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場景預測成員2022-10-012024-12-310001059556mco: A2020MA 戰略重組重組計劃成員2023-04-012023-06-300001059556mco: A2020MA 戰略重組重組計劃成員2022-04-012022-06-300001059556mco: A2020MA 戰略重組重組計劃成員2023-01-012023-06-300001059556mco: A2020MA 戰略重組重組計劃成員2022-01-012022-06-300001059556mco: 20222023 地理定位重組計劃成員2023-04-012023-06-300001059556mco: 20222023 地理定位重組計劃成員2022-04-012022-06-300001059556mco: 20222023 地理定位重組計劃成員2023-01-012023-06-300001059556mco: 20222023 地理定位重組計劃成員2022-01-012022-06-300001059556mco: 20222023 地理定位重組計劃成員US-GAAP：員工離職會員2023-06-300001059556US-GAAP：房地產會員mco: 20222023 地理定位重組計劃成員2023-06-300001059556US-GAAP：其他重組成員mco: 20222023 地理定位重組計劃成員2023-06-300001059556mco: 20222023 地理定位重組計劃成員2023-06-300001059556US-GAAP：衍生會員2023-06-300001059556US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：衍生會員2023-06-300001059556US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：衍生會員2023-06-300001059556US-GAAP：共同基金成員2023-06-300001059556US-GAAP：共同基金成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-06-300001059556US-GAAP：共同基金成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-06-300001059556US-GAAP：公允價值輸入 1 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SeniorNotes 會員2023-06-300001059556mco：Twoand Tounteen Senior Notes 三十年會員2023-06-300001059556mcO：兩千一十五個高級筆記，到期二千二萬七會員2023-06-300001059556mco：TwothandSevenen Noteen Noteen DueTwotheight Member2023-06-300001059556MCO：二千一十八年年級Note DueTwortynine 成員2023-06-300001059556MCO：二千一十八名高級記者 Due 二千四十八會員2023-06-300001059556mco：a950 Senior Notes Duetwothand Thirty 會員2023-06-300001059556mcO：Twothand Twentynotynor Note Due 兩千二萬五成員2023-06-300001059556mcO：二千二萬年級Note Due兩千五十成員2023-06-300001059556mcO：Twothand Twentysenior Note Due 兩千六十名成員2023-06-300001059556mcO：兩千二十一年級NoteDueThousand Thirtyone 會員2023-06-300001059556mcO：二千二十一年級NoteDueTwone Due兩千四十一名會員2023-06-300001059556mcO：二千二十一年級NoteDueThousand 6tyone 會員2023-06-300001059556mco：兩千二百二十二 Senior Note 到期二千五十二會員2023-06-300001059556mco：兩千二百二十二 Senior Note 到期二千三十二會員2023-06-300001059556mco：Twentythirteen SeniorNotes 會員2022-12-310001059556mco：Twoand Tounteen Senior Notes 三十年會員2022-12-310001059556mcO：兩千一十五個高級筆記，到期二千二萬七會員2022-12-310001059556mco：TwothandSevenen Noteen Noteen DueTwotheight Member2022-12-310001059556MCO：二千一十八年年級Note DueTwortynine 成員2022-12-310001059556MCO：二千一十八名高級記者 Due 二千四十八會員2022-12-310001059556mco：a950 Senior Notes Duetwothand Thirty 會員2022-12-310001059556mcO：Twothand Twentynotynor Note Due 兩千二萬五成員2022-12-310001059556mcO：二千二萬年級Note Due兩千五十成員2022-12-310001059556mcO：Twothand Twentysenior Note Due 兩千六十名成員2022-12-310001059556mcO：兩千二十一年級NoteDueThousand Thirtyone 會員2022-12-310001059556mcO：二千二十一年級NoteDueTwone Due兩千四十一名會員2022-12-310001059556mcO：二千二十一年級NoteDueThousand 6tyone 會員2022-12-310001059556mco：兩千二百二十二 Senior Note 到期二千五十二會員2022-12-310001059556mco：兩千二百二十二 Senior Note 到期二千三十二會員2022-12-310001059556mco：Twentythirteen SeniorNotes 會員2023-04-012023-06-300001059556SRT: 最低成員2023-06-300001059556SRT: 最大成員2023-06-30MCO：業務範圍0001059556US-GAAP：分段間消除成員2023-04-012023-06-300001059556US-GAAP：分段間消除成員2022-04-012022-06-300001059556US-GAAP：運營部門成員mco: MoodysAnalytics 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地理定位重組計劃成員mco：穆迪投資者服務會員2023-06-300001059556美國公認會計準則：EME成員2023-04-012023-06-300001059556美國公認會計準則：EME成員2022-04-012022-06-300001059556美國公認會計準則：EME成員2023-01-012023-06-300001059556美國公認會計準則：EME成員2022-01-012022-06-300001059556SRT: 亞太地區會員2023-04-012023-06-300001059556SRT: 亞太地區會員2022-04-012022-06-300001059556SRT: 亞太地區會員2023-01-012023-06-300001059556SRT: 亞太地區會員2022-01-012022-06-300001059556SRT: AmericasMeber2023-04-012023-06-300001059556SRT: AmericasMeber2022-04-012022-06-300001059556SRT: AmericasMeber2023-01-012023-06-300001059556SRT: AmericasMeber2022-01-012022-06-300001059556US-GAAP：後續活動成員2023-07-242023-07-240001059556US-GAAP：後續活動成員2023-07-240001059556mco: robertFauber 會員2023-01-012023-06-300001059556mco: robertFauber 會員2023-04-012023-06-300001059556mco: robertFauber 會員2023-06-30
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單10-Q
（標記一號）
☑
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年6月30日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期間
委員會檔案編號 1-14037
____________________
穆迪公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華
13-3998945
（公司註冊國）（美國國税局僱主識別號）
格林威治街 250 號世界貿易中心 7 號, 紐約, 紐約10007
（主要行政辦公室地址）
（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號：
(212)553-0300
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.01美元MCO紐約證券交易所
1.75% 2027年到期的優先票據MCO 27紐約證券交易所
2030 年到期的優先票據為 0.950%MCO 30紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。 是的☑ 不 ☐
用勾號指明註冊人是否以電子方式提交了在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）根據第 S-T 條第 405 條必須提交的所有交互式數據文件。 是的☑ 不是 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。（選一個）：
大型加速過濾器☑
加速過濾器
☐
非加速過濾器☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐不是 ☑
註明截至最新可行日期，每類發行人普通股的已發行股票數量：
截至2023年6月30日的已發行股份
183.5百萬
1
目錄
穆迪公司
10-Q 表格的索引
頁數
術語和縮寫詞彙表
3-6
第一部分財務信息
第 1 項。
財務報表
截至三個月和截至六個月的合併運營報表（未經審計） 2023年6月30日和2022年6月30日
7
截至三個月和截至六個月的綜合收益表（未經審計） 2023年6月30日 和 2022
8
合併資產負債表（未經審計）位於 2023年6月30日還有十二月三十一日 2022
9
截至六個月的合併現金流量表（未經審計） 2023年6月30日和 2022
10
截至三個月和截至六個月的合併股東權益報表（未經審計） 2023年6月30日和 2022
11-14
簡明合併財務報表附註（未經審計）
15-41
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
該公司
42
可持續性
42-43
影響穆迪業務的當前事務
43
可報告的細分市場
43
運營結果
44-71
流動性和資本資源
71-76
最近發佈的會計準則
76
突發事件
76
前瞻性陳述
77-78
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
78
第 4 項。
控制和程序
78
第二部分。其他信息

第 1 項。
法律訴訟
79
第 1A 項。
風險因素
79
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
79
第 5 項。
其他信息
79
第 6 項。
展品
80
簽名

2
目錄
術語和縮寫詞彙表
以下術語、縮寫和首字母縮略詞用於識別本報告中的常用術語：
術語
定義
與收購相關的無形攤銷費用
公司從所有業務合併交易中收購的固定存續期無形資產的攤銷
調整後的攤薄每股收
攤薄後的每股收益不包括某些項目的影響，詳見標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分
調整後淨收益
淨收益不包括某些項目的影響，詳見標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分
調整後的營業收入
營業收入不包括某些項目的影響，詳見標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分
調整後的營業利潤率
調整後的營業收入除以收入
美洲
代表北美和南美的國家，不包括美國
AOCI (L)
累計其他綜合收益/虧損；股東權益的單獨組成部分
ARR
年度經常性收入；一項補充績效指標，旨在進一步瞭解併購相關合同在給定時間點的估計價值，不包括外匯和與收購相關的合同的影響
ASC
FASB 會計準則編纂；截至2009年7月1日，權威公認會計原則的唯一來源，美國證券交易委員會的規則和解釋性新聞稿除外，它們也是美國證券交易委員會註冊人的權威公認會計原則來源
亞太地區
代表澳大利亞和亞洲國家，包括但不限於：中國、印度、印度尼西亞、日本、韓國、馬來西亞、新加坡、斯里蘭卡和泰國
ASR
加速股票回購
ASU
ASC 的 FASB 會計準則更新。為會計指導提供背景信息，併為ASC變更的結論提供依據。在編入ASC之前，華碩不被視為權威
比特Sight一家通過評級、分析和績效管理工具幫助全球市場參與者瞭解網絡風險的提供商
板
本公司董事會
BPS
基點
CCXI中誠信國際信用評級有限公司Ltd.；中國人民銀行批准的中國第一家也是最大的國內信用評級機構；目前穆迪擁有CCXI 30％的股份
CDP
碳披露項目；一個國際非營利組織，通過全球披露系統幫助公司、城市、州和地區管理其環境影響
CFG
企業財務組；管理信息系統的 LOB
CMBS
商業抵押貸款支持證券；SFG 中的一種資產類別
COLI企業擁有的人壽保險
普通股
該公司的普通股
公司
穆迪公司及其子公司；MCO；穆迪
新冠肺炎一種新型冠狀病毒的爆發導致了國際公共衞生危機和全球大流行
CP
商業票據
CP 程序
一項計劃於2016年8月3日生效，允許公司私下發行不超過10億美元的CP，其到期日自發行之日起不得超過397天，並由2021年融資提供支持
數據和信息 (D&I)
併購中的LOB，通過數據源和數據應用產品提供有關公司和證券的大量數據集
決策解決方案 (DS)
馬薩諸塞州的 LOB 提供支持銀行、保險和 KYC 工作流程的 SaaS 解決方案。此 LOB 利用數據與信息和 Research & Insights LOB 中的組件來提供風險評估解決方案
EMEA
代表歐洲、中東和非洲的國家
EPS
每股收益
ESG
環境、社會和治理
3
目錄
術語
定義
ESTR歐元短期利率
ETER
有效税率
歐盟
歐盟
EURIBOR
歐元銀行同業拆借利率
超額税收優惠
行使期權或交付限制性股票時實現的税收優惠與根據公認會計原則將期權或限制性股票計為支出時記錄的税收優惠之間的差額
《交易法》
經修訂的 1934 年《證券交易法》
外部收入
收入不包括任何分部間金額
FASB
財務會計準則委員會
無花果
金融機構集團；MIS 的 LOB
自由現金流
經營活動提供的淨現金減去為增資支付的現金
FX
外匯
GAAP
美國公認會計原則
英鎊
英鎊
GCRGlobal Credity Rating Company Limited；一家位於非洲的信用評級機構，業務遍及非洲大陸，包括南非、尼日利亞、塞內加爾、肯尼亞和毛里求斯
國內生產總值國內生產總值
GRI全球報告倡議；一個國際獨立的標準組織，幫助各組織瞭解和披露其對氣候變化、人權和腐敗的影響
ICRA
ICRA Limited；印度信用評級和研究提供商
kompany360kompany AG（kompany）；一家總部位於奧地利維也納的業務驗證和了解客户（KYC）技術解決方案的平臺，於2022年2月被公司收購
KYC瞭解你的客户
LIBOR
倫敦銀行同業拆借利率
LOB
業務範圍
MA
Moody's Analytics——MCO的一個可報告部門，提供廣泛的產品和服務，為全球金融市場機構參與者的財務分析和風險管理活動提供支持；由三個LOB組成：決策解決方案；研究與洞察；以及數據與信息
MAKS
穆迪分析知識服務；前身為Copal Amba；為全球金融和企業部門提供離岸研究和分析服務；業務於2019年第四季度被剝離，以前是併購應申報板塊的報告部門
MCO
穆迪公司及其子公司；本公司；穆迪
MD&A
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
錯了
穆迪投資者服務——MCO的應申報部門；由五個LOB組成——SFG、CFG、FIG、FIG、PPIF和MIS 其他
MIS 其他
包括亞太地區的金融工具定價服務、ICRA非評級收入和專業服務收入。這些業務是 MIS 的組成部分；其他業務是 MIS 的 LOB
穆迪
穆迪公司及其子公司；MCO；本公司
MSSMoody's Shared Services；主要由為併購和信息管理系統提供支持的信息技術和支持人員組成，例如財務、人力資源和法律部門
淨收入
歸屬於穆迪公司的淨收益，不包括屬於少數股權持有人的合併非控股權益的淨收益
NM
百分比變化沒有意義
非公認會計準則
一項不符合公認會計原則的財務指標；這些指標與公司公佈的業績結合起來閲讀，可以為投資者分析公司業績的逐期比較提供有用的補充信息，便於與競爭對手的經營業績進行比較，並提高投資者對管理層在財務和運營決策中使用的補充信息的透明度
4
目錄
術語
定義
NRSRO
全國認可的統計評級組織，這是在美國證券交易委員會註冊的信用評級機構
運營板塊
ASC 中定義的與分部報告相關的術語；ASC 將運營分部定義為具有以下三個特徵的業務實體的一個組成部分：i) 該組成部分從事可能產生收入和支出的業務活動；ii) 該組成部分的經營業績由該實體首席運營決策者定期審查；iii) 有關該組成部分的獨立財務信息可用
PPIF
公共、項目和基礎設施融資；管理信息系統LOB
經常性收入
對於 MA，代表基於訂閲的收入和軟件維護收入。對於MIS而言，代表評級債務和/或發行此類債務的實體的經常性監控費，以及商業票據、中期票據和貨架登記等計劃的收入。對於 MIS 其他，代表基於訂閲的收入
報告單位
穆迪根據美國公認會計原則評估其減值商譽的水平；定義為運營分部或低於運營分部一級
研究與見解 (R&I)
那個 MA 內部的 LOB 提供模型、分數、專家見解和評論。這個 LOB 包括信用研究；信貸模型和分析；經濟學數據和模型；以及結構性融資解決方案
RMBS
住宅抵押貸款支持證券；SFG 中的一種資產類別
RMS氣候和自然災害風險建模和分析的全球提供商；2021 年 9 月被公司收購
SaaS的
軟件即服務
SASB
可持續發展會計準則委員會
秒
美國證券交易委員會
SFG
結構性融資集團；管理信息系統的 LOB
SG&A
銷售、一般和管理費用
軟弱有擔保的隔夜融資利率
《税法》
《減税和就業法案》於2017年12月22日頒佈成為美國法律，該法對美國的税法進行了重大修改。
TCFD氣候相關財務披露工作組
債務總額
合併資產負債表上反映的公司所有債務
交易收入
對於 MA 而言，代表永久軟件許可費和來自軟件實施服務、風險管理諮詢項目以及培訓和認證服務的收入。對於 MIS（不包括 MIS 其他），代表新債發行的初始評級以及其他一次性費用。對於 MIS 其他，代表來自專業服務的收入。
英國。
英國
美國
美國
美元
美元
UTP
不確定的税收狀況
WEF世界經濟論壇；一個獨立的公私合作國際組織，讓社會最重要的政治、商業、文化和其他領袖參與制定全球、區域和行業議程
2001 年計劃2001 年穆迪公司主要員工股票激勵計劃，經修訂和重述，於 2022 年 12 月 20 日
2022-2023 年地理定位重組計劃
穆迪首席執行官於2022年6月30日批准了與公司在COVID-19後的地理定位戰略有關的重組計劃
2013 年 2024 年到期的優先票據
本金為5億美元，4.875％優先無抵押票據將於2024年2月到期
2014 年 2044 年到期的優先票據
本金為6億美元，5.25% 的優先無抵押票據將於 2044 年 7 月到期
2015 年 2027 年到期的優先票據
本金為5億歐元，1.75% 的優先無抵押票據將於 2027 年 3 月到期
2017 年 2028 年到期的優先票據
本金為5億美元，3.250％於2028年1月15日到期的優先無抵押票據
2018 年 2029 年到期的優先票據
本金為4億美元，2029年2月1日到期的優先無抵押票據為4.25％
2018 年 2048 年到期的優先票據
本金為4億美元，4.875％優先無抵押票據到期 2048年12月17日到期
5
目錄
術語
定義
2019 年 2030 年到期的優先票據本金為7.5億歐元，2030年2月25日到期的優先無抵押票據為0.950％
2020 年 2025 年到期的優先票據本金為7億美元，2025年3月24日到期的優先無抵押票據為3.75％
2020 年 2050 年到期的優先票據本金為3億美元，2050年5月20日到期的優先無抵押票據為3.25％
2020 年 2060 年到期的優先票據本金為5億美元，2060年8月18日到期的優先無抵押票據為2.55％
2021 年設施五年期無抵押循環信貸額度，借款能力高達12.5億美元；支持根據CP計劃發行的CP
2021 年 2031 年到期的優先票據本金為6億美元，2031年8月19日到期的優先無抵押票據佔2.00％
2021 年 2041 年到期的優先票據本金為6億美元，2041年8月19日到期的優先無抵押票據為2.75％
2021 年 2061 年到期的優先票據本金為5億美元，3.10％為2061年11月15日到期的優先無抵押票據
2022 年 2052 年到期的優先票據本金為5億美元，3.75％為2052年2月25日到期的優先無抵押票據
2022 年 2032 年到期的優先票據本金為5億美元，2032年1月15日到期的優先無抵押票據為4.25％

6
目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
穆迪公司
合併運營報表（未經審計）
（金額以百萬計，每股數據除外）

三個月已結束
6月30日
六個月已結束
6月30日
2023202220232022
收入$1,494 $1,381 $2,964 $2,903 
開支
正在運營426 393 854 810 
銷售、一般和管理415 368 801 739 
折舊和攤銷93 81 181 159 
重組10 31 24 31 
支出總額944 873 1,860 1,739 
營業收入550 508 1,104 1,164 
非營業（支出）收入，淨額
利息支出，淨額(71)(55)(119)(108)
其他非營業收入（支出），淨額13 (10)13 (4)
非營業（支出）收入總額，淨額(58)(65)(106)(112)
所得税準備金前的收入492 443 998 1,052 
所得税準備金115 116 120 227 
歸屬於穆迪的淨收益$377 $327 $878 $825 
歸屬於穆迪普通股股東的每股收益
基本$2.05 $1.78 $4.79 $4.47 
稀釋$2.05 $1.77 $4.77 $4.45 
加權平均已發行股票數量
基本183.5 184.1 

183.4 184.6 
稀釋184.1 184.9 

184.1 185.4 
所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
7
目錄
穆迪公司
綜合收益表（未經審計）
（金額以百萬計）
三個月已結束
2023年6月30日
三個月已結束
2022年6月30日
税前
量		税
量		税後
量		税前
量		税
量		税後
量
淨收入$377 $327 
其他綜合收益（虧損）：
外幣調整：
外幣折算調整，淨額$51 $— 51 $(340)$3 (337)
外幣折算調整——淨收入所含損失的重新分類— — — 20 — 20 
淨投資套期保值的淨（虧損）收益(37)9 (28)241 (60)181 
現金流對衝：
淨收入中所列損失的重新分類— (1)(1)— — — 
養老金和其他退休福利：
淨收入中包含的精算損失和先前服務成本的攤銷(2)1 (1)1 — 1 
精算收益淨額和前期服務費用— — — 6 (2)4 
其他綜合收益總額（虧損）$12 $9 $21 $(72)$(59)$(131)
綜合收入398 196 
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益（虧損）2 (3)
歸屬於穆迪的綜合收益$396 $199 
六個月已結束
2023年6月30日		六個月已結束
2022年6月30日
税前
量		税
量		税後
量		税前
量		税
量		税後
量
淨收入$878 $825 
其他綜合收益（虧損）：
外幣調整：
外幣折算調整，淨額$160 $(2)158 $(448)$4 (444)
外幣折算調整——淨收入所含損失的重新分類— — — 20 — 20 
淨投資套期保值的淨（虧損）收益(113)28 (85)305 (77)228 
現金流對衝：
淨收入中所列損失的重新分類1 (1)— 1 — 1 
養老金和其他退休福利：
淨收入中包含的精算損失和先前服務成本的攤銷(2)1 (1)1 — 1 
精算收益淨額和前期服務費用— — — 3 (1)2 
其他綜合收益總額（虧損）$46 $26 $72 $(118)$(74)$(192)
綜合收入950 633 
減去：歸屬於非控股權益的全面虧損(1)(3)
歸屬於穆迪的綜合收益$951 $636 
所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。

8
目錄
穆迪公司
合併資產負債表（未經審計）
（金額以百萬計，股票和每股數據除外）
2023年6月30日2022年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$2,278 $1,769 
短期投資57 90 
應收賬款，扣除信貸損失備抵金美元33在 2023 年還有 $40在 2022 年
1,542 1,652 
其他流動資產513 583 
流動資產總額4,390 4,094 
不動產和設備，扣除累計折舊美元1,195在 2023 年還有 $1,123在 2022 年
541 502 
經營租賃使用權資產330 346 
善意5,926 5,839 
無形資產，淨額2,138 2,210 
遞延所得税資產，淨額265 266 
其他資產1,101 1,092 
總資產$14,691 $14,349 
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款和應計負債$877 $1,011 
經營租賃負債的流動部分105 106 
長期債務的當前部分300 — 
遞延收入1,385 1,258 
流動負債總額2,667 2,375 
遞延收入的非流動部分67 75 
長期債務6,923 7,389 
遞延所得税負債，淨額485 457 
不確定的税收狀況204 322 
經營租賃負債344 368 
其他負債689 674 
負債總額11,379 11,660 
突發事件（注16）
股東權益：
優先股，面值 $0.01每股； 10,000,000授權股份； 不已發行和流通股份
— — 
系列普通股，面值 $0.01每股； 10,000,000授權股份； 不已發行和流通股份
— — 
普通股，面值 $0.01每股； 1,000,000,000授權股份； 342,902,272分別於2023年6月30日和2022年12月31日發行的股票
3 3 
資本盈餘1,124 1,054 
留存收益14,213 13,618 
庫存股票，按成本計算； 159,444,702和 159,702,362分別為2023年6月30日和2022年12月31日的普通股
(11,626)(11,513)
累計其他綜合虧損(570)(643)
穆迪股東權益總額3,144 2,519 
非控股權益168 170 
股東權益總額3,312 2,689 
負債、非控股權益和股東權益總額$14,691 $14,349 
所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
9
目錄
穆迪公司
合併現金流量表（未經審計）
（金額以百萬計）
截至6月30日的六個月
20232022
來自經營活動的現金流
淨收入$878 $825 
淨收入與經營活動提供的淨現金的對賬：
折舊和攤銷181 159 
基於股票的薪酬97 84 
遞延所得税21 65 
外匯折算虧損重新歸類為淨收益— 20 
資產和負債的變化：
應收賬款121 63 
其他流動資產78 (172)
其他資產(24)(12)
租賃義務 (9)(7)
應付賬款和應計負債(86)(276)
遞延收入97 92 
不確定的税收狀況(120)(44)
其他負債(22)(36)
經營活動提供的淨現金1,212 761 
來自投資活動的現金流
增資(127)(133)
購買投資(55)(182)
投資的銷售和到期日82 99 
淨投資套期保值結算所得收入— 136 
為收購支付的現金，扣除獲得的現金(3)(92)
用於投資活動的淨現金(103)(172)
來自融資活動的現金流量
票據的還款(200)— 
股票薪酬計劃的收益31 16 
庫存股(108)(871)
回購與股票薪酬相關的股份(64)(83)
分紅(283)(259)
非控股權益的分紅— (1)
票據的發行— 491 
債務發行成本和相關費用— (5)
用於融資活動的淨現金(624)(712)
匯率變動對現金和現金等價物的影響24 (71)
現金和現金等價物的增加（減少）509 (194)
現金和現金等價物，期初1,769 1,811 
現金和現金等價物，期末$2,278 $1,617 
所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
10
目錄
穆迪公司
合併股東權益表（未經審計）
（金額以百萬計，每股數據除外）
穆迪公司的股東
普通股資本盈餘留存收益國庫股累積的
其他
全面
損失		道達爾穆迪
股東
公平		非控制
興趣愛好		總計
股東
公平
股份金額股份金額
截至2022年3月31日的餘額
342.9 $3 $826 $13,132 (158.4)$(11,096)$(471)$2,394 $188 $2,582 
淨收入327 327 — 327 
股息 ($)0.70每股）
(131)(131)— (131)
基於股票的薪酬38 38 38 
按平均成本計算的股票淨額為股票薪酬計劃發行的股票6 — 1 7 7 
回購了國庫股票95 (1.0)(308)(213)(213)
貨幣折算調整，扣除淨投資對衝活動（扣除税後）57百萬）
(133)(133)(3)(136)
淨精算收益和先前服務成本（扣除税款）2百萬）
4 4 4 
先前服務費用和精算損失的攤銷1 1 1 
截至2022年6月30日的餘額
342.9 $3 $965 $13,328 (159.4)$(11,403)$(599)$2,294 $185 $2,479 
所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
11
目錄
穆迪公司
合併股東權益表（未經審計）
（金額以百萬計，每股數據除外）
穆迪公司的股東
普通股資本
盈餘		已保留
收益		國庫股累積的
其他
全面
損失		道達爾穆迪
股東
公平		非控制
興趣愛好		總計
股東
公平
股份金額股份金額
截至2021年12月31日的餘額
342.9 $3 $885 $12,762 (157.3)$(10,513)$(410)$2,727 $189 $2,916 
淨收入825 825 — 825 
股息 ($)1.40每股）
(259)(259)(1)(260)
基於股票的薪酬84 84 84 
按平均成本計算的股票淨額為股票薪酬計劃發行的股票(36)0.5 (31)(67)(67)
作為收購kompany的對價發行的股票(1)
35 0.1 9 44 44 
回購了國庫股票(3)(2.7)(868)(871)(871)
貨幣折算調整，扣除淨投資對衝活動（扣除税後）73百萬）
(193)(193)(3)(196)
淨精算損失和前期服務費用（扣除税款）1百萬）
2 2 2 
先前服務費用和精算損失的攤銷1 1 1 
現金流套期保值的已實現和未實現淨收益1 1 1 
截至2022年6月30日的餘額342.9 $3 $965 $13,328 (159.4)$(11,403)$(599)$2,294 $185 $2,479 
所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。

(1) 代表與發行普通股有關的非現金投資活動，為kompany的部分收購價格提供資金.
12
目錄
穆迪公司
合併股東權益表（未經審計）
（金額以百萬計，每股數據除外）
穆迪公司的股東
普通股 資本
盈餘		已保留
收益		國庫股累積的
其他
全面
損失		道達爾穆迪
股東
公平		非控制
興趣愛好		總計
股東
公平
股份金額股份金額
截至2023年3月31日的餘額
342.9 $3 $1,068 $13,979 (159.4)$(11,570)$(589)$2,891 $167 $3,058 
淨收入377 377 — 377 
股息 ($)0.77每股）
(143)(143)(1)(144)
基於股票的薪酬50 50 50 
按平均成本計算的股票淨額為股票薪酬計劃發行的股票6 0.3 11 17 17 
回購了國庫股票(0.3)(67)(67)(67)
貨幣折算調整，扣除淨投資對衝活動（扣除税後）9百萬）
21 21 2 23 
先前服務費用和精算損失的攤銷(1)(1)(1)
現金流套期保值的已實現和未實現淨收益（扣除税款）1百萬）
(1)(1)(1)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額
342.9 $3 $1,124 $14,213 (159.4)$(11,626)$(570)$3,144 $168 $3,312 
    
所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。

13
目錄
穆迪公司
合併股東權益表（未經審計）
（金額以百萬計，每股數據除外）
穆迪公司的股東
普通股資本
盈餘		已保留
收益		國庫股累積的
其他
全面
損失		道達爾穆迪
股東
公平		非控制
興趣愛好		總計
股東
公平
股份金額股份金額
截至2022年12月31日的餘額342.9 $3 $1,054 $13,618 (159.7)$(11,513)$(643)$2,519 $170 $2,689 
淨收入878 878 — 878 
股息 ($)1.54每股）
(283)(283)(1)(284)
基於股票的薪酬97 97 97 
按平均成本計算的股票淨額為股票薪酬計劃發行的股票(27)0.7 (4)(31)(31)
回購了國庫股票— (0.4)(109)(109)(109)
貨幣折算調整，扣除淨投資對衝活動（扣除税後）26百萬）
74 74 (1)73 
先前服務費用和精算損失的攤銷（扣除税款）1百萬）
(1)(1)(1)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額342.9 $3 $1,124 $14,213 (159.4)$(11,626)$(570)$3,144 $168 $3,312 
所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
14
目錄
穆迪公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
（以百萬美元為單位的美元和股票金額，每股數據除外）
注意事項 1。 業務描述和陳述基礎
穆迪是一家全球風險評估公司，旨在幫助組織和投資者做出更好的決策。穆迪的報道是 二可報告的細分市場：MA 和 MIS。
MA 是一家全球提供商：i) 數據和信息；ii) 研究和見解；以及 iii) 決策解決方案，幫助公司做出更好、更快的決策。MA利用其在信貸、市場、金融犯罪、供應鏈、災難和氣候等多種風險方面的行業專業知識，提供風險評估解決方案，使商界領袖能夠識別、衡量和管理相互關聯的風險和機遇的影響。
MIS發佈信用評級，並就各種債務債務、計劃和設施以及在全球市場上發行此類債務的實體（包括各種公司、金融機構和政府債務，以及結構性融資證券）提供評估服務。
這些中期財務報表是根據10-Q表的説明編制的，應與公司於2023年2月15日向美國證券交易委員會提交的2022年10-K表年度報告中的合併財務報表和相關附註一起閲讀。過渡期的業績不一定代表全年或隨後任何時期的業績。管理層認為，為公允列報所列日期和期間的財務狀況、經營業績和現金流量而認為必要的所有調整（包括正常的經常性應計項目）均已包括在內。年終合併資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則所要求的所有披露。
對上期數額作了某些重新分類，以符合目前的列報方式。
2023 年採用新的會計準則
2021年1月，財務會計準則委員會發布了ASU 2021-01 “參考利率改革——範圍”，明確了2020年3月發佈的原始指導方針，即ASU No 2020-04 “促進參考利率改革對財務報告的影響”（“ASU No. 2020-04”）的範圍和應用（編入ASC主題848 “參考利率改革”）。ASU No. 2020-04號為美國公認的合同修改和對衝會計指南提供了臨時的可選權宜之計和例外情況，以減輕與預期的市場從倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）和其他銀行間同業拆借利率向替代參考利率過渡相關的財務報告負擔。2022年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2022-06年 “參考利率改革——推遲主題848的結束日期》，將主題848的結束日期推遲到2024年12月31日。這些ASU自發行之日起生效，隨着從倫敦銀行同業拆借利率過渡的完成，修正案的有效期可能持續到2024年12月31日。
在2023年第一季度，公司修改了某些被指定為公允價值對衝的利率互換和被指定為淨投資對衝的跨貨幣互換的合同條款。這些修改將互換協議中以前基於倫敦銀行同業拆借利率/歐洲銀行同業拆借利率的參考利率取代了基於SOFR/ESTR的利率。根據這些工具合同條款的修改，公司使用了ASC Topic 848中規定的與套期保值關係中使用的衍生工具有關的可選權宜之計。附註8中披露了這些互換的名義總額。
LOB 對先前報告的收入進行重新分類
2023年第二季度，公司擴大了對MA決策解決方案LOB的收入披露的分類，以提高對該業務的洞察力和透明度。在這份新的演示文稿中，公司將與結構性融資解決方案相關的某些非物質收入從決策解決方案LOB重新歸類為Research & Insights LOB。
LOB披露的上一年度收入已重新分類，以符合附註2中披露的新列報方式。
15
目錄
注意事項 2。 收入
按類別劃分的收入
下表列出了按業務流程分列的公司收入：
三個月已結束
6月30日
六個月已結束
6月30日
2023202220232022
媽媽：
決策解決方案 (DS)
銀行業$123 $110 $254 $240 
保險133 119 266 241 
KYC78 65 148 127 
DS 總計334 294 668 608 
研究與見解 (R&I)217 203 432 406 
數據和信息 (D&I)196 178 384 356 
外部收入總額747 675 1,484 1,370 
細分市場間收入4 1 7 3 
MA 總計751 676 1,491 1,373 
錯了：
企業融資 (CFG)
投資級94 68 209 182 
高收益46 31 78 70 
銀行貸款68 72 127 185 
其他賬户 (1)
157 151 307 302 
Total CFG365 322 721 739 
結構性融資 (SFG)
資產支持證券32 31 59 63 
RMBS25 28 50 63 
CMBS14 27 28 65 
結構性信貸31 36 63 75 
其他賬户— 1 1 1 
Total SFG102 123 201 267 
金融機構（圖）
銀行業97 93 197 182 
保險35 24 68 58 
管理投資10 8 16 13 
其他賬户3 3 6 6 
總圖145 128 287 259 
公共、項目和基礎設施融資 (PPIF)
公共財政/主權54 55 106 113 
項目和基礎設施73 67 150 132 
PPIF 總額127 122 256 245 
收視總收入739 695 1,465 1,510 
MIS 其他8 11 15 23 
外部收入總額747 706 1,480 1,533 
細分市場間收入46 43 91 86 
管理信息系統總數793 749 1,571 1,619 
淘汰(50)(44)(98)(89)
MCO 總數$1,494 $1,381 $2,964 $2,903 
(1)其他包括：評級債務和/或發行此類債務的實體的經常性監控費，以及商業票據、中期票據和ICRA企業融資收入等計劃的費用。
16
目錄
下表列出了按業務範圍和地理區域分列的公司收入：
截至2023年6月30日的三個月截至2022年6月30日的三個月
美國非美國總計美國非美國總計
媽媽：
決策解決方案$140 $194 $334 $120 $174 $294 
研究與見解119 98 217 115 88 203 
數據和信息68 128 196 62 116 178 
MA 總計327 420 747 297 378 675 
錯了：
企業融資239 126 365 210 112 322 
結構性融資60 42 102 83 40 123 
金融機構73 72 145 53 75 128 
公共、項目和基礎設施融資83 44 127 78 44 122 
收視總收入455 284 739 424 271 695 
MIS 其他— 8 8 2 9 11 
管理信息系統總數455 292 747 426 280 706 
MCO 總數$782 $712 $1,494 $723 $658 $1,381 
截至2023年6月30日的六個月截至2022年6月30日的六個月
美國非美國總計美國非美國總計
媽媽：
決策解決方案$279 $389 $668 $253 $355 $608 
研究與見解237 195 432 232 174 406 
數據和信息135 249 384 122 234 356 
MA 總計651 833 1,484 607 763 1,370 
錯過：
企業融資485 236 721 485 254 739 
結構性融資121 80 201 180 87 267 
金融機構136 151 287 118 141 259 
公共、項目和基礎設施融資159 97 256 153 92 245 
收視總收入901 564 1,465 936 574 1,510 
MIS 其他— 15 15 3 20 23 
管理信息系統總數901 579 1,480 939 594 1,533 
MCO 總數$1,552 $1,412 $2,964 $1,546 $1,357 $2,903 
17
目錄
下表列出了按細分市場和地理區域分列的公司應報告的分部收入：
三個月已結束
6月30日
六個月已結束
6月30日
2023202220232022
媽媽：
美國$327 $297 $651 $607 
非美國:
EMEA289 257 567 520 
亞太地區71 71 151 139 
美洲60 50 115 104 
非美國總人數420 378 833 763 
MA 總計747 675 1,484 1,370 
錯了：
美國455 426 901 939 
非美國:
EMEA181 165 354 358 
亞太地區75 80 146 154 
美洲36 35 79 82 
非美國總人數292 280 579 594 
管理信息系統總數747 706 1,480 1,533 
MCO 總數$1,494 $1,381 $2,964 $2,903 
    
下表彙總了交易收入和經常性收入之間的分配。
截至6月30日的三個月
20232022
交易經常出現總計交易經常出現總計
決策解決方案$43 $291 $334 $38 $256 $294 
13 %87 %100 %13 %87 %100 %
研究與見解$3 $214 $217 $4 $199 $203 
1 %99 %100 %2 %98 %100 %
數據和信息$1 $195 $196 $— $178 $178 
1 %99 %100 %— %100 %100 %
MA 總計$47 
(1)
$700 $747 $42 $633 $675 
6 %94 %100 %6 %94 %100 %
企業融資$236 $129 $365 $199 $123 $322 
65 %35 %100 %62 %38 %100 %
結構性融資$48 $54 $102 $73 $50 $123 
47 %53 %100 %59 %41 %100 %
金融機構$73 $72 $145 $57 $71 $128 
50 %50 %100 %45 %55 %100 %
公共、項目和基礎設施融資$84 $43 $127 $82 $40 $122 
66 %34 %100 %67 %33 %100 %
MIS 其他$2 $6 $8 $1 $10 $11 
25 %75 %100 %9 %91 %100 %
管理信息系統總數$443 $304 $747 $412 $294 $706 
59 %41 %100 %58 %42 %100 %
道達爾穆迪公司$490 $1,004 $1,494 $454 $927 $1,381 
33 %67 %100 %33 %67 %100 %
18
目錄
截至6月30日的六個月
20232022
交易經常出現總計交易經常出現總計
決策解決方案$83 $585 $668 $78 $530 $608 
12 %88 %100 %13 %87 %100 %
研究與見解$8 $424 $432 $8 $398 $406 
2 %98 %100 %2 %98 %100 %
數據和信息$1 $383 $384 $— $356 $356 
— %100 %100 %— %100 %100 %
MA 總計$92 
(1)
$1,392 $1,484 $86 $1,284 $1,370 
6 %94 %100 %6 %94 %100 %
企業融資$466 $255 $721 $492 $247 $739 
65 %35 %100 %67 %33 %100 %
結構性融資$94 $107 $201 $166 $101 $267 
47 %53 %100 %62 %38 %100 %
金融機構$143 $144 $287 $118 $141 $259 
50 %50 %100 %46 %54 %100 %
公共、項目和基礎設施融資$169 $87 $256 $161 $84 $245 
66 %34 %100 %66 %34 %100 %
MIS 其他$3 $12 $15 $2 $21 $23 
20 %80 %100 %9 %91 %100 %
管理信息系統總數$875 $605 $1,480 $939 $594 $1,533 
59 %41 %100 %61 %39 %100 %
道達爾穆迪公司$967 $1,997 $2,964 $1,025 $1,878 $2,903 
33 %67 %100 %35 %65 %100 %
(1)軟件實施服務和風險管理諮詢項目的收入雖然被管理層歸類為交易收入，但根據美國公認會計原則，將隨着時間的推移予以確認（另請參閲下表）。
下表顯示了收入確認的時間：
截至2023年6月30日的三個月
截至2023年6月30日的六個月
MA錯了總計MA錯了總計
在某個時間點確認的收入$22 $443 $465 $49 $875 $924 
一段時間內確認的收入725 304 1,029 1,435 605 2,040 
總計$747 $747 $1,494 $1,484 $1,480 $2,964 
截至2022年6月30日的三個月截至2022年6月30日的六個月
MA錯了總計MA錯了總計
在某個時間點確認的收入$16 $412 $428 $57 $939 $996 
一段時間內確認的收入659 294 953 1,313 594 1,907 
總計$675 $706 $1,381 $1,370 $1,533 $2,903 
未開票的應收賬款、遞延收入和剩餘履約債務
未開單應收賬款
對於某些併購安排，公司擁有無條件的對價權和確認收入的時機發生在向客户開具發票之前。此外，某些管理信息系統安排包含合同條款，根據這些條款，向客户收取年度監測服務的拖欠賬單，要求在提供此類服務時將收入作為未開票的應收賬款累計。
19
目錄
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日公司的未開票應收賬款，這些應收賬款包含在應收賬款淨額中：
截至2023年6月30日
截至2022年12月31日
MA錯了MA錯了
未開單應收賬款$119 $428 $148 $385 
遞延收入
當合同要求客户在確認與該合同相關的收入之前向公司支付對價時，公司確認遞延收入。當公司履行相關的履約義務並確認收入時，這筆遞延收入就會減輕。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，遞延收入餘額的重大變化如下：
截至2023年6月30日的三個月
截至2022年6月30日的三個月
MA錯了總計MA錯了總計
3月31日的餘額
$1,288 $360 $1,648 $1,234 $377 $1,611 
遞延收入的變化
已確認的收入在期初計入遞延收入餘額(592)(116)(708)(391)(117)(508)
因應計賬款不包括本期確認為收入的款項而產生的增加417 91 508 213 94 307 
匯率變動的影響3 1 4 (37)(7)(44)
遞延收入變動總額(172)(24)(196)(215)(30)(245)
6月30日的餘額
$1,116 $336 $1,452 $1,019 $347 $1,366 
截至2023年6月30日的六個月截至2022年6月30日的六個月
MA錯了總計MA錯了總計
12月31日的餘額，$1,055 $278 $1,333 $1,039 $296 $1,335 
遞延收入的變化
已確認的收入在期初計入遞延收入餘額(788)(160)(948)(654)(155)(809)
因應計賬款不包括本期確認為收入的款項而產生的增加830 216 1,046 680 215 895 
由於本期間的收購而增加— — — 1 — 1 
匯率變動的影響19 2 21 (47)(9)(56)
遞延收入變動總額61 58 119 (20)51 31 
6月30日的餘額
$1,116 $336 $1,452 $1,019 $347 $1,366 
遞延收入-當前$1,115 $270 $1,385 $1,017 $268 $1,285 
遞延收入-非當期$1 $66 $67 $2 $79 $81 
就併購細分市場而言，截至2023年6月30日的三個月中，遞延收入減少的主要原因是確認了2022年12月和2023年1月的年度訂閲和維護賬單。在截至2023年6月30日的六個月中，遞延收入的增加主要歸因於第一季度的賬單高度集中。
就管理信息系統細分市場而言，在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，遞延收入餘額的變化主要與2023年第一季度發生的合同續訂的很大一部分有關，通常在一年內確認。
20
目錄
剩餘的履約義務
併購板塊的剩餘績效義務包括截至2023年6月30日在資產負債表上記錄為遞延收入的金額，以及截至2023年6月30日尚未向客户開具發票的金額，這在很大程度上反映了與已簽署的託管和已安裝訂閲產品的多年協議相關的未來收入。截至2023年6月30日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額約為美元3.2十億。該公司預計將計入收入約為 65此餘額的百分比在 一年，大約 25此餘額的百分比介於 一到 兩年以及其後的剩餘款項。
管理信息系統板塊的剩餘履約義務主要反映了與某些結構性融資產品（主要是CMBS）的監控費用相關的遞延收入，在這些產品中，發行人可以選擇提前支付證券期限的監控費。截至2023年6月30日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額約為美元96百萬。該公司預計將計入收入約為 25此餘額的百分比在 一年，大約 50此餘額的百分比介於 一到 五年以及其後的剩餘款項。關於管理信息系統板塊的剩餘績效義務，公司採用了ASC Topic 606中規定的實用權宜之計，允許在上述金額中省略與最初預期期限為一年或更短的合同未履行的履約義務有關的金額。
注意事項 3。 股票薪酬
以下是隨附的合併運營報表中包含的股票薪酬成本和相關税收優惠的摘要：
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
基於股票的薪酬成本$50 $38 $97 $84 
税收優惠$12 $9 $22 $20 
2023年4月，股東批准了對2001年計劃的修正案，該修正案增加了授權發行的普通股數量 4.0百萬。這使得2001年的計劃現在允許最多撥款 54.6百萬股，其中不超過 10.7除股票期權外，還有百萬股可用於授予獎勵。2023年上半年，公司授予了 0.1百萬份員工股票期權，加權平均授予日期公允價值為 $94.67每股。該公司還授予了 0.62023 年前六個月有 100 萬股限制性股票，其加權平均授予日公允價值為 $295.59每股。員工股票期權和限制性股票的歸屬度通常都超過了 四年。此外，公司還授予了 0.1百萬股基於績效的獎勵，其中最終歸屬的股票數量基於公司在某些非市場業績指標上的表現 三年。這些獎勵的加權平均授予日期公允價值為 $286.04每股。
使用Black-Scholes期權定價模型確定2023年授予的期權的公允價值，使用了以下加權平均假設：
預期股息收益率1.04 %
預期的股票波動29 %
無風險利率4.18 %
預計持有期5.8年份
截至 2023 年 6 月 30 日，未確認的股票薪酬支出為 $17百萬和美元309股票期權和未歸屬限制性股票分別為百萬美元，預計將在加權平均期內確認 2.1年和 2.7分別是年份。此外，還有 $39與上述非市場績效獎勵相關的百萬美元未確認的股票薪酬支出，預計將在加權平均期內確認 2.2年份。
21
目錄
下表彙總了與股票期權行使和限制性股票歸屬有關的信息：
六個月已結束
6月30日
2023
2022
行使股票期權：
股票期權行使的收益$21 $4 
聚合內在價值$44 $5 
行使後實現的税收優惠$10 $1 
已行使的股票數量 (1)
0.2 — 
限制性股票的歸屬：
既得股份的公允價值$147 $170 
歸屬後實現的税收優惠$34 $40 
歸屬股份數量0.5 0.5 
基於績效的限制性股票的歸屬：
既得股份的公允價值$24 $50 
歸屬後實現的税收優惠$3 $7 
歸屬股份數量0.1 0.2 
(1)2022 年行使的期權數量約為 27千。
注意事項 4。 所得税
穆迪的有效税率（ETR）為 23.4% 和 26.2截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百分比。那個 2.8下降百分比的主要原因是股票薪酬帶來的超額税收優惠增加，以及由於公司不再在俄羅斯開展商業業務，2022年出現了不可扣除的外幣折算損失。此外，穆迪截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的ETR為 12.0% 和 21.6分別為％。該 9.6截至2023年6月30日的六個月中，ETR與去年同期相比下降了百分比，這主要是由於2023年第一季度確認的税收優惠，這反映了美國和非美國税務管轄區税收狀況不確定的解決。公司年初至今的所得税準備金與將其估計的年度有效税率應用於税前收益計算的税款有所不同，這主要是由於2023年確認的以下項目：i) UTP的淨減少為美元117百萬美元與 UTP 的決議有關；以及 ii) 股票薪酬帶來的超額税收優惠13百萬。

公司在合併運營報表中將與UTP相關的利息歸類為利息支出，淨額。如果產生罰款，將計入其他非營業收入（支出）的淨額。

穆迪公司及其子公司需要繳納美國聯邦所得税，並在不同的州、地方和外國司法管轄區繳納所得税。該公司2019年至2020年的美國聯邦所得税申報表目前正在審查中，2021年仍有待審查。該公司2015年至2019年的紐約市納税申報表目前正在審查中。該公司2017年至2021年的英國納税申報表仍有待審查。
對於正在進行的審計，由於此類審計的結算，UTP的餘額可能會在未來十二個月內減少，這可能涉及支付額外税款、調整某些遞延税款和/或確認税收優惠。税務機關也有可能提出新的問題，這可能需要增加UTP的餘額。由於公司無法預測這些審計的時間或結果，因此目前無法估計UTP餘額的變化量。但是，公司認為，根據ASC Topic 740關於UTP的適用條款，它已按税收司法管轄區充分準備了與所有公開納税年度相關的財務風險。
下表顯示了公司繳納的所得税金額：
截至6月30日的六個月
20232022
已繳納的所得税 $122 $326 
2022 年 8 月，美國國會通過了《降低通貨膨脹法案》，其中包括對賬面收益徵收 15% 的企業最低税，對公司股票回購徵收 1% 的消費税，以及某些氣候變化和能源税收抵免激勵措施。採用15％的公司最低税率預計不會影響穆迪的ETR。對公司股票回購徵收1％的消費税不會對公司2023年的ETR產生影響。
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目錄
注意事項 5。 加權平均已發行股票的對賬
以下是基本已發行股票與攤薄後已發行股票的對賬情況：
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
基本183.5 184.1 183.4 184.6 
根據股票薪酬計劃可發行股票的攤薄效應0.6 0.8 0.7 0.8 
稀釋184.1 184.9 184.1 185.4 
購買上表中不包括的普通股和限制性股票以及應急可發行的限制性股票的反攤薄期權0.4 0.8 0.5 0.4 
基本已發行股票的計算基於報告期內已發行普通股的加權平均數。攤薄後每股收益的計算需要對截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日行使股票期權和歸屬已發行限制性股票時將獲得的現金收益和假設收益的使用進行某些假設。
注意事項 6。 加速股票回購計劃
2022 年 3 月 1 日，公司與金融機構交易對手簽訂了 ASR 協議，以回購 $500其已發行普通股的百萬股。公司支付了 $500向交易對手支付了百萬美元，並收到了初始交付 1.2其普通股的百萬股。ASR 協議的最終和解已於 2022 年 4 月完成，公司又收到一份 ASR 協議 0.3公司普通股的百萬股。
公司總共回購了 1.5根據成交量加權平均價格（扣除折扣後的淨價），在ASR協議期限內，公司普通股的百萬股324.20計劃期間的每股。首次股票回購和最終股票結算被記錄為股東權益的減少。
注意事項 7。 現金等價物和投資
下表提供了有關公司現金等價物和投資的更多信息：
截至2023年6月30日
資產負債表位置
成本收益/（虧損）公允價值現金和現金等價物短期
投資		其他
資產
存款證和貨幣市場存款賬户/基金 (1)
$1,221 $— $1,221 $1,159 $57 $5 
共同基金$87 $4 $91 $— $— $91 
截至2022年12月31日
資產負債表位置

成本		收益/（虧損）
公允價值		現金和現金
等價物		短期
投資		其他
資產
存款證和貨幣市場存款賬户 (1)
$914 $— $914 $808 $90 $16 
共同基金$71 $— $71 $— $— $71 
(1) 包括定期存款、貨幣市場存款賬户和貨幣市場基金。歸類為短期投資的存款證的剩餘合同到期日為 一個月到 12截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日。歸類為其他資產的存款證的剩餘合同到期日為 13幾個月前 18截至 2023 年 6 月 30 日的幾個月以及 13幾個月前 24截至 2022 年 12 月 31 日的幾個月。到期日小於的定期存款 90購買時的天數被歸類為現金和現金等價物。
此外，公司還投資了企業擁有的人壽保險（COLI）。截至2023年6月30日和2022年12月31日，COLI的合約價值為美元47百萬和美元40分別是百萬。
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注意事項 8。 衍生工具和套期保值活動
公司面臨全球市場風險，包括外匯匯率變動和利率變動帶來的風險。因此，公司在某些情況下使用衍生品來管理正常業務過程中發生的財務風險。公司不出於投機目的持有或發行衍生品。
被指定為會計對衝的衍生品和非衍生工具：
公允價值套期保值
利率互換
公司已簽訂利率互換，將其某些長期債務的固定利率轉換為基於SOFR的浮動利率。這些套期保值的目的是降低與長期債務公允價值變化相關的風險，因此公司已將這些互換指定為公允價值對衝。互換的公允價值每季度調整一次，相應調整債務的賬面價值。掉期和標的對衝項目的公允價值的變化通常被抵消，互換的淨現金結算每期記錄在利息支出中，淨額記入公司的合併運營報表。
下表彙總了公司被指定為公允價值對衝的利率互換：
截至2023年6月30日
截至2022年12月31日
對衝物品交換的性質名義金額
浮動利率 (1)
名義金額浮動利率
2017 年 2028 年到期的優先票據浮動工資/固定收益$500 軟弱$500 3 個月倫敦同業拆借利率
2020 年 2025 年到期的優先票據浮動工資/固定收益300 軟弱300 6 個月倫敦同業拆借利率
2014 年 2044 年到期的優先票據浮動工資/固定收益300 軟弱300 3 個月倫敦同業拆借利率
2018 年 2048 年到期的優先票據浮動工資/固定收益300 軟弱300 3 個月倫敦同業拆借利率
2018 年 2029 年到期的優先票據浮動工資/固定收益400 軟弱400 軟弱
2022 年 2052 年到期的優先票據浮動工資/固定收益500 軟弱500 軟弱
2022 年 2032 年到期的優先票據浮動工資/固定收益250 軟弱250 軟弱
總計$2,550 $2,550 
(1) 截至2022年12月31日，使用3個月或6個月倫敦銀行同業拆借利率的工具的合同條款在2023年第一季度修改為SOFR參考利率。
有關上述套期保值項目賬面金額中包含的公允價值套期保值調整累計金額的信息，請參閲附註14。
下表總結了公司被指定為公允價值對衝的利率互換對運營報表的影響：
記錄公允價值套期保值影響的業務報表中列報的財務報表細列項目總額合併運營報表中確認的收入/（虧損）金額
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
利息支出，淨額$(71)$(55)$(119)$(108)

描述		合併運營報表上的位置
利率互換的淨利息結算和應計利率
利息支出，淨額
$(21)$3 $(39)$9 
利率互換的公允價值變動利息支出，淨額$(46)$(47)$— $(132)
對衝債務的公允價值變化利息支出，淨額$46 $47 $— $132 
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淨投資套期保值
被指定為淨投資對衝的債務
公司已指定 €5002015 年 2027 年到期的優先票據中的百萬張和歐元7502030年到期的2019年優先票據中有百萬張作為淨投資對衝，以減少與公司對某些外國子公司的部分歐元淨投資相關的外匯敞口，以應對歐元/美元匯率的變化。根據ASC Topic 815的適用條款，這些套期保值被指定為會計套期保值，除非公司自行決定提前終止，否則將分別在2027年和2030年票據償還時結束。
被指定為淨投資對衝的交叉貨幣互換
公司進行跨貨幣互換，以減少與公司對某些外國子公司的部分歐元淨投資相關的外匯敞口，以應對歐元/美元匯率的變化。 下表提供了有關根據ASC Topic 815被指定為淨投資對衝的跨貨幣互換的信息：
2023年6月30日
付款接收
交換的性質名義金額加權平均利率名義金額加權平均利率
固定付款/固定收款€765 3.67%$800 5.25%
浮動支付/領取浮動收入2,138 基於 ESTR2,250 基於 SOFR
總計€2,903 $3,050 
2022年12月31日
付款接收
交換的性質名義金額加權平均利率名義金額加權平均利率
固定付款/固定收款€765 3.67%$800 5.25%
浮動支付/領取浮動收入450 基於3個月的歐元同業拆借利率500 基於3個月的美元倫敦銀行同業拆借利率
浮動支付/領取浮動收入1,688 基於 ESTR1,750 基於 SOFR
總計€2,903 $3,050 
自2023年6月30日起，這些套期保值將到期，名義金額將按以下方式結算，除非公司自行決定提前終止：
截至12月31日的年份
2026€450 
2027€531 
2028€588 
2029€373 
2031€481 
2032€480 
總計€2,903 
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目錄
下表提供了有關公司淨投資和現金流套期保值的收益/（虧損）的信息：
淨投資對衝關係中的衍生和非衍生工具AOCL中確認的衍生品收益/（虧損）金額，扣除税款從AOCL重新歸類為收入的虧損金額，扣除税款衍生品收入中確認的收益（不包括有效性測試的金額）
三個月已結束
6月30日
三個月已結束
6月30日
三個月已結束
6月30日
202320222023202220232022
交叉貨幣互換$(24)$118 $— $— $14 $11 
長期債務(4)63 — — — — 
淨投資套期保值總額$(28)$181 $— $— $14 $11 
現金流對衝關係中的衍生品
交叉貨幣互換$— $— $1 $— $— $— 
利率合約— — — (1)— — 
總現金流套期保值$— $— $1 $(1)$— $— 
總計$(28)$181 $1 $(1)$14 $11 
淨投資對衝關係中的衍生和非衍生工具AOCL中確認的衍生品收益/（虧損）金額，扣除税款從AOCL重新歸類為收入的虧損金額，扣除税款衍生品收入中確認的收益（不包括有效性測試的金額）
六個月已結束
6月30日
六個月已結束
6月30日
六個月已結束
6月30日
202320222023202220232022
交叉貨幣互換$(63)$142 $— $— $30 $21 
長期債務(22)86 — — — — 
淨投資套期保值總額$(85)$228 $— $— $30 $21 
現金流對衝關係中的衍生品
交叉貨幣互換$— $— $1 $— $— $— 
利率合約— — (1)(1)— — 
總現金流套期保值$— $— $— $(1)$— $— 
總計$(85)$228 $— $(1)$30 $21 
AOCL中剩餘的淨投資對衝和現金流對衝收益（虧損）的累計金額如下：
累計收益/（虧損），扣除税款
2023年6月30日2022年12月31日
淨投資套期保值
交叉貨幣互換$55 $118 
外匯遠期29 29 
長期債務16 38 
淨投資套期保值總額$100 $185 
現金流套期保值
利率合約$(46)$(47)
交叉貨幣互換1 2 
總現金流套期保值(45)(45)
AOCL 的總淨收益$55 $140 
26
目錄
未被指定為會計對衝的衍生品：
外匯遠期合約
公司還簽訂外匯遠期合約，以緩解以子公司本位幣以外的貨幣計價的某些資產和負債的公允價值變化。根據ASC Topic 815的適用章節，這些遠期合約未被指定為會計套期保值。因此，這些合約公允價值的變化立即在其他營業外收入（支出）中確認，淨額在公司合併運營報表中，以及以子公司本位幣以外的貨幣計價的資產和負債確認的外匯損益。這些合同的到期日期各不相同，直到 2023 年 10 月。
下表彙總了公司未償外匯遠期貨的名義金額：
2023年6月30日2022年12月31日
貨幣對的名義金額：賣出購買賣出購買
以美元兑換英鎊的合約$683 £548 $170 £146 
以日元賣出美元的合約$15 ¥2,000 $24 ¥3,500 
以加元出售美元的合約$116 C$155 $87 C$120 
以美元兑換新加坡元的合約$81 S$109 $50 S$70 
以歐元賣出美元的合約$272 €250 $116 €115 
出售美元換取印度盧比的合約$23 ₹1,900 $19 ₹1,600 
以英鎊換美元的合約£90 $115£— $— 
以美元出售歐元的合約€125 $135 €85 $89 
注意：€ = 歐元，£ = 英鎊，$ = 美元，¥ = 日元，C$ = 加元，S$= 新加坡元，= 印度盧比
回報互換總額
從2023年第二季度開始，公司簽訂了總回報互換，以緩解與公司遞延薪酬計劃相關的某些負債價值的市場驅動變化。截至2023年6月30日的這些掉期的公允價值以及截至2023年6月30日的三個月和六個月中的相關收益並不重要。截至2023年6月30日，總回報掉期的名義金額為美元59百萬。
下表彙總了與公司未指定為套期保值工具的衍生品的淨虧損相關的合併經營報表的影響：
未被指定為會計對衝的衍生品合併運營報表上的位置
三個月已結束
6月30日
六個月已結束
6月30日
2023202220232022
外匯遠期其他非營業收入，淨額$10 $(38)$15 $(57)
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目錄
下表顯示了公司合併資產負債表上衍生工具公允價值以及被指定為淨投資套期保值的非衍生債務工具的賬面價值對資產和負債的分類：
衍生工具和非衍生工具
資產負債表地點2023年6月30日2022年12月31日
資產：
被指定為會計對衝的衍生品：
被指定為淨投資對衝的跨貨幣互換其他資產$7 $27 
未被指定為會計對衝的衍生品：
某些資產和負債的外匯遠期其他流動資產10 19 
總資產$17 $46 
負債：
被指定為會計對衝的衍生品：
被指定為淨投資對衝的跨貨幣互換其他負債$142 $78 
利率互換被指定為公允價值套期保值其他負債239 239 
被指定為會計對衝的衍生品總額381 317 
被指定為會計對衝的非衍生品：
長期債務被指定為淨投資對衝長期債務1,364 1,334 
未被指定為會計對衝的衍生品：
某些資產和負債的外匯遠期應付賬款和應計負債3 2 
負債總額$1,748 $1,653 





28
目錄
注意事項 9。 商譽和其他獲得的無形資產
下表彙總了所示期間的商譽活動：
截至2023年6月30日的六個月
MA錯了合併
商譽總額累積的
減值
收費		網
善意		商譽總額累計減值
收費		網
善意		商譽總額累積的
減值
收費		網
善意
一開始就保持平衡
一年的		$5,474 $(12)$5,462 $377 $— $377 $5,851 $(12)$5,839 
附加內容/
調整 (1)
90 — 90 (87)— (87)3 — 3 
外幣折算調整85 — 85 (1)— (1)84 — 84 
期末餘額$5,649 $(12)$5,637 $289 $— $289 $5,938 $(12)$5,926 
截至2022年12月31日的年度
MA錯了合併
商譽總額
累積的
減值
收費
網
善意
商譽總額
累計減值
收費
網
善意
商譽總額
累積的
減值
收費
網
善意
一開始就保持平衡
一年的		$5,615 $(12)$5,603 $396 $— $396 $6,011 $(12)$5,999 
附加內容/
調整 (2)
88 — 88 4 — 4 92 — 92 
外幣折算
調整		(229)— (229)(23)— (23)(252)— (252)
期末餘額$5,474 $(12)$5,462 $377 $— $377 $5,851 $(12)$5,839 
(1) 2023年的新增/調整主要涉及根據2023年第一季度對公司ESG業務某些組成部分的調整而進行的商譽重新分配。
(2) 上表中2022年併購板塊的增加/調整主要與2022年第一季度對kompany的收購有關。
29
目錄
收購的無形資產和相關攤銷包括：
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
客户關係$2,055 $2,024 
累計攤銷(507)(453)
網絡客户關係1,548 1,571 
軟件/產品技術670 661 
累計攤銷(326)(283)
網絡軟件/產品技術344 378 
數據庫178 178 
累計攤銷(73)(64)
網絡數據庫105 114 
商標名稱199 197 
累計攤銷(65)(58)
淨商標名稱134 139 
其他 (1)
52 52 
累計攤銷(45)(44)
網絡其他7 8 
收購的無形資產總額，淨額$2,138 $2,210 
(1) 其他無形資產主要包括商業祕密、不競爭承諾以及獲得的評級方法和模型。
與收購的無形資產相關的攤銷費用如下：
三個月已結束
6月30日
六個月已結束
6月30日
2023202220232022
攤銷費用
$50 $51 $101 $102 
注意 10。 重組
2022年6月30日，穆迪首席執行官批准了一項重組計劃（“2022-2023年地理定位重組計劃”）。 T該公司估計，該計劃每年將節省5美元120百萬到美元140每年一百萬。該計劃與公司在COVID-19後的地理定位戰略有關，包括某些租賃辦公空間的合理化和退出，以及裁員，包括某些工作職能的搬遷。某些租賃辦公空間的退出始於 2022 年第四季度，預計將導致 $50百萬到美元70騰出受影響的辦公空間產生的數百萬美元税前費用，其中很大一部分穆迪打算轉租。預計該計劃還將包括 $110百萬到美元120百萬美元的税前人事相關重組費用，該金額包括遣散費、與修改股權獎勵相關的費用以及主要根據公司現有的遣散費計劃確定的相關成本。2022-2023年地理定位重組計劃產生的節省預計將提高公司的營業利潤率，其中一部分用於支持戰略投資，包括公司的未來工作場所計劃和員工留用計劃。2022-2023年地理定位重組計劃預計將在2023年底之前基本完成。與該計劃相關的現金支出主要與人事相關成本有關，預計為美元110百萬到美元120百萬美元，預計將在2024年之前支付。
30
目錄
隨附的與上述重組計劃相關的合併運營報表中包含的總支出如下：
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，確認的幾乎所有重組費用都與員工解僱費用有關。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
2020 年 MA 戰略重組重組計劃$— $(1)$— $(1)
2022-2023 年地理定位重組計劃10 32 24 32 
全面重組$10 $31 $24 $31 
2023年上半年，上述重組計劃的重組負債變化如下：
截至2022年12月31日的餘額
$65 
2022-2023 年地理定位重組計劃：
產生的成本和調整22 
現金付款和調整(57)
截至2023年6月30日的餘額
$30 
截至 2023 年 6 月 30 日的累計支出
員工
終止
成本		房地產相關
成本		其他費用總計
2022-2023 年地理定位重組計劃$107 $29 $1 $137 
注意 11。 公允價值    
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日按公允價值計入的項目的信息：
截至2023年6月30日的公允價值計量
描述平衡第 1 級第 2 級
資產：
衍生品 (1)
$17 $— $17 
貨幣市場基金/互惠基金231 231 — 
總計$248 $231 $17 
負債：
衍生品 (1)
$384 $— $384 
總計$384 $— $384 
截至2022年12月31日的公允價值計量
描述平衡第 1 級第 2 級
資產：
衍生品 (1)
$46 $— $46 
共同基金71 71 — 
總計$117 $71 $46 
負債：
衍生品 (1)
$319 $— $319 
總計$319 $— $319 
(1)代表某些衍生品合約的公允價值，如簡明合併財務報表附註8所述。
31
目錄
以下是公司用來估算其衍生合約、共同基金和貨幣市場共同基金公允價值的方法：
衍生品：
在確定上表中衍生合約的公允價值時，公司使用了行業標準估值模型。在適用的情況下，這些模型預測未來的現金流並將未來金額折現為現值，使用即期匯率、遠期匯率、貨幣波動率、利率以及公司及其與之簽訂衍生品合約的交易對手的不履約風險。公司制定了嚴格的交易對手信用準則，僅與遵守這些準則的金融機構進行交易。因此，交易對手違約的風險被認為微乎其微。
貨幣市場基金和共同基金：
根據ASC Topic 321，上表中的貨幣市場基金和共同基金被視為公允價值易於確定的股票證券，其公允價值的變化通過淨收益確認。這些工具的公允價值是使用ASC主題820中定義的一級輸入確定的。
32
目錄
注意 12。 其他資產負債表和運營報表信息
下表包含與某些資產負債表標題相關的其他詳細信息：
2023年6月30日2022年12月31日
其他流動資產：
預付税款$169 $235 
預付費用112 119 
獲得和履行銷售合同的資本化成本112 106 
某些資產和負債的外匯遠期10 19 
利率和交叉貨幣互換的應收利息78 74 
其他32 30 
其他流動資產總額$513 $583 
其他資產：
對非合併關聯公司的投資$526 $517 
房地產租賃存款15 15 
與收購相關的賠償資產107 110 
共同基金和定期存款96 87 
公司擁有的人壽保險（按合同價值計算）47 40 
獲得銷售合同的成本176 171 
被指定為會計對衝工具的衍生工具7 27 
養老金和其他退休僱員福利39 40 
其他88 85 
其他資產總額$1,101 $1,092 
應付賬款和應計負債：
工資和福利$113 $104 
激勵補償166 276 
客户積分、預付款和預付賬單99 102 
分紅5 6 
專業服務費47 49 
應計利息79 93 
應付賬款37 52 
所得税112 86 
養老金和其他退休僱員福利7 7 
應計特許權使用費26 23 
某些資產和負債的外匯遠期3 2 
重組責任28 65 
利率和交叉貨幣互換的應付利息62 51 
其他93 95 
應付賬款和應計負債總額$877 $1,011 
33
目錄
2023年6月30日2022年12月31日
其他負債：
養老金和其他退休僱員福利$195 $189 
UTP 的應計利息30 47 
MAKS 賠償條款19 23 
所得税負債——非流動部分15 48 
被指定為會計對衝工具的衍生工具381 317 
重組負債——非流動部分2 — 
其他47 50 
其他負債總額$689 $674 
對非合併關聯公司的投資：
下表提供了有關穆迪對非合併關聯公司的投資的更多細節，這些投資包含在合併資產負債表中的其他資產中：
2023年6月30日2022年12月31日
權益法投資 (1)
$194 $187 
使用衡量替代方案衡量的投資 (2)
325 325 
其他7 5 
對非合併關聯公司的投資總額$526 $517 
(1)根據ASC Topic 323，公司對被投資方具有重大影響力但不具有控股財務權益的股權證券。
(2)沒有易於確定的公允價值的股權證券，公司已根據ASC Topic 321選擇對其採用衡量替代方案。
穆迪持有按權益法計算的各種投資，其中最重要的是公司對CCXI的少數股權投資。穆迪還持有使用衡量替代方案衡量的各種投資，其中最重要的是公司在BitSight的少數股權。
下表披露了非合併關聯公司的淨收益，這些收益包含在其他非營業收入（支出）中。
其他非營業收入（支出），淨額：
下表彙總了其他非營業收入（支出）的組成部分，淨額：
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
外匯損失 (1)
$(5)$(22)$(31)$(22)
定期養老金費用淨額——其他組成部分9 6 18 12 
對非合併關聯公司的投資收益1 2 3 4 
投資收益/損失5 (9)11 (14)
其他 (2)
3 13 12 16 
總計$13 $(10)$13 $(4)
(1) 截至2023年6月30日的六個月的金額包括美元23根據與2022財年相關的非重大期外調整，記錄了百萬美元的虧損。截至2022年6月30日的三個月和六個月的金額包括外匯折算虧損美元20百萬美元重新歸類為公司不再在俄羅斯開展商業業務所產生的收益。
(2) 截至2023年6月30日的六個月的金額反映了美元的收益9百萬美元與各種税務問題的有利解決方案有關。截至2022年6月30日的三個月和六個月的金額反映了美元11million 受益於與剝離MAKS而設立的儲備金有關的訴訟時效失效。




34
目錄

注意 13。 綜合收益和其他累計綜合虧損
下表提供了有關AOCL重新分類的詳細信息：
截至6月30日的三個月
合併運營報表中的位置
貨幣折算調整損失20232022
外幣折算調整——淨收入所含損失的重新分類$— $(20)其他非營業收入，淨額
貨幣折算調整造成的損失總額— (20)
現金流套期保值的收益（虧損）
利率合約— — 其他非營業收入，淨額
上述項目的所得税影響1 — 所得税準備金
現金流套期保值的淨收益（虧損）總額1 — 
養老金和其他退休福利
淨收入中包含的精算損失和先前服務成本的攤銷2 (1)其他非營業收入，淨額
上述項目的所得税影響(1)— 所得税準備金
養老金和其他退休金總額1 (1)
歸因於從AOCL重新歸類的淨收入中包含的淨收益（虧損）總額$2 $(21)
截至6月30日的六個月合併運營報表中的位置
貨幣折算調整損失20232022
外幣折算調整——淨收入所含損失的重新分類$— $(20)其他非營業收入，淨額
貨幣折算調整造成的損失總額— (20)
現金流套期保值虧損
利率合約(1)(1)其他非營業收入，淨額
上述項目的所得税影響1 — 所得税準備金
現金流套期保值的淨虧損總額— (1)
養老金和其他退休福利
淨收入中包含的精算損失和先前服務成本的攤銷2 (1)其他非營業收入，淨額
上述項目的所得税影響(1)— 所得税準備金
養老金和其他退休金總額1 (1)
歸因於從AOCL重新歸類的淨收入中包含的淨收益（虧損）總額$1 $(22)
35
目錄
下表顯示了按組成部分（扣除税款）劃分的AOCL的變化：
截至6月30日的三個月
20232022
收益/（虧損）養老金和其他退休福利現金流套期保值外幣折算調整淨投資套期保值總計養老金和其他退休福利現金流套期保值外幣折算調整淨投資套期保值總計
3月31日的餘額
$(47)$(44)$(626)$128 $(589)$(51)$(46)$(442)$68 $(471)
重新分類前的其他綜合收入/ (損失)— — 49 (28)21 4 — (334)181 (149)
從 AOCL 中重新分類的金額(1)(1)— — (2)1 — 20 — 21 
其他綜合收益/（虧損）(1)(1)49 (28)19 5 — (314)181 (128)
6月30日的餘額
$(48)$(45)$(577)$100 $(570)$(46)$(46)$(756)$249 $(599)
截至6月30日的六個月
20232022
收益/（虧損）養老金和其他退休福利現金流套期保值外幣折算調整淨投資套期保值總計養老金和其他退休福利現金流套期保值外幣折算調整淨投資套期保值總計
截至12月31日的餘額，
$(47)$(45)$(736)$185 $(643)$(49)$(47)$(335)$21 $(410)
重新分類前的其他綜合收入/ (損失)— — 159 (85)74 2 — (441)228 (211)
從 AOCL 中重新分類的金額(1)— — — (1)1 1 20 — 22 
其他綜合收益/（虧損）(1)— 159 (85)73 3 1 (421)228 (189)
6月30日的餘額
$(48)$(45)$(577)$100 $(570)$(46)$(46)$(756)$249 $(599)
36
目錄
注意 14。 債務
公司的債務按賬面金額入賬，即發行金額加上或減去任何發行溢價或折扣，但下表所示的某些債務除外，賬面金額根據用於對衝票據公允價值的利率互換的公允價值進行調整。
下表彙總了負債總額：
2023年6月30日
應付票據：本金金額
利率互換的公允價值 (1)
未攤銷（折扣）保費
未攤銷的債務發行成本賬面價值
4.875% 2013 年優先票據，2024 年到期
$300 $— $— $— $300 
5.25% 2014 年優先票據，2044 年到期
600 (42)3 (4)557 
1.75% 2015 年優先票據，2027 年到期
546 — — (2)544 
3.25% 2017 年優先票據，2028 年到期
500 (37)(3)(2)458 
4.25% 2018 年優先票據，2029 年到期
400 (42)(2)(2)354 
4.875% 2018 年優先票據，2048 年到期
400 (44)(6)(4)346 
0.950% 2019 年優先票據，2030 年到期
818 — (2)(4)812 
3.75% 2020 年優先票據，2025 年到期
700 (24)— (2)674 
3.25% 2020 年優先票據，2050 年到期
300 — (4)(3)293 
2.55% 2020 年優先票據，2060 年到期
300 — (2)(3)295 
2.00% 2021 年到期的優先票據
600 — (7)(4)589 
2.75% 2021 年優先票據，於 2041 年到期
600 — (13)(5)582 
3.10% 2021 年優先票據，於 2061 年到期
500 — (7)(5)488 
3.75% 2022 年到期的優先票據
500 (36)(8)(5)451 
4.25% 2022 年到期的優先票據
500 (14)(2)(4)480 
債務總額$7,564 $(239)$(53)$(49)$7,223 
當前部分(300)
長期債務總額$6,923 
2022年12月31日
應付票據：本金金額
利率互換的公允價值 (1)
未攤銷（折扣）保費
未攤銷的債務發行成本賬面價值
4.875% 2013 年優先票據，2024 年到期
$500 $— $(1)$(1)$498 
5.25% 2014 年優先票據，2044 年到期
600 (42)3 (4)557 
1.75% 2015 年優先票據，2027 年到期
534 — — (2)532 
3.25% 2017 年優先票據，2028 年到期
500 (37)(3)(2)458 
4.25% 2018 年優先票據，2029 年到期
400 (42)(2)(2)354 
4.875% 2018 年優先票據，2048 年到期
400 (44)(6)(4)346 
0.950% 2019 年優先票據，2030 年到期
800 — (2)(4)794 
3.75% 2020 年優先票據，2025 年到期
700 (27)(1)(3)669 
3.25% 2020 年優先票據，2050 年到期
300 — (4)(3)293 
2.55% 2020 年優先票據，2060 年到期
300 — (2)(3)295 
2.00% 2021 年到期的優先票據
600 — (7)(4)589 
2.75% 2021 年優先票據，於 2041 年到期
600 — (13)(5)582 
3.10% 2021 年優先票據，於 2061 年到期
500 — (7)(5)488 
3.75% 2022 年到期的優先票據
500 (35)(8)(5)452 
4.25% 2022 年到期的優先票據
500 (12)(2)(4)482 
長期債務總額$7,734 $(239)$(55)$(51)$7,389 
(1)上表中利率互換的公允價值代表對衝債務賬面金額中包含的公允價值套期保值調整的累計金額。
37
目錄
應付票據
2023年第二季度，該公司償還了美元200其中的百萬美元5002013 年到期的百萬優先票據 2024.
截至2023年6月30日，公司遵守了所有債務協議中包含的所有契約。所有債務協議都包含交叉違約條款，這些條款規定，上述債務工具之一下的違約反過來又允許其他債務工具下的貸款人宣佈這些工具下的未償借款立即到期和支付。截至2023年6月30日，尚無此類交叉違約。
公司借款的還款時間表如下：
截至12月31日的年度年終總計
2023（6 月 30 日之後）
$— 
2024300 
2025700 
2026— 
2027546 
此後6,018 
總計$7,564 
利息支出，淨額
下表彙總了合併運營報表中列出的利息組成部分和已支付的利息現金：
三個月已結束
6月30日
截至6月30日的六個月
2023202220232022
收入$15 $2 $25 $4 
借款費用(75)(50)(145)(98)
UTP 和其他税收相關負債的收入（支出）(1)
(4)(3)14 (6)
定期養老金費用淨額——利息部分(7)(4)(13)(8)
利息支出，淨額$(71)$(55)$(119)$(108)
支付的利息(2)
$47 $12 $143 $90 
(1) 截至2023年6月30日的六個月的金額反映了美元22與税收相關的利息支出減少了百萬美元，主要與解決未決的税務問題有關。
(2)已支付的利息包括利率互換的淨結算，在附註8中進行了更全面的討論。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司債務的公允價值和賬面價值如下：
2023年6月30日2022年12月31日
賬面金額估計公允價值賬面金額估計公允價值
債務總額$7,223 $6,369 $7,389 $6,564 
公司債務的公允價值是根據截至報告日活躍市場的報價估算的，這些報價被視為公允價值層次結構中的一級投入。

注 15。 租賃
該公司有經營租約，基本上所有這些租約都與辦公空間的租賃有關。公司歸類為融資租賃的租賃對合並財務報表並不重要。公司的某些租賃包括續訂選項，續訂條款可以延長租賃期限 一年到 20年限由公司自行決定。
38
目錄
下表列出了公司租賃成本的組成部分：
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
運營租賃成本$23 $25 $47 $52 
轉租收入(2)(2)(4)(4)
可變租賃成本5 5 10 10 
總租賃成本$26 $28 $53 $58 
下表列出了與公司經營租賃相關的其他信息：
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
為計量經營租賃負債所含金額支付的現金$30 $29 $60 $60 
為換取新的經營租賃負債而獲得的使用權資產
$19 $15 $24 $30 
2023年6月30日2022年6月30日
加權平均剩餘租賃期限
4.8年份5.3年份
適用於經營租賃的加權平均折扣率
3.2 %3.1 %
下表對截至2023年6月30日公司經營租賃負債中包含的未來最低租賃付款額進行了到期分析：
截至12月31日的年度經營租賃
2023（6 月 30 日之後）
$60 
2024115 
2025103 
202684 
202768 
2027 年之後54 
租賃付款總額（未貼現）484 
減去：利息35 
租賃負債的現值：$449 
租賃負債——當前$105 
租賃負債-非流動$344 
注 16。 突發事件
鑑於公司活動的性質，穆迪及其子公司面臨法律和税務訴訟、政府、監管和立法調查、傳票和其他詢問，以及基於管理信息系統分配的評級或與公司業務附帶相關的政府和私人團體提出的索賠和訴訟。穆迪和MIS還受到美國和其他司法管轄區監管機構的定期審查、檢查、檢查和調查，任何審查和調查都可能導致索賠、法律訴訟、評估、罰款、處罰或對業務活動的限制。正如簡明合併財務報表附註4所述，穆迪還需要接受持續的税務審計。
管理層根據現有的最新信息，定期評估公司與這些事項有關的負債和意外情況。對於與所得税無關的索賠、訴訟和訴訟以及政府調查和查詢，公司將在合併財務報表中記錄負債，前提是既有可能產生負債，又可以合理估計損失金額，並定期酌情進行調整。當損失的合理估計值在一定金額範圍內時，除非該範圍內的某個較高的金額比該範圍內的另一金額更好的估計值，否則應計該區間的最低金額。如果損失在合理範圍內是可能的，但與可能的結果和/或損失金額或範圍存在不確定性，則管理層不記錄負債，而是披露重大意外開支。在獲得更多信息後，公司會相應調整對此類事項的評估和估計。穆迪還披露了根據美國證券交易委員會規則未決法律訴訟的材料以及其可能認為適當的其他未決事項。
39
目錄
鑑於評估法律訴訟、政府、監管和立法調查和調查、索賠和訴訟以及類似事項和突發事件的潛在結果固有困難，尤其是在索賠人尋求鉅額或不確定的損害賠償或主張新穎的法律理論或事項涉及大量當事方時，公司通常無法預測未決事項的最終結果將如何，也無法預測解決此類事項的時機。公司還可能無法預測任何此類事項可能對其業務運作方式、競爭地位或財務狀況、經營業績或現金流產生的影響（如果有）。隨着解決任何未決事項的進程，管理層將繼續審查現有的最新信息，評估其預測此類事項的結果以及對業務和財務狀況的影響（如果有）以及在需要時累積和披露此類事項的能力。但是，由於此類問題本質上是不可預測的，並且可能會出現不利的事態發展或解決方案，因此此類問題的最終結果，包括任何損失的金額，可能與這些估計有所不同。
注 17。 區段信息
公司的組織結構為 二運營部門：MA和MIS，因此，公司在 二可報告的細分市場：MA 和 MIS。
併購部門開發各種產品和服務，為全球金融市場機構參與者的風險管理活動提供支持。併購板塊包括 三LobS-決策解決方案、研究和見解以及數據和信息。
管理信息系統部門包括 五LOB。CFG、FIG、PPIF和SFG LOB的收入主要來自分配和持續監測債務和在全球市場上發行此類債務的實體的信用評級的費用。MIS Other LOB主要包括亞太地區的金融工具定價服務、ICRA的非評級收入和提供專業服務的收入。
MA的收入和MIS的支出包括MA就MAS評級過程中使用的某些併購產品和服務向MIS收取的分部間費用。此外，MIS的收入和併購的支出包括向MA收取的因使用和分發MIS開發的內容、數據和產品的權利而收取的分部間費用。這些細分市場間費用通常基於在細分市場之間轉移的產品和服務的市場價值。
管理費用包括租金和佔用率、信息技術和支持人員（例如財務、人力資源和法律）等成本。僅使一個細分市場受益的此類成本和公司支出將全部計入該細分市場。
對於使這兩個細分市場都受益的管理費用和公司支出，成本將根據該細分市場在2018年全年實際收入中所佔的份額分配給每個細分市場，其中包括2019年建立的 “基準池”，該池將隨着時間的推移保持不變。在隨後的期間，將根據每個分部在總收入中所佔的現行份額向每個細分市場分配遞增的管理成本（或其減少額）。
下表中的 “抵消” 表示分部間收入/支出。穆迪沒有按應申報細分市場報告公司的資產，因為首席運營決策者沒有使用該指標向這些細分市場分配資源。因此，按可申報分部顯示資產是不切實際的。
按細分市場劃分的財務信息
下表顯示了按應申報分部劃分的收入和調整後營業收入。調整後的營業收入是公司首席運營決策者用來評估每個應申報細分市場的盈利能力的財務指標。有關公司收入組成部分的更多詳情，請參閲附註2。
截至6月30日的三個月
20232022
MA
錯了
淘汰
合併
MA
錯了
淘汰
合併
外部收入總額$747 $747 $— $1,494 $675 $706 $— $1,381 
細分市場間收入4 46 (50)— 1 43 (44)— 
收入751 793 (50)1,494 676 749 (44)1,381 
運營、銷售和收購541 350 (50)841 471 334 (44)761 
調整後的營業收入$210 $443 $— $653 $205 $415 $— $620 
添加：

折舊和
攤還		74 19 — 93 60 21 — 81 
重組8 2 — 10 16 15 — 31 
營業收入$550 $508 
40
目錄
截至6月30日的六個月
20232022
MA
錯了
淘汰
合併
MA
錯了
淘汰
合併
外部收入總額$1,484 $1,480 $— $2,964 $1,370 $1,533 $— $2,903 
細分市場間收入7 91 (98)— 3 86 (89)— 
收入1,491 1,571 (98)2,964 1,373 1,619 (89)2,903 
運營、銷售和收購1,067 686 (98)1,655 944 694 (89)1,549 
調整後的營業收入$424 $885 $— $1,309 $429 $925 $— $1,354 
添加：
折舊和攤銷144 37 — 181 120 39 — 159 
重組16 8 — 24 16 15 — 31 
營業收入$1,104 $1,164 
下表顯示了截至2023年6月30日按應申報細分市場分列的累計重組支出。
MA錯了總計
2022-2023 年地理定位重組計劃$65 $72 $137 
與2022-2023年地理定位重組計劃相關的預計費用為美元80百萬-$100併購板塊為百萬美元80百萬-$90百萬美元用於管理信息系統細分市場。
注10對重組計劃進行了更全面的討論。
按地理區域劃分的合併收入信息
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
美國$782 $723 $1,552 $1,546 
非美國:
EMEA470 422 921 878 
亞太地區146 151 297 293 
美洲96 85 194 186 
非美國總人數712 658 1,412 1,357 
總計$1,494 $1,381 $2,964 $2,903 
注 18。 後續事件
開啟 2023年7月24日，董事會批准宣佈季度股息為美元0.77每股穆迪普通股，支付於 2023年9月8日致營業結束時的登記股東 2023年8月18日.
41
目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
本關於財務狀況和經營業績的討論和分析應與穆迪公司簡明的合併財務報表及其附註一起閲讀，該報表包含在本表10季度報告的其他地方–Q.
本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析包含前瞻性陳述。有關與這些陳述相關的不確定性、風險和其他因素的討論，請參閲第77頁開頭的 “前瞻性陳述”。
該公司
穆迪是一家全球風險評估公司，旨在幫助組織和投資者做出更好的決策。穆迪報告活動分為兩個部分：MA和MIS。
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金融情報和分析工具提供商，支持客户的增長、效率和風險管理目標
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風險評估領域的全球領導者，提供信用評級意見、分析解決方案和見解，使組織能夠更快地做出更好、更快的決策
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擁有超過 100 年的信用評級意見和相關信息的獨立提供者
MA 是一家全球提供商：i) 數據和信息；ii) 研究和見解；以及 iii) 決策解決方案，幫助公司做出更好、更快的決策。MA利用其在信貸、市場、金融犯罪、供應鏈、災難和氣候等多種風險方面的行業專業知識，提供風險評估解決方案，使商界領袖能夠識別、衡量和管理相互關聯的風險和機遇的影響。
MIS發佈信用評級，並就各種債務債務、計劃和設施以及在全球市場上發行此類債務的實體（包括各種公司、金融機構和政府債務，以及結構性融資證券）提供評估服務。
可持續性
穆迪管理其業務的目標是為所有利益相關者提供價值，包括但不限於客户、員工、業務合作伙伴、當地社區和股東。作為這項工作的一部分，穆迪通過在其運營、產品和服務中考慮環境、社會和治理（“ESG”）因素來推進可持續發展。公司利用其專業知識和資產，通過技術工具、研究和分析服務做出積極的改變，幫助其他組織和投資者羣體更好地瞭解可持續發展考慮因素與全球市場之間的聯繫。穆迪遵守公認的可持續發展組織的政策，這些組織制定標準或框架和/或評估和評估績效，包括：全球報告倡議 (GRI)；可持續發展會計準則委員會 (SASB)；以及世界經濟論壇 (WEF) 的利益相關者資本主義指標。2023年4月20日，穆迪發佈了2022年利益相關者可持續發展年度報告和氣候相關財務披露工作組（“TCFD”）。穆迪在2023年上半年在可持續發展方面取得的成就包括以下內容：
–連續第三年被評為2022年CDP氣候行動供應商參與領導者；
–因致力於為員工、客户、社區、環境和股東提供服務而被JUST Capital和CNBC評為美國100家最公正的公司之一；
–連續第四年入選彭博性別平等指數；以及
–在《福布斯》的淨零排放領袖名單上排名第 #1 位。
董事會在審計、治理與提名以及薪酬和人力資源委員會的協助下監督可持續發展事務，這是其對管理層和公司整體戰略的監督的一部分。審計委員會負責監督公司年度和季度報告中與可持續發展相關的財務、風險和其他披露，並監督公司在定期申報中擴大的自願披露。治理與提名委員會負責監督可持續發展事宜，包括與公司業務以及公司及其股東長期價值創造有關的重大企業社會和環境責任問題，並就這些問題向董事會提出建議。這有助於公司制定強有力的ESG戰略。最後，薪酬與人力資源委員會負責監督納入與可持續發展相關的績效目標，以確定所有高級管理人員的薪酬。這種監督使公司更全面地將與可持續發展相關的績效指標整合到所有高級管理人員的戰略和運營薪酬指標中。董事會還監督穆迪評估和管理公司風險敞口的政策，包括與氣候相關的風險，例如業務連續性中斷和
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目錄
將氣候相關風險納入管理信息系統的信用方法和信用評級所產生的聲譽或信譽問題。
穆迪可持續發展戰略的三大支柱
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更好的業務更好的生活更好的解決方案
用於穆迪的運營和價值鏈
為了穆迪的員工和社區
用於市場轉型
努力將負責任的、可持續的決策嵌入我們的運營和價值鏈。目標是在穆迪員工和社區中培育一種培育和包容的文化。提供值得信賴的觀點，為清晰、全面地瞭解風險（包括 ESG 和氣候方面的考慮）提供依據。
影響穆迪業務的當前事務
當前宏觀經濟的不確定性/市場波動
公司繼續監測當前導致額定發行量波動的宏觀經濟和地緣政治不確定性，這種不確定性始於2022年，一直持續到2023年上半年。這些不確定性包括但不限於：i) 通貨膨脹水平；ii) 利率上升；以及 iii) 全球資本市場的波動，部分原因是持續的俄羅斯/烏克蘭軍事衝突（下文將進一步討論）以及2023年上半年某些銀行機構的倒閉。MIS收入的很大一部分受到美國和國際固定收益資本市場發行活動水平的影響。儘管市場波動導致某些領域的額定發行量下降，但該公司認為，這些下降本質上主要是暫時的。但是，由於各種不確定性，穆迪無法預測當前宏觀經濟和地緣政治不確定性的嚴重程度和持續時間及其對未來評級發行量的潛在影響。請參閲第 1A 項。公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的 “風險因素”，用於進一步披露與這些風險有關的信息。
俄羅斯/烏克蘭軍事衝突
該公司正在密切關注持續的俄羅斯/烏克蘭軍事衝突對其業務各個方面的影響。為了應對軍事衝突，公司不再在俄羅斯開展MA和MIS的商業運營，並遵守穆迪運營所在司法管轄區規定的所有適用監管限制。此外，該公司還撤回了對俄羅斯實體的MIS信用評級。
儘管穆迪在俄羅斯的業務和淨資產並不重要，但更廣泛的全球市場波動（部分與圍繞軍事衝突的不確定性有關）對評級發行量產生了不利影響。本MD&A的 “運營業績” 部分更全面地討論了這種對評級發行量的影響。由於軍事衝突的嚴重性和持續時間及其更廣泛的潛在宏觀經濟影響存在許多不確定性，公司無法預測軍事衝突可能對其財務狀況和經營業績產生的短期或長期影響。
可報告的細分市場
截至2023年6月30日，公司分為兩個應報告的細分市場：MA和MIS，上文標題為 “公司” 的部分和簡明合併財務報表附註17對此進行了更全面的描述。
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目錄
操作結果
以下腳註適用於對公司經營業績的整個討論：
(1)有關公司用來計算該指標的定義和方法，請參閲本MD&A中標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分。
(2) 有關公司用來計算該指標的定義和方法，請參閲本MD&A中標題為 “關鍵績效指標” 的部分。
(3) 調整後的營業收入、調整後的營業利潤率和調整後的攤薄後每股收益是非公認會計準則財務指標。有關這些指標的更多信息，請參閲本MD&A中標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分。
截至2023年6月30日的三個月，而截至2022年6月30日的三個月
執行摘要
下表提供了截至2023年6月30日的季度主要經營業績的執行摘要。在本執行摘要之後，將對公司的經營業績進行更詳細的討論，以及對公司應報告細分市場的經營業績的討論。
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目錄
三個月已結束
6月30日
財務措施：20232022% 變化有利
（不利）
與去年相比，見解和關鍵變革驅動因素
穆迪的總收入$1,494 $1,381 8 %
— 反映了這兩個細分市場的增長
併購外部收入$747 $675 11 %
— 對KYC和保險解決方案的持續需求；
— 基於 SaaS 的銀行產品持續增長；以及
— 評級數據源持續強勁的留存率和新銷量
管理信息系統外部收入$747 $706 6 %
— 與去年受抑的活動相比，投資級和投機級公司債務發行量增加；
部分抵消了：
— 實德金融集團大多數資產類別的下跌反映了資本市場波動導致證券化活動的減少
運營和銷售和收購支出總額$841 $761 (11 %)— 更高的激勵性薪酬應計額和基於績效的股權薪酬，與實際/預期的財務和運營業績保持一致；以及
— 支持對產品和技術創新計劃的持續投資的成本
折舊和攤銷$93 $81 (15 %)— 內部開發的軟件的攤銷率更高，主要與MA SaaS解決方案的開發有關
重組$10 $31 68 %
— 與公司的2022-2023年地理定位重組計劃有關，在簡明合併財務報表附註10中進行了更全面的討論
非營業（支出）收入總額，淨額$(58)$(65)11 %
支出下降的主要原因是：
— 由於公司不再在俄羅斯開展商業業務，將2000萬美元的外匯折算虧損重新歸類為上一年度的收益；
— 公司部分投資1400萬美元的收益增加；以及
— 由於現金餘額和利息收益率的提高，利息收入增加了1,300萬美元； 部分抵消了：
— 由於利率上升，固定利率與浮動利率互換的已實現虧損增加2400萬美元（簡明合併財務報表附註8中有更全面的討論）
營業利潤率36.8 %36.8 %— BPS
— 營業利潤率持平，收入增長被運營和銷售及收購支出的增加所抵消
— 調整後的營業利潤率下降反映了運營和銷售與收購支出的增長超過了收入增長
調整後的營業利潤率43.7 %44.9 %(120 BPS)
ETER23.4 %26.2 %(280 BPS)
— ETR下降的主要原因是股票薪酬帶來的超額税收優惠增加，以及由於公司不再在俄羅斯開展商業運營，2022年出現了不可扣除的外匯折算損失
攤薄後每股$2.05 $1.77 16 %
— 反映更高的營業收入和調整後的營業收入
調整後的攤薄每股收$2.30 $2.22 4 %
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目錄
穆迪公司
截至6月30日的三個月
% 變化有利
（不利）
20232022
收入：
美國$782 $723 8 %
非美國:
EMEA470 422 11 %
亞太地區146 151 (3 %)
美洲96 85 13 %
非美國總人數712 658 8 %
總計1,494 1,381 8 %
費用：
正在運營426 393 (8 %)
SG&A415 368 (13 %)
折舊和攤銷93 81 (15 %)
重組10 31 68 %
總計944 873 (8 %)
營業收入$550 $508 8 %
調整後的營業收入 (3)
$653 $620 5 %
利息支出，淨額$(71)$(55)(29 %)
其他非營業收入，淨額13 (10)(230 %)
非營業（支出）收入，淨額$(58)$(65)11 %
歸屬於穆迪的淨收益$377 $327 15 %
攤薄後的加權平均已發行股數184.1 184.9 — %
歸屬於穆迪普通股股東的攤薄後每股收益$2.05 $1.77 16 %
調整後的攤薄每股收 (3)
$2.30 $2.22 4 %
營業利潤率36.8 %36.8 %
調整後的營業利潤率(3)
43.7 %44.9 %
有效税率23.4 %26.2 %
下表按地理區域顯示了穆迪的全球人員配置：
6月30日改變
20232022%
MA美國3,036 2,740 11 %
非美國4,750 4,179 14 %
總計7,786 6,919 13 %
錯了美國 1,427 1,527 (7 %)
非美國 3,742 3,991 (6 %)
總計 5,169 5,518 (6 %)
MSS美國658 765 (14 %)
非美國1,022 1,004 2 %
總計1,680 1,769 (5 %)
MCO 總數美國5,121 5,032 2 %
非美國9,514 9,174 4 %
總計14,635 14,206 3 %

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目錄
全球收入
截至6月30日的三個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
1357 1362 1371 1376
全球收入 1.13 億美元
美國收入 5,900萬美元
非美國收入 5400 萬美元
全球收入的增長反映了美國和國際上併購和管理信息系統的增長。有關公司分部收入的更詳盡討論，請參閲本MD&A中標題為 “分部業績” 的部分。
第二季度運營支出 3,300 萬美元
第二季度銷售和收購開支 4,700萬美元
1650--------- ---------1673    
薪酬支出增加了2700萬美元，這反映了：
薪酬支出增加了3,600萬美元，這反映了：
— 大約90％的增長反映了更高的激勵性薪酬應計額和基於績效的股權薪酬，這與實際/預計的財務和運營業績一致。— 大約60％的增長反映了更高的激勵性薪酬應計額和基於績效的股權薪酬，這與實際/預計的財務和運營業績一致；以及
— 大約20％的增長反映了更高的工資和福利，這主要反映了馬薩諸塞州的招聘和薪水增長，以支持業務的持續增長。
非薪酬支出增加了1100萬美元，這反映了：
— 大約50％的增長反映了更高的差旅和娛樂成本；以及
— 大約30％的增長反映了支持與技術創新計劃相關的持續投資的成本增加。
折舊和攤銷
這一增長是由內部開發的軟件的攤銷推動的，這主要與MA SaaS解決方案的開發有關。
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目錄
重組
這兩個時期的重組費用都與公司的2022-2023年地理位置重組計劃有關，簡明合併財務報表附註10對此進行了更全面的討論。
營業利潤率為36.8％，與上年持平
調整後的營業利潤率為43.7％，下降120個基點
總體而言，營業利潤率持平，收入增長被運營和銷售及收購支出的增加所抵消。調整後的營業利潤率下降反映了運營和銷售與收購支出的增長超過了收入的增長。
利息支出，淨額為1,600萬美元
其他營業外收入 2,300萬美元
開支增加的主要原因是：收入增加的主要原因是：
— 由於利率上升，固定利率與浮動利率互換的已實現虧損增加2400萬美元（簡明合併財務報表附註8中有更全面的討論）；部分抵消了
— 由於公司不再在俄羅斯開展商業業務，將2000萬美元的外匯折算虧損重新歸類為上一年度的收益；以及

— 利息收入增加1,300萬美元，反映了更高的現金餘額和利息收益率。
— 公司的某些投資增加了1500萬美元的收益； 部分抵消了

— 去年因與MAKS剝離有關的某些賠償義務的訴訟時效失效而獲得的1100萬美元補助金。
ETR 280 BPS
ETR下降的主要原因是股票薪酬帶來的超額税收優惠增加，以及由於公司不再在俄羅斯開展商業業務，2022年出現了不可扣除的外幣折算損失。
攤薄後每股收益為0.28美元
調整後的攤薄後每股收益為0.08美元
攤薄後每股收益和調整後攤薄每股收益分別增長主要是由於營業收入和調整後營業收入的增加，其組成部分如上所述。有關調整後攤薄每股收益推導中不包括的項目，請參閲本MD&A中標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分。
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目錄
分部業績
穆迪分析
下表彙總了收入和經營業績，隨後是進一步的見解和評論：
截至6月30日的三個月
% 變化有利
（不利）
20232022
收入：
決策解決方案 (DS)$334 $294 14 %
研究與見解 (R&I)217 203 7 %
數據和信息 (D&I)196 178 10 %
外部收入總額747 675 11 %
細分市場間收入4 1 300 %
併購總收入751 676 11 %
費用：
運營和銷售與收購（外部）495 428 (16 %)
運營和銷售與收購（細分市場）46 43 (7 %)
運營總額和銷售和收購總額541 471 (15 %)
調整後的營業收入$210 $205 2 %
調整後的營業利潤率28.0 %30.3 %
折舊和攤銷74 60 (23 %)
重組8 16 50 %
穆迪的分析收入
截至6月30日的三個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
357 359 368 370
MA：全球收入約為7200萬美元
美國收入 3,000 萬美元
非美國收入 4200 萬美元
全球併購收入增長11％反映了美國（10％）和國際（11％）的增長。
–ARR(2) 增長了 10%，反映了所有 LOB 的強勁增長。
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目錄
決策解決方案收入
截至6月30日的三個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
945     949950 952
DS：全球收入約為4000萬美元
美國收入 2,000 萬美元
非美國收入 2,000 萬美元
與2022年第二季度相比，全球DS收入增長了14％，反映了美國（17％）和國際收入（11％）的增長。ARR(2) DS增長了10％，這反映了對KYC、銀行和保險產品的持續需求。
最顯著的增長驅動因素包括：
–對KYC和合規解決方案的持續需求反映了客户和供應商風險數據使用量的增加，推動了ARR(2)這些解決方案增長了18％；
–精算建模工具和解決方案的訂閲收入增長，以支持與保險合同相關的某些國際會計準則，從而產生了ARR(2)增加 6%；以及
–穆迪投資基於SaaS的貸款、風險管理和財務工作流程解決方案後，銀行產品實現了廣泛增長，這促成了ARR(2)增長10％。

研究和洞察收入
截至6月30日的三個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
___________________________________________________ ________________________________________________
207820792080 2082
R&I：全球收入約為 1,400 萬美元
美國收入 400 萬美元
非美國收入 1000 萬美元
與2022年第二季度相比，全球研發收入增長了7％，這反映了美國（3％）和國際（11％）的增長，這主要是由於持續強勁的留存率以及對信用研究、分析和模型的需求。
ARR(2) 增長了9％，這主要反映了上述對信用研究、分析和模型的強勁保留率和需求。
50
目錄
數據和信息收入
截至6月30日的三個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
________________________________________________________________________________________________________
270327042705 2707
D&I：全球收入約為1,800萬美元
美國收入 600萬美元
非美國收入 1,200 萬美元
與 2022 年第二季度相比，全球 D&I 收入增長了 10%，反映了美國（10%）和國際（10%）的增長，主要受以下因素推動：
–強勁的留存率和新的收視率，以及更高的定價實現率；以及
–對公司數據的持續需求。
ARR(2) 增長了9％，反映了對公司數據和評級數據源產品的需求不斷增加。
MA：第二季度運營和銷售與收購支出約為6,700萬美元
3227
與2022年第二季度相比，運營和銷售和收購支出的增加反映了薪酬和非薪酬成本分別增長了3,400萬美元和3,300萬美元。這些變化最顯著的驅動因素是：
補償成本非補償成本
支出增長的顯著驅動力：支出增長的顯著驅動力：
— 大約一半的增長與員工人數增長和年薪增長帶來的更高的工資和福利有關；以及— 大約一半的增長反映了支持技術、創新和產品開發戰略投資的成本增加；
— 大約40％的增長反映了更高的激勵和基於績效的應計股權薪酬，這些薪酬與實際/預期的財務和運營業績以及員工人數的增長保持一致。— 大約20％的增長反映了壞賬支出的增加；以及
— 大約20％的增長反映了與業務增長相關的差旅和娛樂成本的增加。
MA：調整後的營業利潤率 28.0% 至 230 個基點
併購調整後的營業利潤率下降主要是由於運營和銷售與收購支出增長了16％，超過了全球併購收入的11％。
折舊和攤銷
折舊和攤銷費用的增加主要反映了與開發基於SaaS的解決方案相關的內部開發軟件的攤銷額增加。
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目錄
重組費用
這兩個時期的重組費用都與公司的2022-2023年地理定位重組計劃有關，簡明合併財務報表附註10對此進行了更全面的討論。
穆迪投資者服務
下表彙總了收入和經營業績，隨後是進一步的見解和評論：
三個月已結束
6月30日
% 變化有利
（不利）
20232022
收入：
企業融資 (CFG)$365 $322 13 %
結構性融資 (SFG)102 123 (17 %)
金融機構（圖）145 128 13 %
公共、項目和基礎設施融資 (PPIF)127 122 4 %
收視總收入739 695 6 %
MIS 其他8 11 (27 %)
外部收入總額747 706 6 %
細分市場間收入46 43 7 %
管理信息系統總收入793 749 6 %
費用：
運營和銷售與收購（外部）346 333 (4 %)
運營和銷售與收購（細分市場）4 1 (300 %)
運營總額和銷售和收購總額350 334 (5 %)
調整後的營業收入$443 $415 7 %
調整後的營業利潤率55.9 %55.4 %
折舊和攤銷19 21 10 %
重組2 15 87 %
下圖顯示了與2022年第二季度相比的額定發行量的變化。如果與去年相比，評級發行量的變化對MIS的收入產生了重大影響，下文將討論這些影響。
388

52
目錄
穆迪投資者服務收入
截至6月30日的三個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
620 622 630 632
MIS：全球收入 4100 萬美元
美國收入 2,900萬美元
非美國收入 1,200 萬美元
–全球管理信息系統收入的增長主要反映了CFG和FIG收入的增長，部分被SFG大多數資產類別的下降所抵消。

CFG 收入
截至6月30日的三個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
1331 1333 1341 1343
CFG：全球收入約為4300萬美元
美國收入 2,900萬美元
非美國收入 1400 萬美元
53
目錄
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，全球CFG收入構成如下：
1429
(1) 其他包括：評級債務和/或發行此類債務的實體的經常性監控費，以及商業票據、中期票據和ICRA企業融資收入等計劃的費用。
CFG收入增長了13％，這反映了美國（14％）和國際收入（13％）的增長。
與去年同期相比，交易收入增加了3,700萬美元，其中最顯著的增長驅動因素包括：
•更高的投資級評級發行量反映了再融資活動和在市場情緒改善的情況下為併購提供資金的發行；以及
•由於2022年宏觀經濟不確定性、借貸成本上漲和俄羅斯/烏克蘭軍事衝突導致的市場波動，投機評級的發行量與去年大幅抑制的發行量相比，投機評級的發行量更高。
SFG 收入
截至6月30日的三個月
2023---------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
2397 2402 2411 2416
SFG：全球收入 2100 萬美元
美國收入 2,300 萬美元
非美國收入 200 萬美元

54
目錄
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，SFG的全球收入構成如下：
2503
SFG收入下降17％反映了美國的下降（28％），被國際增長（5％）所抵消。
與2022年第二季度相比，交易收入減少了2500萬美元。
SFG收入的下降反映了大多數資產類別的證券化活動減少，最值得注意的是CMBS，這是由於持續的地緣政治和宏觀經濟不確定性導致信貸利差上升和市場波動。
.
無花果收入
截至6月30日的三個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
3100 3105 3114 3119
圖：全球收入 1700 萬美元
美國收入 2,000 萬美元
非美國收入 300 萬美元
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，全球FIG收入構成如下：
3205
55
目錄
FIG收入增長13％反映了美國的收入增長（38％），部分被國際收入的下降（4％）所抵消。
與 2022 年第二季度相比，交易收入增加了 1,600 萬美元。
增長主要反映了：
•保險業的評級發行量較高，原因是該行業出於再融資目的進行了某些大宗交易；以及
•銀行收入的增加主要是由於有利的產品組合。
PPIF 收入
截至6月30日的三個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
3967 3972 3980 3985
PPIF：全球收入約500萬美元
美國收入 500 萬美元
非美國收入與上年持平
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，全球PPIF收入構成如下：
4072
與 2022 年第二季度相比，交易收入增加了 200 萬美元。
PPIF收入略有增長4％，這主要反映了美國的增長（6％）。
增長的主要驅動力是：
–美國投資級基礎設施融資活動的增加；

部分抵消了：
–鑑於美聯儲貨幣政策緊縮和持續利率波動的影響，美國公共財政發行量減少。
56
目錄
MIS：第二季度運營和銷售與收購開支 1,300 萬美元
4702
增加的主要原因是薪酬成本上漲了2700萬美元，部分被非薪酬支出減少的1400萬美元所抵消。這些變化最引人注目的驅動因素如下：
補償成本非補償成本
支出增長的顯著驅動力：開支下降的顯著驅動因素：
— 更高的激勵性薪酬應計額和基於績效的股權薪酬，這與實際和預計的財務和運營業績保持一致。— 減少的約 50% 與諮詢費用的減少有關；以及
— 大約35％的下降與去年壞賬支出的增加有關，這主要是由於俄羅斯/烏克蘭軍事衝突的影響。
MIS：調整後的營業利潤率 55.9% 至 50 個基點
MIS調整後的營業利潤率增長主要反映了上述6％的收入增長。
重組費用
這兩個時期的重組費用都與公司的2022-2023年地理定位重組計劃有關，簡明合併財務報表附註10對此進行了更全面的討論。
57
目錄
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比
執行摘要
–下表提供了截至2023年6月30日的六個月主要經營業績的執行摘要。在本執行摘要之後，將對公司的經營業績進行更詳細的討論，以及對公司應報告細分市場的經營業績的討論。
截至6月30日的六個月
財務措施：20232022% 變化與去年相比，見解和關鍵變革驅動因素
穆迪的總收入$2,964 $2,903 2 %
— 反映了併購的增長，但被管理信息系統收入的減少部分抵消
併購外部收入$1,484 $1,370 8 %
— 對KYC和保險解決方案的持續需求；
— 評級數據源持續保持強勁的保留率；以及
— 經濟研究和默認模型的使用量和需求增加
管理信息系統外部收入$1,480 $1,533 (3 %)
— 下降主要反映了與宏觀經濟不確定性、借貸成本上漲和俄羅斯/烏克蘭軍事衝突相關的市場波動導致的銀行貸款和SFG發行活動減少； 部分抵消了
— 與上一年受抑制的活動相比，投資級公司債務的發行量有所增加
運營和銷售和收購支出總額$1,655 $1,549 (7 %)— 更高的激勵性薪酬應計額和基於績效的股權薪酬，與實際/預期的財務和運營業績保持一致；以及
— 支持對產品和技術創新計劃的持續投資的成本
折舊和攤銷$181 $159 (14 %)— 與內部開發的軟件相關的攤銷額增加，主要與MA SaaS解決方案的開發有關
重組$24 $31 23 %
— 與公司的2022-2023年地理定位重組計劃有關，在簡明合併財務報表附註10中進行了更全面的討論
非營業（支出）收入總額，淨額$(106)$(112)5 %
— 公司部分投資2500萬美元的收益增加；
— 與2023年第一季度税務問題解決相關的2200萬美元福利；以及
— 由於現金餘額和利息收益率的增加，利息收入增加了2100萬美元； 部分抵消了：
— 由於利率上升，固定利率與浮動利率互換的已實現虧損增加4,800萬美元（簡明合併財務報表附註8中有更全面的討論）
營業利潤率37.2 %40.1 %(290 BPS)
— 利潤率下降主要是由於上述支出增長超過了收入增長
調整後的營業利潤率44.2 %46.6 %(240 BPS)
ETER12.0 %21.6 %960BPS
— 較低的ETR主要反映了2023年第一季度確認的税收優惠，這是由於美國和非美國税務管轄區税收狀況不確定的解決所致
攤薄後每股$4.77 $4.45 7 %
— 增長反映了與2023年第一季度税收問題解決相關的每股收益0.75美元，但部分被營業收入/調整後營業收入的減少所抵消
調整後的攤薄每股收$5.29 $5.11 4 %
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穆迪公司
截至6月30日的六個月% 變化有利
（不利）
20232022
收入：
美國$1,552 $1,546 — %
非美國:
EMEA921 878 5 %
亞太地區297 293 1 %
美洲194 186 4 %
非美國總人數1,412 1,357 4 %
總計2,964 2,903 2 %
費用：
正在運營854 810 (5 %)
SG&A801 739 (8 %)
折舊和攤銷181 159 (14 %)
重組24 31 23 %
總計1,860 1,739 (7 %)
營業收入1,104 1,164 (5 %)
調整後的營業收入 (1)
1,309 1,354 (3 %)
利息支出，淨額(119)(108)(10 %)
其他非營業收入，淨額13 (4)NM
非營業（支出）收入，淨額(106)(112)5 %
歸屬於穆迪的淨收益$878 $825 6 %
攤薄後的加權平均已發行股數184.1 185.4 1 %
歸屬於穆迪普通股股東的攤薄後每股收益$4.77 $4.45 7 %
調整後的攤薄每股收 (1)
$5.29 $5.11 4 %
營業利潤率37.2 %40.1 %
調整後的營業利潤率 (1)
44.2 %46.6 %
有效税率12.0 %21.6 %
全球收入
截至6月30日的六個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
563 568 577 579
全球收入 6100 萬美元
美國收入 600萬美元
非美國收入 5,500 萬美元
59
目錄
全球收入的温和增長反映了所有地區併購的增長，但部分被所有地區管理信息系統的下降所抵消。有關公司分部收入的更詳盡討論，請參閲本MD&A中標題為 “分部業績” 的部分。
年初至今運營支出 4,400 萬美元
年初至今銷售和收購費用 6,200萬美元
1153------------------------------------1191    
薪酬支出增加了2900萬美元，這反映了：
薪酬支出增加了5900萬美元，這反映了：
— 大約80％的增長反映了更高的激勵性薪酬應計額和基於績效的股權薪酬，這與實際/預計的財務和運營業績一致。— 大約60％的增長反映了更高的激勵性薪酬應計額和基於績效的股權薪酬，這與實際/預計的財務和運營業績一致；以及
— 大約20％的增長反映了薪水的增加，主要與馬薩諸塞州的招聘和加薪有關，以支持業務的持續增長。
非薪酬支出增加了1500萬美元，這反映了：
— 大約80％的增長反映了支持技術、創新和產品開發戰略投資的成本增加。
折舊和攤銷
折舊和攤銷費用的增加是由內部開發的軟件的攤銷推動的，這主要與MA SaaS解決方案的開發有關。
重組
這兩個時期的重組費用都與公司的2022-2023年地理定位重組計劃有關，簡明合併財務報表附註10對此進行了更全面的討論。
營業利潤率為37.2％，下降290個基點
調整後的營業利潤率為44.2％，下降240個基點
總體而言，利潤率下降的主要原因是上述MIS收入的下降以及併購細分市場的運營和銷售和收購支出的增加。
利息支出，淨額為1100萬美元
其他營業外收入 1700 萬美元
開支增加的主要原因是：收入增加的主要原因是：
— 由於利率上升，固定利率與浮動利率互換的已實現虧損增加4,800萬美元（簡明合併財務報表附註8中有更全面的討論）；部分抵消了
— 公司的某些投資增加了2500萬美元的收益；以及
— 去年2,000萬美元的外匯折算虧損重新歸類為公司不再在俄羅斯開展商業業務所產生的收益； 部分抵消了
— 利息收入增加2100萬美元，反映了更高的現金餘額和利息收益率；以及
— 2023年第一季度外匯虧損2300萬美元，這主要是由於與2022財年相關的非重大期外調整。
— 與2023年第一季度税務問題解決相關的2200萬美元福利。

60
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ETR 960 BPS
ETR的減少主要反映了2023年第一季度美國和非美國税務管轄區税收狀況不確定的解決，這導致所得税準備金減少了1.13億美元。
攤薄後每股收益為0.32美元
調整後的攤薄後每股收益為0.18美元
攤薄後的每股收益和調整後的攤薄每股收益增長反映了2023年第一季度與税務問題解決相關的每股收益為0.75美元，部分被營業收入和調整後營業收入的減少所抵消，其組成部分如上所述。有關調整後攤薄每股收益推導中不包括的項目，請參閲本MD&A中標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分。
61
目錄
穆迪分析
下表彙總了收入和經營業績，隨後是進一步的見解和評論：
截至6月30日的六個月% 變化有利
（不利）
20232022
收入：
決策解決方案 (DS)$668 $608 10 %
研究與見解 (R&I)432 406 6 %
數據和信息 (D&I)384 356 8 %
外部收入總額1,484 1,370 8 %
細分市場間收入7 3 133 %
併購總收入1,491 1,373 9 %
費用：
運營和銷售與收購（外部）976 858 (14 %)
運營和銷售與收購（細分市場）91 86 (6 %)
運營和 SG&A 支出總額1,067 944 (13 %)
調整後的營業收入$424 $429 (1 %)
調整後的營業利潤率28.4 %31.2 %
折舊和攤銷144 120 (20 %)
重組16 16 — %
穆迪的分析收入
截至6月30日的六個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
357 359 368 370
MA：全球收入約1.14億美元
美國收入 4,400 萬美元
非美國收入 7,000 萬美元
全球併購收入增長了8％，反映了美國（7％）和國際（9％）所有業務線的增長。
–ARR(2)增長了10％，反映了所有LOB的強勁增長。
.
62
目錄
決策解決方案收入
截至6月30日的六個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
1157     11611162 1164
DS：全球收入約為6000萬美元
美國收入 2,600 萬美元
非美國收入 3,400 萬美元
全球 DS 收入和 ARR(2)與 2022 年上半年相比，兩者均增長了 10%，其中最顯著的增長驅動因素包括：
–對KYC和合規解決方案的持續需求反映了客户和供應商風險數據使用量的增加，這推動了ARR(2)增長18％；
–精算建模工具和產品的訂閲收入增長，這些工具和產品支持採用與保險合同相關的某些國際會計準則，從而產生了ARR(2)增長6％；
–穆迪投資基於SaaS的解決方案後，銀行產品實現了廣泛增長，這促成了ARR(2)增長10％；以及
–RMS收入增加的主要原因是，根據先前作為收購會計一部分要求對遞延收入進行公允價值調整，2022年的收入減少。
研究和洞察收入
截至6月30日的六個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
214221432144 2146
R&I：全球收入 2,600 萬美元
美國收入 500 萬美元
非美國收入 2100 萬美元
與2022年上半年相比，全球研發收入增長了6％，這主要是由於經常性收入增長了7％，這主要是由於持續強勁的留存率以及對信用研究、分析和模型的需求。
ARR(2) 增長了9％，這反映了上述強勁的留存率以及對信用研究、分析和模型的需求。
63
目錄
數據和信息收入
截至6月30日的六個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
275227532754 2756
D&I：全球收入約為2,800萬美元
美國收入 1,300 萬美元
非美國收入 1,500 萬美元
與 2022 年上半年相比，全球 D&I 收入增長了 8%，反映了美國（11%）和國際（6%）的增長，主要受以下因素推動：
–評級源持續強勁的留存率和新的銷售額，再加上更高的價格變現；以及
–對公司數據的需求增加。
ARR(2) 增長了9％，反映了對公司數據和評級數據源產品的需求不斷增加。
MA：年初至今運營和銷售與收購支出約1.18億美元
3227
與2022年前六個月相比，運營和銷售和收購支出增加的主要原因是薪酬和非薪酬成本分別增長了6200萬美元和5600萬美元，這反映了：
補償成本非補償成本
支出增長的顯著驅動力：支出增長的顯著驅動力：
— 大約一半的增長與工資的增加有關，這反映了員工人數的增加和年薪的增長；以及— 約60％的增長反映了支持技術、創新和產品開發戰略投資的成本增加；以及
— 大約40％的增長反映了更高的激勵和基於績效的股權薪酬，這與實際/預期的財務和運營業績以及員工人數的增長保持一致。
— 大約25％的增長反映了與業務增長相關的差旅和娛樂費用增加。
64
目錄
MA：調整後的營業利潤率 28.4% 至 280BPS
併購調整後的營業利潤率下降主要是由於運營和銷售與收購支出增長了14％，超過了全球併購收入的9％的增長。
折舊和攤銷
折舊和攤銷費用的增加主要反映了與開發基於SaaS的解決方案相關的內部開發軟件的攤銷額增加。
重組
這兩個時期的重組費用都與公司的2022-2023年地理定位重組計劃有關，簡明合併財務報表附註10對此進行了更全面的討論。
穆迪投資者服務
下表彙總了收入和經營業績，隨後是進一步的見解和評論：
截至6月30日的六個月% 變化有利
（不利）
20232022
收入：
企業融資 (CFG)$721 $739 (2 %)
結構性融資 (SFG)201 267 (25 %)
金融機構（圖）287 259 11 %
公共、項目和基礎設施融資 (PPIF)256 245 4 %
收視總收入1,465 1,510 (3 %)
MIS 其他15 23 (35 %)
外部收入總額1,480 1,533 (3 %)
跨細分市場特許權使用費91 86 6 %
總計1,571 1,619 (3 %)
費用：
運營和銷售與收購（外部）679 691 2 %
運營和銷售與收購（細分市場）7 3 (133 %)
運營和 SG&A 支出總額686 694 1 %
調整後的營業收入$885 $925 (4 %)
調整後的營業利潤率56.3 %57.1 %
折舊和攤銷37 39 5 %
重組8 15 NM
下圖顯示了與上半年相比的額定發行量的變化 2022。如果與去年相比，評級發行量的變化對MIS的收入產生了重大影響，下文將討論這些影響。
65
目錄
388
穆迪投資者服務收入
截至6月30日的六個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
619 621 629 631
MIS：全球收入約為 5300 萬美元
美國收入 3,800 萬美元
非美國收入 1500 萬美元
–全球管理信息系統收入的下降主要反映了總額定發行量下降了5％，這導致交易收入與去年同期相比下降了6,400萬美元。許多資產類別的評級發行量的下降反映了信貸市場的持續波動，這些波動與通貨膨脹的不確定性、利率、衰退擔憂以及2023年第一季度某些銀行倒閉後銀行業的壓力有關。

66
目錄
CFG 收入
截至6月30日的六個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
1421 1423 1431 1433
CFG：全球收入約為 1,800 萬美元
美國收入與上年持平
非美國收入 1,800 萬美元
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，全球CFG收入構成如下:
1500
(1) 其他包括：評級債務和/或發行此類債務的實體的經常性監控費，以及商業票據、中期票據和ICRA企業融資收入等計劃的費用。
CFG收入的小幅下降反映了國際上7％的下降。
交易收入與去年同期相比減少了2600萬美元，其中最引人注目的驅動因素包括：
–由於地緣政治和宏觀經濟的不確定性繼續影響發行水平和併購活動，所有地區的銀行貸款收入都有所下降；
部分抵消了：
–在2023年第二季度市場情緒改善的情況下，投資級評級的發行量提高反映了再融資活動和為某些大型併購交易提供資金的發行。
67
目錄
SFG 收入
截至6月30日的六個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
2482 2484 24932494
SFG：全球收入 6,600 萬美元
美國收入 5,900萬美元
非美國收入 700 萬美元
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，SFG的全球收入構成如下：
2561
SFG收入下降了25％，這反映了美國（33％）和國際收入（8％）的下降。與 2022 年上半年相比，交易收入減少了 7200 萬美元。
SFG收入的下降反映了所有資產類別的證券化活動減少，最值得注意的是CMBS，這是由於持續的地緣政治和宏觀經濟不確定性導致信貸利差上升和市場波動。

68
目錄
無花果收入
截至6月30日的六個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
3374 3376 3385 3387
圖：全球收入 2,800 萬美元
美國收入 1,800 萬美元
非美國收入 1000 萬美元
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，全球FIG收入構成如下：
3454
FIG收入增長11％，反映了美國（15％）和國際（7％）的增長，這使交易收入與去年同期相比增加了2500萬美元。
增長的最顯著驅動因素反映了：
–來自不經常發行的銀行和保險公司的有利產品組合；以及
–保險業的評級發行量較高，這是由於該行業出於再融資目的進行了某些大宗交易。
69
目錄
PPIF 收入
截至6月30日的六個月
2023-----------------------------------------------------------------------------------2022
_______________________________________________________________________________________________________
4333 4335 4344 4346
PPIF：全球收入約為1100萬美元
美國收入 600萬美元
非美國收入 500 萬美元
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，全球PPIF收入構成如下：
4414
交易收入與去年同期相比增加了800萬美元。
PPIF收入增長4％反映了美國（4％）和國際收入（5％）的增長。
增長的主要驅動力是：
–美國和國際投資級基礎設施融資活動的增加；

部分抵消了：
–由於美聯儲貨幣政策緊縮和持續的利率波動的影響，美國公共財政活動減少。
MIS：年初至今的運營和銷售與收購支出為1,200萬美元
5089    
70
目錄
運營和銷售和收購支出的減少反映了非薪酬支出減少了3700萬美元，但薪酬成本的增加2500萬美元部分抵消了這一點。這些變化最引人注目的驅動因素如下：
補償成本非補償成本
支出增長的顯著驅動力：開支下降的顯著驅動因素：
— 更高的激勵性薪酬應計額和基於績效的股權薪酬，這與實際/預計的財務和運營業績保持一致。
— 減少的約 35% 與持續的成本控制計劃有關；以及
— 由於俄羅斯/烏克蘭軍事衝突的影響，去年壞賬支出增加，約佔下降的45％。
其他開支
這兩個時期的重組費用都與公司的2022-2023年地理定位重組計劃有關，簡明合併財務報表附註10對此進行了更全面的討論。
調整後的營業利潤率為 56.3% 至 80 個基點
管理信息系統調整後的營業利潤率下降主要反映了上述收入下降的3％。
流動性和資本資源
穆迪仍然致力於利用其現金流為股東創造價值，既投資公司員工，又通過符合戰略優先事項的有針對性的有機舉措和無機收購來發展業務。額外的多餘資本通過分紅和股票回購相結合的方式返還給公司股東。
現金流
該公司目前正在通過運營和融資現金流為其運營、資本支出和股票回購提供資金。
以下是公司現金流變化的摘要，隨後簡要討論了這些變化：
截至6月30日的六個月$ Change
有利（不利）
20232022
經營活動提供的淨現金$1,212 $761 $451 
用於投資活動的淨現金$(103)$(172)$69 
用於融資活動的淨現金$(624)$(712)$88 
自由現金流 (1)
$1,085 $628 $457 
(1)自由現金流是一項非公認會計準則指標，由公司定義為經營活動提供的淨現金減去為資本支出支付的現金。有關該財務指標的更多信息，請參閲本MD&A的 “非公認會計準則財務指標”。
經營活動提供的淨現金
截至2023年6月30日的六個月中，來自經營活動的淨現金流與2022年同期相比增加了4.51億美元，其中最顯著的驅動因素包括：
–上一年度的所得税繳納額增加了約2億美元；以及
–與本年度的支付（基於2022年全年財務和經營業績）相比，2022年上半年的激勵性薪酬支付額增加了約1.4億美元（基於2021年全年財務和經營業績）。
用於投資活動的淨現金
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的現金減少了6900萬美元，這主要是由於：
–去年投資淨購買量增加1.1億美元，這反映了穆迪去年購買了GCR的股權，加上投資淨購買量減少；以及
–去年為收購支付的現金增加了8900萬美元，這主要反映了2022年對kompany的收購；


71
目錄
部分抵消了：
–2022年淨現金收入增加1.36億美元，這與淨投資套期保值的結算有關。
用於融資活動的淨現金
在截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的現金與去年同期相比減少了8,800萬美元，這主要是由於：
–2022年為庫存股回購支付的現金增加7.63億美元，其中包括根據2022年第一季度執行的ASR協議支付的股票；
部分抵消了：
–2022年發行了4.91億美元的長期債務，但未在2023年再次發行（有關公司融資安排的進一步討論，請參閲下文 “重大現金需求” 部分）；以及
–2023年第二季度償還2億美元的應付票據。
現金和現金等價物以及短期投資
截至2023年6月30日，公司的現金及現金等價物和短期投資總額為23億美元，其中包括位於美國境外的約16億美元。公司現金及現金等價物和短期投資總額中約有35％以歐元和英鎊計價。公司管理其美國和非美國的現金流，以維持所有地區的充足流動性，以有效滿足其運營需求。
根據《税法》，所有以前未分配的淨國外收入現在都需要繳納美國税。公司繼續評估哪些實體將無限期地將收益再投資到美國境外。公司已為那些收益不被視為無限期再投資的實體提供了遞延所得税。因此，公司繼續匯回這些子公司的部分非美國現金，並將繼續以符合當地法定要求、充足的離岸營運資金以及某些司法管轄區可能相關的任何其他因素的方式匯回部分離岸現金。儘管《税法》普遍取消了未來向美國匯回現金的聯邦所得税，但現金匯回可能需要繳納州和地方税或預扣税或類似税。
物質現金需求
公司的物質現金需求包括以下合同義務和其他義務：
融資安排
債務
截至2023年6月30日，穆迪在公司的CP計劃下有72億美元的未償債務和約10億美元的額外產能，該計劃由2021年12.5億美元的融資機制提供支持。
公司截至2023年6月30日未償還借款的還款時間表如下：
454 
有關公司未償債務的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註14。
與公司債務和信貸額度相關的未來利息支付和費用預計約為50億美元，其中約3億美元預計將在未來五年中每年支付，其餘金額預計將在此後支付。
鑑於運營、股票回購和其他戰略機會的現金需求，管理層可以在適當時考慮尋求額外的長期融資，這可能會導致更高的融資成本。
72
目錄
購買義務
購買義務通常包括與供應商簽訂的購買商品或服務的多年協議，主要包括數據中心/雲託管費以及信息技術許可和維護費。截至2023年6月30日，這些購買義務總額為7.06億美元，其中約40％預計將在未來十二個月內支付，另外約40％預計將在未來兩年內支付。
租賃
截至2023年6月30日，該公司的剩餘款項為4.84億美元，主要與房地產租賃有關，其中1.17億美元預計將在未來十二個月內支付。有關與公司經營租賃相關的預期現金流的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註15。
養老金和其他退休計劃義務
該公司預計在未來十二個月內不會為其資金到位的養老金計劃繳納大量款項。截至2023年6月30日，該計劃資金過剩，因此持有足夠的投資來為未來的福利債務提供資金。無論是短期還是長期內，預計對公司沒有資金的計劃的付款都不會很大。
股息和股票回購
2023年7月24日，董事會批准宣佈穆迪普通股每股0.77美元的季度股息，該股息將於2023年9月8日支付給2023年8月18日營業結束時的登記股東。是否繼續按此利率支付股息，或根本不支付股息，由董事會自行決定。
2021年2月9日，董事會批准了10億美元的股票回購權限，2022年2月7日，董事會批准了額外的7.5億美元股票回購權限。截至2023年6月30日，該公司的剩餘授權約為7.4億美元。其餘授權沒有確定的到期日期。
重組
正如簡明合併財務報表附註10中更全面地討論的那樣，公司目前正在執行2022-2023年地理位置重組計劃。該計劃與公司在Covid-19後的地理定位戰略有關，包括某些房地產租賃的合理化和退出以及裁員，包括某些工作職能的搬遷。與該計劃相關的未來現金支出將主要包括與人事相關的費用，預計約為3000萬至4000萬美元，預計將在2024年之前支付。
滿足重大現金需求的資金來源
該公司認為其擁有滿足現金需求所需的財務資源，並預計在未來十二個月內將實現正的運營現金流。除其他外，未來十二個月以後的現金需求將取決於公司的盈利能力及其管理營運資金需求的能力。如上所述，公司還可能從各種來源借款。
非公認會計準則財務指標
除了公佈的業績外，穆迪還在本MD&A中納入了美國證券交易委員會定義為 “非公認會計準則財務指標” 的某些調整後業績。管理層認為，將此類調整後的財務指標與公司公佈的業績結合起來閲讀，可以為投資者分析公司業績的逐期比較提供有用的補充信息，便於與競爭對手的經營業績進行比較，並可以提高投資者對管理層在財務和運營決策中使用的補充信息的透明度。根據公司的定義，這些調整後的指標不一定與其他公司的類似定義的指標相當。此外，在評估公司的經營業績或現金流時，不應孤立地看待這些調整後的指標，也不應將其用作其他公認會計原則指標的替代品。以下是公司調整後的財務指標的簡要描述，以及調整後的指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬情況：
調整後的營業收入和調整後的營業利潤率:
公司之所以公佈調整後的營業收入和調整後的營業利潤率，是因為管理層認為這些指標是為穆迪經營業績提供更多視角的有用指標。調整後的營業收入不包括：i) 折舊和攤銷；以及 ii) 重組費用/調整的影響。不包括折舊和攤銷，因為公司使用估計使用壽命不同的生產性資產，並使用不同的方法獲取和折舊生產資產。重組費用/調整不包括在內，因為這些費用的頻率和規模可能因時期和公司而有很大差異。
管理層認為，如以下對賬所詳述，將上述項目排除在外，可以更深入地瞭解公司各時期和各公司的經營業績。公司將調整後的營業利潤率定義為調整後的營業收入除以收入。
73
目錄
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
營業收入$550 $508 $1,104 $1,164 
調整：
折舊和攤銷93 81 181 159 
重組10 31 24 31 
調整後的營業收入$653 $620 $1,309 $1,354 
營業利潤率36.8 %36.8 %37.2 %40.1 %
調整後的營業利潤率43.7 %44.9 %44.2 %46.6 %
歸屬於穆迪普通股股東的調整後淨收益和調整後的攤薄每股收益：
公司公佈調整後的淨收入和調整後的攤薄每股收益，因為管理層認為這些指標是為穆迪經營業績提供更多視角的有用衡量標準。調整後的淨收入和調整後的攤薄每股收益不包括以下影響：i) 收購的無形資產攤銷；ii) 重組費用/調整；iii) 外匯折算損失重新歸類為公司不再在俄羅斯開展商業運營所產生的收益。
公司不包括收購的無形資產攤銷的影響，因為公司使用的無形資產的估計使用壽命不同，收購和攤銷無形資產的方法也不同。這些無形資產作為收購會計的一部分入賬，有助於創收。與收購相關的無形資產的攤銷將在未來期間反覆出現，直到此類無形資產完全攤銷。此外，企業合併交易的時間和規模是不可預測的，分配給可攤銷無形資產的收購價格和相關的攤銷期是每次收購所獨有的，因時期和公司而異。由於公司不再在俄羅斯開展商業運營而產生的重組費用/調整和外匯折算損失不包括在內，因為這些項目的頻率和規模可能因時期和公司而有很大差異。
公司排除了上述項目，以便在比較不同時期和不同公司的淨收益和攤薄後每股收益時提供更多視角，因為類似交易的頻率和規模可能在不同時期之間差異很大。
74
目錄
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
以百萬為單位的金額
2023202220232022
歸屬於穆迪普通股股東的淨收益$377 $327 $878 $825 
税前收購相關的無形資產攤銷費用$50 $51 $101 $102 
與收購相關的無形攤銷費用税(12)(12)(24)(24)
與收購相關的淨無形攤銷費用

38 

39 

77 

78 
税前重組 $10 $31 $24 $31 
重組税(2)(7)(6)(7)
網絡重組8 24 18 24 
由於公司不再在俄羅斯開展商業業務而造成的外匯損失
— 20 — 20 
調整後淨收益

$423 

$410 

$973 

$947 
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
歸屬於穆迪普通股股東的攤薄後每股收益$2.05 $1.77 $4.77 $4.45 
税前收購相關的無形資產攤銷費用$0.27 $0.28 $0.55 $0.55 
與收購相關的無形攤銷費用税(0.06)(0.07)(0.13)(0.13)
與收購相關的淨無形攤銷費用0.21 0.21 0.42 0.42 
税前重組 $0.05 $0.17 $0.13 $0.17 
重組税(0.01)(0.04)(0.03)(0.04)
網絡重組0.04 0.13 0.10 0.13 
由於公司不再在俄羅斯開展商業業務而造成的外匯損失 — 0.11 — 0.11 
調整後的攤薄每股收$2.30 $2.22 $5.29 $5.11 
注意：上表中的税收影響是使用該項目相關司法管轄區的有效税率計算得出的。
自由現金流:
公司將自由現金流定義為經營活動提供的淨現金減去資本增加的付款。管理層認為，自由現金流是評估公司償還債務、支付股息以及為收購和股票回購提供資金的現金流的有用指標。管理層認為資本支出對公司的產品和服務創新以及維持穆迪運營能力至關重要。因此，資本支出被視為穆迪現金流的經常性使用。以下是公司來自運營活動的淨現金流與自由現金流的對賬情況：
截至6月30日的六個月
20232022
經營活動提供的淨現金$1,212 $761 
增資(127)(133)
自由現金流$1,085 $628 
用於投資活動的淨現金$(103)$(172)
用於融資活動的淨現金$(624)$(712)

75
目錄
關鍵績效指標：
公司在固定貨幣有機基礎上為其併購業務提供年度經常性收入（“ARR”），作為補充業績指標，以進一步瞭解併購在給定時間點的經常性收入合同的估計價值。該公司使用ARR來管理和監控其併購運營板塊的表現，並認為該指標是衡量併購經常性收入基礎軌跡的關鍵指標。
公司計算ARR的方法是將截至報告日每份有效的可再生合同的總經常性合同價值除以合同中的天數，再乘以365天得出年化價值。公司將可續訂合同定義為訂閲、定期許可、維護和可再生服務。ARR 不包括交易銷售，包括培訓、一次性服務和永久許可證。為了比較不包括外幣折算影響的同期收益率，公司根據本年度運營預算中使用的匯率進行計算，並在報告的所有本期和前期內保持這些匯率不變。此外，ARR不包括與收購相關的合同，以便為評估增長提供更多視角，不包括某些收購活動的影響。
公司對ARR的定義可能不同於其他報告類似名稱指標的公司使用的定義，應將該指標視為根據美國公認會計原則列出的財務指標的補充，而不是替代該指標。
以百萬為單位的金額2023年6月30日2022年6月30日改變成長
MA ARR
決策解決方案 (DS)
銀行業$390 $355 $35 10%
保險497 467 30 6%
KYC292 248 44 18%
DS 總計$1,179 $1,070 $109 10%
研究與見解843 774 69 9%
數據和信息759 695 64 9%
MA 總回報率$2,781 $2,539 $242 10%
最近發佈的會計準則
有關最近發佈的會計公告對公司的影響的討論，請參閲本10-Q表格第一部分中的簡明合併財務報表附註1。
突發事件
公司參與的法律訴訟也可能影響穆迪的流動性或經營業績。無法對此類訴訟的結果提供任何保證。此外，訴訟本質上涉及鉅額成本。有關法律訴訟的信息，請參閲本表格10-Q中的第 1 項—— “財務報表”，附註16 “意外開支”。
76
目錄
前瞻性陳述
這份10-Q表季度報告中包含的某些陳述是前瞻性陳述，基於公司業務和運營的未來預期、計劃和前景，其中涉及許多風險和不確定性。此類陳述涉及估計、預測、目標、預測、假設和不確定性，可能導致實際結果或結果與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的結果或結果存在重大差異。這些陳述出現在這份10-Q表季度報告的不同地方，包括從本10-Q表季度報告第42頁開始的第2項 “MD&A” 下標題為 “突發事件” 的部分、本10-Q表格第二部分第1項的 “法律訴訟” 下，以及包含 “相信”、“期望”、“預期”、“打算”、“計劃” 等詞語的其他地方，“將”、“預測”、“潛力”、“繼續”、“策略”、“抱負”、“目標”、“預測”、“項目”、“估計”、“應該”、“可能”、“可能” 以及類似的表達方式或與公司對未來事件、趨勢和突發事件的看法有關的詞語和變體，或者以其他方式傳達了通常表明前瞻性陳述的事件或結果的預期性質。提醒股東和投資者不要過分依賴這些前瞻性陳述。本文件中的前瞻性陳述和其他信息自本10-Q表季度報告發布之日起作出，除非適用的法律或法規要求，否則公司沒有義務（也不打算）公開補充、更新或修改此類陳述，無論是由於隨後的發展、預期的變化還是其他原因。關於1995年《私人證券訴訟改革法》的 “安全港” 條款，公司正在確定某些可能導致實際業績與這些前瞻性陳述所表明的結果存在重大差異的因素。
這些因素、風險和不確定性包括但不限於：
•當前的經濟狀況，包括資本市場混亂、通貨膨脹和政府為應對通貨膨脹而採取的相關貨幣政策行動，對全球信貸市場和經濟活動的影響，包括對兼併和收購量的影響，及其對國內和/或全球資本市場發行的債務和其他證券數量的影響；
•美國和外國政府應對當前經濟環境的舉措和貨幣政策的不確定有效性和可能的附帶後果，包括金融機構的不穩定性、信貸質量問題以及金融和信貸市場波動的其他潛在影響；
•俄羅斯/烏克蘭軍事衝突對世界金融市場波動、美國和全球總體經濟狀況和國內生產總值、全球關係以及公司自身運營和人員的全球影響；
•其他可能影響國內和/或全球資本市場發行的債務和其他證券數量的事項，包括監管、提高有可能加劇競爭和加速金融服務行業顛覆和去中介化的技術的使用，以及未經評級的證券或由非傳統各方評級或評估的證券的發行數量；
•美國和國外的併購活動水平；
•美國和外國政府影響信貸市場、國際貿易和經濟政策（包括與關税、税收協議和貿易壁壘有關的行動）的不確定有效性和可能的附帶後果；
•MIS撤回其信用評級對國內國家或實體的影響，以及穆迪不再在政治不穩定需要採取此類行動的國家開展商業業務的影響；
•市場上的擔憂影響我們的信譽或以其他方式影響市場對獨立信用機構評級的完整性或效用的看法；
•引進或開發競爭產品或技術；
•來自競爭對手和/或客户的定價壓力；
•新產品開發和全球擴張的成功水平；
•作為 NRSRO 的監管所產生的影響，新的美國、州和地方立法和法規的可能性；
•歐盟和其他外國司法管轄區競爭和監管加劇的可能性；
•面臨與我們的評級意見相關的訴訟，以及穆迪可能不時面臨的任何其他訴訟、政府和監管程序、調查和詢問；
•美國立法中修改申訴標準的條款和修改責任標準的歐盟法規中以不利於信用評級機構的方式適用於信用評級機構；
•歐盟法規中對服務定價施加額外程序和實質性要求的條款，以及擴大監管職權範圍，將用於監管目的的非歐盟評級包括在內；
•中美之間未來關係的不確定性；
•關鍵僱員可能流失以及全球勞動環境的影響;
•我們的運營和基礎設施的故障或故障；
77
目錄
•任何網絡威脅漏洞或其他網絡安全問題；
•我們的重組計劃（例如2022-2023年地理定位重組計劃）的時機和有效性；
•貨幣和外匯波動；
•控制税務機關對穆迪全球税收籌劃舉措的任何審查結果；
•如果穆迪未能遵守適用於穆迪業務所在司法管轄區的外國和美國法律法規，包括數據保護和隱私法、制裁法、反腐敗法以及禁止向政府官員支付腐敗款項的當地法律，則可能面臨刑事制裁或民事補救措施；
•合併、收購（例如我們對RMS的收購）或其他業務合併的影響，以及穆迪成功整合收購業務的能力；
•未來的現金流量水平；
•資本投資水平；以及
•金融機構對風險管理工具的需求下降。
穆迪截至2022年12月31日的10-K表年度報告第一部分、第1A項的 “風險因素” 以及公司不時向美國證券交易委員會提交的其他文件或材料中更詳細地描述了這些因素、風險和不確定性以及可能導致穆迪實際業績與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的業績存在重大差異的其他風險和不確定性併入此處或其中。提醒股東和投資者，任何這些因素、風險和不確定性的發生都可能導致公司的實際業績與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的業績存在重大差異，這可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。新因素可能會不時出現，公司無法預測新的因素，公司也無法評估任何新因素對其的潛在影響。本文件中的前瞻性陳述和其他陳述也可能涉及我們的企業責任進展、計劃和目標（包括可持續發展和環境問題），納入此類陳述並不表示這些內容對投資者來説一定是重要的，也不表示需要在公司向美國證券交易委員會提交的文件中披露。此外，與可持續發展相關的歷史、當前和前瞻性陳述可能基於衡量仍在制定的進展的標準、持續演變的內部控制和流程以及未來可能發生變化的假設。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
在截至2023年6月30日的六個月中，公司的市場風險沒有發生重大變化。有關公司市場風險敞口的討論，請參閲截至2022年12月31日止年度的10-K表第二部分第7A項 “市場風險的定量和定性披露” 中規定的公司的市場風險披露。
第 4 項控制和程序
披露控制和程序評估：根據《交易法》第13a-15（b）條的要求，公司在包括公司首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，評估了截至該期限結束時《交易法》第13a-15（e）條所定義的公司披露控制和程序的設計和運作有效性此報告（“評估日期”）。根據此類評估，這些官員得出結論，截至評估日，公司的披露控制和程序有效為公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在向公司管理層（包括公司首席執行官和首席財務官）發送的信函中規定的時限內記錄、處理、彙總和報告了合理的保證，以便及時就所需做出決定披露。
公司管理層，包括公司首席執行官兼首席財務官，已確定，在截至2023年6月30日的三個月期間，公司對財務報告的內部控制沒有任何變化對財務報告產生重大影響，或者有理由可能對這些財務報告內部控制產生重大影響。
78
目錄
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
有關法律訴訟的信息，請參閲本表格10-Q中的第1項—— “財務報表——簡明合併財務報表附註（未經審計）”，附註16 “意外開支”。
第 1A 項。風險因素
與公司在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中先前在 “風險因素” 標題下披露的重大風險因素和不確定性相比，沒有重大變化，即如果發生這些因素和不確定性，可能會對公司的業務、財務狀況、經營業績和/或現金流產生重大不利影響。有關公司風險因素的討論，請參閲第 1A 項。“風險因素” 包含在公司截至2022年12月31日的10-K表年度報告中。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
穆迪購買股票證券
在截至2023年6月30日的三個月中
時期
購買的股票總數 (1)

每股支付的平均價格		作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數
根據該計劃可能購買的股票的大致美元價值(2)
4 月 1 日至 30 日73,312 $302.36 70,493 $786 百萬
5 月 1 日至 31 日82,432 $309.46 77,891 $762 百萬
6 月 1 日至 30 日65,422 $332.90 64,889 $740 百萬
總計221,166 $314.25 213,273 
(1) 包括分別在4月、5月和6月向公司交出2819股、4541股和533股普通股，以履行與歸屬向員工發行的限制性股票有關的預扣税義務。
(2) 截至每個月的最後一天。2021年2月9日，董事會批准了10億美元的股票回購權限，2022年2月7日，董事會批准了額外的7.5億美元股票回購權限。截至2023年6月30日，還剩下約7.4億美元的股票回購權限。剩餘的授權沒有確定的到期日期。
2023年第二季度，穆迪根據員工股票薪酬計劃淨髮行了20萬股股票。

第 5 項。其他信息
規則 10b5-1 計劃
開啟 2023年5月12日, 羅伯特·福伯，該公司的 首席執行官, 採用旨在滿足規則 10b5-1 (c) 的交易計劃。該計劃涉及出售最多 28,0102023年8月16日至2024年2月7日期間的穆迪公司普通股。這些股票包括：i) 將在行使員工股票期權時收購的股票；ii) 既得限制性股票單位。
79
目錄
第 6 項。展品
展品編號
描述
3
公司章程和章程
.1
註冊人重訂的公司註冊證書，2020 年 4 月 22 日生效（參照 2020 年 4 月 27 日提交的註冊人表格 8-K 報告附錄 3.3 納入，文件編號 1-14037）
.2
經修訂和重述的穆迪公司章程，2020 年 12 月 14 日生效（參照 2020 年 12 月 18 日提交的註冊人表格 8-K 報告附錄 3.1 納入，文件編號 1-14037）
31
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條進行的認證
.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行首席執行官認證
.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行首席財務官認證
32
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條作出的認證
.1*
根據根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 章第 1350 條進行認證。公司已提供該認證，無意將其視為根據1934年《證券交易法》提交，也不打算將其納入未來根據1933年《證券法》或1934年《證券交易法》提交的申報中
.2*
根據根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 章第 1350 條進行認證。公司已提供該認證，無意將其視為根據1934年《證券交易法》提交，也不打算將其納入未來根據1933年《證券法》或1934年《證券交易法》提交的申報中
101.INS*行內 XBRL 實例文檔（實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中）
101.SCH*內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL*內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF*內聯 XBRL 定義 Linkbase 文檔
101.LAB*內聯 XBRL 分類擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE*內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104*封面交互式數據文件（格式為行內 XBRL，包含在附錄 101 中）
* 隨函提交
† 補償計劃或安排的管理合同
80
目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
穆迪公司
來自：/S/MARK KAYE
馬克·凱
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
來自：/S/卡羅琳·沙利文
卡羅琳沙利
首席會計官兼公司財務總監
（首席會計官）
日期：2023 年 7 月 26 日
81