摩根大通銀行，N.A. F-6EF

附錄 (d)

2022年2月2日

女士們、先生們：

我們曾作為存管人（“存管人”）擔任北卡羅來納州摩根大通 銀行的顧問，處理存管人根據經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）的 向美國證券交易委員會（“委員會”）提交的F-6表格註冊聲明（“註冊 聲明”），僅代表根據存款協議（定義見下文）創建的 法律實體和根據瑞典王國 法律組建的公共有限公司 Oatly Group AB（“公司”），涉及多達3億股美國存托股票（“ADS”）， 將以美國存託憑證（“ADR”）為證，每份ADS代表根據存款協議和ADR的條款和條件 獲得公司一（1）股面值為每股0.00017美元的普通股的權利。 ADS將根據自2021年5月19日起的存款協議發行，該協議可能會不時修訂（如 修訂的那樣，“存款協議”），由公司、存管人以及根據該協議發行的ADR的所有持有人和受益所有人之間發行。存款協議作為註冊聲明附錄 (a) 提交。此處使用的未在此定義的大寫 術語應具有存款協議中賦予的含義。

關於本意見，我們已經檢查了我們認為必要或適當的 文件的原件或副本 ，以使我們能夠發表意見，這些文件包括但不限於存款協議附錄 A 中包含的註冊聲明、存款協議和 ADR 表格 ，以及我們認為必要或適當的其他公司記錄、證書和文書以便提出本文件所述的意見。

在發表本意見時，我們假設 原始文件上所有簽名（包括電子簽名）的真實性和真實性；所有個人的法律行為能力、 能力和權威；提交給我們的所有文件的真實性； 所有作為經認證的電子版、傳真、合格版、靜態照片或其他副本提交給我們的文件是否符合原件；所有文件和記錄的準確性和完整性 由我們審核；任何機構簽發的證書的準確性、完整性和真實性政府 官員、辦公室或機構，自任何此類證書生效之日起，其中包含的信息沒有變化； 以及相關的存入證券將根據所有適用的法律和法規合法發行並正式存放在託管人。

Norton Rose Fulbright US LLP 是一家根據德克薩斯州法律註冊的有限責任合夥企業。

Norton Rose Fulbright US LLP、Norton Rose Fulbright LLP、Norton Rose Fulbright Australia LLP、Norton Rose Fulbright Canada LLP 和 Norton Rose Fulbright South Africa Inc. 是 獨立的法律實體，它們都是瑞士機構諾頓Norton Rose Fulbright Verein 幫助協調成員的活動，但本身不為客户提供法律服務。每個實體的詳細信息以及 的某些監管信息，可在 nortonrosefulbright.com 上查閲。

北卡羅來納州摩根大通銀行作為存託人 2022年2月2日 第 2 頁

在遵守下文規定的限制的前提下， 我們對法律和法規進行了我們認為必要或適當的審查，以表達 本信中提出的觀點。除了 (i) 紐約州的內部法律和 (ii) 美利堅合眾國的聯邦法律外，我們對任何司法管轄區法律的適用性或效力不發表任何意見 。

基於並遵守上述規定，並且 假設註冊聲明在發佈時是而且仍然是根據委員會的規則申報的 ，而且存款協議是由其各方正式授權、執行和交付的，我們認為，註冊聲明所涵蓋的ADS 在根據存款協議和註冊聲明的條款發佈時， 將是合法的已發行，並將賦予其註冊持有人享有存款中規定的權利協議和 ADR。

本意見書僅涉及此處明確提及的指定 法律問題，您不應從本信中陳述的任何 事項中推斷出本文未明確提及的任何意見。

我們特此同意使用本意見 作為註冊聲明的附錄 (d)。在給予此類同意時，我們不承認我們屬於 個人，根據《證券法》第7條及其規章制度，必須徵得他們的同意。本意見 自本文發佈之日起向您提出，儘管 變更可能會影響本意見書中的法律分析、法律結論或其他事項，但我們沒有義務就本文發佈之日之後可能對本文所述事項產生的任何變化向您或任何其他人提供建議。