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2022 財年第四季度和全年業績 2023 年 3 月 28 日

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。警示聲明 2 關於前瞻性陳述的警示説明本演講和隨附的討論可能包括1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述包括但不限於我們隨附的截至2023年1月29日財年的10-K表年度報告中包含的所有陳述，包括與我們的意圖、信念、假設或當前預期有關的陳述，這些陳述涉及我們的未來運營業績和財務狀況、業務戰略以及未來運營管理計劃和目標等，包括有關預期增長、未來資本支出的陳述還本付息義務以及新型冠狀病毒或 COVID-19 對我們業務的預期影響均為前瞻性陳述。一些前瞻性陳述可以通過使用前瞻性術語來識別，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“將”、“應該”、“將”、“可以”、“尋求”、“目標”、“項目”、“樂觀”、“打算”、“估計”、“預期” 或這些詞或其他類似術語的負面版本。前瞻性陳述受已知和未知的風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性可能超出了我們的控制範圍。我們提醒您，前瞻性陳述並不能保證未來的業績或結果，實際業績和結果，包括但不限於我們的實際經營業績、財務狀況和流動性以及我們運營所在的市場的發展，可能與本演示文稿中包含的前瞻性陳述中作出或暗示的業績和結果存在重大差異。此外，即使我們的經營業績、財務狀況和現金流以及我們運營所在市場的發展與本演示文稿中包含的前瞻性陳述一致，但這些業績或發展可能並不代表後續時期的業績或發展。許多重要因素，包括但不限於我們在截至2023年1月29日的財年10-K表年度報告中在 “風險因素” 標題下討論的風險和不確定性以及我們在10-K表年度報告中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”，都可能導致實際業績和結果與前瞻性陳述中反映的結果存在重大差異。此外，新的風險和不確定性時不時出現，我們無法預測所有可能影響本演示文稿中包含的前瞻性陳述的風險和不確定性。可能導致實際業績和結果與前瞻性陳述中反映的不同因素包括但不限於：美國住宅和非住宅建築市場的下降、波動性和週期性；市政基礎設施支出放緩和聯邦資金撥款延遲；我們競標市政合同的能力；產品成本的價格波動；我們有效管理庫存的能力，包括在供應鏈中斷期間；所涉及的風險收購和其他戰略交易，包括我們成功識別、收購、完成或整合收購目標的能力；我們在行業內競爭和整合的分散且競爭激烈的市場；開發供應鏈中產品分銷商的替代方案；我們招聘、聘用和留住關鍵人員的能力，包括銷售代表、合格的分支機構、地區和地區經理以及高級管理人員；我們識別、發展和維持足夠能力的關係的能力合格供應商的數量以及我們的獨家或限制性供應商分銷權被終止的可能性；運費的可用性和成本；我們的客户通過信貸銷售付款的能力；供應商折扣或供應商協議其他條款的變化；我們有效識別和引入新產品和產品線的能力；公共衞生危機的蔓延和應對以及對我們最終影響的能力以及環境、健康造成的成本和潛在責任或義務以及安全法律和要求；監管變化和遵守監管的成本；利益相關者對ESG和可持續發展實踐的期望的變化；產品責任、施工缺陷和保修索賠以及其他訴訟和法律訴訟的風險；我們的聲譽可能受到損害；我們的製造服務遇到困難或中斷；與我們的產品分銷相關的安全和勞工風險以及勞資糾紛導致的停工和其他中斷；賬面價值減值商譽、無形資產或其他長期資產；我們和我們的第三方服務提供商信息技術系統的正常運行中斷，包括網絡安全威脅造成的中斷；與向國際出口我們的產品相關的風險；我們對財務報告維持有效的內部控制和修復任何重大弱點的能力；我們的債務以及我們可能承擔額外債務的可能性；管理我們債務的協議中的限制和限制，第二修正案以及經修訂的Core & Main Holdings, LP重述的有限合夥協議，以及應收税款協議（定義見我們的10-K表年度報告）；我們的信用評級和前景的變化；我們產生償還債務所需的大量現金的能力；我們的組織結構，包括我們在應收税協議下的付款義務，這可能很重要；我們維持活躍、流動的A類普通股交易市場的能力股票；CD&R（定義見我們的定義）的重大影響10-K表年度報告）涵蓋了我們，CD＆R與其他股東的利益之間存在潛在的衝突；以及與我們在10-K表年度報告中 “風險因素” 下描述的其他因素相關的風險。這些因素並不詳盡，可能會出現新的因素或上述因素可能會發生變化，從而影響我們的業務。除非法律要求，否則我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，這些陳述僅代表截至本演示之日。非公認會計準則財務指標的使用除了提供根據美國公認會計原則（“GAAP”）確定的業績外，我們還提供息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和淨負債槓桿率，所有這些都是非公認會計準則財務指標。根據公認會計原則，這些指標不被視為衡量財務業績或流動性的指標，其中不包括的項目是理解和評估我們的財務業績或流動性的重要組成部分。不應孤立地考慮這些指標，也不得將其作為公認會計原則指標的替代品，例如歸屬於Core & Main, Inc.的淨收益或淨收益，運營、投資或融資活動提供或用於運營、投資或融資活動的現金，或財務報表中作為我們財務業績或流動性指標列報的其他財務報表數據。我們使用息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和淨負債槓桿率來評估業務的經營業績以及有效性和效率。我們之所以提出這些非公認會計準則財務指標，是因為我們認為投資者認為它們是衡量業績的重要補充指標，而且我們認為證券分析師、投資者和其他利益相關方在評估我們行業的公司時經常使用這些指標。我們報告的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司報告的標題相似的指標進行比較，計算方式也可能不同。這些衡量標準作為分析工具存在侷限性，您不應孤立地考慮它們，也不應將其作為我們根據公認會計原則報告的業績分析的替代品。此類非公認會計準則指標與最直接可比的GAAP指標的對賬以及非公認會計準則指標的計算載於本演示文稿的附錄。此處不包括對2023財年調整後息税折舊攤銷前利潤估計區間的對賬，因為調整後息税折舊攤銷前利潤中排除的某些項目變異性大，難以預測調整後息税折舊攤銷前利潤中排除的某些項目，我們無法量化歸屬於Core & Main, Inc.的淨收益或淨收益（如適用）（最直接可比的GAAP指標）中需要包含的某些金額。因此，我們認為這種對賬將意味着一定程度的精確度，這會誤導投資者。特別是，鑑於在前瞻性基礎上量化此類項目固有困難，因此無法合理預測收購支出的影響。我們預計，這些排除項目的可變性可能會對我們未來的公認會計原則業績產生不可預測的潛在重大影響。財務信息列報隨附的財務信息顯示了Core & Main, Inc.（“Core & Main” 或 “公司”）及其子公司的經營業績、財務狀況和現金流，其中包括作為開展公司運營的法人實體的Holdings及其合併子公司Core & Main LP的合併財務信息。Core & Main是控股的主要受益人和普通合夥人，其決策權對實體的經濟表現產生重大影響。因此，Core & Main合併了控股公司的合併財務報表。在合併中，所有公司間餘額和交易均已清除。公司記錄了與持續有限合夥人（定義見我們的10-K表年度報告）在控股中持有的合夥權益（定義見我們的10-K表年度報告）相關的非控股權益。公司的財政年度為52周或53周，到最接近1月31日的星期日結束。財政年度內的季度包括 13 週期間，除非一個財政年度包括第 53 周，在這種情況下，該財年的第四季度將為 14 周。在截至2023年1月29日和2022年1月30日的三個月中，每個月都包括13周，截至2023年1月29日、2022年1月30日、2021年1月31日和2020年2月2日的每個財政年度都包括52周。截至2019年2月3日的財政年度包括53周。

業務更新 STEVE LECLAIR

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。(1) 截至2023年1月29日的財年，基於管理層的估計。(2) 包括2022財年期間的7項收購和2023年1月29日之後的1項收購。22 財年年度回顧公佈了創紀錄的財務業績 3 個新地點在有機增長計劃中表現強勁市場份額 (1) 市場組合 (1) 產品組合 (1) 新建築與維修和更換 (1) ~ 50% 新建築 ~ 50% 維修和更換 ~40B (1) 17% 核心和主力 83% 剩餘市場 39% 市政 39% 住宅 14% 雨水排水 68% 消防 7% 水管 5% 固化增長與價值創造平臺完成了8項收購 (2) 強勁的利潤率執行淨銷售額為67億美元（與21財年相比增長33％）9.35億美元調整後的息税折舊攤銷前利潤（與21財年相比增長55％）

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。3,202 美元 3,389 美元 3,642 5,004 美元 5,651 2018 財年 2021 財年 6 業績強勁的業績淨銷售毛利調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) (2) +20% 複合年增長率 (18 財年 — 22 財年) +490 個基點 (18 財年 — 22 財年) +38% 複合年增長率 (18 財年 — 22 財年) +38% 複合年增長率 +38% 600 個基點（18 財年 — 22 財年）4.5 倍淨負債槓桿率降低（18 財年 — 22 財年）（百萬美元）708 789 878 1,280 1,795 22.1% 23.3% 25.6% 27.0% 2018 財年 20 財年 5.9x 6.4x 5.6x 2.5x 1.4x 2018 財年 220 財年 260 美元298 美元 260 美元298 美元 604 935 8.1% 8.8% 9.4% 12.1% 18財年 14.1%2019 財年 2020 財年 2021 財年 (1) 調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和淨負債槓桿率是非公認會計準則財務指標。有關與最接近的GAAP指標的對賬情況，請參閲演示文稿附錄。(2) 淨負債槓桿率表示過去十二個月扣除現金和現金等價物的合併負債總額除以調整後的息税折舊攤銷前利潤，這是一項非公認會計準則財務指標。有關與最接近的 GAAP 衡量標準的對賬情況，請參閲演示文稿的附錄。% 利潤率百分比 (1)

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。我們的價值創造目標 7 市場增長高於市場增長收購運營槓桿率運營現金流 +200 — 300 bps +200 — 500 bps 1.3x — 1.5x 55% — 65% 調整後的息税折舊攤銷前利潤轉化率低至中個位數 ▪ 吸引和培養新的銷售人才 ▪ 擴展到新的和未充分滲透的地區 ▪ 擴大新產品採用率 ▪ 增加在戰略客户的份額 ▪ 嚴格追求活躍的目標渠道以填補現有的銷售人才地域和產品線 ▪ 利用併購平臺訪問 ▪鄰近市場、新技術和產品創新 ▪ 增強關鍵人才和運營能力 ▪ 以人員、流程和戰略為重點，從併購中獲得即時協同價值 ▪ 在我們的全國網絡中擴大自有品牌產品 ▪ 通過定價分析擴大產品利潤率 ▪ 最大限度地提高類別管理機會 ▪ 提高銷售和收購生產力和成本槓桿率 ▪ 具有反週期營運資本特徵的彈性商業模式 ▪ 現金生成模式為增長戰略提供充足的流動性，同時回報股東資本 ▪ 預計在可預見的將來，非全權市政維修和更換需求將保持彈性 ▪《基礎設施投資與就業法》提供的世俗市場利好因素 ▪ 隨着社區的擴張，非住宅開發項目的持續增長 ▪ 相對於家庭結構的住房基本供應不足繼續實現關鍵的增長、盈利能力和現金流目標

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。8 個世俗市場增長基本面... 美國市政水基礎設施支出 (1) 非住宅開工 (2) (Sq.每百萬人口英尺）單户住宅開工量（3）（每百萬人口的開工量）空置已開發用地和供應月份（4）$-30 60 $60 $120 $150 '70 '78 '82 '90 '94 '98 '06 '10 '14 '18 '22（$ i n b il li o n s）投資嚴重不足歷史支出管理估計值——1.5 3.0 4.5 6.0 7.5 '70 '74 '78 '82 '86 '90 '94 '98 '02 '06 '10 '14 '18 '22 (S q.F e e t in T h o u s a n d s) 中位數-1.5 3.0 4.5 6.0 7.5 '70 '78 '82 '90 '94 '98 '98 '02 '10 '14 '18 '22 (S ta rt s i n T h o u s a n d s) (1) 來源：1970 — 2017 年數據由美國國會預算辦公室提供。2018 — 2022 年的數據基於管理層的估計。(2) 來源：道奇數據與分析。代表每百萬美國人口的非住宅建築開工量（以平方英尺為單位）。(3) 資料來源：美國人口普查局。代表每百萬美國人口的單户住宅開工量。(4) 資料來源：Zonda。代表美國部分地區的空置已開發用地和單户住宅單元的供應月份中位數-20 40 60 80 100 0.40 0.60 0.80 1.20 1.40 Q4'08 Q4'12 Q4'12 Q4'16 Q4'18 Q4'20 Q4'20 Q4'22 M o n th o s o s o p p p ly a n t d e v e lo p e d L o ts (i n m m il li o n s) 空置已開發土地供應月數

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。9... 在美國水基礎設施的關鍵投資支持下，550億美元用於擴大獲得清潔飲用水的渠道，500億美元用於防乾旱、洪水、高温和野火，此外還在防寒和網絡安全方面進行重大投資 1,100億美元用於修復道路和橋樑並支持重大轉型項目 250億美元以創建更現代、更具彈性和可持續性的機場基礎設施約25億美元估計產品機會（1）約135億美元估計產品機會（1）約135億美元產品機會 (1) 約10億美元的估計產品機會 (1) 約 0.2B 美元的預計產品機會 (1) (1) 代表 Core & Main 的預計適用產品銷售機會。

財務業績：馬克·維特科夫斯基

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。11 2022 年第四季度經營業績淨銷售毛利調整後息税折舊攤銷前利潤 (1)（百萬美元）（百萬美元）（百萬美元）1,246 美元 1,246 美元第 4'21 季度第 4'22 美元 373 373 美元第 4'21 季度第 4'22 美元 164 美元第 4'22 季度第 4'22 美元 84 美元 84 美元4'21 第四季度 10% +79 美元 +14% +6% +9% 利潤率％利潤率 (1) 12.1% 11.9% 26.2% 27.1% +90 bps (20 bps) 注意：代表截至2023年1月29日的三個月，與截至2022年1月30日的三個月。(1) 調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率是非公認會計準則財務指標。有關與最接近的公認會計原則衡量標準的對賬情況，請參閲演示文稿的附錄。

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。60 4美元 935 美元 21 財年 5,004 美元 5,651 美元 21 財年 1,280 美元 21 財年 225 225 美元 225 581 財年 12 財年淨銷售毛利淨收益調整後息税折舊攤銷前利潤 (1)（百萬美元）（百萬美元）（百萬美元）+33% +40% +158% +55% 利潤率 12.1% 1% 25.6% 27.0% +140 個基點 +200 個基點的利潤率 (1) 注意：代表截至2023年1月29日的財年與截至2022年1月30日的財年。(1) 調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率是非公認會計準則財務指標。有關與最接近的公認會計原則衡量標準的對賬情況，請參閲演示文稿的附錄。

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。21 財年 22 財年 13 現金流和資產負債表亮點運營現金流淨負債槓桿 (4) 流動性 (5)（百萬美元）（百萬美元）2.5x 1.4x 2022 財年第四季度調整後息税折舊攤銷前利潤 164 935 美元運營資本 (1) 204 (340) 利息和税收 (2) (67) (221) 其他 (3) 6 27 運營現金流 307 美元401 注意：代表截至2023年1月29日的三個月和財政年度與截至2022年1月30日的三個月和財政年度的對比。(1) 表示扣除信貸損失備抵後的應收賬款（增加）/減少以及存貨減去應付賬款，均截至年底。(2) 代表向美國國税局和其他州和地方税務機關繳納的營業現金税。不包括我們作為融資現金流出分配給非控股權持有人的納税義務部分。(3) 代表其他運營資產和負債產生的運營現金流。(4) 淨負債槓桿率表示過去十二個月扣除現金和現金等價物的合併負債總額除以調整後的息税折舊攤銷前利潤，這是一項非公認會計準則財務指標。有關與最接近的公認會計原則衡量標準的對賬情況，請參閲演示文稿附錄。(5) 總流動性代表我們的高級ABL信貸額度下的現金和現金等價物以及過剩可用資金的總和，減去上一年度的借款和約900萬美元的未償信用證以及本年度約1200萬美元的未償信用證。1,415 842美元的ABL融資機制可用現金和現金等價物

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。2023 財年展望 14 評論關鍵指標 23 財年淨銷售額同比增長64.55億美元——68.75億美元 -3% 至 +3% 調整後息税折舊攤銷前利潤7.85億美元——8.65億美元調整後息税折舊攤銷前利潤率 12.2%-12.6% 有效税率 18%-20% (1) 運營現金流轉換率為調整後息税折舊攤銷前利潤 80%-100% (1) 假設未來不交換合夥權益（定義見我們的年度報告）截至2023年1月29日的財年的10-K表）。▪ Outlook假設終端市場交易量疲軟，原因是：住宅用地開發的兩位數下降部分被市政維修的強勁所抵消和替代活動以及穩定的非住宅終端市場 ▪ 預計執行我們的產品、客户和地域擴張計劃將超過市場銷售增長約200個基點 ▪ 預計已經完成的收購將增長約2％ ▪ 預計今年價格貢獻將基本持平 ▪ 毛利率預計將恢復100至150個基點 ▪ 調整後的息税折舊攤銷前利潤指引反映了調整後息税折舊攤銷前利潤率的新基礎

附錄

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。17 ▪ 專注於水、廢水、雨水排水和消防產品及相關服務的美國領先專業分銷商 ▪ 高度分散的 400 億美元潛在市場 (1) ▪ 僅有的兩家全國分銷商中有 1 家 ▪ 美國 48 個州的約 320 家分銷商 ▪ 22 財年淨銷售額為 67 億美元，22 財年調整後息税折舊攤銷前利潤為 9.35 億美元 (2) ▪ 終端市場、建築行業和終端市場、建築行業的平衡銷售組合產品線 ▪ 高度分散的客户羣，超過60,000人，包括市政當局，私人自來水公司和專業承包商 ▪ 超過20萬個 SKU ▪ 4,500多家供應商，其中許多供應商與CNM Corporate HQ CORE & MAIN AT A GLANCE主要業務亮點分支機構足跡 (1) 截至2023年1月29日的財年，基於管理層的估計。(2) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標。有關與最接近的公認會計原則衡量標準的對賬情況，請參閲演示文稿的附錄。市場份額 (1) 市場組合 (1) ~400億美元 (1) 17% 核心和主要 83% 剩餘市場 39% 非住宅 39% 市政 22% 住宅

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。19 我們的併購方法通過併購推動可持續增長... 利用我們嚴格的方法最大限度地提高市場佔有率推動價值創造利用創業文化 ▪ 填補現有地域和產品線或擴展到新地區和產品線的重大機會 ▪ 能夠進入有吸引力的市場、新技術和產品創新 ▪ 認真評估宏觀增長趨勢和競爭格局 2017 年 6 月 2018 年 6 月 2018 年 8 月 2019 年 1 月 2019 年 2 月2019 年 7 月 2019 年 10 月 2020 年 3 月 2021 年 8 月 2021 年 8 月 2021 年 8 月 2021 年 11 月 2022 年 3 月 2022 年 5 月 2022 年 10 月 2022 年 10 月 2022 年 10 月 2022 年 3 月 ▪ 我們的規模、規模和差異化能力以人員、流程和戰略為重點推動了即時的協同價值 ▪ 過去的協同效應推動了極具吸引力的資本回報並支持股東價值創造 ▪ 在留住和晉升被收購公司的管理層和員工方面有成功的記錄 ▪ 我們的 “本地服務”，nationwide” 理念激勵被收購的公司開展企業家精神，以以客户為中心的方法做出決策

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。非公認會計準則指標的對賬 21 調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率（百萬美元）（1）包括某些資產的折舊，這些資產反映在我們的運營報表中 “銷售成本”。(2) 代表與收購活動相關的費用，包括交易成本、收購後的員工留用獎金、遣散費、收購會計公允價值調整的費用確認（不包括攤銷）和或有對價調整。(3) 代表與我們的初始對價相關的成本公開發行和我們的A類普通股的二次發行於2022年1月和2022年9月完成，這反映在我們的運營報表中的銷售和收購費用中。2023 年 1 月 29 日 2022 年 1 月 29 日 2022 年 1 月 30 日 2022 年 1 月 31 日 2020 年 2 月 2 日 2019 年 2 月 3 日歸屬於核心和主線公司的淨收益 54$ 48$ 366美元 166美元減去：歸屬於非控股權益的淨收益 30 31 215 59 淨收益 84 79 581 225 37美元 30$ 折舊和攤銷 (1) 36 6143 142 141 114 所得税準備金 20 128 51 9 6 8 利息支出 20 13 66 98 139 113 101 息税折舊攤銷前利潤 160$ 145$ 918$ 516$ 326$ 284$ 253$ 債務修改和取消造成的損失---51----股權補償 2 311 25 4 4 4 4 收購費用 (2) 2 1 5 7 12 10 3 發行費用 (3)-2 1 5---調整後的息税折舊攤銷前利潤 164$ 151$ 935$ 604$ 342$ 298$ 260$ 調整後息税折舊攤銷前利潤率：淨銷售額 1,374美元 1,246美元 6,651美元 3,642$ 3,389$ 3,202$ 截至本財年的淨銷售額 11.9% 12.1% 14.1% 9.4% 8.8% 8.1% 截至財年

© Core & Main 版權所有。機密和專有信息。非公認會計準則指標對賬 22 淨負債槓桿（百萬美元）2023 年 1 月 29 日 2022 年 1 月 31 日 2020 年 2 月 2 日 2024 年 8 月 2 日到期的優先定期貸款-$-1,261 美元 1,274美元 1,062 美元 2024 年 9 月到期的優先票據--300 300-2025 年 8 月到期的優先票據--750 500 500 2026 年 7 月到期的優先定期貸款---------2026 年 7 月到期的優先定期貸款 2028 1,478 1,493---總負債 1,478$ 1,493$ 2,311$ 2,074$ 1,562$ 減去：現金及現金等價物 (177) (1) (381) (181) (37) 淨負債 1,301$ 1,930$ 1,893$ 1,525$ 十二個月截至本財年已結束的調整後息税折舊攤銷前利潤 935 604 342 298 260 淨負債槓桿 1.4x 2.5x 5.6x 6.4x 5.9x