附錄 99.1

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黑石集團公佈2023年第二季度業績

紐約，2023年7月20日：黑石集團（紐約證券交易所代碼：BX）今天公佈了其2023年第二季度業績。

董事長兼首席執行官斯蒂芬·施瓦茲曼表示：“黑石集團是第一家替代經理

管理的資產超過1萬億美元。這一里程碑反映了我們建立的非凡信任

我們的投資者是通過業績以及我們作為創新者的獨特地位建立的。我們相信我們

處於替代品行業長期增長的初期階段，這為進一步發展提供了巨大的機會

擴張。

黑石集團發佈了 2023年第二季度業績的完整詳細介紹，可在以下網址查看

blackstone.com。

分紅

黑石集團宣佈在收盤時向普通股創紀錄的持有人派發每股 0.79美元的季度股息

營業時間為 2023 年 7 月 31 日。該股息將於2023年8月7日支付。

季度投資者電話會議詳情

黑石集團將於2023年7月20日通過公開網絡直播舉辦 2023年第二季度投資者大會

美國東部時間上午 9:00要註冊，請使用以下鏈接：

https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1622278&tp_key=8cb62d5512。對於那些無法收聽現場直播的人

黑石集團

紐約州紐約市公園 大道 345 號 10154

T 212 583 5000

blackstone.com

廣播，將在黑石集團網站的 “股東” 部分進行網絡重播

https://ir.blackstone.com/。

關於黑石集團

黑石集團是全球 最大的另類資產管理公司。我們力求創造積極的經濟影響和長期影響,

我們的投資者、我們投資的公司以及我們工作的 社區的長期價值。我們通過以下方式做到這一點

使用非凡的人才和靈活的資本來幫助公司解決問題。我們 的1.0萬億美元資產不足

管理包括專注於私募股權、房地產、私人和流動信貸的投資工具，

基礎設施、生命科學、成長型股票、公共證券和二級基金，全部在全球範圍內。進一步

信息可在 www.blackstone.com 上獲得。在 LinkedIn、推特和 Instagram 上關注 @blackstone。

前瞻性陳述

本演示文稿可能包含《證券法》第27A條所指的前瞻性陳述

經修訂的 1933 年《證券交易法》和經修訂的 1934 年《證券交易法》第 21E 條，它們反映了我們的

對我們的運營、税收、收益和財務業績等的當前看法，份額

回購和分紅。您可以使用以下詞語來識別這些前瞻性陳述

展望、指標、相信、預期、潛力、繼續、可能、 會、應該、尋求、

大約、預測、打算、計劃、 預定、估計、預期、機會、線索，

預測或這些單詞或其他類似詞語的否定 版本。這樣的前瞻性陳述是

受到各種風險和不確定性的影響。因此，有或 會有重要因素可能導致

實際結果或結果將與這些陳述中指出的結果存在重大差異。我們相信這些因素

包括但不限於我們的年度報告中標題為 “風險因素” 一節中描述的內容

截至2022年12月31日止年度的10-K表，因為此類因素可能會在我們的定期報告中不時更新

向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的文件，可在 SEC 上查閲

網站位於 www.sec.gov。不應將這些因素解釋為詳盡無遺，應結合起來閲讀

以及本報告和我們的其他定期文件中包含的其他警示聲明。前鋒-

看上去的陳述僅代表截至本報告發布之日，我們沒有義務公開更新或

查看任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

2

本演示文稿不構成任何黑石基金的報價。

投資者和媒體關係聯繫人

韋斯頓·塔克

黑石集團

電話：+1 (212) 583-5231

tucker@blackstone.com

克里斯汀安德森

黑石集團

電話：+1 (212) 583-5182

christine.anderson@blackstone.com

3

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黑石樂隊第二

2023 年季度收益

2023年7月20日

黑石集團2023年第二季度GAAP業績

§

 本季度GAAP淨收入為12億美元，14億美元 年初至今（年初至今）。本季度歸屬於黑石集團的GAAP淨收入 為6.01億美元，年初至今為6.87億美元。

（千美元，每股數據除外）（未經審計） 2Q’22 2Q’23 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 2Q22 LTM 2Q23 LTM

收入

管理和諮詢費，淨額

$

1,561,187

$

1,709,370

$

3,037,123

$

3,367,685

$

5,817,466

$

6,633,877

激勵費

99,598

153,077

204,087

295,953

388,747

616,993

績效分配

(1,013,899

)

616,479

2,045,537

504,161

9,869,581

405,208

本金投資

(235,329

)

218,924

123,736

(164,435

)

1,108,511

(1,001,693

)

利息和股息收入

62,075

148,505

116,560

238,990

214,774

394,042

其他

155,588

(31,664

)

228,457

(45,818

)

343,343

(89,718

)

總收入

$

629,220

$

2,814,691

$

5,755,500

$

4,196,536

$

17,742,422

$

6,958,709

開支

薪酬和福利

380,748

1,060,595

2,268,157

1,823,706

6,780,147

3,088,003

一般、行政和其他

289,288

275,034

529,962

548,428

1,057,630

1,111,137

利息支出

69,642

108,096

136,389

212,537

245,352

393,373

基金支出

4,435

31,585

6,627

79,984

10,846

104,032

支出總額

$

744,113

$

1,475,310

$

2,941,135

$

2,664,655

$

8,093,975

$

4,696,545

其他收入（虧損）

應收税款協議負債的變化

(13

)

7,095

748

1,887

(4,529

)

23,422

基金投資活動的淨收益（虧損）

(104,326

)

80,500

(53,450

)

151,564

160,705

99,872

税收準備金（福利）前的收入

$

(219,232

)

$

1,426,976

$

2,761,663

$

1,685,332

$

9,804,623

$

2,385,458

税收準備金

36,514

223,269

519,795

270,944

1,416,393

224,029

淨收益（虧損）

$

(255,746

)

$

1,203,707

$

2,241,868

$

1,414,388

$

8,388,230

$

2,161,429

合併實體中的可贖回NCI

25,875

17,688

30,927

10,988

35,401

(162,829

)

合併實體中不可兑換的 NCI

(252,228

)

584,745

1,023,460

716,314

4,364,975

1,077,022

歸屬於黑石集團的淨收益（虧損） (BX)

$

(29,393

)

$

601,274

$

1,187,481

$

687,086

$

3,987,854

$

1,247,236

每股普通股淨收益（虧損），基本

$

(0.04

)

$

0.79

$

1.61

$

0.91

$

5.45

$

1.67

攤薄後每股普通股淨收益（虧損）

$

(0.04

)

$

0.79

$

1.61

$

0.91

$

5.45

$

1.67

在本報告中，所有本期金額均為初步數額，未經審計。由於四捨五入，總數相加可能與之不符。有關本 演示文稿中使用的術語的定義，請參閲第 36-38 頁 “定義和股息政策”。NCI 是指非控股權益。

Blackstone | 1

黑石集團 2023 年第二季度亮點

金融措施

§ 本季度費用相關收益 (FRE) 為11億美元（每股0.94美元）

在過去的十二個月中，FRE為44億美元（LTM）（每股3.66美元）

§ 本季度可分配收益 (DE) 為12億美元（每股0.93美元）

德國比LTM 高 52 億美元（每股 4.03 美元）

§ 應計業績淨收入為65億美元（每股5.31美元）

資本指標

§ 管理的總資產（AUM）為1.0萬億美元，同比增長6％

收益資產管理規模為7311億美元，同比增長7％

永久 資本資產管理規模為3,843億美元，同比增長8％

§ 本季度流入量為301億美元，超過LTM的流入量為1584億美元

§ 本季度部署了195億美元，比LTM部署了803億美元

§ 本季度實現了172億美元，比LTM實現了644億美元

資本返還

致股東

§ 每股普通股0.79美元的股息將於2023年8月7日支付

與LTM相比，每股普通股的股息為3.42美元

§ 在本季度回購了100萬股普通股，在LTM上回購了400萬股普通股

§ 第二季度將向股東分配11億美元，通過分紅和股票回購向LTM分配48億美元

Blackstone | 2

黑石集團2023年第二季度分部財報

% 變動

% 變化

（千美元，每股數據除外）

2Q’22

2Q’23

與 22 年第二季度相比

22 年第 2 季度年初至今

23 年第 2 季度年初至今

對比 22 年第 2 季度年初至今

管理和諮詢費，淨額

$

1,556,917

$

1,703,186

9%

$

3,030,285

$

3,355,573

11%

費用相關業績 收入

346,593

266,738

(23)%

904,658

414,982

(54)%

費用相關補償

(621,413

)

(568,808

)

(8)%

(1,291,884

)

(1,077,779

)

(17)%

其他運營費用

(261,510

)

(257,366

)

(2)%

(475,608

)

(509,014

)

7%

與費用相關的收入

$

1,020,587

$

1,143,750

12%

$

2,167,451

$

2,183,762

1%

已實現業績 收入

2,206,774

388,423

(82)%

3,519,584

1,029,949

(71)%

已實現的績效補償

(926,974

)

(178,370

)

(81)%

(1,446,094

)

(474,394

)

(67)%

已實現的本金投資收益 （虧損）

43,509

(7,461

)

n/m

200,604

36,230

(82)%

淨實現數

1,323,309

202,592

(85)%

2,274,094

591,785

(74)%

分部可分配 收益總額

$

2,343,896

$

1,346,342

(43)%

$

4,441,545

$

2,775,547

(38)%

可分配收益

$

1,985,825

$

1,212,072

(39)%

$

3,923,705

$

2,461,164

(37)%

其他指標：

普通股每股淨收益，基本

$

(0.04

)

$

0.79

n/m

$

1.61

$

0.91

(43)%

每股免費

$

0.84

$

0.94

12%

$

1.79

$

1.80

1%

每股普通股的DE

$

1.49

$

0.93

(38)%

$

3.04

$

1.90

(38)%

分部總收入

$

4,153,793

$

2,350,886

(43)%

$

7,655,131

$

4,836,734

(37)%

管理的總資產

$

940,805,741

$

1,001,355,959

6%

$

940,805,741

$

1,001,355,959

6%

管理的收費資產

$

683,825,961

$

731,145,065

7%

$

683,825,961

$

731,145,065

7%

每股費用相關收益基於期末德國已發行股票（見第24頁，股票摘要）。每股普通股DE基於普通股股東應佔的DE（見第23頁，股東分紅）和 期末已發行參與普通股。年初至今每股FRE和每股普通股DE金額代表過去兩個季度的總和。有關GAAP與總細分市場的對賬 指標，請參閲第 32-33 頁。

黑石集團 | 3

投資業績和應計業績淨收入

§

 各策略的增值使應計績效淨收入同比增長65億美元（每股5.31美元）。

投資業績

（升值/總回報）

淨應計績效收入

（百萬美元）

2Q’23 2Q23 LTM

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房地產

機會主義

 0.0 % (3.0)%

Core+

 1.7 % 0.9%

私募股權

企業私募股權

3.5

%

9.7%

戰術機會

1.8

%

2.7%

二級

2.3

%

(1.8)%

信用和 保險

私人信貸

3.3

%

12.7%

流動信貸

2.8

%

9.8%

對衝基金解決方案

BPS 複合材料

1.9

%

6.2%

投資表現代表房地產和私募股權的基金升值以及信貸與保險和 Hedge Fund Solutions的總回報。

私人信貸淨回報率分別為23年第二季度和第2季度LTM的2.5％和9.1％。LIQUID Credit 在 23 年第 2 季度和 23 年第 2 季度的 LIQUID Credit 淨回報率為 2.7%， 9.2%

分別地。BPS Composite在23年第二季度和第二季度LTM的淨回報率分別為1.8％和5.3％。有關投資的更多詳情，請參閲第 34 頁的註釋

表演。

Blackstone | 4

資本指標其他細節

§

 本季度流入量為301億美元，使LTM流入量達到1584億美元。

§

 本季度部署了195億美元，在LTM上部署了803億美元。

– 承諾追加68億美元，但該季度尚未部署。

§

 本季度的變現額為172億美元，比LTM高出644億美元。

流入 資本已部署 實現情況

（百萬美元）

 2Q’23 2Q23 LTM 2Q’23 2Q23 LTM 2Q’23 2Q23 LTM

房地產

$

7,891

$

49,215

$

4,126

$

21,012

$

5,543

$

17,643

機會主義

1,622

8,544

2,776

9,163

1,593

4,236

Core+

3,076

21,360

674

9,699

3,071

10,633

品種

3,193

19,310

676

2,150

879

2,775

私募股權

8,539

36,328

11,016

28,536

4,075

23,627

企業私募股權

5,832

15,041

7,767

12,895

2,327

12,376

戰術機會

1,622

5,151

766

1,677

393

4,434

二級

371

9,613

979

5,918

985

5,726

基礎架構

713

6,523

1,504

8,045

370

1,089

信貸與保險

12,303

64,215

3,759

29,231

5,601

19,591

對衝基金解決方案

1,382

8,623

562

1,532

1,959

3,492

Total Blac

$

30,115

$

158,381

$

19,463

$

80,311

$

17,178

$

64,352

企業私募股權還包括生命科學和BTAS。戰術機會還包括黑石成長。

Blackstone | 5

管理的資產

§

 總資產管理規模增至1.0萬億美元，同比增長6％，本季度流入量為301億美元，超過LTM為1,584億美元。

§

 收益資產管理規模為7311億美元，同比增長7％，本季度流入180億美元，比LTM流入1324億美元。

§

 永續資本資產管理規模達到3,843億美元，同比增長8％。
– 收費永續資本資產管理規模增至3278億美元，佔收費資產管理規模的45％。

總資產管理規模

（以十億美元計）

收費資產管理規模

（以十億美元計）

永續資本資產管理規模

（以十億美元計）

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Blackstone | 6

其他資本細節

§

 截至季度末，符合投資業績條件的資產管理規模達到5,038億美元。

§

 可供投資的未提取資本（Total Dry Powder）為1,945億美元。

符合投資業績條件的資產管理規模

（以十億美元計）

乾粉總量

（以十億美元計）

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符合投資業績條件的資產管理規模代表有資格獲得績效收入的投資資產的公允價值。

Blackstone | 7

細分市場亮點

Blackstone | 8

分部可分配收益構成

§

 23 年第 2 季度分部可分配收益總額為 13 億美元。

§

 LTM分部可分配收益總額為58億美元。

分部可分配收益

（百萬美元）

23 年第二季度總計：1,346 美元

23 年第 2 季度 LTM 總計：5,790 美元

LOGO

LOGO

Blackstone | 9

房地產

§

 總資產管理規模：增長了4％，達到3,332億美元，本季度流入量為79億美元，比LTM流入492億美元。

– 本季度的流入包括第七隻歐洲機會主義基金的13億美元、英國退歐基金籌集的7.91億美元資金、BREDS保險SMA的22億美元以及第五隻房地產債務策略基金的2.03億美元，使該基金的資本承諾總額達到37億美元。

– 7月1日BREIT的2.46億美元訂閲量尚未包含在總資產管理規模中。

§

 已部署的資本：本季度為41億美元，比LTM高出210億美元。

– 本季度的部署包括Industrials REIT的私有化，該房地產投資信託基金擁有710萬平方英尺的英國最後一英里物流物業投資組合。

§

 變現：本季度為55億美元，比LTM高出176億美元。

– 本季度的資產出售包括向萊曼酒店地產公司出售的JW萬豪聖安東尼奧山鄉村度假村及水療中心，售價為8億美元，向Prologis 出售的美國物流投資組合，售價為31億美元。

§

 升值：機會主義基金在本季度持平，比LTM下跌（3.0）％；核心+基金在本季度升值1.7％，比LTM升值0.9％。

% 變化 % 變化
（以千美元計） 2Q’22 2Q’23 與 22 年第二季度相比 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 對比 22 年第 2 季度年初至今

管理費，淨額

$

658,036

$

728,736

11%

$

1,277,747

$

1,444,227

13%

與費用相關的績效收入

265,507

131,299

(51)%

757,024

152,047

(80)%

費用相關補償

(273,893

)

(199,006

)

(27)%

(618,735

)

(336,616

)

(46)%

其他運營費用

(88,329

)

(71,949

)

(19)%

(154,332

)

(146,130

)

(5)%

與費用相關的收入

$

561,321

$

589,080

5%

$

1,261,704

$

1,113,528

(12)%

已實現的績效收入

1,997,720

119,721

(94)%

2,800,636

130,817

(95)%

已實現的績效補償

(831,402

)

(69,593

)

(92)%

(1,121,433

)

(72,758

)

(94)%

已實現的本金投資收益（虧損）

29,116

(70

)

n/m

83,091

2,154

(97)%

淨實現數

1,195,434

50,058

(96)%

1,762,294

60,213

(97)%

分部可分配收益

$

1,756,755

$

639,138

(64)%

$

3,023,998

$

1,173,741

(61)%

分部收入

$

2,950,379

$

979,686

(67)%

$

4,918,498

$

1,729,245

(65)%

總資產管理規模

$

320,038,428

$

333,241,514

4%

$

320,038,428

$

333,241,514

4%

免費收入 資產管理規模

$

252,125,870

$

287,556,241

14%

$

252,125,870

$

287,556,241

14%

Blackstone | 10

私募股權

§

 總資產管理規模：增長了7％，達到2953億美元，本季度流入量為85億美元，超過LTM的流入量為363億美元。

–

 本季度的流入量包括第九家旗艦私募股權基金的11億美元、戰術機會工具的16億美元以及黑石基礎設施合作伙伴的7.13億美元。

§

 已部署的資本：本季度為110億美元，比LTM高出285億美元，包括本季度在谷輪、Cvent和Invenergy的資本。

–

 承諾追加31億美元，但該季度尚未部署。

§

 變現：本季度實現41億美元，比LTM高出236億美元；本季度的變現包括Refinitiv和Gates公開股票銷售的收益。

§

 升值：企業私募股權在本季度升值3.5％，比LTM升值9.7％。

–

 戰術機會在本季度上漲了1.8％，比LTM上漲了2.7％；二級股票在本季度上漲了2.3％，比LTM下跌（1.8）％。

% 變化 % 變化
（以千美元計） 2Q’22 2Q’23 與 22 年第二季度相比 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 對比 22 年第 2 季度年初至今

管理和諮詢費，淨額

$

437,853

$

491,071

12%

$

844,841

$

956,155

13%

與費用相關的績效收入

-

-

不適用

(648

)

-

(100)%

費用相關補償

(152,622

)

(155,680

)

2%

(303,672

)

(317,306

)

4%

其他運營費用

(83,233

)

(74,403

)

(11)%

(150,977

)

(151,166

)

0%

與費用相關的收入

$

201,998

$

260,988

29%

$

389,544

$

487,683

25%

已實現的績效收入

122,884

147,176

20%

573,122

646,498

13%

已實現的績效補償

(57,380

)

(62,641

)

9%

(264,083

)

(295,575

)

12%

已實現的本金投資收益

8,904

3,967

(55)%

74,342

36,856

(50)%

淨實現數

74,408

88,502

19%

383,381

387,779

1%

分部可分配收益

$

276,406

$

349,490

26%

$

772,925

$

875,462

13%

分部收入

$

569,641

$

642,214

13%

$

1,491,657

$

1,639,509

10%

總資產管理規模

$

275,886,414

$

295,293,356

7%

$

275,886,414

$

295,293,356

7%

免費收入 資產管理規模

$

163,521,507

$

165,642,235

1%

$

163,521,507

$

165,642,235

1%

Blackstone | 11

信貸和保險

§

 總資產管理規模：增長了11％，達到2946億美元，本季度流入量為123億美元，超過LTM為642億美元。

– 本季度的流入量包括全球直接貸款策略的57億美元，其中籌集了18億美元的股權
for bcred。

– 7月1日BCRED的8.67億美元訂閲量尚未包含在總資產管理規模中。

– 本季度為私人信貸綠色能源戰略籌集了13億美元，使籌集的資金總額達到
69 億美元。

– 以5.99億美元的價格關閉了1家美國CLO。

§

 已部署的資本：本季度為38億美元，比LTM高出292億美元。

§

 變現：本季度為56億美元，比LTM高出196億美元。

§

 回報：本季度私人信貸總回報率為3.3％（淨回報率為2.5％），Liquid Credit總回報率為2.8％（淨回報率為2.7％）。

% 變化 % 變化
（以千美元計） 2Q’22 2Q’23 與 22 年第二季度相比 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 對比 22 年第 2 季度年初至今

管理費，淨額

$

312,541

$

349,254

12%

$

612,764

$

683,383

12%

與費用相關的績效收入

81,086

135,439

67%

148,282

262,935

77%

費用相關補償

(137,035

)

(168,234

)

23%

(264,379

)

(332,233

)

26%

其他運營費用

(63,882

)

(81,375

)

27%

(121,049

)

(155,613

)

29%

與費用相關的收入

$

192,710

$

235,084

22%

$

375,618

$

458,472

22%

已實現的績效收入

78,973

42,344

(46)%

109,716

167,525

53%

已實現的績效補償

(36,109

)

(17,571

)

(51)%

(49,495

)

(74,343

)

50%

已實現的本金投資收益（虧損）

7,019

(19,356

)

n/m

29,800

(13,347

)

n/m

淨實現數

49,883

5,417

(89)%

90,021

79,835

(11)%

分部可分配收益

$

242,593

$

240,501

(1)%

$

465,639

$

538,307

16%

分部收入

$

479,619

$

507,681

6%

$

900,562

$

1,100,496

22%

總資產管理規模

$

264,829,491

$

294,580,360

11%

$

264,829,491

$

294,580,360

11%

免費收入 資產管理規模

$

195,548,963

$

208,367,109

7%

$

195,548,963

$

208,367,109

7%

Blackstone | 12

對衝基金解決方案

§

 總資產管理規模：782億美元，本季度流入14億美元，超過LTM8億美元。

– 7月1日的6.23億美元訂閲量尚未包含在總資產管理規模中。

§

 變現：本季度為20億美元，LTM為35億美元，包括GP Stakes和特殊情況投資組合的變現。

§

 回報：本季度BPS綜合總回報率為1.9％（淨回報率為1.8％），超過了HFRX全球對衝基金指數（0.6％）。

– 總回報率比LTM高6.2％（淨回報率為5.3％），波動性明顯低於整個市場，
而HFRX全球對衝基金指數的回報率為1.3％。

% 變化 % 變化
（以千美元計） 2Q’22 2Q’23 與 22 年第二季度相比 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 對比 22 年第 2 季度年初至今

管理費，淨額

$

148,487

$

134,125

(10)%

$

294,933

$

271,808

(8)%

費用相關補償

(57,863

)

(45,888

)

(21)%

(105,098

)

(91,624

)

(13)%

其他運營費用

(26,066

)

(29,639

)

14%

(49,250

)

(56,105

)

14%

與費用相關的收入

$

64,558

$

58,598

(9)%

$

140,585

$

124,079

(12)%

已實現的績效收入

7,197

79,182

n/m

36,110

85,109

136%

已實現的績效補償

(2,083

)

(28,565

)

n/m

(11,083

)

(31,718

)

186%

已實現的本金投資收益（虧損）

(1,530

)

7,998

n/m

13,371

10,567

(21)%

淨實現數

3,584

58,615

n/m

38,398

63,958

67%

分部可分配收益

$

68,142

$

117,213

72%

$

178,983

$

188,037

5%

分部收入

$

154,154

$

221,305

44%

$

344,414

$

367,484

7%

總資產管理規模

$

80,051,408

$

78,240,729

(2)%

$

80,051,408

$

78,240,729

(2)%

免費收入 資產管理規模

$

72,629,621

$

69,579,480

(4)%

$

72,629,621

$

69,579,480

(4)%

Blackstone | 13

補充詳情

Blackstone | 14

分段總數

（以千美元計）

 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今

基礎管理費

 $ 1,496,876 $ 1,528,561 $ 1,580,452 $ 1,619,547 $ 1,620,609 $ 2,936,025 $ 3,240,156

交易、諮詢和其他費用，淨額

 85,092 89,865 71,151 45,710 92,735 149,101 138,445

管理費抵消

 (25,051 ) (6,856 ) (10,512 ) (12,870 ) (10,158 ) (54,841 ) (23,028 )

管理和諮詢費用總額，淨額

 1,556,917 1,611,570 1,641,091 1,652,387 1,703,186 3,030,285 3,355,573

與費用相關的績效收入

 346,593 372,131 172,708 148,244 266,738 904,658 414,982

費用相關補償

 (621,413 ) (558,268 ) (480,623 ) (508,971 ) (568,808 ) (1,291,884 ) (1,077,779 )

其他運營費用

 (261,510 ) (246,134 ) (267,281 ) (251,648 ) (257,366 ) (475,608 ) (509,014 )

與費用相關的收入

 $ 1,020,587 $ 1,179,299 $ 1,065,895 $ 1,040,012 $ 1,143,750 $ 2,167,451 $ 2,183,762

已實現的績效收入

 2,206,774 469,009 472,745 641,526 388,423 3,519,584 1,029,949

已實現的績效補償

 (926,974 ) (206,224 ) (161,779 ) (296,024 ) (178,370 ) (1,446,094 ) (474,394 )

已實現的本金投資收益（虧損）

 43,509 139,765 55,887 43,691 (7,461 ) 200,604 36,230

淨實現總額

 $ 1,323,309 $ 402,550 $ 366,853 $ 389,193 $ 202,592 $ 2,274,094 $ 591,785

分部可分配收益總額

 $ 2,343,896 $ 1,581,849 $ 1,432,748 $ 1,429,205 $ 1,346,342 $ 4,441,545 $ 2,775,547

可分配收益

 $ 1,985,825 $ 1,374,869 $ 1,334,206 $ 1,249,092 $ 1,212,072 $ 3,923,705 $ 2,461,164

其他指標：

分部總收入

 $ 4,153,793 $ 2,592,475 $ 2,342,431 $ 2,485,848 $ 2,350,886 $ 7,655,131 $ 4,836,734

管理的總資產

 $ 940,805,741 $ 950,946,514 $ 974,673,077 $ 991,293,596 $ 1,001,355,959 $ 940,805,741 $ 1,001,355,959

管理的收費資產

 $ 683,825,961 $ 705,865,351 $ 718,386,888 $ 731,973,409 $ 731,145,065 $ 683,825,961 $ 731,145,065

Blackstone | 15

管理的資產向前滾動

資產管理總額向前滾動

（百萬美元）

截至2023年6月30日的三個月 截至2023年6月30日的十二個月

真的

房地產

私人

公平

信用和

保險

對衝基金

解決方案

 總計

真的

房地產

私人

公平

信用和

保險

對衝基金

解決方案

 總計

期初餘額

$

331,797

$

287,048

$ 291,269

$ 81,179

$

991,294

$

320,038

$

275,886

$ 264,829

$ 80,051

$

940,806

流入

7,891

8,539

12,303

1,382

30,115

49,215

36,328

64,215

8,623

158,381

流出

(3,898

)

(525

)

(5,613

)

(2,859

)

(12,895

)

(15,366

)

(3,170

)

(23,142

)

(9,733

)

(51,411

)

淨流量

3,993

8,014

6,690

(1,477

)

17,220

33,848

33,158

41,073

(1,110

)

106,969

實現情況

(5,543

)

(4,075

)

(5,601

)

(1,959

)

(17,178

)

(17,643

)

(23,627

)

(19,591

)

(3,492

)

(64,352

)

市場活動

2,994

4,306

2,222

498

10,021

(3,002

)

9,875

8,269

2,791

17,933

期末餘額

$

333,242

$

295,293

$ 294,580

$ 78,241

$

1,001,356

$

333,242

$

295,293

$ 294,580

$ 78,241

$

1,001,356

% 變化

0%

3%

1%

(4)%

1%

4%

7%

11%

(2)%

6%

免費賺取的資產管理規模向前滾動

（百萬美元）

截至2023年6月30日的三個月 截至2023年6月30日的十二個月

真的

房地產

私人

公平

信用和

保險

對衝基金

解決方案

 總計

真的

房地產

私人

公平

信用和

保險

對衝基金

解決方案

 總計

期初餘額

$

287,497

$

165,344

$ 206,623

$ 72,510

$

731,973

$

252,126

$

163,522

$ 195,549

$ 72,630

$

683,826

流入

7,115

1,386

8,359

1,130

17,990

73,893

12,094

38,863

7,584

132,434

流出

(3,832

)

(121

)

(4,238

)

(2,812

)

(11,004

)

(19,928

)

(3,149

)

(20,731

)

(10,106

)

(53,915

)

淨流量

3,282

1,265

4,121

(1,683

)

6,986

53,965

8,945

18,132

(2,522

)

78,519

實現情況

(5,458

)

(1,593

)

(3,496

)

(1,818

)

(12,366

)

(18,409

)

(7,996

)

(10,112

)

(3,307

)

(39,824

)

市場活動

2,235

627

1,119

571

4,551

(125

)

1,172

4,798

2,779

8,625

期末餘額

$

287,556

$

165,642

$ 208,367

$ 69,579

$

731,145

$

287,556

$

165,642

$ 208,367

$ 69,579

$

731,145

% 變化

0%

0%

1%

(4)%

(0)%

14%

1%

7%

(4)%

7%

流入包括捐款、籌集的資金、可用資本的其他增加（可回收資本）和增加的資本 並排承付款）、採購、部門間撥款和

收購。資金流出代表贖回、客户提款和可用資本減少（資本到期、支出提款和減少） 並排承諾）.變現代表資產處置或其他貨幣化產生的變現收益、流動收入或從CLO返還給投資者的資本 。市場活動包括
證券投資的已實現和未實現收益 (虧損) 以及外匯匯率波動的影響.資產管理規模在管理資產的細分市場中報告。

黑石集團 | 16

去合併資產負債表亮點

§

 截至2023年6月30日，黑石集團擁有83億美元的現金、現金等價物、公司財資等

投資以及171億美元的現金和淨投資，合每股14.02美元。

§

 黑石集團有41億美元的未提取信貸週期，並維持A+/A+評級。

（百萬美元）

 2Q’23

現金和現金等價物

 $ 3,280

企業財資和其他投資
4,988

GP/基金投資

 2,361

淨應計業績
收入
6,469

現金和淨投資

 $ 17,099

未償債務（按面值）

 10,722

現金和淨投資

（每股）

LOGO

A+/A+

由標準普爾和惠譽評級

$4.1B

帶有 creditrover

2027 年 6 月到期

$8.3B

企業現金總額

國庫和其他

資產負債表摘要不包括合併後的黑石基金。截至2023年6月30日，其他投資為37億美元， 其中包括34億美元

的流動性投資和3.83億美元的非流動性投資。有關非公認會計準則資產負債表衡量標準的更多詳細信息，請參閲第31和34頁的附註。

Blackstone | 17

淨應計績效收入更多細節

（百萬美元，每股數據除外） 2Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’23
每股

房地產

BREP IV

$

7

$

6

$

6

$

0.01

BREP V

3

4

4

0.00

BREP VI

32

19

17

0.01

BREP VII

164

86

60

0.05

BREP VIII

841

717

707

0.58

BREP IX

1,015

1,015

987

0.81

BREP 歐洲 IV

83

43

36

0.03

BREP Europe V

120

28

19

0.02

BREP 歐洲 VI

80

68

90

0.07

BREP Asia I

114

104

89

0.07

BREP Asia II

153

37

-

-

BPP

755

518

512

0.42

品種

15

6

12

0.01

BTAS

111

22

17

0.01

房地產

$

3,491

$

2,672

$

2,556

$

2.10

私募股權

BCP IV

8

6

6

$

0.01

BCP V

3

31

41

0.03

BCP VI

407

407

411

0.34

BCP VII

975

854

900

0.74

BCP VIII

235

276

297

0.24

BCP Asia I

195

95

94

0.08

BEP I

27

26

29

0.02

BEP II

-

2

73

0.06

BEP III

76

158

202

0.17

BCEP

224

213

205

0.17

戰術機會

311

223

236

0.19

二級

629

511

527

0.43

基礎架構

67

158

189

0.15

生命科學

24

29

24

0.02

防彈少年團/其他

228

172

169

0.14

私募股權

$

3,408

$

3,161

$

3,402

$

2.79

信貸與保險

$

271

$

239

$

247

$

0.20

對衝基金解決方案

$

305

$

300

$

265

$

0.22

淨應計績效收入

$

7,476

$

6,372

$

6,469

$

5.31

23 年第 2 季度季度向前滾動

（百萬美元）

網 網
性能 已實現
1Q’23 收入 分佈 2Q’23

房地產

 $ 2,672 $ 30 $ (146 ) $ 2,556

私募股權

 3,161 325 (85 ) 3,402

信貸與保險

 239 112 (104 ) 247

HFS

 300 15 (51 ) 265

總計

 $ 6,372 $ 482 $ (385 ) $ 6,469

QoQ 變化

 2%

23 年第 2 季度 LTM 向前滾動

（$ 以 百萬計）

網 網
性能 已實現
2Q’22 收入 分佈 2Q’23

房地產

 $ 3,491 $ (425 ) $ (510 ) $ 2,556

私募股權

 3,408 682 (689 ) 3,402

信貸與保險

 271 382 (406 ) 247

HFS

 305 87 (128 ) 265

總計

 $ 7,476 $ 726 $ (1,732 ) $ 6,469

同比變化

 (13)%

淨應計績效收入 (NAPR) 是扣除績效薪酬後列報的，不包括已實現但 尚未分配的績效收入

截至報告日，10-K/Q中披露的回撥金額（如果有）。房地產和私募股權包括 共同投資（如適用）。每

股票計算基於期末德國已發行股份（見第24頁，股票摘要）。

Blackstone | 18

截至2023年6月30日的投資記錄(a)

（除非另有説明，否則以千美元/計） 已承諾 可用 未實現的投資 已實現的投資 投資總額

淨收益率 (d)

基金（投資期起始日/終止日期） 資本 資本 (b) 價值 MOIC (c) 價值 MOIC (c) 價值 MOIC (c) 已實現 總計

房地產

pre-brep

$

140,714

$

-

$

-

不適用

$

345,190

2.5x

$

345,190

2.5x

33%

33%

BREP I（1994 年 9 月/1996 年 10 月）

380,708

-

-

不適用

1,327,708

2.8x

1,327,708

2.8x

40%

40%

BREP II（1996 年 10 月/1999 年 3 月）

1,198,339

-

-

不適用

2,531,614

2.1x

2,531,614

2.1x

19%

19%

BREP III（1999 年 4 月/2003 年 4 月）

1,522,708

-

-

不適用

3,330,406

2.4x

3,330,406

2.4x

21%

21%

BREP IV（2003 年 4 月/2005 年 12 月）

2,198,694

-

19,634

不適用

4,641,310

1.7x

4,660,944

1.7x

12%

12%

BREP V（2005 年 12 月/2007 年 2 月）

5,539,418

-

5,571

不適用

13,463,448

2.3x

13,469,019

2.3x

11%

11%

BREP VI（2007 年 2 月/2011 年 8 月）

11,060,444

550,934

176,574

2.1x

27,544,722

2.5x

27,721,296

2.5x

13%

13%

BREP VII（2011 年 8 月/2015 年 4 月）

13,501,324

1,440,313

2,565,307

0.7x

28,208,993

2.4x

30,774,300

2.0x

22%

14%

BREP VIII（2015 年 4 月/2019 年 6 月）

16,596,674

2,221,028

13,808,278

1.5x

21,623,193

2.5x

35,431,471

2.0x

28%

16%

BREP IX（2019 年 6 月/2022 年 8 月）

21,320,164

3,875,365

26,541,115

1.5x

8,433,953

2.2x

34,975,068

1.6x

61%

24%

*BREP X（2022 年 8 月/2028 年 2 月）

30,498,731

28,904,123

1,693,146

1.1x

-

不適用

1,693,146

1.1x

不適用

n/m

全球 BREP 合計

$

103,957,918

$

36,991,763

$

44,809,625

1.4x

$

111,450,537

2.4x

$

156,260,162

2.0x

18%

16%

BREP Intl（2001 年 1 月/2005 年 9 月）

€

824,172

€

-

€

-

不適用

€

1,373,170

2.1x

€

1,373,170

2.1x

23%

23%

BREP Intl II（2005 年 9 月/2008 年 6 月）(e)

1,629,748

-

-

不適用

2,583,032

1.8x

2,583,032

1.8x

8%

8%

BREP 歐洲 III（2008 年 6 月/2013 年 9 月）

3,205,420

394,520

196,294

0.4x

5,853,092

2.4x

6,049,386

2.0x

18%

13%

BREP Europe IV（2013 年 9 月/2016 年 12 月）

6,674,949

1,288,693

1,356,843

1.0x

9,936,953

1.9x

11,293,796

1.7x

19%

13%

BREP Europe V（2016 年 12 月/2019 年 10 月）

7,968,437

1,303,840

4,981,282

1.0x

6,694,372

3.9x

11,675,654

1.7x

42%

11%

*BREP Europe VI（2019 年 10 月/2025 年 4 月）

10,051,420

4,035,328

7,158,889

1.2x

3,424,218

2.6x

10,583,107

1.4x

72%

19%

歐洲 BREP Total

€

30,354,146

€

7,022,381

€

13,693,308

1.1x

€

29,864,837

2.3x

€

43,558,145

1.7x

17%

12%

BREP Asia I（2013 年 6 月/2017 年 12 月）

$

4,262,075

$

897,915

$

1,751,714

1.4x

$

6,801,153

2.0x

$

8,552,867

1.8x

17%

12%

BREP Asia II（2017 年 12 月/2022 年 3 月）

7,347,370

1,470,961

6,708,407

1.2x

1,594,864

1.9x

8,303,271

1.3x

32%

7%

*BREP Asia III（2022 年 3 月/2027 年 9 月）

8,221,870

7,194,247

999,298

1.0x

-

不適用

999,298

1.0x

不適用

(20)%

亞洲BREP總計

$

19,831,315

$

9,563,123

$

9,459,419

1.2x

$

8,396,017

2.0x

$

17,855,436

1.5x

18%

10%

BREP 聯合投資 (f)

7,298,869

32,106

1,031,360

2.2x

15,118,484

2.2x

16,149,844

2.2x

16%

16%

BREP 總計

$

167,230,303

$

54,247,707

$

70,825,555

1.3x

$

171,475,110

2.3x

$

242,300,665

1.9x

17%

15%

*BREDS 高產量（多種）(g)

23,678,637

7,739,343

6,032,576

1.0x

17,805,349

1.3x

23,837,925

1.2x

10%

9%

私募股權

企業私募股權

BCP I（1987 年 10 月/1993 年 10 月）

$

859,081

$

-

$

-

不適用

$

1,741,738

2.6x

$

1,741,738

2.6x

19%

19%

BCP II（1993 年 10 月/1997 年 8 月）

1,361,100

-

-

不適用

3,268,627

2.5x

3,268,627

2.5x

32%

32%

BCP III（1997 年 8 月/2002 年 11 月）

3,967,422

-

-

不適用

9,228,707

2.3x

9,228,707

2.3x

14%

14%

BCOM（2000 年 6 月/2006 年 6 月）

2,137,330

24,575

16,329

不適用

2,981,999

1.4x

2,998,328

1.4x

6%

6%

BCP IV（2002 年 11 月/2005 年 12 月）

6,773,182

195,824

28,708

不適用

21,694,051

2.9x

21,722,759

2.9x

36%

36%

BCP V（2005 年 12 月/2011 年 1 月）

21,009,112

1,035,259

172,185

11.7x

38,675,419

1.9x

38,847,604

1.9x

8%

8%

BCP VI（2011 年 1 月/2016 年 5 月）

15,195,539

1,341,322

6,011,206

1.9x

26,696,258

2.3x

32,707,464

2.2x

15%

13%

BCP VII（2016 年 5 月/2020 年 2 月）

18,857,492

1,694,290

20,243,357

1.6x

14,110,945

2.6x

34,354,302

1.9x

33%

14%

*BCP VIII（2020 年 2 月/2026 年 2 月）

25,651,776

11,257,684

18,946,828

1.3x

1,179,311

2.4x

20,126,139

1.3x

n/m

13%

BCP IX (待定)

16,623,978

16,623,978

-

不適用

-

不適用

-

不適用

不適用

不適用

Energy I（2011 年 8 月/2015 年 2 月）

2,441,558

174,492

516,882

1.6x

4,166,580

2.0x

4,683,462

2.0x

12%

12%

能源 II（2015 年 2 月/2020 年 2 月）

4,628,506

867,080

4,391,172

1.7x

3,153,521

1.5x

7,544,693

1.6x

9%

8%

*能源三（2020 年 2 月/2026 年 2 月）

4,367,658

2,312,829

4,032,943

2.1x

1,076,572

2.3x

5,109,515

2.2x

63%

43%

Energy IV（待定）

2,054,592

2,054,592

-

不適用

-

不適用

-

不適用

不適用

不適用

BCP Asia I（2017 年 12 月/2021 年 9 月）

2,438,028

418,459

2,785,974

1.5x

1,787,587

4.9x

4,573,561

2.1x

96%

27%

*BCP Asia II（2021 年 9 月/2027 年 9 月）

6,656,115

5,853,941

901,216

1.4x

25

不適用

901,241

1.4x

不適用

n/m

核心私募股權 I（2017 年 1 月/2021 年 3 月）(h)

4,761,605

1,161,678

7,265,690

1.9x

2,423,556

4.4x

9,689,246

2.2x

56%

19%

*核心私募股權 II（2021 年 3 月/2026 年 3 月）(h)

8,205,237

5,752,381

2,861,516

1.2x

59,581

不適用

2,921,097

1.2x

不適用

9%

企業私募股權總額

$

147,989,311

$

50,768,384

$

68,174,006

1.6x

$

132,244,477

2.2x

$

200,418,483

1.9x

16%

15%

此處提供的回報 代表適用的黑石基金的回報，而不是黑石公司的回報。由於時間有限，n/m 通常沒有意義

自初始投資起。n/a 表示不適用。第 21-22 頁上的註釋。BREP Blackstone 房地產合作伙伴，BRED Blackstone 房地產債務策略，BCP

黑石資本合夥人，BCOM 黑石通訊。

* 代表目前處於投資期的基金。

Blackstone | 19

截至2023年6月30日的投資記錄(a) （續）

（除非另有説明，否則以千美元/計） 已承諾 可用 未實現的投資 已實現的投資 投資總額

淨收益率 (d)

基金（投資期起始日/終止日期） 資本 資本 (b) 價值 MOIC (c) 價值 MOIC (c) 價值 MOIC (c) 已實現 總計

私募股權（續）

戰術機會

*戰術機會（各種）

$

29,677,795

$

15,841,153

$

11,013,035

1.2x

$

22,324,457

1.9x

$

33,337,492

1.6x

16%

11%

*戰術機會共同投資 及其他（各種）

9,880,601

1,362,882

4,623,047

1.7x

8,764,203

1.6x

13,387,250

1.6x

18%

17%

戰術機會總數

$

39,558,396

$

17,204,035

$

15,636,082

1.3x

$

31,088,660

1.8x

$

46,724,742

1.6x

17%

12%

成長

*BXG I（2020 年 7 月/2025 年 7 月）

5,056,267

1,204,757

3,597,195

1.0x

406,582

3.2x

4,003,777

1.1x

n/m

(2)%

BXG II (待定)

4,057,253

4,057,253

-

不適用

-

不適用

-

不適用

不適用

不適用

總增長

$

9,113,520

$

5,262,010

$

3,597,195

1.0x

$

406,582

3.2x

$

4,003,777

1.1x

n/m

(2)%

戰略合作伙伴（二級）

戰略合作伙伴 I-V（各種） (i)

11,035,527

628,775

342,849

不適用

16,541,714

不適用

16,884,563

1.7x

不適用

13%

戰略合作伙伴 VI（2014 年 4 月/2016 年 4 月）(i)

4,362,772

874,051

972,992

不適用

4,085,158

不適用

5,058,150

1.7x

不適用

14%

七號戰略合作伙伴（2016 年 5 月/2019 年 3 月）(i)

7,489,970

1,705,043

4,300,584

不適用

6,260,527

不適用

10,561,111

2.0x

不適用

19%

戰略合作伙伴實物資產 II（2017 年 5 月/2020 年 6 月）(i)

1,749,807

477,595

1,207,811

不適用

1,100,472

不適用

2,308,283

1.7x

不適用

17%

第八屆戰略合作伙伴（2019 年 3 月/2021 年 10 月）(i)

10,763,600

4,576,451

8,407,392

不適用

5,894,590

不適用

14,301,982

1.8x

不適用

35%

*戰略合作伙伴房地產、SMA及其他（各種）(i)

6,061,738

1,974,271

2,023,763

不適用

2,009,060

不適用

4,032,823

1.7x

不適用

17%

*戰略合作伙伴基礎設施III（2020 年 6 月/2024 年 7 月）(i)

3,250,100

1,310,498

1,365,189

不適用

239,153

不適用

1,604,342

1.5x

不適用

40%

*戰略合作伙伴九（2021 年 10 月/2027 年 1 月）(i)

19,492,126

12,287,157

4,340,449

不適用

538,872

不適用

4,879,321

1.2x

不適用

32%

*戰略合作伙伴 GP Solutions（2021 年 6 月/2026 年 12 月）(i)

2,045,211

1,013,668

659,731

不適用

-

不適用

659,731

1.2x

不適用

7%

戰略合作伙伴總數（二級）

$

66,250,851

$

24,847,509

$

23,620,760

不適用

$

36,669,546

不適用

$

60,290,306

1.7x

不適用

15%

生命科學

Clarus IV（2018 年 1 月/2020 年 1 月）

910,000

95,412

878,772

1.5x

299,296

2.0x

1,178,068

1.6x

24%

11%

*BXLS V（2020 年 1 月/2025 年 1 月）

4,910,605

3,253,897

1,797,158

1.3x

96,352

1.1x

1,893,510

1.3x

n/m

3%

信用

Mezzanine /機會主義 I（2007 年 7 月/2011 年 10 月）

$

2,000,000

$

97,114

$

-

不適用

$

4,809,097

1.6x

$

4,809,097

1.6x

不適用

17%

Mezzanine /機會主義 II（2011 年 11 月/2016 年 11 月）

4,120,000

993,248

155,137

0.2x

6,588,424

1.6x

6,743,561

1.4x

不適用

10%

Mezzanine /機會主義 III（2016 年 9 月/2021 年 1 月）

6,639,133

905,741

2,549,757

1.0x

7,263,532

1.6x

9,813,289

1.4x

不適用

10%

*Mezzanine /機會主義 IV（2021 年 1 月/2026 年 1 月 ）

5,016,771

3,271,137

2,561,989

1.1x

499,780

1.7x

3,061,769

1.1x

不適用

10%

我感到壓力/苦惱（2009 年 9 月/2013 年 5 月）

3,253,143

-

-

不適用

5,777,098

1.3x

5,777,098

1.3x

不適用

9%

壓力/苦惱 II（2013 年 6 月/2018 年 6 月）

5,125,000

547,430

270,251

0.4x

5,311,039

1.2x

5,581,290

1.1x

不適用

1%

壓力/苦惱 III（2017 年 12 月/2022 年 12 月）

7,356,380

1,979,950

3,158,178

1.0x

3,208,190

1.4x

6,366,368

1.1x

不適用

7%

Energy I（2015 年 11 月/2018 年 11 月）

2,856,867

1,134,904

482,636

0.7x

3,001,007

1.8x

3,483,643

1.5x

不適用

10%

能源 II（2019 年 2 月/2023 年 6 月）

3,616,081

1,599,068

2,085,432

1.1x

1,387,127

1.7x

3,472,559

1.2x

不適用

19%

*綠色能源III（2023 年 5 月/2028 年 5 月）

5,940,534

5,895,199

46,650

1.0x

-

不適用

46,650

1.0x

不適用

n/m

歐洲優先債務 I（2015 年 2 月/2019 年 2 月）

€

1,964,689

€

282,061

€

632,260

0.7x

€

2,561,141

1.4x

€

3,193,401

1.2x

不適用

2%

歐洲優先債務 II（2019 年 6 月/2023 年 6 月）

€

4,088,344

€

1,005,305

€

4,258,397

1.0x

€

1,765,451

1.9x

€

6,023,848

1.2x

不適用

10%

信貸提款資金總額 (j)

$

52,829,568

$

17,828,307

$

16,645,736

0.9x

$

42,850,566

1.5x

$

59,496,302

1.3x

不適用

10%

此處提供的回報代表適用的黑石基金的回報，而不是黑石公司的回報。由於時間有限，n/m 通常表示 沒有意義

自初始投資起。n/a 表示不適用。第 21-22 頁上的註釋。BXG Blackstone Growth。BXLS 黑石集團生命科學。

* 代表目前處於投資期的基金。

Blackstone | 20

截至2023年6月30日的投資記錄 (a) （續）

精選永續資本 策略(k)

（以千美元計，除非另有説明） 投資 總計 淨額總計
戰略（開創之年） 策略 AUM 回報 (l)

房地產

BPP-黑石房地產合作伙伴平臺 (2013) (m)

Core+ 房地產

$

71,011,944

9

%

BREIT——黑石房地產收益信託基金（2017）(n)

Core+ 房地產

67,775,564

11

%

BREIT-I 類 (o)

Core+ 房地產

12

%

BXMT-黑石抵押貸款信託基金 (2013) (p)

房地產債務

6,170,531

6

%

私募股權

BIP——黑石基礎設施合作伙伴 (2019) (q)

基礎架構

29,117,203

14

%

信用

BXSL-黑石擔保貸款基金 (2018) (r)

美國直接貸款

10,905,781

10

%

BCRED-黑石私人信貸基金 (2021) (s)

美國直接貸款

58,949,896

9

%

BCRED-I 類 (t)

美國直接貸款

9

%

對衝基金解決方案

BSCH-黑石戰略資本控股公司 (2014) (u)

GP 錦標賽

9,093,463

11

%

截至2023年6月30日的投資記錄備註

(a)

不包括黑石集團不賺取費用的投資工具。

(b)

可用資本代表可投資資本承諾總額，包括 並排，根據某些支出和到期或可召回的資本進行調整，可能包括槓桿減去投資資本。這一數額不因未償還的投資承付款而減少。

(c)

投資資本（MOIC）的倍數表示扣除管理費、支出和 績效收入前的賬面價值除以投資資本。

(d)

除非另有説明，否則淨內部回報率 (IRR) 代表截至2023年6月30日 的年化初始投資資本IRR，基於已實現收益和扣除管理費、支出和績效收入後的未實現價值（如適用）。內部收益率是根據有限合夥人現金流的實際時間計算得出的。現金流的初始 起始日期可能與投資期開始日期不同。

(e)

8％的已實現淨內部收益率和8％的總淨內部收益率不包括選擇退出希爾頓投資 機會的投資者。BREP International II的總體表現反映了7％的已實現淨內部收益率和7％的總淨內部收益率。

(f)

BREP Co-Investment 代表為各種 BREP 投資籌集的 共同投資資金。反映的淨內部收益率是通過將每項共同投資的已實現收益和未實現的價值 （如適用）相加計算得出的，扣除管理費、支出和績效收入。

(g)

BREDS High Yield僅代表旗艦房地產債務提款基金。

(h)

Blackstone Core Equity Partners是一種核心私募股權策略，與傳統私募股權相比，其投資風險狀況更為温和 ，持有期也更長。

(i)

自2023年6月30日起，未實現投資價值、已實現投資價值、總投資價值、總投資價值、合計 MOIC和總淨內部收益率均滯後三個月，反映了Strategic Partners基金截至上一季度的財務業績，因此不包括本季度經濟和市場活動的影響。 以前，此類指標是根據延遲三個月的業績計算得出的，並且僅納入了本季度的投資者現金流信息，因為沒有本季度的估值信息。我們認為 更新後的演示文稿更能反映戰略合作伙伴的投資經驗。承諾資本和可用資本列報截至本季度。在完全收回之前，變現被視為資本回報， 因此，未實現和已實現的MOIC以及已實現的淨內部收益率不適用。自2023年6月30日起，Strategic Partners I-V和Strategic Partners Real Estate、SMA和其他不包括黑石集團不賺取費用的投資工具， 之前包括在內。

(j)

出示的資金僅代表旗艦信貸提款基金。總信貸淨內部收益率是所提供的信貸提款資金的合併IRR 。

(k)

代表精選永續資本策略的表現；不包括的策略主要包括 (1) 投資策略的投資策略，這些策略的投資時間低於
一年，（2）為某些保險客户管理的永久資本資產，以及（3）黑石集團不賺取費用的投資工具。

此處提供的回報代表適用的黑石基金的回報，而不是黑石公司的回報。由於時間有限，n/m 通常沒有意義
自 初始投資起。n/a 表示不適用。註釋在第 22 頁繼續。

Blackstone | 21

截至2023年6月30日的投資記錄(a) （續）

(l)

除非另有説明，否則總淨回報率代表截至2023年6月30日的年化初期IRR 總投資資本，基於已實現收益和扣除管理費、支出和績效收入後的未實現價值（如適用）。內部收益率是根據投資者現金流的實際時間計算得出的。最初的
現金 流量的起始日期發生在成立之年。

(m)

BPP代表BPP平臺的總資產管理規模和總淨回報，該平臺包括30多隻基金、共同投資和單獨管理的賬户
車輛。它包括作為BPP平臺的一部分管理但未歸類為永久資本的某些車輛。截至 2023 年 6 月 30 日，這些車輛 代表
總資產管理規模為29億美元。

(n)

BREIT 總淨回報率反映了每股混合回報，假設 BREIT 只有單一股票類別， 對在此期間收到的所有股息進行再投資，沒有
預付銷售佣金，扣除BREIT產生的所有費用和開支。該回報並不代表任何特定投資者或股票的回報
class。總淨回報率按年計算，自 2017 年 1 月 1 日起。

(o)

代表其最大的股票類別 BREIT I 類股票的總淨回報率。業績因股票類別而異 。I 類總淨回報率假設全部再投資
扣除BREIT產生的所有費用和開支，在此期間收到的股息，沒有預付銷售佣金。I 類總淨回報率顯示在 an
按年計算，自 2017 年 1 月 1 日起生效。

(p)

BXMT總淨回報率反映了自BXMT成立以來投資於BXMT的股東的年化市場回報率， 假設所有股息都進行了再投資
在此期間收到。

(q)

包括共同投資工具在內，BIP的總資產管理規模為370億美元。

(r)

BXSL 總資產管理規模和總淨回報率公佈於 2023 年 3 月 31 日。BXSL 總淨回報率反映了 每股資產淨值的變化加上每股分配
（假設股息和分配是根據bxSL的股息再投資計劃進行再投資）除以每股起始資產淨值。淨回報總額為
按年提交，自 2018 年 11 月 20 日起。

(s)

假設 BCRED 的單一股票類別，BCRED 總淨回報率反映了每股混合回報， 對該期間收到的所有股息進行再投資，以及
扣除 BCRED 產生的所有費用和開支，不收取預付銷售佣金。該回報並不代表任何特定投資者所獲得的回報或
分享 課堂。總淨回報率按年計算，自2021年1月7日起。總資產管理規模反映資產總值加上借入或可用金額
在某些信貸額度下借款。截至 2023年6月30日，BCRED的淨資產價值為238億美元。

(t)

代表其最大的股票類別 bcreds I 類股票的總淨回報率。業績因股票類別而異 。I 類總淨回報率假設全部再投資
在此期間收到的股息，不收取預付銷售佣金，扣除BCRED產生的所有費用和開支。I 類總淨回報率顯示在 an
按年計算，自2021年1月7日起生效。

(u)

BSCH 代表作為 GP Stakes 策略的一部分進行投資的 BSCH I 和 BSCH II 基金的總資產管理規模和總淨回報率，該策略針對少數股票
投資於全球私募股權和其他私募市場另類資產管理公司的普通合夥人。包括不包括共同投資工具
支付費用，BSCH 的總資產管理規模為 100 億美元。

Blackstone | 22

股東分紅

§

 本季度每股普通股產生了0.93美元的可分配收益，使年初至今每股普通股的收益達到1.90美元。

§

 截至2023年7月31日，黑石集團宣佈向記錄持有人派發每股普通股0.79美元的季度股息；應支付
2023 年 8 月 7 日。

% 變化 % 變化
（千美元，每股數據除外） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 與 22 年第二季度相比 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 對比 22 年第 2 季度年初至今

可分配收益

 $ 1,985,825 $ 1,374,869 $ 1,334,206 $ 1,249,092 $ 1,212,072 (39)% $ 3,923,705 $ 2,461,164 (37 )%

加：歸屬於普通股 股東的其他應付賬款

 298,570 145,137 67,528 131,300 129,187 (57)% 413,736 260,487 (37 )%

DE 在某些應付賬款之前

 2,284,395 1,520,006 1,401,734 1,380,392 1,341,259 (41)% 4,337,441 2,721,651 (37 )%

佔普通股股東的百分比

 61% 61% 62% 62% 62% 61% 62%

DE 不包括歸屬於普通股股東的某些應付賬款

 1,402,640 934,240 862,892 852,166 833,992 (41)% 2,657,343 1,686,158 (37 )%

減去：可歸因於的其他應付賬款
普通股東

(298,570 ) (145,137 ) (67,528 ) (131,300 ) (129,187 ) (57)% (413,736 ) (260,487 ) (37 )%

歸屬於普通股股東的DE

 1,104,070 789,103 795,364 720,866 704,805 (36)% 2,243,607 1,425,671 (36 )%

每股普通股的DE

 $ 1.49 $ 1.06 $ 1.07 $ 0.97 $ 0.93 (38)% $ 3.04 $ 1.90 (38 )%

減去：普通股每股留存資本

 $ (0.22 ) $ (0.16 ) $ (0.16 ) $ (0.15 ) $ (0.14 ) (36)% $ (0.45 ) $ (0.29 ) (36 )%

每股普通股的實際分紅

 $ 1.27 $ 0.90 $ 0.91 $ 0.82 $ 0.79 (38)% $ 2.59 $ 1.61 (38 )%

記錄日期

 2023年7月31日

應付款日期

 2023年8月7日
黑石集團股息政策的詳細描述和可分配收益的定義可在第36-38頁 “定義和股息政策” 中找到。參見第35頁的其他註釋 。

Blackstone | 23

分享摘要

§

 截至季度末的已發行可分配收益股票為12.19億股。

– 本季度回購了100萬股普通股，通過LTM回購了400萬股普通股。

– 截至2023年6月30日，剩餘的可用授權為9.32億美元。

2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23

參與普通股

 742,187,838 741,552,385 742,653,758 745,916,828 758,148,528

參與的夥伴關係單位

 466,568,377 464,951,386 463,758,383 462,366,799 461,135,682

可分配收益已發行股份

 1,208,756,215 1,206,503,771 1,206,412,141 1,208,283,627 1,219,284,210
參與普通股和參與合夥單位包括已發行和流通股以及參與分紅的未歸屬股份。

Blackstone | 24

對賬和

披露

Blackstone | 25

黑石集團2023年第二季度GAAP簡明合併運營報表

（千美元，每股數據除外）（未經審計） 2Q’22 2Q’23 22 年第 2 季度年初至今 23 年第 2 季度年初至今 2Q22 LTM 2Q23 LTM

收入

管理和諮詢費，淨額

 $ 1,561,187 $ 1,709,370 $ 3,037,123 $ 3,367,685 $ 5,817,466 $ 6,633,877

激勵費

 99,598 153,077 204,087 295,953 388,747 616,993

投資收益（虧損）

績效分配

已實現

 2,453,769 502,084 4,220,155 1,148,978 8,530,620 2,310,463

未實現

 (3,467,668 ) 114,395 (2,174,618 ) (644,817 ) 1,338,961 (1,905,255 )

本金投資

已實現

 265,161 54,835 550,265 162,893 1,046,989 462,955

未實現

 (500,490 ) 164,089 (426,529 ) (327,328 ) 61,522 (1,464,648 )

總投資收益（虧損）

 (1,249,228 ) 835,403 2,169,273 339,726 10,978,092 (596,485 )

利息和股息收入

 62,075 148,505 116,560 238,990 214,774 394,042

其他

 155,588 (31,664 ) 228,457 (45,818 ) 343,343 (89,718 )

總收入

 $ 629,220 $ 2,814,691 $ 5,755,500 $ 4,196,536 $ 17,742,422 $ 6,958,709

開支

薪酬和福利

補償

 686,012 737,017 1,342,517 1,453,302 2,454,748 2,680,565

激勵費補償

 45,363 64,227 86,382 127,508 156,738 249,124

績效分配補償

已實現

 1,035,916 205,196 1,753,517 501,990 3,505,060 973,737

未實現

 (1,386,543 ) 54,155 (914,259 ) (259,094 ) 663,601 (815,423 )

薪酬和福利總額

 380,748 1,060,595 2,268,157 1,823,706 6,780,147 3,088,003

一般、行政和其他

 289,288 275,034 529,962 548,428 1,057,630 1,111,137

利息支出

 69,642 108,096 136,389 212,537 245,352 393,373

基金支出

 4,435 31,585 6,627 79,984 10,846 104,032

支出總額

 $ 744,113 $ 1,475,310 $ 2,941,135 $ 2,664,655 $ 8,093,975 $ 4,696,545

其他收入（虧損）

應收税款協議負債的變化

 (13 ) 7,095 748 1,887 (4,529 ) 23,422

基金投資活動的淨收益（虧損）

 (104,326 ) 80,500 (53,450 ) 151,564 160,705 99,872

税款準備金（福利）前的收入

 $ (219,232 ) $ 1,426,976 $ 2,761,663 $ 1,685,332 $ 9,804,623 $ 2,385,458

税收準備金

 36,514 223,269 519,795 270,944 1,416,393 224,029

淨收益（虧損）

 $ (255,746 ) $ 1,203,707 $ 2,241,868 $ 1,414,388 $ 8,388,230 $ 2,161,429

歸屬於合併實體可贖回的非控股權益的淨收益（虧損）

 25,875 17,688 30,927 10,988 35,401 (162,829 )

歸屬於非控股公司的淨收益（虧損）
在合併實體中的權益

 (216,707 ) 89,436 (332 ) 164,305 806,608 272,403

歸屬 非控股公司的淨收益（虧損）
對黑石控股的權益

 (35,521 ) 495,309 1,023,792 552,009 3,558,367 804,619

歸屬於黑石集團的淨收益（虧損） (BX)

 $ (29,393 ) $ 601,274 $ 1,187,481 $ 687,086 $ 3,987,854 $ 1,247,236

每股普通股淨收益（虧損），基本

 $ (0.04 ) $ 0.79 $ 1.61 $ 0.91 $ 5.45 $ 1.67

每股普通股淨收益（虧損）， 攤薄

 $ (0.04 ) $ 0.79 $ 1.61 $ 0.91 $ 5.45 $ 1.67

Blackstone | 26

公認會計原則與非公認會計準則指標的協調

QTD YTD LTM
（以千美元計） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

歸屬於黑石 Inc. 的淨收益（虧損）

$

(29,393

)

$

2,296

$

557,854

$

85,812

$

601,274

$

1,187,481

$

687,086

$

3,987,854

$

1,247,236

歸屬於黑石控股非控股權益的淨收益（虧損）

(35,521

)

37,724

214,886

56,700

495,309

1,023,792

552,009

3,558,367

804,619

歸屬於非控股公司的淨收益（虧損）
在合併實體中的權益

(216,707

)

(62,093

)

170,191

74,869

89,436

(332

)

164,305

806,608

272,403

可歸於 可贖回的淨收益（虧損）
合併實體中的非控股權益

25,875

25,773

(199,590

)

(6,700

)

17,688

30,927

10,988

35,401

(162,829

)

淨收益（虧損）

$

(255,746

)

$

3,700

$

743,341

$

210,681

$

1,203,707

$

2,241,868

$

1,414,388

$

8,388,230

$

2,161,429

税的準備金（福利）

36,514

94,231

(141,146

)

47,675

223,269

519,795

270,944

1,416,393

224,029

税準備金（收益）前的收入（虧損）

$

(219,232

)

$

97,931

$

602,195

$

258,356

$

1,426,976

$

2,761,663

$

1,685,332

$

9,804,623

$

2,385,458

與交易相關的費用 (a)

25,141

9,247

(2,588

)

8,621

2,228

50,474

10,849

131,091

17,508

無形資產的攤銷 (b)

17,044

13,238

13,155

11,341

7,412

34,088

18,753

68,176

45,146

整合的影響 (c)

190,832

36,320

29,399

(68,169

)

(107,124

)

(30,595

)

(175,293

)

(842,009

)

(109,574

)

未實現的績效收入 (d)

3,467,668

771,637

490,723

759,316

(114,379

)

2,174,618

644,937

(1,338,961

)

1,907,297

未實現的績效分配 薪酬 (e)

(1,386,543

)

(359,590

)

(196,739

)

(313,249

)

54,155

(914,259

)

(259,094

)

663,601

(815,423

)

未實現的本金投資（收益）虧損 (f)

203,288

996,105

62,894

479,120

(160,702

)

176,530

318,418

25,355

1,377,417

其他收入 (g)

(155,704

)

(198,546

)

243,315

14,180

31,718

(228,523

)

45,898

(343,265

)

90,667

基於權益的薪酬 (h)

195,644

190,197

194,704

268,134

249,755

397,189

517,889

691,032

902,790

行政費調整 (i)

2,476

2,460

2,445

2,447

2,413

4,961

4,860

9,890

9,765

税收和相關應付賬款 (j)

(354,789

)

(184,130

)

(105,297

)

(171,005

)

(180,380

)

(502,441

)

(351,385

)

(1,037,228

)

(640,812

)

可分配 收益

$

1,985,825

$

1,374,869

$

1,334,206

$

1,249,092

$

1,212,072

$

3,923,705

$

2,461,164

$

7,832,305

$

5,170,239

税收和相關應付賬款 (j)

354,789

184,130

105,297

171,005

180,380

502,441

351,385

1,037,228

640,812

淨利息和股息（收入） 虧損 (k)

3,282

22,850

(6,755

)

9,108

(46,110

)

15,399

(37,002

)

24,858

(20,907

)

分部可分配 收益總額

$

2,343,896

$

1,581,849

$

1,432,748

$

1,429,205

$

1,346,342

$

4,441,545

$

2,775,547

$

8,894,391

$

5,790,144

已實現績效收入 (l)

(2,206,774

)

(469,009

)

(472,745

)

(641,526

)

(388,423

)

(3,519,584

)

(1,029,949

)

(6,208,435

)

(1,971,703

)

已實現績效薪酬 (m)

926,974

206,224

161,779

296,024

178,370

1,446,094

474,394

2,514,469

842,397

已實現本金投資 （收益）虧損 (n)

(43,509

)

(139,765

)

(55,887

)

(43,691

)

7,461

(200,604

)

(36,230

)

(427,082

)

(231,882

)

與費用相關的 收入

$

1,020,587

$

1,179,299

$

1,065,895

$

1,040,012

$

1,143,750

$

2,167,451

$

2,183,762

$

4,773,343

$

4,428,956

調整後的息税折舊攤銷前利潤

可分配 收益

$

1,985,825

$

1,374,869

$

1,334,206

$

1,249,092

$

1,212,072

$

3,923,705

$

2,461,164

$

7,832,305

$

5,170,239

利息支出 (o)

69,425

80,312

100,230

104,209

107,130

136,027

211,339

244,187

391,881

税收和相關應付賬款 (j)

354,789

184,130

105,297

171,005

180,380

502,441

351,385

1,037,228

640,812

折舊和攤銷 (p)

15,644

14,958

24,301

23,175

24,100

29,960

47,275

57,273

86,534

調整後 息税折舊攤銷前利潤

$

2,425,683

$

1,654,269

$

1,564,034

$

1,547,481

$

1,523,682

$

4,592,133

$

3,071,163

$

9,170,993

$

6,289,466

第 28-29 頁上的註釋。

Blackstone | 27

GAAP 與非 GAAP 指標的對賬——附註

注意：參見第 36-38 頁 “定義和股息政策”。

(a)

此調整刪除了與交易相關的費用，這些費用不包括在黑石集團 演示文稿中。與交易相關的費用源於公司行為，包括收購、資產剝離和黑石集團的首次公開募股。它們主要包括基於股權的薪酬費用、 或有對價安排的損益、税法變更或類似事件導致的應收税款協議餘額的變化、交易成本以及與這些公司行為相關的任何損益。

(b)

此次調整取消了與交易相關的無形資產的攤銷，這些無形資產不在 Blackstones 細分市場呈現中。

(c)

此次調整扭轉了黑石基金合併的影響，黑石基金不包括在黑石集團 細分市場陳述中。這一調整包括取消黑石集團在這些基金中的權益，以及取消與非控股權益持有的黑石集團合併運營合夥企業的所有權相關的金額。

(d)

此調整按細分市場刪除了未實現的績效收入。分部調整代表合併後的黑石基金所獲得的業績收入的 加起來，這些收入已在整合中被淘汰。

QTD YTD LTM
（以千美元計） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

GAAP 未實現的績效分配

 $ (3,467,668 ) $ (771,637 ) $ (488,801 ) $ (759,212 ) $ 114,395 $ (2,174,618 ) $ (644,817 ) $ 1,338,961 $ (1,905,255)

區段調整

 - - (1,922 ) (104 ) (16 ) - (120 ) - (2,042)

未實現的績效收入

 $ (3,467,668 ) $ (771,637 ) $ (490,723 ) $ (759,316 ) $ 114,379 $ (2,174,618 ) $ (644,937 ) $ 1,338,961 $ (1,907,297)

(e) 此調整刪除了未實現的績效分配 薪酬。

(f) 此調整按細分 刪除了未實現的本金投資收益（虧損）。分部調整代表 (1) 從合併後的黑石基金中獲得的本金投資收益（包括普通合夥人收入）的回調，以及（2）與非控股權益持有的黑石集團合併運營合夥企業所有權相關的金額 的扣除。

QTD YTD LTM
（以千美元計） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

GAAP 未實現本金投資收益（虧損）

 $ (500,490 ) $ (1,069,697 ) $ (67,623 ) $ (491,417 ) $ 164,089 $ (426,529 ) $ (327,328 ) $ 61,522 $ (1,464,648)

區段調整

 297,202 73,592 4,729 12,297 (3,387 ) 249,999 8,910 (86,877 ) 87,231

未實現的本金投資收益（虧損）

 $ (203,288 ) $ (996,105 ) $ (62,894 ) $ (479,120 ) $ 160,702 $ (176,530 ) $ (318,418 ) $ (25,355 ) $ (1,377,417)

(g) 此調整按細分市場刪除了其他收入。 分部調整表示取消某些與交易相關的費用。

QTD YTD LTM
（以千美元計） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

GAAP 其他收入

 $ 155,588 $ 199,382 $ (243,282 ) $ (14,154 ) $ (31,664 ) $ 228,457 $ (45,818 ) $ 343,343 $ (89,718)

區段調整

 116 (836 ) (33 ) (26 ) (54 ) 66 (80 ) (78 ) (949)

其他收入

 $ 155,704 $ 198,546 $ (243,315 ) $ (14,180 ) $ (31,718 ) $ 228,523 $ (45,898 ) $ 343,265 $ (90,667)

(h) 本次調整取消了基於股本的薪酬 。

(i) 此次調整增加了相當於每季度向黑石控股合夥單位某些持有人收取的管理費 的金額。根據公認會計原則，管理費記作資本出資，但反映為BlackStones細分市場 列報中其他運營費用的減少。

Blackstone | 28

GAAP 與非 GAAP 指標附註的對賬（續）

(j)

税收代表調整後的GAAP税收準備金總額，僅包括根據準備金前的收入（虧損）計算的當前税收準備金（福利）

（收益）用於税收，並進行了調整，以排除任何資產剝離的税收影響。對於過渡期， 税是使用首選的年化税額計算的

有效的税率方法。相關應付賬款代表與税收相關的 應付賬款，包括應收税款協議下的應付金額。請

有關税款和相關應付賬款的完整定義，請參閲第 36 頁。

QTD LTM LTM
（以千美元計） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

税收

 $ 324,954 $ 163,602 $ 80,242 $ 151,002 $ 156,956 $ 449,599 $ 307,958 $ 955,256 $ 551,802

相關應付賬款

 29,835 20,528 25,055 20,003 23,424 52,842 43,427 81,972 89,010

税收和相關應付賬款

 $ 354,789 $ 184,130 $ 105,297 $ 171,005 $ 180,380 $ 502,441 $ 351,385 $ 1,037,228 $ 640,812

(k) 本次調整按細分市場扣除利息和股息收入減去利息支出。 分部調整代表 (1) 合併後的黑石基金所賺取的利息和股息收入的加法，（2）取消與 應收税款協議相關的利息支出。

   

QTD LTM LTM
（以千美元計） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

GAAP 利息和股息收入

 $ 62,075 $ 52,420 $ 102,632 $ 90,485 $ 148,505 $ 116,560 $ 238,990 $ 214,774 $ 394,042

區段調整

 4,068 5,042 4,353 4,616 4,735 4,068 9,351 4,555 18,746

利息和股息收入

 $ 66,143 $ 57,462 $ 106,985 $ 95,101 $ 153,240 $ 120,628 $ 248,341 $ 219,329 $ 412,788

GAAP 利息支出

 $ 69,642 $ 80,507 $ 100,329 $ 104,441 $ 108,096 $ 136,389 $ 212,537 $ 245,352 $ 393,373

區段調整

 (217 ) (195 ) (99 ) (232 ) (966 ) (362 ) (1,198 ) (1,165 ) (1,492 )

利息支出

 $ 69,425 $ 80,312 $ 100,230 $ 104,209 $ 107,130 $ 136,027 $ 211,339 $ 244,187 $ 391,881

淨利息和股息收入（虧損）

 $ (3,282 ) $ (22,850 ) $ 6,755 $ (9,108 ) $ 46,110 $ (15,399 ) $ 37,002 $ (24,858 ) $ 20,907
(l) 此調整刪除了已實現績效收入的分部總金額。(m) 此調整刪除了 部分已實現績效薪酬的總金額。
(n) 此調整刪除了已實現本金投資 收益的分部總金額。
(o) 此次調整按分段計入利息支出，不包括與應收税款 協議相關的利息支出。
(p) 此次調整按細分市場增加了折舊和攤銷。

GAAP 已發行普通股與已發行可分配收益股份的對賬
QTD
2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23

GAAP 已發行普通股股數

 706,476,877 708,995,155 710,276,923 712,794,968 713,551,859

未歸屬的參與型普通股

 35,710,961 32,557,230 32,376,835 33,121,860 44,596,669

參與普通股總數

 742,187,838 741,552,385 742,653,758 745,916,828 758,148,528

參與的夥伴關係單位

 466,568,377 464,951,386 463,758,383 462,366,799 461,135,682

可分配收益已發行股份

 1,208,756,215 1,206,503,771 1,206,412,141 1,208,283,627 1,219,284,210

披露加權平均股普通股 已發行股票

QTD YTD LTM
2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

GAAP 加權平均已發行普通股總數- 基本

 707,382,293 742,345,646 742,742,919 746,064,922 758,479,943 738,752,489 752,306,729 731,485,547 747,385,306

未歸屬遞延的 限制性普通股的加權平均股數

 - 149,886 186,808 579,007 68,305 388,373 323,656 376,701 246,001

GAAP 加權平均已發行普通股總數- 攤薄

 707,382,293 742,495,532 742,929,727 746,643,929 758,548,248 739,140,862 752,630,385 731,862,248 747,631,307

2022年第三季度GAAP已發行普通股份額和GAAP已發行普通股加權平均總數包括 股票的影響

回購是在季度末之前啟動的，但股票直到季度末之後才退出。

Blackstone | 29

黑石集團2023年第二季度GAAP簡明合併財務狀況報表

（千美元）（未經審計） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23

資產

現金和現金 等價物

$

4,183,380

$

3,480,003

$

4,252,003

$

2,830,971

$

3,280,204

黑石基金和其他基金持有的現金

129,276

94,358

241,712

190,322

215,444

投資

27,323,758

26,256,148

27,553,251

26,985,951

27,048,621

應收賬款

774,137

835,529

462,904

924,934

664,028

應收關聯公司款項

3,891,958

4,029,490

4,146,707

4,099,765

4,294,437

無形資產，淨額

246,988

232,096

217,287

230,295

219,221

善意

1,890,202

1,890,202

1,890,202

1,890,202

1,890,202

其他資產

658,298

785,794

800,458

833,232

905,454

使用權資產

886,911

887,832

896,981

894,067

888,190

遞延所得税資產

1,646,400

1,767,869

2,062,722

2,206,700

2,176,983

總資產

$

41,631,308

$

40,259,321

$

42,524,227

$

41,086,439

$

41,582,784

負債和權益

應付貸款

$

9,365,274

$

9,263,080

$

12,349,584

$

12,311,469

$

12,299,855

應付關聯公司款項

2,001,391

2,060,891

2,118,481

1,974,182

2,092,837

應計薪酬和 福利

6,765,492

6,732,507

6,101,801

5,470,773

5,685,879

已售出、尚未購買的證券

27,029

26,783

3,825

3,881

3,821

回購協議

152,529

313,138

89,944

19,563

18,262

經營租賃負債

993,875

985,632

1,021,454

1,016,808

1,013,813

應付賬款、應計 費用和其他負債

991,620

1,141,905

1,158,071

1,575,938

1,377,838

負債總額

20,297,210

20,523,936

22,843,160

22,372,614

22,492,305

合併實體中可贖回的 非控股權益

1,275,491

1,344,188

1,715,006

1,644,697

1,626,349

公平

普通股，面值0.00001美元 （截至2023年6月30日已發行和流通713,551,859股）

7

7

7

7

7

第一系列優先股，面值0.00001美元（已發行1股）
截至 2023 年 6 月 30 日仍未償還）

-

-

-

-

-

第二系列優先股， 面值0.00001美元（已發行1股）
截至 2023 年 6 月 30 日仍未償還）

-

-

-

-

-

額外 實收資本

5,870,285

5,791,006

5,935,273

5,957,054

6,076,367

留存收益

2,803,100

1,869,463

1,748,106

1,156,109

1,160,278

累計其他綜合虧損

(42,225

)

(74,800

)

(27,475

)

(22,333

)

(17,205

)

合併 實體的非控股權益

5,281,244

5,357,148

5,056,480

5,058,090

5,174,961

黑石控股的非控股權益

6,146,196

5,448,373

5,253,670

4,920,201

5,069,722

權益總額

20,058,607

18,391,197

17,966,061

17,069,128

17,464,130

負債和權益總額

$

41,631,308

$

40,259,321

$

42,524,227

$

41,086,439

$

41,582,784

參見第 31 頁，GAAP 與非 GAAP 資產負債表指標的對賬。

Blackstone | 30

公認會計準則與非公認會計準則資產負債表指標的對賬

（以千美元計） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’23 2Q’23

合併後的黑石基金的投資

 $ 3,764,850 $ 3,828,497 $ 5,136,967 $ 5,443,867 $ 5,490,773

權益法投資

合夥投資

 5,446,688 5,566,645 5,530,420 5,598,552 5,585,603

應計績效分配

 13,544,855 12,938,888 12,360,682 11,517,750 11,496,244

企業財資投資

 810,672 799,016 1,053,540 958,632 707,079

其他投資

 3,756,693 3,123,102 3,471,642 3,467,150 3,768,922

GAAP 投資總額

 27,323,758 26,256,148 27,553,251 26,985,951 27,048,621

應計績效分配——GAAP

 $ 13,544,855 $ 12,938,888 $ 12,360,682 $ 11,517,750 $ 11,496,244

整合的影響 (a)

 12,475 2,412 - - -

應收關聯公司款項——GAAP (b)

 136,631 154,587 269,987 190,337 197,998

減去：已實現業績收入淨額 (c)

 (262,083 ) (342,922 ) (282,730 ) (379,453 ) (283,131 )

減去：應計績效薪酬-GAAP (d)

 (5,955,982 ) (5,693,325 ) (5,512,796 ) (4,956,515 ) (4,941,915 )

淨應計績效收入

 $ 7,475,896 $ 7,059,640 $ 6,835,143 $ 6,372,119 $ 6,469,196

企業財資和其他投資-GAAP

 $ 4,567,365 $ 3,922,118 $ 4,525,181 $ 4,425,781 $ 4,476,001

整合的影響 (a)

 708,469 697,317 588,355 488,785 429,718

其他資產 (e)

 642,875 617,346 360,219 347,995 135,637

其他負債 (f)

 (54,321 ) (37,974 ) (22,718 ) (33,505 ) (53,226 )

企業財資和其他投資-去整合 (g)

 $ 5,864,388 $ 5,198,807 $ 5,451,037 $ 5,229,056 $ 4,988,130

合夥投資——GAAP

 $ 5,446,688 $ 5,566,645 $ 5,530,420 $ 5,598,552 $ 5,585,603

整合的影響 (h)

 (3,169,740 ) (3,221,867 ) (3,221,619 ) (3,273,357 ) (3,224,559 )

GP/基金投資——去除合併

 $ 2,276,948 $ 2,344,778 $ 2,308,801 $ 2,325,195 $ 2,361,044

應付貸款-GAAP

 $ 9,365,274 $ 9,263,080 $ 12,349,584 $ 12,311,469 $ 12,299,855

整合的影響 (i)

 - (30,627 ) (1,450,000 ) (1,742,452 ) (1,714,235 )

未償債務——賬面價值

 9,365,274 9,232,453 10,899,584 10,569,017 10,585,620

未攤銷的折扣

 131,526 127,947 141,416 98,783 136,163

未償債務（面值）——去合併

 $ 9,496,800 $ 9,360,400 $ 11,041,000 $ 10,667,800 $ 10,721,783

(a)

此次調整增加了合併後的黑石基金的投資，這些基金在整合中被取消了。

(b)

代表關聯公司應付賬款中記錄的 GAAP 應計績效收入。

(c)

代表截至報告日已實現但尚未分配的績效收入，在實現期間包含在 可分配收益中。

(d)

代表與應計績效分配相關的 GAAP 應計績效薪酬，記錄在 應計薪酬和福利以及應付關聯公司賬款中。

(e)

本次調整增加了與財資業務相關的其他資產，這些資產記錄在應收賬款、 反向回購協議和關聯公司應付賬款中。

(f)

此調整增加了與財務運營相關的其他負債，這些負債記錄在應付賬款、 應計費用和其他負債、回購中
協議和證券賣空但尚未購買。

(g)

截至2023年6月30日，合併後的其他投資為37億美元，其中包括 34億美元的流動性投資和3.83億美元的非流動性投資。
其他投資的流動部分與黑石集團持有的公開股權證券和其他投資有關，這些證券可以很容易地轉換為現金， 可能包括
受鎖定期限制的證券和投資。

(h)

此次調整刪除了與非控股權益持有的黑石集團合併運營合夥企業 的所有權相關的金額，並增加了金額
對合並後的黑石基金的投資，這些投資已在整合中被取消。

(i)

本次調整刪除了與合併後的黑石基金相關的金額。

黑石集團 | 31

公認會計原則與分部總數的對賬

QTD YTD LTM
（以千美元計） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

管理和諮詢費，淨額

GAAP

 $ 1,561,187 $ 1,617,754 $ 1,648,438 $ 1,658,315 $ 1,709,370 $ 3,037,123 $ 3,367,685 $ 5,817,466 $ 6,633,877

分段調整 (a)

 (4,270 ) (6,184 ) (7,347 ) (5,928 ) (6,184 ) (6,838 ) (12,112 ) (10,886 ) (25,643 )

分段總數

 $ 1,556,917 $ 1,611,570 $ 1,641,091 $ 1,652,387 $ 1,703,186 $ 3,030,285 $ 3,355,573 $ 5,806,580 $ 6,608,234

GAAP 已實現業績收入與 分部費用相關的績效收入總額

GAAP

激勵費

 99,598 110,776 210,264 142,876 153,077 204,087 295,953 388,747 616,993

投資收益-已實現績效 分配

 2,453,769 725,888 435,597 646,894 502,084 4,220,155 1,148,978 8,530,620 2,310,463

GAAP

 $ 2,553,367 $ 836,664 $ 645,861 $ 789,770 $ 655,161 $ 4,424,242 $ 1,444,931 $ 8,919,367 $ 2,927,456

分段總數

減去：已實現的績效收入

 (2,206,774 ) (469,009 ) (472,745 ) (641,526 ) (388,423 ) (3,519,584 ) (1,029,949 ) (6,208,435 ) (1,971,703 )

分部調整 (b)

 - 4,476 (408 ) - - - - 913 4,068

分段總數

 $ 346,593 $ 372,131 $ 172,708 $ 148,244 $ 266,738 $ 904,658 $ 414,982 $ 2,711,845 $ 959,821

GAAP 薪酬與分部費用相關總薪酬

GAAP

補償

 686,012 600,273 626,990 716,285 737,017 1,342,517 1,453,302 2,454,748 2,680,565

激勵費補償

 45,363 50,355 71,261 63,281 64,227 86,382 127,508 156,738 249,124

已實現的績效分配補償

 1,035,916 313,930 157,817 296,794 205,196 1,753,517 501,990 3,505,060 973,737

GAAP

 $ 1,767,291 $ 964,558 $ 856,068 $ 1,076,360 $ 1,006,440 $ 3,182,416 $ 2,082,800 $ 6,116,546 $ 3,903,426

分段總數

減去：已實現的績效薪酬

 (926,974 ) (206,224 ) (161,779 ) (296,024 ) (178,370 ) (1,446,094 ) (474,394 ) (2,514,469 ) (842,397 )

減去：基於股票的薪酬-費用相關薪酬

 (191,769 ) (187,873 ) (192,141 ) (265,154 ) (246,445 ) (392,156 ) (511,599 ) (682,254 ) (891,613 )

減去：基於權益的薪酬-績效 薪酬

 (3,875 ) (2,324 ) (2,563 ) (2,980 ) (3,310 ) (5,033 ) (6,290 ) (8,778 ) (11,177 )

分段調整 (c)

 (23,260 ) (9,869 ) (18,962 ) (3,231 ) (9,507 ) (47,249 ) (12,738 ) (91,646 ) (41,569 )

分段總數

 $ 621,413 $ 558,268 $ 480,623 $ 508,971 $ 568,808 $ 1,291,884 $ 1,077,779 $ 2,819,399 $ 2,116,670

GAAP 通用、管理和其他佔總計 細分市場其他運營費用

GAAP

 $ 289,288 $ 270,369 $ 292,340 $ 273,394 $ 275,034 $ 529,962 $ 548,428 $ 1,057,630 $ 1,111,137

分部調整 (d)

 (27,778 ) (24,235 ) (25,059 ) (21,746 ) (17,668 ) (54,354 ) (39,414 ) (131,947 ) (88,708 )

分段總數

 $ 261,510 $ 246,134 $ 267,281 $ 251,648 $ 257,366 $ 475,608 $ 509,014 $ 925,683 $ 1,022,429

已實現的績效收入

GAAP

激勵費

 99,598 110,776 210,264 142,876 153,077 204,087 295,953 388,747 616,993

投資收益-已實現績效 分配

 2,453,769 725,888 435,597 646,894 502,084 4,220,155 1,148,978 8,530,620 2,310,463

GAAP

 $ 2,553,367 $ 836,664 $ 645,861 $ 789,770 $ 655,161 $ 4,424,242 $ 1,444,931 $ 8,919,367 $ 2,927,456

分段總數

減去：費用相關績效收入

 (346,593 ) (372,131 ) (172,708 ) (148,244 ) (266,738 ) (904,658 ) (414,982 ) (2,711,845 ) (959,821 )

分部調整 (b)

 - 4,476 (408 ) - - - - 913 4,068

分段總數

 $ 2,206,774 $ 469,009 $ 472,745 $ 641,526 $ 388,423 $ 3,519,584 $ 1,029,949 $ 6,208,435 $ 1,971,703

黑石集團 | 32

公認會計原則與分部總額的對賬-（續）

QTD YTD LTM
（以千美元計） 2Q’22 3Q’22 4Q’22 1Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23 2Q’22 2Q’23

已實現的績效補償

GAAP

激勵費補償

 $ 45,363 $ 50,355 $ 71,261 $ 63,281 $ 64,227 $ 86,382 $ 127,508 $ 156,738 $ 249,124

已實現的績效分配 薪酬

 1,035,916 313,930 157,817 296,794 205,196 1,753,517 501,990 3,505,060 973,737

GAAP

 $ 1,081,279 $ 364,285 $ 229,078 $ 360,075 $ 269,423 $ 1,839,899 $ 629,498 $ 3,661,798 $ 1,222,861

分段總數

減去：費用相關績效 薪酬 (e)

 (150,430 ) (155,737 ) (64,736 ) (61,071 ) (87,743 ) (388,772 ) (148,814 ) (1,138,551 ) (369,287 )

減去：基於權益的薪酬-績效補償

 (3,875 ) (2,324 ) (2,563 ) (2,980 ) (3,310 ) (5,033 ) (6,290 ) (8,778 ) (11,177 )

分段總數

 $ 926,974 $ 206,224 $ 161,779 $ 296,024 $ 178,370 $ 1,446,094 $ 474,394 $ 2,514,469 $ 842,397

已實現的本金投資收益 （虧損）

GAAP

 $ 265,161 $ 193,228 $ 106,834 $ 108,058 $ 54,835 $ 550,265 $ 162,893 $ 1,046,989 $ 462,955

分部調整 (f)

 (221,652 ) (53,463 ) (50,947 ) (64,367 ) (62,296 ) (349,661 ) (126,663 ) (619,907 ) (231,073 )

分段總數

 $ 43,509 $ 139,765 $ 55,887 $ 43,691 $ (7,461 ) $ 200,604 $ 36,230 $ 427,082 $ 231,882

GAAP 利息和股息收入扣除 利息支出佔分部淨利息和股息收入總額（虧損）

GAAP

利息和股息收入

 62,075 52,420 102,632 90,485 148,505 116,560 238,990 214,774 394,042

利息支出

 (69,642 ) (80,507 ) (100,329 ) (104,441 ) (108,096 ) (136,389 ) (212,537 ) (245,352 ) (393,373 )

GAAP

 $ (7,567 ) $ (28,087 ) $ 2,303 $ (13,956 ) $ 40,409 $ (19,829 ) $ 26,453 $ (30,578 ) $ 669

分段調整 (g)

 4,285 5,237 4,452 4,848 5,701 4,430 10,549 5,720 20,238

分段總數

 $ (3,282 ) $ (22,850 ) $ 6,755 $ (9,108 ) $ 46,110 $ (15,399 ) $ 37,002 $ (24,858 ) $ 20,907

該分析將分部可分配收益總額（第3頁）的組成部分與合併報告中報告的等效GAAP指標進行了核對

運營報表（第26頁）。以細分市場為基礎列報收入和支出，這使黑石集團管理的投資基金陷入困境

並且不包括無形資產的攤銷、基於股票的獎勵的費用和與交易相關的費用。

(a)

代表 (1) 從合併後的黑石基金中獲得的淨管理費的回計，這些費用在合併中已抵消 ，以及 (2)

從黑石基金償還某些費用中扣除收入，這些費用根據公認會計原則列報總額 ，但扣除淨額

管理和諮詢費，按總細分市場衡量標準中的淨額。

(b)

代表合併後的黑石基金所獲得的績效收入的加法，這些收入在合併中被淘汰 。

(c)

表示刪除未記錄在分部總額衡量標準中的交易相關費用。

(d)

代表 (1) 取消與交易相關的無形資產的攤銷，(2) 刪除黑石基金報銷的某些 費用，

按公認會計原則列報毛額，但扣除管理和諮詢費，在總分部衡量標準中為淨額， 和 (3) 減少額等於

每季度向Blackstone Holdings Partnership Units 的某些持有人收取的管理費，該費用記作資本

根據公認會計原則繳款，但在黑石集團 列報中反映為其他運營支出的減少。

(e)

與費用相關的績效薪酬可能包括基於費用相關績效 收入的基於權益的薪酬。

(f)

代表 (1) 從 合併後的黑石基金中獲得的本金投資收益（包括普通合夥人收入）的加法，這些基金有

在合併中被取消，以及 (2) 刪除了與黑石集團持有的合併運營合夥企業的所有權相關的金額

非控股權益。

(g)

代表 (1) 合併後的黑石基金所賺取的利息和股息收入的總和， 在合併中已取消這些收入，

以及 (2) 取消與 “應收税款協議” 相關的利息支出.

黑石集團 | 33

筆記

第 4 頁附註——投資業績和淨應計績效收入

§ 本陳述中顯示的賬面價值、基金回報和綜合回報的變化代表了適用的黑石基金的賬面價值、基金回報率和綜合回報的變化，而不是黑石集團的變動。

§ 核心+升值代表該期間BREITs每股升值、bepifs每股升值和BPPP升值的加權平均值。回報是根據 BREITs每月淨資產價值、bepifs每月淨資產價值的平均值以及該期間BPP季度調整後的期初市值的平均值進行加權的。

§ 二級市場業務（也稱為戰略合作伙伴）的業績與二級基金財務報表相比延遲了三個月，二級基金的財務報表通常以 同季度（如果有）報告標的投資。因此，此處列出的升值不包括本季度經濟和市場活動的影響。當前的市場活動預計將影響未來幾個季度公佈的業績。

§ 私人信貸回報包括夾層貸款基金和中間市場直接貸款基金（包括BXSL和BCRED）、壓力/不良策略（包括壓力/不良基金和信貸阿爾法策略） 和能源策略。流動信貸回報包括CLO、封閉式基金、開放式基金和單獨管理的賬户。僅包括每個季度末公允價值超過1億美元的收益基金。清算中的基金、主要投資於投資級公司信貸和資產融資的基金不包括在內。作為黑石集團在2008年3月收購黑石信貸（前身為GSO）的一部分， 向黑石信貸出資的黑石基金以及 Blackstone Credit 在2008年3月之後收購的基金和車輛的收購前表現也被排除在外。

§ BPS Compositive 的總回報率和淨回報基於BAAM Principal Solutions（BPS）綜合指數，其中僅包括BAAM管理的混合和定製的多經理基金和賬户， 不包括BAAM的流動解決方案集團、種子、普通股股份、特殊情況和諮詢（非全權委託）平臺，但BPS基金直接投資這些平臺除外。BAAM管理的 清算中的基金，如果是淨回報，則不包括非收費資產。構成BPS Composite的基金/賬户不是在單一基金或賬户中管理的，而是根據不同的授權進行管理 。無法保證BAAM會在獨立基金/賬户中進行同樣的投資組合。BPS Composite不是可投資的產品，因此，BPS Composite的表現並不代表 實際基金或賬户的表現。

第 17 頁註解去合併資產負債表要點

§ GP/Fund Investments包括黑石集團對房地產、私募股權、信貸和保險以及對衝基金解決方案的投資，截至2023年6月30日，分別為7.87億美元、9.47億美元、3.89億美元和 2.39億美元。每股現金和淨投資金額是使用期末德國已發行股票計算得出的（見第24頁，股票摘要）。

黑石集團 | 34

筆記（續）

第 23 頁股東分紅附註

§ 某些應付賬款之前的DE代表扣除應收税款協議下的應付賬款和全資子公司的税收支出（福利）之前的可分配收益。普通股股東從黑石集團公司納税子公司的扣除額中獲得税收優惠 ，並負責從應收税款協議下應付賬款的可分配收益和某些其他與税收相關的應付賬款中扣除。

§ 每股計算基於期末參與普通股（第24頁，股票摘要）；實際股息是截至適用的記錄日向股東支付的。

§ 留存資本按比例向普通股股東和黑石控股合夥企業單位持有人扣留。23年第二季度普通股股東份額為1.06億美元，23年第二季度年初至今為2.18億美元。

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定義和股息政策

Blackstone在本演示文稿中披露了以下運營指標 和財務指標，這些指標是根據非美利堅合眾國公認會計原則 （非公認會計原則）計算和列報的方法計算和列報的：

§ 細分市場可分配收益（Segment DE）是黑石集團細分市場盈利能力指標，用於制定運營決策和評估黑石集團 四個細分市場的業績。DE細分市場代表黑石集團板塊的已實現淨收益，是每個細分市場的費用相關收益和淨變現的總和。黑石集團細分市場的列報基礎是 Blackstone Funds，取消了黑石集團合併運營合作伙伴關係中的非控股所有權權益，取消了無形資產的攤銷並取消了與交易相關的費用。 Segment DE 不包括未實現的活動，它源自其最直接可比的 GAAP 税收準備金（收益）前收入（虧損）指標，並與之對賬，但不等同於該衡量標準。

– 淨變現按細分市場列報，是已實現的本金投資收入和已實現業績的總和

收入（指已實現的業績收入，不包括費用相關的 績效收入），減去已實現的業績

薪酬（ 指已實現的績效薪酬，不包括與費用相關的績效薪酬和基於股權的薪酬）

績效補償）。

– 分部收入代表管理和諮詢費用淨額、費用相關業績收入、已實現業績收入和已實現的本金投資收益。

§ 可分配收益（DE）來自黑石集團分部報告的業績。DE用於評估黑石集團 股東的業績和可供分紅的金額，包括黑石集團的員工和其他作為黑石控股合夥企業的有限合夥人。DE 是分部 DE 加上淨利息和股息收入（虧損）減去税款和相關應付賬款的總和。DE 不包括 未實現的活動，它源自其最直接可比的GAAP税收準備金（收益）前收入（虧損）指標，並與之對賬，但不等同於該衡量標準。

– 淨利息和股息收入（虧損）按分部列報，等於利息和股息收入減去利息支出，並根據黑石基金合併的影響以及與應收税款協議相關的利息支出進行了調整。

– 税款和相關應付賬款代表經調整後的GAAP税收準備金總額，僅包括根據税收準備金（福利）前的收入（虧損）計算的當前税收準備金（福利），包括應收税款協議下的應付款 。此外，在計算税款及相關應付賬款和應付賬款時使用的當前税收準備金反映了公司對某些支出項目可扣除的好處，這些支出項目在分部DE和分部可分配收益總額的基礎計算中不包括 ，例如基於權益的薪酬費用和某些有當前税收準備金或優惠的交易相關費用。影響隱含所得税準備金的經濟假設 和方法與計算黑石集團根據美國公認會計原則合併運營報表的當前所得税準備金時使用的方法和假設相同， 不包括影響

的資產剝離和應計税款 意外開支和退款，這些費用在支付或收到時反映出來。管理層認為，包括

根據應收税款協議應付的金額，並使用如上所述調整的 當期所得税準備金

計算 DE 很有意義，因為它可以提高各時期之間的可比性，更準確地反映可用的收益

向股東分配。

§ 費用相關收益（FRE）是一種績效衡量標準，用於評估黑石集團從收入中產生利潤的能力，這些收入是定期衡量和接收的 ，不受未來實現事件的影響。FREE等於管理和諮詢費（扣除管理費減免和抵消）加上費用相關績效收入，減去 (a) 按細分市場計算的費用相關薪酬以及 (b) 其他運營費用。FRE源自其最直接可比的GAAP税收準備金（收益）前收入（虧損）指標，並與之對賬，但不等同於該衡量標準。

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定義和股息政策（續）

– 費用相關薪酬按細分市場列報，是指薪酬支出，不包括股權薪酬，與 (a) 管理和諮詢費、淨額和 (b) 費用相關績效收入（稱為費用相關績效薪酬）直接相關。

– 費用相關績效收入是指來自永續資本的績效收入中已實現的部分，這些收入是 (a) 定期衡量和收到，(b) 不依賴於標的投資的 實現事件。

– 其他運營費用按細分市場列報，等於一般費用、管理費用和其他費用，調整為 (a) 扣除與交易相關的無形資產的攤銷， (b) 扣除黑石基金報銷的某些費用，這些費用扣除管理費和諮詢費，在黑石板塊列報中淨額，以及 (c) 使每季度向黑石集團的某些持有人收取的管理費生效 控股合夥單位。根據公認會計原則，管理費記作資本出資，但在黑石集團分部列報中反映為其他運營支出的減少。

– Perperation Capital是指管理的資產中期限不定、不處於清算階段、在正常業務過程中不要求通過 贖回申請向投資者返還資本的部分，除非由新的資本流入提供資金。包括共同投資資本，投資者有權轉換為永續資本。

– 免費利潤率的計算方法是將費用相關收益除以費用相關收入（定義為分部管理和諮詢費用總額、淨收入和費用相關績效收入之和）。

§ 調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，或調整後的息税折舊攤銷前利潤，是一種補充指標，用於評估其根據黑石集團 細分市場業績得出的業績，也可用於評估其償還借款的能力。調整後的息税折舊攤銷前利潤表示可分配收益加上 (a) 按細分市場計算的利息支出、(b) 税收和相關應付賬款以及 (c) 折舊和攤銷。調整後的息税折舊攤銷前利潤來自其最直接可比的GAAP税收準備金（收益）前收入（虧損）指標，並與之對賬，但不等同於該指標。

§ 績效收入統稱：(a) 激勵費和 (b) 績效分配。

§ 績效薪酬統稱：(a) 激勵費薪酬，以及 (b) 績效分配薪酬。

– 績效薪酬反映了向我們的某些專業人員支付的已實現績效薪酬總額的增加，超過了分配給他們的金額，這是根據先前因2021年第二季度開始的薪酬計劃而授予他們的 相關績效計劃的參與百分比。預計在2023年全年，費用相關薪酬將減少該年度額外的 績效薪酬總額。對於第 2 季度 QTD 和 23 年第 2 季度至今，已實現績效薪酬的增幅大於費用相關薪酬的下降，這對 本季度和年初至今期間的可分配收益產生了負面影響。績效薪酬和費用相關薪酬的這些變化預計不會影響全年的可分配收益。這些變化對 的各個季度產生了影響

2022年，但沒有影響截至2022年12月31日止年度的税收和可分配收益準備金前收入（福利） 。

§ 與交易相關的費用源於公司行為，包括收購、資產剝離和黑石集團的首次公開募股。它們主要包括基於股權的薪酬費用、 或有對價安排的損益、税法變更或類似事件導致的應收税款協議餘額的變化、交易成本以及與這些公司行為相關的任何損益。

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定義和股息政策（續）

股息政策。黑石集團的意圖是向普通股持有人支付 份額的季度股息，約佔黑石集團可分配收益份額的85％，但須根據黑石集團董事會確定的必要或 適當的金額進行調整，以便為其業務運作、對其業務和基金進行適當投資、遵守適用法律、任何債務工具或其他協議，或提供未來的現金需求，例如與税收相關的付款、回扣義務以及隨後的任何季度向股東發放股息。股息金額也可以在任何一個季度內向上調整。上述所有內容均受 的限制，即任何股息的申報和支付均由黑石集團董事會和我們的董事會自行決定

董事 可以隨時修改我們的股息政策，包括但不限於減少此類季度股息，甚至取消此類季度股息

全部分紅。

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前瞻性陳述

本演示文稿可能包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性 陳述，這些陳述反映了我們目前對運營、 税收、收益和財務業績、股票回購和股息等的看法。你可以通過使用諸如展望、指標、相信、期望、 潛力、繼續、可能、將、應該、大致尋找、預測、打算、計劃、預期、 估計、預期、機會、線索、預測或這些詞語的負面版本或其他類似詞語等詞語來識別這些前瞻性陳述。此類前瞻性陳述存在各種風險和 不確定性。因此，有或將有一些重要因素可能導致實際結果或結果與這些陳述中指出的結果或結果存在重大差異。我們認為這些因素包括但不限於

到截至2022年12月31日的10-K表年度報告 中標題為 “風險因素” 的部分中描述的內容，例如

在我們向美國證券交易委員會 委員會 (SEC) 提交的定期文件中，因素可能會不時更新，這些文件是

可在美國證券交易委員會網站 www.sec.gov 上查閲。不應將這些因素解釋為詳盡無遺，應將 與

本報告和我們的其他定期文件中包含的其他警示性聲明。前瞻性 陳述僅代表截至目前

本報告的發佈日期，我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是新陳述的 結果

信息、未來發展或其他方面。

本演示文稿不構成任何黑石基金的要約。

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