第一部分 — 財務信息

第 1 項。財務報表

見合併財務報表附註。

英鋼工業公司和子公司

合併財務報表附註

（未經審計）

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

關於前瞻性陳述的警示説明

本報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》安全港條款所指的前瞻性陳述，特別是在下文 “展望” 標題下。在本報告中使用時，“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“出現”、“計劃”、“打算”、“繼續”、“展望”、“可能”、“可能” 等詞語旨在識別前瞻性陳述。儘管我們認為此類前瞻性陳述中反映或暗示的我們的計劃、意圖和預期是合理的，但它們存在許多風險和不確定性，並涉及某些假設。實際結果可能與前瞻性陳述中表達的結果存在重大差異，我們無法保證此類計劃、意圖或預期會得到實施或實現。在我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中，特別是在我們截至2022年10月1日的10-K表年度報告（我們的 “2022年年度報告”）中，詳細討論了其中許多風險和不確定性，並在適當情況下進行了更新。您應該仔細檢查這些風險和不確定性。

所有歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述均受這些警示性陳述的全部明確限制。所有前瞻性陳述僅代表發表此類陳述的相應日期，除非法律要求，否則我們沒有義務公開發布對這些前瞻性陳述的任何修訂的結果，這些修訂可能是為了反映此類陳述發佈之日之後的任何未來事件或情況，或者反映預期或意外事件的發生。

無法預測和列出可能影響我們的業務、未來運營或財務業績的所有風險和不確定性；但是，它們包括但不限於以下內容：

概述

Insteel Industries Inc.（“我們”、“我們”、“我們的”、“公司” 或 “Insteel”）是美國最大的混凝土建築用鋼絲增強產品製造商。我們製造和銷售預應力混凝土絞線和焊絲增強材料，包括ESM、混凝土管道加固和標準焊絲加固。我們的產品主要出售給用於非住宅建築的混凝土產品的製造商。我們通過作為員工的銷售代表來推銷我們的產品。我們在美國全國範圍內銷售我們的產品，在較小程度上銷往加拿大、墨西哥以及中美洲和南美洲，主要通過卡車運送，使用普通承運人或合同承運人。我們的業務戰略側重於：（1）在市場上佔據領導地位；（2）作為我們行業中成本最低的生產商運營；（3）在核心業務中尋求增長機會，以進一步滲透我們目前服務的市場或擴大我們的足跡。

運營結果

操作説明書-選定數據

（千美元）

2023財年第二季度與2022財年第二季度相比

淨銷售額

2023年第二季度的淨銷售額從上一季度的2.132億美元下降了25.4％，至1.591億美元，反映了平均銷售價格下降了14.5％，出貨量下降了12.8％。平均銷售價格的下降是由競爭性定價壓力推動的。出貨量下降是由於本季度我們許多市場的惡劣天氣條件限制了建築活動，以及客户採取的庫存管理措施導致需求減少。

毛利

2023年第二季度的毛利從上一季度的5,710萬美元（佔淨銷售額的26.8％）下降了76.8％，至1,330萬美元，佔淨銷售額的8.3％，這是由於平均銷售價格與原材料成本之間的差距縮小（3,080萬美元），以及出貨量減少（750萬美元）和製造成本上漲（550萬美元）。點差的下降是由平均銷售價格下降（2600萬美元）、原材料成本（430萬美元）和運費（48萬美元）的上漲所推動的。

銷售、一般和管理費用

2023年第二季度的銷售、一般和管理費用（“銷售和收購費用”）從上一季度的720萬美元或淨銷售額的3.4％增長了4.2％，至750萬美元，佔淨銷售額的4.7％，這主要是由於薪酬增加（64.7萬美元）和員工福利支出（58.3萬美元）被人壽保險單現金退保價值的相對同比變化（93.5萬美元）部分抵消。薪酬支出的增加主要是由於與上一財年第一季度實現最高計劃支出相比，本季度的激勵計劃支出增加。員工福利支出的增加是由於上一季度人壽保險單結算的淨收益（36.4萬美元），以及本季度員工健康保險成本的增加。由於標的投資價值的相應變化，人壽保險單的現金退保價值在本季度增加了36.9萬美元，而去年同期減少了56.6萬美元。

利息收入

由於現金增加和平均利率上升，利息收入增至747,000美元。

所得税

我們2023年第二季度的有效税率從上一季度的22.3％降至22.0％，這主要是由於賬面與税收差異的變化。

淨收益

2023年第二季度的淨收益從上一季度的3,900萬美元（攤薄每股1.99美元）降至510萬美元（每股0.26美元），這主要是由於毛利下降。

2023財年上半年與2022財年上半年相比

淨銷售額

2023年上半年的淨銷售額從去年同期的3.917億美元下降了16.8％，至3.259億美元，反映出貨量下降了11.4％，平均銷售價格下降了6.0％。出貨量下降是由於本年度我們許多市場的惡劣天氣條件限制了建築活動，以及客户採取的庫存管理措施導致需求減少。平均銷售價格的下降是由競爭性定價壓力推動的。

毛利

2023年上半年的毛利從去年同期的9,940萬美元（佔淨銷售額的25.4％）下降了68.8％，至3,100萬美元，佔淨銷售額的9.5％。同比下降的主要原因是平均銷售價格與原材料成本之間的利差降低（4,690萬美元），以及出貨量下降（1180萬美元）和製造成本上漲（970萬美元）。利差下降是由原材料成本上漲（2660萬美元）、平均銷售價格（1,870萬美元）和運費增加（160萬美元）推動的。

銷售、一般和管理費用

2023年上半年的銷售和收購支出從去年同期的1,950萬美元（佔淨銷售額的5.0％）下降了24.9％，至1460萬美元，佔淨銷售額的4.5％，這主要是由於薪酬支出減少（420萬美元）以及人壽保險單現金退保價值的相對同比變化（120萬美元），部分被員工福利支出（58.1萬美元）的增加所抵消。薪酬支出的減少主要是由本年度財務業績下降導致的激勵計劃支出減少所致。由於標的投資價值的相應變化，人壽保險單的現金退保價值在本年度增加了732,000美元，而去年同期減少了45.1萬美元。員工福利支出的增加是由於上一年人壽保險單結算的淨收益（36.4萬美元），以及本年度員工健康保險費用增加。

其他收入，淨額

2023年上半年其他收入為340萬美元，主要與出售不動產、廠房和設備的淨收益（330萬美元）有關。

利息收入

由於現金增加和平均利率上升，利息收入增加到120萬美元。

所得税

我們2023年上半年的有效税率與去年同期相比保持不變，為22.6％。

淨收益

2023年上半年的淨收益從去年同期的6,210萬美元（攤薄每股3.17美元）降至1,620萬美元（每股0.83美元），這主要是由於銷售和收購支出的減少部分抵消了毛利的下降。

流動性和資本資源

精選財務數據

（千美元）

經營活動

2023年上半年，經營活動提供了7,960萬美元的現金，主要來自經非現金項目調整後的淨收益以及營運資金的淨減少。由於庫存減少了6,120萬美元，應收賬款減少了1,580萬美元，應收賬款減少了1,580萬美元，部分被應付賬款和應計費用減少1,950萬美元所抵消，營運資金提供了5,750萬美元的現金。庫存減少的主要原因是原材料採購量減少以及平均單位成本降低。應收賬款減少的主要原因是出貨量減少和平均銷售價格下降。應付賬款和應計費用減少的主要原因是該期間原材料採購量減少。

2022年上半年，經營活動提供了2,010萬美元的現金，主要來自經非現金項目調整後的淨收益以及營運資金的淨減少。營運資金使用了5,400萬美元的現金，這是由於庫存增加了4,800萬美元，應收賬款增加了1,280萬美元，部分被應付賬款和應計費用增加的680萬美元所抵消。庫存增加是由於期末原材料採購量增加以及平均單位成本上升所致。應收賬款的增加是由於出貨量的季節性增長以及平均銷售價格的上漲。應付賬款和應計費用的增加主要是由於與原材料採購有關的付款時間。

隨着建築終端市場的變化，我們可能會選擇調整我們的運營活動，這可能會對我們的現金需求產生重大影響。雖然建築活動水平的下滑會對我們的客户銷售產生不利影響，但它通常會降低我們的營運資金需求。

投資活動

2023年上半年，投資活動使用了550萬美元的現金，而去年同期使用了10萬美元，這主要是由於資本支出增加（680萬美元），部分被出售不動產、廠房和設備以及待售資產的收入增加（300萬美元）所抵消。資本支出從去年同期的860萬美元增加到1,540萬美元，預計2023財年的總支出將達到約3,000萬美元。2023財年的資本支出將促進我們工程結構網業務的增長，除了經常性維護要求外，還支持成本和生產率提高計劃。

我們的投資活動在很大程度上是自由裁量的，這使我們能夠根據業務狀況在必要時大幅削減支出。

融資活動

2023年上半年，融資活動使用了4,230萬美元的現金，而去年同期為4,010萬美元。2023年上半年，4,010萬美元的現金用於支付股息（包括3,890萬美元的特別股息，合每股2.00美元，以及總額為120萬美元，合每股0.06美元的定期季度股息），190萬美元用於回購普通股。2022年上半年，我們宣佈並支付了總額為3,880萬美元（合每股2.00美元）的特別股息，以及總額為120萬美元（合每股0.06美元）的定期季度股息。

現金管理

我們的現金主要集中在一家大型金融機構，該機構有時會超過聯邦保險的限額。我們將多餘的現金主要投資於貨幣市場基金，這些基金是高流動性證券，風險最小。

信貸額度

我們有1億美元的循環信貸額度（“信貸額度”），用於補充我們的運營現金流，為我們的營運資金、資本支出、一般企業和增長需求提供資金。2023年3月，我們修改了信貸協議，將信貸額度的到期日從2024年5月15日延長至2028年3月15日，並用擔保隔夜融資利率取代了倫敦銀行間同業拆借利率。信貸額度提供了手風琴功能，其規模最多可以增加5,000萬美元，但須經我們貸款人的批准。信貸額度下的預付款限於循環貸款承諾金額（目前為1億美元）或根據符合條件的應收賬款和存貨的百分比計算的借款基準金額中較小的一個。截至2023年4月1日，信貸額度沒有未償還借款，有9,860萬美元的可用借款能力，未償信用證總額為140萬美元。(見合併財務報表附註9).

我們認為，在沒有大量意想不到的資金需求的情況下，現金和現金等價物、經營活動產生的淨現金以及信貸額度下提供的借款可用性將足以滿足我們對營運資金、資本支出、股息和股票回購（如果有）的預期需求。我們希望能夠根據需要獲得信貸額度下的可用金額。但是，如果由於建築終端市場狀況疲軟以及客户需求減少，我們未來的運營現金流將減少，我們可能需要削減資本和運營支出，停止支付股息，推遲或限制股票回購和/或重新調整營運資金要求。

如果我們在任何時候確定需要額外的短期流動性，我們將評估可能用於提供此類資金的替代融資來源。無法保證任何此類融資，如果尋求的話，一定會獲得，或者如果獲得的話，將是足夠的，或者條件是我們可以接受的。但是，我們認為，我們強勁的資產負債表和信貸額度下可用的借貸能力使我們能夠在可預見的將來（包括未來12個月）滿足預期的流動性需求。

季節性和週期性

我們市場的需求既是季節性的，也是週期性的，受建築活動水平的推動，但也可能受到客户庫存狀況波動的影響。從季節性的角度來看，當天氣條件最有利於建築活動時，出貨量通常會達到一年中的最高水平。因此，假設季節性天氣模式正常，本財年第三和第四季度的出貨量和盈利能力通常較高，而第一和第二季度的出貨量和盈利能力則較低。從週期的角度來看，建築活動和對我們產品的需求通常與總體經濟狀況相關，儘管非住宅建築和住宅建築在很長一段時間內的相對實力之間可能存在顯著差異。

通貨膨脹的影響

我們面臨通貨膨脹風險，這些風險源於我們的主要原材料、熱軋碳鋼線材的市場價格波動，在較小程度上，還有製造過程中使用的運費、能源和其他消耗品。我們通常能夠調整銷售價格，以彌補這些成本的增加，或者通過各種降低成本和提高生產率的舉措來抵消這些成本的增加。但是，我們提高銷售價格的能力取決於市場狀況和競爭動態，在某些時期，我們可能無法完全收回成本的增加。2023 年上半年，由於客户採取庫存管理措施，需求疲軟，我們的產品銷售價格下降，這對我們的財務業績產生了負面影響，因為我們消耗了前一時期購買的成本更高的庫存。目前，我們的原材料成本和產品銷售價格上漲的時機和幅度尚不確定。

合同義務

正如我們在2022年年度報告中披露的那樣，除了在正常業務過程中發生的合同義務和承諾外，我們的合同義務和承諾沒有發生任何重大變化。

關鍵會計估計

我們的管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析基於我們未經審計的財務報表，這些報表是根據美國普遍接受的中期財務信息會計原則編制的。在編制我們的財務報表時，除了根據現有信息、精算估計、歷史結果和其他被認為合理的假設作出某些估計和判斷外，還需要運用這些會計原則。這些估計、假設和判斷受到我們應用會計政策的影響，我們的2022年年度報告中對此進行了討論。估算值用於但不限於確定貿易應收賬款、存貨、記錄自保負債和其他應計負債的賬面淨值。實際結果可能與這些估計值有所不同。有關我們的重要會計政策和估算的更多信息，請參閲我們 2022 年年度報告中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計估算”。截至2023年4月1日，我們的會計估算均不被認為對所列會計期至關重要，這與我們在2022年年度報告中披露的對關鍵會計估計的評估一致。

最近的會計公告

有關最近通過和發佈的會計公告，包括預計採用日期和對合並財務報表的估計影響（如果有），請參閲本季度報告第1項中合併財務報表附註的附註2。

外表

隨着我們進入本財年的下半年，隨着我們進入繁忙的季節，與天氣相關的不利因素消退，我們預計將恢復勢頭。此外，我們認為，上半年對我們的業績產生不利影響的客户去庫存活動已基本完成。客户情緒仍然樂觀，出貨量和利潤率的前景令我們感到鼓舞。我們預計，私人非住宅建築市場的持續強勁活動以及住宅建築的逐步復甦將推動有利的市場狀況。這些條件應支持我們設施的點差擴大、運營水平的提高和單位成本的降低。此外，儘管《基礎設施投資和就業法》目前對我們的業務影響不大，但我們確實預計這筆聯邦支出將在2023財年下半年刺激需求。

我們將繼續關注我們可以合理控制的因素，包括密切管理開支；使我們的生產計劃與需求保持一致，以最大限度地降低現金運營成本；以及進一步提高我們所有制造、銷售和管理活動的生產率和有效性。我們還預計，我們近年來所做的大量投資將逐漸增加捐款，並預計將繼續以降低運營成本和增加產能以支持未來增長的形式對我們的設施進行投資。此外，我們將繼續機會主義地進行收購，以擴大我們在目前服務的市場的滲透率或擴大我們的足跡。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

我們的現金流和收益會受到大宗商品價格、利率和外匯匯率變動造成的波動的影響。我們通過內部制定的政策和程序以及適當時使用衍生金融工具來管理我們在這些市場風險中的敞口。我們不將金融工具用於交易目的，也不是任何槓桿衍生品的參與方。我們持續監控我們的基礎市場風險敞口，並相信我們可以根據需要修改或調整我們的套期保值策略。

大宗商品價格

我們的主要原材料熱軋碳鋼線材的成本和可用性波動很大，我們從國內外供應商那裏購買了熱軋碳鋼線材。我們根據市場狀況，就不同時期的國內和國外線材採購進行數量和定價談判（最近一次是每月一次是國內供應商），以管理價格波動的風險，並確保符合我們要求的材料的充足供應。我們不使用衍生商品工具來對衝價格變化的敞口，因為此類工具目前不適用於線材。我們以優惠條件從國外來源購買線材的能力受到外幣匯率、外國税收、關税、關税、配額和其他貿易行為的波動的影響。儘管我們的線材成本和銷售價格的變化往往是相互關聯的，但在疲軟的市場環境中，我們可能無法通過提高銷售價格來完全收回增加的線材成本，這將減少我們的收益和現金流。此外，當原材料成本下降時，如果我們產品的銷售價格進一步下降，如果我們從庫存中消耗成本更高的材料，我們的財務業績可能會受到負面影響。根據我們的出貨量和2023年上半年銷售成本中反映的平均線材成本，線材價格上漲10％將導致我們的税前收益減少2,210萬美元（假設我們的銷售價格沒有相應的變化）。

利率

儘管截至2023年4月1日，我們的信貸額度沒有任何未償餘額，但該機制下的未來借款受浮動利率的約束，並且對利率的變化很敏感。

外匯風險

我們通常不會對衝與以美元以外貨幣計價的交易相關的外匯敞口，因為此類交易在歷史上並不重要。我們偶爾會對衝公司對某些以外幣計價的設備購買的承諾。對衝任何此類交易的決定由我們根據具體情況做出。截至2023年4月1日，沒有未償還的遠期合約。

第 4 項。控制和程序

截至2023年4月1日，我們已經對披露控制和程序的有效性進行了評估。這項評估是在管理層的監督和參與下進行的，包括我們的首席執行官和首席財務官。根據該評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以確保根據經修訂的1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息，在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告。此外，他們得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以確保收集信息並酌情傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

在截至2023年4月1日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這已經對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

第二部分 — 其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們參與在正常業務過程中出現的訴訟、索賠、調查和訴訟，包括商業、環境和就業事務。我們預計，解決這些問題的最終成本不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

第 1A 項。風險因素

在截至2023年4月1日的季度中，第一部分第1A項中規定的風險因素沒有發生重大變化。“風險因素” 見我們 2022 年年度報告。除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮這些因素，這些信息可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。本報告和我們的2022年年度報告以及我們向美國證券交易委員會提交的其他報告和聲明中描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

下表彙總了截至2023年4月1日的季度普通股的回購情況。在截至2022年4月2日的季度中，沒有股票回購。

有關我們股票回購授權的其他信息在我們的合併財務報表附註11中進行了討論，並以引用方式納入此處。

第 6 項。展品

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。