00		美元	2,016		84,376
第一太陽能公司		29		08/18/23		美元	210.00		美元	551		16,095
自由港-麥克莫蘭公司		387		08/18/23		美元	40.00		美元	1,548		85,140
Humana，Inc.		53		08/18/23		美元	465.00		美元	2,370		45,580
摩根大通。		317		08/18/23		美元	145.00		美元	4,610		133,932
L3Harris技術公司		18		08/18/23		美元	180.00		美元	352		33,300
Lennar Corp.，A類		127		08/18/23		美元	135.00		美元	1,591		12,383
麥考密克公司		182		08/18/23		美元	95.00		美元	1,588		4,550
美光科技股份有限公司		477		08/18/23		美元	72.50		美元	3,010		26,950
微軟(Microsoft Corp.)		64		08/18/23		美元	330.00		美元	2,179		125,120
微軟(Microsoft Corp.)		66		08/18/23		美元	340.00		美元	2,248		91,410
微軟(Microsoft Corp.)		138		08/18/23		美元	355.00		美元	4,699		99,705
NVIDIA公司		32		08/18/23		美元	420.00		美元	1,354		86,880
殼牌PLC，ADR		316		08/18/23		美元	62.50		美元	1,908		30,020
特斯拉，Inc.		86		08/18/23		美元	265.00		美元	2,251		172,215
託爾兄弟公司		127		08/18/23		美元	80.00		美元	1,004		33,972
託爾兄弟公司		84		08/18/23		美元	85.00		美元	664		7,770
優步技術公司		154		08/18/23		美元	42.50		美元	665		47,355
美國聯合航空控股公司		425		08/18/23		美元	57.50		美元	2,332		78,837
聯合健康集團，Inc.		32		08/18/23		美元	480.00		美元	1,538		52,160
瓦萊羅能源公司		41		08/18/23		美元	120.00		美元	481		17,118
美國超微公司股份有限公司		192		09/15/23		美元	130.00		美元	2,187		81,600
蘋果公司		235		09/15/23		美元	195.00		美元	4,558		169,787
阿徹-丹尼爾斯-米德蘭公司		160		09/15/23		美元	82.50		美元	1,209		10,800
巴克萊銀行		274		09/15/23		英鎊	1.60		英鎊	420		15,659
達美航空公司		273		09/15/23		美元	50.00		美元	1,298		47,229
禮來公司		12		09/15/23		美元	480.00		美元	563		19,320
福特汽車公司		367		09/15/23		美元	16.00		美元	555		18,717
通用汽車。		110		09/15/23		美元	40.00		美元	424		17,930
微軟(Microsoft Corp.)		127		09/15/23		美元	365.00		美元	4,325		83,185


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		29

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

買入交易所交易期權(續)


描述	合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)			價值
呼叫(續)
NVIDIA公司		213		09/15/23		美元	430.00		美元	9,010	$	739,110
輝瑞公司		384		09/15/23		美元	42.50		美元	1,409		4,992
輝瑞公司		320		09/15/23		美元	40.00		美元	1,174		10,880
聯合租賃公司		23		09/15/23		美元	460.00		美元	1,024		49,910
瓦萊羅能源公司		212		09/15/23		美元	125.00		美元	2,487		78,970
NVIDIA公司		53		12/15/23		美元	440.00		美元	2,242		262,217
輝瑞公司		321		01/19/24		美元	47.00		美元	1,177		6,099
輝瑞公司		534		01/19/24		美元	50.00		美元	1,959		5,073
薩伯瑞公司		81		01/19/24		美元	6.00		美元	26		1,580

												4,838,215

放
SPDR標準普爾500指數ETF信託		248		07/07/23		美元	438.00		美元	10,993		16,244
SPDR標準普爾500指數ETF信託		92		07/14/23		美元	434.00		美元	4,078		8,740
邊疆通信母公司。		39		07/21/23		美元	15.00		美元	73		585
景順QQQ信託，系列1		114		07/21/23		美元	350.00		美元	4,211		10,260
NVIDIA公司		54		07/21/23		美元	250.00		美元	2,284		243
薩伯瑞公司		32		07/21/23		美元	3.00		美元	10		336
殼牌PLC，ADR		86		07/21/23		美元	55.00		美元	519		645
精神航空系統控股公司，A類		29		07/21/23		美元	20.00		美元	85		218
精神航空系統控股公司，A類		32		07/21/23		美元	26.00		美元	93		800
Alphabet，C類		252		08/18/23		美元	120.00		美元	3,048		103,320
亞馬遜，Inc.		210		08/18/23		美元	120.00		美元	2,738		49,140
蘋果公司		210		08/18/23		美元	180.00		美元	4,073		35,910
邊疆通信母公司。		140		08/18/23		美元	15.00		美元	261		28,350
微軟(Microsoft Corp.)		95		08/18/23		美元	325.00		美元	3,235		60,087
NVIDIA公司		32		08/18/23		美元	380.00		美元	1,354		24,160
皮特尼·鮑斯公司		150		08/18/23		美元	3.00		美元	53		1,125
SPDR標準普爾500指數ETF信託		133		08/18/23		美元	425.00		美元	5,896		32,851
精神航空系統控股公司，A類		26		08/18/23		美元	22.00		美元	76		650
航空運輸服務集團公司		36		09/15/23		美元	15.00		美元	68		1,170
航空運輸服務集團公司		34		09/15/23		美元	12.50		美元	64		510
SPDR標準普爾500指數ETF信託		29		09/15/23		美元	350.00		美元	1,286		1,726
SPDR標準普爾500指數ETF信託		138		09/15/23		美元	430.00		美元	6,117		69,207

												446,277

											$	5,284,492

購買的場外期權

描述

交易對手

合同數量

期滿
日期

行權價格

概念上的

金額(000)

價值

看漲

東證銀行指數

法國巴黎銀行

378,103

07/14/23

日元

218.87

日元

83,338

14,866

東證銀行指數

高盛國際

629,919

07/14/23

日元

226.71

日元

138,840

10,384

東證銀行指數

摩根大通銀行N.A.

252,321

07/14/23

日元

227.60

日元

55,614

3,719

ING Groep NV

高盛國際

51,100

07/21/23

歐元

12.00

歐元

630

26,949

歐元貨幣

美國銀行N.A.

07/27/23

美元

1.09

歐元

8,097

75,060

歐元貨幣

摩根大通銀行N.A.

08/07/23

美元

1.11

歐元

7,731

16,424

147,402

放

美元貨幣

摩根士丹利公司
國際PLC

07/13/23

MXN

17.00

美元

15,204

37,508

184,910


30		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

購買的場外信用違約互換

由信託基金支付

由信託基金收到

期滿

信用

鍛鍊

概念上的

描述

比率/參考

頻率

交易對手

日期

額定值^(a)

價格

金額(000)^(b)

價值

放

購買保護5年期信用違約互換，07/21/28

1.00%

CDX.NA.IG.40.V1

季刊

摩根士丹利公司
國際PLC

07/19/23

N/R

110.00美元

美元

9,175

434

購買保護5年期信用違約互換，07/21/28

5.00%

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

法國巴黎銀行

摩根士丹利公司

07/19/23

N/R

95.00美元

美元

1,080

270

購買保護5年期信用違約互換，07/21/28

5.00%

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

國際PLC

摩根士丹利公司

07/19/23

N/R

94.00美元

美元

940

210

購買保護5年期信用違約互換，07/21/28

5.00%

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

國際PLC

07/19/23

N/R

99.50美元

美元

1,575

780

購買保護5年期信用違約互換，08/18/28

5.00%

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

法國巴黎銀行

08/16/23

N/R

98.50美元

美元

1,885

2,875

購買保護5年期信用違約互換，08/18/28

5.00%

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

摩根大通
Bank N.A.

08/16/23

N/R

99.00美元

美元

1,795

3,250

7,819

^(a)

使用S全球評級公司提供的發行人評級或指數標的證券(視情況而定)。

^(b)

如果發生負信用事件，信託可能支付的最高潛在金額，如協議條款所定義。

場外利率互換買入

由信託基金支付

由信託基金收到

期滿

鍛鍊

概念上的

描述

費率

頻率

費率

頻率

交易對手

日期

費率

金額(000)

價值

看漲

10年期利率互換，08/09/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.85%

半年度報告

高盛
國際

08/07/23

2.85

美元

9,964

2,992

10年期利率互換，08/11/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.85%

半年度報告

摩根大通

Bank N.A.

08/09/23

2.85

美元

11,755

4,153

10年期利率互換，33/09/23

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.81%

半年度報告

摩根士丹利公司

國際PLC

09/21/23

2.81

美元

7,177

14,040

10年期利率互換，09/24/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.80%

半年度報告

摩根士丹利公司

國際PLC

09/22/23

2.80

美元

3,073

5,964

2年期利率互換，10/21/25。

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.75%

半年度報告

高盛

國際

10/19/23

2.75

美元

14,072

27,477

10年期利率互換，10/26/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

3.05%

半年度報告

花旗銀行N.A.

10/24/23

3.05

美元

11,317

77,529

10年期利率互換，11/01/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.90%

半年度報告

摩根大通

Bank N.A.

10/30/23

2.90

美元

11,317

56,474

10年期利率互換，11/09/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.82%

半年度報告

高盛

國際

11/07/23

2.82

美元

4,692

21,023

30年期利率互換，11/16/53

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.85%

半年度報告

花旗銀行N.A.

11/14/23

2.85

美元

3,571

63,989

273,641

放

10年期利率互換，10/26/33

4.55%

半年度報告

1天
SOFR，1.09%

季刊

花旗銀行N.A.

10/24/23

4.55

美元

11,317

16,151

10年期利率互換，11/01/33

4.40%

半年度報告

1天SOFR，
1.09%

季刊

摩根大通

Bank N.A.

10/30/23

4.40

美元

11,317

26,245

10年期利率互換，11/09/33

4.82%

半年度報告

1天SOFR，
1.09%

季刊

高盛

國際

11/07/23

4.82

美元

4,693

4,331

46,727

320,368


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		31

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

利率上限/下限售出


描述	鍛鍊費率			交易對手		過期日期		概念上的金額(000)			價值			保費已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
5年至30年CMS指數上限		0.57	%		高盛國際		09/27/23		美元	120,008	$	(2,461	)	$	(61,641	)	$	59,180
5年至30年CMS指數下限		(0.68	%)		高盛國際		09/27/23		美元	120,008		(175,941	)		(120,008	)		(55,933	)

											$	(178,402	)	$	(181,649	)	$	3,247

交易所交易期權承銷


描述	合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)			價值
看漲
美國超微公司股份有限公司		106		07/21/23		美元	110.00		美元	1,207	$	(70,225	)
美國超微公司股份有限公司		106		07/21/23		美元	105.00		美元	1,207		(109,180	)
星座品牌公司，A類		54		07/21/23		美元	255.00		美元	1,329		(4,185	)
美光科技股份有限公司		107		07/21/23		美元	72.50		美元	675		(1,231	)
殼牌PLC，ADR		86		07/21/23		美元	65.00		美元	519		(645	)
SPDR標普地區銀行ETF		884		07/21/23		美元	48.00		美元	3,609		(5,304	)
華特迪士尼公司。		269		07/21/23		美元	105.00		美元	2,402		(1,211	)
動視暴雪公司		126		08/18/23		美元	95.00		美元	1,062		(5,166	)
美國超微公司股份有限公司		207		08/18/23		美元	170.00		美元	2,358		(6,003	)
Alphabet，C類		269		08/18/23		美元	145.00		美元	3,254		(9,684	)
亞馬遜，Inc.		248		08/18/23		美元	150.00		美元	3,233		(29,264	)
達美航空公司		424		08/18/23		美元	55.00		美元	2,016		(12,508	)
Dexcom，Inc.		37		08/18/23		美元	140.00		美元	475		(9,897	)
摩根大通。		317		08/18/23		美元	155.00		美元	4,610		(27,579	)
美光科技股份有限公司		477		08/18/23		美元	80.00		美元	3,010		(7,394	)
特斯拉，Inc.		86		08/18/23		美元	300.00		美元	2,251		(74,820	)
美國聯合航空控股公司		425		08/18/23		美元	65.00		美元	2,332		(16,362	)
美國超微公司股份有限公司		192		09/15/23		美元	160.00		美元	2,187		(17,952	)
達美航空公司		273		09/15/23		美元	55.00		美元	1,298		(15,288	)
NVIDIA公司		53		12/15/23		美元	530.00		美元	2,242		(117,395	)
SPDR標準普爾500指數ETF信託		30		12/15/23		美元	420.00		美元	1,330		(117,825	)

												(659,118	)

放
SPDR標準普爾500指數ETF信託		92		07/14/23		美元	417.00		美元	4,078		(2,346	)
禮來公司		21		07/21/23		美元	390.00		美元	985		(378	)
景順QQQ信託，系列1		114		07/21/23		美元	335.00		美元	4,211		(3,705	)
洛克希德·馬丁公司		9		07/21/23		美元	410.00		美元	414		(315	)
Louis Vuitton MH		22		07/21/23		歐元	800.00		歐元	1,901		(21,450	)
殼牌PLC，ADR		86		07/21/23		美元	50.00		美元	519		(860	)
優步技術公司		266		07/21/23		美元	32.50		美元	1,148		(798	)
優步技術公司		243		07/21/23		美元	37.50		美元	1,049		(1,944	)
芬奇公司		88		07/21/23		歐元	100.00		歐元	937		(7,442	)
廢物管理公司		79		07/21/23		美元	160.00		美元	1,370		(1,185	)
動視暴雪公司		214		08/18/23		美元	70.00		美元	1,804		(10,807	)
動視暴雪公司		74		08/18/23		美元	75.00		美元	624		(9,287	)
Alphabet，C類		252		08/18/23		美元	110.00		美元	3,048		(33,012	)
亞馬遜，Inc.		458		08/18/23		美元	110.00		美元	5,970		(38,243	)
蘋果公司		210		08/18/23		美元	170.00		美元	4,073		(15,330	)
康菲石油		211		08/18/23		美元	90.00		美元	2,186		(12,871	)
D.R.霍頓公司		127		08/18/23		美元	105.00		美元	1,545		(9,207	)
D.R.霍頓公司		64		08/18/23		美元	110.00		美元	779		(8,160	)
達美航空公司		318		08/18/23		美元	40.00		美元	1,512		(8,427	)
第一太陽能公司		29		08/18/23		美元	160.00		美元	551		(7,743	)
自由港-麥克莫蘭公司		387		08/18/23		美元	35.00		美元	1,548		(19,350	)
Humana，Inc.		32		08/18/23		美元	410.00		美元	1,431		(11,520	)
摩根大通。		106		08/18/23		美元	125.00		美元	1,542		(4,081	)
L3Harris技術公司		18		08/18/23		美元	160.00		美元	352		(810	)
Lennar Corp.，A類		127		08/18/23		美元	115.00		美元	1,591		(13,970	)
微軟(Microsoft Corp.)		95		08/18/23		美元	300.00		美元	3,235		(20,235	)
NVIDIA公司		32		08/18/23		美元	330.00		美元	1,354		(4,752	)
殼牌PLC，ADR		316		08/18/23		美元	52.50		美元	1,908		(7,110	)


32		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

交易所交易期權成交(續)


描述	合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)			價值
PUT(續)
SPDR標準普爾500指數ETF信託		133		08/18/23		美元	405.00		美元	5,896	$	(14,696	)
託爾兄弟公司		127		08/18/23		美元	65.00		美元	1,004		(3,175	)
託爾兄弟公司		84		08/18/23		美元	70.00		美元	664		(4,620	)
優步技術公司		154		08/18/23		美元	35.00		美元	665		(5,159	)
美國聯合航空控股公司		316		08/18/23		美元	50.00		美元	1,734		(32,390	)
瓦萊羅能源公司		41		08/18/23		美元	105.00		美元	481		(6,417	)
蘋果公司		117		09/15/23		美元	170.00		美元	2,269		(14,215	)
阿徹-丹尼爾斯-米德蘭公司		160		09/15/23		美元	60.00		美元	1,209		(3,600	)
巴克萊銀行		274		09/15/23		英鎊	1.35		英鎊	420		(7,830	)
禮來公司		12		09/15/23		美元	430.00		美元	563		(7,890	)
福特汽車公司		367		09/15/23		美元	13.00		美元	555		(8,258	)
通用汽車。		110		09/15/23		美元	35.00		美元	424		(8,800	)
微軟(Microsoft Corp.)		84		09/15/23		美元	300.00		美元	2,861		(26,670	)
輝瑞公司		704		09/15/23		美元	35.00		美元	2,582		(52,800	)
SPDR標準普爾500指數ETF信託		138		09/15/23		美元	400.00		美元	6,117		(26,910	)
聯合租賃公司		23		09/15/23		美元	400.00		美元	1,024		(24,035	)
瓦萊羅能源公司		212		09/15/23		美元	105.00		美元	2,487		(52,470	)
NVIDIA公司		53		12/15/23		美元	310.00		美元	2,242		(48,627	)

												(623,900	)

											$	(1,283,018	)

已寫入場外期權


描述	交易對手	合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)			價值
看漲
ING Groep NV	高盛國際		51,100		07/21/23		歐元	13.00		歐元	631	$	(3,753	)
歐元貨幣	摩根大通銀行N.A.				08/07/23		美元	1.14		美元	7,731		(1,780	)

													(5,533	)

放
美元貨幣	摩根士丹利公司國際PLC				07/13/23		MXN	16.80		MXN	15,204		(8,757	)
東證銀行指數	法國巴黎銀行		378,103		07/14/23		日元	175.10		日元	83,338		(5	)
東證銀行指數	高盛國際		629,919		07/14/23		日元	181.37		日元	138,840		(31	)
東證銀行指數	摩根大通銀行N.A.		252,321		07/14/23		日元	182.08		日元	55,614		(15	)
ING Groep NV	高盛國際		51,100		07/21/23		歐元	10.00		歐元	631		(777	)
歐元貨幣	美國銀行N.A.				07/27/23		美元	1.05		美元	4,049		(1,582	)
歐元貨幣	摩根大通銀行N.A.				08/07/23		美元	1.08		美元	3,865		(16,884	)

													(28,051	)

												$	(33,584	)

已編寫場外信用違約互換

由信託基金支付

由信託基金收到

期滿

信用

鍛鍊

概念上的

描述

比率/參考

頻率

交易對手

日期

額定值^(a)

價格

金額(000)^(b)

價值

放

售出保護5年期信用違約互換，07/21/28

CDX.NA.IG.40.V1

1.00

季刊

摩根士丹利國際公司

07/19/23

N/R

美元

140.00

美元

9,175

(282

)

售出保護5年期信用違約互換，07/21/28

CDX.NA.HY.40.V1

5.00

季刊

摩根士丹利公司

國際PLC

07/19/23

N/R

美元

87.00

美元

940

(101

)

(383

)

^(a)

使用S全球評級公司提供的發行人評級或指數標的證券(視情況而定)。

^(b)

如果發生負信用事件，信託可能支付的最高潛在金額，如協議條款所定義。


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		33

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

場外利率掉期成交


	由信託基金支付				由信託基金收到						期滿		鍛鍊					概念上的
描述	費率		頻率		費率		頻率		交易對手		日期		費率			金額(000)				價值

看漲
10年期利率互換，07/21/33		2.41%		半年度報告		1天SOFR， 1.09%		季刊		摩根士丹利公司國際PLC		07/19/23		2.41	%		美元		24,382	$	(4	)
10年期利率互換，08/11/33		2.55%		半年度報告		1天SOFR， 1.09%		季刊		摩根大通 Bank N.A.		08/09/23		2.55			美元		11,755		(783	)
2年期利率互換，10/21/25		2.45%		半年度報告		1天SOFR， 1.09%		季刊		高盛國際		10/19/23		2.45			美元		14,072		(14,623	)
2年期利率互換，10/26/25		3.09%		半年度報告		1天SOFR， 1.09%		季刊		花旗銀行N.A.		10/24/23		3.09			美元		45,268		(40,301	)
2年期利率互換，11/01/25		2.95%		半年度報告		1天SOFR， 1.09%		季刊		摩根大通 Bank N.A.		10/30/23		2.95			美元		45,268		(36,929	)
2年期利率互換，11/09/25		3.26%		半年度報告		1天SOFR， 1.09%		季刊		高盛國際		11/07/23		3.26			美元		18,770		(26,075	)
2年期利率互換，11/16/25		2.75%		半年度報告		1天SOFR， 1.09%		季刊		花旗銀行N.A.		11/14/23		2.75			美元		35,707		(28,300	)
10年期利率互換，12/16/33		2.40%		半年度報告		1天SOFR， 1.09%		季刊		摩根士丹利公司國際PLC		12/14/23		2.40			美元		6,165		(15,517	)

																					(162,532	)

放
10年期利率互換，07/05/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.85%		半年度報告		摩根大通 Bank N.A.		07/03/23		3.85			美元		9,594		(25	)
10年期利率互換，07/21/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.61%		半年度報告		摩根士丹利公司國際PLC		07/19/23		3.61			美元		24,382		(139,751	)
10年期利率互換，08/09/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.75%		半年度報告		高盛國際		08/07/23		3.75			美元		12,455		(56,154	)
2年期利率互換，08/11/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		4.10%		半年度報告		摩根大通 Bank N.A.		08/09/23		4.10			美元		49,349		(618,342	)
10年期利率互換，10/04/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.93%		半年度報告		高盛國際		10/02/23		3.93			美元		12,168		(72,439	)
10年期利率互換，10/15/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.50%		半年度報告		高盛國際		10/13/23		3.50			美元		16,914		(319,588	)
2年期利率互換，10/15/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		4.25%		半年度報告		花旗銀行N.A.		10/13/23		4.25			美元		73,294		(720,973	)
2年期利率互換，10/18/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		4.05%		半年度報告		高盛國際		10/16/23		4.05			美元		37,711		(474,307	)
2年期利率互換，10/19/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		4.25%		半年度報告		花旗銀行N.A.		10/17/23		4.25			美元		33,730		(333,034	)
2年期利率互換，10/21/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.30%		半年度報告		高盛國際		10/19/23		3.30			美元		7,036		(31,910	)
2年期利率互換，11/16/25		1天SOFR， 1.09%		季刊		4.75%		半年度報告		花旗銀行N.A.		11/14/23		4.75			美元		28,566		(131,828	)
10年期利率互換，12/16/33		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.60%		半年度報告		摩根士丹利公司國際PLC		12/14/23		3.60			美元		6,165		(113,564	)
5年期利率互換，3/29/29		1天SOFR， 1.09%		季刊		3.79%		半年度報告		摩根大通 Bank N.A.		03/27/24		3.79			美元		35,313		(511,566	)

																					(3,523,481	)

																				$	(3,686,013	)

集中清算的信用違約互換--購買保護


參考債務/索引	已支付的財務比率由信託基金			付款頻率		終端日期		概念上的金額(000)		價值	預付費用補價已支付 (已收到)		未實現欣賞 (折舊)
ITraxx.XO.38.V1		5.00	%		季刊		12/20/27		4652歐元	$(254,585)	$	83,878	$	(338,463	)


34		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

集中清算的信用違約互換-賣出保護


參考債務/索引	融資接收的速率由信託基金		付款頻率	終端日期	信用額定值	^(a)		概念上的金額(000)	^(b)		價值		預付費用補價已支付 (已收到)		未實現欣賞 (折舊)
ITraxx.XO.34.V2	5.00	%	季刊	12/20/25	抄送		歐元	34,106		$	1,938,614	$	2,102,034	$	(163,420	)
ITraxx.XO.35.V1	5.00		季刊	06/20/26	Ccc-		歐元	1,440			81,162		136,278		(55,116	)

										$	2,019,776	$	2,238,312	$	(218,536	)

^(a)

使用S全球評級公司提供的發行人評級或指數標的證券(視情況而定)。

^(b)

如果發生負信用事件，信託可能支付的最高潛在金額，如協議條款所定義。

集中清算的通脹掉期

由信託基金支付

由信託基金收到

終止日期

概念上的
金額(000)

價值

預付費用
補價
已支付
(已收到)

未實現
欣賞
(折舊)

參考

頻率

費率

頻率

歐盟統計局歐元區HICPEx煙草未修訂

每月

2.69%

每月

08/15/32

1,425歐元

$(24,062)

(24,092

)

中央結算利率互換


由信託基金支付		由信託基金收到		生效日期			終端日期		概念上的金額(000)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
費率	頻率	費率	頻率	生效日期			終端日期		概念上的金額(000)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
3.75%	每月	1天SOFR，1.09%	每月		不適用			02/13/24		美元	92,095	$	1,370,389		$	101		$	1,370,288
1天SOFR，1.09%	每月	4.40%	每月		不適用			02/13/24		美元	184,191		(1,563,668	)		203			(1,563,871	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	4.68%	每月		不適用			02/27/24		MXN	62,782		(163,994	)		5			(163,999	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	4.86%	每月		不適用			03/01/24		MXN	62,782		(159,317	)		5			(159,322	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	1.13%	每年一次		不適用			03/07/24		美元	51,255		(2,104,021	)		78			(2,104,099	)
1天SOFR，1.09%	每月	4.50%	每月		不適用			03/09/24		美元	92,494		(742,424	)		209			(742,633	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	1.08%	每年一次		不適用			03/18/24		美元	103,986		(4,314,413	)		166			(4,314,579	)
2.47%	每月	1天索尼婭，4.93%	每月		不適用			04/03/24		英鎊	46,645		1,785,435			(1,956	)		1,787,391
1天索尼婭，4.93%	每月	3.22%	每月		不適用			04/03/24		英鎊	93,289		(2,719,007	)		2,434			(2,721,441	)
4.18%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			06/28/24		美元	16,487		189,273			(22,225	)		211,498
4.16%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			07/13/24		美元	14,859		197,831			(19,435	)		217,266
4.16%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			07/20/24		美元	21,852		294,040			(30,060	)		324,100
4.16%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			07/23/24		美元	28,619		385,592			(39,833	)		425,425
4.14%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			08/12/24		美元	21,139		300,827			(29,234	)		330,061
4.14%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			08/13/24		美元	13,774		196,270			(19,151	)		215,421
4.13%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			08/27/24		美元	33,815		496,760			(48,165	)		544,925
1天索尼婭，4.93%	每月	4.26%	每月		09/06/23	^(a)		09/06/24		英鎊	25,649		(607,044	)		140			(607,184	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	9.78%	每月		不適用			02/04/25		MXN	48,743		(17,983	)		9			(17,992	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	9.79%	每月		不適用			02/04/25		MXN	24,371		(8,780	)		4			(8,784	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	9.80%	每月		不適用			02/04/25		MXN	24,371		(8,462	)		4			(8,466	)
28天MXIBTIIE，11.50%	每月	9.95%	每月		不適用			02/07/25		MXN	550,963		(110,705	)		104			(110,809	)
2.00%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			02/17/25		美元	13,415		776,369			49			776,320
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.60%	每年一次		不適用			02/17/25		美元	47,688		(2,209,850	)		173			(2,210,023	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.70%	每年一次		不適用			02/17/25		美元	47,688		(2,118,177	)		173			(2,118,350	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	4.03%	每年一次		不適用			03/10/25		美元	93,515		(1,723,422	)		352			(1,723,774	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.75%	每年一次		不適用			12/15/25		美元	12,146		(300,389	)		77			(300,466	)
3.83%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			02/19/26		美元	13,259		274,881			(63,855	)		338,736
3.82%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			02/22/26		美元	3,623		75,924			(16,758	)		92,682
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.82%	每年一次		不適用			03/08/26		美元	42,033		(860,955	)		205,675			(1,066,630	)
3.78%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			05/26/26		美元	61,194		1,110,505			(313,418	)		1,423,923
3.78%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			05/27/26		美元	123,103		2,212,345			(633,934	)		2,846,279
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.77%	每年一次		不適用			06/28/26		美元	9,810		(164,111	)		53,133			(217,244	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.76%	每年一次		不適用			07/13/26		美元	8,779		(187,210	)		47,003			(234,213	)
3.73%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			10/14/26		美元	13,157		293,476			(78,137	)		371,613
3.73%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			11/10/26		美元	21,067		471,097			(135,077	)		606,174
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.71%	每年一次		不適用			01/07/27		美元	34,517		(754,615	)		235,049			(989,664	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.71%	每年一次		不適用			01/10/27		美元	14,027		(305,709	)		96,328			(402,037	)


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		35

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

中央結算利率互換(續)


由信託基金支付		由信託基金收到		生效日期			終端日期		概念上的金額(000)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
費率	頻率	費率	頻率	生效日期			終端日期		概念上的金額(000)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.71%	每年一次		不適用			01/14/27		美元	5,077	$	(109,709	)	$	35,193		$	(144,902	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.70%	每年一次		不適用			02/09/27		美元	45,774		(965,842	)		321,229			(1,287,071	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	1.56%	每年一次		不適用			03/07/27		美元	25,628		(2,535,919	)		176			(2,536,095	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.47%	每年一次		03/10/25	^(a)		03/10/27		美元	9,910		7,827			44			7,783
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.91%	每年一次		不適用			10/06/27		美元	23,669		(1,300,551	)		188			(1,300,739	)
1天索尼婭，4.93%	每月	3.18%	每月		02/10/27	^(a)		02/10/28		英鎊	85,657		(758,332	)		524			(758,856	)
1天索尼婭，4.93%	每年一次	4.86%	每年一次		不適用			06/20/28		英鎊	6,480		(85,448	)		(17	)		(85,431	)
3.51%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			02/04/31		美元	4,489		69,274			(74,035	)		143,309
3.51%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			02/05/31		美元	2,639		40,706			(43,535	)		84,241
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.50%	每年一次		不適用			04/07/31		美元	20,008		(272,714	)		328,549			(601,263	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.50%	每年一次		不適用			04/08/31		美元	11,489		(155,097	)		190,244			(345,341	)
3.50%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			05/27/31		美元	7,341		80,733			(123,684	)		204,417
3.50%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			05/28/31		美元	1,301		14,299			(21,754	)		36,053
0.02%	每年一次	6個月。Euribor，3.90%	半年度報告		不適用			08/26/31		歐元	9,317		2,301,245			159			2,301,086
3.50%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			10/12/31		美元	6,327		100,177			(113,543	)		213,720
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.50%	每年一次		不適用			10/14/31		美元	19,924		(315,833	)		357,826			(673,659	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.50%	每年一次		不適用			11/19/31		美元	19,649		(306,817	)		359,599			(666,416	)
3.50%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			11/26/31		美元	3,326		51,512			(61,066	)		112,578
3.50%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			11/30/31		美元	2,298		35,509			(42,234	)		77,743
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.50%	每年一次		不適用			01/28/32		美元	31,646		(432,764	)		603,218			(1,035,982	)
2.38%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			04/08/32		美元	2,085		200,710			30			200,680
2.58%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			05/24/32		美元	14,246		1,119,000			(12,667	)		1,131,667
2.60%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			05/26/32		美元	2,456		188,858			35			188,823
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.47%	每年一次		不適用			10/04/32		美元	10,285		(162,034	)		150			(162,184	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.42%	每年一次		不適用			10/05/32		美元	4,848		(97,855	)		73			(97,928	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.05%	每年一次		不適用			10/28/32		美元	11,483		(591,890	)		174			(592,064	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.88%	每年一次		不適用			11/02/32		美元	11,632		(767,470	)		177			(767,647	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.92%	每年一次		不適用			11/04/32		美元	11,671		(730,165	)		177			(730,342	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	2.90%	每年一次		不適用			11/15/32		美元	18,790		(1,203,097	)		286			(1,203,383	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.20%	每年一次		不適用			11/28/32		美元	10,953		(420,095	)		167			(420,262	)
1天ESTR，1143.69%	每年一次	2.34%	每年一次		01/19/28	^(a)		01/19/33		歐元	7,414		(68,917	)		104			(69,021	)
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.14%	每年一次		05/12/28	^(a)		05/12/33		美元	13,769		883			127			756
3.24%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		08/09/23	^(a)		08/09/33		美元	6,094		145,431			98			145,333
3.45%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			11/26/41		美元	1,670		12,169			(68,720	)		80,889
3.24%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			12/11/50		美元	1,632		13,780			(85,954	)		99,734
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			01/07/51		美元	5,340		48,433			(273,563	)		321,996
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			01/08/51		美元	1,844		16,724			(94,446	)		111,170
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			01/25/51		美元	3,941		32,963			(202,815	)		235,778
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			02/01/51		美元	4,033		32,472			(207,921	)		240,393
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			02/04/51		美元	2,285		17,814			(117,968	)		135,782
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			02/05/51		美元	2,366		18,446			(122,136	)		140,582
3.23%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			02/22/51		美元	943		6,582			(48,913	)		55,495
3.22%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			05/27/51		美元	3,534		11,020			(183,151	)		194,171
3.22%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			05/28/51		美元	579		1,806			(30,004	)		31,810
3.22%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			06/07/51		美元	1,105		2,870			(57,379	)		60,249
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.22%	每年一次		不適用			06/22/51		美元	2,396		(3,878	)		125,022			(128,900	)
3.22%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			08/23/51		美元	793		7,474			(41,990	)		49,464
3.21%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			10/15/51		美元	1,158		12,765			(60,056	)		72,821
3.21%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			10/18/51		美元	1,791		19,713			(92,927	)		112,640
1天SOFR，1.09%	每年一次	3.21%	每年一次		不適用			11/08/51		美元	1,943		(20,824	)		101,545			(122,369	)
3.21%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			11/30/51		美元	757		7,607			(39,787	)		47,394
3.21%	每年一次	1天SOFR，1.09%	每年一次		不適用			01/21/52		美元	7,765		60,917			(414,420	)		475,337

												$	(17,338,774	)	$	(1,019,335	)	$	(16,319,439	)

^(a)

遠期掉期。


36		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

場外信用違約互換？買入保護


參考詞條/索引	融資已支付的費率由信託基金		付款頻率	交易對手	終端日期	概念上的金額(000)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)		未實現欣賞 (折舊)
瑞士信貸集團	1.00	%	季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/28	歐元	3,700	$	(2,104	)	$	131,587	$	(133,691	)
瑞士信貸集團	1.00		季刊	摩根大通銀行N.A.	06/20/28	歐元	2,160		(1,228	)		74,232		(75,460	)
大都會人壽公司	1.00		季刊	法國巴黎銀行	06/20/28	美元	120		352			897		(545	)

								$	(2,980	)	$	206,716	$	(209,696	)

場外信用違約互換？賣出保護


參考債務/索引	融資接收的速率由信託基金		付款頻率	交易對手	終端日期	信用額定值^(a)	概念上的金額(000)^(b)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
維斯特拉運營公司	5.00	%	季刊	摩根大通銀行N.A.	12/20/25	BB	美元	642	$	44,468		$	28,286		$	16,182
				摩根士丹利公司
CMBX.NA.9	3.00		每月	國際PLC	09/17/58	N/R	美元	332		(79,099	)		(70,789	)		(8,310	)
				摩根士丹利公司
CMBX.NA.15	3.00		每月	國際PLC	11/18/64	N/R	美元	1,000		(288,875	)		(186,293	)		(102,582	)

									$	(323,506	)	$	(228,796	)	$	(94,710	)

^(a)

使用S全球評級公司提供的發行人評級或指數標的證券(視情況而定)。

^(b)

如果發生負信用事件，信託可能支付的最高潛在金額，如協議條款所定義。

場外利率互換

由信託基金支付

由信託基金收到

有效

日期

終端

日期

概念上的

金額(000)

預付費用

補價

已支付

(已收到)

未實現

欣賞

(折舊

)

費率

頻率

費率

頻率

交易對手

價值

1天
BZDIOVER，3.34%

每月

12.78%

每月

摩根士丹利國際公司

不適用

01/02/25

BRL

143,166

790,654

1天
BZDIOVER，3.34%

每月

13.15%

每月

摩根大通銀行N.A.

不適用

01/02/25

BRL

7,385

51,125

1天
BZDIOVER，3.34%

每月

13.18%

每月

摩根大通銀行N.A.

不適用

01/02/25

BRL

7,381

51,882

1天
BZDIOVER，3.34%

每月

13.22%

每月

花旗銀行N.A.

不適用

01/02/25

BRL

3,883

27,931

中國定盤迴購利率7天期，1.88%

每月

2.60%

每月

摩根士丹利國際公司

不適用

09/15/26

元人民幣

157,107

250,230

1,171,822

場外總回報掉期

由信託基金支付

由信託基金收到

有效

日期

終端

日期

概念上的

金額(000)

價值

預付費用

補價

已支付

(已收到)

未實現

欣賞

折舊

比率/參考

頻率

比率/參考

頻率

交易對手

SPDR S&P地區銀行ETF

每月

1天期SOFR-0.40%，1.09%

每月

法國巴黎銀行

不適用

09/15/23

美元

145

8,309

SPDR標普地區銀行ETF

每月

1天期SOFR-0.40%，1.09%

每月

法國巴黎銀行

不適用

09/15/23

美元

146

8,421

16,730


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		37

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

場外總回報掉期


參照實體	支付頻率		交易對手	終端日期		淨概念性			應計未實現欣賞 (折舊)			淨值參考實體			毛收入概念上的金額淨資產百分比
股權證券多頭/空頭		每月	花旗銀行N.A.^(a)		10/11/23	$	5,414,101		$	(110,087	)^(b)	$	5,267,063			0.3	%
		每月	摩根大通銀行N.A.^(c)		02/08/24		(3,668,749	)		225,559	^(d)		(3,446,110	)		0.2

									$	115,472		$	1,820,953

^(b)

這一金額包括36,951美元的淨股息和融資費。

^(d)

金額包括2,920美元的淨股息和融資費。

以下是確定利率浮動利率時使用的指定基準(加或減一個範圍)：


	(a)	(c)
範圍：	26個基點	15-269個基點
基準：	美元-1D隔夜銀行融資利率(OBFR01)	美元-1D隔夜銀行融資利率(OBFR01)

下表代表了截至2023年10月11日終止日期與花旗銀行的總回報掉期相關的股權證券的個人多頭頭寸和相關價值：


安防	股票		價值		的百分比籃子價值

參考實體=長整型

普通股

意大利
萊昂納多温泉		463,859	$	5,267,063		100.0	%

參考實體淨值=花旗銀行淨值			$	5,267,063

下表顯示了截至2024年2月8日與摩根大通銀行的總回報互換所涉及的股權證券的個人空頭頭寸和相關價值：


安防	股票			價值			籃子百分比價值

參考實體短小寫

普通股

法國
保樂力加公司		(2,748	)	$	(607,238	)		17.6	%


美國
航空運輸服務集團公司		(309	)		(5,831	)		0.2
夏威夷銀行。		(2,684	)		(110,661	)		3.2
聯合銀行股份有限公司		(5,595	)		(120,572	)		3.5
Banner Corp.		(2,044	)		(89,261	)		2.6


安防	股票			價值			籃子百分比價值

美國(續)
Cadence銀行		(5,063	)	$	(99,437	)		2.9	%
嘉信理財公司		(3,907	)		(221,449	)		6.4
哥倫比亞銀行系統公司		(4,896	)		(99,291	)		2.9
社區銀行系統公司		(1,974	)		(92,541	)		2.7
庫倫/弗羅斯特銀行家公司		(1,088	)		(116,993	)		3.4
CVB金融公司		(7,069	)		(93,876	)		2.7
FB金融公司		(3,640	)		(102,102	)		3.0
冰川銀行股份有限公司		(3,312	)		(103,235	)		3.0
漢考克·惠特尼公司		(2,732	)		(104,854	)		3.0
亨廷頓銀行股份有限公司		(19,352	)		(208,615	)		6.1
美國海洋第一金融公司		(3,487	)		(54,467	)		1.6
太平洋高級銀行公司。		(5,182	)		(107,164	)		3.1
繁榮銀行股份有限公司		(1,544	)		(87,205	)		2.5
薩伯瑞公司		(7,741	)		(24,694	)		0.7
ServisFirst銀行股份有限公司		(2,078	)		(85,032	)		2.5
南州公司		(1,486	)		(97,779	)		2.8
Synovus Financial Corp.		(881	)		(26,650	)		0.8
Truist金融公司		(6,669	)		(202,404	)		5.9
UMB金融公司		(1,664	)		(101,338	)		2.9
山谷國家銀行		(13,506	)		(104,672	)		3.0
華盛頓聯邦公司		(3,633	)		(96,347	)		2.8
西部聯盟銀行		(6,906	)		(251,862	)		7.3
Zion Bancorp NA		(1,137	)		(30,540	)		0.9

					(2,838,872	)

參考實體淨值=摩根大通銀行淨值				$	(3,446,110	)


38		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

集中結算的掉期、場外掉期和期權的合併資產負債表中報告的餘額



描述	SwapPremium 已支付		交換保費已收到			未實現欣賞		未實現折舊			價值

集中清算的掉期^(a)	$	5,388,808	$	(4,085,923	)	$	19,195,996	$	(36,096,526	)	$
場外掉期		235,002		(257,082	)		1,430,293		(430,675	)
已寫入選項		不適用		不適用			1,989,476		(2,260,306	)		(5,181,400	)

^(a)

包括集中清算掉期的累計升值(折舊)，如投資綜合時間表所述。僅當日S變動保證金在綜合資產負債表中列報，並扣除任何先前已支付(已收到)的掉期溢價金額。

按風險敞口分類的衍生金融工具

截至期末，綜合資產負債表中衍生金融工具的公允價值如下：



	商品合同		信用合同		權益合同		外國貨幣交易所合同		利息費率合同		其他合同		總計

資產減值衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現增值^(a)	$	7,852	$		$	23,175	$		$	5,576,301	$		$	5,607,328
遠期外幣兑換合約
遠期外匯合約的未實現升值								3,146,529						3,146,529
購買的選項
超值投資；非關聯投資^(b)				7,819		5,340,410		128,992		338,032				5,815,253
掉期交易已集中結算
集中清算的掉期未實現增值 ^(a)										19,195,996				19,195,996
掉期交易-場外交易
場外掉期未實現增值；支付掉期溢價				251,184		242,289				1,171,822				1,665,295


	$	7,852	$	259,003	$	5,605,874	$	3,275,521	$	26,282,151	$		$	35,430,401

負債與衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現折舊^(a)	$		$		$	694,909	$		$	1,709,794	$		$	2,404,703
遠期外幣兑換合約
遠期外幣兑換合約未實現貶值								4,289,790						4,289,790
已寫入選項
按價值計價的期權				383		1,287,599		29,003		3,864,415				5,181,400
掉期交易已集中結算
集中清算的掉期的未實現折舊 ^(a)				556,999						35,515,435		24,092		36,096,526
掉期交易-場外交易
場外掉期的未實現折舊；收到的掉期溢價				577,670		110,087								687,757


	$		$	1,135,052	$	2,092,595	$	4,318,793	$	41,089,644	$	24,092	$	48,660,176

^(a)

期貨合約和中央結算掉期(如有)的累計未實現淨增值(折舊)在投資綜合表中列報。在合併資產負債表中，應收或應付僅報告當日S變動幅度，累計未實現增值 (折舊)計入累計收益(虧損)。

^(b)

包括按綜合投資明細表中報告的價值購買的期權。

截至2023年6月30日的期間，綜合經營報表中衍生金融工具的影響如下：



	商品合同	CreditContract			權益合同			外國貨幣交易所合同			利息費率合同			其他合同			總計

淨已實現收益(虧損)來自：
期貨合約	$	$			$	(6,169,515	)	$			$	(3,725,612	)	$			$	(9,895,127	)
遠期外幣兑換合約									(1,335,978	)								(1,335,978	)
購買的選項^(a)			(56,061	)		(765,449	)		134,982			(474,618	)		(181,496	)		(1,342,642	)
已寫入選項			9,173			4,730,734			(56,037	)		2,655,035						7,338,905
掉期			6,306,654			753,908						(3,882,899	)					3,177,663


	$	$	6,259,766		$	(1,450,322	)	$	(1,257,033	)	$	(5,428,094	)	$	(181,496	)	$	(2,057,179	)


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		39

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)



	商品合同		信用合同			權益合同			外國貨幣交易所合同			利息費率合同			其他合同			總計

未實現增值(折舊)淨變化如下：
期貨合約	$	7,852	$			$	(3,550,994	)	$			$	(2,472,239	)	$			$	(6,015,381	)
遠期外幣兑換合約										5,339,835									5,339,835
購買的選項^(b)				(34,572	)		1,878,712			(8,502	)		(3,013,663	)					(1,178,025	)
已寫入選項				6,861			(244,459	)		62,483			5,046,397						4,871,282
掉期				(2,999,192	)		871,713						(2,558,840	)		(11,053	)		(4,697,372	)

	$	7,852	$	(3,026,903	)	$	(1,045,028	)	$	5,393,816		$	(2,998,345	)	$	(11,053	)	$	(1,679,661	)

^(a)

購買的期權計入非關聯投資的已實現淨收益(虧損)。

^(b)

購買的期權包括在非關聯投資的未實現增值(折舊)淨變化中。

未償還衍生金融工具季度平均餘額



期貨合約：
長期合同的平均名義價值	$	363,590,919
合同的平均名義價值	$	512,683,291
遠期外幣兑換合約：
平均購買金額(美元)	$	450,004,146
平均售出金額(美元)	$	56,334,233
選項：
購買的期權合同的平均價值	$	6,339,711
簽訂的期權合約的平均價值	$	2,904,256
購買的掉期合同的平均名義價值	$	176,513,827
簽訂的掉期合同的平均名義價值	$	683,134,982
信用違約互換：
平均名義價值等於買入保護	$	8,318,156
平均名義價值等於賣出保護	$	41,285,677
利率互換：
平均名義價值支付固定費率	$	625,350,786
平均名義價值收到固定利率	$	1,355,720,298
通脹掉期：
平均名義價值收到固定利率	$	1,550,186
總回報互換：
平均名義價值	$	18,586,351

有關S信託衍生金融工具投資風險的更多信息，請參閲《合併財務報表附註》。

衍生金融工具截至期末的抵銷

S信託衍生資產和負債(按類型劃分)如下：



	資產			負債

衍生金融工具
期貨合約	$	828,791		$	1,556,547
遠期外幣兑換合約		3,146,529			4,289,790
選項		5,815,253	^(a)		5,181,400
掉期交易已集中結算					78,757
掉期交易-場外交易^(b)		1,665,295			687,757


合併資產負債表中的衍生資產和負債總額		11,455,868			11,794,251


不受主淨額結算協議或類似協議約束的衍生品(MNA？)		(6,113,283	)		(2,918,322)


受多邊投資協定約束的衍生品資產和負債總額	$	5,342,585		$	8,875,929

^(a)

包括按價值購買的期權，該期權包括在綜合資產負債表中不相關的按價值投資，並在綜合投資明細表中報告。

^(b)

將場外掉期的未實現增值(折舊)和掉期溢價(已支付/已收到)計入合併的資產負債表中。


40		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

下表顯示了交易對手的S信託衍生資產和負債扣除多國方案項下可抵銷的金額以及信託收到(和質押)的相關抵押品的淨額：


交易對手		導數資產受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移量	^(a)		非現金抵押品已收到		現金抵押品已收到	^(b)		淨額衍生品的資產	^(C)(D)
美國銀行N.A.	$	367,479	$	(232,041	)	$		$			$	135,438
巴克萊銀行公司		2,220,388										2,220,388
法國巴黎銀行		42,909		(550	)							42,359
花旗銀行N.A.		352,075		(352,075	)
德意志銀行		275,860		(71,481	)							204,379
高盛國際		113,770		(113,770	)
滙豐銀行股份有限公司		19,822		(2,764	)							17,058
摩根大通銀行N.A.		742,830		(742,830	)
摩根士丹利國際公司		1,099,820		(645,950	)				(453,870	)
道富銀行信託公司		107,632		(91,321	)							16,311

	$	5,342,585	$	(2,252,782	)	$		$	(453,870	)	$	2,635,933


交易對手		導數負債受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移量	^(a)		非現金抵押品已承諾		現金抵押品已承諾			淨額衍生品的負債	^(C)(E)
美國銀行N.A.	$	232,041	$	(232,041	)	$		$			$
法國巴黎銀行		550		(550	)
花旗銀行N.A.		1,370,896		(352,075	)				(880,000	)		138,821
德意志銀行		71,481		(71,481	)
高盛國際		1,506,681		(113,770	)				(790,000	)		602,911
滙豐銀行股份有限公司		2,764		(2,764	)
摩根大通銀行N.A.		4,949,610		(742,830	)				(980,000	)		3,226,780
摩根士丹利國際公司		645,950		(645,950)
道富銀行信託公司		91,321		(91,321	)
瑞銀集團		4,635										4,635


	$	8,875,929	$	(2,252,782	)	$		$	(2,650,000	)	$	3,973,147

^(a)

可用於抵銷的衍生品金額限於受MNA約束的衍生品資產和/或負債的金額。

^(b)

從個別交易對手收到/質押的抵押品的超額部分(如有)不在財務報告之列。

^(c)

淨額還可以包括不需要抵押的遠期外幣兑換合同。

^(d)

淨額是指發生違約時從交易對手處應收的淨額。

^(e)

淨額是指在違約情況下應付交易對手的淨額。淨額可通過綜合資產負債表上列示的應收/應付期權進一步抵銷。

截至期末的公允價值層次結構

在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關S信託關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明，請參閲合併財務報表附註。

下表彙總了按公允價值層次分類的S信託金融工具。S信託金融工具按主要類別細分的情況在上文的綜合投資附表中披露。



	1級		2級		3級		總計

資產
投資
長期投資
資產支持證券	$		$	148,863,004	$	10,257,333	$	159,120,337
普通股
澳大利亞				6,060,101				6,060,101
加拿大		23,805,176						23,805,176
開曼羣島		301,594						301,594
中國				5,100,189				5,100,189
法國				49,649,954				49,649,954


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		41

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

截至期末的公允價值層次結構(續)



	1級			2級			3級			總計

普通股(續)
德國	$	971,351		$	31,993,838		$			$	32,965,189
香港					5,163,258						5,163,258
印度								1,666,907			1,666,907
以色列		8,296,550									8,296,550
意大利		5,028,567			3,562,170						8,590,737
日本					57,746,871						57,746,871
荷蘭		575,602			48,224,761						48,800,363
韓國					4,750,553						4,750,553
西班牙					11,432,291						11,432,291
瑞士		9,777,981			25,061,697						34,839,678
臺灣		6,997,894									6,997,894
英國		4,068,978			40,319,353			819,138			45,207,469
美國		579,180,467			10,164,495			12,305,527			601,650,489
公司債券					234,059,116			52,861,557			286,920,673
固定利率貸款利息								6,311,138			6,311,138
浮動利率貸款利息					47,117,569			59,845,921			106,963,490
外國機構的義務					77,698,031						77,698,031
投資公司		24,628,891									24,628,891
市政債券					2,848,666						2,848,666
非機構抵押貸款支持證券					86,842,929			10,659,955			97,502,884
其他利益								5,057,600			5,057,600
優先證券
資本信託					480,379						480,379
優先股					5,047,411			66,523,788			71,571,199
美國政府支持的機構證券					160,517,995						160,517,995
認股權證
開曼羣島		18,493									18,493
以色列		716						135,712			136,428
美國		123,487			27,685			805,244			956,416
短期證券
存單					2,935,667						2,935,667
商業票據					771,860						771,860
貨幣市場基金		47,815,406									47,815,406
購買的選項
信貸合同					7,819						7,819
股權合同		5,284,492			55,918						5,340,410
外幣兑換合約					128,992						128,992
利率合約					338,032						338,032
無資金來源的浮動利率貸款利息^(a)								4,404			4,404
負債
無資金來源的浮動利率貸款利息^(a)					(3,226	)		(6,649	)		(9,875	)

	$	716,875,645		$	1,066,967,378		$	227,247,575			2,011,090,598

按資產淨值計算的投資^(b)											4,457,660

										$	2,015,548,258

衍生金融工具^(c)
資產
商品合同	$	7,852		$			$			$	7,852
信貸合同					16,182						16,182
股權合同					265,464						265,464
外幣兑換合約					3,146,529						3,146,529
利率合約		5,576,301			20,367,818						25,944,119
負債
信貸合同					(877,970	)					(877,970	)
股權合同		(1,904,462	)		(188,133	)					(2,092,595	)
外幣兑換合約					(4,318,793	)					(4,318,793	)


42		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

截至期末的公允價值層次結構(續)



	1級			2級			3級	總計

衍生金融工具^(c)
利率合約	$	(1,709,794	)	$	(39,379,850	)	$	$	(41,089,644	)
其他合同					(24,092	)			(24,092	)

	$	1,969,897		$	(20,992,845	)	$	$	(19,022,948	)

^(a)

無資金來源的浮動利率貸款利息按承諾的未實現升值(折舊)計價。

^(b)

信託的某些投資以資產淨值作為實際的權宜之計進行公允估值，因為沒有可獲得的報價市值，因此被排除在公允價值等級之外。

^(c)

衍生金融工具包括掉期、期貨合約、遠期外幣兑換合約和期權。掉期、期貨合約和遠期外匯合約按工具的未實現升值(貶值)計價，所寫期權按價值計價。

當信託於期初及/或期末有相當數量的3級投資及衍生金融工具與淨資產有關時，呈交3級金融工具的對賬。下表是在確定公允價值時使用了重大不可觀察投入的3級投資的對賬：



	基於資產的證券			普普通通股票			公司債券			固定利率貸款利益			漂浮利率貸款利益			非代理機構抵押貸款擔保證券			選項購得

資產
期初餘額，截至2022年12月31日	$	11,817,455		$	27,126,641		$	36,101,303		$			$	80,651,617		$	10,549,081		$	23,343
轉到3級														3,373,416			3,324,346
轉出級別3		(1,024,116	)		(111,445	)								(2,184,857	)		(866,700	)
其他^(a)					(8,415,167	)		8,754,728			7,083,981			(15,838,709	)
應計折扣/保費		2,962						103,706			20,384			61,613			46,176
已實現淨收益(虧損)		8,756						8,765			26,780			(353,714	)		(202,487	)		(43,332	)
未實現淨變化升值(折舊)^(B)(C)		222,342			(4,007,958	)		(272,326	)		68,428			1,187,825			(458,649	)		19,989
購買					199,501			9,536,138						3,957,396
銷售額		(770,066	)					(1,370,757	)		(888,435	)		(11,008,666	)		(1,731,812	)

期末餘額，截至2023年6月30日	$	10,257,333		$	14,791,572		$	52,861,557		$	6,311,138		$	59,845,921		$	10,659,955		$

2023年6月30日仍持有的投資未實現增值(折舊)淨變化^(c)	$	222,342		$	(4,007,958	)	$	(272,326	)	$	68,428		$	801,213		$	(681,270	)	$	(1,011,984	)



	其他利益			首選存儲			無資金流動資金利率貸款利益			認股權證			總計

資產
期初餘額，截至2022年12月31日	$	6,069,584		$	56,384,367		$			$	957,038		$	229,680,429
轉到3級														6,697,762
轉出級別3											(7,361	)		(4,194,479	)
其他^(a)					8,415,167
應計折扣/保費														234,841
已實現淨收益(虧損)														(555,232	)
未實現增值淨變化 (折舊)^(B)(C)		(1,011,984	)		(416,346	)		(2,245	)		(8,721	)		(4,679,645	)
購買					2,140,600									15,833,635
銷售額														(15,769,736	)

期末餘額，截至2023年6月30日	$	5,057,600		$	66,523,788		$	(2,245	)	$	940,956		$	227,247,575

2023年6月30日仍持有的投資未實現增值(折舊)淨變化^(c)	$	(416,346	)	$	(2,245	)	$	(8,721	)	$	(5,308,866	)	$	(10,617,733	)

^(a)

某些3級投資被重新分類為普通股、公司債券、浮動利率貸款利息和優先股。

^(b)

計入經營綜合報表中相關的未實現增值(折舊)淨變化。

^(c)

截至2023年6月30日仍持有的投資的未實現增值(折舊)淨變化與未實現增值(折舊)淨變化之間的任何差異，通常是由於在期末不再持有或不再歸類為3級的投資。

下表概述了貝萊德估值委員會(以下簡稱估值委員會)在確定S信託3級金融工具截至期末的價值時所使用的估值方法和不可觀察到的投入。該表不包括價值基於以下條件的3級金融工具


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		43

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德配資定期信託基金(BCAT)

未經調整的第三方定價信息28 730 726美元。第三方信息的重大變化可能導致此類3級金融工具的價值大幅下降或上升。

價值

估值
方法

看不見

輸入量

範圍
看不見
輸入量
已利用

^(a)

加權
平均數
看不見
基於輸入的
論公允價值

資產

普通股

17,994,364

市場

收入倍數

1.80x-23.00x

7.84x

波動率

51% - 58%

55%

是時候退出了

1.4-1.6年

一年半

毛利倍數

18.00x

資產支持證券

6,426,553

收入

貼現率

9% - 9%

公司債券

45,562,295

收入

貼現率

8% - 35%

15%

浮動利率貸款利息

53,667,130

收入

貼現率

10% - 15%

12%

信用利差

399 - 421

408

固定利率貸款利率

6,311,138

收入

貼現率

13%

信用利差

819

其他利益

5,057,600

收入

貼現率

8% - 10%

優先股

62,556,814

市場

收入倍數

0.21x-29.00x

11.37x

波動率

49% - 90%

69%

是時候退出了

1.5-5.0年

3.2年

市場調整倍數

1.10x

EBITDAR倍數

7.50x

毛利倍數

7.50x

貼現率

13% - 15%

13%

認股權證

940,955

市場

收入倍數

3.75x-29.00x

12.35x

波動率

44% - 60%

57%

是時候退出了

0.5-4.3年

4.0年

收入

貼現率

35%

198,516,849

^(a)

如果無法觀察到的輸入發生重大更改，則會導致值發生相關(反向)重大更改。

請參閲合併財務報表附註。


44		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

資產支持證券

開曼羣島^(b) 1.7%
ALM有限公司，2020-1A系列，D類，(3個月Libor US+6.00%)，11.26%，10/15/29^(a)	美元		325	$	295,551
Apidos CLO XXXVI，2021-36A系列，B類，(3個月Libor US+1.60%)，6.85%，07/20/34^(a)			250		243,505
戰神LVI CLO有限公司，2020-56A系列，ER級，(3個月Libor US+6.50%)，11.76%，10/25/34^(a)			250		227,182
軍營CLO IX有限公司，2015-9A系列，DR級，(3個月Libor US+3.25%)，8.51%，07/15/31^(a)			250		225,466
白樺林CLO 3有限公司，系列2021-3A，D1類，(3個月Libor US+3.20%)，8.47%，01/19/35^(a)			500		470,036
白樺林CLO有限公司，19A系列，DR級，(3個月Libor US+3.35%)，8.90%，06/15/31^(a)			500		490,320
藍山CLO有限公司，2013-2A系列，A1R類，(3個月Libor US+1.18%)，6.45%，10/22/30^(a)			218		217,655
凱雷美國CLO有限公司，2018-4A系列，A2類，(3個月Libor US+1.80%)，7.05%，01/20/31^(a)			500		493,795
卡瓦爾CLO風險投資有限公司^(a)
系列2021-2A，D類，(3個月Libor US+3.25%)，8.51%，10/15/34			250		239,753
2021-2A系列，E類，(3個月Libor US+6.75%)，12.01%，10/15/34			250		232,662
Cedar Funding IX CLO Ltd.，2018-9A系列，D類，(3個月Libor US+2.60%)，7.85%，04/20/31^(a)			250		229,779
雪松基金XIV CLO有限公司。^(a)
2021-14A系列，B類，(3個月Libor US+1.60%)，6.86%，07/15/33			500		491,308
2021-14A系列，E類，(3個月Libor US+6.34%)，11.60%，07/15/33			250		221,837
CIFC Funding Ltd.，2013-1A系列，CR類，(3個月Libor US+3.55%)，8.81%，07/16/30^(a)			500		467,173
榆木CLO I有限公司，2019-1A系列，AR類，(3個月Libor US+1.45%)，6.70%，10/20/33^(a)			250		248,552
榆木CLO II有限公司，2019-2A系列，ER類，(3個月Libor US+6.80%)，12.05%，04/20/34^(a)			750		733,303
Elmwood CLO IV Ltd.，2020-1A系列，B類，(3個月Libor US+1.70%)，6.96%，04/15/33^(a)			500		491,179
榆木CLO VII有限公司，2020-4A系列，亞級，0.00%， 01/17/34^(a)			1,000		712,814
生成CLO 6有限公司，系列DR，6A類，(3個月Libor US+3.50%)，8.77%，01/22/35^(a)			750		701,248
金樹貸款管理美國CLO 1有限公司^(a)
2021-11A系列，E類，(3個月Libor US+5.35%)，10.60%，10/20/34			1,500		1,346,796
2021-9A系列，E類，(3個月Libor US+4.75%)，10.00%，01/20/33			750		665,296
金樹貸款管理美國CLO 5有限公司，系列2019-5A，BR類，(3個月Libor US+1.55%)，6.80%， 10/20/32^(a)			250		248,249
Golub Capital Partners CLO 53B Ltd.，系列2021-53A，E類，(3個月Libor US+6.70%)，11.95%， 07/20/34^(a)			250		232,622
Golub Capital Partners CLO 55B Ltd.，系列2021-55A，E類，(3個月Libor US+6.56%)，11.81%， 07/20/34^(a)			250		235,826


安防		帕爾 (000)		價值

開曼羣島(續)
灣流子午線1有限公司，2020系列-IA，E類，(3個月Libor US+6.45%)，11.71%，04/15/33^(a)	美元		375	$	328,419
灣流子午線7有限公司，系列2022-7A，D類，(3個月CME期限SOFR+6.85%)，11.84%，07/15/35^(a)			250		222,421
麥迪遜公園基金XLIX有限公司，系列2021-49A，E類，(3個月Libor US+6.25%)，11.52%，10/19/34^(a)			500		463,537
麥迪遜公園基金XXIX有限公司，2018-29A系列，E類，(3-月Libor US+5.70%)，10.96%，10/18/30^(a)			250		233,243
麥迪遜公園基金XXXIV有限公司，2019-34A系列，DR類，(3個月Libor US+3.35%)，8.61%，04/25/32^(a)			250		244,359
麥迪遜公園基金XXXVIII有限公司，2021-38A系列，B類，(3-月Libor US+1.65%)，6.91%，07/17/34^(a)			500		487,500
大理石點CLO XXIII有限公司，系列2021-4A，D1類，(3個月Libor US+3.65%)，8.92%，01/22/35^(a)			250		238,116
米爾城太陽能貸款有限公司。
2019-1A系列，C類，5.92%，03/20/43			1,307		1,092,268
2019-1A系列，D類，7.14%，03/20/43			1,999		1,489,662
邁爾斯公園CLO有限公司，2018-1A系列，E類，(3個月Libor US+5.50%)，10.75%，10/20/30^(a)			250		211,914
Neuberger Berman CLO XIV有限公司，系列2012-14A，AR2級，(3個月Libor US+1.03%)，6.30%，01/28/30^(a)			236		234,686
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 46 Ltd.，系列2021-46A，B類，(3個月Libor US+1.65%)，6.90%， 01/20/36^(a)			250		245,891
八角形54有限公司，系列2021-1A，D類，(3個月Libor US+3.05%)，8.31%，07/15/34^(a)			1,500		1,390,613
OHA Credit Partners XIII Ltd.，2016-13A系列，BR類，(3個月Libor US+1.70%)，6.96%，10/25/34^(a)			250		244,303
OHA Loan Funding Ltd.，2013-2A系列，AR類，(3個月Libor US+1.04%)，6.43%，05/23/31^(a)			500		497,368
Palmer Square CLO Ltd.^(a)
2013-2A系列，A2R3類，(3個月Libor US+1.50%)，6.76%，10/17/31			250		247,407
2020-3A系列，A2R級，(3個月Libor US+1.60%)，6.92%，11/15/31			500		494,735
Palmer Square Loan Funding Ltd.，2021-4A系列，E類，(3個月Libor US+7.51%)，12.77%，10/15/29^(a)			500		469,436
Park Avenue機構顧問CLO有限公司，2021-2A系列，D類，(3-月Libor US+3.40%)，8.66%， 07/15/34^(a)			1,650		1,556,944
派克峯CLO 11，系列2021-11A，A1類，(3個月芝加哥商品交易所期限SOFR+1.95%)，7.02%，07/25/34^(a)			1,500		1,503,143
Rad CLO 15有限公司，2021-15A系列，E類，(3個月Libor US+6.20%)，11.45%，01/20/34^(a)			250		221,665
賽艇會第十七屆融資有限公司，2020-1A系列，E類，(3個月Libor US+7.61%)，12.87%，10/15/33^(a)			250		243,979


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		45

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		標準桿(000)		價值

開曼羣島(續)
賽艇會XXIV基金有限公司。^(a)
2021-5A系列，D類，(3個月Libor US+3.10%)，8.35%，01/20/35	美元		250	$	241,535
2021-5A系列，E類，(3個月Libor US+6.80%)，12.05%，01/20/35			250		237,699
第六街CLO XVI有限公司，2020-16A系列，A1A類，(3個月Libor US+1.32%)，6.57%，10/20/32^(a)			750		743,721
第六街CLO XVII有限公司，系列2021-17A，E類，(3個月Libor US+6.20%)，11.45%，01/20/34^(a)			750		695,895
Stratus CLO Ltd.^(a)
2021-1A系列，E類，(3個月Libor US+5.00%)，10.25%，12/29/29			1,250		1,135,081
系列2021-1A，次級，0.00%，12/29/29			1,250		617,825
2021-2A系列，E類，(3個月Libor US+5.75%)，11.00%，12/28/29			300		280,416
2021-3A系列，E類，(3個月Libor US+5.75%)，11.00%，12/29/29			250		233,998
CLO XXIII交響樂團，2020-23A系列，ER類，(3-月Libor US+6.15%)，11.41%，01/15/34^(a)			500		470,086
TICPCLO IX有限公司，2017-9A系列，D類，(3個月Libor US+2.90%)，8.15%，01/20/31^(a)			250		241,936
TICPCLO XIV有限公司，2019-14A系列，DR類，(3個月Libor US+6.70%)，11.95%，10/20/32^(a)			500		480,464
支架CLO V有限公司，系列2021-5A，E類，(3個月Libor US+6.35%)，11.60%，10/20/34^(a)			1,000		912,460
三體船CAVU有限公司^(a)
2019-1A系列，E類，(3個月Libor US+7.04%)，12.29%，07/20/32			500		441,003
2021-2A系列，D1類，(3個月Libor US+3.25%)，8.51%，10/25/34			550		526,337
Voya CLO有限公司，2019-3A系列，BR類，(3個月Libor US+1.65%)，6.91%，10/17/32^(a)			250		247,063
白盒CLO II有限公司，2020-2A系列，ER類，(3個月Libor US+7.10%)，12.37%，10/24/34^(a)			250		234,943
白盒CLO III有限公司(甲)
2021-3A系列，D類，(3個月Libor US+3.35%)，8.61%，10/15/34			1,000		955,226
2021-3A系列，E類，(3個月Libor US+6.85%)，12.11%，10/15/34			1,250		1,197,037

					32,416,241

美國^(b) 1.6%
FirstKey Home Trust，2022系列-SFR1，E1類，5.00%，05/17/39			3,000		2,781,514
灣流子午線1有限公司，2020系列-IA，A1類，(3個月Libor US+1.37%)，6.63%，04/15/33^(a)			500		493,209
美國家庭夥伴信託基金
2021-2系列，F類，3.80%，12/17/26			2,411		2,074,877
2021-3系列，F類，4.24%，01/17/41			3,697		3,086,979
水手金融發行信託，2021系列-BA，E類，4.68%，11/20/36			470		363,153
馬賽克太陽能貸款信託，2018系列-2Gs，C類，5.97%，02/22/44			380		317,731
新住宅按揭貸款信託，2022系列-SFR1，F類，4.44%，02/17/39			3,000		2,541,493
進展住宅信託基金
系列2021-SFr10，F類，4.61%，12/17/40			2,992		2,526,134
系列2021-SFr11，G類，4.69%，01/17/39			3,000		2,497,460


安防		標準桿(000)		價值

美國(續)
進展住宅信託(續)
2021系列-SFR9，F類，4.05%，11/17/40	美元		2,400	$	1,972,723
系列2022-SFR1，F類，4.88%，02/17/41			2,000		1,703,963
系列2022-SFR1，G類，5.52%，02/17/41			2,000		1,699,873
2022系列-SFr3，E1類，5.20%，04/17/39			2,700		2,466,355
共和國財政發行信託基金
2020系列-A，D類，7.00%，11/20/30			600		543,395
2021系列-A，D類，5.23%，12/22/31			800		661,317
Tricon住宅信託基金
2021系列-SFR1，F類，3.69%，07/17/38			1,375		1,192,101
2021系列-SFR1，G類，4.13%，07/17/38			887		769,289
2022系列-SFR1，E2類，5.74%，04/17/39			1,200		1,131,872

					28,823,438


總資產支持證券：3.3% (費用：68,602,216美元)					61,239,679


		股票

普通股

加拿大=0.2%
Cameco Corp.^(c)			85,490		2,678,402
Enbridge，Inc.			43,930		1,632,846

					4,311,248

中國：0.4%
比亞迪股份有限公司，H類			237,500		7,615,351


芬蘭：0.8%
內斯特·奧伊			381,026		14,670,733


法國：5.4%
雅高集團			41,280		1,536,088
法國巴黎銀行			219,311		13,839,831
聖戈班教堂			285,397		17,376,784
愛馬仕國際			1,086		2,360,659
開雲集團			12,911		7,129,443
Louis Vuitton MH			24,809		23,392,709
賽諾菲			15,439		1,662,097
施耐德電氣SE			134,209		24,382,639
道達爾			36,869		2,116,451
道達爾，美國存託憑證			44,000		2,536,160
芬奇公司			20,616		2,395,485

					98,728,346

德國：2.9%
德國商業銀行			107,982		1,197,072
英飛凌科技股份公司			15,643		644,214
梅賽德斯-奔馳集團登記股份			211,613		17,033,007
SAP SE			184,077		25,146,286
SAP SE、ADR			6,500		889,265
西門子股份公司登記股份			48,896		8,151,006

					53,060,850

香港-0.2%
友邦保險股份有限公司。			377,400		3,833,062


意大利尾盤0.2%
阿里斯頓控股公司			432,171		4,564,944


日本尾盤1.8%
發那科公司			248,600		8,727,263
本田汽車有限公司。			129,300		3,916,996
日本航空株式會社			170,600		3,699,197


46		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	股票		價值

日本(續)
Keyence Corp.		16,100	$	7,650,019
Sysmex Corp.		74,200		5,082,474
豐田汽車公司		306,700		4,929,308

				34,005,257

荷蘭：2.2%
阿斯麥		28,173		20,434,687
ING Groep NV，N系列		1,425,485		19,217,809

				39,652,496

挪威：0.0%
Equinor ASA，ADR		24,000		701,040


韓國：0.5%
三星SDI有限公司		11,346		5,793,658
SK海力士股份有限公司		29,008		2,548,770

				8,342,428

西班牙：0.4%
CellneX電信公司^(b)		160,101		6,468,686


瑞典尾盤0.1%
沃爾沃AB、B股		120,044		2,484,312


瑞士：1.6%
Alcon，Inc.		88,232		7,319,935
雀巢公司，記名股份		134,706		16,203,990
TE連接有限公司		47,622		6,674,699

				30,198,624

臺灣尾盤0.6%
臺積電股份有限公司，美國		110,084		11,109,677


英國佔2.0%
阿斯利康		4,000		573,417
阿斯利康，美國存託憑證		123,260		8,821,718
巴克萊銀行		216,478		421,683
指南針集團PLC		168,745		4,725,385
萊斯銀行集團有限公司		10,389,625		5,759,471
RELX PLC		212,706		7,096,016
Teya服務有限公司，C系列(11/16/21收購，成本：1,099,370美元)^(D)(E)		566		375,411
聯合利華(英國)		178,856		9,313,779

				37,086,880

美國35.6%
雅培^(f)		187,626		20,454,987
動視暴雪公司^(g)		7,768		654,842
Adobe，Inc.^(g)		8,896		4,350,055
美國超微公司股份有限公司^(g)		50,418		5,743,114
空氣產品和化學品公司		43,125		12,917,231
Alphabet，C類^(g)		288,452		34,894,038
亞馬遜，Inc.^(g)		88,204		11,498,273
美國鐵塔公司^(f)		135,308		26,241,634
美國卑爾根公司		12,119		2,332,059
安進公司		5,751		1,276,837
蘋果公司		55,499		10,765,141
應用材料公司		118,922		17,188,986
阿徹-丹尼爾斯-米德蘭公司		168,771		12,752,337
美國銀行。		9,666		277,318
波士頓科學公司^(g)		609,201		32,951,682
邦吉有限公司		19,695		1,858,223
Cf工業控股公司		34,633		2,404,223


安防	股票		價值

美國(續)
丘博保險。		1,600	$	308,096
星座品牌公司，A類		1,485		365,503
好市多批發公司。		12,504		6,731,904
迪爾股份有限公司。		14,613		5,921,041
達美航空公司^(g)		125,553		5,968,790
Dexcom，Inc.^(g)		45,407		5,835,254
愛德華茲生命科學公司^(g)		127,521		12,029,056
禮來公司		51,599		24,198,899
第一太陽能公司^(g)		2,312		439,488
福特汽車公司		30,710		464,642
Fortive Corp.		70,658		5,283,099
通用汽車。		14,088		543,233
希爾頓全球控股有限公司		38,806		5,648,213
家得寶，Inc.		17,395		5,403,583
Humana，Inc.		20,796		9,298,516
Intuit公司		5,100		2,336,769
直覺外科公司股份有限公司^(g)		79,437		27,162,688
江森自控國際公司		92,716		6,317,668
摩根大通。		19,106		2,778,777
KLA公司		3,712		1,800,394
L3Harris技術公司		26,727		5,232,345
林德PLC		15,755		6,003,915
羅威S股份有限公司		11,208		2,529,646
LPL金融控股公司		52,588		11,434,209
M/I Home，Inc.^(g)		5,393		470,216
達信麥克倫南公司		179,380		33,737,790
Masco Corp.		196,220		11,259,104
萬事達卡公司，A類		52,270		20,557,791
麥凱森公司		4,860		2,076,727
默克公司		138,319		15,960,629
Meritage Home Corp.		3,231		459,674
美光科技股份有限公司		63,247		3,991,518
微軟(Microsoft Corp.)^(f)		144,614		49,246,852
庫珀先生集團公司^(g)		14,649		741,825
NextEra能源公司^(f)		338,242		25,097,556
耐克公司，B類		62,266		6,872,298
NVIDIA公司		23,125		9,782,338
進步公司		23,888		3,162,055
證據收購公司。^(d)		24,722		27,689
羅克韋爾自動化公司		11,002		3,624,609
RXO，Inc.^(g)		5,166		117,113
Salesforce，Inc.^(g)		61,852		13,066,854
斯倫貝謝內華達州		12,666		622,154
ServiceNow，Inc.^(F)(G)		35,172		19,765,609
SPDR標準普爾生物技術ETF^(c)		40,000		3,328,000
Symbotic Corp.，A類		8,580		367,310
特斯拉，Inc.^(g)		54,931		14,379,288
Thermo Fisher Science，Inc.^(f)		62,808		32,770,074
優步技術公司^(g)		2,308		99,636
美國聯合航空控股公司^(g)		14,543		797,974
聯合包裹服務公司，B類		23,331		4,182,082
聯合健康集團，Inc.		24,944		11,989,084
Visa，Inc.，A類		15,738		3,737,460


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		47

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		股票		價值

美國(續)
華特迪士尼公司。^(g)			79,830	$	7,127,222
Zoetis公司			16,726		2,880,384

					654,895,623


普通股總數：54.9% (費用：934,199,339美元)					1,011,729,557


		標準桿(000)

公司債券

澳大利亞：0.4%
FMG Resources 8月Pty.有限公司，6.13%， 04/15/32^(b)	美元		1,257		1,197,915
奧雅納澳大利亞固定收益信託基金，A Note 升級^(d)
8.00%, 01/21/24^(a)	澳元		7,570		4,967,116
1.00%, 03/28/26			690		440,706

					6,605,737

奧地利：0.0%
Benteler International AG，9.38%，05/15/28	歐元		765		842,072


比利時^(h) 0.0%
百威英博，4.00%，25年9月24日	英鎊		100		121,018
KBC Group NV，(1年期英國政府債券+0.92%)，1.25%，09/21/27^(a)			100		106,436

					227,454

加拿大：0.3%
瑪塔米集團，5.25%，12/15/27^(b)	美元		938		874,119
Nutrien Ltd.，4.90%，03/27/28			1,500		1,471,185
羅傑斯通信公司，3.20%，03/15/27^(b)			2,500		2,324,238
湯森路透公司，4.30%，11/23/23			250		247,947
多倫多-道明銀行，2.88%，04/05/27^(h)	英鎊		100		110,830

					5,028,319

法國：0.0%
Altices France SA/France，5.50%，01/15/28^(b)	美元		267		201,613
法國巴黎銀行^(h)
3.38%, 01/23/26	英鎊		100		116,726
1.88%, 12/14/27			100		103,486
法國興業銀行，1.88%，10/03/24^(h)			100		119,502
TotalEnergy Capital International SA，1.66%， 07/22/26^(h)			100		111,900

					653,227

德國：0.2%
阿德勒·佩爾澤控股有限公司，9.50%，04/01/27	歐元		1,768		1,782,137
朗盛股份公司，10.25%，3/31/31^(d)			2,600		2,791,018

					4,573,155

愛爾蘭：0.2%
夏爾收購投資愛爾蘭DAC，3.20%，09/23/26	美元		4,020		3,774,591


日本尾盤0.4%
瑞穗金融集團(Mizuho Financial Group，Inc.)，一年期CMT+1.25%，3.26%，05/22/30^(a)			2,040		1,799,505
樂天集團，10.25%，11/30/24^(b)			555		546,669



安防		標準桿(000)		價值

日本(續)
武田藥品工業株式會社，2.05%，03/31/30	美元		3,160	$	2,626,120
豐田汽車公司，2.36%，03/25/31			2,000		1,705,419

					6,677,713

澤西島尾盤0.1%
Aptiv PLC，3.10%，12/01/51			2,605		1,637,757


跨國企業：0.3%
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%， 10/01/26^(b)			850		825,619
恩智浦BV/恩智浦融資有限責任公司/恩智浦美國公司
3.88%, 06/18/26			1,626		1,561,659
3.25%, 11/30/51			3,380		2,256,015

					4,643,293

荷蘭：0.4%
荷蘭合作銀行UA，(1年期英國政府債券+1.05%)，1.88%，07/12/28^(A)(H)	英鎊		100		106,281
ING Groep NV，3.00%，02/18/26^(h)			100		115,371
LYB國際金融II BV，3.50%，03/02/27	美元		1,020		964,651
億滋國際控股荷蘭有限公司，0.75%， 09/24/24^(b)			3,000		2,821,030
Trivium包裝金融BV，5.50%， 08/15/26^(b)			2,654		2,548,249

					6,555,582

新加坡：0.3%
輝瑞投資企業有限公司。LTD.
4.45%, 05/19/26			2,685		2,652,515
4.75%, 05/19/33			2,280		2,271,410

					4,923,925

西班牙^(h) 0.0%
桑坦德銀行，(1年期英國政府債券+1.80%)，3.13%，10/06/26^(a)	英鎊		400		459,923
Telefonica Emisiones SA，5.38%，02/02/26			200		246,179

					706,102

瑞典：0.0%
瑞典銀行，(1年期英國政府債券+1.00%)，1.38%，12/08/27^(A)(H)			100		105,338


瑞士：0.2%
瑞士信貸股份公司，2.95%，04/09/25	美元		1,480		1,390,789
瑞士信貸集團/紐約，3.70%，02/21/25			1,475		1,409,517
瑞銀集團，(一年期CMT+0.83%)，1.01%， 07/30/24^(A)(B)			1,528		1,521,639

					4,321,945

英國修訂0.2%
阿斯利康，1.38%08/06/30			119		95,747
巴克萊銀行^(h)
3.00%, 05/08/26	英鎊		100		113,335
3.25%, 02/12/27			100		111,244
BG Energy Capital PLC，5.13%，12/01/25^(h)			200		247,157
Deuce Finco PLC，5.50%，06/15/27^(b)			586		630,726
滙豐控股，(1天索尼婭+1.31%)，1.75%， 07/24/27^(a)			100		108,162
Informa PLC，3.13%，07/05/26^(h)			100		114,130
萊斯銀行集團，2.25%，10/16/24^(h)			200		240,219
NatWest集團PLC^(A)(H)
(一年期英鎊掉期+1.49%)，2.88%，09/19/26			100		115,113
(一年期英鎊掉期+2.01%)，3.13%，03/28/27			100		113,745


48		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)



安防		標準桿(000)		價值

英國(續)
Royalty Pharma PLC，1.20%，09/02/25	美元		2,000	$	1,803,708
桑坦德銀行英國集團控股有限公司，3.63%， 1/14/26^(h)	英鎊		100		115,976

					3,809,262

美國22.2%
艾伯維公司
4.25%, 11/14/28	美元		975		945,713
3.20%, 11/21/29			7,350		6,646,430
Acadia Healthcare Co.，Inc.，5.00%，2009年4月15日^(b)			2,176		2,006,492
艾伯森公司/西夫韋公司/新艾伯森公司
LP/Albertsons LLC，4.63%，01/15/27^(b)			431		408,374
Alexandria Real Estate Equities Inc.，2.95%，03/15/34			792		624,669
愛立信旅遊公司，7.25%，08/15/27^(b)			635		632,657
Alphabet，1.10%，08/15/30			121		97,885
美國運通。
3.00%, 10/30/24			1,815		1,749,724
4.99%, 05/01/26			1,125		1,111,027
美國本田金融公司，2.25%，12/29年1月			1,000		869,041
美國鐵塔公司
1.45%, 09/15/26			2,250		1,979,390
2.75%, 01/15/27			3,000		2,729,312
1.88%, 10/15/30			119		93,896
美國水務資本公司
3.45%, 06/01/29			1,658		1,538,816
2.80%, 05/01/30			2,060		1,800,624
安進公司
5.50%, 12/07/26^(h)	英鎊		100		123,522
5.15%, 03/02/28	美元		1,800		1,798,379
2.45%, 02/21/30			2,080		1,783,191
3.00%, 01/15/52			2,590		1,726,734
2.77%, 09/01/53			2,025		1,258,174
百威英博全球有限公司
4.75%, 01/23/29			3,000		2,986,969
3.50%, 06/01/30			5,710		5,309,650
阿徹-丹尼爾斯-米德蘭公司，3.25%，03/27/30			1,500		1,374,251
阿爾達格金屬包裝金融美國有限責任公司/阿爾達格金屬包裝金融公司，3.25%，09/01/28^(b)			1,353		1,162,184
阿什頓·伍茲美國有限責任公司/阿什頓·伍茲金融公司，4.63%， 08/01/29^(b)			2,661		2,267,784
阿斯利康財務有限責任公司，4.88%，03/03/28			2,680		2,678,458
美國電話電報公司
2.90%, 12/04/26	英鎊		200		225,943
4.25%, 03/01/27	美元		1,990		1,934,582
5.50%, 03/15/27^(h)	英鎊		100		122,012
2.30%, 06/01/27	美元		1,000		899,362
歐特克，Inc.，2.85%，01/15/30			911		798,687
AvalonBay社區公司
2.05%, 01/15/32			3,300		2,638,987
5.00%, 02/15/33			3,228		3,214,697
美國銀行。^(a)
(1天SOFR+0.67%)，1.84%，02/04/25			1,142		1,112,586
(1日SOFR+0.91%)，0.98%，09/25/25			2,230		2,095,130
(1日SOFR+1.37%)，1.92%，10/24/31			119		94,197
(1天SOFR+1.63%)，5.20%，04/25/29			1,353		1,338,213
(3個月。芝加哥商品交易所期限SOFR+1.13%)，2.46%，10/22/25			1,750		1,670,904
紐約梅隆銀行，1.65%，31/28/01			119		95,645



安防		標準桿(000)		價值

美國(續)
巴克斯特國際公司
1.32%, 11/29/24	美元		1,130	$	1,060,246
1.92%, 02/01/27			2,155		1,914,101
BD。
3.36%, 06/06/24			1,250		1,222,778
3.70%, 06/06/27			4,035		3,836,378
2.82%, 05/20/30			3,000		2,623,784
1.96%, 02/11/31			119		96,412
百時美施貴寶，1.45%，11/13/30			3,454		2,773,006
博通公司
1.95%, 02/15/28^(b)			2,124		1,836,840
4.15%, 11/15/30			3,370		3,100,566
卡爾平公司，4.50%，02/15/28^(b)			860		778,585
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.，5.38%， 06/01/29^(b)			1,245		1,125,598
Centene Corp.，2.45%，07/15/28			1,362		1,164,178
CenterPoint Energy Houston Electric LLC，4.95%，04/01/33			2,500		2,495,513
信諾集團，3.00%，07/15/23			2,000		1,997,660
花旗集團。
1.75%, 10/23/26	英鎊		200		218,607
(1天SOFR+0.69%)，2.01%，01/25/26^(a)	美元		1,433		1,346,152
(1日SOFR+1.55%)，5.61%，09/29/26^(a)			1,960		1,957,335
高樂氏，1.80%，05/15/30			119		97,330
雲軟件集團，Inc.，6.50%，3/31/29^(b)			2,073		1,845,759
康卡斯特公司
2.65%, 02/01/30			1,580		1,382,044
3.40%, 04/01/30			1,500		1,378,205
1.50%, 02/15/31			119		94,658
4.65%, 02/15/33			2,331		2,314,019
商業金屬公司，4.38%，03/15/32			1,987		1,717,156
康尼格拉品牌公司，0.50%，08/11/23			1,780		1,769,945
卡萬塔控股公司，4.88%，12/01/29^(b)			3,498		3,025,770
皇冠城堡公司
3.10%, 11/15/29			3,065		2,668,672
2.50%, 07/15/31			2,334		1,917,416
CSC控股有限責任公司^(b)
5.38%, 02/01/28			1,294		1,039,782
7.50%, 04/01/28			1,264		720,445
CSX Corp.，4.10%，11/15/32			6,485		6,134,444
CVS Health Corp.
3.38%, 08/12/24			2,965		2,889,734
3.75%, 04/01/30			2,000		1,834,554
1.75%, 08/21/30			2,225		1,775,403
2.13%, 09/15/31			2,120		1,702,403
戴納股份有限公司
5.63%, 06/15/28			1,309		1,230,350
4.25%, 09/01/30			383		318,861
戴爾國際有限責任公司/EMC Corp.，5.30%，10/01/29			1,500		1,489,064
Dr.Horton，Inc.，1.30%，2016年10月15日			3,345		2,931,304
杜克能源佛羅裏達有限責任公司，2.40%，12/15/31			1,500		1,231,867
伊頓公司，4.15%，03/15/33			2,750		2,611,770
Ecolab公司
5.25%, 01/15/28			4,490		4,560,729
2.13%, 02/01/32			4,000		3,273,657
Elevance Health，Inc.
2.25%, 05/15/30			2,500		2,094,173
2.55%, 03/15/31			3,625		3,045,788
5.50%, 10/15/32			1,724		1,772,291
Emerald Debt Merge Sub LLC，6.63%，12/15/30^(b)			1,001		992,241


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		49

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

美國(續)
Equinix，Inc.
2.90%, 11/18/26	美元		2,000	$	1,833,786
1.55%, 03/15/28			3,500		2,925,730
Flyr可轉換票據，8.00%，08/10/27^(d)			2,119		2,138,413
Flyr有擔保票據，10.00%，05/10/27^(d)			1,053		976,160
福特汽車公司
3.25%, 02/12/32			2,518		1,980,871
6.10%, 08/19/32			2,250		2,180,601
Forestar Group，Inc.，3.85%，05/15/26^(b)			399		366,625
Fortrea Holdings，Inc.，7.50%，07/01/30^(b)			171		175,099
Freed Corp.，10.00%，12/07/23^(d)			2,957		2,805,441
自由抵押貸款公司^(b)
8.13%, 11/15/24			1,307		1,294,853
8.25%, 04/15/25			826		805,359
FreeWire Technologies，Inc.，15.27%， 04/26/25^(d)			3,424		3,411,559
前沿通信控股有限責任公司^(b)
8.75%, 05/15/30			1,000		977,374
8.63%, 03/15/31			395		382,284
Gen Digital，Inc.，6.75%，09/30/27^(b)			1,394		1,390,075
通用磨坊公司
4.20%, 04/17/28			4,210		4,085,943
2.88%, 04/15/30			400		355,220
通用汽車金融公司。
6.05%, 10/10/25			1,720		1,723,009
1.50%, 06/10/26			2,000		1,767,386
吉利德科學公司
0.75%, 09/29/23			1,730		1,710,476
3.65%, 03/01/26			1,750		1,683,521
2.95%, 03/01/27			1,050		986,032
1.65%, 10/01/30			119		97,121
高盛股份有限公司
3.85%, 01/26/27			2,500		2,376,827
7.25%, 04/10/28	英鎊		100		129,936
(1天SOFR+0.80%)，1.43%，03/09/27^(a)	美元		2,500		2,233,763
(1天SOFR+0.82%)，1.54%，09/10/27^(a)			1,000		878,903
(1天SOFR+1.25%)，2.38%，07/21/32^(a)			119		95,319
系列VAR，(1天期SOFR+0.79%)，1.09%， 12/09/26^(a)			1,000		891,136
HCA，Inc.
5.38%, 02/01/25			2,500		2,478,081
5.25%, 06/15/26			1,960		1,938,578
5.88%, 02/01/29			2,605		2,621,908
HealthPeak op LLC，5.25%，12/15/32			3,000		2,919,405
好時公司，4.25%，05/04/28			1,785		1,766,105
希爾頓大度假借款人託管有限責任公司/希爾頓大度假借款人ESC^(b)
5.00%, 06/01/29			865		767,644
4.88%, 07/01/31			1,335		1,119,980
家得寶，Inc.，2.50%，04/15/27			1,750		1,623,255
滙豐美國公司，5.63%，03/17/25			1,500		1,493,305
洲際交易所，Inc.，1.85%，09/15/32			2,479		1,910,940
國際商業機器公司
3.30%, 01/27/27			1,750		1,654,128
4.50%, 02/06/28			1,750		1,715,570
3.50%, 05/15/29			1,506		1,389,809
2.95%, 05/15/50			605		405,235
摩根大通。^(a)
(1天SOFR+0.77%)，1.47%，09/22/27			2,500		2,207,059
(1天SOFR+1.02%)，2.07%，06/01/29			2,170		1,861,056
(1天索尼婭+0.68%)，0.99%，04/28/26^(h)	英鎊		200		229,779


安防		帕爾 (000)		價值

美國(續)
摩根大通。^(a)(續)
(3個月。芝加哥商品交易所期限SOFR+0.60%)，0.65%，09/16/24	美元		392	$	387,424
(3個月。芝加哥商品交易所期限SOFR+1.11%)，1.76%，11/19/31			119		94,179
KB Home，4.80%，11/15/29			2,081		1,908,696
Keurig Dr.Pepper，Inc.
4.60%, 05/25/28			1,750		1,712,112
2.25%, 03/15/31			4,765		3,919,470
Kilroy Realty LP，2.50%，11/15/32			119		82,656
卡夫亨氏食品公司
3.75%, 04/01/30			1,505		1,396,646
4.25%, 03/01/31			3,000		2,853,798
LAM Research Corp.，1.90%，06/15/30			3,800		3,166,171
LELEEN，Inc.，13.10%，01/05/28^(d)			1,780		1,654,944
羅威S股份有限公司
3.10%, 05/03/27			1,750		1,633,857
1.70%, 10/15/30			2,014		1,613,816
3.00%, 10/15/50			1,740		1,140,447
萬豪所有度假村，Inc.
4.75%, 01/15/28			1,294		1,164,600
4.50%, 06/15/29^(b)			888		766,402
Mauser包裝解決方案控股公司，7.88%， 08/15/26^(b)			2,105		2,091,335
Medline借款人LP，3.88%，04/01/29^(b)			2,396		2,082,275
大都會人壽，4.55%，03/23/30			3,060		2,990,142
億滋國際，1.50%，02/04/31			119		93,463
摩根士丹利
3.63%, 01/20/27			2,000		1,899,019
(1天SOFR+1.00%)，2.48%，01/21/28^(a)			1,087		980,946
(1天SOFR+1.03%)，1.79%，02/13/32^(a)			119		92,308
(1日SOFR+1.14%)，2.70%，01/22/31^(a)			2,500		2,126,234
摩托羅拉解決方案公司，5.60%，06/01/32			2,000		1,981,768
Nationstar Mortgage控股公司。^(b)
6.00%, 01/15/27			224		208,384
5.50%, 08/15/28			1,921		1,682,690
5.13%, 12/15/30			961		779,563
5.75%, 11/15/31			454		372,936
Netflix，Inc.，4.88%，04/15/28			2,675		2,645,492
紐蒙特公司
2.80%, 10/01/29			2,055		1,766,585
2.60%, 07/15/32			2,615		2,136,612
北方各州電力公司，2.90%，03/01/50			1,225		843,804
NRG Energy，Inc.，3.38%，02/15/29^(b)			1,391		1,137,667
NVIDIA公司
2.85%, 04/01/30			2,005		1,818,185
2.00%, 06/15/31			3,250		2,721,927
奧林巴斯水務美國控股公司。^(b)
7.13%, 10/01/27			705		635,627
9.75%, 11/15/28			4,483		4,372,270
昂科爾電氣輸送有限責任公司
4.30%, 05/15/28			3,119		3,034,017
2.75%, 05/15/30			2,025		1,775,279
甲骨文公司
2.40%, 09/15/23			1,765		1,752,783
1.65%, 03/25/26			2,000		1,815,103
3.60%, 04/01/50			2,135		1,525,583
派克-漢尼芬公司，3.25%，06/14/29			3,250		2,955,914
PECO Energy Co.，4.60%，05/15/52			2,425		2,216,677
Pitney Bowes，Inc.，6.88%，03/15/27^(b)			1,250		925,587


50		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	帕爾 (000)		價值

美國(續)
PNC金融服務集團，Inc.(1天SOFR+1.09%)，4.76%，01/26/27^(a)	美元	2,427	$	2,371,963
PPG工業公司
1.20%, 03/15/26		1,000		895,752
2.55%, 06/15/30		3,140		2,676,273
Prologis LP，2.25%，01/15/32		119		96,061
公共服務電力及燃氣公司，4.65%，03/15/33		2,650		2,599,850
高通公司，1.65%，05/20/32		2,000		1,578,304
Republic Services，Inc.
4.88%, 04/01/29		1,185		1,183,114
1.45%, 02/15/31		4,119		3,232,594
1.75%, 02/15/32		2,745		2,147,132
火箭抵押貸款有限責任公司/火箭抵押貸款聯合發行商， Inc.^(b)
2.88%, 10/15/26		2,062		1,824,870
3.63%, 03/01/29		1,398		1,174,974
萊德系統公司，2.90%，12/01/26		2,110		1,933,006
標準普爾全球公司
2.70%, 03/01/29		2,010		1,809,073
1.25%, 08/15/30		119		93,714
Sabre Global，Inc.，9.25%，04/15/25^(b)		122		113,777
Salesforce，Inc.，1.95%，07/15/31		1,500		1,237,773
聖地亞哥燃氣電氣公司，XXX系列，3.00%，03/15/32		1,000		857,219
舍温-威廉姆斯公司，3.45%，08/01/25		1,750		1,680,396
桑德控股公司(13.99%PIK)，13.99%， 01/19/27^(A)(D)(I)		5,768		5,047,261
Sonoco Products Co.，2.25%，02/01/27		807		721,036
南加州愛迪生公司，5.30%，03/01/28		2,500		2,499,723
Sprint LLC，7.88%，09/15/23		8,990		9,011,711
鋼鐵動力公司
2.80%, 12/15/24		1,000		954,322
3.45%, 04/15/30		3,060		2,718,585
STEM，Inc.，0.50%，12/01/28^(B)(J)		275		157,909
泰勒·莫里森社區公司，5.88%， 27年6月15日^(b)		1,643		1,613,738
泰尼特醫療保健公司
4.25%, 06/01/29		2,081		1,880,032
6.13%, 06/15/30		1,206		1,188,754
Thermo Fisher Science，Inc.，1.75%，10/15/28		2,346		2,021,501
T-Mobile美國公司
3.75%, 04/15/27		2,750		2,603,166
3.38%, 04/15/29		3,930		3,548,978
3.40%, 10/15/52		1,360		970,572
豐田汽車信貸公司
4.45%, 05/18/26		2,740		2,699,434
1.90%, 09/12/31		119		95,726
旅遊休閒公司，4.63%， 03/01/30^(b)		440		372,350
泰森食品公司，4.00%，03/01/26		2,750		2,657,341
聯合太平洋公司，2.40%，02/05/30		5,070		4,406,130
聯合批發按揭有限責任公司^(b)
5.50%, 11/15/25		1,304		1,240,766
5.75%, 06/15/27		1,346		1,228,844
UnitedHealth Group，Inc.，5.35%，02/15/33		4,645		4,826,644
Verizon Communications，Inc.
4.33%, 09/21/28		1,750		1,687,007
1.13%, 11/03/28	英鎊	100		98,557
1.75%, 01/20/31	美元	4,000		3,155,737


安防	帕爾 (000)		價值

美國(續)
VMware，Inc.
4.65%, 05/15/27	美元	750	$	728,696
4.70%, 05/15/30		1,500		1,431,518
2.20%, 08/15/31		2,369		1,861,560
華特迪士尼公司。
3.80%, 03/22/30		3,042		2,874,766
2.65%, 01/13/31		2,830		2,463,906
廢物管理公司，1.50%，03/15/31		3,509		2,794,781
WellTower OP LLC
4.50%, 01/15/24		1,750		1,730,626
3.63%, 03/15/24		1,750		1,720,692
WestRock MWV LLC，7.95%，02/15/31		2,000		2,265,178
Workday，Inc.，3.50%，04/01/27		6,020		5,706,050
施樂控股公司，5.00%，08/15/25^(b)		500		472,032
木質部，公司，2.25%，01/30/31		3,000		2,489,287


				408,518,677


公司債券總額為25.2% (費用：480,716,870美元)				463,604,149


固定利率貸款利息

美國：0.2%
AMF MF投資組合，定期貸款，6.69%，11/01/28^(d)		4,075		4,049,534


總固定利率貸款利息：0.2% (費用：4,019,334美元)				4,049,534


浮動利率貸款利息^(a)

比利時：0.1%
阿波羅·芬科，2021年歐元定期貸款B，(6個月。Euribor+4.85%)，8.78%，09/29/28	歐元	2,536		1,849,692


盧森堡：0.1%
SPEED Midco 3 SARL，歐元定期貸款B1，(3個月Euribor+6.40%)，10.00%，04/26/29		1,852		2,005,513


美國：1.1%
祭壇Bidco，Inc.，2021年第二留置權定期貸款，(12個月CME期限SOFR在0.50%下限+5.60%)，10.51%， 02/01/30	美元	1,609		1,413,103
美國汽車拍賣集團，有限責任公司，2021年定期貸款B，(3個月。芝加哥商品交易所期限SOFR在0.75%下限+5.00%)， 10.24%，12/30/27^(d)		428		398,362
CML天堂廣場，定期貸款，(3個月。Libor US+3.60%)，8.81%，12/07/26^(d)		4,992		4,841,278
EIS集團，Inc.，定期貸款，(3個月CME期限SOFR+7.00%)，12.07%，05/01/28^(d)		3,406		3,351,128
銀河環球有限責任公司^(d)
第一筆留置權定期貸款，(3個月Libor美國1.00%下限+5.75%)，10.98%，11/12/26		6,194		5,976,934
2022年延遲提取定期貸款，(3個月芝加哥商品交易所期限軟件，1.00%下限+5.75%)，11.31%，06/24/23		265		263,557
後藤集團，定期貸款B，(1-月Libor US+4.75%)，9.94%，08/31/27		249		155,020
水產農場控股有限責任公司，2021年定期貸款，(1-月Libor美國-4.50%下限+5.50%)，10.72%，09/27/28^(d)		1,116		915,124


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		51

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		帕爾 (000)		價值

美國(續)
Redstone Holdco 2 LP，2021年定期貸款，(3個月Libor美國0.75%下限+4.75%)，10.01%，04/27/28	美元		993	$	823,097
Signal Parent，Inc.定期貸款B，(1個月芝加哥商品交易所期限SOFR為0.75%下限+3.50%)，8.70%，04/03/28。			985		794,509
Vaca Morada Partners LP，Revolver，(3-mo.Libor US+2.75%)，8.07%，03/25/24^(d)			991		988,468


					19,920,580


總浮動利率貸款利息為1.3% (費用：25,298,268美元)					23,775,785


外國機構的義務

西班牙^(B)(H) 0.6%
西班牙政府債券
2.55%, 10/31/32	歐元		1,839		1,879,877
3.15%, 04/30/33			5,667		6,059,166
3.90%, 07/30/39			2,222		2,475,915


					10,414,958

英國：0.1%
英國國債，0.50%，10/22/61^(h)			4,471		1,798,194


外國機構債務總額佔0.7% (費用：11,982,120美元)					12,213,152


		股票

投資公司

美國：1.2%
IShares iBoxx$投資級公司債券 ETF^(k)			64,139		6,935,991
IShares JP摩根美元新興市場債券ETF^(C)(K)			153,257		13,262,861
IShares Russell 2000 ETF^(k)			100		18,727
IShares Russell中型成長型ETF^(k)			3,916		378,403
Vaneck J.P.Morgan新興市場本幣債券ETF^(c)			84,550		2,161,098


總投資公司：1.2%(成本：22,980,980美元)					22,757,080


		帕爾 (000)

市政債券

波多黎各^(a) 0.1%
波多黎各聯邦，開始
0.00%, 11/01/43	美元		385		194,421
0.00%, 11/01/51			4,297		1,789,975
波多黎各聯邦，RB，0.00%，11/01/51			1,828		639,647


市政債券總額修正0.1% (費用：2,732,880美元)					2,624,043


安防		帕爾 (000)		價值

非機構抵押貸款支持證券

美國^(A)(B) 2.1%
巴克萊抵押貸款信託，2021系列-NQM1，B1類，4.38%，09/25/51	美元		2,047	$	1,474,782
長e抵押信託基金
系列2022-1，M1類，3.99%，01/25/67			2,000		1,569,863
系列2022-2，M1類，4.61%，03/25/67			5,000		4,094,734
DBUBS Mortgage Trust，2017系列-BRBK，F類，3.65%，10/10/34			1,470		1,079,550
FREMF 2018-KW05信託，2018系列-W5FX，類別CFX，3.79%，04/25/28			1,923		1,583,882
格雷斯信託，2020系列-GRCE，D類，2.77%，12/10/40			2,000		1,389,105
GS Mortgage Securities Corp.Trust
系列2021-DM，E類，(1個月Libor US+2.94%)，8.13%，11/15/36			2,150		2,048,874
系列2021-DM，F類，(1個月Libor US+3.44%)，8.63%，11/15/36			2,150		2,025,959
Hudson Yards抵押信託，2019-55HY系列，F類，3.04%，12/10/41			2,000		1,312,631
摩根大通商業抵押證券信託基金
2021系列-MHC，E類，(1個月期限SOFR+2.56%)，7.71%，04/15/38			2,270		2,179,467
2021系列-Nyah，E類，(1-月Libor US+1.84%)，7.03%，06/15/38			2,000		1,718,892
系列2022-NLP，F類，(1-月期限SOFR+3.54%)，8.69%，04/15/37			1,991		1,723,579
2022系列-OPO，D類，3.56%，01/05/39			860		622,815
曼哈頓西部抵押貸款信託，2020系列-1兆瓦，D類，2.41%，09/10/39			2,250		1,820,246
MFRA信託，M1類，4.57%，09/25/56			4,000		3,314,166
MHC商業抵押信託，2021系列-MHC，F類，(1-月期限SOFR+2.72%)，7.86%， 04/15/38			2,000		1,940,780
Rial Issuer Ltd.，系列2022-FL8，A類，(1個月期限SOFR+2.25%)，7.34%，01/19/37			2,315		2,271,730
RMF收購發行信託，系列2021-HB1，M4類，4.70%，11/25/31^(d)			3,500		2,576,000
Sumit Mortgage Trust，2022系列-BVUE，D類，2.99%，02/12/41			650		450,273
陶布曼中心商業抵押信託，2022系列-DPM，A類，(1-月期限SOFR+2.19%)， 7.33%，05/15/37			2,410		2,340,727
Velity商業資本貸款信託，2021-4系列，M4類，4.48%，12/26/51			2,787		1,978,226


非機構抵押貸款支持證券總額：2.1% (費用：46,963,531美元)					39,516,281


		股票

優先證券

優先股：1.3%^(d)

芬蘭：0.2%
Aiven，D系列			35,053		3,093,427


以色列：0.2%
深度本能有限公司，D-4系列，(2009年9月20日收購，成本：3,691,502美元)^(e)			523,592		3,822,222


52		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防		股票		價值

瑞典：0.0%
Volta，C系列，(購買於02/22/22，成本：293,944美元)^(e)			2,492	$	324,382


美國：0.9%
凱普·希爾品牌			1,088,268		1,643,285
澄清健康			318,926		2,283,510
Lessen Nine GmbH
B系列			456,729		4,261,282
C系列			24,168		225,487
MNTN Digital，Inc.，D系列，(11/05/21收購，成本：1,239,070美元)^(e)			53,954		709,495
Verge Genonomy，Inc.，B系列，(11/05/21收購，成本：1,437,421美元)^(e)			269,847		1,602,891
Versa Networks，Inc.，E系列，(10/14/22收購，成本： $4,623,422), 10/07/32^(e)			1,584,337		4,958,975

Zero Bulk Water，Inc.，系列D，(07/05/22收購，成本： $249,208)^(e)			6,084		239,892


					15,924,817


優先證券總額：1.3% (費用：25,101,215美元)					23,164,848


		帕爾 (000)

美國政府支持的機構證券

抵押貸款支持證券：7.2%
統一抵押貸款支持證券^(l)
3.00%, 07/13/53	美元		9,147		8,049,890
3.50%, 07/13/53			61,157		55,726,347
4.50%, 07/13/53			71,616		68,852,095


美國政府資助的機構總數證券業：7.2% (費用： $132,796,415)					132,628,332


		股票

認股權證

以色列：0.0%
深層本能有限公司，(收購於9月20日/22，成本：0美元)，(1股1認股權證，到期9/20/32)^(D)(E)(G)			36,915		228,873


美國^(D)(G) 0.1%
Flyr權證，(已發行/可行使05/10/22，1股換1權證，05/10/32到期，執行價美元 3.95)			5,576		92,561
FreeWire Technologies，Inc.(4月27日發行，1股認股權證，4月26日到期，執行價美元 3.35)			354,944		134,879
FreeWire Technologies，Inc.(5月2日發佈，27年4月26日到期，執行價3.35美元)			17,747		6,744


安防		股票		價值

美國(續)
證據收購公司I，(1股換1權證，12/23/28到期，執行價11.50美元)			61,805	$	4,944
Sonder Holdings，Inc.(已發行11/19/20，可行使01/19/21，1股換1權證，11/19/26到期，執行價12.50美元)			75,255		1
Versa Networks，Inc.(10/14/22收購，成本：0美元)，(1股1認股權證，10/07/32到期)^(e)			195,273		558,481


					797,610


認股權證總數：0.1% (費用：61,806美元)					1,026,483


長期投資總額：97.6% (費用：1,755,454,974美元)					1,798,328,923


		帕爾 (000)

短期證券

存單：0.2%

美國：0.2%
花旗銀行，5.00%，09/21/23	美元		2,690		2,686,036


					2,686,036


商業票據：0.3%

美國^(m) 0.3%
Enel Finance America LLC，5.34%，09/06/23			720		712,486
通用汽車金融公司，5.66%，08/10/23。			4,905		4,872,912


					5,585,398


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		53

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

(顯示的百分比以淨資產為基礎)


安防	股票		價值

貨幣市場基金疲軟7.7%
貝萊德流動性基金，T基金，機構類， 4.98%^(K)(N)		139,618,407	$	139,618,407
SL流動性系列，LLC，貨幣市場系列， 5.28%^(K)(N)(O)		2,173,698		2,173,698


				141,792,105


短期證券總額為8.2% (費用：150,070,811美元)				150,063,539


購買的期權不超過0.3% (費用：6750963美元)				4,770,396


期權簽訂前的總投資金額為106.1% (費用：1,912,276,748美元)				1,953,162,858


已寫入期權(0.2)% (已收保費：(3,654,816美元))				(3,564,995	)


總投資，扣除期權淨額為105.9% (費用：1,908,621,932美元)				1,949,597,863

超過其他資產的負債佔比(5.9)%				(107,801,079	)


淨資產100.0%			$	1,841,796,784

^(a)	可變利率證券。利率會定期重置。顯示的利率是截至期末的實際利率。安全説明還包括參考利率和利差(如果已發佈並可用)。

^(b)	根據修訂後的1933年證券法，根據規則144A豁免註冊的證券。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售給合格機構投資者。

^(c)	這種證券的全部或部分是借出的。

^(d)	安全性使用重要的不可觀察的輸入進行估值，並在公允價值層次結構中被歸類為3級。

^(e)	關於轉售的受限證券，不包括144A證券。該信託持有受限證券，現值為12,820,622美元，佔其截至期末淨資產的0.7%，原始成本為12,633,937美元。

^(f)	全部或部分證券已被質押和/或分離為與所發行的未償還交易所交易期權相關的抵押品。

^(g)

非創收證券。

^(h)	根據1933年《證券法》的S規定，該證券可轉售給合格境外投資者和境外機構買家。

⁽ⁱ⁾	實物支付證券，可以以額外的面值/股份和/或現金支付利息/股息。顯示的費率是當前費率和可能的付款費率。

^(j)

可兑換證券。

^(k)	信託基金的附屬機構。

^(l)	表示或包括TBA事務。

^(m)	利率是截至期末的貼現率或一系列貼現率。

⁽ⁿ⁾	截至期末的年化7日收益率。

^(o)	此證券的全部或部分是用出借證券的現金抵押品購買的。

聯屬

在截至2023年6月30日的六個月內，就經修訂的《1940年投資公司法》第2(A)(3)節而言，對被視為信託關聯公司(S)的發行人的投資如下：


關聯發行商		價值在 12/31/22		購買按成本計算			收益來自銷售			網絡已實現得(損)		更改中未實現欣賞 (折舊)			價值在 06/30/23	股票持有時間 06/30/23		收入			資本利得分配從… 潛在的基金
貝萊德流動性基金、T基金、機構類	$	5,346,114	$	134,272,293	^(a)	$			$		$			$	139,618,407	139,618,407	$	2,537,856		$
安碩中國大盤股ETF^(b)		582,272		397,142			(1,079,256	)		163,496		(63,654	)
IShares iBoxx$高收益公司債券 ETF^(b)		4,819,673					(4,907,458	)		102,514		(14,729	)					75,920
IShares iBoxx$投資級公司債券ETF		2,649,878		24,462,039			(20,290,049	)		47,010		67,113			6,935,991	64,139		68,036
IShares JP摩根美元新興市場債券ETF		10,786,409		2,286,204								190,248			13,262,861	153,257		268,930
IShares Russell 2000 ETF		17,436										1,291			18,727	100		114
IShares Russell中型成長型ETF				373,399								5,004			378,403	3,916
SL流動性系列，有限責任公司，貨幣市場系列				2,171,148	^(a)					2,550					2,173,698	2,173,698		21,556	^(c)


									$	315,570	$	185,273		$	162,388,087		$	2,972,412		$

^(a)

代表淨買入(賣出)金額。

^(b)

截至期末，該實體不再被持有。

^(c)

全部或部分指將借出證券的現金抵押品再投資所賺取的證券借貸收入，扣除手續費和抵押品投資開支，以及向證券借款人支付的其他款項。


54		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

截至期末未償還的衍生金融工具

期貨合約


描述	合同數量		期滿日期		概念上的金額(000)		價值/ 未實現欣賞 (折舊)
長期合同
歐元外灘		120		09/07/23	$	17,512	$	(90,473	)
歐元斯托克50指數		137		09/15/23		6,626		128,724
歐元斯托克銀行指數		93		09/15/23		549		21,552
摩根士丹利資本國際新興市場指數		4		09/15/23		200		(1,844	)
納斯達克100電子迷你指數		176		09/15/23		53,986		1,238,772
S指數E迷你指數		358		09/15/23		80,340		1,707,066
美國長債		37		09/20/23		4,704		(5,846	)
長金邊		34		09/27/23		4,115		(48,827	)
2年期美國國債		806		09/29/23		163,933		(1,722,993	)
5年期美國國債		737		09/29/23		78,963		(984,424	)
碳排放^(a)		3		12/18/23		292		7,852


								249,559

空頭合約
羅素2000 E-迷你指數		70		09/15/23		6,663		(61,099	)
10年期美國國債		1,094		09/20/23		122,870		2,197,046
10年期美國超長國債		738		09/20/23		87,476		977,720
超級美國國債		164		09/20/23		22,340		(90,202	)


								3,023,465


							$	3,273,024

^(a)

全部或部分證券由一家全資子公司持有。有關全資附屬公司的詳情，請參閲綜合財務報表附註1。

遠期外匯合約


購買的貨幣		售出的貨幣		交易對手	結算日	未實現的讚賞 (折舊)
BRL	52,066,611	美元	10,417,698	巴克萊銀行公司	09/20/23	$	307,403
歐元	272,461	美元	297,396	渣打銀行	09/20/23		1,050
英鎊	1,111,826	美元	1,402,987	德意志銀行	09/20/23		9,333
MXN	53,372,793	美元	3,063,680	花旗銀行N.A.	09/20/23		9,413
MXN	128,119,196	美元	7,265,693	花旗銀行N.A.	09/20/23		111,141
美元	5,941,595	澳元	8,770,944	瑞銀集團	09/20/23		86,226
美元	555,757	CHF	492,808	瑞銀集團	09/20/23		714
美元	952,136	歐元	869,066	渣打銀行	09/20/23		184
美元	2,249,908	歐元	2,052,000	渣打銀行	09/20/23		2,203
美元	39,208,927	歐元	35,760,000	渣打銀行	09/20/23		38,399
美元	442,056	英鎊	347,418	巴克萊銀行公司	09/20/23		741
美元	562,131	英鎊	440,098	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		3,087
美元	666,568	英鎊	524,307	法國興業銀行	09/20/23		557
美元	639,260	英鎊	503,023	渣打銀行	09/20/23		285
美元	10,537,126	港幣	82,315,726	巴克萊銀行公司	09/20/23		13,954
美元	589,032	日元	80,631,482	美國銀行N.A.	09/20/23		23,536
美元	2,470,483	日元	339,220,267	美國銀行N.A.	09/20/23		91,416
美元	23,309,689	日元	3,202,709,321	美國銀行N.A.	09/20/23		847,997
美元	6,538,140	日元	905,342,080	巴克萊銀行公司	09/20/23		188,667
美元	562,393	日元	79,692,343	法國巴黎銀行	09/20/23		3,484
美元	309,245	日元	42,548,926	法國興業銀行	09/20/23		10,835
美元	1,682,651	日元	236,394,573	紐約梅隆銀行	09/20/23		24,735
美元	806,272	日元	110,666,267	西太平洋銀行公司	09/20/23		30,131
美元	25,897,216	KRW	33,384,000,000	瑞銀集團	09/20/23		457,038


							2,262,529

澳元	303,090	美元	205,620	德意志銀行	09/20/23		(3,281	)
歐元	473,923	美元	520,450	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		(1,327	)
英鎊	330,495	美元	421,788	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		(1,969	)


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		55

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

遠期外匯合約(續)


購買的貨幣		售出的貨幣		交易對手	結算日	未實現的讚賞 (折舊)
英鎊	495,728	美元	631,416	瑞銀集團	09/20/23	$	(1,707	)
日元	972,585,425	美元	7,078,971	渣打銀行	09/20/23		(257,898	)
美元	1,256,968	計算機輔助設計	1,677,158	美國銀行N.A.	09/20/23		(10,569	)
美元	552,554	CHF	492,769	美國銀行N.A.	09/20/23		(2,445	)
美元	20,586,177	CHF	18,518,419	高盛國際	09/20/23		(270,834	)
美元	773,534	CHF	688,202	瑞銀集團	09/20/23		(1,577	)
美元	51,319	DKK	353,233	德意志銀行	09/20/23		(693	)
美元	190,292	歐元	173,863	摩根大通銀行N.A.	09/20/23		(153	)
美元	1,213,311	歐元	1,107,764	法國興業銀行	09/20/23		(103	)
美元	2,095,336	歐元	1,935,041	法國興業銀行	09/20/23		(24,255	)
美元	7,522,163	歐元	6,957,609	法國興業銀行	09/20/23		(99,012	)
美元	1,737,082	歐元	1,599,127	渣打銀行	09/20/23		(14,558	)
美元	161,143,090	歐元	149,021,530	紐約梅隆銀行	09/20/23		(2,091,027	)
美元	1,087,701	英鎊	875,023	美國銀行N.A.	09/20/23		(23,814	)
美元	31,084,823	英鎊	24,806,537	渣打銀行	09/20/23		(426,172	)
美元	357,310	英鎊	282,791	紐約梅隆銀行	09/20/23		(1,910	)
美元	2,202,834	日元	314,302,585	法國興業銀行	09/20/23		(1,477	)
美元	800,757	MXN	14,125,219	德意志銀行	09/20/23		(12,544	)
美元	1,918,366	塞克	20,635,404	美國銀行N.A.	09/20/23		(1,929	)
扎爾	33,712,048	美元	1,816,565	德意志銀行	09/20/23		(39,214	)


							(3,288,468	)


						$	(1,025,939	)

購買的利率上限/下限


描述	練習比率			交易對手	期滿日期		概念上的金額(000)		價值		保費已支付 (已收到)		未實現欣賞 (折舊)
5年至30年CMS指數上限		0.07	%	高盛國際		09/27/23		57,825美元	$	8,511	$	101,194	$	(92,683	)

購買的交易所交易期權


描述	合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)			價值
看漲
景順QQQ信託，系列1		318		07/07/23		美元	372.00		美元	11,748	$	59,148
SPDR標準普爾500指數ETF信託		240		07/07/23		美元	448.00		美元	10,639		13,560
SPDR標準普爾500指數ETF信託		122		07/07/23		美元	438.00		美元	5,408		72,895
SPDR標準普爾500指數ETF信託		240		07/14/23		美元	442.00		美元	10,639		106,440
美國超微公司股份有限公司		364		07/21/23		美元	125.00		美元	4,146		41,314
Alphabet，C類		832		07/21/23		美元	130.00		美元	10,065		31,200
Alphabet，C類		208		07/21/23		美元	125.00		美元	2,516		24,960
星座品牌公司，A類		42		07/21/23		美元	260.00		美元	1,034		1,365
禮來公司		27		07/21/23		美元	460.00		美元	1,266		41,175
希爾頓全球控股有限公司		104		07/21/23		美元	155.00		美元	1,514		2,600
直覺外科公司股份有限公司		96		07/21/23		美元	325.00		美元	3,283		208,320
IShares MSCI日本ETF		758		07/21/23		美元	65.00		美元	4,692		9,475
克羅格公司		147		07/21/23		美元	50.00		美元	691		809
Louis Vuitton MH		69		07/21/23		歐元	930.00		歐元	5,962		20,856
達信麥克倫南公司		276		07/21/23		美元	190.00		美元	5,191		56,580
萬事達卡公司，A類		174		07/21/23		美元	395.00		美元	6,843		86,130
默克公司		251		07/21/23		美元	120.00		美元	2,896		10,793
美光科技股份有限公司		103		07/21/23		美元	62.50		美元	650		22,403
微軟(Microsoft Corp.)		99		07/21/23		美元	340.00		美元	3,371		70,785
Salesforce，Inc.		250		07/21/23		美元	220.00		美元	5,282		44,000
SPDR標普地區銀行ETF		860		07/21/23		美元	45.00		美元	3,511		19,350
特斯拉，Inc.		63		07/21/23		美元	260.00		美元	1,649		103,950
優步技術公司		232		07/21/23		美元	42.50		美元	1,002		38,628
聯合健康集團，Inc.		42		07/21/23		美元	520.00		美元	2,019		3,465


56		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

買入交易所交易期權(續)


描述	合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)			價值
呼叫(續)
芬奇公司		85		07/21/23		歐元	114.00		歐元	905	$	18,782
華特迪士尼公司。		262		07/21/23		美元	95.00		美元	2,339		9,563
廢物管理公司		75		07/21/23		美元	175.00		美元	1,301		11,063
美國超微公司股份有限公司		208		08/18/23		美元	130.00		美元	2,369		58,552
美國超微公司股份有限公司		201		08/18/23		美元	140.00		美元	2,290		29,246
Alphabet，C類		483		08/18/23		美元	130.00		美元	5,843		95,151
亞馬遜，Inc.		172		08/18/23		美元	125.00		美元	2,242		170,710
亞馬遜，Inc.		243		08/18/23		美元	135.00		美元	3,168		116,032
波士頓科學公司		219		08/18/23		美元	57.50		美元	1,185		8,213
波士頓科學公司		218		08/18/23		美元	55.00		美元	1,179		27,250
D.R.霍頓公司		124		08/18/23		美元	125.00		美元	1,509		44,640
D.R.霍頓公司		62		08/18/23		美元	130.00		美元	754		11,625
達美航空公司		416		08/18/23		美元	48.00		美元	1,978		82,784
第一太陽能公司		29		08/18/23		美元	210.00		美元	551		16,095
Humana，Inc.		52		08/18/23		美元	465.00		美元	2,325		44,720
摩根大通。		311		08/18/23		美元	145.00		美元	4,523		131,397
麥考密克公司		179		08/18/23		美元	95.00		美元	1,561		4,475
美光科技股份有限公司		466		08/18/23		美元	72.50		美元	2,941		26,329
微軟(Microsoft Corp.)		62		08/18/23		美元	330.00		美元	2,111		121,210
微軟(Microsoft Corp.)		64		08/18/23		美元	340.00		美元	2,179		88,640
微軟(Microsoft Corp.)		135		08/18/23		美元	355.00		美元	4,597		97,537
NVIDIA公司		31		08/18/23		美元	420.00		美元	1,311		84,165
特斯拉，Inc.		84		08/18/23		美元	265.00		美元	2,199		168,210
優步技術公司		150		08/18/23		美元	42.50		美元	648		46,125
聯合健康集團，Inc.		31		08/18/23		美元	480.00		美元	1,490		50,530
美國超微公司股份有限公司		187		09/15/23		美元	130.00		美元	2,130		79,475
蘋果公司		230		09/15/23		美元	195.00		美元	4,461		166,175
阿徹-丹尼爾斯-米德蘭公司		156		09/15/23		美元	82.50		美元	1,179		10,530
巴克萊銀行		269		09/15/23		英鎊	1.60		英鎊	413		15,373
達美航空公司		268		09/15/23		美元	50.00		美元	1,274		46,364
禮來公司		12		09/15/23		美元	480.00		美元	563		19,320
福特汽車公司		361		09/15/23		美元	16.00		美元	546		18,411
通用汽車。		108		09/15/23		美元	40.00		美元	416		17,604
微軟(Microsoft Corp.)		360		09/15/23		美元	365.00		美元	12,259		235,800
NVIDIA公司		208		09/15/23		美元	430.00		美元	8,799		721,760
聯合租賃公司		22		09/15/23		美元	460.00		美元	980		47,740
NVIDIA公司		52		12/15/23		美元	440.00		美元	2,200		257,270


												4,289,067

放
SPDR標準普爾500指數ETF信託		122		07/07/23		美元	438.00		美元	5,408		7,991
SPDR標準普爾500指數ETF信託		90		07/14/23		美元	434.00		美元	3,990		8,550
景順QQQ信託，系列1		110		07/21/23		美元	350.00		美元	4,064		9,900
NVIDIA公司		52		07/21/23		美元	250.00		美元	2,200		234
Alphabet，C類		247		08/18/23		美元	120.00		美元	2,988		101,270
亞馬遜，Inc.		206		08/18/23		美元	120.00		美元	2,685		48,204
蘋果公司		206		08/18/23		美元	180.00		美元	3,996		35,226
微軟(Microsoft Corp.)		93		08/18/23		美元	325.00		美元	3,167		58,823
NVIDIA公司		31		08/18/23		美元	380.00		美元	1,311		23,405
SPDR標準普爾500指數ETF信託		130		08/18/23		美元	425.00		美元	5,763		32,110
SPDR標準普爾500指數ETF信託		135		09/15/23		美元	430.00		美元	5,984		67,702


												393,415


											$	4,682,482


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		57

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

購買的場外期權


描述	交易對手		合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)			價值
看漲
東證銀行指數		法國巴黎銀行		356,336		07/14/23		日元	218.87		日元	78,540	$	14,010
東證銀行指數		高盛國際		593,656		07/14/23		日元	226.71		日元	130,848		9,786
東證銀行指數		摩根大通銀行N.A.		237,795		07/14/23		日元	227.60		日元	52,412		3,505
ING Groep NV		高盛國際		49,280		07/21/23		歐元	12.00		歐元	608		25,989


													$	53,290

購買的場外信用違約互換

由信託基金支付

由信託收到

期滿

日期

信用

額定值^(a)

鍛鍊

價格

概念上的

描述

比率/參考

頻率

交易對手

金額(000)^(b)

價值

放

購買保護5年期信用違約互換，06/20/28

1.00

CDX.NA.IG.40.V1

季刊

摩根士丹利國際公司

07/19/23

N/R

110.00美元

美元

8,890

421

購買保護5年期信用違約互換，06/20/28

5.00

CDX.NA.HY.40.V1

季刊

摩根士丹利國際公司

07/19/23

N/R

99.50美元

美元

1,545

765

1,186

^(a)

使用S全球評級公司提供的發行人評級或指數標的證券(視情況而定)。

^(b)

如果發生負信用事件，信託可能支付的最高潛在金額，如協議條款所定義。

場外利率互換買入

由信託基金支付

由信託基金收到

期滿

鍛鍊

概念上的

描述

費率

頻率

費率

頻率

交易對手

日期

費率

金額(000)

價值

看漲

10年期利率互換，08/11/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.85%

半-
每年一次

摩根大通銀行N.A.

08/09/23

2.85

美元

5,729

2,024

10年期利率互換，33/09/23

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.81%

半-
每年一次

摩根士丹利國際公司

09/21/23

2.81

美元

3,446

6,741

10年期利率互換，09/24/33

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.80%

半-
每年一次

摩根士丹利國際公司

09/22/23

2.80

美元

1,481

2,874

2年期利率互換，10/21/23

1天SOFR，
1.09%

季刊

2.75%

半-
每年一次

高盛國際

10/19/23

2.75

美元

6,805

13,288

24,927

利率上限/下限售出


描述	練習比率			交易對手		期滿日期		概念上的金額(000)			價值			保費已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
5年至30年CMS指數上限		0.57	%		高盛國際		09/27/23		美元	57,825	$	(1,186	)	$	(29,701	)	$	28,515
5年至30年CMS指數下限		(0.68	%)		高盛國際		09/27/23		美元	57,825		(84,776	)		(57,826	)		(26,950	)


											$	(85,962	)	$	(87,527	)	$	1,565

交易所交易期權承銷


描述	合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)			價值
看漲
美國超微公司股份有限公司		104		07/21/23		美元	110.00		美元	1,185	$	(68,900	)
美國超微公司股份有限公司		104		07/21/23		美元	105.00		美元	1,185		(107,120	)
美光科技股份有限公司		103		07/21/23		美元	72.50		美元	650		(1,185	)
SPDR標普地區銀行ETF		860		07/21/23		美元	48.00		美元	3,511		(5,160	)
華特迪士尼公司。		262		07/21/23		美元	105.00		美元	2,339		(1,179	)


58		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

交易所交易期權成交(續)


描述	合同數量		期滿日期		行權價格			概念上的金額(000)			價值
呼叫(續)
美國超微公司股份有限公司		201		08/18/23		美元	170.00		美元	2,290	$	(5,829	)
Alphabet，C類		261		08/18/23		美元	145.00		美元	3,157		(9,396	)
亞馬遜，Inc.		243		08/18/23		美元	150.00		美元	3,168		(28,674	)
達美航空公司		416		08/18/23		美元	55.00		美元	1,978		(12,272	)
Dexcom，Inc.		73		08/18/23		美元	140.00		美元	938		(19,527	)
摩根大通。		311		08/18/23		美元	155.00		美元	4,523		(27,057	)
美光科技股份有限公司		466		08/18/23		美元	80.00		美元	2,941		(7,223	)
特斯拉，Inc.		84		08/18/23		美元	300.00		美元	2,199		(73,080	)
美國超微公司股份有限公司		187		09/15/23		美元	160.00		美元	2,130		(17,484	)
達美航空公司		268		09/15/23		美元	55.00		美元	1,274		(15,008	)
NVIDIA公司		52		12/15/23		美元	530.00		美元	2,200		(115,180	)
SPDR標準普爾500指數ETF信託		28		12/15/23		美元	420.00		美元	1,241		(109,969	)


												(624,243	)

放
SPDR標準普爾500指數ETF信託		90		07/14/23		美元	417.00		美元	3,990		(2,295	)
禮來公司		21		07/21/23		美元	390.00		美元	985		(378	)
景順QQQ信託，系列1		110		07/21/23		美元	335.00		美元	4,064		(3,575	)
Louis Vuitton MH		27		07/21/23		歐元	800.00		歐元	2,333		(26,325	)
優步技術公司		259		07/21/23		美元	32.50		美元	1,118		(777	)
優步技術公司		232		07/21/23		美元	37.50		美元	1,002		(1,856	)
芬奇公司		85		07/21/23		歐元	100.00		歐元	905		(7,188	)
廢物管理公司		75		07/21/23		美元	160.00		美元	1,301		(1,125	)
Alphabet，C類		247		08/18/23		美元	110.00		美元	2,988		(32,357	)
亞馬遜，Inc.		449		08/18/23		美元	110.00		美元	5,853		(37,491	)
蘋果公司		206		08/18/23		美元	170.00		美元	3,996		(15,038	)
D.R.霍頓公司		124		08/18/23		美元	105.00		美元	1,509		(8,990	)
D.R.霍頓公司		62		08/18/23		美元	110.00		美元	754		(7,905	)
達美航空公司		312		08/18/23		美元	40.00		美元	1,483		(8,268	)
第一太陽能公司		29		08/18/23		美元	160.00		美元	551		(7,743	)
Humana，Inc.		31		08/18/23		美元	410.00		美元	1,386		(11,160	)
摩根大通。		104		08/18/23		美元	125.00		美元	1,513		(4,004	)
微軟(Microsoft Corp.)		93		08/18/23		美元	300.00		美元	3,167		(19,809	)
NVIDIA公司		31		08/18/23		美元	330.00		美元	1,311		(4,604	)
SPDR標準普爾500指數ETF信託		130		08/18/23		美元	405.00		美元	5,763		(14,365	)
優步技術公司		150		08/18/23		美元	35.00		美元	648		(5,025	)
蘋果公司		115		09/15/23		美元	170.00		美元	2,231		(13,972	)
阿徹-丹尼爾斯-米德蘭公司		156		09/15/23		美元	60.00		美元	1,179		(3,510	)
巴克萊銀行		269		09/15/23		英鎊	1.35		英鎊	413		(7,687	)
禮來公司		12		09/15/23		美元	430.00		美元	563		(7,890	)
福特汽車公司		361		09/15/23		美元	13.00		美元	546		(8,123	)
通用汽車。		108		09/15/23		美元	35.00		美元	416		(8,640	)
微軟(Microsoft Corp.)		240		09/15/23		美元	300.00		美元	8,173		(76,200	)
SPDR標準普爾500指數ETF信託		135		09/15/23		美元	400.00		美元	5,984		(26,325	)
聯合租賃公司		22		09/15/23		美元	400.00		美元	980		(22,990	)
NVIDIA公司		52		12/15/23		美元	310.00		美元	2,200		(47,710	)


												(443,325	)


											$	(1,067,568	)


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		59

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

已寫入場外期權


描述	交易對手		合同數量		期滿日期		鍛鍊價格			概念上的金額(000)			價值
看漲
ING Groep NV		高盛國際		49,280		07/21/23		歐元	13.00		歐元	609	$	(3,619	)

放
東證銀行指數		法國巴黎銀行		356,336		07/14/23		日元	175.10		日元	78,540		(4	)
東證銀行指數		高盛國際		593,656		07/14/23		日元	181.37		日元	130,848		(30	)
東證銀行指數		摩根大通銀行N.A.		237,795		07/14/23		日元	182.07		日元	52,412		(14	)
ING Groep NV		高盛國際		49,280		07/21/23		歐元	10.00		歐元	609		(750	)


														(798	)


													$	(4,417	)

已編寫場外信用違約互換

由信託基金支付

由信託基金收到

期滿

日期

信用

額定值^(a)

鍛鍊

價格

概念上的

描述

比率/參考

頻率

交易對手

金額(000)^(b)

價值

放

售出保護5年期信用違約互換，28年6月20日

CDX.NA.IG.40.V1

1.00

季刊

摩根士丹利國際公司

07/19/23

N/R

美元

140.00

美元

8,890

(274

)

^(a)

使用S全球評級公司提供的發行人評級或指數標的證券(視情況而定)。

^(b)

如果發生負信用事件，信託可能支付的最高潛在金額，如協議條款所定義。

場外利率掉期成交


	由信託基金支付					由信託基金收到						期滿		鍛鍊					概念上的
描述	費率			頻率		費率			頻率		交易對手	日期		費率			金額(000)				價值
看漲
10年期利率互換，07/12/33		2.67	%		半年度報告		1天SOFR， 1.09	%		季刊	瑞銀集團		07/10/23		2.67	%		美元		20,000	$
10年期利率互換，08/11/33		2.55	%		半年度報告		1天SOFR， 1.09	%		季刊	摩根大通銀行N.A.		08/09/23		2.55			美元		5,729		(382	)
2年期利率互換，10/21/23		2.45	%		半年度報告		1天SOFR， 1.09	%		季刊	高盛國際		10/19/23		2.45			美元		6,805		(7,071	)


																						(7,453	)

放
10年期利率互換，07/12/33		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.67	%		半年度報告	瑞銀集團		07/10/23		3.67			美元		20,000		(45,045	)
5年期利率互換，08/09/28		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.90	%		半年度報告	德意志銀行		08/07/23		3.90			美元		70,000		(490,010	)
2年期利率互換，08/11/25		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.10	%		半年度報告	摩根大通銀行N.A.		08/09/23		4.10			美元		24,051		(301,366	)
5年期利率互換，08/16/28		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.00	%		半年度報告	摩根士丹利國際公司		08/14/23		4.00			美元		35,000		(193,018	)
5年期利率互換，08/19/28		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.10	%		半年度報告	美國銀行N.A.		08/17/23		4.10			美元		35,000		(143,606	)
10年期利率互換，10/04/33		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.93	%		半年度報告	高盛國際		10/02/23		3.93			美元		11,856		(70,578	)
10年期利率互換，10/15/33		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.50	%		半年度報告	高盛國際		10/13/23		3.50			美元		8,153		(154,045	)
2年期利率互換，10/15/25		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.25	%		半年度報告	花旗銀行N.A.		10/13/23		4.25			美元		35,329		(347,519	)
2年期利率互換，10/18/25		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.05	%		半年度報告	高盛國際		10/16/23		4.05			美元		18,381		(231,190	)
2年期利率互換，10/19/25		1天SOFR， 1.09	%		季刊		4.25	%		半年度報告	花旗銀行N.A.		10/17/23		4.25			美元		16,308		(161,017	)


60		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

場外利率互換成交(續)


	由信託基金支付					由信託基金收到						期滿		鍛鍊					概念上的
描述	費率			頻率		費率			頻率		交易對手	日期		費率			金額(000)				價值
PUT(續)
2年期利率互換，10/21/23		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.30	%		半年度報告	高盛國際		10/19/23		3.30	%		美元		3,403	$	(15,431	)
5年期利率互換，3/29/29		1天SOFR， 1.09	%		季刊		3.79	%		半年度報告	摩根大通銀行N.A.		03/27/24		3.79			美元		17,015		(246,496	)


																						(2,399,321	)


																					$	(2,406,774	)

集中清算的信用違約互換--購買保護


參考債務/索引	融資已支付的費率由信託基金		付款頻率	終端日期	概念上的金額(000)			價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
ITraxx.XO.38.V1	5.00	%	季刊	12/20/27	歐元	842	$	(46,063	)	$	(12,664	)	$	(33,399	)

中央結算利率互換


由信託基金支付			由信託基金收到			生效日期			終端日期		概念上的金額(000)		價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
費率	頻率		費率	頻率		生效日期			終端日期		概念上的金額(000)		價值			預付費用補價已支付 (已收到)			未實現欣賞 (折舊)
1天SOFR，1.09%		每月	4.50%		每月		不適用			03/09/24	美元	85,272	$	(684,455	)	$	192		$	(684,647	)
28天MXIBTIIE，11.50%		每月	9.78%		每月		不適用			02/04/25	MXN	46,651		(17,212	)		8			(17,220	)
28天MXIBTIIE，11.50%		每月	9.79%		每月		不適用			02/04/25	MXN	23,326		(8,403	)		4			(8,407	)
28天MXIBTIIE，11.50%		每月	9.80%		每月		不適用			02/04/25	MXN	23,326		(8,099	)		4			(8,103	)
28天MXIBTIIE，11.50%		每月	9.95%		每月		不適用			02/07/25	MXN	510,185		(102,512	)		96			(102,608	)
1天SOFR，1.09%		每年一次	4.03%		每年一次		不適用			03/10/25	美元	86,623		(1,596,415	)		326			(1,596,741	)
1天SOFR，1.09%		每年一次	3.47%		每年一次		03/10/25	^(a)		03/10/27	美元	4,700		3,712			21			3,691
1天索尼婭，4.93%		每年一次	4.86%		每年一次		不適用			06/20/28	英鎊	6,370		(83,996	)		(16	)		(83,980	)
2.60%		每年一次	1天SOFR，1.09%		每年一次		不適用			05/26/32	美元	2,250		173,010			32			172,978
1天SOFR，1.09%		每年一次	3.20%		每年一次		不適用			11/28/32	美元	10,016		(384,159	)		153			(384,312	)
1天SOFR，1.09%		每年一次	3.14%		每年一次		05/12/28	^(a)		05/12/33	美元	6,701		430			62			368


													$	(2,708,099	)	$	882		$	(2,708,981	)

^(a)

遠期掉期。

場外利率互換

由信託基金支付

由信託基金收到

生效日期

終端
日期

概念上的

金額(000)

價值

預付費用
補價
已支付
(已收到)

未實現
欣賞
(折舊)

費率

頻率

費率

頻率

交易對手

1天BZDIOVER，3.34%

每月

12.78%

每月

摩根士丹利國際公司

不適用

01/02/25

BRL

136,435

753,484

1天BZDIOVER，3.34%

每月

13.15%

每月

摩根大通銀行N.A.

不適用

01/02/25

BRL

7,068

48,931

1天BZDIOVER，3.34%

每月

13.18%

每月

摩根大通銀行N.A.

不適用

01/02/25

BRL

7,065

49,656

1天BZDIOVER，3.34%

每月

13.22%

每月

花旗銀行N.A.

不適用

01/02/25

BRL

3,716

26,732

878,803


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		61

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

場外總回報掉期

由信託基金支付

由信託基金收到

有效

日期

終端

日期

概念上的

金額(000)

價值

預付費用

補價

已支付

(已收到)

未實現

欣賞

(折舊)

比率/參考

頻率

比率/參考

頻率

交易對手

SPDR標普地區銀行ETF

每月

1天期SOFR-0.40%，1.09%

每月

法國巴黎銀行

不適用

09/15/23

美元

141

8,084

SPDR標普地區銀行ETF

每月

1天期SOFR-0.40%，1.09%

每月

法國巴黎銀行

不適用

09/15/23

美元

142

8,194

16,278

集中結算掉期、場外掉期和期權合併資產負債表中報告的餘額



描述	SwapPremium 已支付		交換保費已收到			未實現欣賞		未實現折舊			價值

集中清算的掉期^(a)	$	898	$	(12,680	)	$	177,037	$	(2,919,417	)	$
場外掉期							895,081
已寫入選項		不適用		不適用			1,276,830		(1,187,009	)		(3,564,995	)

^(a)

包括集中清算掉期的累計升值(折舊)，如投資綜合時間表所述。僅當日S變動保證金在綜合資產負債表中列報，並扣除任何先前支付(收到)的掉期溢價金額。

按風險敞口分類的衍生金融工具

截至期末，綜合資產負債表中衍生金融工具的公允價值如下：



	商品合同		信用合同		權益合同		外國貨幣交易所合同		利息費率合同		其他合同	總計

資產減值衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現增值^(a)	$	7,852	$		$	3,096,114	$		$	3,174,766	$	$	6,278,732
遠期外幣兑換合約
遠期外匯合約的未實現升值								2,262,529					2,262,529
購買的選項
超值投資；非關聯投資^(b)				1,186		4,735,772				33,438			4,770,396
掉期交易已集中結算
集中清算掉期的未實現增值^(a)										177,037			177,037
掉期交易-場外交易
場外掉期未實現增值；支付掉期溢價						16,278				878,803			895,081


	$	7,852	$	1,186	$	7,848,164	$	2,262,529	$	4,264,044	$	$	14,383,775

負債與衍生金融工具
期貨合約
期貨合約未實現折舊^(a)	$		$		$	62,943	$		$	2,942,765	$	$	3,005,708
遠期外幣兑換合約
遠期外幣兑換合約未實現貶值								3,288,468					3,288,468
已寫入選項
按價值計價的期權				274		1,071,985				2,492,736			3,564,995
掉期交易已集中結算
集中清算掉期的未實現折舊^(a)				33,399						2,886,018			2,919,417

	$		$	33,673	$	1,134,928	$	3,288,468	$	8,321,519	$	$	12,778,588

^(a)

^(b)

包括按綜合投資明細表中報告的價值購買的期權。


62		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

截至2023年6月30日止期間，綜合經營報表中衍生金融工具的影響如下：



	商品合同		信用合同			權益合同			外國貨幣交易所合同			利息費率合同			其他合同			總計

淨已實現收益(虧損)來自：
期貨合約	$		$			$	17,971,682		$			$	(1,302,793	)	$			$	16,668,889
遠期外幣兑換合約										3,920,425									3,920,425
購買的選項^(a)							2,948,086			(7,609	)		376,931			(172,187	)		3,145,221
已寫入選項							3,324,841			(41,859	)		(142,652	)					3,140,330
掉期				693,137			(658,973	)					1,302,099						1,336,263


	$		$	693,137		$	23,585,636		$	3,870,957		$	233,585		$	(172,187	)	$	28,211,128

未實現增值(折舊)淨變化如下：
期貨合約	$	7,852	$			$	8,494,417		$			$	(1,806,231	)	$			$	6,696,038
遠期外幣兑換合約										(868,431	)								(868,431	)
購買的選項^(b)				(14,350	)		520,956						(255,936	)					250,670
已寫入選項				5,060			(266,692	)					459,336						197,704
掉期				(435,960	)		1,272,389						(1,694,509	)					(858,080	)


	$	7,852	$	(445,250	)	$	10,021,070		$	(868,431	)	$	(3,297,340	)	$			$	5,417,901

^(a)

購買的期權計入非關聯投資的已實現淨收益(虧損)。

^(b)

購買的期權包括在非關聯投資的未實現增值(折舊)淨變化中。

未償還衍生金融工具季度平均餘額




期貨合約：
長期合同的平均名義價值	$	351,303,521
合同的平均名義價值	$	220,558,041

遠期外幣兑換合約：
平均購買金額(美元)	$	349,010,318
平均售出金額(美元)	$	46,618,123

選項：
購買的期權合同的平均價值	$	5,345,125
簽訂的期權合約的平均價值	$	2,304,954
購買的掉期合同的平均名義價值	$	29,986,032
簽訂的掉期合同的平均名義價值	$	318,289,557

信用違約互換：
平均名義價值等於買入保護	$	6,230,324
平均名義價值等於賣出保護	$		^(a)

利率互換：
平均名義價值支付固定費率	$	2,249,588
平均名義價值收到固定利率	$	259,710,874

總回報互換：
平均名義價值	$	26,713,844

^(a)

任何季度末均未持有衍生品。風險敞口表是該期間活動的指標。

有關S信託衍生金融工具投資風險的更多信息，請參閲合併財務報表附註。


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		63

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

衍生金融工具截至期末的抵銷

S信託衍生資產和負債(按類型劃分)如下：


	資產			負債
衍生金融工具
期貨合約	$	2,075,276		$	694,273
遠期外幣兑換合約		2,262,529			3,288,468
選項		4,770,396	^(a)		3,564,995
掉期交易已集中結算		20,470
掉期交易-場外交易^(b)		895,081


合併資產負債表中的衍生資產和負債總額		10,023,752			7,547,736


不受主淨額結算協議或類似協議約束的衍生品(MNA？)		(6,778,228	)		(1,761,841	)


受多邊投資協定約束的衍生品資產和負債總額	$	3,245,524		$	5,785,895

^(a)

包括按價值購買的期權，按價值計入投資，與綜合資產負債表無關，並在綜合投資明細表中列報。

^(b)

將場外掉期未實現增值(折舊)和掉期溢價(已支付/已收到)計入合併資產負債表。

下表按交易對手列出的S信託衍生資產和負債，減去根據多邊投資協議可抵銷的金額以及信託收到(和質押)的相關抵押品後的淨額：


交易對手		導數資產受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移	^(a)		非現金抵押品已收到		現金抵押品已收到			淨額衍生品的資產	^(B)(C)
美國銀行N.A.	$	962,949	$	(182,363	)	$		$	(420,000	)	$	360,586
巴克萊銀行公司		510,765										510,765
法國巴黎銀行		33,772		(4	)							33,768
花旗銀行N.A		147,286		(147,286	)
德意志銀行		9,333		(9,333	)
高盛國際		57,574		(57,574	)
摩根大通銀行		107,203		(107,203	)
摩根士丹利國際公司		764,285		(193,292	)							570,993
法國興業銀行		11,392		(11,392	)
渣打銀行		42,121		(42,121	)
紐約梅隆銀行		24,735		(24,735	)
瑞銀集團		543,978		(48,329	)							495,649
西太平洋銀行公司		30,131										30,131


	$	3,245,524	$	(823,632	)	$		$	(420,000	)	$	2,001,892


交易對手		導數負債受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用於偏移量	^(a)		非現金抵押品已承諾		現金抵押品已承諾	^(d)		淨額衍生品的負債	^(B)(E)
美國銀行N.A.	$	182,363	$	(182,363	)	$		$			$
法國巴黎銀行		4		(4	)
花旗銀行N.A		508,536		(147,286	)				(361,250	)
德意志銀行		545,742		(9,333	)							536,409
高盛國際		839,510		(57,574	)				(410,000	)		371,936
摩根大通銀行		551,707		(107,203	)				(310,000	)		134,504
摩根士丹利國際公司		193,292		(193,292	)
法國興業銀行		124,847		(11,392	)							113,455
渣打銀行		698,628		(42,121	)							656,507


64		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)


交易對手		導數負債受制於 MNA作者：交易對手		衍生品可用對於偏移^(a	⁾		非現金抵押品已承諾		現金抵押品已承諾^(d	⁾		淨額派生的負債^(b	^)(e)
紐約梅隆銀行	$	2,092,937	$	(24,735	)	$		$			$	2,068,202
瑞銀集團		48,329		(48,329	)

	$	5,785,895	$	(823,632	)	$		$	(1,081,250	)	$	3,881,013

^(a)

可用於抵銷的衍生品金額限於受MNA約束的衍生品資產和/或負債的金額。

^(b)

淨額還可以包括不需要抵押的遠期外幣兑換合同。

^(c)

淨額是指發生違約時從交易對手處應收的淨額。

^(d)

從個別交易對手收到/質押的抵押品的超額部分(如有)不在財務報告之列。

^(e)

淨額是指在違約情況下應付交易對手的淨額。淨額可通過綜合資產負債表上列示的應收/應付期權進一步抵銷。

截至期末的公允價值層次結構

在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關S信託關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明，請參閲合併財務報表附註。

下表彙總了按公允價值層次分類的S信託金融工具。S信託金融工具按主要類別細分的情況在上文的綜合投資附表中披露。


	1級		2級		3級		總計
資產
投資
長期投資
資產支持證券	$		$	61,239,679	$		$	61,239,679
普通股
加拿大		4,311,248						4,311,248
中國				7,615,351				7,615,351
芬蘭				14,670,733				14,670,733
法國		2,536,160		96,192,186				98,728,346
德國		889,265		52,171,585				53,060,850
香港				3,833,062				3,833,062
意大利		4,564,944						4,564,944
日本				34,005,257				34,005,257
荷蘭				39,652,496				39,652,496
挪威		701,040						701,040
韓國				8,342,428				8,342,428
西班牙				6,468,686				6,468,686
瑞典				2,484,312				2,484,312
瑞士		6,674,699		23,523,925				30,198,624
臺灣		11,109,677						11,109,677
英國		8,821,718		27,889,751		375,411		37,086,880
美國		654,500,624		367,310		27,689		654,895,623
公司債券				439,371,531		24,232,618		463,604,149
固定利率貸款利息						4,049,534		4,049,534
浮動利率貸款利息				7,040,934		16,734,851		23,775,785
外國機構的義務				12,213,152				12,213,152
投資公司		22,757,080						22,757,080
市政債券				2,624,043				2,624,043
非機構抵押貸款支持證券				36,940,281		2,576,000		39,516,281
優先證券
優先股						23,164,848		23,164,848
美國政府支持的機構證券				132,628,332				132,628,332
認股權證						1,026,483		1,026,483
短期證券
存單				2,686,036				2,686,036
商業票據				5,585,398				5,585,398
貨幣市場基金		139,618,407						139,618,407


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		65

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)

截至期末的公允價值層次結構(續)


	1級			2級			3級			總計
購買的選項
信貸合同	$			$	1,186		$			$	1,186
股權合同		4,682,482			53,290						4,735,772
利率合約					33,438						33,438
無資金來源的浮動利率貸款利息^(a)								4,018			4,018
負債
無資金來源的浮動利率貸款利息^(a)								(16,305	)		(16,305	)

	$	861,167,344		$	1,017,634,382		$	72,175,147			1,950,976,873

按資產淨值計算的投資^(b)											2,173,698

										$	1,953,150,571

衍生金融工具^(c)
資產
商品合同	$	7,852		$			$			$	7,852
股權合同		2,945,838			166,554						3,112,392
外幣兑換合約					2,262,529						2,262,529
利率合約		3,174,766			1,055,840						4,230,606
負債
信貸合同					(33,673	)					(33,673	)
股權合同		(1,130,511	)		(4,417	)					(1,134,928	)
外幣兑換合約					(3,288,468	)					(3,288,468	)
利率合約		(2,942,765	)		(5,378,754	)					(8,321,519	)

	$	2,055,180		$	(5,220,389	)	$			$	(3,165,209	)

^(a)

無資金來源的浮動利率貸款利息按承諾的未實現升值(折舊)計價。

^(b)

信託的某些投資以資產淨值作為實際的權宜之計進行公允估值，因為沒有可獲得的報價市值，因此被排除在公允價值等級之外。

^(c)

當信託於期初及/或期末有相當數量的3級投資及衍生金融工具與淨資產有關時，將呈交3級金融工具的對賬。下表是在確定公允價值時使用了重大不可觀察投入的3級投資的對賬：



	基於資產的證券			普普通通股票			公司債券			固定利率貸款利益		漂浮利率貸款利益			非代理機構抵押貸款擔保證券			擇優股票

資產
期初餘額，截至2022年12月31日	$	343,613		$	8,327,854		$	9,087,060		$		$	36,182,630		$	1,236,659		$	16,001,110
轉到3級													2,097,409			2,283,472
轉出級別3		(343,613	)													(1,236,659	)
其他^(a)					(7,767,069	)		10,387,481			4,020,197		(14,407,678	)					7,767,069
應計折扣/保費								45,731			4,251		22,707
已實現淨收益(虧損)								866					(219,027)
未實現升值(折舊)淨變化^(B)(C)					(157,685	)		(135,948	)		25,086		788,715			292,528			(916,217	)
購買								4,943,097											312,886
銷售額								(95,669	)				(7,729,905	)

期末餘額，截至2023年6月30日	$			$	403,100		$	24,232,618		$	4,049,534	$	16,734,851		$	2,576,000		$	23,164,848

2023年6月30日仍持有的投資未實現增值(折舊)淨變化^(c)	$			$	(157,686	)	$	(135,948	)	$	25,086	$	518,376		$	292,528		$	(916,217	)



	無資金支持浮動利率貸款利息			認股權證			總計

資產
期初餘額，截至2022年12月31日	$	(2,950	)	$	1,079,629		$	72,255,605
轉到3級								4,380,881
轉出級別3								(1,580,272	)
其他^(a)
應計折扣/保費								72,689
已實現淨收益(虧損)								(218,161	)
未實現升值(折舊)淨變化^(B)(C)		(9,337	)		(53,146	)		(166,004	)


66		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

綜合投資明細表(未經審計)(續)

2023年6月30日

貝萊德ESG配資定期信託(ECAT)



	無資金支持浮動利率貸款利息			認股權證			總計

購買	$			$			$	5,255,983
銷售額								(7,825,574	)

期末餘額，截至2023年6月30日	$	(12,287	)	$	1,026,483		$	72,175,147

2023年6月30日仍持有的投資未實現增值(折舊)淨變化^(c)	$	(9,337	)	$	(53,146	)	$	(436,344	)

^(a)

某些3級投資被重新分類為普通股、公司債券、固定利率貸款利息、浮動利率貸款利息和優先股。

^(b)

計入經營綜合報表中相關的未實現增值(折舊)淨變化。

^(c)

下表概述了貝萊德估值委員會(以下簡稱估值委員會)在確定S信託3級金融工具截至期末的價值時所使用的估值方法和不可觀察到的投入。該表不包括價值基於未經調整的第三方定價信息的3級金融工具，金額為4,865,668美元。第三方信息的重大變化可能導致此類3級金融工具的價值大幅下降或上升。

價值

估值
方法

看不見

輸入量

範圍
看不見
輸入量

已利用

^(a)

加權
平均數
看不見
基於輸入的
論公允價值

資產

普通股

403,100

市場

波動率

51%

是時候退出了

1.4年

毛利倍數

18.00x

公司債券

24,232,618

收入

貼現率

10%- 35%

18%

浮動利率貸款利息

14,432,897

收入

貼現率

11%- 12%

11%

信用利差

453

固定利率貸款利息

4,049,534

收入

信用利差

819

優先股

23,164,848

市場

收入倍數

0.21x-29.00x

17.21x

是時候退出了

2.0-3.0年

2.7年

波動率

49% - 90%

80%

毛利倍數

7.50x

認股權證

1,026,482

市場

收入倍數

3.75x-29.00x

13.80x

波動率

51% - 60%

58%

是時候退出了

0.5-4.3年

4.2年

收入

貼現率

35%

67,309,479

^(a)

如果無法觀察到的輸入發生重大更改，則會導致值發生相關(反向)重大更改。

請參閲合併財務報表附註。


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		67

資產和負債合併報表(未經審計)

2023年6月30日


	BCAT		ECAT

資產
價值投資；非關聯投資^(A)(B)	$	1,946,164,392	$	1,790,774,771
有價值的附屬投資^(c)		69,389,337		162,388,087
現金				511,080
已認捐現金：
抵押品-場外衍生品		2,960,000		2,090,000
抵押品-TBA承諾		624,000
期貨合約		10,481,000		14,155,000
集中清算的掉期		11,454,000		2,873,000
外幣，按價值計算^(d)		3,853,456		3,266,965
應收款：
出售的投資		19,641,111		19,057,748
已寫入選項		488,069		259,214
證券借貸收入關聯				4,039
掉期		97,410
非附屬股息		1,199,898		1,307,738
附屬股息		431,706		760,124
無關聯的利息		10,857,263		6,907,594
期貨合約的變動保證金		828,791		2,075,276
集中清算掉期的變動保證金				20,470
已支付的掉期保費		235,002
在以下方面未實現增值：
遠期外幣兑換合約		3,146,529		2,262,529
場外掉期		1,430,293		895,081
無資金來源的浮動利率貸款利息		4,404		4,018


總資產		2,083,286,661		2,009,612,734


負債
銀行透支		26,396
由於經紀人的原因		283,000
收到的現金：
抵押品-場外衍生品		420,000		420,000
抵押品-TBA承諾		670,000
借出證券的抵押品				2,171,147
按價值寫出的期權^(e)		5,181,400		3,564,995
應付賬款:
購買的投資		188,476,774		151,748,498
掉期		693,110		2,617
會計服務費		96,081		82,367
託管費		95,623		29,014
收入股利分配		1,888,678		1,130,823
利息支出和費用		114,583
投資諮詢費		3,817,562		3,404,143
受託人及高級人員S費用		36,066		32,837
已寫入選項		369,419		199,872
其他應計費用		89,516		43,937
專業費用		310,997		98,172
委託費		268,548		851,992
轉會代理費		44,624		36,490
期貨合約的變動保證金		1,556,547		694,273
集中清算掉期的變動保證金		78,757
收到的掉期保費		257,082
以下項目的未實現折舊：
遠期外幣兑換合約		4,289,790		3,288,468
場外掉期		430,675
無資金來源的浮動利率貸款利息		9,875		16,305


總負債		209,505,103		167,815,950


承付款和或有負債
淨資產	$	1,873,781,558	$	1,841,796,784


68		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合併資產負債表(未經審計)(續)

2023年6月30日


	BCAT			ECAT

淨資產包括
實收資本 ^(F)(G)(H)	$	2,102,239,188		$	2,002,070,089
累計損失		(228,457,630	)		(160,273,305	)


淨資產	$	1,873,781,558		$	1,841,796,784


資產淨值	$	17.33		$	17.99


^(a)投資，按成本價計算無關聯	$	1,939,129,353		$	1,749,641,184
^(b)借出的證券，價值為	$			$	2,129,289
^(c)投資，按成本計算附屬公司	$	69,611,820		$	162,635,564
^(d)外幣，成本為	$	3,894,232		$	3,283,407
^(e)收到的保費	$	4,910,570		$	3,654,816
^(f)流通股		108,135,000			102,382,241
^(g)授權股份		無限			無限
^(h)面值	$	0.001		$	0.001

請參閲合併財務報表附註。


C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		69

業務合併報表(未經審計)

截至2023年6月30日的六個月


	BCAT			ECAT


投資收益
非附屬股息	$	11,360,345		$	11,310,859
附屬股息		1,436,901			2,950,856
無關聯的利息		32,402,912			17,880,081
證券借貸收入/附屬淨額					21,556
無關聯的其他收入		93,132			61,235
代扣代繳外國税款		(735,779	)		(1,028,960	)


總投資收益		44,557,511			31,195,627


費用
投資諮詢		11,502,834			11,043,410
代理		300,919			857,327
保管人		109,467			88,486
會計服務		106,834			93,722
專業型		61,898			73,195
轉移劑		52,665			47,404
受託人及高級人員		50,039			47,321
註冊		19,158			19,192
供奉		14,957
印刷和郵資		775			1,290
雜類		116,805			43,637


總支出(不包括利息支出)		12,336,351			12,314,984
利息支出和費用		691,433


總費用		13,027,784			12,314,984
更少：
經理免除和/或退還的費用		(137,631	)		(454,604	)


免除和/或報銷費用後的總費用		12,890,153			11,860,380


淨投資收益		31,667,358			19,335,247


已實現和未實現的收益(虧損)
淨已實現收益(虧損)來自：
無關聯的投資		(25,206,179	)		(20,105,536	)
附屬投資		195,931			315,570
遠期外幣兑換合約		(1,335,978	)		3,920,425
外幣交易		(273,808	)		(370,691	)
期貨合約		(9,895,127	)		16,668,889
已寫入選項		7,338,905			3,140,330
掉期		3,177,663			1,336,263

		(25,998,593	)		4,905,250

未實現增值(折舊)淨變化如下：
無關聯的投資^(a)		127,069,444			184,582,850
附屬投資		395,047			185,273
遠期外幣兑換合約		5,339,835			(868,431	)
外幣折算		(5,118	)		(15,830	)
期貨合約		(6,015,381	)		6,696,038
已寫入選項		4,871,282			197,704
掉期		(4,697,372	)		(858,080	)
無資金來源的浮動利率貸款利息		(429	)		(9,337	)

		126,957,308			189,910,187


已實現和未實現淨收益		100,958,715			194,815,437


經營所致淨資產淨增	$	132,626,073		$	214,150,684


^(a)遞延外國資本利得減税後的淨額	$	114,006		$

請參閲合併財務報表附註。


70		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

淨資產變動表


	BCAT								ECAT
		截至六個月 06/30/23					截至的年度				六個月完6/30/23			截至的年度
				(未經審計	)^(a)		12/31/22	^(a)			(未經審計	)^(a)		12/31/22

淨資產增加(減少)

運營
淨投資收益			$	31,667,358		$	55,631,648			$	19,335,247		$	18,954,913
已實現淨收益(虧損)				(25,998,593	)		(79,620,786	)			4,905,250			(113,097,041	)
未實現升值(折舊)淨變化				126,957,308			(298,534,539	)			189,910,187			(218,754,424	)


經營淨資產淨增加(減少)				132,626,073			(322,523,677	)			214,150,684			(312,896,552	)


分配給股東^(b)
從淨投資收益				(80,192,916	)^(c)		(109,547,627	)			(74,227,125	)^(c)		(60,724,637	)
資本返還							(28,661,646	)						(64,828,979	)


分配給股東導致的淨資產減少				(80,192,916	)		(138,209,273	)			(74,227,125	)		(125,553,616	)


股本交易
股份回購計劃所產生的股份贖回(包括交易成本)							(50,901,644	)						(47,257,972	)


淨資產
淨資產合計增加(減少)				52,433,157			(511,634,594	)			139,923,559			(485,708,140	)
期初				1,821,348,401			2,332,982,995				1,701,873,225			2,187,581,365


期末			$	1,873,781,558		$	1,821,348,401			$	1,841,796,784		$	1,701,873,225

^(a)

合併淨資產變動表。

^(b)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

^(c)	淨投資收入的一部分分配可被視為在財政年度末的資本回報或已實現淨收益。

請參閲合併財務報表附註。


C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		71

現金流量合併報表(未經審計)

截至2023年6月30日的6個月


	BCAT			ECAT

經營活動提供(用於)的現金
經營淨資產淨增	$	132,626,073		$	214,150,684
對業務淨資產淨增長與業務活動提供的現金淨額進行調整：
出售長期投資的收益和本金支付/支付		2,569,118,531			2,497,396,231
購買長期投資		(2,503,793,126	)		(2,347,725,383	)
出售(購買)短期證券的淨收益		1,282,749			(119,901,464	)
攤銷保費以及增加投資和其他費用的折扣		(1,846,723	)		(2,048,227	)
買入成交期權所支付的保費		(9,626,351	)		(7,501,588	)
從期權中收到的保費		14,858,740			12,425,020
已記入投資和期權的已實現淨虧損		17,262,654			16,417,365
投資、期權、掉期、外幣折算和無資金來源的浮動利率貸款利息的未實現淨增值		(139,306,831	)		(186,223,421	)
資產(增加)減少
應收賬款
附屬股息		(111,154	)		(694,122	)
非附屬股息		(138,835	)		(314,601	)
無關聯的利息		(1,694,803	)		(1,071,179	)
證券借貸收入關聯					(4,039	)
掉期		493,287			554,844
期貨合約的變動保證金		1,334,024			(1,238,524	)
集中清算掉期的變動保證金					(20,470	)
已支付的掉期保費		(234,608	)		371
預付費用		15,039			14,326
遞延發售成本		14,957
負債增加(減少)
由於經紀人的原因		(1	)
收到的現金
抵押品-場外衍生品		(790,000	)		420,000
抵押品-TBA承諾		659,000
借出證券的抵押品					2,171,147
應付款
掉期		569,140			(184,865	)
會計服務費		16,264			16,086
託管費		10,070			(9,730	)
遞延資本利得税		(114,006	)
利息支出和費用		(3,820	)
投資諮詢費		1,869,345			1,550,990
受託人及高級人員S費用		21,773			20,208
其他應計費用		283,095			864,382
專業費用		(79,484	)		(78,067	)
轉會代理費		7,967			4,456
期貨合約的變動保證金		77,728			382,321
集中清算掉期的變動保證金		(236,146	)		(88,382	)
收到的掉期保費		(283,753	)

經營活動提供的淨現金		82,260,795			79,284,369


融資活動提供(用於)的現金
支付給股東的現金股利		(79,934,713	)		(74,078,041	)
贖回股本的淨付款，包括應付贖回的變動		(1,780,050	)		(1,698,644	)
減少銀行透支		(1,778,373	)

用於籌資活動的現金淨額		(83,493,136	)		(75,776,685	)


外匯波動對現金的影響
外匯波動對現金的影響		86,332			(19,518	)


72		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合併現金流量表(未經審計)(續)

截至2023年6月30日的六個月


	BCAT			ECAT

現金和外幣
有限制和無限制現金和外幣淨增(減)	$	(1,146,009	)	$	3,488,166
期初有限制和無限制現金和外幣		30,518,465			19,407,879


期末有限制和無限制現金和外幣	$	29,372,456		$	22,896,045


補充披露現金流量信息
期內支付的利息支出現金	$	695,253		$


將期末限制性和非限制性現金和外幣與合併資產負債表進行對賬
現金	$			$	511,080
質押現金
抵押品-場外衍生品		2,960,000			2,090,000
抵押品-TBA承諾		624,000
期貨合約		10,481,000			14,155,000
集中清算的掉期		11,454,000			2,873,000
等值外幣		3,853,456			3,266,965


	$	29,372,456		$	22,896,045

請參閲合併財務報表附註。


C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		73

財務亮點

(在每段期間內發行的股份)


	BCAT

		截至六個月 06/30/23 (未經審計)^(a)					截至的年度 12/31/22	^(a)		截至的年度 12/31/21	^(a)		開始時間段 09/28/20 至12/31/20	^(b)

資產淨值，期初			$	16.84		$	20.90		$	21.05		$	20.00

淨投資收益^(c)				0.29			0.50			0.53			0.04
已實現和未實現淨收益(虧損)				0.94			(3.31	)		0.57			1.11


投資業務淨增(減)				1.23			(2.81	)		1.10			1.15


分配^(d)
從淨投資收益				(0.74	)^(e)		(0.99	)		(0.75	)		(0.03	)
從已實現淨收益										(0.03	)		(0.07	)
資本返還							(0.26	)		(0.47	)


總分配				(0.74	)		(1.25	)		(1.25	)		(0.10	)


資產淨值，期末			$	17.33		$	16.84		$	20.90		$	21.05


市場價，期末			$	15.25		$	13.87		$	19.45		$	21.77


總回報^(f)
以資產淨值為基礎				8.05	%^(g)		(12.61	)%		5.44	%		5.77	%^(g)


以市場價格為基礎				15.45	%^(g)		(22.66	)%		(5.12	)%		9.39	%^(g)


對平均淨資產的比率^(h)
總費用				1.41	%^(I)(J)		1.58	%		1.61	%		1.30	%^(j)


免除和/或報銷費用後的總費用				1.39	%^(I)(J)		1.57	%		1.60	%		1.26	%^(j)


免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用、費用和攤銷的發售成本				1.32	%^(I)(J)		1.42	%		1.51	%		1.26	%^(j)


淨投資收益				3.44	%^(j)		2.77	%		2.49	%		0.84	%^(j)


補充數據
期末淨資產(000)			$	1,873,782		$	1,821,348		$	2,332,983		$	2,351,695


未償還借款，期末(000)			$			$			$	687,791		$


資產覆蓋範圍，每1,000美元銀行借款期末			$			$			$	6,290		$


投資組合流動率^(k)				122	%^(l)		98	%		90	%		13	%

^(a)

綜合財務亮點。

^(b)

開始運作。

^(c)	根據平均流通股計算。

^(d)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

^(e)	淨投資收入的一部分分配可被視為在財政年度末的資本回報或已實現淨收益。

^(f)	基於市場價格的總回報可能顯著高於或低於資產淨值，可能會導致顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設以實際再投資價格對分配進行再投資。

^(g)

不是按年計算的。

^(h)	不包括因投資於相關基金而間接產生的費用和支出。

⁽ⁱ⁾	包括代理和發售成本的非經常性費用。如果沒有這些成本，總支出、減免和/或報銷後的總支出以及減免和/或報銷後的總支出(不包括利息支出、費用和攤銷)將分別為1.39%、1.37%和1.30%，。

^(j)

按年計算。

^(k)	包括抵押貸款美元滾動交易(MDR)。有關投資組合週轉率的其他信息如下：



	截至六個月 06/30/23 (未經審計)	^(a)	截至的年度 12/31/22	^(a)	截至的年度 12/31/21	^(a)	開始時間段 09/28/20 至12/31/20	^(b)

投資組合流動率(不包括MDR)	75	%	88	%	86	%	13	%

^(l)

不包括總回報掉期中的基礎投資。

請參閲合併財務報表附註。


74		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務亮點(續)

(在每段期間內發行的股份)


	ECAT

		截至六個月 06/30/23 (未經審計)^(a)					截至的年度 12/31/22			開始時間段 09/27/21 至12/31/21	^(b)

資產淨值，期初			$	16.62		$	20.69		$	20.00

淨投資收益(虧損)^(c)				0.19			0.18			(0.04)
已實現和未實現淨收益(虧損)				1.91			(3.05)			0.83


投資業務淨增(減)				2.10			(2.87)			0.79


分配^(d)
從淨投資收益				(0.73)	^(e)		(0.50)			(0.05)
從已實現淨收益							(0.08)			(0.05)
資本返還							(0.62)

總分配				(0.73)			(1.20)			(0.10)


資產淨值，期末			$	17.99		$	16.62		$	20.69


市場價，期末			$	15.66		$	13.43		$	18.65


總回報^(f)

以資產淨值為基礎				13.47	%^(g)		(12.89)	%		4.00	%^(g)


以市場價格為基礎				22.23	%^(g)		(21.91)	%		(6.25)	%^(g)


對平均淨資產的比率^(h)
總費用				1.34	%^(I)(J)(K)		1.29	%		1.30	%


免除和/或報銷費用後的總費用				1.29	%^(I)(J)(K)		1.28	%		1.30	%^(j)


淨投資收益(虧損)				2.19	%^(j)		1.02	%		(0.77)	%^(j)


補充數據
期末淨資產(000)			$	1,841,797		$	1,701,873		$	2,187,581


投資組合流動率^(l)				127	%		106	%		15	%

^(a)

綜合財務亮點。

^(b)

開始運作。

^(c)	根據平均流通股計算。

^(d)	根據美國聯邦所得税規定確定的年度期間分配。

^(e)	淨投資收入的一部分分配可被視為在財政年度末的資本回報或已實現淨收益。

^(f)	基於市場價格的總回報可能顯著高於或低於資產淨值，可能會導致顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設以實際再投資價格對分配進行再投資。

^(g)

不是按年計算的。

^(h)	不包括因投資於相關基金而間接產生的費用和支出。

⁽ⁱ⁾	包括代理成本的非經常性費用。如果沒有這些成本，總費用和扣除和/或報銷費用後的總費用分別為1.29%和1.24%。

^(j)

按年計算。

^(k)	在費用比率的計算中，代理費用沒有按年率計算。如果這些成本按年率計算，則總支出和扣除和/或報銷費用後的總支出分別為1.39%和1.34%。

^(l)	包括抵押貸款美元滾動交易(MDR)。有關投資組合週轉率的其他信息如下：



	截至六個月 06/30/23 (未經審計)		截至的年度 12/31/22		開始時間段 09/27/21 至12/31/21	^(a)
投資組合流動率(不包括MDR)	81	%	95	%	15	%

請參閲合併財務報表附註。


F I N A N C I A L H I G H L I G H T S		75

合併財務報表附註(未經審計)

組織

下列公司根據經修訂的1940年《投資公司法》(1940年法案)註冊為封閉式管理投資公司，在此統稱為信託公司，或單獨稱為信託公司：

信任名稱

在此稱為

有組織的

多元化分類

貝萊德配資定期信託

BCAT

馬裏蘭州

非多元化

貝萊德ESG配資定期信託

ECAT

馬裏蘭州

非多元化

信託基金董事會在本報告中統稱為董事會，其受託人在本報告中統稱為受託人。信託每天確定並公佈其普通股的資產淨值(資產淨值)。

2023年3月31日，董事會批准將貝萊德配資信託和貝萊德ESG配資信託分別更名為貝萊德配資定期信託和貝萊德ESG配資定期信託，自2023年4月5日起生效。在名稱更改的同時，信託基金的投資政策或戰略沒有變化。

這些信託與由貝萊德顧問有限責任公司(經理)或其關聯公司提供諮詢的其他某些註冊投資公司一起，被包括在一個被稱為貝萊德固定收益綜合體的基金綜合體中。

合併基礎：BCAT隨附的合併財務報表包括開曼資本分配基金有限公司(BCAT開曼子公司)的賬户，開曼資本分配基金有限公司是BCAT的全資子公司，主要投資於大宗商品相關工具和其他衍生品。BCAT開曼子公司使BCAT能夠持有這些與大宗商品相關的工具，並滿足受監管的投資公司的税收要求。BCAT可以將其總資產的25%投資於BCAT開曼子公司。截至期末，BCAT開曼子公司的淨資產為4,429,497美元，相當於BCAT的S綜合淨資產的0.2%。公司間賬户和交易(如果有的話)已被註銷。BCAT開曼子公司受適用於BCAT的相同投資政策和限制的約束，只是BCAT開曼子公司可以不受限制地投資於與商品相關的工具。

ECAT隨附的綜合財務報表包括開曼ESG資本分配基金有限公司(ECAT開曼子公司，以及BCAT子公司開曼子公司)的賬户，該基金是ECAT的全資子公司，主要投資於與商品相關的工具和其他衍生品。ECAT開曼子公司使ECAT能夠持有這些與商品相關的工具，並滿足受監管的投資公司的税務要求。ECAT可以將其總資產的25%投資於ECAT開曼子公司。ECAT開曼附屬公司於期末的淨資產為41,271美元，不到ECAT的S綜合淨資產的0.1%。公司間賬户和交易(如果有的話)已被註銷。ECAT開曼子公司受適用於ECAT的相同投資政策和限制，只是ECAT開曼子公司可以不受限制地投資於與商品相關的工具。

重大會計政策

財務報表的編制符合美國公認的會計原則(美國公認會計原則)，這可能要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表中報告的資產和負債額、披露財務報表日期的或有資產和負債以及報告期內報告的運營淨資產增減額。實際結果可能與這些估計不同。每個信託被視為美國公認會計準則下的投資公司，並遵循適用於投資公司的會計和報告指南。以下是主要會計政策的摘要：

投資交易和收入確認：出於財務報告的目的，投資交易在交易執行之日進行記錄。投資交易的已實現損益使用特定的識別方法確定。股利收入和資本收益分配(如果有的話)在除股息日記錄。非現金股利(如有)於除股息日按公允價值入賬。除息日期可能已過的外國證券的股息隨後在通知信託公司除息日期時入賬。根據適用的外國税法，可以對資本利得、股息和利息徵收不同税率的預扣税。經發行人通知後，從房地產投資信託獲得的股息收入的一部分可重新指定為相關投資成本和/或已實現收益的減少。利息收入，包括債務證券溢價和折扣的攤銷和增加，按應計制每天確認。收入、費用以及已實現和未實現的損益根據每一類別的相對淨資產按日分配。對於可轉換證券，應佔債務工具的溢價將攤銷，但應佔轉換功能的溢價不會攤銷。

外幣折算：S的各項信託賬簿和記錄均以美元保存。以外幣計價的證券及其他資產和負債使用截至紐約證券交易所(NYSE)收盤時確定的匯率換算成美元。投資的買入和賣出按相關交易日期的現行匯率記錄。一般來説，當美元對一種外幣升值時，以該貨幣計價的投資將會貶值；如果美元相對價值下降，則會產生相反的影響。

出於財務報告的目的，每個信託並不將外匯匯率波動的影響與投資市場價格波動的影響分開。因此，匯率變化對投資的影響並未在業務綜合報表中與這些投資的市場價格變化的影響分開，而是作為投資的已實現和未實現淨收益(虧損)的組成部分。各信託公司將外幣相關交易的已實現貨幣收益(虧損)作為已實現淨收益(虧損)的組成部分進行財務報告，而對於美國聯邦所得税而言，此類組成部分通常被視為普通收入。

外國税：信託公司可能需要就收入、股票股息、投資資本收益或某些外幣交易繳納外國税(其中一部分可能是可回收的)。所有外國税收都按照適用的外國税收法規和每個信託所在的外國司法管轄區的税率入賬


76		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合併財務報表附註(未經審計)(續)

投資。這些國外税(如果有的話)由每個信託支付，並在其綜合經營報表中反映如下：在來源上預扣的外國税作為收入減少列報，證券借貸收入的外國税作為證券借貸收入的減少列報，股票股息的外國税作為預扣的外國税列報，出售投資的資本利得的外國税和外匯交易的外國税分別列入各自的已實現淨收益(虧損)類別。截至2023年6月30日的應付或遞延外國税款(如有) 在合併資產負債表中披露。

信託公司在某些司法管轄區提交預扣税款申報單，以追回之前預扣的部分金額。信託可以根據可回收性記錄應收賬款，這包括S管轄的適用法律、支付歷史和市場慣例等因素。業務合併報表包括已記錄的退税以及與追回外國預扣税相關的專業費用和其他費用。

抵押：如果交易所或交易對手協議要求，信託可能被要求向交易所、經紀-交易商或託管人交付/存放現金和/或證券，作為某些投資的抵押品。

分配：信託支付的分配記錄在除股息日。根據信託管理分配計劃，信託打算每月向股東進行現金分配，其中可能包括淨投資收入、投資已實現和未實現淨收益和/或資本回報。

分配的性質是根據美國聯邦所得税規定確定的，該規定可能與美國公認會計原則不同。超過S信託的分派部分按税基計量的當期和累計收益和利潤將構成免税資本回報。

開曼子公司所持投資的淨收入和已實現收益在税務方面被視為普通收入。如開曼附屬公司於任何課税年度錄得淨虧損，則該虧損一般不會用於抵銷該年度的信託一般收入及/或資本收益。

遞延補償計劃：根據每個信託S董事會批准的遞延補償計劃(遞延補償計劃)，根據1940年法案(獨立受託人)的定義，不是信託的利害關係人的受託人可以推遲其年度綜合業務範圍內的部分薪酬。遞延金額可賺取大致回報，猶如等值的美元金額已投資於獨立受託人選定的貝萊德固定收益綜合業務的某些基金的普通股。這對獨立受託人來説具有相同的經濟效果，就像獨立受託人將遞延金額直接投資於貝萊德固定收益綜合體的某些基金一樣。

該計劃沒有資金，其下的債務是針對每個信託的一般資產的一般無擔保債權，視情況而定。遞延補償負債(如有)計入受託人及高級職員S應於綜合資產負債表內支付的費用，並將繼續作為信託的負債，直至該等金額按計劃分配為止。參與人遞延賬户價值的淨增值(折舊)在貝萊德固定收益綜合體的參與基金之間分配，並在合併業務報表中作為受託人和幹事費用反映。由於遞延賬户的價值減少，受託人和高級管理人員的支出可能為負數。

賠償：在正常的業務過程中，信託簽訂的合同包含提供一般賠償的各種陳述。根據這些安排，S信託的最大風險是未知的，因為它涉及對信託的未來潛在債權，而這無法任何確定性地預測。

其他：與信託直接相關的費用計入該信託。由幾個基金分攤的其他業務費用，包括管理人管理的其他基金，根據相對淨資產或其他適當方法在這些基金之間按比例分攤。

3.	投資估值與公允價值計量

投資估值政策：每個S信託的投資在信託開業的每一天都按公允價值(也稱為財務報表內的市值)估值，出於財務報告的目的，截至報告日期。美國公認會計原則將公允價值定義為基金在計量日期在市場參與者之間進行有序交易時出售資產或支付轉移負債所需的價格。董事會已批准指定各信託基金經理S為各信託基金的估值指定人。每個信託使用S經理保單下的各種獨立交易商或定價服務來確定其金融工具的公允價值。如果S經理沒有現成的證券市場價或不能準確反映證券的公允價值，則該證券將根據S經理的政策和程序進行評估，以反映公允價值。經理已成立一個委員會(估值委員會)，在貝萊德其他定價委員會的協助下，制定定價政策和程序，並監督所有金融工具的定價職能。

公允價值投入和方法：使用以下方法和投入來確定S信託公司每項資產和負債的公允價值：

在認可證券交易所交易的股權投資，按照S當日在股票主要交易地交易所的正式收盤價計價。在認可交易所交易的股票投資，如果當天沒有出售，可以按最後可用買入(多頭頭寸)或賣出(空頭頭寸)價格估值。

對於容易獲得市場報價的固定收益投資，通常使用由獨立交易商或第三方定價服務提供的最新可用投標價格或當前市場報價進行估值。浮動利率貸款利息按從第三方定價服務獲得的一個或多個獨立經紀商或交易商的投標價格的平均值進行估值。定價服務通常對固定收益證券進行估值，假設固定收益證券的交易有序，但基金可能會以較小的、奇怪的批量持有或交易此類證券。奇數地段的交易價格可能低於機構輪迴地段的交易價格。定價服務可以使用矩陣定價或估值模型，該模型利用某些輸入和假設來推導價值，包括交易數據(例如，最近的代表性出價和報價)、市場數據、信用質量信息、感知的市場動向、新聞和其他相關信息。某些固定收益證券，包括資產支持證券和抵押貸款相關證券，可以基於考慮實體每一部分的估計現金流的估值模型進行估值，建立


N O T E S T O C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		77

合併財務報表附註(未經審計)(續)

基準收益率，並根據基準收益率的獨特屬性制定與基準收益率的估計部分特定價差。對於剩餘期限不超過60天的債務債券，可使用攤銷成本估值方法，除非基金經理確定這種方法不代表公允價值。

開放式美國共同基金(包括貨幣市場基金)的投資在S發佈資產淨值的當天進行估值。

期貨合約以S在合約交易所最後一次報告的結算或交易價格為基準。

遠期外幣外匯合約按買賣價格之間的平均值估值，並根據當日S當時標的貨幣的遠期匯率確定為紐約證券交易所收盤時的。

交易所交易的期權按期權交易所在的期權市場收盤時最後一次出價和要價之間的平均值進行估值。沒有平均價格的交易所交易期權按最後買入(多頭)或賣出(空頭)價格估值。如果沒有買入價或賣出價，將使用前一天的S價格，除非確定前一天的S價格不再反映期權的公允價值。非處方藥(場外交易)掉期的期權和期權 (掉期)由獨立的定價服務使用數學模型進行估值，該數學模型納入了許多市場數據因素，如標的工具的交易和價格。

掉期協議根據獨立定價服務機構或經紀商每天收到的報價進行估值，這些報價是使用每日掉期曲線和模型得出的，這些曲線和模型納入了許多市場數據因素，如貼現現金流、交易和標的參考工具的價值。

一般來説，外國證券的交易每天在紐約證券交易所收盤前的不同時間基本完成。每個交易日，信託使用獨立定價服務提供的當前市場因素對某些外國工具進行估值(系統公允價值價格)。系統公允價值價格旨在以紐約證券交易所收盤時(當地市場收盤後)的公允價值對此類外國證券進行估值。

如果發生預計將對該投資的價值產生重大影響的事件(如市場波動、公司公告或自然災害)，或者如果應用這些估值方法導致投資的價格被認為不能代表該投資的市場價值，或者如果沒有價格，估值委員會將根據S經理的政策和程序對該投資進行估值，以反映公允價值(公允價值投資)。估值委員會可能使用的公允估值方法包括市場法、收益法和成本法。貼現現金流、使用市場可比價格和矩陣定價等估值技術是估值方法的類型，通常用於確定公允價值。在確定公允價值投資的價格時，估值委員會尋求確定每個信託可能合理地預期從S公平交易中該資產或負債的當前買賣中獲得或支付的價格。公允價值的釐定應基於估值委員會認為相關且符合公允價值計量原則的所有可用因素。

對於私人持股公司或基金髮行的股權或債務投資 (私人公司或統稱為私人公司)和其他公允價值投資，估值委員會使用的公允估值方法和估值委員會使用的第三方定價服務包括但不限於以下一種或多種投入。



		評估委員會和第三方定價服務通常考慮的標準投入

市場方法		(I) 標的投資者或可比發行人最近的市場交易，包括隨後的幾輪融資；
		(2)資本結構中的資本重組和其他交易。
		(Iii) 市場可比發行人的倍數。

收益法		(I) 未來現金流貼現，並根據流動性、信貸和/或市場風險進行適當調整；
		(2) 對活躍市場中類似投資或資產的報價；以及
		(Iii) 其他風險因素，如利率、收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險、回收率、清算金額和/或違約率。

成本法		(I) 已審計或未經審計的財務報表、投資者通信和私營公司發佈的財務或運營指標；
		(2)相關指數或可與私人公司相媲美的上市公司估值的變動；
		(3) 相關新聞和其他公共來源；以及
		(Iv) 已知二級市場交易於私人公司S擁有權益及併購活動於可與私人公司媲美的公司。

私營公司發行的一系列優先股的投資通常在確定公司的企業價值時利用市場法進行估值。這類投資通常包含不同於同一發行人的其他系列優先股和普通股的權利和優先股。企業估值技術，如期權定價模型 (OPM？)、概率加權預期收益模型(PWERM？)、現值法或這些技術的混合，被認為在這種情況下是適當的。這些估值技術的使用涉及確定投資的退出方案，以便在資本結構的各個部分之間適當分配公司的企業價值。

私人公司不受適用於信託持有的其他投資的上市公司披露、時間安排和報告標準的約束。通常情況下，私人公司可獲得的最新信息的日期早於信託計算其資產淨值的日期。此因素可能會導致投資價值與信託公司在出售投資時可能獲得的價格之間的差異。

公允價值等級：在確定金融工具的公允價值時使用各種投入。就財務報告而言，這些對估值技術的投入被歸類為公允價值等級，包括三個大的等級，如下：


78		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

合併財務報表附註(未經審計)(續)

第1級-活躍市場/交易所對每個信託有能力獲得的相同資產或負債的未經調整的報價；

第2級或其他可觀察到的投入(包括但不限於活躍市場中類似資產或負債的報價、不活躍市場中相同或類似資產或負債的報價、資產或負債可觀察到的報價以外的投入(如利率、收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險和違約率)或其他市場確認投入)；以及

級別3-不可觀察到的輸入根據當時情況下可獲得的最佳信息，在無法獲得可觀察到的輸入的範圍內(包括評估委員會在確定金融工具公允價值時使用的S假設)。

該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(1級計量)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(3級計量)。因此，在確定公允價值時，第3級工具的判斷程度最大。用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值等級的不同級別。在該等情況下，就披露而言，公允價值分級分類乃根據對整體公允價值計量重要的最低水平投入釐定。分類於第三級的投資具有重大不可觀察的投入，供估值委員會釐定公允價值投資的價格。3級投資包括私人公司發行的股權或債券，這些公司可能沒有二級市場和/或投資者數量有限。對金融工具確定的價值的分類是基於金融工具的定價透明度，並不一定表明與投資這些證券相關的風險。

截至2023年6月30日，BCAT的某些投資以資產淨值作為實際權宜之計進行公允估值，因為沒有可用的報價市值，因此被排除在公允價值層次之外。

證券及其他投資

資產支持證券和抵押貸款支持證券：資產支持證券通常作為過關憑證或債務工具發行。作為過關憑證發行的資產支持證券代表基礎資產池中不可分割的部分所有權權益。作為債務工具發行的資產擔保證券，也稱為抵押債券，通常作為專門為擁有此類資產和發行此類債務而組織的特殊目的實體的債務發行。資產擔保證券通常由代表多個不同參與方的義務的資產池支持。某些資產支持證券的收益率特徵可能不同於傳統的債務證券。其中一個主要區別是，債務的全部或主要部分可以隨時預付，因為標的資產(即貸款)可能隨時預付。因此，市場利率的下降可能會導致借款人，特別是抵押貸款人進行再融資和償還貸款時提前還款的水平增加。提高資產擔保證券的預付款率將產生縮短證券到期日的效果。此外，基金隨後可能不得不以較低的利率將收益再投資。如果基金以溢價購買了此類資產支持證券，則提前還款率高於預期可能會導致本金損失，達到已支付溢價的程度。

對於抵押貸款傳遞證券(抵押貸款資產)，美國政府發行抵押貸款相關證券的機構和工具及其發行的證券之間存在許多重要的區別。例如，由Ginnie Mae擔保的抵押貸款相關證券保證Ginnie Mae及時支付本金和利息，這種擔保得到美國的完全信用和信用的支持。然而，房地美和房利美髮行的抵押貸款相關證券，包括房地美和房利美擔保的抵押貸款直通證書，僅是房地美和房利美的義務，並不得到美國的完全信用和信用的支持，也不享有美國的全部信用和信用，而是由發行人從美國財政部借款的權利支持。

非機構抵押貸款支持證券是由非政府發行人發行的證券，沒有直接或間接的政府支付擔保，存在各種風險。非機構抵押貸款僅為借款人的義務，通常不由任何其他個人或實體擔保或擔保。借款人償還貸款的能力取決於借款人的收入或資產。許多因素，包括經濟普遍低迷、天災、恐怖主義、社會動盪和內亂，可能會削弱借款人S償還貸款的能力。

零息債券：零息債券通常以面值的大幅折扣發行，不提供定期利息支付。與規定定期支付利息的其他類似期限的債務相比，這些債券的市場價值可能會有更大的波動。

資本證券和信託優先證券：資本證券，包括信託優先證券，通常由公司發行，通常以具有優先證券特徵的計息票據的形式發行。在信託優先證券的情況下，公司的關聯業務信託發行這些證券，通常以次級債券或類似結構證券的受益權益的形式發行。這些證券的結構可以是固定的，也可以是可調整的，票面利率可以是永久的，也可以是規定的到期日。對於信託優先證券，發行銀行或公司向信託支付利息，然後將利息作為股息分配給這些證券的持有者。股息可以延期，而不會造成違約或加速事件，儘管在所有累計付款義務都已履行之前，無法發生到期。延期付款不影響在公開市場上購買或出售這些證券。這些證券的評級一般低於發行公司S優先債務證券的評級，並可在發行人S期權處自由贖回。

優先股：優先股在清算時優先於普通股(通常也在獲得股息方面)，但在所有方面都從屬於發行人的債務。一般來説，固定股息率且不含轉換要素的優先股的市場價值與利率和感知的信用風險成反比，而可轉換優先股的市場價格通常也反映了轉換價值的某些要素。由於優先股低於發行人的債務證券和其他債務，因此發行人的信用質量惡化將導致優先股的價值發生更大的變化，而不是具有類似聲明收益率特徵的更高級的債務證券。與債務證券的利息支付不同，優先股股息只有在發行人S董事會宣佈的情況下才能支付。優先股還可能受到可選或強制贖回條款的約束。

權證：權證賦予基金購買一定數量普通股的權利，不產生收益。收購價及股份數目可在若干情況下作出調整，直至認股權證到期日(如有)為止。如果標的股票的價格在權證到期前沒有超過執行價，權證通常到期時沒有任何價值，基金將損失它為權證支付的任何金額。因此，權證的投資可能會涉及更大的風險。


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合併財務報表附註(未經審計)(續)

而不是投資普通股。權證可以在與其標的股票相同的市場交易；然而，權證的價格不一定隨着標的股票的價格而變動。

浮動利率貸款利息：浮動利率貸款利息通常由銀行、其他金融機構或私人和公開發行的公司(貸款人)發放給公司(借款人)。浮動利率貸款利息通常是非投資級的，通常涉及財務狀況陷入困境或不確定的借款人以及高槓杆或處於破產程序中的公司。此外，浮動利率貸款利息的交易可能會延遲結算，這可能會導致基金無法隨時獲得出售所得資金進行額外投資或履行贖回義務。浮動利率貸款利息可能包括全額定期貸款或循環信貸額度。浮動利率貸款利息通常在借款人的公司資本結構中處於優先地位。浮動利率貸款利息通常按基準貸款利率加保費定期確定的利率支付。由於利率只是定期重置，現行利率的變化(特別是突然和重大的變化)預計會導致基金的資產淨值出現一些波動，達到其投資於浮動利率貸款利息的程度。基本貸款利率通常是一家或多家歐洲銀行提供的貸款利率，如有擔保的隔夜融資利率(SOFR)、一家或多家美國銀行提供的最優惠利率或存單利率。浮動利率貸款利息可能涉及外國借款人，投資可能以外幣計價。就S基金的投資政策而言，這些投資被視為債務證券投資。

當基金購買浮動利率貸款利息時，它可能會收到融資費，當它出售浮動利率貸款利率時，它可能會支付融資費。在持續的基礎上，基金可能會收到基於浮動利率貸款利息的基礎信用額度金額的未提取部分的承諾費。貸款和承諾費通常分別在貸款期限或承諾期內攤銷為收入。同意費和修改費計入收入。基金在借款人預付浮動利率貸款利息時可能收到的預付違約金被記為已實現收益。一隻基金可以投資於一筆貸款的多個系列或多個部分。不同的系列或部分可能有不同的條款，並帶有不同的相關風險。

浮動利率貸款利息通常可以在借款人S的選擇下自由贖回。基金可以通過參與來自第三方的全部或部分貸款的貸款(參與)或轉讓(轉讓)的形式投資於此類貸款。參與通常會導致基金只與貸款人有合同關係，而不與借款人有合同關係。基金只有在貸款人收到借款人的付款後，才有權從出售參與權的貸款人那裏收取本金、利息和它有權獲得的任何費用。在購買參與方面，基金通常無權強制借款人遵守貸款協議的條款，也無權對借款人進行任何抵銷。基金不得直接受益於支持其購買參與的貸款的任何抵押品。因此，基金承擔借款人和出售參與權的貸款人的信用風險。S投資於參貸權益的基金涉及作為交易當事人的金融中介機構的資不抵債風險。如果出售參與權的出借人資不抵債，基金可被視為出借人的一般債權人，不得從出借人和借款人之間的任何抵消中受益。轉讓通常導致基金與借款人有直接的合同關係，基金可以強制借款人遵守貸款協議的條款。

在浮動利率貸款利息方面，信託公司也可以進入無資金來源的浮動利率貸款利息(承諾)。在這些承諾方面，基金賺取承諾費，通常按承諾額的百分比設定。該等手續費收入計入綜合經營報表的利息收入，在承諾期內按比例確認。無資金來源的浮動利率貸款利息為按市值計價任何未實現的增值(折舊)計入綜合資產負債表和綜合經營表。截至期末，信託基金有以下無資金來源的浮動利率貸款利息：




信任名稱	借款人	帕爾		承諾量		價值		未實現欣賞 (折舊)

BCAT	CML St Regis Aspen	$	198,945	$	198,239	$	191,590	$	(6,649)
	EIS買方，Inc.		373,370		362,917		367,321		4,404
	IPS公司		43,889		43,889		40,663		(3,226)

								$	(5,471)

ECAT	CML天堂廣場	$	408,329	$	408,330	$	396,028		(12,302)
	EIS買方，Inc.		340,631		331,095		335,113		4,018
	Vaca Morada Partners LP		1,601,055		1,601,055		1,597,052		(4,003)

								$	(12,287)

遠期承諾、發行時和延遲交割證券：信託可以在發行時購買證券，並可以在遠期承諾基礎上購買或出售證券。此類交易的結算通常在作出購買或銷售承諾後一個月或更長時間內進行。信託可以在這種條件下購買證券，意圖實際獲得這些證券，但也可以在結算日之前簽訂單獨的協議出售這些證券。由於所購買證券的價值在結算前可能會波動，信託公司可能需要在結算時支付比證券價值更高的費用。此外，基金無權獲得結算前賺取的任何利息。在延遲交付的基礎上購買證券時，信託承擔證券的所有權和風險，包括價格和收益率波動的風險。在交易對手違約的情況下，信託的最大損失金額是未結算的發行時交易的未實現增值。

TBA承諾：TBA承諾是以固定價格購買或出售證券(包括抵押貸款支持證券)的遠期協議，在商定的未來結算日期付款和交付。在交易日期，將交割的具體證券尚未確定。但是，交付的證券必須滿足特定條款，包括髮行人、利率和抵押條款。當達成TBA承諾時，基金可以持有或交付標的抵押貸款支持證券，但可以延長結算或滾動交易。如果要購買或出售的證券的價值在結算日之前分別下降或增加，如果與TBA交易相關的費用或延遲，或者如果交易對手未能完成交易，則TBA承諾涉及損失風險。


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合併財務報表附註(未經審計)(續)

為了更好地定義合同權利並確保有助於基金緩解交易對手風險的權利，基金可以根據Master Securities遠期交易協議(每個協議，MSFTA) 加入TBA承諾。MSFTA通常包含抵押品過帳條款和違約和/或終止事件的淨值條款等。抵押品要求通常通過計算抵押品要求的淨值來計算按市值計價此類協議下每筆交易的金額，並將該金額與基金和交易對手目前質押的抵押品的價值進行比較。已質押以支付基金債務的現金抵押品和從交易對手收到的現金抵押品(如有)分別作為TBA承諾的質押現金或TBA承諾的抵押品在合併資產負債表中單獨報告。基金質押的非現金抵押品，如有的話，記入《投資綜合明細表》。通常情況下，基金被允許出售、再質押或使用其收到的抵押品；但交易對手不被允許這樣做。如果欠基金的金額沒有完全抵押，無論是合同上的還是其他方面的，基金都要承擔交易對手不履行義務而造成損失的風險。

抵押貸款美元滾動交易：信託公司可以出售TBA抵押貸款支持證券，同時簽訂合同，在特定的未來日期以商定的價格回購基本上類似的(即相同類型、息票和到期日的)證券。在出售和回購之間的期間，基金無權獲得所出售證券的利息和本金支付。抵押美元滾動交易被視為購買和出售，基金在這些交易中實現損益。抵押貸款美元滾動涉及的風險是，基金需要購買的證券的市值可能會跌至這些證券商定的回購價格以下。

承諾：承諾是指在未來日期(視條件而定)獲得與潛在公開或非公開發行相關的投資的協議。這樣的協議可能會讓一個基金承擔未來的現金支付義務。截至2023年6月30日，BCAT和ECAT的未償還承付款分別為5,211,000美元和1,183,000美元。截至2023年6月30日，這些承諾不包括在信託的淨資產中。

證券借貸：某些信託公司可以將其證券借給經批准的借款人，如經紀商、交易商和其他金融機構。借款人向信託公司質押和維護由現金、銀行簽發的不可撤銷信用證或美國政府發行或擔保的證券組成的抵押品。對於在美國交易所交易的證券，每個信託收到的初始抵押品的價值至少為所借證券現值的102%，對於所有其他證券，其價值至少為105%。此後，抵押品的價值將維持在至少等於所借證券當前市值的100%。所借證券的市值在信託的每個營業日結束時確定，任何額外的所需抵押品將在下一個營業日交付給信託，或信託退還的超額抵押品。在貸款期限內，信託有權獲得就所借證券或就所借證券作出的所有分派，但不收取作為抵押品的證券的利息收入。證券借貸可隨時終止，借款人經通知後，須在證券交易結算標準期限內歸還借用證券。

截至期末，任何借出的證券都以現金和/或美國政府債務為抵押。證券借貸代理貝萊德投資管理有限責任公司(BIM)投資的現金抵押品(如有)在《投資綜合明細表》中披露。除非借款人違約，否則信託不能出售、再投資或質押收到的任何非現金抵押品。借出的證券(如有)在信託綜合投資附表中披露。任何借出證券的市值及相關抵押品的價值(如有)分別作為附屬投資及借出證券抵押品的組成部分於綜合資產負債表中列示。

證券借貸交易由信託根據主證券借貸協議(每個，一個MSLA協議)進行，該協議規定，在發生違約(包括破產或無力償債)的情況下，非違約方有權清算抵押品，並計算對違約方的淨風險敞口或請求額外抵押品。如果借款人違約，信託作為貸款人，將抵消收到的抵押品的市場價值與借出證券的市場價值。當抵押品的價值大於所借證券的市值時，貸款人將得到應付給違約方的淨額。但是，特定司法管轄區的破產法或破產法可以對S破產或資不抵債時的這種抵銷權施加限制或禁止。根據MSLA，在沒有違約事件的情況下，借款人可以轉售或再質押所借證券，信託可以將與所借證券相關的現金抵押品進行再投資。一旦發生違約，當事人向對方返還證券或抵押品的義務即告終止，當事人可以將借出的證券或與借出的證券相關的抵押品轉售或再質押，以履行違約方S根據MSLA進行的所有交易的淨付款義務。違約方仍對任何缺陷承擔責任。

截至期末，下表彙總了交易對手借入的、需要根據MSLA進行抵銷的ECAT S證券：


信託名稱/交易對手		證券按價值貸出		現金抵押品已收到	^(a)		非現金抵押品按公允價值收到	^(a)		網絡金額
ECAT
巴克萊資本公司	$	125,320	$	(125,320	)	$			$
Jefferies LLC		343,045		(343,045	)
瑞穗證券美國有限責任公司		1,331,200		(1,331,200	)
多倫多道明銀行		329,724		(329,724	)

	$	2,129,289	$	(2,129,289	)	$			$

^(a)

如果收到的抵押品超過借出證券的市值，則不在此表中列出。各信託收到的現金抵押品總額在信託S合併資產負債表中披露。

證券出借的風險包括借款人在需要時可能不提供額外抵押品或到期時可能不歸還證券的風險。為了緩解這些風險，信託公司受益於BIM提供的借款人違約賠償。在借款人違約的情況下，在所收到的抵押品不包括所借證券的價值的範圍內，北京國際銀行的S彌償擔保允許對所借出的證券進行全額置換。如果用現金抵押品購買的投資的價值低於借出證券的市值，或者如果用現金抵押品購買的投資的價值低於收到的原始現金抵押品的價值，則每個信託基金可能會蒙受損失。這些損失完全由信託公司承擔。


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合併財務報表附註(未經審計)(續)

衍生金融工具

信託基金利用衍生合約進行各種證券組合投資策略，以增加信託基金的回報及/或管理其對某些風險的風險敞口，例如信貸風險、股權風險、利率風險、外幣匯率風險、商品價格風險或其他風險(如通脹風險)。按風險敞口分類的衍生金融工具包括在投資綜合附表內。這些合約可以在交易所或場外交易。

期貨合約：購買或出售期貨合約，以獲得對利率(利率風險)變化以及權益證券(股權風險)或外幣(外幣匯率風險)或碳信用(大宗商品風險)價值變化的風險敞口或管理風險敞口。

期貨合約是信託公司和交易對手之間以特定價格和特定日期買賣特定數量的標的工具的交易所交易協議。根據合同條款，在結算日通過實物交付標的票據或在結算日支付現金金額進行結算。這些信託公司可能會投資於碳信用期貨，這些期貨在商品期貨交易委員會的商品交易所交易。訂立期貨合約後，信託須以現金或證券的形式向經紀商繳交初始保證金，保證金數額根據合約規模和風險狀況而有所不同。然後，初始保證金存款必須在合同有效期內保持在既定水平。被視為受限制的質押金額計入合併資產負債表中期貨合約的質押現金。

作為初始保證金存放的證券在綜合投資明細表中指定，而存放的現金(如有)則在綜合資產負債表中顯示為期貨合約的質押現金。根據合同，信託同意從經紀商收取或向經紀商支付相當於合同市值每日波動的現金金額 (變動保證金)。變動保證金在綜合資產負債表中記為未實現增值(折舊)及期貨合約變動保證金應收(或應付)(如有)。當合約成交時，已實現的收益或虧損被記錄在綜合經營報表中，相當於合約開盤時的名義金額與關閉時的名義金額之間的差額。期貨合約的使用涉及期貨合約價格與利率、外幣匯率或標的資產變動之間不完全相關的風險。

遠期外幣兑換合約：遠期外幣兑換合約是為了增加或減少對外幣的風險敞口(外幣匯率風險)。

遠期外幣兑換合同是雙方在指定日期以固定匯率買賣一種貨幣的協議。這些合同有助於管理信託基金持有的部分投資以貨幣計價的整體風險敞口，在某些情況下，可能被用來獲得對特定市場的風險敞口。這些合約是在場外交易，而不是在有組織的交易所進行交易。

合同是按市值計價按日計提，市值變動在綜合資產負債表中記為未實現增值(折舊)。合同關閉時，合併業務報表中記錄的已實現收益或虧損等於合同打開時的價值與關閉時的價值之間的差額。無本金交割遠期外匯合同與交易對手以現金結算，不交割外幣。遠期外幣兑換合約的使用涉及遠期外幣兑換合約的價值因參考外幣價值變動而發生不利變化的風險，該價值可能超過合併資產負債表中反映的金額(S)。遠期外幣外匯合約的質押現金金額被視為受限制，並計入綜合資產負債表中作為場外衍生品抵押品的質押現金。A信託S因場外衍生品交易對手信用風險而蒙受損失的風險一般限於從信託持有的任何抵押品中扣除的未實現收益總額。

期權：信託可以購買和發行看漲期權和看跌期權，以增加或減少其對標的工具風險的敞口，包括股票風險、利率風險和/或大宗商品價格風險，和/或如果是期權，則從期權保費中獲得收益。

看漲期權賦予期權的購買者(持有人)購買的權利(但不是義務)，並要求賣方(作者)在期權期限內的任何時間或特定時間以行權或執行價賣出(當期權被行使時)標的工具。看跌期權賦予持有者賣出的權利，並使作者有義務在期權期間的任何時間或特定時間以行權或執行價購買標的工具。

在綜合資產負債表中，購買期權所支付的溢價和購買期權所收到的溢價，以及市場價值的每日波動，分別計入按價值計算的投資和按價值計入的期權。當通過行使期權買入或賣出一種工具時，溢價與標的工具的成本或收益相抵銷。當期權到期時，已實現的收益或虧損按收到或支付的保費計入運營的合併報表。當期權結清或出售時，如果結清交易的成本超過收到的保費或支付的保費，則在合併運營報表中記錄收益或虧損。當信託公司發行看漲期權時，這種期權通常是有擔保的，這意味着他們持有標的工具，但要接受期權交易對手的贖回。當信託公司發行看跌期權時，現金被分離在足夠支付債務的金額中。這些被視為受限制的金額計入作為綜合資產負債表所列期權抵押品的現金認捐項下。

掉期-信託可以購買和承銷掉期期權(掉期)，主要是為了保留特定投資或信託持有量的回報或利差，作為一種存續期管理技術，或防止其預期稍後購買的證券價格上漲。互換的買方和賣方正在購買或授予在期權到期前的任何時間簽訂先前商定的利率或信用違約互換協議(利率風險和/或信用風險)的權利。

利率上限和下限是為了獲得或減少對利率(利率風險和/或其他風險)的敞口。上限是一方同意向另一方付款以換取溢價的協議，條件是利率指數超過指定的利率或上限。下限是一方同意向另一方付款以換取溢價的協議，條件是利率指數低於指定的利率


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合併財務報表附註(未經審計)(續)

利率或下限。根據利率上限，基金未來可能支付的最大金額將是名義金額乘以利率指數現值與上限訂立時的價值之間的差額確定的利率上浮百分比。

外幣期權？信託公司可以購買和承銷外幣期權、外幣期貨和外幣期貨期權，以增加或減少外幣風險敞口(外幣匯率風險)。外幣期權使購買者有權在期權到期前的任何時間從作者手中購買外幣或向其出售外幣。

在購買和承銷期權時，信託承擔標的工具價值發生不利變化的風險，或由於市場流動性不佳而可能無法達成收盤交易的風險。行使書面期權可能導致信託公司在不會的情況下購買或出售證券，或者以不同於當前市場價值的價格。

掉期：簽訂掉期合同是為了管理對發行人、市場和證券的風險敞口。這類合同是信託與交易對手之間的協議，定期按特定名義金額支付淨額或終止時的淨額支付。掉期協議是在場外交易市場私下談判的，可以作為雙邊合同(場外掉期)或集中清算(集中清算掉期)簽訂。

對於場外掉期，已支付的任何預付保費和收到的任何預付費用分別在綜合資產負債表中顯示為已支付的掉期保費和已收到的掉期保費，並在合同期限內攤銷。市場價值的每日波動在合併資產負債表中記為場外掉期的未實現增值(折舊)。收到或支付的款項在合併業務報表中分別記為已實現收益或虧損。當場外掉期交易終止時，已實現的收益或虧損將計入綜合經營報表，相當於結算交易的收益(或成本)與合同中的信託基礎之間的差額。一般來説，合同的依據是收到或支付的保險費。

在集中清算的掉期中，在掉期合同執行後，掉期合同立即續期給中央交易對手(CCP)，CCP成為掉期的信託交易對手。每個信託都需要通過經紀人與CCP進行對接。在達成集中清算的掉期交易後，每個信託公司必須以現金或證券的形式向經紀商存入初始保證金，保證金金額根據特定掉期交易的規模和風險狀況而有所不同。作為初始保證金交存的證券在綜合投資明細表中指定，而已交存的現金在綜合資產負債表中顯示為中央結算掉期的質押現金。被視為受限現金的質押額計入綜合資產負債表中為集中清算掉期而質押的現金。根據合同，每個信託同意從經紀人那裏收取或向經紀人支付相當於合同市值每日波動的現金金額(變動保證金)。差異保證金在綜合資產負債表中記為未實現增值(折舊)，並在中央結算掉期中顯示為應收(或應付)差異保證金。從交易對手收到(支付給)的付款在合同期限內攤銷，並在合併業務報表中記錄為已實現收益(虧損)，包括終止時的收益(虧損)。

信用違約互換？信用違約互換是為了管理對市場或市場的某些部門的風險敞口，減少公司和/或主權發行人違約的風險敞口，或創造基金在其他方面沒有敞口的公司和/或主權發行人的風險敞口(信用風險)。

信託公司可以購買或出售(寫入)單一名稱發行人(公司或主權)、單一名稱發行人或交易指數的組合或籃子的信用違約互換。信用違約互換是一種協議，在該協議中，保護買方向賣方支付固定的定期付款，以換取保護賣方的承諾，即在被引用實體發生負面信用事件(例如，破產、未能支付、債務加速、拒絕付款、暫停或重組)時進行具體付款。作為買方，如果發生相關信用事件，信託將 (I)從賣方收到相當於掉期名義金額的金額，並交付構成指數的參考證券或基礎證券，或(Ii)收到等於掉期名義金額減去組成指數的證券或基礎證券的回收價值的現金淨結算。作為賣方(作者)，如果發生相關信用事件，信託將向買方支付相當於掉期名義金額的金額，並交付參考證券或構成指數的基礎證券，或支付相當於掉期名義金額減去組成指數的證券或基礎證券的回收價值的現金淨額。

總回報互換？總回報互換是為了在不擁有證券或市場或直接投資於該市場的情況下獲得對證券或市場的敞口，或將一種證券或市場(如固定收益)的風險/收益與另一證券或市場(如股票或大宗商品價格)進行交換(股權風險、商品價格風險和/或利率風險)。

總回報掉期是指存在現金流交換的協議，其中一方承諾根據標的工具或一籃子標的工具的總回報(分配加上資本收益/虧損)進行付款，以換取固定利率或浮動利率的利息支付。若交易相關工具(S) 或指數的總回報超過或低於抵銷固定利率或浮動利率債務，信託將收取交易對手的款項或向交易對手付款。

某些總回報掉期被設計為多頭和空頭股票頭寸的直接投資組合。這意味着信託有能力在掉期內買賣這些多頭和空頭頭寸，並將獲得相當於直接投資這些頭寸的經濟利益和風險，但會因與交易對手相關的事件而進行某些調整。收益和風險包括資本增值(折舊)、公司行為和收到和支付的股息，這些都反映在掉期S的市值中。市場價值還包括與掉期內多頭和空頭頭寸和現金餘額的名義價值有關的利息費用和信貸(融資費)。這些利息費用和積分基於指定的基準利率加上或減去根據投資組合中頭寸的國家和/或貨幣確定的指定利差。

掉期內的頭寸和融資費用會定期重置。在重置期間，任何未實現的頭寸增值(折舊)和應計融資費用可用於信託與交易對手之間的現金結算。可用於現金結算的金額在合併業務報表中記為已實現損益。掉期內和掉期外的現金結算可在重置日期或任何其他日期進行，由信託公司和交易對手在協議有效期內酌情決定。某些掉期沒有規定的到期日，任何一方都可以隨時終止。


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合併財務報表附註(未經審計)(續)

利率互換：利率互換是為了增加或減少對利率的敞口或管理期限、收益率曲線或利率(利率風險)。

利率互換是指一方支付固定或浮動利息，以換取另一方S在指定時間內按相同名義金額支付固定或浮動利息的協議。在更復雜的利率互換中，名義本金金額可能會隨着時間的推移而下降(或攤銷)。

遠期互換-信託公司可以進行遠期利率互換和遠期總回報互換。在遠期互換中，每個信託和交易對手同意從指定日期開始定期進行淨付款，或在終止時進行淨付款。

通貨膨脹掉期是為了增加或減少對通貨膨脹的敞口(通貨膨脹風險)而進行的。在通脹互換中，一方支付名義本金的固定利息，以換取另一方S基於通脹指數(如消費者價格指數)的可變支付。

主淨額結算安排：為了確定其合同權利並確保有助於其減輕交易對手風險的權利，信託可與其交易對手簽訂國際掉期和衍生工具協會主協議(ISDA主協議)或類似協議。ISDA主協議是信託和交易對手之間的雙邊協議，管理某些場外衍生品，通常包含抵押品過賬條款和在發生違約和/或終止事件時的淨額結算條款等。根據ISDA總協議，信託可在某些情況下，與交易對手抵銷若干衍生金融工具及/或持有及/或過賬抵押品的應收賬款，並創造一筆付款淨額。ISDA主協議的規定通常允許在違約的情況下進行單次淨付款，包括交易對手的破產或資不抵債。但是，特定法域的破產法或破產法可對破產、資不抵債或其他事件中的抵銷權施加限制或禁止。

抵押品要求：對於根據ISDA主協議交易的衍生品，抵押品要求通常是通過將按市值計價根據該協議進行的每筆交易的金額，並將該金額與信託和交易對手目前質押的任何抵押品的價值進行比較。

已質押以支付信託債務的現金抵押品和從交易對手收到的現金抵押品(如有)在合併資產負債表中分別作為質押現金和作為抵押品收到的現金報告。信託質押的非現金抵押品(如有)在綜合投資明細表中註明。一般來説，在要求轉讓之前，應付或應付交易對手的抵押品金額須受某個最低轉讓金額門檻的規限，該門檻是在信託交易結束時釐定的。任何額外的所需抵押品將在下一個工作日交付給信託公司/由信託公司質押。通常，交易對手不得出售、再質押或使用其收到的現金和非現金抵押品。信託一般同意不使用其收到的非現金抵押品，但如無違約或基礎ISDA主協議中定義的某些其他情況，則可能被允許使用收到的現金抵押品。在這種情況下，可根據與交易對手的抵押品安排支付利息。在交易對手的信託未完全抵押的範圍內，每個信託承擔交易對手不履行義務而造成損失的風險。同樣，在信託已向交易對手交付抵押品並隨時準備根據其與該交易對手的協議條款履行的範圍內，各信託承擔在交易對手未能歸還抵押品的情況下從交易對手那裏損失抵押品價值的風險。根據協議條款，並非所有衍生品合約都需要抵押品。

就財務報告而言，信託並不抵銷在綜合資產負債表中受淨額結算安排約束的衍生資產及衍生負債。

6.	與關聯公司的投資諮詢協議和其他交易

投資顧問：各信託與基金經理、信託投資顧問及貝萊德的間接全資附屬公司訂立投資顧問協議，以提供投資顧問及行政服務。經理負責管理每個信託S的投資組合，並提供每個信託運作所需的人員、設施、設備和某些其他服務。

對於該等服務，每個信託按月向基金經理支付費用，年費相當於每個信託管理的S管理的資產日均價值的1.25%。為了計算這些費用，管理資產被確定為每個信託的總資產(包括任何可歸因於為投資目的借入的資金的資產)減去其應計負債之和(為投資目的借入的資金除外)。

就每個信託基金而言，基金經理與基金經理的關聯公司貝萊德(新加坡)有限公司(BSL)訂立了單獨的分諮詢協議。基金經理向BSL支付其為每個信託中擔任子顧問的部分提供的服務，月費相當於每個信託向基金經理支付的投資諮詢費的一個百分比。

基金經理為開曼羣島的子公司提供投資管理和其他服務。基金經理不會因提供投資管理或行政服務而獲得來自子公司的單獨補償。然而，信託根據信託淨資產，加上用於槓桿的任何債務證券或未償還借款的收益(包括開曼子公司的資產)向經理支付。

費用豁免和報銷：對於每個信託，基金經理根據合同同意免除其投資顧問費，金額為每個信託通過其在關聯貨幣市場基金(關聯貨幣市場基金豁免)的投資間接支付給經理的投資顧問費，直至 2024年6月30日。合同協議可由獨立受託人的多數成員在90天內發出通知後終止，或由尚未投票的多數成員投票終止。


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合併財務報表附註(未經審計)(續)

信託證券。這些數額包括在管理人員在綜合業務報表中免除和/或償還的費用中。在截至2023年6月30日的6個月內，免税額如下：




信任名稱	免除和/或退還費用由經理


BCAT	$	16,012


ECAT		38,969

基金經理簽約同意，在2024年6月30日之前，對投資於關聯股權、固定收益共同基金和關聯交易所交易基金的每個信託基金的任何部分，如有合同管理費，均免收投資諮詢費。該協議可在此後的年度期間續簽，並可在90天通知後終止，每個通知均須經大多數信託獨立受託人批准。這些數額包括在管理人員在綜合業務報表中免除和/或償還的費用中。在截至2023年6月30日的6個月內，根據這些安排免除的投資諮詢費金額如下：




信任名稱	免除和/或退還費用由經理


BCAT	$	121,619


ECAT		327,288

關於ECAT，基金經理根據合同同意免除相當於管理資產日均價值0.01%的投資諮詢費的一部分，直至2023年12月31日。合同協議可由大多數獨立受託人在90天通知後終止，或通過信託的未償還有表決權證券的多數表決終止。這一數額包括在經理在綜合業務報表中免除和/或償還的費用中。在截至2023年6月30日的六個月內，經理根據本協議免除了88,347美元。

證券借貸：美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)已發佈豁免命令，允許基金經理的附屬公司BIM在適用條件下擔任信託基金的證券借貸代理。作為證券借貸代理機構，BIM承擔所有與證券借貸直接相關的運營成本。信託公司負責與貸款證券收到的現金抵押品投資有關的費用(抵押品投資費用)。現金抵押品投資於私人投資公司Money Market Series，由基金經理或其附屬公司管理。然而，BIM已同意將貨幣市場系列的抵押品投資支出年率限制在0.04%。貨幣市場系列的投資顧問不會就信託購買的股票收取任何諮詢費。在某些情況下，如果私募投資公司S每週流動資產低於某些門檻，貨幣市場系列可能會在90天內徵收最高達支取金額2%的流動資金，或在最長10個工作日內臨時限制支取。貨幣市場系列尋求與保持流動性和保本一致的當期收入。儘管貨幣市場系列不是根據1940年法案註冊的，但其投資可能遵循貨幣市場基金的投資參數，該基金受1940年法案規則2a-7的約束。

證券借貸收入等於現金抵押品再投資所獲得的收入總和，扣除支付給證券借款人的費用和其他款項，減去抵押品投資費用。每個信託保留一部分證券借貸收入，並將剩餘部分匯給BIM，作為其作為證券借貸代理服務的補償。

根據現行的證券借貸協議，每個信託保留證券借貸收入的82%(不包括抵押品投資費用)，這一保留金額不得低於證券借貸收入加抵押品投資費用總額的70%。

此外，自貝萊德固定收益綜合體一個日曆年的證券借貸收入總額超過指定門檻之日起的下一個營業日起，根據證券借貸協議，各信託公司將在該日曆年度剩餘時間內保留相當於證券借貸收入的85%的證券借貸收入(不包括抵押品投資費用)，該留存金額不得低於證券借貸收入加抵押品投資費用總額的70%。

在2023年1月1日之前，BIM只有在借款人回扣利率(即就證券借貸交易質押的現金抵押品支付的協議利率)與無風險利率之間的差額超過一定水平(此類證券，僅限特殊證券)時，才獲準借出ECAT證券。自2023年1月1日起，此限制不再適用。

各信託取得的證券借貸收入份額在合併經營報表中列示為證券借貸收入及附屬淨額。在截至2023年6月30日的6個月中，每家信託公司向BIM支付了以下證券借貸代理服務的金額：



信任名稱		金額

ECAT		$ 4,702

受託人和高級職員：信託的某些受託人和/或高級職員是貝萊德或其關聯公司的董事和/或高級職員。信託基金向基金經理償還支付給信託基金首席合規幹事的部分補償，這部分補償包括在綜合經營報表的受託人和主管人員中。


N O T E S T O C O N S O L I D A T E D F I N A N C I A L S T A T E M E N T S		85

合併財務報表附註(未經審計)(續)

購銷

截至2023年6月30日的6個月，包括支付/支付和抵押貸款美元滾動在內的投資購買和銷售情況如下：


	美國政府證券				其他證券
信任名稱	購買		銷售額		購買		銷售額
BCAT	$	3,144,128	$	11,035,565	$	2,393,134,791	$ 2,415,289,361
ECAT						2,262,164,865	2,379,511,640

截至2023年6月30日的6個月，與抵押貸款美元卷有關的購買和銷售情況如下：



信任名稱	購買		銷售額

BCAT	$	936,706,523	$ 936,257,184

ECAT		817,845,527	817,495,148

所得税信息

S信託的政策是遵守1986年經修訂的適用於受監管投資公司的《國税法》的要求，並將其幾乎所有應納税所得額分配給其股東。因此，不需要美國聯邦所得税條款。

每個信託公司都會提交美國聯邦、各州和地方的納税申報單。目前沒有所得税申報單在審查中。S信託的每一份美國聯邦納税申報單的訴訟時效通常在提交後三年內保持有效。根據司法管轄區的不同，每個S信託的州和地方納税申報單的限制法規可能會再開放一年。

管理層已分析截至2023年6月30日的税務法規及其對信託基金的應用，包括開放納税申報年度，並不認為有任何不確定的税務狀況需要在信託公司的財務報表中確認納税義務。

截至2022年12月31日，信託擁有可用於抵消未來已實現資本收益和符合條件的年末虧損的非到期資本損失結轉如下：


信任名稱		未到期資本損失結轉	^(a)		合格年末損失	^(b)

BCAT	$	(115,518,910	)	$	(16,618,272	)

ECAT		(108,169,492	)		(31,040,118	)

^(a)

可用於抵銷未來已實現資本利得的金額。

^(b)

信託已選擇推遲某些符合條件的年末虧損，並在下一個納税年度確認此類虧損。

截至2023年6月30日，基於美國聯邦所得税投資成本(包括空頭頭寸和衍生品，如果有)的未實現升值和折舊總額如下：



信任名稱	税費		未實現總額欣賞		未實現總額折舊			未實現淨額欣賞 (折舊)

BCAT	$	2,017,781,929	$	181,290,225	$	(197,630,802	)	$	(16,340,577	)
ECAT		1,930,526,171		128,505,113		(105,378,819	)		23,126,294

銀行借款

BCAT與BNP Paribas Prime Brokerage International，Limited(法國巴黎銀行)簽訂了179天滾動信貸額度安排。在沒有違約或某些類似事件的情況下，法國巴黎銀行需要向BCAT提供179天的終止通知。BCAT已將其幾乎所有資產的擔保權益授予BNP。BCAT在任何時間最多可借入$550,000,000，但須受資產覆蓋範圍及信貸安排所指定的其他限制所規限。法國巴黎銀行將按隔夜銀行融資利率加0.75%的利率向BCAT提供預付款。此外，如果使用率低於承諾額度的80%，BCAT將按每日未使用額度支付承諾費。在截至2023年6月30日的六個月內，信託沒有根據信貸協議借款。

10.

主要風險

在正常業務過程中，信託投資於證券或其他工具，並可能進行某些交易，此類活動使每個信託面臨各種風險，其中包括市場波動(市場風險)或發行人未能履行其所有義務。證券或其他工具的價值也可能受到各種因素的影響，包括但不限於：(I)總體經濟；(Ii)整體市場以及當地、區域或全球政治和/或社會不穩定；(Iii)各國之間的監管、税收或國際税收條約；或(Iv)貨幣、利率和價格波動。局部、地區性或全球性事件，如戰爭、恐怖主義行為、傳染病傳播或其他公共衞生問題、經濟衰退或其他事件，都可能對信託基金及其投資產生重大影響。S的每份信託招股説明書提供了每個信託面臨的風險的詳細信息。


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合併財務報表附註(未經審計)(續)

每一信託可投資於非流動性或流動性較差的投資，或沒有現成的二級市場或在其他方面流動性不佳的投資，包括私募證券。信託公司可能無法以接近於在交易範圍更廣的情況下出售此類投資的價格出售此類投資，因此，由於這種流動性不足，信託公司可能不得不出售其他投資或從事借款交易，以籌集資金以履行其義務。有限的流動性也會影響投資的市場價格，從而對S信託的資產淨值和股息分配能力產生不利影響。私人發行的債務證券通常低於投資級質量，通常未評級，存在許多與投資低於投資級的公共債務證券相同的風險。

市場風險：每個信託可能面臨提前還款風險，即借款人可能在利率下降期間提前行使期權提前償還本金的風險，這將迫使每個信託再投資於收益率較低的證券。每個信託也可能面臨再投資風險，這是指如果每個信託以低於每個信託組合S當前收益率的市場利率將到期、交易或催繳的固定收益證券的收益投資於每個信託組合，則來自每個信託組合的收入將下降的風險。

傳染病風險：傳染病的爆發，如新冠肺炎大流行，可能對許多國家的經濟和全球經濟產生不利影響，並可能以無法預見的方式影響個別發行人和資本市場。傳染病暴發可能導致國際邊界關閉、隔離時間延長、供應鏈中斷、市場波動或中斷以及其他重大的經濟、社會和政治影響。

估值風險：股票(如普通股和優先證券)或與股票相關的投資(如期貨和期權)的市值可能會因與特定公司沒有具體關係的一般市場狀況而下降。它們也可能由於影響一個或多個特定行業的因素而下降。信託可以投資於非流動性的投資。非流動性投資是指信託合理預期在當前市場條件下不能在七個日曆日或更短的時間內出售或處置的任何投資，除非出售或處置顯著改變投資的市場價值。信託公司在以其認為值得的價格及時出售非流動性投資時可能會遇到困難。價格可能會在短期或較長時間內根據公司、市場或經濟消息而大幅波動。市場也往往是週期性波動的，有價格上漲和下跌的時期。這種波動可能會導致S信託的每個資產淨值在短時間內大幅增加或減少。如果證券和其他市場普遍下跌，信託的資產淨值可能會貶值，無論信託投資的證券和其他工具的個別結果如何。

信託在出售任何特定組合投資時可獲得的價格可能與S信託對該投資的估值不同，尤其是對於在清淡或動盪的市場中交易的證券，或使用公平估值技術或由獨立定價服務提供的價格進行估值的證券。由於缺乏可觀察到的投入而導致的重大不可觀察到的投入和假設(即上市公司倍數、增長率、退出時間)的變化可能會對由此產生的公允價值產生重大影響，從而影響S信託的經營業績。因此，出售投資時收到的價格可能低於信託的價值，信託可能在出售投資時實現大於預期的損失或低於預期的收益。信託公司S評估其投資價值的能力還可能受到定價服務或其他第三方服務提供商的技術問題和/或錯誤的影響。

交易對手信用風險：信託可能面臨交易對手信用風險，或實體可能無法或無法履行與未結算或未結交易有關的承諾的風險，包括及時支付利息和/或本金或以其他方式履行其義務。信託基金只與基金經理認為有財力履行其義務的交易對手進行交易，並監督這些交易對手的財務穩定性，從而管理交易對手的信用風險。可能使信託面臨市場、發行人和交易對手信用風險的金融資產，主要由交易對手應付的金融工具和應收賬款組成。信託對有關該等金融資產的市場、發行人及交易對手信用風險的風險程度大致為其於綜合資產負債表中記錄的價值減去信託持有的任何抵押品。

衍生品合約可能會遭受按市值計價如果由於標的工具的市場利率或價值的不利變化而導致合同價值下降，則會造成損失。如果交易對手不履行合同，也可能發生損失。

對於購買的場外期權，如果對手方未能履行合同，每個信託承擔所支付保費金額的損失以及扣除信託持有的任何抵押品的市場價值的正變化。信託公司所寫的期權通常不會引起交易對手信用風險，因為所寫的期權通常要求信託公司而不是交易對手履行義務。信託可能面臨與所寫期權有關的交易對手信用風險，只要每個信託向其交易對手存入書面期權的抵押品。

通過購買交易所交易的期權、交易所交易的期貨和中央清算的掉期，信託公司的交易對手信用風險較小，因為交易所或結算所作為此類工具的交易對手，為可能的違約提供擔保。清算所位於合同的買方和賣方之間；因此，信用風險僅限於清算所的倒閉。雖然根據適用法律可能存在抵銷權，但在發生違約(包括破產或資不抵債)的情況下，信託不具有與清算經紀人或票據交換所進行抵銷的合同權利。此外，交易所交易期貨和中央結算掉期存在信用風險，涉及結算經紀商S客户賬户中持有的初始保證金和變動保證金。雖然結算經紀須將客户保證金與其自有資產分開，但若結算經紀無力償債或破產，而當時結算經紀為其所有客户持有的保證金總額出現缺口，則差額通常會按比例分配給所有結算經紀商及S客户，這可能會導致信託基金蒙受損失。

地域/資產類別風險：多元化投資組合，如果這是適當的，並與基金S的目標一致，將特定投資的價格變化對基金的資產淨值產生重大影響的風險降至最低。 S信託每個投資組合內的投資集中度在其綜合投資時間表中披露。

信託基金將很大一部分資產投資於固定收益證券和/或使用與固定收益市場掛鈎的衍生品。市場利率或經濟狀況的變化可能會影響此類投資的價值和/或流動性。利率風險是指債券和其他固定收益證券的價格隨着利率的上升而下降，隨着利率的下降而增加的風險。由於利率處於歷史低位，信託公司可能面臨更大的利率上升風險


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合併財務報表附註(未經審計)(續)

於2022年3月結束。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)最近一直在提高聯邦基金利率，作為其應對通脹努力的一部分。利率存在繼續上升的風險，這可能會壓低債券和其他固定收益證券的價格，並可能對信託基金的業績產生負面影響。

信託基金將其資產的很大一部分投資於美國發行人的證券。美國進口或出口的減少、貿易法規的變化、通貨膨脹和/或經濟衰退可能對美國經濟和在美國交易所上市的證券產生實質性的不利影響。美國提議和通過的政策和立法變化也可能對美國市場以及某些證券的價值產生重大影響。政府機構預計，在可預見的未來，美國將繼續保持較高的公共債務水平，這可能會限制未來的經濟增長。可能會出現無法及時支付美國政府債務利息或本金的情況，例如達到立法的債務上限。這種不支付將給美國經濟和全球金融體系帶來嚴重的負面後果。如果美國與某些國家的關係惡化，可能會對依賴美國進行貿易的發行人造成不利影響。美國也經歷了更多的內部動盪和不和諧。如果這些趨勢繼續下去，它們可能會對美國經濟和信託投資的發行人產生不利影響。

Libor過渡風險：信託公司可能面臨與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的金融工具，以確定支付義務、融資條款、對衝策略或投資價值。負責監管倫敦銀行間同業拆借利率的英國S金融市場行為監管局宣佈，2023年6月30日之後，將不再公佈大部分美元倫敦銀行間同業拆借利率設置。所有其他LIBOR設置和某些其他銀行間同業拆借利率在2021年12月31日後停止發佈。SOFR越來越多地在自願的基礎上用於新的文書和交易。美聯儲理事會通過了一項法規，通過確定基於SOFR的基準利率來提供後備機制，這些基準利率將在2023年6月30日之後取代某些金融合同中的LIBOR。倫敦銀行間同業拆借利率過渡過程對信託基金的最終影響尚不確定。

11.

股本交易

每個信託基金被授權發行無限數量的股票，所有這些股票最初都被歸類為普通股。然而，每個董事會有權將任何未發行的普通股重新分類為優先股，而無需普通股股東的批准。

普通股

信託公司參與了一項公開市場份額回購計劃(回購計劃)。從2022年12月1日至2023年11月30日，根據回購計劃，每個信託公司可以根據2022年11月30日交易結束時的已發行普通股回購最多5%的已發行普通股，但須符合某些條件。回購計劃具有增值效應，因為股票是以低於S信託資產淨值的價格購買的。不能保證信託基金會購買任何特定金額的股票。

回購股份的總成本反映在信託淨資產變動表中。在所示期間，回購的股份和包括交易成本在內的成本如下：


	BCAT				ECAT

	股票		金額		股票		金額
截至2023年6月30日的六個月			$				$
截至2022年12月31日的年度		3,502,458		50,901,644		3,325,611	47,257,972

在截至2023年6月30日的六個月裏，所有信託公司的已發行和已發行股票保持不變。

截至2023年6月30日，信託的關聯公司貝萊德金融管理公司分別持有BCAT和ECAT 5,000股。

12.

後續事件

管理層對所有後續事件對信託財務報表的影響的評估已於財務報表發佈之日完成，並注意到以下事項：

已申報並向普通股股東支付或將向普通股股東支付或將支付分配的信託如下：

信任名稱

申報

日期

記錄

日期

應付/

支付日期

每股股息

普通股

BCAT

07/03/23
08/01/23

07/14/23
08/15/23

07/31/23
08/31/23

$ 0.127500

0.127500

ECAT

07/03/23
08/01/23

07/14/23
08/15/23

07/31/23
08/31/23

0.125000


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披露投資諮詢協議和分諮詢協議

貝萊德資本分配期限信託(BCAT)和貝萊德ESG資本分配期限信託(ECAT)的董事會(統稱為董事會，董事會成員稱為董事會成員)(統稱為基金和各自，一個基金)於2023年5月4日(5月會議)和2023年6月1日至2日(6月會議)舉行會議，考慮批准繼續執行各基金與貝萊德顧問有限責任公司(基金經理)、各基金S投資顧問之間的投資諮詢協議(諮詢協議)。董事會還審議了核準延續基金管理人、貝萊德(新加坡)有限公司(分顧問)和每個基金之間的分諮詢協議(分諮詢協議)。經理和副顧問在本協議中稱為貝萊德。本《諮詢協議》和子顧問協議在本協議中稱為《協議》。

審批流程

根據1940年《投資公司法》(《1940年投資公司法》)的要求，聯委會每年審議是否批准延續每個基金的協議。不是1940年法案所界定的每個基金的利害關係人的董事會成員被視為獨立董事會成員(獨立董事會成員)。董事會對S的審議需要長達一年的審議過程，在此期間，董事會及其委員會評估了貝萊德和S向每個基金提供的各項服務，包括通過審查書面材料和口頭陳述，以及審查應獨立董事會成員的要求提供的額外資料。董事會每年舉行四次季度會議，每次為期兩天，並視需要在全年舉行額外的特別會議和執行會議。董事會各委員會在全年也舉行了類似的會議。董事會還另外舉行了一次為期一天的會議，審議有關續簽協定的具體資料。在考慮續簽協議時，董事會評估了貝萊德、貝萊德和S的人員及其關聯公司向各基金提供的服務的性質、範圍和質量，包括(視情況而定)：投資管理服務；會計監督；行政和股東服務；對S各基金服務提供者的監督；風險管理和監督；以及法律、監管和合規服務。於年內，包括在續約過程中，獨立董事會成員聽取獨立法律顧問的意見，並在貝萊德及S管理層以外的多個執行會議上與獨立法律顧問會面。

於年內，董事會直接及透過其轄下委員會考慮與其年度審議續約事宜有關的資料，包括貝萊德向各基金及其股東提供的服務及支持。貝萊德還就理事會提出的具體問題向理事會提供了補充資料。董事會審議的事項包括：(A)一年、三年、五年和/或創業期以來(視情況而定)相對於同行基金的投資業績、相關基準和適用的其他業績指標，以及貝萊德高級管理層S和投資組合經理對錶現優於或低於同行的原因的分析、基準和適用的其他業績指標；(B)槓桿管理(視情況而定)；(C)費用，包括諮詢費、行政費用(如果適用)和每個基金支付給貝萊德及其關聯公司的其他服務費；(D)基金運營費用以及貝萊德如何將費用分配給每個基金；(E)用於風險監督的資源，以及與執行S每個基金的投資目標、政策和限制以及滿足監管要求有關的合規報告； (F)貝萊德、S和每個基金S遵守適用的合規政策和程序；(G)貝萊德及其關聯公司提供的非投資管理服務的性質、性質和範圍，以及可用此類服務的估計成本；(H)貝萊德、S和其他服務提供商遵守內部控制以及風險和合規監督機制；(I)貝萊德S執行董事會批准的代理投票政策；(J)投資組合交易的執行質量；(K)貝萊德和S執行每隻基金S的估值和流動性程序；(L)對開放式基金、封閉式基金、分建議共同基金、集合投資信託和機構單獨賬户產品渠道(視情況適用)具有類似投資任務的產品向貝萊德支付的管理費分析，以及這些產品與提供的服務之間的異同；(M)貝萊德和S對其投資專業人員的薪酬方法及其產生的激勵和問責，以及投資專業人士對他們管理的基金(S)的投資；(N)定期更新貝萊德和S的業務；以及 (O)每隻基金S相對於同行基金的市場折價/溢價。

在5月會議之前和籌備期間，董事會收到並審查了具體與續簽協議有關的材料。獨立董事成員正不斷與其獨立法律顧問及貝萊德一起審核向董事會提供的資料的性質及範圍，以更好地協助董事會的審議工作。除其他事項外，與5月會議有關的材料包括：(A)由Broadbridge Financial Solutions，Inc.(Broadbridge Financial Solutions，Inc.)根據理柏分類或晨星分類獨立彙編和準備的資料，關於每個基金的S費用和支出與Broadbridge確定的同業基金組的費用和支出的比較，以及每個基金相對於同業基金組的投資業績(Jon Performance Peers)；(B)關於費用同業和業績同行的構成的信息，以及對Broadbridge和S方法的説明；(C)關於貝萊德及其關聯公司根據協議實現的估計利潤的資料，並討論對貝萊德及其關聯公司產生的影響利益；(D)貝萊德提供的關於機構賬户、次級諮詢共同基金、封閉式基金和開放式基金等其他類型投資產品在類似投資授權下收取的投資管理費的一般分析；(E)審查非管理費； (F)每隻基金存在、影響及分享潛在的規模經濟(如有)；(G)每隻基金向貝萊德支付的總金額摘要；及(H)董事會要求提供的有關貝萊德、S及每隻基金S業務的適當補充資料。

在5月的會議上，董事會審閲了與審議協議有關的材料，獨立董事向貝萊德提出了問題和要求提供更多信息。貝萊德在6月會議之前用補充的書面資料迴應了這些問題和要求。

在6月的會議上，董事會總結了對以下事項的評估：(A)貝萊德提供的服務的性質、範圍和質量；(B)每隻基金與其業績同行和適用的其他指標相比的投資業績；(C)貝萊德及其關聯方從與每隻基金的關係中獲得的諮詢費和服務的估計成本以及估計實現的利潤；(D)每隻基金與其費用同行相比的費用和支出；(E)潛在規模經濟的存在和分享；(F)貝萊德及其聯營公司因貝萊德與各基金的關係而獲得的任何附帶利益；及(G)董事會成員認為相關的其他因素。

董事會還審議了其認為對審批程序重要的其他事項，例如向貝萊德或其關聯公司支付的與證券借貸和現金管理有關的其他款項，以及向貝萊德和S支付的與基金投資組合持有量的估值和定價有關的服務。董事會注意到貝萊德和S的工作人員願意與董事會進行公開、坦率的討論。審計委員會成員評估了他們可獲得的信息逐個基金基礎。以下段落提供了與董事會S決定相關的一些主要因素的更多信息。董事會成員沒有確定任何特定信息或任何單一決定因素，每個董事會成員可能對所考慮的各種項目和因素賦予不同的權重。


D I S C L O S U R E O F I N V E S T M E N T A D V I S O R Y A G R E E M E N T S A N D S U B - A D V I S O R Y A G R E E M E N T S		89

披露投資諮詢協議和分諮詢協議(續)

A.貝萊德提供的服務的性質、範圍和質量

董事會，包括獨立董事會成員，審查了貝萊德提供的服務的性質、範圍和質量，包括投資諮詢服務，以及每隻基金由此產生的業績。年內，董事會將基金業績與同類封閉式基金的業績、相關基準和業績指標進行比較。董事會會見了貝萊德、S等負責投資活動的高級管理人員，包括高級投資官。董事會亦審閲了各基金S投資組合管理團隊提供的資料，討論各基金S的業績、投資策略及展望。

董事會審議了有關貝萊德的其他因素，其中包括：一般投資人員和每個基金投資組合管理團隊的經驗；研究能力；投資組合經理對其管理的基金的投資；投資組合交易能力；技術的使用；合規承諾；信用分析能力；風險分析和監督能力；以及培養和留住投資組合經理及其他研究、諮詢和管理人員的方法。董事會還審議了貝萊德S的整體風險管理方案，包括貝萊德及其附屬公司應對網絡安全風險的持續努力和貝萊德S風險與量化分析小組的作用。董事會對貝萊德和S的薪酬結構進行了審查，分別針對S和貝萊德的投資組合管理團隊和貝萊德吸引和留住高素質人才的能力和創造業績激勵機制。

除投資諮詢服務外，聯委會還審議了向每個基金提供的行政和其他非投資諮詢服務的性質和質量。貝萊德及其關聯公司為每個基金提供某些行政、股東和其他服務(除了第三方向每個基金提供的任何此類服務)以及每個基金運營所需的高級管理人員和其他人員。特別是，貝萊德及其關聯公司為每個基金提供行政服務，其中包括： (I)負責披露文件和定期股東報告；(Ii)準備與分析師的溝通，以支持每個基金的二級市場交易；(Iii)監督日常會計和定價； (Iv)負責定期向監管機構和證券交易所提交文件；(V)監督和協調第三方服務提供者的活動，其中包括每個基金S託管人、基金會計師、轉移代理人和審計師；(Vi)組織董事會會議併為董事會會議準備材料；(Vii)提供法律和合規支持；(Viii)提供分析和其他支持，以協助董事會考慮戰略問題，如合併、合併或改變某些封閉式基金的用途；以及(Ix)履行或管理每個基金運營所需的行政職能，如税務報告、費用管理、滿足監管申報要求、股東呼叫中心和其他服務。董事會審閲了貝萊德及S的基金管理、股東服務、法律及合規部門的架構及職責，並審議了確保遵守適用法律及法規的貝萊德及S的政策及程序。董事會審議了貝萊德、S業務連續性計劃的運作情況。

董事會注意到，就每個基金聘請副顧問有助於非美國司法管轄區以外的投資人員提供投資諮詢和交易。聯委會認為，這一安排為投資組合管理小組提供了更大的靈活性，可使每個基金及其股東受益。

B.各基金和貝萊德的投資業績

董事會，包括獨立董事會成員，審查和審議了各基金全年和5月會議的業績記錄。在籌備5月會議時，董事會收到了由Broadbridge獨立編寫的報告，其中包括對截至2022年12月31日的每個基金S的業績與其業績同行的比較分析。業績信息基於資產淨值(NAV)，並利用理柏數據。理柏S方法計算一隻基金的總回報，假設分佈在離岸日期再投資於基金S離任資產淨值。布羅德里奇以四分位數對基金進行排名，從第一位到第四位不等，其中第一位是最受歡迎的四分位數，第四位是最不受歡迎的。在審查過程中，董事會收到並審查了關於每個基金相對於其業績同行的投資業績的信息，並根據每個基金S注重成果的投資目標，確定了某些業績指標 (注重成果的業績指標)。聯委會及其業績監督委員會定期審查基金管理層並與其舉行會議，討論各基金全年的業績。

在評價業績時，審計委員會特別注意業績記錄不佳的基金。審計委員會還注意到，雖然它認為Broadbridge提供的數據總體上有用，但它認識到這些數據的侷限性，特別是基金與業績同行之間可能存在顯著差異(例如，投資目標和戰略)。此外，審計委員會認識到，執行情況數據反映了截至某一特定日期的一個期間的情況，選擇一個不同的執行期間可能會產生截然不同的結果。董事會還認識到，長期業績可能會受到一段時期的顯著表現優異或表現不佳的影響，而且單一的投資主題可能會對長期業績產生不成比例的影響。

董事會審閲及考慮了BCAT相對於BCAT的S表現及以成果為導向的績效指標，包括總回報目標。董事會注意到，就所報告的每一年及創業期以來，BCAT的表現均遜於其總回報目標。董事會注意到，貝萊德認為以結果為導向的績效指標是BCAT的合適績效指標，貝萊德已向董事會解釋了其理由。董事會和貝萊德回顧了S在適用期間相對於其總回報目標的表現不佳。

董事會審閲及考慮ECAT S業績相對於ECAT業績S以成果為導向的業績指標，包括總回報目標。審計委員會注意到，在所報告的每一個一年期和自創始以來的每一個期間，ECAT都沒有達到其總回報目標。董事會注意到，貝萊德認為以結果為導向的績效指標是適用於ECAT的績效指標，貝萊德已向董事會解釋了其理由。董事會和貝萊德回顧了ECAT S在適用期間相對於其總回報目標的表現不佳。

C.審議諮詢/管理費和服務的估計成本以及貝萊德及其附屬公司與每個基金的關係所實現的估計利潤

董事會，包括獨立董事成員，審查了每個基金的S合同管理費費率與其費用同行的費率。合同管理費費率是諮詢費和任何行政管理費的組合，不考慮任何報銷或費用減免。審計委員會還比較了每個基金S的總費用比率，以及其實際管理費費率佔管理資產的百分比，即每個基金的總資產(包括


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披露投資諮詢協議和分諮詢協議 (續)

用於投資目的借款的資產)減去每個基金對支出同行的應計負債(用於投資目的借款除外)的總和。總費用比率代表一隻基金S的總淨營業費用，不包括任何與投資有關的費用。總費用比率適用於任何費用報銷或費用豁免，而實際管理費費率適用於任何管理費報銷或豁免。審計委員會認為，Broadbridge報告中每個基金的費用和支出信息反映了特定期間的信息，歷史資產水平和支出可能與當前水平不同，特別是在市場動盪時期。董事會審議了貝萊德及其關聯公司向具有類似投資授權的其他類型客户提供的服務和收取的費用，包括機構賬户和分顧問共同基金(包括由第三方發起的共同基金)。

董事會收到並審閲了有關貝萊德、S財務狀況的報表。董事會審閲了貝萊德及S的盈利能力計算方法，並獲提供估計盈利分析，詳細列明貝萊德因向各基金提供服務而賺取的收入及產生的開支。董事會審閲了貝萊德及S就董事會目前監管的各基金及其他基金截至2022年12月31日止年度的估計盈利能力，並與前兩年提供的綜合估計盈利能力數據作比較。董事會審核了貝萊德和S對經理和/或其關聯公司管理的某些其他美國基金綜合體的估計盈利能力。董事會審查了貝萊德和S在估計盈利能力分析中分配費用的假設和方法，並注意到在各種諮詢產品之間分配成本存在固有限制。董事會認識到，盈利能力可能受到許多因素的影響，其中包括管理人的費用減免和費用報銷、管理的資金類型、費用分配的精確度和業務組合。因此，審計委員會認識到，很難計算和比較個別基金的盈利能力。

審計委員會注意到，一般而言，其他顧問的個別基金或產品線盈利情況並不是公開的。董事會審查了貝萊德和S的總體營業利潤率，並將其與其他上市資產管理公司的整體營業利潤率進行了比較。董事會考慮了貝萊德與其他公司的不同之處，包括貝萊德的技術貢獻、貝萊德和S的費用管理以及相關產品組合。

董事會審議了貝萊德是否擁有所需的財政資源，以吸引和留住高質素的投資管理人員，以履行協議項下的義務，並繼續提供董事會期望的高質量服務。董事會進一步考慮的因素包括但不限於貝萊德和S對時間和資源的承擔、風險承擔和為每隻基金提供服務的責任狀況，包括與貝萊德在開放式基金、封閉式基金、分建議共同基金、集合投資信託和機構單獨賬户產品渠道上具有類似投資任務的其他產品的要求形成對比。

董事會注意到，BCAT的S合同管理費費率排名第三個四分位數，相對於費用同行，實際管理費費率和總費用比率分別排名第三和第二個四分位數。

董事會注意到，ECAT的S合同管理費費率排在第四位，實際管理費費率和總費用比率相對於費用同行分別排在第四位和第一位。

D.規模經濟

董事會，包括獨立董事會成員，審議了隨着每個基金資產的增加可以實現規模經濟的程度。聯委會還審議了每個基金以各種方式從這種規模經濟中獲益的程度，以及是否應改變諮詢費費率或折點結構，以使每個基金能夠更充分地參與這些規模經濟。審計委員會審議了S的每項基金的資產水平以及目前的費用是否適當。

根據董事會對S的審查和對該問題的考慮，董事會得出結論，由於封閉式基金在首次公開募股後一般不會出現大幅增長，因此大多數封閉式基金沒有基金級別的斷點。封閉式基金通常是在S成立時按規模定價的。

E.董事會成員認為相關的其他因素

董事會，包括獨立董事，亦考慮到貝萊德或其聯營公司可能從貝萊德或其聯營公司獲得的其他附帶或附帶利益與各基金的有形及無形關係，例如貝萊德及S有能力利用其管理其他投資組合的投資專業人士及其風險管理人員，貝萊德及S在投資顧問界的知名度提高，以及聘請貝萊德及S聯營公司作為各基金的服務提供者，包括行政、證券借貸及現金管理服務。關於證券借貸，董事會於年內亦考慮了獨立第三方顧問提供的有關各貝萊德聯屬公司作為證券借貸代理商的表現的資料。董事會亦審議了貝萊德及S的整體營運及其為擴大營運規模及提高營運質素所作的努力。董事會還注意到，在適用法律的規限下，貝萊德可使用並受益於通過某些註冊基金交易產生的軟美元獲得的第三方研究，以協助管理其全部或若干其他客户賬户。

在審議該等協議時，董事會亦收到有關貝萊德、S經紀業務及軟美元做法的資料。董事會收到貝萊德的報告，其中包括全年經紀佣金和交易執行做法的資料。

董事會注意到封閉式基金市場的競爭性質，如果股東認為每隻基金S的費用和開支太高，或如果他們對每隻基金的表現不滿意，他們可以在二級市場上出售他們的基金份額。

董事會還審議了貝萊德在其封閉式基金產品線方面開展的各種值得注意的舉措和項目。這些舉措包括制定股權擱置計劃；努力消除與基金合併的產品重疊；持續提供管理槓桿的服務，以管理已變得越來越複雜的槓桿；定期評估股票回購和針對某些貝萊德基金的其他支持舉措；以及繼續與股東、基金分析師和財務顧問進行溝通。對於後者，獨立董事注意到貝萊德和S繼續致力於通過旨在提高投資者和分析師對封閉式基金的認識和了解的全面二級市場溝通計劃，支持其封閉式基金普通股的二級市場。


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披露投資諮詢協議和分諮詢協議 (續)

資金。貝萊德和S的支持服務包括：贊助和參加會議；與全年跟蹤貝萊德基金的封閉式基金分析師溝通；為封閉式基金提供營銷和產品更新；以及維護和增強其封閉式基金網站。

結論

在6月份的會議上，作為5月會議期間討論的繼續，並作為董事會長達一年的審議過程的結果，董事會，包括獨立董事成員，一致批准延續經理與各基金之間的諮詢協議，任期一年，至2024年6月30日止，以及經理、子顧問與各基金之間的分諮詢協議，任期一年，至2024年6月30日止。根據對上述所有因素的總體評價以及其他信息，董事會，包括獨立董事會成員，認為協議條款公平合理，符合每個基金及其股東的最佳利益。在作出核準協定的決定時，董事會沒有將任何單一因素或一組因素確定為最重要的因素或控制性因素，而是將所有因素放在一起考慮，不同的董事會成員可能對所考慮的不同因素賦予不同的權重。獨立委員會成員在整個審議過程中一直由獨立法律顧問提供諮詢。


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附加信息

信任認證

這些信託基金在紐約證券交易所上市交易，並已向紐約證券交易所提交了關於遵守紐約證券交易所上市標準的年度首席執行官證書。信託公司向美國證券交易委員會提交了《薩班斯-奧克斯利法案》第302條要求的首席執行官和首席財務官的認證。

環境、社會和治理(ESG？)一體化

儘管信託不尋求實施具體的可持續發展目標、戰略或流程，除非另有披露，但信託管理層將把ESG因素作為信託投資過程的一部分。信託管理部門將ESG整合視為將財務上重要的ESG數據或信息整合到投資流程中的實踐，目的是提高風險調整後的回報。這些ESG考慮因素將因信託公司的特定投資策略而異，可能包括考慮第三方研究以及考慮ESG中專有的貝萊德研究發行人的風險和機會。信託投資過程中使用的ESG特徵預計會隨着時間的推移而發展，一個或多個特徵可能與所有符合投資資格的發行人無關。其中某些考慮因素可能會影響信託基金對某些公司或行業的風險敞口。雖然信託管理層認為ESG的考慮因素有可能對信託的長期業績做出貢獻，但不能保證會實現這樣的結果。

股利政策

S的每一項信託政策是按月向股東分配。為了向股東提供更穩定的股息分配水平，每個信託公司採用管理分配計劃(計劃)，其目標是通過根據每個信託公司的預期長期回報設定分配率，為股東提供一致和可預測的現金流。

每個信託在任何特定月份支付的分派可能多於或少於每個信託在該月所賺取的投資淨收益。此外，分配的最終税務特徵在信託結束後確定，並在每個信託向股東提交的S年報中報告。分配可描述為普通收入、資本利得和/或資本回報。每個信託基金的S應税淨投資收入和淨已實現資本利得(應税收入)可能不足以支持支付的分配水平。如果分派超過S信託的當期和累計收益和利潤，超出部分可被視為免税資本返還。

資本返還是指投資者S原有投資的一部分返還。資本返還預計不應納税，但它降低了股東S在其股份中的納税基準，從而減少了股東在隨後處置其股份時的任何虧損或增加了任何收益。當最終確定分配的來源和性質時，在一個日曆年支付的大部分分配最終可能被歸類為美國聯邦所得税的資本返還。

這樣的分配，在某些情況下，可能會超過S信託的總回報業績。當總分派超過期間的總回報時，差額將減少S信託的總資產和每股資產淨值，因此，可能會增加S信託的費用率，並減少信託可用於長期投資的資產額。

一般信息

信託不會提供其補充資料聲明副本，因為信託股份並非持續發售，這表示各信託的補充資料聲明在各自的S信託發售完成後並未更新，而各信託S補充資料聲明所載的資料可能已過時。

以下是自2022年12月31日以來的某些變化的摘要。此信息可能無法反映您購買相關信託後發生的所有更改。

除本章程另有註明外，信託章程或細則並無作出任何更改，以延遲或阻止未經股東批准的信託控制權變更。

根據1940年《投資公司法》第23(C)條，每個信託公司可以不時在公開市場或非公開交易中購買其普通股的股票。

關於信託的季度業績、半年度和年度報告、當前資產淨值和其他信息可在貝萊德和S的網站上找到，該網站可訪問Blackrock.com。本報告中提及貝萊德和S網站的任何內容旨在允許投資者公開獲取有關信託的信息，並且沒有、也不打算將貝萊德和S的網站納入本報告。

電子交付

股東可以通過註冊電子交付計劃來註冊季度報表、年度和半年度股東報告的電子郵件通知。股東報告的電子版可在貝萊德S的網站上查閲。

要註冊電子交付，請執行以下操作：


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其他信息(續)

在投資顧問公司、銀行或券商持有賬户的股東：

請聯繫您的財務顧問。請注意，並非所有投資顧問、銀行或經紀公司都可以提供這項服務。

家居

信託公司將只向在同一地址擁有多個賬户的股東郵寄一份股東文件、年度和半年度報告、規則30e-3通知和委託書。這種做法通常被稱為房屋控股，目的是減少開支並消除股東文件的重複郵寄。除非您另有指示，否則您的股東文件的郵寄可能會無限期保留。如果您不希望這些文件與您家庭其他成員的文件一起郵寄，請致電(800)882-0052與信託基金聯繫。

提供投資季度時間表

信託公司在每個財政年度的第一季度和第三季度向美國證券交易委員會提交其完整的投資組合持有表，作為其Form N-Port報告的展示。信託表格N-PORT可在美國證券交易委員會S的網站Sec.gov上獲得。此外，每個信託公司還在Blackrock.com/fundreports上提供每個財政年度第一季度和第三季度的投資組合持有量。

代理的可用性投票政策、程序和投票記錄

信託用來確定如何投票委託證券的政策和程序的説明，以及關於信託如何投票委託證券的信息，在截至6月30日的最近12個月期間，可免費獲得，可通過以下方式免費獲得：(1)致電(800)88280052；(2)在貝萊德網站Blackrock.com上；(3)在美國證券交易委員會和S網站上(sec.gov)。

信任更新的可用性

貝萊德將每月在其網站Blackrock.com封閉式基金部分更新信託基金的業績和某些其他數據，以及不時根據需要更新某些其他材料信息。建議投資者和其他人查看網站，瞭解有關信託基金的最新業績信息和其他重要信息的發佈情況。提及貝萊德S網站旨在讓投資者公開獲取有關信託的信息，而不是、也不打算將貝萊德S網站納入本報告。

貝萊德隱私原則

貝萊德致力於維護其現任和前任基金投資者和個人客户(統稱為客户)的隱私，並保護他們的非公開個人信息。以下信息旨在幫助您瞭解貝萊德收集了哪些個人信息，我們如何保護這些信息，以及在某些情況下我們為什麼會與選定的各方共享此類信息。

如果您所在的司法管轄區特定法律、規則或法規要求貝萊德向您提供下列規定以外的額外或不同的隱私相關權利，則貝萊德將遵守這些特定的法律、規則或法規。

貝萊德從不同來源獲取或驗證您的個人非公開信息，包括以下信息：(I)我們從您或您的金融中介(如果適用)處收到的有關申請、表格或其他文件的信息；(Ii)您與我們、我們的關聯公司或其他人之間交易的信息； (Iii)我們從消費者報告機構收到的信息；以及(Iv)我們網站的訪問信息。

貝萊德不會向非關聯第三方出售或披露有關其客户的任何非公開個人信息，除非法律允許或為迴應監管要求或向服務客户賬户而有必要。這些非關聯的第三方必須保護該信息的機密性和安全性，並僅將其用於預期目的。

我們可能會與我們的關聯公司共享信息，為您的帳户提供服務，或向您提供您可能感興趣的其他貝萊德產品或服務的信息。此外，貝萊德將其客户的非公開個人信息的訪問限制為那些有合法業務需要的貝萊德員工。貝萊德維護旨在保護其客户的非公開個人信息的物理、電子和程序保障措施，包括與正確存儲和處理此類信息有關的程序。

信任和服務提供商


投資顧問		會計代理和託管人
貝萊德顧問有限責任公司		道富銀行信託公司
郵編：19809，威爾明頓		馬薩諸塞州波士頓，郵編：02114

副顧問		傳輸代理
貝萊德(新加坡)有限公司		北卡羅來納州計算機共享信託公司
079912新加坡		馬薩諸塞州坎頓，郵編：02021


94		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

其他信息(續)

信任和服務提供商(續)


獨立註冊會計師事務所		信託基金的地址
德勤律師事務所		貝爾維尤大道100號
馬薩諸塞州波士頓，郵編：02116		郵編：19809，威爾明頓

法律顧問
Willkie Farr&Gallagher LLP
紐約州紐約市，郵編：10019


A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N		95

本報告所用術語詞彙表

貨幣縮寫



澳元		澳元

BRL		巴西雷亞爾

計算機輔助設計		加元

CHF		瑞士法郎

CNH		中國元

元人民幣		中國元

DKK		丹麥克朗

歐元		歐元

英鎊		英磅

港幣		港元

日元		日圓

KRW		韓元

MXN		墨西哥比索

諾克		挪威克朗

塞克		瑞典克朗

美元		美元

扎爾		南非蘭特

投資組合縮寫



ABS		資產擔保證券

adr		美國存託憑證

BZDIOVER		隔夜巴西銀行間存款(CETIP)

克羅		抵押貸款債券

CMT		恆定到期日國債

鉻		託管收據

發援會		指定活動公司

估計		歐元短期利率

etf		交易所買賣基金

Euribor		歐元銀行同業拆借利率

FREMF		房地美多家族證券

富時指數		英國《金融時報》證券交易所

GMTN		全球中期票據

去		一般義務債券

倫敦銀行同業拆借利率		倫敦銀行間同業拆借利率

MSCI明晟		摩根士丹利資本國際

MTA		美國財政部月度平均值

MXIBTIIE		墨西哥銀行同業拆借28天

PIK		實物支付

PJSC		上市股份公司

RB		收入債券

標普(S&P)		標準普爾指數

SAB		特別評估債券

SAN		國家援助説明

軟性		有擔保的隔夜融資利率

索尼婭		英鎊隔夜銀行間平均利率

SPDR		標準普爾S存託憑證

ST		特別税


96		2 0 2 3 B L A C K R O C K S E M I-A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

想讓瞭解更多信息嗎？

Blackrock.com|800-882-0052

本報告面向當前持有者。這不是招股説明書。本報告中顯示的過去績效結果不應視為未來績效的代表。本文中的陳述和其他信息以日期為準，可能會發生變化。

BCAT-06/23-SAR

(B)不適用

第2項：	道德守則不適用於本半年度報告

第3項：	審計委員會財務專家報告不適用於本半年度報告

第4項：	首席會計師費用及服務費不適用於本半年度報告

第5項：	上市公司審計委員會不適用於本半年度報告

第6項--

投資

(A)根據本表格第1(A)項提交予股東的報告包括登記人S的投資情況表。

(B)不適用，因為自上一份表格 N-CSR備案以來的半年度期間內沒有此類撤資。

第7項：	披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序不適用於本半年度報告

第8項：	封閉式管理投資公司的投資組合經理

(A)不適用於本半年度報告

(B)截至本文件提交之日，最近一份《企業社會責任年報》中確定的投資組合經理沒有任何變動。

第9項--

封閉式管理投資公司和關聯購買者購買股權證券不適用，因為在本報告涵蓋的期間內沒有此類購買。

第10項：

將事項提交證券持有人投票。這些程序沒有實質性的變化。

第11項--

控制和程序

(A)註冊人S主要行政人員及主要財務官，或執行類似職能的人士，根據對本報告提交日期根據1940年投資公司法(修訂本)下的規則30a-3(C)及1934年證券交易法(修訂本)下的規則30a-3(B)及規則13a-15(B)所規定的此等控制及程序的評估而得出的結論為，註冊人S披露控制及程序自提交本報告之日起90天內有效。

(B)在本報告所述期間，註冊人S對財務報告的內部控制(定義見1940年法令第30a-3(D)條)並無對註冊人S的財務報告內部控制產生或可能產生重大影響的變化。

第12項--

封閉式管理層證券借貸活動披露投資公司不適用於本半年度報告

第13項--

附件所附展品

(A)(1)《道德守則》不適用於本半年度報告

(A)(2)附第302條證書

(A)(3)根據規則23c-1不適用的任何購買證券的書面邀請書

(A)(4)註冊人S變更獨立會計師不適用

(B)附上第906條證書

(C)根據《1940年法令》第(Br)6(C)節的命令，於2009年5月9日向登記人S發出通知，豁免《1940年法令》第19(B)節和《1940年法令》第19b-1條的規定¹

¹基金已獲得美國證券交易委員會的豁免，允許其每年定期分配與其已發行普通股有關的長期資本收益，頻率最多為每年12次，並按照或根據其已發行優先股的條款規定的頻率進行分配。這一救濟在一定程度上取決於基金承諾向基金持有人披露S普通股，以及1940年法案第19(A)節和規則19a-1所要求的信息。基金同樣有義務向美國證券交易委員會提交致股東的任何該等通知所載資料，並在此附上期間發出的每份該等通知的副本。

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

貝萊德配資定期信託(原貝萊德配資信託)


		發信人：		/S/約翰·M·佩洛夫斯基
				約翰·M·佩洛夫斯基
				行政總裁(首席行政人員)
				貝萊德配資定期信託(原貝萊德配資信託)

日期：2023年8月25日

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份和日期在下文簽署。


		發信人：		/S/約翰·M·佩洛夫斯基
				約翰·M·佩洛夫斯基
				行政總裁(首席行政人員)
				貝萊德配資定期信託(原貝萊德配資信託)

日期：2023年8月25日


		發信人：		/S/特倫特·沃克
				特倫特·沃克
				首席財務官(首席財務官)
				貝萊德配資定期信託(原貝萊德配資信託)

日期：2023年8月25日