美國 美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

表格 20-F

(標記 一)

☐ 根據第12(B)節或第(G)節的註冊聲明
1934年《證券交易法》

或

☒ 根據第13節或第15(D)節提交的年度報告
《1934年證券交易法》

對於 截止的財政年度12月31日, 2022

或

☐ 根據第13節或第15(D)節提交的過渡報告
《1934年證券交易法》

或

☐ 根據第13條或第15(D)條提交的空殼公司報告
《1934年證券交易法》

需要此空殼公司報告的事件日期 ：

佣金 檔號：1001-39255

國際通用保險控股有限公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)

阿卜杜勒·哈米德·沙拉夫街74號, 郵政信箱941428, 安曼11194, 約旦 +962 6 562 2009
(主要執行機構地址)

拉萬·阿爾蘇萊曼
阿卜杜勒·哈米德·沙拉夫街74號, 郵政信箱941428, 安曼11194, 約旦
+9626 562 2009
郵箱：Rawan.Alsulaiman@iginsure.com 

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)款登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)款登記或將登記的證券：無

根據該法第15(D)款負有報告義務的證券：無

指明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量 ：48,986,609

如果註冊人是證券法規則第405條中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是的☐不是 ☒

如果此報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節提交報告。是的☐不是 ☒

注：勾選 以上方框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)，(1)是否已提交1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)是否在過去90天內符合此類提交要求。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個交互數據文件。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易所交易法》第12b-2條規則中的“加速申報公司”、“大型加速申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，用複選標記表示註冊人 是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則 。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)節對其財務報告內部控制的有效性進行了評估。 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，請用複選標記表示備案文件中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何高管在相關恢復期內根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包含的財務報表時使用了哪種會計基礎：

如果在回答上一個問題時勾選了“其他”，請用複選標記表示註冊人選擇遵循哪個財務報表項目。項目17☐項目18☐

如果 這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《證券交易法》第12b-2條所定義)。 是，☐否☒

國際通用保險控股有限公司。

目錄表

前瞻性陳述

百慕大豁免公司國際通用保險控股有限公司(以下簡稱“我們”、“IGI”或“本公司”)在本年報20-F表格(“年報”)中的部分表述為前瞻性表述，與歷史事實無關。您不應過度依賴此類陳述，因為它們 受與我們的運營和業務環境相關的許多不確定性和因素的影響，所有這些都很難預測 並且其中許多都超出了我們的控制範圍。前瞻性陳述包括有關我們可能或假設的未來運營結果的信息，包括對我們業務戰略的描述。這些陳述通常(但不總是)是通過使用以下詞語或短語來表達的，例如能力、“”預期“”、“”相信“”、“”預算“”、“”考慮“”、“”繼續“”、“”可能“”、“”設計“”、“”估計“”、“”預期“”、“”預測“”、“”希望“”、“”影響“”、“”打算“”、“”可能“”、“”展望“”、“”計劃，“”定位“”、“” “”潛力“”、“”預測“”、“”項目“”、“”尋求“”、“”應該“”、“”戰略“”、“”目標“”、“”價值“”、“”意志“”、“”將會“”以及類似的表達。您應該仔細閲讀包含這些詞語的聲明 ，因為它們：

所有此類前瞻性陳述都涉及受風險、不確定性和其他因素影響的估計和假設，這些風險、不確定性和其他因素可能導致實際結果與陳述中表達的結果大相徑庭。我們認為，向證券持有人傳達我們的 期望非常重要。但是，未來可能會出現我們無法準確預測或無法控制的事件 。本年度報告中討論的風險因素和警示語言提供了風險、不確定性和事件的例子，這些風險、不確定性和事件可能導致實際結果與我們在此類前瞻性聲明中描述的預期大不相同， 包括：

這些風險可能導致實際結果與本年度報告中包含的前瞻性陳述所暗示的結果大不相同。

本文中包含的可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有 前瞻性聲明都明確地通過本節中包含或提及的警示聲明進行了限定。除適用法律法規要求的範圍外， 我們沒有義務更新這些前瞻性陳述，以反映本年度報告日期之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。

關於《國際財務報告準則》和非《國際財務報告準則》財務計量的重要信息

本公司截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度的財務報表是根據國際會計準則委員會(在本年度報告中稱為“IFRS”)發佈的國際財務報告準則編制的。在本年度報告中，我們在不同地方引用 核心運營收入、核心運營平均股本回報率以及稀釋後普通股每股有形賬面價值和累計股息，這些都是非國際財務報告準則的衡量標準，在中有更充分的解釋。運營 和財務回顧與展望“本非國際財務報告準則信息的列報不應被孤立地考慮 或作為我們根據國際財務報告準則編制的綜合財務結果的替代。

常用術語

如本年報所述，除文意另有所指外，凡提及“吾等”、“本集團”及“本公司”時，指獲豁免百慕大 公司之國際通用保險控股有限公司及其業務合併後之綜合附屬公司，而提及“IGI Dubai”則指本公司全資附屬公司International General Insurance Holdings Limited，該公司是根據迪拜國際金融中心法律獨立成立之公司。

在 本年度報告中：

“2020計劃”是指公司2020年的綜合激勵計劃。

“經修訂及重述的公司細則”指本公司經修訂及重述的公司細則。

“業務合併協議”指由Tiberius、IGI Dubai、買方代表、賣方代表以及根據合併協議本公司和合並子公司修訂的業務合併協議，日期為2019年10月10日。

“業務合併”是指於2020年3月17日完成的合併、換股及《業務合併協議》中規定的其他交易。

“現金 代價”指就股份交易所向賣方支付的合共8,000萬美元。

“結束” 表示業務合併於2020年3月17日結束。

“税法”指經修訂的1986年國內税法。

“公司法”係指經修訂的百慕大1981年頒佈的公司法。

“公司” 或“IGI”或“集團”是指國際通用保險控股有限公司，這是一家百慕大豁免公司，由於業務合併而成為Tiberius和IGI Dubai的母公司。

“股權對價”是指向賣方發行的公司普通股，其價值等於交易對價減去現金對價。

“證券交易法” 指1934年修訂的美國證券交易法。

“交易所股份”指公司普通股，其價值相當於向IGI迪拜前股東發行的現金代價減去8000萬美元的交易對價，以換取他們持有的IGI迪拜股份。

“IFRS” 指的是國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的國際財務報告準則。

“IGI迪拜”是指國際通用保險控股有限公司，該公司是根據迪拜國際金融中心的法律成立的公司，由於業務合併而成為本公司的子公司。

“IGI 百慕大”係指國際通用保險有限公司。

“IGI歐洲”係指國際通用保險公司(歐洲)S.E.

“IGI(Br)UK”指國際通用保險(英國)有限公司。

“保險法”是指經修訂的百慕大1978年頒佈的保險法以及相關的規章和條例。

“美國國税局” 指美國國税局。

“董事”係指由華士賈伯謝根據經修訂及重新修訂的公司細則委任的董事。

“Jabsheh家庭”是指Wasef Jabsheh的直系親屬成員和/或Wasef Jabsheh的自然直系後裔或信託或其他類似實體，專為Wasef Jabsheh及其直系親屬和自然直系後裔的利益而設立。

“拉布安分公司”是指國際通用保險股份有限公司拉布安分公司。

“合併” 指合併Sub與Tiberius以及合併到Tiberius，而Tiberius在合併後仍繼續存在。

“Merge Sub”是指泰比略合併子公司，該公司是特拉華州的一家公司，是本公司的全資子公司，作為業務合併的一部分與泰比略合併，並 併入泰比略。

“納斯達克” 指“納斯達克”資本市場。

“競業禁止協議”是指Wasef Jabsheh、Tiberius 與本公司於2019年10月10日簽訂的競業禁止和競業禁止協議。

“Ominvest” 指阿曼國際開發投資公司SAOG。

“私募認股權證”指本公司發行的4,500,000份認股權證，以換取在業務合併結束時發行的4,500,000份泰比略私募認股權證。

“買方代表”指特拉華州有限責任公司Lagniappe Ventures LLC。

“登記權利協議”是指本公司、買方代表和賣方之間簽訂的登記權利協議，日期為2020年3月17日，是本協議項下的“投資者”。

“薩班斯-奧克斯利法案”是指經修訂的美國薩班斯-奧克斯利法案。

“美國證券交易委員會” 指美國證券交易委員會。

“證券法”是指修訂後的美國1933年頒佈的證券法。

“賣方” 指作為換股協議當事人的IGI股東。

“賣方代表”是指Wasef Jabsheh，他以賣方代表的身份簽署了業務合併協議。

“股份交換”指將IGI迪拜的全部股本作為業務合併的一部分，交換我們的普通股和現金總對價8,000萬美元的組合。

“股份交換協議”指由IGI Dubai、Tiberius和賣方代表的所有已發行股本持有人之間以及根據本公司的合併 ，於2019年10月10日或其他時間成交的股份交換協議。

“贊助商” 指特拉華州有限責任公司Lagniappe Ventures LLC。

“保薦人股函”指保薦人、Tiberius、IGI Dubai、Wasef Jabsheh和Argo Re Limited之間於2019年10月10日簽訂的書面協議，本公司在該協議日期後通過簽署和交付聯名書成為協議的一方。

“泰比略” 指泰比略收購公司，該公司是特拉華州的一家公司，因業務合併而成為本公司的附屬公司，其後已解散。

“泰比略普通股”是指泰比略普通股，每股票面價值0.0001美元。

“泰比略 權證”是指以每股11.50美元的價格購買一股泰比略普通股的權證。

“交易對價”是指作為業務合併的一部分，公司就其持有的IGI股份向賣方支付的總對價，包括現金對價和股權對價。

“美元” 或“美元”是指美利堅合眾國的美元貨幣。

“美國公認會計原則” 是指美國公認的會計原則。

“認股權證” 指以每股11.50美元的價格購買一股本公司普通股的認股權證。

第I部分

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用 。

項目2.報價統計數據和預期時間表

不適用 。

第3項：關鍵信息

A. [已保留]

B.資本化和負債

不適用 。

C.提供和使用收益的理由

不適用 。

D.風險因素

投資我們的證券會帶來很大程度的風險。您應在本年度報告中仔細考慮以下風險和其他信息 ，包括與您持有我們證券相關的合併財務報表和相關附註。如果發生下列任何事件，我們的業務和財務結果可能會受到重大不利影響 。這可能會導致我們證券的交易價格大幅下跌，因此您可能會損失全部或部分投資。以下列出的風險並非包羅萬象，也不包括與投資 公司相關的所有風險。其他我們目前不知道或我們目前認為不重要的風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、前景和/或其股價產生重大不利影響。

風險因素摘要

以下是可能對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響的某些(但不是全部)風險的摘要。 如果實際發生任何風險，我們的業務可能會受到重大損害，我們普通股的交易價格可能會下降，您可能會損失全部或部分投資。

與保險和再保險行業相關的風險

與我們業務和運營相關的風險

一般風險因素

風險因素

與保險和再保險行業相關的風險

如果我們的承保人未能準確評估承保風險，或未能遵守有關承保的內部指引或其承保當局，或事件或情況導致承保人的風險評估不正確，我們的保費可能 不足以彌補與該等風險有關的損失。

我們的 承保結果取決於投保人提出的索賠是否與我們 在承保和定價保險時使用的假設和定價模型一致。無法肯定地預測我們承保的單個風險或風險組合 是否會導致損失，或者發生任何損失的時間和嚴重程度。如果我們的承保人未能 準確評估承保風險，或未能遵守關於承保或其承保當局的內部準則，或 如果事件或情況導致承保人的風險評估不正確，我們的保費可能不足以 彌補與此類風險相關的損失。保險定價時未預料到的事件或風險暴露也可能導致損失 。除了超出我們預期的增加虧損的意外事件外，我們還面臨着我們的風險敞口可能意外擴大的風險，特別是在長尾負債業務領域。如果我們未能管理我們承保的風險 ，可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

保險和再保險行業競爭激烈；競爭壓力可能會導致承保的保單減少、保費費率降低、獲取和保留客户的費用增加以及不太有利的保單條款和條件。

我們在競爭激烈的市場中運營。客户可能會根據多個因素對我們和我們的競爭對手進行評估，包括財務實力、承保能力、專業知識、本地影響力、聲譽、員工的經驗和資質、客户關係、所提供的業務範圍、產品和服務(包括通過電子配售平臺開展業務的便利性)、收取的保費、獨立評級機構分配的評級、合同條款和條件以及索賠支付速度。

我們的競爭對手包括獨立的再保險和保險公司、全球知名保險公司的子公司或附屬公司、某些保險公司的再保險部門以及國內和國際承保業務。其中一些競爭對手 擁有比我們更多的財務資源，並在整個行業建立了長期和持續的業務關係，這可能是顯著的競爭優勢。此外，缺乏進入再保險業務的強大壁壘，以及替代資本市場產品和工具的進入，提供了額外的保險來源和再保險能力，並加劇了 競爭。我們直接與大公司、小公司以及其他小眾保險公司和再保險公司競爭。看見“商貿競爭”。

我們的競爭對手因所提供的產品線和覆蓋區域而異。我們還與進入保險和再保險市場的新公司競爭，特別是擁有新的或“顛覆性”技術或商業模式的公司。資本市場參與者已 創建了旨在與再保險產品競爭的替代產品。最近，保險業面臨着來自新承保能力的日益激烈的競爭，例如養老基金、共同基金、對衝基金和其他替代資本來源將大量資本主要投資於自然災害保險和再保險業務。此外，技術公司和其他第三方已經創建並可能在未來創建基於技術的業務模式、 流程、平臺或替代分銷渠道，這些可能會對我們的競爭地位產生不利影響。

我們面臨的競爭性質可能會受到全球金融市場的中斷和惡化以及經濟低迷的影響，包括烏克蘭戰爭和新冠肺炎疫情的影響，以及政府對此採取的應對措施。例如，(I)政府幹預可能會為我們的競爭對手帶來資本或其他支持，(Ii)政府可能會在我們的目標市場和消費者中提供保險和再保險能力，(Iii)政府可能會採取行動降低利率 ，影響固定收益投資的價值和回報，或(Iv)旨在保護消費者的政府幹預 可能會限制保費費率的上漲。

競爭加劇 可能導致承保的保單減少，所承保的保單的保費降低(由於有利的虧損經驗而導致的減額)，與獲取和保留業務以及保單條款和條件相關的費用增加 這些條款和條件對我們的優勢不如我們以往所能獲得的或競爭對手可能獲得的條款和條件。

保險和再保險行業的整合 可能會對我們產生不利影響。

保險和再保險行業，包括我們的競爭對手、客户和保險和再保險經紀公司，一直在整合。 近幾年來，保險和再保險行業出現了大量的併購活動，並可能繼續 。整合可能會導致競爭加劇，更大的實體具有更強的市場力量。 競爭加劇可能會導致提交的文件更少、保險費率更低、優惠的政策條款和條件更差，以及獲取和保留客户的成本更高。

如果市場繼續整合，競爭對手可能會試圖利用其增強的市場力量，通過擴大產品線規模或通過價格競爭來獲得更大的市場份額。如果競爭壓力降低了我們的價格，這反過來可能導致保費減少， 預期收益減少。隨着保險業的整合，爭奪客户的競爭將變得更加激烈，採購和適當服務每位客户的重要性將變得更加重要。我們可能會產生更多與客户獲取和保留相關的費用，從而進一步降低我們的運營利潤率。此外，合併後的保險公司可能能夠將風險分散到更大的資本基礎上，因此它們需要的再保險更少。向競爭對手提供再保險的公司數量可能會減少 。再保險中介機構也可能繼續進行整合，這可能會對我們獲取業務和分銷產品的能力產生不利影響。我們還可能經歷來自規模更大、資本更充裕的競爭對手的更強勁競爭。作為行業整合的結果，我們可能會經歷費率下降，並可能減少業務。上述任何情況都可能對我們的業務、運營結果、增長和前景產生不利影響。

我們的經營業績受到保險和再保險行業週期性的影響。

保險和再保險行業歷史上一直是週期性的，由於競爭、災難性事件的頻率和/或嚴重性、行業承保能力水平、 法律、判例法和普遍的責任概念變化、一般經濟和社會狀況以及其他因素，保費費率和經營業績出現顯著波動 。保險和再保險承保能力與現行費率、保險損失水平和剩餘能力水平有關，而這些水平又可能隨着保險和再保險行業投資回報的變化以及其他因素而波動。 這些週期以及影響保險和再保險產品總供需的其他因素不在我們的控制範圍之內。

這種 週期性產生了一段時期，其特點是激烈的價格競爭和由於承保能力過剩而擴大的覆蓋範圍 (所謂的“軟市場”)，每一項業務都經歷了自己的週期。如果某一行業經歷了疲軟的市場狀況，我們可能無法以所需的費率在該行業獲得新的保險業務。此外，週期可能會因經濟、法律、政治和社會因素的變化而波動。由於週期性在很大程度上是由於保險公司、再保險公司和一般經濟狀況的集體行動以及不可預測事件的發生，我們無法 預測市場週期變化的時間或持續時間。如果我們不能管理保險業務的週期性，我們的經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們 經營多元化業務，在各種業務線和地理市場投保。不同的業務線和不同的地理市場可能會經歷它們自己的週期，因此，各種週期的影響將在一定程度上取決於保險和再保險行業的部門，以及我們運營的地理市場。此外，保險公司遭受損失的頻率和嚴重程度的增加會顯著放大這些週期。這種週期性的影響 可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。

此外，當利率較低，導致投資市場收益減少時，可能會鼓勵替代資本提供者進入保險市場，以獲得更高的收益。這可能會增加保險市場的競爭水平並對保費施加壓力，這可能會影響我們能夠產生的毛保費(GWP)。

利率變動也可能導致保險公司承保業績的週期性。在高利率環境中，增加的投資回報可能會減少保險公司從承保業績中獲得誘人的整體回報所需的貢獻。 這可能會導致市場上的承保方式普遍不那麼自律，因為一些承保人可能傾向於提供較低的保費費率以創造更多業務。因此，我們可能不得不接受更低的費率或更廣泛的承保條款，以保持市場競爭力，因此我們的保費可能不足以彌補與此類風險相關的損失。

由於某些業務線的週期性，我們 可能會不時決定專注於較少的業務線。 因此，我們可能面臨額外的風險，並可能需要持有更多的監管資本，因為業務 以及相關的風險更加集中，這反過來可能會影響我們的業務效率，並對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利 影響。

如果市場狀況導致再保險成本更高或無法獲得，我們可能被要求承擔更高的風險或降低我們承保承諾的水平 。

作為我們整體風險和能力管理戰略的一部分，我們為保險公司子公司承保的一定金額的風險購買再保險，特別是巨災風險和保單限額相對較高的風險。我們還為其他人承保的風險購買再保險，並對其進行再保險。我們無法控制的市場條件決定了我們尋求購買的再保險的可用性和成本，這可能會影響我們的業務水平和盈利能力。我們的再保險合同通常 每年續簽，我們可能無法維持現有的再保險合同或以足夠的金額和優惠的費率獲得其他再保險合同 。此外，對於我們打算開始承保的某些業務，我們可能無法按照我們可以接受的條款獲得再保險。如果我們無法續簽即將到期的合同或獲得新的再保險合同，我們的淨風險敞口將會增加，或者，如果我們不願承擔淨風險敞口的增加，我們將不得不降低我們的承保承諾水平，特別是巨災風險敞口。

公司及其運營子公司受到廣泛的法律法規的約束。任何不遵守現有法規 或我們的運營法規發生重大變化的行為都可能對我們造成重大不利影響。

公司及其子公司、分支機構和辦事處受全球多個司法管轄區的法律法規管轄，這些司法管轄區包括百慕大、英國、馬來西亞、馬耳他、約旦、摩洛哥和阿聯酋。除其他事項外，現有法律和法規限制我們子公司可以支付的股息金額，規定償付能力和資本充足率標準，對可持有以滿足償付能力和資本充足率要求的投資金額和類型施加限制，要求維持準備金負債，並要求收購和某些附屬公司交易事先獲得批准。如果不遵守這些法律和法規或未能根據適用的法律和法規保持適當的授權、許可證和/或豁免，可能會導致政府當局 禁止或暫停我們的子公司開展部分或全部活動，將其中一個或多個子公司置於修復程序或清算程序中，對它們或我們的附屬公司處以罰款或其他制裁，或對我們的保險子公司啟動保險公司拖欠法律程序 。

這些法律法規的適用可能會影響我們的流動性以及支付股息、利息和其他證券付款的能力(視情況而定)，並可能限制我們通過收購新的保險子公司來擴大業務運營的能力。此外，遵守法律和法規要求可能會導致鉅額費用，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響。 我們可能無法在我們運營的每個司法管轄區擁有或維護所有必需的許可證和批准，並且可能無法 完全 遵守適用於我們的各種法律和法規，或相關當局對此類法律和法規的解釋。一些監管部門在授予、續簽或吊銷許可證和批准方面擁有相對廣泛的自由裁量權。如果我們沒有必要的許可證和批准或不遵守適用的監管要求，保險監管機構 可能會禁止或暫時停止我們的部分或全部業務活動，或對我們處以罰款。 此外，我們所在司法管轄區保險業監管水平的變化，或法律或法規本身的變化或監管機構的解釋可能會進一步限制我們的業務活動。在某些情況下，我們遵循基於我們對法規或實踐的解釋的實踐，我們認為這些規範或實踐可能會被行業普遍遵循。這些做法 可能會與監管部門的解釋不同。這些類型的操作可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們 可能無法在我們及其子公司 目前開展業務或在新的司法管轄區獲得必要的許可證、許可證、授權或認證，或者只能以高昂的成本這樣做。此外，我們可能無法 完全遵守適用於保險公司或再保險公司的各種法律法規，或無法獲得適當的豁免。儘管我們制定了旨在遵守適用法律法規的系統和控制措施，但不能保證我們、我們的員工或代表我們行事的代理完全遵守所有適用法律法規或相關當局對其的解釋，而且，鑑於風險的複雜性質，我們可能無法始終確保遵守此類法律法規。未能遵守或未能根據任何適用的法律或法規獲得適當的授權和/或豁免 可能會使我們面臨調查、刑事制裁或民事補救措施，包括罰款、禁令、 吊銷營業執照、聲譽後果和其他制裁，所有這些都可能對我們的 業務產生重大不利影響。我們和我們的子公司所受法律或法規的變化也可能對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，在大多數司法管轄區，政府監管機構有權解釋或修訂適用的法律和法規，並有權酌情授予、續簽或吊銷我們開展活動所需的許可證和批准。此類機構 可能要求我們支付鉅額費用以遵守此類法律法規。

我們在新業務和新市場的持續擴張帶來了額外的要求。雖然我們相信我們已經採取了適當的風險管理和合規計劃，但合規風險將繼續存在，特別是在我們受到新的 規章制度約束的情況下。任何不遵守適用法律法規和政府對此類法律法規的解釋的行為 也可能使我們面臨罰款、處罰、公平救濟和改變我們的業務做法。遵守適用的法律和法規既耗時又費力。這些法律法規的變化可能會大幅增加我們的直接和間接合規成本以及開展業務的其他費用，並對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們 受到廣泛的監管監督，並可能不時受到可能導致 罰款、制裁、更改或撤銷許可和授權、聲譽損害或商譽損失的調查或調查。

保險和再保險業務的開展受到嚴格的法律和監管要求以及本集團所在司法管轄區的政府和準政府監管。我們的業務活動受以下監管：百慕大業務的百慕大金融管理局(“BMA”)、英國業務的審慎監管局(“PRA”)和金融市場行為監管局(“FCA”)、馬耳他業務的馬耳他金融服務管理局(“MFSA”) 、約旦業務的保險監管部、約旦中央銀行、馬來西亞業務的Labuan金融服務管理局、迪拜業務的迪拜金融服務管理局和摩洛哥業務的卡薩布蘭卡金融城。這種監督和監管通常是為了投保人的利益，而不是為了股東或其他投資者。除其他事項外，適用於我們的保險法律法規可以：

作為定期強制風險評估的一部分，監管機構可能會採取措施限制我們的業務活動，這反過來可能會對我們實現增長目標和收益目標的能力產生實質性影響。例如，我們經營的每項受監管的保險業務 都受到相關法規和税務規則對我們可能持有的資產的多項限制，監管機構 可能會像過去一樣改變這些限制，從而潛在地影響我們的投資政策和任何相關的投資預期收入或增長回報。此外，根據我們感知的風險狀況，監管機構可能要求我們持有額外的監管資本(包括監管機構以保密方式向我們提供的指導的一部分)，這可能會影響我們可以承保的業務和我們能夠支付的股息金額。

此外，為應對金融市場狀況而採取或可能採取的立法和其他監管舉措、全球監管和其他因素可能會在未來幾年導致對保險業的額外監管。

保險和再保險行業經歷了很大的波動，原因是不同的保險、政府和執法機構對保險和再保險行業內的各種做法進行了調查、訴訟和監管。如果我們或我們的任何子公司現在或未來被發現違反任何現有或新的法律或法規，我們將面臨監管機構幹預的風險，包括調查和監視，以及司法或行政訴訟。此外，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會被罰款或禁止從事我們的部分或所有業務活動，或者可能被交易對手起訴，並被迫投入大量資源配合 監管調查，任何這些都可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

未來的任何法規變更、訴訟或不遵守適用法律可能會對我們的業務能力施加重大限制 ，還可能導致停職、禁令、金錢損害、罰款或其他制裁，任何或 所有這些都可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。如果發生這些事件，可能會影響競爭激烈的市場以及我們開展業務和管理資本的方式，並可能導致收入下降和成本上升。因此，此類行動可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

會計原則和財務報告要求的變化 可能會影響我們報告的財務結果和報告的財務狀況。

公司歷來按照國際會計準則理事會採納的《國際財務報告準則》編制財務報表。從截至2023年1月1日的會計期間的合併財務報表開始，該公司已選擇 自願將其會計基礎從國際財務報告準則改為美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)。作為《國際財務報告準則》財務報表的編制者，我們歷來遵守適用於保險業的《國際財務報告準則4：保險合同》。2017年5月，國際會計準則理事會公佈了其保險會計替代準則(IFRS第17號，“保險合同”)，這將對根據IFRS編制 賬目的保險實體的報告產生根本性的變化。IFRS第17號的生效日期為2023年1月1日或之後開始的年度報告期。該公司將自願將其會計基礎從國際財務報告準則改為美國公認會計準則，並將根據美國公認會計準則 自2023年1月1日(“第一個報告期”)起公佈合併財務報表。因此，本公司已停止實施《國際財務報告準則第17號》的程序。

根據美國公認會計原則而不是國際財務報告準則編制我們的合併財務報表可能會導致我們在未來報告與我們繼續按照國際財務報告準則報告的結果不同的結果。國際財務報告準則和美國公認會計原則之間可能存在一定的差異，包括但不限於與某些公司受歸屬、投資、投資財產、員工股票薪酬、非金融資產、税收和投資減值有關的會計和披露要求。由於我們根據美國GAAP 編制的未來期間的報告結果可能與IFRS不同，因此您可能無法有意義地比較我們之前根據IFRS編制的財務報表與我們根據美國GAAP編制的財務報表 。

除上述因會計基礎改變而產生的過渡性調整外，我們的資產負債表和損益表也可能有一些重新分類調整，而不會對股東權益和淨利潤產生任何影響， 對一些非公認會計準則財務指標也會產生重大影響。

展望未來，美國公認會計原則的變化可能需要我們改變確定未來業績的方式，或者需要對報告的業績進行追溯 調整。這些變化可能涉及資產和負債的公允價值、收入和費用的確認、收購實體的會計以及相關的所得税影響。任何此類變化都可能導致我們的財務業績發生實質性變化 。

增加自由貿易和資本自由流動的壁壘，以及金融市場的波動，可能會對保險和再保險行業以及我們的業務產生不利影響。

限制自由貿易和關閉市場的政治舉措，如英國退歐(英國於2020年1月31日退出歐盟) 以及美國決定退出跨太平洋夥伴關係，並可能重新談判或終止現有的雙邊和多邊貿易安排，可能會對保險和再保險行業以及我們的業務產生不利影響。保險和再保險行業受到資本和風險自由流動限制的影響不成比例，因為它提供的價值 取決於其在全球分散風險的能力。關於英國退歐，2021年6月，我們在馬耳他收購了一家歐盟保險業務，這使IGI能夠在歐盟開展業務，但也使我們受到歐盟監管的約束。

此外，整個公共和私人債務及股票市場的長期和嚴重中斷，如2008年和 與新冠肺炎疫情有關的中斷，可能會導致重大的已實現和未實現虧損。公共和私人債務和股權 個別市場部門可能會出現混亂，能源部門就是這樣。

此外，新冠肺炎等全球疫情的爆發對全球市場的影響尚不確定。採取某些衞生措施，包括隔離人口，以及限制旅行和關閉國家邊境，可能會對我們的業務產生不利影響。 為了在我們的目標市場控制傳染病或其他不利公共衞生事態發展而採取的任何長期限制措施，都可能對我們的業務運營產生實質性和不利的影響。

全球市場也很容易受到其他宏觀經濟幹擾的影響，例如地區性軍事衝突。2022年2月，俄羅斯軍隊在烏克蘭發動軍事行動。該地區持續的衝突和破壞持續至今。這場持續的軍事衝突的持續時間、影響和結果非常不可預測，可能導致 進一步的重大市場和其他幹擾，包括大宗商品價格和能源供應的大幅波動、金融市場的不穩定、供應鏈中斷、政治和社會不穩定、貿易爭端或貿易壁壘、消費者或採購者偏好的變化，以及與上述任何干擾有關的損失的保險索賠增加。

鑑於持續的全球經濟不確定性，不斷變化的市場狀況可能會影響我們的運營結果、財務狀況和資本資源 。如果金融市場或總體經濟狀況進一步惡化或波動，我們的運營業績、財務狀況、資本資源和競爭格局可能會受到重大不利影響。

公共衞生危機、流行病或流行病可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

任何重大公共衞生危機、流行病或大流行，如新冠肺炎疫情，都可能導致顯著的波動、不確定性 和全球經濟中斷。金融市場的動盪，包括由於公共衞生危機、流行病或流行病造成的動盪， 可能會限制我們進入信貸或股票市場的能力。此外，利率變化、流動性減少或全球經濟狀況持續放緩也可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性或前景產生不利影響。 極端的市場波動可能會使我們無法以與我們處理更有序市場的歷史慣例一致的謹慎方式對市場事件做出反應 。由於公共衞生危機，我們還可能面臨與我們保單下的索賠相關的成本增加，更多的客户在支付保費方面遇到困難，或者保單被指定為在一段時間內不失效 。對於我們來説，這些保單的再保險成本可能會增加，我們可能會遇到此類再保險可用性下降的情況。持續這些條件可能會影響(以及我們業務的其他方面)對我們保單的需求和索賠，客户、交易對手和其他人與我們建立或保持關係的能力，我們獲取和有效利用內部和外部資本資源的能力，以及我們的投資業績。

此外，從運營角度來看，我們的員工、銷售助理、經紀人和分銷合作伙伴以及我們的 供應商、服務提供商和交易對手的工作人員也可能受到公共衞生危機或緩解這些危機的努力的不利影響，包括 政府強制關閉、員工遠程工作的請求或命令以及其他社會疏遠措施，這可能會導致 對我們開展業務的能力產生不利影響。如果我們的員工或我們的服務合作伙伴和交易對手 受到旅行限制、辦公室關閉和其他影響工作實踐的措施的影響，例如實施遠程工作安排、當地法律規定的隔離要求和隔離措施、社會距離和/或其他心理社會影響，也可能導致我們的運營中斷。雖然這些措施已經到位，但整個行業通過網絡釣魚和社交工程策略危害IT系統的嘗試可能會增加。

任何重大公共衞生危機、流行病或流行病都可能對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響。此類事件的影響 將取決於眾多不斷變化的因素，其中許多因素不在我們的控制範圍之內，我們可能無法準確 預測。

黎巴嫩持續存在的政治及經濟不明朗因素，可能會對本集團於位於黎巴嫩的若干投資物業的股權的公允價值造成不利影響。

集團持有位於貝魯特並在黎巴嫩註冊的幾家公司32.7%的股權，截至2022年12月31日，集團的投資總額為600萬美元。這些公司從事商業建築的租賃，具有投資性物業性質。自影響該國的金融危機爆發以來，黎巴嫩的房地產市場發生了重大變化。由於在當前市場條件下可獲得的信息量相對有限，而且由於專業房地產開發行業以外的投資者創造了人為需求，他們的主要目標是從現金資產剝離，轉而持有更安全的資產，因此市場上的價格不確定。此外，由於大多數業主 只接受美元付款，而不接受黎巴嫩當地貨幣付款，商業建築的需求大幅下降。因此，截至2022年12月31日的市場價格，包括實現的銷售價格，僅為指示性價格，如果市場 被修正，則可能不會成立。

百慕大頒佈的關於經濟實質的立法可能會影響我們的運營。

根據《百慕大2018年經濟實體法》(經修訂)及其於2019年1月1日生效的相關條例(統稱《經濟實體法》)，註冊實體(非居民實體除外)如經營《經濟實體法》所指的任何一項或多項“相關活動”，則必須遵守《經濟實體法》所述的經濟實體要求。經濟服務法“可要求從事此類”相關活動“的範圍內的百慕大實體在百慕大進行指導和管理，在百慕大擁有足夠水平的合格僱員，在百慕大產生足夠的年度支出，在百慕大維持實體辦公室和房地，或在百慕大開展核心創收活動。相關活動清單包括從事下列任何一項或多項活動：銀行、保險、基金管理、融資、租賃、總部、航運、分銷和服務中心、知識產權和控股實體。

ES法案可能會影響我們運營業務的方式，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。就ES法案而言，我們認為本公司是一家“純股權控股公司”。“純股權控股公司”的經濟實體要求比從事其他相關活動的實體(純股權控股實體受最低經濟實體要求的約束)要輕一些。因此，只要它不從事任何其他“相關活動”，我們就不會被要求採取超出最低經濟物質要求的額外行動，以遵守《經濟法》。像IGI這樣不在作用域內的實體只需要 提交“無”聲明。然而，我們的期望可能會發生變化，取決於對ES法案的解釋的進一步修訂和指導 。關於百慕大政府投資公司，就《經濟服務法》而言，我們認為百慕大政府投資公司正在進行“保險”的相關活動 。IGI百慕大遵守經修訂的《保險法》和《百慕大1981年公司法》(“公司法”)下的監管要求，將有助於證明其遵守ES法案下的經濟實質要求，但可能不是決定性的。我們不時與百慕大公司註冊處(“註冊處”)就我們遵守經濟物質要求進行對話、溝通和書面通信。 註冊處可能會不時要求我們提供有關我們遵守經濟物質要求的進一步信息或要求提供文件，可能要求我們加強在百慕大的基礎設施或對聲稱的違規行為進行補救，如果我們不遵守適用的法規，可能會施加民事處罰。IGI百慕大可能需要繼續加強其在百慕大的基礎設施，以滿足《經濟法》對經濟物質的要求，這可能會導致一些額外的運營成本。

不在《經濟法》範圍內的實體必須在上一財政年度最後一天之後六個月內填寫並提交一份關於其遵守其經濟實質要求的申報單。書記官長在評估實體遵守《經濟實體法》規定的經濟實體的情況時，將考慮到申報表中提供的信息。像IGI這樣不在範圍內的實體只需要提交一份“nil”聲明。

政府對保險業的潛在幹預和保險產品市場的不穩定可能會阻礙我們的靈活性 ，並對我們在市場上可能獲得的商機產生負面影響。

政府對保險業的幹預以及未來政府幹預的可能性給保險和再保險市場帶來了不確定性。世界各地的政府當局對整個保險業對商業和金融系統構成的潛在風險越來越感興趣，未來可能會增加對保險和再保險行業的監管幹預。

政府監管機構通常關心對投保人的保護，而不考慮其他羣體，包括保險公司的股東 。雖然我們無法預測政府可能採取的措施的確切性質、時間或範圍，但此類建議可能會對我們的業務產生負面影響，其中包括：

最近，政府幹預採取了對保險和再保險行業某些公司的財務支持。 政府對個別競爭對手的支持可能會導致定價壓力增加和市場動態扭曲。保險業還受到政治、司法和法律發展的影響，這些發展可能會產生新的和擴展的責任理論， 可能會導致保險人、保險公司和再保險公司的意外索賠頻率和嚴重程度以及產品和服務的延遲或取消，這可能會對我們的業務產生不利影響。

歐洲立法《償付能力法案II》於2016年1月1日起生效，監管保險公司和再保險公司的審慎監管。償付能力第二階段要求歐洲的保險公司和再保險公司滿足基於風險的償付能力要求。償付能力第二階段 涵蓋三個主要領域：(一)在償付能力第二階段的經濟基礎上對資產和負債進行估值，以及基於風險的償付能力和資本要求；(二)影響合規、內部審計、精算和風險管理等關鍵職能的治理要求；以及(Iii)新的監管法律實體和集團報告和披露要求，包括公開披露。 償付能力II對在歐洲經濟區運營的保險公司和/或再保險公司的集團提出了治理要求， 對受歐盟監管的公司提出了重大要求，這些公司需要大量的文件和實施工作。 隨着英國脱離歐盟，預計英國和歐盟監管制度之間將出現分歧，因為英國將決定保留哪些歐盟法律和法規，以及替換哪些。

BMA還對其監管的商業保險公司實施並施加了額外要求，這在很大程度上是由償付能力II推動的。歐盟委員會已通過一項決定，得出結論認為百慕大滿足償付能力II項下的完全等值標準 。

此外，政府和監管機構可能會採取不可預測的行動，以確保保險的持續供應，特別是在特定事件 導致市場產能退出的情況下。例如，監管機構可能試圖迫使我們向(重新)承保人提供某些保險， 限制我們應用某些條款和條件的靈活性，或限制我們更改合同定價的能力。 無法保證任何此類政府或監管行動將對金融市場產生總體影響 或對我們的競爭地位、業務和財務狀況產生影響。

我們 無法預測任何可能的政府舉措的確切性質、時間或範圍，任何此類提議都可能對我們的業務產生不利影響 。我們可能無法完全遵守修訂後的法規、法規和政策，或無法獲得所需的豁免 這些法規、法規和政策目前或將來可能規範我們的業務行為。如果不遵守或未根據任何適用法律獲得所需授權和/或豁免，可能會限制我們開展業務或從事 在我們運營的一個或多個司法管轄區監管的活動的能力，並可能使我們受到罰款和其他制裁。

災難性事件引發的索賠 不可預測，可能會很嚴重。

我們的業務使我們面臨不可預測的自然和其他災難性事件引起的索賠，如颶風、風暴、冰雹、龍捲風、海嘯、嚴冬天氣、地震、洪水、火災、爆炸、全球流行病、政治動盪、鑽井、採礦和其他工業事故、網絡事件和恐怖主義。除了房地產業務的性質外，影響投保財產的經濟和地理趨勢，包括通貨膨脹、財產增值和地理集中，隨着時間的推移，通常會增加災難性事件造成的損失。

災難性事件造成的實際損失可能與估計值大不相同，原因是在進行此類確定時存在固有的不確定性，這些不確定性源於多個因素，包括客户、經紀商和轉讓公司提供的數據中潛在的不準確和不足之處、建模技術和此類技術的應用、業務中斷風險的或有性質、任何由此產生的需求激增對索賠活動的影響以及隨之而來的覆蓋範圍問題。

災難的發生和嚴重程度本質上是不可預測的，我們因此類災難而造成的損失可能是巨大的。此類災難的損失程度取決於事件的數量、頻率和嚴重程度、受影響地區的投保總金額、我們的巨災風險管理計劃的有效性以及我們的再保險覆蓋範圍的充分性。保險財產價值和集中度的增加 更廣泛地説，通貨膨脹和天氣模式變化的影響可能會增加未來災難性事件索賠的頻率或嚴重性。我們可能會不時發佈災難性事件影響的初步 估計，由於估計某些損失的不確定性，需要隨着獲得更多 信息而更新。

我們 最重大的災難風險敞口如下：

自然災害。自然災害的發生本質上是不確定的。總體而言，在過去十年中，災害的保險損失有所增加，主要原因是與天氣有關的災害。經濟活動日益集中，人們生活和工作在面臨自然災害的地區，這導致保險公司面臨的風險增加。 保險滲透率的提高、技術脆弱性的增加以及財產價值的上升進一步加劇了保險業的風險敞口。一系列極端天氣事件導致2017年成為自然災害代價最高的年份之一 。最近影響IGI的重大自然災害包括颶風瑪麗亞、颶風伊爾瑪和2017年9月在墨西哥發生的地震。我們最近與自然災害有關的最重要索賠(扣除再保險後)包括： 2019年巴哈馬的墨西哥洪水和颶風多裏安，2020年美國路易斯安那州的波多黎各地震和颶風勞拉，2021年的颶風伊達和歐洲洪水，以及2022年的颶風伊恩和澳大利亞洪水，導致報告的索賠總額和淨額分別為400萬美元和390萬美元。氣候變化、惡劣天氣、洪水和乾旱以及不利的農業產量可能加劇自然災害的可能影響。

人為災難 。複雜的技術與人口密度、基礎設施和自然資源利用率的提高交織在一起 增加了由事故或疏忽引起的災難性人為事件的可能性和規模。 人為災害以及對環境構成重大風險的災害具有特別高的損失潛力。 由於人為災害的發生和損失的不確定性，意外的鉅額損失可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。海上鑽井漏油等人為災害不僅可能引發此類事件造成的損害索賠，還可能引發政府制裁和民事訴訟的索賠。

全球大流行。像新冠肺炎這樣的大流行病的爆發，可能會對我們的流動性、財務狀況和業務經營業績產生實質性的不利影響，因為它會對經濟和金融市場造成影響。

恐怖主義。我們 面臨與大規模恐怖主義和犯罪行為有關的風險(包括旨在給金融和其他關鍵基礎設施造成壓力的行為，鑑於對數字技術的依賴狀態，網絡威脅可能會引發這些行為)。我們對恐怖主義和犯罪行為的暴露主要來自政治暴力行業。然而，市場限制或 公約將若干行業的某些恐怖主義行為排除在外。我們密切監測我們根據條約為恐怖主義風險提供的保險金額和類型。如果我們相信我們可以合理評估損失風險併為此類風險收取適當的保費，我們將 單獨承保恐怖主義風險敞口。我們通常尋求將恐怖主義排除在非恐怖主義政策之外。

計算機的。我們 目前對網絡保險的風險敞口有限，從2023年第一季度開始包含兩項再保險條約。 我們尋求儘可能將網絡相關事件造成的損失排除在我們的承保範圍之外。儘管如此，我們確實有一定程度的潛在風險暴露於網絡攻擊後產生的損失，包括保險已明確寫回到 保單中，以及暴露於“沉默的網絡”風險，這意味着與網絡風險 既未明確包括在保單中也未排除在保單中的保單相關的風險和潛在損失。即使在我們試圖將網絡安全和某些其他類似風險排除在我們承保的某些保險範圍之外的情況下，我們也可能無法成功做到這一點。

軍事衝突。2022年2月，俄羅斯軍隊在烏克蘭發動軍事行動。該地區持續的衝突和破壞持續至今，並可能超出烏克蘭和俄羅斯的範圍。衝突導致大宗商品價格和能源及其他資源供應大幅波動、供應鏈中斷、政治和社會不穩定、貿易爭端或貿易壁壘，其中任何一項都可能對與上述任何中斷有關的損失的保險索賠數量和金額產生不利影響。

系統性 事件。除自然災害和人為災害外，由於全球經濟的相互關聯性，系統性金融風險有可能在不同地區和部門造成重大經濟混亂，這可能會引起重大索賠。2008年的全球金融危機就是這樣一個事件。在這種情況下，此類經濟中斷 可能會對我們面臨的某些業務線產生不利影響，包括(但不一定限於)我們的專業業務線和金融機構業務線。

總體而言，雖然我們持有資本以應對災難，並使用地理和業務線多元化和再保險來管理我們的風險敞口 但如果我們面臨超過預期損失的重大索賠，這些措施可能不夠充分。 災難性事件的索賠可能會減少我們的收益，並導致我們在任何給定時期的運營業績大幅波動。一個災難性事件或多個災難性事件也可能對我們的財務狀況和資本狀況產生不利影響。為了履行我們對災難性事件索賠的義務 我們可能被迫迅速清算我們的一些投資，這可能涉及將我們的投資的一部分出售給低迷的市場，這將減少我們的投資回報，並可能使我們的資本狀況緊張 。我們撰寫新保單的能力也可能因資本的相應減少而受到影響。 任何此類事件都可能對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

此外， 為了幫助評估我們在災難中面臨的損失，我們使用基於計算機的模型，這些模型使用各種假設 模擬多種情景。這些模型部分是由第三方供應商開發的，其有效性取決於其中包含的大量輸入和假設，包括但不限於科學研究、歷史數據、承保人和再保險人提供的風險敞口數據、有關保單條款和條件的數據以及我們的員工和其他行業專家的專業判斷。 雖然這些模型隨着時間的推移有了很大的變化，但由於它們所依賴的輸入和假設的固有限制，它們不一定能準確衡量潛在未來損失的統計分佈。

從不同外部供應商自然災害模型獲得的結果的顯著差異、由於基礎數據元素和假設的改進而導致的模型結果隨時間的重大變化以及模型在更長時間間隔內的不確定預測能力和性能，都證明瞭這些 侷限性。

由於 如上所述，一個或多個災難性事件可能會造成重大損失，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

氣候條件的變化可能會增加災難性事件的頻率和嚴重程度，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

在過去的幾年裏，天氣模式和氣候條件的變化，如全球變暖，似乎導致了自然災害的不可預測性、頻率和嚴重性，並對未來的趨勢和風險敞口造成了額外的不確定性。 雖然巨災保險公司和再保險公司的損失經歷歷來都是低頻率的，但氣候變化 增加了極端天氣事件的頻率和嚴重性，如颶風、龍捲風、風暴、洪水和其他自然災害。 我們為其提供保險和再保險的許多行業可能會受到氣候變化的影響。極端天氣事件的頻率和嚴重程度的增加可能會使我們更難預測和模擬災難性事件，從而降低我們對此類事件的風險進行準確定價和降低風險的能力。

全球變暖和氣候變化的影響無法預測，可能會加劇潛在的損失情景、風險建模和財務 業績。未來全球平均氣温可能會繼續上升，並可能長期影響我們的業務。對災難性事件的索賠 ，或在特定時期內出現不尋常的較小損失的頻率，可能會使我們面臨巨大損失，導致我們的運營業績大幅波動，並可能對我們開展新業務的能力產生實質性的不利影響。此外，氣候變化可能會導致惡劣天氣事件蔓延到世界上以前從未經歷過極端天氣條件的部分地區。 這些事件中的任何一種都可能降低我們承保模型的準確性，並可能導致我們在撰寫保單時錯誤定價風險。

如果氣候變化導致與天氣相關的災難的頻率和嚴重程度增加，我們可能會經歷與災難相關的額外損失或中斷，這可能是實質性的。此外，我們無法預測法律、法規和/或社會對全球氣候變化擔憂的迴應會如何影響我們的業務。儘管我們試圖通過使用承保控制、風險模型和購買第三方再保險來管理我們對此類事件的風險敞口，但災難性事件本質上是不可預測的，發生此類事件時的實際性質 可能比我們定價和風險管理預期中預期的更頻繁或更嚴重。因此，一個或多個災難性事件的發生可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的投資組合風險敞口可能會受到全球氣候變化監管和其他因素的重大不利影響。

世界各國領導人於2015年12月在巴黎舉行的2015年聯合國氣候變化會議上會晤，同意將全球温室氣體排放限制在不會使全球平均氣温增加超過2攝氏度的水平，並希望將這種增加限制在1.5攝氏度以內(《巴黎協定》)。為了讓各國政府實現其根據《巴黎協定》做出的限制温室氣體濃度的現有和未來國際承諾，科學界已達成廣泛共識，即不能消耗現有已探明化石燃料儲量的很大一部分。 此外，撤資運動呼籲資產所有者剝離包括化石燃料股票和債券在內的混合基金的直接所有權，同樣表明社會對開展業務的社會和環境外部性的態度發生了變化。

此外，2021年聯合國氣候變化大會(COP26)在格拉斯哥舉行，旨在加快實現《巴黎協定》目標的行動。COP26協議雖然沒有法律約束力，但包括承諾進一步減少二氧化碳排放，減少煤炭使用，並大幅增加幫助貧窮國家應對氣候變化影響所需的資金。

因此，能源公司和其他從事化石燃料生產或儲存的公司可能會經歷意想不到的 或其化石燃料儲量過早貶值或註銷。因此，化石燃料資產價值或能源公司和這些其他行業公司的證券的重大變化可能會對我們的投資組合以及我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

新出現的索賠和保險問題，例如(但不限於)惡意索賠或有爭議的保單條款，對我們業務的影響是不確定的 。

隨着行業實踐以及經濟、法律、司法、社會、政治、技術和環境條件的變化，可能會出現與索賠和保險相關的意外和意外問題，包括新的或擴展的責任理論。索賠和承保範圍問題 當保單語言對潛在的承保索賠的適用不明確或當事人有爭議時，可能會出現索賠和承保問題。當此類問題出現時，它們可能會將承保範圍擴大到超出我們的承保意圖或增加索賠數量或規模，從而對我們的業務產生不利影響。在某些情況下，這些承保範圍的更改可能要在我們簽發了受此類更改影響的保險合同後才會變得明顯。因此，我們在保單下的全部責任範圍可能在保單簽發後許多年內無法知曉 。因此，新出現的索賠和保險問題可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。特別是，我們對意外傷害保險項目的風險敞口增加了我們對這一風險的潛在風險敞口，這是由於擴大的責任理論的不確定性以及這些業務的“長尾”性質。

這些 問題可能會通過將承保範圍擴大到超出我們的承保意向或通過增加索賠頻率和/或 嚴重性來對我們的業務產生不利影響。在某些情況下，這些更改可能要在我們簽發受更改影響的保險或再保險合同後才會顯現。此外，基於多種因素，我們的實際損失可能與我們目前對損失的估計有很大差異。新出現的索賠和保險問題的例子包括但不限於：

這些 或其他更改可能會對我們施加新的財務義務，使承保範圍超出我們的承保意圖，或者要求我們對我們提供的產品和服務進行計劃外的修改，或者導致我們提供的產品和服務的延遲或取消 。

某些索賠的金錢影響在開始時可能難以預測或確定，此類索賠的潛在損失可能是 重大的。例如，在提交和調查索賠之前，我們的全部責任和惡意索賠的風險敞口是無法確定的。因此，基於惡意的重大金錢獎勵可能會對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。

對於我們的意外傷害和特殊再保險業務，這些法律和社會變化及其影響可能要在發生後一段時間才會顯現 。例如，我們可能被認為對因我們沒有預料到或試圖在合同上排除的事項而引起的損失承擔責任。

我們排除此類風險的潛在努力如果成功，可能會降低市場對我們相關產品的接受度。這些問題以及其他意外出現的索賠和保險問題的全部影響非常難以預測。因此，我們在承保範圍內的全部責任可能在合同簽發後的許多年內都不為人所知。

此外，可能會通過旨在擴大起訴權、取消追償限制、延長訴訟時效或以其他方式廢除或削弱侵權改革的新立法，這可能會對我們的業務產生不利影響。 不可預見的事態發展或大量政府幹預的影響可能會對我們實現目標的能力產生不利影響。 這些和其他不可預見的新出現的索賠和覆蓋問題的影響很難預測，可能會損害我們的業務，並對我們的運營結果產生實質性和 不利影響。

與我們業務和運營相關的風險

宏觀經濟、政治和其他條件的惡化，特別是在歐洲、中南美洲、中東和非洲的部分地區，可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們 是一家國際企業，在我們開展業務的某些市場，包括英國、歐洲大陸、中南美洲、中東和非洲，我們受到經濟、政治和其他宏觀條件以及行業特定條件的影響。

我們的國際業務和投資使我們面臨更大的政治、運營和經濟風險。國外和國際金融市場的惡化或波動或一般經濟和政治狀況可能會對我們的經營業績、財務狀況和流動性產生不利影響。經濟失衡和金融市場動盪可能導致信用利差擴大和股價波動。某些金融和經濟數據的發佈可能表明全球金融市場正在惡化。 這些情況可能會導致資產價值下降，並可能由於經濟增長前景有限而減少對保險的需求。對某些國家的經濟狀況、資本市場、政治和經濟穩定以及償付能力的擔憂導致了全球市場的波動。我們運營的司法管轄區和其他地方的政治變化，其中一些可能 具有破壞性，也可能幹擾我們客户的業務和我們在特定地點的活動。

中東地區的經濟狀況影響着我們，因為我們在2022年和2021年每年產生的GWP中約有10%源於該地區的風險 。此外，我們很大一部分投資資產位於中東和北非地區。自2008年金融危機開始以來，中東地區的許多國家，特別是由巴林、科威特、阿曼、卡塔爾、沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國(“GCC”)組成的海灣合作委員會國家所經歷的高增長率出現了抑制或逆轉。自2011年上半年以來，中東地區發生了嚴重的政治和社會動盪，包括敍利亞和也門等多個國家的暴力抗議和武裝衝突。這種情況對受影響國家的經濟造成了嚴重破壞，在某些情況下導致保費上漲，但總體上對保險費產生了不穩定的影響。我們的大部分承銷業務都設在倫敦，後臺和中臺承銷業務集中在約旦。儘管更廣泛的中東地區最近發生了一些事件，但到目前為止，約旦已證明政治和社會穩定。雖然約旦政治或社會局勢的變化可能會擾亂我們的運營 ，但如果情況發生變化，我們有能力通過我們的倫敦和迪拜辦事處為我們在約旦的運營提供服務。

全球宏觀經濟狀況的惡化可能會影響當前和潛在投保人對他們在任何一年購買的保險或再保險覆蓋範圍的水平的決定，這反過來可能會影響我們承保的業務量，如果這些各方決定減少或 以其他方式限制他們在此類覆蓋範圍上的支出。此外，保險負債的性質是承諾在未來某個時候支付索賠，這意味着宏觀經濟狀況的變化導致通貨膨脹加劇 可能導致支付索賠的價值增加。我們的國際業務還可能面臨許多額外的風險，特別是在新興經濟體，包括價格管制、資本管制、貨幣兑換限制、所有權限制和其他限制性或反競爭的政府行為或要求。上述任何一項都可能對我們的財務業績產生重大不利影響，進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

估計保險準備金本身就是不確定的，如果我們的損失準備金不足，將對我們的業績產生負面影響。

為了確認已知或未知的未決索賠的負債，保險公司建立準備金，這是一個資產負債表賬户分錄 ，表示與已發生的保險事件有關的支付索賠和相關費用所需的未來金額的估計。 與淨索賠和索賠調整費用準備金有關的估計和假設基於複雜和主觀的判斷， 通常包括特定不確定性與相關會計和精算計量的相互作用。這樣的估計很容易 改變。例如：

當報告索賠時，索賠團隊的一名成員將建立“案例儲備”。案例準備金將代表預期和解金額的估計 ，並將基於當時有關特定索賠的信息。該估計是基於一般行業保留做法、理賠處理人員的經驗和知識以及理賠團隊的做法而做出的明智判斷。如果沒有足夠的信息可用，理賠處理人可能無法建立預估，並將尋求更多信息，以便建立知情的預估。此外，設立索償儲備金的目的是：

我們公佈業績的時間在很大程度上取決於索賠和再保險回收的發展和結算 與用於建立準備金的假設相一致的程度。如果對結算的預期和/或實際結算成本增加或 報告和/或結算的時間發生變化，則我們將面臨財務報表中的準備金可能不足的風險 需要增加。在這種情況下，準備金的增加將導致我們的盈利能力下降，並可能導致運營虧損和資本減少。

準備金 不是對負債的準確計算，而是對解決索賠的預期成本的估計。這一過程依賴於這樣一種假設，即根據當前發展和預期趨勢的影響進行調整的過去經驗是預測未來索賠發展的適當基礎。估計數基於對審查時已知的事實和情況的精算和統計預測 ，對索賠頻率、嚴重性和其他可變因素趨勢的估計，包括新的責任基礎 和一般經濟條件。這些變數可能受到許多因素的影響，包括內部和外部事件，如索賠處理程序的變化、經濟通貨膨脹、外匯走勢、法律趨勢、立法決定和變化以及對新索賠來源的承認。

潛在地， 可能會出現索賠，特別是法律和監管環境的變化引起的索賠，我們 無法預測其類型或規模。

分入再保險準備金 可能比保險準備金受到更大的不確定性，主要是因為作為再保險公司，我們依賴(I)割讓公司做出的 原始承保決定和(Ii)割讓公司提供的信息和數據。因此， 我們面臨這樣的風險，即我們的轉讓公司可能沒有充分評估我們再保險的風險，而轉讓的保費 可能不足以補償我們承擔的風險。此外，再保險準備金的可靠性可能不如保險準備金 ，因為再保險索賠涉及的損失範圍更大，所提供的信息受到限制，而且從事件發生到向再保險人報告損失並進行賠償的時間一般較長。

對於“長尾”保單產生的索賠，估計充足準備金更加困難，因此更不確定。根據 ，這些索賠可能要到保單期限結束後才能支付。此類負債的估計受許多複雜變量的影響，包括當前的法律環境、可能被用作解決未來索賠的先例的特定和解方案、關於索賠頻率和嚴重性的趨勢假設、覆蓋範圍問題以及確定被告的能力。 由於相對缺乏發展歷史，這限制了估算的經驗範圍 。使用市場基準並對照市場基準進行監測，部分緩解了這種情況。

雖然我們盡一切努力確保我們的儲量得到適當的儲備，但我們儲量估計所依據的趨勢和其他因素的變化可能會 導致我們的儲量不足。由於設定儲量本身具有不確定性，我們無法保證考慮到後續事件，我們目前的 儲量將被證明是足夠的。如果我們的損失準備金被確定為不足，我們將被要求 增加當時的準備金，同時相應減少我們在此期間的淨收益。此類調整可能會對我們的業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

在我們開展業務的某些國家/地區，投資和商業活動存在一定程度的不確定性和高風險環境。

我們開展業務或未來可能開展業務的一些國家/地區正處於發展制度和法律法規體系的不同階段，這些制度和法律法規體系還沒有像西歐和美國那樣牢固地建立起來。其中一些國家也處於向市場經濟轉型的過程中，因此，它們的經濟和政府政策正在經歷變化 (包括但不限於，與外資所有權、利潤匯回、財產和合同權以及 規劃和許可授予制度)，這可能會影響我們在這些國家的投資，並可能使我們受到政治或經濟動盪的影響，我們可能會受到不可預見的行政或財政負擔。

這些國家的法律和監管制度的程序保障仍在發展中，因此，現有法律和條例的適用可能不一致。通常，基本的合同法、財產法和公司法和監管制度最近才生效，這可能會導致它們的解釋和執行有歧義、不一致和反常之處。此外，立法 可能經常考慮實施尚未頒佈的法規，從而在監管基礎設施中留下很大的空白。 所有這些弱點都可能影響我們執行合同權利或針對他人索賠進行辯護的能力。此外， 在某些情況下，可能無法及時或根本無法獲得現行法律法規規定的法律補救辦法。在我們開展業務或未來可能開展業務的許多國家，司法系統的獨立性及其不受經濟、政治和民族主義影響的豁免權在很大程度上仍未受到考驗。與這些國家或我們未來可能開展業務的其他國家/地區的法律和監管環境有關的不穩定和不確定因素可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大的不利影響。

我們 受到與制裁相關的各種法律、法規和規則的約束，違反這些法律、法規和規則可能會對我們的運營產生不利影響。

我們 承認美國、歐盟、英國和聯合國制裁機構(包括但不限於外國資產管制辦公室(OFAC)和英國財政部)為我們的主要制裁機構，只要制裁涉及我們正在考慮的任何業務 。在過去的5年裏，我們收到了與蘇丹、古巴、敍利亞、伊朗和朝鮮的風險有關的最低限度的收入。我們在這些國家的業務一直符合適用的制裁計劃。雖然我們已完全遵守 所有適用的制裁法律和法規，並制定了旨在確保我們不為任何違反適用的國際制裁的活動提供保險的政策和程序，但仍然存在意外違規的風險，這可能導致 漫長且昂貴的調查，然後施加罰款或其他處罰，其中任何一項都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。我們的業務受到了在以前是我們重要市場的地區實施制裁的影響。如果對我們的任何一個關鍵市場實施制裁，我們的業務都將受到負面影響。

2022年2月24日，俄羅斯聯邦對烏克蘭發動全面軍事入侵。這給兩國帶來了重大的經濟和人道主義後果，特別是對能源的可獲得性以及全球能源和商品價格產生了重大影響。由於入侵，美國、英國和歐盟對俄羅斯實施了廣泛的制裁 和總部設在俄羅斯境外的與逃避制裁有關的個人和實體，包括與武器販運和非法金融有關的個人和實體。儘管我們力求確保所有在俄羅斯有風險敞口的企業都遵守相關的制裁制度，我們的合規團隊已經管理了我們的業務在俄羅斯的風險敞口，並根據適用的制裁制度進行了所需的 資產凍結和/或終止我們的部分業務，但隨着形勢的發展和我們的風險敞口水平可能對我們的業務產生不利影響，入侵和制裁的長期影響仍然未知。我們繼續監測局勢，同時可能對IGI的資產負債表進行風險敞口，並實施進一步的制裁。

我們 受到各種反腐敗和反洗錢法律、法規和規則的約束，違反這些法律、法規和規則可能會對我們的運營造成不利的 影響。

我們的活動受我們開展業務的司法管轄區(包括百慕大、美國、英國和歐盟等)適用的洗錢法規和反腐敗法律的約束。例如，我們受《百慕大反賄賂法》(2016)、《美國反海外腐敗法》(1977)和《英國反賄賂法》(2010)的約束，這些法律一般禁止向外國政府或官員行賄或贈送不合理的禮物。我們在已知存在政府腐敗的國家和地區開展業務，未來也可能繼續開展業務，在這些國家和地區，我們可能直接或間接面臨官員的腐敗要求，或我們的員工、顧問、贊助商或代理人未經授權付款或提供付款的風險。儘管我們制定了旨在遵守適用法律法規(包括繼續教育和培訓計劃)的系統和控制措施，但這些系統和控制措施並不總是有效以實現完全合規的風險， 因為相關當局對這些法律和法規進行了解釋。未能根據此類法律或法規準確解釋或遵守或獲得適當的授權和/或豁免，可能會使我們面臨調查、刑事制裁或民事補救措施，包括罰款、禁令、吊銷營業執照、聲譽後果和其他制裁，所有這些都可能損害我們的業務或聲譽。這種損害可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們 依賴經紀人來獲取我們的業務，如果我們與經紀人的關係惡化，我們的業務可能會受到影響。

我們通過保險和再保險經紀在全球範圍內銷售我們的保險和再保險。經紀商獨立於他們與之打交道的保險公司。我們最大的5家國際經紀商在截至2021年12月31日的年度中貢獻了我們承保業務59%的毛保費，在截至2022年12月31日的年度中貢獻了61%的毛保費。由其中一家或多家經紀商提供的全部或大部分業務的損失 可能會對我們的業務產生重大不利影響。由於我們的經紀人集中，我們的經紀人 可能擁有越來越多的權力來決定我們與他們達成的安排的條款和條件，這可能會對我們的業務產生負面影響 。

與我們承保保單的經紀人保持 良好關係是我們良好的財務業績不可或缺的一部分。 可能發生的事件可能會損害我們與特定經紀人或經紀人團體之間的關係，這可能會導致該經紀人 或經紀人團體不願與我們做生意。經紀商的失敗、無力或不願與我們做生意可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。

我們的一些競爭對手 比我們擁有更高的財務實力評級，提供更多種類的產品，為保險範圍設定更低的價格， 提供更高的佣金和/或與我們使用的經紀公司建立了更長期的關係。這可能會對我們 吸引和留住經紀人銷售我們的保險產品的能力產生不利影響，或者經紀人可能會越來越多地推廣其他公司提供的產品。 如果經紀人未能或無法成功營銷我們的保險產品，或者失去這些經紀人提供的全部或大部分業務，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

如果管理總代理、總代理和其他生產商超出其承保權限，或者如果我們的代理、被保險人或其他第三方欺詐或以其他方式違反對我們的義務，我們 可能會受到實質性的不利影響。

對於我們開展的特定業務，在我們進行承保、金融、索賠和信息技術盡職調查審查後，我們 授權管理總代理、零售和批發經紀以及其他生產商在我們規定的承保權限內代表我們承銷業務。我們依靠這些代理商的承銷控制在我們提供的承銷權限內開展業務 。儘管我們在所有情況下都有合同保護，並且我們會持續監控此類業務，但我們的監控力度可能不夠充分，或者我們的代理人可能會越權承保、實施欺詐或以其他方式違反對我們的義務 。如果我們的代理人、被保險人或其他第三方超出其承保權限，實施欺詐或以其他方式違反未來欠我們的義務，我們的財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。

我們 擁有由IGI英國董事會建立的強大授權風險管理流程，並通過其授權委員會的季度 會議直接管理，該委員會由我們的某些執行董事參加。特別是，我們對所有新代理進行詳細的 盡職調查，並在續約時定期審查，制定強有力的合同，進行定期審計，並監督代理的 月度報告。所有代理都必須投保錯誤和遺漏保險，在這些代理違反其授權的情況下，該保險將作出反應。但是，不能保證我們實施的保障措施將足以 完全保護我們免受違反我們的政策和程序所造成的損失。

我們 可能面臨與同時或在同一時間附近發生的無關事件有關的一系列重大損失索賠， 總計可能會對我們的運營造成重大不利影響。

我們 可能面臨與同時發生或在其附近發生的不相關或不相關的事件有關的一系列鉅額損失索賠。一些更重要的不相關的大型事件有：煉油廠的恐怖襲擊、火災、爆炸或泄漏、一座主要辦公樓的倒塌、一系列同時發生的網絡攻擊、兩艘船相撞、港口爆炸和一架飛機失事。

這些 風險本質上是不可預測的。很難預測此類事件的發生頻率，也很難估計任何給定事件將產生的損失。其中一些鉅額虧損還可能涉及多個業務線 。雖然沒有此類索賠對我們來説可能是實質性的，但總的來説，它們可能要求我們在單個報告期內確認重大虧損，這可能會對我們在該特定報告期內的資本狀況、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此類損失也有可能超過我們再保險承保範圍的恢復能力，這將對我們的運營業績產生重大不利影響。

用於限制我們風險敞口的再保險、復原保險和資本市場交易的可用性可能有限，這 可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

由於 是保險業的普遍做法，我們通過購買再保險將我們保單下承保的部分風險轉移給其他公司。維持這種再保險是為了保護保險和再保險子公司免受個人索賠損失的嚴重 ，一系列不尋常的索賠可能會產生總計的非常損失。儘管再保險不會使我們的子公司免除其根據其出具的保單支付投保損失的主要義務，但再保險確實使承擔再保險的再保險人對保險子公司承擔再保險部分的風險。

我們的再保險計劃使用各種方法，如比例再保險、非比例再保險和臨時再保險，以降低我們承保組合的風險，作為回報，我們在任何給定年度將GWP的一定比例讓給第三方再保險公司。 截至2021年12月31日的年度，該百分比為30%，截至2022年12月31日的年度，該百分比為32%。該計劃是有限的 ，在提供的保護中是絕對的，這意味着超出其範圍的事件將不會被覆蓋，並且不提供針對高度極端但不可能發生的事件的無限保護 。

我們的 再保險計劃通常每年購買一次，不同的計劃全年到期。購買的保險金額 取決於我們的風險偏好和潛在風險敞口基礎，以及此類保險的價格、質量和可用性。購買一年的保險 不一定與購買另一年的保險一致，這可能會導致保險範圍同比變化，儘管我們發佈的一些保單是多年保單。此外，停止和開始再保險的條款、時間和成本可能會使我們面臨這樣的風險，即預期的再保險保護被遺漏或僅部分有效。 我們的一個或多個再保險公司可能會破產，這可能會導致我們的部分再保險保護無效。 此外，再保險公司可能並不總是履行其承諾，或者我們可能與再保險公司就其義務的範圍 存在分歧，這可能會導致我們的風險敞口比預期的大。如果再保險人未能承擔我們應承擔的責任，和/或與再保險人就其對我們承擔的義務的範圍或適用性發生糾紛，可能會對我們的運營和業務結果產生重大不利影響，具體取決於所涉及的金額。

再保險保護的可用性和成本受市場條件的影響，這超出了我們的控制範圍。經濟狀況可能會對我們通過再保險或資本市場交易管理風險總量的能力產生實質性影響。由於此類市場狀況和其他因素，我們可能無法通過再保險和退保安排成功降低風險。 不能保證我們期望的再保險金額或轉業再保險在未來的市場上可用 。除產能風險外，剩餘產能可能不符合我們認為合適或可接受的條款，也不符合我們希望與之開展業務的公司 的條款。

如果再保險行業未來遭受重大損失，其影響可能是限制為我們提供適當或可接受的再保險範圍，如果我們的風險投資組合發生損失，這可能會對我們的財務 狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們 在收到根據向外再保險安排到期的款項之前，由於理賠或一系列重大損失，可能面臨流動資金短缺。

與所有保險公司一樣，我們使用我們的流動性為我們的保險和再保險義務提供資金，其中可能包括無法預測的鉅額索賠 (包括巨災索賠)。雖然我們尋求謹慎地管理我們對巨災風險的風險敞口，同時我們擁有流動資金政策，以確保有足夠的流動資金承受業務計劃預測的極端情況下的索賠情況 考慮到與巨災事件相關的實際損失可能與我們估計的損失存在重大差異，因為估計存在重大的 不確定性和災難的不可預測性質。在這種情況下，我們可能會面臨缺口 ，因為我們需要解決保險合同下的索賠，或者我們需要增加所需持有的資源數量 。在這種情況下，我們可能被要求(A)清算投資(包括我們的一些流動性較低的投資)， 可能由於我們無法控制的宏觀經濟狀況而受到限制，或(B)推遲或改變我們戰略計劃的實施 以保持適當的流動性。上述任何一項都可能影響我們的業務量， 以及我們的收入和盈利能力。

如果我們的風險管理和減損方法不能充分管理我們的虧損敞口，我們遭受的損失可能會大大高於我們的預期，我們的財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

我們 歷來一直尋求並將繼續尋求通過多種損失限制方法來管理我們對保險和再保險損失的風險敞口 ，包括內部風險管理程序、在超出損失的基礎上籤訂大量向內再保險合同、執行和監督我們的承保流程、向外再保險保護、遵守保單的最大限制 無論是按比例、首次損失、超額損失(XOL)還是可能最大損失(PML)最大可預見損失(MFL)，在指定的地理區域內書寫，限制每個客户的計劃規模，為每個事件確定每個風險和每個事件的限制 ，對編寫的每個計劃採用承保限制並遵循謹慎的承保指南。

我們 還尋求通過地域多元化來限制我們的虧損敞口。地理區域限制涉及重大承保 判斷，包括確定區域的面積以及將特定保單納入特定區域的 限制。此外，我們的保險單和再保險合同中包含的各種條款，例如限制或排除在承保範圍或為限制我們的風險而協商的論壇條款的選擇，可能無法以我們希望的方式執行，因為法院或監管機構可能會 宣佈排除或限制無效，或者可能制定法律來修改或禁止使用這些排除和限制 。我們不能確定這些損失限制方法是否能有效地防止重大損失風險，這可能會對我們的運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

承保是一個判斷問題，涉及對本質上不可預測和我們無法控制的事項的假設， 歷史經驗和概率分析可能無法為這些事項提供足夠的指導。我們通過供應商 模型進行了大量投資，以開發分析和建模能力，以促進我們的承保、風險管理、資本建模和分配、 以及與我們承擔的風險相關的風險評估。這些模型和其他工具可幫助我們管理風險，瞭解我們的資本使用情況和風險聚合，告知管理層和其他利益相關者資本要求，並尋求改善風險/回報狀況或優化我們應用的資本額的效率，以覆蓋我們銷售的各個合同和整個投資組合中的風險。然而，鑑於建模技術和此類技術應用的固有不確定性、人為或系統錯誤的可能性、在多變的業務環境中一致應用複雜方法所固有的挑戰以及其他因素，我們的模型、工具和數據庫可能無法準確應對我們當前覆蓋的風險或可能被視為影響我們某些覆蓋範圍的新問題的出現 。

我們管理風險和風險敞口的許多方法 都是基於觀察到的歷史市場行為和基於統計的歷史模型。 因此，這些方法可能無法預測未來的風險敞口，這可能遠遠大於歷史指標所顯示的風險敞口。 這些不確定性包括但不限於以下幾點：

因此，我們的模型可能低估了我們假設的風險敞口。相反，我們的模型可能被證明過於保守，並可能導致因素 ，這些因素可能會阻礙我們在新市場或風險方面或與我們當前的保險組合有關的增長能力，或者 否則損失環境可能會被證明比我們針對災難或其他建模損失的資本負擔更有利。在這種超額資本的情況下，我們可能會做出判斷，是按業務重新配置資本，還是進行其他資本管理活動，如分紅或股票回購，這一判斷也可能取決於建模技術和結果。如果資本模型被證明是不充分的，我們的運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

其他 風險管理方法取決於對有關市場、投保人或其他可公開獲取或我們可獲取的其他事項的信息的評估。這些信息可能並不總是準確、完整、最新或評估正確。例如， 我們在風險建模軟件中輸入的許多信息都基於我們無法控制的第三方數據，並估計 和依賴於許多變量的假設，例如有關損失調整費用、保險與價值之比和事後損失放大的假設 損失放大(災難發生後重建服務需求增加導致的建築材料和勞動力成本的臨時本地膨脹)。

因此， 如果我們在風險模型中輸入的估計和假設是不正確的，或者如果此類模型被證明是不準確的預測工具 ，我們在實際災難中可能遭受的損失可能會大大高於我們從建模的災難情景中產生的損失預期 ，我們的財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們 還試圖通過我們向客户發佈的保單中的損失限制條款來管理我們的損失敞口，例如對保單下可以索賠的損失金額的限制、保險範圍內的限制或排除以及與選擇 論壇有關的條款。這些合同條款可能無法以我們預期的方式執行，或者與保險有關的糾紛可能無法以對我們有利的方式得到解決。如果我們保單中的損失限制條款不能強制執行或因此類條款的適用而產生爭議，我們因災難性事件可能遭受的損失可能會大大高於我們的預期，我們的財務狀況 和經營結果可能會受到不利影響。

在與巨災風險相關的 中，我們對大量現實災難情景事件的風險積累進行監控。 針對自然災害、人為災難和經濟災難，以及針對不同的業務線，我們有具體的情景。在此類情景中所做的假設可能不能準確地指導最終因特定災難而產生的實際損失。

不能 保證這些損失限制方法將有效並減少我們的損失風險。一個或多個災難性的 事件、其他損失事件或嚴重的經濟事件可能會導致索賠大大超出我們的預期，或者我們保單中規定的保護措施可能會被取消，在任何一種情況下，這都可能對我們的財務狀況或 經營業績產生實質性的不利影響，可能會減少或消除股東權益。

A 我們的大量資產投資於固定期限證券，受到市場波動的影響。

我們的 投資組合包括大量固定期限證券。截至2022年12月31日，我們對固定期限證券的投資約為491.1美元，佔我們總投資和現金組合的49.6%，包括現金和現金等價物 。截至當日，我們的固定期限證券組合包括公司證券(98.5%)和政府證券 (1.5%)。

該等資產的公允價值及投資收益會因一般經濟及市場情況而波動。固定期限證券的公允價值一般會隨着利率的上升而減少。如果進一步大幅通貨膨脹或利率進一步上升，我們的固定期限證券的公允價值將受到負面影響。 相反，如果利率下降，未來投資於固定期限證券的投資收益將會下降。 由於利率波動，一些固定期限證券，如抵押貸款支持證券和其他資產支持證券，也存在提前還款風險。此外，在低利率環境下，我們可能無法成功地將到期證券的收益以與我們的目標業績目標相稱的收益率進行再投資。

由於發行人的信譽惡化、發行人(包括州和市政當局)在履行對該證券的義務時違約和/或市場利率上升，固定期限證券投資的價值將受到減值影響。在很大程度上，我們面臨的信用風險是經濟的一個函數；因此，我們在經濟低迷或衰退中面臨更大的風險。在市場混亂期間，可能很難對我們的某些證券進行估值，特別是在交易變得不那麼頻繁和/或市場數據變得不那麼容易觀察的情況下。可能存在某些資產類別 是在活躍的市場中收購的，具有大量可觀察到的數據，由於當前的金融環境而變得缺乏流動性。 在這種情況下，更多的證券可能需要額外的主觀性和管理層判斷。

雖然 我們試圖通過使用投資準則和其他監督機制來管理這些風險，並通過使我們的投資組合多樣化並強調保本，但我們的努力可能不會成功。減值、違約和/或利率上升可能會減少我們的淨投資收入和淨已實現投資收益，或導致投資損失。由於持續的通脹、美聯儲的行動、經濟不確定性，更廣泛地説， 以及收益率曲線的形狀，投資回報目前面臨壓力， 可能會繼續保持壓力。因此，我們對上述風險的敞口可能會對我們的運營業績、流動性和財務狀況產生重大不利影響。

我們的投資虧損 可能會降低我們的整體資本和盈利能力。

我們的投資資產包括大量利率和信用敏感工具，如公司債務證券。利率波動 可能會影響此類投資的未來回報，以及此類投資的市場價值和相應的資本損益水平。利率對許多因素高度敏感，包括政府貨幣政策、國內和國際經濟和政治狀況以及其他我們無法控制的因素。利率下降提高了現有工具的市場價值，但減少了新投資的回報，從而對我們未來的投資回報產生了負面影響 。相反，利率上升會降低現有投資的市場價值，但應該會對我們未來的投資回報產生積極影響。在市場利率下降的時期，我們可能被迫將收到的現金作為利息進行再投資，或者將投資於低收益工具的本金返還。固定收益證券的發行人也可以決定提前贖回此類證券，以便以較低的市場利率借款，這將增加我們的投資組合中我們必須 再投資於具有類似信用質量的低收益投資或提供類似收益率的較低信用質量投資的百分比。鑑於目前的低利率水平，未來我們可能會受到潛在加息的影響。儘管我們試圖管理在不斷變化的利率環境中投資的風險，但我們可能無法完全緩解利率敏感性 ，而利率的顯著或長期上調或下調可能會對我們的運營業績或財務狀況產生重大不利影響 。

我們 面臨與我們的投資有關的交易對手風險，包括我們所參與的債務工具的持有。尤其是，由於公司債券違約和評級下調，我們的業務可能會遭受重大損失。

此外，由於持有債務證券，我們面臨信用利差變化的風險。信用利差擴大可能會導致我們持有的固定收益證券的價值減少 ，但增加與購買新的固定收益證券相關的投資收入，而信用利差的收緊通常會增加我們持有的收益率較高的固定收益證券的價值，但會減少通過購買任何新的固定收益證券產生的投資收入。

我們也持有股權證券。股票投資會受到基於市場波動的價格波動的影響，這可能會影響到可以實現的收益 。我們定期調整我們投資組合的會計賬面價值(“按市值計價”)，這可能會導致報告利潤和資產淨值在任何時間點上的波動性和不確定性增加。

我們還在約旦和黎巴嫩進行有限程度的房地產投資。由於利率變動和一般市場狀況，房地產會受到價格波動的影響，這可能會影響房地產投資組合的價值和向租户收取的租金。

此外， 重大虧損、一系列虧損或保費收入減少可能導致持續的現金外流，需要及早變現，這可能涉及將我們的部分投資出售給低迷的市場，這可能會降低我們的投資回報，並使我們的資本狀況緊張。

此外，具有挑戰性的市場狀況可能會降低我們的資產的流動性，特別是影響那些本質上已經流動性較差的資產。在這種情況下，如果我們在短時間內需要超過正常現金需求的大量現金(例如，為了滿足高於預期的索賠)，或者需要提交或返還與我們的再保險合同、信貸協議或投資組合的某些 相關的抵押品，我們可能難以及時出售任何流動性較差的投資 ，或者可能被迫以低於我們在其他情況下出售時能夠實現的價格出售這些投資。

市場波動、利率變化、信用利差和違約的變化、定價缺乏透明度、市場流動性不足、股票價格下跌，以及外匯變動，這些因素單獨或綜合起來，都可能通過已實現的虧損、減值或未實現頭寸的變化，對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。儘管我們試圖保護我們的投資組合免受上述風險的影響，但我們不能確保這些措施將是有效的。此外，我們的投資價值下降可能會導致整體資本減少，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們的運營、負債和投資組合的結果可能會受到影響全球資本市場和主要經濟體利率水平的條件的實質性影響，例如央行關於利率和通貨膨脹率的政策。

作為一家全球保險和再保險公司，我們受到英格蘭銀行、歐洲央行、美國聯邦系統理事會和世界各地其他中央銀行貨幣政策的影響。自2007年和2008年金融危機以來，這些央行採取了一系列行動來刺激經濟活動，例如將目標利率維持在較低水平，並通過“量化寬鬆”來支持金融資產價格。主要央行的非常規貨幣政策、此類政策的逆轉以及温和的全球經濟增長，仍然是市場和我們業務面臨的關鍵不確定性。

我們的利率風險敞口主要與未償還固定收益工具的市場價格和收益率變化有關，而 與現行利率的變化有關。我們的投資組合包含利率敏感型工具，如固定收益證券，它們已經並可能繼續受到利率水平變化的影響，無論是由於央行貨幣政策、國內和國際財政政策以及更廣泛的經濟和政治條件的變化，導致的通脹水平和其他我們無法控制的因素。

利率對上述因素高度敏感。例如，通脹可能導致利率上升和固定收益價格下跌，導致我們固定收益投資組合中當前的未實現虧損頭寸增加。作為利率環境的結果，我們通過投資房地產基金和新興市場債券來實現投資組合的多元化，以提高我們投資組合的回報。然而，這些資產本質上風險更高，根據經濟因素的變化，可能會有更大的波動性。

央行未來可能採取的提高利率以對抗通脹的措施，反過來可能導致我們的損失成本增加 。通脹水平的變化還可能導致我們在估計損失時的不確定性增加 我們的專業長尾業務部門的準備金。由於上述因素，我們的業務、財務狀況、流動性或經營業績可能會受到不利影響。

在確定我們的投資和無形資產的預期信貸損失(ECL)和減值金額時， 涉及對不確定性的估計，如果這些不確定性被證明是不正確的，可能會對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響 。

我們 對未按公允價值通過損益持有的投資進行ECL評估。投資合同的ECL基於根據投資合同到期的合同現金流與我們預計 將收到的與該合同有關的所有現金流之間的差額，按原始有效利率的近似值貼現。對ECL的評估 對基礎情況、適用的利率環境和現有經濟狀況前景的變化很敏感。 評估我們財務報表中記錄的ECL水平的準確性本身就不確定，因為該過程具有主觀性，這可能會導致未來就可能影響特定投資的事件採取額外的ECL。

無形資產 最初按成本入賬。無形資產至少每年進行一次減值審查，或在存在指標的情況下更頻繁地審查減值，並隨着情況變化和新信息的出現而修訂評估。管理層定期更新其評估 ，並在修訂此類評估時反映運營中的減值。無形資產減值費用可由經營業績下降、資產剝離或持續市值下降等因素造成。減值費用可能會在確認期間對我們的財務業績產生重大影響。不能保證我們的管理層已經準確地評估了我們財務報表中的減值水平。此外，管理層可能會決定未來需要減值 ，任何此類減值都將記錄在發生減值的期間，這可能會對我們的財務狀況或運營結果造成重大影響。雖然從歷史上看，我們的非臨時性減值並不是實質性的，但歷史趨勢 可能並不預示未來的減值或津貼。截至2022年12月31日，無形資產約佔股東權益的0.8%。我們繼續監控相關的內部和外部因素及其對我們的可報告部門的公允價值的潛在影響，如有需要，我們將更新我們的減值分析。

我們 不能保證我們的再保險公司會及時支付，因此，我們可能會遭受損失。

我們 通過將我們承擔的風險的一部分轉移給再保險公司來購買再保險，以換取我們收到的與風險相關的部分保費。儘管再保險使再保險人在風險轉移或讓渡給再保險人的範圍內對我們負有合同責任，但它不會免除我們作為再保險人對投保人的責任。 我們的再保險人可能不會支付他們欠我們的可追回再保險，或者他們可能不會及時支付此類可追回的再保險。因此，我們對我們的再保險公司承擔信用風險，如果我們的再保險公司不向我們付款，我們的財務業績將受到不利影響。 我們的一些再保險公司的承保業績和投資回報可能會影響他們未來支付索賠的能力。此外，我們不時與再保險公司就其合同義務發生糾紛，可能涉及仲裁或訴訟 ，涉及的金額可能很大。截至2022年12月31日，我們的再保險公司對我們的已支付索賠欠我們的金額約為1,290萬美元，我們的案件準備金中再保險公司應支付的部分約為102.0美元。 如果再保險公司未能支付其部分債務，和/或與再保險公司就其對我們的義務的範圍或適用性發生糾紛，可能會對我們的運營和業務結果產生重大不利影響，具體取決於涉及的金額。

我們的 運營子公司被評級，任何這些評級的下降都可能對我們在經紀商和客户中的地位產生不利影響 並導致我們的保費和收益下降。

評級 已成為保險和再保險公司確立競爭地位的一個日益重要的因素。評級機構代表對保險公司和再保險公司的財務實力及其履行投保人義務的能力的獨立意見。 我們目前持有由第三方評級機構分配的財務實力評級，這些評級機構對保險公司和再保險公司的理賠能力和財務實力進行評估和評級。我們運營子公司的評級將受到百世或S全球評級公司的定期審查，並可能被列入信用觀察名單、下調或撤銷。我們目前的展望評級為A(優秀)，評級為A(優)，評級為A-，評級穩定的評級為S。

如果我們運營中的子公司的評級在上午百世或S全球評級前從當前水平下調，我們在保險行業的競爭地位可能會受到影響，我們可能更難營銷我們的產品，擴大我們的保險和再保險產品組合，以及續訂我們現有的保險和再保險保單和協議。降級還可能要求 我們為放棄的公司客户建立信託或張貼信用證，並可能觸發條款，允許一些客户終止與我們的保險和再保險合同。一些合同還規定，在評級下調的情況下，將未到期期間的保費返還給割讓客户。我們的再保險合同中包含此類條款的情況越來越普遍。 大幅降級可能會導致大量業務損失，因為放棄此類業務的公司和經紀商會將此類業務轉移到其他具有更高理賠能力和財務實力評級的再保險公司，因此可能會對我們的 運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

上午最佳 和S全球評級公司定期審查我們的評級，並可能根據他們對我們資產負債表實力(包括資本充足率和索賠及索賠調整費用準備金)、經營業績和業務概況的分析 主要根據他們對我們資產負債表實力(包括資本充足率和索賠調整費用準備金)、經營業績和業務概況的分析，下調或撤銷我們的評級。可能影響此類分析的因素包括但不限於：

這些 和其他因素可能會導致我們的評級下調。我們評級的下調可能會導致我們當前和未來的經紀人以及 代理商、零售經紀人和保險公司選擇其他評級更高的競爭對手。評級下調還可能增加 成本或減少我們可獲得的再保險，增加我們假定的再保險業務所需的抵押品，或觸發假定和/或放棄的再保險合同的終止 。降級還可能不利地限制我們進入資本市場的機會，這可能會增加債務成本。

此外，鑑於包括保險公司在內的許多金融機構最近面臨的盈利和資本壓力，評級機構可能會加強對此類機構的審查，增加信用審查的頻率和範圍，要求評級公司提供更多信息，並可能提高評級機構模型中用於維持某些評級級別的 資本和其他要求。對該公司的此類審查可能會導致不良評級後果，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。任何評級的下調或撤銷都可能嚴重限制或阻止我們簽訂新的和 續訂保險或再保險合同。

與承保條約再保險業務相關的風險可能會對我們產生不利影響。

與其他再保險公司一樣，我們的再保險集團不單獨評估根據再保險條約承擔的每一項風險。 因此，我們在很大程度上依賴於分拆公司做出的原始承保決定。我們面臨這樣的風險： 放棄的公司可能沒有充分評估要再保險的風險，並且放棄的保費可能無法充分補償我們承擔的風險。

與市場慣例一致的是，我們的大部分條約再保險業務允許割讓公司在某個門檻以下終止合同。 割讓人是否會行使其中任何一項權利可能取決於各種因素，例如降級的原因和程度、當時的市場狀況以及替代再保險覆蓋範圍的定價和可用性。我們無法預測這些合同權利將在多大程度上行使(如果有的話)，或者這將對我們的財務狀況或未來運營產生什麼影響， 但影響可能是實質性的。

如果我們的運營系統或基礎設施或第三方的系統或基礎設施出現故障或損壞，可能會擾亂我們的業務，並對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的業務高度依賴於我們每天以多種貨幣處理眾多且多樣的 市場的大量交易的能力。特別是，我們依賴員工的能力、我們的內部系統以及由第三方代表倫敦保險市場(包括技術中心)運營的系統來處理大量交易。隨着我們客户羣和地理範圍的擴大，開發和維護我們的運營系統和基礎設施需要持續的投資。 我們的財務、會計、數據處理和其他操作系統和設施可能無法正常運行或因完全或部分超出我們控制範圍的事件而失效 ，對我們處理這些交易或提供這些服務的能力產生不利影響。

此外，我們的運營依賴於計算機系統和網絡中機密信息和其他信息的安全處理、存儲和傳輸。我們的業務流程的關鍵要素依賴於這些系統，例如，個人風險詳細信息的錄入和檢索、保費和索賠處理、監控總風險敞口以及財務和監管報告。儘管我們採取了行業標準的保護措施，並努力在情況允許時對其進行修改，但我們的計算機系統、軟件和網絡可能容易受到未經授權的訪問、計算機病毒或其他惡意代碼以及其他可能影響安全的事件的影響。

我們經常通過電子郵件和其他電子方式發送和接收個人、機密和專有信息。我們已經討論了 並與客户、供應商、服務提供商、交易對手和其他第三方合作開發安全傳輸功能，但我們沒有也可能無法與我們的所有客户、交易對手和其他第三方建立安全傳輸能力 ，我們可能無法確保這些第三方具有適當的控制措施來保護信息的機密性。 截取、誤用或不當處理髮送到或接收自客户的個人、機密或專有信息， 交易對手或其他第三方可能導致法律責任和/或監管行動(包括但不限於數據保護和隱私法律和標準)和聲譽損害。

如果發生一個或多個此類事件，可能會危及我們或我們客户或交易對手的機密信息以及在計算機系統和網絡中處理、存儲和傳輸的其他信息，或者導致我們、我們客户、我們交易對手或第三方的運營中斷或 故障，從而導致重大的 損失或聲譽損害。我們可能需要花費大量額外資源來修改我們的保護措施，或者 調查和補救漏洞或其他風險，我們可能會受到訴訟和財務損失的影響， 我們維護的任何保險都沒有投保或沒有完全覆蓋。任何有關數據保護的現有或新法律法規的擴展 都可能進一步增加我們在受保護數據被不當處理或誤用時的責任。

雖然我們已經開發和實施了災難恢復系統，我們認為這些系統足以滿足我們的業務需求，但我們始終有可能因各種原因而遭受數據丟失，並可能受到恐怖主義行為或核、化學、生物或輻射暴露的影響。此類風險可能無法投保，如果發生在我們的場所或與我們開展業務或通過我們開展業務的第三方的場所，它們可能會阻止我們開展該業務，這可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響。

我們 已將某些技術和業務流程功能外包給第三方，並可能在未來繼續這樣做。我們將某些技術和業務流程功能外包給第三方可能會使我們面臨與數據安全、服務中斷或控制系統有效性相關的更大風險，這可能會導致金錢和聲譽損害或損害我們的競爭地位 。隨着供應商越來越多地提供基於雲的軟件服務，而不是可以在我們的數據中心內運行的軟件服務，這些風險可能會增加。

上述任何情況都可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們 可能會因失去一名或多名關鍵員工或無法吸引和留住合格人員而受到不利影響，而這些 可能會對我們的財務狀況、運營結果或實現戰略業務計劃的能力產生負面影響。

我們的成功已經並將繼續依賴於承保人、管理層和其他關鍵人員的持續服務和持續貢獻，以及我們繼續吸引、激勵和留住合格人員服務的能力。雖然我們已與這些關鍵人員簽訂了僱傭合同或聘書，但不能保證保留他們的服務。 我們還可能遇到無法預見的困難，因為我們的高級管理團隊成員將不時過渡到執行我們的戰略和戰術計劃所需的新角色或擴大的角色。

我們積極招聘的人才庫是有限的。儘管到目前為止，我們在吸引和留住關鍵人員方面沒有遇到困難，但無法吸引和留住合格人員可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。此外，我們的承保人員對我們在業務生產中的成功至關重要。雖然我們不認為我們的任何主要高管或承銷商都是不可替代的，但失去主要高管或承銷商的服務或未來無法聘用和留住其他高素質人員可能會推遲或阻止我們全面實施我們的業務戰略，這可能會影響我們的財務業績。

我們的百慕大業務需要特別考慮。根據百慕大法律，非百慕大人，除百慕大人的配偶和持有永久居民或工作居民證件的個人外，沒有百慕大政府頒發的工作許可證，不得在百慕大從事任何有報酬的職業。只有在適當的公共廣告後，僱主能夠證明沒有百慕大人、百慕大人的配偶或持有永久居民或工作居民證書的個人符合該職位合理要求的最低標準，才會發放或延長工作許可證。百慕大政府對持有工作許可證的個人規定了六年的任期限制， 被視為在百慕大有重要實體存在的企業的關鍵僱員的特定豁免。 不能保證任何工作許可證將在相關期限屆滿後發放或續簽。

其他司法管轄區(如迪拜)的辦事處 可能有居住要求和其他強制性要求，這些要求會影響我們當地董事會、執行團隊的組成和第三方服務提供商的選擇。由於這些司法管轄區對可用人才的競爭，我們可能無法按照業務計劃的要求吸引和留住人員，這可能會擾亂運營並對我們的財務業績產生不利影響 。

我們的成功將在一定程度上取決於我們繼續招聘和留住具有適當技能和經驗的員工的能力，我們可能會 發現我們無法招聘到足夠或合格的員工，或者我們希望招聘的人員將無法 在需要時獲得必要的工作許可，或者我們無法留住這些員工。失去一名或部分承銷商、管理層或其他關鍵人員的服務，或者無法招聘和留住質量合適的員工，可能會對我們繼續開展業務的能力產生不利影響，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響 。

我們一般與第三方(包括經紀商)就保險、再保險和 融資安排訂立各種合同安排；與我們進行業務往來的交易對手或其他第三方的任何信譽惡化、違約、資金混用或與之相關的聲譽問題都可能對我們的財務狀況和 經營業績產生不利影響。

我們 面臨與投保人、獨立代理人和經紀人有關的信用風險。例如，我們的投保人、獨立代理人或經紀人可能不會支付欠我們的部分或全部保費，我們的經紀人或其他第三方理賠管理人 可能不會交付我們已提供資金的保險和再保險合同下的理賠金額。如果與我們進行業務往來的交易對手或其他第三方違約或未能履行其付款義務，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。如果與我們進行業務往來的交易對手或其他第三方遇到聲譽問題，則可能會導致其他交易對手、第三方或客户質疑我們在選擇與此類交易對手訂立合同安排方面的聲譽。

由於信用風險通常是經濟的一個函數，我們在經濟低迷時面臨更大的信用風險。雖然我們試圖通過承保準則、抵押品要求和其他監督機制來管理信用風險，但我們的努力可能不會成功。 例如，為了降低此類信用風險，我們可能要求某些第三方為其向我們提供的部分或全部義務提供抵押品 。在我們收到質押證券而適用的交易對手無法履行其義務的情況下，我們可能面臨所質押證券的信用風險和/或我們因破產而無法獲得該抵押品的風險。 如果我們收到銀行的信用證作為抵押品，而我們的交易對手之一無法履行其義務，我們將面臨開具信用證的銀行的信用風險。在2022年期間，沒有要求第三方為我們的利益張貼 抵押品。

經紀人 給我們帶來信用風險。我們將根據我們的保險和再保險合同向經紀人支付有效索賠的欠款，這些經紀人又將把這些金額支付給根據我們承保的保單提出索賠的客户。如果經紀商未能 支付此類款項，則由於當地法律或相關合同中規定的適用商業協議條款和和解條款和條件下的合同義務，我們有可能對客户在特定司法管轄區的欠款承擔責任。同樣地，在某些司法管轄區，當投保人或分割保險人就這些保單向經紀支付保費時，這些保費可能被視為已支付，而投保人或分割保險人只在經紀根據適用的商業協議條款及相關合約所載的下劃線條款及條件被委任為我方代理人的情況下，才不再 對吾等承擔責任，而不論我們是否已實際收到經紀的保費 ，但同時亦使吾等在標的保單方面面臨風險。這些風險在以金融市場不穩定和/或經濟下滑或衰退為特徵的時期加劇。因此，我們承擔與我們的經紀人相關的一定程度的信用風險。我們過去經歷了一些與這種信用風險相關的損失。

此外，經紀人通常有權將我們支付的款項或欠我們的款項與其他客户的款項混合在一起。欠我們的這些混合的 資金可能會被其他債權人索要或以其他方式處置，這可能會阻止我們收回到期的金額 。然而，大多數保單都有保費支付保證，使我們能夠在不支付保費的情況下取消承保 。截至2022年12月31日，在與我們有業務往來的經紀商中，84.2%位於英國，3.6%位於歐洲其他地區，11.6%位於中東和北非地區、非洲或亞洲，其中大部分來自英國經紀商的子公司， 和0.6%位於北美、南美洲、中美洲和澳大拉西亞。

我們的經營業績可能會因投保人、經紀人或其他中介機構未能履行其付款義務而受到不利影響。

根據行業慣例，我們通常將保險和再保險合同下的索賠金額支付給經紀人，而這些經紀人又將這些金額支付給向我們購買保險和再保險的客户。在我們承保大量業務的某些司法管轄區，取決於經紀人是我們的代理人還是客户的代理人，如果經紀人未能 支付此類款項，我們很可能會因當地法律或合同義務而對客户承擔責任。同樣，當客户向經紀人支付保單保費以支付給我們時，這些保費通常被視為已支付，在大多數情況下，無論我們是否實際收到保費，客户都不再對我們承擔這些金額的責任。因此，我們承擔與經紀人有關的一定程度的信用風險，涉及我們的大部分(再)保險業務。

此外，破產、流動性問題、財務困境或經濟衰退的總體影響可能會增加投保人可能無法支付部分或全部保費的風險，儘管投保人有義務這樣做。雖然我們的大多數保單 包括保費支付保修，但如果我們沒有收到付款，一些保單可能不允許我們取消保險，即使是 。如果欠款變得普遍，無論是由於破產、缺乏流動性、不利的經濟狀況、運營失敗、因訴訟、不守信和欺詐或其他事件而導致的延誤，都可能對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。

我們的流動性和交易對手風險敞口可能會受到金融機構減值的不利影響。

我們經常與金融服務行業的交易對手進行交易，包括經紀商和交易商、商業銀行、投資銀行和其他機構。我們面臨的風險是，這些交易對手無法在需要時向第三方付款或提供抵押品，或者我們擁有的證券需要虧本出售，以滿足流動性、 抵押品或其他付款要求。此外，我們對金融機構發行的各種固定收益證券的投資使我們在這些發行人違約的情況下面臨信用風險。對於需要交換抵押品的衍生品交易，由於按市值計價的變動，如果交易對手違約，我們的風險可能會加劇。任何此類損失都可能 對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。在這種情況下，我們可能無法收到違約交易對手應向我們提供的抵押品。

我們 在業務運營的某些領域面臨信用風險。

除了暴露於與我們的投資組合相關的信用風險，以及對經紀人和其他代理人的依賴之外，我們在再保險方面還面臨 信用風險，因為將風險割讓給再保險人和再分割人並不能免除我們對我們承保或再保險的客户或公司的 責任。我們的再保險人可能不會支付他們欠我們的再保險可追回款項，或者他們可能不會及時支付該等可追回款項。再保險的可收集性取決於再保險人的償付能力、合同語言的解釋和應用以及其他因素。我們對我們的再保險公司是有選擇性的，將再保險 放在那些財務實力評級較強的再保險公司，從A.M.Best或S全球評級、主權評級或其 組合。儘管評級很高，但再保險公司的財務狀況可能會根據市場狀況發生變化。在某些 情況下，我們還可能需要信託資產、信用證或其他可接受的抵押品來支持到期餘額。然而， 在再保險公司違約的情況下，我們不能確定能否從這些抵押品協議中收取。

此外， 我們撰寫追溯評級保單(即在保單期間之後根據投保人在保單期間的實際損失經驗調整保費的保單)。在這種情況下，如果調整後的 保費大於原始保費，我們將面臨信用風險。儘管我們迄今尚未遭遇任何重大信貸損失，但如果我們的投保人無法履行對我們的義務，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

儘管我們迄今尚未遭遇任何重大信貸損失，但如果我們的再保險人或再分保人無法履行對我們的義務 ，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。如果我們的再保險人或再分保人對我們產生爭議或未能履行其對我們的義務，或者我們購買的再保險保護用完或因任何原因無法獲得再保險保障，我們在特定事件或事件中的損失可能會增加 。我們未能建立充分的再保險安排或我們現有的再保險安排未能保護我們免受過度集中的風險敞口，可能會對我們的財務狀況 和經營業績產生不利影響。

我們 可能被迫保留比其他情況下更高的風險比例，產生額外費用，或從信用風險較高的公司購買再保險 ，或者我們可能承保更少或更小的合同，或尋求替代方案，例如，將風險 轉移到資本市場。這些因素中的任何一個都可能對我們的財務表現產生負面影響。

我們 可能無法在長期內以優惠條款籌集資金，甚至根本無法籌集資金。

我們的每個受監管承銷實體都必須滿足規定的監管資本要求。這些要求包括英國PRA、MFSA和BMA規定的資本要求。

雖然不同司法管轄區的具體監管資本要求有所不同，但在適用的監管制度下，所需資本可能會受到業務組合、產品類型、承保保費金額和準備金等項目的影響。由於我們無法控制的因素，我們可能必須遵守的監管資本要求 可能會發生變化。總體而言，隨着監管機構繼續迴應加強對金融機構控制的要求，監管資本要求預計將隨着時間的推移而演變，而 預計這些要求只會變得更加嚴格。

由於我們無法控制的因素而無法在較長期內滿足適用的監管資本要求，可能會導致相關監管機構進行幹預 ，為了客户安全，可能需要我們採取措施將監管資本恢復到可接受的 水平，可能是通過要求我們通過融資籌集更多資金或減少或停止承銷新業務。從長遠來看，我們需要籌集更多外部資金，宏觀經濟因素可能會影響我們進入資本市場和銀行融資市場的能力，以及交易對手履行對我們的義務的能力。

對於我們運營產生的現金流不足以滿足未來運營需求的程度，或者我們的資本狀況受到投資組合公允價值下降、災難性事件造成的損失或其他方面的不利影響，我們可能 需要通過融資籌集額外資金或限制我們的增長。任何進一步的股權或債務融資，或信用證所需的能力，如果有的話，可能會以對我們不利的條款進行。我們成功籌集此類資本的能力將 取決於當時的事實和情況，包括我們的財務狀況和經營結果、市場狀況和適用的法律問題。如果我們無法在需要時獲得足夠的資金，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響。我們還可能被要求清算固定期限或股權證券，這可能會導致實際投資損失 。

如果監管機構或評級機構對我們採取負面行動，我們獲得資本的渠道可能會受到損害。我們無法在需要時獲得足夠的資本，這可能會對我們投資或利用機會擴大我們的 業務的能力產生負面影響，例如可能的收購或創建新企業。這些影響中的任何一個都可能對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們未來的資本需求取決於許多因素，包括我們是否有能力成功開展新業務、將資本部署到更有利可圖的業務線、識別收購機會、在動盪的市場中管理投資和保存資本，以及建立足以彌補虧損的溢價率和準備金。由於我們對潛在重大災難性事件的風險敞口，我們的業務受到資本大幅波動的影響。我們會持續監控我們的資本充足率。如果我們的 資金不足以滿足未來的運營要求或彌補索賠損失，我們可能需要通過公司 融資交易籌集更多資金，或者限制我們的增長並減少我們的負債。任何此類融資(如果可用)可能會以對我們不利的條款 。我們成功籌集此類資本的能力將取決於當時的事實和情況，包括我們的財務狀況和經營業績、市場狀況以及適用的監管文件和法律問題。如果我們不能以優惠的條件獲得足夠的資本，或者根本不能獲得資本，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利的 影響。

我們 不時捲入法律和其他程序，因此我們可能面臨聲譽損害或法律責任。

在正常業務過程中，我們涉及不同司法管轄區的訴訟、仲裁和其他正式和非正式的糾紛解決程序，其結果將決定我們根據保險、再保險和其他合同協議或侵權法或其他法律義務所享有的權利和承擔的義務。針對我們提起的任何訴訟或我們為強制執行我們的權利而可能提起的任何法律程序都可能導致鉅額成本，轉移我們管理層的時間和注意力，導致反訴 (無論是有功的還是作為訴訟策略)，導致鉅額的金錢判決或和解費用，並損害我們的聲譽， 任何這些都可能嚴重損害我們的業務。

有時，我們可能在法律程序中提起訴訟或被點名為被告，也可能是仲裁程序中的申索人或答辯人 。這些訴訟過去涉及，將來也可能涉及與割讓公司的承保範圍或其他糾紛， 與我們根據再保險安排轉移風險的當事人的糾紛，與其他交易對手的糾紛或其他事項。 我們還不時參與調查和監管程序，其中某些可能導致不利的判決、 和解、罰款和其他結果。我們還可能面臨潛在員工不當行為引發的訴訟風險，包括 不遵守內部政策和程序。我們無法確定哪些新的復甦理論可能會發展 或它們可能對我們的業務產生什麼影響。多方或集體訴訟索賠可能會帶來額外的鉅額經濟、非經濟或懲罰性損害賠償。即使這些索賠中的一項敗訴，如果它導致重大損害賠償或司法裁決，而這在其他方面是有害的，可能會在行業內開創先例，影響到大量未來或無關的索賠 ，因此可能對我們的運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們 目前沒有受到任何懸而未決的訴訟，這些訴訟單獨或總體上有理由預計會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大 不利影響。然而，在未來，重大的法律責任可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響，並可能造成重大的聲譽損害。

信息 我們使用的技術系統可能會出現故障或遭遇安全漏洞，這可能會對我們產生實質性的不利影響或導致 敏感信息的丟失。

我們的業務依賴於企業系統和由第三方維護的系統的運營有效性和安全性。 除其他事項外，我們依賴這些系統與生產商、承保人、客户、客户和其他第三方互動，執行 精算和其他建模功能，承保業務，準備保單和處理保費，處理索賠和支付索賠，編制內部和外部財務報表和信息，以及從事各種其他業務活動。我們的企業系統或我們可能依賴的第三方系統的重大故障，無論是因為自然災害、網絡中斷還是對我們系統的網絡攻擊，都可能危及我們的個人、機密和專有信息以及我們客户和業務合作伙伴的信息，阻礙或中斷我們的業務運營，並導致其他負面後果，包括補救成本、收入損失、額外的監管審查和罰款、訴訟以及金錢和聲譽損失。

此外，我們的計算機系統和網絡基礎設施存在安全風險，可能會受到黑客攻擊、計算機病毒、數據泄露或勒索軟件攻擊。任何此類故障都可能影響我們的運營，並可能對我們的運營結果產生重大不利影響 ，因為我們需要花費大量資源來糾正缺陷，並使我們面臨不在保險覆蓋範圍內的訴訟或損失 。儘管我們已經制定了業務連續性計劃和其他保障措施，但我們的物理基礎設施或操作系統以及支持我們業務的第三方服務提供商的基礎設施或操作系統發生重大且廣泛的中斷，可能會對我們的業務運營造成重大不利影響。

我們的運營依賴於計算機系統和網絡以及雲中機密信息的安全處理、傳輸和存儲。我們的技術、系統和網絡可能成為網絡攻擊或信息安全漏洞的目標，這可能導致我們或我們的被保險人或再保險人的機密、專有和其他信息未經授權地發佈、收集、監控、誤用、丟失或破壞，或者以其他方式擾亂我們或我們的被保險人、再保險人或其他第三方的業務運營，這反過來可能導致法律索賠、監管審查和責任、聲譽損害、消除或減少進一步風險敞口的成本和客户損失。雖然到目前為止，我們沒有遇到任何與網絡攻擊或其他信息安全漏洞有關的重大損失，但不能保證我們在未來不會遭受此類損失。雖然我們努力維護我們的信息技術網絡和相關係統的安全和完整性，並且 已經實施了各種措施和事件響應協議來管理安全漏洞或中斷的風險或對其做出響應，但不能保證我們的安全努力和措施將是有效的，或者安全漏洞或中斷的企圖不會成功或具有破壞性。我們對這些問題的風險和風險敞口仍在增加，原因之一是這些威脅的演變和我們一些業務運營的外包。因此，網絡安全和持續發展 以及加強旨在保護我們的系統、計算機、軟件、數據和網絡免受攻擊、損壞或未經授權訪問的控制、流程和實踐仍然是當務之急。隨着網絡威脅的持續發展，我們可能需要花費大量的額外資源來繼續修改或增強我們的保護措施，或調查和補救任何信息安全漏洞 。

儘管我們已實施控制並已採取保護措施來降低企業故障風險並防範安全漏洞 ，但此類措施可能不足以防止或減輕全球自然災害、網絡攻擊或其他中斷對我們系統的影響 這些中斷可能會導致對我們的責任，導致我們的數據被損壞或被盜，並導致我們投入資源、管理 時間和金錢來防止或糾正這些故障。

此外，員工或代理的疏忽、錯誤或不當行為可能很難發現和預防，並可能對我們的運營造成實質性的不利影響。

我們並不總是能夠防止或檢測員工或代理的疏忽、錯誤和不當行為，為防止或檢測此類活動而採取的預防措施可能並非在所有情況下都有效。由此產生的損失可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的業務依賴於我們處理大量日益複雜的交易的能力。如果我們的任何運營、會計、 或其他數據處理系統出現故障或存在其他重大缺陷，我們可能會受到實質性的不利影響。此外，與我們有業務往來的第三方，包括為我們的運營提供服務或安全解決方案的供應商，也可能是我們面臨的運營和信息安全風險的來源 ，包括故障、故障或自身系統或員工的容量限制 。這些情況中的任何一種都可能降低我們的業務運營能力，或造成財務損失、對投保人的潛在責任、無法獲得保險、聲譽損害或監管幹預，這些都可能對我們造成重大不利影響。

支持我們業務和客户的物理基礎設施或操作系統的中斷 或故障，或者我們的客户用於訪問我們產品和服務的網絡、系統或設備的網絡攻擊或安全漏洞 可能會導致客户流失、 監管罰款、處罰或幹預、聲譽損害、報銷或其他補償成本和/或額外的合規成本 ，其中任何一項都可能對我們的財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們的經營業績可能會受到意外累積的自然損失的不利影響。

除了上文討論的災難和其他重大損失之外，我們的經營業績可能會受到意外的大量自然損失的不利影響 。消耗性損失被定義為不包括巨災和一次性大額索賠的索賠損失。我們尋求通過使用適當的承保流程來指導風險的定價、條款和接受程度來管理此風險。這些過程可能包括定價模型，目的是確保收到的保費足以支付預期的自然損失水平，並在必要時對災難和重大損失的成本作出貢獻。但是， 我們的承保方法或定價模式可能無法按預期工作，某類風險造成的實際損失可能大於預期。我們的定價模型也受到與上述用於評估我們的巨災損失風險的模型相同的限制。因此，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和/或運營結果產生不利影響。

我們 依賴第三方軟件和數據的使用，第三方產品質量的任何下降或未能遵守我們的許可要求 都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

我們 在承保、索賠、投資、會計和金融活動中依賴第三方軟件和數據。我們依賴第三方軟件和數據提供商提供和支持可靠的產品、增強其現有產品、及時且經濟高效地開發新產品以及響應新興行業標準和其他技術變化的能力。我們使用的第三方軟件和數據可能會過時或與我們將來使用的產品版本不兼容，或者在升級到較新版本時可能會導致 暫時或永久性數據丟失。

我們 預計未來將繼續依賴此類第三方軟件。儘管我們認為，我們目前許可的第三方軟件存在商業上的合理替代方案，但情況可能並不總是如此，或者更換此類軟件可能很困難或成本較高。此外，集成新的第三方軟件可能需要大量的工作，需要投入大量的時間和資源。我們使用其他或替代第三方軟件將需要我們與第三方簽訂許可 協議，這些協議可能無法以商業上合理的條款或根本無法獲得。與使用第三方軟件相關的許多風險無法消除，這些風險可能會對我們的業務產生負面影響。

我們 還監控我們對第三方軟件和數據的使用，以符合適用的許可證要求。儘管我們做出了努力，但此類第三方可能會挑戰我們對此類軟件和數據的使用，從而導致權利喪失或代價高昂的法律訴訟。如果我們不能及時有效地替換軟件或數據提供的功能，而這些軟件或數據因任何原因而變得不可用或無法有效運行，我們的業務可能會受到實質性的 不利影響。上述任何一項都可能對我們的運營結果產生重大不利影響。

如果 我們無法跟上保險行業的技術進步，我們的有效競爭能力可能會受到影響。

我們 致力於開發和維護信息技術系統，使我們的保險子公司能夠有效競爭。 不能保證當前技術的發展不會導致我們在未來的競爭中處於劣勢， 尤其是與那些擁有更多資源的保險公司。如果我們不能跟上技術進步的步伐，我們與其他擁有先進技術能力的保險公司競爭的能力將受到負面影響。此外，如果我們不能有效地執行和更新或更換我們的關鍵傳統技術系統，因為它們過時了，或者新興的技術使它們在競爭中效率低下，我們的競爭地位和成本結構可能會受到不利影響。

遵守有關處理個人數據和信息的法律和法規可能會阻礙我們的服務或導致成本增加。 不遵守此類數據隱私法律和法規可能會導致數據保護或金融服務監管機構施加重大罰款或處罰和/或民事損害賠償，任何數據泄露可能會對我們的聲譽、運營業績或財務狀況產生重大不利影響，或產生其他不利後果。

我們的業務依賴於多個司法管轄區的數據處理和跨國界的數據轉移。與我們的業務相關的個人信息的收集、存儲、處理、披露、使用、傳輸和安全受聯邦、州和外國數據隱私法的約束。這些法律要求並不是統一的，而且還在繼續發展，世界各地都在加強對這一領域的監管審查。在許多情況下，這些法律不僅適用於第三方交易，也適用於我們和我們子公司之間的信息傳輸。隱私和數據保護法的解釋和適用可能因國家/地區而異， 可能會產生不一致或相互衝突的要求。

一部主要的數據保護法是《一般數據保護條例》(GDPR)，該法規於2018年5月在整個歐盟範圍內生效，具有域外效力。GDPR不僅適用於歐盟的公司，也適用於世界任何地方的公司，這些公司從歐盟個人那裏收集與向這些個人提供商品或服務或監控他們在歐盟的行為有關的個人數據 。它還要求歐盟公司處理非歐盟公民的數據。GDPR對個人數據的處理提出了廣泛的要求，並授予數據主體權利，包括“被遺忘的權利”和個人數據的“可攜帶性”權利。GDPR對不遵守規定的行為施加嚴厲懲罰 ，這可能導致高達公司全球年收入4%的罰款。世界各地的許多其他司法管轄區也制定了隱私和數據保護法，這些法律還在繼續發展和擴大。

遵守GDPR和其他隱私和數據保護法律規定的強化義務需要投資於適當的技術或組織措施以保護數據主體的權利和自由，這可能會給我們的業務帶來巨大成本 並可能需要我們不時進一步修改我們的某些業務實踐。執法行動、調查以及監管機構因數據安全事件和侵犯隱私行為而施加的鉅額罰款和處罰 近年來急劇增加。頒佈更具限制性的法律、規則、法規或未來的執法行動或調查可能會通過增加成本或限制我們的業務來影響我們，而不遵守可能會導致監管 處罰、重大法律責任和聲譽損害，並導致我們失去業務。

此外，我們或與我們有業務往來的其他各方未經授權披露或轉移敏感或機密的客户或公司數據，無論是由於系統故障、員工疏忽、欺詐或挪用，都可能使我們在一個或多個司法管轄區面臨重大訴訟、金錢損害、監管執法行動、罰款和刑事起訴。此類事件還可能導致 負面宣傳和對我們聲譽的損害，並導致我們失去業務，因此可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

我們 受到匯率波動的影響，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們 主要因保險、書面保費和發生的索賠而面臨貨幣風險，這些索賠是以我們的 功能貨幣以外的貨幣計價的。這些交易的主要計價貨幣是英鎊(英鎊)、歐元(歐元)和澳元(澳元)。由於我們的交易有很大一部分是以美元計價的，這降低了貨幣風險。集團內部交易 主要以美元計價。

我們的貨幣資產和負債的第 部分是以我們的功能貨幣以外的貨幣計價的，並受到與貨幣兑換波動相關的風險的影響。我們通過將部分銀行餘額保持為外幣來減少這種貨幣風險。 我們的部分應付保險款項是以外幣計價的。

我們 受匯率波動導致的現金流錯配引起的匯率變化的影響。

我們 還面臨貨幣兑換風險，這種風險源於將以其他貨幣開展的業務收入折算為本幣以進行報告，這可能會導致我們在海外開展的業務的報告收益和折算損益出現波動。在編制財務報表時，我們使用期末匯率將資產負債表中所有以外幣計價的貨幣資產和負債折算為我們的本位幣和象徵性貨幣。非貨幣性資產 和負債，即未賺取保費準備金、損失準備金和遞延收購成本，按公允價值計量，並按公允價值計量之日的匯率換算。

我們 在全球範圍內開展業務，我們的運營結果可能會受到美元以外貨幣價值波動的影響。我們經營業務的主要外幣是歐元、英鎊和澳元。外幣匯率的變化 可能會減少我們的收入，增加我們的負債和成本，並導致我們投資組合的估值波動 。因此，我們可能只因匯率波動而蒙受損失。為了減輕我們的保險負債淨額中的外幣波動風險，我們已經投資並預計將繼續投資於以美元以外的貨幣計價的證券。此外，我們可能會使用 衍生金融工具複製外幣投資頭寸。我們不能向您保證我們能夠有效地管理這些風險，也不能保證它們不會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。

英國退出歐盟可能會對我們的業務產生重大不利影響。

2020年1月31日，英國脱離歐盟，也就是俗稱的退歐。2020年12月24日，英國和歐盟 達成一項協議，涉及多個領域，包括貨物和服務貿易、數字貿易、知識產權、公共採購、航空和道路運輸、能源、漁業、社會安全協調、刑事執法和司法合作、專題合作以及參與歐盟方案，該協議於2021年5月1日生效。

由於英國經濟的規模和重要性，英國未來的法律法規(包括金融法律法規、税收和自由貿易協定)以及與歐盟的法律、政治和經濟關係的不確定性和不可預測性 ，英國退歐可能繼續成為國際市場不穩定的根源，造成重大貨幣波動或 在可預見的未來對貿易協議或類似的跨境合作安排(無論是經濟、税收、財政、法律、 監管或其他方面)產生不利影響。很難確定英國和歐盟之間的新關係將對英國的總體經濟狀況產生什麼確切影響。儘管這種不確定性可能會導致股市、債券市場、利率和房地產價格下跌。特別是，金融服務部門仍存在相當大的不確定性 。歐盟和英國之間的協議不包括金融服務(除了通過確保在金融服務部門實施和應用國際商定的監管標準的一般性承諾之外)， 將“等價性”和“充分性”的決定留給雙方在適當的時候單方面決定。從長遠來看，英國脱歐可能會導致英國和歐盟監管體系之間的分歧，因為英國將決定保留和取代哪些歐盟法律和法規。例如，英國政府已向議會提交立法，使其能夠修改、取代或廢除保留的歐盟法律。英國和歐盟監管體系之間的任何實質性差異都可能產生負的税收、會計和財務報告義務。英國退歐的任何這些影響，以及其他我們無法預測的影響，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

2021年6月至2021年6月，我們在馬耳他收購了一家歐盟保險公司，這使我們能夠在歐盟開展業務，但也使我們受到歐盟監管的 約束。

如果我們現有保單和合同的實際續訂達不到預期，我們在未來財政期間的毛保費和我們未來的經營業績可能會受到重大不利影響。

我們的大多數保單和再保險合同期限為一年。我們在財務預測流程中對前一年的保單和合同的續約率和定價進行假設。如果實際續訂不符合預期，我們在未來財政期間的毛保費以及我們未來的經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響 。

我們在目標地理市場和業務線擴張的努力可能不會成功，可能會帶來更大的風險。

我們計劃的多項業務計劃涉及在目標地理市場和業務線進行擴張。要開發新市場和業務線，我們可能需要投入大量資本和運營支出，這可能會對我們近期的業績產生不利影響。此外，新市場和新業務線對我們產品的需求可能達不到我們的預期。只要我們能夠在新的市場和業務線擴張，我們的風險敞口可能會發生變化，我們用來管理此類風險敞口的數據和模型可能不像我們在現有市場和業務線中使用的那樣複雜。反過來，這可能會導致超出預期的損失。此外，作為我們增長戰略的一部分，我們正在考慮設立新的辦事處並增加現有辦事處的工作人員。這種增長可能包括僱傭更多的承銷商，這可能會使我們更難監控和強制執行內部承保機構、限制和控制的合規性 。我們不能確定我們是否會成功或在這些新市場中確定有吸引力的目標 。

逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)並代之以替代參考利率可能會影響我們的一些投資 。

2017年7月27日，FCA宣佈希望在2021年底之前逐步停止使用LIBOR。自2021年12月31日起，所有歐元、英鎊、日元和瑞士法郎LIBOR設置以及1周和2個月美元LIBOR設置已停止發佈或不再具有代表性， 2023年6月30日之後，隔夜、1個月、3個月、6個月和12個月美元LIBOR設置將停止發佈或 不再具有代表性。

美國聯邦儲備委員會公佈了旨在取代美元LIBOR的有擔保隔夜融資利率(SOFR)。其他貨幣的替代參考利率的計劃也已公佈。無法預測投資市場將如何應對這些新利率，以及倫敦銀行間同業拆借利率終止可能對新的或現有金融工具產生的影響，包括對衝的有效性或無效性。但是，此類變化可能會對我們當前或未來的一些投資的價值產生不利影響。

更改 可能對參考LIBOR的證券市場產生不利影響，進而可能對與LIBOR掛鈎的投資產生不利影響。 此外，更改或改革LIBOR的確定或監管可能會導致報告的LIBOR突然或長期增加或減少 ，這可能會對基於LIBOR的證券市場產生不利影響。

與我們證券所有權相關的風險

我們的主要持股是我們對IGI Dubai(以及間接地，IGI Dubai的子公司)的所有權 ，這種所有權可能不足以支付股息或進行分配 或貸款，使我們能夠支付普通股的任何股息或履行其他財務義務。

我們是一家控股公司，除擁有IGI Dubai的權益外， 不直接擁有任何運營資產。我們依賴IGI迪拜公司進行分銷、貸款和其他付款，以產生履行我們財務義務所需的資金，包括作為上市公司的費用和支付任何股息。IGI迪拜的收益或其他可用資產可能不足以進行分配 或支付股息、支付費用或履行我們的其他財務義務。

此外，我們的主要運營子公司是IGI百慕大，該公司受到百慕大監管限制，影響其支付普通股股息和進行其他分配的能力。根據保險法和相關法規，IGI百慕大作為3B級保險公司， 必須保持一定的最低資本、流動性和償付能力水平，並被禁止宣佈或支付股息，因為 將導致不符合這一要求。此外，禁止3B類保險公司在超過其法定資本和盈餘總額25%的任何財政年度內宣佈或支付任何股息， 如其上一財政年度法定資產負債表所示，除非在支付這些股息前至少七個月向BMA提交由至少兩名董事及其在百慕大的主要代表簽署的誓章，聲明聲明這些股息 不會導致保險公司未能達到其要求的償付能力保證金和最低流動性比率。此外，對於任何繳入盈餘的分配，3B類保險公司還必須提交誓章並事先獲得BMA的批准，然後才能將其上一年法定資產負債表中顯示的法定資本總額減少15%或更多。

由於我們是美國的一家公開報道公司，因此受到美國證券交易委員會和納斯達克的眾多規章制度的約束。

自2020年3月以來，IGI 由於是在美國納斯達克上市的公開報告公司，一直在美國遵守大量的規則、法規、公司治理要求和其他報告義務，其中包括美國證券交易委員會根據1934年《證券交易法案》(經修訂的《證券交易法案》)和 經修訂的《薩班斯-奧克斯利法案》(“薩班斯-奧克斯利法案”)通過的大量規則、法規和要求。強加給上市公司的重大監管監督和報告義務需要我們的高級管理層給予大量關注， 可能會不時轉移人們對我們業務日常管理的注意力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。同樣，公司治理義務，包括尊重 制定和實施適當的公司治理政策，以及同時為董事會和 可能的多個董事會委員會提供服務，給我們的非執行董事帶來了額外的負擔。

由於這些監管 要求，我們產生了與上市公司相關的更高成本，包括完成業務合併後的大量額外法律、合規、會計、報告、保險和其他適用成本。這包括僱用 更多員工或聘請外部顧問來遵守這些要求。

上市公司通常用於報告和公司治理的費用一直在增加。我們可能需要僱傭更多員工或聘請外部顧問來遵守這些要求，這將增加我們的成本和支出。作為一家上市公司可能會使我們 更難或更昂貴地獲得某些類型的保險，包括董事和高級管理人員責任保險，我們可能會 被迫接受降低的保單限額和承保範圍，或者為獲得相同或類似的承保範圍而產生更高的成本。作為一家上市公司，也可能使我們更難吸引和留住合格的人員加入我們的董事會、董事會委員會或擔任高管。此外，如果我們無法履行作為一家上市公司的義務， 我們可能會面臨普通股退市、罰款、制裁和其他監管行動，可能還會提起民事訴訟。

未能對財務報告(ICOFR)保持有效的內部控制可能會對我們的業務、經營業績和股票價格產生重大不利影響。

我們的管理層每年都需要評估我們對財務報告的內部控制以及我們的披露控制程序和程序的有效性。 如果我們發現任何重大弱點，並且無法斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，我們可能 無法及時可靠地履行我們未來的報告義務，我們的財務報表可能包含重大錯報。 任何此類失敗還可能導致我們的投資者對我們財務報告的準確性和完整性缺乏信心， 這可能會產生重大不利影響。

如果我們不能及時糾正我們的重大弱點或發現其他重大弱點，我們可能無法及時可靠地提供所需的財務信息，並且我們可能會錯誤地報告財務信息。同樣，如果我們的財務報表沒有及時提交，我們可能會受到普通股上市交易所、美國證券交易委員會或其他監管機構的制裁或調查。未能及時提交將導致我們沒有資格使用F-3表格中的簡短登記 聲明，這可能會削弱我們及時獲得資金以執行我們的業務戰略的能力。在任何一種情況下，都可能對我們的業務造成實質性的不利影響。

自2023年1月1日起，我們的財務報表將按照美國公認會計準則而不是國際財務報告準則進行報告。國際財務報告準則和美國公認會計準則之間存在重大差異。從IFRS轉換為美國GAAP以及根據美國GAAP編制我們未來的合併財務報表將導致我們員工對會計原則的應用發生變化，從而影響我們的財務 報告流程和結果。

我們可能會在未經股東批准的情況下發行額外的普通股或其他股權證券，這將稀釋您的所有權權益，並可能壓低我們普通股的市場價格 。

在多種情況下，我們可在未來發行與未來收購相關的額外普通股或其他同等或更高級別的股權證券，而無需 股東批准。

我們額外發行 普通股或其他同等或更高級別的股權證券將產生以下影響：

您對公司或其董事和高級管理人員提起訴訟或執行鍼對公司或其董事和高級管理人員的判決的能力將受到限制，因為公司是在百慕大註冊成立的，因為公司主要在美國以外開展業務 並且公司的大多數董事和高級管理人員居住在美國以外。

本公司為於百慕大註冊成立的獲豁免公司，因此，本公司普通股持有人的權利將受百慕大法律及本公司的組織章程大綱及本公司經修訂及重訂的公司細則所管限。我們通過主要位於美國境外的子公司開展業務。我們所有的流動資產都位於美國境外，我們幾乎所有的業務都是在美國境外開展的。我們所有的高管和大多數董事都居住在美國境外，因此，這些人的大部分資產都位於美國以外。如果您認為您的權利根據適用的證券法或其他規定受到侵犯，您可能很難或極具挑戰性地向在美國的這些個人送達訴訟程序 ，或者在美國聯邦法院根據美國證券法的民事責任條款 執行鍼對公司或這些人的判決。此外，百慕達法院是否會執行在其他司法管轄區(包括美國)取得的、根據該等司法管轄區的證券法針對本公司或其董事或高級管理人員而作出的判決，或根據其他司法管轄區的證券法在百慕達受理針對本公司或其董事或高級管理人員的訴訟，仍屬疑問。 此外，我們經修訂及重訂的公司細則規定，所有因公司法或我們經修訂及重訂的公司細則而引起或與之相關的糾紛，均受百慕達最高法院的專屬司法管轄。

根據百慕大法律，本公司等獲豁免公司的股東亦無一般權利查閲公司紀錄及賬目，但有權查閲本公司的組織章程大綱及公司細則、財務報表、股東大會記錄及股東名冊。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或從其他股東徵集與代理權競賽相關的委託書。

由於以上所述，公眾股東在面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比作為美國公司的公眾股東更難保護自己的利益。

我們修訂和重新修訂的公司細則 在法律允許的最大範圍內指定百慕大最高法院為我們股東可能提起的某些類型的訴訟和法律程序的獨家論壇，這可能限制我們的股東在他們選擇的法庭上提起某些訴訟或法律程序的能力 。

我們經修訂及重新修訂的公司細則 規定，百慕達最高法院將在法律允許的最大範圍內，成為有關公司法或因我們經修訂及重新修訂的公司細則而引起或與之相關的任何爭議的獨家法院，包括有關任何公司細則的存在及範圍及/或高級職員或董事是否違反公司法或公司細則的任何問題(不論 有關申索是否以股東或本公司名義提出)。

在法律允許的最大範圍內，上文討論的論壇選擇細則將適用於代表公司提起的衍生品訴訟或法律程序，以及根據1933年修訂的《證券法》(“證券法”)或《交易所法》產生的衍生訴訟或法律程序，儘管美國證券交易委員會已告知我們，美國證券交易委員會的股東不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規則和法規。對於法院是否會對根據證券法或交易法產生的任何此類衍生品訴訟或法律程序執行此類條款存在不確定性，法院可能會發現 論壇選擇細則不適用或不可執行。

本論壇選擇細則 可能會限制我們的股東在股東選擇的論壇上向我們或我們的董事、管理人員和其他員工提起涉及糾紛的某些訴訟或訴訟的能力。如果法院發現選擇法院細則不適用於一種或多種指定類型的訴訟或訴訟程序， 或無法強制執行，我們可能會因在其他司法管轄區解決此類問題而產生 額外費用，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

擁有我們證券的美國投資者在保護自己的利益方面可能比作為美國公司股東的美國投資者更難 。

適用於本公司的《公司法》在某些重大方面與一般適用於美國公司及其股東的法律有所不同。這些 差異包括但不限於董事必須披露與其有利害關係的交易的方式、股東提起集體訴訟和衍生訴訟的權利、董事和高級管理人員可獲得的賠償範圍 以及與合併、合併和收購有關的條款。因此，我們普通股的持有者可能比在美國境內成立的公司的股東更難保護他們的利益。

一般來説，百慕大公司董事和高級管理人員的責任是對公司負責，在沒有特殊情況的情況下，不是對作為個人的股東。 百慕大公司的股東通常無權對公司董事或高級管理人員採取行動，只有在有限的情況下才能這樣做。根據百慕大法律，股東通常不能提起集體訴訟和衍生品訴訟。然而，百慕大法院通常會允許股東以公司的名義提起訴訟，在被投訴的行為被指控超越公司的公司權力或非法或將導致違反公司的組織章程大綱或公司細則的情況下，補救公司的錯誤。我們經修訂及重訂的公司細則規定，所有因公司法或經修訂及重訂的公司細則或與經修訂及重訂的公司細則有關的糾紛 均受百慕大最高法院的專屬司法管轄。這將使在百慕大以外的司法管轄區(包括美國)對公司或其董事或高級管理人員提出某些索賠變得更加困難。此外，我們修訂和重新修訂的公司細則包含公司 股東個人和代表公司放棄針對公司任何 董事或高級管理人員的任何索賠或訴訟權利。本豁免適用於高級船員或董事在執行其職責時採取的任何行動，或未能採取 任何行動，但涉及該高級船員或董事方面的欺詐或不誠實行為的任何事項除外。本豁免限制了股東對公司高級管理人員和董事提出索賠的權利 ，除非該行為或不作為涉及欺詐或不誠實。

納斯達克可能會將我們的證券退市， 這可能會限制投資者對我們證券的交易能力，並使我們受到額外的交易限制。

為了上市普通股和認股權證，我們被要求滿足納斯達克的初始上市要求，包括要求我們的普通股至少有300個批次 持有者，其中至少50%必須持有至少2,500美元的證券。儘管我們能夠滿足這些初始的上市要求，但我們可能無法在未來維持我們證券的上市。

如果納斯達克隨後將我們的證券摘牌，我們可能面臨重大的不利後果，包括：

此外，根據《外匯管制法》的規定，出於外匯管制的目的，所有百慕大公司股票(包括我們的普通股)的發行和轉讓均需獲得百慕大金融管理局的許可，但經百慕大金融管理局批准的情況除外。百慕大金融管理局在2005年6月1日向公眾發佈的通知中，普遍批准了百慕大公司出於外匯管制目的從百慕大公司發行和/或向非百慕大居民轉讓任何證券的 ，只要該公司的任何“股票”(包括我們的普通股)在“指定的證券交易所”(包括納斯達克)上市即可。在授予一般許可時，BMA不對我們的財務穩健性或本年度報告中所作任何陳述或表達的任何意見的正確性承擔任何責任。如果我們的普通股從納斯達克退市 ，並且沒有以其他方式在指定的證券交易所上市，我們的股本證券(包括我們的普通股)的發行和轉讓將必須事先獲得BMA的批准，除非BMA已經就任何 此類發行或轉讓授予了一般許可。

我們的組織備忘錄以及我們修訂和重新修訂的公司細則中的條款可能會阻止對我們的收購，這可能會限制投資者未來可能願意為我們的證券支付的價格，並可能鞏固管理層。

我們修訂和重新修訂的公司細則 包含一些條款，可能會阻止我們的股東可能認為符合他們最佳利益的主動收購提議。 除其他條款外，交錯的董事會和Wasef Jabsheh的董事任命權利可能會使我們的股東更難 罷免現任管理層，從而阻止可能涉及為我們的證券支付高於當前市場價格的溢價的交易。只要賈巴什及其家族和/或關聯公司擁有我們至少10%的已發行和已發行普通股，賈布赫就有權任命兩名董事進入我們的董事會。 只要賈布什和他的家族和/或關聯公司擁有我們至少5%的已發行和已發行普通股，賈布赫就有權任命一名董事進入我們的董事會。我們修訂和重新修訂的公司細則中的其他反收購條款包括，我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下發行由董事會決定的優先股和投票權，對我們的高級管理人員和董事的補償，要求董事只能因某種原因從我們的董事會中除名，以及只有在獲得一致書面同意的情況下，股東才可以採取書面同意的特定行動。要求當時在任的66%的董事和至少66%有表決權股份的持有人 修改我們修訂和重新修訂的公司細則中的特定條款，以及要求與15%的股東合併必須獲得非利益股東和我們的董事會擁有的66%有表決權股份的贊成票批准。這些規定還可能使我們的股東難以採取某些行動，並限制投資者可能願意為我們的證券支付的價格。

根據美國證券交易委員會的規則和規定，作為“外國私人發行人”，我們被允許並將向美國證券交易委員會提交比在美國註冊或以其他方式受本規則約束的公司更少或不同的信息，並將遵循某些母國公司治理 實踐，而不是適用於美國發行人的某些納斯達克要求。

根據《證券交易法》，本公司被視為《外國私人發行人》，因此不受《證券交易法》規定的某些規則的約束。 例如，我們不需要提交8-K表的當前報告或10-Q表的季度報告，也不受美國委託書規則的約束，該規則對美國委託書徵集規定了某些披露和程序要求。我們不需要 遵守FD法規，該法規對向股東選擇性披露重大信息施加了限制，並且我們的高級管理人員、董事和主要股東不受交易所法案第16節的報告和短期週轉利潤追回條款的約束。此外，我們不需要像擁有根據《證券交易法》註冊的證券的美國公司那樣頻繁地 或在相同的時間範圍內向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表。此外， 只要我們的財務報表是根據國際會計準則委員會發布的IFRS編制的，我們就不需要提交按照美國GAAP編制或對賬的財務報表，儘管我們被允許 自願提交根據美國GAAP編制的財務報表。因此，公司證券的持有者收到的有關公司的信息可能少於或不同於他們收到的有關在美國註冊的上市公司的信息。

此外，作為普通股在納斯達克上市的“外國 私人發行人”，我們被允許遵循某些母國公司治理實踐，而不是某些納斯達克要求。與納斯達克的要求不同，百慕大的公司治理慣例和要求不要求我們擁有過半數的獨立董事；不要求我們設立提名委員會或只由獨立董事組成的提名委員會 ；不要求我們設立薪酬委員會或只由獨立董事組成的薪酬委員會；也不要求我們定期召開只有獨立董事才能出席的董事會執行會議。這種百慕大母國的做法可能會對我們普通股的持有者提供較少的保護。我們打算 自願遵守納斯達克的某些公司治理要求，包括 董事會中獨立董事佔多數，以及成立董事會薪酬和提名委員會，但我們沒有被要求這樣做 ，只要我們保持“外國私人發行人”的地位，我們就可以隨時停止這樣做。

如果我們超過50%的未償還有表決權證券 直接或間接由美國債券持有人持有，並且以下情況之一成立：(I)我們的大多數董事或 高管是美國公民或居民；(Ii)我們50%以上的資產位於美國；或 (Iii)我們的業務主要在美國管理，則根據當前的美國證券交易委員會規則和法規，我們可能會失去 我們作為“外國私人發行人”的地位。

如果我們未來失去外國私人發行人的身份，我們將不再豁免上述規則，其中將被要求 提交定期報告以及年度和季度財務報表，就像我們是在美國註冊的公司一樣。 如果發生這種情況，我們可能會在滿足這些額外監管要求方面產生巨大成本，我們的管理層成員可能不得不將時間和資源從其他職責轉移到確保這些額外監管要求得到滿足 。

我們是一家“新興成長型公司” ，由於適用於新興成長型公司的披露和治理要求降低，我們的普通股對投資者的吸引力可能會 降低。

我們是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們打算利用新興成長型公司可獲得的一些報告要求豁免 ，包括：

我們無法預測投資者 是否會因為我們依賴這些豁免而發現我們的普通股吸引力下降。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降 ，普通股交易市場可能會不那麼活躍，我們的股價可能會更加波動。我們可能會利用這些報告豁免，直到我們不再是一家新興成長型公司。我們將一直是一家新興的成長型公司，直到(1)財政年度的最後一天(A)在關閉五週年後，(B)我們的年總收入至少為12.35億美元，或(C)我們被視為大型加速申報公司，這意味着截至前一年6月30日，非關聯公司持有的我們普通股的市值超過7億美元，以及(2)截至我們在前三年期間發行了超過10億美元不可轉換債券的日期 。在我們不再符合 新興成長型公司的資格後，如果我們不是加速申報公司(要求至少7,500萬美元的市值) 或大型加速申報公司(要求至少7億美元的市值)，我們將繼續免除 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第#404節對我們的財務報告內部控制進行評估的審計師認證要求。

前IGI迪拜股東將因其持股而繼續對公司產生重大影響，他們的利益可能與其他股東的利益不一致。

截至2022年12月31日，前IGI迪拜股東持有我們超過60%的已發行和已發行普通股。前IGI迪拜股東將 繼續對需要我們股東的普通決議的某些事項的結果施加重大影響 包括：

此外，截至2022年12月31日，現任IGI迪拜首席執行官兼董事長的Wasef Jabsheh是我們最大的單一股東，實益擁有我們約34.4%的已發行和已發行普通股。截至2022年12月31日，另外兩名前IGI迪拜股東，阿曼國際開發投資公司SAOG(“Ominvest”) 和Argo Re Limited(“Argo”)，分別實益擁有我們已發行和已發行普通股的14.2%和6.5%。實益所有權是根據美國證券交易委員會的規則和規定計算的。雖然 存在公司治理控制以緩解高級管理層成員和主要股東相對於公司和小股東的利益衝突，但前迪拜IGI股東可能會就不符合公司或小股東利益的業務做出決定 。除其他後果外，這種所有權集中 可能具有推遲或阻止控制權變更的效果，因此可能對我們普通股的市場價格產生負面影響 。

授予和未來行使註冊權可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

根據本公司就業務合併 承擔的保薦人Tiberius與Tiberius高級職員及董事之間的登記權協議，以及本公司與保薦人(以買方代表身份)及IGI Dubai的若干前股東於業務合併結束時訂立的登記權協議，我們須於業務合併結束後不久提交一份轉售登記聲明，登記轉售由保薦人、Tiberius前高級職員及董事及IGI Dubai前股東所持有的普通股。此外，保薦人、Tiberius的前高級管理人員和董事以及IGI Dubai的某些前股東在某些情況下可以要求公司註冊其 應註冊的證券，並在我們承擔的某些證券註冊中附帶其證券的註冊權。我們還被要求根據證券法提交併保持有效的註冊聲明，包括根據遠期購買合同在成交時向投資者發行的證券和在成交時向PIPE投資者發行的證券。我們還被要求提交一份登記聲明，涵蓋在我們的認股權證行使時發行我們的普通股。本公司已向美國證券交易委員會提交了有效的F-3表格註冊説明書，滿足這些要求。

根據註冊聲明或公司未來可能提交的任何註冊聲明註冊這些證券將允許公眾轉售此類證券，但受任何合同鎖定限制。如此大量的證券註冊並在公開市場交易，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

在公開市場上出售我們的大量證券可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

截至2022年12月31日，Wasef Jabsheh、Ominvest和Argo分別實益擁有18,243,403股、6,942,692股和3,209,067股我們的普通股。業務合併中的前IGI迪拜股東收到的所有這些 股票和我們的所有普通股已在F-3表格中的登記重述中登記轉售，並可在公開市場上轉售。在公開市場上出售大量我們的普通股，或認為此類出售可能發生，可能會降低我們普通股的市場價格。

此外，我們的關聯公司 和在業務合併中獲得受限證券的前IGI迪拜股東可以根據證券法規則第144條出售我們的普通股，該規則已於2021年3月23日(我們向美國證券交易委員會提交殼牌公司報告一年後，包含反映業務合併的表格10類型信息的表格20-F)作為前殼公司可用。在這些情況下，轉售必須符合規則第144條的標準和要求。

只要我們在F-3表格中的註冊 聲明仍然有效，或者在滿足證券法規則第144條的要求或另一項適用的註冊豁免的情況下，前IGI迪拜股東就可以在公開市場或私下協商的交易中出售大量我們的普通股，這可能會增加我們股價的波動性或對我們的證券價格造成重大的 下行壓力。

因未來收購或根據股權激勵計劃或其他方式增發本公司股份，可能稀釋所有其他股權。

我們可能會尋求融資 ，為未來的收購和其他增長機會提供資金。出於上述和其他目的，例如與股票激勵計劃相關，我們可能會發行可能稀釋您在公司的所有權的額外股本或可轉換股本證券，並可能包括賦予新投資者高於您的權利的條款 。我們發行的任何股權證券可能等於或低於我們普通股的現行市價 ，而且在任何情況下都可能對您的所有權權益產生稀釋影響，這可能導致我們普通股的市場價格 下跌。

董事會決定是否宣佈分紅，如果宣佈分紅，將基於所有相關考慮因素，包括市場狀況 和監管部門的意見和建議。

我們的董事會將 評估是否分紅，如果是，是否按季度、半年或每年分紅。董事會的評估將取決於眾多因素，包括我們的業績、市場狀況、合同義務、法律 限制和董事會認為相關的其他因素。其中，在目前的環境下，董事會將考慮監管機構對保險公司股利政策的意見，以及董事會和管理層對全球市場狀況的評估。此外，本公司的保險子公司在申報和支付股息方面也有一定的限制，這些限制在本年報中有進一步的詳細説明。

2020年4月8日，英國PRA發佈了一份聲明，稱“當保險公司考慮是否繼續支付任何股息時，其董事會應密切關注保護投保人和維護安全與穩健的需要。有關資本或重大風險管理問題的決策需要考慮一系列情況，包括非常嚴重的情況。保監局表示，“鑑於新冠肺炎相關的不確定性，我們歡迎一些保險公司今天做出的謹慎決定，暫停分紅。”

此外，歐洲保險和職業養老金管理局(“EIOPA”)在其2020年12月金融穩定報告中表示，它 “強烈建議保險公司在其資本管理中保持極端謹慎和謹慎”。EIOPA還表示，任何股息分配“不應超過審慎的門檻，機構應確保由此導致的自有資金數量或質量的減少 保持在與當前風險水平相適應的水平。”

2022年5月，公司董事會決定未來董事會打算按季度宣佈每股0.01美元的股息。然而，董事會尚未就其股息政策做出任何最終決定。宣佈派息的任何決定將基於對公司最新業績的評估和審查，以及公司對未決索賠的分析、 市場狀況和公司監管機構的建議等因素。此外，作為百慕大豁免公司， 公司必須遵守《公司法》關於股息支付和從貢獻的盈餘中進行分配的規定。如本公司有合理理由相信：(A)本公司無力償還到期負債；或(B)本公司資產的可變現價值因而少於其負債，則本公司不得宣佈或派發股息，或從繳款盈餘中作出分派。

我們的公共和私人認股權證作為負債入賬，我們公共和私人認股權證的價值變化可能會對我們的財務業績產生實質性影響 。

2021年4月12日，美國證券交易委員會員工發佈了美國證券交易委員會員工聲明，美國證券交易委員會員工在聲明中表示，美國證券交易委員會員工認為，SPAC權證常見的某些條款和條件 可能要求權證在SPAC的資產負債表上被歸類為負債，而不是根據美國公認會計準則 被視為股權。具體地説，美國證券交易委員會員工聲明側重於與業務合併後的某些收購要約相關的某些結算條款和條款。由於美國證券交易委員會員工聲明的結果，儘管公司截至2020年12月31日及截至2012年12月31日的年度的財務報表是根據國際會計準則委員會採納的國際財務報告準則編制的，而不是根據美國公認會計準則編制的， 我們重新評估了對公共和私募認股權證的會計處理。作為我們重新評估的結果，並在與美國證券交易委員會的工作人員討論之後，我們決定我們的公共認股權證和私募認股權證應歸類為負債，在我們的綜合財務狀況表上按公允價值計量，任何公允價值的變化都將在我們的損益表上每個時期的收益 中報告。

由於採用經常性的公允價值計量，我們的財務報表可能會基於我們無法控制的因素而每年出現波動。由於採用經常性公允價值計量，我們預計我們將在每個報告期內確認認股權證的非現金收益或虧損 ，該等收益或虧損的金額可能是重大的。

税收風險

如果發現集團內的安排不符合公平條款，可能會對我們的税費產生不利影響。

我們在不同司法管轄區的成員之間的交易關係一般將受相關司法管轄區的轉讓定價制度的約束。我們打算 以可證明和書面的公平條款運營集團內的交易安排和關係。但是，如果發現此類 交易安排不符合公平條款，則可能需要對相關 司法管轄區的應税利潤進行調整，這可能會導致我們的整體税費增加；這可能會對我們的 運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

一些司法管轄區已經頒佈或正在審議採用這些 標準的立法，包括逐個國家提交報告。因此，我們的收入在當前未納税或税率高於當前納税的司法管轄區可能需要繳納所得税，或者公司間付款可能需要繳納預扣税。適用的税務機關也可以嘗試對過去的收入和付款徵收此類税。任何這樣的額外税收都可能大幅提高我們的實際税率。此外，採用這些標準可能會增加與税務合規相關的複雜性和成本，並對我們的財務狀況和 運營結果產生不利影響。

本公司可能是或可能成為 被動外國投資公司，原因是其子公司不符合“合格保險公司”的資格， 這也可能導致其他不利的美國聯邦所得税後果。

重大的潛在不利影響 美國聯邦所得税後果，包括某些報告要求，一般適用於擁有 被動外國投資公司(“PFIC”)股份的任何美國人。雖然並非沒有疑問，但我們認為公司 不太可能在本課税年度被歸類為PFIC。但是，我們不能保證本公司在本年度不會成為PFIC，或在未來任何課税年度不會成為PFIC。

在任何納税年度，如果一家非美國合資公司 在該納税年度的總收入中至少有75%是被動收入，或者其資產價值的至少50%(基於 納税年度內資產的季度價值的平均值)可歸因於產生或為產生被動收入而持有的資產，則該公司在任何納税年度將被視為被動外國投資公司。就PFIC規則而言， 一家公司被視為直接或間接擁有至少25%(按價值計算)股票的任何其他 公司擁有其比例的資產份額，並賺取其按比例的收入份額(“透視規則”)。

被動收入一般包括 股息、利息、租金和特許權使用費(不包括從積極開展貿易或業務中獲得的租金或特許權使用費)， 被動資產通常包括為產生此類收入而持有的資產，處置被動資產的收益通常都包括在被動收入中。但是，就本規則而言，在確定保險公司的收入是否為被動收入時，適用特殊規則。具體地説，“合格保險公司”(“合格保險公司”)在積極經營保險業務中獲得的收入不在被動收入的定義範圍內，即使該收入否則將被視為被動收入(“保險公司例外”)。保險公司例外提供了 查看規則的修改版本，該規則允許QIC將其非QIC子公司的某些收入和資產視為活動收入或資產。

儘管並非沒有疑問，但本公司相信，在保險公司的例外情況和透視規則之間，其子公司的收入和資產的足夠數額將被視為活躍的，本公司不符合PFIC的資格。我們不能保證美國國税局不會成功挑戰我們對保險公司例外範圍的解釋以及我們對例外的資格。

此外，法律的更改 可能會對本公司及其子公司有資格獲得保險公司例外、修改適用於該例外的追溯規則，或以其他方式導致本公司有資格成為PFIC的能力產生不利影響，可能具有追溯力。特別是， 美國財政部提出了關於保險公司例外的規定。我們不能保證此類擬議的 法規在最終敲定後不會導致公司被視為PFIC。此外，美國國税局可能會發布指導意見，導致我們在預期或追溯的基礎上 無法獲得保險公司例外情況的資格。

因此，儘管並非沒有疑問，但本公司不認為本年度有可能被視為PFIC，也不認為在可預見的未來幾年內有可能被視為PFIC。然而，PFIC的確定是事實性質的，每年進行一次。具體來説，這將取決於本公司子公司的相對資產和保險負債，以及它們開展業務的方式和監管方式。

因此，不能保證本公司在本年度不會成為PFIC或在未來任何課税年度不會成為PFIC。在公司是PFIC的任何一年內，擁有公司普通股或認股權證的美國聯邦投資者 通常將受到美國聯邦政府 所得税的不利影響。請參閲“税收政策-材料美國聯邦所得税考慮因素-被動 外國投資公司(“PFIC”)規則.”

税法的變更可能會 對公司或我們的股東造成不利影響。

對我們普通股或認股權證的投資的税務處理可能是未來税收立法的主題。例如，除其他事項外，TCJA對適用於公司普通股和認股權證美國持有者的税收的PFIC規則進行了重大 修改(本文將更詳細地討論這些規則)。税法(包括PFIC規則)的進一步變化可能會對我們普通股和認股權證的持有者造成不利影響。

無法預測是否會制定任何特定的擬議立法，或者如果通過，任何此類立法的具體條款或生效日期將是什麼，或者它是否會對我們產生任何影響。因此，我們不能向您保證，未來的立法、行政或司法發展不會導致我們或我們股權證券投資者應繳納的美國税額增加。 如果發生任何此類事態發展，可能會對投資者或我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

一般風險因素

國際金融市場的長期衰退或一段時間的重大動盪可能會對我們的業務、流動性和財務狀況以及我們的股價產生不利影響。

最近幾年，全球金融市場的特點是波動性和不確定性。不利的經濟狀況可能會增加我們的融資成本， 限制我們進入資本市場的機會，或者使我們更難獲得信貸。金融和大宗商品市場的不確定性也可能影響我們的交易對手，這可能會對他們履行對我們的義務的能力產生不利影響。

金融市場或一般經濟和政治狀況的惡化或波動 可能導致經濟長期低迷或引發另一次衰退，我們的經營業績、財務狀況和流動性可能會受到重大不利影響。此外，不利的經濟狀況可能會對我們承保的某些業務產生實質性的不利影響，包括但不限於政治風險和專業責任。

國際金融市場 2008年上一次全球金融危機中經歷的中斷，以及新冠肺炎大流行或烏克蘭戰爭造成的經濟影響，以及長期衰退的可能性，可能會影響我們業務的各個方面，包括對我們產品的需求和索賠、交易對手信用風險、我們的客户、交易對手和 其他人與我們建立或維持關係的能力、我們獲取和有效利用內部和外部資本資源的能力 以及我們的投資業績。美國股市和其他證券市場的波動也可能對我們的股價產生不利影響。根據未來市場狀況，我們可能會在未來期間產生大量已實現和未實現虧損，這可能會對我們的運營業績、財務狀況、信用評級、保險子公司的資本水平以及我們進入資本市場的能力產生不利影響。

商業聲譽損失或負面宣傳 可能會對我們的業務和運營結果產生負面影響。

我們很容易受到不利的市場印象的影響，因為我們所在的行業誠信、客户信任和信心至高無上。此外，與我們的業務或運營相關的任何 負面宣傳(無論準確或不準確)都可能導致客户和/或 業務流失，並可能導致需求下降。如果我們一個或多個市場的競爭對手參與實踐，導致公眾對我們業務的關注增加，我們也可能受到負面影響。因此，任何管理不善、欺詐或未能履行受託責任，或這些或其他活動造成的負面宣傳或對此類活動的任何指控，都可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。這些因素可能會進一步增加我們的業務成本，並通過阻礙我們營銷我們的產品和服務的能力、要求我們更改產品或服務或增加我們運營所依據的監管負擔而對我們的盈利能力產生不利影響。

勞動法、税收 和可接受的薪酬實踐的變化可能會限制我們吸引高級員工到我們目前的運營平臺的能力。

我們的業務和運營 本質上是國際化的，我們在全球範圍內爭奪高級員工。在我們的運營轄區內，當地僱傭立法、税收 和監管機構對薪酬實踐的方法的變化可能會影響我們招聘或 留住高級員工的能力或我們這樣做的成本。任何未能留住高級員工的情況都可能對我們的業務和經營業績的戰略增長產生不利影響。

我們可能會受到通貨膨脹的不利影響。

我們監測我們經營的主要市場可能經歷通脹條件加劇的風險，這將導致我們的成本 增加，並影響我們投資組合的業績。我們認為，我們主要市場的通脹風險正在增加。 對於那些被認為是長尾業務的行業，通脹對損失成本的影響可能會更加明顯。 因為它們需要相對較長的時間來敲定和結算索賠。通脹水平的變化還導致我們在估計損失準備金時的不確定性增加，特別是對特殊的長尾業務部門。無法準確估計通貨膨脹期的開始時間、持續時間和嚴重程度。

經營業績、盈利和其他因素的波動，包括涉及我們客户的事件和媒體的負面報道，可能會導致我們的證券價格大幅下跌 。

股票市場經歷了通常與經營業績無關的波動。這些廣泛的市場波動可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響，因此，我們普通股的市場價格可能會出現重大波動。如果我們無法像投資者預期的那樣盈利運營，當市場預期可能無法實現時，我們普通股的市場價格可能會下跌。除了經營業績外，許多我們無法控制的經濟和季節性因素可能會對我們的普通股價格產生不利影響，並增加我們收益的波動。這些因素包括本文討論的某些風險 ，同行業其他公司的經營業績，證券分析師的財務估計或建議的變化 媒體或投資界的猜測，媒體的負面報道，潛在法律訴訟或政府調查的風險，戰爭、恐怖主義和其他敵對行動(如烏克蘭戰爭)的可能影響，全球流行病的影響 ，如新冠肺炎大流行，不利的天氣條件，經濟或金融市場總體狀況的變化，或影響保險業的其他 事態發展。

我們證券的市場可能無法持續，這將對我們證券的流動性和價格產生不利影響。

儘管我們的證券在納斯達克上市，但不能保證活躍的證券交易市場會持續下去。此外，我們證券的價格 可能會因各種原因而大幅波動，其中許多原因不是我們所能控制的，例如大量購買或出售普通股、法律變更以及一般經濟、政治或監管條件。我們財務 業績的發佈也可能導致我們的股價發生變化。如果我們證券的活躍市場得不到發展，您可能很難 在不壓低股票市場價格的情況下出售您所擁有或購買的普通股，或者根本不出售股票。我們證券是否存在活躍的交易市場在很大程度上將取決於我們是否有能力繼續滿足納斯達克上市要求 ，而我們可能無法實現這一要求。

我們普通股的價格可能會 波動。

我們普通股的價格可能會因各種因素而波動，包括：

這些市場和行業因素可能會大幅降低我們普通股的市場價格，無論我們的經營業績如何。

分析師發佈的報告，包括與我們實際結果不同的報告中的預測，可能會對我們普通股的價格和交易量產生不利影響。

證券研究分析師 可能會不時發佈有關我們業務的報告，包括對我們未來業績的估計預測。這些預測 可能變化很大，可能無法準確預測我們實現的結果。如果我們的實際結果與這些證券研究分析師的預測不符，我們的股價可能會下跌。同樣，如果一位或多位撰寫公司報告的分析師下調了我們的普通股評級，或發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的股價可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止對公司的報道或未能定期發佈有關公司的報告，我們的股價或交易量可能會下降 。雖然我們預計會有研究分析師報道，但如果沒有分析師開始對公司進行報道，我們普通股的交易價和交易量可能會受到不利影響。

第4項。 公司信息

A.公司的歷史和發展

一般信息

國際通用保險控股有限公司於2019年10月28日根據百慕大法律註冊為獲豁免公司，目的僅為完成業務合併，該合併於2020年3月17日完成，當時我們成為一家上市公司。在業務合併之前，公司不擁有任何物質資產，也不經營任何業務。

我們的註冊辦事處位於百慕大哈密爾頓HM11教堂街2號Clarendon House。我們的主要執行辦公室位於Abdel Hamid Sharaf Street 74 Abdel Hamid Sharaf Street，郵政信箱941428，約旦安曼11194，我們的電話號碼是+96262622009。我們在美國的過程服務代理是Puglisi&Associates，位於德州紐瓦克圖書館大道850號204室，郵編：19711。

於2019年10月10日，IGI Dubai與特拉華州的Tiberius收購公司(“Tiberius”)、特拉華州的有限責任公司Lagniappe Ventures LLC(“發起人”)、Wasef Jabsheh(僅以IGI Dubai的已發行股本持有人的代表(“賣方”)的身份)訂立業務合併協議(經修訂，“業務合併協議”)，並根據協議，本公司及Tiberius Merge Sub，Inc.特拉華州的一家公司和該公司的一家全資子公司(“合併子公司”)。

根據業務合併協議，除其他事項外，於2020年3月17日(1)合併附屬公司與Tiberius合併並併入Tiberius，Tiberius於合併中倖存，而Tiberius的各前證券持有人均收取本公司的證券(“合併”)及(2)賣方將IGI Dubai全部已發行股本 交換為本公司的普通股組合，現金代價合共8,000,000美元(“股份交換”)，連同合併及業務合併協議擬進行的其他交易 ，“企業合併”)。

根據業務合併協議的條款及條件，Tiberius及IGI Dubai各自成為本公司的附屬公司，而本公司 成為由Tiberius的前股東及IGI Dubai的前股東擁有的新上市公司。根據業務合併協議的條款完成業務合併後，我們的普通股和購買普通股的權證在納斯達克上市。

除與業務合併有關的事項外，自本公司成立以來，本公司或本公司任何重要附屬公司的股本、合併、合併或合併均未發生重大變動，除在正常業務過程中收購或處置重大資產外，並無收購或處置重大資產，經營業務的模式並無重大改變，所生產的產品或提供的服務的類型亦無重大改變，名稱亦無更改。本公司或其主要附屬公司並無破產、接管或類似的程序。在過去或當前的財政年度內，沒有第三方對我們的股票提出公開收購要約，我們也沒有對另一家公司的股票提出公開收購要約。

美國證券交易委員會維護着一個互聯網網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息，可在以下網址訪問Www.sec.gov.

我們的主要網址 是Www.iginsure.com。我們網站上包含的信息不構成本年度報告的一部分，也不作為參考納入本年度報告 。

B.業務概述

證券持有人應閲讀 本年度報告中有關本公司的更詳細信息，包括經審計的財務報表以及標題為“經營和財務回顧與展望”一節中的其他信息。

一般信息

我們是全球知名的專業保險和再保險解決方案提供商，業務遍及200多個國家和地區。我們承保多元化的專業風險組合，包括能源、房地產、建築和工程、港口和碼頭、通用航空、政治暴力、專業線、金融機構、海運、意外事故和條約再保險。我們的規模使我們能夠靈活地尋找能夠產生有吸引力的承保業績的有利可圖的利基市場。我們的承保重點是為我們的客户和經紀人提供卓越的服務 。我們成立於2001年，我們和我們的前輩一直在謹慎地發展我們的業務，專注於承保盈利。

我們的主要目標是承保符合審慎風險限制的特殊產品，以最大限度地提高股本回報率。 我們對任何單一事件的風險敞口。我們遵循謹慎和嚴謹的承保策略，通過對潛在風險的深入評估，專注於個別承保的專業風險。我們使用數據分析和現代技術為客户提供靈活的產品 以及定製和精細的定價。我們通過各種方式管理風險，包括合同條款、投資組合選擇以及承保和地域多元化。我們的承保策略得到全面的風險轉移計劃的補充，該計劃由評級較高的再保險公司提供再保險，我們認為這將降低我們收益的波動性，並在發生重大損失事件時提供適當水平的保護 。

我們的首席執行官Wasef Jabsheh在我們的總裁Walid Jabsheh的協助下，於2001年創建了IGI。Wasef Jabsheh擁有超過50年的行業經驗 。在我們管理層的領導下，我們形成了一種謹慎和紀律嚴明的承保文化，專注於產生 出色的風險調整後回報。我們的“承保第一”方法在我們的核心業務線上取得了強勁的盈利增長記錄，並在不影響承保盈利的情況下成功擴展到新的業務線和地理位置。我們已將截至2009年12月31日的年度的毛保費(GWP) 擴大至截至2022年12月31日的年度的5.82億美元，複合年增長率(CAGR)為10.8%，同時 提供了持續強勁的承保業績，同期的平均綜合比率為89.6% 。我們的增長和承保業績使我們能夠持續保持強勁的盈利水平，同期平均股本無槓桿回報率為10.5%，在市場週期中波動有限。

我們的主要承保子公司IGI百慕大是一家受BMA監管的3B級保險和再保險公司。IGI百慕大的子公司IGI UK承保英國和國際註冊的業務和風險，這些業務和風險主要通過倫敦經紀商獲得，並受PRA和FCA監管。我們通過馬耳他子公司IGI Europe承保歐盟的保險，該子公司受MFSA監管。我們在約旦安曼維持我們的集中運營職能，同時在倫敦和迪拜設有辦事處，並在馬來西亞吉隆坡設有亞太中心。 我們在馬來西亞拉布安獲得第二級再保險公司許可，並在摩洛哥卡薩布蘭卡設有代表處。我們還通過總部位於挪威的管理總代理能源保險奧斯陸AS在挪威開展業務。

我們在不同地理位置的業務為我們提供了在有利可圖的利基市場開展全球業務的途徑。我們的技術承保能力、客户服務、靈活的文化和快速適應不斷變化的市場條件的能力，進一步支持了我們作為核心地區利基業務專家的強大市場地位和聲譽。

以下圖表顯示了截至2022年12月31日的年度內IGI按地理位置、細分市場和行業劃分的毛保費來源：

我們的競爭優勢

我們相信，我們與競爭對手的區別在於：

受市場尊敬且高效的管理團隊

我們的管理團隊平均在不同國家的保險、再保險和資本市場擁有超過30年的相關工作經驗。我們由我們的創始人兼首席執行官Wasef Jabsheh領導，他擁有50多年的行業經驗，並獲得了 多個行業榮譽。我們的關鍵管理團隊合作了幾年，為市場提供了穩定性和一致性。此外，我們的高級管理團隊對業務採取親力親為的方式，承銷商和其他員工可以隨時聯繫，從而形成一個快速做出決策的扁平化結構。管理團隊在公司內部紮根了高績效、以服務為導向的文化，這有助於我們在市場上脱穎而出，並使IGI在2020年中東保險業大獎中獲得了 年度最佳再保險公司獎。

瞭解當地情況並訪問有吸引力的地理位置

我們的本地知識和在有吸引力的市場中的存在是一種競爭優勢。我們在200多個國家和地區都有業務，包括成熟和高增長的市場，具有誘人的增長率。通過我們在不同地理位置開展業務的全球平臺、我們高級管理層和承銷商的豐富經驗以及我們與廣泛的專業經紀商網絡的長期關係，我們 在我們的核心市場(包括英國、歐洲大陸、拉丁美洲、中東和亞洲)獲得了有利可圖的利基業務。

與主要經紀商建立長期關係

我們與經紀商以及最終與客户的長期關係使我們能夠定期獲得可觀的首選業務流。我們幾乎所有的業務都是通過經紀商獲得的，在截至2022年12月31日的一年中，我們最大的五家國際經紀商貢獻了我們61%的保費。自成立以來，我們一直與許多這樣的經紀人保持着關係。我們相信，通過我們提供的高質量服務以及我們在市場上提高的聲譽，我們能夠發展牢固的經紀人關係。

我們高質量的客户服務的一個支柱是及時和專業的理賠管理。我們使用XChanging保險服務公司的電子系統處理我們的大部分保費和索賠，使我們的服務水平與倫敦市場標準保持一致。

地理位置多樣、專業 和利基業務

自IGI成立以來， 管理層的目標一直是提供需要承保和技術技能的專業和利基產品，同時兼顧地區和業務線 。我們按地理區域積極管理我們的風險敞口，以維持不同的潛在風險組合。在截至2022年12月31日的一年中，我們在英國的業務佔32.7%，在歐洲大陸佔8.9%，在拉丁美洲佔3.6%，在中東佔10.1%，在亞洲佔9.4%。其餘業務在加勒比海、非洲、澳大拉西亞和北美承保。 我們目前通過13個業務線承保三個業務領域的業務，涉及有吸引力的專業和利基產品 。在截至2022年12月31日的年度毛保費中，39.9%來自我們的專業 長尾業務，54.8%來自專業短尾業務，5.3%來自再保險業務。

訓練有素的風險選擇

我們的承保方法 將我們管理層和承保團隊數十年的定製承保經驗與複雜的建模工具相結合， 利用我們所有業務線的精算數據。我們的分析定價框架嵌入到我們的業務中，並將 納入我們的定價指標、承保和風險管理。在截至2022年12月31日的一年中，我們70.3%的業務是單獨承保的 我們的承銷商分析提交的材料，並確定每個合同的潛在風險是否滿足我們的總體風險和 盈利要求。此外，24.4%來自管理總代理，要求嚴格遵守我們嚴格定義的承保標準和退款門檻，只有5.3%來自再保險條約。我們相信，我們的分析驅動型承保方法是我們能夠產生誘人的風險調整後承保利潤率的基礎 。

審慎的風險管理框架

我們通過多種風險緩解策略來降低經營業績的波動性，並管理我們對巨災事件的風險敞口，包括從評級較高的再保險公司購買再保險。我們相信，我們的再保險計劃為我們的收入提供了適當的保護和可見性 。此外，我們的再保險範圍是根據潛在風險高度定製的。

可擴展的技術支持的操作平臺

約旦利用在安曼維持單一利潤中心的“中心方法”運營一個由技術支持的平臺，使我們能夠通過提供具有成本效益的中央服務來優化我們的 成本基礎。我們在承保、精算、風險、資本和定價等方面對我們的業務具有明顯好處的技術進行了投資。自2015年以來，我們實施了數字化轉型計劃，以主動適應市場變化和行業轉變。這種對技術的關注增強了我們對客户、經紀商和監管機構的態度，使我們能夠更輕鬆地開展業務並提高透明度。

我們的 戰略

我們的目標是通過實施以下戰略，繼續為我們的股東創造卓越的長期價值：

擴大我們在現有市場的影響力

我們相對於市場的規模 機會使我們能夠執行我們的戰略，在我們已經盈利的市場和業務線上實現增長。我們相信 我們在倫敦和中東市場處於有利地位，可以利用這些市場對投資組合 補救措施的日益關注來提高承保盈利能力。此外，我們認為我們是某些(再)保險公司削減運力和撤出特定類別業務的受益者。我們差異化的產品、卓越的客户服務和穩健的 資本狀況支持我們在現有核心市場繼續增長的戰略。

將我們的業務擴展到新的專業業務和市場

我們尋求利用我們已證實的技術承保、當地市場知識、分銷關係和財務實力優勢，以發展到相鄰的 產品線和市場。我們不斷尋求評估其他業務和市場，以補充我們的核心競爭力 ，並相信我們可以在哪些領域產生誘人的風險調整後回報。例如，在2021年，我們開始承保我們的應急業務 ，2021年產生了350萬美元的保費，2022年產生了1090萬美元的保費。2021年，我們收購了馬耳他的子公司，使我們有能力繼續承保整個歐洲經濟區(EEA)的業務。此外，我們在吉隆坡的擴張還帶來了新的商機，這將進一步加強我們在亞太地區的服務。 2020年4月，我們向美國市場擴張，開始承銷過剩和過剩的業務線。最近，我們達成了收購EIO的協議，EIO是一家根據挪威法律正式註冊的管理綜合機構。

保持資產負債表實力並進行徹底的儲量評估

我們的資產負債表實力 鞏固了客户對我們業務的信心，並使我們在同類規模的保險公司和再保險公司中獨樹一幟。我們 保持保守的資產負債表，這反映了我們嚴格的準備金做法、使用再保險和保守的投資 政策。我們的業務概況，包括我們多元化和盈利的業務賬簿，加上我們強大的資本，以及 其他因素，分別導致上午最佳評級和S全球評級分別獲得A(優秀)/穩定和A-/穩定評級 。

我們有由合格的內部精算師設計和監督的全面儲備 充足評估流程。預留委員會對董事會負責管理預留過程，並就待登記的索賠預備量提出建議。委員會包括代表承保、索賠、外發再保險和金融的高級管理層成員。委員會的主要意見包括但不限於集團首席精算師提交的季度精算準備金審查，以及與索賠、再保險和承保主管的討論。我們的政策是在“最佳估計”的基礎上進行儲備。

保持我們的保守投資策略

我們採取保守的投資策略，保持中短期投資組合的成熟度，目的是提供充足的流動性和有限波動的穩定回報。我們遵循“承保第一”的模式，並設計了一套投資策略，使我們能夠以資本效益最大的方式實現承保利潤的最大化。截至2022年12月31日，我們的投資組合 主要由現金和固定收益證券組成。截至2022年12月31日，現金(包括現金等價物和定期存款)佔我們投資資產的43.9%，固定收益證券佔我們投資資產的49.6%。我們的固定收益投資組合在地理上是多樣化的，平均期限為3年，截至2022年12月31日，我們投資組合中69.1%的證券獲得了S全球評級為A及以上的評級。

繼續購買保守的再保險，同時優化風險調整後的回報

我們相信，通過使用再保險來保護我們的收益和資產負債表，對於確保我們能夠履行對投保人的義務併為我們的股東創造強勁回報至關重要。我們是再保險的積極購買者，並尋求通過發現市場中的錯位和低效來最大限度地提高風險調整後的結果的機會。我們計劃維持一個保守、穩健的再保險計劃，以幫助 確保我們針對潛在的巨災損失獲得充分保護，同時最大限度地降低經營業績的波動性。

我們的細分市場

我們通過IFRS分部報告下的三個可報告分部 開展全球業務：專業長尾、專業短尾和再保險。

我們的專業長尾部分 包括：(A)我們的專業線(非美國)業務，包括我們的專業賠償、董事和高級管理人員、法律費用和其他意外傷害業務線，(B)我們的金融機構業務線，(C)我們的海上責任業務線，以及(D)我們的固有缺陷保險業務線。我們專業長尾業務部門的特點通常是在相關損失事件發生後數年甚至數十年內報告並最終支付或結算的索賠 。一般來説，長尾業務的事故年或承保年最終損失的估計明顯比短尾業務的估計更不確定。

我們的專業短尾業務 包括我們的能源(上游、下游、電力和可再生能源)、房地產、建築和工程、政治暴力、港口和碼頭、海運、應急和通用航空業務。我們的專業短尾業務部門 的業務範圍通常包括風險敞口，這些風險敞口的損失通常是已知的，並在基礎損失事件發生後相對較短的時間內支付。潛在的損失事件通常具有較低的頻率和較高的嚴重性。

我們的再保險部門包括 我們的分入再保險協議業務。

此外，我們還有一個公司職能(“公司”)，它包括母公司的活動，並執行某些職能，包括投資管理。公司包括管理基礎上的投資收入和其他非分部費用，主要是一般費用和行政、股票薪酬、財務和交易費用。公司還包括某些關鍵高管的活動，如首席執行官和首席財務官。我們的公司費用和投資結果在公司部門部分中分別列出 。

專業長尾細分市場

職業線

在截至2022年和2021年12月31日的財年，我們的專業業務線分別約佔我們GWP的32.9%和34.8%。

專業業務範圍內的主要子類包括董事和高級管理人員保險、法律費用、專業賠償、綜合商業一般責任、公共責任、產品責任、僱主責任、工人賠償、事件責任、 完成運營責任以及媒體和廣告責任。我們主要承保來自歐洲和英國的專業險別風險，這意味着不超過限額的損失是主要承保的，或按超額損失承保。

金融機構

我們的金融機構 在截至2022年和2021年12月31日的財年分別約佔我們GWP的4.9%和6.6%。

金融機構業務涵蓋一系列風險，包括銀行家的一攬子保證金、金融機構的專業賠償、金融機構的董事和高級職員責任、塑料卡欺詐、電子計算機犯罪、保險庫風險、運輸中的現金、商業犯罪和保真度擔保，以及金錢。

海運責任

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三個年度中，我們的海洋責任額度業務約佔我們GWP的0.6%。

我們的海運責任組合 涵蓋與海運風險有關的第三方責任，包括船舶修理工責任、船東保護和賠償責任、九龍倉責任、裝卸工責任、承租人責任以及港口和碼頭超額責任。我們的海運責任投資組合主要集中在亞洲和歐洲。

固有缺陷保險

在截至2022年和2021年12月31日的三個年度中，我們的固有缺陷保險業務分別約佔我們GWP的1.5%和1.8%。

我們的固有缺陷保險 組合包括固有缺陷保險和擔保擔保風險。我們的固有缺陷保險組合主要集中在英國和歐洲。

特製短尾段

能量

在截至2022年和2021年12月31日的三個年度中，我們的能源業務分別約佔我們GWP的20.2%和19.1%。我們在上游能源和下游能源(石油天然氣、石化、煉油、常規電力和可再生能源)方面都具有領先能力 ，上下游能源的任何單一風險的最大敞口分別為7500萬美元和5000萬美元。 我們在主要能源保險中心擁有強大的業務，並於2018年開始承保可再生能源。

我們的上游能源團隊涵蓋海上和陸上的石油和天然氣行業。我們的行業知識和產品使我們能夠為涉及建築、勘探、生產、運營、承包和退役行業的廣泛客户提供服務。我們的重點是 在全球擁有經過驗證的記錄和強有力的風險管理政策的運營商和公司，特別關注中東、更廣泛的非亞地區和斯堪的納維亞半島，不包括美國墨西哥灣地區的命名風暴。我們在英國、挪威、阿聯酋和馬來西亞等主要能源保險中心都有很強的影響力。我們在上游能源業務線上的客户包括大型石油和天然氣公司、國有和國有石油和天然氣運營公司、獨立石油和天然氣公司、綜合能源公司、承包商和服務行業公司。

我們的下游能源業務 為世界各地的各種陸上能源工廠提供專家保險，特別是中東、亞非、歐洲和拉丁美洲地區。我們承保的投資組合主要是陸上能源行業的運營風險，重點是運營商和擁有經過驗證的記錄和強有力的風險管理政策的公司，並擁有地理多元化的投資組合。 我們在下游能源行業的客户包括石化運營商、煉油廠、公用事業公司、獨立發電商 (IPP)公司和能源管道運營商。我們承保各種經營風險，包括機械故障和財產損失、 和相關收入損失。

我們於2018年開始承保可再生能源 。我們的可再生能源業務為各種風險提供專家保險，包括：風力發電(陸上和海上)、 太陽能(光伏、集中式、熱能和漂浮)、生物能源(生物質、沼氣、生物燃料和垃圾轉化能源)、水能、地熱、 波能和潮汐、電池存儲和其他新興技術，例如能源效率。我們涵蓋可再生能源項目的整個生命週期，即建設、海運和內陸運輸、運營和退役，包括相關的收入損失、負債和自然災害風險。我們在全球範圍內開展業務。

屬性

截至2022年、2022年和2021年12月31日止年度，我們的房地產業務分別約佔我們GWP的15.1%和14.5%。

我們的產品包括 物理損壞、機器故障、業務中斷和林業保險。我們承保從大型酒店到工業製造的各種風險。我們的客户包括休閒、商業和工業地產、製造業、重工業和基礎設施、土木工程和通信等領域的廣泛企業。

建築設計與工程

在截至2022年和2021年12月31日的財年，我們的建築和工程業務分別約佔我們GWP的5.4%和5.7%。

我們的建築和工程業務線提供建築一切險(CAR)、土木工程完工險(CECR)、機械故障和業務中斷(MB/BI)、安裝一切險(EAR)和承包商的廠房和設備(CPE/CPM)的保險。我們專注於我們的建築和工程組合，關注建築所有風險和安裝所有風險。

政治暴力

我們的政治暴力投資組合 分別約佔截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度GWP的2.0%和1.7%。

我們的政治暴力業務主要集中在全面破壞和恐怖主義、罷工、騷亂、內亂、惡意破壞、未遂兵變、政變、叛亂、革命、叛亂、戰爭和內戰。我們的產品通常不包括與核、化學或生物恐怖主義、貿易中斷保險或獨立或有業務中斷風險相關的風險。我們的保險通常 包括人身損失或損壞、業務中斷、碎片清除和政治暴力危險後的第三方責任。

港口和碼頭

在截至2022年和2021年12月31日的三個年度中，我們的港口和碼頭業務分別約佔我們GWP的4.7%和5.4%。

我們目前在這一業務線上提供的服務包括設備搬運、港口財產損壞、業務中斷和港口船隻損壞、海洋貿易、對當局的責任和其他責任。我們主要為港務局、碼頭運營商、裝卸工、倉庫運營商和倉庫運營商提供服務。這還包括各種專門從事航運業其他方面的組織，包括貨運代理、無船承運人、船舶經理、船舶代理和船舶經紀人。

通用航空

在截至2022年和2021年12月31日的三個年度中，我們的通用航空業務分別約佔我們GWP的3.8%和3.7%。

我們的通用航空投資組合 涵蓋全球商業和工業運營，包括船體、船體和備件、戰爭和相關危險、第三方法律責任、通用航空廠房、備件、乘客法律責任、人身事故和通用航空機庫保管員。 我們的通用航空投資組合專注於中南美洲、歐洲、亞洲和非洲。

海運貨物

我們的海運貨運業務 分別佔截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度毛保費的1.8%和0.9%。

我們的海運貨物組合 涵蓋普通貨物、石油、機械和設備、項目貨物、陸上戰爭和貨運代理。我們為進口商、出口商和製造商承保貨物在空運、陸運或海運途中的實物滅失或損壞。我們的海運產品組合面向全球。

偶然性

我們的或有業務 分別佔截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度毛保費的1.9%和0.6%。

我們的應急組合 涵蓋所有風險事件取消、不出現、事件恐怖主義和政治暴力風險，命名為危險取消、獎品賠償 和定製的非物質損害業務中斷，每種情況下都不包括傳染病。我們的 應急組合面向全球。

再保險分部

我們的再保險業務在截至2022年和2021年12月31日的三個年度分別約佔我們GWP的5.3%和4.4%。

我們的再保險組合 主要包括與海上責任、能源、財產、工程、機動、意外傷害和航空相關的承保項目 ，主要集中在中東和北非地區以及更廣泛的亞非和歐洲市場。我們的再保險投資組合主要是在非比例或超額損失的基礎上 撰寫的。財產再保險是我們整個條約再保險產品組合中最重要的部分。

我們的歷史

我們集團成立於2001年，2002年開始在約旦開展業務，承保海上能源、陸上能源、房地產、海洋和工程業務 。2005年，我們通過私募籌集了7500萬美元的資本，並開始承保我們的再保險投資組合 。2006年，我們在DIFC成立了一家控股公司，併成立了我們的Labuan分支機構，該分支機構獲得許可發佈Labuan 法律管轄的保單，包括符合伊斯蘭法律的重新採取保單。2007年，我們成立了百慕大子公司，並開始承銷我們的金融機構投資組合。2009年，我們收購了SR Bishop，該公司更名為北極星承保有限公司(“北極星”)。2009年，我們成立了我們的英國子公司，並於2011年開始運營。這家英國子公司承保了IGI在英國監管的大部分保單，是總部設在倫敦的經紀商的重要聯繫人。2021年6月，我們收購了馬耳他子公司，以便我們可以繼續在整個歐盟承保。2023年3月，我們完成了對總部位於挪威的管理總代理機構奧斯陸能源保險公司(“EIO”)的收購。

2020年3月17日，我們 完成了與Tiberius的業務合併，因此IGI Dubai和Tiberius各自成為本公司的子公司 ，本公司成為一家新的上市公司，由Tiberius的先前股東和IGI Dubai的先前股東擁有。業務合併完成後，我們的普通股和認股權證在納斯達克上上市。

平臺概述

我們主要通過IGI百慕大、IGI英國和IGI歐洲(它們是IGI百慕大的子公司)承保業務。此外，我們還發行由Labuan管理的保單(通過IGI百慕大的馬來西亞大寫分支機構)，並獲得發佈伊斯蘭重新獲得保單的許可。下面討論IGI發佈這些政策的平臺。

吉吉百慕大

IGI百慕大管轄的保單是根據IGI百慕大持有的許可證簽發的。百慕大管治保單的承保業務位於位於約旦安曼的IGI承保有限公司(“IGI承保”)。當百慕大管轄的保單通過IGI在英國的辦事處獲得時，保單將提交給安曼辦事處進行正式承保 批准。IGI迪拜還擁有承銷權，可以通過承銷代理協議承銷百慕大管轄的保單，但受權限限制，IGI摩洛哥在卡薩布蘭卡設有IGI百慕大代表處，有權發行百慕大管轄的保單。IGI百慕大還有另外三家全資子公司：專業購物中心投資有限公司，專注於房地產、開發和租賃；IGI服務有限公司，專注於擁有和租賃飛機和EIO，在挪威撰寫能源和建築業務組合。

IGI英國

IGI在英國管轄的保單 主要由總部位於倫敦的IGI UK承保。IGI UK是總部設在倫敦的經紀商的重要聯絡點，IGI的大部分業務都是通過這些經紀商獲得的。IGI還擁有北極星(North Star)，這是一家承保海運責任和貿易、戰爭和特殊風險保單的專業承保機構，與IGI UK一起在IGI的倫敦辦事處工作。北極星目前未處理任何業務，但可以輕鬆重新激活。

IGI Labuan分會

國際通用保險股份有限公司拉布安分公司(“拉布安分公司”)是一家在馬來西亞拉布安註冊的二級再保險公司， 獲得了簽發拉布安法律管轄保單的許可證，包括符合伊斯蘭法律的重新承保保單。Labuan分行獲得了Labuan金融服務局的批准，聘請Labuan金融服務局的伊斯蘭教法監督委員會作為其內部伊斯蘭教法顧問委員會，這是Labuan國際離岸金融中心伊斯蘭金融業務指令允許的。IGI在拉布安的業務由位於吉隆坡的亞太中心提供支持，該中心也是亞洲本地經紀商的聯絡點。拉布安管理的保單和百慕大管理的保單都通過拉布安分支機構提交給IGI安曼辦事處進行承保審批。

IGI歐洲

IGI在歐洲管轄的保單是根據IGI歐洲持有的許可證簽發的。IGI Europe於2021年被收購，以便在英國決定退出歐盟(“Brexit”)後繼續承保整個歐洲經濟區(EEA)國家的業務 。

代理和中間辦公室 (不承擔風險的公司)

IGI摩洛哥

IGI百慕大公司在卡薩布蘭卡經營着IGI百慕大公司的代表處，由卡薩布蘭卡金融城監管。我們的卡薩布蘭卡業務構成了我們的非洲樞紐，並提供了進入北非、中非和西非市場的途徑。

迪拜IGI

IGI 迪拜被迪拜金融服務管理局授權為四類實體，作為IGI百慕大在迪拜的營銷和中間辦公室。我們的迪拜業務構成了我們的中東樞紐，並提供了進入中東和北非地區(包括海灣合作委員會市場)的通道。

IGI北歐AS(以前為EIO)

IGI北歐AS是一家總部位於挪威的管理總公司，代表IGI百慕大集團在挪威撰寫能源和建築業務組合。

承銷

我們的承保流程 由我們經驗豐富的管理團隊管理，他們遵守嚴格的流程控制。我們組建了一支由經驗豐富的主承銷商和具有豐富地區和國際經驗的理賠人員組成的團隊。這種多樣化的人才和經驗在當地知識、協議和業務生產方法方面創造了戰略性的 優勢。我們對承保風險有嚴格的驗收標準，並將退出或減少表現與我們預期不符的業務線或客户類型的風險敞口。

提交給 承銷商的每個風險都會根據其本身的優點進行評估。高級管理層和承銷商的經驗和專業知識最終是決定是否承保某一特定風險的決定性因素。因此，我們依賴承銷商在收購業務時的自由裁量權。 但是，在行使其自由裁量權時，承銷商會考慮關鍵因素，其中一些可能包括以下因素：

根據我們授權的 授權矩陣，為每個業務領域和每個承保人設置承保限額，承銷商有權 簽訂具有約束力的保單。如果保單超出了保險人的限制，則該保單將提交給我們有權約束該保單的人員。管理層還會收到定期報告，使他們能夠監督業務並找出偏離可接受參數的承保項目 ，從而為管理層提供介入糾正此類偏差的機會。管理團隊會審查每月的關鍵績效指標報告，以監控承保團隊的績效。

風險管理戰略

我們有一個全面的風險管理框架，該框架定義了企業風險偏好、風險戰略以及監控、管理和緩解業務固有風險所需的策略。在這樣做時，我們的目標是遵守公司治理和行業最佳實踐，並針對六個主要風險目標監控風險：(I)確保虧損保持在計劃的限度內，(Ii)確保結果的波動性降至計劃的限度內，(Iii)遵守現有和新出現的監管要求，(Iv)保持評級機構的信用 評級，(V)保持充足的償付能力和流動性，以及(Vi)避免任何聲譽風險。以下是我們當前的風險治理安排和風險管理戰略的摘要。

我們實施企業範圍的綜合風險管理戰略，旨在以可持續和高效的方式提供股東價值，同時為投保人提供高水平的保護 。我們綜合風險管理戰略的執行是基於：

我們面臨的主要風險類型總結如下：

保險風險：保險 風險包括不適當的承保風險、承保管理不力、與災難性事件有關的風險敞口管理控制不足，以及損失準備金不足(包括已發生但未報告的索賠)。

市場風險：我們的投資組合、現金和現金等價物以及衍生合同產生的收入及其公允價值的變化風險 ，包括外幣匯率變化的影響。

信用風險：金融工具一方無法履行義務並導致另一方遭受經濟損失的風險。

流動性風險：我們將無法履行與到期的保險合同和金融責任相關的承諾的風險。

運營風險： 內部流程、人員或系統不足或故障，或外部事件造成損失的風險。

戰略風險：不利的業務決策、執行不力或未能對市場變化做出反應而對股東價值或收入和資本產生不利影響的風險。

監管風險： 不遵守法規要求的風險，包括確保我們瞭解並遵守對這些要求的更改，作為操作風險進行評估和管理。法規的變化可能會影響我們在某些司法管轄區或某些業務線盈利運營的能力，這是一個殘留的風險。

税務風險：我們不瞭解、計劃和管理我們的納税義務的風險被作為操作風險進行評估和管理。仍然存在 税收變化可能會影響我們在某些司法管轄區或某些業務領域盈利運營的能力的風險。

環境、社會和治理(ESG)風險：環境、社會和治理因素可能對我們的業務造成聲譽或財務損害的風險。

新出現的風險： 以前未確定或完全瞭解的事件或問題可能會影響我們的運營或財務業績的風險。

我們將風險分為“核心”風險和“非核心”風險。核心風險包括業務運作所固有的風險，包括與承保業務有關的保險風險及與投資活動有關的市場及流動性風險。我們有意讓公司面臨核心風險，以期創造股東價值，但尋求在我們的風險偏好定義的範圍內管理由此導致的收益和財務狀況的波動 。然而，這些核心風險本質上很難衡量和管理，因此我們在這方面可能不會成功。所有其他風險，包括監管和運營風險，都被歸類為非核心風險。我們尋求在我們認為合理可行和經濟可行的範圍內，避免或儘量減少我們對非核心風險的風險敞口。

市場營銷與分銷

我們的業務主要通過經紀商獲得，2022年保費的61%來自五家生產經紀商。鑑於我們的地區重點，我們還利用了一系列規模較小、更具地區性的經紀商，如NASCO、UIB、Fenchorch Faris和Chehad Re。目前，以毛保費衡量，我們最大的經紀關係是與Arthur J.Galagher，Aon，Willis，Lockton，Marsh和Howden Broking Group。

理賠管理

我們為投保人和服務提供商提供及時、專業的索賠服務。我們的理賠部門與我們的承保團隊密切合作，以實現同步高效的理賠管理流程。技術深深植根於我們的理賠流程中，提高了準確性和效率。我們的系統使我們能夠查看整個公司當前索賠活動的實時、詳細信息。

我們理賠管理部門的主要職責是：

預約

當向我們報告索賠或發生事件時，我們建立損失準備金，以覆蓋我們承保的保單下的估計最終損失， 以及與保單索賠調查和結算相關的損失調整費用。這些準備金包括向我們報告的索賠成本的估計(案例準備金)和已發生但尚未報告的索賠成本的估計(“IBNR”) ，並扣除估計的相關救助、代位權可追回金額和再保險可追回金額。案例準備金將代表預期和解金額的估計 ，並將基於當時有關特定索賠的信息。該估計代表基於一般行業案例保留做法、理賠處理人員的經驗和知識以及理賠團隊的做法而做出的明智判斷 。

下圖顯示了截至2022年12月31日、2022年12月和2021年12月31日的淨案例和包括ULAE儲備的IBNR的百分比細目：

預留委員會對董事會負責管理預留流程，並就待預訂的儲量數量提出建議。該委員會包括代表承保、索賠、向外再保險和財務的高級管理層成員。委員會每季度召開一次會議，商定每條產品線的附帶準備金。委員會的主要意見包括但不限於集團首席精算師提出的季度精算準備金審查，以及與索賠、再保險和承保部門負責人的討論。委員會還審議第三方獨立精算審查的結果。

目前，這些審查每六個月進行一次。為了支持IGI向BMA提交的年度法定報告，四大精算顧問對損失準備金進行了精算審查，以支持其法定損失準備金意見。

有關我們的儲量、儲量開發和儲量釋放的更多信息，請參見“經營和財務回顧及未來儲備展望。”

投資

投資收入是我們收益的一個組成部分。我們收取保費，並被要求以準備金的形式持有其中的一部分，直到索賠得到支付。 我們主要將這些準備金投資於固定期限投資。我們在內部管理我們的大部分投資組合，但截至2022年12月31日約1820萬美元的投資組合除外，由第三方投資顧問管理。我們的投資團隊負責執行由我們管理層成立的投資委員會制定的投資戰略。

我們的投資包括大量高質量和多樣化的固定收益證券、定期存款，以及少量的股票、另類基金和房地產投資。

以下圖表顯示了截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我們的投資資產按類別劃分的百分比：

有關我們投資的更多信息，請參閲“經營和財務回顧及未來投資展望。”

再保險

我們遵循行業慣例 對我們的部分風險進行再保險，並向再保險公司支付從我們 承保的保單中獲得的部分保費。購買再保險主要是為了減少個人風險的淨負債，並防止災難性損失。雖然再保險在法律上並不解除保險人對全部保單金額的主要責任，但它確實使假定的再保險人在再保險範圍內對保險人承擔合同責任。我們監控我們再保險公司的財務狀況 ，並嘗試只將我們的保險投保給財務狀況良好的大型承保人。因此，對我們的意外傷害保險進行再保險的再保險公司通常必須具有A(優秀)或更好的A.M.最佳評級。

監管概述

百慕大監管方面的考慮

百慕大保險監管

《保險法》。監管IGI百慕大業務的《保險法》規定，任何人不得在百慕大境內或從百慕大境內經營保險業務，除非BMA根據《保險法》登記為保險人。BMA在決定是否批准註冊時，擁有廣泛的自由裁量權，可以按照其認為符合公眾利益的方式行事。《保險法》要求BMA確定投保人 是否是從事保險業務的適當機構，特別是確定投保人是否具有或擁有足夠的 知識和專業知識。申請人註冊為保險人須遵守其註冊條款及BMA可隨時施加的其他條件。保險公司不必在百慕大註冊。 外國公司可以根據《公司法》獲得在百慕大開展業務的許可，然後根據《保險法》在百慕大註冊為保險公司。(《保險法》沒有區分保險人和再保險人：公司根據《保險法》登記(持牌)為“保險人”(儘管在某些情況下可以規定登記條件，大意是公司只能從事再保險業務)。保險法使用定義的術語“保險業務” 包括再保險業務。這裏所指的保險公司包括再保險公司。)《保險法》還授予BMA監督、調查和幹預保險公司事務的權力。由百慕大財政部長任命的保險諮詢委員會就BMA履行職能的相關事宜向BMA提供諮詢，其下屬委員會監督、調查和審查百慕大的保險法律和實踐，包括審查會計和行政程序。《保險法》規定了百慕大保險公司的償付能力和流動性標準，以及審計和報告要求。百慕大是相當於償付能力II的司法管轄區，這意味着百慕大的法律和法規大體上反映了償付能力II制度下的要求。請參閲“商業廣告-全球監管概覽-英國監管框架 “和”經營和財務回顧及展望--資本要求--PRA 要求“適用於3B類保險公司的百慕大保險監管框架的某些重要方面闡述如下。

保險人的分類。《保險法》區分了經營長期業務的保險公司、經營一般業務的保險公司和經營特殊目的業務的保險公司。經營特殊目的業務的保險公司分為兩類：特殊目的保險公司和抵押保險公司。

經營一般業務的保險公司有幾個類別，從第一類保險公司(純專屬自保)到第四類保險公司(大型商業保險公司)。

經營長期業務的保險公司也有幾個類別，從A類保險公司到E類保險公司。

分類為3B類保險公司 。在以下情況下，法人團體可註冊為3B類保險公司：(I)50%或以上的淨保費 承保或(Ii)50%或以上的淨虧損和虧損費用準備金代表無關業務，且其從無關業務承保的淨保費總額為50,000,000美元或更多。IGI百慕大在百慕大BMA註冊為3B級保險公司 ，並受保險法監管。

最低繳足股本。3B級保險公司必須保持至少12萬美元的繳足股本。

首席代表 和主要辦事處。3B類保險公司必須在百慕大設立總辦事處，並任命和維持一名常駐首席代表。IGI百慕大已任命達信國際會計服務(百慕大)有限公司為其主要代表。IGI百慕大主要辦事處的地址是百慕大哈密爾頓HM11號帕拉維爾路55號1樓Park Place。在沒有BMA可以接受的理由的情況下，保險人不得終止其首席代表的任命，首席代表也不得停止擔任首席代表，除非向保險業監督發出30天的書面通知，説明其終止任命的意向。

首席代表有責任在首席代表認為(主要代表所代表的)保險公司有可能資不抵債的情況下，或在首席代表獲悉或首席代表有理由相信發生了可報告的“事件”的情況下，立即通知BMA。可報告“事件” 的例子包括保險公司未能實質遵守BMA對其施加的有關償付能力保證金或流動性或其他比率的條件，合理地可能導致保險公司未能遵守其增強的資本金要求 (“ECR”)(下文討論)的重大損失，以及在其業務運營中發生“重大變化”(根據保險 法案定義)。

在通知BMA後14天內，首席代表必須向BMA提交一份書面報告，列出首席代表可獲得的所有案件詳情。

如果發生重大損失，有可能導致保險公司未能遵守其ECR，則主要代表還必須向BMA提供資本和償付能力申報表，反映使用虧損後數據編制的ECR。首席代表必須在通知BMA損失後45天內提供此 。

此外，如果已向BMA發出關於重大變更的通知 ，首席代表自通知之日起有30天的時間向BMA提交與BMA可能要求的期間有關的未經審計的中期法定財務報表，以及有關這些報表的一般業務償付能力證書。

總公司。一家3B級保險公司必須將總部設在百慕大。在確定保險公司是否符合這一要求時，BMA應特別考慮以下因素：(I)保險公司的承保、風險管理和經營決策發生在哪裏；(Ii)負責並參與與保險公司保險業務相關的決策的高級管理人員是否位於百慕大；以及(Iii)保險公司董事會會議在哪裏舉行。保監局在作出決定時，亦可考慮(A)保險人管理層為實施保險人的政策決定而與保險人會面的地點；(B)保險人的高級人員、保險經理或僱員的住所；及(C)保險人一名或多名董事在百慕大的住所。這一規定不適用於根據1967年《公司法》或《非居民保險承諾法》獲得在百慕大開展業務的許可證的保險公司。評估了IGI百慕大辦事處負責人的補救計劃。會議的結論是，除其他事項外，負責和參與百慕大保險業務決策的高級管理人員必須經常到場。IGI百慕大可能需要繼續 加強其在百慕大的基礎設施，以確保其由百慕大管理和指導，這可能會導致額外的運營成本 。IGI百慕大總部的補救計劃可能會根據BMA的額外指導、隨後的立法要求和/或可能影響總部要求的解釋並因此影響IGI百慕大補救計劃的任何其他政府通知而改變。

損失準備金專家。3B級保險公司必須任命一名經BMA批准的個人作為其損失準備金專家。為了獲得認可損失準備金專家資格，申請人必須是有資格根據保險法的要求提供意見的個人，且BMA必須確信該個人是擔任此類任命的適當人選。

第3B類保險人 須每年就其一般業務保險技術撥備(即淨保費撥備、淨虧損及虧損開支撥備及風險保證金的總和，每一項均在承保人的法定經濟資產負債表中報告)提交其核準損失準備金專家的意見，連同其資本及償付能力回報。損失準備金專家的意見 必須説明，在相關財政年度結束時，法定經濟資產負債表中顯示的技術撥備總額 是否(I)符合《保險法》的要求，以及(Ii)根據保險合同和協議的條款，是否對保險人的技術撥備總額作出合理撥備。

年度財務報表。3B類保險公司必須每年編制和提交經審計的IFRS或GAAP財務報表(定義如下) 和經審計的法定財務報表。

第3B類保險公司須根據公認會計原則或國際財務報告準則(“GAAP財務報表”)編制財務報表，並提交予BMA。

《保險法》規定了法定財務報表(包括法定形式的資產負債表、損益表、資本和盈餘表及其附註)的編制和實質內容的規則。法定財務報表包括關於保險人的保費、索賠、再保險和投資的詳細信息和分析。

保險人的年度《公認會計準則》財務報表及其核數師報告和法定財務報表必須在相關財政年度結束後四個月內提交給BMA(除非經BMA批准特別延期)。

法定財務報表 不構成BMA保存的公共記錄的一部分，但公認會計準則財務報表可供公眾查閲。

遵守聲明。在提交其法定財務報表時，3B類保險公司還必須以BMA規定的格式和內容向BMA提交一份遵守聲明，聲明該3B類保險公司在上一財政年度是否：(I)已遵守適用於其的最低標準的所有要求；(Ii)已遵守財政年度結束時的最低償付能力；(Iii)已遵守財政年度結束時適用的ECR；(Iv)已遵守施加於3B類保險人的適用條件、指示及限制，或獲授予的批准；及。(V)已符合一般業務於其財政年度末的最低流動資金比率。合規聲明 需要由3B類保險公司的兩名董事簽署，如果3B類保險公司未能遵守上述(I)至(V)項中提到的任何要求，或未能遵守在頒發許可證時施加的任何限制、約束或條件，則3B類保險公司將被要求以書面形式向BMA提供此類 故障的詳情。第3B類保險人如未能履行與交付合規聲明有關而施加於其的責任，則可被處以民事罰款。

年度法定財務報表和年度資本及償付能力報表。3B類保險公司必須在其財政年度結束後四個月內向BMA提交法定的財務申報表(除非經BMA批准明確延期)。

3B類保險人的法定財務報表應包括(I)保險人資料表、(Ii)核數師報告、(Iii)法定財務報表及(Iv)法定財務報表附註。

保險人資料説明書應載明以下事項：(I)保險人於有關年度的一般用途財務報表是否經審計並出具無保留意見；(Ii)適用於保險人的最低償付能力準備金及該準備金是否已獲滿足；(Iii)有關年度適用於保險人的最低流動資金比率是否已獲滿足；及(Iv)保險人是否已遵守其註冊證明書所附的每項條件。保險人情況説明書應説明，如果上述第(Ii)、(Iii)或(Iv)項中的任何問題得到否定回答，保險人是否已在任何情況下采取糾正措施，並在保險人已採取糾正措施的情況下，在所附聲明中説明該行動。

董事須證明是否已達到最低償付能力保證金，而獨立認可核數師則須説明其認為董事作出此證明是否合理。

如果保險公司的賬目 已為遵守《保險法》以外的任何目的進行審計，則必須在提交法定財務報表的同時提交一份表明這一目的的報表。

此外，保險公司每年都必須向BMA提交一份資本和償付能力申報表以及其年度法定財務申報表。訂明的資本及償付能力回報表格包括保險人的百慕大償付能力資本要求(“百慕大償付能力資本要求”)模式或經批准的內部資本模式(下文作更全面描述)，連同不時修訂的“2008年保險(審慎標準)(第四類及第三類償付能力要求)規則”所訂明的附表。

法定財務報表和資本及償付能力報表均不公開供公眾查閲。

季度財務回報。不受集團監管的3B級保險公司必須在每年5月、8月和11月的最後一天或之前編制並向BMA提交季度財務報表。季度財務報表包括：(I)每個財務季度的未經審計的季度財務報表(必須至少包括資產負債表和損益表，也必須是最近的，不能反映超過兩個月的財務狀況)和(Ii)自最近的季度或年度財務報表以來，保險公司參與的集團內重大交易的清單和細節，以及保險公司的風險集中體現 ，關於自最近季度或年度財務報表以來實現的所有集團內再保險和轉分安排以及其他集團內風險轉移保險業務安排的詳細信息，以及(Iii)對非關聯交易對手的十大風險敞口以及超過保險公司法定資本和盈餘10%的任何其他非關聯交易對手風險敞口的詳細信息。

公開披露。根據《保險法》，所有商業保險公司和保險集團都必須準備並向BMA提交，並在其網站上發佈財務狀況報告。如果除其他事項外，BMA認為披露某些信息將導致競爭劣勢或損害保險人的保密義務，則BMA有權酌情批准對公開披露規則的修改和豁免。

獨立認可的審計師。3B級保險公司必須任命一名獨立審計師，負責審計和報告保險公司的GAAP財務報表和法定財務報表，每一份報表都要求每年向BMA提交。核數師必須獲得BMA的批准 作為保險公司的獨立核數師。如保險人未能委任核準核數師或在任何時候未能填補該核數師的空缺，BMA可為保險人委任核準核數師，並須在14個工作日內釐定支付予核準核數師的酬金 ，但須經保險人及核數師提前商定。IGI百慕大獲得BMA批准的獨立審計師是安永會計師事務所。

非保險業務。任何3B類保險公司不得從事非保險業務，除非該非保險業務是其核心業務的附屬業務。非保險業務是指保險業務以外的任何業務，包括從事投資業務、作為 經營者管理投資基金、作為基金管理人經營業務、從事銀行業務、承銷債務或證券或從事投資銀行業務、從事商業或工業活動以及從事不動產的管理、銷售或租賃業務。

最低流動性比率。《保險法》規定了一般商業保險公司的最低流動資金比率。經營一般業務的3B類保險公司， 須將其有關資產的價值維持在不少於其有關負債額的75%。相關資產 包括現金和定期存款、報價的投資、未報價的債券和債券、房地產的第一留置權、到期和應計的投資收益、應收賬款和保費、應收再保險餘額、分割者持有的資金，以及BMA在任何特定情況下提出申請並有理由接受的任何其他資產。

有某些類別的資產，除非得到BMA的特別許可，否則不會自動符合相關資產的資格，如未報價的股權證券、附屬公司的投資和墊款、房地產和抵押品貸款。

相關負債為一般業務保險準備金總額和其他負債總額減去遞延所得税和信用證、擔保和其他工具。

最低償付能力保證金 和增強的資本要求。《保險法》規定，保險人的法定資產價值必須超過其法定負債的價值，超過其規定的最低償付能力額度(MSM)。

3B類保險人必須就其一般業務維持的MSM，以(I)約1,000,000美元或(Ii)首筆6,000,000美元淨保費的20%為較大者；如超過6,000,000美元，則為1,200,000美元加超過6,000,000美元的淨保費的15%，或(Iii)淨虧損及虧損開支準備金及其他保險準備金合計的15%，或(Iv)有關年度結束時報告的ECR(定義如下)的25%。

第3B類保險公司 還必須將可用的法定經濟資本和盈餘維持在等於或超過其ECR的水平，該ECR是參照BSCR模式或經批准的內部資本模式建立的 。

BSCR模型是一種基於風險的資本模型，它通過考慮保險公司業務不同方面的風險特徵，為確定保險公司的資本要求(法定經濟資本和盈餘)提供了一種方法。BSCR公式規定了十類風險的資本要求：固定收益投資風險、股權投資風險、利率/流動性風險、貨幣風險、集中度風險、溢價風險、儲備風險、信用風險、巨災風險和操作風險。對於每個類別，資本要求是通過對資產、保費、準備金、債權人、可能的最大虧損和經營項目應用係數來確定的，較高的 係數適用於潛在風險較大的項目，較低的係數適用於風險較低的項目。

雖然保險法中沒有具體提到(或根據保險法的要求)，但BMA還為每個3B類保險公司設定了相當於其ECR的120%的目標資本水平(TCL)。TCL是BMA的早期預警工具，如果未能將法定資本維持在至少等於TCL的水平，可能會導致監管部門加強監管。

任何3B級保險公司在任何時候未能滿足其MSM要求的 必須在意識到此類故障後立即通知BMA，並在此後 14天內向BMA提交書面報告，其中包含導致故障的詳細情況 ，並列出其計劃，詳細説明將採取的具體行動以及保險公司打算糾正故障的預期時間框架。

任何3B級保險公司在任何時候未能達到其適用的ECR時，應在意識到該故障或有理由相信該故障已發生時，立即以書面形式通知BMA，並在向BMA提交此類通知文件的14天內，向BMA提交一份書面報告，其中包含導致故障的詳細情況；以及詳細説明保險公司打算糾正故障的方式、將採取的具體行動和時間的計劃，並在意識到故障或有理由相信已發生故障後45天內，向保險管理局提交(I)未經審計的法定經濟資產負債表和未經審計的、涵蓋保險管理局可能要求的期間的中期法定財務報表；(Ii)在適用的情況下，就經濟資產負債表中所列的一般業務保險技術撥備提出損失準備金專家的意見；(Iii)財務報表的一般業務償付能力證書；及(Iv)資本和償付能力回報，反映使用破產後數據編制的ECR(如適用)。

合格資本。為了使BMA能夠更好地評估保險公司資本資源的質量，3B級保險公司必須按照最近引入的“三級合格資本制度”披露其資本構成。在這一制度下，保險公司的所有資本工具將被歸類為基本資本或附屬資本，而這些資本又將根據其“損失吸收能力”特徵被歸類為三個級別之一。最高質量的資本將被歸類為Tier 1 Capital，質量較差的資本將被歸類為Tier 2 Capital或Tier 3 Capital。在這一制度下，不超過指定百分比的Tier 1、Tier 2和Tier 3 Capital可用於支持3B類保險公司的MSM、ECR和TCL。

符合一級、二級及三級資本資格的資本工具的特性載於《2012年保險(合資格資本)規則》 及其修正案。根據這些規則，在2026年1月1日之前，Tier 1、Tier 2和Tier 3 Capital可以包括不滿足該工具不可贖回或僅在違反ECR時或如果會導致違反ECR時發行同等或更高質量的工具 的要求的資本工具。

如果BMA以前已批准將某些工具用於資本目的，則如果此類工具 仍有資格用於滿足MSM和ECR，則需要獲得BMA的同意。

行為規範。《保險行為守則》(簡稱《保險行為守則》)規定了所有根據《保險法》註冊的保險公司必須遵守的職責、標準、程序和穩健的業務原則。BMA將根據其業務的性質、規模和複雜性按比例評估IGI百慕大保險公司遵守《保險行為守則》的情況。BMA在確定IGI百慕大是否按照保險法的規定以穩健和審慎的方式開展業務時，將考慮未能遵守《保險行為守則》的要求，這可能會導致BMA行使其幹預和調查的權力(見下文)，並將成為根據保險人的BSCR或經批准的 內部模式計算操作風險費用的一個因素。2021年12月，BMA發佈了一份關於修訂《保險行為守則》的諮詢文件，在審查了公眾諮詢反饋意見後，《保險行為準則》的修訂最終定稿，並於2022年8月31日生效(與行為相關的新增內容有6個月的過渡期，而符合文件所有其他部分的新條款/修正案的過渡期為12個月)。《保險行為守則》最重大的修訂涉及公司治理，包括引入要求保險公司(如IGI百慕大)在董事會中包括適當數量的獨立非執行董事。BMA澄清，修訂不會要求所有董事會都要有獨立的非執行董事，但會受到一系列因素的影響，包括保險公司業務的性質、規模和複雜性、其商業模式，以及它是否為保險集團的一部分。保險行為準則也進行了修訂，要求董事會成員至少每三(3)年和/或在業務活動或風險狀況發生重大變化時，審查和評估董事會成員、委員會、首席執行官和高級管理人員的適當性和適當性。其他變化包括要求像百慕大國際保險公司這樣的保險公司展示源自再保險合同的風險緩解技術的經濟影響，並將“可持續性風險”作為應在風險管理戰略中考慮的一種重要風險。

《網絡風險行為守則》。BMA已認識到網絡事件可在整個保險業造成重大財務損失和/或聲譽影響 ，並已實施《保險業營運網絡風險管理行為守則》(“網絡風險守則”)，以確保在百慕大保險業經營的機構可減輕此類風險。《網絡風險守則》規定了根據《保險法》註冊的所有保險人、保險經理和保險中介人(代理人、經紀人和保險市場提供者)必須遵守的職責、要求、標準、程序和原則。《網絡風險守則》旨在促進對受監管實體的信息技術系統進行穩定和安全的管理，並要求所有註冊人實施自己的技術風險計劃，確定其最大風險是什麼，並制定適當的風險應對措施。這要求所有註冊人制定網絡風險政策，該政策將根據可操作的網絡風險管理方案交付，並任命一名適當合格的工作人員或外包資源擔任首席信息安全官。首席信息安全官 的職責是提供業務網絡風險管理方案。

預計網絡風險政策將至少每年獲得註冊人董事會的批准。BMA將根據註冊人業務的性質、規模和複雜性，按比例評估註冊人遵守《網絡風險守則》的情況。雖然 承認一些註冊人將使用第三方來提供技術服務，並且他們可能會將其IT資源外包 (例如，在適用的情況下外包給保險經理)，但在如此外包的情況下，外包職能的總體責任仍將由註冊人的董事會承擔。BMA在確定註冊人是否按照保險法的規定以穩健和審慎的方式開展業務時，將 考慮未能遵守《網絡風險守則》的要求，並可能導致BMA行使幹預和調查權力。

對股息和分配的限制 。如果3B類保險公司違反了其MSM、ECR或最低流動性比率，或者如果宣佈或支付此類股息會導致這種違反，則禁止宣佈或支付股息。如果保險公司 未能在任何財政年度的最後一天達到其MSM或最低流動性比率，則在未經BMA批准的情況下，將禁止其在下一財政年度宣佈或支付任何股息。

此外，禁止在任何財政年度內宣佈或支付超過其法定資本和盈餘總額25%的股息(如上一財政年度法定資產負債表所示)，除非該公司(在支付此類股息前至少七個月)向BMA提交由至少兩名董事(如果保險公司的任何董事居住在百慕大，則其中一名必須是百慕大居民董事)和主要代表簽署的誓章，聲明將繼續滿足其償付能力 利潤率和最低流動性比率。如果提交了這種宣誓書，則應在BMA的辦公室供公眾查閲。

資本減持。除非事先獲得BMA的批准，否則任何3B類保險公司不得按照其上一年財務報表中的規定將其法定資本總額減少15%或更多。法定資本總額包括保險人的實繳股本、其 繳入盈餘(有時稱為額外實繳資本)和BMA指定為法定資本的任何其他固定資本 (如信用證)。

在上一年度財務報表中，尋求將其法定資本削減15%或更多的3B類保險公司還必須提交由至少兩名董事(如果該保險公司的任何一名董事居住在百慕大，則其中一名必須是百慕大居民)和主要代表簽署的宣誓書，聲明擬議的削減不會導致該保險公司未能實現其相關的 利潤率和BMA可能要求的其他信息。如果提交了這種宣誓書，則應在BMA的辦公室供公眾查閲。

投保人優先。在保險公司發生清算或清盤的情況下，保單持有人的債務優先於一般無擔保債權人獲得償付。根據2000年《就業法》和《公司法》優先償付優先債務，保險公司的保險債務必須優先於保險公司的所有其他無擔保債務。保險債務被定義為保險人根據保險合同負有責任或可能承擔責任的債務，不包括保險合同規定的保險人債務，如果保險人是被保險人。保險合同是指根據《1980年保險賬户》或《2016年保險賬户規則》(以適用為準)在保險人的財務報表中記錄為保險業務的任何保險合同、資本贖回合同或 合同。

合適的控制器。BMA對百慕大所有註冊保險公司的控制人進行監督。

控權人包括(I)管理註冊保險人或其母公司董事的 董事；(Ii)註冊保險人或其母公司的首席執行官；(Iii)股東控權人；以及(Iv)註冊保險人或其母公司的董事習慣於按照其指示或指令行事的任何人。

《保險法》規定了股東控制人的定義，但一般是指(I)持有10%或以上股份的人，有權在註冊保險公司或其母公司的股東大會上投票，或(Ii)有權在該註冊保險公司或其母公司的任何股東大會上行使10%或以上表決權的人，或(Iii)能夠憑藉註冊保險人或其母公司的股權或其在任何股東大會上行使或控制投票權的權利而對註冊保險人或其母公司的管理層施加重大影響的人。

上述持股10%及以上但不滿20%的股東控制人定義為10%股東控制人；持股20%及以上但持股33%以下的股東控制人 定義為20%的股東控制人；持股33%及以上但持股50%以下的股東控制人 定義為持股50%或以上的股東控制人為50%的股東控制人。

如果註冊保險公司的股票或其母公司的股票在公認的證券交易所交易，並且某人成為該保險公司的10%、20%、33%或50%的股東控制人，該人應在45天內以書面形式通知BMA他已成為該控制人。此外，如某3B類保險公司的股份或其母公司的股份(如有) 在認可證券交易所買賣，而該人士是該3B類保險公司的股東控權人，則該人士必須在不遲於出售後45天內，向BMA送達書面通知，表明他已減持或出售其在該保險公司所持的投票權比例已達到或已跌至10%、20%、33%或50%以下的股份 。

如果保險公司的股票或其母公司的股票不在公認的證券交易所(即私營公司)交易，《保險法》禁止任何人成為股東控制人，除非他首先向BMA送達書面通知，聲明他打算成為這樣的控制人，並且BMA在通知日期後45天結束前，已通知建議的 控權人不反對他成為控權人，或整整45天過去了，BMA沒有提出反對。 如果保險公司的股票或其母公司的股票(如果有)都不在任何證券交易所交易，《保險法》禁止身為3B類保險公司股東控制人的人減持或處置其所持股份，如果該股東控制人在該保險公司的投票權比例將達到或低於10%、20%、33%或50%(視情況而定)，除非該股東控權人已向BMA送達書面通知，説明他打算減持或處置該等 持股。

任何人違反《保險法》，在規定的45天內未能發出通知或在知情的情況下成為任何類型的控制人，即屬犯罪，一經簡易程序定罪，可處罰款25,000美元。

BMA可向任何已成為任何類別控權人的人提交反對通知書，但該人似乎不是或不再是擔任註冊保險人控權人的適當人選。在發出反對通知書前，BMA須向有關人士送達初步書面通知，説明BMA有意發出正式反對通知書。收到初步書面通知後，被送達人可在28天內向BMA提交書面陳述，BMA在作出最終決定時應將其考慮在內。任何人在收到反對通知後繼續擔任任何類別的控權人，即屬犯罪，一經循簡易程序定罪，可處罰款25,000元(並可就罪行持續的每一天，另加每日500元的持續罰款)，或如循公訴程序定罪，則可處罰款100,000元及/或監禁兩年。

登記人員更換管制員和高級船員的通知。所有註冊保險人須在知悉有關事實後45天內，將某人已成為或不再是該註冊保險人的控權人或高級人員一事，以書面通知BMA。對於註冊保險公司而言，高級管理人員是指執行承保、精算、風險管理、合規、內部審計、財務或投資事務職責的董事、首席執行官或高級管理人員。

網絡報告事件通知 。每一家保險公司都被要求在得知保險公司，或者保險公司有理由相信網絡報告事件已經發生的情況下，立即通知BMA。在通知後14天內，保險公司 還必須向BMA提交一份書面報告，列出其可獲得的網絡報告事件的所有細節。網絡報告事件包括任何導致未經授權訪問、中斷或濫用保險公司電子系統或存儲在此類系統上的信息的行為，包括安全漏洞導致丟失或非法破壞或未經授權披露或訪問此類系統或信息，而這些系統或信息可能對投保人、客户或保險公司的保險業務造成不利影響，或者發生需要向監管機構或 政府機構發出通知的事件。

其他事件的通知。每家保險人在獲悉保險人，或保險人有理由相信保險人未能遵守保險人協會對其施加的條件，或保險人或保險人的股東控權人或管理人員捲入任何刑事訴訟時，須立即通知保險人。

材料更改通知 。所有註冊保險公司都必須向BMA發出通知，説明他們打算實施保險法所指的重大變更。就《保險法》而言，以下變化是實質性的：(I)轉讓或收購屬於《保險法》第25條或《公司法》第99條所指計劃的保險業務，(Ii)與另一家公司合併或收購，(Iii)從事與之無關的零售業務，(Iv)收購從事非保險業務的企業的控股權，該企業向不是保險公司附屬公司的人提供服務和產品，(V)外包公司的全部或幾乎所有精算、風險管理、合規或內部審計職能，(Vi)外包保險公司承保活動的全部或重要部分，(Vii)通過再保險以外的方式轉移全部或幾乎所有業務，(Viii)將 擴展為重要的新業務線，(Ix)出售保險公司，以及(X)外包高級管理人員的角色。

任何註冊保險公司不得 採取任何措施使重大變更生效，除非其已首先向BMA送達通知，表明它打算實施該重大變更 ，並且在30天結束之前，BMA已書面通知該公司它不反對該變更 ，或者該期限已過而BMA未發出反對通知。

在發出反對通知之前，BMA必須向有關人員送達初步書面通知，説明BMA打算髮出正式反對通知。收到初步書面通知後，被送達人可在28天內向BMA提交書面陳述，BMA在作出最終決定時應將其考慮在內。

團體監督。BMA可就某一保險集團決定是否適宜擔任其集團監事。保險集團 是指從事保險業務的公司集團。BMA可在確定(I)該集團由一名“指明保險人”(即由一名3A類、第3B類或第T4類一般業務保險人或一名C類、D類或E類長期保險人或BMA令所指定的另一類保險人領導)；或(Ii)如該保險集團並非由“指明保險人”領導，而是由在百慕大註冊的母公司 為首；或(Iii)在集團的母公司並非百慕大公司的情況下，BMA信納該保險集團是由百慕大管理及管理的，或資產負債表總額最大的保險人為指定保險人。

如果BMA確定其應擔任集團監管人，則應指定屬於保險集團成員的指定保險人為指定保險人(“指定保險人”)，並應向指定保險人和其他適用的保險監管機構發出其擔任集團監督人意向的書面通知。BMA在最終決定是否擔任集團監管人之前，應考慮指定保險人在通知中規定的期限內提交的任何書面陳述。

BMA可應指定保險人的申請或主動將屬於保險集團成員的任何公司排除在集團監管之外，條件是：(I)公司所在的國家或地區在合作和信息交流方面存在法律障礙，(Ii)公司的財務運營對保險集團業務的影響可以忽略不計 或(Iii)就集團監管的目標而言，將公司納入集團監管是不合適的。

BMA可主動或應相關指定保險人的申請，將不在集團詳情登記冊(如下所述)上的集團成員公司包括在集團監管範圍內，前提是信納有關公司的財務操作可能對保險集團的運營產生重大影響，並且考慮到集團監管的目標 ，將該公司列入集團監管範圍是適當的。

一旦BMA被指定為集團監管人，指定保險人必須確保其所屬的保險集團指定(I)BMA認可的個人 根據《2011年保險(審慎(Br)標準)(保險集團償付能力要求)規則》附表XIV“集團法定經濟資產負債表”的要求和(Ii)BMA認可的審計師審計集團的財務報表 ，以提供對保險集團保險技術條款的意見 。

根據《保險法》賦予的權力，BMA將為其擔任集團監督人的每個保險集團保存一份詳情登記冊(“集團詳情登記冊”) ，詳細列明(I)指定保險人；(Ii)集團監管範圍內保險集團的每一成員公司；(Iii)保險集團在百慕大的主要代表；(Iv)監管保險集團其他成員公司的其他主管當局；及(V)保險集團核數師的名稱和地址。指定保險公司必須立即將登記在集團詳情登記冊上的上述詳情的任何變化通知BMA。

作為集團監管人，BMA 將履行一系列監督職能，包括(I)協調收集和傳播持續經營企業和緊急情況的相關或必要信息，包括傳播對其他主管當局的監督任務至關重要的信息；(Ii)對保險集團進行監督審查和評估；(Iii)對保險集團遵守償付能力、風險集中、集團內交易和良好治理程序的規則的情況進行評估；(Iv)通過至少每年(或通過其他適當的方式)與其他主管當局舉行的定期會議，規劃和協調對保險集團的監督活動，作為持續經營和緊急情況下的活動；(V)協調可能需要對保險集團或其任何成員採取的執法行動；以及 (Vi)規劃和協調監事會會議，以促進執行上述職能 。

為集團監管的目的，BMA可制定適用於指定保險公司的規則，這些規則考慮到其所屬保險集團的任何活動或保險集團其他成員的任何活動。此類規則可規定：評估保險集團的財務狀況；保險集團的償付能力狀況(包括對指定保險人必須遵守的ECR、資本和償付能力回報、保險準備金和合格資本實施審慎標準)；保險集團的治理和風險管理制度；集團內交易和風險集中；以及關於保險集團的監管報告和披露。

如上所述，我們目前不受集團監督，但目前正在與BMA討論擬由BMA對集團進行全集團監督的建議。

監督、調查、幹預和披露。BMA可通過向註冊人或指定保險人送達書面通知，要求註冊人或指定保險人提供BMA可能合理地 要求提供的信息和/或文件，這些信息和/或文件可能對履行《保險法》規定的其監督職能具有重要意義。 此外，BMA還可以要求該人的審計師、保險人、會計師或該註冊人或指定保險人具有相關專業技能的任何其他人就與此有關的任何方面編寫報告。在報告的情況下，被任命的人應立即向BMA發出書面通知，説明他知道的任何事實或事項，或向他表明 他根據保險法註冊的任何條件沒有或沒有、可能沒有或可能沒有得到滿足，以及 該等事項可能對履行保險法規定的職能具有重大意義。如果BMA認為符合註冊人或相關保險集團客户的利益，BMA也可對註冊人或指定保險人的子公司、母公司和其他關聯公司行使這些權力。

如果保監局認為有必要 保護保險公司或保險集團的投保人或潛在投保人的利益，可指定一名或多名 稱職人員調查和報告保險人或保險集團業務的性質、行為或狀況、或其任何方面，或保險人或保險集團的所有權或控制權。如獲如此委任的人認為為調查目的而有需要，該人亦可調查在任何有關時間是或曾經是保險集團成員或受調查人士為成員的合夥企業的任何人士的業務。在這方面，現為或曾經擔任控權人、高級職員、僱員、代理人、銀行家、核數師、會計師、大律師及律師或保險業經理的每名人士均有責任向獲委任人士出示獲委任人士為進行調查而可能合理需要的文件，並出席及回答與調查有關的問題，以及以其他方式提供與調查有關的必要協助。

如果BMA懷疑某人未能根據保險法進行適當登記，或註冊人或指定保險人未能遵守保險法的要求，或某人不是或不再是履行與受監管活動有關的職能的適當人選，則BMA可通過書面通知對該人(或與其有關的任何其他人)進行調查。 在此方面，BMA可要求現在或以前是控制人、高級職員、僱員、代理人、銀行家、審計師、會計師、 大律師、律師或保險經理在其看管、保管和控制下提交報告和提供此類文件，並在BMA面前 回答與BMA調查相關的問題，並採取BMA可能指示的行動。BMA也可以為進行調查而進入任何場所，如果它認為某人 沒有遵守送達給他的通知，或者有合理的理由懷疑任何信息或文件的完整性，或者它的指示不會得到遵守，或者任何相關文件將被移走、篡改或銷燬，則可以向法院申請搜查令。

如果BMA認為 註冊保險人的業務開展方式存在重大風險，該保險人有可能破產或無法履行其對投保人的義務，或保險人違反《保險法》或其註冊時規定的任何條件，或《保險法》規定的最低標準未或未就註冊保險人 滿足，或某人在未向BMA提供適當通知或違反反對通知的情況下成為控制人，或註冊保險人違反其ECR，或指定保險人違反《保險法》或適用於該保險人的條例或規則的任何規定，BMA可發出其認為合宜的指示，以保障該保險人或保險集團的投保人或潛在投保人的利益。除其他事項外，BMA可指示保險人為其本身並以其所屬保險集團的指定保險人的身份，(A)不得承接任何新的保險業務，(B)不得更改任何保險合約，以增加保險人的負債，(C)不得作出某些投資，(D)變現某些投資，(E)將某些資產保留在指定的銀行，或轉移至指定的銀行保管，(F)不宣佈或不支付任何股息或其他分配，或限制作出該等支付， (G)同意限制其保費收入，。(H)不與任何指明人士或指明 類別的人士訂立指明交易，。(I)同意提供BMA認為適當的關於保險人財政狀況的書面詳情，。(J)(僅作為個人保險人，而不是以指定保險人的身份)徵求損失準備金專家的意見，並將意見提交BMA和/或(K)委員會罷免控制人或高級人員。

BMA有權協助其他監管機構，包括外國保險監管機構，進行涉及百慕大保險和再保險公司的調查，如果它滿意所請求的協助與履行監管責任有關，並且這種合作符合公眾利益的話。BMA在未經保險公司同意的情況下向外國監管機構披露信息的理由有限，《保險法》規定了對違反法定保密義務的處罰。

取消保險公司的註冊 。BMA可應保險人的要求或基於《保險法》中規定的某些理由，取消保險人的註冊。保險公司未能履行《保險法》規定的義務，或者BMA認為保險公司沒有按照健全的保險原則開展業務，這些都是此類理由的例子。

百慕大法律的某些其他考慮因素。所有百慕大“豁免公司”都不受某些百慕大法律的約束，這些法律限制非百慕大人可以持有的股本百分比。但是，獲得豁免的公司不得參與某些商業交易，包括(1)在百慕大收購或持有土地，但為其業務所需並以租賃或租賃方式持有的土地不超過50年，或經經濟發展部長(“部長”)同意，用於為公司高級職員和員工提供住宿或娛樂設施的土地，租期不超過21年。(2)未經部長同意而在百慕大土地上進行抵押，以獲得超過50,000美元的金額；(3)收購以百慕大任何土地 擔保的任何債券或債權證(百慕大公共當局發行的某些類型的百慕大政府證券或證券除外)；或(4)在百慕大經營任何類型的業務，但為了在百慕大以外地區開展業務或根據部長授予的許可證而進行的業務除外。一般來説，沒有部長頒發的特別許可證，不允許為百慕大人、百慕大人或百慕大人投保百慕大國內風險或風險。

所有百慕大公司必須 遵守《公司法》有關股息支付和從繳款盈餘進行分配的規定。 如果有合理理由相信：(A)公司無法或將在支付後無力償還到期負債；或(B)公司資產的可變現價值將因此低於其負債，則公司不得宣佈或支付股息或從繳款盈餘中進行分配。

根據《2018年經濟實體法》及其相關法規(統稱為“歐空局”)，每個居住在百慕大進行“相關活動”的實體都必須遵守歐空局對經濟實體的要求，除非為税務目的而居住在百慕大以外的司法管轄區，而該司法管轄區不在歐盟税收方面的不合作司法管轄區名單上。根據《保險法》從事保險業務構成“相關活動”。

就開展相關保險活動而言，遵守《歐空局》還要求遵守《公司法》中有關公司治理的要求，以及保險法和根據該等規定製定的其他文書(包括《保險行為守則》)的要求。 公司註冊處處長在評估保險人遵守《保險法》和《公司法》的經濟實質要求時，將考慮該保險人是否遵守《保險法》和《公司法》的規定，並在保險人遵守該等要求的基礎上，一般認為該保險人在百慕大開展業務具有足夠的實質內容。保險公司將被要求填寫並提交一份申報表格，公司註冊處處長在評估是否符合經濟實體要求時，也將考慮申報表格中提供的信息。

百慕大外匯管制條例。根據百慕大1972年《外匯控制法》和相關法規的規定，出於外匯管制的目的，所有百慕大公司股票(包括我們的普通股)的發行和轉讓均需獲得BMA的許可，但BMA已給予一般許可的情況除外。BMA在2005年6月1日向公眾發佈的通知中，已授予一般許可，允許為外匯管制目的將百慕大公司的任何證券 從百慕大居民發行和/或轉讓給非百慕大居民，只要該公司的任何“股權證券”(包括我們的普通股)在“指定證券交易所”(包括 納斯達克)上市。在授予一般許可時，BMA不對我們的財務穩健或本年度報告中所作陳述或表達的任何意見的正確性承擔任何責任。

雖然IGI百慕大在百慕大註冊成立，但出於外匯管制的目的，IGI百慕大被BMA歸類為非百慕大居民。除了將百慕大元轉出百慕大外，IGI百慕大公司向持有我們普通股的非百慕大居民支付百慕大元以外的其他貨幣的能力沒有任何限制。

英國監管框架

將軍。英國保險公司受PRA和FCA監管。PRA負責對銀行、建房互助會、信用合作社、保險公司和主要投資公司進行審慎監管，FCA負責對所有其他公司進行審慎監管，並對所有經授權的金融服務公司進行業務監管。IGI的子公司IGI UK獲得PRA的授權，可以在英國實施所有類別的一般(非壽險)業務的保險合同，並受PRA和FCA的監管。

在英國決定退出歐盟(“Brexit”)後，英國開始了“離岸”歐盟立法的進程，即英國將歐盟法律複製到英國立法和法規中，然後對其進行修改，使其在2020年12月31日英國退歐過渡期結束後生效。作為英國脱離歐盟單一市場的自動後果， 進出英國的通行權在過渡期結束時終止。通行證是指在一個歐洲經濟區成員國授權的公司，根據其母國授權，在另一個歐洲經濟區成員國進行歐盟單一市場指令所涵蓋的特定活動的權利的行使。對於總部位於英國的公司來説，這意味着失去進入歐盟市場的機會。截至過渡期結束時，IGI UK已失去其在歐盟的通行證權利，因此它不能再根據“服務自由”制度在 歐洲經濟區(“EEA”)國家承保保險業務，或根據“設立自由”制度使用歐洲理事會的償付能力第二指令中包含的權利通過歐洲經濟區(“EEA”)成員國的營業地承保保險業務。IGI目前正在與相關歐盟成員國接觸，以確保遵守已建立的個別決選制度。此外，2021年6月，IGI收購了歐盟在馬耳他的保險業務，使IGI能夠在歐盟開展業務。

股息支付限制 。英格蘭和威爾士的公司法禁止英國公司，包括IGI UK，宣佈向其股東分紅，除非他們有利潤可供分配。確定一家公司是否有利潤可供分配是根據其累計已實現利潤和其他可分配準備金減去其累計已實現虧損 。雖然英國保險監管規則對一般保險公司宣佈派息的能力沒有法定限制，但PRA的規則要求其管轄範圍內的每家授權保險公司始終保持其償付能力保證金。 為使普通股資本被視為償付能力方面的第一級資本，股息必須能夠在支付之前的任何時間取消 ，並且PRA可以禁止英國保險公司支付股息。

償付能力要求。根據涵蓋保險公司資本充足率、風險管理和監管報告的歐盟指令(“償付能力指令II”)，保險公司可以選擇尋求監管機構批准全部或部分內部模型，或使用標準公式計算其資本要求。償付能力II指令的條款在英國通過償付能力2法規 2015(SI 2015/575)以及PRA規則手冊和PRA發佈的監管聲明在英國實施。鑑於英國脱歐，英國已將償付能力II指令外包，並修改了規則，以便公司在過渡期結束後可以繼續有效運營。英國目前正在就對在英國實施的償付能力II進行某些修訂進行諮詢。

離岸償付能力II 制度報告和回報。根據離岸償付能力第二階段制度，IGI UK必須向PRA披露季度和年度量化報告模板(QRT)，並至少每三年披露一次敍述性定期 監督報告(RSR)。QRT報告基於償付能力II和當地公認會計原則的量化信息，其中包括資產負債表和自有資金、償付能力II資本狀況、投資資產、保費、索賠和技術撥備、再保險和集團特定信息。RSR包括定性和定量信息，更具前瞻性。IGI UK還必須完成一套年度國家特定模板(NST)，這些模板僅適用於單獨的公司(即，相對於集團的特定公司)。還必須提交年度償付能力和財務狀況報告(“SFCR”)，其中必須包括敍述性信息和QRT的子集，並將其張貼在IGI的網站上。同樣，IGI UK必須向PRA提交自己的風險和償付能力評估(ORSA)年度報告。ORSA報告每年生成，提供前一年所有活動和流程的摘要，以評估和報告風險，並確保我們的總體償付能力需求在任何時候都得到滿足，包括前瞻性評估。它還解釋了業務戰略、業務規劃與資本和風險管理流程之間的聯繫。

之前的控制變更通知 。PRA(在與FCA協商後)監管對根據《2000年金融服務和市場法》(“FSMA”)授權的任何英國保險公司的“控制權”的收購。FCA對僅由FCA授權和監管的授權公司的“控制權”的獲取進行監管。任何法人或個人(連同與其“一致行動”的任何人)直接或間接收購英國授權保險公司或其母公司10%或更多的股份，或有權行使或控制該授權保險公司或其母公司10%或更多投票權的行使，就相關法律而言，將被視為已獲得“控制權” 。因持有該獲授權保險公司或母公司的股份或投票權而對該獲授權保險公司的管理有重大影響的人士亦不例外。因此，購買本公司10%或更多普通股的人將被視為已獲得IGI UK的“控制權”。根據FSMA，任何人 提議獲得對英國授權保險公司的“控制權”，必須事先通知PRA其意向 。然後，PRA將有最多60個工作日(可以再延長30個工作日)來考慮 該人獲得“控制權”的申請。在未提出相關事先申請的情況下獲得控制權，並獲得PRA的批准(在與FCA協商後)，將構成控制人的刑事犯罪。 此外，如果IGI UK未能將擬議的控制權變更通知PRA，也可能導致對IGI UK採取行動。已經被視為擁有“控制權”的人，如果此人 將其“控制權”級別提高到超過一定百分比，則需要事先獲得PRA和FCA的批准。這些百分比分別為20%、30%和50%。類似的要求 適用於收購和增加作為保險中介的英國授權人員的控制權，但 向FCA提出批准申請並由FCA決定，以及觸發事先批准要求的門檻是保險中介或其母公司股份或投票權的20%。

高級經理和認證制度 。2019年12月，FCA和PRA將之前適用於銀行業受英國監管的實體的高級經理資格認證制度(“SM&CR”)的適用範圍擴大到保險公司、再保險公司、保險中介機構和其他受英國監管的實體。高級經理資格認證制度是一個增強的個人問責框架，它建立並取代了以前的高級保險經理制度和認可人員制度的監管框架。SM&CR旨在確保有效管理保險公司或負責這些公司其他關鍵職能的高級人員符合誠信、誠實和技能行事的健康和適當標準，並確保 高級管理人員之間有明確的職責分配。

保險分配指令 。《保險分銷指令》(簡稱IDD)於2018年10月1日生效。IDD適用於所有向客户分銷保險的機構，如保險公司(即IGI UK)和保險中介機構(包括在主營業務之外還提供保險的銀行或零售商等公司)，其客户範圍從個人消費者 到大型跨國組織。IDD的主要條款包括履行業務義務、薪酬披露、交叉銷售限制和專業培訓要求。作為英國退歐的結果，隨着過渡期於2020年12月31日結束 ，《2019年保險分配(修訂)(歐盟退出)條例》生效，以解決保留的歐盟法律中與英國退歐引起的IDD相關的缺陷。根據2018年歐盟(退出)法案，根據IDD制定的直接適用的歐盟立法 在英國退歐過渡期結束時被外包，併成為英國法律的一部分。

PRA要求

IGI UK受英國FCA和英國PRA的監管。IGI UK的離岸償付能力資本要求(“SCR”)受離岸償付能力II 制度管轄，該制度規定了管理保險公司所持資本的水平和質量以及適用於該公司的資本要求的規則。

離岸償付能力II 衡量可用資本(“自有資金”)使用國際財務報告準則股東資金作為起點，並應用若干根據離岸償付能力II規定的具體調整。主要調整反映了這樣一個事實：離岸償付能力II 基於經濟資產負債表的原則--未償還準備金和相關再保險可收回款項以貼現的最佳估計為基礎進行考慮。在IGI網站上發佈的年度償付能力和財務狀況報告中提供了境外償付能力II和IFRS基礎之間的全面對賬。Www.iginsure.com).

境外償付能力II 所需資本的衡量標準SCR使用保險或再保險業務的基本自有資金的風險價值(VaR)進行校準，在一年內的置信度為99.5%，最低為370萬歐元。IGI UK已選擇 境外償付能力II標準公式(“標準公式”)方法來計算其SCR。

IGI UK已從定性和定量兩個方面評估了標準公式的適當性，並認為它適合IGI UK的業務和風險狀況。

具體地説，評估 確認標準公式：

除了傳達給IGI百慕大和IGI Holdings董事會外，標準公式SCR和相關的離岸償付能力II自有資金至少每季度重新計算一次，並在其他時間根據風險狀況的實際或預計的重大變化進行重新計算，並將結果全面報告給英國董事會的審計、風險和合規委員會 。

IGI UK的自有資金滿足SCR的充足性是持續監測的，尤其是在自有資金水平發生預期或實際重大減值的情況下。

IGI UK提交給PRA的經審計的法定財務報表反映了上述資本充足率和償付能力保證金要求，以及IGI UK的實際法定資本盈餘，2021年和2020年分別比PRA的要求高出57%和51%。IGI UK截至2022年12月31日的年度財務報表也反映了上述資本充足率和償付能力保證金要求， 以及IGI UK的實際法定資本盈餘，比PRA的要求高出52%。

迪拜國際金融中心(DIFC)

我們的全資子公司IGI目前是根據DIFC的法律組織的。DIFC是一個金融自由區，根據第#號法律在迪拜酋長國建立了自己的民商法。(9)迪拜統治者2004年發佈的聲明。迪拜國際金融中心在獨特的法律和監管框架內運作，有別於阿拉伯聯合酋長國(“阿聯酋”)其他國家的法律和監管框架。這一框架是通過綜合阿聯酋聯邦法律和迪拜法律實現的，依據：(1)修訂《阿聯酋憲法》第(121)條，其中涉及聯邦當局和阿聯酋當局之間的權力劃分，並允許頒佈金融自由區法律，進而允許阿聯酋政府在特定酋長國內建立金融自由區；(2)頒佈第(Br)號聯邦法律。(8)2004年頒佈，免除金融自由區遵守所有阿聯酋聯邦民商法，從而允許迪拜國際金融中心有自己的民商法，嚴格參照國際標準和普通法原則(儘管阿聯酋刑法仍然適用)；和(3)內閣第(28)關於聯邦第 號法律執行條例的2007年法律。(8)2004年第號。

在迪拜國際金融中心運營的公司受《迪拜國際金融中心公司法》第(5)自2018年起，DIFC運營法第(7)自2018年起，DIFC公司和經營條例以及其他DIFC商業立法。

DFSA管理《DIFC監管法》，DIFC第(1)2004年第號。DIFC監管法確立了DFSA的構成，並允許建立監管框架，在該框架內，實體可由DFSA許可、授權、註冊和監督。

迪拜金融服務管理局(DFSA)

DFSA是一個財政上和行政上獨立的機構，成立於2004年9月13日，根據第(9)迪拜統治者發佈的2004年的聲明 。DFSA在DIFC中充當獨立的金融監管機構，監督受監管公司並監督其遵守適用法律和法規的情況。DFSA作為監管者的權力是根據DIFC監管法律的規定授予的。作為這些規定的結果，DFSA被授權制定規則，使其能夠對市場發展和業務需求做出快速反應。DFSA有權並負責執行適用於DIFC的核心金融服務相關法律，包括DIFC第(1)自2004年起，《DIFC集體投資法》(2)自2010年起，DIFC 市場法第(1)2012年前，管理伊斯蘭金融業務的DIFC法律編號。(13)2004年第號和《投資信託法》 第(5)2006年1月1日。此外，根據《DIFC監管法》發佈的《DFSA規則手冊》 中規定了附屬立法。DFSA規則手冊由主題區域模塊組成，這些模塊指定了它們的範圍和適用對象。DFSA規則手冊包含額外的評註作為指導，旨在幫助DIFC參與者遵守其法律和相關義務。某些不屬於規則的其他事項，如申請表和申報單，包含在DFSA資源模塊中，這些模塊也包含主題領域模塊。

管理在DIFC註冊的公司和DIFC的金融活動的立法、規則和條例 可在DIFC和DFSA的網站上查閲 ，網址為Www.difc.ae和Www.dfsa.ae，分別為。我們沒有獨立核實這些網站上包含的信息 ，也不能對此類信息的準確性或完整性提供任何保證。這些網站上包含的信息不構成本年度報告的一部分，也不作為參考納入本年度報告。

阿聯酋的洗錢和金融犯罪制度

IGI在DIFC註冊，並受DIFC反洗錢合規方面的DFSA監督。根據DIFC監管法第70(3)條，DFSA擁有DIFC反洗錢監管的管轄權，是為阿聯酋聯邦立法(有關洗錢、恐怖分子融資、資助非法組織或不遵守制裁)的目的對DIFC相關人員進行許可和監督的相關機構。此外，阿聯酋刑法適用於迪拜國際金融中心，因此，在迪拜國際金融中心註冊的公司必須意識到其根據阿聯酋刑法以及《迪拜國際金融中心監管法》所承擔的義務。阿聯酋相關刑法包括但不限於關於打擊洗錢和資助恐怖主義行為的2018年第20號聯邦法律、關於打擊恐怖主義犯罪的2014年第7號聯邦法律、這些法律和阿聯酋刑法下的實施條例。

馬來西亞拉布安

國際通用保險有限公司-拉布安分公司(“拉布安分公司”)是IGI在馬來西亞開展業務的分支機構， 獲得拉布安金融服務管理局頒發的“第二級離岸再保險公司”牌照，這意味着當地經紀商 只有在將再保險業務首先提供給第一級再保險公司之後，才可以向IGI提供再保險業務。

Labuan分支機構獲得許可 可以發佈Labuan法律管轄的保單，包括符合伊斯蘭法律的Re-takaful保單。拉布安分行獲得了拉布安金融服務局的批准，聘請拉布安金融服務局的伊斯蘭教法監督委員會作為其內部伊斯蘭教法顧問委員會，這是拉布安國際離岸金融中心伊斯蘭金融業務指令允許的。

MFSA要求

IGI Europe在2021年6月收購後，受到MFSA的監管。IGI Europe的償付能力資本要求(SCR)由償付能力II制度管理，該制度制定了管理保險公司所持資本水平和質量的規則，以及適用於該公司的資本要求 。

償付能力II衡量所需資本，即SCR，使用保險或再保險業務的基本自有資金的風險價值(VaR)進行校準 ，一年內的置信度為99.5%，最低為370萬歐元。IGI Europe選擇了償付能力II 標準公式(“標準公式”)方法來計算其SCR。

IGI已從定性和定量兩個方面評估了標準公式的適當性，並認為它適合公司的業務和風險狀況。

具體地説，評估 確認標準公式：

除了傳達給IGI和IGI百慕大董事會外，標準公式SCR和相關償付能力II自有資金至少每季度重新計算一次，並在其他時間根據風險狀況的實際或預計重大變化和向IGI歐洲董事會全面報告的結果進行重新計算。

本公司的自有資金是否足以滿足SCR要求，將持續監測，特別是在自有資金髮生預期或實際重大減值的情況下。

IGI Europe提交給MFSA的經審計的法定財務報表反映了上述資本充足率和償付能力保證金要求，以及IGI Europe的實際法定資本盈餘。IGI Europe截至2022年12月31日的年度財務報表也反映了上述資本充足率和償付能力保證金要求，以及IGI Europe的實際法定資本盈餘， 比MFSA的要求高出108%。

約旦

我們位於約旦安曼的子公司I.G.I承保 /約旦‘豁免’(“IGI承保”)受約旦中央銀行保險監管部的監管。保險監管部根據2014年第17號《機構和政府部門重組法》第D條取代了約旦保險委員會。在2021年第12號《保險監管法》頒佈後，約旦中央銀行於2021年6月從工業、貿易和供應部接管了保險監管者和監管者的角色，此後成立了一個保險監管部。IGI承銷在約旦根據第#號指令獲得許可。(4)2010年《關於許可和規範擔保持有人經營行為和責任的指示》 。作為獲得許可的離岸實體，IGI承保需要每年向保險監管部門更新某些信息，包括以下信息：

摩洛哥

國際通用保險有限公司的代表處設在摩洛哥，是我們在非洲的樞紐，受卡薩布蘭卡金融 市監管。

競爭

保險和再保險 行業成熟，競爭激烈。競爭因產品和地理位置的不同而顯著不同。保險和再保險公司的競爭基於許多因素，包括保費費用、一般聲譽和公認的財務實力、所提供產品的條款和條件、獨立評級機構指定的評級、索賠支付速度、在特定承保風險方面的聲譽和經驗、服務質量、再保險人或保險人獲得許可或以其他方式授權的司法管轄區、提供的能力和承保範圍以及各種其他因素。競爭加劇可能導致我們 產品和服務的提交數量減少、費率降低、保費增長放緩以及政策條款和條件不太有利，這些都可能對我們的增長和盈利能力產生不利影響。

我們與美國、英國、百慕大、歐洲和其他國內和國際保險公司以及勞合社的再保險公司和承銷財團競爭，其中一些財團的運營歷史更長，資本和/或評級比我們更有利，以及更強大的營銷、管理 和業務資源。我們還與資本市場參與者競爭，這些參與者創造了替代產品，如巨災債券， 旨在與傳統再保險產品競爭。除了提供擔保再保險和再保險的資產管理公司和再保險公司外，這些非傳統產品的供應可能會減少對傳統保險和再保險產品的需求。

近年來，各種機構投資者越來越多地尋求參與財產和意外傷害保險以及再保險行業。資本充裕的 財產和意外傷害保險及再保險行業的新進入者或獲得大量資本注入的現有競爭對手提供了日益激烈的競爭，這可能會對我們的業務和盈利能力產生不利影響。此外，擴大再保險資本的供應可能會降低依賴再保險的保險公司的成本，因此，這些保險公司可能能夠更具競爭力地為其產品定價。

訴訟和仲裁

除以下所述外，我們所屬的任何政府、 法律程序或仲裁程序都不會對我們的財務狀況或盈利能力產生實質性影響 (包括任何懸而未決、受到威脅或我們知道的此類程序)。然而，在任何一年，都可能發生訴訟，這可能會對我們這一年的業績產生不利影響。請參閲“風險因素-與我們的業務和運營相關的風險 我們不時參與法律和其他程序，因此我們可能面臨聲譽或法律責任的損害 ”.

特別是，本集團的一家營運附屬公司正就與另一家保險公司就保單承保範圍的糾紛進行仲裁程序。 本集團已建立儲備，並認為該儲備代表其就此事對預期未來現金流出的合理估計。如果仲裁裁決對本集團不利，最終費用可能會超過已特別預留的金額 。然而，可靠地估計任何潛在的超額金額是不可行的，因為基礎索賠的價值尚未評估 ，而且保單可能如何迴應存在許多不確定性。經 考慮上述不確定因素後，本集團相信，即使在相當遙遠的不利情況下，最終成本 仍在整體索償準備金固有的風險幅度之內，不會對本集團的業務或財務狀況造成重大影響。

此外，商業保險公司與再保險公司就此類再保險公司的合同義務發生糾紛並不少見。再保險是一項重要的風險緩解措施，因為它使我們能夠將部分承保風險讓渡給他人。雖然再保險 不解除我們的子公司在其簽發的保單下支付保險損失的主要義務，但再保險確實使承擔再保險的再保險人對保險子公司承擔再保險部分的風險。截至2022年12月31日， 我們的再保險公司欠我們的已支付索賠金額約為1,290萬美元，我們的案件準備金中再保險公司應支付的部分約為102.0美元。在某些情況下，可能會與再保險人就其合同義務 以及我們對再保險標的保單的最大責任的理解發生爭議。保險公司可以出於各種原因尋求避免 再保險保單，包括指控他們不理解我們的最大責任。在某些情況下，這些糾紛和分歧可能導致仲裁甚至訴訟，在某些情況下由我們發起，在某些情況下由我們的再保險公司發起。

C.組織結構

下圖描述了截至本年度報告日期的公司及其子公司的組織結構。

D.財產、廠房和設備

IGI根據長期租約在其運營的每個司法管轄區租賃物業。IGI認為這些租賃中的任何一項對其業務都不是實質性的。

項目4A。未解決的員工意見

不適用。

項目5.業務和財務審查及展望

這一節應與本年度報告其他部分所列的“業務”一節和IGI的合併財務報表一併閲讀。財務信息包含除另有説明外，本文中的 均取自或衍生自該等合併財務報表。以下討論包含前瞻性的 陳述。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。 可能導致或促成此類差異的因素包括以下以及本年度報告中其他部分討論的因素，特別是在“風險 因素”下。

引言

我們是全球知名的專業保險和再保險解決方案提供商，業務遍及200多個國家和地區。我們承保多元化的專業風險組合，包括能源、房地產、建築和工程、港口和碼頭、通用航空、政治暴力、專業領域(非美國)、金融機構、海運和條約再保險。我們的規模使我們能夠靈活地尋找能夠產生有吸引力的承保業績的有利可圖的利基市場。我們的承保重點是為我們的客户和經紀人提供卓越的服務 。我們成立於2001年，我們和我們的前輩一直謹慎地發展我們的業務，專注於承保盈利能力和經風險調整的股東回報。

我們的主要目標是承保符合審慎風險限制的特殊產品，以最大限度地提高股本回報率。 我們對任何單一事件的風險敞口。我們遵循謹慎和嚴謹的承保策略，通過對潛在風險的深入評估，專注於個別承保的專業風險。我們使用數據分析和現代技術為客户提供靈活的產品 以及定製和精細的定價。我們通過各種方式管理風險，包括合同條款、投資組合選擇以及承保和地域多元化。我們的承保策略得到全面的風險轉移計劃的補充，該計劃由評級較高的再保險公司提供再保險，我們認為這將降低我們收益的波動性，並在發生重大損失事件時提供適當水平的保護 。

我們通過IFRS分部報告下的三個可報告分部 開展全球業務：專業長尾、專業短尾和再保險。我們的專業長尾業務包括：(A)我們的專業業務線，包括我們的專業賠償、董事和高級管理人員、 法律費用、知識產權和其他意外傷害業務線；(B)我們的金融機構業務線；(C)我們的海上責任業務線；以及(D)我們固有的缺陷保險業務線。我們的專業短尾業務包括我們的 能源(上游、下游和可再生能源)、房地產、建築和工程、政治暴力、港口和碼頭、通用航空、海運和應急業務。我們的再保險部門包括我們的分入再保險協議業務。

此外，我們還有一個公司職能(“公司”)，包括控股公司的活動和某些職能，包括投資管理。 公司包括管理基礎上的投資收入和其他非部門支出，主要是一般和行政、股票薪酬、財務和交易費用。公司還包括某些關鍵高管的活動，如首席執行官和首席財務官。我們的公司費用和投資結果在公司部門 部分中單獨列出。

某些損益表第 行項目説明

IGI綜合損益表中某些行項目的定義和計算方法 如下：

毛保費

毛保費包括 在整個承保期內通過在會計期間簽訂的合同提供的應收保費總額。它們在保單生效之日起 確認。保費包括應收保費在會計期間發生的任何調整 涉及以前會計期間承保的業務。構成保險費率一部分的回扣，如無索賠回扣，將從毛保費中扣除；其他回扣被確認為費用。保費還包括對渠道保費的估計，即因書面但尚未通知的業務而到期的 金額。我們通常根據管理層的判斷和先前的經驗來估計管道溢價。

再保險人的保險費份額

再保險人在保險費中的份額包括在本年度內簽訂的轉分合同所提供的再保險的應付保費總額，並在保單開始之日予以確認。保費包括本會計期間 內與前一會計期間開始的再保險合同有關的任何調整。

未賺取保費淨變化

與毛保費相關的未到期保費構成與報告日期 之後的風險期間相關的年度保費的比例。未賺取的保費按比例計算。可歸因於後續期間的比例作為未到期保費準備金 遞延。

與再保險人在保險費中所佔份額相關的未到期再保險保費 構成與報告日期後的風險期間 有關的年度保費的比例。對於風險附加合同，未到期的再保險費在標的直接保險單的期限內遞延，對於發生虧損的合同，在再保險合同的期限內遞延。

索賠淨額和索賠調整費用

索賠，包括應付給合同持有人和第三方的金額和相關損失調整費用，扣除殘值和其他回收後，在發生時計入 收入。索賠包括已向吾等報告的索賠和截至綜合財務狀況報表日期未報告的索賠的估計應付金額。

我們通常根據指定的損失理算師或主要承銷商的建議來估計我們的索賠。此外，根據管理層的判斷和我們以前的經驗，為解決已發生但在財務狀況日期的合併報表 未報告的索賠的成本保留了撥備。

索賠和索賠調整淨額 費用構成索賠和索賠調整費用扣除再保險人在索賠中的份額。

保單購置費用淨額

保單收購成本和賺取的佣金是指與收購和續訂保險和轉分合同有關的支付和收到的佣金 ，這些佣金將根據標的合同的盈利模式在確認相應保費的同一時期內遞延和支出。

總投資收益，淨額

淨投資收益主要由利息和股息收入、已實現和未實現的投資收益(虧損)、投資物業的已實現收益(虧損)、投資物業的公允價值收益(虧損)、投資的預期信貸損失、投資託管費和其他投資費用構成。 為本討論的目的，“總投資收益，淨額”反映了淨投資收益和來自聯營公司的利潤份額 (虧損)的總和，計算方法為：(A)投資淨收益(虧損)，(B)投資物業的已實現收益(虧損)。(C)投資的未實現收益(虧損)；(D)投資物業的公允價值收益(虧損)；(E)預期的投資信貸損失；及(F)聯營公司的利潤(虧損)份額。

已實現的投資收益(虧損)

投資已實現損益包括通過其他綜合收益按公允價值出售債券的已實現損益和通過損益表按公允價值出售股權的已實現損益。

投資物業已實現損益

投資已實現損益淨額 由出售投資性物業的已實現損益組成。

投資未實現收益(虧損)

投資未實現收益(虧損)包括通過損益表按公允價值重估金融資產的未實現損失。

投資物業的公允價值損益

投資物業的公允價值損益包括投資物業的重估損益。

預期的投資信貸損失

投資的預期信貸損失包括未按公允價值通過損益持有的債務工具的預期信貸損失準備(ECL)。

一般和行政費用

一般和行政費用包括人力資源費用、業務推廣費用、差旅和招待費用、法定費用、諮詢和評級費用、信息技術和軟件費用、辦公運營費用、折舊和攤銷費用、銀行費用和董事費用的董事會費用。

其他費用，淨額

其他費用，淨額包括(A)其他費用和 (B)保險應收賬款減值損失被其他收入抵消的總和。

列出相關費用

上市相關費用是指與我們首次在納斯達克上市相關而產生的不可資本化的費用，並在發生時計入綜合損益表。產生的交易費用主要包括與納斯達克上市直接相關的專業費用(如律師費、會計費) 和其他雜項成本。

衍生工具公允價值變動 金融負債

本集團的權證 構成國際財務報告準則下的衍生負債，該等衍生負債必須按公允價值入賬，其後於每個報告期結束時於綜合收益表中計入的公允價值變動。

外匯損益

外匯收益(損失) 指因外幣交易而產生的收益和/或損失。

所得税

所得税反映(1)IGI Labuan根據1990年Labuan商業活動税法應繳納的所得税，(2)IGI Casablanca根據卡薩布蘭卡金融城税法應繳納的税款，(3)IGI UK和North Star承銷有限公司根據英國税法應繳納的公司税，以及(4)IGI Europe根據馬耳他所得税法應繳納的公司税。IGI百慕大是一家免税公司。根據阿聯酋税法，IGI控股公司(在DIFC註冊的公司)和IGI迪拜公司無需繳納所得税，IGI承銷公司是約旦的一家免税公司。

非國際財務報告準則財務衡量標準

在介紹我們的結果時， 管理層納入並討論了某些非國際財務報告準則的財務措施。我們認為，這些非國際財務報告準則計量可能由其他公司以不同的方式定義和計算，它們解釋並加強了投資者對我們運營結果的理解。但是，不應將這些 措施視為替代根據《國際財務報告準則》確定的措施。

稀釋後每股普通股的有形賬面價值加上累計股息

除了根據國際財務報告準則確定的每股普通股賬面價值外，我們認為評估業績和衡量為股東創造的整體價值增長的關鍵財務指標是“稀釋後每股普通股賬面價值加上累計股息”，這是非國際財務報告準則的財務衡量標準。

下表顯示了“每股普通股賬面價值”與“稀釋後每股普通股賬面價值加上累計股息”之間的對賬。