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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的年度報告

截至2020年12月31日的財年

或

☐

根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告

從到的過渡期。

委託檔案編號：000-25727

Ikonics公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

明尼蘇達	41-0730027
( 公司或組織的州或其他司法管轄區)	(税務局僱主標識號)

格蘭德大道4832號明尼蘇達州德盧斯	55807
(主要行政辦公室地址)	(郵政編碼)

註冊人電話號碼，包括區號：(218)628-2217

根據該法第12(B)條登記的證券：

		每個交易所的名稱
每節課的標題	商品代號	在其上註冊的

普通股，每股面值0.10美元	IKNX	納斯達克資本市場有限責任公司

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是，☐否

如果註冊人不需要根據交易法第13條或第15條(D)提交報告，請用複選標記表示。是，☐否

勾選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器☐	加速文件服務器☐
非加速文件服務器	規模較小的報告公司
	新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是，☐否

截至2020年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值為4598,074美元，這是根據納斯達克資本市場(Nasdaq Capital Market)報道的發行人普通股在該日期的最新收盤價計算的。為了確定這一數字，發行人的所有高級管理人員和董事都被視為發行人的附屬公司，以及持有發行人已發行普通股10%以上的個人股東。這個數字只為本報告的表格10-K而提供，並不代表發行人或任何該等人士承認該人的身份。

説明註冊人的每一類普通股的流通股數量，截至最新實際日期：普通股，面值0.10美元-截至2021年2月26日已發行和已發行的股票為1,977,104股。

這份Form 10-K年度報告包含符合1934年證券交易法(修訂)第21E節安全港條款的前瞻性陳述，這些陳述涉及公司未來的事件或未來的財務表現。在某些情況下，您可以通過以下詞語來識別前瞻性表述：“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“項目”、“應該”、“將會”、“將會”或這些術語或其他類似術語的否定詞，儘管並非所有前瞻性表述都包含這些詞語。前瞻性陳述僅是受風險和不確定因素影響的預測或意向陳述，實際事件或結果可能與預測的大不相同。前瞻性陳述基於作出陳述時可獲得的信息，涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致我們的結果、活動水平、業績或成就與本年度報告10-K表格中前瞻性陳述明示或暗示的信息大不相同，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致我們的結果、活動水平、業績或成就與本年度報告中的前瞻性陳述明示或暗示的信息大不相同。可能導致實際結果不同的因素包括以下在“風險因素”標題下列出的風險、不確定性和其他事項，在“業務”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”標題下列出的事項，以及本年度報告Form 10-K中其他地方討論的事項。

公司2021年年度股東大會的最終委託書的部分內容通過引用併入第三部分。

Ikonics Corporation(“Ikonics”或“公司”)於1952年在明尼蘇達州成立，名稱為Chroma-Glo，Inc.，並於1982年更名為Chromaline Corporation。2002年12月，該公司更名為Ikonics Corporation。該公司的兩項傳統業務，鉻和離子成像，一直是為絲網印刷、獎項和認可行業以及消費品市場開發、製造和銷售感光液體(“乳劑”)和薄膜。隨着噴墨接受膜、輔助化學品和相關設備的增加，這些銷售已經擴大，為其客户提供全線產品和服務。這些產品主要通過分銷商銷往世界各地。該公司通過將業務擴展到工業市場，進一步實現了多元化。這些努力現在包括公司的先進材料解決方案(“AMS”)業務部門，該部門使用公司的專有工藝和光致抗蝕劑薄膜對複合材料、工業陶瓷、硅晶片和玻璃晶片進行磨料蝕刻。AMS的客户羣主要是航空航天和電子行業。基於其在紫外光固化流體和噴墨接收基材方面的專業知識，該公司還開發了一種獲得專利的數字紋理技術(“DTX”)，用於將圖案和紋理放入塑料注塑行業的鋼模中。該公司DTX技術的原始設備製造商(“OEM”)主要是汽車行業。本公司為模具製造行業提供一整套產品。工業噴墨打印機是DTX系統的組成部分，由第三方製造，由Ikonics銷售。該公司的業務計劃是銷售消耗性液體和轉印膠片。對於大多數市場而言, 這些銷售是直接賣給模具製造商的。DTX技術還被用於原型製作，該公司的技術提供了高清晰度、大幅面打印和耐磨性的獨特組合。

該公司擁有四個主要技術平臺：紫外線(UV)化學、薄膜塗層和構造、技術磨料蝕刻和工業噴墨打印。該公司的傳統產品和新舉措都是基於這些平臺及其組合。公司面向絲網印刷行業的Chromaline和ImageMate品牌產品以及面向消費者市場的Ikonics成像產品均以UV化學和薄膜塗層及構建能力為基礎；AMS產品集UV化學、薄膜塗層與構建以及技術磨料蝕刻能力於一身；DTX則是UV化學、薄膜塗層與構建以及工業噴墨印刷的結合體。Chromaline、Ikonics Image、AMS和DTX產品之間在市場上存在重疊和協同效應，該公司還提供輔助產品，包括為客户提供整體解決方案的設備。該公司認為這種核心技術和產品組合是獨一無二的。

該公司目前擁有大約200家國內和國際分銷商，銷售其Chromaline和ImageMate絲網印刷乳劑和薄膜。該公司的磨料蝕刻產品主要以Ikonics成像品牌直接銷售給獎項和認可市場的最終用户。AMS產品可以直接銷售給用户，也可以由公司提供AMS服務。DTX包括向從公司的戰略合作伙伴購買專用工業噴墨打印機的客户銷售消耗性油墨和膠片。DTX的銷售主要面向終端用户。該公司通過雜誌廣告、貿易展會和互聯網營銷和銷售其產品。

該公司擁有多元化的國內外客户基礎，2020年國際銷售額佔總銷售額的29.7%，2019年佔總銷售額的29.4%，其收入的很大一部分並不依賴於一個或幾個客户。在2020年和2019年，沒有一個客户的淨銷售額超過10%。

1994年3月，Ikonics成為明尼蘇達州北部第一家獲得ISO 9001認證的公司。ISO 9000是由國際標準化組織發佈的一項世界性標準，為質量保證提供了一個框架。從1997年開始，該公司每三年重新認證一次。Ikonics的質量職能目標是對所有員工的工作和工作重要性進行適當的培訓。質量的內部記錄，包括相關的圖表，定期審查，並在管理層和員工之間就如何實現改進進行討論。該公司有嚴格的選材程序，並使用測試程序來確保其產品符合質量標準。

2020年，該公司的研發成本佔銷售額的5.0%，即67.1萬美元，2019年的研發成本佔銷售額的4.9%，即87萬美元。在其研究計劃中，Ikonics開發了用於製造絲網印刷模版、用於磨料蝕刻和耐酸的光致抗蝕劑、用於消費品的模版以及噴墨液體原型和噴墨接受膜的紫外光敏化學劑。該公司在這些化學和應用方面擁有多項專利和專利申請。不能保證授予本公司的任何專利將為本公司的知識產權提供足夠的保護。在公司內部，採取措施保護公司的商業祕密，包括與員工的實體安全、保密和競業禁止協議、保密協議(如果適用)以及與供應商的保密協議。在過去的幾年裏，該公司將更多的研發資源用於工業噴墨液體和噴墨接受基材，以及消費產品市場的薄膜。該公司還在人員和設備方面投入了大量資源，以開發用於複合材料、工業陶瓷和電子晶片蝕刻的專有產品和技術。

除其專利外，該公司還擁有各種商標，包括“Ikonics®”、“Chromaline®”、“Ikonics Image®”、“Precision Grasive Machining®”、“PhotoBrasive®”、“AccuArt®”、“IMAGE Mate®”、“Alpha FlexTrace®”、“Alpha MicroCap®”、“DTX®”、“SubTHAT！®”和“IKONART®”商標。

Ikonics在生產中使用的主要原材料是感光聚合物、聚酯薄膜、聚乙酸乙烯酯、聚乙烯醇和水。該公司的採購人員負責確定國內外原材料的來源，並就所有國內外市場的價格和條款進行談判。Ikonics涉足海外市場，使其有機會以較低的總成本成為原材料的全球買家。該公司有多家供應商負責其業務。一些供應商向該公司提供了大量的關鍵原材料，但該公司認為，大多數材料都有替代來源。對於那些沒有現成替代來源的原材料，本公司有應急原材料更換計劃。到目前為止，還沒有出現原材料嚴重短缺的情況。該公司相信它與供應商有良好的關係。

該公司在其市場上以產品開發能力、質量、可靠性、可用性、技術支持和價格為基礎展開競爭。雖然絲網印刷市場比獎項和認可市場大得多，但Ikonics在後者的市場份額要大得多。Ikonics在其絲網印刷薄膜業務中有兩個主要的國內競爭對手。他們比Ikonics更大，在許多領域擁有比公司更多的資源。該公司在絲網印刷乳劑市場上有許多競爭對手，其中許多比Ikonics更大，擁有更多的資源。該公司的磨料蝕刻產品在獲獎和認可市場上有一個重要的競爭對手。Ikonics認為自己是這個市場的領導者。在該公司正在進入的新市場中，存在着使用不同技術的重要競爭對手。AMS的主要競爭來自其他加工方法，其中大多數都是成熟的。DTX的主要競爭來自基於蠟和絲網印刷的老牌成熟技術，以及來自激光技術的新競爭。

本公司受各種聯邦、州和地方行業法律和法規的約束，包括與向環境中排放材料和保護環境有關的法律和法規。主要負責監管公司環境合規性的政府機構是環境保護局、明尼蘇達州污染控制局和西湖高級衞生區。不遵守這些當局頒佈的法律可能會導致罰款、環境清理責任和其他公平補救措施。為了保持合規，該公司可能會偶爾改變其廢物產生和處置程序。

這些法律法規對公司的資本支出或競爭地位沒有實質性影響。該公司相信，它在所有實質性方面都遵守適用於其當前業務的各種聯邦、州和地方法規。如果不遵守這些規定，可能會對公司的運營和資本支出產生負面影響，這種負面影響可能會很大。

該公司還受外國政府關於某些化學品進口的規定的約束。本公司相信，它在所有實質性方面都遵守適用於其當前產品的這些規定。如果不遵守這些規定，可能會對公司的運營和資本支出產生負面影響，這種負面影響可能會很大。

截至2021年2月28日，該公司共有58名全職員工，其中54人位於公司位於明尼蘇達州德盧斯的兩家工廠，其中4人是美國各地的外部技術銷售代表。本公司的所有員工均不受集體談判協議的約束，本公司認為其員工關係良好。

公共衞生危機或全球疾病爆發，包括由冠狀病毒病2019年(“新冠肺炎”)引起的大流行，已經並將繼續對公司的運營、供應鏈和勞動力產生負面影響，造成業務中斷，可能對公司的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響

新冠肺炎引發的疫情於2019年12月在中國武漢首次報道，此後蔓延至該公司產品生產和銷售的所有地理區域。新冠肺炎在全球、區域和當地的傳播導致了重大的全球緩解措施，包括政府指示的隔離、社會距離和就地避難強制要求、旅行限制和/或禁令，以及限制進入某些公司設施和製造地點。關於大流行嚴重程度和持續時間的不確定性導致了金融市場的波動和混亂時期。雖然新冠肺炎疫情的嚴重程度和持續時間仍不確定，但對公司的影響可能包括但不限於：市場波動導致公司股價波動；對公司產品的需求減少；盈利能力下降；供應鏈中斷阻礙公司發貨和/或接收產品的能力；地方、州或聯邦政府對製造業務施加的潛在中斷或限制；關鍵原材料短缺；勞動力缺勤和分心；勞動力短缺；客户信用問題；由於偏遠而造成的網絡安全和數據訪問中斷。新冠肺炎疫情造成的業務中斷和市場波動可能繼續對公司的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

該公司獲得了資金，隨後根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案免除了全部貸款。不能保證公司不會受到未來的處罰，也不能保證免除全部或部分貸款的決定會被撤銷。

2020年4月18日，公司簽署了一張以蒙特利爾銀行哈里斯銀行為收款人的期票，證明瞭一筆本金總額為1214500美元的無擔保貸款，這筆貸款是根據Paycheck Protection Program(PPP)發放的。PPP是根據2020年3月27日頒佈的CARE法案成立的，由美國小企業管理局(SBA)管理。貸款項下的所有資金已於2020年4月22日支付給該公司。該公司將貸款所得全部用於留住員工，維持工資總額，並支付租金和水電費。

根據CARE法案的條款，貸款接受者可以申請並獲得根據PPP發放的全部或部分貸款的豁免。2020年，公司提交了PPP貸款的100%寬免申請，經小企業管理局和貸款人批准，公司獲得了1214500美元貸款的100%寬免。本公司並不知悉或預期會對其貸款寬免作任何進一步檢討，但貸款本身及貸款寬免可能須由小企業管理局或貸款人作進一步審查。如果部分免除貸款的決定被推翻，公司將被要求償還未償還的本金，以及應計利息。

該公司的DTX和AMS計劃涉及的新技術可能無法成功實施，也可能無法獲得市場認可。

該公司的DTX和AMS計劃涉及的技術可能永遠不會被市場接受。在2020至2019年期間，公司的AMS部門產生了運營虧損，而DTX部門自2015年以來實現了運營收入。該公司從這些舉措中獲得利潤的能力將取決於其產品能否在客户中獲得市場認可，這一點無法得到保證。該公司開發的任何新產品的市場接受度將取決於許多因素，包括：

如果公司開發的新產品不具備公司預期的能力，或由於任何原因未能獲得客户足夠的接受程度，那麼公司的AMS和DTX業務部門可能無法產生公司預期的收入，可能無法盈利或持續盈利。

如果公司的新產品和新技術沒有獲得市場認可，公司將無法實現對其新業務舉措的投資回報。

該公司已經投入大量資源，並計劃繼續投入大量資源進行研究和開發工作，為其業務部門開發技術。該公司在2019年的研發支出佔銷售額的5.0%，即67.1萬美元，2019年的研發支出佔銷售額的4.9%，即87萬美元。這些投資中有很大一部分是用於新產品和新舉措。該公司計劃在可預見的未來繼續投入大量資源進行新產品和新舉措的研究和開發。該公司相信，成功實施這些舉措和新產品對其收入和利潤的增長能力非常重要。然而，如果公司不能從這些產品和計劃中產生預期的收入，公司在這些領域的投資將不會產生公司預期的利潤，其經營業績、財務狀況和前景將受到重大不利影響。

該公司面臨着激烈的競爭，預計其業務的許多方面都將面臨日益激烈的競爭，這可能會導致經營業績受到影響。

該公司在競爭激烈的行業運營，這些行業經歷了技術和市場的快速發展、客户需求的變化以及頻繁的產品推出和改進，特別是在AMS和DTX業務方面。如果公司不能預見和應對這些發展，其產品或技術可能會失去競爭力或過時。該公司在AMS和DTX領域的大多數競爭對手都比經營歷史更長的公司規模更大，資本更充足。這些優勢可以使本公司的競爭對手比本公司在研發、銷售和營銷方面投入更多的資源，從而使有競爭力的產品比本公司的產品更具吸引力或更為消費者所熟知。此外，由於該公司經營的領域有可能發生快速的技術變革，該公司在未來可能面臨來自客户認為更具吸引力的新來源的競爭。

該公司還可能在其傳統的Chromaline和Ikonics成像部門面臨日益激烈的競爭。近年來，在這些行業運營所需機械的資本成本有所下降，增加了該公司面臨新競爭對手的可能性。公司面臨的競爭加劇，或公司任何業務部門因任何原因失去競爭力，都可能對其收入和毛利率產生不利影響。

該公司不遵守環境法律法規可能會損害其業務和經營結果。

該公司產品的製造需要使用受廣泛環境法律法規約束的危險材料。如果公司未能遵守這些法律或法規，可能會導致：

本公司未能對危險材料的使用、運輸、排放、排放、儲存、回收或處置進行管理，可能會導致成本增加或未來的負債。環境法律法規還可以要求該公司購買污染緩解或補救設備、修改產品設計或產生其他費用。

第三方可能會聲稱公司侵犯了他們的知識產權，這可能會損害公司的業務。

本公司可能面臨侵犯其他方知識產權的指控。無論索賠的是非曲直如何，有關本公司的產品或工藝侵犯他人知識產權的索賠可能會導致本公司在迴應、辯護和解決索賠時產生鉅額成本，並可能分散管理層和技術人員的精力和注意力。由於任何侵犯知識產權的索賠，本公司可能被要求：

這些行為可能會損害公司的競爭地位，導致額外費用，或要求公司損害其資產。如果公司改變或停止生產受影響的產品，其創收能力可能會受到損害。

公司可能無法執行或保護其知識產權，這可能會損害其競爭能力，並可能損害其業務。

該公司執行其專利、商標和其他知識產權的能力受到一般訴訟風險的影響，以及該公司知識產權在不同國家和地區的可執行性的不確定性。如果本公司尋求強制執行其權利，可能會受到其知識產權無效、不可強制執行或許可給對方的索賠。本公司對知識產權的主張還可能導致另一方尋求對本公司提出索賠，這可能會損害本公司的業務。公司出於任何原因無法執行其知識產權，可能會損害其競爭地位和業務。

如果公司不能保護其專有信息和專有技術的機密性，其技術價值可能會受到不利影響。

除專利技術外，該公司還依賴非專利專有技術、商業祕密、工藝和專有技術。公司通常通過與員工、顧問、顧問和第三方簽訂保密協議來保護這些信息。這些協議可能會被違反，而公司可能沒有足夠的補救措施來應對任何此類違規行為。此外，公司的商業祕密可能會為競爭對手所知或獨立開發。如果本公司的員工、顧問或承包商在為本公司工作時使用他人擁有的知識產權，則可能會就相關或由此產生的專有技術和發明的權利產生爭議。

全球經濟狀況的不利變化，特別是航空航天和汽車行業的不利變化，可能會損害公司的業務。

美國和其他國家的經濟增長前景仍然不確定，該公司開展業務的主要經濟體可能會繼續或重新陷入衰退狀態。經濟方面的擔憂和企業獲得資金減少或關税等問題可能會導致公司客户推遲或減少對公司產品的購買。鑑於全球經濟的持續不確定性，該公司還面臨供應商和客户遇到的財務困難可能產生的風險，例如無法收回應收賬款或供應商繼續運營。全球性或地區性事件，如恐怖襲擊、政治叛亂、電網中斷和停電，以及包括冠狀病毒進一步傳播在內的大流行病，也可能擾亂我們的運營，擾亂我們供應商和客户的運營，或導致經濟不穩定。

該公司的AMS部門主要面向航空航天行業的客户，DTX部門主要面向汽車行業的客户。航空航天和汽車行業在前幾年經歷了與全球經濟總體相似或更大的波動。如果這兩個行業中的一個或兩個行業遭遇困難，總體上減少了對其產品的需求，公司的經營業績、財務狀況和前景都將受到影響。

該公司的業務遍及世界各地，包括美國、歐洲、印度和中國。這些國際業務帶來了各種風險和不確定性，包括：

這些風險中的任何一個的發生都可能對公司的國際業務產生負面影響，從而影響公司總體的經營業績。

該公司面臨着與通過分銷商和其他第三方進行銷售相關的風險。

該公司的很大一部分銷售，包括幾乎所有的Chromaline產品銷售，都是通過第三方進行的。使用第三方進行分銷使公司面臨許多風險，包括競爭壓力、集中度、信用風險和合規風險。分銷商可能會銷售與公司產品競爭的產品，失去分銷商可能會減少公司的收入。分銷商可能面臨財務困難，包括破產，這可能會損害公司的應收賬款收集和財務業績。分銷商或其他第三方中介機構違反《反海外腐敗法》或類似法律的行為可能會對公司的業務產生實質性影響。如果不能管理與公司使用分銷商相關的風險，可能會減少銷售額，增加費用，削弱其競爭地位。

價格上漲和原材料供應減少可能會對公司的財務業績產生負面影響。

製造產品所需的某些原材料是從數量有限的供應商那裏獲得的，而且許多原材料都是以石油為基礎的。在正常的市場條件下，這些原材料一般可以在公開市場上從各種生產商那裏獲得。雖然大多數關鍵原材料都有替代供應，但供應商的生產中斷可能會導致某些原材料的供需緊張局面。關鍵原材料的替代可能需要公司確定新的供應來源，或者重新配製和重新測試產品或工藝。這些原材料的價格和可獲得性可能會不時波動，這可能會削弱公司採購必要材料的能力，或增加製造產品的成本。如果原材料價格在短時間內上漲，該公司可能無法及時或根本無法將這些漲幅轉嫁給客户，這可能會降低其毛利率。與本公司所在行業的大多數公司一樣，本公司對其大部分關鍵原材料沒有長期供應合同，這加劇了本公司面臨的上述風險。

如果公司目前的單一或有限來源供應商中的任何一個變得不可用或不夠用，其客户關係、經營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

該公司從數量有限的第三方獲得對其運營至關重要的某些材料。如果公司目前的任何單一或有限來源的供應商變得不可用或不夠用，或者強加了公司無法接受的條款，如提高定價條款，公司可能需要花費大量的時間和費用來開發替代供應來源，而且按照可接受的條款或根本不能成功做到這一點。如果該公司無法為特定材料找到合適的供應商，則可能需要修改其現有業務流程或產品以適應這種情況。因此，失去單一或有限來源的供應商可能會對公司與其客户的關係及其經營結果和財務狀況產生不利影響。

該公司依靠一家制造商製造和銷售DTX打印機。如果製造商停止生產或銷售DTX打印機，或達不到質量標準，公司的財務業績和前景將受到不利影響。

該公司依靠一家公司生產和銷售DTX打印機。如果製造商由於公司戰略的改變而停止生產或投入資源銷售DTX打印機，以專注於替代計劃或任何其他原因，公司將需要尋找DTX打印機的替代製造商和銷售商。尋找DTX打印機的替代製造商和銷售商可能會導致公司DTX業務部門增長的額外成本和延遲，這將對公司的財務業績和前景產生不利影響。

此外，如果這些製造商不能生產符合公司質量標準的DTX打印機，公司在最終用户中的聲譽可能會受到損害，公司可能被迫尋找新的製造商。這兩個結果中的任何一個都會損害公司的業務和前景。

如果不能吸引和留住合格的人才，可能會對公司的業務造成不利影響。

維持和發展公司的業務有賴於招聘、發展和留住合格的員工，包括管理和研發人員。無法招聘和留住關鍵人員或關鍵人員意外流失可能會對公司的運營產生不利影響。

我們嚴重依賴我們的信息技術系統，很容易受到破壞和中斷。

公司依靠我們的信息技術系統和基礎設施來處理交易和管理業務，包括維護員工、客户和供應商的信息。該公司還聘請了包括雲提供商在內的第三方來存儲、傳輸和處理數據。信息技術系統，以及我們的客户、供應商和其他合作伙伴的系統，都很容易受到中斷的影響，而且故意入侵以獲取和利用公司敏感信息的風險越來越大。同樣，員工和其他允許或不允許訪問公司系統的人員違反數據安全規定，可能會使敏感數據暴露給未經授權的人或公眾。該公司可能無法防止其系統出現可能對運營結果產生不利影響並造成聲譽損害的停機或安全漏洞。

公司的經營業績和財務狀況可能會在季度和年度的基礎上波動。

該公司的經營業績和財務狀況可能會因季度和年度的不同而波動，並可能因多種因素而變化，其中一些因素不在公司的控制範圍之內。此外，該公司的實際或預期經營業績可能與其過去的業績不符。公司的經營結果和財務狀況可能會因多種因素而波動，包括以下列出的因素和在本“風險因素”部分中確定的因素：

由於所有上述因素和本“風險因素”部分討論的其他風險，您不應依賴本公司經營業績的季度與季度或同比比較作為未來業績的指標。

該公司的普通股自1999年以來一直在納斯達克資本市場掛牌交易，交易量一直有限。不能保證活躍的公司股票公開市場會發展或持續下去。缺乏活躍的交易市場可能會對公司普通股的價格和流動性產生不利影響。

該公司的董事和高級管理人員擁有很大比例的公司普通股，這可能使他們能夠集體對基本上所有需要股東批准的事項施加重大影響。

截至2020年12月31日，該公司的董事和高級管理人員集體實益擁有其截至該日已發行普通股的約14.2%。因此，公司的董事和高級管理人員可以對所有需要股東投票的事項施加重大影響，包括董事選舉、對公司公司章程的修訂，以及合併或非上市交易等非常交易。這些所有權地位可能具有延遲、威懾或阻止控制權變更或公司董事會組成變更的效果。此外，我們董事或高級管理人員實益持有的股票的大量出售可能會被第三方視為負面影響，並對公司的股價產生負面影響。

該公司普通股的價格在短時間內已經並可能繼續大幅波動。該公司普通股的價格可能因多種原因而變化，包括以下原因：

此外，股票市場近年來普遍經歷了價格和成交量的波動，這些波動有時與受影響公司的經營業績無關。這些廣泛的市場波動可能會對公司普通股的市場價格產生不利影響。公司普通股的市場價格可能會跌破目前的價格，公司股票的市場價格在未來可能會有很大的波動。這些波動可能與公司的業績無關。

該公司主要在明尼蘇達州德盧斯開展業務。行政、銷售、研發、質量和大部分製造活動都設在一座6萬平方英尺的四層建築中，包括一層地下室。這座建築大約有80年的歷史，該公司相信它一直保持在良好的狀態。該公司還利用了一個5625平方英尺的倉庫，毗鄰建於1997年的現有廠房。這些設施歸本公司所有，沒有現有的留置權或租賃權。該公司還擁有一處佔地約11英畝的物業，擁有62,300平方英尺的製造和倉庫設施。這個佔地62,300平方英尺的設施包括一個2008年建造的35,000平方英尺的倉儲和製造設施，以及2016年完成的27,300平方英尺的擴建，以容納公司的AMS業務。這座佔地11英畝的房產的整個融資設施都是該公司340萬美元貸款的抵押品。

截至2月2021年26年，該公司有54名記錄保持者。C級公司過去兩年沒有宣佈派發現金股息，目前也沒有未來派發任何現金股息的計劃。未來任何股息的宣佈和支付均由公司董事會全權決定。

以下管理層討論及分析集中於對本公司於2020至2019年的經營財務結果及財務狀況有重大影響的因素，應與本公司截至2020年及2019年12月31日止年度的經審核財務報表及附註一併閲讀。

該公司正在密切監測新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行及其對其業務的影響。新冠肺炎的爆發和持續傳播導致全球商業活動大幅減少，並導致國內和全球經濟狀況減弱。作為遏制新冠肺炎傳播的努力的一部分，聯邦、州、地方和外國政府對商務和旅行的行為施加了各種限制。政府的限制，如居家命令和隔離，以及公司遠程工作政策，導致了大量企業關閉和放緩。這些業務的關閉和放緩已經對公司產生了不利影響，並可能繼續直接影響公司，並導致其客户和供應商減速或停止生產，這可能會嚴重擾亂公司的銷售、生產和供應鏈。例如，由於新冠肺炎疫情，在截至2020年12月31日的12個月裏，公司對其產品和服務的需求開始下降。該公司預計，2021年及以後，全球對其產品和服務的需求將繼續減少。需求的大幅下降可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。該公司的設施在實施社會距離和加強健康、安全和衞生措施後，繼續並正在安全地運行。公司領導層繼續處理這種情況，並在必要時進行調整。該公司還實施了必要的程序，使其相當一部分員工能夠遠程工作。隨着情況繼續演變為更長時間的大流行, 本公司預計，新冠肺炎疫情將對全球經濟和金融市場產生重大不利影響，有可能導致全球經濟大幅下滑，這可能對本公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。然而，目前還不能準確估計這些趨勢的持續時間和影響的大小，因為它們受到許多因素的影響(其中一些因素是管理層無法控制的)，包括第II部分第1A項所述的因素。上面的“風險因素”。為了部分減輕新冠肺炎疫情的負面影響，公司採取了降低成本的努力，包括裁減公司員工約30%，暫時削減董事會和高級管理人員的薪酬，暫停公司對其401(K)退休計劃的繳費，以及取消所有非必要支出。

該公司按照美國公認的會計原則編制財務報表。因此，本公司須根據現有資料作出本公司認為合理的某些估計、判斷及假設。這些估計和假設影響財務報表日期報告的資產和負債金額，以及列報期間報告的收入和費用金額。Ikonics認為對全面理解和評估其報告的財務結果最關鍵的會計政策和估計包括：

收入確認。收入是根據與客户的合同中規定的對價來計量的，並根據任何適用的可變對價估計和其他影響交易價格的因素進行調整，包括非現金對價、支付或應付給客户的對價以及重要的融資部分。雖然公司的大部分收入是通過一次性採購訂單和短期合同與客户簽訂的，但公司確實與某些客户有長期安排。當通過將特定商品或服務的控制權轉移給客户來履行履行義務時，所有客户的收入就會確認。

在合同中單獨承諾的貨物和服務被認為是一項不同的履行義務，如果客户能夠單獨受益於單獨的貨物或服務，或者利用客户隨時可以獲得的其他資源，並且該貨物或服務可以與安排中的其他承諾分開識別，則該貨物或服務被視為不同的履約義務。當一項安排包括多項履約義務時，對價按其估計獨立售價的比例在履約義務之間分配。除非符合成本資本化的標準，否則與交付產品相關的成本在發生的期間內確認。收入成本主要由直接人工、製造費用、材料和零部件組成。該公司在獲得合同時不會產生重大的前期成本。如果獲得合同的成本成為實質性成本，這些成本將作為資產入賬，並以與收入確認相一致的方式攤銷到費用中。

該公司不包括政府評估和徵收的收入交易，這些交易是從收入中向客户開具發票的。該公司將向客户收取的運費計入收入中。在產品控制權轉移到客户手中之後，與出站運費相關的運輸和搬運成本被計入履行成本，並計入售出貨物成本。

收入確認、賬單和現金收取的時間安排導致資產負債表上的應收賬款。

履行義務。履約義務是在合同中承諾將獨特的商品或服務轉讓給客户。合同的交易價格與其獨立的銷售價格成比例地分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認為收入。以下討論了公司的各種業績義務和收入確認的時間或方法：

該公司向分銷商和最終用户銷售其產品。根據客户訂單交付的每個產品單位代表不同和單獨的履行義務，因為客户可以從每個單位本身或利用客户隨時可以獲得的其他資源中受益，並且每個單位的產品可以與安排中的其他產品分開識別。

本公司產品的交易價格為發票金額。本公司沒有以退款、信用、回扣、價格優惠、定價激勵或其他影響交易價格的項目的形式進行可變對價。與客户安排的採購訂單定價被視為近似獨立銷售價格；因此，本公司不需要在履約義務之間分配相對獨立銷售價格的收益。本公司不披露最初預期期限為一年或更短的剩餘履約義務的信息。沒有超過一年的實質性義務。

收入在按照客户協議中的條款發生控制權轉移時確認。本公司立即確認在合同範圍內無關緊要的附帶項目。該公司在其客户安排中沒有任何重要的融資部分，因為付款是在銷售點或之後不久收到的，通常是30至90天。

如果給予客户退貨的權利，該公司基於對歷史經驗的分析來估計回報。本公司不記錄退貨資產，因為不合格產品一般不退貨。該公司的退貨政策不因地域而異。客户沒有輪換或價格保護權利。

貿易應收賬款。應收貿易賬款包括客户開具發票和當前到期的金額。到期金額按其估計可變現淨值列報。本公司計提壞賬準備，以計提預計不會收回的應收賬款。這項津貼是根據對所有未付款項的持續審查得出的。管理層通過定期評估個別客户應收賬款來確定壞賬準備，並考慮客户的財務狀況、信用記錄和當前經濟狀況。應收貿易賬款在被認為無法收回時予以核銷。以前註銷的貿易應收賬款的收回在收到時被記錄下來。如果沒有按照約定的條件收到付款，帳款將被視為逾期。

銷售佣金。支付給銷售代表的銷售佣金有資格資本化，因為它們是在沒有達成具體銷售安排的情況下不會產生的增量成本，可以通過交易的預期保證金收回。公司已選擇採用ASC 340-40-25-4提供的實際權宜之計，並將獲得合同的增量成本確認為發生時的費用，因為否則將確認的資產的攤銷期限為一年或更短時間。該公司將這些成本記錄在銷售、一般和行政費用中。

產品保修。本公司為各種產品和服務提供保修服務。這些保修是擔保類型的保修，不是獨立銷售的；因此，它們不被視為不同的履約義務。本公司估計在其保修下可能發生的成本，並在確認產品銷售收入時將該等成本金額計入負債。

國際收入。該公司將其產品銷往北美、歐洲、拉丁美洲、亞洲和世界其他地區的許多國家。2020年，海外銷售額約佔總銷售額的29.7%，2019年約佔總銷售額的29.4%。

庫存。存貨採用後進先出(LIFO)法，按成本或可變現淨值中較低者計價。該公司監控其庫存是否陳舊，並在需要時記錄成本的降低。

所得税。遞延税項乃按負債法提列，遞延税項資產確認為可抵扣暫時性差異，營業虧損及税項抵免結轉及遞延税項負債確認為應課税暫時性差異。暫時性差異是指報告的資產和負債金額及其計税基礎之間的差異。當管理層認為部分或全部遞延税項資產很可能無法變現時，遞延税項資產會減去估值津貼。

遞延税項資產和負債在頒佈之日根據税法和税率變化的影響進行調整。

銷售。由於與新冠肺炎疫情相關的經濟活動放緩，2020年銷售額從2019年的1,760萬美元下降到1,340萬美元，降幅為23.8%。Chromaline 2020的銷售額為850萬美元，比2019年的1150萬美元下降了26.1%。Ikonics Image 2020的銷售額為370萬美元，比2019年的銷售額低482,000美元，降幅為11.5%。AMS銷售額從2019年的160萬美元下降到2020年的95.2萬美元，降幅為39.0%。DTX的銷售額也從2019年的39.4萬美元下降到2020年的29.5萬美元。Ikonics預計，由於對其產品和服務的需求下降，新冠肺炎疫情將在2021年的大部分時間裏繼續對其所有部門的銷售產生不利影響。

毛利。2020年毛利潤為390萬美元，佔銷售額的29.1%，而2019年為540萬美元，佔銷售額的30.6%。銷量和生產量下降，導致Chromaline毛利率從2019年的26.9%下降到2020年的26.6%。銷量的下降也導致AMS毛利率從2019年的10.3%降至2020年的負25.1%。AMS的很大一部分成本結構是固定的，導致銷售量對其毛利率產生重大影響。Ikonics Image 2020的毛利率從2019年的45.8%提高到2020年的46.8%，這是因為更有利的銷售組合抵消了銷量和生產量下降的負面影響，而DTX的毛利率從2019年的60.0%下降到2020年的52.2%。Ikonics預計，由於銷量和產量下降，新冠肺炎疫情將繼續對2021年大部分時間的毛利率產生不利影響。

銷售、一般和行政費用。2020年，銷售、一般和管理費用為500萬美元，佔銷售額的37.4%，而2019年為550萬美元，佔銷售額的31.1%。2020年的銷售、一般和行政費用的減少主要是由於公司的成本削減計劃，從而減少了人員、差旅、貿易展覽和促銷費用。這些成本節約被2020年與首席執行官換屆相關的一次性費用365,000美元部分抵消。過渡成本包括向這位前首席執行官支付的遣散費、簽約獎金、搬遷費用和高管獵頭諮詢費用。

研發費用。2020年的研發費用為671,000美元，佔銷售額的5.0%，而2019年為87萬美元，佔銷售額的4.9%。2019年的研發費用受到9.3萬美元專利申請成本的不利影響，這些成本之前被記錄為資產，因為公司決定不再繼續追求這些專利申請。由於裁員或其他降低成本的努力，2020年的研發費用也較低

利息支出。2020年和2019年的利息支出分別為8.7萬美元和9萬美元。

其他收入。由於根據CARE法案免除了Paycheck Protection(PPP)貸款，2020年的其他收入為120萬美元，而2019年為6.1萬美元。2020年4月18日，本公司簽署了一張以蒙特利爾銀行哈里斯銀行為收款人的期票，證明瞭一筆本金總額為1214500美元的無擔保貸款，這筆貸款是根據購買力平價發放的。PPP是根據2020年3月27日頒佈的CARE法案成立的，由美國小企業管理局(SBA)管理。貸款項下的所有資金已於2020年4月22日支付給該公司。該公司將貸款所得全部用於留住員工、維持工資總額和支付公用事業費用。根據CARE法案的最初條款，貸款接受者可以申請並獲得根據PPP發放的全部或部分貸款的豁免。在2020年第四季度，公司提交了PPP貸款的100%寬免申請，經小企業管理局和貸款人批准，公司獲得了1214500美元貸款的100%寬免。

所得税。2020年，有效税率為32.3%，而2019年為17.5%。該公司有效税率變化的主要驅動因素是當期確認淨營業虧損結轉索賠的税收優惠。該公司在2020和2019年分別錄得21萬美元和17.2萬美元的所得税優惠。

除了2016年的大樓擴建(獲得了340萬美元的融資)和購買力平價貸款外，該公司的運營資金主要來自運營產生的資金。這些資金足以支付公司的正常運營支出、年度資本需求和研發支出。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，現金和現金等價物分別為370萬美元和96.4萬美元。截至2019年12月31日，除現金外，該公司還持有220萬美元的短期投資。截至2020年12月31日，沒有短期投資。2020年，該公司從運營活動中使用了39.9萬美元的現金，而在2019年，該公司從運營活動中使用了47.7萬美元的現金。經營活動提供的現金主要是經非現金折舊和攤銷、遞延税金、貸款減免和下一段討論的營運資本組成部分的某些變化調整後的淨虧損的結果。

2020年期間，貿易應收賬款減少了31.6萬美元。這一下降主要是由於前述新冠肺炎大流行導致2020年產品和服務銷售放緩。本公司相信，其應收賬款的質量很高，並且有強有力的內部控制來維持適當的收款。庫存減少了53.6萬美元，因為該公司收緊了庫存水平，以應對對其產品的需求下降。預付費用和其他資產減少781,000美元，反映出與公司從其止損保險公司收到的2019年醫療保險費用的報銷相關的應收賬款減少。應計費用減少592000美元，反映健康保險費應計費用減少。應付賬款減少了302,000美元，這是由於公司努力降低成本，以及預計銷售量減少而減少了原材料採購。由於公司確認了可歸因於淨營業虧損結轉索賠的所得税優惠，應收所得税增加了21.8萬美元。

2019年第四季度銷售額增加，導致應收貿易賬款增加22萬美元。庫存增加134,000美元，主要是由於與2018年相比，Ikonics成像設備庫存水平更高。由於向供應商付款和從供應商採購的時間安排，2018年至2019年的應付賬款增加了11.4萬美元。從2018年到2019年，預付費用和其他資產增加了53.2萬美元。增加的主要原因是與公司將從其止損保險公司獲得的2019年醫療保險費用報銷相關的應收賬款。與2018年相比，應計費用增加了51.3萬美元，反映了應計醫療保險費用的增加。應收所得税減少了1,000美元，原因是預計2019年納税的時間與計算出的2019年納税義務相比減少了1,000美元。

2020年，投資活動提供的現金為210萬美元。年內共有9張存單到期，總值220萬元。該公司購買了15萬美元的設備，主要用於改進生產和加工能力，並更換一輛汽車。該公司從出售車輛中獲得18000美元的收益。此外，在2020年期間，公司產生了15,000美元的專利申請費用，公司將這些費用記錄為資產，並在成功完成申請程序後攤銷。

2019年，投資活動提供的現金為8000美元。該公司購買了17張存單，共計560萬美元。2019年共有22張存單到期，總金額為610萬美元。本公司於2019年購買物業及設備478,000美元，主要用於

改進生產和加工能力，並更換兩輛車。該公司從出售兩輛汽車和設備中獲得16000美元的收益。此外，在2019年，公司發生了20,000美元的專利申請成本，公司將這些成本記錄為資產，並在成功完成申請過程後攤銷。

2020年，投資活動提供的淨現金為110萬美元，而2019年用於融資活動的現金為19萬美元。2020年120萬美元的債務收益反映了以下討論的購買力平價貸款的收到。與本公司的融資協議相關，本公司在2020年和2019年分別支付了144,000美元和140,000美元的本金。2019年，該公司以5萬美元購買了7199股自有股票。

2020年4月18日，本公司根據由美國小企業管理局(SBA)管理的CARE法案下的Paycheck保護計劃獲得貸款。這筆本金為1,214,500美元(“購買力平價貸款”)的貸款由蒙特利爾銀行哈里斯銀行全國協會(“貸款人”)於2020年4月22日根據支付支票保護計劃本票和協議(“票據和協議”)支付。

根據PPP貸款的最初條款，這筆貸款將在融資日期的兩年紀念日到期，年利率為1.00%的固定利率。每月的本金和利息支付，減去任何可能的寬恕金額(下面討論)，將在供資日期的六個月週年之後開始。本公司並無提供任何與購買力平價貸款有關的抵押品或擔保，亦無支付任何融資費用以取得購買力平價貸款。該附註及協議就慣常的違約事件作出規定，包括與拖欠款項、破產、違反申述及重大不良影響有關的事件。本公司本可以在任何時候預付購買力平價貸款的本金，而不會產生任何預付款費用。在公司提出申請後，小企業管理局和貸款人有資格免除全部或部分購買力平價貸款。2020年第四季度，該公司提交了PPP貸款100%減免的申請。在2020年底之前，貸款人和小企業管理局都100%免除了公司的購買力平價貸款。

本公司須遵守貸款中所載的某些慣常契約，包括要求本公司維持不低於1.25至1.00的償債比率。截至2020年12月31日，本公司符合償債覆蓋率貸款契約，然而，截至2019年12月31日，本公司不符合償債覆蓋率，但獲得了違反契約的豁免。如果類似的違規行為發生，還不能確定未來是否能獲得豁免。公司在2020年2月修訂了契約條款，將償債覆蓋率的計算從滾動季度計算改為從2020年12月31日開始的年度計算。如果該公司未來違反其契約，並且無法獲得適當的豁免，可能會對該公司的流動資金產生重大不利影響。2020年12月31日之後，銀行通知本公司，根據貸款協議，銀行將於2021年4月1日收回貸款。公司認為，強勁的營運資金(包括370萬美元的現金和現金等價物)以及公司截至2020年12月31日的200萬美元可用信貸額度緩解了貸款召回的任何不利影響。然而，鑑於最近新冠肺炎(CoronaVirus)疫情導致的業務下滑，該公司無法合理估計未來對其運營或營運資金狀況的財務影響。

一項為借款提供高達2,050,000美元的銀行信貸額度將於2021年8月30日到期。該信貸額度以該公司的資產為抵押，利息為30天期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼1.8個百分點。該公司在2020或2019年期間沒有使用這一信貸額度，截至2020年12月31日或2019年12月31日，沒有未償還的借款。目前沒有與信用額度相關的金融契約，公司預計噹噹前信用額度到期時，它將獲得類似的信用額度。

該公司相信，目前的財務資源、其信用額度和運營產生的現金，加上公司額外債務和/或股權融資的能力，將足以為當前和預期的業務運營提供資金。然而，目前還無法合理評估新冠肺炎疫情對本公司客户、供應鏈和業務的全面影響程度，本公司預計其2021年全年運營業績將受到不利影響。公司已經制定了一項減輕新冠肺炎影響的計劃，其中包括永久裁減公司員工，暫時減少董事會和高級管理人員的薪酬，暫停公司對其401(K)退休計劃的繳費，以及取消所有非必要的支出。新冠肺炎對公司經營業績的影響將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，無法預測，包括政府和企業對這一流行病的反應。

2020年，該公司發生了150,000美元的資本支出，主要用於改善生產和加工能力以及更換一輛汽車。2019年，該公司發生了478,000美元的資本支出，主要用於改善生產和加工能力以及更換兩輛車。

該公司預計2021年的資本支出約為22萬美元。計劃支出主要用於升級公司的部分生產和研究設備。這些承諾預計將由經營活動產生的現金或手頭現金提供資金。

該公司在世界不同地區的許多國家和地區銷售其產品，包括北美、歐洲、拉丁美洲和亞洲。該公司2020年的海外銷售額為400萬美元，約佔總銷售額的29.7%，而2019年的海外銷售額為520萬美元，佔總銷售額的29.4%。

該公司的對外交易主要是以美元談判、開具發票和支付，但也有一部分是以歐元進行交易的。Ikonics沒有實施降低外幣兑換風險的經濟對衝戰略，管理層認為，基於該公司海外業務的範圍和地理多樣性，這一風險並不大。此外，外匯對公司資產負債表和經營業績的影響在2020年和2019年都不是實質性的。

請參閲上文標題“新冠肺炎疫情的影響”下的討論，瞭解本公司對新冠肺炎疫情的討論。

Ikonics在研發上平均花費了年銷售額的5%左右，並在新產品和計劃上投入了資本支出。該公司計劃在這些領域繼續努力，加快內部產品開發，並與外部實體結成技術聯盟，將新產品機會商業化。

該公司還在繼續推行與DTX相關的業務舉措。除了努力發展噴墨技術業務外，該公司還提供一系列用於創建紋理表面的產品，並推出了一種用於原型製作的流體。作為與德國高質量打印機制造商AKK的聯合開發協議的一部分，該公司目前正在改進生產，以增強其客户供應。該公司的DTX技術已獲得歐洲、日本和美國的專利。該公司還改進了DTX技術，以方便進入原型市場。

該公司的AMS業務繼續取得進展。該公司與主要航空航天公司就其技術簽訂了三項長期銷售協議。然而，根據客户通信，該公司預計2021年的訂單量將因新冠肺炎疫情而減少。

Chromaline和Ikonics成像設備都在成熟市場運營。雖然這些業務部門需要積極進取的戰略來擴大市場份額，但兩家公司都在開發新產品和業務關係，公司相信這些產品和業務關係將有助於增長。2019年初，該公司推出了新的IKONART®產品，獲得了好評，並正在創造銷售業績。IKONART®為創意藝術市場提供了一種定製可重複使用的模具的新方法。除了傳統上重視國內市場外，該公司還將繼續努力發展其國際業務，嘗試開發新市場，擴大其已有業務的市場份額。然而，強勢美元使國際增長面臨挑戰。

為擴大公司業務而進行的其他未來活動可能包括戰略夥伴關係、收購、建築改進、增加設備、新產品開發和營銷機會。

2016年6月，FASB發佈了ASU No.2016-13，《金融工具信用損失計量》，修訂了其範圍內金融工具信用損失核算的指導意見；2018年11月，發佈了ASU No.2018-19，並於2019年4月發佈了ASU No.2019-04，於2019年5月發佈了ASU No.2019-05，並於2019年11月發佈了ASU No.2019-11，對該標準進行了修訂。新標準引入了一種基於預期損失的方法來估計某些類型金融工具的信貸損失，並修改了可供出售債務證券的減值模型。估計信貸損失的新方法(稱為當前預期信貸損失模型)適用於以攤餘成本和某些其他工具計量的大多數金融資產，包括貿易和其他應收賬款、貸款、持有至到期的債務證券、租賃淨投資和表外信貸敞口。此ASU在2022年12月15日之後的財年有效，包括這些財年內的過渡期，允許提前採用。各實體必須從採用指導意見的第一個報告期開始，將該準則的規定作為對留存收益的累積效果調整。該公司仍在評估這一ASU的影響。

我們審計了Ikonics Corporation(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的資產負債表、截至該年度的相關經營報表、股東權益和現金流量以及財務報表(統稱財務報表)的相關附註。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至那時止年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

正如財務報表附註1所述，由於新冠肺炎疫情，該公司的銷售活動大幅減少，目前很難估計未來的財務影響和持續時間。由於銷售活動減少，該公司執行了一項減輕新冠肺炎影響的計劃，其中包括永久裁減公司員工、減少董事會和高級管理人員薪酬以及取消所有非必要支出。新冠肺炎對公司經營業績的影響將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，很難預測，包括政府和企業對這場流行病的反應。管理層的流動性分析涉及對未來經營結果的評估，這涉及到與銷售水平、利潤率和費用相關的主觀假設。管理層的流動性分析還包括評估為融資活動的現金流需求提供資金的能力。

由於管理層在估計中做出了某些重大假設，包括未來的銷售額、利潤率和工資支出預測，我們將公司的流動性披露確定為一項重要的審計事項。審計管理層對未來銷售、利潤和工資支出預測的假設涉及高度的審計師判斷和更多的審計工作，以評估管理層的結論，即公司的運營可能會提供足夠的現金流，為公司的義務提供資金。

我們與審計師對公司流動性評估有關的審計程序包括以下內容：

重要會計政策摘要

經營情況及對外出口銷售情況-Ikonics Corporation(本公司或Ikonics)的傳統業務一直是開發和製造高質量的光化學成像系統，主要銷售給各種打印機和表面裝飾商。客户的應用主要是絲網印刷和磨料蝕刻。隨着噴墨接受膜、輔助化學品和相關設備的增加，這些銷售已經擴大，為其客户提供全線產品和服務。利用這些技術，該公司還將業務多元化，並將其業務擴展到工業市場。這些努力還包括公司的先進材料解決方案(AMS)業務部門，該部門使用公司的專有工藝和光致抗蝕劑薄膜對複合材料、工業陶瓷、硅晶片和玻璃晶片進行磨料蝕刻。AMS的客户羣主要是航空航天和電子行業。基於其在紫外光固化流體和噴墨接收基材方面的專業知識，該公司還開發了一種獲得專利的數字紋理技術(DTX)，用於將圖案和紋理放入塑料注塑行業的鋼模中。該公司DTX技術的原始設備製造商(“OEM”)主要是汽車行業。工業噴墨打印機是DTX系統的組成部分，由戰略合作伙伴製造和銷售。該公司的業務計劃是銷售一系列產品，包括消耗性液體和轉印膠片。對於大多數市場來説，這些銷售都是直接賣給模具製造商的。DTX技術正在擴展到原型技術，該公司的技術提供了高清晰度和大幅面打印的獨特組合。公司的主要市場包括美國、歐洲、拉丁美洲、亞洲。, 以及世界其他地方。該公司向其客户提供信貸，所有這些都是在無擔保的基礎上，按照它為個人客户設立的條款。

儘管公司2020年的經營業績受到不利影響，但目前很難評估新冠肺炎疫情對公司客户、供應鏈和業務的全面影響程度。除了已經採取的行動之外，該公司還制定了一項減輕新冠肺炎影響的計劃，其中包括實施一系列具體和確定的成本削減措施，包括進一步降低直接和間接運營成本。新冠肺炎對公司經營業績的影響將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，很難預測，包括政府和企業對這場流行病的反應。

根據公司目前的現金狀況和預期的未來現金流，公司相信將有足夠的現金償還全部270萬美元的貸款，並在財務報表發佈之日起12個月後繼續為其運營提供資金

本公司對財務報表日期後發生的後續事件進行了評估，以確定是否有需要在財務報表中記錄或披露的事件。由於新型新冠肺炎疫情對公司的業務以及其客户和供應商的業務產生影響，公司的業務已經出現大幅下滑，而且這種下滑趨勢預計還會繼續下去。雖然公司繼續經營，但公司的銷售活動大幅減少，目前很難合理估計未來的財務影響和持續時間。

2020年和2019年，海外銷售額分別約佔淨銷售額的29.7%和29.4%。國外應收賬款主要由期限從30天到90天的開放式信貸安排組成。在2020年或2019年，沒有一個客户或外國佔淨銷售額的10%以上。

該公司考慮在資產負債表日期之後、財務報表發佈之前發生的事件或交易，以提供與某些估計有關的額外證據，或確定需要額外披露的事項。

以下是該公司的主要會計政策摘要：

現金等價物-該公司將購買的期限在三個月或以下的所有高流動性債務工具視為現金等價物。現金等價物包括賬面價值接近公允價值的貨幣市場基金，因為這些工具的到期日較短。貨幣市場基金投資於信用風險最小的美元計價證券，包括對由美國政府或美國政府機構或工具發行或擔保的債務證券、由美國財政部完全擔保的回購協議以及美國政府證券的投資。該公司主要在兩家金融機構維持其現金餘額。截至2020年12月31日，這兩家機構的餘額都超過了聯邦存款保險公司(FDIC)的覆蓋範圍。

短期投資-短期投資包括截至2019年12月31日的原始到期日為三個月至六個月的全保存單。截至2020年12月31日，沒有短期投資。

盤存-庫存採用後進先出(LIFO)法，以成本或可變現淨值中較低者為準。如果使用先進先出(FIFO)成本法，庫存將分別比2020年12月31日和2019年12月31日報告的高出約1,173,000美元和1,356,000美元。庫存數量在2020年減少，導致後進先出庫存層的清算(“後進先出減量”)。後進先出減少會導致對早年創建的層的侵蝕，因此，後進先出層不會在減少的年份創建。2020年，該公司的後進先出庫存層減少了約11.6萬美元。2019年沒有後進先出減少。截至2020年12月31日和2020年12月31日，陳舊庫存準備金分別為13000美元和12000美元。扣除庫存準備金後，庫存的主要組成部分如下：

	2020年12月31日			2019年12月31日

原料	$	1,323,655		$	1,667,154
正在進行的工作		428,753			419,906
成品		1,065,458			1,449,854
降低後進先出成本		(1,172,891	)		(1,356,378	)

總庫存	$	1,644,975		$	2,180,536

物業、廠房和設備— 延長財產、廠房和設備使用壽命的主要支出被資本化。維修和維護費用在發生維修費用的期間計入費用。財產、廠房和設備的折舊是在下列估計使用年限內使用直線法計算的：

		年數

建築物		15-40
機器設備		5-10
辦公設備		3-10
車輛		3

專利-專利在其預計使用年限或協議期限內按直線攤銷。截至2020年12月31日，公司專利的剩餘估計加權平均使用壽命為8.5年。

長期資產減值-當出現減值指標且估計由該等資產產生的未貼現現金流少於該等資產的賬面金額時，本公司會審核其長期資產(包括物業、廠房及設備及專利)的減值情況。所記錄的任何減值損失均按資產賬面價值超過資產公允價值的金額計量。到目前為止，該公司已確定不存在長期資產減值損失。

金融工具的公允價值-金融工具的賬面價值，包括現金和現金等價物、短期投資、應收貿易賬款、應付賬款和應計負債，由於這些工具的到期日較短，其賬面價值接近公允價值。長期債務的公允價值接近其賬面價值，並已根據剩餘期限和抵押品要求相同或相似的類似債務的利率進行估計。

該公司從政府評估的收入中剔除，並對向客户開具發票的收入交易徵税。該公司將向客户收取的運費計入收入中。在產品控制權轉移到客户手中之後，與出站運費相關的運輸和搬運成本被計入履行成本，並計入售出貨物成本。

收入確認、賬單和現金收取的時間安排導致資產負債表上的應收賬款。

貿易應收賬款。應收貿易賬款包括客户開出的發票和當前應付的金額，也是使公司面臨集中信用風險的金融工具。構成該公司客户基礎的大量客户及其在不同地理區域的分散限制了這種風險敞口。到期金額按其估計可變現淨值列報。本公司計提壞賬準備，以計提預計無法收回的應收賬款，並充分計提信貸損失。這項津貼是根據對所有未付款項的持續審查得出的。管理層通過定期評估個別客户應收賬款來確定壞賬準備，並考慮客户的財務狀況、信用記錄和當前經濟狀況。應收貿易賬款在被認為無法收回時予以核銷。以前註銷的貿易應收賬款的收回在收到時被記錄下來。如果沒有按照約定的條件收到付款，帳款將被視為逾期。應收貿易賬款餘額中有一小部分是以外幣計價的，沒有集中在任何特定的國家。在每個報告期末，公司都會分析以外幣支付的客户的應收賬款餘額。這些餘額會根據每個季度或年末的即期匯率進行調整。外幣交易和換算調整對2020年和2019年的資產負債表、經營表、股東權益或現金流量沒有重大影響。

銷售佣金。支付給銷售代表的銷售佣金有資格資本化，因為它們是在沒有達成具體銷售安排的情況下不會產生的增量成本，可以通過交易的預期保證金收回。由於本應確認的資產的攤銷期限為一年或更短時間，該公司將獲得合同的增量成本在發生時確認為費用。該公司將這些成本記錄在銷售、一般和行政費用中。

國際收入。該公司將其產品銷往北美、歐洲、拉丁美洲、亞洲和世界其他地區的許多國家。2020年和2019年，海外銷售額分別約佔總銷售額的29.7%和29.4%。

遞延税金-遞延税項是按負債法計提的，遞延税項資產確認為可扣除的暫時性差異，營業虧損確認為應税暫時性差異，税收抵免結轉和遞延税項負債確認為應税暫時性差異。暫時性差異是指報告的資產和負債金額及其計税基礎之間的差異。當管理層認為部分或全部遞延税項資產很可能無法變現時，遞延税項資產會減去估值津貼。該公司將遞延税項資產和負債歸類為非流動資產和負債。遞延税項資產和負債在頒佈之日根據税法和税率變化的影響進行調整。

該公司遵循所得税不確定性會計準則，該準則規定了納税申報單上申報或預期申報的税收優惠是否應記錄在財務報表中。根據該指引，本公司只有在税務機關根據税務狀況的技術價值經審核後更有可能維持該税務狀況的情況下，才可確認來自不確定税務狀況的税項利益。在財務報表中確認的這種狀況的税收優惠是根據最終結算時實現的可能性大於50%的最大優惠來衡量的。關於所得税不確定性會計處理的指導意見還涉及所得税的取消確認、分類、利息和處罰，以及過渡期會計。

每股收益(EPS)— 基本每股收益是用淨收益(虧損)除以已發行普通股的加權平均值來計算的。稀釋每股收益與基本每股收益相似，不同之處在於已發行普通股的加權平均數有所增加，以包括如果潛在的稀釋性普通股(例如那些受期權約束的股票)已經發行，則在稀釋時將會發行的額外普通股的數量。

用於計算稀釋每股收益的股份摘要如下：

	2020年12月31日		2019年12月31日

加權平均已發行普通股		1,976,354		1,980,253
股票期權和限制性股票單位的稀釋效應		—		—
已發行普通股和等值普通股加權平均		1,976,354		1,980,253

如果該公司在2020年12月31日處於淨收益狀況，所有加權平均行使價格為6.97美元的已發行期權將不包括在加權平均普通股和已發行普通股等值股票的計算中，因為這些期權是反稀釋的。

截至2020年12月31日的年度，大約54,300股限制性股票單位將繼續不包括在計算加權平均普通股和普通股等價股流通股的範圍內，因為由於與這些授予相關的加權平均未確認補償的金額，它們是反稀釋的。

截至2019年12月31日，購買19,250股普通股、加權平均行權價為11.32美元的期權未償還，但由於它們是反稀釋的，因此被排除在普通股等價物的計算之外。

員工股票計劃-公司根據ASC 718“薪酬-股票薪酬”的規定對員工股票期權進行核算。

最近的會計聲明-2016年6月，FASB發佈了ASU No.2016-13，《金融工具信用損失計量》，修訂了其範圍內金融工具信用損失核算的指導意見；2018年11月，發佈了ASU No.2018-19，並於2019年4月發佈了ASU No.2019-04，於2019年5月發佈了ASU No.2019-05，並於2019年11月發佈了ASU No.2019-11，對該標準進行了修訂。新標準引入了一種基於預期損失的方法來估計某些類型金融工具的信貸損失，並修改了可供出售債務證券的減值模型。估計信貸損失的新方法(稱為當前預期信貸損失模型)適用於以攤餘成本和某些其他工具計量的大多數金融資產，包括貿易和其他應收賬款、貸款、持有至到期的債務證券、租賃淨投資和表外信貸敞口。此ASU在2022年12月15日之後的財年有效，包括這些財年內的過渡期，允許提前採用。各實體必須從採用指導意見的第一個報告期開始，將該準則的規定作為對留存收益的累積效果調整。該公司仍在評估這一ASU的影響。

預算的使用-按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。重大估計包括可疑貿易應收賬款撥備、存貨陳舊準備金、長期資產產生的未貼現現金流和遞延税項資產估值撥備。

所得税

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度所得税優惠包括以下內容：

	2020			2019

目前：
聯邦制	$	(216,000	)	$	—
狀態		6,000			11,000
		(210,000	)		11,000
延期-聯邦		—			(183,000	)
	$	(210,000	)	$	(172,000	)

所得税的預期(福利)撥備是通過對税前收入(虧損)適用21%的美國聯邦所得税税率來計算的，其與收入福利的對賬如下：

	2020			2019

聯邦所得税的預期撥備	$	(136,000	)	$	(207,000	)
州所得税，扣除聯邦福利後的淨額		(24,000	)		(7,000	)
永久性物品		(249,000	)		11,000
研發信貸		(23,000	)		(29,000	)
更改估值免税額		440,000			51,000
允許NOL結轉索賠的税法變化		(217,000	)		—
上一年的調整和其他		(1,000	)		9,000
	$	(210,000	)	$	(172,000	)

截至2020年12月31日和2019年12月31日，遞延納税淨負債包括以下內容：

	2020			2019

遞延税項負債：
累積假期	$	33,000		$	21,000
庫存儲備		17,000			42,000
壞賬準備		2,000			3,000
銷售退貨準備		10,000			10,000
研發信貸結轉		285,000			245,000
應計自保醫療		—			3,000
財產和設備		(257,000	)		(295,000	)
專利		(50,000	)		(53,000	)
淨營業虧損		411,000			230,000
其他		17,000			8,000
估值免税額		(468,000	)		(214,000	)
遞延税項淨負債	$	—		$	—

截至2020年12月31日，該公司的聯邦淨營業虧損結轉和研發信貸結轉分別為1,847,000美元和104,000美元，並將於2037年到期。截至2020年12月31日，公司的國家淨營業虧損結轉和研發信貸結轉總額分別為468,000美元和214,000美元，從2026年開始到期。

該公司須繳納聯邦和州税。自2020年12月31日起，除極少數例外，本公司2017納税年度前不再接受審核。

在計入所得税的不確定性時，我們只有在確定相關税務機關在審計後更有可能維持税務頭寸的財務報表利益後，才會確認該頭寸的財務報表收益。對於更有可能達到起徵點的税務頭寸，財務報表中確認的金額是最終與相關税務機關達成和解後實現可能性超過50%的最大收益。截至2020年12月31日，公司沒有任何未確認的税收優惠。該公司將任何未確認的税收優惠的利息和罰款確認為所得税費用的一個組成部分。我們預計，在未來12個月內，我們未確認的税收優惠不會有任何實質性變化。

當遞延税項資產極有可能無法變現時，本公司設立估值撥備以減少遞延税項資產。在此評估基礎上，截至2020年12月31日和2019年12月31日，已全額計入估值準備，為預計不會變現的遞延税項資產預留。

細分市場信息

該公司的可報告部門是戰略業務部門，提供不同的產品，擁有不同的客户羣。有四個可報告的部門：鉻合金、Ikonics成像、數字紋理(DTX)和高級材料解決方案(AMS)。Chromaline主要向分銷商和一些終端用户銷售絲網印刷膜、乳劑和噴墨接受膜。Ikonics Image向終端用户和分銷商銷售抗照相膠片、美術用品、玻璃和相關的磨料蝕刻設備。AMS為航空航天工業提供隔音和減重技術，以及蝕刻複合材料、陶瓷、玻璃和硅晶片的產品和服務。DTX包括與用於模具紋理和原型的專利和專有噴墨技術相關的產品和客户。該等分部的會計政策與附註1所載的主要會計政策摘要所述相同。

管理層根據部門收入的組成部分評估每個部門的業績，除應收貿易賬款外，不將資產和負債分配給其他部門。有關可報告部門的財務信息如下：

截至2020年12月31日的年度：

			圖標
	鉻馬林		成象		DTX		醫療輔助隊			取消分配。			總計
淨銷售額	$	8,475,743	$	3,709,318	$	294,929	$	952,230		$	—		$	13,432,220
銷貨成本		6,222,902		1,972,076		140,866		1,191,299			—			9,527,143
毛利(虧損)		2,252,841		1,737,242		154,063		(239,069	)		—			3,905,077
銷售、一般和管理*		1,297,045		880,404		125,752		275,147			2,441,256			5,019,604
研發**		—		—		—		—			671,493			671,493
營業收入(虧損)	$	955,796	$	856,838	$	28,311	$	(514,216	)	$	(3,112,749	)	$	(1,786,020	)

截至2019年12月31日的年度：

			圖標
	鉻馬林		成象		DTX		醫療輔助隊			取消分配。			總計
淨銷售額	$	11,472,111	$	4,191,175	$	393,804	$	1,561,469		$	—		$	17,618,559
銷貨成本		8,389,404		2,273,641		157,650		1,400,675			—			12,221,370
毛利		3,082,707		1,917,534		236,154		160,794			—			5,397,189
銷售、一般和管理*		1,832,473		1,081,847		149,924		361,342			2,058,000			5,483,586
研發**		—		—		—		—			870,279			870,279
營業收入(虧損)	$	1,250,234	$	835,687	$	86,230	$	(200,548	)	$	(2,928,279	)	$	(956,676	)

*公司不會將所有一般和行政費用或任何研究和開發費用分配給其運營部門進行內部報告。

截至12月31日，按部門劃分的應收貿易賬款如下：

	2020年12月31日			2019年12月31日

鉻馬林	$	1,676,592		$	1,916,066
Ikonics成像		396,116			304,791
DTX		35,983			13,919
醫療輔助隊		57,676			252,363
未分配		(47,154	)		(52,421	)

總計	$	2,119,213		$	2,434,718

股東權益

公司維持2019年股權激勵計劃(《2019年計劃》)。在股東於2019年4月批准《2019年激勵股票期權計劃》(簡稱《1995年計劃》)後，《2019年計劃》取代了《1995年計劃》。1995年計劃授權通過授予限制性股票單位和期權發行最多442,750股普通股。截至2020年12月31日，這些股票中有5000股受未償還期權約束。根據1995年計劃授予的獎勵將一直有效，直到根據其條款行使或到期為止。在《2019年計劃》獲得批准時，根據1995年計劃為未來授予保留的股票為102,157股，這些股票將不再被授予。

根據2019年計劃的條款，根據2019年計劃發行的可能成為獎勵標的的普通股數量初步設定為102,157股。在2019年計劃獲得批准後，根據1995年計劃授予的11,750項未償還期權被沒收。根據2019年計劃的條款，這些被沒收的選項將被重新添加到2019年計劃儲備池中。截至2020年12月31日，根據2019年計劃，已授予54,300個限制性股票單位(RSU)和13,250個期權，其中750個股票期權已被沒收，使2019年計劃下可用於未來獎勵的普通股數量達到47,107股。

該公司在2020年和2019年的虧損中分別計入了22,000美元和9,000美元的補償費用。

截至2020年12月31日，約有34.8萬美元的未確認補償支出與授予的未歸屬股票補償獎勵有關，預計將在未來三年內確認。

2020或2019年沒有行使股票期權

授予期權的公允價值是根據Black-Scholes期權定價模型在以下假設下估算的：

	2020	2019
股息率	0	0
預期波動率	40.3%	37.5%
期權的預期壽命(年)	10	5
無風險利率	1.4%	1.7%
授予日每個期權的公允價值	$2.90	$2.53

2020年和2019年分別授予了1萬份和3250份期權。

以下是截至2020年12月31日公司股票期權計劃的狀況和截至該年度的變化情況：

				加權
				平均值
				鍛鍊
	股票			價格
在2020年1月1日未償還		19,250		$	11.32
授與		10,000			5.67
練習		—			—
過期並被沒收		(11,750	)		12.99
在2020年12月31日未償還		17,500		$	6.97
可於2020年12月31日行使		5,332		$	9.19

2020年批准了54,300個RSU。獎勵相關股票的加權平均價值為每股6.11美元，這是公司普通股在授予之日的收盤價。這些獎項計劃在三年內授予。2019年沒有向員工發放RSU。

在截至2020年12月31日的一年中，RSU的活動摘要如下：

			加權
			平均值
	數量		授予日期
	股票		公允價值
截至2020年1月1日的未歸屬股份		—		—
授與		54,300	$	6.11
既得		—		—
沒收或移交		—		—
截至2020年12月31日的未歸屬股份		54,300		6.11

2017年，公司董事會已授權回購10萬股普通股。根據這一計劃，前幾年總共回購了33,500股票。2019年4月29日，公司董事會批准了33,500股公司普通股的額外回購授權，使總回購授權達到10萬股普通股。根據該計劃，總共回購了40,699股，其中包括2019年回購的7,199股。截至2020年12月31日，該計劃授權回購92,801股。股票回購授權沒有到期日，2020年也沒有普通股回購。

長期債務

德盧斯經濟發展局貸款

於二零一六年四月一日，本公司訂立一項融資協議(“融資協議”)，根據該協議，德盧斯經濟發展局(“發行人”)同意將其2016系列免税工業收入債券(Ikonics Project)(“該等債券”)出售3,415,000美元予全國協會富國銀行(“該銀行”)，而本行同意將出售該等債券所得款項借予本公司(“貸款”)。債券的出售於2016年4月29日完成。貸款所得款項用於為建設一座27,300平方英尺的建築以及相關設備提供資金，用於製造航空航天工業使用的隔音技術以及由蝕刻複合材料、陶瓷、玻璃和硅晶片組成的產品，這些產品將位於明尼蘇達州德盧斯(“該項目”)。這筆貸款需要每月支付約1.8萬美元，包括利息。這筆貸款的利息為每年2.60%，可能會根據聯邦公司最高税率的變化而變化。包括約13.9萬美元的債務成本，這筆貸款的實際利率在2020年12月31日為3.23%。

本公司須遵守關聯契約協議所載的若干慣常契約，包括要求本公司維持不低於1.25至1.00的償債比率。

貸款須受強制性購買條款的約束，根據該條款，債券的任何擁有人(“擁有人”)可於2021年4月1日向發行人投標債券，這將導致本公司向發行人償還當時未償還的貸款本金和任何未償還的應計和未付利息。如果債券在2021年4月1日沒有回購，債券應遵守關聯契約協議中規定的利率和贖回條款。2020年12月31日之後，公司被告知，銀行將收回這筆貸款，並要求公司在2021年4月1日償還未償還的本金和任何未償還的應計和未付利息。截至2020年12月31日，公司將全部貸款從長期債務重新分類為流動負債。

根據該協議，截至12月31日的年度需要支付的剩餘本金，以及本金的當前和長期部分如下：

2021		2,773,000
減去：未攤銷債務發行成本		85,000
減：當前部分		2,688,000
長期部分	$	—

與該協議相關，本公司於二零一六年產生了約139,000美元的債務發行成本，該等成本已遞延，並將於融資協議期限內攤銷。2020年和2019年債券發行成本的攤銷約為11,000美元，幷包括在利息支出中。截至2020年12月31日和2019年12月31日，8.5萬美元的債券發行成本分別計入長期債務和長期債務的當前部分。全部8.5萬美元的未攤銷債務成本將在2021年貸款償還時支出。

工資保障計劃貸款

2020年4月18日，公司根據由美國小企業管理局(SBA)管理的CARE法案下的Paycheck保護計劃獲得了一筆貸款。這筆本金為1,214,500美元(“購買力平價貸款”)的貸款由蒙特利爾銀行哈里斯銀行全國協會(“貸款人”)於2020年4月22日根據支付支票保護計劃本票和協議(“票據和協議”)支付。

根據CARE法案，在PPP貸款批准之日起的八或二十四周內，貸款豁免適用於記錄在案的工資成本、承保租金支付和承保水電費的總和。就CARE法案而言，工資成本不包括年收入超過10萬美元的個人員工的薪酬，按比例計算。免税額的不超過40%可能是用於非工資成本。如果全職員工人數減少，或者年薪在10萬美元或以下的員工的工資和工資減少超過25%，寬恕就會減少。2020年第四季度，該公司提交了PPP貸款100%減免的申請。在2020年底之前，貸款人和小企業管理局都100%免除了公司的購買力平價貸款。

本公司根據財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)470將PPP貸款作為債務入賬，債務和應計利息按照FASB ASC 835-30規定的利息方法入賬。當這筆貸款被免除時，該公司將債務減少了被免除的金額，並在營業報表中記錄了清償收益。

信用額度

該公司還擁有一項銀行信貸額度，提供高達205萬美元的借款，2021年8月30日到期，利息比30天倫敦銀行同業拆借利率高出1.8個百分點。該公司在2020或2019年期間沒有使用這一信貸額度，截至2020年12月31日或2019年12月31日沒有未償還的借款。目前沒有與信用額度相關的金融契約，公司預計噹噹前信用額度到期時，它將獲得類似的信用額度。

德盧斯開發局的貸款和信貸額度都以該公司的幾乎所有資產為抵押。

披露控制和程序. 截至2020年12月31日，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序(根據1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)條的定義)的設計和操作的有效性進行了評估。基於該評估，行政總裁及首席財務官認為，此等披露控制及程序的設計及運作有效，可確保吾等根據交易所法案提交或提交的報告所須披露的資料，在適用規則及表格所指定的期限內予以記錄、處理、彙總及報告。

管理層財務報告內部控制年度報告。我們的管理層負責建立和維護交易法第13a-15(F)和15d-15(F)條規定的對財務報告的充分內部控制。我們的內部控制系統旨在向我們的管理層和董事會提供關於財務報告的可靠性和根據公認會計原則編制外部財務報表的合理保證。我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：

管理層評估了截至2020年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。在進行這項評估時，管理層使用了特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會於#年提出的2013年標準。內部控制-集成框架。根據管理層的評估和這些標準，管理層認為，截至2020年12月31日，公司對財務報告保持了有效的內部控制。

本年度報告不包括本公司註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的證明報告。根據美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission，允許本公司在本年度報告中只提供管理層報告)的規定，本公司管理層關於財務報告內部控制設計和運作有效性的報告無需經本公司註冊會計師事務所認證。

財務報告內部控制的變化。截至本報告所述期間結束時，公司在首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對公司的披露控制和程序(根據1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)條的規定)進行了評估。在此評估的基礎上，首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序是有效的，以確保公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息：(I)在證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，(Ii)積累並傳達給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。

本公司對財務報告的內部控制在本報告所涉期間沒有發生與交易法規則13a-15(D)和規則15d-15(D)所要求的評估相關的財務報告內部控制的變化，這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或很可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響。

本公司2021年年度股東大會的最終委託書中的“董事選舉”、“執行人員”和“拖欠第16(A)條報告”標題下的信息僅供參考。以下信息完成了本公司對本項目10的迴應。

公司通過了適用於公司首席執行官、首席財務官和其他履行類似職能的員工的道德準則。本道德準則的副本可在公司網站www.ikonics.com的“投資者關係”標題下獲得。本公司打算通過在其網站(www.ikonics.com)上張貼此類信息來滿足Form 8-K第5.05項中關於修訂或豁免本道德準則的披露要求。

本公司2021年年度股東大會的最終委託書中的標題為“董事選舉--董事薪酬”、“概要薪酬表”、“財政年度末的傑出股權獎勵”和“僱傭合同；終止僱傭和控制變更安排”，僅供參考。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項

本公司於2021年股東周年大會的最終委託書，標題為“主要股東及管理層的證券所有權”及“股權補償計劃資料”，內容以參考方式併入本公司的最終委託書內。

本公司2021年年度股東大會的最終委託書中的“董事選舉”部分所包含的信息僅供參考。本公司自上個會計年度開始以來未進行過任何交易，目前也不打算進行根據S-K條例第404項要求披露的任何交易。

本公司2021年年度股東大會的最終委託書中的“主要會計師事務所費用”部分包含的信息僅供參考。

(A)(1)以下公司的財務報表以表格10-K作為本年報的一部分提交；

(B)以下證物作為截至2020年12月31日的財政年度的Form 10-K年報的一部分存檔：

*管理合同或補償計劃、合同或安排鬚以表格10-K作為本年度報告的證物存檔。

**根據S-T法規第406T條，本年度報告附件101中的表格10-K中的XBRL相關信息被視為未提交，或根據修訂的1933年證券法第11或12節的規定作為註冊聲明或招股説明書的一部分，被視為未按1934年證券交易法第18條的規定提交，否則不承擔這些條款下的責任。

根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已於2021年3月3日正式授權以下簽名者代表其簽署本報告。

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人並以2021年3月3日指定的身份簽署。

*格倫·桑德格倫(Glenn Sandgren)在此簽名，根據上述註冊人董事正式簽署的授權書，在此代表該註冊人的每一名董事簽署本文件。

/s/RSM US LLP

自2002年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

明尼蘇達州明尼阿波利斯
2021年3月3日

	十二月三十一日，			十二月三十一日，
	2020			2019
資產

流動資產：
現金和現金等價物	$	3,693,845		$	963,649
短期投資		—			2,205,000
應收貿易賬款，減去2020年的55,000美元和2019年的58,000美元		2,119,213			2,434,718
庫存，淨額		1,644,975			2,180,536
預付費用和其他資產		125,969			906,916
應收所得税		219,451			1,369
流動資產總額		7,803,453			8,692,188

物業、廠房和設備，按成本計算：
土地和建築		9,556,586			9,556,984
機器設備		5,263,586			5,198,784
辦公設備		1,417,219			1,402,369
車輛		245,674			245,674
		16,483,065			16,403,811
減去累計折舊		(9,094,702	)		(8,487,827	)
按成本計算的財產、廠房和設備合計(淨額)		7,388,363			7,915,984

專利，減去2020年累計攤銷207,399美元和2019年181,609美元		243,583			271,369
總資產	$	15,435,399		$	16,879,541

負債和股東權益

流動負債
長期債務的當期部分	$	2,688,396		$	133,287
應付帳款		459,836			761,641
應計補償		279,755			382,303
其他應計負債		168,066			657,255
流動負債總額		3,596,053			1,934,486

長期負債
長期債務，減少流動部分		—			2,688,357
總負債		3,596,053			4,622,843

承諾和或有事項

股東權益

優先股，每股面值0.10美元；授權250,000股；未發行		—			—
普通股，每股票面價值0.1美元；授權發行4,750,000股；2020年和2019年發行和發行1,976,354股		197,635			197,635
額外實收資本		2,743,930			2,721,962
留存收益		8,897,781			9,337,101
股東權益總額		11,839,346			12,256,698
總負債和股東權益	$	15,435,399		$	16,879,541

													總計
							其他內容						股票-
	普通股						實繳			留用			持有者的
	股票			金額			資本			收益			權益

2018年12月31日的餘額		1,983,553		$	198,355		$	2,723,024		$	10,189,651		$	13,111,030

淨損失		—			—			—			(813,558	)		(813,558	)
回購普通股		(7,199	)		(720	)		(9,883	)		(38,992	)		(49,595	)
基於股票的薪酬		—			—			8,821			—			8,821

2019年12月31日的餘額		1,976,354			197,635			2,721,962			9,337,101			12,256,698

淨損失		—			—			—			(439,320	)		(439,320	)
基於股票的薪酬		—			—			21,968			—			21,968

2020年12月31日的餘額		1,976,354		$	197,635		$	2,743,930		$	8,897,781		$	11,839,346

	年終
	十二月三十一日，
	2020			2019
經營活動的現金流：
淨損失	$	(439,320	)	$	(813,558	)
對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行調整：
折舊		661,565			639,997
攤銷		36,489			43,014
基於股票的薪酬		21,968			8,821
工資保障貸款的免責事由		(1,214,500	)		—
出售和處置設備的淨收益		(2,325	)		(8,482	)
遞延所得税		—			(183,000	)
放棄專利		16,906			92,833
營業資產和負債變動情況：
貿易應收賬款		315,505			(219,503	)
盤存		535,561			(133,948	)
預付費用和其他資產		780,947			(531,554	)
應收所得税		(218,082	)		1,399
應付帳款		(301,805	)		114,113
應計費用		(591,737	)		512,837
用於經營活動的現金淨額		(398,828	)		(477,031	)

投資活動的現金流：
購置物業和設備		(149,916	)		(478,353	)
設備銷售收益		18,297			15,596
購買專利		(14,910	)		(19,665	)
購買短期投資		—			(5,635,000	)
出售短期投資的收益		2,205,000			6,125,000
投資活動提供的淨現金		2,058,471			7,578

融資活動的現金流：
工資保障計劃貸款的收益		1,214,500			—
長期債務的本金支付		(143,947	)		(140,440	)
普通股回購		—			(49,595	)
融資活動提供(用於)的現金淨額		1,070,553			(190,035	)

現金及現金等價物淨增(減)		2,730,196			(659,488	)

年初現金及現金等價物		963,649			1,623,137

年終現金和現金等價物	$	3,693,845		$	963,649

補充披露現金流量信息
支付利息的現金	$	75,227		$	79,008
繳納所得税的現金，淨額	$	8,082		$	9,457

	2020年12月31日					2019年12月31日
	總運載量		累計			總運載量		累計
	金額		攤銷			金額		攤銷

攤銷無形資產：
專利	$	450,982	$	(207,399	)	$	452,978	$	(181,609	)

	2020		2019
攤銷費用合計：
截至十二月三十一日止的年度	$	25,790	$	31,869

2021	$	25,000
2022		25,000
2023		25,000
2024		24,000
2025		24,000
此後		67,000

展品		描述
3.1		經修訂的重述公司章程。(本公司於1999年4月7日向證監會提交的10-SB表格的註冊説明書(註冊號為000-25727)的相同編號附件通過引用合併)。
3.2		修訂及重訂經修訂的公司附例。(通過引用附件3.1併入公司於2018年4月30日提交的當前8-K表格報告(文件號：000-25757))。
4.1		普通股證書樣本。(本公司於1999年5月26日向證監會提交的表格10-SB的註冊説明書第1號修正案(註冊號為000-25727)的編號相同的附件合併為本公司)。
4.2		股本説明
10.1*		經修訂的Ikonics Corporation 1995股票激勵計劃。(參考公司於2011年3月3日提交給委員會的10-K表格年度報告(檔案號：000-25727)的相同編號附件併入本公司)。
10.2		公司與Joseph R.Nerges於2013年3月11日簽訂的保密協議。(通過引用附件10.1併入本公司於2013年3月13日提交給委員會的當前8-K表格報告(文件號：000-25727))。
10.3*		Ikonics Corporation 2019年股權激勵計劃(註冊成立於2019年5月13日提交給美國證券交易委員會的S-8表格註冊説明書附件99(註冊號333-231426))。
10.4		非限制性股票期權協議表格(用於根據Ikonics Corporation 2019年股權激勵計劃授予的股票)(註冊成立於2020年3月3日提交給委員會的公司10-K表格年度報告附件10.4)。
10.5*		公司與William C.Ulland之間的過渡協議，日期為2020年1月7日(通過引用本公司於2020年1月9日提交給委員會的當前8-K表格報告的附件10.1而併入)
10.6*		本公司與Glenn Sandgren於2020年1月7日簽訂的僱傭協議(通過引用本公司於2020年1月9日提交給美國證券交易委員會的8-K表格的附件10.2合併而成)。
10.7		本票日期為2020年4月18日，由本公司作為借款人發行，付給蒙特利爾銀行哈里斯銀行全國協會作為貸款人(註冊成立，見本公司於2020年4月22日提交的當前8-K報表附件10.1(文件編號000-25757)。
10.8		Ikonics Corporation 2019年股權激勵計劃下的限制性股票獎勵協議表格(合併於2020年12月14日提交的公司當前8-K表格報告附件10.1)
23		獨立註冊會計師事務所同意。
24		授權書。
31.1		規則13a-14(A)/15d-14(A)首席執行官證書。
31.2		規則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務官證書。
32		第1350節認證。
101		根據S-T規則405的交互數據文件。**

	Ikonics公司

	通過	/s/格倫·桑德格倫
		首席執行官兼董事格倫·桑德格倫(Glenn Sandgren)

/s/格倫·桑德格倫
格倫·桑德格倫(Glenn Sandgren)，董事長、首席執行官兼董事
(首席行政主任)

/s/Jon Gerlach
Jon Gerlach，首席財務官兼財務副總裁
(首席財務會計官)


瑪麗安·博倫*	導演

洛克伍德·卡爾森*	導演

格雷戈裏·W·傑克遜*	導演

小歐內斯特·M·哈珀*	導演

達雷爾·B·李*	導演

傑弗裏·D·恩布雷希特*	導演

威廉·C·烏蘭德*	導演

	/s/格倫·桑德格倫
	格倫·桑德格倫(Glenn Sandgren)，事實律師