PURE CYCLE CORPORATION 截至2023年5月31日的三個月和九個月財報 公司 概述 財務 業績

公司 概述 本演示文稿中包含或以提及方式納入的非歷史事實的陳述是1995年《私人 證券訴訟改革法》、1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21 C條所指的 “前瞻性陳述” 。FLS 涉及風險和 不確定性，可能導致實際結果與預期結果不同。 “預期”、“相信”、“估計”、“期望”、“計劃”、“打算” 等詞以及與我們相關的類似表達方式旨在識別 FLS。此類陳述反映了我們當前對未來事件的看法 ，並受某些風險、不確定性和 假設的影響。我們無法預測 所有可能影響未來業績的因素。我們 無法向您保證我們的任何期望都會實現。我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中討論或暗示的結果存在重大差異。 可能導致實際業績與 此類FLS所設想的結果存在重大差異的因素包括， w 但不限於：我們最新的年度 表格報告中討論的風險因素；我們可能出售水的 地區建造新房和其他開發的時機，這反過來又可能受到信貸供應的影響； 人口增長；就業費率；一般經濟 ic 條件； 水的市場價格；客户消費模式的變化；適用法定和 regu 的變化實驗室要求；政府政策和程序的變化；根據法令估算用水 avai 標籤的不確定性；供水和廢水處理成本的 est 估算的不確定性； 對我們系統使用壽命的估算存在不確定性； 建築項目成本估算的不確定性；報銷金額和時間的不確定性 sable public 改善補助金：單户住宅租賃市場的不確定性以及我們 一段時間內租房的能力 } ly 方式或我們預計的金額；競爭對手的實力和 財政資源；我們尋找和留住熟練人員的能力； 氣候和天氣條件，包括洪水、乾旱和冰凍條件；勞工 關係；勞動力、物質 和設備的可用性和成本；de 包括預期的 許可證和施工日期；環境風險和法規；我們提高 的能力} capital l；我們與新客户談判合同的能力；以及水資源中的不確定性 法院裁決；以及其他因素在我們的新聞稿、公開的 聲明和向美國證券交易委員會提交或提供的文件中不時進行討論。 第 2 頁

我們運營多個互補的細分市場...。。為擁有水、土地和租賃的利益相關者創造價值 • 擁有將近 3 萬英畝英尺的水權（地表水和地下水） • 我們估計可持續水權可提供多達 60,000 個 SFE • 丹佛地鐵土地開發要求開發商將供水服務作為分區的條件， 為我們提供競爭優勢 • 提供工業和石油和天然氣有水的客户 -~'3'o.u--~ "" '-... =.J. • 擁有並重復使用我們的再生水 • 擁有並重復使用我們的再生水 • 擁有備受讚譽的房產科羅拉多州丹佛市迷人且交通便捷的 I-70 走廊 • 開發近 930 英畝的名為 Sky Ranch 的完整總體規劃社區 • Sky Ranch 可擁有大約 3,200 套住宅單元和超過 200 萬平方英尺的零售、商業和 工業用地（相當於 1,800 套住宅單元） • 開發住宅和商業用地，我們是唯一的水和污水處理服務提供商 • 建造獨户住宅在丹佛都會區的社區，我們正在開發 • 在增長中獲得租金收入住房市場 • 受益於即時資產增值和正現金流 • 為出租物業提供水和廢水處理服務 pg 3

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Well/Diversive • 垂直整合，這意味着我們擁有， 處理和出售水然後收集、處理、 和再利用廢水 ly 30K 英畝英尺 • 擁有地表儲備 資產的權利 • 提供 60,000 個水龍頭的能力 • 資本容量 = 2.3 美元 billion • 一個 -Time Connect ion 費用： • 水龍頭 = 30,977 美元 • 下水道水龍頭 = 7,250 美元典型用量 • 基本費用 = T 0-l sk gal l 4.63 美元 l 5k-30k gal -863 美元. l o per 1,000 gal {br >30k gal -每 1,000 加侖 9.95 美元 （大約 1,500 美元/年/單位） pg 5

水系統 平衡 有損失和 所需的排放 户外灌溉 排放到溪流 地下水供應 處理 £. 蒸發~ 地表水 Supply pg6

所有主要基礎設施都已投入使用，以支持 Sky Ranch 開發的所有第二階段 F Q3-2023 2022 財年 2021 財年 Water Assets 2020 財年（按成本計算）2019 財年 2018 財年 5920 萬美元 ... c +- s 0 lo... CD ~ CX) CX) 水資產/基礎設施 庫存 • 2 個廢水回收 設施（一個是零排放 最先進的設施） • 20 多英里的輸電管道 • 4 個沖積井 • 150 英畝英尺的地表儲量 • 200 萬加侖的儲水 • 29,900 多英畝英尺的水權 • 11 口地下水井 • 30 多英里的配送管道 pg7

客户——Sky Ranch 每個新階段都會增加 1,326 名住宅用水和廢水處理客户 • 住宅客户平均每年 年收入 1,500 美元 現有住宅 • Sky Ranch 第 1 階段 • 所有水龍頭售出 509 套（4 個是我們的 SFR） • 截至季度末已售出 192 個水龍頭（10 個是我們的 SFR) • Elbert 和 86 號高速公路 • 200 多名居民 新商業 • Future Sky Ranch 商業階段將包括相當於 1,800 個水龍頭的 • 更多的公園、灌溉空間和便利設施 已加入天空牧場社區 現有商業 • Elbert 和 Hwy 86 商業客户 包括沃爾瑪、洗車場和健身中心 • 3 個公園和額外的灌溉空間，由 Sky Ranch CAB 支付 • 2023 年 2A 階段將有更多灌溉空間 • 最大的商業客户是石油和天然氣 運營商——對這些客户的銷售額創歷史新高在 2022；對23財年的強勁需求。 系統容量 Wild Pointe Copa ~ 60 Sky Ranch 73 住宅 71 Commercial/Irr. ~... ~ 705 住宅 135 商業/愛爾蘭 Lowry ~ 容量 ~ 5,000 容量 ~50,000 0 住宅 242 商業/愛爾蘭 pg8

OIL& GAS 我們向石油和天然氣運營商提供原水，用於鑽探，迄今已鑽探了 120 口井 Southern Wattenberg Niobrara • Q4- (“t) N • Q3 0 Mulitple Formations > u. • Q2-Q1 N N l 0 開發區：40 英畝間距 N {l 0 br} > u. - ... 16 口井/英里陣型 ~。I N c:: - 0 石油鑽機每年可以鑽出 20 口井 N ~。 IJ c:: •- O'I ... 0 平均每口井的水銷售額為 25 萬美元 N I____J > u. -0 400 800 1,600 2,000 2,000 亞當斯和阿拉帕霍縣超過 200 平方英里的收入（以千計） 第 9 頁

開發侵佔 到 LOWRY RANGE Sky Ranch

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D DEVELOPMENT • 開發佔地 930 英畝的 Sky Ranch（目前 正在開發 2A 階段和第 28 階段） • 最多可容納 3,200 個住宅用地 • 可容納多達 200 萬平方英尺的商業 開發項目（1,800 SFE） • 位於丹佛市中心以東 15 英里處、DIA pg 12

土地開發-第 1 階段和第 2 階段-總地塊 1,359 個第 1 階段第 1 階段-509 個地塊 100% 完工-已竣工-4 個地塊 合作房屋建築商 LENNAR。taylor. mornson .•... Homes 靈感來自你 W# f: il I j CHALLENGER ~ HO MES D·R·HORION。~Kd~ ~~ RICI-MON) ~~AMERICIAN HOME; kb HOME K-7 將於 2025 年 8 月開業高中 2 階段 2A — 229 個地塊 90% 已完成 — 預計完工 2024 年 2B 階段 — 204 個地塊 0% 完成——預計完工 2025 年 2D 階段 0% -206 個地塊 0% 已完成——預計完工時間 2026 年租賃地塊——65 個地塊 第 13 頁

BUILDER 的拍品總銷售額 2,600 萬美元 2200 萬美元 2200 萬美元 1800 萬美元 1720 萬美元 第 2A 階段（229 手） 手續收入** 1840 萬美元 拍賣費 560 萬美元 總拍品成本（2100 萬） 可報銷* 18.8 4m $2140 萬美元 24.sm SKY RANCH 第二階段財務和量化數據 按類型劃分的總手數 • 45' LOTS • 45' LOTS • 50' LOTS • 35' LOTS • DUPLEXS 第 28 階段 (211 手) 2C 階段 (204 手) 手續收入** $ 手續費 520 萬手續費 總手續費 (1880 萬) 總手續成本 可報銷* 14.lm 可報銷* 淨收益1760 萬美元淨收益 $ BUILDER pg 2 • 挑戰者 • LENNAR • DR HORTON • KB HOMES • PCYO SFR 第 20 階段 (206 手) 1550 萬美元拍賣費 5.lm (17.lm) 總手續費 (17.m) 1620 萬美元淨收益 1630 萬美元 4

市場狀況 對新屋銷售的持續需求 2005/2006-1 .4M 2021 /2022-60K 抵押貸款利率穩定在歷史平均水平 批量交付仍落後 房屋開工 全國前 15 名 低失業率 房價升值 平均上市天數（6月）/一月） 典型——60/90 當前——30/60 + GOOD 現有住宅 銷量下降 （抵押貸款 已鎖定） 利率 2022年突然上升——3％至7％ （70-9％，80年代-13％，2000年代-6％，201 Os-4％） 抵押貸款申請減少流量 down BAD 房屋銷量下降 • 入門級價格細分 • 多樣化的產品供應（400 年代中期） • 可供購買的房屋——spec home construction • 新學校於 2023 年 8 月開學 pg 15

SKY RANCH ACADEMY gRF。:: nytjlt~ • DCNVU inRuinational auiPorL Watkins 396 科羅拉多航空 和 Space Port 申請人總數 0 Pure Cycle Corporation I 收益 @ a en pg 16

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Pure Cycle 簽訂合同，在 Sky Ranch Master 計劃社區建造單户住宅，供出租。 • 在社區內保留土地並增加價值 • 地塊開發成本已完全收回（橫向成本和自來水費） • 與經驗豐富的建築商簽訂合同，以具有成本效益的方式交付房屋 • 成品房屋估值平均為200,000美元 • 每個單元涵蓋融資成本並提供正現金流 細分市場提供出色的資產增值正現金流。 第 18 頁

在第 l 階段 完成並出租了四個單元 靈活的債務使用量最高為評估價值的 70% 低成本資本（前 3 個單元為 3.75-4.25%，接下來的 11 個單元正在進行中） 房屋評估價值估計為 54.7,000 美元 租金單元的價格從每月 2,800 美元到 3,000 美元不等 br} 擴大我們的產品組合以包括： • Front load 獨立住宅 • 配對住宅 • Alley load homes 查看我們的網站了解更多信息 ~~~~~~~~ 第 1 階段和第 2 階段的 69 套房屋 [ l O 正在施工 itiu，: ii~tlnted（在 2023 年 5 月 31 日之後但在本次演講之前又租了 6 個） -~ • ~9 II II.，\.-l ~ • r I {'.-:,:。 ，··-~ “---'”。; r "'。...,-;::,-t~ f J •.• ~-· _.., ··.: • fl • IJ •• ·...-; ~..:.:.:。- 。。“ 。， 。。 ..。 第 19 頁

項目 租金收入 直接運營成本 利息和折舊 支出 淨額 加回非現金項目 G&A 和税前現金流 我們的單户住宅租賃——運營和現金流 $ 實際業績 3 個單位* 82 30 37 23 44 •截至2022年8月3日的十個月已化 $ $ $ 平均每個家庭/年 98$ 33 36 72 72 25$ 8 28 9 53$ 18$ $ 459 768 174 778 129$ 預計為 83 套房/年 2,739 996$ 664 747 747 996$ 94 預計每年有 200 套房屋 $6,560 2,400 2,480 7,680 7,840$ 3,520 pg 20

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水和廢水 • 680 萬美元的水資產（成本） • 總共使用了 1,326 個水龍頭 • 截至 2023 年 5 月 31 日的九個月交付了 2.626億加侖 • 繼續收購以確保 可持續性 財務業績 • 第 2A 階段——完成 90%，於 2023 年 3 月/ 收到 3 家建築商的第一筆 里程碑付款 • 23 美元。lM 記錄了可報銷的公共 改善應收賬款 • 第 2 階段單户住宅租賃的毛利率超過 80% • 已竣工資產為 150 萬美元， 大約市值 >200 萬美元 • 2023 年 5 月 31 日 10 套在建房屋，2023 財年交付 • 平均月租金超過 每套 2,800 美元 • 修改了未來第 2 階段向 建築商提交的文件，增加了 19 筆租金

1600 萬美元 1400 萬美元 1200 萬美元 ，... _ 1000 萬美元 Cl) -0 C ro ~ 800 萬美元 0.. c C c-600 萬美元 200萬美元 0 收入 03 2023 年分部收入 1600 萬美元 1400 萬美元 1200 萬美元 I • -1000 萬美元 l/) ” O ro l/) $SM :: i 0 490 萬美元 I ... c .μ 600 萬美元 C 520 萬美元· — 400 萬美元 600 萬美元 11.SM 200 萬美元 0 490 萬美元 430 萬美元 430 萬美元 740 萬美元 590 萬美元 2019 年年初至今 2021 年年初至今 2023 年年初至今 • W-WW • 土地開發獨户租賃 pg23

- 2000 萬美元 1800 萬美元 1600 萬美元 1400 萬美元 ~ 1200 萬美元 C ro ~ 1000 萬美元 0.. c ...，-~ $SM 600 萬美元 0 淨收入 0 財務業績 3-2023 攤薄後每股收益 $0 .8 $0.7 $0.6 $0.5 $0.4 $0.3 $0.2 $0.1 0 pg24

（ln thousards，，nr; ep，•: i>umrs）” “'31，2023 i\ UJ！iist 31，2022 資產：（o.n: aadited） 流動資產： Ca.sh 和 cm cqwvalcots s s 26,000 s 34,894 交易；，ccounu rccci~ablc，n.-t 2,671 2,425 Land un

Three M outh~ endl-d liiue mou lbs eodl-d （數千個，shan ijiFormarion 除外）la~· 2023 年 5 月 31 日）la~· 2023 年 5 月 31 日）lay 31 rc\ ·emics： mctcrcd 用水量來自： 市政 c11$tomcrs s s 145$ 94$ 3-19 s 279 s 4 商業 ctl$t0tucrs 2,145 549 2,596 2.686 廢物，.-a1cr 處理費 75 66 216 185 水和廢水自來水費 1.256 1.273 2.400 2.447 Loi，ales 3.160 1.070 5.644 項目管理費 42 81 173 59 單户租賃 34 25 90 59 特殊設施項目及其他 29 3.21 299 總計 l'c'cnucs 6，879 3，187 11,209 12.123 費用： \ vatcr ~cn·icc 運營 576 560 1.457 1,419\ vaslewatcr scn；ce opcratiom 96 109 350 337 lrnd dc\ ·clopmenl 施工成本 95 1 222 1.282 1,048 項目管理成本 81 66 227 112 sin~lc：-家庭租金 24 9 53 16 dc-plction 和 dc-plction prccc: iatiou 407 349 1.246 1.055 其他 71 79 318 298 rcvenucs 的總成本 2,206 1,394 4,933 4.285 Onccml and: ulmini

其他信息/即將到來的日期 I 股票回購計劃——正如2022年11月14日的新聞稿中所宣佈的那樣， 我們的董事會批准了一項開放式股票回購計劃，授權我們的 首席執行官兼首席財務官在公開市場上回購多達20萬股股票。截至該日，沒有回購股票 。 I 重要即將到來的日期 • 10-Q 申報：2023 年 7 月 14 日 • 投資者日：2023 年 7 月 19 日 • 芝加哥創意會議：2023 年 8 月 24 日 pg 27

Mark W. Harding President and CEO Patrick J. Beirne Chair of the Board Wanda J. Abel Director and Chair of the Nominating and Governance Committee LEADERSHIP AND BOARD OF DIRECTORS Kevin B. McNeill Vice President and CFO Peter C. Howell Director and Chair of the Audit Committee Daniel R. Kozlowski Director and Chair of the Compensation Committee Jeffrey G. Sheets Director Fredrick A. Fendel III. Director pg 28

CONTACT AND COMPANY INFORMATION CORPORATE HEADQUARTERS 34501 E. Quincy Ave, BLDG 65, Suite A, Watkins, CO 80137 CONTACT INFO info@pu recyclewater. com 303-292-3456 www. pu recyclewater. com Follow us on ... "JI Twitter: @PureCycleCorp ml Linkedln: https://www.linkedin.com/company/pure-cycle-corporation STOCK INFO Ticker symbol (NASDAQ Capital Market): PCYO Shares outstanding: 24.1 million Questions? pg 29

PURE CYCLE CORPORATION EARNINGS PRESENTATION FOR THE THREE AND NINE MONTHS ENDED MAY 31, 2023 COMPANY OVERVIEW FINANCIAL RESULTS