PNM-20230331
00011084262023--12-31Q1錯誤0000081023--12-310000022767--12-31商譽
PNM2005年收購TNP Enterprise，Inc.和子公司(“TNP”)時，超出收購資產公允價值和承擔的負債的收購價格被記為商譽，並被計入所收購的業務。2007年，列入其新墨西哥業務的TNMP資產，包括商譽，被轉移到PNM。PNMR目前擁有商譽的報告單位是PNM和TNMP。

本公司每年在報告單位層面評估其商譽減值，或在情況顯示商譽可能減值時更頻繁地評估商譽。減值測試的應用需要判斷，包括確定報告單位、將資產和負債轉讓給報告單位以及確定每個報告單位的公允價值。

在某些情況下，實體可以進行定性分析，得出報告單位的商譽沒有減損的結論。在定性評估中，實體考慮宏觀經濟狀況、行業和市場考慮因素、成本因素、整體財務表現、影響報告單位的其他相關實體特有事件，以及股價是否持續下跌(絕對和相對)。一個實體考慮所確定的每一不利事件和情況對報告單位的公允價值與其賬面價值的比較產生影響的程度。一個實體更重視對報告單位的公允價值或其淨資產賬面價值影響最大的事件和情況。實體還考慮可能影響其確定報告單位的公允價值是否比其賬面價值更有可能低於其賬面價值的積極和緩和事件和情況。一個實體根據證據的分量，在確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值的背景下，評估所有確定的事件和情況的重要性。如果一個實體在評估事件和情況後確定報告單位的公允價值不太可能少於其賬面價值，則不需要進行量化分析。

在其他情況下，實體可以進行量化分析，以得出關於報告單位減值的結論。一個實體可以選擇不進行定性分析而進行定量分析，並可以對某些報告單位進行定性分析，但對其他報告單位進行定量分析。量化減值測試的第一步要求實體將報告單位的公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。若此分析結果顯示，該實體認為有商譽的申報單位有減值跡象，則該實體須執行減值分析的第二步，以確定應記錄的商譽減值金額。該金額是通過比較商譽的隱含公允價值與其賬面價值來計算的。這項工作將要求該實體將第一步確定的公允價值分配給報告單位的各項資產和負債。任何剩餘的公允價值將是測試日期商譽的隱含公允價值。如果報告單位的商譽記錄金額超過第二步確定的隱含公允價值，減值損失將反映在經營業績中。

核磁共振定期更新其對PNM和TNMP的定量分析。在某一特定時期使用定量方法並不一定表明已根據定性方法查明瞭潛在的減損。

當PNMR對PNM或TNMP進行量化分析時，主要使用貼現現金流方法來估計報告單位的公允價值。這項分析需要作出重大判斷，包括對未來現金流的估計(這取決於內部預測)、對業務長期增長率的估計，以及為報告單位確定適當的加權平均資本成本。這些估計和假設的變化可能會對公允價值的確定和減值的結論產生重大影響。

當PNMR對PNM或TNMP進行定性或定量分析時，PNMR會考慮市場和宏觀經濟因素，包括增長率的變化、加權平均資本成本(“WACC”)的變化以及貼現率的變化。Pnmr還根據歷史業績、行業同行和主要市場指數評估其股價，包括相對於其報告單位的賬面價值評估pnmr的市值。

對於截至2021年4月1日進行的年度評價，PNM對PNM和TNMP報告單位進行了定性分析。除了以上討論的典型考慮因素外，定性分析還考慮了自2018年4月1日以來公司對未來財務業績的預期變化，對PNM進行了定量分析，對2019年4月1日進行了定性分析，對TNMP進行了2020年4月1日的定量分析，對2020年4月1日進行了定性分析。2018年4月1日的量化評估顯示，商譽為5,160萬美元的PNM報告單位的公允價值比其賬面價值高出約19%。根據對這些因素和其他因素的評估，公司確定PNM於2021年4月1日的賬面價值不太可能超過其公允價值。2020年4月1日的量化評估表明，TNMP報告單位的公允價值，商譽為2.267億美元，比其賬面價值高出約38%。基於對這些因素和其他因素的評估，本公司確定，TNMP的賬面價值不太可能超過其公允價值。

對於截至2022年4月1日進行的年度評價，PNM對PNM和TNMP報告單位進行了定性分析。除了以上討論的典型考慮因素外，定性分析還考慮了自2018年4月1日以來公司對未來財務業績的預期變化，以及對PNM進行的截至2021年4月1日的定性分析，以及對TNMP進行的2020年4月1日的定量分析和先前的定性分析。該分析考慮了公司的具體事件，如合併、[注11]和[注12]，包括PNM的聖胡安遺棄申請的潛在結果，PNM的四角遺棄申請，以及根據PNM的2020年IRP，PNM的資源需求變化的其他潛在影響。根據對這些因素和其他因素的評估，該公司確定PNM和TNMP的賬面價值不太可能超過其公允價值。自2022年4月1日年度評估以來，沒有任何事件或跡象表明，已記錄商譽的報告單位的公允價值已降至低於其賬面價值。
51.619226.73800011084262023-01-012023-03-310001108426PNM：公共服務公司新墨西哥成員2023-01-012023-03-310001108426PNM：德克薩斯新墨西哥電力公司成員2023-01-012023-03-3100011084262023-04-28Xbrli：共享0001108426PNM：公共服務公司新墨西哥成員2023-04-280001108426PNM：德克薩斯新墨西哥電力公司成員2023-04-28ISO 4217：美元00011084262022-01-012022-03-310001108426美國-公認會計準則：電信業成員2023-01-012023-03-310001108426美國-公認會計準則：電信業成員2022-01-012022-03-310001108426美國-GAAP：電力發電成員2023-01-012023-03-310001108426美國-GAAP：電力發電成員2022-01-012022-03-31ISO 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NMRDMembersPNM：服務計費成員2022-01-012022-03-310001108426PNM：可再生能源採購成員PNM：PNMToNMRDMembers2023-01-012023-03-310001108426PNM：可再生能源採購成員PNM：PNMToNMRDMembers2022-01-012022-03-310001108426PNM：互聯計費成員PNM：PNMToNMRDMembers2023-01-012023-03-310001108426PNM：互聯計費成員PNM：PNMToNMRDMembers2022-01-012022-03-310001108426PNM：PNMtoPNMRMembersPNM：互聯計費成員2023-01-012023-03-310001108426PNM：PNMtoPNMRMembersPNM：互聯計費成員2022-01-012022-03-310001108426PNM：NMRDToPNMembersPNM：互聯計費成員2023-01-012023-03-310001108426PNM：NMRDToPNMembersPNM：互聯計費成員2022-01-012022-03-310001108426PNM：利息費用成員PNM：PNMRToPNMembers2023-01-012023-03-310001108426PNM：利息費用成員PNM：PNMRToPNMembers2022-01-012022-03-310001108426PNM：利息費用成員PNM：PNMtoPNMRMembers2023-01-012023-03-310001108426PNM：利息費用成員PNM：PNMtoPNMRMembers2022-01-012022-03-310001108426PNM：利息費用成員PNM：PNMRToTNMP成員2023-01-012023-03-310001108426PNM：利息費用成員PNM：PNMRToTNMP成員2022-01-012022-03-310001108426PNM：PNMRToPNMembersPNM：IncomeTaxSharingPayments成員2023-01-012023-03-310001108426PNM：PNMRToPNMembersPNM：IncomeTaxSharingPayments成員2022-01-012022-03-310001108426PNM：IncomeTaxSharingPayments成員PNM：TNMPToPNMRMembers2023-01-012023-03-310001108426PNM：IncomeTaxSharingPayments成員PNM：TNMPToPNMRMembers2022-01-012022-03-310001108426PNM：NMRDMembers2023-03-310001108426PNM：AEPOnSitePartnersMemberPNM：NMRDMembers2023-03-310001108426PNM：PNMR開發成員PNM：NMRDMembers2023-03-310001108426PNM：PNMR開發成員PNM：NMRDMembers2023-01-012023-03-310001108426PNM：NMRDMembers2023-01-012023-03-310001108426PNM：NMRDMembers2022-01-012022-03-310001108426PNM：NMRDMembers2023-03-310001108426PNM：NMRDMembers2022-12-310001108426PNM：公共服務公司新墨西哥成員2018-04-010001108426PNM：德克薩斯新墨西哥電力公司成員2018-04-010001108426SRT：情景預測成員PNM：合併協議成員2023-12-310001108426SRT：情景預測成員PNM：合併協議成員2023-04-202023-04-200001108426PNM：合併協議成員SRT：情景預測成員PNM：AvangridMembers2023-04-202023-04-20
目錄表

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-Q
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2023年3月31日

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期

註冊人姓名, 公司註冊狀態, 主要行政辦公室的地址, 電話號碼, 委託文檔號, 美國國税局僱主識別號碼
PNM資源公司
(A 新墨西哥州公司)
銀色大道414號。軟件
阿爾伯克基, 新墨西哥州87102-3289
電話號碼-(505) 241-2700
委託文檔號-001-32462
美國國税局僱主識別號碼-85-0468296

新墨西哥州公共服務公司
(一家新墨西哥公司)
銀色大道414號。軟件
阿爾伯克基, 新墨西哥州87102-3289
電話號碼-(505) 241-2700
委託文檔號-001-06986
美國國税局僱主識別號碼-85-0019030

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司
(德州一家公司)
花園嶺大道北段577號。
路易斯維爾, 德克薩斯州75067
電話號碼-(972) 420-4189
委託文檔號-002-97230
美國國税局僱主識別號碼-75-0204070

根據該法第12(B)條登記的證券：
註冊人
每個班級的標題
交易代碼
註冊所在的交易所名稱
PNM資源公司
普通股，無面值
PNM
紐約證券交易所

用複選標記表示每個註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
PNM Resources，Inc.(“P核磁共振”)
是
☑
不是
☐
新墨西哥州公共服務公司(PNM)
是
☑
不是
☐
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司(“TNMP”)
是
☐
不是
☑

(注：作為自願申請者，不受備案要求的限制，TNMP根據1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條在之前12個月內提交了所有報告。)




目錄表



用複選標記表示每個註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個交互數據文件。
核磁共振波譜
是
☑
不是
☐
PNM
是
☑
不是
☐
TNMP
是
☑
不是
☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
加速
文件服務器
非加速文件服務器
規模較小的報告公司
新興成長型公司
核磁共振波譜
☑
☐
☐
☐
☐
大型加速文件服務器
加速
文件服務器
非加速文件服務器
規模較小的報告公司
新興成長型公司
PNM
☐
☐
☑
☐
☐
大型加速文件服務器
加速
文件服務器
非加速文件服務器
規模較小的報告公司
新興成長型公司
TNMP
☐
☐
☑
☐
☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐*否☑

截至2023年4月28日，85,834,874PNMR的普通股，每股沒有面值，都是流通股。

截至2023年4月28日，PNM普通股的總流通股數量為，每股無面值39,117,799全部由P核磁共振持有(沒有一個由非附屬公司持有)。

截至2023年4月28日，TNMP的普通股總數，每股面值10美元，已發行股票總數為6,358全部由P核磁共振間接持有(沒有一家由非附屬公司持有)。

PNM和TNMP符合表格10-Q的一般指示(H)(1)(A)和(B)中規定的條件，因此根據一般指示(H)(2)以簡化的披露格式提交本表格。

這份合併後的10-Q表格由PNMR、PNM和TNMP分別提交。此處包含的與任何單個註冊人有關的信息由該註冊人自行提交。每個註冊人不對與其他註冊人相關的信息做任何陳述。當通過引用將本表格10-Q併入由PNMR、PNM或TNMP作為註冊人提交給美國證券交易委員會的任何文件中時，本表格中與其他註冊人相關的部分不會通過引用併入其中。


2
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

索引
頁碼
詞彙表
4
第一部分財務信息
項目1.財務報表(未經審計)
PNM Resources，Inc.及附屬公司
簡明合併損益表
8
簡明綜合全面收益表
9
現金流量表簡明合併報表
10
簡明綜合資產負債表
12
簡明綜合權益變動表
14
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
簡明合併損益表
15
簡明綜合全面收益表
16
現金流量表簡明合併報表
17
簡明綜合資產負債表
19
簡明綜合權益變動表
21
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併損益表
22
現金流量表簡明合併報表
23
簡明綜合資產負債表
24
普通股股東權益變動簡明合併報表
26
簡明合併財務報表附註
27
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
76
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
109
項目4.控制和程序
111
第二部分：其他信息
項目1.法律程序
111
第1A項。風險因素
111
項目5.其他信息
111
項目6.展品
111
簽名
113

3
目錄表

詞彙表
定義：  
2023年遠期銷售協議PNMR2022年ATM計劃下的遠期銷售協議
2024年匯率變化PNM於2022年12月5日向NMPRC提交的全面提高電價的請求，使用的是2024年FTY日曆年
ABCWUA阿爾伯克基·伯納利洛縣水務管理局
王牌規則負擔得起的清潔能源規則
AEP現場合作夥伴AEP OnSite Partners，LLC，美國電力公司的子公司。
AFUDC施工期間使用的資金撥備
AMS先進的電錶系統
AOCI累計其他綜合收益
APS亞利桑那州公共服務公司，PVNGS和Four Corners的運營商和共同所有人
阿羅資產報廢義務
ARP替代收入計劃
阿凡格里德Avangrid，Inc.，一家紐約公司
巴特最佳可用的改裝技術
衝浪板太平洋核磁共振公司董事會
本科生最佳減排技術體系
CAA《清潔空氣法》
CAISO加州獨立系統運營商
CCAE清潔負擔得起的能源聯盟
CCR燃煤殘渣
CFIUS美國外國投資委員會
公司2
二氧化碳
新冠肺炎新型冠狀病毒全球大流行
直流電路美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
DCRFTNMP在分銷成本回收係數中的應用
無名氏美國能源部
有效時間合併完成的時間
EGU發電機組
EIM中國國際標準化組織開發運營的西部能源失衡市場
ELG排污限制指引
結束日期如果生效時間尚未發生，合併協議可以終止的日期；2022年1月20日，隨後延長至2023年4月20日，然後是2023年7月20日
能量轉換電荷為償還證券化債券收取不可繞過的客户費用而設立的利率調節器
環境保護局美國環境保護局
ERCOT德克薩斯州電力可靠性委員會
ESG環境、社會和治理原則
埃塔《新墨西哥州能源過渡法案》
歐洲經濟區新墨西哥州能源高效利用法案
《交易所法案》1934年證券交易法
催化裂化聯邦通信委員會
FERC聯邦能源管理委員會
四角四角電廠
四角遺棄申請PNM於2021年1月8日申請批准放棄四角併發布證券化融資令
四角CSAFour Corners與NTEC簽訂的煤炭供應合同
四角買賣協議PNM即將向NTEC出售其在Four Corners的13%股權
FPPAC燃料和外購功率調整條款
聯邦貿易委員會聯邦貿易委員會
FTY未來考試年度
公認會計原則美國的公認會計原則
温室氣體温室氣體排放
網格現代化應用PNM於2022年10月3日申請批准電網現代化投資，該投資約為3.44億美元，用於更廣泛的11年戰略的前6年
GWh吉瓦時
高鐵法案1976年哈特-斯科特·羅迪諾反壟斷改進法案
4
目錄表

伊比德羅拉Iberdrola，S.A.，一家根據西班牙王國法律成立的公司，擁有Avangrid 81.5%的股份
國際數據中心擬由國家決定的捐款
愛爾蘭共和軍《降低通貨膨脹法案》
IRP綜合資源計劃
美國國税局美國國税局
共同申請人PNM、P核磁共振、合併子公司、Avangrid和Iberdrola
千伏千伏
千瓦千瓦
千瓦時千瓦時
《La Joya Wind II》La Joya風力發電設施發電140兆瓦，於2021年6月投入運營
租賃權益PVNGS 1號和2號機組的租賃容量
MD&A管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
合併根據合併協議，合併子公司與Pnmr合併並併入pnmr，而pnmr在合併後仍作為Avangride的直接全資子公司繼續存在
合併協議經2022年1月3日和2023年4月12日的《合併協議》修正案修訂的、於2020年10月20日簽署的PNMR、Avangrid和Merge Sub之間的合併協議和合並計劃
合併子NM Green Holdings，Inc.，是新墨西哥州的一家公司，也是Avanggrid的全資子公司，將在合併生效時與Pnmr合併並併入Pnmr(定義如下)
梅塔Meta Platform，Inc.，原名Facebook。
MMBtu百萬BTU
穆迪穆迪投資者服務公司
兆瓦兆瓦
兆瓦時兆瓦時
NAAQS國家環境空氣質量標準
無損檢測PVNGS的核退役信託基金
不需要新能源經濟
NERC北美電力可靠性公司
新墨西哥州風新墨西哥州風能中心
NM 2015費率案例PNM於2015年8月27日提交的全面提高電費申請
NM 2016費率案例PNM於2016年12月7日提交的全面提高電費申請
NM區域新墨西哥州負擔得起的可靠能源聯盟，前身為新墨西哥州工業能源消費者公司。
南美地方法院美國新墨西哥州地區法院
新墨西哥州最高法院新墨西哥州最高法院
NMAG新墨西哥州總檢察長
NMED新墨西哥州環境部
NMMMD新墨西哥州能源、礦產和自然資源部礦業和礦產司
NMPRC新墨西哥州公共管理委員會
NMRDNM Renewable Development，LLC，由PNMR Development和AEP OnSite Partners，LLC各擁有50%的股份
氮氧化物氮氧化物
NOPR擬製定規則的通知
NPDES國家排污消納系統
NRC美國核管理委員會
NTEC納瓦霍過渡能源公司，納瓦霍民族擁有的實體
OATT開放接入傳輸資費
保監處其他全面收入
OPEB其他離職後福利
OSM美國露天採礦復墾和執法辦公室
《巴黎協定》2015年12月12日通過的具有法律約束力的氣候變化國際條約
花樣風花樣新墨西哥風，有限責任公司，西方精神和花樣發展的附屬公司
多氯聯苯污染控制收入債券
下午三點半顆粒物
PNM新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM新墨西哥州信貸安排PNM的4000萬美元無擔保循環信貸安排
PNM 2022延期取款定期貸款PNM的2.25億美元無擔保定期貸款將於2024年2月5日到期
5
目錄表

PNM 2023年票據購買協議PNM出售PNM 2023年太陽隊的協議
PNM 2023太陽隊PNM於2023年4月28日發行的2億美元高級無抵押債券
PNM循環信貸安排PNM的4.0億美元無擔保循環信貸安排
核磁共振波譜PNM Resources，Inc.及其子公司
PNMR2021延期取款定期貸款PNMR的10億美元無擔保延遲提取定期貸款，將於2025年5月18日到期
P核磁共振2022 ATM計劃Pnmr的經銷協議，根據該協議，公司可不時通過銷售代理出售其普通股的總銷售價格，最高可達2億美元，無面值
核磁共振研究進展Pnmr開發管理公司，一家不受監管的全資子公司
PNMR循環信貸安排PNMR的3.0億美元無擔保循環信貸安排
PPA購電協議
PSD防止嚴重惡化
PUCT德克薩斯州公用事業委員會
光伏光伏發電
PVNGS帕洛維德核電站
PVNGS租賃權放棄申請向國家電力監督管理委員會提出申請，要求批准取消資格和放棄114兆瓦的租賃PVNGS容量
RCT合理的成本門檻
區域新墨西哥州2004年可再生能源法案
區域經濟合作組織可再生能源證書
紅臺地風紅臺地風能中心
雷普零售電力供應商
RMC風險管理委員會
羅股本回報率
RPS可再生能源組合標準
標普(S&P)標準普爾評級服務
美國證券交易委員會美國證券交易委員會
證券化債券能源過渡債券
SIP《國家實施計劃》
SJCC聖胡安煤炭公司
SJGS聖胡安發電站
SJGS放棄申請PNM於2019年7月1日提出的綜合申請，尋求NMPRC批准PNM於2022年停用PNM在SJGS的份額，相關的替代發電資源，以及根據ETA發行證券化債券
SJGS CSA聖胡安發電站煤炭供應協議
SNCR選擇性非催化還原
所以2
二氧化硫
軟性有擔保的隔夜融資利率
SRP鹽河工程
太陽隊高級無擔保票據
《税法》2017年12月22日頒佈的聯邦税收改革立法，通常被稱為減税和就業法案
TECA《德克薩斯州電力選擇法案》
第十巡迴美國第十巡迴上訴法院
Tep交通電氣化計劃
TNMP德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
2018年TNMP費率案例TNMP的一般費率申請於2018年5月30日提交
TNMP 2022年債券TNMP將根據《TNMP 2022債券購買協議》發行首批抵押債券
《TNMP 2022年債券購買協議》TNMP關於出售總計1.6億美元的TNMP 2022年債券的協議
TNMP 2023年債券TNMP將根據《TNMP 2023債券購買協議》發行首批抵押債券
《TNMP 2023債券購買協議》TNMP關於出售總計1.85億美元的TNMP 2023年債券的協議
TNMP循環信貸安排TNMP的7500萬美元擔保循環信貸安排(截至2022年5月13日為1.0億美元)
6
目錄表

三態三州發電和輸電協會。
TSA傳輸服務協議
美國《美利堅合眾國》
美國最高法院美國最高法院
巴倫西亞巴倫西亞能源設施
VIE可變利息實體
西部精氣線PNM於2021年12月購買了一條約150英里的345千伏輸電線路
威斯特摩蘭威斯特摩蘭煤炭公司
WFB LOC設施2020年8月與北卡羅來納州富國銀行訂立信用證安排
WRA西方資源倡導者
華爾街日報有限責任公司Westmoland San Juan，LLC，Westmoland Mining Holdings，LLC的子公司，SJCC的現任所有者
7
目錄表

第一部分財務信息

項目1.財務報表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
簡明合併損益表
(未經審計)

截至3月31日的三個月，
20232022
(以千為單位，每股除外)
電力運營收入$544,077 $444,118 
運營費用：
能源成本241,686 168,414 
行政和一般事務55,110 55,861 
能源生產成本22,358 33,566 
折舊及攤銷78,074 75,764 
輸電和配電成本22,196 18,466 
所得税以外的其他税種25,562 23,979 
總運營費用444,986 376,050 
營業收入99,091 68,068 
其他收入和扣除：
利息收入4,843 4,292 
投資證券的收益(損失)6,442 (26,573)
其他收入3,093 4,330 
其他(扣除額)(2,493)(2,241)
淨其他收入和扣除11,885 (20,192)
利息收費40,923 26,220 
所得税前收益70,053 21,656 
所得税9,780 2,438 
淨收益60,273 19,218 
(收益)可歸因於巴倫西亞非控股權益(5,127)(3,095)
子公司優先股股息要求(132)(132)
可歸因於P核磁共振的淨收益$55,014 $15,991 
每股普通股可歸因於PNMR的淨收益：
基本信息$0.64 $0.19 
稀釋$0.64 $0.19 
宣佈的每股普通股股息$0.3675 $0.3475 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。


8
目錄表
PNM Resources，Inc.及附屬公司
簡明綜合全面收益表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20232022
(單位：千)
淨收益$60,273 $19,218 
其他全面收入：
可供出售債務證券的未實現收益:
期間產生的未實現持有收益(虧損)的淨變化，扣除所得税(費用)收益淨額$(1,059)及$1,657
3,111 (4,867)
包括在淨收益中的(收益)重分類調整，扣除所得税支出淨額#美元178及$375
(524)(1,102)
養老金負債調整：
對確認為定期收益淨成本的經驗損失攤銷的重新分類調整，扣除所得税(收益)淨額為(303)和$(451)
891 1,325 
現金流量對衝的公允價值調整：
公平市價變動，扣除所得税(費用)淨額#美元43及$0
(125)— 
包括在淨收益中的(收益)重分類調整，扣除所得税支出淨額#美元565、和$0
(1,659)— 
其他全面收益(虧損)合計1,694 (4,644)
綜合收益61,967 14,574 
可歸因於巴倫西亞非控股權益的綜合(收入)
(5,127)(3,095)
子公司優先股股息要求
(132)(132)
可歸因於P核磁共振的全面收入$56,708 $11,347 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

9
目錄表


PNM Resources，Inc.及附屬公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20232022
(單位：千)
經營活動的現金流：
淨收益$60,273 $19,218 
將淨收益與經營活動的現金流量淨額進行調整：
折舊及攤銷87,128 84,672 
遞延所得税費用9,576 2,009 
投資證券的(收益)損失(6,442)26,486 
基於股票的薪酬費用3,490 3,052 
建設期間使用的股權資金撥備(1,964)(2,668)
其他，淨額810 708 
某些資產和負債的變動：
應收賬款和未開單收入64,919 21,169 
材料、供應品和燃料庫存2,443 (5,183)
其他流動資產(1,305)13,079 
其他資產(2,074)(12,215)
應付帳款(56,306)(15,905)
應計利息和税金(4,514)909 
其他流動負債(16,844)(6,458)
其他負債(7,689)(12,263)
經營活動的現金流量淨額131,501 116,610 
投資活動產生的現金流：
增加公用事業廠和非公用事業廠(264,368)(209,884)
出售PVNGS廠房資產所得款項(附註13)28,372 — 
出售投資證券所得收益91,830 125,246 
購買投資證券(95,773)(127,791)
對NMRD的投資(11,500)— 
其他，淨額6 565 
用於投資活動的現金流量淨額(251,433)(211,864)

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
10
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20232022
(單位：千)
融資活動的現金流：
循環信貸貸款(償還)淨額$177,400 $23,300 
長期借款— 100,000 
普通股獎勵(8,394)(6,735)
已支付的股息(31,677)(29,960)
巴倫西亞與其所有者的交易(5,510)(4,232)
輸電互連和安全押金安排3,894 18,569 
根據輸電互連安排支付的退款(15,167)(1,972)
債務發行成本和其他，淨額(560)(431)
融資活動的現金流量淨額119,986 98,539 
現金、受限現金和現金等價物的變化54 3,285 
期初現金、限制性現金和現金等價物4,078 1,104 
期末現金、限制性現金和現金等價物$4,132 $4,389 
補充現金流披露：
支付利息，扣除資本化金額後的淨額$39,794 $21,682 
已繳納(已退還)的所得税，淨額$— $(346)
非現金投資活動補充日程表：
應計工廠新增數量的減少$37,148 $38,918 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

11
目錄表


PNM Resources，Inc.及附屬公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2023		十二月三十一日，
2022
(單位：千)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$4,132 $4,078 
應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元4,884及$4,925
129,250 183,669 
未開賬單的收入52,107 63,473 
其他應收賬款22,004 20,320 
材料、供應品和燃料庫存64,290 66,733 
監管資產44,740 20,265 
預付資產21,900 18,465 
應收所得税2,147 2,351 
其他流動資產11,329 31,624 
流動資產總額351,899 410,978 
其他財產和投資：
投資證券431,328 417,476 
對NMRD的股權投資102,175 90,620 
其他投資176 177 
非公用事業財產，淨值28,824 26,841 
其他財產和投資總額562,503 535,114 
公用事業工廠：
在役、保留以備將來使用和待廢棄的設備9,120,465 9,164,564 
減去累計折舊和攤銷2,679,655 2,659,952 
6,440,810 6,504,612 
正在進行的建築工程491,565 372,988 
核燃料，累計攤銷淨額#美元38,626及$43,985
77,214 95,223 
網絡公用事業廠7,009,589 6,972,823 
遞延費用和其他資產：
監管資產933,713 846,686 
商譽278,297 278,297 
經營性租賃使用權資產，累計攤銷淨額52,675 55,982 
其他遞延費用164,460 157,497 
遞延費用和其他資產總額1,429,145 1,338,462 
$9,353,136 $9,257,377 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

12
目錄表


PNM Resources，Inc.及附屬公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2023		十二月三十一日，
2022
(以千為單位，共享信息除外)
負債和股東權益
流動負債：
短期債務$409,400 $232,000 
長期債務的當期分期付款409,901 184,793 
應付帳款122,254 215,708 
客户存款6,317 6,117 
應計利息和税金72,065 76,783 
監管責任13,668 17,002 
經營租賃負債10,425 18,781 
宣佈的股息31,676 31,676 
輸電互連安排責任23,481 20,473 
其他流動負債96,278 87,037 
流動負債總額1,195,465 890,370 
長期債務，扣除未攤銷保費、貼現和債務發行成本後的淨額3,668,079 3,892,594 
遞延信貸和其他負債：
累計遞延所得税838,995 822,831 
監管責任756,561 755,202 
資產報廢債務225,017 223,377 
應計養卹金負債和退休後福利成本31,052 32,799 
經營租賃負債40,238 41,336 
其他遞延信貸321,398 342,413 
遞延信貸和其他負債總額2,213,261 2,217,958 
總負債7,076,805 7,000,922 
承付款和或有事項(附註11)
子公司累計優先股
無強制贖回要求(#美元100聲明價值；10,000,000已授權、已發行和已發行的股份115,293股份)
11,529 11,529 
股本：
PNMR普通股股東權益：
普通股(不是票面價值；120,000,000已授權、已發行和已發行的股份85,834,874股份)
1,424,198 1,429,102 
累計其他綜合收益(虧損)，所得税淨額(64,354)(66,048)
留存收益852,347 828,878 
PNMR普通股股東權益總額2,212,191 2,191,932 
巴倫西亞的非控股權益52,611 52,994 
總股本2,264,802 2,244,926 
$9,353,136 $9,257,377 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

13
目錄表
PNM Resources，Inc.及附屬公司
簡明合併權益變動表
(未經審計)
歸因於P核磁共振非-
控管
利息
在巴倫西亞
普普通通
庫存		AOCI保留
收益		P核磁共振普通股股東權益總額總計
權益
(單位：千)
2022年12月31日的餘額$1,429,102 $(66,048)$828,878 $2,191,932 $52,994 $2,244,926 
子公司派發優先股股息前淨收益
— — 55,146 55,146 5,127 60,273 
其他全面收入合計
— 1,694 — 1,694 — 1,694 
子公司優先股股息
— — (132)(132)— (132)
普通股宣佈的股息
— — (31,545)(31,545)— (31,545)
普通股獎勵
(8,394)— — (8,394)— (8,394)
基於股票的薪酬費用
3,490 — — 3,490 — 3,490 
巴倫西亞與其所有者的交易
— — — — (5,510)(5,510)
2023年3月31日的餘額$1,424,198 $(64,354)$852,347 $2,212,191 $52,611 $2,264,802 

2021年12月31日的餘額
$1,429,257 $(71,936)$810,203 $2,167,524 $55,405 $2,222,929 
子公司派發優先股股息前淨收益
— — 16,123 16,123 3,095 19,218 
其他全面收益(虧損)合計
— (4,644)— (4,644)— (4,644)
子公司優先股股息
— — (132)(132)— (132)
普通股宣佈的股息
— — (59,656)(59,656)— (59,656)
普通股獎勵
(6,735)— — (6,735)— (6,735)
基於股票的薪酬費用
3,052 — — 3,052 — 3,052 
巴倫西亞與其所有者的交易
— — — — (4,232)(4,232)
2022年3月31日的餘額$1,425,574 $(76,580)$766,538 $2,115,532 $54,268 $2,169,800 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
14
目錄表

新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併損益表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20232022
(單位：千)
電力運營收入$430,165 $338,709 
運營費用：
能源成本209,853 138,814 
行政和一般事務48,973 50,347 
能源生產成本22,358 33,566 
折舊及攤銷43,686 45,790 
輸電和配電成本13,887 11,611 
所得税以外的其他税種13,504 13,565 
總運營費用352,261 293,693 
營業收入77,904 45,016 
其他收入和扣除：
利息收入4,849 3,133 
投資證券的收益(損失)6,442 (26,573)
其他收入2,451 3,048 
其他(扣除額)(1,860)(1,691)
淨其他收入和扣除11,882 (22,083)
利息收費18,122 14,572 
所得税前收益71,664 8,361 
所得税(福利)11,829 823 
淨收益59,835 7,538 
(收益)可歸因於巴倫西亞非控股權益(5,127)(3,095)
可歸因於PNM的淨收益54,708 4,443 
優先股股息要求(132)(132)
可用於PNM普通股的淨收益$54,576 $4,311 

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

15
目錄表
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明綜合全面收益表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20232022
(單位：千)
淨收益$59,835 $7,538 
其他全面收入：
可供出售債務證券的未實現收益:
期間產生的未實現持有收益(虧損)的淨變化，扣除所得税(費用)收益淨額$(1,059)及$1,657
3,111 (4,867)
包括在淨收益中的(收益)重分類調整，扣除所得税支出淨額#美元178及$375
(524)(1,102)
養老金負債調整：
對確認為定期收益淨成本的經驗損失攤銷的重新分類調整，扣除所得税(收益)淨額為(303)和$(451)
891 1,325 
其他全面收益(虧損)合計3,478 (4,644)
綜合收益63,313 2,894 
可歸因於巴倫西亞非控股權益的綜合(收入)
(5,127)(3,095)
可歸因於PNM的全面收益(虧損)$58,186 $(201)

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

16
目錄表


新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併現金流量表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20232022
(單位：千)
經營活動的現金流：
淨收益$59,835 $7,538 
將淨收益與經營活動的現金流量淨額進行調整：
折舊及攤銷51,438 53,844 
遞延所得税費用11,829 893 
投資證券的(收益)損失(6,442)26,486 
建設期間使用的股權資金撥備(1,862)(2,294)
其他，淨額866 894 
某些資產和負債的變動：
應收賬款和未開單收入54,042 22,466 
材料、供應品和燃料庫存2,916 (4,636)
其他流動資產(7,306)11,418 
其他資產(897)(11,065)
應付帳款(50,299)(6,876)
應計利息和税金11,770 14,873 
其他流動負債(12,083)(4,879)
其他負債(6,006)(10,198)
經營活動的現金流量淨額107,801 98,464 
投資活動產生的現金流：
公用事業廠的增建(143,348)(96,359)
出售PVNGS廠房資產所得款項(附註13)28,372 — 
出售投資證券所得收益91,830 125,246 
購買投資證券(95,773)(127,791)
其他，淨額6 565 
用於投資活動的現金流量淨額(118,913)(98,339)

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

17
目錄表


新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併現金流量表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20232022
(單位：千)
融資活動的現金流：
循環信貸貸款(償還)淨額$25,000 $(2,700)
已支付的股息(132)(132)
巴倫西亞與其所有者的交易(5,510)(4,232)
輸電互連和安全押金安排3,894 12,170 
根據輸電互連安排支付的退款(11,667)(1,972)
債務發行成本和其他，淨額(377)(293)
融資活動的現金流量淨額11,208 2,841 
現金、受限現金和現金等價物的變化96 2,966 
期初現金、限制性現金和現金等價物2,985 19 
期末現金、限制性現金和現金等價物$3,081 $2,985 
補充現金流披露：
支付利息，扣除資本化金額後的淨額$12,778 $9,070 
已繳納(已退還)的所得税，淨額$— $— 
非現金投資活動補充日程表：
應計工廠新增數量的減少$17,849 $26,620 

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

18
目錄表


新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2023		十二月三十一日，
2022
(單位：千)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$3,081 $2,985 
應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元4,884及$4,925
101,604 151,386 
未開賬單的收入40,155 45,282 
其他應收賬款20,732 13,877 
關聯企業應收賬款9,532 8,868 
材料、供應品和燃料庫存52,974 55,890 
監管資產43,468 18,333 
預付資產13,649 10,085 
應收所得税18,233 18,233 
其他流動資產3,035 20,706 
流動資產總額306,463 345,645 
其他財產和投資：
投資證券431,328 417,476 
其他投資74 76 
非公用事業財產，淨值13,416 11,695 
其他財產和投資總額444,818 429,247 
公用事業工廠：
在役、保留以備將來使用和待廢棄的設備5,913,166 6,007,464 
減去累計折舊和攤銷1,902,675 1,908,644 
4,010,491 4,098,820 
正在進行的建築工程372,874 300,772 
核燃料，累計攤銷淨額#美元38,626及$43,985
77,214 95,223 
網絡公用事業廠4,460,579 4,494,815 
遞延費用和其他資產：
監管資產850,860 763,941 
商譽51,632 51,632 
經營性租賃使用權資產，累計攤銷淨額49,732 52,556 
其他遞延費用142,312 134,330 
遞延費用和其他資產總額1,094,536 1,002,459 
$6,306,396 $6,272,166 

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

19
目錄表


新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2023		十二月三十一日，
2022
(以千為單位，共享信息除外)
負債和股東權益
流動負債：
短期債務$210,900 $185,900 
長期債務的當期分期付款409,901 184,793 
應付帳款95,374 163,522 
關聯應付款10,837 14,919 
客户存款6,317 6,117 
應計利息和税金47,567 35,797 
監管責任4,024 7,913 
經營租賃負債9,191 17,239 
宣佈的股息132 132 
輸電互連安排責任23,481 20,473 
其他流動負債75,006 55,350 
流動負債總額892,730 692,155 
長期債務，扣除未攤銷保費、貼現和債務發行成本後的淨額1,591,556 1,816,107 
遞延信貸和其他負債：
累計遞延所得税699,783 682,040 
監管責任557,564 556,989 
資產報廢債務224,172 222,549 
應計養卹金負債和退休後福利成本30,344 32,007 
經營租賃負債38,759 39,633 
其他遞延信貸241,964 258,833 
遞延信貸和負債總額1,792,586 1,792,051 
總負債4,276,872 4,300,313 
承付款和或有事項(附註11)
累計優先股
無強制贖回要求(#美元100聲明價值；10,000,000已授權、已發行和已發行的股份115,293股份)
11,529 11,529 
股本：
PNM普通股股東權益：
普通股(不是票面價值；40,000,000已授權、已發行和已發行的股份39,117,799股份)
1,547,918 1,547,918 
累計其他綜合收益(虧損)，所得税淨額(70,857)(74,335)
留存收益488,323 433,747 
PNM普通股總股本1,965,384 1,907,330 
巴倫西亞的非控股權益52,611 52,994 
總股本2,017,995 1,960,324 
$6,306,396 $6,272,166 

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
20
目錄表
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併權益變動表
(未經審計)
歸因於PNM
總PNM
普普通通
股東的
權益		非-
控管
中國對巴倫西亞的興趣
普普通通
庫存		AOCI保留
收益		總計
權益
(單位：千)
2022年12月31日的餘額$1,547,918 $(74,335)$433,747 $1,907,330 $52,994 $1,960,324 
淨收益— — 54,708 54,708 5,127 59,835 
其他全面收入合計— 3,478 — 3,478 — 3,478 
優先股宣佈的股息— — (132)(132)— (132)
巴倫西亞與其所有者的交易— — — — (5,510)(5,510)
2023年3月31日的餘額$1,547,918 $(70,857)$488,323 $1,965,384 $52,611 $2,017,995 

2021年12月31日的餘額$1,547,918 $(71,936)$483,877 $1,959,859 $55,405 $2,015,264 
淨收益— — 4,443 4,443 3,095 7,538 
其他全面收益(虧損)合計— (4,644)— (4,644)— (4,644)
優先股宣佈的股息— — (132)(132)— (132)
巴倫西亞與其所有者的交易— — — — (4,232)(4,232)
2022年3月31日的餘額$1,547,918 $(76,580)$488,188 $1,959,526 $54,268 $2,013,794 


附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
21
目錄表

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併損益表
(未經審計)

截至3月31日的三個月，
20232022
(單位：千)
電力運營收入$113,912 $105,409 
運營費用：
能源成本31,833 29,600 
行政和一般事務14,014 12,013 
折舊及攤銷27,440 23,642 
輸電和配電成本8,309 6,855 
所得税以外的其他税種10,529 9,057 
總運營費用92,125 81,167 
營業收入21,787 24,242 
其他收入和扣除：
利息收入114 1,182 
其他收入511 1,052 
其他(扣除額)(375)(115)
淨其他收入和扣除250 2,119 
利息收費10,425 9,150 
所得税前收益11,612 17,211 
所得税1,579 2,151 
淨收益$10,033 $15,060 

所附附註與TNMP有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。


22
目錄表

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併現金流量表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20232022
(單位：千)
經營活動的現金流：
淨收益$10,033 $15,060 
將淨收益與經營活動的現金流量淨額進行調整：
折舊及攤銷27,642 23,856 
遞延所得税(福利)(15)(345)
建築和其他期間使用的權益資金撥備，淨額(102)(374)
某些資產和負債的變動：
應收賬款和未開單收入10,876 (1,297)
材料和用品
(473)(547)
其他流動資產
6,765 1,670 
其他資產(804)(1,329)
應付帳款(3,235)(3,848)
應計利息和税金(15,562)(12,485)
其他流動負債1,267 (599)
其他負債(1,238)(802)
經營活動的現金流量淨額35,154 18,960 
投資活動產生的現金流：
公用事業廠的增建(108,993)(100,556)
用於投資活動的現金流量淨額(108,993)(100,556)
融資活動的現金流：
循環信貸貸款(償還)淨額63,300 74,600 
短期借款(償還)--聯營公司，淨額14,200 700 
輸電互連安排— 6,400 
根據輸電互連安排支付的退款(3,500)— 
債務發行成本和其他，淨額(161)(104)
融資活動的現金流量淨額73,839 81,596 
現金及現金等價物的變動— — 
期初現金及現金等價物— — 
期末現金及現金等價物$— $— 
補充現金流披露：
支付利息，扣除資本化金額後的淨額$14,736 $10,020 
已繳納(已退還)的所得税，淨額$— $(346)
非現金投資活動補充日程表：
應計工廠新增數量的減少$10,986 $1,237 

所附附註與TNMP有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
23
目錄表


德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2023		十二月三十一日，
2022
(單位：千)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$— $— 
應收賬款27,646 32,283 
未開賬單的收入11,952 18,191 
其他應收賬款3,503 8,552 
關聯企業應收賬款135 — 
材料和用品11,316 10,843 
監管資產1,272 1,932 
其他流動資產1,395 2,346 
流動資產總額57,219 74,147 
其他財產和投資：
其他投資102 101 
非公用事業財產，淨值14,293 14,010 
其他財產和投資總額14,395 14,111 
公用事業工廠：
使用中的裝置和保留以供將來使用的裝置2,898,836 2,853,130 
減去累計折舊和攤銷596,877 578,157 
2,301,959 2,274,973 
正在進行的建築工程111,237 63,820 
網絡公用事業廠2,413,196 2,338,793 
遞延費用和其他資產：
監管資產82,853 82,745 
商譽226,665 226,665 
經營性租賃使用權資產，累計攤銷淨額2,943 3,426 
其他遞延費用5,897 6,714 
遞延費用和其他資產總額318,358 319,550 
$2,803,168 $2,746,601 

所附附註與TNMP有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
24
目錄表


德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2023		十二月三十一日，
2022
(以千為單位，共享信息除外)
負債和股東權益
流動負債：
短期債務$100,000 $36,700 
短期債務-附屬公司14,200 — 
應付帳款19,932 34,152 
關聯應付款4,220 6,273 
應計利息和税金39,110 54,672 
監管責任9,644 9,089 
*經營租賃負債
1,234 1,543 
其他流動負債8,905 6,336 
流動負債總額197,245 148,765 
長期債務，扣除未攤銷保費、貼現和債務發行成本後的淨額1,076,871 1,076,875 
遞延信貸和其他負債：
累計遞延所得税165,903 164,637 
監管責任198,997 198,213 
資產報廢債務845 828 
應計養卹金負債和退休後福利成本708 792 
經營租賃負債1,479 1,703 
其他遞延信貸49,263 52,964 
遞延信貸和其他負債總額417,195 419,137 
總負債1,691,311 1,644,777 
承付款和或有事項(附註11)
普通股股東權益：
普通股($10票面價值；12,000,000已授權、已發行和已發行的股份6,358股份)
64 64 
實收資本805,166 805,166 
留存收益306,627 296,594 
普通股股東權益總額1,111,857 1,101,824 
$2,803,168 $2,746,601 

所附附註與TNMP有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

25
目錄表
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
普通股權益簡明合併變動表
(未經審計)

普通股實收資本留存收益普通股股東權益總額
(單位：千)
2022年12月31日的餘額$64 $805,166 $296,594 $1,101,824 
淨收益— — 10,033 10,033 
2023年3月31日的餘額$64 $805,166 $306,627 $1,111,857 

2021年12月31日的餘額$64 $737,166 $204,327 $941,557 
淨收益— — 15,060 15,060 
2022年3月31日的餘額$64 $737,166 $219,387 $956,617 


所附附註與TNMP有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
26
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

(1)    重大會計政策與財務報表責任

財務報表編制

管理層認為，隨附的未經審計的中期簡明綜合財務報表反映了公平列報2023年3月31日和2022年12月31日的綜合財務狀況以及截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的綜合運營結果、全面收益和現金流量所需的所有正常和經常性應計和調整。按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出。實際結果可能最終與估計的結果不同。天氣原因導致公司的經營業績具有季節性，隨附的簡明綜合財務報表中所列的經營業績不一定代表全年的經營情況。

簡明綜合財務報表的附註包括P核磁共振、PNM和TNMP的披露。本報告在討論P核磁共振、PNM和TNMP共同適用的事項時使用了“公司”一詞。僅關於P核磁共振、PNM或TNMP的討論是如此指示的。2022年簡明綜合財務報表及其附註中的某些金額已重新分類，以符合2023年財務報表的列報方式。

這些簡明綜合財務報表未經審計。在適用的規則和法規允許下，通常包括在年度經審計綜合財務報表中的某些信息和附註披露已被精簡或遺漏。這些財務報表的讀者應參考PNMR、PNM和TNMP的經審計綜合財務報表及其附註，這些報表和附註分別以Form 10-K形式包含在各自的2022年年度報告中。

公認會計原則將後續事件定義為在資產負債表日之後、財務報表發佈或可供發佈之前發生的事件或交易。根據其性質、規模和時機，某些後續事件可能需要在資產負債表日期反映和/或要求在財務報表中披露。公司對後續事件進行了相應的評估。

合併原則

PNMR、PNM和TNMP各自的簡明綜合財務報表包括它們的賬户和該實體擁有多數投票權權益的子公司的賬户。PNM還合併了巴倫西亞。見附註6.PNM在幾個共同擁有的發電廠擁有不可分割的權益，並按比例記錄其在這些電廠的資產、負債和費用中所佔份額。關於共同擁有的工廠的協議規定，如果業主拖欠其付款義務，非違約業主將對違約業主按比例承擔的債務負責。作為交換，沒有違約的業主將有權從違約業主的發電量中獲得按比例分攤的份額。有過不是根據共同擁有的工廠的任何協議，這種付款都是違約的。

P核磁共振服務公司費用是指主要由公司層面的活動推動的成本，計入業務部門。這些服務按成本計費，並在業務部門中反映為一般和行政費用。PNMR、PNM和TNMP之間的其他重大公司間交易包括利息和所得税分享支付，以及股權交易和互聯賬單。見附註15.所有公司間交易和餘額均已註銷。

普通股分紅

PNMR公司普通股的股息由董事會宣佈。宣佈分紅的時間取決於董事會會議和其他行動的時間。董事會宣佈普通股股息為#美元。0.36752023年2月每股收益和美元0.34752022年2月每股股息，反映為P核磁共振簡明綜合收益表上宣佈的每股普通股股息。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏，PNMR沒有向PNM或TNMP做出任何現金股權貢獻。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏，PNM和TNMP都沒有向PNMR申報或支付任何現金股息。


27
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
新會計公告

關於最近發佈的尚未被本公司採納的會計聲明的信息如下。本公司預計在規定的生效日期前採用該標準不會有困難。

會計準則更新2022-03-公允價值計量(主題820)：受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量

2022年6月，FASB發佈了ASU 2022-03，澄清了對股權證券銷售的合同限制不被視為證券會計單位的一部分，因此在計量公允價值時不被考慮。修正案還澄清，實體不能作為單獨的核算單位承認和衡量合同銷售限制。修訂中的披露要求包括披露資產負債表中反映的受合同銷售限制限制的股權證券的公允價值；限制的性質和剩餘期限；以及可能導致限制失效的情況。ASU 2022-03從2024年1月1日起對公司生效，允許在中期和年度提前採用。ASU 2022-03將被前瞻性地應用，任何在收益中確認並在通過之日披露的調整。

(2)     細分市場信息

以下部分介紹基於管理層用來作出經營決策和評估其各種業務活動績效的方法。提供了部分列報與公認會計準則財務報表的對賬。

PNM

PNM包括PNM的零售電力公用事業業務，受NMPRC傳統費率監管。PNM為新墨西哥州的電力零售客户提供包括髮電、輸電和配電在內的綜合電力服務。PNM還包括向批發市場發電和銷售電力，其中包括PNM管轄能力的資產優化，以及向第三方提供輸電服務。FERC對批發電力和輸電費率擁有管轄權。

TNMP

TNMP是一家電力公用事業公司，根據Teca在德克薩斯州提供服務。TNMP的業務受到PUCT傳統利率監管的約束。TNMP以規定的價格向不同的代表提供輸電和分配服務，而這些代表又在TNMP的服務範圍內向消費者提供零售電子服務。TNMP還以規定的費率向與TNMP設施互連的其他公用事業公司提供傳輸服務。

公司和其他

公司和其他部門包括P核磁共振控股公司活動，主要與公司層面的債務和P核磁共振服務公司有關。PNMR開發公司的活動和對NMRD的股權方法投資也包括在公司和其他項目中。公司間交易的抵消反映在公司和其他部分。

下表按部門列出了P核磁共振的財務信息摘要。PNM和TNMP各自僅在一細分市場。因此，不提供PNM和TNMP的表格式分部信息。


28
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
P核磁共振片段信息
PNMTNMP公司
以及其他		P核磁共振綜合
(單位：千)
截至2023年3月31日的三個月
電力運營收入$430,165 $113,912 $— $544,077 
能源成本209,853 31,833 — 241,686 
效用邊際220,312 82,079 — 302,391 
其他運營費用98,722 32,852 (6,348)125,226 
折舊及攤銷43,686 27,440 6,948 78,074 
營業收入(虧損)77,904 21,787 (600)99,091 
利息收入(費用)4,849 114 (120)4,843 
其他收入(扣除)7,033 136 (127)7,042 
利息收費(18,122)(10,425)(12,376)(40,923)
分部所得税前收益(虧損)
71,664 11,612 (13,223)70,053 
所得税(福利)11,829 1,579 (3,628)9,780 
分部收益(虧損)
59,835 10,033 (9,595)60,273 
巴倫西亞非控股權益
(5,127)— — (5,127)
子公司優先股股息
(132)— — (132)
可歸因於P核磁共振的部門收益(虧損)
$54,576 $10,033 $(9,595)$55,014 
2023年3月31日：
總資產
$6,306,396 $2,803,168 $243,572 $9,353,136 
商譽
$51,632 $226,665 $— $278,297 

截至2022年3月31日的三個月
電力運營收入$338,709 $105,409 $— $444,118 
能源成本138,814 29,600 — 168,414 
效用邊際199,895 75,809 — 275,704 
其他運營費用109,089 27,925 (5,142)131,872 
折舊及攤銷45,790 23,642 6,332 75,764 
營業收入(虧損)45,016 24,242 (1,190)68,068 
利息收入(費用)3,133 1,182 (23)4,292 
其他收入(扣除)(25,216)937 (205)(24,484)
利息收費(14,572)(9,150)(2,498)(26,220)
分部所得税前收益(虧損)
8,361 17,211 (3,916)21,656 
所得税(福利)823 2,151 (536)2,438 
分部收益(虧損)
7,538 15,060 (3,380)19,218 
巴倫西亞非控股權益
(3,095)— — (3,095)
子公司優先股股息
(132)— — (132)
可歸因於P核磁共振的部門收益(虧損)
$4,311 $15,060 $(3,380)$15,991 
2022年3月31日：
總資產
$6,040,088 $2,450,081 $237,517 $8,727,686 
商譽
$51,632 $226,665 $— $278,297 

非公認會計準則財務指標

該公司將公用事業利潤率定義為電力運營收入減去能源成本。能源成本主要包括PNM的燃料和購買電費以及第三方輸電供應商收取的TNMP費用。本公司認為，與電力運營收入相比，公用事業利潤率為評估運營提供了更有意義的基礎，因為幾乎所有此類成本都在收入中抵消，因為燃料和購買電力成本將轉嫁到
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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
PNM的FPPAC和第三方輸電成本下的客户通過TNMP的輸電成本回收係數轉嫁給消費者。公用事業利潤率不是必須列報的財務指標，被認為是非公認會計準則的指標。PNM和TNMP不打算讓公用事業利潤率代表GAAP定義的任何財務衡量標準，然而，公用事業利潤率的計算最接近於GAAP定義的毛利率。公用事業利潤率和毛利率之間的對賬如下所示。

PNMTNMP公司和其他P核磁共振綜合
(單位：千)
截至2023年3月31日的三個月
毛利率$140,381 $46,330 $— $186,711 
能源生產成本22,358 — — 22,358 
輸電和配電成本13,887 8,309 — 22,196 
折舊及攤銷43,686 27,440 — 71,126 
1
效用邊際$220,312 $82,079 $— $302,391 

截至2022年3月31日的三個月
毛利率$108,928 $45,312 $— $154,240 
能源生產成本33,566 — — 33,566 
輸電和配電成本11,611 6,855 — 18,466 
折舊及攤銷45,790 23,642 — 69,432 
1
效用邊際$199,895 $75,809 $— $275,704 

1 公司及其他折舊及攤銷指按成本記賬並在PNM和TNMP反映為一般及行政費用的公司層面活動，因此不是毛利或效用利潤的組成部分。請參閲注1。

(3)   累計其他綜合收益(虧損)

截至2023年、2023年和2022年3月31日止三個月的累計其他全面收益(虧損)資料如下：

累計其他綜合收益(虧損)
PNM公司和其他P核磁共振綜合
未實現
收益在以下方面
可供出售債務
證券		養老金
負債
調整，調整		公允價值
調整，調整
對於現金
流量限制
總計總計
(單位：千)
2022年12月31日的餘額$7,422 $(81,757)$(74,335)$8,287 $(66,048)
從AOCI重新分類的金額(税前)
(702)1,194 492 (2,224)(1,732)
重新分類金額對所得税的影響
178 (303)(125)565 440 
其他保監處變動(税前)
4,170 — 4,170 (168)4,002 
保險業其他變化對所得税的影響
(1,059)— (1,059)43 (1,016)
税後淨變動
2,587 891 3,478 (1,784)1,694 
2023年3月31日的餘額$10,009 $(80,866)$(70,857)$6,503 $(64,354)

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
累計其他綜合收益(虧損)
PNM公司和其他P核磁共振綜合
未實現
收益在以下方面
可供出售債務
證券		養老金
負債
調整，調整		公允價值
調整，調整
對於現金
流量限制
總計總計
(單位：千)
2021年12月31日的餘額$11,715 $(83,651)$(71,936)$— $(71,936)
從AOCI重新分類的金額(税前)
(1,477)1,776 299 — 299 
重新分類金額對所得税的影響
375 (451)(76)— (76)
*其他保監處變動(税前)
(6,524)— (6,524)— (6,524)
保險業其他變化對所得税的影響
1,657 — 1,657 — 1,657 
税後淨變動
(5,969)1,325 (4,644)— (4,644)
2022年3月31日的餘額$5,746 $(82,326)$(76,580)$— $(76,580)

簡明綜合收益表包括從AOCI重新分類的税前金額，涉及投資證券收益(虧損)中的可供出售債務證券的未實現收益，其他(扣除)中的養老金負債調整，以及利息費用中的現金流量對衝的公允價值調整。所有從AOCI重新分類的金額對所得税的影響都包括在簡明綜合收益表的所得税中。

(4)    每股收益

基本每股收益和攤薄每股收益的雙重列報列示於太平洋核磁共振公司的簡明綜合收益表。有關計算每股盈利的資料如下：

截至三個月
3月31日，
20232022
(以千為單位，每股除外)
可歸因於P核磁共振的淨收益$55,014 $15,991 
普通股平均數量：
期間未清償款項
85,835 85,835 
    限制性股票的既得獎勵
266 256 
平均股價-基本
86,101 86,091 
普通股等價物的稀釋效果：
限制性股票37 80 
2023年遠期銷售協議3 — 
普通股-稀釋後的
86,141 86,171 
普通股每股淨收益：
基本信息$0.64 $0.19 
稀釋$0.64 $0.19 

(5)   電力運營收入

Pnmr是一家投資者所有的控股公司，二在新墨西哥州和德克薩斯州提供電力和電力服務的受監管的公用事業公司。P核磁共振的電力設施是PNM和TNMP。關於電力運營收入的其他信息載於2022年年度報告Form 10-K的合併財務報表附註4。
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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

應收賬款與信用損失準備

應收賬款主要由來自客户的貿易應收賬款組成。在正常的業務過程中，信貸是以短期方式向客户發放的。本公司根據歷史經驗和估計的違約率估算應收貿易賬款的信貸損失準備。每月審查應收賬款餘額，必要時對信貸損失準備進行調整，並註銷被認為無法收回的金額。除應收貿易賬款的信貸損失準備外，本公司還評估其他應收賬款的潛在信貸相關損失。這些餘額包括其他非零售公用事業服務的潛在風險敞口。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏，不是估計與這些交易有關的信貸損失。

收入分解

下表列出了按客户類型分列的與客户簽訂合同的收入。
PNMTNMPP核磁共振綜合
截至2023年3月31日的三個月(單位：千)
電力運營收入：
與客户簽訂的合同：
零售電力收入
住宅$119,885 $36,366 $156,251 
商業廣告98,062 34,730 132,792 
工業19,478 12,765 32,243 
公共權力機構4,417 1,619 6,036 
節約型能源服務9,309 — 9,309 
傳輸49,007 30,058 79,065 
能源批發銷售(1)
112,986 — 112,986 
雜類1,410 940 2,350 
與客户簽訂合同的總收入
414,554 116,478 531,032 
替代收入計劃7,325 (2,566)4,759 
其他電力運營收入8,286 — 8,286 
電力運營總收入
$430,165 $113,912 $544,077 
(1)增長的主要原因是2023年的市場價格比2022年更高。
PNMTNMPP核磁共振綜合
截至2022年3月31日的三個月(單位：千)
電力運營收入：
與客户簽訂的合同：
零售電力收入
住宅$112,574 $39,368 $151,942 
商業廣告88,004 33,103 121,107 
工業23,132 8,390 31,522 
公共權力機構4,426 1,526 5,952 
節約型能源服務8,940 — 8,940 
傳輸34,526 25,529 60,055 
能源批發銷售59,691 — 59,691 
雜類1,375 933 2,308 
與客户簽訂合同的總收入
332,668 108,849 441,517 
替代收入計劃(2,065)(3,440)(5,505)
其他電力運營收入8,106 — 8,106 
電力運營總收入
$338,709 $105,409 $444,118 


32
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
合同餘額

與客户合同有關的履約義務通常在能源交付和客户或最終用户利用能源時得到履行。來自客户的應收賬款是指開具賬單的金額，包括ARPS項下的金額。就PNM而言，反映在簡明綜合資產負債表上的應收賬款，扣除信貸損失準備後，包括#美元。99.62023年3月31日為百萬美元，151.4截至2022年12月31日，由於與客户簽訂了合同，收入為100萬美元。TNMP的所有應收賬款都來自與客户的合同。

合同資產是一個實體向客户轉讓的貨物或服務的對價交換權利，但這一權利的條件不是時間的推移(例如，該實體未來的業績)。在西部精神線建成後，PNM根據FERC批准的遞增關税税率與Pattern Wind簽訂了TSA。協議條款規定了使客户受益的融資部分。因此，PNM確認的收入將超過在服務期限開始時收到的對價，從而產生合同資產。合同資產餘額為#美元。14.52023年3月31日和2023年3月31日11.9截至2022年12月31日，為3.5億美元。這項合同資產在簡明綜合資產負債表的其他遞延費用中列報。

當在履行履行義務之前從客户那裏預先收到對價時，合同責任就產生了。因此，收入是遞延的，在債務履行之前不會確認。根據其OATT，PNM接受傳輸客户請求的容量預留的預先考慮，這要求PNM將客户的傳輸容量權利推遲一段特定的時間。PNM在推遲客户運力權利的期間確認這些運力預留的收入。其他公用事業公司為聯合使用它們的電線杆預先支付PNM和TNMP費用。這些收入在聯合使用合同規定的期限內確認，通常為一個日曆年。這些安排的遞延收入被記錄為合同負債。PNM、PNM和TNMP的合同負債和相關收入在本報告所述任何期間都不是實質性的。本公司對剩餘的履約義務沒有其他安排，交易價格的一部分將被要求分配給這些債務。

(6)     可變利息實體

企業如何評估和説明其參與可變利益實體的情況，主要側重於企業是否有權指導對可變利益實體(VIE)的經濟業績影響最大的活動。這項評估需要對VIE的主要受益者進行持續的重新評估。有關PNM VIE的更多信息載於《2022年年度報告Form 10-K》綜合財務報表附註10。

巴倫西亞

PNM有一個PPA從巴倫西亞購買所有的電力和能源，一個155新墨西哥州貝倫附近的兆瓦天然氣發電廠，一直持續到2028年5月。第三方建造、擁有和運營該設施，而PNM是發電的唯一購買者。PNM有義務支付本PPA項下的固定運營和維護費用以及容量費用和可變運營和維護費用。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏，PNM支付了$5.01000萬美元和300萬美元4.8固定費用為2000萬美元，以及$1.61000萬美元和300萬美元0.1可變費用為1000萬美元。PNM沒有與巴倫西亞有關的任何其他財政義務。巴倫西亞的資產只能用於償還債務，巴倫西亞的債權人對PNM的資產沒有任何追索權。在PPA期間，PNM有權在某些條件下購買和擁有50工廠或VIE的%。購買力平價協議規定購買價格將以較大者為準50因相關債務而減少的賬面價值的百分比或50公平市價的%。

PNM為工廠提供燃料，通過調度控制設施的運行時間，並接收工廠的全部產出，這些因素直接並顯著地影響巴倫西亞的經濟表現。因此，PNM得出的結論是，擁有巴倫西亞的第三方實體是VIE，PNM是該實體的主要受益者，因為PNM有權指導對巴倫西亞的經濟業績影響最大的活動，並將吸收工廠現金流的大部分變化。作為主要受益人，PNM在其財務報表中合併了巴倫西亞。因此，巴倫西亞的資產、負債、運營費用和現金流量包括在PNM的簡明綜合財務報表中，儘管PNM對VIE沒有合法的所有權權益或投票權控制。巴倫西亞的資產和負債列於下文，並未在簡明綜合資產負債表中單獨列示。巴倫西亞的所有者權益和淨收入被視為應歸屬於非控股權益。

33
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
巴倫西亞的財務信息摘要如下：

經營成果
截至3月31日的三個月，
20232022
(單位：千)
營業收入
$6,604 $4,932 
運營費用1,477 1,837 
非控股權益應佔收益
$5,127 $3,095 

財務狀況
3月31日，十二月三十一日，
20232022
(單位：千)
流動資產$4,029 $3,429 
淨資產、廠房和設備49,383 50,094 
總資產
53,412 53,523 
流動負債801 529 
所有者權益--非控制性權益
$52,611 $52,994 

聖胡安礦業有限責任公司

正如附註11中的煤炭供應副標題所述，PNM根據SJGS CSA為SJGS購買了煤炭。PNM和Westmoland還簽訂了協議，根據這些協議，將為SJGS提供CCR處置和礦山復墾服務。2019年，Westmoland擺脱了破產法第11章的破產，成為一家由一羣前債權人擁有和運營的私人持股公司。根據重組，SJCC的資產被出售給Westmoland San Juan Mining，LLC(“WSJ LLC”)，Westmoland Mining Holdings，LLC的子公司。作為SJCC的繼承實體，WSJ LLC承擔了SJCC的所有權利和義務，包括根據SJGS CSA對PNM的義務和根據信用證支持協議對PNM的義務。

P核磁共振已發行$30.3為方便發行SJCC開採供應給SJGS的煤炭所需的回收債券，SJCC將支付1,000,000美元的信用證。如上所述，WSJ LLC承擔了SJCC的權利和義務，包括對PNMR的信用證義務。信用證支持導致P核磁共振在WSJ LLC中擁有可變權益，因為如果信用證支持項下要求P核磁共振履行，P核磁共振可能會受到損失。PNMR認為信用證支持項下損失的可能性很小，因為張貼保證金的目的是保證WSJ LLC根據適用法規對礦場進行所需的復墾，而復墾服務協議使WSJ LLC有能力收回復墾成本。此外，大部分礦山復墾活動將在SJGS CSA於2022年9月30日到期後進行。如附註11所述，每名SJGS參與者均已設立信託基金並積極提供資金，以履行未來的填海責任。
WSJ LLC被視為VIE。WSJ LLC對其與WSJ LLC安排的分析得出結論，WSJ LLC有能力指導其採礦運營和回收服務，這是對WSJ LLC經濟表現最重要的因素。除了PNM能夠確保煤炭供應充足和質量足以提供正常運營SJGS所需的燃料和監測回收活動外，採礦運營和回收服務完全由WSJ LLC控制，包括制定採礦和回收計劃、僱用人員以及產生運營和維護費用。PNM和PNM都沒有能力指導或影響採礦作業或復墾活動。PNM通過SJGS CSA和復墾服務協議參與是一種保護權，而不是參與權，WSJ LLC仍然有權指導對WSJ LLC的經濟表現影響最大的活動。SJGS CSA要求WSJ LLC交付煤炭給SJGS提供燃料，以換取每噸固定價格的支付，這一價格隨着通脹的推移而上升。回收服務協議要求WSJ LLC以每項活動的基價提供回收服務，隨着通脹的推移，這一價格會上升。如果WSJ LLC能夠比預期更有效地開採或執行回收服務，
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目錄表

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新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
相反，如果WSJ LLC沒有能夠像預期的那樣有效地開採或提供回收服務，其經濟表現將受到負面影響。因此，PNMR認為WSJ LLC是主要受益者，因此，WSJ LLC不會通過PNMR或PNM進行整合。信用證支持項下的未償還金額仍然是PNMR在2023年3月31日因VIE造成的最大損失敞口。

(7)    衍生工具及其他金融工具的公允價值

與能源相關的衍生合約和其他金融工具的其他信息載於《2022年年報10-K表》綜合財務報表附註9。

公允價值被定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中為資產或負債在本金或最有利的市場上轉讓負債而收取或支付的價格(退出價格)。公允價值以現有的當前市場報價為基礎，並輔以建模技術和公司在無法獲得報價市場價格或波動性的情況下所作的假設。外部定價投入可獲得性因商品位置、市場流動性和協議期限而異。衍生品資產和負債的估值考慮了不履行風險，包括交易對手和公司信用風險的影響。該公司定期評估其衍生產品交易的定價數據的有效性和可用性。雖然本公司在估計該等工具的公允價值時採用其最佳判斷，但任何估計技術均有其固有的侷限性。

與能源相關的衍生產品合約
概述

使用商品衍生工具(包括能源合約、期權、掉期和期貨)的主要目標是管理與發電用能源和燃料的預測購買相關的價格風險，以及管理超出現有客户預測需求的預期發電量。PNM的能源相關衍生品合約管理大宗商品風險。PNM需要滿足其客户的需求和能源需求。PNM面臨着市場風險，因為其客户的需求不在FPPAC的覆蓋範圍內。

PNM已經簽署了幾項從第三方購買電力的協議，以確保滿足2023年夏季高峯負荷期間的客户需求。購買協議合計852023年6月1日至2023年9月30日期間的MW不被視為衍生品，因為由於其單位或有性質，沒有名義金額，或者有資格獲得正常購買、正常銷售範圍的例外。協議合計375兆瓦計入衍生品協議，被視為經濟對衝，見下表。有關2023年夏季高峯資源充足性的更多信息，見附註12。

2021年，PNM進入三以固定價格向第三方購買電力的協議，以確保滿足2022年夏季高峯期間的客户需求。二在協議中，購買852022年6月至9月期間的兆瓦，以及購買402022年全年的兆瓦不被視為衍生品，因為由於協議的單位應急性質，沒有名義金額。第三份購買協議1502022年6月和9月的兆瓦公司電力符合下文所述的經濟對衝的定義，並相應地進行了核算。

PNM因其65於2018年1月1日至2022年9月30日期間，根據NMPRC的命令，作為商貿工廠持有SJGS 4號機組的兆瓦權益。PNM達成協議，出售來自36在符合某些條件的情況下，在2018年1月1日至2022年6月30日期間以固定價格將該容量的兆瓦出售給第三方。根據這些協定，PNM有義務交付36僅在SJGS 4號機組運行時提供兆瓦電力。2022年5月，PNM執行了一項新的銷售協議50在2022年7月1日至2022年9月30日期間，根據系統情況將該容量的兆瓦出售給第三方。這些協議不被視為衍生品，因為由於交易的單位或有性質，沒有名義金額。

PNM和Tri-State有一項危險分擔協議，該協議於2022年5月到期。根據這項協議，每一方都向另一方出售100在某些性能保證的情況下，以機組應急為基礎，從指定發電資源獲得的容量和能量兆瓦。該協議被視為一種大宗商品衍生品。2022年5月，PNM和Tri-State簽訂了另一項危險分擔協議，該協議以單位應急為基礎，一直持續到2022年9月30日，但該協議不包括履約保證。因此，這項協議不被視為衍生品。購買和出售都是以相同的市場指數價格進行的。這項協議有助於降低
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
每一締約方最大的單一危害，並協助提高其各自業務的可靠性和效率。PNM根據PNM的FPPAC將銷售和購買傳遞給客户。

PNM的運營主要通過淨資產擔保戰略進行管理，根據該戰略，PNM的總淨未平倉遠期合約頭寸由其預測的過剩發電能力或市場購買所覆蓋。如果PNM的發電能力受到幹擾，或者其負荷要求高於預期，PNM可能面臨市場風險。如果由於這種意外情況而要求滿足全部或部分負荷要求，則必須通過市場採購來履行承諾。TNMP並不訂立與能源有關的衍生合約。

商品風險

能源的營銷和採購往往涉及與管理能源商品和在能源市場建立頭寸有關的市場風險，主要是短期風險。PNM經常簽訂各種衍生工具，如遠期合約、期權協議和價格基差掉期協議，以經濟地對衝電力承諾和燃料需求的價格和交易量風險，並將市場波動的影響降至最低。PNM根據批准的風險和信貸政策監測其商品合同的市場風險。

衍生產品的會計核算

根據衍生品會計和能源合同相關規則，PNM根據PNM的意圖對其各種能源買賣工具進行會計處理，這些工具符合衍生品的定義。在截至2023年3月31日的三個月和截至2022年12月31日的年度內，PNM沒有通過指定的現金流對衝對衝其對大宗商品衍生品未來現金流變化的敞口。按公允價值記錄的不符合或未指定用於現金流量對衝會計的衍生合約被歸類為經濟套期保值。經濟對衝被定義為衍生工具，包括長期電力協議，用於對發電資產、購買的電力和燃料成本以及客户負荷要求進行經濟對衝。經濟套期保值的公允價值變動反映在經營業績中，並根據套期保值的意圖在營業收入和能源成本之間分類。PNM還根據NMPRC批准的對衝計劃使用此類工具來管理與其FPPAC覆蓋的客户相關的燃料和購買電力成本。其財務會計準則所涵蓋工具的公允價值變動被記錄為監管資產和負債。PNM沒有交易交易。

商品衍生品

PNM的商品衍生工具按公允價值記錄，所有這些工具都作為經濟套期保值入賬，並被認為是第2級公允價值計量，在簡明綜合資產負債表的下列項目中列示：
經濟限制語
3月31日，
2023		十二月三十一日，
2022
(單位：千)
其他流動資產$416 $9,780 
其他遞延費用— — 
416 9,780 
其他流動負債(27,074)(19,209)
其他遞延信貸— — 
(27,074)(19,209)
網絡$(26,658)$(9,429)

上表中PNM的某些商品衍生工具須遵守總淨額結算協議，根據這些協議，資產和負債可在結算過程中抵銷。PNM並不抵銷主要淨額結算安排下衍生工具的公允價值及現金抵押品，上表反映商品衍生工具的公允價值資產及負債總額。

如上所述，PNM有NMPRC批准的套期保值安排指南，以管理與其FPPAC覆蓋的客户相關的燃料和購買電力成本。上表包括$0.42000萬美元的流動資產和27.1截至2023年3月31日，與這些安排有關的流動負債為1.8億美元，9.81億美元的流動資產和
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
$19.2截至2022年12月31日的流動負債1.8億歐元，公允價值變動記錄為監管資產和監管負債。

在2023年3月31日和2022年12月31日，PNM不是確認收回現金抵押品的合法權利的金額。然而，根據保證金安排，作為現金抵押品入賬的金額為#美元。2.32023年3月31日和2023年3月31日10.5截至2022年12月31日，為2.5億美元。這些金額計入簡明綜合資產負債表中的其他流動資產。截至2023年3月31日和2022年12月31日，返還現金抵押品的義務為#美元0.22000萬美元，包括在簡明綜合資產負債表的其他流動負債中。

被視為經濟對衝的大宗商品衍生工具的公允價值變動對PNM截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的淨收益沒有影響。商品衍生品對本報告所述任何期間的保險投資並無影響。對於天然氣相關合同，商品合同量頭寸以MMBTU表示，對於電力相關合同，以兆瓦小時表示。下表顯示了PNM的淨買入(賣出)成交量頭寸：

經濟限制語
MMBtu兆瓦時
2023年3月31日—651,375
2022年12月31日—432,200

在管理其商品風險方面，PNM與某些交易對手簽訂了主協議。如果PNM在協議下處於淨負債狀態，一些協議規定，如果PNM的信用評級被下調，交易對手可以要求抵押品；另一些協議規定，交易對手可以請求抵押品，以向其提供PNM將履行的“充分保證”；而其他協議則沒有抵押品條款。

下表列出了PNM根據某些商品合同的或有要求提供抵押品的信息，這些商品合同具有客觀可確定的抵押品撥備，處於淨負債狀況，並且沒有完全以現金作抵押。合約負債指在資產負債表上按公允價值記錄的商品衍生合約，按個別合約基準釐定，並不抵銷處於資產狀況並可根據與同一交易對手訂立的主要淨額結算協議抵銷的個別合約的金額。根據這些合同登記的現金抵押品不反映公司循環信貸安排項下可能已作為抵押品簽發的信用證。淨風險是指所有合同的合同負債淨額，包括被指定為正常購買和正常銷售的合同負債，由現有抵押品和總淨額結算協議下的任何抵銷抵銷所抵消，包括資產和負債頭寸。

應急功能-信用評級下調合同責任現有現金抵押品淨曝光量
(單位：千)
2023年3月31日$32,035 $— $26,397 
2022年12月31日$15,288 $— $13,087 

非衍生金融工具

由於到期日較短，簡明綜合資產負債表所反映的賬面金額與現金、應收賬款和應付賬款的公允價值大致相同。投資證券按公允價值列賬。投資證券包括PNM持有於NDT的PNM資產，用於支付PVNGS退役成本的份額；PNM承擔SJGS退役成本份額的信託；以及PNM應承擔的與SJGS和Four Corners煤礦相關的最終填海成本份額的信託。見附註11.在2023年3月31日和2022年12月31日，投資證券的公允價值包括$337.7百萬美元和美元325.3百萬美元用於NDT，$14.81000萬美元和300萬美元14.7100萬美元用於SJGS退役信託基金，以及$78.81000萬美元和300萬美元77.5100萬美元用於煤礦復墾信託基金。

對於公允價值低於賬面價值的任何可供出售的債務證券，PNM將已實現虧損記錄為減值。截至2023年3月31日和2022年12月31日，PNM沒有賬面價值超過公允價值的可供出售債務證券，也沒有被視為“暫時性”的減值，這些減值包括在AOCI中並未在收益中確認。股權證券的銷售和公允價值變動所產生的所有收益和損失立即在收益中確認。

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
下表列出了與NDT和回收信託中的投資證券有關的簡明綜合收益表上確認的損益：

截至三個月
3月31日，
20232022
(單位：千)
股權證券：
出售股權證券的淨收益(虧損)$(844)$5,006 
仍持有的股權證券的淨收益(虧損)7,477 (22,035)
權益證券淨收益(虧損)合計6,633 (17,029)
可供出售的債務證券：
債務證券淨(虧損)(191)(9,544)
投資證券的淨收益(虧損)$6,442 $(26,573)

出售NDT和煤礦復墾信託所持證券的收益和已實現損益總額如下表所示。已實現的收益和損失由證券銷售成本的具體確認來確定。已實現虧損總額如下所示，不包括(增加)/減少已實現減值損失#美元2.02000萬美元和$(8.9)截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月為1.2億美元。

截至三個月
3月31日，
20232022
(單位：千)
銷售收入
$91,211 $125,246 
已實現毛利
3,428 10,178 
已實現總額(虧損)
(6,471)(5,840)

截至2023年3月31日，PNM持有的可供出售的債務證券的最終到期日如下：

公允價值
(單位：千)
1年內
$43,173 
一年到五年後
67,527 
在5年到10年之後
70,236 
在10年到15年之後
17,967 
在15年到20年之後
12,495 
20年後
32,568 
$243,966 

公允價值披露

本公司根據該架構釐定其衍生工具及其他金融工具的公允價值，該架構要求實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並儘量減少使用不可觀察到的投入。有三種水平的投入可以用來衡量公允價值。一級投入是指報告實體在計量日期有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的報價(未經調整)。第2級投入是指第1級內的報價以外的、資產或負債可直接或間接觀察到的投入。第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入。

對於投資證券，第2級和第3級公允價值由基金經理利用定價服務提供。對於第2級公允價值，定價提供商主要使用市場方法，使用基於特定證券或具有類似特徵的證券的信息層次結構的出價方市場價值。共同基金第二級投資的公允價值等於資產淨值。就商品衍生工具而言，第2級公允價值是根據市場釐定的。
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德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
可觀察的輸入，使用多個經紀商報價進行驗證，包括遠期價格、波動率和利率曲線，以建立對未來價格的預期。信貸估值調整是根據對每個交易對手的總體風險敞口，對估計的信貸損失進行調整。對於公司的長期債務，第2級公允價值由外部定價服務提供。定價服務主要利用活躍市場上類似債務的報價來確定公允價值。在適用的情況下，由於沒有報價的市場價值、市場狀況的變化以及資產的長期性質，3級投資的估值需要定價提供商的重大判斷。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司沒有3級投資。公司管理層獨立核實定價服務提供的信息。PNM在簡明綜合資產負債表上以公允價值記錄的項目按公允價值層次列出如下，以及可供出售債務證券投資的未實現收益總額：

GAAP公允價值層次結構
總計相同資產的活躍市場報價(第1級)重要的其他可觀察到的投入(第2級)未實現收益
(單位：千)
2023年3月31日
現金和現金等價物$46,541 $46,541 $— 
股權證券：
公司股票，普通股70,847 70,847 — 
公司股票，優先股4,727 642 4,085 
共同基金和其他65,247 65,247 — 
可供出售的債務證券：
*美國政府42,895 42,552 343 $1,737 
*國際政府10,845 — 10,845 1,311 
*市43,528 — 43,528 1,612 
*146,698 146,698 8,794 
          $431,328 $225,829 $205,499 $13,454 
2022年12月31日
現金和現金等價物$66,843 $66,843 $— 
股權證券：
公司股票，普通股40,103 40,103 — 
公司股票，優先股5,191 790 4,401 
共同基金和其他66,359 66,359 — 
可供出售的債務證券：
*美國政府45,905 45,645 260 $1,334 
*國際政府9,762 — 9,762 1,117 
*市43,136 — 43,136 1,062 
*140,177 — 140,177 6,473 
          $417,476 $219,740 $197,736 $9,986 


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(未經審計)
長期債務的賬面金額和公允價值均被視為第2級公允價值計量，不在簡明綜合資產負債表中按公允價值記錄，列示如下：

賬面金額公允價值
2023年3月31日(單位：千)
核磁共振波譜$4,077,980 $3,762,893 
PNM2,001,457 1,812,093 
TNMP1,076,871 950,800 
2022年12月31日
核磁共振波譜$4,077,387 $3,726,195 
PNM2,000,900 1,789,186 
TNMP1,076,875 937,009 

本公司於簡明綜合資產負債表列報的其他投資之賬面值及公允價值並不重大，亦未於上表列示。

(8)    基於股票的薪酬

PNMR有各種基於股票的薪酬計劃，這些計劃根據業績股權計劃(“PEP”)提供限制性股票獎勵。雖然某些PNM和TNMP員工參加了PNM計劃，但PNM和TNMP沒有單獨的基於員工股票的薪酬計劃。某些限制性股票獎勵取決於業績或市場目標的實現。其他限制性股票的獎勵只受時間歸屬要求的限制。預計將根據PEP授予的2023年後業績期間的限制性股票不再有市場目標。有關PEP項下股票薪酬的其他資料，載於《2022年年報》綜合財務報表附註12的Form 10-K。

PEP下的限制性股票是指根據歸屬、業績或市場條件授予的股票，而不是具有合同規定的歸屬後限制的股票。一般説來，這些獎項是按比例授予的。三年自頒獎之日起生效。然而，具有業績或市場條件的獎項在滿足這些條件後授予。此外，計劃條款規定，退休後，參與者將成為100%歸屬於某些股票獎勵。授予董事會非僱員成員的限制性股票的歸屬期限為一年制.

在授予日符合退休資格的參與者在沒有業績或市場條件的情況下給予參與者的與限制性股票獎勵相關的基於股票的薪酬支出在授予日立即確認，不攤銷。其他此類獎勵的補償費用將在必要的歸屬期間或參與者達到退休資格之前的較短期間攤銷。基於業績的股份的薪酬支出在提供所需服務時按業績期間按比例確認，並定期調整，以反映預期達到的業績水平。與市場化股份相關的薪酬支出在測算期內按比例確認，無論實際業績水平如何，前提是員工滿足其服務要求。截至2023年3月31日，PNMR有與股票獎勵相關的未確認費用$8.3100萬美元，預計將在平均2.4好幾年了。

限制性股票和具有內部P核磁共振業績目標的股票獎勵的授予日期公允價值是根據協議日期的PNMR普通股的市場價格減去在歸屬之前不會收到的未來股息的現值來確定的。授予日公允價值適用於預期歸屬的股份總數，儘管最終歸屬的履約股份數量在業績期間結束後才能確定。具有市場目標的股票獎勵的授予日期公允價值是使用蒙特卡洛模擬模型確定的，該模型提供了授予日期公允價值，其中包括對在計量期間結束時歸屬的股份數量的預期。


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(未經審計)
下表彙總了用於確定獎勵授予日期公允價值的加權平均假設：
截至3月31日的三個月，
限制性股票和基於業績的股票20232022
預期季度每股股息$0.3675 $0.3475 
無風險利率4.46 %1.46 %

下表彙總了截至2023年3月31日的三個月的限制性股票獎勵活動，包括基於業績和基於市場的股票：
限制性股票
股票加權的-
平均值
授予日期公允價值
在2022年12月31日未償還182,446 $42.09 
授與
172,853 44.78 
已釋放(171,538)43.98 
被沒收
(565)42.26 
截至2023年3月31日的未償還債務183,196 $35.09 

PNMR目前的基於股票的薪酬計劃提供了到2025年的業績目標和到2023年的市場目標。包括在上表中授予和釋放的100,991之前授予的2020-2022年業績衡量期間獲得並於2023年2月獲得董事會批准的股票(基於實現高於“目標”、低於“最高”水平的目標)。不在上表中的有144,175, 150,050，以及189,217公司的股份三年制2023年、2024年和2025年結束的業績期間，如果所有業績和市場標準達到最高水平，且所有高管仍有資格，將獲得獎勵。

下表提供了有關限制性股票活動的其他信息，包括基於業績和基於市場的股票：
截至3月31日的三個月，
限制性股票20232022
加權平均授予日公允價值$44.78 $40.66 
已歸屬的限制性股票的公允價值總額(千)$8,394 $6,906 

(9)   融資

該公司的融資策略包括短期和長期借款。該公司利用短期循環信貸安排以及運營現金流，為建設和運營支出提供資金。視乎市場及其他情況，本公司將定期出售長期債務或訂立定期貸款安排，並將所得款項用於減少循環信貸安排下的借款或為其他債務再融資。該公司的每一項循環信貸安排、定期貸款和其他債務協議都包含一個單一的財務契約，要求維持債務與資本比率。對於P核磁共振協議，這一比率必須維持在小於或等於70%，對於PNM和TNMP協議，這一比率必須保持在小於或等於65%。該公司的循環信貸安排、定期貸款和其他債務協議通常還包括習慣契約、違約事件、交叉違約條款和控制權變更條款。PNM必須獲得國家發改委的批准，任何融資交易的期限超過18月份。此外，PNM還向NMPRC提交了年度信息融資備案和短期融資計劃。關於融資活動的更多信息載於2022年年度報告Form 10-K的合併財務報表附註7。

2022年3月2日，PNMR提交了擱置登記，規定了發行各種類型的債務和股權證券。P核磁共振貨架註冊聲明將於2025年3月到期。


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(未經審計)
融資活動

2023年4月28日，PNM與機構投資者簽訂了一項協議(“PNM 2023年債券購買協議”)，出售和發行美元200.0本金總額為1,000萬美元二在私募交易中提供的一系列優先無擔保票據(“PNM 2023太陽”)。PNM 2023太陽隊於2023年4月28日發行。PNM發行$150.02023年PNM百萬太陽5.51%，2035年4月28日到期，另有1美元50.02000萬美元5.92%，2053年4月28日到期。PNM 2023 SUN的收益用於償還PNM循環信貸機制和PNM新墨西哥信貸機制下的借款，為資本支出提供資金，並用於一般企業用途。《2023年PNM票據購買協議》包括上文討論的習慣公約。如果控制權發生變化，PNM將被要求按票面價值預付PNM 2023太陽隊的費用。雖然在PNM債務協議中有慣常的控制權變更條款，但這些協議(包括PNM 2023票據購買協議)中控制權條款的變更並不因合併完成而觸發。PNM有權在到期前贖回任何或所有PNM 2023太陽，但須支付慣常的整體溢價。

2023年4月28日，TNMP與機構投資者簽訂了一項協議(“TNMP 2023年債券購買協議”)，出售#美元185.0本金總額為1,000萬美元二在私募交易中提供的一系列TNMP第一抵押債券(“TNMP 2023債券”)。TNMP發行了第一套美元130.02023年4月28日發行的TNMP 2023年債券，利率為5.01利率，2033年4月28日到期。第二系列的$55.0百萬將於2023年7月28日或之前發行，發行日期為5.47利率，2053年7月28日到期。所得款項用於償還TNMP循環信貸機制下的借款以及用於其他公司目的。TNMP 2023債券必須繼續遵守管理TNMP 2023債券的補充契約中規定的陳述、保證和契諾。管理《2023年全球經濟管理計劃》債券的補充契約的條款包括上文討論的習慣契約。如果控制權發生變化，TNMP將被要求按面值預付TNMP 2023債券。然而，管理TNMP 2023債券的補充契約中控制權變更的定義不會因合併完成而觸發。TNMP有權在到期前贖回任何或所有TNMP 2023債券，但須支付慣常的整體溢價。

2022年11月10日，PNMR與作為銷售代理的美國銀行證券公司、MUFG Securities America Inc.和Wells Fargo Securities，LLC，以及作為遠期購買者的美國銀行、MUFG Securities EMEA plc和Wells Fargo Bank，簽訂了分銷協議。根據該協議，公司可不時出售，銷售總價最高可達$200.0通過銷售代理商(“PNMR2022年ATM計劃”)，其普通股的1000萬股，沒有面值。

於2023年第一季內，PNMR分別與美國銀行及北卡羅來納州富國銀行訂立遠期銷售協議，作為遠期買家，與504,452股票和528,082根據PNMR2022年ATM計劃(“2023年遠期銷售協議”)，分別持有普通股。首次遠期銷售的平均價格為$48.49每股及$48.30按照遠期銷售協議的規定，每股收益將分別根據淨利率係數和未來派發的PNMR普通股股息進行調整。除在若干特定情況下外，遠期銷售協議最初並無於執行該等協議時收取任何收益，並可選擇於協議生效日期起計12個月或之前就遠期銷售協議進行實物、現金或股票淨額結算。

本公司預期在2023年遠期銷售協議的未來實物結算時從出售股份中獲得收益，在這種情況下，本公司將向遠期購買者交付新發行的股票，以換取現金，金額等於交付的股份數量乘以當時適用的遠期銷售價格。Pnmr還可以選擇以現金或Pnmr普通股的股票淨額結算協議。在現金淨額結算中，不會發行P核磁共振普通股，P核磁共振將因其普通股市值相對於當時適用的每股遠期銷售價格下降而獲得淨收益，或者在P核磁共振普通股市值增加的情況下欠現金。根據股份淨額結算，PNMR將不會收到任何現金收益，並可能被要求交付足夠數量的PNMR普通股，以履行其對遠期購買者的義務。將交付給遠期購買者的股票數量將基於PNMR的普通股價格相對於當時適用的遠期每股銷售價格的增加。遠期銷售協議符合涉及實體自身股權的合同的衍生範圍例外要求。在遠期銷售協議達成之前，協議產生的每股收益攤薄(如果有的話)將使用庫存股方法確定，這將導致在報告期內P核磁共振股票的平均市場價格高於該期間結束時適用的遠期銷售價格時的攤薄。截至2023年3月31日，尚未根據2023年遠期銷售協議結算任何股份。

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2022年5月2日，P核磁共振進入二各別20個月美元的對衝協議150.01000萬美元和300萬美元200.0300萬美元，以對衝等額的可變利率債務，從而有效地建立了固定利率為2.65%。2022年5月20日，P核磁共振進入了第三次19個月美元套期保值協議100.0300萬美元對衝等額的可變利率債務，從而有效地建立了固定利率為2.52%。2022年9月30日，P核磁共振進入二其他內容15個月美元的對衝協議100.0每人1000萬美元，總額為$200.0300萬美元，以對衝等額的可變利率債務，從而有效地建立了4.17%和4.18%。2022年10月31日，P核磁共振進入二其他內容14個月美元的對衝協議100.0每人1000萬美元，總額為$200.0300萬美元，以對衝等額的可變利率債務，從而有效地建立了4.66%和4.65%。2023年3月15日，核磁共振進入了一個大約6個月套期保值安排，2023年3月17日生效，為$150.0300萬美元對衝等額的可變利率債務，從而有效地建立了固定利率為4.57%。同樣在2023年3月15日，P核磁共振進入二各別12個月套期保值安排，2024年1月1日生效，為$150.0每人1000萬美元，總額為$300.0300萬美元對衝等額的可變利率債務，從而有效地建立了固定利率3.57%和3.62%。2023年5月4日，P核磁共振進入三各別12個月套期保值安排，2024年1月1日生效，為$100.0每人1000萬美元，總額為$300.0300萬美元對衝其可變利率債務的同等部分，從而有效地建立了固定利率3.32%, 3.32%，以及3.38%。所有這些對衝協議都為指定數額的可變利率債務確立了指定的固定利率，高於該固定利率的債務適用於SOFR的慣常利差，如果PNMR的信用評級發生變化，該利率可能會發生變化。

這些對衝協議被計入現金流對衝。這些套期保值的公允價值是1美元。8.72023年3月31日，100萬美元8.4其中1,000萬美元計入其他流動資產，1美元0.3其中100萬美元計入簡明綜合資產負債表的其他遞延費用。公允價值是根據公認會計原則下的第2級投入確定的，包括使用中端市場慣例下的遠期SOFR曲線來貼現協議剩餘期限內的現金流。

2022年4月27日，TNMP與機構投資者簽訂了一項協議(“TNMP 2022年債券購買協議”)，出售#美元160.0本金總額為1,000萬美元二在私募交易中提供的一系列TNMP第一抵押債券(“TNMP 2022債券”)。TNMP發行了第一套美元65.02022年5月12日發行的2022年TNMP債券，利率為4.13利率，2052年5月12日到期，第二系列為美元95.02022年7月28日發行的2022年TNMP債券，利率為3.81利率，2032年7月28日到期。所得款項用於償還TNMP循環信貸機制下的借款以及用於其他公司目的。TNMP 2022債券必須繼續遵守管理TNMP 2022債券的補充契約中規定的陳述、保證和契諾。管理《2022年全球經濟管理計劃》債券的補充契約的條款包括上文討論的習慣契約。如果控制權發生變化，TNMP將被要求按面值預付TNMP 2022債券。然而，管理TNMP 2022債券的補充契約中控制權變更的定義不會因合併完成而觸發。TNMP有權在到期前贖回任何或所有TNMP 2022債券，但須支付慣常的整體溢價。

2023年3月31日，浮動利率為5.842021年5月到期的PNMR2021延期取款定期貸款的%5.602022年2月到期的PNM 2022延期提取定期貸款的%。

短期債務和流動性

目前，PNMR循環信貸安排的融資能力為#美元。300.0百萬美元，PNM循環信貸機制的融資能力為#美元。400.0百萬美元。2022年5月20日，PNMR和PNM都將設施延長至2024年10月31日，二一年制延期選擇權，如果行使，將把到期日延長至2026年10月，但須得到大多數貸款人的批准。2023年1月26日，P核磁共振和PNM演習一的一年制各自協議中的延長選擇，將其到期日延長至2025年10月；但條件是，從2024年11月1日起，PNMR循環信貸機制的能力將調整為#美元285.01000萬美元和PNM循環信貸安排將調整為#380.01,000,000美元，因為每個貸款機構中的一個貸款人不同意一年制延長至2025年10月。同樣在2022年5月20日，美元40.0新墨西哥州百萬PNM信貸安排延長至2026年5月20日。2022年3月11日，TNMP循環信貸安排，能力為#美元75.0萬美元的擔保75.0修改了TNMP第一抵押債券的本金總額，將到期日延長至2024年9月23日，其中二一年制延期選擇權，如果行使，將把到期日延長至2026年9月，但須得到大多數貸款人的批准。修訂後的TNMP循環信貸安排還包含手風琴功能，允許TNMP將左輪手槍的尺寸從#美元增加到#美元。75.02000萬美元至2000萬美元100.01000萬美元，受某些條件的限制。2022年5月13日，TNMP行使了手風琴功能，並將TNMP循環信貸安排的能力增加到#美元100.02000萬美元，以美元擔保100.0TNMP第一抵押債券本金總額為1,000萬美元。2023年1月26日，TNMP行使一的一年制其信貸安排的延期選擇權，將到期日延長至2025年9月23日。PNMR、PNM和TNMP循環信貸安排下的可變利率基於SOFR。
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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

短期未償債務包括：
3月31日，十二月三十一日，
短期債務20232022
(單位：千)
PNM：
PNM循環信貸安排$170,900 $145,900 
PNM新墨西哥州信貸安排40,000 40,000 
210,900 185,900 
TNMP循環信貸安排100,000 36,700 
PNMR循環信貸安排98,500 9,400 
$409,400 $232,000 

截至2023年3月31日，加權平均利率為6.14對於PNM循環信貸安排，6.11對於PNM新墨西哥州信貸安排，5.71用於TNMP循環信貸安排的%，以及6.38對於P核磁共振循環信貸安排，為%。

除上述借款外，PNM、PNM和TNMP還有#美元的未償信用證。3.1300萬，零，以及零在2023年3月31日，這將減少各自循環信貸安排下的可用產能。P核磁共振也有$30.3WFB LOC貸款項下未償還的信用證達1.8億美元。上表不包括公司間債務。截至2023年3月31日，PNM、TNMP和PNMR Development擁有零, $14.22000萬美元，和美元6.2從P核磁共振獲得的公司間借款為1.2億美元。截至2022年12月31日，PNM、TNMP和PNMR Development都沒有從PNMR獲得任何公司間借款。核磁共振儀零及$5.3截至2023年3月31日和2022年12月31日，PNMR Development的公司間借款為1.2億美元。

公司的債務安排有不同的到期日和到期日。PNM有$55.02023年5月到期的1.8億美元太陽和130.02023年6月強制投放的PCRb有1.8億。有關債務到期日的更多信息載於《2022年年度報告Form 10-K》綜合財務報表附註7。

(10)   養老金和其他退休後福利計劃

PNMR及其子公司擁有合格的固定收益養老金計劃、提供醫療和牙科福利的退休後福利計劃以及高管退休計劃(統稱為PNM計劃和TNMP計劃)。對於根據這些計劃應支付給參與者的福利，Pnmr保留法律義務。PNM計劃和TNMP計劃的定期費用或收入在可歸因於受管制業務的範圍內計入管制費率。該公司在簡明綜合收益表中列報其定期福利淨成本中的服務成本部分在行政和一般費用中，非服務成本部分在其他收入(扣除)中，扣除資本化或遞延至監管資產和負債的金額後，在簡明綜合收益表中列報。PNM和TNMP從為養老金和OPEB計劃提供的資金中獲得的規定回報超過了零售費率(“預付養老金資產”)所包括的累計定期成本或收入。

有關養卹金和OPEB計劃的更多信息載於2022年年度報告Form 10-K的合併財務報表附註11。這些計劃的年度定期福利淨成本是使用該附註所載的方法和假設精算確定的，並在全年按比例確認。TNMP的年度淨定期成本(收入)與其監管利率中包含的金額之間的差額將遞延至監管資產或負債，以便在未來的利率訴訟中收回或退款。


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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
PNM計劃

下表列出了PNM計劃的定期福利淨成本的組成部分：

截至3月31日的三個月，
養老金計劃
OPEB計劃
高管退休計劃
202320222023202220232022
(單位：千)
淨週期效益成本的構成要素
服務成本
$— $— $— $2 $— $— 
利息成本
5,913 4,214 676 479 135 90 
計劃資產的預期回報
(7,299)(7,141)(1,243)(1,088)— — 
淨虧損攤銷
2,646 3,949 — — 38 82 
攤銷先前服務費用
— — — — — — 
定期收益淨成本(收益)
$1,260 $1,022 $(567)$(607)$173 $172 

PNM做到了不是在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏，我沒有向其養老金計劃信託基金做出任何貢獻，並確實不是根據現行法律、資金要求和對投資組合業績的估計，我預計不會在2023年至2026年期間為養老金計劃做出任何貢獻。2027年，PNM預計將貢獻#美元0.4根據現行法律、資金要求和對投資組合業績的估計，投資組合價值300萬美元。資金假設是使用貼現率為5.8%。未來的實際供資數額將取決於當時的精算假設，包括適當的貼現率。PNM可酌情作出額外貢獻。PNM做到了不是在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月內，不向OPEB信託基金提供任何現金捐款，但OPEB信託基金的部分付款由PNM支付，因此被視為對OPEB計劃的捐款。PNM代表PNM OPEB計劃支付的款項為#美元。0.81000萬美元和300萬美元0.9截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月。預計這些付款總額為#美元。0.22023年為1000萬美元，2023年為9.02024-2027年為1000萬。由PNM提供資金並被視為對該計劃的捐款的高管退休方案下的付款為#美元。0.11000萬美元和300萬美元0.4在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中達到10萬美元，預計總額將達到1.32023年期間為2000萬美元，4.52024-2027年為1000萬。

TNMP計劃

下表列出了TNMP計劃的定期福利淨成本的組成部分：

截至3月31日的三個月，
養老金計劃
OPEB計劃
高管退休計劃
202320222023202220232022
(單位：千)
淨週期效益成本的構成要素
服務成本
$— $— $5 $9 $— $— 
利息成本
601 430 106 77 3 3 
計劃資產的預期回報
(674)(618)(120)(104)— — 
淨(利)損攤銷
110 233 (190)(130)— — 
攤銷先前服務費用
— — — — — — 
定期收益淨成本(收益)
$37 $45 $(199)$(148)$3 $3 
TNMP做到了不是在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏，我沒有向其養老金計劃信託基金做出任何貢獻，並確實不是根據現行法律、資金要求和對投資組合業績的估計，我預計不會在2023年至2027年期間為養老金計劃做出任何貢獻。資金假設是使用貼現率為5.8%。今後的實際供資數額將取決於當時的精算假設，包括適當的貼現率。TNMP可酌情作出額外貢獻。TNMP做到了不是在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏，我沒有向OPEB信託基金做出任何貢獻，並確實不是3.我不指望能為OPEB信託基金做出貢獻
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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2023年至2027年。高管退休方案下的付款由TNMP提供資金，並被認為是對該計劃的捐款，零在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，預計將達到0.12023年期間為2000萬美元，0.2在2024-2027年間，這一數字將達到。

(11)   承付款和或有事項

概述
針對該公司的各種索賠和訴訟仍在審理中。此外，公司受聯邦、州和地方環境法律法規的約束，並定期參與各種場地的調查和補救工作。此外，公司還定期作出與其業務運營相關的財務承諾。此外，該公司在其正常業務過程中也參與了各種法律和監管程序。見附註12。本公司目前不可能完全確定所有訴訟及其他法律和監管程序對其財務狀況、經營結果或現金流的影響。

就以下所列部分項目而言，本公司已認定虧損不可能發生，或在可能的程度上無法合理估計。在某些情況下，公司無法以任何程度的確定性預測可能發生的損失範圍。本公司根據最新資料評估法律及監管事宜，並就其潛在後果作出判斷，並適當考慮索償的性質、所尋求的任何損害賠償的金額及性質，以及勝訴的可能性。這樣的判決是在理解任何訴訟、調查或其他法律程序的結果本質上是不確定的情況下做出的。本公司就可能已發生虧損而損失金額可合理估計的事項，記錄負債。下列項目的實際結果最終可能與所作的判斷不同，差異可能是實質性的。本公司不能保證準備金的金額或潛在的保險覆蓋範圍將足以支付因訴訟或監管程序而可能產生的現金義務。除非另有披露，否則公司預計任何已知的訴訟、環境成本或承諾都不會對其財務狀況、經營結果或現金流產生實質性影響。

關於承付款和或有事項的其他資料載於2022年年度報告Form 10-K的合併財務報表附註16。


與環境有關的承諾和或有事項

核乏燃料和廢物處理

核電站運營商被要求與能源部簽訂乏燃料處置合同，要求能源部接受和處置國內電力反應堆產生的所有乏核燃料和其他高放射性廢物。儘管《核廢料政策法》要求能源部在1998年前建立一個儲存和處置乏核燃料的永久儲存庫，但能源部宣佈，它將無法在1998年前開放該儲存庫，並試圖為其履行這些要求提供藉口。1997年11月，哥倫比亞特區巡迴法院發佈了一項決定，阻止能源部為自己的拖延辯解，但拒絕命令能源部開始接受乏核燃料。根據這一決定和能源部的拖延，包括APS(代表自己和包括PNM在內的其他PVNGS所有者)在內的一些公用事業公司向聯邦索賠法院提起了針對能源部的損害賠償訴訟。APS提起的訴訟聲稱，損害是由於能源部持續未能從PVNGS中清除乏核燃料和高放射性廢物造成的。2014年8月，APS和美國能源部達成和解協議，確立了支付截至2019年12月31日的費用索賠的程序。APS已接受美國能源部延長和解協議的期限，以收回2025年12月31日之前發生的成本。根據和解協議，APS必須每年提交索賠，以支付允許的費用。PNM按季度記錄估計索賠。索賠的利益在適用於NMPRC受監管的運營的範圍內，根據FPPAC傳遞給客户。

PNM估計，它將產生大約$59.6(2019年美元)，用於支付在經營許可證有效期內在PVNGS現場臨時儲存乏核燃料的費用份額。隨着核燃料的消耗，PNM將這些費用作為燃料費用的一個組成部分計入。截至2023年3月31日和2022年12月31日，PNM的臨時存儲費用為#美元。11.61000萬美元和300萬美元12.0100萬美元，包括在其他遞延信貸中。

PVNGS在其現場獨立乏燃料存儲設施(ISFSI)有足夠的容量來存儲在初始運營許可期(2027年12月結束)期間將被輻射的所有核燃料。此外，
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PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
PVNGS在其現場ISFSI有足夠的容量來存儲在延長運營期間將被輻射的一部分燃料，延長運營將於2047年11月結束。如果有關美國政府接受和存儲乏燃料的義務的不確定性沒有得到有利的解決，APS將評估替代存儲解決方案，這些解決方案可能會消除擴大ISFSI的需要，以容納在延長運營期間將被輻射的所有燃料。

《能源過渡法案》

新墨西哥州法律參議院489號法案，被稱為能源過渡法案(ETA)，於2019年6月14日生效，並設定了全州範圍的標準，要求投資者擁有的電力公用事業公司的發電組合中有特定百分比來自可再生和零碳發電資源。ETA要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生投資組合等於40到2025年，50到2030年，80到2040年，以及100到2045年實現能源零碳化。ETA還允許收回與符合條件的EGU相關的未折舊投資和退役成本，NMPRC要求從零售管轄費率中刪除這些投資和退役成本，前提是零售費率中包含的替代資源具有較低或零碳排放。ETA要求NMPRC審查和批准公用事業公司的年度可再生投資組合計劃，以確保遵守RPS。ETA還指示新墨西哥州環境改善委員會採用限制CO的表現標準2排放量不超過1100磅。自2023年1月1日起，適用於原始裝機容量超過300兆瓦的新的或現有的燃煤EGU。

《環境貿易協定》規定，通過與放棄燃煤發電設施有關的某些規定，從化石燃料發電資源過渡到可再生資源和其他無碳資源。這些規定包括使用能源過渡債券，這種債券旨在發行高評級債券，為放棄2023年1月1日之前退役的燃煤設施的某些成本提供資金，這些燃煤設施將在2023年1月1日之前退役，用於“符合資格的公用事業公司”運營的設施，或在2032年1月1日之前退役，用於非符合資格的公用事業公司運營的設施。可發行以收回廢棄成本的能源過渡債券的金額限制在375.0美元或設施截至廢棄日期的未折舊投資的150%之間，兩者以較小者為準。能源轉換債券提供的收益只能用於向客户提供公用事業服務和支付能源轉換成本(根據《能源轉換協議》的定義)。這些成本可能包括工廠退役和煤礦復墾成本，前提是這些成本以前沒有從客户那裏收回，也沒有得到國家電力供應管理委員會或法院命令的禁止。能源過渡債券的收益也可用於支付退役設施和相關煤礦員工的遣散費，並促進受燃煤設施退役影響地區的經濟發展、教育和職業培訓。能源轉換債券必須根據NMPRC批准的融資順序發行，由“能源轉換財產”擔保，對發行公用事業公司沒有追索權，並由發行公用事業公司的所有客户支付不可繞過的費用來償還。該等客户收費須受一項調整機制所規限，該機制旨在為能源過渡債券的到期本金及利息提供及時及完整的支付。

ETA還規定，公用事業公司必須獲得NMPRC對競爭性採購的替代資源的批准，這些資源應根據其成本、經濟發展機會、提供與設施退役後失去的工作崗位相當的薪酬和福利的能力進行評估，並且不超過ETA規定的排放門檻。在決定是否批准替代資源時，NMPRC必須優先考慮對環境影響最小的資源、資本成本與燃料成本比率較高的資源，以及位於廢棄設施的學區的資源。ETA還規定了能源儲存設施的採購，並賦予公用事業公司維護、控制和操作這些系統的自由裁量權，以確保可靠和有效的服務。

ETA已經並將對PNM的未來一代投資組合產生重大影響，包括PNM將於2022年退出SJGS，以及計劃於2024年退出Four Corners(有待監管部門批准)。PNM無法預測ETA的全部影響，也無法預測其未決的和未來可能產生的資源放棄和替代資源向NMPRC提交的結果。見PNM的SJGS和Four Corners放棄申請附註12中的其他討論。

《清潔空氣法》

地區性霧霾

1999年，環保局制定了區域霧霾計劃和根據CAA制定的區域霧霾規則。該規則指導每個50各國應對區域霧霾問題。根據CAA，各州必須建立提高國家公園和荒野地區(也稱為I類地區)能見度的目標，並制定長期戰略，以減少在本州造成能見度損害的空氣污染物排放，並防止其他州的能見度下降。各國必須制定一系列臨時目標，每十年通過一項新的國家能力建設項目，以確保持續取得進展。在第一個SIP規劃期內，各州被要求對某些覆蓋的設施進行BART確定，包括在1962至1977年間建造的可能排放超過250每年有損於污染的能見度噸。如果是這樣的話
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證明這些污染源的排放在任何I類地區造成或導致能見度受損，則BART必須在2018年初之前安裝完畢。對於未來的所有SIP規劃期，各州必須評估是否需要額外的減排措施，以繼續在自然能見度條件下取得合理進展。

2017年，美國環保局在《聯邦登記冊》上公佈了對地區霧霾規則的修訂。新規定將下一輪SIPs的截止日期從2019年推遲到2021年，改變了各州在決定是否實施“合理進度”減排措施時必須採用的規劃程序，並賦予聯邦土地管理人新的權力，可以在各州的規劃程序之外尋求額外的減排措施。最後，該規則對區域霧霾方案進行了幾項程序性修改，包括修改各州提交五年進度報告的時間表和程序。環保局的新規定受到了許多黨派的挑戰。2018年1月19日，鑑於環保局於2018年1月17日發出的幾封信，批准了要求重新審議2017年規則修訂的各種請願書，環保局提出了擱置此案的動議。環保局決定重新審查2017年的規則，並不是對請願書中提出的問題的是非曲直的決定。

2018年，環保局發佈了一份關於跟蹤第二個規劃期能見度進展的新指導文件。環境保護局允許各州酌情制定可能與環境保護局的指導方針不同的安全生產計劃，只要它們與CAA和其他適用法規一致。2019年，環保局敲定了先前作為區域霧霾規則修訂的配套發佈的指導草案，環保局在2021年發佈的一份備忘錄中澄清了這一指導方針。第二個規劃期的SiP應於2021年7月到期，而NMED無法在這一最後期限前完成。NMED目前正在準備第二個合規期的環境影響評估計劃，並已通知PNM，自PNM於2022年停用其在SJGS的份額以來，它將不需要提交SJGS的區域霧霾四因素分析。2022年4月7日，美國環保局宣佈打算在2022年8月31日之前對未能提交第二個規劃期區域霧霾實施計劃的州進行調查，並指示各州在2022年8月15日之前提交計劃，以避免被納入調查結果。儘管有這一聲明，2022年4月13日，四個環保組織在美國加州北區地區法院起訴EPA，試圖迫使EPA發佈一項調查結果，即34個州未能在第二個規劃期提交地區性霧霾排放數據。2022年8月30日，美國環保局在《聯邦登記冊》上公佈了包括新墨西哥州在內的尚未提交第二輪地區霧霾改善計劃的州的官方“未能提交的調查結果”。環保局的這一行動啟動了發佈聯邦實施計劃(FIP)的兩年時鐘。NMED目前的時間表表明，擬議的SIP將在2023年10月之前提交給EPA。

二氧化碳排放量

2015年，美國環保局制定了限制一氧化碳的標準2發電廠的排放，包括(1)新建、改裝和重建發電廠的碳污染標準；(2)現有發電廠的清潔電力計劃。

多個州、公用事業公司和行業團體向DC電路提交了複審請願書，分別在不同的案件中挑戰新污染源的碳污染標準和現有污染源的清潔電力計劃。挑戰者成功地向美國最高法院請願，要求暫停清潔電力計劃。然而，在DC巡迴法院就碳污染標準或清潔電力計劃發佈意見之前，特朗普政府要求在重新評估規則的同時擱置此案，並獲得批准。

2019年，美國環保局廢除了清潔電力計劃，頒佈了ACE規則，並修訂了所有排放指南的實施條例。美國環保局將現有燃煤電廠的BSER設置為基於一系列可應用於單個設施圍欄內的“候選技術”的熱率效率改進。DC巡迴法院發佈了一項命令，批准了包括行業團體和EPA在內的各種請願人的動議，由於EPA發佈了ACE規則，因此駁回了挑戰清潔電力計劃的案件。

ACE規則也受到了挑戰，2021年1月19日，DC巡迴法院在美國肺臟協會和美國公共衞生協會訴EPA等人案中發佈了一份意見，認定EPA曲解了CAA，因為它確定第111條的語言明確禁止考慮未在源頭應用的減排選項。因此，法院撤銷了ACE規則，並將記錄發回環境保護局，以根據法院的意見進行進一步審議。雖然DC電路拒絕了ACE規則，但它沒有恢復清潔電力計劃。美國環保署提交了一項動議，尋求部分擱置廢除清潔電力計劃的任務，以確保法院的命令不會使現已過時的清潔電力計劃生效。2021年2月22日，美國華盛頓特區巡迴上訴法院批准了環保局的動議，表明它將暫停發佈與廢除清潔電力計劃有關的授權，直到環境保護局在新的規則制定行動中對法院的還押做出迴應。

2021年10月29日，美國最高法院批准了四份關於華盛頓特區巡迴法院裁決的移審令的請願書，2022年6月30日，美國最高法院裁定，清潔電力計劃中的“發電轉換”方法超出了國會賦予環境保護局的權力，儘管最高法院沒有解決是否只涉及CAA第111條的相關問題
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授權環境保護局要求採取措施，這些措施可以完全在單獨來源的圍欄線內實施。在行政法中具有更廣泛意義的是，法院明確援引重大問題原則作為拒絕環境保護局的法定解釋的基礎。重大問題原則的基本原則是，如果一個機關試圖決定一個具有“廣泛的經濟或政治意義”的問題，其行動必須得到明確的法定授權的支持。在沒有權力的情況下，法院不需要服從機關的法定解釋。該決定為環境保護局和其他聯邦監管機構未來的規則制定設定了法律先例，根據這些規則，這些機構的權力可能會根據類似的推理受到限制。

圍繞碳污染標準的訴訟仍被擱置，但如果法院認定拜登政府不太可能最終敲定2018年提出的修訂，並且對該規則的重新審議已經結束，各方可能會重新啟動訴訟。

環保局已根據第111條啟動規則制定程序，以建立新的CO排放指南2現有發電廠的排放。該機構表示，它計劃在2023年春季發佈一份規則草案，並在2024年夏天之前公佈最終規則。

2021年1月27日，總裁·拜登簽署了一項內容廣泛的行政命令，旨在解決國內外對氣候變化的關切。該命令旨在拜登政府2021年1月20日採取的初步氣候相關行動的基礎上再接再厲。它解決了一系列問題，包括將氣候變化問題確立為美國外交和安全政策的基本要素，確定根據《巴黎協定》確定美國最不發達國家地位的程序，以及設立一名總統氣候特使，該特使將擔任國家安全委員會成員。2021年4月22日，在地球日峯會上，作為美國重新加入《巴黎協定》的一部分，總裁·拜登公佈了到2030年將美國排放量從2005年的水平減少50%-52%的目標，幾乎是奧巴馬政府設定的温室氣體減排目標的兩倍。2030年的目標加入了總裁·拜登的其他氣候目標，包括到2035年實現無碳污染的電力行業，到2050年實現淨零排放經濟。

PNM對温室氣體減排標準的審查正在進行中，這些標準可能是拜登政府立法或監管的結果，也是對法院關於ACE規則的裁決的迴應。PNM無法預測這些標準可能對其運營產生的影響或合規的一系列潛在成本(如果有的話)。

國家環境空氣質量標準(NAAQS)

CAA要求環保局為合理預期危害公眾健康或福利的污染物設定NAAQS。環保局已經為包括NOx在內的某些污染物設定了NAAQS，因此2, 臭氧和顆粒物。

氮氧化物標準-2018年，美國環保署發佈了最終規則，以保留目前以健康為基礎的NOx標準，其中沒有2 是最受關注的成分，也是初級NAAQS的指標。環保局的結論是，目前的1小時和年度初選不2標準是以適當的安全邊際保護公眾健康所必需的。該規定於2018年5月18日起施行。新墨西哥州已達到當前的NOx NAAQS標準。

所以2標準-2019年，環境保護局宣佈其最終決定，不作改變，為SO保留以健康為基礎的初級NAAQS2。具體地説，環保局將保留目前的1小時標準2，這是75百萬分之幾，基於每日最大1小時SO的第99個百分位數的3年平均值2濃度。

2021年3月26日，環保局在聯邦登記冊上公佈了所有剩餘地區的初始空氣質量標誌，這些地區尚未根據2010年的2初級NAAQ。這是美國環保局第四次也是最後一次行動，指定美國2010年的2NAAQS。新墨西哥州的所有地區都被環保局通過四輪指定而被指定為達到/不能歸類。

臭氧標準-2015年，環保局敲定了新的臭氧NAAQS，並將初級和次級8小時標準從75至70十億分之幾。隨着臭氧標準變得更加嚴格，化石燃料發電機組將面臨越來越大的壓力，以減少NOx和揮發性有機化合物的排放，因為這些都是形成地面臭氧的污染物。2020年7月13日，美國環保局建議保留現有的臭氧NAAQS，這是基於對目前可獲得的全部科學證據和暴露/風險信息的審查。環保局在2020年12月31日發佈的通知中最終決定保留臭氧NAAQS，使其立即生效。生物多樣性中心於2021年2月25日提起訴訟，對保留現有臭氧標準的決定提出質疑。作為對各州和環保組織提起的訴訟的迴應，2021年10月29日，環保局向DC巡迴法院提交了一項動議，表示將重新考慮2020年的臭氧NAAQS。2022年4月，環保局發佈了一份關於
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重新審議臭氧NAAQS，其中環保局工作人員建議EPA保留現有的初級和次級臭氧NAAQS。2023年3月15日，環保局公佈了一份最新的政策評估草案，並表示正在制定修訂後的評估，供環境保護局局長在重新審議2020年12月關於保留現有臭氧NAAQS的決定時審議。美國環保局預計將在2024年春季的複議中發佈一項擬議的決定。

2015年，美國環保局提出了一項修訂例外事件規則的規則，該規則概述瞭如果空氣質量數據(包括臭氧數據)受到一個地區控制之外的事件的影響，則將其排除在監管決定之外的要求。考慮到更嚴格的臭氧NAAQS最終規則，擬議的規則很重要，因為新墨西哥州和亞利桑那州等西部州受到來自自然本地來源(如野火和平流層逆温)的背景臭氧輸送的影響，並通過來自其他地區或國家的遠距離來源的風輸送。環保局於2016年10月3日敲定了該規則，並在2018年和2019年發佈了相關指導意見，以幫助實施其新的例外事件政策。

在2017年和2018年期間，美國環保局發佈了確立臭氧區域指定的規則。在這些規則中，四角所在的新墨西哥州聖胡安縣被指定為達標/不可分類，只有新墨西哥州多納阿納縣的一小部分地區被指定為邊際未達標。雖然Afton發電站位於Doña Ana縣，但它不在2015年臭氧標準未達標的小區域內。該規定於2018年5月8日起生效。

2019年，美國環保局發佈了調查結果，稱包括新墨西哥州在內的幾個州未能提交2015年8小時臭氧NAAQS的州際交通SIPs。作為迴應，NMED發佈了新墨西哥州2013年NAAQS Good Neighbor SIP的公開審查稿，該草案表明，新墨西哥州在滿足聯邦臭氧標準方面沒有對順風向問題做出重大貢獻。2023年3月15日，環境保護局局長里根簽署了一項最終行動，表明一項最新的分析表明，新墨西哥州可能對一個或多個未達到或維護地區做出了重大貢獻。這項尚未公佈的行動並未對該州做出任何最終決定，但表明環境保護局打算在隨後的行動中解決新墨西哥州的州際運輸義務。

NMED負責使Doña Ana縣被指定為臭氧邊際/未達標的小區域遵守規定，並將研究NOx和揮發性有機化合物的所有來源。NMED已經提交了陽光公園臭氧非達標區改善工程所需的要素。這包括運輸符合性演示、2017年基線排放清單和排放聲明，以及對新墨西哥州行政代碼20.2.79中的州未達到許可規則的修正案，以符合EPA 2015年第三季度NAAQS的SIP要求規則(即“實施規則”)。

改善計劃的內容錯開了最後期限，分三份提交：(1)埃爾帕索市規劃組織代表新墨西哥州於2019年完成了交通符合性論證，該組織負責該地區的交通規劃，提交的材料得到了環保局和聯邦駭維金屬加工管理局的同意；(2)排放清單和聲明改善計劃於2020年9月提交給環保局；(3)未達到新來源審查計劃於2021年8月10日提交給環保局。2021年10月15日，美國環保局提議批准新墨西哥州的改善計劃，以滿足CAA對陽光公園臭氧非達標區的排放清單和聲明要求。

PNM不認為會對其設施造成實質性影響，因為NMED將Doña Ana縣內的一小塊區域指定為未達標。在環保局批准納瓦霍民族的達標指定併發布實施修訂後的臭氧NAAQS的提案之前，PNM無法預測這些標準的採用可能對四角產生什麼影響。關於環境保護局對2020年保留2015年臭氧標準的決定的重新審議，預計將於2023年底完成。PNM無法預測此事的結果。

PM標準-2020年1月30日，環境保護局在《聯邦登記冊》上發佈了一份通知，宣佈可以獲得《全國空氣質量標準》(“PA”)審查的最終政策評估。作為對初級和二級PM NAAQS進行審查的一部分，編制了2020年最終績效評估報告。在2020年的最終行動綱領中，環保局建議將PM2.5的主要年度標準降低到8微克/立方米至10微克/立方米之間。然而，2020年4月30日，由於2020年最終PA所依賴的數據存在不確定性，EPA發佈了一項保留當前PM標準的擬議規則，並於2020年12月18日發佈了這一最終行動的通知，使其立即生效。2021年1月14日，幾個州和紐約市向DC巡迴法院提交了一份複審請願書，挑戰EPA保留當前主要和次要PM NAAQS的最終規則，DC巡迴法院生物多樣性中心也提起了類似的訴訟。2021年6月10日，環保局宣佈將重新考慮上屆政府2020年12月關於保留現有的初級和次級PM NAAQS的決定，並於2021年10月8日宣佈發佈新的PA草案，聲明現有的科學
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證據和技術信息表明，現行標準可能不足以保護公共衞生和福利，如CAA所要求的那樣。2022年6月1日，美國環保局發佈了一份新的最終PA，同樣表明目前的標準可能不夠充分，現有的科學證據可能支持降低標準。

2023年1月27日，美國環保局在《聯邦登記冊》上發表了一份提案，將年度細顆粒物標準降低到9-10微克/立方米之間，但保留了其餘的PM標準，包括當前的日細顆粒物標準、日粗顆粒物標準和二級PM標準。雖然該提案側重於9-10微克/立方米的範圍，但環保局要求對8-11微克/立方米的範圍發表評論，但該範圍不包括目前12微克/立方米的年度標準，這表明環保局不會考慮保留當前的標準。對該提案的評論截止日期為2023年3月28日或之前。環保局目前的監管議程表明，環保局計劃在2023年8月敲定該提案。PNM無法預測未來規則制定結果的影響。

冷卻水進水口結構

2014年，環保局發佈了一項規則，根據《清潔水法》為現有發電廠和其他設施的某些冷卻水進水口結構建立了國家標準，以最大限度地減少撞擊死亡率(在進水口結構上或屏幕上捕獲水生野生動物)和夾帶死亡率(在進入和通過進水口結構的水流中捕獲魚類或貝類)，以保護魚類和其他水生生物。

為了將撞擊死亡率降至最低，該規則為設施運營商提供了四角等設施，七滿足最佳可用技術(“BTA”)標準以減少碰撞的選項。許可當局必須考慮到一系列因素，包括瀕危物種和社會成本和利益，在特定地點的基礎上建立夾帶的BTA。受影響的水源必須向許可當局提交水源基線特徵數據，以協助確定。根據該規則，合規截止日期與許可續期掛鈎，並將受到許可當局制定的合規時間表的約束。

美國環保局表示，它正在考慮2023年12月31日的合規最後期限。關於SJGS，鑑於工廠將於2022年9月關閉，不會產生重大變化。

2018年，幾個環保組織在美國第九巡迴法院上訴法院起訴EPA第九地區，原因是EPA未能及時重新發放四角NPDES許可證。請願人要求法院發佈一份履行義務令狀迫使環保局第九區在合理日期之前對未決的NPDES許可證採取最終行動。環保局隨後重新發放了NPDES許可證。許可證不包含與冷卻水取水結構規則相關的條件，因為美國環保局確定，該設施通過運行閉合循環再循環系統，已經實現了撞擊和卷吸的BTA。幾個環保團體就重新發放的許可證向環境保護局的環境上訴委員會(“EAB”)提交了一份複審請願書。環保組織聲稱，許可證的重新發放違反了《清潔水法》的幾項要求，並且沒有包含關於某些修訂後的ELG、現有的關於冷卻水取水結構的源頭法規以及對地表滲漏和火山灰處置設施的地下排放的流出物限制的必要條款。EPA撤回了Four Corners NPDES許可證，以審查環保團體提出的問題。撤回許可證將模擬在選管會面前待決的上訴。EAB隨後駁回了環保組織的上訴。美國環保局於2019年發佈了更新的NPDES許可證。該許可證再次向選管會提出上訴，並在生效日期前被擱置。口頭辯論於2020年9月3日舉行。EAB於2020年9月30日發佈了一項命令，拒絕了這份複審請願書。之所以予以否認，是因為執行委員會認定請願人未能證明基於請願書中提出的任何理由，有必要對許可證進行審查。此後，環境保護局地區行政長官簽署了最終許可決定通知，NPDES許可於2020年11月9日頒發。該許可證於2020年12月1日生效，將於2025年11月30日到期。2021年1月22日，環保組織向美國第九巡迴上訴法院提交了一份請願書，要求對EAB的決定進行復審。2019年9月的許可證在上訴期間仍然有效。2022年3月21日，美國環保局在《聯邦登記冊》上公佈了與環保組織擬議的和解協議。雙方隨後於2022年5月2日簽署了和解協議。根據和解協議，相關案件的行政結案將持續到2023年9月6日，在此期間，第三方顧問將花費12個月的時間對四角的排放進行採樣，環境保護局將花費3個月的時間完成分析。PNM無法預測根據和解協議進行的分析是否會導致NPDES許可的變化，但預計這不會對PNM的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。


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排污限制指引

2013年，EPA發佈了修訂後的廢水ELG提案，為化石燃料發電廠確立了基於技術的廢水排放限制。EPA於2015年簽署了最終的蒸汽電動ELG規則。最終的規定於2016年1月4日生效，分階段實施了更嚴格的新要求，包括對濕法洗滌系統排放的廢水進行砷、汞、硒和氮的排放限制，以及必須納入工廠NPDES許可證的灰水污染物零排放。2015年的規定要求每個工廠在2018年至2023年期間遵守，具體取決於何時需要新的或修訂後的NPDES許可證。

蒸汽電氣ELG規則在美國第五巡迴上訴法院遭到多方質疑。2017年，美國環保局簽署了一份通知，表示打算重新考慮該規則的部分內容，第五巡迴法院發佈了一項命令，切斷了正在重新審議的問題，並擱置了有關這些問題的案件。然而，法院允許對規則其他部分的挑戰繼續進行。2019年，第五巡迴法院批准了這些挑戰，併發布了一項意見，取消了規則的幾個部分，特別是與遺留廢水和滲濾液有關的部分，法院認為EPA為這些部分選擇的標準是武斷和反覆無常的。

2017年，美國環保局公佈了推遲某些合規日期的最終規則。該規定將要求這些廢流遵守ELG的最早日期從2018年11月1日推遲到2020年11月1日。2019年，美國環保局發佈了一項擬議的規則，修改了原始的ELG，同時保持了合規日期。2020年，美國環保署在《聯邦登記冊》上發佈了最終的蒸汽電動ELG和蒸汽發電點源類別標準，修訂了2015年煙氣脱硫廢水和底灰輸送水的最終指南。該規定要求在2021年10月13日或之後儘快遵守新的限制，但不遲於2025年12月31日。

2021年8月3日，美國環保局發佈通知，稱在完成對2020年重新審議的規則的審查後，將進行補充規則制定，以修訂ELG。作為這一過程的一部分，環境保護局將確定是否適合更嚴格的限制和標準。2023年3月8日，美國環保署發佈了其擬議的ELG規則的出版前版本。擬議的規則包括對底灰輸送水、煙氣脱硫和燃煤殘餘滲濾液的更嚴格限制。還包括為即將退役或重新供電的燃煤設施提供靈活性。有了這項擬議的規則，環保局將退役或重新供電的日期從2028年12月31日延長到2032年12月31日。評論在發表後60天內發表在《聯邦紀事報》上。

裏夫斯站將冷卻塔排污排放到公共擁有的處理廠，不再持有NPDES許可證；因此，預計不會施加任何要求。

有關Four Corners當前的NPDES許可的其他討論，請參見上文中的“冷卻水進水口結構”。在2023年下一次NPDES許可證續期期間，可能需要四角公司改變影響鍋爐和灰塵處理系統的設備和操作做法，以及改變其廢物處理技術。PNM無法預測這些事項的結果或一系列遵守規定的潛在成本。

聖達菲發電站

PNM和NMED是協議的締約方，根據協議，PNM安裝了一個補救系統，以處理聖達菲市一口市政供水井和一口提取井的水，以解決PNM前聖達菲發電站和服務中心所在地地下水中的汽油污染問題。NMED 2008年的一份現場檢查報告稱，該地點的污染源和污染程度都沒有確定，污染源可能不是前聖達菲發電站。2013年和2014年，PNM和NMED收集了更多樣本，顯示現場一些監測井的硝酸鹽和揮發性有機化合物濃度升高。此外,一監測井含有遊離碳氫化合物產品。PNM收集了該產品的樣本，以進行“指紋”分析。分析結果表明，該產品是舊燃料和新燃料的混合物。樣品中存在較新的燃料，這表明碳氫化合物產品可能來自現場以外的來源。2015年，PNM和NMED簽署了一項諒解備忘錄，以解決該地點不斷變化的地下水條件，根據該備忘錄，PNM同意在NMED的監督下繼續進行碳氫化合物調查。符合條件的費用有資格通過新墨西哥州糾正行動基金(CAF)支付，該基金由NMED石油儲罐管理局管理。2019年，PNM收到了NMED的通知，需要為該地點制定一項減排計劃，以解決地下水中以前發現的與上文討論的化合物無關的化合物的濃度問題。NMED批准了PNM的減排計劃提案，其中包括實地工作和報告。
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與CAF和減排計劃要求下的調查有關的實地工作已經完成，與實地工作有關的活動和調查結果載於二獨立的報告，並於2020年初向利益攸關方發佈。隨後的實地工作於2020年7月完成，二發佈的報告支持PNM的論點，即非現場來源已經並將繼續影響前聖達菲發電站附近的當地地下水。

PNM於2021年1月將工作計劃提交NMED審批。2021年12月，NMED批准了工作計劃，並在2022年底之前完成了工作活動，並於2023年第一季度向NMED提交了一份報告。

減排計劃第一個半年工作的地下水採樣工作於2023年3月初開始，2023年4月完成。相關報告預計將於2023年6月完成。2023年CAF工作的工作計劃目前正在制定中。

聖達菲市已經停止了在現場的油井作業，這是PNM地下水修復系統運行所必需的。因此，PNM已停止在現場進行補救活動。然而，PNM在現場的監測和其他減排活動正在進行中，並將繼續下去，直到地下水達到適用的聯邦和州標準，或直到NMED確定不需要補救，以較早的為準。如果要求PNM恢復現場的地下水補救活動，PNM無法評估這一項目的持續時間或估計對其義務的影響。PNM無法預測這些事件的結果。

燃煤殘渣垃圾處理

由SJGS的燃煤和排放控制設備產生的飛灰、底灰和石膏組成的CCR目前被處置在工廠附近的露天礦坑中。SJGS不經營任何CCR蓄水池或垃圾填埋場。國家MMMD目前監管聖胡安礦的礦山復墾活動，包括在露天礦坑放置CCR，由OSM進行聯邦監督。APS在Four Corners的池塘和乾燥儲存區處理CCR。Four Corners的灰燼管理由EPA和新墨西哥州工程師辦公室監管。

美國環保局於2015年生效的最終火山灰規則包括對火山灰的非危險廢物確定，併為現有和新的CCR垃圾填埋場和地表蓄水池設定了最低標準。2016年，《國家水利基礎設施改善法案》(簡稱《維恩法案》)簽署成為法律，以滿足美國關鍵的水利基礎設施需求，其中包含與CCR規則相關的多項條款。除其他事項外，《威因法案》允許但不要求各州制定和提交CCR許可計劃供EPA批准，為各州提供靈活性，以納入EPA關於CCR的最終規則或制定至少與EPA最終規則一樣具有保護作用的其他標準，並要求EPA在州提交後180天內批准州許可計劃。由於各州不需要實施自己的CCR許可計劃，美國環保局將在選擇不實施計劃的州實施許可計劃，但須受到國會資金的限制。在許可計劃生效之前，環保局有權直接執行CCR規則。對於位於美洲原住民保留地邊界內的設施，如Four Corners所在的納瓦霍民族，環境保護局必須制定一項聯邦許可計劃，而不考慮撥款金額。

2018年，美國環保局公佈了一項規則，構成其正在進行的重新審議和修訂2015年4月17日CCR規則的“第一階段第一部分”。最後的第一階段，第一部分規則包括兩種類型的修訂。第一次修訂延長了最後期限，允許沒有襯砌蓄水的EGU或未能滿足最高含水層要求的EGU繼續接收火山灰，直到2020年10月31日。隨後的修正案再次延長了這一期限。該規則還授權“參與國董事”或環境保護局批准暫停地下水監測要求，並頒發與地點限制、設計標準、地下水監測、補救措施選擇和實施有關的證書。該規定還修改了某些成分的地下水保護標準，包括鈷、鉬、鋰和鉛，沒有最高污染水平。

2019年，美國環保局公佈了第二輪修訂，通常被稱為“第二階段”修訂。第二階段對報告和獲取公共信息、“CCR樁”和“有益用途”定義以及CCR樁管理要求的擬議修訂。環保局已重新開放並多次延長第二階段評議期。環境保護局尚未最後敲定第二階段有關有益使用CCR和CCR樁的條款。這項活動在環境保護局的長期議程上，這意味着環境保護局在未來12個月內沒有解決這些問題的計劃。

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PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
自公佈其第二階段提案以來，環境保護局已經敲定了另外兩項規則，涉及各種CCR規則條款。 在……裏面 2019年，美國環保局公佈了其擬議的整體關閉A部分(“A部分”)，其中提出了2020年8月31日的新截止日期，要求公司啟動關閉無襯砌的CCR蓄水池。根據哥倫比亞特區巡迴上訴法院宣佈《CCR規則》部分無效，A部分還建議 將壓實土壤襯砌或粘土襯砌地表蓄水池的分類由“襯砌”改為“無襯砌”。此外，A部分描述了業主/經營者因缺乏替代處置能力而提交替代關閉期限申請的程序。美國環保局發佈了最終的A部分，於2020年9月28日生效。這一規則最終確定了土壤襯砌和粘土襯砌地表蓄水池的分類為無襯砌，從而觸發了對這些蓄水池的關閉或翻新要求。最後的A部分還要求無襯砌水庫的經營者在2021年4月11日之前停止接收這些單位的廢物並開始關閉。

2020年，環保局發佈了擬議的全面封閉B部分(“B部分”)，其中規定了業主/運營商提交粘土襯砌地表蓄水池替代襯砌示範的程序，否則可能滿足適用的要求。B部分還提出了關於關閉地表蓄水池的有益用途的條例。美國環保局發佈了最終的B部分規則，該規則於2020年12月14日生效。這一規則不包括將CCR有益地用於關閉，環保局解釋説，這將在隨後的規則制定行動中得到解決。環境保護局打算髮布其他幾項規則，涵蓋遺留池塘，並最終敲定先前提議的規則的部分內容，包括2023年8月關於關閉選項和年度報告的B部分剩餘問題的最終規則。

2020年，美國環保署公佈了一項擬議的規則，建立了一個聯邦許可計劃，用於在美洲原住民保留地的邊界內和在沒有自己的聯邦授權州計劃的州處理CCR。對美洲原住民保留地範圍內的單位的許可將在規則生效日期後18個月到期。根據2022年秋季監管議程，環保局將於2023年8月發佈最終規則。環保局正在與受影響的三個設施的許可證進行協調，CCR處置單位位於美洲原住民土地上。PNM無法預測EPA制定規則活動的結果或任何相關訴訟的結果，以及這樣的裁決是否或如何影響Four Corners的運營。

CCR規則不包括在煤礦中放置火山灰。預計OSM將在未來公佈一項關於地雷放置的擬議規則，並可能受到EPA的規則和EPA關於CCR是無害的確定的影響。PNM無法預測OSM關於CCR法規的擬議規則制定的結果，包括CCR的佈雷位置，也無法預測OSM的行動是否會對PNM的運營、財務狀況或現金流產生實質性影響。根據最終A部分CCR規則的要求，PNM在SJGS進行了CCR評估，並對工廠進行了微小修改，以確保沒有根據規則被視為蓄水池或垃圾填埋場的設施。PNM將尋求從其零售客户那裏追回最終產生的司法資產的所有CCR成本。

擁有或運營CCR處置裝置的公用事業公司，如上文所述，必須收集足夠的地下水採樣數據，以啟動檢測監測計劃。Four Corners完成了對其CCR處置裝置的分析，其中確定了幾個需要採取糾正行動或需要停止運營並在2021年4月11日之前開始關閉的裝置。作為這項評估的一部分，Four Corners將繼續收集更多的地下水數據並進行補救評估。目前，PNM預計完成這些糾正行動以關閉CCR處置單元或收集和執行對Four Corners地下水的補救評估的費用份額不會對其運營、財務狀況或現金流產生重大影響。

其他承付款和或有事項
煤炭供應

SJGS

SJGS的煤炭需求由WSJ LLC提供。SJGS CSA的定價基本上是固定的，並根據總體通脹的變化進行調整。基本上，SJGS的所有煤炭成本都是通過FPPAC轉嫁的。參見附註12中關於PNM的SJGS放棄申請和夏季高峯資源充足性的其他討論。參見Form 10-K的2022年年度報告中合併財務報表附註17中關於SJGS CSA的其他討論

四角

根據將於2031年到期的Four Corners CSA，APS從納瓦霍民族擁有的實體NTEC購買了Four Corners的所有煤炭需求。煤炭來自納瓦霍民族的儲量。該合同規定根據經濟指數在其期限內進行定價調整。PNM在煤炭成本中的份額正在收回
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(未經審計)
通過FPPAC。關於離開Four Corners，PNM將支付總額為#美元的款項。75.02024年12月31日後，向NTEC申請免除其在四角煤炭供應協議下的義務。PNM不打算追回美元75.0如獲批准，將不會透過差餉物業估價署追討。關於PNM的四角遺棄申請的更多信息，請參見附註12。見2022年年報Form 10-K合併財務報表附註17中對四角CSA的進一步討論。

煤礦復墾

如上文燃煤殘渣廢物處置所示，SJGS於毗鄰工廠的露天礦坑處置CCR，而Four Corners處置池塘及乾燥儲存區的CCR。

根據SJGS CSA的條款，PNM和其他SJGS所有者有義務賠償WSJ LLC與聖胡安煤礦供應煤炭相關的所有回收費用。PNM和Westmoland已達成一項協議，根據協議，將為SJGS提供礦山復墾服務。2020年，為SJGS服務的礦山完成了礦山復墾成本研究。PNM對為SJGS提供服務的礦山進行復墾所需成本的估計受到許多假設的影響，包括復墾的時間、復墾活動發生時普遍接受的做法以及當前的通貨膨脹率和貼現率。PNM無法預測回收為SJGS服務的礦山的最終成本，並將尋求從客户手中收回與回收地下礦山相關的所有成本，但可能面臨與露天礦山回收相關的額外損失。

為四角服務的煤礦的煤礦復墾研究於2019年發佈。這項研究反映了該礦到2031年的運營情況，這是四角CSA的術語。如附註12所述，PNM根據與NTEC簽訂的《四角購銷協議》，繼續承擔與礦山復墾相關的費用份額。根據協議，NTEC和PNM將在2024年完成一項復墾研究，在所有權轉讓之日提供最後的礦場復墾成本估算。PNM將根據2024年的填海研究向NTEC支付最後的填海費用，2024年後將沒有關於礦山復墾的進一步義務。PNM認定，有關Four Corners的事件和情況，包括與NTEC的Four Corners買賣協議和Four Corners放棄申請以及隨後對NMPRC裁決的上訴，表明PNM在Four Corners煤礦復墾義務中的份額更有可能在2024年而不是2031年得到解決。

根據最新估計，截至2023年3月31日，PNM用於礦山復墾的剩餘付款(以未來美元計算)估計為#美元。64.5SJGS和Four Corners露天礦的百萬美元和$33.3100萬美元收購澳博地下礦場。截至2023年3月31日和2022年12月31日，以現值美元計算的負債為#美元59.8百萬美元和美元62.6用於露天礦復墾的百萬美元和美元28.4百萬美元和美元28.2用於地下礦山復墾的100萬美元記錄在其他遞延信貸中。

SJGS所有者簽訂了一項填海信託基金協議，以提供資金補償WSJ LLC的填海後義務。信託基金協議要求每個業主與一家金融機構作為受託人訂立個人信託協議，創建不可撤銷的復墾信託，並定期將資金存入復墾信託，以獲得業主在礦山復墾義務中的份額。存款是基於融資曲線的，必須每年進行一次。PNM資助的美元10.0根據PNM在2023年3月31日的填海信託基金餘額，目前的資金曲線表明，PNM對其填海信託基金的要求捐款將為零從2023年到2025年的每一年。

根據Four Corners CSA，PNM須按年度分期支付其應佔的估計最終復墾成本份額，並存入一個不可撤銷的託管賬户，專門用於支付Four Corners露天礦的最終復墾成本。PNM貢獻了$2.4到2022年，預計將提供額外的資金：2.1從2023年到2025年每年都有100萬。如上所述，根據與NTEC簽訂的四角買賣協議的條款，PNM將根據2024年的填海研究向NTEC支付最後的填海費用，將不再有關於礦山復墾的進一步義務。

PNM從零售客户那裏收回與地下礦山相關的回收成本。然而，NMPRC已將向零售客户收取的露天礦最終回收金額上限定為$100.0SJGS和Four Corners都有100萬美元。如果未來的估計增加了露天礦復墾的負債，超出的部分將在那時支出。由於ETA的頒佈和NMPRC做出的監管決定而導致的新墨西哥州法律變化的影響也可能影響PNM的財務狀況、運營結果和現金流。見附註12中關於PNM的SJGS和Four Corners放棄申請的其他討論。PNM目前無法確定這些事項的結果或可能影響的範圍。
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(未經審計)

關於與聖胡安礦經營有關的某些採礦許可證，Westmoland被要求提交#美元的復墾保證金。118.7一百萬美元的NMMMD。為了方便擔保人代表Westmoland發行回收債券，Pnmr加入了WFB LOC融資機制，在該融資機制下，信用證總額為$30.3已經發行了100萬張。

澳門博彩股份有限公司退役

2021年11月9日，聖胡安縣委員會批准了《燃煤發電設施拆除與整治條例》(第121號法令)，要求在SJGS完全永久關閉後全面拆除。第121號條例規定，澳門博彩控股有限公司的業主須在其退休後三個月內提交建議的拆卸及補救計劃。SJGS的所有者於2022年12月28日提交了退役和修復計劃。關於SJGS所有權的重組，PNM和SJGS的其他所有者於2017年12月31日簽訂了聖胡安退役和信託基金協議，該協議要求PNM將其在最終退役成本中的所有權份額投入不可撤銷的信託。根據協議，PNM提供了#美元的初始資金。14.72022年12月為1.2億。額外信託資金的數額和時間取決於修訂後的退役成本研究和SJGS所有者之間的協議。PNM發佈了一份金額為#美元的擔保保證金。46.0300萬美元與某些環境退役義務有關，必須維持保證金或其他財務擔保，直到這些義務得到履行。只有當PNM未能履行其合同責任時，擔保保證金才代表一種責任。有關第121號法令對PNM SJGS退役ARO的影響的信息，請參閲2022年年報中合併財務報表附註15的Form 10-K。

PNM將其在SJGS退役債務中的份額作為ARO記錄在其簡明綜合資產負債表中。定期對SJGS的退役費用進行研究，並記錄對ARO負債的修訂。2022年第三季度，完成了一項新的退役成本研究，該研究要求PNM重新衡量其SJGS退役ARO。新研究的結果是，PNM在退役債務中的份額估計減少了#美元。21.12022年9月記錄的1000萬美元。有關公司SJGS退役ARO的更多信息載於2022年年報Form 10-K綜合財務報表附註15。

PVNGS責任及保險事宜

核電站事故的公共責任受普賴斯-安德森核工業賠償法案的約束，該法案將核反應堆所有者的責任限制在從商業來源和整個行業的追溯付款計劃中獲得的保險金額。根據該法，PVNGS參與者為核事故的公共責任敞口投保，最高可達$。13.7每一次發生10億次。PVNGS維持最高可用核責任保險金額為#美元。450100萬，這是由美國核保險公司提供的。剩餘的$13.210億美元是通過強制性的全行業回溯評估計劃提供的。如果該計劃覆蓋的任何核電站的損失超過了累積資金，PNM可以被評估追溯保費調整。基於PNM目前在每一家三PVNGS單位，PNM對所有三個單位每個事故的最高潛在追溯溢價評估為$31.22000萬美元，每年最高支付限額為$4.7300萬美元，將根據通脹情況定期調整。

PVNGS參保人為PVNGS財產的損壞和淨化提供保險，總金額為#美元。2.810億美元，其中很大一部分必須首先用於穩定和淨化。這些保險由核電保險有限公司(“Neil”)提供。尼爾提供的主要保險單包含$的昇華。2.2510億美元用於非核財產損害。如果尼爾在任何保單年度的虧損超過積累的資金，PNM必須進行追溯保費調整，金額為$5.11000萬美元。本款和上一款中討論的保險範圍受某些保單條件、昇華和免責條款的約束。

納瓦霍民族分配者的問題

2012年，43土地所有人向印度事務局提交了上訴通知，對印度事務局2011年3月關於延長PNM傳輸線通行權的地區董事的決定提出上訴。土地所有人聲稱自己是被分配者，即根據1887年《道夫斯法》從納瓦霍族分割出來的土地的所有權，並聲稱PNM是被授予路權的人，在分配的土地上有通行權，他們要麼擅自闖入，要麼沒有為授予通行權支付足夠的費用，或者兩者兼而有之。被分配者普遍聲稱，他們沒有收到路權的公平市價，沒有機會展示他們的觀點
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(未經審計)
公平的市場價值，因此被剝奪了正當程序。分配人提交了一項動議，以偏見駁回他們的上訴，該動議於2014年獲得批准。在被解僱後，PNM收到了一封來自律師的信，信中似乎是43參與上訴的地主承配人，通知PNM指定的承配人撤銷其同意續期的通行權。六具體的分配。

2015年，PNM收到了BIA地區董事的一封信，信中確定了十之前有爭議的續簽通行權的配額。信中指出，續簽沒有得到BIA的批准，因為PNM之前獲得的同意後來在BIA批准之前被分配的多數所有者撤銷。BIA地區董事的立場是，PNM必須重新獲得這些土地所有者的同意。PNM向NM地區法院提起了一項譴責行動，涉及大約15.49有爭議的幾英畝土地。被分配者單獨對PNM提起訴訟，指控其違反聯邦法律。2015年12月1日，法院裁定PNM不能譴責二的五有爭議的分配是基於納瓦霍民族對土地的部分權益。PNM提出了重新考慮這一裁決的動議，但被駁回。2016年，第十巡迴法院批准了PNM對2015年12月1日裁決提出上訴的請願書。這兩件事都得到了鞏固。2017年1月17日，第十巡回法庭聽取了口頭辯論。2017年，第十巡迴法院確認了地區法院。PNM提出複議動議本行與第十巡迴法院打交道，但被駁回。NM地區法院以納瓦霍民族在#年收購權益為由擱置了該案。二額外分配和因所有者死亡而未解決的第五分配的所有權問題。PNM提交了請願書移審令向美國最高法院提起訴訟，但被駁回。基本訴訟仍在新墨西哥州地區法院繼續進行。2019年，幾名個人被分配人就非法侵入問題提出了部分即決判決的動議。法院於2019年6月18日就該動議舉行了聽證會，並對該動議進行了考慮。2022年第四季度，雙方簽署了和解協議，法院在就此事舉行聽證會後，進入了規定的命令。法院保留了管轄權，以確保和解協議的遵守。根據和解協議，PNM支付了#美元。1.51000萬美元給了土地所有者。

德克薩斯州冬季風暴

2021年2月中旬，德克薩斯州經歷了一場嚴重的冬季風暴，給該州許多地區帶來了100年來最低的氣温。因此，ERCOT市場無法向電網提供足夠的發電負荷，導致全州範圍內的重大停電，因為ERCOT指示輸電運營商削減數千兆瓦的固定負荷。TNMP遵守了ERCOT的指令，減少了在其服務區域內的電力輸送，在ERCOT指令的削減之外，其系統沒有發生重大停電。各種監管和政府實體正在對德克薩斯州冬季風暴事件進行調查、調查和其他審查，或者已經宣佈他們可能進行調查、調查和其他審查。已經宣佈計劃進行或正在進行此類調查、調查和其他審查的實體包括FERC、NERC、德克薩斯可靠性實體公司、ERCOT、德克薩斯州立法機構、德克薩斯州總檢察長、PUCT和加爾維斯頓縣地區檢察官。許多針對不同市場參與者的訴訟都與德克薩斯州冬季風暴造成的停電有關。TNMP已被命名為22訴訟，其中一些不在其服務範圍內，聲稱人身傷害、不當死亡和/或財產損失。針對可能提出的任何索賠，TNMP打算積極為自己辯護。此外，TNMP將違約代表的壞賬費用遞延至一項監管資產，總額為#美元。0.82023年3月31日和2022年12月31日，均為1000萬美元，並將在一般費率案件中尋求追回。目前，公司無法預測此類事件的結果或對ERCOT市場的影響。

(12)   監管和利率問題

本公司涉及多項監管事宜，其中一些含有與附註11所述相同的或有不確定性。有關監管及利率事宜的其他資料載於2022年年報Form 10-K的綜合財務報表附註17。

核磁共振波譜

合併監管程序

2020年10月20日，PNMR、Avangrate和Merge Sub簽訂了合併協議，根據該協議，Merge Sub將與PNMR合併並併入PNMR，PNMR將作為Avangrate的全資子公司在合併後繼續存在。在其他條件中，合併的完成取決於收到所有必要的監管批准。2021年，五家聯邦機構和PUCT完成了審查並批准了合併，NMPRC是唯一尚未批准合併的監管機構。向NMPRC提交的最初申請是在2020年11月提交的。有關合並監管程序的更多信息，包括因2022年1月和2023年4月修訂合併協議而需要提交的補充監管文件，請參閲附註17。
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PNM

新墨西哥州普通税率案

2024年匯率變化

2022年12月5日，PNM向NMPRC提交了普遍提高零售電價的申請。所要求的變化主要反映了對輸電和配電基礎設施的投資，但PNM向低成本、清潔發電資源的過渡導致的成本減少在很大程度上抵消了這一投資。PNM請求的關鍵方面包括：

•按總税率基數$計算的退税2.710億美元，基於2024年FTY日曆年。
•增加了$63.8100萬美元的零售非燃料收入
•Roe of10.25%
•為解決收入不足而進行的費率調整，包括：
◦在輸電、配電和發電設施方面需要投資六年運營，覆蓋2019年至2024年。特別是，PNM專注於擴大和改善其老化的基礎設施，以提供對成功的能源過渡至關重要的基礎設施，並支持配電發電。
◦關閉SJGS和到期後的成本降低114兆瓦租用PVNGS容量。
◦使用可再生能源購買和電池存儲系統，以較低成本更換SJGS和PVNGS。其中一些成本將反映在PNM要求的基本費率中，而能源購買將通過PNM的FPPAC進行。
◦更新天然氣工廠的折舊率，包括新的終端日期，以與公司2040年的無碳投資組合目標保持一致。
◦擬議的以客户為導向的服務，如免費支付選項和增加支付地點選項，以滿足客户的需求。
◦反映六年通脹的運營成本增加，包括當前高通脹的影響和向客户提供優質電力服務的費用。增加配電維護也是必要的，以加強植被管理計劃，以保護線路和支持野火緩解努力。PNM一直在努力將運營成本保持在通脹水平以下。
◦自PNM上次提交申請以來，能源銷售和客户負載的增加有助於彌補隨着PNM繼續能源轉型而增加的業務成本。
◦基於PNM實際監管資本結構的總資本成本52股權百分比/48%債務，反映股東要求為PNM系統的新投資提供資金的淨資產收益率的增加，這部分被較低的債務成本所抵消。
•建議的PVNGS租賃權益的差餉釐定處理和支持PNM決定續期的審慎的證詞五租賃和回購64.1關於PVNGS的PVNGS 2號機組容量的兆瓦；請參閲下面的PVNGS租賃放棄申請。
•建議在五年內將超額遞延聯邦所得税的未攤銷未受保護部分返還給客户，從案件税率生效時開始。
•一天中的時間試點提案，目的是通過價格信號激勵客户在可再生能源豐富的一天使用能源。

2022年12月14日，NMPRC暫停了PNM在此案中的建議通知九個月並指定聽證審查員。2023年1月6日，聽證審查員發佈了一項命令，列出了程序時間表，聽證會將於2023年6月20日開始。2023年2月3日，聽證審查員出具建議決定，建議將法定緩期延長至2024年1月4日，國家計委於2023年3月1日通過。2023年3月10日，NMAG和WRA向NMPRC提交了一項宣告令動議，要求NMPRC認定PNM不再具有發行ETA債券的法定權力，因為債券的發行距離放棄時間迄今未經融資令授權。2023年3月27日，PNM提交了一項動議，要求NMPRC駁回或刪除與Four Corners因缺乏管轄權而涉及審慎的問題，因為此事正在NM最高法院上訴。2023年4月7日，聽證審查員發佈了一項命令，取消了2023年1月6日程序命令的剩餘部分，並設定了新的程序時間表，聽證會將於2023年9月5日開始。

2023年1月3日，向NMPRC提交了關於會計命令的聯合動議和簡報。NM Area、Staff、WRA、Bernalillo縣、NEE和CCAE(“聯合行動”)聯合提交了動議，要求NMPRC發佈會計命令，要求PNM建立監管責任，以跟蹤與
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目前包含在基本費率中的SJGS的退休。聯合動員方要求NMPRC命令PNM跟蹤與SJGS的運營和管理相關的所有成本，總計#美元98.3要求會計命令要求PNM創建監管責任，以跟蹤SJGS成本，從1號和4號機組分別於2022年7月1日和2022年10月1日被廢棄之日起，直到新費率生效之日，並要求NMPRC認為任何其他救濟是公平合理的。2023年2月3日，聽證審查員發佈了一項命令，要求PNM創建一個純粹的會計秩序監管責任，跟蹤目前嵌入基本利率的SJGS成本。2023年2月6日，PNM提交了一項動議，允許對聽證會審查員命令提出中間上訴，該命令要求PNM創建純粹的會計秩序監管責任。2023年2月10日，聽證審查員發佈命令，駁回PNM的中間上訴，並澄清會計命令只要求PNM追蹤SJGS的成本。2023年2月14日，NM Area、Staff、WRA、ABCWUA和CCAE提交了一項聯合動議，要求澄清聽證審查員的會計命令。2023年4月6日，PNM提交了一項動議，要求NMPRC以缺乏管轄權為由駁回或移除與SJGS證明因由令相關的問題，因為此事正在NM最高法院上訴。有關SJGS退役及相關會計影響的其他討論，請參閲下文有關SJGS放棄申請的討論。PNM無法預測此事的結果。

可再生能源組合標準

正如附註11所述，《電子交易協定》修訂《區域採購協定》，包括取消差異化規定，以及與在《區域採購協定》下實施可再生能源計劃有關的若干客户上限和豁免。REA規定了簡化公用事業公司可再生能源採購計劃的審批程序，確保公用事業公司收回與批准的採購計劃一致的成本，並要求NMPRC建立可再生資源採購的RCT，以防止過高的成本增加到差餉中。埃塔設定的RCT為$。60每兆瓦時使用平均每年統一的資源成本。PNM根據NMPRC批准的計劃進行可再生能源採購，並通過按千瓦時計費的可再生能源附加費從客户那裏收回某些可再生能源採購成本。

PNM批准的採購計劃包括以下可再生能源：

•158PNM擁有的太陽能光伏設施的兆瓦
•到2044年新墨西哥州風能產量的購買力平價，目前的總容量為200MW和2035年之前的PPA，用於紅颱風的輸出，總容量為102兆瓦
•到2040年的購買力平價140La Joya Wind II的輸出兆瓦
•到2042年閃電碼頭地熱設施輸出的購買力平價到2042年，電流能力為11兆瓦
•太陽能分佈式發電，聚合250.1截至2023年3月31日的MW，由PNM從其購買任何淨超額產量和REC的客户或第三方擁有

NMPRC已授權PNM通過按千瓦時收費的費率來收回某些可再生能源的採購成本。在2023年1月1日生效的2023年可再生能源採購計劃中，PNM提議收取61.0這一年的收入為100萬美元。PNM從騎手那裏獲得的收入為$18.6百萬美元和美元14.5在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，

根據可再生附加條款，如果PNM在一個日曆年的司法權益賺取回報率(根據不能代表正常運營的項目進行調整)超過NMPRC批准的回報率0.5%，PNM需要在下一年5月至12月期間向客户退還超出的金額。2023年3月31日，PNM提交了一份宣誓書，其中提供了PNM 2022年淨資產收益率為10.173%，超過10.075百分比回報(9.575允許的ROE加百分比0.5%)。PNM將從2023年5月1日起將超出的部分退還給客户。

能源效率和負荷管理

計劃成本和激勵/抑制因素

新墨西哥州《能源高效利用法》(簡稱EUEA)要求公用事業公司達到特定的節能水平，並獲得NMPRC的批准，才能實施能源效率和負荷管理計劃。EUEA要求NMPRC消除阻礙實施能源效率和負荷管理計劃的公用事業障礙，併為此類計劃提供激勵措施。NMPRC已經通過了一項規則來實施這項法案。PNM實施經批准的計劃和激勵措施的成本通過費率附加器收回。在2019年新墨西哥州立法會議期間，對歐洲經濟區進行了修改，除其他外，包括一個抑制激勵的脱鈎機制，防止在批准抑制激勵或激勵機制的基礎上降低公用事業的淨資產收益率，建立2021年至2025年的節能目標，
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PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
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(未經審計)
並要求年度項目資金佔電力公用事業公司年度客户賬單的3%至5%，不包括毛收入税、特許經營費和通行權費用，前提是客户的年成本不超過7.5萬美元。

2020年4月15日，PNM提交了2021年、2022年和2023年將提供的能效和負載管理計劃的申請。擬議的方案組合包括十二年度預算總額為美元的計劃31.42021年為2.5億美元，31.02022年為2.5億美元，以及29.62023年將達到2.5億美元。該申請還尋求批准一項年度基本激勵計劃7.1投資組合預算的%，如果PNM要實現至少80一年後。如果PNM能夠實現更大的節省，擬議的激勵措施將增加94一年後。2020年10月28日，國家發改委發佈命令，批准PNM提出的效率和負載管理計劃。

2022年4月15日，PNM提交了一份建議通知，將2021年實際的能效利潤激勵收集與NMPRC授權的利潤激勵進行核對，從而產生額外的美元0.32022年剩餘時間將通過能效騎手收集100萬份激勵措施。批准了2021年的額外獎勵，因為該年的年度節能超過了94天哪。PNM從2022年5月31日開始收取獎勵。

2023年4月17日，PNM提交了2024年、2025年和2026年將提供的能效和負荷管理計劃(《2024計劃》)的申請。2024年計劃建議繼續十經過修改的現有能效計劃，年度預算總額為#美元34.52024年為2.5億美元，35.42025年為2.5億美元，以及36.52026年將達到2.5億美元。該申請還尋求批准一項年度基本激勵計劃7.1投資組合預算的%，以及提供額外激勵的浮動比例，以計劃成本的百分比形式節省額外能源，最高可達能源效率規則所允許的最大值，對於PNM而言10.73%。2023年4月26日，國家計委任命了聽證審查員。PNM無法預測此事的結果。

2020年脱鈎請願書

如上所述，立法機構對《歐洲經濟法》進行了修訂，除其他事項外，列入了一項針對抑制措施的脱鈎機制。2020年5月28日，PNM提交了一份請願書，要求批准一項費率調整機制，該機制將使其住宅和小電價類別的費率脱鈎。脱鈎是一種費率設計原則，它切斷了通過容量收費回收公用事業固定成本之間的聯繫。2020年7月13日，NEE、ABCWUA、阿爾伯克基市和伯納利洛縣提出動議，要求駁回請願書，理由是在一般費率案件之外批准PNM擬議的費率調整機制將導致追溯費率制定和零敲碎打的費率制定。駁回動議還聲稱，PNM擬議的費率調整機制與EUEA不一致。2020年10月2日，PNM請求下令取消原定於2020年10月13日開始的公開聽證會，並暫停聽證會，直到全國人大常委會決定是否受理髮布宣告性命令解決駁回動議中提出的問題的請願書。2020年10月7日，聽證審查員批准了PNM暫停訴訟、退出公開聽證的請求，並要求PNM在2020年10月30日前提交宣告令請願書。2020年10月30日，PNM提交了一份聲明性命令的請願書，要求NMPRC發佈一項命令，認定完全收入脱鈎得到了EUEA的授權。2020年11月4日，ABCWUA和伯納利洛縣聯合提交了一份相互競爭的請願書，要求NMPRC發佈一項關於EUEA與抑制措施相關的要求的宣告性命令。2020年11月24日，NMAG要求NMPRC拒絕這兩份宣告性命令的請願書，轉而在一項規則制定中解決歐洲經濟區的阻礙因素。2021年3月17日，國家保監會發布命令，批准宣告令請願書，啟動宣告令程序處理請願書，駁回NMAG發起規則制定的請求，並任命一名聽證審查員主持宣告令程序。

2022年1月14日，聽證審查員發佈了一項建議決定，建議NMPRC認定，EUEA不授權NMPRC授權或批准全面脱鈎機制，將完全脱鈎定義為僅限於能效和負荷管理措施和計劃。建議的決定還規定，公用事業公司可以通過獨立的請願書請求批准費率調整機制，以消除對能源效率和負荷管理措施和計劃的監管阻礙，作為公用事業公司三年一次的能效申請或一般費率案件的一部分，PNM在下一個一般費率案件之前不會被排除在費率調整機制的請願書之外。最後，建議的決定指出，EUEA不允許NMPRC在批准基於消除對能源效率和負荷管理措施和計劃的監管阻礙的抑制消除機制的基礎上降低公用事業公司的淨資產收益率。該建議的決定並未明確禁止在批准非激勵性撤職機制的基礎上下調公用事業公司的資本結構。2022年4月27日，NMPRC發佈了一項命令，全文采納了建議的決定。2022年5月24日，PNM向NM最高法院提交了上訴通知。2022年6月23日，PNM和其他各方向NM最高法院提交了問題聲明。在……上面
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(未經審計)
2022年9月6日，PNM和其他各方向NM最高法院提交了主審簡報。2022年10月21日，NEE向新墨西哥州最高法院提交了答辯簡報。PNM無法預測此事的結果。

FPPAC續展申請

NMPRC的規則要求公用事業公司每四年提交申請才能繼續使用他們的FPPAC。2022年6月17日，PNM提交了所需的繼續申請，並請求繼續其FPPAC而不做任何修改。2022年7月21日，NMPRC發佈了一項命令，要求工作人員對PNM的申請提交回復，並設定一定的程序日期。2022年8月4日，工作人員對PNM的申請提交了迴應，聲明雖然PNM的申請表明PNM的FPPAC符合NMPRC規則的要求，但如果NMPRC希望舉行聽證會，它將支持聽證會。2023年1月27日，聽證審查員發佈建議決定，建議將FPPAC延續申請合併到2024年費率變化中；2023年3月1日，NMPRC發佈命令，採納聽證審查員建議決定。現在將繼續申請納入2024年的匯率變化，並騰出了這一事項的程序時間表。

綜合資源計劃

NMPRC規則要求投資者所有的公用事業公司每隔一年提交一份IRP三年。IRP需要涵蓋以下內容20年期規劃期，幷包含涵蓋第一個問題的行動計劃四年那個時期的。2022年9月14日，NMPRC通過了對IRP規則的修訂。最後的命令對規劃過程進行了改造和現代化，以適應更多的利益相關者參與。IRP規則為公用事業公司和利益攸關方建立了一個協作促進的程序，以商定潛在的新資源或額外資源的需求説明，以及指導採購或開發資源以滿足所述需求的行動計劃。最具成本效益的資源組合應從需求分析説明中得出。在公用事業公司根據IRP規則開始資源徵集程序之前，必須接受需求説明和行動計劃。在接受需求説明和行動計劃後，公用事業公司將向NMPRC和幹預者提供徵求建議書(RFP)草稿以及發出、接收、評估和排序投標的時間表。然後，NMPRC將任命一名獨立監督員(IM)來監督RFP過程，這允許各方和IM就RFP與IRP的一致性發表評論，之後公用事業公司發佈RFP。在收到投標的75天內，公用事業公司應向IM提供結果，包括定價和非價格評估標準、投標排名、選定的投資組合和也符合需求的替代方案；IM然後就RFP執行的公平性做出裁決。接受需要説明和行動計劃並不構成審慎的發現或預先核準與額外資源有關的費用。在RFP和IM流程之後，公用事業公司可以申請批准，實施行動計劃所產生的任何成本將在一般費率案例和/或資源獲取程序中考慮。2022年10月14日，PNM和其他投資者所有的公用事業公司向NMPRC提交了重審動議。2022年10月26日，NMPRC發佈了一項命令，部分批准和部分拒絕PNM和其他投資者所有的公用事業公司重新審理的動議的某些方面。2022年11月2日，NMPRC通過了修訂後的IRP規則。2022年12月2日，PNM向NM最高法院提起上訴，2023年1月3日，PNM和其他兩家投資者所有的公用事業公司向NM最高法院提交了問題聲明。除其他事項外，投資者擁有的公用事業公司質疑IRP規則是否超越了NMPRC的權力，對公用事業公司施加未經授權的要求，並通過對法規的過於寬泛的解釋擴大NMPRC的管轄權，並指出IRP規則關於NMPRC監管公用事業公司資源採購決策的規定違反了法律。PNM無法預測此事的結果。

2023年IRP

2023年3月1日，NMPRC發佈命令，批准PNM的動議，將提交2023年IRP的時間延長至2023年12月15日，啟動促進利益攸關方程序的最後期限延長至2023年6月15日。

根據《臨時租約協議》提出的放棄申請

正如附註11所述，通過允許公用事業公司向合格投資者發行與某些燃煤發電設施退役有關的能源過渡債券，ETA規定了從化石燃料發電資源向可再生和無碳資源的過渡。


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SJGS放棄申請

2019年，PNM根據《SJGS放棄申請》(以下簡稱《SJGS放棄申請》)提交了《SJGS放棄置換合併申請》及相關證券化融資申請。SJGS放棄申請尋求NMPRC批准在煤炭供應和參與協議於2022年結束後註銷PNM在SJGS的份額，以批准替代資源，併發行約$361百萬美元能源轉換債券(“證券化債券”)。PNM關於發行證券化債券的請求包括大約#美元。283截至2022年6月30日，預計未折舊的投資為百萬澳元，估計為28.6用於工廠退役和煤礦復墾的百萬美元，約為$9.6前期融資成本為100萬美元，約為20.0100萬美元用於受影響員工的職業培訓和遣散費。證券化債券的收益還將用於為大約#美元提供資金。19.8100萬美元用於四角地區的經濟發展。NMPRC發佈命令，要求在#年考慮SJGS放棄申請二法律程序：一一是解決SJGS的廢棄和相關融資問題，二是解決替代資源問題。

2020年，NMPRC批准了PNM放棄SJGS的建議，但需要批准替代資源，並批准了PNM建議的融資訂單，發行證券化債券最高可達$361NMPRC授權在能源轉換費用開始之日進行臨時利率調整，為PNM與SJGS相關的收入要求的全部價值提供即時信用，直到這些減少反映在基本利率中。NMPRC還授權PNM建立監管資產，以收回PNM在發行證券化債券之前將支付的成本，包括與債券發行相關的成本以及遣散費、職業培訓、經濟發展和勞動力培訓。此外，NMPRC授權PNM記錄某些其他放棄成本的監管資產，這些成本在ETA的條款下沒有具體處理，以保留其在未來一般費率案件中收回成本的能力，但授權僅延伸到成本的延期，不批准任何制定差餉的處理。同年晚些時候，NMPRC授權為650兆瓦的太陽能PPA和300兆瓦的電池存儲能力。

2022年2月28日，WRA和CCAE提交了一項聯合動議，要求命令提出理由並執行融資命令和支持簡報，要求NMPRC命令PNM在SJGS被放棄時説明不應降低其費率的原因。NMPRC發佈了一項命令，任命聽證審查員進行聽證會，併發布一項建議決定，以解決動議提出的問題。

2022年6月17日，聽證審查員發佈了一項建議決定，要求NMPRC發佈一項命令，要求PNM：

•修改其費率，以取消SJGS 1號機組的所有成本，發放#美元的費率信用21.1在2022年7月1日之前，每年向客户提供100萬美元
•再次修改費率，取消SJGS 1號、4號機組和公共設施的所有成本，將費率信用提高到$98.3到2022年10月1日，按年計算
•年到期和欠印度事務基金、經濟發展援助基金和失業工人援助基金的轉賬付款30SJGS 1號機組廢棄的日子
•(在下一次利率個案申請中)解釋及抗辯在放棄日期後發行證券化債券的時間是否審慎，以及採取了何種行動以保障客户免受利率上升的影響，以及證券化債券的持續可銷售性。

2022年6月29日，NMPRC發佈了最終命令，通過並批准了建議的決定，並對其進行了某些補充。最終訂單中增加的內容包括要求PNM在2022年10月15日之前提交一份報告，其中包含其在證明訴訟程序中發生的所有成本的記錄，以便這些成本的審慎將被知道，並在PNM未來的利率案件中進行審查，審慎審查應包括合規備案，以使PNM能夠審查其決定將債券發行推遲到SJGS放棄日期之後的審慎程度。2022年6月29日，PNM向NMPRC提交了留在NMPRC的緊急動議和支持簡報，但遭到拒絕。2022年6月30日，PNM向NM最高法院提交了上訴通知和緊急動議，要求部分暫時擱置NMPRC的最終命令。隨後，2022年7月25日，PNM提出另一項緊急動議，要求NM最高法院立即和持續擱置上訴待決。在此期間，PNM開始發行利率信用，從2022年7月31日起生效，PNM支付了總計$19.8向印度事務基金、經濟發展援助基金和失業工人援助基金捐贈100萬美元。2022年9月2日，新墨西哥州最高法院發佈命令，批准PNM於2022年7月25日提出的部分暫緩執行動議，因此PNM暫停發放利率信用。2022年10月14日，
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(未經審計)
PNM根據NMPRC 2022年6月29日的最終命令提交了所需的合規申請。2022年11月1日，新墨西哥州最高法院發佈了一項命令，在上訴懸而未決期間繼續部分擱置利率抵免。2022年11月15日，PNM向2022年10月14日的合規申請提交了補充合規申請。PNM無法預測此事的結果。

根據公認會計準則的要求，PNM評估了NMPRC 2022年6月29日的命令和相關的NM最高法院上訴和批准暫緩執行的命令的後果，以及2024年利率變化中提交的後續動議和聽證審查員的會計命令。具體地説，PNM評估了PNM被要求在逗留期間為費率抵免和相關的攜帶費用的利益確立監管責任的可能性。這些評估表明，PNM在NMPRC上訴和辯護的問題上有合理的可能性，因此，截至2023年3月31日，沒有記錄任何損失或監管責任。要記錄的任何此類損失的金額將取決於上訴的最終結果，但根據上文討論的目前包括在基本利率中的金額，PNM估計截至2023年3月31日的潛在損失為#美元。53.21000萬美元。

有關SJGS放棄申請的其他資料載於2022年年報Form 10-K綜合財務報表附註17。

四角遺棄申請

2020年11月1日，PNM與NTEC簽訂了四角購銷協議，根據該協議，PNM同意出售其13對NTEC的Four Corners股權(某些輸電資產除外)的所有權百分比。這筆交易取決於NMPRC的批准，預計將在2024年底完成。關於出售，PNM將支付#美元。75.02024年12月31日後，向NTEC申請免除其在四角煤炭供應協議下的義務。根據四角購銷協議，PNM將保留其目前的工廠退役和煤礦復墾義務。PNM向NTEC支付了第一筆款項#美元15.02,000,000美元，於交易完成前終止四角買賣協議時退還利息。根據四角買賣協議的條款，在收到NMPRC的批准後，PNM預計將支付最後一筆款項$60.01000萬美元。

2021年1月8日，PNM提交了Four Corners放棄申請，該申請尋求NMPRC批准退出PNM截至2024年12月31日在Four Corners的份額，併發行約$300根據埃塔的規定，發行了100萬美元的證券化債券。PNM關於發行證券化債券的請求包括大約#美元。272截至2024年12月31日，Four Corners的預計未折舊投資為1.2億美元，估計為4.62000萬用於工廠退役成本，估計為$7.3前期融資成本為2,000,000美元，估計為16.5400萬美元用於四角地區的經濟發展。

2021年3月15日，PNM提交了修改後的申請和補充證詞，要求批准放棄和轉讓Four Corner，並根據ETA發佈融資令，以及撤回2021年1月8日Four Corners申請的動議。經修訂的申請書和補充證詞提供了額外的信息，以支持PNM放棄其在Four Corners的權益並將該權益轉讓給NTEC的請求，並提供了額外的細節，解釋擬議的出售和放棄如何提供淨公共利益。

2021年11月12日，聽證審查員出具建議決定書，建議核準四角棄置申請及相應的證券化融資發行請求。2021年12月15日，國家保監會作出終審裁定，駁回聽證審查員的建議決定，拒絕批准四角遺棄申請和相應的證券化融資發行請求。NMPRC在其命令中得出結論，PNM需要對實際的替代資源組合進行審查，並確定該記錄不足以確定PNM在Four Corners的投資是否謹慎。2021年12月22日，PNM就NMPRC駁回申請的決定向NM最高法院提交了上訴通知。2022年1月21日，PNM提交了其問題陳述，概述了上訴的理由，其中聲稱，NMPRC誤解和不當應用ETA，得出結論認為NMPRC在授權放棄之前需要審查實際的替代資源組合，並且NMPRC不適當地推遲了PNM在Four Corner的某些投資的審慎問題，在那裏，其他各方有機會提出證據，未能證明PNM在其決定中是輕率的。2022年3月24日，PNM提交了首席案情摘要，2022年5月9日提交了答辯摘要。2022年6月17日，PNM提交了綜合答覆簡報，2023年3月28日，NM最高法院聽取了關於上訴的口頭辯論。

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公認會計準則要求在損失很可能已經發生並且損失金額可以合理估計的情況下確認損失。截至2023年3月31日，PNM評估了Four Corners放棄申請中的NMPRC訂單，並確定PNM在未來的訴訟中成功收回其未折舊投資的可能性是合理的。因此，沒有記錄任何損失。

提前退出Four Corners和NMPRC審批程序的財務影響受到PNM控制之外的許多因素的影響，包括新墨西哥州的整體政治和經濟條件。見附註11中關於埃塔的其他討論。PNM不能預測這些事項的結果。

PVNGS租賃權放棄申請

2021年4月2日，PNM提交了PVNGS租賃權益放棄申請、相關資產出售和轉讓申請以及採購新資源的批准。如附註13所述，PNM在下列情況下租賃了權益五20世紀80年代由NMPRC的前身機構批准和認證的單獨租約。四的五租約：104兆瓦的租賃權益於2023年1月終止，而剩餘的租賃用於10兆瓦租賃權益將於2024年1月終止。與租賃權益相關的是PNM擁有的某些資產和核燃料，這些資產和核燃料對於租賃權益的持續運營和維護以及將租賃權益發電併入輸電網絡是必要的。PNM確定，根據租約將租賃權益返還出租人、出售和轉讓相關PNM擁有的資產以及用新資源取代租賃權益，將為其客户帶來淨收益。在申請書中，PNM請求NMPRC授權取消其租賃權益的認證和放棄，併為相關的剩餘未折舊投資創建監管資產，同時考慮在未來的利率案件中收回未折舊投資的成本。PNM還尋求NMPRC的批准，將PNM擁有的資產和與租賃權益相關的核燃料供應出售和轉讓給SRP，SRP已經並將在現有租約終止後從出租人手中收購租賃權益。此外，PNM尋求NMPRC批准一項150兆瓦太陽能PPA與40兆瓦電池存儲協議，以及獨立的100兆瓦電池儲存協議，以取代租賃權益。為了確保系統可靠性和負載需求在2023年得到滿足，當大多數租約到期時，PNM還請求NMPRC批准300兆瓦太陽能PPA與150兆瓦電池儲存協議。PNM的申請尋求六個月監管時間框架。

2021年4月21日，NMPRC發佈了一項指派聽證審查員的命令，並表示PNM放棄租賃權益的請求沒有任何法定或規則時間限制，NMPRC必須發佈關於批准太陽能PPA和電池存儲協議的請求的命令的六個月期限直到NMPRC對放棄請求採取行動後才開始。NMPRC 2021年4月21日的命令還指出，保留到NM 2015 Rate案件中單獨程序的問題，涉及永久不允許收回與PVNGS 1號和2號機組相關的某些未來退役成本的決定，應在此案中解決，PNM應提交解決該問題的證詞。2021年6月28日，NEE和CCAE聯合提出動議，駁回部分申請，聲稱由於PNM放棄租賃權益的請求是在PNM已發出不可撤銷的通知不會收購租賃權益之後提交的，因此不再需要放棄。2021年7月28日，聽證審查員就NEE和CCAE的聯合動議提出了駁回的建議決定，建議駁回PNM關於批准放棄租賃權益並取消其資格的請求；駁回PNM關於批准出售和轉讓相關資產的請求；駁回PNM為相關剩餘未折舊投資設立監管資產的請求，但不排除PNM在測試年度期間包括PNM產生該等成本的時間段的情況下尋求收回成本。聽證審查員的建議決定進一步規定，PNM關於更換和系統可靠性資源的請求以及永久不允許收回與PVNGS 1號和2號機組相關的某些未來退役費用的決定應保留在本案的範圍內。

2021年8月25日，NMPRC發佈了一項命令，批准了2021年7月28日建議決定中與駁回PNM關於批准放棄和取消租賃權益的請求以及駁回PNM關於批准出售和轉讓相關資產的請求有關的無爭議部分。此外，該命令還將批准二PPA和三將電池儲存協議納入單獨的議事日程，以便可以迅速進行。2021年9月8日，國家保監會對建議決定中的剩餘問題下達了命令。該命令發現，PNM要求監管資產記錄與獲得委託令相關的成本的請求應被駁回。然而，對與剩餘未折舊投資相關的監管資產的請求應在證據聽證會上處理。2021年9月20日，東北伯納利洛縣ABCWUA和NMAG提交了一項聯合動議，要求重新考慮2021年9月8日NMPRC的命令。此外，2021年9月20日，PNM提出了重新審理2021年9月8日命令的動議，聲明該命令的某些要求將導致PNM第一修正案的妥協
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權利。2021年10月6日，國家保監會發布了批准複議動議的命令，並撤銷了2021年9月8日的命令，但沒有具體解決動議中提出的問題。

2022年11月1日，ABCWUA、Bernalillo縣、CCAE、NEE、NM Area、NMAG、WRA和工作人員提交了一項聯合動議，要求會計命令要求PNM跟蹤監管負債，即與將於2023年1月和2024年1月放棄的PVNGS租賃權益相關的所有成本，這些成本仍在以費率收取，PNM反對。2022年11月18日，NMPRC發佈了聯合動議的命令，要求PNM建立一項監管責任，以在PVNGS租約終止時追蹤和核算在2024年利率變化懸而未決期間與該租約相關的差餉繳納人目前承擔的所有費用，但須受制定差餉待遇的決定所規限。此外，PNM可設立監管資產賬户，以記錄租賃終止時用於改善1號和2號機組租賃權益的未折舊投資，並記錄出售PVNGS租賃資產的SRP收益與實際賬面價值的成本差額。這些項目的回收將在2024年的税率變化中確定。在2024年的費率變化中，PNM還必須解決懸而未決的問題，包括PNM是否決定續簽五租賃和回購64.1自備核電廠2號機組的裝機容量使差餉繳納人承擔了除他們本來會承擔的額外財務責任，以及應否拒絕PNM收回未來的退役費用，以作為對輕率行為的補救。參見上面關於2024年利率變化的討論。

PNM根據GAAP的要求評估了NMPRC 2022年11月18日會計命令的後果，以及它是否應該在2023年建立監管責任，以核算2024年利率變化懸而未決期間從差餉繳納人那裏收取的收入。此外，PNM還評估了是否應設立一個監管資產賬户，以記錄未折舊投資，以便在2023年1月和2024年1月租賃終止時改善1號和2號機組的租賃權益。根據這些評價，PNM得出結論，會計順序不與具體的匯率順序掛鈎，也不改變PNM的資源或債務，這些決定將在2024年匯率變化中確定。因此，截至2023年3月31日，沒有記錄任何損失或監管責任。任何此類損失的金額將取決於2024年利率變化的最終結果，然而，根據目前包括在基本利率中的金額，PNM估計截至2023年3月31日的潛在損失為#美元。8.71000萬美元。PNM認為，目前不計入未折舊租賃改進的全部或部分成本是可能的，並且在2023年第一季度重新歸類為#美元。88.2在2023年3月31日，將之前反映在公用事業工廠淨值中的未折舊租賃改進增加到PNMR和PNM合併資產負債表上的遞延監管資產。

關於這一問題的聽證會二PPA和三電池儲存協議於2021年11月12日和15日以及2021年12月3日簽署。2022年2月14日，聽證審查員出具建議決定，建議國家保監會批准150兆瓦太陽能PPA與40兆瓦電池存儲協議，獨立100兆瓦電池存儲協議，以及300兆瓦太陽能PPA與150兆瓦電池儲存協議。2022年2月16日，NMPRC通過了一項命令，批准了建議的決定。2022年4月15日，PNM向NMPRC提交了合規備案文件，其中向NMPRC通報了PPA的狀態和上述電池存儲協議的最新情況。2022年6月16日，PNM就PPA和電池存儲協議的狀態進行了第二次合規備案，通知NMPRC沒有任何二PPA和三根據NMPRC於2022年2月16日批准的協議條款，電池存儲協議已經向前推進，2023年將沒有任何替代資源項目投入運營。全五項目將出現重大延誤和價格上漲，這從開發商目前的替代報價中可見一斑。PNM簽署了對300兆瓦太陽能PPA與150兆瓦電池儲存協議，並在2022年6月24日提交給NMPRC的一份文件中向NMPRC提出了這些修正案供批准。PNM確定了由150兆瓦太陽能PPA與40兆瓦電池存儲協議和獨立100與其他可能被利用的潛在項目相比，兆瓦電池儲存協議並不令人滿意，PNM不支持在2022年6月24日提交的文件中對這些協議的擬議修正案。在PNM於2022年6月24日提交申請後，沒有任何一方提出異議，並根據NMPRC於2022年2月16日的命令300兆瓦太陽能PPA與150兆瓦電池儲存協議和不繼續其他協議的決定被視為批准。2022年9月2日，PNM對150兆瓦電池存儲協議將容量增加到300並向國家發改委提出了這些修正案，以供批准。2022年9月8日，國家保監會發布命令，延長10天的追加申請期限兩天。在以下範圍內無任何一方提出異議12在PNM於2022年9月2日提交申請後的幾天內，根據NMPRC於2022年2月16日發佈的命令300兆瓦太陽能電池儲存協議被視為已獲批准。PNM預計這些設施將於2024年投入使用。

除了獲得NMPRC的批准外，PNM和SRP還獲得了NRC在各自租約期限結束時轉讓相關擁有許可證的批准。


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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
夏季高峯期資源充足

在整個2021年、2022年並持續到2023年，PNM向NMPRC提供了關於批准的SJGS替代資源項目的延誤通知和狀態更新。全四項目開發商已經通知PNM，項目的完成將被推遲，如果在2022年夏季高峯期有任何項目的話，大多數項目將無法再使用。雖然PNM經歷了新系統零售負載的峯值2,139兆瓦2022年7月19日，PNM的發電資源表現良好，在2022年夏季高峯期沒有對資源充足性構成重大挑戰。

PNM在2023年夏季面臨類似的擔憂，原因是SJGS更換資源持續延誤，以及PVNGS租賃容量的更換資源於2023年1月到期。如上所述，PNM已就SJGS和PVNGS租賃容量權益替代資源的狀況向NMPRC提交了一些合規文件。2023年1月30日，PNM通知NMPRC，它已向SJGS替換資源開發商之一提供了書面通知100兆瓦太陽能PPA和a30賣方違約和提前終止的兆瓦電池儲存協議，因此項目將不會繼續進行。在2022年下半年和2023年第一季度，PNM簽訂了總計4202023年夏季高峯期的固定電力購買兆瓦，以及購買402023年所有12個月PVNGS的固定容量為兆瓦，為PNM提供了預計的系統備用利潤率，範圍約為11.0%至16.02023年夏季高峯期為%。PNM繼續評估與不同供應商的其他潛在公司電力協議，以及所有潛在的短期資源選擇，以解決這些資源充足性問題。PNM無法預測此事的結果。

網格現代化應用

2022年10月3日，根據新墨西哥州電網現代化法規，PNM向NMPRC提交了電網現代化申請。電網現代化應用程序中包含的項目提高了客户定製其能源使用的能力，並確保客户(包括低收入客户)是重中之重，並將根據電網現代化法規受益。PNM通過基礎設施和技術改進實現電網現代化的建議也提高了PNM電力系統的效率、可靠性、彈性和安全性。PNM的申請尋求批准約美元的電網現代化投資344第一次是1000萬美元六年一種更廣泛的11年策略。PNM的申請要求NMPRC在2023年7月1日之前批准PNM的電網現代化計劃，並在2023年9月1日之前批准PNM提出的電網現代化騎手計劃。擬議的電網現代化騎手將收回與電網現代化應用程序中包括的投資相關的資本成本、運營費用和税收。PNM還請求授權創建相關的監管資產和負債，允許PNM記錄從2023年7月1日申請獲得批准到2023年9月1日實施電網現代化騎手之間的PNM計劃開發和實施所產生的成本；與傳統電錶替換為AMI電錶相關的未折舊投資；以及通過電網現代化騎手超收或少收成本。此外，PNM要求批准關於確定PNM擬議的按成本計算的選擇退出費用的選擇不同意同意書的擬議格式和方法，其中包括一次性費用和月費。聽證會於2023年3月20日至2023年3月24日舉行。聽證會後簡報提交於2023年4月20日，迴應簡報截止日期為2023年5月10日。PNM無法預測此事的結果。

新冠肺炎監管事項

2020年，新墨西哥州公用事業委員會發布命令，授權新墨西哥州公用事業委員會創建一項監管資產，以推遲與新冠肺炎相關的增量成本，包括通過終止新墨西哥州州長的緊急行政命令而在2020年3月11日開始期間產生的壞賬支出的增加。國家公用事業委員會的命令要求創建監管資產的公用事業公司追索所有可用的聯邦、州或其他補貼，為新冠肺炎大流行產生的所有抵消性成本節省記錄監管責任，並允許PNM在未來的費率制定程序中請求追回。因此，PNM推遲了與新冠肺炎相關的成本#5.7截至2023年3月31日和2022年12月31日，簡明綜合資產負債表上的監管資產均為1.2億美元。儘管PNM正尋求在2024年利率變化中通過監管資產恢復新冠肺炎導致的壞賬支出增加，但它不再打算尋求收回與疫情相關的其他增量成本。此外，PNM還節省了與新冠肺炎相關的成本$0.9截至2023年3月31日和2022年12月31日，簡明綜合資產負債表上的監管負債均為1.2億歐元。


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德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
《共同體太陽能法案》

2021年6月，《社區太陽能法》制定了一項允許開發社區太陽能設施的計劃，併為符合條件的公用事業公司的客户提供了根據《社區太陽能法》使用社區太陽能設施生產的太陽能的選項。NMPRC負責管理社區太陽能法案計劃，建立總容量為200兆瓦的社區太陽能設施(適用至2024年11月)，並按比例分配給新墨西哥州電力投資者擁有的公用事業公司和參與的合作社。根據社區太陽能法案的要求，NMPRC於2021年5月12日提交了一份議程，以通過不遲於2022年4月1日建立社區太陽能計劃的規則。2021年6月15日，NMPRC發佈了一項命令，要求公用事業公司向所有未來的申請者和任何可能的申請者提供通知，在NMPRC在這方面的規則生效日期之前，NMPRC現有的互聯規則和手冊保持不變，直到NMPRC修改或取代，此外，公用事業公司的互聯申請隊列中的一個位置不會也不會為選擇社區太陽能項目提供任何優勢。PNM已經提供了所需的通知。2021年10月27日，NMPRC通過了一項命令，發佈了NOPR，啟動了根據《社區太陽能法》通過規則的正式程序。2022年3月30日，NMPRC發佈了一項命令，通過了一項關於社區太陽能法案項目管理的規則。該規定要求公用事業公司在該規定公佈後60天內向NMPRC提交擬議的社區太陽能電價。在2022年4月7日至5月2日期間，提出了一些重審動議和澄清請求。2022年5月18日，國家保監會發布命令，部分批准複審、複議和澄清動議，並暫停執行，等待進一步規則制定。2022年6月16日，PNM要求澄清與現有互聯隊列有關的問題，這不會推遲社區太陽能法案計劃的實施。2022年7月12日，NMPRC在新墨西哥州登記冊上發佈了最終規則的公佈通知，開始了60天的時間，讓公用事業公司提交其擬議的社區太陽能電價、表格和其他相關協議。2022年9月14日，PNM提交了共同體太陽能關税。2022年10月12日，國家公用事業委員會發布命令，暫停PNM和另外兩家投資者擁有的公用事業公司的電費，並要求這些公用事業公司提交信息，工作人員認為這是對電價進行全面評估所必需的，但沒有任命聽證會審查員或安排公開聽證會。另一家投資者所有的公用事業公司已向新墨西哥州最高法院提起上訴，要求對NMPRC的決定進行復審。2022年11月16日，PNM提交了其社區太陽能電費，其中設立了社區太陽能賬單抵免，適用於PNM的合格零售客户，該客户是社區太陽能設施的訂户。2022年12月23日，PNM提交了被抗議的更新的社區太陽能關税，並就PNM的社區太陽能關税提出了澄清、暫停和及時聽證的動議。2023年1月18日，NMPRC暫停了PNM的社區太陽能電價。2023年3月1日，NMPRC發佈了一項命令，開啟了兩階段訴訟的新議程。第一階段將處理與擬議的訂户組織協議和擬議的客户數據表格有關的問題。第二階段將解決第一階段沒有解決的所有與擬議關税、協議和表格有關的問題。PNM無法預測懸而未決的問題的結果。
電池儲能系統公共便利性和必要性證書(“CCN”)
2023年5月3日，PNM向NMPRC提交了CCN申請二電池儲能系統，6位於巴倫西亞和伯納利洛州的PNM分配系統上，每台都有100兆瓦的電力。PNM打算建造、擁有和運營這些系統，這些系統將互連到饋線上的分配系統，由於連接到這些系統的太陽能發電量很高，這些系統目前超過了現有的託管能力限制。在這些饋線上滿負荷部署電池儲能系統，將使饋線上的功率流回到設計限制之內，有可能使目前擱置的一些太陽能互聯應用相互連接，這反過來將減少碳排放，並在供應過剩時減少太陽能生產的需要。PNM正在請求批准CCN申請，估計總費用為#美元。25.8到2023年12月31日，支持擬議的建設進度，並於2024年6月開始為客户提供服務。
FERC 864號命令

2019年11月，FERC發佈了第864號命令，要求擁有輸電公式費率的公用事業輸電提供商修改這些費率，以考慮到2017年減税和就業法案(以下簡稱《税法》)帶來的變化。PNM已經對其公式税率進行了修訂，以考慮到税法的變化，作為該命令的結果，PNM建議對其公式税率進行額外的修改，以實施該命令的其餘要求。2022年7月，FERC發佈了一項命令，認定PNM基本上遵守了這些要求，但將某些事項留作了和解和聽證程序。PNM無法確定此事的結果。


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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
TNMP

輸電服務成本率

TNMP可以每年兩次更新其傳輸服務成本(TCO)費率，以反映其投資資本的變化，儘管在一般費率案件處理期間不允許更新。最新費率反映了輸電設施的增加和報廢情況，包括適當的折舊、聯邦所得税和其他相關税收，以及此類設施的核定回報率。以下闡述了TNMP最近的中期傳輸成本率增加：

生效日期批准增加税率基數收入按年增加
(單位：百萬)
2021年9月20日$41.2$6.3
2022年3月25日$95.6$14.2
2022年9月22日$36.0$5.3

2023年1月23日，TNMP提交了進一步更新其傳輸率的申請，這將使收入增加美元19.4每年1000萬美元，基於費率基數增加$150.51000萬美元。該申請在PUCT之前懸而未決。

定期分配率調整

PUCT規則允許進行中期費率調整，以反映配電資產投資的變化。配電公用事業公司可以在每年4月1日至4月8日之間申請定期費率調整，只要電力公用事業公司的收益不超過使用天氣標準化數據的授權回報率。公用事業公司在一般費率情況下只能進行四次定期中期分配費率調整。以下闡述了TNMP最近的中期分配率增加：

生效日期批准增加税率基數收入按年增加
(單位：百萬)
2021年9月1日$104.5$13.5
2022年9月1日$95.7$6.8

2023年4月5日，TNMP提交了其2023年DCRF，要求將TNMP的年度分銷收入要求增加#美元14.8根據費率基數增加$1,000,000157.01000萬美元。此案正在等待PUCT的審查。

能效

TNMP通過能效成本回收係數(“EECRF”)收回其能效項目的成本，該係數包括預計的項目成本、前幾年收集的不足和超出的成本、案例費用評級和績效獎金(如果項目超過規定的節約目標)。TNMP的2021年EECRF申請要求收回$7.21000萬美元，包括1美元的績效獎金2.32000萬美元，並於2022年3月1日生效。2022年5月27日，TNMP提交了調整EECRF以反映2023年成本變化的請求。申請的總金額為$7.41000萬美元，其中包括1美元的績效獎金1.9根據TNMP在2021年計劃年的能效成就計算，為1.5億美元。2022年8月24日，向PUCT提交了一項一致的規定和和解，以追回美元。7.32023年，包括美元的績效獎金1.91000萬美元。2022年10月6日，PUCT批准了這一一致的規定。

(13)     租賃承諾額

該公司租賃辦公樓、車輛和其他設備。此外，PNM租賃PVNGS 1號和2號機組的權益，某些路權協議被歸類為租賃。本公司所有期限超過一年的租賃均通過記錄現值租賃負債和相應的使用權資產在資產負債表上記錄。經營租賃費用根據資產的使用情況按直線原則在經營費用內確認。融資租賃成本主要由2019年1月1日之後開始的機隊和辦公設備租賃組成，通過按直線攤銷使用權資產和記錄租賃利息支出來確認
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
責任。融資租賃使用權資產攤銷反映在折舊和攤銷中，融資租賃負債利息反映在公司簡明綜合收益表的利息費用中。關於公司租賃活動的其他討論見2022年年報Form 10-K中合併財務報表附註8中對公司租賃活動的進一步討論。

PVNGS

1985年和1986年，PNM就其在PVNGS 1號和2號機組的權益簽訂了租約。租約最初計劃於2015年1月到期四單位1租約及2016年1月四2號單元租賃。根據PVNGS租約中規定的程序，PNM已通知四單位1契約下的出租人及一2號單元租約的出租人表示，它將選擇在原始租約到期之日續簽這些租約。這個四1號機組的租約已於2023年1月到期，一2號機組的租約將於2024年1月到期。續期期間的年度租金總額為$1.6剩餘的PVNGS 2號機組租約為100萬英鎊。

每一份續期租約的條款均不提供超過其當前預定到期日的額外續期選擇。PNM可以選擇按其公平市價購買每一份延長租約的相關資產，或在到期日將租賃權益返還出租人。2020年6月11日，PNM向出租人和NMPRC發出通知，表示有意在PVNGS 1號和2號單元租約於2023年1月和2024年1月到期時返還相關資產。儘管PNM選擇退還延長租約所涉及的資產，但PNM保留與PVNGS有關的某些債務，包括設施退役的費用。PNM使用NMPRC批准的比率折舊與延長租賃相關的資本改善，直至每個機組的NRC許可期結束，NRC許可期將於2045年6月到期，2號機組將於2046年6月到期。租賃到期後，PNM將停止折舊，並根據NMPRC的授權為相關的剩餘未折舊投資創建監管資產。

2021年4月5日，PNM和SRP簽訂了一項資產買賣協議，根據該協議，PNM同意向SRP出售PNM擁有的某些資產和核燃料，這些資產和核燃料是持續運營和維護PVNGS 1號和2號機組租賃產能所必需的，SRP已同意在現有租賃終止後從出租人手中收購這些資產。PNM和SRP之間的擬議交易獲得了所有必要的批准，包括NRC批准在各自租約期限結束時將相關擁有許可證轉讓給SRP。2023年1月，1號機組租約到期，PNM完成了對SRP的相關銷售，收到付款#美元。33.71000萬美元，其中28.41百萬美元在簡明綜合資產負債表上記為公用事業廠淨額的減少，並在簡明綜合現金流量表上作為投資活動的現金流量列示。此外，美元5.31百萬美元在簡明綜合資產負債表上記錄為材料、供應和燃料庫存的減少，並在簡明綜合現金流量表上作為經營活動的現金流量列示。關於PVNGS的其他事項的信息，包括PVNGS租賃權益放棄申請，其中包括PNM要求為相關的剩餘未折舊投資設立監管資產的要求。

PNM在發生PNM認為不太可能發生的某些事件時，根據PVNGS租賃安排面臨損失。在某些情況下(例如，NRC就PVNG發佈特定的違章命令或發生特定的核事件)，PNM將被要求向出租人支付特定的款項，並擁有租賃權益的所有權。如果截至2023年3月31日發生此類事件，在上述情況下應向出租人支付的金額將高達$13.82023年7月15日，除2023年7月15日到期的預定租賃款項外，還需支付2.5億歐元。

土地地役權和通行權

PNM的許多輸電和配電設施位於需要政府實體、美洲原住民部落或私人團體授予通行權的土地上。PNM已經完成了幾次路權的續簽，其中最大的一次是與納瓦霍民族的續簽。PNM有義務每年向納瓦霍民族支付#美元。6.0到2029年，每年根據消費者物價指數進行調整。PNM根據納瓦霍民族通行權租約於2023年4月支付的應付款項為#美元。8.3100萬美元，其中包括消費物價指數調整項下應支付的金額。消費者物價指數在2019年1月1日之後的變化被認為是可變租賃支付。

PNM還有其他預付的通行權協議，這些協議沒有被計入租賃或被確認為在役工廠的一個組成部分。PNM將這些預付款的未攤銷餘額反映在合併綜合資產負債表的其他遞延費用中，並在合併綜合收益表中確認與這些協議相關的攤銷費用。截至2023年3月31日和2022年12月31日，未攤銷餘額
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德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
這些通行權是$。58.3百萬美元和美元54.6百萬美元。PNM確認與這些協議相關的攤銷費用為#美元0.91000萬美元和300萬美元1.0在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，

車隊車輛和設備

2019年1月1日或之後開始的車隊車輛和設備租賃被歸類為融資租賃。截至2018年12月31日存在的車隊車輛和設備租賃被歸類為運營租賃。該公司的車隊車輛和設備租賃協議包括非租賃部分，用於支付在協議有效期內收取的微不足道的行政和其他費用。截至2023年3月31日，車隊車輛和設備租賃的剩餘價值擔保為$1.01000萬，$1.2百萬美元，以及$2.1PNM、TNMP和P核磁共振合併後為100萬美元。

與本公司在簡明綜合資產負債表上記錄的經營租賃有關的資料如下：
2023年3月31日2022年12月31日
PNMTNMPP核磁共振綜合PNMTNMPP核磁共振綜合
(單位：千)
經營租賃：
經營性租賃資產，攤銷後淨額$49,732 $2,943 $52,675 $52,556 $3,426 $55,982 
經營租賃負債的當期部分9,191 1,234 10,425 17,239 1,543 18,781 
經營租賃負債的長期部分38,759 1,479 40,238 39,633 1,703 41,336 

如上所述，本公司將於2019年1月1日或之後開始的車隊車輛和設備租賃以及辦公設備租賃歸類為融資租賃。在簡明綜合資產負債表上記錄的與本公司融資租賃有關的資料如下：

2023年3月31日2022年12月31日
PNMTNMPP核磁共振綜合PNMTNMPP核磁共振綜合
(單位：千)
融資租賃：
非公用事業性質$22,054 $21,431 $43,815 $19,324 $20,084 $39,738 
累計折舊(8,734)(9,266)(18,282)(7,726)(8,202)(16,189)
非公用事業財產，淨值13,320 12,165 25,533 11,598 11,882 23,549 
其他流動負債$3,990 $4,166 $8,193 $3,441 $3,867 $7,363 
其他遞延信貸9,273 8,014 17,298 8,079 8,028 16,123 

關於截至2023年3月31日用於確定公司租賃負債的加權平均剩餘租賃條款和加權平均貼現率的信息如下：

PNMTNMPP核磁共振綜合
加權平均剩餘租賃年限(年)：
經營租約7.772.077.45
融資租賃3.953.263.61
加權平均貼現率：
經營租約4.08 %4.06 %4.08 %
融資租賃3.90 %3.80 %3.85 %
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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

租賃費用構成部分的信息如下：

截至2023年3月31日的三個月
PNMTNMPP核磁共振綜合
(單位：千)
經營租賃成本：$3,908 $429 $4,337 
資本化金額(160)(353)(513)
經營租賃總費用3,748 76 3,824 
融資租賃成本：
使用權資產攤銷1,008 1,064 2,093 
租賃負債利息122 111 234 
資本化金額(690)(1,000)(1,690)
融資租賃費用總額440 175 637 
可變租賃費用262 — 262 
短期租賃費用147 — 151 
期間的租賃費用合計$4,597 $251 $4,874 

截至2022年3月31日的三個月
PNMTNMPP核磁共振綜合
(單位：千)
經營租賃成本：$6,683 $528 $7,237 
資本化金額(185)(469)(654)
經營租賃總費用6,498 59 6,583 
融資租賃成本：
使用權資產攤銷732 757 1,511 
租賃負債利息68 73 141 
資本化金額(497)(717)(1,213)
融資租賃費用總額303 113 439 
可變租賃費用106 — 106 
短期租賃費用(1)
1,132 — 1,169 
期間的租賃費用合計$8,039 $172 $8,297 

(1)包括$的費用1.1截至2022年3月31日的三個月，用於租賃與SJGS 1號機組停運相關的臨時冷卻塔。這些金額由#美元的保險補償抵消。1.1截至2022年3月31日的三個月。

71
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
與公司租賃相關的補充現金流量信息如下：

截至三個月截至三個月
2023年3月31日2022年3月31日
PNMTNMPP核磁共振綜合PNMTNMPP核磁共振綜合
(單位：千)
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流$9,193 $126 $9,319 $9,244 $49 $9,318 
融資租賃的營運現金流42 14 55 22 8 31 
融資租賃產生的現金流377 161 560 260 104 386 
與以租賃義務交換獲得的使用權資產有關的非現金信息：
經營租約$— $— $— $1,079 $— $1,079 
融資租賃2,730 1,347 4,077 441 51 492 

資本化租賃成本在截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的公司簡明綜合現金流量表上反映為投資活動。

未來預期租賃付款如下所示：

截至2023年3月31日
PNMTNMPP核磁共振綜合
融資運營中融資運營中融資運營中
(單位：千)
2023年剩餘時間$3,354 $8,414 $3,458 $1,074 $6,846 $9,594 
20243,733 8,035 3,940 943 7,686 8,989 
20252,849 7,076 2,957 770 5,808 7,847 
20262,372 7,014 1,805 76 4,177 7,090 
20271,320 7,018 717 — 2,037 7,018 
後來的幾年757 17,366 81 — 838 17,366 
最低租賃付款總額14,385 54,923 12,958 2,863 27,392 57,904 
減去：推定利息1,122 6,973 778 150 1,901 7,241 
截至2023年3月31日的租賃負債$13,263 $47,950 $12,180 $2,713 $25,491 $50,663 

上表包括$12.3百萬，$12.8百萬美元，以及$25.1截至2023年3月31日，PNM、TNMP和PNMR的費用為100萬美元，用於預期未來車隊車輛和設備租賃的付款，如果租賃資產得到返還，且出租人能夠從第三方收回設備的估計市場價值，則可以避免這些付款。

於2023年3月31日，本公司有多項已執行但尚未開始的租賃安排，主要與電池儲存協議有關。本公司目前預計租賃開始日期為2023年和2024年，租賃期限將於2044年到期，並將在租賃開始時確認租賃資產和負債。預計為這些安排支付的固定代價總額約為#美元，其中包括非租賃付款。1.3在過去一年中20年期協議的條款。

(14)   所得税
該公司對截至其會計年度內每個季度結束時的本年度預期有效税率進行估計。在中期，所得税支出是通過將預期的年度有效税率應用於年初至今的所得税前收益來計算的。某些不常見或不經常發生的項目，包括與股票獎勵有關的超額税收優惠或税收不足，以及與合併有關的成本税，都不包括在估計的年度有效税中。
72
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
費率計算。截至2023年3月31日，PNMR、PNM和TNMP估計，截至2023年12月31日的一年，他們的有效所得税税率將為15.38%, 18.03%，以及14.14%。法定所得税税率和有效税率之間的主要差異是超額遞延聯邦所得税攤銷導致的所得税費用減少的影響。

在截至2023年3月31日的三個月內，通過對所得税前收益應用預期的年度有效所得税税率計算的所得税支出，因與股票獎勵相關的超額税收優惠而進一步減少。0.2300萬美元，其中P核磁共振為1美元0.2為PNM分配了100萬美元，不到#美元0.1向TNMP分配了100萬美元。

從2018年2月開始，PNM的NM 2016税率案例反映了聯邦企業所得税税率的降低，這是由於頒佈了通常被稱為減税和就業法案(“税法”)的立法，包括攤銷超額遞延聯邦所得税。根據該案的命令，PNM將在截至2017年12月31日的工廠平均剩餘壽命內向客户退還超額遞延聯邦所得税的受保護部分，並在大約二十三年。2018年TNMP税率案中批准的和解協議包括降低客户税率，以反映從2019年1月1日開始的税法的影響。PNMR、PNM和TNMP將攤銷聯邦超額遞延所得税$22.91000萬，$14.3百萬美元，以及$8.62023年將達到100萬。見2022年年報Form 10-K中合併財務報表附註17中關於PNM 2016年NM利率案和TNMP 2018年利率案的其他討論。關於税法影響的其他討論見合併財務報表附註18中關於2022年年度報告中Form 10-K的其他討論。

(15)   關聯方交易

P核磁共振、PNM、TNMP和NMRD被視為關聯方，P核磁共振服務公司也被視為關聯方，P核磁共振服務公司是P核磁共振的全資子公司，根據共享服務協議向PNMR及其子公司提供公司服務。這些服務按月按業務單位的成本計費。此外，PNMR還為NMRD提供建築、運營和維護服務，a50Pnmr開發公司擁有%股權的子公司。PNM以每生產百萬瓦時能源的固定價格從NMRD擁有的某些設施購買可再生能源。PNM還為PNMR Development和NMRD提供互聯互通服務。關於NMRD的其他討論見附註16。

下表彙總了PNMR、PNM、TNMP和NMRD的關聯方交易的性質和金額：
截至三個月
3月31日，
20232022
(單位：千)
服務賬單：
從P核磁共振到PNM$31,539 $27,693 
從P核磁共振到TNMP12,413 10,304 
從PNM到TNMP65 93 
從TNMP到P核磁共振35 35 
從核磁共振到NMRD82 64 
可再生能源採購：
來自NMRD的PNM2,361 2,621 
互聯互通和設施研究費用：
PNM到NMRD— — 
PNM到P核磁共振— — 
從NMRD到PNM— — 
利息賬單：
從P核磁共振到PNM3 7 
PNM到P核磁共振130 23 
從P核磁共振到TNMP11 45 
所得税分攤支付：
從P核磁共振到PNM— — 
從TNMP到P核磁共振— — 
73
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PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(16)   權益法投資

正如公司2022年年度報告Form 10-K的附註21所述，PNMR Development和AEP OnSite Partners於2017年9月創建了NMRD，以追求可再生能源發電項目的收購、開發和所有權，主要是在新墨西哥州。截至2023年3月31日，NMRD在運營的可再生能源產能為135.1兆瓦。Pnmr開發公司和AEP OnSite合作伙伴各自擁有50NMRD的%所有權權益。對NMRD的投資使用權益會計方法進行核算，因為PNMR的所有權權益導致對NMRD及其運營的重大影響，但不是控制。

在截至2023年3月31日的三個月中，PNMR Development和AEP OnSite Partners分別向NMRD提供了$11.51000萬美元用於其建設活動。在截至2022年3月31日的三個月內，PNMR Development和AEP OnSite Partners均未為NMRD的建設活動提供任何現金。

PNMR在簡明綜合收益表中列示了NMRD在其他收入中的淨收益份額。NMRD的財務信息摘要如下：

經營成果
截至3月31日的三個月，
20232022
(單位：千)
營業收入
$2,530 $2,796 
運營費用2,419 2,404 
淨收益
$111 $392 

財務狀況
3月31日，十二月三十一日，
20232022
(單位：千)
流動資產$15,631 $8,357 
淨資產、廠房和設備180,353 169,440 
非流動資產9,784 9,631 
總資產
205,768 187,428 
流動負債1,048 5,822 
非流動負債369 366 
所有者權益
$204,351 $181,240 

(17)     合併

於2020年10月20日，PNMR、Avangrate及Merge Sub訂立合併協議，根據該協議，Merge Sub將與PNMR合併並併入PNMR，PNMR將作為Avangrate的全資附屬公司於合併後繼續存在。根據合併協議，在生效時間，每一股已發行和已發行的PNMR普通股將轉換為有權獲得$50.30用現金支付。

擬議中的合併已在2021年2月12日舉行的股東特別大會上獲得PNMR、Avangrid和Merge Sub董事會的一致通過，並得到PNMR股東的一致批准。

合併協議規定，在某些情況下，包括如果生效時間不應在2022年1月20日結束日期之前發生，則可由PNMR和Avangrid中的任何一方終止合併協議；然而， 如果除獲得所有必需的監管批准外，完成交易的所有條件都已得到滿足，PNMR或Avanggrid都可以將結束日期延長至2022年4月20日。如下所述，2021年12月，NMPRC發佈了一項命令，駁回了與合併有關的規定協議。2022年1月，P核磁共振、Avangrate和Merge Sub簽訂了一項合併協議修正案，根據該修正案，PNMR和Avanggrid同意將結束日期延長至2023年4月20日。
74
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新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2023年4月12日，PNMR、Avangrid和Merge Sub簽訂了合併協議第2號修正案，根據該修正案，各方同意將結束日期延長至2023年7月20日。

此次合併還需獲得某些監管部門的批准，包括國家發改委的批准。NMPRC申請的聯合申請人和一些中間各方在聯合申請中達成了一項修訂的規定和協議，要求批准在NMPRC待處理的合併。2021年8月舉行了一次證據聽證會。2021年11月1日，聽證審查員出具了規定證明，建議不批准修改後的規定。2021年12月8日，國家保監會發布了通過《約定證明》的命令，駁回了當事人達成的修改後的規定。2022年1月3日，PNMR和Avanggrid向新墨西哥州最高法院提交了上訴通知。2022年2月2日，P核磁共振和Avanggrid提交了一份問題聲明，概述了上訴的理由。2022年4月7日，P核磁共振和Avanggrid向新墨西哥州最高法院提交了他們的主審案情摘要。NMPRC的答辯狀於2022年6月14日提交，答覆摘要於2022年8月5日提交。2023年3月8日，PNM、Avanggrid和NMPRC向NM最高法院提出動議，駁回上訴，並將訴訟發回NMPRC進行進一步訴訟。動議指出，一旦獲得批准，PNM和Avanggrid打算向NMPRC提交重新審理和/或重新審議的動議。一個黨派反對這項動議，其他一些黨派則要求澄清全國人大常委會將在還押時實施的程序。

關於與合併相關的其他監管程序，2021年，PNMR根據HSR法案獲得了FTC、CFIUS、FCC、FERC、PUCT和NRC對合並的批准。由於需要獲得NMPRC的批准而推遲完成合並，PNMR和Avanggrid被要求根據HSR Act提交新的申請，並請求延長之前從FCC和NRC獲得的批准。PNM已獲得FCC的批准，將持續到2023年9月5日，NRC的批准將持續到2024年5月25日，根據HSR Act，批准將持續到2024年3月10日。不需要CFIUS、FERC或PUCT的額外批准。

完成合並仍須滿足或豁免若干慣常的成交條件，包括但不限於對P核磁共振沒有任何重大不利影響、獲得NMPRC所需的監管批准、與剝離Four Corner有關的協議全面生效及已提交所有適用的監管備案文件。關於剝離Four Corner的協議已經簽訂並全面生效，並已向NMPRC提交了相關文件。

合併協議規定了某些慣常的終止權。合併協議還規定，在某些特定情況下終止合併協議時(包括如果Avanggrid因董事會建議的變化而終止合併協議，或如果PNMR終止合併協議以接受更高的提議(定義見合併協議)，並且在PNMR的股東批准合併之前的任何一種情況下)，PNMR將被要求向Avangrigi支付#美元的終止費。130.01000萬美元。此外，合併協議規定：(I)如果合併協議的任何一方因監管結束條件的失敗而終止合併協議，且該失敗是由於Avangrate違反其監管契約所致，或(Ii)Avangrate未能在所有關閉條件已滿足時完成關閉，並且根據合併協議它有義務這樣做，則在任何一種情況下，在合併協議終止時，Avangrate將被要求向PNMR支付#美元的終止費。184.0300萬美元作為唯一和唯一的補救措施。在涉及違反合併協議的某些特定情況下終止合併協議時，Pnmr或Avanggrid將被要求償還另一方合理和有文件記錄的費用和開支，最高可達#美元10.02000萬美元(這筆金額將貸記任何適用的終止費的支付，並與之抵銷)。
75
目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下管理層對PNM的財務狀況和運營結果的討論和分析是在綜合的基礎上提出的，包括適用於PNM和TNMP的某些信息。PNM和TNMP的MD&A按照表格10-Q一般説明H(2)的允許提供。本報告在討論P核磁共振、PNM和TNMP共同適用的事項時使用了“公司”一詞。本項目2中提及的“附註”是指項目1中所附的簡明綜合財務報表附註(未經審計)，除非另有説明。由於四捨五入的原因，下面的某些表格在視覺上可能不準確。

核磁共振的MD&A

執行摘要
概述和戰略

PNMR是一家控股公司，擁有兩家受監管的公用事業公司，為新墨西哥州和德克薩斯州約817,000户住宅、商業和工業客户以及電力最終用户提供服務。P核磁共振的電力設施是PNM和TNMP。PNMR致力於為客户、社區和股東創造一個清潔、光明的能源未來。PNMR的戰略和決策重點是安全地提供可靠、負擔得起和對環境負責的電力，建立在環境、社會和治理(ESG)原則的基礎上。

最新發展動態

合併

於2020年10月20日，PNMR、Avangrate及Merge Sub訂立合併協議，根據該協議，Merge Sub將與PNMR合併並併入PNMR，PNMR將作為Avangrate的全資附屬公司於合併後繼續存在。根據合併協議，在生效時，每一股已發行和已發行的PNMR普通股將轉換為獲得50.30美元現金的權利。擬議中的合併已在2021年2月12日舉行的股東特別大會上獲得PNMR、Avangrid和Merge Sub董事會的一致通過，並得到PNMR股東的一致批准。

合併協議規定，在某些情況下，包括如果生效時間在2022年1月20日結束日期之前沒有發生，合併協議可以由PNMR和Avangrid中的任何一方終止。2021年12月8日，國家保監會發布命令，駁回與合併有關的規定協議。鑑於NMPRC的裁決，2022年1月3日，PNMR、Avanggrid和Merge Sub簽訂了一項合併協議修正案，根據該修正案，PNMR和Avanggrid同意將結束日期延長至2023年4月20日。2023年4月12日，PNMR、Avangrige和Merge Sub同意將結束日期進一步延長至2023年7月20日。此次合併還需獲得某些監管部門的批准，包括國家發改委的批准。有關合並的進一步討論，見附註17。

澳門博彩股份有限公司退休

經過近半個世紀的可靠服務和幾年的退役規劃，燃煤SJGS的最後一個機組已經停止使用，因為PNM在實現其發電組合中減少碳排放的ESG目標方面取得了重大進展。由四臺機組組成的燃煤上海燃氣發電系統的第一臺機組於1973年投入使用，隨着2號和3號機組的退役，該廠於2017年底縮減至兩臺機組。1號機組於2022年6月退役，4號機組於2022年9月退役。燃煤發電目前在PNM的資源組合容量中所佔比例不到10%。無碳發電佔該公司為新墨西哥州客户提供的2.7千兆瓦裝機容量的55%，其他可再生資源正在開發中，將在未來幾年實施。該公司此前公佈了2025年的排放目標，包括在2005年的基礎上將自有發電設施的碳排放減少60%。SJGS的退役實現了這一臨時目標，並使該公司能夠實現其行業領先的目標，即到2040年完全消除其發電組合中的碳排放。

2024年匯率變化

2022年12月，PNM向NMPRC提交了2024年的利率變化。該申請提議將基本非燃料收入增加6380萬美元。請求的增長是基於2024年FTY日曆年，反映了10.25%的淨資產收益率。所要求的變化主要反映了對輸電和配電基礎設施的投資，但由於PNM過渡到低成本、清潔的發電資源(包括SJGS退役和PVNGS租賃容量到期)導致的成本減少，這些投資在很大程度上被抵消。該要求還包括天然氣工廠的最新折舊率，以與該公司2040年的無碳投資組合目標保持一致。參見附註12。


76
目錄表
網格現代化應用

2022年10月3日，根據新墨西哥州電網現代化法規，PNM向NMPRC提交了電網現代化申請。電網現代化應用程序中包含的項目提高了客户定製其能源使用的能力，並確保客户，包括低收入客户，是重中之重，並將受益於符合電網現代化法規的電網。PNM通過基礎設施和技術改進實現電網現代化的建議也提高了PNM電力系統的效率、可靠性、彈性和安全性。PNM的申請尋求批准在更廣泛的11年戰略的前六年進行約3.44億美元的電網現代化投資。PNM的申請要求NMPRC在2023年7月1日之前批准PNM的電網現代化計劃，並在2023年9月1日之前批准PNM提出的電網現代化騎手計劃。擬議的電網現代化騎手將收回與電網現代化應用程序中包括的投資相關的資本成本、運營費用和税收。參見附註12。

財務和業務目標
Pnmr專注於實現三個關鍵的財務目標：

•從受監管的業務中賺取授權回報
•實現或高於行業平均收益和股息增長
•維持投資級信用評級

在實現這些目標的同時，PNM和TNMP致力於：

•維護強大的員工安全、工廠性能和系統可靠性
•提供卓越的客户體驗
•在企業運營中展示環境管理能力，包括到2040年過渡到零排放發電組合
•支持其服務區域內的社區

從受監管的業務中賺取授權回報

PNMR能否成功實現其財務目標高度依賴於兩個關鍵因素：對其公用事業公司公平和及時的監管待遇，以及公用事業公司強勁的經營業績。該公司有多個戰略來實現有利的監管待遇，所有這些戰略都以基本原則為重點：安全、卓越的運營和客户滿意度，同時吸引利益相關者建立富有成效的關係。PNM和TNMP都通過一般費率案例、定期服務成本申請和各種費率附加值來尋求投資成本回收。

來自監管機構的公平和及時的費率處理對於PNM和TNMP賺取其允許回報至關重要，對於PNMR實現其財務目標也至關重要。PNMR認為，信用評級機構對賺取允許回報持積極態度，公司評級的改善可能會降低公用事業客户的成本。

PNM和TNMP向客户收取的費率受NMPRC、FERC和PUCT的傳統費率監管。有關利率申報的更多信息，請參見2022年年報Form 10-K中合併財務報表附註17。

《能源過渡法案》(“ETA”)

2019年6月14日，參議院第489號法案，即埃塔法案生效。ETA要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生能源組合到2025年達到40%，到2030年達到50%，到2040年達到80%，到2045年達到100%的零碳能源。ETA還允許收回與符合條件的EGU相關的未折舊投資和退役成本，NMPRC要求從零售管轄費率中刪除這些投資和退役成本，前提是零售費率中包含的替代資源具有較低或零碳排放。ETA允許公用事業公司發行與某些燃煤發電設施退役相關的證券化債券，即“能源過渡債券”，從而實現從化石燃料發電資源向可再生和其他無碳資源的過渡。見《2022年年報》表格10-K的附註11和綜合財務報表附註16中對ETA的進一步討論。

ETA已經並將對PNM的未來一代投資組合產生重大影響，包括PNM將於2022年退出SJGS，以及計劃於2024年退出Four Corners(有待監管部門批准)。PNM無法預測ETA對未來潛在的發電資源放棄和向NMPRC提交的替代文件的全部影響。

國家法規

SJGS放棄申請-如附註12所述，PNM於2019年提交了SJGS放棄申請
77
目錄表
與NMPRC合作。該應用程序包括幾個替代資源方案，包括PNM建議的替代方案，這與PNM到2040年擁有100%零排放發電組合的目標一致，並將在保持系統可靠性的同時為客户節省成本。

NMPRC發佈了一項命令，要求在兩個程序中考慮SJGS放棄申請：一個涉及SJGS放棄和相關融資，另一個涉及替代資源，但沒有明確指出是否將根據ETA的要求評估放棄和融資程序。在幾次要求澄清和法律挑戰之後，NM最高法院於2020年裁定，NMPRC必須將ETA適用於PNM SJGS放棄申請的所有方面，並且任何先前NMPRC與其裁決不符的命令都應被撤銷。

2020年，NMPRC發佈了一項命令，授權PNM在2022年6月30日之前放棄SJGS，發行高達3.61億美元的證券化債券，並建立能源轉換費用。NMPRC的命令要求在能源過渡費用開始日期進行臨時費率調整，以立即向客户提供與SJGS相關的PNM收入要求的全部價值，直到這些削減反映在基本費率中。此外，PNM被授權建立監管資產，以收回PNM在發行證券化債券之前將支付的成本，包括與債券發行相關的成本以及遣散費、職業培訓和經濟發展基金。同年晚些時候，NMPRC發佈了一項命令，批准了ETA中確定的替代資源選擇標準，其中包括650兆瓦太陽能和300兆瓦電池存儲的PPA。

2022年2月28日，WRA和CCAE提交了一項聯合動議，要求下令提出理由並執行融資命令和支持簡報，要求NMPRC命令PNM在SJGS被放棄時提出不應降低其費率的理由，並以其他方式執行NMPRC 2020年4月1日的最終命令。

2022年6月17日，聽證審查員發佈了一項建議決定，要求NMPRC發佈一項命令，要求PNM：

•在2022年7月1日之前，通過每年向客户發放2110萬美元的利率信用，修改其費率，以消除SJGS第一單元的所有成本
•再次修改費率，在2022年10月1日之前，取消SJGS 1號、4號機組和公共設施的所有成本，將費率抵免提高到每年9830萬美元
•在SJGS第一股廢棄後30天內應付和欠印度事務基金、經濟發展援助基金和流離失所工人援助基金的轉賬款項
•(在下一次利率個案申請中)解釋及抗辯在放棄日期後發行證券化債券的時間是否審慎，以及採取了何種行動以保障客户免受利率上升的影響，以及證券化債券的持續可銷售性。

2022年6月29日，NMPRC發佈了最終命令，通過並批准了建議的決定，並對其進行了某些補充。最終命令中增加的內容包括要求PNM不遲於2022年10月15日提交一份報告，其中包含其在證明訴訟程序中發生的所有成本的記錄，以便這些成本的審慎程度將被知道，並在PNM未來的利率案件中進行審查，以及審慎審查應包括合規備案，以使PNM能夠審查PNM決定將證券化債券的發行推遲到SJGS放棄日期之後的審慎程度。2022年6月30日，PNM向NM最高法院提交了上訴通知和緊急動議，要求部分暫時擱置NMPRC的最終命令。隨後，2022年7月25日，PNM提出另一項緊急動議，要求NM最高法院立即和持續擱置上訴待決。在此期間，PNM開始發放利率信用，從2022年7月31日起生效，PNM向印度事務基金、經濟發展援助基金和流離失所工人援助基金支付了總計1980萬美元。2022年9月2日，新墨西哥州最高法院發佈命令，批准PNM於2022年7月25日提出的部分暫緩執行動議，因此PNM暫停發放利率信用。2022年10月14日，PNM根據NMPRC 2022年6月29日的最終命令提交了規定的合規申請。2022年11月1日，新墨西哥州最高法院發佈了一項命令，在上訴懸而未決期間繼續部分擱置利率抵免。請參閲附註11和12。

四角遺棄申請-2021年初，PNM提交了Four Corners放棄申請，該申請尋求NMPRC批准退出PNM截至2024年12月31日在Four Corners中13%的份額，並根據ETA的規定發行約3億美元的證券化債券。PNM提交的文件提供了NMPRC對PNM在Four Corners的投資是否謹慎的考慮的背景，解釋了擬議的出售和放棄如何提供淨公共利益。2021年12月15日，國家保監會下達終審令，拒絕批准四角放棄申請和相應的證券化融資發行請求。2021年12月22日，PNM就NMPRC駁回申請的決定向NM最高法院提出上訴通知。見附註11和12中關於ETA和PNM‘s Four Corner放棄申請的其他討論。

2021年3月12日，PNM加強了退出Four Corners的計劃，並強調了其減少碳排放的ESG戰略，宣佈了從2023年秋季開始在Four Corners進行季節性運營的額外計劃。
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還需獲得必要的批准，包括PNM在NMPRC提出的四角廢棄申請。季節性運行的解決方案確保工廠在能源使用高峯期滿足每個業主的客户需求，同時在需求低峯期儘量減少運行。這種方法將導致工廠的碳排放每年減少約20%至25%，並保留納瓦霍民族的就業機會和特許權使用費。

PVNGS租賃權益放棄申請--2021年4月2日，PNM提交了PVNGS租賃權益放棄申請。在申請書中，PNM請求NMPRC授權取消其租賃權益的認證和放棄，併為相關的剩餘未折舊投資創建監管資產，同時考慮在未來的費率案件中收回未折舊投資的成本。PNM還尋求NMPRC的批准，將PNM擁有的資產和與租賃權益相關的核燃料供應出售和轉讓給SRP，SRP將在現有租約終止後從出租人手中收購租賃權益。此外，PNM尋求NMPRC批准150兆瓦太陽能PPA與40兆瓦電池存儲協議相結合，以及獨立的100兆瓦電池存儲協議以取代租賃權益。為了確保系統可靠性和負載需求在2023年大部分租約到期時得到滿足，PNM還請求NMPRC批准300兆瓦太陽能PPA與150兆瓦電池存儲協議相結合。

2021年8月25日，NMPRC發佈命令，確認PNM不需要NMPRC進一步授權放棄PVNGS租賃權益，並將PNM擁有的資產和與租賃權益相關的核燃料供應出售和轉讓給SRP。該命令將批准兩個PPA和三個電池儲存協議的問題分成一個單獨的議程，因此它可能會迅速進行，並推遲對其他問題的裁決。2022年11月1日，ABCWUA，Bernalillo縣，CCAE，NEE，NM地區，NMAG，WRA和工作人員提交了一項聯合會計動議命令，要求PNM在監管負債中跟蹤與將於2023年1月和2024年1月放棄的PVNGS租賃權益相關的所有成本，這些成本仍在以費率收取，PNM反對。2022年11月18日，NMPRC發佈了關於聯合動議會計命令的命令，要求PNM建立監管責任，在PVNGS租約終止時跟蹤和核算在2024年利率變化懸而未決期間與該租約相關的目前由差餉繳納人承擔的所有費用，但須取決於差餉制定處理的決定。此外，PNM可設立監管資產賬户，以記錄租賃終止時用於改善1號和2號機組租賃權益的未折舊投資，並記錄出售PVNGS租賃資產的SRP收益與實際賬面價值之間的成本差異，這些成本的收回將在2024年的利率變化中確定。NMPRC命令亦指出，在一般差餉的情況下，PNM必須解決尚未解決的問題，包括PNM決定續訂五份租約及回購PVNGS 2號機組64.1兆瓦的容量，會否令差餉繳納人承擔他們原本會承擔的額外財務責任，以及應否拒絕PNM收回未來的退役費用，以作為輕率行事的補救措施。PNM無法預測此事的結果。

2022年2月16日，NMPRC批准了兩個PPA和三個電池存儲協議。2022年6月16日，PNM通知NMPRC，兩個PPA和三個電池存儲協議的開發商都沒有根據NMPRC批准的協議條款推進，2023年將沒有任何替代資源項目投入運營。PNM對300兆瓦太陽能PPA結合150兆瓦電池儲存協議進行了修訂，並在2022年6月24日提交給NMPRC的文件中提出了這些修訂建議，供NMPRC批准。PNM認定，與其他可能被利用的潛在項目相比，150兆瓦太陽能PPA結合40兆瓦電池儲存協議和獨立100兆瓦電池儲存協議提供的條款並不令人滿意，PNM不支持2022年6月24日提交的文件中對這些協議的擬議修訂。沒有任何締約方提出反對意見，300兆瓦太陽能PPA和150兆瓦電池儲存協議的修正案以及不繼續其他協議的決定被視為已獲批准。2022年9月2日，PNM對150兆瓦電池儲存協議進行了修訂，將容量增加到300兆瓦，並將這些修訂建議提交國家電力供應管理委員會批准。沒有任何一方提出反對意見，300兆瓦太陽能電池存儲協議被視為已獲批准。PNM預計這些設施將於2024年投入使用。PNM繼續尋求額外資源，以取代2023年1月被放棄並將於2024年被放棄的PVNGS租約。有關PNM租賃權益和相關放棄申請的更多信息，分別見附註13和附註12。

夏季高峯資源充足-在整個2021年、2022年並持續到2023年，PNM向NMPRC提供了關於批准的SJGS替代資源項目的延誤通知和狀態更新。所有四個項目開發商都已通知PNM，這些項目的完成將被推遲，如果在2022年夏季高峯期有任何項目的話，大多數項目將無法再使用。雖然PNM在2022年7月19日經歷了2,139兆瓦的新系統高峯零售負荷，但PNM的發電資源在2022年夏季高峯期表現良好，不會對資源充足性構成重大挑戰。

PNM在2023年夏季面臨類似的擔憂，原因是SJGS更換資源持續延誤，以及PVNGS租賃容量的更換資源於2023年1月到期。如上所述，PNM已就SJGS和PVNGS租賃容量權益替代資源的狀況向NMPRC提交了一些合規文件。2023年1月30日，PNM通知NMPRC，它已就賣方違約和提前終止的事件向其中一家SJGS替代資源開發商發出100兆瓦太陽能PPA和30兆瓦電池儲存協議的書面通知，因此該項目將不會繼續進行。在2022年下半年和2023年第一季度，PNM簽訂了協議，為2023年夏季高峯購買了總計420兆瓦的固定電力，並在2023年所有12個月購買了40兆瓦的PVNGS固定容量，為PNM提供了預計的系統備用餘量
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2023年夏季高峯期的範圍約為11.0%至16.0%。PNM繼續評估與不同供應商的其他潛在公司電力協議，以及所有潛在的短期資源選擇，以解決這些資源充足性問題。PNM無法預測此事的結果。參見附註12。

2020年脱鈎請願書-2020年，PNM提交了一份請願書，要求批准一項費率調整機制，該機制將使其住宅和小電價類別的費率脱鈎。脱鈎是一種費率設計原則，它切斷了通過容量收費回收公用事業固定成本之間的聯繫。2020年晚些時候，PNM請求下令退出公開聽證會，並暫停訴訟程序，直到NMPRC決定是否受理髮布聲明性命令解決駁回動議中提出的問題的請願書，該請願書獲得批准，PNM隨後提交了聲明性命令請願書，要求NMPRC發佈一項命令，認定全部收入脱鈎得到了EUEA的授權。2021年3月17日，NMPRC發佈了一項命令，批准PNM的宣告性命令，啟動了處理請願書的程序。2022年1月14日，聽證審查員發佈了一項建議決定，其中建議NMPRC發現，EUEA不授權NMPRC授權或批准全面脱鈎機制，將完全脱鈎定義為僅限於能效和負荷管理措施和計劃。2022年4月27日，NMPRC發佈了一項命令，全文采納了建議的決定。2022年5月24日，PNM向NM最高法院提交了上訴通知。見注12。PNM無法預測此事的結果。

PNM Solar Direct-2019年，PNM向國家可再生能源監督管理委員會提交了一份申請，要求批准一項計劃，根據該計劃，符合條件的政府和大型商業客户可以參與自願的可再生能源採購計劃。PNM建議通過費率附加器直接從訂閲客户那裏收回該計劃的成本。根據附加條款，PNM將根據為期15年的PPA從50兆瓦的太陽能光伏設施中採購可再生能源。在提交申請時，PNM已全額認購了50兆瓦設施的全部產量。2020年3月，聽證審查員發佈了一項建議決定，建議批准PNM的申請，隨後得到NMPRC的批准。這些設施於2022年第二季度開始商業運營。

《共同體太陽能法案》-《社區太陽能法》制定了一項允許開發社區太陽能設施的計劃，併為符合條件的公用事業公司的客户提供了根據《社區太陽能法》使用社區太陽能設施生產的太陽能的選項。NMPRC負責管理社區太陽能法案計劃，建立總容量為200兆瓦的社區太陽能設施(適用至2024年11月)，並按比例分配給新墨西哥州電力投資者擁有的公用事業公司和參與的合作社。根據《社區太陽能法案》的要求，2022年3月30日，NMPRC發佈了一項命令，通過了一項關於社區太陽能法案計劃的管理規則。參見附註12。

高級計量– 目前，TNMP在其服務區域內擁有約26.8萬個先進水錶。從2019年開始，與TNMP的AMS計劃相關的大部分成本將通過基本費率收回。2021年7月14日，TNMP向PUCT提交了一份請求，要求審議和批准其對2018年4月1日至2018年12月31日部署AMS所花費的900萬美元的最終對賬，並批准適當的運輸費用，直到全部收取為止。PUCT在2022年2月10日批准了基本上所有的成本。2020年，TNMP向PUCT提交了一份申請，要求授權在2023年第二季度之前對其AMS計劃實施約4600萬美元的必要技術升級，PUCT於2021年1月14日批准了這一申請。TNMP在其DCRF申報文件中尋求收回與升級相關的投資。PNM的電網現代化應用包括安裝和部署先進計量基礎設施投資的建議。參見附註12。

差餉附加者及中期差餉寬減– PUCT已經批准了允許TNMP收回投資於輸電和配電項目的資本的機制，而不必提起一般費率案件。PUCT還批准了費率附加值，允許TNMP收回與能效和第三方傳輸成本有關的金額。NMPRC已批准PNM通過FPPAC收回燃料成本，以及可再生能源、能源效率和TEP的費率。這些機制可以更及時地收回投資。

FERC法規

費率PNM費用批發輸電客户受FERC傳統費率監管。向輸電批發客户(以下所述的西部精氣線客户除外)收取的費率是根據公式費率機制收取的，根據該機制，每年的輸電批發服務費率將按照批准的公式計算。該公式包括根據PNM提交給FERC的年度財務報告中包含的信息更新服務組成部分的成本，包括對工廠和運營費用的投資，以及包括預計將於下一年投入使用的輸電資本項目。所包括的預測都是真實的。某些項目，包括股本回報率和折舊率的變化，需要在納入公式費率之前向FERC單獨提交申請。

實現或高於行業平均收益和股息增長

PNMR的財務目標是實現或超過行業平均收益和股息增長，使投資者能夠
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實現他們在公司業務中的投資價值。收益增長是以持續收益為基礎的，這是一種非GAAP財務衡量標準，從GAAP收益中剔除了某些非經常性、非經常性和其他項目，這些項目不能表明公司業務的收益能力發生了根本性變化。PNMR使用持續收益來評估公司的運營，併為管理層和員工建立目標，包括用於激勵性薪酬某些方面的目標。

PNMR的目標是股息支付率在其持續收益的50%至60%範圍內。PNMR預計，短期內股息增長將達到或高於行業平均水平。董事會將繼續每年評估股息，考慮可持續性和增長、資本規劃和行業標準。

根據合併協議條款，太平洋核電同意不會就其任何股權證券宣佈、撥備、作出或支付任何以現金、股票、財產或其他方式支付的股息或其他分派，或就任何股權證券作出任何其他實際、推定或視為的分派(除(I)太平洋核電可繼續申報及支付計劃於合併協議日期後結束的每個季度的計劃定期普通股季度現金股息，2023年任何財政季度的現金股息不得超過0.3675美元，通常記錄及支付日期均符合過往股息慣例，以及(Ii)由PNMR的全資附屬公司或PNMR的另一全資附屬公司派發的任何現金股息或現金分派)。

董事會批准將指定的年度普通股股息增加如下：

批准日期百分比增長
2022年2月6.1%
2022年12月5.8%

維持投資級信用評級

該公司致力於維持投資級信用評級，以降低債務融資成本，並在需要時幫助確保進入信貸市場。2022年2月10日，穆迪將TNMP的發行人評級從A3下調至Baa1，並將前景從負面改為穩定。有關PNMR、PNM和TNMP的具體信用評級，請參閲下文關於流動性和資本資源的全面討論中包含的副標題流動性和資本資源。穆迪和標普對該公司債務的所有信用評級仍為投資級。

業務重點

為了實現其業務目標，重點放在關鍵領域：安全、可靠和負擔得起的電力；公用事業工廠和戰略投資；對環境負責的電力；以及客户、利益相關者和社區參與。該公司與其利益相關者密切合作，確保資源計劃和基礎設施投資受益於強有力的公眾對話，並平衡我們社區的不同需求。同樣重要的是，PNMR的實用程序的重點是客户滿意度和社區參與度。

安全、可靠、經濟實惠的電力

安全是我們業務的第一要務，也是公司的核心價值觀。PNMR利用安全管理系統，為管理安全績效和將風險降至最低提供明確的方向、目標和指標，並授權員工“成為每個人安全回家的理由”。

P核磁共振使用行業標準指標，包括系統平均中斷持續時間指數(“SAIDI”)和系統平均中斷頻率指數(“SAIFI”)，衡量PNM和TNMP相對於其他公用事業公司的可靠性和基準性能。PNM和TNMP的投資計劃包括旨在支持可靠性和減少客户斷電時間的項目。

P核磁共振及其公用事業公司意識到它們在增強其服務地區的經濟活力方面所發揮的重要作用。管理層認為，保持強大和現代化的電力基礎設施對於確保可靠性和支持經濟增長至關重要。在考慮擴大或搬遷業務時，企業將能源可負擔性和可靠性視為重要因素。PNM和TNMP努力在服務可負擔性與基礎設施投資之間取得平衡，以保持高水平的電力可靠性，並提供安全和卓越的客户體驗。對PNM和TNMP的基礎設施進行投資對於確保可靠性和滿足未來的能源需求至關重要。這兩家公用事業公司都有為客户提供安全可靠的電力服務的長期記錄。

該公司繼續監測與新冠肺炎大流行相關的事態發展，並酌情實施安全措施。該公司還與其供應商合作，管理對其供應鏈的影響，並繼續專注於其信息系統和用於運營其業務的其他技術系統的完整性。然而，該公司
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無法預測正在發生的新冠肺炎疫情的程度或持續時間、對全球、國家或地方經濟的影響，或對公司財務狀況、經營業績和現金流的影響。本公司將繼續關注與新冠肺炎相關的發展，並將繼續專注於保護其客户、員工、承包商和其他利益相關者的健康和安全，以及提供安全、可靠、負擔得起和對環境負責的電力的目標。如附註12所述，PNM和TNMP都暫停了因逾期賬單而切斷某些客户的網絡，在疫情期間免除了滯納金，並已被提供監管機制，以收回新冠肺炎造成的這些和其他成本。請參閲下面關於公司迴應新冠肺炎的客户、社區和利益相關者參與的更多討論。

2021年4月1日，PNM加入並開始參與EIM。EIM是由CAISO運營的實時能源批發交易市場，使參與交易的電力公用事業公司能夠買賣能源。EIM彙總了多個平衡機構地區和公用事業轄區的發電量和負荷的可變性。此外，EIM通過靈活的資源聚合促進了可再生資源的更大整合，因為這些資源獲得了不斷擴大的地理足跡和擴大的潛在用途所帶來的多樣性好處。PNM完成了一項成本效益分析，該分析表明，參與EIM將為零售客户帶來實質性好處。2018年，PNM向NMPRC提交了一份申請，要求收回初始資本投資和授權建立監管資產，以收回加入EIM將產生的其他費用。NMPRC批准設立監管資產，但推遲了某些費率制定問題，包括但不限於與實施和持續的EIM成本和節省相關的問題，納入監管資產的成本的審慎和合理性，以及在PNM下一次一般利率案件提交之前向客户收取成本的期限。PNM通過參與EIM為客户節省了總計6950萬美元的成本，其中包括截至2023年3月31日的三個月的2240萬美元。PNM根據PNM的FPPAC將節省的成本轉嫁給客户。

為了加強PNM在緊急情況下的準備工作，公司加入了西部資源充裕計劃(WRAP)。WRAP是西方首個此類計劃，增加了電力供應商之間在評估和解決資源充足性方面的區域範圍協調。這一步驟有助於確保在新墨西哥州受到資源緊急情況嚴重影響的情況下優先提供區域資源。

公用事業工廠和戰略投資

公用事業廠投資-在2021年和2022年期間，PNM和TNMP在公用事業廠總共投資了18億美元，包括變電站、發電廠、核燃料以及輸電和配電系統。新墨西哥州的清潔能源未來依賴於一個可靠、有彈性、安全的電網，以向客户提供不斷變化的能源組合。PNM啟動了一項資本計劃，強調對其輸電和配電基礎設施進行新的投資，主要目標有三：提供清潔能源、提高客户滿意度和提高電網彈性。項目的目標是將基礎設施從其原始架構提升到更靈活和更宂餘的系統，以適應不斷增長的間歇性和分佈式發電資源，並整合提供長期客户價值的不斷髮展的技術。此外，電網現代化應用程序中包含的項目通過基礎設施和技術改進，提高客户定製能源使用和實現PNM電網現代化的能力。有關本公司預計資本需求的額外討論，請參閲下文有關流動資金和資本資源的全面討論中的資本需求副標題。

戰略投資-2017年，PNMR Development和AEP OnSite Partners創建了NMRD，以追求可再生能源發電項目的收購、開發和所有權，主要是在新墨西哥州。豐富的可再生資源、大片負擔得起的土地以及政府和社區的大力支持使新墨西哥州成為可再生能源發電的有利地點。新墨西哥州經常以其高潛力的太陽能和風能發電能力為特徵。PNMR開發公司和AEP OnSite Partners分別擁有NMRD 50%的所有權權益。通過NMRD，PNMR預計能夠通過與美國最大的電力公用事業公司之一的子公司合作，為其受監管的司法管轄區內和周圍的客户提供更多的可再生能源發電解決方案。截至2023年3月31日，NMRD的可再生能源裝機容量為135.1兆瓦，其中包括向PNM服務區域內的Meta數據中心供應能源的130兆瓦太陽能光伏設施，向位於新墨西哥州西南部的哥倫布電力合作社供應能源的1.9兆瓦太陽能光伏設施，向新墨西哥州中部電力合作社供應能源的2.0兆瓦太陽能光伏設施，以及向新墨西哥州里奧蘭喬市供應能源的1.2兆瓦太陽能光伏設施。此外，NMPRC批准PNM進入一個50兆瓦的太陽能PPA，為元數據中心提供服務，該中心將由NMRD所有，預計將於2023年投入運營。P核磁共振開發公司與AEP OnSite Partners一起為NMRD的銷售選擇了一家顧問。出售所得款項將支持受監管資本投資的資金。

綜合資源計劃

NMPRC的規定要求投資者所有的公用事業公司每三年提交一次IRP。IRP需要涵蓋20年的規劃期，幷包含一項涵蓋這一時期頭四年的行動計劃。2022年9月14日和2022年11月2日，NMPRC通過了對IRP規則的修訂。這些修訂對規劃過程進行了改造和現代化，以適應利益攸關方更多的參與。2022年12月2日，PNM向NM最高法院提起上訴
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NMPRC的最終命令，通過了對IRP規則的修訂。見注12中關於NMPRC通過的對IRP規則的修訂的其他討論。

2022年第二季度，PNM啟動了其2023年IRP進程，該進程將涵蓋2023年至2043年的20年規劃期。按照歷史慣例，作為這一進程的一部分，PNM正在接受有關各方的公眾意見。2023年3月1日，NMPRC發佈命令，批准PNM的動議，將提交2023年IRP的時間延長至2023年12月15日，啟動促進利益攸關方程序的最後期限延長至2023年6月15日。

對環境負責的大國
P核磁共振在環境管理方面有着長期的記錄。PNM的環境重點是三個關鍵領域：

•制定戰略，提供可靠且負擔得起的電力，同時到2040年過渡到100%零排放發電組合
•準備PNM系統，以儘可能經濟高效地滿足新墨西哥州日益增長的可再生能源需求
•提高能效參與度

PNMR的公司網站(www.pnmresource ces.com)包括一個專門的部分，提供與PNM和TNMP的運營相關的關鍵環境和其他可持續發展信息，以及共同表明公司對ESG原則的承諾的其他信息。這些信息強調了PNM計劃到2024年實現無煤(有待監管部門批准)，以及到2040年實現零排放發電組合。

2022年2月，PNM任命了第一位首席可持續發展官。首席可持續發展官負責制定和實施公司在環境和可持續發展政策問題上的業務戰略和立場，並負責制定全組織範圍的政策、戰略、目標、目的和計劃，以促進可持續發展並確保遵守法規。這一角色是公司在環境問題上與各種監管機構和利益相關者機構的主要聯繫。此外，該角色領導環境司法工作，納入對部落、工人和受影響社區的影響，並推動ESG報告。

PNM的電網現代化計劃是朝着提供可靠、負擔得起和可持續的能源邁出的重要一步。作為該計劃的一部分，PNM將促進能源公平，首先向低收入地區提供智能電錶和配電升級等技術，以便讓客户深入瞭解他們的能源使用情況，以提高可負擔性並創造更公平的能源獲取機會。

2020年，PNM宣佈與桑迪亞國家實驗室達成協議，合作開展專注於能源彈性、清潔能源和國家安全的研發項目。這一合作關係表明了PNMR對ESG原則的承諾，以及對推進其零排放發電目標和計劃的項目的支持，該計劃旨在建立一個可靠、有彈性和安全的電網，以提供新墨西哥州的清潔能源未來。PNM最近還加入了電力研究所(“EPRI”)氣候復原力和適應(Readi)倡議，這是一項為期三年的倡議，旨在制定一種全面和一致的方法來應對實際氣候風險，並促進所有利益攸關方分析和應用適當的氣候數據，以加強復原力電力系統的規劃、設計和運作。此外，PNM在2024年費率變化申報文件中提交了一份每日時間試點提案，目的是通過價格信號激勵客户在可再生能源豐富的一天使用能源。

《基礎設施投資和就業法案》，也就是俗稱的兩黨基礎設施法，於2021年11月15日簽署成為法律。這項法案是一項“千載難逢”的投資，旨在實現美國基礎設施的現代化和升級。BIL包括對輸電和配電系統進行升級的歷史性投資，以提高可靠性和彈性，並促進在全國範圍內部署更負擔得起的更清潔能源。除了PNM最近向NMPRC提交的電網現代化申請外，該公司目前正在關注美國能源部和國家能源、礦產和自然資源部發放贈款的機會，並已申請資金補充電網現代化申請的投資。

2022年8月16日，總裁·拜登簽署《2022年降通脹法案》(簡稱《愛爾蘭共和軍》)，使之成為法律。愛爾蘭共和軍將通過擴大和加強清潔能源激勵措施，如投資税收抵免和生產税收抵免，為PNMR及其客户提供重大好處。隨着該公司繼續擺脱碳排放源，這些信用額度將降低可再生投資的成本。此外，愛爾蘭共和軍還包括一項針對現有核設施的新的生產税收抵免，預計這將為PNM在無碳PVNGS中的所有權創造額外的好處。愛爾蘭共和軍的其他條款將通過新的電動汽車信用額度和在車輛充電基礎設施中增加激勵措施來鼓勵交通電氣化。對於愛爾蘭共和軍的許多規定，國税局仍未做出進一步的澄清和詳細的指導。

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電動汽車

PNMR正在其ESG目標的基礎上，即到2040年100%無排放發電，並計劃通過其車隊的電氣化來進一步減少排放。在公司的車隊中增加電動汽車的數量將有利於環境和降低燃料成本，進一步促進對ESG原則的承諾。根據承諾，現有車隊車輛將隨着電動汽車比例的增加而退役。目標要求到2025年，所有輕型機隊採購的25%是電動的，到2030年，50%是電動的。

為了展示PNMR在其服務區域內增加車輛電動化的承諾，PNM於2022年開始實施TEP。TEP通過解決採用障礙來支持客户採用電動汽車。PNM的TEP計劃預算為住宅和非住宅客户提供資金，用於購買充電器和/或計價器後的基礎設施，以及客户教育和推廣電動汽車特定電價，以鼓勵在非高峯時段充電。超過25%的計劃預算專門用於低收入和中等收入客户，以規劃向電氣化交通部門的公平過渡。

2021年，PNM宣佈將加入國家電力駭維金屬加工聯盟，該聯盟計劃在美國主要旅行走廊沿線建設快速充電港口。該聯盟由大約50家投資者所有的電力公司組成，致力於提供電動汽車快速充電端口，使公眾能夠在2023年底之前在全國主要道路上自信地駕駛電動汽車。

其他環境事宜

Four Corners可能被要求遵守影響燃煤發電機組的環境規則，包括地區霧霾規則和ETA。2019年6月19日，EPA廢除了清潔電力計劃，頒佈了ACE規則，並修訂了根據CAA第111(D)條發佈的所有排放指南的實施細則。2021年1月19日，DC巡迴法院發佈了一份意見，撤銷併發回ACE規則，認為該規則基於對CAA第111(D)條的錯誤解釋，但保留了廢除清潔電力計劃的授權，以確保現已過時的規則不會生效。美國最高法院批准了四份請求移送的請願書，要求對DC巡迴法院的決定進行復審，並裁定環保局超越了清潔電力計劃的權力，要求發電轉移。根據重大問題主義，美國最高法院在CAA中沒有發現授權EPA迫使電力部門從燃煤發電廠轉向燃氣發電廠和可再生能源的明確聲明。這項裁決將對EPA目前起草的一項新規則產生影響，該規則預計將在2023年春季取代ACE規則。

可再生能源

PNM的可再生能源採購包括公用事業公司擁有的太陽能發電能力，以及根據PPA購買的太陽能、風能和地熱能。截至2023年3月31日，PNM有158兆瓦的公用事業公司擁有的太陽能裝機容量在運營中。此外，PNM還從客户擁有的分佈式太陽能發電項目購買能源，該項目截至2023年3月31日的裝機容量為250.1兆瓦。PNM還擁有500千瓦PNM繁榮儲能項目。該項目是美國首批電池存儲和太陽能光伏能源的組合之一，涉及先進電網概念的廣泛研究和開發。該設施也是美國第一個完全整合到公用事業電網中的太陽能儲存設施。PNM還購買了200兆瓦的新墨西哥州風電設施的輸出，以及現有的102兆瓦的風能中心Red Mesa Wind的輸出。PNM的2020年可再生能源採購計劃於2020年1月獲得NMPRC的批准，其中包括從La Joya Wind II採購140兆瓦可再生能源和REC的PPA，該計劃於2021年6月開始運營。根據上面討論的Solar Direct計劃，PNM從50兆瓦的太陽能光伏設施中獲得可再生能源，期限為15年。NMPRC批准了該投資組合以取代SJGS的退役，導致PNM執行550兆瓦的太陽能PPA以及270兆瓦的電池存儲協議。此外，NMPRC批准的PVNGS租賃權益放棄申請包括300兆瓦太陽能PPA和300兆瓦電池存儲協議。這些可再生資源中的大多數是PNM滿足RPS和相關法規的關鍵手段，這些法規要求PNM在不超過成本要求的情況下，實現來自可再生資源的規定能源銷售水平，包括ETA規定的水平。見附註11和12中關於ETA和PNM放棄申請的其他討論。

如上文戰略投資中所述，PNM目前正在從NMRD購買130兆瓦的太陽能發電能力，用於為Meta數據中心提供服務，其中包括兩個25年PPA，用於從NMRD建造的兩個向Meta，Inc.供電的太陽能光伏設施中購買總計約100兆瓦的可再生能源和REC。此外，PNM還簽訂了三個單獨的25年PPA，用於購買可再生能源和REC，PNM將使用這些PPA向Meta數據中心提供額外的可再生電力。這些PPA包括從兩個總計216兆瓦的風能項目和一個50兆瓦的太陽能光伏項目購買電力和REC，該項目於2022年6月開始商業運營。此外，NMPRC發佈了一項命令，允許PNM為Meta數據中心額外提供190兆瓦的太陽能PPA以及50兆瓦的電池存儲和50兆瓦的太陽能PPA。

84
目錄表
2023年5月3日，PNM提交了兩個電池儲能系統的CCN申請，每個6兆瓦，位於PNM位於巴倫西亞和伯納利洛縣的配電系統上。PNM打算建造、擁有和運營這些系統，這些系統將互連到饋線上的分配系統，由於連接到這些系統的太陽能發電量很高，這些系統目前超過了現有的託管能力限制。在這些饋線上滿負荷部署電池儲能系統，將使饋線上的功率流回到設計限制之內，有可能使目前擱置的一些太陽能互聯應用相互連接，這反過來將減少碳排放，並在供應過剩時減少太陽能生產的需要。PNM要求在2023年12月31日之前批准CCN申請，估計總成本為2580萬美元，以支持擬議的建設時間表，並使電池儲能系統於2024年6月開始為客户提供服務。

PNM將繼續採購可再生資源，同時平衡對客户電力成本的影響，以滿足新墨西哥州不斷上升的RPS和無碳資源需求。

能效

能效在幫助客户在滿足能源需求的同時保持較低的電力成本方面發揮着重要作用，是該公司支持對環境負責的電力的方法之一。PNM和TNMP的能源效率和負荷管理組合繼續取得強勁成果。2022年，由於新加入PNM的能效計劃組合而節省的增量能源為104GWh。這相當於PNM服務地區每年約14,935套住房的消費量。PNM的負荷管理和年度能效計劃也有助於降低高峯需求。2022年，由於新加入TNMP的能效計劃，TNMP節省的增量能源估計約為15GWh。這相當於TNMP服務地區每年約2082套住房的消費量。TNMP榮獲2023年能源之星年度最佳合作伙伴-可持續卓越獎，以表彰其對應對氣候變化和通過提高能源效率保護公眾健康的長期承諾。有關PNM和TNMP向NMPRC和PUCT提交的能效備案的信息，請參見附註12。

節約用水和減少固體廢物

PNM繼續努力減少用於發電的淡水用量(效率比2005年提高約45%)。PNM太陽能和風能資源的持續增長、能源效率計劃以及空氣冷卻技術的創新應用都是造成這一減少的原因。隨着PNM用較少的淡水密集型發電資源取代SJGS，用水量繼續下降。隨着該公司繼續推進到2040年實現100%無碳發電的目標，預計將實現更顯著的節水。在2022年關閉SJGS並在2024年退出Four Corners(有待監管部門批准)將使公司實現我們的目標，即到2035年將淡水使用量從2005年的水平減少80%，到2040年減少90%。專注於負責任地管理新墨西哥州稀缺的水資源，提高了PNM在持續乾旱和不斷增長的水需求面前的水彈性，以刺激新墨西哥州的經濟增長。

除了上述重點領域外，該公司還致力於通過增加廢物回收和減少廢物來減少運往堆填區的固體廢物數量。2022年，該公司的22個設施中有15個達到了固體廢物轉移率65%的目標。公司預計未來將繼續在這一領域做得很好。

客户、利益相關者和社區參與度

該公司致力於ESG原則的另一個關鍵因素是培養與客户、利益相關者和社區的關係。公司致力於提供卓越的客户體驗。通過外展、協作和各種以社區為導向的計劃，公司致力於與利益相關者建立富有成效的關係，包括客户、社區合作伙伴、監管機構、幹預者、立法者和股東。2022年第三季度，PNM支付了1980萬美元，以促進受SJGS退休影響地區的經濟發展。PNM繼續致力於通過改善客户服務改善客户體驗，包括增強客户服務參與度選項、戰略性客户拓展和改善溝通。這些努力得到了市場研究的支持，以瞭解客户的不同需求，識別和建立有價值的服務和計劃，並主動與客户溝通和互動。2022年，PNM和整個電力公用事業行業經歷了以J.D.Power衡量的客户滿意度下降。然而，PNM仍然專注於在每個接觸點不斷改善客户的體驗，並更加關注通過經濟不確定性提供客户幫助。

該公司利用許多溝通渠道和戰略內容來服務和吸引其眾多利益相關者。PNM的網站提供了主要監管文件的細節，包括一般費率請求，以及PNM為保持可靠性、保持價格合理和保護環境所做努力的背景。該公司的網站也是PNM運營和社區推廣工作的信息來源，包括為新墨西哥州建設可持續能源未來和到2040年過渡到零排放發電組合的計劃。PNM也
85
目錄表
利用社交媒體與客户就各種主題進行溝通，如教育、停電警報、安全、客户服務以及PNM在慈善項目中的社區合作伙伴關係。如上所述，PNMR的公司網站包括一個專門的部分，提供有關該公司對ESG原則和其他可持續發展努力的承諾的更多信息。

在德克薩斯州放松管制的市場中，可靠性是輸電和配電服務提供商的首要角色，TNMP繼續專注於讓最終用户瞭解中斷的最新情況，並鼓勵消費者在預報惡劣天氣時做好準備。在2021年和2022年，國家電力管理計劃提供了30人小組，支持因颶風伊達和颶風伊恩而輸電和配電系統遭受重大破壞的其他公用事業公司。自2012年以來，TNMP已八次獲得愛迪生電氣研究所的榮譽，以表彰其對受颶風影響的州外公用事業公司的援助。自2008年以來，TNMP還因在其領土上應對颶風而三次獲獎。

地方關係和一對一溝通仍然是PNM和TNMP與其利益攸關方聯繫的兩種最有價值的方式。兩家公司都與政府代表和主要電力用户保持着長期的關係，以確保這些利益相關者瞭解公司投資和倡議的最新情況。重要的電力用户也有專門的公司聯繫人，以支持他們的重要服務需求。

該公司致力於ESG原則的另一個證明是該公司支持其在新墨西哥州和德克薩斯州服務的社區的傳統。這種支持不僅包括來自PNM Resources Foundation的企業捐贈和財政捐贈，還包括在社區項目、客户低收入援助計劃和員工志願服務方面的合作。

在截至2022年12月31日的三年中，企業捐贈為公民、教育、環境、低收入和經濟發展組織貢獻了1090萬美元。2023年，企業捐贈將保持這一戰略重點，並通過積極參與展示PNM對社區的承諾的贊助活動，繼續突出企業公民意識。此外，2022年的緊急救濟資金支持非營利性組織，為新墨西哥州北部和南部的火災提供響應。同樣在2022年12月，PNM向包括部落社區在內的新墨西哥州各地的食品銀行捐贈了總計15萬美元。

PNMR認識到其有責任支持在其服務區域內豐富生活質量的計劃和組織，並在需求出現時尋找機會進一步展示其在這些領域的承諾。為了迴應新冠肺炎社區的需求，太平洋核磁共振與當地主要機構合作，向緊急行動基金捐款，使大約90家因缺乏技術、服務需求變化以及籌款活動取消而面臨挑戰的非營利組織和小企業受益。雖然它的服務領土不包括納瓦霍民族，但PNM的業務包括該地區的發電設施和員工。PNM納瓦霍民族勞動力培訓獎學金方案為納瓦霍部落成員提供支持，並鼓勵在他們所在社區的現有和新興工作崗位上進行教育和培訓。PNM投資了為大阿爾伯克基地區的美國印第安人學生提供的帶薪暑期大學工程實習項目，建立了PNM Pueblo教育獎學金捐贈基金，以投資於美洲印第安人學生的高等教育，並支持停止對土著婦女的暴力行為聯盟。PNM還繼續與Light Up Navajo項目合作，該項目於2019年試行，仿效互助，將沒有電的家庭連接到電網。PNM與新墨西哥州的大學合作，加強實習生項目，並開發了一種商業聯盟模式，通過實習生夥伴關係推動經濟發展。PNM還與當地主要組織合作，為注重多樣性、公平和包容性的項目提供資金。

另一個重要的推廣計劃是為低收入客户量身定做的，其中包括PNM Good Neighbor Fund，為客户提供電力公用事業賬單的幫助。新冠肺炎增加了這些客户的需求，以及那些原本可能不需要尋求幫助的客户。除了從2020年4月到2021年8月暫停住宅客户斷線和擴大客户付款計劃外，PNM還通過媒體渠道和客户拓展增加了溝通，將客户與非營利性社區服務提供商聯繫起來，為老年人提供經濟援助、食物、服裝、醫療計劃和服務。由於這些溝通努力，在2022年期間，3488個有需要的家庭通過PNM睦鄰基金獲得了緊急援助。此外，PNM還與新墨西哥州財政和行政部密切合作，實施戰略，確保客户從緊急租賃援助計劃(“ERAP”)獲得租金福利，包括公用事業賬單援助。由於這些努力，自2021年3月該計劃啟動以來，ERAP已支付了超過870萬美元的客户欠款。

此外，作為企業捐贈的一部分，PNM於2020年10月1日為COVID客户救濟計劃提供了200萬美元的資金，該計劃支持受新冠肺炎帶來的財務挑戰影響並逾期未交電費的收入合格住宅客户和小企業客户。符合條件的客户如果支付了部分逾期餘額，就可以獲得對剩餘餘額的幫助。

員工志願者是健康企業文化的命脈。通過志願者的時間和努力進行社區奉獻是員工敬業度的核心。2022年，公司舉辦大型志願者活動，與
86
目錄表
非營利組織、學校和新墨西哥州和德克薩斯州的弱勢社區。這兩個州都有超過450名員工參加了“服務日”活動，這是一個鼓勵員工志願服務的工作日活動。在整個2022年，員工通過他們的小組和獨立的志願者活動和董事會參與，慷慨地提供志願服務和時間。志願者通過提供9,171個志願小時來支持不同社區的健康、安全和福祉，從而增強了社區的韌性。

除了PNM和TNMP與其社區中的非營利組織的廣泛接觸外，PNM資源基金會每年在新墨西哥州和德克薩斯州提供近120萬美元的贈款資金。這些贈款幫助非營利組織創新或維持項目，以壯大和發展他們的使命，開發和實施環境項目，並提供教育機會。從2020年開始到2022年結束，PNM資源基金會為贈款提供資金，為期三年，重點是減少無家可歸者、增加獲得負擔得起的住房的機會、減少碳排放和加強社區安全。PNM資源基金會繼續擴大其配對和志願者贈款方案，其每位員工每年可獲得的配對捐款數額也有所增加。PNM資源基金會向2022年上半年新墨西哥州北部和南部的火災救濟非營利組織提供了額外的贈款。PNM資源基金會還批准通過員工危機管理基金增加對受野火影響的員工的獎勵。2021年12月，PNM資源基金會獲得2022年阿爾伯克基商業第一慈善獎提名。2023年，基金會將慶祝其服務社區需求的40週年，突出教育、包容、環境和社區活力。

經濟因素

PNM– 在截至2023年3月31日的三個月內，PNM經歷了1.1%的天氣正常化住宅負荷增長。與2022年相比，天氣正常化的商業負荷增加了4.9%。此外，與2022年相比，PNM的工業負荷下降了8.1%。

TNMP– 在截至2023年3月31日的三個月中，TNMP經歷了與2022年相比，體積天氣正常化零售負載下降了1.3%。天氣正常化了基於需求的負載，不包括零售傳輸消費者，在截至2023年3月31日的三個月裏，與2022年相比增長了26.3%。

該公司正在密切監測其他宏觀經濟狀況對資本市場的影響，包括美聯儲為解決通脹擔憂或其他市場狀況而採取的行動，以及地緣政治活動. 本公司尚未經歷，也不預期這些經濟影響會對PNM和TNMP的客户使用造成重大負面影響。然而，如果目前的經濟狀況惡化，公司可能被要求實施額外的措施，如減少或推遲運營和維護費用以及計劃的資本支出。

經營成果

在截至2023年3月31日的三個月裏，可歸因於PNMR的淨收益為5500萬美元，或每股稀釋後收益0.64美元，而2022年為1600萬美元，或每股稀釋後收益0.19美元。其中，PNM截至2023年3月31日的三個月的收益受益於PNM較高的天氣正常化零售負荷、PNM和TNMP較高的輸電利潤率、TNMP較高的基於需求的負荷、TNMP較高的分銷率、PNM無損檢測、煤礦復墾和SJGS退役投資證券的表現改善，以及PNM運營和維護費用以及折舊減少，這主要是由於SJGS退役和處置PVNGS第一單元租賃權益。這些增長被以下因素部分抵消：TNMP的天氣轉暖，PNM和TNMP的與員工相關的外部服務和植被管理費用增加，TNMP的折舊和物業税因在役工廠增加而增加，TNMP的AMS賬面費用降低，以及PNM、TNMP和公司和其他的利息費用增加。關於影響每一部門業務結果的因素的其他信息將在下文的業務結果下討論。

流動性與資本資源

PNMR和PNM擁有循環信貸安排，能力分別為3.0億美元和4.0億美元，將於2025年10月到期。從2024年11月開始，循環信貸安排將調整為2.85億美元的PNMR和3.8億美元的PNM，直至2025年10月，並有一年的延期選擇權，如果行使，將把到期日延長至2026年10月，但須得到大多數貸款人的批准。這兩項安排都提供短期借款和信用證。此外，PNM有4,000萬美元的循環信貸安排，將於2026年5月到期，而TNMP有1,000萬美元的循環信貸安排，將於2025年9月到期，並有一年的延期選擇權，如果行使，將把到期日延長至2026年9月，但須得到大多數貸款人的批准。截至2023年4月28日，PNMR的綜合可用總金額為7.058億美元。該公司利用這些信貸安排和運營現金流，為建設和運營支出提供資金。PNMR還與其每一家子公司簽訂了公司間貸款協議。

87
目錄表
PNMR預計，其綜合資本需求，包括建設支出和股息，在2023-2027年間將總計52億美元，包括截至2023年3月31日的支出。這些建設支出包括PNM資本計劃的支出，其中包括為提供清潔能源、提高客户滿意度和提高電網彈性而對輸電和配電基礎設施進行的投資。建設支出還包括在PNM電網現代化應用中提出的投資。

如附註9所述，2022年11月，PNMR簽訂了一項分銷協議，根據該協議，公司可不時通過PNMR2022 ATM計劃下的銷售代理銷售其普通股的總銷售價格，最高可達2億美元，無面值。於2023年第一季度，PNMR簽訂了2023年遠期銷售協議，涉及出售504,452股和528,082股普通股，平均初始遠期銷售價格分別為每股48.49美元和每股48.30美元。

為了滿足平衡收益目標、信用指標和流動性需求的增長所需的資本支出，該公司達成了許多其他融資安排。現行融資安排的完整清單載於2022年年報Form 10-K綜合財務報表附註9和附註7。

在考慮了這些融資的影響和公司截至2023年4月28日的短期流動資金狀況後，公司合併了截至2024年5月的長期和短期債務總額約5.411億美元的到期日。除了產生內部現金外，該公司預計將需要以債務再融資、發行新債務和/或新股本的形式獲得額外的長期融資，以滿足2023-2027年期間的資本需求。本公司目前相信，其內部現金產生、現有的信貸安排以及進入公共和私人資本市場的機會將提供足夠的資源，至少在未來12個月內滿足本公司的資本需求。截至2023年3月31日和2023年4月28日，該公司遵守了其債務契約。

行動的結果

以下討論和分析應與簡明合併財務報表及其附註一併閲讀。在已知的範圍內討論了物質性質的趨勢和偶然性。另請參閲關於前瞻性陳述的披露和第二部分第1A項。風險因素。

可歸因於PNMR的淨收益摘要如下：

 
截至3月31日的三個月，
 
2023 2022 變化
 
(單位：百萬，每股除外)
可歸因於P核磁共振的淨收益
$55.0  $16.0  $39.0 
平均稀釋後普通股和普通股等價股
86.1  86.2  (0.1)
可歸因於每股攤薄後核磁共振的淨收益
$0.64  $0.19  $0.45 

可歸因於P核磁共振的淨收益變化的組成部分包括：

截至三個月
2023年3月31日
(單位：百萬)
PNM$50.3 
TNMP(5.1)
公司和其他(6.2)
淨變化$39.0 

關於影響P核磁共振分部經營業績的因素的信息如下所述。

細分市場信息

以下討論基於PNMR管理層用來做出經營決策和評估其各種業務活動績效的細分方法。有關P核磁共振操作部分的更多信息，請參見注釋2。

88
目錄表
PNM

非公認會計準則財務指標

PNM將公用事業利潤率定義為電力運營收入減去能源成本，能源成本主要由燃料和購買電力成本組成。PNM認為，與電力運營收入相比，公用事業利潤率為評估運營提供了更有意義的基礎，因為幾乎所有燃料和購買電力成本都在收入中抵消，因為這些成本在PNM的FPPAC下轉嫁給客户。公用事業利潤率不是必須列報的財務指標，被認為是非公認會計準則的指標。PNM不打算讓公用事業利潤率代表GAAP定義的任何財務衡量標準，然而，公用事業利潤率的計算最接近於GAAP定義的毛利率。公用事業利潤率和毛利率之間的對賬如下所示。

截至3月31日的三個月，
20232022變化
(單位：百萬)
毛利率$140.4 $108.9 $31.5 
能源生產成本22.4 33.6 (11.2)
輸電和配電成本13.9 11.6 2.3 
折舊及攤銷43.7 45.8 (2.1)
效用邊際$220.3 $199.9 $20.4 

下表彙總了PNM的運營結果：

截至3月31日的三個月，
20232022變化
(單位：百萬)
電力運營收入
$430.2 $338.7 $91.5 
能源成本
209.9 138.8 71.1 
*公用事業利潤率
220.3 199.9 20.4 
運營費用
98.7 109.1 (10.4)
折舊及攤銷
43.7 45.8 (2.1)
*
77.9 45.0 32.9 
其他收入(扣除)
11.9 (22.1)34.0 
利息收費
(18.1)(14.6)(3.5)
*實現部門所得税前收益
71.7 8.4 63.3 
收入(税)
(11.8)(0.8)(11.0)
巴倫西亞非控股權益
(5.1)(3.1)(2.0)
*優先股股息要求
(0.1)(0.1)— 
分部收益
$54.6 $4.3 $50.3 


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目錄表
下表按客户類別和平均客户數量顯示了GWh總銷售額，包括天氣的影響：
截至3月31日的三個月，
百分比
20232022
變化
(吉瓦時，客户除外)
住宅
805.1 795.3 1.2 %
商業廣告
834.3 795.7 4.9 
工業(1)
460.6 410.9 12.1 
公共權力機構
42.8 45.0 (4.9)
節約型能源服務(2)
147.9 133.5 10.8 
能源批發銷售(3)
1,324.7 1,900.8 (30.3)
3,615.4 4,081.2 (11.4)%
平均零售客户(千人)
546.5 542.0 0.8 %

(1)PNM代表客户以特殊的服務費率為大客户購買可再生能源，並將能源輸送到客户所在地。PNM向客户收取可再生能源的成本，作為直接傳遞給客户的費用，並將相關的GWh包括在上表中。
(2)PNM代表客户為大客户購買能源，並通過PNM的傳輸系統將能源輸送到客户所在的位置。PNM向客户收取能源成本，作為直接傳遞給客户的費用，而提供輔助服務對公用事業利潤率的影響很小。
(3)減少的主要原因是終止了2022年出售SJGS 4號機組電力的協議，包括與65兆瓦的商業發電能力有關的能源以及與Tri-State達成的100兆瓦危險分擔協議。

經營業績 – 截至2023年3月31日的三個月，與2022年相比

下表彙總了毛利率的重大變化：
三個月
告一段落
2023年3月31日
變化
毛利率：
(單位：百萬)
實用程序邊際(見下文)
$20.4 
折舊和攤銷(見下文)2.1 
工廠維護成本下降，主要是由於SJGS退役和出售PVNGS 1號機組的租賃權益，但部分被燃氣工廠、Four Corners和PVNGS剩餘權益的工廠維護成本上升所抵消11.5 
更高的員工相關、外部服務和植被管理費用(1.6)
其他(0.9)
淨變化
$31.5 

下表總結了公用事業利潤率的重大變化：
三個月
告一段落
2023年3月31日
變化
公用事業利潤：
(單位：百萬)
零售客户使用/負載– 天氣正常化零售千瓦時銷售額住宅客户增長1.1%，商業客户增長4.9%，部分被對工業客户的銷售下降8.1%所抵消
$3.2 
天氣-2023年第一季度天氣較冷；2023年採暖度數增加1.6%
0.1 
傳輸– 收入增加，主要是由於市場價格上漲和銷量增加
13.9 
費率制定者– 包括可再生能源、FPPAC和能效附加條款
1.0 
其他
2.2 
淨變化
$20.4 

90
目錄表
下表彙總了營業費用、折舊和攤銷、其他收入(扣除)、利息費用和所得税變化的主要驅動因素：
三個月
告一段落
2023年3月31日
變化
運營費用：
(單位：百萬)
工廠維護和行政成本降低，主要原因是上海燃氣天然氣有限公司退役和出售PVNGS 1號機組租賃權益，但部分抵消了燃氣發電廠、Four Corners工廠維護成本上升和PVNGS剩餘權益的影響$(12.5)
更高的員工相關、外部服務和植被管理費用3.4 
與加速恢復SJGS 1號和4號機組SNCR相關的成本降低(1.1)
因SJGS退休而降低的財產税，部分被因公用事業設施增加而增加的財產税所抵消(0.1)
其他(0.1)
淨變化
$(10.4)
折舊和攤銷：
增加投入使用的公用事業工廠$1.4 
因澳博退休而降低折舊(3.0)
由於出售PVNGS 1號機組租賃權益，折舊減少(0.6)
其他0.1 
淨變化$(2.1)
其他收入(扣除)：
提高NDT和煤礦復墾信託基金的投資證券業績$33.0 
更高的利息收入和更低的信託費用，與NDT、煤礦復墾和SJGS退役信託的投資證券有關1.4 
其他(0.4)
淨變化$34.0 
利息費用：
較高的定期貸款利息$(2.8)
較高的短期借款利息(2.4)
AFUDC債務較高2.0 
其他(0.3)
淨變化$(3.5)
收入(税)福利：
較高的部門所得税前收益
$(15.6)
聯邦超額遞延所得税的更高攤銷3.7 
其他0.9 
淨變化$(11.0)

TNMP

非公認會計準則財務指標

TNMP將公用事業利潤率定義為電力運營收入減去能源成本，能源成本由第三方輸電提供商收取的成本組成。TNMP認為，與電力運營收入相比，公用事業利潤率為評估運營提供了更有意義的基礎，因為所有第三方輸電成本都通過輸電成本回收係數轉嫁給消費者。公用事業利潤率不是必須列報的財務指標，被認為是非公認會計準則的指標。TNMP不打算讓公用事業利潤率代表GAAP定義的任何財務衡量標準，然而，公用事業利潤率的計算最接近於GAAP定義的毛利率。
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目錄表
公用事業利潤率和毛利率之間的對賬如下所示。

截至3月31日的三個月，
20232022變化
(單位：百萬)
毛利率$46.3 $45.3 $1.0 
輸電和配電成本8.3 6.9 1.4 
折舊及攤銷27.4 23.6 3.8 
效用邊際$82.1 $75.8 $6.3 

下表彙總了TNMP的運營結果：

截至3月31日的三個月，
20232022變化
(單位：百萬)
電力運營收入
$113.9 $105.4 $8.5 
能源成本
31.8 29.6 2.2 
效用邊際
82.1 75.8 6.3 
運營費用
32.9 27.9 5.0 
折舊及攤銷
27.4 23.6 3.8 
營業收入
21.8 24.2 (2.4)
其他收入
0.3 2.1 (1.8)
利息收費
(10.4)(9.2)(1.2)
分部所得税前收益
11.6 17.2 (5.6)
收入(税)
(1.6)(2.2)0.6 
分部收益
$10.0 $15.1 $(5.1)

下表顯示了總銷售額，包括天氣的影響，按零售價格、消費者類別和平均消費者數量分列：
截至3月31日的三個月，
百分比
20232022
變化
體積載荷(1)(GWh)
628.4 698.0 (10.0)%
按需負荷(2) (兆瓦)
6,701.6 5,652.4 18.6 %
平均零售消費者(千人) (3)
270.3 266.3 1.5 %

(1) 容量負荷用户按千瓦時使用量計費。
(2)基於需求的負荷包括按每月千瓦峯值計費的消費者，也包括主要根據TNMP的費率附加值計費的零售輸電客户。
(3) TNMP向在TNMP服務區域內向其客户提供電力服務的代表提供傳輸和分配服務。上面的消費者數量代表了這些代表的客户。根據Teca的規定，德克薩斯州的消費者有權選擇任何代表來提供能源。


92
目錄表
經營業績 – 截至2023年3月31日的三個月，與2022年相比

下表彙總了毛利率的重大變化：
三個月
告一段落
2023年3月31日
變化
毛利率：
(單位：百萬)
實用程序邊際(見下文)
$6.3 
折舊和攤銷(見下文)(3.8)
較高的員工相關、外部服務費用和植被管理費用，不包括行政成本(1.3)
其他(0.2)
淨變化
$1.0 

下表總結了公用事業利潤率的重大變化：
三個月
告一段落
2023年3月31日
變化
公用事業利潤：
(單位：百萬)
傳輸速率緩解-2022年3月和2022年9月輸電服務成本費率上升
$4.6 
分配率減免-2022年9月分銷服務成本費率上調
1.8 
基於體積的用户使用/負載– 天氣正常化的千瓦時銷售額下降1.3%；容量消費者數量增加1.6%
(0.2)
基於需求的消費者使用/負載-主要由於新的加密貨幣負載，大型商業和工業消費者(不包括零售輸電消費者)基於天氣正常化需求的兆瓦銷售額增長了26.3%
3.9 
天氣-2023年第一季度天氣較温和；2023年採暖度數減少35.1%
(2.0)
租車者和其他人-費率因素的影響，包括輸電成本回收係數、能效指標和費率費用指標，這些影響在運營費用中被部分抵消
(1.8)
淨變化
$6.3 

下表彙總了營業費用、折舊和攤銷、其他收入(扣除)、利息費用和所得税變化的主要驅動因素：
三個月
告一段落
2023年3月31日
變化
運營費用：
(單位：百萬)
較高的員工相關、外部服務費用和植被管理費用$2.8 
由於投入使用的公用事業工廠增加，財產税增加1.4 
更高的能效支出和費率案例攤銷，在效用利潤率中被抵消0.3 
其他
0.5 
淨變化
$5.0 
93
目錄表
三個月
告一段落
2023年3月31日
變化
折舊和攤銷：
(單位：百萬)
增加投入使用的公用事業工廠
$3.8 
淨變化
$3.8 
其他收入(扣除)：
降低AMS運費$(1.1)
較低股本AFUDC(0.3)
其他(0.4)
淨變化
$(1.8)
利息費用：
2022年發行首批抵押貸款債券$(1.6)
循環短期借款利息較高(1.0)
AFUDC債務較高1.1 
其他0.3 
淨變化
$(1.2)
收入(税)福利：
較低的部門所得税前收益
$1.1 
超額遞延所得税攤銷減少(0.9)
其他
0.4 
淨變化
$0.6 

公司和其他

下表彙總了公司和其他公司的經營業績：

截至3月31日的三個月，
20232022
變化
(單位：百萬)
電力運營收入
$— $— $— 
能源成本
— — — 
**公用事業利潤率— — — 
運營費用
(6.3)(5.1)(1.2)
折舊及攤銷
6.9 6.3 0.6 
--營業收入(虧損)
(0.6)(1.2)0.6 
其他收入(扣除)
(0.2)(0.2)— 
利息收費
(12.4)(2.5)(9.9)
所得税前分部(虧損)(13.2)(3.9)(9.3)
收入(税)福利
3.6 0.5 3.1 
分部(虧損)
$(9.6)$(3.4)$(6.2)

上文所示的公司和其他業務費用是根據共享服務協定分配給PNM和TNMP的款項淨額。分配的數額包括上表中列作折舊和攤銷的某些費用和其他收入(扣除)。截至2023年3月31日的三個月的運營費用變化包括與合併相關的成本減少了70萬美元，這些成本沒有分配給PNM或TNMP。由於將這些成本分配給其他業務部門，幾乎所有折舊和攤銷費用都在運營費用中抵消。


94
目錄表
經營業績 – 截至2023年3月31日的三個月與2022年相比
下表總結了其他收入(扣除)、利息費用和所得税變化的主要驅動因素：
三個月
告一段落
2023年3月31日
變化
其他收入(扣除)：
(單位：百萬)
捐款和其他捐款減少$0.1 
NMRD的權益法投資收益較低(0.1)
淨變化$— 
利息費用：
較高的定期貸款利息$(9.2)
較高的短期借款利息(0.7)
淨變化$(9.9)
收入(税)福利：
中國石油天然氣集團公司及其子公司在中期所得税計算中使用的實際税率差異的影響$0.7 
所得税前較高的部門虧損
2.4 
淨變化$3.1 

流動資金和資本資源

現金流量表

截至2023年3月31日的三個月，PNMR的現金流與2022年3月31日相比的變化摘要如下：
截至3月31日的三個月，
20232022變化
(單位：百萬)
現金流淨額來自(用於)：
**經營活動$131.5 $116.6 $14.9 
**投資活動(251.4)(211.9)(39.5)
**融資活動120.0 98.5 21.5 
現金和現金等價物淨變化$0.1 $3.3 $(3.2)

經營活動的現金流

來自經營活動的PNMR現金流的變化來自淨收益，經不提供或使用現金的影響收益的項目進行調整。請參閲上面的運營結果。正常運營導致的資產和負債的某些變化，包括公司運營的季節性影響，也會影響運營現金流。

投資活動產生的現金流

PNMR用於投資活動的現金流的變化主要與公用事業廠新增項目的變化有關。投資活動的現金流包括購買和出售NDT、SJGS退役信託和煤礦回收信託的投資證券，以及與NMRD相關的活動。


95
目錄表
投資活動的現金流入和(流出)的主要組成部分如下：

截至3月31日的三個月，
20232022變化
公用事業廠擴建的現金(流出)(單位：百萬)
PNM：
世代$(18.8)$(11.7)$(7.1)
輸電和配電(119.1)(78.3)(40.8)
核燃料(5.4)(6.4)1.0 
(143.3)(96.4)(46.9)
TNMP：
傳輸(31.0)(36.2)5.2 
分佈(78.0)(64.4)(13.6)
(109.0)(100.6)(8.4)
公司和其他：
計算機硬件和軟件(12.1)(12.9)0.8 
(264.4)(209.9)(54.5)
來自投資活動的其他現金流
出售PVNGS廠房資產所得款項(附註13)$28.4 $— $28.4 
出售投資證券所得收益91.8 125.2 (33.4)
購買投資證券(95.8)(127.8)32.0 
對NMRD的投資(11.5)— (11.5)
來自NMRD的分發— 0.6 (0.6)
其他，淨額0.1 — 0.1 
13.0 (2.0)15.0 
用於投資活動的現金流量淨額$(251.4)$(211.9)$(39.5)

融資活動產生的現金流

來自融資活動的PNMR現金流的變化包括：

•與2022年的2,330萬美元相比，2023年短期借款增加了177.4美元，導致融資活動的現金流淨增154.1美元

融資活動

有關公司融資活動的更多信息，請參閲2022年年度報告中合併財務報表附註7的Form 10-K和附註9。任何期限超過18個月的融資交易，PNM必須獲得NMPRC的批准。此外，PNM還向NMPRC提交了年度信息融資備案和短期融資計劃。

該公司以合理成本進入信貸和資本市場的能力在很大程度上取決於其：

•能夠賺取公平的股本回報
•行動的結果
•能夠獲得所需的監管批准
•金融市場的狀況
•信用評級

本公司正繼續密切關注事態發展，並正採取措施減低與新冠肺炎有關的潛在風險。該公司還在密切監測其他宏觀經濟狀況對資本市場的影響，包括美聯儲為解決通脹擔憂或其他市場狀況而採取的行動，以及地緣政治活動。本公司目前認為其擁有充足的流動性，但無法預測新冠肺炎爆發的程度和持續時間，以及這些宏觀經濟狀況中的任何一項對全球、國家或地方經濟的影響，包括本公司在金融市場獲得資金的能力，或對本公司的財務狀況、經營業績和現金流的影響。

該公司的每一項循環信貸安排和定期貸款都包含一個單一的財務契約，要求維持債務與資本比率。對於P核磁共振協議，這一比例必須保持在小於或等於70%，對於PNM和TNMP協議，這一比例必須保持在小於或等於65%。該公司的
96
目錄表
循環信貸安排、定期貸款和其他債務協議通常也包含習慣契約、違約事件、交叉違約條款和控制權變更條款。該公司遵守了其債務契約。

2023年4月28日，PNM簽訂了PNM2023年票據購買協議，出售和發行私募交易中提供的兩個系列優先無擔保票據的本金總額為200.0美元。PNM發行了1.5億美元的PNM 2023太陽隊，利率為5.51%，2035年4月28日到期，另有5,000萬美元，利率5.92%，2053年4月28日到期。PNM 2023 SUN的收益用於償還PNM循環信貸機制和PNM新墨西哥信貸機制下的借款，為資本支出提供資金，並用於一般企業用途。

2023年4月28日，TNMP簽訂了TNMP 2023年債券購買協議，出售在私募交易中提供的兩個系列TNMP第一抵押債券的本金總額為185.0美元。TNMP於2023年4月28日發行了第一批1.3億美元的TNMP 2023債券，利率為5.01%，2033年4月28日到期。第二批5,500萬美元將於2023年7月28日或之前發行，利率為5.47%，2053年7月28日到期。 所得款項用於償還TNMP循環信貸機制下的借款以及用於其他公司目的。

如附註9所述，2022年11月，P核磁共振進入了PNMR2022年ATM計劃。2023年第一季度，PNMR分別與美國銀行和北卡羅來納州富國銀行簽訂了遠期銷售協議，根據PNMR2022 ATM計劃，分別出售504,452股和528,082股普通股。平均初始遠期銷售價格分別為每股48.49美元和每股48.30美元，可能會根據淨利率因素和遠期銷售協議中規定的PNMR普通股未來支付的股息進行調整。除在若干特定情況下外，遠期銷售協議最初並無於執行該等協議時收取任何收益，並可選擇於協議生效日期起計12個月或之前就遠期銷售協議進行實物、現金或股票淨額結算。有關本公司的結算選擇及相關會計處理的資料，請參閲附註9。截至2023年3月31日，尚未根據2023年遠期銷售協議結算任何股份。

2023年3月15日，PNMR達成了一項為期約6個月的對衝安排，自2023年3月17日起生效，價值1.5億美元，以對衝等額的可變利率債務，從而有效地確立了4.57%的固定利率。2023年3月15日，PNMR簽訂了兩項獨立的12個月對衝安排，自2024年1月1日起生效，每項安排為1.5億美元，總計3.00億美元，以對衝同等數額的可變利率債務，從而有效地確立了3.57%和3.62%的固定利率。 2023年5月4日，PNMR簽訂了三項為期12個月的獨立對衝安排，從2024年1月1日起生效，每項安排的金額為1.00億美元，總計3.00億美元，以對衝同等比例的可變利率債務，從而有效地確立了3.32%、3.32%和3.38%的固定利率。所有這些對衝協議都為指定數額的可變利率債務確立了指定的固定利率，高於該固定利率的債務適用於SOFR的慣常利差，如果PNMR的信用評級發生變化，該利率可能會發生變化。這些對衝協議也將被計入現金流對衝。

資本要求

PNMR的總資本需求包括建築支出、PNM普通股和PNM優先股的現金紅利需求。

PNMR目前建設計劃中的主要活動包括：

•輸配電基礎設施投資
•升級發電資源和提供清潔能源
•購買核燃料

預計資本需求，包括截至2023年3月31日的支出金額，為：
 20232024-2027總計
 (單位：百萬)
建設支出$1,027.2 $3,574.9 $4,602.1 
核磁共振普通股的股息126.2 510.8 637.0 
PNM優先股的股息0.5 2.1 2.6 
總資本要求$1,153.9 $4,087.8 $5,241.7 

建築支出估計數正在繼續審查和不斷調整，並有待審計委員會的審查和批准。上述建設支出包括PNM資本計劃的金額，該計劃包括對輸電和配電基礎設施的投資，以提供清潔能源、提高客户滿意度和提高電網彈性。建設支出還包括PNM電網現代化應用程序中提出的投資，該應用程序提供了一個更具彈性、更可靠、更高效和更脱碳的電力系統。上表未包括新墨西哥州和德克薩斯州新客户增長以及其他輸電和可再生能源的增量支出
97
目錄表
在新墨西哥州的擴張。P核磁共振對其普通股支付股息的能力取決於PNM和TNMP向P核磁共振支付股息的能力。關於PNM和TNMP支付股息的監管和合同限制的討論，見《2022年年度報告》綜合財務報表附註6(Form 10-K)。

在截至2023年3月31日的三個月內，PNMR通過運營產生的現金以及上文融資活動中討論的流動性安排和借款滿足了其資本要求和建設支出。
除了建築支出和分紅的資本要求外，該公司還有長期債務和定期貸款，必須在到期時支付或再融資。PNM有5500萬美元的太陽債券將於2023年5月到期，1.3億美元的PCRB債券將於2023年6月到期。有關公司長期債務和股權安排的更多信息，請參見附註9。本公司亦可訂立與現有協議相類似的新安排、在循環信貸安排下借款、或在公共或私人資本市場發行新的長期債務或股本，或上述來源的組合。本公司不時在預定到期日之前對部分未償還債務進行再融資或回購。根據市場情況，該公司可能會為其他債務發行提供再融資，或在未來進行額外的債務回購。

流動性

PNMR的流動資金安排包括3.00億美元的PNM循環信貸安排、4.0億美元的PNM循環信貸安排和1.00億美元的TNMP循環信貸安排。2023年1月，PNMR和PNM對各自的信貸安排行使了一年延期選擇權，將到期日延長至2025年10月；條件是，自2024年11月1日起，PNMR循環信貸安排的金額將調整為2.85億美元，PNM循環信貸安排的金額將調整為3.8億美元，因為兩個安排中的一個貸款人不同意將一年延長至2025年10月。這兩項信貸安排都包含額外的一年延期選擇權，如果行使，將把到期日延長至2026年10月，但需得到多數貸款人的批准。到2026年5月20日，PNM還擁有4000萬美元的PNM新墨西哥州信貸安排。2023年1月，TNMP對TNMP循環信貸安排行使了一年延期選擇權，將到期日延長至2025年9月23日。TNMP循環信貸安排包含一項額外的一年延期選擇權，如果行使，將把到期日延長至2026年9月23日，但須得到大多數貸款人的批准。PNMR、PNM和TNMP循環信貸安排下的可變利率基於SOFR。本公司相信該等貸款的條款及條件與公用事業行業其他投資級循環信貸貸款的條款及條件一致。本公司預計，在這些信貸安排到期之前，它將能夠在類似的條款和條件下延長或更換這些信貸安排。

循環信貸安排和PNM新墨西哥信貸安排提供短期借款能力。循環信貸安排還允許簽發信用證。信用證減少了設施下的可用容量。該公司利用這些信貸安排和運營現金流，為建設和運營支出提供資金。該公司的業務是季節性的，夏季幾個月產生的運營收入和現金流更多。一般來説，該公司依賴信貸安排作為建設支出的初始資金來源。因此，貸款下的借款可能會隨着時間的推移而增加。根據市場和其他條件，公司將定期出售長期債務，並將所得資金用於減少信貸安排下的借款或為其他債務進行再融資。

有關每項貸款的借款範圍的資料如下：

截至2023年3月31日的三個月
借款範圍低高
(單位：百萬)
PNM：
PNM循環信貸安排$80.0 $170.9 
PNM新墨西哥州信貸安排25.0 40.0 
TNMP循環信貸安排36.7 100.0 
PNMR循環信貸安排9.4 98.5 

截至2023年3月31日，PNM循環信貸安排的加權平均利率為6.14%，PNM新墨西哥州信貸安排的加權平均利率為6.11%，TNMP循環信貸安排的加權平均利率為5.71%，PNMR循環信貸安排的加權平均利率為6.38%。

98
目錄表
本公司目前認為，至少未來12個月的資本需求可以通過產生內部現金、現有的、延長的或新的信貸安排以及進入公共和私人資本市場的機會來滿足，如上文和附註9所述。本公司預計將需要獲得額外的長期融資來滿足其資本需求，並在2023-2027年期間平衡其資本結構。這可能包括新的債務和/或股票發行。為了彌補內部現金產生和現金需求的金額和時間上的差異，公司打算根據當前和未來的流動資金安排使用短期借款或其他短期貸款。市場狀況，如利率上升，可能會提高本公司當前和未來流動性安排或其他可變債務下的借款成本。此外，如果市場狀況惡化，該公司可能無法在資本市場到期時進入資本市場或續簽信貸安排。如果發生這種情況，該公司將尋求通過減少資本支出和探索其他可用的替代方案來改善現金流。

截至2023年4月28日，該公司證券的評級如下：

核磁共振波譜PNMTNMP
標普(S&P)
發行人評級BBBBBBBBB+
優先擔保債務**A
優先無擔保債務BBB-BBB*
優先股*BB+*
穆迪
發行人評級Baa3Baa2Baa1
優先擔保債務**A2
優先無擔保債務Baa3Baa2*
*不適用

投資者請注意，安全評級不是建議購買、出售或持有證券，每個評級都可能隨時被評級機構修改或撤回，並且每個評級都應獨立於任何其他評級進行評估。

截至2023年4月28日的流動性安排摘要如下：

PNM
TNMP
核磁共振波譜
各別
P核磁共振綜合
(單位：百萬)
融資能力：
循環信貸安排$400.0 $100.0 $300.0 $800.0 
PNM新墨西哥州信貸安排
40.0 — — 40.0 
總融資能力
440.0 100.0 300.0 840.0 
截至2023年4月28日的未償還金額：
循環信貸安排
26.4 11.5 88.2 126.1 
PNM新墨西哥州信貸安排
5.0 — — 5.0 
信用證
— — 3.1 3.1 
短期債務和信用證總額
31.4 11.5 91.3 134.2 
截至2023年4月28日的剩餘可用時間
$408.6 $88.5 $208.7 $705.8 
截至2023年4月28日投資的現金
$— $— $0.9 $0.9 

除上述外，PNMR還在WFB LOC融資機制下籤發了3,030萬美元的信用證。見注9.上表不包括公司間債務。截至2023年4月28日，根據公司間貸款協議，PNM、TNMP和PNMR Development從PNMR借入了620萬美元，而PNMR沒有從PNMR Development借入公司間貸款。循環信貸安排下的餘額在任何時候都會因多種因素而有所不同，包括應收賬款的收款時間以及建築和業務支出的付款時間。

PNMR有一個自動擱置登記，規定發行2025年3月到期的各種類型的債務和股權證券。PNM有一份擱置登記聲明，涉及2023年5月到期的高達6.5億美元的優先無擔保票據。

99
目錄表
其他材料現金需求

PNMR、PNM和TNMP在長期債務、最低租賃付款、煤炭合同、煤礦復墾、核退役、SJGS工廠退役、養老金和退休人員醫療繳費以及某些其他長期義務方面負有合同義務。見《2022年年度報告》中的《MD&A-其他材料現金需求》表格10-K。

某些義務的或有規定

如表格10-K《2022年年度報告》所述，PNMR、PNM和TNMP有一些債務和其他合同承諾，其中包含或有條款。其中一些如果被觸發，可能會影響公司的流動資金。在不太可能觸發或有需求的情況下，可要求PNMR、PNM或TNMP提供擔保，立即支付未償債務，或防止使用某些信貸協議下的未使用能力。或有準備金還包括在信用評級下調的情況下對公司某些短期債務收取的利率的合同增加。本公司相信其融資安排足以滿足或有準備金的要求。沒有出現會導致執行上述任何或有規定的條件。

資本結構

以下資本化表格包括長期債務的當前到期日，但不包括短期債務，也不包括作為債務的租賃債務。

3月31日，
2023		十二月三十一日，
2022
核磁共振波譜
P核磁共振普通股權益
35.1 %34.9 %
子公司優先股
0.2 0.2 
長期債務
64.7 64.9 
總市值
100.0 %100.0 %
PNM
PNM普通股權益
49.4 %48.7 %
優先股
0.3 0.3 
長期債務
50.3 51.0 
總市值
100.0 %100.0 %
TNMP
普通股權益
50.8 %50.6 %
長期債務
49.2 49.4 
總市值
100.0 %100.0 %

該公司面臨的其他問題
氣候變化問題

背景

在過去的幾年裏，管理層確定了與氣候變化有關的多種風險和機會，包括潛在的環境法規、技術創新以及運營所需的燃料和水的可用性，這些都是公司面臨的最重大風險。因此，這些風險由審計委員會監督，以促進更綜合的風險和戰略監督和規劃。董事會監督包括瞭解這些風險帶來的各種挑戰和機遇，包括制定和潛在的聯邦和/或州温室氣體法規可能產生的財務後果；減輕這些風險的計劃；以及這些風險可能對公司戰略產生的影響。此外，委員會還批准某些環境設備、電網現代化技術和替代資源的採購。

管理層還負責評估重大風險，制定和執行適當的應對措施，並向董事會報告風險活動的狀況。例如，管理層定期向董事會通報公司環境政策的執行情況，以及公司環境管理體系的最新情況，包括推動能效計劃和使用可再生資源的情況。董事會還將瞭解公司評估運營對環境影響的做法和程序。董事會審議與氣候變化有關的問題、公司的温室氣體風險敞口，以及頒佈和可能產生的財務後果
100
目錄表
聯邦和/或州對温室氣體的監管。管理層在董事會的監督下，在http://www.pnmresources.com/about-us/sustainability-portal.aspx，上發佈了一份氣候變化報告，其中詳細介紹了公司為到2040年過渡到零排放發電組合所做的努力。

作為管理層監測氣候相關風險和評估機會的持續努力的一部分，公司通過參與電力研究所(“EPRI”)瞭解氣候情景和目標設定活動計劃，參與了“2度情景”計劃，從而提高了對氣候變化的理解。該項目的重點是描述和分析單個電力公司的碳排放與全球氣温目標的關係。活動包括分析對符合限制全球變暖的全球排放途徑的科學理解，並提供洞察力以幫助公司制定氣候情景規劃方法。隨着PNM擴大其可持續發展努力，EPRI的環境和氣候分析項目也有助於更好地瞭解能源和環境政策和法規、先進的清潔能源技術、脱碳趨勢和氣候影響。2022年，PNM加入了EPRI的氣候READI計劃，該計劃是一項戰略倡議，召集了電力公用事業公司、思想領袖、科學研究人員和其他關鍵利益攸關方的全球協作，以加強電力部門管理電力系統氣候風險的集體方法。該計劃是一項為期三年的倡議，通過三個同時進行的工作流進行工作，PNM將受益於為管理自然氣候風險和確定投資優先順序而開發的首個此類綜合框架。

本公司無法預期或預測氣候變化或氣候變化相關法規對其經營業績、財務狀況或現金流的潛在長期影響。

温室氣體排放暴露

2022年，與PNM在其化石燃料發電廠的權益相關的温室氣體包括大約480萬噸CO2，它構成了PNM温室氣體的絕大多數。

截至2023年3月31日，PNM約45%的發電能力，包括所有位於美國境內的自有、租賃和PPA下的資源，包括產生温室氣體的燃煤或天然氣發電，反映了SJGS的退役。隨着PNM將其發電轉向更清潔的能源，該公司的温室氣體排放量繼續減少。影響温室氣體排放量的因素很多，包括電力銷售總額、電廠性能、經濟調度和可再生資源的可用性。例如，PNM最大的單一可再生能源--新墨西哥州風能的風力發電性能每年都有所不同，這是由於高度季節性的風型和年度風能資源的多變性。同樣，如果自來水廠停電時間過長，或如果PNM從PVNGS獲得的權利減少，PNM可能需要利用其他電力供應資源，例如燃氣發電，這可能會增加温室氣體排放。

PNM有幾個正在進行的計劃，以減少或抵消其發電資源組合中的温室氣體，從而減少其受到氣候變化監管的風險。正如2022年年度報告Form 10-K中合併財務報表附註16所述，PNM獲得批准於2017年12月31日關閉SJGS 2號和3號機組，作為其應對CAA區域霧霾要求的戰略的一部分。SJGS 2號和3號機組的關閉導致2018年整個電站的温室氣體減少了約54%，反映出本公司在SJGS擁有的權益減少了32%的温室氣體，低於2005年的水平。2020年，PNM獲得了2022年6月放棄SJGS 1號和4號機組的授權。2022年2月17日，PNM通知NMPRC，PNM已獲得SJGS業主和煤礦的許可，可以將SJGS 4號機組的運營暫時延長至2022年9月30日。2022年6月30日，SJGS 1號機組關閉，2022年9月30日，SJGS 4號機組停止運營。此外，PNM已向NMPRC提交了Four Corners放棄申請，要求批准在2024年底之前出售其在Four Corners的所有權權益，儘管NMPRC否認PNM在2021年12月15日放棄了Four Corners。2021年12月22日，PNM就NMPRC駁回申請的決定向NM最高法院提交了上訴通知。2022年1月21日，PNM提交了與上訴有關的問題聲明，2022年3月24日，PNM提交了首席案情摘要。2023年3月28日，新墨西哥州最高法院聽取了對上訴的口頭辯論。見注12中關於SJGS和Four Corners放棄的其他討論。2022年PNM在SJGS中的份額停用將導致温室氣體排放量從2021年的水平減少67%，退出Four Corner將導致PNM的温室氣體排放量以2021年發電温室氣體排放量為基礎總共減少約88%。

截至2023年3月31日，PNM擁有158兆瓦的商業運營太陽能設施。此外，PNM根據長期PPA購買可再生電力，以服務於新墨西哥州的零售客户，包括位於PNM服務區域的數據中心。截至2023年3月31日，根據這些協議從風能、太陽能光伏和地熱設施採購的可再生能源總量分別為658兆瓦、230兆瓦和11兆瓦。這些協議目前的到期日從2035年1月開始，延長到2047年5月。NMPRC已經批准了PNM的請求，即為來自太陽能光伏設施的額外1,090兆瓦的能源以及620兆瓦的電池存儲協議簽訂額外的可再生能源PPA，預計將於2023年上線400兆瓦的太陽能和170兆瓦的電池存儲。NMPRC在PNM的SJGS放棄申請中批准的整個替代資源組合包括通過採購550兆瓦的太陽能PPA以及270兆瓦的電池存儲協議來替代SJGS的產能。NMPRC批准的PVNGS租賃權益放棄申請，用於更換114兆瓦的PVNGS容量，並確保滿足系統可靠性和負載需求，包括採購300兆瓦的太陽能PPA和300兆瓦
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電池儲存協議。此外，NMPRC發佈了一項命令，允許PNM為數據中心提供額外190兆瓦的太陽能PPA和50兆瓦的電池存儲，運行日期為2024年，以及預計將於2023年運行的50兆瓦太陽能PPA。批准這些可再生能源和電池資源應會進一步減少任何温室氣體排放風險。這些估計可能會因潛在的變量而發生變化，包括PNM發電組合的變化、供應商滿足合同啟用日期的能力以及幾個因素之間的複雜關係。請參閲註釋11和12中對這些資源的其他討論。

PNM還有一個客户分佈式太陽能發電計劃，截至2023年3月31日，該計劃的裝機容量為250.1兆瓦。PNM的分佈式太陽能項目今年將產生約500.2 GWh的無排放太陽能，以抵消PNM每年來自化石燃料發電的產量。自2007年以來，PNM為其客户提供了全面的能效和負載管理計劃組合。到2022年，PNM從這些計劃中累計節省的電力約為6,686GWh。在接下來的20年裏，PNM項目的能效和負載管理計劃將提供大約相當於1155千兆瓦時的電力節省，這將減少大約100萬噸的CO2根據PNM全系統資源的預計排放量。由於許多潛在變量的不確定性，這些估計可能會發生變化，包括PNM發電組合的變化、電力需求、能源效率以及這些變量之間的複雜關係。

由於PNM對化石燃料發電的依賴，對温室氣體施加限制或成本的立法或法規可能會影響生產電力的成本。雖然PNM預計將通過費率收回任何此類成本，但收回成本的程序的時間和結果尚不確定。此外，在通過費率收回任何額外成本的情況下，客户可以減少他們的使用量，將設施搬遷到其他能源成本較低的地區，或採取最終可能對PNM產生不利影響的其他行動。

其他氣候變化風險

PNM的發電站位於乾旱的西南部。其中一些設施獲得冷卻用水對繼續運營至關重要。對氣候變化對西南部供水影響的預測範圍從降水減少到降水時間的變化。在任何一種情況下，PNM的發電設施需要水來冷卻，都需要通過適應措施來緩解氣候變化的影響。PNM發電站目前採用的措施，如空氣冷卻、使用中水、改善水庫調度，以及與其他用水用户分享短缺的安排，對維持運營將繼續發揮重要作用。

PNM的服務區偶爾會遇到週期性的大風和嚴重的雷暴。TNMP在德克薩斯州的墨西哥灣沿岸地區開展業務，那裏經歷了週期性的颶風和其他極端天氣條件。除了可能對公司擁有的設施造成有形損害外，天氣和其他自然事件還可能暫時減少客户對能源的使用和需求。此外，受氣候變化影響的其他事件，如野火，可能會擾亂公司的運營或導致第三方對公司提出索賠。PNM加強了預防野火的努力，並維持了一項野火緩解計劃；然而，PNM仍然面臨其無法控制的野火及其在其服務區造成的損害的風險。

環境保護局的規定

2007年4月，美國最高法院裁定，美國環保局有權根據《CAA》監管温室氣體。這一決定加劇了這一問題對能源行業的重要性。2009年12月，美國環保局發佈了新機動車排放的温室氣體危害調查結果，指出大氣中六種關鍵温室氣體(CO)的濃度2甲烷、氧化亞氮、氫氟碳化物、全氟碳化物和六氟化硫)危害今世後代的公共健康和福利。2010年5月，環保局發佈了《最終防止顯著惡化》(“PSD”)和第五章温室氣體定製規則，以解決CAA許可計劃下來自固定來源的温室氣體問題。該規則的目的是“調整”兩個項目--PSD建築許可和第五章運營許可計劃--的適用性，以避免影響數百萬小型温室氣體排放者。2014年6月23日，美國最高法院裁定，環保局沒有權力對CAA明確的每年100噸或250噸的數字門檻進行調整，因此，環保局可能不會僅僅因為其潛在的温室氣體而要求來源獲得PSD許可。然而，法院維持了環保局的權力，可以將温室氣體的PSD計劃應用於“無論如何”的來源--那些必須遵守其他非温室氣體污染物的PSD計劃的來源。

2013年6月25日，當時的總裁·奧巴馬宣佈了他的氣候行動計劃，其中概述了他的政府計劃如何減少美國的温室氣體排放，讓美國做好應對氣候變化影響的準備，以及領導國際努力抗擊和準備應對全球變暖。該計劃建議採取行動，到2020年將温室氣體排放量在2005年的基礎上減少17%。

2015年8月3日，環保局對氣候行動計劃做出迴應，發佈了(1)新建、修改和重建發電廠的碳污染標準(根據第111(B)條)；(2)現有發電廠的清潔電力計劃(根據第111(D)條)。

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美國環保局的新污染源碳污染標準(2014年1月8日後建造的)為天然氣和燃煤機組設立了單獨的標準，認為可以通過應用環保局確定的BSER為每種類型的機組高效天然氣聯合循環技術天然氣機組以及煤炭機組的部分碳捕獲和封存來實現。清潔電力計劃為現有發電機組建立了基於減排機會的數字“排放標準”，環保局認為這些減排機會可以使用三個“組成部分”的技術假設來實現：燃煤排氣機組的效率提高，用可再生能源取代受影響的排氣機組，以及用天然氣發電取代燃煤發電。

多個州、公用事業公司和行業團體在DC巡迴上訴法院提交了請願書，要求在不同的案件中挑戰新污染源的碳污染標準和現有污染源的清潔電力計劃，挑戰者成功地向美國最高法院請願，要求暫停清潔電力計劃。然而，在華盛頓特區巡迴法院就碳污染標準或清潔電力計劃發表意見之前，總裁·特朗普上任，他的政府要求法院擱置這兩起案件，同時重新評估規則，法院批准了這一請求。

2019年6月19日，EPA廢除了清潔電力計劃，頒佈了ACE規則，並修訂了根據CAA第111(D)條發佈的所有排放指南的實施細則。環保局將現有燃煤發電廠的BSER設置為基於一系列將在單個設施的圍欄內應用的“候選技術”的熱率效率改進。ACE規則也受到了挑戰，2021年1月19日，DC巡迴法院在美國肺臟協會和美國公共衞生協會訴EPA等人案中發佈了意見。認定環保局誤解了CAA，因為它確定第111條的措辭明確禁止考慮未在源頭適用的減排選擇。因此，法院撤銷了ACE規則，並將記錄發回環境保護局，以根據法院的意見進行進一步審議。雖然華盛頓特區巡迴法院拒絕了ACE規則，但它並沒有恢復清潔電力計劃。美國環保署提交了一項動議，尋求部分擱置廢除清潔電力計劃的任務，以確保法院的命令不會使現已過時的清潔電力計劃生效。2021年2月22日，華盛頓特區巡迴法院批准了環境保護局的動議，表明在環境保護局在新的規則制定行動中對法院的還押做出迴應之前，它將暫緩發佈有關廢除清潔電力計劃的授權。2021年10月29日，美國最高法院批准了四份請求移送的請願書，要求對DC巡迴法院撤銷ACE規則和廢除清潔電力計劃的決定進行復審。美國最高法院於2022年2月28日進行口頭辯論，2022年6月30日，美國最高法院對此案做出裁決。最高法院以6票贊成、3票反對的結果認為，清潔電力計劃中的“發電轉換”方法超出了國會賦予環境保護局的權力，儘管法院沒有解決相關問題，即《反腐敗法》第111條是否只授權環境保護局要求採取可以完全在單獨源頭的圍欄內實施的措施。在行政法中具有更廣泛意義的是，法院還明確援引重大問題原則作為拒絕環境保護局的法定解釋的基礎。重大問題原則的基本原則是，如果一個機關試圖決定一個具有“廣泛的經濟或政治意義”的問題，其行動必須得到明確的法定授權的支持。在沒有權力的情況下，法院不需要服從機關的法定解釋。該決定為環境保護局和其他聯邦監管機構未來的規則制定設定了法律先例，根據這些規則，該機構的權力可能會根據類似的推理受到限制。美國環保局表示，它正在根據CAA第111(D)條制定一項擬議規則，以建立CO的指導方針2現有廢氣排放單位的排放量。美國環保局預計將在2023年春季發佈一項針對這一行動的擬議規則，並在2024年夏季之前公佈最終規則。

圍繞碳污染標準的訴訟仍被擱置，但如果法院認定拜登政府不太可能最終敲定2018年提出的修訂，並且對該規則的重新審議已經結束，各方可能會重新啟動訴訟。

2021年1月20日，總裁·拜登簽署了一項名為“保護公眾健康和環境，恢復科學以應對氣候危機”的行政命令，指示各機構負責人審查特朗普政府的所有行動是否與拜登政府的政策不一致，“聽取科學意見；改善公眾健康，保護我們的環境；確保獲得清潔的空氣和水；限制接觸危險化學品和殺蟲劑；追究污染者的責任，包括那些對有色人種社區和低收入社區造成不成比例傷害的人；減少温室氣體排放；增強對氣候變化影響的適應能力；恢復和擴大我們的國寶和古蹟；並優先考慮環境正義和創造實現這些目標所需的高薪工會就業機會。各機構負責人被指示考慮暫停、修改或撤銷任何與所述政策不一致的行動。在行政命令發佈後30天內，各機構負責人向美國管理和預算局(OMB)提交了一份正在考慮暫停、修訂或撤銷的行動的初步清單，這些行動將於2021年12月31日之前完成，並將接受OMB的審查。在行政命令發佈後90天內，各機構負責人向OMB提交了一份將於2025年12月31日前完成的此類行動的最新清單。環保局正在根據這項行政命令重新考慮ACE規則。

聯邦立法

總裁·拜登表示，氣候變化是他的政府的首要任務。2021年4月22日，在地球日峯會上，作為美國重新加入《巴黎協定》的一部分，總裁·拜登公佈了到2030年將美國排放量從2005年的水平減少50%-52%的目標，幾乎是奧巴馬設定的温室氣體減排目標的兩倍
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行政部門。2030年的目標加入了總裁·拜登的其他氣候目標，包括到2035年實現無碳污染的電力行業，到2050年實現淨零排放經濟。

2022年8月16日，總裁·拜登簽署了愛爾蘭共和軍，在未來十年提供近3700億美元的氣候行動資金。這項立法旨在通過投資於各種努力來減少碳排放，包括可再生能源、電池儲存和碳捕獲的税收抵免。

國家和地區活動

根據新墨西哥州的法律，每個公用事業公司必須每三年向NMPRC提交一份IRP，以在一致和可比較的基礎上評估可再生能源、能源效率、負荷管理、分佈式發電和傳統的供應方資源。*IRP在評估資源選擇以滿足公用事業客户的供應需求時，必須考慮燃料供應的風險和不確定性、價格波動以及預期環境法規的成本。NMPRC要求新墨西哥公用事業公司在其IRPS中考慮標準化的碳排放成本，價格範圍在每噸CO 8美元到40美元之間2排放並以每年2.5%的速度遞增這些成本。根據NMPRC的命令，每個公用事業公司必須將這些標準價格作為預計運營成本進行分析。為了反映這個問題的演變性質，NMPRC的命令規定，這些價格未來可能會改變，以考慮更多信息或變化的情況。儘管這些價格可能不反映最終將產生的成本，但PNM被要求將這些價格用於其IRP。在其2020年提交的Four Corners放棄申請中，PNM分析了假設Four Corners將運營到2031年的情景以及假設PNM將在2024年底退出Four Corners的情景的資源組合計劃。分析的主要發現包括，在2024年退出Four Corners(有待監管部門批准)將為PNM的客户帶來長期經濟利益。參見附註12。

埃塔簽署成為新墨西哥州法律，並於2019年6月14日生效。除其他事項外，埃塔還要求投資者所有的公用事業公司從可再生和無碳資源中獲得特定比例的能源。ETA要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生能源組合到2025年達到40%，到2030年達到50%，到2040年達到80%，到2045年達到100%的零碳能源。根據ETA條款，PNM還將被要求達到不超過400磅的發電排放標準。的成本2從2023年開始，每兆瓦時不超過200磅從2032年開始每兆瓦時。PNM在其資源規劃中考慮到了這一要求，預計將通過核定的資源報廢和替換來滿足標準。ETA允許投資者擁有的公用事業公司向合格投資者發行與燃煤發電設施退役相關的證券化債券，即“能源過渡債券”，從而實現從化石燃料發電資源向可再生和其他無碳資源的過渡。能源轉換債券提供的收益只能用於向客户提供公用事業服務和支付能源轉換成本(根據《能源轉換協議》的定義)。這些成本可能包括工廠退役和煤礦復墾成本，以及尚未向客户收取或未被國家電力供應管理委員會或法院命令禁止的其他成本。能源過渡債券的收益還可用於支付退役設施和相關煤礦員工的遣散費，並促進受燃煤設施退役影響地區的經濟發展、教育和職業培訓。能源轉換債券必須根據國家公用事業委員會批准的融資順序發行，由“能源轉換財產”擔保，對發行公用事業公司沒有追索權，並由發行公用事業公司的所有客户支付不可繞過的費用來償還。見附註11中關於ETA的其他討論。

ETA對PNM的未來一代產品組合有重大影響。為遵守ETA，NMED於2022年6月15日宣佈了一項新的規則制定，即發電設施二氧化碳排放標準，以制定新的和現有的燃煤發電設施的碳排放標準。提案草案的非正式評議期從2022年6月15日持續到2022年6月29日。2022年7月1日，NMED要求環境改善委員會處理此事，並制定了2022年9月14日提交的預先提交的技術證詞、2022年10月12日提交的預先提交的反駁證詞以及2022年10月26日和27日舉行的公開聽證會的時間表。2022年10月28日，該規定獲得通過，該規定對新建和現有的燃煤電廠採用了新的碳排放標準。

2020年2月，負責SJGS放棄和融資程序的聽證審查員發佈了建議決定，建議批准PNM的放棄申請，並根據ETA的要求發行證券化債券。2020年4月1日，NMPRC批准了聽證審查員的建議，批准PNM於2022年註銷其在SJGS的份額和發行證券化債券的申請。PNM還要求批准為Four Corners放棄燃煤發電的成本發行能源過渡債券。2021年12月15日，國家保監會駁回了四角放棄申請和相應的證券化融資發行請求。2021年12月22日，PNM就NMPRC駁回申請的決定向NM最高法院提出上訴通知。PNM無法預測埃塔的全部影響或NM最高法院關於放棄Four Corners的裁決的結果。見注12中關於PNM的SJGS和Four Corners放棄申請的其他討論。


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《國際協議》

《聯合國氣候變化框架公約》(簡稱《聯合國氣候變化框架公約》)是1992年聯合國環境與發展會議(非正式名稱為地球峯會)談判達成的一項國際環境條約，於1994年3月生效。該條約的目標是“將大氣中的温室氣體濃度穩定在防止對氣候系統造成危險的人為幹擾的水平。”包括美國在內的《氣候公約》締約國每年都會在締約方會議上舉行會議，評估在實現《氣候公約》目標方面取得的進展。

2015年12月12日，《巴黎協定》在2015年締約方會議期間定稿。《巴黎協定》的目的是將全球氣温上升控制在比工業化前水平高2攝氏度的範圍內。該協議由大約200個締約方商定，要求各國提交非官方發展證書。國家減排指標反映了國家政策和與所有國家減排行動的監督、指導和協調有關的要素所產生的國家目標和行動。2014年11月，當時的總裁·奧巴馬宣佈，美國承諾到2025年，在整個經濟的基礎上，將温室氣體排放量在2005年的基礎上減少26%-28%。美國INDC是前政府總體努力的一部分，目的是讓美國在2050年之前在整個經濟範圍內實現約80%的減排。前政府為電力公用事業行業設定的温室氣體減排目標是其INDC的關鍵要素，並基於當時EPA針對新的、現有的、修改和重建的污染源的温室氣體法規。2016年10月5日，批准或加入《巴黎協定》所需的國家數量和全球温室氣體總量百分比的門檻達到，《巴黎協定》於2016年11月4日生效。2017年6月1日，總裁·特朗普宣佈美國將退出《巴黎協定》。由於總裁向聯合國發出的通知，美國於2020年11月4日正式退出《巴黎協定》。2021年1月20日，總裁·拜登簽署了一項文書，將允許美國重新加入《巴黎氣候變化協定》。該文書於2021年1月21日交存聯合國，美國於2021年2月19日正式成為該協定的締約國。

PNM計算了包括PNM在2022年停用其在SJGS中的份額在內的情景所導致的温室氣體減排，並假設在2024年或2031年退出Four Corners，PNM設定了到2040年擁有100%零排放發電組合的目標。雖然本公司尚未進行獨立的2度情景分析，但我們致力於到2040年實現100%零排放的承諾產生了一條碳減排路徑，該路徑在符合將全球變暖平均温度控制在2攝氏度以下的氣候情景路徑範圍內進行跟蹤。此外，作為一家在新墨西哥州運營的投資者所有的公用事業公司，PNM必須遵守ETA，該規定要求公用事業公司的發電組合到2045年實現100%無碳。ETA的要求和公司的目標比美國國際開發中心提出的到2030年減少50%到52%的碳排放，以及拜登政府到2050年在整個經濟範圍內實現淨零碳排放的目標更有利。2020年4月1日，NMPRC批准了PNM關於其所持SJGS股份於2022年退役的申請。PNM於2021年1月8日申請放棄Four Corners。參見附註12。

PNM將繼續監測美國參與《巴黎協定》和其他各方參與這類國際協定的情況，但目前還不能確定這些協定可能對公司產生的潛在影響。

立法/監管影響的評估

該公司已評估並繼續評估氣候變化立法和法規對其業務的影響。這項評估正在進行中，立法或監管過程中出現的未來變化可能會對評估產生重大影響。PNM的評估包括關於特定温室氣體限制的假設；這些限制的實施時間；基於市場的交易計劃的可能性，包括相關成本和排放信用或配額的可用性；減排和/或可再生能源技術的開發；以及成本控制的規定。此外，評估假設了各種市場反應，如煤炭和天然氣價格以及區域工廠經濟。這些假設充其量是初步的和投機性的。然而，基於這些假設，頒佈氣候變化立法或法規可能會導致鉅額合規成本，包括PNM的鉅額資本支出，並可能危及公司的聲譽以及某些發電設施的經濟可行性。見附註11和12。雖然PNM目前預計SJGS於2022年退役將為客户帶來節省，但如果所產生的成本不能通過監管利率完全收回，與氣候變化和環境監管相關的利益相關者加強審查的最終後果可能會導致客户成本增加，並影響運營結果、現金流和財務狀況。更高的費率也可能有助於減少用電量。PNM的評估過程正在演變，目前過於投機性，無法對長期財務影響進行有意義的預測。

變速箱問題

在任何給定的時間，FERC都有各種與傳輸問題相關的調查通知和規則制定摘要懸而未決。這樣的行動可能會導致FERC管理規則或費率制定政策的變化，但沒有必須採取行動的時間框架，或者沒有任何進一步行動的議程結束。此外，此類通知和規則制定摘要並不嚴格適用於PNM，但將產生全行業影響，因為它們將適用於FERC監管的所有實體。PNM監控並經常
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提交評論意見，在此類通知和規則制定摘要中表明立場，或可能加入更大的羣體回覆。在FERC作出最後決定之前，PNM往往無法確定擬議規則和政策變化的全部影響，PNM也無法預測這些事項的結果。

金融改革立法

2010年7月頒佈的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》(“多德-弗蘭克改革法案”)包括一些條款，要求某些場外衍生品或掉期交易必須通過交易所或其他經批准的交易機構進行集中清算和執行。它還包括與掉期交易報告和記錄保存相關的條款，並可能對未集中清算的掉期交易施加保證金要求。美國商品期貨交易委員會(CFTC)已經發布了最終規則，定義了與該法案相關的幾個關鍵術語，併為各種類型的市場參與者設定了合規日期。《多德-弗蘭克改革法案》規定了對某些要求的豁免，包括對使用掉期對衝或緩解商業風險的商業最終用户的強制性清算和掉期工具執行要求的例外。PNM已選擇強制清算要求的最終用户例外。PNM預計將在CFTC要求的時間範圍內遵守多德-弗蘭克改革法案和相關規則。然而，由於實施和遵守多德-弗蘭克改革法案和相關規則，PNM的掉期活動可能會受到成本增加的影響，包括更高的保證金要求。目前，PNM無法預測多德-弗蘭克改革法案可能對PNM的財務狀況、運營結果、現金流或流動性產生的最終影響。

其他事項

關於承付款和或有事項以及税率和監管事項的討論，見本文件附註11和12以及2022年年報10-K表格中合併財務報表附註的附註16和17。

關鍵會計政策和估算

根據公認會計原則編制財務報表要求公司管理層選擇和應用最能提供框架的會計政策，以報告P核磁共振、PNM和TNMP的運營結果和財務狀況。這些政策的選擇和適用要求管理層對報告期間報告的收入和支出數額以及截至財務報表之日報告的資產和負債數額作出困難、主觀和/或複雜的判斷。因此，在不同的條件下或使用不同的假設，報告的金額可能會有很大的不同。

截至2023年3月31日，在PNMR、PNM和TNMP的2022年年度報告Form 10-K中披露的關鍵會計政策沒有重大變化。披露的政策包括監管會計、減值、退役和回收費用、養老金和其他退休後福利、或有事項會計和所得税。

PNM的MD&A

行動的結果

PNM只在一個可報告的細分市場中運營，如上文P核磁共振運營結果中所述。

針對TNMP的MD&A

行動的結果

如上所述，TNMP僅在一個可報告的細分市場中運營，這一點在PNMR的運營結果中有所介紹。

關於前瞻性陳述的披露

本文件中所作的與未來事件或PNMR、PNM或TNMP的預期、預測、估計、意圖、目標、指標和戰略有關的陳述是根據1995年《私人證券訴訟改革法》作出的。敬請讀者注意，所有前瞻性陳述均基於當前預期和估計，僅適用於本報告發表之日。P核磁共振、PNM和TNMP不承擔更新此信息的義務。
由於實際結果可能與這些前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同，PNMR、PNM和TNMP告誡讀者不要過度依賴這些陳述。PNM、PNM和TNMP的業務、財務狀況、現金流和經營結果受到許多因素的影響，這些因素往往是它們無法控制的，這些因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中表達或暗示的不同。這些因素既沒有按重要性順序排列，也沒有按權重排列，包括：

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目錄表
•即將完成的合併的預期時間和可能性，包括即將進行的合併的任何必要的政府和監管批准的時間、接收和條款和條件，這些可能會減少預期收益或導致各方放棄交易
•發生可能導致合併協議終止的任何事件、變更或其他情況
•當事人可能不能及時或根本不能滿足擬議合併的條件的風險
•擬議的合併可能會對太平洋核電留住和聘用關鍵人員以及維持與客户和供應商的關係的能力產生不利影響的風險，以及對其經營業績和業務的總體影響
•PNM和TNMP在受監管司法管轄區收回成本和賺取允許回報的能力，包括2024年利率變化的結果，PNM在四角的未折舊投資的審慎和PNM投資和與該工廠相關的其他成本的收回，通過在發行證券化債券和設立能源過渡費用之前發行利率抵免來取消SJG的費率修訂，以及如果最終結果沒有規定收回成本和運營和資本支出，對PNM客户服務水平的影響，以及聯邦或州監管和司法行動的其他影響
•公司成功預測和管理其運營和資本支出的能力，包括使支出與2024年利率變化的最終結果、其他監管程序或與新冠肺炎相關的潛在中期或長期影響產生的收入水平保持一致
•與PNM決定在2023年和2024年租賃期限屆滿時歸還PVNGS 1號和2號機組租賃發電能力有關的不確定性，包括與制定差餉處理有關的未來監管結果
•圍繞PNM參與聯合所有發電項目的狀況的不確定性，包括PNM在2023年和2024年租約終止後對PVNGS的發電權利份額的變化，以及擬議退出Four Corners
•不確定電廠退役和煤礦復墾的要求和相關成本，以及從客户那裏收回這些成本的能力，包括當前和未來監管程序的潛在影響，包括2024年費率變化
•國家、地區和國家經濟表現、能源效率措施、天氣、季節性、替代能源、技術進步和其他供需變化對客户和消費者用電的影響
•可能出臺監管命令、立法或制定規則，規定公用事業資產的市政化或公有公用事業資產，包括髮電資源，或將延誤或以其他方式影響及時採購必要資源，這與不確定性有關
•公司維持債務和進入金融市場的能力，以便為到期債務和持續運營和建設支出提供融資以償還或再融資，包括資本或信貸市場中斷、評級機構的行動、以及2024年利率變化或其他監管程序造成的任何負面影響導致的利率波動、新冠肺炎的經濟影響、美聯儲的行動、地緣政治活動或達成合並協議
•與發電、輸電、配電和其他項目的成本和完成有關的風險，包括與監管批准和成本回收有關的不確定性、交易對手根據某些安排履行其義務的能力(包括可再生能源資源，以及與即將退役或租賃終止的設施的替代資源有關的已批准的PPA)，以及可能中斷的供應鏈或其他外部支持服務
•由於法規、法律或合同限制或子公司收益或現金流而可能無法從PNMR的子公司獲得現金
•發電機組、輸電系統和配電系統的性能，可能受到以下因素的負面影響：運營問題、燃料質量和供應鏈問題(中斷)、計劃外停電、極端天氣條件、野火、恐怖主義、網絡安全漏洞和其他災難性事件，包括新冠肺炎的影響，以及公司可能產生的設施維修成本和/或公司可能因此而向第三方承擔的責任
•與環境問題和可再生能源要求有關的州和聯邦法規或立法，合規成本，以及對PNM發電廠的運營和經濟可行性的其他影響
•關於税率制定和税收的州和聯邦監管、立法、行政和司法決定和行動，包括與解釋税法變化、2022年通脹削減法案、基礎設施投資和就業法案以及其他事項有關的指導
•與氣候變化有關的風險，包括利益攸關方加強與氣候變化有關的審查所產生的潛在財務和聲譽風險、訴訟、限制温室氣體排放的立法和監管努力，包括ETA的影響
•僱員勞動力因素，包括成本控制努力以及與工會僱員的集體談判協議和勞資談判所產生的問題
•批發電力和天然氣市場的價格、波動性和流動性的可變性，包括對輸電利潤率的影響
107
目錄表
•燃料和水供應的價格和可獲得性的變化，包括煤礦向四角供應煤炭的能力以及參與供應核燃料的公司提供充足燃料的能力
•核設施運行中固有的監管、財務和操作風險，包括乏燃料處置的不確定性
•為退役、回收、養老金福利和其他退休後福利提供準備的信託基金中的有價證券價值下降的影響，包括美聯儲為解決通脹擔憂而採取的行動可能導致的波動性增加、國際事態發展和新冠肺炎的影響
•圍繞交易對手業績和信用風險的不確定性，包括交易對手供應燃料和進行回收活動的能力，以及對為促進SJGS煤炭供應而提供的財務支持的影響
•商品交易和交易對手風險管理的有效性
•法律訴訟的結果，包括保險覆蓋範圍
•適用的會計原則或政策的變化

在P核磁共振、PNM和TNMP的2022年年度報告提交表格10-K之後，風險因素髮生的任何重大變化在本表格10-Q第二部分的風險因素項1A中披露。

關於與使用衍生金融工具有關的風險的信息，見第3項。“關於市場風險的定量和定性披露。”

證券法免責聲明

本報告中描述或交叉引用的某些證券尚未根據修訂後的1933年《證券法》或任何州證券法進行註冊，除非根據1933年《證券法》和適用的州證券法的註冊要求進行註冊或獲得適用豁免，否則不得在美國重新發售或出售。本10-Q表格不構成出售要約或邀請購買任何證券的要約。

網站
P核磁共振網站，Www.pnmresources.com，是公司信息的重要來源。定期發佈新的或更新的信息以供公眾訪問。PNMR鼓勵分析師、投資者和其他感興趣的各方在網站上註冊，以自動通過電子郵件接收公司信息。這些信息包括新聞稿、網絡直播通知和提交給美國證券交易委員會的文件。參與者將不會收到未經請求的信息，並且可以隨時取消訂閲。
我們的公司互聯網地址為：
•核磁共振：Www.pnmresources.com
•PNM：Www.pnm.com
•TNMP：Www.tnmp.com
 
PNMR的公司網站(www.pnmresource ces.com)包括一個專門的部分，提供與PNM和TNMP的運營相關的關鍵環境和其他可持續發展信息，以及共同表明公司對ESG原則的承諾的其他信息。這些信息強調了PNM計劃到2024年實現無煤(有待監管部門批准)，並在2040年前實現零排放發電組合。

這些網站的內容不是本10-Q表格的一部分。國家核磁共振、PNM和TNMP的美國證券交易委員會備案文件，包括10-K表格的年度報告、10-Q表格的季度報告、8-K表格的當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的那些報告的修正案，在提交給美國證券交易委員會或提交給美國證券交易委員會後，可在合理可行的情況下儘快在美國證券交易委員會網站上免費獲取。提交給美國證券交易委員會的報告可在其網站上查閲，Www.sec.gov。這些報告還可根據P核磁共振的要求免費提供印刷版。
也可在公司網站上獲得，網址為Https://www.pnmresources.com/esg-commitment/governance.aspx應任何股東的要求，打印的是P核磁共振：
•公司治理原則
•“道德守則”(做正確的事– 商業行為準則)
•審計和道德委員會、提名和治理委員會、薪酬和人力資源委員會和財務委員會章程
•重述的公司章程及附例
 
本公司將在其網站上公佈對其道德準則的修訂或豁免(在適用於公司高管和董事的範圍內)。

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目錄表
項目3.關於市場風險的定量和定性披露

本公司通過一套全面的政策和程序管理其各種形式的市場風險，並由高級管理層通過風險管理委員會(“RMC”)進行監督。董事會的財務委員會設定了風險限額參數。RMC對風險控制組織進行監督。RMC被指派負責建立和執行政策、程序和限制，並在整個企業範圍內評估擬議交易中固有的風險。RMC的職責包括：

•制定關於每個業務部門的風險承受水平和活動的政策
•批准為推銷和對衝而訂立的新類型衍生工具
•審核和批准套期保值風險活動
•制定有關交易對手信用風險敞口和限額的政策
•授權和委派交易限額
•審查和批准衍生品活動的控制和程序
•審查和批准用於計算按市值計價和市場風險敞口的模型和假設
•向董事會財務委員會提出風險限額建議，供其批准
•向審計委員會的審計和財務委員會報告這些活動

只要存在未平倉頭寸，商品價格、利率、股票價格和經濟狀況的波動就會對財務業績和財務狀況產生有利或不利的影響。因此，公司無法準確預測其風險管理決策可能對其業務、經營業績或財務狀況產生的影響。

商品風險
有關衍生工具及商品合約相關風險的會計資料載於附註7，包括綜合資產負債表所載按市值計價能源相關衍生工具合約的公允價值摘要。於截至2023年3月31日止三個月及截至2022年12月31日止年度，本公司並無商品衍生工具被指定為現金流量對衝工具。
符合衍生工具定義的商品合約按公允價值計入簡明綜合資產負債表。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月內，按市值計價的大宗商品衍生工具的影響對PNM的淨收益沒有影響，1720萬美元和210萬美元的公允價值損失已計入監管資產。截至2023年3月31日的所有公允價值都是根據外部來源提供的價格確定的，而不是積極報價的市場價格。按市值計價的淨金額將在2023年底之前結算。
該公司通過利用各種可能符合衍生品資格的商品工具，包括期貨、遠期、期權和掉期，來管理與市場波動相關的風險。PNM使用這樣的工具來對衝其對電力和天然氣市場價格變化的敞口。PNM還根據NMPRC批准的對衝計劃使用此類工具來管理與其FPPAC覆蓋的客户相關的燃料和購買電力成本。

信用風險

本公司面臨來自零售和批發客户以及衍生工具交易對手的信用風險。本公司進行跨業務部門的交易對手風險分析，並使用信用管理流程評估交易對手的財務狀況。下表按批發交易對手的信用信譽(信用評級)和信用風險集中度提供了與信用敞口相關的信息，所有這些交易對手都將在兩年內到期。
信用風險暴露明細表
2023年3月31日
額定值(1)
信用風險敞口(2)
交易對手數量>10%交易對手的淨風險敞口>10%
(千美元)
外部評級：
投資級$12,756 2$9,248 
非投資級— —— 
拆分評級— —— 
內部評級：
投資級256 —— 
非投資級— —— 
總計$13,012 $9,248 

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目錄表
(1)“投資級”評級針對的是交易對手或擔保人，標普的最低評級為BBB-，穆迪的評級為Baa3。“內部評級-投資級”類別包括根據本公司信貸政策確立的指導方針被內部評級為投資級的交易對手。

(2)信用風險敞口是指總的信用敞口，包括長期合同、遠期銷售和短期銷售。總敞口包括已實現交易的應收/應付款、已交付和未開單收入以及按市值計價的損益。根據法律上可強制執行的淨額結算安排，總風險敞口可以抵消，但不能通過公佈信貸抵押品來減少。截至2023年3月31日，PNMR持有20萬美元的現金抵押品，以抵消其信貸敞口。

截至2023年3月31日，公司最大交易對手的淨信用風險為700萬美元。

其他投資沒有重大的交易對手信用風險。

利率風險

PNM和TNMP的大部分長期債務是固定利率債務，這不會使收益受到市場利率不利變化的影響。當長期債務必須進行再融資、重新定價或贖回時，PNM和TNMP的收益會受到市場利率不利變化的影響。如果浮動利率繼續上升，PNM和TNMP的債務和循環信貸安排就會面臨利率風險。本公司定期制定計劃，通過各種工具減少其可變利率敞口，包括固定利率債務和股票以及對衝安排，如PNMR在2022年5月、9月、10月和2023年3月執行的安排，並預計它將能夠在浮動利率債務到期之前以類似的條款和條件延長或替換這些債務。PNMR、PNM和TNMP循環信貸安排和定期貸款的浮動利率是以SOFR為基礎的。截至2023年4月28日，浮動利率債務餘額和加權平均利率如下：

可變利率債務加權平均利率未結清餘額容量
(單位：千)
短期債務：
PNMR循環信貸安排6.47 %$88,200 $300,000 
PNM循環信貸安排6.15 26,400 400,000 
PNM新墨西哥州信貸安排6.31 5,000 40,000 
TNMP循環信貸安排5.85 11,500 100,000 
$131,100 $840,000 
長期債務：
PNMR2021延期取款定期貸款6.05 %$1,000,000 
PNM 2022年定期貸款5.71 225,000 
$1,225,000 

截至2023年3月31日，PNM在退役和填海信託中持有的投資估計公允價值為4.313億美元，其中56.6%為固定利率債務證券，使PNM面臨隨着市場利率上升而失去公允價值的風險。如果利率比2023年3月31日的水平提高50個基點，固定利率證券的公允價值將減少2.1%，即510萬美元。

PNM不會直接收回或通過利率返還退役和回收信託中證券的任何損失或收益，包括下文討論的股權投資。然而，這些信託的整體表現確實會定期確定費用和資金水平，在適用於受監管業務的範圍內，這些因素會被納入費率制定過程。NMPRC在NM 2015費率案中裁定，PNM將不能將PNM未來為退役PVNG所作的貢獻計入PNM向零售客户收取的費率中適用於PNM購買和租賃的某些容量。NM最高法院裁定，NMPRC不允許收回這種未來退役捐款的決定剝奪了PNM的正當程序，並將此事發回NMPRC進行進一步訴訟。PNM面臨因投資損失(包括下文討論的股票市場風險)導致的債務資金短缺的風險，其程度最終無法通過向客户收取的費率收回。

股票市場風險

PNM在退役和回收信託中持有的投資包括截至2023年3月31日的某些股權證券。如果標的證券的市值下跌，這些股權證券使PNM面臨公允價值損失。截至2023年3月31日，股權證券佔信託持有證券的32.6%。假設股價下跌10%，這些基金的公允價值將減少1410萬美元。

110

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價

截至本季度報告所述期間結束時，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，PNM、PNM和TNMP各自對披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)的設計和運作的有效性進行了評估。根據這一評價，PNM、PNM和TNMP各自的首席執行官和首席財務官得出結論，披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年3月31日的季度內，PNMR、PNM和TNMP對財務報告的內部控制(該術語在1934年《證券交易法》下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)中沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對PNMR、PNM和TNMP的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分：其他信息

項目1.法律程序

關於通過引用併入本項目的P核磁共振、PNM和TNMP，見附註11和12，以瞭解與下列事項有關的信息。
注11

•冷卻水進水口結構
•聖達菲發電站
•德克薩斯州冬季風暴
注12

•P核磁共振-合併監管程序
•PNM-2024費率更改
•PNM-2020脱鈎請願書
•PNM-FPPAC續展申請
•PNM-綜合資源計劃
•PNM-SJGS放棄申請
•PNM--四角棄置申請
•PNM--網格現代化應用
•PNM-社區太陽能法案
•PNM-FERC命令864
•TNMP-傳輸服務成本費率
•TNMP-定期分配率調整

第1A項。風險因素

截至本報告之日，截至2022年12月31日的年度報告10-K中披露的風險因素沒有實質性變化。

項目5.其他信息

無

項目6.展品
2.1核磁共振波譜
PNM Resources，Inc.、AvangridInc.和NM Green Holdings，Inc.之間的合併協議修正案，日期為2023年4月12日(通過引用2023年4月12日提交的P核磁共振當前報告8-K的附件2.1併入)
3.1核磁共振波譜
至今已修訂的P核磁共振公司章程(通過引用2008年11月21日提交的P核磁共振當前報告8-K的附件3.1併入)
3.2PNM
經修訂至2002年5月31日的PNM重述公司章程(參考PNM截至2002年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件3.1.1)
111
目錄表
3.3TNMP
經2005年7月7日修訂的TNMP公司章程(通過引用附件3.1.2併入TNMP截至2005年6月30日的Form 10-Q季度報告)
3.4核磁共振波譜
P核磁共振附則，包括對2017年10月24日的所有修訂(通過引用2017年10月25日提交的P核磁共振當前報告表格8-K的附件3.1併入)
3.5PNM
PNM附則，包括對2022年7月1日的所有修正案(參考PNM於2022年7月1日提交的Form 8-K報告的附件3.5)
3.6TNMP
《TNMP章程》，包括對2013年6月18日的所有修訂(通過引用2013年6月20日提交的TNMP當前8-K表報告的附件3.6併入)
10.1核磁共振波譜
2023年4月19日的軍官年度激勵計劃
10.2核磁共振波譜
2023年長期激勵計劃日期為2023年4月19日
10.3PNM
注：新墨西哥州公共服務公司與其中指定的購買者簽訂的購買協議，日期為2023年4月28日(參考PNM於2023年4月28日提交的8-K表格當前報告的附件10.1)
10.4TNMP
第18份補充契約，日期為2023年4月28日，由德克薩斯州-新墨西哥州電力公司和美國銀行信託公司全國協會作為受託人(通過引用2023年4月28日提交的PNM當前報告8-K表的附件4.1合併而成)
10.5TNMP
德克薩斯-新墨西哥州電力公司與其中指定的購買者簽訂的債券購買協議，日期為2023年4月28日(參考PNM於2023年4月28日提交的8-K表格當前報告的附件10.2)
31.1核磁共振波譜
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書
31.2核磁共振波譜
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席財務官證書
31.3PNM
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書
31.4PNM
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席財務官證書
31.5TNMP
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書
31.6TNMP
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席財務官證書
32.1核磁共振波譜
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的首席執行官和首席財務官認證
32.2PNM
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的首席執行官和首席財務官認證
32.3TNMP
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的首席執行官和首席財務官認證
101.INSP核磁共振、PNM和TNMPXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCHP核磁共振、PNM和TNMP內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CALP核磁共振、PNM和TNMP內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFP核磁共振、PNM和TNMP內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LABP核磁共振、PNM和TNMP內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PREP核磁共振、PNM和TNMP內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104P核磁共振、PNM和TNMP封面內聯XBRL文件(包含在展品101中)

112
目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

PNM Resources，Inc.
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司
(註冊人)
日期：2023年5月5日亨利·E·蒙羅伊
亨利·E·門羅伊
總裁副會長與公司主計長
(獲正式授權簽署本報告的人員)







根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

新墨西哥州公共服務公司
(註冊人)
日期：2023年5月5日亨利·E·蒙羅伊
亨利·E·門羅伊
總裁副監事兼公司主計長
(獲正式授權簽署本報告的人員)



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