克里斯托弗克拉

GoPro, Inc. 企業傳播副總裁

隨函附上GoPro的2023年第二季度財報。簡要介紹之後，是GoPro首席執行官尼古拉斯·伍德曼和首席財務官兼首席運營官布萊恩·麥吉的管理層評論。本評論可能包括前瞻性陳述。前瞻性陳述和所有其他非歷史事實的陳述並不能保證未來的表現，並且存在許多風險和不確定性，這些風險和不確定性可能會導致實際業績存在重大差異。此外，今天發表的任何前瞻性陳述均基於今天的假設。這意味着結果可能隨時發生變化，我們不承擔任何義務因新信息或未來事件而更新這些聲明。為了更好地瞭解可能導致實際業績與我們的評論有所不同的風險和不確定性，我們請您參閲我們最新的截至2022年12月31日的10-K表年度報告，該報告已存檔在美國證券交易委員會（“SEC”），以及我們可能不時向美國證券交易委員會提交的其他報告。

在管理評論中，我們可能會根據公認會計原則和非公認會計原則討論毛利率、運營支出、淨損益、調整後的息税折舊攤銷前利潤以及基本和攤薄後的每股淨損益。GAAP與非公認會計準則運營支出的對賬可以在今天下午發佈的新聞稿中找到，該新聞稿發佈在我們網站的投資者關係部分上。除非另有説明，否則管理層評論中討論的所有與損益表相關的數字（收入除外）均為非公認會計準則。

尼古拉斯·伍德曼

GoPro, Inc. 創始人、首席執行官兼董事長

感謝您閲讀 GoPro 的 2023 年第二季度管理層評論。

5月9日，我們宣佈了更新的上市策略，其中包括恢復疫情前較低的定價，並重新強調我們的零售渠道，以更好地服務消費者的疫情後購物行為。我們很高興地向大家報告，這對我們的業務產生了積極影響，第二季度的收入和訂户增長超出了我們的預期。在零售渠道的推動下，我們的銷售增長一直持續到第三季度。

本季度收入為2.41億美元，比我們的預期高出10％。GoPro訂閲者同比增長27％，達到244萬，也超出了我們的預期。我們的入門級價格為199美元 HERO8 和249美元的 HERO9 黑色相機的銷量連續增長了50％以上，這凸顯了入門級產品類別作為TAM擴展機會的重要性。值得注意的是，銷售增長是漸進的，並沒有蠶食我們價格更高的產品。

提醒一下，我們更新的第二季度上市策略的要點包括：

•在Gopro.com上購買相機時，將相機定價恢復到疫情前的較低價位，並停止與訂閲相關的相機折扣

•重新推出入門級價格的攝像頭，以推動銷量和用户的大幅增長

•通過增加對一流零售商的全球分銷來恢復我們在零售業的世界級影響力，這有助於提高知名度和銷量

•隨着時間的推移，將我們的營銷支出擴大到疫情前的水平

在COVID疫情開始時，我們退出了全球約30％的零售大門，並專注於將大部分業務推向Gopro.com，因為消費者主要在家購物。由於供應鏈的限制，我們在兩年內大幅削減了營銷支出，並將相機價格提高了100美元。在疫情期間，這一策略對我們非常有效，但限制了我們在疫情後的增長。

隨着我們更新的上市戰略，我們看到所有地區的零售需求立即增加。這使我們的全球銷售團隊得以起步，與現有的零售和分銷合作伙伴密切合作，重新吸引以前的合作伙伴，並增加積極進取的新合作伙伴。我們的戰略是與一流的分銷商和零售商一起發展我們的業務，這些分銷商和零售商涵蓋從提升我們品牌的有影響力的核心專業零售商到推動銷量的大型零售商

我們的產品在大眾市場上的知名度。我們的分銷商和零售商的熱情很高，因為他們認識到我們的產品線、我們的品牌以及共同發展各自業務的機會。

我們對打開新大門的速度感到興奮，尤其是在歐洲、中東和非洲，那裏因疫情門數減少而受到的打擊最嚴重。迄今為止，我們已經在歐洲、中東和非洲地區開設了近 800 扇新門，我們的目標是到 2023 年底，全球新門總數約為 2,000 個，並在 2024 年和 2025 年進一步增長。除了新門外，我們還通過更新的購買點 (POP) 顯示屏來增強GoPro在零售業的品牌知名度。

為了提高人們對GoPro的認知度並支持今年下半年的收入增長，我們正在增加對營銷的投資。我們正在與主要零售商合作，以提高知名度，利用我們的集體影響力，在即將推出的產品和整個假日季激發消費者的興趣。能夠再次以一種有意義的方式與我們的零售合作伙伴保持一致，這真是太好了，這是自疫情之前我們無法做到的。

GoPro在亞馬遜Prime日間的業績中可以找到我們在戰略轉變後的銷售勢頭的跡象。Circana報告稱，在亞馬遜7月的Prime Day期間，消費者支出使非必需品和日用商品銷售額同比下降3％，單位銷售額下降8％。相比之下，同期，包括我們的零售渠道和GoPro.com在內的北美GoPro相機總銷量同比增長了6％。

我們的訂閲業務仍然是一大亮點。如前所述，我們在第二季度收盤時超出了預期，擁有244萬訂閲者，同比增長27％。第二季度，通過我們的應用程序從零售店購買的相機的附着率超過了40％，高於去年同期的約33％。通過Gopro.com購買的相機附上我們的上市策略轉變後的費率也超過了40％。這些訂閲附加費率證實了我們的客户在我們的訂閲產品中看到的價值。

GoPro 訂閲者目前可以獲得很多好處，包括毫無疑問地更換損壞的攝像頭、無限制地在雲端存儲原始質量的 GoPro 內容、從相機自動上傳到雲端、自動將精彩視頻發送到手機以及我們的移動應用程序中的高級編輯工具。在第二季度，GoPro訂閲者對我們移動應用程序中編輯和共享功能的參與度是非訂閲者的兩倍，訂閲者和非訂閲者對我們移動編輯功能的總體參與度連續增加。

我們還看到，與之前的旗艦 HERO10 Black 訂閲者相比，HERO11 Black 訂閲者連接攝像頭、上傳媒體和上傳媒體數量的應用程序參與度更高。我們計劃在今年晚些時候推出一系列新的硬件和軟件產品，在這一趨勢的基礎上再接再厲。

在第四季度，我們很高興推出一款全新的桌面應用程序，它可以讓 GoPro 訂閲者輕鬆整理和編輯他們的 GoPro 內容。我們的新桌面應用程序將與訂閲者的雲端和移動應用程序同步，以提供一致且便捷的跨平臺體驗。GoPro 訂閲者可以免費使用桌面應用程序及其所有強大功能。對於想要從任何攝像機導入鏡頭的消費者，還將提供高級訂閲服務，從而將GoPro作為數字成像軟件解決方案的相關性擴展到更廣泛的受眾——隨着時間的推移，我們打算積極尋求這個機會。

可持續發展舉措是 GoPro DNA 的重要組成部分，2022 年，我們發佈了首份可持續發展報告，概述了我們在減少環境影響、包容性和治理最佳實踐方面的進展。就在上週，我們發佈了2023年 “可持續發展快照”，重點介紹了我們在部分企業社會責任計劃方面取得的進展，包括我們通過到2026年在美國辦公地點採購 100% 可再生能源來減少全球碳足跡的目標、增加新的員工資源小組、GoPro for a Cause 合作伙伴亮點以及我們最新的員工敬業度分數，這些分數持續升至公司歷史新高。該報告可在我們網站的 “投資者關係” 部分的 “公司治理” 選項卡下查閲。

我要感謝我們的員工，他們一次又一次地以如此高的水平執行——你們對客户和產品的熱情使GoPro成為如此強大的品牌。

我還要感謝我們的零售和分銷合作伙伴對我們的上市戰略轉變的積極迴應——我們很高興能與您一起發展我們的品牌和業務，也感謝我們的合作伙伴關係。GoPro的零售渠道提供了一個絕佳的機會，可以讓我們的產品和品牌以體驗方式出現在消費者面前，我們對即將到來的假日季感到非常興奮。

布萊恩·麥吉

GoPro, Inc. 執行副總裁、首席財務官兼首席運營官

正如Nick在上面指出的那樣，在2023年5月，我們討論了我們為推動業務的單位、訂閲者、收入和盈利能力增長而採取的各種策略，包括：

•在Gopro.com上購買相機時，將相機定價恢復到疫情前的較低價位，並停止與訂閲相關的相機折扣

•重新推出入門級價位相機。

•恢復我們在零售業的世界一流地位

•隨着時間的推移，將我們的營銷支出擴大到疫情前的水平

我們很高興地注意到，我們的第二季度業績顯示出積極的信號，表明我們進入市場戰略的關鍵要素正在奏效。2023年第二季度收入為2.41億美元，超出我們的預期，比預期高出10％。本季度對我們的入門級價位相機的需求超出了預期，佔相機收入組合的25％，這表明對入門級價位相機的需求強勁。

在23年第二季度，毛利率達到31.6％。與預期相比，利潤率受到190個基點的影響，這主要是由於我們利潤率較低的入門級相機的銷量高於預期，因為這些相機的銷量比我們的預期高出50％。展望我們的產品路線圖，我們計劃在2024年下半年推出一款利潤率提高的新型入門級相機，我們預計這將使我們能夠實現更高的目標毛利率。相對於我們23年第二季度的業績，我們估計這款新的入門級相機將使第二季度的利潤率提高近300個基點。

與同期預期相比，23 年第 2 季度的業績如下：

第二季度業績和前期指引

第二季度值得注意的業績亮點：

•訂閲和服務收入同比增長21％，達到2400萬美元

•GoPro訂閲人數同比增長27％，達到244萬

•預計銷量同比下降4％，至66萬至68萬輛之間，基本符合本季度的預期

•渠道庫存環比略有增長，比年初有所下降

•第二季度通過我們的應用程序在零售店購買的相機的訂閲率超過了40％，比去年同期提高了約25％

•GAAP每股虧損為0.11美元，非公認會計準則每股虧損與預期一致，為0.07美元

•庫存連續減少近2000萬美元至1.35億美元，即74天

•在2013年第二季度回購了約1500萬美元的GoPro股票，即360萬股

關於我們財務業績的更多細節，2013年第二季度收入為2.41億美元，同比下降4％。零售收入比上年增長6％，達到1.65億美元，佔總收入的69％。訂閲和服務收入同比增長21％，達到2400萬美元，佔總收入的10％，GoPro.com的產品收入為5100萬美元，同比下降32％。我們很高興地看到，由於我們在第二季度的價格變動，零售額回升，正如預期的那樣，我們在Gopro.com上的產品銷售有所下降；但是，下降幅度大於我們的預期。此外，我們將繼續在所有相機價位上擴大我們的用户羣。

從2013年第二季度按地域劃分的收入來看，亞太地區同比分別持平，美洲下降4％，歐洲分別下降7％。

第二季度Street ASP為342美元，而2022年第二季度為392美元。在23年第二季度，我們的相機收入組合中有75％來自400美元及以上的建議零售價，低於去年同期的93％。ASP的下降主要是由我們的相機降價以及入門級單位銷量的快速增長所推動的。Street ASP 的定義是報告的總收入除以出貨的攝像機單元。

根據售出量衡量，23年第二季度的需求在約66萬至68萬輛之間，同比下降4％。從2013年第二季度按地域劃分的銷售額同比來看，亞太地區增長了13％，美洲下降了10％，歐洲下降了8％。

GoPro的用户羣繼續增長，達到244萬，同比增長27％。通過我們的移動應用程序在零售店購買的相機的附着率在第二季度超過了40％，高於去年同期的約33％。在我們的價格變動之後，通過Gopro.com購買的相機的附着率也超過了40％。繼第二季度價格變動之後，GoPro訂閲者在Gopro.com上銷售的附加率定義為在此期間通過Gopro.com結賬時或結賬後通過我們的移動應用程序購買的與從Gopro.com購買的相機相關的訂閲數量除以向有資格購買新相機的客户銷售的相機數量

同期在 Gopro.com 上訂閲 GoPro。在我們的移動應用程序上通過零售方式購買的攝像機的 GoPro 訂閲者附着率定義為在此期間新訂閲的 GoPro 訂閲人數與通過零售渠道銷售的相應估計相機數量之比。

此外，我們的年度訂閲者留存率同比提高了5％，我們的年度訂閲人數同比增長了6％。提醒一下，我們的年度訂閲者佔總訂閲人數的近90％。我們第一年續訂的年用户留存率繼續保持在60％至65％之間，截至第二季度，該範圍更高。此外，第二年續訂的年度訂閲者的留存率約在70％至75％之間。

我們的Quik移動訂閲為使用我們的應用程序編輯智能手機鏡頭的非Gopro用户提供服務，該訂閲也繼續表現良好，在2013年第二季度末同比增長6％，達到29.4萬名訂閲者。為以智能手機為中心的Quik訂閲者提供服務有助於我們學習如何吸引和留住不擁有GoPro的消費者，這是一個重要的TAM擴展機會，我們計劃在今年晚些時候推出高級訂閲套餐時進一步瞄準這個機會。

第二季度的運營支出同比增長8％，達到8,800萬美元，這主要是由於我們持續投資於研發，以支持我們的硬件和服務路線圖以及營銷。自2020年以來，我們的運營支出一直保持在狹窄的區間內，當時我們採取了早期行動，使我們的支出與業務保持一致，使自己能夠抵禦COVID大流行以及當前的經濟環境。

2023 年第二季度，我們回購了 1500 萬美元的股票。除此之外，還有 2013 年第 1 季度回購的 500 萬美元。我們預計將在2023年下半年繼續執行股票回購活動，並預計將在2023年回購4000萬至7000萬美元的股票，預計將在2023年第三季度回購1000萬美元。

關於資產負債表，我們在23年第二季度末獲得了2.72億美元的現金、現金等價物和有價證券。現金連續減少2300萬美元，主要來自1500萬美元的股票回購，淨虧損為1100萬美元，但部分被營運資金的改善所抵消。第二季度扣除債務的集體現金為1.28億美元。

我們管理供應鏈和庫存的時間為74天，低於2013年第一季度的114天。我們在 23 年第 2 季度的未完成銷售天數為 31 天，低於 22 年第 2 季度的32 天。

2023 年第三季度指引

入門級產品的銷售強於預期，導致第二季度收入表現優於預期，為2100萬美元。第二季度收入表現優於預期，加上零售商的供應週數持續減少，這促成了第三季度的疲軟；由於購買時停止了與訂閲相關的相機折扣，Gopro.com的銷售下降幅度也大於預期。

提醒一下，我們的Gopro.com客户主要購買ASP和利潤率更高的旗艦相機。儘管我們看到零售銷售量顯著增長，但這種零售增長需要比預期更長的時間才能抵消Gopro.com銷售額的下降。這將通過增加零售門的數量，通過更新的購買點展示來提高我們在所有門口的品牌知名度，以及擴大營銷（包括與零售商的合作激活）來實現。此外，我們正在實施支持Gopro.com銷售的舉措，包括專門的營銷、CRM、產品捆綁包和提高轉化率的策略。

我們預計2023年第三季度的收入將達到約2.8億美元，同比下降8％。我們估計，第三季度的Street ASP約為355美元，同比下降7％。由於我們的戰略轉變和相關的價格走勢，我們的預期是，單位銷售量將同比增長10％，達到約75萬輛。

總而言之，我們的戰略轉變正在奏效，儘管人們更加依賴零售增長，我們相信，在上述方面的持續執行將帶來零售增長。

我們的指導假設本季度渠道庫存將持平。我們認為，宏觀經濟壓力也可能影響下半年的消費者支出。

我們預計，第三季度的毛利率為34％，低於上一季度的38.2％，但高於2023年第二季度的31.6％。毛利率同比下降主要與相機定價下降以及按我們的入門級價位計算的相機需求增加有關。值得指出的是，我們看到 GoPro 訂閲者的附加率包括

這些入門級相機購買者在20％至30％之間，這有助於推動訂閲收入增長並抵消短期利潤率的影響。

我們預計，到第三季度末，訂閲人數將增長到250萬，同比增長20％。

我們預計，在預期的中點，23年第三季度的非公認會計準則每股淨收益為0.02美元。根據我們目前的股價和本季度的預期股票回購，我們預計第三季度已發行股票約為1.69億股。

我們預計，2023年的GAAP有效税率將在20％至25％之間。非公認會計準則税收支出主要與實際繳納的現金税有關，因為我們利用我們的美國淨收入和其他税收屬性來抵消税收支出。我們預計，到2023年，非公認會計準則税收支出將保持在150萬至180萬美元之間。而且，我們預計第三季度的非公認會計準則税收支出將不到50萬美元。

在2023年的剩餘時間裏，我們計劃繼續按以下優先事項管理業務：

•執行我們的上市戰略，並在今年秋季推出業界領先的硬件和軟件產品

•致力於創造現金並恢復盈利

•承諾繼續進行股票回購，年度回購幅度在4000萬美元之間，股票回購最高為7,000萬美元

•我們認為對人才、技術和創新的投資將推動單位和訂户的增長

•將我們的訂閲和服務收入增加到1億美元

2023 年指南

我們預計2023年的收入約為10.3億美元，比2022年下降6％。我們預計，由於我們最近的價格變動，銷量將同比增長約5％，達到300萬輛。我們在第一季度財報電話會議上指導的銷量從320萬輛減少了

這主要是由於購買時停止了與訂閲相關的相機折扣，Gopro.com旗艦相機的銷量下降幅度大於預期。儘管我們相機的零售渠道銷量預計將增長，但我們預計需要比先前預期的更長的時間才能抵消Gopro.com旗艦相機銷量大於預期的下降。

此外，在之前的財報電話會議上，我們分享了我們對2024年銷量約為350萬至400萬輛的預期，但上述因素可能會將其降至340萬至360萬輛的區間。

我們預計到2023年底將有250萬至260萬訂閲者，與我們之前的245萬至260萬訂閲者的指導一致。

我們預計，2023年毛利率將達到預期的中點的33％，這既反映了ASP的降低，也反映了降低零售定價以推動單位銷量所需的相關價格保護成本。我們預計，2023年每個季度的毛利率將連續提高。

我們預計，2023年的運營支出約為3.7億美元，比2022年增長近12％，這主要是由研發投資和營銷增加所推動的，我們預計這將在第四季度和2024年產生影響。

我們預計，到2023年中點，非公認會計準則每股收益將虧損約0.18美元。我們預計將在第三和第四季度實現盈利，2023年下半年調整後的息税折舊攤銷前利潤約為1500萬美元。

我們預計2023年底將獲得3億美元的現金，其中包括估計4000萬美元的股票回購。

我們期待着2024年，屆時我們預計將從我們的戰略轉變中獲得全年收益，而2023年與我們的價格變動相關的3000萬美元價格保護費用將不堪重負。我們預計零售銷量將繼續改善，如上所述，我們預計2024年的銷量將增長到340萬至360萬台。我們預計將在全球範圍內增加更多門户，並擴大我們推出的新購買點展示的範圍，以改善我們的店內形象。我們還計劃擴大與零售商的營銷和合作，以提高知名度和銷量。我們相信，上述所有內容，再加上我們的2024年產品路線圖，包括一款利潤率顯著提高的新型入門級相機，將在2024年大幅提高銷量、收入、利潤率和盈利能力。