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000112019312 月 31 日2023Q2假的11111111111111111111http://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2023#OtherLiabilitiesCurrent00011201932023-01-012023-06-300001120193NDAQ：Commonstock.01 ParValue 每股會員2023-01-012023-06-300001120193NDAQ：Fourpoint Five ZeroZeroSeniorNotes due2032 會員2023-01-012023-06-300001120193NDAQ：ZeroPointninezerozeroSenior UnsecuredNotes Due2033 會員2023-01-012023-06-300001120193NDAQ：zeropointEightsevenfierPrest SeniorNotes 到期 2030 年會員2023-01-012023-06-300001120193NDAQ：OnePoints七五％ SeniorNotes 到期 2029 年會員2023-01-012023-06-3000011201932023-07-25xbrli: 股票00011201932023-06-30iso421:USD00011201932022-12-31iso421:USDxbrli: 股票0001120193NDAQ: 市場平臺會員US-GAAP：運營部門成員2023-04-012023-06-300001120193NDAQ: 市場平臺會員US-GAAP：運營部門成員2022-04-012022-06-300001120193NDAQ: 市場平臺會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-06-300001120193NDAQ: 市場平臺會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-06-300001120193NDAQ: Capital Access 平臺會員US-GAAP：運營部門成員2023-04-012023-06-300001120193NDAQ: Capital Access 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級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NDAQ：瑞典抵押貸款債券會員2023-06-300001120193US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NDAQ：瑞典抵押貸款債券會員2023-06-300001120193US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NDAQ：瑞典抵押貸款債券會員2023-06-300001120193US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300001120193US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300001120193US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300001120193US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300001120193US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300001120193US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300001120193US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300001120193US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300001120193NDAQ：歐洲政府債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員NDAQ：歐洲政府債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入二級會員NDAQ：歐洲政府債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入三級會員NDAQ：歐洲政府債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193NDAQ：國有企業和市政債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員NDAQ：國有企業和市政債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193NDAQ：國有企業和市政債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193NDAQ：國有企業和市政債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值計量常任成員NDAQ：瑞典抵押貸款債券會員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NDAQ：瑞典抵押貸款債券會員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NDAQ：瑞典抵押貸款債券會員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員NDAQ：瑞典抵押貸款債券會員2022-12-310001120193US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001120193US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-06-300001120193US-GAAP：公允價值計量非經常性會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-31ndaq: 基金0001120193NDAQ：北歐清算會員現金捐款會員2023-06-300001120193NDAQ：北歐清算會員非現金捐款會員2023-06-300001120193NDAQ：DefaultFund 出資可用資本資源成員2023-06-300001120193NDAQ：DefaultFund 捐款成員已發佈盈餘餘額成員2023-06-300001120193SRT: 最低成員2023-01-012023-06-300001120193SRT: 最大成員2023-01-012023-06-300001120193NDAQ：北歐清算會員現金捐款會員2022-12-310001120193美國公認會計準則：活期存款會員2023-06-300001120193美國公認會計準則：活期存款會員2022-12-310001120193NDAQ：央行證書會員2023-06-300001120193NDAQ：央行證書會員2022-12-310001120193NDAQ：限制性現金和現金等價物會員2023-06-300001120193NDAQ：限制性現金和現金等價物會員2022-12-310001120193NDAQ：歐洲政府債務證券成員2023-06-300001120193NDAQ：歐洲政府債務證券成員2022-12-310001120193US-GAAP：回購協議成員2023-06-300001120193US-GAAP：回購協議成員2022-12-310001120193NDAQ：多邊開發銀行成員2023-06-300001120193NDAQ：多邊開發銀行成員2022-12-310001120193美國公認會計準則：投資會員2023-06-300001120193美國公認會計準則：投資會員2022-12-310001120193NDAQ：限制性現金和現金等價物會員2023-01-012023-06-300001120193美國公認會計準則：投資會員2023-01-012023-06-300001120193NDAQ：納斯達克清算運營會員2023-06-300001120193NDAQ：納斯達克清算運營會員2023-01-012023-06-300001120193NDAQ：Liability Waterfall 會員2023-06-300001120193NDAQ：CommodityForwards and Options 會員2023-06-300001120193NDAQ：固定收益期權和期貨會員2023-06-300001120193NDAQ：股票期權和期貨會員2023-06-300001120193NDAQ：指數期權和期貨會員2023-06-30ndaq: 合約0001120193NDAQ：CommodityForwards and Options 會員2022-06-300001120193NDAQ：固定收益期權和期貨會員2022-06-300001120193NDAQ：股票期權和期貨會員2022-06-300001120193NDAQ：指數期權和期貨會員2022-06-30utr: TWH0001120193NDAQ：納斯達克清算運營會員2022-06-300001120193NDAQ：納斯達克清算運營會員2022-01-012022-06-300001120193NDAQ：清算所信貸設施成員NDAQ: 商業票據和信用證會員2022-12-310001120193NDAQ：清算所信貸設施成員NDAQ: 商業票據和信用證會員2023-06-300001120193US-GAAP：企業非細分市場成員2023-04-012023-06-300001120193US-GAAP：企業非細分市場成員2022-04-012022-06-300001120193US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-06-300001120193US-GAAP：企業非細分市場成員2022-01-012022-06-300001120193SRT: 最低成員NDAQ: 部門調整成員2022-10-310001120193SRT: 最大成員NDAQ: 部門調整成員2022-10-3100011201932022-10-012022-10-310001120193NDAQ: Assetimparment 會員2023-04-012023-06-300001120193NDAQ: Assetimparment 會員2023-01-012023-06-300001120193NDAQ: Assetimparment 會員2023-06-300001120193NDAQ: 諮詢服務會員2023-04-012023-06-300001120193NDAQ: 諮詢服務會員2023-01-012023-06-300001120193NDAQ: 諮詢服務會員2023-06-300001120193US-GAAP：員工離職會員2023-04-012023-06-300001120193US-GAAP：員工離職會員2023-01-012023-06-300001120193US-GAAP：員工離職會員2023-06-300001120193US-GAAP：其他重組成員2023-04-012023-06-300001120193US-GAAP：其他重組成員2023-01-012023-06-300001120193US-GAAP：其他重組成員2023-06-30

美國證券交易委員會
華盛頓特區 20549
_______________________________
表單 10-Q
☒
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間
2023年6月30日
或者
☐
根據證券交易所第 13 或 15 (d) 條提交的過渡報告 1934 年的法案
在過渡期內
從 ________ 到 ________
委員會文件編號： 001-38855
___________________________________
納斯達克公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華52-1165937
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
西 42 街 151 號紐約，紐約10036
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號：+1 212401 8700
沒有變化
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元NDAQ納斯達克股票市場
2032年到期的優先票據為4.500％NDAQ32納斯達克股票市場
0.900% 2033年到期的優先票據NDAQ33納斯達克股票市場
2030 年到期的優先票據為 0.875%NDAQ30納斯達克股票市場
1.75% 2029年到期的優先票據NDAQ29納斯達克股票市場
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有 ☒ 
註明截至最新可行日期，每類發行人普通股的已發行股票數量。
班級截至 2023 年 7 月 25 日的未付款
普通股，每股面值0.01美元491,316,160 股份



納斯達克公司
  
頁面  
第一部分財務信息
 
第 1 項。
財務報表
1
簡明合併資產負債表——2023年6月30日（未經審計）和2022年12月31日
1
簡明合併收益表——截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月（未經審計）
2
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益表（未經審計）
3
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月股東權益變動簡明合併報表（未經審計）
4
簡明合併現金流量表——截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月（未經審計）
5
簡明合併財務報表附註（未經審計）
6
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
27
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
44
第 4 項。
控制和程序
46
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
47
第 1A 項。
風險因素
47
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
47
第 3 項。
優先證券違約
47
第 4 項。
礦山安全披露
47
第 5 項。
其他信息
48
第 6 項。
展品
48
簽名
49



i

關於此表格 10-Q
除非另有説明，否則在本表格 10-Q 中：
•“納斯達克”、“我們” 和 “我們的” 是指納斯達克公司。
•“納斯達克波羅的海” 統稱納斯達克塔林AS、納斯達克里加和AB Nasdaq Vilnius。
•“納斯達克BX” 是指納斯達克 BX, Inc. 運營的現金股票交易所。
•“納斯達克BX期權” 是指納斯達克BX, Inc.運營的期權交易所。
•“納斯達克清算” 是指納斯達克清算公司進行的清算業務。
•“納斯達克CXC” 和 “納斯達克CX2” 是指納斯達克CXC有限公司運營的加拿大現金股票交易賬簿。
•“Nasdaq First North” 是指我們在北歐和波羅的海地區為小型公司和成長型公司提供的替代市場。
•“納斯達克GEMX” 是指納斯達克GEMX, LLC運營的期權交易所。
•“納斯達克ISE” 是指由納斯達克ISE, LLC運營的期權交易所。
•“納斯達克MRX” 是指納斯達克MRX, LLC運營的期權交易所。
•“Nasdaq Nordic” 統稱納斯達克清算公司、納斯達克斯德哥爾摩證券交易所、納斯達克哥本哈根A/S、納斯達克赫爾辛基有限公司和納斯達克冰島hf。
•“納斯達克PHLX” 是指納斯達克PHLX有限責任公司運營的期權交易所。
•“納斯達克PSX” 是指納斯達克PHLX有限責任公司運營的現金股票交易所。
•“納斯達克期權市場” 是指納斯達克股票市場有限責任公司運營的期權交易所。
•“納斯達克股票市場” 是指納斯達克股票市場有限責任公司運營的現金股票交易和上市場所。
納斯達克還為讀者提供了以下縮寫詞和首字母縮略詞列表，這些縮寫和首字母縮略詞在10-Q表季度報告中使用。
2020年信貸額度：12.5億美元的優先無抵押循環信貸額度，該額度由2022年循環信貸協議修訂和重述
2022年循環信貸協議：12.5億美元的優先無抵押循環信貸額度，將於2027年12月16日到期
2025年票據：2025年6月28日到期的5.650％優先無抵押票據的本金總額為5億美元

2026年票據：2026年6月30日到期的3.850％優先無抵押票據的本金總額為5億美元
2028 年票據：2028 年 6 月 28 日到期的 5.350% 優先無抵押票據本金總額為 10 億美元
2029 年票據：2029年3月28日到期的1.75％優先無抵押票據本金總額為6億歐元
2030年票據：2030年2月13日到期的0.875％優先無抵押票據本金總額為6億歐元
2031年票據：2031年1月15日到期的1.650％優先無抵押票據的本金總額為6.5億美元
2032年票據：2032年2月15日到期的4.500％優先無抵押票據的本金總額為7.5億歐元
2033 年票據：2033 年 7 月 30 日到期的 0.900% 優先無抵押票據本金總額為6.15億歐元
2034 年票據：2034 年 2 月 15 日到期的 5.550% 優先無抵押票據本金總額為12.5億美元
2040年票據：2040年12月21日到期的2.500％優先無抵押票據的本金總額為6.5億美元
2050年票據：2050年4月28日到期的3.250％優先無抵押票據的本金總額為5億美元
2052 年票據：2052 年 3 月 7 日到期的 3.950% 優先無抵押票據的本金總額為5.5億美元
2053 年票據：2053 年 8 月 15 日到期的 5.950% 優先無抵押票據的本金總額為7.5億美元
2063 票據：2063 年 6 月 28 日到期的 6.100% 優先無抵押票據本金總額為7.5億美元
ARR：年化經常性收入
ASR：加速股票回購
資產管理規模：管理的資產
CCP：中央交易對手
CFTC: 商品期貨交易委員會
股票計劃：納斯達克股票激勵計劃
ESG：環境、社會和治理
EMIR：歐洲市場基礎設施監管
ESPP：納斯達克員工股票購買計劃
ETF：交易所交易基金
ETP：交易所交易產品
交易法：經修訂的1934年《證券交易法》
FINRA：金融業監管局
首次公開募股：首次公開募股
NSCC：國家證券清算公司
OCC：期權清算公司
場外交易：場外交易
ii

PSU：績效份額單位
SaaS：軟件即服務
SEC：美國證券交易委員會
SERP：補充高管退休計劃
SFSA：瑞典金融監管局
SOFR：抵押隔夜融資利率
標準普爾：標準普爾
標準普爾 500 指數：標準普爾 500 股票指數
SPAC：特殊目的收購公司
TSR：股東總回報
美國公認會計原則：美國公認會計原則
U.S. Tape 計劃：美國現金淨值和美國期權行業數據
NASDAQ、NASDAQ 徽標以及本報告中提及的其他品牌、服務或產品名稱或商標均為納斯達克公司和/或其子公司的註冊或其他商標或服務標誌。FINRA和貿易報告機制是FINRA的註冊商標。
這份10-Q表季度報告包括我們從行業出版物和調查、政府機構報告和公司內部調查中獲得的市場份額和行業數據。行業出版物和調查通常指出，它們所包含的信息是
從據信可靠的來源獲得，但我們無法向您保證這些信息是準確或完整的。我們尚未獨立核實來自第三方來源的任何數據，也沒有確定其中所依賴的基本經濟假設。有關我們市場地位的陳述基於當前可用的市場數據。出於市場比較的目的，本10-Q表IPO季度報告中的納斯達克股票市場數據基於我們內部生成的數據；因此，這些數據可能無法與其他公開的IPO數據進行比較。本10-Q表季度報告中關於納斯達克股票市場新上市股票證券的數據基於我們內部生成的數據，其中包括從其他上市場所轉出的發行人、封閉式基金和交易所買賣基金。這份10-Q表季度報告中關於在納斯達克北歐和納斯達克波羅的海交易所以及納斯達克First North的首次公開募股和新上市股票證券的數據也基於我們內部生成的數據。首次公開募股和新上市數據以期末為準。雖然我們不知道此處提供的行業數據有任何錯誤陳述，但我們的估計涉及風險和不確定性，可能會因各種因素而發生變化。我們建議您參閲2023年2月23日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日財年的10-K表中的 “風險因素” 部分。
納斯達克打算使用其網站ir.nasdaq.com作為披露重要非公開信息以及遵守美國證券交易委員會法規FD和其他披露義務的手段。
iii

前瞻性陳述
美國證券交易委員會鼓勵公司披露前瞻性信息，以便投資者能夠更好地瞭解公司的未來前景並做出明智的投資決策。這份10-Q表季度報告包含這些類型的報表。諸如 “可能”、“將”、“可以”、“應該”、“預期”、“設想”、“預期”、“預期”、“預期”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信” 之類的詞語以及任何關於行業和監管發展或業務舉措和戰略、未來經營業績或財務業績以及其他未來發展的未來預期的詞語或術語都旨在識別前瞻性陳述。除其他外，其中包括與以下內容有關的聲明：
•我們的戰略方向，包括公司結構的變更；
•收購企業的整合，包括與之相關的會計決策；
•收購、資產剝離、投資、合資企業或其他交易活動的範圍、性質或影響；
•正在進行的舉措的生效日期和預期收益，包括交易活動和其他戰略、重組、技術、ESG、去槓桿化和資本回報計劃；
•我們的產品和服務；
•定價變動的影響；
•税務事宜；
•流動性和資本的成本和可用性；以及
•我們參與或可能參與或可能影響我們的任何訴訟，或任何監管或政府調查或行動，以及任何潛在的訴訟、監管或政府調查或行動，包括與我們的美國商品期貨交易委員會調查有關的和解。
前瞻性陳述涉及風險和不確定性。可能導致實際業績與前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異的因素包括：
•我們的經營業績可能低於預期；
•我們成功整合收購的業務或剝離出售的業務或資產的能力，包括任何整合或過渡都可能比預期的更困難、更耗時或更昂貴，而且我們可能無法通過業務合併、收購、剝離或其他交易活動實現協同效應；
•大量交易和清算量或價值、費用、市場份額、上市公司、市場數據客户或其他客户的損失；
•我們發展和發展非貿易業務的能力，包括我們的技術、分析、ESG和反金融犯罪產品；
•我們跟上快速技術進步並充分應對網絡安全風險的能力；


•經濟、政治和市場狀況及波動，包括美國和國際業務固有的通貨膨脹、利率和外幣風險，以及地緣政治的不穩定性；
•我們的技術和我們所依賴的第三方技術的性能和可靠性；
•我們的運營流程中的任何重大系統故障或錯誤；
•我們繼續創造現金和管理債務的能力；以及
•訴訟或監管領域或整個證券市場可能發生的不利變化，或者國內或國際監管監督的加強。
這些因素中的大多數很難準確預測，而且通常是我們無法控制的。您應該考慮與我們發表的前瞻性陳述相關的不確定性和任何風險。2023年2月23日我們向美國證券交易委員會提交的10-K表格的 “風險因素” 部分對這些風險因素進行了更全面的描述。提醒你不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本報告發布之日。你應該仔細閲讀這份關於10-Q表的整份季度報告，包括 “第一部分第2項。管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析” 以及簡明合併財務報表和相關附註。除非聯邦證券法的要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，公開發布對任何前瞻性陳述的任何修訂或報告意外事件的發生。對於任何文件中包含的任何前瞻性陳述，我們主張保護1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港。
iv

第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表
納斯達克公司
簡明合併資產負債表
（以百萬計，股份和麪值金額除外）
2023年6月30日2022年12月31日
（未經審計）
資產
流動資產：
現金和現金等價物$5,347 $502 
限制性現金和現金等價物23 22 
違約資金和保證金存款（包括限制性現金和現金等價物）6,497和 $6,470，分別是）
7,134 7,021 
金融投資288 181 
應收賬款，淨額597 677 
其他流動資產189 201 
流動資產總額13,578 8,604 
財產和設備，淨額536 532 
善意8,020 8,099 
無形資產，淨額2,490 2,581 
經營租賃資產410 444 
其他非流動資產623 608 
總資產$25,657 $20,868 
負債
流動負債：
應付賬款和應計費用$199 $185 
第 31 節應付給美國證券交易委員會的費用184 243 
應計人事費用156 243 
遞延收入558 357 
其他流動負債140 122 
默認資金和保證金存款7,134 7,021 
短期債務140 664 
流動負債總額8,511 8,835 
長期債務9,792 4,735 
遞延所得税負債，淨額474 456 
經營租賃負債427 452 
其他非流動負債206 226 
負債總額19,410 14,704 
承付款和意外開支
公平
納斯達克股東權益：
普通股，$0.01面值， 900,000,000已授權股票，已發行股票： 514,060,903截至 2023 年 6 月 30 日以及 513,157,630截至2022年12月31日；已發行股份： 491,274,775截至 2023 年 6 月 30 日以及 491,592,491截至 2022 年 12 月 31 日
5 5 
額外的實收資本1,363 1,445 
國庫普通股，按成本計算： 22,786,128截至 2023 年 6 月 30 日的股票以及 21,565,139截至2022年12月31日的股票
(583)(515)
累計其他綜合虧損(2,119)(1,991)
留存收益7,569 7,207 
納斯達克股東權益總額6,235 6,151 
非控股權益12 13 
權益總額6,247 6,164 
負債和權益總額$25,657 $20,868 
參見簡明合併財務報表的附註。
1

納斯達克， 公司
簡明合併損益表
（未經審計）
（以百萬計，每股金額除外）
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2023202220232022
收入：   
市場平臺$905 $1,051 $1,938 $2,090 
資本准入平臺438 422 854 841 
反金融犯罪89 75 173 147 
其他收入1 4 1 9 
總收入1,433 1,552 2,966 3,087 
基於交易的費用：    
交易返利(444)(529)(931)(1,111)
經紀費、清算費和交易費(64)(130)(197)(191)
收入減去基於交易的支出925 893 1,838 1,785 
運營費用：    
薪酬和福利261 247 517 501 
專業和合同服務30 29 61 64 
計算機操作和數據通信56 50 110 101 
佔用率32 25 71 52 
一般、行政和其他22 34 35 55 
市場營銷和廣告9 11 19 21 
折舊和攤銷65 65 134 132 
監管9 8 17 15 
合併和戰略舉措45 12 47 27 
重組費用14 — 33 — 
運營費用總額543 481 1,044 968 
營業收入382 412 794 817 
利息收入8 — 15 1 
利息支出(36)(32)(73)(64)
其他收入（虧損） (6)8 (7)2 
來自未合併被投資者的淨收益（虧損）(11)9 3 15 
所得税前收入337 397 732 771 
所得税準備金70 90 165 182 
淨收入267 307567 589 
歸屬於非控股權益的淨虧損— — 1 1 
歸屬於納斯達克的淨收益$267 $307 $568 $590 
每股信息：    
每股基本收益$0.54 $0.62 $1.16 $1.20 
攤薄後的每股收益$0.54 $0.62 $1.15 $1.18 
每股普通股申報的現金分紅$0.22 $0.20 $0.42 $0.38 

參見簡明合併財務報表的附註。
2

納斯達克， 公司
簡明綜合收益表
（未經審計）
（單位：百萬）
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2023202220232022
淨收入$267 $307 $567 $589 
其他綜合損失：   
外幣折算損失(116)(206)(138)(273)
所得税優惠（費用）(1)
3 (29)10 (45)
外幣折算，淨額(113)(235)(128)(318)
綜合收入154 72 439 271 
歸屬於非控股權益的全面虧損— — 1 1 
歸屬於納斯達克的綜合收益$154 $72 $440 $272 
____________
(1)    主要涉及未實現損益對歐元計價票據的税收影響。



參見簡明合併財務報表的附註。

3

納斯達克公司
股東權益變動簡明合併報表
（未經審計）
（單位：百萬）
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
股份$股份$股份$股份$
普通股490 5 493 5 492 5 500 5 
額外的實收資本
期初餘額1,312 1,507 1,445 1,949 
股票回購計劃— — (3)(166)(3)(159)(5)(308)
ASR 協議
— — — — — — (6)(325)
基於股份的薪酬234 125 3 60 3 49 
其他普通股發行，淨額—17 —16 —17 —17 
期末餘額1,363 1,382 1,363 1,382 
國庫普通股，按成本計算
期初餘額(555)(489)(515)(437)
其他員工股票活動(1)(28)— (20)(1)(68)(1)(72)
期末餘額(583)(509)(583)(509)
累計其他綜合虧損
期初餘額(2,006)(1,670)(1,991)(1,587)
其他綜合損失(113)(235)(128)(318)
期末餘額(2,119)(1,905)(2,119)(1,905)
留存收益
期初餘額7,411 6,660 7,207 6,465 
歸屬於納斯達克的淨收益267 307 568 590 
每股普通股申報的現金分紅(109)(98)(206)(186)
期末餘額7,569 6,869 7,569 6,869 
納斯達克股東權益總額6,235 5,842 6,235 5,842 
非控股權益
期初餘額12 9 13 10 
與非控股權益相關的淨活動
— — (1)(1)
期末餘額12 9 12 9 
權益總額491 $6,247 491 $5,851 491 $6,247 491 $5,851 




參見簡明合併財務報表的附註。
4

納斯達克公司
簡明合併現金流量表
（未經審計）
（單位：百萬）
截至6月30日的六個月
20232022
來自經營活動的現金流：
淨收入$567 $589 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷134 132 
基於股份的薪酬60 49 
遞延所得税30 35 
清償債務和過橋費25 16 
非現金重組費用12 — 
來自未合併被投資者的淨收益(3)(15)
經營租賃資產減值13 — 
淨收入中包含的其他對賬項目21 4 
扣除收購影響後的運營資產和負債淨變動：
應收賬款，淨額72 (75)
其他資產10 25 
應付賬款和應計費用14 6 
第 31 節應付給美國證券交易委員會的費用(60)113 
應計人事費用(85)(83)
遞延收入189 195 
其他負債(20)(11)
經營活動提供的淨現金979 980 
來自投資活動的現金流：
購買證券(411)(201)
證券銷售和贖回所得收益296 222 
收購業務，扣除收購的現金和現金等價物— (41)
購買財產和設備(79)(77)
與違約資金和保證金存款相關的投資，淨額(1)
(103)(202)
其他投資活動5 55 
用於投資活動的淨現金(292)(244)
來自融資活動的現金流：
商業票據還款額，淨額(524)(1)
償還債務和信貸承諾 — (499)
支付債務清償費用和過橋費(25)(16)
債務發行所得收益，扣除發行成本5,016 541 
回購普通股(159)(308)
ASR 協議— (325)
已支付的股息(206)(186)
從員工股票活動和其他發行中獲得的收益18 17 
與預扣税款的員工股份相關的付款(68)(72)
默認資金和保證金存款364 3,554 
其他籌資活動— (2)
融資活動提供的淨現金4,416 2,703 
匯率變動對現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物的影響(230)(682)
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物的淨增加4,873 2,757 
現金及現金等價物、限制性現金和現金等價物 在期初
6,994 5,496 
期末現金及現金等價物、限制性現金和現金等價物$11,867 $8,253 
現金、現金等價物和限制性現金及現金等價物的對賬
現金和現金等價物$5,347 $454 
限制性現金和現金等價物23 30 
限制性現金和現金等價物（違約資金和保證金存款）6,497 7,769 
總計$11,867 $8,253 
補充披露現金流信息
支付的利息$67 $60 
已繳的所得税，扣除退款$136 $133 
__________________________
(1)    包括購買以及與我們的清算業務的違約資金和保證金存款相關的銷售和贖回收益。欲瞭解更多信息，請參閲附註14 “清算業務” 中的 “違約資金供款和保證金存款”。
參見簡明合併財務報表的附註。
5

納斯達克公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
1. 業務的組織和性質
納斯達克是一家全球科技公司，為企業客户、投資經理、銀行、經紀商和交易所運營商提供服務，幫助他們駕馭全球資本市場和更廣泛的金融體系並與之互動。我們渴望提供世界領先的平臺，以提高全球經濟的流動性、透明度和完整性。我們提供多樣化的數據、分析、軟件、交換功能和以客户為中心的服務，使客户能夠自信地優化和執行其業務願景。
2022年9月，我們宣佈了新的組織結構，使我們的業務與推動全球金融體系演變的基礎變革更加緊密地保持一致。為了擴大我們的戰略，我們使公司與不斷變化的客户需求更加緊密地保持一致。因此，我們的 四之前的業務領域，即市場技術、投資情報、企業平臺和市場服務，已經進行了更改，以適應我們的新公司結構，現在包括 三業務領域：資本准入平臺、市場平臺和反金融犯罪。
市場平臺
我們的市場平臺部門包括我們的交易服務和市場技術業務。我們的交易服務業務主要包括股票衍生品交易、現金股票交易、北歐固定收益交易和清算、北歐大宗商品和美國Tape計劃數據的收入。我們經營多個交易所和其他市場設施，涵蓋多個資產類別，包括衍生品、大宗商品、現金股權、債務、結構性產品和交易所買賣基金。此外，在我們經營交易所的某些國家，我們還提供清算、結算和中央存管服務。2023年6月，我們簽訂了出售歐洲能源交易和清算業務的協議，但須經監管部門批准。從2023年第三季度開始，我們將把該業務的收入反映在所有時期的簡明合併收益表中的其他收入中，並在我們的分部披露中反映在我們的公司板塊中。
我們基於交易的平臺使市場參與者能夠訪問、處理、顯示和整合訂單和報價。這些平臺允許傳送和執行買入和賣出訂單以及報告交易，從而提供收費收入。
我們的交易服務業務還包括通過Puro.Earth提供的碳去除產品，Puro.earth是一家總部位於芬蘭的領先碳信用平臺，納斯達克持有該平臺的多數股權。
我們的市場技術業務包括我們的貿易管理服務和市場技術業務。
貿易管理服務為市場參與者提供了多種選擇，用於連接和進入我們的市場，但需要付費。可以通過多種不同的協議訪問我們的市場，這些協議用於報價、訂單輸入、交易報告以及與各種數據饋送的連接。我們還為市場參與者提供託管服務，從而為公司提供機櫃空間和電力，以便在我們的數據中心內容納自己的設備和服務器。此外，我們還使用毫米波和微波技術在特定數據中心之間提供多種無線連接產品。2022年6月，我們完成了北歐經紀服務業務的清盤。
我們的市場技術業務是全球領先的技術解決方案提供商，也是交易所、清算組織、中央證券存管機構、監管機構、銀行、經紀商、買方公司和企業業務的合作伙伴。我們的解決方案被美國、歐洲和亞洲的主要市場以及中東、拉丁美洲和非洲的新興市場所採用。
資本准入平臺
我們的 Capital Access Platforms 部門包括我們的數據和上市服務、指數和工作流程與洞察業務。
我們的數據業務向賣方、機構投資社區、零售在線經紀商、自營交易公司和其他場所以及互聯網門户和數據分銷商出售和分發歷史和實時市場數據。我們的數據產品可以提高交易所內市場活動的透明度，併為全球專業和非專業投資者提供關鍵信息。此外，我們的納斯達克雲數據服務為實時交換數據和其他財務信息提供了一種靈活高效的交付方式。
我們的上市服務業務在美國和歐洲的多個上市平臺上運營，為上市公司提供多種全球融資解決方案。我們的主要上市市場是納斯達克股票市場以及納斯達克北歐和納斯達克波羅的海交易所。通過Nasdaq First North，我們的北歐和波羅的海業務還為小型公司和成長型公司提供替代市場。
截至 2023 年 6 月 30 日，有 4,106納斯達克股票市場的上市總數，包括 547交易所買賣基金。總市值約為 $24.6萬億。在歐洲，納斯達克北歐和納斯達克波羅的海交易所以及納斯達克第一北方交易所是 1,249上市公司，總市值約為美元1.9萬億。
6

我們的指數業務開發和許可納斯達克品牌的指數和金融產品。我們還在我們的指數上許可現金結算的期權、期貨和期貨期權。截至2023年6月30日， 386交易所買賣基金上市於 26交易結束了 20各國追蹤納斯達克指數並佔$418資產管理規模為十億美元。
Workflow & Insights 包括我們的分析和企業解決方案業務。我們的分析業務為資產管理公司、投資顧問和機構資產所有者提供信息和分析，以做出數據驅動的投資決策，更有效地部署資源，併為私募基金提供流動性解決方案。通過我們的Evestment和Solovis解決方案，我們提供了一套基於雲的解決方案，幫助機構投資者和顧問進行投資前盡職調查，並在投資後監控其投資組合。EvestMent平臺還使資產管理公司能夠有效地向全球資產所有者和顧問分發有關其公司和基金的信息。
通過我們的Solovis平臺，捐贈基金、基金會、養老金和家族辦公室改變了收集和彙總投資數據、分析投資組合表現、建模和預測未來結果以及與主要利益相關者分享有意義的投資組合見解的方式。納斯達克基金網絡和納斯達克數據鏈接是我們投資數據分析產品和數據管理工具套件中的其他平臺。
我們的企業解決方案業務包括我們的投資者關係情報、ESG 解決方案和治理解決方案產品，這些產品為上市和私營公司和組織提供服務。我們的上市公司客户可以是在我們的交易所或其他美國和全球交易所上市的公司。我們的私營公司客户包括各種各樣的組織，從家族企業、政府組織、律師事務所、私人控股實體和各種非營利組織到醫院和醫療保健系統。我們通過我們的先進技術、分析、報告和諮詢服務套件，幫助組織增強了解和擴大其全球股東基礎、改善公司治理以及駕馭不斷變化的ESG格局的能力。2022年6月，我們收購了總部位於加拿大蒙特利爾的ESG數據收集、分析和報告服務提供商Metrio。我們正在將Metrio的SaaS平臺集成到我們的ESG解決方案套件中。
反金融犯罪
我們的反金融犯罪部門提供基於雲的反金融犯罪管理解決方案，以幫助金融機構發現、調查和舉報洗錢和金融欺詐。該細分市場還包括納斯達克交易監督，這是一款專為經紀商和其他市場參與者設計的SaaS解決方案，旨在幫助他們遵守市場規則、法規和內部市場監督政策，以及納斯達克市場監督，這是一種面向市場和監管機構的市場監控解決方案。
2. 列報基礎和合並原則
簡明合併財務報表根據美國公認會計原則編制，包括納斯達克及其全資子公司和納斯達克擁有控股財務權益的其他實體的賬目。當我們在實體中沒有控股權，但對該實體的運營和財務政策施加重大影響時，此類投資將按權益會計法進行核算。我們根據我們的所有權百分比確認我們在權益法被投資者的收益或虧損中所佔的份額。有關我們的權益法投資的進一步討論，請參閲附註6 “投資” 中的 “權益法投資”。
所附的簡明合併財務報表反映了管理層認為公允列報業績所必需的所有調整。這些調整屬於正常的反覆性質。在合併過程中，所有重要的公司間賬户和交易均已清除。
根據美國公認會計原則的允許，某些腳註或其他財務信息可以在中期簡明合併財務報表中精簡或省略。本10-Q表季度報告中包含的信息應與納斯達克10-K表中包含的合併財務報表和隨附附註一起閲讀。年終簡明資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括美國公認會計原則要求的所有披露。
前一年的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。
會計估計
在編制簡明合併財務報表時，我們做出的假設、判斷和估計可能會對我們的收入、營業收入和淨收入以及簡明合併資產負債表中某些資產和負債的價值產生重大影響。我們至少每季度評估我們的假設、判斷和估計，並在必要時進行更改。
以股票分紅的形式進行股票分割
2022 年 8 月 26 日，我們實施了 3-以向截至2022年8月12日的登記股東派發股票分紅的形式對公司普通股進行1股分割。我們普通股的每股面值仍為 $0.01每股。本10-Q表季度報告中所有提及的股票數量或每股金額均已追溯調整，以反映股票分割。
後續事件
截至本10-Q表季度報告發布之日，沒有發生任何需要在簡明合併財務報表中披露或調整的後續事件。
7

3. 與客户簽訂合同的收入
收入分解
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月按主要產品和服務以及分部劃分的收入細分：
截至6月30日的三個月
 20232022
 （單位：百萬）
市場平臺
交易服務，網絡$250 $252 
市場科技147 140 
資本准入平臺
數據和上市服務187 183 
索引129 124 
工作流程和見解122 115 
反金融犯罪89 75 
其他收入1 4 
收入減去基於交易的支出$925 $893 
截至6月30日的六個月
20232022
（單位：百萬）
市場平臺
交易服務，網絡$518 $516 
市場科技292 272 
資本准入平臺
數據和上市服務373 365 
索引239 246 
工作流程和見解242 230 
反金融犯罪173 147 
其他收入1 9 
收入減去基於交易的支出$1,838 $1,785 
隨着時間的推移，來自Capital Access Platformations和反金融犯罪領域以及我們的市場技術業務的所有收入幾乎都得到了確認 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月。 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，大約 92.9% 和 93.8交易服務收入的百分比分別在某一時間點被確認 7.1% 和 6.2隨着時間的推移，百分比分別被識別。
合約餘額
實際上，我們所有的收入都被視為來自與客户簽訂合同的收入。相關的應收賬款餘額作為應收賬款記錄在我們的簡明合併資產負債表中，扣除可疑賬款備抵後的淨額 $12百萬截至 2023年6月30日和 $15百萬截至2022年12月31日。在終了的六個月中，未對津貼進行重大上調或向下調整 2023年6月30日。我們沒有向買家提供擔保、退貨或退款的義務。


對於我們與客户簽訂的大多數合同，除了我們的市場技術和上市服務合同外，我們的履約義務包括 三個月到 三年而且沒有重大的可變考慮因素。
遞延收入是截至目前唯一重要的合同資產或負債 2023年6月30日. 遞延收入是指已收到但尚未確認為未履行履約義務收入的對價。 遞延收入主要代表我們與年度和首次上市費用、工作流程和見解、市場技術和反金融犯罪合同費用相關的合同負債。有關我們對遞延收入餘額、活動和預期確認時間的討論，請參閲附註7 “遞延收入”。
我們沒有從前幾個時期履行的履約義務中確認的大量收入。如果合同期限少於一年，我們不披露分配給未履行履約義務的交易價格。對於我們的首次上市，分配給剩餘履約義務的交易價格包含在遞延收入中。對於我們的 Market Technology、反金融犯罪和 Workflow & Insights 合同，分配給未履行履約義務的交易價格部分如下表所示。 在收到對價的情況下，未履行的履約義務以及遞延收入將列入下表。
下表彙總了截至2023年6月30日，合同期限超過一年的未履行履約義務分配的交易價格金額：
市場技術反金融犯罪工作流程和見解總計
（單位：百萬）
2023 年的剩餘時間$92 $209 $77 $378 
2024164 332 108 604 
2025131 131 51 313 
2026101 51 14 166 
202768 14 9 91 
2028+119 6 2 127 
總計$675 $743 $261 $1,679 
8

4. 收購
2023 年宣佈收購
2023年6月，我們簽訂了最終協議，以美元收購金融服務行業關鍵任務風險管理和監管軟件提供商Adenza Holdings, Inc. 或Adenza10.5十億，包括 $5.75十億美元現金和固定金額 85.6百萬股納斯達克普通股，按成交量加權平均每股價格計算 15簽署前連續交易日。納斯達克發行了 $5.0十億美元的債務並簽訂了 $600百萬定期貸款，並將把所得款項用於對價的現金部分。有關進一步討論，請參閲附註8 “債務義務” 中的 “Adenza交易融資” 和 “收購定期貸款協議”。
交易結束時，納斯達克將向Adenza的唯一股東託馬·布拉沃發行股票。這些股票將佔大約 14.9截至合併協議簽訂之日納斯達克已發行股票的百分比。正如先前宣佈的那樣，在交易結束時，納斯達克和Thoma Bravo將簽訂股東協議，規定Thoma Bravo將在交易中獲得納斯達克股票的某些收盤後治理安排。有關普通股股東權利的進一步討論，請參閲附註11 “納斯達克股東權益” 中的 “普通股”。本次交易的完成需要獲得監管部門的批准和其他慣例成交條件。
2022 年收購
2022年6月，我們收購了總部位於加拿大蒙特利爾的ESG數據收集、分析和報告服務提供商Metrio。我們正在將Metrio的SaaS平臺集成到我們的ESG解決方案套件中。Metrio是我們資本准入平臺領域的工作流程和洞察業務的一部分。
預估業績和收購相關成本
截至2023年6月30日的六個月的簡明合併財務報表包括自收購之日起2022年收購的財務業績。由於此次收購對我們的財務業績並不重要，因此尚未公佈預估的財務業績。
上述交易的收購相關成本在發生時記為支出，幷包含在簡明合併收益表的合併和戰略計劃支出中。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，這些成本主要與我們計劃收購Adenza有關，主要包括交易過橋融資（隨後終止）、諮詢費和律師費。在Adenza收購完成的前提下，我們預計將產生與交易顧問相關的慣常成本，這些費用將包含在簡明合併收益表的合併和戰略計劃支出中。
5. 商譽和收購的無形資產
善意
下表顯示了截至2023年6月30日的六個月中按業務部門劃分的商譽變化：
（單位：百萬）
市場平臺
截至2022年12月31日的餘額$2,912 
外幣折算調整(50)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$2,862 
資本准入平臺
截至2022年12月31日的餘額$4,178 
外幣折算調整(27)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$4,151 
反金融犯罪
截至2022年12月31日的餘額$1,009 
外幣折算調整(2)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$1,007 
總計
截至2022年12月31日的餘額$8,099 
外幣折算調整(79)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$8,020 
商譽是指收購價格超過所收購企業淨資產（包括可識別的無形資產）的分配價值。商譽是根據被收購公司每個申報單位的公允價值分配給我們的申報單位的。我們每年在申報單位層面測試商譽是否減值，如果發生某些表明賬面金額可能減值的事件，例如商業環境變化、經營業績指標不佳或出售或處置申報單位很大一部分股份，則在過渡時期進行減值測試。曾經有 不截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的商譽減值；但是，諸如長期經濟疲軟或我們的任何申報單位或業務的經營業績意外大幅下降之類的事件可能會導致未來出現商譽減值費用。
9

已收購 無形資產
下表詳細列出了我們收購的無形資產總額，包括有限壽命和無限期資產：
2023年6月30日2022年12月31日
有限壽命的無形資產（單位：百萬）
總金額
科技$304 $304 
客户關係2,005 2,005 
商品名稱和其他57 60 
外幣折算調整(220)(209)
總金額$2,146 $2,160 
累計攤銷
科技$(119)$(97)
客户關係(833)(778)
商品名稱和其他(16)(17)
外幣折算調整131 120 
累計攤銷總額$(837)$(772)
淨額
科技$185 $207 
客户關係1,172 1,227 
商品名稱和其他41 43 
外幣折算調整(89)(89)
有限壽命無形資產總額$1,309 $1,388 
無限期無形資產
交易所和結算登記$1,257 $1,257 
商標名稱121 121 
許可證52 52 
外幣折算調整(249)(237)
無限期無形資產總額$1,181 $1,193 
無形資產總額，淨額$2,490 $2,581 
有 不截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的無限期無形資產減值。
下表列出了我們收購的有限壽命無形資產的攤銷費用：
截至6月30日的三個月
20232022
（單位：百萬）
攤銷費用$37 $39 
截至6月30日的六個月
20232022
（單位：百萬）
攤銷費用$75 $78 
下表列出了預計的未來攤銷費用（不包括外幣折算調整的影響）美元89截至2023年6月30日，收購的有限壽命無形資產的百萬美元（截至2023年6月30日）：
（單位：百萬）
2023 年的剩餘時間$80 
2024153 
2025151 
2026148 
2027147 
2028+719 
總計$1,398 
6. 投資
下表列出了我們的投資詳情：
2023年6月30日2022年12月31日
（單位：百萬）
金融投資
$288 $181 
權益法投資390 390 
股權證券78 86 
金融投資
金融投資包括交易證券，主要是評級較高的歐洲政府債務證券，其中美元156截至 2023 年 6 月 30 日的百萬美元和161截至2022年12月31日為百萬 是主要用於滿足監管資本要求的資產，主要用於我們在納斯達克清算公司的清算業務。
權益法投資
我們記錄每個報告期的估計按比例分配的收益或虧損份額，並將任何股息記錄為投資餘額的減少。截至2023年6月30日和2022年6月30日，我們的權益法投資主要包括我們的 40.0OCC 的股權百分比。
我們的權益法投資的賬面金額包含在簡明合併資產負債表中的其他非流動資產中。 沒有在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，均記錄了減值。
10

我們在這些權益法投資（主要是 OCC 和 Nasdaq Private Market, LLC 或 NPM）的收益和虧損中確認的淨收益（虧損）為 $ (11) 百萬和美元9截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百萬美元，以及美元3百萬和美元15截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。
股權證券
我們的股票證券的賬面金額包含在簡明合併資產負債表中的其他非流動資產中。我們為幾乎所有股票證券選擇了衡量替代方案，因為它們的公允價值不容易確定。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，我們的股票證券的賬面價值沒有進行任何重大調整。截至 2023 年 6 月 30 日以及 2022年12月31日，我們的股權證券主要代表通過我們的企業風險投資計劃進行的各種戰略投資。
7. 遞延收入
遞延收入是指已收到但尚未確認為收入的對價。 在截至2023年6月30日的六個月中，我們的遞延收入變化反映在下表中：
 
截至12月31日的餘額， 2022
增補已確認收入調整截至 2023 年 6 月 30 日的餘額
（單位：百萬）
市場平臺：
市場技術$29 $18 $(22)$(1)$24 
資本准入平臺：
初始清單116 9 (20)— 105 
年度清單2 182 (1)(1)182 
工作流程和見解172 131 (119)— 184 
反金融犯罪108 91 (82)— 117 
其他21 11 (8)— 24 
總計$448 $442 $(252)$(2)$636 
在上表中：
•增加額主要反映本期計費的遞延收入，扣除確認後的收入。
•已確認收入包括在期初餘額中的本期確認收入。
•調整反映外幣折算調整。
•其他主要包括我們在非美國上市的額外股票費用和我們的指數業務所產生的遞延收入。這些費用包含在我們的資本准入平臺板塊中。
截至2023年6月30日，我們估計我們的遞延收入將在接下來的幾年中確認：
財政年度 已結束：
202320242025202620272028+總計
（單位：百萬）
市場平臺：
市場技術 $21 $3 $— $— $— $— $24 
資本准入平臺：
初始清單21 32 23 18 9 2 105 
年度清單182 — — — — — 182 
工作流程和見解139 45 — — — — 184 
反金融犯罪88 29 — — — — 117 
其他11 7 4 2 — — 24 
總計$462 $116 $27 $20 $9 $2 $636 
在上表中，該欄下顯示的2023年金額代表2023年的剩餘六個月。
確認與某些市場技術合同相關的遞延收入的時機是我們的最佳估計，因為確認主要取決於定製的完成以及根據現有市場技術合同所做的任何重大修改。
11

8. 債務義務
下表顯示了扣除未攤銷債務發行成本後的未償債務的賬面金額：
2023年6月30日2022年12月31日
（單位：百萬）
短期債務：
商業票據$140 $664 
長期債務-優先無抵押票據：
2025 年票據，$500百萬， 5.6502025年6月28日到期的票據百分比
497 — 
2026 年票據，$500百萬， 3.8502026年6月30日到期的票據百分比
499 498 
2028 Notes，$1十億， 5.350% 筆記
2028 年 6 月 28 日到期
992 — 
2029 Notes，€600百萬， 1.752029年3月28日到期的票據百分比
650 637 
2030 年紙幣，歐元600百萬， 0.8752030 年 2 月 13 日到期的票據百分比
650 637 
2031 Notes，$650百萬， 1.6502031年1月15日到期的票據百分比
644 644 
2032 Notes，€750百萬， 4.5002032年2月15日到期的票據百分比
810 — 
2033 Notes，€615百萬， 0.9002033 年 7 月 30 日到期的票據百分比
666 653 
2034 Notes $1.25十億， 5.5502034 年 2 月 15 日到期的票據百分比
1,240 — 
2040 Notes，$650百萬， 2.5002040 年 12 月 21 日到期的票據百分比
644 644 
2050 年票據，$500百萬， 3.2502050 年 4 月 28 日到期的票據百分比
487 486 
2052 筆記，$550百萬， 3.9502052 年 3 月 7 日到期的票據百分比
541 541 
2053 Notes，$750百萬， 5.9502053 年 8 月 15 日到期的票據百分比
739 — 
2063 Notes，$750百萬， 6.1002063年6月28日到期的票據百分比
738 — 
2022 年循環信貸協議(5)(5)
長期債務總額$9,792 $4,735 
債務總額$9,932 $5,399 
商業票據計劃
我們的美元商業票據計劃得到了2022年循環信貸協議的支持，該協議為通過該計劃發行的商業票據的償還提供流動性支持。有關進一步討論，請參閲下文的 “2022 年循環信貸協議”。商業票據發行的有效利率隨着短期利率和需求的波動而波動。這些利率的波動可能會影響我們的利息支出。





截至2023年6月30日，上表中的商業票據反映了本金總額，減去未攤銷的折扣，該折扣是通過適用票據有效期內的利息支出增加的。這些票據的原始到期日範圍為 70還有幾天 91天數，截至2023年6月30日，加權平均到期日為 16加權平均有效利率為的天數 5.28每年%。
高級無抵押票據
我們的2040年票據按面值發行。我們所有其他未償還的優先無抵押票據均以折扣價發行。由於折扣的結果，每次發行獲得的收益都低於本金總額。截至2023年6月30日，上表中的金額反映了本金總額，減去未攤銷的債務折扣和未攤銷的債務發行成本，這些成本是通過適用票據有效期內的利息支出增加的。在截至2023年6月30日的六個月中，這些成本的增加並不重要。我們的歐元面值紙幣已根據外幣折算的影響進行了調整。我們的優先無抵押票據是一般無抵押債務，其等級與我們所有現有和未來的無次級債務相同，不由我們的任何子公司擔保。優先無抵押票據是根據契約發行的，契約除其他外，限制了我們合併、合併或出售全部或幾乎所有資產、建立留置權以及進行出售和回租交易的能力。納斯達克可以隨時贖回優先無抵押票據，但需支付全部金額。
控制權變更觸發事件（定義見管理適用票據的各種補充契約）時，條款要求我們回購每位持有人的全部或部分票據以獲得等於現金的現金 101購買的本金總額加上應計和未付利息的百分比，如果任何。
2029年票據、2030年票據、2032年票據和2033年票據每年支付利息。所有其他票據每半年支付一次利息。美國優先無抵押票據的票面利率可能因納斯達克的債務評級而異，前提是納斯達克的評級降至投資等級以下，但上調利率不得超過 2%.
淨投資對衝
我們的歐元計價票據已被指定為我們對某些外國子公司的淨投資的對衝工具，以降低與對這些子公司的某些投資相關的外匯風險。因此，這些票據的調整記錄在簡明合併資產負債表中納斯達克股東權益的累計其他綜合虧損中。截至2023年6月30日，我們以歐元計價的票據的折算影響為美元39百萬。
12

Adenza 交易的融資
高級無抵押票據
2023年6月，納斯達克發行了一系列 六總收益為 $ 的票據5,016百萬，扣除債務發行成本，到期日從2025年到2063年不等。這些票據的淨收益將用於支付與收購Adenza有關的大部分現金對價。與Adenza融資相關的票據（2025年票據、2028年票據、2032年票據、2034年票據、2053年票據和2063年票據）受特殊的強制性贖回功能的約束，根據該功能，我們將被要求以等於贖回價格贖回所有未償還票據 101所有票據本金總額的百分比，加上應計和未付利息，前提是納斯達克就此類票據通知受託人納斯達克將不再收購Adenza，或者收購Adenza的收購未在以下日期或之前完成：(i) 即2024年9月10日之後的五個工作日以及 (ii) 賣方日之後的五個工作日之後的五個工作日和納斯達克共同同意延期。有關Adenza收購的進一步討論，請參閲附註4 “收購” 中的 “2023年宣佈的收購”。
收購定期貸款協議
2023年6月，就收購Adenza的融資，我們簽訂了定期貸款信貸協議或收購定期貸款協議。收購定期貸款協議使我們能夠最多借款 $600百萬美元用於為收購Adenza的部分現金對價融資，用於償還Adenza及其子公司的某些債務，以及支付與交易相關的費用、成本和開支。
根據收購定期貸款協議，借款根據SOFR或基準利率（或非美元借款的其他適用利率）按浮動利率對未償還的本金產生利息，再加上隨納斯達克信用評級而變化的適用保證金。截至2023年6月30日， 不未繳款項。
信貸設施
2022 年循環信貸協議
2020年12月，納斯達克簽訂了2020年信貸額度，該機制取代了以前的信貸額度，由美元組成1.25十億 五年循環信貸額度（包括非美元借款、搖擺線借款和信用證的次級限額）。我們於2022年12月修訂並重報了2020年信貸額度，新的到期日為2027年12月16日。納斯達克打算將2022年循環信貸協議下的可用資金用於一般公司用途，併為償還通過商業票據計劃發行的商業票據提供流動性支持。根據我們的2022年循環信貸協議，納斯達克可以隨時全部或部分償還借款，而不會受到處罰。
截至2023年6月30日， 不2022年循環信貸協議的未償金額。$ (5) 百萬餘額代表未攤銷的債務發行成本，這些成本是通過信貸額度生命週期內的利息支出增加的。
循環信貸額度和搖擺線借款對未償還的本金按浮動利率計息，利率基於SOFR（或SOFR的後續利率）、基準利率（定義見2022年信貸協議）或非美元借款的其他適用利率，再加上因納斯達克債務評級而異的適用保證金。我們被收取的承諾費為 0.100% 至 0.250%，取決於我們的信用評級，是否已借入金額。這些承諾費包含在利息支出中，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中並不重要。
2022年循環信貸協議包含財務和運營契約。財務契約包括最大槓桿率。除其他外，運營契約包括限制納斯達克承擔額外債務、授予資產留置權、處置資產和支付某些限制性付款的能力。該融資機制還包含慣常的肯定契約，包括查閲財務報表、違約通知和某些其他重大事件、財產和保險的維護，以及慣常違約事件，包括我們物質債務的交叉違約。
2022年循環信貸協議包括納斯達克將可用總額最多增加$的選項750百萬，但須徵得為增加提供資金的貸款人的同意以及某些其他條件。
其他信貸設施
我們的某些歐洲子公司還有其他幾種信貸額度，有多種貨幣可供選擇，主要用於支持我們在歐洲的納斯達克清算業務，併為一家子公司提供現金池信貸額度。這些信貸額度合計為$178截至 2023 年 6 月 30 日的百萬美元和184截至2022年12月31日，可用流動資金為百萬美元， 無其中已得到利用。通常，這些設施都有 一年術語。根據這些不同的信貸額度借入的金額按基於基準利率（定義見適用的信貸協議）的浮動利率計算的未償還本金的利息，再加上適用的保證金。無論是否已借入金額，我們都需要支付承諾費（定義見適用的信貸協議）。這些承諾費包含在利息支出中，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中並不重要。
這些便利措施包括慣常的肯定和否定運營契約以及違約事件。
債務契約
截至2023年6月30日，我們遵守了所有債務的契約。
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9. 退休計劃
固定繳款儲蓄計劃
我們為美國員工贊助了401（k）計劃，這是一項自願定額供款儲蓄計劃。員工立即有資格為該計劃繳款，也有資格獲得僱主繳款配額，金額等於 100.0第一個的百分比 6.0符合條件的員工繳款百分比。 下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的儲蓄計劃支出，該支出包含在簡明合併收益表的薪酬和福利支出中：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（單位：百萬）
儲蓄計劃開支
$5 $4 $10 $8 
養老金和補充高管退休計劃
我們維持非繳費型固定福利養老金計劃，為某些高級管理人員提供不合格的SERP，以及為美國符合條件的員工提供其他退休後福利計劃。我們的養老金計劃和SERP已被凍結。所有參與者的未來服務和工資不計入養老金計劃和SERP下的應計福利。美國以外的大多數員工都受當地退休計劃或適用的社會法律的保障。社會法律規定的補助金通常在費用發生期間支出。 下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中這些計劃的總支出，這些支出包含在簡明合併收益表的薪酬和福利支出中：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（單位：百萬）
退休計劃開支
$7 $6 $13 $12 
不合格的遞延薪酬計劃
2022年6月，我們制定了納斯達克公司遞延薪酬計劃，這是一項不合格的計劃。該計劃為某些符合條件的員工提供了將部分年薪和獎金推遲到一定的批准限額的機會。所有延期和相關收益均為我們的一般無抵押債務，在截至2023年6月30日的三個月和六個月中並不重要。
10. 基於股份的薪酬
我們為員工和非僱員董事制定了基於股份的薪酬計劃。根據該計劃授予的股票獎勵包括限制性股票（由限制性股票單位組成）、PSU 和股票期權。出於會計目的，我們認為PSU是一種限制性股票。通常，年度員工獎勵在每年的4月1日頒發。
基於股份的薪酬支出摘要
下表顯示了股權獎勵產生的基於股份的薪酬支出總額以及 15.0截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的ESPP折扣百分比，這包含在簡明合併收益表的薪酬和福利支出中：
 截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
 2023202220232022
 （單位：百萬）
所得税前基於股份的薪酬支出$34 $25 $60 $49 
根據我們的股權計劃可獲得的普通股
截至 2023 年 6 月 30 日，我們大約有 24.7根據我們的股權計劃，獲準在未來發行的百萬股普通股。
限制性股票
我們向大多數員工發放限制性股票。限制性股票獎勵的授予日公允價值基於授予日的收盤股價減去未來現金分紅的現值。授予經理級別以下員工的限制性股票獎勵通常歸屬 33% 在撥款日期一週年之日， 33% 為授予日期的兩週年，其餘為授予日期的三週年。授予經理級別或以上員工的限制性股票獎勵通常歸屬 33% 在授予日期的兩週年之際， 33% 在授予日期的三週年之日，其餘的在補助日期的四週年之日。
限制性股票活動摘要
下表總結了截至2023年6月30日的六個月中我們的限制性股票活動：
限制性股票
 獎項數量加權平均撥款日期公允價值
截至 2022 年 12 月 31 日未歸屬4,380,513 $45.48 
已授予1,642,971 52.63 
既得(1,548,315)36.40 
被沒收(163,113)49.67 
截至 2023 年 6 月 30 日未歸投資4,312,056 $51.32 
截至2023年6月30日，$144預計與限制性股票相關的未確認薪酬成本總額中有百萬美元將在加權平均期內確認 1.9年份。
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PSU
我們授予 三年向某些符合條件的員工發放 PSU。PSU 基於績效衡量標準，這些衡量標準會影響每位收款人在歸屬時將獲得的股票數量。每個符合條件的個人都會獲得 PSU，前提是滿足適用的市場表現條件，並附有 三年在業績期結束時歸屬的累積業績期，以我們的普通股結算。補償成本在以下時間內確認 三年履約期，考慮到估計的沒收率，無論市場狀況是否得到滿足，前提是必要的服務期已經完成。業績將通過將納斯達克的股東總回報率與之進行比較來確定 二同行羣體，每個羣組加權 50.0%。第一個同行組由交易所公司組成，第二個同行組由標準普爾500指數中的所有公司組成。納斯達克對每個羣體的相對錶現排名將決定根據該計劃向每個人交付的最終股票數量。該計劃下的獎勵發放將介於 0.0% 和 200.0授予的PSU數量的百分比，將由納斯達克相對於兩個同行羣體的整體表現決定。但是，如果納斯達克的股東總回報率為負 三年績效期限，無論TSR排名如何，發放的獎勵都不會超過 100.0已授予 PSU 數量的百分比。我們估算了根據該協議授予的PSU的公允價值 三年PSU 程序使用蒙特卡洛仿真模型，因為這些獎項包含市場狀況。
2020 年發放的 PSU 補助金 三年性能週期超過了適用的性能參數。結果，額外的 764,748高於最初目標的單位已於2023年第一季度發放，並在發行時全部歸屬。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，使用以下加權平均假設來確定根據為期三年的PSU計劃授予的未償還PSU獎勵的加權平均公允價值：
授予日期2023年4月3日2022年4月1日
加權平均無風險利率3.75 %2.55 %
預期波動率
23.88 %30.30 %
加權平均授予日股價$54.40 $60.64 
授予日的加權平均公允價值$52.56 $63.50 
在上表中，該獎勵預期期限內的無風險利率基於授予時有效的美國國債收益率曲線；我們對根據三年期PSU計劃發放的PSU獎勵使用歷史波動率，因為無法獲得該計劃中用於相對績效衡量的同行羣體中所有公司的隱含波動率數據。
此外，蒙特卡洛模擬模型中使用的年度股息假設基於納斯達克在授予之日的股息收益率。
PSU 活動摘要
下表總結了我們在截至2023年6月30日的六個月中的PSU活動：
PSU
 獎項數量加權平均撥款日期公允價值
截至 2022 年 12 月 31 日未歸屬1,966,542 $56.44 
已授予1,513,538 44.78 
既得(1,529,496)37.17 
被沒收(20,455)63.98 
截至 2023 年 6 月 30 日未歸投資1,930,129 $62.18 
在上表中，發放的金額還包括根據績效參數超額完成而發放的額外獎勵。
截至 2023 年 6 月 30 日，與 PSU 計劃相關的未確認薪酬成本總額為 $63百萬，預計將在加權平均期內得到確認 1.6年份。
股票期權
在截至2023年6月30日的六個月中，我們沒有股票期權活動。 截至2023年6月30日，我們未償還和可行使的股票期權摘要如下：
 
股票數量 選項
加權平均運動 價格
加權-
平均值
剩餘的
合同的
期限（英寸）
年份）
聚合
固有的
價值（英寸）
百萬）
截至 2023 年 6 月 30 日的未付款1,420,323 $41.79 5.7$22 
可於 2023 年 6 月 30 日開始行使806,451 $22.23 3.5$22 
截至2023年6月30日，上表中未償還和可行使的股票期權的税前內在價值總額為美元22百萬，代表我們2023年6月30日收盤價之間的差額，為美元49.85以及行使價，乘以期權持有人在該日行使股票期權時本應獲得的股票數量。該金額可能會根據我們普通股的公允市場價值而變化。截至2022年6月30日， 0.8百萬份已發行股票期權可供行使，加權平均行使價為美元22.23. 
15

特別是
我們有一個 ESPP，根據它大約 11.7截至2023年6月30日，我們的普通股中有百萬股可供未來發行。根據我們的ESPP，員工可以購買價值不超過的股票 10.0其年度薪酬的百分比，但須遵守美國國税局適用的年度限額。我們記錄與以下內容相關的薪酬支出 15.0為我們的員工提供的百分比折扣。
11. 納斯達克 股東權益
普通股
截至2023年6月30日， 900,000,000我們的普通股獲得授權 514,060,903股票已發行並且 491,274,775已發行股票。截至2022年12月31日， 900,000,000我們的普通股獲得授權 513,157,630股票已發行並且 491,592,491已發行股票。普通股持有人有權 一每股投票，唯一的不同是我們的公司註冊證書限制了任何股東的投票能力超過了 5.0納斯達克普通股當時已發行股票的百分比。
國庫普通股，按成本計算
我們在成本法下對庫存股的購買進行了核算，回購的股票反映為納斯達克股東權益的減少，幷包含在國庫普通股中，成本列在簡明合併資產負債表中。根據我們的股票回購計劃回購的股票目前已退出並取消，因此不包括在普通股的國庫餘額中。如果重新發行庫存股，則按所購庫存股的平均成本入賬。我們舉行了 22,786,128截至2023年6月30日的國庫普通股份額以及 21,565,139截至2022年12月31日的股票，其中大部分與為結算限制性股票和PSU歸屬產生的員工税收預扣義務而預扣的普通股有關。
股票回購計劃
截至2023年6月30日，現有股票回購計劃下的剩餘授權總額為美元491百萬。
這些回購可以不時按現行市場價格進行，包括公開市場購買、私下談判交易、大宗購買技術、加速股票回購計劃或其他由我們的管理層確定的其他方式。回購資金主要來自現有現金餘額。股票回購計劃可以隨時暫停、修改或終止，並且沒有明確的到期日。
以下是截至2023年6月30日的六個月中，我們根據結算日公佈的股票回購活動摘要：
截至2023年6月30日的六個月
回購的普通股數量2,610,000 
每股支付的平均價格
$61.08 
總購買價格 （單位：百萬）
$159 
在上表中，回購的普通股數量不包括總和 1,220,989截至2023年6月30日的六個月內，限制性股票和PSU歸屬時扣留的股份。
正如上文 “按成本計算的國庫普通股” 中所討論的那樣，根據我們的股票回購計劃回購的股票目前已退回並取消。
優先股
我們的公司註冊證書授權簽發 30,000,000優先股股票，面值 $0.01每股，可不時分一個或多個系列發行。截至2023年6月30日和2022年12月31日， 不優先股已發行或流通。
普通股的現金分紅
在2023年的前六個月中，我們的董事會宣佈並支付了以下現金分紅：
申報日期每股股息
普通股		記錄日期支付的總金額付款日期
   （單位：百萬） 
2023年1月24日$0.20 2023年3月17日$97 2023年3月31日
2023年4月18日0.22 2023年6月16日109 2023年6月30日
$206 
支付的總金額為 $206截至2023年6月30日，在簡明合併資產負債表中，納斯達克股東權益中的留存收益為百萬美元。
2023 年 7 月，董事會批准了每季度定期派發現金分紅 $0.22我們已發行普通股的每股。股息將於2023年9月29日支付給2023年9月15日營業結束時的登記股東。預計該股息的總支付額為 $108百萬。未來的季度分紅申報以及未來記錄和支付日期的確定須經董事會批准。
董事會維持股息政策，目的是隨着收益和現金流的增加，定期向股東提供越來越多的股息。
16

12. 每股收益
下表列出了每股基本收益和攤薄收益的計算方法：
 截至6月30日的三個月
 20232022
分子：（以百萬計，股票和每股金額除外）
歸屬於普通股股東的淨收益$267 $307 
分母：  
按每股基本收益計算的已發行普通股的加權平均值490,778,304 492,235,377 
稀釋證券的加權平均效應——員工權益獎勵2,852,781 4,344,750 
攤薄後每股收益中已發行普通股的加權平均值493,631,085 496,580,127 
基本和攤薄後的每股收益：
每股基本收益$0.54 $0.62 
攤薄後的每股收益$0.54 $0.62 
截至6月30日的六個月
20232022
分子：（以百萬計，股票和每股金額除外）
歸屬於普通股股東的淨收益$568 $590 
分母：
按每股基本收益計算的已發行普通股的加權平均值490,357,081 493,681,821 
稀釋證券的加權平均效應——員工權益獎勵3,845,307 5,472,414 
攤薄後每股收益中已發行普通股的加權平均值494,202,388 499,154,235 
基本和攤薄後的每股收益：
每股基本收益$1.16 $1.20 
攤薄後的每股收益$1.15 $1.18 
在上表中，我們的PSU計劃中的員工權益獎勵被視為偶然發行，在加權平均基礎上計算每股攤薄收益時，管理層確定，如果業績期在相關計算之日結束，將符合適用的績效標準。
曾經的證券 不在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，由於攤薄後每股收益具有反稀釋作用，因此包括在攤薄後每股收益的計算中並不重要。
13. 金融工具的公允價值
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的金融資產和金融負債經常按公允價值計量。
 
2023年6月30日
 
總計
第 1 級
第 2 級
第 3 級
（單位：百萬）
歐洲政府債務證券
$144 $144 $— $— 
國有企業和市政證券
120 — 120 — 
瑞典抵押貸款債券
19 — 19 — 
公司債務證券
5 — 5 — 
按公允價值計算的總資產$288 $144 $144 $— 
2022年12月31日
總計
第 1 級
第 2 級
第 3 級
（單位：百萬）
歐洲政府債務證券
$147 $147 $— $— 
國有企業和市政證券
7 — 7 — 
瑞典抵押貸款債券
20 — 20 — 
公司債務證券
7 — 7 — 
按公允價值計算的總資產$181 $147 $34 $— 
不經常按公允價值計量的金融工具
我們的一些金融工具不是定期按公允價值計量的，而是由於其流動性或短期性質，其記錄金額接近公允價值。此類金融資產和金融負債包括：現金及現金等價物、限制性現金和現金等價物、應收賬款、淨額、某些其他流動資產、應付賬款和應計費用、應付給美國證券交易委員會的第31節費用、應計人事成本、商業票據和某些其他流動負債。
我們對OCC的投資採用權益會計法進行核算。我們為大多數股權證券選擇了衡量替代方案，這些證券主要代表通過我們的企業風險投資計劃進行的各種戰略投資。有關進一步討論，請參閲附註6 “投資” 中的 “權益法投資” 和 “權益證券”。
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我們還認為我們的債務是金融工具。截至2023年6月30日，我們的大部分債務是固定利率債務。根據我們的2022年循環信貸協議，我們面臨借款導致的利率變動，因為該融資機制的利率是可變的，具體取決於借款的到期日和隱含的標的參考利率。截至 2023 年 6 月 30 日，我們有 不根據我們的2022年循環信貸協議，未償還的借款。由於根據我們的商業票據計劃出售商業票據的未償金額，我們還面臨利率變化的影響。截至 2023 年 6 月 30 日，我們有 $140根據我們的商業票據計劃未償還的百萬美元。根據浮動利率債務的貼現現金流分析，我們剩餘債務的公允價值為美元，以及固定利率債務的現行市場利率9.0截至 2023 年 6 月 30 日，十億美元和4.4截至2022年12月31日，為十億美元。貼現現金流分析基於我們目前可用於期限和期限相似的債務的借款利率。截至2023年6月30日，我們的商業票據的公允價值接近賬面價值，因為這筆短期債務的利率接近市場利率。我們的商業票據以及我們的固定利率和浮動利率債務在公允價值層次結構中被歸類為二級。
有關我們債務義務的進一步討論，見附註8 “債務義務”。
非經常性按公允價值計量的非金融資產
我們的非金融資產，包括商譽、無形資產和其他長期資產，無需定期按公允價值記賬。非金融資產的公允價值衡量標準主要用於這些資產的減值分析。由此產生的任何資產減值都要求非金融資產按其公允價值入賬。納斯達克在非經常性基礎上使用三級投入來衡量上述資產的公允價值。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，有 不按非經常性公允價值計量的非金融資產。
14. 清算操作
斯達克 正在清除
納斯達克清算所由SFSA作為多資產清算所獲得EMIR的授權和監督。此類授權對歐盟所有成員國和屬於歐洲經濟區的某些其他非成員國（包括挪威）有效。該清算所充當股票衍生品、固定收益衍生品、轉售和回購合約、電力衍生品、排放補貼衍生品和海鮮衍生品的交易所和場外交易的中央交易中心。2023年6月，我們簽訂了出售歐洲能源交易和清算業務的協議，但須經監管部門批准。
通過我們在金融市場（包括轉售和回購市場、大宗商品市場和海鮮市場）的清算業務，納斯達克清算公司是每份清算合約的合法交易對手，並保證其履行。納斯達克清算所不使用這些合約來代表自己進行交易。作為每筆交易的合法對手，納斯達克結算公司承擔合同中買方和賣方之間的交易對手風險。作為擔保人，納斯達克清算公司與每份合約對面的清算成員的索賠完全相等，抵消了每份清算合約的CCP。根據納斯達克清算所的規章制度，計算每位清算成員在CCP賬户中的頭寸的違約資金和保證金抵押品要求。有關納斯達克清算所默認資金和保證金要求的進一步討論，請參閲下文的 “違約資金供款和保證金存款”。
納斯達克清算公司認為 三成員贊助的違約基金：一個與金融市場有關，一個與大宗商品市場有關，一個與海鮮市場有關。在這種結構下，納斯達克清算公司及其清算成員必須為與納斯達克清算業務相關的監管資本總額出資。這種結構對金融、大宗商品和海鮮市場的違約基金供款進行了初始分離，以便為每個市場的交易對手風險提供緩衝。有關納斯達克清算所違約基金的進一步討論，請參閲下文的 “違約基金供款”。還實施了評估權和負債瀑布，以進一步調整納斯達克清算所與其清算成員之間的風險。有關進一步討論，請參閲下文的 “評估權力” 和 “責任瀑布”。
違約資金供款和保證金存款
截至2023年6月30日，清算成員違約資金繳款和保證金存款如下：
 2023年6月30日
 現金捐款非現金捐款捐款總額
 （單位：百萬）
默認基金捐款$1,187 $209 $1,396 
保證金存款5,947 5,434 11,381 
總計$7,134 $5,643 $12,777 
在違約基金供款總額中，$1,396百萬，納斯達克清算所可以利用 $1,284百萬作為交易對手違約時的資本資源。剩餘的餘額 $112百萬與成員公佈的盈餘餘額有關。
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我們的清算所持有大量的清算成員現金存款，這些存款的持有或投資主要是為了提供資本安全，同時最大限度地降低信貸、市場和流動性風險。在我們尋求實現合理的回報率的同時，我們主要關注的是資本保護和管理與這些存款相關的風險。
清算成員的現金捐款存放在中央銀行和大型高評級金融機構的活期存款中，或者通過直接投資（主要是中央銀行證書和原始到期日主要在一年或更短的時間內的高評級歐洲政府債務證券）、反向回購協議和多邊開發銀行債務證券擔保。對反向回購協議的投資到期日範圍為 3到 7天數，並由高評級的政府證券和多邊開發銀行擔保。由於這些工具和反向回購協議的短期性質，這些證券的賬面價值接近其公允價值。
納斯達克清算所投資的現金捐款總額為美元7,134截至 2023 年 6 月 30 日的百萬美元和7,021截至2022年12月31日的百萬美元，根據其投資政策如下：
 2023年6月30日2022年12月31日
 （單位：百萬）
活期存款$5,226 $4,775 
中央銀行證書1,271 1,695 
限制性現金和現金等價物$6,497 $6,470 
歐洲政府債務證券130 222 
反向回購協議447 192 
多邊開發銀行債務證券60 137 
投資$637 $551 
總計$7,134 $7,021 
在上表中，從2022年12月31日到2023年6月30日的變動包括美元的貨幣折算調整234百萬美元用於限制性現金和現金等價物，美元17百萬美元用於投資。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，與違約基金和保證金存款相關的投資淨額包括購買的投資證券19,956百萬和美元17,539分別為百萬美元，出售和贖回投資證券的收益為美元19,853百萬和美元17,337分別是百萬。
在與違約基金和保證金供款相關的投資活動中，我們面臨與反向回購協議交易相關的交易對手風險，這反映了交易對手可能破產，從而無法履行其對納斯達克清算所的義務的風險。我們通過僅與信用質量高的反向回購協議交易對手進行交易來降低這種風險，以及
將反向回購協議下可接受的抵押品限制在高質量的發行人身上，主要是政府證券和其他由政府明確擔保的證券。標的證券的價值在合約有效期內受到監控，如果標的證券的市值低於反向回購金額，我們的清算所可能需要額外的抵押品或重置合約。
默認基金供款
對違約基金的所需供款額與每個清算成員的風險敞口成正比。當清算成員活躍於多個市場時，必須向該成員活躍的所有市場的默認基金繳款。結算成員的合格供款可能包括現金和非現金供款。根據納斯達克清算所的投資政策，收到的現金出資保存在中央銀行和大型高評級金融機構持有的活期存款中，或者由納斯達克清算所投資，要麼是中央銀行證書、高評級政府債務證券、以高評級政府債務證券作為抵押品的反向回購協議，要麼是多邊開發銀行的債務證券。納斯達克清算公司負責維護和管理與保證金抵押品有關的所有現金存款。抵押品所有權的所有風險和回報，包括利息，均屬於納斯達克清算公司。結算成員的現金繳款作為流動資產和流動負債計入簡明合併資產負債表中的違約資金和保證金存款。非現金出資包括評級很高的政府債務證券，這些證券必須符合納斯達克清算所批准的特定標準。非現金出資是未記錄在簡明合併資產負債表中的質押資產，因為納斯達克清算公司不擁有這些資產的合法所有權，風險和回報仍由清算成員承擔。由於所需存款金額的變化以及成員選擇提供現金還是非現金繳款，這些餘額可能會隨着時間的推移而波動。為了清算成員的利益，質押的資產以納斯達克清算公司的名義存放在被提名人賬户中，如果發生違約，納斯達克清算公司可以立即存取。
除了清算成員所需的負債瀑布繳款外，納斯達克清算公司還必須按照其清算所規則的規定向負債瀑布和總體監管資本出資。截至2023年6月30日，納斯達克清算所承諾的資本總額為美元120百萬美元以政府債務證券的形式存入負債瀑布和監管資本總額，這些證券在簡明合併資產負債表中記錄為金融投資。清算成員和納斯達克清算公司的合併監管資本旨在確保清算成員的債務超過該成員自己的保證金和違約資金存款，並可用於彌補清算成員在違約時遭受的損失。
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保證金存款
納斯達克清算公司要求所有清算成員提供抵押品，其中可能包括現金和非現金出資，以保證清算成員的未平倉頭寸或初始保證金的表現。此外，如果需要，清算成員還必須提供抵押品以支付每日追加保證金。有關現金和非現金捐款的進一步討論，見上文 “默認基金繳款”。
與違約基金供款類似，納斯達克清算所維護和管理與保證金抵押品有關的所有現金存款。抵押品所有權的所有風險和回報，包括利息，均屬於納斯達克清算公司，並記錄在收入中。這些現金存款作為流動資產和流動負債記錄在簡明合併資產負債表中的違約資金和保證金存款中。質押保證金抵押品不記錄在我們的簡明合併資產負債表中，因為抵押品所有權的所有風險和回報（包括利息）均屬於交易對手。為了清算成員的利益，質押的資產以納斯達克清算公司的名義存放在被提名人賬户中，如果發生違約，納斯達克清算公司可以立即存取。
納斯達克清算公司對所有未償還的合約進行標記，並要求頭寸貶值的清算成員付款。按市值計價的流程有助於識別任何可能無法及時履行其財務義務的清算成員，從而使納斯達克清算公司能夠降低清算成員因異常鉅額損失而違約的風險。如果發生違約，納斯達克清算公司可以訪問違約成員的保證金和違約資金存款，以彌補違約成員的損失。
監管資本和風險管理計算
Nasdaq Clearing 通過全面的交易對手風險管理框架來管理風險，該框架由政策、程序、標準和財務資源組成。監管資本水平根據納斯達克清算所的監管資本和違約基金政策確定，並經SFSA批准。監管資本計算通過專有的風險資本計算模型不斷更新，該模型可以確定適當的資本水平。
如上所述，納斯達克清算公司是每份清算合約的合法交易對手，因此可以保證每份合約的履行。納斯達克清算公司將該擔保視為履約擔保。我們通過考慮合同的每日結算以及其他保證金和違約資金要求、風險管理計劃、違約付款的歷史證據以及潛在違約支付的估計概率來確定履約擔保的公允價值。計算是使用專有的風險管理軟件確定的，該軟件根據歷史市場價格、極端但合理的市場情景、波動性和其他因素模擬收益和損失
當時正在處理那些尚未結算的特定合同。根據這一分析，不包括與納斯達克大宗商品清算違約有關的任何負債（見上文討論），估計負債為名義負債， 不負債記錄截至2023年6月30日。
評估的力量
為了進一步加強清算所的或有財務資源，納斯達克清算所擁有的評估權，可以從其清算成員那裏收取額外資金，以支付違約成員的剩餘債務，但不得超過清算所規則條款規定的限額。評估的力量對應於 230.0清算成員對金融、大宗商品和海鮮市場違約基金的總供款的百分比。
責任瀑布
負債瀑布是指在違約清算成員的抵押品和違約資金供款不足以支付其投資組合結算成本的情況下使用資本資源的優先順序。如果發生違約，而違約清算成員的抵押品，包括現金存款和質押資產，耗盡，則按以下金額和順序使用資本：
•納斯達克清算所出資的初級資本，總額為 $40截至2023年6月30日，百萬人；
•僅與金融市場相關的虧損分擔池，由清算成員出資，並且僅在違約成員的投資組合包括利率互換產品時才適用；
•發生虧損的特定市場違約基金（即金融、大宗商品或海鮮市場），其中包括清算成員按比例出資；以及
•納斯達克清算所貢獻的每個特定市場的高級資本完全隔離，根據清算所規則計算，總額為 $17截至2023年6月30日，百萬人。
如果在使用負債瀑布後需要額外資金，或者如果部分瀑布已經使用並需要補充，那麼納斯達克清算公司將利用其攤款權，非違約成員將要求在清算所規則條款規定的限額內額外出資。
除了為抵禦上述交易對手違約而持有的資本外，納斯達克清算所還承諾了$的資本63百萬美元，以確保其能夠有序地結束運營，並得到充分保護，免受投資、運營、法律和商業風險的影響。
20

未償還衍生品合約的市值
下表顯示了淨額結算前未償還的衍生品合約的市場價值：
 2023年6月30日
 （單位：百萬）
大宗商品和海鮮期權、期貨和遠期合約$340 
固定收益期權和期貨2,162 
股票期權和期貨158 
指數期權和期貨26 
總計$2,686 
在上表中：
•我們使用標準估值模型確定期權合約的公允價值，這些模型基於基於市場的可觀察輸入，包括隱含波動率、利率和標的工具的現貨價格。
•我們根據市場報價和平均報價市場收益率確定了期貨合約的公允價值。
•我們使用標準估值模型確定遠期合約的公允價值，這些模型基於基於市場的可觀察投入，包括基準利率和標的工具的現貨價格。
衍生合約已清算
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中通過納斯達克清算所清算的衍生品合約總數：
截至6月30日的六個月
 20232022
大宗商品和海鮮期權、期貨和遠期合約111,406 182,341 
固定收益期權和期貨9,765,001 12,287,280 
股票期權和期貨10,695,634 8,980,694 
指數期權和期貨21,203,826 23,463,638 
總計41,775,867 44,913,953 
在上表中，與大宗商品合約相關的清算能力總交易量為 162太瓦時 (TWh) 和 250截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為TwH。
轉售和回購協議合同未償還和已結清
轉售和回購協議的未償合同價值為 $2.4十億和美元3.0截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日，分別為十億美元。清算的轉售和回購協議合同總數為 2,418,638和 3,117,583分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月。
15. 租賃
我們的運營租賃主要是房地產租賃，主要用於我們的美國和歐洲總部、數據中心和一般辦公空間。 下表提供了與納斯達克運營租賃相關的補充資產負債表信息：
租賃資產負債表分類2023年6月30日2022年12月31日
（單位：百萬）
資產：
經營租賃資產經營租賃資產$410 $444 
負債：
當期租賃負債其他流動負債$58 $54 
非流動租賃負債經營租賃負債427 452 
租賃負債總額$485 $506 
下表彙總了納斯達克的租賃成本：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（單位：百萬）
運營租賃成本$22 $19 $50 $38 
可變租賃成本11 7 23 16 
轉租收入(1)(1)(2)(2)
總租賃成本$32 $25 $71 $52 
在上表中，經營租賃成本包括短期租賃成本，這並不重要。
2023 年第一季度，由於我們新的和不斷演變的工作模式，我們啟動了對房地產和設施容量需求的審查。這項持續審查的結果是，在截至2023年6月30日的三個月中，我們記錄的減值費用為美元5百萬，其中 $3百萬美元與經營租賃資產減值有關，包含在上表中的運營租賃成本中，美元2百萬美元與退出成本有關，包含在上表的可變租賃成本中。在截至2023年6月30日的六個月中，我們記錄的減值費用為美元23百萬，其中 $13百萬美元與經營租賃資產減值有關，已包含在上表中的運營租賃成本中，美元5百萬美元與退出成本有關，包含在上表中的可變租賃成本中，美元5百萬美元與租賃權改善的減值有關，這些減值記錄在簡明合併收益表的折舊和攤銷費用中。對於我們騰出的無意轉租的地點，我們對租賃資產進行了全額減值。由於這些項目未來沒有現金流，與騰出的租賃辦公空間相關的財產、設備和租賃權益改善幾乎全部受損。
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下表核對了 ea 的未貼現現金流ch 是我們簡明合併資產負債表中記錄的運營租賃負債的前五年和剩餘年份的總額。
2023年6月30日
（單位：百萬）
2023 年的剩餘時間$37 
202471 
202562 
202651 
202748 
2028+316 
租賃付款總額585 
減去：利息(100)
租賃負債的現值$485 
在上表中，利息是使用每次租賃的利率計算的。租賃負債的現值包括美元的流動部分58百萬。
上表中的租賃付款總額不包括 $44對於已簽署但尚未開始的租約，支付了數百萬筆具有法律約束力的最低租賃付款。
下表提供了與納斯達克的租賃期限和折扣率相關的信息：
2023年6月30日
加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）10.2
加權平均折扣率3.7 %
下表提供了與納斯達克運營租賃相關的補充現金流信息：
截至6月30日的六個月
20232022
（單位：百萬）
為計量經營租賃負債所含金額支付的現金$38 $28 
為換取經營租賃負債而獲得的租賃資產$8 $126 
16. 所得税
所得税準備金
下表列出了我們的所得税準備金和有效税率：
截至6月30日的三個月
20232022
（單位：百萬）
所得税準備金$70 $90 
有效税率20.8 %22.7 %
截至6月30日的六個月
20232022
（單位：百萬）
所得税準備金$165 $182 
有效税率22.5 %23.6 %
與去年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的有效税率均較低，這主要是由於所得税對收入的地域組合的影響，以及有利的審計和解協議帶來的更高的税收優惠。截至2023年6月30日的三個月中，有效税率較低，也是由於既得股份獎勵的税收優惠增加。不同時期的有效税率可能有所不同，具體取決於收益和虧損的地理和業務組合等因素。在評估遞延所得税資產的變現能力時，會考慮這些因素和其他因素，包括税前收益和虧損的歷史。
税務審計
納斯達克及其符合條件的子公司提交合並的美國聯邦所得税申報表、適用的州和地方所得税申報表以及非美國所得税申報表。我們需要接受聯邦、州和地方以及外國税務機關的審查。我們的2018年至2021年聯邦所得税申報表需接受美國國税局的審查。各税務機關目前正在審查2012年至2021年期間的幾份州納税申報表。2017 年至 2022 年的非美國納税申報表需要接受相應税務機關的審查。
我們定期評估每個司法管轄區進行額外評估的可能性，並建立了我們認為足以應對可能進行額外評估的税收儲備。考試結果和考試結算的時間可能存在不確定性。儘管此類審查的結果可能會對我們未確認的税收優惠產生影響，但我們預計這種影響不會對我們簡明的合併財務狀況或經營業績產生重大影響，但可能對我們在特定時期的經營業績和該時期的有效税率產生重大影響。我們預計，在未來十二個月內，任何税務審計的結算都不會很重要。
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17. 承付款、意外開支和擔保
已發放擔保並提供信貸便利
除了附註14 “清算業務” 中討論的清算成員認捐的違約資金供款和保證金抵押品外，我們還獲得了財務擔保和信貸額度，這些擔保和信貸額度由我們通過反補償提供擔保，以提供與清算業務相關的進一步流動性。向我們發放的財務擔保總額為 $4截至2023年6月30日和2022年12月31日，百萬人。正如附註8 “債務義務” 的 “其他信貸額度” 中所討論的那樣，我們還提供主要與納斯達克清算業務相關的信貸額度，這些信貸額度以多種貨幣提供，總額為美元178截至 2023 年 6 月 30 日的百萬美元和184截至2022年12月31日，可用流動資金為百萬美元， 無其中已得到利用。
其他擔保
通過我們在金融市場的清算業務，納斯達克清算公司是其清算成員的合法交易對手，併為其業績提供擔保。有關納斯達克清算履約擔保的進一步討論，請參閲附註14 “清算業務”。
我們為納斯達克創業中心公司提供了與租賃義務相關的擔保，納斯達克創業中心是一家非營利組織，旨在召集、聯繫和吸引有抱負的現有企業家。該實體未包含在納斯達克的簡明合併財務報表中。
我們認為，根據這些安排，我們不太可能被要求付款。因此，簡明合併資產負債表中沒有記錄上述擔保的或有負債。
路由經紀活動
我們的經紀交易商子公司之一 Nasdaq Execution Services 根據其標準會員協議向證券清算所和交易所提供擔保，該協議要求成員保證其他成員的業績。如果一個成員無法履行其對清算所或交易所的義務，則其他成員將被要求彌補其短缺。為了降低這些業績風險，交易所和清算所通常要求成員提供抵押品，並滿足某些最低財務標準。納斯達克執行服務公司在這些安排下的最大潛在責任無法量化。但是，我們認為，根據這些安排，納斯達克執行服務不太可能被要求付款。因此，這些安排的簡明合併資產負債表中沒有記錄任何或有負債。


法律和監管事務
亞美尼亞證券交易所調查
正如我們在之前向美國證券交易委員會提交的文件中所披露的那樣，納斯達克前非美國子公司納斯達克OMX Armenia OJSC經營着亞美尼亞證券交易所和亞美尼亞中央存管處，根據亞美尼亞法律，這兩個交易所受亞美尼亞中央銀行的監管。根據亞美尼亞法律的要求，根據第13382號行政命令指定的亞美尼亞實體Mellat Bank SB CJSC是亞美尼亞證券交易所的市場參與者，因此在2012-2014年期間向亞美尼亞證券交易所支付了參與費和交易費。2014年，我們自願向美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）自行披露了此事，並獲得了外國資產管制處的授權，可以在必要時以有限的方式繼續開展與亞美尼亞Mellat Bank SB CJSC有關的某些活動。2015年，納斯達克出售了其對納斯達克OMX Armenia OJSC的大部分所有權，其餘少數股權於2018年出售。
自2016年以來，外國資產管制處一直在對上述亞美尼亞證券交易所事宜以及我們之前的文件中進行調查，在2021年第一季度，我們被告知OFAC正在考慮就此事處以民事罰款。我們目前正在與OFAC進行討論。
我們認為，我們自願自行報告這個問題的決定以及我們與外國資產管制處的持續合作，以及我們在涉及亞美尼亞證券交易所的交易中從外國資產管制處獲得的許可，將是緩解此事的因素，任何罰款或限制都不會對我們的財務業績產生重大影響。因此，我們預計將在2023年下半年與OFAC達成和解，並已計入非重大損失意外開支。
美國商品期貨交易委員會問題
2022年6月，納斯達克非運營的全資子公司納斯達克期貨公司（“NFX”）收到了美國商品期貨交易委員會工作人員的電話 “Wells 通知”，內容涉及NFX在2015年7月至2018年10月期間可能違反《商品交易法》及其相關規則的某些規定。富國銀行通知告知NFX，美國商品期貨交易委員會的工作人員已做出初步決定，建議美國商品期貨交易委員會授權就NFX以前的期貨交易業務對NFX採取執法行動，但須考慮NFX的迴應。2019年11月，納斯達克將NFX的期貨交易業務出售給了第三方，包括NFX合約的未平倉合約投資組合。2020年，NFX合約的所有剩餘未平倉合約均遷移到其他交易所，NFX停止運營。Wells 的通知既不是對不當行為的正式指控，也不是最終裁定
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收件人違反了任何法律。NFX已提交了對富國銀行通知的迴應，該通知對美國商品期貨交易委員會員工職位的各個方面提出了質疑。美國商品期貨交易委員會的工作人員隨後告訴我們，它計劃正式建議美國商品期貨交易委員會批准民事執法行動。我們無法預測是否或何時會提起此類訴訟，包括索賠範圍或所尋求的補救措施，但此類訴訟可以隨時開始，而且所尋求的索賠或補救措施的範圍可能是實質性的。我們認為，如果任何索賠與美國商品期貨交易委員會工作人員在富國銀行通知程序中指控的索賠相同，NFX將有辯護權。我們無法預測此事的最終結果，也無法預測美國商品期貨交易委員會可能尋求或獲得的補救措施的數量或類型，但任何此類補救措施都可能對我們的經營業績和聲譽產生重大負面影響。因此，我們無法合理估計任何潛在的損失或損失範圍，因此，我們沒有應計損失意外開支。
其他事項
除上述披露以及我們先前根據《交易法》提交的報告中披露的情況外，我們目前沒有參與任何我們認為可能對我們的業務、合併財務狀況或經營業績產生重大不利影響的訴訟或訴訟。但是，我們不時受到訴訟或監管程序的威脅或被點名為被告。
在正常業務過程中，納斯達克與監管機構討論在監管審查期間提出或以其他方式接受其調查的事項。管理層認為，任何正在進行的審查或調查可能導致的譴責、罰款、處罰或其他制裁不會對其合併財務狀況或經營業績產生重大影響。但是，我們無法預測這些問題最終解決的結果或時間，也無法預測這些問題可能導致的罰款、處罰、禁令或其他公平救濟（如果有）。
税務審計
我們正在與税務機關就各種税務問題進行持續的討論和審計，其解決辦法尚不確定。目前，有些問題可能會導致評估，其中一些問題可能要等好幾年才能解決。根據目前掌握的信息，我們認為，我們已經為那些很有可能對我們進行評估的訴訟可能產生的任何評估做好了充分的準備。隨着這些問題的進展，我們將審查我們在這些問題上的立場。有關進一步討論，請參閲附註16 “所得税” 中的 “税務審計”。
18. 業務板塊
2022年，我們宣佈了新的組織結構，使我們的業務與推動全球金融體系演變的基礎轉變更加緊密地保持一致。為了擴大我們的戰略，我們使公司與不斷變化的客户需求更加緊密地保持一致。在 2022 年第四季度，我們開始根據這一新的部門結構管理、運營和提供我們的產品和服務。因此，我們的 四之前的業務領域，即市場技術、投資情報、企業平臺和市場服務，已經進行了更改，以適應我們的新公司結構，其中包括 三業務領域：市場平臺、資本准入平臺和反金融犯罪。有關我們應報告的細分市場的進一步討論，請參閲附註1 “運營的組織和性質”。
這份10-Q表季度報告顯示了我們的業績與新的公司結構保持一致。列報的所有期間均重報，以反映新的結構。
我們的管理層分配資源、評估績效並管理這些業務 三單獨的片段。我們根據多個因素評估細分市場的業績，其中主要的財務指標是營業收入。個別企業的業績是根據我們的管理會計慣例和結構列報的。我們的首席運營決策者不會將按細分市場分列的總資產或收入低於營業收入的收入表視為關鍵績效指標；因此，下文不提供此類信息。

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下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中有關我們業務板塊的某些信息：
 截至6月30日的三個月
 20232022
市場平臺（單位：百萬）
總收入$905 $1,051 
基於交易的費用(508)(659)
收入減去基於交易的支出397 392 
營業收入211 217 
資本准入平臺
總收入438 422 
營業收入241 241 
反金融犯罪
總收入89 75 
營業收入32 20 
公司物品
總收入1 4 
營業虧損(102)(66)
合併
總收入$1,433 $1,552 
基於交易的費用(508)(659)
收入減去基於交易的支出$925 $893 
營業收入$382 $412 
截至6月30日的六個月
20232022
市場平臺（單位：百萬）
總收入$1,938 $2,090 
基於交易的費用(1,128)(1,302)
收入減去基於交易的支出810 788 
營業收入440 430 
資本准入平臺
總收入854 841 
營業收入467 472 
反金融犯罪
總收入173 147 
營業收入55 35 
公司物品
總收入1 9 
營業虧損(168)(120)
合併
總收入$2,966 $3,087 
基於交易的費用(1,128)(1,302)
收入減去基於交易的支出$1,838 $1,785 
營業收入$794 $817 
在我們的管理報告中，某些金額被分配給公司項目，因為我們認為它們無助於對特定細分市場的持續經營業績進行有意義的評估。管理層考慮這些項目不是為了評估我們的部門或其經理的業績，也不是為了做出資源分配的決定。因此，我們認為，不包括以下各項的績效衡量標準可以讓管理層有用地反映我們細分市場在每個時期的持續活動。這些項目如下表所示，包括以下內容：
•收購的無形資產的攤銷費用： 我們攤銷與各種收購相關的無形資產。無形資產攤銷費用可能因不同時期而異，這是由於偶爾收購的完成，而不是我們正在進行的業務運營。因此，如果將無形資產攤銷納入績效衡量標準，則更難評估各細分市場的日常經營業績以及各細分市場在不同時期之間的相對經營業績。
•合併和戰略計劃支出： 近年來，我們推行了各種戰略舉措並完成了收購和資產剝離，這些收購和資產剝離導致了原本不會產生的費用。這些費用通常包括整合成本，以及法律、盡職調查和其他第三方交易成本。此類開支的頻率和金額因交易的規模、時間和複雜性而有很大差異。與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的增長主要反映了與宣佈收購Adenza相關的支出增加。
•重組費用： 2022年10月，繼我們於2022年9月宣佈重新調整我們的細分市場和領導層之後，我們啟動了一項部門協調計劃，重點是充分發揮該結構的潛力。有關該計劃的進一步討論，請參閲附註19 “重組費用”。
•收入和支出——被剝離的業務： 在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，這些金額包括與我們的北歐經紀服務業務相關的收入，我們於2022年6月完成了該業務的清盤。在交易完成之前，這些收入已包含在我們的市場平臺業績中。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，其他收入還包括與剝離業務相關的過渡服務協議。
•其他物品： 我們在公司項目中納入了某些其他費用或收益，前提是我們認為在評估每個細分市場的持續經營業績時應將其排除在外。其他物品主要包括：
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◦在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，與我們的租賃資產和與騰出某些租賃辦公空間相關的租賃權益改善相關的減值費用，這些費用記錄在我們的簡明合併收益表中的佔用費用以及折舊和攤銷費用中；
◦在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，其他項目包括與某些法律事務相關的保險追回款，這些費用記錄在專業和合同服務中，以及簡明合併收益表中的一般、行政和其他費用；以及
◦在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，其他項目主要包括債務清償損失，該損失記錄在簡明合併收益表中的一般管理和其他費用中。
下表彙總了我們的公司項目：
截至6月30日的三個月
20232022
（單位：百萬）
收入-被剝離的業務$1 $4 
費用：
收購的無形資產的攤銷費用$37 $39 
合併和戰略舉措支出45 12 
重組費用14 — 
租賃資產減值5 — 
債務的消除— 16 
開支-被剝離的業務1 2 
其他1 1 
支出總額103 70 
營業虧損$(102)$(66)



截至6月30日的六個月
20232022
（單位：百萬）
收入-被剝離的業務$1 $9 
費用：
收購的無形資產的攤銷費用75 78 
合併和戰略舉措支出47 27 
重組費用33 — 
租賃資產減值23 — 
債務的消除— 16 
開支-被剝離的業務1 2 
其他(10)6 
支出總額169 129 
營業虧損$(168)$(120)
有關我們細分市場業績的進一步討論，請參閲 “第 2 項” 中的 “分部經營業績”。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。”
19. 重組費用
2022年10月，繼我們於2022年9月宣佈重新調整我們的細分市場和領導層之後，我們啟動了一項部門協調計劃，重點是充分發揮該結構的潛力。與該計劃有關，我們預計將產生 $115百萬到美元145百萬美元的税前費用主要與員工相關的成本、諮詢、資產減值和合同終止有關 兩年時期。與部門調整計劃相關的成本將在簡明合併收益表中記為重組費用。
下表彙總了截至2023年6月30日的三個月和六個月的部門協調計劃費用，以及自2022年10月啟動以來產生的項目總成本。
三個月已結束
2023年6月30日		已結束六個月
2023年6月30日		產生的計劃費用總額
（單位：百萬）
資產減值費用$— $12 $20 
諮詢服務7 10 13 
與員工相關的成本4 7 10 
其他3 4 5 
重組費用總額$14 $33 $48 

26

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對納斯達克財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表格中包含的簡明合併財務報表和相關附註一起閲讀。
概述
納斯達克是一家全球科技公司，為企業客户、投資經理、銀行、經紀商和交易所運營商提供服務，幫助他們駕馭全球資本市場和更廣泛的金融體系並與之互動。我們渴望提供世界領先的平臺，以提高全球經濟的流動性、透明度和完整性。我們提供多樣化的數據、分析、軟件、交換功能和以客户為中心的服務，使客户能夠自信地優化和執行其業務願景。
2022年9月，我們宣佈了新的組織結構，使我們的業務與推動全球金融體系演變的基礎轉變更加緊密地保持一致。新的公司結構包括三個業務領域：市場平臺、資本准入平臺和反金融犯罪。請參閲簡明合併財務報表附註18 “業務板塊”，以進一步討論我們的應報告細分市場，以及管理層如何分配資源、評估業績以及將這些業務作為三個獨立的部門進行管理。所有以往各期均已重報，以符合本期列報方式。
2023 年第二季度及最新進展
• 2023年6月，納斯達克宣佈達成最終協議，以105億美元的現金和普通股收購金融服務行業關鍵任務風險管理和監管軟件提供商Adenza。有關進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註4 “收購” 中的 “2023年宣佈的收購”。
•2023年上半年，納斯達克股票市場以77％的總勝率領先美國交易所的運營公司首次公開募股。
•2023年6月，納斯達克簽訂了一項出售其歐洲能源交易和清算業務的協議，但須經監管部門批准。
•在6月下旬舉行的羅素美國指數年度重組中，納斯達克在0.86秒內成功執行了約26億股股票，相當於620億美元的納斯達克上市證券。這是自2004年實施收盤交叉盤以來第二高的股票交易量，這表明了納斯達克強勁而有彈性的市場基礎設施。

•在截至2023年6月30日的三個月中，我們通過股息支付向股東返還了1.09億美元。
• 2023年7月，董事會批准了我們已發行普通股每股0.22美元的定期季度現金分紅。
•截至2023年6月30日，根據我們的股票回購計劃，批准的剩餘股票回購金額為4.91億美元。
納斯達克的經營業績
下表總結了截至2023年6月30日的三個月和六個月與2022年同期的財務業績。有關我們經營業績的詳細討論，請參閲下面的 “分部經營業績”。
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（以百萬計，每股金額除外）
收入減去基於交易的支出$925 $893 3.6 %
運營費用543 481 12.9 %
營業收入382 412 (7.3)%
歸屬於納斯達克的淨收益$267 $307 (13.0)%
攤薄後的每股收益$0.54 $0.62 (12.9)%
每股普通股申報的現金分紅$0.22 $0.20 10.0 %
 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
 （以百萬計，每股金額除外） 
收入減去基於交易的支出$1,838 $1,785 3.0 %
運營費用1,044 968 7.9 %
營業收入794 817 (2.8)%
歸屬於納斯達克的淨收益$568 $590 (3.7)%
攤薄後的每股收益$1.15 $1.18 (2.5)%
每股普通股申報的現金分紅$0.42 $0.38 10.5 %
在使用美元以外貨幣的國家，收入和支出使用月平均匯率進行折算。在 “第3項” 下更詳細地討論了對我們收入的影響，減去基於交易的支出和與外幣波動相關的營業收入。有關市場風險的定量和定性披露。”
27

下圖總結了我們的 ARR（以百萬計）：
59
給定時期的ARR是指具有定義合同價值的訂閲合同產生的年化收入。這不包括非重複性合約、一次性合約或合同價值根據定義的指標波動的合約。還不包括已簽署但尚未開始執行的合同。ARR 是我們評估經常性業務健康狀況和軌跡的關鍵績效指標之一。ARR沒有任何標準化的定義，因此不太可能與其他公司提出的類似標題的衡量標準相提並論。應將ARR與收入和遞延收入分開查看，不得與其中任何一個項目合併或取代。ARR 不是預測，我們的客户可能會延長或續訂用於計算 ARR 的報告期結束時的有效合約。
ARR 圖表包括：
▪
反金融犯罪支持和SaaS訂閲合同。
▪
我們的數據和上市服務業務中的專有市場數據訂閲和年度上市費、指數數據訂閲和指數業務中的期貨合約最低保證最低限額，以及我們的 Workflow & Insights 業務下的訂閲合約。
▪
市場技術支持和SaaS訂閲合同以及交易管理服務合同，不包括一次性服務請求。

下圖總結了2023年6月30日和2022年6月30日解決方案業務的季度SaaS年化收入（百萬美元），這些業務包括資本准入平臺和反金融犯罪領域以及市場平臺板塊內的市場技術業務：
1283
28

分部經營業績
下表顯示了我們按細分市場劃分的收入、市場平臺細分市場的基於交易的支出以及總收入減去基於交易的支出：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
市場平臺$905 $1,051 (13.9)%
資本准入平臺438 422 3.8 %
反金融犯罪89 75 18.7 %
其他收入1 4 (75.0)%
總收入$1,433 $1,552 (7.7)%
交易返利(444)(529)(16.1)%
經紀費、清算費和交易費(64)(130)(50.8)%
總收入減去基於交易的費用$925 $893 3.6 %
 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
 （單位：百萬） 
市場平臺$1,938 $2,090 (7.3)%
資本准入平臺854 841 1.5 %
反金融犯罪173 147 17.7 %
其他收入1 9 (88.9)%
總收入2,966 3,087 (3.9)%
交易返利(931)(1,111)(16.2)%
經紀費、清算費和交易費(197)(191)3.1 %
總收入減去基於交易的費用$1,838 $1,785 3.0 %















下圖顯示了我們的市場平臺、資本准入平臺和反金融犯罪細分市場佔我們總收入的百分比，減去基於交易的支出。2023年6月30日和2022年6月30日和6個月按細分市場劃分的收入減去基於交易的支出的百分比：
549755815228
8246337210171在上面的圖表中，未顯示其他收入，因為它們的佔比低於1.0％。
29

市場平臺
下表顯示了我們的市場平臺板塊的收入：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
交易服務$758 $911 (16.8)%
市場科技147 140 5.0 %
整體市場平臺$905 $1,051 (13.9)%
基於交易的費用：
交易返利(444)(529)(16.1)%
經紀費、清算費和交易費
(64)(130)(50.8)%
總市場平臺，淨值$397 $392 1.3 %
 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
 （單位：百萬） 
交易服務$1,646 $1,818 (9.5)%
市場科技292 272 7.4 %
整體市場平臺$1,938 $2,090 (7.3)%
基於交易的費用：
交易返利(931)(1,111)(16.2)%
經紀費、清算費和交易費
(197)(191)3.1 %
總市場平臺，淨值$810 $788 2.8 %
交易服務
我們的交易服務業務包括股票衍生品交易、現金股票交易、北歐固定收益交易和清算、U.S. Tape 計劃和其他收入。下表按產品顯示了我們交易服務業務的淨收入：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
美國股票衍生品交易$89 $88 1.1 %
現金股票交易103 105 (1.9)%
美國錄像帶計劃35 36 (2.8)%
其他23 23 — %
交易服務，網絡$250 $252 (0.8)%

 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
 （單位：百萬）
美國股票衍生品交易$191 $182 4.9 %
現金股票交易206 206 — %
美國錄像帶計劃72 77 (6.5)%
其他49 51 (3.9)%
交易服務，網絡$518 $516 0.4 %
在上表中，其他包括北歐固定收益交易和清算、北歐衍生品、北歐大宗商品和加拿大現金股票交易。
美國股票衍生品交易
下表列出了總收入、基於交易的支出和總收入減去基於交易的費用，以及我們美國股票衍生品交易業務的主要驅動因素：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
美國股票衍生品交易收入$297 $295 0.7 %
第 31 節費用
10 14 (28.6)%
基於交易的費用：
交易返利(207)(206)0.5 %
第 31 節費用
(10)(14)(28.6)%
經紀費和清關費(1)(1)— %
美國股票衍生品交易收入，淨額$89 $88 1.1 %
 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
 （單位：百萬）
美國股票衍生品交易收入$624 $622 0.3 %
第 31 節費用
33 19 73.7 %
基於交易的費用： 
交易返利(431)(438)(1.6)%
第 31 節費用
(33)(19)73.7 %
經紀費和清關費(2)(2)— %
美國股票衍生品交易收入，淨額$191 $182 4.9 %
30

第31節的費用記為美國股票衍生品和現金股票交易收入，相應的金額記錄在基於交易的費用中。這些費用由美國證券交易委員會評估，並以增量費用的形式轉嫁給我們的客户。由於美國證券交易委員會的費率變動、我們在系統上處理的行業總交易量的百分比以及實際交易美元價值的差異，轉手費可能會增加或減少。與2022年同期相比，2023年第二季度第31節的費用有所下降，這主要是由於美國證券交易委員會的平均費用率較低。與2022年同期相比，2023年前六個月第31節的費用有所增加，這主要是由於美國證券交易委員會的平均費用率更高。由於收入中記錄的金額等於記錄在第31節費用的金額，因此對我們的淨收入沒有影響。
截至6月30日的三個月
20232022
美國股票期權
行業平均每日總交易量（單位：百萬）39.2 36.7 
納斯達克 PHLX 與市場份額相當11.5 %11.7 %
納斯達克期權市場與市場份額相當6.4 %8.2 %
納斯達克BX期權與市場份額相當3.0 %2.1 %
納斯達克ISE期權匹配市場份額6.0 %5.4 %
納斯達克GEMX期權與市場份額相當2.2 %2.4 %
納斯達克MRX期權與市場份額相當1.6 %1.6 %
在納斯達克交易所執行的匹配市場份額總額30.7 %31.4 %
截至6月30日的六個月
 20232022
美國股票期權 
行業平均每日總交易量（單位：百萬）40.8 38.3 
納斯達克 PHLX 與市場份額相當11.3 %11.6 %
納斯達克期權市場與市場份額相當6.8 %8.3 %
納斯達克BX期權與市場份額相當3.1 %2.1 %
納斯達克ISE期權匹配市場份額5.8 %5.6 %
納斯達克GEMX期權與市場份額相當2.1 %2.4 %
納斯達克MRX期權與市場份額相當1.6 %1.7 %
在納斯達克交易所執行的匹配市場份額總額30.7 %31.7 %
與2022年同期相比，第二季度美國股票衍生品交易收入和美國股票衍生品交易收入減去基於交易的支出有所增加，這主要是由於行業交易量的增加，但部分被較低的捕獲率和納斯達克交易所執行的總體匹配市場份額減少所抵消。

與2022年同期相比，2023年前六個月美國股票衍生品交易收入和美國股票衍生品交易收入減去基於交易的支出有所增加，這主要是由於行業交易量的增加，但納斯達克交易所執行的總體匹配市場份額下降部分抵消了這一點。
與2022年同期相比，2023年第二季度的交易回扣將部分執行費用記入市場參與者，交易回扣相對持平。與 2022 年同期相比，2023 年前六個月的交易回扣有所下降，這主要是由於返傭率降低以及在納斯達克交易所執行的美國對應市場份額下降，但部分被行業交易量的增加所抵消。
31

現金股權交易收入
下表列出了總收入、基於交易的支出和總收入減去基於交易的支出，以及我們現金股權交易業務的關鍵驅動因素和其他指標：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
現金股權交易收入$339 $427 (20.6)%
第 31 節費用
49 108 (54.6)%
基於交易的費用：
交易返利(232)(315)(26.3)%
第 31 節費用
(49)(108)(54.6)%
經紀費、清算費和交易費(4)(7)(42.9)%
現金股權交易收入減去基於交易的費用$103 $105 (1.9)%
截至6月30日的六個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
現金股權交易收入$705 $875 (19.4)%
第 31 節費用
152 157 (3.2)%
基於交易的費用：   
交易返利(489)(656)(25.5)%
第 31 節費用
(152)(157)(3.2)%
經紀費和清關費(10)(13)(23.1)%
現金股權交易收入，淨額$206 $206 — %
有關2023年第二季度與2022年同期相比的第31節費用的解釋，請參閲 “美國股票衍生品交易” 中的討論。與2022年同期相比，2023年前六個月的第31節費用有所下降，這主要是由於美國行業交易量的減少被美國證券交易委員會平均費用率的提高部分抵消。由於收入中記錄的金額等於記錄在第31節費用的金額，因此對我們的淨收入沒有影響。
截至6月30日的三個月
20232022
在美國上市的證券總數
行業平均每日股票總交易量（十億）10.8 12.6 
匹配的股票交易量（以十億計）113.7 139.0 
納斯達克股票市場與市場份額相當16.3 %16.5 %
納斯達克 BX 與市場份額相當0.4 %0.5 %
納斯達克 PSX 與市場份額相當0.4 %0.8 %
在納斯達克交易所執行的匹配市場份額總額17.1 %17.8 %
向美國金融監管局/納斯達克交易報告機制報告的市場份額34.2 %34.3 %
總市場份額51.3 %52.1 %
納斯達克北歐和納斯達克波羅
納斯達克交易所平均每日執行的股票交易數量687,158948,874
每日平均交易股票總價值（十億）$4.7 $5.7 
在納斯達克交易所執行的總市場份額71.4 %72.2 %
截至6月30日的六個月
 20232022
在美國上市的證券總數
行業平均每日股票總交易量（十億）11.3 12.7 
匹配的股票交易量（以十億計）235.5 281.2 
納斯達克股票市場與市場份額相當16.1 %16.4 %
納斯達克 BX 與市場份額相當0.3 %0.5 %
納斯達克 PSX 與市場份額相當0.4 %0.8 %
在納斯達克交易所執行的匹配市場份額總額16.8 %17.7 %
向美國金融監管局/納斯達克交易報告機制報告的市場份額32.9 %33.9 %
總市場份額49.7 %51.6 %
納斯達克北歐和納斯達克波羅
納斯達克交易所平均每日執行的股票交易數量739,4801,043,461
每日平均交易股票總價值（十億）$5.0 $6.4 
在納斯達克交易所執行的總市場份額70.1 %72.6 %
在上表中，總市場份額包括在納斯達克股票市場、納斯達克BX和納斯達克PSX系統上執行的交易，以及通過FINRA/NASDAQ交易報告機制報告的交易。
與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的現金股票交易收入有所下降，這主要是由於美國行業交易量減少，在納斯達克交易所執行的美國整體匹配市場份額減少以及捕獲率降低。
32

與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的現金股票交易收入減去交易支出相對持平，這主要是由於美國的捕獲率上升，但部分被行業交易量減少和納斯達克交易所執行的美國對應市場份額減少所抵消。
與 2022 年同期相比，2023 年第二季度和前六個月的交易回扣有所下降。對於納斯達克股票市場和納斯達克PSX，我們將每股執行費用的一部分記入提供流動性的市場參與者；對於納斯達克BX，我們將每股執行費用的一部分記入獲得流動性的市場參與者。下降的主要原因是美國行業交易量減少、回扣獲取率降低以及納斯達克交易所執行的美國對應市場份額降低。
美國錄像帶計劃
下表顯示了我們的美國磁帶計劃業務的收入：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
美國錄像帶計劃$35 $36 (2.8)%
 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
 （單位：百萬）
美國錄像帶計劃$72 $77 (6.5)%
與2022年同期相比，2023年第二季度的美國錄像帶計劃收入保持相對平穩。與2022年同期相比，2023年前六個月美國磁帶計劃的收入有所下降，這主要是由於未充分報告的使用量導致的收款減少。
其他
其他包括北歐固定收益交易和清算、北歐衍生品、北歐大宗商品和加拿大現金股票交易。下表列出了我們其他業務的收入和關鍵驅動因素：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
其他$23 $23 — %
 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
 （單位：百萬）
其他$49 $51 (3.9)%
在上表中，“其他” 包括截至2023年6月30日的三個月的500萬美元和800萬美元的交易回扣分別為 2022 和 2022，以及 1100 萬美元和 1700 萬美元 在結束的六個月中 分別是 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 6 月 30 日。
截至6月30日的三個月
20232022
納斯達克北歐和納斯達克波羅的海期權
期權和期貨合約的每日平均交易量307,754277,008
截至6月30日的六個月
 20232022
納斯達克北歐和納斯達克波羅的海期權
期權和期貨合約的每日平均交易量326,687322,390
在上表中，納斯達克北歐和納斯達克波羅的海期權和期貨合約的每日平均交易量包括在歐洲期交所交易的芬蘭期權合約，納斯達克和歐洲期交所有收益分享安排。
與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的其他收入保持相對平穩。
市場科技
Marketplace Technology 包括我們的貿易管理服務和市場技術業務。
下表列出了我們市場技術業務的收入和關鍵驅動因素：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
市場科技$147 $140 5.0 %
截至6月30日的六個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
市場科技$292 $272 7.4 %
截至或
截至6月30日的三個月
20232022
（單位：百萬）
ARR $516 $492 
季度年化 SaaS 收入38 39 
訂單量 90 89 
截至6月30日的六個月
20232022
（單位：百萬）
訂單量122 127 
在上表中，訂單量是針對我們的市場技術業務的，代表在此期間簽署的訂單的合同總價值。
與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的市場技術收入有所增加，這主要是由於對連接服務（包括FINRA服務測試）的需求增加相關的貿易管理服務收入增加，
33

以及由於更高的支持許可和更高的專業服務費用而導致的市場技術收入增加.
資本准入平臺
下表列出了我們資本准入平臺板塊的收入和關鍵驅動因素：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
數據和上市服務$187 $183 2.2 %
索引129 124 4.0 %
工作流程和見解122 115 6.1 %
總資本准入平臺$438 $422 3.8 %
 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
 （單位：百萬） 
數據和上市服務$373 $365 2.2 %
索引239 246 (2.8)%
工作流程和見解242 230 5.2 %
總資本准入平臺$854 $841 1.5 %
截至或
截至6月30日的三個月
20232022
（單位：百萬）
ARR$1,218 $1,167 
季度年化 SaaS 收入394 367 
數據和上市服務收入
下表列出了我們數據和上市服務業務的關鍵驅動因素：
截至6月30日的三個月
20232022
首次公開招股
納斯達克股票市場23 38 
包括納斯達克北歐和納斯達克波羅的海的1 17 
新房源總數
納斯達克股票市場62 84 
包括納斯達克北歐和納斯達克波羅的海的6 25 
截至6月30日的六個月
20232022
首次公開招股
納斯達克股票市場63 108 
包括納斯達克北歐和納斯達克波羅的海的3 30 
新房源總數
納斯達克股票市場143 194 
包括納斯達克北歐和納斯達克波羅的海的13 44 
上市公司數量
納斯達克股票市場4,106 4,269 
包括納斯達克北歐和納斯達克波羅的海的1,249 1,260 
在上面的表格中：
•納斯達克股票市場的新上市包括首次公開募股，包括從其他上市場所轉出的發行人和單獨上市的ETP。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，首次公開募股分別包括5家和16家SPAC。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，首次公開募股分別包括15家和59家SPAC。
•包括納斯達克北歐和納斯達克波羅的海新上市的交易所包括首次公開募股，代表在納斯達克北歐和納斯達克波羅的海交易所上市的公司以及納斯達克第一北方另類市場的公司。
•截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，納斯達克股票市場的上市公司總數分別包括547和465只ETP。
•包括納斯達克北歐和納斯達克波羅的海在內的交易所上市公司總數代表在這些交易所上市的公司和納斯達克第一北方另類市場的公司。
34

與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的數據和上市服務收入有所增長。增長主要是由於專有數據收入的增加，這主要是由國際需求增加和年度上市費增長推動的，但初始上市費的降低部分抵消了這一增長。2023年前六個月的增長也被外匯匯率變動的不利影響部分抵消。
指數收入
下表列出了我們指數業務的關鍵驅動因素：
截至或
截至6月30日的三個月
20232022
持牌交易所買賣基金數量386 374 
追蹤納斯達克指數的期末ETP資產管理規模的TTM變化（單位：十億美元）
期初餘額$321 $415 
淨增值（折舊） 73 (90)
ETP 贊助商轉換的淨影響(1)(75)
淨流入25 71 
期末餘額$418 $321 
追蹤納斯達克指數的季度平均ETP資產管理規模（單位：十億美元）$381 $350 
在上表中，TTM 表示過去的十二個月。
與2022年同期相比，2023年第二季度的指數收入有所增加，這主要是由於與納斯達克指數掛鈎的交易所交易產品的資產管理規模增加，但期貨交易量的減少部分抵消了這一點。與2022年同期相比，2023年前六個月的指數收入有所下降，這主要是由於與納斯達克指數掛鈎的交易所交易產品的資產管理規模下降以及期貨交易量減少。
工作流程和洞察收入
與 2022 年同期相比，2023 年第二季度和前六個月的 Workflow & Insights 收入有所增加。增長的原因是企業解決方案和分析收入均有所增加。我們企業解決方案收入的增長主要是由於對我們的投資者關係情報和ESG解決方案的持續需求。分析收入的增長主要是由於我們的EvestMent和Solovis產品供應的增長。
反金融犯罪
下表列出了我們反金融犯罪領域的收入和關鍵驅動因素：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
反金融犯罪$89 $75 18.7 %
 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
（單位：百萬）
反金融犯罪$173 $147 17.7 %
截至或
截至6月30日的三個月
20232022
（單位：百萬）
ARR$339 $288 
已簽名 ARR 總數365 305 
季度年化 SaaS 收入323 273 
在上表中，已簽署的ARR總額反映了當期確認為收入的ARR，以及已簽署但尚未開始的新合同的ARR。
與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的反金融犯罪收入有所增加，這主要是由於對欺詐檢測和反洗錢解決方案的需求增加以及我們的監控業務表現強勁。
其他收入
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，其他收入包括與剝離業務相關的過渡服務協議。
35

費用
運營費用
下表列出了我們的運營費用：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
薪酬和福利$261 $247 5.7 %
專業和合同服務30 29 3.4 %
計算機操作和數據通信56 50 12.0 %
佔用率32 25 28.0 %
一般、行政和其他22 34 (35.3)%
市場營銷和廣告9 11 (18.2)%
折舊和攤銷65 65 — %
監管9 8 12.5 %
合併和戰略舉措45 12 275.0 %
重組費用14 — N/M
運營費用總額$543 $481 12.9 %
 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
 （單位：百萬） 
薪酬和福利$517 $501 3.2 %
專業和合同服務61 64 (4.7)%
計算機操作和數據通信110 101 8.9 %
佔用率71 52 36.5 %
一般、行政和其他35 55 (36.4)%
市場營銷和廣告19 21 (9.5)%
折舊和攤銷134 132 1.5 %
監管17 15 13.3 %
合併和戰略舉措47 27 74.1 %
重組費用33 — N/M
運營費用總額$1,044 $968 7.9 %
_________
N/M 沒意義。
與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的薪酬和福利支出增加主要是由員工人數增加和績效增長的影響推動的，但外匯匯率分別為500萬美元和1300萬美元的有利影響部分抵消了這一點。
員工人數，包括非全資合併子公司的員工，從截至2022年6月30日的6,214名員工增加到2023年6月30日的6,565人，這反映了我們三個細分市場的增長。
與2022年同期相比，2023年第二季度的專業和合同服務支出保持相對平穩。與2022年同期相比，2023年前六個月的專業和合同服務費用有所下降，這主要是由於諮詢成本和律師費的減少。
與 2022 年同期相比，2023 年第二季度和前六個月的計算機運營和數據通信支出有所增加，這主要是由於與我們的雲計劃相關的成本增加。
與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的入住費用有所增加，這主要是由於與我們的租賃資產相關的資產減值費用。2023 年第一季度，由於我們新的和不斷演變的工作模式，我們啟動了對房地產和設施容量需求的審查。這項持續審查的結果是，在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們分別記錄了500萬美元和1800萬美元的減值費用和放棄租賃辦公空間後的退出相關成本。
與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的通用、行政和其他支出有所下降，這主要是由於2022年第二季度債務清償造成的損失。2023年前六個月的下降還包括與法律事務相關的保險追償。
與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的營銷和廣告支出有所下降，這主要是由於IPO活動減少導致客户激勵措施降低。
與 2022 年相比，2023 年第二季度的折舊和攤銷費用保持平穩。2023年前六個月的折舊和攤銷費用與2022年同期相比有所增加，這是由於我們對與空置的租賃辦公空間相關的租賃權益改善減值，外匯匯率的有利影響部分抵消了這一減值。有關我們與空置租賃辦公空間相關的資產減值費用的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註15 “租賃”。
與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的監管支出相對持平。
36

我們推行了各種戰略舉措並完成了收購 資產剝離 i近年來，這導致了原本不會發生的開支。這些費用通常包括整合成本，以及法律、盡職調查和其他第三方交易成本，根據上述活動的規模和頻率而有所不同。與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的增長主要反映了與宣佈收購Adenza相關的支出增加。
由於我們2022年部門調整計劃的費用，重組費用在2023年第二季度和前六個月有所增加。有關進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註19 “重組費用”。我們預計到2025年將實現收益，其形式是合併的年運行率運營效率和每年約3000萬美元的收入協同效應。
非營業收入和支出
下表列出了我們的營業外收入和支出：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
利息收入$8 $— N/M
利息支出(36)(32)12.5 %
淨利息支出(28)(32)(12.5)%
其他收入（虧損）(6)8 (175.0)%
來自未合併被投資者的淨收益（虧損）(11)9 (222.2)%
營業外支出總額 $(45)$(15)200.0 %
 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
 （單位：百萬）
利息收入$15 $1 1,400.0 %
利息支出(73)(64)14.1 %
淨利息支出(58)(63)(7.9)%
其他收入（虧損）(7)2 (450.0)%
來自未合併被投資者的淨收益3 15 (80.0)%
營業外支出總額$(62)$(46)34.8 %
_________
N/M 沒意義。
下表顯示了我們的利息支出：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
債務利息支出$34 $30 13.3 %
債務發行成本和債務折扣的增加1 1 — %
其他費用
1 1 — %
利息支出$36 $32 12.5 %
 截至6月30日的六個月百分比變化
 20232022
 （單位：百萬） 
債務利息支出$69 $59 16.9 %
債務發行成本和債務折扣的增加3 4 (25.0)%
其他費用
1 1 — %
利息支出$73 $64 14.1 %
與2022年同期相比，2023年第二季度的利息收入有所增加，這主要是由於利率提高和現金餘額增加。
與2022年同期相比，2023年第二季度和前六個月的利息支出有所增加，這主要是由於與我們的商業票據計劃下的借款相關的利率上升，以及2023年6月為為收購Adenza提供資金而發行的新債務。
其他收益（虧損）主要代表與我們的企業風險投資相關的戰略投資的已實現和未實現的損益。
與2022年相比，2023年第二季度的未合併被投資者的淨收益（虧損）有所下降，這主要是由於我們在OCC和NPM的權益法投資中確認的虧損。有關進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註6 “投資” 中的 “權益法投資”。
37

税務問題
下表列出了我們的所得税準備金和有效税率：
截至6月30日的三個月百分比變化
20232022
（百萬美元）
所得税準備金
$70 $90 (22.2)%
有效税率
20.8 %22.7 %
截至6月30日的六個月百分比變化
20232022
（單位：百萬）
所得税準備金$165$182(9.3)%
有效税率
22.5 %23.6 %
有關我們税務問題的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註16 “所得税”。
非公認會計準則財務指標
除了披露根據美國公認會計原則確定的業績外，我們還提供歸屬於納斯達克的非公認會計準則淨收益和非公認會計準則攤薄後的每股收益。管理層在內部使用這些非公認會計準則信息以及美國公認會計準則信息來評估我們的業績以及做出財務和運營決策。我們認為，我們對這些指標的介紹為投資者提供了更大的透明度，並提供了與我們的財務狀況和經營業績相關的補充數據。此外，我們認為，這些指標的列報對於投資者對我們的持續經營業績進行逐期比較很有用。
這些衡量標準不符合美國公認會計原則，也不符合美國公認會計原則，也可能與其他公司使用的非公認會計準則指標不同。此外，其他公司，包括我們行業的公司，可能會以不同的方式計算此類衡量標準，這降低了它們作為比較衡量標準的用處。投資者在評估我們的業務時不應依賴任何單一的財務指標。根據美國公認會計原則，這些非公認會計準則信息本質上應被視為補充信息，不能替代我們的經營業績。我們建議投資者查看本10-Q表季度報告中包含的美國公認會計準則財務指標，包括我們的簡明合併財務報表及其附註。結合我們的美國公認會計準則業績和隨附的對賬來看，我們認為，與僅使用美國公認會計準則指標相比，這些非公認會計準則指標提供了更高的透明度，也更全面地瞭解了影響我們業務的因素。
據我們瞭解，分析師和投資者經常依賴非公認會計準則財務指標，例如歸屬於納斯達克的非公認會計準則淨收益和非公認會計準則攤薄後的每股收益，來評估經營業績。我們之所以使用歸屬於納斯達克的非公認會計準則淨收益和非公認會計準則攤薄後的每股收益，是因為它們更清楚地凸顯了我們業務中的趨勢，而這些趨勢在僅依賴美國公認會計準則財務指標時可能不明顯，因為這些指標從我們的業績中刪除了對我們持續經營業績影響較小的特定財務項目。我們認為，將以下項目排除在歸屬於納斯達克的非公認會計準則淨收入之外，可以更有意義地分析納斯達克的持續經營業績，並比較納斯達克各時期的表現：
•收購的無形資產的攤銷費用： 我們攤銷與各種收購相關的無形資產。無形資產攤銷費用可能因不同時期而異，這是由於偶爾收購的完成，而不是我們正在進行的業務運營。因此，如果將無形資產攤銷包括在績效衡量標準中，則更難評估企業的日常經營業績以及各時期之間業務的相對經營業績。
•合併和戰略計劃支出：近年來，我們推行了各種戰略舉措並完成了收購和資產剝離，這些收購和資產剝離導致了原本不會產生的費用。此類開支的頻率和金額因交易的規模、時間和複雜性而有很大差異。這些費用主要包括整合成本，以及法律、盡職調查和其他第三方交易成本。與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的增長主要反映了與宣佈收購Adenza相關的支出增加。
•重組費用：2022年10月，繼我們於2022年9月宣佈重新調整我們的細分市場和領導層之後，我們啟動了一項部門協調計劃，重點是充分發揮該結構的潛力。有關我們2022年部門調整計劃的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註19 “重組費用”。
•來自未合併被投資者的淨收益: 我們不包括我們在權益法投資的收益和虧損中所佔的份額，主要是我們在OCC和NPM的股權。這為納斯達克的持續經營業績提供了更有意義的分析，或者對納斯達克不同時期的表現進行了比較。有關進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註6 “投資” 中的 “權益法投資”。
38

•其他物品： 我們排除了某些其他費用或收益，包括某些税收項目，這些費用或收益是其他不可比事件的結果，以衡量經營業績。我們認為，將此類金額排除在外可以讓管理層和投資者更好地瞭解納斯達克的持續財務業績。其他重要項目包括：
◦在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，其他項目包括與我們的經營租賃資產相關的減值費用以及與騰出某些租賃辦公空間相關的租賃權益改善，這些費用記錄在我們的簡明合併收益表中的佔用率以及折舊和攤銷費用中；
◦在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，其他項目還包括與某些法律事務相關的保險追回款，這些費用記錄在專業和合同服務中，以及簡明合併收益表中的一般、行政和其他費用；
◦在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，其他項目還包括通過我們的企業風險投資計劃進行的戰略投資的淨收益和虧損，這些收益包含在我們的簡明合併收益表的其他收入中；以及
◦在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，其他項目主要包括債務清償損失，該損失記錄在我們的簡明合併收益表中的一般、管理和其他費用項下。
•重要税收項目： 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月對所得税準備金的非公認會計準則調整主要包括每項非公認會計準則調整的税收影響。
下表顯示了歸屬於納斯達克的美國公認會計準則淨收益與攤薄後每股收益與歸屬於納斯達克的非公認會計準則淨收益與攤薄後每股收益之間的對賬情況：
 截至6月30日的三個月
20232022
（以百萬計，每股金額除外）
歸屬於納斯達克的美國公認會計準則淨收益$267 $307 
非公認會計準則調整：
收購的無形資產的攤銷費用37 39 
合併和戰略舉措支出45 12 
重組費用14 — 
租賃資產減值5 — 
債務的消除— 16 
未合併被投資者的淨虧損（收益）11 (9)
其他收入（虧損）8 (8)
非公認會計準則調整總額120 50 
非公認會計準則税收調整總額(37)(15)
扣除税款後的非公認會計準則調整總額83 35 
歸屬於納斯達克的非公認會計準則淨收益$350 $342 
美國公認會計原則有效税率20.8 %22.7 %
非公認會計準則税率的調整總額2.6 %0.8 %
非公認會計準則有效税率23.4 %23.5 %
攤薄後每股收益中已發行普通股的加權平均值493.6 496.6 
美國公認會計準則攤薄後每股收益$0.54 $0.62 
非公認會計準則淨收入調整總額0.17 0.07 
非公認會計準則攤薄後每股收益$0.71 $0.69 
39

 截至6月30日的六個月
20232022
（以百萬計，每股金額除外）
歸屬於納斯達克的美國公認會計準則淨收益$568 $590 
非公認會計準則調整：
收購的無形資產的攤銷費用75 78 
合併和戰略舉措支出47 27 
重組費用33 — 
租賃資產減值23 — 
債務的消除— 16 
來自未合併被投資者的淨收益(3)(14)
其他收入（虧損）(2)2 
非公認會計準則調整總額173 109 
非公認會計準則税收調整總額(52)(29)
扣除税款後的非公認會計準則調整總額121 80 
歸屬於納斯達克的非公認會計準則淨收益$689 $670 
美國公認會計原則有效税率22.5 %23.6 %
非公認會計準則税率的調整總額1.5 %0.4 %
非公認會計準則有效税率24.0 %24.0 %
攤薄後每股收益中已發行普通股的加權平均值494.2 499.2 
美國公認會計準則攤薄後每股收益$1.15 $1.18 
非公認會計準則淨收入調整總額0.24 0.16 
非公認會計準則攤薄後每股收益$1.39 $1.34 
流動性和資本資源
從歷史上看，我們通過運營產生的現金為我們的運營活動提供資金並兑現承諾，再加上定期發行債務。目前，我們的資金成本和可用性保持良好。我們將繼續通過平衡收購、內部投資、債務償還和股東回報活動（包括股票回購和分紅）來謹慎評估我們的資本部署策略。
在短期內，我們預計，我們的運營以及循環信貸額度和商業票據計劃下的可用性將為我們的運營支出、資本支出、債務償還、任何股票回購和任何分紅提供足夠的現金。
各種資產和負債的價值，包括現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和應計費用、長期債務的流動部分以及商業票據，可能逐月波動。截至2023年6月30日，營運資金（按流動資產減去流動負債計算）為50.67億美元，而截至2022年12月31日為2.31億美元，增加了52.98億美元。增長的主要原因是現金和現金等價物以及金融投資的增加以及短期債務的減少，遞延收入的增加部分抵消了這一增長。我們預計，我們的現金和現金等價物加上經營活動提供的現金，將足以履行我們的持續債務。此外，我們認為，我們目前的可用借貸能力和獲得額外融資的機會，包括我們的商業票據計劃，為我們提供了額外的靈活性來履行持續的義務。
可能影響我們內部籌集資金可用性的主要因素包括：
• 我們在任何業務領域的收入惡化；
• 監管和營運資金要求的變化；以及
•我們的開支增加。
可能影響我們從外部來源獲得現金的能力的主要因素包括：
• 我們信貸額度中包含的限制我們總借貸能力的運營契約；
• 信用評級下調，這可能會限制我們獲得額外債務的機會；
• 我們的普通股市場價格大幅下跌；以及
• 公共債務和股票市場的波動或中斷。
下表彙總了我們的金融資產：
 2023年6月30日2022年12月31日
 （單位：百萬）
現金和現金等價物$5,347 $502 
金融投資288 181 
金融資產總額$5,635 $683 
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括銀行存入的所有非限制性現金和購買時原始到期日為90天或更短的高流動性投資。現金和現金等價物中保留的餘額取決於預期或可能的短期現金需求、現行利率、我們的投資政策以及另類投資選擇。截至2023年6月30日，我們的53.47億美元現金及現金等價物主要投資於銀行存款、商業票據和貨幣市場基金。從長遠來看，我們可以使用內部產生的資金和外部來源來償還債務和其他長期負債。截至6月30日的現金及現金等價物，
40

2023年比2022年12月31日增加了48.45億美元。增長反映了與Adenza交易融資相關的長期債務發行的收益，扣除發行成本。有關進一步的討論，請參閲簡明合併財務報表附註8 “債務義務” 中的 “Adenza交易的融資”。
匯回現金
截至2023年6月30日，我們在美國境外的多家外國子公司持有的現金及現金等價物總額為2.53億美元，截至2022年12月31日為2.75億美元。截至2023年6月30日，在美國持有的剩餘餘額總額為50.94億美元，截至2022年12月31日為2.27億美元。
美國以外的某些子公司的未匯出收益用於為我們的國際業務提供資金，並被視為無限期再投資。
現金流分析
下表彙總了現金流量的變化：
 截至6月30日的六個月
 20232022
提供的淨現金（用於）：（單位：百萬）
經營活動$979 $980 
投資活動(292)(244)
籌資活動4,416 2,703 
匯率變動對現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物的影響(230)(682)
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物的淨增加（減少）4,873 2,757 
期初的現金及現金等價物、限制性現金和現金等價物6,994 5,496 
期末現金及現金等價物、限制性現金和現金等價物$11,867 $8,253 
現金、現金等價物和限制性現金及現金等價物的對賬
現金和現金等價物$5,347 $454 
限制性現金和現金等價物23 30 
限制性現金和現金等價物（違約資金和保證金存款）6,497 7,769 
總計$11,867 $8,253 
經營活動提供的淨現金
經營活動提供的淨現金主要包括根據某些非現金項目調整後的淨收入，例如：財產和設備的折舊和攤銷費用、收購的有限壽命無形資產的攤銷費用、與股份薪酬相關的費用、遞延所得税、債務清償和過橋費、非現金重組費用、運營租賃資產減值以及未合併被投資者的淨收入。
經營活動提供的淨現金還受到運營資產和負債變化的影響，例如：受客户賬單和向客户收取相關款項的時間影響的應收賬款和遞延收入；應付賬款和
由於付款時間而產生的應計費用；應計的人事成本，受員工績效目標和與員工獎金激勵措施相關的付款時間的影響；以及應付給美國證券交易委員會的第31條費用，後者受到美國證券交易委員會費用率的變化以及向客户收取和向美國證券交易委員會付款的時間的影響。
截至2023年6月30日的六個月中，經營活動提供的淨現金與2022年同期相比減少了100萬美元。下降的主要原因是應向美國證券交易委員會支付的第31條費用，這是由於2023年美國證券交易委員會的平均費用率與2022年相比以及付款時間較低，部分被應收賬款的減少所抵消，這主要是由於SEC 31應收費用減少以及收款時機的減少。剩餘的變化主要是由於我們的營運資金的其他波動。
用於投資活動的淨現金
截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金主要與淨購買1.15億美元的交易證券有關，與違約基金和保證金存款相關的投資淨購買量1.03億美元以及購買7900萬美元的財產和設備，部分被其他投資活動的500萬美元收益所抵消。
截至2022年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金主要涉及 投資的淨購買量與 defa 相關的結論超級基金s 和2.02億美元的保證金存款、7,700萬美元的財產和設備購買以及用於收購的4100萬美元現金，扣除所收購的現金和現金等價物，部分被其他投資活動的5500萬美元收益以及出售和贖回證券的淨收益2100萬美元所抵消。
融資活動提供的淨現金
截至2023年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金主要涉及發行與Adenza交易相關的優先無抵押票據的50.16億美元收益，扣除債務發行成本以及3.64億美元的違約資金和保證金存款的增加，部分被償還商業票據的5.24億美元、向股東支付的2.06億美元股息、1.59億美元的普通股回購所抵消以及與預扣税款的僱員股份有關的6,800萬美元款項.
截至2022年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金主要與違約資金和保證金存款增加35.54億美元、發行長期債務的5.41億美元收益有關，部分抵消了2024年票據的4.99億美元、根據ASR協議回購普通股的3.25億美元、其他普通股回購3.08億美元和1.86億美元的股息支付致我們的股東。
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有關我們債務義務的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註8 “債務義務”。
有關我們的股票回購計劃和普通股支付的現金分紅的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註11 “納斯達克股東權益” 中的 “股票回購計劃” 和 “普通股現金分紅”。
金融投資
截至2023年6月30日，我們的金融投資總額為2.88億美元，截至2022年12月31日，我們的金融投資總額為1.81億美元。在這些證券中，截至2023年6月30日的1.56億美元和截至2022年12月31日的1.61億美元是主要用於滿足監管資本要求的資產，主要用於我們在納斯達克清算所的清算業務。有關進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註6 “投資”。
監管資本要求
清算業務監管資本要求
我們需要維持納斯達克清算所清算業務的最低監管資本水平。需要維持的監管資本水平取決於許多因素，包括市場狀況和交易對手的信譽。截至2023年6月30日，我們所需的1.2億美元監管資本主要由高評級的歐洲政府債務證券組成，這些證券包含在簡明合併資產負債表的金融投資中。
經紀交易商淨資本要求
我們的經紀交易商子公司，納斯達克執行服務公司、NFSTX, LLC和納斯達克資本市場諮詢公司，受監管要求的約束，旨在確保其總體財務穩健性和流動性。這些要求使這些子公司有義務遵守最低淨資本要求。截至2023年6月30日，合併所需的最低淨資本總額為100萬美元，合併後的超額資本總額為2600萬美元，幾乎全部以現金和現金等價物形式存放在簡明合併資產負債表中。所需的最低淨資本包含在簡明合併資產負債表的限制性現金和現金等價物中。
北歐和波羅的海交易所監管資本要求
在北歐和波羅的海國家經營交易場所的實體均受當地法規的約束，並必須維持旨在確保其總體財務穩健性和流動性的監管資本。截至2023年6月30日，我們所需的3,400萬美元監管資本主要投資於歐洲抵押貸款債券和冰島政府債券，這些債券包含在簡明合併資產負債表中的金融投資和現金，後者包含在簡明合併資產負債表中的限制性現金和現金等價物中。
其他資本要求
我們經營其他幾家企業，這些業務受當地監管的約束，並需要維持一定水平的監管資本。截至2023年6月30日，其他所需監管資本為1000萬美元，主要與納斯達克中央證券存管機構有關，主要投資於簡明合併資產負債表中金融投資中包含的歐洲政府債務證券和現金，後者包含在簡明合併資產負債表中的限制性現金和現金等價物中。
股權和股息
以股票分紅的形式進行股票分割
2022年8月26日，我們以向截至2022年8月12日的登記股東派發股票分紅的形式對公司普通股進行了3比1的股票分割。我們普通股的每股面值仍為每股0.01美元。本10-Q表季度報告中所有提及的股票數量或每股金額均已追溯調整，以反映股票分割。
股票回購計劃
有關我們的股票回購計劃的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註11 “納斯達克股東權益” 中的 “股票回購計劃”。
普通股的現金分紅
下表顯示了我們為已發行普通股支付的每股普通股的季度現金分紅：
20232022
第一季度$0.20 $0.18 
第二季度0.22 0.20 
總計$0.42 $0.38 
有關股息的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註11 “納斯達克股東權益” 中的 “普通股現金分紅”。
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債務義務
下表按合同到期日彙總了我們的債務義務：
 到期日2023年6月30日2022年12月31日
  （單位：百萬）
短期債務：
商業票據
加權平均值
16 天到期
$140 $664 
短期債務總額
$140 $664 
長期債務-優先無抵押票據：
2025 年筆記
2025 年 5 月497 — 
2026 年注意事項
2026 年 6 月499 498 
2028 筆記
2028 年 5 月992 — 
2029 注意事項2029 年 3 月650 637 
2030 筆記2030 年 2 月650 637 
2031 筆記2031 年 1 月644 644 
2032 筆記
2032 年 2 月810 — 
2033 筆記2033 年 7 月666 653 
2034 注意事項
2034 年 2 月1,240 — 
2040 注意事項2040 年 12 月644 644 
2050 Notes2050 年 4 月487 486 
2052 注意事項2052 年 3 月541 541 
2053 筆記2053 年 8 月739 — 
2063 筆記2063 年 6 月738 — 
2022 年循環信貸協議
2027 年 12 月(5)(5)
長期債務總額
$9,792 $4,735 
債務總額
$9,932 $5,399 
2022年12月，納斯達克修改並重報了2020年信貸額度，新的到期日為2027年12月16日。除了2022年循環信貸協議外，我們還提供其他信貸額度，主要用於支持我們在歐洲的納斯達克清算業務，併為一家子公司提供現金池信貸額度。截至2023年6月30日，這些歐洲信貸額度以多種貨幣提供，總額為1.78億美元，截至2022年12月31日，可用流動性為1.84億美元，但均未被使用。
Adenza 交易的融資
2023年6月，納斯達克發行了一系列六張票據，扣除債務發行成本後的總收益為50.16億美元，到期日從2025年到2063年不等。這些票據的淨收益將用於支付與收購Adenza有關的大部分現金對價。與Adenza融資相關的票據（2025年票據、2028年票據、2032年票據、2034年票據、2053年票據和2063年票據）受特殊的強制性贖回功能的約束，根據該功能，如果Adenza收盤，我們將被要求以等於所有票據本金總額的101％的贖回價格贖回所有未償還票據，再加上應計和未付利息收購不會在 (i) 9 月 10 日之後的五個工作日當天或之前進行，2024 年以及 (ii) 賣方和納斯達克雙方同意延期的任何日後五個工作日的日期。
此外，在Adenza收購的融資方面，我們簽訂了收購定期貸款協議。收購定期貸款協議使我們能夠借入高達6億美元的資金，為收購Adenza的部分現金對價以及與本次交易相關的其他金額融資。
根據收購定期貸款協議，借款根據SOFR或基準利率（或非美元借款的其他適用利率）按浮動利率對未償還本金產生利息，再加上因納斯達克債務評級而異的適用利潤率。截至2023年6月30日，沒有未繳款項。
截至2023年6月30日，我們遵守了所有債務的契約。
有關我們債務義務的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註8 “債務義務”。
合同義務和或有承諾
納斯達克有合同義務根據合同到期日、不可取消的運營租賃下的最低租金承諾、淨債務和其他債務在債務下支付未來款項。下表顯示了截至2023年6月30日的這些合同義務：
按期到期的付款
（單位：百萬）總計1-3 年3-5 年5 年以上
按合同到期日劃分的債務義務$16,266 $461 $1,753 $1,677 $12,375 
經營租賃義務629 76 134 107 312 
購買義務424 78 106 90 150 
總計$17,319 $615 $1,993 $1,874 $12,837 
43

在上表中：
•按合同到期日劃分的債務包括本金和利息債務。截至2023年6月30日，使用5.2％的利率來計算2022年循環信貸協議的合同義務利息金額。截至2023年6月30日，所有其他債務主要按合同固定利率乘以本金總額按365天計算。有關進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註8 “債務義務”。
•經營租賃債務是指我們截至2023年6月30日的未貼現經營租賃負債，以及已簽署但尚未開始的租賃的具有法律約束力的最低租賃付款。有關我們租賃的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註15 “租賃”。
收購 Adenza
有關我們收購Adenza的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註4 “收購” 中的 “2023年宣佈的收購”。
資產負債表外安排
有關資產負債表外安排的討論，請參閲：
• 簡明合併財務報表附註14 “清算業務”，用於進一步討論我們的非現金違約基金繳款和為清算業務收到的保證金存款；以及
• 簡明合併財務報表附註17 “承付款、意外開支和擔保”，供進一步討論：
◦已發放擔保並提供信貸便利；
◦其他擔保；
◦為經紀活動提供路線；
◦法律和監管事務；以及
◦税務審計。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
由於我們的運營、投資和融資活動，我們面臨利率風險和外幣匯率風險等市場風險。由於我們的正常業務活動，我們還面臨信用風險。
我們已經實施了衡量、管理、監控和報告風險敞口的政策和程序，管理層和董事會定期對其進行審查。我們每天都會識別風險敞口並監控和管理此類風險。
我們進行敏感度分析，以確定市場風險敞口的影響。我們可能僅使用衍生工具來對衝與我們的財務狀況相關的金融風險或在正常業務過程中產生的風險。我們不將衍生工具用於投機目的。
利率風險
在正常業務過程中，我們面臨利率波動的風險。我們因利率變動而承受的市場風險敞口主要與我們的金融投資和債務有關，下文將對此進行討論。
金融投資
截至2023年6月30日，我們的投資組合主要由高評級的歐洲政府債務證券組成，這些證券支付固定利率。這些證券存在利率風險，如果市場利率上升，這些證券的公允價值將下降。如果市場利率從2023年6月30日的水平立即統一提高假設的100個基點，則該投資組合的公允價值將下降200萬美元。
債務義務
截至2023年6月30日，我們幾乎所有的債務都是固定利率債務。正如簡明合併財務報表附註8 “債務義務” 中進一步討論的那樣，如果我們的債務評級降至投資等級以下，某些部分票據的利率可能會進行調整。雖然利率的變化不會影響我們為固定利率債務支付的利息，但由於2022年循環信貸協議下的借款，我們面臨利率變化的影響，因為該機制的利率是浮動的。我們還面臨利率變化的影響，這是根據我們的商業票據計劃出售商業票據的未償還款項，該計劃具有浮動利率。截至2023年6月30日，根據我們的2022年循環信貸協議，我們的未償還商業票據本金為1.4億美元，沒有未償還的款項。根據截至2023年6月30日的借款，假設我們未償還的商業票據的利率提高100個基點將使我們的年利息支出增加約100萬美元。
我們可以利用利率互換協議來實現浮動利率和固定利率債務的理想組合。
外幣匯率風險
我們面臨外幣匯率風險。下表列出了截至2023年6月30日的六個月中，我們的主要交易風險敞口以外幣計價的收入減去基於交易的支出和營業收入：
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 歐元瑞典克朗加元其他外幣美元總計
 （以百萬計，貨幣匯率除外）
截至2023年6月30日的三個月
外幣兑美元的平均匯率1.0890.0950.745# 不適用不適用
收入減去基於交易的支出的百分比6.4%4.1%0.9%3.0%85.6%100.0%
佔營業收入的百分比11.2%(4.7)%(7.7)%(5.6)%106.8%100.0%
10% 的不利貨幣波動對收入的影響減去基於交易的支出$(6)$(4)$(1)$(2)$—$(13)
10% 的不利匯率波動對營業收入的影響$(4)$(2)$(3)$(2)$—$(11)
歐元瑞典克朗加元其他外幣美元總計
（以百萬計，貨幣匯率除外）
截至2023年6月30日的六個月
外幣兑美元的平均匯率1.0810.0950.742#不適用不適用
收入減去基於交易的支出的百分比6.4%4.4%0.9%3.0%85.3%100.0%
佔營業收入的百分比10.7%(4.0)%(7.1)%(6.0)%106.4%100.0%
10% 的不利貨幣波動對收入的影響減去基於交易的支出$(12)$(8)$(2)$(5)$—$(27)
10% 的不利匯率波動對營業收入的影響$(8)$(3)$(6)$(5)$—$(22)
____________
# 代表多種外幣匯率。
N/A 不適用。
通過將外國子公司的淨資產或權益折算成美元，我們對外國子公司的投資會受到貨幣匯率波動的影響。實際上，我們所有的外國子公司都使用美元以外的本位幣運營。這些子公司的財務報表按當前匯率折算成美元進行合併報告，淨收益或虧損記錄在簡明合併資產負債表中股東權益內的累計其他綜合虧損中。
截至2023年6月30日，我們的主要外幣淨資產敞口如下表所示：
 淨資產10% 不利的貨幣波動的影響
 （單位：百萬）
瑞典克朗$2,953 $295 
英鎊152 15 
挪威克朗136 14 
加元110 11 
澳元105 10 
歐元50 5 
在上表中，瑞典克朗包括20.79億美元的商譽和淨額為4.71億美元的無形資產。
信用風險
信用風險是由於客户或交易對手的違約或信用質量惡化而造成的潛在損失。我們面臨來自第三方（包括客户、交易對手和清算代理）的信用風險。由於破產、缺乏流動性、運營失敗或其他原因，這些當事方可能會違約對我們的義務。我們通過評估與我們進行投資和執行協議的交易對手來限制信用風險敞口。對於我們的投資組合，我們的目標是投資證券以保持本金，同時最大限度地提高收益率，同時不顯著增加風險。通過確保將這些金融資產存放在具有投資級評級的政府、資本充足的金融機構和其他信譽良好的交易對手，可以大大降低與投資相關的信用風險。
我們的子公司Nasdaq Execution Services可能面臨信用風險，因為交易對手在為我們的交易客户提供的路由服務方面違約。對於我們的現金股權交易所成員來説，系統將現金股票交易傳送到其他市場中心，由納斯達克執行服務公司轉交給NSCC進行清算。在此功能中，納斯達克執行服務將在交易日結束時保持中立，但如果交易延續到交易日之後延續到第二天，則可能面臨盤中風險，從而使納斯達克執行服務在接受交易和將其傳送到清算所之間的這段時間內容易受到交易對手風險的影響。在這個過渡時期，納斯達克執行服務公司不像清算經紀商那樣進行更新，而是在清算所進入交易之前面臨交易對手失敗的短期風險。一旦清算所正式接受交易進行創新，納斯達克執行服務將從法律上免除交易執行風險。但是，納斯達克有加入NSCC的義務，獨立於納斯達克執行服務的安排。
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根據NSCC和納斯達克執行服務清算協議的規則，納斯達克執行服務公司對由於交易對手或清算代理未能通過付款或交付證券履行其合同義務而造成的任何損失負責。受這些交易影響的證券價格的不利波動會增加我們的信用風險。但是，我們認為重大損失的風險是有限的，因為納斯達克執行服務的客户不允許進行保證金交易，而NSCC的規則通過對所有向NSCC清算的經紀商設定信用額度和資本存款要求來限制自我清算交易的交易對手風險。從歷史上看，Nasdaq Execution Services從未因客户未能履行其作為系統交易對手的合同義務而承擔責任。一個或多個規模較大或引人注目的市場參與者的信貸困難或破產，或認為可能出現信貸困難或破產，也可能導致整個市場的信貸困難或其他市場混亂。
我們存在與交易和基於訂閲的收入相關的信用風險，這些收入按月或按季度向客户收費，拖欠款項。我們在這些交易中可能承受的信用損失風險由簡明合併資產負債表中的應收賬款餘額表示。我們會審查和評估交易對手信用狀況的變化。上述信貸損失可能會對我們的合併財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們還通過與納斯達克清算公司的清算業務面臨信用風險。有關進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註14 “清算業務”。我們的清算所持有大量的清算成員現金存款，持有或投資這些存款主要是為了提供資本安全，同時最大限度地降低信貸、市場和流動性風險。在我們尋求實現合理的回報率的同時，我們主要關注的是資本保護和管理與這些存款相關的風險。由於清算所可能會將利息收入（減去成本）轉嫁給成員，這可能包括市場狀況導致的負收益率或收益率降低。以下是與這些存款相關的風險以及如何緩解這些風險的摘要。
•信用風險。 當清算所有能力在中央銀行持有現金抵押品時，清算所利用其進入中央銀行系統的機會來最大限度地減少信用風險敞口。當資金不在中央銀行持有時，我們力求通過確保投資主要投向評級較高的大型金融機構、高評級的政府債務工具和其他信譽良好的交易對手來大幅降低信用風險。
•流動性風險。流動性風險是指清算所可能無法在正確的地點和正確的時間以正確的貨幣履行其付款義務的風險。為了降低這種風險，清算所密切監測流動性需求，並以最大限度地減少清算所獲得此類資金和資產的損失或延遲風險的方式維護資金和資產。例如，儘可能在中央銀行持有資金或投資高流動性的政府債務工具可以降低流動性風險。
•利率風險。 利率風險是指利率上升導致購買證券價值下降的風險。如果我們被要求在到期前賣出證券，而利率已經上升，那麼相對於最新的市場價格，證券的出售可能會虧損。我們的清算所旨在通過對會員的現金存款進行短期投資來管理這種風險。此外，清算所投資指導方針允許直接購買或短期回購協議的高質量主權債務（例如歐洲政府和美國國債）、中央銀行證書和多邊開發銀行債務工具。
•證券發行人風險。證券發行人風險是指證券發行人在證券到期時拖欠付款的風險。通過將反向回購協議下的允許投資和抵押品限制為高質量的主權、政府機構或多邊開發銀行債務工具，可以緩解這種風險。
第 4 項。控制和程序
披露控制和程序。納斯達克管理層在納斯達克首席執行官兼執行副總裁兼首席財務官的參與下，評估了截至本報告所涉期末納斯達克披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據該評估，納斯達克首席執行官兼執行副總裁兼首席財務官得出結論，截至該期限結束時，納斯達克的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化。在截至2023年6月30日的季度中，納斯達克對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何變化，這些變化對納斯達克的財務報告內部控制產生了重大影響，或者有理由可能對納斯達克的財務報告內部控制產生重大影響。




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第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
有關我們的法律訴訟的描述（如果有），請參閲簡明合併財務報表附註17 “承諾、意外開支和擔保” 中的 “法律和監管事項”，該附註以引用方式納入此處。
第 1A 項。風險因素
除了本10-Q表季度報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮我們最新的10-K表中 “風險因素” 下討論的因素。這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。這些風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務產生不利影響。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股票證券
股票回購計劃
有關我們的股票回購計劃的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註11 “納斯達克股東權益” 中的 “股票回購計劃”。
發行人及關聯買家購買股權證券
下表顯示了在截至2023年6月30日的財季中，我們或任何 “關聯購買者” 或代表我們或任何普通股的 “關聯購買者” 進行的回購：
時期(a)
購買的股票總數		(b) 每股支付的平均價格(c)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數		(d) 根據計劃或計劃可能購買的股票的最大美元價值（百萬美元）
2023 年 4 月   
股票回購計劃— $— — $491 
員工交易511,507 $54.40 不適用不適用
2023 年 5 月
股票回購計劃— $— — $491 
員工交易328 $55.20 不適用不適用
2023 年 6 月
股票回購計劃— $— — $491 
員工交易12,324 $54.95 不適用不適用
截至2023年6月30日的季度總數
股票回購計劃— $— — $491 
員工交易524,159 $54.41 不適用不適用
在上表中：
•不適用-不適用。
•有關我們的股票回購計劃的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註11 “納斯達克股東權益” 中的 “股票回購計劃”。
•員工交易是指為了履行先前發給員工的限制性股票和PSU的歸屬所產生的税收預扣義務而交給我們的股票。
第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
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第 5 項。其他信息
在截至2023年6月30日的三個月中，公司沒有董事或高級管理人員 採用, 終止或修改了 “規則 10b5-1 交易安排” 或 “非規則 10b5-1 交易安排”（此類術語的定義見第 S-K 法規第 408 項）。
第 6 項。展品
展品編號
2.1
納斯達克公司、Argus Merger Sub 1, Inc.、Argus Merger Sub 2, LLC、Adenza Holdings, Inc.和Adenza Parent, LLC簽訂的截至2023年6月10日的協議和合並計劃。（參照 2023 年 6 月 12 日提交的 8-K 表最新報告的附錄 2.1 納入其中）。*
4.1
納斯達克公司與北卡羅來納州Computershare Trust Company（作為富國銀行全國協會的繼任者）簽訂的截至2023年6月28日的第十四份補充契約（參照2023年6月28日提交的8-K表最新報告的附錄4.2納入）。
4.2
納斯達克公司與北卡羅來納州Computershare Trust Company（作為富國銀行全國協會的繼任者）簽訂的截至2023年6月28日的第十五份補充契約（參照2023年6月28日提交的8-K表最新報告的附錄4.3納入）。
4.3
第十六份補充契約，截至2023年6月28日，由納斯達克公司和北卡羅來納州Computershare Trust Company（作為富國銀行全國協會的繼任者）簽訂的截至2023年6月28日（參照2023年6月28日提交的8-K表最新報告的附錄4.4）。
4.4
納斯達克公司與北卡羅來納州Computershare Trust Company（作為富國銀行全國協會的繼任者）簽訂的截至2023年6月28日的第十七份補充契約（參照2023年6月28日提交的8-K表最新報告的附錄4.5納入）。
4.5
納斯達克公司與北卡羅來納州Computershare Trust Company（作為富國銀行全國協會的繼任者）簽訂的截至2023年6月28日的第十八份補充契約（參照2023年6月28日提交的8-K表最新報告附錄4.6納入）。
4.6
第十九份補充契約，截至2023年6月28日，由納斯達克公司和北卡羅來納州Computershare Trust Company（作為富國銀行全國協會的繼任者）和作為付款代理人、註冊商和過户代理人的美國滙豐銀行全國協會（參照2023年6月28日提交的8-K表最新報告附錄4.7合併）。
10.1
經修訂和重述的董事會薪酬政策，於 2023 年 6 月 21 日生效。**
10.2
納斯達克限制性股票單位獎勵證書（員工）表格。**
10.3
納斯達克限制性股票單位獎勵證書（董事）表格。**
10.4
納斯達克三年期績效股份單位協議的形式。**
10.5
截至2023年6月16日，特拉華州的一家公司納斯達克公司、貸款方和作為管理代理人的北卡羅來納州美國銀行之間的修訂和重述信貸協議第2號修正案（參照2023年6月20日提交的8-K表最新報告附錄10.1納入）。
10.6
納斯達克公司、貸款人和其他各方以及作為行政代理人的北卡羅來納州美國銀行簽訂的截至2023年6月28日的定期貸款信貸協議（參照2023年6月28日提交的8-K表最新報告附錄10.1納入）。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》（“Sarbanes-Oxley”）第302條對首席執行官進行認證。
31.2
根據薩班斯-奧克斯利法案第302條對執行副總裁兼首席財務官進行認證。
32.1
根據《美國法典》第 18 篇第 1350 條頒發的認證，根據 Sarbanes-Oxley 第 906 條通過。
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101以下材料來自納斯達克公司截至2023年6月30日的季度10-Q表季度報告，格式為ixBRL（內聯可擴展業務報告語言）：（i）截至2023年6月30日和2022年12月31日的簡明合併資產負債表；（ii）截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明合併收益表；（iii）截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明合併收益表 2023年6月30日和2022年6月30日；(iv) 簡明合併股東權益變動表截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月；（v）截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的簡明合併現金流量表；以及（vi）簡明合併財務報表附註。
104封面交互式數據文件，以 ixBRL 格式化幷包含在附錄 101 中。
* 根據經修訂的1933年《證券法》S-K條例第601 (a) (5) 項，某些附錄和附表已被省略。
** 管理合同或補償計劃或安排。

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
納斯達克公司
（註冊人）
來自：/s/ Adena T. Friedman
姓名：Adena T. Friedman
標題：首席執行官
日期：2023年8月2日
來自：/s/ Ann M. Dennison
姓名：Ann M. Dennison
標題：執行副總裁兼首席財務官
日期：2023年8月2日

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