格林威治標準時間 2023 年 8 月 3 日/下午 1:00， 2023 年第二季度 Sturm Ruger & Company Inc 財報電話會議

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企業參與者

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc. -總裁、首席執行官兼董事

凱文·B·裏德 Sturm, Ruger & Company, Inc. — 副總裁、總法律顧問兼公司祕書

託馬斯·A·迪寧 Sturm, Ruger & Company, Inc.-主管 會計官、高級副總裁、財務主管兼首席財務官

電話會議參與者

亞歷克斯·斯特尼克斯 -

隆美爾·託倫蒂諾·迪奧尼西奧 Aegis Capital Corporation，研究 部門——消費品和特殊情況主管

演示

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-總裁、 首席執行官兼董事

我會請我們的總法律顧問凱文·裏德閲讀我們對 前瞻性陳述的謹慎態度。然後，我們的首席財務官湯姆·迪內恩將概述2023年第二季度的財務業績， ，然後我將討論我們的運營和當前市場。之後，我們會回答你的問題。凱文？

凱文·B·裏德 Sturm, Ruger & Company, Inc. — 副總裁、總法律顧問兼公司祕書

謝謝，克里斯。像往常一樣，我們想提醒大家， 在本次會議期間發表的陳述陳述公司或管理層對 未來的意圖、希望、信念、期望或預測的陳述是前瞻性陳述。值得注意的是，該公司的實際業績可能與此類前瞻性陳述中預測的 存在重大差異。有關可能導致實際業績與前瞻性陳述中存在重大差異的因素的其他信息不時包含在公司向美國證券交易委員會提交的文件中，當然包括但不限於 公司關於截至2022年12月31日止年度的10-K表以及2023年第一和第二季度的10-Q表報告，後者是我們昨晚提交的。公司這些文件可以通過聯繫公司或美國證券交易委員會 獲得，也可以通過公司網站 ruger.com/corporate 或美國證券交易委員會網站 sec.gov 獲得。我們確實參考了非公認會計準則息税折舊攤銷前利潤。

請注意，淨收入——對不起，GAAP淨收入 與非公認會計準則息税折舊攤銷前利潤的對賬可以在我們截至2022年12月31日止年度的10-K表格以及2023年第一和第二季度的10-Q表格中找到，所有這些都已發佈在我們的網站上。此外，公司不承擔更新前瞻性 陳述的所有責任。克里斯？

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-總裁、 首席執行官兼董事

謝謝，凱文。現在，湯姆將討論該公司2023年第二季度的業績。湯姆？

託馬斯·A·迪寧 Sturm, Ruger & Company, Inc.-主管 會計官、高級副總裁、財務主管兼首席財務官

謝謝，克里斯。2023年第二季度，淨銷售額為1.428億美元，攤薄後每股收益為0.91美元。2022年同期，淨銷售額為1.407億美元，攤薄後每股收益 為1.17美元。在截至2023年7月1日的6個月中，淨銷售額為2.923億美元，攤薄後每股收益為1.72美元。2022年同期 ，淨銷售額為3.072億美元，攤薄後每股收益為2.87美元。

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由於我們的毛利率從31％下降到27％，我們在2023年第二季度的盈利能力比2022年第二季度有所下降。利潤率下降的原因是產品組合轉向利潤率相對較低的產品 ，需求仍然強勁，材料、大宗商品、服務、能源 和燃料的通貨膨脹成本增加，產量減少和銷售促銷成本增加導致的固定成本去槓桿化不利。

儘管與上一季度相比有所下降，但我們很高興本季度的盈利能力 比2023年第一季度有所改善，銷售基本持平。我們對財務紀律和長期 股東價值的持續關注在我們強勁的無債務資產負債表中顯而易見。截至 2023 年 7 月 1 日，我們的現金和短期投資總額為 1.38 億美元。我們的短期投資投資於美國國庫券和貨幣市場基金，該基金僅投資於美國國債工具，這些工具將在1年內到期。

2023年7月1日，我們的流動比率為4. 5:1，而且我們沒有債務。 股東權益為3.332億美元，相當於每股賬面價值18.80美元，其中7.77美元為現金和短期投資。 2023 年上半年，我們從運營中創造了 2180 萬美元的現金。我們以資本支出的形式將其中490萬美元再投資給了公司 。我們預計，2023年的資本支出總額約為2000萬美元，用於新產品的推出、製造設備的升級和設施的改進。

2023年第一季度，我們通過支付季度股息和2023年1月支付的每股5美元的特別股息向我們的 股東返還了1.014億美元。我們的 董事會宣佈向截至2023年8月15日的登記股東派發每股0.36美元的季度股息，將於2023年8月30日支付。 提醒一下，我們的季度股息約為淨收入的40％，因此每個季度都有所不同。這是第二季度的財務 更新。克里斯？

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-總裁、 首席執行官兼董事

謝謝，湯姆。儘管某些產品類別的需求疲軟，包括聚合物手槍、螺栓式步槍和現代運動 步槍，但與去年相比，我們第二季度的銷售額基本持平。2023 年上半年，我們的產品從獨立分銷商到零售商的估計銷售量與去年同期相比下降了 7%。相比之下，經美國國家射擊運動基金會調整的NICS背景調查 比2022年上半年下降了4％。

我們會不斷審查獨立分銷商的銷售數據 ，我們的幾個產品系列的庫存趨勢和渠道庫存仍低於預期水平。我們將繼續調整 的生產水平和產品組合，以更好地使我們的產出與當前和預期的消費者需求保持一致，同時我們努力利用 並更好地滿足需求。多個產品類別的分銷商庫存低於疫情前的水平， 幾乎包括我們所有的單動左輪手槍、大多數雙動左輪手槍和幾支步槍，尤其是 Mini-14 和 Hawkeye 產品系列。

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除了這些傳統系列外，新產品始終如一 有助於推動需求。上半年我們推出了幾款新產品。最值得注意的是，我們在 Marlin 槓桿式步槍系列中推出了兩款新成員 ，分別是 Model 336 Classic，位於温徹斯特 30-30 年，還有一款 1894 Classic 型號，內室和 44 Magnum。我們的客户對這些產品非常興奮，Marlin 仍然是我們產品陣容中最受關注和要求最多的產品。4 月，我們推出了 Super Wrangler 鋼架單動左輪手槍，它配有 2 個氣缸， 一個用於廉價的 22 個長步槍彈藥，一個用於更強大的 22 個 Magnum 彈藥。

自 於 2019 年推出以來，價格適中的牧馬人家族一直很受歡迎。新產品的銷售總額為6,330萬美元，佔2023年上半年槍支銷售額的23％，其中僅包括過去兩年推出的主要新產品，例如我剛才提到的 Marlins 和 Super Wranglers。這包括 MAX-9 手槍、LCP MAX 手槍、1895 年的馬林槓桿式步槍、LC 卡賓槍、Small-Frame 自動裝填步槍、Security-380 手槍，以及前面提到的 Marlin 336 Classic 和 1894 年經典槓桿式步槍和超級牧馬人左輪手槍。

在第二季度，由於加利福尼亞州對手槍銷售的要求有所變化，我們也很高興在2014年首次在加利福尼亞州推出新的手槍 。 現在我們在加利福尼亞的客户可以購買 Mark IV 手槍、SR22 手槍和 LCP 手槍，所有這些手槍都已添加到加州認證手槍名冊中 。我們希望在下半年增加更多。這些是 2023 年第二季度的亮點。接線員，我們可以問第一個問題嗎

問題和答案

操作員

（操作員説明）我們的第一個問題來自 Lake Street Capital Markets 的 這句話。

亞歷克斯·斯特尼克斯 -

這是亞歷克斯·斯特尼克斯今天在為馬克·史密斯上線。

首先，你們能不能談談你目前在頻道庫存中的舒適度 ？

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-總裁、 首席執行官兼董事

是的。亞歷克斯，這是克里斯。其中一件事是，當我們查看 頻道庫存時，我們不只是從總金額的角度來看待它。我們還按產品系列來看看。坦率地説，有些 產品系列我們仍在努力趕上。還有其他人對現有的 以及我們庫存中的東西感到滿意。現在，當我們看一下獨立分銷商的流失率時，他們每年只有大約 6次，所以我們對此感到滿意。再説一遍，我們認為現在的庫存還不錯。當然，我們一直希望 看到庫存進入零售業，然後通過經銷商的櫃枱流向消費者。但是現在，我們對 的現狀沒問題。

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亞歷克斯·斯特尼克斯 -

太棒了。我的後續內容是，所以你會看到這個行業 似乎已經退出了一些促銷活動。你預計會有促銷假日季嗎？如果是這樣，你是否計劃 用它參與促銷活動？

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-總裁、 首席執行官兼董事

好問題，亞歷克斯。好吧，實際上，現在，如果你看看這個行業正在發生什麼 ，那裏有很多促銷活動。有很多回扣。我剛才看了幾個有大量折扣的網站 ，現在來自各種製造商的網站都相當強勁。我懷疑隨着黑色星期五和假日銷售季等時期的臨近，這種情況將繼續下去 。再説一遍，現在説還為時過早 —— 我們不對前瞻性陳述發表評論 ，但現在的活動比我們幾年來看到的要傳統得多，也更加以促銷為基礎的 。

操作員

我們的下一個問題來自Aegis Capital的隆美爾·迪奧尼西奧。

隆美爾·託倫蒂諾·迪奧尼西奧 Aegis Capital Corporation，研究 部門——消費品和特殊情況主管

我想問一下 —— 在我們回顧過去幾十年之前， 在選舉年份，我們肯定已經看到需求激增。我只想問兩個問題。一是，就需求增加的預期而言，你是否開始在頻道里聽到任何 這樣的話？其次，在過去的幾年中，你已經進行了大量的供應鏈基礎設施 投資。我想知道你能不能談談，克里斯，你有能力在需求週期的下一種 部分靈活起來？

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-總裁、 首席執行官兼董事

謝謝，隆美爾。好問題。第一部分，就即將舉行的 選舉需求增加而言，現在肯定看不到這一點。我想説的是，傳統上，在我們的業務中，我們看到 有點像主要時間段，隨着槍支商店零售流量的減少，它們通常會放緩。因此，我們從五月份開始就看到了其中的一些 。我們樂觀地認為，我們將迎來一個不錯的狩獵季節。我們對我們的螺栓產品感到興奮 —— 我們的 bolt 動作步槍產品，我認為我們完全有能力利用這一點。但是，再説一遍，到了秋季狩獵季節， 可能還為時過早。

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還有第二個問題，就我們的彈性能力而言， 我們有 3 家主要的槍支工廠，還有我們在密蘇裏州地球城的金屬注射成型工廠。就在幾年前，我們按年計算建造了超過 200 萬台 。而且我認為我們已經證明瞭我們的彈性能力，但憑藉強勁的 資產負債表，我們也能夠在某些產品類別中保持可觀的庫存，我們知道在這些類別中，我們需要更長的時間才能增加庫存。 因此，如果它確實向上彎曲，再説一遍，我們已經經歷了很多次這樣的週期，我們已經準備好出發了。而且 —— 但我認為，此時此刻， 我們沒有看到任何跡象表明政治季節會出現這種人為刺激。我們現在在 肯定看不到這一點。

操作員

（操作員説明）而且我目前沒有顯示其他問題 。我想把會議交還給基洛伊先生作閉幕詞。

克里斯托弗·基洛伊 Sturm, Ruger & Company, Inc.-總裁、 首席執行官兼董事

謝謝，接線員。我要感謝大家參加這次 電話會議，尤其是我們的股東。我還要感謝我們的忠實客户和魯格團隊 中辛勤工作的1,900名成員，他們設計、製造和銷售堅固、可靠的槍支。最後，提醒一下，八月是全國射擊運動月，我鼓勵 所有人到户外或去自己喜歡的室內靶場，安全地享受（聽不見）同事與朋友 和家人一起製作和享受這些活動。謝謝。

操作員

謝謝。今天的電話會議到此結束。謝謝 您的參與。您現在可以斷開連接。大家，祝你有美好的一天。

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