附錄 99.1

第一部分

財務信息

第 1 項。財務報表

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

簡明合併財務狀況表

（以千計，單位金額除外）

（未經審計）

 

見簡明合併財務報表附註。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

簡明合併損益表

（以千計，每單位金額除外）

（未經審計）

見簡明合併財務報表附註。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

簡明綜合收益表

（以千計）

（未經審計）

 

 

見簡明合併財務報表附註。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

合夥人資本變動簡明合併報表

（以千計）

（未經審計）

參見簡明合併財務報表的附註。

ALLIANCEBERNSTEIN 有限責任公司及其子公司

簡明合併現金流量表

（以千計）

（未經審計）

			截至3月31日的三個月
			2023						2022
來自經營活動的現金流：
淨收入			$	203,918					$	235,682
為將淨收入與經營活動提供的淨現金（用於）進行核對而進行的調整：
延期銷售佣金的攤銷			8,154						9,383
非現金長期激勵薪酬支出			6,776						18,616
折舊和其他攤銷			22,849						11,124
未實現（收益）投資損失			(4,662)						21,024
合併後的公司贊助投資基金投資的未實現（收益）虧損			(16,162)						40,898
非現金租賃費用			26,426						26,557
待售資產的損失			2,500						—
其他，淨額			(3,523)						4,395
資產和負債的變化：
證券減少（增加），分開			467,788						(188,669)
應收賬款減少（增加）			126,176						(193,178)
投資減少			18,571						8,434
合併後的公司贊助投資基金的投資（增加）減少			(10,641)						85,201
遞延銷售佣金（增加）			(14,120)						(3,562)
其他資產 (增加)			(102,965)						(111,939)
合併後的公司贊助投資基金的其他資產和負債增加（減少），淨額			1,747						(50,360)
應付賬款 (減少) 增加			(764,090)						199,166
應付賬款和應計費用增加（減少）			(12,365)						20,473
應計薪酬和福利增加			23,277						43,766
用於緩解經營租賃負債的現金支付			(26,566)						(26,828)
經營活動提供的（用於）淨現金			(46,912)						150,183
來自投資活動的現金流：
購置傢俱、設備和租賃地改良設施			(10,572)						(6,237)
用於投資活動的淨現金			(10,572)						(6,237)

見簡明合併財務報表附註。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

簡明合併財務報表附註

2023年3月31日

（未經審計）

“我們” 和 “我們的” 這兩個詞統指的是AllianceBernstein L.P. 及其子公司（“AB”），或其高級管理人員和員工。同樣，“公司” 一詞是指AB。這些報表應與AB截至2022年12月31日止年度的10-K表中包含的經審計的合併財務報表一起閲讀。

1.業務描述組織結構和陳述依據

業務描述

我們在全球範圍內為廣泛的客户提供多元化的投資管理、研究和相關服務。我們的主要服務包括：

• 機構服務——通過單獨管理的賬户、次級諮詢關係、結構性產品、集體投資信託、共同基金、對衝基金和其他投資工具，為我們的機構客户提供服務，包括私人和公共養老金計劃、基金會和捐贈基金、保險公司、中央銀行和政府，以及Equity Holdings, Inc.（“EQH”）及其子公司等關聯公司。

• 零售服務 — 為我們的零售客户提供服務，主要通過AB或關聯公司贊助的零售共同基金、與第三方贊助的共同基金的次級諮詢關係、由全球金融中介機構贊助的單獨管理的賬户計劃以及其他投資工具。

• 私人財富服務 — 通過單獨管理的賬户、對衝基金、共同基金和其他投資工具，為我們的私人客户提供服務，包括高淨值個人和家庭、信託和遺產、慈善基金會、合夥企業、私人和家族企業以及其他實體。

•Bernstein Research Services — 為機構投資者提供服務，例如養老基金、對衝基金和共同基金經理，尋求股票和上市期權方面的高質量基礎研究、量化服務和經紀相關服務。

我們還為我們贊助的共同基金提供分銷、股東服務、過户代理服務和管理服務。

 

我們的高質量、深入的研究是我們資產管理和私人財富管理業務的基礎。我們的研究學科包括經濟學、基本面股票、固定收益和量化研究。此外，我們在多資產策略、財富管理、環境、社會和公司治理（“ESG”）以及另類投資方面擁有專業知識。

我們提供廣泛的投資服務，在以下方面具有專業知識：

•主動管理的股票策略，全球和區域投資組合涵蓋資本範圍、集中範圍和投資策略，包括價值、增長和核心股票；

•積極管理的傳統和不受限制的固定收益策略，包括應納税和免税策略；

•主動管理的另類投資，包括對衝基金、基金組合和直接資產（例如直接貸款、房地產和私募股權）；

•有目的的投資組合，包括積極管理、注重影響和Responsible+（具有氣候意識、ESG 領導者、變革催化劑）股票、固定收益和多資產策略，這些策略可以滿足客户不斷變化的需求，即在追求豐厚的投資回報的同時有目的地投資資本；

•多資產解決方案和服務，包括動態資產配置、定製目標日期基金和目標風險基金；以及

•一些被動管理，包括指數、ESG指數和增強型指數策略。

組織

截至2023年3月31日，EQH擁有約3.5％的已發行和流通單位，這些單位代表了AllianceBernstein Holding L.P.（“AB Holding Units”）有限合夥權益的實益所有權轉讓。AllianceBernstein Corporation（EQH的間接全資子公司，“普通合夥人”）是AllianceBernstein Holding L.P.（“AB Holding”）和AB的普通合夥人。AllianceBernstein Corporation擁有AB Holding的100,000個普通合夥單位，在AB擁有1.0％的普通合夥權益。

截至2023年3月31日，AB的所有權結構如下，包括未償還的有限合夥單位以及普通合夥人1.0％的權益：

截至2023年3月31日，包括AB Holding和AB的普通合夥和有限合夥權益，EQH及其子公司在AB擁有約61.4％的經濟權益。

演示基礎

中期簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度根據10-Q表的説明編制的。管理層認為，所有調整均已完成，僅包括正常的經常性調整，這是公平列報中期業績所必需的。簡明合併財務報表的編制要求管理層做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露，以及中期報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值不同。截至2022年12月31日的簡明合併財務狀況表源自經審計的財務報表。年度財務報表中包含的某些披露已從這些財務報表中精簡或省略，因為根據美利堅合眾國普遍接受的原則（“GAAP”）和美國證券交易委員會的規則，中期財務報表不需要這些披露。

整合原則

簡明合併財務報表包括AB及其持有多數股權和/或控股的子公司，以及被視為可變權益實體（“VIE”）和/或AB擁有控股財務權益的投票權實體（“VOE”）的合併實體。簡明合併財務狀況表中的非控股權益包括合併後的公司贊助的投資基金中我們沒有直接股權所有權的部分。合併實體之間的所有重要公司間交易和餘額均已清除。

後續事件

我們已經評估了截至向美國證券交易委員會提交這些財務報表之日的後續事件，沒有發現任何需要在這些財務報表中披露的後續事件。

2.重要會計政策

最近通過的會計公告或尚未採用的會計公告

在2023年第一季度，沒有最近通過的、已經或預計會對我們的合併經營業績產生重大影響的會計公告或尚未通過的公告。

3.收入確認

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月收入包括以下內容：

4.長期激勵薪酬計劃

我們維持多項資金不足、不合格的長期激勵薪酬計劃，根據這些計劃，我們每年向員工發放獎勵，通常在第四季度發放獎勵，並向未受僱於我們公司或任何關聯公司（“合格董事”）的普通合夥人董事會成員發放年度獎勵。

我們通過在公開市場上購買AB Holding Units或從AB Holding購買新發行的AB控股單位來為受限制的AB控股單位獎勵提供資金，然後將這些AB控股單位存放在合併的拉比信託中，直到交付或退役。根據經修訂和重述的AB有限合夥協議（“AB合夥協議”），當AB從AB Holding購買新發行的AB控股單位時，AB Holding必須使用從AB獲得的收益購買等量的新發行的AB單位，從而增加其在AB的所有權百分比。合併後的拉比信託中持有的AB控股單位是以信託名義持有的公司資產，可供AB的普通債權人使用。

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，AB Holding Units的回購和保留包括以下內容：

(1) 按交易日購買。公開市場購買和保留單位之間的區別反映了員工在交付長期激勵性薪酬獎勵時保留AB Holding Units以滿足法定預扣税要求。

作為分配再投資選擇的一部分，簡明合併現金流量表中反映的AB Holding Units的購買扣除員工購買的AB Holding Units。

每個季度，我們都會考慮是否根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第10b5-1和10b-18條實施回購AB控股單位的計劃。此類計劃允許公司回購其股票，否則由於自己施加的交易封鎖期或因為它擁有重要的非公開信息，公司可能無法回購股票。根據計劃中規定的條款和限制，我們選擇的每位經紀商都有權代表我們回購AB Holding Units。回購受美國證券交易委員會頒佈的法規以及計劃中規定的某些價格、市場交易量和時間限制的約束。我們在2023年第一季度沒有通過計劃。我們將來可能會通過其他計劃，在公開市場上收購AB Holding Units，以幫助為激勵性薪酬獎勵計劃下的預期債務和其他公司用途提供資金。

在2023年和2022年的前三個月，我們分別向員工和符合條件的董事發放了30萬和70萬美元的限制性AB控股單位獎勵。我們使用在適用期內回購的任何AB控股單位和新發行的AB控股單位來為這些獎勵提供資金。

5.每單位淨收入

每個單位的基本淨收入是通過減少1％的普通合夥權益的淨收入，然後將剩餘的99％除以每個時期未償還的有限合夥單位的基本加權平均數得出的。攤薄後每單位淨收益的計算方法是將1％的普通合夥權益的淨收入減去，然後將剩餘的99％除以每個時期未償還的有限合夥單位的攤薄後加權平均總數。

在截至2023年3月31日、2023年3月31日或2022年3月31日的三個月中，攤薄後淨收益中沒有排除任何反稀釋期權。

6.現金分配

根據AB合夥協議的定義，AB必須將其所有可用現金流分配給其單位持有人和普通合夥人。可用現金流可以概括為AB從運營中獲得的現金流減去普通合夥人自行決定應由AB保留以供其使用的金額

業務，或加上普通合夥人自行決定應從先前保留的現金流中釋放的金額。

通常，可用現金流是本季度調整後的攤薄後每單位淨收入乘以季度末普通合夥和有限合夥權益的數量。管理層預計，在未來期間，可用現金流將基於調整後的攤薄後每單位淨收益，除非管理層在董事會同意下決定，不應根據可用現金流的計算對調整後的淨收入進行一次或多次調整。

2023年4月26日，普通合夥人宣佈分配每個AB單位0.74美元，相當於截至2023年3月31日的三個月可用現金流的分配。普通合夥人憑藉其1％的普通合夥權益，有權獲得每次分配的1％。分配款將於2023年5月25日支付給2023年5月8日的登記持有人。

7。根據聯邦法規和其他要求將現金和證券分開

根據《交易法》第15c3-3條，截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別有11億美元和15億美元的美國國庫券隔離在儲備銀行特別託管賬户中，專供我們的經紀客户受益。

8.投資

投資包括：

截至2023年3月31日和2022年12月31日，與長期激勵薪酬義務相關的投資總額分別為4,400萬美元和4,790萬美元，包括公司贊助的共同基金和對衝基金。對於2009年之前發放的長期激勵性薪酬獎勵，我們通常投資公司贊助的共同基金和對衝基金，這些基金和對衝基金由計劃參與者名義上選出，並在合併的拉比信託或單獨的託管賬户中維持（並將繼續維持）。拉比信託和託管賬户使我們能夠將此類投資與其他資產分開持有，以償還我們對參與者的債務。ABBI的普通債權人仍然可以使用拉比信託和託管賬户中持有的投資。

我們投資的對衝基金的標的投資包括股票證券、固定收益證券（包括各種機構和非機構資產證券）、貨幣、大宗商品和衍生品（包括各種掉期和遠期合約）的多頭和空頭頭寸。這些投資按市場報價估值，如果沒有市場報價，則根據標的基金的定價政策和程序進行公允估值。

我們向投資團隊分配種子資金，以幫助為客户開發新產品和服務。我們的種子資本交易投資的一部分是股票和固定收益產品，主要是獨立管理的賬户投資組合、美國共同基金、盧森堡基金、日本投資信託管理基金或特拉華州商業信託基金。我們也可能為私募股權基金的投資分配種子資金。關於我們的種子資本投資，上述金額反映了我們不是VIE的主要受益人或在VOE中持有控股財務權益的基金。有關説明，請參閲附註14 “合併公司贊助的投資基金”

我們整合的種子資本投資。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們的種子資本投資總額分別為3.246億美元和3.096億美元。未合併的公司贊助的投資基金的種子資本投資使用公佈的淨資產價值或未公佈的淨資產價值進行估值，前提是這些基金未在活躍交易所上市，但其淨資產價值與公佈的淨資產價值相當，並且沒有贖回限制。

此外，我們還有公司股票的多頭頭寸，以及通過我們的期權櫃枱交易的多頭交易期權。

根據ASC 321-10的定義，截至2023年3月31日和2022年3月31日持有的與股票證券相關的未實現收益（虧損）部分如下：

9。衍生工具

有關我們合併後的公司贊助投資基金持有的衍生工具的披露，請參閲附註14 “合併公司贊助投資基金”。

我們進入各種期貨、遠期合約、期權和掉期，以在經濟上對衝某些種子資本投資。此外，我們還有遠期貨幣可以幫助我們在經濟上對衝某些資產負債表敞口。此外，我們的期權櫃枱還交易多頭和空頭交易所交易的股票期權。根據ASC 815-10，衍生品和套期保值，我們不持有正式對衝關係中指定的任何衍生品。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，未被指定為套期保值工具的衍生工具（不包括與我們的期權櫃枱交易活動相關的衍生工具）的名義價值和公允價值如下：

截至2023年3月31日和2022年12月31日，在我們的簡明合併財務狀況表中，衍生資產和負債均包含在應收賬款和應付給經紀商和交易商的應付賬款中。

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，衍生工具（不包括下文討論的期權櫃枱交易活動）的損益計入簡明合併收益表中的投資收益（虧損）如下：

如果衍生金融工具的交易對手不履約，我們可能會面臨與信貸相關的損失。我們通過信用審查和批准流程最大限度地減少交易對手的風險。此外，我們還與場外衍生品交易的交易對手執行了各種抵押安排，這些安排要求以現金形式質押和接受抵押品。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們分別持有應付給交易對手的790萬美元和840萬美元的現金抵押品。在我們的簡明合併財務狀況表中，在應付給經紀商和交易商的應付賬款中報告了這種返還現金的義務。

儘管名義金額通常用作衡量衍生品市場交易量的指標，但它不被用作衡量信用風險的指標。通常，考慮到淨額結算協議的存在和收到的任何抵押品，我們衍生品合約的當前信用敞口僅限於報告日衍生品合約的淨正估計公允價值。具有正值的衍生品（衍生資產）表示存在信用風險，因為如果合約成交，交易對手將欠我們。或者，負值的衍生品合約（衍生負債）表明，如果合約成交，我們將欠交易對手錢。通常，如果與單一交易對手進行不止一次衍生品交易，則存在與該交易對手的衍生品交易的主淨額結算安排，以提供總淨額結算。

我們的某些場外衍生品交易標準化合約（“ISDA主協議”）包含與每個交易對手信用評級相關的信用風險相關或有條款。在某些ISDA主協議中，如果交易對手的信用評級，或者在某些協議中，我們管理的資產（“AUM”）低於規定的門檻，則將觸發違約或終止事件，允許我們或交易對手終止ISDA主協議。在所有規定抵押的協議中，淨負債頭寸的抵押水平各不相同，具體取決於交易對手的信用評級。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們分別向經紀賬户交付了1,000萬美元和420萬美元的現金抵押品。我們在簡明合併財務狀況表中以現金和現金等價物形式報告了這種現金抵押品。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，在我們的簡明合併財務狀況表中，交易所交易的多頭和空頭股票期權被歸類為待售。我們的期權服務枱為我們的客户提供股票衍生品策略和交易所交易期權的執行，包括單一股票、交易所交易基金和指數的交易所交易期權。期權櫃枱雖然主要以機構為基礎，但可能會投入資金來促進客户的交易。我們的期權櫃枱通過抵消股票頭寸來對衝與該活動相關的風險。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們確認股票期權活動分別虧損290萬美元和200萬美元。這些損益在簡明合併收益表的投資收益（虧損）中確認。

10。抵消資產和負債

有關我們合併後的公司贊助投資基金的抵消資產和負債的披露，請參閲附註14 “合併公司贊助投資基金”。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，資產抵消情況如下：

 

截至2023年3月31日和2022年12月31日，抵消負債情況如下：

現金抵押品，無論是質押還是通過衍生工具收到，都不被視為重要抵押品，因此交易對手也不會披露。

11。公允價值

有關我們合併後的公司贊助投資基金公允價值的披露，請參閲附註14 “合併公司贊助投資基金”。

公允價值定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格（即 “退出價格”）。公允價值層次結構的三個主要層次如下：

• 第 1 級 — 截至報告日期，活躍市場的報價適用於相同的資產或負債。

• 第 2 級 — 截至報告日期，非活躍市場的報價或其他可直接或間接觀察到的定價輸入。

• 第 3 級 — 對公允價值計量具有重要意義且截至報告日期無法觀察到的價格或估值技術。這些金融工具沒有雙向市場，是使用管理層對公允價值的最佳估計來衡量的，在這種估計中，確定公允價值的投入需要管理層的重大判斷或估計。

經常性以公允價值計量的資產和負債

截至2023年3月31日和2022年12月31日，按定價可觀察性水平對我們的金融工具的估值如下（以千計）：

(1) 以公允價值計量的投資，使用資產淨值（或其等價物）作為實際權宜之計。

(2) 對未根據公認會計原則以公允價值計量的權益法被投資者的投資。

(3) 按攤銷成本進行的、未根據公認會計原則以公允價值計量的投資。

公允價值層次結構第一級中包含的其他投資包括我們對以公允價值計量的共同基金的投資（截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為690萬美元和670萬美元）。其他未按公允價值計量的投資包括（i）對一家沒有現成公允價值的初創公司的投資（截至2023年3月31日和2022年12月31日，該投資均為30萬美元）；（ii）未按照公允價值計量的經紀交易商交易所會員資格（截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為270萬美元和120萬美元）。

我們在下面描述了按公允價值計量的工具所使用的公允價值方法，以及根據估值層次結構對此類工具進行的一般分類：

• 貨幣市場：我們將多餘的現金投資於各種貨幣市場基金，這些基金根據活躍市場的報價進行估值；這些基金包含在估值層次結構的第 1 級。

• 國庫券：我們持有美國國庫券，根據《交易法》第15c3-3條的要求，這些國庫券主要存放在儲備銀行的特殊託管賬户中。這些證券根據二級市場的報價收益率進行估值，幷包含在估值層次結構的第二級中。

• 股票證券：我們的股票證券主要由公司贊助的具有資產淨值的共同基金和各種獨立管理的投資組合組成，主要由活躍市場報價的股票和固定收益共同基金組成，這些共同基金包含在估值層次結構的第一級。此外，一些證券的估值是根據公認的定價供應商的可觀察到的投入進行估值的，這些輸入包含在估值層次結構的第二級。

• 衍生品：我們持有交易所交易期貨，交易對手方包含在估值層次結構的第 1 級。此外，我們還與交易對手持有貨幣遠期合約、利率互換、信用違約互換、期權互換和總回報互換，這些合約是根據公認的定價供應商的可觀察到的輸入進行估值，這些輸入包含在估值層次結構的第二級。

• 或有付款安排：或有付款安排涉及與各種收購相關的或有付款負債。在每個報告日，我們使用估值層次結構的第三級中包含的不可觀察的市場數據輸入，根據概率加權資產管理規模和收入預測，估算預計支付的或有對價的公允價值。

在截至2023年3月31日的三個月中，二級和三級證券之間沒有轉賬。

與按公允價值計價的第三級金融工具（歸類為股票證券）相關的賬面價值變化如下：

第三級金融工具的已實現和未實現損益記錄在簡明合併收益表的投資損益中。

我們的收購可能包括作為收購價格一部分的或有對價安排。與按公允價值計入的第三級金融工具（歸類為或有支付安排）相關的賬面價值變化如下：

截至2023年3月31日，預期收入增長率在2.0％至83.9％之間，根據累積收入和收入增長率範圍計算，加權平均值為10.3％。貼現率從1.9％到10.4％不等，加權平均值為4.6％，使用或有負債總額和貼現率範圍計算。截至2022年3月31日，預期收入增長率從2.0％到83.9％不等，加權平均值為7.9％，這是根據累積收入和一系列收入增長率（不包括現有客户貢獻的額外資產管理規模產生的收入增長）計算得出的。貼現率從1.9％到10.4％不等，加權平均值為7.0％，使用或有負債總額和貼現率範圍計算。

按非經常性公允價值計量的資產和負債

在截至2023年3月31日的三個月或截至2022年12月31日的年度中，我們沒有任何以公允價值計量的非經常性減值的重大資產或負債。

12。承付款和意外開支

法律訴訟

對於所有重大訴訟事項，我們會考慮負面結果的可能性。如果我們確定可能出現負面結果，並且可以合理估計損失金額，則我們會根據訴訟的預期結果記錄估計損失。如果出現負面結果的可能性是合理的，並且我們能夠確定可能損失的估計值或超過已經應計金額（如果有）的損失範圍，我們將披露這一事實以及對可能損失或損失範圍的估計。但是，通常很難預測結果或估計可能的損失或損失範圍，因為訴訟存在固有的不確定性，尤其是在以下情況下

原告要求賠償鉅額或不確定的損失。當訴訟處於初期階段或訴訟非常複雜或範圍廣泛時，情況也是如此。在這些情況下，我們披露我們無法預測結果或估計可能的損失或損失範圍。

2022年12月14日，AllianceBernstein L.P. 員工利潤分享計劃（以下簡稱 “計劃”）的四名個人參與者向美國紐約南區地方法院對AB、薪酬委員會現任和前任成員以及該計劃下的投資和行政委員會提起集體訴訟（“申訴”）。原告試圖在2016年12月14日至今期間代表該計劃的所有參與者，他們指控被告違反了信託義務，參與了經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》（“ERISA”）規定的禁止交易，將自有集體投資信託列為該計劃提供的投資選擇。該投訴要求未指明的賠償、驅逐和其他公平救濟。AB準備對這些指控進行強有力的辯護。儘管鑑於此事仍處於初期階段，目前無法確定此事的最終結果，但我們認為這起訴訟不會對我們的經營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。

AB可能參與其他各種事務，包括監管調查、行政訴訟和訴訟，其中一些可能涉及重大損失。我們可能因這些其他問題而蒙受損失是合理的，但我們目前無法估計任何此類損失。管理層在與法律顧問協商後，目前認為，任何其他懸而未決或威脅的個別事項的結果，或所有這些事項的合併結果，都不會對我們的經營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。但是，任何調查、訴訟或訴訟都存在不確定性；管理層無法確定與任何其他懸而未決或威脅的個別事項有關的進一步發展，或所有這些事項的合併，是否會對我們在未來的任何報告期內的經營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。

其他

作為普通合夥人，AllianceBernstein L.P. 承諾為兩隻房地產基金提供5,230萬美元的資金。截至2023年3月31日，我們已經為這些承諾提供了4,410萬美元的資金。

13。租賃

我們以各種運營和融資租賃方式租賃辦公空間、傢俱和辦公設備。我們目前的租約剩餘租賃期為一年至十五年，其中一些包括將租約延長至五年的選項，還有一些包括在一年內終止租約的選項。自 2010 年以來，我們已經分租了超過 100 萬平方英尺的辦公空間。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，簡明合併財務狀況表中包含的租賃情況如下：

截至2023年3月31日和2022年3月31日，簡明合併收益表中包含的租賃費用組成部分如下：

(1) 可變租賃費用包括運營費用、房地產税和員工停車費。

轉租收入代表從分租户那裏獲得的所有收入。它主要是固定基礎租金付款，再加上運營費用、房地產税和員工停車等可變報銷額。絕大多數分租户收入來自我們的紐約地鐵分租户協議。與基本租金相關的分租户收入按直線法記錄。

租賃負債的到期日如下：

我們已經簽署了一份租約，該租約將於2024年生效，涉及紐約市約16.6萬平方英尺的空間。據估計，在20年的租賃期內，我們的基本租金總額（不包括税收、運營費用和公用事業）約為3.93億美元。

與租賃相關的補充非現金活動如下：

(1) 代表非現金活動，因此未反映在簡明合併現金流量表中。

14。公司贊助的合併投資基金

我們定期為公司贊助的新投資基金提供種子資金。因此，我們可能會每季度合併或取消合併各種公司贊助的投資基金。由於與我們參與每家公司贊助的投資基金相關的風險相似，因此VIE模式下要求的披露是彙總的，例如有關賬面金額和資產分類的披露。

我們無需向公司贊助的投資基金提供財務支持，只有此類基金的資產可用於結算每個基金的自身負債。我們在合併後的公司贊助的投資基金方面的虧損敞口僅限於我們對此類基金的投資以及從這些基金中賺取的管理費。此類基金的股權和債務持有人對AB的資產或AB的一般信貸沒有追索權。

我們的簡明合併財務狀況表中包含的合併VIE和VOE的餘額如下：

在截至2023年3月31日的三個月期間，由於不再擁有控股財務權益，我們解散了一隻基金，截至2022年12月31日，我們對該基金的種子投資約為170萬美元。

公允價值

現金和現金等價物包括庫存現金、活期存款、隔夜商業票據和原始到期日為三個月或更短的高流動性投資。由於這些工具的短期性質，記錄的價值已確定為接近公允價值。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，按可觀察性定價水平分列的合併公司贊助的投資基金金融工具的估值如下（以千計）：

有關按公允價值計量的工具所使用的公允價值方法的描述，以及根據估值層次結構對此類工具進行的一般分類，見附註11。

與合併後的公司贊助的投資基金中按公允價值計入的第三級金融工具相關的賬面價值變化如下：

三級證券主要包括供應商定價但沒有評級的公司債券、銀行貸款、非機構抵押抵押貸款債務和資產支持證券。

進入和流出公允價值層次結構各個層次的資金都反映在期末的公允價值中。第三級金融工具的已實現和未實現損益記錄在簡明合併收益表的投資損益中。

衍生工具

截至2023年3月31日和2022年12月31日，VIE在其投資組合中分別持有1,260萬美元和1,400萬美元（淨額）的期貨、遠期和掉期。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們確認了這些衍生品的收益分別為170萬美元和50萬美元。這些損益在簡明合併收益表的投資收益（虧損）中確認。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，VIE分別持有應付給交易對手的170萬美元和270萬美元的現金抵押品。在我們的簡明合併財務狀況表中，在合併後的公司贊助投資基金的負債中報告了這種返還現金的義務。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，VIE分別向經紀賬户交付了460萬美元和540萬美元的現金抵押品。VIE在我們的簡明合併財務狀況表中報告了合併後的公司贊助投資基金的現金和現金等價物中的這種現金抵押品。

截至2023年3月31日，VOE的投資組合中沒有期貨、遠期、期權或掉期。

截至2023年3月31日，VOE沒有應付給交易對手的現金抵押品。

截至2023年3月31日，VOE在經紀賬户中沒有提供任何現金抵押品。

抵消資產和負債

截至2023年3月31日和2022年12月31日，合併後的公司贊助投資基金的衍生資產抵消情況如下：

 

截至2023年3月31日和2022年12月31日，合併後的公司贊助投資基金的衍生負債抵消情況如下：

現金抵押品，無論是質押還是通過衍生工具收到，都不被視為重要抵押品，因此交易對手也不會披露。

非合併 VIE

截至2023年3月31日，公司贊助的非合併VIE投資產品的淨資產約為490億美元，而我們的最大虧損風險是我們在這些VIE上投資了880萬美元，這些VIE的應收諮詢費為5,750萬美元。截至2022年12月31日，公司贊助的非合併VIE投資產品的淨資產約為464億美元；我們的最大虧損風險是我們在這些VIE上投資了570萬美元，從這些VIE中應收的諮詢費為5,420萬美元。

15。未完成的單位

在截至2023年3月31日的三個月期間，未償還的AB單位變動如下：

 

(1) 在截至2023年3月31日的三個月中，我們通過私下交易購買了600台AB單元並將其退役。

16。債務

信貸額度

AB與一批商業銀行和其他貸款機構簽訂了8億美元的無抵押優先循環信貸額度（“信貸額度”），該額度將於2026年10月13日到期。信貸額度於2023年2月9日進行了修訂和重報，以反映從將於2023年6月30日停用的美國倫敦銀行同業拆借利率向擔保隔夜金融利率或 “SOFR” 一詞的過渡。除了這一無關緊要的改動外，修正案中沒有其他重大修改。信貸額度規定本金可能增加總額為2億美元；任何此類增加都必須徵得受影響貸款人的同意。信貸額度可用於AB和Sanford C. Bernstein & Co., LLC（“SCB LLC”）的商業目的，包括支持AB的商業票據計劃。AB和SCB LLC都可以直接在信貸額度下提款，管理層可能會不時提取信貸額度。AB已同意為SCB LLC在信貸額度下的義務提供擔保。

信貸額度包含肯定契約、負面契約和財務契約，這些契約是此類貸款的慣例，包括對資產處置的限制、留置權的限制、最低利息覆蓋率和最大槓桿率。截至 2023 年 3 月 31 日，我們遵守了這些盟約。信貸額度還包括慣常違約事件（有慣例寬限期，視情況而定），包括根據這些條款，在發生違約事件時，可以加速所有未償貸款和/或終止貸款人的承諾。此外，根據此類規定，在發生某些與破產或破產有關的違約事件時，信貸額度下的所有應付金額將自動立即到期應付，貸款人的承諾將自動終止。

在信貸額度到期之前，我們可能會不時借入、償還和再借入信貸額度下的金額。我們要求的自願預付款和承諾削減可在任何時候免費獲得（與任何提取貸款的預付款相關的慣常破損成本除外），但須事先發出適當通知，並遵守最低美元要求。信貸額度下的借款按年利率計息，根據我們的選擇，該利率等於適用的保證金，可根據AB的信用評級以及以下指數之一進行調整：SOFR；最優惠利率或聯邦基金利率。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們在信貸額度下沒有未償還款項。此外，在2023年的前三個月和2022年全年，我們沒有動用信貸額度。

EQH 設施

AB還向EQH提供了9億美元的承諾無抵押優先信貸額度（“EQH融資”）。EQH 設施將於 2024 年 11 月 4 日到期，可用於 AB 的一般業務用途。EQH融資機制下的借款通常根據現行隔夜商業票據利率按年利率計息。

EQH融資機制包含肯定、否定和財務契約，這些契約與AB承諾的銀行貸款中的契約基本相似。截至 2023 年 3 月 31 日，我們遵守了這些盟約。EQH融資機制還包括與AB承諾的銀行信貸中的違約事件大致相似的慣常違約事件，包括根據該條款，在發生違約事件時，可以加速所有未償貸款和/或終止貸款人的承諾。

在貸款到期之前，我們可能會不時借入、償還和再借EQH融資下的金額。AB 或 EQH 可在收到適當通知後隨時減少或終止承諾，而不會受到處罰。在我們的普通合夥人控制權變更後，EQH也可能立即終止該設施。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，AB在EQH融資下有9億美元的未償還資金，利率分別約為4.7％和4.3％。2023年前三個月和2022年全年，EQH融資機制的平均每日借款額分別為8.041億美元和6.552億美元，加權平均利率分別約為4.4％和1.7％。

EQH 未使用設施

除了EQH融資外，AB還向EQH提供了3億美元的未承諾、無抵押的優先信貸額度（“EQH未承諾貸款”）。EQH 未承諾設施將於 2024 年 9 月 1 日到期，可用於 AB 的一般業務用途。EQH未承諾貸款下的借款通常根據現行隔夜商業票據利率按年利率計息。EQH 未承諾融資機制包含肯定契約、負面契約和財務契約，與EQH融資機制中的契約基本相似。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們在EQH未承諾貸款下有1.35億美元和9,000萬美元的未償還貸款，利率分別約為4.7％和4.3％。2023年前三個月和2022年全年，EQH未承諾貸款的平均每日借款額分別為700萬美元和70萬美元，加權平均利率分別約為4.5％和4.3％。

商業票據

截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們沒有未償還的商業票據。商業票據本質上是短期的，因此，記錄的價值估計為近似公允價值（在公允價值層次結構中被視為二級證券）。2023年前三個月和2022年全年商業票據的平均每日借款分別為3.395億美元和1.899億美元，加權平均利率分別約為4.7％和1.5％。

渣打銀行信貸額度

SCB LLC目前與五家金融機構有五筆未承諾的信貸額度。其中四筆信貸額度允許我們借款總額約為3.15億美元，其中AB被指定為額外借款人，而另一筆信貸額度沒有規定的限額。AB已同意為SCB LLC在這些信貸額度下的債務提供擔保。截至2023年3月31日和2022年12月31日，渣打銀行有限責任公司在這些信貸額度上沒有未償餘額。2023年前三個月和2022年全年的平均每日借款額分別為370萬美元和140萬美元，加權平均利率分別約為7.7％和3.7％。

17。資產剝離

2022年11月22日，AB和歐洲領先的銀行SocGen宣佈計劃組建合資企業，合併各自的現金股票和研究業務。合資企業的完工受慣例成交條件的約束，包括監管部門的許可。預計收盤將在2023年底之前進行。收盤後，AB將擁有合資企業49％的權益，而SocGen將擁有51％的權益，五年後可以選擇獲得100％的所有權。AB研究服務業務（“處置集團”）的資產和負債在簡明合併財務狀況表中被歸類為待售，並按公允價值減去出售成本入賬。由於將這些資產歸類為待售資產，我們在截至2023年3月31日和2022年12月31日的三個月的簡明合併收益表中確認了250萬美元和740萬美元的非現金估值調整，以按成本或公允價值減去估計的出售成本來確認淨賬面價值。

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年12月31日的簡明合併財務狀況表中歸類為待售的處置集團的資產和負債：

截至2023年3月31日和2022年12月31日，簡明合併現金流量表中歸類為待售的現金及現金等價物分別為1.545億美元和1.591億美元。

我們已經確定，退出賣方研究業務並不代表已經或可能對我們的合併經營業績產生重大影響的戰略轉變。因此，我們沒有將處置集團歸類為已終止業務。截至相應出售日期的處置集團的經營業績將包含在我們列報的所有時期的合併經營業績中。將這些資產轉移到待售資產後，攤銷成本或公允價值調整中較低者並不重要。

第 2 項管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析

執行概述

截至2023年3月31日，我們管理的總資產（“AUM”）為6,759億美元，與2022年12月31日相比增長了295億美元，增長了4.6％，與2022年3月31日相比下降了595億美元，下降了8.1％。2023年第一季度，由於市場升值287億美元，淨流入8億美元（私人財富淨流入19億美元，零售淨流入16億美元，機構淨流出27億美元），資產管理規模增加。

2023年第一季度，機構資產管理規模增加了93億美元，增長了3.1％，達到3,066億美元，原因是市場升值了120億美元，但被27億美元的淨流出所抵消。總銷售額從2022年第四季度的126億美元連續下降至2023年第一季度的30億美元，反映了2022年第四季度的64億美元自定義目標銷售額。贖回和終止金額連續從35億美元減少到34億美元。

由於市場升值122億美元和淨流入16億美元，零售資產管理規模在2023年第一季度增長了138億美元，增長了5.7％，達到2567億美元。總銷售額從2022年第四季度的142億美元連續增長至2023年第一季度的168億美元。贖回和終止金額連續從154億美元下降至133億美元。

由於市場升值45億美元和淨流入19億美元，私人財富資產管理規模在2023年第一季度增長了64億美元，達到1126億美元，增長了6.0％。總銷售額從2022年第四季度的41億美元連續增長至2023年第一季度的58億美元。贖回和終止金額連續從43億美元下降至39億美元。

伯恩斯坦研究服務公司2023年第一季度的收入為1億美元，與2022年第一季度相比下降了1780萬美元，下降了15.1％。下降的主要原因是市場狀況導致所有地區的客户交易活動大幅下降。

2023年第一季度的淨收入從2022年第一季度的11億美元下降了8160萬美元，下降了7.4％，至10億美元。減少的主要原因是投資諮詢基礎費用減少了5,550萬美元，基於績效的費用減少了3,940萬美元，分銷收入減少了2730萬美元，伯恩斯坦研究服務收入減少了1,780萬美元，但與去年同期投資虧損相比，投資收益增加4,430萬美元，淨股息和利息收入增加1,400萬美元，部分抵消了這一減少。2023年第一季度的運營支出從2022年第一季度的8.573億美元下降了4,850萬美元，下降了5.7％，至8.088億美元。減少的原因是總務和管理費用減少了3,800萬美元，晉升和服務費用減少了2,970萬美元，員工薪酬和福利支出減少了530萬美元，但被利息支出增加1,230萬美元、無形資產攤銷增加1,060萬美元以及與或有付款安排相關的160萬美元增加支出所抵消。我們的營業收入從2022年第一季度的2.484億美元下降了3,310萬美元，下降了13.3％，至2.153億美元，我們的營業利潤率從2022年第一季度的24.7％降至2023年第一季度的20.1％。

市場評論

儘管2023年第一季度市場波動很大，但股票和債務市場還是獲得了正回報，標準普爾500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克指數在本季度末均錄得正回報。市場波動，尤其是在2023年3月，是由銀行業的嚴重不穩定推動的。銀行股的動盪引發了美國國債和歐元區債券收益率的下降，隨着投資者尋求避風港，金價延續了最近的漲勢。由於美聯儲繼續加息以進一步降低通貨膨脹，市場在本季度經歷了進一步的波動。然而，在經歷了數週的銀行動盪之後，美聯儲在2023年3月推遲了更激進的加息，這可能會擾亂市場。

隨着瑞士中央銀行介入以增強流動性和投資者對瑞士銀行系統，尤其是瑞士信貸的信心，全球對銀行危機的擔憂進一步加劇。在英國，股市在第一季度下跌，原因是歐洲央行在持續抑制通貨膨脹的努力中出現了銀行業動盪，但仍提高了利率。預計2023年將再次加息，這促使英國的經濟前景有所上升，英國預計第二季度將出現温和增長。但是，英國繼續面臨勞動力短缺和税收增加的影響。在中國，中國人民銀行將其存款準備金率下調了25個基點，這讓市場感到驚訝，此舉預計將向銀行間系統注入價值5000億元人民幣（合726億美元）的流動性。隨着零容忍COVID政策的解除，中國經濟在年初繼續表現出温和的復甦，但其彈性仍可能受到國內就業和房地產壓力以及複雜的地緣政治環境的考驗。

與 EQH 及其子公司的關係

EQH（我們的母公司）及其子公司是我們最大的客户。EQH正在與AB合作，通過向AB投資額外資產，包括利用AB的費用更高、期限更長的替代產品，提高EQH保險子公司普通賬户的風險調整後收益率。EQH（“Equity Financial”）的子公司Equity Financial Life Insurance Company已同意提供100億美元的永久資本1，用於擴大AB的非流動性私募產品，包括私募替代和私募配售。該資本承諾的部署已完成約70％，預計將在明年繼續進行。我們預計，這筆來自Equity Financial的預期資金將繼續加速我們私人另類業務的有機和無機增長，使我們能夠繼續為客户、員工、單位持有人和其他利益相關者提供服務。例如，EQH的100億美元承諾中包括7.5億美元的資本，將通過AB CarVal進行部署。

管理的資產

按分銷渠道管理的資產如下：

投資服務機構管理的資產如下：

(1) 包括索引和增強型索引服務。

(2) 包括股票或固定收益服務中未包含的某些多資產解決方案和服務。

1 永久資本是指無限期的投資資本，可以在某些條件下提取。儘管Equity Financial已表示打算隨着時間的推移向AB提供這筆投資資本，這對兩家公司都是互惠互利的，但它沒有約束力的承諾。

截至2023年3月31日的三個月和十二個月期間，管理的資產變動如下：