摩根士丹利資本國際公佈2023年第二季度和六個月財務業績

紐約--(美國商業資訊)--2023年7月25日--為全球投資界提供關鍵決策支持工具和服務的領先供應商MSCI Inc.(以下簡稱MSCI)(紐約證券交易所市場代碼：MSCI)今天公佈了截至2023年6月30日的三個月(“2023年第二季度”)和截至2023年6月30日的六個月(“2023年六個月”)的財務業績。

2023年第二季度財務和運營要點
(注：除非另有説明，否則百分比和其他變化是相對於截至2022年6月30日的三個月(“2022年第二季度”)，運行率百分比變化是相對於2022年6月30日)。

營業收入6.212億美元，增長12.6%；有機營業收入增長12.8%

經常性訂閲收入增長12.0%；基於資產的費用增長4.5%

營業利潤率為55.7%；調整後的EBITDA利潤率為60.7%

稀釋後每股收益3.09美元，上漲19.3%；調整後每股收益3.26美元，上漲17.3%

有機經常性訂閲運行率增長11.3%；保留率95.5%

在2023年第二季度和截至2023年7月24日的交易日期，總共以468.26美元的平均回購價格回購了4.587億美元或979,623股股票

2023年第二季度向股東支付了約1.096億美元的股息；摩根士丹利資本國際董事會宣佈2023年第三季度的現金股息為每股1.38美元

	截至三個月								截至六個月
以千計，每股數據除外(未經審計)	6月30日 2023			6月30日 2022			% 變化		6月30日 2023			6月30日 2022			% 變化
以千計，每股數據除外(未經審計)	6月30日 2023			6月30日 2022			% 變化		6月30日 2023			6月30日 2022			% 變化
營業收入	$	621,157		$	551,806		12.6	%	$	1,213,375		$	1,111,751		9.1	%
營業收入	$	345,953		$	300,381		15.2	%	$	660,555		$	589,359		12.1	%
營業利潤率%		55.7	%		54.4	%				54.4	%		53.0	%

淨收入	$	246,825		$	210,587		17.2	%	$	485,553		$	439,010		10.6	%

稀釋每股收益	$	3.09		$	2.59		19.3	%	$	6.05		$	5.37		12.7	%
調整後每股收益	$	3.26		$	2.78		17.3	%	$	6.40		$	5.76		11.1	%

調整後的EBITDA	$	377,306		$	331,144		13.9	%	$	722,035		$	649,688		11.1	%
調整後的EBITDA利潤率%		60.7	%		60.0	%				59.5	%		58.4	%

摩根士丹利資本國際在多變的市場環境中再次表現穩健，調整後每股收益增長17.3%，有機認購運行率增長11.3%，留存率達到95.5%。我們實現了創紀錄的指數第二季度銷售業績和接近創紀錄的Analytics新銷售業績，以及我們所有產品線70.4%的氣候運行率增長率“，MSCI董事長兼首席執行官Henry A.Fernandez説。

我們繼續受益於我們的全球多元化和綜合特許經營權，以及我們嚴格的財務和資本管理。在市場動盪的情況下，MSCI可以靈活靈活地調整我們的支出，同時仍在關鍵增長領域進行投資。在我們抓住新機會的同時，我們仍然堅定地致力於金融紀律和高盈利能力。

第二季度綜合業績

營業收入：營業收入為6.212億美元，增長12.6%。有機營業收入增長12.8%。6940萬美元的增長包括4860萬美元的經常性訂閲收入和1490萬美元的非經常性收入，以及590萬美元的資產費用增長。

運行率和保留率：截至2023年6月30日，總運行率為24.498億美元，增長10.7%。經常性訂閲運行率增加了1.993億美元，基於資產的費用運行率增加了3730萬美元。有機經常性訂閲運行率增長11.3%。2023年第二季度的保留率為95.5%，與2022年第二季度持平。

費用：總運營費用為2.752億美元，增長9.5%。調整後的EBITDA支出為2.439億美元，增長10.5%，主要反映了與支持增長的持續投資相關的較高薪酬、激勵薪酬和福利成本。這一增長還反映出非報酬費用增加，主要與信息技術和營銷費用有關。扣除外幣匯率波動影響的總營業費用和調整後的EBITDA費用(不含外匯)分別增長了9.6%和10.7%。

營業收入：營業收入3.46億美元，增長15.2%。2023年第二季度的營業利潤率為55.7%，而2022年第二季度為54.4%。

員工人數：截至2023年6月30日，員工總數為4,980人，其中約34%的員工位於發達市場，約66%的員工位於新興市場。

其他費用(收入)，淨額：其他支出(收入)淨額為3,880萬美元，下降3.9%，主要是由於利息收入增加反映了較高的收益率和現金餘額，但因平均未償債務餘額增加和外幣匯率波動的影響而部分抵消了利息支出的增加。

所得税： 2023年第二季度的有效税率為19.6%，而2022年第二季度為19.0%。這一增長主要與英國法定税率的上調有關。

淨收入：由於上述因素，淨收入為2.468億美元，增長17.2%。

調整後的EBITDA：調整後的EBITDA為3.773億美元，增長13.9%。2023年第二季度調整後的EBITDA利潤率為60.7%，而2022年第二季度為60.0%。

索引細分：

表1A：結果(未經審計)

	截至三個月								截至六個月
	6月30日，			6月30日，			%		6月30日，			6月30日，			%
以千計	2023			2022			變化		2023			2022			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	200,714		$	179,711		11.7	%	$	397,392		$	354,209		12.2	%
基於資產的費用		138,162			132,216		4.5	%		271,288			277,269		(2.2	)%
非複發性		23,440			9,022		159.8	%		33,018			20,230		63.2	%
總營業收入		362,316			320,949		12.9	%		701,698			651,708		7.7	%
調整後的EBITDA費用		85,246			75,779		12.5	%		170,946			160,663		6.4	%
調整後的EBITDA	$	277,070		$	245,170		13.0	%	$	530,752		$	491,045		8.1	%
調整後的EBITDA利潤率%		76.5	%		76.4	%				75.6	%		75.3	%

指數營業收入為3.623億美元，增長12.9%。4,140萬美元的增長是由於經常性訂閲收入增加了2,100萬美元，非經常性收入增加了1,450萬美元，基於資產的費用增加了590萬美元。

經常性訂閲收入的增長主要是由市值加權產品以及因素、ESG和環境指數產品的強勁增長推動的。非經常性收入的增長主要是由與前期相關的一次性許可費以及非經常性許可數據產品推動的。

資產費用收入的增長主要反映了與MSCI股票指數掛鈎的ETF收入的增長，這主要是由平均資產管理規模的增加推動的。與MSCI指數掛鈎的非ETF指數基金的收入增加也推動了收入的增長，主要是由於平均基點費用的增加，但平均AUM的下降部分抵消了這一增長。可歸因於資產費用的收入增長被與MSCI指數掛鈎的交易所交易期貨和期權合約收入的下降所部分抵消，這是由於交易所費用和成交量下降所致。

截至2023年6月30日，指數運行率為14億美元，上漲9.9%。1.24億美元的增長包括經常性訂閲運行率增加8670萬美元和基於資產的費用運行率增加3730萬美元。經常性訂閲運行率的增長主要是由市值加權產品、定製指數產品和特殊套餐以及因素、ESG和氣候產品的強勁增長推動的。這一增長反映了所有地區和客户羣的增長。資產性手續費運行率的上升主要反映與MSCI股票指數掛鈎的ETF的AUM較高，但因與MSCI指數掛鈎的非ETF指數基金的AUM較低以及交易所交易的期貨和期權成交量較低而部分抵消。

分析細分市場：

表1B：結果(未經審計)

	截至三個月								截至六個月
	6月30日，			6月30日，			%		6月30日，			6月30日，			%
以千計	2023			2022			變化		2023			2022			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	147,504		$	139,497		5.7	%	$	292,007		$	277,296		5.3	%
非複發性		2,377			2,187		8.7	%		4,944			4,185		18.1	%
總營業收入		149,881			141,684		5.8	%		296,951			281,481		5.5	%
調整後的EBITDA費用		84,732			78,723		7.6	%		171,022			167,631		2.0	%
調整後的EBITDA	$	65,149		$	62,961		3.5	%	$	125,929		$	113,850		10.6	%
調整後的EBITDA利潤率%		43.5	%		44.4	%				42.4	%		40.4	%

分析業務收入為1.499億美元，增長5.8%。820萬美元的增長主要是由於與股票分析和多資產類別產品相關的經常性訂閲的增長。剔除外匯匯率波動的影響，Analytics的營業收入增長了6.0%。

截至2023年6月30日，分析運行率為6.312億美元，增長6.6%。3,920萬美元的增長是由於股票分析產品的強勁增長以及多資產類別產品的增長，反映了所有地區的增長。剔除外幣匯率波動的影響，Analytics的運行率增長為6.3%。

ESG和氣候細分：

表1C：結果(未經審計)

	截至三個月								截至六個月
	6月30日，			6月30日，			%		6月30日，			6月30日，			%
以千計	2023			2022			變化		2023			2022			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	70,047		$	54,037		29.6	%	$	135,779		$	104,609		29.8	%
非複發性		1,172			1,091		7.4	%		2,498			2,548		(2.0	)%
總營業收入		71,219			55,128		29.2	%		138,277			107,157		29.0	%
調整後的EBITDA費用		48,421			40,796		18.7	%		97,603			80,733		20.9	%
調整後的EBITDA	$	22,798		$	14,332		59.1	%	$	40,674		$	26,424		53.9	%
調整後的EBITDA利潤率%		32.0	%		26.0	%				29.4	%		24.7	%

ESG和Climate的營業收入為7120萬美元，增長29.2%。1610萬美元的增長主要是由於與評級、氣候和篩選產品相關的經常性訂閲的強勁增長。剔除外幣匯率波動的影響，ESG和Climate的營業收入增長29.3%。

截至2023年6月30日，ESG和氣候運行率為2.918億美元，增長26.2%。6060萬美元的增長主要反映了評級、氣候和篩選產品的強勁增長，並在所有地區和客户細分市場做出了貢獻。剔除外幣匯率波動的影響，ESG和氣候運行率增長率為24.1%。

所有其他-私人資產部門：

表1D：結果(未經審計)

	截至三個月								截至六個月
	6月30日，			6月30日，			%		6月30日，			6月30日，			%
以千計	2023			2022			變化		2023			2022			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	37,427		$	33,804		10.7	%	$	75,761		$	70,695		7.2	%
非複發性		314			241		30.3	%		688			710		(3.1	)%
總營業收入		37,741			34,045		10.9	%		76,449			71,405		7.1	%
調整後的EBITDA費用		25,452			25,364		0.3	%		51,769			53,036		(2.4	)%
調整後的EBITDA	$	12,289		$	8,681		41.6	%	$	24,680		$	18,369		34.4	%
調整後的EBITDA利潤率%		32.6	%		25.5	%				32.3	%		25.7	%

反映實物資產運營部門的所有其他私人資產運營收入為3770萬美元，增長10.9%，主要是由於與Intel指數、Performance Insights和RCA產品的增長相關的經常性認購的增長，但部分被不利的外幣匯率波動所抵消。剔除外幣匯率波動的影響，所有其他-私人資產營業收入增長11.9%。

在RCA、Index Intel和Performance Insights產品增長的推動下，截至2023年6月30日，反映房地產運營部門的所有其他私人資產運行率為1.506億美元，增長9.3%。剔除外幣匯率波動的影響，所有其他-私人資產運行率增長8.8%。

選擇資產負債表項目和資本分配

現金餘額和未償債務：截至2023年6月30日，現金和現金等價物為7.923億美元。摩根士丹利資本國際通常尋求將全球最低現金餘額維持在一般運營目的約2.25億至2.75億美元之間。

截至2023年6月30日，未償債務本金總額為45億美元。總債務與淨收入的比率(基於過去12個月的淨收入)為4.9倍。總債務與調整後EBITDA的比率(基於往績 12個月調整後EBITDA)為3.2倍。

MSCI尋求將總債務與調整後EBITDA的比率維持在3.0倍至3.5倍的目標範圍內。

資本支出和現金流：資本支出為2,650萬美元，經營活動提供的現金增加37.2%至2.918億美元，主要反映來自客户的現金收入增加，所得税支付增加和利息支出支付增加部分抵消了這一影響。2023年第二季度的自由現金流增長了37.1%，達到2.653億美元。

股份計數和股份回購：2023年第二季度加權平均稀釋後流通股為7990萬股，同比下降1.7%。該季度的股票回購總額為4.408億美元，即941,360股，平均回購價格為468.31美元。截至2023年6月30日，總流通股為7910萬股。截至2023年7月24日的交易日期，已發行的股票回購授權剩餘總額約為8億美元。

分紅：2023年第二季度向股東支付的股息約為1.096億美元。2023年7月24日，MSCI董事會宣佈2023年第三季度每股1.38美元的現金股息，2023年8月31日支付給截至2023年8月11日收盤登記在冊的股東。

2023年全年指導

MSCI對截至2023年12月31日的年度(“2023年全年”)的指引是基於對多個因素的假設，特別是與宏觀經濟因素和資本市場相關的因素。這些假設會受到不確定性的影響，本年度的實際結果可能與我們目前的指導意見有實質性的差異，包括由於在我們提交或提交給美國證券交易委員會的10-K表格季度報告和當前的8-K表格報告中更新的10-K表格年度報告中的“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分討論的不確定性、風險和假設的結果。請參閲下面的“前瞻性陳述”。

指導項目	當前對2023年全年的指導	2023年全年的事先指導
運營費用	10.90至11.3億美元	10.90至11.3億美元
調整後的EBITDA費用	9.65-9.95億美元	9.65-9.95億美元
利息支出(包括攤銷融資費用)⁽¹⁾	1.85億至1.87億美元	1.84億至1.87億美元
折舊及攤銷費用	1.25億至1.35億美元	1.25億至1.35億美元
實際税率	17.0%至20.0%	17.0%至20.0%
資本支出	8000萬至9000萬美元	7500萬至8500萬美元
經營活動提供的淨現金	1145至11.95億美元	1145至11.95億美元
自由現金流	10.60至11.2億美元	10.60至11.2億美元

上述指引的前提之一是，摩根士丹利資本國際維持目前的債務水平。

(1)我們的年度利息支出的一部分來自我們的可變利率定期貸款A融資，而大部分來自固定利率優先無擔保票據。擔保隔夜融資利率(“SOFR”)的變化可能會導致我們的定期貸款A融資的年度利息支出發生變化。

電話會議信息

MSCI的高級管理層將在美國東部時間2023年7月25日星期二上午11：00回顧2023年第二季度的業績。要通過網絡直播收聽活動實況，請訪問摩根士丹利資本國際投資者關係網站https://ir.msci.com/events-and-presentations，的活動和演示部分，或通過電話撥打1-800-715-9871美國境內會議ID 3458987。國際來電者可撥打1-6463071963會議ID 3458987。電話會議還將進行網絡直播，並附帶幻燈片演示文稿，可通過MSCI投資者關係網站訪問。

關於MSCI Inc.

MSCI是為全球投資界提供關鍵決策支持工具和服務的領先供應商。憑藉在研究、數據和技術方面50多年的專業經驗，我們使客户能夠瞭解和分析風險和回報的關鍵驅動因素，並自信地建立更有效的投資組合，從而推動更好的投資決策。我們創建了行業領先的研究增強型解決方案，客户可以使用這些解決方案來洞察投資流程並提高其透明度。欲瞭解更多信息，請訪問www.msor.com。MSCI#IR

前瞻性陳述

本財報包含1995年《私人證券訴訟改革法案》所指的前瞻性陳述，包括但不限於MSCI的2023年全年指引。這些前瞻性陳述涉及未來事件或未來財務表現，涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能會導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與這些陳述明示或暗示的任何未來結果、活動水平、業績或成就大不相同。在某些情況下，您可以通過使用“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“ ”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等詞語或這些術語或其他類似術語的否定詞來識別前瞻性陳述。您不應過度依賴前瞻性陳述，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，在某些情況下，這些風險、不確定性和其他因素不在MSCI的控制範圍之內，可能會對實際結果、活動水平、業績或成就產生重大影響。

其他可能對實際結果、活動水平、業績或成就產生重大影響的因素，請參閲MSCI於2023年2月10日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的截至2022年12月31日財年的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告以及提交給美國證券交易委員會的當前Form 8-K報告。如果這些風險或不確定性成為現實，或者如果MSCI的基本假設被證明是錯誤的，實際結果可能與MSCI預測的結果大不相同。本財報中的任何前瞻性陳述都反映了MSCI對未來事件的當前看法，並受到與MSCI的運營、運營結果、增長戰略和流動性有關的這些和其他風險、不確定性和假設的影響。除非法律要求，否則MSCI不承擔以任何理由公開更新或修改這些前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

網站和社交媒體披露

MSCI使用其投資者關係主頁、企業責任主頁和企業Twitter賬户(@MSCI_Inc.)作為發佈公司信息的渠道。MSCI通過這些渠道發佈的信息可能被視為材料。因此，投資者除了關注摩根士丹利資本國際的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件以及公開電話會議和網絡直播外，還應該關注這些渠道。此外，當您註冊您的電子郵件地址時，您可能會自動收到有關MSCI的電子郵件警報和其他信息，方法是訪問摩根士丹利資本國際投資者關係主頁(http://ir.msci.com/email-alerts.)的“電子郵件警報”部分然而，MSCI網站的內容，包括其季度更新、博客、播客和社交媒體渠道，並未通過參考納入本財報。

關於使用運營指標的注意事項

作為此次收益發布的一部分，MSCI提供了補充的關鍵運營指標，包括留存率、運行率、認購銷售額、認購取消和非經常性銷售額。

留存率是一個重要的衡量標準，因為隨着時間的推移，訂閲取消會降低我們的運行率，並最終降低我們未來的運營收入。年度保留率表示保留訂閲運行率(財政年度開始時的訂閲運行率減去財政年度開始時實際取消的訂閲運行率)佔財政年度開始時訂閲運行率的百分比。

非年度期間的保留率是通過對我們已收到終止通知的取消或我們認為在非年度期間內有意不續訂或終止訂閲的取消按年計算的，我們認為該通知或意圖證明客户終止或不續訂適用協議的最終決定，即使該通知直到較晚的日期才生效。然後，將此年化的取消數字除以財政年度開始時的訂閲運行率，以計算取消比率。然後，從100%中減去此取消率，得出期間的年化留存率。

留存率是在產品/服務的基礎上按運營部門計算的。一般而言，如果客户減少其在某個細分市場內訂購的產品或服務的數量，或者在某個細分市場內的產品或服務之間進行切換，我們將其視為取消，以計算我們的保留率，但管理層認為是替代產品或服務的產品或服務切換除外。在這些替換案例中，只有客户端訂閲的淨更改(如果減少)才會報告為取消。在Analytics和ESG and Climate運營部門中，幾乎所有產品或服務交換機都被視為替代產品或服務，並以此方式進行淨額結算，而在我們的指數和實物資產運營部門中，被視為替代產品或服務並接受淨額結算處理的產品或服務交換機僅在某些有限的實例中發生。此外，我們將因相同產品或服務的降價而導致的任何費用下降視為取消降價。我們不計算該部分運行率的保留率歸因於指數掛鈎投資產品或期貨和期權合約中的資產，在每種情況下，都與我們的指數掛鈎。

運行率估計在特定時間點，假設所有需要續訂的客户合同或達到承諾認購期結束的客户合同均已續訂，並假設當時的貨幣匯率符合以下所述的調整和排除，則我們的客户許可協議(“客户合同”)下的經常性收入在未來12個月內的年化價值。對於費用與投資產品的資產或交易量/費用掛鈎的任何客户合同，運行率計算反映的是ETF期間最後一個交易日的市值、期貨和期權的最新季度成交量和/或報告的交易所費用，以及其他非ETF產品的最新客户報告資產。運行率不包括與“一次性”和其他非經常性交易相關的費用。此外，當我們執行客户合同時，我們將經常性新銷售的年化費用值添加到運行率中，無論是對現有客户還是新客户，即使許可證開始日期和相關收入確認可能要到較晚的日期才生效。我們從運行率中刪除與任何客户合同下的產品或服務相關的年化費用值，我們已收到終止通知、不續訂通知或表明客户在此期間不打算繼續訂閲，並已確定該通知證明客户終止或不續訂適用的產品或服務的最終決定，即使該通知要到以後才生效。

“有機經常性認購運行率增長”被定義為一段時期內的運行率增長，不包括外幣變化的影響和任何收購的第一年影響。它還根據資產剝離進行了調整。外幣變動的計算方法是將可比上一期間的貨幣匯率與本期外幣計價的匯率掛鈎。

銷售額代表客户承諾從MSCI購買的產品和服務的年化價值，並將帶來額外的運營收入。非經常性銷售是指在此期間簽訂的客户協議的實際價值，不是運行率的組成部分。新的經常性訂閲銷售代表額外的銷售活動，例如新的客户協議、對現有協議的添加或在期間發生的價格上漲，並且是運行率的增加。取消訂閲反映了客户在此期間的活動，如停產的產品和服務和/或價格下降，導致運行率下降。淨新經常性訂閲銷售額代表期間新經常性訂閲銷售額扣除訂閲取消後的淨額，反映了期間對運行率的淨影響。

總銷售額表示新的經常性訂閲銷售額和非經常性銷售額的總和。總淨銷售額代表扣除訂閲取消影響後的總總銷售額。

關於使用非公認會計準則財務計量的説明

作為本財報的一部分，摩根士丹利資本國際提出了補充的非公認會計準則財務指標。下面的表9至表14提供了對賬，將每個非GAAP財務計量與最具可比性的GAAP計量進行了核對。本收益新聞稿中提出的非GAAP財務計量不應被視為最直接可比較的GAAP財務計量的替代計量。本財報中介紹的非公認會計準則財務指標供管理層用來監測業務的財務表現，為業務決策提供信息，並預測未來業績。

調整後EBITDA“定義為扣除(1)所得税撥備、(2)其他費用(收入)、淨額、(3)物業、設備和租賃改進的折舊和攤銷、(4)無形資產攤銷前的淨收益，有時，(5)某些其他交易或調整，包括(如果適用)某些非經常性收購相關的整合和交易成本。

“經調整EBITDA開支”定義為營運開支減去物業、設備及租賃改善及無形資產的折舊及攤銷，以及有時某些其他交易或調整，包括(如適用)某些非經常性收購相關整合及交易成本。

“調整後的EBITDA利潤率”被定義為調整後的EBITDA除以營業收入。

“調整後淨收益”和“調整後每股收益”分別定義為税後影響前的淨收益和稀釋後每股收益：已收購無形資產的攤銷，包括按歷史賬面價值攤銷權益法投資成本與摩根士丹利資本國際在被投資方淨資產中所佔份額之間的基差，有時還包括某些其他交易或調整，包括在適用時，影響涉及某些與非經常性收購相關的整合和交易成本，以及與被投資方所有權權益變化帶來的收益相關的影響。

“資本支出”被定義為資本支出加上資本化的軟件開發成本。

“自由現金流”的定義是經營活動提供的現金淨額減去資本支出。

“有機營業收入增長”被定義為與上年同期相比的營業收入增長，不包括收購業務、剝離業務和外匯匯率波動的影響。

基於資產的費用(除外匯外)不會就外幣匯率波動對所管理的相關資產(“AUM”)的影響進行調整。

我們相信，調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率和調整後的EBITDA支出是衡量MSCI經營業績的有意義的指標，因為它們對重大的一次性、不尋常或非經常性項目進行了調整，並消除了某些資本支出和收購的會計影響，這些影響不會直接影響管理層認為的我們在此期間的持續經營業績。

我們相信，調整後的淨收入和調整後的每股收益是衡量MSCI業績的有意義的指標，因為它們對重大一次性、異常或非經常性項目的税後影響進行了調整，並消除了任何不直接影響管理層認為是我們在此期間持續經營業績的交易的影響。我們亦剔除已收購無形資產攤銷及基準攤銷的税後影響權益法投資成本與摩根士丹利資本國際按歷史賬面價值佔被投資方資產淨值之間的差額，因為該等非現金金額受每次收購的時間及規模的重大影響，因此對期內持續經營表現並無意義。

我們認為，自由現金流對投資者是有用的，因為它將MSCI的運營現金流與用於繼續和改善業務運營的資本聯繫起來，例如對MSCI現有產品的投資。此外，自由現金流表明我們有能力加強MSCI的資產負債表，償還債務，支付現金股息和回購我們普通股的股票。

我們相信，有機營業收入增長是衡量MSCI經營業績的一項有意義的指標，因為它對外幣匯率波動的影響進行了調整，並剔除了上一年同期可歸因於收購和剝離業務的營業收入的影響，為我們提供了對本報告所述期間(S)持續經營業績的洞察。

我們認為，本收益新聞稿中提出的非公認會計準則財務指標有助於進行有意義的期間間比較，併為未來業績的評估提供基線。

調整後的EBITDA支出、調整後的EBITDA利潤率、調整後的EBITDA、調整後的淨收入、調整後的每股收益、資本支出、自由現金流和有機營業收入增長並不是所有公司都以相同的方式定義的，因此可能無法與其他公司的類似名稱的非GAAP財務指標進行比較。這些衡量標準可能因公司而異，具體取決於有關資本結構、公司運營所在的税收管轄區和資本投資等方面的長期戰略決策。因此，本公司對這些計量的計算可能無法與其他公司計算的類似名稱的計量進行比較。

關於對外幣匯率波動影響進行調整的注意事項

外幣匯率波動反映了報告的本期業績與根據可比上期有效外幣匯率重新計算的本期業績之間的差異。雖然根據外幣波動的影響調整的營業收入包括已根據外幣波動的影響進行調整的基於資產的費用，但作為基於資產的費用的主要組成部分的基礎AUM不會根據外幣的波動進行調整。大約五分之三的AUM投資於以美元以外的貨幣計價的證券，因此，任何此類影響都被排除在披露的外幣調整後差異之外。

表2：簡明綜合損益表(未經審計)

	截至三個月								截至六個月
	6月30日，			6月30日，			%		6月30日，			6月30日，			%
以千為單位，每股數據除外	2023			2022			變化		2023			2022			變化
營業收入	$	621,157		$	551,806		12.6	%	$	1,213,375		$	1,111,751		9.1	%
運營費用：
收入成本(不包括折舊和攤銷)		110,066			100,768		9.2	%		218,713			203,539		7.5	%
銷售和市場營銷		67,988			61,073		11.3	%		134,463			127,126		5.8	%
研發		30,140			23,916		26.0	%		61,463			52,238		17.7	%
一般和行政		35,657			36,724		(2.9	)%		76,701			82,291		(6.8	)%
無形資產攤銷		26,154			22,179		17.9	%		50,821			43,899		15.8	%
財產折舊和攤銷，
改進設備和租賃權		5,199			6,765		(23.1	)%		10,659			13,299		(19.9	)%
總運營費用(1)		275,204			251,425		9.5	%		552,820			522,392		5.8	%

營業收入		345,953			300,381		15.2	%		660,555			589,359		12.1	%

利息收入		(10,403	)		(924	)	N/m			(20,765	)		(1,222	)	N/m
利息支出		46,617			41,085		13.5	%		92,823			81,799		13.5	%
其他費用(收入)		2,581			188		N/m			4,967			(193	)	N/m
其他費用(收入)，淨額		38,795			40,349		(3.9	)%		77,025			80,384		(4.2	)%

未計提所得税準備的收入		307,158			260,032		18.1	%		583,530			508,975		14.6	%

所得税撥備		60,333			49,445		22.0	%		97,977			69,965		40.0	%
淨收入	$	246,825		$	210,587		17.2	%	$	485,553		$	439,010		10.6	%


基本普通股每股收益	$	3.10		$	2.60		19.2	%	$	6.08		$	5.40		12.6	%


稀釋後普通股每股收益	$	3.09		$	2.59		19.3	%	$	6.05		$	5.37		12.7	%

加權平均已用流通股
在計算每股收益時：

基本信息		79,592			80,923		(1.6	)%		79,815			81,255		(1.8	)%
稀釋		79,905			81,295		(1.7	)%		80,193			81,789		(2.0	)%



^{(1)包括截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的1,600萬美元和1,120萬美元的股票薪酬支出。包括截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的股票薪酬支出分別為3760萬美元和3340萬美元。}

表3：選定的資產負債表項目(未經審計)

	自.起
	6月30日，	十二月三十一日，
以千計	2023	2022
現金及現金等價物(1)	$792,329	$993,564
應收賬款，扣除準備後的淨額	$612,885	$663,236

當期遞延收入	$909,623	$882,886
長期債務的當期部分(2)	$8,717	$8,713
長期債務(3)	$4,501,119	$4,503,233

^{(1)包括2023年6月30日的390萬美元和2022年12月31日的40萬美元的限制性現金。}
^{(2)包括長期債務的流動部分，扣除遞延融資費。截至2023年6月30日，長期債務的流動部分總額為880萬美元，截至2022年12月31日為880萬美元。}
^{(3)包括長期債務總額，扣除遞延融資費。截至2023年6月30日，長期債務總額為45.347億美元，截至2022年12月31日，長期債務總額為45.391億美元。}

表4：精選現金流量項目(未經審計)

	截至三個月								截至六個月
	6月30日，			6月30日，			%		6月30日，			6月30日，			%
以千計	2023			2022			變化		2023			2022			變化
經營活動提供的淨現金	$	291,804		$	212,689		37.2	%	$	555,945		$	456,873		21.7	%
用於投資活動的現金淨額		(26,668	)		(19,103	)	(39.6	)%		(48,430	)		(34,413	)	(40.7	)%
融資活動提供的現金淨額(用於)		(553,759	)		(16,819	)	N/m			(712,052	)		(982,936	)	27.6	%
匯率變動的影響		344			(13,782	)	102.5	%		3,302			(18,673	)	117.7	%
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增	$	(288,279	)	$	162,985		(276.9	)%	$	(201,235	)	$	(579,149	)	65.3	%

N/M：沒有意義。

表5：按部門和收入類型劃分的經營結果(未經審計)

索引	截至三個月								截至六個月
	6月30日，			6月30日，			%		6月30日，			6月30日，			%
以千計	2023			2022			變化		2023			2022			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	200,714		$	179,711		11.7	%	$	397,392		$	354,209		12.2	%
基於資產的費用		138,162			132,216		4.5	%		271,288			277,269		(2.2	)%
非複發性		23,440			9,022		159.8	%		33,018			20,230		63.2	%
總營業收入		362,316			320,949		12.9	%		701,698			651,708		7.7	%
調整後的EBITDA費用		85,246			75,779		12.5	%		170,946			160,663		6.4	%
調整後的EBITDA	$	277,070		$	245,170		13.0	%	$	530,752		$	491,045		8.1	%
調整後的EBITDA利潤率%		76.5	%		76.4	%				75.6	%		75.3	%

分析	截至三個月								截至六個月
	6月30日，			6月30日，			%		6月30日，			6月30日，			%
以千計	2023			2022			變化		2023			2022			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	147,504		$	139,497		5.7	%	$	292,007		$	277,296		5.3	%
非複發性		2,377			2,187		8.7	%		4,944			4,185		18.1	%
總營業收入		149,881			141,684		5.8	%		296,951			281,481		5.5	%
調整後的EBITDA費用		84,732			78,723		7.6	%		171,022			167,631		2.0	%
調整後的EBITDA	$	65,149		$	62,961		3.5	%	$	125,929		$	113,850		10.6	%
調整後的EBITDA利潤率%		43.5	%		44.4	%				42.4	%		40.4	%

ESG與氣候	截至三個月								截至六個月
	6月30日，			6月30日，			%		6月30日，			6月30日，			%
以千計	2023			2022			變化		2023			2022			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	70,047		$	54,037		29.6	%	$	135,779		$	104,609		29.8	%
非複發性		1,172			1,091		7.4	%		2,498			2,548		(2.0	)%
總營業收入		71,219			55,128		29.2	%		138,277			107,157		29.0	%
調整後的EBITDA費用		48,421			40,796		18.7	%		97,603			80,733		20.9	%
調整後的EBITDA	$	22,798		$	14,332		59.1	%	$	40,674		$	26,424		53.9	%
調整後的EBITDA利潤率%		32.0	%		26.0	%				29.4	%		24.7	%

所有其他--私人資產	截至三個月								截至六個月
	6月30日，			6月30日，			%		6月30日，			6月30日，			%
以千計	2023			2022			變化		2023			2022			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	37,427		$	33,804		10.7	%	$	75,761		$	70,695		7.2	%
非複發性		314			241		30.3	%		688			710		(3.1	)%
總營業收入		37,741			34,045		10.9	%		76,449			71,405		7.1	%
調整後的EBITDA費用		25,452			25,364		0.3	%		51,769			53,036		(2.4	)%
調整後的EBITDA	$	12,289		$	8,681		41.6	%	$	24,680		$	18,369		34.4	%
調整後的EBITDA利潤率%		32.6	%		25.5	%				32.3	%		25.7	%

已整合	截至三個月								截至六個月
	6月30日，			6月30日，			%		6月30日，			6月30日，			%
以千計	2023			2022			變化		2023			2022			變化
營業收入：
經常性訂閲	$	455,692		$	407,049		12.0	%	$	900,939		$	806,809		11.7	%
基於資產的費用		138,162			132,216		4.5	%		271,288			277,269		(2.2	)%
非複發性		27,303			12,541		117.7	%		41,148			27,673		48.7	%
營業收入總額		621,157			551,806		12.6	%		1,213,375			1,111,751		9.1	%
調整後的EBITDA費用		243,851			220,662		10.5	%		491,340			462,063		6.3	%
調整後的EBITDA	$	377,306		$	331,144		13.9	%	$	722,035		$	649,688		11.1	%
營業利潤率%		55.7	%		54.4	%				54.4	%		53.0	%
調整後的EBITDA利潤率%		60.7	%		60.0	%				59.5	%		58.4	%

表6：按細分市場劃分的銷售額和留存率(未經審計)(1)

	截至三個月						截至六個月
	6月30日，			6月30日，			6月30日，			6月30日，
以千計		2023			2022			2023			2022
索引
新的經常性訂閲銷售	$	31,088		$	27,946		$	56,178		$	50,363
訂閲取消		(8,133	)		(7,161	)		(15,215	)		(13,081	)
新的經常性訂閲淨銷售額	$	22,955		$	20,785		$	40,963		$	37,282
非經常性銷售	$	26,904		$	14,267		$	39,686		$	27,982
總銷售額	$	57,992		$	42,213		$	95,864		$	78,345
總指數淨銷售額	$	49,859		$	35,052		$	80,649		$	65,264

指數保留率		95.8	%		95.9	%		96.1	%		96.2	%

分析
新的經常性訂閲銷售	$	18,290		$	18,754		$	31,964		$	32,823
訂閲取消		(7,368	)		(8,366	)		(16,551	)		(16,494	)
新的經常性訂閲淨銷售額	$	10,922		$	10,388		$	15,413		$	16,329
非經常性銷售	$	4,158		$	2,418		$	5,528		$	5,907
總銷售額	$	22,448		$	21,172		$	37,492		$	38,730
總分析淨銷售額	$	15,080		$	12,806		$	20,941		$	22,236

分析保留率		95.2	%		94.3	%		94.6	%		94.4	%

ESG與氣候
新的經常性訂閲銷售	$	13,887		$	22,205		$	26,373		$	41,347
訂閲取消		(2,057	)		(1,369	)		(4,692	)		(2,012	)
新的經常性訂閲淨銷售額	$	11,830		$	20,836		$	21,681		$	39,335
非經常性銷售	$	1,315		$	870		$	2,534		$	2,178
總銷售額	$	15,202		$	23,075		$	28,907		$	43,525
ESG和氣候淨銷售額合計	$	13,145		$	21,706		$	24,215		$	41,513

ESG與氣候保留率		96.9	%		97.3	%		96.5	%		98.0	%

所有其他--私人資產
新的經常性訂閲銷售	$	4,815		$	5,713		$	9,958		$	11,272
訂閲取消		(2,625	)		(1,358	)		(5,481	)		(3,336	)
新的經常性訂閲淨銷售額	$	2,190		$	4,355		$	4,477		$	7,936
非經常性銷售	$	594		$	455		$	807		$	607
總銷售額	$	5,409		$	6,168		$	10,765		$	11,879
所有其他資產合計-私人資產淨銷售額	$	2,784		$	4,810		$	5,284		$	8,543

所有其他--私人資產保留率		92.8	%		96.0	%		92.5	%		95.1	%

已整合
新的經常性訂閲銷售	$	68,080		$	74,618		$	124,473		$	135,805
訂閲取消		(20,183	)		(18,254	)		(41,939	)		(34,923	)
新的經常性訂閲淨銷售額	$	47,897		$	56,364		$	82,534		$	100,882
非經常性銷售	$	32,971		$	18,010		$	48,555		$	36,674
總銷售額	$	101,051		$	92,628		$	173,028		$	172,479
總淨銷售額	$	80,868		$	74,374		$	131,089		$	137,556

總保留率		95.5	%		95.5	%		95.4	%		95.7	%

^{(1)有關新經常性訂閲銷售額、訂閲取消、新經常性訂閲淨銷售額、非經常性銷售額、總銷售額、總淨銷售額和保留率的詳細定義，請參閲《經營指標使用説明》。}

表7：與MSCI股票指數掛鈎的ETF的AUM(未經審計)(1)(2)

	截至三個月													截至六個月
		6月30日，			9月30日，			十二月三十一日，		3月31日，		6月30日，		6月30日，			6月30日，
以十億計		2022			2022			2022		2023		2023		2022			2023
鏈接到的ETF中的期初AUM		$	1,389.3		$	1,189.5		$	1,081.2	$	1,222.9	$	1,305.4	$	1,451.6		$	1,222.9
MSCI股票指數
市場升值/(貶值)			(207.3	)		(105.7	)		118.8		75.1		48.4		(297.0	)		123.5
現金流入			7.5			(2.6	)		22.9		7.4		18.7		34.9			26.1
鏈接到的ETF中的期末AUM
MSCI股票指數		$	1,189.5		$	1,081.2		$	1,222.9	$	1,305.4	$	1,372.5	$	1,189.5		$	1,372.5

鏈接到的ETF的期間平均AUM
MSCI股票指數		$	1,285.4		$	1,208.9		$	1,182.1	$	1,287.5	$	1,333.8	$	1,338.9		$	1,310.7

期末基點費用(3)			2.52			2.52			2.54		2.53		2.52		2.52			2.52

^{(1)截至本月最後一天，與我們的股票指數掛鈎的ETF中AUM的歷史價值和每月平均餘額可在我們的投資者關係主頁(http://ir.msci.com.)上的“鏈接到MSCI股票指數的ETF中的AUM ”鏈接中找到我們網站上包含的信息不會以引用方式包含在本新聞稿或提交給美國證券交易委員會的任何其他報告中。ETF中的AUM 還包括交易所交易票據中的AUM，其價值低於列報的AUM金額的1%。}
^{(2)與摩根士丹利資本國際股票指數掛鈎的交易所買賣基金的資產管理價值，是以股票交易所買賣基金的資產淨值乘以已發行股份的數目計算的。}
^{(3)基於使用期末AUM與MSCI股票指數掛鈎的ETF的期末運行率。}

表8：按部門和類型劃分的運行率(未經審計)(1)

	自.起
	6月30日，		6月30日，		%
以千計	2023		2022		變化
索引
經常性訂閲	$	818,780	$	732,081	11.8	%
基於資產的費用		557,414		520,092	7.2	%
指數運行率		1,376,194		1,252,173	9.9	%

分析運行率		631,218		592,043	6.6	%

ESG與氣候運行率		291,802		231,222	26.2	%

所有其他-私人資產運行率		150,587		137,713	9.3	%

總運行率	$	2,449,801	$	2,213,151	10.7	%

經常性訂閲總數	$	1,892,387	$	1,693,059	11.8	%
基於資產的費用總額		557,414		520,092	7.2	%
總運行率	$	2,449,801	$	2,213,151	10.7	%

^{(1)運行率定義詳見《運營指標使用説明》。}

表9：淨收入與調整後EBITDA的對賬(未經審計)

	截至三個月				截至六個月
	6月30日，		6月30日，		6月30日，		6月30日，
以千計	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	246,825	$	210,587	$	485,553	$	439,010
所得税撥備		60,333		49,445		97,977		69,965
其他費用(收入)，淨額		38,795		40,349		77,025		80,384
營業收入		345,953		300,381		660,555		589,359
無形資產攤銷		26,154		22,179		50,821		43,899
財產折舊和攤銷，
改進設備和租賃權		5,199		6,765		10,659		13,299
與收購相關的整合和交易成本(1)		—		1,819		—		3,131
合併調整後EBITDA	$	377,306	$	331,144	$	722,035	$	649,688

指數調整後的EBITDA	$	277,070	$	245,170	$	530,752	$	491,045
分析調整後的EBITDA		65,149		62,961		125,929		113,850
ESG和氣候調整後的EBITDA		22,798		14,332		40,674		26,424
所有其他-私人資產調整後的EBITDA		12,289		8,681		24,680		18,369
合併調整後EBITDA	$	377,306	$	331,144	$	722,035	$	649,688

^{(1)與交易的執行和被收購業務的整合直接相關的可歸因於收購的增量和非經常性成本不遲於交易完成後12個月發生。}

表10：調整後淨收益和稀釋每股收益與調整後淨收益和調整後每股收益的對賬(未經審計)

	截至三個月						截至六個月
	6月30日，			6月30日，			6月30日，			6月30日，
以千為單位，每股數據除外	2023			2022			2023			2022
淨收入	$	246,825		$	210,587		$	485,553		$	439,010
加上：已收購無形資產的攤銷和
權益法投資基差		16,825			16,854			33,634			33,753
加上：與收購相關的整合和交易成本(1)		—			1,907			—			3,292
減去：被投資人所有權權益變化帶來的收益		—			—			(447	)		—
減去：所得税影響		(3,357	)		(3,586	)		(5,553	)		(5,093	)
調整後淨收益	$	260,293		$	225,762		$	513,187		$	470,962

稀釋每股收益	$	3.09		$	2.59		$	6.05		$	5.37
加上：已收購無形資產的攤銷和
權益法投資基差		0.21			0.21			0.42			0.41
加上：與收購相關的整合和交易成本(1)		—			0.02			—			0.04
減去：被投資人所有權權益變化帶來的收益		—			—			(0.01	)		—
減去：所得税影響		(0.04	)		(0.04	)		(0.06	)		(0.06	)
調整後每股收益	$	3.26		$	2.78		$	6.40		$	5.76

^{(1)與交易的執行和被收購業務的整合直接相關的可歸因於收購的增量和非經常性成本不遲於交易完成後12個月發生。}

表11：業務費用與調整後EBITDA費用的對賬(未經審計)

	截至三個月				截至六個月				全年
	6月30日，		6月30日，		6月30日，		6月30日，		2023
以千計	2023		2022		2023		2022		指南(1)
總運營費用	$	275,204	$	251,425	$	552,820	$	522,392	$1,090,000 - $1,130,000
無形資產攤銷		26,154		22,179		50,821		43,899
財產折舊和攤銷，
改進設備和租賃權		5,199		6,765		10,659		13,299	$125,000 - $135,000
與收購相關的整合和交易成本(2)		—		1,819		—		3,131
合併調整後EBITDA費用	$	243,851	$	220,662	$	491,340	$	462,063	$965,000 - $995,000

指數調整後的EBITDA費用	$	85,246	$	75,779	$	170,946	$	160,663
分析調整後的EBITDA費用		84,732		78,723		171,022		167,631
ESG和氣候調整後的EBITDA費用		48,421		40,796		97,603		80,733
所有其他-私人資產調整後的EBITDA費用		25,452		25,364		51,769		53,036
合併調整後EBITDA費用	$	243,851	$	220,662	$	491,340	$	462,063	$965,000 - $995,000

^{(1)我們並未提供未來期間營運總開支與調整後EBITDA開支的完整項目對賬，因為我們相信這樣的對賬會隱含一定程度的精確度和確定性，可能會令投資者感到困惑，而且我們無法在沒有不合理努力的情況下合理地預測GAAP計量中所包含的某些項目。這是由於預測尚未發生、本公司無法控制或無法合理預測的各種項目的時間或數量的固有困難。出於同樣的原因，公司無法解決不可用信息可能的重要性。沒有最直接可比的GAAP財務指標的前瞻性非GAAP財務指標可能與相應的GAAP財務指標大不相同。請參閲上面的 “前瞻性聲明”。}
^{(2)與交易的執行和被收購業務的整合直接相關的可歸因於收購的增量和非經常性成本不遲於交易完成後12個月發生。}

表12：經營活動提供的現金淨額與自由現金流量的對賬(未經審計)

	截至三個月						截至六個月						全年
	6月30日，			6月30日，			6月30日，			6月30日，			2023
以千計		2023			2022			2023			2022		指南(1)
經營活動提供的淨現金	$	291,804		$	212,689		$	555,945		$	456,873		$1,145,000 - $1,195,000
資本支出		(9,153	)		(3,483	)		(15,378	)		(4,737	)
資本化的軟件開發成本		(17,312	)		(15,615	)		(32,663	)		(29,699	)
資本支出		(26,465	)		(19,098	)		(48,041	)		(34,436	)	($80,000 - $90,000)
自由現金流	$	265,339		$	193,591		$	507,904		$	422,437		$1,060,000 - $1,120,000

^{(1)我們沒有提供本未來期間經營活動提供的自由現金流與現金淨值的明細項目對賬，因為我們認為這樣的對賬將意味着一定程度的精確度和確定性，這可能會令投資者感到困惑，而且我們無法合理地預測GAAP衡量標準中包含的某些項目，除非做出不合理的努力。這是由於預測尚未發生、本公司無法控制或無法合理預測的各種項目的時間或數量的固有困難。出於同樣的原因，公司無法解決不可用信息可能的重要性。沒有最直接可比的GAAP財務指標的前瞻性非GAAP財務指標可能與相應的GAAP財務指標大不相同。請參閲上面的 “前瞻性聲明”。}

表13：2023年第二季度營業收入增長與有機營業收入增長的對賬(未經審計)

	截至2023年6月30日及2022年6月30日止三個月的比較
	總計	經常性訂閲	基於資產的費用	非經常性收入
索引	更改百分比	更改百分比	更改百分比	更改百分比
營業收入增長	12.9 %	11.7 %	4.5 %	159.8 %
收購和資產剝離的影響	— %	— %	— %	— %
外幣匯率波動的影響	0.1 %	0.2 %	— %	— %
有機運營收入增長	13.0 %	11.9 %	4.5 %	159.8 %

	總計	經常性訂閲	基於資產的費用	非經常性收入
分析	更改百分比	更改百分比	更改百分比	更改百分比
營業收入增長	5.8 %	5.7 %	— %	8.7 %
收購和資產剝離的影響	— %	— %	— %	— %
外幣匯率波動的影響	0.2 %	0.3 %	— %	(0.8) %
有機運營收入增長	6.0 %	6.0 %	— %	7.9 %

	總計	經常性訂閲	基於資產的費用	非經常性收入
ESG與氣候	更改百分比	更改百分比	更改百分比	更改百分比
營業收入增長	29.2 %	29.6 %	— %	7.4 %
收購和資產剝離的影響	— %	— %	— %	— %
外幣匯率波動的影響	0.1 %	0.2 %	— %	(0.6) %
有機運營收入增長	29.3 %	29.8 %	— %	6.8 %

	總計	經常性訂閲	基於資產的費用	非經常性收入
所有其他--私人資產	更改百分比	更改百分比	更改百分比	更改百分比
營業收入增長	10.9 %	10.7 %	— %	30.3 %
收購和資產剝離的影響	— %	— %	— %	— %
外幣匯率波動的影響	1.0 %	1.1 %	— %	(0.8) %
有機運營收入增長	11.9 %	11.8 %	— %	29.5 %

	總計	經常性訂閲	基於資產的費用	非經常性收入
已整合	更改百分比	更改百分比	更改百分比	更改百分比
營業收入增長	12.6 %	12.0 %	4.5 %	117.7 %
收購和資產剝離的影響	— %	— %	— %	— %
外幣匯率波動的影響	0.2 %	0.2 %	— %	(0.2) %
有機運營收入增長	12.8 %	12.2 %	4.5 %	117.5 %

表14：2023年6個月營業收入增長與有機營業收入增長的對賬(未經審計)

	截至2023年6月30日及2022年6月30日止六個月的比較
	總計	經常性訂閲	基於資產的費用	非經常性收入
索引	更改百分比	更改百分比	更改百分比	更改百分比
營業收入增長	7.7 %	12.2 %	(2.2) %	63.2 %
收購和資產剝離的影響	— %	— %	— %	— %
外幣匯率波動的影響	0.2 %	0.3 %	0.1 %	— %
有機運營收入增長	7.9 %	12.5 %	(2.1) %	63.2 %

	總計	經常性訂閲	基於資產的費用	非經常性收入
分析	更改百分比	更改百分比	更改百分比	更改百分比
營業收入增長	5.5 %	5.3 %	— %	18.1 %
收購和資產剝離的影響	— %	— %	— %	— %
外幣匯率波動的影響	0.5 %	0.5 %	— %	0.9 %
有機運營收入增長	6.0 %	5.8 %	— %	19.0 %

	總計	經常性訂閲	基於資產的費用	非經常性收入
ESG與氣候	更改百分比	更改百分比	更改百分比	更改百分比
營業收入增長	29.0 %	29.8 %	— %	(2.0) %
收購和資產剝離的影響	— %	— %	— %	— %
外幣匯率波動的影響	4.4 %	4.4 %	— %	1.1 %
有機運營收入增長	33.4 %	34.2 %	— %	(0.9) %

	總計	經常性訂閲	基於資產的費用	非經常性收入
所有其他--私人資產	更改百分比	更改百分比	更改百分比	更改百分比
營業收入增長	7.1 %	7.2 %	— %	(3.1) %
收購和資產剝離的影響	— %	— %	— %	— %
外幣匯率波動的影響	2.8 %	2.8 %	— %	0.6 %
有機運營收入增長	9.9 %	10.0 %	— %	(2.5) %

	總計	經常性訂閲	基於資產的費用	非經常性收入
已整合	更改百分比	更改百分比	更改百分比	更改百分比
營業收入增長	9.1 %	11.7 %	(2.2) %	48.7 %
收購和資產剝離的影響	— %	— %	— %	— %
外幣匯率波動的影響	0.9 %	1.1 %	0.1 %	0.3 %
有機運營收入增長	10.0 %	12.8 %	(2.1) %	49.0 %

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