2023 年 5 月股東參與

關於前瞻性陳述和非公認會計準則衡量標準的警示聲明 本演示文稿包含1933年《證券法》第27A條和1934年《證券交易法》第21E條所指的 “前瞻性陳述”。我們打算將所有前瞻性陳述納入1995年《私人證券訴訟改革法》的 安全港條款。前瞻性陳述通常可以通過以下事實來識別：它們與歷史或當前事實不完全相關，也可以使用前瞻性 詞語來識別，例如 “期望”、“期望”、“相信”、“預期”、“可能”、“打算”、“信念”、“計劃”、“估計”、“預測”、“項目”、“可能”、“將”、” “繼續”、“應該”、“預測”、“承諾”、“展望” 或類似術語。 這些陳述基於我們當前的估計和假設，根據我們對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的經驗和看法，以及我們認為在當時情況下適當 和合理的其他因素，做出的估計和假設，但無法保證此類估計和假設會被證明是正確的。前瞻性陳述包括但不限於有關百勝中國未來戰略、增長、業務 計劃、投資、股息和股票回購計劃、流動性、收益、業績和回報的陳述、人口和宏觀經濟趨勢的預期影響、COVID-19 疫情的預期影響、百勝 中國業務的復甦步伐、我們的創新、數字和交付能力以及投資對增長的預期影響、對百勝中國長期驅動力的信念的業務和温室氣體減排目標。 前瞻性陳述不能保證業績，本質上受已知和未知的風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性難以預測，可能導致我們的實際業績或事件與這些陳述所示 存在重大差異。我們無法向您保證我們的任何預期、估計或假設都將實現。本演示文稿中包含的前瞻性陳述僅在本演示之日作出，除非法律要求，否則我們不承擔任何公開更新任何前瞻性陳述以反映後續事件或情況的義務。許多因素可能導致我們的實際業績或事件與 前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異，包括但不限於：我們是否能夠在當前預期的時間和金額上實現發展目標，如果有的話，我們的營銷活動和產品創新的成功，我們 維護食品安全和質量控制體系的能力，包括 COVID-19 疫情，我們控制成本的能力還有開支，包括税收成本，以及隨着中國政治、經濟和監管條件的變化 。此外，我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性可能會影響任何此類前瞻性陳述的準確性。評估所有前瞻性陳述 時應瞭解其固有的不確定性。您應查閲我們向美國證券交易委員會提交的文件（包括我們的10-K表年度報告和隨後的10-Q表季度報告中 “風險因素與管理層的討論以及 財務狀況和經營業績分析” 標題下列出的信息），以瞭解有關可能影響我們財務和其他業績的因素的更多細節。本演示文稿 包括某些非公認會計準則財務指標。本列報中如有説明，包括這些非公認會計準則財務指標與最直接可比的GAAP指標的對賬。我們敦促您仔細考慮可比的 GAAP 衡量標準和對賬。2

百勝中國 2023 年股東參與議程 I • 高管 薪酬二 • 可持續發展 III • 公司治理 3

由於百勝中國的獨特地位 高管薪酬決策需要深思熟慮百勝中國是獨一無二的：• 在特拉華州註冊成立，在紐約證券交易所（NYSE）和香港證券交易所（HKEX）上市 • 其在中國 1,800 多個城市的幾乎所有業務在做出高管薪酬決策時，薪酬委員會（CC）在以下背景下考慮公司的業績：• 中國的運營環境 • 中國同行的業績 • 業績 美國同行 • 競爭激烈的市場和留用限制 CC 的責任是制定和完善高管薪酬計劃，通過以下方式吸引、留住和激勵全球人才：• 對不斷變化的 中國監管環境（例如供應鏈、數字運營）以及美國和香港治理要求的深入瞭解 • 全球視角和專業知識，以解決不斷變化的全球監管格局中的問題，包括 地緣政治挑戰 4

自 2020 年 COVID-19 疫情爆發以來，百勝中國連續三年 在逆境中表現出非凡的韌性 • 春節假期期間的同店銷售額與 2019 年同期相比下降了 40-50% • 在疫情高峯期 ，大約 35% 的門店關閉，存在顯著的地區差異 • 接下來的 3 個季度經營業績環比改善，但銷售繼續受到 2021 年 COVID-19 疫情的影響 • 相對穩定前半部分。 多波三角洲變異疫情始於 7 月下旬，並蔓延到幾乎所有省份 • 實施了嚴格的措施，包括封鎖多個城市和關閉旅遊景點 • 中國東部，百勝中國最重要的市場 在暑假（傳統上是 2022 年的交易旺季）期間受到嚴重影響 • 被認為是三年來波動最大的年份 • 疫情和嚴格的公共衞生措施全年持續不斷，包括全面延長上海、深圳等地的封鎖主要城市 • 商店暫時關閉或僅提供外賣和送貨服務——3月：1,700多家；4月和5月：平均2,500多家；11月： 高峯時段有4,300多家 • 12月，大部分限制被取消。門店臨時關閉，加上大規模感染，導致銷售額下降 5

由於 COVID-19 疫情的節奏和採取的公共衞生措施，2020 年至 2022 年的中美商業環境存在顯著差異 。在 2022 年解除後，美國市場總體上恢復了正常。COVID-19大多數國家 COVID-19 對中國造成了長達三年的嚴重影響。中國的感染 數量較低，但美國政府的《中國週刊 COVID-19 病例追蹤》採取了嚴格的 “動態零 COVID-19 COVID” 政策和公共衞生措施，取消了包括封鎖、大規模檢測和 強制性中國隔離在內的限制。在許多方面，2022 年是過去三年中餐飲業波動最大的年份，在此期間，我們設法應對了零星的 COVID 疫情、整個城市的封鎖，並在 2022 年 12 月 全國範圍的感染。直到 2022 年 12 月，大部分限制才解除。中國每週的 COVID-19 病例追蹤數據來源：《金融時報》6

根據不同的 COVID-19 迴應，中國和美國零售和餐飲業在 2020-2022 年的表現存在很大差異 1 2 零售業同比增長率餐飲業複合年增長率（2019-2022）複合年增長率（2019-2022）中國中國 +2% 中國 -2% 美國 +10% 16.6% 12.6% 10.2% 8.0% 8.0% 5.4% 4.7% 2.9% -0.2% -3.2% 9% -6.3% -16.6% 2019 2021 2022 2019 2020 2022 1 1) 中國：消費品零售總額；美國：零售貿易總產出。2) 中國：餐飲業總收入；美國：總產出食品和 飲料商店。7 數據來源：中國國家統計局、美國經濟分析局

百勝中國在 中國的行業波動中表現出強勁的表現，並在2020-2022年財務業績中實現了正增長和卓越的股東價值，與2022年相比。• 儘管市場形勢動盪不定，但公司還是成功實現了增長，2022 2021 2019在三年中每個季度都保持了 的盈利能力。複合年增長率 • 公司的收入增長超過了中國餐廳 YUMC 行業。-3% +9% +3% 總收入增長 YUMC 總收入增長 +1% +6% +2%（不包括 F/X）中餐廳 行業 -6% -6% -2% 總收入增長中國餐飲業總收入來源：中國國家統計局股東價值 YUMC 2022-2022 年股東價值 YUMC TSR 表現 • 三年期間，公司的總收入增長率 表現*跑贏大盤：93.65 68.91 摩根士丹利資本國際中國指數排名 • 摩根士丹利資本國際中國指數百分位數百分位數 • 摩根士丹利資本國際中國非必需消費品指數摩根士丹利資本國際中國消費者指數 86.60 98.50 • 標準普爾500指數非必需品指數 自由裁量權指數排名百分位數 • 同期，公司創造了37億美元的運營現金流和19億美元的自由現金流**，並通過股票回購和分紅向標普500指數消費者表現優於 的股東返還了超過10億美元。自由裁量權 49.03% 11.61% * 總回報率基於截至期初和期末的 20 個交易日的平均收盤價，並假設股息再投資* * 2020 年至 2022 年運營活動產生的淨現金（37 億美元）減去 2020 年至 2022 年的資本支出（18 億美元）8

除了應對疫情帶來的挑戰外，百勝中國還實施了轉型舉措，以抓住未來的增長機會響應新興客户需求 • 成功調整運營以獲得場外銷售。o 肯德基和必勝客的配送銷售額在 2022 年同比增長了 17%。配送銷售組合幾乎翻了一番，從 2019 年佔公司銷售額的約 20% 增至 2022 年這兩個品牌約佔公司銷售額的 39%。o 2022 年新零售額同比增長 50%。• 通過提供具有巨大價值 的優質創新食品，繼續推動銷售。成本結構重組 • 堅持不懈地關注成本管理，尤其是大宗商品和勞動力成本。在 2022 年短期激勵計劃中，商品和勞動力成本均被列為團隊因素的額外關鍵績效指標。 • 2022 年，儘管存在通貨膨脹壓力，但購買的關鍵商品的成本增長仍控制在 2.1%。對商品成本的有效控制使公司能夠向客户提供具有巨大價值的優質食品。• 通過一系列措施，例如商店管理和人員共享計劃，以及利用人工智能進行人員調度，2022 年的勞動力成本同比降低了 7%。市場擴張 • 門店組合在 2020 年大幅擴大至 2022，淨新增門店約 3,800 家，增長約 40%。• 通過靈活的門店模式、更低的門店投資成本和相對更優惠的租賃條款，提高較高線城市的門店密度，進一步滲透到低線城市。數字化轉型 • 為了推動創新和運營效率，公司投資建設內部能力，以優化銷售預測、庫存/浪費管理，並提高 門店和配送業務的生產力。• 忠誠度計劃從 2019 年底的 2.4 億多名會員增長到 2022 年超過 4.1 億名會員。• 數字訂購從 2019 年佔公司銷售額的約 55% 增加到 2022 年公司銷售額的約 89%，在三年內超過了200億美元的數字銷售額。9

2023 年第一季度的成就證明瞭百勝中國成功執行戰略以鞏固競爭地位和抓住商機 2023 年第一季度取得的出色業績亮點：• 創紀錄的第一季度業績——收入（29.2 億美元）和營業利潤 （4.16 億美元）• 餐廳利潤率達到 20.3%，為 2017 年以來的最高水平 • 系統銷售額同比增長 17%（不包括 F/X）• 同店銷售額增長了 8% 同比增長（不包括 F/X）• 淨開設了 233 家新門店 • 場外銷售額超過 60 家佔公司銷售額的百分比，配送佔肯德基和必勝客公司銷售額的約36％ • 數字訂單約佔公司銷售額的89％ • 肯德基和必勝客的忠誠度計劃 超過4.3億名會員，貢獻了約64％的系統銷售額• 創造了5.07億美元的運營現金流和3.28億美元的自由現金流* • 攤薄後每股收益同比增長196％至0.68美元*運營淨現金 活動（5.07 億美元）減去資本支出（1.79 億美元）10

2022 年高管薪酬實踐 — 基本原理和 注意事項 11

對2020年年度PSU進行了必要的修改，以確保高管團隊在三年績效期內的出色領導能力得到充分認可。修改前的背景 • PSU計劃於2020年首次向包括所有近地物體在內的整個領導團隊引入 • 最初的設計、目標和指標是在2020年初制定的，當時疫情的持續時間和影響無法預料。2020年年度PSU採用了兩個調整後的絕對目標，以相對的 衡量標準（r-tsR）作為支出調整數攤薄後總額經收入每股收益R-TSR增長修正修正 • 2022年12月，CC調整了PSU計劃，考慮了公司在三年 業績期內的強勁表現，這歸因於高管團隊的出色領導能力 60% +/ -20%，以及最初計劃的派息可能為零，這不是對管理團隊的公平評估 • CC 將 r-tsr 從修飾符 調整為獨立衡量標準，權重為60％，強調相對績效指標，這與2020年發佈的外部案例研究一致（即在業務嚴重波動時期使用相對衡量標準與絕對衡量標準）。另外 兩個指標（調整後調整後的總收入增長和調整後的攤薄後每股收益增長）的相對權重與修改前的相對權重相同 • 根據內部薪酬慣例， r-tsr 的目標設定為55個百分位，調整後派息上限為負總股東總回報率的目標攤薄後每股收益增長結果 • 最初的計劃設計將導致零派息 • 以實際支出為零 YUMC r-tsR 相對於摩根士丹利資本國際成分股的排名為 68.91 個百分位中國指數，24% 16% 60% 調整後的2020年年度PSU導致最終派息低於目標，為87.82％ 12

作為員工股份所有權計劃 (ESOP) 的一部分，2022 年向 NeoS 提供一次性 Lavazza 補助金，以激勵百勝中國和 Lavazza 集團的關鍵員工聯手加速 Lavazza 咖啡概念在中國的發展。根據嚴格的標準進行歸屬目的 • 百勝中國與Lavazza成立了一家合資企業 ，在中國開發Lavazza咖啡概念。制定了一項ESOP計劃，旨在激勵核心員工以創始人的心態執行業務計劃。計劃覆蓋範圍和股權分配% • Lavazza 合資公司員工 （包括餐廳總經理）— 12% • 百勝中國員工（包括 NeO）— 2% • Lavazza Group 員工 — YUMC Neos 的 1% 歸屬條件 • 受基於績效的歸屬條件和 自授予之日起 7 年內發生的流動性事件（包括首次公開募股）的約束。• 業績歸屬條件反映了聯合4個關鍵里程碑 Venture 的商業計劃，按過去 4 個季度的滾動計算 ，4 年：• 收入（RMB606 百萬），門店水平盈利能力（餐廳利潤盈虧平衡）、品牌層面盈利能力（營業利潤盈虧平衡）、門店數量（淨1,000家門店），每家門店的權重相同。13

基於績效的LTI比例的暫時變化：2022：30% PSU；2023：50% PSU • 鑑於持續的波動性和不確定性使得設定三年絕對績效目標變得非常困難，而且需要留住關鍵高管人才，CC 在 2022 年初決定授予 年度 LTI：• SAR-50%；PSU-30%；RSU-20% • 對於 2022 年 PSU 的衡量標準，r-tsr 使用了摩根士丹利資本國際中國指數的成分股。目標設定為55個百分位，支付上限為負總回報率的目標。• 對於2023年的LTI補助金，PSU撥款為50％。• 隨着ESG作為公司長期戰略的一部分的重要性日益提高，符合sbTi路線圖的企業ESG目標列為2023年PSU指標之一。14

鑑於運營環境快速變化，2022 年短期激勵 (STI) 計劃調整被認為是必要的 在關鍵優先事項上調整組織以保護業務實際權重目標* 分數結果背景原始 KPI • 2022 年上半年，高度可傳播的 Omicron 變體 導致 • 調整後的營業利潤大幅波動 12% 9.8% -14%-增長 • 同店銷售增長 4.5% 2%-7%-修改 • 7月，CC批准了一項調整後的STI計劃，以使 組織與 • 保持一致交付銷售增長 4.5% 15% 17% 6% 在重大運營挑戰的背景下保護利潤/盈利能力和推動銷售的關鍵優先事項 • System New Builds 6% 1,230 1,159 4% • 成員活動 3%------• 根據2020年發佈的外部案例研究，增加了2項相對增長指標（相對收入和R-tsR），權重為40％。另外兩項與成本結構 rebase （商品和勞動力）相關的另外兩項絕對值為 30% 的指標增加了總權重為 30% 的額外關鍵績效指標。最初計劃中的5個關鍵績效指標保持不變，總權重為30％商品成本增長15％ 2.0％2.1％結果勞動力成本增長15％持平 -7％ 30％ • YUMC 的最終團隊績效係數為135％，CC行使否定自由裁量權將YUMC相對收入增長20％7％40％R-TSR分配給摩根士丹利資本國際中國th20％ 55 93.65 40％指數Total 135％最終獲得批准 by CC 120% * 2022 年公佈的每個 KPI（包括閾值、目標和最大值）的績效指標 CD&A 15

百勝中國 2023 年股東參與議程 I • 高管 薪酬二 • 可持續發展 III • 公司治理 16

可持續發展戰略-提供經濟、社會和環境可持續的 安全且有營養的食物創建負責任的生態系統為食物人類環境做貢獻 UN 2030 可持續發展目標我們關心客户我們關心我們的員工我們關心我們的環境提供安全有營養 食品 “公平、關愛和自豪”，最大限度地減少我們的足跡可持續餐廳可持續供應鏈可持續社區企業治理和文化 17

我們的ESG表現獲得了外部的高度認可第三年 行業最佳五年行業最佳分數摩根士丹利資本國際ESG中國傑出僱主是道瓊斯可持續發展世界'AA'評級中僅有的三名成員之一連續五年來自前 1% 的公司中國內地行業最佳 18

我們推進三個環境可持續發展優先事項，同時關注 財務和 ESG 影響利用 4R 原則 • 減少 • 再利用 • 回收氣候循環供應鏈 • 取代行動經濟合作 19

氣候行動——制定全面轉型戰略，推動 到 2050 年 2035 年實現淨零價值鏈温室氣體排放 2050 年 63% 減少範圍 1 和 2 的絕對温室氣體排放量（自 2020 年起）淨零每購買一噸商品將範圍 3 的温室氣體排放量減少 66.3%（自 2020 年起） 一/二能源效率可再生能源供應商參與 20

氣候行動——2022年取得重大進展，透明度提高 2,400MWh 100% 15% 餐廳平均用電量可再生能源每年可再生能源通過 (v) PPA** 減少消費量，與 2021 2022 年可持續發展報告 2022 年 TCFD 報告 2022 年 CDP 問卷第 1 次（6 份報告）（1 份報告）（2 年參與）* DPV：分佈式光伏發電相比。數據包括 2 家綠色先鋒門店和 2 個物流中心。21 ** (v) PPA:（虛擬）電力購買協議。

氣候行動——為供應商的温室氣體排放管理建立可擴展的方法'3E'方法我們的計劃自2023年起促進供應商共同參與温室氣體排放40強供應商推廣減少温室氣體排放-減排試點——Cope3家禽、包裝 採購的商品排放教育建築供應商應對氣候風險的能力 • 40強供應商承諾百勝中國供應鏈賦能 • 平衡財務和ESG影響力供應商' DPV & (v) PPA Alliance 低碳 • 綠色電力需求@~5mn mwH 開發已建立 22

百勝中國 2023 年股東參與議程 I • 高管 薪酬二 • 可持續發展 III • 公司治理 23

董事會更新 • 所有董事的年度選舉 • 董事會 Refreshent ➢ 朱曉靜當選 • 沃爾瑪中國總裁兼首席執行官 • 2020 年 5 月加入沃爾瑪集團之前 • 2016 年 8 月至 2019 年 12 月擔任Fonterra*大中華區總裁 • 2011 年 9 月至 2016 年 7 月的管理 董事兼副總裁 ➢ Cyril Han 和 Louis T. Hsieh 將辭職 * 恆天然是全球乳製品和牛奶加工商 24

董事提名人的資格和技能區域高管 信息上市公司行業（中國/亞洲領導力技術委員會太平洋區）Fred Hu √ √ √ √ Joey Wat √ √ √ √ Peter A. Bassi √ √ √ Edouard Ettedgui √ √ Lu √ √ zili Shao √ √ √ √ √ √ √ Zhu * 根據紐約證券交易所規則和香港交易所上市規則，所有董事和提名董事均獨立於公司及其管理層，Joey Wat 除外。25

董事會多元化我們的董事候選人擁有來自多個不同行業的眾多上市和私營公司的經驗、資格和 技能，擁有廣泛的個人和集體經驗。我們的董事提名人為公司帶來了區域、行業和 專業知識的多元化組合。性別多樣性年齡多樣性任職多樣性 11% 2222% 11% 44% 11% 56% 56% 22% 45% 男性女性 ＜50 歲 50-60 歲 61-70 年＞70 年＜1 年 1-3 年 4-6 年＞6 年 26

發行不超過已發行股份的20％的股票 • 發行普通股或可轉換為普通股的證券提案需要股東批准 ，代表紐約證券交易所發行規則之前股票或投票權的20％以上 • 提案將給予 • 公開發行向董事會提供現金授權 的例外情況，直到 • 該規則旨在防止向現有股東稀釋 2024 年年會截止日期 • 在發行任何普通股（香港境內和境外）之前需要股東批准) • 10% 折扣限額- 香港交易所 • 可以批准每年通過的特定交易或一般性授權，不得按以下折扣發行股份 • 香港的典型做法是在年會上通過一般授權 不超過已發行股票的 20% 的基準價格政策變更與股票發行授權相關的政策變更 • ISS 目前沒有計劃 • 對於在美國境外註冊且僅在美國交易所上市的公司，發行普通股或 ISS 通常會投贊成票授權發行普通股證券可轉換政策的決議不超過當前已發行普通股資本的20％，前提是它們與普通股特定交易或融資無關 提案 27

附錄 28

我們在2022年氣候行動循環經濟中取得的主要成就 供應鏈環境Impact Environment • 近期 SBT 獲得批准 • 減少約 19,000 噸包裝* • 100% 經過 RSPO 認證的棕櫚油 • 1 份 TCFD 報告已發佈 • 向 PH 推出食品銀行計劃 • 100% FCS 認證的紙質餐巾紙 • 1518 噸中國餐館平均用電量為 15% • 1 家 FSC 認證的紙質包裝消耗減少包裝廢棄物回收利用 • 兩個 • 3,518 噸可再生能源自 2019 年以來，UCO 通過 (v) PPA 生物柴油改為餐廳食品安全與質量營養與健康趨勢問題 FOOD • >21,200 OEC審計 • 百勝中國營養與健康政策 • 百勝中國 GAP 擴大到 100%，承諾公佈了生菜、番茄和胡椒、橙子、• 對主要檸檬、蘋果和西蘭花基礎產品進行了約 4,500 次質量評估 • 購買了大約 40,000 噸水果和蔬菜 • 微生物測試涵蓋了超過 89,000 個樣本勞動管理客户關係管理供應鏈社會影響力 • 發佈了百勝中國 • 100% 制定了百勝中國 • 100% 的關鍵供應商完成了權利 政策責任營銷政策企業社會責任審計 •發佈百勝中國 OH&S • 100% 供應商在線培訓管理系統參與情況 29

循環經濟-探索創建 “零浪費” 餐廳的機會 利用更少回收更多循環經濟包裝廢棄物回收 • 減少約 19,000 噸包裝 • 自 2019 年以來已將 3,518 噸 UCO 轉化為生物柴油 • 將在中國試點 1 家連鎖餐廳 • 在 100% 的肯德基和 Taco Bell 門店推廣可重複使用服務籃計劃包裝廢物回收• 試點咖啡渣回收食品閉環應用 • 擴大食品銀行計劃 到 300+ 肯德基 • 由 UCO 製成的 B5 生物柴油供商店使用以及 40 多家必勝客門店的物流車隊 30