附錄 99.1

Camping World Holdings, Inc. 公佈2023年第二季度業績，創紀錄的二手車銷量，積極的房車經銷商收購步伐仍在繼續

伊利諾伊州林肯郡——2023年8月1日（美國商業資訊）——美國娛樂交易商Camping World Holdings, Inc.（紐約證券交易所代碼：CWH）（“公司” 或 “CWH”）今天公佈了截至2023年6月30日的第二季度業績。

Camping World Holdings, Inc. 董事長兼首席執行官馬庫斯·萊蒙尼斯表示：“我們銷售了公司歷史上二手車最多的單元，二手車毛利創歷史新高。今年迄今為止，我們已經在30個經銷商地點開設、收購或簽署了意向書。前所未有的收購機會持續湧入，渠道強勁。我們計劃利用它，因為我們在2024年及以後的預期收入增長之前進行投資。”

第二季度同比經營亮點

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第二季度收入為19億美元，減少了2.679億美元，下降了12.4％。

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第二季度二手車收入達到創紀錄的6.23億美元，增長了6,700萬美元，增長了12.1％；二手車銷量創下了創紀錄的17,774輛，增長了2,219輛，增長了14.3％。

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第二季度新車收入為8.009億美元，下降2.763億美元，下降25.7％；新車銷量為18,897輛，下降4,507輛，下降19.3％。

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第二季度產品、服務和其他收入為2.478億美元，下降了3,020萬美元，下降了10.9％。下降的原因是製造商停工、Active Sports 重組以及為降低庫存水平而進行的折扣，導致我們直接面向製造商的房車傢俱收入下降。

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第二季度同店二手車銷量增長了8.8％，同店新車銷量下降了23.7％。

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毛利為5.711億美元，減少1.457億美元，下降20.3％。總毛利率為30.0％，下降了301個基點。毛利下降的主要原因是新車收入以及相關的金融和保險收入的減少。毛利率下降的主要原因是新車的平均銷售價格下降，但利潤率提高的二手車銷售組合的增加部分抵消了毛利率的下降。

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平面圖利息支出為2,070萬美元，增加了1190萬美元，增長了136.7％，這主要是由於利率上升。其他利息支出淨額為3,350萬美元，增加了1,860萬美元，增長了124.4％，這主要是由於利率上升和平均本金餘額增加。

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淨收入為6,470萬美元，減少1.333億美元，下降67.3％，這主要是由於新車毛利税前減少了1.016億美元，銷售的車輛減少導致財務和保險毛利減少了2,850萬美元，其他利息支出淨額增加了1,860萬美元，以及平面圖利息的增加1190萬美元，這部分被普通銷售額減少的2,020萬美元所抵消這些税前收入淨減少帶來的管理費用和所得税支出的降低。

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2023年，A類普通股的攤薄後每股收益為0.64美元，而2022年A類普通股的攤薄後每股收益為2.01美元。調整後的每股收益——攤薄⁽¹⁾的A類普通股在2023年為0.73美元，而調整後的每股收益——攤薄⁽¹⁾2022年A類普通股為2.16美元。

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調整後 EBITDA⁽¹⁾為1.393億美元，減少1.384億美元，下降49.8％，這主要是由於新車毛利下降了1.016億美元，金融和保險減少了2,850萬美元

汽車銷量減少帶來的毛利以及樓層平面圖利息增加的1190萬美元，但部分抵消了銷售、一般和管理費用減少的2,020萬美元⁽²⁾.

⁽¹⁾

調整後每股收益——攤薄後和調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則指標。有關這些非公認會計準則指標與最直接可比的GAAP指標的對賬情況，請參閲本新聞稿後面的 “非公認會計準則財務指標” 部分。

⁽²⁾

銷售、一般和管理費用減少的2,020萬美元包括基於股票的薪酬減少250萬美元。調整後息税折舊攤銷前利潤的計算中不包括基於股票的薪酬（見本新聞稿後面的 “非公認會計準則財務指標” 部分）。

財報電話會議和網絡直播信息

討論公司2023年第二季度財務業績的電話會議定於中部時間2023年8月2日上午7點30分舉行。投資者和分析師可以通過撥打1-877-407-9039（國際來電者請撥打1-201-689-8470）並使用會議編號13739824參加電話會議。感興趣的各方還可以登錄公司網站 http://investor.campingworld.com 的 “投資者關係” 部分，收聽網絡直播或電話會議的重播。電話會議網絡直播的重播將在投資者關係網站上播放，持續約90天。

演示

本新聞稿介紹了公司及其子公司各期間的歷史業績，除非作為非公認會計準則財務指標註明，否則這些業績是根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）列報的。公司於2016年10月6日進行的首次公開募股（“IPO”）和相關重組交易（“重組交易”）使公司成為CWGS Enterprises, LLC（“CWGS, LLC”）的唯一管理成員，擁有CWGS, LLC的唯一投票權和控制權。公司作為CWGS, LLC唯一管理成員的地位包括公司持有CWGS, LLC少數經濟權益的時期。截至2023年6月30日，該公司擁有CWGS, LLC52.6％的股份。因此，公司合併了CWGS, LLC的財務業績，並在其合併財務報表中報告了非控股權益。

關於露營世界控股有限公司

Camping World Holdings, Inc. 總部位於伊利諾伊州林肯郡（及其子公司）是美國最大的房車及相關產品和服務零售商。我們的願景是建立長期的傳統業務，讓房車變得有趣而輕鬆，我們的Camping World和Good Sam品牌自1966年以來一直為房車消費者提供服務。我們努力為客户、員工和股東創造長期價值，將獨特而全面的房車產品和服務與全國性的房車經銷商、服務中心和客户支持中心網絡相結合，再加上業界最廣泛的在線業務和一支訓練有素、知識淵博的員工團隊，為我們的客户、房車生活方式和我們運營所在的社區提供服務。我們還相信，我們的Good Sam組織以及一系列計劃和服務使我們能夠作為房車愛好者社區和房車生活方式的管理者與客户建立聯繫。Camping World在43個州設有房車銷售和服務地點，現已發展成為所有房車的主要目的地。欲瞭解更多信息，請訪問 www.campingWorld.com。

前瞻性陳述

本新聞稿包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。本新聞稿中包含的所有與歷史事實無關的陳述均應被視為前瞻性陳述，包括但不限於有關宏觀經濟和行業趨勢、股息支付和資本配置、我們的業務計劃和目標、公司的收購渠道和計劃以及未來財務業績（包括長期收入增長）的聲明。這些前瞻性陳述基於管理層當前的預期。

這些聲明既不是承諾也不是擔保，而是涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就存在重大差異

來自前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就，包括但不限於以下內容：總體經濟狀況，包括通貨膨脹和利率；我們和我們的客户可獲得的融資；燃料短缺或燃料價格居高不下；我們製造商的成功；我們市場的總體經濟狀況；消費者偏好的變化；我們行業的競爭；與收購、新門店開業和向新市場擴張相關的風險；我們未能維持那個我們品牌的實力和價值；我們管理庫存的能力；同店銷售的波動；我們業務的週期性和季節性；與 2022 年 2 月宣佈的網絡安全事件相關的風險；我們對充足資本可用性的依賴以及與債務相關的風險；與 COVID-19 相關的風險；我們執行和實現削減成本或重組計劃的預期收益的能力；我們對配送和配送中心的依賴；包括疫情在內的自然災害；我們的依賴我們與第三方供應商和貸款機構的關係；與銷售國外製造的商品相關的風險；我們留住高級管理人員以及吸引和留住其他合格員工的能力；與租賃大量空間相關的風險；與我們的自有品牌產品相關的風險；我們可能會對商譽、無形資產或其他長期資產產生資產減值費用；税收風險；監管風險；數據隱私和網絡安全風險；與我們的知識產權相關的風險；的影響正在或將來針對我們以及我們的某些高級管理人員和董事的訴訟；以及與我們的組織結構相關的風險。

在我們提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告以及我們向美國證券交易委員會提交的其他報告中，在 “風險因素” 標題下討論的這些和其他重要因素可能導致實際結果與本新聞稿中前瞻性陳述所顯示的結果存在重大差異。任何此類前瞻性陳述均代表管理層截至本新聞稿發佈之日的估計。儘管我們可能會選擇在未來的某個時候更新此類前瞻性陳述，但除非適用法律要求，否則我們不承擔任何這樣做的義務，即使後續事件導致我們的觀點發生變化。截至本新聞稿發佈之日之後的任何日期，均不應依賴這些前瞻性陳述來代表我們的觀點。

未來的季度分紅申報由公司董事會根據其對各種因素的考慮來決定和自由裁量權，包括公司的經營業績、財務狀況、負債水平、預期的資本要求、合同限制、債務協議中的限制、適用法律的限制、CWGS Enterprises, LLC的超額税收分配、其業務前景以及公司董事會可能認為相關的其他因素。

我們打算使用我們的官方 Facebook、Twitter 和 Instagram 賬户，每個賬户都位於 @CampingWorld，以及我們網站的投資者頁面 investor.campingworld.com 作為公司重要信息的分發渠道，用於遵守我們在 FD 法規下的披露義務。我們通過這些社交媒體渠道和投資者網頁發佈的信息可能被視為重要信息。因此，除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會文件、公開電話會議和網絡直播外，投資者還應訂閲這些賬户和我們的投資者提醒。這些社交媒體頻道可能會不時更新。

露營世界控股公司及其子公司

合併運營報表（未經審計）

（以千計，每股金額除外）


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
收入：
Good Sam 服務和計劃	$	51,038	$	49,593	$	97,405	$	94,152
房車和户外用品零售
新車		800,903		1,077,252		1,447,655		1,912,211
二手車		622,962		555,958		1,067,708		958,990
產品、服務及其他		247,760		278,001		455,421		492,974
金融和保險，淨額		166,934		195,407		296,706		348,785
好山姆俱樂部		11,124		12,421		22,706		23,916
小計		1,849,683		2,119,039		3,290,196		3,736,876
總收入		1,900,721		2,168,632		3,387,601		3,831,028
適用於收入的成本（不包括下文單獨顯示的折舊和攤銷）：
Good Sam 服務和計劃		17,671		18,958		33,823		35,661
房車和户外用品零售
新車		677,376		852,171		1,234,918		1,496,541
二手車		480,419		414,169		822,366		716,994
產品、服務及其他		153,043		164,222		282,061		300,382
好山姆俱樂部		1,110		2,319		2,311		4,455
小計		1,311,948		1,432,881		2,341,656		2,518,372
適用於收入的總成本		1,329,619		1,451,839		2,375,479		2,554,033

毛利（不包括折舊和攤銷，如下所示）：
Good Sam 服務和計劃		33,367		30,635		63,582		58,491
房車和户外用品零售：
新車		123,527		225,081		212,737		415,670
二手車		142,543		141,789		245,342		241,996
產品、服務及其他		94,717		113,779		173,360		192,592
金融和保險，淨額		166,934		195,407		296,706		348,785
好山姆俱樂部		10,014		10,102		20,395		19,461
小計		537,735		686,158		948,540		1,218,504
總毛利		571,102		716,793		1,012,122		1,276,995

運營費用：
銷售費用、一般費用和管理費用		420,887		441,123		786,613		826,438
折舊和攤銷		17,206		17,627		31,843		43,162
長期資產減值		477		2,618		7,522		2,618
租約終止		—		944		—		1,122
出售或處置資產的（收益）損失		(145)		381		(5,132)		430
運營費用總額		438,425		462,693		820,846		873,770
運營收入		132,677		254,100		191,276		403,225
其他費用：
平面圖利息支出		(20,672)		(8,733)		(41,482)		(14,999)
其他利息支出，淨額		(33,518)		(14,935)		(64,631)		(29,236)
其他費用，淨額		(183)		(72)		(1,683)		(295)
其他支出總額		(54,373)		(23,740)		(107,796)		(44,530)
所得税前收入		78,304		230,360		83,480		358,695
所得税支出		(13,581)		(32,375)		(13,854)		(53,411)
淨收入		64,723		197,985		69,626		305,284
減去：歸屬於非控股權益的淨收益		(36,020)		(113,674)		(37,754)		(176,243)
歸屬於露營世界控股公司的淨收益	$	28,703	$	84,311	$	31,872	$	129,041

A類普通股的每股收益：
基本	$	0.65	$	2.02	$	0.72	$	3.03
稀釋	$	0.64	$	2.01	$	0.71	$	3.01
已發行A類普通股的加權平均股數：
基本		44,490		41,737		44,473		42,640
稀釋		44,804		42,139		84,783		43,171

露營世界控股公司及其子公司

補充數據


	截至6月30日的三個月				增加			百分比
	2023		2022		（減少）			改變
單位銷售額
新車		18,897		23,404		(4,507)			(19.3%)
二手車		17,774		15,555		2,219			14.3%
總計		36,671		38,959		(2,288)			(5.9%)

平均售價
新車	$	42,383	$	46,029	$	(3,646)			(7.9%)
二手車	$	35,049	$	35,741	$	(692)			(1.9%)

相同的門店單位銷售額⁽¹⁾
新車		17,426		22,827		(5,401)			(23.7%)
二手車		16,630		15,288		1,342			8.8%
總計		34,056		38,115		(4,059)			(10.6%)

相同的商店收入⁽¹⁾（千分之內為美元）
新車	$	739,091	$	1,053,943	$	(314,852)			(29.9%)
二手車		580,065		548,082		31,983			5.8%
產品、服務及其他		188,653		211,157		(22,504)			(10.7%)
金融和保險，淨額		154,389		191,786		(37,397)			(19.5%)
總計	$	1,662,198	$	2,004,968	$	(342,770)			(17.1%)

每單位的平均毛利
新車	$	6,537	$	9,617	$	(3,080)			(32.0%)
二手車		8,020		9,115		(1,096)			(12.0%)
金融和保險，每輛車單位淨額		4,552		5,016		(463)			(9.2%)
車輛前端總產量⁽²⁾		11,808		14,433		(2,625)			(18.2%)

毛利率
Good Sam 服務和計劃		65.4%		61.8%		361	bps
新車		15.4%		20.9%		(547)	bps
二手車		22.9%		25.5%		(262)	bps
產品、服務及其他		38.2%		40.9%		(270)	bps
金融和保險，淨額		100.0%		100.0%		午餐。	bps
好山姆俱樂部		90.0%		81.3%		869	bps
房車和户外用品零售小計		29.1%		32.4%		(331)	bps
總毛利率		30.0%		33.1%		(301)	bps

房車和户外用品零售庫存（千美元）
新車	$	1,206,493	$	1,329,604	$	(123,111)			(9.3%)
二手車		651,396		358,060		293,336			81.9%
產品、零件、配件及其他		218,570		307,789		(89,219)			(29.0%)
房車和户外用品零售庫存總額	$	2,076,459	$	1,995,453	$	81,006			4.1%

每個地點的車輛庫存（以 000 美元計）
每個經銷商地點的新車庫存	$	6,156	$	7,346	$	(1,190)			(16.2%)
每個經銷商地點的二手車庫存	$	3,323	$	1,978	$	1,345			68.0%

車輛庫存週轉率⁽³⁾
新車庫存週轉率		1.8		2.4		(0.6)			(23.4%)
二手車庫存週轉率		3.0		3.7		(0.7)			(18.8%)

零售地點
房車經銷商		196		181		15			8.3%
房車服務和零售中心		7		8		(1)			(12.5%)
小計		203		189		14			7.4%
其他零售店		—		1		(1)			(100.0%)
總計		203		190		13			6.8%

其他數據
活躍客户⁽⁴⁾		5,218,340		5,460,819		(242,479)			(4.4%)
Good Sam 俱樂部會員		2,036,119		2,077,410		(41,291)			(2.0%)
服務區 ⁽⁵⁾		2,720		2,613		107			4.1%
金融和保險毛利佔汽車總收入的百分比		11.7%		12.0%		(24)	bps		不適用
相同的商店地點		178		不適用		不適用			不適用


	截至6月30日的六個月				增加				百分比
	2023		2022		（減少）			改變
單位銷售額
新車		32,809		42,424		(9,615)			(22.7%)
二手車		30,206		26,531		3,675			13.9%
總計		63,015		68,955		(5,940)			(8.6%)

平均售價
新車	$	44,124	$	45,074	$	(950)			(2.1%)
二手車	$	35,348	$	36,146	$	(798)			(2.2%)

相同的門店單位銷售額⁽¹⁾
新車		30,506		41,665		(11,159)			(26.8%)
二手車		28,319		26,208		2,111			8.1%
總計		58,825		67,873		(9,048)			(13.3%)

相同的商店收入⁽¹⁾（千分之內為美元）
新車	$	1,347,131	$	1,881,619	$	(534,488)			(28.4%)
二手車		998,053		948,984		49,069			5.2%
產品、服務及其他		339,122		369,814		(30,692)			(8.3%)
金融和保險，淨額		276,259		344,027		(67,768)			(19.7%)
總計	$	2,960,565	$	3,544,444	$	(583,879)			(16.5%)

每單位的平均毛利
新車	$	6,484	$	9,798	$	(3,314)			(33.8%)
二手車		8,122		9,121		(999)			(11.0%)
金融和保險，每輛車單位淨額		4,709		5,058		(350)			(6.9%)
車輛前端總產量⁽²⁾		11,978		14,596		(2,618)			(17.9%)

毛利率
Good Sam 服務和計劃		65.3%		62.1%		315	bps
新車		14.7%		21.7%		(704)	bps
二手車		23.0%		25.2%		(226)	bps
產品、服務及其他		38.1%		39.1%		(100)	bps
金融和保險，淨額		100.0%		100.0%		午餐。	bps
好山姆俱樂部		89.8%		81.4%		845	bps
房車和户外用品零售小計		28.8%		32.6%		(378)	bps
總毛利率		29.9%		33.3%		(346)	bps

房車和户外用品零售庫存（千美元）
新車	$	1,206,493	$	1,329,604	$	(123,111)			(9.3%)
二手車		651,396		358,060		293,336			81.9%
產品、零件、配件及其他		218,570		307,789		(89,219)			(29.0%)
房車和户外用品零售庫存總額	$	2,076,459	$	1,995,453	$	81,006			4.1%

每個地點的車輛庫存（以 000 美元計）
每個經銷商地點的新車庫存	$	6,156	$	7,346	$	(1,190)			(16.2%)
每個經銷商地點的二手車庫存	$	3,323	$	1,978	$	1,345			68.0%

車輛庫存週轉率⁽³⁾
新車庫存週轉率		1.8		2.4		(0.6)			(23.4%)
二手車庫存週轉率		3.0		3.7		(0.7)			(18.8%)

零售地點
房車經銷商		196		181		15			8.3%
房車服務和零售中心		7		8		(1)			(12.5%)
小計		203		189		14			7.4%
其他零售店		—		1		(1)			(100.0%)
總計		203		190		13			6.8%

其他數據
活躍客户⁽⁴⁾		5,218,340		5,460,819		(242,479)			(4.4%)
Good Sam 俱樂部會員		2,036,119		2,077,410		(41,291)			(2.0%)
服務區⁽⁵⁾		2,720		2,613		107			4.1%
金融和保險毛利佔汽車總收入的百分比		11.8%		12.1%		(35)	bps		不適用
相同的商店地點		178		不適用		不適用			不適用

(1)	我們在給定時期內的相同門店收入和單位數計算僅包括相應期間末和上一財年初都開業的門店。

(2)	前端收益率的計算方法是新車、二手車以及金融和保險（淨額）的毛利除以新車和二手車的總銷量。

(3)	庫存週轉率的計算方法是適用於過去十二個月收入的車輛成本除以過去十二個月的平均季度期末車輛庫存。

(4)	活躍客户是指在計量日期之前最近完成的八個財政季度中與我們進行過交易的客户。

(5)	服務艙是專門提供服務、安裝和碰撞服務的完備機艙。

露營世界控股公司及其子公司

合併資產負債表（未經審計）

（以千計，每股金額除外）


	6月30日		十二月三十一日		6月30日
	2023		2022		2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	54,458	$	130,131	$	133,957
在途合同		132,466		50,349		150,929
應收賬款，淨額		119,247		112,411		125,957
庫存		2,077,024		2,123,858		1,995,796
預付費用和其他資產		56,063		66,913		61,308
持有待售資產		4,635		—		—
流動資產總額		2,443,893		2,483,662		2,467,947

財產和設備，淨額		785,003		758,281		688,297
經營租賃資產		730,460		742,306		711,589
遞延所得税資產，淨額		141,233		143,226		182,212
無形資產，淨額		15,028		20,945		22,943
善意		655,744		622,423		507,284
其他資產		31,732		29,304		30,029
總資產	$	4,803,093	$	4,800,147	$	4,610,301
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款	$	200,516	$	127,691	$	249,218
應計負債		192,639		147,833		238,941
遞延收入		96,850		95,695		95,730
經營租賃負債的流動部分		61,808		61,745		60,816
融資租賃負債的流動部分		5,337		10,244		10,563
應收税協議負債的當期部分		13,999		10,873		11,686
長期債務的當前部分		26,766		25,229		15,826
應付票據——平面圖，淨額		1,155,356		1,319,941		1,000,808
其他流動負債		84,552		73,076		86,975
與待售資產相關的負債		4,125		—		—
流動負債總額		1,841,948		1,872,327		1,770,563

經營租賃負債，扣除流動部分		753,999		764,835		735,267
融資租賃負債，扣除流動部分		99,341		94,216		96,604
應收税款協議負債，扣除流動部分		151,053		159,743		159,790
循環信貸額度		20,885		20,885		20,885
長期債務，扣除流動部分		1,521,629		1,484,416		1,371,444
遞延收入		69,809		70,247		73,076
其他長期負債		86,186		85,792		82,741
負債總額		4,544,850		4,552,461		4,310,370
承付款和意外開支
股東權益：
優先股，面值每股0.01美元——已授權20,000股；未發行和流通		—		—		—
A類普通股，面值每股0.01美元 — 已授權25萬股；分別發行了49,571股、47,571股和47,855股；已發行股票分別為44,525股、42,441股和41,789股		496		476		476
B類普通股，面值每股0.0001美元——已授權75,000股；分別發行39,466股、41,466股和69,066股；已發行股票分別為39,466股、41,466股和41,466股		4		4		4
C 類普通股，面值每股 0.0001 美元 — 0.001 股已授權、已發行和流通		—		—		—
額外的實收資本		115,844		106,051		127,508
按成本計算的庫存股；分別為5,046股、5,130股和5,782股		(176,783)		(179,732)		(202,561)
留存收益		197,293		221,031		265,974
歸屬於露營世界控股公司的股東權益總額		136,854		147,830		191,401
非控股權益		121,389		99,856		108,530
股東權益總額		258,243		247,686		299,931
負債和股東權益總額	$	4,803,093	$	4,800,147	$	4,610,301

露營世界控股公司及其子公司

合併現金流量表摘要（未經審計）

（以千計）


	截至6月30日的六個月
	2023		2022

經營活動提供的淨現金	$	227,964	$	183,994

投資活動
購買財產和設備		(53,053)		(69,004)
出售財產和設備的收益		2,034		654
購買不動產		(36,981)		(28,033)
出售不動產的收益		35,603		6,809
收購企業，扣除獲得的現金		(74,414)		(38,188)
購買其他投資和向其他投資提供貸款		(3,444)		(3,000)
購買無形資產		(1,652)		(743)
用於投資活動的淨現金		(131,907)		(131,505)

籌資活動
長期債務的收益		59,227		—
償還長期債務		(22,776)		(7,913)
應付票據的淨（付款）收益——平面圖，淨額		(131,462)		40,372
房東資助的融資租賃施工所得收益		—		6,028
融資租賃的付款		(2,847)		(3,042)
售後回租安排的收益		—		27,951
售後回租安排的付款		(92)		(42)
支付債務發行成本		(858)		—
A 類普通股的分紅		(55,610)		(52,538)
行使股票期權的收益		143		272
RSU 股票被扣繳納税		(625)		(1,517)
將A類普通股回購為庫存股		—		(79,757)
向有限責任公司普通單位持有人分配		(16,830)		(115,678)
用於融資活動的淨現金		(171,730)		(185,864)

現金和現金等價物減少		(75,673)		(133,375)
期初的現金和現金等價物		130,131		267,332
期末的現金和現金等價物	$	54,458	$	133,957

某些趨勢與COVID-19大流行前時期的比較

從2021年第一季度開始，一直持續到2023年第一季度，公司新車毛利率連續下降，這主要是由於2021年大部分時間旅行拖車和房車的行業供應減少導致新車成本上漲。但是，2023 年第二季度新車毛利率略高於該公司在 2016 年至 2019 年 COVID-19 疫情前的第二季度所經歷的類似區間，我們認為，與 COVID-19 疫情期間相比，這是更典型的需求環境。

此外，2023年第二季度與二手車相關的總銷量百分比與2016至2019年Covid-19疫情前時期相比，二手車在總銷量中所佔的百分比顯著提高。該公司將繼續執行其二手車戰略，這使其與競爭對手區分開來，例如RV Valuator，專注於發展和留住其服務技術人員團隊，以及對其服務艙基礎設施的投資。

下表顯示了截至2023年6月30日的三個月以及截至2019年6月30日、2018年、2017年和2016年6月30日的三個月（未經審計）的Covid-19疫情前時期的汽車毛利率和銷量組合：


	截至6月30日的三個月
	2023	2019⁽¹⁾	2018⁽¹⁾	2017⁽¹⁾	2016⁽¹⁾
毛利率：
新車	15.4%	12.5%	13.6%	15.1%	14.9%
二手車	22.9%	21.6%	22.9%	25.9%	20.4%

單位銷售組合：
新車	51.5%	67.9%	72.7%	70.7%	61.6%
二手車	48.5%	32.1%	27.3%	29.3%	38.4%

⁽¹⁾這些時期都在 COVID-19 疫情之前。

每股收益

A類普通股每股基本收益的計算方法是將歸屬於Camping World Holdings, Inc.的淨收益除以該期間已發行的A類普通股的加權平均數。A類普通股的攤薄後每股收益的計算方法是將歸屬於Camping World Holdings, Inc.的淨收益除以經調整後已發行A類普通股的加權平均數，以對潛在攤薄證券生效。

下表列出了用於計算A類普通股（未經審計）基本和攤薄後每股收益的分子和分母的對賬情況：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
（除每股金額外，以千計）	2023		2022		2023		2022
分子：
淨收入	$	64,723	$	197,985	$	69,626	$	305,284
減去：歸屬於非控股權益的淨收益		(36,020)		(113,674)		(37,754)		(176,243)
歸屬於露營世界控股公司的淨收益——基本	$	28,703	$	84,311		31,872		129,041
加：從股票期權和限制性股票單位的假定攤薄效應中重新分配歸屬於非控股權益的淨收益		101		405		—		738
加：重新分配假定將CWGS, LLC的普通單位贖回A類普通股所得歸屬於非控股權益的淨收益		—		—		28,569		—
歸屬於露營世界控股公司的淨收益——攤薄	$	28,804	$	84,716	$	60,441	$	129,779
分母：
已發行A類普通股的加權平均股數——基本		44,490		41,737		44,473		42,640
購買 A 類普通股的攤薄期權		29		44		22		66
稀釋性限制性股票單位		285		358		243		465
可轉換為A類普通股的CWGS, LLC的稀釋性普通單位		—		—		40,045		—
已發行A類普通股的加權平均股數——攤薄		44,804		42,139		84,783		43,171

A類普通股的每股收益——基本	$	0.65	$	2.02	$	0.72	$	3.03
A類普通股的每股收益——攤薄	$	0.64	$	2.01	$	0.71	$	3.01

計算A類普通股攤薄後每股收益的加權平均值反攤薄證券：
限制性庫存單位		1,099		3,256		1,608		2,448
可轉換為A類普通股的CWGS, LLC的普通單位		40,045		42,045		—		42,045

非公認會計準則財務指標

為了補充根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制和列報的簡明合併財務報表，我們使用了以下非公認會計準則財務指標：息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、過去十二個月（“TTM”）調整後的息税折舊攤銷前利潤、歸屬於Camping World Holdings的調整後淨收益——歸屬於Camping World Holdings的基本調整後淨收益，Inc. — 攤薄、調整後每股收益 — 基本和調整後每股收益 — 攤薄 (統稱為 “非公認會計準則財務指標”）。我們認為，這些非公認會計準則財務指標與公認會計準則財務指標結合使用時，可以提供有關經營業績的有用信息，增進對過去財務業績和未來前景的總體理解，並提高我們在財務和運營決策中使用的關鍵指標的透明度。分析師、投資者和其他利益相關方也經常使用這些非公認會計準則財務指標來評估公司所在行業的公司，並被管理層用來評估我們的經營業績、評估戰略舉措的有效性和用於規劃目的。通過提供這些非公認會計準則財務指標以及對賬，我們相信我們正在增進投資者對我們業務和經營業績的理解，並幫助投資者評估我們執行戰略舉措的情況。此外，我們的優先擔保信貸額度使用調整後的息税折舊攤銷前利潤（根據子公司CWGS Group, LLC的計算）來衡量我們遵守合併槓桿率等契約的情況。非公認會計準則財務指標作為分析工具存在侷限性，這些財務信息的列報無意孤立地考慮，也無意取代或優於根據公認會計原則編制和列報的財務信息。不應將其解釋為推斷公司的未來業績不會受到這些非公認會計準則財務指標中調整後的任何項目的影響。在評估這些非公認會計準則財務指標時，可以合理地預期其中某些項目將在未來一段時間內出現。但是，我們認為這些調整是適當的，因為確認的金額可能因時期而異，與我們業務的持續運營沒有直接關係，並且會使我們內部經營業績和其他公司一段時間內的經營業績的比較變得複雜。本節和下方對賬表中描述的每項正常的經常性調整和其他調整都通過刪除與日常運營無關的項目來幫助管理層衡量一段時間內的核心運營業績。

就我們的非公認會計準則財務指標而言，在自2022年12月31日之後開始的期間，我們不再將與2019年戰略轉變相關的其他相關成本類別列為重組成本，因為預計這些成本在未來不會很大。

由於計算方法不同，我們使用的非公認會計準則財務指標不一定與其他公司使用的標題相似的指標具有可比性。

息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤

我們將 “息税折舊攤銷前利潤” 定義為扣除其他利息支出、淨額（不包括平面圖利息支出）、所得税支出準備金以及折舊和攤銷前的淨收入。我們將 “調整後的息税折舊攤銷前利潤” 定義為根據我們在評估持續經營業績時未考慮的某些非現金和其他項目的影響進一步調整的息税折舊攤銷前利潤。除其他外，這些項目包括長期資產減值、租賃終止成本、出售或處置資產的損益、淨股權薪酬、應收税款協議負債調整、與Active Sports重組和2019年戰略轉變相關的重組成本、股權證券投資的虧損和減值以及其他不尋常或一次性項目。我們將 “調整後的息税折舊攤銷前利潤率” 定義為調整後息税折舊攤銷前利潤佔總收入的百分比。我們提醒投資者，根據我們對息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤率的定義列報的金額可能無法與競爭對手披露的類似指標相提並論，因為並非所有公司和分析師都以相同的方式計算息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤率。我們之所以列出息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤率，是因為我們認為它們是衡量我們業績的重要補充指標，並認為證券分析師、投資者和其他利益相關方在評估我們行業的公司時經常使用它們。管理

認為，將這些非公認會計準則財務指標作為比較我們持續經營業績的合理依據，可以增強投資者對我們業績的理解。

下表將息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和TTM調整後的息税折舊攤銷前利潤與最直接可比的GAAP財務業績指標（未經審計）進行了核對：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
（以千美元計）	2023		2022		2023		2022
息税折舊攤銷前利潤和調整後税折舊攤銷前利潤
淨收入	$	64,723	$	197,985	$	69,626	$	305,284
其他利息支出，淨額		33,518		14,935		64,631		29,236
折舊和攤銷		17,206		17,627		31,843		43,162
所得税支出		13,581		32,375		13,854		53,411
息税折舊攤銷前利潤小計		129,028		262,922		179,954		431,093
長期資產減值 (a)		477		2,618		7,522		2,618
終止租約 (b)		—		944		—		1,122
出售或處置資產的 (收益) 虧損，淨額 (c)		(145)		381		(5,132)		430
股權補償 (d)		6,492		8,968		12,850		20,642
重組成本 (e)		3,259		1,854		3,259		3,877
股票證券投資的虧損和減值 (f)		184		—		1,683		—
調整後 EBITDA	$	139,295	$	277,687	$	200,136	$	459,782


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
（佔總收入的百分比）	2023		2022		2023		2022
調整後的息税折舊攤銷前利潤率：
淨收入利潤率		3.4%		9.1%		2.1%		8.0%
其他利息支出，淨額		1.8%		0.7%		1.9%		0.8%
折舊和攤銷		0.9%		0.8%		0.9%		1.1%
所得税支出		0.7%		1.5%		0.4%		1.4%
小計息税折舊攤銷前利潤率		6.8%		12.1%		5.3%		11.3%
長期資產減值 (a)		0.0%		0.1%		0.2%		0.1%
終止租約 (b)		—		0.0%		—		0.0%
出售或處置資產的 (收益) 虧損，淨額 (c)		(0.0%)		0.0%		(0.2%)		0.0%
股權補償 (d)		0.3%		0.4%		0.4%		0.5%
重組成本 (e)		0.2%		0.1%		0.1%		0.1%
股票證券投資的虧損和減值 (f)		0.0%		—		0.0%		—
調整後的息税折舊攤銷前利潤率		7.3%		12.8%		5.9%		12.0%


	三個月已結束								TTM 已結束
	6月30日		3月31日		十二月三十一日		9月30日		6月30日
（以千美元計）	2023		2023		2022		2022		2023
調整後的息税折舊攤銷前利潤
淨收入	$	64,723	$	4,903	$	(57,201)	$	102,948	$	115,373
其他利息支出，淨額		33,518		31,113		25,983		20,526		111,140
折舊和攤銷		17,206		14,637		18,935		18,207		68,985
所得税支出		13,581		273		23,276		22,397		59,527
息税折舊攤銷前利潤小計		129,028		50,926		10,993		164,078		355,025
長期資產減值 (a)		477		7,045		726		887		9,135
終止租約 (b)		—		—		492		—		492
出售或處置資產的 (收益) 虧損，淨額 (c)		(145)		(4,987)		232		(40)		(4,940)
股權補償 (d)		6,492		6,358		6,413		6,792		26,055
重組成本 (e)		3,259		—		1,478		1,671		6,408
股票證券投資的虧損和減值 (f)		184		1,499		—		—		1,683
應收税款協議負債調整 (g)		—		—		(114)		—		(114)
調整後 EBITDA	$	139,295	$	60,841	$	20,220	$	173,388	$	393,744

(a)

代表與房車和户外零售板塊相關的長期資產減值費用。

(b)

代表終止經營租賃造成的損失，主要與2019年戰略轉變有關，由租賃終止費和取消確認經營租賃資產和負債所致。

(c)

這是一項調整，旨在消除處置和出售各種資產的損益。

(d)

代表與公司員工、董事和顧問相關的基於非現金權益的薪酬支出。

(e)

代表截至2023年6月30日的三個月和六個月內與Active Sports重組相關的重組成本，以及截至2022年12月31日或之前的2019年戰略轉變相關的重組成本。這些重組成本包括一次性解僱補助金、增量庫存儲備費用和其他相關成本。這些費用不包括上文單獨列出的租賃終止費用。

(f)

代表股權證券投資的虧損和減值，以及與這些投資的任何應收票據相關的利息收入，期限從2022年12月31日之後開始。與2023年之前時期相關的金額並不大。這些金額包含在其他支出中，在簡明合併運營報表中淨額。在截至2023年6月30日的六個月中，該金額包括權益法投資的130萬美元減值。

(g)

這是一項調整，旨在抵消重新計量應收税協議的收益，這主要是由於我們的混合法定所得税税率的變化所致。

歸屬於露營世界控股公司的調整後淨收益和調整後的每股收益

我們將 “歸屬於Camping World Holdings, Inc. 的調整後淨收入——基本” 定義為歸屬於Camping World Holdings, Inc.的淨收入，根據我們在評估持續經營業績時未考慮的某些非現金和其他項目的影響進行調整。除其他外，這些項目包括長期資產減值、租賃終止成本、出售或處置資產的損益、淨股權薪酬、與Active Sports重組和2019年Strategic Shift相關的重組成本、股票證券投資的虧損和減值、其他不尋常或一次性項目、這些調整的所得税支出影響以及這些調整中歸屬於非控股權益的淨收入的影響。

我們將 “歸屬於Camping World Holdings, Inc.的調整後淨收益——攤薄” 定義為歸屬於Camping World Holdings, Inc.的調整後淨收益——根據股票期權和限制性股票單位中歸屬於非控股權益的淨收益的重新分配（如果具有攤薄性）進行了基本調整，或者假定贖回了CWGS, LLC中所有已發行普通股（如果具有攤薄性）。

我們將 “調整後每股收益——基本” 定義為歸屬於Camping World Holdings, Inc.的調整後淨收益——基本除以已發行A類普通股的加權平均股。我們將 “調整後每股收益——攤薄” 定義為歸屬於Camping World Holdings, Inc.的調整後淨收益——攤薄後除以已發行A類普通股的加權平均股，假設（i）贖回CWGS, LLC的所有已發行普通股，如果具有攤薄作用，以及（ii）股票期權和限制性股票單位的攤薄效應（如果有）Camping World Holdings, Inc.的新發行的A類普通股。我們公佈了歸屬於Camping World Holdings, Inc. 的調整後淨收益——歸屬於Camping World Holdings, Inc.的基本調整後淨收益——攤薄後的調整後每股收益——攤薄後是因為我們認為它們是衡量我們業績的重要補充指標，我們認為，將這些非公認會計準則財務指標作為比較我們持續經營業績的合理依據，可以增強投資者對我們業績的理解。

下表對歸屬於Camping World Holdings, Inc. 的調整後淨收益——歸屬於Camping World Holdings, Inc.的基本調整後淨收益——攤薄、調整後每股收益——基本和調整後每股收益——攤薄為最直接可比的GAAP財務業績指標：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
（以千計，每股金額除外）	2023		2022		2023		2022
分子：
歸屬於露營世界控股公司的淨收益	$	28,703	$	84,311	$	31,872	$	129,041
與基本計算相關的調整：
長期資產減值 (a)：
總調整數		477		2,618		7,522		2,618
上述調整的所得税支出 (b)		(64)		(99)		(1,002)		(99)
租約終止 (c)：
總調整數		—		944		—		1,122
上述調整的所得税支出 (b)		—		—		—		—
出售或處置資產的 (收益) 損失 (d)：
總調整數		(145)		381		(5,132)		430
上述調整所得税優惠（支出）(b)		19		(3)		684		(3)
基於權益的薪酬 (e)：
總調整數		6,492		8,968		12,850		20,642
上述調整的所得税支出 (b)		(872)		(951)		(1,729)		(2,288)
重組成本 (f)：
總調整數		3,259		1,854		3,259		3,877
上述調整的所得税支出 (b)		(434)		—		(434)		—
股票證券投資的虧損和減值 (g)：
總調整數		184		—		1,683		—
上述調整的所得税支出 (b)		(25)		—		(225)		—
上述調整對歸屬於非控股權益的淨收益的調整 (h)		(4,855)		(7,397)		(9,543)		(14,224)
歸屬於露營世界控股公司的調整後淨收益——基本		32,739		90,626		39,805		141,116
與攤薄計算相關的調整：
從股票期權和限制性股票單位的攤薄效應中重新分配歸屬於非控股權益的淨收益 (i)		151		—		—		1,110
對股票期權和限制性股票單位攤薄效應歸屬於非控股權益的淨收益進行再分配的所得税 (j)		(37)		—		—		(299)
重新分配攤薄贖回CWGS, LLC普通單位後歸屬於非控股權益的淨收益 (i)		—		121,071		47,298		—
對攤薄贖回CWGS, LLC普通單位產生的歸屬於非控股權益的淨收益進行重新分配的所得税 (j)		—		(29,735)		(11,586)		—
在稀釋性贖回CWGS, LLC普通單位後，將具有全部或部分估值補貼的C型公司與其他合併實體的收入合併的假設所得税支出 (k)		—		(511)		—		—
歸屬於露營世界控股公司的調整後淨收益——攤薄	$	32,853	$	181,451	$	75,517	$	141,927
分母：
加權平均A類已發行普通股——基本		44,490		41,737		44,473		42,640
與攤薄計算相關的調整：
稀釋性贖回CWGS, LLC的普通單位換取A類普通股 (l)		—		42,045		40,045		—
購買 A 類普通股的攤薄期權 (l)		29		44		22		66
稀釋性限制性股票單位 (l)		285		358		243		465
調整後的已發行A類普通股加權平均值——攤薄		44,804		84,184		84,783		43,171

調整後的每股收益——基本	$	0.74	$	2.17	$	0.90	$	3.31
調整後的每股收益——攤薄	$	0.73	$	2.16	$	0.89	$	3.29

抗稀釋量 (m)：
分子：
重新分配因反攤薄贖回CWGS, LLC普通單位而歸屬於非控股權益的淨收益 (i)	$	40,724	$	—	$	—	$	189,357
對重新分配CWGS, LLC普通單位的反攤薄贖回所得歸屬於非控股權益的淨收益徵收的所得税 (j)	$	(9,934)	$	—	$	—	$	(49,986)
在反攤薄贖回CWGS, LLC的普通單位後，將具有全部或部分估值補貼的C型公司與其他合併實體的收入合併的假定所得税優惠 (k)	$	—	$	—	$	—	$	5,837
分母：
反攤薄贖回CWGS, LLC的普通單位換取A類普通股 (l)		40,045		—		—		42,045


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
（以千計，每股金額除外）	2023		2022		2023		2022
每股金額的對賬：
A類普通股的每股收益——基本	$	0.65	$	2.02	$	0.72	$	3.03
非公認會計準則調整 (n)		0.09		0.15		0.18		0.28
調整後的每股收益——基本	$	0.74	$	2.17	$	0.90	$	3.31

A類普通股的每股收益——攤薄	$	0.64	$	2.01	$	0.71	$	3.01
非公認會計準則調整 (n)		0.09		0.15		0.18		0.28
調整後的每股收益——攤薄	$	0.73	$	2.16	$	0.89	$	3.29

(a)	代表與房車和户外零售板塊相關的長期資產減值費用。

(b)	表示上述調整的當期和遞延所得税支出或收益影響。對於截至2022年12月31日或之前的時期，其中許多調整與具有全額估值補貼的實體有關，無法確認其税收優惠。該假設在2023年和2022年期間的調整中分別使用25.3％和25.4％的有效税率，這代表了在確定我們的非公認會計準則指標時將適用上述調整的估計税率。

(c)	代表運營租賃終止時的損失，主要與2019年Strategic Shift有關，原因是租賃終止費和取消確認運營租賃資產和負債。

(d)	這是一項調整，旨在消除處置和出售各種資產的損益。

(e)	代表與公司員工、董事和顧問相關的基於非現金權益的薪酬支出。

(f)	代表截至2023年6月30日的三個月和六個月內與Active Sports重組相關的重組成本，以及截至2022年12月31日或之前的2019年戰略轉變相關的重組成本。這些重組成本包括一次性解僱補助金、增量庫存儲備費用和其他相關成本。這些費用不包括上文單獨列出的租賃終止費用。

(g)	代表股權證券投資的虧損和減值，以及與這些投資的任何應收票據相關的利息收入，期限從2022年12月31日之後開始。與2023年之前時期相關的金額並不大。這些金額包含在其他支出中，在簡明合併運營報表中淨額。在截至2023年6月30日的六個月中，該金額包括權益法投資的130萬美元減值。

(h)	代表因上述影響CWGS, LLC淨收入的調整而對歸於非控股權益的淨收益的調整。此次調整使用了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，非控股權益對CWGS, LLC的加權平均所有權分別為47.4％和50.2％，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中分別為47.4％和49.6％。

(i)	代表因CWGS, LLC的股票期權、限制性股票單位和/或普通單位假設所有權變更的影響而對歸屬於非控股權益的淨收益的重新分配。

(j)	代表上述調整對歸屬於非控股權益的淨收益的重新分配所產生的所得税支出影響。該假設在2023年和2022年期間的調整中分別使用25.3％和25.4％的有效税率。

(k)

由於有限責任公司轉換，此調整僅涉及截至2022年12月31日或之前的時期。通常代表為反映合併後C型公司虧損的所得税優惠而進行的調整，根據公司先前的股權結構，在有限責任公司轉換之前，這些虧損不能用於抵消CWGS, LLC其他合併子公司的收入。在贖回CWGS, LLC的所有普通單位之後，在有限責任公司轉換之前，公司認為本可以採取某些行動，使C-Corporations的虧損可以抵消其他合併子公司的收入。該調整反映了假設已記錄估值補貼的合併C型公司遭受的虧損在2022年期間的有效税率為25.4％的所得税優惠。這些數額中不包括前幾期假定發放的估值補貼。從2023年開始，這些股份公司的虧損抵消了其他合併子公司在2022年12月31日左右因有限責任公司轉換而產生的收入。

(l)	代表對CWGS, LLC股票期權、限制性股票單位和/或普通單位分母的影響。

(m)	我們的調整後每股收益中未考慮以下金額——攤薄後的金額，因為這些項目的影響是反攤薄的。

(n)	代表上文詳述的非公認會計準則調整對淨收益的影響（見上文 (a) 至 (g)）。

我們的 “Up-C” 公司結構可能使我們的業績難以與更傳統公司結構的公司的業績進行比較。計算調整後每股收益的分子和分母可能會有顯著波動——攤薄取決於CWGS, LLC的普通單位在給定時期內是具有攤薄作用還是反攤薄作用。為了提高我們財務業績的可比性，我們的財務報表的用户可能會發現，假設CWGS, LLC的普通單位在所有時期都得到全額贖回，即使這些普通單位具有反攤薄作用，也應該審查我們的每股收益。相關分子和分母調整已在上表 “反稀釋量” 項下提供（見上文 (m)）。

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投資者：

佈雷特·安德烈斯

InvestorRelations@campingworld.com

媒體：
PR-CWGS@CampingWorld.com