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最低成員US-GAAP：不利監管行動成員2020-06-300001418091SRT: 最大成員TWTR：聯邦貿易委員會成員US-GAAP：不利監管行動成員2020-06-300001418091TWTR：聯邦貿易委員會成員US-GAAP：不利監管行動成員2020-06-3000014180912021-01-15

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
____________________________________________________
表單 10-Q
____________________________________________________
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2021年9月30日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
從到的過渡期
委員會檔案編號 001-36164
____________________________________________________
Twitter, Inc.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
____________________________________________________
特拉華
20-8913779
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
市場街 1355 號, 900 套房
舊金山, 加利福尼亞94103
（主要行政辦公室地址和郵政編碼）
(415) 222-9670
（註冊人的電話號碼，包括區號）
____________________________________________________

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.000005美元TWTR紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐不 ☒
截至2021年10月22日，註冊人已發行普通股的數量為 799,609,869.



目錄
第一部分 — 財務信息
頁面
第 1 項。
財務報表（未經審計）
6

截至2021年9月30日和2020年12月31日的合併資產負債表
6

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的合併經營報表
7

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的綜合收益（虧損）合併報表
8

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的合併股東權益報表
9

截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月合併現金流量表
10

合併財務報表附註
11
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
31
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
45
第 4 項。
控制和程序
46
第二部分 — 其他信息
第 1 項。
法律訴訟
47
第 1A 項。
風險因素
47
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
69
第 6 項。
展品
70
簽名
71

2

關於前瞻性陳述的特別説明
本10-Q表季度報告包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，這些陳述涉及重大風險和不確定性。前瞻性陳述通常與未來的事件或我們未來的財務或經營業績有關。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含諸如 “可能”、“將”、“應該”、“期望”、“計劃”、“可以”、“打算”、“目標”、“項目”、“構想”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在” 或 “繼續” 等詞語或其他與我們相關的類似術語或表達方式的否定詞期望、戰略、計劃或意圖。本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述包括但不限於以下方面的陳述：
•我們在Twitter上吸引和留住用户並提高他們的參與度（包括廣告參與度）的能力及其對收入的影響；
•我們對收入增長的預期，包括 COVID-19 和 Apple 應用程序跟蹤透明度政策的影響，以及我們的成本和支出增長；
•我們對可盈利的DAU (mDaU) 增長率和增長率及相關機會的預期，以及對我們移動應用程序的持續使用（包括季節性影響）的預期；
•我們在健康和安全方面的計劃以及其他重中之重，包括我們對我們報告的指標、政策、執法和防止操縱我們平臺的影響的預期；
•COVID-19 疫情以及企業和政府對疫情的相關應對措施對我們的運營和人員、整個平臺的商業活動和廣告商需求以及我們的經營業績的影響；
•我們對 mDaU、每次廣告參與成本的變化以及廣告參與度變化的預期；
•我們開發或購買新產品、產品功能和服務、改進現有產品和服務（包括推廣產品、視頻和效果廣告）以及提高我們產品和服務的價值的能力；
•我們的業務戰略、計劃和優先事項，包括我們的員工增長計劃、對研發工作的投資以及我們擴大容量和增強基礎設施和新數據中心能力和可靠性的計劃，包括資本支出；
•我們提供來自第三方的新內容的能力，包括我們能夠按照我們可接受的條款保護直播視頻內容；
•我們吸引廣告商使用我們的平臺、產品和服務以及增加廣告商在我們這裏的支出金額的能力；
•我們改善產品和服務的盈利能力；
•我們未來的財務業績，包括每次廣告參與成本、收入（包括數據許可收入）、成本和支出（包括股票薪酬）和所得税的趨勢；
•我們決定出售我們的 MoPub 業務的影響以及完成此次出售的時機，以及我們收回此次出售對收入影響的預期時機；
•我們對某些遞延所得税資產的期望以及我們的税收支出和現金税的波動；
•與隱私、數據保護和安全有關的法律和法規的影響；
•與內容或版權相關的立法或法規的影響；
•我們對未決訴訟或法院裁決的期望，以及我們從聯邦貿易委員會收到的申訴草案的結果；
3


•季節性趨勢對我們經營業績的影響；
•我們未來的交易和公司結構對我們的所得税和其他税收的影響；
•我們的現金和現金等價物、短期投資餘額和信貸額度以及運營產生的現金是否足以滿足我們的營運資金和資本支出需求；
•我們及時、有效地開發、投資、擴展和調整現有技術和網絡基礎設施的能力；
•我們成功收購和整合公司和資產的能力；以及
•我們對國際業務和外匯損益的預期。
我們提醒您，上述清單可能不包含本10-Q表季度報告中的所有前瞻性陳述。
您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述主要基於我們當前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流或前景。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素在標題為 “風險因素” 的章節和本10-Q表季度報告中其他地方中描述的。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測可能對本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述產生影響的所有風險和不確定性。我們無法向您保證，前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況將實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的結果、事件或情況存在重大差異。
本10-Q表季度報告中做出的前瞻性陳述僅與截至陳述發表之日的事件有關。除非法律要求，否則我們沒有義務更新本10-Q表季度報告中做出的任何前瞻性陳述，以反映本10-Q表季度報告發布之日之後的事件或情況，或者反映新信息或意外事件的發生。我們實際上可能無法實現前瞻性陳述中披露的計劃、意圖或預期，您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。我們的前瞻性陳述並未反映我們未來可能進行的任何收購、合併、處置、合資或投資的潛在影響。
4

有關關鍵指標的説明
我們會審查多個指標，包括可獲利的每日活躍使用量或用户數（mDaU）、廣告參與度的變化和每次廣告互動成本的變化，以評估我們的業務，衡量我們的績效，確定影響我們業務的趨勢，制定業務計劃並做出戰略決策。有關我們如何計算 mDaU、廣告參與度變化以及每次廣告參與成本變化的討論，請參閲標題為 “管理層對財務狀況和運營業績的討論與分析——關鍵指標” 的部分。
我們將 mDaU 定義為在任何一天通過 twitter.com 或 Twitter 應用程序登錄或以其他方式通過身份驗證並訪問 Twitter 且能夠展示廣告的人、組織或其他賬户。一段時間內的平均 mDaU 表示該期間每天的 mDaU 數除以該期間的天數。mDaU 的變化是衡量我們每日登錄或以其他方式經過身份驗證的活躍賬户總數變化的衡量標準。為了計算mDaU的同比變化，我們從截至本年度的同期三個月的平均mDaU中減去截至上一年的三個月的平均mDaU，然後將結果除以截至上一年度的三個月的平均mDaU。此外，我們對mDaU的計算不基於任何標準化的行業方法，也不一定以與其他公司提出的標題相似的衡量標準相同或可比的方式進行計算。同樣，由於方法的差異，我們對mDaU增長和參與度的衡量標準可能與第三方公佈的估計值或競爭對手標題相似的指標不同。
本10-Q表季度報告中列出的mDaU數量基於公司內部數據。雖然這些數字是基於我們認為對適用的衡量期限的合理估計，但在衡量我們全球大量賬户的使用率和參與度方面存在固有的挑戰。此外，我們的指標可能會受到我們的信息質量工作的影響，這些努力是我們為減少服務上的惡意活動（包括垃圾郵件、惡意自動化和虛假賬户）所做的總體努力。例如，我們的平臺上存在許多虛假或垃圾賬户。我們已經對賬户樣本進行了內部審查，估計2021年第三季度的虛假或垃圾賬户平均佔該季度mDaU的不到5％。一段時間內的虛假賬户或垃圾賬户表示該季度每個月度分析週期內樣本中虛假或垃圾郵件賬户的平均值。在做出這一決定時，我們做出了重要的判斷，因此我們對虛假或垃圾郵件賬户的估計可能無法準確代表此類賬户的實際數量，並且虛假或垃圾賬户的實際數量可能高於我們的估計。我們一直在努力提高估算垃圾郵件賬户總數的能力，並將其從我們的 mDaU 的計算中刪除，並改進了我們的垃圾郵件檢測功能，從而暫停了大量垃圾郵件、惡意自動化和虛假帳户。我們打算繼續做出這樣的改進。在我們確定某個賬户是垃圾郵件、惡意自動化或虛假賬户後，我們會停止將其計入我們的 mDaU 或其他相關指標中。我們還將單個個人或組織持有的多個賬户視為多個 mDaU，因為我們允許個人和組織擁有多個賬户。此外，組織使用的某些帳户會被組織內的許多人使用。因此，我們的 mDaU 的計算可能無法準確反映使用我們平臺的實際人員或組織數量。
此外，為報告我們 mDAU 的地理位置而收集的地理位置數據基於最初在 Twitter 上註冊賬户時與該賬户關聯的 IP 地址或電話號碼。IP 地址或電話號碼可能並不總是能準確反映一個人在使用我們的平臺時的實際位置。例如，某人從其連接的代理服務器的位置訪問 Twitter，而不是從該人的實際位置訪問 Twitter。
我們會定期審查並可能調整計算內部指標的流程，以提高其準確性。
5

第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表
TWITTER，INC。
合併資產負債表
（以千計，面值除外）
（未經審計）
9月30日
2021		十二月三十一日
2020
資產
流動資產：
現金和現金等價物$3,473,865 $1,988,429 
短期投資3,937,447 5,483,873 
應收賬款，扣除可疑賬款備抵金美元14,815和 $16,946
1,014,208 1,041,743 
預付費用和其他流動資產194,914 123,063 
持有待售資產28,800 — 
流動資產總額8,649,234 8,637,108 
財產和設備，淨額2,053,480 1,493,794 
經營租賃使用權資產1,115,929 930,139 
無形資產，淨額46,702 58,338 
善意1,293,826 1,312,346 
遞延所得税資產，淨額1,133,816 796,326 
其他資產296,358 151,039 
總資產$14,589,345 $13,379,090 
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款$207,912 $194,281 
應計負債和其他流動負債1,688,768 663,532 
短期可轉換票據— 917,866 
短期經營租賃負債218,301 177,147 
流動負債總額2,114,981 1,952,826 
長期可轉換票據3,556,934 1,875,878 
長期優先票據693,744 692,994 
長期經營租賃負債980,764 819,748 
遞延和其他長期納税負債，淨額40,009 31,463 
其他長期負債30,282 36,099 
負債總額7,416,714 5,409,008 
承付款和或有開支（注15）
股東權益：
優先股，$0.000005面值-- 200,000授權股份； 無已發行的和未決的
— — 
普通股，$0.000005面值-- 5,000,000授權股份； 799,612和 796,000已發行和流通股份
4 4 
額外的實收資本8,468,708 9,167,138 
國庫股，按成本計算... 87和 98股份
(5,291)(5,297)
累計其他綜合虧損(106,794)(66,094)
累計赤字(1,183,996)(1,125,669)
股東權益總額7,172,631 7,970,082 
負債和股東權益總額$14,589,345 $13,379,090 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

6

TWITTER，INC。
合併運營報表
（以千計，每股數據除外）
（未經審計）
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2021202020212020
收入
$1,283,817 $936,233 $3,510,262 $2,427,308 
成本和開支
收入成本
484,479 361,388 1,282,419 933,464 
研究和開發
324,252 208,877 874,820 625,071 
銷售和營銷
301,078 215,285 837,572 643,858 
一般和行政
150,855 94,576 409,864 450,181 
訴訟和解，淨額765,701 — 765,701 — 
成本和支出總額
2,026,365 880,126 4,170,376 2,652,574 
運營收入（虧損）
(742,548)56,107 (660,114)(225,266)
利息支出
(13,284)(39,614)(40,362)(112,712)
利息收入
8,125 17,167 28,328 75,077 
其他收入（支出），淨額20,625 (3,977)76,370 (12,057)
所得税前收入（虧損）
(727,082)29,683 (595,778)(274,958)
所得税準備金（福利）
(190,325)1,024 (192,675)1,082,784 
淨收益（虧損）
$(536,757)$28,659 $(403,103)$(1,357,742)
歸屬於普通股股東的每股淨收益（虧損）：
基本
$(0.67)$0.04 $(0.51)$(1.73)
稀釋
$(0.67)$0.04 $(0.51)$(1.73)
用於計算歸屬於普通股股東的每股淨收益（虧損）的加權平均股：
基本
797,985 790,827 796,775 785,788 
稀釋
797,985 806,383 796,775 785,788 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
7

TWITTER，INC。
綜合收益（虧損）合併報表
（以千計）
（未經審計）
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2021202020212020
淨收益（虧損）
$(536,757)$28,659 $(403,103)$(1,357,742)
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
可供出售證券投資的未實現收益（虧損）變動(3,288)(2,154)(18,096)20,037 
外幣折算調整的變化(14,450)5,067 (22,604)(39,590)
累計其他綜合收益（虧損）的淨變動(17,738)2,913 (40,700)(19,553)
綜合收益（虧損）$(554,495)$31,572 $(443,803)$(1,377,295)

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
8

TWITTER，INC。
股東權益合併報表
（以千計）
（未經審計）
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2021202020212020
股份金額股份金額股份金額股份金額
普通股
期初餘額797,941 $4 790,426 $4 796,000 $4 779,619 $4 
發行與RSU歸屬相關的普通股4,383 — 4,085 — 13,030 — 12,256 — 
發行與收購相關的普通股— — — — — — 33 — 
發行與收購相關的限制性股票記作股票報酬— — — — 69 — 1,381 — 
行使股票期權7 — 37 — 531 — 301 — 
根據員工股票購買計劃購買時發行普通股— — — — 1,539 — 1,395 — 
與股權獎勵的淨股份結算相關的扣留股份(91)— (101)— (334)— (538)— 
回購普通股(2,574)— — — (11,169)— — — 
其他活動(54)— — — (54)— — — 
期末餘額799,612 $4 794,447 $4 799,612 $4 794,447 $4 
額外的實收資本
期初餘額— $8,457,717 — $9,127,495 — $9,167,138 — $8,763,330 
發行與收購相關的普通股— — — — — — — 1,312 
行使股票期權— 51 — 31 — 2,037 — 454 
根據員工股票購買計劃購買時發行普通股— — — — — 39,531 — 34,395 
與股權獎勵的淨股份結算相關的扣留股份— (6,215)— (3,726)— (21,712)— (18,344)
基於股票的薪酬— 186,612 — 126,156 — 517,145 — 376,600 
可轉換票據發行的股權部分，淨額— — — — — — — 92,209 
購買可轉換票據套期保值— — — — — (213,469)— — 
與購買可轉換票據套期保值相關的税款— — — — — 49,262 — — 
發行認股權證— — — — — 161,144 — — 
回購普通股— (169,457)— — — (664,821)— — 
採用新會計準則後的累積效應調整— — — — — (567,547)— — 
期末餘額— $8,468,708 — $9,249,956 — $8,468,708 — $9,249,956 
庫存股
期初餘額— $(5,298)— $— — $(5,297)— $— 
庫存股的退休— 5,298 — — — 15,892 — — 
回購普通股— (5,291)— — — (15,886)— — 
期末餘額— $(5,291)— $— — $(5,291)— $— 
累計其他綜合虧損
期初餘額— $(89,056)— $(93,000)— $(66,094)— $(70,534)
其他綜合收益（虧損）— (17,738)— 2,913 — (40,700)— (19,553)
期末餘額— $(106,794)— $(90,087)— $(106,794)— $(90,087)
留存收益（累計赤字）
期初餘額— $(647,239)— $(1,376,444)— $(1,125,669)— $11,586 
採用新會計準則產生的累積效應調整— — — — — 344,776 — (1,629)
淨收益（虧損）
— (536,757)— 28,659 — (403,103)— (1,357,742)
期末餘額— $(1,183,996)— $(1,347,785)— $(1,183,996)— $(1,347,785)
股東權益總額799,612$7,172,631 794,447$7,812,088 799,612 $7,172,631 794,447 $7,812,088 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
9

TWITTER，INC。
合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
截至9月30日的九個月
20212020
來自經營活動的現金流
淨虧損
$(403,103)$(1,357,742)
為使淨虧損與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷費用399,312 366,469 
股票薪酬支出453,370 346,748 
可轉換票據折扣的攤銷— 74,733 
壞賬支出2,434 16,861 
遞延所得税(222,789)(32,382)
設立遞延所得税資產估值補貼— 1,101,374 
私人控股公司投資的減值（收益）(76,794)8,842 
其他調整1,521 (7,756)
扣除收購的資產和收購產生的負債後的資產和負債的變化：
應收賬款19,830 97,812 
預付費用和其他資產(78,394)(24,765)
經營租賃使用權資產159,891 121,712 
應付賬款20,701 (5,722)
應計負債和其他負債1,029,091 76,497 
經營租賃負債(143,939)(120,111)
經營活動提供的淨現金1,161,131 662,570 
來自投資活動的現金流
購買財產和設備(871,603)(577,829)
出售財產和設備的收益6,913 5,815 
購買有價證券(2,785,014)(5,103,983)
有價證券到期的收益3,188,254 3,566,895 
出售有價證券的收益1,141,614 925,387 
購買私人控股公司的投資(33,189)(3,839)
對金融正義基金的投資(52,000)— 
業務合併，扣除獲得的現金(22,937)(34,285)
其他投資活動(8,385)(11,050)
由（用於）投資活動提供的淨現金563,653 (1,232,889)
來自融資活動的現金流量
發行可轉換票據的收益1,437,500 1,000,000 
購買可轉換票據套期保值(213,469)— 
與票據套期保值同時發行認股權證的收益161,144 — 
債務發行成本(16,769)(14,662)
可轉換票據的償還(954,000)— 
回購普通股(664,821)— 
與股權獎勵淨股結算相關的已繳税款(21,712)(18,344)
支付融資租賃債務(565)(20,573)
行使股票期權的收益2,037 454 
根據員工股票購買計劃發行普通股的收益39,531 34,395 
由（用於）融資活動提供的淨現金(231,124)981,270 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加1,493,660 410,951 
外匯對現金、現金等價物和限制性現金的影響(8,391)(14,854)
期初現金、現金等價物和限制性現金2,011,276 1,827,666 
期末現金、現金等價物和限制性現金$3,496,545 $2,223,763 
非現金投資和融資活動的補充披露
與收購有關的普通股$— $1,312 
應計財產和設備採購的變化$(6,293)$103,649 
合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金的對賬
現金和現金等價物$3,473,865 $2,201,073 
預付費用和其他流動資產中包含限制性現金3,156 2,251 
限制性現金包含在其他資產中19,524 20,439 
現金、現金等價物和限制性現金總額$3,496,545 $2,223,763 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

10

TWITTER，INC。
合併財務報表附註
（未經審計）
注意事項 1。 重要會計政策摘要
演示基礎
合併財務報表包括Twitter, Inc.及其全資子公司（統稱為 “Twitter” 或 “公司”）的賬目。在合併中，所有公司間賬户和交易均已刪除。
所附未經審計的合併財務報表是根據美利堅合眾國公認的會計原則（GAAP）編制的。未經審計的中期合併財務報表的編制基礎與經審計的合併財務報表相同，管理層認為，這些調整反映了公允陳述公司財務狀況、經營業績和中期現金流所必需的所有正常、經常性調整，但不一定代表整個財年或任何其他時期的預期業績。
隨附的中期合併財務報表和這些相關附註應與公司截至2020年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表和相關附註一起閲讀。
前一時段的重新分類
某些上期數額已重新分類，以符合本期列報方式。
估算值的使用
根據公認會計原則編制公司的合併財務報表要求管理層做出影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及相關或有資產和負債披露的估計和假設。由於風險和不確定性，包括 COVID-19 疫情的全球影響導致當前經濟環境的不確定性，實際業績可能與公司的估計存在重大差異。如果這些估計值與實際業績之間存在重大差異，則公司的財務狀況或經營業績將受到影響。公司的估計基於過去的經驗和公司認為在這種情況下合理的其他假設，公司會持續評估這些估計。
最近的會計公告
最近通過的會計公告
2020年8月，財務會計準則委員會（FASB）發佈了新的會計準則更新，以簡化可轉換債務和其他股票掛鈎工具的會計。新指南取消了現金兑換和收益兑換特徵模型，這些模型用於單獨將嵌入式轉換功能作為權益組成部分進行核算，從而簡化了可轉換工具的會計處理。取而代之的是，該實體將把可轉換債務或可轉換優先股證券記作單一記賬單位，除非轉換功能要求分叉並認定為衍生品。此外，該指南要求各實體在計算攤薄後每股收益時對所有可轉換工具使用假設轉換法，幷包括可能以現金或股票結算的工具的潛在股票結算的影響。自2021年1月1日起，公司使用修改後的回顧性方法提前採用了這一新指導方針。這項新指南的通過導致美元增加254.6百萬和美元34.7百萬美元分別改為 “長期可轉換票據” 和 “短期可轉換票據”，以反映未償還的可轉換票據（定義見下文）的全部本金，扣除發行成本，減少了美元567.5扣除估計的所得税影響後的額外實收資本，以刪除單獨記錄的與可轉換票據相關的轉換特徵的權益部分，即遞延所得税資產的增加，扣除美元66.6百萬，累積效應調整為美元344.8百萬，扣除估計的所得税影響，減少了截至2021年1月1日的累計赤字的期初餘額。這項新指南的通過使利息支出減少了美元26.9百萬和美元83.0在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，有百萬美元。此外，採用該方法要求在計算攤薄後的每股淨收益（虧損）時對所有可轉換票據使用假設轉換法，如果影響更具攤薄性，則應包括可轉換票據的潛在股票結算的影響。在本報告所述的每個時期，潛在攤薄的股票數量均未受到影響。
除上述準則外，在截至2021年9月30日的九個月中，與公司截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告中描述的最新會計公告相比，最近沒有其他對公司具有重要意義或潛在意義的會計公告或會計公告的變化。

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重要會計政策
截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告中，公司的重大會計政策沒有發生重大變化。
注意事項 2。 收入
收入確認
當承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時，收入即被確認，其金額反映了公司為換取這些商品或服務而預計有權獲得的對價。公司確定了與客户的合同以及這些合同中的所有履約義務。然後，公司確定交易價格，並將交易價格分配給公司與客户簽訂的合同中的履約義務，在公司履行履約義務時或在公司履行履約義務時確認收入。雖然公司的大部分收入交易都基於標準的商業條款和條件，但公司還與廣告商和數據合作伙伴簽訂了銷售協議，這些協議有時涉及多項績效義務，偶爾還包括非標準的條款或條件。
按地理位置劃分的收入基於客户的賬單地址。下表列出了按服務分列的收入和按地理區域劃分的收入（以千計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
按服務劃分的收入：
廣告服務$1,140,504 $808,449 $3,092,755 $2,052,635 
數據許可及其他143,313 127,784 417,507 374,673 
總收入$1,283,817 $936,233 $3,510,262 $2,427,308 
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
按地理區域劃分的收入：
美國$741,879 $512,637 $1,951,174 $1,345,948 
日本159,151 132,392 480,558 371,763 
世界其他地區382,787 291,204 1,078,530 709,597 
總收入$1,283,817 $936,233 $3,510,262 $2,427,308 
合約餘額
公司與客户簽訂合同，這可能會產生合同負債（遞延收入）和合同資產（未開票收入）。公司合同中的付款條款和條件因客户類型和地點以及所購買的產品或服務而異，其中絕大多數將在不到一年的時間內到期。當收入確認的時間與客户付款的時間不同時，公司要麼確認未開單的收入（其業績早於開單日期），要麼確認遞延收入（客户付款是在業績之前收到的）。
未開單收入（合同資產）
公司在合併資產負債表中列報預付費用和其他流動資產以及其他資產中的未開票收入。該公司的合同不包含重大融資部分。該公司的未開單收入主要包括根據費用結構不斷上漲的合同尚未計費的金額。具體而言，由於公司通常以直線方式確認數據許可安排的收入，費用結構不斷上升，因此確認的收入代表公司根據合同有權獲得的金額；但是，確認的收入超過了公司截至期末有權開具賬單的金額，從而產生了未開單的收入。截至2021年9月30日，該公司記錄了未開票收入的信貸損失備抵金額不大。

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遞延收入（合同負債）
公司在合併資產負債表中主要在應計負債和其他流動負債中列報遞延收入，考慮到公司的合同條款，預計不會有任何重大的非流動合同負債。公司的遞延收入餘額主要包括在履行與數據許可合同相關的履約義務之前應支付的現金，以及根據客户與廣告合同相關的支出向客户提供的履約義務，公司推遲了這些合同，因為它們代表物質權利。在公司提供數據期間，公司按直線方式確認與其數據許可合同相關的遞延收入。公司根據客户支出金額和實質版權的相對獨立銷售價格確認與其廣告合同相關的遞延收入。
下表列出了合同餘額（以千計）：
9月30日
2021		十二月三十一日
2020
未開單收入$41,089 $44,063 
遞延收入$92,871 $62,191 
截至2021年9月30日的三個月中，截至2021年6月30日的遞延收入餘額中已確認的收入金額為美元51.3百萬。截至2021年9月30日的九個月中，截至2020年12月31日的遞延收入餘額中已確認的收入金額為美元61.8百萬。該收入主要包括因使用前一時期客户獲得的獎勵廣告庫存和向客户提供的實質性權利而確認的收入，以及公司通過預付現金付款或物質權利履行與數據許可合同相關的履約義務而確認的收入。
從以前各期償付（或部分清償）的債務中確認的收入數額並不重要。
從2020年12月31日到2021年9月30日，未開單收入餘額減少的主要原因是確認的收入與公司數據許可安排中的賬單金額之間存在差異，由於將此類費用按直線方式確認為收入，費用結構不斷上升。
從2020年12月31日到2021年9月30日，遞延收入餘額的增加主要是由於在此期間為公司履行數據許可合同和獎勵廣告庫存的績效義務而收到或到期的現金付款，但被履行義務和獎勵廣告庫存的交付所抵消。
剩餘的履約義務
截至2021年9月30日，分配給最初預計期限超過一年的合同中剩餘履約義務的交易價格總額為美元578.2百萬。該總金額主要包括長期數據許可合同，不包括與公司短期廣告服務安排相關的遞延收入。 公司預計將在以下時間段內將這筆金額確認為收入（以千計）：
剩餘的履約義務

總計		2021 年的剩餘時間20222023 年及以後
預計將根據剩餘履約義務確認收入$578,182 $75,661 $211,907 $290,614 

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注意事項 3。 現金、現金等價物和短期投資
現金、現金等價物和短期投資包括以下內容（以千計）：
9月30日
2021		十二月三十一日
2020
現金和現金等價物：
現金$271,236 $285,002 
貨幣市場基金3,038,524 1,158,927 
公司票據、商業票據和存款證164,105 544,500 
現金和現金等價物總額$3,473,865 $1,988,429 
短期投資：
美國政府和機構證券$450,275 $910,259 
公司票據、商業票據和存款證3,466,012 4,572,394 
有價股權證券21,160 1,220 
短期投資總額$3,937,447 $5,483,873 
截至2021年9月30日，歸類為可供出售的債務證券的合同到期日如下（以千計）：
9月30日
2021
一年內到期$1,798,169 
一年到五年後到期2,118,118 
總計$3,916,287 

下表彙總了與公司合併資產負債表上歸類為短期投資的可出售債務證券相關的未實現損益（以千計）：
2021年9月30日
格羅斯
攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		彙總
估計的
公允價值
美國政府和機構證券$450,361 $138 $(224)$450,275 
公司票據、商業票據和存款證3,456,150 11,078 (1,216)3,466,012 
歸類為短期投資的可供出售債務證券總額$3,906,511 $11,216 $(1,440)$3,916,287 
2020年12月31日
格羅斯
攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		彙總
估計的
公允價值
美國政府和機構證券$909,092 $1,177 $(10)$910,259 
公司票據、商業票據和存款證4,545,687 26,939 (232)4,572,394 
歸類為短期投資的可供出售債務證券總額$5,454,779 $28,116 $(242)$5,482,653 
截至2021年9月30日和2020年12月31日，持續虧損12個月或更長時間的可供出售債務證券的未實現虧損總額並不大。
公司通過審查許多因素，例如基於市場價格的公司票據的隱含收益率、投資實體業務或行業的性質、相對於債務的市值、信用評級的變化以及公司票據的市場價格，來評估可供出售債務證券的未實現虧損是其持有的公司票據的信用價值還是其他非信貸相關因素（例如流動性）造成的結束。截至2021年9月30日，可供出售債務證券的未實現虧損總額並不重要，預計不會出現與公司可供出售債務證券相關的信用損失。公司已確定所有未實現的虧損都是暫時的。截至2021年9月30日，沒有記錄短期投資中的信貸損失備抵額。
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注意事項 4。 公允價值測量
公司按公允價值衡量其現金等價物、短期投資和衍生金融工具。公司將其現金等價物、短期投資和衍生金融工具歸類為1級或2級，因為公司使用報價市場價格或利用市場可觀察到的投入的替代定價來源和模型對這些投資進行估值。公司一級金融資產的公允價值基於相同標的證券的報價。公司二級金融資產的公允價值基於在市場上可以直接或間接觀察到的投入，包括可能不活躍交易的相同標的證券的現成定價來源。
下表列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日按公允價值計量的公司金融資產和負債的公允價值，按公允價值計量，按三級公允價值層次結構（以千計）：
2021年9月30日
第 1 級第 2 級總計
資產
現金等價物：
貨幣市場基金$3,038,524 $— $3,038,524 
商業票據— 164,105 164,105 
短期投資：
美國政府和機構證券— 450,275 450,275 
公司筆記— 2,586,251 2,586,251 
商業票據— 593,297 593,297 
存款證— 286,464 286,464 
有價股權證券21,160 — 21,160 
其他流動資產：
外幣合約— 1,025 1,025 
總計$3,059,684 $4,081,417 $7,141,101 
負債
其他流動負債：
外幣合約$— $3,015 $3,015 
總計$— $3,015 $3,015 
2020年12月31日
第 1 級第 2 級總計
資產
現金等價物：
貨幣市場基金$1,158,927 $— $1,158,927 
公司筆記— 1,347 1,347 
商業票據— 543,153 543,153 
短期投資：
美國政府和機構證券— 910,259 910,259 
公司筆記— 2,829,521 2,829,521 
商業票據— 1,240,670 1,240,670 
存款證— 502,203 502,203 
有價股權證券1,220 — 1,220 
其他流動資產：
外幣合約— 5,529 5,529 
總計$1,160,147 $6,032,682 $7,192,829 
負債
其他流動負債：
外幣合約$— $1,028 $1,028 
總計$— $1,028 $1,028 


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下表列出了根據三級公允價值等級制度計算的截至2021年9月30日公司已發行可轉換票據和優先票據的估計公允價值（以千計）：
2021年9月30日
第 2 級第 3 級總計
$1.15本金總額為十億美元 0.252024年到期的可轉換優先票據（2024年票據）百分比
1,444,285—1,444,285
$1.0本金總額為十億美元 0.3752025年到期的可轉換優先票據百分比（2025年票據）
—1,509,6201,509,620
$1.44本金總額為十億美元 02026年到期的可轉換優先票據百分比（2026年票據）
1,341,763—1,341,763
$700.0本金總額為百萬 3.8752027年到期的優先票據百分比（2027年票據）
743,750—743,750
總計
3,529,7981,509,6205,039,418
2024年票據、2026年票據和2027年票據的估計公允價值是根據市場方法確定的，使用該期間最後一個工作日在場外交易市場上相應票據的估計或實際出價和報價。2025年票據的估計公允價值是根據二項式模型確定的，使用包括無風險利率、波動率和貼現收益率在內的輸入。有關票據的更多詳細信息，請參閲附註11——可轉換票據和優先票據。
衍生金融工具
公司與金融機構簽訂外幣遠期合約，以降低其收益可能因匯率波動對以子公司本位幣以外的貨幣計價的貨幣資產或負債的影響而受到不利影響的風險。這些合約不會因匯率變動而使公司承受重大資產負債表風險，因為這些衍生品的損益旨在抵消套期保值外幣計價資產和負債的損益。這些外幣遠期合約未被指定為套期保值工具。
公司根據二級估值將這些衍生工具按公允價值在合併資產負債表中認列為資產或負債。公司在合併運營報表中記錄了其他收益（支出）中衍生品的公允價值（即損益）的變化。未償還的外幣合約的名義本金等於美元524.4百萬和美元729.8截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬人。
按總額列報的各期未償還衍生工具的公允價值如下（以千計）：
資產負債表地點9月30日
2021		十二月三十一日
2020
資產
未被指定為套期保值工具的外幣合約其他流動資產$1,025 $5,529 
負債
未被指定為套期保值工具的外幣合約其他流動負債$3,015 $1,028 
公司認可了 $3.7百萬和美元0.5在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，其外幣合約淨虧損分別為百萬美元。公司認列了 $7.1百萬和美元18.3在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，其外幣合約淨虧損分別為百萬美元。
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注意事項 5。 財產和設備，淨額
下表列出了報告所述期間按類型和地理區域分列的不動產和設備淨額（以千計）：
9月30日
2021		十二月三十一日
2020
財產和設備，淨額
裝備$2,171,491 $1,830,459 
傢俱和租賃權益改善393,950 362,766 
資本化軟件892,829 811,371 
在建工程707,041 349,935 
總計4,165,311 3,354,531 
減去：累計折舊和攤銷(2,111,831)(1,860,737)
財產和設備，淨額$2,053,480 $1,493,794 

9月30日
2021		十二月三十一日
2020
財產和設備，淨額：
美國$2,018,861 $1,460,163 
國際34,619 33,631 
財產和設備總額，淨額$2,053,480 $1,493,794 

注意事項 6。 經營租賃
該公司主要簽訂辦公空間和數據中心設施的經營租約。當公司確定租賃容量過剩時，公司將某些租賃的辦公空間轉租給第三方。為換取經營租賃義務而獲得的經營租賃使用權資產為 $352.5百萬和美元253.9在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
截至2021年9月30日，經營租賃和轉租收入下的未來租賃付款如下（以千計）：
正在運營
租賃		轉租
收入
截至12月31日的年度
2021 年的剩餘時間$54,407 $(2,833)
2022279,750 (3,888)
2023236,335 (2,616)
2024235,587 (1,629)
2025230,852 (120)
此後895,980 — 
未來租賃付款總額（收據）1,932,911 $(11,086)
減去：尚未開始的租約(576,997)
減去：估算利息(156,849)
經營租賃負債總額$1,199,065 
合併資產負債表中顯示的經營租賃負債的對賬
短期經營租賃負債$218,301 
長期經營租賃負債980,764 
經營租賃負債總額$1,199,065 
與公司截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告中披露的內容相比，在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，公司的運營租賃沒有其他重大變化。
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注意事項 7。 商譽和無形資產
下表列出了所列期間的商譽活動（以千計）：
善意
截至2020年12月31日的餘額$1,312,346 
收購13,893 
重新歸類為持有待售資產 (1)
(28,800)
其他(3,613)
截至 2021 年 9 月 30 日的餘額$1,293,826 
(1)2021年10月6日，該公司宣佈簽訂出售其MoPub業務的最終協議。公司重新歸類 $28.8截至2021年9月30日，合併資產負債表上待售資產的商譽為百萬美元。有關交易的更多細節，請參閲附註10——持有待售資產。
在本報告所述的每個時期，商譽餘額總額等於此後的淨餘額 不減值費用已記錄在案。
下表列出了所列期間的無形資產明細（以千計）：
總承載量
價值		累積的
攤銷		淨負載
價值
2021 年 9 月 30 日：
專利和已開發的技術$119,862 $(74,209)$45,653 
其他10,769 (9,720)1,049 
總計$130,631 $(83,929)$46,702 
2020 年 12 月 31 日：
專利和已開發的技術$110,153 $(53,265)$56,888 
其他1,800 (350)1,450 
總計$111,953 $(53,615)$58,338 
與無形資產相關的攤銷費用為 $10.8百萬和美元5.4截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，分別為百萬美元30.6百萬和美元18.0截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
截至2021年9月30日的預計未來攤銷費用如下（以千計）：
2021 年的剩餘時間$7,105 
202217,369 
20237,843 
20246,026 
20251,863 
此後6,496 
總計$46,702 

注意事項 8。 應計負債和其他流動負債
下表列出了所列期間的應計負債和其他流動負債的明細（以千計）：
9月30日
2021		十二月三十一日
2020
訴訟和解應計額（見附註15）
$809,500 $— 
應計補償290,088 171,681 
聯邦貿易委員會應計額（見附註15）
150,000 150,000 
遞延收入92,826 58,976 
應計專業服務55,116 27,404 
應計的發佈商、內容和廣告網絡成本43,379 42,541 
應計納税負債41,875 40,384 
應計其他205,984 172,546 
總計$1,688,768 $663,532 

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注意事項 9。 收購和其他投資
2021 年收購
在截至2021年9月30日的九個月中，公司進行了多項收購，這些收購被視為業務合併。這些收購的總購買價格為 $24.1百萬，其分配方式如下：$9.7百萬美元用於已開發的技術，$0.5百萬美元與根據收購日的估計公允價值假設的淨資產，以及超額的美元13.9收購價格超過收購淨資產公允價值的百萬美元。收購產生的商譽主要歸因於員工隊伍的集結、預期的協同效應和其他收益。$2.1商譽中有百萬是可以免税的。開發的技術將在其估計使用壽命內按直線攤銷，最高可達 一年.
自每項收購之日起，這些收購的經營業績均已包含在公司的合併經營報表中。尚未列報這些收購的實際和預計收入以及經營業績，因為它們對合並經營業績沒有重大影響。
對私人控股公司的投資
該公司對私人控股公司進行戰略投資。公司對每位被投資方進行評估，以確定被投資方是否為可變權益實體，如果是，則確定公司是否是可變權益實體的主要受益人。公司已確定，截至2021年9月30日，沒有可變權益實體需要合併到公司的合併財務報表中。公司對私人控股公司的投資主要是非有價股權證券，公允價值不容易確定。公司通過權益法核算其對私人控股公司的投資，或者根據同一發行人的相同或相似投資的可觀察到的交易或減值（稱為衡量替代方案），將其非有價股票證券的賬面價值調整為公允價值。非有價股票證券的所有損益，無論是已實現的還是未實現的，均計入其他收入（支出）淨額。公司可能因其投資而蒙受的最大損失是其賬面價值。這些對私人控股公司的投資包含在合併資產負債表上的其他資產中。該公司的非有價股票證券的總賬面價值為美元179.5百萬和美元85.8截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬美元。
在截至2021年3月31日的三個月中，該公司出資了$60.0以可轉換貸款的形式向一家擁有現有投資的私人控股公司提供數百萬美元的過渡性融資。2021 年 4 月，該公司兑換了美元30.0百萬美元60.0將數百萬筆可轉換貸款轉換為優先股，並出售了剩餘的美元30.0向非關聯第三方提供的面值可轉換貸款中的百萬美元。截至2021年9月30日，美元30.0100萬股優先股包含在合併資產負債表上的其他資產中。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，公司錄得向上調整（未實現收益）為美元24.9百萬和美元60.9在合併運營報表中，其對這傢俬人控股公司的投資分別為其他收入（支出），淨額為百萬美元。向上調整代表優先股的公允價值和賬面價值之間的差額，這是由於與私人控股公司完成的後續幾輪融資相關的類似投資的有序交易中可觀察到的價格變化。優先股的估計公允價值是根據期權定價模型確定的，該模型代表三級估值。期權定價模型根據合同權利和偏好將股權價值分配給投資者資本結構中的個別證券。期權定價模型中的輸入是這些類似證券的每股交易價格以及流動性和波動性的時間。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，沒有向上調整。
當事件和情況表明投資的賬面金額可能無法收回時，公司會定期評估其對私人控股公司的投資的賬面價值。公司估算投資的公允價值，以評估是否應使用三級投入記錄減值損失。這些投資包括公司持有的非交易所交易因此沒有可觀察到的市場價格支持的私人控股公司；因此，公司可以通過審查股票估值報告、當前財務業績、私人控股公司的長期計劃、私人控股公司手頭的現金金額、獲得額外融資的能力以及私人控股公司運營的總體市場狀況來確定公允價值從最近觀察到的價格完成融資。 沒有減值費用是在截至2021年9月30日的三個月和九個月中記錄的。該公司記錄的減值費用為美元0.3百萬和美元8.8在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，合併運營報表中的其他收入（支出）淨額分別為百萬美元。
19

注意事項 10。 持有待售資產
2021年10月6日，該公司簽訂了一項最終協議，以美元的價格將其MoPub業務出售給AppLovin Corporation1.05十億現金。出售MoPub使公司能夠將更多的精力集中在Twitter上投放基於績效的廣告、中小型企業產品和商業計劃的重大機會上。該交易預計將於2022年第一季度完成，但須遵守慣例成交條件，包括獲得監管部門的批准。該公司目前正在評估該交易對其合併財務報表的影響。該公司預計將錄得約$的税前收益1.0交易完成期間的合併運營報表中有十億美元。
此次出售並不代表一項戰略轉變，不會對公司的運營和財務業績產生重大影響，因此沒有資格在財務報表中作為已終止的業務進行申報。該公司得出結論，截至2021年9月30日，出售MoPub業務符合歸類為待售資產的標準。截至2021年9月30日，合併資產負債表上持有的待售資產僅包括商譽。交易中不會轉移任何負債。在截至2021年9月30日的三個月中，持有的待售資產無需支付減值費用。
注意 11。 可轉換票據和優先票據
可轉換票據
2026 年注意事項
2021 年 3 月，該公司發行了 $1.44本金總額為十億美元 0根據經修訂的1933年《證券法》第144A條，私募給合格機構買家的2026年到期的可轉換優先票據（或2026年票據）的百分比。扣除債務發行成本後，此次發行的淨收益總額約為$1.42十億。
2026年票據代表公司的優先無抵押債務。除非在下述特殊情況下，2026年票據不計息，2026年票據的本金也不會增加。2026年票據將於2026年3月15日到期。
每1,000美元的票據本金最初將轉換為公司7.6905股普通股，相當於約為美元的初始轉換價格130.03每股，但須根據管理2026年票據的契約中規定的某些特定事件發生時進行調整。2026年票據的持有人可以在2025年12月15日當天或之後隨時選擇轉換2026年票據，直到2026年3月15日到期日之前的第二個預定交易日營業結束。此外，只有在以下情況下，2026年票據的持有人才可以在2025年12月15日前一個工作日營業結束之前選擇轉換其2026年票據的全部或任何部分：
1)在2021年6月30日之後開始的任何日曆季度（且僅在該日曆季度），前提是上次公佈的普通股銷售價格至少為 20一段時間內的交易日（無論是否連續） 30在前一個日曆季度的最後一個交易日結束的連續交易日大於或等於 130每個適用交易日轉換價格的百分比；
2)在 五任何一個工作日之後的營業日期 五連續交易日時段（衡量期），在此期間，衡量期內每個交易日的2026年票據每1,000美元本金的交易價格（定義見管理2026年票據的契約）低於 98公司上次公佈的普通股銷售價格的乘積百分比以及每個此類交易日的轉換率；或
3)在某些特定的公司活動發生時。
轉換2026年票據後，公司將根據公司選擇支付或交付現金、普通股或現金和普通股的組合（視情況而定）。如果公司僅以現金或通過現金和普通股組合的付款和交付（視情況而定）來履行其轉換義務，則轉換時到期的現金和普通股（如果有的話）將基於按比例計算的每日轉換價值（如管理2026年票據的契約所述）按比例計算每個交易日的每日轉換價值（如管理2026年票據的契約所規定） 30交易日觀察期。
公司不得在到期日之前贖回2026年票據，也沒有為2026年票據提供償還資金。如果在到期日之前發生根本性變化（定義見管理2026年票據的契約），則2026年票據的持有人可能會要求公司以等於以下價格回購其全部或部分票據以換取現金 1002026年票據本金的百分比，加上截至回購日（但不包括回購日）的任何應計和未付利息。此外，如果特定的公司事件發生在2026年票據到期日之前，則公司將被要求提高選擇與此類公司活動相關的2026年票據轉換的持有人的兑換率。
20

在發行2026年票據的同時，公司與某些銀行交易對手進行了可轉換票據對衝交易，根據該交易，公司可以選擇最初購買總額約為（視某些特定事件而定） 11.1百萬股普通股，價格約為 $130.03每股。此類可轉換票據對衝交易的總成本為美元213.5百萬。此外，公司向某些銀行交易對手出售了認股權證，認股權證的持有人可以選擇最初購買總額約為（視某些特定事件而定） 11.1百萬股公司普通股，價格為美元163.02每股。公司收到了 $161.1出售這些認股權證可獲得百萬美元的現金收益。
總而言之，購買此類可轉換票據套期保值和出售此類認股權證旨在抵消2026年票據轉換所產生的任何實際稀釋，並有效地將總轉換價格從美元上調130.03到 $163.02每股。由於這些交易符合某些會計標準，因此此類可轉換票據套期保值和認股權證記入股東權益，不記作衍生品。截至2021年9月30日，與此類可轉換票據套期保值和認股權證交易相關的淨成本在合併資產負債表中記錄為額外實收資本的減少。
2021年票據、2024年票據和2025年票據
2014 年，該公司發行了 $954.0的本金總額為百萬美元 1.00根據經修訂的1933年《證券法》第144A條，私募給合格機構買家的2021年到期的可轉換優先票據或2021年票據的百分比。本次發行的淨收益總額約為 $939.5百萬，扣除 $ 後14.3百萬美元債務折扣和0.2與2021年票據發行相關的百萬美元債務發行成本。2021年9月15日，該公司在到期時償還了美元954.0與其2021年票據相關的本金總額為百萬美元。
2018年，該公司發行了美元1.15十億的本金總額 0.25根據經修訂的1933年《證券法》第144A條，私募給合格機構買家的2024年到期的可轉換優先票據或2024年票據的百分比。本次發行的淨收益總額約為 $1.14十億，扣除美元后12.3與2024年票據相關的百萬美元債務發行成本。
2020年，公司與Silver Lake Partners V DE（AIV）, L.P.（Silver Lake）簽訂了一項投資協議（投資協議），內容涉及向Silver Lake發行和出售$美元1.0公司本金總額為十億美元 0.3752025年到期的可轉換優先票據或2025年票據的百分比。本次發行的淨收益總額約為 $985.3百萬，扣除 $ 後14.7與2025年票據相關的百萬美元債務發行成本。
2024年票據和2025年票據是公司的優先無抵押債務。2024年票據的利率固定為 0.25每年的百分比和每年的6月15日和12月15日每半年支付一次利息。2025年票據的利率固定為 0.375每年的百分比和每年的3月15日和9月15日每半年支付一次利息。2024年票據和2025年票據分別於2024年6月15日和2025年3月15日到期。
2024年票據和2025年票據的每1,000美元本金最初將分別轉換為公司普通股的17.5001股和24.0964股，相當於約1美元的初始轉換價格57.14，以及 $41.50在每種情況下，分別為每股，但須根據管理該系列可轉換票據的契約中規定的特定事件發生時進行調整。
2024年票據的持有人可以在2024年3月15日當天或之後的任何時候選擇轉換其2024年票據，直到2024年6月15日到期日之前的第二個預定交易日營業結束。
此外，只有在以下情況下，2024年票據的持有人才能在2024年3月15日之前選擇轉換全部或部分票據：
1)在任何日曆季度，如果上次公佈的普通股銷售價格至少為 20一段時間內的交易日（無論是否連續） 30在前一個日曆季度的最後一個交易日結束的連續交易日大於或等於 130每個適用交易日相應系列可轉換票據轉換價格的百分比；
2)在 五任何一個工作日之後的營業日期 五在適用計量期的每個交易日內，該系列可轉換票據的每1,000美元本金的交易價格（定義見適用於可轉換票據系列的契約）低於的連續交易日（衡量期） 98Twitter上次公佈的普通股銷售價格的乘積百分比以及每個此類交易日適用系列可轉換票據的轉換率；或
3)在某些特定公司事件發生時。
轉換2024年票據和2025年票據後，公司將根據公司選擇支付或交付現金、普通股或現金和普通股的組合（視情況而定）。如果公司僅以現金或通過支付和交付現金和普通股的組合來履行其轉換義務，則轉換時到期的現金和普通股（如果有）將基於適用的30個交易日觀察期內每個交易日按比例計算的每日轉換價值（定義見適用於可轉換票據系列的契約）。

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如果在適用的到期日之前發生根本性變化（定義見適用於可轉換票據系列的契約），則2024年票據或2025年票據（如適用）的持有人可以要求公司以等於以下的回購價格回購其全部或部分票據以換取現金 100此類票據本金的百分比，加上截至該系列票據回購日的應計和未付利息，但不包括該系列票據的回購日。此外，如果特定的公司事件發生在2024年票據或2025年票據的適用到期日之前，則公司將被要求提高選擇兑換與此類公司活動相關的票據的持有人的兑換率。
在2022年3月20日或之後，如果公司普通股的收盤價至少為 130當時有效的轉換價格的百分比 20任何期間的交易日（無論是否連續） 30連續交易日期間（包括該期間的最後一個交易日），截至公司以贖回價格提供贖回通知之日之前的交易日（包括該期間的最後一個交易日） 100此類2025年票據本金的百分比，加上截至贖回日（但不包括贖回日）的應計和未付利息。
2025年票據可在到期日前的預定交易日之前的任何時候由持有人選擇兑換，包括與公司贖回有關的票據。根據與2025年票據相關的投資協議，除某些例外情況外，Silver Lake將被限制在 (i) 2025年票據最初發行日期兩週年之前或 (ii) 公司控制權變更完成之前，轉讓或簽訂轉讓2025年票據所有權的經濟後果或轉換2025年票據的協議。此類轉讓限制的例外情況包括：a) 向Silver Lake的關聯公司轉賬，b) 向公司或其任何子公司的轉賬，c) 向第三方轉賬，其中此類出售的淨收益僅用於滿足追加保證金或償還允許的貸款，或d) 與某些併購事件有關的轉賬。
在發行2021年票據和2024年票據的同時，公司與某些銀行交易對手進行了可轉換票據套期保值交易，根據該交易，公司可以選擇最初購買總額約為（視某些特定事件而定） 12.3百萬和 20.1分別發行百萬股普通股，價格約為美元77.64和 $57.14每股。與2021年票據相關的票據對衝交易已於2021年9月15日到期。與2024年票據相關的可轉換票據套期保值交易的總成本為美元268.0百萬。此外，公司向某些銀行交易對手出售了認股權證，認股權證的持有人可以選擇最初購買總額約為（視某些特定事件而定） 12.3百萬和 20.1分別持有公司普通股的百萬股，初始行使價為美元105.28和 $80.20分別為每股。公司收到了 $172.9百萬和美元186.8分別從出售這些認股權證中獲得百萬美元的現金收益。與2021年票據相關的權證交易將在定於2022年3月11日結束的60個交易日結算期內到期。
總而言之，購買可轉換票據套期保值和出售認股權證旨在抵消2024年票據轉換所產生的任何實際稀釋，並有效地將總體轉換價格從美元上調57.14到 $80.20每股。由於這些交易符合某些會計標準，因此可轉換票據套期保值和認股權證記入股東權益，不記作衍生品。截至2021年9月30日，與可轉換票據套期保值和認股權證交易相關的淨成本在合併資產負債表中記錄為額外實收資本的減少。
高級票據
2027 注意事項
2019年，該公司發行了美元700.0百萬的本金總額 3.875根據經修訂的1933年《證券法》第144A條向合格機構買傢俬募2027年到期的優先票據或2027年到期的優先票據百分比，以及根據經修訂的1933年《證券法》S條在美國境外發行的優先票據百分比。本次發行的淨收益總額約為 $691.9百萬，扣除 $ 後8.1與2027年票據的發行相關的百萬美元債務發行成本。2027年票據代表公司的優先無抵押債務。利率固定為 3.875從2020年6月15日開始，每年的6月15日和12月15日每半年支付一次利息。2027年票據將於2027年12月15日到期。
可轉換票據和優先票據
這些説明包括以下內容（以千計）：
2021年9月30日
2024 年注意事項2025 年筆記2026 年注意事項2027 注意事項
本金金額：
校長
$1,150,000 $1,000,000 $1,437,500 $700,000 
未攤銷的債務折扣和發行成本 (1)
(5,569)(10,134)(14,863)(6,256)
淨賬面金額
$1,144,431 $989,866 $1,422,637 $693,744 
權益部分的賬面金額 (2)
$— $— $— $— 

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2020年12月31日
2021 年注意事項2024 年注意事項2025 年筆記2027 注意事項
本金金額：
校長
$954,000 $1,150,000 $1,000,000 $700,000 
未攤銷的債務折扣和發行成本 (1)
(36,134)(160,297)(113,825)(7,006)
淨賬面金額
$917,866 $989,703 $886,175 $692,994 
權益部分的賬面金額 (2)
$283,283 $254,981 $121,413 $— 
(1)包含在合併資產負債表中的 “短期可轉換票據”、“長期可轉換票據” 和 “長期優先票據” 中，並在票據的剩餘期限內攤銷。與2020年12月31日相比，截至2021年9月30日的未攤銷債務折扣和發行成本餘額有所減少，這主要是由於2021年1月1日採用了新的可轉換債務標準。
(2)公司於2021年1月1日採用了新的會計準則更新，使用修改後的追溯方法簡化了可轉換債務工具的會計處理。這種採用消除了現金轉換和收益兑換特徵模型，這些模型用於單獨將嵌入式轉換功能作為權益組成部分進行核算。截至2020年12月31日，這些金額已包含在合併資產負債表中，計入額外實收資本。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，2024年票據、2025年票據和2027年票據的有效利率為 0.25%, 0.375%，以及 3.875分別為%。2026年票據不計固定利息。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，2024年票據、2025年票據和2027年票據的有效利率為 4.46%, 2.99%，以及 3.875分別為%。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月中，公司確認了美元2.7百萬和美元29.6分別為百萬美元的利息支出與利息資本化之前的債務折扣攤銷和發行成本有關。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，公司確認了美元7.8百萬和美元82.4分別為百萬美元的利息支出與利息資本化之前的債務折扣攤銷和發行成本有關。有效利率和利息支出的下降是由於2021年1月1日採用了新的會計準則更新以簡化可轉換債務的會計，從而消除了與可轉換票據的轉換特徵相關的利息支出。更多詳情請參閲附註1-重要會計政策摘要。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月中，公司確認了美元10.5百萬和美元10.9票面利息支出分別為百萬美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，公司確認了美元32.1百萬和美元31.7票面利息支出分別為百萬美元。
截至2021年9月30日，2024年票據、2025年票據、2026年票據和2027年票據的剩餘壽命約為 32月， 41月， 53幾個月，以及 74分別為幾個月。
注意事項 12。 每股淨收益（虧損）
每股基本淨收益（虧損）的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）除以該期間已發行普通股的加權平均值。已發行普通股的加權平均值根據需要回購的股票進行調整，例如向員工發放的與收購有關的未歸屬限制性股票、應急可返還的股票以及與收購和行使的未歸屬股票期權相關的支持賠償義務的託管股票。
攤薄後每股淨收益（虧損）的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）除以該期間已發行普通股的加權平均數，包括潛在的稀釋證券。當可轉換票據具有攤薄性時，扣除税款的利息支出將計入歸屬於普通股股東的淨收益中，以計算攤薄後的每股淨收益。
23

下表列出了所列期間每股基本和攤薄後淨收益（虧損）的計算方法（以千計，每股數據除外）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
每股基本淨收益（虧損）：
分子
淨收益（虧損）
$(536,757)$28,659 $(403,103)$(1,357,742)
分母
已發行普通股的加權平均值799,537 793,065 798,559 787,831 
可回購的加權平均限制性股票(1,552)(2,238)(1,784)(2,043)
用於計算每股基本淨收益（虧損）的加權平均股份
797,985 790,827 796,775 785,788 
歸屬於普通股股東的每股基本淨收益（虧損）
$(0.67)$0.04 $(0.51)$(1.73)
攤薄後的每股淨收益（虧損）：
分子
淨收益（虧損）
$(536,757)$28,659 $(403,103)$(1,357,742)
分母
基本計算中使用的股票數量797,985 790,827 796,775 785,788 
攤薄證券的加權平均效應：
可轉換票據— — — — 
RSU— 12,194 — — 
股票期權— 2,221 — — 
其他— 1,141 — — 
用於計算攤薄後每股淨收益（虧損）的加權平均股數
797,985 806,383 796,775 785,788 
歸屬於普通股股東的攤薄後每股淨收益（虧損）
$(0.67)$0.04 $(0.51)$(1.73)


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每個期末以下數量的潛在普通股被排除在歸屬於普通股股東的攤薄後每股淨收益（虧損）的計算之外，因為它們的影響在本報告期內本來是反稀釋的（以千計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
認股證43,46732,41243,46732,412
可轉換票據55,277—55,277—
RSU39,1922,54939,19238,932
需要回購的股票及其他8,3483,3178,3487,930
股票期權907269072,917
2021年1月1日之前，公司使用庫存股法計算轉換價差對攤薄後每股淨收益（虧損）的任何潛在攤薄影響（如果適用）。在截至2020年9月30日的三個月中，由於普通股的平均市場價格低於該期間每張已發行可轉換票據的轉換價格和每份認股權證的行使價，因此可轉換票據和認股權證具有反稀釋性。在截至2020年9月30日的九個月中，公司潛在的普通股工具，例如股票期權、限制性股票單位、根據2013年員工股票購買計劃購買的股票、需要回購的股票、可轉換票據和認股權證，未包含在攤薄後每股淨虧損的計算中，因為將這些股票納入計算會產生反稀釋作用。
2021年1月1日，公司通過了會計準則更新，以簡化可轉換債務工具的會計。現在，公司在計算攤薄後每股淨收益（虧損）時對所有可轉換票據使用假設轉換法，如果影響更具攤薄性，則包括可轉換票據的潛在股票結算影響。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，可轉換票據未包含在攤薄後每股淨虧損的計算中，因為將這些股票包括在計算中會產生反稀釋效果。在報告的任何時期，使用如果轉換方法對攤薄後的每股淨收益（虧損）金額均沒有影響。
如果普通股的平均市場價格超過認股權證的行使價，則$105.28對於2021年票據，美元80.20用於 2024 年票據，以及 $163.02對於2026年票據，假設公司盈利，認股權證將對每股收益產生稀釋效應。由於普通股的平均市場價格低於美元80.20在列報的所有期限內，認股權證均具有反稀釋性。
注意 13。 股東權益
股權激勵計劃
該公司的2013年股權激勵計劃是2007年股權激勵計劃的繼任者。從2014財年開始，根據2013年股權激勵計劃可供發行的公司普通股數量已經並將會在每個財年的第一天增加，金額等於 (i) 中最小的一個 60,000,000股份，（ii） 5上一財年最後一天已發行股票的百分比，或（iii）由公司董事會確定的股票數量。
股票回購
2020年3月，公司董事會批准了一項回購不超過美元的計劃2.0隨着時間的推移，公司擁有數十億股普通股。根據市場條件、適用的法律要求和其他相關因素，可以不時通過公開市場購買或通過私下談判的交易進行回購。回購計劃不要求公司收購任何特定數量的普通股，公司可以隨時自行決定暫停回購計劃。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，公司進行了回購 2.6百萬和 11.2百萬股，總金額為 $169.4百萬和美元664.8分別為百萬。回購包括 87,000以美元計價的股票5.3截至2021年9月30日尚未結算的百萬美元，截至該日已在合併資產負債表上作為庫存股列報。
員工股票購買計劃
從2014財年開始，員工股票購買計劃（ESPP）下可供出售的股票數量已經並將會在每個財年的第一天增加，金額等於（i）中最小的一個 11.3百萬股；(ii) 1截至上一財年最後一天公司普通股已發行股的百分比；或（iii）公司董事會確定的其他金額。
在截至2021年9月30日的九個月中，員工共購買了 1.5ESPP旗下百萬股，加權平均價格為美元25.69每股。在截至2020年9月30日的九個月中，員工共購買了 1.4ESPP旗下百萬股，加權平均價格為美元24.65每股。

25

限制性普通股
公司已向與其某些收購相關的某些在職員工發放了限制性普通股。該股票的歸屬取決於相應員工在必要的服務期內是否繼續在公司工作，該服務期通常不超過 四年從發行之日起，公司有權在終止僱傭關係後回購未歸屬的股份。向員工發行的限制性普通股的公允價值在必要的服務期內按直線記錄為薪酬支出。
該公司有 1.4百萬和 2.0截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別有百萬股未歸屬限制性普通股。在截至2021年9月30日的九個月中，該公司的限制性普通股活動並不重要。
股票期權活動
該公司有 0.9百萬和 1.4截至2021年9月30日和2020年12月31日，已發行股票期權分別為百萬股。在截至2021年9月30日的九個月中，該公司的股票期權活動並不重要。
績效限制性股票單位活動
公司定期向其某些執行官發放限制性股票單位，這些單位是根據公司實現年度財務業績目標的情況以及高管在歸屬日（PRSU）之前的持續僱用情況。這些PRSU是在設定年度績效目標並由董事會薪酬委員會批准時授予的，通常是在每個財政年度的上半年。該公司授予PRSU的歸屬期為 一年在 2020 年之前，以及 三年自 2020 年起。
下表彙總了截至2021年9月30日的九個月中與公司PRSU相關的活動（以千計，每股數據除外）：
PRSU 未償還
股份加權-
平均補助金-
日期公允價值
每股
截至2020年12月31日的未歸屬且未償還729 $27.77 
已授權 (100% 目標等級)
348 $71.22 
取消了與2020年撥款相關的未賺取的績效份額(365)$27.77 
已歸屬 (502020年業績期的目標水平百分比）
(121)$27.77 
被沒收或取消(57)$52.76 
截至2021年9月30日未歸屬且未償還534 $53.40 

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，歸屬的PRSU的公允價值總額為美元9.4百萬和美元22.7分別是百萬。

26

公司向其某些執行官授予基於市場的限制性股票單位，這些單位是根據Twitter股價相對於大盤指數的表現或在不超過的業績期內實現某些Twitter股價目標後進行授權 五年以及高管在歸屬日期之前的持續僱用。該公司授予基於市場的限制性股票單位，歸屬期為 二到 六年.
下表彙總了截至2021年9月30日的九個月中與公司基於市場的限制性股票單位相關的活動（以千計，每股數據除外）：
基於市場的未償還限制性股票單位
股份加權-
平均補助金-
日期公允價值
每股
截至2020年12月31日的未歸屬且未償還917 $30.90 
已授權 (100% 目標等級)
2,888 $36.32 
取消了與2019年撥款相關的未賺取的績效份額(207)$30.60 
已歸屬 (522019-2020年業績期的目標水平百分比）
(224)$30.60 
被沒收或取消(70)$52.03 
截至2021年9月30日未歸屬且未償還3,304 $35.23 

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，基於市場的限制性股票單位的公允價值總額為美元17.2百萬和美元13.4分別是百萬。

RSU 活動
下表彙總了截至2021年9月30日的九個月中與公司限制性股票單位（不包括PRSU和基於市場的限制性股票單位）相關的活動。就本表而言，既得限制性股票單位代表截至每個相應日期已滿足服務條件的股票（以千計，每股數據除外）：
RSU 已發行
股份加權-
平均補助金-
日期公允價值
每股
截至2020年12月31日的未歸屬且未償還36,611 $32.28 
已授予19,790 $64.54 
既得(12,685)$35.16 
已取消(4,524)$38.35 
截至2021年9月30日未歸屬且未償還39,192 $46.94 

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月中，歸屬的限制性股票單位的公允價值總額為美元301.8百萬和美元147.7分別為百萬。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，歸屬的限制性股票單位的公允價值總額為美元764.4百萬和美元363.6分別是百萬。
27

股票薪酬支出
基於股票的薪酬支出是根據獎勵持有人所屬的成本中心進行分配的。按職能劃分的股票薪酬支出總額如下（以千計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
收入成本$11,627 $8,581 $33,479 $23,333 
研究和開發101,515 66,111 269,983 204,686 
銷售和營銷27,105 25,550 84,647 73,572 
一般和行政24,048 15,727 65,261 45,157 
股票薪酬支出總額$164,295 $115,969 $453,370 $346,748 
公司資本化了美元22.3百萬和美元10.2在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月中，與開發供內部使用的軟件的成本相關的股票薪酬支出分別為百萬美元，以及63.8百萬和美元29.1在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
截至 2021 年 9 月 30 日，有 $1.88數十億美元的未攤銷股票薪酬支出總額與未歸屬獎勵有關，預計將在加權平均期內確認 3.0年份。公司對發生的沒收行為進行核算。
注意 14。 所得税
公司過渡期的税收準備金或所得税優惠通常是使用其年度有效税率的估計值確定的，並根據離散項目（如果有）進行了調整。在某些情況下，如果公司無法對年度有效税率做出可靠的估計，則會計指南允許使用年初至今的實際有效税率。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，公司之所以使用這種方法，是因為由於預測收入的波動以及多個税務管轄區徵税的影響，税率存在波動，因此無法合理估計其年度有效税率。
公司記錄的所得税收益為美元190.3百萬和美元192.7截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。該公司記錄的所得税準備金為美元1.0百萬和美元1.08截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為十億美元。在截至2020年9月30日的九個月中，所得税準備金包括為遞延所得税資產設立估值補貼為美元1.10一家外國子公司的十億美元股份，這部分被美元的所得税優惠所抵消18.6百萬。有效税率和聯邦法定税率之間的主要區別與2020年的估值補貼制度有關，該應計額與附註15中描述的聯邦貿易委員會正在進行的事項有關，即在支付時預計無法抵税的承諾和意外開支、研發抵免、股票薪酬和國外税率差異。
公司通過考慮現有的正面和負面證據，重新評估了變現遞延所得税資產的能力。截至2020年6月30日，該公司得出結論，外國子公司的遞延所得税資產變現的可能性不大，並記錄了針對此類遞延所得税資產的全額估值補貼，金額約為美元1.10十億。截至2021年9月30日，該公司的結論沒有變化。
截至2021年9月30日，該公司的股價為美元1.13數十億美元尚未設立估值補貼的遞延所得税資產，與美國聯邦、馬薩諸塞州和加利福尼亞州以外的州以及某些國際子公司有關。該公司完成了對變現這些資產的能力的重新評估，並得出結論，不需要估值補貼。
截至2021年9月30日，該公司的股價為美元383.3百萬份未確認的税收優惠，其中$295.9如果得到承認，百萬美元可能會導致公司的有效税率降低。由於加利福尼亞州和馬薩諸塞州的遞延所得税資產記錄了全額估值補貼，其餘未確認的税收優惠不會影響有效税率。
該公司在美國和各個外國司法管轄區都要納税。來自非美國活動的收入需繳納當地國家的所得税。公司可能接受税務機關審查的重要司法管轄區包括美國、加利福尼亞和愛爾蘭。公司認為已為這些司法管轄區預留了足夠的金額。
28

注意 15。 承付款和或有開支
信貸額度
公司與某些貸款人簽訂了循環信貸協議，其中規定了 $500.0百萬美元無抵押循環信貸額度將於2023年8月7日到期。公司有義務為信貸額度下的貸款支付利息以及這種規模和類型的信貸額度的其他慣常費用，包括預付費用和未使用的承諾費。信貸額度的利率是根據信貸協議中規定的某些市場利率計算得出的。此外，信貸額度包含對包括現金支付股息在內的付款的限制。2021年3月，公司對循環信貸協議進行了修訂，將公司可能承擔的債務金額從$增加到$以上4.5十億到美元6.0十億美元，並允許與2026年票據相關的可轉換票據發行和對衝交易。截至2021年9月30日，尚未在該信貸額度下提取任何款項。
合同義務
公司的主要承諾包括票據下的債務（包括本金和票面利息）、設備、辦公空間和共置數據中心設施的運營和融資租賃以及不可撤銷的合同承諾。
在截至2021年9月30日的九個月中，該公司發行了美元1.442026年票據的本金總額為十億美元。截至2021年9月30日，公司結算與2026年票據相關的承諾的合同義務為美元1.44截至2026年12月31日的財年，為十億美元。2021年9月15日，該公司在到期時償還了美元954.0與其2021年票據相關的本金餘額為百萬美元。
除上述情況外，公司在合同義務下的承諾與公司截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告中披露的承諾沒有重大變化。
法律訴訟
從2016年9月開始，美國州和聯邦法院對公司以及公司的董事和/或某些前高管提起了多起假定的集體訴訟和衍生訴訟，指控他們在2015年發表的虛假和誤導性陳述違反了證券法並違反了信託義務。假定的集體訴訟已合併到美國加利福尼亞北區地方法院。2017年10月16日，法院部分批准並部分駁回了該公司的解僱動議。2018年7月17日，法院批准了原告在合併證券訴訟中提出的集體認證動議。
2021年1月，公司簽訂了一項具有約束力的協議，以解決股東衍生品訴訟。衍生品和解協議解決了在衍生品訴訟中針對公司和其他被點名的被告提出的所有索賠，而不會將任何責任或不當行為歸因於他們個人或公司。根據和解協議的條款，公司董事會將通過並實施某些公司治理修改。2021年7月27日，特拉華州財政法院批准了和解協議，在截至2021年9月30日的三個月中，該公司收到了美元38.0百萬美元的保險收益將用於一般公司用途。除了支付與和解相關的某些管理費用外，該和解協議不要求公司支付任何款項。
該股東集體訴訟定於2021年9月20日開庭審理。2021年9月，在審判開始之前，公司談判並簽訂了一項具有約束力的協議，以解決股東集體訴訟。擬議的集體訴訟和解協議解決了在股東集體訴訟中針對公司和其他被點名的被告提出的所有索賠，而不會將任何責任或不當行為歸因於他們個人或公司。根據擬議和解協議的條款，公司將支付$809.5百萬。和解協議有待美國加利福尼亞北區地方法院的最終批准。該公司記錄的應計額為美元809.5百萬美元用於擬議和解，包含在截至2021年9月30日的合併資產負債表上的應計負債和其他流動負債以及訴訟和解中，在截至2021年9月30日的三個月和九個月的合併經營報表中淨額。2021年10月，公司從手頭現金中向託管支付了結算金額。在達成解決集體訴訟和衍生訴訟的協議之後，與上述假定的集體訴訟和衍生訴訟有關的其他事項均未解決。
從2019年10月開始，美國加利福尼亞北區地方法院對該公司和公司的某些高級管理人員提起了假定的集體訴訟，指控他們違反了證券法，因為該公司宣佈已發現並已採取措施糾正與某些用户設置有關的問題，這些設置旨在針對未按預期運行的廣告並尋求未指明的賠償。該公司對索賠提出異議，並打算為訴訟進行有力的辯護。2020年12月，地方法院駁回了原告的主張。該案目前正在向美國第九巡迴上訴法院上訴。
公司不時向愛爾蘭數據保護委員會、根據歐盟通用數據保護條例（GDPR）指定的歐洲隱私監管機構以及其他監管機構通報某些個人數據泄露和隱私問題，並接受有關我們監管合規各個方面的詢問和調查。目前，愛爾蘭數據保護委員會正在調查該公司是否遵守GDPR。
29

2020年7月28日，該公司收到了聯邦貿易委員會（FTC）的申訴草稿，指控該公司違反了2011年聯邦貿易委員會的同意令和《聯邦貿易委員會法》。這些指控涉及該公司在2013年至2019年期間使用出於安全和安保目的提供的電話號碼和/或電子郵件地址數據進行定向廣告。該公司估計，此事可能的損失範圍為$150.0百萬到美元250.0百萬，記錄的應計額為 $150.0在截至2020年6月30日的三個月中，有百萬美元。截至2021年9月30日，應計額包含在合併資產負債表中的應計負債和其他流動負債中。此事仍未解決，任何最終結果的時機或條件都無法保證。
2021年1月15日，特拉華州財政法院對公司的某些董事提起了衍生訴訟，指控這些董事違反了信託義務，決定與埃利奧特管理公司的某些關聯公司簽訂合作協議，與Silver Lake Partners的子公司簽訂投資協議，並授權一項回購不超過$的計劃2.0公司十億股普通股。公司和董事對索賠提出異議，並打算為訴訟進行有力的辯護。被告於2021年3月19日動議駁回申訴，2021年9月10日，法院駁回了被告的駁回動議。目前，被告對投訴的答覆截止日期為2021年10月29日。
2021年2月22日，特拉華州財政法院對傑克·多爾西提起了衍生訴訟，指控多爾西先生違反了與各種涉嫌的隱私和網絡安全問題有關的信託義務。雙方已同意在公司董事會對索賠的調查結果出來之前暫停這一行動。該公司和多爾西先生對索賠提出異議，並打算為訴訟進行有力的辯護。
該公司目前還參與並可能參與正常業務過程中出現的法律訴訟、索賠、調查以及政府調查和調查。這些訴訟包括個人和集體訴訟以及行政訴訟，包括但不限於涉及平臺內容或公司與之相關的行為、知識產權、隱私、數據保護、消費者保護、證券、就業和合同權利的事項。與此類行動相關的律師費和其他費用按實際發生的費用記為支出。
公司與其法律顧問一起評估是否需要記錄訴訟和突發事件的責任。對於上述案件、行動和調查，公司定期評估相關的事態發展，並在認為可能出現損失並且可以合理估計金額時累積負債。此外，公司認為，在其中一些事項上有合理的可能性可能會蒙受損失，而且損失可能是重大損失或超過其估計的可能損失範圍。關於上述不包括估計損失額或可能損失範圍的事項，此類損失或可能損失的範圍要麼不是重大損失，要麼可能是重大損失，但無法估計。
本節所述事項的結果，例如損失的可能性是微乎其微、合理可能還是可能的，或者是否可以估計合理可能的損失範圍，本質上是不確定的。如果其中一個或多個問題以高於管理層估計的金額向公司解決，則公司的財務狀況和經營業績，包括任何此類結果都可能和可估算的特定報告期，可能會受到重大不利影響。
非所得税
公司正在接受國內外税務機關的各種非所得税審計。這些審計主要圍繞例行查詢、退款申請和員工福利展開。公司應計這些審計可能產生的非所得税，前提是這些税是可能的，並且可以合理估計。但是，由於其中一些事項的複雜性和不確定性，以及某些司法管轄區的司法程序，這些審計的最終結果可能與公司的預期存在重大差異。
賠償
在正常業務過程中，公司通常在與客户、合作伙伴、供應商和供應商的安排中包括標準的賠償條款。根據這些條款，公司可能有義務賠償此類方因其服務、違反陳述或契約、知識產權侵權或其他針對此類方提出的索賠而蒙受或產生的損失或索賠。這些規定可能會限制提出賠償要求的期限。由於先前的賠償索賠歷史有限，而且每份特定協議都涉及獨特的事實和情況，因此無法確定這些賠償義務下的最大潛在金額。公司從未為其被許可方辯護免受第三方索賠支付過鉅額費用，也從未在標準服務保修或與客户、合作伙伴、供應商和供應商的安排下支付過鉅額費用。因此，截至2021年9月30日和2020年12月31日，該公司沒有記錄這些準備金的負債。
30

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對我們的財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表季度報告中第1項 “財務報表” 中包含的合併財務報表及其相關附註一起閲讀。本討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與下文討論的結果存在重大差異。可能導致或促成此類差異的因素包括但不限於下文確定的因素以及本10-Q表季度報告中其他地方的 “風險因素” 部分中討論的因素。
季度業績摘要
截至2021年9月30日的三個月，收入總額為12.8億美元，同比增長37％。
•廣告收入總額為11.4億美元，同比增長41％。
•數據許可和其他收入總額為1.433億美元，同比增長12％。
•美國總收入為7.419億美元，同比增長45％。
•國際收入總額為5.419億美元，同比增長28％。
•廣告參與總量同比增長6％。
•每次互動的成本同比增長了33％。
截至2021年9月30日的三個月，平均可獲利的每日活躍使用量（mDaU）為2.11億，同比增長13％。
截至2021年9月30日的三個月，淨虧損為5.368億美元，而截至2020年9月30日的三個月，淨收入為2,870萬美元。
截至2021年9月30日的三個月，運營虧損為7.425億美元，佔總收入的58％，而截至2020年9月30日的三個月，運營收入為5,610萬美元，佔總收入的6％。截至2021年9月30日的三個月中，運營虧損包括7.657億美元的一次性訴訟相關淨費用(1)，以及正在進行的投資。
截至2021年9月30日，現金、現金等價物和有價證券的短期投資總額為74.1億美元。
概述
自 2020 年第一季度以來一直持續的 COVID-19 疫情導致了公共衞生應對措施，包括旅行禁令、限制、社交距離要求和就地避難令，這些措施以不同的方式影響了我們的業務、運營和財務業績。由於 COVID-19 疫情，我們在 2020 年上半年經歷了廣告商需求減少的情況。此後，世界各地的廣告商增加了對Twitter的投資。在收益產品的改善、強勁的銷售執行以及廣告商對數字廣告的總體需求增加的推動下，我們看到了全球主要市場的持續勢頭。COVID-19 疫情對我們的業務和全球經濟活動的持續影響仍在不斷演變，將來可能會再次對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響。
在2021年第三季度，我們在品牌和直接響應產品方面繼續取得進展，更新了廣告格式，改善了定位和更好的衡量標準。我們繼續在Twitter上看到個性化方面的機會，因為我們可以更好地利用我們獨特的信號來改善人們的體驗，並在品牌和直接響應方面向他們展示更有效的廣告。考慮到每個平臺的廣告格式、信號和補救措施的獨特組合以及其他因素，Apple 的 App Tracking Tracking 透明度政策對收入的影響可能會因平臺而異。我們採取的緩解措施，以及我們採用新標準的速度以及隨之而來的整個技術堆棧的變化，都有助於最大限度地減少我們的影響。現在Twitter評估蘋果與隱私相關的iOS變更的長期影響還為時過早，但本季度的收入影響低於我們的預期，我們預計2021年第四季度將持續產生温和的影響。我們已經看到，與ATT相關和不同於ATT的收入產品開發改善了我們產品的性能，我們預計這種情況將繼續下去。

(1)包括8.095億美元的費用，部分被580萬美元的保險追回額所抵消。此外，在2021年第三季度，我們收到了3,800萬美元的保險收益，這些收益與先前單獨的股東衍生品訴訟的和解有關。
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2021年10月6日，我們簽訂了一項最終協議，以10.5億美元的現金將我們的MoPub業務出售給AppLovin Corporation。出售MoPub使我們能夠將更多的精力集中在基於績效的廣告、中小型企業（SMB）產品和Twitter上的商業計劃的重大機會上。MoPub的出售預計將於2022年第一季度完成，但須遵守慣例成交條件，包括獲得監管部門的批准。儘管預計與MoPub相關的產品、工程和上市團隊將在交易完成後立即轉移到這些關鍵的重點領域，但他們的工作需要時間才能取得成果。因此，我們預計無法在2022年彌補與出售MoPub相關的全部收入損失，但是我們的長期目標沒有變化，我們更加關注並增加資源，努力增加我們在網站和應用程序廣告潛在市場中的市場份額。
我們仍然預計，2021年總收入的增長速度將超過支出（不包括上述與訴訟相關的一次性費用），我們預計在進入明年之際將繼續保持投資態勢。我們預計2021年員工人數將增長30％或更多，每年的績效都會增加，而我們在2021年進行的投資，包括對新數據中心的投資，將流入2022年的年度支出，這可能會導致明年的總支出增長中幅為-20％，然後在2022年僱用更多人員或進行額外投資。
我們的業務、運營和財務業績已經而且將來可能會受到 COVID-19 疫情的負面影響。我們過去的業績可能無法代表我們未來的業績，收入、運營收益（虧損）、淨收益（虧損）和每股淨收益（虧損）的歷史趨勢可能存在重大差異。“第二部分——其他信息，第 1A 項，第 1A 項” 中進一步描述了與 COVID-19 疫情相關的風險。風險因素。”

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關鍵指標
我們審查了許多指標，包括以下關鍵指標，以評估我們的業務，衡量我們的業績，確定影響我們業務的趨勢，制定業務計劃並做出戰略決策。
可獲利的用户每日活躍使用量 (mDaU)。我們將 mDaU 定義為在任何一天通過 twitter.com 或 Twitter 應用程序登錄或以其他方式通過身份驗證並訪問 Twitter 且能夠展示廣告的人、組織或其他賬户。我們認為，mDaU及其相關增長是根據我們的目標衡量我們的成功以及展示受眾規模和參與度的最佳方式。一段時間內的平均 mDaU 表示該期間每天的 mDaU 數除以該期間的天數。mDaU 的變化是衡量我們每日登錄或以其他方式經過身份驗證的活躍賬户總數變化的衡量標準。為了計算mDaU的同比變化，我們從截至本年度的同期三個月的平均mDaU中減去截至上一年的三個月的平均mDaU，然後將結果除以截至上一年度的三個月的平均mDaU。此外，我們對mDaU的計算不基於任何標準化的行業方法，也不一定以與其他公司提出的標題相似的衡量標準相同或可比的方式進行計算。
在截至2021年9月30日的三個月中，我們的平均mDaU為2.11億，與截至2020年9月30日的三個月相比增長了13％。這一增長是由持續的產品改進和圍繞時事的全球對話所推動的。在截至2021年9月30日的三個月中，我們在美國平均有3700萬個mDaU，在世界其他地區平均有1.74億個mDAU，與截至2020年9月30日的三個月相比，分別增長了4％和15％。
展望未來，我們預計2021年第四季度的mDaU同比增長率將達到或高於2021年第三季度的13％。在過去四年中，美國mDaU在第四季度連續增長從減少100萬到增加100萬不等。隨着最近的產品改進，我們預計將在2021年第四季度進入該範圍的上半部分。
有關我們如何計算 mDaU 的變化以及可能影響該指標的因素的更多信息，請參閲標題為 “關於關鍵指標的注意事項” 的部分。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418091/000141809121000209/twtr-20210930_g1.jpg
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418091/000141809121000209/twtr-20210930_g2.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418091/000141809121000209/twtr-20210930_g3.jpg
* 請注意，由於四捨五入，美國的平均 mDaU 與世界其他地區的平均 mDaU 之和可能不等於所示的總平均 mDaU。
33

廣告參與度的變化和每次廣告參與成本的變化。我們將廣告互動定義為與我們的某款按績效付費廣告產品的互動。我們廣告產品的廣告互動基於廣告商設定的目標的完成情況，例如擴展、轉推、點贊或回覆推廣廣告（以前品牌為推廣推文）、觀看嵌入式視頻、下載或參與推廣的移動應用程序、點擊網站鏈接、註冊廣告商的營銷電子郵件、關注推文推廣廣告的賬號，或者在外部網站上完成交易。我們認為，廣告參與度的變化是衡量廣告產品參與度的一種方式。每次廣告參與的費用是我們廣告競價過程的產出，並且會因地域表現、拍賣動態、對各種廣告格式的需求強度和廣告活動目標而異。
在截至2021年9月30日的三個月中，廣告參與度比截至2020年9月30日的三個月增長了6％，這是由於我們的受眾不斷增長和對廣告的需求同比增加，但部分抵消了向低渠道廣告格式的混合轉變，儘管每次廣告參與的成本更高，但參與率通常較低。在截至2021年9月30日的三個月中，每次廣告參與的費用與截至2020年9月30日的三個月相比增長了33％，這主要是由於去年 COVID-19 疫情的影響以及向低渠道廣告格式的混合轉變，大多數廣告格式的價格同比上漲。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418091/000141809121000209/twtr-20210930_g4.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418091/000141809121000209/twtr-20210930_g5.jpg
34

運營結果
下表列出了我們所列每個時期的合併運營報表數據（以千計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
收入
廣告服務$1,140,504 $808,449 $3,092,755 $2,052,635 
數據許可及其他143,313 127,784 417,507 374,673 
總收入1,283,817 936,233 3,510,262 2,427,308 
成本和支出 (1)
收入成本484,479 361,388 1,282,419 933,464 
研究和開發324,252 208,877 874,820 625,071 
銷售和營銷301,078 215,285 837,572 643,858 
一般和行政150,855 94,576 409,864 450,181 
訴訟和解，淨額765,701 — 765,701 — 
成本和支出總額2,026,365 880,126 4,170,376 2,652,574 
運營收入（虧損）
(742,548)56,107 (660,114)(225,266)
利息支出(13,284)(39,614)(40,362)(112,712)
利息收入8,125 17,167 28,328 75,077 
其他收入（支出），淨額20,625 (3,977)76,370 (12,057)
所得税前收入（虧損）
(727,082)29,683 (595,778)(274,958)
所得税準備金（福利）(190,325)1,024 (192,675)1,082,784 
淨收益（虧損）$(536,757)$28,659 $(403,103)$(1,357,742)
(1)成本和支出包括基於股票的薪酬支出，如下所示（以千計）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
收入成本$11,627 $8,581 $33,479 $23,333 
研究和開發101,515 66,111 269,983 204,686 
銷售和營銷27,105 25,550 84,647 73,572 
一般和行政24,048 15,727 65,261 45,157 
股票薪酬支出總額$164,295 $115,969 $453,370 $346,748 

35

下表列出了我們每個時期的合併運營報表數據，按收入的百分比列報：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
收入
廣告服務89 %86 %88 %85 %
數據許可及其他11 14 12 15 
總收入100 100 100 100 
成本和開支
收入成本38 39 37 38 
研究和開發25 22 25 26 
銷售和營銷23 23 24 27 
一般和行政12 10 12 19 
訴訟和解，淨額60 — 22 — 
成本和支出總額158 94 119 109 
運營收入（虧損）
(58)6 (19)(9)
利息支出(1)(4)(1)(5)
利息收入1 2 1 3 
其他收入（支出），淨額2 — 2 — 
所得税前收入（虧損）
(57)3 (17)(11)
所得税準備金（福利）(15)0 (5)45 
淨收益（虧損）(42)%3 %(11)%(56)%
收入
我們的收入絕大部分來自廣告服務的銷售。我們還通過將數據許可給第三方和提供移動廣告交換服務來創造收入。
廣告服務
我們的大部分廣告收入來自於銷售我們的推廣產品。目前，我們的推廣產品包括以下內容：
•推廣廣告和 Twitter 放大。被標記為 “推廣” 的推廣廣告會像普通推文一樣出現在時間軸、搜索結果或個人資料頁面中，無論是臺式機還是移動設備。利用我們的專有算法和對每個賬户興趣的理解，我們可以投放與特定賬號相關的推廣廣告。我們使廣告商能夠根據個人賬户的興趣圖來定位受眾。我們的推廣廣告是按效果付費或按展示量付費的投放廣告，通過競價定價。我們的推廣廣告包括基於目標的功能，允許廣告商僅為廣告商選擇的互動類型付費，例如推文互動量（例如轉推、回覆和點贊）、網站點擊量、移動應用安裝量或互動量、獲取新關注者或視頻觀看量。
•關注者廣告。被標記為 “推廣” 的關注者廣告（以前被標記為推廣賬號）為我們的廣告商提供了一種建立和擴大對其業務、產品或服務感興趣的受眾羣體的方式。我們的關注者廣告是按績效付費的廣告，通過拍賣定價。
•Twitter 收購。被標記為 “推廣” 的 Twitter Takeover（以前被標記為 “推廣趨勢”）出現在特定國家或全球範圍內一整天的熱門話題或時間表列表的頂部。我們按每日固定費用出售我們的 Twitter 收購。
雖然我們向廣告商出售的大部分推廣產品都投放在 Twitter 上，但我們也通過在第三方發佈商的網站、應用程序或其他產品上投放向廣告商的廣告產品來創造廣告收入。

36

數據許可及其他
我們通過以下方式創造數據許可和其他收入：(i) 提供數據產品和數據許可，使我們的數據合作伙伴能夠訪問、搜索和分析我們平臺上的歷史和實時數據（包括公開推文及其內容），以及 (ii) 通過我們的 MoPub 交易平臺提供移動廣告交換服務。我們的數據合作伙伴通常會購買許可證，以便在固定期限內訪問我們的全部或部分數據。當我們的數據合作伙伴使用許可數據並從中受益時，我們會確認數據許可收入。此外，我們還運營移動廣告交易所，並從交易所完成的交易中收取服務費。我們的移動廣告交易平臺使買家和賣家能夠購買和出售廣告庫存，並匹配買家和賣家。我們已確定我們不是主體，因為這與交易所第三方買家和賣家之間的交易中廣告庫存的買賣有關。因此，我們按淨額報告與廣告交易服務相關的收入。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20212020% 變化20212020% 變化
（以千計）（以千計）
廣告服務$1,140,504 $808,449 41 %$3,092,755 $2,052,635 51 %
數據許可及其他143,313 127,784 12 %417,507 374,673 11 %
總收入$1,283,817 $936,233 37 %$3,510,262 $2,427,308 45 %
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月的收入分別增加了3.476億美元，增長了37％和10.8億美元，增長了45％。
與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，截至2021年9月30日的三個月和九個月中，廣告收入分別增加了3.321億美元，增長了41％和10.4億美元，增長了51％。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，廣告收入與去年同期相比有所增長，這得益於收入產品的改善、強勁的銷售執行以及廣告商需求的廣泛增長。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，廣告收入的增長歸因於與2020年同期相比，廣告互動量分別增加了6％和15％，以及每次廣告參與成本分別增加了33％和31％。廣告互動量的增加是由於我們的受眾不斷增長和對廣告的需求同比增加，但部分抵消了向低渠道廣告格式的混合轉變，儘管每次廣告參與的成本更高，但參與率通常較低。每次廣告參與成本的增加主要是由於去年 COVID-19 疫情的影響，大多數廣告格式的價格同比上漲，以及向低渠道廣告格式的混合轉變。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，數據許可和其他收入增長了12％和11％。增長主要歸因於MoPub的增長。
展望未來，我們將繼續投資於收入產品，努力改善我們的廣告格式，為世界各地的廣告商帶來更高的價值。隨着我們mDaU的增長，我們相信增加收入的潛力也在增長。在短期內，我們的收入將受到MoPub銷售的影響，但我們預計，由於我們更加關注並增加資源，努力增加我們在網站和應用程序廣告潛在市場中的市場份額，我們將恢復這筆收入。

37

收入成本
收入成本包括基礎設施成本、其他直接成本，包括收入分成支出、收購的無形資產的攤銷和內部開發軟件的資本化勞動力成本攤銷、分配的設施成本以及流量獲取成本（TAC）。基礎設施成本主要包括與我們的同地辦公設施相關的數據中心成本，包括租賃和託管成本、相關的支持和維護成本、能源和帶寬成本、公共雲託管成本以及服務器和網絡設備的折舊；以及運營團隊的人事相關成本，包括工資、福利和股票薪酬。TAC包括我們在第三方發佈商網站上投放的廣告產品以及收購產生的應用程序或其他產品向廣告商出售給廣告商而向第三方產生的費用。我們的收入成本的某些要素是固定的，無法在短期內減少。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20212020% 變化20212020% 變化
（以千計）（以千計）
收入成本$484,479 $361,388 34 %$1,282,419 $933,464 37 %
收入成本佔收入的百分比38 %39 %37 %38 %
在截至2021年9月30日的三個月中，收入成本與截至2020年9月30日的三個月相比增加了1.231億美元。這一增長歸因於其他直接成本增加了8,040萬美元，這主要是由於收入分成支出和人事相關成本的增加，這主要是由於員工人數的增加，以及基礎設施成本增加了4,270萬美元。

在截至2021年9月30日的九個月中，收入成本與截至2020年9月30日的九個月相比增加了3.49億美元。這一增長歸因於其他直接成本增加了2.307億美元，這主要是由於收入分成支出和人事相關成本的增加，這主要是由於員工人數的增加，以及基礎設施成本增加了1.183億美元。
我們計劃繼續擴大容量，增強基礎設施的功能和可靠性，以支持 mDaU 的增長和我們平臺上活動的增加。我們預計，按絕對美元金額計算的收入成本將增加，並且隨着時間的推移佔收入的百分比會發生變化。
研究和開發
研發費用主要包括與人事相關的成本，包括我們的工程師和其他參與產品和服務研發的員工的工資、福利和股票薪酬。此外，研發費用包括收購的無形資產的攤銷、分配的設施成本和其他輔助管理費用。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20212020% 變化20212020% 變化
（以千計）（以千計）
研究和開發$324,252 $208,877 55 %$874,820 $625,071 40 %
研發佔收入的百分比25 %22 %25 %26 %
在截至2021年9月30日的三個月中，研發費用與截至2020年9月30日的三個月相比增加了1.154億美元。這一增長歸因於人事相關成本增加了1.291億美元，這主要是由於我們繼續將投資重點放在工程、產品、設計和研究上，員工人數增加，以及設施成本和其他管理費用增加了3150萬美元，但被與開發供內部使用的軟件相關的成本資本增加4,520萬美元所抵消。
在截至2021年9月30日的九個月中，研發費用與截至2020年9月30日的九個月相比增加了2.497億美元。這一增長歸因於人事相關成本增加了2.985億美元，這主要是由於我們繼續將投資重點放在工程、產品、設計和研究上，員工人數增加，以及設施成本和其他管理費用增加了7,240萬美元，但被與開發供內部使用的軟件相關的成本資本增加1.212億美元所抵消。
我們計劃繼續在業務的關鍵領域進行投資，以確保我們擁有適當水平的工程、產品管理和設計人員以及相關資源，以支持我們在關鍵優先事項上的研發工作。我們預計，研發費用按絕對美元金額計算將增加，並且隨着時間的推移佔收入的百分比會有所不同。

38

銷售和營銷
銷售和營銷費用主要包括與人事相關的成本，包括從事銷售、銷售支持、業務發展和媒體、營銷、企業傳播和客户服務職能的員工的工資、佣金、福利和股票薪酬。此外，與營銷和銷售相關的費用還包括廣告成本、市場研究、貿易展覽、品牌、營銷、公共關係成本、收購的無形資產攤銷、分配的設施成本以及其他支持性管理費用。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20212020% 變化20212020% 變化
（以千計）（以千計）
銷售和營銷$301,078 $215,285 40 %$837,572 $643,858 30 %
銷售和市場營銷佔收入的百分比23 %23 %24 %27 %
在截至2021年9月30日的三個月中，銷售和營銷費用與截至2020年9月30日的三個月相比增加了8,580萬美元。這一增長歸因於收入增加導致銷售相關費用增加4,530萬美元，主要由員工人數增加推動的人事相關成本增加了2440萬美元，以及設施成本和其他管理費用增加了1,610萬美元。
在截至2021年9月30日的九個月中，與截至2020年9月30日的九個月相比，銷售和營銷費用增加了1.937億美元。這一增長歸因於收入增加導致銷售相關費用增加9,210萬美元，主要由員工人數增加推動的人事相關成本增加了7,000萬美元，以及設施成本和其他管理費用增加了3160萬美元。
我們將繼續評估業務的關鍵領域，以確保我們有適當的銷售和營銷費用來執行我們的關鍵優先事項和目標。我們預計，銷售和營銷費用按絕對美元金額計算將增加，並且隨着時間的推移佔收入的百分比會發生變化。
一般和行政
一般和管理費用主要包括與人事相關的成本，包括我們的高管、財務、法律、信息技術、人力資源和其他行政員工的工資、福利和股票薪酬。此外，一般和管理費用包括專業服務的費用和成本，包括諮詢、第三方法律和會計服務、設施成本和其他未分配給其他部門的輔助管理費用。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20212020% 變化20212020% 變化
（以千計）（以千計）
一般和行政$150,855 $94,576 60 %$409,864 $450,181 (9)%
一般和行政收入佔收入的百分比12 %10 %12 %19 %
在截至2021年9月30日的三個月中，一般和管理費用與截至2020年9月30日的三個月相比增加了5,630萬美元。增加的原因是人事相關成本增加了6,450萬美元，這主要是由於員工人數和專業服務費的增加，但被設施成本和其他管理費用減少的820萬美元所抵消。
在截至2021年9月30日的九個月中，一般和管理費用與截至2020年9月30日的九個月相比減少了4,030萬美元。減少的原因是沒有與2020年第二季度記錄的聯邦貿易委員會正在進行的案件相關的1.5億美元法律費用，以及設施成本和其他管理費用淨減少3,500萬美元，但被人事相關成本的1.447億美元增加所抵消，這主要是由於員工人數和專業服務費的增加。
我們計劃繼續投資於一般和行政職能，以確保我們的關鍵目標得到適當程度的支持。如果不包括一次性的一般和管理費用，例如2020年聯邦貿易委員會記錄的1.5億美元支出，我們預計一般和管理費用將按絕對美元金額計算，隨着時間的推移而增加，佔收入的百分比將發生變化。

39

訴訟和解，淨額
2021年9月，我們簽訂了一項具有約束力的協議，以解決股東集體訴訟。擬議的和解協議解決了在股東集體訴訟中針對我們和其他被點名的被告提出的所有索賠，而不會將任何責任或不當行為歸因於他們個人或我們。根據擬議和解協議的條款，我們將支付8.095億美元。和解協議有待美國加利福尼亞北區地方法院的最終批准。在截至2021年9月30日的三個月中，我們在合併運營報表中記錄了8.095億美元的結算費用，部分被580萬美元的保險追回額所抵消。此外，在2021年第三季度，我們收到了3,800萬美元的保險收益，這些收益與先前單獨的股東衍生品訴訟的和解有關。2021 年 10 月，我們用手頭現金將結算金額支付給託管。
利息支出
利息支出主要包括與2021年到期的9.54億美元本金（1.00％可轉換優先票據）或我們在2021年9月到期時償還的2021年票據、2024年到期的0.25％可轉換優先票據的11.5億美元本金或2024年票據、2026年到期的14.4億美元可轉換優先票據或2026年票據（7億美元本金）相關的利息支出 2027年到期的3.875％優先票據或2027年票據的金額，以及10億美元的本金0.375％2025年到期的可轉換優先票據或2025年票據，以及與融資租賃和其他融資機制相關的利息支出。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20212020% 變化20212020% 變化
（以千計）（以千計）
利息支出$13,284 $39,614 (66)%$40,362 $112,712 (64)%
在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，利息支出分別減少了2630萬美元和7,240萬美元。減少的主要原因是我們在2021年1月1日採用了會計準則更新以簡化可轉換債務的會計。由於2021年1月1日採用了新的可轉換債務會計準則，預計在截至2021年12月31日的年度中，利息支出將減少約1億美元。
利息收入
利息收入來自我們的現金等價物和短期投資，扣除為此類投資支付的保費的相關攤銷。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20212020% 變化20212020% 變化
（以千計）（以千計）
利息收入$8,125 $17,167 (53)%$28,328 $75,077 (62)%
在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，與截至2020年9月30日的三個月和九個月相比，利息收入分別減少了900萬美元和4,670萬美元。下降主要歸因於較低的利率。
其他收入（支出），淨額
其他淨收入（支出）主要包括因重新計量以非本位貨幣計價的貨幣資產和負債所產生的未實現的外匯損益和外匯交易的已實現外匯損益，以及對私人控股公司的投資損益。我們預計，我們的外匯損益將因基礎匯率的變動而有所不同。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以千計）（以千計）
其他收入（支出），淨額$20,625 $(3,977)$76,370 $(12,057)
在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，其他收入淨額為2,060萬美元和7,640萬美元，而在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，其他支出淨額分別為400萬美元和1,210萬美元。這一變化主要歸因於截至2021年9月30日的三個月和九個月中，投資一傢俬人控股公司的收益分別為2490萬美元和6,090萬美元，而在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，私人控股公司的投資減值費用分別為50萬美元和850萬美元。

40

所得税準備金（福利）
我們的所得税準備金（福利）包括美國的聯邦和州所得税以及某些外國司法管轄區的所得税。我們的過渡期所得税準備金（福利）通常是根據我們的年度有效税率的估計值確定的，並根據離散項目（如果有的話）進行了調整。在某些情況下，如果我們無法對年度有效税率做出可靠的估計，則會計指南允許使用年初至今的實際有效税率。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，我們之所以使用這種方法，是因為由於預測收入的波動以及多個税務管轄區納税的影響，税率存在波動，我們無法合理估算年度有效税率。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2021202020212020
（以千計）（以千計）
所得税準備金（福利）
$(190,325)$1,024 $(192,675)$1,082,784 
在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，我們分別記錄了1.903億美元和1.927億美元的所得税收益。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們分別記錄了100萬美元和10.8億美元的所得税準備金。在截至2020年9月30日的九個月中，所得税準備金包括為一家外國子公司11.0億美元的遞延所得税資產設立估值補貼，部分被1,860萬美元的所得税優惠所抵消。與2020年同期相比，截至2021年9月30日的三個月所得税的變化主要是由於附註15——承付款和意外開支中描述的訴訟和解應計税收帶來的税收優惠、公司所得税前收入（虧損）的其他變化以及股票薪酬的税收減免。截至2021年9月30日的九個月中，所得税與2020年同期相比的變化主要來自2020年的估值補貼制度，以及附註15——截至2021年9月30日的九個月中的承付款和意外開支中描述的訴訟和解應計額的税收優惠。
我們通過考慮現有的正面和負面證據，重新評估了變現遞延所得税資產的能力。截至2020年6月30日，我們得出結論，外國子公司的遞延所得税資產不太可能變現，並記錄了針對此類遞延所得税資產的全額估值補貼，金額約為11.0億美元。截至2021年9月30日，我們的結論沒有任何變化。
截至2021年9月30日，我們有11.3億美元的遞延所得税資產，尚未設立估值補貼，這些資產涉及美國聯邦、馬薩諸塞州和加利福尼亞州以外的州以及某些國際子公司。我們完成了對變現這些資產的能力的重新評估，得出的結論是，不需要估值補貼。
我們的有效税率可能會受到税前收入（虧損）司法管轄區組合的影響，包括我們將中央發生的成本分配給外國司法管轄區、税率和税收法規的變化、税務審查的影響、企業合併的影響、公司結構的變化、業務職能或資產的地理位置的變化、股票薪酬的税收影響以及管理層對變現遞延所得税資產能力的評估的變化。此外，該準備金受到遞延所得税的影響，遞延所得税反映了用於財務報告的資產和負債賬面金額與用於所得税目的的金額之間臨時差異的淨税收影響。
流動性和資本資源
截至9月30日的九個月
20212020
（以千計）
淨虧損
$(403,103)$(1,357,742)
經營活動提供的淨現金$1,161,131 $662,570 
由（用於）投資活動提供的淨現金$563,653 $(1,232,889)
由（用於）融資活動提供的淨現金$(231,124)$981,270 
我們的主要流動性來源是現金、現金等價物和對有價證券的短期投資。我們的現金等價物和有價證券主要投資於短期固定收益證券，包括政府和投資級債務證券以及貨幣市場基金。2021年3月，扣除債務發行成本後，我們從2026年票據的發行中獲得了約14.2億美元的淨收益。2021年9月，我們在到期時償還了與2021年票據相關的9.54億美元本金餘額。
2020年3月，我們的董事會批准了一項計劃，即隨着時間的推移回購高達20億美元的普通股。根據市場條件、適用的法律要求和其他相關因素，可以不時通過公開市場購買或通過私下談判的交易進行回購。回購計劃不要求我們收購任何特定數量的普通股，並且可以隨時自行決定暫停。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，我們分別回購了260萬股和1,120萬股股票，總金額分別為1.694億美元和6.648億美元。回購包括價值530萬美元的8.7萬股股票，這些股票截至2021年9月30日尚未結算，截至該日已在合併資產負債表上列為庫存股。
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截至2021年9月30日，我們有74.1億美元的現金、現金等價物和有價證券的短期投資，其中2.462億美元由我們的外國子公司持有。我們不打算無限期地對外國子公司持有的這些資金進行再投資，並已累積了作為匯款一部分到期的增量税。2021年10月，我們支付了與附註15——承諾和意外開支中討論的股東集體訴訟相關的8.095億美元和解協議。我們認為，我們現有的現金、現金等價物和短期投資餘額、信貸額度以及運營產生的現金將足以滿足我們至少未來12個月的營運資金和資本支出需求。
信貸額度
我們與某些貸款機構簽訂了循環信貸協議，其中規定5億美元的循環無抵押信貸額度將於2023年8月7日到期。我們有義務為信貸額度下的貸款支付利息以及這種規模和類型的信貸額度的其他慣常費用，包括預付費用和未使用的承諾費。信貸額度的利率是根據信貸協議中規定的某些市場利率計算得出的。此外，信貸額度包含對包括現金支付股息在內的付款的限制。2021年3月，我們對循環信貸協議進行了修訂，將可能產生的債務金額從45億美元增加到60億美元，並允許與2026年票據相關的可轉換票據發行和對衝交易。截至2021年9月30日，尚未在該信貸額度下提取任何款項。
經營活動
經營活動提供的現金包括根據某些非現金項目調整後的淨收益（虧損），包括折舊和攤銷、股票薪酬、票據折扣攤銷、遞延所得税、私人控股公司投資減值（收益）、非現金重組費用以及營運資金和其他活動變化的影響。我們預計，由於多種因素，包括收入波動、運營費用增加和與收購相關的成本，經營活動提供的現金將在未來時期波動。有關其他討論，請參閲 “第二部分——其他信息，第 1A 項。風險因素。”
截至2021年9月30日的九個月中，經營活動提供的現金為11.6億美元，與截至2020年9月30日的九個月相比增加了4.986億美元。經營活動提供的現金由4.031億美元的淨收入驅動，經調整後，不包括非現金支出和其他調整，總額為5.571億美元，其中包括4.534億美元的股票薪酬支出和3.993億美元的折舊和攤銷費用，以及營運資金和其他賬面餘額變化的影響導致10.1億美元的現金流入。
截至2020年9月30日的九個月中，經營活動提供的現金為6.626億美元。經營活動提供的現金由淨虧損13.6億美元驅動，經調整後不包括非現金支出和其他調整，總額為18.7億美元，其中11.0億美元來自與為遞延所得税資產設立估值補貼相關的所得税準備金，3.665億美元與折舊和攤銷費用有關，3.467億美元與股票薪酬支出以及營運資金變化的影響有關其他賬面餘額導致現金流入145美元。4 百萬。
投資活動
我們的主要投資活動包括購買不動產和設備，尤其是購買服務器和網絡設備，改善我們的設施租賃權，購買和處置有價證券，對私人控股公司的戰略投資，收購企業和其他活動。
截至2021年9月30日的九個月中，投資活動提供的現金為5.637億美元，而截至2020年9月30日的九個月中，用於投資活動的現金為12.3億美元。這一變化主要是由於有價證券的購買量減少了23.2億美元，出售有價證券的收益增加了2.162億美元，用於企業合併的現金減少了1,130萬美元，用於其他投資活動的現金減少了270萬美元，財產和設備銷售收益增加了110萬美元，但被有價證券到期收益減少3.786億美元所抵消，a 財產和設備購買量增加了2.938億美元，增加了2940萬美元在截至2021年9月30日的九個月中，收購了對私人控股公司的投資，以及對金融正義基金的5,200萬美元投資。財務正義基金是一項具有社會責任感的投資，旨在將企業和慈善合作伙伴的資金帶到主流金融最被低估的美國個人和社區。
隨着我們在2021年完成新數據中心的最終建設並支持我們現有的數據中心和基礎設施需求，我們預計2021年第四季度的資本支出約為8500萬至1.35億美元。

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融資活動
我們的主要融資活動包括髮行證券，包括根據員工股票購買計劃發行的普通股和發行票據、根據我們的股票回購計劃回購普通股、償還可轉換票據、支付融資租賃義務以及員工和其他服務提供商行使股票期權。
截至2021年9月30日的九個月中，用於融資活動的現金為2.311億美元，而在截至2020年9月30日的九個月中，融資活動提供的現金為9.813億美元。這一變化主要是由於在截至2021年9月30日的九個月中償還了9.54億美元的可轉換票據，回購了6.648億美元的普通股，以及與股權獎勵淨額結算相關的納税額增加了340萬美元，但被扣除發行成本後的2026年票據發行淨收益14.2億美元所抵消，而購買可轉換票據的淨現金流出減少了5,230萬美元在九個月內出售與發行2026年票據有關的認股權證截至2021年9月30日，截至2020年9月30日的九個月中，發行2025年票據的淨收益為9.853億美元，扣除發行成本，融資租賃債務的支付減少了2,000萬美元，ESPP發行普通股的收益增加了510萬美元，期權行使的收益增加了160萬美元。
合同義務
我們的主要承諾包括票據下的債務（包括本金和票面利息）、設備、辦公空間和共置數據中心設施的融資和運營租賃，以及不可撤銷的合同承諾。有關更多詳細信息，請參閲附註15——承付款和意外開支。
資產負債表外安排
截至2021年9月30日，我們沒有任何資產負債表外安排，也沒有任何此類安排。
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關鍵會計政策與估計
我們根據公認會計原則編制合併財務報表和相關附註。在這樣做的過程中，我們做出的估計和假設會影響我們報告的資產、負債、收入和支出金額，以及對或有資產和負債的相關披露。如果這些估計值與實際業績之間存在重大差異，我們的財務狀況或經營業績將受到影響。我們的估計基於過去的經驗和我們認為在當時情況下合理的其他假設，並持續評估這些估計。我們將此類會計估計稱為關鍵會計政策和估計。有關我們關鍵會計政策和估算的更完整討論，請參閲我們截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告第二部分第7項中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”。
與截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告中描述的關鍵會計政策和估計相比，我們的關鍵會計政策和估計沒有重大變化。
最近的會計公告
有關最近的會計公告以及這些公告對我們合併財務報表的影響的信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分中包含的合併財務報表附註中的附註1—— “業務描述和重要會計政策摘要”。
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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們在美國國內和國際上都有業務，在正常業務過程中我們面臨市場風險。這些風險主要包括利率和外匯風險。
利率波動風險
我們的投資組合主要包括短期固定收益證券，包括政府和投資級債務證券以及貨幣市場基金。這些證券被歸類為可供出售，因此按公允價值記錄在合併資產負債表中，未實現的損益，扣除税款，作為累計其他綜合虧損的單獨組成部分申報。我們的投資政策和戰略側重於保護資本和支持我們的流動性需求。我們不以交易或投機為目的進行投資。
利率上升可能會對我們投資組合的公允價值產生重大不利影響。根據我們截至2021年9月30日的投資組合餘額，假設利率提高100個基點將導致可供出售證券的公允價值減少約3,620萬美元。我們目前不對衝這些利率敞口。
截至2021年9月30日，我們的未償還可轉換票據本金總額為35.9億美元，2027年未償還票據的本金總額為7億美元。我們在合併資產負債表上按面值減去攤銷折扣進行票據。由於2024年票據、2025年票據和2027年票據按固定利率計息，因此我們不存在與利率變化相關的財務報表風險。但是，當我們股票的市場價格波動或利率變化時，票據的公允價值就會發生變化。
外幣兑換風險
交易風險
我們以各種外幣進行交易，並擁有國際收入，以及以外幣（主要是歐元、英鎊、新加坡元和日元）計價的成本。這使我們面臨外幣匯率波動的風險。因此，匯率的變化，尤其是美元的持續走強，將對我們的收入和其他以美元表示的經營業績產生負面影響。
由於與重估並最終結算某些資產和負債餘額相關的交易損益，這些餘額以記錄實體的本位幣以外的貨幣計價，我們的淨收益（虧損）已經並將繼續出現波動。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月中，外匯損益並不重要。我們目前利用與金融機構簽訂的外幣遠期合約，以降低匯率波動對以子公司當地貨幣以外的貨幣計價的貨幣資產或負債的影響可能對我們的收益產生不利影響的風險。這些合約未被指定為套期保值工具。如果確定此類套期保值活動適合進一步降低我們的外匯兑換風險，我們將來可能會進入其他衍生金融工具。根據我們扣除未平倉套期保值頭寸後的貨幣資產和負債的外幣敞口，我們估計，截至2021年9月30日，兑美元的匯率變化10％將導致約1,030萬美元的損益。
翻譯曝光率
當我們在合併中將外國子公司的財務報表轉換為美元時，我們還會受到外匯匯率波動的影響。如果外幣匯率發生變化，則將我們的外國子公司財務報表轉換為美元所產生的折算調整將導致損益記作累計其他綜合虧損的一部分，而累計其他綜合虧損是股東權益的一部分。

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第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本10-Q表季度報告所涉期末我們的披露控制和程序的有效性。經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條所定義的 “披露控制和程序” 一詞是指公司的控制和其他程序，旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告證券交易委員會的規則和表格。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中必須披露的信息得到積累，並酌情傳達給公司管理層，包括其主要執行官和主要財務官或履行類似職能的人員，以便及時就所需的披露做出決定。管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作多麼良好，都只能為實現其目標提供合理的保證，管理層必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。披露控制和程序的設計以及財務報告的內部控制必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，管理層在評估可能的控制和程序相對於其成本的好處時必須作出判斷。根據此類評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2021年9月30日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。
財務報告內部控制的變化
在本10-Q表季度報告所涉期間，我們對《交易法》第13a-15（d）條或第15d-15（d）條所要求的評估而言，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，對我們的財務報告產生了重大影響或合理可能對我們的財務報告的內部控制產生重大影響。

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第二部分 — 其他信息

第 1 項。法律訴訟
我們目前正在參與正常業務過程中出現的法律訴訟、索賠、調查、政府調查和調查，並將來可能參與這些活動。這些訴訟包括個人和集體訴訟以及行政訴訟，包括但不限於涉及平臺內容或我們與之相關的行為、知識產權、隱私、數據保護、消費者保護、證券、就業和合同權利的事項。在美國以外的司法管轄區，法律風險可能會增加，因為在這些司法管轄區，我們對第三方在我們平臺上發佈的內容的免責保護可能不明確，而且當地法律對我們的保護可能不如我們在美國。除其他外，為了保護自己和Twitter上的人，或者為了確立我們的權利，可能需要未來的訴訟。有關我們參與的法律訴訟的信息，請參閲合併財務報表隨附附註15中的 “法律訴訟”，該附註以引用方式納入此處。
第 1A 項。風險因素
投資我們的普通股涉及很高的風險。在決定投資我們的普通股之前，您應仔細考慮下述的風險和不確定性，以及本10-Q表季度報告中的所有其他信息，包括標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的部分以及我們的合併財務報表和相關附註。下面描述的風險和不確定性可能不是我們面臨的唯一風險和不確定性。如果實際發生任何風險，我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景都可能受到重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，您可能會損失部分或全部投資。
風險因素摘要
我們的業務運營面臨許多風險和不確定性，包括我們無法控制的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致我們的業務、財務狀況或經營業績受到損害，包括與以下有關的風險：
業務和運營因素
•我們在平臺上增加 mDaU、廣告參與度或其他一般參與度的能力；
•廣告收入損失；
•我們行業的競爭；
•我們優先考慮我們服務的長期健康；
•我們對產品創新的優先考慮；
•我們維護和推廣我們品牌的能力；
•我們僱用、留住和激勵高技能人才的能力；
•我們的產品和服務在第三方服務和系統之間的互操作性；
•垃圾郵件和虛假賬户對我們平臺體驗的影響；
•實際或感知的安全漏洞，以及我們的軟件和第三方提供商產品中的錯誤、漏洞或缺陷；
•我們的國際業務；
•COVID-19 疫情的影響和應對措施；
•我們過去的重大營業虧損，以及無法維持盈利能力或準確預測未來的波動；
•我們依賴假設和估計來計算某些關鍵指標；
•災難性事件和人為問題造成的幹擾；

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知識產權和技術
•我們擴展現有技術和基礎設施的能力；
•我們未能保護我們的知識產權；
•我們對開源軟件的使用；
•當前和未來與知識產權有關的訴訟；
監管和法律
•複雜且不斷演變的美國和外國法律法規；
•監管調查和不利和解；
•因通過我們的產品和服務發佈的內容而導致的訴訟或責任；
•我們維持有效的財務報告披露控制和內部控制制度的能力；
財務和交易風險
•我們進行併成功整合收購和投資或完成資產剝離的能力；
•我們的債務義務；
•我們的納税義務；
•我們使用淨營業虧損結轉的能力；
•我們的商譽或無形資產的減值；
與股本所有權相關的治理風險和風險
•如果我們的董事會認為收購嘗試不可取，特拉華州法律以及我們的公司註冊證書和章程的規定可能會損害收購嘗試；
•我們普通股交易價格的波動性；以及
•我們的票據對衝和認股權證交易。
業務和運營因素
如果我們未能在平臺上增加mDaU、廣告參與度或其他一般參與度，我們的收入、業務和運營業績可能會受到損害。
我們的mDaU及其與廣告的參與度對我們的成功至關重要，我們的長期財務業績將繼續在很大程度上取決於我們能否成功提高mDaU的增長率以及廣告參與次數。我們的mDaU增長率會隨着時間的推移而波動，總體而言，在某些地區或某些羣體中，增長率可能會放緩或下降。在某種程度上，我們的mDau增長率放緩或mDaU的絕對數量下降，我們的收入增長將取決於我們提高Twitter上的參與度、激發廣告商需求以及增加第三方發佈商網站和應用程序、數據許可和其他產品的收入增長的能力。我們創造的絕大部分收入來自於我們展示的廣告的參與度。許多因素已經影響並可能對mDaU的增長和參與度產生負面影響，包括：
•賬户，包括有影響力的賬户，例如世界領導人、政府官員、名人、運動員、記者、運動隊、媒體和品牌或某些年齡段的人羣的賬户，不得提供獨特或引人入勝的內容，也不會參與其他產品、服務或活動來替代我們的產品、服務或活動；
•我們無法説服人們相信我們的產品和服務的價值和用處；
•Twitter 上用户或我們的內容合作伙伴生成的內容的感知質量、實用性、可信度或相關性有所下降；
•我們為更好地促進健康的對話或提高相關性而採取的行動會對人們在平臺上的體驗產生負面影響或被認為會產生負面影響；
•存在與通信、隱私、數據保護、安全、安保、垃圾郵件、操縱或其他惡意或不當使用或其他因素有關的問題，或者我們的健康努力導致某些賬户被刪除；
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•我們會將某些有影響力的賬户從我們的平臺上移除，原因是這些賬户違反了我們的服務條款或其他規定；
•我們的內容合作伙伴終止與我們的關係，或者不以對我們有利的經濟或其他條款續訂協議；
•技術或其他問題使我們無法快速可靠地交付產品或服務，或者以其他方式影響人們在 Twitter 上的體驗；
•由於我們或第三方在分銷我們的產品和提供服務時所依賴的行為，人們難以在移動設備上安裝、更新或以其他方式訪問我們的產品或服務；
•根據法律（例如《通用數據保護條例》(GDPR) 和《加州消費者保護法》(CCPA)）或立法（例如《通用數據保護條例》(GDPR) 和《加州消費者保護法》(CCPA)）強制或我們選擇對我們的產品或服務做出的變更、立法機構、監管機構的詢問或訴訟（包括和解或同意令）會對我們的產品或服務產生不利影響；
•我們未能提供足夠的客户服務；或者
•我們不維護我們的品牌形象或聲譽。
我們已經對mDaU的增長做出了某些預測。如果我們無法實現這些預測，或者無法普遍提高我們的mDaU或參與度，或者如果這些指標下降，那麼我們的產品和服務對Twitter用户以及廣告商、內容合作伙伴和平臺合作伙伴的吸引力可能會降低，這將對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。
我們的收入絕大部分來自廣告。廣告收入的損失可能會損害我們的業務。
目前，我們的絕大部分收入來自第三方在 Twitter 上投放廣告。我們幾乎所有的廣告收入都是通過銷售我們的推廣產品來產生的：推廣廣告、Twitter Amplify、關注者廣告和 Twitter 收購。正如我們行業中常見的那樣，我們的廣告商對我們沒有長期的廣告承諾。
此外，我們的許多廣告商通過幾家大型廣告公司的控股公司之一購買我們的廣告服務。為了維持或增加我們的收入，我們必須增加新的廣告商，並鼓勵現有廣告商維持或增加通過我們平臺購買的廣告庫存量，並採用我們在平臺中添加的新特性和功能。但是，廣告公司和潛在的新廣告商可能會將我們的推廣產品或我們提供的任何新產品或服務視為實驗性且未經證實，我們可能需要投入更多時間和資源來教育他們瞭解我們的產品和服務。此外，我們的廣告商有效根據受眾興趣投放廣告的能力可能會受到 Twitter 用户在我們的設置中同意某些類型的個性化或廣告定位的程度的影響，這可能會對我們的收入產生影響。已經擁有賬户的用户可能會因為我們已經實施或將來可能實施的隱私控制設置變更而改變他們的選擇，而剛接觸 Twitter 的人可能會選擇不同的個性化級別，無論是與我們未來對產品隱私設置、法規、監管措施、客户體驗所做的更改還是其他方面的更改。
操作系統做法和政策的變化，例如蘋果與其應用程序跟蹤透明度政策相關的變更，已經減少並可能繼續降低我們和我們的合作伙伴可以收集或使用的數據和指標的數量和質量，或者損害我們的定向廣告能力。這些限制已經並將繼續對我們和我們的廣告商有效定位廣告和衡量其效果的能力產生不利影響，從而減少了對我們廣告產品的需求和定價，損害了我們的業務。這些變化對整個移動廣告生態系統、我們的業務以及生態系統中的開發者、合作伙伴和廣告商的影響正在不斷變化，其最終影響尚不清楚。隨着時間的推移，個性化率將影響我們發展績效廣告業務的能力。廣告商也可以選擇使用我們的免費產品和服務來代替我們的推廣產品。如果我們不能以有效的方式投放廣告，或者如果他們不認為他們在我們這裏的廣告投資會產生相對於在線、移動和傳統廣告平臺等替代方案具有競爭力的投資回報，他們將不會繼續與我們開展業務，或者他們將降低他們願意為向我們做廣告而支付的價格。此外，廣告競爭變得越來越激烈，數字廣告支出競爭的升級可能會進一步影響我們的廣告收入。
我們的廣告收入增長主要是由mDaU的增加、廣告定價或廣告展示數量的增加以及點擊率的提高所推動的。迄今為止，我們的可用廣告庫存已超過需求。但是，如果我們不增加mDaU或通過更大的全球受眾獲利，我們未來的收入增長可能會受到特定日子特定廣告類型的可用廣告庫存的限制。我們的廣告收入還可能受到許多其他因素的影響，包括廣告商對我們平臺上發佈的內容的反應或我們的政策及其迴應、錯誤或其他產品問題，這些問題可能會影響我們有效幫助廣告商定位廣告或與我們的衡量和廣告合作伙伴共享數據的能力。這些因素中的任何一個的出現都可能導致對我們廣告的需求減少，這可能會降低我們收到的廣告價格，這兩個因素都將對我們的收入、業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

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如果我們無法有效競爭用户使用我們的平臺以及內容和數據合作伙伴，我們的業務和運營業績可能會受到損害。
在用户使用我們的平臺以及內容和數據合作伙伴方面，我們面臨着激烈的競爭。我們與各種社交網絡平臺、通訊公司和媒體公司爭奪受眾，其中一些平臺擁有更大的財務資源、更大的受眾羣體或與廣告商的關係更加成熟，例如Facebook（包括Instagram和WhatsApp）、Alphabet（包括谷歌和YouTube）、微軟（包括LinkedIn）、Snapchat、TikTok和Yahoo，或者某些地區的微信、Kakao和Line。新的或現有的競爭對手可能會通過引入新的產品功能（包括與我們提供的功能相似的功能）、將更多的資源投入到受眾獲取工作上，或者以其他方式開發受眾選擇參與而不是Twitter的產品或服務，從而吸引人們轉向他們的產品或服務，而遠離我們的產品或服務，所有這些都可能降低mDaU的增長或參與度，並對我們的業務產生負面影響。
我們還在內容合作伙伴生成的內容以及平臺合作伙伴開發的應用程序的可用性方面展開競爭。我們不得與在我們的平臺上發佈內容的內容合作伙伴或開發與我們平臺集成的應用程序的平臺合作伙伴建立和維持關係。我們的內容和平臺合作伙伴可能會選擇在其他平臺上發佈內容或為其他平臺開發應用程序，如果他們停止使用我們的平臺或減少對我們平臺的使用，則mDaU、參與度和廣告收入可能會下降。
我們認為，我們有效競爭受眾和內容合作伙伴的能力取決於我們控制範圍之內和之外的許多因素，包括：
•與競爭對手相比，我們的產品和服務的受歡迎程度、實用性、易用性、性能和可靠性，以及我們的聲譽和品牌，以及我們適應Twitter上用户、廣告商、內容合作伙伴、平臺合作伙伴和開發者不斷變化的偏好和期望的能力；
•我們平臺上生成的內容的數量、質量和及時性，包括相對的廣告組合；
•我們的產品和服務的時間和市場接受度；
•我們的應用程序在應用市場中的突出地位，以及我們的內容在搜索引擎結果中的突出地位，以及我們的競爭對手的內容；
•與競爭對手相比，我們本身有能力開發新產品和服務，改進現有產品和服務，並隨着全球使用量的增加，保持我們產品和服務的可靠性和安全性；
•由立法、監管機構或訴訟要求或我們選擇做出的變更，包括和解、反壟斷事務、同意令以及隱私和數據保護法規，與競爭對手相比，其中一些變更可能對我們產生不成比例的影響；以及
•在國際上持續採用我們的產品和服務並從中獲利。
此外，近年來，我們的實際和潛在競爭對手進行了大規模的收購和整合。我們預計這種整合趨勢將繼續下去，這將給我們的業務帶來更高的競爭挑戰。競爭對手的收購可能會導致我們產品和服務的功能降低。例如，在Facebook收購Instagram之後，Facebook禁用了Instagram與Twitter的照片集成，因此無法在推文中看到Instagram的照片，而是將人們重定向到Instagram，通過推文中的鏈接查看Instagram的照片。因此，使用Twitter的人可能不太可能在推文中點擊Instagram照片的鏈接，而使用Instagram的人可能不太可能發推文或在Twitter上保持活躍。將來任何類似的取消與Twitter的整合，無論是Facebook還是其他競爭對手，都可能對我們的業務和運營業績產生不利影響。整合還可能使我們的較大競爭對手能夠提供捆綁或集成產品，這些產品具有我們平臺的替代方案，併為廣告商提供替代機會。
如果我們無法有效地爭奪受眾、內容和平臺合作伙伴，我們的mDaU和參與度就會下降，我們的業務和經營業績將受到重大和不利影響。
如果我們無法有效競爭廣告支出，我們的業務和經營業績可能會受到損害。
我們在廣告商支出方面面臨着激烈的競爭。我們與在線和移動企業以及電視、廣播和印刷等傳統媒體競爭，爭奪廣告預算。在營銷預算以及管理和優化廣告活動的工具和系統的開發方面，我們還與廣告網絡、交易所、需求方平臺和其他平臺（例如谷歌廣告管理器、谷歌AdMob、PubMatic、Magnite、AppLovin和ironSource）競爭。為了增加收入和改善經營業績，我們必須增加相對於競爭對手的廣告支出份額，其中許多競爭對手是提供更傳統和更廣泛接受的廣告產品的大型公司。此外，我們的一些較大的競爭對手提供的產品或服務範圍要廣泛得多，並利用他們基於其他產品或服務的關係來獲得額外的廣告預算份額。

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我們認為，我們有效競爭廣告商支出的能力取決於我們控制範圍之內和之外的許多因素，包括：
•與競爭對手相比，我們的受眾規模和構成；
•我們以及競爭對手的廣告定位和衡量能力；
•我們的廣告服務以及競爭對手廣告服務的時間和市場接受度，包括我們向廣告商展示我們廣告服務價值的能力，尤其是在他們確定預算期間（可能是每年或每半年）；
•我們以及競爭對手的營銷和銷售工作；
•我們廣告服務的定價，包括我們的廣告商從我們的廣告服務中獲得的實際或感知回報，以及我們的競爭對手的回報；以及
•我們的聲譽和品牌相對於競爭對手的實力，包括廣告商對我們平臺健康和安全的看法。
如果我們無法有效競爭廣告商的支出，我們的mDaU和參與度就會下降，我們的業務和經營業績將受到重大不利影響。
我們優先考慮服務的長期健康狀況可能會對我們的短期經營業績產生不利影響。
我們認為，我們的長期成功取決於我們改善Twitter上公眾對話健康狀況的能力。我們已將此作為我們的首要優先事項之一，並將精力集中在提高對話質量上，包括為我們的戰略投入大量內部資源。這些努力包括減少平臺上的濫用、騷擾、垃圾郵件、操縱和惡意自動化，以及重點提高信息質量（包括有關選舉和 COVID-19 疫情的信息）和 Twitter 上對話的健康狀況。作為我們對健康公眾對話的持續承諾的一部分，我們實施的一些健康舉措在幾個方面對我們公開公佈的指標產生了負面影響，並且將來可能會產生負面影響。
首先，我們的健康措施包括根據我們的條款和服務刪除濫用賬户、垃圾賬户、虛假賬户或惡意賬户，這些賬户可能已包含在我們的 mDaU 中，以及在註冊過程中採取措施檢測和質疑潛在的自動賬户、垃圾賬户或惡意賬户。如果我們突然改進用於檢測垃圾郵件或可疑行為的算法，我們可能會因此刪除更多的帳户，從而影響mDaU的同比平均增長。此外，我們可能會刪除某些違反我們服務條款的有影響力的賬户，而刪除此類賬户的次數過去有所減少，將來可能會降低我們的 mDaU 增長和參與度。
其次，我們還在積極做出決定，優先考慮某些與健康相關的舉措，而不是其他短期產品改進，後者可能會推動更多地使用Twitter作為日常公用事業。這些決定可能與我們的廣告客户或投資者的短期期望不一致，也可能無法產生我們預期的長期收益，在這種情況下，我們的mDaU增長和參與度、我們與廣告商的關係以及我們的業務和運營業績可能會受到損害。
我們投資於服務的長期健康狀況的決定可能不會產生我們預期的長期收益，在這種情況下，我們的mDaU增長和參與度、我們與廣告商的關係以及我們的業務和經營業績將受到不利影響，並且可能與投資者的預期不一致，這可能會對我們普通股的交易價格產生負面影響。
從長遠來看，我們優先考慮創新，以改善人們使用我們產品和服務的體驗以及廣告商的績效，這可能會對我們的短期經營業績產生不利影響，而我們的新產品或增強的產品、產品功能或服務可能無法提高我們平臺上的參與度或產生收入。
我們鼓勵員工快速開發並幫助我們推出新的創新功能。我們專注於改善用户使用我們的產品和服務的體驗，其中包括幫助保護 Twitter 上用户隱私的措施。同樣，我們優先考慮在我們的平臺上為廣告商開發新的和改進的產品和服務。如果我們認為產品、產品功能和服務決策符合我們改善用户在 Twitter 上的長期體驗和/或廣告商績效的目標，那麼我們經常做出可能會降低短期運營業績的決策，我們認為從長遠來看，這將改善我們的運營業績。例如，2021年10月，我們簽訂了出售MoPub業務的最終協議。出售MoPub使我們能夠將更多的精力集中在Twitter上投放基於績效的廣告、中小型企業產品和商業計劃的重大機會上。儘管預計與MoPub相關的產品、工程和上市團隊將在交易完成後立即轉移到這些關鍵的重點領域，但他們的工作需要時間才能取得成果。因此，我們預計無法在2022年彌補與出售MoPub相關的全部收入損失，但是我們的長期目標沒有變化，我們更加關注並增加資源，努力增加我們在網站和應用程序廣告潛在市場中的市場份額。但是，我們無法保證我們會在預期的時間表內或根本無法彌補MoPub對收入的影響。

51

我們的行業面臨着快速而頻繁的技術變化、不斷變化的客户需求以及競爭對手頻繁推出新的和增強的產品。我們必須不斷評估競爭環境，並確定我們是否需要在現有產品和服務中改進或重新分配資源，或者創建新的產品和服務（獨立或與第三方合作）。我們提高 mDaU 和參與度、吸引內容合作伙伴、廣告商和平臺合作伙伴以及創造收入的能力將取決於這些決定。我們可能會對現有產品和服務進行重大更改，或者開發和推出新的和未經驗證的產品和服務，包括我們以前很少或根本沒有開發或運營經驗的技術。例如，我們正處於探索其他潛在收入產品機會的初期階段，這些機會如果成功，可以在未來補充我們的廣告業務，儘管我們預計短期內不會有任何收入歸因於這些機會，而且這些機會可能根本不會成功。我們還在繼續努力提高廣告平臺和移動應用推廣（MAP）產品的穩定性、性能和規模，此類工作將持續多個季度，任何積極的收入影響都將是漸進的。
如果我們投資於產品創新而不是短期業績的決定不能產生我們預期的長期收益，如果我們的新產品或增強產品、產品功能或服務未能吸引Twitter上的用户、內容合作伙伴和廣告商，那麼我們可能無法吸引或留住mDaU，也無法產生足夠的收入或營業利潤來證明我們的投資是合理的，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響。
如果我們無法維護和推廣我們的品牌，我們的業務和經營業績可能會受到損害。
我們認為，維護和推廣我們的品牌對於增加 mDaU、內容合作伙伴和廣告商支出至關重要。維護和推廣我們的品牌將在很大程度上取決於我們能否繼續提供及時、有用、可靠和創新的產品和服務，重點是在 Twitter 上提供積極的體驗，但我們可能無法成功做到這一點。我們可能會推出 Twitter 用户、內容合作伙伴、廣告商或平臺合作伙伴不喜歡的新功能、產品、服務或服務條款，這可能會對我們的品牌產生負面影響。此外，如果人們在使用第三方應用程序或與 Twitter 集成的網站或使用 Twitter 內容的網站時沒有獲得積極的體驗，則內容合作伙伴的行為可能會影響我們的品牌。我們還將繼續接受媒體、立法或監管機構對我們在隱私、數據保護、安全、內容（包括因違反我們的服務條款而刪除某些有影響力的賬户）和其他問題方面的決定以及其他可能對我們的聲譽和品牌產生不利影響的決策。我們的品牌也可能受到以下方面的負面影響：敵視他人或不恰當的人的行為、冒充他人的賬户、被認定為垃圾郵件的賬户、人們（包括政府和政府贊助的行為者）直接或間接使用或感知使用我們的產品或服務來傳播可能被視為誤導（或旨在操縱人們觀點）的信息、在我們的平臺上引入過量垃圾郵件的賬户、第三方獲得控制權超出人們的賬户，比如作為 2020 年 7 月的安全漏洞，攻擊者通過該漏洞控制了某些清晰可見的賬户，或者通過其他安全或網絡安全事件獲得了對這些賬户的控制。維護和提升我們的品牌可能需要我們進行大量投資，而這些投資可能無法實現預期的目標。
此外，我們和我們的高管領導層還受到世界各地媒體的高度報道。對我們公司或高管的負面宣傳，包括我們的產品或平臺上共享內容的質量和可靠性、我們的產品、政策和服務的變更、我們的隱私、數據保護、政策執行和安全實踐（包括對某些賬户或與政府監視或遵守政府法律要求有關的報告採取或未採取的行動）、訴訟、監管活動、某些賬户的行為（包括我們平臺上的知名賬户採取的行動或傳播可能被視為誤導性或操縱性的信息，即使不準確，也可能對我們的聲譽產生不利影響。這種負面宣傳和聲譽損害可能會對mDau及其對我們平臺的信心和忠誠度產生不利影響，並可能導致收入減少或重建品牌的成本增加，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們依靠高技能人才來發展和運營我們的業務。如果我們無法招聘、留住和激勵我們的員工，我們可能無法有效地發展。
我們未來的成功和戰略將取決於我們在識別、僱用、培養、激勵和留住高技能人才方面的持續能力。我們依靠員工，尤其是高級管理團隊的貢獻，才能高效地執行任務。除了與任何高級管理層成員或其他關鍵員工的錄取通知書外，我們沒有其他僱傭協議，並且我們不為任何員工提供關鍵人壽保險。對於經驗豐富的員工，我們也面臨着激烈的競爭，這些員工的人才需求量很大。因此，我們可能無法足夠快地留住現有員工或僱用新員工，以滿足我們的需求。
我們還不時經歷大量的自願減員，在那個時期，由此產生的新領導者和其他員工的湧入要求我們花費時間、精力和資源來招聘和留住人才，重組組織中的某些部分以及培訓和整合新員工。此外，為了吸引和留住熟練人才，我們必須提供極具競爭力的薪酬待遇，並認為我們需要繼續提供極具競爭力的薪酬待遇。我們可能需要投入大量現金和股權來吸引和留住新員工，而這些投資可能無法獲得足夠的回報。此外，美國移民和工作許可法律法規的變化可能會受到政治力量和經濟活動水平的重大影響。如果移民或簽證法律法規的立法或行政變化損害了我們的招聘流程或涉及非工作所在國公民的人員的項目，則我們的業務可能會受到重大和不利影響。如果我們無法有效地吸引和留住員工，我們可能無法快速創新或執行我們的戰略，我們實現戰略目標的能力將受到不利影響，我們的業務將受到損害。

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我們還相信，我們的文化和核心價值觀一直是並將繼續成為我們成功的關鍵因素，也是我們培養我們認為支持運營所需的創新、創造力和團隊合作的能力的關鍵因素。我們允許員工在他們認為工作效率最高的地方工作，無論是在家全職工作、在 Twitter 辦公室工作，還是將時間分散在家裏和 Twitter 辦公室之間。如果我們不能有效地管理招聘需求併成功整合新員工，那麼我們的效率和實現預測的能力以及我們的文化、員工士氣、生產力和留存率可能會受到影響，我們的業務和運營業績將受到不利影響。
我們的產品、mDaU 的增長和參與度取決於各種第三方服務和系統的可用性以及與操作系統、網絡、設備、網絡瀏覽器和標準的有效互操作。我們無法控制所有這些系統，也無法保證其可用性，也無法保證第三方不會採取損害我們產品或盈利能力的行為。
人們每天都來Twitter的原因之一是獲取實時信息，而我們的產品和業務的成功取決於人們訪問互聯網的能力以及我們所依賴的各種操作系統、平臺和服務的正常運行。這些系統的提供和控制不受我們控制的因素，包括可能壓制或審查我們產品的民族國家行為者，以及寬帶和互聯網接入市場，包括現有電話公司、有線電視公司、移動通信公司、政府擁有的服務提供商、設備製造商和操作系統提供商。這些行為者中的任何一個都可能採取降低、破壞或增加我們產品或服務獲取成本的行動，這反過來又會對我們的業務產生負面影響。通過或廢除任何對互聯網的增長、普及或使用產生不利影響的法律或法規，包括限制互聯網中立性的法律或慣例，可能會減少對我們產品和服務的需求或使用，增加我們的經商成本，並對我們的經營業績產生不利影響。例如，Twitter的訪問在中國被封鎖，而土耳其過去曾間歇性地被封鎖。
我們還依賴其他公司來維護可靠的網絡系統，以提供足夠的速度、數據容量和安全性。我們在業務和運營的某些方面使用第三方雲計算服務，對我們使用此類雲服務的任何干擾或幹擾都可能對我們的業務和運營產生不利影響。隨着互聯網的消費者數量、使用頻率和數據傳輸量的持續增長，我們所依賴的互聯網基礎設施可能無法滿足對互聯網的需求。我們所依賴的互聯網基礎設施即使在短時間內出現故障，也可能破壞我們的運營並損害我們的運營業績。
此外，這些系統、設備或軟件或服務可能會遇到變化、錯誤或技術問題，從而影響服務的可用性或我們產品的可訪問性。由於各種因素，包括基礎設施變更、人為或軟件錯誤、硬件故障、由於大量用户同時訪問我們的產品和服務而導致的容量限制、計算機病毒和拒絕服務或欺詐或安全攻擊，我們已經經歷過、將來可能會遇到服務中斷、中斷和其他性能問題。過去，我們曾經歷過短暫的服務中斷，在此期間，Twitter.com和Twitter移動客户端無法訪問，部分原因是軟件配置錯誤。此外，儘管我們正在投入大量資金來提高基礎設施的容量、功能和可靠性，但我們目前並未通過支持我們平臺的同地數據中心平等地為流量提供服務。因此，如果支持我們大部分網絡流量的數據中心出現重大問題，公眾可能會無法訪問我們的某些產品和服務，或者公眾在訪問我們的產品和服務時可能會遇到困難。我們基礎設施的任何中斷或故障都可能阻礙我們處理平臺上現有流量或增加流量的能力，這可能會嚴重損害我們的業務。
這些服務的可用性還取決於我們與第三方的關係，這種關係可能會發生變化，包括如果他們更改服務條款或政策，從而削弱我們產品和服務的功能，使人們難以訪問我們的內容，限制我們定位或衡量廣告有效性的能力，徵收與我們的產品或服務相關的費用，或者對競爭產品或服務給予優惠待遇，可能會對我們的產品和服務的使用產生不利影響。此外，由於自然災害，我們的一些移動運營商遇到了基礎設施問題，這導致了交付錯誤或與我們產品的通信質量不佳。由於 Twitter 上的大多數用户都通過移動設備訪問我們的產品和服務，因此我們特別依賴我們的產品和服務與移動設備和操作系統的互操作性來交付我們的產品和服務。我們也可能無法成功地與移動行業的主要參與者建立關係，也無法成功開發可與這些操作系統、網絡、設備、網絡瀏覽器和標準有效運行的產品或服務。此外，如果我們開發產品的平臺數量增加，將導致我們的運營費用增加。為了提供高質量的產品和服務，我們的產品和服務必須與一系列我們無法控制的操作系統、網絡、設備、Web 瀏覽器和標準完美配合。如果人們難以訪問和使用我們的產品和服務，尤其是在他們的移動設備上，我們的 mDaU 增長和參與度可能會受到損害，我們的業務和運營業績可能會受到不利影響。
我們在移動設備上發佈的新產品、產品功能和服務取決於數字店面運營商，也可能受到其影響，例如 Apple App Store 和 Google Play Store 審核小組，他們決定應用程序必須遵循哪些指導方針以及如何執行此類指南。這樣的審查過程可能難以預測，某些決定可能會損害我們的業務。此外，操作系統的做法和政策的變化，例如蘋果與其應用程序跟蹤透明度政策相關的變更，已經減少了我們和我們的合作伙伴可以收集或使用的數據和指標的數量和質量，或者我們定位廣告的能力，並且可能會繼續降低這些數據和指標的數量和質量。這些限制已經並將繼續對我們和我們的廣告商有效定位廣告和衡量其效果的能力產生不利影響，從而減少了對我們廣告產品的需求和定價，損害了我們的業務。
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垃圾郵件和虛假賬户可能會削弱我們平臺上的體驗，從而損害我們的聲譽並阻止人們使用我們的產品和服務。
Twitter 上的 “垃圾郵件” 是指我們的服務條款禁止的一系列濫用活動，通常定義為不請自來的重複行為，對他人產生負面影響，其總體目標是吸引人們對特定賬户、網站、產品或想法的關注。這包括髮布大量未經請求的賬號提及、重複的推文、惡意自動化、誤導性鏈接（例如指向惡意軟件或 “點擊劫持” 頁面）或其他虛假或誤導性內容，以及積極關注和取消關注賬號、將賬號添加到列表中、發送邀請、轉推和點贊推文以不當吸引注意力。我們的服務條款禁止出於破壞性或濫用目的（例如發送推文垃圾郵件或人為地誇大尋求在 Twitter 上進行自我宣傳的賬户的受歡迎程度）創建串行或批量賬户，無論是手動還是使用自動化方式。儘管我們繼續投入資源來減少Twitter上的垃圾郵件和虛假賬户，包括我們為改善Twitter上公開對話的健康狀況而進行的投資，但我們預計垃圾郵件發送者將繼續尋找在我們的平臺上採取不當行為的方法。此外，我們預計，我們平臺上賬户數量的增加將導致垃圾郵件發送者更多地濫用我們的平臺。我們持續打擊垃圾郵件和虛假賬户，包括暫停或終止我們認為是垃圾郵件發送者的賬户，以及啟動以遏制濫用活動為重點的算法變更。我們打擊垃圾郵件和虛假賬户的行動需要大量的資源和時間。如果Twitter上的垃圾郵件和虛假賬户增加，這可能會損害我們在提供相關內容方面的聲譽，或者降低mDaU的增長率和mDaU的參與度，從而給我們帶來持續的運營成本。
我們的產品可能包含錯誤或我們的安全措施可能被違反，從而導致私人信息泄露。我們的產品和服務可能會受到攻擊，從而降低或剝奪人們訪問我們產品和服務的能力。這些問題可能會導致人們認為我們的產品和服務不安全，Twitter 上的用户和廣告商可能會限制或停止使用我們的產品和服務，我們的業務和運營業績可能會受到損害。
我們的產品和服務涉及個人和廣告商信息的存儲和傳輸，而安全事件，包括意外錯誤和第三方故意造成的錯誤，可能會使我們面臨丟失這些信息、訴訟、增加安全成本和潛在責任的風險。我們和我們的第三方服務提供商經常遭受不同程度的網絡攻擊。為了檢測和預防安全漏洞和其他安全相關事件，包括我們的第三方供應商和服務提供商可能遭受的事件，我們預計將付出高昂的成本，並且如果發生實際或感知到的安全漏洞或其他與安全相關的事件，我們可能會面臨更高的成本。特別是，隨着越來越多的公司和個人在網上工作，COVID-19 疫情增加了犯罪分子可獲得的機會，因此，可能發生網絡安全事件的風險也增加了。我們無法保證我們的預防努力將取得成功。如果發生實際或感知到的違反我們的安全漏洞，市場對我們安全措施有效性的看法可能會受到損害，Twitter上的用户和我們的廣告商可能會受到傷害，失去對我們的信任和信心，減少對我們的產品和服務的使用，或者停止完全使用我們的產品和服務。我們還可能面臨重大的法律和財務風險，包括法律索賠、更高的交易費用以及監管部門的罰款和處罰。這些行為中的任何一個都可能對我們的業務、聲譽和經營業績產生實質性的不利影響。雖然我們的保險單包括對其中某些事項的責任保障，但如果我們遇到重大安全事故，我們可能會承擔超出保險範圍的責任或其他損失。
我們的產品和服務包含複雜的軟件，我們鼓勵員工快速開發並幫助我們推出新的創新功能。我們的軟件，包括集成到我們代碼中的任何開源軟件，已經包含錯誤、錯誤或漏洞，現在或將來可能包含錯誤、錯誤或漏洞。例如，在2019年，我們發現並採取措施修復了主要影響我們傳統MAP產品的錯誤，這些錯誤影響了我們定位廣告以及與衡量和廣告合作伙伴共享數據的能力。我們還發現某些個性化和數據設置沒有按預期運行。與這些錯誤一樣，只有在產品或服務發佈後才能發現我們的軟件代碼中的錯誤。我們所依賴的軟件中的錯誤、漏洞或其他設計缺陷可能會導致 Twitter 用户、合作伙伴和廣告商使用我們產品的負面體驗，延遲產品推出或改進，導致定位、衡量或計費錯誤，損害我們保護 Twitter 上用户數據和/或知識產權的能力，或者導致我們提供部分或全部服務的能力降低。作為軟件開發、測試、評估和部署過程的一部分，我們制定瞭解決安全問題的政策和程序。此外，我們還實施並維護了漏洞掃描和管理策略和程序，包括漏洞賞金計劃。但是，這些措施可能並非在所有情況下都足夠。發佈後在我們的代碼中發現的任何錯誤、錯誤或漏洞都可能導致我們的聲譽受損、賬户損失、內容或平臺合作伙伴損失、廣告商或廣告收入損失，或者在訴訟、監管調查或其他訴訟中尋求的損害賠償或其他救濟責任，所有這些都可能對我們的業務和運營業績產生不利影響。
在廣泛的生態系統中，我們的產品與第三方產品和組件協同運行，並且依賴這些產品和組件。對某些第三方提供商的重大攻擊已經並將繼續發生，我們無法保證我們或我們的第三方提供商的系統和網絡沒有遭到入侵，也無法保證它們不包含可利用的缺陷或錯誤，這些缺陷或錯誤可能導致我們的系統和網絡或支持我們和我們服務的第三方的系統和網絡遭到入侵或中斷。如果這些第三方產品或組件中存在安全漏洞、錯誤或其他錯誤，並且存在針對它們的安全漏洞，我們可能會面臨成本增加、責任索賠、收入減少或聲譽或競爭地位受到損害。我們使用的第三方產品和操作系統的自然中斷要求我們的基礎設施團隊將時間和精力重新分配到遷移和更新上，在此期間，潛在的安全漏洞可能會被利用。
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未經授權的各方也可以在不直接攻擊Twitter的情況下訪問Twitter賬號和密碼，而是通過使用最近其他漏洞的憑據信息、在竊取所有網站密碼的受害者計算機上使用惡意軟件或兩者兼而有之來訪問人們的賬户。此外，我們的一些開發者或其他合作伙伴，例如允許人們代表他們發推文的第三方應用程序，可能會通過與我們集成的移動或網絡應用程序接收或存儲我們或 Twitter 上的用户提供的信息。如果這些第三方或開發者未能採取或遵守適當的數據安全措施，或者他們的網絡遭到入侵，則我們的 Twitter 上用户的數據或數據可能會被不當訪問、使用或披露。未經授權的各方已經獲得、將來可能會訪問我們的數據、Twitter 上的用户數據或我們的廣告商的數據。任何系統故障或我們的安全受到實際或感知的損害，導致未經授權訪問或發佈 Twitter 上用户的數據或我們的廣告商的數據（例如信用卡數據），都可能嚴重限制我們產品和服務的採用，並損害我們的聲譽和品牌，從而損害我們的業務。
由於員工失誤、瀆職行為或其他原因，我們的安全措施也可能遭到違反。此外，外部各方可能試圖以欺詐手段誘使員工、Twitter 用户或廣告商披露敏感信息，以便訪問我們的數據、Twitter 上用户的數據或廣告商的數據，或者可能以其他方式獲取此類數據或賬號的訪問權限。由於 Twitter 上的用户和我們的廣告商可能會使用 Twitter 來建立和維護在線身份，因此來自遭到入侵的 Twitter 賬户的未經授權的通信可能會損害他們的人身安全、聲譽和品牌以及我們的聲譽和品牌。由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常變化，並且通常要等到針對目標啟動後才能被識別，因此我們可能無法預見這些技術或實施足夠的預防措施。
例如，在 2020 年 7 月，我們意識到有人成功瞄準了一名或多名擁有內部系統和工具訪問權限的員工，我們認為這是一次協調一致的社會工程攻擊。攻擊者利用這種訪問權限來瞄準一小部分賬户（130），控制這些賬户的子集，從這些賬户發送推文，並訪問與其中至少一些賬户相關的非公開信息。這種安全漏洞可能傷害了受其影響的人員和賬户。它還可能影響市場對我們安全措施有效性的看法，人們可能會對我們失去信任和信心，減少對我們產品和服務的使用，或者停止完全使用我們的產品和服務。它還可能導致我們的聲譽受損、賬户損失、內容或平臺合作伙伴損失、廣告商或廣告收入損失，或者法律和財務風險，包括法律索賠、監管調查或其他訴訟。這些影響中的任何一個都可能對我們的業務、聲譽和經營業績產生重大不利影響。
我們的國際業務面臨越來越多的挑戰和風險。
我們在世界各地都有辦事處和員工，我們的產品和服務有多種語言版本。但是，我們管理業務、通過產品和服務獲利以及在國際上開展業務的能力需要管理層的大量關注和資源，並且在多語言、文化、習俗、法律和監管體系、替代性爭議制度和商業市場的環境中為快速增長的業務提供支持的特殊挑戰也面臨着特殊的挑戰。我們的國際業務已經並將繼續要求我們投入大量資金和其他資源。國際業務使我們面臨新的風險，並可能增加我們目前面臨的風險，包括與以下方面相關的風險：
•在國外招聘和留住有才華和有能力的員工，並在所有地區維護我們的公司文化；
•提供我們的產品和服務，並以不同的語言和不同的文化進行長距離運營，包括可能需要修改我們的產品、服務、內容和功能，以確保它們在不同國傢俱有文化相關性；
•來自以區域為主的網站、移動應用程序和服務的競爭加劇，這些網站提供實時通信並在特定國家佔據強勢地位，這些國家已經擴大並可能繼續擴大其地理足跡；
•在新興地區和新興地區，mDaU的增長、參與度和廣告參與度各不相同，而且可能更低；
•廣告商需求水平不同，包括區域活動導致的廣告商需求波動、COVID-19 疫情對區域經濟的影響和政治動盪；
•通過我們的產品和服務獲利的難度更大，包括根據這些司法管轄區人們訪問Twitter的方式調整我們的產品和服務的成本，例如印度和巴基斯坦等某些新興市場使用功能手機，以及與不同司法管轄區不同互聯網接入水平或移動設備採用率相關的挑戰；
•遵守適用的外國法律和法規，包括有關隱私、數據保護、數據本地化、數據安全、税收、消費者保護、版權、虛假新聞、仇恨言論、垃圾郵件和內容的法律法規，以及有關環境和氣候變化的法律，以及如果我們的行為被認為不合規，則使用我們產品和服務的人員以及管理層個人成員面臨處罰的風險；
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•政府或其他方面為限制訪問Twitter或審查Twitter上的內容而採取的行動，例如中國國內互聯網服務提供商如何封鎖Twitter的訪問權限，而包括伊朗、利比亞、巴基斯坦、土耳其、敍利亞和尼日利亞在內的其他國家，則間歇性地限制了對Twitter的訪問，無論這些行動是出於政治原因，還是為了迴應我們就政府請求或人們在Twitter上生成的內容做出的決定，還是其他方面的決定；
•政府或其他機構可能導致 Twitter 無法或不願在特定國家或司法管轄區繼續運營的行為；
•某些國家的付款週期較長；
•信用風險和更高的支付欺詐水平；
•在不像美國那樣保護知識產權的司法管轄區開展業務；
•遵守反賄賂法，包括但不限於遵守《反海外腐敗法》和《英國反賄賂法》，包括我們的業務合作伙伴；
•匯率波動，因為我們以美元以外的貨幣開展業務，但以美元報告經營業績，而我們簽訂的任何外幣遠期合約都可能無法減輕匯率波動的影響；
•外匯管制，這可能需要很長的準備時間才能在某些地理區域開展業務，並可能使我們無法匯回在美國境外賺取的現金；
•一些國家的政治和經濟不穩定;
•對我們的國際收益進行雙重徵税，以及由於美國或我們運營所在的外國司法管轄區的税法變化而可能產生的不利税收後果；以及
•在國際上開展業務的成本增加，包括會計、差旅、基礎設施和法律合規成本的增加。
如果我們的國際業務，特別是在我們集中支出的國家和地區的運營收入，不超過建立和維持這些業務的費用，那麼我們的業務和經營業績將受到影響。此外，在我們產品和服務的貨幣化還不夠發達的國際地區，mDau的增長速度可能快於收入。如果我們無法成功擴展業務、管理全球運營的複雜性或在國際上通過我們的產品和服務獲利，則可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
COVID-19 疫情擾亂和損害了我們的業務、財務狀況和經營業績，將來還可能擾亂和損害。我們無法預測它可能在多大程度上影響我們的業務、財務狀況和經營業績以及未來戰略目標的實現。
我們的業務、運營和財務業績已經而且將來可能會受到 COVID-19 疫情和相關的公共衞生應對措施的負面影響，例如旅行禁令、限制、社交距離要求和就地避難令。疫情和這些相關的應對措施已經導致廣告商對我們平臺的需求減少，全球經濟活動放緩，重大事件的中斷，金融市場的波動和混亂，以及消費者行為的變化，以及消費者行為的變化。
我們過去的業績可能無法代表我們未來的業績，收入、運營收益（虧損）、淨收益（虧損）和每股淨收益（虧損）的歷史趨勢可能存在重大差異。例如，在某種程度上，疫情繼續擾亂全球經濟活動，它可能會通過廣告支出長期減少、客户信貸惡化、經濟活動低迷或資本市場下滑對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。COVID-19 疫情的影響，包括供應鏈限制和勞動力短缺，導致各行各業的廣告商謹慎行事，並可能導致未來廣告收入減少。儘管世界各地的經濟正在重新開放，但一些國家和地區正在恢復封鎖和其他限制，這使得全面復甦難以預測。我們將繼續關注不斷變化的形勢以及來自國際和國內當局（包括聯邦、州和地方公共衞生當局）的指導，可能還有一些我們無法控制的事態發展要求我們調整運營計劃。

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我們過去曾蒙受過重大的營業虧損，我們可能無法保持盈利能力或準確預測每個季度的經營業績波動。
儘管我們有時根據美國普遍接受的會計原則（GAAP）實現盈利，但我們的季度經營業績過去曾波動，將來還會波動。因此，我們過去的季度經營業績不一定是未來業績的指標。我們在任何給定季度的經營業績一直受到並且可能受到許多因素的影響，其中許多因素是我們無法預測或無法控制的，包括：
•我們吸引和留住 mDaU、廣告商、內容合作伙伴和平臺合作伙伴的能力；
•計劃中的重大事件的發生或賽事時間的變化，例如重大體育賽事、政治選舉或頒獎晚會，或計劃外的重大事件，例如自然災害和政治革命，以及可能與我們預期不同的季節性；
•COVID-19 疫情以及政府和企業應對疫情的行動對全球經濟的影響；
•我們的廣告服務或數據許可的定價，以及我們維持或提高收入和利潤的能力；
•開發和推出新產品或服務，改變現有產品或服務的特徵，或者不再強調或終止現有產品、產品功能或服務；
•我們競爭對手的行為；
•為發展和擴大業務並保持競爭力而可能產生的研發、營銷和銷售以及其他運營費用的增加，包括股票薪酬支出和與我們的技術基礎設施相關的成本；
•與收購或剝離企業、人才、技術或知識產權相關的成本，包括潛在的鉅額攤銷成本；
•因收購或處置資產或業務而導致的變化；
•系統故障導致我們的產品和服務無法訪問；
•實際或感知到的違反安全或隱私的行為，以及與補救任何此類違規行為相關的成本；
•不利的訴訟判決、和解或其他與訴訟相關的費用，以及與調查和辯護索賠相關的費用；
•立法或監管環境的變化，包括安全、税務、隱私、數據保護或內容方面的變化，或政府監管機構的執法變化，包括罰款、命令或同意令；
•儲備金或其他非現金抵免額或費用的變化，例如設立或發放遞延所得税資產估值補貼、減值費用或購買會計調整；
•我們對不動產、設備和無形資產的預期估計使用壽命的變化；
•貨幣匯率的波動以及我們以外幣計價的收入和支出比例的變化；
•美國公認會計原則的變化；以及
•全球或區域商業或宏觀經濟狀況的變化。
2021 年 10 月，我們簽訂了出售我們的 MoPub 業務的最終協議。出售MoPub使我們能夠將更多的精力集中在Twitter上投放基於績效的廣告、中小型企業產品和商業計劃的重大機會上。儘管預計與MoPub相關的產品、工程和上市團隊將在交易完成後立即轉移到這些關鍵的重點領域，但他們的工作需要時間才能取得成果。因此，我們預計無法在2022年彌補與出售MoPub相關的全部收入損失，但是我們的長期目標沒有變化，我們更加關注並增加資源，努力增加我們在網站和應用程序廣告潛在市場中的市場份額。但是，我們無法保證我們會在預期的時間表內或根本無法彌補MoPub對收入的影響。

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鑑於我們競爭的市場瞬息萬變，我們的歷史經營業績可能對您預測我們未來的經營業績沒有幫助。如果我們的收入增長率放緩，我們預計業務的季節性可能會變得更加明顯，並可能在未來導致我們的經營業績波動。例如，傳統上，每年第四季度的廣告支出是季節性強勁的，我們認為這種季節性會影響我們的季度業績，這通常反映出第三至第四季度的連續廣告收入增長高於第四季度至隨後的第一季度的連續廣告收入增長。此外，與我們的其他產品相比，某些新的收入產品或產品功能可能會帶來更高的成本，這可能會降低我們的利潤率，如果mDaU和我們平臺上的參與度增加，我們擴大運營的成本可能會增加。如果我們無法實現足夠的收入增長並管理開支，我們可能會在未來時期蒙受重大損失，並且可能無法保持盈利能力。
我們依靠假設和估計來計算我們的某些關鍵指標，這些指標中真實或感知到的不準確之處可能會損害我們的聲譽並對我們的業務產生負面影響。
我們使用未經獨立驗證的公司內部數據計算我們的 mDaU。雖然這些數字基於我們認為對適用的測量期限的合理計算，但在衡量 mDaU 和 mDaU 參與度方面存在固有的挑戰。例如，我們的平臺上存在許多虛假或垃圾賬户。我們估計，2021年第三季度虛假或垃圾郵件賬户的平均值在該季度繼續佔我們mDaU的不到5％。但是，該估計基於對賬户樣本的內部審查，我們在做出這一決定時運用了重要的判斷。因此，我們對虛假或垃圾郵件賬户的估計可能無法準確反映此類賬户的實際數量，並且虛假或垃圾賬户的實際數量可能高於我們目前的估計。我們一直在努力提高我們估算垃圾郵件賬户總數的能力，並將其從我們的 mDaU 計算中刪除，但在計算我們的 mDaU 時，我們會將一個人或組織持有的多個賬户視為多個賬户，因為我們允許個人和組織擁有多個賬户。此外，組織使用的某些帳户會被組織內的許多人使用。因此，我們的 mDaU 的計算可能無法準確反映使用我們平臺的實際人員或組織數量。我們會定期審查並可能調整計算內部指標的流程，以提高其準確性。由於方法的差異，我們對mDaU增長和參與度的衡量標準可能與第三方公佈的估計值或競爭對手標題相似的指標不同。如果廣告商、內容或平臺合作伙伴或投資者認為我們的指標不能準確反映我們的總賬户或mDaU參與度，或者如果我們發現指標中有重大不準確之處，則我們的聲譽可能會受到損害，內容合作伙伴、廣告商和平臺合作伙伴可能不太願意將預算或資源分配給我們的產品和服務，這可能會對我們的業務和運營業績產生負面影響。此外，隨着我們業務的發展，如果我們確定這些指標不再準確或無法衡量我們的績效，我們可能會修改或停止報告這些指標。如果投資者、分析師或客户認為我們報告的指標（例如mDaU）不足或無法準確反映我們的業務，則我們可能會受到負面宣傳，我們的經營業績可能會受到不利影響。
我們的業務面臨地震、火災、停電、洪水和其他災難性事件的風險，並受到恐怖主義等人為問題的幹擾。
重大自然災害，例如 COVID-19 疫情或地震、火災、洪水或嚴重停電，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。例如，COVID-19 疫情導致了某些業務中斷，包括旅行禁令和限制、就地避難令以及推遲或取消或重大事件，這些都對我們廣告產品的需求和整個經濟產生了不利影響，並可能對我們未來的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。我們在舊金山灣區設有辦事處和大量員工，該地區以地震活動聞名。此外，儘管我們可能採取任何預防措施，但如果我們的數據中心發生自然災害或其他意想不到的問題，可能會導致我們的服務長時間中斷。此外，我們的員工、辦公室和基礎設施最近受到極端分子越來越多的威脅。恐怖主義行為和其他地緣政治動盪可能會干擾我們的業務。如果事實證明我們的災難恢復計劃不足，上述所有風險都可能進一步增加。我們已經實施了一項災難恢復計劃，允許我們在發生災難時將生產轉移到備用數據中心。儘管該計劃可以正常運行，但我們目前無法平等地為來自每個數據中心的網絡流量提供服務，因此，如果我們的主數據中心關閉，我們的產品或服務或某些產品或服務將有一段時間無法訪問，或者人們在訪問我們的產品和服務時可能會遇到嚴重問題。我們提供的業務中斷保險不足以補償我們潛在的重大損失，包括我們提供產品和服務的能力中斷可能對我們的業務造成的潛在損害。任何此類自然災害或人為問題都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

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知識產權和技術
我們未能及時、有效地擴展和調整現有的技術和基礎架構，可能會損害我們的業務和運營業績。
隨着賬號生成更多內容，包括由 Twitter 託管的照片和視頻，我們可能需要擴展和調整我們的技術和基礎架構，以繼續可靠地存儲、提供和分析這些內容。隨着我們的產品和服務變得越來越複雜，我們的賬户流量增加，維護和改善我們產品和服務的性能可能會變得越來越困難，尤其是在使用高峯時段。此外，由於我們租賃了數據中心設施，因此我們無法保證能夠及時或以有利的經濟條件擴展數據中心基礎設施以滿足需求。如果人們無法訪問 Twitter 或者我們無法在 Twitter 上快速提供信息，則人們可能會尋求其他渠道來獲取信息，並且將來可能不會像往常一樣頻繁地返回 Twitter 或使用 Twitter，或者根本不會這樣頻繁地使用 Twitter。這將對我們吸引新用户加入 Twitter、內容合作伙伴和廣告商的能力產生負面影響，並增加人們重返 Twitter 的頻率。我們預計將繼續進行大量投資，以維護和提高我們基礎設施的容量、能力和可靠性。如果我們不能有效地解決容量限制、根據需要升級系統並不斷髮展我們的技術和基礎設施以適應實際和預期的技術變化，我們的業務和運營業績可能會受到損害。
我們將繼續擴大基礎設施的容量，增強其功能和可靠性，以支持 mDaU 的增長和我們平臺上活動的增加。我們預計，與基礎設施相關的投資和支出將繼續增長，包括擴大和改善我們的數據中心運營及相關運營成本，增加服務器和網絡設備以增加我們的基礎設施容量，提高第三方雲計算的利用率及其相關成本，增加帶寬成本和保護客户數據的成本。改善我們的基礎設施需要我們管理層投入大量的時間和財務資源。如果我們不能有效地擴展和管理我們的基礎設施，我們的業務、財務狀況和運營業績將受到不利影響。
我們的知識產權是寶貴的，任何無法保護知識產權的行為都可能降低我們產品、服務和品牌的價值。
知識產權是我們業務的重要資產，我們會酌情尋求對此類權利的保護。建立和保護我們的商業祕密、商標、版權和專利，以及我們與員工、顧問和第三方簽訂的保密、許可和知識產權轉讓協議中的限制。但是，我們無法控制的各種情況和事件對我們的知識產權構成威脅。我們可能無法獲得有效的知識產權保護，可能無法在我們提供產品和服務的每個國家/地區都提供有效的知識產權保護，或者此類法律可能僅提供有限的保護。此外，我們為保護我們的知識產權所做的努力可能不夠或不夠有效，我們的任何知識產權都可能受到質疑、規避、侵犯或盜用，這可能導致其範圍縮小或被宣佈為無效或不可執行。無法保證我們的知識產權足以防止其他人提供與我們的產品或服務基本相似並與我們的業務競爭。
我們依靠限制使用和披露我們的商業祕密以及我們與員工、承包商和其他第三方簽訂的協議中包含的其他專有信息，以限制和控制對我們的商業祕密和機密信息的訪問和披露。這些協議可能會被違反，或者這些知識產權可能被披露或讓我們的競爭對手知道，包括通過黑客攻擊或盜竊，這可能會導致我們失去因這些商業祕密和專有信息而產生的任何競爭優勢。
我們正在尋求在美國和美國以外的某些司法管轄區註冊商標和域名。對商標和域名的有效保護既昂貴又難以維持，不論是在申請和註冊成本方面，還是在捍衞和執行這些權利的費用方面。我們可能被要求在越來越多的國家保護自己的權利，這一過程代價高昂，可能不會成功，或者我們可能不會在分銷或提供我們的產品和服務的每個國家都採取這種做法。
我們是許多協議的締約方，這些協議向第三方授予使用我們知識產權的許可。例如，許多第三方通過Twitter分發其內容，或者將Twitter內容嵌入其應用程序或網站中，並在其服務中使用我們的商標。我們有一項旨在協助第三方正確使用我們的商標的政策，還有一個內部團隊專門負責執行該政策並保護我們的品牌。該團隊定期審查有關不當和未經授權使用 Twitter 商標的舉報，併發佈下架通知或發起與第三方的討論以糾正問題。但是，我們無法保證我們能夠保護我們的品牌或商標免遭未經授權的使用。如果我們商標的被許可人沒有正確使用我們的商標，而我們未能維護和執行我們的商標權，我們可能會限制我們保護商標的能力，這可能會導致我們品牌的價值降低，或者我們的商標被宣佈為無效或不可執行。我們的一個或多個商標也存在變為通用商標的風險，這可能導致此類商標被宣佈無效或不可執行。例如，“Tweet” 一詞有可能變得如此普遍，以至於它成為互聯網上公開發布的任何簡短評論的同義詞，如果發生這種情況，我們可能會失去對該商標的保護。
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我們還尋求為我們的某些技術獲得專利保護。我們可能無法為我們的技術獲得專利保護。即使專利是從我們的專利申請中頒發的（這尚不確定），但我們現有的專利以及將來可能頒發的任何專利都可能無法為我們提供競爭優勢，也無法將我們的產品和服務與競爭對手的產品和服務區分開來。此外，任何專利都可能受到質疑、規避或被認定不可執行或無效，我們可能無法阻止第三方侵權或以其他方式侵犯這些專利。無論是在申請和維護成本方面，還是在捍衞和執行這些權利的費用方面，對專利權的有效保護既昂貴又難以維持。
我們的創新者專利協議（IPA）也可能限制我們防止專利侵權的能力。2013年5月，我們實施了IPA，我們與包括創始人在內的員工和顧問簽訂了該協議。IPA適用於我們當前和未來的專利，使我們能夠以防禦性方式主張我們的專利。IPA還允許我們在獲得適用專利發明者的許可的情況下冒犯性地主張我們的專利。根據IPA，如果索賠是針對針對我們、Twitter上的任何人或我們的任何關聯公司、客户、供應商或分銷商提起、維持、威脅或自願參與專利侵權訴訟的實體，則索賠被視為出於防禦目的；（ii）針對在過去十年中對任何其他方進行冒犯性使用其專利的實體，前提是該實體沒有提起訴訟為應對專利訴訟威脅而提起的專利侵權訴訟針對該實體；或 (iii) 以其他方式遏制針對我們、Twitter 上的人員或我們的任何關聯公司、客户、供應商或分銷商的專利訴訟威脅。此外，IPA規定，上述限制適用於我們任何專利的任何未來所有者或獨家被許可人，這可能會限制我們向第三方出售或許可我們的專利的能力。在這種情況下，儘管我們可以根據其他權利（例如商業祕密或與員工簽訂的不披露或使用機密信息的合同義務）要求保護我們的知識產權，但我們可能無法向我們認為侵犯我們專利的第三方主張我們的專利權，即使這些第三方正在開發與我們的產品和服務競爭的產品和服務。例如，如果我們一項專利的發明者去另一家公司工作，而該公司使用發明人的專利發明與我們競爭，那麼除非主張專利權是出於防禦目的，否則我們將無法對其他公司主張該專利，因為該員工不太可能同意對他或她目前的僱主進行冒犯性使用該專利。在這種情況下，我們需要依靠商業祕密保護或發明人對我們的合同義務，不披露或使用我們的機密信息。此外，IPA的條款可能會影響我們通過知識產權組合獲利的能力。
我們的知識產權受到重大損害，以及我們對他人主張知識產權的能力受到限制，可能會損害我們的業務和競爭能力。
此外，獲取、維護和執行我們的知識產權既昂貴又耗時。未經授權使用我們知識產權的行為的任何增加都將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們的許多產品和服務都包含開源軟件，我們通過開源項目許可我們的某些軟件，這可能會對我們的專有軟件、產品和服務構成特殊風險，從而可能對我們的業務產生不利影響。
我們在產品和服務中使用開源軟件，將來還會使用開源軟件。此外，我們定期根據開源許可證向開源項目貢獻軟件源代碼，或者根據開源許可證發佈內部軟件項目，並預計將來會這樣做。美國或外國法院尚未解釋我們所受的許多開源許可證的條款，並且存在一種風險，即開源軟件許可證的解釋可能會對我們提供或分發我們的產品或服務的能力施加意想不到的條件或限制。此外，根據某些開源許可，如果我們以某種方式將我們的專有軟件與開源軟件相結合，第三方可能會聲稱擁有或要求發佈我們使用此類軟件開發的開源軟件或衍生作品，其中可能包括我們的專有源代碼。此類第三方還可能尋求通過訴訟強制執行適用的開源許可條款，如果訴訟成功，可能會要求我們免費提供我們的專有軟件源代碼，購買昂貴的許可證或停止提供所涉產品或服務，除非我們可以對其進行重新設計以避免侵權。這種重新設計過程可能需要大量的額外研發資源，而我們可能無法成功完成。除了與開源許可要求相關的風險外，使用某些開源軟件可能比使用第三方商業軟件帶來的風險更大，因為開源許可人通常不對軟件的來源提供擔保或控制。這些風險中的任何一個都可能難以消除或管理，如果不加以解決，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

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我們目前是知識產權索賠的當事方，預計將來還會成為知識產權索賠的當事方，這些索賠的辯護既昂貴又耗時，如果得到不利解決，將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
互聯網、科技和媒體行業的公司因涉嫌侵權、盜用或其他侵犯知識產權的行為而受到訴訟。這些行業的許多公司，包括我們的許多競爭對手，擁有比我們大得多的專利和知識產權組合，這可能會使我們成為訴訟的目標，因為我們可能無法對因專利或其他知識產權侵權而起訴我們的各方提出反訴。此外，擁有專利和其他知識產權的各種 “非執業實體” 經常試圖提出索賠，以從科技公司那裏提取價值。我們會不時收到來自第三方的索賠，聲稱我們侵犯了他們的知識產權。此外，我們可能會不時推出新產品、產品功能和服務，包括在我們目前沒有產品的領域，這可能會增加我們面臨競爭對手和非執業實體的專利和其他知識產權索賠的風險。此外，儘管我們的推廣產品和公共 API 的標準條款和條件並未向廣告商和平臺合作伙伴提供針對他們的知識產權索賠的賠償，但我們與廣告商、內容合作伙伴、平臺合作伙伴和數據合作伙伴達成的某些協議要求我們賠償他們針對他們的某些知識產權索賠，這可能會要求我們在為此類索賠辯護方面承擔可觀的費用，並且可能要求我們在作出不利裁決時支付鉅額賠償金。此類廣告商、內容合作伙伴、平臺合作伙伴和數據合作伙伴也可能因禁令或其他原因停止使用我們的產品、服務和技術，這可能會導致收入損失並對我們的業務產生不利影響。
我們目前捲入了許多知識產權訴訟，隨着我們面臨日益激烈的競爭和開發新產品，針對我們的專利和其他知識產權索賠的數量可能會增加。他人可能擁有知識產權或其他權利，包括已頒發或正在申請的專利，這些專利涵蓋了我們產品和服務的重要方面，我們無法確定我們沒有侵權或侵犯，也沒有侵犯或侵犯任何第三方知識產權，也無法確定我們將來不會被認定為侵權或被指控這樣做。任何指控我們侵犯或以其他方式侵犯第三方知識產權或其他權利的索賠或訴訟，無論是否有案情，無論是否庭外和解或裁定對我們有利，都可能耗時且成本高昂，並且可能轉移我們管理層和技術人員的時間和注意力。我們的一些競爭對手擁有的資源比我們多得多，並且能夠在更大程度上和更長的時間內承受複雜的知識產權訴訟的成本。任何訴訟的結果本質上都是不確定的，也無法保證在所有案件中都能獲得有利的最終結果。此外，在任何此類訴訟過程中，原告可能會尋求初步或臨時裁決，包括要求我們停止部分或全部業務的潛在初步禁令，我們可能會受到這些裁決的約束。我們可能會決定以對我們不利的條件解決此類訴訟和爭議。同樣，如果我們作為當事方的任何訴訟得到不利的解決，我們可能會受到不利的判決，該判決在上訴時可能無法推翻。此類和解或判決的條款可能要求我們停止部分或全部業務或向另一方支付大筆款項。此外，我們可能必須尋求許可才能繼續被發現侵犯第三方權利的行為。如果我們被要求或選擇簽訂特許權使用費或許可協議，則此類安排可能無法以合理的條件提供，或者根本無法提供，並且可能會大大增加我們的運營成本和開支。因此，我們可能還需要開發或採購替代的非侵權技術，這可能需要付出巨大的努力和費用，或者停止使用該技術。對上述爭議和訴訟的不利解決將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
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監管和法律
我們的業務受複雜且不斷變化的美國和外國法律和法規的約束。這些法律法規可能會發生變化和不確定的解釋，並可能導致索賠、我們的業務慣例發生變化、罰款、運營成本增加或mDaU增長、mDaU參與度或廣告參與度下降，或者以其他方式損害我們的業務。
我們受美國和國外各種法律和法規的約束，這些法律和法規涉及我們業務的核心問題，包括隱私、數據保護、數據安全、廣告、公開權、內容監管、知識產權、競爭、未成年人保護、消費者保護、提供在線支付服務和信用卡處理、證券法合規和税收，以及與環境和氣候變化有關的法律和法規。例如，新的內容監管法可能會影響我們在某些市場的運營能力和/或對我們處以鉅額罰款或處罰。遵守這些法律可能很繁瑣和/或與我們服務於公眾對話的工作不一致。這些法律和法規中有許多仍在演變中，正在法庭上進行檢驗，新的法律和法規正在提出中。因此，這些法律和法規的解釋和適用方式可能會因國家而異，不符合我們當前的政策和實踐，並可能損害我們的業務，尤其是在我們運營的新的、快速發展的行業中。此外，新產品或服務的推出可能會使我們受到其他法律和法規的約束。
政府、監管機構和其他機構不時對我們的產品、服務或做法是否會損害Twitter上用户和其他人的隱私或數據保護權利表示擔憂。儘管我們努力遵守與隱私、數據保護和數據安全相關的適用法律和法規、我們的隱私政策以及我們在隱私、數據保護和數據安全方面可能承擔的其他義務，但未能遵守或認為不遵守可能會導致，在某些情況下還會導致政府、監管機構或其他方面對我們進行調查和其他訴訟或行動。最近已經通過或正在等待聯邦、州和外國立法和監管機構的許多提案，這些提案可能會對我們的業務產生重大影響。例如，《加州消費者隱私法》（CCPA）於2020年1月1日生效。除其他外，CCPA要求受保公司向加州消費者提供新的披露，併為這些消費者提供選擇不出售某些個人信息的新能力。其他州也提出或通過了類似的立法。此外，2020年11月3日，加利福尼亞州的一項投票倡議通過了一項新的隱私法，即《加州隱私權法》（CPRA）。CPRA將對CCPA進行重大修改，這可能會導致進一步的不確定性，並要求我們承擔額外的成本和開支。2021年3月2日，弗吉尼亞州頒佈了《弗吉尼亞消費者數據保護法》（CDPA），這是一項全面的隱私法規，於2023年1月1日生效，與CCPA、CPRA和其他州提出的立法有相似之處。CCPA、CPRA和其他州法律法規的各個方面及其執行尚不清楚，我們可能需要修改我們的做法以遵守這些法律和法規。此外，外國數據保護、隱私和其他法律法規通常比美國的法律法規更具限制性或繁瑣性。例如，GDPR對處理個人信息的實體規定了嚴格的運營要求，並對違規行為施加了嚴厲的處罰，包括最高2000萬歐元或全球總收入的4％的罰款，以較高者為準。此外，我們歷來依賴各種法律依據將某些個人信息轉移到歐洲經濟區 (EEA) 以外，包括歐盟-美國。隱私盾框架，瑞士-美國隱私盾框架和歐盟標準合同條款 (SCC)。這些法律依據都是，也可能成為法律質疑的主題。2020年7月16日，歐盟法院（CJEU）宣佈美歐隱私盾框架無效，並對依賴SCC的公司施加了額外的義務。歐盟法院的這一決定可能會導致不同的歐洲經濟區數據保護監管機構對某些數據流適用不同的標準，或者要求對針對某些數據流採取的措施進行臨時驗證。歐盟法院的決定、歐盟委員會於2021年6月發佈的新的SCC（從2021年9月27日起，新合同和新的個人數據處理業務都必須使用這些證件），以及歐盟委員會和歐洲數據保護委員會（EDPB）的持續指導可能需要我們採取額外措施使受影響的個人數據傳輸合法化，我們可能會認為有必要或希望修改與之相關的數據處理慣例這一決定或未來與跨境數據相關的法律挑戰轉移。這可能會導致額外的合同談判，增加合規成本，並限制我們的客户、供應商和我們。歐盟法院的這一決定或未來的法律挑戰也可能導致我們被要求在歐洲實施重複且可能昂貴的信息技術基礎設施和業務運營，或者可能限制我們在歐洲收集或處理個人信息的能力，並可能成為質疑我們或客户和供應商的個人數據處理做法的依據。此外，GDPR和其他類似法規要求公司在出於某些目的（包括某些營銷活動）收集或使用其數據之前，必須發出特定類型的通知，並在某些情況下徵得消費者和其他數據主體的同意。除GDPR外，歐盟委員會還有另一項正在審批程序中的法規草案，該草案側重於個人的私生活權。擬議的立法名為《隱私和電子通信條例》（ePrivacy Regulation），將取代現行的《電子隱私指令》。《電子隱私條例》原計劃與GDPR同時通過和實施，但仍在談判中。最近，歐盟理事會於2021年2月10日就其電子隱私條例草案版本達成一致。如果獲得通過，最早生效日期為2023年，這將對基於互聯網的服務和跟蹤技術（例如Cookie）的使用產生廣泛潛在影響。《電子隱私條例》的各個方面仍有待歐盟委員會和理事會進行談判。歐盟數據保護法方面的任何這些變化或其他發展都可能擾亂我們的業務，並以其他方式對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

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此外，英國於2020年正式退出歐盟（通常被稱為英國退歐）。英國脱歐的影響將取決於英國為保留歐盟市場準入而達成的協議（如果有的話）。英國脱歐給該地區帶來了經濟和法律的不確定性，並可能對我們業務所遵守的税收、貨幣、運營、法律和監管制度產生不利影響，包括隱私和數據保護方面。英國脱歐可能會對我們的收入產生不利影響，並使我們面臨新的監管成本和挑戰，此外還有我們無法有效預測的其他不利影響。英國實施了《數據保護法》，該法案於2018年5月生效，並於2019年進行了法定修訂，並實施了名為英國GDPR的立法，這些立法基本上實施了GDPR，對違規行為的處罰最高為1,750萬英鎊，佔全球收入的4％。但是，英國脱歐給英國未來的數據保護監管帶來了不確定性。2021年6月28日，歐盟委員會通過了一項關於英國的充分性決定，允許從歐洲經濟區向英國進行為期四年的跨境數據傳輸，但須續訂並有可能提前修改或終止。儘管如此，在GDPR的解釋和適用以及英國將如何處理和應對GDPR方面，仍然存在很大的不確定性，在滿足適用要求和對我們的政策和做法進行必要修改方面，我們可能會面臨挑戰和鉅額成本和開支。
美國聯邦和州兩級的立法變化可能會在第三方審核我們平臺上發佈的內容等領域施加新的義務，包括基於版權主張的刪除請求。此外，行政部門和國會做出了各種努力，限制對內容審核決定和在線平臺上發佈的第三方內容的法律責任的保護範圍，這些內容目前根據《通信規範法》第230條可供在線平臺使用，而我們目前對內容審核決定和在美國平臺上發佈的第三方內容的責任保護措施可能會減少或改變，這可能會導致內容審核決策的責任增加和第三方-我們平臺上發佈的派對內容以及更高的訴訟費用。此外，最近對美國專利法的修正可能會影響包括我們在內的公司保護其創新和對專利侵權索賠進行辯護的能力。
2019年4月，歐盟通過了《數字單一市場版權指令》（《歐盟版權指令》），該指令擴大了在線平臺對平臺上發佈的第三方內容的責任。每個歐盟成員國都有兩年的時間來實施，截止日期為2021年6月7日。歐盟版權指令可能會增加我們的運營成本、我們對平臺上發佈的第三方內容的責任以及我們的訴訟成本。
此外，我們還與執行各種職能的第三方建立了關係，例如付款處理、代幣化、保存、貨幣兑換、欺詐預防和數據安全審計。與這些第三方的在線支付和其他活動相關的法律和法規，包括與數據處理相關的法律和法規，非常複雜，可能會發生變化，並且在美國和全球的不同司法管轄區之間存在差異。因此，我們可能需要花費大量時間、精力和費用來遵守適用的法律和法規。任何因我們未能遵守或聲稱我們未能遵守規定，或者上述第三方未能遵守或聲稱未能遵守規定，都可能增加我們的成本或可能導致負債。此外，由於我們接受信用卡付款，因此我們受PCI安全標準委員會管理的全球支付行業運營規則和認證要求的約束，包括支付卡行業數據安全標準。如果我們未能遵守這些運營規則和認證要求，也可能導致成本和負債，並可能導致我們失去接受某些支付卡的能力。我們最近在 Twitter 上宣佈了新的訂閲和付費功能。根據這些產品和功能的演變情況，我們還可能受到與在線支付、匯款、預付費接入、電子資金轉賬或其他金融法律或法規相關的其他法律和法規的約束，我們可能需要在美國財政部註冊為貨幣服務企業，在美國獲得州貨幣轉賬許可證和歐洲經濟體的電子貨幣（e-Money）許可證，才能允許我們開展某些活動。這些許可證和其他法律要求通常要求我們證明遵守了這些領域的許多國內外法律，包括反洗錢、反恐融資、政府制裁、網絡安全、隱私和消費者保護法，不這樣做可能會限制我們隨着這些產品和功能的發展而提供這些產品和功能的能力。
上述美國和外國法律和法規，以及任何相關的詢問、調查或任何其他監管行動，可能既繁瑣又昂貴，而且各司法管轄區之間可能不一致，這進一步增加了合規和開展業務的成本。任何此類成本都可能延遲或阻礙新產品和服務的開發，導致負面宣傳，增加我們的運營成本，需要大量的管理時間和精力，並使我們面臨可能導致mDaU或廣告商損失並以其他方式損害我們的業務的補救措施，包括罰款或要求我們修改或停止現有商業慣例的要求或命令。
目前，我們允許在不收集大量個人信息的情況下使用我們的平臺。為了遵守新的和額外的法律或監管要求，我們可能會面臨額外的壓力，要求我們擴大對個人信息的收集，或者我們可能會獨立決定這樣做。如果我們獲得此類額外的個人信息，我們可能會承擔額外的法律或監管義務。

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監管調查和和解可能會導致我們產生額外費用或改變我們的業務慣例，從而對我們的業務造成重大不利影響。
我們會不時向愛爾蘭數據保護委員會和其他監管機構通報某些個人數據泄露以及隱私或數據保護問題，並接受有關我們監管合規的各個方面的詢問和調查。目前，愛爾蘭數據保護委員會正在調查我們是否遵守GDPR。過去，我們曾受到監管機構的調查和命令，隨着我們業務的增長和品牌知名度的提高，我們預計將繼續受到監管部門的審查。
2011年3月，為了解決對各種事件的調查，我們與聯邦貿易委員會簽訂了同意令，除其他外，要求我們制定一項旨在保護非公開消費者信息的信息安全計劃，還要求我們每兩年進行一次獨立安全評估。同意令規定的義務有效期至2031年3月2日晚些時候，或者自美國政府或聯邦貿易委員會向聯邦法院提出指控任何違反該命令的申訴之日起20年後的日期（如果有的話）。我們預計未來將繼續成為聯邦貿易委員會和全球其他監管機構的監管調查、調查和審計的主題。違反現有或未來的監管令、和解協議或同意令可能會使我們受到鉅額罰款、處罰和成本，從而對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。例如，2020年7月28日，我們收到了聯邦貿易委員會的申訴草稿，指控違反了2011年聯邦貿易委員會的同意令和聯邦貿易委員會法案。這些指控涉及我們在2013年至2019年期間使用出於安全和安保目的提供的電話號碼和/或電子郵件地址數據進行定向廣告。我們估計，此事可能的損失範圍為1.5億美元至2.5億美元。此事仍未解決，任何最終結果的時機或條件都無法保證。
監管調查、調查或審計可能會導致我們承擔鉅額罰款和成本，導致聲譽損害，使我們無法提供某些產品、服務、特性或功能，要求我們改變政策或慣例，轉移業務中的管理和其他資源，或者以其他方式對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。
由於通過我們的產品和服務發佈或提供的內容，我們可能會面臨訴訟或承擔責任。
我們已經面臨並將繼續面臨與通過我們的產品和服務或第三方產品或服務發佈或提供的內容有關的索賠。特別是，我們業務的性質使我們面臨與誹謗、知識產權、公開權和隱私權、非法內容、錯誤信息、內容監管和人身傷害侵權行為有關的索賠。無論是在美國還是在國際上，關於在線產品或服務提供商對使用在線產品或服務的人的活動所承擔的責任的法律仍然有些不確定。例如，行政部門和國會做出了各種努力，限制對內容審核決定和在線平臺上發佈的第三方內容的法律責任的保護範圍，這些內容目前可根據《通信規範法》第230條提供給在線平臺，而我們目前對內容審核決定和在美國平臺上發佈的第三方內容的責任保護措施可能會減少或改變，這可能會導致內容審核決策的責任增加，以及我們平臺上發佈的第三方內容以及更高的訴訟成本。在美國以外的某些司法管轄區，這種風險可能會加劇，在這些司法管轄區，我們在當地法律下受到的保護可能不如在美國。例如，我們受德國法律的約束，該立法可能會對未能遵守某些內容刪除和披露義務處以鉅額罰款。其他國家，包括巴西、土耳其、新加坡、印度、澳大利亞和英國，已經實施或正在考慮類似的立法，對未能刪除某些類型的內容進行處罰。此外，我們平臺上通信的公開性質使我們面臨因創建假冒賬户而產生的風險，這些賬户旨在歸因於 Twitter 上的用户或我們的廣告商。調查和辯護這些索賠可能會產生鉅額費用。如果我們因這些事件而產生重大成本或負債，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響。
如果我們未能維持有效的財務報告披露控制和內部控制系統，我們及時準確地生成財務報表或遵守適用法規的能力可能會受到損害。
作為一家上市公司，我們必須遵守經修訂的1934年《證券交易法》、《交易法》、經修訂的2002年《薩班斯-奧克斯利法案》、《薩班斯-奧克斯利法案》和紐約證券交易所上市標準的報告要求。除其他外，《薩班斯-奧克斯利法案》要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。為了維持和提高披露控制和程序以及財務報告內部控制的有效性，我們已經花費了大量資源，並預計我們將繼續花費大量資源，包括與會計相關的成本和重要的管理監督。
如果未能制定或維持有效的控制措施，或者在實施或改進控制措施時遇到任何困難，都可能導致我們受到州或聯邦監管機構的一項或多項調查或執法行動、股東訴訟或其他不利行動，要求我們承擔辯護費用、支付罰款、和解或判決。任何此類失誤還可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會對我們普通股的交易價格產生負面影響。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在紐約證券交易所上市。

64

財務和交易風險
收購、剝離和投資可能會擾亂我們的業務，損害我們的財務狀況和經營業績。
我們的成功將在某種程度上取決於我們是否有能力擴展我們的產品、產品功能和服務，並發展我們的業務，以應對不斷變化的技術、Twitter和廣告商的需求以及競爭壓力。在某些情況下，我們可能會決定通過收購互補業務和技術而不是通過內部開發來實現這一目標。確定合適的收購候選人可能很困難、耗時且成本高昂，而且我們可能無法成功完成已確定的收購。我們在收購方面面臨的風險包括：
•將管理時間和精力從運營業務轉移到應對收購整合挑戰上；
•留住被收購公司的關鍵員工；
•與將被收購公司的員工融入我們的組織相關的文化挑戰；
•整合被收購公司的會計、管理信息、人力資源和其他行政系統和流程；
•需要在收購前可能缺乏有效控制、程序和政策的企業實施或改進控制措施、程序和政策；
•收購前被收購公司活動的責任，包括知識產權侵權索賠、違法、商業糾紛、納税義務和其他已知和未知的負債；
•意想不到的註銷或費用；以及
•與被收購公司有關的訴訟或其他索賠，包括被解僱的員工、前股東或其他第三方提出的索賠。
我們未能解決這些風險或在我們過去或未來的收購和投資中遇到的其他問題，可能會導致我們無法實現這些收購或投資的預期收益，導致我們承擔意想不到的負債，並總體上損害我們的業務。未來的收購還可能導致我們的股票證券攤薄發行、產生債務、或有負債、攤銷費用、增加的運營費用或商譽減值，所有這些都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們還對私人控股公司進行投資，以推進我們的戰略目標。在我們進行初始投資時，我們投資的許多工具都是不可銷售的。我們可能無法實現回報，可能會確認此類投資的損失。
在某些情況下，我們還剝離或停止了對某些業務或產品的投資，包括我們收購的產品，我們可能會繼續這樣做。例如，2021年10月，我們簽訂了出售我們以移動為重點的廣告交易平臺MoPub的最終協議。出售業務或產品線可能需要我們重組運營和/或解僱員工，並可能使我們面臨意想不到的持續義務和負債，包括由於我們的賠償義務。此外，此類交易可能會破壞我們的客户、供應商和/或員工關係，轉移管理層和員工的時間和注意力。在資產剝離待決期間，我們可能會面臨與業務下滑、員工、客户或供應商流失相關的風險，並且交易可能無法完成，這可能會對待剝離的業務和我們產生重大不利影響。如果出於任何原因未能完成剝離，我們可能無法找到符合相同條件的買家。如果我們決定出售業務或產品線，我們可能會難以分清部分或全部業務，產生額外的費用和潛在的收入損失，或者對利潤率產生負面影響。最終，我們的財務業績可能會受到損害，包括收入損失，我們可能無法意識到這些行動的預期收益和成本節約，我們的經營業績可能會受到不利影響。
我們的債務義務可能會對我們的財務狀況產生不利影響。
2018年，我們額外發行了本金總額為11.5億美元的2024年到期的0.25％的可轉換優先票據，即2024年票據。2019年，我們發行了本金總額為7億美元的2027年到期的3.875％的優先票據，我們稱之為2027年票據。2020年，我們發行了本金總額為10億美元，即2025年到期的0.375％的可轉換優先票據，即2025年票據。2021年3月，我們發行了本金總額為14.4億美元的2026年到期的0％可轉換優先票據，即2026年到期的票據。我們將2024年票據、2025年票據和2026年票據稱為可轉換票據，我們將可轉換票據和2027年票據稱為票據。截至2021年9月30日，我們的未償還票據本金總額為42.9億美元。截至2021年9月30日，我們還有一項未提取的無抵押循環信貸額度，提供本金總額為5億美元的貸款。

65

我們的債務義務可能會對我們產生不利影響。例如，這些義務可以：
•要求我們使用運營現金流的很大一部分來支付包括票據在內的債務的本金和利息，或者在某些控制權變更事件發生時或根據票據條款在需要時回購我們的票據，這將減少可用於為營運資金、資本支出、收購和其他業務活動提供資金的現金流。
•要求我們使用現金和/或發行普通股來結算可轉換票據的任何轉換義務；
•如果觸發某些違約條款，例如適用的交叉支付違約和/或交叉加速條款，則會導致我們的某些債務工具（包括票據）被加速或被視為違約。
•對我們的信用評級產生不利影響，這可能會增加未來的借貸成本。
•限制我們未來為資本支出、戰略收購或商業機會以及其他一般公司要求籌集資金的能力；
•限制我們創建或產生留置權以及進行售後回租融資交易的能力；
•增加我們對不利經濟和工業條件的脆弱性；
•對於票據以外的債務，增加我們因浮動利率負債而承受的利率風險敞口；
•由於可轉換票據中的轉換條款，稀釋了我們的每股收益；以及
•與槓桿率較低的競爭對手相比，這使我們處於競爭劣勢。
我們履行債務工具下的還款義務的能力取決於我們在未來創造大量現金流的能力。在某種程度上，這受市場、經濟、金融、競爭、立法和監管因素以及其他我們無法控制的因素的影響。無法保證我們的業務會從運營中產生現金流，也無法保證會有額外的資金可供我們使用，其金額足以使我們能夠履行債務償還義務併為其他流動性需求提供資金。此外，可能會發生導致我們無法滿足適用的提款條件和使用我們的循環信貸額度的事件和情況。如果我們無法產生足夠的現金流來償還債務，我們可能需要為債務再融資或重組，出售資產，減少或推遲資本投資，或者尋求籌集更多資金。如果我們無法以商業上合理的條件或根本無法實施其中一種或多種替代方案，我們可能無法履行債務償還義務，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們的納税義務風險可能高於預期，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。
我們的所得税義務部分取決於我們的公司運營結構，包括我們開發、估值、管理、保護和使用知識產權的方式以及我們的國際業務範圍。我們接受美國（聯邦和州）、愛爾蘭和其他外國司法管轄區的税務機關的審查和審計，這些司法管轄區的法律有待解釋。税務機關可能會不同意並質疑我們的某些立場，此類審計的任何不利結果都可能對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。此外，由於法定税率較低的司法管轄區的收益低於預期，而法定税率較高的司法管轄區的收益高於預期，我們的遞延所得税資產和負債估值的變化，税法、法規或會計原則的變化以及某些離散項目，可能會對我們未來的所得税產生不利影響。例如，通常被稱為《2017年減税和就業法》的立法改變了對跨國公司徵收美國所得税的方式，從而對美國的税法產生了重大影響。美國財政部已經發布並將繼續發佈法規和解釋性指導方針，這些法規和解釋性指導可能會對我們的法律適用方式產生重大影響，並影響我們的經營業績。
此外，經濟合作與發展組織 (經合組織) 公佈了涉及多個問題的提案，包括逐國報告、常設機構規則、轉讓定價規則、税收協定和數字經濟税收。經合組織包容性框架中的絕大多數國家已原則上同意擬議的解決方案，以應對經濟數字化帶來的税收挑戰。這些事態發展帶來的未來税收改革可能會導致長期存在的税收原則的變化，這可能會對我們的有效税率產生不利影響或導致更高的現金税負債。2021年10月8日，136個國家同意簽署一項將於2023年實施的計劃，為公司設定15％的最低税率，並計劃將最大和最賺錢的企業的部分利潤重新分配給其銷售的國家。經合組織提議的解決方案設想了新的國際税收規則和取消所有數字服務税（DST）。儘管如此，歐盟及其他地區的一些國家繼續實行夏令時制度，以更直接地從數字服務中獲得税收。此類法律可能會增加我們在這些國家的納税義務或改變我們的業務運營方式。
66

我們使用淨營業虧損結轉額和某些其他税收屬性的能力可能受到限制。
截至2020年12月31日，我們的美國聯邦淨營業虧損結轉額為21.9億美元，州淨營業虧損結轉額為12.8億美元。截至2020年12月31日，我們的聯邦和州研發信貸結轉額分別為3.984億美元和2.971億美元。部分淨營業虧損結轉額和税收抵免結轉額可能受《美國國税法》第382或383條規定的所有權變更限制的約束。對使用我們的淨營業虧損結轉和其他税收資產的能力的任何此類限制都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
如果我們的商譽或無形資產出現減值，我們可能被要求從收益中扣除一大筆費用。
根據公認會計原則，當事件或情況變化表明賬面價值可能無法收回時，我們會審查我們的無形資產是否存在減值。商譽必須至少每年進行一次減值測試。市場狀況或財務業績的不利變化，特別是如果這種變化會改變我們的關鍵假設或估計，則可能導致對公允價值的估算髮生變化，從而可能導致我們的商譽或無形資產產生減值費用。任何此類材料費用都可能對我們的經營業績產生重大不利影響。
與股本所有權相關的治理風險和風險
我們經修訂和重述的公司註冊證書、經修訂和重述的章程中包含的反收購條款以及特拉華州法律的條款可能會損害收購嘗試。
我們經修訂和重述的公司註冊證書、經修訂和重述的章程以及特拉華州法律包含的條款可能會使董事會認為不可取的收購變得更加困難、推遲或阻止。除其他外，我們經修訂和重述的公司註冊證書以及經修訂和重述的章程包括以下條款：
•規定設立一個保密的董事會，其成員的任期錯開三年；
•授權 “空白支票” 優先股，該優先股可以在未經股東批准的情況下由我們的董事會發行，可能包含優於我們普通股的投票、清算、分紅和其他權利；
•限制我們的董事和高級管理人員的責任並向其提供賠償；
•限制我們的股東在特別會議之前致電和開展業務的能力；
•要求提前通知股東關於在股東會議上開展業務的提案，以及提名候選人蔘加董事會選舉；以及
•控制舉行和安排股東會議的程序。
這些條款，無論是單獨還是合併，都可能推遲或防止敵對收購、控制權變更或管理層變動，而修改經修訂和重述的公司註冊證書以更改或修改其中某些條款需要獲得絕大多數股東的批准，而我們可能無法獲得這種批准。
作為特拉華州的一家公司，我們還受特拉華州法律規定的約束，包括《特拉華通用公司法》第203條，該條禁止持有我們已發行普通股15％以上的某些股東未經該15％或以上股東持有的至少三分之二的已發行普通股的持有人批准進行某些業務合併。
我們經修訂和重述的公司註冊證書、經修訂和重述的章程或特拉華州法律中任何具有延遲、防止或阻止控制權變更效果的條款都可能限制我們的股東獲得普通股溢價的機會，也可能影響一些投資者願意為我們的普通股支付的價格。
我們普通股的市場價格一直而且很可能會繼續波動，您可能會損失全部或部分投資。
由於各種因素，我們普通股的市場價格一直而且可能繼續高度波動，其中一些因素是我們無法控制的。除了本 “風險因素” 部分和本報告其他地方討論的因素外，可能導致我們普通股市場價格波動的因素還包括：
•整個股票市場不時出現的價格和交易量波動，包括由於總體經濟不確定性或負面市場情緒導致的波動，包括與 COVID-19 疫情相關的波動；
•科技股市場價格和交易量的波動；
•其他科技公司，尤其是我們行業的公司經營業績和股票市場估值的變化；
67

•我們或我們的股東出售我們的普通股；
•涉及我們或我們行業中其他公司的謠言和市場投機；
•證券分析師對我們普通股的建議發生變化，關注我們公司的證券分析師財務估計的變化，或者我們未能達到這些估計或投資者的預期；
•我們可能向公眾提供的財務或非財務指標預測、這些預測的任何變化或我們未能實現這些預測；
•我們或我們的競爭對手發佈的新產品或服務的公告；
•公眾對我們的新聞稿、其他公開公告和向美國證券交易委員會提交的文件的反應；
•我們的經營業績的實際或預期變化或經營業績的波動；
•我們的業務、競爭對手的業務或整個競爭格局的實際或預期發展；
•我們發行普通股，無論是與收購有關，還是在轉換部分或全部未償還的可轉換票據時發行；
•涉及我們、我們的行業或兩者兼而有之的訴訟或監管行動，或者監管機構對我們或競爭對手運營的調查；
•與我們的知識產權或其他所有權有關的發展或爭議；
•我們或我們的競爭對手宣佈或完成對業務或技術的收購；
•新的法律或法規或對適用於我們業務的現行法律或法規的新解釋以及我們對此的迴應；
•會計準則、政策、準則、解釋或原則的變化；
•我們管理的任何重大變化；以及
•總體經濟狀況以及我們市場的緩慢或負增長。
此外，過去，在整個市場和特定公司證券的市場價格經歷了一段波動之後，經常對這些公司提起證券集體訴訟。任何證券訴訟都可能導致鉅額成本，並轉移我們管理層的注意力和資源。我們目前面臨證券訴訟，2021年9月，我們簽訂了一項具有約束力的協議，以解決股東集體訴訟。擬議的和解協議解決了在股東集體訴訟中針對我們和其他被點名的被告提出的所有索賠，而不會將任何責任或不當行為歸因於他們個人或我們。根據擬議和解協議的條款，我們將支付8.095億美元。和解協議有待美國加利福尼亞北區地方法院的最終批准。在未來的任何波動時期之後，我們可能會遇到更多此類訴訟。
票據套期保值和認股權證交易可能會影響我們普通股的價值。
在發行2024年票據和2026年票據的同時，我們與某些金融機構進行了票據對衝交易，我們稱這些金融機構為期權交易對手。人們普遍預計，票據套期保值交易將減少2024年票據和2026年票據轉換後的潛在稀釋幅度，和/或抵消我們需要支付的超過2024年票據或2026年票據轉換的本金的任何現金支付（視情況而定）。我們還與期權交易對手進行了認股權證交易。但是，如果我們普通股的市場價格超過認股權證的適用行使價，權證交易可能會單獨產生稀釋效應。
期權交易對手或其各自的關聯公司可以在2024年票據和2026年票據到期之前（並且很可能在與2021年票據、2024年票據和2026年票據轉換相關的任何適用觀察期（如果適用）或在與轉換2021年票據、2024年票據和2026年票據相關的任何適用觀察期內或之後的二級市場交易中購買或出售我們的普通股或其他證券，從而修改其初始對衝頭寸回購2024年票據和2026 年票據（如適用），我們在任何基本變更回購日或其他日期發行）。這種活動可能會導致或避免我們普通股的市場價格上漲或下跌。
此外，我們還就發行2021年票據進行了類似的票據對衝交易和權證交易，該票據將於2021年9月15日到期。與2021年票據相關的票據對衝交易於2021年9月15日到期，與2021年票據相關的權證交易將在定於2022年3月11日結束的60個交易日結算期內到期。如果我們普通股的市場價格超過此類認股權證的行使價，這些認股權證交易也可能產生稀釋效應。
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第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人及關聯買家購買股權證券
下表彙總了截至2021年9月30日的三個月的股票回購活動：
時期
購買的股票總數
（以千計） (1)
每股支付的平均價格 (2)
作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數
（以千計） (1)
根據該計劃可能購買的股票的近似美元價值
（單位：百萬） (1)
7 月 1 日至 31 日806$69.03 806$1,198 
8 月 1 日至 31 日 894$65.14 894$1,140 
9 月 1 日至 30 日884$62.92 884$1,084 
總計2,5842,584

(1)2020年3月，我們的董事會批准了一項計劃，即隨着時間的推移回購高達20億美元的普通股。根據符合《交易法》第10b5-1條和第10b-18條的交易計劃，可以不時通過公開市場購買或通過私下談判的交易進行回購，但須視市場條件、適用的法律要求和其他相關因素而定。回購計劃不要求我們收購任何特定數量的普通股，並且可以隨時自行決定暫停。該程序沒有到期日期。有關更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的合併財務報表附註13。
(2)每股支付的平均價格包括與回購相關的成本。

69

第 6 項。展品
本10-Q表季度報告附錄索引中列出的文件以引用方式納入或與本10-Q表季度報告一起歸檔，每種情況均如其中所示（根據S-K法規第601項編號）。
展覽索引
展覽
數字		展品描述表單文件編號以引用方式納入
展覽		申報日期
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席執行官進行認證。
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席財務官進行認證。
32.1†
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證。
101
公司截至2021年9月30日的季度10-Q表季度報告中的以下財務報表採用內聯XBRL格式：（i）合併資產負債表，（ii）合併運營報表，（iii）綜合收益（虧損）合併報表，（iv）合併股東權益表，（v）合併現金流量表和（vi）合併財務報表附註。
104
封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
† 附錄32.1中附於本10-Q表季度報告的證明被視為已提供且未向美國證券交易委員會提交，不得以提及方式納入Twitter公司根據經修訂的1933年《證券法》或經修訂的1934年《證券交易法》提交的任何文件中，無論該文件中包含任何一般的合併措辭，均不得以提及方式納入Twitter, Inc.的任何文件
70

簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條的要求，註冊人已正式促使本10-Q表季度報告由下列簽署人代表其簽署，並獲得正式授權。
TWITTER，INC。
日期：2021 年 10 月 27 日來自：/s/Jack Dorsey
傑克·多爾西
首席執行官
（首席執行官）
日期：2021 年 10 月 27 日來自：/s/ 內德·西格爾
內德·西格爾
首席財務官
（首席財務官）

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