sem-20230331
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ConcentramUS-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001320414US-GAAP：醫療保健患者服務會員US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-03-310001320414US-GAAP：醫療保健患者服務會員2023-01-012023-03-310001320414SEM：重症康復醫院會員US-GAAP：服務其他會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001320414SEM：康復醫院會員US-GAAP：服務其他會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001320414SEM：門診康復成員US-GAAP：服務其他會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001320414sem: ConcentramUS-GAAP：服務其他會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001320414US-GAAP：企業非細分市場成員US-GAAP：服務其他會員2023-01-012023-03-310001320414US-GAAP：服務其他會員2023-01-012023-03-310001320414SEM：重症康復醫院康復醫院和門診康復會員US-GAAP：專業不當行為責任會員2023-01-012023-03-310001320414US-GAAP：一般責任成員SEM：重症康復醫院康復醫院和門診康復會員2023-01-012023-03-310001320414sem: ConcentramUS-GAAP：專業不當行為責任會員2023-01-012023-03-310001320414US-GAAP：一般責任成員sem: Concentram2023-01-012023-03-310001320414US-GAAP：企業合資企業成員US-GAAP：專業不當行為責任會員2023-01-012023-03-310001320414US-GAAP：企業合資企業成員US-GAAP：專業不當行為責任會員SRT: 最低成員2023-01-012023-03-310001320414US-GAAP：企業合資企業成員US-GAAP：專業不當行為責任會員SRT: 最大成員2023-01-012023-03-310001320414US-GAAP：後續活動成員2023-05-03


美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
 
表單10-Q
 
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的季度報告
 
截至的季度期間 2023年3月31日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
 對於從到的過渡期
委員會文件編號： 001-34465
 
選擇醫療控股公司演講
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華20-1764048
（公司或組織的州或其他司法管轄區） （美國國税局僱主識別號）
 
4714 葛底斯堡路, 郵政信箱 2034
梅卡尼克斯堡, PA17055
（主要行政辦公室地址和郵政編碼）
(717) 972-1100
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.001美元SEM紐約證券交易所
（紐約證券交易所）
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。 是的☒ 不是 ☐
用勾號指明註冊人是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 條第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不是 ☐
用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。（選一項）：
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
 新興成長型公司☐
 如果是新興成長型公司，請用勾號指明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第 13 (a) 條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐不是 ☒
截至2023年4月30日，精選醫療控股公司表現出色 127,126,909普通股。
除非上下文另有説明，否則本報告中提及的 “控股公司” 均指Select Medical Holdings Corporation，任何提及 “Select” 的內容均指Holdings的全資運營子公司Select Medical Corporation和Select的任何子公司。任何提及 “Concentra” 的內容都是指 Concentra Group Holdings 母公司有限責任公司（“Concentra Group Holdings 母公司”）及其子公司，包括 Concentra Inc。提及 “公司”、“我們” 和 “我們的” 統稱為 Holdings、Select 和 Concentra。
1
目錄
目錄
 
第一部分
財務信息
3
   
第 1 項。
簡明合併財務報表
 
   
 
簡明合併資產負債表
3
   
 
簡明合併運營報表
4
   
簡明綜合收益表
5
 
權益和收益變動的簡明合併報表
6
   
 
簡明合併現金流量表
7
   
 
簡明合併財務報表附註
8
   
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
19
   
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
35
   
第 4 項。
控制和程序
35
   
第二部分
其他信息
36
   
第 1 項。
法律訴訟
36
   
第 1A 項。
風險因素
36
   
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
36
   
第 3 項。
優先證券違約
36
   
第 4 項。
礦山安全披露
36
   
第 5 項。
其他信息
36
   
第 6 項。
展品
37
   
簽名
 
2
目錄
第一部分：財務信息
第 1 項。簡明合併財務報表

精選醫療控股公司
簡明合併資產負債表
（未經審計）
（以千計，股票和每股金額除外）
2022年12月31日2023年3月31日
資產  
流動資產：  
現金和現金等價物$97,906 $83,703 
應收賬款941,312 997,274 
預付所得税31,868 16,893 
利率上限合約的當前部分74,857 72,127 
其他流動資產125,370 143,736 
流動資產總額1,271,313 1,313,733 
經營租賃使用權資產1,169,740 1,186,534 
財產和設備，淨額1,001,440 987,283 
善意3,484,200 3,484,594 
可識別的無形資產，淨額351,662 346,606 
利率上限合約，扣除流動部分45,200 26,994 
其他資產341,738 353,992 
總資產$7,665,293 $7,699,736 
負債和權益  
流動負債：  
透支$31,961 $31,237 
當期經營租賃負債236,784 239,713 
長期債務和應付票據的流動部分44,351 113,894 
應付賬款186,729 174,101 
應計工資單209,789 171,815 
應計假期150,695 156,433 
應計利息29,837 10,241 
應計其他264,525 274,654 
應繳所得税480 13,618 
流動負債總額1,155,151 1,185,706 
非流動經營租賃負債1,008,394 1,024,676 
長期債務，扣除流動部分3,835,211 3,766,838 
非流動遞延所得税負債169,793 163,024 
其他非流動負債106,137 106,652 
負債總額6,274,686 6,246,896 
承付款和或有開支（注13）
可贖回的非控制性權益34,043 34,399 
股東權益：  
普通股，$0.001面值， 700,000,000授權股份， 127,173,871和 127,176,279分別於2022年和2023年已發行和流通的股票
127 127 
超過面值的資本452,183 462,185 
留存收益581,010 635,483 
累計其他綜合收益88,602 72,654 
股東權益總額1,121,922 1,170,449 
非控股權益234,642 247,992 
權益總額1,356,564 1,418,441 
負債和權益總額$7,665,293 $7,699,736 
 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄
精選醫療控股公司
簡明合併運營報表
（未經審計）
（以千計，每股金額除外）

 在截至3月31日的三個月中，
 20222023
收入$1,599,547 $1,664,980 
成本和支出：  
服務成本，不包括折舊和攤銷1,407,010 1,418,819 
一般和行政37,513 42,279 
折舊和攤銷51,039 52,425 
成本和支出總額1,495,562 1,513,523 
運營收入103,985 151,457 
其他收入和支出：  
未合併子公司收益中的權益5,397 8,556 
利息支出(35,514)(48,571)
所得税前收入73,868 111,442 
所得税支出17,942 26,185 
淨收入55,926 85,257 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益6,809 14,452 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益$49,117 $70,805 
普通股每股收益（注12）：
  
基礎版和稀釋版$0.37 $0.56 
 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4
目錄
精選醫療控股公司
簡明綜合收益表
（未經審計）
（以千計）

在截至3月31日的三個月中，
20222023
淨收入$55,926 $85,257 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
利率上限合約的收益（虧損）39,814 (2,696)
淨收入所含虧損 (收益) 的重新分類調整39 (13,252)
淨變動，扣除税收優惠（支出）為 $ (13,284) 和 $5,175
39,853 (15,948)
綜合收入95,779 69,309 
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益6,809 14,452 
歸屬於精選醫療控股公司的綜合收益$88,970 $54,857 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。


5
目錄
精選醫療控股公司
權益和收益變動簡明合併報表
（未經審計）
（以千計）

在截至2023年3月31日的三個月中
 股東權益總額  
 常見
股票
已發行		常見
股票
面值		資本進入
過量
Par		已保留
收益		累計其他綜合收益股東權益總額非控制性
興趣愛好		總計
公平
截至2022年12月31日的餘額127,173 $127 $452,183 $581,010 $88,602 $1,121,922 $234,642 $1,356,564 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益70,805 70,805 70,805 
歸屬於非控股權益的淨收益— 12,811 12,811 
向普通股股東申報的現金分紅 ($)0.125每股）
(15,897)(15,897)(15,897)
發行限制性股票3 0 0 — — 
限制性股票的歸屬10,003 10,003 10,003 
發行非控股權益— 2,731 2,731 
在業務合併中收購的非控股權益— 3,877 3,877 
向非控股權益的分配和收購— (6,069)(6,069)
非控股權益的贖回價值調整(436)(436)(436)
其他綜合收入(15,948)(15,948)(15,948)
其他(1)1 — — 
截至2023年3月31日的餘額127,176 $127 $462,185 $635,483 $72,654 $1,170,449 $247,992 $1,418,441 

截至2022年3月31日的三個月
 股東權益總額  
 常見
股票
已發行		常見
股票
面值		資本進入
過量
Par		已保留
收益		累計其他綜合收益股東權益總額非控制性
興趣愛好		總計
公平
截至2021年12月31日的餘額133,884 $134 $504,314 $593,251 $12,282 $1,109,981 $215,921 $1,325,902 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益49,117 49,117 49,117 
歸屬於非控股權益的淨收益— 4,891 4,891 
向普通股股東申報的現金分紅 ($)0.125每股）
(16,691)(16,691)(16,691)
發行限制性股票13 0 0 — — 
限制性股票的歸屬8,288 8,288 8,288 
回購普通股(2,128)(2)(23,459)(28,215)(51,676)(51,676)
發行非控股權益651 651 4,578 5,229 
在業務合併中收購的非控股權益，計量期調整— 12,463 12,463 
向非控股權益的分配和收購— (9,097)(9,097)
非控股權益的贖回價值調整(1,381)(1,381)(1,381)
其他綜合收入39,853 39,853 39,853 
其他(2)(2)(2)
截至2022年3月31日的餘額
131,769 $132 $489,794 $596,079 $52,135 $1,138,140 $228,756 $1,366,896 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
6
目錄
精選醫療控股公司
簡明合併現金流量表
（未經審計）
（以千計）
 在截至3月31日的三個月中，
 20222023
經營活動  
淨收入$55,926 $85,257 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：  
未合併子公司的分配7,486 2,566 
折舊和攤銷51,039 52,425 
預期信貸損失準備金94 429 
未合併子公司收益中的權益(5,397)(8,556)
出售或處置資產的收益 (23)(7)
股票補償費用8,823 10,181 
債務折扣、溢價和發行成本的攤銷558 565 
遞延所得税420 (2,601)
扣除業務合併影響後的運營資產和負債變化：  
應收賬款(52,225)(55,397)
其他流動資產(1,819)(11,742)
其他資產2,686 3,659 
應付賬款16,074 (4,564)
應計費用(14,377)(20,775)
政府進步(62,928)— 
經營活動提供的淨現金6,337 51,440 
投資活動  
業務合併，扣除獲得的現金(5,186)(397)
購買財產、設備和其他資產(46,845)(58,885)
投資企業(3,337)(9,800)
出售資產的收益37 20 
用於投資活動的淨現金(55,331)(69,062)
籌資活動  
循環融資機制的借款280,000 225,000 
循環設施的付款(100,000)(210,000)
其他債務的借款15,794 21,448 
其他債務的本金支付(9,188)(11,170)
支付給普通股股東的股息(16,691)(15,897)
回購普通股(51,676)— 
減少透支(7,608)(724)
發行非控股權益的收益5,229 2,731 
向非控股權益的分配和收購(10,295)(7,969)
融資活動提供的淨現金105,565 3,419 
現金和現金等價物的淨增加（減少）56,571 (14,203)
期初的現金和現金等價物74,310 97,906 
期末的現金和現金等價物$130,881 $83,703 
補充信息  
支付利息的現金，不包括收到的美元金額17,828根據截至2023年3月31日的三個月的利率上限合同
$53,517 $84,531 
繳納税款的現金923 336 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
7
目錄
選擇醫療控股公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）

1.                  演示基礎
Select Medical Holdings Corporation（“控股”）未經審計的簡明合併財務報表包括其全資子公司Select Medical Corporation（“Select”）的賬目。Holdings的幾乎所有業務都通過Select及其子公司進行。Holdings、Select和Select的子公司統稱為 “公司”。公司截至2023年3月31日以及截至2022年3月31日和2023年3月31日的三個月期間的未經審計的簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會（“SEC”）的中期報告規則和條例以及美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的。因此，根據這些規章制度，GAAP要求的某些信息和披露（通常包含在合併財務報表附註中）已被壓縮或省略，儘管公司認為披露足以使所提供的信息不會產生誤導。管理層認為，此類信息包含所有調整，這些調整是正常和經常性的，是公允報此類期間的財務狀況、經營業績和現金流所必需的。所有重要的公司間往來業務和餘額均已消除。
截至2023年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的整個財年的預期業績。這些未經審計的簡明合併財務報表應與公司於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中包含的截至2022年12月31日的合併財務報表及其附註一起閲讀。
2.    會計政策
最近的會計指南尚未通過
2023年3月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了《會計準則更新》（“ASU”）2023-01， 租賃（主題 842）：共同控制安排，它要求各公司在共同控制下的租賃權改善的使用壽命內向共同控制組攤還與關聯方租賃相關的租賃權改進。ASU 在 2023 年 12 月 15 日或之後開始的年度報告期內有效，但允許提前採用。ASU 可以是前瞻性的，也可以是回顧性的。
該公司目前正在評估該ASU，但預計該ASU在採用後不會對其合併財務報表產生重大影響。該公司計劃從2024年1月1日起採用前瞻性方法採用亞利桑那州立大學。
最近通過的會計指南
參考利率改革
2022 年 12 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2022-06， 參考利率改革（主題 848），推遲主題 848 的終止日期，它將主題848下提供的救濟範圍擴大到2024年12月31日當天或之前進行的合同修改和簽訂的套期保值關係。財務會計準則委員會此前曾發佈過亞利桑那州立大學2020-04版， 參考利率改革（主題848），促進參考利率改革對財務報告的影響 2020年3月，當修改與替代倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）或因參考利率改革而終止的其他參考利率有關時，該條款暫時緩解了管理合同修改的某些現行會計規則。
對於符合條件的合同修改，更新通常允許實體將修改作為事件進行核算和列報，無需在修改之日對合同進行重新評估或重新評估先前的會計決定。也就是説，修改後的合同被視為現有合同的延續。對於受參考利率改革影響的現金流套期保值關係，主題848提供了權宜之計，允許實體 (i) 在不要求取消套期保值關係的情況下更改預測交易或對衝工具的參考利率；(ii) 斷言對衝預測交易的變更不會影響其是否仍有可能發生；(iii) 為了評估套期保值效果，假設參考利率不會如果兩者都是，則替換對衝關係的剩餘部分對衝預測交易和套期保值工具預計將受到參考利率改革的影響。

8
目錄
2021年3月，金融行為監管局宣佈，美元倫敦銀行同業拆借利率一、三、六和十二個月期限的預定終止日期為2023年6月30日。根據公司信貸協議進行的借款根據倫敦銀行同業拆借利率或其他基準利率的選擇，產生利息。公司目前選擇定期貸款借款按與一個月倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的利率計息。信貸協議中的條款規定，如果倫敦銀行同業拆借利率不復存在，公司可以與作為貸款機構行政代理的北卡羅來納州摩根大通銀行達成協議，用不同的參考利率取代倫敦銀行同業拆借利率。該公司尚未與北卡羅來納州摩根大通銀行商定不同的參考利率。
用於公司的現金流對衝，這減輕了公司因倫敦銀行同業拆借利率上升一個月而面臨的風險 1.0$ 上的%2.0定期貸款下未償還的本金為數十億美元，公司選擇斷言，無論修改或預期修改是否可能用不同的參考利率取代一個月的倫敦銀行同業拆借利率，對衝預測的交易仍有可能發生。公司打算在必要時修改現金流對衝中與替換參考利率有關的合同條款，使之與公司定期貸款規定的參考利率保持一致。如主題848所述，為了評估套期保值有效性，公司假設套期保值關係的剩餘部分的參考利率不會被取代。附註8——利率上限進一步描述了公司的現金流套期保值。
這些更新沒有對公司的合併財務報表產生重大影響，公司預計在未來也不會產生重大影響。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響報告的資產、負債、收入和支出金額的估算和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。
3.     信用風險集中度
可能使公司面臨信用風險集中的金融工具主要包括現金餘額和應收賬款。公司的多餘現金由大型金融機構持有。公司向其患者提供無抵押信貸，他們中的大多數人居住在公司設施的服務區內，並根據第三方付款人協議投保。
由於公司非政府第三方付款人基礎的多樣性及其地域分散，醫療保險計劃到期的應收賬款是公司唯一明顯的信用風險集中。大約 19% 和 20公司應收賬款的百分比分別在2022年12月31日和2023年3月31日來自醫療保險。
4.     可贖回的非控股權益
外部各方在公司控制的子公司（包括有限責任公司和有限合夥企業）中持有的所有權被歸類為非控股權益。公司的某些非控股所有權權益由外部各方組成，這些外部各方擁有某些贖回權，如果行使，則需要公司購買雙方的所有權權益。這些權益被歸類為可贖回的非控股權益，在歸因淨收益或虧損後，已根據其近似贖回價值進行了調整。
可贖回的非控股權益的變化如下：
截至3月31日的三個月
20222023
（以千計）
截至1月1日的餘額$39,033 $34,043 
歸屬於可贖回非控股權益的淨收益1,918 1,641 
對可贖回的非控股權益的分配(1,198)(1,900)
可贖回非控股權益的贖回價值調整1,381 436 
其他536 179 
截至3月31日的餘額$41,670 $34,399 


9
目錄
5.     可變利息實體
某些州禁止 “公司執業”，這限制了公司擁有直接僱用醫生或治療師的醫療機構，也限制了公司對醫生和治療師的醫療決策的控制。在這些州，公司與持牌醫生或治療師擁有的醫療機構簽訂長期管理協議，而持牌醫生或治療師則僱用提供專業醫療服務的醫生或治療師或與之簽訂合同。管理協議規定公司指導醫療機構所有權的轉讓。根據管理協議的規定，醫療機構是可變利益實體，公司是其主要受益人。
截至2022年12月31日和2023年3月31日，公司可變權益實體的總資產為美元232.1百萬和美元254.1分別為百萬美元，主要由應收賬款組成。截至2022年12月31日和2023年3月31日，公司可變利息實體的總負債為美元78.8百萬和美元82.2分別為百萬美元，主要由應付賬款和應計費用組成。這些可變利息實體有義務為根據與公司簽訂的管理協議獲得的服務支付義務158.3百萬和美元178.4截至2022年12月31日和2023年3月31日，分別為百萬人。這些公司間餘額在合併中被抵消。
6.     租賃
該公司擁有設施的運營和融資租約。公司向關聯方租賃其公司辦公空間。
該公司的總租賃成本如下：
截至2022年3月31日的三個月截至2023年3月31日的三個月
無關方關聯方總計無關方關聯方總計
（以千計）
運營租賃成本
$73,962 $1,809 $75,771 $76,632 $1,834 $78,466 
融資租賃成本：
使用權資產的攤銷
347 — 347 394 — 394 
租賃負債的利息
340 — 340 320 — 320 
短期租賃成本35 — 35 — — — 
可變租賃成本13,655 39 13,694 15,761 84 15,845 
轉租收入(1,966)— (1,966)(1,678)— (1,678)
總租賃成本$86,373 $1,848 $88,221 $91,429 $1,918 $93,347 
10
目錄
7.     長期債務和應付票據
截至2023年3月31日，公司的長期債務和應付票據如下：
 校長
傑出		未攤銷保費（折扣）未攤銷
發行成本		賬面價值公允價值
（以千計）
6.250% 優先票據
$1,225,000 $20,065 $(10,206)$1,234,859 $1,188,250 
信貸設施：     
旋轉設施460,000 — — 460,000 458,275 
定期貸款2,103,437 (3,881)(4,230)2,095,326 2,095,549 
其他債務，包括融資租賃90,664 — (117)90,547 90,547 
債務總額$3,879,101 $16,184 $(14,553)$3,880,732 $3,832,621 
公司長期債務和應付票據的本金到期日大致如下：
 20232024202520262027此後總計
（以千計）
6.250% 優先票據
$— $— $— $1,225,000 $— $— $1,225,000 
信貸設施：       
旋轉設施— 84,923 375,077 — — — 460,000 
定期貸款4,757 11,150 2,087,530 — — — 2,103,437 
其他債務，包括融資租賃19,928 56,356 1,408 1,308 823 10,841 90,664 
債務總額$24,685 $152,429 $2,464,015 $1,226,308 $823 $10,841 $3,879,101 
截至2022年12月31日，公司的長期債務和應付票據如下：
 校長
傑出		未攤銷保費（折扣）未攤銷
發行成本		賬面價值公允價值
（以千計）
6.250% 優先票據
$1,225,000 $21,555 $(10,948)$1,235,607 $1,163,689 
信貸設施：     
旋轉設施445,000 — — 445,000 443,331 
定期貸款2,103,437 (4,376)(4,771)2,094,290 2,056,110 
其他債務，包括融資租賃104,800 — (135)104,665 104,665 
債務總額$3,878,237 $17,179 $(15,854)$3,879,562 $3,767,795 
選擇信貸設施
2023年2月21日，Select簽訂了其優先擔保信貸協議（“精選信貸協議”）的第6號修正案。第6號修正案延長了美元的到期日530.0總借款能力中的百萬美元650.0截至2025年3月6日，其循環信貸額度（“精選循環額度”）下的百萬美元；但是，如果公司的定期貸款在2025年1月3日之前沒有再融資，則這些循環借款的到期日將為2025年1月3日。
11
目錄
8.     利率上限
公司面臨因定期貸款利率變化而產生的市場風險敞口，定期貸款的利率與一個月倫敦銀行同業拆借利率掛鈎。公司使用利率衍生品的目標是減輕其受利率上升影響的風險。利率上限將公司面臨一個月倫敦銀行同業拆借利率上漲的風險敞口限制為 1.0$ 上的%2.0定期貸款下10億美元的未償本金，因為利率上限規定在利率升至超過時交易對手還款 1.0%。利率上限為 $2.0十億名義金額，有效期至2024年9月30日。在協議期限內，公司將按月支付利率上限的保費。年度保費等於 0.0916名義金額的百分比，或大約 $1.8百萬。
利率上限已被指定為現金流對衝工具，當一個月倫敦銀行同業拆借利率超過時，利率上限在抵消現金流出的變化方面非常有效 1.0%。扣除税款後，利率上限公允價值的變化計入其他綜合收益，並在對衝利息債務影響收益時從累計的其他綜合收益中重新歸類為利息支出。
下表概述了報告期內扣除税款的累計其他綜合收益（虧損）的變化：
截至3月31日的三個月
20222023
（以千計）
截至1月1日的餘額$12,282 $88,602 
利率上限現金流對衝的收益（虧損）
39,814 (2,696)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
39 (13,252)
截至3月31日的餘額$52,135 $72,654 
從累計其他綜合收益中重新歸類的金額對淨收入的影響如下：
截至3月31日的三個月
運營聲明20222023
（以千計）
收益（虧損）包含在利息支出中$(51)$17,552 
所得税優惠（費用）12 (4,300)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額$(39)$13,252 
該公司預計大約 $71.1在未來十二個月內，百萬美元的估計税前收益將從累計的其他綜合收益重新歸類為利息支出。
有關公司利率上限合約的公允價值及其資產負債表分類的信息，請參閲附註9——金融工具的公允價值。
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目錄
9.     金融工具的公允價值
根據公允價值計量中使用的投入的可觀測性，按公允價值計量或披露公允價值的金融工具被歸入公允價值層次結構，如下所述：
•第 1 級 — 輸入基於活躍市場中相同工具的報價。
•第 2 級 — 輸入基於活躍市場中類似工具的報價、不活躍市場中相同或相似工具的報價，以及基於模型的估值技術，其中所有重要投入都可以在市場中觀察到或可以由可觀察的市場數據證實。
•第 3 級 — 輸入通常是不可觀察的，通常反映了管理層對市場參與者在為工具定價時將使用的假設的估計。
公司的利率上限合同定期按其公允價值記錄在簡明的合併資產負債表中。利率上限合約的公允價值基於基於模型得出的估值，該估值使用可觀察的市場投入，例如利率和利率波動率以及行使價。
金融工具資產負債表分類級別2022年12月31日2023年3月31日
資產：（以千計）
利率上限合約，流動部分利率上限合約的當前部分第 2 級$74,857 $72,127 
利率上限合約，非流動部分利率上限合約，扣除流動部分第 2 級45,200 26,994 
公司在簡明的合併資產負債表中不按公允價值衡量其負債。信貸額度的公允價值基於銀團貸款市場中該債務的報價市場價格。優先票據的公允價值基於市場報價。如附註7——長期債務和應付票據中披露，公司其他債務的賬面價值接近公允價值。
2022年12月31日2023年3月31日
金融工具級別賬面價值公允價值賬面價值公允價值
（以千計）
6.250% 優先票據
第 2 級$1,235,607 $1,163,689 $1,234,859 $1,188,250 
信貸設施：
旋轉設施第 2 級445,000 443,331 460,000 458,275 
定期貸款第 2 級2,094,290 2,056,110 2,095,326 2,095,549 
該公司的其他金融工具主要由現金和現金等價物、應收賬款和應付賬款組成，由於這些工具的到期日很短，因此接近公允價值。
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目錄
10.     細分信息
該公司的應申報板塊包括重症康復醫院板塊、康復醫院板塊、門診康復板塊和Concentra板塊。其他活動包括公司的企業共享服務、某些投資以及與非合併子公司的員工租賃服務。
公司根據調整後的息税折舊攤銷前利潤評估其分支機構的業績。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為不包括利息、所得税、折舊和攤銷、提前償還債務的收益（虧損）、股票補償支出、出售業務的收益（虧損）和未合併子公司收益（虧損）的收益。公司提供了有關其應申報分支的更多信息，例如總資產，這有助於對公司的理解，併為合併財務報表的用户提供有用的信息。
下表彙總了公司應申報分部的選定財務數據。
 截至3月31日的三個月
 20222023
 （以千計）
收入：  
重症康復醫院$601,755 $593,926 
康復醫院220,634 231,462 
門診康復271,940 295,903 
集中地423,423 456,298 
其他81,795 87,391 
道達爾公司$1,599,547 $1,664,980 
調整後的息税折舊攤銷前利潤  
重症康復醫院$35,967 $76,773 
康復醫院42,379 47,216 
門診康復26,596 30,199 
集中地89,469 93,748 
其他(30,564)(33,873)
道達爾公司$163,847 $214,063 
總資產：  
重症康復醫院$2,367,490 $2,507,265 
康復醫院1,187,118 1,203,069 
門診康復1,350,374 1,397,823 
集中地2,339,940 2,300,632 
其他291,022 290,947 
道達爾公司$7,535,944 $7,699,736 
購買財產、設備和其他資產：  
重症康復醫院$19,569 $23,658 
康復醫院6,274 8,582 
門診康復9,414 9,932 
集中地10,240 14,400 
其他1,348 2,313 
道達爾公司$46,845 $58,885 

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目錄
調整後的息税折舊攤銷前利潤與所得税前收入的對賬情況如下：

 截至2022年3月31日的三個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
 （以千計）
調整後 EBITDA$35,967 $42,379 $26,596 $89,469 $(30,564) 
折舊和攤銷(14,618)(6,802)(8,029)(18,812)(2,778) 
股票補償費用— — — (535)(8,288) 
運營收入（虧損）$21,349 $35,577 $18,567 $70,122 $(41,630)$103,985 
未合併子公司收益中的權益    5,397 
利息支出    (35,514)
所得税前收入    $73,868 
 截至2023年3月31日的三個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
 （以千計）
調整後 EBITDA$76,773 $47,216 $30,199 $93,748 $(33,873) 
折舊和攤銷(16,637)(6,888)(8,457)(18,310)(2,133) 
股票補償費用— — — (178)(10,003) 
運營收入（虧損）$60,136 $40,328 $21,742 $75,260 $(46,009)$151,457 
未合併子公司收益中的權益    8,556 
利息支出    (48,571)
所得税前收入    $111,442 
11.     與客户簽訂合同的收入
下表分列了公司截至2022年3月31日和2023年3月31日的三個月的收入：
截至2022年3月31日的三個月
重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
患者服務收入：
醫療保險$218,987 $103,021 $41,904 $177 $— $364,089 
非醫療保險380,986 107,142 214,113 422,046 — 1,124,287 
患者服務總收入599,973 210,163 256,017 422,223 — 1,488,376 
其他收入1,782 10,471 15,923 1,200 81,795 111,171 
總收入$601,755 $220,634 $271,940 $423,423 $81,795 $1,599,547 
截至2023年3月31日的三個月
重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
患者服務收入：
醫療保險$229,383 $110,055 $45,801 $243 $— $385,482 
非醫療保險363,305 109,925 231,985 454,598 — 1,159,813 
患者服務總收入592,688 219,980 277,786 454,841 — 1,545,295 
其他收入1,238 11,482 18,117 1,457 87,391 119,685 
總收入$593,926 $231,462 $295,903 $456,298 $87,391 $1,664,980 
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12.    每股收益
該公司的資本結構包括普通股和未歸屬的限制性股票獎勵。為了計算每股收益（“EPS”），公司採用兩類方法，因為公司的未歸屬限制性股票獎勵是有權與公司普通股平等參與未分配收益的參與證券。公司的兩類方法的應用如下：
(i)歸屬於公司的淨收益減去申報的股息金額和當期必須為每類股票支付的合同股息金額。曾經有 不截至2022年3月31日和2023年3月31日的三個月中支付的合同股息。
(ii)然後，公司剩餘的未分配淨收入將平均分配給其普通股和未歸屬的限制性股票獎勵，就好像該期間的所有收益都已分配一樣。分配給每種證券的總淨收入是通過將該期間的已分配和未分配淨收入相加來確定的。
(iii)然後，分配給每種證券的淨收益除以該期間已發行股票的加權平均數，以確定兩類方法中考慮的每種證券的每股收益。
下表列出了歸屬於公司的淨收益、已發行普通股和已發行參與證券。
基本和攤薄後每股收益
截至3月31日的三個月
20222023
（以千計）
淨收入$55,926 $85,257 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益6,809 14,452 
歸屬於公司的淨收益49,117 70,805 
減去：歸屬於參與證券的分配和未分配收益1,643 2,573 
歸屬於普通股的分配和未分配收益$47,474 $68,232 
下表列出了兩類方法下每股收益的計算：
截至3月31日的三個月
20222023
淨收入分配
股份(1)
基本和攤薄後每股收益淨收入分配
股份(1)
基本和攤薄後每股收益
（以千計，每股金額除外）
普通股$47,474 129,010 $0.37 $68,232 122,553 $0.56 
參與證券1,643 4,464 $0.37 2,573 4,622 $0.56 
道達爾公司$49,117 $70,805 
_______________________________________________________________________________
(1) 代表該期間的加權平均已發行股票數量。

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目錄
13.    承付款和或有開支
訴訟
公司是其正常業務過程中各種法律訴訟、訴訟和索賠（其中一些未投保）以及監管和其他政府審計和調查的當事方。公司無法預測未決訴訟、訴訟以及監管和其他政府審計和調查的最終結果。這些事項可能會使公司受到制裁、損害賠償、賠償、罰款和其他處罰。司法部、醫療保險和醫療補助服務中心（“CMS”）或其他聯邦和州執法和監管機構將來可能會對公司的業務、財務狀況、經營業績和流動性產生重大不利影響，這些調查可能對公司的業務、財務狀況、經營業績和流動性產生重大不利影響。
為了解決因公司運營而產生的索賠，公司通過許多不同的計劃維持職業事故責任保險和一般責任保險，這些計劃取決於公司運營所在州以及業務是全資還是通過合資企業運營等因素。對於公司的全資醫院和門診業務，公司目前根據組合保單提供保險，年度總限額不超過美元37.0百萬美元用於職業事故責任保險和 $40.0百萬美元用於一般責任保險。對於公司的Concentra中心業務，公司目前根據多種保單提供保險，年度總限額不超過美元19.0百萬美元用於職業事故責任保險和 $19.0百萬美元用於一般責任保險。公司的專業責任保險是在 “提出索賠” 的基礎上制定的，其商業一般責任保險是在 “事故” 的基礎上維持的。這些保險在超過自保保留限額後適用。對於公司的合資業務，公司設計了單獨的保險計劃，以應對特定合資企業的風險。公司的大多數合資企業都根據主計劃投保，年度總限額不超過美元80.0百萬，但分項限額總額從美元不等23.0百萬到美元33.0大多數合資企業為百萬美元。這些政策通常是在 “索賠” 的基礎上制定的。這些計劃中的每一個都有免賠額或自保保留限額。公司還提供其他類型的責任保險，涵蓋由於其性質或金額而未在公司的專業和一般責任保險單的承保範圍之內或未完全涵蓋的索賠。這些保險單通常也不涵蓋懲罰性賠償，並且受各種免賠額和保單限額的約束。公司每年審查其保險計劃，並可能在未來幾年調整保險金額和自保保留金。重大法律訴訟以及成本和可能缺乏的可用保險可能會使公司承擔大量未投保的負債。公司認為，這些行動的結果，無論是單獨的還是總體的，都不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
根據聯邦《虛假索賠法》的免責條款，醫療保健提供者可能會受到訴訟。在政府決定是否代表私人qui tam原告（稱為親屬關係人）進行幹預並牽頭進行訴訟期間，Qui tam的訴訟通常會在一段時間內處於封存狀態（因此，被告通常不知道）。這些訴訟可能涉及鉅額金錢賠償和罰款，並向成功提起訴訟的私人原告發放賞金。該公司過去是和過去都是這些案件的被告，將來可能會不時被指定為類似案件的被告。
俄克拉荷馬城傳票 2020年8月24日，公司和俄克拉荷馬城精選專科醫院（“SSH—俄克拉荷馬城”）收到了美國俄克拉荷馬州西區檢察官辦公室的民事調查要求（“CID”），要求對訊問作出答覆，並要求出示主要與俄克拉荷馬城SSH向患者提供的醫療服務的文件、賬單和審查有關的各種文件。該公司瞭解到，該調查源於一項quitam訴訟，該訴訟指控與俄克拉荷馬城SSH和Select Specialty Specialty Hospital——Wichita, Inc.的呼吸治療服務費用有關的賬單欺詐。該公司已經出示了迴應CID的文件，並正在全力配合這項調查。目前，公司無法預測此事的時機和結果。
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目錄
物理治療賬單。 2021 年 10 月 7 日，公司收到了美國司法部民事司、商業訴訟處欺詐科（“DOJ”）的一名出庭律師的來信，信中稱，司法部正在與美國衞生與公共服務部（“HHS”）一起調查該公司可能違反《虛假索賠法》（《美國法典》第 31 篇第 3729 節）的行為， et seq。信中指出，調查與公司的物理治療服務賬單有關，並表示司法部將要求該公司提供某些記錄。2021年，美國司法部要求提供與該公司在佛羅裏達州的六家門診治療診所有關的記錄，該公司提供了這些記錄。2022 年，美國司法部要求提供與該公司在全國範圍內的所有門診治療診所相關的某些數據，並要求提供有關公司門診治療診所和 Concentra 提供的物理治療服務的額外數據的信息。該公司繼續提供司法部要求的數據和其他文件，並正在全力配合這項調查。目前，公司無法預測此事的時機和結果。
14.     後續事件
2023 年 5 月 3 日，公司董事會宣佈派發 $的現金分紅0.125每股。股息將在2023年5月31日左右支付給截至2023年5月18日營業結束時的登記股東。

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目錄
第 2 項。  管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
您應將本討論內容以及我們未經審計的簡明合併財務報表和隨附的附註一起閲讀。
前瞻性陳述
這份10-Q表報告包含聯邦證券法所指的前瞻性陳述。非歷史事實的陳述，包括關於我們的信念和期望的陳述，均為前瞻性陳述。前瞻性陳述包括以 “可能”、“可能”、“將”、“應該”、“相信”、“期望”、“預期”、“計劃”、“目標”、“估計”、“項目”、“打算” 等詞語以及類似表達方式的陳述。這些陳述包括有關我們的預期業務前景、預期財務和經營業績（包括 COVID-19 疫情對這些財務和經營業績的潛在影響）、我們的業務戰略和實施戰略的手段、我們的目標、資本支出的金額和時機、我們成功擴大業務的可能性、融資計劃、預算、營運資金需求和流動性來源的聲明。
前瞻性陳述只是預測，不能保證業績。這些陳述基於我們管理層的信念和假設，而這些信念和假設又基於當前可用的信息。與前瞻性陳述有關的重要假設包括有關我們服務、服務擴展、競爭條件和總體經濟狀況的假設。這些假設可能被證明是不準確的。前瞻性陳述還涉及已知和未知的風險和不確定性，這可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。其中許多因素超出了我們的控制或預測能力。此類因素包括但不限於以下因素：
•包括通貨膨脹環境在內的不利經濟狀況可能導致我們的勞動力價格和其他經商成本繼續上漲，從而對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生負面影響；
•合格的護士、治療師、醫生或其他持牌提供者短缺，和/或無法吸引或留住合格的醫療保健專業人員，可能會限制我們為設施配備人員的能力；
•合格衞生專業人員的短缺可能導致我們增加對合同工的依賴，加大招聘和培訓新員工的力度，並擴大留住現有員工的舉措，這可能會大大增加我們的運營成本；
•COVID-19 疫情的持續影響包括但不限於全球金融市場的長期混亂、衰退壓力和勞動力成本導致的運營成本增加、政府當局和私營部門為限制 COVID-19 傳播而採取的額外措施，以及影響醫療保健提供者的進一步立法和監管行動，包括可能影響醫療保險計劃的行動；
•政府對我們服務的報銷變更和/或新的付款政策可能會導致收入減少、成本增加和盈利能力下降；
•我們經醫療保險認證的長期護理醫院或住院康復機構未能維持其醫療保險認證可能會導致我們的收入和盈利能力下降；
•我們經醫療保險認證的長期護理醫院和作為 “醫院內的醫院” 運營的住院康復機構未能獲得與主辦醫院分開的醫院資格，這可能會導致我們的收入和盈利能力下降；
•關於我們違反適用法規的政府調查或斷言可能會導致制裁或聲譽損害以及成本增加；
•收購或合資企業可能困難或不成功，使用大量資源或使我們面臨不可預見的責任；
•我們與收購相關的計劃和期望以及我們實現預期協同效應的能力；
•我們服務的私人第三方付款人可能會採用可能限制我們未來的收入和盈利能力的付款政策；
•未能與我們所服務領域的醫生保持既定關係可能會減少我們的收入和盈利能力；
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目錄
•競爭可能會限制我們的增長能力，導致我們的收入和盈利能力下降；
•失去我們管理團隊的關鍵成員可能會嚴重幹擾我們的運營；
•對我們提出的索賠的影響可能會使我們承擔大量未投保的負債；
•我們或我們的第三方供應商信息技術系統的安全漏洞可能會使我們遭受潛在的法律和聲譽損害，並可能導致違反 1996 年《健康保險可移植性和問責法案》或《促進經濟和臨牀健康的健康信息技術法》；以及
•我們在向美國證券交易委員會提交的文件中不時討論的其他因素，包括我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中在 “風險因素” 標題下討論的因素。
除非適用法律的要求，包括美國證券法和美國證券交易委員會的規章制度，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於任何新信息、未來事件還是其他原因。您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們無法保證未來的業績或表現。
投資者還應注意，儘管我們不時與證券分析師溝通，但向證券分析師披露任何重要的非公開信息或其他機密商業信息是違反我們的政策的。因此，無論聲明或報告的內容如何，股東都不應假設我們同意任何證券分析師發佈的任何聲明或報告。因此，如果證券分析師發佈的報告包含任何預測、預測或觀點，則此類報告不是公司的責任。
概述
我們於 1997 年開始運營，按設施數量計算，我們是美國最大的重症康復醫院、康復醫院、門診康復診所和職業健康中心運營商之一。截至2023年3月31日，我們在46個州和哥倫比亞特區開展了業務。我們在28個州運營了105家重症康復醫院，在12個州運營了32家康復醫院，在39個州和哥倫比亞特區運營了1,936家門診康復診所，在41個州運營了539個職業健康中心，在僱主工作場所運營了140個現場診所。
我們的應報告的細分市場包括重症康復醫院細分市場、康復醫院細分市場、門診康復細分市場和Concentra細分市場。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的收入為16.65億美元。其中，我們約有36％的收入來自危重疾病康復醫院板塊，約14％來自康復醫院板塊，約18％來自門診康復領域，約27％來自Concentra細分市場。我們的重症康復醫院部門包括旨在滿足從危重疾病中恢復過來的患者的需求的醫院，這些患者通常具有複雜的醫療需求，而我們的康復醫院部分由旨在為需要密集物理康復護理的患者提供服務的醫院組成。患者通常從普通急診醫院住進我們的重症康復醫院和康復醫院。我們的門診康復部門由提供身體、職業和言語康復服務的診所組成。我們的Concentra分部由提供工傷補償護理、物理治療和消費者健康服務的職業健康中心以及位於僱主工作場所提供職業醫學服務的現場診所組成。
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目錄
非公認會計準則衡量標準
我們認為，調整後息税折舊攤銷前利潤（定義如下）的列報對投資者很重要，因為調整後的息税折舊攤銷前利潤通常被醫療保健行業投資者用作業績的分析指標。管理層使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估財務業績並確定我們每個細分市場的資源分配。根據公認會計原則，調整後的息税折舊攤銷前利潤不是衡量財務業績的指標。調整後息税折舊攤銷前利潤中不包括的項目是理解和評估財務業績的重要組成部分。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應單獨考慮，也不得將其作為淨收益、運營收入、運營、投資或融資活動產生的現金流或合併財務報表中作為財務業績或流動性指標列報的其他財務報表數據的替代或替代。由於調整後的息税折舊攤銷前利潤不是根據公認會計原則確定的衡量標準，因此可能存在不同的定義，因此提出的調整後息税折舊攤銷前利潤可能無法與其他公司的其他類似標題的指標進行比較。
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為不包括利息、所得税、折舊和攤銷的收益、提前償還債務的收益（虧損）、股票補償支出、出售業務的收益（虧損）和未合併子公司收益（虧損）中的權益。在管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析的剩餘部分中，我們將提及調整後的息税折舊攤銷前利潤。
下表將淨收入和運營收入與調整後的息税折舊攤銷前利潤進行了對賬，在我們討論調整後的息税折舊攤銷前利潤時應予以參考：
 截至3月31日的三個月
 20222023
 （以千計）
淨收入$55,926 $85,257 
所得税支出17,942 26,185 
利息支出35,514 48,571 
未合併子公司收益中的權益(5,397)(8,556)
運營收入103,985 151,457 
股票補償費用：  
包含在一般和行政中6,949 8,405 
包含在服務成本中1,874 1,776 
折舊和攤銷51,039 52,425 
調整後 EBITDA$163,847 $214,063 
其他重要事件
股息支付
2023 年 2 月 16 日，我們的董事會宣佈派發每股 0.125 美元的現金分紅。2023 年 3 月 15 日，共支付了總額為 1,590 萬美元的現金分紅。
融資交易
2023年2月21日，Select簽訂了精選信貸協議的第6號修正案。第6號修正案將精選循環融資機制下6.5億美元的總借款能力中的5.30億美元的到期日延長至2025年3月6日；但是，如果公司的定期貸款在2025年1月3日之前沒有再融資，則這些循環借款的到期日將為2025年1月3日。
21
目錄
財務業績摘要
截至2023年3月31日的三個月
下表將我們的分部業績指標與合併經營業績進行了核對：
 截至2023年3月31日的三個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
收入$593,926 $231,462 $295,903 $456,298 $87,391 $1,664,980 
運營費用(517,153)(184,246)(265,704)(362,728)(131,267)(1,461,098)
折舊和攤銷(16,637)(6,888)(8,457)(18,310)(2,133)(52,425)
運營收入（虧損）$60,136 $40,328 $21,742 $75,260 $(46,009)$151,457 
折舊和攤銷16,637 6,888 8,457 18,310 2,133 52,425 
股票補償費用— — — 178 10,003 10,181 
調整後 EBITDA$76,773 $47,216 $30,199 $93,748 $(33,873)$214,063 
調整後的息税折舊攤銷前利潤率12.9 %20.4 %10.2 %20.5 %N/M12.9 %
 截至2022年3月31日的三個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
收入$601,755 $220,634 $271,940 $423,423 $81,795 $1,599,547 
運營費用(565,788)(178,255)(245,344)(334,489)(120,647)(1,444,523)
折舊和攤銷(14,618)(6,802)(8,029)(18,812)(2,778)(51,039)
運營收入（虧損）$21,349 $35,577 $18,567 $70,122 $(41,630)$103,985 
折舊和攤銷14,618 6,802 8,029 18,812 2,778 51,039 
股票補償費用— — — 535 8,288 8,823 
調整後 EBITDA$35,967 $42,379 $26,596 $89,469 $(30,564)$163,847 
調整後的息税折舊攤銷前利潤率6.0 %19.2 %9.8 %21.1 %N/M10.2 %
截至2023年3月31日的三個月，淨收入為8530萬美元，而截至2022年3月31日的三個月為5,590萬美元。
下表彙總了截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月相比，我們的分部績效指標的變化：
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
收入的變化(1.3)%4.9 %8.8 %7.8 %6.8 %4.1 %
運營收入的變化181.7 %13.4 %17.1 %7.3 %N/M45.7 %
調整後息税折舊攤銷前利潤的變化113.5 %11.4 %13.5 %4.8 %N/M30.6 %
_______________________________________________________________________________
N/M-沒有意義。
22
目錄
監管變化
我們於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交了截至2022年12月31日的10-K表年度報告，在第一部分——商業——政府法規中詳細討論了影響我們業務的法規。以下是一些更重大的醫療保健監管變更的討論，這些變化在本報告所涉期間影響了我們的財務業績，或者可能影響我們未來的財務業績和財務狀況。以下信息應與我們 10-K 表格中對法規的更詳細討論一起閲讀。
醫療保險報銷
醫療保險計劃向醫療保健提供者報銷向醫療保險受益人提供的服務，這些受益人通常是65歲及以上的人、慢性殘疾人和患有終末期腎臟疾病的人。該計劃受1965年《社會保障法》管轄，主要由衞生與公共服務部（“HHS”）和CMS管理。在截至2023年3月31日的三個月和截至2022年12月31日的年度中，醫療保險計劃直接產生的收入約佔我們收入的23％。
為應對 COVID-19 大流行而發生的聯邦醫療保健計劃變更
2020 年 1 月 31 日，國土安全部根據《公共衞生服務法》第 319 條（《美國法典》第 42 篇第 247d 節）宣佈進入突發公共衞生事件，以應對美國爆發的 COVID-19 疫情。國土安全部部長在隨後的90天內延長了突發公共衞生事件的決定，現在計劃於2023年5月11日結束。特朗普總統於 2020 年 3 月 13 日宣佈的 COVID-19 全國緊急狀態，與突發公共衞生事件分開，於 2023 年 4 月 10 日在 H.R.J. Res.7 簽署成為法律時結束。
由於 COVID-19 全國緊急狀態，國土安全部部長根據《社會保障法》第 1135 條授權豁免或修改醫療保險、醫療補助和兒童健康保險計劃（“CHIP”）的某些要求。根據該授權，CMS發佈了許多全面豁免，使醫療保健提供者或供應商免於遵守特定的計劃要求。我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告在第二部分——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——監管變更中詳細討論了為應對 COVID-19 疫情而進行的聯邦醫療保健計劃變更，包括這些 COVID-19 豁免。這些 COVID-19 豁免，包括對 IRF 60% 規則的豁免和關於向長期護理醫院（“LTCH”）支付場所中立款項的醫療保險法定要求的豁免，計劃在 2023 年 5 月 11 日突發公共衞生事件到期時結束。但是，在包括 COVID-19 公共衞生緊急時期在內的所有費用報告期內，LTCH 均不受平均停留時間超過 25 天的要求的約束。因此，即使突發公共衞生事件於2023年5月11日結束，成本報告期在2023年5月11日之前開始的LTCH也將在該成本報告年度的剩餘時間內繼續獲得豁免。
此外，從2020年5月1日至2022年3月31日，《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全》（“CARES”）法案及相關立法暫時暫停了因封存而削減的2％的醫療保險補助金，並將扣押調整從2％降至2022年6月30日。2022 年 7 月 1 日恢復了 2% 的全部削減。為了支付這項救濟費用，國會將2030財年前六個月的醫療保險補助金扣押削減幅度提高到2.25％，將2030財年最後六個月的扣押削減幅度提高到3％。此外，由於2022財年法定現收現付（“PAYGO”）記分卡中的美國救援計劃，要求在2022年1月生效的全面削減4％被國會推遲到2025年。
CARES法案和相關立法還為公共衞生和社會服務應急基金（也稱為提供者救濟基金）提供了超過1780億美元的撥款，用於預防、準備和應對 COVID-19，並用於補償 “符合條件的醫療保健提供者因冠狀病毒而產生的醫療保健相關費用或收入損失”。HHS 於 2020 年 4 月開始向提供商分配這些資金。付款接收者必須在國土安全部根據付款日期確定的具體截止日期之前，通過在線門户向國土安全部報告資金使用數據。所有資金接收者都必須接受國土安全部、國土安全部監察主任辦公室或疫情應對問責委員會的審計。審計可能包括審查向國土安全部提交的數據提供者在付款申請中的準確性。預計不會有額外的分配，因此，公司預計將來不會確認與這些基金相關的額外收入。



23
目錄
LTCH 服務的醫療保險報銷
以下是我們的重症康復醫院的Medicare預期支付系統的重大監管變更摘要，這些醫院被Medicare認證為LTCH，這些變化影響了我們的運營業績以及可能影響我們未來經營業績的政策和支付率。向我們的重症康復醫院支付的醫療保險款是根據長期護理醫院前瞻性支付系統（“LTCH-PPS”）支付的。
2022 財年。2021年8月13日，CMS發佈了最終規則，更新了2022財年LTCH-PPS的政策和支付率（影響從2021年10月1日或之後開始至2022年9月30日的排放和成本報告期）。標準聯邦税率定為44,714美元，比2021財年適用的標準聯邦税率43,755美元有所增加。2022財年標準聯邦利率的更新包括市場籃子增長2.6％，減去0.7％的生產率調整。標準聯邦税率還包括1.002848的地區工資預算中立係數。根據LTCH-PPS支付的高成本異常情況的固定損失額定為33,015美元，比2021財年的27,195美元固定損失金額有所增加。根據地點中立付款率支付的高成本異常情況的固定損失金額定為30,988美元，比2021財年的29,064美元增加了。
2023 財年。2022年8月10日，CMS發佈了最終規則，更新了2023財年LTCH-PPS的政策和付款率（影響從2022年10月1日或之後開始至2023年9月30日的排放和成本報告期）。最終規則中的某些錯誤已在 2022 年 11 月 4 日和 2022 年 12 月 13 日發佈的文件中得到糾正。2023財年的標準聯邦税率為46,433美元，比2022財年適用的標準聯邦税率44,714美元有所增加。2023財年標準聯邦税率的更新包括市場籃子增長4.1％，減去0.3％的生產率調整。標準聯邦税率還包括1.0004304的地區工資預算中立係數。根據CARES法案，在突發公共衞生事件期間，所有LTCH病例均按聯邦標準費率支付。預計將於2023年5月11日發生的突發公共衞生事件結束後，CMS將恢復使用地點中立的付款費率來報銷不符合LTCH患者標準的病例。根據LTCH-PPS支付的高成本異常情況的固定損失金額為38,518美元，比2022財年的固定損失金額33,015美元有所增加。根據地點中立付款費率支付的高成本異常情況的固定損失金額為38,788美元，比2022財年的固定損失金額30,988美元有所增加。
2024 財年。2023年4月10日，CMS發佈了擬議規則的展示副本，該規則旨在更新2024財年LTCH-PPS的政策和付款率（影響從2023年10月1日或之後開始至2024年9月30日的排放和成本報告期）。預計CMS將在8月或之後不久發佈最終規則。2024財年的擬議標準聯邦税率為47,948美元，比2023財年適用的標準聯邦税率46,433美元有所增加。對2024財年標準聯邦利率的擬議更新包括市場籃子增長3.1％，減去0.2％的生產率調整。擬議的標準聯邦税率還包括1.0035335的地區工資預算中立係數。根據LTCH-PPS支付的高成本異常情況的擬議固定損失金額為94,378美元，比2023財年的固定虧損金額38,518美元有所增加。根據地點中立付款費率支付的高成本異常情況的擬議固定損失金額為40,732美元，比2023財年的固定損失金額38,788美元有所增加。
IRF 服務的醫療保險報銷
以下是我們康復醫院的Medicare預期支付系統的重大監管變更摘要，這些變更已通過Medicare認證為IRF，這些變化影響了我們的經營業績以及可能影響我們未來經營業績的政策和支付率。向我們的康復醫院支付的醫療保險款是根據住院康復機構預期支付系統（“IRF-PPS”）支付的。
2022 財年。2021年8月4日，CMS發佈了最終規則，更新了2022財年IRF-PPS的政策和付款率（影響從2021年10月1日或之後開始至2022年9月30日的排放和成本報告期）。2022財年排放的標準付款轉換系數定為17,240美元，比2021財年適用的標準付款轉換系數16,856美元有所增加。2022財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增長2.6％，減去0.7％的生產率調整。CMS將2022財年的異常值門檻從2021財年最終規則中規定的7,906美元提高到9,491美元。
2023 財年。2022年8月1日，CMS發佈了最終規則，更新了2023財年IRF-PPS的政策和付款率（影響從2022年10月1日或之後開始至2023年9月30日的排放和成本報告期）。2023財年排放的標準付款轉換系數定為17,878美元，比2022財年適用的標準付款轉換系數17,240美元有所增加。2023財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增長4.2％，減去0.3％的生產率調整。CMS將2023財年的異常值門檻從2022財年最終規則中規定的9,491美元提高到12,526美元。
24
目錄
2024 財年。2023年4月7日，CMS發佈了一項擬議規則，更新了2024財年IRF-PPS的政策和付款率（影響從2023年10月1日或之後開始至2024年9月30日的排放和成本報告期）。2024財年出院的標準付款換算係數將設定為18,471美元，比2022財年適用的標準付款換算係數17,878美元有所增加。如果獲得通過，2024財年標準支付轉換系數的更新將包括市場籃子增長3.2％，減去0.2％的生產率調整。CMS提議將2024財年的異常值門檻從2023財年最終規則中規定的12,526美元降至9,690美元。
門診康復診所服務的醫療保險報銷
我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告在第一部分——業務——政府法規和第二部分——管理層對財務狀況和運營業績的討論和分析——監管變化中詳細討論了影響我們門診康復診所運營的醫療保險報銷法規。此後，這些規定沒有重大更新。
用於識別物理治療助理或職業治療助理服務的修改器
我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告在第一部分——商業——政府法規和第二部分——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——監管變更中詳細討論了有關物理治療助理和職業治療助理提供的服務的醫療保險法規。此後，這些規定沒有重大更新。
25
目錄
運營統計
下表列出了所述期間我們每個細分市場的運營統計數據。運營統計數據反映了我們管理這些運營期間的數據。我們的運營統計數據包括我們認為可以提供有關我們運營的設施數量、我們向患者提供的服務量以及我們提供的服務的平均付款率的相關見解的指標。管理層利用這些指標來監控我們業務的趨勢和業績，因此對投資者可能很重要，因為管理層可能會部分根據這些指標來評估我們的業績。其他醫療保健提供者可能提供類似的統計數據，這些統計數據容易受到不同定義的影響。我們提供的統計數據可能無法與其他公司的其他類似標題的統計數據進行比較。
 截至3月31日的三個月
 20222023
重症康復醫院數據：  
合併醫院數量——期初(1)
104 103 
收購的醫院數量— — 
初創醫院的數量1 2 
關閉/出售的醫院數量— — 
合併醫院數量——期末(1)
105 105 
可用的持牌牀位(3)
4,524 4,440 
招生(3)(4)
9,457 9,438 
患者天數(3)(5)
289,217 286,746 
平均停留時間（天）(3)(6)
30 30 
每位患者每天的收入(3)(7)
$2,075 $2,058 
入住率(3)(8)
71 %72 %
患者天數百分比——醫療保險(3)(9)
37 %39 %
康復醫院數據：
合併醫院數量——期初(1)
20 20 
收購的醫院數量— — 
初創醫院的數量— — 
關閉/出售的醫院數量— — 
合併醫院數量——期末(1)
20 20 
管理的未合併醫院數量——期末(2)
10 12 
醫院總數（全部）——期末30 32 
可用的持牌牀位(3)
1,391 1,413 
招生(3)(4)
7,182 7,620 
患者天數(3)(5)
103,802 107,910 
平均停留時間（天）(3)(6)
15 14 
每位患者每天的收入(3)(7)
$1,943 $1,969 
入住率(3)(8)
84 %86 %
患者天數百分比——醫療保險(3)(9)
47 %49 %
門診康復數據：
合併診所數量——期初1,572 1,622 
收購的診所數量2 9 
初創診所的數量12 12 
關閉/出售的診所數量(2)(11)
合併診所數量——期末1,584 1,632 
管理的未合併診所數量——期末317 304 
診所總數（全部）—期末1,901 1,936 
訪問次數(3)(10)
2,310,086 2,636,770 
每次訪問的收入(3)(11)
$102 $101 
26
目錄
 截至3月31日的三個月
 20222023
集中數據：
合併中心的數量——期初518 540 
收購的中心數量1 — 
中心初創企業的數量— — 
關閉/出售的中心數量(1)(1)
合併中心的數量——期末518 539 
運營的現場診所數量——期末140 140 
訪問次數(3)(10)
3,116,898 3,217,945 
每次訪問的收入(3)(11)
$125 $133 
_______________________________________________________________________________
(1)代表我們列報的每個期末合併財務業績中包含的醫院數量。
(2)代表每個週期結束時由我們管理的醫院數量。我們在這些業務中擁有少數股權。
(3)數據不包括公司管理的地點。就我們的 Concentra 細分市場而言，不包括現場診所。
(4)代表在所列時間段內我們醫院住院的患者人數。
(5)每個患者日代表一位患者在規定的時間段內佔用一張牀一天。
(6)代表患者住院的平均天數。平均住院時間的計算方法是，如上所示，將患者天數除以所述期間從我們醫院出院的患者人數。
(7)代表每個患者每天確認的平均收入金額。每位患者每天的收入的計算方法是將患者服務收入（不包括我們醫院提供的某些其他輔助和門診服務的收入）除以患者總天數。
(8)代表在本報告所述期間我們醫院中用於患者護理的部分。佔用率是使用如上所示的患者天數除以該期間可用的總卧牀天數計算得出的。可用牀位天數是通過將所列每個時間段的每日可用許可牀位數相加得出的。
(9)代表我們的患者天數中由醫療保險支付的部分。如上所示，Medicare患者天數百分比的計算方法是將Medicare支付的患者總天數除以患者總天數。
(10)代表在所列時間段內患者在我們的門診康復診所和集中中心接受治療的就診次數。這些數字不包括我們的 Concentra 分部提供的 COVID-19 篩查和測試服務。
(11)代表每次患者就診確認的平均收入金額。每次就診收入的計算方法是將患者服務收入（不包括來自某些其他輔助服務的收入）除以總就診次數。就我們的 Concentra 細分市場的計算而言，患者服務收入不包括現場診所或 COVID-19 篩查和檢測服務產生的收入。
27
目錄
運營結果
下表概述了選定的運營數據佔所示期間收入的百分比：
 截至3月31日的三個月
 20222023
收入100.0 %100.0 %
成本和支出：
服務成本，不包括折舊和攤銷(1)
88.0 85.2 
一般和行政2.3 2.5 
折舊和攤銷3.2 3.2 
成本和支出總額93.5 90.9 
運營收入6.5 9.1 
未合併子公司收益中的權益0.3 0.5 
利息支出(2.2)(2.9)
所得税前收入4.6 6.7 
所得税支出1.1 1.6 
淨收入3.5 5.1 
歸屬於非控股權益的淨收益0.4 0.8 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益3.1 %4.3 %
_______________________________________________________________________________
(1)服務成本包括工資、工資和福利、運營用品、租賃和租金支出以及其他運營成本。

28
目錄
下表彙總了所示期間按分部分列的部分財務數據：
 截至3月31日的三個月
 20222023% 變化
 （以千計，百分比除外）
收入：   
重症康復醫院$601,755 $593,926 (1.3)%
康復醫院220,634 231,462 4.9 
門診康復271,940 295,903 8.8 
集中地423,423 456,298 7.8 
其他(1)
81,795 87,391 6.8 
道達爾公司$1,599,547 $1,664,980 4.1 %
運營收入（虧損）：   
重症康復醫院$21,349 $60,136 181.7 %
康復醫院35,577 40,328 13.4 
門診康復18,567 21,742 17.1 
集中地70,122 75,260 7.3 
其他(1)
(41,630)(46,009)N/M
道達爾公司$103,985 $151,457 45.7 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤   
重症康復醫院$35,967 $76,773 113.5 %
康復醫院42,379 47,216 11.4 
門診康復26,596 30,199 13.5 
集中地89,469 93,748 4.8 
其他(1)
(30,564)(33,873)N/M
道達爾公司$163,847 $214,063 30.6 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤率：   
重症康復醫院6.0 %12.9 % 
康復醫院19.2 20.4 
門診康復9.8 10.2  
集中地21.1 20.5  
其他(1)
N/MN/M 
道達爾公司10.2 %12.9 % 
總資產：   
重症康復醫院$2,367,490 $2,507,265  
康復醫院1,187,118 1,203,069 
門診康復1,350,374 1,397,823  
集中地2,339,940 2,300,632  
其他(1)
291,022 290,947  
道達爾公司$7,535,944 $7,699,736  
購買財產、設備和其他資產：   
重症康復醫院$19,569 $23,658 
康復醫院6,274 8,582  
門診康復9,414 9,932  
集中地10,240 14,400  
其他(1)
1,348 2,313  
道達爾公司$46,845 $58,885  
_______________________________________________________________________________
(1) 其他包括我們的公司管理和共享服務，以及與我們的非合併子公司提供的員工租賃服務。總資產包括某些非合併合資企業和對其他醫療保健相關業務的少數股權投資。
N/M-沒有意義。
29
目錄
截至2023年3月31日的三個月，而截至2022年3月31日的三個月
在截至2023年3月31日的三個月中，我們的收入為16.65億美元，運營收入為1.515億美元，而截至2022年3月31日的三個月中，我們的收入為15.995億美元，運營收入為1.040億美元。在截至2023年3月31日的三個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤為2.141億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為12.9％，而截至2022年3月31日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為1.638億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為10.2％。
與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，我們財務業績改善的最重要因素是危疾康復醫院部門的勞動力成本下降，原因是2022年招聘、招聘和留住全職員工的投資導致合同勞動力利用率大幅下降。此外，市場需求的減少導致合同勞工費率降低，這進一步推動了合同勞動力總成本的下降。我們認為，截至2023年3月31日的三個月中，重症康復醫院板塊的人員支出與淨收入的比率表明勞動力環境更加穩定。
收入
重症康復醫院分部。截至2023年3月31日的三個月，收入為5.939億美元，而截至2022年3月31日的三個月為6.018億美元。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的患者天數為286,746天，而截至2022年3月31日的三個月中，我們的患者天數為289,217天。 被佔領截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，我們的重症康復醫院的y分別為72％和71％。截至2023年3月31日的三個月，每位患者每天的收入為2,058美元，而截至2022年3月31日的三個月為2,075美元。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的每位患者每天的醫療保險收入有所下降，這主要是由於恢復了因封存而削減的2.0％的醫療保險補助金。
康復醫院部門。截至2023年3月31日的三個月，收入增長了4.9％，達到2.315億美元，而截至2022年3月31日的三個月為2.206億美元。收入的增加主要是由於患者天數的增加。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的患者天數增加了4.0％，達到107,910天，而截至2022年3月31日的三個月中，我們的患者天數增加了103,802天。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們的康復醫院的入住率分別為86％和84％。在截至2023年3月31日的三個月中，我們每位患者每天的收入增長了1.3％，達到1,969美元，而截至2022年3月31日的三個月為1,943美元。與截至2022年3月31日的三個月相比，在截至2023年3月31日的三個月中，我們的每位患者每天的醫療保險和非醫療保險收入均有所增加。
門診康復部分。截至2023年3月31日的三個月，收入增長了8.8％，達到2.959億美元，而截至2022年3月31日的三個月為2.719億美元。收入的增長主要歸因於患者就診情況，在截至2023年3月31日的三個月中，患者就診量增長了14.1％，達到2636,770次，而截至2022年3月31日的三個月的就診量為2310,086次。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的每次就診收入降至101美元，而截至2022年3月31日的三個月為102美元，這主要是由於醫療保險報銷率下降以及恢復因封存而削減的2.0％的醫療保險補助金的影響。
集中細分市場。截至2023年3月31日的三個月，收入增長了7.8％，達到4.563億美元，而截至2022年3月31日的三個月為4.234億美元。收入的增加是由於每次就診和患者就診收入的增加。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的每次訪問收入增長了6.4％，達到133美元，而截至2022年3月31日的三個月為125美元。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的患者就診人數增加了3.2％，達到3,217,945次，而截至2022年3月31日的三個月中，我們的患者就診量為3,116,898次。在截至2023年3月31日的三個月中，COVID-19 篩查和測試服務並未對Concentra板塊的收入做出貢獻，而在截至2022年3月31日的三個月中，這些服務的收入為910萬美元。
運營費用
我們的運營費用主要包括服務成本以及一般和管理費用。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的運營支出為14.611億美元，佔收入的87.7％，而截至2022年3月31日的三個月為14.445億美元，佔收入的90.3％。截至2023年3月31日的三個月，我們的服務成本為14.188億美元，佔收入的85.2％，而截至2022年3月31日的三個月為14.070億美元，佔收入的88.0％。我們的運營支出相對於收入的下降主要歸因於重症康復醫院板塊的勞動力成本降低，詳見”調整後 EBITDA” 討論。 截至2023年3月31日的三個月，一般和管理費用為4,230萬美元，佔收入的2.5％，而截至2022年3月31日的三個月為3,750萬美元，佔收入的2.3％。
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目錄
調整後 EBITDA
重症康復醫院分部。截至2023年3月31日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了113.5％，至7,680萬美元，而截至2022年3月31日的三個月為3,600萬美元。截至2023年3月31日的三個月，我們重疾康復醫院板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤率為12.9％，而截至2022年3月31日的三個月為6.0％。與截至2022年3月31日的三個月相比，我們在截至2023年3月31日的三個月中調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率有所增加，這主要是由於我們在2022年努力僱用更多全職護理人員，提高員工留用率，減少對合同工的依賴，以及市場需求減少導致合同工費率降低。我們的合同勞動力總成本 在此期間下降了大約 76.0% 三幾個月已結束 2023年3月31日，相比之下 三幾個月已結束 2022年3月31日，這得益於合同註冊護士的利用率下降了53.1％，合同註冊護士每小時的利用率下降了42.0％。
康復醫院部門。截至2023年3月31日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了11.4％，達到4,720萬美元，而截至2022年3月31日的三個月為4,240萬美元。截至2023年3月31日的三個月，我們康復醫院板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤率為20.4％，而截至2022年3月31日的三個月為19.2％。截至2023年3月31日的三個月調整後息税折舊攤銷前利潤的增加， 與截至2022年3月31日的三個月相比，主要歸因於收入的增加，但與患者天數增加相關的額外勞動力成本部分抵消了收入的增加。
門診康復部分。截至2023年3月31日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了13.5％，至3,020萬美元，而截至2022年3月31日的三個月為2660萬美元。截至2023年3月31日的三個月，我們門診康復領域的調整後息税折舊攤銷前利潤率為10.2％，而截至2022年3月31日的三個月為9.8％。調整後息税折舊攤銷前利潤的增加主要是由於患者就診人數的增加，但部分被勞動力成本的增加所抵消對於 三截至2023年3月31日的月份，相比之下 三截至2022年3月31日的月份。
集中細分市場。截至2023年3月31日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了4.8％，達到9,370萬美元，而截至2022年3月31日的三個月為8,950萬美元。截至2023年3月31日的三個月，我們在Concentra板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤率為20.5％，而截至2022年3月31日的三個月為21.1％。調整後息税折舊攤銷前利潤的增加主要是由於收入的增加，部分被勞動力成本的增加所抵消對於 三截至2023年3月31日的月份，相比之下 三截至2022年3月31日的月份。
折舊和攤銷
截至2023年3月31日的三個月，折舊和攤銷費用為5,240萬美元，而截至2022年3月31日的三個月為5,100萬美元。
運營收入
在截至2023年3月31日的三個月中，我們的運營收入為1.515億美元，而截至2022年3月31日的三個月為1.040億美元。如上文所述，我們的重症康復醫院細分市場的人力成本下降是運營收入增加的主要原因。”調整後 EBITDA.”
未合併子公司收益中的權益
在截至2023年3月31日的三個月中，我們的未合併子公司的權益收益為860萬美元，而截至2022年3月31日的三個月為540萬美元。股權收益的增加主要是由於我們是少數股東的康復業務的經營業績改善。
利息
我們的定期貸款有利率上限，該上限將定期貸款下20億美元未償本金的一個月倫敦銀行同業拆借利率限制為1.0％。 一個月的倫敦銀行同業拆借利率為 4.86%截至2023年3月31日，而2022年3月31日為0.45％。因此，t利率上限減輕了我們在截至的三個月中一個月倫敦銀行同業拆借利率上漲超過1.0％的風險 2023 年 3 月 31 日。 截至2023年3月31日的三個月，利息支出為4,860萬美元，而截至2022年3月31日的三個月為3550萬美元。如上所述，利息支出的增加是由我們在循環貸款下借款以及一個月倫敦銀行同業拆借利率的提高造成的。


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目錄
所得税
在截至2023年3月31日的三個月中，我們記錄的所得税支出為2620萬美元，這意味着有效税率為23.5％。在截至2022年3月31日的三個月中，我們記錄的所得税支出為1,790萬美元，這意味着有效税率為24.3％。
有效税率的降低主要是由於作為合夥企業徵税的非全資子公司產生的所得税前收入增加。對於這些子公司，我們僅根據收益份額產生所得税支出，但是這些子公司的全部收益反映在簡明合併運營報表的所得税前收入中。在截至2023年3月31日的三個月中，分配給非控股權益的免税收入對有效税率的向下影響為3.5％，而截至2022年3月31日的三個月為2.5％。
歸屬於非控股權益的淨收益
截至2023年3月31日的三個月，歸屬於非控股權益的淨收益為1,450萬美元，而截至2022年3月31日的三個月為680萬美元。歸屬於非控股權益的淨收益的增加主要是由於我們的全資子公司的淨收入增加。與截至2022年3月31日的三個月相比，在截至2023年3月31日的三個月中，這些子公司中有許多受益於較低的勞動力成本。
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目錄
流動性和資本資源
截至2023年3月31日的三個月和截至2022年3月31日的三個月的現金流
在下文中，我們將討論來自運營活動、投資活動和融資活動的現金流。
 截至3月31日的三個月
 20222023
 （以千計）
經營活動提供的現金流$6,337 $51,440 
投資活動中使用的現金流(55,331)(69,062)
融資活動提供的現金流105,565 3,419 
現金和現金等價物的淨增加（減少）56,571 (14,203)
期初的現金和現金等價物74,310 97,906 
期末的現金和現金等價物$130,881 $83,703 
在截至2023年3月31日的三個月中，運營活動提供了5140萬美元的現金流，而截至2022年3月31日的三個月為630萬美元的現金流。在截至2022年3月31日的三個月中，來自運營活動的現金流包括償還6,290萬美元的醫療保險預付款。經營活動提供的現金流同比的剩餘變化歸因於淨營運資本的例行變化，部分被淨收入的增加所抵消。
截至2023年3月31日，我們的未結銷售天數為54天，而截至2022年12月31日為55天。截至2022年3月31日，我們的未完成銷售天數為53天，而截至2021年12月31日為52天。我們的未結銷售天數將根據收集週期和患者數量的變化而波動。
在截至2023年3月31日的三個月中，投資活動使用了6,910萬美元的現金流。現金的主要用途為5,890萬美元用於購買不動產、設備和其他資產，1,020萬美元用於投資和收購企業。在截至2022年3月31日的三個月中，投資活動使用了5,530萬美元的現金流。現金的主要用途為4,680萬美元用於購買不動產和設備，850萬美元用於投資和收購企業。
在截至2023年3月31日的三個月中，融資活動提供了340萬美元的現金流。現金的主要來源是我們1,500萬美元的循環貸款下的淨借款和1,030萬美元其他債務的淨借款。現金的主要用途是向普通股股東支付1,590萬美元的股息，800萬美元用於分配和購買非控股權益。在截至2022年3月31日的三個月中，融資活動提供了1.056億美元的現金流。現金的主要來源是我們1.8億美元循環貸款下的淨借款。現金的主要用途為5,170萬美元用於回購普通股，1,670萬美元用於向普通股股東支付股息，1,030萬美元用於分配和購買非控股權益。


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目錄
資本資源
營運資金。截至2023年3月31日，我們的淨營運資金為1.28億美元，而截至2022年12月31日為1.162億美元。營運資金的增加主要是由於應收賬款的增加和應計費用的減少。這部分被我們長期債務當前部分的增加所抵消。
信貸設施。 2023年2月21日，Select簽訂了精選信貸協議的第6號修正案。第6號修正案將精選循環融資機制下6.5億美元的總借款能力中的5.30億美元的到期日延長至2025年3月6日；但是，如果公司的定期貸款在2025年1月3日之前沒有再融資，則這些循環借款的到期日將為2025年1月3日。
截至2023年3月31日，Select在其信貸額度下的未償借款包括21.034億美元的定期貸款（不包括未攤銷的原始發行折扣和810萬美元的債務發行成本）和循環額度下的4.6億美元借款。截至2023年3月31日，在5,620萬美元的未償信用證生效後，Select的循環額度有1.338億美元的可用資金。
股票回購計劃。控股董事會已批准一項普通股回購計劃，以回購價值高達10億美元的普通股。除非董事會進一步延長或提前終止，否則普通股回購計劃將持續到2023年12月31日。本計劃下的股票回購可以在公開市場上進行，也可以通過私下協商的交易進行，時間和金額視控股公司認為適當而定。控股公司利用手頭現金和循環融資機制下的借款為該計劃提供資金。在截至2023年3月31日的三個月中，控股公司沒有回購股票。自該計劃啟動至2023年3月31日，Holdings已回購了48,234,823股股票，成本約為6.03億美元，合每股12.45美元，其中包括交易成本。2022 年《降低通貨膨脹法》於 2023 年 1 月 1 日生效，該法對超過 100 萬美元的股票回購徵收 1% 的消費税。
資本資源的使用。我們可能會不時尋找機會，與大型區域衞生系統和其他醫療保健提供者建立新的合資關係。我們還打算在我們目前服務的當地開設新的門診康復診所和職業健康中心，在那裏我們可以從現有的轉診關係和品牌知名度中受益，從而實現增量增長。除了我們的開發活動外，我們還可能通過機會性收購實現增長。
流動性
我們相信，我們在循環融資機制下內部產生的現金流和借貸能力將使我們能夠在短期和長期內為我們的運營融資。截至2023年3月31日，在4.6億美元的未償借款和5,620萬美元的未償信用證生效後，我們的現金及現金等價物為8,370萬美元，循環融資機制下的可用資金為1.338億美元。
我們可能會不時通過現金購買和/或交換股權證券、公開市場收購、私下談判交易、要約或其他方式尋求償還或購買我們的未償債務。此類回購或交換（如果有）的資金可能來自運營現金流或其他來源，並將取決於當前的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。所涉及的金額可能很大。
分紅
2023 年 5 月 3 日，我們的董事會宣佈派發每股 0.125 美元的現金分紅。股息將在2023年5月31日左右支付給截至2023年5月18日營業結束時的登記股東。
無法保證未來會宣佈分紅。未來股息的申報和支付由我們的董事會在考慮各種因素後自行決定，包括但不限於我們的財務狀況、經營業績、可用現金以及當前和預期的現金需求、我們的負債條款以及董事會可能認為相關的其他因素。
通貨膨脹的影響
醫療保健行業是勞動密集型的，我們最大的支出是與勞動力相關的成本。在通貨膨脹時期和市場出現勞動力短缺時，工資和其他支出會增加。最近，由於當前的通貨膨脹環境和競爭激烈的勞動力市場，我們經歷了更高的勞動力成本。此外，供應商以價格上漲的形式將不斷上漲的成本轉嫁給了我們。我們無法預測我們是否有能力將成本增長轉嫁給客户。

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目錄
最近的會計公告
有關最近會計公告的信息，請參閲此處包含的簡明合併財務報表附註的附註2——會計政策。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們的浮動利率長期債務面臨利率風險。我們的本金利率敞口與信貸額度下的未償貸款有關，這些貸款的利率與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎。
截至2023年3月31日，Select在其信貸額度下的未償借款包括21.034億美元的定期貸款（不包括未攤銷的原始發行折扣和810萬美元的債務發行成本）和循環額度下的4.6億美元借款。
為了減輕我們面臨利率上升的風險，我們達成了一項利率上限交易，將定期貸款下20億美元未償本金的一個月倫敦銀行同業拆借利率限制在1.0％以內。該協議適用於截至2024年9月30日的利息支付。截至2023年3月31日，一個月倫敦銀行同業拆借利率為4.86％。截至2023年3月31日，我們1.034億美元的定期貸款借款受浮動利率的約束。
截至2023年3月31日，市場利率每提高0.25％，將使我們的浮動利率債務的年度利息支出影響140萬美元。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
我們在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，對截至本報告所涉期末我們的披露控制和程序（定義見1934年《證券交易法》第13a-15（e）條）的設計和運作有效性進行了評估。根據這項評估，截至2023年3月31日，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序，包括酌情積累披露信息並將其通報給我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出披露決定，可以有效地合理地確保在規定的期限內記錄、處理、彙總和報告需要納入美國證券交易委員會定期報告的重要信息美國證券交易委員會的相關規則和表格。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年3月31日的第一季度進行的1934年《證券交易法》第13a-15（d）條所要求的評估中，我們對財務報告的內部控制（定義見1934年《證券交易法》第13a-15（f）條），沒有發生任何重大影響或合理可能對我們財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
對控制有效性的固有限制
應當指出，任何控制系統，無論設計和運作多麼良好，都只能為實現該系統的目標提供合理的而不是絕對的保證。此外，任何控制系統的設計都部分基於對未來事件可能性的某些假設。由於控制系統的這些限制和其他固有的侷限性，只有合理的保證我們的控制措施在未來所有潛在條件下都能成功實現其目標。
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目錄
第二部分:其他信息
第 1 項。 法律訴訟
請參閲”訴訟” 包含在附註13中的部分——此處包含的簡明合併財務報表附註的承諾和意外開支。
第 1A 項。 風險因素
與我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中列出的風險因素相比，沒有重大變化。
第 2 項。 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股權證券
控股董事會批准了一項普通股回購計劃，以回購價值高達10億美元的普通股。除非董事會進一步延長或提前終止，否則該計劃的有效期將持續到2023年12月31日。本計劃下的股票回購可以在公開市場上進行，也可以通過私下協商的交易進行，時間和金額視控股公司認為適當而定。
在截至2023年3月31日的三個月中，控股公司沒有根據授權的普通股回購計劃回購股票。截至2023年3月31日，普通股回購計劃的可用容量為3.997億美元。
第 3 項。 優先證券違約
不適用。
第 4 項。 礦山安全披露
不適用。
第 5 項。 其他信息
沒有。







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目錄
第 6 項。 展品
數字描述
10.1
截至2023年2月21日的信貸協議第6號修正案，截至2017年3月6日，由作為行政代理人和抵押代理人的精選醫療控股公司、精選醫療公司、北卡羅來納州摩根大通銀行以及其他貸款機構和發行銀行之間的信貸協議第6號修正案，經截至2018年3月22日的第1號修正案修訂，截至2018年10月26日的第2號修正案，第3號修正案，日期為2019年8月1日，截至2019年12月10日的第4號修正案和截至2021年6月2日的第5號修正案（由合併參考2023年2月22日提交的8-K表最新報告（文件編號001-34465）的附錄10.1。
10.2
Select Medical Corporation與Christopher S. Weigl於2022年4月22日發出的錄取信（參照2023年3月1日提交的8-K表最新報告（文件編號001-34465）附錄10.1納入）。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對執行副總裁兼首席財務官進行認證。
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官、執行副總裁和首席財務官進行認證。
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件-封面交互式數據文件未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
 選擇醫療控股公司
  
  
 來自：/s/馬丁·傑克遜
  馬丁·傑克遜
  執行副總裁兼首席財務官
  （正式授權的官員）
   
 來自：/s/Christopher S. Weigl
  克里斯托弗·S·威格爾
  高級副總裁、財務總監兼首席會計官
  （首席會計官）
 
日期：2023 年 5 月 4 日
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