附錄 99.2


親愛的股東，

我們在第一季度表現強勁，所有指標均超過了預期的最高水平。我們實現了1.157億美元的前TAC毛利，1010萬美元的調整後息税折舊攤銷前利潤和1120萬美元 的自由現金流。

我們在所有指標上都提高了2023年全年指引的中點。我們仍然預計財務表現將發生重大變化，到2024年， Ad.EBITDA將超過2億美元，自由現金流將超過1億美元。我們對這一預測有足夠的信心，我們將在2023年宣佈一項高達4000萬美元的股票回購計劃，我們將繼續償還長期債務。我們在四月份償還了3000萬美元 ，預計今年將再償還多達5000萬美元。
 
我們在第一季度的強勁表現是由幾個因素推動的。在我們的核心業務中，我們不斷看到出版商在德國獲得有意義的勝利，例如康德納斯特、Univision、The Blaze、Kicker。我們的電子商務業務和Taboola新聞在第一季度的表現好於預期。

從歷史上看，我們的收入是多種多樣的。按佔前TAC的百分比計算，我們大約15％的業務是電子商務，約10％是視頻，約5％是Taboola新聞（我們將出版商的 內容分發到安卓設備上，類似於蘋果新聞）。剩下的就是核心的原生廣告。

Taboola的願景是成為開放網絡的推薦引擎。想想亞馬遜、Instagram、TikTok——它們是人工智能驅動的推薦引擎，通過 原生廣告賺錢，這些廣告的外觀和感覺都與其平臺原生相似。Taboola 將最好的圍牆花園——用户體驗、數據、人工智能和廣告商——帶到了開放網絡的品牌安全環境中。我們的業務是可預測的——我們 收入的90％來自直接與我們合作的廣告商，而不是通過廣告交易所。我們與出版商的合作伙伴關係是獨家和長期的。大多數出版商與我們簽訂了為期3-10年的協議，雅虎最近與我們合作了30年 。我們每天有大約 6 億活躍用户。

我們根據除税前税務委員會毛利、調整後的息税折舊攤銷前利潤和自由現金流來衡量我們的業務。在過去的3年中，我們在除tac基礎上同比增長了20％以上，創造了約30％的經調整後的息税折舊攤銷前利潤率，並在調整出版商預付款時將約50％轉換為自由現金流，我們認為這是一項投資。

我們的核心業務很強大。我們是 8,000 多家出版商的首選合作伙伴。我們開發了一種針對生命週期價值 (LTV) 進行優化的獨特技術，使出版商能夠實現收入來源（電子商務、 訂閲、原生、標題競價、視頻）的多樣化。出版商在其主頁上部署我們的人工智能，使用我們的編輯工具，建立電子商務版塊，動態匹配相關的內容/廣告，而我們通常是排名前三的收入來源。沒有人因為收購 IBM 而被解僱 ，當出版商選擇 Taboola 時，他們就會成長和續約。超過18,000名廣告商使用Taboola來發展業務。

我們（激光）專注於四個關鍵優先事項， 每個優先事項對我們來説都代表着10億美元的機會。 績效廣告是我們的首要任務，因為它會影響我們的收益，並且即使我們不增加一家發行商，隨着時間的推移，它也可以使Taboola的收入增加3-5倍。我們看到，無論大小，廣告商都希望比支出更聰明。因此，擅長效果廣告和幫助廣告商取得成功現在比以往任何時候都更加重要。然後，我們有競價（微軟和其他數字資產。）電子商務。當然，還有雅虎，我們正在努力加快發佈速度。

一旦雅虎在2024年100％上線，我們預計收入將達到約25億美元，這仍然是700億美元開放網絡市場的一小部分。 捕獲量有很大的增長。就是否存在衰退而言，我們假設今年和2024年的收益率將持平。我們認為這是保守的。

與我們在以色列的工程師一起度過一個鼓舞人心且充滿活力的月份

我相信讓事情變得個性化。我們鼓勵 Taboola 的每個人都與我們的客户保持更親密的關係，我們稱之為 “零”
距離”。本着這種精神，我每年飛往以色列一次，與我們的工程和產品管理團隊共度整整一個月。我可以直接聯繫我們的團隊，每天參加技術 工作會議，他們可以看到我對業務的全球視角。太不可思議了。文化、活力、辛勤工作和對我們四大優先事項的關注從未如此之高。作為一家 未來掌握在我們手中的公司，我們處於罕見的地位。我們不需要進入新市場，也不需要改變方向。我們只需要執行，而我們有世界上最優秀的人才來做到這一點。
 
在那次訪問中反覆出現的一件事是，我們的工程團隊和產品經理不再僅從代碼的質量或 產品的功能豐富程度的角度來考慮開發，而是主要考慮客户的採用率和影響力。我們在以色列有700多名員工，他們痴迷於瞭解他們製造的產品如何幫助我們的合作伙伴和客户。
 
Taboola 核心業務
 
提醒一下，我們的核心業務已經運營了十多年，包括在全球範圍內獨家與我們合作，並作為他們的本地廣告合作伙伴 3-10 年，利用我們的 Life Time Value (LTV) 平臺幫助他們實現其廣泛的目標。我們從與我們合作的廣告商那裏獲得收入，通過出現在我們發佈商的 網站上來推動銷售。你以前見過我們。如果你曾經去過
 
CNBC、Time.com或英國廣播公司，你已經發現了來自開放網絡的廣告商的新聞、產品和付費產品。據估計，這個市場 為700億美元，我們認為我們在其中具有有意義的競爭優勢。我在 15 年前創辦了 Taboola，儘管我們幾乎不是第一家，但我們成為了全面的首選合作伙伴。 團隊對客户成功的執着，對執行力和技術優勢的執着，推動了我們的增長。

我們的核心是——我們根據新的和續訂的出版商合作伙伴關係以及我們技術的使用情況來監測我們的發展勢頭，並針對生命週期價值進行優化。這包括 產品，例如我們的編輯平臺 Newsroom，該平臺現已有 3,500 名編輯和作家使用，主頁個性化（“Homepage For You”）等。我們將ex-tac Margin視為我們在開放網絡中相對於其他廣告 公司的技術優勢的代表。

出版商的勢頭仍然強勁。在過去的 季度中，我們贏得或宣佈了簽署的全球出版商合作伙伴關係。一些關鍵的新勝利或競爭性勝利包括一些世界上最大的公司，例如 Univision、Conde Nast、L'Express、Kicker、Funke 和 Dumont。我們還與包括辛克萊、Advance Local、O Dia、Slate France和Seven West Media在內的知名出版商恢復了關係。
 
公司的四個關鍵優先事項：
績效廣告、競價、電子商務和雅虎
 
我簡要地提到了我們的四個增長引擎：績效廣告、競價、電子商務和雅虎。這些是我們作為一家公司在未來幾年進一步推動 增長所獲得的最大收益。下面，我將詳細説明每個問題。

績效廣告
提醒一下，Taboola的絕大多數收入來自使用我們的人工智能直接從Taboola購買商品的廣告商。我們大約 10% 的收入來自程序化合作夥伴 ，例如谷歌、TTD、亞馬遜等。

我們的兩個目標是讓新廣告商在嘗試Taboola時取得成功，以及讓現有廣告商留在我們身邊，根據NDR的衡量，增加支出。

市場龐大，數百萬廣告商在谷歌和Meta上購買，成千上萬的廣告商在像Snap這樣的公司上購買。Taboola 有成千上萬的廣告商，因此我們知道我們可以大規模提供價值，而且我們知道 還有很大的增長空間。我們的主要重點是改進人工智能和工作流程，使廣告商更容易與我們合作並取得成功。我總是告訴我的團隊——和我們合作並獲得成功應該像使用 Meta 或 Google 一樣容易。

當廣告商在我們這裏取得成功時，我們在出版商身上的收益就會提高，這不僅改善了 我們的財務指標，而且隨着我們變得更具競爭力，從而能夠為我們的廣告商提供高質量的供應，從而增強我們的護城河。廣告商成功 → 更高的收益 → 更多 發佈商獲勝 → 廣告商獲得更多數據/用户點擊量/轉化率（一次又一次）。

大約兩個季度前，鑑於我們認為有上行空間，我們將從事績效廣告的工程資源從50增加到200人。

在創意方面，我們專注於幫助廣告商輕鬆獲得適合他們的標題、縮略圖和登錄頁面。在這裏，擴大規模給我們帶來了 的優勢，因為我們可以使用歷史數據為新廣告商和現有廣告商制定最佳實踐。具體而言，我們推出了生成式人工智能，該人工智能現已在Taboola Ads上提供測試版，已被數百個 廣告商採用並使用。我們可以使用帶有提示的獨特方式創建標題和縮略圖——它使用歷史數據來確定我們所看到的成功內容，並生成廣告商可以選擇和使用的獨特的新素材。我們剛剛完成了一場以 為重點的生成式人工智能的黑客馬拉鬆，並且正在努力利用這種尖端技術為廣告商提供更多東西。這非常令人興奮，我懷疑行業和Taboola將使用Generational AI 快速迭代，既包括與 生產力相關的內部迭代，也可以在外部與客户進行迭代。

競價進入 “展示庫存”
我們估計，我們核心業務中的8,000多家出版商每年創造約200億美元的展示收入。鑑於我們在人工智能、第一方數據和其他數據方面的優勢，我們認為我們可以使用 我們的標題競價解決方案訪問出版商的展示庫存，並贏得大約 5-10% 的拍賣。這將使我們成為出版商更有價值的合作伙伴，增加我們向他們支付的款項以及我們在 錢包中的份額，同時為我們的廣告商提供更大的規模。

我們有三個競標領域：（1）Microsoft/MSN——去年4月推出；（2）發行商合作伙伴使用我們的核心解決方案，我們擁有第一方 優勢；（3）發行商目前未在我們有獨特需求但沒有第一方優勢的情況下使用我們的核心解決方案。我們相信，隨着雅虎的推出，我們也將能夠在競標方面與雅虎合作。

如今，我們通過競標賺取了數億美元，其中包括我們與微軟的業務以及我們新的頭條競價報價。但它在很大程度上仍然是 Taboola 內部的一家初創公司，我們認為我們可以讓它有意義地發展 。之所以感到興奮，主要是因為隨着世界向一個更加 “隱私驅動的環境” 轉變，沒有Cookie和IDFA，我們在頁面上進行硬編碼具有巨大的優勢。這意味着與沒有硬編碼的基於標籤的競爭對手相比，用户 知識要多得多。我們整個網絡頁面上的代碼加上與雅虎的30年協議
使我們的 1P 數據在質量和規模上無與倫比。除此之外，來自Connexity的電子商務第一部分數據是 競爭對手所沒有的另一項競爭優勢。世界上大多數廣告技術公司都不知道這一點，這就是為什麼隱私是Taboola未來的好趨勢。

與一些公司相比，這在很大程度上是Taboola內部的一家初創公司，而在某些公司中，他們所做的只是競標者/DSP。在將其推廣到我們網絡的其餘部分之前，我們將重點放在我們正在測試的 50 多家出版商上。我對我們所看到的情況持樂觀態度。

電子商務（將零售商帶入開放網絡）
提醒一下，這是我們為零售商提供在出版商網站上在開放網絡上尋找客户的機會。本季度，電子商務超出了我們的預期， ，看到它的強度和耐久性令人印象深刻。這對零售商和出版商來説都是一個很大的好處，因為用户非常信任他們的本地和全國性網站，如果這些人對產品或服務（例如金融 服務、旅行、教育等）進行評論，就有機會在人們做出自己真正關心的決策時產生積極影響。

電子商務有三大支柱——內容創作、為其帶來流量和獲利。在過去的 6 場比賽中
幾個月，隨着Taboola Turnkey Commerce的推出，我們推出了 “盒子裏的電子商務”。現在，每個想要進入電子商務領域，但對零售商有吸引力的內容很少或根本沒有吸引力的出版商，都可以使用Taboola來實現。Taboola 為出版商完成 的所有工作，從使用我們的數據瞭解我們代表出版商撰寫哪些內容是有意義的，到為其吸引流量，當然還有通過與商家和服務 提供商的關係將其貨幣化。

上個季度，我們宣佈了該計劃的前兩個出版商合作伙伴：《時代》和《Advance Local》。雖然還為時過早，但兩次發佈都有良好的開端。這兩個網站的 Taboola Turnkey Commerce 版塊的流量已經達到了
增長迅速，盈利已經開始。雙方都對內容的質量表示滿意。 4月初《時代》雜誌的發佈進展非常順利，該網站發佈了100多篇關於個人理財的文章，我們計劃在5月推出電子商務網站。

雅虎

在今年三月舉行的信息發佈會上，我們解釋了將雅虎整合到Taboola網絡的四個特定階段 的過程：

 

●
第 0 階段：完成並規劃-獲得必要的批准，以 關閉交易並制定集成計劃。

●
第 1 階段：構建和測試-開發 技術基礎架構，允許 Gemini 通過 Taboola 的平臺進行廣告支出，並根據個位數的需求百分比進行測試。

●
第 2 階段：加快和過渡——逐步將廣告 的支出和供應從 Gemini 過渡到 Taboola ——預計將於 2023 年下半年開始，並於 2024 年中期完成。

●
第 3 階段：優化和增長-尋求持續的 優化和增長機會。

 
 

自事件發生以來，我們已經從第 0 階段過渡到第 1 階段。Taboola團隊每天都在與雅虎互動，以優先留住雅虎廣告商的方式深思熟慮地將廣告商遷移到Taboola 平臺。日程安排仍符合我們的預期。我們正在努力加快推出，以便更快地獲得收入。

在我們繼續經營盈利業務的同時，我們還有巨大的進一步盈利潛力。我們正在為 Y 奠定基礎！整合。 包括未轉化為當前收入和利潤的人員、基礎設施和商業活動。同時我們知道接下來會發生什麼 —— 我們在 Y 有一個很棒的合作伙伴！我們很高興能夠開始為他們和他們的 廣告商提供服務，並實現這些投資的戰略和財務潛力。


第一季度財務業績

最後，讓我分享一下我們23年第一季度的財務業績。

（百萬美元）
  
Q1 2023
實際情況
    
2023 年第一季度指南
  
收入
  

$327.7
    

$299 - $325
  
毛利
  
$89.6
    

$76 - $88
  
税前毛利*
  

$115.7
    

$103 - $115
  
調整後的息税折舊攤銷前利潤*
  

$10.1
    
 
($6) - $6

非公認會計準則淨收益（虧損）*
  

($4.1)

 

($23) - ($11)


我們在所有指導指標上都超過了區間的最高水平。除了上面討論的原因外，我們還看到表現出色，尤其是在美國和拉丁美洲。 電子商務繼續給人留下深刻的印象，將 2022 年最後幾個季度的勢頭帶到了今年。隨着廣告商越來越關注廣告支出的 即時回報，我們看到一些主要合作伙伴的支出強勁，例如沃爾瑪、Wayfair和梅西百貨。這有利於渠道底層，對於 Taboola 而言，這意味着我們的電子商務產品。我們的團隊在提高成本效率的同時取得了這一收入表現，調整後的息税折舊攤銷前利潤和 Non-GAAP 淨收益（虧損）表現優於預期，超過了收入和 ex-tac 毛利就表明了這一點。

2023 財年第二季度和 2024 財年指南

以下是我們的 2023 年第二季度、2023 年全年和 2024 年的指導方針。我們的展望假設在線廣告市場將繼續保持目前的水平，但不會顯著好轉或惡化。此外，我們假設我們將投資雅虎合作伙伴關係，但保守地説，不考慮相關收入。它還假設繼續投資於我們關鍵公司的績效 廣告、競價和電子商務等優先事項。我們預計 2023 年自由現金流將為正。我們還認為，我們的投資將在2024年開始顯示回報，儘管我們尚未完全提供指導，但我們預計在2024年將產生至少2億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤 和1億美元的自由現金流，儘管這是雅虎的部分年份。

   
Q2 2023
指導
    
2023 財年
指導
  
   
未經審計
  
   
（百萬美元）
  
收入
  

$296 - $322
    
$1,427 - $1,469
  
毛利
  

$78 - $88
    
$418 - $436
  
税前毛利*
  

$105 - $115
    
$529 - $546
  
調整後的息税折舊攤銷前利潤*
  
 
($4) - $6

 
$65 - $80
  
非公認會計準則淨收益（虧損）*
  

($26) - ($16)

 
($5) - $10


有關我們第一季度業績、2023年第二季度和23財年指引的更多信息，請參閲我們的2023年第一季度財報新聞稿，該新聞稿已提供給美國證券交易委員會，也於今天發佈在 Taboola 的網站上，網址為 https://investors.taboola.com。

*          *          *

綜上所述
 
我對我們在市場上的地位充滿活力。我認為我們有機會建立第一家出版商和 廣告商可以信賴的大規模、“必買” 的開放網絡公司。谷歌用於搜索，Meta 用於社交，Taboola 用於開放網絡。我們完全專注於公司的四個關鍵優先事項（績效廣告、競價、電子商務、雅虎）。我們精益求精並執行我們的計劃。一旦 Yahoo 100% 上線，我們預計收入將達到25億美元。這仍將是700億美元的開放網絡市場的一小部分，因此我們還有很大的增長要做。我告訴塔布拉的員工的是，就我們的規模而言，我們擁有執行和實現財務目標所需的一切 。現在是低調執行的時候了——這就是我們現在所關心的。

我們期待在接下來的幾周內與你們中的許多人互動。

親切的問候，
-亞當·辛戈爾達
Taboola 創始人兼首席執行官

*關於非公認會計準則財務信息
 
這封信包括前TAC毛利、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤與税前總利潤的比率、自由現金流、非公認會計準則淨收益（虧損），它們是 非公認會計準則財務指標。根據公認會計原則，這些非公認會計準則財務指標不是衡量財務業績的指標，可能不包括對理解和評估公司財務業績具有重要意義的項目。因此， 不應孤立地考慮這些指標，也不應將其作為收入、毛利、淨收益（虧損）、運營現金流或其他衡量盈利能力、流動性或業績的指標的替代方案。您應注意， 公司對這些衡量標準的陳述可能無法與其他公司使用的標題相似的衡量標準進行比較。
 
公司認為，非公認會計準則財務指標為管理層和投資者提供了有關與 公司相關的未來財務和業務趨勢的有用信息。公司認為，這些指標的使用為投資者提供了另一種工具，可用於評估經營業績和趨勢，並將公司的財務指標與其他類似公司進行比較，其中許多公司 向投資者提出了類似的非公認會計準則財務指標。非公認會計準則財務指標受到固有的限制，因為它們反映了管理層在計算這些指標時對排除或包括哪些項目所做的判斷。 請參閲本信末尾的附錄，瞭解根據公認會計原則與最直接可比指標的對賬情況。
 
**關於出版商預付款 （淨額）中的現金投資
 
我們將特定衡量期內出版商預付款（淨額）的現金投資額計算為我們在該衡量期內支付的出版商現金預付款總額 減去該衡量期內包含在流量獲取成本中的出版商預付款的攤銷額，後者是現金出版商在該衡量期和 之前的預付款的結果。
 
關於前瞻性陳述的説明
 
這封信中的某些陳述是前瞻性陳述。前瞻性陳述通常與未來事件有關，包括Taboola.com Ltd.（“公司”）未來的財務或運營 業績。在某些情況下，您可以通過 “可能”、“應該”、“期望”、“指導”、“打算”、“將”、“估計”、“預期”、“相信”、“預測”、“目標”、 “潛在” 或 “繼續” 等術語來識別前瞻性陳述，或者這些術語的否定詞或其變體或類似術語。此類前瞻性陳述受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異 。

這些前瞻性陳述基於估計和假設，儘管公司及其管理層認為這些估計和假設是合理的，但本質上是不確定的。 可能影響公司未來業績並導致業績與本信中前瞻性陳述不同的不確定性和風險因素包括但不限於：識別 收購 Connexity 的預期收益的能力以及公司與 ION Acquisity Corp. 1 Ltd.（合稱 “業務合併”）之間的業務合併（合稱 “業務合併”），這些可能受到競爭、公司增長能力等因素的影響 以盈利的方式管理增長，維護與客户的關係並留住管理層和主要員工；公司成功整合收購Connexity的能力；與業務合併相關的成本； 適用法律或法規的變化；公司對支出和盈利能力的估算以及與會計列報和收購價格及其他調整有關的基本假設；我們將在多大程度上根據公司董事會的授權自願預付 額外長期債務或回購我們的任何普通股，這可能取決於市場和經濟狀況；其他商業機會和優先事項；而且，在回購我們的普通股方面，特拉維夫地方法院經濟部在必要時批准和重新批准足夠的持續授權，以允許股票回購（以及我們繼續使用 淨髮行機制來履行與股權薪酬相關的預扣税義務）或其他因素；公司 過渡的能力按目前預期的時間表或完全啟動雅虎原生廣告服務； 將雅虎與我們的服務整合所產生的任何利潤、盈利能力、現金流或其他財務貢獻的時間和金額；雅虎整合導致公司在新服務準備和推出期間及以後財務業績下降的風險；產生或實現 調整後財務業績的能力，包括增加 2024 年或我們的息税折舊攤銷前利潤和自由現金流雅虎上線後的預期收入增長率，每種情況都達到本信中假設的水平或根本達到本信中假設的水平；將公司轉變為開放網絡中圍牆花園的 替代方案的能力；按收入計算，成為世界上最大的開放網絡廣告公司的能力；吸引新的數字資產 和廣告商的能力；滿足數字資產合同中最低保障要求的能力；數字廣告領域的激烈競爭，包括與擁有更多資源的競爭對手；有能力通過與廣告商和數字資產建立新的關係，發展和 擴大公司的廣告和內容平臺；從數字資產中獲得高質量內容的能力；與當前廣告商和數字 房地產合作伙伴保持關係的能力；持續投資公司的人工智能技術平臺的能力；吸引、培訓和留住高技能技術員工的需求；對 “第三方的監管或市場慣例的變化 cookie” 及其對數字的影響廣告；與公司平臺互動的用户持續參與各種數字資產；依賴有限數量的合作伙伴獲取公司 收入的很大一部分；與隱私、數據保護、廣告監管、競爭和其他與數字廣告相關的法律法規的變化；執行、保護和維護知識產權的能力；以及與我們在以色列註冊並受以色列法律管轄的事實相關的風險 ；以及其他風險和不確定性載於公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第1部分第1A項 “風險因素” 以及公司隨後向美國證券交易委員會提交的文件中。

本信中的任何內容均不應被視為任何人陳述此處提出的前瞻性陳述將得以實現或此類前瞻性陳述的 預期結果將得以實現。您不應過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表其發表之日。除非法律要求，否則公司沒有義務更新這些 前瞻性陳述。

附錄：非公認會計準則對賬
 
三者的公認會計原則與非公認會計準則財務指標的對賬
截至2023年3月31日和2022年3月31日的月份（未經審計）
 
下表顯示了收入與前TAC毛利的對賬情況。
 
   
三個月已結束
3月31日
  
   
2023
    
2022
  
   
（千美元）
  
收入
  
$
327,686
    
$
354,726
  
流量獲取成本
    
211,946
      
216,498
  
其他收入成本
    
26,148
      
26,198
  
毛利
  
$
89,592
    
$
112,030
  
加回來：其他收入成本
    
26,148
      
26,198
  
除了 tac 的毛利潤
  
$
115,740
    
$
138,228
  

下表提供了淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況。
 
   
三個月已結束
3月31日
  
   
2023
    
2022
  
   
（千美元）
  
淨收益（虧損）
  
$
(31,313
)
  
$
3,888
  
調整後排除了以下內容：
  
​
    
​
  
財務（收入）支出，淨額
    
3,154
      
(11,195
)
所得税優惠
    
(639
)
    
(392
)
折舊和攤銷
    
22,601
      
22,676
  
基於股份的薪酬支出
    
13,527
      
17,039
  
滯留補償費用 (1)
    
2,555
      
2,790
  
併購和其他成本 (2)
    
237
      
50
  
調整後 EBITDA
  
$
10,122
    
$
34,856
  

1 代表因扣留根據與收購Connexity相關的補償安排發行的Taboola普通股而產生的基於股份的補償。
2 包括商業協議資產收購成本。

我們將淨收益（虧損）與毛利的比率計算為淨收益（虧損）除以毛利。我們計算調整後的息税折舊攤銷前利潤與税前總利潤的比率，這是 非公認會計準則的衡量標準，即調整後的息税折舊攤銷前利潤除以税前總利潤。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤與前TAC毛利潤的比率很有用，因為TAC是我們必須向數字資產支付的費用才能獲得在其 網站上投放廣告的權利，而且我們認為專注於前TAC毛利可以更好地反映我們業務的盈利能力。下表核對了所示 期間的淨收益（虧損）與毛利的比率以及調整後的息税折舊攤銷前利潤與税前總利潤的比率。

   
三個月已結束
3月31日
  
   
2023
    
2022
  
   
（千美元）
  
毛利
  
$
89,592
    
$
112,030
  
淨收益（虧損）
  
$
(31,313
)
  
$
3,888
  
淨收益（虧損）與毛利的比率
    
(35.0
%)
    
3.5
%
                 
除了 tac 的毛利潤
  
$
115,740
    
$
138,228
  
調整後 EBITDA
  
$
10,122
    
$
34,856
  
調整後的息税折舊攤銷前利潤率與除外 tac 毛利的比率
    
8.7
%
    
25.2
%

下表提供了淨收益（虧損）與非公認會計準則淨收益（虧損）*的對賬情況。
 
   
三個月已結束
3月31日
  
   
2023
    
2022
  
   
（千美元）
  
淨收益（虧損）
  
$
(31,313
)
  
$
3,888
  
收購的無形資產的攤銷
    
15,969
      
15,780
  
基於股份的薪酬支出
    
13,527
      
17,039
  
滯留補償費用 (1)
    
2,555
      
2,790
  
併購和其他成本 (2)
    
237
      
50
  
認股權證的重估
    
(1,676
)
    
(14,042
)
外幣匯率損失 (3)
    
429
      
216
  
所得税影響
    
(3,829
)
    
(3,626
)
非公認會計準則淨收益（虧損）
  
$
(4,101
)
  
$
22,095
  

*截至2022年3月31日的三個月已經過調整，排除了外匯 貨幣匯率的影響，以與本期列報方式保持一致。
 
1代表因扣留根據與收購Connexity相關的補償安排發行的Taboola普通股 而產生的基於股份的補償。
2  包括商業協議資產收購成本。
3代表使用報告期末的有效匯率重新計量貨幣資產和負債與公司本位幣相關的 收益或損失。

下表提供了經營活動提供的淨現金與自由現金流的對賬情況。
 
   
三個月已結束
3月31日
  
   
2023
    
2022
  
   
（千美元）
  
經營活動提供的淨現金
  
$
17,524
    
$
8,123
  
購買不動產和設備，包括資本化的內部使用軟件
    
(6,350
)
    
(6,902
)
自由現金流
  
$
11,174
    
$
1,221
  

附錄：非公認會計準則指導對賬
 
2023年第二季度公認會計準則與非公認會計準則財務指標的對賬以及
2023 年全年指導方針
 
（未經審計）
 
下表顯示了預計毛利與前TAC毛利潤的對賬情況。

   
Q2 2023
指導
    
2023 財年
指導
  
   
未經審計
  
   
（百萬美元）
  
收入
  
$296 - $322
    
$1,427 - $1,469
  
流量獲取成本
  
($191) - ($207)
 
($898) - ($923)

其他收入成本
  
($27) - ($27)

 
($110) - ($111)

毛利
  
$78 - $88
    
$418 - $436
  
加回來：其他收入成本
  
$27 - $27

 
$110 - $111

除了 tac 的毛利潤
  
$105 - $115
    
$529 - $546
  
 
儘管我們提供了自由現金流的預測，但我們無法預測運營活動提供的淨現金，這是最直接可比的 GAAP 指標。經營活動提供的淨現金的某些要素，包括税收以及收款和付款的時間，是不可預測的，因此很難預測 的準確預測。因此，如果不做出不合理的努力，我們對運營活動提供的淨現金進行預測或調整我們的自由現金流預測是不切實際的。因此，不包括 對經營活動提供的預計淨現金的披露。出於同樣的原因，我們無法解決不可用信息的可能重要性。
 
附錄：假設：雅虎是否在 2022 財年上線 Taboola 網絡
 
所有數字都是管理層基於以下假設和來源的估計：
 

 ●
收入基線等於TBLA在指導中點（佔合併收入的66％）的2022財年預期財務狀況+ Yahoo Native supply*的2022財年預期財務狀況，將由 TBLA（佔合併收入的34％）提供服務

●
Taboola技術和數據的應用使收益率提高，從而提高了雅虎供應的收入

●
由於雅虎廣告商的需求和其他數據，收益率的提高，Taboola獨立供應的收入增加

●
運營費用基於支持交易所需自下而上的資源模型

●
假設沒有加速時間——數字假設雅虎從2022年初起就是Taboola網絡的一部分，並假設增長和運營費用從年初開始

* 雅虎2022年第一季度至第三季度的實際數據，加上雅虎對2022年第四季度的預測