2023 年第一季度中期報告
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(未經審計) 在截至3月31日的三個月中 | 2023 | | 2022 | | | | | | | | | |
總計(百萬) | | | | | | | | | | | | |
收入 | $ | 23,297 | | | $ | 21,882 | | | | | | | | | | |
淨收入 | 424 | | | 2,960 | | | | | | | | | | |
變現前的可分配收益1 | 945 | | | 947 | | | | | | | | | | |
可分配收益1 | 1,157 | | | 1,182 | | | | | | | | | | |
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每股 | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 0.05 | | | $ | 0.81 | | | | | | | | | | |
變現前的可分配收益 | 0.59 | | | 0.58 | | | | | | | | | | |
可分配收益 | 0.72 | | | 0.73 | | | | | | | | | | |
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股息2 | $ | 0.07 | | | $ | 0.14 | | | | | | | | | | |
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(未經審計) 截至2023年3月31日和2022年12月31日 | 2023 | | 2022 | | | | | | | | | |
總計(百萬,每股金額除外) | | | | | | | | | | | | |
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合併業績 | | | | | | | | | | | | |
資產負債表資產 | $ | 456,742 | | | $ | 441,284 | | | | | | | | | | |
公平 | 146,914 | | | 141,891 | | | | | | | | | | |
普通股權 | 39,960 | | | 39,608 | | | | | | | | | | |
攤薄後已發行普通股數量 | 1,621 | | | 1,629 | | | | | | | | | | |
市場交易價格—紐約證券交易所 | $ | 32.59 | | | $ | 31.46 | | | | | | | | | | |
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1.有關非國際財務報告準則績效指標的定義,請參見第55頁開頭的MD&A術語表中的定義。
2. 參見第 26 頁的公司分紅。
內容
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| 布魯克菲爾德一覽 | 3 | |
| 致股東的信 | 4 | |
| 管理層的討論與分析 | 11 | |
| 第 1 部分 — 我們的業務和戰略 | 13 | |
| 第 2 部分 — 合併財務業績回顧 | 16 | |
| 第 3 部分 — 運營部門業績 | 29 | |
| 第 4 部分 — 資本化和流動性 | 45 | |
| 第 5 部分 — 會計政策和內部控制 | 53 | |
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| 術語表 | 55 | |
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| 合併財務報表 | 62 | |
| 股東信息 | 87 | |
| 董事會和高級職員 | 88 | |
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布魯克菲爾德一覽
我們的目標是複合資本,從長遠來看,為股東帶來15%以上的年回報。作為實物資產的所有者和運營者,我們擁有 100 多年的歷史,在部署資本建立市場領先業務方面有着良好的記錄,這些業務可產生穩定、不斷增長的現金流和誘人的長期總回報。如今,我們的資本投資於我們的資產管理、保險解決方案和運營業務,這些業務每年產生50億美元的自由現金流並持續增長。
我們的資本投資於有助於構成全球經濟支柱的企業。我們的業務產生的現金流通常由穩定、與通貨膨脹掛鈎、主要收縮且不斷增長的收入來源以及高現金利潤率支撐。我們利用我們的全球影響力、業務的協同效應和大規模、靈活的資本,在各個市場週期中實現豐厚的回報。我們的每家市場領先企業本身都有強勁的增長勢頭,但它們共同產生了協同效應,極大地促進了增長。
作為久經考驗的價值投資者,我們仍然專注於分配從業務中獲得的分配,以提高股東的價值。我們將繼續將獲得的大量自由現金流用於支持我們三項業務的增長、新的戰略機會和股票回購。通過利用我們資產管理業務的全球影響力和專業知識,我們的目標是發現新的投資機會,為布魯克菲爾德提供戰略價值,並有可能長期獲得誘人的回報。
我們的保守資本資產負債表提供了下行保護,我們的規模、穩定性和多元化創造了差異化的商業模式,使我們成為全球基礎設施建設、向可持續能源未來過渡和私有化機會的首選合作伙伴。我們期望我們的資本靈活性以及作為良好合作夥伴的聲譽將創造大量的專有機會。
健全的環境、社會和治理(ESG)原則對於建立有彈性的企業和為我們的投資者和其他利益相關者創造長期價值至關重要。因此,我們將這些原則嵌入到包括投資流程在內的所有活動中,並以可持續和合乎道德的方式開展業務。對多元化和包容性的強調強化了我們的合作文化。它增強了我們培養員工的能力,維持一支敬業的員工隊伍,專注於成為值得信賴的合作伙伴和投資解決方案的首選提供商。
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| 我們如何投資 •Brookfield Advantage 我們利用我們的全球影響力和聲譽、業務協同效應以及獲得大規模、靈活資本的機會,在可以發揮競爭優勢的地方進行投資。 •長壽命、高質量的資產和業務我們投資於由高質量資產和業務組成的全球多元化投資組合,這些資產和業務創造了穩定、與通貨膨脹掛鈎、主要收縮和不斷增長的收入來源,以及高現金利潤。 •Proven Capital Allocator 我們是一家價值投資者,在分配資本以創造有意義的複合回報,為股東增加價值方面有着良好的記錄。 •嚴格的融資方法我們對槓桿的使用採取保守的方法,確保我們能夠在所有商業週期中保留資本。 •可持續發展我們致力於確保我們投資的企業為長期成功做好準備,併力求對我們運營的環境和社區產生積極影響。 | |
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“布魯克菲爾德”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 是指布魯克菲爾德公司及其合併子公司。“公司” 由我們的資產管理、保險解決方案和運營業務的所有權權益組成。我們的 “運營業務” 包括Brookfield Renewable Partners L.P.、Brookfield Infrastructure Partners L.P. 和Brookfield Business Partners L.P.,它們分別屬於我們的可再生能源和過渡、基礎設施和私募股權板塊,屬於我們的資產管理板塊,以及布魯克菲爾德房地產集團的發行人,後者屬於我們的房地產板塊。有關其業務和業績的更多討論可以在他們的公開文件中找到。我們使用 “私募基金” 來指我們資產管理業務的房地產基金、過渡基金、基礎設施基金和私募股權基金。我們的其他業務包括我們的公司活動。請參閲第 55 頁開頭的術語表,其中定義了我們用來衡量業務的關鍵績效指標。
致股東的信
概述
在動盪的市場環境中,我們第一季度的財務業績表現強勁。我們在可再生能源、過渡和基礎設施領域取得了強勁的業績。與目前關於房地產的敍述形成鮮明對比的是,我們的房地產業務非常有彈性。
大多數國家的通貨膨脹和利率似乎已經達到頂峯,更高的利率的影響正在滲透整個系統。現在,股市估值更加合理,這使我們能夠在過去幾個月中在幾乎沒有競爭的情況下完成了多次私有化。我們在本季度向多項交易投資了170億美元的股權,我們預計從長遠來看,這些交易將是非同尋常的。
自我們上次寫信給你以來,我們完成了190億美元的新資金承諾,並將繼續為部署籌集大量資金。
市場環境
自今年年初以來,越來越明顯的是,歷史上最快的貨幣政策緊縮週期之一正在產生預期的影響,通貨膨脹正在減弱。儘管通貨膨脹率仍高於央行的目標,而且大多數主要經濟體的勞動力市場表現強勁,但通貨膨脹率普遍走低,降低了未來大幅提高利率的風險。
但是,儘管利率仍然很低,但過去一年的快速加息產生了意想不到的後果。在2023年開局相對強勁之後,由於對美國和歐洲銀行業壓力的擔憂浮出水面,市場波動性加劇——這是銀行面臨快速上升的收益率曲線長期風險的直接結果。儘管美國地區銀行的問題仍然存在,但政府和中央銀行立即採取的行動阻止了這些孤立事件蔓延為全系統的信心危機。
最近的事件導致信貸條件進一步收緊,使許多人獲得的資金更加稀缺,成本也更高。但是,資本市場仍然向那些擁有強勁資產負債表、高質量資產和長期關係的人開放。我們很幸運能擔任這個職位,並相信,隨着我們繼續在這種環境中投入資金,我們持續獲得股權和債務融資將是一種顯著的競爭優勢。
經營業績強勁
我們的每項業務在本季度都表現良好,繼續創造穩定且不斷增長的現金流和複利資本,這符合我們為所有利益相關者創造長期財富的目標。
財務業績
強勁的基礎表現使本季度實現了9.45億美元的可分配收益和過去十二個月的43億美元。經去年12月完成的25%資產管理業務的特別分配調整後,這比上年增長了24%。
我們的資產管理業務又實現了強勁的季度,可分配收益比上一季度增長了15%。本季度與費用相關的收益為5.47億美元,在過去十二個月中為22億美元,這得益於強勁的資本流入,客户對我們專注於投資全球經濟支柱的旗艦和補充基金策略仍然有強烈的興趣。
我們的保險業務表現非常強勁,本季度創造了1.45億美元的可分配營業收益,在過去十二個月中創造了5.2億美元,均大大高於上一年。隨着我們的繼續,我們仍有望在2023年底之前將該業務的年化收益提高到8億美元
將我們的流動性短期投資組合重新部署到提供更高風險調整後回報的資產中。市場非常有利於這項活動,在本季度,我們約450億美元資產的平均投資組合收益率為5%,為平均資本成本為3%的負債提供支持。
我們的運營業務繼續表現出韌性,本季度現金分配為3.04億美元,在過去十二個月中分配了15億美元。我們的可再生能源、過渡、基礎設施和私募股權業務的現金分配增長得到了強勁的基礎收益增長的支持,所有業務繼續受益於其所提供服務的基本性質、收入中的通貨膨脹聯繫以及它們各自產生的高現金利潤。
由於整個投資組合的同店淨營業收入(“NOI”)的增長被浮動利率融資的更高利率所抵消,我們的房地產業務的分配保持穩定。本季度我們的主要零售和辦公資產的經營表現尤其強勁,在過去十二個月中增長了5%。此外,我們預計,隨着利率趨於穩定(並最終下降),基礎運營現金流的持續複合增長將足以抵消最近利率上升的影響。請記住,利率上升過一次,但我們的現金流可以永遠保持增長。
在本季度,我們將可分配收益中的12億美元再投資回我們的業務,以繼續發展業務,我們還通過定期分紅和股票回購向股東返還了4.04億美元。鑑於當前的股價以及我們對業務內在價值的看法,我們預計將繼續回購股票。
我們正在推進多項資產貨幣化,並繼續看到人們對我們擁有的產生現金的業務和資產的強烈需求。例如,我們最近以超過8億美元的價格完成了對美國酒店投資的出售,回報了兩倍的資本。除了資本回報和利潤回報外,每筆銷售還從多年積累的未實現附帶利息中為我們產生附帶利息。截至季度末,總計超過90億美元,我們預計在2023年將其中超過5億美元的已實現附帶利息轉化為收入。
資產負債表和流動性
我們的業務實力以及投資和增長能力一直由我們保守的資本負債表、高水平的流動性以及獲得多元化資本來源的機會所支撐。
在本季度末,我們在集團範圍內擁有1130億美元的流動性和50億美元的核心流動性。除此之外,我們擁有世界上最大的全權資本池之一,資產負債表約為1350億美元,主要是流動資產,我們僅從中借入了120億美元的適量公司債務。這使我們能夠靈活地為不可避免的機會做好準備。
我們還採用非常嚴格的業務融資方式,在很長一段時間內,在許多市場週期中,這確保了我們保持良好的資本渠道。在過去的幾週中,我們看到市場波動,許多人獲得資本的機會受到限制,我們已經完成了整個集團超過200億美元的融資。一些亮點包括:
•對英國酒店資產進行6.5億英鎊的再融資。這些債券於4月5日定價,超額認購了3倍以上,訂單額為20億英鎊。鑑於環境,值得強調的是,這次再融資的利率從7.2%下降到6.0%。
•為我們的西班牙學生住房投資組合提供2.9億歐元的融資,為我們的德國辦公室投資組合提供3.3億歐元的再融資,對美國酒店資產的2.5億美元CMBS再融資,以及為巴黎的零售和酒店開發項目提供5.93億歐元的融資。
•我們先進儲能業務的35億美元再融資並延長貸款到期日。這些債券被超額認購,使我們能夠擴大融資規模,降低定價並延長債務期限。這是在將公司的利息成本維持在相同利率的同時實現的。
•發行超過50億美元的債務,以支持我們的基礎設施、可再生能源和過渡業務的兩項新交易。
•Brookfield Renewable Partners發行的4億加元的10年期投資級債券。
這些融資是我們獲得資金渠道強勁的例子,也證明瞭我們在資本結構中保持嚴格的紀律,利用具有深厚專業知識的內部資本市場團隊,並與我們在整個市場週期中管理資產的數十年中建立的強大的全球貸款關係網絡合作。
我們的融資模式提供了顯著的競爭優勢
我們在過去25年中開發的融資模式採用多層宂餘資本設計,以確保在流動性不太強的時期,我們能夠蓬勃發展,在每個時期都處於比進入更好的境地。我們相信,這段市場波動時期也不會有什麼不同。
我們的融資結構建立在幾個關鍵前提之上:我們始終在布魯克菲爾德公司保留大量資本資源,以備雨天使用;我們為每個業務部門提供獨立的公開市場結構化准入;我們的融資僅依賴資產,而不是公司;我們獲得私人機構資本的機會使我們有能力與世界上最大的私人投資者合作。當然,只有當我們的財務業績良好時,這一切才會奏效,幸運的是,我們幾十年來創造的回報非常豐厚。
最近的三項收購展示了我們融資模式各層的力量,希望能讓您更好地瞭解我們如何繼續發展業務。
起源能源
我們最近同意以約130億美元的交易將一家澳大利亞上市公司私有化。我們與一位能源投資者組成了一個財團,我們將收購Origin的能源市場業務,我們的財團合作伙伴將收購Origin的液化天然氣業務。
Origin的能源市場業務發電和供應天然氣,供應給450萬消費者。電力主要由煤炭和天然氣發電,我們的計劃是通過用可再生能源(包括建造風能、電池和太陽能設施)取代煤炭來大幅減少對化石燃料發電的依賴。
我們已經安排了25億美元的債務融資,並承諾了超過50億美元的股權。我們正在從私人過渡基金中籌集高達20億美元的資金,我們的上市可再生能源實體提供了其中約4億美元的資本,另外還有多達3.5億美元的直接投資。我們的兩個長期合作伙伴 GIC 和 Temasek 直接投資了大約 18 億美元,向其他合作伙伴銀團投資了超過 10 億美元。很少有集團有足夠的規模和渠道來完成這樣的交易。
海衞一國際
我們最近宣佈了一項將世界上最大的多式聯運集裝箱所有者Triton International私有化的交易,Triton International是一家擁有超過700萬個海運集裝箱的供應鏈物流企業。
該交易需要130億美元的資本,包括略低於50億美元的股權和80億美元的債務。在這筆交易中,我們不需要新的債務,但是Triton的部分公司債務包含控制權變更條款,在某些情況下,這些條款可能會到期。因此,大多數收購者無法收購該公司,因為評級下調的風險將使收購變得不可能。相反,作為新的所有者,我們強烈預計債務將上調——或者至少維持相同的評級。儘管如此,我們還是安排了超過30億美元的支持融資。在這種環境下,這是其他人不容易管理的數額,因此它為我們提供了競爭優勢。
完成這筆交易的股權要求約為50億美元,這再次是我們的特許經營權表現出色的地方。我們承諾發行超過9億美元的布魯克菲爾德基礎設施公司股票(我們的上市)
基礎設施實體)作為向Triton股東支付收益的一部分;25億美元將由我們的私人基礎設施基金提供資金;其餘部分將作為共同投資提供給我們的客户。我們相信,通過關閉,這筆資金將獲得充足的認購,但如果不是,我們有足夠的支持能力,直到我們找到永久的住所。沒有其他投資經理能夠單獨獲得這些不同形式的資本。
CDK 全球
去年,我們通過將一家上市公司私有化收購了CDK Global。CDK Global是一家軟件企業,在向汽車經銷商提供服務方面佔有很大的市場份額。該公司一直在為運營而苦苦掙扎,我們相信我們可以將利潤率恢復到歷史水平,同時改善服務和更好地運營業務。
總收購價格為83億美元,這對於我們的私募股權基金和我們的上市私募股權實體Brookfield Business Partners來説都太大了。為了使我們的兩個投資實體能夠完成交易,我們同意布魯克菲爾德公司將支持資本平衡。
該交易的資金來自我們的私募基金和共同投資者的約48億美元債務和35億美元的股權。這項共同投資包括Brookfield Corporation最初收購了近10億美元的股權,預計不久將全部通過銀團形式向客户提供;沒有我們的支持,這個機會是不可能提供給他們的。
基礎設施、可再生能源、轉型和私人信貸正在提供彈性和增長
在過去的20年中,我們有條不紊地擴大了投資策略,以實現業務多元化。我們最初的私募股權業務對我們非常重要,並且仍在增長,但現在它實際上是我們最小的業務。房地產曾經是我們資產管理業務的大部分,如今只是我們投資業務的六大支柱之一。多年來,我們通過在基礎設施、可再生能源、過渡和私人信貸領域增加了市場領先的業務來實現這一目標,在我們尋找下一個增長領域的同時,每項業務都在繼續壯大。
我們的基礎設施業務源於大宗商品業務,我們在那裏修建了廣闊的道路、管道和相關基礎設施,以便能夠銷售大宗商品。二十五年後,我們擁有了佔主導地位的特許經營權,並已成為全球基礎設施領域最大的私人投資者。如今,我們的業務廣泛而龐大,規模已超過1,600億美元,在過去的十二個月中,我們投資了大約200億美元的股權或承諾進行一些令人難以置信的交易。我們的多種資本來源使我們與眾不同,再加上我們的運營平臺,我們得以為投資者帶來豐厚的長期回報,同時藉助脱碳、去全球化和數字化的巨大推動力,實現多元化發展,進入新的基礎設施形式。
我們超過750億美元的可再生能源業務從我們的工業業務根源開始,多年來,我們在全球建造和收購了水力(水力)發電廠,成為水力發電廠最大的私人所有者之一。這是一項很棒的業務,因為沒有投入成本,我們享有大約70%的利潤。幸運的是,這也使我們能夠站在風能和太陽能業務的最前沿,因為在過去的10年中,這兩個業務在沒有補貼的情況下都變得經濟了。現在,隨着全球推動從發電中去除碳,我們發現自己處於世界上最激動人心的轉變之一的核心。作為全球最大的可再生能源所有者之一,我們擁有龐大的運營和技術團隊來建造和運營各種形式的可再生能源,我們有未來幾十年的增長空間。
四年前,鑑於我們對可再生能源的瞭解,我們認識到世界也在向所有行業的脱碳方向發展,因此我們決定積極推動過渡投資。這使我們能夠創建全球領先的過渡基金業務。這在兩年前達到高潮,我們籌集了150億美元的首個過渡基金,現在我們已經投資了大部分資金。現在,我們的下一隻基金重返市場,規模應該更大。這項業務在五年前還不存在,隨着世界繼續掌握如何為向減少碳的過渡提供資金,它有可能成為我們最大的業務之一。
最後,在過去的15年中,我們在特許經營權中增加了私人信貸,包括在2019年通過收購進行重大推動。這使我們能夠實現特許經營的多元化,使其更具彈性,並使我們能夠更具逆週期性。銀行減少了公司、房地產和收購貸款活動,也促進了我們投資戰略向私人信貸的轉移。我們越來越多地向收購和新發放市場提供貸款。這使我們能夠將特許經營權提升到一個新的增長水平,而最新的銀行問題只會增加借款人對像我們這樣的集團的資本的需求。
我們繼續在布魯克菲爾德尋找新的垂直投資領域,以實現資源多元化,為我們的客户和合作夥伴提供創新的投資方式,使我們成為一家更好的公司。
真實的房地產故事——兩個城市的故事
房地產是世界上最大的業務。結果,人們花了不成比例的時間試圖瞭解它如何影響他們及其投資。其龐大的規模和影響力反過來又使人們相信或擔心在每次市場低迷時房地產都會給銀行和投資者帶來巨大壓力。
首先要注意的是,當今房地產市場的許多部分都表現良好,包括酒店、工業地產、高品質零售、高級辦公和多户住宅。同時,傳統的大宗商品辦公業務正在出現空缺,這在很大程度上是一個僅在美國的問題。
幾十年來,我們一直在世界各地成功投資房地產。我們的團隊由30,000名運營人員組成,分佈在30個國家,在房地產的各個領域經營着7,000多處房產,這為我們提供了一個獨特而強大的有利地位。我們使用來自全球運營的實地數據,對個別物業和更廣泛的房地產市場形成客觀的看法。
我們看到的數據越來越多地將房地產基本面顯示為兩個城市的故事。與我們之前看到的幾乎每個週期一樣,最高質量的房地產繼續表現良好,而二級市場或地點的傳統大宗商品房地產表現不佳。
頂級寫字樓租賃表現強勁
尋求面對面協作好處的公司所需要的辦公資產類型正在不斷變化。公司希望辦公場所能夠為他們提供各種選擇,以創造促進員工之間的協作、創造力和社區的空間。這意味着新的現代高級辦公地點的需求從未像現在這樣高,而二級辦公場所的商品辦公樓在功能上也越來越過時。這進一步加劇了頂級辦公和大宗商品房地產之間的績效分歧,在我們看來,頂級建築現在屬於自己的類別,不應再與傳統的商品辦公物業相提並論。
我們一直專注於在最佳地段擁有一流的房地產,這就是為什麼我們 95% 的辦公投資組合要麼是 A 類辦公空間,其表現繼續遠遠超過整個市場。舉例來説,去年我們的同店淨資產收益增長了近5%。
我們的投資組合中有許多這樣的例子。在我們即將完工的紐約曼哈頓西部二號物業中,我們最近簽署了超過一百萬平方英尺的租約,租金比曼哈頓西部一號的租金高出35%,在疫情爆發之前,該物業已全部出租。在我們位於曼哈頓的另一棟主要辦公大樓,我們正在積極與優質租户簽訂每平方英尺超過200美元的租約——在倫敦,我們最近以每平方英尺超過90英鎊的價格簽署了新辦公大樓的租約,這為該子市場創造了新的高水準。另一個例子是我們最近完成了迪拜最高質量建築的建設,該建築現已完全出租,租金幾乎是我們預期的兩倍。
估值比人們普遍理解的要細微差別
所有房地產投資都從根本上受到利率的影響。但是,利率上升或下降對價值的影響比一個簡單的標題所能解釋的要微妙得多。
房地產估值有三個基本輸入:投資者期望獲得的貼現率或未釋放的回報、決定資產出售價值的終端資本化率,以及投資者在所有權期間預計獲得的現金流。這些現金流和預期銷售價格經過折扣後得出今天的估值,而 “進入” 資本化率只是這個過程的結果,本身並不總是相關的數字。
當利率上升(或下降)時,投資者通常要求更高(或更低)的未償還回報,這反映為更高(或更低)的貼現率。但是,這種關係不是線性的。例如,在2021年,當我們看到利率下降300個基點時,貼現率可能只下降了50或60個基點。這是由於投資者預計利率不會在很長一段時間內保持在接近零的水平。同樣,在過去的一年中,隨着長期利率上升了300個基點,貼現率可能會上升,但可能不會超過50至75個基點,以恢復到原來的水平,與疫情之前沒有什麼不同。
但這還不是故事的全部內容——過去十二個月中利率的快速上升是由於美聯儲對通貨膨脹急劇上升的反應。高質量的房地產被認為是抵禦通貨膨脹的良好對衝工具,因為它通常能夠根據通貨膨脹(有時甚至超過通貨膨脹)增加收入。這種情況在頂級辦公物業中經常發生。因此,現在的估值折扣了比一年前更高的現金流,這抵消了更高的貼現率的影響,支撐了房地產價值。
而且,現在建造新建築的成本比兩年前高出40%,主要資產的重置成本要高得多,建造新建築的渠道也受到限制。從長遠來看,這對現有主要資產的價值非常有利。
房地產利息成本的增長幅度沒有看起來那麼大
關於房地產融資成本,還值得記住的是,美國的大部分房地產都是通過固定利率抵押貸款融資的,對於這些人來説,今天的利息成本與一年前基本相同。此外,在利率極低的時期,抵押貸款的融資並不多,因此,儘管今天的利率比18個月前高得多,但在許多情況下,抵押貸款的到期利率與即將到期的利率相似。
當然,並非我們投資組合中的每處房產都沒有受到近期市場波動的影響。當你擁有7,000處房產時,不可能不犯一些錯誤。但是我們一直以成為一個非常負責任的借款人而自豪,我們在資本市場的聲譽使我們與眾不同。我們與貸款機構密切合作,解決出現的問題,這些問題往往來自較小的資產(相對於我們的業務規模),其中許多是作為更大投資組合的一部分收購的。
為了防範這些不可避免的錯誤並確保它們始終是小錯誤,我們一直採取在獨立的、無追索權的基礎上為每項資產融資的政策,這意味着特定財產的任何問題都不會影響我們的任何其他財產或業務。鑑於洛杉磯和華盛頓特區的具體市場壓力,我們在洛杉磯和華盛頓特區的投資組合中最近出現了一些此類問題,但它們與這些資產無關,對我們的整體房地產業務無關緊要,更不用説對整個布魯克菲爾德了。
我們還謹慎地提高了房地產業務的債務到期日,以確保我們在任何時候都不會有大量債務到期。在過去的幾年中,我們利用了非常強勁的債務資本市場,自2020年3月以來執行了超過120億美元的美國辦公室融資。因此,我們今年到期的債務微乎其微。
強者的機會來了
我們已經成功地投資了多個週期,我們豐富的資源意味着我們將能夠利用在這個週期中不可避免地出現的投資機會。我們正在為此做好準備。
關閉
感謝您對布魯克菲爾德的關注,如果您有建議、問題、意見或想分享的想法,請隨時與我們中的任何人聯繫。
真誠地,
布魯斯·弗拉特
首席執行官
2023年5月11日
注意:除了本報告其他地方包含的警示聲明中列出的披露外,還有其他重要的披露必須與本信一起閲讀,並已納入本信中,這些披露已納入我們的網站 https://bn.brookfield.com/reports-filings。
管理層的
討論和分析
組織管理層的討論和分析(“MD&A”)
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第 1 部分 — 我們的業務和戰略 | | 基礎架構 | 38 |
概述 | 13 | | 私募股權 | 40 |
第 2 部分 — 合併後的審查 | | | 房地產 | 42 |
財務業績 | | | 企業活動 | 44 |
概述 | 16 | | 第 4 部分 — 資本化和流動性 | |
損益表分析 | 17 | | 資本化 | 45 |
資產負債表分析 | 22 | | 流動性 | 49 |
外幣兑換 | 25 | | 審查合併現金流量表 | 52 |
企業分紅 | 26 | | 第 5 部分 — 會計政策和內部 | |
季度業績摘要 | 27 | | 控制 | |
第 3 部分 — 運營部門業績 | | 會計政策、估算和判斷 | 53 |
演示基礎 | 29 | | 管理層代表和內部代表 | |
按運營分部劃分的業績摘要 | 30 | | 控件 | 54 |
資產管理 | 31 | | 術語表 | 55 |
可再生能源和過渡 | 36 | | | |
“布魯克菲爾德”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 是指布魯克菲爾德公司及其合併子公司。“公司” 由我們的資產管理、保險解決方案和運營業務的所有權權益組成。我們的 “運營業務” 包括Brookfield Renewable Partners L.P.、Brookfield Infrastructure Partners L.P. 和Brookfield Business Partners L.P.,它們分別屬於我們的可再生能源和過渡、基礎設施和私募股權板塊,屬於我們的資產管理板塊,以及布魯克菲爾德房地產集團的發行人,後者屬於我們的房地產板塊。有關其業務和業績的更多討論可以在他們的公開文件中找到。我們使用 “私募基金” 來指我們資產管理業務的房地產基金、過渡基金、基礎設施基金和私募股權基金。我們的其他業務包括我們的公司活動。
請參閲第 55 頁開頭的術語表,該術語表定義了我們用來衡量業務的關鍵績效指標。
有關該公司的更多信息,包括我們的年度信息表,可在我們的網站www.brookfield.com、加拿大證券管理局網站www.sedar.com和美國證券交易委員會(“SEC”)網站的EDGAR部分上查閲,網址為www.sec.gov。
我們在加拿大安大略省註冊成立,有資格成為多司法管轄區披露體系下的合格加拿大發行人和 “外國私人發行人”,該術語的定義見經修訂的 1933 年《美國證券法》第 405 條和經修訂的 1934 年《美國證券交易法》第 3b-4 條。因此,我們通過向美國證券交易委員會提交加拿大披露文件來遵守美國的持續報告要求;我們的年度報告根據表格40-F提交,我們根據表格6-K提供季度中期報告。
本報告中提及的網站中包含或通過其他方式訪問的信息不構成本報告的一部分。本報告中對網站的所有引用均為非活躍的文字參考文獻,未以引用方式納入。除非另有明確説明,否則本文提及的公司的任何其他報告均不以引用方式納入。
關於前瞻性陳述和信息的警示性聲明
本報告包含加拿大省級證券法所指的 “前瞻性信息” 和經修訂的1933年《美國證券法》第27A條、經修訂的1934年《美國證券交易法》第21E條、1995年《美國私人證券訴訟改革法》的 “安全港” 條款和任何適用的加拿大證券法規所指的 “前瞻性陳述”。我們可能會在報告、向加拿大監管機構或美國證券交易委員會提交的其他文件中或其他通信中提供此類信息並作出此類聲明。前瞻性陳述包括本質上具有預測性、取決於或涉及未來事件或條件的陳述,包括反映管理層對公司及其子公司的運營、業務、財務狀況、預期財務業績、業績、前景、機遇、優先事項、目標、持續目標、戰略和前景的預期的陳述,以及本財年和後續時期的北美和國際經濟展望,包括此類詞語如 “期望”、“預期”、“計劃”、“相信”、“估計”、“尋求”、“打算”、“目標”、“項目”、“預測” 或其否定版本以及其他類似表達方式,或未來或條件動詞,例如 “可能”、“將”、“應該”、“會” 和 “可能”。
儘管我們認為前瞻性陳述和信息所表達或暗示的我們預期的未來業績、業績或成就基於合理的假設和預期,但讀者不應過分依賴本報告中包含的前瞻性陳述和信息。這些陳述和信息涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素,其中許多因素是我們無法控制的,這些因素可能導致公司的實際業績、業績或成就與此類前瞻性陳述和信息所表達或暗示的預期未來業績、業績或成就存在重大差異。
可能導致實際業績與前瞻性陳述所設想或暗示的結果存在重大差異的因素包括但不限於:(i)低於目標的投資回報;(ii)我們開展業務的國家的一般經濟、政治和市場因素的影響或意外影響;(iii)金融市場的行為,包括利率和外匯匯率的波動;(iv)全球股票和資本市場以及股票可用性以及其中的債務融資和再融資市場;(v)包括處置在內的戰略行動;完成收購併將其有效納入現有業務的能力以及實現預期收益的能力;(vii)用於報告財務狀況(包括與關鍵會計假設和估算相關的不確定性)的會計政策和方法的變化;(viii)適當管理人力資本的能力;(viii)適用未來會計變更的影響;(ix)業務競爭;(x)運營和聲譽風險;(xi)運營和聲譽風險;(xi))技術變革;(xii) 我們業務所在國家的政府法規和立法的變化;(xiii) 政府調查;(xiv) 訴訟;(xv) 税法的變化;(xvi) 收取欠款的能力;(xvii) 災難性事件,例如地震、颶風或流行病/流行病;(xiv) 國際衝突和其他事態發展(包括恐怖行為和網絡恐怖主義)可能產生的影響;(xix)引言、撤離, 業務舉措和戰略的成功與時機; (xx) 有效的披露控制失敗以及對財務報告和其他風險的程序和內部控制;(xxi)健康、安全和環境風險;(xxii)維持足夠的保險範圍;(xxii)我們資產管理業務中某些業務之間存在信息壁壘;(xxiv)我們業務領域的特定風險,包括資產管理、可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權、房地產和其他替代方案,包括信貸;(xxv)不時詳細説明的因素我們在提交的文件中的時間加拿大和美國的證券監管機構,包括我們年度報告的 “第6部分——商業環境和風險”,可在SEDAR上查閲,網址為www.sedar.com,EDGAR網址為www.sec.gov。
我們警告説,上述可能影響未來業績的重要因素清單並不詳盡。敦促讀者在評估前瞻性信息時仔細考慮上述風險以及其他不確定性、因素和假設,並提醒不要過分依賴此類前瞻性信息。除非法律要求,否則公司沒有義務公開更新或修改任何可能由新信息、未來事件或其他原因引起的前瞻性陳述或信息,無論是書面還是口頭。
過去的表現既不能作為指標,也不能保證未來的業績。無法保證未來會取得可比的結果,無法保證未來的投資將與本文討論的歷史投資相似(由於經濟狀況、投資機會的可用性或其他原因),無法保證有針對性的回報、多元化或資產配置會得到實現,也無法保證投資戰略或投資目標會得到實現。
關於使用非國際財務報告準則指標的聲明
我們在本報告中披露了許多財務指標,這些指標是使用不符合國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的國際財務報告準則(“IFRS”)的方法計算和列報的。我們利用這些衡量標準來管理業務,包括用於績效衡量、資本配置和估值目的,我們認為在國際財務報告準則業績的補充基礎上提供這些績效指標有助於投資者評估我們業務的整體業績。這些財務指標不應被視為衡量我們業績的唯一指標,也不應將其與根據國際財務報告準則計算的類似財務指標分開考慮,也不得替代根據國際財務報告準則計算的類似財務指標。我們提醒讀者,這些非國際財務報告準則財務指標或其他財務指標可能與其他企業披露的計算不同,因此可能無法與其他發行人和實體提出的類似指標進行比較。這些非國際財務報告準則財務指標與根據國際財務報告準則計算和列報的最直接可比財務指標的對賬情況(如適用)包含在本報告中。有關所有非國際財務報告準則衡量標準,請參閲第55頁開頭的術語表。
第 1 部分
我們的業務和戰略
概述
我們的目標是複合資本,從長遠來看,為股東帶來15%以上的年回報。作為實物資產的所有者和運營者,我們擁有 100 多年的歷史,在部署資本建立市場領先業務方面有着良好的記錄,這些業務可產生穩定、不斷增長的現金流和誘人的長期總回報。如今,我們的資本投資於我們的資產管理、保險解決方案和運營業務,這些業務每年產生50億美元的自由現金流並持續增長。
我們的資本投資於有助於構成全球經濟支柱的企業。我們的業務產生的現金流通常由穩定、與通貨膨脹掛鈎、主要收縮且不斷增長的收入來源以及高現金利潤率支撐。我們利用我們的全球影響力、業務的協同效應和大規模、靈活的資本,在各個市場週期中實現豐厚的回報。我們的每家市場領先企業本身都有強勁的增長勢頭,但它們共同產生了協同效應,極大地促進了增長。
作為久經考驗的價值投資者,我們仍然專注於分配從業務中獲得的分配,以提高股東的價值。我們將繼續將獲得的大量自由現金流用於支持我們三項業務的增長、新的戰略機會和股票回購。通過利用我們資產管理業務的全球影響力和專業知識,我們的目標是發現新的投資機會,為整個布魯克菲爾德提供戰略價值,並有可能長期獲得誘人的回報。
我們的保守資本資產負債表提供了下行保護,我們的規模、穩定性和多元化創造了差異化的商業模式,使我們成為全球基礎設施建設、向可持續能源未來過渡和私有化機會的首選合作伙伴。我們期望我們的資本靈活性以及作為良好合作夥伴的聲譽將創造大量的專有機會。
健全的環境、社會和治理(“ESG”)原則對於建立有彈性的業務和為我們的投資者和其他利益相關者創造長期價值至關重要。因此,我們將這些原則嵌入到包括投資流程在內的所有活動中,並以可持續和合乎道德的方式開展業務。對多元化和包容性的強調強化了我們的合作文化。它增強了我們培養員工的能力,維持一支敬業的員工隊伍,專注於成為值得信賴的合作伙伴和投資解決方案的首選提供商。
ü 投資重點
我們投資於由高質量資產和業務組成的全球多元化投資組合,這些資產和業務主要是長期或永久性的,具有以下屬性:
•穩定、基本收縮或與通貨膨脹掛鈎,收入不斷增長
•能夠通過卓越運營推動鉅額財務回報
•具有很高的現金收入
•進入門檻高,處於市場領先地位
•提供持續部署機會
ü 重點投資策略
我們利用我們的全球影響力和聲譽、業務協同效應以及獲得大規模、靈活資本的機會,在可以發揮競爭優勢的地方進行投資。
ü 久經考驗的資本分配器
我們是一家價值投資者,在分配資本以產生可觀的長期複合回報方面有着良好的記錄。
ü 嚴格的融資方法
我們謹慎地使用槓桿1來提高回報,同時在整個商業週期中保留資本。標的投資通常在獨立和無追索權的基礎上以投資等級水平進行融資,為我們提供了穩定的資本。在我們的合併財務報表中報告的總槓桿率中,只有6%可以訴諸公司。
ü 可持續發展
我們致力於確保我們投資的資產和業務為長期成功做好準備,併力求對我們運營的環境和社區產生積極影響。
我們將布魯克菲爾德公司的價值計算為我們在三大業務——資產管理、保險解決方案和運營業務——中的資本。我們的財務回報由我們業務的資本增值和分配來代表。我們用來評估業務績效的主要績效指標是可分配收益(“DE”)1。
資產管理
我們的資產管理業務是全球領先的另類資產管理公司之一,截至2023年3月31日,管理的資產(“AUM”)1 超過8,250億美元,涵蓋基礎設施、可再生能源和過渡、房地產、私募股權和信貸。該企業對客户資本進行長期投資,重點是構成全球經濟支柱的實物資產和基本服務業務。該業務借鑑了我們作為所有者和運營商的傳統,為價值進行投資,並在整個經濟週期中為客户創造豐厚的回報。
在每個投資垂直領域中,我們的業務管理各種產品的資本,這些產品大致分為三類之一:i) 長期私募基金,ii) 永續策略和 iii) 流動性策略1。這三種策略中的產品具有相似的基本管理費1,並具有利息1或績效費用1的驅動因素。
我們在該業務中的資金來自我們在Brookfield Asset Management ULC(“BAM”)1的75%所有權1中,我們將獲得季度分配,以及我們對BAM管理的私募基金的直接投資。我們的直接投資主要由投資於旗艦房地產私募基金的資本組成,這些基金擁有高質量的資產和具有運營上升空間的投資組合(“LP Investments”),涵蓋辦公、零售、多户住宅、物流、酒店、三重淨租賃、自助存儲、學生住房和人造住房領域。我們還直接投資某些私募股權基金。
保險解決方案
我們的保險解決方案業務通過投資布魯克菲爾德再保險有限公司(“BNRE”)1,是一家領先的金融服務企業,為保險行業提供基於資本的解決方案,為個人和機構提供廣泛的保險產品和服務。通過運營子公司,該企業向保險和再保險公司提供基於年金的再保險產品,併為養老金計劃發起人直接發行養老金風險轉移產品。為此,該企業力求將長期負債與高質量投資組合相匹配,以產生有吸引力的風險調整後回報。
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
截至2023年3月31日,我們的業務擁有40億美元的股權資本和約450億美元的資產,年化DE為7億美元。我們保險解決方案業務的目標是創建世界領先的保險解決方案平臺之一。預計該業務的資本基礎在未來將大大擴大,這要通過內部增長以及增加公司和其他業務夥伴的新資本來實現。
我們的資產管理業務是我們保險解決方案業務大部分資產的投資經理。
運營企業
由於我們作為不動產所有者和運營商的歷史,我們在運營業務中擁有約450億美元的資本。這筆資本產生了誘人的財務回報,併為公司提供了重要的財務穩定性和靈活性。
可再生能源與轉型、基礎設施和私募股權
我們在可再生能源和轉型、基礎設施和私募股權方面的投資是上市的永久資本工具,也是我們對資產管理業務旗艦私募基金作出承諾的主要工具,為每隻基金提供了非常強勁的增長渠道。這些業務都具有共同的關鍵特徵——按行業和地域高度多元化,創造穩定且通常與通貨膨脹相關的收入來源,高現金利潤率,市場領先地位,高進入壁壘以及投資額外資本以提高回報的機會——所有這些都使我們能夠從資本中獲得非常誘人的風險調整後回報。
我們的可再生能源和轉型業務在多個大洲擁有多樣化的高質量資產和技術,包括水力發電、風能、公用事業規模的太陽能、分佈式能源和可持續解決方案投資。我們在該業務中的資本主要來自我們在Brookfield Renewable Partners(“BEP”)1中的48%所有權,我們將獲得該公司的季度分配。我們還簽訂了能源合同,這是我們與BEP的合同安排,以固定價格購買某些北美水電資產產生的電力,然後以合同或非合同的方式轉售。
我們的基礎設施業務是全球最大的基礎設施投資者之一,擁有和運營運輸、數據、公用事業和中游領域的資產。我們在該業務中的資金來自我們在Brookfield Infrastructure Partners(“BIP”)1中的27%所有權,我們將獲得季度分配。
我們的私募股權業務是領先的私募股權投資者,專注於擁有和運營在商業服務和工業領域提供基本產品和服務的企業。我們在該業務中的資金來自我們在布魯克菲爾德商業夥伴(“BBU”)的65%所有權1。
房地產
我們的房地產業務是一個多元化的全球房地產投資組合,擁有並運營最大的辦公、零售和多户住宅資產投資組合之一。
我們在該業務中的資本來自我們在布魯克菲爾德房地產集團(“BPG”)1的100%所有權,如今,該集團包括全球門户城市(“核心”)中不可替代的豪華混合用途區域投資組合,以及旨在通過開發或買入-固定-賣出策略(“過渡與開發”)實現回報最大化的投資組合,其中30億美元包括我們投資於北美住宅業務的資本。
我們在房地產業務上的投資在全球一些最佳地點提供多樣化和高質量的房地產資產投資組合,這些地點在很長一段時間內和整個經濟週期中都表現跑贏大盤。
有關我們的運營和績效的更多信息,請參閲本 MD&A 的第 2 部分和第 3 部分。
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
第 2 部分
審查合併財務業績
以下部分包含對合並財務報表中列出的細列項目的討論和分析。本節中的財務數據是根據《國際財務報告準則》編制的。從2022年年度報告的第53頁開始,我們概述了我們的公允價值會計流程,以及為什麼我們認為它為投資者提供了有關我們業績的有用信息。我們還概述了我們在國際財務報告準則下基於控制的模型的應用,該模型用於確定是否應合併投資。在此期間,我們的公允價值會計流程以及國際財務報告準則下基於控制的模型的應用與我們在2022年年度報告中提及的流程一致。
概述
在本季度,淨收入得到我們資產管理業務增長的支持,這得益於良好的籌款勢頭、保險解決方案業務的強勁投資表現和資本重新部署,以及運營業務穩定而有彈性的經常性現金流。
本季度的淨收益為4.24億美元,其中1.2億美元歸屬於普通股股東(每股0.05美元),其餘收益歸屬於非控股權益。
合併淨收益減少了25億美元,歸屬於普通股股東的淨收益減少了12億美元,這主要歸因於:
•過去十二個月中收購的出資,扣除處置,主要來自我們的私募股權和基礎設施板塊;以及
•我們業務的同店1增長,主要來自可再生能源、轉型和基礎設施板塊的強勁定價和與通貨膨脹相關的收入;足以抵消我們業務的同店1增長
•由於上一季度得益於我們美國物流投資組合的增加,公允價值變動減少了17億美元,主要與投資物業有關;
•利息支出增加了15億美元,其中4.83億美元與近期收購產生的增量債務有關,3.09億美元來自資產層面的再融資,1,900萬美元來自公司債務發行,6.64億美元與浮動利率債務利率提高有關;
•去年我們在過渡與開發和有限合夥人投資物業中記錄的一次性公允價值收益使股權賬户收入減少了4.14億美元;以及
•折舊和攤銷費用增加主要是由於我們最近完成了對私募股權和基礎設施板塊的收購。
由於收購了扣除負債後的資產,我們的合併資產負債表有所增加。進一步的增長與我們在房地產業務中的投資物業的淨估值收益以及我們對資產管理業務管理的私募基金的直接投資以及主要在可再生能源和過渡板塊中對不動產、廠房和設備(“PP&E”)的重估有關。這些增長被本季度美國可再生能源和過渡領域水力發電投資組合的部分處置所抵消。
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
損益表分析
下表彙總了公司截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的財務業績:
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截至3月31日的三個月(百萬美元,每股金額除外) | 2023 | | 2022 | | 改變 | | | | | | | | | | | | | | | |
收入 | $ | 23,297 | | | $ | 21,882 | | | $ | 1,415 | | | | | | | | | | | | | | | | |
直接成本1 | (19,820) | | | (18,695) | | | (1,125) | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入和收益 | 381 | | | 29 | | | 352 | | | | | | | | | | | | | | | | |
股權入賬收入 | 429 | | | 843 | | | (414) | | | | | | | | | | | | | | | | |
開支 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
利息 | (3,613) | | | (2,138) | | | (1,475) | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司成本 | (14) | | | (33) | | | 19 | | | | | | | | | | | | | | | | |
公允價值變動 | 38 | | | 1,780 | | | (1,742) | | | | | | | | | | | | | | | | |
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所得税支出 | (274) | | | (708) | | | 434 | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | 424 | | | 2,960 | | | (2,536) | | | | | | | | | | | | | | | | |
非控股權益 | (304) | | | (1,601) | | | 1,297 | | | | | | | | | | | | | | | | |
歸屬於股東的淨收益 | $ | 120 | | | $ | 1,359 | | | $ | (1,239) | | | | | | | | | | | | | | | | |
每股淨收益 | $ | 0.05 | | | $ | 0.81 | | | $ | (0.76) | | | | | | | | | | | | | | | | |
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1.直接成本包括截至2023年3月31日的三個月的22億美元折舊和攤銷費用(2022年至18億美元)。
截至 3 月 31 日的三個月
該季度的收入為233億美元,與2022年第一季度相比增長了14億美元,增長了6%,這主要是由於同店業績的提高以及扣除資產銷售後的近期收購的影響,包括:
•由於通貨膨脹指數化和有機增長,我們的基礎設施板塊的貢獻;
•由於我們先進儲能業務的價格上漲和銷量增加,我們的私募股權板塊的收入增加;
•我們的可再生能源和過渡業務的增長,這要歸因於我們投資組合中水力發電的增加、已實現定價的提高以及業務內部合同的通貨膨脹指數;以及
•過去十二個月的收購收入,扣除處置的影響;部分抵消了處置的影響
•我們的道路燃料業務銷量減少和不利的外匯匯率。
關於近期收購和處置對收入和淨收入的影響的討論可在第18頁找到。
直接成本增加了6%或11億美元,主要是由於:
•與有機增長計劃相關的增量成本;以及
•扣除處置後,與最近收購相關的直接成本增加;部分抵消了
•我們各業務的成本節約舉措。
股票賬户收入減少了4.14億美元,這主要是由於我們的保險解決方案業務中持有的投資價值下降以及某些投資物業的價值下降。
與2022年第一季度相比,利息支出增加了15億美元,這主要是由於與收購和再融資、公司債務發行相關的額外借款以及浮動利率債務的更高利率,但部分被處置的影響所抵消。
我們的公允價值收益為3,800萬美元,而去年同期為18億美元。估值增長是由我們的投資物業推動的,這是由於某些混合用途物業的入住率提高以及2020年收購的韓國物流投資組合收盤後的收益。這些支出部分被我們的私募股權、可再生能源和過渡以及基礎設施板塊的交易和收購相關支出以及基礎設施板塊內金融資產的按市值計價公允價值變化所抵消。有關公允價值變動的討論,請參閲第 19 頁至第 21 頁。
我們記錄的本季度所得税支出為2.74億美元,而上一季度為7.08億美元,這主要是由於應納税所得額比同期減少。
重大收購和處置
我們在下面總結了自2022年1月1日以來最近的重大收購和處置對截至2023年3月31日的三個月業績的影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | | | 收購 | | 處置 |
截至2023年3月31日的三個月(百萬) | | | | | | | | | 收入 | | 網 收入(虧損) | | 收入 | | 網 (收入)損失 |
可再生能源和過渡 | | | | | | | | | $ | 45 | | | $ | 1 | | | $ | (1) | | | $ | (1) | |
基礎架構 | | | | | | | | | 624 | | | 35 | | | (26) | | | (23) | |
私募股權 | | | | | | | | | 4,815 | | | (210) | | | (43) | | | 9 | |
房地產 | | | | | | | | | 300 | | | 213 | | | (142) | | | (143) | |
| | | | | | | | | $ | 5,784 | | | $ | 39 | | | $ | (212) | | | $ | (158) | |
收購
過去一年的收購在本季度分別創造了58億美元和3,900萬美元的增量收入和淨收入。
可再生能源和過渡
在我們的可再生能源和轉型領域,最近的收購為4,500萬美元的增量收入和100萬美元的淨收入做出了貢獻。這些捐款主要歸因於2022年下半年在美國收購了風能、太陽能和儲能開發平臺和分佈式發電平臺。
基礎架構
最近的收購創造了6.24億美元的增量收入和3,500萬美元的淨收入。這些捐款主要來自我們在北美和歐洲運營的住宅基礎設施業務,該業務是在本季度收購的。
私募股權
在我們的私募股權板塊中,最近的收購創造了48億美元的增量收入和2.1億美元的淨虧損。這些捐款主要來自 2022 年第三季度收購我們的經銷商軟件和技術服務業務,以及 2022 年第二季度收購我們的彩票服務業務。
房地產
最近的收購創造了3億美元的增量收入和2.13億美元的淨收入。這些捐款主要來自通過我們的 Brookfield Strategic Real Estate Partners IV 基金(“BSREP IV”)1 收購了一家由美國各地23家豪華酒店組成的私人房地產投資信託基金。
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
處置
最近的資產出售使本季度的收入和淨收入分別減少了2.12億美元和1.58億美元。對我們業績影響最大的交易是在2022年第四季度處置了我們在房地產領域的英國學生住房投資組合。
公允價值變動
下表將公允價值變動分成主要組成部分,以便於分析:
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| | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | 2023 | | 2022 | | 改變 | | | | | | |
投資性房產 | $ | 554 | | | $ | 1,846 | | | $ | (1,292) | | | | | | | |
交易相關費用,扣除收入 | (334) | | | (73) | | | (261) | | | | | | | |
金融合同 | 83 | | | 16 | | | 67 | | | | | | | |
減值和準備金 | (59) | | | (17) | | | (42) | | | | | | | |
其他公允價值變動 | (206) | | | 8 | | | (214) | | | | | | | |
公允價值變動總額 | $ | 38 | | | $ | 1,780 | | | $ | (1,742) | | | | | | | |
投資物業
投資物業按公允價值入賬,變動記錄在淨收入中。我們根據我們的戰略提供投資物業,即在全球門户城市(“核心”)維持不可替代的豪華混合用途區域投資組合,通過開發或買入-固定-賣出策略(“過渡與開發”)實現回報最大化,或者從資產管理業務的私人資金中回收資本(“LP Investments”)。
下表按資產類型分列了投資物業的公允價值變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | 2023 | | 2022 | | 改變 | | | | | | |
核心 | $ | (1) | | | $ | 147 | | | $ | (148) | | | | | | | |
過渡與發展1 | (239) | | | 41 | | | (280) | | | | | | | |
有限合夥人投資和其他1 | 794 | | | 1,658 | | | (864) | | | | | | | |
| $ | 554 | | | $ | 1,846 | | | $ | (1,292) | | | | | | | |
1.由於從2022年第四季度開始將北美和澳大利亞的住宅業務納入房地產板塊,2022年第一季度500萬美元的住宅資產估值虧損從LP Investments和其他重新歸類為過渡與開發。
我們將從第53頁開始討論投資物業的關鍵估值信息。
核心
估值下降100萬美元的主要原因是收到的外部評估,這主要被我們在整個投資組合中的估值模型向前滾動所產生的現金流增加所抵消。
上一季度估值增長了1.47億美元,這主要是由於某些美國辦公資產的市場租金假設的變化以及我們零售資產的現金流增加。
過渡與發展
估值下降2.39億美元,主要與對某些房產徵收增税的一次性影響以及最近收到的投標導致某些美國辦公資產的價值下降有關。
上一季度估值增長了4100萬美元,主要與某些零售資產的現金流增加有關,但部分被租賃假設更新導致的某些辦公資產的虧損所抵消。
有限合夥人投資及其他
7.94億美元的估值增長主要與我們在上海混合用途投資組合的公允價值增長有關,這主要是由於入住率的提高。我們在2023年第一季度收購韓國物流投資組合時也取得了收益,我們同意在2020年收購該投資組合。由於租賃假設更新,某些美國辦公資產的估值降低,部分抵消了這些損失。
在上一季度,估值增長了17億美元,這主要是由於我們的美國人造住房投資組合的資本化率壓縮,由於開發里程碑和市場租金上漲,我們的美國物流投資組合估值上漲,單位價格上漲導致澳大利亞老年人生活投資組合估值上漲,以及我們的英國學生住房投資組合為反映市場可比性而提高了公允價值。
交易相關費用,扣除收入
扣除收入後,本季度與交易相關的支出總額為3.34億美元。該金額包括扣除收入後的交易相關費用,還包括我們各個細分市場中收購的資產和業務產生的交易、重組和其他成本。
扣除收入後,上一季度的交易相關支出為7,300萬美元,主要是由於我們的私募股權板塊產生的重組成本,以及與在有限合夥企業投資中加大收購德國辦事處投資組合相關的交易成本。
金融合同
金融合約包括與未指定為套期保值的外匯、利率和定價風險敞口相關的按市值計價的收益和虧損。
金融合同推動本季度公允價值變動增加了8300萬美元,這主要歸因於短期金融合約的積極市值走勢,這些合約與可再生能源和過渡領域大多數主要市場的電價套期保值有關。比利時辦公資產和美國人造住房資產的利率上限和互換的按市值計價虧損部分抵消了這一收益。
上一季度的1,600萬美元收益主要歸因於我們房地產業務內部利率互換的按市值計價收益,但部分被對衝可再生能源和過渡板塊電力價格的短期金融合同的按市值計價走勢所抵消。
減值和準備金
本季度減值和準備金支出為5900萬美元,主要與出售索非亞酒店產生的商譽減值以及澳大利亞最近一次税收重新評估的税收準備金有關,總額為2100萬美元。
上一季度的減值和準備金支出為1,700萬美元,主要與我們的房地產板塊的法律條款有關。
其他公允價值變動
本季度其他公允價值變動減少了2.06億美元,主要與基礎設施板塊金融資產的按市值計價公允價值變動以及可再生能源、過渡和基礎設施板塊的收購相關成本有關。與重組私募股權板塊海上石油服務業務相關的債務清償收益以及與某些美國辦公資產估值相關的可贖回單位的按市值計價公允價值變動部分抵消了這些收益。
上一季度其他公允價值變動增加了800萬美元,這與我們各細分市場的一次性項目有關。
所得税
我們在本季度記錄的總所得税支出為2.74億美元(2022年至7.08億美元),其中包括3.66億美元(2022年至2.83億美元)的當期税收支出和9200萬美元(2022年為4.25億美元的支出)的遞延所得税回收額。
我們的所得税準備金不包括合併財務報表中其他地方記錄的許多已繳非所得税。例如,我們在巴西的許多業務需要繳納不可退回的收入税,這些税收包含在直接成本中,而不是所得税。此外,我們繳納了大量的財產税、工資税和其他税,這些税收是我們運營所在司法管轄區税基的重要組成部分,這些税收也主要記錄在直接成本中。
由於以下差異,我們的有效所得税税率與加拿大國內法定所得税税率不同:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
在截至3月31日的三個月中 | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 改變 |
法定所得税税率 | | | | | | | 26 | % | | 26 | % | | — | % |
(降低)費率上升的原因是: | | | | | | | | | | | |
部分收益需繳納不同税率 | | | | | | | (2) | | | (1) | | | (1) | |
| | | | | | | | | | | |
歸因於非控股權益的應納税所得額 | | | | | | | 1 | | | (8) | | | 9 | |
國際業務適用不同的税率 | | | | | | | 1 | | | 1 | | | — | |
確認遞延所得税資產 | | | | | | | (5) | | | — | | | (5) | |
未確認本年度税收損失的好處 | | | | | | | 10 | | | 1 | | | 9 | |
不可扣除的費用 | | | | | | | 4 | | | — | | | 4 | |
其他 | | | | | | | 4 | | | — | | | 4 | |
有效所得税税率 | | | | | | | 39 | % | | 19 | % | | 20 | % |
我們在不同税率的國家開展業務,其中大多數税率與我們的國內法定税率不同,我們還受益於各國為鼓勵經濟活動而推出的税收優惠措施。全球税率的差異使本季度的有效税率提高了1%。差異將因時期而異,具體取決於每個國家收入的相對比例。
我們的許多業務都由部分擁有的 “直通” 實體持有,例如合夥企業,任何納税義務均由投資者而不是實體承擔。因此,雖然我們的合併收益包括歸屬於這些實體的非控股所有權權益的收入,但我們的合併税收準備金僅包括我們在這些實體的關聯税收準備金中的相應份額。換句話説,我們正在合併所有淨收入,但僅合併了我們在相關税收準備金中的份額。這使我們在本季度的有效税率提高了1%。
本季度,我們記錄了與一項股票入賬投資的外部基差相關的遞延所得税退税,這使我們的有效税率降低了5%。此外,我們的一些業務產生了税收損失,但福利未得到確認,並且產生的某些費用出於税收目的不可扣除,導致有效税率分別提高了10%和4%。有效税率的剩餘4%提高是由於本季度繳納的預扣税。
資產負債表分析
下表彙總了公司截至2023年3月31日和2022年12月31日的財務狀況表:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬) | 2023 | | 2022 | | | | 改變 | | |
資產 | | | | | | | | | |
不動產、廠房和設備 | $ | 125,390 | | | $ | 124,268 | | | | | $ | 1,122 | | | |
投資性房產 | 118,547 | | | 115,100 | | | | | 3,447 | | | |
股權入賬投資 | 51,102 | | | 47,094 | | | | | 4,008 | | | |
現金和現金等價物 | 13,049 | | | 14,396 | | | | | (1,347) | | | |
應收賬款和其他 | 27,809 | | | 27,378 | | | | | 431 | | | |
無形資產 | 41,622 | | | 38,411 | | | | | 3,211 | | | |
善意 | 31,629 | | | 28,662 | | | | | 2,967 | | | |
其他資產 | 47,594 | | | 45,975 | | | | | 1,619 | | | |
總資產 | $ | 456,742 | | | $ | 441,284 | | | | | $ | 15,458 | | | |
負債 | | | | | | | | | |
企業借款 | $ | 12,367 | | | $ | 11,390 | | | | | $ | 977 | | | |
管理實體的無追索權借款 | 210,460 | | | 202,684 | | | | | 7,776 | | | |
其他非流動金融負債 | 27,469 | | | 27,679 | | | | | (210) | | | |
其他負債 | 59,532 | | | 57,640 | | | | | 1,892 | | | |
公平 | | | | | | | | | |
優先股 | 4,103 | | | 4,145 | | | | | (42) | | | |
非控股權益 | 102,851 | | | 98,138 | | | | | 4,713 | | | |
普通股權 | 39,960 | | | 39,608 | | | | | 352 | | | |
權益總額 | 146,914 | | | 141,891 | | | | | 5,023 | | | |
| $ | 456,742 | | | $ | 441,284 | | | | | $ | 15,458 | | | |
2023 年 3 月 31 日 vs 2022 年 12 月 31 日
自2022年12月31日以來,總資產增加了155億美元,截至2023年3月31日達到4567億美元。增長是由於最近完成的業務合併和資產收購(扣除處置),主要集中在我們的基礎設施板塊。本季度我們投資物業確認的淨估值增長也促成了總資產的增加。這被本季度資產基礎的攤銷和折舊部分抵消。
PP&E 增加了11億美元,這主要是由於:
•增加23億美元,其中包括通過私募股權板塊的模塊化建築租賃服務業務收購一家現場辦公解決方案提供商,以及在基礎設施板塊內通過德國電信塔業務收購一家現場辦公解決方案提供商;以及
•8億美元外幣折算的影響;部分抵消了
•本季度折舊15億美元;以及
•處置和資產重新歸類為待售持有,總額為4.61億美元。
我們在合併財務報表附註10中提供了PP&E的連續性。
投資物業主要由公司的房地產資產組成。截至2023年3月31日,餘額比2022年12月31日增加了34億美元,主要是由於:
•收購和增持27億美元,主要與在我們的有限合夥企業投資中收購韓國物流投資組合有關;
•淨估值增加5.54億美元,主要來自我們的有限合夥人投資;以及
•2.43億美元外幣折算和其他的影響;部分抵消了
•資產出售和對待售資產的重新歸類為1.17億美元。
我們在合併財務報表附註9中提供了投資物業的連續性。
本季度股票賬户投資增加了40億美元,達到511億美元,原因是:
•扣除出售後的增發和收購41億美元;
•我們在3.04億美元綜合收益中所佔的比例份額;以及
•外幣折算和其他項目的影響為1.49億美元;部分抵消了
•收到的資本的分配和回報為4.75億美元。
我們在合併財務報表附註8中提供了權益核算投資的連續性。
現金和現金等價物減少了13億美元。欲瞭解更多信息,請參閲我們的合併現金流量表和第 4 部分(資本和流動性)中合併現金流量表的審查。
我們的無形資產和商譽餘額分別增加了32億美元和30億美元,主要與收購基礎設施板塊中在北美和歐洲運營的住宅基礎設施業務有關,但被所有細分市場的攤銷支出部分抵消。
其他資產包括庫存、遞延所得税資產、歸類為待售資產和其他金融資產。增加16億美元的主要原因是:
•其他金融資產增加了18億美元,這主要是由於收購了基礎設施領域在北美和歐洲運營的住宅基礎設施業務;以及
•遞延所得税資產增加了1.85億美元,這主要是由於本季度應納税所得額減少;部分抵消了該季度的應納税所得額
•待售資產減少了4.07億美元,這主要歸因於我們在可再生能源和過渡領域出售了美國的水力發電投資組合,以及LP Investments在美國出售了兩項酒店資產和一家購物中心。
公司借款增加了9.77億美元,主要來自本季度商業票據的發行,但部分被15系列優先股的全部贖回所抵消。
扣除重新歸類為待售的借款,管理實體的無追索權借款增加了78億美元,這主要歸因於我們基礎設施板塊最近的收購以及外匯的影響。
其他非流動金融負債包括我們的子公司股權債務、非流動應付賬款和一年後到期的其他長期金融負債。餘額與上一年持平。
其他負債增加19億美元,主要是由於遞延所得税負債的增加,這主要是由於本季度完成的收購,主要是在我們的基礎設施板塊。
公平
下文討論了普通股權和非控股權益的重大差異。優先股在第4部分——資本化和流動性中進行了討論。
普通股權
下表列出了普通股同期差異的主要貢獻者:
| | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月(百萬) | | | |
普通股權,期初 | $ | 39,608 | | | |
期限的變化 | | | |
歸屬於股東的淨收益 | 120 | | | |
普通股息 | (110) | | | |
| | | |
優先股息 | (41) | | | |
其他綜合收入 | 195 | | | |
股票回購,扣除發行量 | (276) | | | |
| | | |
所有權變更等 | 464 | | | |
| 352 | | | |
普通股,期末 | $ | 39,960 | | | |
在截至2023年3月31日的三個月期間,普通股增加了3.52億美元,達到400億美元。變更包括:
•歸屬於普通股股東的淨收益為1.2億美元;
•其他綜合收益為1.95億美元,主要來自外幣折算;部分抵消了
•向股東分配1.51億美元作為普通股和優先股股息;
•扣除發行後的股票回購2.76億美元,主要與在截至2023年3月31日的三個月內回購900萬股A類有限有表決權股票(“A類股票”)有關;以及
•所有權變更和其他4.64億美元,這主要歸因於在此期間採用國際財務報告準則第17號《保險合同》(“IFRS 17”),我們對BNRE的投資價值增加。
非控股權益
我們合併業績中的非控股權益主要包括BAM、BEP、BIP、BBU、BPG及其合併實體的第三方權益,以及合併投資中的共同投資者和其他參與權益,如下所示:
| | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬) | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德資產管理公司 | $ | 2,398 | | | $ | 2,377 | |
布魯克菲爾德再生能源 | 22,351 | | | 21,651 | |
布魯克菲爾德基礎設施 | 25,857 | | | 23,030 | |
布魯克菲爾德商業夥伴 | 14,383 | | | 16,026 | |
布魯克菲爾德房地產集團 | 30,012 | | | 29,321 | |
其他參與興趣 | 7,850 | | | 5,733 | |
| $ | 102,851 | | | $ | 98,138 | |
在截至2023年3月31日的季度中,非控股權益增加了47億美元,主要是由於:
•歸屬於非控股權益的綜合收益,總額為1.48億美元;
•所有權變更8300萬美元;以及
•扣除分配後的股票發行額為45億美元。
外幣折算
我們大約有一半的資本投資於非美國貨幣,這些業務產生的現金流以及我們的股權會受到外幣匯率變化的影響。我們會不時使用金融合同來調整這些風險敞口。影響我們業務的最重要的貨幣匯率如下表所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日 在截至3月31日的三個月中 | 期末即期匯率 | | | | 平均費率 | | | | |
2023 | | 2022 | | 改變 | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 改變 | | | | | | | | | | |
澳元 | 0.6685 | | | 0.6813 | | | (2) | % | | | | | | | | 0.6836 | | | 0.7245 | | | (6) | % | | | | | | | | | | |
巴西雷亞爾1 | 5.0813 | | | 5.2165 | | | 3 | % | | | | | | | | 5.1975 | | | 5.2301 | | | 1 | % | | | | | | | | | | |
英鎊 | 1.2337 | | | 1.2083 | | | 2 | % | | | | | | | | 1.2155 | | | 1.3410 | | | (9) | % | | | | | | | | | | |
加元 | 0.7398 | | | 0.7382 | | | — | % | | | | | | | | 0.7396 | | | 0.7896 | | | (6) | % | | | | | | | | | | |
哥倫比亞比索1 | 4,663.3 | | | 4,852.5 | | | 4 | % | | | | | | | | 4,756.8 | | | 3,910.2 | | | (18) | % | | | | | | | | | | |
歐元 | 1.0840 | | | 1.0705 | | | 1 | % | | | | | | | | 1.0732 | | | 1.1218 | | | (4) | % | | | | | | | | | | |
1.使用巴西雷亞爾和哥倫比亞比索作為價格貨幣。
截至本季度末,除澳元外,我們所有重要非美元投資的貨幣兑美元匯率均高於2022年12月31日。截至2023年3月31日,我們的400億美元普通股投資於以下貨幣:美元——46%(2022年12月31日——48%);英鎊——14%(2022年12月31日——15%);加元——8%(2022年12月31日——7%);巴西雷亞爾——7%(2022年12月31日——7%);澳元——7%(2022年12月31日——7%);歐元——7%(2022年12月31日——7%),2022年-5%);哥倫比亞比索——1%(2022年12月31日——1%);其他貨幣——10%(2022年12月31日——10%)。
下表按最重要的非美國貨幣分列了外幣折算對我們股票的影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | | | | | 2023 | | 2022 | | 改變 |
澳元 | | | | | $ | (206) | | | $ | 267 | | | $ | (473) | |
巴西雷亞爾 | | | | | 307 | | | 1,768 | | | (1,461) | |
英鎊 | | | | | 271 | | | (418) | | | 689 | |
加元 | | | | | 4 | | | 156 | | | (152) | |
哥倫比亞比索 | | | | | 187 | | | 352 | | | (165) | |
歐元 | | | | | 248 | | | (270) | | | 518 | |
其他 | | | | | 97 | | | 11 | | | 86 | |
累計折算調整總額 | | | | | 908 | | | 1,866 | | | (958) | |
貨幣套期保值1 | | | | | (376) | | | (423) | | | 47 | |
扣除貨幣套期保值後的累積折算調整總額 | | | | | $ | 532 | | | $ | 1,443 | | | $ | (911) | |
可歸因於: | | | | | | | | | |
股東 | | | | | $ | 127 | | | $ | 347 | | | $ | (220) | |
非控股權益 | | | | | 405 | | | 1,096 | | | (691) | |
| | | | | $ | 532 | | | $ | 1,443 | | | $ | (911) | |
1. 包括400萬美元(2022年至900萬美元)的遞延所得税退税。
2023年3月31日的三個月中,扣除貨幣套期保值後,我們股權的外幣折算使合併權益增加了5.32億美元,其中我們的份額為1.27億美元。這歸因於大多數貨幣在本季度末相對於美元的利率高於年底。
我們力求在成本合理的情況下對衝外匯敞口。由於對衝巴西雷亞爾、哥倫比亞比索和其他新興市場貨幣的歷史成本很高,截至2023年3月31日,對這些貨幣的套期保值水平很低。
公司分紅
下表彙總了布魯克菲爾德在2023年、2022年和2021年前三個月為未償還證券支付的股息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 每種證券的分佈 |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
A 類和 B1 類有限有表決權股份(“A 類和 B 類股份”) | $ | 0.07 | | | $ | 0.14 | | | $ | 0.13 | |
| | | | | |
A 類優先股 | | | | | |
系列 2 | 0.21 | | | 0.08 | | | 0.08 | |
第 4 系列 | 0.21 | | | 0.08 | | | 0.08 | |
系列 8 | — | | | 0.12 | | | 0.12 | |
系列 9 | — | | | 0.14 | | | 0.14 | |
| | | | | |
系列 13 | 0.21 | | | 0.08 | | | 0.08 | |
| | | | | |
系列 1510 | — | | | 0.03 | | | 0.03 | |
系列 17 | 0.22 | | | 0.23 | | | 0.23 | |
系列 18 | 0.22 | | | 0.23 | | | 0.23 | |
| | | | | |
系列 24 | 0.15 | | | 0.16 | | | 0.15 | |
252 系列 | — | | | — | | | 0.12 | |
263 系列 | 0.18 | | | 0.17 | | | 0.17 | |
284 系列 | 0.21 | | | 0.13 | | | 0.13 | |
308 系列 | 0.28 | | | 0.23 | | | 0.23 | |
系列 32 | 0.23 | | | 0.25 | | | 0.25 | |
系列 34 | 0.21 | | | 0.22 | | | 0.22 | |
系列 36 | 0.22 | | | 0.24 | | | 0.24 | |
37 系列 | 0.23 | | | 0.24 | | | 0.24 | |
385 系列 | 0.16 | | | 0.18 | | | 0.18 | |
40 系列 | 0.19 | | | 0.20 | | | 0.20 | |
426 系列 | 0.15 | | | 0.16 | | | 0.16 | |
44 系列 | 0.23 | | | 0.25 | | | 0.25 | |
467 系列 | 0.25 | | | 0.24 | | | 0.24 | |
489 系列 | 0.29 | | | 0.23 | | | 0.23 | |
51 系列 | 0.26 | | | — | | | — | |
系列 52 | 0.11 | | | — | | | — | |
1.Class B 有限有表決權的股份(“B 類股票”)。
2.股息率重置從每個季度的最後一天開始。自 2021 年 6 月 30 日起,所有 25 系列股票均以一對一的方式轉換為第 24 系列。
3.股息率重置於2022年3月31日開始。
4.股息率重置於2022年6月30日開始。
5.股息率重置於2020年3月31日開始。
6.股息率重置於2020年6月30日開始。
7.股息率重置於2022年3月31日開始。
8.股息率重置於2023年1月1日開始。
9.股息率重置於2023年1月1日開始。
10.截至2023年3月31日,所有15系列股票均已全部贖回和取消。
A類和B類股票的股息以美元申報,而A類優先股股息以加元申報。
季度業績摘要
過去兩年收入的季度差異主要是由於收購和處置。股東淨收入的差異主要與非現金公允價值變動和遞延所得税準備金的時間和金額以及某些企業的季節性和週期性影響有關。所有權的變更導致我們部分資產,尤其是房地產和私募股權業務的收入的整合和分離。其他因素包括外匯對非美國收入的影響、歸屬於非控股權益的淨收益以及2021年和2020年的全球經濟停擺。
由於合同租賃安排的長期性質,我們的房地產業務通常每季度都會產生穩定的業績,這取決於處置和租賃終止收益的間歇性確認。我們的零售物業在第四季度通常會出現季節性更高的零售銷售額,而由於第一季度訪問量的增加,我們的度假酒店的收入和成本往往會增加。我們每季度對我們的房地產資產進行公允估值,這會導致淨收入根據價值的變化而發生變化。
可再生能源的水力發電本質上是季節性的。在巴西的冬季雨季和北美的春季解凍期間,發電量往往會增加;但是,價格在一定程度上緩解了這種情況,由於天氣條件較為温和,電力需求減少,價格往往不如夏季和冬季那麼強勁。每年的水況和風況也可能有所不同。由於監管或與投資者簽訂的長期銷售合同,我們的基礎設施運營本質上總體上是穩定的,其中一些合同保證了最低交易量。
我們私募股權業務的收入和直接成本因季度而異,這主要是由於業務的收購和處置、外匯匯率的波動、商業和經濟週期以及基礎業務的天氣和季節性。更廣泛的經濟因素和大宗商品市場的波動可能會對我們的許多業務產生重大影響,尤其是在我們的工業投資組合中。在我們的基礎設施服務中,我們的核技術服務業務的收入大部分是在秋季和春季發電廠下線進行維護和補充燃料時產生的。我們的一些商業服務業務通常會在下半年表現更好,而其他業務,例如我們的道路燃料業務,將在第二和第三季度創造更強勁的業績。淨收入受到收購、貨幣化和減值的週期性損益的影響。
我們最近八個季度的簡明運營報表如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
截至期限(百萬美元,每股金額除外) | | | | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 |
收入 | | | | $ | 23,297 | | | $ | 24,213 | | | $ | 23,418 | | | $ | 23,256 | | | $ | 21,882 | | | $ | 21,787 | | | $ | 19,248 | | | $ | 18,286 | |
淨收入 | | | | 424 | | | 44 | | | 716 | | | 1,475 | | | 2,960 | | | 3,461 | | | 2,722 | | | 2,429 | |
股東淨收益(虧損) | | | | 120 | | | (316) | | | 423 | | | 590 | | | 1,359 | | | 1,118 | | | 797 | | | 816 | |
每股 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
— 稀釋 | | | | $ | 0.05 | | | $ | (0.23) | | | $ | 0.24 | | | $ | 0.34 | | | $ | 0.81 | | | $ | 0.66 | | | $ | 0.47 | | | $ | 0.49 | |
— 基本 | | | | 0.05 | | | (0.23) | | | 0.25 | | | 0.35 | | | 0.84 | | | 0.69 | | | 0.49 | | | 0.51 | |
下表顯示了過去八個季度的公允價值變動和所得税,以及它們對淨收入的綜合影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
在已結束的期間(百萬) | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 |
公允價值變動 | $ | 38 | | | $ | (1,811) | | | $ | (549) | | | $ | (397) | | | $ | 1,780 | | | $ | 1,980 | | | $ | 700 | | | $ | 377 | |
所得税 | (274) | | | (95) | | | (525) | | | (141) | | | (708) | | | (516) | | | (717) | | | (547) | |
淨影響力 | $ | (236) | | | $ | (1,906) | | | $ | (1,074) | | | $ | (538) | | | $ | 1,072 | | | $ | 1,464 | | | $ | (17) | | | $ | (170) | |
在過去的八個季度中,下文討論的因素導致了每季度的收入和股東淨收入的變化:
•在2023年第一季度,收入與上一季度相比有所下降,這主要是由於銷量的影響,我們的私募股權板塊的出資減少,但部分被基礎設施和可再生能源及過渡板塊最近的收購和有機增長計劃的捐款所抵消。淨收入的增加主要是由於上一季度投資物業的公允價值下降。
•在2022年第四季度,收入與上一季度相比有所增加,這主要是由於我們最近對運營領域(主要是私募股權板塊)的收購所做的貢獻。本季度淨收入的減少主要歸因於我們在房地產板塊的過渡和開發物業的公允價值下降。
•在2022年第三季度,收入與上一季度相比有所增加,這主要是由於近期收購的貢獻,主要是在我們的私募股權領域。本季度淨收入的減少主要歸因於我們在房地產板塊的過渡和開發物業的公允價值下降。
•在2022年第二季度,收入與上一季度相比有所增加,這主要是由於近期收購的貢獻以及我們業務的同店增長。本季度淨收入的減少主要歸因於我們的房地產板塊中某些房產的估值一次性下降。
•在2022年第一季度,收入與上一季度相比有所增加,這主要是由於近期收購的捐款增加以及我們業務的同店增長。本季度淨收入的增加主要歸因於我們的有限合夥企業投資估值的增加,但部分被所得税的增加所抵消。
•在2021年第四季度,收入與上一季度相比有所增加,這要歸因於我們最近對運營領域的收購所做的貢獻增加以及我們大多數業務的同店增長。本季度淨收入的增加主要歸因於我們房地產板塊公允價值收益的增加和所得税的降低,但資產出售活動收益的減少部分抵消了這一點。
•在2021年第三季度,由於我們大多數業務的同店增長,收入與上一季度相比有所增加。本季度淨收入的增加主要歸因於我們的房地產板塊公允價值收益的增加,部分被所得税的增加所抵消。
•在2021年第二季度,由於我們大多數業務的同店增長,收入與上一季度相比有所增加。與2021年第一季度相比,本季度的淨收入較低,這是由於我們的基礎設施板塊的資產出售活動部分抵消了較低的公允價值收益。
第 3 部分
運營部門業績
列報基礎
我們如何衡量和報告我們的運營細分市場
我們的業務分為資產管理業務、四個主要運營業務和公司活動,出於內部和外部報告的目的,這些業務共代表六個運營板塊。對於我們的資產管理領域,我們主要使用DE1來衡量經營業績。為了進一步評估該細分市場的經營業績,我們還提供未實現附帶利息1,即扣除已實現的附帶利息1,私募基金投資組合公允價值的未實現變動產生的附帶利息。淨營業收入(“NOI”)1 是我們房地產板塊的關鍵業績指標,運營資金(“FFO”)1 用於我們的其他運營領域。我們還提供公司使用普通股在每個細分市場投資的資本金額。普通股權是指分配給特定業務板塊的投資資本1,我們將其與分部普通股權互換使用。
我們的運營部門是全球性的,具體如下:
i.Asset Management 業務包括代表我們的投資者和我們自己管理長期私募基金、永續策略和流動性策略,以及我們在橡樹資本管理公司(“Oaktree”)資產管理活動中的份額 1。我們為這些活動收取合同基礎管理費以及激勵分配1和績效收入,包括績效費用1、交易費和附帶利息。
運營企業
II. 可再生能源和過渡業務包括水力發電、風能、公用事業規模的太陽能發電資產以及分佈式能源和可持續解決方案的所有權、運營和開發。
III. 基礎設施業務包括公用事業、交通、中游和數據資產的所有權、運營和開發。
iv.Private Equity業務包括廣泛的行業,主要集中在商業服務、基礎設施服務和工業運營的所有權和運營上。
v.Real Estate 業務包括核心投資的所有權、運營和開發、過渡和開發投資(包括住宅開發物業),以及我們在有限合夥企業投資中的份額,這些投資屬於我們資產管理業務的私募基金。
vi.Corporate 活動包括現金和金融資產的投資、我們在保險解決方案業務中的投資份額,以及對公司槓桿的管理,包括公司借款和優先股,為投資於我們其他業務的部分資本提供資金。某些公司成本,例如技術和運營,是代表我們的運營部門產生的,並根據內部定價框架分配給每個運營部門。
在評估經營業績和資本配置時,我們會分別確定與每個細分市場相關的DE、NOI或FFO和普通股權部分(如果適用)。我們認為,確定可歸因於每個細分市場的關鍵運營指標可以使投資者瞭解這些實體的業績如何納入我們的財務業績,也有助於分析報告期之間的差異。有關我們的上市關聯公司(BEP、BIP、BBU)的其他信息可在其公開文件中找到。我們還單獨確定了每個細分市場的DE和FFO中包含的已實現附帶權益、淨1和已實現處置收益1的組成部分,以便於分析報告期之間的差異。
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
按運營部門分列的業績摘要
下表按細分市場逐期列出了DE、FFO、NOI和普通股,以供比較:
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截至2023年3月31日和2022年12月31日 在截至3月31日的三個月中(百萬) | DE2 | | 運營 FFO1,2 /NOI1,2 | | 普通股權 | | | | |
2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | 改變 | | | | |
資產管理 | $ | 628 | | | $ | 619 | | | $ | 9 | | | | | | | | | $ | 6,854 | | | $ | 6,884 | | | $ | (30) | | | | | |
可再生能源和過渡 | 70 | | | 64 | | | 6 | | | $ | 84 | | | $ | 65 | | | $ | 19 | | | 5,315 | | | 5,274 | | | 41 | | | | | |
基礎架構 | 84 | | | 77 | | | 7 | | | 132 | | | 115 | | | 17 | | | 2,649 | | | 2,784 | | | (135) | | | | | |
私募股權 | 34 | | | 28 | | | 6 | | | 181 | | | 223 | | | (42) | | | 4,844 | | | 4,486 | | | 358 | | | | | |
房地產 | 345 | | | 503 | | | (158) | | | 1,157 | | 1,101 | | 56 | | | 32,205 | | | 31,868 | | | 337 | | | | | |
企業活動 | (4) | | | (109) | | | 105 | | | 11 | | | (95) | | | 106 | | | (11,907) | | | (11,688) | | | (219) | | | | | |
分段總數 | $ | 1,157 | | | $ | 1,182 | | | $ | (25) | | | | | | | | | $ | 39,960 | | | $ | 39,608 | | | $ | 352 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.NOI 僅作為房地產板塊的關鍵績效指標列出。FFO被列為可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權和房地產板塊的關鍵績效指標。
2. 參見第55頁開頭的術語表中的定義。
本季度的DE總額為12億美元,與上一季度持平。不包括我們資產管理業務25%權益的特別分配的影響,DE總額從上一季度的11億美元增加了9,800萬美元。不包括特別分配的影響,DE的增長主要是由於與費用相關的收益增加1,以及我們的保險解決方案業務的繳款與前一時期相比有所增加。
不包括已實現的附帶利息,資產管理公司在本季度為4.22億美元,不包括特別分配的影響,與上一季度相比增加了5400萬美元,增長了15%。這一增長得到了我們每隻旗艦基金的大量流入和永續策略中部署的資本的支持,導致費用資本比上一季度增加了530億美元,增長了14%1。
可再生能源和過渡公司的運營FFO與上一季度相比增加了1,900萬美元,這主要是由有機增長計劃的貢獻、資產銷售淨額、北美和南美強勁的水文狀況以及我們合同發電的通貨膨脹指數化帶來的有利定價所推動,但風能和太陽能資源的疲軟部分抵消了這一點。
基礎設施的運營FFO與上一季度相比增加了1700萬美元,這主要是由於最近收購的捐款、向利率基礎投入的資金、通貨膨脹指數收入的增加以及同店銷售額的增長。這被更高的融資成本部分抵消。
私募股權的運營FFO減少了4200萬美元。我們的住宅抵押貸款保險公司採用國際財務報告準則第17號、優先股證券的分配以及與最近收購相關的借貸利率上升導致的利息支出增加所產生的影響,足以抵消我們的經銷商軟件和技術服務業務以及彩票服務業務的強勁表現。
與去年同期相比,我們的房地產業務淨利潤增加了5600萬美元,這主要是由於我們的核心零售資產、過渡和開發零售和辦公業務以及有限責任公司對酒店物業的投資淨利潤的增長。
普通股與上一季度持平,為400億美元,原因是向普通股和優先股持有人分配的影響以及採用國際財務報告準則第17號的影響部分抵消了綜合收益。有關詳細信息,請參閲第 2 部分 — 合併財務業績回顧。
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
資產管理
計費資本
下表彙總了計費資本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬) | 長期 私募基金 | | 永久 策略 | | 流動性策略 | | 2023 年總計 | | 2022 年總計 |
可再生能源和過渡 | $ | 27,727 | | | $ | 24,757 | | | $ | — | | | $ | 52,484 | | | $ | 47,218 | |
基礎架構 | 47,246 | | | 45,506 | | | — | | | 92,752 | | | 85,887 | |
私募股權 | 32,046 | | | 7,426 | | | — | | | 39,472 | | | 39,317 | |
房地產 | 66,716 | | | 31,376 | | | — | | | 98,092 | | | 103,025 | |
信用和其他 | 50,234 | | | 25,507 | | | 73,120 | | | 148,861 | | | 142,416 | |
2023年3月31日 | $ | 223,969 | | | $ | 134,572 | | | $ | 73,120 | | | $ | 431,661 | | | 不適用 |
2022年12月31日 | $ | 218,857 | | | $ | 127,155 | | | $ | 71,851 | | | 不適用 | | $ | 417,863 | |
我們有大約370億美元的額外承諾資本,這些資本目前不賺取費用,但部署後將產生約3.7億美元的年費。
本季度計費資本增加了138億美元。下表列出了這些變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月(百萬) | 可再生能源和過渡 | | 基礎架構 | | 私募股權 | | 房地產 | | 信貸和其他 | | 總計 |
餘額,2022 年 12 月 31 日 | $ | 47,218 | | | $ | 85,887 | | | $ | 39,317 | | | $ | 103,025 | | | $ | 142,416 | | | $ | 417,863 | |
流入 | 1,876 | | | 3,944 | | | 1,477 | | | 1,433 | | | 9,350 | | | 18,080 | |
流出 | — | | | (6) | | | — | | | (132) | | | (4,614) | | | (4,752) | |
分佈 | (558) | | | (914) | | | (105) | | | (2,046) | | | (1,231) | | | (4,854) | |
市場估值 | 3,965 | | | 2,460 | | | (291) | | | (1,833) | | | 2,285 | | | 6,586 | |
其他 | (17) | | | 1,381 | | | (926) | | | (2,355) | | | 655 | | | (1,262) | |
改變 | 5,266 | | | 6,865 | | | 155 | | | (4,933) | | | 6,445 | | | 13,798 | |
餘額,2023 年 3 月 31 日 | $ | 52,484 | | | $ | 92,752 | | | $ | 39,472 | | | $ | 98,092 | | | $ | 148,861 | | | $ | 431,661 | |
可再生能源和過渡費用資本增加了53億美元,原因是:
•由於BEP的市值增加,增加了40億美元;以及
•19億美元的流入主要由我們的長期私募基金中籌集的資金推動;部分抵消了
•5.58億美元的分配,包括支付給BEP單位持有人的季度分配。
基礎設施收費資本增加了69億美元,原因是:
•39億美元的流入主要與為我們的第五個旗艦基礎設施基金和超級核心基礎設施基金籌集的資金以及部署在基礎設施收益基金中的資本有關;以及
•由於BIP的市場估值增加,市場估值增加了25億美元;部分被抵消
•9.14億美元的分配,主要包括支付給BIP單位持有人的季度分配以及通過我們的長期和永久私募基金向有限合夥人支付的分配。
私募股權收費資本增加了1.55億美元,原因是:
•為我們的第六個旗艦私募股權基金籌集的資金以及在其他策略中籌集和部署的資金所產生的15億美元流入;部分被抵消
•其他變動減少了9.26億美元,這主要是由於傳統旗艦基金的投資期到期;以及
•由於BBU的市值降低,減少了2.91億美元。
房地產計費資本減少了49億美元,原因是:
•其他變動減少了24億美元,這主要是由於我們旗艦基金之一的投資期結束;
•我們的永續策略分配了20億美元,向投資者返還了資本;以及
•減少18億美元,主要是由於前一時期我們的永久子公司的估值降低;部分被抵消
•14億美元的流入來自各種私募基金的資本。
信貸和其他收費資本增加了64億美元,原因是:
•94億美元的流入主要來自我們在信貸戰略中部署的資本以及對保險解決方案業務的收購;以及
•市場估值上升帶來的23億美元影響,主要來自我們的流動性策略;部分抵消了這一影響
•由於我們的流動性策略中的贖回而導致的46億美元資金外流;以及
•其長期私募基金中的12億美元分配。
持有符合條件的資本
截至2023年3月31日,符合套利條件的資本1在本季度減少了49億美元,至2131億美元(2022年12月31日——2181億美元)。下降主要與某些基金的投資期結束有關。
截至2023年3月31日,已部署了1,481億美元的符合套利條件的資本(2022年12月31日——1493億美元)。該資本要麼目前正在賺取附帶利息,要麼將在其相關基金達到優先回報門檻後開始賺取附帶利息。目前有650億美元的未收回基金承諾,一旦資本部署完畢並實現基金優先回報,這些承諾將開始賺取附帶利息(2022年12月31日——688億美元)。
經營業績
我們資產管理業務的DE包括扣除公司成本後的費用相關收益,以及我們為投資者管理的資本所賺取的已實現附帶利息,不包括基於股票的薪酬成本。與費用相關的收益還包括我們投資於永久關聯公司的資本所賺取的費用。這代表了我們如何管理業務和衡量資產管理活動的回報。
為了便於分析,下表將我們的資產管理細分市場DE分為資產管理業務的可分配收益和已實現的附帶利息,因為這些是我們用來分析該細分市場表現的指標。我們還分析了未實現的附帶利息(淨額),以深入瞭解我們的投資在此期間創造的價值。
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
我們在引用時提供了更多細節,以解釋與前一時期的重大差異。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | | | | | DE | | | | |
參考 | | | | | | 2023 | | 2022 | | | | | | | | |
資產管理業務的可分配收益 | i | | | | | | $ | 422 | | | $ | 491 | | | | | | | | | |
已實現的附帶利息,淨額 | ii | | | | | | 206 | | | 128 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | $ | 628 | | | $ | 619 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
產生的附帶利息 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
在週期內生成 | | | | | | | $ | 654 | | | $ | 896 | | | | | | | | | |
外匯 | | | | | | | 27 | | | 64 | | | | | | | | | |
| | | | | | | 681 | | | 960 | | | | | | | | | |
減去:直接成本 | | | | | | | (265) | | | (326) | | | | | | | | | |
產生的附帶利息,淨額 | iii | | | | | | 416 | | | 634 | | | | | | | | | |
減去:產生的不歸屬於公司的附帶權益 | | | | | | | (23) | | | (64) | | | | | | | | | |
產生的附帶利息總額,淨額 | | | | | | | $ | 393 | | | $ | 570 | | | | | | | | | |
i. 資產管理業務的可分配收益
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | 2023 | | 2022 | | | | |
費用收入1 | | | | | | | |
基礎管理費 | $ | 981 | | | $ | 850 | | | | | |
激勵分配 | 94 | | | 84 | | | | | |
| | | | | | | |
交易和諮詢費 | 5 | | | 31 | | | | | |
| 1,080 | | | 965 | | | | | |
減去:直接成本 | (504) | | | (435) | | | | | |
| 576 | | | 530 | | | | | |
減去:不歸屬於公司的費用相關收益 | (29) | | | (38) | | | | | |
與費用相關的收入 | 547 | | | 492 | | | | | |
現金税 | (37) | | | (21) | | | | | |
其他收入(支出) | 34 | | | (5) | | | | | |
加回來:基於權益的薪酬成本 | 19 | | | 25 | | | | | |
| 563 | | | 491 | | | | | |
不歸屬於公司的款項 | (141) | | | — | | | | | |
資產管理業務的可分配收益 | $ | 422 | | | $ | 491 | | | | | |
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
我們的份額與費用相關的收益增至5.47億美元,這主要是由於收費資本的增加以及BIP和BEP激勵分配的增長推動了基礎管理費的增加,但部分被直接成本的增加以及共同投資資本的一次性交易和諮詢費減少所抵消。
基本管理費用增加了1.31億美元,達到9.81億美元,比上一季度增長了15%。增幅細分如下:
•我們的房地產板塊增加了4700萬美元,這主要是由於我們的第四個旗艦房地產基金在2022年期間的承諾有所增加,以及其他基金策略中的收費資本的部署和增加;
•由於我們的第五隻旗艦基金的捐款,我們的基礎設施板塊增加了4200萬美元,但部分被交易價格下跌導致的BIP資本減少所抵消;
•我們的私募股權板塊增加了2200萬美元,這主要是由於為我們的第六隻私募股權旗艦基金籌集了資金;
•由於關閉美國國民銀行的捐款以及橡樹基金部署的資金,我們的信貸和其他板塊增加了1800萬美元;以及
•我們的可再生能源和過渡增加了200萬美元,這是由於交易價格下跌導致的BEP資本減少足以抵消我們的過渡基金的捐款。
由於BIP和BEP支付的分配比上年增加,我們的永久關聯公司的激勵分配增加了1000萬美元,達到9400萬美元。
我們的費用相關收益利潤率,包括我們在Oaktree費用相關收益中所佔的64%,在本期略有下降至56%(2022年至57%)。當期(2022年至55%),我們在績效費用前的費用相關收益率,包括Oaktree費用相關收益的100%,為53%。
直接成本主要包括員工費用和專業費用,以及與業務相關的技術成本和其他共享服務。隨着我們繼續擴大資產管理特許經營規模,包括新產品開發和分銷能力的擴大,直接成本比上年增加了6900萬美元。
現金税和其他收入(支出)包括我們資產管理業務的公司成本。不歸屬於公司的金額與我們資產管理業務的非控股權益(“NCI”)有關。
ii。已實現的附帶利息
當基金的累積回報超過優先回報並且不再受未來投資表現的影響(例如,受 “回扣” 影響)時,我們將實現附帶利息。在本季度,扣除直接成本(2022年至1.28億美元),我們實現了2.06億美元的附帶利息,這主要是由我們基金的分銷和貨幣化活動推動的。
我們在下文提供補充信息和分析,説明根據截至合併財務報表發佈之日的基金業績,累積的未實現附帶利息的估計金額(見第三節)。
三。未實現附帶利息
累計未實現附帶利息1和相關成本的金額未包含在我們的合併資產負債表或合併運營報表中,因為它們仍有回扣的可能。這些金額如下表所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
截至3月31日的三個月(百萬) | 已攜帶 利息 | | 直接 成本 | | 網 | | 已攜帶 利息 | | 直接 成本 | | 網 |
累計未實現,期初 | $ | 9,143 | | | $ | (3,021) | | | $ | 6,122 | | | $ | 7,747 | | | $ | (2,562) | | | $ | 5,185 | |
期內變動 | | | | | | | | | | | |
在週期內生成 | 654 | | | (257) | | | 397 | | | 896 | | | (299) | | | 597 | |
外幣重估 | 27 | | | (8) | | | 19 | | | 64 | | | (27) | | | 37 | |
| 681 | | | (265) | | | 416 | | | 960 | | | (326) | | | 634 | |
減去:已實現 | (464) | | | 208 | | | (256) | | | (303) | | | 135 | | | (168) | |
| 217 | | | (57) | | | 160 | | | 657 | | | (191) | | | 466 | |
累計未實現,期末 | 9,360 | | | (3,078) | | | 6,282 | | | 8,404 | | | (2,753) | | | 5,651 | |
不歸屬於公司的附帶權益 | (1,098) | | | 579 | | | (519) | | | (1,008) | | | 519 | | | (489) | |
累計未實現、期末、淨額 | $ | 8,262 | | | $ | (2,499) | | | $ | 5,763 | | | $ | 7,396 | | | $ | (2,234) | | | $ | 5,162 | |
在扣除外匯和相關成本的本季度產生的未實現附帶利息為6.54億美元,主要與我們各項戰略估值的增加有關。
截至2023年3月31日,淨1的累計未實現附帶利息總額為83億美元。我們估計,與未來實現迄今為止累計金額相關的相關成本約為25億美元,主要與員工長期激勵計劃和將產生的税收有關。我們預計,在未來三年內,在扣除成本之前,將這筆套利中的44億美元計入我們的份額;但是,附帶權益的實現取決於未來的投資表現和貨幣化的時機。
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
可再生能源和過渡
經營業績摘要
下表分列了我們在可再生能源和轉型領域中在FFO和實體普通股中所佔的份額。此外,我們還提供收到的現金分配。我們在提及的地方提供了更多細節,以解釋與前一時期相比的重大變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日 在截至3月31日的三個月中(百萬) | | | | | | | FFO | | 普通股權 |
參考 | | | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德可再生能源1 | i | | | | | | | | | | $ | 119 | | | $ | 101 | | | $ | 4,561 | | | $ | 4,635 | |
能源合同 | ii | | | | | | | | | | (35) | | | (36) | | | 754 | | | 639 | |
已實現處置(虧損)收益 | iii | | | | | | | | | | (1) | | | 5 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | $ | 83 | | | $ | 70 | | | $ | 5,315 | | | $ | 5,274 | |
收到的現金分配 | | | | | | | | | | | $ | 70 | | | $ | 64 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.布魯克菲爾德在BEP的權益包括1.945億股贖回交易單位、6,880萬股A類有限合夥單位、400萬股普通合夥單位以及布魯克菲爾德可再生能源公司(“BEPC”)的4,480萬股A類股份,共代表BEP48%的經濟利益。
與上一季度相比,運營FFO增加了1,900萬美元,這主要是由有機增長計劃的貢獻、資產銷售淨額、北美和南美強勁的水文狀況以及我們合同發電的通貨膨脹指數化帶來的有利定價所推動,但風能和太陽能資源的疲軟部分抵消了這一點。
i.brookfield
下表按業務領域細分了BEP的發電量和FFO,以便於分析季度同比差異:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 實際的 發電量 (吉瓦時) 1 | | 長期 平均值 (吉瓦時) 1 | | | | FFO | |
在截至3月31日的三個月中(千兆瓦時和數百萬小時) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | | | 2023 | | 2022 | |
水電 | 5,793 | | 5,197 | | 5,098 | | | 5,090 | | | | | | | $ | 219 | | | $ | 174 | | |
風 | 1,691 | | 1,626 | | 2,012 | | | 1,729 | | | | | | | 79 | | | 92 | | |
公用事業規模的太陽能 | 486 | | 354 | | 571 | | | 423 | | | | | | | 40 | | | 64 | | |
分佈式能源和可持續解決方案 | 270 | | 248 | | 193 | | | 172 | | | | | | | 43 | | | 37 | | |
企業 | — | | — | | — | | | — | | | | | | | (106) | | | (124) | | |
歸因於單位持有人 | 8,240 | | 7,425 | | 7,874 | | | 7,414 | | | | | | | 275 | | | 243 | | |
非控股權益和其他2 | | | | | | | | | | | | | (157) | | | (137) | | |
分段重新分配3 | | | | | | | | | | | | | 1 | | | (5) | | |
布魯克菲爾德的興趣 | | | | | | | | | | | | | $ | 119 | | | $ | 101 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
1.與 BEP 成比例;參見 55 頁開頭的術語表中的 “按比例生成基數”。
2. 包括作為BEP普通合夥人向布魯克菲爾德支付的2700萬美元(2022年至2400萬美元)的激勵分配。
3.細分市場再分配是指扣除NCI的已實現處置收益,包含在BEP的運營FFO中,我們將其重新歸類為已實現的處置收益。這使我們能夠在與上表中的BEP相同的基礎上列出歸因於單位持有人的FFO。
BEP在2023年第一季度的FFO為2.75億美元,其中我們的份額為1.19億美元,而上一季度為1.01億美元。該季度的總髮電量為8,240 GWh,與上一季度相比增長了11%,比長期平均水平(“LTA”)高出5%。1 下頁描述了我們運營的主要差異。
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
水電
本季度的FFO比上一季度增加了4,500萬美元,這主要是由於:
•受益於大多數地區的有利水文條件;
•由於合同發電和商業計劃的通貨膨脹指數化,收入增加;以及
•我們在巴西和哥倫比亞的業務從更高的發電量、強勁的定價環境和再承包計劃中獲得的好處;被部分抵消
•哥倫比亞比索全面疲軟,融資支出增加。
風
本季度的FFO比上一季度減少了1300萬美元。FFO 的減少是由以下因素推動的:
•受益於增長,包括我們在美國完成的850兆瓦再發電項目,以及該地區平均收入的提高;以及
•歐洲、南美和西班牙的市場價格上漲;足以抵消
•加元、印度盧比和人民幣兑美元貶值。
公用事業規模的太陽能
本季度的FFO與上一季度相比減少了2400萬美元,這主要是由於上一季度北美太陽能開發項目的銷售收益。不包括一個項目,FFO下降的原因是西班牙資源和市場價格上漲帶來的好處被我們受利率監管的西班牙資產的收入徵收時機所抵消,這使上一季度受益。
分佈式能源和可持續解決方案
與上一季度相比,我們的分佈式能源和可持續解決方案業務的FFO增加了600萬美元,這主要歸因於投資組合的增長。
企業
企業FFO赤字減少了1,800萬美元,這主要是由於管理費的減少。
二、能源合同
在本季度,我們以每兆瓦時76美元(2022—每兆瓦時75美元)的價格從BEP購買了1,088 GWh(2022 — 968 GWh),並以每兆瓦時 45 美元(2022 — 每兆瓦時 41 美元)的平均銷售價格出售了購買的發電機。結果,我們的FFO赤字為3500萬美元,與上一季度持平。
III. 已實現的處置收益
本季度已實現的100萬美元處置虧損歸因於部分出售了在美國運營的378兆瓦的水力發電投資組合。
上一季度的處置收益為500萬美元,與出售北美太陽能開發項目有關。
普通股權
截至2023年3月31日,我們的可再生能源和過渡板塊的普通股權增至53億美元,與年底一致,原因是該季度的淨收入被該季度支付的分配所抵消。
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
基礎設施
經營業績摘要
下表分列了我們在基礎設施板塊中佔FFO和實體普通股的份額。此外,我們還提供收到的現金分配。我們在提及的地方提供了更多細節,以解釋與前一時期相比的重大變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日 在截至3月31日的三個月中(百萬) | | | | | | | FFO | | 普通股權 |
參考 | | | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德基礎設施1 | i | | | | | | | | | | $ | 132 | | | $ | 113 | | | $ | 2,461 | | | $ | 2,524 | |
可持續資源和其他 | ii | | | | | | | | | | — | | | 2 | | | 188 | | | 260 | |
已實現的處置收益 | | | | | | | | | | | 4 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | $ | 136 | | | $ | 115 | | | $ | 2,649 | | | $ | 2,784 | |
收到的現金分配 | | | | | | | | | | | $ | 84 | | | $ | 77 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.布魯克菲爾德的權益包括1.936億股贖回交易單位、40萬份有限合夥單位、BIP LP的240萬股普通合夥單位以及布魯克菲爾德基礎設施公司(“BIPC”)的1,300萬股A類股份,共代表BIP27%的經濟利益。
與上一季度相比,運營FFO增加了1700萬美元,這主要是由於最近收購的捐款、向利率基礎投入的資金、通貨膨脹指數收入的增加以及同店銷售額的增長。這被更高的融資成本部分抵消。
i.布魯克菲爾德基礎設施
下表按業務領域細分了BIP的FFO,以方便分析同比差異:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | | | | 2023 | | 2022 | |
公共事業 | | | | $ | 208 | | | $ | 167 | | |
運輸 | | | | 192 | | | 185 | | |
中游 | | | | 198 | | | 196 | | |
數據 | | | | 70 | | | 58 | | |
企業 | | | | (114) | | | (113) | | |
歸因於單位持有人 | | | | 554 | | | 493 | | |
非控股權益和其他1 | | | | (418) | | | (376) | | |
分段重新分配2 | | | | (4) | | | (4) | | |
布魯克菲爾德的興趣 | | | | $ | 132 | | | $ | 113 | | |
1.包括作為BIP普通合夥人向布魯克菲爾德支付的6600萬美元(2022年至6000萬美元)的激勵分配。
2. 細分市場重新分配是指我們重新分類的BIP的FFO中包含的除NCI之外的某些項目。
BIP在2023年的FFO為5.54億美元,其中我們的份額為1.32億美元,而去年同期為1.13億美元。我們運營的主要差異如下文和下一頁所述。
公共事業
我們的公用事業業務的FFO為2.08億美元,比上一季度增加了4100萬美元。增加的主要原因是:
•2023年收購的一家住宅基礎設施業務和2022年收購的兩家澳大利亞公用事業公司的全季度捐款;以及
•通貨膨脹指數化和投入利率基準的資本所帶來的好處;部分抵消了
•更高的利率和我們在巴西的某些資產的增量債務導致了更高的借貸成本。
運輸
我們運輸業務的FFO為1.92億美元,比上一季度增加了700萬美元。增加的主要原因是:
•通貨膨脹性關税上漲和該細分市場的銷量增加;部分抵消了該細分市場的銷量
•我們的英國港口業務再融資後利息支出增加;以及
•去年沒有處置北美集裝箱碼頭的捐款。
中游
我們中游業務的FFO為1.98億美元,比上一季度增加了200萬美元。增長的主要原因是我們北美天然氣儲存業務的強勁表現和更高的資產利用率,但部分被市場敏感收入同比下降所抵消。
數據
來自我們數據業務的FFO為7,000萬美元,比上一季度增加了1200萬美元。業績得益於接入點和投產兆瓦的額外帶來的強勁基礎增長,以及收購分別於2023年2月和2022年8月收購的歐洲電信塔運營和澳大利亞光纖到户業務的整季度貢獻。
企業
公司FFO為1.14億美元,比上一季度減少了100萬美元,這主要是由於與本季度完成的新投資的融資相關的融資成本增加。
二、可持續資源及其他
由於去年出售了投資組合,我們的可持續資源和其他業務的FFO比上一季度減少了200萬美元。
普通股權
截至2023年3月31日,我們基礎設施板塊的普通股權為26億美元(2022年12月31日——28億美元)。向單位持有人分配的收益足以抵消收益繳款。
該股權主要由我們對PP&E的投資和某些特許權組成,這些投資被記錄為無形資產。我們的PP&E按公允價值記錄並每年重新估值,而根據國際財務報告準則,特許權被視為無形資產,因此按歷史成本記錄並在特許權有效期內攤銷。因此,與我們的房地產、可再生能源和過渡板塊相比,受重估影響的股權比例較小,後者的資產負債表中有很大一部分需要重估。
私募股權
經營業績摘要
下表分列了我們在私募股權板塊中佔FFO和實體普通股的份額。此外,我們還提供收到的現金分配。我們在提及的地方提供了更多細節,以解釋與前一時期相比的重大變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日 在截至3月31日的三個月中(百萬) | | | | | | | FFO | | 普通股權 |
參考 | | | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德商業夥伴1 | i | | | | | | | | | | $ | 156 | | | $ | 201 | | | $ | 2,548 | | | $ | 2,439 | |
其他投資 | ii | | | | | | | | | | 25 | | | 22 | | | 2,296 | | | 2,047 | |
已實現的處置收益 | iii | | | | | | | | | | 93 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | $ | 274 | | | $ | 223 | | | $ | 4,844 | | | $ | 4,486 | |
收到的現金分配2 | | | | | | | | | | | $ | 34 | | | $ | 28 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.布魯克菲爾德在BBU的權益包括6,970萬股贖回交易單位、2,520萬個有限合夥單位、八個普通合夥單位以及布魯克菲爾德商業公司(“BBUC”)的4,720萬股A類股份,共代表BBU65%的經濟利益。
2.BBU支付適度的分配,因為其大部分FFO都是在企業內部進行再投資。
與上一季度相比,FFO增加了5100萬美元,這主要是由於出售住宅物業管理業務和某些公共證券的已實現處置收益,但運營FFO的減少部分抵消了這一收益。運營FFO減少了4200萬美元。我們的住宅抵押貸款保險公司採用國際財務報告準則第17號、優先股證券的分配以及與最近收購相關的借貸利率上升導致的利息支出增加所產生的影響,足以抵消我們的經銷商軟件和技術服務業務以及彩票服務業務的強勁表現。
i.brookfield 商業夥伴
下表按業務領域細分了BBU的FFO,以方便分析同比差異:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | | | | | 2023 | | 2022 | |
商務服務 | | | | | $ | 213 | | | $ | 80 | | |
基礎設施服務 | | | | | 86 | | | 139 | | |
工業 | | | | | 162 | | | 122 | | |
| | | | | | | | |
企業 | | | | | (80) | | | (31) | | |
歸因於單位持有人 | | | | | 381 | | | 310 | | |
| | | | | | | | |
非控股權益 | | | | | (132) | | | (109) | | |
區段重新分配和其他1 | | | | | (93) | | | — | | |
布魯克菲爾德的興趣 | | | | | $ | 156 | | | $ | 201 | | |
1.分部再分配和其他是指扣除NCI的已實現處置收益,包含在BBU的FFO中,我們將其重新歸類為已實現的處置收益。這使我們能夠在與BBU相同的基礎上呈現歸屬於單位持有人的 FFO。
BBU創造了3.81億美元的FFO,而去年同期為3.1億美元,我們的份額為1.56億美元,而去年同期為2.01億美元。下一頁描述了主要差異。
商業服務
商業服務的FFO包括出售住宅物業管理業務獲得的6700萬美元收益。不包括收益,FFO與上一季度相比增加了6600萬美元,主要是由於:
•捐款主要來自收購經銷商軟件和技術服務業務、一家澳大利亞住宅抵押貸款機構以及車隊管理和汽車租賃服務;部分抵消了
•在採用新的保險會計準則《國際財務報告準則第17號保險合同》後,住宅抵押貸款保險公司的繳款減少了。
基礎設施服務
在我們的基礎設施服務業務中,我們創造了8600萬美元的FFO,與上一季度相比減少了5300萬美元,這主要是由於:
•收購我們的彩票服務業務所得的捐款;足以抵消
•由於活動減少,我們的海上石油服務業務的捐款減少;以及
•由於借款和利率的增加,利息支出增加。
工業
Industrials的FFO包括出售公共證券所獲得的6400萬美元收益。不包括這一收益,FFO與上一季度相比減少了2400萬美元,主要是由於:
•來自我們先進儲能業務強勁的定價和銷量的貢獻;足以抵消我們先進儲能業務的強勁定價和銷量
•由於價格和數量的影響,我們的石墨電極業務和天然氣生產業務的貢獻減少了。
企業
企業FFO赤字增加了4,900萬美元,這主要是由於利率上調和永久優先股證券分配增加所推動的利息支出增加。
二、其他投資
來自其他投資的FFO增加了300萬美元,達到2500萬美元,主要與收購我們的屋面產品製造商的捐款有關。
III. 已實現的處置收益
本季度已實現的處置收益為9300萬美元,主要歸因於上述出售我們的住宅物業管理業務和我們在公開股票中的權益。
普通股權
截至2023年3月31日,我們的私募股權板塊的普通股權為48億美元(2022年12月31日——45億美元)。增長的主要原因是FFO的繳款被折舊的影響部分抵消。這些業務中持有的折舊資產按攤銷成本入賬,折舊按季度記錄,但金融資產投資除外,這些投資主要根據報價按公允價值列賬。
房地產
經營業績摘要
下表分列了我們在房地產板塊中淨資產淨值和實體普通股的份額。此外,我們還提供收到的現金分配。我們在提及的地方提供了更多細節,以解釋與前一時期相比的重大變動。BPG1直接擁有房地產資產,也通過我們的資產管理業務管理的私人基金擁有房地產資產。直接持有的資產中包括我們的北美住宅開發業務,該業務通過布魯克菲爾德住宅地產ULC開展。
我們根據投資核心、過渡和開發以及LP Investments物業的戰略,公佈了房地產板塊的經營業績。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日 在截至3月31日的三個月中(百萬) | | | | | | | FFO | | NOI | | 普通股權 |
參考 | | | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德房地產集團1 | i | | | | | | | | | | $ | (54) | | | $ | 339 | | | $ | 1,157 | | | $ | 1,101 | | | $ | 32,205 | | | $ | 31,868 | |
已實現的處置收益 | ii | | | | | | | | | | 114 | | | 327 | | | 114 | | | 327 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | $ | 60 | | | $ | 666 | | | $ | 1,271 | | | $ | 1,428 | | | $ | 32,205 | | | $ | 31,868 | |
收到的現金分配 | | | | | | | | | | | $ | 345 | | | $ | 503 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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1. 參見《術語表》第 55 頁開頭的 “經濟所有權權益”。
與去年同期相比,我們的房地產業務淨利潤增加了5600萬美元,這主要是由於我們的核心零售資產、過渡和開發零售和辦公業務以及有限責任公司對酒店物業的投資淨利潤的增長。
i. 布魯克菲爾德地產集團
下表按業務領域細分了BPG的NOI,以方便分析季度同比差異:
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| | | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | 2023 | | 2022 | | | | | |
核心 | $ | 365 | | | $ | 355 | | | | | | |
過渡與發展 | 512 | | | 517 | | | | | | |
LP 投資 | 280 | | | 229 | | | | | | |
布魯克菲爾德的興趣 | $ | 1,157 | | | $ | 1,101 | | | | | | |
BPG本季度的淨資產收益為12億美元,而去年同期為11億美元。下頁描述了我們運營的主要差異。
核心
淨資產收益為3.65億美元,比上一季度增加了1000萬美元。主要貢獻者有:
•我們的辦公和零售資產淨營業收入持續增長;部分被抵消
•去年出售的資產沒有出資。
過渡與發展
淨資產收益為5.12億美元,與上一季度持平,主要歸因於:
•零售和辦公業務淨營業收入持續強勁;被抵消
•前一時期沒有來自處置活動的捐款,前一時期也沒有一次性促銷費、土地銷售和股息收入。
LP 投資
NOI為2.8億美元,比上一季度增加了5100萬美元,主要歸因於:
•酒店業的增長推動了業績的增長;部分被抵消
•外幣折算的影響。
ii。已實現的處置收益
本季度和上一季度的已實現處置收益分別為1.14億美元和3.27億美元。本季度實現的處置收益主要與出售我們在格雷斯大廈的所有權和處置外交官海灘度假村有關。
普通股權
截至2023年3月31日,我們的房地產板塊的普通股權從截至2022年12月31日的319億美元降至322億美元。增長主要歸因於淨收購的捐款,該季度支付的分配部分抵消了淨收購的捐款。
企業活動
經營業績摘要
下表將FFO和普通股分解為公司活動板塊的主要資產和負債,以方便分析:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日 在截至3月31日的三個月中(百萬) | | | | | FFO | | 普通股權 |
| | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
保險解決方案 | | | | | | | | | $ | 145 | | | $ | 13 | | | $ | 4,006 | | | $ | 3,996 | |
公司現金和金融資產,淨額 | | | | | | | | | (15) | | | 25 | | | 398 | | | 477 | |
企業借款 | | | | | | | | | (136) | | | (117) | | | (12,367) | | | (11,390) | |
優先股權1,2 | | | | | | | | | — | | | — | | | (4,333) | | | (4,375) | |
其他企業投資 | | | | | | | | | 31 | | | 11 | | | 1,136 | | | 548 | |
公司成本和税收/淨營運資金 | | | | | | | | | (14) | | | (27) | | | (747) | | | (944) | |
已實現的處置收益 | | | | | | | | | 2 | | | 24 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | $ | 13 | | | $ | (71) | | | $ | (11,907) | | | $ | (11,688) | |
1.FFO 不包括4,400萬美元(2022年至4,000萬美元)的優先股分配。
2. 包括布魯克菲爾德全資子公司於2020年11月發行的2.3億美元永久次級票據,包含在非控股權益內。
保險解決方案業務在本季度創造了1.45億美元的FFO,收益的增長主要是由其投資組合的強勁表現和2022年5月對American National的收購以及將其高流動性和短期投資組合重新部署到更高收益的投資中推動的。
我們的公司現金和金融資產投資組合通常按公允價值入賬,變動通過淨收益確認,除非標的金融投資通過其他綜合收益被歸類為公允價值,在這種情況下,價值變動將在其他綜合收益中確認。貸款和應收賬款通常按攤銷成本入賬。截至2023年3月31日,我們的公司現金和金融資產投資組合包括14億美元的現金和現金等價物(2022年12月31日——13億美元)。這一增長主要歸因於12億美元的可分配收益和9.73億美元的商業票據發行,部分被對我們資產管理和保險解決方案業務的投資所抵消。
我們的公司現金和金融資產產生了1500萬美元的FFO赤字,而上一季度的FFO收益為2,500萬美元,這主要是由於我們的資產管理業務向公司存入的現金的利息支出。
其他企業投資包括我們在Oaktree的公司現金和金融資產中所佔的份額,這些份額在2022年12月資產管理業務25%的特別分配中沒有轉移到我們的資產管理業務。
截至2023年3月31日,公司成本、税收和淨營運資金的負債總額為7.47億美元,而去年同期為9.44億美元。該餘額中包括4.33億美元的遞延所得税淨資產(2022年12月31日——3.63億美元)。1400萬美元的FFO赤字包括公司成本和現金税,與上年相比有所降低,這主要是由於税收支出減少。
公司借款通常以固定利率發行。其中一些借款以加元計價,因此賬面價值會隨着外匯匯率的變化而波動。其中許多借款被指定為我們在其他細分市場中的加元淨投資的套期保值,導致大部分貨幣升值被計入其他綜合收益。通過企業借款報告的1.36億美元FFO赤字反映了我們所有公司借款的利息支出。與上一季度相比的增長主要歸因於過去十二個月中完成的公司債務發行。
根據國際財務報告準則,優先股不進行重新估值,並且與年底一致。我們在第4部分——資本化和流動性中更詳細地描述了現金和金融資產、公司借款和優先股。
第 4 部分
資本和流動性
大寫
我們在以下各節中回顧了大小寫的關鍵組成部分。在某些情況下,我們將餘額分解為可歸屬於我們運營部門的金額,以便於討論和分析。
公司資本化1 — 反映企業活動板塊持有的債務金額以及我們已發行和流通的普通股和優先股。公司債務包括無抵押債券和循環信貸額度的提取以及短期商業票據的發行。截至2023年3月31日,我們的公司市值為631億美元(2022年12月31日——615億美元),債務與資本化1.2%(2022年12月31日——19%)。
合併資本化1 — 反映我們在財務報表中合併的全資、部分擁有和管理實體的總市值。截至2023年3月31日,合併市值與年底相比保持穩定。儘管這些債務幾乎都無法追索公司,但我們的管理實體內部發放的大部分借款都包含在我們的合併資產負債表中。
下表顯示了我們在公司和合並基礎上的市值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬) | | | 企業 | | 合併 | | |
參考 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
企業借款 | i | | $ | 12,367 | | | $ | 11,390 | | | $ | 12,367 | | | $ | 11,390 | | | | | |
無追索權借款 | | | | | | | | | | | | | |
子公司借款 | i | | — | | | — | | | 16,282 | | | 15,140 | | | | | |
特定財產貸款 | i | | — | | | — | | | 194,178 | | | 187,544 | | | | | |
| | | 12,367 | | | 11,390 | | | 222,827 | | | 214,074 | | | | | |
應付賬款和其他 | | | 6,372 | | | 5,985 | | | 58,080 | | | 57,065 | | | | | |
遞延所得税負債 | | | 89 | | | 112 | | | 24,143 | | | 23,190 | | | | | |
子公司股權債務 | | | — | | | — | | | 4,098 | | | 4,188 | | | | | |
與歸類為待售資產相關的負債 | | | — | | | — | | | 680 | | | 876 | | | | | |
公平 | | | | | | | | | | | | | |
非控股權益 | | | 230 | | | 230 | | | 102,851 | | | 98,138 | | | | | |
優先股 | ii | | 4,103 | | | 4,145 | | | 4,103 | | | 4,145 | | | | | |
普通股權 | iii | | 39,960 | | | 39,608 | | | 39,960 | | | 39,608 | | | | | |
| | | 44,293 | | | 43,983 | | | 146,914 | | | 141,891 | | | | | |
資本總額 | | | $ | 63,121 | | | $ | 61,470 | | | $ | 456,742 | | | $ | 441,284 | | | | | |
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
2. 由公司借款和無追索權借款總額除以總資本確定。循環融資的提取和商業票據發行的債務與資本化比率不包括在內,因為它們不是永久的資本來源。
i. 借款
企業借款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬美元) | 平均費率 | | 平均期限(年) | | 合併 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
定期債務 | 4.2 | % | | 4.2 | % | | 12 | | 13 | | $ | 11,472 | | | $ | 11,467 | |
商業票據 | 5.8 | % | | 不適用 | | | | 不適用 | | 973 | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
遞延融資成本 | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (78) | | | (77) | |
總計 | | | | | | | | | $ | 12,367 | | | $ | 11,390 | |
截至2023年3月31日,企業借款包括115億美元(2022年12月31日——115億美元)的定期債務,平均到期期限為12年(2022年12月31日——13年)。定期債務由公共和私人債券組成,均為固定利率,到期日從2024年到2080年不等。這些融資提供了重要的長期資本來源,與我們的長期資產狀況相匹配。
與去年相比,我們的定期債務基本保持不變。截至2023年3月31日(2022年12月31日——零美元),我們有9.73億美元的未償還商業票據,我們的循環貸款沒有提款。截至2023年3月31日,其中5000萬美元的設施用於信用證(2022年12月31日——5000萬美元)。
子公司借款
我們努力對我們的永久關聯公司進行資本化,以便能夠持續進入債務資本市場,通常以投資等級為基礎,從而減少對公司資本的需求。子公司借款包括永久關聯公司的追索權定期債務和信貸額度提款。這些借款對公司沒有追索權。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬美元) | 平均費率 | | 平均期限(年) | | 合併 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | | | | |
可再生能源和過渡 | 4.4 | % | | 4.2 | % | | 10 | | | 10 | | | $ | 2,777 | | | $ | 2,546 | |
基礎架構 | 4.8 | % | | 4.4 | % | | 9 | | | 10 | | | 4,571 | | | 3,666 | |
私募股權 | 7.8 | % | | 7.3 | % | | 4 | | | 4 | | | 2,160 | | | 2,226 | |
房地產 | 5.8 | % | | 5.5 | % | | 4 | | | 4 | | | 6,774 | | | 6,702 | |
總計 | 5.5 | % | | 5.3 | % | | 6 | | | 6 | | | $ | 16,282 | | | $ | 15,140 | |
特定財產貸款
作為我們融資戰略的一部分,我們的大部分債務資本以特定財產借款和項目融資的形式出現,以當地貨幣計價,只能追索正在融資的資產,對公司或相關的永久關聯公司沒有追索權。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬美元) | 平均費率 | | 平均期限(年) | | 合併 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | | | | |
可再生能源和過渡 | 6.5 | % | | 6.1 | % | | 9 | | | 9 | | | $ | 22,964 | | | $ | 22,826 | |
基礎架構 | 6.7 | % | | 6.5 | % | | 6 | | | 6 | | | 35,910 | | | 29,881 | |
私募股權 | 7.7 | % | | 7.3 | % | | 5 | | | 6 | | | 49,323 | | | 48,787 | |
房地產 | 6.6 | % | | 6.1 | % | | 3 | | | 3 | | | 85,981 | | | 86,050 | |
總計 | 6.9 | % | | 6.5 | % | | 5 | | | 5 | | | $ | 194,178 | | | $ | 187,544 | |
自2022年12月31日以來,特定房地產借款增加了66億美元,這在很大程度上歸因於我們對基礎設施業務的收購。
固定利率和浮動利率敞口
我們的許多借款,包括向公司提供的所有公司借款,都是固定利率的長期融資。我們的其餘借款均為浮動利率;但是,我們會不時簽訂利率合約,將浮動利率敞口換成固定利率。
截至2023年3月31日,包括掉期影響在內的未償債務份額中有76%是固定利率。因此,利率的變化通常僅限於按現行市場利率進行再融資借款或收購和處置導致的債務水平變化的影響。
下表列出了利息支出的固定利率和浮動利率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬美元) | 固定利率 | | 浮動利率 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
平均費率 | | 合併 | | 平均費率 | | 合併 | | 平均費率 | | 合併 | | 平均費率 | | 合併 |
企業借款 | 4.3 | % | | $ | 12,367 | | | 4.2 | % | | $ | 11,390 | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | $ | — | |
子公司借款 | 4.7 | % | | 10,523 | | | 4.5 | % | | 9,346 | | | 7.0 | % | | 5,759 | | | 6.3 | % | | 5,794 | |
特定財產貸款 | 5.1 | % | | 58,871 | | | 4.9 | % | | 57,908 | | | 7.7 | % | | 135,307 | | | 7.1 | % | | 129,637 | |
總計 | 4.9 | % | | $ | 81,761 | | | 4.7 | % | | $ | 78,644 | | | 7.6 | % | | $ | 141,066 | | | 7.0 | % | | $ | 135,431 | |
ii。優先股票
優先股是指為我們的普通股提供槓桿的永久非參與式優先股。股票按其主要特徵分類如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬美元) | 任期 | | 平均費率 | | 金額 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
固定費率重置 | 永久 | | 4.6 | % | | 4.3 | % | | $ | 2,901 | | | $ | 2,901 | |
固定利率 | 永久 | | 4.8 | % | | 4.8 | % | | 739 | | | 739 | |
浮動利率 | 永久 | | 4.8 | % | | 4.3 | % | | 463 | | | 505 | |
總計 | | | 4.6 | % | | 4.4 | % | | $ | 4,103 | | | $ | 4,145 | |
固定利率重置優先股以初始固定利率票面發行,該息票在初始期限(通常為五年)後重置,利差與加拿大五年期政府債券收益率相等。截至2023年3月31日,平均重置價差為283個基點。
三。普通股權
已發行和流通股份
在此期間,已發行和流通的A類和B類股票數量的變化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至截至3月31日的三個月(百萬) | | | |
2023 | | 2022 | | | | |
期初未結清 | 1,573.4 | | | 1,568.8 | | | | | |
已發行(已回購) | | | | | | | |
發行 | 0.3 | | | — | | | | | |
回購 | (10.5) | | | (3.9) | | | | | |
長期股份所有權計劃1 | 1.2 | | | 1.3 | | | | | |
股息再投資計劃等 | — | | | 0.1 | | | | | |
期末未付 | 1,564.4 | | | 1,566.3 | | | | | |
未行使的期權和其他基於股份的計劃1以及關聯公司的可交換股份 | 56.9 | | | 84.7 | | | | | |
期末攤薄後總股數 | 1,621.3 | | | 1,651.0 | | | | | |
1.包括管理股票期權計劃和限制性股票計劃。
該公司持有合併實體通過長期股份所有權計劃購買的7,070萬股A類股票(2022年3月31日至7,200萬股),這些股票已從收購之日的已發行股票總額中扣除。根據截至2023年3月31日和2022年3月31日的A類股票市值,攤薄後已發行股票包括與這些計劃相關的零股(2022年3月31日——2360萬股),導致攤薄後已發行股票淨減少7,070萬股(2022年3月31日——4,840萬股)。
在2023年第一季度,行使了110萬份期權,其中50萬份和10萬份分別以淨結算和總額發行,導致50萬份既得期權被取消。
根據行使期權將支付的收益,截至2023年3月31日(2022年3月31日——14億美元),未行使期權的現金價值為11億美元。
截至2023年5月11日,該公司已發行1,564,314,415股A類股票和85,120股B類股票。有關股權的其他信息,請參閲合併財務報表附註12。
流動性
企業流動性
我們在公司層面保持着大量的流動性。我們的主要流動性來源,我們稱之為核心流動性1,包括:
•扣除其他關聯負債後的現金和金融資產;以及
•未提取的承諾信貸額度。
我們進一步評估了包括我們的運營業務和保險解決方案業務在內的整體流動性,因為它們在直接或通過我們的資產管理業務管理的基金為收購提供資金方面發揮着作用。在集團基礎上,截至2023年3月31日,我們擁有330億美元的核心流動性,包括來自企業和永久關聯公司的流動性,以及1130億美元的總流動性1,包括可用於提取我們資產管理業務私募資金的第三方承諾。
資本要求
該公司的非全權資本要求很少。我們最大的正常資本要求是我們的債務到期日和對資產管理業務管理基金的承諾。直到2024年3月,我們才有債務到期,屆時大約有10億美元到期。我們會定期為募集資金提供資金,以兑現我們的資金承諾,進行戰略收購以擴大我們的能力,並制定新的投資策略。
在永久關聯公司層面,最大的正常資本要求是債務到期日和私募基金募集資金的按比例分配。新的收購主要通過我們的資產管理業務管理的私募基金或永久關聯公司提供資金。我們努力對這些實體進行架構,使其能夠自籌資金,最好是在投資級基礎上,並且在幾乎所有情況下都不依賴公司的財務支持。
就我們資產管理業務中的私募基金而言,必要的股權資本是通過呼籲每隻基金的有限合夥人做出承諾來獲得的,其中包括我們的永久關聯公司和公司做出的承諾。截至2023年3月31日,除了BPG的10億美元承諾外,公司已為我們對第三隻旗艦房地產基金的27.5億美元承諾中的25億美元提供了資金。該公司已承諾向我們的第四個旗艦房地產基金提供35億美元,其中12億美元已獲得融資。該公司已承諾向我們最新的機會主義信貸基金提供7.5億美元,其中5.25億美元的資金已到位。就永久關聯公司而言,資本需求通過其自有資源和資本市場準入提供資金,我們可能會不時通過參與股票發行或過渡融資來提供支持。
在資產層面,我們安排了正在進行的資本支出計劃,以將資產的運營能力維持在現有水平。我們稱之為持續的資本支出。持續資本支出計劃通常由每家企業內部的運營現金流提供資金,佔運營現金流的比例相對較小。這些支出的時間是可自由決定的;但是,我們認為保持資產的生產率對於優化現金流和價值增長非常重要。
1. 參見第 55 頁開頭的《術語表》中的定義。
核心和總流動性
下表列出了公司、永久關聯公司和管理基金的核心流動性:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 企業流動性1 | | 集團流動性 |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬) | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
現金和金融資產,淨額 | $ | 2,783 | | | $ | 2,893 | | | $ | 24,453 | | | $ | 27,440 | |
未提取的承諾信貸額度 | 2,540 | | | 2,540 | | | 9,046 | | | 9,284 | |
核心流動性 | 5,323 | | | 5,433 | | | 33,499 | | | 36,724 | |
未收回的私募基金承諾 | — | | | — | | | 79,064 | | | 87,364 | |
總流動性2 | $ | 5,323 | | | $ | 5,433 | | | $ | 112,563 | | | $ | 124,088 | |
1.2022 年的公司現金和金融資產包括我們在資產管理業務現金和金融資產中所佔的比例份額(24 億美元)。
2. 包括通過我們的保險投資組合持有的180億美元流動性。
截至2023年3月31日,該公司的核心流動性為53億美元,包括28億美元的現金和金融資產,包括我們在資產管理業務現金和金融資產中所佔的比例以及25億美元的未提取信貸額度。該公司的流動性隨時可供使用,不會產生任何重大的税收後果。我們利用這種流動性來支持我們的永久關聯公司的活動併為戰略交易提供資金。
公司有能力通過發行證券和出售我們永久關聯公司持有的上市投資以及下一頁上的其他投資來籌集額外的流動性。但是,這不包括在我們的核心流動性中,因為我們通常能夠通過其他方式為我們的運營和資本需求提供資金。
在 2023 年第一季度,我們創造了 12 億美元的可分配收益,包括:
•實現前的11億美元可分配收益,不包括公司成本和其他收益;
•變現,包括2.06億美元的已實現附帶利息淨額和600萬美元的本金投資已實現處置收益;部分抵消了
•扣除股票薪酬成本後的公司成本、利息支出和優先股分紅為1.67億美元。
在截至2023年3月31日的季度中,該公司為其普通股支付了1.1億美元的現金分紅(2022年至2.2億美元)。
下表根據每個實體的當前分配政策,顯示了公司上市證券的報價市值以及公司運營業務的年度現金分配:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至 2023 年 3 月 31 日(百萬美元,單位金額除外) | 所有權 % | | 布魯克菲爾德 已擁有 單位 | | 分佈 每單位1 | | 引用 值2 | | 當前 分佈 (當前匯率)3 | | YTD 分佈 (實際) |
投資分配 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
布魯克菲爾德可再生能源4 | 48 | % | | 312.0 | | | $ | 1.35 | | | $ | 9,986 | | | $ | 421 | | | $ | 105 | |
布魯克菲爾德基礎設施5 | 27 | % | | 209.4 | | | 1.53 | | | 7,230 | | | 320 | | | 80 | |
布魯克菲爾德商業夥伴6 | 65 | % | | 142.1 | | | 0.25 | | | 2,702 | | | 36 | | | 9 | |
布魯克菲爾德房地產集團7 | 100 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 1,569 | | | 345 | |
總計 | | | | | | | | | $ | 2,346 | | | $ | 539 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | |
1.基於當前的分銷政策。
2. 報價代表截至2023年3月31日收盤時布魯克菲爾德自有單位的價值。
3.分配(當前比率)的計算方法是將截至2023年3月31日持有的單位數乘以每單位的分配。實際股息可能因股息增加和特別股息的支付時間而有所不同,這些時間未計入當前利率計算中。參見第55頁開頭的術語表中的定義。
4. 布魯克菲爾德自有單位代表BEP和BEPC持有的合併單位。
5.Brookfield 自有單位代表在 BIP 和 BIPC 中持有的合併單位。
6.Brookfield 自有單位代表在 BBU 和 BBUC 持有的合併單位。
7.BPG的分配包括公司在截至2023年3月31日的季度中獲得的1,600萬美元優先股股息(2022年——1,600萬美元)。
審查合併現金流量表
下表彙總了我們合併財務報表中的合併現金流量表:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
經營活動 | | | | | $ | 1,118 | | | $ | 470 | |
籌資活動 | | | | | 10,766 | | | 1,153 | |
投資活動 | | | | | (13,302) | | | (2,672) | |
現金和現金等價物的變化 | | | | | $ | (1,418) | | | $ | (1,049) | |
本報表反映了我們合併業務中的活動,因此不包括非合併實體內部的活動。
經營活動
2023年第一季度,來自經營活動的現金流總額為11億美元,比2022年第一季度增加了6.48億美元。不包括非現金營運資本的淨變化,經營活動產生的現金流比上一季度減少了5.24億美元。在過去12個月中,我們業務的強勁基礎表現以及扣除處置後收購的子公司的出資,被利息支出的增加所抵消,這主要是由於最近的收購產生的債務增加、資產級的追加融資和浮動利率債務利率的提高。
融資活動
2023年第一季度,來自融資活動的淨現金流總額為108億美元,而去年同期為12億美元,主要與:
•扣除已償還資本後,非控股權益提供的資本為75億美元;以及
•我們的子公司安排的扣除還款後的無追索權借款為66億美元;部分抵消了
•向非控股權益和股東分配31億美元的現金。
投資活動
2023年第一季度,投資活動使用的淨現金流為133億美元,而去年同期為27億美元,主要與:
•收購扣除處置後的48億美元子公司,主要與收購我們基礎設施領域的北美和歐洲住宅基礎設施運營業務有關;
•收購和增加投資物業,扣除處置後的25億美元;
•收購金融資產和其他資產(扣除處置)16億美元,主要是由於在我們的基礎設施、私募股權和可再生能源與過渡板塊收購的金融資產;以及
•扣除處置後的PP&E的收購和增持為13億美元。
更多細節請參閲合併財務報表中的附註4收購合併實體和附註8權益核算投資。
第 5 部分
會計政策和內部
控制
會計政策、估計和判斷
概述
我們是一家加拿大上市公司,因此,我們根據國際財務報告準則編制合併財務報表。
我們在非分類基礎上列報合併資產負債表,這意味着我們不區分流動和長期資產或負債。鑑於我們業務戰略的性質,我們認為這種分類是適當的。
合併財務報表的編制要求管理層選擇適當的會計政策,作出影響合併財務報表當日資產和負債賬面金額以及或有資產和負債披露以及報告期內報告的收入和支出金額的判斷和估計。實際數額可能與這些估計數不同。
在作出判斷和估算時,管理層依靠外部信息和可觀察到的條件,必要時輔之以內部分析。這些估算的應用方式與上一年一致,我們認為沒有任何已知的趨勢、承諾、事件或不確定性會對本報告中使用的方法或假設產生重大影響。當我們每季度更新投資物業投資組合的公允價值並將收益反映在淨收益中時,我們將討論與2022年經審計的合併財務報表附註11及以下的關鍵估值指標相關的判斷和估計。
有關會計政策的更多參考,包括國際會計準則理事會發布的新準則和修訂後的準則以及判斷和估計,請參閲2022年經審計的合併財務報表附註2中包含的我們的會計政策。
會計估計
國際財務報告準則使用基於控制的模型來確定是否需要合併。因此,如果我們:(1)對被投資方行使權力;(2)因參與被投資方而獲得可變回報;(3)有能力利用我們的權力影響回報金額,則我們被視為控制投資。由於我們許多子公司的所有權結構,我們控制的實體僅持有少數經濟權益。有關更多信息,請參閲第 2 部分 — 合併財務業績回顧。
i. 投資性房地產
我們將房地產細分市場中的大多數房地產資產歸類為投資物業。我們的估值由具有相應行業、地域和資產類型相關專業知識的內部投資專業人員在個人物業層面上編制。這些估值在每個資產負債表日期更新,收益或虧損計入淨收入。
模型中的大部分基礎現金流由合同租賃組成,其中許多是長期租賃,我們在核心和過渡及開發投資組合中的辦公資產的總入住率為86%,平均租賃壽命為8年,而我們在核心和過渡及開發投資組合中的零售資產的總入住率為95%。這些模型還包括續訂概率、未來租賃率和資本支出的房地產層面假設。作為業務規劃過程的一部分,將對這些進行審查,並在確定與續訂租約相關的現金流時使用外部市場數據。
我們每年至少輪流對一些房產進行外部評估,包括核心辦公物業的評估,以此來測試流程的結果。我們將外部評估的結果與內部制定的價值觀進行比較,並在出現重大差異時進行調和。在本年度,我們的16處房產進行了外部評估,相當於資產總值為60億美元;外部評估在管理層估值的1%以內。
估值對現金流的變化最為敏感,現金流包括與續租概率、停機時間、資本支出、未來租賃利率和相關租賃成本、貼現率和終端資本化率有關的假設。截至2023年3月31日和2022年3月31日,我們房地產資產的關鍵估值指標彙總如下。
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| 核心 | | 過渡與發展 | | LP 投資 | | 加權平均值 |
截至2023年3月31日和2022年12月31日 | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
折扣率 | 6.2 | % | | 6.2 | % | | 7.7 | % | | 7.6 | % | | 8.2 | % | | 8.4 | % | | 7.7 | % | | 7.7 | % |
終端資本化率 | 4.6 | % | | 4.6 | % | | 5.9 | % | | 5.9 | % | | 5.7 | % | | 5.7 | % | | 5.5 | % | | 5.5 | % |
投資期限(年) | 11 | | | 11 | | | 10 | | | 10 | | | 12 | | | 13 | | | 12 | | | 12 | |
下表單獨列出了截至2023年3月31日對我們合併投資物業公允價值的影響,從25個基點變動到相關的不可觀察的投入,沒有説明現金流變化或通貨膨脹等其他因素對公允價值的影響。對於使用貼現現金流法估值的房產,估值指標的基點變化與折扣率和終端資本化率的變化有關。對於使用直接資本化方法估值的房產,估值指標的基點變化與整體資本化率的變化有關。這些金額代表了税前對合並財務報表中所有合併投資物業資產的影響,包括歸因於我們永續關聯公司和私募基金投資中非控股權益的金額。歸屬於股東的金額可能大大低於顯示的金額,具體取決於個人資產的所有權水平。
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截至2023年3月31日(百萬) | 公允價值 | | 靈敏度 |
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核心 | $ | 19,366 | | | $ | 1,091 | |
過渡與發展 | 25,268 | | | 1,029 | |
LP 投資 | 72,983 | | | 3,740 | |
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其他投資物業 | 930 | | | 29 | |
總計 | $ | 118,547 | | | $ | 5,889 | |
ii。PP&E 的重估方法
PP&E 定期重新估值。PP&E估值所依據的關鍵估計和假設載於我們2022年12月31日經審計的合併財務報表中的附註10 “不動產、廠房和設備”。我們的PP&E定期按公允價值計量,所有資產類別的重估生效日期為2022年12月31日。
管理層陳述和內部控制
財務報告的內部控制
在截至2023年3月31日的季度中,我們的財務報告內部控制沒有發生任何重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
術語表
以下總結了在整個MD&A中提出的與我們的業務相關的某些術語,並定義了國際財務報告準則績效指標、非國際財務報告準則績效指標和我們用來分析和討論業績的關鍵運營指標。
引用
“布魯克菲爾德”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 是指布魯克菲爾德公司及其合併子公司。“公司” 是指我們的業務,由我們的資產管理、保險解決方案和運營業務組成。
我們將公司的投資者稱為股東,我們將資產管理業務的私募基金和永久關聯公司的投資者稱為投資者。
我們使用資產管理公司來指我們的資產管理板塊,該部門為我們的投資者提供各種投資產品:
•我們擁有40多隻活躍基金,涵蓋主要資產類別:可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權、房地產和信貸。這些基金包括核心、信貸、增值和機會主義封閉式基金以及核心長壽基金。我們將這些基金稱為我們資產管理業務的私人基金。
•我們將BEP、BEPC、BIP、BIPC、BBU、BBUC 和 BPG 稱為我們的永久關聯公司。
•我們將我們的公共證券集團稱為流動性策略。該集團通過眾多基金和獨立管理的賬户管理收費資本,重點是固定收益和股票證券。
在整個MD&A和合並財務報表中,將提及以下運營公司、合資企業和聯營公司及其各自的子公司,如下所示:
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• 美國國民-美國國民集團 | | • BIPC — 布魯克菲爾德基礎設施公司 |
• BAM — 布魯克菲爾德資產管理公司 ULC | | • BPG — 布魯克菲爾德房地產集團 |
• BBU — 布魯克菲爾德商業夥伴有限責任公司 | | • BPY — 布魯克菲爾德房地產合夥人有限責任公司 |
• BBUC — 布魯克菲爾德商業公司 | | • BNRE — 布魯克菲爾德再保險有限公司 |
• BEP — 布魯克菲爾德可再生能源合作伙伴有限責任公司 | | • BSREP IV — 布魯克菲爾德戰略房地產合作伙伴 IV |
• BEPC — 布魯克菲爾德可再生能源公司 | | • Oaktree — 橡樹資本管理公司 |
• BIP — 布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司 | | |
績效衡量
績效指標的定義,包括國際財務報告準則、非國際財務報告準則和運營指標,按字母順序列示如下。我們特別確定了那些指標是國際財務報告準則或非國際財務報告準則指標;其餘是運營指標。
管理的資產(“AUM”)是指我們的資產管理業務按總資產價值管理的資產的公允價值總額,包括該企業賺取管理費的資產和不賺取管理費的資產。資產管理規模的計算方法如下:(i)對於布魯克菲爾德出於會計目的合併或積極管理的投資,包括布魯克菲爾德或控股投資機構是最大股東或主要運營商或管理人的投資,按公允價值計算佔投資總資產的100%;(ii)對於所有其他投資,在布魯克菲爾德或其控制的投資工具(如適用)在公允價值上佔投資總資產的比例價值基礎。我們的資產管理業務確定資產管理規模的方法可能與其他另類資產管理公司採用的方法不同,布魯克菲爾德在此提供的資產管理規模可能與我們在其他公開文件和/或我們的ADV和PF表格中反映的資產管理規模不同。
基本管理費由合同安排確定,通常等於收費資本的百分比,按季度應計。基礎管理費,包括私募基金基礎費用和永久關聯公司基礎費用,是國際財務報告準則的衡量標準。
私募基金基礎費用通常僅通過第三方投資者的收費資本獲得,並通過投資和/或未投資的基金資本賺取,具體取決於基金壽命的階段。
永久會員基礎費用是根據我們永久關聯公司的總資本或淨資產價值(包括我們的投資)賺取的。BEP的基本費用包括500萬美元的季度固定費用,如果資本額超過初始資本的80億美元,則額外費用為1.25%。BIP 和 BBU 的基本費用佔總資本的 1.25%。BPG的基本費用為淨資產價值的1.05%,不包括其在BPY私有化之前由布魯克菲爾德直接持有的私募基金和投資中的權益。截至2023年3月31日,永久關聯公司資本額如下:BEP/BEPC——245億美元;BIP/BIPC——325億美元;BBU/BBUC——74億美元;BPG——189億美元。
附帶利息是一種合同安排,根據該安排,只要投資者獲得預先確定的最低迴報,我們就會獲得私募基金產生的投資收益的固定百分比。附帶利息通常在資本返還給投資者後在基金壽命快要結束時支付,在所有投資都貨幣化並且最低投資回報得到充分保證之前,附帶利息可能會受到 “回扣”。
已實現附帶利息是國際財務報告準則的一項衡量標準,代表了我們在私募基金中基於已實現收益的投資回報份額。根據基金管理協議中規定的相應條款,當標的投資以盈利方式處置且基金的累積回報超過優先回報時,所賺取的已實現附帶利息將予以確認,並且回扣的可能性很小。我們在合併財務報表中確定資產管理分部業績時將已實現的附帶利息包括在內。
已實現附帶利息,淨值是非國際財務報告準則的衡量標準,代表扣除直接成本(包括員工支出和現金税)後的已實現附帶利息。已實現附帶利息與已實現附帶利息(淨額)的對賬如下所示:
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截至3月31日的三個月(百萬) | 2023 | | 2022 | | | | | | |
已實現附帶利息1 | $ | 464 | | | $ | 303 | | | | | | | |
減去:與已實現附帶利息相關的直接成本 | (208) | | | (135) | | | | | | | |
| 256 | | | 168 | | | | | | | |
減去:不歸屬於公司的已實現附帶權益 | (50) | | | (40) | | | | | | | |
已實現的附帶利息,淨額 | $ | 206 | | | $ | 128 | | | | | | | |
1.包括與橡樹相關的3.48億美元已實現附帶權益(2022年至2.26億美元)。在細分市場報告中,Oaktree的收入按100%顯示。
符合套利條件的資本是指承諾的、認捐或投資於我們管理的私人基金的資本,這些資金使我們有權獲得附帶利息。符合套利條件的資本包括已投資和未投資(即未召回的)私人基金金額,以及投資者直接投資的金額(共同投資),前提是這些資金使我們有權獲得附帶利息。我們認為這項措施對投資者很有用,因為它可以進一步瞭解資本基礎,一旦最低投資回報得到充分保障,我們就有可能在此基礎上賺取附帶利息。
合併資本化是非國際財務報告準則的衡量標準,反映了我們在財務報表中合併的全資和部分控股實體的全部資本化。我們的合併市值包括合併後實體的100%債務,儘管在許多情況下我們只擁有該實體的一部分,因此我們在該債務中的按比例敞口要低得多。在其他情況下,這種列報基礎不包括按權益法核算的部分所有實體的債務。
核心流動性代表公司、永久關聯公司和直接持有的投資的現金、金融資產和未提取的信貸額度。我們使用核心流動性作為衡量我們為未來交易提供資金並在機會出現時抓住機會的能力的關鍵指標。我們的核心流動性還使我們能夠在必要時支持各種業務的交易,併為開發尚不適合投資者的新活動提供資金。
總流動性代表核心流動性和未兑現的私募基金承諾的總和,用於進行新的交易。
公司資本是指公司發行的債務金額、企業活動板塊的應付賬款和遞延所得税負債以及我們已發行和流通的普通股和優先股。
債務佔資本化比的計算方法是公司借款和無追索權借款的總額除以總資本值。循環融資的提取和商業票據發行的債務與資本化比率不包括在內,因為它們不是永久的資本來源。
分配(當前利率)代表根據我們目前持有的投資的當前分配率,我們在未來十二個月內將獲得的分配。我們的上市投資的股息是通過將持有的股票數量乘以最近宣佈的分配政策計算得出的。截至今年年底,現金和金融資產投資組合的收益率等於期末餘額的估計8%。我們非上市投資的分配是根據最近一個財年收到的分配計算的。
可分配收益(“DE”)是一項非國際財務報告準則的衡量標準,旨在深入瞭解公司獲得的可用於分配給普通股股東或用於再投資於業務的收益。它的計算方法是我們的資產管理業務的分配、保險解決方案業務的營業收益、投資所有權所得的分配、本金投資的已實現附帶利息和處置收益,扣除企業活動FFO、優先股分紅和基於股票的薪酬成本。
變現前可分配收益(“變現前可分配收益”)是一項非國際財務報告準則的衡量標準,旨在深入瞭解公司獲得的可用於分配給普通股股東或可再投資於業務的收益。它的計算方法是我們的資產管理業務的分配、保險解決方案業務的營業收益以及我們從投資所有權中獲得的分配的總和,扣除企業活動FFO、優先股分紅和基於股權的薪酬成本。它不包括本金投資的已實現附帶利息和處置收益。
下表核對了德國、變現前的德國和FFO的淨收入:
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截至3月31日的三個月(百萬) | 2023 | | 2022 | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 424 | | | $ | 2,960 | | | | | | | | | | | | | |
FFO 中未包含的財務報表組成部分: | | | | | | | | | | | | | | | |
權益核算的公允價值變動和其他非FFO項目1 | 804 | | | 226 | | | | | | | | | | | | | |
公允價值變動 | (38) | | | (1,780) | | | | | | | | | | | | | |
折舊和攤銷 | 2,188 | | | 1,811 | | | | | | | | | | | | | |
遞延所得税 | (92) | | | 425 | | | | | | | | | | | | | |
公允價值變動或權益中的已實現處置收益 | 116 | | | 368 | | | | | | | | | | | | | |
FFO2 的非控股權益 | (2,222) | | | (2,413) | | | | | | | | | | | | | |
運營資金 | 1,180 | | | 1,597 | | | | | | | | | | | | | |
減去:處置收益總額 | (212) | | | (356) | | | | | | | | | | | | | |
減去:已實現的附帶利息,淨額 | (206) | | | (128) | | | | | | | | | | | | | |
來自運營的運營資金 | 762 | | | 1,113 | | | | | | | | | | | | | |
減去:淨投資資本 FFO | (354) | | | (647) | | | | | | | | | | | | | |
減去:來自資產管理業務的FFO | (408) | | | (466) | | | | | | | | | | | | | |
企業活動 | (150) | | | (144) | | | | | | | | | | | | | |
保險解決方案營業收益 | 145 | | | 13 | | | | | | | | | | | | | |
投資分配 | 545 | | | 615 | | | | | | | | | | | | | |
資產管理業務的可分配收益 | 422 | | | 491 | | | | | | | | | | | | | |
加回來:基於權益的薪酬成本 | 27 | | | 12 | | | | | | | | | | | | | |
優先股分紅 | (44) | | | (40) | | | | | | | | | | | | | |
變現前的可分配收益 | 945 | | | 947 | | | | | | | | | | | | | |
已實現的附帶利息,淨額 | 206 | | | 128 | | | | | | | | | | | | | |
本金投資的處置收益 | 6 | | | 107 | | | | | | | | | | | | | |
可分配收益 | $ | 1,157 | | | $ | 1,182 | | | | | | | | | | | | | |
1.其他非FFO項目對應的金額與創收活動沒有直接關係,也不是業務運營所必需的正常或經常性項目。此外,該調整旨在抵消包含在合併權益核算收入中的非FFO費用(收入),包括折舊和攤銷、遞延税款和權益核算投資的公允價值變動。
2. 歸屬於非控股權益的金額根據合併子公司非控股權益持有的經濟所有權權益計算。通過調整歸屬於非控股權益的FFO,我們能夠刪除非全資子公司賺取的FFO中不歸屬於布魯克菲爾德的部分。
我們使用資產管理板塊的DE、房地產板塊的NOI和所有其他細分市場的FFO作為衡量財務業績的關鍵指標和衡量分部損益的指標來評估我們的分部業績。有關淨收益與分部損益衡量標準的對賬,請參閲合併財務報表中的附註3分段信息。
經濟所有權權益代表公司在我們的上市合夥企業中的比例股權,可以包括贖回交易單位(“REU”)、A類有限合夥單位、每家子公司的特殊有限合夥單位和普通合夥單位(如適用),以及子公司發行的可兑換我們上市合夥企業的單位(“交換單位”)的任何單位或股份。除我們的贖回權外,REU和交易所單位在所有方面都與A類有限合夥單位具有相同的經濟屬性,上市合夥企業可以通過發行A類有限合夥單位來滿足贖回權。區域經濟單位、普通合夥單位和交易所單位在單位基礎上參與收益和分配,相當於子公司A類有限合夥單位的每單位參與額。
費用資本是指承諾的、質押或投資於我們的資產管理業務管理的永久關聯公司、私募基金和流動性策略的資本,使該企業有權獲得費用收入。計費資本包括已收回(“已投資”)和未收回(“已質押” 或 “已承諾”)金額。在核對期間金額時,我們使用以下定義:
•流入包括對我們的私募和流動性策略基金的資本承諾和出資,以及我們永久關聯公司的股票發行。
•流出代表流動性策略資本內部資本的分配和贖回。
•分配代表永久關聯公司的季度分配,以及我們資產管理業務私募基金中承諾資本的回報(不包括市場估值調整)、贖回和未召回承諾的到期。
•市場估值包括基於市場價格的投資組合、永久關聯公司和流動性策略的收益(虧損)。
•其他包括在確定永久關聯公司資本時所包括的淨無追索權槓桿率的變化以及外匯波動對非美元承諾的影響。
長期私人基金期限長,本質上是封閉式的,包括增值和機會主義策略。自基金成立之日起,資本承諾期限通常為10年,有兩個為期一年的延期選項。
永久策略包括我們的永久關聯公司中的資本和永久私募基金,其中包括可以持續籌集新資金的核心和核心+策略。
Liquid策略代表上市基金和獨立管理的賬户,側重於多個不同行業的固定收益和股票證券。
費用相關收益是非國際財務報告準則的衡量標準,由費用收入減去與賺取這些費用相關的直接成本組成,其中包括員工支出和專業費用以及與業務相關的技術成本、其他共享服務和税收。我們使用這項衡量標準來進一步瞭解我們資產管理活動的運營盈利能力。參見下表,該表格將費用相關收益和FFO總額與淨收益(國際財務報告準則最具可比性的衡量標準)進行了核對。
費用收入是非國際財務報告準則的衡量標準,包括資產管理板塊中列報的基礎管理費、激勵分配、績效費和交易費。其中許多項目沒有出現在合併收入中,因為它們是從合併後的實體獲得的,在合併時被扣除。下表將費用收入與收入進行了對賬,這是國際財務報告準則中最具可比性的指標:
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截至3月31日的三個月(百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
收入 | | | | | $ | 23,297 | | | $ | 21,882 | |
加:來自橡樹的收入 | | | | | 289 | | | 278 | |
加:細分市場間收入和其他收入 | | | | | 665 | | | 582 | |
減去:來自其他分部合併子公司的外部收入 | | | | | (23,171) | | | (21,777) | |
費用收入 | | | | | $ | 1,080 | | | $ | 965 | |
運營資金(“FFO”)包括我們從資產管理業務管理資本中獲得的費用,以及我們在運營中獲得的收入和產生的費用份額,包括利息支出和其他成本。具體而言,FFO包括我們為創造收入而簽訂的合同的影響,包括資產管理協議、電力銷售協議、我們的運營業務簽訂的合同,例如租賃和接受或支付合同以及庫存銷售。FFO還包括借款變化或借款成本的影響以及運營我們業務所產生的其他成本。FFO 還包括已實現的處置收益和損失,定義見本術語表。
我們在FFO中使用已實現的處置收益和虧損,以提供有關累計已實現投資表現的更多見解,包括任何記錄在權益中且未以其他方式反映在當期FFO中的未實現公允價值調整,並認為更好地瞭解報告期之間的差異對投資者有幫助。我們將折舊和攤銷排除在FFO之外,因為我們認為,只要我們進行必要的維護支出,大多數資產的價值通常會隨着時間的推移而增加,維護支出的時間和規模可能與任何給定時期內記錄的折舊金額不同。此外,我們資產的折舊成本基礎反映在最終已實現的處置收益或處置損益中。如上所述,在資產出售期之前,未實現的公允價值變動不包括在FFO中。我們還將遞延所得税排除在FFO之外,因為該公司的絕大多數遞延所得税資產和負債是根據國際財務報告準則對我們的資產進行重估的結果。
我們對FFO的定義與其他組織使用的定義以及加拿大不動產協會(“REALPAC”)和全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)使用的FFO定義不同,部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則,而不是國際財務報告準則。我們對FFO的定義與REALPAC和/或NAREIT對FFO的定義之間的關鍵區別在於,我們包括以下內容:已實現的處置收益或虧損以及這些損益的應付或應收現金税(如果有);不構成我們對外業務淨投資的貨幣項目的外匯收益或損失;以及出售對外業務投資的外匯損益。我們不使用FFO作為衡量我們運營產生的現金的指標。
運營FFO為FFO,不包括已實現的處置收益。我們使用 Operination FFO 來提供有關業務反覆表現的更多見解。
激勵分配是國際財務報告準則的一項衡量標準,由合同安排確定;激勵分配由BEP和BIP支付給我們的資產管理業務,代表永久關聯公司支付的超過預定門檻的分配的一部分。激勵分配在實體關聯分配的記錄日期累計。
我們的分配障礙和當前的分配率摘要如下:
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截至2023年3月31日 | 當前 分配率1 | | 分銷障礙 (每單位)2 | | 激勵 分佈 |
布魯克菲爾德基礎設施 (BIP) 3 | $ | 1.53 | | | $ | 0.49 | | / | $ | 0.53 | | | 15% / 25% |
布魯克菲爾德可再生能源 (BEP) 4 | 1.35 | | | 0.80 | | / | 0.90 | | | 15% / 25% |
| | | | | | | |
1.當前費率基於最近公佈的分配費率。
2. 激勵分配相當於有限合夥人分配額分別超過第一和第二個障礙的18%和33%。
3.布魯克菲爾德基礎設施公司的激勵分配是通過BIP和BIPC的分配獲得的。
4. 布魯克菲爾德可再生能源公司的激勵分配來自BEP和BEPC的分配。
投資資本由我們的永久投資組成,其中包括我們在BAM和永久關聯公司中的權益、其他投資和公司活動。我們的投資資本為我們提供了FFO和現金分配。
投資資本,淨額由投資資本和槓桿組成。
槓桿率代表公司持有的公司借款和永久優先股的金額。
我們的可再生能源和過渡領域使用長期平均發電量(“LTA”),是根據其在年內商業運營資產的預期發電量確定的。對於年內收購或進入商業運營的資產,LTA的產生是從收購或商業運營之日開始計算的。在巴西,有保障的發電水平被用作長期協議的代名詞。我們將長期發電量與實際發電水平進行比較,以評估水文學、風力發電水平和輻照度對收入和FFO的影響,這些影響因時期而異。
淨營業收入(“NOI”)定義為特定房地產收入減去折舊和攤銷影響前的直接運營支出,是衡量我們房地產板塊財務業績的關鍵指標。有關淨收益與分部損益衡量標準的對賬,請參閲合併財務報表中的附註3分段信息。
績效費是國際財務報告準則的一項衡量標準。當我們的資產管理業務超過BBU和BBUC內部以及某些流動性策略投資組合的預定投資回報時,將向其支付績效費。BBU和BBUC績效費是根據BBU單位價格超過先前閾值的交易量加權平均增長率按季度累積的,而流動性策略基金的績效費用通常按年度確定。績效費用不受回扣的影響。
我們的可再生能源和過渡領域使用比例基準發電量來描述BEP持有的設施按BEP各自的經濟所有權權益百分比計算的總髮電量。
已實現的處置收益/虧損是FFO的組成部分,包括報告期內交易產生的損益以及前幾期記錄的任何公允價值變動和重估盈餘,扣除應付現金税或應收賬款。除非另有説明,否則已實現的處置收益包括記錄在淨收益、其他綜合收益和合並權益表中作為所有權變動的金額,不包括歸屬於非控股權益的金額。我們使用已實現的處置收益/虧損來提供有關累計已實現投資表現的更多見解,包括記錄在前幾個時段但未以其他方式反映在本期FFO中的任何未實現公允價值調整,並認為更好地瞭解報告期之間的差異對投資者有幫助。
同店或同一物業代表在本報告期和上一報告期內在固定所有權基礎上持有的資產或投資的收益貢獻。我們利用同店分析來説明不包括收購或處置影響的收益增長。
未實現附帶利息是前一時段累計未實現附帶利息的變化,代表該期間產生的附帶利息金額。我們使用這項衡量標準來深入瞭解我們的投資在此期間創造的價值。
累計未實現附帶利息以期末根據合同公式應收的附帶利息為基礎,就好像基金已清算且所有投資均按該日記錄的價值貨幣化一樣。我們使用這一衡量標準來深入瞭解我們在未來實現附帶權益的潛力。我們累計未實現附帶利息的組成部分的詳細信息包含在下文未實現附帶利息的定義中。
累計未實現附帶利息,淨額是扣除直接成本後的累計未實現附帶利息,其中包括員工費用和我們股份的税款。
合併財務報表
合併資產負債表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(未經審計)截至2023年3月31日和2022年12月31日(數百萬美元) | 注意 | | 2023 | | 2022 |
資產 | | | | | |
現金和現金等價物 | 5 | | $ | 13,049 | | | $ | 14,396 | |
其他金融資產 | 5,6 | | 28,660 | | | 26,899 | |
應收賬款和其他 | 5,6 | | 27,809 | | | 27,378 | |
庫存 | 6 | | 12,923 | | | 12,843 | |
歸類為待售資產 | 7 | | 2,423 | | | 2,830 | |
股權入賬投資 | 8 | | 51,102 | | | 47,094 | |
投資性房產 | 9 | | 118,547 | | | 115,100 | |
不動產、廠房和設備 | 10 | | 125,390 | | | 124,268 | |
無形資產 | 4 | | 41,622 | | | 38,411 | |
善意 | 4 | | 31,629 | | | 28,662 | |
遞延所得税資產 | | | 3,588 | | | 3,403 | |
總資產 | | | $ | 456,742 | | | $ | 441,284 | |
| | | | | |
負債和權益 | | | | | |
企業借款 | 5,6 | | $ | 12,367 | | | $ | 11,390 | |
應付賬款和其他 | 5,6 | | 58,080 | | | 57,065 | |
與歸類為待售資產相關的負債 | 7 | | 680 | | | 876 | |
管理實體的無追索權借款 | 5,6 | | 210,460 | | | 202,684 | |
遞延所得税負債 | | | 24,143 | | | 23,190 | |
子公司股權債務 | 5 | | 4,098 | | | 4,188 | |
| | | | | |
公平 | | | | | |
優先股 | | | 4,103 | | | 4,145 | |
非控股權益 | | | 102,851 | | | 98,138 | |
普通股權 | 12 | | 39,960 | | | 39,608 | |
權益總額 | | | 146,914 | | | 141,891 | |
負債和權益總額 | | | $ | 456,742 | | | $ | 441,284 | |
合併運營報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
(未經審計)截至3月31日的三個月(百萬美元,每股金額除外) | 注意 | | | | | | 2023 | | 2022 | |
收入 | 13 | | | | | | $ | 23,297 | | | $ | 21,882 | | |
直接成本 | | | | | | | (19,820) | | | (18,695) | | |
其他收入和收益 | | | | | | | 381 | | | 29 | | |
股權入賬收入 | 8 | | | | | | 429 | | | 843 | | |
開支 | | | | | | | | | | |
利息 | | | | | | | | | | |
企業借款 | | | | | | | (136) | | | (117) | | |
無追索權借款 | | | | | | | (3,477) | | | (2,021) | | |
公司成本 | | | | | | | (14) | | | (33) | | |
公允價值變動 | 14 | | | | | | 38 | | | 1,780 | | |
| | | | | | | | | | |
所得税 | | | | | | | (274) | | | (708) | | |
淨收入 | | | | | | | $ | 424 | | | $ | 2,960 | | |
淨收益歸因於: | | | | | | | | | | |
股東 | | | | | | | $ | 120 | | | $ | 1,359 | | |
非控股權益 | | | | | | | 304 | | | 1,601 | | |
| | | | | | | $ | 424 | | | $ | 2,960 | | |
每股淨收益: | | | | | | | | | | |
稀釋 | 12 | | | | | | $ | 0.05 | | | $ | 0.81 | | |
基本 | 12 | | | | | | 0.05 | | | 0.84 | | |
綜合收益合併報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
截至3月31日的三個月(未經審計)(百萬) | 注意 | | | | | | 2023 | | 2022 |
淨收入 | | | | | | | $ | 424 | | | $ | 2,960 | |
其他綜合收入 | | | | | | | | | |
可以重新歸類為淨收入的項目 | | | | | | | | | |
金融合同和電力銷售協議 | | | | | | | (360) | | | 518 | |
有價證券 | | | | | | | (42) | | | (116) | |
股權入賬投資 | 8 | | | | | | (146) | | | 31 | |
外幣折算 | | | | | | | 532 | | | 1,434 | |
所得税 | | | | | | | 23 | | | (26) | |
| | | | | | | 7 | | | 1,841 | |
不會被重新歸類為淨收入的項目 | | | | | | | | | |
不動產、廠場和設備的重新估值 | 10 | | | | | | (29) | | | 23 | |
養老金債務的重新估值 | | | | | | | 13 | | | 18 | |
股權入賬投資 | 8 | | | | | | 21 | | | 12 | |
有價證券 | | | | | | | 38 | | | (131) | |
所得税 | | | | | | | (11) | | | (2) | |
| | | | | | | 32 | | | (80) | |
其他綜合收入 | | | | | | | 39 | | | 1,761 | |
綜合收入 | | | | | | | $ | 463 | | | $ | 4,721 | |
可歸因於: | | | | | | | | | |
股東 | | | | | | | | | |
淨收入 | | | | | | | $ | 120 | | | $ | 1,359 | |
其他綜合收入 | | | | | | | 195 | | | 382 | |
綜合收入 | | | | | | | $ | 315 | | | $ | 1,741 | |
| | | | | | | | | |
非控股權益 | | | | | | | | | |
淨收入 | | | | | | | $ | 304 | | | $ | 1,601 | |
其他綜合(虧損)收入 | | | | | | | (156) | | | 1,379 | |
綜合收入 | | | | | | | $ | 148 | | | $ | 2,980 | |
權益變動綜合報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 累積其他 綜合收益(虧損) | | | | | | | | |
(未經審計)截至2023年3月31日的三個月(百萬美元) | 常見 分享 資本 | | 貢獻了 盈餘 | | 已保留 收益 | | 所有權 變更1 | | 重估 盈餘 | | 貨幣 翻譯 | | 其他 預備隊2 | | 總計 常見 公平 | | 首選 公平 | | 非- 控制 興趣愛好 | | 總計 公平 |
餘額截至目前 2022年12月31日 | $ | 10,901 | | | $ | 148 | | | $ | 18,006 | | | $ | 2,959 | | | $ | 9,522 | | | $ | (2,826) | | | $ | 898 | | | $ | 39,608 | | | $ | 4,145 | | | $ | 98,138 | | | $ | 141,891 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期限變化: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | 120 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 120 | | | — | | | 304 | | | 424 | |
其他綜合收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 127 | | | 68 | | | 195 | | | — | | | (156) | | | 39 | |
綜合收益(虧損) | — | | | — | | | 120 | | | — | | | — | | | 127 | | | 68 | | | 315 | | | — | | | 148 | | | 463 | |
股東分配 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股權 | — | | | — | | | (110) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (110) | | | — | | | — | | | (110) | |
優先股 | — | | | — | | | (41) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (41) | | | — | | | — | | | (41) | |
非控股權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,996) | | | (2,996) | |
其他物品 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
贖回,扣除股票發行 | (52) | | | — | | | (224) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (276) | | | (42) | | | 7,478 | | | 7,160 | |
基於股份的薪酬 | — | | | 6 | | | (4) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | 2 | |
所有權變更等 | — | | | — | | | — | | | 165 | | | (29) | | | (18) | | | 344 | | | 462 | | | — | | | 83 | | | 545 | |
期間的總變動 | (52) | | | 6 | | | (259) | | | 165 | | | (29) | | | 109 | | | 412 | | | 352 | | | (42) | | | 4,713 | | | 5,023 | |
截至2023年3月31日的餘額 | $ | 10,849 | | | $ | 154 | | | $ | 17,747 | | | $ | 3,124 | | | $ | 9,493 | | | $ | (2,717) | | | $ | 1,310 | | | $ | 39,960 | | | $ | 4,103 | | | $ | 102,851 | | | $ | 146,914 | |
1. 包括合併子公司所有權權益變動的損益。
2. 包括有價證券公允價值的變化、現金流對衝、養老金計劃的精算變化、採用《國際財務報告準則第17號》的影響以及扣除相關所得税後的權益核算其他綜合收益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 累積其他 綜合收益(虧損) | | | | | | | | |
(未經審計)截至2022年3月31日的三個月(百萬) | 常見 分享 資本 | | 貢獻了 盈餘 | | 已保留 收益 | | 所有權 變更1 | | 重估 盈餘 | | 貨幣 翻譯 | | 其他 預備隊2 | | 總計 常見 公平 | | 首選 公平 | | 非- 控制 興趣愛好 | | 總計 公平 |
餘額截至目前 2021年12月31日 | $ | 10,538 | | | $ | 320 | | | $ | 17,705 | | | $ | 6,243 | | | $ | 8,281 | | | $ | (2,287) | | | $ | 1,410 | | | $ | 42,210 | | | $ | 4,145 | | | $ | 88,386 | | | $ | 134,741 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期限變化: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | 1,359 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,359 | | | — | | | 1,601 | | | 2,960 | |
其他綜合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 347 | | | 35 | | | 382 | | | — | | | 1,379 | | | 1,761 | |
綜合收入 | — | | | — | | | 1,359 | | | — | | | — | | | 347 | | | 35 | | | 1,741 | | | — | | | 2,980 | | | 4,721 | |
股東分配 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股權 | — | | | — | | | (220) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (220) | | | — | | | — | | | (220) | |
優先股 | — | | | — | | | (37) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (37) | | | — | | | — | | | (37) | |
非控股權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,992) | | | (2,992) | |
其他物品 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
贖回,扣除股票發行 | — | | | (5) | | | (187) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (192) | | | — | | | (1,301) | | | (1,493) | |
基於股份的薪酬 | — | | | 19 | | | (19) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
所有權變更 | — | | | — | | | — | | | (93) | | | 4 | | | — | | | (14) | | | (103) | | | — | | | 1,816 | | | 1,713 | |
期間的總變動 | — | | | 14 | | | 896 | | | (93) | | | 4 | | | 347 | | | 21 | | | 1,189 | | | — | | | 503 | | | 1,692 | |
截至2022年3月31日的餘額 | $ | 10,538 | | | $ | 334 | | | $ | 18,601 | | | $ | 6,150 | | | $ | 8,285 | | | $ | (1,940) | | | $ | 1,431 | | | $ | 43,399 | | | $ | 4,145 | | | $ | 88,889 | | | $ | 136,433 | |
1. 包括合併子公司所有權權益變動的損益。
2. 包括扣除相關所得税後的有價證券公允價值變動、現金流對衝、養老金計劃的精算變動和權益核算的其他綜合收益。
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
截至3月31日的三個月(未經審計)(百萬) | 注意 | | | | | | 2023 | | 2022 | | |
經營活動 | | | | | | | | | | | |
淨收入 | | | | | | | $ | 424 | | | $ | 2,960 | | | |
其他收入和收益 | | | | | | | (381) | | | (29) | | | |
扣除分配後的股權入賬收益 | | | | | | | 42 | | | (589) | | | |
公允價值變動 | 14 | | | | | | (38) | | | (1,780) | | | |
折舊和攤銷 | | | | | | | 2,188 | | | 1,811 | | | |
遞延所得税 | | | | | | | (92) | | | 425 | | | |
住宅庫存投資 | | | | | | | (22) | | | (153) | | | |
非現金營運資金餘額的淨變動 | | | | | | | (1,003) | | | (2,175) | | | |
| | | | | | | 1,118 | | | 470 | | | |
籌資活動 | | | | | | | | | | | |
已安排企業借款 | | | | | | | — | | | 828 | | | |
| | | | | | | | | | | |
商業票據和銀行借款,淨額 | | | | | | | 973 | | | (556) | | | |
安排了無追索權借款 | | | | | | | 19,467 | | | 14,304 | | | |
已償還的無追索權借款 | | | | | | | (12,836) | | | (9,850) | | | |
無追索權信貸額度,淨額 | | | | | | | (366) | | | 1,546 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
子公司股權債務,淨額 | | | | | | | (1) | | | (172) | | | |
| | | | | | | | | | | |
向關聯方提供的存款 | | | | | | | (325) | | | (35) | | | |
非控股權益提供的資本 | | | | | | | 8,424 | | | 1,697 | | | |
償還給非控股權益的資本 | | | | | | | (946) | | | (2,998) | | | |
償還租賃負債 | | | | | | | (205) | | | (153) | | | |
延期對價的結算 | | | | | | | (22) | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | |
優先股贖回 | | | | | | | (22) | | | — | | | |
已發行的普通股 | | | | | | | 44 | | | 4 | | | |
回購的普通股 | | | | | | | (272) | | | (213) | | | |
對非控股權益的分配 | | | | | | | (2,996) | | | (2,992) | | | |
對股東的分配 | | | | | | | (151) | | | (257) | | | |
| | | | | | | 10,766 | | | 1,153 | | | |
投資活動 | | | | | | | | | | | |
收購 | | | | | | | | | | | |
投資性房產 | | | | | | | (2,574) | | | (1,491) | | | |
不動產、廠房和設備 | | | | | | | (1,552) | | | (1,588) | | | |
股權入賬投資 | | | | | | | (3,565) | | | (728) | | | |
金融資產和其他 | | | | | | | (23,160) | | | (17,467) | | | |
收購子公司,扣除收購的現金 | | | | | | | (5,221) | | | (801) | | | |
處置 | | | | | | | | | | | |
投資性房產 | | | | | | | 57 | | | 562 | | | |
不動產、廠房和設備 | | | | | | | 241 | | | 80 | | | |
股權入賬投資 | | | | | | | 252 | | | 369 | | | |
金融資產和其他 | | | | | | | 21,601 | | | 17,417 | | | |
| | | | | | | | | | | |
子公司的處置,扣除處置的現金 | | | | | | | 375 | | | 1,980 | | | |
限制性現金和存款 | | | | | | | 244 | | | (1,005) | | | |
| | | | | | | (13,302) | | | (2,672) | | | |
現金和現金等價物 | | | | | | | | | | | |
現金和現金等價物的變化 | | | | | | | (1,418) | | | (1,049) | | | |
歸類為待售資產的現金淨變動 | | | | | | | (8) | | | 14 | | | |
外匯重估 | | | | | | | 79 | | | 157 | | | |
期初餘額 | | | | | | | 14,396 | | | 12,694 | | | |
期末餘額 | | | | | | | $ | 13,049 | | | $ | 11,816 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
合併財務報表附註
1。組織和資本管理
布魯克菲爾德公司(“公司”)專注於在價值基礎上部署資本,並在長期內進行復利。我們採用嚴格的投資方法,利用我們作為實物資產所有者和運營者的深厚專業知識以及資本的規模和靈活性,在整個市場週期中創造價值並提供經風險調整後的豐厚回報。這些財務報表中提及的 “布魯克菲爾德”、“我們”、“我們的” 或 “公司” 是指公司及其直接和間接子公司和合並實體。該公司在紐約和多倫多證券交易所(分別為 “紐約證券交易所” 和 “多倫多證券交易所”)上市,代碼為BN。公司根據《商業公司法》(安大略省)根據合併條款成立,在加拿大安大略省註冊。該公司的註冊辦事處為安大略省多倫多海灣街181號100套房布魯克菲爾德廣場,M5J 2T3。
資本管理
該公司利用公司的資本以多種方式管理業務,包括經營業績、價值創造、信用指標和資本效率。公司主要管理人員密切跟蹤和監控公司資本的業績,並根據管理層的目標進行評估。該公司的主要目標是長期獲得15%以上的複合回報,同時始終保持多餘的資本以支持持續的運營。
公司的資本由投資於其資產管理業務的資本組成,包括對其管理的實體的投資、在管理實體之外持有的公司投資及其淨營運資金。公司的資本由公司發行的普通股、優先股和公司借款提供資金。
截至2023年3月31日,該公司的資本總額為592億美元(2022年12月31日——578億美元),計算公式如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
現金和現金等價物 | | | | | $ | 1,656 | | | $ | 1,564 | |
其他金融資產 | | | | | 7,249 | | | 6,959 | |
管理投資中的普通股權 | | | | | 45,013 | | | 44,413 | |
公司的其他資產和負債 | | | | | 5,241 | | | 4,895 | |
公司資本 | | | | | $ | 59,159 | | | $ | 57,831 | |
公司的資本由以下部分組成: | | | | | | | |
普通股權 | | | | | $ | 39,960 | | | $ | 39,608 | |
優先股 | | | | | 4,103 | | | 4,145 | |
非控股權益 | | | | | 2,729 | | | 2,688 | |
企業借款 | | | | | 12,367 | | | 11,390 | |
| | | | | $ | 59,159 | | | $ | 57,831 | |
公司通過其資產管理業務獲得的管理費和績效收入、從投資於管理實體的資本中獲得的分配或分紅以及通過公司金融資產的表現獲得的資本回報。謹慎的公司借款和優先股水平被用來提高股東普通股的回報。
截至2023年3月31日,公司資本與公司合併資產負債表的對賬情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日(百萬) | | | 該公司 | | 管理投資 | | 淘汰賽1 | | 合併總額 | |
現金和現金等價物 | | | $ | 1,656 | | | $ | 11,393 | | | $ | — | | | $ | 13,049 | | |
其他金融資產 | | | 7,249 | | | 21,411 | | | — | | | 28,660 | | |
應收賬款和其他1 | | | 3,247 | | | 24,810 | | | (248) | | | 27,809 | | |
庫存 | | | — | | | 12,923 | | | — | | | 12,923 | | |
歸類為待售資產 | | | — | | | 2,423 | | | — | | | 2,423 | | |
股權入賬投資 | | | 7,642 | | | 43,460 | | | — | | | 51,102 | | |
投資性房產 | | | 28 | | | 118,519 | | | — | | | 118,547 | | |
不動產、廠房和設備 | | | 214 | | | 125,176 | | | — | | | 125,390 | | |
無形資產 | | | 203 | | | 41,419 | | | — | | | 41,622 | | |
善意 | | | 380 | | | 31,249 | | | — | | | 31,629 | | |
遞延所得税資產 | | | 1,893 | | | 1,695 | | | — | | | 3,588 | | |
應付賬款和其他1 | | | (7,332) | | | (50,996) | | | 248 | | | (58,080) | | |
與歸類為待售資產相關的負債 | | | — | | | (680) | | | — | | | (680) | | |
遞延所得税負債 | | | (583) | | | (23,560) | | | — | | | (24,143) | | |
子公司股權債務 | | | (451) | | | (3,647) | | | — | | | (4,098) | | |
總計 | | | 14,146 | | | 355,595 | | | — | | | 369,741 | | |
管理投資中的普通股權2 | | | 45,013 | | — | | (45,013) | | | — | | |
公司資本 | | | 59,159 | | | 355,595 | | | (45,013) | | | 369,741 | | |
減去: | | | | | | | | | | |
企業借款 | | | 12,367 | | | — | | | — | | | 12,367 | | |
管理實體的無追索權借款 | | | — | | | 210,460 | | | — | | | 210,460 | | |
歸屬於優先股的金額 | | | 4,103 | | | — | | | — | | | 4,103 | | |
歸屬於非控股權益的金額 | | | 2,729 | | | 100,122 | | | — | | | 102,851 | | |
普通股權 | | | $ | 39,960 | | | $ | 45,013 | | | $ | (45,013) | | | $ | 39,960 | | |
1. 包含公司內部各實體與其管理投資之間分別為2.48億美元和2.48億美元的公司間餘額總額,包括應收賬款和其他賬款以及應付賬款和其他賬款。
2. 代表公司管理投資的價值。
管理投資中的普通股權是我們公司主要管理人員定期評估的一項衡量標準,代表公司活動和資產管理部門以外的合併財務報表中的淨資產。該指標等於我們的可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權和房地產運營板塊的普通股權總和。
截至2022年12月31日,公司資本與公司合併資產負債表的對賬情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日 (百萬) | | | 該公司 | | 管理投資 | | 淘汰賽1 | | 合併總額 | |
現金和現金等價物 | | | $ | 1,564 | | | $ | 12,832 | | | $ | — | | | $ | 14,396 | | |
其他金融資產 | | | 6,959 | | 19,940 | | — | | | 26,899 | | |
應收賬款和其他1 | | | 3,317 | | 24,310 | | (249) | | | 27,378 | | |
庫存 | | | 2 | | 12,841 | | — | | | 12,843 | | |
歸類為待售資產 | | | — | | 2,830 | | — | | | 2,830 | | |
股權入賬投資 | | | 7,151 | | 39,943 | | — | | | 47,094 | | |
投資性房產 | | | 27 | | 115,073 | | — | | | 115,100 | | |
不動產、廠房和設備 | | | 214 | | 124,054 | | — | | | 124,268 | | |
無形資產 | | | 206 | | 38,205 | | — | | | 38,411 | | |
善意 | | | 354 | | 28,308 | | — | | | 28,662 | | |
遞延所得税資產 | | | 1,769 | | 1,634 | | — | | | 3,403 | | |
應付賬款和其他1 | | | (7,123) | | | (50,191) | | | 249 | | | (57,065) | | |
與歸類為待售資產相關的負債 | | | — | | | (876) | | | — | | | (876) | | |
遞延所得税負債 | | | (581) | | | (22,609) | | | — | | | (23,190) | | |
子公司股權債務 | | | (441) | | | (3,747) | | | — | | | (4,188) | | |
總計 | | | 13,418 | | | 342,547 | | | — | | | 355,965 | | |
管理投資中的普通股權2 | | | 44,413 | | — | | (44,413) | | | — | | |
公司資本 | | | 57,831 | | | 342,547 | | | (44,413) | | | 355,965 | | |
減去: | | | | | | | | | | |
企業借款 | | | 11,390 | | | — | | | — | | | 11,390 | | |
管理實體的無追索權借款 | | | — | | 202,684 | | — | | | 202,684 | | |
歸屬於優先股的金額 | | | 4,145 | | | — | | | — | | | 4,145 | | |
歸屬於非控股權益的金額 | | | 2,688 | | | 95,450 | | | — | | | 98,138 | | |
普通股權 | | | $ | 39,608 | | | $ | 44,413 | | | $ | (44,413) | | | $ | 39,608 | | |
1. 包含公司內部各實體與其管理投資之間分別為2.49億美元和2.49億美元的公司間餘額總額,包括應收賬款和其他賬款以及應付賬款和其他賬款。
2. 代表公司管理投資的價值。
2。物料會計政策信息
a) 合規聲明
合併財務報表是根據國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的國際會計準則(“IAS”)34中期財務報告編制的,其基礎與截至2022年12月31日財年的經審計合併財務報表中披露的會計政策一致。
合併財務報表應與公司最近發佈的截至2022年12月31日的年度合併財務報表一起閲讀,其中包括瞭解公司業務和財務報表列報所必需或有用的信息。特別是,該公司的會計政策在截至2022年12月31日的合併財務報表附註2 “重要會計政策” 中列報,該附註已包含在該報告中。
合併財務報表未經審計,反映了管理層認為根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則(“IFRS”)公允報過渡期業績所必需的任何調整(包括正常的經常性調整)。
不應將這些合併財務報表中報告的業績視為全年預期業績的指標。合併財務報表於2023年5月10日由公司董事會授權發佈。
b) 估計數
根據國際會計準則第34號編制中期財務報表需要使用某些關鍵的會計估計和假設。它還要求管理層在適用公司的會計政策時做出判斷。會計政策以及關鍵估計和假設已在公司截至2022年12月31日止年度的合併財務報表附註2 “重要會計政策” 中列出,並一直應用於截至2023年3月31日的三個月中期財務報表的編制。
c) 採用會計準則
公司採用了國際會計準則理事會發布的新準則和修訂後的標準,這些準則自2023年1月1日或之後開始生效。新標準的適用情況如下:
i.《國際財務報告準則第17號——保險合同》(“國際財務報告準則第17號”)
《國際財務報告準則第17號》確立了保險合同的確認、衡量、列報和披露的原則。《國際財務報告準則第17號》取代了《國際財務報告準則第4號》、《保險合同》(“IFRS 4”)及相關解釋。
公司採用了自2023年1月1日起生效的國際財務報告準則第17號,該採用並未對我們公司的財務報告產生重大影響。
ii。對《國際會計準則第1號——財務報表列報》(“IAS 1”)的修訂
修正案澄清了要求公司確定和披露其重要會計政策,而不是其重要會計政策。IAS 1 的修正適用於從 2023 年 1 月 1 日或之後開始的年度報告期。
此次採用並未對我們公司的財務報告產生重大影響。
d) 會計準則的未來變化
一、對《國際會計準則第1號——財務報表列報》(“IAS 1”)的修正
修正案闡明瞭如何將債務和其他負債歸類為流動負債或非流動負債。IAS 1的修正適用於從2024年1月1日或之後開始的年度報告期。
該公司目前正在評估這些修正案的影響。
3。分段信息
a) 運營部門
除了我們的公司活動外,我們的業務還分為五個業務組,出於內部和外部報告的目的,這些業務組共代表六個運營部門。我們的運營部門如下:
該公司:
i.Corporate 活動包括現金和金融資產的投資、我們在保險解決方案業務中的投資份額,以及公司槓桿的管理,包括公司借款和優先股,為投資於我們其他業務的部分資本提供資金。某些公司成本,例如技術和運營,是代表我們的運營部門產生的,並根據內部定價框架分配給每個運營部門。
ii.資產管理業務包括代表我們的投資者和我們自己管理資產管理業務的長期私募基金、永續策略和流動性策略,以及我們在Oaktree Capital Management(“Oaktree”)資產管理活動中的份額。我們為這些活動產生合同基礎管理費以及激勵分配和績效收入,包括績效費、交易費和附帶利息。
管理投資:
i.renewable Power and Transition業務包括水力發電、風能、公用事業規模的太陽能發電資產以及分佈式能源和可持續解決方案的所有權、運營和開發。
二、基礎設施業務包括公用事業、交通、中游和數據資產的所有權、運營和開發。
III. 私募股權業務包括廣泛的行業,主要集中在商業服務、基礎設施服務和工業的所有權和運營上。
iv.房地產業務包括核心投資的所有權、運營和開發、過渡和開發投資(包括住宅開發物業),以及我們在有限合夥企業投資中的份額,這些投資屬於我們資產管理業務的私募基金。
從2022年第四季度開始,該公司不再為內部或外部報告目的提供住宅開發運營板塊。我們的北美和澳大利亞住宅開發業務現在在房地產板塊內展出,而巴西的住宅開發業務現在則在私募股權板塊內展出。本演示使我們的運營部門與我們的首席運營決策者在細分基礎上評估業務的經營業績和業績的方式保持一致。
繼2022年年度財務報表附註21(b)中描述的資產管理業務的特別分配之後,我們的資產管理板塊包括我們對布魯克菲爾德資產管理ULC(“BAM”)的投資以及此前在企業活動板塊中列報的某些公司成本和税收項目。該公司已在所有報告期內追溯應用了這些列報方式的更改。
b) 分部財務指標
我們使用資產管理板塊的可分配收益(“DE”)、房地產板塊的淨營業收入(“NOI”)以及其他細分市場產生的運營資金(“FFO”)來評估我們的業績,這些資金是衡量財務業績的關鍵指標和衡量分部損益的指標。我們還按細分市場提供公司使用普通股在每個細分市場中投資的資本金額。我們的首席運營決策者使用這些指標來分段評估經營業績和業務業績。從2023年第一季度開始,該公司更改了分部財務指標,在資產管理板塊使用DE而不是FFO,因為它更能代表該細分市場的現金流和盈利能力,而房地產板塊的NOI而不是FFO,因為NOI提供的績效指標與去年同期相比,反映了入住率和租金趨勢對運營的影響。
我們的分部財務指標定義如下:
i. 可分配收益
來自我們資產管理板塊的DE定義為公司獲得的可用於分配給普通股股東或用於再投資於業務的收益。它是以我們的資產管理業務的分配和已實現的附帶利息的總和扣除基於股票的薪酬成本計算得出的。資產管理板塊的DE包括我們在永久關聯公司管理資本中獲得的扣除相關成本後的費用,
私人資金和流動策略賬户。我們還有資格以激勵分配、績效費或附帶利息的形式獲得激勵金。我們的資產管理板塊將其幾乎所有可分配收益作為股息分配給股東,因此DE代表我們資產管理板塊的現金流和盈利能力。我們不使用德國作為衡量我們運營產生的現金的指標。
ii。淨營業收入
房地產板塊的淨收益定義為:i) 我們的商業地產業務的特定房地產收入減去折舊和攤銷影響之前的直接商業地產支出;ii) 我們的酒店業務收入減去折舊和攤銷影響前的直接酒店費用。NOI代表創收物業在增加融資或税收成本之前的盈利能力,有力地表明我們的房地產業務有能力通過主動管理和租賃來影響其物業的運營業績。折舊和資本支出不包括在NOI中,因為我們認為,只要我們進行必要的維護支出,大多數房產的價值通常會隨着時間的推移而增加,維護支出的時間和規模可能與任何給定時期內記錄的折舊金額不同。我們不使用淨資產收益作為衡量我們運營產生的現金的指標。
三。來自運營的資金
我們將企業活動板塊和管理投資(不包括房地產業務)中的FFO定義為扣除非控股權益後的不包括公允價值變動、折舊和攤銷以及遞延所得税的淨收益。在確定FFO時,我們在全面攤薄的基礎上包括我們在權益核算投資中佔FFO的比例份額。FFO還包括已實現的處置損益,即報告期內交易產生的損益,經調整後包括先前各期記錄的相關公允價值變動和重估盈餘、與這些交易相關的應付税款或應收税款以及直接記錄在權益中的金額,例如所有權變動。
FFO 代表公司在收入中所佔的份額減去運營中產生的成本,其中包括利息支出和其他成本。具體而言,它包括我們為創造收入而簽訂的合同的影響,包括電力銷售協議、我們的運營業務簽訂的合同,例如租賃、接受或支付合同以及庫存銷售。FFO 包括槓桿率變化的影響或財務槓桿成本以及運營我們業務所產生的其他成本。
我們在FFO中使用已實現的處置收益和虧損,以提供有關累計已實現投資表現的更多見解,包括任何記錄在權益中且未以其他方式反映在當期FFO中的未實現公允價值調整,並認為更好地瞭解報告期之間的差異對投資者有幫助。我們將折舊和攤銷排除在FFO之外,因為我們認為,只要我們進行必要的維護支出,大多數資產的價值通常會隨着時間的推移而增加,維護支出的時間和規模可能與任何給定時期內記錄的折舊金額不同。此外,我們資產的折舊成本基礎反映在最終已實現的處置收益或處置損益中。如上所述,在資產出售期之前,未實現的公允價值變動不包括在FFO中。我們還將遞延所得税排除在FFO之外,因為該公司的絕大多數遞延所得税資產和負債是根據國際財務報告準則對我們的資產進行重估的結果。
我們對FFO的定義與其他組織使用的定義以及加拿大不動產協會(“REALPAC”)和全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)使用的FFO定義不同,部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則,而不是國際財務報告準則。我們對FFO的定義與REALPAC和/或NAREIT對FFO的定義之間的主要區別在於,我們包括以下內容:已實現的處置收益或虧損以及這些損益的應付或應收現金税(如果有);不構成我們對外業務淨投資的貨幣項目的外匯收益或損失;以及出售對外業務投資的外匯損益。我們不使用FFO作為衡量我們運營產生的現金的指標。
我們在合併財務報表附註3(c)(ii)和3(c)(iii)中説明瞭如何將每個運營分部的財務指標與淨收益進行核對。
分部資產負債表信息
在審查去合併資產負債表時,我們使用按細分市場劃分的普通股權作為衡量分部資產的標準,因為我們的首席運營決策者使用普通股權來做出資本配置決策。
區段分配和測量
分部衡量標準包括合併後取消的合併實體獲得的收入。主要調整將計入合併後實體的資產管理收入作為公司資產管理板塊的收入,相應的支出在相關細分市場中記作公司成本。這些金額
以合併後的實體之間資產管理合同的現行條款為基礎.細分市場間收入是根據近似市場價值的條款確定的。
根據正式政策,公司分配共享職能的成本,否則這些費用將包含在其企業活動板塊中,例如信息技術和內部審計。
c) 可報告的分部指標
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月(百萬) | 資產 管理 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 企業 活動 | | | | 總計 | | 注意 |
外部收入 | $ | 126 | | | $ | 1,363 | | | $ | 4,290 | | | $ | 14,036 | | | $ | 3,426 | | | $ | 56 | | | | | $ | 23,297 | | | |
分部間收入和其他收入1 | 1,418 | | | — | | | 2 | | | 45 | | | 8 | | | — | | | | | 1,473 | | | i |
分段收入 | 1,544 | | | 1,363 | | | 4,292 | | | 14,081 | | | 3,434 | | | 56 | | | | | 24,770 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
DE | 628 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | | | 不適用 | | ii |
FFO1 | 不適用 | | 83 | | | 136 | | | 274 | | | 不適用 | | 13 | | | | | 不適用 | | ii |
NOI | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 1,157 | | | 不適用 | | | | 不適用 | | ii |
普通股權 | 6,854 | | | 5,315 | | | 2,649 | | | 4,844 | | | 32,205 | | | (11,907) | | | | | 39,960 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.我們的股權佔我們在Oaktree的投資,包括我們在FFO中的份額,所有權為64%。在細分市場報告中,Oaktree的收入按100%顯示。在截至2023年3月31日的三個月中,Oaktree的6.49億美元收入包含在我們的資產管理板塊收入中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日以及截至2022年3月31日的三個月(百萬) | 資產 管理 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 企業 活動 | | | | 總計 | | 注意 |
外部收入 | $ | 105 | | | $ | 1,246 | | | $ | 3,486 | | | $ | 13,486 | | | $ | 3,521 | | | $ | 38 | | | | | $ | 21,882 | | | |
分部間收入和其他收入1 | 1,163 | | | — | | | 1 | | | 72 | | | 7 | | | 1 | | | | | 1,244 | | | i |
分段收入 | 1,268 | | | 1,246 | | | 3,487 | | | 13,558 | | | 3,528 | | | 39 | | | | | 23,126 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
DE | 619 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | | | 不適用 | | ii |
FFO1 | 不適用 | | 70 | | | 115 | | | 223 | | | 不適用 | | (71) | | | | | 不適用 | | ii |
NOI | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 1,101 | | | 不適用 | | | | 不適用 | | ii |
普通股權 | 6,884 | | | 5,274 | | | 2,784 | | | 4,486 | | | 31,868 | | | (11,688) | | | | | 39,608 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.我們的股權佔我們在橡樹的投資中,包括我們在FFO中的62%。在細分市場報告中,Oaktree的收入按100%顯示。在截至2022年3月31日的三個月中,Oaktree的5.04億美元收入包含在我們的資產管理板塊收入中。
一、細分市場間收入
在截至2023年3月31日的三個月中,在確定分部收入時對外部收入的調整包括合併後實體獲得的資產管理收入和Oaktree獲得的總額為14億美元(2022年至12億美元)的資產管理收入,合併後實體之間的建築項目收入總額為4,800萬美元(2022年為7100萬美元),以及其他總淨收入為600萬美元(2022年——收入為1000萬美元)的收入,這些收入在合併後被抵消得出公司的合併收入。
ii。淨收益與分部損益衡量標準的對賬
下表將淨收益與截至2023年3月31日的三個月中衡量利潤或虧損的總額23億美元(2022年至21億美元)進行了對賬,計算方法是資產管理板塊DE為6.28億美元(2022年為6.19億美元),可再生能源和過渡板塊的FFO為8300萬美元(2022年為7,000萬美元),基礎設施板塊的FFO為1.36億美元(2022年為1.15億美元)),私募股權板塊的財務總額為2.74億美元(2022年至2.23億美元),房地產板塊的淨資產收益為12億美元(2022年至11億美元),企業板塊的NOI為12億美元活動板塊財務總額為1300萬美元(2022年——赤字為7100萬美元)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | 注意 | | | | | | 2023 | | 2022 |
淨收入 | | | | | | | $ | 424 | | | $ | 2,960 | |
加:權益核算的公允價值變動和其他非FFO項目 | | | | | | | 804 | | | 226 | |
增加:公允價值變動 | | | | | | | (38) | | | (1,780) | |
加:折舊和攤銷 | | | | | | | 2,188 | | | 1,811 | |
加:遞延所得税 | | | | | | | (92) | | | 425 | |
加:公允價值變動或權益中已實現的處置收益 | iii | | | | | | 116 | | | 368 | |
減去:上述項目的 NCI | | | | | | | (2,222) | | | (2,413) | |
減去:房地產板塊的處置收益 | | | | | | | (114) | | | (327) | |
加:房地產板塊調整及其他,淨值1 | | | | | | | 1,225 | | | 787 | |
分部總盈虧的衡量標準 | | | | | | | $ | 2,291 | | | $ | 2,057 | |
1. 主要由房地產板塊的利息支出和公司成本組成,扣除投資收益和其他扣除非控股權益。
三。已實現的處置收益
已實現的處置收益包括本期交易產生的淨收益中記錄的損益,經調整後包括先前各期記錄的與出售資產相關的公允價值變動和重估盈餘。已實現的處置收益還包括作為所有權變動直接記錄在權益中的金額,而不是淨收益,因為它們是由在相應交易之前和之後合併的實體的所有權變更造成的。
在FFO內部,截至2023年3月31日的三個月,公允價值變動、重估盈餘或直接計入權益的已實現處置收益為1.16億美元(2022年至3.68億美元),其中1.57億美元與前幾個時期(2022年至1.91億美元)有關,零美元直接記入股權所有權變動(2022年至零美元),公允價值變動中記錄的虧損為4100萬美元(2022年——收益)1.77億美元)。
d) 地域分配
按運營地點劃分的公司收入如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
美國 | | | | | $ | 6,952 | | | $ | 5,574 | |
加拿大 | | | | | 2,618 | | | 2,530 | |
英國。 | | | | | 5,486 | | | 5,985 | |
澳大利亞 | | | | | 1,474 | | | 1,461 | |
巴西 | | | | | 1,313 | | | 1,212 | |
印度 | | | | | 676 | | | 678 | |
德國 | | | | | 521 | | | 535 | |
哥倫比亞 | | | | | 530 | | | 537 | |
其他歐洲 | | | | | 2,411 | | | 2,246 | |
其他亞洲 | | | | | 770 | | | 722 | |
其他 | | | | | 546 | | | 402 | |
| | | | | $ | 23,297 | | | $ | 21,882 | |
按地點劃分的公司合併資產如下:
| | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬) | 2023 | | 2022 |
美國 | $ | 211,017 | | | $ | 206,714 | |
加拿大 | 50,780 | | | 50,894 | |
英國。 | 34,554 | | | 31,940 | |
澳大利亞 | 26,825 | | | 27,068 | |
巴西 | 26,618 | | | 25,500 | |
印度 | 20,791 | | | 19,521 | |
德國 | 15,109 | | | 12,262 | |
哥倫比亞 | 11,093 | | | 10,567 | |
其他歐洲 | 33,652 | | | 31,713 | |
其他亞洲 | 15,677 | | | 14,655 | |
其他 | 10,626 | | | 10,450 | |
| $ | 456,742 | | | $ | 441,284 | |
4。收購合併實體
下表彙總了截至2023年3月31日的三個月內業務合併對資產負債表的影響。臨時撥款沒有發生重大變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日(百萬) | | 私募股權 | | | | 可再生能源和過渡 | | 基礎設施及其他 | | 總計 |
現金和現金等價物 | | $ | 14 | | | | | $ | 10 | | | $ | 206 | | | $ | 230 | |
應收賬款和其他 | | 12 | | | | | 29 | | | 801 | | | 842 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
不動產、廠房和設備 | | 256 | | | | | 125 | | | 117 | | | 498 | |
無形資產 | | 60 | | | | | — | | | 3,626 | | | 3,686 | |
善意 | | 196 | | | | | — | | | 2,765 | | | 2,961 | |
| | | | | | | | | | |
總資產 | | 538 | | | | | 164 | | | 7,515 | | | 8,217 | |
減去: | | | | | | | | | | |
應付賬款和其他 | | (32) | | | | | (18) | | | (772) | | | (822) | |
無追索權借款 | | (1) | | | | | (50) | | | (1,006) | | | (1,057) | |
遞延所得税負債 | | (86) | | | | | — | | | (833) | | | (919) | |
| | | | | | | | | | |
| | (119) | | | | | (68) | | | (2,611) | | | (2,798) | |
收購的淨資產 | | $ | 419 | | | | | $ | 96 | | | $ | 4,904 | | | $ | 5,419 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
注意事項2 | | $ | 419 | | | | | $ | 96 | | | $ | 4,904 | | | $ | 5,419 | |
1.總對價,包括作為布魯克菲爾德贊助的私募基金的投資者或共同投資者參與收購的非控股權益支付的金額。
在截至2023年3月31日的三個月中,布魯克菲爾德通過業務合併收購了82億美元的總資產,並承擔了28億美元的總負債和非控股權益。業務合併的轉讓總對價為54億美元。收購資產的估值仍在評估中,因此,企業合併是臨時核算的。
由於該季度的收購,布魯克菲爾德在2023年第一季度錄得6.33億美元的收入和3500萬美元的淨收入。如果收購發生在本季度初,它們將分別為總收入和淨收入貢獻6.7億美元和3,900萬美元。
基礎架構
2023年1月4日,該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起完成了對在北美和歐洲運營的住宅基礎設施企業HomeServe PLC(“HomeServe”)的收購。該子公司在HomeServe的北美和歐洲業務中分別擁有26%和25%的實際權益。為該業務支付的總對價為49億美元。確認了28億美元的商譽,不可扣除
所得税的目的。如果交易在本季度初發生,本應記錄的總收入和淨虧損分別為6.43億美元和3,400萬美元。
私募股權
2023 年 1 月 31 日,該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起通過其模塊化建築租賃服務業務收購了一家便攜式存儲解決方案提供商 100% 的權益。為該業務支付的總對價為4.19億美元,資金來自債務和股權。確認了1.66億美元的商譽,出於所得税的目的,該商譽不可扣除。
可再生能源和過渡
2023年3月3日,該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起收購了巴西136兆瓦的運營風能資產組合的100%權益。為該業務支付的總對價為9500萬美元,資金來自債務和股權。任何善意都沒有得到承認。如果交易在本季度初發生,本應記錄的總收入和淨收入分別為100萬美元和100萬美元。
5。風險管理和金融工具
a) 風險管理
該公司的活動使其面臨各種金融風險,包括市場風險(即大宗商品價格風險、利率風險和外匯風險)、信用風險和流動性風險。我們主要使用金融工具來管理這些風險。
自2022年12月31日以來,公司的財務風險敞口或風險管理活動沒有重大變化。有關公司財務風險敞口和風險管理活動的詳細描述,請參閲2022年12月31日經審計的合併財務報表附註26。
b) 金融工具
下表按賬面價值和公允價值列出了截至2023年3月31日和2022年12月31日的公司金融工具:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬) | 攜帶 價值 | | 公平 價值 | | 攜帶 價值 | | 公平 價值 |
金融資產 | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 13,049 | | | $ | 13,049 | | | $ | 14,396 | | | $ | 14,396 | |
其他金融資產 | | | | | | | |
政府債券 | 1,609 | | | 1,609 | | | 1,566 | | | 1,566 | |
公司債券 | 2,641 | | | 2,641 | | | 2,147 | | | 2,147 | |
固定收益證券及其他 | 9,105 | | | 9,105 | | | 8,762 | | | 8,762 | |
普通股和認股權證 | 7,246 | | | 7,246 | | | 6,472 | | | 6,472 | |
貸款和應收票據 | 8,059 | | | 8,059 | | | 7,952 | | | 7,952 | |
| 28,660 | | | 28,660 | | | 26,899 | | | 26,899 | |
應收賬款和其他 | 19,987 | | | 19,987 | | | 19,880 | | | 19,880 | |
| $ | 61,696 | | | $ | 61,696 | | | $ | 61,175 | | | $ | 61,175 | |
金融負債 | | | | | | | |
企業借款 | $ | 12,367 | | | $ | 11,768 | | | $ | 11,390 | | | $ | 9,599 | |
管理實體的無追索權借款 | | | | | | | |
特定財產貸款 | 194,178 | | | 191,478 | | | 187,544 | | | 184,254 | |
子公司借款 | 16,282 | | | 15,960 | | | 15,140 | | | 14,708 | |
| 210,460 | | | 207,438 | | | 202,684 | | | 198,962 | |
應付賬款和其他 | 49,405 | | | 49,405 | | | 48,559 | | | 48,559 | |
子公司股權債務 | 4,098 | | | 4,098 | | | 4,188 | | | 4,188 | |
| $ | 276,330 | | | $ | 272,709 | | | $ | 266,821 | | | $ | 261,308 | |
c) 公允價值層次結構級別
下表根據公允價值等級對按公允價值記賬的金融資產和負債進行了分類:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬) | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 | | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 |
金融資產 | | | | | | | | | | | |
其他金融資產 | | | | | | | | | | | |
政府債券 | $ | 70 | | | $ | 1,539 | | | $ | — | | | $ | 91 | | | $ | 1,475 | | | $ | — | |
公司債券 | 64 | | | 1,844 | | | 728 | | | 65 | | | 1,754 | | | 324 | |
固定收益證券及其他 | 453 | | | 2,061 | | | 3,499 | | | 493 | | | 2,099 | | | 3,376 | |
普通股和認股權證 | 4,308 | | | 551 | | | 2,387 | | | 3,975 | | | 377 | | | 2,120 | |
貸款和應收票據 | — | | | 62 | | | 7 | | | 22 | | | 26 | | | 5 | |
| 4,895 | | | 6,057 | | | 6,621 | | | 4,646 | | | 5,731 | | | 5,825 | |
應收賬款和其他 | 14 | | | 2,882 | | | 16 | | | 12 | | | 3,731 | | | 6 | |
| $ | 4,909 | | | $ | 8,939 | | | $ | 6,637 | | | $ | 4,658 | | | $ | 9,462 | | | $ | 5,831 | |
金融負債 | | | | | | | | | | | |
應付賬款和其他 | $ | 3 | | | $ | 3,876 | | | $ | 2,328 | | | $ | 7 | | | $ | 4,469 | | | $ | 2,419 | |
子公司股權債務 | — | | | 451 | | | 552 | | | — | | | 441 | | | 673 | |
| $ | 3 | | | $ | 4,327 | | | $ | 2,880 | | | $ | 7 | | | $ | 4,910 | | | $ | 3,092 | |
在截至 2023 年 3 月 31 日的三個月中,1、2 或 3 級之間沒有轉移。
金融工具的公允價值酌情參照報價或賣出價確定。如果買入價和賣出價不可用,則使用該工具最近交易的收盤價。在缺乏活躍市場的情況下,公允價值是根據具有相似特徵和風險狀況的工具的現行市場匯率或內部或外部估值模型,例如期權定價模型和貼現現金流分析,使用可觀察的市場投入來確定的。
下表總結了二級金融工具公允價值計量中使用的估值技術和關鍵輸入:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) 資產/負債類型 | | 2023 年 3 月 31 日賬面價值 | | 估值技巧和關鍵輸入 |
其他金融資產 | | $ | 6,057 | | | 基於可觀察的市場數據的估值模型 |
衍生資產/衍生負債(應收賬款/應付賬款) | | 2,882 / (3,876) | | 外幣遠期合約——貼現現金流模型——遠期匯率(來自報告期末可觀測的遠期匯率),按信用調整後的利率進行貼現 利率合約——貼現現金流模型——遠期利率(來自可觀測的收益率曲線)和按信用調整後利率折現的適用信貸利差 能源衍生品 — 經可觀測的市場數據證實的報價市場價格,或在沒有報價的情況下進行內部估值模型 |
|
|
可贖回基金單位(子公司股權債務) | | (451) | | | 標的投資的總市場價格 |
使用需要使用不可觀察的投入(三級金融資產和負債)的估值模型確定的公允價值包括有關估計的未來現金流和貼現率的數量和時間的假設。在確定這些不可觀察的輸入時,公司使用可觀察的外部市場輸入,例如利率收益率曲線、貨幣利率以及價格和利率波動率(如適用)來制定有關這些不可觀察的投入的假設。
下表總結了三級金融工具公允價值計量中使用的估值技術和重要不可觀察的投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) 資產/負債類型 | | 2023 年 3 月 31 日賬面價值 | | 估價 技巧 | | 意義重大 不可觀察的輸入 | | 不可觀察的關係 公允價值投入 |
公司債券 | | $ | 728 | | | 折扣現金流 | | • 未來的現金流 | | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | • 折扣率 | | • 貼現率增加(減少)降低(增加)公允價值 |
固定收益證券及其他 | | 3,499 | | | 折扣現金流 | | • 未來的現金流
| | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | • 折扣率
| | • 貼現率增加(減少)降低(增加)公允價值 |
普通股和認股權證 | | 2,387 | | | 折扣現金流 | | • 未來的現金流
| | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | • 折扣率
| | • 貼現率增加(減少)降低(增加)公允價值 |
| | | | 布萊克·斯科爾斯模型 | | • 波動率
| | • 波動率增加(減少)增加(減少)公允價值 |
| | | | | | • 到期期限
| | • 到期日期間增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | | | |
衍生資產/衍生負債(應收賬款/應付賬款) | | 16 / (2,328) | | 折扣現金流 | | • 未來的現金流
| | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | |
| | | | | | • 折扣率 | | • 貼現率增加(減少)降低(增加)公允價值 |
限期基金(子公司股權債務) | | (552) | | | 折扣現金流 | | • 未來的現金流 | | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | • 折扣率 | | • 貼現率增加(減少)降低(增加)公允價值 |
| | | | | | • 終端資本化率 | | • 終端資本化率增加(減少)公允價值下降(增加) |
| | | | | | • 投資期限 | | • 投資期限增加(減少)減少(增加)公允價值 |
下表顯示了截至2023年3月31日的三個月中歸類為3級的金融資產和負債餘額的變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
截至2023年3月31日的三個月(百萬) | 金融 資產 | | 金融 負債 | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 5,831 | | | $ | 3,092 | | | | | | | | | |
淨收益的公允價值變化 | 76 | | | (223) | | | | | | | | | |
其他綜合收益的公允價值變化1 | 2 | | | (8) | | | | | | | | | |
扣除處置後的增量 | 728 | | | 19 | | | | | | | | | |
期末餘額 | $ | 6,637 | | | $ | 2,880 | | | | | | | | | |
1.包括外幣折算。
6。賬户餘額的流動和非流動部分
a) 資產
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬) | 其他金融資產 | | 應收賬款 和其他 | | 庫存 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
當前部分 | $ | 8,268 | | | $ | 7,565 | | | $ | 19,866 | | | $ | 19,489 | | | $ | 8,885 | | | $ | 9,108 | |
非流動部分 | 20,392 | | | 19,334 | | | 7,943 | | | 7,889 | | | 4,038 | | | 3,735 | |
| $ | 28,660 | | | $ | 26,899 | | | $ | 27,809 | | | $ | 27,378 | | | $ | 12,923 | | | $ | 12,843 | |
b) 負債
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬) | 應付賬款 和其他 | | 企業借款 | | 管理實體的無追索權借款 | |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | |
當前部分1 | $ | 34,709 | | | $ | 33,574 | | | $ | 973 | | | $ | — | | | $ | 48,373 | | | $ | 43,297 | | | | |
非流動部分 | 23,371 | | | 23,491 | | | 11,394 | | | 11,390 | | | 162,087 | | | 159,387 | | | | |
| $ | 58,080 | | | $ | 57,065 | | | $ | 12,367 | | | $ | 11,390 | | | $ | 210,460 | | | $ | 202,684 | | | | |
1.企業借款的當前部分包括9.73億美元(2022年12月31日——零美元)的短期商業票據和循環融資提款。
7。待售
以下是歸類為待售資產和負債的摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日(百萬) | 房地產 | | | | 可再生能源和過渡 | | 基礎架構 | | 私募股權及其他 | | 總計 | | | | |
資產 | | | | | | | | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | — | | | | | $ | 1 | | | $ | 43 | | | $ | — | | | $ | 44 | | | | | |
應收賬款和其他 | — | | | | | 5 | | | 34 | | | 13 | | | 52 | | | | | |
股權入賬投資 | — | | | | | — | | | 274 | | | (8) | | | 266 | | | | | |
投資性房產 | 348 | | | | | — | | | — | | | — | | | 348 | | | | | |
不動產、廠房和設備 | 144 | | | | | 249 | | | 53 | | | 91 | | | 537 | | | | | |
無形資產 | — | | | | | — | | | 587 | | | 259 | | | 846 | | | | | |
善意 | — | | | | | — | | | 19 | | | 249 | | | 268 | | | | | |
其他長期資產 | 4 | | | | | 7 | | | 48 | | | — | | | 59 | | | | | |
遞延所得税資產 | — | | | | | — | | | — | | | 3 | | | 3 | | | | | |
歸類為待售資產 | $ | 496 | | | | | $ | 262 | | | $ | 1,058 | | | $ | 607 | | | $ | 2,423 | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | | | | | |
應付賬款和其他 | $ | 4 | | | | | $ | 131 | | | $ | 92 | | | $ | 9 | | | $ | 236 | | | | | |
管理實體的無追索權借款 | — | | | | | 23 | | | 393 | | | 4 | | | 420 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
遞延所得税負債 | — | | | | | — | | | 2 | | | 22 | | | 24 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
與歸類為待售資產相關的負債 | $ | 4 | | | | | $ | 154 | | | $ | 487 | | | $ | 35 | | | $ | 680 | | | | | |
截至2023年3月31日,待售資產包括澳大利亞維多利亞州自由港口的50%權益和基礎設施板塊的北美天然氣儲存業務,以及私募股權板塊經銷商軟件和技術服務業務的非核心部門。
在截至2023年3月31日的三個月中,我們分別處置了12億美元和2.56億美元的資產和負債。大部分出售涉及出售我們的可再生能源和過渡板塊在美國運營的378兆瓦的水力發電投資組合,以及我們的房地產板塊在美國的兩項酒店資產和一家位於美國的購物中心。
8。股權入賬投資
下表顯示了聯營企業和合資企業投資餘額的變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月(百萬) | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | | | | | | | $ | 47,094 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
扣除處置後的增量1 | | | | | | | | | | | 4,063 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
綜合收益份額 | | | | | | | | | | | 304 | | | |
收到的分配 | | | | | | | | | | | (475) | | | |
資本回報 | | | | | | | | | | | (33) | | | |
外幣折算等 | | | | | | | | | | | 149 | | | |
期末餘額 | | | | | | | | | | | $ | 51,102 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
1. 包括已出售的資產和重新分類為待售的金額,以及會計基礎的變化。
在此期間,扣除出售後的41億美元新增資金主要與收購我們基礎設施領域的德國電信塔業務有關。
9。投資物業
下表顯示了公司投資物業公允價值的變化:
| | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月(百萬) | | | |
期初的公允價值 | $ | 115,100 | | | |
增補 | 2,743 | | | |
| | | |
會計基礎的變化 | 24 | | | |
處置1 | (117) | | | |
公允價值變動 | 554 | | | |
外幣折算等 | 243 | | | |
公允價值,期末2 | $ | 118,547 | | | |
1. 包括重新歸類為待售的金額。
2.截至2023年3月31日,期末餘額包括45億美元的使用權(“ROU”)投資物業(2022年12月31日——44億美元)。
投資物業包括公司的辦公室、零售、多户住宅和其他物業。27億美元的增收和收購主要與購買房地產板塊的投資物業以及在此期間增強現有資產有關。
下表列出了我們按公允價值計量的投資物業:
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截至3月31日(百萬) | | | |
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核心 | $ | 19,366 | | | |
過渡與發展 | 25,268 | | | |
LP 投資 | 72,983 | | | |
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其他投資物業 | 930 | | | |
| $ | 118,547 | | | |
在確定投資物業的公允價值時,會使用大量不可觀察的輸入(3級)。重要的 3 級輸入包括:
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估值技術 | | 大量不可觀察的輸入 | | 不可觀察的投入與公允價值的關係 | | 緩解因素 |
貼現現金流分析1 | | • 未來現金流——主要由淨營業收入驅動 | | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) | | •現金流的增加(減少)往往伴隨着貼現率的增加(降低),這可能會抵消現金流公允價值的變化 |
| | • 折扣率 | | •貼現率增加(減少)減少(增加)公允價值 | | •貼現率的增加(降低)往往伴隨着現金流的增加(減少),這可能會抵消貼現率公允價值的變化 |
| | • 終端資本化率
| | •終端資本化率增加(減少)公允價值下降(增加) | | •終端資本化率的增加(降低)往往伴隨着現金流的增加(減少),這可能會抵消終端資本化率公允價值的變化 |
| | • 投資期限 | | •投資期限的增加(減少)減少(增加)公允價值 | | •投資期限的增加(減少)往往是現金流狀況變化的結果,這可能會導致現金流在終端年度穩定之前的更高(降低)增長 |
1.某些投資物業使用直接資本化法進行估值,而不是貼現現金流模型。在直接資本化法下,資本化率適用於估計的當年現金流。
該公司的投資物業按資產類型、資產類別、地域和市場實現了多元化。因此,除了上述因素外,可能還有緩解因素,例如假設的變化在不同地區和市場的方向和幅度各不相同。
下表總結了公司投資物業的關鍵估值指標:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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截至2023年3月31日 | 折扣 費率 | | 航站樓 資本化 費率 | | 投資 地平線 (年) | | | | | | |
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核心 | 6.2 | % | | 4.6 | % | | 11 | | | | | | |
過渡與發展1 | 7.7 | % | | 5.9 | % | | 10 | | | | | | |
有限合夥人投資1 | 8.2 | % | | 5.7 | % | | 12 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
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其他投資物業2 | 7.5 | % | | 不適用 | | 不適用 | | | | | | |
1. 列出的利率適用於使用折現現金流法估值的投資物業。這些費率不包括多户住宅、三聯淨租賃、學生住房、人造住房和其他使用直接資本化法估值的投資物業。
2.其他投資物業包括在我們的基礎設施和私募股權領域持有的投資物業。
10。財產、廠房和設備
該公司的不動產、廠房和設備涉及運營部門,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月(百萬) | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 房地產 | | 私募股權 和其他 | | 總計 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 55,243 | | | $ | 37,293 | | | $ | 15,362 | | | $ | 16,370 | | | $ | 124,268 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
扣除處置後的增量 | 556 | | | 434 | | | 149 | | | 666 | | | 1,805 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
通過業務合併進行收購 | 125 | | | 117 | | | — | | | 256 | | | 498 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
處置和資產重新歸類為待售待售 | 30 | | | (4) | | | (314) | | | (173) | | | (461) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
折舊費用 | (433) | | | (449) | | | (156) | | | (482) | | | (1,520) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外幣折算等 | 413 | | | 208 | | | 113 | | | 66 | | | 800 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
變動總額 | 691 | | | 306 | | | (208) | | | 333 | | | 1,122 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
餘額,期末1 | $ | 55,934 | | $ | 37,599 | | $ | 15,154 | | $ | 16,703 | | $ | 125,390 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.我們的ROU PP&E資產包括可再生能源和過渡板塊的4.99億美元(2022年12月31日——4.35億美元)、基礎設施板塊的35億美元(2022年12月31日——35億美元)、房地產板塊的10億美元(2022年12月31日——10億美元),以及私募股權和其他板塊的17億美元(2022年12月31日——17億美元),總額為67億美元(12月31日— 17億美元)2022 年 — 66 億美元(ROU 資產)。
11。子公司上市發行人和財務子公司
布魯克菲爾德金融公司(“BFI”)於2015年3月31日根據《商業公司法》(安大略省)註冊成立,是該公司的子公司。從歷史上看,我們還通過其他子公司發行過債務證券,包括布魯克菲爾德金融有限責任公司(“BFL”)和Brookfield Finance I(英國)PLC(“BF UK”)。BFI是以下系列票據的發行人(BFL和BF U.K. 作為共同債務人,如下所示):
•2026年到期的4.25%票據中有5億美元;
•2047年到期的4.70%票據中有5.5億美元;
•2047年到期的4.70%票據中有3.5億美元;
•2028年到期的3.90%票據中有6.5億美元;
•2024年到期的4.00%票據中的7.5億美元(BFL共同債務人);
•2029年到期的4.85%票據中有10億美元;
•2030年到期的4.35%票據中有6億美元;
•2030年到期的4.35%票據中的1.5億美元;
•2051年到期的3.50%票據中有5億美元;
•2080年到期的4.625%次級票據中的4億美元;
•2031年到期的2.724%票據中有5億美元;
•2051年到期的3.50%票據中的2.5億美元;
•2028年到期的3.90%票據中有4億美元;
•2052年到期的3.625%票據中的4億美元;
•2050年到期的3.45%票據中有6億美元(BFL共同債務人);以及
•2032年到期的2.34%票據中的6億美元(BF U.K. 共同債務人)。
此外,Brookfield Finance II Inc.(“BFI II”)是2032年到期的5.431%票據中的10億加元的發行人,BF U.K. 是2.3億加元的4.50%永久次級票據的發行人。
BFL 是一家特拉華州有限責任公司,成立於 2017 年 2 月 6 日,是該公司的子公司。Brookfield Capital Finance LLC(“美國有限責任公司發行人”)是特拉華州的一家有限責任公司,成立於2022年8月12日,是該公司的子公司。BFI II 於 2020 年 9 月 24 日根據《商業公司法》(安大略省)註冊成立,是該公司的子公司。Brookfield Finance(澳大利亞)私人有限公司(“BF AUS”)根據2001年《公司法》(澳大利亞聯邦)於2020年9月24日註冊成立,是該公司的子公司。BF U.K.(與BFI、BFI II、BFL、BF AUS和美國有限責任公司發行人合稱 “債務發行人”)於2020年9月25日根據2006年《英國公司法》註冊成立,是該公司的子公司。Brookfield Finance II LLC(“BFL II”)根據《特拉華州有限責任公司法》於2020年9月24日成立,是該公司的子公司。債務發行人是公司的合併子公司,可以發行和出售債務證券。BFL II是公司的合併子公司,可以發行和出售代表有限責任公司利益的優先股。債務發行人發行的任何債務證券在公司支付本金、溢價(如果有)、利息和某些其他金額方面均獲得或將獲得全額和無條件的擔保。BFL II發行的任何代表有限責任公司權益的優先股都將獲得公司在到期分配、贖回時應付的款項以及BFL II清算、解散或清盤時應付的款項的全額無條件擔保,在每種情況下均由公司提供。
美國有限責任公司發行人、BFI II、BFL、BFL II、BF AUS和BF U.K. 除了與他們可能發行的任何證券有關外,沒有其他獨立活動、資產或業務。
Brookfield Investments Corporation(“BIC”)是一家投資公司,持有房地產、可再生能源和基礎設施領域的投資,以及公司子公司發行的優先股投資組合。公司為BIC發行的A系列1類優先股提供了全面和無條件的擔保。截至2023年3月31日,這些優先優先股中有3,300萬加元由第三方股東持有,可由持有人選擇收回。
下表包含公司、BFI、BFI II、BFL、BFL II、BF AUS、BF UK、美國有限責任公司發行人、BIC 和非擔保子公司的彙總財務信息:
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截至及截至2023年3月31日的三個月中 (百萬) | 這個 公司1 | | BFI | | BFI II | | BFL | | BFL II | | BF 澳大利亞 | | BF 英國。 | | 美國有限責任公司發行人 | | BIC | | 公司的其他子公司2 | | 整合 調整數3 | | 該公司 合併 |
收入 | $ | 585 | | | $ | 76 | | | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | — | | | $ | 46 | | | $ | 24,849 | | | $ | (2,272) | | | $ | 23,297 | |
歸屬於股東的淨收益(虧損) | 120 | | | (10) | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | 9 | | | 1,419 | | | (1,420) | | | 120 | |
總資產 | 73,028 | | | 9,894 | | | 752 | | | 5 | | | — | | | — | | | 229 | | | — | | | 4,444 | | | 507,975 | | | (139,585) | | | 456,742 | |
負債總額 | 28,965 | | | 8,548 | | | 749 | | | 4 | | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | 3,546 | | | 304,696 | | | (36,682) | | | 309,828 | |
非控股權益 — 優先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日以及截至的三個月內 2022年3月31日 (百萬) | 這個 公司1 | | BFI | | BFI II | | BFL | | BFL II | | BF 澳大利亞 | | BF 英國。 | | 美國有限責任公司發行人 | | BIC | | 其他 的子公司 公司2 | | 整合 調整數3 | | 該公司 合併 |
收入 | $ | 58 | | | $ | 69 | | | $ | — | | | $ | 8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | 37 | | | $ | 23,799 | | | $ | (2,098) | | | $ | 21,882 | |
歸屬於股東的淨收益(虧損) | 1,359 | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | (13) | | | 1,441 | | | (1,431) | | | 1,359 | |
總資產 | 71,514 | | | 9,769 | | | 740 | | | 16 | | | — | | | — | | | 232 | | | — | | | 4,170 | | | 492,799 | | | (137,956) | | | 441,284 | |
負債總額 | 27,761 | | | 8,544 | | | 737 | | | 6 | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | 3,520 | | | 297,397 | | | (38,576) | | | 299,393 | |
非控股權益 — 優先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1. 本欄按權益法核算公司所有子公司的投資。
2. 本欄合併計入了除BFI、BFL、BIC、BFI II、BF AUS、BF UK、US LLC 發行人和BFL II之外的公司所有子公司的投資。
3. 本欄包括合併列報公司所需的金額。
12。公平
普通股權
該公司的普通股由以下幾部分組成:
| | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日(百萬) | 2023 | | 2022 |
普通股 | $ | 10,849 | | | $ | 10,901 | |
繳款盈餘 | 154 | | | 148 | |
留存收益 | 17,747 | | | 18,006 | |
所有權變更 | 3,124 | | | 2,959 | |
累計其他綜合收益 | 8,086 | | | 7,594 | |
普通股權 | $ | 39,960 | | | $ | 39,608 | |
公司被授權發行無限數量的A類有限有表決權股份(“A類股票”)和85,120股B類有限有表決權股份(“B類股票”)。該公司的A類股票和B類股票沒有規定的面值。A類股票和B類股票的持有人在支付股息和公司清算、解散或清盤的資本回報或為結束其事務而向股東分配公司資產的任何其他方面處於同等地位。A類股票的持有人有權選舉公司董事會的一半,B類股票的持有人有權選舉董事會的另一半。關於A類和B類股票,沒有任何攤薄因素,無論是實質性因素還是其他因素,都不會導致兩類之間攤薄後每股收益不同。無論在A類和B類股票中分別發行多少稀釋工具,這種關係都適用,因為無論攤薄哪一類股份,這兩類股票均按比例平等參與公司的股息、收益和淨資產,無論是在攤薄工具之前還是之後。
公司A類股票和B類股票的持有人在2023年第一季度獲得了每股0.07美元(2022年為每股0.14美元)的現金分紅。
已發行和流通的A類和B類股票以及未行使的期權的數量如下:
| | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日 | 2023 | | 2022 |
A 類股票1 | 1,564,308,809 | | | 1,573,286,748 | |
B 類股票 | 85,120 | | | 85,120 | |
已發行股票1 | 1,564,393,929 | | | 1,573,371,868 | |
未行使的期權、其他基於股份的計劃2和關聯公司的可交換股份 | 56,862,856 | | | 55,500,881 | |
攤薄後總股數 | 1,621,256,785 | | | 1,628,872,749 | |
1.扣除截至2023年3月31日(2022年12月31日——62,910,220股)公司持有的70,740,647股A類股票。
2. 包括管理股票期權計劃和託管股票計劃。
法定普通股資本由無限數量的A類股票和85,120股B類股票組成。已發行和流通股票變動如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
在截至3月31日的三個月中 | | | | | 2023 | | 2022 |
未付,期初1 | | | | | 1,573,371,868 | | | 1,568,828,941 | |
已發行(已回購) | | | | | | | |
發行 | | | | | 260,981 | | | 32,365 | |
回購 | | | | | (10,486,881) | | | (3,901,144) | |
長期股份所有權計劃2 | | | | | 1,182,535 | | | 1,308,332 | |
股息再投資計劃等 | | | | | 65,426 | | | 47,185 | |
未付,期末3 | | | | | 1,564,393,929 | | | 1,566,315,679 | |
1.淨減截至2022年12月31日(2021年12月31日——69,663,192股)公司根據長期薪酬協議持有的62,910,220股A類股票。
2. 包括管理股票期權計劃和限制性股票計劃。
3.淨減截至2023年3月31日(2022年3月31日——72,058,294股)公司持有的長期薪酬協議的70,740,647股A類股票。
每股收益
下表彙總了基本和攤薄後每股收益的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
歸屬於股東的淨收益 | | | | | $ | 120 | | | $ | 1,359 | |
優先股分紅 | | | | | (41) | | | (37) | |
| | | | | | | |
股東可獲得的淨收入 | | | | | 79 | | | 1,322 | |
可交換股票的攤薄影響 | | | | | — | | | 2 | |
股東可獲得的淨收益,包括可交換股票的攤薄影響 | | | | | $ | 79 | | | $ | 1,324 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
截至3月31日的三個月(百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
加權平均值 — A 類和 B 類股票 | | | | | 1,571.4 | | | 1,567.8 | |
使用庫存股法轉換期權和託管股份的攤薄效應和關聯公司的可交換股份 | | | | | 15.8 | | | 59.0 | |
A 類和 B 類股票及股票等價物 | | | | | 1,587.2 | | | 1,626.8 | |
基於股份的薪酬
公司及其合併子公司使用公允價值法對股票期權進行核算。在公允價值法下,直接授予股票的股票期權的薪酬支出在授予日使用期權定價模型按公允價值計量,並在歸屬期內確認。根據公司的管理股票期權計劃(“MSOP”)發行的期權通常在長達五年的時間內歸屬,在授予之日後10年到期,並通過發行A類股票進行結算。行使價等於授予日的市場價格。在截至2023年3月31日的三個月中,該公司以36.37美元的加權平均行使價授予了70萬份股票期權。薪酬支出是使用Black-Scholes估值方法計算的,假設平均期限為7.5年,波動率為28.7%,加權平均預期股息收益率為每年1.0%,無風險利率為4.0%,流動性折扣為25%。
該公司此前制定了一項託管股票計劃,根據該計劃,向布魯克菲爾德發行的現金收益優先股和向高管授予普通股(“託管股”)為私營公司注資。所得款項用於購買A類股票,因此託管的股票代表標的A類股票的權益。託管的股票通常在五年內歸屬,並且必須持有至授予日期五週年。在自授予之日起不超過10年的日期,根據交換時A類股票的市場價值,持有的所有託管股份將兑換成公司財政部發行的多股A類股票。在截至2023年3月31日的三個月中,該公司以36.37美元的加權平均價格發行了220萬股託管股票。薪酬支出是使用Black-Scholes估值方法計算的,假設平均期限為7.5年,波動率為28.7%,加權平均預期股息收益率為每年1.0%,無風險利率為4.0%,流動性折扣為25%。
13。收入
我們會根據收入的性質、金額、時間和不確定性對收入進行分類分析。這包括按細分市場和類型披露我們的收入,以及商品或服務收入是在某個時間點確認還是在一段時間內交付的明細。
a) 按類型劃分的收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月(百萬) | 資產 管理 | | 企業 活動 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | | | 總計 收入 | | |
與客户簽訂合同的收入 | $ | 126 | | | $ | — | | | $ | 1,285 | | | $ | 4,089 | | | $ | 13,238 | | | $ | 1,658 | | | | | $ | 20,396 | | | |
其他收入 | — | | | 56 | | | 78 | | | 201 | | | 798 | | | 1,768 | | | | | 2,901 | | | |
| $ | 126 | | | $ | 56 | | | $ | 1,363 | | | $ | 4,290 | | | $ | 14,036 | | | $ | 3,426 | | | | | $ | 23,297 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年3月31日的三個月(百萬) | 資產 管理 | | 企業 活動 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | | | 總計 收入 | |
與客户簽訂合同的收入 | $ | 105 | | | $ | — | | | $ | 1,246 | | | $ | 3,311 | | | $ | 12,804 | | | $ | 1,471 | | | | | $ | 18,937 | | |
其他收入 | — | | | 38 | | | — | | | 175 | | | 687 | | | 2,045 | | | | | 2,945 | | |
| $ | 105 | | | $ | 38 | | | $ | 1,246 | | | $ | 3,486 | | | $ | 13,491 | | | $ | 3,516 | | | | | $ | 21,882 | | |
b) 確認與客户簽訂的合同收入的時間
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的三個月(百萬) | 資產 管理 | | 企業 活動 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | | | 總計 收入 |
在某個時間點提供的商品和服務 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 58 | | | $ | — | | | $ | 10,692 | | | $ | 735 | | | | | $ | 11,485 | |
在一段時間內轉移的服務 | 126 | | | — | | | 1,227 | | | 4,089 | | | 2,546 | | | 923 | | | | | 8,911 | |
| $ | 126 | | | $ | — | | | $ | 1,285 | | | $ | 4,089 | | | $ | 13,238 | | | $ | 1,658 | | | | | $ | 20,396 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年3月31日的三個月(百萬) | 資產 管理 | | 企業 活動 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | | | 總計 收入 |
在某個時間點提供的商品和服務 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 39 | | | $ | 25 | | | $ | 11,054 | | | $ | 708 | | | | | $ | 11,826 | |
在一段時間內轉移的服務 | 105 | | | — | | | 1,207 | | | 3,286 | | | 1,750 | | | 763 | | | | | 7,111 | |
| $ | 105 | | | $ | — | | | $ | 1,246 | | | $ | 3,311 | | | $ | 12,804 | | | $ | 1,471 | | | | | $ | 18,937 | |
14。公允價值變動
淨收益中記錄的公允價值變動是指使用公允價值法核算的資產和負債(包括衍生金融工具)公允價值變動產生的收益或損失,包括以下內容:
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截至3月31日的三個月(百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
投資性房產 | | | | | $ | 554 | | | $ | 1,846 | |
交易相關費用,扣除收入 | | | | | (334) | | | (73) | |
金融合同 | | | | | 83 | | | 16 | |
減值和準備金 | | | | | (59) | | | (17) | |
其他公允價值變動 | | | | | (206) | | | 8 | |
| | | | | $ | 38 | | | $ | 1,780 | |
股東信息
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股東查詢 股東諮詢請聯繫我們的投資者關係小組,地址為: 布魯克菲爾德公司 布魯克菲爾德廣場,海灣街 181 號,100 套房 安大略省多倫多 M5J 2T3 T: 416-363-9491 或北美免費電話:1-866-989-0311 E: bn.enquiries@brookfield.com www.bnbrookfield.com 股東對股息、地址變更和股票證書的查詢應直接聯繫我們的過户代理人: 多倫多證券交易所信託公司 301-100 阿德萊德街西 安大略省多倫多 M5H 4H1 T: 1-800-387-0825(北美) 416-682-3860(北美以外) F: 1-888-249-6189(北美) 514-985-8843(北美以外) E: shareholderinquiries@tmx.com www.tsxtrust.com
| | 投資者關係與溝通 我們致力於通過全面的溝通計劃向股東通報我們的進展情況,其中包括髮布年度報告、季度中期報告和新聞稿等材料。我們還維護一個網站,讓您可以隨時訪問這些材料以及法定文件、股票和股息信息以及其他演示文稿。
與股東會面是我們溝通計劃不可分割的一部分。董事和管理層在我們的年會上與布魯克菲爾德的股東會面,並可以回答問題。投資分析師、財務顧問和媒體也可以進行管理。
我們的 2022 年年度報告文本可應公司的要求提供法語版本,可通過 SEDAR 提交,網址為 www.sedar.com。
分紅 A類股票的季度應付股息以美元申報。身為美國居民的註冊股東以美元領取股息,除非他們要求等值的加元。身為加拿大居民的註冊股東將獲得等值加元的股息,除非他們要求以美元收取股息。季度股息的等值加元基於加拿大銀行在股息支付日期前整整兩週(或14天)的每日平均匯率。
股息再投資計劃 該公司有股息再投資計劃,該計劃使居住在加拿大和美國的A類股票的註冊持有人能夠以新發行的A類股票的形式獲得股息。
居住在美國的我們A類股票的註冊股東可以選擇以新發行的A類股票的形式獲得股息,其價格等於紐約證券交易所A類股票的董事會交易量加權平均價格(美元),該價格基於相關投資日前五個交易日1中至少有一手A類股票交易的平均收盤價,據紐約證券交易所(“NYSE VWAP”)報道。
居住在加拿大的A類股票的註冊股東也可以選擇以新發行的A類股票的形式獲得股息,其價格等於紐約證券交易所的VWAP乘以匯率係數,該匯率根據加拿大銀行在相關投資日之前的五個交易日中每個交易日公佈的每日平均匯率的平均值計算。
我們的股息再投資計劃允許居住在加拿大和美國的公司現有股東免費增加對公司的投資。有關股息再投資計劃和參與表的更多詳細信息可從我們的多倫多辦事處、我們的轉賬代理或我們的網站獲得。
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證券交易所上市 | |
| 符號 | 證券交易所 | |
A 類有限有表決權股票 | 十億 | 紐約 | |
| 十億 | 多倫多 | |
A 類優先股 | | | |
系列 2 | BN.PR.B | 多倫多 | |
第 4 系列 | BN.PR.C | 多倫多 | |
系列 13 | BN.PR.K | 多倫多 | |
系列 17 | BN.PR.M | 多倫多 | |
系列 18 | BN.PR.N | 多倫多 | |
系列 24 | BN.PR.R | 多倫多 | |
系列 26 | BN.PRT | 多倫多 | |
系列 28 | BN.PR.X | 多倫多 | |
系列 30 | BN.PR.Z | 多倫多 | |
系列 32 | BN.PF.A | 多倫多 | |
系列 34 | BN.PF.B | 多倫多 | |
系列 36 | BN.PF.C | 多倫多 | |
37 系列 | BN.PF.D | 多倫多 | |
38 系列 | BN.PF.E | 多倫多 | |
40 系列 | BN.PF.F | 多倫多 | |
42 系列 | BN.PF.G | 多倫多 | |
44 系列 | BN.PF.H | 多倫多 | |
系列 46 | BN.PF.I | 多倫多 | |
48 系列 | BN.PF.J | 多倫多 | |
51 系列 | BN.PF.K | 多倫多 | |
系列 52 | BN.PF.L | 多倫多 | |
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1 “投資日期” 是指在扣除任何適用的預扣税後,對以股東名義註冊的所有A類股票支付的現金股息進行再投資的每個股息支付日期。
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股息記錄和支付日期 |
安全性1 | | 錄製日期2 | | 付款日期3 |
A 類和 B 類股票 | | 二月、五月、八月和十一月的最後一天 | | 三月、六月、九月和十二月的最後一天 |
A 類優先股 | | | | |
系列 2、4、13、17、18、24、26、28、30 | | | | |
32、34、36、37、38、40、42、44、46 和 48 | | 三月、六月、九月和十二月的第 15 天 | | 三月、六月、九月和十二月的最後一天 |
51 系列 | | 每個月的最後一天 | | 下個月的第 12 天 |
系列 52 | | 一月、四月、七月和十月的第 15 天 | | 二月、五月、八月和十一月的第一天 |
1。所有股息支付均須經董事會申報。 2。如果記錄日期不是工作日,則記錄日期將是前一個工作日。 3。如果付款日期不是工作日,則付款日期將是前一個工作日。 |
董事會和高級職員
董事會
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M. Elyse Allan,C.M. 加拿大通用電氣公司前總裁兼首席執行官兼通用電氣公司前副總裁
傑弗裏·M·布利德納 副主席, 布魯克菲爾德公司
安吉拉 F. Braly WellPoint, Inc.(現名為 Elevance Health, Inc.)前董事會主席、總裁兼首席執行官
Jack L. Cockwell,C.M. 布魯克菲爾德合作伙伴基金會主席
布魯斯·弗拉特 首席執行官, 布魯克菲爾德公司和 布魯克菲爾德資產管理有限公司 | Janice Fukakusa,C.M.,F.C.PA.,F.C.A. 前首席行政官和 加拿大皇家銀行首席財務官
尋找義發 GLP IM Holdings Limited董事長、環球物流地產有限公司前董事長,GIC Real Estate Pte前總裁有限公司
Maureen Kempston Darkes,O.C.,O.ONT 通用汽車公司拉丁美洲、非洲和中東前總裁
布萊恩·勞森 布魯克菲爾德公司副董事長兼前首席財務官
霍華德·馬克斯 共同主席, 橡樹資本集團有限責任公司。 | 尊敬的 Frank J. McKenna,P.C.,O.C.,O.N.B. 布魯克菲爾德公司董事長 兼道明銀行集團副主席
拉斐爾·米蘭達 前首席執行官, S.A. Endesa
奧唐奈勛爵 前沿經濟有限公司主席
Hutam S. Olayan Olayan 集團主席,曾任 Olayan America 總裁兼首席執行官
戴安娜·泰勒 前紐約州銀行總監兼投資銀行家 |
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布魯克菲爾德董事的詳細信息載於《管理信息通報》和布魯克菲爾德的網站www.brookfield.com。
公司高管
布魯斯·弗拉特,首席執行官
尼古拉斯·古德曼,總裁兼首席財務官
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布魯克菲爾德將可持續發展實踐納入了我們的公司。
本文檔在加拿大使用 FSC® 紙張上的植物性油墨印刷。