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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

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委託文件編號：001-13122

(註冊人的確切姓名載於其章程)

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第71街北16100號，400號套房

斯科茨代爾, 亞利桑那州85254

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

(480) 564-5700

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

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根據該法第12(G)節登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條所界定的知名經驗豐富的發行人。是 ☒*不是。☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。☐  不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否已提交了前12年《1934年證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告 月(或 為 這樣的 更短 期間 那 這個 註冊人 曾經是 所需 提交此類報告)，以及(2) 在過去的90年裏一直受到這樣的備案要求的約束 天數。是 ☒*不是。☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒*不是。☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐*不是。☒

根據2022年6月30日紐約證券交易所的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的有投票權股票的總市值約為#美元。10,280,000,000。就此計算而言，假設董事及高級職員持有的有表決權股份將被視為由聯屬公司持有的股份。截至2023年2月24日，58,979,530註冊人的普通股面值為0.001美元，已發行。

以引用方式併入的文件

註冊人將於2023年5月17日舉行的2023年股東年會的最終委託書的部分內容通過引用納入第三部分。

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索引

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前瞻性陳述

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除非上下文另有説明或要求，否則本年度報告中使用的10-K表格中使用的術語“公司”、“信實”、“我們”、“我們”和“我們”是指信實鋼鐵鋁業有限公司及其根據美國公認會計原則合併的所有子公司。這份10-K表格年度報告和通過引用納入的信息包含符合1995年《私人證券訴訟改革法》的前瞻性陳述。我們也可能在我們向公眾發佈的其他材料中提供口頭或書面的前瞻性信息。我們的前瞻性陳述可能包括但不限於對我們的行業和終端市場、我們的業務戰略和我們對未來需求和金屬定價的預期、我們的運營結果、利潤率、盈利能力、減值費用、税收、流動性、資本支出、宏觀經濟狀況(包括通貨膨脹和經濟衰退或放緩的可能性)、訴訟事項和資本資源的討論。在某些情況下，您可以通過“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“將”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“初步”、“範圍”、“打算”和“繼續”等術語以及類似的表達方式來識別前瞻性陳述。這些陳述與未來事件或我們未來的財務表現有關，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與這些前瞻性陳述中暗示的未來結果、活動水平、業績或成就大不相同。這些風險和其他因素包括“風險因素(第I部分，本表格第(10-K)項)及關於市場風險的定量和定性披露“(第II部，第7A項)。此外，公司目前不知道的其他因素可能會影響我們前瞻性信息的準確性，並可能導致實際結果與討論的結果不同。這些前瞻性陳述不是對未來業績的保證，可能會受到風險和不確定性的影響。由於各種重要因素，實際結果和結果可能與我們的前瞻性陳述中表達或預測的內容大不相同。包括但不限於我們採取的行動，包括重組和減值費用，以及超出我們控制範圍的事態發展，包括全球新冠肺炎疫情的未知持續時間及其經濟、運營和金融影響、經濟衰退或俄羅斯與烏克蘭之間持續的衝突，以及對我們的客户、我們的產品和服務的需求和可用性產生重大影響的全球和美國經濟狀況的變化，包括供應中斷、勞動力短缺和通貨膨脹。經濟狀況的進一步惡化可能會導致對我們產品和服務的需求進一步或長期下降，對我們的業務造成負面影響，也可能影響金融市場和企業信貸市場，從而對我們獲得融資的機會或任何融資的條款產生不利影響。

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我們不承擔任何責任公開更新我們的任何前瞻性陳述，無論因素是否因新信息、未來事件或任何其他原因而變化，除非法律要求。你不應該過分依賴前瞻性陳述，因為這些陳述只反映了它們作出之日的情況。您應審閲我們在提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的新聞稿和其他文件中所做的任何其他披露，包括我們的10-Q和8-K表格式。

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這份10-K表格的年度報告包括公司及其子公司的註冊商標、商號和服務標誌。

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第一部分

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第一項：商業活動

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我們是領先的多元化金屬解決方案提供商，也是北美(美國和加拿大)按收入計算最大的金屬服務中心公司，2022年淨銷售額為170.3億美元。

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自1939年2月3日我們最初的組織以來，我們已經經營了80多年的業務，在加利福尼亞州洛杉磯經營着一個製造鋼筋的金屬服務中心。我們於2015年在特拉華州重新成立了公司。我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼為“RS”，於1994年9月16日首次交易。

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我們相信，我們擁有基於以下關鍵屬性的獨特且可持續的商業模式：

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我們通過在美國40個州和12個國家和地區的大約315個地點的網絡開展業務。我們經銷超過10萬種金屬產品，包括合金、鋁、黃銅、銅、碳鋼、不鏽鋼、鈦和特種鋼產品。

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我們在各種行業擁有超過125,000家客户，包括一般製造、非住宅建築(包括基礎設施)、交通運輸(鐵路、卡車拖車和造船)、航空航天(商業、軍事、國防和航天)、能源(石油和天然氣)、電子和半導體制造以及重工業(農業、建築和採礦設備)。我們還為汽車行業提供服務，主要是通過我們的通行費處理業務，我們收取費用來處理金屬，而不是擁有金屬的所有權。

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我們按產品、終端市場和地理位置進行的多元化有助於緩解金屬定價的波動性和不斷變化的終端市場狀況。我們不依賴於任何特定的客户或行業，因為我們加工和分銷各種金屬。這種產品類型和材料的多樣性減少了我們在特定客户或行業的財務穩定性方面受到波動或其他弱點的影響。由於我們的產品多樣化，我們對任何特定供應商的依賴也較少。因此，自1994年首次公開募股以來，我們每年都保持盈利，即使在經濟衰退和全球大流行期間也是如此。

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我們相信，我們專注於為訂單量小、週轉快的客户提供服務，加上我們的增長和多元化戰略，有助於我們在北美上市金屬服務中心公司中創造行業領先的經營業績。2022年，我們大約97%的訂單來自回頭客，我們大約40%的訂單在客户向我們下單後24小時內交付。

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我們提供各種各樣的加工服務，以滿足客户的規格，並將產品交付給製造商、製造商和其他最終用户。我們相信，很少有其他金屬服務中心能提供像我們這樣廣泛的加工服務和金屬。我們的主要加工服務範圍從切割、矯直或鋸切到更復雜的加工過程，如機械加工或電拋光。根據客户的採購訂單規格，我們通常只加工特定金屬到非標準尺寸。此外，我們通常購買標準尺寸和等級的產品，這些產品可以加工成許多不同的尺寸，以滿足許多不同客户的需求。

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我們通過最近的收購和過去幾年在新設備上的重大投資，增加了我們提供的增值加工服務的數量。擴大我們的增值能力(包括收費處理)，並提高由這些能力產生的較高保證金訂單佔我們總銷售額的百分比，有助於降低不利金屬需求和/或定價期間我們的盈利比率的波動性。

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根據美國金屬服務中心協會(“MSCI”)的行業銷售噸報告，我們在美國的2022噸銷售量約佔美國金屬服務中心行業總銷售量的14.5%。根據全球情報出版物IBISWorld Inc.的《S 2022年7月報告》，金屬服務中心是更廣泛的金屬批發行業中北美初級金屬生產商(鋼廠)最大的單一客户羣體，估計銷售額約為2,190億美元。我們相信，MSCI顯示的相對較低的市場份額水平，為行業內的進一步戰略增長留下了巨大的機會。

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我們主要在現貨市場經營，購買和銷售我們的產品。由於我們業務的一小部分依賴於長期合同承諾，我們有能力迅速將原材料價格上漲轉嫁給我們的客户，並保持我們毛利率的一致性。

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我們相信我們是北美鋼廠最大的客户之一。我們相信，我們龐大的規模和與供應商的關係使我們能夠在所有市場條件下獲得巨大的購買力和產品供應。

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我們的業務是以關係為基礎的，我們以以下商標運營：

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我們有一個運營和可報告的部門-金屬服務中心。有關我們可報告部門的更多信息，包括地理信息，請參見注18--《細分市場信息》 到我們的綜合財務報表 第二部分，項目8“財務報表和補充數據”。

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行業概述

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金屬服務中心從鋼廠採購碳鋼、鋁、不鏽鋼和合金鋼等金屬產品，然後加工和分發這些材料，以滿足客户的要求。

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客户從金屬服務中心採購的原因多種多樣，包括能夠獲得增值金屬加工、現成的庫存、可靠和及時的交貨、靈活的最小訂單規模和質量控制。許多客户專門與服務中心打交道，因為他們購買的金屬產品數量小於鋼廠指定的最小訂單規模，或者因為這些客户需要長時間或不規律的間歇性交貨。金屬服務中心響應了一個利基市場，因為它專注於資本品和相關行業的按需庫存管理和材料管理外包。總體而言，金屬服務中心的客户越來越重視保持較低的庫存量，特別是在價格下降的環境下。

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我們提供的加工服務節省了客户的時間、勞動力和費用，降低了他們的整體制造成本。專門的金屬加工設備需要高利用率才能具有成本效益。我們相信，許多製造商及其供應商不能或不願意投資於必要的技術、設備和庫存倉儲，以便為自己的運營進行高效和有效的金屬加工。因此，我們相信，行業動態已經為金屬服務中心創造了一個利基市場。與最終用户直接與主要生產商打交道相比，金屬服務中心以更高效、更具成本效益的方式向最終用户採購、加工和交付金屬。根據全球情報出版物IBISWorld Inc.2022年7月發佈的一份關於金屬批發業的報告，摩根士丹利資本國際的金屬服務中心構成了北美鋼廠最大的客户羣體，購買並轉售了美國生產的所有碳鋼、合金、不鏽鋼和特種鋼、鋁、銅、黃銅、青銅和高温合金的近50%。

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根據IBISWorld Inc.的S 2022年7月報告，美國金屬批發業(由摩根士丹利資本國際的金屬服務中心和其他金屬批發商組成)的收入預計將增長約15%，從2021年的1,910億美元增至2022年的約2,190億美元，主要原因是金屬價格上漲。IBISWorld Inc.預計，到2022年，最大的行業參與者在估計為2,190億美元的行業總規模中所佔比例將不到10%。據IBISWorld Inc.的S估計，2022年我們在美國的營收約為160億美元，約佔整個美國金屬批發市場的7%。然而，MSCI公佈的基於金屬服務中心行業出貨量水平的市場份額為14.5%，我們認為這是因為根據IBISWorld Inc.的定義，非金屬服務中心公司被納入了更廣泛的金屬批發行業。無論是通過MSCI行業發貨銷售的噸來衡量我們的市場份額，還是我們相對於我們認為的更廣泛的金屬批發行業的銷售，我們相對較低的市場份額為我們提供了巨大的增長機會。

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我們認為，與金屬生產商相比，金屬服務中心通常不太容易受到市場週期的影響，因為服務中心通常能夠將金屬成本增加的全部或部分轉嫁給客户。由於我們的長期合同業務有限，且專注於快速的庫存週轉，因此我們認為，與金屬生產商相比，我們一般不那麼容易受到金屬價格變化的影響。然而，金屬價格的波動對我們的收入和利潤有重大影響。

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運營戰略

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我們的主要業務戰略是以最安全、最高效的運營方式向客户提供最高水平的質量和服務，使我們的財務業績最大化。我們差異化方法的核心原則包括：

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增長戰略

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我們的增長戰略是基於通過有機增長活動和戰略收購來提高我們的經營業績，以增強我們的產品、客户和地理多樣性。我們相信，我們專注的增長戰略和提高我們為客户提供的增值服務水平，使我們不太容易受到地區或行業特定經濟波動的影響，並在一定程度上減輕了大宗商品定價和客户終端市場的週期性以及總體經濟趨勢所經歷的波動的負面影響。

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我們希望通過收購和內部增長計劃繼續發展我們的業務，特別是那些使我們的產品、客户基礎和地理位置多樣化的計劃，並增加我們高利潤率特種產品和增值加工服務的銷售。

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銷售和市場營銷

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銷售人員按事業部或子公司進行組織，分為兩組。外部銷售人員在指定的地理區域內出差，維護與現有客户的關係並開發新客户。內部銷售人員留在工廠為其定價並撰寫訂單。外部銷售人員通常根據其特定地理區域的毛利獲得激勵性薪酬。內部銷售人員通常根據其特定地點的毛利潤和/或税前收入獲得激勵性薪酬。

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我們收購了運營良好的企業，在市場上擁有強大的客户關係和穩固的聲譽。正因為如此，我們在收購的商號中發現了價值，並繼續使用該商號並保持客户關係。

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顧客

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雖然我們直接向許多大型原始設備製造商客户銷售，但我們的大部分銷售是給小機器廠和製造商，小批量和頻繁交貨，幫助他們管理他們的工作。

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資本和信貸需要更有效率。我們的金屬服務中心在2022年發出和交付了超過460萬份訂單，平均每天18,460份，平均每份訂單的價格約為3,670美元。我們的大多數金屬服務中心客户都位於為他們提供服務的信實金屬服務中心周圍200英里的範圍內。我們的服務中心靠近我們的客户，有助於減少總里程數和碳排放，促進高效的路線選擇，並提供快速送貨。我們擁有大約1,720輛卡車(其中一些是租賃的)，我們能夠為許多較小的客户提供服務，並提供快速的週轉交貨。我們認為，保持我們自己的卡車和司機車隊提供了競爭優勢，因為合格司機短缺，第三方貨運成本近年來一直處於較高水平。此外，我們的訂單錄入系統和靈活的生產調度使我們能夠在需要時滿足客户對縮短交貨期和快速交貨的要求。2022年，我們大約97%的訂單來自回頭客。我們相信，我們與許多客户的長期關係對我們業務的成功做出了重要貢獻。以合理的價格提供及時、高效的服務和優質的產品是維持和擴大這些關係的重要因素。

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近年來，我們建立並開設了國際辦事處，為特定行業提供服務，通常進行有限的投資，以支持也在這些國際市場運營的現有關鍵美國客户。因此，我們對此類投資相關風險的敞口微乎其微。在截至2022年12月31日的一年中，來自海外業務的銷售額佔我們淨銷售額的6%，即10.5億美元。然而，面向國際客户的銷售額(基於發貨目的地)約佔我們2022年綜合淨銷售額的8%，即13.7億美元，其中面向加拿大客户的銷售額約為29%，即3.98億美元。

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除其他因素外，客户需求會根據一般經濟狀況和行業能力而不時改變。我們的客户競爭的許多行業本質上都是週期性的。由於我們向各行各業的各種客户銷售產品，我們相信我們能夠在一定程度上緩解收益波動。此外，我們的許多客户都是小作坊和製造商，他們也擁有多樣化的客户基礎，並在現有市場放緩時為不同的終端市場提供服務。

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由於我們專注於小訂單、分散的運營結構以及我們服務的市場的多樣性，客户集中度並不顯著。2022年，我們最大的客户僅佔我們淨銷售額的1.2%。2022年，我們僅從44個客户那裏獲得了超過2,500萬美元的銷售額。

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供應商

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我們主要從北美的主要金屬生產商那裏購買庫存。然而，我們的美國業務也從外國生產商那裏購買數量最少的某些產品。我們所有的產品都有多家供應商。

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由於我們的總採購量和我們與供應商的長期關係，我們相信我們通常能夠以供應商提供的最具競爭力的價格購買庫存。我們相信，這些關係為我們在採購產品方面提供了優勢，以便在需要時以更快的時間框架提供給我們的客户，並使我們能夠更有效地管理我們的庫存。我們相信，我們的規模和我們與供應商的長期關係仍然很重要，因為工廠合併減少了供應商的數量。

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季節性

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我們的一些客户是季節性業務，特別是建築業和相關業務的客户。由於地理、產品和客户的多樣性，我們的整體運營沒有顯示出任何實質性的季節性趨勢。通常，7月、11月和12月的收入低於其他月份，這是因為我們產品發貨的工作日減少，這是由於公司遵守的節假日以及我們的一些客户的假期和延長假期關閉造成的。每個季度的發貨天數也會對我們的季度銷售額和盈利能力產生影響。因此，任何一個或多個季度的業績不一定代表年度業績。

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競爭

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金屬服務中心行業在本地化地區或地區內高度分散和競爭。我們的許多競爭對手都運營着單一的、獨立的服務中心。根據IBISWorld Inc.的數據，2022年，美國約有8,800家公司經營着約11,200個金屬批發點。根據MSCI的報告，我們在美國銷售的2022噸約佔美國金屬服務中心行業總銷量的14.5%。在這個支離破碎的市場中，存在着大量的金屬服務中心，這為我們創造了通過收購進行擴張的機會。

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我們的每一條產品線和地理位置都有許多競爭對手，而且競爭大多是本地或地區性的。我們國內服務中心的競爭對手一般比我們小，但我們也面臨着來自國家、地區和地方獨立金屬分銷商以及生產商本身的激烈競爭，其中一些生產商擁有比我們更多的資源。

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我們在價格、服務、質量、加工能力以及產品和服務的可用性方面與其他公司競爭。我們與我們的主要供應商在高管和地方層面上保持着關係。我們相信，這種責任分工提高了我們通過利用我們的總規模獲得具有競爭力的金屬價格的能力，並通過允許我們的當地管理團隊做出採購決定來為客户提供更迅速的服務。此外，我們相信，我們的庫存規模、我們可提供的金屬產品的多樣性以及我們提供的各種加工服務使我們有別於競爭對手。我們相信，我們的競爭對手通常無法提供我們使用最先進的設備和先進技術提供的高質量產品和服務，因為他們沒有財務能力或風險承受能力，無法以與Reliance相同的速度增長業務。我們相信，我們近年來取得行業領先的財務業績是由於我們強大的財務狀況，我們能夠提供高質量的產品和服務，這是我們對收購的業務、設施和設備進行重大投資的結果，以及我們繼續專注於小訂單規模和快速週轉。

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人力資本

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截至2022年12月31日，我們在全球僱用了約14,500人，其中約12,800人在美國受僱。截至2022年12月31日，我們的員工總數約為15,000人，其中包括約500名合同工和臨時工。

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截至2022年12月31日，根據集體談判協議，我們約有13%的員工由工會代表。我們已經在52個地點與42名工會當地人達成了集體談判協議。這些集體談判協議並未對我們的收入或盈利能力產生實質性影響。我們的集體談判協議不時到期，需要重新談判。大約500名員工被23種不同的集體談判協議覆蓋，這些協議將於2023年到期。

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作為重要性評估的結果，我們確定信實最重要的社會問題是：(I)我們同事的健康和安全；以及(Ii)人力資本管理。我們尋求創造一個重視員工、他們的家人以及我們生活和經營的社區的健康、安全和福祉的環境。我們努力為我們的員工提供知識、技能和資源，以保持或改善他們的個人健康，專業發展，並在我們的業務中安全運營。我們對員工的承諾的一個亮點是將“人”作為我們代表公司重點關注領域的六大核心價值觀之一。有關公司核心價值觀的更多信息，請參閲公司的行為準則，網址為Investor.rsac.com。包括在人員類別中的關鍵要素如下：

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員工、客户、供應商和社區的健康和安全是我們最重要的核心價值觀。我們的安全計劃圍繞公認的標準設計，並針對我們運營的多個司法管轄區和法規、特定的危險和獨特的工作環境進行了適當的變化。我們的SMART安全計劃專注於在我們的所有運營中嵌入我們的安全文化。我們努力做到零死亡，不會因在我們的設施工作而造成危及生命或改變生命的傷害和疾病。

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我們的執行團隊支持安全管理體系，該體系包括我們設施的政策、標準實踐和目標，包括：

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該公司使用多種指標來評估其國內業務的健康和安全表現。落後的指標包括職業安全與健康管理局(“OSHA”)、總可記錄事故率(“TRIR”)和交通部每百萬英里平均可記錄事故率(“DOT率”)。

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我們對安全的關注從2022年的TRIR中可見一斑，這是我們有史以來的最低TRIR，低於2020年金屬服務中心研究所進行的最新調查報告的3.5。較低的TRIR意味着更少的人受傷，更少的生命受到負面影響。我們還沒有確定一個普遍接受並每年更新的DOT率基準標準。

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我們認為，卓越的公司業績需要來自包括各種員工經驗、背景和特徵在內的不同員工隊伍的貢獻。我們致力於提供公平和不偏不倚的機會，招聘、發展和支持一個多樣化和包容性的工作場所。我們對多樣性和包容性的承諾也得到了我們的行為準則的加強，該準則禁止基於種族、膚色、性別(包括懷孕、生育和相關醫療條件)、國籍、宗教、年齡、殘疾、遺傳信息、退伍軍人身份、性取向、婚姻狀況或任何其他受適用法律保護的特徵的就業歧視或騷擾。

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員工的健康、幸福和幸福對我們的成功至關重要。我們致力於為員工提供資源，幫助他們實現個人健康、健康和福祉目標。作為我們全面福利的一部分，我們為員工及其覆蓋的配偶/家庭伴侶提供強大的員工援助計劃、個性化評估、實驗室或現場健康篩查和個性化健康指導。我們的可定製計劃集成了基於Web的工具、基於電話和郵件的通信、本地活動，旨在支持我們員工的多樣化和個性化需求，以幫助他們改善或保持健康狀態，並持續參與健康行為。

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為了幫助吸引和留住最優秀的員工，我們努力提供有競爭力的薪酬和一流的福利。除了基本工資，我們的薪酬計劃還可以包括年度獎金、基於股票的薪酬獎勵、具有員工匹配機會的401(K)計劃、醫療保險和福利、健康儲蓄和靈活的支出賬户。我們相信，我們提供行業領先的醫療保健

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為我們的員工提供福利，併為與我們的美國員工的醫療保險相關的成本提供大約86%的資金。

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信實致力於投資和豐富我們生活和工作的社區。回饋有需要的人，豐富人們的生活是我們企業文化中根深蒂固的理念主要是通過我們對非營利性組織的支持，這些組織為現役軍人、退伍軍人、過渡軍人及其家人提供先進的製造培訓和其他支持服務。我們對公司家族中的每一個成員的奉獻是“信實關懷”的基礎，這是我們致力於支持受自然災害影響的員工的緊急援助基金。通過員工出資，Reliance提供了相當的美元對美元，我們已經能夠向員工提供約1,000筆贈款(包括約170筆贈款，用於支持員工及其家人應對新冠肺炎相關個人影響) 自2017年信實關懷成立以來。

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我們相信，員工應該有機會通過挑戰性的日常貢獻和結構化的發展計劃來實現持續發展。我們啟動了年度發展領袖計劃，重點是對選定的員工進行持續培訓，鼓勵我們在業務、領導力和溝通的多個領域的發展，以及企業範圍內的合作機會，以推動創新問題解決和解決方案的方法。我們繼續擴大我們的人才管理計劃，以追求我們持續成功的巨大長期潛力。我們的成功有賴於我們現在和未來領導人的知識、技能和能力。

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質量控制

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始終如一地從供應商那裏採購高質量的金屬對我們的業務至關重要。我們保持嚴格的質量控制措施，以確保採購的原材料的質量將使我們能夠滿足客户的規格，並減少生產中斷的成本。在某些情況下，我們通常通過第三方測試實驗室對選定的原材料進行物理和化學分析，以驗證機械和尺寸特性、清潔度和表面特性是否符合我們的要求和客户的規格。在交付給客户之前，我們還會對選定的加工金屬進行某些表面特徵分析。我們相信，保持接受金屬的高標準最終會導致我們客户的退貨率降低。

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我們在整個運營過程中都保持着各種質量認證。我們大約50%的運營地點已獲得國際標準化組織(ISO 9001：2015)認證。我們的許多地點都有針對其所服務行業的額外認證，例如航空航天、汽車、核能和其他行業，包括某些國際認證。

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政府監管

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除了我們對環境法規的合規要求外，對政府法規的合規還沒有，根據目前生效的法律和法規，預計不會對公司的資本支出、收益或競爭地位產生實質性影響。

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我們的運營還受到與工作場所安全和工人健康相關的法律法規的約束，主要是OSHA和相關法規，其中包括建立噪音、粉塵和安全標準的法規。我們堅持全面的健康和安全政策，並鼓勵員工遵循既定的安全做法。

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我們受制於2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案中的衝突礦產條款。我們被要求進行盡職調查，披露並報告我們銷售的產品是否來自剛果民主共和國和鄰國。我們與供應商核實產品中使用的所有金屬的來源。

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我們向外國客户出售金屬或在國外經營，遵守各國關於材料和成品進出口的貿易規定。我們的業務受我們開展業務所在司法管轄區的法律法規的約束，這些司法管轄區旨在防止市場中的腐敗和賄賂行為，包括美國的《反海外腐敗法》(以下簡稱《反海外腐敗法》)和英國的《2010年反賄賂法》。我們制定並實施了全公司範圍的出口和反腐敗政策，旨在向員工提供關於我們合規要求的明確聲明，並確保遵守適用的出口和反腐敗法規。有關政府監管相關風險的信息，請參閲標題下列出的風險因素第1A項。“風險因素包括標題為“我們受到各種環境、員工安全和健康以及海關和出口法律法規的約束，這可能使我們承擔重大責任和合規支出”的風險因素；以及“我們在國際上經營，並受到匯率波動、外匯管制、政治風險和其他與國際經營有關的風險的影響。”

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環境

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我們不是金屬生產商或工廠--我們經營金屬服務中心。作為金屬產品的分銷商和“第一階段”加工商，我們的業務本質上對環境的影響有限，因為我們不排放大量的二氧化碳或其他温室氣體。

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此外，我們的絕大多數業務涉及加工和分銷具有內在可持續性的鋁和鋼產品，我們認為(I)是美國最常見的回收材料，(Ii)可以100%回收，而不會降低質量。我們認為鋁和鋼是地球上回收最多的材料之一--每年超過塑料、紙張和玻璃的總和。2022年，我們將超過19.75億噸回收廢舊材料重新引入製造生命週期。

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我們繼續評估和實施節能和其他舉措，以減少我們業務對環境的影響。然而，制定更嚴格的環境法規可能會對我們的財務業績產生不利影響。此外，我們從鋼廠採購的材料的製造和生產可能是碳密集型活動，採用更嚴格的碳法規或政策可能會提高這些材料的價格。

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作為金屬加工商和分銷商，而不是生產商，我們承認並接受我們在保護環境方面的作用，目前正在評估我們的影響。我們的強烈願望是確定需要改進的領域並確定其優先次序。為了使我們的環境倡議與我們更廣泛的戰略保持一致，我們在2021年完成了一項重要性評估，以確定對我們的業務和利益相關者最關鍵的環境問題。

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作為重要性評估的結果，我們確定最重要的環境問題是：(I)運送我們產品的公司自有卡車的排放；以及(Ii)我們的總體能源使用量。我們希望定期更新這份重要性評估，以確保它反映出我們業務和外部環境的變化。 

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可用信息

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我們根據修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他文件。美國證券交易委員會維護一個網站，其中包含有關發行人(包括我們公司)的報告、委託書和其他信息，這些發行人以電子方式向美國證券交易委員會提交報告。公眾可以獲得我們向美國證券交易委員會提交的任何舉報，網址為Http://www.sec.gov.

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我們的投資者關係網站位於Http://investor.rsa.com。在我們以電子方式將報告以電子方式歸檔或提交給美國證券交易委員會後，我們將在合理可行的情況下儘快通過我們的網站免費提供Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據交易法第13(A)節提交或提交的報告的任何修訂。有關信實公司ESG相關計劃和計劃的信息，可在該公司網站的“ESG”部分獲得。其他公司管治資料，包括我們重述的公司註冊證書、修訂及重述的附例、公司管治原則、董事會委員會章程、行為守則及反賄賂及反貪污政策，請參閲公司治理在公司網站的“投資者”部分。我們鼓勵投資者訪問我們的網站。

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目錄表

本年度報告Form 10-K中的上述和其他網站地址並不打算用作超鏈接，我們網站和美國證券交易委員會網站中包含的信息也不打算作為本文件的一部分。

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項目1A.三個風險因素

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下面列出的是我們認為對我們的投資者來説至關重要的風險。我們的業務、經營業績和財務狀況可能會因下列任何風險而受到重大不利影響。下面描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能損害我們的業務。

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與我們的商業和工業有關的風險

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我們為金屬支付的成本因許多我們無法控制的因素而波動，這種波動可能會對我們的經營業績產生不利影響，特別是如果我們無法將更高的金屬價格轉嫁給我們的客户。

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我們大量採購鋁、碳、不鏽鋼和合金鋼等金屬，銷售給各種客户。我們的盈利能力在很大程度上取決於我們向客户銷售的鋼、鋁和其他金屬的價格。我們購買的金屬價格和我們向客户收取的我們銷售產品的價格基於許多我們無法控制的因素而變化，包括一般經濟狀況(國內和國際)、競爭、生產水平、原材料成本、客户需求水平、進口關税和其他貿易限制、匯率波動以及供應商徵收的附加費。由於天氣、氣候變化、自然災害、新冠肺炎、勞資糾紛或運營商服務中斷而導致的金屬供應和/或分銷長期中斷可能會增加成本，限制對我們業務至關重要的材料的供應，並對業績產生重大影響。我們試圖將成本增加轉嫁到售價較高的客户身上，但我們並不總是能夠做到這一點，特別是在成本增加不是由需求驅動的情況下。當金屬價格下跌時，我們往往不能以可令我們維持一致毛利率的比率，以較低成本的金屬取代成本較高的庫存，這將降低我們在該期間的盈利能力。

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金屬價格波動的原因包括國內外產能的波動、原材料供應和相關定價、金屬消費、關税、美國進口水平、政府監管以及美元相對於其他貨幣的強勢。未來全球一般經濟狀況或金屬生產、消費或出口的變化可能會導致全球金屬價格的波動，這可能對我們的盈利能力和現金流產生不利影響。我們通常不會與我們的供應商達成長期協議或對衝安排，以減輕金屬價格波動的影響。

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我們保持着大量的金屬庫存，以適應客户較短的交貨期和交貨要求。我們的客户通常根據採購訂單向我們購買產品，通常不會與我們簽訂長期採購協議或安排。因此，我們根據來自客户、市場狀況、歷史使用情況和行業研究的信息，以我們認為適當的數量購買金屬，以滿足客户的預期需求。對金屬採購的承諾一般按下訂單或裝運時有效的現行市場價格計算。在金屬成本上升期間，如果我們不能對我們銷售的產品的銷售價格進行相應的上漲，我們的業績可能會受到我們購買的金屬成本上升的負面影響。此外，當金屬價格下跌時，我們的銷售價格通常會下降，隨着我們以更高的成本出售購買的庫存，導致毛利率下降。因此，在我們出售現有庫存期間，金屬價格變化的影響可能會對我們的經營業績產生不利影響。

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全球經濟狀況，包括通貨膨脹和供應鏈中斷，已經並可能繼續對我們的業務產生不利影響。

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我們的財務狀況和經營結果受到我們無法控制的全球市場和經濟狀況的影響。一個全球經濟普遍下滑或其他不利的宏觀經濟趨勢，包括通貨膨脹加劇、資本市場波動、匯率波動、經濟放緩或衰退，或經濟放緩或停滯

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因此，過去和未來可能會導致不利的情況，對我們產品的需求產生負面影響，並加劇影響我們的業務、財務狀況和運營結果的一些其他風險。國內和國際市場在2022財年都經歷了巨大的通脹壓力，目前預計美國和我們業務所在的其他國家的通貨膨脹率在短期內將繼續處於較高水平。此外，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)和其他國家的央行已經提高了利率，並可能再次提高利率，以迴應對通脹的擔憂，再加上政府支出的減少和金融市場的波動，已經並可能繼續產生進一步增加經濟不確定性和加劇這些風險的影響。加息或政府為降低通脹而採取的其他行動，在世界許多地區造成了衰退壓力。

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最近的通脹壓力增加了勞動力、能源和原材料的成本，並對消費者支出、經濟增長和我們的運營產生了不利影響。如果我們無法將成本的任何增加轉嫁給我們的客户，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

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2022年俄羅斯對烏克蘭的軍事入侵已經、目前正在領導，並將在未知的一段時間內繼續導致受其影響的當地、區域、國家和全球市場和經濟體的混亂。入侵造成的這些中斷包括，並可能繼續包括政治、社會和經濟中斷，以及某些商品價格的不確定性和實質性上漲，這些可能會影響我們的業務運營。

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過剩的產能和外國金屬生產商的過剩生產或關税的降低可能會增加美國的金屬進口水平，導致國內價格下降，這將對我們的銷售、利潤率和盈利能力產生不利影響。

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全球金屬製造能力超過了全球一些地區對金屬產品的需求。我們認為，許多國家的金屬製造商(通常是在政府援助或各種形式的補貼下)定期以可能不反映其生產或資本成本的價格出口金屬，而不是通過使產能與消費合理化來減少就業。美國金屬進口過多已經並可能繼續給美國金屬價格帶來下行壓力。

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2018年3月1日，美國宣佈了一項計劃，根據1962年《貿易擴張法》第232條(《第232條》)關税，對某些進口鋼鐵產品無限期徵收25%的關税，對某些進口鋁產品徵收10%的關税。

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這些關税引發了某些受影響國家的報復行動，其他外國政府已經啟動或正在考慮對美國生產的鋼鐵和鋁實施貿易措施。如果這些關税和其他貿易行動導致國際上對美國生產的鋼鐵和鋁的需求減少，或以其他方式對我們產品的需求產生負面影響，我們的業務可能會受到不利影響。

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我們預計，這些關税雖然有效，但將阻礙從非豁免國家進口金屬。這些關税對我們銷售的產品的價格和我們的運營結果產生了有利的影響。如果這些或其他關税或關税到期，或者如果其他關税或關税被放寬或廢除，或者如果相對較高的美國金屬價格使外國金屬生產商在存在關税或關税的情況下仍有吸引力將其產品出口到美國，則外國金屬進口的大量復甦可能會對美國金屬價格造成下行壓力，這可能對我們的收益和未來的運營業績產生實質性的不利影響。

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我們所在的行業容易受到週期性波動的影響，總體經濟狀況或客户特定行業的任何低迷都可能對我們的盈利能力和現金流產生負面影響。

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金屬服務中心行業是週期性的，受市場需求和金屬供應的影響。經濟放緩時期(如全球或地區性衰退)減少了對我們產品的需求，並對我們的定價產生了不利影響。如果需求或定價從當前水平下降，可能會降低我們的盈利能力和現金流。

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我們向非住宅建築、半導體、能源、汽車、航空航天和重型設備行業等週期性行業銷售許多產品。雖然我們的許多直接銷售是面向可能服務於許多客户和行業的分包商或工作車間，但對我們產品的需求與這些行業客户製造的成品的需求直接相關，並很快受到影響，這種需求可能會因美國或全球經濟的總體變化、通貨膨脹、國內匯率、能源價格或其他我們無法控制的因素而發生變化。

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我們的業務可能會繼續受到冠狀病毒(新冠肺炎)大流行的負面影響，並可能受到其他大流行和疫情的負面影響。

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2022年，我們的運營受到新冠肺炎疫情影響和相關宏觀經濟影響的不利影響，包括勞動力短缺、原材料約束和其他供應鏈中斷。新冠肺炎疫情的持續影響可能會進一步影響總體經濟狀況、我們的業務和運營結果。未來的事態發展將決定這些潛在影響的類型和水平，這些影響高度不確定，很難預測。

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此外，新冠肺炎大流行已導致廣泛的衞生危機，對許多國家的經濟和金融市場造成不利影響，這可能導致長期的經濟低迷，可能對我們的產品和服務的需求產生負面影響。實施檢疫和旅行限制已經產生了負面影響，如果再次實施，可能會繼續對我們的業務產生負面影響。新冠肺炎在多大程度上繼續影響我們的業務、運營結果和財務狀況是高度不確定的，將取決於未來的發展。這些事態發展可能包括病毒的地理傳播和持續時間，包括新變種的出現、疾病的嚴重程度、疫苗接種率以及各政府當局和其他第三方可能採取的應對大流行的行動。在我們運營的國家或我們的客户所在的國家，其他傳染性疾病的爆發或其他不利的公共衞生事態發展，也可能同樣對我們未來的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

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我們與金屬服務中心行業的大量公司競爭，如果我們無法有效競爭，我們的盈利能力和現金流可能會下降。

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我們與金屬服務中心行業中的大量其他一般線經銷商和加工商以及專業經銷商競爭。競爭主要基於價格、庫存供應、及時交貨、客户服務、質量和加工能力。我們參與的各個市場的競爭來自不同規模的公司，其中一些公司在我們服務的當地市場擁有更成熟的品牌。為了爭奪客户銷售，我們可能會降低價格或以更高的成本提供更多服務，這可能會降低我們的盈利能力和現金流。價格和/或需求水平的迅速下降可能會加劇競爭壓力，服務中心以大幅降價銷售，有時甚至虧損，以努力減少高成本庫存併產生現金。任何增加和/或持續的競爭壓力都可能導致我們在行業銷售中的份額隨着我們的盈利能力和現金流而下降。

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如果我們失去任何一家主要供應商或無法及時獲得足夠數量的必要金屬，我們可能無法滿足客户的需求，並可能遭受銷售減少的影響。

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我們幾乎沒有購買金屬的長期合同。因此，我們的鋁、碳、不鏽鋼和合金鋼或其他金屬的主要供應商可以在幾乎沒有通知的情況下，減少或停止向我們交付我們所需的這些金屬。我們滿足客户需求和提供增值庫存管理服務的能力取決於我們能否從供應商那裏保持高質量金屬產品的不間斷供應。如果我們的供應商遇到生產問題、產能不足或運輸中斷，接收我們供應的金屬產品的提前期可能會延長，我們的庫存成本可能會增加。如果在未來，我們無法以具有競爭力的價格及時從我們的傳統供應商那裏獲得足夠數量的必要金屬，我們可能無法以具有競爭力的價格從可接受的替代來源獲得這些金屬，以滿足我們的交貨時間表。即使我們找到了可接受的替代供應商，尋找和確保這些替代供應商的過程也可能會擾亂我們的業務，這可能會對我們滿足客户需求的能力產生不利影響，並降低我們的盈利能力和現金流。此外，如果一個重要的國內供應來源中斷，而我們無法找到

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要想獲得可接受的國內替代方案，我們可能需要尋找國外的供應來源。使用外國供應來源可能會導致交貨期延長、價格波動增加、付款條件不太有利、對外匯變動的風險敞口增加以及某些關税和關税，並需要更高水平的營運資金。替代供應來源可能不會保持我們現有供應商的質量標準，這些標準可能會影響我們向客户提供與我們過去提供的相同質量產品的能力，這可能會導致我們的客户將他們的業務轉移到我們的競爭對手或對我們提出索賠，並且此類索賠可能更難傳遞給外國供應商。

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在全球和美國境內，金屬生產商層面都出現了重大整合。這種整合減少了我們可供選擇的供應商數量，這可能會限制我們獲得必要金屬以服務客户的能力。如果整體經濟進入另一次衰退，現有供應商的數量可能會進一步減少。較低的金屬價格和較低的需求水平可能會導致某些鋼廠減少產能；在這種情況下，鋼廠可能會虧損，如果虧損持續很長一段時間，或者如果鋼廠無法獲得必要的融資來支付運營成本，可能會導致一家或多家鋼廠停止運營。

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我們從供應商處購買的金屬的規格是依賴供應商的。

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我們依賴從供應商那裏獲得的證明金屬物理和化學規格的工廠證書進行轉售，通常，根據行業慣例，除非客户要求進行獨立測試，否則我們不會對此類金屬進行獨立測試。我們依賴客户通知我們任何不符合供應工廠認證的規格的金屬。儘管我們的主要產品來源一直是國內鋼廠，但當我們認為合適的時候，我們已經並將繼續從外國供應商那裏購買產品。如果從國內供應商購買的金屬被認為不符合工廠認證或客户規格書中規定的質量規格，我們通常可以向這些供應商追償購買產品的成本和客户可能提出的索賠。然而，這種追索權不會補償我們因產品不合格和可能造成的客户損失而造成的聲譽損害。此外，如果我們的客户對不符合工廠認證中規定的規格的外國供應商的產品提出索賠，我們將面臨更大的風險，即無法獲得類似的追索權。在這種情況下，如果我們沒有投保或投保不足，我們可能會面臨更大的損失風險。

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氣候變化可能會對我們的供應鏈或我們的運營產生不利影響。

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對氣候變化的擔憂可能導致新的法律和監管要求，以減少或減輕氣候變化的影響。雖然我們相信我們的業務不會排放大量二氧化碳或其他温室氣體，但與氣候變化相關的法律或法規變化可能會導致金屬價格上漲、運行我們設施所需的公用事業價格上漲、我們和我們的供應商的燃料成本上升、合規成本增加和其他不利影響。如果新的法律或法規增加了我們的成本，我們可能無法將這些成本完全轉嫁給我們的客户，而不會導致銷售額下降和對我們的利潤造成不利影響。

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不斷變化的市場動態、全球政策發展以及極端天氣事件對美國和其他地區關鍵基礎設施的日益頻繁和影響，都有可能擾亂我們的業務、我們第三方供應商的業務和我們客户的業務，並可能導致我們經歷更高的自然減員、損失和維護或恢復運營的額外成本。

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政府和非政府實體也更加重視可持續性問題。任何認為我們未能在氣候變化問題上負責任地採取行動的看法都可能導致負面宣傳，並對我們的業務和聲譽產生不利影響。

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包括美國和外國政府當局、投資者、客户、媒體和非政府組織在內的利益攸關方對氣候變化、温室氣體減少和水資源消耗等環境可持續性問題的關注也有所增加。應對氣候變化或其他環境問題的立法、監管或其他努力可能導致未來增税、限制或增加供應、運輸和公用事業的成本，其中任何一項都可能增加我們的運營成本，並需要未來對設施進行投資

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和設備。此外，我們服務的客户可以強制實施減排或其他環境標準和要求。因此，我們可能會遇到更多的合規負擔，我們的產品採購可能會受到不利影響。這些風險還包括做出承諾、設定目標或建立額外目標以採取行動實現這些目標的壓力增加，這可能使我們面臨市場、運營、執行和聲譽成本或風險。

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在社會和環境可持續性的範圍內制定舉措並採取行動，以及收集、衡量和報告與環境可持續性有關的信息和衡量標準可能是昂貴、困難和耗時的，並受制於不斷變化的報告標準。此外，關於我們的社會和環境可持續性--相關的舉措和目標以及實現這些目標的進展情況可能基於衡量仍在發展中的進展情況的標準、持續發展的內部控制和程序以及未來可能發生變化的假設。如果我們的社會和環境可持續性-相關數據、流程和報告不完整或不準確，或者如果我們未能在社會和經濟活動範圍內實現我們的目標環境可持續性如果我們的聲譽、業務、財務表現和增長及時或根本沒有受到影響，可能會受到不利影響。

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我們面臨着來自替代材料的日益激烈的競爭，以及與創新、新技術、產品和不斷增長的客户要求有關的風險。

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由於越來越嚴格的監管要求，設計師、工程師和工業製造商，特別是汽車行業的設計師、工程師和工業製造商，正在增加使用更輕的材料和替代材料，如複合材料、塑料、玻璃和碳纖維。此外，金屬產品持續較高的市場價格可能會導致新的替代材料生產商進入市場。新的或更多地使用此類材料可能會減少對金屬產品的需求，這可能會降低我們的盈利能力和現金流。

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如果金屬價格與某些替代材料相比上漲，對我們產品的需求可能會受到負面影響，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。

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在某些應用中，金屬產品與其他材料競爭，如複合材料、玻璃、碳纖維、木材和塑料。所有這些材料的價格波動很大，這些材料的價格與金屬產品價格之間的差異可能會對我們的產品的需求產生不利影響，和/或鼓勵材料替代，從而可能對金屬產品的價格和需求產生不利影響。與某些其他材料相比，金屬的成本較高，這可能會使材料替代在某些用途上更具吸引力。

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我們的保險覆蓋範圍、客户賠償或其他責任保障可能無法或不足以覆蓋我們的所有重大風險，或者我們的保險公司可能拒絕承保或無法支付我們造成的重大損失，這可能對我們的盈利能力和整體財務狀況產生不利影響。

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我們努力從成熟市場上財務穩健、評級較高的交易對手那裏獲得保險協議，以承保重大風險和責任。並非所有風險或責任都可以投保，而對於可投保的風險，市場上合理獲得的保單限額和承保條款可能不足以彌補所有實際損失或債務。即使有保險，我們也可能無法以我們可以接受的價格或條款獲得保險。與保險公司的糾紛，包括保單條款、權利保留、承保範圍的適用性(包括免責條款)、對條款的遵守(包括通知)和/或我們一家或多家保險公司的破產，可能會對賠償的金額或時間產生重大影響。

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在某些情況下，我們可能有權通過合同條款、法律、法規或其他方式從客户那裏獲得某些法律保護或賠償。然而，這些保護並不總是可用的，通常受到某些條款或限制，包括資金的可獲得性，並且可能不足以彌補所發生的所有損失或債務。

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如果保險覆蓋範圍、客户賠償和/或其他法律保護不能或不足以覆蓋我們的風險或損失，可能會對我們的財務狀況、運營結果和/或現金流產生重大不利影響。

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違約率的增加可能會對我們的業績產生不利影響。

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我們的業務運營中固有的是與我們的客户相關的信用風險。每個客户的信譽和拖欠率直接受到幾個因素的影響，包括相關的行業和經濟條件、資金的可獲得性、客户管理團隊的經驗和專業知識、商品價格和政治事件。客户債務的任何拖欠和信貸損失的增加都可能對我們的收益和現金流產生實質性的不利影響。此外，儘管我們定期評估和調整與逾期和不良應收賬款相關的信貸損失準備，但不利的經濟狀況或其他可能導致客户財務狀況惡化的因素可能會改變收到付款的時間和水平，從而需要增加我們的估計虧損，這也可能對我們的收益和現金流產生重大不利影響。

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如果我們沒有成功地實施我們的增長戰略，我們發展業務的能力可能會受到損害。

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我們可能無法確定合適的收購候選者，或無法成功完成任何收購或將任何其他業務整合到我們的業務中。如果我們無法找到合適的收購候選者或無法完成收購，我們可能無法繼續實現預期的業務增長，如果我們不能成功整合最近收購的業務，我們可能會產生增加或多餘的費用。此外，我們為支付這些收購而產生的任何額外債務都可能對我們的流動性和財務狀況產生不利影響。

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我們在新的地點和新的加工能力上投入了大量資金。我們可能無法為內部增長找到足夠的機會，從而能夠維持類似水平的增長。此外，我們可能無法實現這些投資的預期回報。

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收購帶來了許多風險，我們可能無法實現每筆交易時設想的財務和戰略目標。

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自1994年9月首次公開募股以來，我們已成功收購了71家企業。我們繼續評估收購機會，並預計未來將通過收購繼續增長我們的業務。我們在收購中可能遇到的風險包括：

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這些因素可能會對我們的業務、經營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響，特別是在進行較大規模收購或在任何短期內完成多項收購的情況下。

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此外，我們簽訂的大多數收購協議都要求前業主在我們收購這些公司之前，就與這些公司的運營有關的某些責任向我們進行賠償。然而，在大多數這些協議中，前業主的責任是有限的，某些前業主可能無法履行他們的賠償責任。同樣，我們非核心業務的購買者可能會不時同意在交易結束後就此類業務的運營向我們提供賠償。我們不能保證這些賠償條款中的任何一項將完全保護我們，因此我們可能面臨意外負債，對我們的綜合經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

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我們是一家分散經營的公司，這帶來了一定的風險。

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由於在北美和國際上都有不同的地理足跡，我們相信我們的分散結構促進了我們的增長，並通過將重要的控制權、決策權和責任留在當地管理層手中，使我們能夠對機會和客户需求做出反應。由於我們是分散的，我們可能較慢地發現與合規有關的問題(例如，從事適用法律或我們內部政策禁止的活動的流氓員工)和“全公司”的業務舉措，如整合不同的信息技術系統，往往比在更集中的環境中執行它們更具挑戰性和成本更高。根據問題或計劃的性質，此類故障可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

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我們受到各種環境、員工安全和健康以及海關和出口法律法規的約束，這可能會使我們承擔重大責任和合規支出。

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我們受制於外國、聯邦、州和當地有關空氣排放、廢水排放、地下儲罐以及在我們設施中或從我們設施中處置固體和危險廢物的環境法律和法規。我們的運營還受到各種員工安全和健康法律法規的約束，包括與職業傷害和疾病、員工接觸危險材料和員工投訴有關的法律和法規。我們的產品的國際運輸也受海關和出口法律法規的約束。環境、員工安全和健康、海關和出口法律法規是全面、複雜和經常變化的。其中一些法律法規受到不同和相互衝突的解釋的影響。我們不時受到私人當事人或政府機構就環境問題、員工安全和健康問題或海關和出口問題提起的行政和/或司法訴訟或調查。與環境問題、任何員工安全和健康問題或海關和出口問題有關的訴訟和調查可能會給我們帶來鉅額成本，轉移我們管理層的注意力，並導致重大責任、罰款或我們服務中心活動的暫停或中斷。我們目前的一些物業位於有重工業使用歷史的工業區。這些財產的位置可能要求我們產生環境支出，併為我們的運營以外的其他原因產生的環境責任建立應計項目。此外，我們目前正在修復與我們收購的一家子公司的前製造業務活動有關的某個物業的污染。未來發生的事件，如現行法律和法規的變化或其執行、新的法律和法規或發現我們目前不知道的情況，可能會導致重大環境或出口合規或補救責任和成本，限制我們的運營或使此類運營成本更高。

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我們在國際上開展業務，並受到匯率波動、外匯管制、政治風險和其他與國際業務相關的風險的影響。

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我們2022年合併的淨銷售額中有6%來自美國以外的業務，這使得我們面臨着在全球範圍內開展業務的風險。這些風險包括貨幣匯率波動、經濟不穩定和幹擾、對資金轉移的限制以及徵收關税和關税。我們跨國業務的其他風險包括運輸延誤和中斷、戰爭、恐怖活動、流行病、流行病、政治不穩定、進出口管制、地方監管、政府政策變化、通貨膨脹、勞工騷亂以及當前和不斷變化的監管環境。國際政治和軍事衝突，例如目前俄羅斯和烏克蘭之間的衝突，或者臺灣和中國之間日益緊張的局勢，可能會對全球經濟產生實質性的不利影響。此外，政府在國際貿易和投資方面的政策，如進口配額、關税和資本管制，無論是由個別政府採取還是由區域貿易集團解決，都會影響對我們客户產品和服務的需求。在我們的客户銷售大量產品和服務的國家實施更具限制性的貿易政策，如更高的關税或新的進入壁壘，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。

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我們的經營業績可能會受到全球法律、規則和法規以及我們所在司法管轄區政治環境的負面影響。例如，我們受到《反海外腐敗法》以及英國《2010年反賄賂法》等非美國司法管轄區的類似全球反賄賂法律的約束，這些法律一般禁止公司及其中間人以腐敗方式向外國官員或外國政黨支付、提出支付或授權支付金錢、禮物或任何有價值的東西，以獲取或保留業務。根據這些反賄賂法律，一家公司不僅可以對自己的直接行為負責，還可以對其外國子公司或其他第三方的行為負責，如代理商或分銷商。此外，我們可能會被要求對員工或第三方代表我們收購的公司採取的行動負責。如果我們不遵守這些法律和其他法律的要求，由於我們的國際業務，我們可能面臨民事和/或刑事處罰，這可能會對我們的業務或財務結果產生實質性的不利影響。

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我們依賴信息管理系統，我們的信息技術管理系統、網絡或數據的任何損壞、中斷或泄露都可能擾亂和損害我們的業務。

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我們依靠信息技術系統和網絡來處理、傳輸和存儲與我們的業務運營相關的電子信息，其中一些系統和網絡由第三方管理。這些系統和網絡可能包括我們用來操作和管理我們的設備和庫存的運營技術系統。此外，我們還收集和存儲對公司敏感的數據，包括專有業務信息和員工或其他人的個人信息。運營這些信息技術系統和網絡，並以安全的方式處理和維護這些數據，對我們的業務運營和戰略至關重要。我們的信息管理系統和其中包含的數據很容易受到攻擊，包括由於停電、系統和網絡故障、操作員疏忽和類似原因造成的中斷。

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此外，我們的系統和數據容易受到安全事件的影響，例如病毒、惡意軟件和其他網絡安全攻擊。網絡安全攻擊的頻率和複雜性都在增加。網絡安全攻擊的範圍可能從隨機嘗試到協調和有針對性的攻擊，包括複雜的計算機犯罪和高級威脅。這些威脅對我們的信息技術系統和網絡的安全以及我們的數據的保密性、可用性和完整性構成了風險。我們經歷了網絡安全事件，如病毒和對我們IT系統的攻擊。到目前為止，這些事件都沒有對我們的運營或財務業績產生實質性影響。

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儘管我們努力保護我們的系統、網絡和數據，但我們不能保證免受所有安全事件的影響，包括盜竊、錯位或丟失數據、編程錯誤或員工錯誤，這些事件可能會導致此類數據受損、不當使用我們的系統、軟件解決方案或網絡、未經授權訪問、使用、披露、修改或破壞信息、有缺陷的產品、生產停機和運營中斷。此外，世界各地的數據保護法律和法規往往要求“合理”、“適當”或“足夠”的技術和組織安全措施，而這些法律和法規的解釋和應用往往是不確定和不斷變化的；不能保證監管機構或法院認為我們的安全措施是足夠、適當或合理的。此外，即使被認為是適當、合理和/或符合適用法律要求的安全措施，也可能無法保護我們維護的信息。

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鑑於網絡安全攻擊或潛在中斷等安全事件的時間、性質和範圍的不可預測性，我們會受到生產停機、運營延遲、對我們的運營或向客户提供產品和服務能力的其他有害影響、數據的危害、挪用、破壞或損壞、未經授權訪問或獲取數據、其他操縱或不當使用我們的系統或網絡、補救行動造成的財務損失、業務損失或潛在責任、和/或我們聲譽的損害的影響，這些情況中的任何一種都可能對我們的競爭地位、運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響。我們的信息管理系統和網絡或數據的任何重大損害都可能阻礙或中斷我們的業務運營，並可能導致負面後果，包括收入損失、罰款、處罰、訴訟、聲譽損害、監管行動或加強監管審查、無法準確和/或及時完成向美國證券交易委員會和美國國税局等政府實體提交的規定文件、機密信息(包括個人數據)無法獲得或披露、對我們的股價造成負面影響、環境破壞以及人身傷害或死亡。此外，我們可能需要花費大量的注意力和財政資源來防範可能導致我們的信息或員工和客户的信息被挪用的物理或安全事件。

​

雖然我們已經購買了網絡安全保險，但不能保證保險範圍足以應對發生的任何損失。此外，隨着網絡攻擊的頻率和規模的增加，我們可能無法獲得網絡安全保險的金額和條款，我們認為足以滿足我們的行動。

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目錄表

我們的企業數據實踐，包括我們客户、員工或供應商的個人身份信息的收集、使用、共享和安全，在所有關鍵市場區域都受到越來越複雜、限制性和懲罰性法規的約束。

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各種聯邦、州和外國法律法規以及行業標準和合同義務管理我們從客户、員工、供應商和其他個人收到的數據的收集、使用、保留、保護、披露、跨境傳輸、本地化、共享和安全。在美國和國際上，為公司收集和使用個人信息的監管環境正在演變。美國聯邦政府、美國各州和外國政府，包括歐洲、英國、中國、新加坡、韓國和其他地方的政府已經頒佈(或正在考慮)法律法規，可能限制我們收集、使用和披露個人信息的能力，並可能增加或改變我們在存儲或管理員工個人信息以及客户或供應商數據(可能包括個人個人信息)方面的義務。

​

根據全球數據隱私和數據保護法規，未能保持合規的數據實踐可能會導致消費者投訴、監管調查、民事或刑事處罰、訴訟、法律責任，以及對我們業務的品牌影響或其他損害。此外，消費者對維護可接受的數據實踐中的實際或感知故障的敏感度增加，可能會損害我們的聲譽，並阻止當前和潛在的用户或客户使用我們的產品和服務。由於這些法律中的許多都是新的，它們的解釋幾乎不清楚，而且執行範圍也缺乏先例。遵守這些法律法規的成本將很高，而且未來可能會增加。例如，在歐洲，《一般數據保護條例》適用於我們在歐盟正在進行的所有業務，以及我們在歐盟以外涉及處理歐盟個人數據的一些業務。這項規定對不遵守規定的人施加了重大的潛在經濟處罰，包括高達全球收入4%的罰款。其他外國、州和地方司法管轄區已經通過並正在考慮通過法律和法規，對個人數據施加義務。在某些情況下，這些法律提供了一項私人訴權，允許客户直接起訴我們對他們的數據處理不當或涉及他們個人信息的安全事件。

​

我們的財務結果可能會受到各種法律和監管程序的影響，包括涉及反壟斷、税收、環境或其他事項的程序。

​

我們面臨着各種訴訟和法律合規風險。這些風險包括與產品責任、人身傷害、知識產權、合同相關索賠、政府合同、税收、環境問題以及遵守美國和外國法律(包括競爭法和管理不當商業行為的法律)有關的可能責任。我們或我們的一家子公司可能會因此類事件而被指控存在不當行為。如果被判有罪或被判負有責任，我們可能會面臨鉅額罰款、懲罰、償還或其他損害賠償(在某些情況下，損害賠償金將增加三倍)。作為一家全球企業，我們受到美國和我們運營的其他國家複雜的法律法規的約束。這些法律和法規可能會有不同的解釋。它們也可能不時發生變化，其相關解釋也可能發生變化。法律或法規的變化可能導致更高的費用和支付，與法律或法規相關的不確定性也可能影響我們開展業務和構建投資結構的方式，並可能限制我們執行權利的能力。

​

股票市場的波動可能會導致商譽或無限期無形資產的實質性減值。

​

我們每年或每當發生重大事件或環境變化時，或每當發生重大事件或情況變化時，我們都會審查商譽和無限期無形資產的可回收性，這些事件或變化可能會損害記錄成本的回收。可能被認為是環境變化的因素，表明我們的商譽或無限期無形資產的賬面價值可能無法收回，包括股價和市值的下降、我們產品的市場狀況下降、終端市場的生存能力、客户的流失、未來現金流估計的減少以及我們行業的增長速度放緩。例如，我們在2020年第一季度確認了1.375億美元的減值和重組費用，這是由於我們的能源相關業務的長期前景因能源(石油和天然氣)市場下滑而減少。如果我們的客户銷售的產品的價格大幅下降或持續保持低位，我們可能(I)無法從為此類客户提供服務的企業中實現利潤，(Ii)需要記錄額外的減值，或(Iii)

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目錄表

需要暫停或重組為此類客户提供服務的業務。如果發生減值費用，可能是實質性的。

​

我們與員工關係的變化或美國或外國僱傭法規的變化可能會對我們的業務運營和財務業績產生不利影響。

​

截至2022年12月31日，我們在全球擁有約14,500名員工。這意味着我們在很大程度上接觸到了管理我們與員工關係的國內外法律的變化，包括工資和工時法律法規、公平的勞工標準、最低工資要求、加班費、失業税率、工人補償率、公民身份要求和工資税，這些可能會對我們的運營成本產生直接影響。在我們擁有員工的司法管轄區大幅提高最低工資或加班費可能會對我們的運營成本產生重大影響，並可能要求我們將這些業務轉移到其他地方或採取其他措施來緩解此類增加，所有這些都可能導致我們產生額外成本，為應對此類增長而花費資源，並降低我們的盈利能力。

​

我們面臨着與潛在的勞動力中斷相關的某些風險。

​

我們約有13%的員工受到集體談判協議的保護和/或由工會或工會代表。大約500名員工被23種不同的集體談判協議覆蓋，這些協議將於2023年到期。雖然我們認為我們與員工的關係總體上是良好的，但我們不能保證我們將完全不受停工、工作放緩、工會組織運動、罷工、停工等勞動力中斷的影響，也不能保證任何現有的勞動力中斷將得到有利的解決。我們可能會產生額外的成本和/或遭遇停工，這可能會因為收入損失和與客户的緊張關係而對我們的業務運營產生不利影響。

​

與我們的負債有關的風險

​

我們的負債可能會損害我們的財務狀況或導致我們的信用評級被下調，並減少我們可用於其他目的的資金，而我們未能遵守債務工具中包含的契約可能會導致違約，從而對我們的經營業績產生不利影響。

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我們有大量的償債義務。截至2022年12月31日，我們的未償債務總額約為16.6億美元，由於贖回了5.0億美元的優先無擔保票據，這一債務在2023年1月減少到11.6億美元。這種債務可能會在以下方面對我們產生不利影響：

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我們現有的債務協議包含金融和限制性契約，這些契約限制了我們可能產生的債務總額，並可能限制我們從事我們可能認為符合我們長期最佳利益的其他活動的能力。我們不遵守這些公約可能會導致違約事件，如果不治癒或免除違約，可能會加速我們的債務到期或阻止我們獲得循環信貸安排下的額外資金。如果我們的債務到期速度加快，我們可能沒有足夠的現金資源來償還債務，我們可能無法按計劃繼續運營。見關於我們的金融契約的討論

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目錄表

“流動性與資本資源“部分第7項 “管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。”

​

我們可能無法產生足夠的現金流來履行我們現有的償債義務。

​

我們能否通過我們的循環信貸機制從運營中產生足夠的現金流，或進入資本市場按計劃償還我們的債務，將取決於我們未來的財務表現，這將受到一系列經濟、競爭和商業因素的影響，其中許多因素不是我們所能控制的。例如，當我們的債務證券在2025年、2030年和2036年到期時，我們可能無法從我們的業務中產生足夠的現金流來償還到期的金額。如果我們無法從運營中產生足夠的現金流，或無法從我們的循環信貸安排中借入資金來償還債務，我們預計將進行替代融資計劃，如債務再融資或重組、出售資產、減少或推遲資本投資或尋求籌集額外資本。我們可能根本無法完成任何此類交易，或無法以我們可以接受的條款或條款或收益完成任何此類交易。根據我們當時有效的各種債務工具的條款，這些交易可能是不允許的。我們無法產生足夠的現金流來償還債務或以可接受的條款及時為我們的債務進行再融資，可能會對我們為客户服務的能力產生不利影響，或者我們可能無法按計劃繼續運營。

​

我們被允許承擔更多債務，這可能會加劇與我們目前的槓桿相關的風險，包括我們將無法償還債務或我們的信用評級可能被下調的風險。

​

我們未來可能會招致大量額外的債務。儘管我們的負債條款對我們產生額外債務的能力有限制，但這些限制受到許多限制和例外情況的限制，我們可能因遵守這些限制而產生的債務可能是巨大的。如果我們承擔更多債務，與我們的槓桿相關的風險可能會增加，包括我們將無法償還債務或我們可能受到信用評級下調的風險。

​

我們的收購戰略和增長資本支出可能需要獲得外部資本，而對我們獲得外部融資來源的限制可能會削弱我們的增長能力。

​

我們可能不得不依賴外部融資來源，包括商業借款和發行債務和股權證券，為我們的收購和增長資本支出提供資金。我們獲得外部融資來源的限制，無論是由於資本市場收緊、資本成本上升或其他原因，都可能削弱我們執行增長戰略的能力。

​

由於我們在循環信貸安排上所有可用的借款能力都以隨着某些現行短期利率的變化而波動的利率計息，如果我們在未來增加槓桿，我們很容易受到利率上升的影響。

​

本公司循環信貸安排的可用借款利率會隨着某些短期現行利率的變動而浮動，利率主要基於美元存款的有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)。SOFR是衡量隔夜借入以美國國債為抵押的現金成本的廣義指標。截至2022年12月31日，我們的循環信貸安排有14.9億美元可供借款，借款利息基於SOFR，根據我們的信貸協議於2023年1月修訂。我們目前不使用衍生金融工具來管理利率風險的潛在影響。因此，如果我們通過循環信貸工具借款，我們在任何特定時期的利息支出將根據SOFR和其他可變利率波動。

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項目1B。*未解決的員工評論

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沒有。

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項目2.酒店物業

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截至2022年12月31日，我們在40個州和12個國家和地區運營着大約315個地點的網絡。在管理層看來，我們所有的設施都處於良好或極好的狀態，足以滿足我們現有的運營需求。這些設施目前以每週24小時、7天工作的方式以50%-60%的運力運行，

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目錄表

每個地點平均約兩班，一週工作五天，滿負荷運轉。如果需求水平上升，我們有能力在不進一步投資設施或設備的情況下大幅提高我們的運營能力。

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截至2022年12月31日，我們租賃了97個金屬服務中心設施。此外，我們還有土地租賃和其他租賃空間，如倉庫、銷售辦公室和倉庫，總計690萬平方英尺。公司所有物業的總面積約為2960萬平方米，約佔我們運營設施總面積的81%。我們對設施和其他空間的租約將在2045年之前的不同時間到期，某些地面租約將在2068年之前的不同時間到期。這些物業的每月租金總額約為290萬元。

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第三項：法律訴訟

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標題下包含的信息“法律事務”和“環境意外情況””在……裏面注意事項16—“承付款和或有事項” 到我們的綜合財務報表 第II部分，第8項“財務報表和補充數據在此引用作為參考。

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第二項第四項：煤礦安全披露

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不適用。

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第II部

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第五項：註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

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截至2023年2月24日，我們的普通股由171名登記在冊的股東持有。我們的普通股在過去29年裏一直在紐約證券交易所交易，代碼為“RS”，並於1994年9月16日首次交易。我們有記錄的股東不包括那些通過銀行、經紀商或其他指定賬户以街頭名義為他們持有股票的股東。

​

我們已經連續63年為普通股支付季度現金股息，從未減少或暫停我們的定期季度股息。2023年2月，我們的董事會將定期季度股息從每股0.875美元提高到每股1美元，增幅為14.3%。最近的漲幅是30%^這是自1994年首次公開募股以來，我們的定期季度股息率有所提高。季度股息率的進一步提高將由董事會根據當時的條件進行評估，包括我們的收益、現金流、財務狀況和資本要求，或董事會可能認為相關的其他因素。如果收益可用於支付股息，我們預計未來將繼續宣佈和支付股息，但我們也打算繼續保留一部分收益，用於再投資於我們的運營和擴大我們的業務。我們不能向您保證未來將支付任何股息，或者如果支付，股息將與過去支付的金額或頻率相同。我們未來的股息支付將取決於業務狀況、我們的財務狀況、收益、流動性和資本要求等因素。

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2022年7月26日，我們的董事會修改了我們於2021年7月20日批准的股票回購計劃，將剩餘的回購授權增加到1.0美元十億美元。股票回購計劃不要求我們回購任何特定數量的股票，沒有特定的到期日，可以隨時暫停或終止。我們不時根據交易法下的規則10b5-1和/或規則10b-18，根據公開市場回購和通過投資銀行機構進行的交易相結合的方式回購普通股股票。

​

在2022年期間，我們以每股178.81美元的平均成本回購了約350萬股普通股，總回購金額為6.303億美元。截至2022年12月31日，根據該計劃，我們擁有回購6.807億美元普通股的剩餘授權。

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目錄表

在截至2022年12月31日的三個月中，我們的股票回購活動如下：

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與我們授權發行股權證券的薪酬計劃有關的信息將在我們2023年股東年會的最終委託書中公佈將於2023年5月17日舉行，並通過引用併入本文。

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股票表現圖表

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此圖表不被視為已向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)“備案”或承擔交易法第18節的責任，並且不應被視為通過引用被納入我們根據1933年證券法或交易法提交的任何先前或後續文件中。

​

下圖將我們普通股的表現與S指數、羅素2000指數以及由公開交易的金屬服務中心公司組成的行業同行組(行業同行組)在2017年12月31日至2022年12月31日的五年期間的表現進行了比較。圖表假設，在每一種情況下，在五年期開始時都進行了100美元的初始投資。累計總回報反映了每年年底的市場價格和股息的再投資。由於沒有國家認可的由金屬服務中心公司組成的行業指數作為同行組指數，Reliance構建了行業同行組。截至2022年12月31日，行業同行包括奧林匹克鋼鐵公司，其證券在納斯達克上市交易；瑞爾森控股公司和沃辛頓工業公司，其證券均在紐約證交所上市交易；羅素金屬公司，其證券在多倫多證券交易所上市交易。行業同業組中每個成員的回報都是根據該成員的股票市值進行加權的。

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目錄表

下圖所示的股價表現並不一定預示着未來的股價表現。

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信實鋼鐵鋁業五年累計總收益比較，
S指數、羅素2000指數和安聯同業集團

版權所有©2023標準普爾，S全球的一個部門。版權所有，版權所有，©2023羅素投資集團。版權所有。

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第6項。[已保留]

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目錄表

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

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本管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析應與本年度報告中10-K表格的其他部分一起閲讀，包括第8項中包含的合併財務報表和相關附註，以及關於警告性陳述和對公司業務的重大風險的討論項目1A“風險因素”本年度報告的表格10-K。

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概述

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2022年，我們幾乎在所有關鍵指標上再次創造了創紀錄的財務業績。在2022年下半年金屬價格不斷下降以及我們、我們的客户和供應商面臨供應鏈中斷的情況下，出色的執行導致了創紀錄的盈利能力。我們相信，我們在2022年的創紀錄業績證明瞭我們的業務模式在這一年中的彈性，這一年包括金屬定價的顯著波動和不同趨勢，但我們大多數終端市場的需求從根本上説是強勁的。

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2022年的主要成果：

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我們在2022年創紀錄的淨銷售額主要是由於每噸銷售的平均售價達到創紀錄的3,073美元，比我們去年創下的前紀錄上漲了18.5%，以及銷售噸增加了1.8%。然而，與金屬價格全年改善的2021年不同，我們每噸銷售的平均售價在2022年第二季度達到創紀錄的3,240美元，並在今年剩餘時間下降。我們在大多數終端市場都經歷了健康的需求，但自2021年以來，我們的同店噸銷量略有下降。我們相信，對我們客户的供應鏈中斷持續存在，儘管正在減少，但仍在繼續限制經濟活動，並對我們銷售的噸產品產生負面影響。

​

我們在2022年的創紀錄盈利能力是由於我們能夠在金屬價格上升和健康需求的環境下保持強勁的毛利率並實施有效的費用控制。

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我們相信，在經濟強弱時期以及金屬價格上升和下降週期中，我們的成功創造了強勁的毛利率，這得到了我們持續的重大資本支出投資的支持。更多討論見下文“內部增長活動。”

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2022年，由於創紀錄的盈利能力和營運資本投資減少，我們在歷史上首次產生了超過20億美元的運營現金流，這主要是由於2022年下半年金屬價格趨勢下降的結果。強勁的現金流產生使我們能夠發展我們的業務，併為我們的股東提供額外的回報。在2022年，我們以3.418億美元的資本支出投資於未來的增長，並通過創紀錄的現金股息和股票回購向股東返還了8.474億美元。我們還將定期季度股息率提高了14.3%，從2023年第一季度起生效。

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我們相信，我們強大的流動性狀況，包括手頭的大量現金、強勁的現金流產生和我們循環信貸安排下的15億美元可用資金，將支持我們繼續紀律嚴明地使用資本，因為我們保持着專注於增長的靈活方法，包括有機和通過收購以及股東回報活動。

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目錄表

需求和價格變化對我們經營業績的影響

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客户需求會對我們的運營結果產生重大影響。當銷量增加時，我們的收入美元通常會增加，這有助於增加毛利潤美元。相反，當銷量下降時，我們通常會產生更少的收入美元，這可能會減少我們的毛利潤美元。可變成本也隨着數量的增加而增加，主要是我們的倉庫、交付、銷售、一般和管理費用。當銷量下降時，我們可以減少某些可變費用，但我們不能輕易降低固定成本。

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一般來説，與客户需求水平相比，我們產品的定價對我們運營結果的影響要大得多。如上所述，我們在2022年的創紀錄盈利能力主要是由創紀錄的金屬價格推動的。我們的收入通常會因為價格上漲而增加，因為客户需求通常不會受到典型的鋼廠價格上漲的影響。當我們購買的金屬成本增加時，我們的銷售價格通常會上漲。我們通常能夠將更高的價格轉嫁給我們的客户。如果價格上漲，而我們的毛利潤百分比保持不變，我們將為相同的運營努力產生更高水平的毛利潤和税前收入美元。相反，如果定價下降，我們通常會產生較低水平的毛利潤和税前收入美元。由於金屬價格的變化不需要我們調整我們的費用結構，而是以利潤為基礎的激勵薪酬，因此價格變化對我們運營業績的影響通常比數量變化的影響大得多。有關詳細信息，請參閲第1A項。“風險因素標題“我們為金屬支付的成本由於一些我們無法控制的因素而波動，這種波動可能會對我們的經營業績產生不利影響，特別是如果我們不能將更高的金屬價格轉嫁給我們的客户。”

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此外，當業務量或定價增加時，我們的營運資金(主要是應收賬款和存貨減去應付賬款)需求通常會增加，導致運營現金流水平降低，這也可能要求我們增加未償債務併產生更高的利息支出。相反，當客户需求下降時，我們的運營通常會產生更多的現金流，因為我們的營運資金需求減少。

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收購

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2021年收購

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在2021年第四季度，我們用手頭的現金分別收購了MerFish United，Inc.、Admiral Metals Servicenter Company，Inc.、Nu-Tech Precision Metals Inc.和RoTax Metals Inc.，總交易價值為4.403億美元。在截至2022年12月31日的一年中，我們的淨銷售額包括我們2021年收購的淨銷售額合計8.63億美元。

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內部增長活動

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我們繼續通過建設新設施、擴展現有設施、用我們擁有的設施取代租賃設施並增加我們的加工能力、升級加工設備、提高我們運營的安全和能源效率以及改善我們員工的工作環境，繼續專注於內部增長。近年來，我們的資本支出預算一直處於歷史高位。我們2023年的資本支出預算為5億美元，是我們歷史上最高的。

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在過去八年，我們進行了龐大的非經常開支投資，總投資額超過17億元。 這些重大投資擴大了我們的增值處理能力，我們的現場經理成功地利用這些能力，通過增值處理提高了我們訂單的百分比，這在最近幾年顯著提高了毛利率。2022年和2021年，我們對大約50%的發貨訂單進行了增值處理，顯著高於我們40%至45%的歷史區間，2022年的毛利率為30.8%，比我們承擔這些重大資本支出投資之前存在的25%至27%的歷史毛利率區間高出約400個基點。

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我們相信，我們在加工設備和設施上進行重大投資的能力為我們提供了競爭優勢，因為我們可以為客户提供更高質量的產品，並將我們的服務擴展到

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目錄表

他們。我們認為，許多金屬服務中心公司的競爭對手沒有能力像Reliance那樣快速和大規模地擴展其加工服務，以響應客户的需求。

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經營成果

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以下列出了截至2022年12月31日的過去三年中每年的某些損益表數據(美元以百萬美元表示，由於四捨五入，某些百分比可能無法計算)：

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目錄表

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

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淨銷售額

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我們已售出的噸數和每噸售出的平均價格不包括我們處理的噸數。我們每噸銷售的平均售價包括從我們的合併淨銷售額中剔除的公司間交易。同店金額不包括我們2021年收購的結果。

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我們在2022年的淨銷售額和每噸平均銷售價格是我們歷史上最高的，超過了我們在2021年創下的前幾項紀錄。我們2022年的銷售得到了我們服務的大多數終端市場持續的健康需求和金屬價格上漲的支持。然而，我們認為，我們售出的噸繼續受到客户供應鏈中斷的限制，這些中斷限制了經濟活動。

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由於我們主要在現貨市場購買和出售庫存，我們的平均銷售價格通常會隨着我們購買的各種金屬成本的變化而波動。我們在2022年每噸的平均銷售價格顯著高於2021年，主要是由於2022年上半年我們主要產品類別的鋼廠價格大幅上漲，抵消了2022年下半年金屬價格的下降。

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銷售的產品組合也會對我們每噸銷售的整體平均售價產生影響。Y我們主要商品銷售價格的同比變化以及相關的銷售總額組合如下：

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