美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格6-K

外國私人發行人根據規則13a-16或15d-16提交的報告

1934年證券交易法

2023年8月

委員會檔案編號1565025

Ambev S.A.

(註冊人的確切姓名在其章程中規定)

Ambev S.A.

(註冊人姓名英文譯本)

Rua Dr.Renato Paes de Barros，1017-3樓
聖保羅S 04530-000
巴西聯邦共和國

(主要行政辦公室地址)

用複選標記表示註冊人是否在封面表格20-F或表格40-F下提交或將提交年度報告。

表格20-F_X_表格40-F_

勾選標記表示註冊人是否也根據1934年《證券交易法》第12g3-2(B)條向委員會提供了本表格中包含的信息。

是_否_X_

Ambev參考表格

目錄

1.發行人的活動

1.1-簡要描述發行人的歷史

Ambev S.A.(“公司”或“Ambev”) 成立於2005年7月8日。然而，它的歷史始於幾十年前，因為Ambev是巴西最古老的兩家啤酒廠布拉馬和南極洲的繼任者。南極洲成立於1885年，梵天成立於1888年，前身為維利格和中央情報局。梵天品牌於1888年9月6日註冊，1904年註冊為Villiger&CIA。更名為公司Cervejaria Brahma。

自成立至下文所述的公司重組為止，本公司在其投資組合中只持有Companhiade Bebias das américas-Ambev的股份，而並不持有任何其他公司的股權。

2012年12月7日，Ambev公司宣佈打算向其股東提出公司重組方案，旨在將其現行的兩種股權結構(普通股和優先股)轉變為一種單一類型的普通股，旨在簡化公司結構，改善公司治理，增加股票流動性和資本結構管理的靈活性。

2013年3月1日，本公司更名為Ambev S.A.，並更改了公司宗旨，其中包括：(I)啤酒、軟飲料和其他飲料以及一般食品的生產和貿易；(Ii)飲料原料的生產和貿易；(Iii)種子和穀物的生產、認證和交易；(Iv)農業種植和推廣活動；(V)產品的進出口；以及(Vi)經營酒吧、餐館和小吃店。

根據2013年5月10日公佈的一項重要事實，提交給Ambev公司股東的建議書預見，重組將通過公司根據第6,404/76號法律(“股份合併”)的條款，通過合併由尚存公司發行的、包括美國存託憑證(“ADR”)形式的股份，完成重組。除本公司持有的美國安貝公司的股份和美國存託憑證外，應 交換本公司發行的普通股和美國存託憑證。透過股份合併，Bebitas公司發行的每股股份(不論是普通股或優先股)或代表該公司普通股或優先股的美國存託憑證(ADR)將使其持有人有權收取本公司發行的五股普通股或本公司的五份美國存託憑證(視何者適用而定)。

2013年5月10日，Ambev公司董事會和財務理事會召開會議，根據Ambev S.A.公司發佈的《股份合併議定書和理由》的條款，召開了公司董事會會議，批准了股份合併方案。

作為股份合併的初步步驟， 2013年6月17日，Anheuser-Busch InBev S.A./NV(“ABI”)通過Interbrew International B.V.和AmBrew S.à.r.l(前身為AmBrew S.A.)持有的Anheuser-Busch InBev S.A./NV(“ABI”)發行的所有股份對公司股本的貢獻。是製造出來的。因此，本公司持有1,301,670,110股普通股及637,049,453股由Ambev發行的優先股 ，從而成為其控股股東。對於股份合併中建議的置換比率的目的或對公司股東的稀釋沒有影響 。

2013年7月30日，德貝比達斯-Ambev公司和該公司舉行了特別股東大會，其中除其他事項外，批准了《議定書》和合並理由。

Ambev S.A.發行的股份、股份估值報告和股份合併，以及公司管理層認購併通過轉讓Ambev公司所有股份而繳足的公司增資，不包括本公司持有的股份。

由於股份合併，安培公司成為本公司的全資附屬公司，而安培公司的前股東則持有先前於安培公司持有的相同比例的本公司股份。

2013年10月30日，根據CVM第80號決議，CVM於2022年3月29日批准本公司註冊為A類證券發行人。本公司的股票和美國存託憑證分別於2013年11月11日在巴西證券交易所和紐約證券交易所上市交易。

通過2013年12月3日公佈的重大事實， 擬併入本公司、Companhia de Beudas das Américas-Ambev和Ambev Brasil Bebitas S.A.的合併已披露。 旨在簡化集團公司結構和降低運營成本的合併，以便公司將繼續 直接從事啤酒、濃縮物、軟飲料和其他飲料的生產和貿易，而不再僅通過其全資子公司(視情況適用)。

2014年1月2日，本公司、Ambev公司和Ambev巴西公司舉行了特別股東大會，批准了上述合併。作為合併的結果，本公司以各自的賬面價值獲得了Ambev公司和Ambev Brasil Bebitas S.A.的全部資產、權利、 和債務，這些資產、權利和債務已被清償，其股份被註銷，然後由本公司根據法律繼承。

由於Ambev公司為本公司的全資附屬公司，故完成合並時並無增加或減少本公司的權益或資本。Ambev Brasil Bebitas S.A.的合併又導致公司增加了資本，金額相當於Ambev Brasil Bebitas S.A.與Ambev巴西公司少數股東的投資相對應的股權部分，即156,566.05雷亞爾，考慮到董事會在2013年10月17日和2013年12月19日的會議上批准和批准的增資，公司的資本將繼續為57,000,946,244.65雷亞爾。根據本公司附例第8條及第6404/76號法令第168條，因本公司購股權計劃的受益人行使購股權 。

2015年，該公司通過其子公司收購了沃爾斯市、科羅拉多州和磨坊街啤酒廠等公司。它與惠而浦公司一起成立了一家合資企業，名為B.Blend，是世界上第一個一體化膠囊飲料平臺。

2016年，Ambev S.A.通過其子公司收購了Sucos do Bem公司和加拿大Mark Anthony集團的公司，Sucos do Bem公司擁有果汁、茶和穀物棒產品組合，而Mark Anthony集團擁有一系列啤酒和蘋果酒產品。

於2017年9月，本公司與ABI訂立一項協議，據此，其附屬公司Cerveería y Maltería Quilmes S.A.(“Quilmes”)同意將若干阿根廷品牌(Norte、Iguana及Baltica)及相關業務資產轉讓予Compañia(Br)Cerveerías Unidas S.A.(“CCU”)，並支付5,000萬美元。作為交換，ABI已同意將ABI的阿根廷子公司Cerveeria阿根廷Sociedad Anonima Isenbeck的啤酒廠轉讓給Quilmes。此外，在結束時，ABI向Quilmes永久授予了在ABI從CCU恢復此類品牌的經銷權後，在阿根廷生產和銷售百威品牌和其他ABI品牌的權利。

2017年12月，根據Tenedora的股東協議，另一位股東E.León Jimenes，S.A.(“ELJ”)與公司一起，在多米尼加共和國註冊成立的控股公司Tenedora CND，S.A.(“Tenedora”)，根據Tenedora的股東協議，部分行使了與Tenedora股本30%的股份有關的 部分看跌期權。該公司成為Tenedora約85%的所有者，ELJ仍持有15%的股份。2020年7月2日，本公司和ELJ作為Tenedora的股東，簽署了Tenedora股東協議的第二次修正案，延長了他們在該國的合夥關係，並推遲了原協議中定義的看跌期權和看漲期權的條款。ELJ目前擁有Tenedora 15%的股份，其認沽期權分為兩部分：(I)A部分，對應於 至12.11%的股份，可於2022年、2023年和2024年行使；及(Ii)B部分，對應於2.89%的股份，可從2026年起行使 。另一方面，本公司對自2021年起可行使的A股股份及將於2029年起行使的B股股份擁有認購期權。截至2022年12月31日，這些期權尚未行使。

2020年1月22日，該公司的子公司Labatt 收購了以生產烈酒和罐裝雞尾酒而聞名的Goodridge&Williams釀酒廠。此次收購包括工藝釀酒商的即飲烈性酒品牌以及一系列創新的無糖、低卡路里NÜTRL產品，因為公司 希望進一步擴大其即飲烈酒產品在加拿大市場的消費。

2020年2月18日，Quilmes收購了位於門多薩的阿根廷酒莊Dante Robino，該酒莊已有近100年的歷史。此次收購使自己成為補充啤酒產品組合的機會，並瞭解一個多年來在阿根廷持續增長並在該國擁有可觀市場份額的新細分市場。

與百事公司的長期協議於6月1日修訂，根據該協議，該公司在玻利維亞的子公司玻利維亞國家啤酒公司擁有生產、銷售和分銷百事公司在玻利維亞投資組合中某些品牌的獨家權利^ST，2020年，將協議延長10年以上，並反映雙方之間的商業協議中的某些變化 。

2020年8月16日，該公司在智利的子公司Cerveería智利S.A.與Embotelladora Andina S.A.、Coca-Cola Embonor S.A.和 Embotelladora Iquique S.A.(“分銷商”)簽訂了一項長期經銷協議，根據該協議，分銷商被授予在公司投資組合中銷售和分銷某些 產品的權利，並在智利的特定區域和銷售渠道享有獨家經營權。

1.2-簡要描述發行人及其子公司開展的主要活動

概述

據公司估計，就銷量而言，Ambev是拉丁美洲最大的啤酒釀造商，也是世界上最大的啤酒釀造商之一。本公司及其子公司主要從事啤酒、軟飲料等含酒精和非酒精飲料的生產、銷售和分銷活動。

Ambev是巴西曆史最悠久的兩家啤酒釀造商布拉馬和南極洲的繼任者。南極洲始建於1885年。布拉瑪成立於1888年，前身是維利格和中央情報局。這個梵天Brand於1888年9月6日註冊，1904年註冊為Villiger&CIA。更名為公司Cervejaria Brahma。然而，已成為Ambev S.A.的法人實體(現為紐約證券交易所和B3證券交易所的上市公司)於2005年7月8日根據《巴西公司法》註冊為一家不報告的巴西公司，是Companhiade Bebitas das américas-Ambev(“Old Ambev”)的繼任者。在2013年7月Ambev S.A.批准舊Ambev的換股合併之前，Ambev S.A.沒有進行任何經營活動，一直是ABI持有Old Ambev股本0.5%權益的工具。

20世紀90年代中期，梵天開始向拉丁美洲進行國際擴張，從那時起，我們一直在南美、中美洲和加勒比海等大陸不同地區購買資產。

在20世紀90年代末，Brahma獲得了在巴西生產、銷售和分銷百事可樂產品的獨家經營權，從那時起，我們一直在那個 國家分銷這些產品。此外，我們的某些子公司在阿根廷、玻利維亞、烏拉圭和多米尼加共和國擁有百事可樂產品的特許經營權。

在本世紀初，我們收購了Quinsa 的40.5%權益和該實體的共同控制權，我們暫時與Quinsa的前唯一控股股東Beverages Associates Corp.(“BAC”)分享了這些權益。這筆交易使我們在阿根廷、玻利維亞、巴拉圭和烏拉圭的啤酒市場佔據了領先地位，並制定了未來從BAC手中收購Quinsa的完全控制權的條款。2006年4月，我們將我們在Quinsa的股權增加到其總股本的91%，之後我們開始在2006年8月該交易完成時全面合併Quinsa。

2004年8月，我們與一家名為Interbrew S.A./N.V.(當時名為ABI)的比利時啤酒釀造商完成了一項業務合併，其中包括將加拿大領先的啤酒釀造商之一Labatt的間接控股公司併入我們。同時，我們的控股股東完成了將持有我們控股權的間接控股公司的全部股份轉讓給Interbrew S.A./N.V.以換取Interbrew S.A./N.V.的新發行股票。此次交易後，Interbrew S.A./N.V.將公司名稱更名為InBev S.A./N.V.(並自2008年起更名為Anheuser-Busch InBev SA/NV) 並通過子公司和控股公司成為我們的大股東。

該公司及其子公司擁有廣泛的地域多元化，在本參考表格發佈之日在美洲18個國家和地區開展業務，根據公司估計，該公司是巴西、阿根廷、加拿大、巴拉圭、烏拉圭、玻利維亞、多米尼加共和國、巴巴多斯和巴拿馬市場的領先者。

該公司通過確定為可報告區段的四個區域進行運營，如下所述：

·巴西， 兩個業務子部門：(一)啤酒(“啤酒巴西”)和(二)非酒精飲料(“NAB”)；

·中美洲和加勒比(或稱“CAC”)，包括我們在多米尼加共和國、聖文森特、安提瓜、多米尼克、古巴、危地馬拉(還為薩爾瓦多、洪都拉斯和尼加拉瓜供貨)、巴巴多斯和巴拿馬的直接業務；

·拉丁美洲(“LAS”)，包括我們在阿根廷、玻利維亞、巴拉圭、烏拉圭的業務

和智利；以及

·加拿大，以Labatt的業務為代表，其中包括在加拿大的啤酒生產和貿易、混合飲料和蘋果酒的品牌組合，以及對北美市場的一些出口。

下圖顯示了公司各業務部門的主要運營地點：

我們的戰略

我們的目標是為我們的股東和我們運營的社區創造價值。我們業務戰略的主要組成部分包括：

·我們的人民和文化；

·我們的戰略支柱；

·我們產品的質量；

· 可持續性；

· 永久性成本效益；以及

· 財務紀律。

我們的人民和文化

我們相信，我們有能力發展高績效的團隊，在我們估計是多樣化、包容性和健康的工作環境的推動下，致力於領導變革和轉變我們的業務，以期實現公司的長期成功。我們精心管理招聘和培訓流程，目的是培養技能並將優秀人才與他們的角色相匹配，以便我們提高未來的職業前景。此外，我們相信，通過薪酬計劃，基於可變薪酬的支付和股票(股票期權)的收購，我們將為高績效業績創造財務激勵。我們認為在我們的文化中很重要的另一個因素是我們的管理技能，其特點是：(1)不走捷徑的強烈工作精神；(2)注重長遠願景、協作和積極傾聽的評估 ；(3)激勵我們的領導者像所有者一樣行事；(4)通過簡化創建更好的解決方案的可分享實踐 ；以及(5)激勵與客户和社區共同成長。

戰略支柱

我們將努力集中在以下戰略支柱上 ，以引領和發展該類別、數字化我們的生態系統並使其貨幣化，以及優化我們的業務：

·每個人的品牌 ：打造深受客户和消費者喜愛的品牌。我們希望我們的品牌與我們的消費者親密並聯系在一起，參與他們生活中最美好的時刻。

·渴望引領未來 ：擴展我們的品牌和品種，超越啤酒類別，包括擴展到類別，如RTD、罐裝雞尾酒和蘇打水。

·為我們客户的成功乾杯 ：促進我們客户的成功。提高服務水平並利用技術解決 客户的痛點，讓他們與我們共同成長。

·您獲得的體驗 ：將消費者保持在我們決策過程的中心。通過創新和科技，我們希望 與他們建立聯繫，為我們的消費者帶來最好的體驗和便利。

·攜手 建設更美好的世界：在世界上產生積極影響，並與我們的生態系統一起成長，從我們的農民 到我們的消費者。

我們的產品質量

我們釀造的啤酒種類繁多，包括麥芽啤酒、啤酒、透明、深色和酒體濃鬱的啤酒等，為消費者提供獨特的高品質啤酒組合，旨在滿足不同場合的不同需求和口味。我們還生產幾種不含酒精的產品，如軟飲料、能量飲料和果汁。 我們產品的質量是我們優先考慮的問題。我們有嚴格的流程，在我們的生產線上有1300多項控制和370多項測試，我們的目標是向我們的消費者提供符合最高標準的產品。我們的研發團隊也在不斷努力改進我們的生產工藝和產品質量。

可持續性

自Ambev創建以來，基於多方利益相關者的可持續發展 和創造長期價值與積極和變革性的社會環境影響相一致的戰略願景，一直是我們業務戰略的一部分。在過去的幾十年裏，我們制定了雄心勃勃的可持續發展承諾週期，這些承諾週期已經100%實現。

我們目前對2025年的雄心是在2018年宣佈的， 除了根據我們的重要性和聯合國的17個可持續發展目標(SDGs)進行定義外， 不僅涉及我們的直接業務，還尋求觸及我們的生態系統，如本參考表格項目1.9.(E)和(F)中提供的細目。

本公司的主要ESG方面是根據重要性矩陣確定的，該矩陣包括本參考表格第1.9(E)項中已經提出的主題。

在整個2022年，我們堅持我們對可持續發展雄心的重要承諾，重點是水管理、氣候行動和能源、我們包裝的循環經濟、可持續農業和創業，同時也保持我們促進負責任的產品消費的承諾。

水

在巴西，Projeto Bcias e Florest as恢復和保護優先地區的土壤和森林，以補給泉水並保護水文流域的水質。與社區、民間社會組織、政府實體和研究機構一道，對每個流域進行了廣泛的診斷，並制定了一項具有中期遠景、與長期挑戰相一致的水文流域保護和恢復聯合計劃。除了生態保護和恢復實踐，該計劃還致力於農村衞生設施，並支持可持續生產的技術培訓、社區環境教育和基於自然的解決方案。該項目與世界自然基金會(WWF-巴西)和巴西自然保護協會(TNC)建立了合作伙伴關係。該項目不僅保護了水文流域，而且還恢復了水文流域，通過農民和當地社區參與保護實踐，對社會產生了積極影響。

在11年的時間裏，該計劃支持了1萬多公頃的保護和800多公頃的森林和河岸森林的恢復。在過去兩年中，該方案安裝了48個農村污水處理系統，如生物沼氣池、蒸發罐等，影響了傑克蒂巴盆地(MG)和雅加雷(SP)五個市鎮的52户家庭。

我們的投資是與全球和當地的 實體合作進行的，以保證計劃的構建、圖像採集、數據收集、研究和對當地計劃的監控。這筆投資使其有可能致力於地方治理，以便隨着時間的推移，該計劃是結構化的，並利用現有資金中的資源 來擴大行動範圍並保證環境服務的付款。

該公司是第一階段的主要贊助商 佩拉阿瓜科阿利桑市(城市為水聯盟)於2020年結束，這是巴西自然保護協會(TNC)領導的一項集體倡議，我們重申了我們的雄心，將於2022年啟動下一階段行動。實地行動超過了124千公頃的里程碑，得到了保護、恢復和更好的土壤利用方式。有2000多萬雷亞爾用於支付環境服務費(PSA)，這是法律規定的一種經濟手段，為致力於保護標準的農村生產者提供財政激勵，使採取幹預措施的流域源頭地區的3924户家庭受益。

在用水量方面，在過去20年裏，我們在巴西和拉丁美洲國家減少了50%以上的用水量，每生產一升啤酒，用水量從5.36升降至2.58升。

循環包裝

我們在2025年圓形包裝方面的雄心是100%採用可回收包裝或主要由回收材料製成。

我們一直在尋找創新的方法來延長我們包裝的使用壽命，提高其可回收性和可循環使用率，以確保其回收和重複使用。

到2025年。 到2022年底，我們已經中和了包裝中使用的塑料造成的50%以上的污染， 在我們這段時間的雄心內。

氣候行動與能源

2022年，我們在巴西、烏拉圭和阿根廷宣佈了另外9個碳中和單位：Cervejaria(啤酒廠)阿古多斯(SP)，馬尾鹿 (RJ)、芳香(AM)、冷凍機(軟飲料)庫裏蒂巴納(公關)，米納斯鹿茸(Mg)、Cebrasa(GO)、Crown Coropas (阿根廷)、馬爾塔裏亞(制麥廠)穆薩(烏拉圭)和Maltaria Cympay(烏拉圭)。它們被添加到2021年宣佈的第一個 兩個：蓬塔格羅薩酒莊(公關)和Maltaria Passo Fundo(RS)。關於與供應商的合作， 我們繼續執行計劃Conectando Por Um Mundo Melhor(連接讓世界更美好)-氣候行動，全年為我們的價值鏈、互動網絡研討會和氣候領導人會議提供全面培訓 。我們的氣候行動抱負實現了200多家受僱供應商，佔公司範圍3排放量的70%以上。

可持續農業

Ambev的可持續發展目標之一是到2025年讓100%的農民接受培訓、建立聯繫並獲得財政授權，提供有關財務管理、生產成本和 各種內容的培訓，以便生產者提高種植效率，此外還支持和協助向其他行業銷售大麥 ，以防產品質量不足以生產啤酒：

創業精神

我們的創業平臺由四大支柱組成：(I)關係和夥伴關係，(Ii)包容和擴展，(Iii)創新和(Iv)發展，所有這些都得到治理和技術的支持 。

創新：創新是使我們發展壯大並將我們的業務合作伙伴聚集在一起的重要組成部分，它幫助我們找到改善我們與受眾和地球 關係的產品和服務。但我們並不是單獨做到這一點的，還有許多初創公司為我們創造了使我們能夠走上這條道路的工具。這種共同創造新業務的一個例子是Aceleradora 100+，我們的加速計劃，旨在為當今的主要社會環境挑戰找到創新的解決方案，並幫助我們實現2025年的雄心壯志。2022年，我們組織了該計劃的第四個 小組，公司仍是該計劃的聯合組織合作伙伴帕塞羅氏平臺藻， 另一個目的是尋找專注於

保護亞馬遜生物多樣性，四個新的合作伙伴加入了該計劃，他們是百事可樂、Valgroup、Ball Corporation和Machado Meyer Advogados。到目前為止，已經投資了2000多萬雷亞爾 用於與阿克拉多拉的初創公司。

負責任的消費

我們希望我們產品的每一次體驗都是積極的。 以消費者安全為目標，促進我們產品的正確消費是我們的責任。我們認為，適度是慶祝時刻令人難忘而又不失平衡的重要組成部分。

因此，我們投資推廣旨在減少有害使用酒精飲料的行動和活動 。在這方面，我們的工作以兩大主題為指導：賦權消費者和通過社會規則改變行為。

除了負責任的消費行動外，我們還領導旨在通過管理和道路交通安全來減少交通事故的運動，如2018年創建的國家道路安全行動(Movimento National de Segurança Viária)。2021年，該項目與基礎設施部合作，提供了第一個專門研究交通事故數據的國家統計平臺--RENAEST。

財務紀律

我們不僅關注業務量和經營業績， 還注重對營運資本和現金流的嚴格管理。我們的目標是通過支付股息和股東權益利息來最大限度地提高股東的回報，同時保持我們的投資計劃和充足的流動性水平，以適應我們業務的季節性，並應對經常波動的 和不確定的金融市場狀況。

ZéDelivery、Tada和Bees

為了增加消費者的便利性，我們 尋求開發解決方案，以合理的價格按需將冷飲直接送到消費者手中。我們相信，我們的解決方案 解決了消費者在購買過程中發現的幾個痛點：(I)晚些時候供應，(Ii)為消費者節省時間的快速服務，(Iii)合理的價格，以及(Iv)隨時可供消費的冷飲產品。

一年多了。在巴拉圭， 塔達目前在24個城市開展業務，訂單量和月度活躍用户數量是2021年的三倍。

我們的B2B市場和入市路線平臺BEES全天候(一天24小時、每週7天)將不同的解決方案集中在單一平臺上。通過以下方式與我們的客户建立持續的、個性化的 聯繫點並提高我們的服務水平：(I)根據客户資料和產品相關性提供產品建議，(Ii)通過應用程序改進訂單跟蹤和實時支持，(Iii)允許我們的業務 代表專注於幫助客户改善銷售業績(銷售一空)，以及(Iv)增加與客户的總互動時間，與我們的創新戰略直接協作，並提高產品組合的複雜性。在蜜蜂市場，我們的客户 還可以購買不同類別的非Ambev產品，享受我們平臺提供的便利。

在巴西，我們繼續實施BEE，目前，超過88%的活躍客户通過該平臺進行購買。作為我們數字戰略計劃的一部分，我們目前有近75%的客户完全通過蜜蜂購買。該平臺幫助我們實現了歷史上最高的客户數量， 2022年我們的客户基礎增加了20多萬。在蜜蜂市場，我們目前提供超過550個不同類別的庫存單位(“SKU”)，如食品、非酒精飲料和烈酒。2022年12月31日，在市場上購買的客户數量相當於74%的蜜蜂客户。在LAS，我們的數字化轉型之旅也是隨着BEE的實施而發展的。在阿根廷，超過65%的B2B客户通過蜜蜂進行購買，該國75%以上的淨收入來自該平臺。在市場上購買的客户數量相當於2022年12月31日超過40%的蜜蜂客户。在巴拉圭，80%的直接和間接B2B銷售是通過蜜蜂完成的，完全數字化的購買者佔客户總數的89%。在CAC，多米尼加共和國繼續領導BEES平臺的擴展，積極與其他業務部門分享技術訣竅和最佳實踐。中國已經達到了全數字化運營的狀態，99%的B2B客户已經通過該平臺進行了購買，全國90%以上的淨收入已經來自蜜蜂 。我們還在探索中國的蜜蜂市場，向我們的客户提供13個不同的類別和130個SKU。在巴拿馬，我們還繼續實施BEE，該國90%以上的淨收入來自該平臺。

新冠肺炎對我們活動的影響

疫情對我們業務的影響，以及各國政府為應對而實施的限制，特別是自2020年3月以來，在主要由超市組成的場外銷售渠道和由酒吧和餐館組成的在線交易渠道中，市場動態都發生了重大變化。 在這兩種情況下，對我們產品的營銷和消費限制越嚴格，銷量減少的幅度就越大，這就是為什麼玻利維亞和巴拿馬是受影響最嚴重的國家，特別是在2021財年。另一方面，我們注意到與電子商務相關的銷售額在所有國家和地區都有所增長，儘管這一渠道只佔公司總銷售額的一小部分。

2022年初，我們的業務(主要是在巴西)受到奧密克戎變體新冠肺炎浪潮的影響 ，再加上不利天氣等因素，對我們的銷售產生了負面影響。 從第二季度開始，隨着疫苗接種計劃的進展和對新冠肺炎疫情蔓延的更好控制，我們業務所在地區的限制有所放鬆，有利於在線交易渠道的恢復，儘管這些地區的消費復甦將如何發展存在不確定性。

在巴西，公司 戰略的持續實施，加上放寬限制和户外消費機會的迴歸，產生了積極的 銷量趨勢，與2021年同期相比，銷量和淨收入都有所增長。截至披露1年的財務信息 ^ST截至2023年第四季度，考慮到新冠肺炎對公司活動的影響放緩，公司不再在説明中納入新冠肺炎的影響。

此外，世界衞生組織於2023年5月5日宣佈新冠肺炎全球緊急狀態結束。如果與新冠肺炎疫情相關的情況再次演變，政府 當局可能會實施緊急措施來減緩疾病的傳播。疫情和相應的緩解措施 可能對全球經濟狀況以及公司業務產生不利影響。新冠肺炎疫情對本公司業務的影響程度將取決於未來的事態發展，例如進一步爆發的持續時間、任何可能的貿易關閉和限制，以及我們運營的地區和其他國家為控制和治療疾病而採取的行動的有效性。由於此類事件具有很高的不確定性，本公司目前無法確定它們的財務影響。任何不利的影響都可能對我們的業務、流動資金、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。然而， 我們繼續以紀律和管理層的態度管理我們的現金和資本資源，結論是，公司 繼續運營的能力是毋庸置疑的。

有關新冠肺炎疫情對公司業務、經營業績和財務狀況的影響的更多信息，請參見風險因素“世界衞生組織宣佈的由於新冠肺炎傳播引起的疫情的嚴重程度、對其影響的看法或這場疫情將繼續影響我們業務的方式，取決於高度不確定和不可預測的未來事態發展，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流造成 實質性的不利影響“，以及本參考表格第2.1(H)項所載本公司截至2022年12月31日的財政年度與截至2021年12月31日的財政年度的損益表的分析。

我們的弱點、障礙和威脅

我們面臨的弱點、障礙和威脅、我們的業務和財務狀況 與我們的風險因素中預期的一個或多個不利情況的實現有關，這些情況一起發生。有關詳細信息， 請參閲項目“4.1風險因素”和“4.3市場風險”此參考表格的。

1.3-關於已在截至財年的最後財務報表中披露的每個經營部門 ，或在適用的情況下，在合併財務報表中註明 以下信息

(A)售出的貨物和服務

該公司的活動通過其財務報表披露的四個經營部門進行：巴西、中美洲和加勒比地區(CAC)、拉丁美洲南部(LAS) 和加拿大。在上一財年，該公司的收入主要來自啤酒、軟飲料和其他非碳酸飲料、麥芽和副產品的生產和銷售業務。

(B)該部門的收入及其在公司淨收入中的份額

下表重點介紹了截至2022年12月31日每個業務部門的財務 信息：

(1)公司在巴西的啤酒和“未來飲料”業務 。

(2) 非酒精飲料。

(3)中美洲和加勒比海地區的啤酒和軟飲料業務。

(C)該部門產生的利潤或虧損及其在公司淨收入中的份額

(1)公司在巴西的啤酒和“未來飲料”業務 。

(2) 非酒精飲料。

(3)中美洲和加勒比海地區的啤酒和軟飲料業務。

1.4-關於與1.3項中披露的運營部門 對應的產品和服務，描述：

(A)生產過程的特點

啤酒

大多數啤酒的基本製造過程是線性的，但涉及到質量和成本控制方面的重要知識。最重要的階段是糖化和發酵，然後是陳化、過濾和包裝。雖然麥芽大麥(麥芽)是主要成分，但有時也會加入其他穀物，如未發芽大麥、玉米、大米或小麥來生產不同口味的啤酒。其他原料的比例和選擇根據地區的口味偏好和啤酒的類型而有所不同。

糖化過程的第一步是生產麥芽汁，將麥芽與熱水混合，在攪拌罐中逐漸加熱至約75攝氏度，以溶解澱粉並將其轉化為由麥芽糖和其他糖組成的混合物。使用的顆粒經過過濾，液體，現在稱為 “麥芽汁，“是煮熟的。在這一點上，加入啤酒花，賦予啤酒獨特的苦味和風味，並有助於保存它。這個麥芽汁煮一到兩個小時，殺菌和濃縮，並從啤酒花中提取風味。然後使用熱交換器冷卻 產品。跳躍的人麥芽汁充滿空氣和氧氣，這對下一階段酵母的產生是必不可少的。

酵母是一種微生物，它消耗糖漿中含有的糖，產生酒精和二氧化碳。這個發酵過程需要5至11天才能完成，之後麥芽汁終於變成了啤酒。不同類型的啤酒使用不同的酵母過濾工藝和麥芽汁成分。在某些品種的酵母中，細胞在發酵過程結束時達到頂端。酒精飲料和小麥啤酒就是這樣釀造的。皮爾森啤酒是用沉澱到底部的酵母細胞生產的。

在成熟過程中，液體通過酵母菌和其他顆粒的沉澱而被清除。額外的過濾進一步淨化了啤酒。成熟時間因啤酒類型而異 可能需要長達三週的時間才能完成。在這段時間之後，啤酒就可以裝進桶、罐或瓶子裏了。

軟飲料

軟飲料是由水、濃縮汁和糖或甜味劑混合製成的。水經過處理以去除礦物鹽，並進行過濾以去除雜質。純淨水與處理過的糖組合，或在以下情況下飲食軟飲料、人造甜味劑和濃縮甜味劑。二氧化碳氣體被注入混合物中以產生碳化作用。碳化後，混合物立即裝瓶。除了這些投入外，將產品分發給消費者還需要包裝，如PET或玻璃瓶、鋁罐、標籤和塑料或金屬蓋。軟飲料生產過程中使用的技術 是市場上通用的，不需要擁有獨特的設備或技術來進行 。

不含酒精和不含碳酸飲料

無酒精和無碳酸飲料的生產工藝 首先按照製劑配方中描述的量溶解糖，然後將簡單糖漿在不鏽鋼罐中的新鮮脱氯水中均質。糖漿被加熱，並通過管道傳輸到平板過濾器，然後由平板換熱器冷卻。裝瓶始於在產品製備罐中溶解之前溶於脱氯水中的檸檬酸和礦物鹽。然後按配方中規定的量添加調味料。所有這些步驟都是在均質化下進行的。為了確保產品的微生物保存，它受到閃光燈巴氏殺菌和無菌包裝，然後貼上標籤並裝箱。該公司目前使用特定的指標來衡量生產率和效率，如：萃取物損失、二氧化碳平衡、水消耗、土壤消耗和熱能消耗。在不含酒精和不含碳酸飲料的製造過程中使用的技術是

市場通用，不需要獨特的設備或技術 來執行。

裝機容量

為便於説明，我們報告，2022年，該公司的啤酒和非酒精飲料總產能為2.401億升/年。2022年，該公司的啤酒和非酒精飲料產量總計為1.799億升。

維修

公司的設備維護流程至少每年進行一次，總是在生產高峯期的反向循環中進行。

這一過程所固有的風險

生產過程和配送過程中存在可能導致停工的固有風險，如火災、爆炸、勞工罷工等，但此類事件在公司運營中的影響已降至最低。例如，如果一家工廠意外關閉，我們可以將生產 轉移到另一家工廠，在大多數情況下不會損失供應。然而，在業務季節性導致產能利用率最高的時期，公司可能會因為部分銷售量的損失而出現一些損失，但這不會對公司的業績產生重大影響。 此外，公司所有的工廠和配送中心都為發生事故投保。

生產力指標

飲料行業有幾個生產力、效率和質量指標，如用水量、能源、萃取物使用量等。公司制定了接近這些指標結果的內部目標。例如，巴西每百升飲料的用水量在過去10年裏下降了28.00%。在工廠生產率方面，巴西與前一年相比增長了2.9%。2022年績效指標的改善 主要是由於使用了新技術，加上公司的管理系統， 標準化學習和推廣良好做法。

(B)分配過程的特點

一、巴西

啤酒分銷是這個市場的一個重要特徵，因為零售渠道被分割成大約一百萬個銷售點。該公司的分銷有兩種不同的方式，即：(I)獨家第三方分銷商網絡，涉及146個業務；和(Ii)自有的直接分銷系統，涉及巴西大部分地區的106多個配送中心，並使用外包物流，而沒有自己的卡車車隊 。擁有的直銷中心以及工廠由公司或其子公司所有，並擁有自己的銷售人員團隊，可以訪問各種銷售渠道，如酒吧、超市、麪包店、餐館、便利店和雜貨店。獨家外包分銷商網絡與公司沒有任何公司關係，並擁有自己的銷售團隊 ，以訪問公司自己的直銷渠道所訪問的相同銷售渠道。此外，還可以從工廠直接向幾個較大的客户進行銷售。

如上所述，軟飲料以及非酒精和非碳酸飲料 細分產品通過與啤酒相同的分銷系統銷售。

二、中美洲和加勒比地區

中美洲和加勒比市場的分銷系統包括直接分銷和第三方分銷業務。擁有的直銷中心以及工廠由公司或其子公司擁有，並擁有自己的銷售人員團隊，以訪問各種銷售渠道，如酒吧、超市、麪包店、餐廳、便利店和雜貨店。獨家外包經銷商網絡與公司沒有任何公司關係 並且擁有自己的銷售團隊來訪問由公司自己的直接分銷商訪問的相同銷售渠道 。直接配送是通過外包物流完成的，多米尼加共和國除外，該國有自己的卡車車隊。

根據我們的估計，我們目前在巴拿馬的啤酒市場處於領先地位。在巴拿馬，分銷系統涵蓋直接分銷和第三方分銷業務。自己的直銷中心和工廠屬於公司或其子公司，依靠自己的銷售團隊訪問多個銷售渠道。第三方分銷網絡 與本公司沒有公司關係，並擁有自己的銷售團隊。此外，我們的銷售可能由釀酒廠直接為一些較大的客户執行。我們的巴拿馬業務還生產和商業化軟飲料，特許經營權是百事可樂、加拿大幹酪和斯奎特分銷的主要品牌。

在中美洲的業務中，包括危地馬拉、薩爾瓦多、洪都拉斯和尼加拉瓜，啤酒主要在小型零售店以可回收瓶裝出售。公司在市場上推廣布拉瓦, 布拉瓦黃金, 額外的, 百威、百威、Stella Artois、Corona、Modelo ESpecial、Beck、Leffe和霍加登 品牌，通過所屬的分銷系統進行分銷中美洲裝瓶公司、(“CBC”)、 以及CBC軟飲料產品組合。CBC有自己的卡車車隊。

公司和CBC，百事公司位於中美洲的灌裝商錨 同意成立一家合資企業，公司和CBC各持有Ambev中美洲一半的資本，其目標是在危地馬拉和其他中美洲國家合作生產、進口、分銷、營銷和銷售飲料，尤其是啤酒。

三、拉丁美洲南美洲

該公司通過直銷和外包分銷商在拉丁美洲南部(阿根廷、玻利維亞、智利、巴拉圭和烏拉圭)開展業務的所有國家/地區分銷產品。 公司或其子公司擁有的直銷中心和工廠擁有自己的銷售人員團隊，可以訪問酒吧、超市、麪包店、餐館、便利店和雜貨店等各種銷售渠道。 獨家外包分銷商網絡與公司沒有任何企業關係，並擁有自己的銷售團隊來訪問銷售點。根據它們的地理位置為每個分銷商和直接分銷商確定。此外， 工廠可以直接向幾個較大的客户銷售。

四、加拿大

該公司在加拿大的分銷系統在全國各地以不同的方式 構建，根據每個地區的具體特點而有所不同。物流的組織部分基於外包，部分基於自有卡車。

在安大略省的分銷

在加拿大啤酒消費量最大的安大略省，我們與其他釀酒廠合作，於1927年成立了一家名為Brewers Retail Inc.的零售和分銷公司， 以啤酒店，或TBS。2015年，我們與安大略省政府簽訂了一份新的主框架協議(MFA)，該協議在合同上明確了TBS作為啤酒零售商和分銷商的職能。

根據MFA的説法，TBS仍然是包裝超過六瓶或六罐啤酒的主要零售商 。安大略省酒類管理委員會，或LCBO，屬於安大略省政府的酒類連鎖店，繼續銷售啤酒。大多數LCBO商店都被限制銷售六瓶或六罐以下啤酒的包裝。根據MFA的説法，多達450家雜貨店也將持有6瓶或6罐以下啤酒包裝的銷售許可證。《多邊貿易協定》於2016年1月1日生效，初始期限為10年，可按《多邊貿易協定》的規定連續續簽5年，但在初始期限結束後終止協議的情況除外。

位於安大略省的所有合格啤酒廠都擁有TBS的所有權 。董事董事會由15名成員組成，成員如下：四名董事由拉巴特任命；四名董事由莫爾森任命；四名獨立董事最初由安大略省、拉巴特和莫爾森省共同代表的委員會任命，目前由獨立代理董事的多數票任命；兩名董事由年銷售額超過50,000升的股東啤酒廠(不包括拉巴特和莫爾森)任命；以及 一名由安大略省年銷售額低於50,000升的股東啤酒廠任命的TBS董事。

TBS作為一家自負盈虧的公司，在平衡現金流的基礎上運營，根據平衡的現金流，向啤酒廠提供的服務按數量收取費用。TBS活動的性質要求遵守法律法規，並接受安大略省及其代理人、安大略省酒精和博彩委員會(AGCO)和LCBO的監督。《酒類許可和控制法》及其法規由安大略省酒類監管機構AGCO管理，AGCO是安大略省的一個監管機構，向總檢察長報告，隸屬於財政部。 安大略省及其代理機構AGCO和LCBO監督酒類行業的所有方面。

在魁北克的分佈

魁北克是加拿大啤酒消費量第二高的省份。在該省，啤酒銷售和消費銷售渠道沒有專有權， 機構內外的機構大多由私人商店組成。SAQ是一家由政府控制的酒類商店，銷售一些私人零售系統中沒有的精選啤酒品牌 。

該公司(及其競爭對手)通過直銷和分銷系統在魁北克銷售其產品。

西部省份的分佈

莫爾森和拉巴特持有啤酒經銷有限公司，該公司主要在不列顛哥倫比亞省、艾伯塔省、馬尼託巴省和薩斯喀徹温省這四個西部省份和三個地區(育空、西北地區和努納武特)。在艾伯塔省，一些批發量也通過第三方批發商銷售。在這些西部省份的市場中，既有私人零售店(如艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省)，也有政府控制的商店(如不列顛哥倫比亞省、馬尼託巴省和薩斯喀徹温省)。

大西洋各省的分佈

我們通過(1)新斯科舍省、新不倫瑞克省和愛德華王子島的政府控制的分銷和零售網絡；以及(2)紐芬蘭的私人分銷商，在大西洋各省(包括新不倫瑞克、紐芬蘭、新斯科舍省和愛德華王子島)分銷和銷售我們的產品。

(C)經營市場的特點，特別是：

(I)在每個市場的份額

(Ii)市場的競爭條件

一、巴西

巴西的啤酒市場

在巴西，兩個主要的包裝展示是：(I)標準化， 可回收玻璃瓶，有300毫升和600毫升兩種形式，以酒吧形式出售，供現場消費，也可在超市銷售，供非現場消費，以及(Ii)350毫升單向鋁罐，主要在超市銷售 供非現場消費。

根據我們的估計，2022年，就啤酒銷售量而言，我們是巴西市場的領先者 ，主要通過我們的三個主要品牌系列：Skol、Brahma和南極洲。我們最接近的競爭對手是喜力，特別是在2017年5月收購了Brasil Kirin和Cervejaria Petrópolis的業務之後。

分銷是這個 市場的一個重要特徵，因為零售渠道被分割成大約一百萬個銷售點。我們的分銷由兩個獨立的分支機構構成，包括：(1)我們的獨家第三方分銷商網絡，涉及146個業務；(2)我們專有的直接分銷系統，涉及分佈在巴西大部分地區的106個分銷中心。我們一直專注於大城市地區的直接分銷，同時加強我們的第三方分銷系統。

未來的飲料

我們的一些產品超越了典型的啤酒消費場合，例如Beats和Mike系列飲料，它們是為沒有啤酒的新場合和消費羣體而開發的 ，非酒精啤酒Brahma 0.0%，據我們估計，它是巴西非酒精啤酒市場的領導者， 以及我們最新推出的百威零度啤酒。我們在加拿大的紐崔爾和Mike的產品組合，以及在阿根廷的但丁·羅比諾葡萄酒， 增加了我們廣泛的未來飲料投資組合，我們已經在不同的地區和國家分析了這個市場。

巴西的非酒精飲料(NAB)市場

巴西的NAB市場涵蓋多個細分市場，包括軟飲料、瓶裝水、運動和能量飲料、椰子水、粉狀和天然果汁以及冰茶。軟飲料部門是我們業務中最重要的部分，約佔我們NAB部門銷量的94%。根據我們的估計，巴西主要的蘇打水口味是(1)可樂(2022年市場佔有率為54.7%)，(2)瓜拉納，(3)橙色和(4)酸橙。 巴西的大部分軟飲料在超市裏出售，裝在不能退貨的1升和2升PET瓶中供國內消費。不可退貨的350毫升鋁罐也是我們業務的重要包裝，主要在場外渠道(如超市) 和場外渠道(如酒吧和餐館)銷售。

我們在這個市場上的主要競爭對手是可口可樂公司。 除了可口可樂公司，我們還面臨着來自小型地區性灌裝商的競爭，這些灌裝商生產的產品通常被稱為“B 品牌”。B品牌主要在價格上競爭，通常以低於我們產品的價格出售。

我們的主要軟飲料品牌是瓜拉南極洲(GuaranáSouctica)和百事可樂(Pepsi Cola)。瓜拉南極洲是“與可樂不同”口味領域的領先者。百事可樂之所以被出售，是因為我們與百事公司簽訂了獨家生產和裝瓶合同。我們的NAB產品組合還包括運動飲料市場上的佳得樂、無糖軟飲料市場上的H2oh！、冰茶市場上的立頓冰茶(也是百事公司授權銷售的品牌)、能量飲料市場上的專有品牌Fusion和根據獨家經銷協議銷售的紅牛。自2016年收購巴西果汁公司“do Bem”以來，該品牌已被整合到我們的投資組合中，強化了我們在健康和福祉類別中的價值主張。2022年，百事黑負責增加我們在飲食/清淡/零食 細分市場的份額，我們繼續投資於降低我們產品組合中的糖含量，併為特定的消費場合提供不同的包裝尺寸，例如Fusion面向遊戲社區的500毫升PET瓶。

二、中美洲和加勒比地區

中美洲市場

在危地馬拉，主要包裝是12盎司(+340毫升) 罐和16盎司(+453毫升)罐。我們在危地馬拉的主要競爭對手是市場領先者中央梅花鹿(Cerveeria Centro America)。Cerveeria Centro(Br)americana是一家由當地投資者擁有的私人公司。根據我們的估計，2022年危地馬拉啤酒市場的年總銷售量為560萬升。

在薩爾瓦多、洪都拉斯和尼加拉瓜，我們目前銷售進口品牌，我們的主要包裝是可回收的1升玻璃瓶。特別是在尼加拉瓜，我們的主要競爭對手尼加拉瓜公司是市場領先者，它是危地馬拉的Cerveeria Centro americana和哥斯達黎加的投資集團佛羅裏達冰場有限公司的合資企業。

在所有這些市場中，啤酒主要是通過小型零售商以可回收的瓶裝銷售。我們在中美洲銷售Brahva、Budweiser、Bud Light、Stella Artois、Corona、Modelo ESpecial、Beck、Leffe和Hoegaarden 啤酒品牌，這些品牌通過CBC的分銷系統與CBC的軟飲料產品組合一起分銷。

根據我們的估計，我們目前是巴拿馬啤酒市場的領先者。主包裝是285毫升的瓶子和355毫升的罐，我們在巴拿馬的主要啤酒品牌是Atlas Golden和Balboa Ice。我們在巴拿馬啤酒市場的主要競爭對手是巴魯。根據我們的估計，2022年巴拿馬啤酒市場的年總銷量為370萬升。我們在巴拿馬的業務還生產和貿易軟飲料，特許經營權是百事可樂、加拿大幹酪和斯奎特，這些是主要的分銷品牌。在巴拿馬，2022年軟飲料市場的年銷售量為130萬升。

加勒比海地區的啤酒市場

在古巴，我們的主要包裝是12盎司(+340毫升)罐頭。 我們在古巴的主要競爭對手是國家啤酒廠。我們還銷售古巴本土品牌Bucanero、Cristal和Mayabe。根據我們的估計， 2022年古巴啤酒市場的年總銷量約為190萬升。

在多米尼加共和國，據我們估計，2022年啤酒市場的年銷售量為470萬升。多米尼加啤酒市場上的主要包裝是可回收的650毫升和1升玻璃瓶，主要在小型零售店銷售。在收購CND後，我們目前在多米尼加共和國的啤酒市場處於領先地位，擁有一系列領先品牌，如總統、總統之光、梵天之光、波西米亞、The One、Corona、Modelo ESpecial、Stella Artois和百威。我們在多米尼加共和國的分銷系統主要包括直接分銷業務。

在巴巴多斯，據我們估計，2022年啤酒市場的年總銷售量為10萬升。根據我們的估計，我們在銷售額方面是市場領先者 ，BHL在當地生產的BANKS和ADVERATE等品牌。巴巴多斯的主要包裝是250毫升和275毫升的可回收玻璃瓶。

加勒比地區的軟飲料市場

根據我們的估計，2022年多米尼加軟飲料市場的年總銷量約為440萬升。多米尼加軟飲料市場上的主要包裝是可回收的半升玻璃瓶或PET瓶，主要在小型零售店銷售。採用低價戰略的Ajegroup在多米尼加共和國軟飲料市場佔據領先地位，以Bepensa為代表的可口可樂公司緊隨其後。根據我們的估計，就銷量而言，Ambev目前是該市場的第三大競爭對手。

我們在多米尼加共和國的主要軟飲料品牌是Red Rock、Pepsi Cola和Seven Up，所有這些品牌都是根據與百事公司的獨家裝瓶協議進行銷售的。我們在多米尼加共和國的分銷系統包括直接分銷業務和第三方分銷商。

三、拉丁美洲南美洲

阿根廷是我們最重要的地區之一，銷量僅次於巴西。

我們直接或通過我們的獨家第三方分銷商在整個阿根廷擁有30多萬個銷售點。

阿根廷的啤酒市場

根據我們的估計，2022年阿根廷啤酒市場的年總銷售量約為2270萬升。阿根廷約有4600萬人口，是拉丁美洲南部最大和最重要的啤酒市場。

在阿根廷，37%的啤酒銷量由我們直接分銷，63%由獨家第三方經銷商分銷。我們在阿根廷的主要包裝是可回收的1升玻璃瓶， 2022年約佔我們銷售額的54%。

根據我們的估計，酒吧和餐館的消費量 佔2022年阿根廷啤酒銷量的7.9%，超市銷售額佔啤酒銷量的15.4%。阿根廷的主要消費渠道是售貨亭和小商店。

我們在阿根廷的主要啤酒品牌有Brahma、Quilmes Clásica和Budweiser。據Scania稱，我們是阿根廷領先的啤酒生產商，我們在阿根廷的主要競爭對手是Compañía Cerveerías Unidas S.A.

阿根廷的軟飲料市場

據我們估計，2022年，阿根廷軟飲料市場的年銷售量約為4520萬升。在阿根廷，49%的軟飲料銷量由我們直接分銷，51%由獨家第三方經銷商分銷。2022年，不可回收的瓶子佔我們阿根廷軟飲料銷售額的80%。

我們是百事可樂在阿根廷的獨家裝瓶商，我們在阿根廷最重要的軟飲料品牌是百事可樂和七喜。根據Scania的數據，2022年，我們是阿根廷軟飲料市場的第二大參與者，僅次於可口可樂公司。

玻利維亞的啤酒市場

根據我們的估計，2022年玻利維亞啤酒市場的年總銷售量約為400萬升。玻利維亞市場受到宏觀經濟趨勢以及政府、監管和税收政策的強烈影響。

在玻利維亞，49%的啤酒銷量由我們直接分銷，51%由獨家第三方經銷商分銷。我們在玻利維亞的主要包裝是可回收的620毫升玻璃瓶，它約佔我們2022年銷售額的43%。

我們在玻利維亞最重要的啤酒品牌是Paceña、Taquiña和Huari。據估計，我們是玻利維亞啤酒產量的領先者。

玻利維亞的軟飲料市場

2009年3月，通過Quinsa，我們從SAB手中收購了 100%的股份Bebias y Aguas Gaseosas Ocsidente S.R.L.成為獨家的百事可樂玻利維亞的裝瓶工。

據我們估計，2022年，玻利維亞軟飲料市場的年銷售量約為1010萬升。在我們在玻利維亞的軟飲料總量中，同年87%由我們直接分銷，13%由獨家第三方經銷商分銷，而2022年我們在該國的所有軟飲料銷售都是在不可回收的瓶子中進行的。

智利的市場

根據我們的估計，2022年智利啤酒市場的年總銷量約為1150萬升。自2009年以來，智利的啤酒消費量每年都在增長，2017年和2022年除外。我們在智利最重要的啤酒品牌有科羅納、百威、貝克爾、斯特拉·阿託瓦和庫斯克尼亞.

根據我們的估計，我們是智利第二大啤酒生產商，我們的主要競爭對手和該國的領導者是Compañia Cerveerías Unidas S.A.

2015年，我們成為Corona 品牌在智利的獨家經銷商，從2016年1月開始，我們也開始在智利進口和分銷百威啤酒，隨後庫斯克尼亞 2018年。

巴拉圭的市場

根據我們的估計，2022年巴拉圭啤酒市場的年總銷售量為500萬升(不包括走私)。

巴拉圭的啤酒市場傳統上在某些方面有別於南錐體國家，因為(1)啤酒不會面臨來自葡萄酒作為酒精飲料替代品的激烈競爭；(2)國內啤酒市場一直面臨來自進口品牌的激烈競爭，進口品牌在巴拉圭的市場份額遠遠高於鄰國；以及(3)由於全年天氣温暖，我們產品的季節性較低。

在巴拉圭，67%的啤酒銷量由我們直接分銷，33%由獨家第三方經銷商分銷。我們在巴拉圭的主要包裝是940毫升可回收玻璃瓶，佔我們2022年銷售額的約48%。

我們在巴拉圭最重要的啤酒品牌是Brahma、Pilsen、Skol和Ouro Fino，根據我們的估計，2022年將在巴拉圭佔據領先市場地位。我們也是百威啤酒品牌在巴拉圭的獨家經銷商。

烏拉圭的啤酒市場

根據我們的估計，2022年烏拉圭啤酒市場的年總銷售量約為110萬升。我們的拉丁美洲南美業務部門在烏拉圭的一家設施中開展啤酒和軟飲料活動。

在烏拉圭，22%的啤酒由我們直接經銷，78%由獨家第三方分銷商經銷。我們在烏拉圭的主要包裝是可回收的1升玻璃瓶， 佔我們2022年銷售額的50.0%。

我們在烏拉圭最重要的啤酒品牌是Pilsen和Patricia，根據我們的估計，它們將在2022年佔據領先市場地位。

烏拉圭的軟飲料市場

根據我們的估計，2022年，烏拉圭軟飲料市場的年總銷量為360萬升。

在烏拉圭，38%的軟飲料銷量由我們直接分銷，62%由獨家第三方經銷商分銷。2022年，不可回收的瓶子佔我們在中國軟飲料銷售額的97.4%。我們在烏拉圭最重要的品牌是百事可樂，而我們的主要競爭對手是可口可樂公司。

四、加拿大

加拿大啤酒市場

我們在加拿大的業務部門以拉巴特的業務為代表，其中包括國內啤酒品牌的銷售，以及ABI(混合飲料和蘋果酒品牌組合)的銷售，以及向美國出口Kokanee啤酒品牌。

根據我們的估計，拉巴特是加拿大啤酒市場的領頭羊。該國的主要包裝展示是355毫升和473毫升的鋁罐，主要在私營和公共部門擁有的零售店 以及供現場消費的私人機構銷售。我們在加拿大的主要競爭對手是莫爾森，但我們也與規模較小的釀酒商競爭，例如Sleeman Breweries Ltd.，或斯利曼, 和Moosehead Breweries Ltd..

我們在加拿大的主要品牌有百威、百威淡啤和Michelob Ultra和布希(根據ABI子公司Anheuser-Busch，Inc.或Anheuser-Busch的許可製造和銷售)， 和科羅娜·拉巴特·藍，亞歷山大·基思，斯特拉·阿託瓦和科卡尼。我們在加拿大的分銷系統在全國範圍內以不同的方式 構建，如下所述。

加拿大其他市場

在經歷了兩年前所未有的增長後，加拿大的即飲(RTD)行業在2022年降至一位數。Labatt在加拿大的RTD投資組合包括棕櫚灣，百威淡蘇打水品牌與品牌集團麥克.

影響公司運營市場行為的其他因素

税收優惠

本公司在某些工業發展計劃中包括州和聯邦税收優惠，形式為補貼、融資、延期繳税或部分減免應繳税款。這些方案的目的是促進就業機會的增加、區域權力下放，以及補充和多樣化產業矩陣。寬限期、成果期和減免額因計劃而異，並在現行税收立法中作出規定。

競爭水平

本公司的營運市場並非由多個市場參與者組成的壟斷市場。飲料市場的特點是存在幾個品牌和產品， 交叉彈性高，消費者對特定品牌的忠誠度較低，這導致公司之間的高度競爭和 競爭，主要是通過價格，但在產品和服務的創新、廣告和質量方面也存在一定程度的差異化 。

對技術的依賴

我們的商業模式依賴於信息技術系統來處理、傳輸和存儲大量電子數據。我們的員工、客户和供應商之間的溝通有很大一部分依賴於信息技術。我們依賴信息技術來實現高效運營和與客户的交互，以及維護內部管理和控制。

特許權和專營權的使用

本公司目前並無任何與其業務發展相關的特許權。該公司在酒吧和飲料貿易領域擁有以下特許經營權：奎歐斯克 肖普·布拉馬, Chopp Brahma Express，Pit Stop，Central de Bebias，Chopia N°1，Bar do Urso和Refúgio Patagônia。

(D)可能的季節性

為便於説明，我們報告該公司市場的飲料銷售是季節性的。總體而言，夏季和主要節假日的銷量較高。因此，在南半球 (巴西和拉丁美洲南部)，由於初夏和年終節日，第四季度的整體銷量較高。 在加拿大，由於該地區的夏季，第二季度和第三季度的銷量較高。下表顯示了這一點，顯示了公司每個季度和業務部門的銷售額：

(E)主要投入和原材料，告知：

(I)與供應商的關係説明，包括它們是否受政府管制或管制，並説明各機構和各自適用的法律

(Ii)可能依賴於少數供應商

(三)價格可能出現波動

新冠肺炎大流行使消費者行為和渠道動態發生了重大變化，因為各國政府針對病毒的傳播實施了範圍和強度各不相同的限制 。隨着2022年户外消費場合的增加，對玻璃瓶包裝的需求大幅增加，給供應鏈帶來壓力，併產生準時的產品短缺。

啤酒

該公司生產過程中使用的主要原材料是麥芽、非麥芽穀物、啤酒花和水。

麥芽和大麥

麥芽供應廣泛，國內和國際供應商以及我們自己的六家麥芽設施都能滿足我們的麥芽需求。就我們在巴西的啤酒業務而言，我們大約75%的麥芽需求是

由我們位於巴西南部、阿根廷和烏拉圭的麥芽工廠供應。

為了滿足其餘的麥芽需求，我們的主要供應商是位於巴西巴拉那州的Cooperativa AgroIndustrial AGRária。麥芽市場價格波動很大，取決於全球大麥產量的質量和水平以及需求強度。

我們制麥設施中使用的大麥是直接從南美農民那裏購買的。大麥價格取決於當地冬季收穫市場、主要世界市場的小麥價格和收穫期間的大麥質量。

為了避免大麥和麥芽價格短期波動對我們生產成本的影響，我們簽訂了期貨合約或金融工具。

跳數

啤酒生產中使用的啤酒花有兩種：賦予啤酒苦味的啤酒花品種，通常從美國進口，以及造成啤酒獨特香氣的啤酒花， 通常從歐洲進口。一些國際供應商集中在啤酒花行業，如Barth-Haas Group和Hopsteiner。

無麥芽穀類食品

無麥芽穀物是從國家供應商購買的，最相關的是Ingredion、嘉吉AGRícola、Louis Dreyfus大宗商品和阿羅澤拉·佩洛塔斯。玉米和大米在巴西不同地區種植，普遍可以買到。

為避免玉米價格短期波動對我們生產成本的影響，我們簽訂了金融工具。

水

水只佔我們原材料成本的一小部分。 我們從各種來源滿足我們的用水需求，例如：湖泊和水庫、我們釀酒廠附近的深井、毗鄰我們工廠的河流和公用事業。我們監測我們使用的水的質量、味道和成分，對其進行處理以去除雜質， 我們遵守嚴格的質量標準和規定。由於技術進步，我們不斷降低每百升生產用水量 。

不含酒精的飲料

我們生產過程中使用的主要原材料是濃縮(包括瓜拉納提取物)、糖、甜味劑、果汁、水和二氧化碳氣體。這些材料中的大多數都是從當地供應商採購的。

瓜拉納水果

我們有1,070公頃土地，每年供應我們5噸瓜拉納種子(烘豆)，約佔我們需求的2%，其餘部分目前直接從毛埃S的農民和他們的組織那裏購買。其餘的直接從亞馬遜地區的獨立農民手中購買，以及巴西其他有瓜拉納的地區的 。我們酒店的重點是為當地農民提供瓜拉納種子，並在亞馬遜地區推廣可持續的瓜拉納。每年大約有1.4萬顆種子被捐贈。

濃縮物

該公司在巴西北部有一家精礦工廠，生產滿足其瓜拉南極洲品牌生產需求所需的精礦。百事可樂軟飲料濃縮

產品是從百事公司購買的。

糖

食糖隨處可得，並由我們的地區採購實體購買。我們主要在巴西、阿根廷、玻利維亞、烏拉圭和加勒比海地區的軟飲料中使用糖。本公司擁有衍生工具 ，以避免糖價短期波動對我們生產成本的影響。

果汁

我們軟飲料和果汁中使用的橙子、檸檬、葡萄、蘋果和其他果汁都是在巴西購買的。在阿根廷和烏拉圭，我們在軟飲料中使用檸檬和西柚汁。我們的主要供應商 有採購產品路易達孚日用品，Cutrale，柑橘汁，柑橘和聖米格爾.

其他

該公司用於生產水果味軟飲料的所有果汁、果肉和濃縮物都從當地供應商那裏採購。

包裝

包裝成本包括玻璃瓶和PET瓶、 鋁罐、塑料薄膜(真空包裝和拉伸)、紙標籤、塑料封口、金屬蓋和紙板以及其他材料的成本。為了減輕鋁價和其他包裝材料價格短期波動對我們生產成本的影響，我們簽訂了衍生工具。我們還根據一些材料的當前宏觀經濟狀況 確定了這段時間的固定價格。

2008年4月，我們開始在裏約熱內盧運營一家生產玻璃瓶的工廠，並於2015年11月擴建。該裝置的年產能約為255,000噸，2022年，該裝置滿足了我們在巴西約35%的玻璃需求。

我們有大多數包裝材料的供應協議。包裝材料的選擇因不同地區的成本和可獲得性以及消費者偏好和每個品牌的形象而異。

我們的鋁罐主要由全球公司以地區為基礎供應，而我們的玻璃包裝則由多家供應商供應，包括地區和全球。此外，2020年9月，我們在米納斯吉拉斯州開設了罐頭工廠，年生產能力為25億罐。2022年，我們的罐頭工廠在巴西滿足了大約15%的罐頭需求。

我們的啤酒和軟飲料標籤主要是從我們的 當地供應商那裏獲得的；在巴西，我們的大部分啤酒標籤需求由Fahz的一家印刷店滿足，該印刷店由我們根據租賃協議 運營。塑料蓋主要在地區購買，PET預成型主要在地區購買，既有當地供應商，也有全球供應商。巴西的金屬帽主要來自我們在阿羅蘇索馬瑙斯的垂直運營。這些製造商還供應我們在拉丁美洲的一些其他業務。

1.5-確定是否有客户佔發行人總淨收入的10%以上，告知：

(A)來自客户的收入總額

不適用，因為在截至2022年12月31日的財年中，公司沒有任何客户 佔其總淨收入的10%以上。

(B)受客户收入影響的經營部門

不適用，因為在截至2022年12月31日的財年中，公司沒有任何客户的淨收入佔其總淨收入的10%以上。

1.6-描述國家法規對發行人活動的實質性影響，具體評論如下：

以下是關於國家對公司活動的監管的實質性影響的信息。

(A)需要政府 授權開展活動以及與政府行政部門的關係歷史才能獲得此類授權

公司的幾項業務受到監管和地方政府的監督，包括(I)勞動法；(Ii)社會保障法；(Iii)公共健康、健康監測、產品監管、消費者和環境保護法；(Iv)證券法；(V)競爭防禦法；(Vi)外匯法。此外， 還規定(A)確保飲料生產、裝瓶和分銷過程中的健康和安全條件，以及(B)對啤酒消費廣告施加限制。

公司運營所在國家/地區的環境法主要涉及：(I)公司的運營程序是否符合環境法律法規，其中包括氣體和液體流出物的排放、水資源的使用；以及(Ii)固體廢物的最終環保處置。

公司擁有稱職且訓練有素的專業人員 ，他們瞭解監管機構的要求和要求，並允許公司保持其運營正常運作所需的許可證和授權的有效性，並在獲得和/或續簽其活動所需的許可證和授權方面有良好的歷史記錄。

衞生監管

在巴西，在衞生監管級別內，公司營業場所進行的活動，尤其是飲料的製造、運輸和銷售，受到巴西政府當局的控制、檢查和監管。

在聯邦一級，負責控制、檢查和監管飲料相關問題的主要政府機構是農業、畜牧和供應部(“MAPA”) 和國家衞生監督局(“ANVISA”)。

總體而言，巴西關於飲料的立法分為兩部分：(1)涉及葡萄酒和葡萄及葡萄酒副產品的規則，如第7,678/88號法律和第8,198/2014號法令所規定；(2)涉及其他飲料的規則，如第8,918/94號法律和6,871/09號法令所規定。此外，每種飲料中授權的添加劑和技術助劑在具體的ANVISA法規中進行了定義，MAPA發佈的補充規則必須 遵守。

此外，第6,839/80號法律規定，公司開展某些活動還需要在相關的專業委員會(例如，化學專業委員會和工程和農學專業委員會)進行登記，並有具有法律資質的專業人員在場。

在州、區和/或市一級，地方衞生監督部門(“地方簽證”)負責監督衞生行動，以分散的方式與聯邦衞生控制部門合作。

因此，打算對受衞生控制和檢查的產品進行活動(即與飲料有關的活動)的公司還必須遵守所在地的當地簽證規定 。

違反適用的衞生法規進行此類活動可能會使違法者受到

以下處罰：(I)警告；(Ii)部分或全部禁止營業場所；(Iii)吊銷監管執照；(Iv)扣押、禁用、停產、暫停銷售、暫停生產和/或取消產品註冊；和/或(V)最高1,500,000.00雷亞爾的罰款，但政府當局將根據違規的嚴重程度確定罰款金額，如果再次犯罪，罰款金額可能會增加一倍。

關於隱私和數據保護的具體規定

世界上關於隱私和數據保護的規則 近年來發生了變化，以便就組織如何使用個人數據建立更客觀的規則。

2018年8月，隨着第13,709/18號法律(巴西一般數據保護法--“LGPD”)的頒佈，巴西開始通過一套影響到所有經濟部門的關於個人數據處理的規則體系，對巴西處理個人數據的做法進行全面監管。LGPD旨在保護自然人的自由、隱私和人格自由發展的基本權利，創造一個由個人更好地控制其數據的環境，併為處理此類個人數據的組織承擔更大的責任，從而帶來了需要遵守的新義務 。該法的適用範圍涵蓋所有處理個人數據的活動，包括在網上環境中處理個人數據的活動， 並擴展到個人以及公共和私人實體，無論他們的總部在哪裏或數據託管在哪裏， 前提是：(1)處理個人數據在巴西進行；(2)數據處理活動旨在提供或提供 貨物或服務，或處理來自在巴西的個人的數據；或(3)收集個人數據時數據所有者位於巴西。

此外，LGPD除其他措施外，確定了(I) 授權處理個人數據的案件(法律依據)；(Ii)個人數據所有者的權利；(Iii)數據控制人的透明義務；(Iv)與涉及個人數據的信息安全事件有關的規則；(V)與數據轉移和共享有關的要求和義務，與國際數據轉移有關的特別裁決；以及(Vi)在不遵守法律的情況下的行政處罰 。LGPD還設立了國家數據保護局(“ANPD”)，負責起草指導方針並在不遵守規定的情況下實施行政處罰。

由於我們的業務活動，我們擁有大量的個人數據，包括員工、經銷商、客户和消費者的數據。因此， 我們制定和實施了隱私治理結構，以符合LGPD並改進現有的一些指導方針。 我們還實施了保護數據庫和防止網絡攻擊的安全措施，從而降低了暴露在數據泄露和信息安全事件中的風險。此外，我們還採取各種措施將潛在的技術中斷降至最低，例如投資於入侵檢測解決方案、進行內部和外部安全評估、構建和實施業務連續性計劃以及審查風險管理流程。

(B)發行人遵守與環境和社會問題有關的法律和監管義務的主要方面

一般環境問題

如上所述，公司運營所在國家/地區的環境法律主要涉及：(I)操作程序是否符合環境法律，其中包括氣體排放、液體廢水排放、水資源的使用；以及(Ii)固體廢物的處置和符合環境要求的最終目的地。

為了減少對環境的影響並確保企業的可持續發展，公司制定了一項目標政策，以監控其生態效率--環境管理體系的持續發展。這樣的系統已經使用了20多年，目前在所有工廠都有使用。

該公司還管理生產過程中的原材料使用(如電力和水)，以避免浪費自然資源，減少處理的有機負荷，並提高生產率。

根據獲得和更新上述文件的標準化程序，根據法律 要求，不定期通過公司製造單位和配送中心的管理系統對許可證和許可證的有效性和合規性進行監控。

固體廢物管理

制定了《國家固體廢物政策》的第12,305/10號法律 載有重要文書，使人們能夠應對因固體廢物處理不當而產生的主要環境、社會和經濟問題。該法律規定：(1)防止和減少廢物的產生，並制定一套文書，以促進更多的固體廢物回收和再利用，並對廢物進行環境上適當的處置和殘留物的環境上適當的最終目的地；(2)建立規劃文書；以及(3)強制要求廢物產生者編制其固體廢物管理計劃。

廢物管理的概念由聯邦法規在此確立，遵循以下優先順序：不產生、減少、再利用、回收、固體廢物處理和符合環境的殘留物最終目的地。

固體廢物由於其性質，可能在其整個生命週期內對大氣、土壤、地下水和生態系統產生影響，無論是在承辦地的房地，還是主要在其最終處置地。

考慮到公司受聯邦第12,305號法律以及監管其經營場所廢物問題的州和市政法律的約束，只要法律要求，公司就會根據其單位的PGR對其廢物進行管理、實施和運作，以實現可回收和可重複使用的材料的分離，並適當地處置危險和不可重複使用的廢物。

PGRS是基於不產生廢物和儘量減少廢物產生的原則，作為環境許可程序的一部分或獨立於環境許可程序的文件，它指出並描述了與其管理有關的行動，考慮了產生、分離、包裝、收集、儲存、運輸、回收、處理和最終處置以及保護公眾健康和環境等方面。

此外，該公司不斷尋求減少其工藝過程中固體廢物的產生，並促進回收、再利用、再循環和堆肥。2022年，我們不斷重複利用和正確處置飲料生產過程中產生的99.5%以上的副產品。

同樣，公司採取預防措施，確保我們的飲料產品和相關包裝材料(如瓶子、王冠、罐頭和其他容器)符合公認的食品安全和監管標準。此類預防措施包括材料、生產過程及其最終產品的質量控制程序，以及糾正檢測到的問題或疑慮的程序。

保留第三方執行固體廢物管理的任何階段 ，例如環境適宜的最終處置，並不免除委託人對承包商造成的任何環境損害的責任。本公司可能與這些第三方承擔連帶責任，以追回和/或賠償對環境和第三方造成的損害，理論上，還將根據其參與爭議行為而在行政和刑事層面上承擔責任。供應商和服務提供商未能遵守環境規則也可能使公司面臨聲譽風險。

因此，至關重要的是，必須對所有參與活動發展的人所固有的風險進行聯合管理，以最大限度地減少因可能的連帶責任和若干責任而可能產生的風險。

此外，通過PNR建立的分擔責任，固體廢物產生和處置的不同階段所涉及的任務和成本分散在整個鏈條上， 在每個階段的責任範圍內

牽涉到的各方。因此，產品的製造商、進口商、經銷商和貿易商，其包裝由塑料、玻璃、紙張、紙板、鋼或鋁製成， 根據PNRs的條款，有責任構建逆向物流系統，為消費者使用後的產品提供退貨。

固體廢物最終處置不當可能會影響環境和人類健康。不適當的處置以及這種廢物運輸造成的事故可能是造成污染或污染的一個因素，並導致在行政和刑事一級適用處罰。根據國家固體廢物政策，適用於固體、液體和氣體廢物管理不當的行政處罰，無論是否造成實際污染，包括但不限於活動禁運和最高5000萬雷亞爾的罰款。

水資源的利用

該公司的水資源來自三個來源：地表水、地下水和第三方水。在巴西，制定了《國家水資源政策》的第9 433/1997號聯邦法律規定，水資源的使用必須事先獲得政府的使用權，無論是為了捕獲水體(甚至從水井中獲取和/或用於公共消費)，還是為了將液體廢水排放到水體中， 用於稀釋、運輸或最終處置。

考慮到不會對水資源造成重大不利影響的限制，公司遵守政府批准的水量和相關機構定義的排放特徵 。流出物的排放是根據公司所在的每個州和國家的法律規定的， 遵守相關環境機構制定的法規並進行持續監測，此外還監測經處理的流出物所在水體的水質。

應注意的是，所有贈款將以水資源規劃中確定的使用優先順序為條件，並應遵守水體分類的類別， 保留其多種用途。在這方面，水這一日益稀缺的物質資源應得到合理和有效的利用，同時考慮到集體利益。

氣候變化

該公司獨立監控和審計温室氣體排放清單，包括直接(範圍1和範圍2)和間接(範圍3)排放，此外還在碳披露計劃(CDP)中報告其排放數據，該計劃是提交給該計劃的清單中最高類別，旨在 提供温室氣體排放的透明度。2022年，進行了一項獨立的庫存審計，由圖騰研究所 該公司獲得了巴西温室氣體議定書計劃的金章。有關更多信息，請參閲本參考表格的第1.9“h”項。

關於氣候變化，更嚴格的環境法規可能會通過環境機構的要求或其他監管性質的措施或法院強制執行，導致徵收與温室氣體排放相關的成本。出於對氣候變化風險的擔憂，該公司運營的多個國家/地區(包括巴西)已經或正在考慮採用旨在鼓勵減少温室氣體排放的法規 。本公司應遵守現行的温室氣體法規，甚至最終可能獲得批准的法規。

為了使其與氣候變化相關的行動更加透明，公司遵守氣候相關財務披露特別工作組(TCFD)。該特別工作組由金融穩定委員會成立，建議報告可能支持投資、信貸和保險承保決策的有效氣候信息，以表明金融對氣候風險的敞口。這些建議分為四大支柱：(一)氣候治理；(二)戰略；(三)風險管理；(四)衡量標準和目標。瞭解主題 提供的風險和機會，公司將這些建議作為加快創新的機會，為公司和利益相關者創造共享價值，讓消費者以及當前和未來的人才參與到對他們至關重要的問題中。

我們的分析評估不同的氣候風險情景 以確定多個時間範圍內的相關行動、指標和目標。我們評估過渡性風險可能給我們的業務和聲譽帶來的潛在風險和機遇，例如法規變化、新技術、消費者情緒的演變和市場狀況，以及急性和慢性物理風險。因此，我們對我們的大麥進行了分析

為了評估氣候變化的可能影響，以及確定具有高生產潛力的地區，我們驗證了我們業務所在國家的潛在監管影響。我們使用多方面的方法進行分析，參與學院、非政府組織、政府機構和行業聯盟，以瞭解天氣模式並評估未來的風險和機會。

社會問題

雖然巴西關於人權和公司的具體條例不具約束力，但有越來越多的新規範性文書規定公司必須履行將尊重人權納入整個商業戰略的義務的趨勢。

9,571/2018號法令受《聯合國商業與人權指導原則》的啟發，為包括在巴西經營的跨國公司在內的大中型公司制定了《國家商業與人權指導原則》。儘管這些準則是自願實施的，但準則包括規定公司有責任 尊重其員工、客户和社區的人權，並有義務監測其生產鏈中對人權的尊重，在內部披露國際社會責任和人權文書，為其員工開展人權教育活動，編制和披露行為守則，等等。

反過來，國家人權理事會第5/2020號決議為這些公司在人權待遇方面採取的立場提供補貼，表明這些公司對其活動直接或間接造成的侵犯人權行為負有責任，這些活動貫穿其整個生產鏈。

除了遵守其控股股東百威英博的全球責任採購政策(可在https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/c8182463-4b7e-408c-9d0f-42797662435e/52a52e37-c0d3-4662 d94f-e067c80ea3d5？Origin=2上獲得)，公司還有一項人權政策(可在 中獲得)，通過該政策，公司承諾遵守當地法律，尊重人權， 整個內部環境和整個全球供應鏈中的勞工標準、健康和安全問題、環境管理和商業誠信。

此外，該公司還制定了《行為準則》(可在https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/c8182463-4b7e-408c-9d0f-42797662435e/bf764459-c89c-ffc2-5504-e4b5fe136278?origin=2)， 上查閲)，正式承諾在其專業人員中採取負責任、道德、透明和相互尊重的行為。

關於社會和環境問題的其他條例

最後，公司可能會受到其他部門監管的間接影響，例如巴西保險局(Susep)和巴西中央銀行(BCB)最近推動的法規，該法規規定保險公司、再保險公司、社會保障實體和金融機構應建立機制、標準和政策，解決與其活動和產品相關的社會環境風險管理問題，也符合這些機構的合同關係，因此也符合公司的合同關係。

(C)依賴與開展活動有關的專利、商標、許可證、特許權、特許經營權、特許權使用費協議

如下所述，我們擁有大量的商標註冊和域名，以保護我們的品牌和產品，並且已經並預計將繼續向我們開展業務的各個市場的相關知識產權機構提交商標和專利申請 ，始終尋求保護新開發的品牌和產品。此外，值得注意的是，我們採取了所有必要措施來保護我們的財產資產組合，包括但不限於商標、專利和域名。

商標

在巴西，商標是識別和區分產品和/或服務的視覺上明顯的獨特信號，因此不包括聲音、味覺和/或嗅覺信號。 第9/279/1996號法律(“工業產權法”)規定，特定品牌的所有權只能通過國家工業產權研究所(“INPI”)、負責註冊商標和專利的聯邦機構以及巴西其他工業產權機構授予的註冊 獲得。

在INPI批准商標註冊後， 商標的申請人成為商標的所有人，並保證申請人在向INPI支付額外費用後，在全國範圍內享有十(10)年的專用權，並可連續同等期限續展。 在註冊過程中，申請註冊特定商標的人只期望擁有對其產品或服務進行識別的財產權，以及確保所需信號的物質完整性和/或聲譽的權利。

該公司在其經營的細分市場類別中擁有多項與其活動表現相關的註冊和商標申請，如：“Ambev”、“Skol”、“Skol Beats”、“Skol Beats Sens”、“Skol Beats spirity”、 “Skol Beats Secret”、“Skol Beats Zodiac”、“Skol Ultra”、“Brahma”、“Brahma Extra”、“Brahma Chopp”、“Cervejaria Brahma Duplo Malte Pilsner Malte Munich Cerveja Puro Malte”、“布拉瑪黑”， “南極洲”，“南極零度以下”，“南極洲”，“Cerveja Origal Pilsen-南極洲”，“Serramarte”，“Bohemia”，“Caracu”，“Liber”，“Beats GT”， “Skol Beats 150 BPM”，“Isla”，“Guaranáctica”，“Guaranáctica Zero”，“Guaranáctica Zero”，“Sukita”，“Soda Limonada南極洲”，“Fusion Energy(能量飲料)”“Cervejaria Colorado Chopp Natural de Ribeirão”，“Cervejaria Colorado”，“Bar do Urso”， “Polar”，“Ama”，“Wälls”，“Bare”，“Berriódo Piauí”，“Cervejaria Ambev Esmera”，“Citrus南極洲”，“do Bem”，“Argua Tónica de Quinino南極”， “ZéDelivery”，“Empório da Cerveja”和“Sempreem Casa”，“Legítima do Ceará”，“Cervejaria Ambev Cerveja Pilsen Mandioca Magnífica do Maranhão”“南極水晶”，“Beats”，“Somm”，“Cervejaria Colorado Kuyá”，“Cervejaria Colorado Cambui”，“Cervejaria Bohemia Fundada em 1853 Petrópolis Puro Malte HK Desde 1853 Petrópolis Puro Malte Desde 1853 Petrópolis Puro Malte”，“Guaranáctica Natu Origative do Brasil”。

專利

該公司目前沒有與其業務發展相關的專利。

域名

域名是互聯網內部自治權、權威性或控制權的標識。域名遵循域名系統(“域名系統”)的規則和程序，在域名系統中註冊的任何名稱都是域名。在巴西，負責註冊域名、管理和發佈“.br”域的域名以及分發網站地址和維護服務的人是Registro.br。

該公司擁有大量在巴西註冊的域名，與與其活動相關的品牌和產品相關。

許可證和版税合同

百事可樂

該公司與百事公司簽訂了一項長期協議，根據該協議，百事公司擁有在巴西的軟飲料產品組合中包裝、銷售和分銷某些品牌的獨家權利，包括百事可樂, 佳得樂, 氫氣！和立頓冰茶。根據CADE於2018年12月批准並自2019年1月1日起生效的新條款，提交的協議將一直有效到2027年12月31日。此外，該公司還通過其子公司成為百事公司在阿根廷、烏拉圭、玻利維亞和多米尼加的裝瓶廠

共和國。2022年，百事公司產品的銷售額約佔巴西NAB部門總銷售額的34%，約佔多米尼加共和國NAB部門總銷售額的53%，佔阿根廷NAB部門總銷售額的96%，佔玻利維亞NAB部門總銷售額的96%，佔烏拉圭NAB部門總銷售額的99%。

紅牛

此外，2019年11月，本公司與巴西紅牛有限公司簽訂了長期經銷協議。(“紅牛”)，該公司現在擁有在巴西在線交易渠道的特定有限銷售點銷售和分銷紅牛產品組合中的某些品牌的獨家權利。該公司還與紅牛簽訂了協議，在阿根廷和多米尼加共和國的一些有限渠道分銷其投資組合。

與ABI簽訂的許可協議

Labatt Brewing Company Limited(“Labatt”)與百威英博啤酒有限公司(“ABI”)簽訂了一份長期許可協議，通過該協議，Labatt被授予製造、包裝、銷售、分銷和營銷ABI的幾個品牌的獨家權利和許可。百威啤酒“ 以及““花蕾之光”加拿大的品牌，以及將ABI商標用於這些目的的權利。協議有效期至2098年1月，任何一方均可續簽100年。2022年，拉巴特銷售的ABI品牌相關產品 約佔其總銷售額的58%。公司目前的估計表明：“百威啤酒“ 是最暢銷的品牌，而“花蕾之光”是加拿大銷量最大的第三個品牌。

該公司與ABI簽訂了許可協議，通過該協議，該公司擁有以下內容的獨家生產、分銷和營銷權：百威啤酒“在巴西。本公司有這些品牌產品的銷售和分銷協議“百威啤酒“巴拉圭、危地馬拉、多米尼加共和國、薩爾瓦多、尼加拉瓜、烏拉圭和智利。

2018年5月，本公司的子公司Quilmes與ABI簽訂了一份永久許可協議，分銷“百威啤酒“品牌，並根據某些條件， 其他ABI的美國品牌。

此外，本公司和ABI還簽訂了一份互惠許可協議，根據該協議，本公司有權根據“Stella Artois“以及“Beck‘s“拉丁美洲和加拿大的品牌，以及ABI被允許生產、裝瓶、營銷和分銷啤酒。梵天“歐洲、亞洲、非洲和美國的品牌也是獨家銷售。因此，自2005年以來，該公司生產“斯特拉·阿託瓦“在巴西，ABI在美國、英國、西班牙、瑞士、芬蘭和希臘等地生產梵天。

該公司與ABI子公司Grupo Modelo，S.de R.L.de C.V.(“Cerveería Modelo”，前身為Grupo Modelo S.A.B.de C.V.)簽訂了一項許可協議，生產、進口、推廣和轉售Corona產品(《額外光暈》、《光暈之光》、《科羅妮塔》、《帕西菲科》和《Negra Modelo》)在拉丁美洲，包括巴西和加拿大。

我們還與ABI的子公司Spaten-Franziskaner-Bru GmbH簽署了一項許可協議，在巴西生產、推廣、廣告和銷售Spaten。

ABI的子公司金屬容器公司(AB Package)是該公司的罐頭供應商之一。

2021年11月，Ambev和ABI就版税和轉讓價格進行了談判，以確定適用於以下事項的版税和加價百分比：(A)本公司和/或其各自子公司來自ABI和/或其各自子公司的成品；以及(B)ABI和/或其各自子公司來自本公司和/或各自子公司的成品

子公司。所有指標、價格和方法都是基於一家一流的外部會計師事務所進行的研究，並得到治理委員會和公司董事會的正式批准，在類似的距離下制定的 。

(D)財務 捐款，註明直接或通過第三方作出的相應數額：

(I)支持政治職位的持有人或候選人

該公司沒有為政治職位的持有者或候選人提供任何財政捐助。

(Ii)支持政黨

該公司沒有為政黨提供任何財政捐助。

(3)資助在公共政策決策中，特別是在法律內容中發揮影響力的活動{br

本公司並無為此目的作出任何財務貢獻。

1.7-關於發行人獲得物質收入的國家/地區，請確定：

(A)來自發行人來源國的客户收入及其在發行人淨收入總額中的份額

在截至2022年12月31日的財年中，公司總部所在國家的客户的淨收入總計426.357億雷亞爾，佔其合併淨收入總額的53.5%。

(B)來自每個外國客户的收入及其在發行人淨收入總額中的份額

在截至2022年12月31日的財年中，來自拉丁美洲南部國家(巴西除外)的淨收入總計173.712億雷亞爾，佔公司總淨收入的21.8%。來自加拿大的淨收入總計102.617億雷亞爾，佔公司總淨收入的12.9%。 來自中美洲和加勒比國家的淨收入總計94.401億雷亞爾，佔公司總淨收入的11.8%。

1.8-關於第1.7項中披露的外國，描述這些國家的監管對發行人業務產生的重大影響

以下是外國法規對公司業務產生的實質性影響的信息。

政府對該公司經營的市場上的啤酒消費的限制 因國家而異，在某些情況下，還因地區而異。最相關的限制 包括：

許多政府還對啤酒泄露實施限制， 這可能會影響(I)使用的媒體渠道，(Ii)廣告宣傳活動的內容，以及(Iii)啤酒可以做廣告的時間和地點。

1.9--關於環境、社會和公司治理(ESG)信息， 表明：

(A)如果發行人為此目的在年度報告或其他特定文件中披露ESG信息

該公司在其萬維網網站上發佈《年度和ESG報告》， 其中披露了與ESG方面(環境、社會和治理)保持一致的戰略整合情況。

(B)編寫本報告或文件時採用的方法或標準

公司的“年度和ESG報告”遵循GRI-全球報告倡議的最新和國際公認的指導方針。此外，公司在參與其業務的過程中考慮了《AA 1000SES--責任利益相關者參與標準》標準。利益相關者 用於定義可持續發展戰略的實質性問題。

(C)如果本報告或文件由 一個獨立實體審計或審查，請指明該實體(如適用)

2022年的“年度和ESG報告”由一個獨立實體畢馬威會計師事務所審計，內容涉及上文(B)項所述的GRI和AA1000SES標準的遵守情況。

(D)可以在萬維網上找到報告或文件的頁面

該公司披露的社會環境信息 可在：https://www.ambev.com.br/ESG/.

(E)如果編寫的報告或文件考慮披露重要性矩陣和關鍵的ESG業績指標，發行人的重要指標是什麼

2022年“年度及ESG報告”披露了本公司最新的重要性矩陣。在編寫重要性矩陣時，考慮了關於可持續性和ESG管理各個方面的全球、部門和專題文件的分析；對主要利益攸關方(員工、第三方、供應商、股東、Ambev生態系統參與者、第三部門代表、記者、影響者和客户)進行的意見調查；以及與領導層的深入訪談。以下專題應理解為材料：(一)水管理；(二)包裝處理、再利用和再循環；(三)價值觀和文化；(四)用户信任和安全；(五)道德、合規和治理；(六)能源；(七)職業安全和健康；(八)銷售、營銷和負責任的消費；(九)多樣性、包容性和公平；(十)創新；(十一)氣候和生物多樣性保護；(十二)供應鏈上的社會環境影響。

此外，該公司採用重要指標來顯示其在ESG主題演變中的表現。下表顯示了截至2022年12月31日與我們2025年可持續發展目標相關的關鍵績效指標的狀況：

(1)《七步憲章》包括：(一)參與；(二)確定問題/優先次序；(三)商定的解決辦法；(四)計劃執行；(五)治理；(六)溝通；(七)監測。

(2) 生產者必須(I)獲得Ambev批准用於生產的各種作物，(Ii)生產的技術規程，(Iii)在栽培週期內至少進行兩次技術訪問。

(3) 生產者必須在SmartBarley平臺或其他類似平臺(如ManejeBem等)註冊。

(4) 生產者可以獲得降低生產風險的工具(如農業保險、專項融資等)。

(F)如果報告或文件考慮了聯合國確定的可持續發展目標，發行人業務的具體可持續發展目標是什麼

年度報告中涉及的有關環境可持續發展方面的信息考慮了聯合國可持續發展目標(“可持續發展目標”)。17項可持續發展目標中有13項直接或間接地納入了Ambev的業務戰略和業務，選自項目1.9中提到的實質性矩陣。(E)上文 ：可持續發展目標2--零飢餓和可持續農業；可持續發展目標3--健康和福祉；可持續發展目標4--優質教育；可持續發展目標5--兩性平等；可持續發展目標6--飲用水和衞生設施；可持續發展目標7--清潔和負擔得起的能源；可持續發展目標8--體面的工作和經濟增長；可持續發展目標9--工業、創新和基礎設施；可持續發展目標11--可持續城市和社區；可持續發展目標12--負責任的消費和生產；可持續發展目標13--應對全球氣候變化的行動；可持續發展目標15--地球上的生命；可持續發展目標17--夥伴關係和執行手段。

(G)如果報告或文件審議了氣候相關財務披露工作隊的建議或其他知名實體提出的與氣候問題有關的財務披露建議

2022年《年度和ESG報告》 審議了TCFD的建議。

(H)如果發行人進行温室氣體排放清單，如適用，説明清單排放的範圍，以及可在萬維網上找到更多信息的網頁

該公司監測温室氣體，並採用包括直接(範圍1和範圍2)和間接(範圍3)排放的庫存，涵蓋其所有生產單位，包括其運營所在所有國家的所有啤酒廠和軟飲料廠、垂直工廠(玻璃、瓶塞、標籤、提取物和糖漿)、麥芽工廠和配送中心 。

為支持與氣候問題相關的決策，本公司根據《温室氣體議定書》提供的原則和指南編制温室氣體排放清單。 公司會計和報告標準。評估方法考慮了特定行業的標準--飲料行業温室氣體報告部門指南(Bier，2013)。用於衡量排放的其他準則是歐盟委員會的啤酒產品環境足跡類別規則(2016)、《温室氣體議定書》(2011)的產品生命週期核算和報告標準(Br)以及用於評估商品和服務生命週期温室氣體排放的PAS 2050：2011(BSI，2011)。

2022年，該庫存由研究所 Totom這既證實了系統的可靠性，也證實了報告數據的可靠性。我們的清單可在巴西温室氣體議定書計劃網站https://registropublicodeemissoes.fgv.br/.的公共排放登記處的Ambev ESG報告中找到有關温室氣體排放清單的信息 也可在該公司的年度和可持續發展報告中找到，網址為：https://ri.ambev.com.br/.

(I)發行人對下列行為的解釋 ，如果適用：

(I)未披露ESG信息

不適用，因為該公司披露了ESG信息。

(Ii)未能採用重要性矩陣

不適用，因為公司採用並披露了其重要性矩陣。

(Iii)未能採用ESG關鍵績效指標

不適用，因為公司採用ESG關鍵績效指標 。

(Iv)未能審核或審查已披露的ESG信息

不適用，因為該公司披露了經審計的ESG 信息。

(V)未審議可持續發展目標或未採納氣候變化框架委員會或其他知名實體在已披露的ESG信息中發佈的與氣候問題有關的建議

不適用，因為年度報告中涉及的社會環境信息 考慮了聯合國可持續發展目標(SDGs)和TCFD發佈的氣候披露建議 。

(六)未能進行温室氣體排放清單

不適用，因為該公司正在進行温室氣體排放清單，包括範圍1、2和3。

1.10-註明發行人是否為政府控制的公司 ：

(A)為其創造提供正當理由的公共利益

不適用，因為該公司不是政府控制的公司。

(B)發行人 遵守公共政策，包括普及目標的情況，表明：

(I)上一財政年度執行的政府計劃、為本財政年度定義的計劃和下一財政年度預期的計劃、發行人採用的將這一行動歸類為滿足字母“a”中所示公共利益而制定的標準。

關於上述公共政策，所作的投資、產生的費用和所涉資金的來源--產生現金、轉移公共資金和籌資，包括資金來源和條件；以及

(Iii)估計上述公共政策對發行人財務業績的影響，或未對上述公共政策的財務影響進行分析的陳述

不適用，因為該公司不是政府控制的公司。

(C)價格形成過程和適用於確定關税的規則

不適用，因為公司不是政府控制的公司 。

1.11-表明收購或處置任何不屬於發行人業務正常運作的重大資產

不適用，因為上一會計年度並無收購或處置不屬於本公司正常運作範圍且未在本參考表格第1.12項中提及的資產。

1.12-註明合併、分拆、合併、股票合併、涉及發行人的增資或減資操作及詳細信息的文件

於上一財政年度內，本公司並無涉及合併、分拆、合併、重大股票合併或減資業務。

本公司上一財年的增資經營情況如下。有關增資的更多詳細信息可在以下文件中找到， 可在公司的投資者關係頁面上找到，網址為ri.ambev.com。br：

1.13-註明股東協議的簽署、終止或修改，以及詳細信息可見的文件

本公司於2019年7月2日在其主要營業地點提交了一份自2019年7月2日起生效的股東協議(“2019股東協議”)。完整的2019年股東協議 可在公司的投資者關係頁面上找到，網址為ri.ambev.com.br。

1.14-表明發行人處理業務的方式發生重大變化

不適用，因為在上一財年，公司的業務運作方式沒有重大變化。

1.15-確定發行人與其子公司簽訂的與其經營活動沒有直接關係的重要協議

本公司或其附屬公司於上一財政年度並無與其經營活動無直接關係的重大協議。

1.16-提供發行人認為重要的其他信息

ESG治理

該公司有一項人權政策，表達了在其全球業務和價值鏈中尊重人權的承諾，並符合聯合國全球契約的原則。

該公司還採用百威英博(Anheuser-Busch InBev)(控股股東)的全球責任採購政策，該政策概述了在整個全球供應鏈中尊重人權、勞工規則、健康和安全問題、環境管理和商業誠信的方法和承諾。

最後，公司還制定了適用於所有員工的行為準則，作為公司所有決策的基礎。在這方面，《行為守則》規定了員工應嚴格遵守的原則，如承諾高標準的環境表現、職業健康和安全，以及不違反人權並符合負責任商業行為國際標準的商業行為。

2021年，公司 成立了ESG委員會，這是一個非法定決策機構，向法定的高級管理人員執行局提供建議，與董事會沒有關聯，有權向公司討論重大的環境、社會和治理議題。

此外，自2021年起， 公司所有最高領導層也開始獲得與上文詳細説明的與物質ESG方面的目標相關的可變薪酬。

有關多樣性、公平性和包容性的更多信息， 請參閲本參考表格的第7和第10項。

除上述內容外，本項目1沒有其他材料信息。

2.管理層的意見

引言

本節中包含的財務信息， 除非另有明確説明，否則指的是我們與截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的會計年度相關的合併會計報表。我們的綜合審計會計報表是根據國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的“國際財務報告準則”(“IFRS”)和巴西採用的會計慣例編制的，這些準則包括第6404/76號法律規定的會計慣例以及會計聲明委員會發布的聲明、指南和解釋(Contábeis的發音 -CPC)，並經巴西證券交易委員會批准。

下表各欄中的“垂直分析”和“變動” 分別指(I)適用於本公司經營業績的期間的淨收益的百分比或列表項，或適用於本公司資產負債表的日期的總資產的百分比或列表項，以及(Ii)合併會計報表中的比率或列表項在一段時間內的比較。

本參考表格第2項下的信息必須與我們的合併會計報表一起閲讀和分析，合併會計報表可在我們的網站(ri.ambev.com.br/en/) 和雲服務器網站(cvm.gov.br)上找到。

2.1 管理層應就以下事項發表意見：

(A)一般股權和財務狀況

高級管理人員理解，公司提供了足夠的股本和財務條件來實施其業務計劃並履行其短期和中期義務。

截至2022年12月31日，公司現有資產共計378.167億雷亞爾，其中現金和現金等價物為153.809億雷亞爾。截至2022年12月31日的流動負債為405.405億雷亞爾。目前用於評估公司償還短期債務能力的流動資金比率為0.93倍。銀行透支後的現金淨額和債務後的現金淨額¹分別為153.066億雷亞爾和115.359億雷亞爾。淨債務負債指標/EBITDA²為(0.48)。

高級管理人員理解，公司提供了足夠的股本和財務條件來實施其業務計劃並履行其短期和中期義務。

¹銀行透支頭寸的現金淨額由減去銀行透支餘額的現金、現金等價物和金融投資餘額表示。負債的現金淨額 由銀行透支頭寸的現金淨額加上當期金融投資餘額減去貸款和融資餘額後的現金淨額表示。銀行透支頭寸的現金淨額和債務頭寸的現金淨額都是公司使用的業績指標，它們不是按照巴西採用的會計慣例或國際財務報告準則計量的。

²本公司按扣除當期財務投資餘額和銀行透支現金後的貸款和融資餘額 計算淨債務。淨債務/EBITDA 是公司使用的業績指標，而不是根據巴西採用的會計慣例或根據國際財務報告準則 進行的衡量。

(B)資本結構

公司管理人員認為，其資本結構 足以滿足其運營需求並繼續執行其增長計劃。

⁽¹⁾本公司的第三方融資以流動負債和非流動負債的總和 表示。

⁽²⁾公司的權益由合併所有者的 權益表示。

該公司的資本結構如下： 截至2022年12月31日-60%的股權和40%的第三方融資。

(C)與所承擔的財政承諾有關的支付能力

考慮到公司的債務狀況，如下文2.1(F)中所述 (截至2022年12月31日，總債務為37.7億雷亞爾，其中9.826億雷亞爾為短期債務)，其現金流和流動性狀況由流動資產總額(378.167億雷亞爾)、現金和現金等價物(153.809億雷亞爾)、流動 流動性比率(0.93x)和現金債務淨額(115.359億雷亞爾)證明，所有截至2022年12月31日，均為上文第2.1(A)項所示的流動資產總額(378.167億雷亞爾)、現金和現金等價物(153.809億雷亞爾)、流動比率(0.93x)和債務淨額(115.359億雷亞爾)，

管理人員相信，公司有足夠的流動資金和資本資源來支付未來幾年的投資、成本、開支、債務和其他應付金額，儘管他們 不能保證這種情況會保持不變。如果可能需要申請新的貸款來為其投資和收購提供資金，高級職員相信公司有能力做到這一點。

(D)營運資金和非流動資產投資的資金來源

自2014年以來，公司的營運資金週期每年都在大幅變化，公司管理人員認為，沒有必要籌集新的貸款來為營運資金提供資金。

關於對非流動資產的投資，公司目前的現金狀況和預期的現金流產生足以支付這些投資。在任何情況下，如果偶爾需要為此類投資補充現金資金， 公司都可以廣泛獲得資金來源。

(E)營運資本的資金來源和打算用來彌補流動資金短缺的非流動資產投資的資金來源

該公司可以獲得巴西和外國主要銀行提供的信貸安排，並已在國內和國際資本市場籌集資金。該公司目前由主要國際評級機構發佈的投資級評級有助於其獲得額外的融資安排，這些安排可用於彌補任何潛在的流動性不足。2022年12月31日，本公司獲得穆迪的BAA3風險信用和S&P的BBB風險信用。

(F)債務水平和 債務特徵，甚至描述：

(一)有關融資和貸款協議

請查找以下與截至2022年12月31日的財年相關的其他信息：

該公司的債務結構避免了每年大量集中到期，並與不同的利率捆綁在一起。最重要的利率是：(I)BNDES/FINEP和國際貸款的固定利率；(Ii)巴西貸款的同業存單(CDI)；(Iii)CRI 2030業務的參考利率(Tr)；以及(Iv)國際貸款的固定利率。

截至2022年12月31日，本公司遵守了其貸款和融資的合同義務以及任何適用的借款限額。

債務概況-2022年12月31日

(Ii)與金融機構的其他長期關係

本公司與金融機構還有其他長期關係，如薪資協議、衍生工具操作和擔保協議，這些都不是單獨相關的。

(三)債務之間的從屬程度

在截至2022年12月31日的年度內，本公司的貸款享有平等的償還權，沒有附屬條款。除本公司與BNDES簽訂的應付FINAME的信貸額度外，以授信取得的資產作為抵押品提供抵押品；本公司與 簽訂的其他貸款及融資只提供個人擔保作為抵押品或無抵押。

(4)對發行人施加的任何限制， 特別是關於債務限額、新債務合同、股息分配、出售資產、發行新證券和出售公司控制權的限制，以及發行人是否遵守了這些限制

大多數貸款合同包含財務契約 ，包括：

(I)金融契約，包括對新借款的限制。

(Ii)持續經營。

(Iii)維護、使用中或業務狀況良好的公司資產。

(4)對收購、合併、出售或處置其資產的限制 。

(五)會計報表和資產負債表的披露。

(Vi)禁止為簽訂合同的貸款提供新的實際擔保，除非(A)根據協議明確授權，或(B)從與巴西政府有聯繫的金融機構--包括巴西國家經濟發展銀行或外國政府、多邊金融機構(如世界銀行)或位於公司運營所在司法管轄區的金融機構--簽訂的新貸款除外。

本公司並無就交叉違約條款簽訂任何相關貸款或融資協議。

截至2022年12月31日，本公司遵守了其貸款和融資的重大(財務或非財務)合同義務。

(G)簽訂的借款限額和使用的百分比

截至2022年12月31日，該公司與BNDES、FINEP和FINAME租賃協議的貸款以及與私人銀行的貸款總額為37.7億雷亞爾。其中，100%正在使用 。

(H)收入和現金流量表項目發生重大變化

損益表

截至2022年12月31日和2021年12月31日的經營業績對比分析

本公司綜合 業績如下：

綜合財務信息亮點

(單位：百萬雷亞爾，不包括與數量和百分比有關的金額*)

*金額總和的差異應由 四捨五入引起。

各業務部門的財務信息要點

下表包含截至2022年12月31日和2021年12月31日各業務部門的部分財務信息：

(1)包括該公司在中美洲和加勒比地區的直接業務：多米尼加共和國、聖文森特、安提瓜、多米尼克、古巴、危地馬拉(也為薩爾瓦多、洪都拉斯和尼加拉瓜供貨)、巴巴多斯和巴拿馬。

(2)包括本公司在南拉丁美洲：阿根廷、玻利維亞、智利、巴拉圭和烏拉圭的業務。

淨收入

有關銷售淨收入的更多信息，請參見 第2.2(B)節。

銷售成本

在截至2022年12月31日的一年中，銷售產品的總成本增長了13.4%，達到404.221億雷亞爾，而2021年同期為356.597億雷亞爾。產品銷售總成本佔公司淨收入的百分比從2021年的48.9%增加到2022年的50.7%。

每百升產品的銷售成本

(1)包括啤酒和本公司在巴西的“Beyond Beyond”業務。

(2)包括巴西 公司的非酒精飲料業務。

在巴西的業務

在截至2022年12月31日的一年中，公司巴西業務的產品銷售總成本增長了24.2%，達到227.368億雷亞爾，而2021年同期為183.091億雷亞爾。2022年，該公司巴西業務的每百升產品銷售成本增加了17.6% ，達到180.2雷亞爾/小時，而2021年為153.2雷亞爾/小時。

巴西的啤酒業務

在截至2022年12月31日的一年中，巴西啤酒業務的產品銷售成本增長了22.0%，達到187.653億雷亞爾。每百升產品的銷售成本增加了17.8%，達到199.5雷亞爾/小時，這主要是由農產品和金屬商品、 和總體通貨膨脹推動的大宗商品價格上漲造成的。

巴西的非酒精飲料業務(NAB)

巴西NAB業務的產品銷售成本增長了35.7%，達到39.715億雷亞爾。2022年，每百升產品的銷售成本增加了21.1%，達到123.6雷亞爾/小時，這主要是由於大宗商品價格(特別是糖和聚酯樹脂)價格上漲，以及普遍的通貨膨脹和包裝組合導致投入成本上升的結果。

中美洲和加勒比業務(“CAC”)

在截至2022年12月31日的一年中，CAC業務的產品銷售成本增長了2.8%，與2021年同期的47.279億雷亞爾相比，增長了48.608億雷亞爾。 2022年每百升產品的銷售成本增長了16.9%，達到412.4雷亞爾/小時，2021年為352.8雷亞爾/小時，這主要是由於大宗商品價格上漲，加上普遍通貨膨脹，特別是影響柴油和海運的通脹，部分抵消了貨幣換算的影響，因為當地貨幣在此期間相對於巴西雷亞爾貶值。

拉丁美洲南區業務(LAS)

在截至2022年12月31日的年度內，LAS業務的產品銷售成本上升了3.9%，與2021年同期的82.357億雷亞爾相比，增長了85.531億雷亞爾。 2022年每百升產品的銷售成本增長了2.2%，達到224.3雷亞爾/小時，2021年達到219.6雷亞爾/小時，這主要是由於大宗商品價格上漲和阿根廷整體通脹居高不下，部分被當地貨幣對巴西雷亞爾貶值造成的貨幣兑換影響所抵消。

在加拿大的業務

在截至2022年12月31日的年度內，我們加拿大業務的產品銷售成本較2021年同期的43.869億雷亞爾下降了2.6%，降至42.714億雷亞爾，這是由於大宗商品價格上漲和普遍通脹、柴油和運費價格的影響，而在此期間，由於當地貨幣相對於巴西雷亞爾貶值，貨幣兑換影響抵消了這一影響。2022年，每百升產品的銷售成本增加了0.2%，達到442.9雷亞爾/小時，而2021年為442.0雷亞爾/小時。

毛利

在截至2022年12月31日的年度內，毛利增長5.6%，達到392.868億雷亞爾，而2021年同期為371.946億雷亞爾。下表顯示了每個業務部門的貢獻

計入本公司的綜合毛利。

銷售和市場營銷、分銷和管理費用

截至2022年12月31日止年度，公司的銷售及市場推廣、分銷及行政費用達239.694億雷亞爾，較2021年同期的218.456億雷亞爾，按年增長9.7%。每個業務單位的銷售和營銷、分銷和行政費用分析如下。

在巴西的業務

截至2022年12月31日止年度，本公司在巴西業務的銷售及市場推廣、分銷及行政費用達135.22億雷亞爾，較2021年同期的115.696億雷亞爾，按年增長16.9%。

巴西的啤酒業務

截至2022年12月31日止年度，巴西啤酒業務的銷售及市場推廣、分銷及行政開支達115.142億雷亞爾，而2021年同期則為99.754億雷亞爾，按年增長15.4%，主要原因是對公司品牌的投資增加，以及整體通脹高於分銷開支，尤其是柴油。

NAB在巴西的業務

截至2022年12月31日止年度，NAB在巴西業務的銷售及市場推廣、分銷及行政費用達20.08億雷亞爾，較2021年同期的15.942億雷亞爾，按年增長26.0%，主要原因是對公司品牌的投資增加，以及銷量增加及整體通脹帶動分銷開支增加。

在CAC的運營

在截至2022年12月31日的一年中，公司在CAC的銷售和營銷、分銷和行政費用為19.999億雷亞爾，而2021年同期為19.937億雷亞爾，同比增長0.3%，這主要是由於有效管理了我們在該地區的 支出，加上貨幣兑換的影響，因為在此期間當地貨幣對巴西雷亞爾貶值，抵消了柴油和巴西雷亞爾導致的分銷費用增加的影響。

海運通貨膨脹。

在拉斯維加斯的運營

在截至2022年12月31日止年度，公司於拉斯維加斯的銷售及市場推廣、分銷及行政開支達44.214億雷亞爾，較2021年同期的43.85億雷亞爾增加0.8%，主要是受整體通脹，尤其是阿根廷的通脹所帶動。 儘管我們對該地區的開支進行了有效管理，但因當地貨幣相對巴西雷亞爾貶值而部分被貨幣兑換影響所抵銷。

在加拿大的業務

於截至2022年12月31日止年度，本公司在加拿大業務的銷售及市場推廣、分銷及行政費用達40.261億雷亞爾，較2021年同期的38.973億雷亞爾增加3.3%，按年增長3.3%，主要是由於柴油及運費通脹導致分銷費用增加，但因期內當地貨幣相對巴西雷亞爾貶值而部分被貨幣兑換影響所抵銷。

其他營業收入(費用)

在截至2022年12月31日的年度中，其他營業收入增長了18.4%，從2021年同期的21.241億雷亞爾增至25.139億雷亞爾。這一結果主要是由於巴西國家長期ICMS增值税相關税收優惠的增長。

特殊項目

截至2022年12月31日止年度的經常性特別項目開支減少63.5% 至143.3百萬雷亞爾，較2021年同期的392.8百萬雷亞爾下降。與2021年類似，2022年錄得的支出主要是與巴西和拉斯維加斯的集中化和規模項目相關的重組費用。

營業收入

截至2022年12月31日止年度的營業收入較2021年同期的170803百萬雷亞爾增加3.6%，達176.879億雷亞爾。

淨財務業績

截至2022年12月31日止年度，公司的淨財務業績下降了6.8%，由2021年同期的開支32.054億雷亞爾降至34.231億雷亞爾。這一 結果主要是由於巴西和阿根廷的宏觀經濟波動導致這兩個國家的進賬成本增加， 加上IFRS 13確定的應付賬款的現值調整較高，部分抵消了由於SELIC利率增加而產生的利息收入增加，以及財務業績(與 2021年相比)對税收抵免的通脹調整的更高確認，主要與2017年巴西最高法院的一項裁決有關，該裁決宣佈，將ICMS州税納入PIS和COFINS聯邦税的税基是違憲的。

截至2022年12月31日止年度，公司的總債務，包括流動(有息貸款)及非流動債務增至6.702億雷亞爾，而現金及現金等價物及當期財務投資(扣除銀行透支)則減少至32.052億雷亞爾。

所得税與社會貢獻

我們對利潤的綜合所得税和社會貢獻從2021年的6.366億雷亞爾增加到2022年的655.6雷亞爾。2022年的有效税率為(4.6%)%，而前一年為4.6%。2022年本公司有效税率的下降主要是由於預扣税降低以及支付股東權益利息的税收影響，根據適用的 法律，這些利息可以從所得税中扣除，2022年分配的金額約為120億雷亞爾，税收影響約為40億雷亞爾。

淨利潤

本公司於截至2022年12月31日止年度的純利為148.912億雷亞爾，較2021年同期的131.226億雷亞爾增長13.5%。

現金流

截至2022年12月31日的年度現金流與2021年相比

經營活動

在截至2022年12月31日的一年中，公司經營活動的現金流下降了9.9%，降至206.421億雷亞爾，而2021年同期為229.013億雷亞爾，這主要是由於第一季度的獎金和資本支出以及CAC和加拿大的現金產生減少所致。

投資活動

截至2022年12月31日止年度，公司投資活動的現金流較2021年同期的77.35億雷亞爾下降35.3%至50.042億雷亞爾，主要原因是無形資產及固定資產收購減少。

融資活動

截至2022年12月31日止年度，公司融資活動的現金流增長1.8%至163.378億雷亞爾，而2021年同期則為160.42億雷亞爾，主要是由於資本分配增加，部分被較低的借款支付所抵銷。

(A)發行人的經營成果，特別是：

(一)對任何實質性收入組成部分的説明

在截至2022年12月31日的財政年度，本公司及其子公司的收入主要包括通過上文第2.1項所述業務銷售啤酒、“Beyond Beyond”和非酒精飲料。在較小程度上，該公司還通過銷售麥芽和來自其業務的副產品，以及在一些地區的蜜蜂市場銷售非Ambev產品獲得收入。

對其產品的需求主要與公司及其子公司所在國家的消費者可支配收入、價格和天氣狀況有關。

(Ii)對經營收入有重大影響的因素

自創建以來，我們有非常紮實的文化，這是以人為本的。我們的文化一直非常一致，自2020年以來，它正在經歷一場深刻的變革。我們 在我們的生態系統中採用主動傾聽，以更多的內部和外部協作和長遠的眼光，越來越多地創造 有更多理由歡呼的未來。2022年，我們又實現了戰略、運營、文化和財務實力的一年，在巴西業績持續改善的推動下，淨收入實現了19.8%的有機增長，儘管受到更具挑戰性的運營和宏觀經濟環境以及 高通貨膨脹率的影響，我們的國際業務表現低於預期。

儘管如此，我們仍保持了商業增長勢頭，實現了我們今年的雄心壯志：綜合調整後EBITDA有機增長17.1%，儘管成本壓力主要來自農產品和金屬商品價格的上漲，但2021年的增長速度加快了 。我們下半場的表現也不錯，為2023年初做好了定位。

我們是戛納創意節上獲獎最多的巴西公司，我們所有的飲料類別都有獅子：布拉瑪和百威啤酒啤酒，南極洲非酒精飲料 和Mike的硬檸檬水Beyond啤酒。在巴西，今年該國的啤酒銷售量增長了3.5%。我們的高端品牌 引領銷量增長，我們的核心品牌和核心加品牌保持彈性，最引人注目的是我們的啤酒Spaten的表現。此外，交易渠道中消費場合的迴歸、全年在啤酒和啤酒以外進行的創新，以及我們數字平臺的整合，都為我們的業績做出了貢獻。

我們90%以上的客户現在使用BEE(我們的B2B (企業對企業)平臺)下單，其中70%以上的客户使用BEES Marketplace購買非Ambev 產品。與去年相比，巴西的蜜蜂市場的總銷售價值幾乎增加了兩倍，為超過70萬名客户提供了500個SKU的服務，80多個合作伙伴還將我們的NPS(淨促銷得分)提高了13%。

ZéDelivery，我們的直接面向消費者或D2C渠道， 也有所發展，現已覆蓋350多個城市，覆蓋超過一半的巴西人口，他們可以以具有競爭力的價格訂購飲料和其他產品。ZéDelivery在2022年交付了6200萬份訂單，GMV比2021年增長了13%，月活躍用户(MAU)達到近500萬。與2021年相比，我們的支付金融機構蜜蜂銀行去年的開户數增加了近50%，從而支持了我們的客户管理他們的現金流。

由於更健康的品牌組合、適合我們消費者消費場合的包裝的推出以及我們的收入管理舉措，每百升淨收入以有機方式 增長了近13.4%。

在非酒精飲料領域，我們的銷量增長了12.0%，這要歸功於我們的品牌的良好表現，如H2oh！、佳得樂、百事可樂和GuaranáAntárctica。隨着蜜蜂數量的擴大，我們的NAB買家數量比2021年增加了8%，達到了歷史最高紀錄。此外，得益於品牌和包裝組合以及收入管理舉措，每百升淨收入 有機增長19.8%。

另一方面，我們的國際業務經歷了更具挑戰性的一年。在拉斯維加斯，與2021年相比，銷量增長了1.7%。玻利維亞繼續從新冠肺炎的影響中復甦，而阿根廷、智利和巴拉圭則受到宏觀經濟因素的負面影響。儘管如此，我們的核心Plus和Premium產品組合在智利、巴拉圭和玻利維亞繼續增長，我們的數字平臺在阿根廷繼續擴大，並已在巴拉圭推出。

在CAC，銷量與2021年相比下降了12.1%。 上半年，該地區受到可回收瓶子缺乏的打擊，下半年受到高通脹的影響，影響了該地區的消費 。我們在第三季度還面臨運營和物流限制，這些限制在第四季度開始得到解決，與上一季度相比，EBITDA利潤率有所提高。然而，在Corona和Michelob Ultra的推動下，高端品牌在大多數市場的影響力都有所增加。

加拿大在連續兩年增長後，由於行業下滑，銷量下降了2.8%。 在新冠肺炎之後，我們在核心和高端市場的份額都有所增加，這分別得益於Bud Light、Stella Artois和Craft的出色表現。Beyond啤酒業也有所增長，儘管低於2020年和2021年的增長率。

作為我們文化發展的一部分，我們在與吸引人才相關的獎項中獲得了表彰：2^發送在CIA de Talentos夢想職業調查中名列前茅，1^ST在《巴西青年職業調查綜合排名》中名列前茅^ST在 授權大獎的調查中被評為最受歡迎的公司。在多樣性、公平和包容性方面，我們在2022年也發生了變化：37%的領導層員工是黑人，47%是女性，這使得我們在這些領域的代表性分別提高了1.4和2.0個百分點，甚至以領先於聯合國婦女署規定的2030年曲線的速度前進。

我們還繼續推進我們的ESG戰略，進入18^這是巴西證券交易所企業可持續發展指數(ISE B3)的投資組合，彙集了屬於27個不同行業的69只股票。我們也仍然相信，我們可以在我們運營的地區發揮我們的經濟作用。 例如，在巴西，我們徵收了221億雷亞爾的聯邦、州和市政税，比前一年增長了8%以上，我們直接僱用了大約30,000人，此外，整個價值鏈中還有100多萬間接和誘導性就業 (根據2019年FGV的調查)。

(B)相關的收入差異歸因於新產品和服務的推出以及數量、價格、匯率和通貨膨脹的變化。

淨收入-截至2022年12月31日的年度與2021年相比

截至2022年12月31日止年度的淨收入較2021年同期的728.543億雷亞爾增長9.4%至79,708.8百萬雷亞爾，這是由於銷售量增長3.0%，以及每百升淨收入增長6.2%，這都是由於我們繼續執行我們的商業戰略，如下表所示。

*結果為加權平均

在巴西的業務

在截至2022年12月31日的一年中，該公司在巴西業務產生的總淨收入增長了19.8%，達到426.357億雷亞爾，而2021年同期為355.865億雷亞爾。

巴西的啤酒業務

在截至2022年12月31日的一年中，該公司在巴西的啤酒業務產生的淨收入增長了17.4%，累計達到358.578億雷亞爾，而2021年同期為305.371億雷亞爾。這一變化是銷量增長3.5%的結果，加上2022年每百升淨收入增長13.4%。該公司繼續抓住時機，通過始終如一地執行其商業 戰略來實現銷量增長，即使在前幾年實現了銷量的階段性變化。此外，將收入管理舉措與品牌組合相結合，也帶來了更好的每百升業績淨收入水平。

NAB在巴西的業務

在截至2022年12月31日的一年中，公司在巴西的NAB業務產生的淨收入增長了34.2%，達到67.779億雷亞爾，而2021年同期為50.494億雷亞爾。這一變化是銷量增長12.0%的結果，加上2022年每百升淨收入增長19.8%。全年户外消費活動的加強，加上堅實的商業戰略， 和蜜蜂分銷的改善，導致銷量增長，而每百升淨收入的表現是由收入管理 舉措以及單一服務套餐和優質品牌的積極組合推動的。

在CAC的運營

在截至2022年12月31日的一年中，公司CAC業務產生的淨收入下降了5.1%，累計為94.401億雷亞爾，而2021年同期為99.474億雷亞爾。這一變化是由於銷量下降了12.1%，2022年每百升淨收入增長了7.9%。銷量下降主要是由於上半年影響區內的供應鏈限制、下半年消費環境疲弱，而收入管理措施及組合所帶動的每百升淨收入則因當地貨幣相對巴西雷亞爾貶值而部分被貨幣兑換影響所抵銷。

在拉斯維加斯的運營

在截至2022年12月31日的一年中，公司LAS業務產生的淨收入增長了4.8%，達到173.712億雷亞爾，而2021年同期為165.717億雷亞爾，這是由於銷量增長了1.7%，加上2022年每百升淨收入增長了3.1%。銷量增長主要是由於阿根廷和玻利維亞從新冠肺炎的影響中恢復過來的彈性銷量表現， 而每百升淨收入的表現是由於在高通脹環境下嚴格執行收入管理舉措，尤其是在阿根廷，但由於期內當地貨幣相對於巴西雷亞爾貶值，貨幣兑換影響部分抵消了這一影響。

在加拿大的業務

由於銷量下降2.8%，加上2022年每百升淨收入下降1.8%，截至2022年12月31日，公司在加拿大業務產生的淨收入下降4.5%，達到102.617億雷亞爾，而2021年同期為107.487億雷亞爾 。在啤酒及啤酒以外行業疲弱的背景下，銷量下降，而主要由收入管理舉措推動的每百升正淨收入表現被貨幣兑換影響所抵消，因為在此期間，當地貨幣相對於巴西雷亞爾貶值 。

(C)通貨膨脹、主要投入品和產品的價格變動、外匯和利率對發行人經營和財務收入的相關影響。

2022年，我們的產品銷售成本受到一些商品價格的負面影響，主要是農產品和金屬商品，這些商品以美元對衝，價值高於前一年的 ，影響了我們在巴西和海外業務的產品銷售成本。在我們的國際業務中， 一般來説，成本轉換為真實產生了積極的影響，因為真實在每次操作中兑當地貨幣 。此外，在拉斯維加斯，通脹壓力加劇，主要是在阿根廷。

2.3-管理層應就以下事項發表意見：

(A)對第2.1項和第2.2項規定的資料產生重大影響的會計慣例的變化{br

在上一財政年度，本公司的會計實務並無對本參考表格第2.1及2.2項所提供的資料造成重大影響的變動 記錄在案。

(B)經修改的意見和審計師報告中的重點

本公司上一財政年度財務報表的獨立核數師報告並無備付金。

2.4-管理層應對以下事件對發行人財務報表及其結果造成或預期造成的相關影響作出評論：

(A)引入或撤資經營部門

於截至2022年12月31日止財政年度內，並無引入或撤資任何以撤資或引入現金產生單位為特徵的本公司營運部門 。

(B)組織、收購或處置股權

在截至2022年12月31日的財年中，不存在組織、收購或處置股權的事件。

(C)不尋常事件或交易

新冠肺炎帶來的影響

新冠肺炎疫情對我們業務的影響 以及各國政府為應對而實施的限制措施，特別是自2020年3月以來，無論是在由超市等組成的場外銷售渠道中，還是在由酒吧和餐館組成的場內渠道中，市場動態都發生了重大變化。在所有這些情況下，對我們產品銷售和消費的限制越嚴格，數量減少的幅度就越大，這就是為什麼玻利維亞和巴拿馬是受影響最嚴重的國家之一，主要是在2021財年。另一方面，我們注意到與電子商務相關的銷售額在我們運營的所有國家/地區都有所增長，儘管這一渠道只佔公司總銷售額的一小部分。

2022年初，我們的業務(主要在巴西)受到奧密克戎變體新冠肺炎浪潮的影響，再加上不利的天氣等因素，對我們的銷售產生了負面影響 。從第二季度開始，隨着疫苗接種計劃的進展和對新冠肺炎疫情的更好控制，我們運營的地區的限制有所放鬆，有利於在線交易渠道的恢復，儘管這些地區的消費復甦將如何發展仍存在不確定性。在巴西，公司戰略的持續實施 與放寬限制和户外消費機會的迴歸相結合，產生了積極的銷量趨勢，與2021年同期相比，銷量和淨收入都有所增長。如果與新冠肺炎大流行相關的情況發生變化，政府當局可能會實施緊急措施以減緩疾病的傳播。 大流行和相應的緩解措施可能會對全球經濟狀況以及本公司的業務產生不利影響。新冠肺炎疫情對本公司業務的影響程度將取決於未來的事態發展，例如進一步爆發的持續時間、任何可能的貿易關閉和限制，以及我們開展業務的地區和其他國家為控制和治療該疾病而採取的行動的有效性。由於此類事件具有高度不確定性，公司目前無法確定其財務影響 。任何不利影響都可能對我們的業務、流動資金、財務狀況和 經營業績造成重大不利影響。然而，我們繼續以紀律管理我們的現金和資本資源，管理層得出結論，公司繼續運營的能力是毋庸置疑的。任何影響都可能對我們的業務、流動性、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。然而，我們繼續以紀律管理我們的流動資金和資本資源，管理層的結論是，公司繼續運營的能力是毋庸置疑的。

根據《國際會計準則1/CPC 26-提交財務報表》的要求，考慮到基準日期為2022年12月31日，公司管理層更新了對新冠肺炎疫情影響的分析，這主要涉及(I)審查年度減值測試的假設，如附註14- 所述，(Ii)分析可能的信貸損失和存貨過時，(Iii)遞延税項的可回收性分析， 和(Iv)評估用於編制合併和單獨財務報表的相關估計數，以及其他分析。

這些分析所產生的任何影響都反映在合併財務報表和單獨的財務報表中，並在相關附註中披露。此外，由於其員工的保護行動和捐款

公司發生了非經常性費用，於2022年12月31日計為16,175雷亞爾。

税收抵免--2022年

在最高聯邦法院在2017年作出並於2021年5月批准的RE 574.706/PR判決中宣佈將ICMS納入PIS和COFINS的徵税基礎是違憲的之後，具有約束力的總檢察長辦公室(“PGFN”)就該決定的內容和效果做出了裁決。PGFN規範性文件(PGFN第14,483/2021號意見，核準並補充了PGFN意見第 12,943/2021號意見)介紹了其對判決範圍的理解，並將税務機關就此事必須遵守的程序等同於 ，特別是與將被排除在PIS和COFINS徵税基礎之外的ICMS有關的問題， 關於STF諒解的適用性(效果調節)的時間方面，以及所述排除對買方在進入操作中記錄的 信用的影響。

鑑於太平洋財務委員會對該主題的安撫和具有約束力的理解，並對特別工作組在RE 574.706/PR範圍內作出的決定的內容和影響作出了重要澄清，本公司在其法律顧問和外部顧問的支持下進行了一系列分析，目的是深化和窮盡與其交易的特定部分的主題有關的所有法律問題，因為這些交易涉及子公司之間的交易，在量化待追回的多付金額方面更為複雜。值得注意的是，鑑於與集團結構內PIS和COFINS計算的非累積法有關的方面。

與將ICMS排除在本公司以前登記的PIS和COFINS應課税基數之外而產生的抵免相比，這種分析顯得額外的複雜性，因為它涉及與子公司的交易，如上所述，而且考慮到需要將上文提到的法律理解與公司所採用的具體税收制度相結合。

有鑑於此，在2022年第二季度，在滿足資產會計確認強制性要求所需的所有相關步驟中，包括合理可靠的計量、各自文件的本地化和多付相關金額的量化，公司2022年第二季度的業績受到12億雷亞爾額外税收抵免的積極影響。

關於上述金額，9億雷亞爾 計入其他營業收入，如附註22-其他營業收入/(支出)所述，3億雷亞爾計入 財務收入，如附註25-財務支出和收入所述。

鑑於爭議的性質，從會計角度來看，這些税收抵免從技術上講是我們正常化結果的一部分。然而，考慮到它們的代表性，並確保我們業務業績的更大透明度，我們在計算調整後EBITDA的有機業績時忽略了這些金額。

股票回購計劃

在2021年3月18日舉行的會議上，董事會根據ART批准了。第6,404/76號法律和CVM第77/22號決議第30條第1款“b”，公司本身發佈的股份回購計劃(“計劃”)，最高可達5,700,000股普通股，主要目的是滿足公司基於股份的薪酬計劃範圍內的股票交付 ，該計劃也可能在以後以國庫形式持有、取消和/或出售 。根據公司之前在2021年3月18日向市場發佈的重要事實中告知的條款，該計劃於2022年9月18日結束。同日，本公司有4,357,308,131股流通股，定義見CVM第77/22號決議。 股份收購分別於2021年和2022年在本計劃範圍內進行，並通過借記分別於2020年12月31日和2021年12月31日編制的資產負債表中的資本儲備賬户進行。這筆交易是在2021年和2022年通過以下金融機構進行的：UBS Brasil Corretora de CámBio，Títulos e Valore MobiláRios S.A.和ItaúCorretora de Valore S.A.

重新談判Tenedora的股東協議

本公司及ELJ作為Tenedora的股東(主要營業地點位於多米尼加共和國、擁有幾乎全部Cerveería Nacional，S.A.)的Tenedora控股公司，於2020年7月2日訂立Tenedora股東協議(“股東協議”)的第二次修訂，以延長其在該國的合夥關係，因此延後上述股東協議所載行使認購及認沽期權的期限。ELJ目前擁有Tenedora 15%的股份，其看跌期權現在分為兩部分：(I)A部分，相當於12.11%的股份，可在2022年、2023年和2024年行使；(Ii)B部分，相當於2.89%的股份，可從2026年起行使。反過來，本公司擁有與A股有關的認購期權，可於2021年起行使，而與B股有關的認購期權則可於2029年起行使。截至2022年12月31日，這些備選方案尚未行使。 解釋性説明29(項目四(D))詳細説明瞭對該備選方案所採用的假設。

2.5-如果發行人已在上一個財政年度披露，或希望在本表格上披露非會計計量，如EBITDA(未計利息、税項、折舊及攤銷前的收益)或EBIT(未計利息及所得税的收益)，發行人必須：

(A)告知 非會計計量的價值

本公司採用業績指標，如合併業務未計財務業績及所得税的調整後收入(調整後營業收入)和綜合業務未計財務業績、所得税及折舊攤銷費用前的調整後收入(調整後EBITDA)。

營業收入、調整後的營業收入和調整後的營業收入利潤率

營業收入的計算方法是從本年度的淨收入中扣除下列影響：(I)非控股利息、(Ii)所得税支出、(Iii)關聯公司和子公司的利潤分享以及(Iv)淨財務業績。

調整後的營業收入是對應於營業收入減去特殊項目和參與合資企業業績的會計計量。特別項目包括：(A)結構調整；(B)適用國際會計準則29/CPC 42的影響；(C)新冠肺炎大流行所產生的非經常性費用；以及(D)投資核銷(“特殊項目”)。

調整後的營業收入利潤率則通過調整後的營業收入除以淨收入來計算 。

營業收入和調整後的營業收入不是根據巴西採用的會計慣例計量的收入，也不代表列報期間的現金流量，因此不是業績或現金流量的替代計量。營業收入和調整後的營業收入是用於管理目的和與類似公司進行比較的業績衡量指標，與EBITDA和調整後的EBITDA(見下文)相對應，包括折舊、攤銷和損耗。本公司不能保證包括少數人持股公司在內的其他公司將採用 此類計量的相同含義。

EBITDA、調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率

EBITDA是一種非會計計量，由 從本年度的淨收入中扣除以下影響：(I)非控制利息、(Ii)所得税支出、(Iii)利潤 分享聯屬公司和子公司、(Iv)淨財務業績以及(V)折舊和攤銷費用。也就是説，它是不包括折舊和攤銷費用影響的 營業收入。

另一方面，調整後的EBITDA相當於 EBITDA減去特殊項目和參與合資企業的結果。特別項目包括：(A)結構調整；(B)適用國際會計準則29/CPC 42的影響；(C)因新冠肺炎大流行而產生的非經常性費用；(D)投資核銷 (“特殊項目”)。

調整後的EBITDA利潤率則通過將調整後的EBITDA除以淨收入來計算。

EBITDA、調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率 不是根據巴西採用的會計慣例衡量的收入，也不代表所列期間的現金流量，因此不是業績或現金流量的替代衡量標準。本公司使用調整後EBITDA作為業績衡量指標 用於管理目的並與同類公司進行比較。

雖然EBITDA可能具有標準含義，但根據CVM決議第156/22號決議第3條第一項，本公司不能保證其他公司，包括少數人持股公司， 將採用該標準含義和/或將採用本公司的標準。因此，本公司披露的經調整EBITDA可能無法與其他公司披露的EBITDA相比。

我們將EBITDA歸類為調整後的EBITDA，考慮到 會計準則不包括本公司推動的某些排除，以便更好地瞭解和反映本公司的運營現金產生，考慮到其運營市場。本公司理解，調整後的EBITDA為投資者和第三方提供了對經營業績的更好看法和對公司更清晰的看法。

(B)將披露的金額與經審計的財務報表中的金額進行核對

對營業收入、調整後的營業收入和調整後的營業收入利潤率進行核對

EBITDA調節、調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率

*考慮投資核銷

(I)重組費用主要與拉丁美洲--南美洲、CAC和巴西的集中化和規模調整項目有關。

(Ii)新冠肺炎支出指的是：(A)為確保團隊安全而增加的 管理費用(增加單位清潔頻率、為員工提供洗手液和口罩)；(B)捐款；(C)公司針對客户生態系統採取的舉措，這些舉措只有在新冠肺炎疫情之後才有必要。

(3)指在加拿大的業務線投資 註銷。

(C)解釋為什麼人們認為這種計量更適合於正確理解公司的財務狀況和經營結果的原因。

本公司管理層以綜合業務的財務業績及所得税(營業收入)、合併業務的財務業績前的調整收益、所得税及折舊攤銷費用(調整後的EBITDA)等業績指標 作為部門業績指標，對合並業務的資金分配和業績分析作出決策。

調整後的EBITDA和調整後的營業收入不是根據巴西會計準則 衡量的

按財務原則、美國公認會計原則或國際財務報告準則編制，並不代表所述期間的現金流量，亦不應被視為虧損或淨收入的替代品，作為我們經營業績的指標，或被視為現金流量的替代品，作為流動性指標。調整後的EBITDA和調整後的營業收入存在限制 ，這可能會影響它們作為衡量盈利能力的指標，因為它們沒有考慮我們業務產生的某些成本，這些成本可能會對我們的利潤產生重大影響，例如財務費用、税項、折舊、資本支出和其他相關費用。

還應注意的是，管理層將調整後的EBITDA用作業績衡量標準，這也是本公司理解將其納入本參考表格的重要性的原因。 本公司管理層認為，調整後的EBITDA是評估其經營業績並與同一部門的其他公司進行比較的一種實際衡量標準，儘管其他公司的計算方法可能有所不同。

本公司理解，EBITDA是評估其經營業績的一個補充指標。此外，本公司相信，EBITDA讓投資者更好地瞭解其履行義務的能力，以及為其投資和營運資本獲得新融資的能力。

最後，需要強調的是，調整後的計量 是管理層使用的額外計量，不應取代根據《國際財務報告準則》計算的計量作為公司業績的指標。

2.6-確定並評論財政年度結束的最後一份財務報表之後發生的任何重大變化事件

截至2022年的財政年度的最後一份合併財務報表 之後沒有發生任何事項。

2.7-管理層應對社會成果的分配情況作出評論，並説明：

2.8-管理層應説明未反映在發行人財務報表中的重大項目，註明：

(A)發行人直接或間接持有並未反映在其資產負債表(表外項目)中的資產和負債，例如：

(i) 實體未實質性保留或轉移已轉移資產所有權風險和收益的已核銷應收賬款組合，表明相關負債

(2)未來購買和銷售產品或服務的協議

(三)未完成的建設協議

(4)關於未來融資收據的協議

不適用，因為在截至2022年12月31日的會計年度，公司的會計報表中沒有反映 的重大項目。

(B)財務報表中未反映的其他項目

不適用，因為在截至2022年12月31日的會計年度，公司的會計報表中沒有反映 的重大項目。

2.9。對於項目2.8中顯示的財務報表中未反映的每個項目，管理層應就以下事項作出評論：

(A)這些項目如何改變或可能改變發行人財務報表中的收入、費用、營業收入、財務費用和其他項目

如上文第2.8項所述，在截至2022年12月31日的會計年度的會計報表中沒有未反映的項目。

(B)交易的性質和目的

如上文第2.8項所述，在截至2022年12月31日的會計年度的會計報表中沒有未反映的項目 。

(C)因交易而承擔的債務和產生的權利的性質和數額

如上文第2.8項所述，在截至2022年12月31日的會計年度的會計報表中沒有未反映的項目 。

2.10-管理層應對發行人業務計劃的主要內容進行説明和 評論，具體探討以下主題：

(A)投資， 包括：

(I)現有和預期投資的數量和質量説明

於2022年，對綜合物業、廠房及設備及無形資產的投資達65.331億雷亞爾，其中巴西業務部門投資40.629億雷亞爾，CAC業務部門投資9.684億雷亞爾，拉斯維加斯業務投資11.128億雷亞爾，加拿大投資3.89億雷亞爾。

這些投資主要包括擴大生產能力、質量控制、自動化、包裝生產線的現代化和更換、用於直接分銷的存儲、 冷卻器、用於更換瓶子和板條箱的投資、前玩家的市場資產以及對信息技術的持續投資。

2023年，我們計劃投資，目的是通過更大的投資資本回報來增加 價值創造，繼續專注於技術和支持運營，以不斷提高我們的服務水平 。

(2)投資的資金來源

該公司擁有來自運營現金流的資源，以及巴西和其他國家的金融機構提供的信貸安排，作為其投資的融資來源。

(3)正在進行和預計進行的相關撤資

在本參考表格的 日期，預計不會發生重大撤資。

(B)如果 已經披露，表明收購的廠房、設備、專利和其他資產應對發行人的生產能力產生重大影響

除上文第2.10(A)項所述可能對本公司產能造成重大影響的資產外，並無披露收購廠房、 設備、專利或其他資產。

(C)新產品和服務，表明：

(I)已披露的正在進行的研究的説明，

(2)發行人用於研究開發新產品或服務的總金額，

(3)已披露的正在開發的項目， 和

(Iv)發行人用於開發新產品或服務的總金額 。

儘管新冠肺炎疫情給我們的業務帶來了巨大的挑戰 ，但它也加速了我們一直在投資的消費趨勢，主要是加強了對創新和以消費者為中心的思維的需求，並通過技術促進我們的業務轉型。創新成為我們業務和商業戰略前線的主要支柱之一 ；儘管我們詳細審查了我們的可自由支配費用 以確保我們的流動性，但研發現在和現在仍然被視為使我們的消費者能夠持續創新的基礎

我們在巴西的裏約熱內盧市設有創新、研究和開發中心。裏約熱內盧，裏約熱內盧聯邦大學(UFRJ)這個新中心(ZITEC-伊諾瓦索技術中心)，在2017年最後幾個月開始運營， 2018年加強活動，取代以前以Guarulhos為基礎的P&D結構，以新液體和更現代的包裝的開發來推動產品創新，以確保產品的持續差異化和質量和效率的年度提高 。開發中心的主要特點之一是原型實驗室，它可以創建完整的原型，幫助創建新產品的過程。開發中心的另一個目標是進行感知和行為消費者的研究，因此

來捕捉未來的趨勢。ZITEC使Ambev將其創新啟動週期從8個月縮短至4個月。在2020年，我們繼續我們的創新戰略，推出了兩個品牌Berrió 和Esmera，這兩個品牌分別使用來自Piauí州和GoiáS州的當地農作物製造，安第斯原產地和Ambev歷史上最成功的創新產品Brahma Duplo Malte。2021年，我們繼續擴大我們的多樣性，在巴西推出了Michelob Ultra和Spaten，一種慕尼黑海爾斯風格的純麥芽啤酒。2022年，我們的主要創新之一是百威Zero，被公認為巴西市場上最好的無酒精啤酒，通過聖保羅S體育館報紙，以及Beats家族的新成員Caipi Beats，用巴西非常受歡迎的飲料Caipirinha製作卡沙薩。在包裝 創新方面，我們開發了名為keg 5L的獨家技術，該技術被巴西包裝協會(ABRE)評為2022年“最佳包裝技術”，強化了我們對可持續發展的承諾。開發中心最近三年的投資約為9600萬雷亞爾，其中2021年為1100萬雷亞爾，2022年為3600萬雷亞爾。

(D)發行人業務計劃中有關ESG問題的機會

自創建Ambev以來，可持續發展一直是我們業務戰略的一部分。

作為與ESG問題相關的商機，我們 擁有：

2.11-評論對運營業績有重大影響的其他因素，以及本節其他項目中未確定或評論的其他因素

沒有顯著影響運營績效的其他因素，也沒有在本節其他項目中確定或評論的其他因素。

3.預測

3.1-預測必須確定：

(A)投影的標的

在2023年3月2日的收益報告中，該公司通知 ，預計2023年巴西啤酒業務的每百升現金COGS(不包括折舊和攤銷的銷售成本)將增長6.0%至9.9%(不包括市場上非Ambev產品的銷售，並假設當前商品價格 )，這主要是由於總體通脹和一些商品成本的增加。

2023年8月3日，該公司向市場披露，考慮到通脹、未對衝商品價格、產品組合和公司經營業績等能夠影響成本的某些因素好於預期，管理層將其巴西啤酒業務2023年每百升現金成本(不包括折舊和攤銷的銷售成本)的預期增幅從6.0%至9.9%修訂為2.5%至5.5%(不包括非Ambev產品的市場銷售)。

我們澄清，這些預測是假設數據，即 不構成業績承諾。

(B)預計期間和預計有效期

巴西啤酒業務每百升現金成本(不包括折舊和攤銷的銷售成本)的預計期限為2023年，有效期至2023年12月31日。

(C)預測的假設，並註明 可能受發行人管理層影響且不受其控制的假設

對巴西啤酒業務(不包括非Ambev產品在市場上的銷售)每百升的現金成本(不包括折舊和攤銷的銷售成本)的預測考慮了2023年8月3日發佈當前預測時巴西和全球的宏觀經濟情況，並以公司保持成本控制效率和提前瞭解匯率的影響和本年度現金COGS上暴露的部分商品變化的能力為前提。由於我們的對衝政策。然而，該公司無法對其面臨的所有大宗商品進行對衝。公司的管理可能會影響內部因素，如效率和業務管理。宏觀經濟形勢惡化和國際大宗商品價格等外部因素不是本公司所能控制的，這可能會影響 問題的預測。

(D)作為預測主題的指標的值

巴西啤酒業務的每百升現金成本(不包括折舊和攤銷的銷售成本)在2022年為172.7雷亞爾，2021年為148.2雷亞爾，與前一年相比，2022年的變化為16.6%。

3.2-如果發行人披露了過去3個財年其指標演變的預測 ：

(A)正被表格中包括的新投影所取代並在表格中重複的狀態

巴西啤酒業務的每百升現金成本(不包括折舊和攤銷的銷售成本)在2020年沒有被公司預測，但公司在截至2021年2月25日的2021年收益報告中包括了這一增長。

巴西啤酒業務的每百升現金成本(不包括折舊和攤銷的銷售成本)是本公司對2021年的預測，並被本公司包括在截至2022年2月24日的2022年收益報告中。

巴西啤酒業務的每百升現金成本(不包括折舊和攤銷的銷售成本)是本公司對2022年的預測，幷包括在截至2023年3月2日的收益報告中，該報告於2023年8月3日更新。

(B)對於與過去期間有關的預測，將預測數據與指標的實際執行情況進行比較，清楚地説明預測不同的原因

2022

巴西啤酒業務的每百升現金成本(不包括折舊和攤銷的銷售成本)是該公司截至2022年2月24日的收益報告中預測的主題，當時預計2022年的增長在16%至19%之間(不包括非Ambev市場產品的銷售 並假設當前的大宗商品價格)。2022年12月31日，本公司確認現金成本增長16.6%，與上述新聞稿中包含的預測一致。

2021

截至2021年2月25日，巴西啤酒業務的每百升現金成本(不包括折舊和攤銷的銷售成本)的增長是公司收益發布的預測主題 ，當時預計2021年的增長在20%至23%(20歲以下)之間，主要原因是真實貨幣貶值和大宗商品價格上漲。2021年12月31日，本公司確認現金成本增長21.9%，與上述新聞稿中的預測一致。

2020

公司在2020年2月27日發佈的收益報告中預計，2020年巴西啤酒業務的息税折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為17%至20%(十幾歲)，但根據2020年3月23日公佈的重大事實，考慮到新冠肺炎疫情在公司運營的市場中的不確定性、波動性和快速發展，公司取消了其財務預測，因為無法可靠地估計支付寶疫情對其業務的影響。

(C)關於當前持續期間的預測， 説明這些預測在提交表格之日是否仍然有效，並在適用的情況下解釋為何放棄或替換這些預測

2023年的預測自提交本參考表格之日起繼續有效。

4.風險因素

4.1-描述具有實際潛在影響投資決策的風險因素 ，觀察以下類別以及其中重要性的降序：

投資本公司發行的證券涉及重大風險。在決定 維持或增加對公司證券的投資之前，公司的現有和潛在投資者必須仔細考慮本參考表格中包含的所有信息，包括本節所述的風險、財務報表及其附註。本公司的業務、財務狀況和運營業績可能會受到下列風險的重大影響。由於發生下列風險之一，股票市場價格可能下跌；因此，投資者可能會損失對公司股票的部分或全部投資。我們目前未知或我們通常認為無關緊要的風險也可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和我們股票的交易價格產生實質性的不利影響。

就本第4節而言，除本參考表格中另有説明外，且文意另有所指外，提及風險、不確定性或問題可能對吾等造成或具有“不利”或“負面”影響的事實，或類似的表述，表示該等風險、不確定性或問題可能對本公司及/或其附屬公司的業務、財務狀況、經營業績、現金流、流動性及/或未來業務，以及本公司發行的證券的價格產生重大不利影響。第4節“風險因素”中包含的類似表述必須在此上下文中理解。儘管第4節“風險因素”中有“風險因素”這一小節，但某一項目中包含的某些風險因素也可能適用於其他項目。

我們面臨運營風險， 可能導致我們的業務部分或臨時關閉，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們面臨的運營風險可能導致我們的業務部分或暫時暫停，並造成生產損失。此類中斷可能是由與設備故障、信息中斷或故障(包括網絡攻擊)、事故、火災、罷工、天氣、自然災害暴露、地區性水危機、電力中斷和化學產品泄漏、涉及水庫的事故、我們的供應商可用來滿足原材料和包裝材料需求以及其他運營和環境危害相關的因素引起的。這些事件的發生可能會對我們的財產、資產和聲譽造成嚴重損害，導致產量下降或生產成本上升，其中任何一項都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

在我們的正常業務過程中，我們依賴於物流和運輸網絡的持續可用性，包括公路、鐵路、倉庫和港口等。這樣的操作可能會受到我們無法控制的因素的幹擾，如社會運動、自然災害、電力短缺和勞工罷工。我們工業單位運營的投入品供應或向客户交付產品的任何中斷都可能對我們的運營結果造成重大不利影響。

此外，巴西和我們運營的其他國家的交通和基礎設施系統正在發展中，需要改進，以便它能夠高效地工作，更好地服務於我們的業務。運輸基礎設施的使用或其在我們配送中心所在城市的運營出現任何重大中斷或減少，都可能延遲或削弱我們配送貨物的能力，並導致我們的銷售額下降，這可能會對我們的財務和運營業績產生負面影響。

我們的經營業績受到匯率波動以及與我們開展業務的雷亞爾或其他貨幣相對於其他貨幣(包括美元)貶值的影響，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們的大部分銷售額都在雷亞爾；但是，我們債務的一部分 以包括美元在內的外幣計價。此外，我們很大一部分生產成本，特別是與包裝有關的成本，如由聚對苯二甲酸乙二醇酯(PET)製成的鋁罐和瓶子，以及糖、啤酒花和麥芽，都是以美元計價或與美元掛鈎，美元兑美元大幅升值。真實因此，人民幣的任何貶值真實或我們經營的其他貨幣，與這些外幣相比，可能會增加我們的財務費用和運營成本，並可能影響我們的支付能力

我們的外幣債務。雖然我們目前的政策 是對衝以美元計價的生產成本，但我們不能向您保證這種對衝在未來任何時候都是可能的、準確的或以合理成本獲得的 。

此外，我們歷來在以下位置報告了我們的合併結果：雷亞爾。2022年，我們46.5%的淨收入來自運營公司，這些公司的功能貨幣不是 雷亞爾(在大多數情況下，即各自運營公司的當地貨幣)。因此，我們運營公司的本位幣和真實將影響我們的合併損益表和資產負債表。我們運營公司的功能貨幣相對於真實將傾向於減少 這些運營公司在我們的財務狀況和運營結果方面的貢獻。

當我們的 運營公司之一使用其各自功能貨幣以外的貨幣進行交易時，我們也會產生貨幣交易風險，包括購買或 銷售交易以及債務的發行或產生。儘管我們已經制定了對衝政策來管理大宗商品價格和外匯風險，但不能保證這些政策能夠成功對衝此類外匯風險敞口的影響，尤其是在長期內。

巴西貨幣經常貶值，包括在過去20年裏。在此期間，巴西政府實施了各種經濟計劃，並採用了許多匯率政策，包括突然貶值和定期小幅貶值，在此期間，調整的頻率從每天到每月、浮動匯率制度、匯率管制和雙重匯率市場都有，這也是由於市場波動 。巴西貨幣與美元和其他貨幣之間的匯率出現了大幅波動。

美元兑美元升值17.1%真實2018年，截至2018年12月31日，收盤價為1美元兑3.87雷亞爾，而2019年，美元兑美元升值4.0%真實， 截至2019年12月31日，收盤價為每1美元4.03雷亞爾。美元兑美元升值28.9%真實2020年，截至2020年12月31日，收盤價為1美元兑5.20雷亞爾，2020年期間高度波動，特別是由於新冠肺炎疫情帶來的不確定性 。例如，在2020年5月，真實匯率跌至1美元兑5.94雷亞爾，為該貨幣問世以來的最低水平。截至2021年12月31日，巴西真實/美元拋售匯率為1美元兑5.58雷亞爾，反映出截至2020年12月31日，雷亞爾兑美元匯率貶值7.4%。截至2022年12月31日，雷亞爾兑美元匯率為5.22雷亞爾兑1美元，與截至2021年12月31日的匯率相比，雷亞爾兑美元升值6.5%。截至3月1日^ST，2023年，匯率為1美元兑5.21雷亞爾。

人民幣貶值真實相對於美元， 可能會在巴西造成額外的通脹壓力，因為它通常會提高進口產品的價格，並要求 政府採取衰退性政策來抑制總需求。從另一方面來説，對真實人民幣兑美元匯率可能導致經常賬户和國際收支平衡狀況惡化，並抑制出口驅動型增長。浮動匯率的潛在影響和巴西政府旨在穩定美元匯率的措施真實是不確定的。此外，通貨膨脹率的大幅上升可能會削弱投資者對巴西的信心，影響我們通過國際資本市場為業務融資的能力。

與匯率相關的其他匯率貶值或政治決定也可能影響我們的業務。例如，在2021年第一季度，古巴實施了貨幣統一和取消古巴可兑換比索的進程，這導致2022年可用於轉移到國外和在當地獲得原材料的硬通貨數量有限，主要是由於我們古巴產品的生產成本和價格增加，影響了布卡內羅的啤酒銷量。

信息技術故障，包括未能有效實施升級和新技術或影響敏感客户和業務信息的隱私和安全 ，可能會中斷我們的運營。

我們依靠信息技術系統處理、傳輸和存儲大量電子數據，包括個人數據和信息。我們的人員、客户和供應商之間的溝通有很大一部分依賴於信息技術。與所有大型系統一樣，我們的信息系統可能會因我們無法控制的事件而 容易受到各種中斷，包括但不限於自然災害、恐怖襲擊、電信故障、計算機病毒、黑客攻擊或其他安全問題。

我們依賴信息技術使我們能夠高效地運營和與客户交互，並保持內部管理和控制。展望未來，我們將繼續實施旨在發展我們業務的戰略計劃和新技術，這對我們業務的高效運轉至關重要。我們還收集和存儲客户為購買 產品或服務而提供的非公開信息，包括個人信息和付款信息。此外，我們可能會偶爾面臨系統中斷和延遲，使我們的網站和服務不可用或響應緩慢，使我們無法有效地接受或完成訂單， 或向客户提供服務。

例如，我們正在實施主要企業資源規劃(ERP)系統的新版本--SAP平臺S4 HANA--它將幫助我們登記巴西業務中使用的所有交易數據。對我們的系統和實施該系統的相關流程進行任何更換或升級都可能導致系統偶爾中斷或延遲 以運行我們的業務運營，包括高效履行訂單和向客户提供服務，從而使 我們承擔固有成本和風險。我們不能保證我們的技術選擇是正確的，也不能保證我們的計劃將成功 並帶來足夠的收入增長來抵消成本。

此外，我們可能會遇到偶爾的系統中斷 和延遲，導致我們的網站、內部控制和服務不可用或運行緩慢，包括響應 ，並使我們無法有效地接受或履行訂單或向客户提供服務。

此外，流程集中在共享服務中心 意味着技術上的任何中斷都可能影響我們所服務的運營區域內的大部分業務。任何 在共享服務中心(或與之相關的)實施新技術或流程過渡，以及其他變革性的 項目，都可能導致業務中斷。如果我們不分配和有效管理構建和維護適當的技術基礎設施所需的資源，我們可能會遇到交易錯誤、處理效率低下、客户流失或無法吸引新客户、計算機系統中斷或關機導致的收入損失、我們的IT平臺使用的設備和軟件意外故障、運營或供應鏈中斷、更改、損壞或財務或其他數據丟失 我們賴以進行財務報告和其他目的的 ，這可能會導致我們的財務報告出現錯誤或延遲，造成 損失或因安全漏洞而對知識產權造成損害。與所有信息技術系統一樣，我們的系統也可能被外部人員滲透，目的是提取信息、破壞信息或擾亂業務流程。

第三方安全漏洞、入室盜竊、網絡攻擊、我們員工或第三方供應商員工的錯誤、承包商的錯誤、員工、供應商或獨立第三方挪用數據或其他違規行為可能會導致人員未經授權訪問公司數據或以其他方式擾亂我們的業務。 未經授權或意外訪問或銷燬、丟失、更改、披露、誤用、篡改或不可用信息 可能導致違反數據隱私法律法規，損害我們的聲譽或競爭優勢，失去獲得或剝離業務或品牌的機會 ，以及失去將通過研發努力開發的產品商業化的能力，因此可能對我們的淨營業收入產生負面影響。更廣泛地説，這些和其他類似技術的中斷可能會對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生實質性的不利影響。

與所有商業組織一樣，我們經常受到網絡威脅，然而，當我們繼續投資於新技術監控和網絡攻擊防禦系統時，任何商業實體或政府實體都不可能完全不受攻擊，或妥協，因為技術發展得如此迅速和不可預測 以獲取未經授權的訪問或禁用或降級服務。

在我們開展業務的國家/地區，我們面臨與不遵守數據保護法律相關的風險，並可能受到處罰或其他 制裁的不利影響。

在我們正常的業務過程中，我們接收、處理、傳輸和存儲大量的個人數據，包括員工、經銷商、客户和消費者的數據。因此，我們 受制於與個人數據相關的各種法律法規。這些法律經常發生變化，其他司法管轄區可能隨時頒佈這方面的新立法。例如，第13,709/2018號法律，Lei Geral de Proteção de Dados Pessoais《巴西一般數據保護法》(LGPD)於2018年頒佈，自2020年9月起生效。受歐盟一般數據保護條例的啟發，LGPD制定了一套全面的規則 ，承諾重塑公司、組織和公共當局在開展活動時收集、使用、處理和存儲個人數據的方式。關於LGPD的行政處罰，如果我們不遵守LGPD和其他個人數據

根據其他司法管轄區的保護法，我們可能會受到制裁，包括個別制裁或累積制裁。除了LGPD規定的行政處罰外，未能遵守LGPD中關於我們收集的個人數據的任何規定還存在以下風險：(I)提起個人或集體訴訟，要求因違規行為而產生的損害賠償，不僅基於LGPD，而且基於 涉及數據保護事項的稀疏立法；(Ii)適用稀少立法中規定的具體處罰，如《消費者保護法》(CDC)和Marco Civil da互聯網(巴西互聯網法)，在違反其規定的情況下，一些消費者保護機構和檢察官辦公室。因此，我們設計並實現了隱私治理框架 ，以符合所有法規。我們還實施了安全措施來保護我們的數據庫並防止網絡攻擊，從而降低了數據泄露和信息安全事件的風險。

此外，由於我們實施了遠程工作選項 ，通過我們員工的個人計算機進行的網絡攻擊可能會增加，因為他們在家中使用的網絡的網絡安全 可能無法保持與我們公司工作環境相同的安全級別，這 可能會削弱我們管理業務的能力。

儘管我們採取了安全措施，但我們的設施和系統可能容易受到安全漏洞、網絡攻擊、破壞行為、計算機病毒、數據錯位或丟失、編程 或人為錯誤或其他類似事件的攻擊，個人可能會嘗試未經授權訪問我們的數據庫，以挪用 此類信息以達到潛在的欺詐目的。我們的安全措施可能無法防止此類事件的發生，而對我們系統的破壞可能會對我們的聲譽、財務狀況和市場價值造成不利影響。此外，如果我們無法證明我們的 系統經過適當的設計來檢測、嘗試和扣留網絡攻擊，或者即使我們未能正確響應網絡攻擊， 我們可能會受到嚴厲的處罰，並損失現有或未來的業務，此外，我們的客户、經銷商和員工的個人數據可能被不當處理或泄露。

我們面臨與懸而未決的法律和行政訴訟相關的風險，有關此類訴訟的不利決定可能會對我們的運營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們現在是，將來也可能是我們業務過程中出現的法律和行政程序(包括與勞工、税收、民事和酒精相關的索賠)的一方，我們可能會因此而收到重大定罪 。我們的管理層還可能因涉及我們的運營或其他業務的成員而受到法律程序的制裁。法律和行政訴訟的結果是不確定的，而且，無論索賠的是非曲直，訴訟可能是昂貴、耗時和對我們有害的。不能保證我們將在任何特定程序中獲得有利的決定或解決方案。對我們案例成功機率的風險評估的任何變化都可能對我們的流動性、財務狀況和業務產生不利影響。任何訴訟的不利決定都可能對我們的業務、品牌、財務狀況和經營結果產生不利影響。有關我們的法律和行政意外情況的更多信息， 請參閲本參考表格的第4.4至4.7項。

我們的税收應急在最近幾年有所增長，我們預計它在未來幾年將繼續增長-主要是因為(1)其本金金額根據SELIC利率或其他同等利率按月進行調整，以及(2)巴西與税務糾紛相關的高度訴訟環境。 此外，巴西高度複雜的税收立法降低了納税人解釋的確定性。這種環境對經濟部門產生了橫向影響：根據巴西教學研究所在2020年進行的研究-Insper， 巴西2019年的税務糾紛金額達到5.44萬億雷亞爾，約相當於巴西國內生產總值(GDP)的75%。

隨着我們税務訴訟的行政階段結束和 司法訴訟開始，我們可能被要求通過保險保函、銀行擔保、銀行存款或法律規定的其他類型的資產或權利來擔保正在討論的金額。

此外，2023年2月8日，STF對兩個主要案件(特別上訴949.297號和955.227號)進行了審判，並裁定STF任何承認持續徵收的税收符合憲法或不符合憲法的給定合議決定將停止既判力之前的裁決與STF的立場相違背，即使這項之前的裁決已成為最終裁決，在過去不可上訴。STF的這一意見給巴西公司帶來了法律上的不確定性，這些公司依賴最終的司法裁決來執行他們的税務程序 ，現在面臨着STF的這一具有約束力的裁決，允許推翻過去不可上訴的決定，這可能會對他們的業務和業績產生實質性的影響。

這一決定可能會影響我們未來的税收抵免和我們 子公司的税收抵免，以防STF改變其對既判力對我們和我們的子公司來説。

此外，涉及環境、社會和治理(ESG)事項的針對大公司的訴訟有所增加，包括與氣候正義、淨零抱負、綠化、氣候清洗、供應鏈商業關係以及多樣性和可持續性披露做法有關的索賠。因此，我們還可能面臨與我們的ESG抱負有關的集體訴訟或其他訴訟，包括行政訴訟，因為這些問題在全球範圍內越來越受到投資者和公民社會的關注。

如果這些類型的訴訟中的任何一種導致我們或我們的品牌受到罰款、損害或聲譽損害，這可能會對我們的業務、運營結果、現金流 或財務狀況產生重大不利影響。

更具體地説，酒精飲料和軟飲料行業的公司不時面臨與酒精廣告、酒精濫用問題或過度消費啤酒、其他酒精飲料和軟飲料造成的健康後果有關的集體訴訟(集體訴訟)或其他訴訟。例如，巴西的某些啤酒和其他酒精飲料生產商 捲入了集體訴訟和其他尋求損害賠償的訴訟。

如果此類訴訟對公司或其品牌造成罰款、財產損失或聲譽損害，可能會對公司的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

我們依賴我們產品和品牌的聲譽，他們的聲譽受損可能會對我們的收入產生不利影響。

我們的成功取決於我們是否有能力維護和提升我們現有產品和品牌的形象和聲譽，以及為新產品和品牌發展良好的形象和聲譽。 我們產品和品牌的形象和聲譽在未來可能會下降，包括因為對產品質量的擔憂， 即使在沒有根據的情況下，這可能會損害我們的形象和聲譽以及我們產品的形象和聲譽。嚴重損害我們一個或多個品牌聲譽的事件或一系列事件可能會對該品牌的價值以及該品牌或業務的後續收入產生不利影響。恢復我們產品的形象和聲譽可能是昂貴的，或者是不可能的。

此外，我們的營銷工作受到允許使用的廣告風格、媒體和消息的限制 。例如，在某些國家，電視是禁止為酒精產品做廣告的頻道，而在其他國家，電視廣告雖然被允許，但受到嚴格的監管。這些國家/地區的任何額外的 限制，或在其他國家/地區引入的類似限制，可能會限制我們的品牌建設潛力 ，從而降低我們的品牌價值和相關收入。

如果我們的任何產品有缺陷 或被發現含有污染物，我們可能面臨產品召回、個人或集體訴訟和/或其他責任。

如果我們的任何產品確實出現未能遵守監管要求的 和安全標準(如污染或缺陷)的情況，此類未來的污染或缺陷可能會導致業務中斷、產品召回或責任，其中每一項都可能對我們的業務、聲譽、前景、財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，儘管我們為某些產品責任(但不是產品召回)風險提供保險，但我們可能無法強制執行我們對這些保單的權利，而且，如果發生污染或缺陷，我們收回的任何金額可能不足以抵消我們可能遭受的任何損害， 這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的業務部門需要 獲得和維護許可證，缺少許可證可能會對我們造成不利影響。

我們的業務部門需要獲得和維護我們所在國家/地區的主管機構頒發的必要許可證和監管批准。我們不能保證 此類許可證或監管審批將被授予、續訂或延期。此類許可證或監管批准可能會被撤回 ，或者受到限制或苛刻條件的限制。如果沒有此類許可證或監管批准，可能會導致特定工廠或配送中心的活動中斷，這可能

對我們的結果有不利影響。此外，對於授予或續簽此類許可證或監管審批，主管當局可能會決定我們必須對我們的 運營或設施進行某些更改，這可能會導致額外的成本。

除了我們目前所理解的主管部門外，我們還可能受到其他公共部門的監管和控制，因此不能保證這些部門不再需要更多的許可證、許可和授權。

此外，如果我們無法及時獲得、維護或 續簽我們的活動所需的許可證和許可證，我們可能不得不為支付任何費用而產生額外費用，甚至 影響我們的正常活動。

任何這些影響無法獲得或續訂許可證的因素 都可能導致我們產生額外成本，這可能迫使我們恢復資源以滿足法律要求 或影響我們活動的正常運營。此外，在沒有適當許可證或不遵守許可證及其技術要求的情況下開展活動可能會導致不良後果，例如：(I)違規通知；(Ii)連續適用罰款；(Iii)阻礙開設和經營單位，即使是暫時的；(Iv)單位的停工或關閉，即使是暫時的；(br}(V)在發生安全和安保事故或類似事件的情況下暴露於額外的風險或失去保險；(Vi)在許可證待定期間影響安裝；以及(Vii)使我們以及我們的代表面臨其他民事、行政、刑事制裁。如果我們的一個機構關閉，即使是暫時的，我們也可能受到不利的影響。

我們可能無法保護我們的知識產權。

我們的成功在很大程度上取決於我們是否有能力保護我們當前和未來的品牌和產品，以及保護我們的知識產權，包括商標、專利、域名、工業品外觀設計、商業祕密和技術訣竅。我們不能確保所有商標和專利註冊都將針對我們提交給相關機構的任何申請 頒發。因此，當局最終拒絕我們的商標申請、未經授權使用或以其他方式盜用我們的商標等事件可能會降低我們的商標的價值和聲譽，從而 我們可能會對經營業績造成負面影響。此外，我們還可能因疏忽而無法及時續訂商標、域名、工業品外觀設計或專利，或者我們的競爭對手將挑戰、無效或規避由我們請求、頒發給我們或由我們授權的任何現有或未來的商標和專利。如果對任何商標進行司法質疑，司法裁決 可能會對其使用產生負面影響，並可能被禁止繼續使用。

關於在巴西專利商標局(INPI)註冊的專利的保護，2021年5月，STF公佈了其決定，宣佈工業財產法(“LPI”)第40條第(Br)款違憲，該款規定最短專利保護期為自專利授予之日起 起10年，考慮到INPI對申請的分析延遲。因此，申請人僅依賴於自申請專利之時起計算的20年保護期，而不考慮專利申請分析過程中經過的時間。

儘管我們已經採取了適當的措施來保護我們的知識產權資產組合，但我們不能確定我們所採取的步驟是否足夠，或者第三方 不會侵犯或挪用我們保留的專有權利。如果我們無法保護我們的知識產權不受侵犯或挪用，這可能會對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響，尤其是對我們發展業務的能力。此外，由於訴訟的不確定性，任何與知識產權資產相關的糾紛或訴訟都可能代價高昂且耗時。

我們未能以適當的條款或根本不能獲得或續期某些訴訟中所需的擔保債券和信用證，可能會對我們的流動性、財務狀況和業務產生不利影響。

我們參與的某些協議和法律程序要求我們獲得並維護擔保債券、信用證或類似的金融工具 (例如，稱為費蘭薩和/或塞古羅-加蘭提亞)分別確保履行或支付某些債務和潛在損失。在與金融機構或保險公司談判這些產品時，我們可能被要求支付更高的費用、提供額外的抵押品或以其他方式受到不利的條款和條件的約束。此外，如果談判失敗， 我們可能需要使用很大一部分現金來確保

協議和法律程序，這可能會對我們的流動性、財務狀況和運營結果產生重大和 不利影響。

我們的保險覆蓋範圍可能 不足以修復我們未來可能遭受的某些損害。

我們的一些保單的成本在未來可能會增加 。此外，一些類型的損失，如戰爭、恐怖主義行為或自然災害造成的損失，通常不投保，因為它們要麼無法投保，要麼在經濟上不可行。此外，保險公司最近 變得更加不願為此類事件投保。如果發生重大未保險損失或超過保險限額的損失 ，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

巴西公司證券的相對波動性和非流動性 可能會影響您以您希望的價格和時間出售我們的證券的能力。

投資巴西等新興市場公司的證券比投資較發達國家公司的證券風險更大，而這些投資通常被認為是投機性的。

巴西的投資，如對我們證券的投資， 會受到經濟和政治風險的影響，其中包括：

· 巴西監管、税收、經濟和政治情景的變化 可能影響投資者就其投資獲得全部或部分付款的能力；以及

· 對外國投資和投資資本匯回的限制。

與美國和歐洲的主要證券市場相比，巴西證券市場的規模要小得多，流動性更差，集中度更高，波動性更大。它們也不像其他市場那樣受到嚴格的監管或監管。巴西證券市場相對較低的流動性和較小的市值可能會在很大程度上限制您以您希望的價格和時間出售您的證券的能力。

我們的股東可能不會收到任何股息或淨股本利息。

根據我們的章程，我們一般應向股東支付強制性最低股息，金額為我們年度調整後淨收入的40%，根據經修訂的巴西第 6,404/76號法律(“巴西公司法”)計算，並按照我們章程中描述的機制和我們根據國際財務報告準則編制的綜合財務報表中的陳述。這些股息的主要來源是我們運營的現金流和我們運營子公司的股息。因此，淨收入在某些年份可能無法作為股息支付給我們的股東。

此外，我們可能不會在任何特定的財政年度向我們的股東支付股息 ，因為董事會認為鑑於我們的財務狀況，任何派息都是不可取的。雖然法律沒有確定支付股息不可取的情況，但通常 同意，如果支付股息威脅到公司作為持續經營企業的生存或損害其正常運營過程，包括外部因素導致我們的財務狀況惡化，則公司無需支付股息。

任何未分配的股息都將被分配到一個特別準備金賬户，以備將來支付給股東，除非它被用來抵消後續虧損，或者按照我們的章程或巴西公司法。 因此，我們的股東有可能在某些財政年度得不到股息。

未來的股票發行可能會降低現有股東的利益，並可能對我們發行的股票的未來市場價格產生重大影響。

我們未來可能需要通過發行股票或可轉換為股票的債務證券來籌集額外資本。通過發行股票獲得的任何額外資本可能會 減少投資者在我們資本中的比例權益，並減少每股收益和每股股本淨值； 因此，我們或我們的主要股東發行的任何股票都可能對我們股票的未來市場價格產生不利影響。

當涉及我們的間接控股股東Anheuser-Busch InBev SA/NV、 或ABI的某些交易完成時，我們和我們的子公司可能或據稱受到的合同和法律限制可能會被觸發，從而對我們的運營造成不利影響。

Ambev及其子公司是某些合資企業、分銷和其他協議、擔保和文書的一方，這些協議、擔保和文書可能包含我們的合同交易對手 可能試圖解釋為在ABI完成某些交易時觸發的限制性條款。其中一些協議可能是實質性的 ，如果其中可能包含任何此類限制性條款，我們的交易對手可能會尋求強制執行這些條款，以限制我們在協議項下享有的實質性合同權利和利益，理由是ABI完成了某些交易 觸發了上述限制性條款。同樣，ABI完成的某些交易可能會使我們在我們已經開展業務的國家/地區受到進一步的反壟斷限制。任何此類限制都可能限制我們在這些國家/地區開展的業務量和業務量 。

(B)我們的股東，特別是控股股東

我們目前的控股股東 可能會決定我們最重要的企業舉措的方向。

我們的直接控股股東，百威英博SA/NV， 與安東尼奧和海倫娜·澤倫納國家福利研究所(“Fahz”)，截至2022年12月31日， 持有我們總股本和有表決權股本的約72.0%。

截至2022年12月31日，ABI間接持有我們發行的股票，佔我們總股本和有表決權股本(不包括庫存股)的61.8%。因此，Anheuser-Busch InBev SA/NV對我們擁有控制權，即使(1)ABI受Interbrew International B.V.和AmBrew S.à.r.l簽訂的股東協議的約束。(2)ABI由根據荷蘭法律成立的基金會Stichting Anheuser-Busch InBev控制 ，該基金會代表Interbrew N.V./S.A.(當時稱為ABI)創始比利時家族(主要由EPS Participations S.à.r.l.代表) 權益的重要組成部分 以及我們以前的控股股東巴西家族的利益(以BRC S.à.r.l.為代表)。有關我們股東協議的更多信息，請參閲本參考表格的第1.13項。

我們的控股股東能夠選舉董事會和財務委員會的多數成員，並通常決定大多數其他需要股東批准的行動的結果，包括股息分配、完成公司重組、發行新股、出售材料 資產和章程修訂。

此外，我們的控股股東可能擁有與我們不同的利益 ，並可能以不利於我們其他股東利益的方式投票。此外，與我們的(直接或間接)股東相關的任何聲譽問題都可能對我們股票的交易價格產生不利影響。

根據巴西《公司法》，為少數股東提供的保護 可能不同於適用於美國或其他司法管轄區的董事的相應保護和受託責任，或不如適用於美國或其他司法管轄區的相應保護和受託責任那麼全面。

我們的海外子公司在上游分配現金的能力可能會受到各種條件和限制。

我們的海外子公司通過股息、關聯方之間的墊款、管理費和其他付款分配現金 (用於履行我們的財務義務等)的能力在很大程度上取決於此類外國子公司的現金流水平，並可能 受到適用法律和會計原則的限制。作為説明，46.5%，相當於我們2022年797億雷亞爾的總淨收入中的371億雷亞爾來自我們的海外子公司。我們的一些子公司受到法律的限制， 它們支付股息的能力或可能支付的股息金額。

如果我們無法從我們的直接或間接外國子公司獲得足夠的現金流，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響，因為 這可能會限制我們支付所有債務。

(D)我們的經理

我們可能無法招聘或留住關鍵人員。

為了開發、支持和營銷我們的產品，我們必須 僱傭和留住具有特定專業知識並考慮到多樣化屬性的熟練員工，只要適用。我們戰略業務計劃的實施 可能會因未能招聘或保留關鍵人員或高級員工意外流失而受到影響。 包括被收購公司在內。我們在管理不同地理區域的大量員工方面面臨着各種挑戰，這些地區有其特定的社會背景。關鍵員工可能會出於各種原因選擇離職，在這種情況下，關鍵員工離職的影響無法確定，可能取決於我們以同等成本招聘其他具有類似經驗和技能的人員的能力，以及我們傳達、維護和監控安全、 友好和非歧視性工作環境文化的能力。我們不確定能否成功吸引和留住關鍵員工，這可能會擾亂我們的業務，並對我們的財務狀況、運營收入和競爭地位產生不利的實質性影響 。

(E)我們的供應商

我們的生產和分銷依賴外部供應商，終止或修改與這些第三方的協議，或他們不遵守我們的ESG指南或任何法律法規，都可能對我們的業務產生負面影響。

我們依賴外部供應商提供我們的啤酒和非啤酒產品所需的一系列原材料，以及包裝材料，包括鋁罐、玻璃、桶和PET瓶。我們尋求 通過簽訂中長期固定價格 安排來限制我們在這些原材料供應中受到市場波動的影響。我們有數量有限的鋁罐、玻璃和PET瓶供應商。在我們經營的某些市場中，鋁罐行業、玻璃和PET瓶行業的整合減少了當地的供應選擇，並增加了這些供應中斷的風險 。終止與某些關鍵供應商的協議或對其進行實質性更改、與這些供應商在付款或其他條款方面存在分歧，或者某個關鍵供應商未能履行我們的合同義務或以其他方式交付符合當前用途的材料，將或可能需要我們從替代供應商處進行採購，在每種情況下，採購價格都可能高於與該供應商商定的價格。此外，如果我們的供應商之一違反適用的法律或法規，我們可能會受到潛在的聲譽損害。這些因素可能對我們的業務、運營結果、現金流和/或財務狀況產生重大不利影響。

我們還與第三方簽訂了提供運輸和物流服務的合同。提前終止這些合同或我們無法續簽這些合同或無法與具有類似條件的其他服務提供商談判新的 合同可能會對我們的財務和運營狀況產生不利影響。此外， 我們的大多數運輸供應商在巴西政府授予的特許權下運營，此類特許權的喪失或不續簽也可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

此外，如果我們的任何供應商和/或服務提供商 未能遵守法律或法規，或我們確定的適用公司政策和/或特定合同條款，包括 具有約束力的可持續性和ESG實踐，包括社會、環境、氣候、誠信和勞動法，我們可能會受到罰款， 行政和法律程序，或其他對我們的業務、運營結果和聲譽產生不利影響的措施。 有關詳細信息，請參閲項目4.4等後此參考表格的。

此外，我們擁有包裝和/或分銷我們無法控制的公司持有的 品牌的許可證。如果我們不能以有利的條件維持這樣的安排，這可能會對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。

(F)我們的客户

對我們產品的需求可能會受到消費者偏好和品味變化的不利影響。

我們依賴於我們滿足消費者偏好和品味的能力。由於各種因素，消費者的偏好和品味可能會以不可預測的方式發生變化，例如人口統計數據的變化、健康問題、產品屬性和成分、旅行、度假或休閒活動模式的變化、天氣、消費者對產品及其製造造成的環境影響的擔憂、監管行動或針對我們或可比公司的訴訟導致的負面宣傳，或經濟狀況的低迷。消費者也可能開始更喜歡 競爭對手的產品，或者通常會減少他們對我們業務部門產品的需求。如果我們未能預料到消費者偏好和品味的變化或對此做出充分反應，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

(G)發行人經營的經濟部門

大宗商品價格的波動可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們生產成本的很大一部分直接與鋁、糖、玉米、小麥和PET瓶等大宗商品有關，這些商品的價格在2022年波動很大。大宗商品價格的上漲直接影響我們的運營成本。儘管我們目前的政策是降低我們對大宗商品價格變化的風險敞口，但我們不能保證此類對衝機制 在未來任何時候都是可能的或以合理的成本提供。

聚焦於我們或我們的經營方式的負面宣傳可能會損害我們的業務。

媒體報道和宣傳通常會對消費者的行為和行為產生重大影響。如果啤酒或軟飲料的社會接受度大幅下降，我們產品的銷售額可能會大幅下降。近年來，酒精飲料和軟飲料行業受到了公眾和政界越來越多的關注。這種關注是公眾對以下問題的關注的結果：(I)酗酒，包括醉酒駕駛；(Ii)未成年人飲酒；以及(Iii)濫用啤酒和軟飲料造成的健康後果(例如，酗酒和肥胖)。對酒精或軟飲料消費的負面宣傳，或消費者對酒精或軟飲料的普遍看法的變化等因素，可能會對我們產品的銷售和消費產生不利影響，並損害我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況，因為消費者和客户改變了他們的消費模式。

關鍵品牌名稱由我們、我們的子公司、聯營公司和合資企業使用，並授權給第三方釀酒商。如果我們或我們的一家子公司、聯營公司、合資企業或被許可方受到負面宣傳的影響，而負面宣傳導致消費者和客户改變他們的購買模式， 這可能會對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響。我們面臨着暴露於負面宣傳或假新聞的風險，尤其是與我們的業務、不利的環境影響、税收、 勞工權利、公司透明度、當地工作條件等有關的風險。嚴重損害我們的聲譽或一個或多個品牌的負面宣傳或虛假新聞可能會對我們或該品牌的價值以及該品牌隨後的收入產生不利影響，這可能會對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

競爭可能導致我們的利潤減少 ，增加我們的成本，並對我們的盈利能力產生不利影響。

我們既與釀酒商競爭，也與其他飲料公司競爭。在全球範圍內，釀酒商以及飲料行業的其他參與者主要通過品牌形象、價格、質量、分銷網絡和客户服務進行競爭。整合顯著增加了我們的競爭對手在我們運營的部分市場的資本基礎和地理覆蓋範圍。

此外，由於消費者的偏好及其偏好的變化，飲料市場正變得更加複雜和複雜。競爭可能會將消費者和客户從我們的產品中分流出來。我們經營的各個市場的競爭可能會導致我們降低定價、增加資本投資、增加營銷和其他支出，而另一方面，我們無法通過提高價格來收回更高的成本，從而 導致我們降低利潤率和/或失去市場份額。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。此外，創新面臨着固有的風險，我們推出的新產品可能不會在消費者和客户中成功 ，而競爭對手可能會比我們更快地對新趨勢做出反應。

消費者的購買決策受到品牌認知度、產品質量和性能、價格和主觀偏好等因素的影響。我們的一些競爭對手可能有營銷投資

比我們的要大得多。如果我們的廣告、促銷和營銷策略不成功，如果我們無法提供滿足市場需求的新產品，我們的市場份額和業績可能會受到不利影響 。如果我們不能及時推出新產品，或者如果我們的最終消費者認為我們的競爭對手的產品更具吸引力，我們的銷售、盈利能力和運營結果可能會受到不利影響。

此外，缺乏平等的競爭條件、發放税收補貼、不公平或非法做法、逃税和腐敗可能會扭曲競爭環境，對我們的盈利能力或運營能力產生重大不利影響。

如果我們未能成功遵守適用的反腐敗法律和法規，以打擊我們銷售產品所在國家的政府腐敗，我們可能會受到罰款、處罰或其他監管制裁，以及可能影響我們聲譽、運營和銷售的不利新聞報道。

我們面臨的風險是，我們的管理層、員工或其他代表可能採取違反適用的反腐敗法律和法規的行為，例如巴西聯邦第12,846/2013號法律(“巴西反腐敗法”)和美國“反海外腐敗法”(“FCPA”)。

巴西《反腐敗法》規定公司對某些危害公共行政的行為，包括涉及公職人員的腐敗行為，無論是外國的還是當地的，都要負嚴格的責任。根據巴西《反腐敗法》，公司可能被追究此類行為的責任，並面臨行政和司法制裁，包括嚴厲的罰款和利潤返還等制裁。根據巴西反腐敗法實施制裁時，巴西當局可能會考慮一家公司是否實施了有效的反腐敗合規計劃。

儘管有《巴西反腐敗法》和相關的執法工作，但巴西以及我們開展業務的其他國家/地區仍然存在較高的公共腐敗風險。 在某種程度上，這可能會使我們面臨違反巴西《反腐敗法》、《反海外腐敗法》或其他適用的反腐敗法律和法規的風險。

此外，在正常的業務過程中，我們定期與業務合作伙伴和諮詢公司進行合同和交易。其中一些第三方由前政府官員 管理或控制。由於巴西當局正在進行鍼對我們之前參與的某些諮詢公司和商業合作伙伴的持續調查，因此我們被列為與此類調查有關的客户。

2019年第三季度，有新聞報道稱，前顧問Antonio Palocci先生在法律程序中泄露了有關我們的聲明，我們隨後獲得了該程序。在這方面，我們沒有找到支持Palocci先生關於我們非法行為的指控的證據，我們將繼續致力於監測此事。

我們實施了反腐敗合規計劃 ，旨在發現、防止和補救違反適用的反腐敗法律的行為。然而，仍然存在一定程度的風險，即可能發生不當行為，從而使我們面臨潛在的責任以及與調查和補救此類潛在不當行為相關的成本。我們現有的內部控制和合規程序可能不足以防止或檢測我們的管理層、員工或其他代表(代理或其他業務合作伙伴)的所有不當行為、欺詐或違反適用法律。

如果我們不遵守反腐敗和其他類似法律，如巴西反腐敗法和FCPA，我們可能會受到行政、民事和刑事處罰，以及 其他補救措施，這可能會損害我們的品牌和聲譽，並對我們的業務、財務狀況、運營和前景產生重大不利影響。負面新聞報道也可能是因為我們的名稱或品牌與任何不當行為有關 ，即使是毫無根據或毫無根據的，也可能損害我們的聲譽、品牌和銷售。因此，如果我們根據《反海外腐敗法》、《巴西反腐敗法》或其他適用的反腐敗法律，在巴西或在我們開展業務的其他國家/地區參與任何調查、通知或其他程序，我們的業務可能會受到不利影響。

(H) 對發行人所在行業的監管

在我們運營的國家/地區增加飲料產品的税收，以及因逃税而引起的不公平競爭可能會對我們的業績和盈利能力產生不利影響。

在我們開展業務的國家/地區提高税收水平可能會對我們的盈利能力產生不利影響。飲料產品的税收增加通常會導致消費者的飲料價格上漲 。較高的飲料價格通常會導致較低的消費水平，從而導致較低的淨銷售額。較低的淨銷售額 導致較低的利潤率，因為我們的一些成本是固定的，因此不會因生產水平的不同而有很大差異。我們無法 向您保證各國政府不會提高當前的税收水平，也不會影響我們的業務。

例如，2018年5月，巴西聯邦政府 頒佈了第9,394/2018號法令，降低消費税税率(偽裝成工業化的產品)，或IPI消費税， 適用於與精礦單位的交易，這樣做，有效地將我們從馬瑙斯自由貿易區公司收購軟飲料濃縮液時記錄的IPI消費税推定抵免的價值從20%降至4%， 後來被第10,554/2020號法令撤銷。從那時起，發佈了其他法令，適用於具有濃縮單位的交易 的暫定費率。2022年，巴西聯邦政府改變了對包括啤酒、軟飲料和濃縮軟飲料在內的幾種產品的交易徵收的IPI消費税税率。至於精礦單位，IPI消費税税率固定為8%(第(Br)11,182/2022號法令)。

2022年，阿克雷、阿拉戈斯、亞馬遜、巴伊亞、馬拉尼昂、巴拉那、帕拉、皮奧、北里奧格蘭德、羅萊馬、塞爾吉佩、託坎廷斯等州提高了適用於啤酒和/或軟飲料的ICMS增值税税率(增幅從1%到4%不等)，而米納斯吉拉斯州和裏約熱內盧州從2023年初起降低了ICMS增值税税率(分別下降2%和1%)。

最近，STJ裁決了第1,182號經常性事項，其中討論了從IRPJ和CSLL税基中排除與ICMS有關的税收優惠的可能性--如降低税基、降低税率、免税、延期等(擴展了ERESP 1.517.492/PR中執行的諒解，該諒解將推定的ICMS抵免排除在IRPJ和CSLL税基之外)。從裁決的條款中，我們瞭解到，在遵守第12,973/2014號法律第30條的要求時，有關税收優惠產生的收益目前不受IRPJ和CSLL的約束。 我們等待上訴裁決的正式確定，以評估可能的影響。

此外，某些税法可能會受到税務機關有爭議的 解釋，我們可能會受到不利影響，包括全額支付應繳税款，外加費用和罰款。

此外，目前還有一些税改提案正在等待巴西國會的評估。在正在評估的提案中，有可能完全或部分修改消費税和所得税制度。根據所得税，國會正在討論對公司税率 (法人)進行可能的變化，以此來平衡可能對股息徵税的影響，以及可能影響其 税基的其他變化，包括淨股本利息扣除、激勵等屬性。關於消費税制度，提案建議取消所有或部分聯邦税，即IPI消費税、PIS和COFINS 以及州税ICMS和市政税ISS，以實施將對消費交易徵收的新税。 實施税制改革或對當前適用税法的任何修改、改變公司應繳税額和/或 税收優惠可能直接或間接影響我們的業務。

我們在運營所在的國家/地區受法規的約束，我們的活動可能會受到有關社會、環境和氣候問題的外國立法的影響。

我們的活動受聯邦、州和市政 法律和法規的監管，這些法律和法規管理着我們業務的許多方面，包括釀造、營銷和廣告、消費者促銷和回扣、工作場所安全、運輸、環境方面、經銷商關係、零售執行、銷售和數據隱私等。 此外，作為巴西和美國的上市公司，我們還必須遵守巴西和美國的證券法以及巴西證券委員會的監管(Comissão de Valore Mobiliários-美國證券交易委員會(CVM)和美國證券交易委員會(“Sequoia Capital”)，與我們的證券相關。我們可能會受到指控，稱我們沒有遵守現有的法律法規，這可能會導致罰款和其他處罰。我們可能會受到涉及我們未遵守現有要求的索賠的要求

法律和法規，這可能導致罰款、處罰 和其他義務，如披露更多信息、改變現行做法等。

在巴西，農業和畜牧部(“MAPA”) 及其地方部門負責飲料生產和商業的登記、標準化、分類、標籤以及檢查和監督。MAPA條例規定，場所和飲料產品的註冊在全國範圍內有效，必須每十年續簽一次，但不需要在MAPA註冊的進口飲料除外。此外，某些產品和飲料(即能量飲料)可能需要經過巴西國家衞生監督局(“ANVISA”)發佈的事先註冊或生產後法規。

我們可能受到旨在減少啤酒和軟飲料在我們運營的一些市場中的供應的法律法規的約束，以解決酗酒、未成年人飲酒、健康問題和其他社會問題 。例如，我們經營業務的某些巴西州和小城市已頒佈法律，限制某些銷售點的營業時間，禁止在學校銷售軟飲料，並對酒精飲料的廣告 施加限制。此外，巴西國會還在評估對飲料罐頭進行衞生封條的擬議法規，以及對包括啤酒在內的酒精飲料的消費、銷售和營銷的法規，如果通過，這些法規可能會對酒精飲料產品在一天中特定時間和某些銷售點的運營時間 的電視廣告施加限制。此外，巴西法院還有待決的法律程序，這可能導致限制酒精飲料的廣告。這些限制可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們可能無法及時遵守我們運營的國家/地區最近頒佈的法律和法規，或者無法遵守我們最近開始運營的國家/地區的法律和法規。全球趨勢是加強對酒精飲料和軟飲料銷售的監管限制。遵守此類限制可能代價高昂，因此會影響我們所在國家/地區的收益。此外，在我們總部和/或我們開展業務的國際司法管轄區，旨在規範ESG問題的法規倍增的趨勢可能會導致複雜的監管義務，合規行動將在整個價值鏈 實施，包括Ambev運營的其他國家/地區的運營，這可能會導致高昂的合規成本，如果出現違規、聲譽、財務和運營損害，以及進入外部消費市場的限制。

我們受巴西和其他國家/地區的反壟斷法 約束。

與在巴西運營的任何公司一樣，我們受巴西反托拉斯法的約束，該法律規定了應被視為違反經濟秩序的行為和適用的處罰 。我們在巴西啤酒市場佔有相當大的份額，因此我們受到巴西反壟斷機構(主要是經濟保護行政委員會-CADE)的審查和執法。有時，我們正在並可能參與與CADE發起的或由競爭對手、客户和第三方提出的違反法律或法規的指控 有關的訴訟、調查和其他法律或行政程序。因此，我們不能向您保證巴西的反壟斷法規和決定不會影響我們未來的業務。

我們還在阿根廷、玻利維亞、加拿大、烏拉圭、巴拉圭、巴拿馬和多米尼加共和國等其他國家的啤酒市場佔有相當大的份額，我們在這些國家的業務受到當地反壟斷機構的審查。我們不能向您保證，當地的反壟斷法規不會影響我們未來在此類 其他國家的業務。

巴西政府已經並將繼續對巴西經濟產生重大影響；巴西的經濟和政治環境對我們的業務有直接影響，可能會對我們的收入以及我們股票和美國存託憑證的市場價格產生不利影響。

巴西經濟的特點是巴西政府的大量參與，巴西政府歷來改變了貨幣、信貸和其他政策，以影響巴西經濟。巴西政府控制通貨膨脹和影響其他貨幣政策的行動涉及工資和價格控制、中央銀行的基本利率以及其他措施，如1990年發生的“凍結”銀行賬户。

巴西政府採取的有關經濟的行動 可能會對巴西公司和其他實體產生重要影響，包括我們、我們的業務、投入和產品、分銷、銷售結構和財務狀況，以及巴西證券的市場狀況和價格。我們的財務狀況和經營結果 可能受到以下因素的不利影響，以及巴西政府對以下因素的反應：

·貨幣貶值和其他匯率變動；

·通貨膨脹；

·投資；

· 外匯管制政策；

·失業水平和勞動法規；

·社會不穩定；

·價格不穩定；

·能源短缺；

·缺水或配給；

·自然災害和其他災害，包括大規模流行病和流行病；

·利率和貨幣政策；

·國內資本和借貸市場的流動性；

·巴西經濟的增長或衰退；

·進出口管制；

·外匯管制和對海外匯款的限制；

· 應對新冠肺炎疫情，包括社會效益和對企業運營的限制 ；

·環境和氣候立法的變化；

·財政政策和税法修訂；以及

·巴西境內或影響巴西的其他政治、外交、社會和經濟發展 。

巴西聯邦政府 未來是否會實施影響這些或其他因素的政策或法規變化的不確定性可能會影響經濟表現，並導致巴西經濟不確定性，並加劇巴西資本市場和巴西公司發行的證券的波動性和流動性不足 。例如，近年來聯邦、州和市政府財政業績的惡化導致總債務以及總債務與GDP的比率出現前所未有的增長，這導致巴西失去了信用評級機構的投資評級，減少了外國資本的湧入，導致經濟活動水平下降。此外，巴西經濟近年來經歷了急劇下滑，部分原因是巴西聯邦政府的幹預主義經濟和貨幣政策。

我們無法預測由於宏觀經濟壓力加大或其他原因，巴西聯邦政府將採取何種措施。最近的經濟和政治不穩定導致對巴西經濟的負面看法，以及巴西資本市場和巴西發行人證券的更高波動性， 這也可能對我們產生不利影響。對巴西聯邦政府實施的政策和法規的變化猶豫不決可能 導致巴西經濟不確定性和巴西資本市場更大的波動性。在新冠肺炎疫情爆發之前，巴西剛剛走出長期衰退和緩慢恢復期，2017年、2018年和2019年的國內生產總值僅有微弱增長。 巴西2020年初現的經濟復甦因新冠肺炎疫情的爆發和政府對此採取的措施而受挫，所有這些都帶來了額外的經濟和政治不確定性。這些動態進一步影響了2021年，再加上政府削減刺激措施，通過加速通脹、較低的可支配收入和較高的巴西SELIC利率，增加了市場的波動性，從而放大了不確定性。

巴西的經濟和政治不確定性和波動性，以及國際金融市場對這些情況的看法，可能會 對我們的業務以及我們股票和美國存託憑證的市場價格產生不利影響。

我們最重要的市場是巴西，該國的通貨膨脹率經常高於預期。通貨膨脹，加上政府打擊通貨膨脹的措施和公眾對未來可能採取的措施的猜測，對巴西經濟產生了重大的負面影響。年通貨膨脹率，由這是一個全國性的消費市場(全國居民消費價格指數)，2020年為4.52%，2021年為10.06%，2022年為5.79%。巴西未來可能會經歷高水平的通脹，這種通脹壓力可能會導致巴西政府幹預經濟，並出台可能對巴西經濟、證券市場和我們的業務產生不利影響的政策。過去，巴西政府的幹預措施包括高息維持限制性貨幣政策

限制信貸可獲得性並降低經濟增長，導致利率波動的利率。最近，通脹壓力有所增加，包括持續的新冠肺炎疫情，這導致了更具限制性的貨幣政策的迴歸。

央行貨幣政策委員會(MPC)(巴西中央銀行莫內塔裏亞銀行)(Copom)經常在經濟不確定的情況下調整利率，以實現巴西聯邦政府經濟政策中確立的目標。如果通貨膨脹加劇，巴西聯邦政府可能會選擇大幅提高利率。例如，SELIC官方利率從2021年3月的2.75%振盪至2021年底的9.75%，並於2022年2月、3月、5月和6月進一步上調。截至本文日期， SELIC利率為13.75%。我們不能保證通貨膨脹不會影響我們未來的業務。此外， 巴西政府為維護經濟穩定所做的任何努力，以及公眾對未來可能採取的任何舉措的任何猜測，都可能大大加劇巴西經濟的不確定性，並可能加劇巴西證券市場和巴西發行人在海外發行的證券的波動性。也很難評估信貸市場動盪將對巴西經濟產生的影響，以及由此對我們未來的運營和財務業績的影響。

巴西政府未能實施改革 可能導致對巴西政府預算狀況和財政立場的信心下降，這可能導致信用評級機構下調巴西的主權外國信用評級 ，對巴西經濟產生負面影響，導致巴西進一步貶值。真實以及通脹和利率的上升，對我們的業務、財務狀況和經營業績產生了不利影響。

在我們經營業務的許多司法管轄區(包括巴西)，啤酒、其他酒精飲料和軟飲料的消費與一般經濟狀況密切相關，因此消費水平在人均收入上升期間往往上升，在人均收入下降期間下降。啤酒和其他酒精飲料的消費量也根據可支配收入的變化而變化。通脹、所得税、生活成本、失業率、政治或經濟不穩定或其他因素導致的可支配收入的任何下降，都可能對啤酒、其他酒精飲料、軟飲料和其他非酒精飲料的需求以及我們的經營業績 產生不利影響。此外，巴西經濟和政治形勢的不穩定和不確定性可能繼續對我們的產品需求產生不利影響，進而可能對我們的運營和財務業績產生負面影響。

此外，巴西的政治環境在歷史上影響並將繼續影響該國經濟的表現。政治危機已經並將繼續影響投資者和公眾的信心，這在歷史上曾導致經濟減速，加劇巴西公司發行的證券的波動性。例如，2022年10月舉行了總統選舉，路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦擊敗了賈爾·梅西亞斯·博爾索納羅，這是歷史上最接近的總統競選之一。在2022年選舉結果的餘波中，前總裁賈爾·博爾索納羅的支持者在巴西各地舉行了大規模抗議和示威活動，對選舉結果提出異議。2023年1月8日，抗議者衝擊了該國首都巴西利亞的政府大樓，包括國會、最高法院和總統府，這促使最高法院下令監禁參與者和某些政客，並導致新的調查。目前尚不清楚這種加劇的政治和社會緊張狀態是否會在未來幾個月消散或加劇，因為該國正在等待關於新政府政治和經濟議程的定義，這可能會導致宏觀經濟 增加和政治不穩定。

此外，在前總裁·賈爾·梅西亞斯·博爾索納羅擔任總裁至2023年1月1日的任期內，有多項與潛在不當行為有關的調查，包括最高法院對總裁處理新冠肺炎疫情的重點調查。這些調查和其他調查的潛在結果以及可能出現的涉及Jair Messias Bolsonaro的新調查的潛在結果尚不確定，但它們對巴西經濟的總體看法產生了負面影響，已經並可能繼續影響我們的業務、財務狀況和經營業績，以及我們普通股的市場價格。

(I)發行人經營的外國

我們的拉丁美洲南美業務與在阿根廷和其他南美國家開展的業務和業務相關，面臨重大風險。

我們擁有拉丁美洲南美投資公司(“LASI”)總股本的100%，該公司的淨收入相當於我們2022年綜合經營業績的21.8%。 考慮到LASI是一家控股公司，在阿根廷和其他南美國家設有運營子公司，LASI的財務狀況和經營業績可能會受到政治不穩定、經濟波動以及涉及阿根廷及其子公司所在國家經濟的政府 行動的不利影響，從而影響我們的綜合業績 。

近年來，我們阿根廷業務的結果受到政治不穩定、阿根廷經濟波動(如阿根廷貨幣貶值)的顯著影響比索 2020年、2021年和2022年相對於美元)，政府對阿根廷經濟的行動(例如，阿根廷在2014年7月選擇性地拖欠其重組債務，並在2020年拖欠債務利息)，通貨膨脹和該國不斷惡化的宏觀經濟狀況 。阿根廷經濟的持續惡化、新的外匯、價格管制、出口遣返或沒收制度可能會對我們的流動性和從阿根廷獲得資金的能力、我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

2020年、2021年和2022年阿根廷貨幣貶值比索 相對於真實，以及阿根廷的進一步貶值比索未來，如果有的話，可能會減少我們在阿根廷的淨資產 ，並在我們的股本中進行平衡入賬。有關詳情，請參閲風險因素“我們的經營結果 受到匯率波動以及與我們開展業務的雷亞爾或其他貨幣相對於包括美元在內的其他貨幣的貶值的影響，這可能會對我們的財務業績產生不利影響“上圖。

在我們2018年第三季度的業績中將阿根廷歸類為三年累計通貨膨脹率超過100%的國家後，根據IFRS規則(IAS 29/CPC 42)，該國被視為惡性通貨膨脹經濟體，我們在阿根廷的業務結果現在根據高度通貨膨脹經濟體的會計和披露規則(IAS 29/CPC 42)中定義的規則進行 合併。

2020年，阿根廷政府實施了多項措施 以應對新冠肺炎疫情引發的經濟危機，包括增加醫療支出、為工人提供財政支持 (包括工資資助)、弱勢羣體和某些行業以及價格管制. 2021年，這些行動得到了進一步加強，凍結了住房租金價格(加上禁止因延遲付款而驅逐)， 因未付款而暫停服務，延長信用卡付款期限，以及降低公共交通費用。 阿根廷2022年的通貨膨脹率達到95%，中央銀行將參考利率(巴德拉爾)提高了近35%， 年末為69%，以防止阿根廷貨幣進一步貶值，從102阿拉/美元跌至177阿拉/美元(貶值72% )。.

鑑於該國疲軟的經濟和市場 對現任政府對財政責任的承諾(包括最近增加的企業所得税)的擔憂，如果阿根廷的經濟或政治局勢惡化，或者如果阿根廷進一步實施外匯限制，我們的流動性和業務以及我們從阿根廷獲得資金的能力可能會受到不利影響。 也很難評估阿根廷政治格局的變化將對阿根廷經濟產生的影響，以及因此對我們未來的業務和財務業績的影響。

如果阿根廷的經濟或政治局勢進一步惡化 ，我們的拉丁美洲南美業務可能會受到新的阿根廷外匯、出口匯回或徵收制度的限制，這可能會對我們的流動性和業務以及我們從阿根廷獲得資金的能力產生不利影響。

此外，路易斯·阿爾斯於2020年11月8日以多數票在首輪選舉中獲勝，就任玻利維亞新一任總裁。有了這些結果，社會主義運動(社會主義運動)重新掌權，並在2019年投票後的一年過渡期後在議會中獲得絕對多數。2021年3月，前玻利維亞臨時議員總裁被任命為最資深的議員珍寧·阿內斯，她被控恐怖主義、煽動叛亂和陰謀，這是推翻長期任職的前總裁埃沃·莫拉萊斯政變的一部分，此後一直被拘留。

此外，2021年12月，加布裏埃爾·博裏奇在一場政治兩極分化的選舉中擊敗何塞·安東尼奧·卡斯特，當選智利新一任總裁。Boric的政府計劃包括 增加對最富有人羣和大公司的税收，結束目前的養老金制度，並創建一個全民基金來資助公共和私人健康。儘管智利的國內生產總值在2022年增長了近2.5%，但與2021年相比有所放緩，原因是財政狀況收緊，與大流行相關的支持措施的取消和增長

通貨膨脹抑制了家庭消費。很難評估玻利維亞和智利以及其他拉美國家政治格局的變化將對各自的經濟產生的影響，從而對我們未來的業務和財務業績產生影響。

拉丁美洲的政治事態發展，包括政府僵局、政治不穩定和內亂，可能會影響我們的拉美南美業務，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

巴西和其他新興國家以及發達經濟體的經濟和市場狀況惡化(包括新冠肺炎疫情的結果)可能會對我們證券的價格產生不利影響。

巴西和其他新興國家，特別是拉丁美洲國家的政治、經濟和市場狀況影響着巴西公司發行的證券市場以及投資者對巴西經濟狀況的看法。新興市場的經濟危機，如東南亞、俄羅斯和阿根廷，歷來都會引起巴西股市和其他新興國家的波動。此外，起源於發達經濟體的全球金融危機，包括美國的次貸危機和歐洲的主權債務危機，已經對包括巴西在內的世界許多經濟體和資本市場產生了影響，這影響並可能對投資者對巴西發行人(如Ambev)證券的興趣產生不利影響。

我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到全面經濟低迷、金融市場的不穩定和波動以及大宗商品價格的重大不利影響，包括烏克蘭和俄羅斯之間的衝突。

最近，新冠肺炎病毒大流行導致全球金融市場大幅波動和不確定性。因此，我們證券的市場價值可能會受到巴西國內外發生的事件的不利影響，例如出現或繼續發生廣泛的衞生緊急情況或流行病、軍事衝突，包括俄羅斯和烏克蘭之間軍事緊張局勢的加劇、恐怖主義或其他地緣政治事件。此外，美國和其他相關國家對國際經濟的貨幣政策變化和/或保護主義政策的實施可能會直接或間接地影響我們所在國家的經濟，產生幾個風險，特別是匯率變化、利率和商品價格上漲， 因此影響我們的結果。

我們在古巴經營着一家合資企業，古巴政府是我們的合資夥伴。古巴仍然是美國全面經貿制裁的目標。我們在古巴的業務可能會對我們的聲譽以及我們證券的流動性和價值產生不利影響。

Ambev通過其加拿大子公司Cerbuo Brewing Inc.(“Cerbuo”)擁有古巴啤酒生產和銷售公司Cerveeria Bucanero S.A.(“Bucanero”)50%的股份。布卡內羅其餘50%的股本歸古巴政府所有。我們有權任命布卡內羅的總經理。2021年，Cerbuo就可能違反與合資企業相關的某些義務 提起仲裁程序。有關仲裁程序的更多信息，請參閲本參考表格第4.7項 。

Bucanero的主要品牌是布卡內羅和水晶石。 2022年，Bucanero銷售了70萬升啤酒，約佔我們全年1.857億升啤酒總銷量的0.38%。雖然Bucanero的產品主要在古巴銷售，但其產品的一小部分出口到古巴以外的其他國家(但不是美國)的某些分銷商並由其銷售。

根據美國的外交政策，美國財政部外國資產控制辦公室和美國商務部共同管理和執行廣泛而全面的對古巴的經濟和貿易制裁。基於古巴仍然是美國經濟和貿易制裁的目標這一事實，我們在古巴的活動可能會損害我們的整體商業聲譽，或者我們可能會面臨額外的監管審查。

此外，過去，美國聯邦和州議員以及包括養老基金在內的某些美國機構投資者曾提出倡議，要求通過法律、法規或政策，要求從與被指定為國家支持恐怖主義的國家有業務往來的公司撤資或報告其利益。2021年1月11日，美國政府將古巴列為支持恐怖主義的國家，這一名單曾於2015年將古巴從該名單中刪除。如果美國投資者決定清算或

否則，他們對在古巴有任何規模業務的公司的投資都可能受到不利影響，我們證券的市場和價值可能會受到不利影響。

此外，1996年《古巴自由和民主團結法》(Libertad)第三章(稱為“赫爾姆斯-伯頓法”)授權對販賣古巴政府從當時是或後來成為美國國民的人沒收的財產的任何人提起私人訴訟，要求賠償損失。

赫爾姆斯-伯頓法案還包括一節，授權美國國務院禁止走私沒收財產的非美國人、此類人的公司管理人員和負責人及其家人進入美國。儘管赫爾姆斯-伯頓法案第三章自1996年頒佈以來曾被總統酌情中止 ，但在2019年5月2日，前特朗普政府啟動了赫爾姆斯-伯頓法案第三章，從而允許根據赫爾姆斯-伯頓法案提出索賠的美國國民 向美國聯邦法院起訴所有販運被古巴政府沒收的財產的人。由於《赫爾姆斯-伯頓法案》第三章的激活，我們可能會面臨潛在的美國訴訟風險，包括在之前的《赫爾姆斯-伯頓法案》第三章暫停期間產生的索賠。對於我們來説，由於此類索賠通知，《赫爾姆斯-伯頓法案》第三章的激活可能會 影響我們的美國訴訟風險敞口，這對我們來説仍不確定。ABI已經收到了根據赫爾姆斯-伯頓法案提出索賠的通知。

由於新冠肺炎的傳播，世界衞生組織宣佈的疫情的嚴重程度、對其影響的看法或這場流行病將繼續影響我們業務的方式 取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性和不可預測性，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流造成實質性的不利影響。

暴發或潛在的疾病暴發可能會對我們的運營產生不利影響。從歷史上看，一些流行病和區域或全球暴發，如寨卡病毒、埃博拉病毒、H5N5病毒(俗稱禽流感)、口蹄疫、H1N1病毒(甲型流感，俗稱豬流感)、中東呼吸綜合徵(MERS)和嚴重急性呼吸綜合徵(SARS)，都影響到這些疾病傳播國家的某些經濟部門。2020年3月11日，世界衞生組織(“世衞組織”) 宣佈新冠肺炎在全球蔓延，這是一種由新型冠狀病毒(SARS-CoV-2)引起的疾病，或稱新冠肺炎。這種價差 造成了嚴重的宏觀經濟不確定性、波動性和幹擾。對此，許多政府實施了旨在預防或延緩疾病傳播的政策，如限制人員流動，甚至社會隔離，其中一些措施可能會在較長且不確定的時期內繼續實施。

2020至2021年間，隨着新冠肺炎疫情在我們開展業務的國家和地區(包括巴西、阿根廷、加拿大和中南美洲其他幾個國家)的蔓延，各州和市政當局 為控制新冠肺炎的傳播採用了範圍和強度各不相同的指導方針，例如對人員流通和社會距離的限制，這導致商店、餐館、酒店、購物中心、擁擠區域、公園和其他公共場所關閉和運營限制。2022年，由於對大流行的控制有所改善，大部分此類限制措施都是在今年上半年提高的。雖然這些限制措施已經生效，但它們已經 改變了消費者的行為以及行業內(如酒吧和餐館)和行業外(如超市)渠道的動態，這 對我們的盈利能力產生了不利影響。這種變化對玻利維亞和巴拿馬等新興市場國家產生了嚴重影響，因為在這些國家，網上貿易渠道是消費者的主要消費場合。

新冠肺炎的傳播使我們在疫情期間改變了業務做法(除了取消面對面的會議、活動和 會議外，還包括增加工作場所和員工的衞生做法)。考慮到我們員工、客户和業務合作伙伴的最佳利益，我們可能會根據政府當局的要求或管理層的決定採取其他行動。我們不能保證這些措施足以減輕大流行帶來的風險，也不能保證它們能滿足政府當局的要求。

新冠肺炎疫情將在多大程度上繼續影響我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流，將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性 和不可預測。這些動態包括疫情爆發的持續時間和地理分佈、其嚴重性、遏制病毒或將其影響降至最低的行動，以及恢復正常經濟和運營條件的速度和程度。 即使在新冠肺炎大流行開始兩年後，我們的業務

由於全球或地區經濟影響，包括衰退、經濟放緩或失業率上升，繼續遭受不利和實質性的影響，這可能會影響我們客户的購買力 。

此外，我們不能保證不會發生其他地區性和/或全球性疫情。如果他們這樣做了，我們不能保證我們能夠採取必要的措施，防止在新的地區性和/或 全球疫情爆發或新的大規模新冠肺炎浪潮時，對我們的業務造成與新冠肺炎疫情相同或更大規模的不利影響。

任何影響人類行為的疾病或需要公共政策限制人員和/或社會接觸的任何疾病的爆發都可能改變消費者行為，對我們的業務以及我們開展業務的國家的經濟產生不利影響。疾病爆發還可能使我們的 員工和客户無法前往我們的設施(包括出於預防原因或避免大規模污染)，這將 對我們的業務發展造成不利影響。

由於近期沒有類似的事件可以為我們提供有關嚴重全球大流行影響的指導，因此我們無法預測新冠肺炎疫情的最終影響。最後， 新冠肺炎大流行的影響還可能加速或加劇本參考表格中描述的其他風險。

(J)社會問題

我們有義務 尊重所有利益攸關方的人權，這可能會導致我們產生額外的成本，以及與社會問題有關的重大意外情況 。

社會風險的風險敞口因每家公司的具體特點、活動部門和地理位置而異，因此每家公司必須根據其戰略和業務模式， 考慮這些特點來界定被視為重大的社會風險。一般而言，社會風險源於其業務活動對參與其運營的所有利益攸關方的人權產生的潛在和有效的不利影響，包括其員工、消費者、供應商、投資者和公司運營所在的當地社區，這些直接或間接地與公司的活動有關。

如果我們採取的措施不足以預防、管理和緩解適用於我們業務的社會風險，我們將因此面臨法律、監管、運營和聲譽風險，這些風險可以通過不同的方式實現。

我們還必須確保員工有尊嚴的工作條件，確保他們的健康、安全和福祉，並遵守尊重人權的當地法律法規，確保他們有權聯合和參加工會。被識別為危險、敵對或歧視性的工作場所可能會導致法律上的意外情況，並抑制我們吸引和留住人才、與協會和工會談判、防止健康和工作安全事件以及推動創新的能力。

同樣，如果我們不採取結構合理的舉措，將其納入長期規劃，在我們的工作人員以及法定機構和領導層的結構中促進多樣性、公平和包容性，我們可能會受到挑戰，包括在司法方面，因為在這一領域缺乏明確的目標和有效的行動。

不能保證我們能夠正確管理 上述社會風險，滿足所有國家和國際參數和準則，因此可能會損害我們的 經營業績和聲譽。

(K)環境問題

我們的運營受到廣泛的環境法規的約束，不遵守該法規可能會給我們帶來與環境問題相關的重大財務、運營、聲譽和監管風險。

我們的運營受各種聯邦、州 和市政環境法律法規的約束，這些法規與我們業務發展所需的許可證或授權有關 我們的項目和活動的安裝和運營、水資源的使用、固體廢物管理、植被的移除、對保護區的影響、林業產品或原材料的使用，以及其他可能與我們的活動相關的方面。

我們的活動需要不斷獲得和續簽環境許可證和授權，這取決於主管環境機構認為可能污染環境的活動和企業的安裝和運營情況。技術困難、不遵守相關環境立法以及環境許可證和授權中確定的技術條件可能對我們的業務產生有害影響 ，因為它們可能會使我們受到各種行政制裁(如簡單或連續的罰款、中斷或暫停活動、禁運或關閉企業、吊銷許可證和授權)、 支付恢復退化地區和環境規範化的費用(例如，環境補償和禁運)，以及在民事、行政和刑事領域的責任，視情況而定。不能保證我們即使採取了適當的做法和流程也不會承擔環境責任，也不能保證這些適用的環境法律和法規在未來不會改變或變得更加嚴格。從這個意義上説，不遵守適用法律 以及許可證和授權中確定的技術條件可能會損害我們的聲譽、經營業績和財務健康。

隨着環境當局、社會和 投資者對我們在各個聯邦領域以及我們開展業務的國家/地區遵守環境法規的審查變得越來越嚴格，我們遵守環境法規、改進環境實踐和修復 可能的環境損害的成本未來可能會大幅增加。此外，與環境合規相關的流程可能會變得更加複雜。

在這方面，為了遵守當前的環境立法並解決與我們相關的其他環境問題，從監管、運營和財務角度來看，以下是我們開展的活動所產生的重大問題：(I)水資源的使用；(Ii)氣候變化；(Iii)固體廢物管理、逆向物流和循環包裝；(Iv)可持續農業；以及(V)負責任的消費。鑑於其重要性，我們通過建立和監測適當的績效指標對材料主題進行內部管理，以評估與上述每個主題相關的變化、發展和挑戰。

人為和技術錯誤造成的自然災害和其他災難以及事故可能會擾亂我們的運營。

我們所在國家/地區的經濟以及我們的業務活動和經營結果可能受到自然因素(包括洪水和火災)、社會和技術因素(技術或人為錯誤)或物理風險的不利影響，例如大規模流行病和流行病的發生，包括新冠肺炎大流行， 自然災害、恐怖事件、軍事衝突的發生，包括俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突， 這些可能擾亂我們供應商的運營，影響我們產品所需的某些原材料或商品的價格或可用性 ，並對我們的運營產生不利影響。以及可能導致商業和包括我們在內的企業正常運營能力受到嚴重影響的其他行動。舉例説明的事件和其他事件可能會影響我們的業務 ，或者特定於我們的工廠、配送中心或物流中心可能所在的某些戰略位置。這種幹擾可能會導致巴西市場和國際上的經濟活動和商業信心下降。

(L)氣候問題，包括有形風險和過渡風險

缺水或水質差 可能會對我們的生產成本和產能產生負面影響。

我們面臨着與缺水相關的風險。在世界許多地區，淡水的可獲得性 是一種有限的資源，面臨着與氣候變化相關的前所未有的挑戰，以及由此導致的降雨模式和極端天氣條件的頻率變化、過度開採、污染增加和水管理不善。 隨着全球對水的需求持續增加，以及隨着水變得更加稀缺和可用水的質量惡化，我們可能會受到生產成本增加、產能限制或水質重大變化的影響，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響 。

缺水可能導致業務中斷和/或 產量減少和處理成本增加。水的可獲得性對我們的運營至關重要，因為它是啤酒生產的基本投入 。可用水的減少也會影響到管理用水的立法。此外，受稀缺性影響的水質也會影響水處理成本和全天候運行的能力。

乾旱可能導致啤酒大麥收成不佳, 尤其是在南美洲，那裏的大部分大麥都是雨養的，所謂的氣象乾旱(短期乾旱和受降水影響)可能會對大麥作物產量產生重大影響。

氣候變化，或應對氣候變化的法律、監管或市場措施，可能會對我們的業務或運營產生負面影響。

人們越來越擔心二氧化碳和其他温室氣體排放到大氣中所造成的不利影響，如全球氣温上升、天氣模式變化 以及極端天氣事件和自然災害的頻率和嚴重性增加。如果氣候變化對我們經營地區的農業生產力產生負面影響，我們可能會減少供應，或以不太優惠的價格提供我們生產過程中所需的某些農產品，如大麥、啤酒花、糖和玉米。此外， 公眾對減少温室氣體排放的期望可能會導致能源、運輸和原材料成本的增加，而且由於監管和/或社會壓力的增加， 可能需要我們在設施和設備上進行額外的投資。因此，氣候變化的影響可能會對我們的業務和運營結果產生重大的長期不利影響。由於氣候變化的影響，我們的業務 會受到有形風險的影響，對生產能力以及服務和產品的交付產生影響。熱帶氣旋可能會對企業和釀酒廠造成幹擾和破壞。野火可能導致釀造大麥歉收，就像2021年加拿大發生的那樣，那次火災導致了嚴重的作物歉收。非季節性降雨會導致啤酒大麥收割失敗，影響大麥品質。天氣條件的變化會導致啤酒大麥產量下降。這種削減直接影響生產投入，因此可能會增加生產成本，並間接增加市場成本。例如，包裝用鋁的需求不斷增長，再加上採購方面的挑戰，可能會導致採購成本上升。

我們的運營也受到過渡風險的影響，例如： (I)對用水和價格的監管變化，這可能會提高水價或導致供應中斷，影響某些地區和國家/地區的可獲得性和運營許可證；(Ii)碳定價機制(税收和排放交易系統) 影響整個供應鏈的直接運營和包裝材料排放，可能會導致我們的運營成本上升 。例如，鋁和玻璃的生產過程是高能耗和温室氣體排放密集型的。根據材料來源國的不同，存在與高碳成本和碳定價機制相關的潛在風險； (Iii)當前和新興的能源和燃料法規和税收可能會增加直接運營成本，因為我們面臨此類 燃料税和能源税；以及(Iv)容易出現低可用性的投入品(如鋁)的需求波動可能會影響產能 並增加我們產品的採購包裝成本。

我們宣佈了2025年的可持續發展目標，重點是智能農業、水資源高效利用、包裝回收，以及基於其雄心的應對氣候變化的行動，即到2040年在我們的價值鏈上實現淨零排放(即減少90%的温室氣體排放以抵消剩餘排放) 。如果我們出於任何原因未能實現這些目標，則存在聲譽受損的風險，並可能受到我們的 利益相關者的質疑。因此，氣候變化的影響可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利的長期影響。

季節性消費週期和不利的天氣條件 可能會導致對我們產品的需求波動。

我們所在市場的季節性消費週期和不利天氣條件可能會對我們的運營產生影響。夏季尤其如此，反常的涼爽或潮濕天氣會影響銷售量。

如果我們無法滿足這些要求，利益相關者的擔憂和消費者對可持續產品不斷變化的偏好也可能導致收入減少。

(M)前幾個項目中未列入的其他問題

不適用。

4.2-指出五(5)個主要風險因素， 列在4.1項中的風險因素，無論它們插入的類別是什麼

我們面臨的運營風險可能會導致我們的部分運營或暫停運營，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的經營業績受到匯率波動和人民幣貶值的影響真實對包括美元在內的其他貨幣的匯率，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。

信息技術方面的故障，包括那些影響敏感業務和客户信息的隱私和安全的故障，可能會損害我們的運營。

我們依賴於我們產品和品牌的聲譽， 他們的聲譽受損可能會對我們的業績產生不利影響。

我們面臨與未決的法律和行政訴訟相關的風險，有關此類訴訟的不利決定可能會對我們的運營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

4.3-定量和定性描述發行人面臨的主要市場風險，包括與匯率和利率風險有關的風險

該公司在下面介紹了它所知道的風險，並認為目前可能會對其產生不利影響。本公司目前未知或本公司認為無關緊要的其他風險也可能對本公司產生不利影響。

外匯風險

當貸款、投資、購買、股息和利息收入/支出以本公司或有關子公司的本位幣以外的貨幣計價時，本公司將承擔外匯風險。

從2020年1月1日到2022年12月31日，美元兑雷亞爾升值了31.0%，截至2022年12月31日，購買美元的商業匯率為1美元兑5.28雷亞爾。

本公司對外幣的風險敞口造成了與外匯匯率變化相關的市場風險，主要是與美元匯率相關。舉例來説，截至2022年12月31日，該公司的外幣債務包括9.385億雷亞爾的債務。

截至2022年12月31日，公司的衍生品交易包括遠期外匯合約、匯率掉期、期權和期貨合約。下表提供了截至2022年12月31日最重要的匯率敏感工具的信息 。這些票據的合同條款已根據預期到期日進行了分類。

(1)負名義金額表示某一時刻負債超過資產的數額。

商品風險

此風險涉及本公司或其子公司銷售的產品價格或生產過程中使用的原材料和其他投入的價格波動的可能性。由於在大宗商品市場運營，本公司及其子公司的銷售收入和銷售成本可能會受到其銷售產品和所購買原材料的國際價格變化的影響。

該公司使用大量農產品 生產其產品，包括用於啤酒、糖、瓜拉納和其他水果的大麥和啤酒花，以及用於軟飲料的甜味劑。 該公司從巴西以外購買很大一部分大麥和所有啤酒花，並在國內市場購買剩餘的大麥、糖、瓜拉納和其他水果和甜味劑。該公司還購買了大量鋁罐。

目前，它使用的商品目前有充足的供應；但它無法預測這些商品未來的供應情況或將需要 支付的價格。大宗商品市場已經並將繼續經歷價格波動。本公司認為，未來農產品的價格和供應將受作物生產水平、天氣條件、出口需求以及影響農業的政府法規和法律等因素的影響；本公司還認為，鋁和糖的價格將受到國際市場價格的強烈影響。

該公司在南美以外的國際市場上採購的所有啤酒花都以美元支付。此外，儘管在巴西採購鋁罐和糖，但它支付的價格直接受到國際大宗商品價格波動的影響。

截至2022年12月31日，該公司的大宗商品衍生品業務包括糖、小麥、鋁、玉米、油和樹脂的合同。下表提供了截至2022年12月31日對商品風險敏感的最重要工具的信息 。這些工具的合同條款已根據預期到期日進行分類，並按市場價格計量。

(1)負名義金額表示在某一時刻負債超過資產。

我們生產成本的很大一部分包括鋁、糖、啤酒花和大麥等大宗商品，這些商品的價格在2022年大幅波動。這些商品價格的上漲直接影響到我們的運營成本。儘管我們目前的政策是減少我們對大宗商品價格相關風險的敞口，但我們不能保證此類對衝在未來任何時候都是可能的。

資料來源：鋁LME(La1 Comdty)、糖ICE (SB1 Comdty)、玉米CBOT(C1Comdty)、小麥CBOT(W1Comdty)和通過對二甲苯進行的聚酯對衝(PFR1 Comdty)。

利率風險

利率風險是指金融工具的未來現金流量的公允價值將因市場利率變化而波動的風險。本公司面臨利率波動的風險，涉及前固定利率的現有債務問題、後固定利率可變的現有債務問題、遠期貨幣掉期 和期貨協議、現金和現金等價物以及短期金融投資。

部分浮動利率債務以TJLP (長期利率)計息。在以下所示期間，TJLP為：

靈敏度分析

本公司已確定可能導致其與衍生金融工具交易虧損的主要風險因素，因此，已根據可能影響其未來業績和/或現金流的三種情景進行了敏感性分析，如下所述：

1-可能的情景：管理層對每筆交易的主要風險因素惡化的預期。為估計衍生品交易對結果可能產生的影響，本公司計算風險價值–參數VaRVaR是通過估計不同風險因素的收益之間的標準偏差和相關性而得出的統計度量。此模型的結果是資產在給定時間範圍和可靠性區間內的預期止損。根據這一方法，我們使用模塊中顯示的每個金融工具的 潛在風險、95%的可靠性間隔和自2022年12月31日開始的21天期限作為計算參數 。

2-不利情景：相對於截至2022年12月31日確定的水平，每筆交易的主要風險因素 惡化25%。

3-遠程情景：相對於截至2022年12月31日確定的水平，每筆交易的本金風險因素惡化50%。

4.4-描述發行人或其子公司參與的司法、行政或仲裁程序 ，具體説明勞工、税務、民事、環境和其他方面的程序： (I)非保密的，以及(Ii)對發行人或其子公司的業務具有重大意義的程序

本公司及其受控附屬公司是以下所述的勞工、税務及民事司法及行政訴訟的當事人，因其正常運作而產生的司法及行政訴訟 有可能、可能及極小的損失機會。本公司及其受控附屬公司的撥備是根據適用的會計規則登記，並基於 其內部及外部律師對每項訴訟程序所作的個別分析，而其法律顧問評估的程序撥備則根據 有可能蒙受損失的訴訟而設定。

就本項目4.4而言，本公司在其 重要性分析中，根據將 與定性標準相結合的量化標準，考慮信息對投資決策的影響能力。量化標準涵蓋可能對公司股權或業務產生重大影響的訴訟程序。定性標準考慮現有證據和先例，其基礎是對判例法、立法的分析，主要是對涉及敏感問題的訴訟程序的具體索賠的事實分析，尤其是那些對公司及其子公司形象構成潛在風險的訴訟。

勞工索賠

截至2022年12月31日，本公司及其控股子公司是前員工和外包員工提出的約18,000項勞工索賠 的當事人。這些索賠主要涉及加班、解僱、遣散費 、健康危害和風險保險費、補充退休福利、社保繳費、收費等問題， 所有這些都屬於法律或行政性質。

截至2022年12月31日，公司管理層估計，被認為有可能損失的勞工索賠損失約為1.32億雷亞爾，並計入了 相同金額的準備金。截至2022年12月31日，該公司是勞工索賠的一方，可能造成損失的總可能性估計為1.794億雷亞爾。

以下是被認為與公司及其子公司的業務相關的個別勞工訴訟：

納税申索

截至2022年12月31日，本公司及其控制的子公司參與了約4,385項司法和行政税務訴訟。在這些訴訟中敗訴的可能性分為很小的、可能的或可能的。

訴訟程序主要涉及公司所得税-IRPJ、淨利潤的社會貢獻-CSLL、國家商品和服務税-ICMS、製成品税-IPI、社會融合計劃-PIS、社會保障融資貢獻-COFINS和工資社會貢獻 。正在進行的税務訴訟還包括公司對税務機關提起的訴訟，指控某些税收違法和/或違憲。 此類訴訟產生的資產可能在未來因有利的最終裁決而產生對公司有利的資產，只有當公司確定將收到之前支付和存放的金額時，公司才會確認。

截至2022年12月31日，本公司管理層估計，不涉及IRPJ和CSL事宜的部分税務申索的損失可能約為4.399億雷亞爾，其中登記了相同金額的撥備，其中3660萬雷亞爾與社會保障事宜有關，如下所述。

在社會保障事務方面，本公司是工資單上有關社會繳費的索賠的一方。公司管理層估計，截至2022年12月31日，與此類索賠相關的可能損失約為4.19億雷亞爾。公司登記了約3660萬雷亞爾的撥備，用於我們認為可能發生損失的訴訟。與社會保障或有事項有關的金額在公司税收或有事項總額的 範圍內考慮。

此外，如果公司作為一方的税務訴訟在管理層做出了不利的最終決定，後者可能會在 法院對上述決定提出質疑，並可能不得不提交保險保證書、保函或類似的擔保。截至2022年12月31日，該公司懸而未決的税務訴訟中，約有70%(633億雷亞爾)處於行政層面的糾紛，約30%(271億雷亞爾)處於司法層面的糾紛，所有這些估計都有可能發生損失。

以下是本公司及其受控子公司業務的個別重要税務程序：

民事索償

截至2022年12月31日，本公司及其子公司作為當事人參與了約3.500起民事、刑事和環境訴訟，這些訴訟主要 涉及本公司的產品以及與其分銷商和經銷商的關係，所有這些 都具有法律或行政性質。

同日，本公司管理層估計歸類為可能機會的法律程序的損失約為3.359億雷亞爾，並已記入相同金額的撥備。2021年12月31日至2022年12月31日期間可能損失價值的增加是由於(1995/1996年提交的)與前經銷商有關的舊案件的撥備具體化，其中涉及可觀的貨幣重述和利息。 截至2022年12月31日，該公司是民事訴訟的一方，損失可能性估計為5.46億雷亞爾。

以下是針對公司業務及其補貼的個人相關民事訴訟^免疫法國家和地區：

其他

除上述訴訟外，本公司及其受控附屬公司並無以原告或被告身分與其業務相關的其他 類型的訴訟。

4.5-指明為第4.4節所述程序撥備的總金額 。

不適用，因為並無上文第4.4項所述 有關本公司及其受控附屬公司有可能虧損的申索。

4.6-對於發行人 或其子公司參與的未在4.4項中披露的重大保密程序，分析損失情況下的影響並告知涉及的 金額

截至本參考表格發佈之日，尚無本公司或其受控子公司參與的被視為相關的保密程序。

4.7-描述前面項目未涵蓋的其他材料或有事項

民事索償

在不影響上文第4.4項列表中的個別重大案件的情況下，我們基於事實和類似的法律理由，在下面介紹本公司及其子公司為當事方的非保密和共同重大的法律程序。

認股權證

2003年，一些股東就Ambev的投資基金/養老基金對Ambev提起了個人訴訟，理由是Ambev的認股權證決議中規定了價格調整條款。我們知道至少有7起關於這件事的訴訟。

其中一起訴訟已通過協議終止。另一起 案件做出了有利於Ambev的裁決，其最終和不可上訴的裁決於2020年獲得認證。在第三個案件中，有一項有利於Ambev的裁決，在聯邦最高法院駁回原告提出的上訴後成為最終裁決。

目前，有4起訴訟仍在進行中， 截至目前，所有判決都有利於Ambev。在這4起訴訟中，有3起上訴被高等法院特別法庭駁回。在這3個案件中，原告向聯邦最高法院提出了新的上訴，考慮到憲法問題的缺失，該法院的全體法官甚至沒有審理這些上訴。關於這三個案件的裁決 尚未成為最終決定，不能在聯邦最高法院上訴。第四個案件已提交高等法院重新審理，但被駁回。在這種情況下，審判尚未成為最終決定。

考慮到外部顧問和我們的內部部門對這些案件進行的各種分析 ，目前做出對Ambev不利的決定的可能性很小，因此，還沒有為這些案件設立任何撥備。此外，關於這些案件的討論涉及 Ambev是否應獲得低於我們理解的認股權證正確金額的金額。因此，與這4個正在審理的案件有關的規定將僅適用於與訴訟和過去的股息有關的法律費用。

截至此 參考表格的日期，所涉及的金額不可估量。如果公司在這些訴訟中敗訴，現有股東的經濟稀釋可能會發生，相當於股票發行時的市值與上次司法程序中確定的作為認股權證行使認購價的價值之間的 差額。

F.Laeisz

2018年，F.Laeisz對我們提起訴訟，要求我們收取自2012年4月10日以來由Ambev發行並存放在我們庫房的74,211,825股普通股的股息。F.Laeisz聲稱： (1)它是股份的合法所有人；(2)登記股份的所有權應以股東在公司股份登記簿上的姓名登記為基礎。另一方面，聯邦政府根據第二次世界大戰期間頒佈的一項法令(第4 166/1942號法令)聲稱是上述普通股的所有者，因此誰才是上述普通股的實際所有者還存在疑問。

2019年10月，做出了一項裁決，批准了F.Laeisz的索賠，命令Ambev向F.Laeisz支付相當於我們國庫中正式持有的74,211,825股普通股的股息。 2022年9月30日，聯邦上訴法院推翻了這一裁決^研發巡迴上訴法院認為聯邦政府已根據第二次世界大戰期間頒佈的法令將F.Laeisz的普通股正式轉讓並註冊為公司。聯邦上訴法院對這3家公司的裁決^研發巡迴上訴尚未成為最終決定，F.Laeisz可以提起上訴 。

同時，我們與原告談判並簽署了和解協議，旨在減少爭議的總金額。我們同意對金額的通貨膨脹進行調整 ，原告已同意，如果聯邦上訴法院做出有利的最終裁決，確認原告為股票的合法所有者，則不包括調整股息的利息申請。我們相信，根據管理層的評估，我們有可能蒙受損失。儘管如此，無論對誰來説

本公司被視為有關股份的合法擁有人，自二零一二年四月十日起，本公司已將與相關股份有關的所有股息正式入賬。

目前，原告對裁定訴訟無效的上訴裁決提起了 澄清動議，等待開庭審理。

涉案金額為4.279億雷亞爾。

税務訴訟

在不影響上文第4.3項表格所載個別相關法律程序的情況下，以下為本公司及其受控附屬公司參與的司法及行政程序的描述，該等法律程序基於類似事實及 非機密及集體重大的法律事宜。如下文所述 ，本項目中的一些數額包括已在個別相關程序範圍內的項目4.3中報告的數額。

英博控股商譽

於二零一一年十二月，吾等收到法國税務總局的評税，主要與扣除2005至2010歷年因Inbev Holding巴西股份公司合併而產生的商譽攤銷開支有關。在行政層面，作出了部分有利的決定。根據這些裁決，Ambev 提起司法訴訟，討論裁決中不利的部分，並請求禁制令暫停收藏品的可執行性 。禁制令是為了支持安貝夫而頒發的。

2016年6月，我們收到了一份新的納税評估報告，其中計入了2011至2013歷年商譽攤銷不允許的剩餘價值，我們提出了抗辯。聯邦判決局(“DRJ”)和聯邦税務上訴行政委員會(“CARF”)作出了部分有利於Ambev的決定。根據這一決定，我們和國庫提出了特別上訴，要求CARF上議院(“CSRF”)對此案進行分析，目前正在等待審判。我們的特別上訴被CSRF 部分接受，對於不可受理的部分，我們提起司法訴訟，要求暫停 收藏品的可執行性。這項禁令是為了支持安貝夫而頒發的。

根據ICPC 22/IFRIC 23，截至2022年12月31日，與這一税務處理相關的最新評估金額約為111億雷亞爾(截至2021年12月31日為104億雷亞爾)， 由於其損失分類，沒有為該期間撥備。如果我們被要求支付這筆款項，安海斯-布希公司將向我們償還與上述商譽攤銷產生的利益成比例的金額(70%)以及相關費用。

巴商譽

於2013年10月，吾等收到因Beverage Associates Holding Limited(“BAH”) 合併至Ambev而產生的有關2007至2012歷年商譽攤銷的税項評估。第一級行政法院的裁決維持了納税評估。我們提交了自願呼籲，CARF 做出了部分有利於Ambev的決定。我們和國庫提起特別上訴，要求CSRF對案件進行分析。 2022年7月，CSRF做出了部分有利於Ambev的決定，駁回了國庫的特別上訴，因此， 維持CARF做出的部分有利於Ambev的決定，暫停適用有條件罰款，並 承認討論期間之一的優先購買權。CSRF的這部分決定是最終決定，對於不利的部分，Ambev將不得不提起訴訟。

2018年4月和8月，我們收到了兩份新的納税評估 ，收取了2013和2014日曆年商譽攤銷不允許的剩餘價值，我們提出了抗辯。 2019年4月，DRJ做出的決定在這兩個案例中都對我們不利，我們向CARF提出了自願上訴要求分析。2019年11月和12月，CARF做出了部分有利的決定，我們和國庫提出了特別上訴，要求CSRF對案件進行分析，目前正在等待審判。

根據ICPC 22/IFRIC 23，截至2022年12月31日，與這種不確定税收處理相關的最新評估金額約為22億雷亞爾(截至2021年12月31日為23億雷亞爾)。由於損失的分類，沒有為這一期間撥備。

CND控股商譽

2017年11月，我們收到了與2012至2016歷年的商譽攤銷有關的納税評估，這是CND Holdings合併到Ambev的結果。第一級行政法院發佈的裁定維持了納税評估。我們提出了自願呼籲，要求CARF對此案進行分析。2020年2月，關於自願呼籲的決定部分是有利的。我們和國庫提起了特別上訴。 我們提起的特別上訴被部分接納，正在等待審理。

2022年10月，我們收到了一份新的納税評估報告，其中計入了2017日曆年商譽攤銷不允許的剩餘價值。我們提交了正在等待DRJ審判的辯護 。

根據ICPC 22/IFRIC 23，截至2022年12月31日，與這種不確定税收處理相關的最新評估金額約為13億雷亞爾(截至2021年12月31日為9億雷亞爾)。由於損失的分類，沒有為這一期間撥備。

MAG商譽

2022年12月，CRBS S.A(我們的一家子公司)收到了一份與2017至2020歷年商譽攤銷有關的納税評估，這是由於將RTD巴巴多斯收購併合併為CRBS而產生的。我們提出了辯護，目前正在等待DRJ的決定。

根據ICPC 22/IFRIC 23，請參閲解釋性説明3(Q)--主要會計政策摘要，截至2022年12月31日，這一不確定税收處理的最新分攤金額約為2.51億雷亞爾。由於損失的分類，沒有為這一期間撥備。

根據ICPC 22/IFRIC 23，我們繼續適用這種不確定的税收待遇，並影響到分攤的歷年(2021-2022年)。在未來期間，根據與上述納税評估相同的基礎和相同的論據，我們估計此類潛在的進一步評估的 結果將與已經評估的期間一致。

國外收益

自2005年以來，我們和我們的某些子公司一直從RFB收到與我們海外子公司的收益徵税有關的多項納税評估。由於我們認為這種徵收是非法的，這種納税評估在行政和司法層面上都受到了質疑。

行政訴訟已經產生了部分有利的決定，這些決定仍需接受行政法院的審查。2022年8月，CSRF對兩個案件做出了有利的最終裁決，其中一個案件承認對總部位於阿根廷的子公司的收益徵税是非法的，巴西與阿根廷簽署了避免雙重徵税的國際條約。2022年10月，CARF對第三個相關案件做出了有利的裁決。我們正在等待這一決定的通知，以分析其內容和可能提出的上訴。

反過來，在司法程序中，我們收到了暫停税收抵免可執行性的有利 禁令，以及有利的一級裁決，這些裁決仍需接受二級法院的審查 。

根據ICPC 22/IFRIC 23，截至2022年12月31日，與這種不確定税收 處理相關的最新評估金額約為73億雷亞爾(截至2021年12月31日為75億雷亞爾)，由於其損失分類，除5800萬雷亞爾(截至2021年12月31日的5410萬雷亞爾)外，沒有為該期間預留任何準備金。

不計入財務費用和投資損失

在2015年、2016年和2020年，我們收到了RFB的納税評估，該評估涉及不計入對衝金融工具的結果的費用，以防範價格或利率波動所固有的風險，以及與我們的經營活動相關的貸款。我們提出了我們的辯護，2019年11月，Ambev收到了一級行政法院關於2016年案件的有利裁決，該裁決將由CARF審查。2021年6月，Ambev獲得了一級行政法院對2020年案件的部分有利裁決，該裁決將由CARF進行審查。對於裁決中不利的部分，我們提出了自願上訴，目前正在等待審理。2022年6月，DRJ

在2015年的案件中做出了部分有利於Ambev的決定，該案件有待CARF審查。此外，我們還就裁決中的不利部分向CARF提出上訴，該裁決正在等待審判。

根據ICPC 22/IFRIC的數據，截至2022年12月31日，與這一不確定税收處理相關的最新評估金額約為52億雷亞爾(截至2021年12月31日為50億雷亞爾)。 由於其分類，沒有為該期間撥備。

不允許在國外支付的税收抵免

自2014年以來，我們從2007年起的 個日曆年一直接受與不允許使用我們子公司在國外支付的所得税抵免有關的納税評估。由於我們 認為這種徵收是非法的，這種納税評估在行政和司法層面都受到了挑戰。

2019年11月，CARF做出了有利的最終決定，取消了與其中一個案件有關的納税評估，該案件涵蓋2010日曆年。

對於涉及2015和2016日曆年的案件，在2020年1月，CARF做出了不利的決定，我們根據這些決定向CSRF提起特別上訴，目前正在等待審理。關於與2015年和2016年期間有關的案件，提交了新的納税評估，以收取單獨的罰款，原因是據稱由於海外子公司支付的所得税被扣除，IRPJ和CSL沒有按月支付。2021年和2022年，第一級行政法院對其中三個日曆年的2015和2016年的納税評估做出了不利的決定，據此我們向CARF提出了自願上訴，目前正在等待審理。我們在2022年10月收到的另一項納税評估涉及與2017日曆年相關的上述單獨罰款的徵收，正在等待第一級行政法院的審判。

至於討論上述事項的其他案件，我們仍在等待行政和司法方面的決定。

根據ICPC 22/IFRIC 23，截至2022年12月31日，與這一不確定税收處理相關的最新評估金額約為126億雷亞爾(截至2021年12月31日為113億雷亞爾)，由於其損失分類，沒有為該期間撥備。

根據ICPC 22/IFRIC 23，關於在國外支付的所得税抵免，我們繼續適用這種不確定的税收待遇，並在評估的歷年(2018-2022年)之後受到影響。 如果我們在未來期間以與上述納税評估相同的基礎和相同的論據就這一問題接受質詢，我們估計，這種潛在的進一步評估的結果將與已經評估的期間一致。

此外，由於不批准與上述討論有關的賠償，因此需要單獨罰款，這些賠償在行政一級尚待批准。要求這些罰款的合憲性正在STF(RE 796939和ADI4905)中進行討論。截至2022年12月31日的最新評估金額約為12億雷亞爾(截至2021年12月31日為11億雷亞爾)，由於其損失分類，沒有為該期間撥備。

推定利潤

2016年4月，Arosuo(我們的一家子公司)收到了關於使用假定利潤、IRPJ和CSL的計算方法而不是實際利潤法的納税評估。 2017年9月，Arosuo收到了不利的一級行政決定，並提交了自願上訴。2019年1月，CARF做出了有利於我們的最終決定，取消了納税評估。

2019年3月，Arosuo收到了關於同一問題的新的納税評估 ，並提出了異議。2019年10月，Arosuo收到了不利的一級行政決定 ，並向CARF提交了自願上訴，目前正在等待審理。

Arosuo估計，根據ICPC 22/IFRIC 23，截至2022年12月31日，與這種不確定税收待遇相關的最新評估金額約為5.815億雷亞爾(截至2021年12月31日，為5.345億雷亞爾)。由於損失的分類，沒有為這一期間撥備。

交易利潤

2020年1月，Arosuo(我們的一家子公司)收到RFB關於2015至2018歷年的納税評估，涉及基於交易利潤的2199-14/2001號臨時措施規定的所得税減免優惠 ，並提出了行政異議。2020年10月，阿羅蘇索接到第一級行政法院的不利決定通知，提出自願上訴，目前正在審理中。

根據ICPC 22/IFRIC 23，截至2022年12月31日，與這種不確定税收處理相關的最新評估金額約為23億雷亞爾(截至2021年12月31日為21億雷亞爾)。由於對損失可能性的評估，沒有為這一期間編列任何準備金。

根據ICPC 22/IFRIC 23的説法，這種不確定的税收待遇影響了分攤的歷年(2019至2022年)，在這些歷年中，Arosuo也受益於上述MP 2199-14/2001中規定的所得税減免。在未來期間我們就此問題被詢問的情況下，根據與上述納税評估相同的基礎和相同的論據，我們估計這種潛在的進一步評估的結果將與已經 個評估期間一致。

扣除IOC費用

2013年，經股東大會批准，我們 實施了公司重組，以簡化我們的公司結構，並將其轉換為單一類別的股份，以及其他因素。 此類重組的步驟之一包括交換股份，然後將其受控實體Companhiade Bebias das américas的股份合併為Ambev S.A.。作為此次重組的結果之一，Ambev S.A.將為上述交換髮行的股份價值與其受控實體的 股份淨值之間的正差額計入股東權益。根據IFRS 10/CPC 36和ICPC 09，在權益價值調整部分。

2019年11月，Ambev收到了RFB關於2014日曆年資本利息(IOC)扣除的納税評估。納税評估主要是指我們在2013年進行的公司重組的會計和公司影響，及其對提高IOC扣除額計算的影響 。2020年8月，我們在第一級行政法院收到了部分有利的裁決，根據這一裁決，Ambev提出了自願上訴，要求CARF對案件進行分析，目前正在等待審判。第一級行政法院裁決中有利的部分，應當接受中央行政法院的審查。

2020年12月，我們收到了與扣除2015和2016日曆年國際奧委會費用有關的新納税評估。Ambev 在2021年1月對這種新的納税評估提出了抗辯。2021年6月，Ambev在第一級行政法院收到了部分有利的裁決，並向CARF提出了自願上訴，該上訴也在等待審判。與第一次納税評估類似，第一級行政法院裁決的有利部分應接受中央税務總局的審查。

2022年12月，我們收到了與扣除2017日曆年國際奧委會費用有關的新納税評估。針對這一新納税評估的抗辯是由Ambev提出的， 目前正在等待DRJ的決定。

根據ICPC 22/IFRIC 23，截至2022年12月31日，與這種不確定税收處理相關的最新評估金額約為138億雷亞爾(截至2021年12月31日為105億雷亞爾)。由於對損失可能性的評估，沒有為這一期間編列任何準備金。

根據ICPC 22/IFRIC 23的規定，Ambev繼續採用這種不確定的税務處理方式，並影響評估的歷年(2018至2022年)，在該日曆年中，公司還分配了IOC並從其所得税的税基中扣除。因此，在未來期間也將質疑海委會扣除額的情況下，根據與上述納税評估相同的依據和論據，Ambev估計，這種潛在的進一步評估的結果將與已經分攤的期間一致。

税收損失在企業合併中的運用

我們是RFB發佈的税收評估的一方，該評估 尋求收取因聯邦税務當局未達成協議而產生的所謂税收抵免，並充分利用公司在其存在的最後一年因合併而造成的累計税收損失，以扣除應納税利潤。

關於其中兩起行政訴訟，2016年2月，Ambev接到行政階段結束的通知，並提起訴訟討論此事。2016年9月，Ambev 收到下級法院的第一個有利裁決，並於2022年12月得到上訴法院的確認。這一決定 仍可由國庫上訴。2017年3月，Ambev收到下級法院對法院系統正在討論的第二起案件作出的不利裁決，並提出上訴，目前正在上訴法院等待審理。

關於正在討論的問題的第三個案例 管理層在2019年6月向我們做出了不利的決定。根據這一決定，我們提出了特別上訴，截至2022年12月31日，該上訴正在等待CSRF的審判。

根據ICPC 22/IFRIC 23，截至2022年12月31日，與這一不確定税收處理相關的最新評估金額約為5.48億雷亞爾(截至2021年12月31日為4.119億雷亞爾)，因此沒有就此事撥備。

PIS/COFINS關於獎金

自2015年以來，Ambev因收取據稱與PIS和COFINS有關的發放給其客户的獎金而受到RFB 的納税評估。由於我們認為這種徵收是非法的，我們在司法和行政兩個層面上對這種納税評估提出質疑。2019年和2020年，在行政層面向我們做出了有利的決策 。這些決定中的一部分仍有待審查。在下級法院做出不利裁決後，我們提出的上訴只有一起司法 級案件等待審理。

Ambev估計，截至2022年12月31日，此類案件涉及的金額約為16億雷亞爾(截至2021年12月31日，為18億雷亞爾)，歸類為可能的損失。

ICMS--税收大戰

多年來，我們和我們的子公司收到了S、裏約熱內盧、米納斯吉拉斯州等州發佈的納税評估 ，涉及ICMS在其他國家提供財政激勵的交易中抵免的合法性 。我們正在從行政和司法兩個層面對這種納税評估提出質疑。

2020年8月，STF根據一般反訴制度判定了RE 628,075，其中承認目的地國單方面拒絕源於聯邦其他國家給予的税收優惠的ICMS抵免的合憲性。該決定還認識到，任何這些抵免的收集都必須保留第160/2017號補充法律規定的税收優惠的有效性。此類決定 不會改變涉及我們及其子公司的持續案件中的損失可能性。

關於S保羅州收到的關於源自亞馬遜州的抵免的納税評估，在2022年第二季度，二級行政法院作出了不利的裁決。在這些案件中，我們於2022年向二級行政法院提起上訴。反過來，關於S、聖保羅州和米納斯吉拉斯州等州收到的納税評估，2022年作出了有利的決定， 減少了報告的應急費用約3億雷亞爾。

Ambev估計，截至2022年12月31日，此類案件的最新涉案金額約為17億雷亞爾(截至2021年12月31日，為20億雷亞爾)，歸類為可能的損失。

ICMS-ST觸發器

多年來，我們和我們的子公司收到了納税評估 ，以收集某些國家認為在税收替代制度下應支付的ICMS税收中的所謂差異，在這種情況下

產品達到或超過國家公佈的税收議程中確定的參數 的情況下， 國家税務機關的理解是，應計税基數應為交易價格加增值率，而不是表面價。由於這種徵收被認為是非法的，這些公司正在行政和司法層面對這種納税評估提出質疑。

我們估計，截至2022年12月31日，這些納税評估涉及的最新可能風險金額約為93億雷亞爾(截至2021年12月31日，為84億雷亞爾)，由於其損失分類，沒有為這段時間撥備。

ICMS-PRODEPE

2015年，Ambev收到了伯南布哥州財政部出具的納税評估報告，由於其附屬義務的糾正，據稱不遵守國家税收激勵計劃-“PRODEPE”(伯南布哥發展計劃)，因此Ambev向ICMS收取差額。2017年，我們收到了一個有利的最終決定，由於形式上的錯誤，其中一個納税評估被宣佈無效。然而，2018年9月，Ambev就同一問題收到了新的納税評估 。在這個新案件中，我們在2020年6月收到了下級法院的裁決，這在一定程度上對我們有利，因為它承認了税務審計師對税收激勵的錯誤計算。上述 裁決的有利部分是最終決定，不可上訴。對於不利的部分，我們提出了上訴，目前正在等待審理。此外，還有其他與PRODEPE有關的納税評估，其中一些已經在司法層面上進行了討論。

我們估計，截至2022年12月31日，這些納税評估中可能涉及的最新風險金額約為6.639億雷亞爾(截至2021年12月31日，為5.963億雷亞爾)， 由於其損失分類，沒有為這段時間撥備。

馬瑙斯自由貿易區-IPI和PIS/COFINS

在馬瑙斯自由區生產的向巴西其他地方匯款的產品可免徵IPI税和PIS/COFINS税和/或零税率。關於IPI税，Ambev的單位記錄了收購在馬瑙斯自由貿易區生產的免税投入品的假定IPI抵免。自2009年以來，Ambev 收到了不允許此類抵免的納税評估。

此外，多年來，它收到了來自RFB的收款，(I)要求與正在討論的案件相關的IPI積分不當補償聯邦税，以及(Ii) PIS/COFINS關於Arosuo(我們的子公司之一)的匯款。

2019年4月，聯邦最高法院結束了對592.891/SP號特別上訴的審判，具有約束力，授權納税人登記從馬瑙斯自由貿易區獲得的原材料和免税投入品的國際投資倡議消費税推定抵免 。因此，我們將與IPI案例相關的部分金額重新歸類為遠程損失，僅保留與未提交STF分析的其他其他討論相關的金額。

兩家公司正在行政和司法層面討論此事。我們估計，截至2022年12月31日，被歸類為這些案件可能涉及的損失的最新金額約為58億雷亞爾(截至2021年12月31日，為49億雷亞爾)。

此外，由於不批准與上述討論有關的賠償，因此需要單獨罰款，這些賠償在行政一級尚待批准。要求這些罰款的合憲性正在STF(RE 796939和ADI4905)中進行討論。截至2022年12月31日的最新分攤金額約為2.716億雷亞爾(截至2021年12月31日為2.24億雷亞爾)，由於其損失分類，沒有為該期間撥備。

IPI暫停

在2014至2015年間，Ambev收到了RFB為收取據稱因其單位之間的製成品匯款而應繳的IPI税而出具的納税評估 。我們正在行政和司法層面討論這一問題，並在行政層面獲得了部分有利的最終決定。

2022年7月，Ambev獲得了關於這一問題的第一個司法裁決 ，這是一個不利的決定，它提出了上訴。2022年10月，CSRF就其中一項行政訴訟作出了部分有利的上訴裁決。

Ambev正在等待上訴決定的通知 ，以評估該決定的不利部分是否可以在法庭上受到質疑。Ambev估計，截至2022年12月31日，最新的案件涉及金額約為17億雷亞爾(截至2021年12月31日，為16億雷亞爾)，歸類為 可能的損失。

ICMS-AM

2016年，Arosuo(我們的一家子公司)收到了亞馬遜州財政部因收集所謂的ICMS差額而發佈的納税評估 ，原因是Ambev向其子公司的銷售交易中應用的税基存在問題。阿羅蘇索正在州行政法院討論這件事。在下級法院做出不利於Arosuo的裁決後，提出了上訴，目前正在等待審判。

Arosuo估計，截至2022年12月31日，最新的案件涉及金額約為5.615億雷亞爾(截至2021年12月31日，為5.213億雷亞爾)，歸類為可能的 損失。

ICMS-ZFM

2018年和2021年，安貝夫收到了南里奧格蘭德州和S聖保羅州財政部發布的納税評估報告，用於收集因與位於馬瑙斯自由貿易區的供應商進行的交易而取消抵免而產生的所謂ICMS差額。關於南里奧格蘭德州發佈的納税評估，2022年2月，Ambev收到了行政層面的有利決定， 這是税務機關上訴的對象。2022年5月和6月，關於保羅州S發佈的納税評估，安貝夫收到了行政級別的不利決定，並提出上訴。

我們正在州行政法院討論此事。 我們估計，截至2022年12月31日，案件涉及的最新金額(歸類為可能的損失)約為7.303億雷亞爾(截至2021年12月31日為6.633億雷亞爾)。

ICMS-Fain

在過去的幾年裏，Ambev收到了帕拉伊巴州財政部為收集與國家税收激勵計劃-“Fain” (帕拉伊巴工業發展支持基金)有關的ICMS而出具的納税評估 。納税評估產生於關於將税收優惠從繼任公司轉移到其繼任公司Ambev S.A.的爭議，以及與利益計算有關的方法問題。

我們正在從行政和司法兩個層面對這些納税評估提出質疑。Ambev估計，截至2022年12月31日，案件涉及的最新金額(歸類為可能的損失)約為5.914億雷亞爾(截至2021年12月31日為5.405億雷亞爾)。

退税計劃

2013年(通過第12,865/2013號法律)和2014年(通過第12,996/2014號法律)，重新啟用了第11,941/2009號法律中規定的條款，該條款允許納税人在 讓步某些折扣、具有暫緩可執行性或不具有暫緩可執行性的税收債務、登記為活躍債務或不登記為活躍債務、單獨考慮 即使已申請税收止贖階段、或之前的分期付款計劃未全額支付(“分期付款計劃”)的情況下，分期付款或分期付款。鑑於這類贈款，公司正式確定了分期付款計劃的期權，並於2013年12月31日將公司計入2013年計劃的納税義務合計1.784億雷亞爾。

2014年11月28日，該公司預付了與這兩個分期付款計劃有關的所有債務，金額為2.01億雷亞爾，部分以現金支付，剩餘的 金額通過使用子公司的所得税和CSL虧損作為支付。截至本參考表格的日期，公司 仍在等待這種提前付款的批准，以及正在管理層討論的所得税和CSLL損失的確認 。

此外，在2017年第三季度，公司 遵守了2017年5月31日第783號臨時措施制定的聯邦税務特赦計劃，該計劃被臨時措施798號推遲，並轉換為2017年10月24日第13,496號法律(“PERT 2017”)，承諾支付一些有爭議的納税評估，包括其子公司總計約35億雷亞爾的債務，其中已經考慮了上述計劃規定的折扣，2017年支付了約9.68億雷亞爾，並承諾以145個月的分期付款方式支付剩餘的 金額，外加利息，從2018年1月開始支付。本公司在該分期付款範圍內應支付的所有分期付款均已在適用期限內支付。

勞工索賠

行為調整協議(TAC)第43/2022號

2022年4月4日，公司與勞動檢察院簽訂了《行為調整協議》。^這是根據第001854.2021.15.000/9號民事調查所產生的第001854.2021.15.000/9號民事調查所產生的強制禁令，公司執行了若干強制禁令，以檢查物流運營商並支付集體痛苦和痛苦賠償500,000.00 BRL，以調查涉嫌違反第5,452號法令(合併勞動法-“CLT”)和稀疏勞動法的行為，包括可能違反CLT和ART第444條的行為。7,998號法律的2-C ，由當時受僱於該公司的運輸公司Sider實施。

關於強制禁令，公司已承諾在六(6)個月內調整某些機制，以(I)在三(3)年內，直接或通過受僱公司檢查其為向受僱司機運送貨物而僱用的公司履行勞動義務的情況， 工作在合同中事先約定的場所或地點進行；以及(2)以間接方式對自僱司機進行檢查，例如，發送入門讀物、指導材料等，為期三(3) 年。

集體痛苦和痛苦的賠償金額已經支付 ，公司已經實施了適用的措施，以遵守TAC中規定的其他決定。2022年10月，檢察官辦公室裁定，勞動部門應在60天內對承諾方進行現場檢查，以核實履行《同意法令》所承擔義務的情況。

勞工索賠

在與勞動部達成協議後，18名外籍僱員以及額外的前僱員運輸公司Sider，對Sider、Ambev和第三方競爭對手提起了個人勞工訴訟，要求對同樣被指控的勞工違規行為進行精神損害賠償等。這些訴訟中的原告聲稱對Ambev負有次要責任。

Cerbuo Brewing的仲裁

安貝夫的加拿大子公司Cerbuo Brewing Inc.(“Cerbuo”)擁有古巴合資企業Cerveeria Bucanero S.A.(“Bucanero”)50%的股權。2021年，Cerbuo 在國際商會(“ICC”)提起仲裁程序，涉及可能違反與合資企業有關的一些義務，前提是國際商會的使命聲明於2022年正式執行。根據仲裁結果，可能會影響Cerbuo影響Bucanero業務管理的能力。 因此，Ambev繼續將Bucanero併入其財務報表的能力也可能受到影響。根據Cerbuo律師的意見，管理層在此案中估計的損失可能性是可能的。所涉及的財務影響尚無法估計，因為這取決於仲裁的結果。

除上述內容外，本條款4沒有其他材料信息。

5.關於風險管理和內部控制的政策

5.1.-關於第4.1和4.3項中指出的風險， 請告知：

(A)發行人是否有正式的風險管理政策，如果有，請告知批准該政策的機構和批准的日期，如果沒有，發行人沒有采用這種政策的原因是什麼？

關於風險管理的政策

為了建立風險管理的指導方針，公司於2月2日通過了董事會最初批准的《風險管理政策^發送，2005年，並由同一機構於2018年9月19日和2019年5月15日更新。

《風險管理政策》定義了公司尋求保護的財務和非財務風險，為定義公司對其中每一個風險敞口的可接受限度確立了準則。該政策還確定了公司的風險管理制度，指明瞭所採用的保護工具、專門用於風險評估和管理的組織結構以及適當的內部控制的執行情況。

風險管理政策可在以下電子地址中找到：ri.ambev.com.br，在“公司治理”、“政策、守則和內部法規”、 “風險管理政策”欄中。

除風險管理政策外，本公司還採用本參考表格第4.1節所述的其他形式管理風險，其中我們重點介紹了以下主要形式。

保險

該公司制定了一項風險管理計劃，目的是界定風險，進入市場購買與其規模和運營相適應的保險。在考慮到其業務性質、運營中涉及的風險以及保險顧問的建議後，按公司認為足以應付任何索賠的金額進行了保險。

條文

如其財務報表所述，公司在某些情況下構成撥備。一般來説，撥備是在以下情況下確認的：(I)公司因過去事件而產生的當前(法律或未正式)債務；(Ii)未來可能需要支付以清算當前債務； 和(Iii)可以合理確定地估計金額。除有關爭議和訴訟的規定外，該等撥備是以按税前比率折現預期未來現金流量來衡量的，該比率反映了當前市場對貨幣長期價值的評估，並在適當時反映了債務的具體風險。當公司可能需要支付因過去事件產生的未來款項時，應確認爭議和訴訟撥備 。這些付款包括但不限於由第三方和公司提起的各種索賠、訴訟和訴訟，涉及競爭法、違反分銷和許可協議、環境問題、勞工索賠、税務機關的評估和其他訴訟 問題。

危機委員會(新冠肺炎)

考慮到新冠肺炎疫情帶來的不確定性，公司在2022年繼續採取措施，以減輕當前全球形勢可能產生的不利影響。 因此，公司在其運營的國家/地區成立了危機委員會，重點應對全球危機的負面影響，並討論公司的主要業務支柱，旨在：

(1)跟蹤和監測大流行的每日演變情況；

(2)確定保護員工、合作伙伴、供應商和客户健康的行動的優先次序；

(3)處理應對危機的必要對策；

(Iv)確保公司繼續履行其社會角色；及

(V)建立協作 倡議，以便為整個社區作出相關貢獻。

(B)風險管理政策的目標和戰略，視情況而定，包括：

(i) 尋求套期保值的風險

如上一節所述，通過其風險管理政策和採取的其他風險管理措施，本公司力求防範以下公司風險：(I)戰略風險(例如，公司所處的業務環境所固有的、與其業務計劃、戰略決策和所在市場有關的風險)；(Ii)運營風險(例如，與因流程、內部控制、技術環境和人員故障導致的運營效率低下而可能造成損失的風險)；(Iii)財務風險(例如， 可能影響本公司財務運作的風險)；(Iv)法律及監管風險(例如，與監管環境及本公司所受法律制度有關的風險)；及(V)形象風險(例如，經常與 證實其他風險有關的事件發生的風險，可能導致聲譽受損及影響本公司的信譽)。從這個意義上説，此類政策和內部措施涵蓋了本參考表格第4.1項中確定的最多樣化的風險，可能對公司管理層設定的目標產生負面影響，例如：(A)損害公司聲譽或權益；(B)產品責任風險和公司可能遭受的其他損失；(C)信息技術故障；(D)司法和行政訴訟中不利的決定；(E)與關聯方之間的交易相關的風險；(F)與供應商和客户的關係存在風險；(G)遵守反壟斷和反腐敗法規。

具體而言，關於金融風險， 政策涵蓋以下幾個要點：(I)資本結構、融資和流動性；(Ii)與業務相關的交易風險；(Iii)資產負債表轉換和轉換風險；以及(Iv)交易對手信用風險。此類風險在本參考表格第4.3項中詳細描述，這些風險發生在公司正常的業務過程中，並在相互關聯的基礎上進行單獨分析，並根據風險管理政策確定管理經濟影響的策略。

企業風險管理是由 董事會(根據風險的性質，可依靠運營和財務委員會的建議)和 公司高管董事會共同實施的過程，董事會制定戰略，以便在整個公司範圍內識別和監控可能影響公司風險的潛在重大事件。對公司風險的管理必須使其保持在與公司的風險偏好相適應的水平，為實現其目標提供合理的保證，並遵守以下 ：

(A)程序和覆蓋面。風險管理政策 涵蓋公司的所有業務部門，定義適用風險的過程遵循公司的戰略和業務規劃週期(1年計劃-P1a、3年計劃-P3A和10年計劃-P10A)。

(B)風險分析。公司必須全面管理其風險 。因此，在確定具體的風險因素後，公司必須瞭解這些風險因素之間的關係並深入其原因，以便勾勒出監控計劃。

(三)風險承受能力。公司必須意識到其面臨的重大風險，併為每個風險的管理制定適當的策略。管理 戰略應考慮董事會關於對不同風險的容忍度定義的指導方針，並適當考慮公司的短期和長期目標。

(D)風險暴露評估。考慮到可以使用風險工具的價值 ，單個風險分析必須由壓力情景和/或模擬來補充，以定義與相關指標相關的影響 。

(E)監測和緩解。執行委員會和董事會必須監督已確定的風險以及為緩解和/或後續行動概述的行動計劃，並向財政委員會提交定期報告。

值得一提的是，金融交易產生的風險管理是通過應用風險管理政策和公司財務部門制定的戰略進行的，金融交易必須按照公司在財務和經濟上可能的最佳替代方案進行 。

本公司用於財產保護的衍生金融工具是在證券交易所交易的期貨合約、交割遠期、無本金交割遠期、掉期和看漲期權。

本公司使用衍生品嚴格遵守本公司風險管理政策的規定，該政策為管理本公司開展業務的資本市場所固有的財務風險提供了指導方針，如下所示：

(I)資本結構、資金和流動性可能使公司面臨財務不穩定的風險，因為外部因素，如市場變量(利率和匯率)的變化、流動性短缺(再融資風險)和意外的現金需求可能會對公司的戰略性投資以及對第三方債務的履行產生重大影響。因此，公司積極管理其資本結構，始終通過控制債務狀況和契約、針對意外現金需求的應急計劃以及在不同現金流情景下的償付能力分析來確保一定程度的靈活性和財務槓桿。

(Ii)本公司的保證金直接受市場風險因素影響，例如商品價格和匯率。這些風險主要影響銷售商品的成本。本公司認為，不可能完全消除這種風險。然而，該公司的對衝計劃使其能夠在保護期內保持價格穩定，因此推遲了這些可能的成本衝擊的影響。因此，重要的是要注意到，從長遠來看，公司必須通過成本管理、使用替代原材料以及可能通過提高產品價格來應對這些衝擊。

(Iii)來自餘額轉換的交易敞口 不進行對衝。該公司不斷評估其不同貨幣現金流的多樣化程度，試圖找出任何不受歡迎的集中類型。

(Iv)為將與交易對手在重大衍生工具交易中的信貸風險降至最低，本公司採用雙邊“觸發”條款。根據這些規定，當一項交易的公允價值超過其名義價值的某個百分比(通常為10%至15%)時，債務人必須以有利於債權人的這一限額結算差額。

董事會應確定公司業務的一般指導方針，批准公司業績所依據的指導方針，包括有關公司在遵守其短期和長期目標的情況下，對不同風險的容忍度的定義。

董事會應定期評估公司對主要重大風險的風險敞口，以及內部控制和風險管理制度的有效性，以確保遵守其規定的限制。對於金融性質的風險，董事會也依賴於

為運營和財務委員會提供諮詢意見，以確定公司的風險容忍度和風險敞口審查準則，以及監控財務風險管理結構。

董事會授權首席執行官 對公司風險管理進行必要的監督。因此，首席執行幹事必須確保他/她瞭解最重大的重大風險，並採取必要行動，以確保有效的風險管理。

所有領域的公司風險管理地圖都在首席財務和投資者關係官身上。應每年向首席執行官提交已確定的風險與相應的現有控制措施之間的對應關係，以減輕此類風險。

內部控制部門負責每年評估公司內部控制矩陣中設計和實施的每個現有重大風險和控制措施， 如果在各自的內部控制矩陣中未處理任何風險，則還負責確定是否需要納入補償性控制。結論提交給公司首席執行官、首席財務和投資者關係官、董事會和財務委員會，以便他們評估公司內部控制的運行效率 。

(C)調整業務結構和內部控制，以核查所通過政策的有效性

本公司相信其風險管理政策及所採取的其他控制措施是適當的，以確保其風險管理措施的有效性。在財務團隊的範圍內，公司的控制經理在一名內部控制專家經理的協助下，根據本參考表格第5.2“c”項中描述的步驟，審查負責控制的區域所提交的工作底稿。

5.2-關於發行人為確保編制可靠的財務報表而採取的控制措施，説明：

(A)內部控制的主要做法和表明偶爾出現缺陷的此類控制的效率水平，以及為糾正這些缺陷而採取的措施

公司管理層負責 建立和保持對財務信息披露的有效內部控制，並評估其有效性。

財務信息披露的內部控制是指根據公認的會計原則，對財務信息的可靠性和財務報表的編制提供合理保證的過程，包括政策和程序，包括(1)指以合理詳細、準確和正確的方式保存反映公司經營和銷售情況的記錄；(2)提供合理保證，確保業務按要求記錄，以便能夠根據公認會計原則編制財務報表，且本公司的收支僅根據本公司管理層和董事會的授權進行，以及(3)提供合理保證，以防止或及時發現可能對經審核的綜合財務報表產生不利影響的未經授權收購、使用或出售本公司資產的行為。

儘管任何披露程序和控制程序的有效性都有固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性，以及消除或未能遵守控制程序和程序，但公司的披露控制程序和程序旨在為實現其目的提供合理保證。

通過實施行動計劃糾正年內控制執行中發現的任何弱點，以確保其在年內得到適當執行。

根據特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO 2013”)發佈的“內部控制綜合框架”(“COSO 2013”)中的標準，公司首席執行官兼首席財務和投資者關係官根據這一方法得出結論：在2021年期間，控制措施和披露公司信息的程序的設計和運行 有效，以確保公司報告中要求和披露的信息。

於2022年，本公司並無對其披露財務資料的內部控制作出任何重大影響或可能合理及重大影響其披露財務信息的內部控制的任何變動。

對以前存在的實質性缺陷的補救計劃

不適用，因為在2022年或其對比期間2021年12月期間沒有出現任何缺陷。

(二)所涉及的組織架構

公司的控制-內部控制部門在財務部門的組織結構內進行分配，負責監督、管理和確保公司內部控制的合規性。

控制設計和測試運營效率 定期提交給公司首席執行官、首席財務和投資者關係官、董事會和財務委員會。

(C)發行人管理層是否監督以及如何監督內部控制的效率，説明負責監督的人員的情況

內部控制效率評價過程分為4個階段：

(I)規劃：這一步驟的目的是確定每個賬户的風險矩陣以及工作範圍和實施時間表。公司的控制層經理在一名內部控制專家的協助下負責這一流程步驟。

(Ii)分析管理層定義的控制設計：此步驟的目的是驗證控制活動的設計方式應對公司在其內部控制矩陣中確定的風險。公司的控制經理在一名內部控制專家的協助下，審查負責控制的區域準備的工作底稿。

(三)控制運行效能測試： 本步驟的目的是驗證公司內部控制的運行有效性。公司管控經理在一名內部控制專家的協助下，審查負責管控的區域準備的工作底稿。

(Iv)控制結果的確定： 這一步驟的目的是確定公司內部控制的結果，以確保控制的效率，並確保公司解決了所規劃的所有風險，並對任何偏差進行了適當的監控。

在完成上述每個步驟後，結果將提交給首席執行官、首席財務和投資者關係官、董事會和財務委員會，包括在這些步驟中的任何一個步驟中指出的任何缺陷的補救行動計劃(如果適用)。

此外，根據COSO 2013發佈的《內部控制綜合框架》建議的最佳做法，在活動中發現的任何可能影響財務報表的異常情況都會及時報告，以便採取必要的糾正措施。

(D)關於內部控制的缺陷和建議 由獨立審計師根據CVM發佈的關於登記和行使獨立審計活動的規定編寫併發送給公司的詳細報告中列出

獨立核數師就財務報表審計對會計制度及本公司內部控制進行的研究及評估， 旨在決定審計程序的性質、時間及適用範圍，而非就內部控制的有效性發表意見。

本公司董事會的政策是，根據官方公告/年度-2023-CVM/SEP第10.2.5節的規定，至少報告重大缺陷和獨立審計師就內部控制範圍提出的相關建議。

已確定的實質性缺陷

不適用，因為在提交給管理層的2021年審計師報告中未發現任何重大缺陷。

(E)董事對獨立審計員編寫的詳細報告中查明的缺陷和採取的糾正措施的意見

不適用，因為在提交給管理層的2022年度審計師報告中未發現重大缺陷。

5.3-關於發行人為防止、發現和補救偏差、欺詐、違規行為和針對國內或國外公共行政部門的不當行為而採取的內部誠信機制和程序，請告知：

(A)發行人是否有規則、政策、程序或做法 旨在預防、確定和補救針對公共行政部門的偏差、欺詐、違規和不當行為，如果有，請確定：

公司有規則、政策、程序和做法，旨在預防、識別和補救針對公共行政部門的欺詐和不當行為，這些規則、政策、程序和做法是在評估公司面臨的風險後製定的 。構成我們合規計劃的規則、政策和程序因法律或適用法規的更改或公司面臨的風險的內部分析而經常更新。

我們的合規計劃彙集了一套內部機制和程序，用於預防、發現和補救與不當行為和不遵守適用法律和當前內部政策(如欺詐和腐敗、騷擾、歧視等)有關的行為。為此，政策和程序 鞏固和加強了公司的一般規則和指導方針，例如，公司的《業務守則》(“行為準則”)，以及公司組織結構的幾個職能部門根據各自的歸屬採取的行動，以指導領導者、員工、合作伙伴和第三方的行為，證明瞭 公司致力於傳播道德文化和良好管理實踐，並不斷促進 透明和可持續的企業環境。

《行為準則》為公司及其子公司的所有董事、高級管理人員和員工(“員工”)在巴西或國外必須遵守的行為制定了準則 ，並規定了公司期望代表我們行事的個人和實體遵守的原則。值得 注意的是：

(5)舉報渠道等；