2014 財年第 1 季度管理層評論附帶的財務報告

以下指導反映了公司對第二季度和2024財年的預期，是在非公認會計準則基礎上提供的，因為公司無法預測報告的GAAP業績中包含的某些內容，例如公司股權和其他投資的公允價值的變化。增長率反映了調整後的上一年度業績基礎。此外，該公司的指導方針假設消費者總體穩定，其全球產品和形式組合帶來的持續壓力。該公司的財年指引基於先前披露的以下23財年數據：淨銷售額：6059億美元，調整後的營業收入1：246億美元，調整後的每股收益6.29美元。指標24財年合併淨銷售額（cc）增長約3.5％合併營業收入（cc）增長約4.0％-4.5％，包括LIFO利息的預期100個基點的影響，淨增加約6億美元對LY有效税率約26.5％非控股權益每股收益約為0.20美元，LY調整後的每股收益為6.10美元至6.20美元，包括LIFO資本支出預計產生的0.14美元影響持平至略有上升，對LY不變，與先前的指導相比，指標第二季度合併淨銷售額（cc）合併增長約4.0％營業收入 (cc) 下降約 2.0% 調整後每股收益1.63美元至1.68美元 1 有關對賬情況，請參閲 2023 年 2 月 21 日發佈的 8-K 表上發佈的 23 財年第四季度財報。2 我們預計沃爾瑪美國和國際的增長將略快於我們先前的預期，山姆俱樂部的增長將與我們2月份的指導一致 CC = 固定貨幣指引

總收入（cc）1 1,525億美元，增長+7.7％ • 總收入達到1523億美元，所有運營領域均表現強勁 • 受到2億美元匯率波動的負面影響 • 包括提貨和配送在內的全渠道帶動全球電子商務淨銷售額增長26％ • 全球會員收入強勁增長 • 其他收入受可持續發展收入下降的負面影響同比變動 +2.4% +8.4% +8.7% +7.3% +7.6% 變動 (cc) 1 +2.6% +9.1% +9.8% +7.9% +7.7% 1請參閲本演示文稿末尾有關非公認會計準則的更多信息金融措施。總收入 141.6 美元 152.9 美元152.8 美元 164 財年 23 財年第 2 季度第 2 季度第 23 財年第 3 季度 23 財年第 4 季度 24 財年第一季度

• 毛利率下降主要是由於全球銷售混合，但部分被美國供應鏈和運費正常化以及利潤率提高舉措帶來的有利業務組合所抵消 • 銷售結構受到從普通商品向雜貨和健康與保健的轉變的負面影響，包括沃爾瑪美國同比變化-87bps-132bps-89bps-83bps-18bps毛利率 23.8% 23.5% 23.7% 22.9% 23.7% 23 財年第 2 季度第 23 財年第 3 季度第 23 財年第 4 季度毛利率 -18 個基點至 23.7%

按佔淨銷售額的百分比計算，-58個基點至20.4％ • 槓桿率由強勁的淨銷售增長和運營紀律推動同比變化 +45bps -144bps -44bps -58bps 運營費用 21.0% 19.9% 22.8% 20.3% 20.4%

1請參閲本演示文稿末尾有關非公認會計準則財務指標的更多信息。營業收入 • 營業收入增長17.3％，淨銷售額增長7.6％ • 淨收入利潤率下降了約40個基點，息税折舊攤銷前利潤率1比去年增長了約30個基點 • 23財年第三季度和23財年第四季度分別受到與阿片類藥物法律和解框架相關的33億美元和80億美元離散費用的負面影響，以及業務重組和重組營業收入調整後營業收入1 5.3 6.9 2.7 6.2 23 財年第二季度 23 財年第 3 季度 23 財年第 4 季度同比變化 -23.0% -6.8% +3.9% +6.9% +17.3% 同比變化 (cc) 1 -22.7% -6.0% +4.6% +6.3% +16.0% 同比變動 -23.0% -6.8% -53.5% -5.5% +17.3% 同比變化 (cc) 1 -22.7% -6.0% -52.8% -6.5% +16.0% 5.3 6.9 6.0 6.2 2023 財年第 2 季度第 3 季度第 23 財年第 4 季度第 24 財年

1請參閲本演示文稿末尾有關非公認會計準則財務指標的更多信息。NM = 調整後每股收益為1.47美元，增長13.1％每股收益1.69美元1.78美元1.53美元同比變動 -23.1% -0.6% +3.4% +11.8% +13.1% • 調整後每股收益不包括淨虧損0.85美元對股票和其他投資的影響同比變動 -23.7% +23.7% NM +81.3% -16.2% 調整後每股收益1.74 美元 1.88 美元 (0.66) 2.32 美元 23 財年第 1 季度第 2 季度 23 財年第 4 季度 23 財年第一季度 1.30 美元 1.77 美元 1.77 美元 1.77 美元 1.77 美元 1.47 財年 23 財年第 3 季度 23 財年第 4 季度 24 財年第 1 季度

PY 0.6 $7.4 $7.7 11.1$ (7.3) 同比 Change NM -76.4% -52.8% +8.2% NM • 運營現金流增加主要是由於庫存購買水平和某些付款時機的放緩 • 運營現金流改善導致自由現金流增加，但部分被支持公司增長戰略的資本支出增加90億美元所抵消 1請參閲本演示文稿末尾有關Non-GAAP的更多信息金融措施。NM = 沒意義 PY 2.9 $12.4 $16.3 24.2$ (3.8) Y/Y Change NM -25.6% -3.6% +19.3% NM 運營現金流自由現金流1 現金流 $ (7.3) 1.7 $3.6 $12.0 $0.2 2023 財年第 3 季度年初至今 23 財年第 4 季度年初至今除非另有説明，否則23財年第二季度年初至今23財年第四季度年初至今24財年第一季度年初至今金額以十億計。由於四捨五入，美元變動可能無法重新計算。

除非另有説明，否則通過分紅和股票回購的金額以十億計。由於四捨五入，美元變動可能無法重新計算。• 本季度股票回購總額為6.86億美元，相當於480萬股，平均每股143.46美元 • 剩餘股票回購授權為186億美元股東回報4.0美元 4.9美元4.5美元2.2美元股東回報1.5美元1.5美元1.5美元1.5美元 1.5美元 3.33美元每股1.2美元股息回購23財年第三季度股息回購 23 財年第 4 季度 23 財年第一季度 24 財年

Y/Y 變化-50bps -100bps -170bps -220bps -120bps • 由於23財年第三季度阿片類藥物法律和解框架的離散費用以及23財年第四季度的業務重組和重組，投資回報率在過去12個月內有所下降 • 離散費用總計給投資回報率帶來不利影響 1請參閲本演示文稿末尾有關非公認會計準則財務指標的更多信息。資產回報率 (ROA) 投資回報率 (ROI) 1 回報率同比變化 +20bps +140bps +40bps +40bps -100bps 5.5% 5.8% 3.7% 4.6% 4.5% 23財年第一季度 23財年第一季度 13.9% 13.8% 12.8% 12.7% 12.7% 23財年第二季度第三季度 12.7%

淨銷售額 +7.2%，電子商務 +27% • 同比銷售額 +7.4%，雜貨和健康與保健領域的強勁增長，被普通商品的疲軟所抵消 • 隨着季度的推進，月度綜合銷售增長有所放緩 • 食品類別、自有品牌銷售以及門票和商店平均交易量的增加 • 包括高收入家庭在內的雜貨市場份額強勁增長 • 門店配送的電子商務在門店配送方面的強勁增長以及廣告電子商務增長近40％ 貢獻 ~-30bps ~100bps ~80bps ~140bps ~270bps 美國沃爾瑪Comp Sales1 3.0% 6.5% 8.2% 8.3% 7.4% 2023 財年第 2 季度第 23 財年第 3 季度第 23 財年第 4 季度 1Comp 截至2023年4月28日的13週期間的銷售額，與截至2022年4月29日的13週期間相比，不包括燃料。

門店改造：96 件提貨：>4,600 家門店發貨：>3,900 • 由於利潤率低於普通商品的雜貨和健康保健在銷售結構中增長了近 360 個基點 • 部分被供應鏈和運費成本的下降所抵消毛利率 -41 個基點 • 受強勁的淨銷售增長的推動 • 此外，對員工的持續投資也有所增加；2月份平均工資為每小時17.50美元運營費用佔淨銷售額的百分比-65個基點 •運營費用槓桿率和會員收入增長被毛利率的下降部分抵消了營業收入50億美元，+11.7％ • 效率和商品流有所改善；庫存水平比去年有所提高。庫存水平與去年相比庫存為-9.4％ Walmart U.S.

商品類別業績詳情沃爾瑪美國類別比較評論雜貨+低位數雙位數 • 食品強勁（+LDD）反映了市場份額的持續增長（根據尼爾森的數據），包括來自高收入家庭的增長以及自有品牌滲透率的增長（+110bps）• 第一季度食品通貨膨脹率增加+LDD，連續兩年增長20年中期 • 食品銷量同比增長 • 消費品銷量同比增長 • 以寵物和個人護理產品的強勁表現帶動消費品到期部分原因是通貨膨脹 Health & Wellness + 青少年•強勁的藥房銷售反映了增長腳本數量、品牌處方與仿製藥的混合比例增加、免疫接種強勁以及品牌藥物通貨膨脹普通商品——中等個位數 • 普通商品銷售反映了家居、電子和服裝等非必需品類的疲軟 • 汽車和季節性商品表現良好

淨銷售額 (cc) 1 268億美元，+12.9% • 強勁的銷售增長 (cc) 1 由中國、Walmex和Flipkart的兩位數增長帶動 • 電子商務銷售額增長了25％，門店配送和廣告表現尤其強勁 • 同比匯率波動導致銷售額受到2億美元的負面影響 -13.0% +7.1% +2.1% +12.0% 淨銷售額 (cc) 1,238 $25.3 26.8 8.5 26.8 美元同比變動 (cc) 1 -11.6% +9.9% +13.3% +5.5% +12.9% 1請參閲本演示文稿末尾有關非公認會計準則財務指標的更多信息。2對於23財年第一季度，淨銷售額固定貨幣反映了與本季度按固定貨幣計算的增長相比較的報告的業績。沃爾瑪國際淨銷售額 23.8 24.4 $25.3 27.6 23財年第二季度第二季度第二季度23財年第四季度2023財年第四季度淨銷售額

由沃爾瑪提供支持的強勁本地企業 1請參閲本演示末尾有關非公認會計準則財務指標的更多信息。• 增長主要是由於去年銷售增長放緩帶來的更大降價幅度 • 部分被持續的形式和渠道組合變化所抵消 • 槓桿率由強勁的銷售增長推動大多數市場的固定成本槓桿率驅動 • 強勁的運營效率運營費用佔淨銷售額的百分比-111個基點 • 在廣泛增長的推動下，增長了41.5％ 隨着所有市場的改善營業收入營業收入 12 億美元，+50.8%；11 億美元 (cc) 1，+41.5% 庫存 +1.7% 沃爾瑪國際

銷售額 • 食品和消費品持續強勁，實現兩位數增長 • 在墨西哥，在 Sam's Club 和 Bodega 的推動下，康普銷售額增長了 8.7% • 在過去十二個月中開設了 120 多家新門店，包括本季度新開門店毛利率增加 • 主要來自物流效率和進口成本的降低運營費用率增加 • 主要歸因於計劃對員工和戰略優先事項的投資營業收入 $ 增加淨銷售增長 +10.4% +12.7% +12.7% 9% +11.8% +10.6% 電子商務淨銷售增長 +19% +17% +17% +14% +17% 1Walmex包括墨西哥和中美洲的合併業績 2業績以固定貨幣為基礎列報。淨銷售額和可比銷售額按名義日曆顯示，包括電子商務業績。變動是根據與上一年同期相比的變化計算的。Walmex1,2 淨銷售額 (cc)：101 億美元，+10.6% 9.2% 11.5% 11.7% 10.6% 9.3% 23 財年第 3 季度第 23 財年第 4 季度第 24 財年第一季度可比銷售增長

淨銷售增長+6.9％+10.0％+5.5％+5.9％+6.7％電子商務淨銷售增長-4％-9％+3％-2％ 1結果以固定貨幣為基礎列報。淨銷售額和可比銷售額按名義日曆顯示，包括電子商務業績。變動是根據與上一年同期相比的變化計算的。加拿大1 淨銷售額 (cc)：55億美元，+6.7% 7.7% 10.3% 5.2% 5.2% 5.7% 6.3% 2023 財年第 3 季度第 23 財年第 3 季度銷售額 • 食品和消費品繼續保持增長勢頭，通用汽車表現疲軟 • 自有品牌持續走強，同比增長超過 7% 毛利率相對持平 • 主要來自物流效率和進口成本下降被類別組合影響所抵消 • 受平衡支出管理的推動，與銷售增長保持一致營業收入 $ 增加可比銷售增長

淨銷售增長 +7.2% +15.9% +6.9% +13.5% +28.3% 電子商務淨銷售增長 +89% +77% +63% +70% +54% 1業績以固定貨幣計算。淨銷售額和可比銷售額按名義日曆顯示，包括電子商務業績。變動是根據與上一年同期相比的變化計算的。China1 淨銷售額 (cc)：53 億美元，+28.3% 4.4% 14.1% 5.6% 13.3% 25.5% 23財年第二季度第三季度 23 財年第 4 季度銷售額 • 形式和電子商務均表現強勁 • Covid 後的重新開放推動了強勁的農曆新年季和整個季度的持續勢頭 • Members Mark 自有品牌特別強勁，增長 46% • 電子商務滲透率達到 40% 毛利率增加 • Lapping 更高去年銷售增長放緩帶來的降價，部分被山姆俱樂部和電子商務銷售組合的增加所抵消了運營費用率下降 • Driven得益於強勁的銷售增長、運營效率和 Sam's Club 滲透率的提高營業收入 $ 增加可比銷售增長

帶燃料的淨銷售額 +4.5%，不含燃料的淨銷售額 +7.4%，電子商務 +19% • 在門票和交易量的穩步增長以及單位增長的推動下，業績強勁 ◦ 無燃料門票 +4.0% ◦ 不含燃料的交易 +2.9% • 由食品和消耗品帶動的強勁增長 • 電子商務 +19%，路邊帶動 • Scan & Go 滲透率同比增長超過 600 個基點 eComm Cont. 不含燃料 ~150bps ~ 17bps 截至2023年4月28日的13週期間，與截至2022年4月29日的13周相比，0bps約120bps~120bps的銷售額約為160bps 1Comp。Sam's Club Comp Sales1 可比銷售額 17.0% 17.5% 12.7% 11.9% 4.2% 10.2% 9.5% 10.0% 12.2% 不含燃料 23 財年第 2 季度第 3 財年第 3 季度 23 財年第 4 季度第 24 財年第 1 季度

慶祝會員痴迷40週年 • 利率上漲主要是由於去年供應鏈成本上漲所致 • LIFO支出4,800萬美元毛利率 +36 個基點，不含燃料 +26 個基點 • 燃料銷售下降對支出槓桿率產生了負面影響 • 沒有燃料，去槓桿化主要是由於技術投資的增加運營費用佔淨銷售額的百分比 +47 個基點，不含燃料 +23 個基點 • 持續強勁主要歸因於 Plus 會員人數的增長、收購和續約 • 會員人數和Plus滲透率在本季度創下歷史新高會員收入 +6.3% 庫存 -6.0% 山姆俱樂部營業收入4.58億美元，-0.4％，不含燃料 3.54億美元，+5.7％ • LIFO同比減少了10.0％的營業收入 • 提高了庫存效率和商品流以及後進先出準備金調整

類別可比銷售額 Sam's Club 類別比較評論 Fresh/Freezear/Cooler + 個位數高 • 冷藏箱、預製食品、農產品和花卉以及麪包店表現不錯雜貨和飲料 + 低兩位數 • 紙製品、桌面和箱包、洗衣和家庭護理以及寵物用品表現不錯家居和服裝——低個位數 • 户外生活、玩具和體育用品的柔軟度，部分抵消按輪胎、汽車和服裝技術、辦公和娛樂領域的實力劃分-低兩位數 • 消費電子產品的柔軟度，部分被禮品卡的強勢所抵消 Health and Wellness + 青少年中期 • 藥房和非處方藥表現良好

安全港和非公認會計準則指標本演示文稿及相關管理評論包含的陳述可能是 “前瞻性陳述”，根據經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的定義，前瞻性陳述旨在享受安全港的保護。此類前瞻性陳述所依據的假設也是前瞻性陳述。由於情況變化、假設未實現或其他風險、不確定性和因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中表達或暗示的業績存在重大差異，包括：COVID-19 疫情對我們業務和全球經濟的影響；經濟、資本市場和商業狀況；全球和我們運營所在市場的趨勢和事件；匯率波動、市場利率和市場工資水平的變化；的大小各種市場，包括電子商務市場；失業水平；通貨膨脹或通貨緊縮，一般和特定產品類別；消費者信心、可支配收入、信貸可用性、支出水平、購物模式、債務水平和對某些商品的需求；我們的戰略、計劃、計劃和舉措的實施和運營的有效性；我們的目標和計劃的意外變化；收購、投資、剝離、門店或俱樂部關閉以及其他戰略決策的影響；我們的能力成功整合收購的業務，包括電子商務領域內的業務；我們持有的某些股權投資的交易價格變化；競爭對手的舉措、競爭對手進入和擴張我們的市場以及競爭壓力；我們商店和俱樂部以及電子商務網站的客户流量和平均門票；我們銷售的商品組合、我們銷售的商品成本和我們經歷的萎縮；全球和我們運營所在市場的消費者購物習慣的趨勢；我們的毛利率；沃爾瑪及其每個細分市場的財務業績，包括我們在不同時期的現金流金額；信用評級機構對我們的商業票據和債務證券的信用評級的變化；以美元和各種外幣計價的淨銷售和運營支出金額；運輸、能源和公用事業成本；大宗商品價格以及汽油和柴油的價格；供應鏈中斷和季節性購買模式的中斷；供應商提供的商品供應情況還有從供應商處購買商品的成本；消費者對我們的門店、俱樂部、電子商務平臺、計劃、商品供應和交付方式的接受和迴應；影響我們的網絡安全事件以及相關成本和對業務的影響；我們參與或參與的法律或監管程序的發展、結果和成本，以及我們可能承擔的相關責任、義務和費用（如果有）；傷亡和事故相關成本和保險成本；我們的員工流失率和勞動力成本，包括醫療保健和其他福利成本；消費者加入健康和藥品保險計劃以及此類計劃的報銷率和藥物處方；我們的有效税率和影響我們有效税率的因素，包括對某些税收意外開支的評估、估值補貼、法律變化、行政審計結果、離散項目的影響以及美國和沃爾瑪國際業務之間的收益組合；現行税收、勞動力和其他法律法規的變化以及税率的變化包括頒佈法律以及通過和解釋行政規章和條例；徵收新的進口税、新的關税和改變現行税率；實施新的貿易限制和改變現有的貿易限制；在沃爾瑪運營的市場和其他地方通過或制定新的和修改現有的政府政策、計劃、舉措和行動以及與此類政策、計劃和舉措有關的行動；會計估計或判斷的變化；公共援助支付水平；自然災害、氣候變化、地緣政治事件和災難性事件；以及美國公認會計原則的變化。我們向美國證券交易委員會提交的最新10-K表年度報告討論了其他風險和因素，這些風險和因素可能導致實際業績與陳述中任何前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。我們敦促您在評估本新聞稿中的前瞻性陳述時，仔細考慮上述或此類報告中討論的所有風險、不確定性和因素。沃爾瑪無法向您保證，任何前瞻性陳述中反映或暗示的業績將得以實現，即使已基本實現，也無法向您保證，這些業績將對我們的運營或財務業績產生預期或預期的後果和影響。演講中發表的前瞻性陳述截至本次會議之日。沃爾瑪沒有義務更新這些前瞻性陳述以反映隨後的事件或情況。本演示文稿包括美國證券交易委員會規則中定義的某些非公認會計準則指標，包括按固定貨幣計算的淨銷售額、收入和營業收入、調整後的每股收益、自由現金流、投資回報率以及息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤率。請參閲本演示文稿中有關非公認會計準則指標的信息。關於非公認會計準則衡量標準的G法規和S-K法規第10（e）項所要求的更多信息，可在我們向美國證券交易委員會提交本演示之日提供的最新10-K表格和表格8-K中找到，這些表格可在stock.walmart.com上查閲。

非公認會計準則衡量標準——投資回報率（“ROA”）包括根據美國公認會計原則（“GAAP”）計算的資產回報率（“ROI”）以及作為評估資產回報的衡量標準的投資回報率（“ROI”）。管理層認為，投資回報率是與投資者分享的一項有意義的衡量標準，因為它可以幫助投資者評估沃爾瑪部署資產的有效性。隨着管理層在長期戰略計劃與可能的短期影響之間取得平衡，投資回報率的趨勢可能會隨着時間的推移而波動。我們認為投資回報率是根據公認會計原則計算的財務指標，是與我們計算投資回報率的最直接可比的財務指標。在截至2023年4月30日和2022年4月30日的過去十二個月中，投資回報率分別為4.5％和5.5％。投資回報率的下降主要是由於淨收入的下降，這是由營業收入減少所推動的，但部分被債務清償費用上限所抵消。在截至2023年4月30日和2022年4月30日的過去12個月中，投資回報率分別為12.7％和13.9％。投資回報率的下降主要是由於營業收入的減少，其中包括2023財年第三季度和第四季度記錄的阿片類藥物法律費用以及重組和重組費用。我們將投資回報率定義為過去十二個月的營業收入加上利息收入、折舊和攤銷以及租金支出除以該期間的平均投資資本。我們認為平均投資資本是期初和期末總資產的平均值，加上該期間的平均累計折舊和平均攤銷，減去平均應付賬款和平均應計負債。我們對投資回報率的計算被視為非公認會計準則財務指標，因為我們使用財務指標計算投資回報率，這些指標不包括和包括最直接可比的GAAP財務指標中包含和排除的金額。例如，在計算投資回報率計算分子時，我們將折舊和攤銷的影響排除在我們報告的營業收入中。如上所述，我們認為投資回報率是根據公認的會計原則計算的財務指標，最直接地與我們對投資回報率的計算進行比較。投資回報率不同於投資回報率（即該期間的合併淨收入除以該期間的平均總資產），因為投資回報率：調整營業收入以排除某些支出項目並增加利息收入；根據累計折舊和攤銷、應付賬款和應計負債的影響調整總資產，以得出總投資資本。由於上述調整，我們認為投資回報率比投資回報率更準確地衡量我們如何部署關鍵資產，對投資者來説更有意義。儘管投資回報率是一種標準的財務衡量標準，但有許多方法可以計算公司的投資回報率。因此，管理層用來計算我們的投資回報率的方法可能與其他公司計算投資回報率的方法不同。

投資回報率和投資回報率的計算以及投資回報率與投資回報率計算的對賬如下：非公認會計準則衡量標準 — 投資回報率（續）計算截至4月30日、7月31日、10月31日、1月31日、4月30日的過去十二個月的資產回報率（百萬美元）2022 2022 2023 分子合併淨收益 13,232 美元 14,015 美元 9,116 美元 11,085 美元分母平均總資產 1 美元 241,362 美元 242,876 美元 246,254 美元 244,029 美元 245,598 美元資產 (ROA) 5.5% 5.8% 3.7% 4.6% 4.5% 4月30日、7月31日、10月31日、1月31日、4月30日、7月31日、10月31日、1月31日、4月30日，某些資產負債表數據 2021 2022 2022 2022 2023 2023 總資產 236,581 美元 236,552 美元 244,860 美元246,142 美元 247,199 美元 247,656 美元 243,197 美元 245,053 累計折舊和攤銷 96,334 98,346 100,168 102,295 105,963 107,628 113,164 應付賬款 48,151 49,601 52,926 52,926 54,191 53,263 53,742 53,742 8 應計負債 21,371 23,915 24,474 26,060 21,061 23,843 27,443 31,126 27,527 1 平均值是基於本期末賬户餘額加上上一期末賬户餘額除以 2

投資回報率和投資回報率的計算以及投資回報率與投資回報率計算的對賬如下：非公認會計準則衡量標準 — 投資回報率（續）計算截至4月30日、7月31日、10月31日、1月31日、4月30日的過去十二個月的投資回報率（百萬美元）2022 2022 2023 分子營業收入美元 24,351 美元 23,851 美元 20,428$ 21,350 + 利息收入 163 155 196 254 323 + 折舊和攤銷 10,679 10,740 10,945 1110 + 租金 2,270 2,3010 2 2,296 2,306 2,301 ROI 營業收入美元 37,463 美元 37,041 美元 34,086 美元 33,933 美元 35,084 美元分母平均總資產 1 美元 241,362 美元 242,876 美元 246,254 美元 244,029 美元 245,598 '+ 平均累計折舊和攤銷1100,315 102,155 103,898 106,249 108,730 '-平均應付賬款1 50,539 51,896 57,210 54,502 53,597 '-平均應計負債1 21,216 23,878 2559 28,593 美元 269,257 美元 266,983 美元 276,437 美元回報投資回報率 (ROI) 13.9% 13.8% 12.8% 12.7% 1 平均值基於本期末的賬户餘額與上一期末的賬户餘額相加，除以 2

非公認會計準則指標——自由現金流我們將自由現金流定義為一段時間內運營活動提供或用於經營活動的淨現金減去該期間為不動產和設備支付的款項。截至2023年4月30日的三個月，經營活動提供的淨現金為46億美元，與去年同期相比增加了84億美元。增長的主要原因是庫存購買水平和某些付款的時機有所放緩。截至2023年4月30日的三個月中，自由現金流為2億美元，與去年同期相比增加了75億美元。自由現金流的增加是由於上述運營現金流的增加，但為支持我們的投資戰略而增加的9億美元資本支出部分抵消。自由現金流被認為是非公認會計準則財務指標。但是，管理層認為，自由現金流是用於評估公司財務業績的重要財務指標，它衡量我們從業務運營中產生額外現金的能力。應將自由現金流作為衡量我們業績的衡量標準的合併淨收益的補充而不是替代品，經營活動提供的淨現金作為衡量我們流動性的指標。此外，沃爾瑪對自由現金流的定義是有限的，因為它不代表可用於全權支出的剩餘現金流，因為該措施沒有扣除還本付息和其他合同義務所需的款項或為業務收購支付的款項。因此，我們認為將自由現金流視為為我們的簡明合併現金流量表提供補充信息的衡量標準非常重要。儘管其他公司報告了其自由現金流，但可能存在許多計算公司自由現金流的方法。因此，沃爾瑪管理層用來計算我們的自由現金流的方法可能與其他公司用來計算自由現金流的方法不同。

非公認會計準則指標——自由現金流（續）下表列出了自由現金流（一種非公認會計準則財務指標）與經營活動提供的淨現金的對賬情況，我們認為這是與自由現金流最直接可比的GAAP財務指標。年初至今期末（百萬美元）2023 財年第 2 季度第 23 財年第 3 季度第 23 財年第 4 季度運營活動提供的（用於）運營活動提供的淨現金美元 (3,758) 美元 15,698 美元 28,841 美元 4,633 美元不動產和設備付款（資本支出）(3,539) (7,492) (12,061) (16,857) (4,429) 免費現金流量 $ (7,297) 美元 1,748 美元 3,637 美元 11,984 美元 204 年迄今為止期限（百萬美元）22 財年第 2 季度第 2 季度第 2 財年第 4 季度 22 財年第 4 季度由（用於）經營活動提供的淨現金美元 2,858 美元 12,423 美元 16,291 美元 24,181 美元 (3,758) 不動產和設備付款（資本）支出) (2,214) (5,019) (8,588) (13,106) (3,539) 自由現金流 644 美元 7,404 美元 7,703 美元 11,075 美元 (7,297) 新墨西哥自由現金流同比變化 -76.4% -52.8% +8.2% NM = 沒意義

非公認會計準則指標——恆定貨幣在討論我們的經營業績時，“貨幣匯率” 一詞是指我們用來將功能貨幣不是美元的國家的經營業績轉換為美元的貨幣匯率。我們將貨幣匯率變動的影響計算為使用當期貨幣匯率折算的本期活動與上一年同期貨幣匯率折算的本期活動之間的差額。此外，在持有12個月之前，不計算非美元收購的貨幣匯率波動。在整個討論過程中，我們將計算結果稱為貨幣匯率波動的影響。當我們提到固定貨幣經營業績時，這意味着經營業績不受貨幣匯率波動的影響。恆定貨幣金額或業績的披露使投資者能夠在不受貨幣匯率波動影響的情況下更好地瞭解沃爾瑪的基礎表現。下表反映了沃爾瑪國際板塊過去五個季度的淨銷售額和本季度的營業收入的固定貨幣計算結果。截至三個月的沃爾瑪國際（百萬美元）23財年第二季度第二季度第三季度23財年第四季度淨銷售額：據報道，23,763美元 24,350美元 25,295 美元 27,575 美元 26,604 貨幣匯率波動 376 956 1,473 901 226 美元淨銷售額 (cc) 24,139 美元 25,306 美元 26,768 美元 26,830 美元報告了27,300美元 23,035 美元 23,627 美元 26,997 美元 23,763 美元變動 (cc) -11.6% +9.9% +13.3% +5.5% +12.9% 營業收入：據報道 1,164 美元貨幣匯率波動 (72) 營業收入 (cc) 1,092 美元 PY 報告了 772 美元變動 (cc) +41.5%

非公認會計準則指標——固定貨幣（續）截至三個月的合併合併（百萬美元）2023 財年第 2 季度第 23 財年第 3 季度 23 財年第 4 季度總收入：據報道 141,569 美元 152,859 美元 152,813 美元 164,048 美元 152,301 貨幣匯率波動 377 996 1,491 917 230 總收入 (cc) 美元 141,94,855 美元 154,965 美元 152,965 美元 PY 報告稱 138,310 美元 141,048 美元 140,525 美元 152,871 美元 141,569 美元變動 (cc) +2.6% +9.1% +9.8% +7.9% +7.7% 淨銷售額：據報道 140,288 美元 151,469 美元 162,743 美元 151,469 美元匯率波動 376 956 1,473 901 226 淨銷售額 (cc) 140,669 美元 64$ 152337$ 152,942 美元 163,644 美元 151,230 美元 PY 報告美元 137,159,871 美元 139,207 美元 151,525 美元 140,288% 變動 (cc) +2.6% +9.9% +8.0% +7.8% 營業收入：據報道 5,318 美元 6,854 美元 2,695 美元 5,561$ 6,240 貨幣匯率波動 20 62 38 (57) (72) 營業收入 (cc) 美元 5,338 美元 6,916 美元 2,733 美元 5,504 美元 6,168 美元 PY 報告報價 6,909 美元 7,354 美元 5,887 美元 5,818 美元% 變動 (cc) -22.7% -52.8% -6.5% +16.0% 下表反映了過去總收入、淨銷售額和營業收入的固定貨幣計算四分之五。

非公認會計準則指標 — 截至三個月的調整後營業收入（百萬美元）2023 財年第一季度第 22 財年第 2 季度第 2 財年第 2 季度第 23 財年第 3 季度第 2 季度 22 財年第 4 季度營業收入：營業收入，據報告為 5,318 美元 6,909 美元 6,354 美元 2,695 美元 5,792 美元 5,887 美元 5,887 美元 6,240 美元 5,318 美元業務重組和重組費用1 — — — — — — 849 108 — — 阿片類藥物法律指控2 — — — — 3,325 — — — — 調整後的營業收入 5,318 美元 6,909 美元 6,354 美元 6,020 美元 5,792 美元 6,410 美元 5,995 美元 6,240 美元 percent cange3 -23.0% NP -6.8% NP +6,318 3.9% NP +6.9% NP +17.3% NP 貨幣匯率波動 20 — 62 美元 — 38 美元 — $ (39) — $ (72) — 調整後的營業收入，固定貨幣 5,338 美元 6,909 美元 6,916 美元 7,354 美元 6,371 美元 6,168 美元 6,168 美元 6,168 美元 percent cange3 -22.7% NP -6.0% NP +4.6% NP +4.6% NP +4.6 根據美國證券交易委員會的規定，6.3% NP +16.0% NP 調整後的營業收入被視為非公認會計準則財務指標，因為它不包括根據公認會計原則計算的營業收入中包含的某些費用。管理層認為，調整後的營業收入是與投資者分享的有意義的衡量標準，因為它最能將業績與同期業績進行比較。此外，調整後的營業收入使投資者能夠了解管理層對沃爾瑪核心收益表現的看法，以及與去年相比對此類核心收益表現進行更明智的評估的能力。當我們提到以固定貨幣計算的調整後營業收入時，這意味着調整後的經營業績不受貨幣匯率波動的影響。恆定貨幣金額或業績的披露使投資者能夠在不受貨幣匯率波動影響的情況下更好地瞭解沃爾瑪的基礎表現。下表反映了過去五個季度的調整後營業收入和調整後營業收入以固定貨幣計算（如果適用）。12023財年第四季度的業務重組和重組費用主要與沃爾瑪國際板塊戰略決策相關的薪酬支出有關。2022 財年第四季度的業務重組費用主要包括因沃爾瑪國際分部做出的戰略決策而產生的遣散費和門店關閉相關費用。2 阿片類藥物法律指控記錄在 “企業與支持” 中。3與去年同期相比有所變化。NP = 未提供

非公認會計準則指標——根據美國證券交易委員會的規定，調整後每股收益歸屬於沃爾瑪的調整後攤薄後每股收益（調整後每股收益）被視為非公認會計準則財務指標，因為它不包括根據GAAP（EPS）計算的歸屬於沃爾瑪的攤薄後每股收益中包含的某些金額，這是根據公認會計原則計算的最直接可比的財務指標。管理層認為，調整後的每股收益是與投資者分享的有意義的衡量標準，因為它最能將業績與同期業績進行比較。此外，調整後的每股收益使投資者能夠了解管理層對沃爾瑪核心收益表現的看法，以及與去年同期相比，對此類核心收益表現進行更明智的評估的能力。我們根據每個季度股票和其他投資的未實現和已實現損益進行調整，因為儘管投資是公司零售業務的戰略決策，但管理層對每種策略的衡量主要集中在運營業績上，而不是此類投資的公允價值上。此外，管理層沒有預測其股票和其他投資的公允價值的變化。因此，管理層每季度根據與這些股票投資相關的已實現和未實現收益和虧損調整每股收益。我們通過根據所列每個時期的相關調整調整調整每股收益，計算了過去五個季度以及去年同期的調整後每股收益。截至2023年4月30日的三個月截至2022年4月30日的三個月變動百分比攤薄後每股收益：報告的每股收益為0.62美元 0.74美元 -16.2% 調整：税前影響税影響1,2 NCI Impact4淨影響税前影響1,3 NCI影響淨影響股票和其他投資未實現和已實現（收益）和虧損 1.13 美元（0.27）美元（0.01）0.85 美元 0.71 美元（0.15）— 0.56 美元調整後每股收益1.47 1.30 美元 +13.1% 1 税收影響根據項目性質計算，包括任何可實現的扣除額，以及相關司法管轄區有效的法定税率。2 報告者在截至2023年4月30日的三個月中，有效税率為29.5％。經上述項目調整後，截至2023年4月30日的三個月，有效税率為26.5％。3 截至2022年4月30日的三個月，報告的有效税率為27.5％。經上述項目調整後，截至2022年4月30日的三個月的有效税率為24.9％。4 根據我們非控股權益的所有權百分比計算。

Non-GAAP 指標 — 調整後每股收益（續）1 税收影響根據項目性質計算，包括任何可實現的扣除額，以及相關司法管轄區有效的法定税率。2 業務重組和重組費用包括 Flipkart 和 PhonePe 分離產生的税額... 3 根據我們非控股權益的所有權百分比計算。4 截至2022年10月31日的三個月調整後每股收益是使用加權平均已發行股票2,2計算得出的 7.2億美元，其中包括以股為基礎的攤薄影響付款獎勵。NM = 截至2023年1月31日的三個月沒有意義截至2022年1月31日的三個月變動百分比攤薄後每股收益：報告的每股收益為2.32美元 1.28 美元 +81.3% 調整：税前影響税影響1,2 NCI Impact3淨影響税前影響1 NCI Impact3未實現和已實現（收益）和虧損美元（1.43）0.27 美元— $0.22 $ (0.05) 0.02 0.19 美元業務重組和重組費用 0.31 0.40 (0.16) 0.55 0.08 (0.02) — 0.06 淨調整美元 (0.61) 0.25 美元調整後每股收益 1.71 1.53 美元 +11.8% 三個月截至2022年10月31日止三個月截至2021年10月31日的三個月變化百分比攤薄後每股收益：報告的每股收益（0.66 美元）1.11萬美元調整：税前影響税影響1 NCI Impact3 淨影響税前影響1 NCI 影響淨影響股票和其他投資的未實現和已實現（收益）和虧損 1.34 美元（0.24）0.01 美元 1.11 美元（0.42）0.09 美元— 美元（0.33 美元）) 阿片類藥物法律指控 1.22 (0.17) — 1.05 — — — — 清償債務造成的損失 — — — 0.86 (0.19) — 0.67 淨調整4 2.16 0.34 美元調整後 EPS4 1.50 1.45 美元 +3.4%

非公認會計準則指標——調整後的每股收益（續）1 税收影響根據項目性質計算，包括任何可實現的扣除額，以及相關司法管轄區有效的法定税率。2 在巴西出售權益法投資的收益沒有產生任何税收支出。3 根據我們非控股權益的所有權百分比計算。截至2022年7月31日的三個月截至2021年7月31日的三個月變動百分比攤薄後每股收益：報告的每股收益1.88美元 1.52美元 +23.7% 調整：税前影響税影響1,2 NCI Impact3淨影響税前影響1 NCI影響淨影響未實現和已實現（收益）和虧損0.14美元（0.02）美元（0.01）0.11美元（0.08）美元— 0.26 美元出售巴西權益法投資的收益 (0.16) — — (0.16) — — — 離散税項 — (0.06) — (0.06) — — — — 淨調整 $ (0.11) 0.26 美元調整後每股收益 1.77 美元 1.78 -0.6% 三截至2022年4月30日的月份截至2021年4月30日的三個月變動百分比攤薄後每股收益：報告的每股收益為0.74美元 0.97美元 -23.7% 調整：税前影響税影響1 NCI影響淨影響税前影響1 NCI影響淨影響股票和其他投資的未實現和已實現（收益）和虧損0.71美元（0.15）美元— 0.56美元（0.17）美元——0.56美元（0.17）美元——0.57美元（0.17）美元——0.57美元增量銷售虧損0.57美元我們在英國和日本的業務 — — — — 0.15 — — 0.15 淨調整0.56美元調整後每股收益1.30美元 -23.1%

非公認會計準則指標——息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤率我們包括淨收入和淨收益利潤率，這些利潤率是根據美國公認的會計原則以及息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤率計算的，通過排除某些項目的影響來提供有關我們與競爭對手相比的運營效率的有意義的信息。我們將息税折舊攤銷前利潤計算為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益。我們還排除了其他收益和虧損，這些收益和虧損主要由我們投資的公允價值調整組成，管理層認為這些調整並不代表我們的核心業務業績。我們會不時調整我們根據營業收入調整的某些項目的息税折舊攤銷前利潤（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”），我們認為這很有意義，因為它最能將業績與同期業績進行比較。息税折舊攤銷前利潤或調整後息税折舊攤銷前利潤率的計算方法是將息税折舊攤銷前利潤或調整後的息税折舊攤銷前利潤除以合併淨銷售額。息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤率被視為非公認會計準則財務指標。但是，管理層認為，這些指標排除了税收管轄區和結構、債務水平、資本投資以及管理層認為不代表我們核心業務表現的其他項目差異的影響，從而提供了有關我們運營效率的有意義的信息。我們認為淨收益是根據公認會計原則計算的財務指標，這是與我們計算息税折舊攤銷前利潤的最直接可比的財務指標。我們認為淨收益利潤率是根據公認會計原則計算的財務指標，這是與我們計算息税折舊攤銷前利潤率的最直接可比的財務指標。儘管息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤率是標準的財務指標，但有許多方法可以計算公司的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤率。因此，管理層用來計算我們的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤率的方法可能與其他公司計算類似標題指標的方法不同。截至2023年4月30日和2022年4月30日的三個月，淨收益利潤率分別為1.1％和1.5％。淨收益率的下降主要是由於淨收入的減少，這受到我們的股票和其他投資與去年同期相比未實現虧損增加的影響。截至2023年4月30日和2022年4月30日的3個月中，息税折舊攤銷前利潤率分別為6.0％和5.7％。息税折舊攤銷前利潤率的增加是由於營業收入的增加，這主要是由淨銷售額與去年同期相比的增長所推動的。

非公認會計準則指標——息税折舊攤銷前利潤率和息税折舊攤銷前利潤率的計算以及息税折舊攤銷前利潤率與淨收益利潤率計算的對賬如下：我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，以及調整後每股收益對賬中不包括的某些項目的調整。調整後的息税折舊攤銷前利潤被視為非公認會計準則財務指標。但是，管理層認為，這項措施排除了税收管轄區和結構、債務水平、資本投資以及管理層認為不代表我們核心業務表現的其他項目差異的影響，從而提供了有關我們與競爭對手相比運營效率的有意義的信息。調整後的息税折舊攤銷前利潤率的計算方法是將調整後的息税折舊攤銷前利潤除以合併淨收益。調整後的息税折舊攤銷前利潤率也被視為一項非公認會計準則財務指標。應考慮將這些非公認會計準則指標作為合併淨收益的補充而不是替代品，合併淨收益是調整後息税折舊攤銷前利潤率和合並淨收益利潤率的最具可比性的GAAP指標，是調整後息税折舊攤銷前利潤率最具可比性的GAAP指標。儘管其他公司報告了調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤率，但可能存在許多計算這些指標的方法。因此，沃爾瑪管理層計算調整後息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤率的方法可能與其他公司計算類似標題的指標時使用的方法不同。截至24財年第一季度止的三個月（金額為百萬美元）2022 財年第一季度歸屬於沃爾瑪的合併淨收益 1,673 2,054 歸屬於非控股權益的合併淨收益 (223) (49) 所得税準備金 792 798 其他（收益）和虧損 2,995 1,998 利息，淨557 419 營業收入 6,240 美元 5,318 美元 + 折舊和攤銷 2,845 2680 美元息税折舊攤銷前利潤 9,085 美元 7,998 淨銷售額 151,004 美元 140,288 合併淨收益利潤率 1.1% 1.5% 息税折舊攤銷前利潤率 6.0% 5.7%