APEI-20230630
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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 
表格10-Q
 
(標記一)
☒ 根據《條例》第13或15(D)條提交的季度報告
 1934年《證券交易法》
 

截至本季度末2023年6月30日

 
或
☐ 根據《憲法》第13或15(D)條提交的過渡報告
 1934年《證券交易法》
 
由_至_的過渡期

 
佣金文件編號：001-33810
 image0a19.jpg
美國公共教育公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州01-0724376
(述明或其他司法管轄權(税務局僱主
公司或組織)識別號碼)
國會西街111號，查爾斯鎮西弗吉尼亞州
25414
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
             
 
(304) 724-3700
(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元APEI納斯達克全球精選市場
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒沒有☐
 
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒：不是☐
 
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐加速文件管理器☒
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☒

截至2023年8月4日，已發行普通股總數為17,774,399.



美國公共教育公司。
表格10-Q
索引
 
  
 頁面
第一部分-財務信息
  
項目1.編制財務報表
3
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
26
第三項：加強對市場風險的定量和定性披露
40
第四項：管理控制和程序。
41
  
  
第二部分--其他資料
 
  
第1項：提起法律訴訟
41
第1A項：風險因素
41
第二項：股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
45
第三項高級證券的債務違約
45
第四項：煤礦安全披露情況
45
第5項：其他信息。
46
項目6.展品和展品
46
  
簽名
47
2

第一部分-財務信息

項目2.財務報表
美國公共教育公司。
合併資產負債表
(單位為千，不包括每股和每股金額)
截至2023年6月30日截至2022年12月31日
資產(未經審計) 
流動資產：  
現金、現金等價物和限制性現金(注2)$139,403 $129,458 
應收賬款，扣除備用金#美元13,1702023年和$13,3282022年
30,459 42,353 
預付費用15,416 11,409 
應收所得税3,698 2,871 
流動資產總額188,976 186,091 
財產和設備，淨額99,592 100,892 
經營租賃資產，淨額105,155 108,870 
遞延所得税52,688 35,355 
商譽59,593 112,593 
無形資產，淨額35,845 54,734 
其他資產，淨額16,958 16,521 
總資產$558,807 $615,056 
負債和股東權益 
流動負債：  
應付帳款$5,657 $3,808 
應計薪酬和福利17,717 15,010 
應計負債13,231 13,784 
遞延收入和學生存款28,553 23,760 
租賃負債，流動14,032 14,396 
流動負債總額79,190 70,758 
長期租賃負債100,796 101,420 
長期債務，淨額93,941 93,151 
總負債273,927 265,329 
承付款和或有事項(附註10)
股東權益：  
優先股，$.01票面價值；10,000,000授權股份；400分別於2023年和2022年發行和發行的股票。($147,470及$155,587每股清算優先權，$58,988及$62,235合計，分別為2023年和2022年)(注12)
39,691 39,691 
普通股，$.01票面價值；100,000,000授權股份；17,770,3892023年發行並未償還；18,892,7912022年發行和未償還
178 189 
額外實收資本296,142 292,854 
累計其他綜合收益2,880 3,102 
(累計虧損)留存收益(54,011)13,891 
股東權益總額284,880 349,727 
總負債和股東權益$558,807 $615,056 

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
3

美國公共教育公司。
合併損益表
(以千為單位，每股除外)

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2023202220232022
 (未經審計)(未經審計)
收入$147,214 $149,608 $296,903 $304,355 
成本和支出： 
教學成本和服務74,998 72,089 148,887 143,787 
銷售和促銷32,966 35,846 72,890 75,165 
一般和行政32,533 29,923 66,022 59,512 
商譽及無形資產減值(附註6)64,000 144,900 64,000 144,900 
處置長期資產的損失32 (9)33 784 
折舊及攤銷7,953 8,119 15,709 16,267 
總成本和費用212,482 290,868 367,541 440,415 
扣除利息和所得税前的營業虧損(65,268)(141,260)(70,638)(136,060)
收購收益(附註3)— (705)— 3,828 
利息支出(1,097)(3,390)(2,876)(6,745)
所得税前虧損(66,365)(145,355)(73,514)(138,977)
所得税優惠(15,137)(35,332)(16,551)(34,292)
股權投資虧損(4)(6)(9)(11)
淨虧損$(51,232)$(110,029)$(56,972)$(104,696)
優先股股息1,487 — 2,944 — 
普通股股東可獲得的淨虧損$(52,719)$(110,029)$(59,916)$(104,696)
普通股每股虧損：  
基本信息$(2.94)$(5.83)$(3.25)$(5.56)
稀釋$(2.93)$(5.82)$(3.23)$(5.54)
普通股加權平均數：
基本信息17,932 18,865 18,457 18,835 
稀釋17,991 18,907 18,531 18,893 

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。

4

美國公共教育公司。
綜合全面收益表(損益表)
(單位：千)


截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
(未經審計)(未經審計)
淨虧損$(51,232)$(110,029)$(56,972)$(104,696)
其他綜合(虧損)收入，税後淨額：
套期保值衍生產品的未實現收益1,037 822 1,009 2,439 
税收效應(256)(204)(250)(605)
套期保值衍生產品的未實現收益，税後淨額781 618 759 1,834 
將收益重新分類為淨收入(702)— (1,304)— 
税收效應174 — 323 — 
將收益重新分類為税後淨收益(528)— (981)— 
其他全面收益(虧損)合計253 618 (222)1,834 
綜合損失$(50,979)$(109,411)$(57,194)$(102,862)


附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
5

美國公共教育公司。
合併股東權益報表(未經審計)
(單位為千，不包括份額)

額外實收資本累計其他綜合收益(虧損)留存收益(累計虧損)股東權益總額
 優先股普通股
 股票金額股票金額
截至2022年12月31日的餘額400 $39,691 18,892,791 $189 $292,854 $3,102 $13,891 $349,727 
優先股分紅— — — — — — (1,457)(1,457)
根據員工福利計劃發行普通股— — 245,638 3 (3)— — — 
被視為回購的普通股和限制性股票，用於預扣税款— — (85,023)(1)(994)— — (995)
基於股票的薪酬— — — — 2,224 — — 2,224 
回購和註銷的普通股— — (75,000)(1)1 — (371)(371)
其他綜合損失— — — — — (475)— (475)
淨虧損— — — — — — (5,740)(5,740)
截至2023年3月31日的餘額400 39,691 18,978,406 $190 $294,082 $2,627 $6,323 $342,913 
優先股分紅— — — — — — (1,487)(1,487)
根據員工福利計劃發行普通股— — 53,756 1(1)— — — 
被視為回購的普通股和限制性股票，用於預扣税款— — (1,416)(7)— — (7)
基於股票的薪酬— — 2,068 — 2,068 
回購和註銷的普通股— — (1,260,357)(13)— — (7,615)(7,628)
其他綜合損失— — — 253 253 
淨虧損— — — — (51,232)(51,232)
截至2023年6月30日的餘額400 $39,691 17,770,389 $178 $296,142 $2,880 $(54,011)$284,880 

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。










6

美國公共教育公司。
合併股東權益報表(未經審計)
(單位為千，不包括份額)

額外實收資本累計其他綜合收益(虧損)留存收益股東權益總額
 優先股普通股
 股票金額股票金額
截至2021年12月31日的餘額— $— 18,709,171 $187 $286,385 $108 $128,932 $415,612 
根據員工福利計劃發行普通股— — 218,512 3 (3)— — — 
被視為回購的普通股和限制性股票，用於預扣税款— — (71,331)(1)(1,443)— — (1,444)
基於股票的薪酬— — — — 2,356 — — 2,356 
回購和註銷的普通股— — — — — — — — 
其他綜合收益— — — — — 1,324 — 1,324 
淨收入— — — — — — 5,333 5,333 
截至2022年3月31日的餘額— — 18,856,352 $189 $287,295 $1,432 $134,265 $423,181 
根據員工福利計劃發行普通股— — 22,185 — — — — — 
被視為回購的普通股和限制性股票，用於預扣税款— — (782)— (10)— — (10)
基於股票的薪酬— — — — 2,350 — — 2,350 
回購和註銷的普通股— — — — — — — — 
其他綜合收益— — — — — 510— 510 
淨虧損— — — — — — (110,029)(110,029)
截至2022年6月30日的餘額— — 18,877,755 $189 $289,635 $1,942 $24,236 $316,002 

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。


7

美國公共教育公司。
合併現金流量表
(單位：千)
 截至6月30日的六個月，
 20232022
 (未經審計)
經營活動  
淨虧損$(56,972)$(104,696)
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：  
折舊及攤銷15,709 16,267 
債務發行成本攤銷840 1,299 
基於股票的薪酬4,292 4,706 
股權投資虧損9 11 
遞延所得税(17,333)(35,091)
處置長期資產的損失33 784 
商譽和無形資產減值64,000 144,900 
收購收益— (3,828)
其他— 9 
經營性資產和負債變動情況： 
應收賬款，扣除壞賬準備後的淨額11,894 13,488 
預付費用(4,007)(2,869)
應收/應付所得税(827)538 
經營租賃，淨額2,784 1,433 
其他資產(718)567 
應付帳款1,849 (11,221)
應計薪酬和福利2,707 2,513 
應計負債(554)12,937 
遞延收入和學生存款4,793 3,644 
經營活動提供的淨現金28,499 45,391 
投資活動  
從收購中收到的現金，扣除已支付的現金— 1,932 
資本支出(6,553)(7,309)
出售不動產的收益— 765 
用於投資活動的現金淨額(6,553)(4,612)
融資活動  
為回購普通股支付的現金(9,001)(1,454)
支付的優先股股息(2,943)— 
為借款和融資租賃本金支付的現金(57)(4,433)
用於融資活動的現金淨額(12,001)(5,887)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加9,945 34,892 
期初現金、現金等價物和限制性現金129,458 149,627 
期末現金、現金等價物和限制性現金$139,403 $184,519 
補充披露現金流量信息  
支付的利息$5,143 $5,438 
已繳納的所得税$1,535 $635 

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
8

美國公共教育公司。
合併財務報表附註
注1。業務性質

美國公共教育公司(APEI)是一家通過以下附屬機構向學生提供在線和基於校園的中學後教育以及通過美國研究生院向學生提供職業學習的公司，在此將其與其子公司一起稱為“公司”：

•美國公立大學系統公司(APUS)通過兩個品牌提供主要針對軍隊、附屬於軍隊、公共服務和有服務意識的社區的在線高等教育：美國軍事大學(AMU)和美國公立大學(APU)。APUS獲得了高等教育委員會(HLC)的機構認證。

•拉斯穆森學院，LLC，在這裏被稱為拉斯穆森大學，或RU，為其學生提供以護理和健康科學為重點的高等教育22北京的校園六州和在線。RU獲得了HLC的機構認證。

•國家教育研討會公司，在這裏被稱為洪德羅斯護理學院，或HCN，為在其註冊的學生提供中學後護理教育八北京的校園三各州。HCN由衞生教育學校認證局(ABHES)進行機構認證。

•美國公共培訓有限責任公司，在這裏被稱為美國研究生院，或GSUSA，為聯邦工作人員提供面對面和在線的職業學習和領導力培訓。GSUSA是由繼續教育和培訓認證委員會(ACCET)認可的。

本公司的附屬機構獲得州當局的許可或以其他方式授權，可以在機構認為需要此類許可或授權的範圍內提供教育項目，並且APUS、RU和HCN經美國教育部或ED認證，可以參加1965年修訂的《高等教育法》第四章授權的學生資助計劃或第四章計劃。

**本公司的業務組織如下三可報告的細分市場：

•美國公立大學系統部分，或APUS細分市場。 這一部分反映了亞洲及太平洋區域辦事處的業務活動。

•拉斯穆森大學分部或RU網段。這一部分反映了研究組的業務活動。

•洪德羅斯護理學院，或HCN段。*這一部分反映了保健中心的業務活動。

將分部結果與綜合財務報表進行核對的調整包括在“公司及其他”內。這些調整包括未分配的公司活動和抵銷，以及GSUSA的業務活動。GSUSA作為APEI的獨立子公司運營，但不符合作為可報告分部的量化門檻，也不具備作為可報告分部的其他必備特徵。因此，GSUSA的結果被合併並在“公司和其他”中展示。

有關本公司報告分部的詳細資料，請參閲“附註9.分部資料”。

注2.重要會計政策摘要

以下是該公司的主要會計政策摘要：

列報基礎和會計核算

隨附的未經審計的中期綜合財務報表是根據美國公認的會計原則或GAAP編制的。

9

企業合併

本公司按照《財務會計準則委員會會計準則彙編》第805號對企業合併進行會計核算，企業合併，或FASB ASC 805，它要求所有業務合併都使用收購方法。根據美國會計準則第805條，被收購公司的資產和負債在被收購之日按商業公允價值與被收購無形資產的公允價值一起報告。

合併原則

隨附的未經審計的中期綜合財務報表包括APEI及其全資子公司的賬目。所有重要的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。

未經審計的中期財務信息

未經審計的中期綜合財務報表不包括公認會計準則就經審計的年度財務報表列報所需的所有信息和附註。管理層認為，這些報表包括公司財務狀況、經營成果和現金流量的公允報表所需的所有調整(包括正常的經常性調整)。任何中期的經營業績並不一定代表截至2023年12月31日的年度的預期業績。本Form 10-Q季度報告或本季度報告應與公司截至2022年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告或年度報告中包括的經審計財務報表中的綜合財務報表和附註一起閲讀。

預算的使用

在按照公認會計原則編制財務報表時，本公司必須做出影響報告期內資產和負債的報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期間收入和費用的報告金額的估計和假設。本公司持續評估該等估計及判斷，並根據經驗、當前及預期未來狀況及本公司認為在當時情況下合理的其他各種假設作出估計。在不同的假設或條件下，實際結果可能與估計的結果不同，這種差異的影響可能對合並財務報表具有重大影響。

現金和現金等價物

本公司將購買時到期日在三個月或以下的所有短期高流動性投資視為現金等價物。現金和現金等價物包括在金融機構的活期存款、貨幣市場基金和美國國庫券。現金和現金等價物是公允價值報告層次結構中的第一級資產。

受限現金

受限現金包括為學生持有的資金，用於從第四章項目獲得的未付費教育服務。作為這些第四章計劃資金的受託人，公司必須根據與ED的計劃參與協議的條款維持和限制這些資金。限制性現金還包括保證信用證安全的金額，包括#美元。24.21,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,0000.7100萬有限制的存單，以獲得信用證，而不是RU租用的校園的保證金。截至2023年6月30日和2022年12月31日，綜合資產負債表上的限制性現金(不包括限制性存單)為#美元。1.6百萬美元和美元2.0分別為100萬美元。截至2023年6月30日和2022年12月31日的受限現金總額為美元26.6百萬美元和美元26.9分別為100萬美元。

截至2023年6月30日和2022年12月31日的現金和現金等價物以及限制性現金如下(以千為單位)：
10

截至2023年6月30日截至2022年12月31日
(未經審計)
Cash, cash equivalents, and restricted cash$139,403 $129,458 
減去：受限現金(26,599)(26,939)
無限制現金總額$112,804 $102,519 

商譽與無形資產
商譽是指被收購企業的購買價格超過分配給被收購資產和承擔的負債的金額。商譽不會攤銷。本公司按照FASB ASC 350會計準則對商譽和無限期無形資產進行會計處理。無形的商譽和其他和會計準則更新，或ASU 2017-04，無形資產-商譽和其他(話題350)：簡化商譽減值測試。公司的商譽和無形資產可在納税時扣除。
該公司每年在第四季度評估商譽的減值，如果事件和情況表明商譽可能減值，則更頻繁地評估商譽。損傷測試包括可選的定性評估和定量測試。量化測試將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值大於零，且其公允價值大於其賬面價值，則不存在減值。如果賬面價值大於公允價值，這兩個價值之間的差額將計入減值。

在企業合併中收購的有限年限無形資產在其收購日按公允價值入賬，並在資產的預計使用年限內按直線法攤銷。

本公司每年審查其無形資產的減值，或在事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法收回時更頻繁地審查減值。如該等資產不可收回，則在該等資產的賬面值超過該等資產的公允價值時，確認潛在的減值虧損。

有關商譽及無形資產的其他詳情，請參閲本合併財務報表中的“附註6.商譽及無形資產”。

基於股票的薪酬

本公司根據FASB ASC 718對股票薪酬進行會計處理。股票薪酬，它要求公司根據公允價值支付基於股份的薪酬，以及ASU 2016-09，薪酬-股票薪酬(主題718)：改進基於員工股份的薪酬會計。股票支付可以包括激勵性股票期權或非限制性股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、股息等價權、績效股票、績效單位、現金獎勵、其他股票獎勵(包括非限制性股票)或上述各項的任意組合。

*基於股票的薪酬成本通常被確認為一項費用三年制對員工採用直線法，對公司董事會成員採用分級授權法。它是使用公司在授予之日的收盤價來衡量的。一種加速的一年制期間用於確認在授予之日達到一定服務和退休資格標準的員工的基於股票的薪酬成本。每個期權獎勵的公允價值是在授予之日使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計的，該模型使用了某些假設。公司根據公司普通股的平均歷史波動率對預期的股價波動率進行假設。此外，本公司通過選擇美國財政部恆定到期日與期權的估計壽命相同的到期日來確定無風險利率，該期權是在授予該營業日時有效的投資基礎上報價的。

在估計預期授予的基於股票的獎勵的百分比時需要判斷，在績效股票單位或PSU的情況下，需要估計將實現的業績水平和將獲得的股票數量。本公司於授出時估計以股份為基礎的獎勵被沒收的情況，並於其後期間修訂該等估計，如實際沒收不同於最初估計。沒收假設最終調整為實際的沒收比率。如果實際結果與這些估計有很大不同，基於股票的薪酬支出可能會更高，並對公司的綜合財務報表產生重大影響。對公允價值的估計是主觀的，並不打算預測實際的未來事件，後續事件並不表明根據美國會計準則第718條作出的公允價值原始估計的合理性。

11

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的股票薪酬支出如下(以千為單位)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2023202220232022
(未經審計)(未經審計)
教學成本和服務$258 $408 $537 $867 
銷售和促銷188 216 417 512 
一般和行政1,622 1,726 3,338 3,327 
基於股票的薪酬總支出$2,068 $2,350 $4,292 $4,706 

激勵性薪酬

公司通過現金獎勵和股權獎勵等方式，為部分員工提供基於激勵的薪酬機會。與這些獎勵相關的費用反映在公司的運營費用中。在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，董事會管理髮展和薪酬委員會批准了一項針對高級管理人員的年度激勵安排。應支付的獎勵總額(如果有的話)取決於公司某些財務和運營目標的實現情況以及個人業績目標的滿足程度。鑑於獎勵通常取決於年度目標的實現情況，在確定當年的結果之後，才能最終確定本年度的獎勵獎勵。本公司確認以業績為基礎的限制性股票單位的估計公允價值，方法是假設任何以業績為基礎的目標在授予時達到“目標”水平，這是在授予時出於會計目的而確定的最有可能的結果，並將基於該業績獲得的相應股份數量乘以授予日公司股票的收盤價。如果績效目標沒有達到，薪酬成本就不會根據目標最終確認，而在以前確認的範圍內，薪酬成本會被沖銷。如果未來實際財務業績或經營業績好於或差於預期，應計金額可能會在未來中期發生變化。公司確認了與公司本年度以激勵為基礎的年度薪酬計劃相關的總支出約為$1.8百萬美元和美元3.8在截至2023年6月30日的三個月和六個月期間，總支出約為0.6百萬美元和美元2.4在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，

所得税

公司歷來計算中期報告期間的所得税撥備的方法是，將整個歷年的年度有效税率估計值應用於該期間的所得税前收入，並對個別項目進行調整。對於截至2023年6月30日的三個月和六個月，本公司已選擇使用FASB ASC 740允許的實際有效税率，所得税會計。本公司計算截至2023年6月30日的三個月和六個月的中期税項撥備，將其視為年度期間，並在此基礎上確定所得税支出或收益。本公司認為，截至2023年6月30日的三個月和六個月的實際有效税率是一個比年度有效税率更好的估計，因為年度有效税率方法對估計的年度税收支出的微小變化高度敏感。

近期會計公告

本公司考慮財務會計準則委員會發布的所有華碩的適用性和影響。華碩於2023年3月14日提交年報後發出的所有報告均經評估及確定為不適用或預期不會對本公司的綜合財務狀況及/或經營業績產生重大影響。

注3.收購活動

收購美國研究生院

於2022年1月1日，或GSUSA成交日期，公司根據美國公共培訓有限責任公司與美國研究生院或賣方之間於2021年8月10日達成的資產購買協議，完成對GSUSA的收購或GSUSA收購，總購買價為$1.01000萬美元，有待營運資本調整。在交易結束時，公司收到了大約#美元。1.9來自賣方的100萬美元，這是成交時估計的淨營運資本，減去向賣方支付的初始現金#美元。0.51000萬，這是購買價格減去
12

$0.5公司為保證賣方的賠償義務而保留的100萬美元。收購價反映了美元0.51,000,000美元，原因是賣方在成交後，以及成交時對估計營運資金淨額的額外調整。

本公司將收購會計方法應用於GSUSA收購，據此，收購的資產和承擔的負債在GSUSA完成日按公允價值確認。曾經有過不是因收購GSUSA而記錄的商譽，但約為$4.51,000,000非現金、非應税收購收益被記錄下來，並作為單獨的項目列在合併損益表.

初步期初資產負債表須根據對所假定的某些購置資產和負債的公允價值的最終評估進行調整。自GSUSA成交之日起，公司有最多一年的時間來完成收購價格的分配。本公司完成了對在計量期內承擔的某些收購資產和負債的公允價值的評估，因此，在2022年第二季度，本公司記錄了0.7收購收益減少100萬美元，淨收益為$3.8基於最終的營運資金調整。

下表彙總了估計對價的組成部分以及採購價格分配(以千計)：

購進價格分配金額
現金和現金等價物$1,000 
營運資金調整(2,450)
總對價(1,450)
收購的資產：
應收賬款4,282 
預付費用1,096 
財產和設備，淨額400 
經營性租賃資產31,635 
無形資產965 
收購的總資產38,378 
承擔的負債：
應付賬款和應計負債810 
遞延收入1,969 
租賃負債，流動1,179 
長期租賃負債30,779 
遞延所得税1,263 
承擔的總負債36,000 
取得的淨資產2,378 
收購收益$3,828 

收購收益是指收購淨資產的公允價值超過支付的對價。支付的對價較GSUSA截止日期的淨資產賬面價值有很大折扣，這主要是因為與賬面價值相比，與商品名稱、固定資產和使用權(ROU)租賃資產和負債相關的公允價值調整。收購的收益主要是由於先前的財務業績、賣方無法獲得資本以及反映GSUSA可能需要額外資本來彌補運營虧損這一事實而商定的收購價格。
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客户合同和關係以及商號無形資產的公允價值採用以收入為基礎的方法確定。課程以及認可和許可已確定的無形資產的公允價值是使用成本法確定的。下表彙總了購置的無形資產以及這些資產的使用年限(以千計)：

無形資產使用壽命金額
客户合同和關係2.5年份$744 
課程設置3年份158 
商號1年35 
認證和執照2.5年份28 
$965 

與GSUSA收購相關的預計財務信息沒有公佈，因為GSUSA的收購對公司來説並不是一項重大的商業收購。

注4.收入
    
收入的分類

    下表顯示的是扣除補助金和獎學金後的收入，按提供的服務類型分列。該表還包括分類收入與可報告部分的對賬(以千為單位)：


截至2023年6月30日的三個月
(未經審計)
APUSRUHCN公司和其他已整合
教學服務，扣除補助金和獎學金後的淨額$72,923 $43,513 $12,116 $7,420 $135,972 
畢業費388 — — — 388 
教科書和其他課程材料— 7,890 2,004 — 9,894 
其他費用246 568 146 — 960 
總收入$73,557 $51,971 $14,266 $7,420 $147,214 

截至2022年6月30日的三個月
(未經審計)
APUSRUHCN公司和其他已整合
教學服務，扣除補助金和獎學金後的淨額$69,336 $53,323 $9,730 $4,327 $136,716 
畢業費380 — — — 380 
教科書和其他課程材料— 9,798 1,623 — 11,421 
其他費用188 770 133 — 1,091 
總收入$69,904 $63,891 $11,486 $4,327 $149,608 

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截至2023年6月30日的六個月
(未經審計)
APUSRUHCN公司和其他已整合
教學服務，扣除補助金和獎學金後的淨額$146,345 $91,709 $23,097 $12,524 $273,675 
畢業費757 — — — 757 
教科書和其他課程材料— 16,597 3,998 — 20,595 
其他費用433 1,132 311 — 1,876 
總收入$147,535 $109,438 $27,406 $12,524 $296,903 

截至2022年6月30日的六個月
(未經審計)
APUSRUHCN公司和其他已整合
教學服務，扣除補助金和獎學金後的淨額$141,921 $109,240 $19,463 $7,344 $277,968 
畢業費715 — — — 715 
教科書和其他課程材料— 20,092 3,286 — 23,378 
其他費用358 1,658 278 — 2,294 
總收入$142,994 $130,990 $23,027 $7,344 $304,355 

公司及其他包括GSUSA賺取的學費和合同培訓收入，以及消除一個部門的員工在其他部門參加課程的部門間收入。

合同餘額和履行義務

該公司擁有不是截至2023年6月30日和2022年12月31日的合同資產或遞延合同成本。
在APUS和GSUSA的情況下，當學生開始課程時，公司確認合同負債或遞延收入；在RU和HCN的情況下，當學生開始學期時，公司確認合同責任或遞延收入。截至2023年6月30日的遞延收入為美元28.6百萬美元，其中包括$12.2尚未為正在進行的課程和學期賺取的未來收入百萬美元，以及16.4為未來的課程或學期或學生存款提前收到100萬英鎊的對價。截至2022年12月31日的遞延收入為$23.8百萬美元，其中包括$13.0尚未為正在進行的課程和學期賺取的未來收入百萬美元，以及10.8百萬美元的學生存款。遞延收入是指公司將未來的教學服務轉移給學生的履約義務。該公司剩餘的履約債務代表分配給未來報告期的交易價格。
作為一種實際的權宜之計，公司選擇不披露與預期期限為一年或更短時間的學生簽訂的合同中未履行的績效義務的額外信息。
當公司開始履行其義務時，就會產生應收合同，從而在合併資產負債表上產生應收賬款。本公司根據財務會計準則ASC 310對應收賬款進行會計處理，應收賬款。該公司使用投資組合方法，這是一種實用的權宜之計，以評估合同是否存在，並根據歷史經驗在合同開始時評估是否可收回。如果重大事件或情況表明合同有變化，則隨後審查合同的可收集性。
壞賬準備的依據是管理層對現有應收賬款狀況的評價。除其他因素外，管理層還考慮應收賬款的使用年限、預期付款來源和歷史備抵因素。還考慮到現有應收賬款餘額中任何特定的已知風險領域。以前註銷的應收賬款在收到時被記錄下來。APUS、RU和GSUSA不對逾期應收賬款收取利息。當學生畢業或以其他方式退出項目時，HCN會對付款計劃收取利息。在本報告所述期間，HCN就付款計劃收取的利息無關緊要。

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注5.租契

該公司的主要租賃活動包括被歸類為經營租賃的設施租賃，以及由於收購GSUSA而被歸類為融資租賃的複印機和打印機租賃。

租賃被歸類為經營性租賃，除非它們符合以下任何一項被歸類為融資租賃的標準：

•租賃期滿時轉移資產所有權；
•租賃授予購買預期承租人將行使的資產的選擇權；
•租賃期限反映了資產經濟壽命的主要部分；
•租賃款項的現值等於或超過該資產的公允價值；
•該資產是專門化的，在期限結束時對出租人沒有其他用途。

經營租約

該公司擁有辦公空間和校園設施的運營租賃。某些租約包括終止或延期的選項一或者更多年。當合理地確定期權將被行使時，這些期權被包括在租賃期內。該公司根據分別於2024年5月和2026年1月到期的經營租約，在馬裏蘭州和佛羅裏達州租賃公司辦公空間，從2023年1月開始。RU Segment租賃位於伊利諾伊州芝加哥郊區和明尼蘇達州明尼阿波利斯的行政辦公空間，並租賃22位於以下位置的校園六各州的經營租約將於2033年10月到期。HCN Segment租賃俄亥俄州哥倫布市郊區的行政辦公空間，並出租八位於以下位置的校園三各州的經營租約將於2032年12月到期。GSUSA根據2036年9月到期的運營租約，在華盛頓特區和夏威夷火奴魯魯租賃教室和行政辦公空間。

經營性租賃資產是ROU資產，代表在租賃期內使用標的資產的權利。經營租賃負債是指支付租賃所產生的租賃款項的義務。經營租賃計入綜合資產負債表的經營租賃資產、淨額和租賃負債，包括當期和長期。該等資產及租賃負債於租賃開始日按租賃期內租賃付款的現值確認。當租賃未提供隱含利率時，本公司根據租賃開始時可獲得的信息使用遞增借款利率來確定租賃付款的現值。ROU資產包括所有剩餘的租賃付款，不包括租賃激勵。

經營性租賃的租賃費用在租賃期內以直線法確認。確實有不是可變租賃費。截至2023年6月30日的三個月和六個月的租賃費用為$5.1百萬美元和美元10.4分別為100萬美元和300萬美元5.1百萬美元和美元10.1截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。這些成本主要與長期經營租賃有關，但也包括期限超過30天的短期租賃的金額，但不是實質性的。在截至2023年6月30日的三個月和六個月期間，為列入經營租賃負債現值的金額支付的現金為#美元。5.1百萬美元和美元10.1分別為100萬美元和300萬美元5.2百萬美元和美元10.0截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為100萬歐元，並計入運營現金流。

融資租賃

在收購GSUSA方面，該公司收購了被歸類為融資租賃的複印機和打印機租賃，該租賃將於2024年12月31日到期。該公司將所融資的資產質押，以確保未償還的租賃。截至2023年6月30日，融資租賃總負債為美元。0.21000萬美元，平均利率為3.75%。淨收益資產計入綜合資產負債表中的財產和設備淨額。與公司融資租賃相關的租賃攤銷費用約為#美元30,000及$0.1截至2023年、2023年和2022年6月30日止三個月及六個月的折舊及攤銷費用，分別記入綜合損益表的折舊及攤銷費用內。

下表提供了截至2023年6月30日公司經營和融資租賃產生的現金流的金額和時間信息(以千美元為單位)：

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租賃負債到期日(未經審計)經營租約融資租賃
2023年(剩餘)$9,199 $57 
202418,147 113 
202516,765 — 
202616,238 — 
202715,653 — 
202814,228 — 
2029年及以後52,408 — 
未來最低租賃付款總額$142,638 $170 
減去：推定利息(27,975)(5)
經營租賃負債現值$114,663 $165 
減去：租賃負債，流動(13,923)(109)
長期租賃負債$100,740 $56 

資產負債表分類(未經審計)
當前：
經營租賃負債，流動$13,923 
融資租賃負債，流動109 
長期：
長期經營租賃負債100,740 
長期融資租賃負債56 
租賃總負債$114,828 

其他信息(未經審計)
加權平均剩餘租賃年限(年)：
經營租約8.68
融資租賃1.51
加權平均貼現率：
經營租約4.4 %
融資租賃3.8 %

注6.商譽與無形資產

在與收購相關的事項上，公司採用了FASB ASC 805，採用收購會計方法。該公司記錄了$217.41000萬美元和300萬美元38.6分別與RU和HCN收購相關的商譽，即收購價格超過收購資產和承擔的負債的公允價值，包括可識別的無形資產。本公司於2022年就RU計入非現金減值費用，並於2016及2019年為HCN計入非現金減值費用，令RU及HCN商譽的賬面價值降至$86.01000萬美元和300萬美元26.6分別為2.5億美元和2.5億美元。曾經有過不是與收購GSUSA有關的商譽記錄。

除商譽外，與收購RU和HCN有關，本公司還記錄了確認的無形資產，其使用壽命無限期，總額為#美元。51.01000萬美元和300萬美元3.72000萬美元，其中包括商號、認證、許可和第四章，以及附屬協議。本公司於2022年計入非現金減值費用，將使用年限不確定的RU已確認無形資產的賬面價值減少至#美元35.51000萬美元。有幾個不是因收購GSUSA而確認的無限期使用年限無形資產。確實有不是在我們的APUS部門中存在的無限期無形資產。

該公司記錄了$35.51000萬，$4.41000萬美元和300萬美元1.0分別與收購RU、HCN和GSUSA相關的已確認且具有確定使用年限的無形資產。確實有不是固定生活的無形資產
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我們APUS部門的資產。公司記錄了與確定的活體無形資產相關的攤銷費用約為#美元。4.0百萬美元和美元7.9在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月期間，分別為100萬。

本公司按照FASB ASC 350會計準則對商譽和無限期無形資產進行會計處理。無形的商譽和其他，和ASU 2017-04，無形資產-商譽和其他(話題350)：簡化商譽減值測試。本公司每年對商譽進行減值評估，如果事件和情況表明商譽可能減值，則更頻繁地評估商譽減值。商譽減值測試包括可選的定性評估和定量測試。量化測試將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值大於零，且其公允價值大於其賬面價值，則不存在減值。如果賬面價值大於公允價值，這兩個價值之間的差額將計入減值。

於截至2023年6月30日止三個月內，為編制本季度報告，本公司完成了對RU及HCN分部商譽的定性評估，以確定是否需要進行中期商譽減值測試。這項評估包括考慮招生趨勢和財務業績，以及行業和市場條件。該公司得出的結論是，公司RU部門的公允價值很可能低於其賬面價值，原因是與2023年的內部目標相比，RU的表現不佳、預計的招生趨勢、預計2023年剩餘時間的財務業績與先前的預測相比有所下降，以及公司的市值。在HCN沒有損害的指標。 因此，公司在2023年第二季度完成了與其RU部門商譽估值相關的量化減值測試。計算RU分部商譽的隱含公允價值，並與記錄值進行比較。因此，公司記錄了一筆非現金減值費用#美元。53.01000萬美元，以及相應的税收影響為15.8100萬美元將RU Segment商譽的賬面價值降至美元33.01000萬美元。計入的減值費用抵銷了RU分部商譽的公允價值與賬面價值之間的差額。

本公司還評估了與在RU和HCN部門記錄的無形資產估值有關的事件和情況，以確定是否有減值指標。本公司得出結論，在截至2023年6月30日的三個月內，RU Segment無形資產存在減值指標。在HCN沒有損害的指標。因此，公司記錄了一筆非現金減值費用#美元。11.02023年第二季度，將RU Segment商號和RU Segment認證、許可和第四標題無限無形資產的賬面價值減少至美元18.51000萬美元和300萬美元6.0分別為2.5億美元和2.5億美元。所記錄的減值費用消除了商號和認證、許可和第四標題無限活的無形資產與其賬面價值之間的公允價值之間的差異。

公司總共記錄了非現金減值費用#美元。64.0截至2023年6月30日的三個月內，與RU Segment商譽和無形資產相關的百萬美元，以及相應的税收影響美元15.81000萬美元。

於截至2022年6月30日止三個月內，本公司完成了一項定性評估，以確定是否需要進行中期商譽減值測試。該公司得出的結論是，由於RU迄今相對於2022年內部目標的表現以及2022年迄今的整體財務表現，公司RU部門的公允價值很可能低於其賬面價值。在HCN沒有損害的指標。因此，本公司於2022年第二季度進行了與其RU分部商譽估值相關的量化減值測試。商譽的隱含公允價值被計算並與記錄的商譽進行比較。因此，公司記錄了一筆非現金減值費用#美元。131.41000萬美元，以及相應的税收影響為36.0100萬，以降低RU Segment商譽的賬面價值。計入的減值費用抵銷了RU分部商譽的公允價值與賬面價值之間的差額。

此外，於截至2022年6月30日止三個月內，本公司亦評估與其於RU及HCN分部記錄的無形資產估值有關的事件及情況，以確定是否有減值指標。這些評估得出結論，在截至2022年6月30日的三個月內，RU Segment無形資產存在減值指標。在HCN沒有損害的指標。因此，公司記錄了一筆非現金減值費用#美元。13.55億美元，以減少RU Segment認證、許可和第四章無限期居住的無形資產的賬面價值。所記錄的減值費用消除了認可、許可和第四標題無限活無形資產的公允價值與其賬面價值之間的差額。

公司總共記錄了非現金減值費用#美元。144.9在截至2022年6月30日的三個月內，與RU Segment商譽和無形資產相關的百萬美元，以及相應的税收影響。
18


下表彙總了截至2023年6月30日的6個月按可報告分部劃分的商譽賬面金額變動情況(單位：千)：

APUS細分市場RU網段HCN網段總商譽
(未經審計)
截至2021年12月31日的商譽$— $216,923 $26,563 $243,486 
獲得的商譽— — — — 
減損— (131,400)— (131,400)
調整— 507 — 507 
截至2022年12月31日的商譽$— $86,030 $26,563 $112,593 
獲得的商譽— — — — 
減損— (53,000)— (53,000)
調整— — — — 
截至2023年6月30日的商譽$— $33,030 $26,563 $59,593 

下表為公司截至2023年6月30日的無形資產餘額(單位：千)：

總賬面金額累計攤銷減損賬面淨額
(未經審計)
有限壽命無形資產
學生花名冊$20,000 $18,333 $— $1,667 
課程設置
14,563 9,040 — 5,523 
學生和客户的合同和關係4,614 4,316 — 298 
鉛轉換率1,500 1,375 — 125 
競業禁止協議
86 86 — — 
商標名35 35 — — 
認證和執照28 17 — 11 
有限壽命無形資產總額$40,826 $33,202 $— $7,624 
活生生的無限無形資產
商號
28,498 — 8,000 20,498 
認證、許可和標題IV26,186 — 18,500 7,686 
從屬協議37 — — 37 
無限期無形資產合計
54,721 — 26,500 28,221 
無形資產總額
$95,547 $33,202 $26,500 $35,845 
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下表為公司截至2022年12月31日的無形資產餘額(單位：千)：

總賬面金額累計攤銷減損賬面淨額
有限壽命無形資產
學生花名冊$20,000 $13,333 $— $6,667 
課程設置14,563 6,680 — 7,883 
學生合同和關係4,614 4,168 — 446 
鉛轉換率1,500 1,000 — 500 
競業禁止協議86 86 — — 
商標名35 35 — — 
認證和執照28 11 — 17 
有限壽命無形資產總額$40,826 $25,313 $— $15,513 
活生生的無限無形資產
商號28,498 — — 28,498 
認證、許可和標題IV26,186 — 15,500 10,686 
從屬協議37 — — 37 
無限期無形資產合計
54,721 — 15,500 39,221 
無形資產總額$95,547 $25,313 $15,500 $54,734 

關於商譽和無形資產的更多信息，請參閲年度報告中的綜合財務報表和附註。

20

注7.普通股每股虧損
 
普通股每股虧損的計算方法是，普通股股東可獲得的淨虧損除以該期間已發行普通股的加權平均股數。普通股股東可獲得的淨虧損是經宣佈的優先股股息調整後的淨虧損。普通股每股攤薄虧損的計算方法是：普通股股東可獲得的淨虧損除以普通股的加權平均流通股數，再乘以計算每股時所用的股份數，再加上限制性股票和期權獎勵的稀釋效應。下表反映了每股普通股虧損的計算方法，以及在換算基礎上計算每股普通股基本虧損和稀釋虧損時使用的已發行普通股加權平均數(以千為單位，預期每股金額)。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
(未經審計)(未經審計)
普通股每股虧損
淨虧損$(51,232)$(110,029)$(56,972)$(104,696)
優先股分紅1,487 — 2,944 — 
普通股股東可用淨虧損$(52,719)$(110,029)$(59,916)$(104,696)
基本加權平均流通股17,932 18,865 18,457 18,835 
普通股每股虧損$(2.94)$(5.83)$(3.25)$(5.56)
稀釋後每股普通股虧損
普通股股東可用淨虧損$(52,719)$(110,029)$(59,916)$(104,696)
基本加權平均流通股17,932 18,865 18,457 18,835 
稀釋性限制性股票和期權的影響59 42 74 58 
稀釋加權平均流通股17,991 18,907 18,531 18,893 
稀釋後每股普通股虧損$(2.93)$(5.82)$(3.23)$(5.54)

下表反映了可能在未來期間稀釋每股普通股基本虧損的證券摘要，這些證券沒有包括在每股稀釋虧損的計算中，因為這種影響將是反稀釋的(以千計)。

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
(未經審計)(未經審計)
反稀釋證券：
股票期權163 102 163 102 
限售股966 684 966 621 
總反稀釋證券1,129 786 1,129 723 

注8.長期債務

關於收購RU，APEI作為借款人，與作為行政代理和抵押品代理的Macquarie Capital Funding LLC或作為牽頭安排人和聯合簿記管理人的代理Macquarie Capital USA Inc.和Truist Securities，Inc.以及某些貸款方或貸款人訂立了信貸協議。信貸協議規定：(1)優先擔保定期貸款安排，原始本金總額為#美元。175百萬美元，或定期貸款，預定到期日為2027年9月1日；(2)優先擔保循環貸款安排，總承諾額為#美元20.0或循環信貸安排，與定期貸款一起稱為貸款，預定到期日為2026年9月1日，其全部能力可用於簽發信用證。循環信貸安排還包括#美元5.01,000萬子貸款迴旋額度貸款。這筆定期貸款的收益用作收購RU的現金代價的一部分，於2021年9月1日，即收購RU的結束日期獲得全額資金，並在綜合資產負債表中扣除遞延融資費用後列報。遞延融資費在年內按實際利息法攤銷
21

定期貸款。截至2023年6月30日和2022年12月31日，剩餘未攤銷遞延融資費為美元5.11000萬美元和300萬美元5.9分別為2.5億美元和2.5億美元。遞延融資費#美元0.5與循環信貸安排有關的100萬美元已作為資產入賬，並在循環信貸安排期間攤銷為利息支出。有幾個不是截至2023年6月30日和2022年12月31日，循環信貸安排下的未償還借款。

於2023年6月，就停止公佈倫敦銀行同業拆息利率(LIBOR)，信貸協議作出修訂，將適用的浮息指數利率由LIBOR改為定期擔保隔夜融資利率或期限SOFR(定義見經修訂的信貸協議)，為前瞻性期限利率。貸款項下的未償還借款按相當於SOFR期限的年利率計息(加上信貸利差調整，範圍為0.11448%至0.42826%取決於APEI選擇的利息期，並受0.75調整生效後的下限百分比)加5.50%，這將額外增加2.00如果APEI未能在到期時支付任何金額，則對所有逾期債務徵收%。截至2023年6月30日，設施借款利率為10.65%，不包括下文所述利率上限協議的任何抵銷。未使用的承諾費金額為0.50根據循環信貸機制下的平均每日未使用承付款數額，每季度應支付%的欠款。

2022年12月，APEI預付了總計#美元65.0這筆定期貸款的利息為1000萬美元。有了這筆預付款，APEI在2027年9月到期支付未償還本金之前，不需要就定期貸款支付季度本金。

信貸協議載有慣常的正面及負面契諾，包括對APEI及其附屬公司招致額外債務、授予或準許額外留置權、進行投資及收購、與其他公司合併或合併、處置資產、支付股息及分派及進行聯營交易的能力的限制，但須受某些例外情況所規限，以及慣例陳述、擔保、違約事件及違約時的補救措施，包括加速及擔保貸款抵押品的止贖權利。此外，信貸協議包含一項金融契約，要求APEI保持總淨槓桿率不高於2.0設置為1.0。截至2023年6月30日，APEI遵守了所有債務契約。

有關根據公司A系列高級優先股條款對公司債務施加的某些限制的更多信息，請參閲本綜合財務報表中的“附註12.優先股”。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，長期債務包括以下內容(以千為單位)：

截至2023年6月30日截至2022年12月31日
(未經審計)
信貸協議$99,063 $99,063 
遞延融資費(5,122)(5,912)
債務總額93,941 93,151 
減：當前部分— — 
長期債務$93,941 $93,151 

截至2023年6月30日的長期債務計劃到期日如下(單位：千)：

長期債務到期日(未經審計)還貸
2027$99,063 
總計$99,063 

22

衍生工具和套期保值

本公司須承受利率風險，因為信貸協議項下的所有未償還借款須按浮動利率計算。於2021年9月30日，本公司訂立利率上限協議，以管理其對總名義價值為$的浮動利率的敞口。87.51000萬美元。這項利率上限協議被指定為現金流對衝，在LIBOR超過時為公司提供利率保護2.0%。利率上限於2021年10月1日生效，原定於2025年1月1日到期。

關於停止公佈LIBOR，本公司終止了現有的利率上限協議，並簽訂了一項新的利率上限協議，從2023年6月30日起將基準利率過渡到期限SOFR。新利率上限協議的結構使本公司的價值不變，並在期限SOFR利率超過時為本公司提供利率保障1.78%。新的利率上限協議將於2024年12月31日到期。

被指定為對衝工具的利率上限的公允價值變動，有效地抵消了與本公司浮動利率長期債務債務相關的現金流量的變化，在累計其他全面收益中報告。這些金額隨後被重新分類為利息支出，作為相關利息影響收益的同期對衝利息支付的收益調整。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，利率上限的公允價值總計為美元。4.21000萬美元和300萬美元4.5600萬美元，並在綜合資產負債表的其他資產中入賬。未實現收益$1.01000萬美元，扣除税收後，計入累計的其他綜合收入。在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，公司重新分類了約$0.71000萬美元和300萬美元1.3從其他綜合收入到利息支出分別為1000萬美元。該公司估計，大約有$1.0100萬美元將在未來12個月內從累積的其他全面收入中重新分類為利息支出。

注9.細分市場信息
 
該公司擁有三可報告網段：APUS網段、RU網段和HCN網段。GSUSA不符合作為可報告分部的數量門檻，也不具備作為應報告分部的其他必備特徵，因此，其經營活動在下文的“公司及其他”部分列述。將分部結果與合併財務報表進行核對的調整，包括未分配的公司活動和抵銷，也包括在“公司和其他”中。

根據FASB ASC 280，細分市場報告，首席運營決策者已被確定為公司首席執行官。該公司首席執行官審查經營結果，以作出關於分配資源和評估APU、RU和HCN部門業績的決定。
 
按可報告部門劃分的財務信息摘要如下(以千為單位)：報告。

23

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
(未經審計)(未經審計)
收入：
APUS細分市場$73,557 $69,904 $147,535 $142,994 
RU網段51,971 63,891 109,438 130,990 
HCN網段14,266 11,486 27,406 23,027 
公司和其他7,420 4,327 12,524 7,344 
總收入$147,214 $149,608 $296,903 $304,355 
折舊和攤銷：
APUS細分市場$1,291 $1,586 $2,691 $3,287 
RU網段6,195 6,160 12,122 12,239 
HCN網段323 223 613 445 
公司和其他144 150 283 296 
折舊及攤銷總額$7,953 $8,119 $15,709 $16,267 
扣除利息和所得税前的營業收入(虧損)：
APUS細分市場$18,941 $13,624 $36,015 $26,806 
RU段(注6)(77,274)(146,553)(90,138)(145,662)
HCN網段(235)(630)(1,538)(1,625)
公司和其他(6,700)(7,701)(14,977)$(15,579)
扣除利息和所得税前的營業虧損總額$(65,268)$(141,260)$(70,638)$(136,060)
利息收入(費用)：
APUS細分市場$669 $38 $829 $77 
RU網段— 5 1 8 
HCN網段23 3 42 5 
公司和其他(1,789)(3,436)(3,748)$(6,835)
利息支出總額$(1,097)$(3,390)$(2,876)$(6,745)
所得税費用(福利)：
APUS細分市場$4,207 $10,511 $9,720 $15,185 
RU網段(18,224)(36,687)(22,178)(36,381)
HCN網段160 (566)(185)(882)
公司和其他(1,280)(8,590)(3,908)(12,214)
所得税優惠總額$(15,137)$(35,332)$(16,551)$(34,292)
資本支出：
APUS細分市場$1,349 $957 $1,649 $1,398 
RU網段1,279 2,994 3,285 4,918 
HCN網段205 390 1,032 890 
公司和其他514 3 587 103 
資本支出總額$3,347 $4,344 $6,553 $7,309 
    

按可報告部門分列的公司綜合資產摘要如下(以千計)：

24

截至2023年6月30日截至2022年12月31日
(未經審計)
資產：
APUS細分市場$124,429 $113,551 
RU網段241,543 300,625 
HCN網段63,298 59,820 
公司和其他129,537 141,060 
總資產$558,807 $615,056 

注10.承諾和 或有事件
 
本公司應計與或有事項相關的成本，包括但不限於監管合規和法律事務，當此類成本可能並可合理估計時。為應急準備而建立的負債隨着進一步的信息發展、情況變化或應急情況得到解決而進行調整。本公司根據管理層對該等成本的估計計算應計項目，該等成本可能與任何此類或有事項有關的最終成本和開支有所不同。

據報道，公司在正常業務過程中不時涉及法律事務。

注11.濃度

此外，該公司的學生利用各種支付來源和計劃來資助他們的教育費用，包括來自美國國防部(DoD)、學費援助計劃(TA)、美國退伍軍人事務部(VA)管理的教育福利計劃、來自第四章計劃的聯邦學生援助以及現金和其他來源的資金。

     按主要資助來源劃分的APUS分部收入摘要如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(未經審計)(未經審計)
2023202220232022
國防部的學費資助計劃47%46%48%47%
退伍軍人事務部教育福利22%22%22%21%
第四章計劃17%18%17%18%
現金和其他來源14%14%13%14%
按主要資助來源劃分的學生收入摘要如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(未經審計)(未經審計)
2023202220232022
第四章計劃75%74%74%74%
現金和其他來源24%24%24%24%
退伍軍人事務部教育福利1%2%2%2%

**按主要資助來源劃分的來自學生的HCN分部收入摘要如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(未經審計)(未經審計)
2023202220232022
第四章計劃79%82%79%80%
現金和其他來源19%16%20%18%
退伍軍人事務部教育福利2%2%1%2%

注12.優先股

2022年12月28日，APEI發行了美元40300萬股A系列高級優先股，$0.01每股面值，支付給本公司現有普通股股東的關聯公司。

A系列高級優先股具有按初始年率每日累積的股息，相當於SOFR(由公司為每個劃分的期間選擇)，外加10.00%，或初始利率為14.55第一個股息期為%，即三個月的股息期。在發行滿30個月時，股息率利差增加2.00%，並須按0.50在此後的每個完整的財政季度開始時，每年的百分比。股息率利差擴大6.00如果發生違約、控制權變更或相關指定證書和A系列高級優先股股份購買協議或購買協議中所述的其他不合規情況。除與違約有關的股息率利差增加外，股息率利差在任何情況下都不會超過SOFR PLUS25.00%。截至2023年6月30日，股息率為15.23%，基於三個月的股息期。股息期將是每月、每三個月或每六個月，由公司選擇，公司目前預計使用三個月的期間。在公司董事會宣佈後，將就每個股息期支付股息。如果公司選擇六個月的股息期，則每三個月的股息期將需要支付中期股息。在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，1.51000萬美元和300萬美元2.9A系列高級優先股分別宣佈和支付了1.8億歐元的股息。

A系列高級優先股沒有規定的到期日，不可轉換，不受任何強制性贖回、償債基金或其他類似條款的約束，除非根據公司的選擇贖回，否則將保持未償還狀態。本公司有權按相當於清盤優先股或清盤優先股的每股價格，按比例全部或部分贖回優先股，外加指定及購買協議證書上註明的任何適用早期溢價金額。

清算優先權#美元。59.01000萬美元和300萬美元62.2截至2023年6月30日和2022年12月31日的600萬美元分別基於清算事件的發生，這也被認為是指定證書中定義的違約事件。清算優先權包括提前贖回溢價金額和在2025年6月30日之前贖回證券的全額付款。截至2023年6月30日和2022年12月31日，清算優先事項中包含的補足付款為$16.01000萬美元和300萬美元19.3分別為2.5億美元和2.5億美元。清算優先事項中包含的補足付款將每季度減少一次，直到2025年6月30日，屆時它將被取消。違約事件包括股息率利差增加6.00%和指定證書中定義的早期保費金額。

下表列出了下文所列各期間的清理結束優先權的組成部分(單位：千)：
截至2023年6月30日截至2022年12月31日
(未經審計)
A系列高級優先股(加上應計和未支付股息)$40,071 $40,069 
全額付款16,002 19,251 
提前贖回保費2,915 2,915 
清算優先權$58,988 $62,235 

A系列高級優先股沒有董事投票權或其他投票權，除非法律要求或與某些保護條款有關。在沒有得到至少60A系列高級優先股當時已發行股份的百分比，除某些例外情況外，本公司不得(I)產生任何債務，如該等負債會導致本公司的總淨槓桿率(定義見購買協議)超過0.75：1，(Ii)發行任何優先於A系列優先股或與A系列高級優先股同等的股本，(Iii)宣佈或支付公司普通股的任何現金股息，或(Iv)回購總額超過$302000萬美元的公司普通股。

注13.後續事件

2023年8月1日，我們完成了一項導致終止35僱員和裁員46APEI、RU、HCN和GSUSA的各種角色和部門的空缺職位。裁員反映了我們專注於重新調整組織結構、消除宂餘和優化某些職能的持續努力。我們總共產生了大約$1.7由於這一有效的減少，與員工遣散費相關的税前現金支出為1.6億美元。預計裁員將使2023年的税前勞動力和福利節省約美元。3.82000萬美元，不包括遣散費，約為8.1在年化的基礎上節省了2000萬美元。

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第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
 
在本Form 10-Q季度報告或季度報告中，除非上下文另有説明，否則“我們”、“本公司”及類似術語均指美國公共教育公司或APEI及其附屬機構。本管理層討論與分析中的所有季度信息均未經審計。以下有關我們經營的歷史結果以及我們的流動性和資本資源的討論應結合本季度報告其他部分的綜合財務報表和相關説明以及經審計的財務信息和相關説明，以及管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析以及其他披露，包括在我們截至2022年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告或我們的年度報告中。

前瞻性陳述

本季度報告包含前瞻性陳述，這些前瞻性陳述將被修訂後的《1934年證券交易法》第21E節或《交易法》中有關前瞻性陳述的安全港條款所涵蓋。我們可以使用“相信”、“預期”、“計劃”、“預期”、“估計”、“打算”、“應該”、“將”、“可能”、“可能”、“將”或“可能”等詞彙或表達方式來識別這些前瞻性表述。本季度報告中的前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：

•適用於我們行業的廣泛監管框架以及州法律法規和認證機構要求的變化和我們遵守這一框架的能力，以及任何不遵守的預期影響；
•我們有能力管理、發展和多樣化我們的業務，並執行我們的業務計劃和戰略；
•我們的現金需求和對運營現金流的預期，包括我們的償債和要求支付A系列高級優先股的股息支付的影響；
•我們有能力採取主動來改善學習體驗，吸引有可能堅持下去的學生，並提高學生的成績；
•關於我們的學生入學人數、淨課程註冊和學生組成的變化和預期，包括這些變化的速度；
•我們有能力維護、發展和發展我們的技術基礎設施，以支持我們的學生羣體；
•我們將潛在學生轉化為在校學生，並留住活躍的學生；
•我們有能力更新和擴展現有課程的內容，並開發新的課程以滿足新興的學生需求和市場需求，以及我們以經濟高效的方式或及時做到這一點的能力；
•我們對我們的機構的計劃、營銷和倡議；
•我們有能力利用我們的投資來支持我們的倡議、學生和機構；
•我們維持和擴大我們的關係和夥伴關係，並發展新的關係和夥伴關係；
•美國國防部或美國武裝部隊分支機構的行動，包括與中斷國防部學費援助計劃和ArmyIgnitED有關的行動，以及對這些行動的影響的預期；
•聯邦撥款和其他預算事項，包括政府關門；
•大專學位授予機構的招生人數和勞動力需求的變化；
•我們所處的競爭環境；
•我們節約成本的努力及其帶來的好處；
•我們管理和影響壞賬支出的能力；
•我們對股票回購計劃的使用；以及
•我們的總體財務表現。

前瞻性陳述基於我們對我們未來業績的信念、假設和預期，考慮到我們目前掌握的信息，並不保證未來的結果。有許多重要因素可能導致實際結果與這些前瞻性陳述預期的結果大不相同。前瞻性陳述中涉及的風險和不確定因素包括：

•我們依賴於我們的能力的有效性，以吸引堅持我們機構項目的學生；
•我們無法有效地推銷我們的程序或擴展到新市場；
•我們失去根據TA計劃獲得資金的能力，或TA的減少、消除或暫停，或由於用於請求TA的系統而持續中斷；
•我們無法維持軍校學生的入學人數；
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•我們的機構為改善學生體驗和增強他們識別和錄取有可能成功的學生的能力而做出的改變的不利影響；
•未能成功適應未來市場需求；
•我們未能遵守監管和認證機構的要求或保持機構認證，其後果，以及與我們可能採取的任何預防或糾正此類失敗的行動相關的風險；
•最近教育部(ED)談判制定規則的不利影響；
•我們未能達到適用的NCLEX通過率和其他NCLEX標準，以及由此產生的後果；
•我們沒有遵守“90/10規則”；
•我們沒有資格參加1965年修訂的《高等教育法》第四章授權的學生資助計劃，或第四章計劃，或處理第四章資助的能力；
•我們無法認識到我們的成本節約努力的好處；
•美國和國外的經濟和市場狀況以及利率的變化；
•與業務合併和收購有關的風險，包括整合挑戰、業務中斷、股東價值稀釋和管理層注意力轉移；
•與我們的鉅額債務和A系列優先股相關的風險；以及
•我們依賴並需要繼續投資於我們的技術基礎設施。

前瞻性陳述應考慮到這些因素以及本季度報告中其他部分描述的因素，包括在“風險因素”部分、在年度報告的“風險因素”部分以及在提交給美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的各種文件中。重要的是，您應將本季度報告中的這些因素和其他警示聲明理解為適用於本季度報告中出現的所有相關前瞻性聲明。如果這些因素中的任何一個成為現實，或者如果任何潛在的假設被證明是不正確的，我們的實際結果、業績或成就可能與這些前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。在考慮前瞻性陳述時，您還應該閲讀我們年度報告中對我們業務的更詳細描述。我們告誡讀者不要過度依賴本文中的任何前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至本季度報告的日期。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，除非法律要求。

概述

背景

後來，我們通過美國公立大學系統(APUS)、拉斯穆森大學(RU)和洪德羅斯護理學院(HCN)，以及通過美國研究生院(GSUSA)進行職業學習，為全球約106,200名學生提供在線和基於校園的高等教育。這些附屬機構旨在提供包容性的高質量教育，使學習者能夠實現他們的抱負，服務於他們的社區，並實現他們的教育投資回報。我們的附屬機構獲得州當局的許可或以其他方式授權，可以提供高等教育課程，只要這些機構認為需要此類許可證或授權，並且APU、RU和HCN獲得教育部門的認證，可以參與第四章的課程。
    
收購

2022年1月1日，也就是GSUSA的成交日期，我們的全資子公司美國公共培訓有限責任公司完成了我們對美國研究生院或賣家幾乎所有資產的收購，或GSUSA的收購，價格為100萬美元，但需要進行營運資本調整。於成交時，我們從賣方收到約190萬美元，這是成交時向賣方支付的初始現金付款50萬美元后的估計營運資金淨額，這是我們為確保賣方的賠償義務而保留的購買價減去50萬美元。收購價反映了賣方在成交後產生的50萬美元，以及成交時對估計營運資金淨額的額外調整。

欲瞭解有關收購GSUSA的更多信息，請參閲本公司年度報告和本季度報告綜合財務報表附註中的“收購活動説明3”。

我們的機構

**我們的全資運營子公司包括以下機構：

•美國公立大學系統公司，這裏稱為APUS，通過兩個品牌為大約89,300名成人學習者提供在線高等教育，主要針對軍隊、附屬於軍隊、公共服務和有服務意識的社區的需求：美國軍事大學或AMU和美國公共
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大學，或APU。截至2023年6月30日，約66%的APUS學生自我報告稱，他們在首次入學時曾在軍隊服役。

•拉斯穆森學院，LLC，在這裏被稱為拉斯穆森大學，或RU，在六個州的22個校區和在線上為超過13,900名學生提供以護理和健康科學為重點的高等教育。截至2023年6月30日，約有6,400名學生在RU攻讀護理學位，其中約90%就讀於RU的執照前護理學位課程。

•國家教育研討會公司，在這裏被稱為洪德羅斯護理學院，或HCN，在三個州的八個校區為大約3000名學生提供護理教育。HCN的所有學生都註冊了其獲得執照前的護理學位課程。

•美國公共培訓有限責任公司，在這裏被稱為美國研究生院，或GSUSA，通過300多門專門從事基礎和繼續專業發展的課程目錄，以及領導力培訓，為聯邦工作人員提供面對面和在線的職業學習和領導力培訓，以及領導力培訓，以通過員工的能力和職業發展來提高政府機構的績效。GSUSA的業務活動列在“公司和其他”中。

學費上漲

2023年4月，APUS對非軍人和退伍軍人學生實施學雜費上調。即使有這些學雜費的上漲，我們認為APUS的學雜費仍然低於州立大學的平均成本。俄亥俄州立大學對部分項目實施了學費上調，並於2023年1月3日生效，以幫助抵消提供優質教育所增加的成本；HCN對所有項目實施了5%的學雜費上調，從2023年第二季度起生效，以抵消提供優質、具有競爭力的教育所增加的成本。

降低成本和費用

2023年8月1日，我們完成了裁員，導致APEI、RU、HCN和GSUSA不同角色和部門的35名員工被解僱，46個空缺職位被取消。裁員反映了我們專注於重新調整組織結構、消除宂餘和優化某些職能的持續努力。由於這一有效的削減，我們產生了與員工遣散費相關的總計約170萬美元的税前現金支出。預計裁員將在2023年帶來約380萬美元的税前勞動力和福利節省，不包括遣散費，按年率計算將節省約810萬美元。

此外，從第三季度開始，我們計劃將非勞動力成本降低約80萬至110萬美元。

2022年11月，我們完成了裁員，導致解僱了98名非教職員工，並取消了各種角色和部門的78個空缺職位，約佔我們非教職員工總數的5.8%。由於這一有效的削減，我們產生了與員工遣散費相關的總計約310萬美元的税前現金支出，所有這些支出都發生在2022年第四季度。勞動力減少導致2022年税前勞動力和福利節省約230萬美元，摺合成年率約為1350萬美元。

2022年1月，RU完成了裁員，導致RU不同角色和部門的9名全職教職員工和19名非教職員工被解僱，約佔RU全職教職員工總數的3.0%，佔RU非教職員工總數的2.1%。由於這一有效的削減，我們產生了與員工遣散費相關的總計約40萬美元的税前現金支出。勞動力的減少導致2022年税前勞動力和福利節省了約270萬美元。

監管和立法活動

護理教育認證委員會，或ACEN，在某些RU地點認可某些RU實踐護理(PN)和護理副學位(ADN)課程。2021年9月，ACEN在明尼蘇達州布魯明頓授予RU的ADN項目有條件地繼續認證。ADN計劃從施加條件之日起有兩年的時間來證明符合所有適用的認證標準。如果在監控期結束前仍未達到合規，ACEN可決定在沒有充分理由的情況下拒絕繼續進行認證。亞肯有一個
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2023年4月在明尼蘇達州布魯明頓ADN項目現場參觀。2023年6月，ACEN的現場訪問團隊建議拒絕繼續對明尼蘇達州布魯明頓的ADN項目進行認證。然而，在ACEN董事會做出決定之前，RU有機會對這一建議做出迴應，我們相信我們有很強的理由來解釋為什麼不應該拒絕這個項目的持續認證。我們預計ACEN董事會將在2023年8月或9月做出決定。正如本季度報告的“風險因素”部分所解釋的，如果ACEN拒絕繼續認證，RU有能力立即向ACEN或其他護理項目認證機構重新申請認證，第一步將是候選資格。由於以前自行設定的該計劃的註冊上限，MN ADN布魯明頓計劃的註冊人數目前約佔俄亥俄州立大學目前總註冊人數的2%。如果RU無法獲得ACEN或其他護理項目認證機構的認證或候選資格，RU可能不得不關閉其位於明尼蘇達州布魯明頓的ADN項目，這將對RU的註冊人數和RU以及我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

伊利諾伊州的一項法規要求該州的護理項目必須在2022年底之前獲得認證，才能滿足州政府的批准要求。自2020年7月以來，RU的伊利諾伊州ADN項目一直處於ACEN初始認證的候選狀態。儘管伊利諾伊州金融與專業監管部門(IDFPR)已表示，候選人身份符合這一要求，但IDFPR可能會改變立場。ACEN不會像RU的伊利諾伊州ADN項目那樣，向IDFPR的試用期項目授予認證。目前的候選人資格將於2024年7月到期。正如本季度報告的“風險因素”部分所解釋的，如果ACEN最終拒絕繼續認證，並且RU無法獲得另一家國家護理認證機構的認證或候選資格，RU很可能不得不關閉其伊利諾伊州ADN計劃，這將對RU的註冊人數和RU以及我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。一項修訂伊利諾伊州護士執業法案(HB2509)的法案可能會對伊利諾伊州提供的RU ADN計劃產生積極影響，因為該計劃將為該計劃提供額外的時間，以提高國家委員會執照考試(NCLEX)的費率。HB2509得到了伊利諾伊州立法機構的批准，並於2023年6月16日提交給州長；他必須在2023年8月15日之前簽署該法案。如果簽署，HB2509將於2024年1月1日生效。HB2509將把伊利諾伊州NCLEX通過率要求從僅基於首次嘗試的一年通過率衡量，改為包括所有測試嘗試的三年平均通過率。它還將暫時取消護理項目的試用期，為期三年。取消試用狀態可能會受到ACEN或其他護理項目認證機構的歡迎，並可能導致RU的伊利諾伊州ADN項目獲得ACEN認證，從而被視為滿足伊利諾伊州要求的RU伊利諾伊州ADN項目在2022年底之前獲得認證以滿足州批准要求的要求。

可報告的細分市場

*我們的運營分為三個可報告的部門：
•美國公立大學系統部分，或APUS細分市場。 這一部分反映了亞洲及太平洋區域辦事處的業務活動。

•拉斯穆森大學分部或RU網段。這一部分反映了研究組的業務活動。

•洪德羅斯護理學院，或HCN段。這一部分反映了保健中心的業務活動。

將分部結果與綜合財務報表進行核對的調整包括在“公司及其他”內。這些調整包括未分配的公司活動和抵銷，以及GSUSA的業務活動。

結果摘要

截至2023年6月30日的三個月，合併收入從去年同期的1.496億美元降至1.472億美元，降幅為1.6%。截至2023年6月30日的三個月，我們的淨虧損為5120萬美元，而去年同期的淨虧損為1.1億美元，減少了5880萬美元。截至2023年6月30日的三個月的業績包括我們RU部門6400萬美元的非現金減值費用，以減少RU部門商譽和無形資產的賬面價值，並反映相應的税收影響。截至2023年6月30日的三個月，我們的營業利潤率增至負44.3%，而去年同期為負94.4%。剔除非現金減值費用的影響，截至2023年6月30日的三個月，我們的營業利潤率為負0.9%，我們的淨虧損為300萬美元。截至2022年6月30日的三個月的業績包括在我們的RU部門計入1.449億美元的非現金減值費用，以減少RU部門商譽和無形資產的賬面價值，並反映相應的税收影響。剔除非現金減值費用的影響，截至2022年6月30日的三個月，我們的營業利潤率為2.4%，淨虧損為110萬美元。

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截至2023年6月30日的6個月，合併收入從3.044億美元降至2.999億美元，同比下降2.4%。截至2023年6月30日的六個月的業績包括在我們的RU部門計入6400萬美元的非現金減值費用，以減少RU部門商譽和無形資產的賬面價值，並反映相應的税收影響。截至2023年6月30日的六個月，我們的營業利潤率從去年同期的負44.7%增加到負23.8%。截至2023年6月30日的6個月，我們的淨虧損為5700萬美元，而去年同期的淨虧損為1.047億美元，減少了4770萬美元。撇除非現金減值費用的影響，截至2023年6月30日止六個月，我們的營運利潤率為負2.2%，淨虧損為880萬美元。截至2022年6月30日的六個月的業績包括在我們的RU部門計入1.449億美元的非現金減值費用，以減少RU部門商譽和無形資產的賬面價值以及相應的税收影響。不包括截至2022年6月30日的六個月的非現金減值費用，我們的營業利潤率為2.9%，淨收益為420萬美元。

截至2023年6月30日的三個月，APUS淨課程註冊人數從約83,500人增加到約88,300人，與去年同期相比增加了4,800人，增幅為5.7%。截至2023年6月30日的三個月，APUS部門收入從6990萬美元增加到7360萬美元，同比增長5.2%。截至2023年6月30日的6個月，APUS淨課程註冊人數從約177,400人增加到約184,500人，約佔4.0%。截至2023年6月30日的6個月，APUS部門收入從1.43億美元增加到1.475億美元，同比增長3.2%。截至2023年6月30日的三個月，APUS部門的營業利潤率從上年同期的19.5%增加到25.8%，與去年同期相比，從截至2023年6月30日的六個月的18.7%增加到24.4%。

在截至2023年6月30日的三個月裏，RU的總註冊人數從約15,900人減少到約13,900人，與去年同期相比減少了2,000人，降幅為12.6%。截至2023年6月30日的三個月，RU部門收入從6,390萬美元降至5,200萬美元，同比下降18.7%。與去年同期相比，截至2023年6月30日的6個月，RU的總招生人數下降了12.1%。截至2023年6月30日的六個月，RU部門收入從1.31億美元降至1.094億美元，同比下降16.5%。撇除上述非現金減值費用的影響，截至2023年6月20日止三個月，RU分部營業利潤率由上年同期的負2.6%降至負25.5%，而截至2023年6月30日止六個月的營業利潤率則由上年同期的負0.6%降至負23.9%。
在HCN，截至2023年6月30日的三個月，總註冊人數從約2,400人增加到約3,000人，與去年同期相比增加了約600人，增幅為22.3%。截至2023年6月30日的三個月，HCN部門的收入從1,150萬美元增加到1,430萬美元，同比增長24.2%。與去年同期相比，截至2023年6月30日的六個月，HCN的總入學人數增加了約16.2%。截至2023年6月30日的三個月，HCN部門的營業利潤率從截至2022年6月30日的三個月的負5.5%增加到負1.6%。截至2023年6月30日的六個月，HCN部門的營業利潤率從去年同期的負7.1%上升至負5.6%。
    
關鍵會計政策和估算的使用
 
商譽和無限期無形資產。商譽是指被收購企業的收購價格超過被收購資產和承擔的負債的公允價值。商譽不會攤銷。商譽是在我們定義為我們的報告部門的報告單位級別報告的。關於收購RU和HCN，我們在RU和HCN部門分別錄得2.174億美元和3860萬美元的商譽。本公司於2022年就RU計入非現金減值費用，於2016及2019年為HCN計入非現金減值費用，令RU及HCN分部商譽的賬面價值降至$86.01000萬美元和300萬美元26.6分別為2.5億美元和2.5億美元。公司及其他報告並無記錄與收購GSUSA有關的商譽，我們的APUS部門亦無商譽記錄。

除商譽外，與收購RU及HCN有關，吾等於RU及HCN分部入賬確認的無形資產，總使用年限分別為5,100萬美元及370,000美元，包括與商號、認證、授權及所有權IV有關的無形資產，以及聯營協議。本公司於2022年計入非現金減值費用，將使用年限不確定的RU已確認無形資產的賬面價值減少至#美元35.51000萬美元。本公司及其他報告並無因收購GSUSA而確認的無限期使用年限無形資產。在我們的APUS部門中，沒有無限期的無形資產。

我們分別就RU、HCN及GSUSA的收購記錄了3,550萬美元、4,400,000美元及1,000,000美元的已確認無形資產，分別與RU、HCN及GSUSA的收購有關，並分別於RU及HCN分部以及公司及其他部門呈報。在我們的APUS部門中沒有固定存在的無形資產。

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商譽及無限期無形資產至少每年進行一次減值測試，如果發生的事件和情況更可能導致報告單位的公允價值低於其賬面價值，則會更頻繁地進行減值測試。評估商譽和無限期無形資產減值的過程是主觀的，需要大量的判斷和估計。在執行可選的定性分析時，我們會考慮許多因素，包括一般經濟條件、行業和市場條件、某些成本因素、財務業績和關鍵業務驅動因素(例如，學生入學)、長期運營計劃，以及最近的公允價值分析中使用的重大假設和估計的潛在變化。可能會發生意想不到的事件和情況，影響此類假設和估計的準確性或有效性。實際結果可能不同，並對我們的經營結果和財務狀況產生重大影響，隨後發生的事件不一定表明最初假設或估計的合理性。

在我們的量化分析中，我們通過對三種不同估值方法的結果進行加權來估計公允價值。它們包括：(1)貼現現金流；(2)指導上市公司；(3)可比交易的指導交易。根據貼現現金流量法，公允價值是通過按RU和HCN的估計加權平均資本成本折現估計的未來現金流量來確定的。我們結合了預測財務信息和貼現率的使用，這些信息和貼現率是根據基於市場參與者的假設制定的。現金流預測基於管理層制定的三年財務預測，其中包括收入預測、資本支出趨勢和營運資本投資，以支持預期的收入增長，這些預測至少每年更新一次，並經管理層批准。在指導上市公司法下，採用公立高等教育市場上其他上市公司的定價倍數來確定RU和HCN的公允價值。在可比交易法下，高等教育市場其他交易的定價條款被用來確定公允價值。然後對根據三種估值方法得出的價值進行加權，以估計RU和HCN的企業價值。如果我們確定報告單位的賬面價值超過其公允價值，我們然後計算報告單位商譽的隱含公允價值與其賬面金額的比較，以確定適當的減值費用。儘管我們相信我們的假設是合理的，但實際結果可能會有很大差異，並可能使我們在未來面臨重大減值費用。我們確定公允價值的方法在本報告所述期間保持一致。

在2023年第二季度，我們完成了定性評估，以確定是否有必要進行中期商譽減值測試。我們的結論是，由於我們的RU部門與2023年的內部目標相比表現不佳，預計的招生趨勢，預計2023年剩餘時間的財務表現與之前的預測相比有所下降，以及我們的市場價值，我們的RU部門的公允價值更有可能低於其賬面價值。因此，我們進行了定量損傷測試。作為這些評估的結果，我們記錄了一筆非現金商譽減值費用#美元53.0百萬元，反映相應的税務影響，以減少RU分部商譽的賬面價值。此外，我們得出結論，RU部門的無形資產存在減值指標。因此，我們記錄了1100萬美元的非現金減值費用，以減少我們的RU部分無限壽命無形資產的賬面價值。我們的HCN部門沒有任何減損指標。

在2022年第二季度，我們完成了一項定性評估，以確定是否有必要進行中期商譽減值測試。我們得出的結論是，我們的RU部門的公允價值很可能低於其賬面價值。因此，我們進行了定量損傷測試。我們還於2022年10月31日完成了對RU和HCN部門的商譽和無限期無形資產的年度評估。由於這些評估的結果，我們記錄了1.314億美元的非現金商譽減值費用，並反映了2022年第二季度減少RU分部商譽賬面價值的相應税務影響。此外，我們得出結論，在2022年第二季度和年度評估期間，存在RU部門無形資產的減值指標。我們確定RU部門認證、許可和第四章無限期無形資產的公允價值在2022年第二季度為1,350萬美元，在年度評估期間為200萬美元，低於其賬面價值。因此，我們在2022年記錄了總額為1,550萬美元的非現金減值費用，以減少我們的RU部門無限期居住的無形資產的賬面價值。我們的HCN部門沒有任何減損指標。

確定公允價值需要判斷和使用重大估計和假設，包括招生波動、預期財務信息、增長率、終端價值、折扣率和高等教育市場上市公司的可比倍數。未來的變化，包括重大假設或其他因素(包括收入、營業收入、估值倍數和估值過程的其他投入)的微小變化，可能會導致未來的減值費用，而該等費用可能是重大的。鑑於目前的競爭和監管環境以及對業務的相關影響的不確定性，不能保證為公司中期和年度商譽減值測試而做出的估計和假設將被證明是對未來的準確預測。如果公司的假設沒有實現，公司可能會在未來期間記錄額外的商譽減值費用。目前無法確定未來是否會產生任何此類減值費用，或者此類費用是否會產生重大影響。
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有關我們的關鍵會計政策和估計的使用的更多信息，請參閲我們年度報告中“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“關鍵會計政策和估計的使用”部分。
    
經營成果
 
以下是我們對截至2023年6月30日的三個月和六個月的經營業績以及與截至2022年6月30日的三個月和六個月的經營業績相比的重大變化的討論。我們的收入和運營結果通常會因我們的註冊人數和可報告部門的費用水平的季節性或其他變化而波動。我們的學生人數因新入學人數、畢業人數、學生自然減員、我們營銷計劃的成功以及其他我們不能總是預料到的原因而變化。我們預計，由於各種註冊模式以及收入和支出的變化，運營業績的季度波動將繼續下去。

截至2023年6月30日的三個月，APUS淨課程註冊人數從約83,500人增加到約88,300人，與去年同期相比增加了4,800人，增幅為5.7%。截至2023年6月30日的6個月，APUS淨課程註冊人數從約177,400人增加到約184,500人，即4.0%。淨課程註冊增加的主要原因是使用助教的學生的軍事註冊增加。截至2023年6月30日的三個月，APUS部門的營業利潤率從上年同期的19.5%增加到25.8%，截至2023年6月30日的六個月的營業利潤率從上年同期的18.7%增加到24.4%。營業利潤率的增加主要是由於期內收入增加以及廣告成本和員工薪酬成本下降，但與上年同期相比，技術成本的增加部分抵消了這一增長。

在護士註冊人數下降22.0%的推動下，截至2023年6月30日的三個月，RU的總註冊人數為13,900人，而截至2022年6月30日的三個月為15,900人，下降了12.6%。在護士入學人數下降20.0%的推動下，截至2023年6月30日的6個月，RU的入學人數下降了12.1%。我們認為，註冊人數的下降反映了新註冊護士和護理總註冊人數的逐年下降，以及以校園為基礎的非護理項目的下降，部分原因是負責註冊和護理操作的領導層提前離職，以及某些RU校園的護理學生註冊上限。剔除上述非現金減值費用的影響，與上年同期相比，RU部門的營業利潤率從截至2023年6月30日的三個月的負2.6%降至負25.5%，從截至2023年6月30日的六個月的負0.6%降至負23.9%。營業利潤率下降的主要原因是，在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，由於註冊人數下降，特別是護理總註冊人數下降，截至2023年6月30日的三個月和六個月的收入分別下降了22.0%和20.0%，以及員工薪酬成本和營銷費用增加，其中包括截至2023年6月30日的六個月內與Collegis，LLC或Collegis的營銷合同終止有關的240萬美元的過渡服務費用，該合同於2023年1月31日生效。

在HCN，截至2023年6月30日的三個月，總註冊人數從約2,400人增加到約3,000人，與去年同期相比增加了約600人，增幅為22.3%。與去年同期相比，截至2023年6月30日的六個月，HCN的總入學人數增加了約16.2%。我們認為，HCN的新生和總招生人數的增加在一定程度上是由於最近開放的校區的招生增長，包括2022年10月密歇根州底特律校區的開放。與去年同期相比，HCN部門的營業利潤率從截至2023年6月30日的三個月的負5.5%增加到負1.6%，從截至2023年6月30日的六個月的負7.1%增加到負5.6%。營業利潤率增加的主要原因是收入增加，但與上年同期相比，補償費用、租金費用和樓房維護費用的增加部分抵消了這一增長。

有關我們按可報告部門劃分的業績的更詳細討論，請參閲下面的“按可報告部門劃分的經營業績分析”。

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合併損益表的分析

下表列出了每一所列期間的收入數據佔收入的百分比：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2023202220232022
(未經審計)(未經審計)
收入100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %
成本和支出：  
教學成本和服務50.9 48.2 50.1 47.2 
銷售和促銷22.4 24.0 24.6 24.7 
一般和行政22.1 20.0 22.2 19.6 
商譽和無形資產減值43.5 96.9 21.6 47.6 
處置長期資產的損失— — — 0.3 
折舊及攤銷5.4 5.3 5.3 5.3 
總成本和費用144.3 194.4 123.8 144.7 
扣除利息和所得税前的營業虧損(44.3)(94.4)(23.8)(44.7)
收購收益— (0.5)— 1.3 
利息支出(0.7)(2.3)(1.0)(2.2)
所得税前營業虧損(45.1)(97.2)(24.8)(45.6)
所得税優惠(10.3)(23.6)(5.6)(11.3)
股權投資虧損— — — — 
淨虧損(34.8)(73.6)(19.2)(34.3)
優先股分紅1.0 — 1.0 — 
普通股股東可用淨虧損(35.8)%(73.6)%(20.2)%(34.3)%

截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月

收入。截至2023年6月30日的三個月，我們的綜合收入為1.472億美元，與截至2022年6月30日的三個月的1.496億美元相比，減少了240萬美元，或1.6%。收入的減少主要是由於我們的RU部門的收入減少了1190萬美元，或18.7%，但我們的APUS部門的收入增加了370萬美元，或5.2%，公司和其他部門包括的GSUSA收入增加了310萬美元，或70.2%，以及我們的HCN部門的收入增加了280萬美元，或24.2%。RU部門收入的下降主要是由於與去年同期相比，學生總招生人數下降了12.6%，但部分被2023年1月實施的某些項目的學費上漲所抵消。APUS分部收入的增長主要是由於與去年同期相比，淨課程註冊數量增加了5.7%。HCN分部的收入增長主要是由於學生總招生人數比去年同期增加了22.3%，以及第二季度實施的學費增加了5%。

成本和開支。截至2023年6月30日的三個月的總成本和支出為2.125億美元，與截至2022年6月30日的三個月的2.909億美元相比，減少了7840萬美元，降幅為26.9%，這主要是由於我們的RU部門的商譽和無形資產減值費用減少了8090萬美元。截至2023年6月30日的三個月的成本和支出包括6400萬美元的非現金減值費用，以減少RU Segment商譽和無形資產的賬面價值，並反映相應的税收影響。相比之下，去年同期的非現金減值費用為1.449億美元。與去年同期相比，截至2023年6月30日的三個月的成本和支出(不包括減值費用)增加了250萬美元，這主要是由於員工薪酬成本、壞賬支出、建築租金和維護成本以及技術成本的增加，但廣告成本的下降部分抵消了這一增長。截至2023年6月30日的三個月，成本和支出佔收入的百分比降至144.3，低於截至2022年6月30日的三個月的194.4%。不包括減值費用，截至2023年6月30日的三個月，成本和支出佔收入的100.9%，而去年同期為收入的97.6%。
 
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教學成本和服務費用。截至2023年6月30日的三個月，我們的教學成本和服務費用為7500萬美元，比截至2022年6月30日的三個月的7210萬美元增加了290萬美元，增幅為4.0%。教學成本和服務開支的增加主要是由於APUS部門和公司及其他部門的員工薪酬成本增加，由於收入增加，我們的HCN部門的護理教師薪酬成本和課堂成本增加，以及我們的RU部門的建築維護成本和教室成本增加，但部分被我們RU部門員工薪酬成本的下降所抵消。我們APUS和HCN部門的員工薪酬成本增加主要是由於收入增加。在截至2023年6月30日的三個月裏，教學成本和服務支出佔收入的比例從截至2022年6月30日的三個月的48.2%增加到了50.9%。
銷售和促銷費用。截至2023年6月30日的三個月，我們的銷售和推廣費用為3300萬美元，與截至2022年6月30日的三個月的3580萬美元相比，減少了290萬美元，降幅為8.0%。銷售和推廣費用的減少主要是由於我們的APU和RU部門以及公司和其他部門的廣告成本下降。截至2023年6月30日的三個月，銷售和促銷費用佔收入的百分比從截至2022年6月30日的三個月的24.0%降至22.4%。

一般和行政費用。截至2023年6月30日的三個月，我們的一般和行政費用為3250萬美元，比截至2022年6月30日的三個月的2990萬美元增加了260萬美元，增幅為8.7%。一般及行政開支的增加主要是由於公司及其他部門的員工薪酬成本增加，所有部門的壞賬開支增加，以及HCN部門及公司及其他的技術成本增加所致，但因APU及RU部門及公司及其他的專業費用減少而部分抵銷。截至2023年6月30日的三個月，合併壞賬支出為390萬美元，佔收入的2.7%，而去年同期為290萬美元，佔收入的2.0%。截至2023年6月30日的三個月，一般和行政費用佔收入的百分比從截至2022年6月30日的三個月的20.0%增加到22.1%。隨着我們繼續評估我們業務能力的增強，特別是在技術方面，我們預計會產生額外的成本，我們的一般和管理費用將不時變化。

處置長期資產的損失。 截至2023年6月30日的三個月，處置長期資產的虧損為3.2萬美元，而截至2022年6月30日的三個月的收益為9000美元。

商譽和無形資產減值。在截至2023年6月30日的三個月，我們在RU部門記錄了6400萬美元的非現金減值費用，以減少RU部門商譽和無形資產的賬面價值，而截至2022年6月30日的三個月的非現金減值費用為1.449億美元。關於商譽和無形資產減值的更多信息，以及關於商譽和無形資產未來可能產生的減值費用的討論，請參閲本季度報告綜合財務報表附註“附註6.商譽和無形資產”中的討論。
 
折舊和攤銷費用。截至2023年、2023年和2022年6月30日的三個月，折舊和攤銷費用分別為800萬美元和810萬美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的兩個月，折舊和攤銷費用佔收入的比例分別為5.4%。

基於股票的薪酬支出。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月裏，包括教學成本和服務、銷售和促銷以及一般和行政費用在內的股票薪酬支出分別為210萬美元和240萬美元。基於股票的薪酬成本包括符合退休條件的員工的加速費用和績效股票單位激勵成本。

從收購中獲得收益。在截至2022年6月30日的期間，收購收益減少了70萬美元，這是由於與收購GSUSA相關的最後營運資金調整。

利息支出。截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，利息支出分別為110萬美元和340萬美元。利息支出減少主要是由於優先擔保定期貸款的未償還餘額減少所致。2022年12月，我們提前償還了6500萬美元，以減少未償債務。
 
所得税優惠。我們確認截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的所得税優惠分別為1,510萬美元和3,530萬美元，或2023年的有效税率優惠為22.8%，而2022年的有效税率優惠為24.3%。截至2023年和2022年6月30日的三個月分別包括與商譽和無形資產減值相關的1,580萬美元和3,600萬美元的所得税優惠。不包括1,580萬美元和3,600萬美元，截至2023年和2022年6月30日的三個月的所得税支出為70萬美元，即實際税率支出分別為28.0%和144.9%。這兩個時期的有效税率都受到與税前虧損相關的不可扣除費用的影響。

34

淨(虧損)收入。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，我們的淨虧損分別為5120萬美元和1.1億美元，虧損減少5880萬美元。這一下降與上述因素有關。

優先股股息。截至2023年6月30日的三個月，優先股息為150萬美元。我們的A系列高級優先股於2022年12月發行，因此在可比的上一年期間沒有優先股股息。

普通股股東可獲得的淨收益(虧損)。截至2023年6月30日的三個月，普通股股東可獲得的淨虧損為5270萬美元，而截至2022年6月30日的三個月，普通股股東可獲得的淨虧損為1.1億美元，減少了5730萬美元。普通股股東可獲得的淨虧損的減少與上述因素有關。

截至2023年6月30日的6個月與截至2022年6月30日的6個月

收入。截至2023年6月30日的6個月，我們的綜合收入為2.969億美元，與截至2022年6月30日的6個月的3.044億美元相比，減少了750萬美元，降幅為2.4%。收入的減少主要是由於我們的RU部門的收入減少了2160萬美元，或16.5%，但被包括在公司和其他項目中的GSUSA收入增加了510萬美元，或67.6%，我們的APUS部門的收入增加了450萬美元，或3.2%，以及我們的HCN部門的收入增加了440萬美元，或19.0%，部分抵消了。RU部門收入的下降主要是由於學生總招生人數下降了12.1%，但與去年同期相比，2023年1月實施的某些項目的學費上漲部分抵消了這一下降。APUS分部收入的增長主要是由於與去年同期相比，淨課程註冊數量增加了4.0%。HCN分部的收入增長主要是由於與去年同期相比，學生總招生人數增加了16.2%。

成本和開支。截至2023年6月30日的六個月的總成本和支出為3.675億美元，與截至2022年6月30日的六個月的4.404億美元相比，減少了7290萬美元，降幅16.5%，這主要是由於我們的RU部門的商譽和無形資產減值費用減少了8090萬美元。截至2023年6月30日的六個月的成本和支出包括6400萬美元的非現金減值費用，以減少RU Segment商譽和無形資產的賬面價值，並反映相應的税收影響。相比之下，去年同期的非現金減值費用為1.449億美元。截至2023年6月30日的六個月的成本和支出，不包括減值費用，比去年同期增加了800萬美元，其中包括我們RU部門的240萬美元過渡服務費用，以及與從2023年1月31日起終止與Collegis的營銷合同有關的促銷費用。與去年同期相比，截至2023年6月30日的六個月的其他成本和支出增加包括員工薪酬成本、壞賬費用、技術成本以及大樓租金和維護成本的增加，但廣告成本和專業服務成本的下降部分抵消了這一增長。截至2023年6月30日的6個月，成本和支出佔收入的百分比降至123.8，而截至2022年6月30日的6個月為144.7%。不包括減值費用和科萊吉斯過渡服務費，截至2023年6月30日的三個月，成本和支出佔收入的101.4%，而去年同期為收入的97.1%。

教學成本和服務費用。截至2023年6月30日的6個月，我們的教學成本和服務費用為1.489億美元，與截至2022年6月30日的6個月的1.438億美元相比，增加了510萬美元，增幅3.5%。教學成本和服務開支的增加主要是由於我們的HCN部門的護理教師薪酬成本、建築租金和維護成本以及教室成本由於收入的增加而增加，我們的APUS部門和公司及其他部門的員工薪酬成本和專業服務成本增加，以及我們的RU部門的技術成本、建築維護成本和專業服務成本的增加，部分被我們RU部門員工薪酬成本的下降所抵消。我們APUS和HCN部門的員工薪酬成本增加主要是由於收入增加。在截至2023年6月30日的6個月中，教學成本和服務支出佔收入的百分比從截至2022年6月30日的6個月的47.2%增加到50.1%。
銷售和促銷費用。截至2023年6月30日的6個月，我們的銷售和推廣費用為7,290萬美元，與截至2022年6月30日的6個月的7,520萬美元相比，減少了230萬美元，降幅為3.0%。*截至2023年6月30日的6個月的銷售和推廣費用包括與2023年1月31日生效的Collegis營銷合同終止有關的RU部門240萬美元的過渡服務費用，被所有細分市場和公司及其他廣告成本的下降所抵消。截至2023年6月30日的6個月，銷售和促銷費用佔收入的百分比從截至2022年6月30日的6個月的24.7%降至24.6%。不包括Collegis過渡服務費，在截至2023年6月30日的六個月裏，銷售和促銷費用佔收入的23.7%，而去年同期佔收入的24.7%。

35

一般和行政費用。截至2023年6月30日的六個月，我們的一般和行政費用為6600萬美元，與截至2022年6月30日的六個月的5950萬美元相比，增加了650萬美元，增幅為10.9%。一般及行政開支的增加主要是由於我們的營運單位及人力資源部門及公司及其他部門的員工薪酬成本增加，所有部門及公司及其他部門的技術成本增加，以及所有部門的壞賬開支增加，但部分被我們的APU及營運單位部門及公司及其他部門的專業費用減少所抵銷。截至2023年6月30日的六個月，合併壞賬支出為780萬美元，佔收入的2.6%，而去年同期為570萬美元，佔收入的1.9%。截至2023年6月30日的6個月，一般和行政費用佔收入的百分比從截至2022年6月30日的6個月的19.6%增加到22.2%。隨着我們繼續評估業務能力的增強，特別是在技術方面，我們預計會產生額外的成本，而且我們的一般和管理費用將因時間而異輸入法。

處置長期資產的損失。 截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月，處置長期資產的虧損分別為3.3萬美元和80萬美元。上一年的虧損主要與出售位於西弗吉尼亞州查爾斯鎮的過剩設施有關。
 
商譽和無形資產的減值。在截至2023年6月30日的六個月中，我們在RU部門記錄了6400萬美元的非現金減值費用，以減少RU部門商譽和無形資產的賬面價值，而截至2022年6月30日的六個月的非現金減值費用為1.449億美元。關於商譽和無形資產減值的更多信息，以及關於商譽和無形資產未來可能產生的減值費用的討論，請參閲本季度報告綜合財務報表中“附註6.商譽和無形資產”中的討論。

折舊和攤銷費用。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月，折舊和攤銷費用分別為1,570萬美元和1,630萬美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月，折舊和攤銷費用佔收入的比例均為5.3%。

基於股票的薪酬支出。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月裏，包括教學成本和服務、銷售和促銷以及一般和行政費用在內的股票薪酬支出分別為430萬美元和470萬美元。基於股票的薪酬成本包括符合退休條件的員工的加速費用和績效股票單位激勵成本。

從收購中獲得收益。截至2022年6月30日的六個月的收購收益380萬美元源於收購GSUSA，代表收購淨資產的公允價值超過支付的對價。

利息支出。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月，利息支出分別為290萬美元和670萬美元。利息支出減少主要是由於優先擔保定期貸款的未償還餘額減少所致。2022年12月，我們提前償還了6500萬美元，以減少未償債務。
 
所得税優惠。在截至2023年和2022年6月30日的六個月中，我們分別確認了1,660萬美元和3,430萬美元的所得税優惠，或2023年的有效税率優惠為22.5%，而2022年的有效税率優惠為24.7%。截至2023年和2022年6月30日的六個月分別包括與商譽和無形資產減值相關的1,580萬美元和3,600萬美元的所得税優惠。不包括1,580萬美元和3,600萬美元的所得税優惠，截至2023年6月30日的6個月的所得税優惠為80萬美元，或7.9%的有效税率優惠，而截至2022年6月30日的6個月的所得税支出為170萬美元，或有效税率為28.9%。2023年的有效税率受到與該期間税前虧損相關的不可扣除費用的影響。2022年的有效税率受到收購的非應税收益以及與該期間的税前收入相關的更高的不可抵扣費用的影響。

淨(虧損)收入。截至2023年、2023年和2022年6月30日的六個月，我們的淨虧損分別為5700萬美元和1.047億美元，淨虧損減少4770萬美元。這一下降與上述因素有關。

優先股股息。截至2023年6月30日的六個月，優先股息為290萬美元。A系列高級優先股於2022年12月發行，因此於上一年同期並無發行優先股股息。

普通股股東可獲得的淨收益(虧損)。在截至2023年和2022年6月30日的6個月裏，普通股股東可獲得的淨虧損分別為5990萬美元和1.047億美元，普通股股東可獲得的淨虧損減少了4480萬美元。這一下降與上述因素有關。

36

按可報告部門劃分的經營業績分析

**下表按可報告部門提供了各時期運營業績的詳細信息(以千為單位)：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
(未經審計)(未經審計)
收入：
APUS細分市場$73,557 $69,904 $147,535 $142,994 
RU網段51,971 63,891 109,438 130,990 
HCN網段14,266 11,486 27,406 23,027 
公司和其他7,420 4,327 12,524 7,344 
總收入$147,214 $149,608 $296,903 $304,355 
扣除利息和所得税前的營業收入(虧損)：
APUS細分市場$18,941 $13,624 $36,015 $26,806 
RU網段(77,274)(146,553)(90,138)(145,662)
HCN網段(235)(630)(1,538)(1,625)
公司和其他(6,700)(7,701)(14,977)(15,579)
扣除利息和所得税前的營業虧損總額$(65,268)$(141,260)$(70,638)$(136,060)

APUS細分市場

在截至2023年6月30日的三個月裏，我們APUS部門的收入增加了370萬美元，增幅為5.2%，達到約7360萬美元，這主要是由於淨課程註冊增加。淨課程註冊人數從上一年期間的約83 500人增加到約88 300人，增長5.7%，主要原因是使用助教的軍校學生註冊人數增加，每次註冊產生的收入低於其他資金來源。在截至2023年6月30日的三個月中，利息和所得税前的營業收入從上年同期的1360萬美元增加到1890萬美元，增幅39.0%，這是由於收入增加和費用總體減少所致。

在截至2023年6月30日的六個月中，我們APUS部門的收入增加了450萬美元，增幅為3.2%，達到約1.475億美元，這主要是由於淨課程註冊增加。淨課程註冊人數從上一年期間的約177 400人增加到約184 500人，主要原因是使用助教的軍校學生註冊人數增加，每次註冊產生的收入低於其他資金來源。在截至2023年6月30日的六個月中，由於收入的增加和費用的整體減少，利息和所得税前的運營收入從上年同期的2680萬美元增加到3600萬美元，增幅為34.4%。

RU網段

在截至2023年6月30日的三個月內，RU部門的收入減少了1,190萬美元，降幅為18.7%，降至約5,200萬美元，這主要是由於與上年同期相比，護理招生人數下降了22.0%，導致學生總招生人數下降了12.6%，但部分被2023年1月實施的某些項目的學費上漲所抵消。截至2023年和2022年6月30日的三個月，RU部門的運營虧損包括商譽和無形資產減值費用，以及分別為6400萬美元和1.449億美元的相應税收影響。截至2023年6月30日的三個月，RU部門的利息和所得税前運營虧損為7730萬美元，而去年同期的運營虧損為1.466億美元。不包括減值費用，在截至2023年6月30日的三個月中，RU部門的利息和所得税前運營虧損為1330萬美元，而去年同期的利息和所得税前運營虧損為170萬美元。

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在截至2023年6月30日的六個月內，RU部門的收入減少了2,160萬美元，即16.5%，降至約1.094億美元，這主要是由於護理招生人數下降20.0%，導致學生總招生人數下降12.1%，但與2022年同期相比，2023年1月生效的某些項目的學費上漲部分抵消了這一影響。截至2023年6月30日的6個月，RU部門的利息和所得税前運營虧損為9010萬美元，而截至2022年6月30日的6個月的運營虧損為1.457億美元。截至2023年和2022年6月30日的六個月，RU部門的運營虧損包括商譽和無形資產減值費用，以及分別為6400萬美元和1.449億美元的相應税收影響。不包括減值費用，在截至2023年6月30日的三個月中，RU部門的利息和所得税前運營虧損為2610萬美元，而上一年同期的利息和所得税前運營虧損為80萬美元。

我們認為，護理總註冊人數的下降，部分原因是負責註冊和護理操作的領導層提前離職，以及某些RU校區對護理學生註冊的上限。

HCN網段

在截至2023年6月30日的三個月中，我們的HCN部門的收入增長了280萬美元，增幅24.2%，達到約1430萬美元，這主要是由於學生總招生人數的同比增長，以及第二季度實施的5%的學費上漲。與2022年同期相比，總招生人數增加了22.3%，達到約3,000人。在截至2023年6月30日的三個月裏，息税前運營虧損為20萬美元，而2022年同期的利息和所得税前運營虧損為60萬美元，減少了40萬美元。

在截至2023年6月30日的六個月中，我們HCN部門的收入增長了440萬美元，增幅19.0%，達到約2740萬美元，這主要是由於學生總招生人數的同比增長。與2022年同期相比，總招生人數增加了16.2%。截至2023年6月30日的6個月中，息税前運營虧損為150萬美元，而2022年同期息税前運營虧損為160萬美元，減少了10萬美元。

我們認為，學生總招生人數的增加主要是由於新校區的開設，包括2022年10月開放的密歇根州底特律校區。

流動性與資本資源

流動性
 
截至2023年6月30日和2022年12月31日，現金和現金等價物分別為1.394億美元和1.295億美元，增加990萬美元，增幅7.6%。現金增加的主要原因是APUS收到了陸軍的付款，2023年前六個月共計約4200萬美元，其中約2090萬美元與2023年之前的期間有關，以及其他收入和付款的時間。我們歷來用經營活動提供的現金為經營活動和資本支出提供資金。我們預計將繼續通過運營產生的現金為我們的成本和支出提供資金。有關已知的合同義務和其他義務對我們的重大現金需求的更多信息，請參閲我們年度報告第二部分第7項中題為“合同義務”的部分。

我們收入的很大一部分來自參與教育署的第四章項目，這些項目的支出受聯邦法規的管轄。我們通常在適用的課程或學期開始後30天內收到標題IV計劃下的付款。另一個重要的收入來源是國防部的助教和美國退伍軍人事務部的項目。一般來説，這些資金是在與之相關的課程開始後60天內收到的。

修訂後的1965年《高等教育法》要求營利性教育機構遵守通常所説的90/10規則，該規則對根據教育部門的規定計算的以現金會計為基礎的標題IV項目的總收入超過90%的機構實施制裁。預計2022年來自陸軍的付款將在2023年收到，再加上最近對90/10規則的修改，以及服役人員人數增長快於非軍事人員的增長，導致APUS的90/10規則百分比增加，可能會使APUS更難達到2023年的90/10規則要求。如果不能滿足2023財年90/10規則的要求，APUS必須將這一失敗通知ED和學生，這將導致APUS因參與第四章而被臨時認證兩年，可能會使我們受到更嚴格的監管審查和可能的不利監管行動，並可能損害我們的聲譽，這將對我們的結果產生重大不利影響
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經營狀況、現金流和財務狀況。為了遵守90/10規則，我們可能會採取措施降低90/10規則的百分比，這可能需要我們花費大量現金來招收沒有接受聯邦機構提供的教育資助資金的新學生，這將減少我們可用於資助我們運營的現金金額。此外，未來從陸軍或其他服務部門收到資金的任何延誤都可能對我們的現金流和行動結果產生不利影響。欲瞭解更多信息，請參閲我們年報中題為“風險因素”的部分。

在2022年第三季度，陸軍從最初版本的ArmyIgnitED過渡到帶有新的第三方服務提供商的ArmyIgnitED 2.0，並宣佈2022年10月1日或之後開始的所有TA課程請求必須通過ArmyIgnitED 2.0提交。作為這一變化的一部分，陸軍從2022年7月30日至2022年8月29日停止允許機構提交發票，這影響了我們對應收賬款的收款能力，並導致我們的應收賬款增加。2023年初，我們體驗了陸軍對當前發票和付款處理的改進，同時繼續與陸軍合作，處理在過渡到ArmyIgnitED 2.0期間提交的發票。在截至2023年6月30日的6個月裏，APUS從陸軍收到了大約4200萬美元的付款，而在截至2022年6月30日的6個月裏，APUS從陸軍收到了3880萬美元的付款。截至2023年6月30日，陸軍應支付約1,060萬美元，其中610萬美元應從課程開始日期起60天內到期，而截至2022年12月31日，陸軍應支付2,600萬美元，其中1,650萬美元應從課程開始日期起60天內到期。

除其他事項外，未來的資本開支可能會較高，原因包括在技術或其他業務能力方面的額外開支，包括從Collegis外包資訊科技功能和市場推廣服務、維修或搬遷位於北卡羅來納大學和北卡羅來納大學的現有校區及GSUSA的教室和行政設施、在北大開設新校區、收購或租賃現有建築物或潛在的新建築項目，以及因我們不斷評估我們的空間需求及實體增長機會而產生的必要租户改善。

隨着我們繼續整合RU和GSUSA，並繼續評估我們業務能力的增強，特別是在技術方面，專業費用可能會繼續提高或增加。

根據一份營銷服務合同和另一份信息技術職能合同，RU歷來依賴Collegis提供各種外包營銷服務和信息技術職能。2022年4月，我們通知Collegis，我們打算允許這兩份合同在2024年9月30日到期。2022年10月，RU和Collegis共同同意從2023年1月31日起終止營銷服務合同，而不是讓合同在2024年9月到期。2022年第四季度的支出包括與由於特定過渡義務完成而終止Collegis營銷服務合同有關的390萬美元過渡費，2023年第一季度的支出包括剩餘的240萬美元過渡服務費，非經常性過渡服務費總額為630萬美元。

Collegis信息技術合同項下的外包信息技術服務將持續到2024年9月30日。在餘下期間，信息技術服務的最低總支出約為1130萬美元。

我們計劃將目前外包給Collegis的所有信息技術服務轉換回我們的運營或一個或多個其他第三方供應商。隨着我們繼續制定過渡計劃，目前我們估計，2023年剩餘時間的過渡成本約為100萬至150萬美元，2024年的過渡成本約為400萬至500萬美元。

股份回購計劃

2023年3月16日，我們的董事會確認，根據我們現有的股票回購計劃，我們可以回購最多約800萬美元的普通股。截至2023年4月30日，我們足額支出了這800萬美元，並回購了總計1,335,357股我們的普通股。

經營活動

截至2023年和2022年6月30日的六個月，經營活動提供的淨現金分別為2,850萬美元和4,540萬美元。來自經營活動的現金減少主要是由於我們的RU和HCN部門的經營產生的負現金流增加，以及由於收入和付款的時間安排而導致的營運資本變化。2023年6月30日的應收賬款與2022年12月31日相比減少了約1190萬美元，主要原因是
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改進陸軍對APUS的發票和付款處理。截至2023年6月30日，應付賬款、應計負債以及應計薪酬和福利比2022年12月31日高出約400萬美元，這主要是由於付款處理的時間安排。

投資活動
 
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月，用於投資活動的淨現金分別為660萬美元和460萬美元。截至2023年6月30日的六個月的投資活動包括660萬美元的資本支出。截至2022年6月30日的6個月，資本支出為730萬美元，分別被收購GSUSA的淨收益190萬美元和出售不動產的收益80萬美元部分抵消。

融資活動
 
截至2023年、2023年和2022年6月30日的六個月，用於融資活動的淨現金分別為1200萬美元和590萬美元。截至2023年6月30日的6個月的融資活動包括與支付我們優先股股息有關的290萬美元和用於回購我們普通股的800萬美元，以及用於假定回購我們普通股以滿足與授予限制性股票有關的最低預扣税要求的100萬美元。在截至2022年6月30日的6個月中，用於融資活動的現金主要是由於150萬美元用於我們普通股的等值回購，以滿足與授予限制性股票有關的最低預扣税要求，以及440萬美元的長期債務本金支付。由於我們在2022年12月提前償還了債務，在2027年之前，我們的未償債務不需要進一步支付本金。

合同承諾
 
我們有各種合同義務，包括經營租賃和購買義務。購買義務包括與顧問的協議、與第三方服務提供商的合同以及其他未來的合同或協議。關於我們合同義務的摘要，請參閲我們的年度報告第二部分第7項。

Collegis信息技術合同項下的外包信息技術服務將持續到2024年9月30日。在餘下期間，信息技術服務的最低總支出約為1130萬美元。我們計劃將目前外包給科萊吉斯的所有信息技術服務轉移回我們的運營部門，或在未來轉移到一個或多個其他第三方供應商。2022年10月，RU和Collegis共同同意從2023年1月31日起終止營銷服務合同，而不是讓合同在2024年9月到期。2022年第四季度的支出包括與由於特定過渡義務完成而終止Collegis營銷服務合同有關的390萬美元過渡費，2023年第一季度的支出包括剩餘的240萬美元過渡服務費，非經常性過渡服務費總額為630萬美元。我們在2023年第一季度完成了從RU內部營銷到我們的集中式營銷團隊的過渡。

第3項：關於市場風險的定量和定性披露 

市場風險
 
截至2023年6月30日，我們沒有實質性衍生性金融工具或衍生性大宗商品工具。我們在銀行存款賬户、貨幣市場基金和短期美國國庫券中保持現金和現金等價物。銀行存款超過了聯邦保險的限額。從歷史上看，我們在這類賬户中沒有經歷過任何虧損。我們相信，我們在現金和現金等價物上不存在任何重大的信用風險。由於我們投資組合的存續期較短，而且我們的投資風險較低，利率上升或下降10%都不會對我們投資組合的公平市場價值產生實質性影響。

利率風險
 
我們面臨利率變化的風險，主要是因為我們將資金投資於以低於面值的價格發行的短期美國國庫券。由於利率的變化，我們未來的投資收益會有所不同。

在正常的業務過程中，我們採用既定的政策和程序來管理我們對利率變化的敞口。我們的浮動利率債務的期限SOFR每增加100個基點，我們每年將產生100萬美元的額外利息支出，不包括利率上限協議的任何抵消。為了減少浮動利率債務利率上升帶來的市場風險，我們採取了對衝措施。
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以利率上限協議的形式作出的安排。新利率上限協議於本季度報告綜合財務報表附註所載的“附註8長期債務”中作進一步討論，在一個月期SOFR利率升至1.78%以上及終止日期為2024年12月31日時，為吾等提供利率保障。截至2023年6月30日，利率上限協議對衝了我們定期貸款項下8750萬美元的本金。

項目4.控制和程序
 
信息披露控制和程序的評估
 
在我們管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們評估了截至2023年6月30日我們的披露控制和程序(根據修訂後的1934年證券交易法或交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義的)的有效性。根據評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年6月30日，我們的披露控制程序是有效的。
 
財務報告內部控制的變化
 
在本報告所述期間，根據交易所法案規則13a-15(D)和15d-15(D)所要求的評估，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。


第二部分--其他資料

項目2.法律訴訟

除了時不時地，我們已經並可能捲入各種法律程序。我們目前沒有實質性的法律程序待決。

項目1A.風險因素

他説，投資我們的股票涉及高度風險。閣下應審慎考慮本公司年報“風險因素”一節所述的風險、本公司10-Q表格季度報告、本公司年報以及我們提交給美國證券交易委員會的其他報告中的其他信息。如果這些報告中包含的任何風險實際發生，我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性可能會受到損害，我們證券的價值可能會下降，您的投資可能會全部或部分損失。除下列事項外，本公司年報“風險因素”一節所載風險因素並無重大變動。

由於未能滿足適用的監管和認證機構要求，RU明尼蘇達州布魯明頓的ADN計劃受到監管行動和更嚴格的審查的不利影響，監管機構和認證機構的進一步行動可能會導致額外的不利影響或導致我們不得不關閉該項目。

由於持續未能滿足適用的監管和認證機構要求，RU明尼蘇達州布魯明頓的ADN計劃一直受到監管機構的不利行動和更嚴格的審查，我們認為這些監管機構採取的進一步行動可能會對我們繼續實施明尼蘇達州布魯明頓ADN計劃的能力產生不利影響，或者可能對RU所有明尼蘇達州校區的ADN計劃產生不利影響，這將對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。2021年9月，ACEN對明尼蘇達州布魯明頓的ADN計劃的繼續認證提出了條件，要求其在兩年內證明符合所有適用的認證標準。ACEN於2023年4月在明尼蘇達州布魯明頓市的ADN項目中進行了實地考察。2023年6月，ACEN的現場訪問團隊建議拒絕繼續對明尼蘇達州布魯明頓的ADN項目進行認證，因為該團隊發現，該項目沒有證明該項目符合與學生成績相關的某些認證標準。然而，在ACEN董事會做出決定之前，RU有機會對這一建議做出迴應，我們相信我們有很強的理由來解釋為什麼不應該拒絕這個項目的持續認證。我們預計ACEN董事會將在2023年9月做出決定。如果ACEN拒絕繼續認證，RU有能力立即向ACEN或其他國家護理認證機構重新申請認證，第一步將是候選資格。由於之前自行設定的註冊上限，該計劃的註冊人數目前約佔俄亥俄州立大學當前總註冊人數的2%。如果RU無法獲得ACEN或其他國家護理認證機構的認證或候選資格，RU可能不得不關閉其位於明尼蘇達州布魯明頓的ADN計劃，這將對RU的招生和RU以及我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。
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此外，明尼蘇達州護理委員會(MBN)的一項規定和同意令要求明尼蘇達州布魯明頓的ADN項目在2023年底之前達到適用的NCLEX通過率標準，並在2023年保持特定的學生與教師比例，可能的處罰高達(包括)撤回項目批准。學生與教師比例的限制限制了我們招收學生的能力，這是基於我們吸引和留住合格教師的能力。RU自願進一步減少了2023年1月開始的布魯明頓ADN計劃的註冊人數，但不能保證這些或其他努力將NCLEX分數提高到高於適用的門檻或在所需的最後期限之前(如果有的話)，也不能保證該計劃將被發現遵守了命令。作為這一命令的結果，明尼蘇達州高等教育辦公室通知RU，它希望RU為距離學生家50英里內的每個學生確定一個臨牀地點，向潛在學生披露RU可能無法滿足MBN的訂單，如果MBN撤回項目批准，為無法完成項目的學生提供選項，包括退款選項，並在提交給MBN或ACEN的任何報告可用時向Mohe提供副本。MBN命令和MOHE的相關審查可能會對我們的聲譽和招生能力產生不利影響，並可能導致明尼蘇達州布魯明頓ADN項目的關閉，這將對RU的招生和RU以及我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們可能無法實現我們的成本節約努力的預期效益，包括減少兵力，而任何節省的資金可能會被其他領域的成本增加所抵消。

2023年8月1日，我們完成了裁減人員的工作，導致解僱了35名員工，並取消了各種角色和部門的46個空缺職位。預計裁員將在2023年帶來約380萬美元的税前勞動力和福利節省，不包括遣散費，按年率計算將節省約810萬美元。裁員反映了我們專注於重新調整組織結構、消除宂餘和優化某些職能的持續努力。我們繼續檢查我們的成本結構，以期在短期內獲得更多機會。我們預計在2023年第三季度完成目前的審查，不能保證我們會成功，也不能保證我們會從成本節約努力中認識到我們預期的好處。此外，預計在2023年節省的一些資金將在短期內被遣散費和其他相關成本抵消，從長遠來看，可能會被保持競爭力所必需的工資和薪金的增加所抵消，或者如果我們確定有必要的話，通過增加招聘來抵消。減少兵力還可能導致成本增加，而不是成本節約，包括相關的法律風險，並可能分散管理層和員工的注意力。此次裁員，加上之前的裁員，也可能對員工士氣產生不利影響，並使招聘和留住合格人員變得更加困難。

教育署最近建議訂立有關受薪僱傭規定的規則，一旦敲定，可能會對我們的業務造成重大和不利的影響。

2023年5月19日，ED發佈了一份擬議的規則制定通知，將修改與第四章參與相關的規定，包括有報酬的就業要求，或GE的提議。GE的提案考慮了兩個新的衡量標準，ED將使用它們來確定有報酬就業計劃的標題IV資格。這兩個指標被稱為債務對收益比率(包括兩個比率，可自由支配的收益率和年度收益率)和收益溢價指標。ED與GE的提案一起發佈了一個數據集，稱為項目性能數據，或PPD，其中包括兩個指標的計算。由於數據限制，ED用於編制PPD的方法與GE提案中提議的方法不同，與GE提案相比，任何最終法規的方法都可能發生變化。然而，在ED評估的30個RU計劃、47個APUS計劃和3個HCN計劃中，包括一個在HCN不再提供的計劃，在PPD中，有6個RU計劃和3個APUS計劃沒有通過一項或兩項新措施。至少有一項指標不合格的項目需要警告學生，該項目有可能失去獲得第四章資助的機會，而在三年內兩次未能達到標準的項目將失去獲得第四章資助的機會。根據通用電氣的提議，因此，如果我們的任何機構的項目未能達到所需的指標，可能會對這些機構和項目產生不利影響。目前，有償就業規則制定的結果仍然不確定，很難預測我們機構的計劃是否會滿足未來的任何有償就業指標，包括被確定為在PPD中失敗的計劃是否真的會失敗，或者其他計劃是否會失敗或通過。任何最終的有償就業要求將不早於2024年7月1日生效。

教育署現正及將來會對各院校進行合規檢討，這可能會擾亂各院校的運作，並對其表現造成負面影響。

教育署定期對參與第四章計劃的教育機構進行計劃審查，教育署OIG定期對此類機構進行審計和調查。教育部於2023年7月完成了對RU的標題IV計劃審查，APUS目前正在進行標題IV計劃審查。

42

2022年9月，RU收到了ED關於先前披露的2015-2016和2016-2017獲獎年度開放計劃審查的計劃審查報告。ED斷言有14項發現違反了第四章規則，包括與第四章管理、政策、消費者信息和報告要求以及聯邦工作研究、佩爾撥款和聯邦補充教育機會撥款計劃相關的規則。項目審查報告要求RU就聯邦工作研究發現進行審查，準備政策和程序，向兩名學生退還少量資金，提供培訓，並就發現的結果採取其他行動，並提供迴應，RU及時提供了迴應。2023年7月，RU收到了教育署的最終計劃審查報告，其中教育署發現，所有不符合第四章規則的調查結果都已得到解決，總負債約為4,200美元，其中包括與該負債相關的最低利息金額。

2023年7月，教育署開始對APUS在2021-2022年和2022-2023年頒獎年度對第四章項目的管理進行項目審查，其中包括對90/10規則的遵守情況進行審查。目前，我們無法預測APUS計劃審查的結果、何時完成、由此產生的計劃審查報告中是否會有任何不利的發現、是否有與90/10規則合規性相關的發現(如果有的話)，或者ED是否會因為審查的結果而對APUS施加任何責任或其他限制。

如果合規審查或其他程序的結果對我們不利，我們的機構可能被要求支付金錢損害賠償，或受到罰款、限制、第四章資金損失、禁令或其他處罰，包括要求退款。這些制裁中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響，並導致對我們和我們的機構施加重大限制，這可能對我們的運營能力造成重大不利影響。此外，即使我們的機構充分解決了機構審查提出的問題，我們也可能不得不將大量的財政和管理資源從我們正在進行的業務運營中轉移出來，以解決這些審查提出的問題。

HLC將APUS從開放路徑移至標準路徑，這將導致在十年認證週期的第四年進行一次全面的現場訪問，以進行中期審查，而不是小組審查。

HLC已決定不遲於2024年3月在APUS進行重點訪問。具體地説，HLC發現，由於某個項目的學生無法開設某些課程，APUS遵守與項目開發監督和項目評估流程相關的標準的情況可能會受到關注。根據HLC政策，由於決定進行重點訪問，APUS已從開放路徑過渡到標準路徑。作為這一過渡的結果，亞太方案將在2024-2025年根據標準路徑進行第四年週期中期審查的全面實地考察。認證現場訪問日期的重申保持不變，將於2030-2031年進行。

HLC的重點訪問將產生一份書面報告，闡述呼籲進行重點訪問的行動信函中確定的關切主題。重點訪問小組的報告將包括接受該報告的建議，或者可能要求進行額外的監測、制裁、證明原因命令或撤銷認證。儘管APUS將有機會在HLC對報告採取任何行動之前做出迴應，但我們不能確保HLC團隊在重點訪問期間不會發現APU的不足之處，或因此呼籲對APUS採取與負面認證相關的行動。

RU的伊利諾伊州ADN計劃受到監管行動的不利影響，包括未能達到適用的NCLEX通過率，監管機構和認證機構的進一步行動可能會導致額外的不利影響。

RU的伊利諾伊州ADN計劃連續三年沒有達到州政府建立的首次NCLEX基準。2022年2月，RU的伊利諾伊州ADN項目被伊利諾伊州金融和專業監管部門(IDFPR)置於試用期，因此RU被要求暫時將該項目的錄取學生人數減少25%，並有兩年時間證明實施策略以糾正缺陷並滿足NCLEX要求的通過率。如果兩年後的通過率達不到要求的標準，IDFPR將對該計劃進行重新評估，以確定該計劃是否將被允許在試用期繼續或是否應被駁回。雖然我們最近看到RU Illinois ADN計劃的首次NCLEX通過率有所改善，但這種改善的比率可能不會持續或進一步改善，IDFPR可能要求我們繼續處於試用期，對RU的Illinois ADN計劃施加額外限制，或決定不批准該計劃，這將對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

伊利諾伊州的一項法規還要求該州的護理項目在2022年底之前獲得認證，以滿足州政府的批准要求。RU的伊利諾伊州ADN項目已經處於初始認證的候選狀態
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自2020年7月以來一直與ACEN合作。雖然IDFPR表示候選人身份符合這一要求，但IDFPR可能會改變立場。ACEN不會像RU的伊利諾伊州ADN項目那樣，向IDFPR的試用期項目授予認證。目前的候選人資格將於2024年7月到期。如果ACEN最終拒絕最初的認證，而RU無法獲得另一家國家護理認證機構的認證或候選資格，RU可能不得不關閉伊利諾伊州的ADN項目。伊利諾伊州HB2509可能會為RU提供一條前進的道路，上面的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--概述--監管和立法活動”中有更詳細的描述。這可能導致RU從緩刑和ACEN完全認證中除名，為RU提供額外的時間來提高NCLEX比率。然而，不能保證HB2509是否會簽署成為法律，或者如果簽署，它是否會像預期的那樣使RU的伊利諾伊州ADN計劃受益。

如果我們的機構的學生貸款違約率太高，可能會失去參加第四章項目的資格，我們未來的增長可能會受到影響。

正如我們年度報告中的“監管環境-學生資助來源和相關法規/要求-教育部-第四章資助計劃的規定-學生貸款違約”中更全面地描述的那樣，要保持參加第四章計劃的資格，教育機構的聯邦學生貸款組合違約率必須保持在特定的特定水平以下。如果一家機構在任何一年的羣體違約率等於或超過30%，它必須建立一個違約預防工作組，並制定一個具有可衡量目標的違約預防計劃，以提高羣體違約率。如果教育機構連續三年的羣體違約率等於或大於30%，或者如果任何一年的羣體違約率超過40%，教育機構將失去參加第四章計劃的資格。

政府旨在將新冠肺炎疫情的不利經濟影響降至最低的政策，人為地降低了我們機構的羣體違約率，儘管如此，由於疫情的影響，違約率可能高於預期。國會和教育部暫時凍結了學生貸款的支付和利息應計項目，這意味着借款人不太可能拖欠貸款，我們機構的羣體違約率也較低，不是因為借款人及時還款，而是因為政府允許他們不還款。2023年6月，頒佈了《財政責任法》，結束了對付款和應計利息的凍結。因此，聯邦學生貸款的應計利息將於2023年9月1日恢復，付款將從2023年10月1日開始到期，這可能會導致違約率增加，從而增加我們機構的總體違約率。

教育署已宣佈由2023年10月1日起至2024年9月30日止為期12個月的“入境期”還款，使在此期間未能按預期每月還款的有經濟困難的借款人不會被視為拖欠款項、向信貸局舉報、違約或轉介收數公司。教育署亦已宣佈其他旨在為學生貸款借款人提供債務減免和支援的措施，例如制訂一項以收入為本的新還款計劃。然而，我們不能保證我們機構的總體違約率將從這些努力中受益，而“上坡期”的最終結束也可能導致違約率上升。

如果我們的一所院校因學生貸款違約率高而失去參加第四章項目的資格，學生將不再有資格使用該機構的第四章項目資金，這將顯著減少該機構的招生人數、收入和現金流，並對我們的運營結果產生實質性的不利影響。此外，如果國會或教育部門限制允許的違約預防援助類型，我們以前的學生的違約率可能會受到負面影響。國會還可以延長衡量期限，這也可能對學生違約率產生負面影響。
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第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

回購

在截至2023年6月30日的三個月裏，我們回購了1,260,357股普通股。下表和腳註提供了有關我們回購計劃的詳細信息(未經審計)：

購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可購買的最大股票數量(1)根據計劃或計劃可能尚未購買的股份的大約美元價值(2)(3)
2023年4月1日— $— — 614,120 $8,024,734 
2023年4月1日-2023年4月30日1,260,357 6.05 1,260,357 631,499 397,136 
2023年5月1日-2023年5月31日— — — 746,141 397,136 
2023年6月1日-2023年6月30日— — — 746,141 397,136 
總計1,260,357 $6.05 1,260,357 746,141 $397,136 
 
(1)2011年12月9日，我們的董事會批准了一項普通股回購計劃，根據該計劃，我們每年可以根據我們的股權激勵和股票購買計劃，購買不超過每年已發行或視為已發行的股票數量。回購可能不時在公開市場上以現行市場價格進行，或根據商業和市場情況在私下協商的交易中進行。股票回購計劃不要求我們回購任何股票，可以隨時暫停或終止，資金來自我們的可用現金。

(2)2019年5月2日，我們的董事會批准回購高達3500萬美元的普通股，2019年12月5日，我們的董事會批准了高達2500萬美元的額外授權。我們可以在公開市場上、在私下協商的交易中、在通過投資銀行機構進行的結構性交易中購買股票，或在上述交易的組合中購買股票。我們可能會不時訂立規則10b5-1計劃，以促進根據此授權進行的股份回購。股票回購的金額和時間受各種因素的影響，包括流動性、現金流、股票價格、一般商業和市場狀況以及適用的法律要求。該項授權並不規定本公司有義務收購任何股份，可根據市場情況及本公司認為適當的其他因素，隨時開始或暫停回購，以及終止該計劃。該計劃下的授權是對我們的回購計劃的補充，根據該計劃，我們每年可以購買根據我們的股權激勵和股票購買計劃發行或被視為在該年度發行的累計股票數量。

(3)在截至2023年6月30日的三個月期間，我們被視為回購了1,416股員工沒收的普通股，以滿足與授予限制性股票相關的最低預扣税要求。這些回購不是本公司董事會批准的股票回購計劃的一部分，如本表腳註1和2所述。

第三項高級證券違約
 
他們一個也沒有。

項目4.礦山安全信息披露

他們一個也沒有。

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ITEM：5.其他信息
 
**在截至2023年6月30日的三個月內，我們的董事或高級職員通過或已終止“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”，每個術語在S-K條例第408(A)項中定義。
 
項目6.展品 
證物編號：展品説明
10.1
美國公共教育公司2017年綜合激勵計劃修正案三。(1)
10.2
美國公共教育公司員工股票購買計劃第三修正案(2)
10.3
美國公共教育公司麥格理資本基金有限責任公司於2023年6月12日簽署的信貸協議第1號修正案，作為貸款人的行政代理。(3)
31.1
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法，根據規則第13a-14(A)條頒發首席執行官證書。(3)
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條對首席財務官進行認證。(3)
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18章第1350節對首席執行官和首席財務官的認證。(4)
EX-101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
EX-101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔
EX-101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
EX-101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
EX-101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
EX-101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

(1)通過引用與公司於2023年5月22日提交給美國證券交易委員會的最新報告Form 8-K(文件號：001-33810)一起提交的證據併入。
(2)在公司於2023年6月7日提交給美國證券交易委員會的S-8註冊表(檔案號：001-33810)中，通過引用合併的證據提交給公司。
(3)現提交本局。
(4)隨信提供。
    

46

簽名
 
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
  美國公共教育公司。
 /S/安吉拉·塞爾登2023年8月8日
 安吉拉·塞爾登 
 總裁與首席執行官 
 (首席行政主任) 
   
   
 /S/理查德·W·桑德蘭，Jr.2023年8月8日
 小理查德·W·桑德蘭 
 常務副總裁兼首席財務官 
 (首席財務官和首席會計官) 
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