摩根士丹利中國A股基金有限公司
投資組合
第一季度報告
2023 年 3 月 31 日（未經審計）
| 股份 | 價值 (000) | |||||||
| 普通股（93.3%） | ||||||||
| 汽車 (1.9%) | ||||||||
| 比亞迪公司有限公司 | 190,000 | $ | 7,079 | |||||
| 銀行 (23.3%) | ||||||||
| 中國建設銀行股份有限公司，A類 | 18,715,211 | 16,179 | ||||||
| 招商銀行股份有限公司有限公司，A 級 | 5,033,108 | 25,066 | ||||||
| 中國工商銀行股份有限公司，A類 | 41,790,697 | 27,135 | ||||||
| 中國郵政儲蓄銀行股份有限公司有限公司，A 級 | 28,958,200 | 19,608 | ||||||
| 87,988 | ||||||||
| 飲料 (8.2%) | ||||||||
| 貴州茅臺酒股份有限公司有限公司，A 級 | 110,649 | 29,229 | ||||||
| 山西杏花村汾酒廠有限公司有限公司，A 級 | 45,100 | 1,783 | ||||||
| 31,012 | ||||||||
| 建築與工程 (4.0%) | ||||||||
| 中國建築工程股份有限公司，A級 | 17,977,140 | 15,157 | ||||||
| 電氣設備 (3.2%) | ||||||||
| 南瑞科技股份有限公司有限公司，A 級 | 3,044,845 | 12,005 | ||||||
| 電子設備、儀器及部件 (0.8%) | ||||||||
| 上海富瑞德斯電子科技股份有限公司，A級 | 110,496 | 2,948 | ||||||
| 食品 (4.9%) | ||||||||
| 福建安悦食品有限公司有限公司，A 級 | 778,625 | 18,569 | ||||||
| 醫療保健設備和用品 (5.7%) | ||||||||
| iRay 科技公司有限公司，A 級 | 72,009 | 3,785 | ||||||
| 深圳邁瑞生物醫療電子有限公司有限公司，A 級 | 394,695 | 17,908 | ||||||
| 21,693 | ||||||||
| 醫療保健提供商和服務 (1.1%) | ||||||||
| 愛爾眼科醫院集團有限公司有限公司，A 級 | 924,314 | 4,178 | ||||||
| 家用耐用品 (9.8%) | ||||||||
| 珠海格力電器股份有限公司，A級 | 4,630,546 | 24,718 | ||||||
| 美的集團有限公司有限公司，A 級 | 1,586,446 | 12,414 | ||||||
| 37,132 | ||||||||
| 獨立電力生產商和能源貿易商（5.8%） | ||||||||
| 中國長江電力有限公司有限公司，A 級 | 7,068,314 | 21,846 | ||||||
| 生命科學工具和服務 (3.1%) | ||||||||
| 無錫藥明康德有限公司有限公司，A 級 | 995,640 | 11,513 | ||||||
| 機械設備 (3.0%) | ||||||||
| 東莞億合達自動化有限公司有限公司，A 級 | 221,900 | 1,704 | ||||||
| 江蘇恆立液壓有限公司有限公司，A 級 | 222,892 | 2,148 | ||||||
| 利德和諧驅動系統有限公司有限公司，A 級 | 342,009 | 5,387 | ||||||
| 洛陽新強聯迴轉支承有限公司有限公司，A 級 | 304,832 | 2,020 | ||||||
| 11,259 | ||||||||
摩根士丹利中國A股基金有限公司
投資組合
第一季度報告
2023 年 3 月 31 日（未經審計）（續）
| 石油、天然氣和消耗性燃料 (0.5%) | ||||||||
| 中國神華能源有限公司有限公司，A 級 | 473,800 | 1,941 | ||||||
| 個人護理產品 (5.8%) | ||||||||
| 珀萊雅化粧品有限公司有限公司，A 級 | 583,373 | 15,448 | ||||||
| 雲南博特尼生物科技集團有限公司有限公司，A 級 | 352,762 | 6,576 | ||||||
| 22,024 | ||||||||
| 房地產管理與開發 (2.0%) | ||||||||
| 中國萬科公司有限公司，A 級 | 3,362,084 | 7,429 | ||||||
| 半導體和半導體設備 (5.2%) | ||||||||
| 隆基綠色能源科技股份有限公司有限公司，A 級 | 2,911,350 | 17,131 | ||||||
| StarPower 半導體有限公司，A 級 | 66,300 | 2,654 | ||||||
| 19,785 | ||||||||
| 專業零售 (5.0%) | ||||||||
| 中國旅遊集團免税有限公司，A類 | 702,628 | 18,763 | ||||||
| 普通股總額（成本 412,876 美元） | 352,321 | |||||||
| 短期投資 (1.4%) | ||||||||
| 投資公司 (1.4%) | ||||||||
| 摩根士丹利機構流動性基金-政府投資組合-機構類別 (a) （費用 5,291 美元） | 5,290,837 | 5,291 | ||||||
| 投資總額（94.7％）（成本418,167美元）(b) (c) (d) | 357,612 | |||||||
| 超過負債的其他資產（5.3%） | 20,039 | |||||||
| 淨資產 (100.0%) | $ | 377,651 |
| (a) | 該基金投資於摩根士丹利機構流動性基金——政府投資組合（“流動性基金”）的機構類別，摩根士丹利機構流動性基金是一家由顧問管理的開放式管理投資公司。基金支付的諮詢費減去的數額等於基金因投資流動基金而支付的諮詢和管理費中的按比例分攤的數額。在截至2023年3月31日的三個月中，與基金投資流動性基金相關的諮詢費減少了約1,000美元。 |
| (b) | 淨資產的大致公允價值和百分比分別為352,321,000美元和93.3％，代表投資組合附註中所述根據國際投資公允估值政策進行公允估值的證券。 |
| (c) | 根據董事根據該法第17a-7條（“規則”）批准的程序，允許該基金從其他摩根士丹利基金以及顧問或顧問的關聯公司擔任投資顧問的其他基金和客户賬户購買和出售證券（“交叉交易”）。根據該規則的規定，每筆交叉交易均以當前市場價格執行。在截至2023年3月31日的三個月中，基金沒有進行任何交叉交易交易。 |
| (d) | 截至2023年3月31日，聯邦所得税目的的總成本近似於賬面目的的總成本。未實現總增值額約為9461,000美元，未實現折舊總額約為70,016,000美元，因此未實現的淨折舊約為60,555,000美元。 |
投資組合構成
| 分類 | 佔總投資的百分比 | |||
| 銀行 | 24.6 | % | ||
| 其他* | 22.0 | |||
| 家用耐用品 | 10.4 | |||
| 飲料 | 8.7 | |||
| 個人護理產品 | 6.2 | |||
| 獨立電力生產商和能源貿易商 | 6.1 | |||
| 醫療保健設備和用品 | 6.1 | |||
| 半導體和半導體設備 | 5.5 | |||
| 專業零售 | 5.2 | |||
| 食品 | 5.2 | |||
| 投資總額 | 100.0 | % | ||
| * | 佔總投資額不到5％的行業和/或投資類型。 |
摩根士丹利中國A股基金有限公司
投資組合附註 ▪ 2023 年 3 月 31 日（未經審計）
證券估值：(1) 在交易所上市或交易的股票投資組合 證券按其最新公佈的銷售價格估值（如果這些 交易所報告了官方收盤價，則按交易所的官方收盤價估值），如果某一天沒有銷售且當天沒有官方交易所收盤價 ，則該證券的估值為上次報告的買入價和賣出價之間的平均值在相關交易所可用 。如果只有出價可用，則可以使用最新的出價。在估值日未交易 且交易所未報告買入和賣出價的上市股票證券的估值為當前買入價和從一家或多家信譽良好的經紀商/交易商那裏獲得的 賣出價之間的平均值。在 個證券在多個交易所交易的情況下，該證券在指定為主要市場的交易所估值； (2) 場外交易（“OTC”）市場報價 的所有其他股票投資組合證券的估值均按最新公佈的銷售價格（如果此類市場報告 官方收盤價，則按市場官方收盤價估值），如果沒有交易某一天的證券，如果相關的 市場沒有當天的官方收盤價，則該證券的估值為如果相關市場上有此類買入價和賣出價 ，則為上次報告的買入價和賣出價之間的平均值。未在估值日交易且相關市場的出價和 要價不可用的非上市股票證券的估值為從一家 或多家信譽良好的經紀商/交易商那裏獲得的當前買入價和賣出價之間的平均值；(3) 固定收益證券 可以由基金董事會（“董事”）批准的外部定價服務/供應商估值。定價 服務/供應商可能採用的定價模型會考慮出價、收益率利差和/或其他市場數據以及 的特定安全特徵。如果摩根士丹利的全資子公司摩根士丹利投資管理公司（“顧問”）確定外部定價服務/供應商提供的價格未反映 證券的公允價值或無法提供價格，則也可以使用經紀商/交易商的價格 。在這種情況下，證券的價值將是從經紀商/交易商那裏獲得的買入價和賣出價的平均值； (4) 當市場報價不容易獲得時，包括顧問 確定收盤價、最後銷售價格或上次報告的買入價和賣出價之間的平均值不能反映 證券的市值的情況，投資組合證券是按其公允價值估值，該公允價值是根據將軍批准的 程序真誠地確定的公允價值對董事的監督。有時，影響證券和其他 資產收盤價的事態發展可能會發生在確定此類證券估值的時候（即 證券交易所在的國外市場關閉）到紐約證券交易所（“NYSE”）的營業結束之間。如果在這類 期間發生的事態發展預計將對此類證券的價值產生重大影響，則可以調整此類估值以反映截至紐約證券交易所收盤時此類證券的估計 公允價值，由董事或顧問使用董事批准的定價 服務和/或程序真誠地確定；(5) 外匯交易（“現貨合約”）和外匯 遠期合約（“遠期合約”）每天由獨立定價供應商按現貨和遠期匯率進行估值， 分別在紐約證券交易所收盤時；以及 (6) 對共同基金（包括摩根士丹利機構流動性基金）的投資， 按每個工作日收盤時的淨資產價值估值。
根據該法第2a-5條，董事們 已指定基金顧問為其估值指定人。估值指定人負責 確定公允價值，並根據董事先前批准的公允估值方法進行實際計算。 根據董事批准的程序，作為估值指定人，基金顧問成立了一個估值委員會，其成員 由董事批准。估值委員會對基金的估值政策和 程序進行管理和監督，董事們至少每年對這些政策和 程序進行審查。這些程序允許基金利用獨立定價 服務、證券和金融工具交易商的報價以及其他市場來源來確定公允價值。
公允價值計量：財務 會計準則委員會（“FASB”）會計準則編纂TM(“ASC”) 820， “公允價值計量”（“ASC 820”）將公允價值定義為在衡量日期出售資產 或為轉移負債而支付的價格。ASC 820 建立了 三層層次結構，以區分 (1) 個輸入和反映市場參與者在估值根據獨立於報告實體的來源獲得的市場數據（可觀測輸入）制定的 資產或負債時將使用的假設的輸入和 (2) 輸入反映報告實體自己對市場參與者在估值根據現有最佳信息制定的 資產或負債時使用的假設在這種情況下（無法觀察的輸入）並建立 分類用於披露目的的公允價值衡量標準。在確定基金 投資的價值時使用了各種輸入。投入總結為下面列出的三個主要層面：
• 第 1 級 — 相同投資在活躍市場上未經調整的報價
• 等級 2 — 其他重要的可觀察輸入（包括類似投資的報價、利率、預付款速度、 信用風險等）
• Level 3 — 重大不可觀察的輸入，包括基金自己在確定投資公允價值時的假設。 做出此決定時考慮的因素可能包括但不限於通過聯繫發行人、分析師、 或相應的證券交易所（對於交易所交易證券）獲得的信息、對發行人財務報表或其他可用的 文件的分析，以及必要時有關類似情況下其他證券的可用信息。
用於對證券進行估值的投入或方法 不一定表明與投資這些證券相關的風險，要確定特定投入對整個公允價值衡量的重要性 ，需要判斷和考慮每種證券的特定因素。
以下是截至2023年3月31日使用 估值基金投資的意見摘要：
| 投資類型 | 等級 1 未調整 引用 價格 (000) | 第 2 級 其他 顯著 可觀察 輸入 (000) | 第 3 級 意義重大 不可觀察 輸入 (000) | 總計 (000) | ||||||||||||
| 資產： | ||||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||
| 汽車 | $ | — | $ | 7,079 | $ | — | $ | 7,079 | ||||||||
| 銀行 | — | 87,988 | — | 87,988 | ||||||||||||
| 飲料 | — | 31,012 | — | 31,012 | ||||||||||||
| 建築與工程 | — | 15,157 | — | 15,157 | ||||||||||||
| 電氣設備 | — | 12,005 | — | 12,005 | ||||||||||||
| 電子設備、儀器和組件 | — | 2,948 | — | 2,948 | ||||||||||||
| 食品 | — | 18,569 | — | 18,569 | ||||||||||||
| 醫療保健設備和用品 | — | 21,693 | — | 21,693 | ||||||||||||
| 醫療保健提供者和服務 | — | 4,178 | — | 4,178 | ||||||||||||
| 家用耐用品 | — | 37,132 | — | 37,132 | ||||||||||||
| 獨立電力生產商和能源貿易商 | — | 21,846 | — | 21,846 | ||||||||||||
| 生命科學工具和服務 | — | 11,513 | — | 11,513 | ||||||||||||
| 機械 | — | 11,259 | — | 11,259 | ||||||||||||
| 石油、天然氣和消耗性燃料 | — | 1,941 | — | 1,941 | ||||||||||||
| 個人護理產品 | — | 22,024 | — | 22,024 | ||||||||||||
| 房地產管理與開發 | — | 7,429 | — | 7,429 | ||||||||||||
| 半導體和半導體設備 | — | 19,785 | — | 19,785 | ||||||||||||
| 專業零售 | — | 18,763 | — | 18,763 | ||||||||||||
| 普通股總數 | — | 352,321 | — | 352,321 | ||||||||||||
| 短期投資 | ||||||||||||||||
| 投資公司 | 5,291 | — | — | 5,291 | ||||||||||||
| 總資產 | $ | 5,291 | $ | 352,321 | $ | — | $ | 357,612 | ||||||||
隨着市場的波動 和/或投資估值中使用的數據可用性的變化，投資水平之間的轉移可能會發生。