附件99.1

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董事會報告

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董事會關於公司事項的報告

截至2023年3月31日止的三個月

海洋石油公司能源有限公司(下稱“本公司”)董事會欣然於此提交董事會關於本公司及其被投資公司(以下統稱為“本集團”)截至2023年3月31日及截至本報告所述三個月期間(以下簡稱“本報告期”)活動的報告。

除本報告所載於本公司截至2023年3月31日的綜合財務報表(下稱“中期報表”)所審核的數據外，董事會報告所載數據並未經本公司的審計會計師審核或審核。

本董事會提交本報告的前提是，讀者已知曉本公司於2023年3月19日發佈的2022年定期報告(文件編號：2023-01-028212)的中期報表和所有章節，並且對本公司報告的引用包括其中所述的信息作為參考。

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1.	執行摘要¹ 結果亮點(單位：百萬謝克爾)

	對於
	截至三個月
	3月31日
	2022		2021		變化

調整後的EBITDA*-合併		275		238		16	%
調整後的EBITDA*-以色列		118		120		(2	)%
調整後的EBITDA*-美國		164		123		33	%
調整後的EBITDA*可再生能源-美國		7		8		(12	)%
調整後的EBITDA*能源過渡-美國		181		136		33	%
收入		79		104		(24	)%
調整後收入*		103		85		21	%

調整後的EBITDA和淨收入--關於計算的定義和方式的更多信息--見董事會報告中列入2022年定期報告的董事會報告第4B、4E和5E節。

報告所述期間的主要事態發展

以色列

Eshkol招標-本集團和Noy Fund持有同等股份的一家聯合公司提交了收購Eshkol發電廠的投標。

以色列土地管理局在以色列土地管理局的土地招標中中標，代價約為4.84億新謝克爾，涉及建造太陽能發電設施，容量約為245兆瓦，連同存儲，容量約為1,375兆瓦/小時。

Veridis交易的完成和以色列的結構變化-第一季度資本投資約4.52億新謝克爾，用於以色列的進一步增長和結構變化，使Veridis持有以色列所有活動的20%。

完成GAT交易和項目融資--購買一座裝機容量為75兆瓦的發電廠，代價為8.72億新謝克爾(在營運資金初步調整後)，並完成一項4.5億新謝克爾的項目融資協議。

電費上漲-發電部分與去年同期相比平均增加約12%。

更新季度初的每小時需求分類--對以色列活動的結果產生負面影響，以及收入的季節性發生變化--夏季大幅增加，但一年中的其他月份，特別是第一季度的增長有所減少。

卡里什水庫從第一季度末開始商業運營-估計每年節省約6000萬新謝克爾。

與巴贊集團簽署太陽能電力供應協議--範圍為5000萬兆瓦，從2025年1月開始逐步實施。

____________________________

¹	下文的執行摘要僅為方便起見，並不能代替閲讀本報告及其所有部分所述的全部細節(包括摘要中提及的事項) (包括與“前瞻性”信息有關的警告、關於結果衡量指標的定義或解釋)。

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1. 執行摘要(續)

2022年主要發展(續)

美國

能源利潤率從季度初開始的下降被能源利潤率的對衝所抵消-下降是在温暖的冬季和高庫存水平的背景下出現的。

在報告日期之後完成Mountain Wind交易和項目融資--以約6.25億新謝克爾(約1.75億美元)的代價收購裝機容量為81.5兆瓦的活躍風力發電場組合 ¹)，並完成項目融資協議，金額約為2.7億新謝克爾(約7500萬美元)。

與楓樹山的税務合作伙伴簽署協議--税務合作伙伴的投資總額約為2.8億新謝克爾(約7800萬美元)，約佔建築成本的40%，因為愛爾蘭共和軍法案提高了ITC税率。

延長硅谷融資協議-達成原則同意，需要正式批准和簽署最終文件，將貸款還款日期延長3年，同時減少約5,500萬美元的債務(CPV的份額-50%)，並將加權平均利差更新至約55.75%。

____________________________

²正如他在本報告中所説的，“美元”指的是美元。

約13 GW的產品組合和約1.4 GWh的存儲(*)

我們

(*)有關更多信息-請參見下面的第5節。

以色列

2.	工作組活動領域的簡要説明

本公司是一家上市公司，其證券在特拉維夫證券交易所有限公司(下稱“證券交易所”)上市交易。

有關本集團於報告期內的活動分類及自2022年底開始的更新詳情，請參閲董事於2022年的報告。

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3.	公司經營環境的主要發展情況

3.1

總司令

宏觀經濟環境(特別是通貨膨脹和利率的變化)-有關以色列和美國宏觀經濟環境的重大變化的詳細信息，主要是在2022年期間，以及由於商業環境對集團公司活動的影響，其中包括能源、電力和天然氣價格、以色列電力部門的電費、執行建設項目的成本、融資費用、貨幣匯率等-見下文第11節。

以下是參考以色列和美國的消費者物價指數(CPI)以及以色列銀行和美聯儲的利率以及貨幣匯率的數據：

																		近端
																		發送到
	對於											對於						批核
	截至三個月											截至的年度						日期：
		3.31.23		變化			3.31.22		變化				12.31.22		變化			這份報告

CPI-以色列		108.9			1.1	%	103.5			1.2	%		107.7			5.3	%		110.1

CPI-美國		300.84			1.1	%	283.7			2.1	%		297.7			7.1	%		303.3

利率-銀行
以色列大學		4.25	%		1	%	0.1	%		–			3.25	%		3.2	%		4.75	%

利率--美聯儲
美國-美國		4.75% – 5	%		0.5	%	0.25% – 0.5	%		0.25	%		4.5% – 4.25	%		4.25	%		5% – 5.25	%

謝克爾/美元貨幣
人民幣匯率		3.615			2.73	%	3.176			2.12	%		3.519			13.15	%		3.66

2023年1月，政府開始推進一項改革以色列司法制度的計劃。根據媒體上的出版物，這些變化可能影響以色列經濟的實力，特別是可能導致以色列國的信用評級降低(截至報告發表之日，穆迪評級公司將評級展望從“正面”下調至“穩定”)，對以色列經濟的投資產生不利影響，並導致資金和投資撤出以色列，增加以色列融資來源的成本，這是謝克爾對其他貨幣(包括美元)匯率走弱的原因，損害了商業部門的活動。如果上述估計全部或部分成為現實，這可能會對本公司客户和供應商的財務狀況和活動產生負面影響，也可能影響本公司主要為支持其持續業務增長而需要的資金和融資來源的可用性和成本。

冠狀病毒及全球對原材料價格和供應鏈的廣泛影響-有關冠狀病毒危機背景下開始的全球趨勢的影響詳情，以及公司對其對集團活動的持續和範圍的估計，如有的話-見董事會2022年報告第3.1B節至。

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3.	公司經營環境的主要發展情況(續)

3.2

在以色列的活動

報告期間的最新電費，包括按需小時數-

在本報告所述期間和之後以及2022年期間，電力局對電價和發電部分進行了多次更新。更多細節-- 見《2022年定期報告》第A部分第7.2.3和第7.10節。

以下是有關加權平均發電組件的數據(價格以千瓦小時為單位)：

期間	2023		2022		季刊變化

一月		31.20		25.26
二月		30.81		28.69
三月		30.81		28.69		+12%
第一季度平均水平		30.94		27.55

從2023年4月開始，加權平均發電量約為每千瓦時0.3039新謝克爾。

關於所做更新及其情況的更多詳細信息--見董事會2022年報告第3.2C節。注意到該集團在以色列的活動結果受到發電費變化的重大影響，其方式是電價增加對該集團的結果產生積極影響，反之亦然。

更新需求時數的括號

2022年8月，電力局發佈了一項決定，修訂使用時間(TOU)需求類別(括號)，以調整太陽能和蓄能的重要整合的負荷和時間電價(TOAZ)的結構。更多細節--見董事會2022年報告第2.2C節。根據該決定，更新的關税結構於2023年初生效，屆時將向消費者更新2023年的關税。

作為這一決定的結果，該集團不斷採取行動，儘可能調整其在以色列的銷售組合，以適應更新後的需求小時類別的結構。如2022年定期報告所述，需求時數類別的更新對本集團的業績產生負面影響，詳見下文第(4)節，這是由於總體而言，本集團客户(主要為工商業客户)的消費概況在白天的消費波動性較低，而家庭的消費概況則反映在更新中參照低水平和高峯時間確定的關税和安排中。¹據該公司估計，對其在以色列的活動造成的負面影響的年度範圍估計約為3,500萬新謝克爾。此外，需求類別的變化改變了本公司一年來在以色列的收入和收入的季節性細分，導致第三季度(夏季)大幅增加，其他季度--特別是第一季度--的損失明顯增加，因此本報告期間本集團在以色列的活動結果與去年同期相比受到了更嚴重的影響(如上文所述，更多細節見下文第四節)。

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3.	公司經營環境的主要發展情況(續)

3.2

在以色列的活動(續)

補充安排和向Rotem發放供應許可證-2023年2月，電力局公佈了一項擬議的決定，其中包括適用基準和向Rotem發放供應商許可證--有關更多詳細信息，請參閲董事會2022年報告的第3.2E節(“擬議的決定”)。於報告批准日期，最終決定尚未公佈，而作為建議決定一部分的安排尚未生效，而據本公司所知，電力管理局預期將公佈有關此事的決定。關於將確定(如果最終確定)的安排的最終措辭及其影響的範圍，尚不確定。在公佈的基礎上，擬議的決定使適用於Rotem的法規的許多方面與授權執行雙邊交易的發電設施的法規保持一致，因此它們應允許Rotem以類似於授權執行雙邊交易的其他發電設施的方式在能源市場運行。此外，正如2022年定期報告第A部分第7.15.5.1節所述，在本公司的估計安排中，如擬議決定所述，預計Rotem與系統運營商之間的某些糾紛將得到解決。因此，如果未確定與Rotem有關的安排，如上所述，和/或確定了不同的安排，或不包括向Rotem授予供應許可證的安排，Rotem將被要求解決與系統運營商的糾紛，如所述，在報告批准日期，公司無法估計所述糾紛對Rotem活動的影響⁴.

關於該小組在以色列的活動發展的更多細節--見下文第五節和第九節。

³	更多細節--見《2022年定期報告》第A部分第7.2.4和7.10.2節。本節中關於小時需求更新的影響的陳述括號構成證券法定義的“前瞻性”信息，該信息基於公司於報告日期的估計和假設，不能確定其是否會實現。歸根結底，影響可能與陳述的不同，這是由於除其他外，公司對消費概況沒有實現的估計，其分配方式和/或客户的實際組合和/或公司面臨的一個或多個風險因素的發生。

⁴	更多細節--見定期報告第A部分第7.3.18.5節，以供參考。

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3.	公司經營環境的主要發展情況(續)

3.3

在美國的活動。

電價和天然氣價格

天然氣價格

下面列出的是CPV集團的發電廠運營的每個主要市場的平均天然氣價格(價格以美元/MMBtu計價)*：

	對於
	截至三個月
區域	3月31日
(發電廠)	2023		2022		變化

樂購M3(濱海、山谷)		2.93		6.73		(56	)%
Transco 5區北部(馬裏蘭州)		3.19		7.47		(57	)%
樂購M2(Fairview)		2.25		4.10		(45	)%
Dominion South(山谷)		2.22		4.06		(45	)%
阿爾岡昆(Towual)		5.13		13.67		(62	)%

*來源：普拉特天然氣日報報道的天然氣中間價的前一天價格。現已澄清，CPV 集團各發電廠的實際天然氣價格可能存在顯著差異。

如上表所示，與去年同期相比，CPV集團活躍市場的天然氣價格在報告期內大幅下降。在CPV集團的估計中，天然氣價格的上述下調主要是在CPV集團的活動市場存在暖冬條件以及天然氣季節性庫存水平較高的背景下進行的。

電價

下表彙總了CPV集團活躍的每個主要市場的平均電價(價格以美元/兆瓦時為單位)：

	對於
	截至三個月
區域	3月31日
(發電廠)	2023		2022		變化

PJM West(海岸和馬裏蘭州)		33.13		55.58		(40	)%
PJM AD集線器(Fairview)		31.05		48.46		(36	)%
紐約-ISO G區(山谷)		42.09		94.69		(56	)%
等軸線-東北方向質量中心(南洋)		50.57		110.72		(54	)%

以相關國際標準化組織公佈的當日價格為基礎。現已澄清，CPV集團各發電廠的實際天然氣價格可能存在重大差異。

如上表所示，報告期內電價較去年同期下降，符合天然氣價格下降的趨勢。

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3.	公司經營環境的主要發展情況(續)

3.3

在美國的活動(續)

可用性(能力)付款

可用性(能力)是由管理髮電機需求和負荷(系統運營商)的監管機構支付的一項付款部分，其依據是發電機為系統可靠性在所需時間發電的能力。此付款部分是一個附加部分，與基於能源價格的部分分開 (根據電力銷售支付)。如上所述，支付部分的定義，包括有權獲得確保電力供應的付款，包括關於獎金或罰款的規定由每個市場的FERC確定的電價管轄。因此，NY-ISO、PJM和ISO-NE發佈了確定可用性(容量)費率的強制性公開招標。

值得注意的是，在事物的本質上，可用性(容量)價格的增加有利於CPV的結果，反之亦然。對整體業績的影響隨着能源利潤率的變化而變化，這影響了發電和銷售的基本付款部分-這是考慮到可用性 (容量)付款的權重通常低於電力部分的銷售。

PJM市場

在PJM市場，根據當地供應、需求和輸電能力的不同，市場的次區域之間的容量支付也不同。

以下列出的是與CPV集團的發電廠和一般市場相關的次區域的容量電價(價格以美元/兆瓦/天為單位)。在下表中可以看到，可獲得性價格逐期下降--這主要是由於預期需求下降，基於天然氣和可再生能源項目的項目增加，以及作為可獲得性招標的一部分，參與者提供的價格較低。

子區域	CPV植物⁵	2024/2025	2023/2024	2022/2023	2021/2022
PJM RTO		28.92	34.13	50	140
PJM Comed	三條河流	28.92	34.13	-	-
PJM MAAC	美景鎮，馬裏蘭州，楓樹山	49.49	49.49	95.79	140
PJM EMAAC	岸上	54.95	49.49	97.86	165.73

消息來源：PJM

⁵處於建設階段的三江項目將有權獲得運力付款，視建設完成情況而定，從商業運營開始。

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3.	公司經營環境的主要發展情況(續)

3.3

在美國的活動(續)

可用性付款(續)

NYISO市場

與PJM市場類似，NYISO市場可用性付款是集中購買可用性的機制的一部分。關於更多細節，特別是關於季節性和新的招標--見董事會2022年報告第3.3G節。

以下是NYISO市場季節性招標中確定的容量價格，可用價格與前幾個時期相比有所上升-這主要是由於發電廠系統退出和預期的需求增加(價格以美元/兆瓦/天為單位)：

分區	CPV 植物	2023年夏季	2022/2023年冬季	2022年夏季	2021/2022年冬季
紐約國際標準化組織市場的其他部分	–	153.26	39.12	110.87	33.15
哈德遜河谷下游	谷地	164.35	43.43	151.63	33.48

資料來源：NYISO-該公司的處理方法是將每月千瓦的美元轉換為每天千瓦的美元。

據指出，硅谷發電廠位於G區(下哈德遜河谷)，硅谷發電廠的實際發電量價格受到季節性招標、每月招標和現貨價格的影響，每月的發電量價格是可變的，以及與市場上能源供應商的雙邊協議。

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3.	公司經營環境的主要發展情況(續)

3.3

在美國的活動(續)

可用性付款(續)

ISO-NE市場

在這一市場運營的Towtic發電廠首次參與了2018年至2019年的容量招標，價格為313.97兆瓦/天，並確定了與公用事業投入指數掛鈎的725兆瓦的七年電價，該電價將適用至2025年5月。以下是在與Towtic發電廠相關的子區域中確定的容量付款(價格以美元/兆瓦/天為單位)：

子區域	CPV發電廠	2026/2027	2025/2026
ISO-NE 市場的其他部分	唐寧街	85.15	85.15

資料來源：NE-ISO-該公司的處理方法是將每月千瓦的美元轉換為每天千瓦的美元。

據指出，Towtic發電廠的實際可用價格受到遠期招標、補充年度招標、每月可變容量價格的月度招標以及與市場上能源供應商的雙邊協議的影響。

愛爾蘭共和法為涉及可再生能源和碳捕獲技術的項目提供了重大税收優惠，其對CPV集團建設和發展項目的影響--見董事會2022年報告第3.2H節--的更多細節。

有關公司在美國的活動發展的更多細節，請參見下文第5和第9節。

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4.	截至2023年3月31日的三個月的業務結果(單位：百萬新謝克爾)

本集團在以色列和美國的活動受季節性波動的影響(有關季節性影響的更多詳細信息-見本公司2022年定期報告第7.10節和第8.7節至第A部分以及上文第3.2C節)。

在以色列，TOAZ電價由電力局監督(控制)和公佈。有關從2023年1月1日開始更新TOAZ每小時需求類別的決定的詳細信息，請參閲上文第3.2C節和2022年定期報告第A部分(公司業務説明)第7.2.4節。每小時需求範圍的更新更改了公司各季度的收入細目，導致第三季度(夏季月份)的收入增加，而其他季度，特別是第一季度的收入下降。

在美國，電費不受監督(控制)，並受到電力需求的影響，與平均水平相比，夏季和冬季的電力需求普遍較高，而且是天然氣價格的函數。2023年，冬季比往年温暖，這對本季度的電力利潤率產生了負面影響，如上文第3.3節所述。

4.	截至2023年3月31日的三個月的運營結果(單位：百萬新謝克爾)(續)

損益表(續)

(2)

銷售和提供服務的費用變動(不包括折舊和攤銷)(單位：百萬新謝克爾)：

銷售成本和提供服務	對於				董事會的解釋
	截至三個月
	12月31日
	2023		2022
在以色列的銷售成本
天然氣和柴油		133		123	由於發電組件和謝克爾/美元匯率上漲導致天然氣電價上漲，導致天然氣消耗量增加約1 800萬新謝克爾，與去年同期Rotem發電廠計劃外維護工作相關的天然氣消耗量增加約1 000萬新謝克爾，但因Energean對Rotem和Hadera的補償而減少約1 800萬新謝克爾，增加約1 800萬新謝克爾。(詳情見中期報表附註8A(1))。
與獲取能源有關的開支		43		57	由於去年同期Rotem發電廠的計劃外維護工作，減少了約2 200萬新謝克爾，但由於報告所述期間客户消費量增加，增加了約1 000萬新謝克爾，抵消了這一減少額。
基礎設施服務方面的開支		116		75	增加的主要原因是基礎設施關税的增加和客户消費的增加，金額分別約為3300萬新謝克爾和約900萬新謝克爾。
輸氣成本		7		8
運營費用		21		20
其他費用		12		6	與Zomet商業運營有關的活動增加約600萬新謝克爾，預計將在2023年第二季度取代。
在以色列的銷售總成本		332		289

在美國的銷售和服務成本
銷售來自可再生能源的電力的銷售成本		8		6
提供服務的費用(其他項下)		24		–
在美國銷售和提供服務的總成本		32		22
銷售和提供服務的總成本		364		311

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4.	截至2023年3月31日的三個月的運營結果(單位：百萬新謝克爾)(續)

EBITDA和調整後EBITDA的計算⁹(百萬新謝克爾)：

	對於
	截至三個月
	12月31日
	2023			2022

銷售和提供服務的收入		519			468
銷售成本(不計折舊和攤銷)		(364	)		(311	)
行政和一般費用(不計折舊和
(攤銷)		(55	)		(46	)
業務發展費用		(15	)		(10	)
合併EBITDA		85			101
集團在相聯公司EBITDA中的比例(1)		160			160
EBITDA(合併總額和按比例計算的
(聯營公司)		245			261
調整-請參閲下面F節中的詳細信息		30			(23	)
調整後的EBITDA		275			238

(1)

關聯公司比例“EBITDA”和“調整後EBITDA”的計算¹⁰單位(百萬新謝克爾)：

	對於
	截至三個月
	12月31日
	2023			2022

可用性付款的收入		57			60
能源和其他產品的銷售收入		275			475
銷售成本--天然氣(不計折舊和攤銷)		(158	)		(295	)
銷售成本--其他費用(不計折舊和
(攤銷)		(68	)		(57	)
實現電力套期保值交易的收益(損失)
*利潤率		83			(41	)
套期保值計劃中遠期交易的公允價值變動
電力利潤率的		(23	)		23
行政和一般費用(不計折舊和
(攤銷)		(6	)		(5	)
相聯公司的比例EBITDA		160			160
有關相聯公司的調整(詳情見
(下文F節)		(23	)		23
經調整的相聯公司比例EBITDA		183			137

⁹	關於“EBITDA”和“調整後EBITDA”的詳細定義--見董事會2022年報告第4B節。

¹⁰	按CPV集團持有聯營公司的比率計算，代表聯營公司的EBITDA。

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4.	截至2023年3月31日的三個月的運營結果(單位：百萬新謝克爾)(續)

EBITDA和調整後的EBITDA(續)

以下是按子公司(綜合基礎)和關聯公司(按比例，基於CPV集團所持股份的比率)細分的調整後EBITDA數據(以新謝克爾為單位)：

	基礎
	演示文稿
	在	對於
	公司的	截至三個月
	金融	12月31日
	陳述	2023			2022

羅特姆	已整合		101			101
哈代拉	已整合		26			25
殭屍	已整合		(3	)		(2	)
業務發展成本、總部和其他費用	已整合		(6	)		(4	)
以色列總數			118			120
美景鎮	聯想		56			14
唐寧街	聯想		31			23
馬裏蘭州	聯想		11			8
岸上	聯想		9			9
谷地	聯想		76			84
其他	已整合		(2	)		(2	)
美國的整體能源轉型。			181			136
基南	已整合		16			14
可再生能源的開發成本	已整合		(9	)		(6	)
美國的可再生能源總量。			7			8
其他分項下的活動總額	已整合		–			(1	)
總部設在美國¹¹	已整合		(24	)		(20	)
美國總人數			164			123

公司總部(未分配給
(細分市場)¹¹	已整合		(7	)		(5	)

調整後的EBITDA			275			238

¹¹在取消CPV集團和本公司之間的管理費後，截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間，金額分別約為500萬新謝克爾和約500萬新謝克爾。

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4.	截至2023年3月31日的三個月的運營結果(單位：百萬新謝克爾)(續)

以色列調整後的EBITDA分部變動分析

以下是報告期間以色列調整後的EBITDA與去年同期相比的變化分析(單位：百萬新謝克爾)：

能源利潤率-與去年同期相比，報告期內能源利潤率的下降主要源於小時需求分類修訂對收入的負面影響，總額約為7200萬新謝克爾，其中約6100萬新謝克爾將主要在2023年第三季度收回(更多細節-見上文第(3.2)節)，扣除發電費增加，金額約為3900萬新謝克爾，以及由於發電電價上漲以及謝克爾兑美元疲軟而導致的天然氣價格上漲 (增加約1400萬新謝克爾)。另一方面，由於客户消費增加，能源銷售增加，金額約為1300萬新謝克爾。

維護工作導致無法使用--去年同期，Rotem和Hadera發電廠因進行維護工作而關閉了不同的時間段，與報告所述期間相比，這對其業績產生了負面影響。更多細節--見董事會2022年報告第4C(3)節。2023年晚些時候，哈德拉的燃氣輪機預計將進行累計約45天的維護¹.

一次性事件--在本報告所述期間，Rotem和Hadera確認了其有權從Energean獲得的合同金額，總額約為1800萬新謝克爾，從2022年5月起對協議進行了修改。上述款項預計將於2024年初收到。更多細節--見中期報表附註8A(1)。

¹²	根據1968年證券法(“證券法”)的定義，關於維護工作及其持續時間的陳述構成“前瞻性”信息，該信息基於公司在報告提交日期的估計。實際上，由於工作過程中的技術延遲、中斷或故障和/或工作組或設備延遲到達現場等原因，維護工作可能會被推遲，甚至可能會超過計劃的時間。維護工作以及維護工作的延誤和/或問題(尤其是持續的延誤)可能會對Hadera的業績產生重大負面影響。

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董事會報告

4.	截至2023年3月31日的三個月的運營結果(單位：百萬新謝克爾)(續)

分析美國調整後的EBITDA-能源過渡部門的變化。

以下是報告期間美國能源過渡部門調整後的EBITDA與去年同期相比的變化分析(以百萬新謝克爾為單位)：¹³

不可用-增加的大部分是由於去年同期山谷發電廠的計劃外維護工作。正如2022年定期報告中所述，2023年晚些時候，預計Shore、Fairview和Valley發電廠都將進行重大維護工作(重大維護工作通常持續約30至40天)。¹⁴

能源保證金和可用(產能)付款-如上文第3.3F節所述，在報告的期間，天然氣價格和電價較去年同期大幅下降，相應地，CPV集團的電力利潤率下降了約9800萬新謝克爾(假設為滿負荷)。此外，與去年同期相比，報告所述期間的可獲得性付款減少了約900萬新謝克爾(關於可獲得性關税的詳情--見上文第3.3(F)節)。

能源對衝¹⁵-一些發電廠電力利潤率的上述下降被2022年期間進行的對衝部分抵消，對衝的實現導致CPV集團在報告期間的業績與去年同期相比增加了約1.28億新謝克爾。有關2023年剩餘時間的能源對衝的詳細信息，請參見下面的第E節。

¹³	調整後EBITDA的定義--見董事會2022年報告上文第4B節。

¹⁴	根據1968年《證券法》(《證券法》)的定義，關於維護工作、維護工作的持續時間和預期項目的陳述構成“前瞻性”信息。需要注意的是，由於時間表的改變或故障，CPV集團的發電廠可能需要額外的維護工作，包括計劃外的維護工作。發電廠的部分活動或長時間關閉將對CPV集團的業績產生負面影響。

¹⁵有關CPV集團風險管理政策的詳情，特別是有關部分電力保證金對衝的詳情，請參閲2022年綜合財務報表附註23。

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4.	截至2023年3月31日的三個月的運營結果(單位：百萬新謝克爾)(續)

有關美國能源過渡領域的能源套期保值和保證可用款的其他詳細信息 ¹⁶

於報告批准日期，CPV集團已訂立套期保值協議，以確保以天然氣為燃料的發電廠(透過聯營公司持有)名義供應的能源利潤及可獲得性付款。有關CPV集團就套期保值協議提供抵押品的方式的詳情-見董事會2022年報告第(4)D(5)節。

以下是2023年剩餘時間的對衝範圍：

	2023年4月至12月(**)

套期保值能源的範圍(基於預期發電量的電廠容量的百分比)	10%

對衝能源邊際(百萬新謝克爾)(*)	大約70歐元(約合2000萬美元)

以下是2023年剩餘時間的擔保可用付款的範圍：

	2023年4月至12月(**)

可用付款範圍(發電廠容量的百分比)	92%

可用性付款(百萬新謝克爾)(*)	大約145英鎊(約合4000萬美元)

(*)

上表所載數據乃根據註冊資產管理公司集團於聯營公司的持股率計算。

(**)

截至報告批准之日。

¹⁶	估計的百分比和實際對衝的能源利潤率可能會因新的對衝和/或可獲得性的銷售或市場狀況而發生變化。

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4.	截至2023年3月31日的三個月的運營結果(單位：百萬新謝克爾)(續)

對本年度EBITDA和收入的調整

	截至以下三個月
部分	3月31日						董事會的解釋
	2023			2022

衍生金融工具在美國的公允價值變動(作為公司在美國的聯營公司收入份額的一部分)		23			(23	)	代表衍生金融工具公允價值的變化，這些衍生金融工具用於對衝美國過渡發電能源部門的電力保證金計劃，且未指定用於對衝會計-有關詳細信息，請參閲上文第E節。
非在正常業務過程中和/或非經常性性質的費用變化		7			–		在報告期內，代表本公司為Zomet發電廠的商業運營所做的準備活動，預計將於2023年上半年進行。
EBITDA調整總額		30			(23	)

調整對税務的影響		(6	)		4
對該期間淨收入的調整總額		24			(19	)

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4.	截至2023年3月31日的三個月的運營結果(單位：百萬新謝克爾)(續)

關於能源銷售、發電和購買的詳細信息(單位：百萬千瓦/小時)

以色列

以下是以色列發電廠實際發電量的詳細情況：

			截至2022年3月31日止的期間										截至2023年3月31日止的期間
			潛力		網絡		實際			實際			潛力		網絡		實際			實際
			電		電		世代			可用性			電		電		世代			可用性
	容量		世代		世代		百分比			百分比			世代		世代		百分比			百分比
	(兆瓦)		(GWh)		(GWh)		(%)			(%)			(GWh)		(GWh)		(%)			(%)

羅特姆		466		962		831		86.4	%		87.9	%		966		911		94.3	%		100	%
哈代拉		144		259		255		98.5	%		98.5	%		259		252		97.3	%		97.3	%

美國

以下是美國現役發電廠的實際發電量(*)的詳細信息。

			截至2022年3月31日止的期間										截至2023年3月31日止的期間
			潛力		網絡		實際			實際			潛力		網絡		實際			實際
			電		電		世代			可用性			電		電		世代			可用性
	容量		世代		世代		百分比			百分比			世代		世代		百分比			百分比
	(兆瓦)		(GWh)		(GWh)		(%)			(%)			(GWh)		(GWh)		(%)			(%)
			能源轉型項目(天然氣)

美景鎮		1,050		2,324		2,107		94.6	%		96.7	%		2,323		2,166		97.2	%		100.0	%
唐寧街		805		1,740		1,232		67.8	%		95.1	%		1,681		1,333		73.1	%		95.7	%
馬裏蘭州		745		1,619		802		49.0	%		95.2	%		1,619		1,191		73.4	%		99.5	%
岸上		725		1,625		927		58.5	%		99.3	%		1,272		826		52.2	%		77.0	%
谷地		720		1,638		1,349		88.6	%		93.9	%		1,638		1,161		74.7	%		83.1	%

			可再生能源項目

基南二世		152		328		72		22.0	%		93.9	%		328		60		18.4	%		95.7	%

(*)	淨髮電量是一段時間內的總髮電量減去發電廠內部使用的電力。實際發電量百分比是設施中的發電量與該期間內可產生的最大發電量相比的百分比，它受計劃外停電或發電廠按固定時間段進行的當前維護的影響。發電廠的能源收入來自淨髮電量。

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董事會報告

啟動和建設項目

美國負責在以色列和美國啟動和建設項目。

關於在以色列的建築項目的主要細節(OPC以色列公司100%持有，公司持有80%)¹⁷:

¹⁷

與尚未投產的項目有關的陳述，包括有關預期投產日期、技術和/或特性及投資預期成本的陳述，屬證券法所界定的“前瞻性”資料，該等資料是基於本公司於報告批准日期的估計及假設而不能確定(全部或部分)會否實現。上述項目(或其中任何一個)的完成可能不會發生或可能以與上述不同的方式發生，這主要是由於依賴於各種因素，包括不受公司控制的因素，包括保證與網絡的連接和項目現場的電力輸出和/或與基礎設施(包括天然氣基礎設施)的連接、許可證的接收、規劃過程和許可的完成、建築工程的完成、開發、建築和土地的最終成本設備的正常運作和/或與主要供應商的承諾條款(如適用)，且不能確定這些條款是否會得到履行、履行方式、影響程度或最終條款是什麼。最終可能導致技術、運營或其他延誤和/或故障和/或費用增加，這是由於上述因素或公司面臨的一個或多個風險因素造成的，包括建築風險(包括不可抗力事件)、監管風險、宏觀經濟變化、延誤和與供應鏈相關的成本增加。運輸和原材料價格變化等。有關風險因素的更多詳情 --見2022年定期報告第二部分A第19節。進一步澄清的是，上述項目的完工延遲至原定日期之後，可能會影響公司和集團公司履行與項目有關的第三方義務(包括主管部門、許可證條件、貸款人、貨場消費者和其他人)的能力。

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啟動和建設項目

美國在以色列和美國的啟動和建設項目也是如此。

關於在以色列的建設項目的主要細節(由OPC以色列公司100%持有，公司持有80%)：

電源

日期/

總計

植物/

期望

預期

設施

一開始的時候

施工

為

的

主要

成本

世代

容量

商業廣告

客户/

(NIS

關於能源的

狀態

(兆瓦)

位置

技術

運營

消費者

數十億美元)

Zomet Energy Ltd.(“Zomet”)

在建工程

≈ 396

冥王星交叉口

開式循環中的常規天然氣動力

2023年上半年(1)

系統操作員¹⁸

¹⁹≈ 1.4

²⁰≈ 1.3

(1)	截至報告批准之日，該發電廠正在進行驗收測試，預計將投入商業運營。

¹⁸*NOGA電力系統管理有限公司。

¹⁹如上所述，費用估計數沒有考慮到以色列土地管理局於2021年1月發佈的關於資本化費用的約2億新謝克爾(不包括增值税)的攤款。更多細節--見2022年合併財務報表附註11B。截至報告批准日期，Zomet對2022年合併財務報表附註11B所述的最終評估第一次上訴中收到的決定提出上訴。

²⁰如上所述，費用估計數沒有考慮到Zomet發電廠建設協議中規定的部分完成的里程碑的金額，也沒有考慮到以色列土地管理局在2021年1月發佈的約2億新謝克爾的攤款。

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5.	啟動和建設項目(續)

美國在以色列和美國啟動和建設項目。(續)

關於以色列境內啟動和建設項目的主要細節¹⁹：(續)

總成本

的

電源

日期/

平均值

總計

投資

植物/

期望

預期

截至

設施

一開始的時候

關税

施工

3月31日，

為

的

為

成本

2023

世代

容量

商業廣告

出售

(NIS

關於能源的

狀態

(兆瓦)

位置

技術

運營

電

百萬美元)

OPC Sorek 2 Ltd.(“Sorek 2”)

在建工程

≈ 87

在Sorek-B海水淡化設施的房地內

以天然氣為動力，熱電聯產

2024年上半年²¹

堆場消費者和系統操作員

≈ 200

²²≈ 91

²¹需要指出的是，如《2022年定期報告》第A部分第7.15.1.2節所述，商業運作的延遲超過了預計的合同日期，如項目協議所界定的，這不被視為正當的延遲，可能會觸發按有限的累進比率支付每月賠償金(考慮到延遲的時間長短，在這種情況下，在賠償上限全部使用之後的延遲可能會導致取消權利)。澄清的是，在最初的延誤期間，對無理延誤的賠償額並不重要。

²²不包括與Sorek發電廠建設協議中規定的部分完成的里程碑有關的數額。

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5.	啟動和建設項目(續)

美國在以色列和美國啟動和建設項目。(續)

關於以色列境內啟動和建設項目的主要細節¹⁹：(續)

總成本

的

電源

日期/

平均值

總計

投資

植物/

期望

預期

截至

設施

一開始的時候

關税

施工

3月31日，

為

的

為

成本

2023

世代

容量

商業廣告

出售

(NIS

關於能源的

狀態

(兆瓦)

位置

技術

運營

電

百萬美元)

位於用户住宅內的發電設施

處於開發/建設的不同階段

累計規模約為約110兆瓦的項目。該公司打算採取行動擴大累計規模至少為120兆瓦的項目²³

在以色列各地消費者的住所上

常規能源、天然氣和可再生能源(太陽能、儲存)

從2023年上半年逐步開始

堆場消費者還包括集團客户和系統運營商。

平均每兆瓦約為4新謝克爾

≈ 126

有關以色列處於發展階段的項目(Hadera 2和Rotem 2)的更多細節--見董事會2022年報告第此外，關於以色列土地管理局投標中標的細節--見下文第9D節。

²³每一座裝機容量高達16兆瓦的設施。如上文所述，本公司的意向僅反映其於報告批准日期的意向，並不能確定該等事項是否會基於該等預期而實現，而該等意向須受(其中包括)本公司主管機關的酌情權所規限。截至報告批准日期，尚不能確定是否會與消費者簽署其他具有約束力的協議，也不能確定本公司將與多少消費者簽署協議和/或本公司將簽訂合同的兆瓦範圍和/或技術類型(如果簽署了協議)。如上所述，截至報告批准之日，在客户所在地建設發電設施的所有項目的所有前提條件尚未滿足，而這些前提條件的實現受各種因素的制約，如許可、連接和建設程序。

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5.	啟動和建設項目(續)

美國在以色列和美國啟動和建設項目。(續)

關於以色列境內啟動和建設項目的主要細節¹⁹：(續)

2.	有關建築項目或在美國長期銷售PPA的項目的主要詳細信息。²⁴

²⁴關於在美國的投資範圍的詳細信息是從美元轉換而來，並根據2023年3月31日的貨幣匯率以新謝克爾列報--1美元=3.615新謝克爾。以下所載有關在建項目的資料，包括有關預期的商業結構、預計的商業營運日期及預期的建築成本，包括證券法所界定的“前瞻性”資料，有關該等資料(全部或部分)是否會實現尚不確定，包括由於非CPV集團所能控制的因素所致。該信息基於CPV集團的估計和計劃，這些估計和計劃的實現尚不確定，可能由於以下因素而無法實現：許可證接收延遲、建設成本增加、建築工程延遲和/或技術或操作故障、與網絡連接協議的簽署或項目與輸電或其他基礎設施連接的問題或延遲、與主要供應商(如設備供應商和承包商)協議中的商業條件導致的成本增加，與税務股權合作伙伴簽署關於項目部分成本和税收優惠使用的協議時出現問題(如果相關)、為項目的潛在收入簽署商業協議時出現問題、監管變化(包括影響項目主要供應商的變化)、融資費用增加、不可預見的費用、宏觀經濟變化、天氣事件、冠狀病毒危機的影響(包括供應鏈、運輸和原材料價格上漲)，根據上述估計數完成的項目取決於截至報告批准日期尚未滿足的條件的滿足，因此，不能確定這些項目是否會按照所述條件完成。施工延誤甚至可能影響公司履行與項目相關的第三方責任的能力。有關CPV集團活動涉及的風險因素的更多詳細信息，請參見2022年定期報告第A部分第8.20節。

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5.	啟動和建設項目(續)

美國將繼續在以色列和美國啟動和建設項目(續)

主要細節參考建築項目或在美國有PPA長期銷售的項目：²⁴

總計

金額

估計

的

施工

投資

成本：

在

速度

介紹

100%

項目位於

控股

格式

預期

的

3月31日，

的

在

商業廣告

項目

2023

容量

CPV

金融

科技--

運營

受監管

(NIS

新謝斯

項目

狀態

(兆瓦)

集團化

陳述

位置

本體學

日期

市場

數十億美元)²⁵

數十億美元)

CPV Three Rivers LLC(《三江》)

在建工程

1,258

10%

聯營公司

伊利諾伊州

天然氣聯合循環

2023年下半年

PJM

科米德

≈4.7億美元(≈：13億美元)

≈ 4

(≈：12億美元)

²⁵包括啟動費用和向CPV集團報銷前期開發費用。

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5.	啟動和建設項目(續)

美國在以色列和美國啟動和建設項目。(續)

參考美國建築項目的主要細節²⁹：(續)

總計

金額

估計

的

施工

投資

成本：

在

速度

介紹

100%

項目位於

控股

格式

預期

的

3月31日，

的

在

商業廣告

項目

2023

容量

CPV

金融

科技--

運營

受監管

(NIS

新謝斯

項目

(兆瓦)

集團化

陳述

位置

本體學

日期

市場

數十億美元)²⁷

數十億美元)

CPV Maple Hill Solar LLC(“楓山”)。

126兆瓦直流²⁶

²⁷100%

已整合

賓夕法尼亞州

太陽能

2023年下半年²⁸

PJM MAAC市場。

長期購買力平價。

綠色證書²⁹.

≈0.8億美元(≈：2億美元)³⁰

≈ 0.5

(≈：1億美元)

²⁶大約100兆瓦。

²⁷關於報告日期後與“税務合夥人”(“税務股權合夥人”)簽訂的投資協議中金額約為7,800萬美元的承諾的詳情，見中期報表附註7A(3)。

²⁸關於更改太陽能電池板供應商的詳細情況--見2022年定期報告第A部分第8.14.7節。截至報告日期，該項目太陽能電池板的供應和組裝(安裝)尚未完成。楓葉山的預期運營日期可能會被推遲，甚至可能超過所述的，包括所有所需設備的到達和完成組裝(安裝)的延遲、監管因素、與原材料和供應鏈相關的市場狀況的變化，或 PJM完成與網絡連接的過程。延遲可能會影響楓葉山遵守與第三方的某些可用性承諾的能力，並可能導致其他可能的後果，包括支付協議賠償。

²⁹大約一半的電力是根據PPA長期協議進行的，包括以固定價格對衝電價，以及與國際能源公司進行投資，以100%出售該項目的綠色證書。

³⁰項目投資的預期成本可能會因太陽能電池板供應、建築工程和/或連接工程所涉及的最終成本等因素而發生變化。此外，該表中的成本包括截至報告批准日期估計支付給CPV集團的開發費用，總額約為3,500萬美元，可能會根據與税務合作伙伴的原則文件的更新而發生變化。參考CPV集團貸方(受益)的開發費用金額構成證券法定義的“前瞻性”信息，該信息基於CPV集團於報告日期的估計，並受制於尚未簽署的與税務合作伙伴簽訂的具有約束力的協議中確定的最終條件。

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5.	啟動和建設項目(續)

總計

金額

估計

的

施工

投資

成本：

在

速度

介紹

100%

項目位於

控股

格式

預期

的

3月31日，

的

在

商業廣告

項目

2023

容量

CPV

金融

科技--

運營

受監管

(NIS

新謝斯

項目

(兆瓦)

集團化

陳述

位置

本體學

日期

市場

數十億美元)

CPV Stagecoach Solar，LLC(“Stagecoach”)。

100

100%

已整合

佐治亞州

太陽能

2024年上半年

長期PPA協議(包括綠色證書)³¹

≈ 458

(≈：1.27億美元)³²

≈ 173

(≈：4,800萬美元)

³¹所有電力和綠色證書都在PPA長期協議的框架內。

³²包括截至報告批准之日的估計開發費用，金額約為2,300萬美元。參考CPV集團貸方的開發費用金額構成證券法中定義的“前瞻性”，這是基於CPV集團在批准報告日期的估計，這有待最終條件的確定。

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5.	啟動和建設項目(續)

B.特朗普表示，他沒有透露有關美國開發項目的更多細節。

更多細節--見《2022年董事會報告》第6B節。

發展項目清單

以下是截至報告批准日期美國發展項目範圍的摘要(以兆瓦為單位³³:

技術	進階³⁴		早期階段		總計*

太陽能³⁵		1,650		1,050		2,700
風(1)		100		450		550
可再生能源總量		1,750		1,500		3,250

碳捕獲項目(天然氣
減少排放)(2)		1,300		2,000		3,300
天然氣總量		650		600		1,250

注意到，如上所述，在所有開發項目中，約1 600兆瓦(其中約1 000兆瓦為可再生能源)和約2 700兆瓦(其中約700兆瓦為可再生能源)分別處於PJM市場的高級階段和初級階段。

(1)

有關賓夕法尼亞州Rogue‘s Wind項目的更多細節，該項目的裝機容量為114兆瓦，該項目簽署了PPA長期協議，目前處於高級開發階段，開工日期預計為2023年下半年-見董事會2022年報告第6.A(3)節和2022年定期報告第A部分第8.14.7節。

(2)

關於利用先進的碳捕獲技術開發兩個減少天然氣排放的發電廠的更多細節--見董事會2022年報告第296A(6)節。

³³本節提供的有關CPV集團開發項目的信息，包括有關項目的狀況和/或其特徵(產能、技術、綜合碳捕獲的可能性等)，按證券法定義的構成“前瞻性”信息，不能確定其能否實現或以何種方式實現。澄清的是，截至報告批准之日，開發項目(全部或部分)的實際執行情況尚不確定，開發項目的進度和進度受開發和許可程序的完成、土地控制權的取得、簽署協議(如設備和建築協議)、施工過程的執行和連接過程的完成、融資保證和獲得各種監管批准和許可等因素的制約。此外，發展項目的推進由CPV集團和本公司的主管部門酌情決定。

³⁴一般來説，CPV集團將其估計的最長兩年或自開工至三年的項目視為高級開發階段的項目(開發項目，包括高級階段的項目，不一定會得到執行)。上述規定受項目範圍和技術等因素的影響，並可能根據某一項目的具體特點以及與某一項目相關的外部環境而發生變化，如預期活動的市場或監管情況，包括被指定在PJM市場運營的項目可能受到2022年定期報告第A部分第8.1.2.2(A)節所述擬議工作框架變化的影響，他們的進展可能會因為這項提議而推遲。説明的是，在早期開發階段(特別是)，如果項目達到後期階段，項目的範圍及其特點可能會發生變化。

³⁵本報告所包括的太陽能技術的能力以MWdc計價。處於後期開發階段和早期開發階段的太陽能技術項目的產能分別約為1,300兆瓦和約1,850兆瓦。

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6. 截至2023年3月31日的財務狀況(單位：百萬新謝克爾)

類別	3/31/2023		12/31/2022		董事會的解釋

流動資產

現金和現金等價物		1,503		849	欲瞭解更多信息，請參閲本公司中期財務報表和下文第7部分中的簡明綜合現金流量表。

短期存款		–		125	這一下降源於短期存款的釋放。

短期存款和受限現金		23		36

應收貿易賬款和應計收入		191		260	減少的大部分原因是以色列的應計收入減少了約8 500萬新謝克爾，主要是由於時間差異和銷售方面的季節性因素的影響，在本報告所述期間，由於每小時需求類別的變化(詳情見上文第3.2節)，銷售收入的減少幅度更大。

應收賬款和借方餘額		179		190	減少的大部分原因是美國其他應收賬款和借方餘額減少約7,000萬新謝克爾，主要是由於發放了與硅谷電力保證金對衝交易有關的抵押，但增值税機構餘額增加約3,000萬新謝克爾，以及來自Energean的補償增加約1,800萬新謝克爾(詳情見中期報表附註8A(1))，抵銷了這一減少額。

庫存		8		7

短期衍生金融工具		9		10

流動資產總額		1,913		1,477

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6.	截至2023年3月31日的財務狀況(單位：百萬新謝克爾)(續)

類別	3/31/2023		12/31/2022		董事會的解釋

非流動資產

長期存款和受限現金		54		53

長期預付費用和其他應收賬款		198		179	大部分增長來自對Zomet基礎設施的投資，金額約為1900萬新謝克爾。

對相聯公司的投資		2,419		2,296	增加的主要原因是CPV集團的股權收益和謝克爾/美元匯率的增加，金額約為6300萬新謝克爾，但被其他綜合虧損抵消，金額約為1800萬新謝克爾。有關對關聯公司的投資的更多細節，請參見上文第4D節。

遞延税項資產		17		22

長期衍生金融工具		58		57

財產、廠房和設備		5,385		4,324	其中大部分增加的金額約為8.7億新謝克爾，來自於Gat發電廠的初步整合(更多細節-見中期聲明的附註6A(1) )，來自在以色列和美國的投資(主要是建設和開發項目)約1.99億新謝克爾，以及由於謝克爾/美元匯率上升而在美國的房地產、工廠和設備增加約2400萬新謝克爾。這一增長被以色列房地產、廠房和設備折舊費用部分抵消，折舊費用總額約為3500萬新謝克爾。

使用權資產		354		347

無形資產		885		777	增加的大部分來自對收購Gat發電廠的商譽的確認，金額約為8,500萬新謝克爾，以及由於謝克爾/美元匯率上升對美國無形資產的影響，增加了約2,000萬新謝克爾。

非流動資產總額		9,370		8,055

總資產		11,283		9,532

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6.	截至2023年3月31日的財務狀況(單位：百萬新謝克爾)(續)

類別	3/31/2023	12/31/2022	董事會的解釋

流動負債

銀行和金融機構貸款的當前期限	122	92	增加的大部分是因為以色列和美國根據還款時間表更新了項目信貸的當前到期日，金額分別約為4,000萬新謝克爾和約1,200萬新謝克爾。另一方面，由於以色列和美國根據還款時間表償還項目信貸，導致貸款減少，分別減少約1,100萬新謝克爾和約1,200萬新謝克爾。

非控股權益持有人貸款的當前到期日	65	13	增加的主要原因是基於公司對Rotem非控股權益持有人的債務償還時間表的預期，更新了貸款的當前到期日，金額約為5200萬新謝克爾。

債券當期到期日	112	33	增加的原因是根據還款時間表更新了債券的當前到期日，金額約為9500萬新謝克爾。另一方面，由於根據還款時間表償還的債券減少，金額約為1,600萬新謝克爾。

貿易應付款	338	335

應付款和其他貸方餘額	384	110	增加的金額約為2.86億新謝克爾，主要是由於收購Gat發電廠的遞延對價，如臨時報表附註第6A(1)段所述，增值税機構餘額增加約1 300萬新謝克爾，增值税機構增值税餘額被僱員工資和薪資相關機構負債減少約1 500萬新謝克爾，以及應付利息餘額減少約1 200萬新謝克爾所抵銷。

短期衍生金融工具	3	3

租賃負債當期到期日	62	61

流動税項負債	2	2

流動負債總額	1,088	649

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6.	截至2023年3月31日的財務狀況(單位：百萬新謝克爾)(續)

類別	3/31/2023	12/31/2022	董事會的解釋

非流動負債

銀行和金融機構的長期貸款	2,243	1,724	增加的大部分來自一筆約4.5億新謝克爾的長期貸款，用於在Zomet融資協議框架內為收購Gat 發電廠(更多細節-見中期報表附註6A(1)和7A(1))和提款提供資金，金額約為1億新謝克爾。由於以色列和美國分別更新了項目信貸的當前到期日，減少了約4 000萬新謝克爾和約1 200萬新謝克爾，部分抵消了這一增加。

非控股權益持有者及其他人的長期貸款	382	424	減少的大部分原因是Rotem的非控股權益持有人的貸款減少了約8800萬新謝克爾，這是因為償還和更新了貸款的當前到期日。這一減幅因CPV集團非控股權益持有人的長期貸款餘額增加而部分抵消，其中增加約3700萬新謝克爾是因為向本集團提供的額外貸款和報告期間本金的應計利息，以及由於謝克爾/美元匯率上升而增加約1100萬新謝克爾。

債券	1,722	1,807	減少的原因是更新了債券(B系列和C系列)的當前到期日，金額約為9500萬新謝克爾。另一方面，由於債券(B系列)的聯繫差異，增加了約1,100萬新謝克爾。

長期租賃負債	70	69

其他長期負債	156	146

遞延税項負債	473	347	增加的大部分資金約為1.1億新謝克爾，源於對蓋特發電廠的初步合併(更多細節--見臨時報表附註6A(1))。

非流動負債總額	5,046	4,517

總負債	6,134	5,166

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7.	流動資金和資金來源(單位：百萬新謝克爾)

	對於
	截至三個月
類別	3/31/2023	3/31/2022	董事會的解釋

經營活動提供的現金流	103	91	經營活動提供的現金流的大部分增加來自本集團營運資金的增加，金額約為3300萬新謝克爾，但被現金基礎上的收入減少，金額約為2000萬新謝克爾所抵銷。

用於投資活動的現金流	(263)	(278)	在報告期間，集團以約2.68億新謝克爾的代價收購了蓋特發電廠(更多細節--見臨時報表附註6A(1))。另一方面，本集團獲提供現金，金額分別約為1.25億新謝克爾及約73百萬新謝克爾，分別用於解除短期存款及解除與保值保證金有關的抵押品。此外，在以色列的房地產、廠房和設備投資減少了約7900萬新謝克爾。

融資活動提供的現金流	779	123	融資活動增加的現金流大部分來自於報告期間收到的與Veridis交換交易和投資股份的約4.52億新謝克爾(更多細節--見中期報表附註6A(2))，以及一筆約4.5億新謝克爾的貸款，目的是為收購Gat發電廠的交易提供資金(更多細節--見中期報表附註7A(1))；約1.48億新謝克爾，用於來自CPV集團非控股權益持有人的投資和貸款。另一方面，在報告的期間，本集團向Gat發電廠的先前權利持有人償還了一筆約3.03億新謝克爾的貸款(更多細節-見中期報表附註6A(1))，此外，由於從Zomet的融資協議框架中提取資金，本集團還減少了約5600萬新謝克爾。

欲瞭解更多細節，請參閲中期報表中的公司簡明綜合中期現金流量表。

於2023年3月31日、2022年3月31日及2022年12月31日，本集團營運資金(流動資產減去流動負債)分別約為8.25億新謝克爾、約3.18億新謝克爾及約8.28億新謝克爾。

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8.	調整後金融債務，淨額

調整後金融債務的構成，淨額

關於淨金融債務的定義和調整後的淨金融債務的詳細情況 --見董事會2022年報告第9節。

下表詳細説明瞭截至2023年3月31日的調整後金融債務淨額(單位：百萬新謝克爾)³⁶:

	方法論
	演示文稿			現金		受限
	在	債務		和現金		現金
	公司的	(包括		等價物		用於
	金融	利息		和		償債		網絡
	陳述	(應付款項)		存款*		儲量		債務

“公司”(The Company)	已整合		1,836		261		–		1,575
羅特姆	已整合		–		79		–		(79	)
哈代拉	已整合		663		15		50		598
殭屍	已整合		945		12		–		933
關貿總協定夥伴關係	已整合		447		19		–		428
格納吉	已整合		3		6		–		(3	)
其他在以色列的人(1)	已整合		–		(1) 80		–		(80	)
以色列總公司和總部			3,894		472		50		3,372
基南(可再生能源)	已整合		307		3		–		304
楓樹山(可再生能源)	已整合		–		8		–		(8	)
美景鎮	聯想		394		1		–		393
唐寧街	聯想		460		10		–		450
馬裏蘭州(2)	聯想		300		8		–		292
岸上(2)	聯想		629		8		–		621
山谷(3)	聯想		840		22		–		818
三條河流	聯想		298		–		–		298
在美國的其他人。	已整合		–		1,020		–		(1,020	)
總計美國			3,228		1,080		–		2,148

調整後金融債務總額，淨額			7,122		1,552		50		5,520

包括用於資助聯營公司當前正在進行的活動的限制性現金餘額。

(1)

包括OPC發電廠的現金和現金等價物餘額。

(2)

CPV集團的公司受各種財務協議強制執行的財務契約的約束。截至財務報表之日，這些公司遵守了所有已確定的財務契約。作為財務協議的一部分，確定了肖爾和馬裏蘭州過去四個季度1：1的歷史償債覆蓋率財務契約。截至財務報表之日，馬裏蘭州和肖爾州符合基準(分別為4.06和1.13)。

³⁶此外，集團對非控股權益持有人有負債，截至2023年3月31日的餘額約為4.47億新謝克爾。

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8.	調整後金融債務淨額(續)

調整後金融債務的構成，淨額(續)

(3)

根據硅谷的融資協議，截至報告日期的債務餘額約為15億新謝克爾(約4.15億美元- CPV集團的份額-50%)的合同償還日為2023年6月30日。在報告期間及之後，硅谷就延長融資協議達成原則同意，主要條款為：(A)將貸款還款日期延長至2026年5月31日；(B)將貸款的加權平均利差更新至約5.75%；以及(C)將債務範圍減少約2億新謝克爾(約5500萬美元)，主要通過股東投資的方式(公司在投資中的份額約為6000萬新謝克爾(約1700萬美元))。截至報告批准日期，融資協議的延期取決於收到正式批准和簽署最終文件，據CPV集團管理層估計，最終文件預計將於2023年第二季度完成。請注意，在上述日期沒有簽署延期文件的情況下，根據當前經營活動的現金流，預計硅谷將無法在2023年6月30日償還貸款。於報告批准日期，上述情況對本集團及硅谷的財務業績及活動並無影響³⁷.

³⁷如2022年定期報告第A部分第8.1.4(F)節所述，在報告核準之日，山谷提交了領取標題第五項下的環境許可證的請求，在過渡期間，它獲準繼續根據先前的許可證開展活動，直至就標題第五項許可證作出最後決定(在被駁回的情況下充分利用上訴之後)。根據2022年定期報告第8.1.4(A)節至第A部分的規定，截至報告批准之日，將法定期限延長至2023年9月29日的協議。在收到所有權V型許可證(如已收到)之前，由於尚未完成許可證的接收(其中包括關於貸款的延展期和利率等)，預計經修訂的硅谷融資協議條款將受到負面影響。截至報告的批准日期，尚不能確定是否會收到V字幕許可證，也不能確定收到的時間。上述信息包括證券法中定義的“前瞻性”信息，該信息基於CPV集團的估計。最終，由於監管決定、監管變化或相關當局將適用的政策，有關標題V許可證的流程可能會有所不同，因此可能會對硅谷的活動產生負面影響。關於融資延期文件的簽署、預期完成日期和/或融資條件(如果簽署)，包括股東的投資範圍，構成“前瞻性”信息，不能確定其是否會實現和/或最終可能與所述的不同--這是由於不在CPV集團控制之下的因素。

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8. 調整後的金融債務，淨額 (續)

下表詳細説明瞭截至2022年12月31日的金融債務淨額(以百萬新謝克爾為單位)：

	方法論
	演示文稿			現金		受限
	在	債務		和現金		現金
	公司的	(包括		等價物		用於
	金融	利息		和		償債		網絡
	陳述	(應付款項)		存款*		儲量		債務

“公司”(The Company)	已整合		1,854		584		–		1,270
羅特姆	已整合		–		25		–		(25	)
哈代拉	已整合		670		8		50		612
殭屍	已整合		833		9		–		824
格納吉	已整合		4		11		–		(7	)
以色列的其他人	已整合		–		96		–		(96	)
以色列總公司和總部			3,361		733		50		2,578
基南(可再生能源)	已整合		310		2		1		307
楓樹山(可再生能源)	已整合		–		11		–		(11	)
美景鎮	聯想		442		1		–		441
唐寧街	聯想		509		37		2		470
馬裏蘭州	聯想		300		6		–		294
岸上	聯想		607		16		–		591
谷地	聯想		895		2		–		893
三條河流	聯想		290		–		–		290
在美國的其他人。	已整合		–		228		–		(228	)
總計美國			3,353		303		3		3,047

調整後金融債務總額，淨額			6,714		1,036		45		5,625

包括用於資助聯營公司當前正在進行的活動的限制性現金餘額。

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8. 調整後的金融債務，淨額 (續)

調整後金融債務的構成，淨額(續)

下表詳細説明瞭截至2022年3月31日的金融債務淨額(以百萬新謝克爾為單位)：

	方法論
	演示文稿			現金		受限
	在	債務		和現金		現金
	公司的	(包括		等價物		用於
	金融	利息		和		償債		網絡
	陳述	(應付款項)		存款*		儲量		債務

“公司”(The Company)	已整合		1,814		157		–		1,657
羅特姆	已整合		–		54		–		(54	)
哈代拉	已整合		677		46		46		585
殭屍	已整合		682		68		–		614
格納吉	已整合		4		17		–		(13	)
以色列的其他人	已整合		–		90		–		(90	)
以色列總公司和總部			3,177		432		46		2,699
基南(可再生能源)	已整合		301		4		–		297
楓樹山(可再生能源)	已整合		–		16		–		(16	)
美景鎮	聯想		466		3		–		463
唐寧街	聯想		482		6		–		466
馬裏蘭州	聯想		302		–		–		302
岸上	聯想		551		3		–		548
谷地	聯想		912		4		–		908
三條河流	聯想		250		1		–		249
在美國的其他人。	已整合		–		216		–		(216	)
總計美國			3,264		263		–		3,001

調整後金融債務總額，淨額			6,441		695		46		5,700

包括用於資助聯營公司當前正在進行的活動的限制性現金餘額。

興趣和聯繫基礎

有關興趣和聯繫基礎的信息--見董事會2022年報告第299節。

金融契約

本公司及其被投資公司受其融資協議和信託證書中規定的財務契約的約束。於財務報表日期，本公司及其受投資公司均遵守所有財務契約。關於違反與重大貸款和債券有關的契諾的細節--見臨時聲明附註7C³⁸:

³⁸關於本公司和被投資公司的重大財務契約的説明--見《2022年定期報告》A部分第7.18.3和第10.5節。

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截至2023年3月31日的三個月期間調整後金融債務淨額的變動情況：

(*)	包括目前付款約2100萬新謝克爾，以及與建築項目有關的付款約2.24億新謝克爾。

(**)	大部分減少，約為7,300萬新謝克爾，是與對衝CPV Group的電力保證金有關的抵押品釋放的結果。

(***)

關於將以美元計價的美國淨金融債務換算成公司的職能貨幣。

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9.	公司活動領域的其他活動

在以色列的活動

完成投資交易和以色列活動領域的結構變化 --關於在報告期間完成交易的更多細節和股東協議條款--見2022年定期報告第A部分第2.4.1節和臨時聲明附註6A(2)。

完成收購Kiryat Gat工業區發電廠的交易和融資協議-有關收購Gat發電廠的交易和在報告期內完成的相關項目融資協議的更多細節，請參閲中期報表附註6A(1)和7A(1) 以及本公司日期為2023年3月30日的即時報告(參考號：2023-01-032026)。

2023年3月底Karish水庫的商業運營(Energean協議)--關於報告期間Karish水庫商業運營的更多細節，見臨時報表附註8B(1)。

根據該公司的估計，卡里什水庫投入商業運營後，根據Rotem和Hadera的平均預測天然氣消費量，預計每年可節省約6000萬新謝克爾的資金。³⁸.

³⁹上述關於預期節省資金的估計包括證券法定義的“前瞻性”信息，關於這些信息，不能確定它是否會實現或實現的方式，這取決於不受公司控制的因素、運營因素、第三方、實際天然氣消耗量的變化、匯率等。

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9.	公司活動領域的其他活動(續)

以色列的Activities (續)

中標以色列土地管理局在以色列建造利用可再生能源發電的設施

2023年5月10日，該集團被宣佈為以色列土地管理局規劃和購買土地租賃權的中標者，利用光伏技術建設利用可再生能源發電的設施以及儲存設施的土地租賃權，涉及Naot Hovav地方工業理事會地區的三個地點，累計範圍約為2,270德南。該集團的投標總額約為4.84億新謝克爾，用於三個地塊。鑑於兩個地點相距甚近，本集團擬提前在招標地點建設一個利用光伏技術發電的項目，累計容量約2450兆瓦，外加估計每小時容量約1,375兆瓦的存儲容量。根據公司的初步估計，作為贏家的地點彼此靠近，應該能夠以一種能夠節省成本和簡化開發流程的方式實現持續項目。據本集團估計，這三個項目(包括土地)的總成本估計約為22億至約24億新謝克爾，在此初步階段，待完成所有開發程序及收到所需批准後，項目將於2026年上半年進入施工階段。

有關投標和其中包括的支付條款的更多細節-見中期報表附註10G。

中標是實現集團戰略和目標的一部分，該戰略和目標旨在擴大集團在以色列發電和供應領域的活動，特別是可再生能源領域的活動(如2022年定期報告第A部分所述)，並構成了以色列太陽能發電和儲存領域的重要立足點。與此同時，專家組正在推進與以色列消費者就可再生能源(包括儲存)的電力和能源供應達成協議的承諾。

截至報告的批准日期，尚不能確定是否會就任何地點完成項目開發的批准和所需的同意。

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評估標的	確定Gat發電廠已確定資產和負債的公允價值，確定商譽金額，並根據《國際財務報告準則》第3部分的規定確定將商譽分配給現金產生單位的方法。

估價日期	2023年3月30日。

已確認資產和負債的價值以及在估值日的商譽金額	約5.55億新謝克爾。

鑑定人的身份及其特徵	估值由BDO(Ziv Haft)辦公室企業財務部合夥人兼團隊經理Sagiv Mizrahi先生領導的團隊進行。Sagiv擁有宜蘭大學應用數學學士學位和工商管理碩士學位(MBA)，並以優異成績獲得特拉維夫大學財務管理專業學位。Sagiv在商業和經濟諮詢、公司和金融工具估值以及符合國際財務報告準則(IFRS)和美國公認會計原則(美國公認會計原則)的各種經濟會計工作方面擁有超過10年的經驗。過去，薩吉夫是宜蘭大學會計和估值方面的講師。

估值模型	利用收益法、多期超額收益法(MPEEM)對電廠的公允價值進行了估算。這種方法的基本假設是，被評估資產的價值等於可分配給該資產的自由現金流量的現值減去為實現這些現金流量而要求的資產(現金流量資產)的公允收益率。

評估師進行評估所依據的假設	-德國央行表示，名義謝克爾加權平均資本成本(WACC)利率在8%至8.75%之間。 -預測年-代表從2023年3月31日到2059年12月31日的期間，基於對發電廠經濟使用年限的估計。

評估標的	根據《國際財務報告準則》第3期的規定，確定山風項目已確定資產和負債的公允價值，並確定商譽金額。

估價日期	2023年4月5日。

已確認資產和負債的價值以及在估值日的商譽金額	約6.25億新謝克爾。

鑑定人的身份及其特徵	截至報告批准之日，CPV集團對購置費用進行了初步分配

估值模型	公允價值採用貼現現金法，按税後加權平均資本成本(WACC)對項目未來的税前現金流量進行貼現。

評估師進行評估所依據的假設	-名義謝克爾加權平均資本成本(WACC)利率在5.75%至6.25%之間。 -市場價格--市場價格(電力、可供區域經濟合作伙伴關係等)是基於PPA協議和從外部獨立信息來源收到的市場預測，考慮到每個項目的地區和相關市場以及相關法規。 -預測年限--在20年至39年之間，並基於對該項目發電廠(風能)的經濟使用年限的估計。