加拿大鵝控股公司

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

截至2022年1月2日的第三季度和第三季度

以下管理層對Canada Goose Holdings Inc.（“我們”、“我們”、“我們的”、“Canada Goose” 或 “公司”）的討論與分析（“MD&A”）日期為2022年2月9日，提供了有關我們截至2022年1月2日的第三和三個季度的經營業績和財務狀況的信息。除非另有説明，否則所有數字均以加元（“CAD”）表示。您應閲讀本MD&A以及截至2022年1月2日的第三和第三季度未經審計的簡明合併中期財務報表（“中期財務報表”），以及截至2021年3月28日財年的經審計的合併財務報表和相關附註（“年度財務報表”）。有關Canada Goose的更多信息，請訪問我們的網站www.canadagoose.com、SEDAR網站www.sedar.com以及美國證券交易委員會（“SEC”）網站www.sec.gov的EDGAR部分，包括我們截至2021年3月28日的財年的20-F表年度報告（“年度報告”）。

關於前瞻性陳述的警告

本MD&A包含前瞻性陳述。這些陳述既不是歷史事實，也不是對未來表現的保證。相反，它們基於我們當前對業務未來、未來計劃和戰略以及其他未來狀況的信念、期望和假設。前瞻性陳述可以用 “預期”、“相信”、“繼續”、“可以”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“潛力”、“應該”、“將” 和其他類似表達方式來識別，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些識別詞。這些前瞻性陳述包括所有非歷史事實的事項。它們出現在本次MD&A的許多地方，包括關於我們的意圖、信念或當前預期的陳述，包括我們的經營業績、財務狀況、流動性、業務前景、增長、戰略、對行業趨勢和潛在市場的規模和增長率的預期、我們的商業計劃和增長戰略，包括向新市場和新產品擴張的計劃、對季節性趨勢的預期以及我們運營的行業。

在準備本MD&A中包含的前瞻性陳述時做出的某些假設包括：

•在新型冠狀病毒疫情（“COVID-19”）造成的社會和經濟混亂中，我們有能力繼續經營我們的業務；

•我們實施增長戰略的能力；

•我們有能力與客户、供應商、批發商和分銷商保持牢固的業務關係；

•我們跟上不斷變化的消費者偏好的能力；

•我們保護知識產權的能力；以及

•我們的行業或全球經濟沒有重大不利變化。

就其性質而言，前瞻性陳述涉及風險和不確定性，因為它們與事件有關，取決於未來可能發生或可能不會發生的情況。我們認為，這些風險和不確定性包括但不限於年度報告 “風險因素” 部分中描述的風險和不確定性以及此處描述的其他風險因素，包括但不限於以下風險：

•與持續的 COVID-19 疫情相關的風險和全球幹擾，這可能會進一步影響總體經濟狀況，包括可自由支配的消費者支出；

•由於 COVID-19，其他可能的關閉或交通中斷會影響我們的零售商店和批發合作伙伴的零售門店；

•我們可能不會在計劃的時間表內開設新的零售商店或擴大電子商務渠道；

•我們可能無法保持我們的品牌實力或將我們的品牌擴展到新的產品和地區；

•有效税率的意外變化或對企業所得或其他納税申報表的審計審查產生的不利結果；

•我們的債務可能會對我們的財務狀況產生不利影響；

•全球政治事件，包括政治混亂和抗議的影響；這些事件可能導致業務中斷；

•我們有能力在全球範圍內採購高質量的原材料和某些成品；

•我們預測庫存需求和管理我們的產品分銷網絡的能力；

•我們業務戰略的成功；

•我們管理數據安全和網絡安全事件風險的能力；

•原材料成本、利率和貨幣匯率的波動；以及

•我們可能無法維持對財務報告的有效內部控制。

儘管我們在本MD&A中包含的前瞻性陳述基於我們認為合理的假設，但我們提醒您，實際業績和發展（包括我們的經營業績、財務狀況和流動性以及我們經營所在行業的發展）可能與本MD&A中包含的前瞻性陳述中或暗示的結果存在重大差異。可能出現我們目前尚未意識到的其他影響。此類額外影響的可能性加劇了我們面臨的業務和運營風險，在閲讀本MD&A中包含的前瞻性陳述時應考慮這些風險。此外，即使業績和發展與本MD&A中包含的前瞻性陳述一致，這些結果和發展也可能無法預示後續時期的業績或發展。因此，我們在本MD&A中的任何或所有前瞻性陳述都可能被證明是不準確的。任何前瞻性陳述都不能保證未來的業績。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營，在這種環境中，經常會出現新的風險。我們的管理層無法預測所有風險，也無法評估所有因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。

您應該完整閲讀本MD&A以及我們在此處引用的文件，並瞭解我們未來的實際業績可能與我們的預期存在重大差異。此處包含的前瞻性陳述自本MD&A發佈之日起作出，除非適用法律要求，否則我們不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務。

列報基礎

中期財務報表是根據國際財務報告準則（“IFRS”），特別是國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的《國際會計準則》（“IAS”）第34號《中期財務報告》編制的，除非另有説明，否則以百萬加元列報。中期財務報表不包括年度財務報表所需的所有信息，應與年度財務報表一起閲讀。本MD&A中包含的某些財務指標是非國際財務報告準則的財務指標，將在下文 “非國際財務報告準則財務指標” 下進一步討論。

所有提及 “$”、“CAD” 和 “美元” 均指加元，“美元” 和 “美元” 指美元，“GBP” 指英鎊，“EUR” 指歐元，“CHF” 指瑞士法郎，“CNY” 指人民幣，“人民幣” 指人民幣，“HKD” 指港元，除非另有説明。由於四捨五入，本次MD&A中的某些總計、小計和百分比可能無法調和。

所有提及 “2019財年” 均指公司截至2019年3月31日的財年；“2020財年” 指公司截至2020年3月29日的財年；“2021財年” 指公司截至2021年3月28日的財年；“2022財年” 指公司截至2022年4月3日的財年。

該公司的財年為52周或53周的報告週期，該財年在最接近3月31日的星期日結束。每個財政季度為 13 周，為 52 周的財政年度。在為期53周的財政年度中，額外的一週將添加到第三季度。2022財年是第一個為期53周的財年，截至2022年4月3日，在截至2022年1月2日的第三季度中又增加了一週。

某些比較數字已重新分類，以符合本年度的列報方式。

財務業績摘要

下表彙總了截至2022年1月2日的第三和三個季度與截至2020年12月27日的第三和第三季度的經營業績，並表示了某些財務報表標題與收入的百分比關係。基點（“bps”）表示百分比之間的變化。有關更多詳細信息，請參閲 “操作結果”。

(1) 有關這些指標的描述以及與最接近的國際財務報告準則指標的對賬情況，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標”。

細分市場

我們的報告細分與我們的銷售渠道一致：直接面向消費者（“DTC”）、批發等。我們根據收入和營業收入來衡量每個應申報的運營部門的業績。截至 2022 年 1 月 2 日，我們的 DTC 細分市場包括通過北美、歐洲和亞太地區的 56 個全國電子商務市場和 41 家直接運營的永久零售店向客户銷售商品。通過我們的批發部門，我們向零售商和國際分銷商進行銷售。其他部分包括未直接分配給DTC或批發渠道的銷售和成本，例如對員工的銷售以及銷售、一般和管理（“SG&A”）費用。

影響我們績效的因素

我們認為，我們的表現取決於許多因素，包括下文討論的因素。

•我們的DTC頻道的增長。我們計劃繼續通過零售和電子商務擴張來執行我們的全球戰略，儘管這種擴張的規模可能會推遲。

•成長型投資。在 COVID-19 的早期階段，在第一波零售業關閉的高峯期，可自由支配的銷售和收購支出大幅減少。隨着分銷和銷售的持續復甦，在某些領域（包括品牌和需求建設）的收入增長之前，我們已經進行了大量的銷售和收購投資。我們將以我們對機會的看法為指導，以實現我們的增長戰略。

•COVID-19疫情。COVID-19 繼續影響全球經濟，公共衞生官員已實施限制措施並建議採取預防措施，以緩解病毒的傳播。值得注意的是，2021 年 11 月 Omicron 變體的突然出現導致多個司法管轄區重新實施了重大的旅行和其他限制。我們將繼續監測 COVID-19 對我們運營的影響。

由於疫情，我們的零售商店受到暫時關閉和交通減少的影響。在 2022 財年第三季度，我們的全球門店網絡已基本恢復門店運營，但零售商店的流量仍低於疫情前的水平。COVID-19 導致門店暫時關閉而損失的交易日並未對2022財年第三季度的業績產生重大影響。在對比季度中，零售商店受到門店關閉的重大影響，我們在全球有21％的零售點因政府命令而關閉門店超過四周。

與 COVID-19 相關的持續挑戰繼續導致全球供應鏈中斷，但這些中斷並沒有對我們滿足需求和維持充足庫存水平的能力產生重大影響。我們所有的製造設施在整個第三季度以及截至2022年1月2日的運營水平低於疫情前的產出水平，以確保採取適當的距離措施。隨着限制措施和建議的預防措施的取消，我們預計產量將恢復到更正常的水平。

我們以減免和延期的形式獲得了租金優惠，我們在截至2022年1月2日的第三和三個季度的收益表中分別確認了零美元和0.2萬美元的租金優惠。

COVID-19 的未來發展非常不確定，也是我們無法控制的。與 Omicron 變體相關的限制和建議的預防措施一直在權衡，並可能繼續影響持續的需求改善。由於以下原因造成的長時間中斷

疫情，包括新的 COVID-19 變種和突變體的出現，可能會對我們的運營產生負面影響，並導致我們的零售商店和製造設施以及批發合作伙伴暫時關閉，零售商店流量減少，並對我們的供應鏈產生持續影響。

•全球政治事件和其他幹擾。我們意識到與社會、經濟和政治不穩定相關的風險，包括地緣政治緊張局勢、監管問題、市場波動和社會動盪，這些風險正在影響某些國家和旅行走廊的消費者支出。我們已經而且將來可能會受到廣泛抗議和其他幹擾的影響。如果此類中斷持續存在，我們預計零售商店的運營和流量可能會受到影響。

•新產品。我們打算繼續投資於創新，開發和推出跨款式、用途和氣候的新產品。這包括通過Baffin自己獨特的銷售渠道銷售的Canada Goose鞋類和Baffin品牌的鞋子。我們預計，與我們的長期款式相比，某些新產品的單位毛利率可能較低，後者的產量要高得多。

•季節性。我們的收入和經營業績經歷季節性波動，歷來在第二和第三財季實現了年度批發收入的很大一部分，在第三和第四財季實現了年度DTC收入。在2021財年和2020財年的第二和第三財季合併中，我們分別創造了年批發收入的86.9％和85.7％。此外，在2021財年和2020財年的第三和第四財季合併中，我們分別創造了DTC年收入的89.3％和79.2％。由於與我們的業務相關的收入和固定成本的季節性波動，尤其是與不斷擴大的DTC渠道相關的員工人數增長和辦公場所成本，我們通常在第一和第四季度的淨收入和調整後的息税前利潤（1）分別出現負值和大幅減少。由於我們的季節性，影響毛利率和調整後息税前利潤（1）等的變化如果記錄在我們的非高峯收入期，可能會對季度業績產生不成比例的影響。

(1) 調整後的息税前利潤是非國際財務報告準則的衡量標準。有關這些指標的描述，請參見 “非國際財務報告準則財務指標”。

在預期需求和批發訂單的指導下，我們通常在整個財年內以線性方式進行生產。隨着庫存的增加，淨營運資金需求通常會增加。我們通過手頭現金與循環貸款（定義見下文）和中國內地貸款（定義見下文）的借款相結合，為這些需求提供資金。從歷史上看，由於來自DTC渠道的收入以及今年早些時候從批發收入中收取的應收賬款，本財年的第三和第四財季來自運營的現金流一直處於最高水平。

•國際貿易的發展。我們將繼續監測英國退出歐盟（“英國退歐”）對我們在歐洲的業務的影響。我們將繼續提高供應鏈的靈活性，並利用合作伙伴和技術資源來利用各種自由貿易協定下節省的關税。根據美國-墨西哥-加拿大協議，美國貨物的關税繼續減免。我們監測業務所在國家的國際貿易發展情況，這些發展可能會對我們的業務產生影響。

•外匯。我們將很大一部分產品出售給加拿大以外的客户，這使我們面臨外幣匯率的波動。在2021、2020和2019財年，我們以加元以外的貨幣分別創造了67.9％、62.3％和58.0％的收入。從歷史上看，我們的大部分批發收入來自本財年開始之前的訂單。鑑於 COVID-19 的中斷，我們對批發業務未來預期現金流的高度可見性現在要低得多。我們的大部分原材料都來自加拿大以外，主要以美元為單位，銷售和收購費用通常以其所在國家的貨幣計價。作為風險管理計劃的一部分，我們簽訂了外匯衍生品合約，以管理未來外幣交易的某些匯率波動風險，旨在減少運營成本和未來以當地貨幣計價的現金流的可變性。我們將繼續監控我們的風險管理計劃，以考慮 COVID-19 全球普遍存在的不確定性。

我們面臨與中國內地貸款機制中以人民幣計價的本金和利息金額以及循環融資和定期貸款機制（定義見下文）應付的美元計價本金和利息金額的外幣匯率波動相關的折算和交易風險。公司已簽訂外匯遠期合約，以對衝定期貸款機制本金的部分外匯風險敞口。參見下文 “關於市場風險的定量和定性披露——外匯風險”。

截至2022年1月2日的第三和三個季度以及截至2021年3月28日的財年，影響我們業務和運營的主要外幣匯率彙總如下：

來源：加拿大銀行

我們的經營業績的組成部分

收入

DTC細分市場包括通過特定國家/地區的電子商務平臺及其位於奢侈品購物場所的公司經營的零售商店進行銷售。通過電子商務運營和零售商店獲得的收入在向客户交付商品和收到對價時予以確認，扣除估計的銷售回報準備金。

批發部門包括對功能性和時尚零售商的銷售，包括主要的奢侈品百貨商店、户外專賣店和個人商店，以及國際分銷商，後者是擁有整個市場專有權的合作伙伴。商品銷售的批發收入，扣除銷售退貨、折扣和補貼的估計準備金，在商品控制權移交給經銷商時予以確認，根據與經銷商簽訂的協議條款，這種收入發生在以下情況下

產品已運送給經銷商、從我們的第三方倉庫提貨或到達經銷商的工廠。

其他細分市場包括未直接分配給DTC或批發渠道的銷售和成本，例如對員工的銷售和銷售和收購費用。其他細分市場包括所有細分市場建立品牌知名度和需求的營銷支出成本、支持製造業務的公司成本、其他公司成本以及與DTC或批發業務無特別相關的外匯損益。

在其他細分市場中，比較信息還包括比較期間為應對 COVID-19 而銷售的個人防護裝備（“PPE”），以及 COVID-19 所產生的成本，包括暫時關閉我們的製造設施產生的管理費用。

毛利

毛利是我們的收入減去銷售成本。銷售成本包括製造我們產品的成本，包括原材料、直接人工和間接費用，以及將貨物運送到第三方管理的配送中心或我們的零售商店所產生的運費、關税和不可退還的税款。銷售成本還包括我們的製造業使用權資產和工廠資產的折舊，以及庫存準備金以及與過時和萎縮相關的備抵金。我們銷售成本的主要驅動因素是原材料成本（以加元和美元計算）、加拿大各省的製造業勞動力費率以及間接費用的分配。毛利率衡量我們的毛利佔收入的百分比。

銷售和收購費用

銷售和收購費用包括銷售成本，以支持我們的客户關係以及向我們的電子商務客户、零售商店和批發合作伙伴交付我們的產品。它還包括我們的營銷和品牌投資活動以及支持我們持續運營所需的企業基礎設施。產生的產品開發成本，主要是員工的工資和福利，也在銷售和收購費用中確認。外匯損益記錄在銷售和收購費用中，包括以公司或其子公司本位幣以外的貨幣計價的資產和負債的折算，包括現金餘額、循環融資的一部分、定期貸款額度、中國內地貸款、衍生品合約的按市值計價調整、與定期貸款套期保值相關的損益，以及結算外幣計價資產和負債的已實現損益。

銷售成本，除與人數相關的成本外，通常與收入時機相關，並且通常會出現類似的季節性趨勢。按銷售額的百分比計算，我們預計這些銷售成本將隨着業務的發展而發生變化。這一變化過去和預計將主要由我們的DTC細分市場的擴張所推動，包括支持電子商務網站和零售商店所需的投資。零售商店的成本大多是固定的，全年都會產生。

一般和管理費用是指我們公司辦公室發生的成本，主要與營銷、人事成本（包括工資、可變激勵性薪酬、福利和基於股份的薪酬）、技術支持和其他專業服務有關

成本。我們在這一領域進行了大量投資，以支持不斷增長的業務量和複雜性，並預計將來還會繼續這樣做。

折舊和攤銷

折舊和攤銷代表使用公司的不動產、廠房和設備、無形資產和使用權資產所產生的經濟收益。我們預計折舊和攤銷額將增加，這主要是由我們的DTC板塊擴張和支持增長的信息技術相關支出的推動的。

營業收入

營業收入是指我們的毛利減去銷售和收購費用以及折舊和攤銷。

淨利息、財務和其他費用

淨利息、財務和其他成本是指我們借款的利息支出，包括循環貸款、定期貸款融資、中國內地貸款和租賃負債，以及扣除利息收入後的備用費。此外，企業重組成本已在2021財年確認。

所得税

在我們開展業務的司法管轄區，我們需要繳納所得税，因此，所得税支出取決於各司法管轄區應納税所得額的分配以及影響應納税事件發生時間的各種活動。

操作結果

截至2022年1月2日的三個季度與截至2020年12月27日的三個季度相比

下表彙總了經營業績，並表示了某些財務報表標題與收入的百分比關係。基點（“bps”）表示百分比之間的變化。

(1) 有關這些指標的描述以及與最接近的國際財務報告準則指標的對賬情況，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標”。

收入

截至2022年1月2日的三個季度的收入從截至2020年12月27日的三個季度的6.949億美元增長了1.804億美元，增長了26.0％，至8.753億美元。按固定貨幣 (1) 計算，截至2022年1月2日的三個季度中，收入與截至2020年12月27日的三個季度相比增長了28.0％。截至2022年1月2日的三個季度，我們的DTC渠道產生的收入佔總收入的63.7％，而截至2020年12月27日的三個季度為51.2％。截至2022年1月2日的第三季度的額外一週帶來了4,090萬美元的收入。不包括同期個人防護裝備臨時銷售額的4,650萬美元，收入增長了2.269億美元，增長了35.0％。

(1) 固定貨幣收入是非國際財務報告準則的財務指標。有關該指標的描述，請參見 “非國際財務報告準則財務指標”。

DTC

截至2022年1月2日的三個季度中，我們的DTC板塊的收入為5.58億美元，而截至2020年12月27日的三個季度的收入為3.56億美元。增長2.02億美元，即56.7％，這要歸因於現有門店銷售收入的增加，再加上電子商務增長31.3％，以及新零售的擴張。截至2022年1月2日的第三季度的額外一週帶來了3,850萬美元的收入。

批發

截至2022年1月2日的三個季度中，我們的批發板塊收入為3.104億美元，而截至2020年12月27日的三個季度為2.88億美元。與同期相比，全球訂單增長了2,240萬美元，增長了7.8％。

其他

截至2022年1月2日的三個季度中，我們其他板塊的收入為690萬美元，而截至2020年12月27日的三個季度為5,090萬美元。減少了4,400萬美元，下降了86.4％，這主要歸因於同期個人防護裝備的銷售額為4,650萬美元，這些個人防護裝備是為支持 COVID-19 應對工作而臨時製造的。

按地域劃分的收入

(1) EMEA 包括歐洲、中東、非洲和拉丁美洲。

(2) 固定貨幣收入是一項非國際財務報告準則的財務指標。有關該衡量標準的説明，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標”。

在截至2022年1月2日的三個季度中，美國、亞太地區和歐洲、中東和非洲的收入與同期相比有所增加，這要歸因於DTC和批發收入的增加。加拿大的收入增長了35.6％，其中不包括同期的4,650萬美元PPE銷售額。包括個人防護裝備在內，加拿大的收入增長了0.3％。所有地區收入的增長歸因於現有零售商店的收入增加、電子商務的增長和零售商店的擴張。

毛利

截至2022年1月2日的三個季度的毛利和毛利率分別為5.795億美元和66.2％，而截至2020年12月27日的三個季度的毛利和毛利率分別為4.154億美元和59.8％。如上所述，毛利增長1.641億美元歸因於收入增加。比較期的毛利包括4,650萬美元的非經常性個人防護裝備銷售、1,390萬美元與 COVID-19 相關的政府工資補貼、因為 COVID-19 而停止生產期間的430萬美元製造管理成本的影響。不包括這些項目的影響，同期毛利率為62.8％。本期毛利率受到同比季度DTC收入比例的增加、對國際分銷商的銷售比例下降以及定價帶來的增量收益的有利影響，但由於非派克大衣類別的銷售額增加（通常利潤率較低），產品組合的不利影響部分抵消了這些影響。

DTC

截至2022年1月2日的三個季度，我們的DTC板塊的毛利為4.263億美元，而截至2020年12月27日的三個季度的毛利為2.774億美元。毛利增長1.489億美元歸因於收入的增加。截至2022年1月2日的三個季度中，毛利率為76.4％，與同期的77.9％相比下降了150個基點。去年的毛利率得益於 COVID-19 相關的政府工資補貼（-80 個基點）。在截至2022年1月2日的三個季度中，毛利率受到定價帶來的增量收益（+110個基點）的有利影響，但被更高的運費和關税成本（-90個基點）、非派克大衣類別銷量的增長（-50個基點）以及地域組合的不利影響（-20個基點）所抵消。

批發

截至2022年1月2日的三個季度，我們的批發板塊的毛利為1.508億美元，而截至2020年12月27日的三個季度的毛利為1.407億美元。毛利增長1010萬美元歸因於收入的增加。截至2022年1月2日的三個季度，毛利率為48.6％，與同期的48.9％相比下降了30個基點。去年的毛利率得益於 COVID-19 相關的政府工資補貼（-330 個基點）。在截至2022年1月2日的三個季度中，毛利率的增長是由批發合作伙伴的銷售比例高於國際分銷商（+250個基點）、定價帶來的增量收益（+220個基點），部分被非派克大衣類別銷量增加導致的產品組合的不利影響（-200個基點）所抵消。

其他

截至2022年1月2日的三個季度，我們的其他板塊的毛利為240萬美元，而截至2020年12月27日的三個季度的總虧損為270萬美元，增加了510萬美元。為了應對 COVID-19，該公司在同期內出售了4,650萬美元的個人防護裝備，總虧損分別為70萬美元。在同期內，由於 COVID-19，我們的製造設施暫時關閉，產生了 430 萬美元的管理成本，毛利受到影響。

銷售和收購費用

截至2022年1月2日的三個季度，銷售和收購支出為3.57億美元，而截至2020年12月27日的三個季度的銷售和收購支出為2.557億美元。銷售和收購支出增加了1.013億美元，增長了39.6％，這要歸因於對營銷的增量投資3,100萬美元，以幫助提高品牌知名度，並通過我們的數字銷售渠道支持我們的增長

世界，與增加新門店和重新開放現有零售商店有關的成本上漲了2,110萬美元，增加了1310萬美元的人員成本，以及包括數字能力和Canada Goose鞋類推出在內的1150萬美元戰略計劃。扣除套期保值影響，與營運資金和定期貸款機制相關的960萬美元有利的外匯波動部分抵消了這一增長。比較期還受益於下文討論的300萬美元非現金銷售合同條款的發放，以及1,280萬美元的與 COVID-19 相關的政府工資補貼，但沒有再次出現。

DTC

截至2022年1月2日的三個季度，我們的DTC板塊的銷售和收購支出為1.085億美元，佔該細分市場收入的19.4％，而截至2020年12月27日的三個季度，為7,980萬美元，佔該細分市場收入的22.4％。增長了2870萬美元，即36.0％，這是由於新門店的增加以及包括人員成本在內的現有零售商店的重新開放，運營成本增加了2,110萬美元。此外，與電子商務量和基礎設施相關的成本上漲了510萬美元。比較期內還受益於240萬美元的 COVID-19 相關政府工資補貼，但這種補貼沒有再次出現。截至2022年1月2日的三個季度中，店前開業成本和與 COVID-19 相關的臨時門店關閉成本分別為100萬美元和不到100萬美元，而在同期內，門店開業成本和與 COVID-19 相關的臨時門店關閉成本分別為190萬美元和220萬美元。

批發

截至2022年1月2日的三個季度，我們的批發板塊的銷售和收購支出為4,080萬美元，而截至2020年12月27日的三個季度為3,140萬美元。增加940萬美元或29.9％，這要歸因於運費增加250萬美元，這得益於運費的增加、190萬美元的服務費和160萬美元的增量保修成本。比較期內還受益於140萬美元與 COVID-19 相關的政府工資補貼，但這種補貼沒有再次出現。

其他

截至2022年1月2日的三個季度，我們其他板塊的銷售和收購支出（包括未分配的公司支出）為2.077億美元，而截至2020年12月27日的三個季度為1.445億美元。如上所述，增長了6,320萬美元或43.7％，這要歸因於對營銷的3,100萬美元增量投資和1150萬美元的戰略舉措，員工人數增長導致的1310萬美元的人事成本增加，以及560萬美元的基於績效的薪酬增加。與以非貨幣計價的營運資金相關的1,040萬美元有利的外匯波動部分抵消了這一增長

加元和定期貸款額度，扣除對衝影響。在同期內，由於各自司法管轄區的訴訟時效到期，發放了300萬美元的非現金銷售合同條款，以及900萬美元的政府工資補貼沒有再次出現。

折舊和攤銷

截至2022年1月2日的三個季度的折舊和攤銷額為6,600萬美元，而截至2020年12月27日的三個季度為5,060萬美元，增長了1,540萬美元，增長了30.4％。其中，1220萬美元是由零售業持續擴張推動的。在截至2022年1月2日的三個季度中，使用權資產的折舊費用分別為210萬美元和20萬美元，與門店前開業成本和與 COVID-19 相關的臨時門店關閉有關，而在截至2020年12月27日的三個季度中，門店開業成本分別為290萬美元和460萬美元，與 COVID-19 相關的臨時門店關閉費用分別為290萬美元和460萬美元。

營業收入和利潤

截至2022年1月2日的三個季度，營業收入和營業利潤率為1.565億美元，17.9％，而截至2020年12月27日的三個季度的營業收入和營業利潤率為1.091億美元和15.7％。營業收入增長了4,740萬美元，營業利潤率為220個基點，這要歸因於毛利的增加，但運營成本的增加部分抵消了毛利的增加。

DTC

截至2022年1月2日的三個季度中，DTC板塊的營業收入和營業利潤率為2.676億美元，營業利潤率為48.0％，而截至2020年12月27日的三個季度為1.596億美元，營業利潤率為44.8％。營業收入增長了1.08億美元，營業利潤率為320個基點，這要歸因於 COVID-19 對全球的影響減少導致銷量增加。這個

與同期相比，運營和人事成本的增加以及由於新門店的增加和門店整體活動增加而導致的折舊和攤銷增加，部分抵消了這一點。截至2022年1月2日的三個季度中，店前開業成本和與 COVID-19 相關的臨時門店關閉成本分別為310萬美元和90萬美元，而在同期內，門店開業成本和與 COVID-19 相關的臨時門店關閉成本分別為480萬美元和680萬美元。

批發

截至2022年1月2日的三個季度，批發板塊的營業收入和營業利潤率為1.073億美元，營業利潤率為34.6％，而截至2020年12月27日的三個季度為1.067億美元，營業利潤率為37.0％。營業收入增加60萬美元歸因於分部收入和毛利的增加，但如上所述，銷售和收購支出的增加部分抵消了這一增長。營業利潤率下降240個基點是由毛利率下降和銷售和收購支出增加所推動的。去年的毛利率得益於與 COVID-19 相關的政府工資補貼的分配。

其他

截至2022年1月2日的三個季度中，其他細分市場的營業虧損為2.184億美元，而截至2020年12月27日的三個季度的營業虧損為1.572億美元。如上所述，營業虧損增加6,120萬美元歸因於銷售和收購支出增加6,320萬美元，但部分被同期因 COVID-19 而暫時關閉我們的製造設施所產生的430萬美元管理成本所抵消。

淨利息、財務和其他成本

截至2022年1月2日的三個季度，淨利息、財務和其他成本為3,200萬美元，而截至2020年12月27日的三個季度的淨利息、財務和其他成本為2,270萬美元。與定期貸款機制重新定價修正案（定義見下文）相關的950萬美元未攤銷成本上漲了950萬美元，以及同期借款總額增加導致定期貸款機制的利息費用增加了400萬美元，增長了930萬美元，增長了41.0％。淨利息、財務和其他成本的增加部分被循環基金的210萬美元利息費用減少所抵消，這是由於借款總額減少，同期發生的公司重組成本為140萬美元，110萬美元歸因於同期與再融資修正案相關的未攤銷成本的加快。

所得税

截至2022年1月2日的三個季度，所得税支出為2,030萬美元，而截至2020年12月27日的三個季度的所得税支出為1,910萬美元。在截至2022年1月2日的三個季度中，有效税率和法定税率分別為16.3％和25.4％，而截至2020年12月27日的三個季度分別為22.1％和25.4％。鑑於我們的全球業務，有效税率在很大程度上受我們在應納税司法管轄區的損益相對於適用税率的影響。

淨收入

在上述因素的推動下，截至2022年1月2日的三個季度的淨收入為1.042億美元，而截至2020年12月27日的三個季度的淨收入為6,730萬美元。

截至2022年1月2日的第三季度與截至2020年12月27日的第三季度相比

下表彙總了經營業績，並表示了某些財務報表標題與收入的百分比關係。基點（“bps”）表示百分比之間的變化。

(1) 有關這些指標的描述以及與最接近的國際財務報告準則指標的對賬情況，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標”。

收入

截至2022年1月2日的第三季度收入為5.861億美元，較截至2020年12月27日的第三季度的4.740億美元增長了1.121億美元，增長了23.6％。截至2022年1月2日的第三季度，我們的DTC渠道產生的收入佔總收入的76.0％，而截至2020年12月27日的第三季度為63.2％。按固定貨幣 (1) 計算，截至2022年1月2日的第三季度收入與截至2020年12月27日的第三季度相比增長了26.0％。截至2022年1月2日的第三季度的額外一週收入約為4,090萬美元。不包括同期個人防護裝備臨時銷售額1,070萬美元，收入增長了1.228億美元，增長了26.5％。

(1) 固定貨幣收入是非國際財務報告準則的財務指標。有關該指標的描述，請參見 “非國際財務報告準則財務指標”。

DTC

截至2022年1月2日的第三季度，我們的DTC板塊的收入為4.454億美元，而截至2020年12月27日的第三季度的收入為2.994億美元。增長1.460億美元，增長48.8％，這要歸因於現有門店的收入增加，再加上電子商務增長28.1％和新零售擴張。截至2022年1月2日的第三季度的額外一週收入約為3,850萬美元。

批發

截至2022年1月2日的第三季度，我們的批發板塊收入為1.367億美元，而截至2020年12月27日的第三季度為1.608億美元。減少了2410萬美元，下降了15.0％，這是由於今年第二季度出貨量增加，向我們的批發合作伙伴發貨的時機所致。

其他

截至2022年1月2日的第三季度，我們其他板塊的收入為400萬美元，主要來自對員工的銷售，而截至2020年12月27日的第三季度為1,380萬美元。減少980萬美元或71.0％，主要歸因於同期個人防護裝備的銷售額為1,070萬美元。

按地域劃分的收入

(1) EMEA 包括歐洲、中東、非洲和拉丁美洲。

(2) 固定貨幣收入是一項非國際財務報告準則的財務指標。有關這些指標的描述，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標”。

由於DTC收入的增加，截至2022年1月2日的第三季度所有地區的收入與同比季度相比均有所增長。加拿大的收入增長了31.8％，其中不包括同期個人防護裝備的1,070萬美元銷售額。包括個人防護裝備在內，加拿大的收入增長了17.8％。所有地區收入的增長歸因於現有零售商店的收入增加、電子商務的增長和零售商店的擴張。

毛利

截至2022年1月2日的第三季度的毛利和毛利率分別為4.138億美元和70.6％，而截至2020年12月27日的第三季度分別為3.164億美元和66.8％。如上所述，毛利增加9,740萬美元是由於收入增加。比較季度的毛利包括1070萬美元的非經常性個人防護裝備銷售和480萬美元與 COVID-19 相關的政府工資補貼的影響。不包括這些項目的影響，同比季度的毛利率為67.4％。本季度的毛利率受到DTC收入比例的增加、同比季度來自國際分銷商的收入比例下降以及定價帶來的增量收益的有利影響，而非派克大衣類別銷量增加帶來的產品組合的不利影響部分抵消了這些收益。

DTC

截至2022年1月2日的第三季度，我們的DTC板塊的毛利為3.436億美元，而截至2020年12月27日的第三季度的毛利為2.33億美元。增加了1.103億美元

在毛利中，歸因於收入的增加。截至2022年1月2日的第三季度的毛利率為77.1％，與同期的77.9％相比下降了80個基點。同比季度的毛利率得益於 COVID-19 相關的政府工資補貼（-50 個基點）。在截至2022年1月2日的第三季度中，毛利率受到定價（+120個基點）的有利影響，被不利的產品組合所抵消，這是由於非派克大衣類別的銷量增加，利潤率通常較低（-50個基點）、更高的關税成本（-50個基點）以及地域組合的不利影響（-30個基點）。

批發

截至2022年1月2日的第三季度，我們的批發板塊的毛利為6,860萬美元，而截至2020年12月27日的第三季度的毛利為8,280萬美元。毛利減少1420萬美元是由於收入減少。截至2022年1月2日的第三季度的毛利率為50.2％，與同期的51.5％相比下降了130個基點。同比季度的毛利率得益於 COVID-19 相關的政府工資補貼（-190 個基點）。在截至2022年1月2日的第三季度中，由於非派克大衣類別的銷售額增加（-190個基點），產品組合的不利影響抵消了定價（+170個基點）的有利影響，以及與國際分銷商相比，批發合作伙伴的銷售比例更高（+100個基點）。

其他

截至2022年1月2日的第三季度，我們其他板塊的毛利為160萬美元，而截至2020年12月27日的第三季度的毛利為30萬美元，增長了130萬美元。為了應對 COVID-19，該公司在同比季度出售了1,070萬美元的個人防護裝備，總虧損為70萬美元。

銷售和收購費用

截至2022年1月2日的第三季度的銷售和收購支出為1.841億美元，而截至2020年12月27日的第三季度為1.447億美元。增長3,940萬美元或27.2％，原因是增加了1530萬美元的營銷投資，以幫助提高品牌知名度，並通過我們在全球的數字銷售渠道支持我們的增長；與增加新門店和重新開放現有零售門店相關的成本增加1250萬美元；790萬美元的人員成本增加；以及包括數字能力和Canada Goose鞋類推出在內的510萬美元戰略計劃。這一增長被1450萬美元的有利外匯波動部分抵消，這些波動與以加元以外的貨幣計價的營運資金以及扣除對衝影響後的定期貸款機制有關。同比季度還受益於與 COVID-19 相關的160萬美元政府工資補貼，但這種補貼沒有再次出現。

DTC

截至2022年1月2日的第三季度，我們的DTC板塊的銷售和收購支出為6,990萬美元，佔該細分市場收入的15.7％，而截至2020年12月27日的第三季度為5,440萬美元，佔該細分市場收入的18.2％。增加1550萬美元或28.5％，這是由於新門店的增加以及包括人員成本在內的現有零售門店的重新開放，運營成本增加了1,25萬美元。此外，與電子商務量和支持我們的電子商務平臺相關的成本增加了380萬美元。比較季度還受益於與 COVID-19 相關的40萬美元政府工資補貼，但這種補貼沒有再次出現。截至2022年1月2日的第三季度，店前開業成本和與 COVID-19 相關的臨時門店關閉成本分別為30萬美元和零美元，而在同比季度，門店開業成本和與 COVID-19 相關的臨時門店關閉成本分別為20萬美元和30萬美元。

批發

截至2022年1月2日的第三季度，我們的批發板塊的銷售和收購支出為1,900萬美元，佔該細分市場收入的13.9％，而截至2020年12月27日的第三季度為1,300萬美元，佔該細分市場收入的8.1％。增加600萬美元或46.2％，這歸因於180萬美元的服務費、140萬美元的運費上漲以及110萬美元的增量保修成本。

其他

截至2022年1月2日的第三季度，我們其他板塊的銷售和收購支出（包括未分配的公司支出）為9,520萬美元，而截至2020年12月27日的第三季度為7,730萬美元。如上所述，增加1790萬美元或23.2％，這要歸因於對營銷的1530萬美元增量投資和510萬美元的戰略舉措，員工人數增長推動的790萬美元增量人員成本，以及基於績效的薪酬提高110萬美元。這一增長被1450萬美元的有利外匯波動部分抵消，這些波動與以加元以外的貨幣計價的營運資金以及扣除對衝影響後的定期貸款機制有關。同比季度還受益於120萬美元的政府工資補貼，但這種補貼沒有再次出現。

折舊和攤銷

截至2022年1月2日的第三季度的折舊和攤銷額為2380萬美元，而截至2020年12月27日的第三季度為1,840萬美元，增長了540萬美元，增長了29.3％。其中，380萬美元是由零售門店持續擴張推動的。截至2022年1月2日的第三季度，使用權資產的折舊費用分別為70萬美元和零美元，與門店前開業成本和 COVID-19 相關的臨時門店關閉成本有關，而截至2020年12月27日的第三季度，門店開業成本分別為90萬美元和60萬美元，與 COVID-19 相關的臨時門店關閉成本分別為90萬美元和60萬美元。

營業收入和利潤

截至2022年1月2日的第三季度的營業收入和營業利潤率為2.059億美元，35.1％，而截至2020年12月27日的第三季度為1.533億美元和32.3％。營業收入增加5,260萬美元和營業利潤率為280個基點，這要歸因於毛利的增加，但運營成本的增加部分抵消了毛利的增加。

DTC

截至2022年1月2日的第三季度，DTC板塊的營業收入和營業利潤率為2.557億美元，營業利潤率為57.4％，而截至2020年12月27日的第三季度為1.647億美元，營業利潤率為55.0％。營業收入增長了9100萬美元，營業利潤率增長了240個基點，這要歸因於 COVID-19 對全球的影響減少導致銷量增加。與同比季度相比，由於新門店的增加和門店關閉的減少，運營和人員成本的增加部分抵消了這一點。截至2022年1月2日的第三季度，門店開業成本和與 COVID-19 相關的臨時門店關閉成本分別為100萬美元和零美元，而門店前開業成本和 COVID-19

在同比季度，相關的臨時門店關閉成本分別為110萬美元和100萬美元。

批發

截至2022年1月2日的第三季度，批發板塊的營業收入和營業利潤率為4,870萬美元和35.6％，而截至2020年12月27日的第三季度為6,900萬美元和42.9％。如上所述，營業收入減少了2,030萬美元，營業利潤率下降了730個基點，這要歸因於該細分市場收入和毛利的減少，以及銷售和收購支出的增加。

其他

截至2022年1月2日的第三季度，其他細分市場的營業虧損為9,850萬美元，而截至2020年12月27日的第三季度為8,040萬美元。如上所述，營業虧損增加1,810萬美元是由於銷售和收購支出增加了1790萬美元。

淨利息、財務和其他成本

截至2022年1月2日的第三季度淨利息、財務和其他成本為760萬美元，而截至2020年12月27日的第三季度為1,000萬美元。減少240萬美元或24.0％，原因是同比季度平均借款利率降低，定期貸款機制的利息費用減少了100萬美元，而同比季度與再融資修正案相關的未攤銷成本加速了110萬美元。

所得税

截至2022年1月2日的第三季度，所得税支出為4,640萬美元，而截至2020年12月27日的第三季度的所得税支出為3630萬美元。截至2022年1月2日的第三季度，有效税率和法定税率分別為23.4％和25.4％，而截至2020年12月27日的第三季度分別為25.3％和25.4％。鑑於我們的全球業務，有效税率在很大程度上受我們在應納税司法管轄區的損益相對於適用税率的影響。

淨收入

在上述因素的推動下，截至2022年1月2日的第三季度淨收入為1.519億美元，而截至2020年12月27日的第三季度淨收入為1.070億美元。

季度財務信息

以下是最近完成的八個季度中每個季度的精選合併財務信息的摘要：

(1) 有關這些指標的描述以及與最接近的國際財務報告準則指標的對賬情況，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標”。

我們的批發板塊的收入在第二和第三季度達到最高水平，因為我們在秋季和冬季零售季及時滿足了批發客户的訂單，在DTC細分市場中，則在第三和第四季度及時完成了批發客户的訂單。由於我們在旺季之前進行投資，第一季度的淨收入通常為負，第四季度的淨收入通常為負或減少。

收入

在過去的八個季度中，收入受到以下因素的影響：

•從2020財年第四季度開始的新冠疫情；

•商店開業的時間；

•啟動和擴展國際電子商務網站；

•銷售和收購的時間和範圍，包括需求挖掘活動；

•通過提高內部產量來提高製造靈活性，這會影響批發訂單的發貨時間和客户需求；

•最終消費者在DTC領域的購買時間和新產品的上市時間；

•成功執行全球定價策略；

•收入組合從批發轉移到DTC，這影響了我們財務表現的季節性；

•改變銷售的地域組合，以增加加拿大以外的銷售額；

•外幣相對於加元的波動；

•從2021財年第一季度開始，許多北美城市的抗議活動；以及

•個人防護裝備的生產從第一季度開始到2021財年第三季度。

淨收益（虧損）

在過去的八個季度中，淨收益（虧損）受到以下因素的影響：

•如上所述，項目影響收入的影響；

•從 2020 財年第四季度開始，因 COVID-19 疫情而產生的費用和從政府計劃中獲得的救濟；

•增加我們在品牌、營銷和管理支持方面的投資和時機，並增加對不動產、廠房、設備和無形資產的投資，以支持增長計劃；

•與我們的業務相關的固定銷售和收購成本增加，尤其是與不斷擴大的DTC渠道相關的員工增長和辦公場所成本的增加，導致第一和第四季度季節性低收入的淨收入分別為負和減少；

•外匯的影響；

•平均借款成本的波動，以應對不斷增長的淨營運資金需求，以及每個財政年度第一和第二季度的季節性借款增加，以應對收入的季節性性質；

•開店前產生的費用、簽訂租約的時間和門店的開業；

•與收購Baffin相關的交易成本的性質和時間，以及長期債務協議的修訂；以及

•非加拿大司法管轄區的應納税所得額比例以及這些司法管轄區的税率和税收立法的變化。

非國際財務報告準則財務指標

公司在本文件和其他文件中使用某些非國際財務報告準則財務指標，包括息税前利潤、調整後的息税前利潤、調整後的息税前利潤率、息税折舊攤銷前利潤、調整後的淨收入、調整後的每股基本和攤薄後淨收益、固定貨幣收入、淨負債槓桿、淨營運資金、淨營運資金週轉率和自由運營現金流。公司採用這些財務指標來衡量其運營和經濟業績，協助業務決策，以及向高級管理層提供關鍵業績信息。公司認為，除了根據國際財務報告準則編制的傳統指標外，某些投資者和分析師還使用這些信息來評估公司的運營和財務業績。這些財務指標不在《國際財務報告準則》下定義，也不取代或取代《國際財務報告準則》中的任何標準化衡量標準。我們行業中的其他公司對這些衡量標準的計算方式可能與我們不同，這限制了它們作為比較衡量標準的用處。

息税前利潤、調整後的息税前利潤、調整後的息税前利潤率、息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的淨收益以及基本和攤薄後每股調整後的淨收益

這些非國際財務報告準則指標不包括某些非現金項目以及與非經常性或不尋常事件相關的某些其他調整的影響，包括 COVID-19，我們認為這些調整並不能反映我們的持續運營，也使得很難比較不同時期的基礎財務業績。我們使用並相信某些投資者和分析師會使用這些信息來評估我們的核心財務和運營業績，以進行業務規劃，並分析我們的業務在經濟週期的波動或其他影響服裝行業的事件中如何運作或應對這些波動。

在截至2022年1月2日的三個季度和截至2020年12月27日的三個季度中，我們認為，確定 COVID-19 影響直接產生的某些成本，並將這些金額排除在我們對上述非國際財務報告準則指標的計算中，有助於管理層和投資者評估 COVID-19 在此期間對我們業務和總體經濟表現的影響。在截至2022年1月2日的三個季度中，這些費用主要包括臨時關閉門店的成本，包括折舊和利息支出。這一期間確認的租金優惠部分抵消了這些費用。

固定貨幣收入

固定貨幣收入的計算方法是使用根據本期匯率計算的每種貨幣的單一外匯匯率，將上一年度報告的金額轉換為可比金額。我們使用並相信某些投資者和分析師會使用這些信息來評估我們的業務和地域細分市場的表現，不包括外幣匯率波動的影響。有關按固定貨幣計算的報告收入和收入的對賬情況，請參閲 “經營業績” 的 “收入” 部分。

淨負債和淨負債槓桿

我們將淨負債定義為扣除現金的總負債，淨負債槓桿定義為淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤的比率，按即期計算。我們使用這些非國際財務報告準則財務指標來確定公司的財務槓桿作用和履行債務義務的能力，並相信某些投資者和分析師也會使用這些指標。有關淨負債計算和淨負債槓桿率討論的表格，請參閲下面的 “財務狀況、流動性和資本資源——負債”。

淨營運資金和淨營運資金週轉率

我們將淨營運資金定義為扣除現金後的流動資產減去流動負債，不包括短期借款和租賃負債的流動部分。淨營運資金週轉率是平均淨營運資金與收入的比率，按每個季度淨營運資金的平均值計算。我們使用並相信某些投資者和分析師會使用這些信息來評估公司的流動性和淨營運資金資源的管理。有關計算淨營運資金的表格，請參閲下文 “財務狀況、流動性和資本資源”。

自由運營現金流

我們將自由運營現金流定義為來自（用於）經營活動的淨現金流加上來自（用於）投資活動的淨現金流減去租賃負債的本金支付。我們使用並相信某些投資者和分析師會使用這些信息來評估公司的財務槓桿率和可用於償還借款和其他融資活動的現金，並將其作為運營財務業績的指標。有關本季度自由運營現金流餘額的表格，請參閲下文 “現金流量”。

下表核對了所述期間的淨收入與息税前利潤、調整後的息税前利潤、息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的淨收入。調整後的息税前利潤率等於該期間調整後的息税前利潤佔同期收入的百分比。

(1) 折舊和攤銷包括根據國際財務報告準則第16號 “租賃” 對使用權資產的折舊。

(2) 息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益。我們報告了前幾個時期扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益以及租金支出（“EBITDAR”）。鑑於計算息税折舊攤銷前利潤時使用的租金部分已不再有意義，息税折舊攤銷前利潤已被息税折舊攤銷前利潤所取代。

(3) 調整後的息税折舊攤銷前利潤按息税折舊攤銷前利潤計算，對於 (a) 至 (k) 項進行了調整，但不包括 (c) 中的零美元和0.2萬美元臨時門店關閉淨成本，以及 (d) 中分別為70萬美元和210萬美元的門店前開業成本，而不包括60萬美元和460萬美元的臨時門店關閉淨成本以及門店前開業成本截至2020年12月27日的第三和三個季度，開盤成本分別為90萬美元和290萬美元。

(a) 將定期貸款機制從美元折算為加元的未實現損益，扣除為對衝部分外匯風險敞口而進行的衍生品交易的影響。

(b) 在公司根據遺產計劃首次公開募股（“IPO”）之前發行的股票期權的非現金薪酬支出，以及在截至2022年1月2日的第三和三個季度（截至2020年12月27日的第三和三個季度——分別低於10萬美元和0.1萬美元），分別為期權持有人在行使股票期權時獲得的收益（薪酬）繳納的現金工資税。

(c) 截至2022年1月2日的第三季度和三個季度產生的臨時門店關閉淨成本分別為零美元和0.2萬美元。其中包括零美元和40萬美元的臨時商店成本，部分被截至2022年1月2日的第三和三個季度歐洲政府補貼的零美元和20萬美元所抵消。在全球範圍內，截至2020年12月27日的第三季度和第三季度分別確認了640萬美元和2710萬美元的政府補貼。政府補貼被記錄為減少臨時關閉製造設施造成的超額管理費用（零美元和130萬美元），

截至2020年12月27日的第三和三個季度，暫時關閉門店的成本（低於100萬美元和140萬美元）和重組費用（零美元和40萬美元）。因此，640萬美元和2670萬美元的政府補貼收益仍保留在調整後的息税前利潤中，這分別減少了截至2020年12月27日的第三季度和三個季度的相關工資成本。

(d) 新零售商店開業前期間產生的成本，包括使用權資產的折舊。

(e) 包括截至2022年1月2日的第三和三個季度（截至2020年12月27日的第三季度和第三季度——分別為100萬美元和140萬美元）臨時關閉門店的租賃負債利息支出為零美元和不到10萬美元。

(f) 上述 (d) 項中產生的店前開業成本，加上截至2022年1月2日的第三和三個季度（截至2020年12月27日的第三季度和第三季度分別為100萬美元和60萬美元）新零售門店租賃負債的10萬美元和40萬美元利息支出。

(g) 為加強我們的全球分銷結構而過渡物流、倉儲和貨運代理機構所產生的成本。

(h) 與收購Baffin有關的成本以及本來可以確認的毛利率對按可變現淨值減去銷售成本記錄的庫存的影響。

(i) 在截至2020年12月27日的三個季度中，由於各自司法管轄區的訴訟時效到期，解除非現金銷售合同條款。

(j) 在截至2022年1月2日的三個季度中，由於2021年4月9日的《重新定價修正案》，以及截至2020年12月27日的三個季度中，定期貸款機制修正案於2020年10月7日和2019年5月10日，非現金未攤銷成本加快。

(k) 包括集體訴訟的費用和收到的租金減免。

財務狀況、流動性和資本資源

財務狀況

下表顯示了我們截至2022年1月2日、2020年12月27日和2021年3月28日的淨營運資金 (1) 頭寸。

(1) 有關該指標的描述，請參見 “非國際財務報告準則財務指標”。

截至2022年1月2日，我們的淨營運資金為1.901億美元，而截至2020年12月27日，淨營運資金為2.139億美元。減少2380萬美元或11.1％，原因是應付賬款和應計負債增加了3,680萬美元，這得益於包括運輸中的原材料在內的應計費用增加。截至2022年1月2日的季度中，淨營運資金週轉率 (1) 為24.4％。

截至2022年1月2日，我們的淨營運資金為1.901億美元，而截至2021年3月28日，淨營運資金為2.021億美元。

現金流

下表彙總了公司截至2022年1月2日的第三和第三季度的合併現金流量表，與截至2020年12月27日的第三和第三季度相比。

(1) 有關該指標的描述，請參見 “非國際財務報告準則財務指標”。

現金需求

我們對流動性的主要需求是為淨營運資金、資本支出、債務償還和業務的一般公司需求提供資金。我們滿足現金需求的主要流動性來源是年度運營週期內運營活動產生的現金。我們還利用中國內地貸款、循環貸款和貿易應收賬款保理計劃來提供短期流動性，併為淨營運資金提供資金。我們為運營提供資金、投資計劃資本支出、履行債務義務以及償還或再融資債務的能力取決於我們未來的經營業績和現金流，這些業績和現金流受當前經濟、財務和商業狀況的影響，其中一些是我們無法控制的。經營活動產生的現金受到我們業務季節性的重大影響。從歷史上看，由於來自DTC渠道的收入以及今年早些時候從批發收入中收取的應收賬款，來自經營活動的現金流在本財年的第三和第四財季一直處於最高水平。

來自經營活動的現金流量

截至2022年1月2日的三個季度中，來自經營活動的現金流為1.804億美元，而截至2020年12月27日的三個季度來自經營活動的現金流為2.493億美元。運營活動產生的現金流減少了6,890萬美元，這得益於庫存產量增加1.023億美元，因為我們的製造設施在同期內專門生產PPE，部分被貿易應收賬款結算增加的1660萬美元所抵消。

截至2022年1月2日的第三季度，來自經營活動的現金流為3.616億美元，而截至2020年12月27日的第三季度來自經營活動的現金流為3.326億美元。來自經營活動的現金流增加了2900萬美元，這得益於淨收入增加以及1430萬美元的應付賬款和應計負債，而應計費用增加則部分被庫存產量增加的3,130萬美元所抵消。

投資活動中使用的現金流

截至2022年1月2日的三個季度中，用於投資活動的現金流為3,110萬美元，而截至2020年12月27日的三個季度中，用於投資活動的現金流為2140萬美元。用於投資活動的現金流增加了970萬美元，這是由於我們戰略計劃背後的投資計劃，包括零售商店建設的成本增加。

截至2022年1月2日的第三季度，用於投資活動的現金流為1,210萬美元，而截至2020年12月27日的第三季度用於投資活動的現金流為1,260萬美元。如上所述，用於投資活動的現金流減少了50萬美元，這是由於我們戰略計劃背後的投資計劃。

來自融資活動的現金流量

截至2022年1月2日的三個季度中，用於融資活動的現金流為2.177億美元，而截至2020年12月27日的三個季度，來自融資活動的現金流為2.143億美元。融資活動中使用的現金流增加了4.32億美元，這要歸因於同期定期貸款機制的借款增加了2.513億美元，以及購買與普通課程發行人競標（“NCIB”）相關的次級有表決權股票的支付，如下所述。

截至2022年1月2日的第三季度，用於融資活動的現金流為4,500萬美元，而截至2020年12月27日的第三季度，用於融資活動的現金流為330萬美元。融資活動中使用的現金流增加了4170萬美元，這得益於同期定期貸款機制的借款增加2.475億美元，中國內地貸款機制的借款增加3,050萬美元，部分被同期循環貸款的還款額2.349億美元所抵消。

自由運營現金流 (1)

下表將用於運營和投資活動的現金流以及租賃負債的本金支付與自由運營現金流進行了對賬。

(1) 有關該指標的描述，請參見 “非國際財務報告準則財務指標”。

截至2022年1月2日的三個季度的自由運營現金流從截至2020年12月27日的三個季度的2.01億美元降至1.165億美元，原因是運營活動現金減少，用於上述投資活動的現金流增加，以及租賃負債支付的本金增加。

截至2022年1月2日的第三季度的自由運營現金流從截至2020年12月27日的第三季度的3.096億美元增至3.363億美元，這是由於上述運營活動產生的現金流增加被租賃負債支付的本金增加部分抵消。

債務

下表顯示了我們截至2022年1月2日、2020年12月27日和2021年3月28日的淨負債（1）。

(1) 有關該指標的描述，請參見 “非國際財務報告準則財務指標”。

截至2022年1月2日，淨負債為2.381億美元，而截至2020年12月27日的淨負債為1.848億美元。由於再融資修正案，定期貸款機制的借款增加了1,040萬美元，租賃負債增加了930萬美元，部分抵消了5,330萬美元的增長。截至2022年1月2日，淨負債槓桿 (1) 為調整後息税折舊攤銷前利潤的0.9倍。

截至2022年1月2日，淨負債為2.381億美元，而截至2021年3月28日的淨負債為1.542億美元。淨負債增加8,390萬美元是由7,030萬美元的現金消耗推動的，其中包括在截至2022年1月2日的三個季度中以1.873億美元的現金對價購買次級有表決權的股票。

旋轉設施

該公司與一個貸款人集團達成協議，提供基於資產的優先擔保信貸額度（“循環貸款”），其中包括金額為4.675億美元的循環信貸額度，在旺季（6月1日至11月30日），承諾額增加到5.175億美元。循環貸款將於2024年6月3日到期。循環融資機制下的欠款可以借入、償還和再借用於一般公司用途。循環貸款包含財務和非財務契約，可能會影響公司的資金提取能力。

截至2022年1月2日，公司已償還了循環貸款的所有欠款（2020年12月27日為零，2021年3月28日為零），相關的遞延融資費用共計100萬美元（2020年12月27日為190萬美元，2021年3月28日為170萬美元），已包含在其他長期負債中。截至2022年1月2日的三個季度中，公司遵守了所有契約。

截至2022年1月2日，該公司循環融資機制下的未使用借貸能力為1.584億美元（2020年12月27日——2.562億美元，2021年3月28日——1.812億美元）。

該公司在循環融資中包含了金額為5,000萬美元的先入最後一筆貸款，該融資於2021年5月25日到期。到期時沒有未償還款項，先入後出貸款尚未續訂。由於該貸款沒有續期，40萬美元的遞延融資成本被註銷到收益表中。

截至2022年1月2日，公司循環貸款下的未償信用證為480萬美元（2020年12月27日——530萬美元，2021年3月28日——500萬美元）。

定期貸款機制

公司與一個由貸款人組成的銀團簽訂了優先擔保貸款協議（“定期貸款機制”），該協議與循環融資一起以拆分抵押品為擔保。由於2020年10月7日出台的再融資修正案，本金總額從1.138億美元增加到3億美元。

2021年4月9日，公司與貸款機構達成協議，對其定期貸款進行重新定價，稱為《信貸協議重新定價修正案和第五修正案》（“重新定價修正案”）。重新定價修正案將利息降至倫敦銀行同業拆借利率加上倫敦銀行同業拆借利率3.50％的適用保證金加上4.25％的適用保證金，按季度拖欠支付。公司選擇將《重新定價修正案》視為債務清償和貸款金額的再借款。因此，收益表的淨利息、財務和其他成本中包含了950萬美元的未攤銷成本的增長。與重新定價修正案有關，公司產生了90萬美元的交易成本，這些費用將在新的到期期限內使用有效利率法進行攤銷。

根據重新定價修正案，現有定期貸款機制的以下條款沒有變化：a) 本金總額為3億美元；b) 到期日為2027年10月7日；c) 倫敦銀行同業拆借利率可能不低於0.75％，d）75萬美元的本金按季度償還。重新定價修正案對2020年10月30日簽訂的現有衍生品合約沒有影響。

定期貸款機制下的欠款可以隨時自願預付，無需支付溢價或罰款，但一旦償還，不得再借款。截至2021年6月27日的第一季度，公司開始按季度償還本金75萬美元。該公司已將其幾乎所有資產抵押為定期貸款機制的抵押品。定期貸款機制包含財務和非財務契約，這可能會影響公司的資金提取能力。截至2022年1月2日的三個季度中，公司遵守了所有契約。

由於定期貸款額度以美元計價，因此公司在每個資產負債表日重新計算以加元計算的未償餘額。截至2022年1月2日，我們在定期貸款機制（2021年3月28日——3.773億美元）下未償還的本金總額為3.75億美元（2.970億美元）。這些時期的金額差異是加元:USD 匯率變化的結果。截至2020年12月27日，在再融資修正案出臺之前，本金總額為3.859億美元。

中國大陸設施

該公司在中國內地的一家子公司擁有兩筆未承諾的貸款融資，總額為人民幣3.1億元人民幣（“中國內地貸款”）。每次提取貸款的期限為一、三或六個月或商定的其他期限，不得超過十二個月（包括任何延期或展期）。每筆貸款的利率等於1年的貸款最優惠利率，再加上每年0.15％，根據每次提款的期限，按一、三或六個月支付。來自中國內地設施的收益將用於支持營運資金需求和為旺季銷售積累庫存。截至2022年1月2日，該公司沒有中國大陸設施的欠款（2020年12月27日——700萬美元，2021年3月28日——零美元）。

短期借款

截至2022年1月2日，該公司的短期借款額為380萬美元。短期借款包括中國內地貸款的零美元（2020年12月27日——700萬美元，2021年3月28日——零美元）和定期貸款季度本金還款的380萬美元（2020年12月27日——零美元，2021年3月28日——零美元）。短期借款均在未來12個月內到期。

租賃負債

截至2022年1月2日，該公司的租賃負債為2.702億美元（2020年12月27日——2.609億美元，2021年3月28日——2.548億美元），其中6,170萬美元（2020年12月27日——4,430萬美元，2021年3月28日——4520萬美元）將在一年內到期。租賃負債是指使用權資產租賃下未來付款的折扣金額。

普通課程發行人出價

該公司已就其下屬有表決權的股份啟動了NCIB。根據多倫多證券交易所（“多倫多證券交易所”）的要求，公司有權在2021年8月20日至2022年8月19日期間根據NCIB進行收購。公司董事會已授權公司回購多達5,943,239股次級有表決權的股份，約佔截至2021年8月6日已發行和流通的次級有表決權股份的10.0％。購買將通過多倫多證券交易所和紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）的公開市場交易進行，如果符合條件，則通過其他交易系統進行，或者通過證券監管機構可能允許的其他方式進行。根據NCIB，根據多倫多證券交易所的規則，從2021年2月1日至2021年7月31日的六個月內，公司將被允許通過多倫多證券交易所的設施每天最多購買256,010股次級有表決權的股票，佔平均每日交易量的25％。回購的次級有表決權股份將被取消。公司打算通過多倫多證券交易所的設施開始正常課程發行人競標的通知副本，可通過聯繫公司免費獲得。公司認為，在NCIB下購買其下屬有表決權的股份是對可用多餘現金的適當和可取的用途。

此外，董事會已授權公司啟動自動股票購買計劃（“ASPP”），根據該計劃，指定經紀人可以在定期安排的季度交易封鎖期內購買NCIB下屬有表決權的股票。根據ASPP進行的回購將根據某些購買參數進行，並將持續到公司根據ASPP收購次級有表決權股份的最大限額之日或NCIB到期之日，以較早者為準。

在截至2022年1月2日的三個季度中，公司購買了3,865,136股次級有表決權的股份以供註銷，現金對價總額為1.873億美元。購買次級有表決權股票的金額已計入股本，剩餘的1.793億美元記入留存收益。

資本管理

公司管理其資本和資本結構，目標是在年度運營週期內保障足夠的淨營運資金 (1)，並提供足夠的財務資源來發展運營以滿足長期消費者需求。公司董事會定期監督公司的資本管理情況。我們將持續評估公司資本結構和能力的充足性，並在公司的戰略、經濟狀況和業務風險特徵的背景下進行調整。

(1) 有關這些指標的描述，請參見 “非國際財務報告準則財務指標”。

合同義務

下表彙總了截至2022年1月2日的合同未貼現未來現金流需求金額：

(1) 利息承諾是根據截至2022年1月2日的貸款餘額和4.25％的定期貸款機制應付利率計算的。

截至2022年1月2日，我們的額外負債包括保修、銷售回報、資產報廢義務和遞延所得税負債準備金。由於未來付款的時間和金額尚不確定，這些負債未列入上表。

資產負債表外安排

公司使用資產負債表外安排，包括信用證和與某些債務（包括租賃）相關的擔保。在歐洲，公司還簽訂了一項協議，在有限追索權基礎上將其某些貿易應收賬款記入不超過2000萬歐元的應收賬款，以換取相當於發票本金100％的預付資金。有關貿易應收賬款保理計劃的更多詳細信息，請參閲本MD&A的 “信用風險” 部分。除了此處以及本MD&A和我們的財務報表中其他地方披露的項目外，截至2022年1月2日，我們沒有任何重大的資產負債表外安排或承諾。

擔保信貸額度

2020年4月14日，Canada Goose Inc. 簽訂了金額為1000萬美元的擔保信貸額度。保函的期限最長為十二個月，在擔保期限內，將收取相當於每年1.2％的費用，按面額計算。該融資機制發放的金額將用於通過保函、備用信用證、履約保證金、反擔保、反備用信用證或類似信貸為營運資金需求提供資金。公司立即向髮卡銀行償還從已簽發的保函中提取的款項。截至2022年1月2日，公司有560萬美元的保函未償還款項。

此外，在截至2022年1月2日的第三季度中，該公司在中國大陸的一家子公司簽訂了金額為940萬美元的擔保書。金額將用於通過保函、備用信用證、履約保證金、反擔保、反備用信用證或類似信用證來支持零售業務。

未償股本

Canada Goose是一家上市公司，其下屬有表決權的股票在紐約證券交易所（紐約證券交易所代碼：GOOS）和多倫多證券交易所（多倫多證券交易所代碼：GOOS）上市。截至2022年2月7日，已發行和流通的次級有表決權股票為55,961,710股，已發行和流通的多表決權股票為51,004,076股。

截至2022年2月7日，根據公司的股權激勵計劃，共有2755,180個期權和220,844個限制性股票單位的流通，其中943,715個期權已歸屬。每種期權均可行使一股從屬有表決權的股份。我們預計，既得限制性股票單位將在結算時通過向每個限制性股票單位發行一股次級有表決權股份來支付。

關於市場風險的定量和定性披露

在正常業務過程中，我們面臨因交易而產生的某些市場風險。此類風險主要與信用風險、外幣風險和利率風險有關。

信用風險

信用風險是指交易對手無法履行其在金融工具或客户合同下的義務，從而導致財務損失的風險。

信用風險源於某些當事方可能無法履行其義務。公司通過第三方信用保險和內部風險相結合來管理其信用風險。信用保險由第三方為客户提供，並受到對公司客户的信用價值的持續監測。保險涵蓋特定金額的收入，可能低於公司與特定客户的總收入。公司與第三方簽訂了協議，第三方為某些指定客户提供的高達90％的應收賬款的損失風險投保，總免賠額為100萬美元，每年最高為3,000萬美元。截至2022年1月2日，總額約為3640萬美元（2020年12月27日——2630萬美元，2021年3月28日——570萬美元）的應收賬款受保單上限的約束。作為第三方保險的補充，公司與客户制定付款條件以降低信用風險，並繼續密切監控其應收賬款信用風險敞口。

貿易應收賬款保理計劃

該公司在歐洲的一家子公司已達成協議，在有限追索權基礎上將其某些貿易應收賬款記入不超過2000萬歐元的應收賬款，以換取相當於發票本金100％的預付資金。

在截至2022年1月2日的三個季度中，公司通過出售賬面價值為2490萬美元的應收貿易賬款獲得了現金收益，這些應收賬款已從公司的財務狀況表中取消確認（截至2020年12月27日的三個季度——1,580萬美元）。在截至2022年1月2日的三個季度（截至2020年12月27日的三個季度——不到10萬美元）中，產生的費用低於10萬美元，幷包含在收益表的淨利息、財務和其他成本中。截至2022年1月2日，公司財務狀況表中已取消確認但公司繼續提供服務的應收貿易賬款的未償還金額為1,030萬美元（2020年12月27日——600萬美元，2021年3月28日——零美元）。

外匯風險

經營現金流中的外匯風險

我們的中期財務報表以加元表示，但公司的收入、購買和支出中有很大一部分以外幣計價，主要是美元、歐元、英鎊、瑞士法郎、人民幣和港元。此外，隨着我們在大中華區業務的增長，人民幣和港元的交易預計將增加。在使用加元本位幣的實體中持有的以加元以外的貨幣計價的淨貨幣資產按資產負債表日的有效外幣匯率折算為加元。所有國外業務的收入和支出均按外幣匯率折算成加元，該匯率接近此類項目確認之日的有效匯率。因此，我們面臨外幣折算收益和虧損的風險。外幣相對於加元升值，如果不進行套期保值，將增加我們的收入，從而對營業收入和淨收入產生積極影響，而外幣相對於加元的貶值將產生相反的影響。

由於美元匯率的變化，我們還面臨以美元計價的購買價格波動的影響。加元兑美元的貶值將增加我們的原材料成本，從而對營業收入和淨收入產生負面影響，而加元兑美元的升值將產生相反的影響。

公司簽訂了遠期外匯合約，以降低因美元、歐元、英鎊、瑞士法郎、人民幣、港元和瑞典克朗的收入和購買匯率波動而產生的外匯風險。某些遠期外匯合約在成立時就被指定為現金流套期保值。2020年12月18日，公司啟動了截至2022年4月3日的財年的運營對衝計劃。在截至2021年9月26日的第二季度中，公司啟動了截至2023年4月2日的財年的運營對衝計劃。

公司在其他綜合收益中確認了以下未實現虧損和收益中指定為現金流套期保值的衍生品的公允價值：

在下述合併財務報表中，公司將指定為現金流套期保值的衍生品其他綜合收益的以下損益重新歸類為各地點：

在截至2022年1月2日的第三和三個季度中，未被視為套期保值的遠期匯兑合約的未實現收益分別為20萬美元和40萬美元（截至2020年12月27日的第三季度和第三季度——未實現收益分別為370萬美元和490萬美元）在損益表的銷售和收購支出中確認。

截至2022年1月2日，與運營現金流相關的未償還外幣遠期匯兑合約為：

借款的外匯風險

根據我們的循環貸款的一部分，可供借款的金額以美元計價。截至2022年1月2日，循環貸款項下沒有欠款。

定期貸款機制下可供借款的金額以美元計價。根據截至2022年1月2日我們在定期貸款機制下的3.755億美元（合2.970億美元）的未償餘額，加元與美元相比貶值0.01美元將導致我們的税前收入減少300萬美元，這完全是由於匯率波動對債務的影響。

公司進行衍生品交易，以對衝與以美元計價的定期貸款機制的本金和利息支付相關的部分利率風險和外幣匯兑風險敞口。該公司還簽訂了為期五年的遠期外匯合約，出售了3.685億美元，並獲得了截至交易日的2.70億美元，以修復部分定期貸款機制的外匯風險。

公司在其他綜合收益中確認了被指定為套期保值工具的衍生品的公允價值中的以下未實現損益：