附錄 99.2

創新工業地產2023年第一季度補充財務信息

Innovative Industrial Properties 2 前瞻性陳述 3 公司概述 4 財務信息季度業績摘要 5 資產負債表 6 淨收益 7 FFO、標準化 FFO 和 AFFO 對賬 8 歷史淨收益 9 歷史淨收益 9 現金流量表 11 投資組合數據資本承諾 12 租賃摘要 13 房產清單 15 — 17 擔保貸款 18 資本和債務摘要 19 定義 20 — 21 分析師報道 22 高級管理團隊和董事會的董事 23 目錄

Innovative Industrial Properties 3前瞻性陳述本補充財務信息包包括受風險和不確定性影響的 “前瞻性陳述”（根據1995年《私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的含義）。特別是，與我們的資本資源、投資組合業績和經營業績有關的報表包含前瞻性陳述。同樣，我們關於運營資金的預期增長以及預期的市場和監管狀況、我們的戰略方向、股息率和政策、人口統計、運營業績、計劃和目標的陳述也是前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性，您不應依賴它們來預測未來事件。前瞻性陳述取決於假設、數據或方法，這些假設、數據或方法可能不正確或不精確，我們可能無法實現它們。我們不保證所描述的交易和事件會如所述發生（或根本不會發生）。你可以通過使用前瞻性術語來識別前瞻性陳述，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“大約”、“打算”、“計劃”、“估計” 或 “預期”，或者這些單詞和短語的否定詞或類似的詞語或短語。你還可以通過討論戰略、計劃或意圖來確定前瞻性陳述。除其他外，以下因素可能導致實際業績和未來事件與前瞻性陳述中所述或設想的結果存在重大差異：我們資產租賃的違約率；資產組合的集中和租户數量有限；受監管的大麻市場的估計增長和不斷變化的市場動態；對受監管的大麻設施的需求；通貨膨脹動態；我們改善財務報告內部控制的能力，包括我們無法進行補救一個確定了物質弱點以及與此類工作相關的成本和時間；疫情對我們、我們的業務、租户或整個經濟的影響；戰爭和其他敵對行動，包括烏克蘭衝突；我們的業務和投資戰略；我們的預計經營業績；美國的行動和舉措。美國或州政府以及政府政策的變化以及這些行動、舉措和政策的執行和影響，包括聯邦法律規定大麻仍然是非法的；受監管的大麻行業是否有合適的投資機會；我們對競爭和潛在租户替代融資來源的理解；某些州預期的醫用（或成人）使用大麻合法化；公眾對受監管大麻的看法轉變；訴訟對我們的潛在影響問題，包括責任和保險成本的增加；我們的某些租户在我們的設施中種植、加工和/或分發成人大麻可能帶來的額外風險；美國的州。美國總體經濟或特定地理區域的經濟；經濟趨勢和經濟復甦；我們獲得股權或債務資本的能力；目標資產的融資利率；我們的負債水平，這可能會減少可用於其他業務目的的資金並降低我們的運營靈活性；我們的債務工具契約，這可能會限制我們的靈活性並對我們的財務狀況產生不利影響；我們維持投資等級信用評級的能力；資產價值的變化；我們的預期投資組合資產；我們的預期投資；我們的資產與用於為此類投資提供資金的借款之間的利率不匹配；利率和資產市場價值的變化；任何利率或其他對衝策略在多大程度上可以或可能不會保護我們免受利率波動的影響；政府法規、税法和税率、會計指導及類似事項的影響和變化；我們維持美國房地產投資信託資格的能力。S. 聯邦所得税目的；我們根據1940年《投資公司法》維持註冊豁免的能力；合格人員的可用性；以及我們的行業、利率、房地產價值、證券市場或整體經濟的市場趨勢。此處包含的風險並不詳盡，其他因素可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。此外，我們在最新的10-K表年度報告和隨後的10-Q表季度報告中討論了許多重大風險。這些風險仍然與我們的業績和財務狀況有關。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險因素時有出現，管理層無法預測所有這些風險因素，也無法評估所有這些風險因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。我們發表的任何前瞻性聲明都只提及我們發表聲明的日期。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。提醒股東和投資者在評估我們的文件和報告中提供的信息時，不要過分依賴這種前瞻性陳述。本演示中包含市場和行業數據。我們基本上從內部研究、公開文件、其他獨立公開的行業來源和第三方編寫的市場研究中獲得了所有這些信息。我們認為，這些內部研究、公開文件、其他獨立公佈的行業資料和第三方編寫的市場研究是可靠的。但是，這些信息可能被證明是不準確的。對此類信息的準確性不作任何陳述或保證。本報告中顯示的所有金額均未經審計。本補充財務信息包不是出售或招攬購買Innovative Industrial Properties, Inc.證券的要約。任何出售或購買Innovative Industrial Properties, Inc. 證券的要約只能通過為此目的批准的招股説明書提出。

Innovative Industrial Properties 4 公司快照州多元化 (1) 賓夕法尼亞州 16.2% 馬薩諸塞州 12.9% 伊利諾伊州 12.9% 密歇根 11.5% 加利福尼亞州 8.5% 紐約 8.0% 佛羅裏達 7.0% 俄亥俄州 4.7% 新澤西 4.4% 馬裏蘭州 10.2% 合計 100% 公司概況創新工業地產公司（紐約證券交易所 “IIPR”）是一家內部管理的房地產投資信託基金（REIT），專注於收購、所有權和管理出租給經驗豐富、獲得州許可的專業房地產—— 其受監管的大麻設施的運營商。注意：截至2023年3月31日，除股票數量、美元/PSF或其他註明外，價值以千為單位。1) 基於 “承諾/投資資本總額”。有關更多詳細信息，請參閲 “定義”。2) 有關更多詳細信息，請參閲 “資本和債務摘要” 和 “定義”。3) 反映2023年4月14日支付的每股1.80美元的年度普通股股息。根據當時的狀況，申報或支付股息的決定由我們的董事會全權酌情決定，並且無法保證在任何時間段內申報或支付任何金額的股息。4) 有關更多細節，請參閲 “定義”。5) 包括大約10萬平方英尺的開發或重建面積。市值 (2) 2,130,380 美元運營投資組合（103 處房產）(4) 當前年化股息 ($) (3) 7.20 美元/股總可出租平方英尺 (5) 8,136 總投資組合 (4) 每平方英尺承諾投資資本總額 275 美元承諾/投資資本 (1) 2,376,846% 已租房產 108 個加權平均租賃期限 15.1 年

Innovative Industrial Properties 5 Delta 2022 QoQ 1Q2023 4Q2022 3Q2022 2Q2022 1Q2022 總收入 76,067 美元 70,461 美元 70,883 美元 70,511 64,504 一般和管理費用 10,373 10,804 美元8,707 美元一般和管理費用/總收入 14% 15% 12% 14% 歸屬於普通股股東的淨收益 40,754 41,168 37,876 美元 37,876 美元 12 歸屬於普通股股東的淨收益——攤薄（“每股收益”）1.43 1.46 1.46 1.32 1.42 1.32 美元歸屬於普通股股東的運營資金——攤薄（“FFO”）(1) 57,537 537 53,941 美元53,250 美元 55,177 美元每股普通股 48,914 美元 FFO — 攤薄 (1) 2.04 1.92 1.89 1.97 1.86 美元歸屬於普通股股東的標準化 FFO — 攤薄（“標準化 FFO”）(1) 58,061 54,969 美元 55,407 美元普通股 49,032 美元 — 攤薄 (1) 2.06 美元 1.95 美元調整後 1.97 美元 1.98 美元來自歸屬於普通股股東的業務 — 攤薄（“AFFO”）(1) 63,373 59,625 美元 60,094 美元每股普通股 60,178 美元 53,741 美元 AFFO — 攤薄 (1) 2.25 2.12 2.13 2.15 美元每股普通股股息 (2) 1.80 1.80 1.80 1.75 美元 AFFO 派息率 (3)) 80% 85% 85% 81% 86% 承諾總額/投資資本 (4) 24 億美元 23 億美元 23 億美元 21 億美元% 租賃——運營投資組合 (5) 100% 100% 100% 100% 100% 100% 租金收取百分比/季度 — 運營投資組合 (6) 98% 94% 96% 99% 99% 季度業績摘要説明：美元/股除外。1) 請參閲 “FFO、標準化 FFO 和 AFFO 對賬” 和 “定義” 以瞭解更多詳情。2) 反映本季度宣佈的季度普通股股息。3) 通過將每股申報的普通股股息除以計算得出每股普通股AFFO — 攤薄。4) 以十億美元計，更多細節請參閲 “定義”。5) 有關更多詳細信息，請參閲 “定義”。6) 2022 年第 3 季度、2022 年第 4 季度和 2023 年第 1 季度的租金收取百分比分別包括與某些租户未支付租金相關的約 200 萬美元、541、000 美元和 310 萬美元的保證金。2023年第一季度的租金收取百分比還包括與Holistic Industries Industries Inc.先前披露的加利福尼亞房產和密歇根州一處房產的修正案相關的約10萬美元保證金，根據該修正案，在2023年9月30日之前，這兩處房產的基本租金的100％將通過申請保證金支付，從2024年1月開始，在十二個月內按比例償還這些保證金。更多詳情請參閲 “定義”。2.04 2.15 2.15 美元 2.13 美元 2.12 美元 1Q2022 2Q2022 3Q2022 4Q2022 1Q2023 AFFO (1) 1.86 1.98 1.97 1.97 1.95 2.06 1Q2022 2Q2022 3Q2022 4Q2022 1Q2023 標準化 FFO (1) 64,504 美元 70,883 美元70,483 美元70,461 美元 76,067 美元 CNING 1Q2022 2Q2022 3Q2022 4Q2022 1Q2023

Innovative Industrial Properties 6 3 月 31 日，（以千計，股票和每股金額除外）2022 年按成本計算的資產：土地 142,524 美元 139,953 建築物和改善工程 2,305,464 54,106 不動產總額，按成本計算 2,305,847 2,204,687 減去累計折舊（153,170 美元）（138,405）淨額持有的用於投資的房地產 2,152,677 2,066,282 應收建築貸款 18,407 18,021 現金及現金等價物 37,654 87,122 限制性現金 1,450 1,450 投資 163,969 200,935 使用權辦公室租賃資產 1,645 1,739 原地租賃無形資產，淨額 8,890 9,105 其他資產，淨資產 28,544 30,182 美元總資產 2,413,236 美元負債和股東權益，2026 年到期票據淨額 4,406 美元6,380 美元，淨額 295,441 295,115 應付賬款和應計費用 11,391 10,615 股息應付 51,063 50,840 預收的租金和租户保證金 58,663 58,716 其他負債 3,037 1,901 負債總額 455,089 452,943 股東權益:優先股，面值每股0.001美元，已授權5,000,000股：9.00% A系列累計可贖回優先股，15,000美元清算優先股（每股25.00美元），截至2023年3月31日和2022年12月31日已發行和流通的60萬股 14,000 股普通股，面值每股 0.001 美元，已授權 50,000,000 股：截至3月已發行和流通的28,034,999股和27,972,830股 2023 年 31 日和 2022 年 12 月 31 日，分別為 28 28 額外實收資本 2,071,473 2,065,248 股息超過收益 (127,363) (117,392) 總額股東權益 1,958,147 1,961,893 負債和股東權益總額 2,413,236 美元 2,414,836 美元資產負債表

Innovative Industrial Properties 7 截至3月31日的三個月，（以千計，股票和每股金額除外）2022 年收入：租金（包括租户報銷）75,529 64,114 美元其他 538 390 總收入 76,067 64,504 支出：財產支出 5,623 1,982 一般和管理費用 10,373 8,777 折舊和攤銷費用總計 16,714 13,868 支出 32,710 24,627 運營收入 43,357 39,877 利息和其他收入 2,233 57 利息支出 (4,520) (4,766) 收益（虧損）交換可交換優先票據 22 (118) 淨收益 41,092 35,050 股優先股分紅 (338) (338) 歸屬於普通股股東的淨收益 40,754 美元每股歸屬於普通股股東的淨收益：基本1.45 1.35 美元攤薄後已發行加權平均值 1.32 美元：基本27,949,747 25620,253 攤薄後28,223,698 26,340,224淨收益

Innovative Industrial Properties 8 截至3月31日的三個月，（以千計，股票和每股金額除外）2022 歸屬於普通股股東的淨收益 40,754 34,712 美元房地產折舊和攤銷 16,714 13,868 FFO（基本）57,468 48,580 可交換優先票據的現金和非現金利息支出 69 334 FFO 普通股股東（攤薄）57,537 48,914 訴訟相關費用 546-交換可交換高級股東（收益）虧損附註 (22) 118 歸屬於普通股股東的標準化FFO（攤薄）58,061 49,032 賣方融資票據的利息收入 (1) 134-股票薪酬 4,829 4,379 非現金利息支出 326 307 高於市值的租賃攤銷 23 23 AFFO 攤薄後每股普通股 63,373 53,741 美元 FFO ——攤薄後每股普通股 2.04 美元 1.86 美元每股普通股2.06美元AFFO——攤薄後2.25美元2.04美元加權平均已發行普通股——基本27,949,747 253股限制性股票和限制性股票單位（“RSU”）171,741 110,457 個績效股票單位（“PSU”）——102,333 可交換優先票據的攤薄效應 102,210 507,181 加權平均已發行普通股——攤薄後的28,223,698 26,340,224 FFO、標準化 FFO 和 AFFO 對賬 1）金額反映了買方向我們發行的賣方融資票據支付的不可退還利息我們處置了先前租給Medical Investor Holdings LLC（Vertical）子公司的南加州四處房產組成的投資組合，該投資組合被確認為存款負債，幷包含在我們截至2023年3月31日的簡明合併資產負債表中的其他負債中，因為該交易沒有資格被確認為已完成的出售。

Innovative Industrial Properties 9 2023（以千計，股票和每股金額除外）1Q2023 4Q2022 3Q2022 2Q2022 1Q2022 收入：租金（包括租户報銷）75,529 69,923 美元 70,529 695 64,114 美元其他 538 538 538 516 390 總收入 76,067 70,511 64,504 費用：財產支出 5,623 3,288 2,423 2,427 1,982 一般和管理費用 10,373 10,232 10,804 8,707 8,777 折舊和攤銷費用 16,714 16,302 15,233 15,233 13,868 總支出 32,710 29,527 26,367 24,627 出售雷亞爾的收益遺產-3,601---運營收入 43,357 44,240 41,356 44,144 39,877 利息和其他收入 2,233 1,784 773 581 57 利息支出 (4,520) (4,518) (4,513) (4,513) (4,766) 交換可交換優先票據的收益（虧損）22--(7) (118) 淨收益 41,092 41,505 6 37,616 40,214 35,050 股優先股分紅 (338) (338) (338) (338) (338) 歸屬於普通股股東的淨收益 40,754 41,168 美元 37,278 39,876 34,712 美元歸屬於普通股股東的每股淨收益：基本款 1.45 1.47 1.33 1.43 1.35 美元稀釋 1.43 美元 1.46 1.32 1.42 美元1.32 加權平均已發行股數：基本27,949,747 27,938,804 27,938,568 27,850,561 2561 25,620,253 攤薄後28,223,698 28,157,934 28,036,690 26,340,224 歷史淨收益

Innovative Industrial Properties 10 2022（以千計，股票和每股金額除外）1Q2023 4Q2022 3Q2022 2Q2022 1Q2022 歸屬於普通股股東的淨收益 40,754 美元 41,168 37,278 39,878 美元房地產折舊和攤銷 16,302 15,233 13,868 房地產銷售收益-(3,601)---歸屬於普通股股東的 FFO 57,468 53,869 53,178 55,109 48,580 歸屬於普通股股東（攤薄）的可交換優先票據的現金和非現金利息支出 69 72 72 68 334 FFO 57,537 53,941 53，250 55,177 48,914 融資支出——249 14 104——訴訟相關費用 546 779 2,112 119-（收益）交換可交換優先票據的虧損（22）--7 118 歸屬於普通股股東的標準化 FFO（攤薄）58,061 54,969 55,376 55,407 49,032 賣方融資票據的利息收入 (1) 134-----股票薪酬 4,829 4,312 4,379 4,437 4,379 非現金利息支出 326 321 316 311 307 高於市值的租賃攤銷 23 23 23 23 23 AFFO 歸屬於普通股股東（攤薄）63,373 59,625 美元 60,094 美元每人 60,178 美元 53,741 美元普通股——攤薄後2.04美元1.92美元1.97美元每股普通股1.86美元標準化FFO——攤薄後2.06美元1.95美元每股普通股1.98美元AFFO——攤薄後2.25美元2.12美元2.13美元2.15美元加權平均已發行普通股——基本27,949,7474727,938,804 27,938,568 27,850,561 2568美元 25,620,253 限制性股票和 RSU 171,7841 117,81 31 118,567 82,387 110,457 PSU---102,333 可交換優先票據的攤薄效應 102,210 103,626 100,799 103,799 103,742 507,181 加權平均已發行普通股 — 攤薄 28,223,698 28,157,934 28,036,690 26,340，224 歷史FFO、標準化FFO和AFFO對賬 1) 金額反映了買方向我們發行的賣方融資票據支付的不可退還利息，該票據涉及我們處置先前租賃給Vertical子公司的南加州四處房產的投資組合，該投資組合被確認為存款負債，幷包含在我們截至2023年3月31日的簡明合併資產負債表中的其他負債中，因為該交易沒有資格被認定為已完成銷售。

Innovative Industrial Properties 11 截至2023年3月31日的三個月（以千計）2022年經營活動產生的現金流淨收入41,092 35,050美元為調節淨收益與經營活動提供的淨現金而進行的調整折舊和攤銷 16,714 13,868（收益）可交換優先票據的虧損 (22) 118 其他非現金調整 26 70 股票薪酬 4,829 4,379 短期投資折扣攤銷 (1,676) (46) 債務折扣和發行成本的攤銷 338 365 資產變化和負債其他資產，淨1,360 812 應付賬款、應計費用和其他負債 2,008 1,272 預收的租金和租户保證金 (53) 3,996 經營活動提供的淨現金 64,616 59,884 投資活動產生的現金流購買房地產投資 (34,906) (47,820) 為改善和施工抽款提供資金 (66,026) (129,395) 建築貸款融資和其他投資 (386) (18,279) 用於收購的託管存款-(600) 購買短期投資 (51,772)-到期日短期投資 90,414 115,000 用於投資活動的淨現金 (62,676) (81,094) 融資活動產生的現金流普通股發行，扣除發行成本——21,103 支付給普通股股東的股息 (50,502) (38,509) 支付給優先股股東的股息 (338) (338) (2,441) 使用的淨現金融資活動 (51,408) (20,185) 現金、現金等價物和限制性現金 (49,468) (41,395) 期初現金、現金等價物和限制性現金的淨減少 88572 86,419 現金、現金等價物和限制性現金，期末 39,104 美元45,024 美元現金流信息補充披露：期內支付的利息現金 121 626 美元非現金投資和融資活動的補充披露：本期房地產增加的應計金20,264美元43,802 申請收購的存款 250 25 申報的普通股和優先股應計分紅 51,063 46,168 股票發行成本——126 交換普通股可交換優先票據 1,964 23,870 經營租賃獲得使用權資產的負債-1,017 現金流量表

Innovative Industrial Properties 12 本季度可租金收購總額/執行平方英尺價格 (1) 承諾投資 (1) 投資投資/PSF (2) 收購賓夕法尼亞州 2 月 23 日 58 15,000 美元-15,000 美元 259 美元俄亥俄州 3月23日 157 20,000 21,000 美元收購小計 /Wtd.平均 215 35,100 美元 21,900 美元-57,000 美元修正案新澤西州 2 月 23 日 114-15,000 美元 55,000 美元 482 紐約 2 月 23 日 364-4,000 63,060 67,060 美元紐約 225-15,500 123,500 123,500 549 美元修正案小計 /Wtd.平均值 703-34,000 美元 211,560 美元 245,560 美元總計 /Wtd平均918美元35,100美元55,900美元211,560美元302,560美元第一季度資本承諾兩年資本承諾歷史 (3) 注意：除美元/PSF外，價值以千計。不包括與優先擔保貸款相關的承諾。1) 不包括交易成本。2) 按 IIP 的總投資除以可出租平方英尺計算。3) 不包括未來為開發/再開發物業改善提供資金的承諾的變化。131,850 美元164,315 美元 132,657 美元 66,238 美元 21,238 美元 21,000 美元至 45,100 43,000 美元 43,800 美元 147,161 美元-25,800 美元 400 34,000 美元 176,950 美元 207,315 美元 176,057 107,708 美元 239,399 美元 21,500 美元 25,400 美元 91,000 美元 2Q2021 3Q2021 4Q2021 1Q2022 2Q2022 3Q2022 4Q2022 1Q2023 收購修正案

Innovative Industrial Properties 13 # 可出租平方英尺年化基本租金年度租約 #% $% 2023-----2027-----2028----2029 1 120 1% 2,043 2% 5,494 2% 2031 6 183 2% 5,438 2% 2032 2% 2032 1% 2032 2% 5,438 2% 2032 1% 2032 2% 5,438 2% 2032 1% 2032 2% 5,438 2% 2032 1% 2038 2% 2032 2% 5,438 2% 2032 1% 2038 2% 2032 2% 5,438 2% 2032 2% 2032 1% 0% 此後 90 7,561 95% 254,460 95% 總計 100 8,020 100% 267,541 100% 注意：平方英尺和千美元。1) 佔運營投資組合年化基本租金的百分比。有關其他詳細信息，請參見 “定義”。不包括國王花園根據保密的有條件和解協議繼續佔用的房產，該協議是IIP在2022年9月16日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告中報告的。截至2023年3月31日的租賃摘要租賃到期時間表 (1)-----1% 2% 0% 95% 2024 2024 2026 2027 2028 2029 2029 2031 2032 此後在 2029 年之前沒有到期的租約

Innovative Industrial Properties 14 IIP 投資組合 2022 年全年 (3) 租户信息總投資資本 (1) 調整後市場 MSO 的投資數量 #Tenant $% 平方英尺 (2) /平方英尺租賃收入息税折舊攤銷前利潤 (4) 資本化 (5) /SSO (6) 1PharmacAnn 321,172 13.5% 688 467 11 Private Co.私人公司私人公司MSO 2Ascend Wellness (AWH) 214,050 9.0% 624 343 4 406 $93 $180 MSO 3Green Thumb Industries 176,800 7.60 7.4% 664 266 3 1,017 311 MSO 175,650 7.4% 832 211 3 私人公司私人公司私人公司MSO 5Curaleaf 175,047 7.4% 578 303 8 1,336 305 2,012 MSO 6Columbia Care 147,834 6.2% 588 251 21 512 67 210 MSO 7Trulieve 146,503 6.2% 740 198 6 400 1,028 MSO 8Holistic Industries 121,900 5.1% 333 366 5 Private Co私人公司私人公司MSO 9Cresco Labs 120,845 5.1% 379 319 5 843 173 173 495 MSO 10 4Front Ventures (7) 119,150 5.0% 488 244 119 28 109 MSO 十大租户總計 1,718,951 70 美元頂級租户概述 1) 總投資組合代表性。千美元，更多細節見 “定義”。2) 千平方英尺。3) 百萬美元，基於每家公司的公開證券申報和財報，截至2022年12月31日的年度可在www.sec.gov、www.sedar.com或每家公司的相應網站上查閲。4) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是該行業使用的非公認會計準則財務指標。有關調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收入的定義和對賬，請參閲每家公司的公共證券文件，網址為www. sec.gov或www.sedar.com。5) 根據截至2023年3月31日的S&P Capital IQ Pro的數據，百萬美元。6) “MSO” 代表多州運營商，這意味着租户（或擔保人）在多個州開展大麻業務。“SSO” 代表Single-State O運營商，這意味着租户（或擔保人）在單一州開展大麻業務。7) 包括2022年1月以1,600萬美元收購的一處不符合售後回租會計要求的房產，因此，該交易被確認為應收票據，並計入其他資產，淨額計入我們的合併資產負債表。

創新工業地產 15 平方英尺已投資/承諾資本 $ 日期% 在開發中.總計 $/#Tenant State City 收購的就地租賃 (1) /Redev。(2) 承諾投資總額平方英尺 1pharmacAnn 紐約漢普頓堡 2016 年 12 月 19 日 100% 74 151 225 103,861 美元123,53,59 59 595 2019 年 10 月 100% 205-205 83,045 550 83,59 408 3pharmacAnn 馬薩諸塞州霍利斯頓 5/31/2018 100% 58-58 30500-30,500 526 4PharmacAnn 伊利諾伊州 Dwight 10/30/2019 100% 66-66 28,000-28,000 424 5PharmacAnn 賓夕法尼亞斯科特鎮 8/7/2019 100% 56-56 28,000 500 6PharmacAnn 俄亥俄七葉樹湖村 3/13/2019 100% 58-58 20,000 345 7Ascend Wellness (AWH) 伊利諾伊州 Barry 2018 年 12/21 100% 166-166 71,000 41,000 428 8Ascend Wellness (AWH) 馬薩諸塞 Ascend Wellness (AWH) 2022 年 100% 199-199 63,900-63,040 1,960 55,000 482 10ascend Wellness (AWH) AWH) 密歇根州蘭辛 2019 年 2 月 7 日 100% 145-145 24,150 167 11Green Thumb Industries 賓夕法尼亞州 Danville 100% 300-300 94,600-94,600 315 12Green Thumb Industries 伊利諾伊州奧格斯比 2020 年 6 月 100% 266-266 50,000 50,000 188 13Green Thumb Industries 俄亥俄州託萊多 1/31/2020 100% 98-98 32,200 329 14Paralle 賓夕法尼亞匹茲堡 2021 年 5 月 13 日 100% 239-239 67,750-6750 283 Paralleaf Florida Lakeland 2020 100% 220-220 56,400 256 16Ralleaf Florida Wimauma 2020 20/2019 100% 179-179 53,661 7,979 61,640 344 18Curaleaf 伊利諾伊州利奇菲爾德 10/30/2019 100% 127-127 40,000-40,000 315 19Curaleaf 新澤西 Blue Anchor 2020 100% 123-123 35,000-35,000 285 20Curaleaf 馬薩諸塞州Webster 9/1/2022 100% 104-104 21,500 207 21Curaleaf 北達科他法戈 2019 年 12 月 20 日 100% 33-33 12,190-12,190 369 22Columbia Care 賓夕法尼亞薩克斯頓 5/209 100% 270-270 42,82 19,750-19,750 24Columbia Care New Jersey Vinensaland 2020 100% 270-270 42,82 19,750-19,750 24Columbia Care New Jersey Vinernessia Vineynaland 7/16/2020 11,820-11,820 236 25Columbia Care 科羅拉多丹佛 2018 年 10 月 30 日 100% 58-58 11,250-11,250 194 26Colombia Care 科羅拉多丹佛 2021 年 12 月 14 日 100% 18-18 9,917 551 27Columbia Care 科羅拉多丹佛 100% 12-123,276-3,276 273 28Trulieve 馬薩諸塞州霍利奧克 7/26/2019 100% 150-150 43,500 29Trulieve Florida Alachua 1/22/2021 100% 295-295 41,650-41,650 30Trulieve 馬裏蘭漢考克 8/13/2021 100% 115-115 28,901 257 31trulieve 佛羅裏達昆西 10/23/2019 100% 120-120 000-17,000 142 32Trulieve* 內華達州拉斯維加斯 2019 年 12 月 100% 43-43 9,600-9,600 223 33Trulieve 亞利桑那州 Cottonwood 4/27/2022 100% 17-17 5,238 308 34Holistic Industries 馬裏蘭州國會高地 2017 年 5 月 26 日 100% 72-72 33,750 469 35Holistic Industries賓夕法尼亞新城堡 2020 年 6 月 10 日 100% 108-108 24,396 1,254 25,650 238 36Holistic Industries 馬薩諸塞州蒙森 2018 年 7 月 12 日 100% 55-55 19,750 359 37Cresco Labs 密歇根馬歇爾 4/22/2020 100% 51-51 25,496 104 25,600 502 39cresco Labs 伊利諾伊州 Joliet 10/22 22/2019 100% 39-39 20,950-20,950 537 40Cresco Labs 俄亥俄州黃泉 1/24/2020 100% 50-50 12,927 618 13,545 271 414Front Ventures 伊利諾伊州 Matteson 2021 100%-250 55,748 14,402 70,150 281 424FrontVentures Washington Olympia 2020 12/17-114 17,500 154 434Front Ventures** 馬薩諸塞州霍利斯頓 2022 年 100% 57-57 16,000 281 444Front Ventures 馬薩諸塞州喬治敦 12/17 100% 67-67 15,500-15,500 45Goodness Growth (f/k/a Vireo Health) 紐約珀斯 2017 年 10 月 23 日 100% 40 324 364 64,709 2,351 67,060 184 46Goodness Growth (f/k/a Vireo Health) 明尼蘇達州 Otsego 2017 年 8 月 11 日 100% 89-89 9,710 109 47Gold Flora 加利福尼亞沙漠温泉2021 100% 166 201 62,827 673 63,500 316 注意：小計和總計包括小數金額。平方英尺和千美元除外 $/PSF。“工業” 反映了已使用或預計將用於受監管的大麻種植、加工和/或分銷活動的設施，其中可以包括工業和/或温室空間。數據截至2023年3月31日。*Trulieve Inc. 的子公司Harvest Health & Recreation Inc. 為租户在該物業的義務執行了有利於IIP的租賃擔保。**收購該物業不符合售後回租會計的要求，因此，該交易被確認為應收票據，幷包含在我們的合併資產負債表上的淨額其他資產。1) 未進行活躍開發或重建的房產的現有平方英尺。2) 開發或重建完成後的估計平方英尺。房產清單

創新工業地產 16 平方英尺已投資/承諾資本 $ 日期% 在開發中.總計 $/#Tenant State City 已收購的就地租賃 (1) /Redev。(2) 承諾投資總額平方英尺 48TILT Holdings 賓夕法尼亞懷特黑文 2/15 100% 58-58 15,000 美元 49Jushi Pennessia Scranton 2018 年 4 月 6日 100% 145-145 45,800 316 50Battle Green 俄亥俄州哥倫布 3/3 100%-157 20,100 21,900 42,000 268 51Kings Garden 加利福尼亞棕櫚泉 2020 年 5 月 12日 100% 70-70 17,500 250 52Kings Garden 加利福尼亞棕櫚泉 2019 年 4 月 16 日 100% 24-24 6,309-6,309 263 53 加州棕櫚泉金斯花園 4/16/2019 100% 22-22 5,788-5,788 263 54Calyx Peak 密蘇裏州史密斯維爾 9/17/2021 100% 83-83 27,721 529 28,250 340 55Green Peak (Skymint) 密歇根戴蒙代爾 2018年2月8日 100% 56-56 15,799 282 56Temescal Wellness 馬薩諸塞州北亞當斯 5/26/2021 100% 71-71 26,500 300 26,800 377 57Maryland 耕作加工 (MCP)) 馬裏蘭州黑格斯敦 2022 年 4 月 13 日 100% 84-84 25,000 298 58The Pharm Arizona Willcox 2017 年 12 月 15 日 100% 358-358 20,000 56 59Texas Original Texas Bastrop 6/14/2022 100%-85 85 14,827 7,173 22,000 259 60薩克拉門託 (未公開租户）加利福尼亞薩克拉門託 2019 年 2 月 8 日 100% 43-43 12,710-12,710 296 61Emerald Growth 密歇根哈里森鎮 100% 45-45 10,000-10,000 62AYR Wellness 俄亥俄州阿克倫 2019 年 5 月 14 日 100% 11-11 3,550-3,550 323 工業小計/Wtd平均 100% 6,526 1,002 7,528 1,942,819 美元 80,293 2,023,112 269 零售價 63PharmacAnn 科羅拉多商業城 2020 年 2 月 21 日 100% 5-5 2,300 美元 64PharmacAnn Colorado Aurora 12/14/2021 100% 6-6 1,307 99 1,406 66PharmacAnn Colorado Mancos 2021 年 12 月 14 日 100% 4-4 1,148 287 67PharmacAnn Colorado Pueblo 2020 年 2 月 19 日 100% 3-3 1,049 350 68Curaleaf 北達科他州狄金森 2021 年 12 月 14 日 100% 5-5 2,045-2,045 409 69Curaleaf 北達科他魔鬼湖 12/14/2021 100% 4-4 1,614-1614 404 70curaleaf 賓夕法尼亞布拉德福德 2021 年 12 月 14 日 100% 3-3 1,058-1,058 353 71Colombia Care 科羅拉多丹佛 2021 年 12 月 14 日 100% 4-4 734 748 Colombia Care Colorado Aurora 12/14/2021 100% 5-5 4,229-4,229 846 74Colombia Care Colorado 伍德斯普林斯 2021 年 12 月 14 日 100% 4-4 4,187 1,047 75Columbia Care 科羅拉多柯林斯堡 2021 年 12 月 14 日 100% 5-5 3,977 76Columbia Care Colorado Aurora 2021 12/14 100% 4-4 3,601 900 77Colombia Care 新澤西州 Vineland 7/16/2020 100% 4-4 2,165 541 78Columbia Care Colorado Aurora 2021 12/14/2021 100% 5-5 1,991 398 79Colombia Care Colorado Englewood 2021 100% 4-4 1,778-1,444-1,444 44 361 82Columbia Care Colorado Black Hawk 2021 12/14 100% 4-4 1,321 321 330 330 83Colombia Care Colorada Edgewater 2021 12/14 100% 5-5 1,0890 85Green Peak(Skymint) 密歇根東蘭辛 2019 年 10 月 25 日 100% 3-3 3,372 28 3,400 1,133 86Green Peak (Skymint) 密歇根州蘭辛 2019 年 4 月 11 日 100% 14-14 2,180 363 88Green Peak (Skymint) 密歇根灣城 11/4 100% 4-4 1,740 440 35 89Green Peak（Skymint）密歇根州特拉弗斯城 2019 年 11 月 25 日 100% 2-2 1,272 636 90Green Peak（Skymint）密歇根州 Newaygo 2019 年 11 月 8 日 100% 2-2 2,500 92Schwazze Colorado Ordway2021 年 12 月 14 日 100% 2-2 400-400 200 財產清單（續）注意：小計和總計包括小數金額。平方英尺和千美元除外 $/PSF。“工業” 反映了已使用或預計將用於受監管的大麻種植、加工和/或分銷活動的設施，其中可以包括工業和/或温室空間。截至2023年3月31日的數據。1) 未進行積極開發或重建的物業的現有平方英尺。2) 開發或重建完成後的估計平方英尺。

創新工業地產 17 平方英尺已投資/承諾資本 $ 日期% 在開發中.總計 $/#Tenant State City 收購的就地租賃 (1) /Redev. (2) 承諾投資總額平方英尺 93Schwazze 科羅拉多洛基福特 2021 年 12 月 14 日 100% 13-13 400 美元 31 94Schwazze Colorado Las Animas 100% 2-2 400-400 95Verano 賓夕法尼亞哈里斯堡 2022 年 3 月 23 日 100% 3-3 2,750-2,750-2,750 917 Retail Subtotal/Wtotal/Wtotal/Wtotal Td。平均 100% 150-150 $70,927 242 71,170 474 工業/零售 96Columbia Care 科羅拉多丹佛 2021 年 12 月 14 日 100% 33-33 8,206 美元 97Holistic Industries 密歇根麥迪遜高地 2020 年 1 月 100% 63-63 28,500 452 98Holistic Industries 加州洛杉磯 2019 年 7 月 23 日 100% 35-35 13,977 273 14,250 407 99Cresco Labs 馬薩諸塞州 Fall River 2020 年 6 月 30 日 100% 124-124 25,247 3,503 28,750 232 100 TILT Holdings 馬薩諸塞州湯頓 5/16/2022 100% 104-104 40,000 385 101 索佐密歇根州沃倫 5/14/2021 100% 85-85 17,071 159 17,230 203 102Schwaze Colorado Pueblo 2021 年 12 月 14 日 100% 8-8 2,165 271 103 Kaya Cannabis Colorado Denver 2021 年 12 月 14 日 100% 6-6 1,299-1,299 217 工業/零售小計/Wtd平均 100% 458-458 136,464 美元 3,935 美元 140,400 美元運營投資組合總額/Wtd.平均 100% 7,134 1,002 8,136 215,211 8471 美元 2,234,682 美元 Dev. /Redev。房產 (3) 密歇根州温莎104號戴維斯高速公路 2021 年 4 月 16 日-97 104 201 美元 50,894 美元 253 105 63795 加州棕櫚泉 4 月 16 日 100% 56 180 236 39,152 166 166 加州聖貝納迪諾內陸中心大道 2021 年 11 月 16 日——192 192 35,729-35,729 186 萊阿大道 107 德克薩斯州聖馬科斯-63 63 8,231-8,231-8,231-8,231 231 131 108 Perez Road 108 加利福尼亞大教堂城 3/25--23 23 8,158-8158 355 Dev. /Redev.房產/Wtd.平均 33% 153 562 715 142,164 美元-142,164 美元 199 美元總投資組合/Wtd.平均 95% 7,287 1,564 851 2,292,375 8471 美元 2,376,846 269 美元 State Subtotal /Wtd.Avg. 1 賓夕法尼亞州 100% 1,361-1,361 $9,341 $385,247 $283 2 馬薩諸塞州 100% 989-989 $302,288 $3,912 $306,200 310 3 伊利諾伊州 100% 715 250 965 $14,506 $305,700 317 4 密歇根 79% 842 104 946 $273,243 $273,980 $273,980 5 加利福尼亞州 75% 416 430 846 $202,150 946 $203,096 240 6 紐約 100% 114 475 589 $168,570 21,990 $190,560 324 7 佛羅裏達 100% 1,008 $166,550-166,550 美元 8 俄亥俄州 100% 157 374 $88,777 $111,295 $111,295 9 新澤西 100% 291-291 102,025 1,960 103,985 357 10 馬裏蘭 100% 271-271 87,620 645 美元 88 美元，265 326 11 科羅拉多 100% 233-233 83,125 215 83,340 358 12 德克薩斯州 57%-148 148 7,058 73美元 30,231 美元 13 密蘇裏 100% 83-83 529 $28,250 340 14 亞利桑那 100% 377-27,737 美元-27,737 美元 15 弗吉尼亞州 100% 82-19,750 美元-19,750 美元 241 美元 16 華盛頓 100% 114-114 17,500 美元-17,500 美元 17 北達科他州 100% 42-42 15,849 美元-15,849 美元 18 明尼蘇達州 100% 89-89 9,710 美元-9,710 美元 19 內華達州 100% 43-9,600 美元 223 美元（續）注意：小計和總計包括部分金額。平方英尺和千美元除外 $/PSF。“工業” 反映了已使用或預計將用於受監管的大麻種植、加工和/或分銷活動的設施，其中可以包括工業和/或温室空間。截至 2023 年 3 月 31 日的數據。1) 未進行積極開發或再開發的物業的現有平方英尺。2) 開發或重建完成後的估計平方英尺。3) 有關更多詳細信息，請參閲 “定義”。

創新工業地產 18 到期日/ Wtd.貸款 #City 國家貸款類型已執行平均值到期日總額為1美元 Coachella (1) 2021 年 6 月 25 日 0.8 年 23,000 美元 2 Needles (2) 2023 年 3 月 3 日加州高級抵押貸款 4.9 年 16,100 筆貸款組合總額/ Wtd.平均2.5年39,100美元的抵押貸款注意：貸款清單到期日不包括可用的貸款延期。1) 截至2023年3月31日，我們已經為建築貸款提供了約1840萬美元的資金。2) 與買方就我們處置先前租賃給Vertical的南加州四處房產組合而向我們簽發的賣方融資票據有關。根據公認會計原則，該交易沒有資格被認定為已完成的出售，因此，我們沒有取消確認轉讓的資產，也沒有在合併資產負債表上確認賣方融資票據。

創新工業地產 19 利率/優惠利率/到期日/Wtd.季度末（以千計，股票和每股金額除外）Wtd平均。平均費率到期日 2023 年 3 月 31 日無抵押債務：可交換優先票據 3.75% 0.9 年 4,436 年到期票據 5.50% 3.2 年 300,000 年無抵押債務總額 5.47% 3.1 年 304,436 美元總債務 5.436 美元 A 系列優先股：每股贖回價 25.00 美元已發行優先股總額 9.00% 15,000 美元高級資本總額 5.64% 319,436 股票市值：股票價格 2023 年 3 月 31 日已發行股數 75.99 美元 28,034,999 股股票市值 2,130,380 美元盟約 (1) 2023 年 3 月 31 日債務/總資產 150% ~ 844%債務還本付息覆蓋率 >1.5 倍 16.2 倍伊根·瓊斯信用評級 BBB+ 債務到期日程表資本和債務摘要 2023 年 2024 2025 2027 年之後到 2026 年到期的可交換優先票據（資本概覽 1）根據管理2026年到期票據的契約計算，該契約包含在2021年5月25日向美國證券交易委員會提交的表格8-K的當前報告中。

創新工業地產20個定義•調整後的運營資金（“AFFO”）：管理層認為，AFFO和每股AFFO是衡量房地產投資信託基金經營業績的適當補充指標。我們通過調整某些現金和非現金項目的標準化FFO來計算AFFO。• 年化基本租金（“ABR”）：ABR 是通過將租金（定義為該季度最後一個月合同到期的基本租金和物業管理費）乘以十二來計算的。• 開發/重建（“開發/再開發”）房產：定義為未租賃且未準備好用於預期用途的在開發中的非運營資產。• 可交換優先票據：3.75% E可交換優先票據。• 運營資金（“FFO”）：每股FFO和FFO是全國房地產投資信託基金協會（“NAREIT”）採用的經營業績指標。NAREIT將FFO定義為衡量房地產投資信託基金開放評級表現的最常被接受和報告的衡量標準，等於淨收益（根據公認會計原則計算），不包括房地產銷售、抵押貸款、攤銷和減值以及未合併合夥企業和合資企業調整後的收益（或虧損）。管理層認為，根據GAAP的定義，淨收入是最合適的收益衡量標準。但是，管理層對每股FFO和FFO是衡量房地產投資信託基金業績的補充指標，因為它們可以讓人們瞭解我們物業的運營業績，而不會影響某些重要的非現金項目，主要是折舊費用。根據公認會計原則，房地產資產的歷史成本核算假設房地產資產的價值隨着時間的推移會出現可預見的貶值。但是，歷史上，房地產價值反而隨着市場狀況的上漲或下跌。我們認為，通過排除折舊的影響，每股FFO和FFO可以促進各期之間經營業績的比較。我們之所以報告每股FFO和FFO，是因為管理層認為這些指標也是房地產投資信託基金行業和行業分析師評估房地產投資信託基金時使用的主要衡量標準，也因為研究分析師在關於房地產投資信託基金的説明和公開發布中持續報告、討論和比較每股FFO。出於這些原因，管理層認為披露和討論每股FFO和FFO是適當的。• GAAP：美國普遍接受的會計原則。• 總負債：按2026年到期票據和可交換優先票據的未償本金總和計算。• 運營規範化資金（“標準化FFO”）：我們通過調整NAREIT定義的FFO來計算運營正常化資金（“標準化FFO”），不包括我們認為在natu re和/或中不常見的某些GAAP收入和支出金額與我們的核心房地產業務無關。將這些項目排除在類似的FFO類指標之外的情況在股票房地產投資信託基金行業中很常見，管理層認為，標準化FFO和標準化每股FFO的列報為投資者提供了一個衡量其在多個時期內對我們經營業績的評估以及與其他公司的經營業績進行比較的標準，因為它消除了預計不會持續影響我們經營業績的不尋常項目的影響。管理層使用Normali zed FFO來評估我們核心業務運營的業績。計算FFO時可能與計算標準化FFO相關的項目包括某些與交易相關的收益、虧損、收入或支出或其他非核心金額（視情況而定）。

Innovative Industrial Properties 21定義（續）• 2026年到期的票據：5.50% 2026年到期的無抵押優先票據。• 運營投資組合：所有（a）已租賃或（b）未租賃但已準備好用於預期用途的房產。• 租金收取：按收取的實際基本租金和物業管理費與合同賬單的基本租金和物業管理費相比計算。包括用於支付租金的保證金。• A系列優先股：9.00％ A系列累計可贖回優先股，每股面值0.001美元。• 承諾/投資資本總額：包括（1）房地產投資總額（包括收購價和施工資金以及向租户償還的改善資金，如果有，但不包括交易成本）和（2）向某些租户和賣方償還施工和改善工程的額外承諾總額這些屬性。不包括 “擔保貸款” 中列出的貸款。• 總投資組合：截至季度末的所有房產，包括CIP和運營投資組合。• 優先股總額：通過將已發行的A系列優先股總額乘以每股25美元的贖回價格計算。• 優先資本總額：按總負債和A系列優先股的贖回價值之和計算。• 租賃百分比：運營投資組合的加權平均百分比，不包括CIP 的期限已結束。

Innovative Industrial Properties 22 分析師報道分析師研究公司聯繫信息 Tom Catherwood BTIG 電子郵件：tcatherwood@btig.com 電話：212-738-6140 Merrill Ross Compass Point Research and Trading 電子郵件：202-534-1392 Eric Des Lauriers Craig-Hallum Group LLC 電子郵件：eric.deslauriers @craig-hallum.com 電話：617-275-5177 Aaron Hecht JMP Securities 電子郵件：ahecht@jmpsecurities.com 415-835-3963 John Massocca Ladenburg Thalmann 電子郵件：電話：212-409-2543 mross@compasspointllc.com jmassocca@ladenburg.comAlexander Goldfarb Piper Sandler 電子郵件：alexander.goldfarb@psc.com 電話：212-466-7937 Scott Fortune Roth Capital Partners 電子郵件：sfortune@roth.com 電話：949-720-7163 投資者關係電子郵件：ir@iipreit.com 電話：858-997-3332

Innovative Industrial Properties 23 高級管理團隊和董事會高級管理人員姓名艾倫·戈德執行董事保羅·史密斯總裁、首席執行官兼董事大衞·史密斯首席財務官兼財務主管凱瑟琳·黑斯廷斯首席運營官本·雷金首席投資官布萊恩·沃爾夫副總裁、首席法律顧問兼祕書 Andy Bui 副總裁、首席會計官 Tracie Hager 資產管理副總裁、房地產法律顧問董事會姓名艾倫金牌執行董事長保羅·史密瑟斯總裁、首席執行官兼董事加里·克雷策副主席（獨立）大衞·斯泰徹董事（獨立）斯科特·舒梅克，醫學博士董事（獨立）瑪麗·艾利斯·柯倫董事（獨立）