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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/899689/000089968923000050/supplementalcoversoptions-a.jpg


索引
		頁面
	業務發展	3	-	5
	財務信息
	財務要聞	6
	FFO，如調整後的橋樑	7
	合併資產負債表	8
	歸屬於普通股股東的淨收益（合併和分部收益）	9	-	12
	每股淨營業收入和每股淨營業收入——現金基礎（按細分市場和子細分市場劃分）	13	-	15
	同一家門店的股市淨資產收益率和同一家門店的股本淨收益率——現金基礎	16

	開發活動
	賓夕法尼亞大學區活躍開發/重建摘要	17
	未來的發展機會	18


	租賃活動和租約到期
	租賃活動	19	-	20
	租約到期	21	-	23
	資本支出、租户裝修和租賃佣金	24	-	27
	未合併的合資企業	28	-	30
	債務和資本化
	資本結構	31
	普通股數據	32
	債務分析	33
	對衝工具	34
	合併債務到期日	35
	財產統計
	前 30 名租户	36
	平方英尺	37
	入住率和住宅統計	38
	地面租賃	39
	屬性表	40	-	48
	執行官和研究報道	49
	附錄：定義和非公認會計準則對賬
	定義	i
	對賬	ii	-	xvi

此處包含的某些陳述構成前瞻性陳述，該術語的定義見經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條。前瞻性陳述不能保證表現。它們代表了我們的意圖、計劃、期望和信念，並受到許多假設、風險和不確定性的影響。我們的未來業績、財務狀況和業務可能與這些前瞻性陳述中表達的業績存在重大差異。你可以通過在本補充包中查找 “近似”、“相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能” 或其他類似表達方式之類的詞語來找到其中的許多陳述。我們還注意到以下前瞻性陳述：就我們的開發和重建項目而言，預計的完成日期、估計的項目成本、預計的增量現金收益率、穩定日期和完成成本；未來資本支出、普通股和優先股股東的股息以及運營合夥企業分配的估計，包括2023年任何股息支付的形式，以及潛在的股票回購和/或資產出售的金額和形式。決定這些陳述和其他前瞻性陳述結果的許多因素超出了我們的控制或預測能力。目前，其中一些因素是利率和通貨膨脹上升對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流、經營業績的影響，以及這些因素對我們的租户、全球、國家、地區和地方經濟以及金融市場以及整個房地產市場已經產生和可能繼續產生的影響。有關可能對我們的前瞻性陳述結果產生重大影響的因素的進一步討論，請參閲 “第 1A 項。風險因素”，見我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告的第一部分。對於這些陳述，我們聲稱保護1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港。提醒您不要過分依賴我們的前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本補充一攬子計劃發佈之日。所有隨後歸因於我們或代表我們行事的人的書面和口頭前瞻性陳述均受本節包含或提及的警示性陳述的全部明確限制。我們沒有義務公開發布對前瞻性陳述的任何修訂，以反映本補充一攬子計劃發佈之日之後發生的事件或情況。該補充一攬子計劃包括某些非公認會計準則財務指標，並附有Vornado Realty Trust及其子公司（“公司”）認為根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）計算和列報的最直接可比的財務指標。其中包括運營資金（“FFO”）、可供分配的資金（“FAD”）、淨營業收入（“NOI”）和房地產利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“ebitDare”）。本補充一攬子計劃中提供了最直接可比的GAAP財務指標與提出的非公認會計準則財務指標之間差異的量化對賬。這些非公認會計準則財務指標的定義以及管理層認為非公認會計準則指標為投資者提供有關公司財務狀況和經營業績的有用信息的原因的陳述，以及管理層使用這些衡量標準的目的（如果適用），可以在附錄第一頁的定義部分找到。

本補充一攬子計劃應與公司截至2023年6月30日的季度10-Q表季度報告和公司截至2023年6月30日的季度補充固定收益數據包一起閲讀，兩者都可以在公司網站www.vno.com上查閲。

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業務發展

股息/股票回購計劃

2023年4月26日，Vornado宣佈將其普通股的分紅推遲到2023年底，屆時，在最終確定其2023年應納税所得額（包括資產出售的影響）後，它將以董事會確定的現金或（ii）現金和證券的組合支付2023年的股息。從股息或資產出售中保留的現金將用於減少債務和/或為下文討論的股票回購計劃提供資金。

Vornado還宣佈，根據一項新制定的股票回購計劃，其董事會已授權回購其高達2億美元的已發行普通股。

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們以23,216,000美元的價格回購了1,722,295股普通股，平均每股價格為13.48美元。

公園大道 350 號

2023年1月24日，我們和魯丁家族（“魯丁”）與Citadel Enterprise Americas LLC（“Citadel”）和Citadel創始人兼首席執行官（“KG”）的子公司完成了與公園大道350號和東52街40號有關的一系列交易的協議。

根據協議，Citadel master以 “原樣” 租賃了佔地58.5萬平方英尺的曼哈頓公園大道350號辦公樓，為期十年，初始年淨租金為3,600萬美元。根據租約條款，沒有提供租户補貼或免費租金。Citadel還租賃了魯丁位於東52街40號（39萬平方英尺）的鄰近房產。

此外，我們還與魯丁（“Vornado/Rudin JV”）成立了一家合資企業，該合資企業旨在收購東51街39號。下文所述的KG合資企業成立後，東51街39號將與公園大道350號和東52街40號合併，創建一個頂級開發用地（統稱為 “場地”）。2023年6月20日，Vornado/Rudin合資公司以4000萬美元的價格完成了對東51街39號的收購，該收購由Vornado和Rudin在50/50的基礎上出資。

從 2024 年 10 月到 2030 年 6 月，KG 可以選擇以下任一選項：

•收購與Vornado/Rudin合資企業的60％權益，該合資企業將對該場地的估值為12億美元（Vornado為9億美元，魯丁為3億美元），並根據東中城分區分區建造一座佔地170萬平方英尺的新辦公大樓（“項目”），由Vornado/Rudin合資公司擔任開發商。KG將擁有合資企業60％的股份，而Vornado/Rudin合資公司將擁有40％的股份（Vornado擁有36％的股份，魯丁擁有合資企業4％的股份，以及Vornado/Rudin合資公司的2.5億美元優先股權）。

◦在合資企業成立時，Citadel或其關聯公司將在該項目中為其位於紐約市的主要辦公室簽訂一份為期15年的錨定租約，並附有續訂選項，該租約佔地約850,000平方英尺（具有擴建和收縮權）；

◦Citadel空間的租金將由基於項目總成本的百分比回報（根據實際資本成本進行調整）的公式確定；

◦主租賃將在預定的拆除開始時終止；

•或者，行使以14億美元（Vornado為10.85億美元，魯丁為3.15億美元）收購該網站的選擇權，在這種情況下，Vornado/Rudin合資公司將不參與新開發項目。

此外，從2024年10月到2030年9月，Vornado/Rudin合資公司可以選擇以12億美元（9億美元給Vornado，3億美元給魯丁）將該場地交給KG。在任何看跌期權平倉後的十年內，除非根據KG組建合資企業的請求行使看跌期權，或者KG支付了2億美元的解僱金，否則如果KG繼續開發網站，Vornado/Rudin合資公司將有權根據上述條款與KG投資合資企業。

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業務發展

處置

亞歷山大公司（“亞歷山大”）

2023年5月19日，亞歷山大以71,06萬美元的價格完成了對位於紐約皇后區的Rego Park III地塊的出售，其中包括對布朗菲爾德税收優惠的對價以及迄今為止的規劃、規格和改進費用的報銷。出售後，我們確認了16,396,000美元的淨收益份額，並從Alexander's獲得了71.1萬美元的銷售佣金，其中25萬美元支付給了第三方經紀商。

軍械庫秀

2023年7月3日，我們以2440萬美元的價格完成了位於紐約的The Armory Show的出售，但收盤後會進行某些調整。財務報表收益將在2023年第三季度確認，約為2000萬美元。

曼哈頓零售物業出售

2023年7月27日，我們簽訂了一項協議，以1億美元的價格出售位於第五大道510號、春街148—150號、百老匯443號和百老匯692號的四處曼哈頓零售物業。我們預計將在2023年第三季度完成銷售，並確認財務報表虧損約50萬美元。此次出售受慣例成交條件的約束。

融資活動

參與西 34 街 150 號貸款

2023 年 1 月 9 日，我們在西 34 街 150 號的2.05億美元抵押貸款中參與的1.05億美元抵押貸款得到償還，這使合併資產負債表上的 “其他資產” 和 “應付抵押貸款淨額” 減少了1.05億美元。剩餘的1億美元抵押貸款餘額的利息為SOFR加1.86％，受利率上限安排的約束，SOFR執行率為4.10％，將於2024年5月到期。

第五大道 697-703 號（第五大道和時代廣場合資企業）

2023年6月14日，第五大道和時代廣場合資公司完成了對第五大道697-703號4.21億美元的無追索權抵押貸款的重組，該貸款於2022年12月到期。重組後的3.55億美元貸款通過應用房地產級儲備金和合夥人的資金減少了本金，分為（i）3.25億美元的優先票據，其利息為SOFR加2.00％；（ii）3000萬美元的初級票據，按4.00％的固定利率累計利息。重組後的貸款將於2028年3月到期，並已全部展期。為未來重新租賃該物業而籌集的任何資金都將優先於3000萬美元的初級票據。

西 22 街 512 號

2023年6月28日，我們持有55％權益的一家合資企業完成了對曼哈頓西22街512號的12925萬美元再融資，這是一棟佔地17.3萬平方英尺的辦公樓。這筆純息貸款的第一年利率為SOFR加2.00％，之後為SOFR加2.35％。該貸款將於2025年6月到期，延期一年，視還本付息覆蓋率、貸款價值和債務收益率要求而定。該貸款取代了之前的137,124,000美元貸款，該貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率加上1.85％，初始到期日為2023年6月。此外，合資企業訂立了利率上限安排，詳見下頁表格。

第七大道 825 號

2023年7月24日，我們持有50％權益的一家合資企業完成了對位於第七大道825號的辦公公寓的5400萬美元再融資，這是一座佔地17.3萬平方英尺的曼哈頓辦公和零售大樓。純息貸款的利率為SOFR加2.75％，滿足某些租賃條件後可減免30個基點，將於2026年1月到期。這筆貸款取代了之前的6000萬美元貸款，該貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率加上2.35％，定於2023年7月到期。

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業務發展

融資活動-續

利率互換和上限安排

在截至2023年6月30日的六個月中，我們達成了以下利率互換和上限安排。有關我們的利率互換和上限安排的更多信息，請參閲第34頁：

（金額以千計）

名義金額
（共享）

全押互換率

到期日期

浮動利率利差

利率互換：

加利福尼亞街 555 號（24 年 5 月 24 日生效）

840,000

6.03%

05/26

S+205

無抵押定期貸款 (1)（10 月 23 日生效）

150,000

5.12%

07/25

S+129

指數行使率

利率上限：

1290 美洲大道（70.0% 的利息）（11 月 23 日生效）(2)

665,000

1.00%

11/25

S+162

公園大道一號（3 月 24 日生效）

525,000

3.89%

03/25

S+122

列剋星敦大道731號辦公公寓（利息為32.4％）（7月23日生效）

162,000

6.00%

06/24

Prime + 0

第五大道 640 號（利息 52.0%）

259,925

4.00%

05/24

S+111

西 22 街 512 號（利息 55.0%）

71,088

4.50%

06/25

S+200

____________________

(1) 除了上述披露的掉期外，將於2027年12月到期的無抵押定期貸款還受前期達成的各種利率互換安排的約束。下表總結了互換安排對無抵押定期貸款的影響。


	交換餘額		全押互換率	未交換餘額（空頭利息為S+129）
直到 10/23	$	800,000	4.04%	$	—
10/23 至 07/25	700,000		4.52%	100,000
07/25 至 10/26	550,000		4.35%	250,000
10/26 至 08/27	50,000		4.03%	750,000

(2) 就該安排而言，我們預付了63,100美元，其中18,930美元歸於非控股權益。

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財務摘要（未經審計）
（金額以千計，每股金額除外）
	在已結束的三個月中										在已結束的六個月中 6月30日
	6月30日							2023年3月31日
	2023				2022						2023				2022
總收入	$	472,359			$	453,494		$	445,923		$	918,282			$	895,624

歸屬於普通股股東的淨收益	$	46,377			$	50,418		$	5,168		$	51,545			$	76,896
每股普通股：
基本	$	0.24			$	0.26		$	0.03		$	0.27			$	0.40
稀釋	$	0.24			$	0.26		$	0.03		$	0.27			$	0.40

調整後歸屬於普通股股東的淨收益（非公認會計準則）	$	27,454			$	37,403		$	2,373		$	29,827			$	69,209
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.14			$	0.19		$	0.01		$	0.15			$	0.36

經調整後，歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換（非公認會計準則）	$	140,737			$	160,059		$	116,288		$	257,032			$	312,496
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.72			$	0.83		$	0.60		$	1.32			$	1.62

歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	$	144,059			$	154,965		$	119,083		$	263,149			$	309,997
FFO——運營夥伴關係（“OP”）基礎（非公認會計準則）	$	155,149			$	166,500		$	128,229		$	283,385			$	333,003
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.74			$	0.80		$	0.61		$	1.35			$	1.60

每股普通股股息	$	—		(1)	$	0.53		$	0.375		$	0.375		(1)	$	1.06

FFO 派息率（基於歸屬於普通股股東的 FFO 加上調整後的假設轉換）	—		%	(1)	63.9		%	62.5		%	28.4		%	(1)	65.4		%
FAD 支付率	—		%	(1)	80.3		%	85.2		%	36.8		%	(1)	77.9		%

加權平均已發行普通股（房地產投資信託基金基礎）	191,468				191,750			191,869			191,668				191,737
可轉換單位：
A 類單位	13,943				13,509			13,933			13,938				13,463
可轉換證券	3,378				1,412			2,470			2,852				1,271
基於股份的付款獎勵	357				643			436			370				701
加權平均已發行普通股（OP 基準）	209,146				207,314			208,708			208,828				207,172

____________________

(1) 2023年4月26日，Vornado宣佈將其普通股的分紅推遲到2023年底，屆時，在最終確定其2023年應納税所得額（包括資產出售的影響）後，它將以董事會確定的現金或（ii）現金和證券的組合支付2023年的股息。

有關GAAP與非公認會計準則指標的對賬情況，請參閲附錄。

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FFO，調整後的橋樑——2023 年第二季度 VS.2022 年第二季度（未經審計）
（金額以百萬計，每股金額除外）


	FFO，經調整後

	金額		每股
截至2022年6月30日的三個月，經調整後（非公認會計準則）歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換	$	160.1	$	0.83

調整後的FFO增加（減少），原因是：
影響本季度收益的非經常性項目：
蒙哥馬利街345號租户和解收益，扣除法律費用	14.1
由於符合退休條件的員工的歸屬條件加快，2023 年 6 月補助金的股票薪酬支出增加	(7.5)
697-703 第五大道貸款違約利息超過重組貸款下的利率 (1)	(4.7)
影響本季度收益的非經常性項目總額	1.9
扣除利息收入增加後的利息支出增加	(21.8)
出售北方大道 33-00 號、富爾頓街 40 號和街頭零售物業	(2.6)
租户相關物品	2.2
其他，淨額	(0.4)
	(20.7)
非控股權益在上述項目中的份額以及假定可轉換證券轉換的影響	1.3
淨減額	(19.4)		(0.11)

截至2023年6月30日的三個月，經調整後（非公認會計準則）歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換	$	140.7	$	0.72

________________________________

(1) 作為2023年6月貸款重組的一部分，貸款人免除了應計違約利息。根據公認會計原則，應計金額將在重組貸款的剩餘期限內攤銷，從而減少未來的利息支出。

有關GAAP與非公認會計準則指標的對賬情況，請參閲附錄。

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合併資產負債表（未經審計）
（金額以千計）
	截至				增加（減少）
	2023年6月30日		2022年12月31日
資產
按成本計算的房地產：
土地	$	2,457,589	$	2,451,828	$	5,761
建築物和裝修	9,839,556		9,804,204		35,352
開發成本和在建工程	1,177,290		933,334		243,956
租賃權改善和設備	127,319		125,389		1,930
總計	13,601,754		13,314,755		286,999
減去累計折舊和攤銷	(3,625,270)		(3,470,991)		(154,279)
房地產，淨額	9,976,484		9,843,764		132,720
使用權資產	685,536		684,380		1,156
現金、現金等價物、限制性現金和對美國國庫券的投資：
現金和現金等價物	1,133,693		889,689		244,004
限制性現金	178,440		131,468		46,972
投資美國國庫券	—		471,962		(471,962)
總計	1,312,133		1,493,119		(180,986)
租户和其他應收賬款	87,551		81,170		6,381
對部分持股實體的投資	2,641,297		2,665,073		(23,776)

220 個 CPS 公寓單元準備出售	39,098		43,599		(4,501)
租金直線上漲產生的應收賬款	693,220		694,972		(1,752)
遞延租賃成本，淨額	359,752		373,555		(13,803)
已確定的無形資產，淨額	134,683		139,638		(4,955)
其他資產	508,085		474,105		33,980
總資產	$	16,437,839	$	16,493,375	$	(55,536)
負債、可贖回的非控制性權益和權益
負債：
應付抵押貸款，淨額	$	5,715,138	$	5,829,018	$	(113,880)
優先無抵押票據，淨額	1,192,853		1,191,832		1,021
無抵押定期貸款，淨額	793,864		793,193		671
無抵押循環信貸額度	575,000		575,000		—
租賃負債	744,696		735,969		8,727
應付賬款和應計費用	504,295		450,881		53,414
遞延收入	35,884		39,882		(3,998)
遞延補償計劃	99,050		96,322		2,728
其他負債	302,233		268,166		34,067
負債總額	9,963,013		9,980,263		(17,250)
可贖回的非控制性權益	480,296		436,732		43,564
股東權益	5,734,857		5,839,728		(104,871)
合併子公司的非控股權益	259,673		236,652		23,021
負債、可贖回的非控制性權益和權益總額	$	16,437,839	$	16,493,375	$	(55,536)

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歸屬於普通股股東的合併淨收益（未經審計）
（金額以千計）
	在已結束的三個月中
	6月30日						2023年3月31日
	2023		2022		方差
物業出租 (1)	$	365,216	$	345,607	$	19,609	$	343,152
租户費用報銷 (1)	47,743		42,756		4,987		56,095
收購的低於市場價格的租賃的攤銷，淨額	1,360		1,487		(127)		1,367
直線租金	4,515		15,344		(10,829)		(3,821)
租金收入總額	418,834		405,194		13,640		396,793
費用和其他收入：
建築維護服務（“BMS”）清潔費	35,146		33,999		1,147		35,328
管理和租賃費	3,658		2,866		792		3,049
其他收入	14,721		11,435		3,286		10,753
總收入	472,359		453,494		18,865		445,923
運營費用	(222,723)		(222,309)		(414)		(228,773)
折舊和攤銷	(107,162)		(118,662)		11,500		(106,565)
一般和行政	(39,410)		(31,902)		(7,508)		(41,595)
遞延補償計劃負債的（費用）收益	(2,182)		7,594		(9,776)		(3,728)
交易相關成本和其他	(30)		(2,960)		2,930		(658)
支出總額	(371,507)		(368,239)		(3,268)		(381,319)
來自部分所有實體的收入	37,272		25,720		11,552		16,666
房地產基金投資的損失	(102)		(142)		40		(19)
利息和其他投資收入，淨額	13,255		3,036		10,219		9,603
遞延補償計劃資產的收入（虧損）	2,182		(7,594)		9,776		3,728
利息和債務支出	(87,165)		(62,640)		(24,525)		(86,237)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	936		28,832		(27,896)		7,520
所得税前收入	67,230		72,467		(5,237)		15,865
所得税支出	(4,497)		(3,564)		(933)		(4,667)
淨收入	62,733		68,903		(6,170)		11,198
減去歸屬於以下非控股權益的淨虧損（收益）：
合併子公司	2,781		826		1,955		9,928
運營夥伴關係	(3,608)		(3,782)		174		(429)
歸屬於沃爾納多的淨收益	61,906		65,947		(4,041)		20,697
優先股分紅	(15,529)		(15,529)		—		(15,529)

歸屬於普通股股東的淨收益	$	46,377	$	50,418	$	(4,041)	$	5,168



資本化支出：
開發工資單	$	2,704	$	2,720	$	(16)	$	2,849
利息和債務支出	9,949		3,701		6,248		8,857

________________________________

(1) “房地產租金” 和 “租户費用報銷” 是非公認會計準則財務指標，上文與 “租金收入”（根據公認會計原則計算的最直接可比的財務指標）進行了調節。

- 9 -


歸屬於普通股股東的合併淨收益（未經審計）
（金額以千計）
	在截至6月30日的六個月中
	2023		2022		方差
物業出租 (1)	$	708,368	$	676,966	$	31,402
租户費用報銷 (1)	103,838		86,428		17,410
收購的低於市場價格的租賃的攤銷，淨額	2,727		2,404		323
直線租金	694		36,679		(35,985)
租金收入總額	815,627		802,477		13,150
費用和其他收入：
BMS 清潔費	70,474		66,690		3,784
管理和租賃費	6,707		5,635		1,072
其他收入	25,474		20,822		4,652
總收入	918,282		895,624		22,658
運營費用	(451,496)		(438,838)		(12,658)
折舊和攤銷	(213,727)		(236,105)		22,378
一般和行政	(81,005)		(73,118)		(7,887)
遞延補償計劃負債的（費用）收益	(5,910)		9,538		(15,448)
交易相關成本和其他	(688)		(3,965)		3,277
支出總額	(752,826)		(742,488)		(10,338)
來自部分所有實體的收入	53,938		59,434		(5,496)
房地產基金投資的（虧損）收入	(121)		5,532		(5,653)
利息和其他投資收入，淨額	22,858		4,054		18,804
遞延補償計劃資產的收入（虧損）	5,910		(9,538)		15,448
利息和債務支出	(173,402)		(114,749)		(58,653)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	8,456		35,384		(26,928)
所得税前收入	83,095		133,253		(50,158)
所得税支出	(9,164)		(10,975)		1,811
淨收入	73,931		122,278		(48,347)
減去歸屬於以下非控股權益的淨虧損（收益）：
合併子公司	12,709		(8,548)		21,257
運營夥伴關係	(4,037)		(5,776)		1,739
歸屬於沃爾納多的淨收益	82,603		107,954		(25,351)
優先股分紅	(31,058)		(31,058)		—

歸屬於普通股股東的淨收益	$	51,545	$	76,896	$	(25,351)




資本化支出：
開發工資單	$	5,553	$	5,109	$	444
利息和債務支出	18,806		7,221		11,585

________________________________

- 10 -


按細分市場劃分的歸屬於普通股股東的淨收益（未經審計）
（金額以千計）


	截至2023年6月30日的三個月
	總計		紐約		其他
物業出租 (1)	$	365,216	$	274,072	$	91,144
租户費用報銷 (1)	47,743		36,002		11,741
收購的低於市場價格的租賃的攤銷，淨額	1,360		1,191		169
直線租金	4,515		5,437		(922)
租金收入總額	418,834		316,702		102,132
費用和其他收入：
BMS 清潔費	35,146		37,754		(2,608)
管理和租賃費	3,658		3,761		(103)
其他收入	14,721		4,254		10,467
總收入	472,359		362,471		109,888
運營費用	(222,723)		(176,410)		(46,313)
折舊和攤銷	(107,162)		(84,584)		(22,578)
一般和行政	(39,410)		(11,423)		(27,987)
遞延補償計劃負債產生的費用	(2,182)		—		(2,182)
交易相關成本和其他	(30)		(1)		(29)
支出總額	(371,507)		(272,418)		(99,089)
來自部分所有實體的收入	37,272		35,481		1,791
房地產基金投資的損失	(102)		—		(102)
利息和其他投資收入，淨額	13,255		3,971		9,284
遞延補償計劃資產的收入	2,182		—		2,182
利息和債務支出	(87,165)		(39,051)		(48,114)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	936		—		936
所得税前收入（虧損）	67,230		90,454		(23,224)
所得税支出	(4,497)		(1,327)		(3,170)
淨收益（虧損）	62,733		89,127		(26,394)
減去歸屬於合併子公司非控股權益的淨虧損（收益）	2,781		7,348		(4,567)
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益（虧損）	65,514		$	96,475	$	(30,961)
減去歸屬於運營合夥企業非控股權益的淨收益	(3,580)
首選單位分佈	(15,557)

歸屬於普通股股東的淨收益	$	46,377
在截至2022年6月30日的三個月中
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益（虧損）	$	69,729	$	99,838	$	(30,109)
歸屬於普通股股東的淨收益	$	50,418

________________________________

- 11 -


按細分市場劃分的歸屬於普通股股東的淨收益（未經審計）
（金額以千計）


	截至2023年6月30日的六個月中
	總計		紐約		其他
物業出租 (1)	$	708,368	$	549,875	$	158,493
租户費用報銷 (1)	103,838		82,665		21,173
收購的低於市場價格的租賃的攤銷，淨額	2,727		2,389		338
直線租金	694		1,289		(595)
租金收入總額	815,627		636,218		179,409
費用和其他收入：
BMS 清潔費	70,474		75,432		(4,958)
管理和租賃費	6,707		6,934		(227)
其他收入	25,474		7,701		17,773
總收入	918,282		726,285		191,997
運營費用	(451,496)		(364,731)		(86,765)
折舊和攤銷	(213,727)		(168,648)		(45,079)
一般和行政	(81,005)		(24,590)		(56,415)
遞延補償計劃負債產生的費用	(5,910)		—		(5,910)
交易相關成本和其他	(688)		(11)		(677)
支出總額	(752,826)		(557,980)		(194,846)
來自部分所有實體的收入	53,938		50,453		3,485
房地產基金投資的損失	(121)		—		(121)
利息和其他投資收入，淨額	22,858		6,996		15,862
遞延補償計劃資產的收入	5,910		—		5,910
利息和債務支出	(173,402)		(79,551)		(93,851)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	8,456		—		8,456
所得税前收入（虧損）	83,095		146,203		(63,108)
所得税支出	(9,164)		(2,088)		(7,076)
淨收益（虧損）	73,931		144,115		(70,184)
減去歸屬於合併子公司非控股權益的淨虧損（收益）	12,709		15,605		(2,896)
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益（虧損）	86,640		$	159,720	$	(73,080)
減去歸屬於運營合夥企業非控股權益的淨收益	(3,980)
首選單位分佈	(31,115)

歸屬於普通股股東的淨收益	$	51,545
在截至2022年6月30日的六個月中
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益（虧損）	$	113,730	$	178,269	$	(64,539)
歸屬於普通股股東的淨收益	$	76,896

________________________________

- 12 -

每股淨營業收入和每股淨營業收入——按分部劃分的現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）

（金額以千計）


	截至2023年6月30日的三個月
	總計		紐約		其他
總收入	$	472,359	$	362,471	$	109,888
運營費用	(222,723)		(176,410)		(46,313)
NOI-合併	249,636		186,061		63,575
扣除：歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(18,742)		(5,204)		(13,538)
添加：我們在部分控股實體中獲得的NOI份額	70,745		67,509		3,236
NOI at share	301,639		248,366		53,273
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	(5,570)		(6,797)		1,227
每股淨資產收益率——現金制	$	296,069	$	241,569	$	54,500


	截至2022年6月30日的三個月
	總計		紐約		其他
總收入	$	453,494	$	364,162	$	89,332
運營費用	(222,309)		(176,572)		(45,737)
NOI-合併	231,185		187,590		43,595
扣除：歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(16,299)		(10,707)		(5,592)
添加：我們在部分控股實體中獲得的NOI份額	74,060		71,209		2,851
NOI at share	288,946		248,092		40,854
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	(4,275)		(6,189)		1,914
每股淨資產收益率——現金制	$	284,671	$	241,903	$	42,768


	在截至2023年3月31日的三個月中
	總計		紐約		其他
總收入	$	445,923	$	363,814	$	82,109
運營費用	(228,773)		(188,321)		(40,452)
NOI-合併	217,150		175,493		41,657
扣除：歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(11,764)		(4,823)		(6,941)
添加：我們在部分控股實體中獲得的NOI份額	68,097		65,324		2,773
NOI at share	273,483		235,994		37,489
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	5,052		5,033		19
每股淨資產收益率——現金制	$	278,535	$	241,027	$	37,508

________________________________

有關股票組成部分 NOI 的詳細信息，請參閲附錄第 vii 頁。

- 13 -

每股淨營業收入和每股淨營業收入——按分部劃分的現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）

（金額以千計）


	截至2023年6月30日的六個月中
	總計		紐約		其他
總收入	$	918,282	$	726,285	$	191,997
運營費用	(451,496)		(364,731)		(86,765)
NOI-合併	466,786		361,554		105,232
扣除：歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(30,506)		(10,027)		(20,479)
添加：我們來自部分所有實體的淨收入份額	138,842		132,833		6,009
NOI at share	575,122		484,360		90,762
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	(518)		(1,764)		1,246
每股淨資產收益率——現金制	$	574,604	$	482,596	$	92,008


	截至2022年6月30日的六個月
	總計		紐約		其他
總收入	$	895,624	$	722,710	$	172,914
運營費用	(438,838)		(354,107)		(84,731)
NOI-合併	456,786		368,603		88,183
扣除：歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(36,334)		(24,017)		(12,317)
添加：我們來自部分所有實體的淨收入份額	152,752		147,173		5,579
NOI at share	573,204		491,759		81,445
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	(7,405)		(10,164)		2,759
每股淨資產收益率——現金制	$	565,799	$	481,595	$	84,204

________________________________

有關股票組成部分 NOI 的詳細信息，請參閲附錄第 vii 頁。

- 14 -

每股淨營業收入和每股淨營業收入——按分部和子分部劃分的現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）

（金額以千計）


	在已結束的三個月中						在已結束的六個月中 6月30日
	6月30日				2023年3月31日
	2023		2022				2023		2022
每股淨收益：
紐約：
辦公室 (1)	$	186,042	$	182,042	$	174,270	$	360,312	$	359,851
零售	47,428		51,438		47,196		94,624		103,543
住宅	5,467		5,250		5,458		10,925		10,024
亞歷山大的	9,429		9,362		9,070		18,499		18,341

紐約總計	248,366		248,092		235,994		484,360		491,759
其他：
超市	16,462		19,947		15,409		31,871		39,861
加利福尼亞街 555 號 (2)	31,347		16,724		16,929		48,276		32,959
其他投資	5,464		4,183		5,151		10,615		8,625
其他合計	53,273		40,854		37,489		90,762		81,445
NOI at share	$	301,639	$	288,946	$	273,483	$	575,122	$	573,204





每股淨資產收益——現金基礎：
紐約：
辦公室 (1)	$	181,253	$	180,326	$	182,081	$	363,334	$	358,153
零售	44,956		47,189		44,034		88,990		94,582
住宅	5,129		4,309		5,051		10,180		8,998
亞歷山大的	10,231		10,079		9,861		20,092		19,862

紐約總計	241,569		241,903		241,027		482,596		481,595
其他：
超市	16,592		21,541		14,675		31,267		41,977
加利福尼亞街 555 號 (2)	32,284		16,855		17,718		50,002		33,215
其他投資	5,624		4,372		5,115		10,739		9,012
其他合計	54,500		42,768		37,508		92,008		84,204
每股淨資產收益率——現金制	$	296,069	$	284,671	$	278,535	$	574,604	$	565,799

________________________________

(1) 包括截至2023年6月30日和2022年6月30日和2023年3月31日的三個月，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，BMS NOI分別為6,797美元、6,468美元、6,289美元、13,086美元和12,250美元。

(2) 2023年包括我們在租户和解協議收據中所佔的14,103美元份額，扣除法律費用。

- 15 -

同一家門店每股淨收益和同一家門店每股淨收益——現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）


	總計		紐約		超市		加利福尼亞街 555 號 (1)
同店NOI按份額百分比增長（下降）（2）：
截至2023年6月30日的三個月，與2022年6月30日相比	6.7	%	2.9	%	(17.5)	%	87.4	%
截至2023年6月30日的六個月與2022年6月30日相比	3.3	%	2.3	%	(20.0)	%	46.5	%
截至2023年6月30日的三個月，與2023年3月31日相比	8.5	%	3.0	%	6.8	%	85.2	%

同店每股淨收入——現金基準百分比增長（下降）（2）：
截至2023年6月30日的三個月，與2022年6月30日相比	6.2	%	2.7	%	(23.0)	%	91.5	%
截至2023年6月30日的六個月與2022年6月30日相比	3.9	%	3.2	%	(25.5)	%	50.5	%
截至2023年6月30日的三個月，與2023年3月31日相比	6.1	%	(0.1)	%	13.1	%	82.2	%

________________________________

(1) 2023年包括我們在租户和解協議收據中所佔的14,10.3萬美元份額，扣除法律費用。

(2) 參見附錄中的第八至第十三頁，瞭解同一個門店的股票淨收入和同一個門店的股票淨收入——現金基礎對賬。

- 16 -


賓夕法尼亞區
活躍開發/重建摘要——截至2023年6月30日（未經審計）
（金額以千美元計，平方英尺除外）
		財產可出租 Sq。英尺。		現金金額花費了	剩餘支出		預計增量現金收益率
賓夕法尼亞大學活躍的地區項目	細分市場		預算 (1)			穩定年
PENN 2-擴展後	紐約	1,795,000	750,000	515,417	234,583	2025		9.5%
賓夕法尼亞大學 1（包括 LIRR 大廳零售店）(2)	紐約	2,559,000	450,000	401,262	48,738	不適用		13.2%	(2)(3)
全區改進	紐約	不適用	100,000	43,713	56,287	不適用		不適用
賓夕法尼亞大學地區活躍項目總數			1,300,000	960,392	339,608			10.1%

________________________________

(1) 不包括債務和股權套利。

(2) 房產在2098年之前的地面租賃，並已全面展期。公允市場價值重置發生在2023年、2048年和2073年。13.2％的預計回報率是在2023年6月地租重置之前，該租金尚未確定，可能是實質性的。

(3) 預計將隨着重建前租約的增加而實現，其平均剩餘期限約為3.2年。

無法保證上述項目將按計劃或在預算範圍內完成、完成。此外，無法保證公司會按預期的時間表或假設的租金成功租賃房產。

- 17 -

未來發展機會——截至2023年6月30日（未經審計）

未來的機會

細分市場

財產
分區
Sq。英尺。

（在 100%）

公園大道 350 號

紐約

1,389,000

(1)

賓夕法尼亞酒店網站 (2)

紐約

2,052,000

賓夕法尼亞區-其他多個機會-辦公/住宅/零售

紐約

第十一大道 260 號-辦公室 (3)

紐約

280,000

未開發土地

527 West Kinzie，芝加哥

其他

330,000

第 57 街（50% 的利息）

紐約

150,000

第八大道和第 34 街

紐約

105,000

未開發土地總數

585,000

____________________

(1) 反映整個組合，更多信息參見第 3 頁。

（2）我們已經永久關閉了賓夕法尼亞酒店，並計劃在該場地上開發一座辦公大樓。現有建築結構的拆除工作於2021年第四季度開始。

(3) 該建築物受地面租約的約束，該租約將於 2114 年到期。

無法保證上述項目將按計劃或在預算範圍內完成、完成。

- 18 -


租賃活動（未經審計）
（以千為單位的平方英尺）

下表中的租賃活動和相關統計數據基於在此期間簽署的租約，無意與根據公認會計原則開始租金收入相吻合。第二代轉租空間代表空置超過九個月的平方英尺，租户改善和租賃佣金基於我們在該期間租賃的平方英尺份額。


	紐約									加利福尼亞街 555 號
	辦公室			零售			超市
截至2023年6月30日的三個月
租賃總平方英尺	279			205			29			6
我們在租賃的平方英尺中所佔的份額：	224			159			29			4
初始租金 (1)	$	91.57		$	50.29		$	56.85		$	120.56
加權平均租期（年）	10.7			5.1			3.7			5.2
第二代轉租空間：
平方英尺	174			97			21			4
GAAP 基礎：
直線租金 (2)	$	88.94		$	43.49		$	52.85		$	124.51
之前的直線租金	$	80.93		$	36.05		$	59.49		$	110.40
增加（減少）百分比	9.9		%	20.6		%	(11.2)		%	12.8		%
現金基礎（非公認會計準則）：
初始租金 (1)	$	92.00		$	42.27		$	56.04		$	120.56
先前上漲的租金	$	87.03		$	36.57		$	64.70		$	117.75
增加（減少）百分比	5.7		%	15.6		%	(13.4)		%	2.4		%
租户改善和租賃佣金：
每平方英尺	$	117.09		$	82.49		$	17.97		$	47.44
每年每平方英尺	$	10.94		$	16.17		$	4.86		$	9.12
初始租金的百分比	11.9		%	32.2		%	8.5		%	7.6		%

________________________________

(1) 代表現金基礎加權平均每平方英尺的起始租金，通常表示市場租金。大多數租賃包括免費租金和定期增加的租金，這些不包含在每平方英尺的初始現金基礎租金中，而是包含在公認會計原則基礎的每平方英尺直線租金中。

(2) 代表在相應租賃期內確認的公認會計原則基礎加權平均每平方英尺租金，包括免費租金和定期增加租金的影響。

- 19 -


租賃活動（未經審計）
（以千為單位的平方英尺）


	紐約									加利福尼亞街 555 號
	辦公室			零售			超市
截至2023年6月30日的六個月
租賃總平方英尺	1,056			230			108			10
我們在租賃的平方英尺中所佔的份額：	996			179			108			7
初始租金 (1)	$	98.89		$	85.76		$	56.55		$	134.70
加權平均租期（年）	9.8			5.3			6.0			5.9
第二代轉租空間：
平方英尺	851			104			72			4
GAAP 基礎：
直線租金 (2)	$	102.79		$	79.18		$	57.04		$	124.51
之前的直線租金	$	94.53		$	71.15		$	59.60		$	110.40
增加（減少）百分比	8.7		%	11.3		%	(4.3)		%	12.8		%
現金基礎（非公認會計準則）：
初始租金 (1)	$	101.99		$	78.04		$	58.97		$	120.56
先前上漲的租金	$	99.60		$	71.83		$	65.12		$	117.75
增加（減少）百分比	2.4		%	8.6		%	(9.4)		%	2.4		%
租户改善和租賃佣金：
每平方英尺	$	44.61		$	93.25		$	44.90		$	135.20
每年每平方英尺	$	4.55		$	17.59		$	7.48		$	22.92
初始租金的百分比	4.6		%	20.5		%	13.2		%	17.0		%

________________________________

(2) 代表在相應租賃期內確認的公認會計原則基礎加權平均每平方英尺租金，包括免費租金和定期增加租金的影響。

- 20 -


租約到期（未經審計）紐約段

	租賃期限到期	我們的份額平方英尺即將到期租約 (1)		年化租金上漲即將到期的租約				的百分比按年計算租金上漲
				總計		每平方米英尺。
辦公室：	2023 年第二季度 (2)	45,000		$	3,072,000	$	68.27	0.3	%


	2023 年第三季度	172,000		15,494,000		90.08		1.3	%
	2023 年第四季度	499,000		49,049,000		98.29		4.0	%
	2023 年總計	671,000		64,543,000		96.19		5.3	%
	2024 年第一季度	148,000		14,676,000		99.16		1.2	%
	2024 年第二季度	379,000		35,454,000		93.55		2.9	%
	剩下的 2024	354,000		33,968,000		95.95		2.8	%
	2025	709,000		59,405,000		83.79		4.9	%
	2026	1,217,000		101,097,000		83.07		8.3	%
	2027	1,160,000		91,524,000		78.90		7.5	%
	2028	1,014,000		79,315,000		78.22		6.5	%
	2029	1,205,000		96,791,000		80.32		8.0	%
	2030	627,000		52,995,000		84.52		4.4	%
	2031	887,000		78,708,000		88.74		6.5	%
	2032	958,000		94,181,000		98.31		7.8	%
	2033	527,000		45,048,000		85.48		3.8	%
	此後	4,639,000	(3)	361,673,000		77.96		29.8	%

零售：	2023 年第二季度 (2)	39,000		$	2,612,000	$	66.97	1.0	%


	2023 年第三季度	7,000		4,649,000		664.14		1.8	%
	2023 年第四季度	5,000		384,000		76.80		0.1	%
	2023 年總計	12,000		5,033,000		419.42		1.9	%
	2024 年第一季度	100,000		3,230,000		32.30		1.2	%
	2024 年第二季度	97,000		20,520,000		211.55		7.7	%
	剩下的 2024	23,000		4,326,000		188.09		1.6	%
	2025	45,000		15,215,000		338.11		5.7	%
	2026	82,000		26,348,000		321.32		9.9	%
	2027	34,000		19,027,000		559.62		7.2	%
	2028	29,000		14,214,000		490.14		5.4	%
	2029	45,000		26,816,000		595.91		10.1	%
	2030	156,000		23,843,000		152.84		9.0	%
	2031	86,000		29,964,000		348.42		11.3	%
	2032	57,000		28,892,000		506.88		10.9	%
	2033	40,000		7,045,000		176.13		2.7	%
	此後	341,000		38,120,000		111.79		14.4	%

________________________________

(1) 不包括存儲、空置等。

(2) 包括按月租約、滯留租户和在本季度最後一天到期的租約。

(3) 假設美國郵局在2038年之前對位於第三大道909號的49.2萬平方英尺行使所有續約選項，因為他們的選擇租金低於市場。

- 21 -


租約到期（未經審計）超市

	租賃期限到期	我們的份額平方英尺即將到期租約 (1)	年化租金上漲即將到期的租約				的百分比按年計算租金上漲
			總計		每平方米英尺。
辦公室/陳列室/零售：	2023 年第二季度 (2)	4,000	$	288,000	$	72.00	0.2	%

	2023 年第三季度	160,000	8,294,000		51.84		5.6	%
	2023 年第四季度	47,000	2,742,000		58.34		1.9	%
	2023 年總計	207,000	11,036,000		53.31		7.5	%
	2024 年第一季度	106,000	5,937,000		56.01		4.0	%
	2024 年第二季度	51,000	3,031,000		59.43		2.1	%
	剩下的 2024	91,000	5,220,000		57.36		3.5	%
	2025	206,000	11,193,000		55.97		7.6	%
	2026	286,000	16,345,000		57.15		11.1	%
	2027	189,000	10,117,000		53.53		6.8	%
	2028	693,000	33,922,000		48.95		22.8	%
	2029	96,000	5,103,000		53.16		3.5	%
	2030	38,000	2,327,000		61.24		1.6	%
	2031	294,000	13,948,000		47.44		9.4	%
	2032	374,000	17,612,000		47.09		11.9	%
	2033	57,000	2,891,000		50.72		2.0	%
	此後	194,000	8,881,000		45.78		6.0	%

________________________________

(1) 不包括存儲、空置等。

(2) 包括按月租約、滯留租户和在本季度最後一天到期的租約。

- 22 -


租約到期（未經審計）加利福尼亞街 555 號

	租賃期限到期	我們的份額平方英尺即將到期租約 (1)	年化租金上漲即將到期的租約				的百分比按年計算租金上漲
			總計		每平方米英尺。
辦公室/零售：	2023 年第二季度 (2)	—	$	—	$	—	0.0	%


	2023 年第三季度	—	—		—		0.0	%
	2023 年第四季度	—	—		—		0.0	%
	2023 年總計	—	—		—		0.0	%
	2024 年第一季度	—	—		—		0.0	%
	2024 年第二季度	—	—		—		0.0	%
	剩下的 2024	65,000	6,799,000		104.60		6.2	%
	2025	274,000	25,204,000		91.99		23.0	%
	2026	238,000	24,078,000		101.17		22.0	%
	2027	65,000	6,226,000		95.78		5.7	%
	2028	112,000	10,087,000		90.06		9.2	%
	2029	120,000	11,782,000		98.18		10.8	%
	2030	109,000	9,812,000		90.02		9.0	%
	2031	—	—		—		0.0	%
	2032	5,000	650,000		130.00		0.6	%
	2033	15,000	1,745,000		116.33		1.6	%
	此後	173,000	13,187,000		76.23		11.9	%

________________________________

(1) 不包括存儲、空置等。

(2) 包括按月租約、滯留租户和在本季度最後一天到期的租約。

- 23 -


資本支出、租户裝修和租賃佣金（未經審計）
合併
（金額以千計）
	截至2023年6月30日的六個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為資本支出支付的金額：
維護資產的支出	$	46,006	$	85,573	$	75,133
租户改進	32,352		41,934		68,284
租賃佣金	6,304		16,005		36,274
租户的經常性改善、租賃佣金和其他資本支出	84,662		143,512		179,691
非經常性資本支出 (1)	23,057		32,583		19,849
資本支出和租賃佣金總額	$	107,719	$	176,095	$	199,540


	截至2023年6月30日的六個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為開發和重建支出支付的金額（2）：
賓夕法尼亞大學 2	$	148,118	$	266,676	$	105,267
賓夕法尼亞酒店網站	45,145		77,965		54,280
佩恩 1	43,807		102,445		171,824
MART 2.0	15,384		10,130		729
賓夕法尼亞大學全區改進	8,551		11,096		14,116
法利大廈	7,088		224,382		202,414
賓夕法尼亞大學 11	4,334		10,430		418
220 CPS	3,158		10,186		19,351
其他	14,207		24,689		17,541
	$	289,792	$	737,999	$	585,940

________________________________

（1）主要是第一代空間的租户改善和租賃佣金。

(2) 包括資本化利息支出、運營費用和開發工資。

- 24 -


資本支出、租户裝修和租賃佣金（未經審計）
紐約段
（金額以千計）

	截至2023年6月30日的六個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為資本支出支付的金額：
維護資產的支出	$	35,600	$	60,588	$	61,420
租户改進	18,431		27,862		59,522
租賃佣金	5,664		10,465		27,284
租户的經常性改善、租賃佣金和其他資本支出	59,695		98,915		148,226
非經常性資本支出 (1)	19,926		28,992		19,694
資本支出和租賃佣金總額	$	79,621	$	127,907	$	167,920


	截至2023年6月30日的六個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為開發和重建支出支付的金額（2）：
賓夕法尼亞大學 2	$	148,118	$	266,676	$	105,267
賓夕法尼亞酒店網站	45,145		77,965		54,280
佩恩 1	43,807		102,445		171,824
賓夕法尼亞大學全區改進	8,551		11,096		14,116
法利大廈	7,088		224,382		202,414
賓夕法尼亞大學 11	4,334		10,430		418
其他	11,950		20,606		12,220
	$	268,993	$	713,600	$	560,539

________________________________

（1）主要是第一代空間的租户改善和租賃佣金。

(2) 包括資本化利息支出、運營費用和開發工資。

- 25 -


資本支出、租户裝修和租賃佣金（未經審計）
超市
（金額以千計）
	截至2023年6月30日的六個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為資本支出支付的金額：
維護資產的支出	$	6,766	$	18,137	$	7,199
租户改進	13,908		11,977		5,683
租賃佣金	636		2,610		2,047
租户的經常性改善、租賃佣金和其他資本支出	21,310		32,724		14,929
非經常性資本支出 (1)	3,047		676		155
資本支出和租賃佣金總額	$	24,357	$	33,400	$	15,084


	截至2023年6月30日的六個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為開發和重建支出支付的金額（2）：
MART 2.0	$	15,384	$	10,130	$	729
其他	2,257		4,083		1,068
	$	17,641	$	14,213	$	1,797

________________________________

（1）主要是第一代空間的租户改善和租賃佣金。

(2) 包括資本化利息支出、運營費用和開發工資。

- 26 -


資本支出、租户裝修和租賃佣金（未經審計）
加利福尼亞街 555 號
（金額以千計）

	截至2023年6月30日的六個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為資本支出支付的金額：
維護資產的支出	$	3,640	$	6,848	$	6,514
租户改進	13		2,095		3,079
租賃佣金	4		2,930		6,943
租户的經常性改善、租賃佣金和其他資本支出	3,657		11,873		16,536
非經常性資本支出 (1)	84		2,915		—
資本支出和租賃佣金總額	$	3,741	$	14,788	$	16,536


	截至2023年6月30日的六個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為開發和重建支出支付的金額（2）：
蒙哥馬利街 345 號	$	—	$	—	$	4,253

________________________________

請參閲下面的註釋。


資本支出（未經審計）
其他
（金額以千計）

	截至2023年6月30日的六個月		截至12月31日的年度
			2022		2021
為開發和重建支出支付的金額（2）：
220 CPS	$	3,158	$	10,186	$	19,351

________________________________

（1）主要是第一代空間的租户改善和租賃佣金。

(2) 包括資本化利息支出、運營費用和開發工資。

- 27 -


未合併的合資企業（未經審計）
（金額以千計）
		截至2023年6月30日
合資企業名稱	資產類別	所有權百分比	公司的攜帶金額		公司的按比例債務份額 (1)			100% 的合資債務 (1)		到期日 (2)		利差在倫敦同業拆借利率/SOFR		利率 (3)
第五大道和時代廣場合資企業	零售/辦公	51.5%	$	2,256,952	$	418,914	(4)	$	855,000	各種各樣		各種各樣		各種各樣

亞歷山大的	辦公室/零售	32.4%	96,288		355,280			1,096,544		各種各樣		各種各樣		各種各樣

部分擁有的辦公樓/土地：
西 22 街 512 號	辦公室/零售	55.0%	60,656		71,088			129,250		06/25		S+200		6.50%
西 57 街房產	辦公/零售/土地	50.0%	51,999		—			—		—		—		—
公園大道 280 號	辦公室/零售	50.0%	42,964		600,000			1,200,000		09/24		L+173	(5)	5.81%
第七大道 825 號	辦公室	50.0%	13,947		30,000			60,000		07/23	(6)	L+235	(5)	7.54%
第九大道 61 號	辦公室/零售	45.1%	4,384		75,543			167,500		01/26		S+146		5.85%
650 麥迪遜大道	辦公室/零售	20.1%	—		161,024			800,000		12/29		不適用		3.49%

其他投資：
獨立廣場	住宅/零售	50.1%	54,234		338,175			675,000		07/25		不適用		4.25%
羅斯林廣場	辦公/住宅	43.7% 到 50.4%	34,515		12,603			25,000		04/26	(7)	S+200		7.14%
其他	各種各樣	各種各樣	25,358		124,409			666,084		各種各樣		各種各樣		各種各樣
			$	2,641,297	$	2,187,036		$	5,674,378
其他負債中包含的對部分所有實體的投資 (8)：
西 34 街 7 號	辦公室/零售	53.0%	$	(67,729)	$	159,000		$	300,000	06/26		不適用		3.65%
第十大道 85 號	辦公室/零售	49.9%	(11,200)		311,875			625,000		12/26		不適用		4.55%
			$	(78,929)	$	470,875		$	925,000

________________________________

(1) 代表合同債務義務。除了西34街7號的30萬美元抵押貸款和第五大道640號的50萬美元抵押貸款（包括第五大道和時代廣場合資企業）外，所有款項均無追索權。

(2) 假設行使權利擴展期權。

(3) 代表截至期末的有效利率，根據合同重置日期的適當參考利率加上合約利差，酌情根據套期保值工具進行調整。

(4) 2023年6月14日，第五大道和時代廣場合資公司完成了對第五大道697-703號無追索權抵押貸款的重組，該貸款於2022年12月到期。詳情參見第 4 頁。

(5) 截至2023年6月30日，我們所有的倫敦銀行同業拆借利率指數債務和衍生品均已過渡。但是，由於2023年6月的合約重置日期發生在參考利率過渡日期之前，其中某些工具的倫敦銀行同業拆借利率指數利率在季度末生效。

(6) 2023年7月24日，我們完成了對第七大道825號的54,000美元再融資。詳情參見第 4 頁。

(7) 2023年4月6日，我們完成了對羅斯林廣場的25,000美元再融資。新貸款將於2026年4月到期，利息為SOFR加2.00％。

(8) 我們的負基差源於超過我們投資的分配。

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未合併的合資企業（未經審計）
（金額以千計）
	截至2023年6月30日的所有權百分比	截至6月30日的三個月中，我們在淨收益（虧損）中所佔的份額					截至6月30日的三個月中，我們在NOI（非公認會計準則）中所佔份額，
		2023			2022		2023			2022
合資企業名稱
紐約：
第五大道和時代廣場合資企業：

淨收益中的權益	51.5%	$	5,941	(1)(2)	$	13,665	$	29,689	(2)	$	34,208
扣除我們在支出中所佔份額後的優先股回報率		9,329			9,329		—			—
		15,270			22,994		29,689			34,208
亞歷山大的	32.4%	19,714		(3)	4,824		9,429			9,362
公園大道 280 號	50.0%	(4,981)			7		10,112			9,865
第十大道 85 號	49.9%	(1,653)			(4,087)		3,345			1,145
西 34 街 7 號	53.0%	1,134			1,062		3,658			3,661
西 22 街 512 號	55.0%	(797)			(277)		1,499			1,252
獨立廣場	50.1%	(630)			(792)		4,952			4,784
西 57 街房產	50.0%	(258)			(252)		(15)			33
第九大道 61 號	45.1%	38			297		1,923			1,693
其他，淨額	各種各樣	7,644			236		2,917			5,206
		35,481			24,012		67,509			71,209
其他：
亞歷山大的公司費用收入	32.4%	1,699			1,162		1,028			639
羅斯林廣場	43.7% 到 50.4%	250			476		1,158			1,171
其他，淨額	各種各樣	(158)			70		1,050			1,041
		1,791			1,708		3,236			2,851

總計		$	37,272		$	25,720	$	70,745		$	74,060

________________________________

(1) 包括5,120美元的應計違約利息，作為第五大道697-703號貸款重組的一部分，貸款人免除了這筆應計的違約利息，將在重組貸款的剩餘期限內攤銷，從而減少未來的利息支出。

(2) 包括續訂租約後第五大道697-703號和第五大道666號的收入減少。

(3) 2023年5月19日，亞歷山大以71,060美元的價格完成了雷哥公園三期地塊的出售。出售後，我們確認了我們在淨收益中的16,396美元份額，並從Alexander's獲得了711美元的銷售佣金，其中250美元支付給了第三方經紀商。

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未合併的合資企業（未經審計）
（金額以千計）
	截至2023年6月30日的所有權百分比	截至6月30日的六個月中，我們在淨收益（虧損）中所佔的份額，					截至6月30日的六個月中，我們在NOI（非公認會計準則）中所佔的份額，
		2023			2022		2023			2022
合資企業名稱
紐約：
第五大道和時代廣場合資企業：

淨收益中的權益	51.5%	$	16,140	(1)(2)	$	29,974	$	59,253	(2)	$	70,354
扣除我們在支出中所佔份額後的優先股回報率		18,555			18,555		—			—
		34,695			48,529		59,253			70,354
亞歷山大的	32.4%	23,285		(3)	9,495		18,499			18,341
公園大道 280 號	50.0%	(9,510)			2,336		20,353			20,416
第十大道 85 號	49.9%	(5,847)			(5,462)		4,855			5,102
西 34 街 7 號	53.0%	2,219			2,154		7,254			7,285
西 22 街 512 號	55.0%	(1,152)			(150)		2,981			2,259
獨立廣場	50.1%	(1,127)			(1,931)		9,961			9,260
西 57 街房產	50.0%	(426)			(455)		67			121
第九大道 61 號	45.1%	(8)			1,010		3,771			3,428

其他，淨額	各種各樣	8,324			530		5,839			10,607
		50,453			56,056		132,833			147,173
其他：
亞歷山大的公司費用收入	32.4%	2,872			2,182		1,679			1,135
羅斯林廣場	43.7% 到 50.4%	779			928		2,272			2,285
其他，淨額	各種各樣	(166)			268		2,058			2,159
		3,485			3,378		6,009			5,579

總計		$	53,938		$	59,434	$	138,842		$	152,752

________________________________

(2) 包括續訂租約後第五大道697-703號和第五大道666號的收入減少。

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資本結構（未經審計）
（金額以千計，每股和每單位金額除外）
				截至
				2023年6月30日
債務（合同餘額）：
合併債務 (1)：
應付抵押貸				$	5,761,815
高級無抵押票據				1,200,000
8億美元無抵押定期貸款				800,000
2.5 億美元的無抵押循環信貸額度				575,000
				8,336,815
非合併實體按比例分攤的債務				2,657,911
減去：非控股權益在合併債務中的份額（主要是美洲大道 1290 號和加利福尼亞街 555 號）				(682,059)
				10,312,667		(A)

	股票/單位	清算偏好
永久首選：
3.25% 首選單位 (D-17)（141,400 個單位 @ 每單位 25.00 美元）				3,535
5.40% L 系列優先股	12,000	$	25.00	300,000
5.25% M 系列優先股	12,780	25.00		319,500
5.25% N 系列優先股	12,000	25.00		300,000
4.45% O 系列優先股	12,000	25.00		300,000
				1,223,035		(B)

	已轉換股份	2023年6月30日普通股價格
股權：
普通股	190,544	$	18.14	3,456,468
A 類單位	13,738	18.14		249,207
可轉換股票等價物：
股權獎勵-單位等價物	3,286	18.14		59,608
D-13 系列首選單位	2,574	18.14		46,692
G-1 至 G-4 系列的首選單位	169	18.14		3,066
A 系列優先股	25	18.14		454
				3,815,495		(C)
總市值 (A+B+C)				$	15,351,197

________________________________

(1) 參見合併債務附錄第十四頁的對賬表，截至2023年6月30日，我們的合併資產負債表上顯示的合併合同債務的淨額。

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普通股數據（紐約證券交易所代碼：VNO）（未經審計）

Vornado Realty Trust普通股在紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）上市，代碼為VNO。以下是VNO普通股的業績和分紅摘要（基於紐約證券交易所的價格）：


	2023 年第二季度			2023 年第一季度			2022 年第四季度			2022 年第三季度
價格高	$	18.55		$	26.76		$	26.28		$	30.90
價格低廉	$	12.31		$	12.53		$	20.03		$	22.83
收盤價-季度末	$	18.14		$	15.37		$	20.81		$	23.16

每股年度季度股息 (1)	$	—		$	1.50		$	2.12		$	2.12

年化股息收益率——按收盤價計算	—		%	9.8		%	10.2		%	9.2		%

已發行股份、A類單位和轉換後的可轉換優先單位（以千計）	210,336			209,950			208,678			208,220





已發行股票、A類單位和可轉換優先單位的收盤市值	$	3.8	十億	$	3.2	十億	$	4.3	十億	$	4.8	十億

________________________________

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債務分析（未經審計）
（金額以千計）
	截至2023年6月30日
	總計			變量			已修復
（合同債務餘額）	金額		加權平均值利率	金額		加權平均值利率	金額		加權平均值利率
合併債務 (1)	$	8,336,815	4.18%	$	2,192,715	5.83%	$	6,144,100	3.59%
非合併實體按比例分攤的債務	2,657,911		5.01%	1,456,961		5.95%	1,200,950		3.87%
總計	10,994,726		4.38%	3,649,676		5.87%	7,345,050		3.63%
減去：非控股權益在合併債務中的份額（主要是美洲大道1290號和加利福尼亞街555號）	(682,059)			(682,059)			—
公司在總債務中所佔的比例份額	$	10,312,667	4.24%	$	2,967,617	5.75%	$	7,345,050	3.63%

截至2023年6月30日，2,595,365美元的浮動利率債務（按份額）受利率上限安排的約束，不受利率上限安排約束的372,252美元的浮動利率債務佔我們按比例分配的債務總份額的4％。詳情請參閲以下頁面。

2025 年、2026 年和 2031 年到期的優先無抵押票據

無抵押循環信貸額度
和無抵押定期貸款

債務契約比率：(2)

必需

實際的

必需

實際的

未償債務總額/總資產 (3)

低於 65%

49%

低於 60%

36%

有擔保債務/總資產

低於 50%

33%

低於 50%

26%

利息覆蓋率（年化合並息税折舊攤銷前利潤與年化利息支出）

大於 1.50

2.30

不適用

固定費用保險

不適用

大於 1.40

2.16

未抵押資產/無抵押債務

大於 150%

320%

不適用

無抵押債務/未抵押資產的上限價值

不適用

低於 60%

21%

未支配覆蓋率

不適用

大於 1.50

6.82


合併未支配息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）：
	Q2 2023 按年計算
紐約	$	274,940
其他	98,740
總計	$	373,680

________________________________

(1) 參見合併債務附錄第十四頁的對賬表，截至2023年6月30日，我們的合併資產負債表上顯示的合併合同債務的淨額。

(2) 我們的債務契約比率和合並未抵押息税折舊攤銷前利潤是根據我們的優先無抵押票據、無抵押循環信貸額度和無抵押定期貸款（如適用）的條款計算的。用於這些計算的方法可能與其他公司的類似標題的比率和金額有很大不同。有關用於計算這些比率的方法的更多信息，請參閲我們向美國證券交易委員會提交的循環信貸額度、優先債務契約以及適用的招股説明書和招股説明書補充文件。

(3) 總資產包括2025、2026年和2031年到期的優先無抵押票據的息税折舊攤銷前利潤上限為7.0％，無抵押循環信貸額度和無抵押定期貸款的息税折舊攤銷前利潤上限為6.0％。

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截至2023年6月30日的套期保值工具（未經審計）

（金額以千計）
	債務信息							掉期/上限信息
	平衡 at Share		成熟度日期 (1)		變量費率傳播			名義金額 at Share			到期日期			全押互換率

利率互換：
合併：
加利福尼亞街 555 號抵押貸款
就地交換	$	840,000		05/28		S+205		$	840,000			05/24		2.29%
遠期互換（自24年5月24日起生效）												05/26		6.03%
770 百老匯抵押貸款	700,000			07/27		S+225		700,000				07/27		4.98%
PENN 11 抵押貸款	500,000			10/25		S+206		500,000				03/24		2.22%
無抵押循環信貸額度	575,000			12/27		S+114		575,000				08/27		3.87%
無抵押定期貸款	800,000			12/27		S+129		800,000		(2)		10/23		4.04%
西 33 街 100 號抵押貸款	480,000			06/27		S+165		480,000				06/27		5.06%
888 第七大道抵押貸款	267,000			12/25		S+180		200,000				09/27		4.76%
4 聯合廣場南抵押貸款	120,000			08/25		S+150		99,100				01/25		3.74%
未合併：
列剋星敦大道731號——零售公寓抵押貸款	97,200			08/25		S+151		97,200				05/25		1.76%
50-70 西 93 街抵押貸款	41,667			12/24		L+153	(3)	41,168				06/24		3.14%
	$	4,420,867						4,332,468
利率上限：														索引罷工率	現金利率 (4)	有效利息評分 (5)
合併：
美洲大道 1290 號抵押貸款
原位瓶蓋	$	665,000		11/28		S+162		665,000				11/23		3.89%	5.51%	5.56%
前鋒上限（11/23 生效）(6)												11/25		1.00%	2.62%	5.94%
公園大道一號抵押貸款	525,000			03/26		S+122		525,000		(7)		03/25		3.89%	5.11%	6.09%
西 34 街 150 號抵押貸款	100,000			05/24		S+186		100,000				05/24		4.10%	5.96%	6.72%
606 百老匯抵押貸款	37,060			09/24		S+191		37,060				09/24		4.00%	5.91%	5.95%
未合併：
公園大道 280 號抵押貸款	600,000			09/24		L+173	(3)	600,000				09/23		4.08%	5.81%	6.09%
640 第五大道抵押貸款	259,925			05/24		S+111		259,925				05/24	(8)	4.00%	5.11%	6.03%
列剋星敦大道731號-辦公公寓抵押貸款	162,000			06/24		L+90	(9)	162,000				06/24		6.00%	6.09%	6.09%
第九大道61號抵押貸款	75,543			01/26		S+146		75,543				02/24		4.39%	5.85%	6.02%
西 22 街 512 號抵押貸款	71,088			06/25		S+200		71,088				06/25		4.50%	6.50%	7.16%
雷哥公園二期抵押貸款	65,624			12/25		S+145		65,624				11/24		4.15%	5.60%	6.28%
時尚中心購物中心/華盛頓大廈抵押貸款	34,125			05/26		L+294	(3)	34,125				05/24		4.00%	6.94%	6.98%
	$	2,595,365						2,595,365		(10)

每份貸款協議的固定利率債務								3,012,582
浮動利率債務不受利率互換或上限的約束								372,252		(10)
每股債務總額								$	10,312,667

________________________________

(1) 假設行使權利擴展期權。

(2) 無抵押定期貸款在其期限內受各種利率互換安排的約束。有關詳細信息，請參閲第 5 頁。

(3) 截至2023年6月30日，我們所有的倫敦銀行同業拆借利率指數債務和衍生品均已過渡。但是，由於2023年6月的合約重置日期發生在參考利率過渡日期之前，其中某些工具的倫敦銀行同業拆借利率指數利率在季度末生效。

(4) 等於 (i) 根據套期保值工具調整後的最新合約重置日有效的指數利率和 (ii) 合約點差之和。

(5) 等於 (i) 現金利率和 (ii) 利率上限溢價在期限內攤銷的影響之和。

(6) 於 2023 年 6 月簽訂，詳情見第 5 頁。

(7) 2023年3月，我們簽訂了公園大道一號抵押貸款的遠期上限。詳情參見第 5 頁。

(8) 2023年5月，第五大道和時代廣場合資公司簽訂了第五大道640號抵押貸款的利率上限安排。詳情參見第 5 頁。

(9) 利率將於2023年7月轉換為Prime，到2024年6月，最優惠利率將上限為6.00％。亞歷山大為Prime上限預付了11,258美元（按我們32.4％的份額計算為3,648美元），有效利率為8.46％。詳情參見第 5 頁。

(10) 現金、現金等價物和限制性現金的利息收入的增加部分緩解了我們對SOFR指數上漲的敞口。

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合併債務到期日為 100%（合同餘額）（未經審計）
（金額以千計）
財產	成熟度日期 (1)	分散過來軟弱			利息費率 (2)		2023		2024		2025		2026		2027		此後		總計
有擔保債務：
第七大道 435 號	02/24		S+141		6.59%		$	—	$	95,696	$	—	$	—	$	—	$	—	$	95,696
西 34 街 150 號	05/24		S+186		5.96%		—		100,000		—		—		—		—		100,000
606 百老匯（50.0% 的利息）	09/24		S+191		5.91%		—		74,119		—		—		—		—		74,119
4 聯合廣場南	08/25				4.25%		—		—		120,000		—		—		—		120,000
賓夕法尼亞大學 11	10/25				2.22%		—		—		500,000		—		—		—		500,000
第七大道 888 號	12/25				5.31%		10,800		21,600		234,600		—		—		—		267,000
公園大道一號	03/26		S+122		5.11%		—		—		—		525,000		—		—		525,000
公園大道 350 號	01/27				3.92%		—		—		—		—		400,000		—		400,000
西 33 街 100 號	06/27				5.06%		—		—		—		—		480,000		—		480,000
770 百老匯	07/27				4.98%		—		—		—		—		700,000		—		700,000
加利福尼亞街 555 號（70.0% 的利息）	05/28				3.76%		—		—		—		—		—		1,200,000		1,200,000
美洲大道 1290 號（70.0% 的利息）	11/28		S+162		5.51%		—		—		—		—		—		950,000		950,000
第三大道 909 號	04/31				3.23%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
有擔保債務總額							10,800		291,415		854,600		525,000		1,580,000		2,500,000		5,761,815
無抵押債務：
2025 年到期的優先無抵押票據	01/25				3.50%		—		—		450,000		—		—		—		450,000
12.5 億美元的無抵押循環信貸額度	04/26		S+119	(3)	0.00%		—		—		—		—		—		—		—
2026年到期的優先無抵押票據	06/26				2.15%		—		—		—		400,000		—		—		400,000
12.5 億美元的無抵押循環信貸額度	12/27				3.87%	(3)	—		—		—		—		575,000		—		575,000
8億美元無抵押定期貸款	12/27				4.04%	(3)	—		—		—		—		800,000		—		800,000
2031年到期的優先無抵押票據	06/31				3.40%		—		—		—		—		—		350,000		350,000
無抵押債務總額							—		—		450,000		400,000		1,375,000		350,000		2,575,000
債務總額							$	10,800	$	291,415	$	1,304,600	$	925,000	$	2,955,000	$	2,850,000	$	8,336,815
加權平均匯率							6.96%		6.23%		3.36%		3.83%		4.38%		4.23%		4.18%

固定利率債務 (4)							$	—	$	—	$	1,249,100	$	400,000	$	2,955,000	$	1,540,000	$	6,144,100
固定加權平均利率即將到期							0.00%		0.00%		3.21%		2.15%		4.38%		2.76%		3.59%
浮動利率債務							$	10,800	$	291,415	$	55,500	$	525,000	$	—	$	1,310,000	$	2,192,715
浮動加權平均利率即將到期							6.96%		6.23%		6.85%		5.11%		0.00%		5.97%		5.83%

________________________________

(1) 假設行使權利擴展期權。

(2) 表示截至期末的有效利率，基於合約重置日的適當參考利率加上經套期保值工具調整後的合同利率（如適用）。有關截至2023年6月30日達成的利率互換和利率上限安排的信息，請參閲上一頁。

(3) 反映了我們通過實現某些可持續發展關鍵績效指標 (KPI) 指標有資格降息 0.01%。我們必須每年達到KPI指標才能獲得降息。

(4) 歸類為固定利率的債務包括利率互換安排的影響，這些安排可能在債務到期前到期。有關截至2023年6月30日達成的利率互換安排的信息，請參閲上一頁。

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前 30 名租户（未經審計）

（金額以千計，平方英尺除外）


租户	正方形鏡頭在分享時	按年計算租金上漲 At share (1)		佔年化每股上升租金總額的百分比
元平臺有限公司	1,451,153	$	162,158	8.9	%
IPG 及其關聯公司	967,552	64,495		3.6	%
城堡	585,460	62,498		3.5	%
紐約大學	685,290	48,785		2.7	%
谷歌/摩托羅拉移動（由谷歌擔保）	759,446	41,129		2.2	%
彭博社有限責任公司	306,768	40,685		2.2	%
公平金融人壽保險公司	335,356	36,383		2.0	%
亞馬遜（包括其全食子公司）	312,694	30,516		1.7	%
美國斯沃琪集團	11,957	28,560		1.6	%
紐伯格·伯曼集團有限責任公司	306,612	28,220		1.5	%
麥迪遜廣場花園及其附屬機構	411,923	27,494		1.5	%
AMC Networks, Inc.	326,717	26,261		1.4	%
LVMH 品牌	65,060	25,152		1.4	%
美國銀行	247,459	24,795		1.3	%
蘋果公司	412,434	24,077		1.3	%
維多利亞的祕密	33,156	19,739		1.1	%
普華永道	241,196	19,122		1.0	%
梅西百貨	242,837	17,812		1.0	%
雅虎公司	161,588	16,803		0.9	%
快速零售（優衣庫）	47,167	13,743		0.7	%
庫什曼和韋克菲爾德	127,485	13,513		0.7	%
紐約市	232,010	12,126		0.7	%
足部儲物櫃	149,987	11,726		0.6	%
WSP 美國	172,666	11,181		0.6	%
AbbVie Inc.	168,673	11,164		0.6	%
阿克森資本	93,127	10,925		0.6	%
伯靈頓外套廠	108,844	10,514		0.6	%
Alston & Bird LLP	126,872	10,177		0.6	%
安泰人壽保險公司	64,196	10,149		0.6	%
Venable LLP	91,297	9,728		0.5	%
				47.6	%

________________________________

(1) 表示免租金加上租户報銷額之前的每月合同基本租金乘以 12。按股計算的年化租金包括已簽訂但尚未開始的租約或同一空間的空置租户。

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平方英尺（未經審計）
（以千為單位的平方英尺）
		在 Vornado 的分享下
	在 100%		正在開發或不可出租	服役中
		總計		辦公室	零售	陳列室	其他
分段：
紐約：
辦公室	19,944	17,246	1,170	15,893	—	183	—
零售	2,525	2,087	275	—	1,812	—	—
住宅——1,663 個單元	1,499	766	—	—	—	—	766
亞歷山大（32.4% 的權益），包括312套住宅單元	2,455	795	—	305	408	—	82
	26,423	20,894	1,445	16,198	2,220	183	848

其他：
超市	3,891	3,882	208	2,094	118	1,247	215
加利福尼亞街 555 號（70% 的利息）	1,819	1,274	—	1,240	34	—	—
其他	2,845	1,346	144	212	879	—	111
	8,555	6,502	352	3,546	1,031	1,247	326

截至 2023 年 6 月 30 日的總平方英尺	34,978	27,396	1,797	19,744	3,251	1,430	1,174

截至2023年3月31日的總平方英尺	34,973	27,392	1,858	19,685	3,245	1,430	1,174

停車場（上面不包括在內）：	平方英尺	的數量車庫	的數量空間
紐約	1,635	9	4,804
超市	558	4	1,643
加利福尼亞街 555 號	168	1	453
羅斯林廣場	411	4	1,094
截至2023年6月30日的總計	2,772	18	7,994

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入住率（未經審計）

	紐約		超市		加利福尼亞街 555 號
入住率為：
2023年6月30日	90.1	%	80.0	%	94.5	%
2023年3月31日	89.9	%	80.3	%	94.9	%
2022年12月31日	90.4	%	81.6	%	94.7	%
2022年6月30日	90.8	%	88.6	%	94.2	%


住宅統計（未經審計）

		沃爾納多的所有權權益
	單位數量	單位數量	入住率	每月平均值每單位租金
紐約：
2023年6月30日	1,975	940	96.5%	$4,010
2023年3月31日	1,976	941	96.8%	$3,914
2022年12月31日	1,976	941	96.7%	$3,882
2022年6月30日	1,983	948	97.6%	$3,804

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地面租賃（未經審計）
（金額以千計，平方英尺除外）

財產	當前年度按共享出租				下一個期權續訂日期		完全擴展租約到期		租金上漲和其他信息
合併：
紐約：
法利大廈（95% 的利息）		$	4,750			沒有		2116		沒有
佩恩 1:
土地		2,500				2073		2098		一種按公允市場價值計算的為期25年的續訂期權（“FMV”）。FMV 租金重置發生在 2023 年和 2048 年。2023年6月生效的FMV租金重置尚未確定，可能很重要。
長島鐵路大廳零售		—		(1)		2048		2098		兩個 25 年續訂選項。租金的增長速度基於總收入的增加減去房地產税和運營支出的增加。下一次租金上漲發生在2028年，此後每十年增加一次。
第十一大道 260 號		4,383				沒有		2114		租金每年以消費者價格指數或複合1.5％中的較低者為準。我們有可在未來某個日期行使的購買期權，價格為11萬美元，按消費者價格指數或複合1.5％中較低者增加。
第七大道 888 號		3,350				2028		2067		FMV 有兩個 20 年續訂選項。
92 和 94 號碼頭		1,000				2060		2110		沒有
西 34 街 330 號- 65.2% 的地面租賃		10,265		(2)		2051		2149		FMV 有兩個 30 年期續訂期和一個 39 年續訂期選項。
第三大道 909 號		1,600				2041		2063		一個按當前年租金計算的22年續訂選項。
第三大道 962 號（東 58 街 150 號附樓）——地面出租 50.0%		666				沒有		2118		租金每十年重置為FMV。
其他：
韋恩鎮中心		5,374				2035		2064		兩個 10 年續訂選項和一個 9 年續訂選項。租金每年以消費者價格指數或6％中較大者為準。
安納波利斯		650				沒有		2042		固定租金在2032年增加到每年750美元。
未合併：
第九大道 61 號（45.1% 的利息）		3,635				沒有		2115		租金根據消費者價格指數每三年上漲一次，但有上限。在2051年、2071年和2096年，如果大於消費者價格指數重置值，則租金將根據扣除房地產税後的總收入的增長進行重置。
法拉盛（亞歷山大）（32.4% 的利息）		259				2027		2037		一個以FMV的90％為標準的10年續訂選項。

________________________________

(1) 2020年12月，我們與大都會交通管理局（“MTA”）達成協議，監督賓夕法尼亞車站長島鐵路大廳（“大廳”）的重建。在重建方面，我們與MTA達成了一項協議，該協議將擴大大廳以緩解人滿為患的情況，並將15,000平方英尺的後臺空間換成22,000平方英尺的零售臨街空間。

(2) 代表仲裁小組的租金重置決定。我們向紐約最高法院提交了撤銷或修改仲裁裁決的申請，但我們的申請被駁回。上訴法院確認了下級法院的裁決。我們已向上訴法院提出上訴許可的動議。

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紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)			主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約：
賓夕法尼亞區：
佩恩 1
（地面租賃至 2098 年）**															思科、哈特福德火災保險、帝國健康選擇保險公司、美聯航
															Healthcare Services, Inc.、Siemens Mobility、WSP USA、Gusto Inc.、三星*、
-辦公室	100.0	%	83.2	%	$	79.36			2,256,000	2,256,000	—				Canaccord Genuity LLC*
-零售	100.0	%	100.0	%	178.24				303,000	67,000	236,000				美國銀行、星巴克、藍瓶咖啡公司、Shake Shack*
	100.0	%	83.7	%	82.40		$	173,900	2,559,000	2,323,000	236,000	$	—

賓夕法尼亞大學 2
-辦公室	100.0	%	100.0	%	62.26				1,577,000	407,000	1,170,000				麥迪遜廣場花園，EMC
-零售	100.0	%	100.0	%	618.21				43,000	4,000	39,000				摩根大通
	100.0	%	100.0	%	67.87		27,200		1,620,000	411,000	1,209,000	575,000		(4)

法利大廈（通過2116租賃的地面和建築物）**
-辦公室	95.0	%	100.0	%	111.61				730,000	730,000	—				元平臺有限公司
-零售	95.0	%	24.1	%	405.94				116,000	116,000	—				Duane Reade、Magnolia Bakery、星巴克、Birch Coffee、H&H 百吉餅
	95.0	%	89.8	%	122.22		92,700		846,000	846,000	—	—

賓夕法尼亞大學 11

-辦公室	100.0	%	100.0	%	70.57				1,110,000	1,110,000	—				蘋果公司、麥迪遜廣場花園、AMC Networks, Inc.、梅西百貨
-零售	100.0	%	80.1	%	150.80				39,000	39,000	—				PNC 銀行全國協會，星巴克
	100.0	%	99.3	%	72.82		77,700		1,149,000	1,149,000	—	500,000

西 33 街 100 號
-辦公室	100.0	%	89.5	%	67.91				859,000	859,000	—				IPG 及其關聯公司
-零售	100.0	%	16.8	%	54.94				255,000	255,000	—				Aeropostale，Candytopi
	100.0	%	73.5	%	67.26		53,700		1,114,000	1,114,000	—	480,000

西 34 街 330 號
（65.2% 通過 2149 租賃了地面）**
-辦公室	100.0	%	75.4	%	76.83				702,000	702,000	—				Structure Tone、Deutsch, Inc.、Web.com、Footlocker、HomeAdv
-零售	100.0	%	91.1	%	128.14				22,000	22,000	—				星巴克
	100.0	%	75.7	%	78.24		41,600		724,000	724,000	—	100,000		(5)

第七大道 435 號
-零售	100.0	%	100.0	%	35.22		1,500		43,000	43,000	—	95,696			永遠 21

西 34 街 7 號
-辦公室	53.0	%	100.0	%	80.83				458,000	458,000	—				亞馬遜
-零售	53.0	%	100.0	%	360.98				19,000	19,000	—				亞馬遜、Lindt、Naturalizer（由 Caleres 擔保）
	53.0	%	100.0	%	92.67		43,300		477,000	477,000	—	300,000

第七大道 431 號
-零售	100.0	%	100.0	%	249.41		1,100		9,000	9,000	—	—			埃森

西 32 街 138-142
-零售	100.0	%	100.0	%	109.26		500		8,000	8,000	—	—

西 34 街 150 號
-零售	100.0	%	100.0	%	112.53		8,800		78,000	78,000	—	100,000			老海軍

- 40 -


紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)			年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產										總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
賓夕法尼亞學區（續）：
西 33 街 137 號
-零售	100.0	%	100.0	%	$	75.54		$	200	3,000	3,000	—	$	—

西 33 街 131-135 號
-零售	100.0	%	100.0	%	60.59			1,400		23,000	23,000	—	—

其他（3 棟建築物）
-零售	100.0	%	100.0	%	191.52			2,600		16,000	16,000	—	—

賓夕法尼亞大學分區總數								526,200		8,669,000	7,224,000	1,445,000	2,150,696

中城東區：
第三大道 909 號
（地面租賃截至 2063 年）**															IPG 及其附屬機構、AbbVie Inc.、美國郵局、
-辦公室	100.0	%	95.0	%	65.32		(6)	59,700		1,352,000	1,352,000	—	350,000		蓋勒公司、Morrison Cohen LLP、Sard Verbinnen


東 58 街 150 號 (7)
-辦公室	100.0	%	89.0	%	81.59					541,000	541,000	—			哈蘭城堡，Tournesol Realty LLC（彼得·馬裏諾）
-零售	100.0	%	100.0	%	96.27					3,000	3,000	—
	100.0	%	89.1	%	81.67			39,000		544,000	544,000	—	—

列剋星敦大道 715 號
-零售	100.0	%	100.0	%	197.28			4,300		22,000	22,000	—	—		Orangetheory Fitness、Casper、桑坦德銀行、Blu

第三大道 966 號
-零售	100.0	%	100.0	%	103.17			700		7,000	7,000	—	—		麥當勞

第三大道 968 號
-零售	50.0	%	100.0	%	181.97			1,200		7,000	7,000	—	—		富國銀行

中城東部總部								104,900		1,932,000	1,932,000	—	350,000

中城西區：
第七大道 888 號
（地面租賃截至 2067 年）**															Axon Capital LP、孤星美國收購有限責任公司、Top-New York, Inc.
-辦公室	100.0	%	90.0	%	98.52					872,000	872,000	—			聯合人才局沃爾納多行政總部
-零售	100.0	%	100.0	%	286.58					15,000	15,000	—			Redeye Grill L.P.
	100.0	%	90.1	%	100.37			79,300		887,000	887,000	—	267,000

第 57 街-2 棟建築物
-辦公室	50.0	%	85.4	%	61.94					81,000	81,000	—
-零售	50.0	%	42.5	%	121.41					22,000	22,000	—
	50.0	%	78.3	%	67.31			5,100		103,000	103,000	—	—

第七大道 825 號
-辦公室	50.0	%	79.6	%	59.02					169,000	169,000	—			Young Adult Institute Inc.，兒童新替代品公司*
-零售	100.0	%	48.6	%	74.86					4,000	4,000	—
			78.9	%	59.25			7,900		173,000	173,000	—	60,000

中城西部總部								92,300		1,163,000	1,163,000	—	327,000

- 41 -


紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
公園大道：
公園大道 280 號														Cohen & Steers Inc.、富蘭克林鄧普頓公司有限責任公司，
-辦公室	50.0	%	98.8	%	$	109.82			1,237,000	1,237,000	—			PJT Partners、Investcorp Inc.、GIC Inc.、富國銀行
-零售	50.0	%	93.8	%	62.29				28,000	28,000	—			星巴克，法薩諾餐廳
	50.0	%	98.7	%	108.82		$	135,000	1,265,000	1,265,000	—	$	1,200,000

公園大道 350 號
-辦公室	100.0	%	100.0	%	106.75		62,500		585,000	585,000	—	400,000		城堡

公園大道總部							197,500		1,850,000	1,850,000	—	1,600,000
中央大酒店：
公園大道 90 號														Alston & Bird、Capital One、普華永道、美國萬通公司、
-辦公室	100.0	%	96.3	%	82.25				938,000	938,000	—			Factset Research Systems Inc.、Foley & L
-零售	100.0	%	72.8	%	162.94				18,000	18,000	—			花旗銀行、星巴克
	100.0	%	95.9	%	83.37		73,800		956,000	956,000	—	—


第五大道 510 號 (8)
-零售	100.0	%	25.2	%	391.39		5,900		65,000	65,000	—	—		北臉

Total Gran							79,700		1,021,000	1,021,000	—	—

Madison/Fifth：
第五大道 640 號														富達投資，雅培資本管理公司，
-辦公室	52.0	%	91.6	%	108.65				246,000	246,000	—			Avolon Aerospace，Houlihan Lokey Advisors 母公司
-零售	52.0	%	96.2	%	1,071.61				69,000	69,000	—			維多利亞的祕密，戴森
	52.0	%	92.3	%	261.05		72,200		315,000	315,000	—	500,000

第五大道 666 號
-零售	52.0	%	100.0	%	425.78		44,500		114,000(9)	114,000	—	—		快速零售（優衣庫）、Hollister、天梭

麥迪遜大道 595 號														LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton Inc.
-辦公室	100.0	%	86.5	%	80.10				300,000	300,000	—			Albea 美容解決方案，Aerin LLC
-零售	100.0	%	100.0	%	735.86				30,000	30,000	—			Fendi、Berluti、Christofle Silver Inc.
	100.0	%	87.4	%	127.65		38,200		330,000	330,000	—	—

650 麥迪遜大道														蘇富比國際房地產公司、BC Partners Inc.、
-辦公室	20.1	%	85.8	%	116.00				564,000	564,000	—			Polo Ralph Lauren，威利特顧問有限責任公司（彭博慈善機構）
-零售	20.1	%	94.7	%	1,052.77				37,000	37,000	—			Moncler USA Inc.、Tod's、Celine、Balmain
	20.1	%	86.1	%	157.27		77,700		601,000	601,000	—	800,000

第五大道 689 號
-辦公室	52.0	%	100.0	%	94.22				81,000	81,000	—			雅馬哈藝術家服務公司、Brunello Cucinelli USA Inc.
-零售	52.0	%	100.0	%	916.23				17,000	17,000	—			MAC 化粧品，加拿大鵝
	52.0	%	100.0	%	191.30		18,900		98,000	98,000	—	—

第五大道 655 號
-零售	50.0	%	100.0	%	294.53		17,400		57,000	57,000	—	—		菲拉格慕

697-703 第五大道
-零售	44.8	%	100.0	%	2,531.92		41,500		26,000	26,000	—	355,000		美國斯沃琪集團，海瑞温斯頓

Total Madison/第五名							310,400		1,541,000	1,541,000	—	1,655,000

- 42 -


紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
中城南部：
770 百老匯
-辦公室	100.0	%	85.7	%	$	111.24			1,077,000	1,077,000	—			Meta Platforms, Inc.、雅虎公司
-零售	100.0	%	92.0	%	93.53				106,000	106,000	—			美國銀行 N.A.、Wegmans Food Markets
	100.0	%	86.2	%	109.66		$	110,100	1,183,000	1,183,000	—	$	700,000

公園大道一號
														紐約大學，BMG 版權管理有限責任公司，
-辦公室	100.0	%	95.4	%	72.22				867,000	867,000	—			羅伯特 A.M. 斯特恩建築師
-零售	100.0	%	90.1	%	83.17				78,000	78,000	—			巴羅達銀行、花旗銀行、Equinox
	100.0	%	95.0	%	73.07		64,100		945,000	945,000	—	525,000






4 聯合廣場南
-零售	100.0	%	100.0	%	135.64		27,700		204,000	204,000	—	120,000		伯靈頓、Whole Foods Market、DSW、絲芙蘭

692 百老匯 (8)
-零售	100.0	%	64.4	%	72.68		1,700		36,000	36,000	—	—		春分

中城南部總部							203,600		2,368,000	2,368,000	—	1,345,000

洛克菲勒中心：
1290 美洲大道														公平金融人壽保險公司、Hachette Book Group Inc.
														布萊恩·凱夫律師事務所、紐伯格·伯曼集團有限責任公司、SSB Realty LLC、
														庫什曼和韋克菲爾德、哥倫比亞大學、LinkLaters、Venable LLP、
-辦公室	70.0	%	100.0	%	95.45				2,043,000	2,043,000	—			fubotv Inc
-零售	70.0	%	73.6	%	314.08				77,000	77,000	—			杜安·裏德、摩根大通銀行、主權銀行、星巴克
洛克菲勒中心總數	70.0	%	99.3	%	99.90		205,300		2,120,000	2,120,000	—	950,000

蘇活區：
606 百老匯（東休斯頓街 19 號）
-辦公室	50.0	%	100.0	%	138.74				30,000	30,000	—			WeWork
-零售	50.0	%	100.0	%	722.86				6,000	6,000	—			滙豐銀行、哈曼國際
	50.0	%	100.0	%	215.57		7,500		36,000	36,000	—	74,119

443 百老匯 (8)
-零售	100.0	%	100.0	%	64.28		1,000		16,000	16,000	—	—		Blick 藝術材料

運河街 304 號
-零售	100.0	%	100.0	%	58.96				4,000	4,000	—			恆星作品
-住宅（4 個單位）	100.0	%	0.0	%					9,000	9,000	—
	100.0	%					200		13,000	13,000	—	—

運河街 334 號
-零售	100.0	%	0.0	%	—				4,000	4,000	—
-住宅（4 個單位）	100.0	%	0.0	%					10,000	10,000	—
	100.0	%					—		14,000	14,000	—	—

春街 148 號 (8)
-零售	100.0	%	42.4	%	356.08		1,000		8,000	8,000	—	—		馬滕斯博士

- 43 -


紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
SoHo（續）：


春街 150 號 (8)
-零售	100.0	%	74.2	%	$	81.24			6,000	6,000	—
-住宅（1 個單位）	100.0	%	100.0	%					1,000	1,000	—
	100.0	%					$	300	7,000	7,000	—	$	—

道達爾蘇活區							10,000		94,000	94,000	—	74,119

時代廣場：
1540 百老匯														Forever 21，迪士尼，太陽鏡小屋，
-零售	52.0	%	79.9	%	177.05		23,200		161,000	161,000	—	—		MAC 化粧品，U.S. Polo

1535 百老匯
-零售	52.0	%	100.0	%	1,202.49				45,000	45,000	—			T-Mobile、Invicta、Swatch Group USA、Levi's、Sephora
-劇院	52.0	%	100.0	%	16.08				62,000	62,000	—			荷蘭-侯爵劇院
	52.0	%	100.0	%	461.80		45,900		107,000	107,000	—	—

時代廣場總部							69,100		268,000	268,000	—	—

上東區：
第三大道 1131 號
-零售	100.0	%	100.0	%	213.88		4,900		23,000	23,000	—	—		耐克、Crunch LLC、Jill

東 66 街 40 號
-住宅（3 套）	100.0	%	100.0	%					10,000	10,000	—	—


上東區總數							4,900		33,000	33,000	—	—





切爾西/肉類包裝區：
第十一大道 260 號
（通過2114租賃的地面）**
-辦公室	100.0	%	100.0	%	49.54		10,400		209,000	209,000	—	—		紐約市

第十大道 85 號														谷歌、Telehouse 國際公司、
-辦公室	49.9	%	80.4	%	92.62				595,000	595,000	—			Clear Secure, Inc
-零售	49.9	%	75.7	%	70.80				43,000	43,000	—			La Brasseria
	49.9	%	80.1	%	91.36		46,200		638,000	638,000	—	625,000

西 26 街 537 號
-零售	100.0	%	100.0	%	161.89		2,800		17,000	17,000	—	—		切爾西工廠公司

第九大道 61 號（2 棟建築）
（通過 2115 租賃的地面）**
-辦公室	45.1	%	100.0	%	146.70				171,000	171,000	—			安泰人壽保險公司、蘋果公司
-零售	45.1	%	100.0	%	396.19				23,000	23,000	—			星巴克
	45.1	%	100.0	%	163.10		34,000		194,000	194,000	—	167,500

西 22 街 512 號														華納媒體、Next Jump、Pura Vida 投資公司、
-辦公室	55.0	%	84.5	%	122.00				165,000	165,000	—			摩羯座投資集團
-零售	55.0	%	100.0	%	103.93				8,000	8,000	—			Galeria Nara Roesler，《哈珀的書》
	55.0	%	85.2	%	121.02		17,800		173,000	173,000	—	129,250

切爾西/肉類包裝區道達爾							111,200		1,231,000	1,231,000	—	921,750

- 44 -


紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
上西區：
西 93 街 50-70 號
-住宅（324 個單位）	49.9	%	99.3	%	$	—	$	—	283,000	283,000	—	$	83,500

翠貝卡：
獨立廣場
-住宅（1,327 個單元）	50.1	%	95.7	%					1,186,000	1,186,000	—
-零售	50.1	%	54.5	%	74.03				72,000	72,000	—			杜安·雷德
	50.1	%					2,800		1,258,000	1,258,000	—	675,000

格林威治街 339 號
-零售	100.0	%	100.0	%	74.17		300		8,000	8,000	—	—		Sarabeth's

Total Tribeca							3,100		1,266,000	1,266,000	—	675,000
新澤西州：
帕拉姆斯
-辦公室	100.0	%	83.0	%	25.67		2,600		129,000	129,000	—	—		沃爾納多的行政總部






待開發房產：
賓夕法尼亞酒店網站
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第 57 街
-土地	50.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第八大道和第 34 街
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—

紐約辦公室：

總計			92.2	%	$	88.37	$	1,470,900	19,944,000	18,774,000	1,170,000	$	8,628,750

沃爾納多的所有權權益			91.9	%	$	85.83	$	1,215,300	17,246,000	16,076,000	1,170,000	$	6,165,280

紐約零售：

總計			76.3	%	$	268.00	$	450,000	2,525,000	2,250,000	275,000	$	744,815

沃爾納多的所有權權益			74.0	%	$	221.00	$	297,400	2,087,000	1,812,000	275,000	$	511,745

紐約住宅：

總計			96.5	%					1,499,000	1,499,000	—	$	758,500

沃爾納多的所有權權益			96.5	%					766,000	766,000	—	$	379,842

- 45 -


紐約段
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
亞歷山大公司:
紐約：
曼哈頓列剋星敦大道 731 號
-辦公室	32.4	%	100.0	%	$	133.53			939,000	939,000	—	$	500,000	彭博有限責任公司
-零售	32.4	%	90.3	%	252.71				140,000	140,000	—	300,000		家得寶、衚衕、Capital One
	32.4	%	98.9	%	145.92		$	153,600	1,079,000	1,079,000	—	800,000


皇后區雷哥公園一號（4.8 英畝）	32.4	%	77.0	%	49.49		12,900		338,000	338,000	—	—		伯靈頓、Bed Bath & Beyond、馬歇爾、宜家

雷哥公園二期（毗鄰雷哥公園一號），
皇后區（6.6 英畝）	32.4	%	69.2	%	71.37		30,100		616,000	616,000	—	202,544		Costco、Kohl's、TJ Maxx

皇后區法拉盛（租用至 2037 年 1.0 英畝土地）**	32.4	%	100.0	%	32.88		5,500		167,000	167,000	—	—		新世界購物中心有限責任公司

亞歷山大公寓塔，
紐約州皇后區雷哥公園
-住宅（312 個單位）	32.4	%	97.1	%					255,000	255,000	—	94,000




亞歷山大道爾	32.4	%	87.3	%	106.18		202,100		2,455,000	2,455,000	—	1,096,544


紐約總計			90.2	%	$	103.91	$	2,122,900	26,423,000	24,978,000	1,445,000	$	11,228,609

沃爾納多的所有權權益			90.1	%	$	96.96	$	1,620,300	20,894,000	19,449,000	1,445,000	$	7,412,146

________________________________

* 租賃尚未開始。

** 期限假設所有續訂期權已行使（如果適用）。

(1) 辦公物業的加權平均每平方英尺年租金的上升百分比不包括車庫和最低存儲空間。零售業每平方英尺的加權平均年租金上漲不包括非銷售空間。

(2) 表示免租金加上租户報銷額之前的每月合同基本租金乘以 12。按股計算的年化租金包括已簽訂但尚未開始的租約或同一空間的空置租户。包括存儲空間和其他非銷售空間的租金，不包括住宅單元的租金。

(3) 代表合同債務義務。

(4) 循環信貸額度未償還的擔保金額。

(5) 金額代表沃爾納多擁有34.8％的土地上的債務。

(6) 不包括美國郵局49.2萬平方英尺的租約。

(7) 包括通過2118**租賃的第三大道962號（東 58 街 150 號的附樓），50.0% 的地面租金。

(8) 2023年7月27日，我們簽訂了出售第五大道510號、春街148號、春街150號、百老匯443號和百老匯692號的協議。詳情參見第 4 頁。

(9) 從第五大道666號辦公公寓租用75,000平方英尺。

- 46 -


其他部分
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
超市：
芝加哥瑪特														摩托羅拉移動（由谷歌擔保），
														1871 年，ANGI Home Services, Inc.、Yelp Inc.、Paypal, Inc.
														Allscripts Healthcarth、
														芝加哥職業心理學院，康納格拉食品公司
														創新發展研究所有限公司、Avant LLC、
														Allstate 保險公司、Medline Industries, Inc.
-辦公室	100.0	%	86.1	%	$	48.36	$	88,100	2,094,000	2,094,000	—			Steelcase、Baker、Knapp & Tubbs、Holly Hunt Ltd.

-陳列室/貿易展	100.0	%	72.9	%	56.67		59,600		1,462,000	1,462,000	—
-零售	100.0	%	56.0	%	48.11		2,800		108,000	108,000	—
	100.0	%	80.0	%	51.35		150,500		3,664,000	3,664,000	—	$	—

其他 (2 個房產)	50.0	%	93.9	%	50.55		900		19,000	19,000	—	27,584
Total THE MART，							151,400		3,683,000	3,683,000	—	27,584


92 和 94 號碼頭（紐約）（通過2110 租賃的地面和建築物）**	100.0	%	—		—		—		208,000	—	208,000	—

待開發房產：
527 West Kinzie，芝加哥	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—


Total THE			80.1	%	$	51.34	$	151,400	3,891,000	3,683,000	208,000	$	27,584

沃爾納多的所有權權益			80.0	%	$	51.34	$	151,000	3,882,000	3,674,000	208,000	$	13,792

加利福尼亞街 555 號：
加利福尼亞街 555 號	70.0	%	98.7	%	$	93.78	$	136,900	1,506,000	1,506,000	—	$	1,200,000	美國銀行、N.A.、道奇和考克斯、高盛公司，
														Jones Day、Kirkland & Ellis LLP、摩根士丹利公司公司，
														麥肯錫公司、瑞銀金融服務、
														KKR Financial、微軟公司、
														Fenwick & West LLP，Sidley Austin

蒙哥馬利街 315 號	70.0	%	99.7	%	88.28		20,400		235,000	235,000	—	—		美國銀行，北卡羅來納州，雷格斯，Ripple Labs Inc.，藍盾，貸款房屋公司

蒙哥馬利街 345 號	70.0	%	0.0	%	—		—		78,000	78,000	—	—

加利福尼亞街總計 555 號			94.5	%	$	93.04	$	157,300	1,819,000	1,819,000	—	$	1,200,000

沃爾納多的所有權權益			94.5	%	$	93.04	$	110,100	1,274,000	1,274,000	—	$	840,000

________________________________

* 租賃尚未開始。

** 期限假設所有續訂期權已行使（如果適用）。

(1) 每平方英尺的加權平均遞增年租金不包括地租、倉儲租金和車庫。

(3) 代表合同債務義務。

- 47 -


其他部分
屬性表
（按年遞增的租金金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值已上升年租金 PSF (1)		年化租金上漲 (2)		平方英尺				拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(4)		主要租户
財產									總計財產	服役中		正在開發中或不可用用於出租
										由... 擁有公司	由... 擁有租户 (3)
其他：
弗吉尼亞州：
羅斯林廣場
-辦公室-4 棟建築	46.2	%	58.4	%	$	54.76			736,000	432,000	—	304,000			內森聯合公司執行董事會
-住宅-2 棟建築物（197 個單元）	43.7	%	97.5	%					253,000	253,000	—	—
	45.6	%					$	13,478	989,000	685,000	—	304,000	$	25,000

時尚中心購物中心/華盛頓塔
-辦公室	7.5	%	75.0	%	55.92				170,000	170,000	—	—	42,300		蘭德公司
-零售	7.5	%	95.7	%	40.17				868,000	868,000	—	—	412,700		梅西百貨、諾德斯特龍
	7.5	%	92.3	%	42.26		51,807		1,038,000	1,038,000	—	—	455,000

新澤西州：
韋恩市中心，韋恩（地面租賃截至 2064 年）**	100.0	%	100.0	%	31.11		14,340		690,000	243,000	443,000	4,000	—		jcPenney、Costco、Dick's Sports Goods、
															Nordstrom Rack，UFC FIT

大西洋城（在 2070 年之前租給了 VICI 的 11.3 英畝土地博爾加塔酒店部分房產和賭場綜合體）	100.0	%	100.0	%	—		—		—	—	—	—	—		VICI 地產（地面承租人）

馬裏蘭州：
安納波利斯（租賃至2042年的地面和建築物）**	100.0	%	100.0	%	11.70		1,577		128,000	128,000	—	—	—		家得寶

其他合計			88.6	%	$	40.11	$	81,202	2,845,000	2,094,000	443,000	308,000	$	480,000

沃爾納多的所有權權益			91.8	%	$	30.04	$	26,029	1,346,000	759,000	443,000	144,000	$	46,729

________________________________

** 期限假設所有續訂期權已行使（如果適用）。

(1) 每平方英尺的加權平均遞增年租金不包括地租、倉庫租金、車庫和住宅。

（3）由租户在從公司租賃的土地上擁有。

(4) 代表合同債務義務。

- 48 -

投資者信息

公司高管：

史蒂芬·羅斯

董事會主席兼首席執行官

邁克爾·佛朗哥

總裁兼首席財務官

Glen J. Weiss

執行副總裁-辦公租賃-房地產聯席主管

巴里·S·蘭格

執行副總裁-開發-房地產聯席主管

Haim Chera

執行副總裁-零售主管

託馬斯·J·薩內利

執行副總裁-財務兼首席行政官

研究報道

卡米爾·邦內爾

Caitlin Burrows/Julien Blouin

羅納德·卡姆德姆

美國銀行/美國銀行證券

高盛

摩根士丹利

416-369-2140

212-902-4736/212-357-7297

212-296-8319

約翰·P·金

迪倫·布爾津斯基

亞歷山大戈德法布/康納·米切爾

BMO 資本市場

綠街顧問

派珀·桑德勒

212-885-4115

949-640-8780

212-466-7937/203-861-7615

邁克爾·格里芬

安東尼·保隆/雷鍾

尼古拉斯·尤利科

花旗銀行

摩根大通

斯科舍資本（美國）公司

212-816-5871

212-622-6682/212-622-5411

212-225-6904

德里克·約翰斯頓

馬克·斯特里特/伊恩·斯奈德

邁克·劉易斯

德意志銀行

摩根大通固定收益

信託證券

212-250-5683

212-834-5086/212-834-3798

212-319-5659

史蒂夫·薩克瓦

維克拉姆·馬爾霍特拉

Evercore IS

瑞穗證券（美國）有限公司

212-446-9462

212-282-3827

研究報道-作為一項服務提供給相關方，而不是對任何報告的認可，或對其中包含的任何信息的準確性的陳述。分析師報告中表達的觀點、預測和其他前瞻性陳述如有更改，恕不另行通知。

- 49 -

附錄

定義和非公認會計準則對賬


財務補助定義

財務補充文件包括各種非公認會計準則財務指標。這些非公認會計準則指標的描述如下。以下頁面提供了這些非公認會計準則指標與最直接可比的GAAP指標的對賬情況。

每股淨營業收入（“NOI”）和每股淨收益——現金基礎——每股淨收益代表總收入減去運營支出，包括我們在部分持股實體的份額。每股淨收益-現金基礎表示經調整後的每股淨資產淨收益，不包括直線租金收入和支出、低於和超過市場租賃的收購攤銷、淨額和其他非現金調整。我們認為，每股淨資產收益率——現金基礎是做出決策和評估各細分市場未釋放業績的主要非公認會計準則財務指標，因為它與總資產回報率有關，而不是槓桿式股本回報率。由於房地產是根據每股淨資產收益率-現金基礎進行買入和賣出的，因此我們利用這種衡量標準來做出投資決策，並將我們的資產表現與同行的表現進行比較。每股淨資產收益和每股淨資產收益——現金基礎不應被視為淨收入或運營現金流的替代方案，也可能無法與其他公司採用的類似標題的衡量標準進行比較。

Same Store share and share share and Share sare — 同門店每股淨資產淨利潤代表本年度和上一年度報告期內在役業務的每股淨盈利指數。同一家門店的每股淨資產淨利潤——現金基礎是調整後的同一家門店的每股淨收益，不包括直線租金收入和支出、低於和超過市場租約的收購攤銷、淨額和其他非現金調整。我們提出這些非公認會計準則指標是為了（i）便於對我們的房地產和細分市場的運營業績進行有意義的比較，（ii）就是否購買、出售或再融資房地產做出決定，以及（iii）將我們的房地產和細分市場的表現與同行的表現進行比較。同一家門店的股本淨收益和同一家門店的每股淨收益——現金基礎不應被視為運營淨收入或現金流的替代方案，也可能無法與其他公司採用的類似標題的衡量標準相提並論。

運營資金（“FFO”）——FFO是根據全國房地產投資信託協會（“NAREIT”）理事會通過的定義計算的。NAREIT將FFO定義為經調整後的GAAP淨收益或虧損，不包括某些房地產資產銷售的淨收益、房地產減值損失、房地產資產的折舊和攤銷費用以及其他特定項目，包括未合併子公司此類調整的按比例份額。FFO和攤薄後每股FFO是管理層、投資者和分析師使用的非公認會計準則財務指標，用於促進對各期之間和同行之間的經營業績進行有意義的比較，因為它排除了房地產折舊和攤銷以及淨收益對銷售的影響，後者基於歷史成本，隱含地假設房地產的價值會隨着時間的推移而出現可預見的貶值，而不是根據現有市場狀況波動。公司還使用歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率，並根據影響各期FFO可比性的某些項目進行了調整，作為確定高級管理層基於績效的薪酬的幾個標準之一。FFO 不代表經營活動產生的現金，也不一定表示可用於滿足現金需求的現金，不應將其視為績效衡量標準的淨收入或作為流動性衡量標準的現金流的替代方案。FFO 可能無法與其他公司採用的類似標題的措施相提並論。

可供分配的資金（“FAD”）——FAD的定義是FFO減去（i）現金基礎經常性租户改善、租賃佣金和資本支出，（ii）收購的低於市場租金的直線租金和攤銷，淨額和（iii）其他非現金收入，以及（iv）其他非現金收入。FAD 是一項非公認會計準則財務指標，無意代表現金流，也不表示根據公認會計原則確定的經營活動提供的現金流。FAD僅作為補充披露提出，管理層認為該披露提供了有關公司為股息提供資金能力的有用信息。

房地產利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“ebitdare”）——ebitdare（即房地產公司的息税折舊攤銷前利潤）是NAREIT制定的一項非公認會計準則財務指標，它可能無法與未根據NAREIT定義計算息税折舊攤銷前利潤的其他房地產投資信託基金報告的息税折舊攤銷前利潤相提並論。NAREIT將ebitdare定義為GAAP淨收益或虧損，加上利息支出，加上所得税支出，加上折舊和攤銷，加上（減去）處置折舊財產的虧損和收益，包括控制權變更的損失，加上合資企業折舊財產價值下降導致的折舊財產和未合併實體投資的減值減記，加上為反映該實體在息税折舊攤銷前利潤中所佔份額而進行的調整未合併實體的DA。公司之所以將ebitdare包括在內，是因為它是其他房地產投資信託基金使用的績效指標，因此可以為投資者提供有用的信息，將Vornado的表現與其他房地產投資信託基金的表現進行比較。

- i -


非公認會計準則對賬歸屬於普通股股東的淨收益與歸屬於普通股股東的淨收益的對賬，經調整（未經審計）
（金額以千計，每股金額除外）
	在已結束的三個月中						在已結束的六個月中 6月30日
	6月30日				2023年3月31日
	2023		2022				2023		2022
歸屬於普通股股東的淨收益	$	46,377	$	50,418	$	5,168	$	51,545	$	76,896
攤薄後每股	$	0.24	$	0.26	$	0.03	$	0.27	$	0.40

影響歸屬於普通股股東的淨收益的某些（收入）支出項目：
我們在亞歷山大出售雷哥公園三期地塊的收益中所佔的份額	(16,396)		—		—		(16,396)		—
我們在法利大廈（通過應納税房地產投資信託基金子公司持有）的投資的遞延所得税負債	2,206		3,234		2,875		5,081		6,407
出售中心大樓（紐約州長島市北大道33-00號）的淨收益	—		(15,213)		—		—		(15,213)
退還與2019年4月轉移到第五大道和時代廣場合資企業相關的紐約市轉讓税	—		(13,613)		—		—		(13,613)
出售220套CPS公寓單元和輔助設施的税後淨收益	—		(673)		(6,173)		(6,173)		(6,085)
其他	(6,194)		12,691		288		(5,906)		20,520
	(20,384)		(13,574)		(3,010)		(23,394)		(7,984)
非控股權益在上述調整中所佔的份額	1,461		559		215		1,676		297
影響歸屬於普通股股東的淨收益的某些（收入）支出項目總額	(18,923)		(13,015)		(2,795)		(21,718)		(7,687)


調整後歸屬於普通股股東的淨收益（非公認會計準則）	$	27,454	$	37,403	$	2,373	$	29,827	$	69,209
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.14	$	0.19	$	0.01	$	0.15	$	0.36

-二-


非公認會計準則對賬歸屬於普通股股東的淨收益與歸屬於普通股股東的FFO的對賬以及假設的轉換（未經審計）
（金額以千計，每股金額除外）
	在已結束的三個月中						在已結束的六個月中 6月30日
	6月30日				2023年3月31日
	2023		2022				2023		2022
歸屬於普通股股東的淨收益與歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換（非公認會計準則）的對賬：
歸屬於普通股股東的淨收益	$	46,377	$	50,418	$	5,168	$	51,545	$	76,896
攤薄後每股	$	0.24	$	0.26	$	0.03	$	0.27	$	0.40

FFO 調整：
不動產的折舊和攤銷	$	94,922	$	106,620	$	94,792	$	189,714	$	212,582

出售房地產的淨收益	(260)		(27,803)		—		(260)		(28,354)
為得出FFO而對部分控股實體的淨收益中的權益調整所佔的比例份額：
不動產的折舊和攤銷	26,666		33,681		27,469		54,135		65,820
出售房地產的淨收益	(16,545)		(175)		—		(16,545)		(175)


	104,783		112,323		122,261		227,044		249,873
非控股權益在上述調整中所佔的份額	(7,510)		(7,781)		(8,746)		(16,256)		(17,287)
FFO 調整數，淨額	$	97,273	$	104,542	$	113,515	$	210,788	$	232,586


歸屬於普通股股東的FFO（非公認會計準則）	$	143,650	$	154,960	$	118,683	$	262,333	$	309,482
攤薄型可轉換證券的假定轉換的影響	409		5		400		816		515
歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	144,059		154,965		119,083		263,149		309,997
重新添加分配給運營合夥企業非控股權益的FFO	11,090		11,535		9,146		20,236		23,006
歸屬於A類單位持有人的FFO（非公認會計準則）	$	155,149	$	166,500	$	128,229	$	283,385	$	333,003
攤薄後每股FFO（非公認會計準則）	$	0.74	$	0.80	$	0.61	$	1.35	$	1.60

-iii-


非公認會計準則對賬經調整後，歸屬於普通股股東的FFO的對賬加上可歸於普通股股東的假定轉換為FFO加上假設的轉換（未經審計）
（金額以千計，每股金額除外）
	在已結束的三個月中						在已結束的六個月中 6月30日
	6月30日				2023年3月31日
	2023		2022				2023		2022
歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	$	144,059	$	154,965	$	119,083	$	263,149	$	309,997
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.74	$	0.80	$	0.61	$	1.35	$	1.60

某些影響歸屬於普通股股東的FFO的支出（收入）項目加上假設的轉換：
我們在法利大廈（通過應納税房地產投資信託基金子公司持有）的投資的遞延所得税負債	$	2,206	$	3,234	$	2,875	$	5,081	$	6,407
出售220套CPS公寓單元和輔助設施的税後淨收益	—		(673)		(6,173)		(6,173)		(6,085)
其他	(5,785)		2,912		288		(5,497)		2,363
	(3,579)		5,473		(3,010)		(6,589)		2,685
非控股權益在上述調整中所佔的份額	257		(379)		215		472		(186)
影響歸屬於普通股股東的FFO的某些支出（收入）項目總額加上假設的轉換率，淨額	$	(3,322)	$	5,094	$	(2,795)	$	(6,117)	$	2,499


經調整後，歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	$	140,737	$	160,059	$	116,288	$	257,032	$	312,496
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.72	$	0.83	$	0.60	$	1.32	$	1.62

-iv-


非公認會計準則對賬歸屬於普通股股東的FFO的對賬加上假設轉換為FAD（未經審計）
（金額以千計）
		在已結束的三個月中									在已結束的六個月中 6月30日
		6月30日						2023年3月31日
		2023			2022						2023			2022
歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	(A)	$	144,059		$	154,965		$	119,083		$	263,149		$	309,997

為得出FAD（非公認會計準則）而進行的調整：
某些會影響 FAD 的物品		(3,579)			4,665			(3,010)			(6,589)			1,877
租户的經常性改善、租賃佣金和其他資本支出		(46,932)			(42,826)			(60,601)			(107,533)			(79,583)
股票薪酬支出		11,868			5,846			11,714			23,582			19,001
債務發行成本的攤銷		9,162			6,658			8,840			18,002			12,213
個人財產折舊		1,604			1,197			1,231			2,835			2,411
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整		(5,570)			(4,275)			5,052			(518)			(7,405)
運營合夥企業在上述調整中所佔份額中的非控股權益		2,317			1,991			2,541			4,858			3,563
FAD 調整，淨額	(B)	(31,130)			(26,744)			(34,233)			(65,363)			(47,923)

FAD（非公認會計準則）	(A+B)	$	112,929		$	128,221		$	84,850		$	197,786		$	262,074

FAD 支付率 (1)		0.0		%	80.3		%	85.2		%	36.8		%	77.9		%

________________________________

(1) 由於現金支出時間的波動、新租約的開始以及我們運營的季節性，按季度計算的FAD支付比率不一定代表全年的金額。

- v -

非公認會計準則對賬

淨收入與每股淨營業收入和每股淨營業收入的對賬——現金制（未經審計）

（金額以千計）


	在已結束的三個月中						在已結束的六個月中 6月30日
	6月30日				2023年3月31日
	2023		2022				2023		2022
淨收入	$	62,733	$	68,903	$	11,198	$	73,931	$	122,278
折舊和攤銷費用	107,162		118,662		106,565		213,727		236,105
一般和管理費用	39,410		31,902		41,595		81,005		73,118
交易相關成本和其他	30		2,960		658		688		3,965
來自部分所有實體的收入	(37,272)		(25,720)		(16,666)		(53,938)		(59,434)
房地產基金投資的虧損（收入）	102		142		19		121		(5,532)
利息和其他投資收入，淨額	(13,255)		(3,036)		(9,603)		(22,858)		(4,054)
利息和債務支出	87,165		62,640		86,237		173,402		114,749
處置全資和部分擁有資產的淨收益	(936)		(28,832)		(7,520)		(8,456)		(35,384)
所得税支出	4,497		3,564		4,667		9,164		10,975
來自部分持股實體的NOI	70,745		74,060		68,097		138,842		152,752
歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(18,742)		(16,299)		(11,764)		(30,506)		(36,334)
NOI at share	301,639		288,946		273,483		575,122		573,204
對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的非現金調整	(5,570)		(4,275)		5,052		(518)		(7,405)
每股淨資產收益率——現金制	$	296,069	$	284,671	$	278,535	$	574,604	$	565,799

-六-

非公認會計準則對賬

每股淨營業收入和每股淨營業收入的組成部分——現金基礎（未經審計）

（金額以千計）


	在截至6月30日的三個月中
	總收入				運營費用				NOI				非現金調整 (1)				NOI-現金基礎
	2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022
紐約	$	362,471	$	364,162	$	(176,410)	$	(176,572)	$	186,061	$	187,590	$	(840)	$	(11,117)	$	185,221	$	176,473
其他	109,888		89,332		(46,313)		(45,737)		63,575		43,595		1,327		1,730		64,902		45,325
合併總計	472,359		453,494		(222,723)		(222,309)		249,636		231,185		487		(9,387)		250,123		221,798
非控股權益在合併子公司中的份額	(64,623)		(54,677)		45,881		38,378		(18,742)		(16,299)		(6,678)		7,679		(25,420)		(8,620)
我們在部分持股實體中的份額	117,817		119,880		(47,072)		(45,820)		70,745		74,060		621		(2,567)		71,366		71,493
沃爾納多的份額	$	525,553	$	518,697	$	(223,914)	$	(229,751)	$	301,639	$	288,946	$	(5,570)	$	(4,275)	$	296,069	$	284,671


	在截至2023年3月31日的三個月中
	總收入		運營費用		NOI		非現金調整 (1)		NOI-現金基礎
紐約	$	363,814	$	(188,321)	$	175,493	$	9,796	$	185,289
其他	82,109		(40,452)		41,657		92		41,749
合併總計	445,923		(228,773)		217,150		9,888		227,038
非控股權益在合併子公司中的份額	(56,815)		45,051		(11,764)		(5,614)		(17,378)
我們在部分持股實體中的份額	115,526		(47,429)		68,097		778		68,875
沃爾納多的份額	$	504,634	$	(231,151)	$	273,483	$	5,052	$	278,535


	在截至6月30日的六個月中
	總收入				運營費用				NOI				非現金調整 (1)				NOI-現金基礎
	2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022
紐約	$	726,285	$	722,710	$	(364,731)	$	(354,107)	$	361,554	$	368,603	$	8,956	$	(28,562)	$	370,510	$	340,041
其他	191,997		172,914		(86,765)		(84,731)		105,232		88,183		1,419		2,418		106,651		90,601
合併總計	918,282		895,624		(451,496)		(438,838)		466,786		456,786		10,375		(26,144)		477,161		430,642
非控股權益在合併子公司中的份額	(121,438)		(108,544)		90,932		72,210		(30,506)		(36,334)		(12,292)		22,314		(42,798)		(14,020)
我們在部分持股實體中的份額	233,343		242,438		(94,501)		(89,686)		138,842		152,752		1,399		(3,575)		140,241		149,177
沃爾納多的份額	$	1,030,187	$	1,029,518	$	(455,065)	$	(456,314)	$	575,122	$	573,204	$	(518)	$	(7,405)	$	574,604	$	565,799

________________________________

(1) 包括對直線租金、收購的低於市場租金的攤銷、淨額和其他的調整。

-七-


非公認會計準則對賬
截至2023年6月30日的三個月，與2022年6月30日相比，股票淨收入與同店股票淨收入的對賬（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2023年6月30日的三個月，NOI的份額為股份	$	301,639		$	248,366		$	16,462		$	31,347		$	5,464
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	111			111			—			—			—
開發房產	(7,594)			(7,594)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(6,658)			(1,194)			—			—			(5,464)
截至2023年6月30日的三個月，同店NOI的份額	$	287,498		$	239,689		$	16,462		$	31,347		$	—

截至2022年6月30日的三個月，NOI的份額為股份	$	288,946		$	248,092		$	19,947		$	16,724		$	4,183
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(3,321)			(3,321)			—			—			—
開發房產	(8,263)			(8,263)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(7,803)			(3,620)			—			—			(4,183)
截至2022年6月30日的三個月中，同店NOI的份額為股份	$	269,559		$	232,888		$	19,947		$	16,724		$	—

同店份額淨收入增加（減少）	$	17,939		$	6,801		$	(3,485)		$	14,623		$	—

同店每股淨收入增加（減少）百分比	6.7		%	2.9		%	(17.5)		%	87.4		%	0.0		%

-八-


非公認會計準則對賬
截至2023年6月30日的三個月與2022年6月30日相比（未經審計）的股票淨盈利——現金基礎與同店每股淨收入——現金基礎的對賬
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2023年6月30日的三個月的每股淨收入——現金基礎	$	296,069		$	241,569		$	16,592		$	32,284		$	5,624
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	111			111			—			—			—
開發房產	(6,687)			(6,687)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(7,061)			(1,437)			—			—			(5,624)
截至2023年6月30日的三個月的同店淨資產淨值——現金基礎	$	282,432		$	233,556		$	16,592		$	32,284		$	—

截至2022年6月30日的三個月的每股淨收入——現金基礎	$	284,671		$	241,903		$	21,541		$	16,855		$	4,372
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(3,149)			(3,149)			—			—			—
開發房產	(7,620)			(7,620)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(8,007)			(3,635)			—			—			(4,372)
截至2022年6月30日的三個月的同店淨資產淨值——現金基礎	$	265,895		$	227,499		$	21,541		$	16,855		$	—

同一家門店的每股淨資產收益增加（減少）——現金制	$	16,537		$	6,057		$	(4,949)		$	15,429		$	—

同一家門店的每股淨資產淨值增加（減少）百分比——現金制	6.2		%	2.7		%	(23.0)		%	91.5		%	0.0		%

-ix-


非公認會計準則對賬
截至2023年6月30日的六個月中，與2022年6月30日相比，股票淨收入與同店股票淨收入的對賬（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2023年6月30日的六個月中，NOI的份額為股份	$	575,122		$	484,360		$	31,871		$	48,276		$	10,615
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	307			307			—			—			—
開發房產	(15,140)			(15,140)			—			—			—
其他非同一家門店（收入）支出，淨額	(8,145)			2,470			—			—			(10,615)
截至2023年6月30日的六個月中，同店NOI的份額為股份	$	552,144		$	471,997		$	31,871		$	48,276		$	—

截至2022年6月30日的六個月中，NOI的份額為股份	$	573,204		$	491,759		$	39,861		$	32,959		$	8,625
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(6,356)			(6,356)			—			—			—
開發房產	(15,702)			(15,702)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(16,722)			(8,097)			—			—			(8,625)
截至2022年6月30日的六個月中，同店NOI的份額為股份	$	534,424		$	461,604		$	39,861		$	32,959		$	—

同店份額淨收入增加（減少）	$	17,720		$	10,393		$	(7,990)		$	15,317		$	—

同店每股淨收入增加（減少）百分比	3.3		%	2.3		%	(20.0)		%	46.5		%	0.0		%

- x -


非公認會計準則對賬
截至2023年6月30日的六個月與2022年6月30日相比（未經審計）的股票淨盈利——現金基準與同店每股淨收入——現金基礎的對賬
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2023年6月30日的六個月的每股淨收入——現金基礎	$	574,604		$	482,596		$	31,267		$	50,002		$	10,739
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	307			307			—			—			—
開發房產	(13,457)			(13,457)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(13,131)			(2,392)			—			—			(10,739)
截至2023年6月30日的六個月的同店淨資產淨值——現金基礎	$	548,323		$	467,054		$	31,267		$	50,002		$	—

截至2022年6月30日的六個月的每股淨收入——現金基礎	$	565,799		$	481,595		$	41,977		$	33,215		$	9,012
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(6,205)			(6,205)			—			—			—
開發房產	(14,375)			(14,375)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(17,339)			(8,327)			—			—			(9,012)
截至2022年6月30日的六個月的同店淨資產淨值——現金基礎	$	527,880		$	452,688		$	41,977		$	33,215		$	—

同一家門店的每股淨資產收益增加（減少）——現金制	$	20,443		$	14,366		$	(10,710)		$	16,787		$	—

同一家門店的每股淨資產淨值增加（減少）百分比——現金制	3.9		%	3.2		%	(25.5)		%	50.5		%	0.0		%

-十一-


非公認會計準則對賬
截至2023年6月30日的三個月中，與2023年3月31日相比，股票淨收入與同店NOI的對賬（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2023年6月30日的三個月，NOI的份額為股份	$	301,639		$	248,366		$	16,462		$	31,347		$	5,464
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	111			111			—			—			—
開發房產	(7,594)			(7,594)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(6,298)			(834)			—			—			(5,464)
截至2023年6月30日的三個月，同店NOI的份額	$	287,858		$	240,049		$	16,462		$	31,347		$	—

截至2023年3月31日的三個月淨資產淨值	$	273,483		$	235,994		$	15,409		$	16,929		$	5,151
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	195			195			—			—			—
開發房產	(7,230)			(7,230)			—			—			—
其他非同一家門店（收入）支出，淨額	(1,126)			4,025			—			—			(5,151)
截至2023年3月31日的三個月中，同一家門店的每股淨資產負債率	$	265,322		$	232,984		$	15,409		$	16,929		$	—

同店份額淨收入增加	$	22,536		$	7,065		$	1,053		$	14,418		$	—

同店份額淨收入增長百分比	8.5		%	3.0		%	6.8		%	85.2		%	0.0		%

-十二-


非公認會計準則對賬
截至2023年6月30日的三個月與2023年3月31日相比（未經審計）的股票淨盈利——現金基礎與同店每股淨收入——現金基準的對賬
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2023年6月30日的三個月的每股淨收入——現金基礎	$	296,069		$	241,569		$	16,592		$	32,284		$	5,624
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	111			111			—			—			—
開發房產	(6,687)			(6,687)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(6,701)			(1,077)			—			—			(5,624)
截至2023年6月30日的三個月的同店淨資產淨值——現金基礎	$	282,792		$	233,916		$	16,592		$	32,284		$	—

每股淨資產收益——截至2023年3月31日的三個月的現金基礎	$	278,535		$	241,027		$	14,675		$	17,718		$	5,115
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	195			195			—			—			—
開發房產	(6,475)			(6,475)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(5,708)			(593)			—			—			(5,115)
同一家門店的每股淨資產收益——截至2023年3月31日的三個月的現金基礎	$	266,547		$	234,154		$	14,675		$	17,718		$	—

同一家門店的每股淨資產收益增加（減少）——現金制	$	16,245		$	(238)		$	1,917		$	14,566		$	—

同一家門店的每股淨資產淨值增加（減少）百分比——現金制	6.1		%	(0.1)		%	13.1		%	82.2		%	0.0		%

-十三-


非公認會計準則對賬
合併負債淨額與合併合同債務的對賬（未經審計）
（金額以千計）

	截至2023年6月30日
	合併債務，淨額		延期融資成本、淨額和其他		合併合同債務
應付抵押貸	$	5,715,138	$	46,677	$	5,761,815
高級無抵押票據	1,192,853		7,147		1,200,000
8億美元無抵押定期貸款	793,864		6,136		800,000
2.5 億美元的無抵押循環信貸額度	575,000		—		575,000
	$	8,276,855	$	59,960	$	8,336,815

-十四-

非公認會計準則對賬

淨收入與息税折舊攤銷前利潤的對賬（未經審計）

（金額以千計）


	在已結束的三個月中						在截至6月30日的六個月中
	6月30日				2023年3月31日
	2023		2022				2023		2022
淨收入與息税折舊攤銷前利息（非公認會計準則）的對賬：
淨收入	$	62,733	$	68,903	$	11,198	$	73,931	$	122,278
減去歸屬於合併子公司非控股權益的淨虧損（收益）	2,781		826		9,928		12,709		(8,548)
歸屬於運營合夥企業的淨收益	65,514		69,729		21,126		86,640		113,730
每股息税折舊攤銷前利潤調整：
折舊和攤銷費用	123,192		141,498		123,492		246,684		280,813
利息和債務支出	118,132		81,925		111,117		229,249		152,115
所得税支出	4,655		3,749		4,954		9,609		11,340


出售房地產的淨收益	(16,805)		(27,978)		—		(16,805)		(28,529)
分享息税折舊攤銷前利潤	294,688		268,923		260,689		555,377		529,469
歸屬於合併子公司非控股權益的息税折舊攤銷前利潤	19,757		15,303		12,186		31,943		39,200
息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）	$	314,445	$	284,226	$	272,875	$	587,320	$	568,669

-xv-


非公認會計準則對賬調整後的息税折舊攤銷前利潤與息税折舊攤銷前利潤的對賬（未經審計）
（金額以千計）
	在已結束的三個月中						在截至6月30日的六個月中
	6月30日				2023年3月31日
	2023		2022				2023		2022
息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）	$	314,445	$	284,226	$	272,875	$	587,320	$	568,669

歸屬於合併子公司非控股權益的息税折舊攤銷前利潤	(19,757)		(15,303)		(12,186)		(31,943)		(39,200)

影響息税折舊攤銷前利潤的某些（收入）支出項目：
處置全資和部分擁有資產的淨收益	(902)		—		(129)		(1,031)		—
出售 220 個 CPS 公寓單元和輔助設施的收益	—		(1,029)		(7,520)		(7,520)		(7,030)
其他	(5,673)		2,522		1,075		(4,598)		1,973
影響息税折舊攤銷前利潤的某些（收入）支出項目總額	(6,575)		1,493		(6,574)		(13,149)		(5,057)

調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）	$	288,113	$	270,416	$	254,115	$	542,228	$	524,412

-十六-